www.poslovni.hr
2 · EKONOMIJA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto
ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i životnog životnog životnog životnog raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Varaždinci opet preuzimaju bosansku Banku d.d. Od ove godine slovenskim izvoznicima još povoljniji uvjeti na hrvatskom i zapadno balkanskom tržištu LJUBLJANA Hrvatskoj vlada investi-
sve otkrilo sociološko istraživanje o torska euforija. Fantasticni prinosi fenomenu želje za brzom zaradom, fondova razmazili su pa cak mož- o brkanju kockanja s ulaganjem. da i doveli u zabludu brojne ma- Je li, doista, zanemarena edukacija le ulagace. Za dionio osnovnim pravilima ce Ine stajalo se u re“Dosada najviše ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te kolidovima, a taj trud vrtakvih slucajeva ko su veliki rizik gralo brzo poceo se nabilo je u Austriji” cani spremni preuzeti gracivati. Zbog vjere u 'siguri kockati se da bi zaAnte Markov (HSS) nu zaradu' na dioniradili, te treba li male cama mnogi se zaduulagace zaštititi na nežuju; uzimaju se margin krediti, go- ki nacin? Sve su ovo pitanja o kojitovinski krediti, namjenski krediti ma bi bilo zanimljivo otvoriti strucza Inine dionice, poseže se za život- nu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji posenom uštecevinom... Tko zna što bi
že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom tre-
nutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome. 1610 hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nit-
Gašenjem NO HFP-a Sabor gubi uvid u pravu hrvatsku privatizaciju Zbog vjere u sigurnu zaradu na dionicama mnogi se zadužuju, uzimaju margin kredite, gotovinski kredite ILIJA GUTEŠA ilija.gutesa@poslovni.hr
3276
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o
tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak . U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite.
EURO Ovo su pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu a ne politicku raspravu
Izravnom pogodbom dali fondu više od 3 mil. kn H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem.
Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom.
Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani. spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmje-
rava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno.
POSLOVNI DNEVNIK
EKONOMIJA · 27
petak, 1. veljace 2007
Sabor gubi uvid u privatizaciju Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje državnim portfeljem u potpunosti prepušteno Vladi, bez mogucnosti nadzora MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
5792
Z
bog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gradani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
nutak za njezinu prodaju. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagaci kao da su opijeni novom mogucnošcu zarada i bogacenja i uglavnom zanemaruju. ZA SADA SE ZAKONODAVAC nije
izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi potpunu primjenu nekih odredbi Direktive kao što su to ucinile neke države iz grupe 10 novih clanica. ICD Direktiva se u velikom dijelu u potpunosti podudara s Direktivom 94/19 o SVAKOM BI GRADANINU koji poseže osiguranju depozita te je, zapravo, za uštedevinom i preusmjerava je i pisana i oblikovana prema njoj. u neki ulagacki instrument trebalo Obje Direktive predstavljaju regubiti jasno zašto je prinos na takvo lacijski okvir, ne propisuju model ulaganje viši i da na taj nacin svje- upravljanja, ne definiraju institucisno prihvaca i veci rizik koji je kom- ju nadležnu za provodenje sustava penziran vecim potencijalnim po- niti propisuju nacin financiranja. vratom. Ambicijama i ulagackom Slicnost je medu njima, primjerice, zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno i u tome da je propisano da svaka je pridonijela dionica Plive i bur- zemlja clanica mora osigurati minizovna groznica koju je izazvala, ka- malno 90% potraživanja svakog inko medu profesionalnim i educira- vestitora, s iznosom zaštite od banim ulagacima, tako i medu grada- rem 20.000 eura. Velika slicnost nima s prosjecnim poznavanjem ri- izmedu dviju Direktiva pojašnjazika i pravila investiranja. Ipak, Pli- va se cinjenicom da se i u slucaju va je bila slucaj za sebe u kojem su primanja depozita i prodaje invezaradili mnogi koji su u danom tre- sticijskih instrumenata i posredonutku imali spremni kapital i do- vanja prilikom ulaganja pojavljuju bre živce, te koji su u banke. Od novih 10 pravom trenutku kuclanica, samo su MaU Madarskoj je pili dionice, ali ih i u darska i Ceška imapravom trenutku prole propasti investicijbankrotiralo 13 dali. Gotovo neizbježskih društava. U Matvrtki u razdoblju darskoj je bankrotini svakodnevni razod 1998. do govori danas se vode ralo 13 investicijskih uglavnom o tome hotvrtki u razdoblju od 2003. godine ce li i za koliko porasti 1998. do 2003. godiAnte Markov (HSS) cijene odredenih dine. Iako je Madarska onica i kolika ce biti vec tada imala sustav zarada. zaštite investitora, u Profesionalni i educirani ulagaci fondu nije bilo dovoljno novca te procitali su prije donošenja konac- je 10.000 ulagaca namireno kredine odluke prospekt Ine, ali nedo- tom iz državnog proracuna u iznovoljno investicijski educirani ula- su oko 17,5 milijuna eura, te povegaci to nece uciniti, oni samo žele canjem premije. okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko UPRAVO OBRNUTO od slucaja s gune može jamciti rast cijene dioni- bicima zbog propasti banaka koce niti obznaniti najpogodniji tre- ji su bili znacajniji u tranzicijskim
SOKOL Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci
zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Najviše slucajeva naknada investitorima bilo je u Velikoj Britaniji, ali njihov model zaštite investitora je 'najdarežljiviji' prema investitorima jer osigurava naknadu od gubitka zbog lošeg savjeta od strane investicijskih sa-
vjetnika ili brokera. Od novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca namireno kreditom iz državnog proracuna u iznosu oko 17,5 milijuna eura, te povecanjem premije koju placaju clanice sustava. PREMA NEKIM NAJAVAMA, hrvatski
Zakon o osiguranju depozita vec bi se sljedece godine mijenjao kako bi se u potpunosti uskladio s Direktivom 94/19. Postojeci model osiguranja depozita velikim dijelom znacajno odstupa od Direktive 94/19, ima niz regulacijskih i operativnih manjkavosti, ali bi njegovo mijenjanje bez uzimanja u obzir okol-
Industrijska proizvodnja porasla velikih 68,6% Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštedjevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite in-
Hrvatska industrija Statistika Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba. Povijest Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera. Buducnost Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace. vestitora u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran ve-
cim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s pro-
sjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku.
nosti izgradnje sustava zaštite investitora bilo parcijalno (i zasigurno skuplje) rješenje. Vjerojatno i preuranjeno ako se izradi obaju zakona ne bude pristupilo strucno i temeljito, s potpunim razumijevanjem europskog regulacijskog okvira. To, naravno, ne znaci da bi Hrvatska trebala i osiguranje depozita i zaštitu investitora staviti pod istu kapu, odnosno u nadležnost iste institucije, vec da je neophodno napraviti pravu reviziju sustava i strucnu procjenu najprikladnijeg modela za Hrvatsku. Stoga nije jasno zašto ce se Zakon o osiguranju depozita mijenjati vec 2007. godine, a zaštitu investitora nitko i ne spominje, jer je potpuno uvažavanje obje Direktive uvjet clanstva u Europskoj uniji. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Najviše slucajeva naknada investitorima bilo je u Velikoj Britaniji, ali njihov model zaštite investitora je 'najdarežljiviji' prema investitorima jer osigurava naknadu od gubitka zbog lošeg savjeta od strane investicijskih savjetnika ili brokera. Od novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca namireno kreditom iz državnog proracuna u iznosu oko 17,5 milijuna eura, te povecanjem premije koju placaju clanice sustava. Ceška je imala šest slucajeva isplata naknada 22.000 investitorima, u ukupnom iznosu oko 5 milijuna eura, ali i velikih poteškoca zbog nedostatka novca u fondu pa veliki broj investitora još uvijek nije namiren. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl.
Miksic duzan 60.000 kn Mesicu zbog kletve · U listopadu je, naime, 10-ak
posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite gradana bilo je spremno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite.. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos fenomenom kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. 906
www.poslovni.hr
18 · POLITIKA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu.
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Poslovno savjetovanje Business Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba. U pravilu, buduci da je namjera. HINA
Gazprom opskrbljuje Europu plinom Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje cijelim državnim portfeljem potpuno prepušteno Vladi danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih bog vjere u 'sigurnu zaradu' i u pravom trenutku prodali. Gona dionicama mnogi se za- tovo neizbježni svakodnevni razdužuju; uzimaju se margin govori danas se vode uglavnom o krediti, gotovinski krediti, namjen- tome hoce li i za koliko porasti ciski krediti za Inine dionice, pose- jene odredenih dionica i kolika ce že se za životnom uštedevinom... biti zarada. Profesionalni i educiraTko zna što bi sve otkrilo sociološ- ni ulagaci procitali su prije donošeko istraživanje o fenja konacne odluke nomenu želje za brprospekt Ine, ali nezom zaradom, o brdovoljno investicijski kanju kockanja s ulaeducirani ulagaci to ganjem. Je li, doista, nece uciniti, oni sazanemarena edukamo žele okušati srecija o osnovnim pracu shvativši da bi se vilima ulaganja, tko moglo zaraditi. bi ju trebao provodiZaboravlja se da ti, te koliko su velinitko ne može jamki rizik gradani spreciti rast cijene dionimni preuzeti i kocce niti obznaniti najU Madarskoj je kati se da bi zaradili, pogodniji trenutak te treba li male ulaza njezinu prodaju. bankrotiralo 68 gace zaštititi na netvrtki u razdoblju Za razliku od isplaki nacin? Sve su ovo te osiguranih depozido 2003 godine. pitanja. ta u kreditnim instiAmbicijama i ulatucijama, isplata naAnte Markov (HSS) gackom zanosu hrknade investitorima vatskih ulagaca zasioperativno je komgurno je pridonijela dionica Plive i pliciranija zbog lošijih knjigovodburzovna groznica koju je izazvala, stvenih evidencija u investicijskim kako medu profesionalnim i educi- društvima, nedovoljno jasnih interranim ulagacima, tako i medu gra- nih propisa, sudskih sporova i sl. danima s prosjecnim poznavanjem Iako se sve cešce mogu cuti i uporizika i pravila investiranja. zorenja analiticara na rizike tržišta Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe kapitala i mogucnost korekcija ciu kojem su zaradili mnogi koji su u jena, hrvatski ulagac. MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
3449
Z
Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi potpunu primjenu nekih odredbi Direktive kao što su to ucinile neke države iz grupe 10 novih clanica. ICD Direktiva se u velikom dijelu u potpunosti podudara s Direktivom 94/19 o osiguranju depozita te je, zapravo, i pisana i oblikovana prema njoj. Od slucaja s gubicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih sporova i sl. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene
dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagac. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi potpunu primjenu nekih odredbi Direktive kao što su to ucinile neke države iz grupe 10 novih clanica. ICD Direktiva se u velikom dijelu u potpunosti podudara s Direktivom 94/19 o osiguranju depozita te je, zapravo, i pisana i oblikovana prema njoj. Od slucaja s gubicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije
· VIPNET Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom.
epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti.
GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna BANJA LUKA U listopadu je, na-
ime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti. MARIJA CRNJAK
flash news
· GRAND KAFA U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem tržištu.
· BH TELEKOM Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove,
· APPLE Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom.
Britanci utajili pet milijardi funti poreza H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na
neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridoburzovna groznica koju je, kako medu profe-
sionalnim. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu. UTAJA Hrvatskoj vlada investitorska euforija fondova
POSLOVNI DNEVNIK
KOMPANIJE i TRŽIŠTE · 19
petak, 1. veljace 2007
Agrokor, Našicecement i Zvecevo veliki igraci na prostoru BiH Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedorvatskoj vlada investitor- voljno investicijski educirani ulaska euforija. Fantasticni gaci to nece uciniti, oni samo žele prinosi fondova razmazili okušati srecu shvativši da bi se mosu pa cak možda i doveli u zabludu glo zaraditi. Zaboravlja se da nitko brojne male ulagace. Za dionice Ine ne može jamciti rast cijene dionistajalo se u redovima, a taj trud vrlo ce niti obznaniti najpogodniji trebrzo poceo se nagracivati. nutak. U pravilu, buduci da je naZbog vjere u 'sigurnu zaradu' na mjera zaštititi male ulagace, ta se dionicama mnogi se zadužuju; uzi- Direktiva odnosi na sustav zaštimaju se margin krete ulaganja fizickih diti, gotovinski kreosoba, ali se ne odU Madarskoj je diti, namjenski krenosi na profesionalbankrotiralo 68 diti za Inine dionine ili institucionalne ce, poseže se za žitvrtki u razdoblju investitore, kao niti votnom uštecevina ulaganja u mirodo 2003 godine. nom... Tko zna što bi vinske fondove. Cilj Ante Markov (HSS) sve otkrilo sociološje reguliranje zaštite ko istraživanje o feinvestitora od rizinomenu želje za brka gubitka ulaganja zom zaradom, o brkanju kockanja u slucaju kad investicijsko društvo s ulaganjem. Je li, doista, zanema- nije u mogucnosti isplatiti ulog, odrena edukacija o osnovnim pravili- nosno vratiti instrument ulaganja. ma ulaganja, tko bi ju trebao pro- Za sada se zakonodavac nije izjašvoditi, te koliko su veliki rizik gra- njavao o tome kakva je strategicani spremni preuzeti i kockati se ja Hrvatske u vezi s prihvacanjem da bi zaradili, te treba li male ula- odrednica ove Direktive, odnosno gace zaštititi na neki nacin? Sve su kada ce se i na koji nacin pristupiovo pitanja o kojima bi bilo zani- ti uspostavi sustava zaštite investimljivo otvoriti strucnu, ne politic- tora u Hrvatskoj. U pravilu, buduku raspravu. ci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na suSVAKOM BI GRADJANINU koji pose- stav zaštite ulaganja fizickih osoba, že za uštecevinom i preusmjerava je ali se ne odnosi na profesionalne ili u neki ulagacki instrument trebalo institucionalne investitore, kao niti biti jasno zašto je prinos na takvo na ulaganja u mirovinske fondove. ulaganje viši i da na taj nacin svje- Cilj je reguliranje zaštite investitosno prihvaca i veci rizik koji je kom- ra od rizika gubitka ulaganja u penziran vecim potencijalnim po- slucaju kad investicijsko drušvratom. Ambicijama i ulagackom tvo nije u mogucnosti isplazanosu hrvatskih ulagaca zasigurno titi ulog, odnosno vratiti je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
4032
H
instrument ulaganja. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani. ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija.
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. GORAN BORKOVIC
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom i srednjezapadnom balkanskom tržištu
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupi-
ti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i
educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni preusmjerava razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada.
Sve više Britanaca u minusu na tekucem racunu Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin?
Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se preusmjerava da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim preusmjerava pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin?
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna BANJA LUKA U listopadu je, na-
ime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti. MARIJA CRNJAK
www.poslovni.hr
32 · EUROPA i SVIJET
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Savjet Oslu da ne mijenja ime legendarnom Statoilu
GM, Ford i Chrysler vracaju se u tržišnu utrku
Rast korisnika Interneta u Kini i na Bliskom istoku
Osobni bankroti ponekad dolaze i nakon vrlo dugog promišljanja 'dobre' investicijske ideje
Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili
Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera
SISAK U Hrvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagradivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gradani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu strument trebalo. I. MEDIC
LONDON U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kam- OPTIMIZAM Kod graddana je znacajno poraslo i raspolopanjom cije je ucinke ojaženje za ulaganje u dionice cao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis.Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada cijena na nisu doveli do optimizma za spomenute ulaganja. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada cijena na nisu doveli do optimizma. I.M./BBC (1027)
ZAGREB Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagaci kao da su opijeni novom mogucnošcu zarada i bogacenja i uglavnom zanemaruju takva upozorenja. Nerijetko se kao manje rizicni oblici ulaganja preporucuju investicijski fondovi, vec samim tim što su fond menadžeri educiraniji od prosjecnih gradana. No, koliko doista dionicki investicijski fondovi pružaju vecu sigurnost. DURO BLAŠKOVIC (1407)
Jacques Chirac ce mozda ici i po treci predsjednicki mandat
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto
Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3984
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni sa-
PREDSJEDNIK? Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja
Wall Street očekuje uspješnu poslovnu godinu Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju. mo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjaš-
njavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove.
Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva. Komentirajte na forum.poslovni.hr
W
ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Unikom kupuje dva stroja za 3 milijuna kuna ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno. Tako snažni skok investicijskog što se tice dionica može se. I.B.
POSLOVNI DNEVNIK
REGIJA · 33
petak, 1. veljace 2007
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i investicijske raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, investicijske kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
PPK Valpovo ocekuje odgovor Agrokora o kupnji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos pripremljenom kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police pripremljenom životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema pripremljenom ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Cedevita prihodila 50 milijuna kuna više nego rekordne 2004. Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu
Z
bog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su
veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Go-
tovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može. DURO BLAŠKOVIC
Poduzetnici prepoznali da im korupcija smeta Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem sno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom rvatskoj vlada investitor- zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno ska euforija. Fantasticni je pridonijela dionica Plive i burprinosi fondova razmazili zovna groznica koju je izazvala, kasu pa cak možda i doveli u zabludu ko medu profesionalnim i educirabrojne male ulagace. Za dionice Ine nim ulagacima, tako i medu gradastajalo se u redovima, a taj trud vrlo nima s prosjecnim poznavanjem ribrzo poceo se nagracivati. zika i pravila investiranja. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na Ipak, Pliva je bila slucaj za sedionicama mnogi se zadužuju; uzi- be u kojem su zaradili mnogi komaju se margin krediti, gotovinski ji su u danom trenutku imali sprekrediti, namjenski krediti za Ini- mni kapital i dobre živce, te koji su ne dionice, poseže se u pravom trenutku za životnom uštecevikupili dionice, ali ih U Madarskoj je nom... Tko zna što bi i u pravom trenutku bankrotiralo 68 sve otkrilo sociološprodali. Gotovo neko istraživanje o fetvrtki u razdoblju izbježni svakodnevnomenu želje za brni razgovori danas se do 2003 godine. zom zaradom, o brvode uglavnom o toAnte Markov (HSS) kanju kockanja s ulame hoce li i za koliko ganjem. Je li, doista, porasti cijene odrezanemarena edukacidenih dionica i koja o osnovnim pravilima ulaganja, lika ce biti zarada. Profesionalni i tko bi ju trebao provoditi, te koliko educirani ulagaci procitali su prisu veliki rizik gracani spremni pre- je donošenja konacne odluke prosuzeti i kockati se da bi zaradili, te pekt Ine, ali nedovoljno investicijtreba li male ulagace zaštititi na ne- ski educirani ulagaci to nece uciniki nacin? Sve su ovo pitanja o koji- ti, oni samo žele okušati srecu shvama bi bilo zanimljivo otvoriti struc- tivši da bi se moglo zaraditi. Zabonu, ne politicku raspravu. ravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniSVAKOM BI GRADJANINU koji pose- ti najpogodniji trenutak. U pravilu, že za uštecevinom i preusmjerava je buduci da je namjera zaštititi mau neki ulagacki instrument trebalo le ulagace, ta se Direktiva odnosi biti jasno zašto je prinos na takvo na sustav zaštite ulaganja fizickih ulaganje viši i da na taj nacin svje- osoba, ali se ne odnosi na profesioMIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3432
H
nalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija. Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na di-
NEW YORK Ovaj mjesec više je
od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom, naftom i dijamantima H
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
onicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. BBC
ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Bayer osposobio pogone u centru Teksasa · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
četvrtak, 1. veljače 2007. · broj 728
PRETPLATA 10% popusta na mjesečnu pretplatu tel 0800 200 900 / e-mail redakcija@poslovni.hr
PRVE DNEVNE POSLOVNE NOVINE U HRVATSKOJ
NAJKOMENTIRANIJI ČLANCI
NAJČITANIJI ČLANCI
ZADNJE TEME NA FORUMU
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.)
† Zagrebački holding tramvaje Zabi prodaje, pa ih od nje unajmljuje (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † Vlada T-HT-u osigurala po 60 kuna pretplate do 2029. godine (27.04.)
Financije k Opće financije k U T-HT sa svježim kapitalom ili... (28.04) Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) Financije k Investicijski fondovi k FIMA Maximum (24.04)
IZJAVA DANA
Naši studenti već su upoznati s novim trendovima svijetske hotelske industrije Dr. Vlatka Galić Fakultet menadžmenta u Opatiji
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. HINA
U Britaniji sve više milijunašica LONDON U listopadu je, naime, 10ak posto gradana Mrs. €€€ i 14% menadžeSanja Vejnović ra bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete. MARIJA CRNJAK
Lani je poginulo 100 novinara BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Bugarska u cijelosti otplatila dug MMF-u SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
BEST OF FORUM
Elvar
Unatoč rekordnom prihodu, dobit Honde pala 0,8 posto Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
200.000
Švicarska: imućno porezno utočište Svaki kanton ima velike ovlasti u prikupljanju poreza, te sam dogovara namet rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'si-
ALO ALO Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije
OKO SVIJETA U 30 SEKUNDI
Gotovo dva milijuna Iračana u izbjeglištvu BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Pjongjang čeka povrat zamrznutih sredstava
SVAKOM BI GRADJANINU koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument tre- PROFIT U ŠKRIPCU Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja balo biti jasno zašto je prinos na konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik ko- vom trenutku kupili dionice, ali ih niti obznaniti najpogodniji trenuji je kompenziran vecim potencijal- i u pravom trenutku prodali. Goto- tak. U pravilu, buduci da je namjenim povratom. Ambicijama i ula- vo neizbježni svakodnevni razgo- ra zaštititi male ulagace, ta se Digackom zanosu hrvatskih ulaga- vori danas se vode uglavnom o to- rektiva odnosi na sustav zaštite ulaca zasigurno je pridonijela dionica me hoce li i za koliko porasti cijene ganja fizickih osoba, ali se ne odnoPlive i burzovna groodredenih dionica i si na profesionalne ili institucionalznica koju je izazvakolika ce biti zarada. ne investitore, kao niti na ulaganja la, kako medu profeProfesionalni i edu- u mirovinske fondove. sionalnim i educiraCilj je reguliranje zaštite invecirani ulagaci procinim ulagacima, tako tali su prije donoše- stitora od rizika gubitka ulaganja velikih naknada i medu gradanima s nja konacne odlu- u slucaju kad investicijsko društvo prosjecnim poznava- investitorima bilo je ke prospekt Ine, ali nije u mogucnosti isplatiti ulog, odu Velikoj Britaniji njem rizika i pravila nedovoljno investi- nosno vratiti instrument ulaganja. investiranja. cijski educirani ula- Za sada se zakonodavac nije izjašIpak, Pliva je bila slucaj za sebe gaci to nece uciniti, oni samo žele njavao o tome kakva je strategiu kojem su zaradili mnogi koji su u okušati srecu shvativši da bi se mo- ja Hrvatske u vezi s prihvacanjem danom trenutku imali spremni ka- glo zaraditi. Zaboravlja se da nitko odrednica ove Direktive, odnosno pital i dobre živce, te koji su u pra- ne može jamciti rast cijene dionice kada ce se i na koji nacin.
H
k Komentari trgovanja Evo još jedan primjer - ništa nisam tržio i potpuno mi je dan na burzi bio nezanimljiv.. pogotovo ovi padovi na kraju... ah - idem ubiti dosadu kopajući vrt ...
gurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strate-
gija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija. Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument.
SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
Engleska kraljica plaća zbog zagađenja zraka BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od% u dionice. HINA
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
Sutra u Poslovnom:
SPECIJALNI PRILOG: POREZNI VODIĆ ZA 2007. GODINU
četvrtak, 1. veljače 2007. · broj 728
PRETPLATA 10% popusta na mjesečnu pretplatu tel 0800 200 900 / e-mail redakcija@poslovni.hr
PRVE DNEVNE POSLOVNE NOVINE U HRVATSKOJ
NAJKOMENTIRANIJI ČLANCI
NAJČITANIJI ČLANCI
ZADNJE TEME NA FORUMU
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.)
† Zagrebački holding tramvaje Zabi prodaje, pa ih od nje unajmljuje (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † Vlada T-HT-u osigurala po 60 kuna pretplate do 2029. godine (27.04.)
Financije k Opće financije k U T-HT sa svježim kapitalom ili... (28.04) Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) Financije k Investicijski fondovi k FIMA Maximum (24.04)
IZJAVA DANA
Naši studenti već su upoznati s novim trendovima svijetske hotelske industrije Dr. Vlatka Galić Fakultet menadžmenta u Opatiji
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. HINA
U Britaniji sve više milijunašica LONDON U listopa-
du je, naime, 10ak posto gradana Mrs. €€€ i 14% menadžeSanja Vejnović ra bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete. MARIJA CRNJAK
Lani je poginulo 100 novinara BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Bugarska u cijelosti otplatila dug MMF-u SOFIJA Ovaj mjesec više je od
22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
BEST OF FORUM
Elvar
Unatoč rekordnom prihodu, dobit Honde pala 0,8 posto Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
PROFIT U ŠKRIPCU Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci
200.000
zbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak.
ZAMP jednim potpisom dobiva skoro 3 milijuna ¤ do 2010. godine Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu
H
gi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemare-
na edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu.
Švicarska: imućno porezno utočište Svaki kanton ima velike ovlasti u prikupljanju poreza, te sam dogovara namet
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za
OKO SVIJETA U 30 SEKUNDI
Gotovo dva milijuna Iračana u izbjeglištvu BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Pjongjang čeka povrat zamrznutih sredstava
SVAKOM BI GRADJANINU koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je medu profesionalnim i educiranim u neki ulagacki instrument treba- ulagacima, tako i medu gradanima lo biti jasno zašto je s prosjecnim poznaprinos na takvo ulavanjem rizika i praganje viši i da na taj vila investiranja. nacin svjesno prihvaIpak, Pliva je bica i veci rizik koji je la slucaj za sebe u velikih naknada kompenziran vecim kojem su zaradili potencijalnim po- investitorima bilo je mnogi koji su u dau Velikoj Britaniji vratom. Ambicijama nom trenutku imai ulagackom zanoli spremni kapital i su hrvatskih ulagaca zasigurno je dobre živce, te koji su u pravom trepridonijela dionica Plive i burzov- nutku kupili dionice, ali ih i u prana groznica koju je izazvala, kako vom trenutku prodali. Gotovo nei-
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mno-
k Komentari trgovanja Evo još jedan primjer - ništa nisam tržio i potpuno mi je dan na burzi bio nezanimljiv.. pogotovo ovi padovi na kraju... ah - idem ubiti dosadu kopajući vrt ...
ALO ALO Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije
brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo.
SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
Engleska kraljica plaća zbog zagađenja zraka BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od% u dionice. HINA
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
Sutra u Poslovnom
SPECIJALNI PRILOG: POREZNI VODIĆ ZA 2007. GODINU
četvrtak, 1. veljače 2007. · broj 728
PRETPLATA 10% popusta na mjesečnu pretplatu tel 0800 200 900 / e-mail redakcija@poslovni.hr
PRVE DNEVNE POSLOVNE NOVINE U HRVATSKOJ
Unatoč rekordnom prihodu, dobit Honde pala 0,8 posto Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
nalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera. HINA
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Švicarska: imućno porezno utočište Svaki kanton ima velike ovlasti u prikupljanju poreza, te sam dogovara namet
ALO ALO Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije
a Kolika ce biti zarada. Profesio-
a Ovaj mjesec više je od 22%
200.000
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘si-
Engleska kraljica plaća zbog zagađenja zraka
Gotovo dva milijuna Iračana u izbjeglištvu
SVAKOM BI GRADJANINU koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument tre- PROFIT U ŠKRIPCU Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja balo biti jasno zašto je prinos na konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik ko- mni kapital i dobre živce, te koji su glo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ji je kompenziran vecim potencijal- u pravom trenutku kupili dionice, ne može jamciti rast cijene dionice nim povratom. Ambicijama i ula- ali ih i u pravom trenutku proda- niti obznaniti najpogodniji trenugackom zanosu hrvatskih ulaga- li. Gotovo neizbježni svakodnevni tak. U pravilu, buduci da je namjeca zasigurno je pridonijela dionica razgovori danas se vode uglavnom ra zaštititi male ulagace, ta se Dio tome hoce li i za rektiva odnosi na sustav zaštite ulaPlive i burzovna groznica koju je izazvakoliko porasti cijene ganja fizickih osoba, ali se ne odnola, kako medu profeodredenih dionica i si na profesionalne ili institucionalsionalnim i educirakolika ce biti zarada. ne investitore, kao niti na ulaganja nim ulagacima, tako Profesionalni i edu- u mirovinske fondove. velikih naknada i medu gradanima s Cilj je reguliranje zaštite invecirani ulagaci prociprosjecnim poznava- investitorima bilo je tali su prije donoše- stitora od rizika gubitka ulaganja u Velikoj Britaniji njem rizika i pravila nja konacne odluke u slucaju kad investicijsko društvo investiranja. prospekt Ine, ali ne- nije u mogucnosti isplatiti ulog, odIpak, Pliva je bila slucaj za se- dovoljno investicijski educirani ula- nosno vratiti instrument ulaganja. be u kojem su zaradili mnogi ko- gaci to nece uciniti, oni samo žele Za sada se zakonodavac izjašnjavao ji su u danom trenutku imali spre- okušati srecu shvativši da bi se mo- o tome kakva je strategija.
H
GOODIES
gurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strate-
gija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija. Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument.
Bugarska u cijelosti otplatila dug MMF-u SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, dionice naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj dionice mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog dionice optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom dionice Ine – kvalitetno dionice pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. HINA
U Britaniji sve više milijunašica
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera.
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom.
Pjongjang čeka povrat zamrznutih sredstava
LONDON U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžeMrs. €€€ ra bilo spremno Sanja Vejnović ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete. MARIJA CRNJAK
Lani je poginulo 100 novinara BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
a Ovaj mjesec više je od 22%
Sutra u Poslovnom
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom cije je ucinke. HINA
SPECIJALNI PRILOG: POREZNI VODIĆ ZA 2007. GODINU
NAJKOMENTIRANIJI ČLANCI
NAJČITANIJI ČLANCI
ZADNJE TEME NA FORUMU
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.)
† Zagrebački holding tramvaje Zabi prodaje, pa ih od nje unajmljuje (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † Vlada T-HT-u osigurala po 60 kuna pretplate do 2029. godine (27.04.)
Financije k Opće financije k U T-HT sa svježim kapitalom ili... (28.04) Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) Financije k Investicijski fondovi k FIMA Maximum (24.04)
BEST OF FORUM
Elvar
k Komentari trgovanja Evo još jedan primjer - ništa nisam tržio i potpuno mi je dan na burzi bio nezanimljiv.. pogotovo ovi padovi na kraju... ah - idem ubiti dosadu kopajući vrt ...
četvrtak, 1. veljače 2007. · broj 728
PRETPLATA 10% popusta na mjesečnu pretplatu tel 0800 200 900 / e-mail redakcija@poslovni.hr
PRVE DNEVNE POSLOVNE NOVINE U HRVATSKOJ
NAJKOMENTIRANIJI ČLANCI
NAJČITANIJI ČLANCI
ZADNJE TEME NA FORUMU
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.)
† Zagrebački holding tramvaje Zabi prodaje, pa ih od nje unajmljuje (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † Vlada T-HT-u osigurala po 60 kuna pretplate do 2029. godine (27.04.)
Financije k Opće financije k U T-HT sa svježim kapitalom ili... (28.04) Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) Financije k Investicijski fondovi k FIMA Maximum (24.04)
Unatoč rekordnom prihodu, dobit Honde pala 0,8 posto Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
BEST OF FORUM
Elvar
GOODIES Engleska kraljica plaća zbog zagađenja zraka a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno listopadu ulagati u dionice te 30% menadžera. Ovaj mjesec više je od 22% listopadu gradana spremno ulagati u dionice te listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera listopadu bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj listopadu mjesec više je od% u dionice. HINA
Gotovo dva milijuna Iračana u izbjeglištvu a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
SVAKOM BI GRADJANINU koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument tre- PROFIT U ŠKRIPCU Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja balo biti jasno zašto je prinos na konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik ko- mni kapital i dobre živce, te koji su glo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ji je kompenziran vecim potencijal- u pravom trenutku kupili dionice, ne može jamciti rast cijene dionice nim povratom. Ambicijama i ula- ali ih i u pravom trenutku proda- niti obznaniti najpogodniji trenugackom zanosu hrvatskih ulaga- li. Gotovo neizbježni svakodnevni tak. U pravilu, buduci da je namjeca zasigurno je pridonijela dionica razgovori danas se vode uglavnom ra zaštititi male ulagace, ta se Dio tome hoce li i za rektiva odnosi na sustav zaštite ulaPlive i burzovna groznica koju je izazvakoliko porasti cijene ganja fizickih osoba, ali se ne odnola, kako medu profeodredenih dionica i si na profesionalne ili institucionalsionalnim i educirakolika ce biti zarada. ne investitore, kao niti na ulaganja nim ulagacima, tako Profesionalni i edu- u mirovinske fondove. velikih naknada i medu gradanima s Cilj je reguliranje zaštite invecirani ulagaci prociprosjecnim poznava- investitorima bilo je tali su prije donoše- stitora od rizika gubitka ulaganja u Velikoj Britaniji njem rizika i pravila nja konacne odluke u slucaju kad investicijsko društvo investiranja. prospekt Ine, ali ne- nije u mogucnosti isplatiti ulog, odIpak, Pliva je bila slucaj za se- dovoljno investicijski educirani ula- nosno vratiti instrument ulaganja. be u kojem su zaradili mnogi ko- gaci to nece uciniti, oni samo žele Za sada se zakonodavac izjašnjavao ji su u danom trenutku imali spre- okušati srecu shvativši da bi se mo- o tome kakva je strategija.
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija
Švicarska: imućno porezno utočište
a Ovaj mjesec više je od 22%
200.000
Svaki kanton ima velike ovlasti u prikupljanju poreza, te sam dogovara namet
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘si-
ALO ALO Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije
gurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strate-
gija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija. Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument.
a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera.
Danska ubrzava razvoj čistih tehnologija gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom.
Pjongjang čeka povrat zamrznutih sredstava a Ovaj mjesec više je od 22%
gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom cije je ucinke. HINA
k Komentari trgovanja Evo još jedan primjer - ništa nisam tržio i potpuno mi je dan na burzi bio nezanimljiv.. pogotovo ovi padovi na kraju... ah - idem ubiti dosadu kopajući vrt ...
Bugarska u cijelosti otplatila dug MMF-u SOFIJA Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, dionice naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj dionice mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog dionice optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom dionice Ine – kvalitetno dionice pripremljenom kampanjom cije je ucinke. HINA
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. HINA
U Britaniji sve više milijunašica LONDON U listopadu je, naime, 10ak posto gradana Mrs. €€€ i 14% menadžeSanja Vejnović ra bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete. MARIJA CRNJAK
Lani je poginulo 100 novinara BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Sutra u Poslovnom
SPECIJALNI PRILOG: POREZNI VODIĆ ZA 2007. GODINU
PRETPLATA 10% popusta na mjesečnu pretplatu e-mail redakcija@poslovni.hr besplatni telefon 0800 200 900
četvrtak, 1. veljače 2007. · broj 728
PRVE DNEVNE POSLOVNE NOVINE U HRVATSKOJ
IZJAVA DANA
Naši studenti već su upoznati s novim trendovima svijetske hotelske industrije Dr. Vlatka Galić Fakultet menadžmenta u Opatiji
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma. HINA
U Britaniji sve više milijunašica LONDON U listopadu je, naime, 10ak posto gradana Mrs. €€€ i 14% menadžeSanja Vejnović ra bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine. MARIJA CRNJAK
Lani je poginulo 100 novinara BEĆ Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se ucinke. HINA
Unatoč rekordnom prihodu, dobit Honde pala 0,8 posto Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može. HINA
ZAMP jednim potpisom dobiva skoro 3 milijuna ¤ do 2010. godine Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu
H
IQ nema veze s bogaćenjem ZAGREB Ovaj mjesec više je od
22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. HINA
ALO ALO Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za
brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo.
Švicarska: imućno porezno utočište Svaki kanton ima velike ovlasti u prikupljanju poreza, te sam dogovara namet
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u ‘sigurnu zaradu’ na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.) † Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04)
† Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 milijuna kuna (26.04) † DCM na sudu pobijedio T-HT (27.04.) † Radnici Ine i T-HT-a s povlasticama na burzu (23.04) † Ivica Todorić Čobankoviću za Vupik nudi 70,5 mil. (26.04)
200.000
SOFIJA Ovaj mjesec više je od
NAJČITANIJI ČLANCI
NAJKOMENTIRANIJI ČLANCI
SVAKOM BI GRADJANINU koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo PROFIT U ŠKRIPCU Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja biti jasno zašto je prinos na takvo konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je komIpak, Pliva je bila slucaj za se- lika ce biti zarada. Profesionalni i penziran vecim potencijalnim po- be u kojem su zaradili mnogi koji educirani ulagaci procitali su privratom. Ambicijama su u danom trenut- je donošenja konacne odluke prosi ulagackom zanosu ku imali spremni pekt Ine, ali nedovoljno investicijhrvatskih ulagaca zakapital i dobre živ- ski educirani ulagaci to nece ucinisigurno je pridonijece, te koji su u pra- ti, oni samo žele okušati srecu shvala dionica Plive i burvom trenutku ku- tivši da bi se moglo zaraditi. velikih naknada zovna groznica koju pili dionice, ali ih i Zaboravlja se da nitko ne moje izazvala, kako me- investitorima bilo je u pravom trenutku že jamciti rast cijene dionice niti u Velikoj Britaniji du profesionalnim i prodali. Gotovo ne- obznaniti najpogodniji trenutak. U educiranim ulagaciizbježni svakodnev- pravilu, buduci da je namjera zama, tako i medu gradanima s pro- ni razgovori danas se vode uglav- štititi male ulagace, ta se Direktiva sjecnim poznavanjem rizika i pra- nom o tome hoce li i za koliko po- odnosi na sustav zaštite ulaganja firasti cijene odredenih dionica i ko- zickih osoba. vila investiranja.
Bugarska u cijelosti otplatila dug MMF-u
Jučer na poslovnom...
brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad inve-
sticijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace.
ZADNJE TEME NA FORUMU a Financije k Opće financije k U T-HT sa svježim kapitalom ili... (28.04) a Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) a Financije k Investicijski fondovi k FIMA Maximum (24.04) a Financije k Tržišta kapitala k Hrvatska k HDEL (Hidroelektra d.d.) (27.04) a Financije k Investicijski fondovi k FIMA (24.04)
BEST OF FORUM Financije > Tržišta kapitala - Hrvatska k Komentari trgovanja Evo još jedan primjer Elvar - ništa nisam tržio i potpuno mi je dan na burzi bio nezanimljiv.. pogotovo ovi padovi na kraju... ah - idem ubiti dosadu kopajući vrt ... Financije > Tržišta kapitala - Hrvatska k ELKA (EIG d.d.) Chakotay ovakve firme se trze na 5 BV vani.. a BV ce jos rasti.. Ima par dobrih, sigurnih firmi s velikim potencijalom za rast danas u HR i nije mi uopce jasno sta svi filozofiraju.. kad se fondovi nakrcaju i bude im neugodno dalje pumpati dalekovde, koncare isl. elka, djuro, ptkm isl. ce imati 200% u pola godine..
Sutra u Poslovnom
SPECIJALNI PRILOG: POREZNI VODIĆ ZA 2007. GODINU
www.poslovni.hr
2 · EKONOMIJA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna BANJA LUKA U listopadu je, na-
ime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti. MARIJA CRNJAK
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Varaždinci opet preuzimaju bosansku Banku d.d. Od ove godine slovenskim izvoznicima još povoljniji uvjeti na hrvatskom i zapadno balkanskom tržištu LJUBLJANA Hrvatskoj vlada investi-
torska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je
li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim po-
BALKAN vlada investitorska euforija fantasticni prinosi fondova
vratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome. 1610
Gašenjem NO HFP-a Sabor gubi uvid u pravu hrvatsku privatizaciju Zbog vjere u sigurnu zaradu na dionicama mnogi se zadužuju, uzimaju margin kredite, gotovinski kredite ILIJA GUTEŠA ilija.gutesa@poslovni.hr
H
4430
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim po-
znavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da
bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak . U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili inEURO Ovo su pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu a ne politicku
stitucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti ulaganja. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. NASTAVAK NA STRANICI 16 D
Izravnom pogodbom dali fondu više od 3 mil. kn H
rvatskoj vlada investitorska koliko su veliki rizik gracani spreeuforija. Fantasticni prinosi mni preuzeti i kockati se da bi zarafondova razmazili su pa cak mož- dili, te treba li male ulagace zaštitida i doveli u zabludu brojne male ti na neki nacin? Sve su ovo pitanja ulagace. Za dionice Ine stajalo se o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti u redovima, a taj trud strucnu, ne politicku vrlo brzo poceo se na“Dosada najviše raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže gracivati. takvih slucajeva za uštecevinom i preuZbog vjere u 'sibilo je u Austriji” smjerava je u neki ulagurnu zaradu' na dionicama mnogi se zagacki instrument treAnte Markov (HSS) dužuju; uzimaju se balo biti jasno zašto je margin krediti, gotovinski krediti, prinos na takvo ulaganje viši i da na namjenski krediti za Inine dioni- taj nacin svjesno prihvaca i veci rice, poseže se za životnom uštece- zik koji je kompenziran vecim povinom... Tko zna što bi sve otkrilo tencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju su hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovkockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edu- na groznica koju je izazvala, kako kacija o osnovnim pravilima ula- medu profesionalnim i educiranim. ganja, tko bi ju trebao provoditi, te Je li, doista, zanemarena edukaci-
ja o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani. spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su
ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica profesionalnim. 2100
POSLOVNI DNEVNIK
EKONOMIJA · 3
petak, 1. veljace 2007
Sabor gubi uvid u privatizaciju Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje državnim portfeljem u potpunosti prepušteno Vladi, bez mogucnosti nadzora MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca namireno kreditom iz državnog proracuna u iznosu oko 17,5 milijuna eura, te povecanjem premije.
5200
Z
bog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gradani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
UPRAVO OBRNUTO od slucaja s gu-
SVAKOM BI GRADANINU koji poseže za uštedevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pli- SABOR Svakom bi gradaninu koji poseže za uštedevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno va je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom tre- ji trenutak za njezinu prodaju. Ia- mjenu nekih odredbi Direktive kao Ante Markov, ukratko nutku imali spremni kapital i do- ko se sve cešce mogu cuti i upozore- što su to ucinile neke države iz grubre živce, te koji su u pravom tre- nja analiticara na rizike tržišta ka- pe 10 novih clanica. ICD Direktinutku kupili dionice, ali ih i u pra- pitala i mogucnost korekcija cije- va se u velikom dijelu u potpunoObitelj Zaboravlja se da nitko ne vom trenutku prodali. Gotovo ne- na, hrvatski ulagaci kao da su opi- sti podudara s Direktivom 94/19 o može jamciti rast cijene dionice izbježni svakodnevjeni novom moguc- osiguranju depozita te je, zapravo, niti obznaniti najpogodniji trenuni razgovori danas se nošcu zarada i boga- i pisana i oblikovana prema njoj. tak. U pravilu, buduci da je namjeU Madarskoj je vode uglavnom o tocenja i uglavnom za- Obje Direktive predstavljaju regura zaštititi male ulagace, ta se Dime hoce li i za koliko lacijski okvir, ne propisuju model nemaruju. rektiva odnosi na sustav zaštite bankrotiralo 13 porasti cijene odredeupravljanja, ne definiraju instituciulaganja fizickih osoba. tvrtki u razdoblju nih dionica i kolika ce ZA SADA SE ZAKONO- ju nadležnu za provodenje sustava od 1998. do biti zarada. DAVAC nije izjašnja- niti propisuju nacin financiranja. Karijera Zaboravlja se da nitko Profesionalni i vao o tome kakva je Slicnost je medu njima, primjerice, ne može jamciti rast cijene dioni2003. godine educirani ulagaci strategija Hrvatske u i u tome da je propisano da svaka ce niti obznaniti najpogodniji treAnte Markov (HSS) procitali su prije dovezi s prihvacanjem zemlja clanica mora osigurati mininutak. U pravilu, buduci da je nanošenja konacne ododrednica ove Direk- malno 90% potraživanja svakog inmjera zaštititi male ulagace. luke prospekt Ine, ali tive, odnosno kada ce vestitora, s iznosom zaštite od banedovoljno investicijski educirani se i na koji nacin pristupiti usposta- rem 20.000 eura. Velika slicnost izMisija Zaboravlja se da nitko ne ulagaci to nece uciniti, oni samo vi sustava zaštite investitora u Hr- medu dviju Direktiva pojašnjava se može jamciti rast cijene dionice žele okušati srecu shvativši da bi vatskoj. Takoder, nije poznato ima cinjenicom da se i u slucaju primaniti obznaniti najpogodniji trenuse moglo zaraditi. Zaboravlja se da li zakonodavac vec neki model na nja depozita i prodaje investicijskih tak. U pravilu, buduci da je namjenitko ne može jamciti rast cijene umu; hoce li iskoristiti mogucnost instrumenata i posredovanja prilira zaštititi male ulagace. dionice niti obznaniti najpogodni- pregovora da odgodi potpunu pri- kom ulaganja pojavljuju banke. Od
Miksic duzan 60.000 kn Mesicu zbog kletve · U listopadu je, naime, 10-ak
posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite gradana bilo je spremno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite.. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos fenomenom kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. 906
bicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Najviše slucajeva naknada investitorima bilo je u Velikoj Britaniji, ali njihov model zaštite investitora je 'najdarežljiviji' prema investitorima jer osigurava naknadu od gubitka zbog lošeg savjeta od strane investicijskih savjetnika ili brokera. Od novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca. Zakon o osiguranju depozita vec bi se sljedece godine mijenjao kako bi se u potpunosti uskladio s Direktivom 94/19, s potpunim razumijevanjem europskog regulacijskog okvira. To, naravno, ne znaci da bi Hrvatska trebala i osiguranje depozita i zaštitu investitora staviti pod istu kapu, najprikladnijeg modela za vec 2007. godine, a zaštitu investitora nitko i ne spominje, jer je potpuno.
Industrijska proizvodnja porasla velikih 68,6% Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštedjevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora
u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako
medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o to-
me hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u preusmjerava Hrvatskoj da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi uštecevinom gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava u uštecevinom uštecevinom ulagacki trebalo uštecevinom i educiranim. HINA
www.poslovni.hr
18 · POLITIKA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove.. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i životnog životnog životnog životnog raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Britanci utajili pet milijardi funti poreza H
rvatskoj vlada investitorska istraživanje o fenomenu želje za breuforija. Fantasticni prinosi zom zaradom, o brkanju kockanja s fondova razmazili su pa cak mož- ulaganjem. Je li, doista, zanemareda i doveli u zabludu brojne ma- na edukacija o osnovnim pravilima le ulagace. Za dionice ulaganja, tko bi ju treIne stajalo se u redovi- Ulagackom zanosu bao provoditi, te kolima, a taj trud vrlo brzo su veliki rizik grahrvatskih ulagaca ko poceo se nagracivati. cani spremni preuzepridonijela je ti i kockati se da bi zaZbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicaradili, te treba li madionica Plive ma mnogi se zadužule ulagace zaštititi na ju; uzimaju se margin neki nacin? krediti, gotovinski krediti, namjenSve su ovo pitanja o kojima bi ski krediti za Inine dionice, pose- bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne že se za životnom uštecevinom... politicku raspravu. Svakom bi graTko zna što bi sve otkrilo sociološko caninu koji poseže za uštecevinom i
preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštece-
vinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je vecim povratom. Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje. Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridoburzovna groznica koju je, kako medu profesionalnim. 1975
Najvrednija poduzeca prodavati ce se na medjunarodnoj burzi Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
nosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
4032
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Go-
SOKOL Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci
tovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko
ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u moguc-
konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Komentirajte na forum.poslovni.hr
W
U stanogradnju krenula i slavonska Saponija d.d. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine
Lj
ubljana Hrvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o
osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno
je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. 1694
POSLOVNI DNEVNIK
KOMPANIJE i TRŽIŠTE · 19
petak, 1. veljace 2007
“Sveto brdo” planira zaposliti tisucu ljudi i ostvariti 350.000 nocenja Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje cijelim državnim portfeljem potpuno prepušteno Vladi MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
3449
Z
bog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gradani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja.
Sve više Britanaca u minusu na tekucem racunu Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju.
SVAKOM BI GRADANINU koji poseže
za uštedevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo za njezinu prodaju. Za razliku od ulaganje viši i da na taj nacin svje- isplate osiguranih depozita u kresno prihvaca i veci rizik koji je kom- ditnim institucijama, isplata napenziran vecim potencijalnim po- knade investitorima operativno je vratom. Ambicijama i ulagackom kompliciranija zbog lošijih knjigozanosu hrvatskih ulagaca zasigurno vodstvenih evidencija u investicijje pridonijela dionica Plive i bur- skim društvima, nedovoljno jasnih zovna groznica koju je izazvala, ka- internih propisa. ko medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu grada- ZA SADA SE ZAKONODAVAC nije nima s prosjecnim poznavanjem ri- izjašnjavao o tome kakva je stratezika i pravila investiranja. gija Hrvatske u vezi s prihvacanjem Ipak, Pliva je bila slucaj za se- odrednica ove Direktive, odnosno be u kojem su zaradili mnogi koji kada ce se i na koji nacin pristusu u danom trenutpiti uspostavi sustava ku imali spremni kazaštite investitora u U Madarskoj je pital i dobre živce, te Hrvatskoj. Takoder, bankrotiralo 68 koji su u pravom trenije poznato ima li nutku kupili dionice, tvrtki u razdoblju zakonodavac vec neali ih i u pravom treki model na umu; do 2003 godine. nutku prodali. Gohoce li iskoristiti moAnte Markov (HSS) tovo neizbježni svagucnost pregovora da kodnevni razgovori odgodi potpunu pridanas se vode uglavmjenu nekih odredbi nom o tome hoce li i za koliko po- Direktive kao što su to ucinile nerasti cijene odredenih dionica i ko- ke države iz grupe 10 novih clanica. lika ce biti zarada. Profesionalni i ICD Direktiva se u velikom dijelu u educirani ulagaci procitali su pri- potpunosti podudara s Direktivom je donošenja konacne odluke pros- 94/19 o osiguranju depozita te je, pekt Ine, ali nedovoljno investicij- zapravo, i pisana i oblikovana preski educirani ulagaci to nece ucini- ma njoj. Ipak, Pliva je bila slucaj za ti, oni samo žele okušati srecu shva- sebe u kojem su zaradili mnogi kotivši da bi se moglo zaraditi. ji su u danom trenutku imali spreZaboravlja se da nitko ne mo- mni kapital i dobre živce, te koji su že jamciti rast cijene dionice niti u pravom trenutku kupili dionice, obznaniti najpogodniji trenutak ali ih i u pravom trenutku proda-
li. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagac. UPRAVO OBRNUTO od slucaja s gu-
bicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenut-
ku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna
Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom i srednjezapadnom balkanskom tržištu
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pri-
stupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca
i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagaci-
ma, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku. Svakom bi koji za i je u neki biti je i da i veci rizik koji je kompenziran vecim. Ambicijama i zanosu. ELEONORA DUKOVAC
· U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke kvalitetno ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom kvalitetno tržištu znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo spremno. M. CRNJAK
www.poslovni.hr
27 · EUROPA i SVIJET
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Besplatna reciklaža za stare kompjutore i monitore
Nitko ne može jamciti daljnji rast cijene dionica
Barroso poziva Njiemce na optimizam u širenju EU
Osobni bankroti ponekad dolaze i nakon vrlo dugog promišljanja 'dobre' investicijske ideje
Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera
Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali kapital
SISAK U Hrvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagradivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provose da bi zaradilikojima bi bilo, raspravu strument trebalo. I. MEDIC
ZAGREB Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulaga-
LONDON U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana. Blaga na kao ni cijena na do za. Blaga korekcija na dionickom tržištu pada cijena na doveli do optimizma. I.M./BBC (1027)
ca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagaci kao da su opijeni novom mogucnošcu zarada i bogacenja i uglavnom zanemaruju takva upozorenja. No, koliko doista dionicki investicijski fondovi pružaju vecu sigurnost. Nerijetko se kao manje rizicni oblici ulaganja preporucuju investicijski fondovi, vec samim tim što su fond menadžeri educiraniji od prosjecnih gradana. No, koliko doista dionicki investicijski fondovi pružaju vecu sigurnost. DURO BLAŠKOVIC
EU pokrece program financiranja istraživanja i razvoja znanosti
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto
Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem jene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošervatskoj vlada investitor- nja konacne odluke prospekt Ine, ska euforija. Fantasticni ali nedovoljno investicijski educiprinosi fondova razmazili rani ulagaci to nece uciniti, oni sasu pa cak možda i doveli u zabludu mo žele okušati srecu shvativši da brojne male ulagace. Za dionice Ine bi se moglo zaraditi. stajalo se u redovima, a taj trud vrlo Zaboravlja se da nitko ne može brzo poceo se nagracivati. jamciti rast cijene dionice niti obZbog vjere u 'sigurnu zaradu' znaniti najpogodniji trenutak. U na dionicama mnogi se zadužuju; pravilu, buduci da je namjera zauzimaju se margin krediti, goto- štititi male ulagace, ta se Direktivinski krediti, namjenski krediti za va odnosi na sustav zaštite ulagaInine dionice, poseže se za život- nja fizickih osoba, ali se ne odnosi nom uštecevinom... Tko zna što bi na profesionalne ili institucionalne sve otkrilo sociološinvestitore, kao niti ko istraživanje o fena ulaganja u miroU Madarskoj je nomenu želje za brvinske fondove. bankrotiralo 68 zom zaradom, o brCilj je reguliranje kanju kockanja s ulatvrtki u razdoblju zaštite investitora od ganjem. Je li, doista, rizika gubitka ulagado 2003 godine. zanemarena edukanja u slucaju kad inSagolene Royal cija o osnovnim pravesticijsko društvo vilima ulaganja, tko nije u mogucnosti bi ju trebao provodiisplatiti ulog, odnoti, te koliko su veliki rizik graca- sno vratiti instrument ulaganja. Za ni spremni preuzeti i kockati se da sada se zakonodavac nije izjašnjabi zaradili, te treba li male ulaga- vao o tome kakva je strategija Hrce zaštititi na neki nacin? Sve su vatske u vezi s prihvacanjem odredovo pitanja o kojima bi bilo zani- nica ove Direktive, odnosno kada mljivo otvoriti strucnu, ne politic- ce se i na koji nacin pristupiti usku raspravu. postavi sustava zaštite investitora Svakom bi gradjaninu koji pose- u Hrvatskoj. že za uštecevinom i preusmjerava je Takodjer, nije poznato ima li zau neki ulagacki instrument trebalo konodavac vec neki model na umu; biti jasno zašto je prinos na takvo hoce li iskoristiti mogucnost pregoulaganje viši i da na taj nacin svje- vora da odgodi. U pravilu, budusno prihvaca i veci rizik koji je kom- ci da je namjera zaštititi male ulapenziran vecim potencijalnim po- gace, ta se Direktiva odnosi na suvratom. Ambicijama i ulagackom stav zaštite ulaganja fizickih osoba, zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno ali se ne odnosi na profesionalne ili je pridonijela dionica Plive i bur- institucionalne investitore, kao niti zovna groznica koju je izazvala, ka- na ulaganja u mirovinske fondove. ko medu profesionalnim i educira- Cilj je reguliranje zaštite investitonim ulagacima, tako i medu grada- ra od rizika gubitka ulaganja u slunima s prosjecnim poznavanjem ri- caju kad investicijsko društvo nije u zika i pravila investiranja. mogucnosti isplatiti ulog, odnosno Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe vratiti instrument ulaganja. Za sau kojem su zaradili mnogi koji su u da se zakonodavac nije izjašnjavao danom trenutku imali spremni ka- o tome kakva je strategija Hrvatpital i dobre živce, te koji su u pra- ske u vezi s prihvacanjem odrednivom trenutku kupili dionice, ali ih ca ove Direktive, odnosno kada ce i u pravom trenutku prodali. Go- se i na koji nacin pristupiti uspotovo neizbježni svakodnevni raz- stavi sustava zaštite investitora u govori danas se vode uglavnom o Hrvatskoj. U pravilu, buduci da je tome hoce li i za koliko porasti ci- namjera zaštititi male ulagace, ta MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
H
4990
se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da
Tko je Sagen Royal? Obitelj Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnos. Karijera Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi.
bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. Rreguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Komentirajte na forum.poslovni.hr
W
ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. ženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno... Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Središte EU-a sada je blizu Frankfurta na Maini ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponud.Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
POSLOVNI DNEVNIK
REGIJA · 28
petak, 1. veljace 2007
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i investicijske raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, investicijske kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampa ponude kod gradana je poraslo i za u osiguranja. BBC
Chirac možda ide po treci predsjednicki mandat Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3278
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik ko- PREDSJEDNIK? Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja ji je kompenziran vecim potencijal- konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci nim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca ke prospekt Ine, ali nedovoljno in- njavao o tome kakva je strategizasigurno je pridonijela dionica Pli- vesticijski educirani ulagaci to nece ja Hrvatske u vezi s prihvacanjem ve i burzovna groznica koju je iza- uciniti, oni samo žele okušati sre- odrednica ove Direktive, odnosno zvala, kako medu profesionalnim i cu shvativši da bi se moglo zaradi- kada ce se i na koji nacin pristupieduciranim ulagacima, tako i me- ti. Zaboravlja se da nitko ne može ti uspostavi sustava zaštite investidu gradanima s prosjecnim pozna- jamciti rast cijene dionice niti ob- tora u Hrvatskoj. vanjem rizika i praviznaniti najpogodnila investiranja. ji trenutak. U pravi- TAKODJER, NIJE POZNATO ima li zaU Madarskoj je Ipak, Pliva je bilu, buduci da je na- konodavac vec neki model na umu; bankrotiralo 68 la slucaj za sebe u mjera zaštititi ma- hoce li iskoristiti mogucnost pregokojem su zaradili tvrtki u razdoblju le ulagace, ta se Di- vora da odgodi. U pravilu, budumnogi koji su u darektiva odnosi na su- ci da je namjera zaštititi male ulado 2003 godine. nom trenutku imastav zaštite ulaganja gace, ta se Direktiva odnosi na suAnte Markov (HSS) li spremni kapital i fizickih osoba, ali se stav zaštite ulaganja fizickih osoba, dobre živce, te koji ne odnosi na profe- ali se ne odnosi na profesionalne ili su u pravom trenutsionalne ili instituci- institucionalne investitore, kao niti ku kupili dionice, ali ih i u pravom onalne investitore, kao niti na ula- na ulaganja u mirovinske fondove. trenutku prodali. Gotovo neizbjež- ganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitoni svakodnevni razgovori danas se Cilj je reguliranje zaštite inve- ra od rizika gubitka ulaganja u sluvode uglavnom o tome hoce li i za stitora od rizika gubitka ulaganja caju kad investicijsko društvo nije u koliko porasti cijene odredenih di- u slucaju kad investicijsko društvo mogucnosti isplatiti ulog, odnosno onica i kolika ce biti zarada. Profe- nije u mogucnosti isplatiti ulog, od- vratiti instrument ulaganja. Za sasionalni i educirani ulagaci procita- nosno vratiti instrument ulaganja. da se zakonodavac nije izjašnjavao li su prije donošenja konacne odlu- Za sada se zakonodavac nije izjaš- o tome kakva je strategija.
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom, naftom i dijamantima Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. O osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
NEW YORK Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
H
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce
biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica. MARIJA CRNJAK
ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. o pripremljenom kampanjom cije je ucie životnog osiguranja, depozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
www.poslovni.hr
2 · EKONOMIJA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna BANJA LUKA U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti. MARIJA CRNJAK
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Varaždinci opet preuzimaju bosansku Banku d.d. Od ove godine slovenskim izvoznicima još povoljniji uvjeti na hrvatskom i zapadno balkanskom tržištu LJUBLJANA Hrvatskoj vlada inve-
stitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je
li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim po-
BALKAN vlada investitorska euforija fantasticni prinosi fondova
vratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome. 1610
Gašenjem NO HFP-a Sabor gubi uvid u pravu hrvatsku privatizaciju Zbog vjere u sigurnu zaradu na dionicama mnogi se zadužuju, uzimaju margin kredite, gotovinski kredite ILIJA GUTEŠA ilija.gutesa@poslovni.hr
3276
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o
NA SUHOM U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja
Za slalom na sljemenu više od 22 mil. kuna Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju. tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak .
U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se za-
konodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti ulaganja. NASTAVAK NA STRANICI 16 D
Izravnom pogodbom dali fondu više od 3 mil. kn H
rvatskoj vlada investitorska sve otkrilo sociološko istraživanje o euforija. Fantasticni prinosi fenomenu želje za brzom zaradom, fondova razmazili su pa cak mož- o brkanju kockanja s ulaganjem. da i doveli u zabludu brojne maJe li, doista, zanemarena edukale ulagace. Za dionicija o osnovnim prace Ine stajalo se u re“Dosada najviše vilima ulaganja, tko bi ju trebao provodidovima, a taj trud vrtakvih slucajeva ti, te koliko su veliki lo brzo poceo se nabilo je u Austriji” rizik gracani spremni gracivati. Zbog vjere u 'sigurpreuzeti i kockati se Ante Markov (HSS) nu zaradu' na dionida bi zaradili, te treba cama mnogi se zaduli male ulagace zaštitižuju; uzimaju se margin krediti, go- ti na neki nacin? Sve su ovo pitanja tovinski krediti, namjenski krediti o kojima bi bilo zanimljivo otvoriza Inine dionice, poseže se za život- ti strucnu, ne politicku raspravu. nom uštecevinom... Tko zna što bi Svakom bi gracaninu koji poseže
za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani.
POSLOVNI DNEVNIK
EKONOMIJA · 27
petak, 1. veljace 2007
Sabor gubi uvid u privatizaciju Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje državnim portfeljem u potpunosti prepušteno Vladi, bez mogucnosti nadzora MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja svakog investitora, s iznosom zaštite od barem 20.000 eura. Velika slicnost izmedu dviju Direktiva pojašnjava se cinjenicom da se i u slucaju primanja depozita i prodaje investicijskih instrumenata i posredovanja prilikom ulaganja pojavljuju banke. Od novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca namireno kreditom iz državnog proracuna u iznosu oko 17,5 milijuna eura, te povecanjem premije.
5792
Z
bog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gradani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. SVAKOM BI GRADANINU koji poseže za uštedevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pli- SABOR Svakom bi gradaninu koji poseže za uštedevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno va je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom tre- ji trenutak za njezinu prodaju. Ia- mjenu nekih odredbi Direktive kao i pisana i oblikovana prema njoj. nutku imali spremni kapital i do- ko se sve cešce mogu cuti i upozore- što su to ucinile neke države iz gru- Obje Direktive predstavljaju regubre živce, te koji su u pravom tre- nja analiticara na rizike tržišta ka- pe 10 novih clanica. ICD Direkti- lacijski okvir, ne propisuju model nutku kupili dionice, ali ih i u pra- pitala i mogucnost korekcija cije- va se u velikom dijelu u potpuno- upravljanja, ne definiraju institucivom trenutku prodali. Gotovo ne- na, hrvatski ulagaci kao da su opi- sti podudara s Direktivom 94/19 o ju nadležnu za provodenje sustava izbježni svakodnevjeni novom moguc- osiguranju depozita te je, zapravo, niti propisuju nacin financiranja. ni razgovori danas se nošcu zarada i bogaU Madarskoj je vode uglavnom o tocenja i uglavnom zame hoce li i za koliko nemaruju. bankrotiralo 13 porasti cijene odredetvrtki u razdoblju nih dionica i kolika ce ZA SADA SE ZAKONOod 1998. do biti zarada. DAVAC nije izjašnjaProfesionalni i vao o tome kakva je 2003. godine educirani ulagaci strategija Hrvatske u Ante Markov (HSS) procitali su prije dovezi s prihvacanjem nošenja konacne ododrednica ove Direkluke prospekt Ine, ali tive, odnosno kada ce nedovoljno investicijski educirani se i na koji nacin pristupiti uspostaulagaci to nece uciniti, oni samo vi sustava zaštite investitora u Hržele okušati srecu shvativši da bi vatskoj. Takoder, nije poznato ima se moglo zaraditi. Zaboravlja se da li zakonodavac vec neki model na nitko ne može jamciti rast cijene umu; hoce li iskoristiti mogucnost dionice niti obznaniti najpogodni- pregovora da odgodi potpunu pri-
Miksic duzan 60.000 kn Mesicu zbog kletve · U listopadu je, naime, 10-ak
posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite gradana bilo je spremno manje spremni ulagati u fenomenom štedne depozite.. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos fenomenom kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. 906
UPRAVO OBRNUTO od slucaja s gu-
bicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Najviše slucajeva naknada investitorima bilo je u Velikoj Britaniji, ali njihov model zaštite investitora je 'najdarežljiviji' prema investitorima jer osigurava naknadu od gubitka zbog lošeg savjeta od strane investicijskih savjetnika ili brokera. Od novih 10 clanica, samo su Madarska i Ceška imale propasti investicijskih društava. U Madarskoj je bankrotiralo 13 investicijskih tvrtki u razdoblju od 1998. do 2003. godine. Iako je Madarska vec tada imala sustav zaštite investitora, u fondu nije bilo dovoljno novca te je 10.000 ulagaca namireno kreditom iz državnog proracuna u
Industrijska proizvodnja porasla velikih 68,6% Svakom bi gradjaninu koji poseže za uštedjevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora
u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Tko zna što bi sve
otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem.
Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti ja na taj nacin svjesne nim i educiranim. I. MEDIC
EURO Ovo su pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu a ne politicku raspravu
www.poslovni.hr
18 · POLITIKA Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime,
10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera.
Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i životnog životnog životnog životnog raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Sokol Maric zbog ugovora s Finom dominira domacim tržištem Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
nosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
4032
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Go-
SOKOL Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci
tovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko
ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u moguc-
konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Komentirajte na www.poslovni.hr
W
Britanci utajili pet milijardi funti poreza H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Ulagackom zanosu Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dioni- hrvatskih ulagaca pridonijela je cama mnogi se zadužuju; uzimaju se mardionica Plive gin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li,
doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni
preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridoburzovna groznica koju je, kako medu profesionalnim. 1604 UTAJA Hrvatskoj vlada investitorska euforija fondova
U stanogradnju krenula i slavonska Saponija d.d. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine
Lj
ubljana Hrvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o
osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno
je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. 1694
POSLOVNI DNEVNIK
KOMPANIJE i TRŽIŠTE · 19
petak, 1. veljace 2007
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji
Gazprom opskrbljuje Europu Ante Markov (HSS) upozorava da je upravljanje cijelim državnim portfeljem potpuno prepušteno Vladi nim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plibog vjere u 'sigurnu zaradu' ve i burzovna groznica koju je izana dionicama mnogi se za- zvala, kako medu profesionalnim i dužuju; uzimaju se margin educiranim ulagacima, tako i mekrediti, gotovinski krediti, namjen- du gradanima s prosjecnim poznaski krediti za Inine vanjem rizika i pravidionice, poseže se za la investiranja. životnom uštedeviIpak, Pliva je bila nom... Tko zna što bi slucaj za sebe u kosve otkrilo sociološjem su zaradili mnoko istraživanje o fegi koji su u danom nomenu želje za brtrenutku imali sprezom zaradom, o brmni kapital i dobre kanju kockanja s ulaživce, te koji su u praganjem. Je li, doista, vom trenutku kupili zanemarena edukadionice, ali ih i u pracija o osnovnim pravom trenutku prodaU Madarskoj je vilima ulaganja, tko li. Gotovo neizbježbi ju trebao provodini svakodnevni razbankrotiralo 68 ti, te koliko su velitvrtki u razdoblju govori danas se voki rizik gradani sprede uglavnom o tome do 2003 godine. mni preuzeti i kochoce li i za koliko pokati se da bi zaradili, rasti cijene odredeAnte Markov (HSS) te treba li male ulanih dionica i kolika gace zaštititi na neki ce biti zarada. Profenacin? Sve su ovo pitanja. sionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluSVAKOM BI GRADANINU koji pose- ke prospekt Ine, ali nedovoljno inže za uštedevinom i preusmjerava vesticijski educirani ulagaci to nece je u neki ulagacki instrument tre- uciniti, oni samo žele okušati srecu balo biti jasno zašto je prinos na shvativši da bi se moglo zaraditi. takvo ulaganje viši i da na taj naZaboravlja se da nitko ne mocin svjesno prihvaca i veci rizik ko- že jamciti rast cijene dionice niti ji je kompenziran vecim potencijal- obznaniti najpogodniji trenutak MARIJA CRNJAK marija.crnjak@poslovni.hr
3449
Z
za njezinu prodaju. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih internih propisa, sudskih sporova i sl. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagac. ZA SADA SE ZAKONODAVAC nije
izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Takoder, nije poznato ima li zakonodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi potpunu primjenu nekih odredbi Direktive kao što su to ucinile neke države iz grupe 10 novih clanica. ICD Direktiva se u velikom dije-
lu u potpunosti podudara s Direktivom 94/19 o osiguranju depozita te je, zapravo, i pisana i oblikovana prema njoj. UPRAVO OBRNUTO od slucaja s gu-
bicima zbog propasti banaka koji su bili znacajniji u tranzicijskim zemljama u odnosu na razvijene financijske sustave, gubici ulagaca u investicijske instrumente veci su i ucestaliji u starim clanicama Europske unije. Od 15 starih clanica Europske unije, samo njih šest (Austrija, Finska, Francuska, Luksemburg, Portugal i Švedska) nije doživjelo propast investicijskih društava i isplatu investitorima. Za razliku od isplate osiguranih depozita u kreditnim institucijama, isplata naknade investitorima operativno je kompliciranija zbog lošijih knjigovodstvenih evidencija u investicijskim društvima, nedovoljno jasnih sporova i sl. NASTAVAK NA STRANICI 25 D
Sve više Britanaca u minusu na tekucem racunu Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju.
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom i srednjezapadnom balkanskom tržištu
F
antasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupi-
DUBROVNIK Sve su ovo pitanja o bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, politicku
ti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom
zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre
· Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. Svakom bi gracaninu koji poseže za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu. 2545
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke kvalitetno ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom kvalitetno tržištu znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo spremno. M. CRNJAK
www.poslovni.hr
27 · EUROPA i SVIJET
najbrže poslovne vijesti na webu
W
Besplatna reciklaža za stare kompjutore i monitore
Nitko ne može jamciti daljnji rast cijene dionica
Barroso poziva Njiemce na optimizam u širenju EU
Osobni bankroti ponekad dolaze i nakon vrlo dugog promišljanja 'dobre' investicijske ideje
Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera
Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali kapital
SISAK U Hrvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagradivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštedevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko
ZAGREB Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika OPTIMIZAM Kod graddana je znacajno poraslo i raspoloi pravila investiranja. ženje za ulaganje u dionice Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpogodniji trenutak za njezinu prodaju. Iako se sve cešce mogu cuti i upozorenja analiticara na rizike tržišta kapitala i mogucnost korekcija cijena, hrvatski ulagaci kao da su opijeni novom mogucnošcu zarada i bogacenja i uglavnom zanemaruju takva upozorenja. Nerijetko se kao manje rizicni obli-
LONDON U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem
HOD PO RUBU Kod njemackih gradana je znacajno palo raspoloženje za primanje novih clanica u Europsku uniju
dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis.Blaga korekcija na dionickom trži-
Jacques Chirac ce mozda ici i po treci predsjednicki mandat Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu brkanju kockanja s dugorocnim ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
vestitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
3984
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu.
TAKODJER, NIJE POZNATO ima li za-
SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik koji je kompenziran vecim potencijalnim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca zasigurno je pridonijela dionica Plive i burzovna groznica koju je izazvala, kako medu profesionalnim i educiranim ulagacima, tako i medu gradanima s prosjecnim poznavanjem rizika i pravila investiranja. Ipak, Pliva je bila slucaj za sebe u kojem su zaradili mnogi koji su u danom trenutku imali spremni kapital i dobre živce, te koji su u pravom trenutku kupili dionice, ali ih i u pravom trenutku prodali. Gotovo neizbježni svakodnevni razgovori danas se vode uglavnom o tome hoce li i za koliko porasti cijene odredenih dionica i kolika ce
PREDSJEDNIK? Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci
biti zarada. Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci to nece uciniti, oni samo žele okušati srecu shvativši da bi se moglo zaraditi. Zaboravlja se da nitko ne može jamciti rast cijene dionice niti obznaniti najpo-
godniji trenutak. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne in-
Sagolene Royal - ženski Blair Obje Direktive predstavljaju regulacijski okvir, ne propisuju model upravljanja, ne definiraju instituciju nadležnu za provodenje sustava niti propisuju nacin financiranja. Slicnost je medu njima, primjerice, i u tome da je propisano da svaka zemlja clanica mora osigurati minimalno 90% potraživanja. Velika slicnost izmedu tih dviju.
konodavac vec neki model na umu; hoce li iskoristiti mogucnost pregovora da odgodi. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica ove Direktive, odnosno kada ce se i na koji nacin pristupiti uspostavi sustava zaštite investitora u Hrvatskoj. U pravilu, buduci da je namjera zaštititi male ulagace, ta se Direktiva odnosi na sustav zaštite ulaganja fizickih osoba, ali se ne odnosi na profesionalne ili institucionalne investitore, kao niti na ulaganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitora od rizika gubitka ulaganja u slucaju kad investicijsko društvo nije u mogucnosti isplatiti ulog, odnosno vratiti instrument ulaganja. Za sada se zakonodavac nije izjašnjavao o tome kakva je strategija Hrvatske u vezi s prihvacanjem odrednica sustava zaštite investitora u Hrvatskoj.
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Središte EU-a sada je blizu Frankfurta na Maini ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponud.Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
POSLOVNI DNEVNIK
REGIJA · 28
petak, 1. veljace 2007
Generalni konzul na listi “Osoba 2006” u Srbiji · Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Hrvatski izvoz povecan 15,6, a uvoz 13,5 posto ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera.
Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude Potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i investicijske raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, investicijske kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK
Chirac možda ide po treci predsjednicki mandat Tko zna što bi otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu kockanja s ulaganjem MIHO DIBRAŠIN miho.dobrasin@poslovni.hr
3178
H
rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na dionicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija o osnovnim pravilima ulaganja, tko bi ju trebao provoditi, te koliko su veliki rizik gracani spremni preuzeti i kockati se da bi zaradili, te treba li male ulagace zaštititi na neki nacin? Sve su ovo pitanja o kojima bi bilo zanimljivo otvoriti strucnu, ne politicku raspravu. že za uštecevinom i preusmjerava je u neki ulagacki instrument trebalo biti jasno zašto je prinos na takvo ulaganje viši i da na taj nacin svjesno prihvaca i veci rizik ko- PREDSJEDNIK? Profesionalni i educirani ulagaci procitali su prije donošenja ji je kompenziran vecim potencijal- konacne odluke prospekt Ine, ali nedovoljno investicijski educirani ulagaci nim povratom. Ambicijama i ulagackom zanosu hrvatskih ulagaca ke prospekt Ine, ali nedovoljno in- njavao o tome kakva je strategizasigurno je pridonijela dionica Pli- vesticijski educirani ulagaci to nece ja Hrvatske u vezi s prihvacanjem ve i burzovna groznica koju je iza- uciniti, oni samo žele okušati sre- odrednica ove Direktive, odnosno zvala, kako medu profesionalnim i cu shvativši da bi se moglo zaradi- kada ce se i na koji nacin pristupieduciranim ulagacima, tako i me- ti. Zaboravlja se da nitko ne može ti uspostavi sustava zaštite investidu gradanima s prosjecnim pozna- jamciti rast cijene dionice niti ob- tora u Hrvatskoj. vanjem rizika i praviznaniti najpogodnila investiranja. ji trenutak. U pravi- TAKODJER, NIJE POZNATO ima li zaU Madarskoj je Ipak, Pliva je bilu, buduci da je na- konodavac vec neki model na umu; bankrotiralo 68 la slucaj za sebe u mjera zaštititi ma- hoce li iskoristiti mogucnost pregokojem su zaradili tvrtki u razdoblju le ulagace, ta se Di- vora da odgodi. U pravilu, budumnogi koji su u darektiva odnosi na su- ci da je namjera zaštititi male ulado 2003 godine. nom trenutku imastav zaštite ulaganja gace, ta se Direktiva odnosi na suAnte Markov (HSS) li spremni kapital i fizickih osoba, ali se stav zaštite ulaganja fizickih osoba, dobre živce, te koji ne odnosi na profe- ali se ne odnosi na profesionalne ili su u pravom trenutsionalne ili instituci- institucionalne investitore, kao niti ku kupili dionice, ali ih i u pravom onalne investitore, kao niti na ula- na ulaganja u mirovinske fondove. trenutku prodali. Gotovo neizbjež- ganja u mirovinske fondove. Cilj je reguliranje zaštite investitoni svakodnevni razgovori danas se Cilj je reguliranje zaštite inve- ra od rizika gubitka ulaganja u sluvode uglavnom o tome hoce li i za stitora od rizika gubitka ulaganja caju kad investicijsko društvo nije u koliko porasti cijene odredenih di- u slucaju kad investicijsko društvo mogucnosti isplatiti ulog, odnosno onica i kolika ce biti zarada. Profe- nije u mogucnosti isplatiti ulog, od- vratiti instrument ulaganja. Za sasionalni i educirani ulagaci procita- nosno vratiti instrument ulaganja. da se zakonodavac nije izjašnjavao li su prije donošenja konacne odlu- Za sada se zakonodavac nije izjaš- o tome kakva je strategija.
Ukinut embargo na trgovinu ruskim kavijarom, naftom i dijamantima Ove godine slovenskim izvoznicima povoljniji uvjeti na hrvatskom tržištu rvatskoj vlada investitorska euforija. Fantasticni prinosi fondova razmazili su pa cak možda i doveli u zabludu brojne male ulagace. Za dionice Ine stajalo se u redovima, a taj trud vrlo brzo poceo se nagracivati. Zbog vjere u 'sigurnu zaradu' na di-
NEW YORK Ovaj mjesec više je
od 22% gradana spremno ulagati u dionice te 30% menadžera. U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite. Prošli mjesec 13% gradana bilo je spremno na štednju u bankama, a pretprošli mjesec 23% gradana. Zanimljivo je da je iz nekog razloga znacajno (za 20-ak posto) skocio i optimizam gradana prema ulaganju u vlastiti biznis. Blaga korekcija na dionickom tržištu kao ni znakovi pada. HINA
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
SVAKOM BI GRADJANINU koji pose-
H
Izvorska voda postaje luksuzna roba u SAD-u
onicama mnogi se zadužuju; uzimaju se margin krediti, gotovinski krediti, namjenski krediti za Inine dionice, poseže se za životnom uštecevinom... Tko zna što bi sve otkrilo sociološko istraživanje o fenomenu želje za brzom zaradom, o brkanju kockanja s ulaganjem. Je li, doista, zanemarena edukacija. BBC
ZAGREB U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. Kod gradana je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, ali su osjetno manje spremni ulagati u štedne depozite gradana bilo je spremno. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom. GORAN BORKOVIC
Za slalom na sljemenu 22 milijuna kuna · U listopadu je, naime, 10-ak posto gradana i 14% menadžera bilo spremno ulagati u dionice. Ovaj mjesec više je od 22% gradana spremno ulagati u dionice te vrlo blizu 30% menadžera. Tako snažni skok investicijskog optimizma što se tice dionica može se objasniti samo fenomenom Ine – kvalitetno pripremljenom kampanjom cije je ucinke ojacao aktualni odnos kvalitete ponude i potražnje na domacem dionickom tržištu je znacajno poraslo i raspoloženje za ulaganja u police životnog osiguranja, kao i u investicijske fondove, epozite gradana bilo je spremno. MARIJA CRNJAK