71599_5

Page 1

เรียนรูวิธีการจัดการการลงทุน แบบมืออาชีพ

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ในบทนีมี้ มอี ะไร… • กระบวนการจัดการลงทุนของผูลงทุน – วงจรชีวิตของผูลงทุน – คุณเปนผูลงทุนแบบไหน – ขั้นตอนในการจัดการการลงทุน – ความสําคัญของการจัดสรรเงินลงทุน – การวิเคราะหเศรษฐกิจ © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ในบทนีมี้ มอี ะไร… • กระบวนการจัดการลงทุนของผูจัดการกองทุน – กระบวนการจัดการลงทุน – กลยุทธการลงทุน – ขั้นตอนการจัดการลงทุน – การวัดผลการดําเนินงาน

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

1


การจัดการลงทุนของผูลงทุน

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

วงจรชีวิตของผูลงทุน • การวางแผนทางการเงินมีปจจัยที่เกี่ยวของ ไดแก • • • •

อายุ ฐานะทางการเงิน เปาหมายในอนาคต ความตองการ

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การจัดสรรเงินไดของบุคคลทั่วไป ประเภทที่ 1 จัดสรรเปนรายจายเพื่อการบริโภคปจจุบัน ประเภทที่ 2 จัดสรรเปนเงินกอนที่จะจัดสรรเงินลงทุน (PrePre-investment Needs) Needs)

• เงินสดสํารอง • การประกันชีวิต • การประกันวินาศภัย ประเภทที่ 3 การสะสมความมั่งคั่งสุทธิ © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

2


วงจรชีวิตของความมั่งคั่งสุทธิ และกลยุทธการลงทุน Net Worth Accumulation phase Consolidation phase Long-term: retirement children’s college needs Short-term: house car

25

Long-term: retirement Short-term: vacations children’s college needs

35

45

Spending phase Gifting phase Long-term: estate planning Short-term lifestyle needs gifts

55

65

75 Age

Source : Frank K. Reilly and Keith C. Brown. Investment Analysis and Portfolio Management. P.39 © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

วงจรชีวิตของความมั่งคั่งสุทธิ และกลยุทธการลงทุน สามารถจําแนกเปน 4 ระยะดังนี้ Phase 1

• •

ระยะสะสม ( Accumulation phase) คนทํางานในวัยหนุมสาวและในชวงตนของวัยกลางคนอยูใน ระยะที่พยายามสะสมทรัพยสิน เปนระยะสะสมทรัพยสินเพื่อตอบสนองความตองการในชวง ระยะเวลาอันใกล เชน การซื้อรถยนต ผอนบาน หรือเพื่อเปน เงินสะสมเพื่อการศึกษาของบุตร เพื่อตอบสนองการลงทุนในระยะยาวและมีความมั่นคง © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

Phase 2

ระยะมั่นคง (Consolidation phase)

• บุคคลในชวงวัยกลางคนมักใกลจะปลอดภาระหรือ ปลอดภาระแลวจากหนี้สินที่มีอยู • เริ่มมีเงินไดสวนเกินที่สามารถนํามาลงทุนได • จัดหาการลงทุนในอนาคตเมื่อปลดเกษียณหรือเปน การลงทุนในระยะยาวมีโอกาสสูงที่สามารถรักษา เงินตนไว มิใหสูญหาย • ขอบเขตของการลงทุนอยูในระยะยาว (20 ป – 30 ป) • ความเสี่ยงอยูในระดับปานกลาง © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

3


Phase 3 ระยะการใชจาย (Spending phase)

• ระยะนี้มักเริ่มตั้งแตบุคคลนั้นเกษียณอายุจากการทํางาน ซึ่งบางคนอาจปลดภาระการทํางานเลย • ระยะนี้บุคคลเริ่มจะใชจายเงินจากเงินที่ไดจากการลงทุน มา รวมทั้งเงินจากกองทุนประกันสังคม บํานาญ • ในชวงนี้ตองตระหนักถึงความมั่นคงของการลงทุนยิ่งขึ้น ควบคูไปกับความพยายามปกปองความเสี่ยงจากภาวะ เงินเฟอ ที่จะทําใหคาที่แทจริงของเงินลงทุนเสื่อมคาลง © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

Phase 4

ระยะการอุทิศ (Gifting phase)

• ชวงนี้อาจเปนชวงที่ดําเนินไปควบคูกับชวงการใชจาย • เมื่อบุคคลแนใจวาเขามีเงินไดสวนที่เกินจากการใชจาย • เมื่อบุคคลแนใจวามีเงินสํารองยามฉุกเฉิน หรือการ ถือกรมธรรมประกันชีวิตและสุขภาพอยางพอเพียงแลว • ผูลงทุนอาจใชจายเงินสวนเกินนี้เพื่อมอบใหแกลูกหลาน หรือ เพื่อการกุศลตางๆ

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

Return)) ผลตอบแทน (Return

Risk/Return Position at Various Life Cycle Stages

B Consolidation (Mid-to Late Career)

A Accumulation (Early Career)

C Spending Stage and Gifting Stage

ความเสี่ยง (Risk) Risk) Source : Individual Investors by Ronald W. Kaiser in Managing Investment Portfolio edited by Maginn and Tuttle, 1990 © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

4


การกําหนดนโยบายการลงทุน - วัตถุประสงคของการลงทุน - ระดับความเสี่ยง

- ขอจํากัด - ความจําเปนและความพอใจเฉพาะบุคคล

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ขั้นตอนที่สําคัญในการจัดการลงทุน 1. การจัดสรรเงินลงทุน (Asset allocation) allocation) ระหวางทรัพยสิน เพื่อการลงทุนประเภทตางๆ เชน กําหนดอัตราสวนการลงทุนในตราสารทุน, ตราสารหนี,้ ตราสารทางการเงิน และอื่นๆ 2. การเลือกและกําหนดสัดสวนการลงทุนในหลักทรัพย (Securities selection) selection)

เชน บมจ. บมจ.ธนาคารกรุงเทพ บมจ. บมจ.ธนาคารกสิกรไทย, รไทย, บมจ. บมจ.สํารวจและผลิตปโตรเลี ตรเลี่ยม เปนตน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ความสําคัญของการจัดสรรเงินลงทุน แหลงที่มาของอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในกลุม หลักทรัพยสวนใหญแลวมาจากความสามารถในการจัดสรร เงินลงทุนตามประเภทของหลักทรัพย (Asset Allocation) Allocation) มากกวา ที่ จ ะมาจากการคั ด เลื อ กว า เป น หลั ก ทรั พ ย ข องบริ ษั ท ใด (Security selection) selection) © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

5


ประเด็นสําคัญที่ควรคํานึงถึงในการจัดสรรเงินลงทุน 1. ความสอดคลอง (Suitability) 2. ความเหมาะสม (Optimality)

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ตัวอยางการจัดสรรเงินลงทุน 5%

2% อสังหาริมทรัพย

เงินสด 23%

25% กองทุนเซ็ท อินเด็กซ 25% กองทุนหุน (Active) 15% กองทุน RMF (Flexible) 5% ลงทุนตางประเทศ

กองทุน ตราสารหนี้ 70%

(Foreign Inv Funds)

กองทุนหุน กองทุนตราสารหนี้ระยะสั้น 18% กองทุนตราสารหนี้ระยะยาว 5% © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ตัวอยางการจัดสรรเงินลงทุน 5%

เงินสด

15% อสังหา ริมทรัพย

40% 40%

กองทุน กองทุนหุน ตราสารหนี้ กองทุนตราสารหนี้ระยะสั้น 35% กองทุนตราสารหนี้ระยะยาว 5%

15% กองทุนเซ็ท อินเด็กซ 15% กองทุนหุน (Active) 5% กองทุน RMF (Flexible) 5% ลงทุนตางประเทศ (Foreign Inv Funds)

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

6


การวิเคราะหเศรษฐกิจ (Economic Analysis) Analysis) คือ การวิเคราะหภาวะเศรษฐกิจโลก เศรษฐกิจประเทศ โดยรวม และปจจัยที่ตางๆ ที่มีผลกระทบ ปจจัยทางเศรษฐกิจที่ผูลงทุนควรคํานึงถึงไดแก 1. นโยบายเศรษฐกิจของประเทศ 2. วัฎจักรธุรกิจ และขอมูลทางเศรษฐกิจ

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

1. นโยบายเศรษฐกิจของประเทศ • นโยบายการคลัง ดานรายรับ และรายจาย ของรัฐบาล เมื่อใดที่ - รายรับ นอยกวา รายจาย เรียกวา ขาดดุล - รายรับ มากกวา รายจาย เรียกวา เกินดุล • นโยบายการเงิน ธนาคารแหงประเทศไทย เปนผูดําเนินนโยบาย ไดแก - การเปลี่ยนแปลงเงินสํารองตามกฎหมาย - การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยซื้อลด (Discount Rate) Rate) - การซื้อหรือขายหลักทรัพยในตลาดพั นตลาดพันธบั ธบัตร (Open Market Operation) Operation) © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

2. วัฎจักรธุรกิจ และขอมูลทางเศรษฐกิจ ภาวะเศรษฐกิจ รุงเรือง

ภาวะ เศรษฐกิจ ฟนตัว

ภาวะเศรษฐกิจ ภาวะเศรษฐกิจ ถดถอย ฟนตัว (ภาวะเงินเฟอ)

ภาวะเศรษฐกิจ ตกต่ํา (ภาวะเงินฝด)

ระยะเวลา

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

7


2. วัฎจักรธุรกิจ และขอมูลทางเศรษฐกิจ ตอ... • ผลิตภัณฑมวลรวมในประเทศ (Gross Domestic Product – GDP) GDP) เปนการวัดมูลคาของผลผลิตสินคาและบริการทั้งหมดที่เกิดขึ้นจาก การผลิตในประเทศนั้นๆ โดย GDP = C + I + G + (X (X-M)

• ผลผลิตอุตสาหกรรม (Industrial Production) Production) ดัชนีนี้มักจะเคลื่อนไหวไปทิศทางเดียวกับภาวะเศรษฐกิจ และ วัฎจักรธุรกิจ • รายไดสวนบุคคล (Personal Income) Income) เปนตัวเลขที่แสดงถึงรายไดสวนบุคคลกอนหักภาษี ซึ่งจะสะทอน อํานาจซื้อได © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

2. วัฎจักรธุรกิจ และขอมูลทางเศรษฐกิจ ตอ... • ดัชนีราคาผูบริโภค (Consumer Price Index) Index) เปนดัชนีที่แสดงการเปลี่ยนแปลงราคาของสินคาและบริการ ในแตละงวด ซึ่งสามารถใชเปนเครื่องมือวัดภาวะเงินเฟอได • ดัชนีราคาผูผลิต (Producer Price Index) Index) เปนดัชนีที่แสดงการเปลี่ยนแปลงราคาสินคาในแตละชวง การผลิต ซึ่งสามารถใชเปนเครื่องมือวัดภาวะเงินเฟอได • อัตราการวางงาน (Unemployment Rate) Rate) เปนตัวเลขที่แสดงอัตรารอยละของผูวางงานในระบบ เศรษฐกิจเทียบกับกําลังแรงงานรวม ซึ่งจะแสดงใหเห็นวา เศรษฐกิจเปนไปในทิศทางขยายตัวหรือหดตัว © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

2. วัฎจักรธุรกิจ และขอมูลทางเศรษฐกิจ ตอ... • อัตราดอกเบี้ยในประเทศและอัตราดอกเบี้ยตางประเทศ ควรเปนอัตราดอกเบี้ยที่มีการเคลื่อนไหวเปลี่ยนแปลงและ สะทอนสภาพคลองของตลาดเงินไดดีพอสมควร • ปริมาณการขายปลีก (Retail Sales) Sales) เปนตัวเลขที่แสดงยอดและการเปลี่ยนแปลงการขายปลีกใน ระบบเศรษฐกิจในชวงเวลาหนึ่ง ซึ่งตัวเลขนี้จะมีความสัมพันธกับ การผลิต

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

8


เงิเงินนเฟ เฟออลดลง ลดลง

หุนสามัญ

ตราสารหนี้ EARLY RECESSION

RECOVERY

4 11 33 22

เศรษฐกิ เศรษฐกิจจ ขาลง ขาลง

STAGFLATION

เศรษฐกิ เศรษฐกิจจ ขาขึ ขาขึ้น้น

LATE RECOVERY

ทอง& ทรัพยากรธรรมชาติ

เงินสด เงิเงินนเฟ เฟออเพิ เพิ่ม่มขึขึ้น้น

2003Schabacker’s. Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand Source :©Jay Winning in Mutual Funds. P.54(SET)

กระบวนการจัดการลงทุน ของผูจัดการกองทุน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การจัดการลงทุน (Portfolio Management) คื อ กระบวนการลงทุ น ในหลั ก ทรั พ ย แ ละทรั พ ย สิ น ประเภทตางๆ โดยมีการดําเนินธุรกรรมที่เกี่ยวของอยางเปน ขั้นตอน หลักทรัพยและทรัพยสินที่ลงทุนนั้นถูกคัดเลือกแลววา มี ค วามเหมาะสมที่ จะลงทุ น ที่ สุ ด โดยพิ จารณาจากป จจัย ที่ เกี่ยวของทั้งที่เกี่ยวกับสถานการณการลงทุนในขณะนั้นๆ และ คุณสมบัติของผูลงทุนเอง © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

9


กระบวนการการจัดการลงทุน 1. สํารวจลูกคา วั ต ถุ ป ระสงค ใ นการลงทุ น ของผู ล งทุ น ความนิ ย ม ชื่นชอบสวนตัว และขอจํากัดของผูลงทุน 2. สํารวจตลาด วิ เ คราะห วิ จั ย ข อ มู ล ตลาดทุ น วิ เ คราะห ป จ จั ย ทาง เศรษฐกิจ การเงิน สังคม และการเมื อง ประเมิ นความเสี่ยง คาดการณผลตอบแทนจากการลงทุน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

กระบวนการการจัดการลงทุน (ตอ...) 3. สราง Investment Portfolio จัดสรรเงินลงทุน วางกรอบการลงทุน เลือกหลักทรัพย ที่จะลงทุน ดําเนินการตามแผนการลงทุนที่กําหนด เขาซื้อขาย หลักทรัพย 4. สํารวจผล เพื่อใหไดผลตอบแทนตามที่ผูลงทุนคาดหมายไว หาก ไมเปนไปตามความมุงหมาย ตองมีการปรับสัดสวนการลงทุน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

กระบวนการในการบริหารพอรต 1

ศึกษาวัตถุประสงค ความชอบ และ ขอจํากัด ของนักลงทุน

การติดตามปจจัยตางๆ เกี่ยวกับนักลงทุน

นโยบายและกลยุทธของพอรต

การคาดการณในตลาดทุน

2

วิเคราะหเศรษฐกิจ สังคม การเมืองที่เกี่ยวของ และ ทางเลือกในการลงทุนตางๆ

3

- การสรางพอรตที่ใหประโยชน สูงสุด - การจัดสรรสินทรัพย, - การเลือกหลักทรัพย - การดําเนินการ และการลงทุน

4 - เปนไปตามวัตถุประสงค ของนักลงทุน? - การวัดผลการลงทุนของ พอรต

การติดตามขอมูลเศรษฐกิจ และตลาด

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

10


กลยุทธการลงทุน 1. กลยุทธเชิงรับ (Passive Investment Management Approach) Approach) 2. กลยุทธเชิงรุก (Active Investment Management Approach) Approach)

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

ขั้นตอนการจัดการลงทุน 1. Asset Allocation

– การจัดสรรเงินลงทุนในระหวางประเภทสินทรัพย เชน หุน, ตราสารหนี,้ ตราสารตลาดเงิน … 2. Sector Selection

– การกําหนดสัดสวนลงทุนในกลุมอุตสาหกรรม เชน กลุมธนาคาร, ธนาคาร, กลุมพลังงาน, งาน, กลุมบันเทิง … 3. Securities Selection

– การเลือกตัวหลักทรัพย เชน ธนาคารกรุงเทพ, เทพ, ปตท., ปตท., เมเจอร เมเจอรฯ... © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การวิเคราะหปจจัยพื้นฐาน Top Down Approach Macroeconomic Consideration Sector Consideration Company Selection

Bottom Up Approach © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

11


การวิเคราะหปจจัยทางเทคนิค เปนการวิเคราะหพฤติกรรมของหลักทรัพย โดยการ หาราคาที่เหมาะสมตอการซื้อหรือสัญญาณซื้อ (Buy Signal) Signal) และการหาราคาที่นาขายหรือสัญญาณขาย (Sell Signal) Signal) โดยวิเคราะห จากราคาหลัก ทรัพ ย ปริม าณการซื้ อ ขาย และชวงจังหวะเวลา โดยมิไดหาสาเหตุหรือปจจัยที่ทํา ใหราคาหลักทรัพยเปลี่ยนแปลง

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

กระบวนการวัดผลการลงทุน 1. คํานวณมูลคาทรัพยสินสุทธิ (net asset value : NAV) NAV) มูลคาทรัพยสินสุทธิ = (มูลคาทรัพยสินตามราคายุติธรรม + เงินสด + รายไดคางรับ) – (หนี้สิน + คาใชจายคางจาย) ย) มูลคาทรัพยสินสุทธิตอหนวย = มูลคาทรัพยสินสุทธิ จํานวนหนวยลงทุน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

กระบวนการวัดผลการลงทุน (ตอ...) 2. คํานวณหาผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงในชวงเวลาที่ประเมิน • พิจารณาจาก ผลตอบแทนรวม (Total return) return) ทั้งที่รับรูทาง บัญชีแลว (realised) realised) และยังไมรับรูทางบัญชี (unrealised) unrealised) • ถวงน้ําหนักตามระยะเวลา (time weighted) weighted) • เชื่อมตอ การคํานวณทบตนแบบเรขาคณิต (geometric link) link) • ปรับคาดวยกระแสเงินสดจายที่ผูจัดการกองทุนไมมีอิทธิพล © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

12


กระบวนการวัดผลการลงทุน (ตอ...) 3. นําผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนมาเปรียบเทียบ กับเกณฑมาตรฐานที่เหมาะสม • เปรียบเทียบกับ เกณฑมาตรฐาน (benchmark) benchmark) ที่กําหนด โดยสมาคมบริษัทจัดการลงทุน ในชวงเวลาเดียวกันเทานั้น • เปรียบเทียบกับ Universe เชน กองทุนที่มีนโยบายเดียวกัน (ทั้งที่บริหารเอง หรือบริหารโดยคูแขง) ในชวงเวลาเดียวกัน เทานั้น © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การวัดผลและการเปรียบเทียบผลการดําเนินงาน ของกองทุนรวม นรวม การประเมินผลการดําเนินงานของกองทุนรวม สามารถทําได โดยการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงเปนอัตรารอยละ (Percentage Change) Change) ของ มูลคาสินทรัพยสุทธิ กับ 1. ดัชนีมาตรฐาน (Benchmark) Benchmark) ที่มีกลุมหลักทรัพยที่คลายคลึงกับ กลุมหลักทรัพยที่กองทุนรวมนั้นลงทุน ดัชนีมาตรฐานจะถูกกําหนด โดยสมาคมจัดการลงทุน เชน – กองทุนรวมตราสารทุน Benchmarkได Benchmarkไดแก Set Index – กองทุนรวมตราสารหนี้ Benchmark ไดแก ThaiBDC Bond Index และอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก เปนตน © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การวัดผลและการเปรียบเทียบผลการ ดําเนินงานของกองทุนรวม นรวม 2. กองทุนรวมที่มีนโยบายการลงทุนเหมือนกัน ในการแสดงขอมูลเปรียบเทียบขอมูล บริษัทจัดการจะตองแสดง อัตราสวนการเปลี่ยนแปลงของผลการดําเนินงานยอนหลังจากวันที่ คํานวณปจจุบัน จนถึงอดีตและตั้งแตวันจัดตั้งกองทุนนั้น กองทุนตางๆ จึงถูกจัดกลุมจัดตามวั ดตามวัตถุประสงคและนโยบายการ ลงทุนที่คลายคลึงกัน และนําอัตราผลตอบแทนการลงทุนมาเปรียบ เทียบกัน กองทุนที่มีผลการดําเนินงานดี ก็จะสามารถนํามาใชในการ จัดอันดับเพื่อผลทางการตลาดได © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

13


บทนีสอนให ้ สอนใหรูวา • กระบวนการจัดการลงทุนของผูลงทุน – วงจรชีวิตของผูลงทุน – คุณเปนผูลงทุนแบบไหน – ขั้นตอนในการจัดการการลงทุน – ความสําคัญของการจัดสรรเงินลงทุน – การวิเคราะหเศรษฐกิจ © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

บทนีสอนให ้ สอนใหรูวา • กระบวนการจัดการลงทุนของผูจัดการกองทุน – กระบวนการจัดการลงทุน – กลยุทธการลงทุน – ขั้นตอนการจัดการลงทุน – การวัดผลการดําเนินงาน

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

การบริหารพอรตการลงทุน

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

14


1. พอรตการลงทุนระยะสั้น ระดับความเสี่ยง

ต่ํามาก

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 60% ตราสารหนี้ระยะสั้น 40%

2. พอรตการลงทุนแบบอนุรักษเงินตน ระดับความเสี่ยง

คอนขางต่ํา

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 25% ตราสารหนี้ 55%

** ใหความสําคัญกับเงินตน มากกวา โอกาสที่จะไดรับ ผลตอบแทนในระยะยาว

หุนสามัญ 20%

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

3. พอรตการลงทุนแบบผสม ระดับความเสี่ยง

ปานกลาง

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 15% ตราสารหนี้ 45%

** ตองการมีรายไดที่มั่นคงสม่ําเสมอ พรอมกับเพิ่มคาเงินลงทุน

หุนสามัญ 40%

4. พอรตการลงทุนแบบเนนการเติบโต ระดับความเสี่ยง

คอนขางสูสูง

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 10% ตราสารหนี้ 30%

** ตองการที่จะใหเงินลงทุนเติบโตในระดับที่พอสมควร

หุนสามัญ 60%

© 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

5. พอรตการลงทุนแบบกาวหนา ระดับความเสี่ยง

สูง

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 5% ตราสารหนี้ 15%

** เปนผูที่ไมสนใจกับความผันผวนของหุนในระยะสั้น

หุนสามัญ 80%

6. พอรตการลงทุนแบบเสี่ยงสูง ระดับความเสี่ยง

สูงมาก

สัดสวนการลงทุน

เงินสด 5% หุนสามัญ 20%

** ไมตองการรายไดประจํา รักความเสี่ยง © 2003 Thailand Securities Institute (TSI) , The Stock Exchange of Thailand (SET)

15


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.