D PRGR GH LQWURGXFFLyQ 3URJUDPDQGR
6HJXULGDG GH SURJUDPDFLyQ
(
O WHPD FHQWUDO GH HVWH Q~PHUR GH /LQX[ HV 3URJUD PDFLyQ $ WRGRV ORV SURJUDPDGRUHV ZHEPDVWHUV \ ODV SHUVRQDV TXH VH LQWHUHVDQ SRU HO WHPD RV LQYLWDPRV D OHHU HO DUWtFXOR )DOORV GH VHJXULGDG HQ ORV IRUPXODULRV (O DUWtFXOR WUDWD GH FyPR GHIHQGHUQRV
GH ORV DWDTXHV GH ORV FUDFNHUV D QXHVWURV GDWRV (V LPSRUWDQWH SXHVWR TXH D YHFHV QR QRV GDPRV FXHQWD GH TXH HO VFULSW GHVFDUJDGR GH OD UHG SXHGH VHU SHOLJURVR +DEODQGR GH VHJXULGDG RV DQLPDPRV D OHHU HO DUWtFXOR VREUH 1PDS XQD KHUUDPLHQWD PX\ ~WLO D OD KRUD GH HVWXGLDU OD VHJXULGDG GH XQD GHWHUPLQDGD UHG R HTXLSR 1PDS HV XQ HVFiQHU GH SXHUWR FRPR HO FOiVLFR 1HWVWDW FRQ HO TXH SRGHPRV REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFHUFD GH ORV SXHUWRV DELHUWRV GHO HTXLSR HOHJLGR (VWD KHUUDPLHQWD SHUPLWH D ORV DGPLQLVWUDGRUHV FRPSUREDU OD VHJXULGDG GH VX VLVWHPD \ DVt HOLPLQDU ORV ULHVJRV $ ODV SHUVRQDV LQWHUHVDGDV HQ HO WHPD GH /LQX[ HQ OD HPSUHVD ORV TXH WLHQHQ VX SURSLD HPSUHVD \ SLHQVDQ FDPELDU HO VLVWHPD RSHUDWLYR SDUD UHGXFLU ORV JDVWRV SUHVHQWDPRV GRV DUWtFXORV TXH QRV DFHUFDQ D HVWH FDPSR 6RIWZDUH OLEUH HQ OD 3<0( XQD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR HV XQ DUWtFXOR LGHDO SDUD ODV SHUVRQDV TXH HVWiQ SHQVDQGR HQ LPSODQWDU /LQX[ HQ VX HPSUHVD SHUR WRGDYtD QR VH KDQ GHFLGLGR (O DUWtFXOR KD EOD GH ORV DVSHFWRV JHQHUDOHV UHODFLRQDGRV FRQ HVWD WHPiWLFD DSRUWDQ GR OD LQIRUPDFLyQ ~WLO (Q ORV SUy[LPRV Q~PHURV GH /LQX[ YDPRV D FRQWLQXDU FRQ HO WHPD GH /LQX[ HQ OD 3<0( DFHUFiQGRQRV D ORV FDVRV UHDOHV GH HPSUHVDV TXH DSRVWDURQ SRU 6RIWZDUH /LEUH (O VHJXQGR DUWtFXOR TXH RV UHFRPHQGDPRV HV OD FRQWLQXDFLyQ GH QXHVWUD VHULH /LQX[ FRQWUD :LQGRZV (VWH PHV KDEODPRV GH ORV FRQWURODGRUHV GH GRPLQLR (O DXWRU QRV SUHVHQWD ODV YHQWDMDV H LQFRQYHQLHQWHV GH XQ GRPLQLR PRQWDGR VREUH XQ HTXLSR FRQ :LQGRZV \ HO PRQWDGR VREUH *18 /LQX[ 'HELDQ 6DUJH (Q ORV '9' V DGMXQWRV HQFRQWUDUpLV DGHPiV GH ODV GLVWULEXFLR QHV 6ODFNZDUH \ *18/LQ([ WUHV DSOLFDFLRQHV FRPHUFLDOHV %URZVHU&50 HV XQ SURJUDPD GH JHVWLyQ GH FOLHQWHV EDVDGD HQ ZHE PX\ VHQFLOOR HQ HO PDQHMR (VWi EDVDGR HQ XQ QDYHJDGRU SRU OR TXH SHUPLWH DFFHGHU D ORV GDWRV GH ORV FOLHQWHV GHVGH FXDOTXLHU VLWLR 0X\ ~WLO SDUD ODV 3<0(6 %DODQFH1* HV XQ SURJUDPD GH EDODQFHR GH FDUJD SDUD /LQX[ TXH SHUPLWH DXPHQWDU OD FDUJD GHO VHUYLGRU 7DPELpQ SHUPLWH FRQWLQXDU HO VHUYLFLR DXQTXH HO VHUYLGRU HVWp FDtGR OR TXH D YHFHV SXHGH VDOYDUQRV OD YLGD 6NHWVD 69* HV XQD DSOLFDFLyQ GH GLEXMR YHFWRULDO PXOWLSODWDIRU PD &RQWLHQH YDULDV KHUUDPLHQWDV SDUD RSWLPL]DU OD FUHDFLyQ GH FRQ WHQLGRV D\XGDQGR D ORV GLVHxDGRUHV \ JUiÀFRV HQ VX FUHDWLYLGDG (VSHUR TXH RV JXVWH HO FRQWHQLGR GH HVWH Q~PHUR GH /LQX[ VL WHQpLV FRPHQWDULRV R VXJHUHQFLDV SDUD ORV Q~PHURV SUy[LPRV HVFUL ELGQRV \ VHJXUR TXH ORV WRPDUHPRV HQ FXHQWD 2V GHVHR EXHQD OHFWXUD \ QRV YHPRV HO SUy[LPR PHV
3DXOLQD 3\URZLF] 5HGDFWRUD -HIH GH /LQX[
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(Q HVWH Q~PHUR
0HQVXDO /LQX[ HVWi SXEOLFDGR SRU 6RIWZDUH :\GDZQLFWZR 6S ] R R
GHVFULSFLyQ GH '9' V 3URGXFFLyQ 0DUWD .XUSLHZVND PDUWD#VRIWZDUH FRP SO 5HGDFWRUD MHIH 3DXOLQD 3\URZLF] SDXOLQD S\URZLF]#VRIWZDUH FRP SO 5HGDFWRU DGMXQWR .DWDU]\QD ĝZLQDUVND NDWDU]\QD VZLQDUVND#VRIWZDUH FRP SO 3UHSDUDFLyQ GH '9'V 5DIDá .ZDĞQ\ 'LVHxR SRUWDGD $JQLHV]ND 0DUFKRFND *UiILFR àXNDV] 3DELDQ ± LQVDQH 3XEOLFLGDG DGY#VRIWZDUH FRP SO 6XVFULSFLyQ VXVFULSFLRQ#VRIWZDUH FRP SO 0DTXHWDFLyQ \ FRPSRVLFLyQ 0DUFLQ =LyáNRZVNL PDUFLQ#VRIWZDUH FRP SO 7UDGXFFLyQ 2VLULV 3LPHQWHO &REDV 3DEOR 'RSLFR 0DáJRU]DWD -DQHUND $JQLHV]ND 5RPHUR /DWRXFKH -RVp $ 5RPHUR 3DXOLQD 6WRVLN &DUORV 7URHWVFK 0DULXV] 0XV]DN &RUUHFWRUHV 3DEOR &DUGR]R $JULSLQR 3HWLW 0LJXHO 0LQWRQ $UOH\ +HFWRU &ROLQD 'LVWULEXFLyQ &RHGLV 6 / $YG %DUFHORQD 0ROLQV GH 5HL %DUFHORQD (VSDxD 'LUHFFLyQ 6RIWZDUH±:\GDZQLFWZR 6S ] R R XO %RNVHUVND 9DUVRYLD 3RORQLD /D 5HGDFFLyQ VH KD HVIRU]DGR SDUD TXH HO PDWHULDO SXEOLFDGR HQ OD UHYLVWD \ HQ ORV '9'V TXH OD DFRPSDxDQ IXQFLRQHQ FRUUHFWDPHQWH 6LQ HPEDUJR QR VH UHVSRQVDELOL]D GH ORV SRVLEOHV SUREOHPDV TXH SXHGDQ VXUJLU 7RGDV ODV PDUFDV FRPHUFLDOHV PHQFLRQDGDV HQ OD UHYLVWD VRQ SURSLHGDG GH ODV HPSUHVDV FRUUHVSRQGLHQWHV \ KDQ VLGR XVDGDV ~QLFDPHQWH FRQ ¿QHV LQIRUPDWLYRV /D 5HGDFFLyQ XVD HO VLVWHPD GH FRPSRVLFLyQ DXWRPiWLFD /RV '9'V LQFOXLGRV HQ OD UHYLVWD KDQ VLGR FRPSUREDGRV FRQ HO SURJUDPD $QWL9LUHQ.LW SURGXFWR GH OD HPSUHVD * 'DWD 6RIWZDUH 6S ] R R £$GYHUWHQFLD 4XHGD SURKLELGD OD UHSURGXFFLyQ WRWDO R SDUFLDO GH HVWD SXEOLFDFLyQ SHULyGLFD SRU FXDOTXLHU PHGLR R SURFHGLPLHQWR VLQ SDUD HOOR FRQWDU FRQ OD DXWRUL]DFLyQ SUHYLD H[SUHVD \ SRU HVFULWR GHO HGLWRU /LQX[ HV XQD PDUFD FRPHUFLDO UHJLVWUDGD GH /LQXV 7RUYDOGV
'HVFULSFLyQ GH '9'¶V
3DXOLQD 3\URZLF] (VWH PHV RV SUHVHQWDPRV ORV '9' V FRQ ODV GLVWULEXFLRQHV 6ODFN ZDUH *18/LQ([ \ ORV SURJUDPDV FRPHUFLDOHV %DODQFH 1* 6NHWVD \ %URZVHU&50
QRYHGDGHV
1RWLFLDV
'HELDQ
686(
$OH[ 6DQGRYDO
6DPXHO 3L]DUUR 6LOYD
(VWHEDQ 1HJUL
8EXQWX
)HGRUD
0DQGULYD
)UDQFLVFR -DYLHU &DUD]R *LO
'LHJR 5LYHUR 0RQWHV
-XDQ *DPH]
SURJUDPDFLyQ
6LVWHPDV GH &RQWURO GH YHUVLRQHV 5&6
)DOORV GH VHJXULGDG HQ ORV IRUPXODULRV
-RVp % $OyV $OTXp]DU 3UiFWLFDPHQWH QDGLH GHGLFDGR DO GHVDUUROOR GH VRIWZDUH \ GRFX PHQWDFLyQ GLVFXWH OD QHFHVLGDG GH FRQWDU FRQ XQ VLVWHPD GH JHVWLyQ GH FDPELRV R FRQWURO GH YHUVLRQHV GXUDQWH HO FLFOR GH DFWLYLGDGHV TXH FRQGXFH D XQD OLEHUDFLyQ GH HVWH (VWR UHVXOWD DOWDPHQWH FRQ YHQLHQWH HQ SUR\HFWRV GH VRIWZDUH HQ ORV TXH LQWHUYLHQHQ YDULDV SHUVRQDV R HTXLSRV \ D~Q PiV HQ OD LPSOHPHQWDFLyQ GH VLVWHPDV LQWHJUDGRV SRU QXPHURVRV SUR\HFWRV VRIWZDUH UHODFLRQDGRV HQ WUH Vt
-RVH ,JQDFLR 5XL] GH $OHJULD 7RGRV VDEHPRV TXH ORV &*, VRQ SURJUDPDV TXH LQVHUWDGRV HQ QXHVWUR VLWLR ZHE QRV SHUPLWHQ GRWDU D QXHVWUDV SiJLQDV ZHE GH FRQWHQLGR GLQiPLFR SHUPLWLHQGR LQWHUDFWXDU FRQ ORV TXH YLVLWDQ QXHVWUD ZHE UHFRJHU LQIRUPDFLyQ JXDUGDU OD LQIRUPDFLyQ UHFR JLGD PHGLDQWH XQ IRUPXODULR HQ XQD EDVH GH GDWRV HWF 8Q KiELWR PX\ FRP~Q HQWUH ORV ZHEPDVWHU HV XWLOL]DU XQ VFULSW R &*, GHV FDUJDGRV GH SRUWDOHV GH GHVFDUJDV JUDWXLWRV VLQ SHQVDU VLTXLHUD TXH GLFKR VFULSW R &*, SXHGH WHQHU IDOORV GH VHJXULGDG
/LQX[
ËQGLFH
7HPD GHO Q~PHUR
3URJUDPDFLyQ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD
VHJXULGDG
&RQWURODGRUHV GH GRPLQLR
6DQWLDJR *yPH] 5XL] 8Q FRQWURODGRU GH GRPLQLR HV XQD HQWLGDG DGPLQLVWUDWLYD HVWR HV QR HV XQ RUGHQDGRU HQ FRQFUHWR VLQR XQ FRQMXQWR GH RUGHQDGRUHV DJUXSDGRV TXH VH FLxHQ D XQDV UHJODV GH VHJXULGDG \ DXWHQWLFDFLyQ FRPXQHV 3DUD UHJXODU XQ GRPLQLR VH SUHFLVD DO PHQRV GH XQ HTXLSR TXH VHD HO FRQWURODGRU SULQFLSDO OD IXHQWH SULPHUD GRQGH VH DOPDFH QDQ ODV UHJODV GHO GRPLQLR \ GRQGH VHUiQ FRQVXOWDGDV HVDV UHJODV HQ
(VFDQHDQGR SXHUWRV FRQ 1PDS
$ULHO 0 &RUJDWHOOL 1PDS HV XQ HVFiQHU GH SXHUWR GH OD PLVPD PDQHUD TXH HO FOiVLFR XWLOLWDULR 1HWVWDW FRQ HO FXDO SRGUHPRV FKHTXHDU ORV SXHUWRV DELHUWRV GH XQ GHWHUPLQDGR HTXLSR \ DVt SRGHU WHQHU XQD SULPHUD LPSUHVLyQ GH pVWH DO PHMRU HVWLOR UDGLRJUiÀFR 9HDPRV YDPRV XQ SRFR PiV D OR EiVLFR ¢GH TXp VH WUDWD XQ SXHUWR \ TXp LPSRUWDQFLD WLHQH HO PLVPR HQ HO PXQGR LQIRUPiWLFR"
~OWLPD LQVWDQFLD 8Q FRQWURODGRU SULPDULR GH GRPLQLR 3'& SXHGH LPSOHPHQWDUVH WDQWR EDMR :LQGRZV FRPR EDMR /LQX[ (Q HVWH DUWtFXOR YDPRV D FRQWUDVWDU DPEDV LPSOHPHQWDFLRQHV
SUiFWLFD
6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0(
-DYLHU )DUWR 0DQXHO 5H\ (O VRIWZDUH OLEUH HV UHDOPHQWH XQD DOWHUQDWLYD DO SULYDWLYR SDUD XQD 3<0( (Q HVWH DUWtFXOR DQDOL]DUHPRV QXHVWUDV H[SHULHQFLDV \ PRVWUD UHPRV UHVXOWDGRV GH XQ HVWXGLR HQ JHVWRUHV GH EDVHV GH GDWRV
VRIWZDUH
6TXHDN PL ODERUDWRULR SHUVRQDO
-RVH /XLV +LGDOJR *DUFtD $QWHV GH HPSH]DU D KDEODU VREUH 6TXHDN YDPRV D LQWHQWDU FRORFDUOR HQ VX FRQWH[WR SDUD XELFDUOR XQ SRFR /R ~QLFR HQWHQGLEOH GLUHFWD PHQWH SRU ORV RUGHQDGRUHV HV HO FyGLJR ELQDULR (VWH FyGLJR HV PX\ GLItFLO GH HQWHQGHU \ SURFHVDU SRU ORV KXPDQRV 3DUD UHGXFLU DOJR HVWD GLÀFXOWDG VH XVD HO OHQJXDMH HQVDPEODGRU OD UHSUHVHQWDFLyQ PiV GLUHFWD GHO FyGLJR ELQDULR GH OD PiTXLQD HVSHFtÀFD
-XHJRV
3RVW¿[ \ &RXULHU FRPR VHUYLGRU GH FRUUHR
)UDQFLVFR - &DUD]R *LO (VWH PHV RV SUHVHQWDPRV ORV VLJXLHQHWHV MXHJRV 3LQJXV 6RODU:ROI 7UDFNEDOOV (QLJPD &UDFN $WWDFN /LQFLW\
7HUPLQDOHV OLJHURV
0DULR ,]TXLHUGR /D LQIRUPiWLFD FRPR OD FRQRFHPRV KR\ HQ GtD VH GLFH TXH HV XQD LQIRUPiWLFD GLVWULEXLGD \D TXH HO SUHFLR GH ORV FRPSRQHQWHV KDUGZDUH HV EDVWDQWH DVHTXLEOH \ OD FDSDFLGDG GH SURFHVR GH ORV HTXLSRV EDVWDQWH EXHQD SDUD ODV QHFHVLGDGHV GH ORV HTXLSRV GRPpVWLFRV /D LQIRUPiWLFD QR KD VLGR VLHPSUH FRPR KR\ HQ VXV SULQFLSLRV HUD XQD LQIRUPiWLFD GH WHUPLQDOHV FHQWUDOL]DGD HV GHFLU H[LVWtD XQ JUDQ HTXLSR HQ HO TXH UHFDtD OD FDSDFLGDG GH FiO FXOR R SURFHVR \ DOPDFHQDPLHQWR VHUYLGRU \ YDULRV HTXLSRV VH FRQHFWDEDQ D pO SDUD UHDOL]DU HO WUDEDMR TXH VH QHFHVLWDED
-RRPOD
6HUJLR 9LWHUL ÔOWLPDPHQWH FUHDU GHWHUPLQDGRV WLSRV GH ZHE GHVGH OD QDGD HVWi SHUGLHQGR VHQWLGR ([LVWHQ HQ HO PHUFDGR XQD JUDQ YDULHGDG GH JHVWRUHV GH FRQWHQLGRV JHVWRUHV GH H FRPPHUFH \ HQ JHQHUDO KHUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE (Q HO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH SRGHPRV HQFRQWUDU SUR\HFWRV FRQ PXFKD H[SHULHQFLD \ XQD JUDQ FRPXQLGDG FRPR 'UXSDO =RSH R ;RRSV SHUR GHVGH QXHVWUR SXQWR GH YLVWD HV -RRPOD HO PiV DFWLYR HQWUH ORV JHQHUDGRUHV GH SRUWDOHV
(QULTXH %HODUWH /XTXH (Q HVWH DUWtFXOR YDPRV D YHU SDVR D SDVR OD LQVWDODFLyQ GH XQ VHUYLGRU GH FRUUHR FRQ VRSRUWH SDUD GRPLQLRV YLUWXDOHV GRQGH ODV FRQVXOWDV GH ORV GDWRV VREUH GRPLQLRV \ XVXDULRV VH KDUiQ D YDULDV WDEODV 0\64/ 3RVWÀ[ \ &RXULHU VHUiQ ODV DSOLFDFLRQHV SULQFLSDOHV GHO VHUYLGRU GH FRUUHR
WHVW
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV 3DXOLQD 3\URZLF]
GHVFULSFLyQ GH '9'V 'LVFR $
6ODFNZDUH
6
ODFNZDUH /LQX[ IXH OD SULPHUD GLV ZHE )LUHIR[ HO JHVWRU GH FRUUHR 7KXQGHUELUG QLPD SHUR VL KDFHV XQD LQVWDODFLyQ FRPSOHWD WULEXFLyQ GH /LQX[ HQ DOFDQ]DU XQ \ 6HD0RQNH\ XQ UHHPSOD]R GH OD VXL QHFHVLWDUiV DOUHGHGRU GH *% GH HVSDFLR GH XVR PDVLYR ,QLFLDGD SRU 3DWULFN WH 0R]LOOD OD OLEUHUtD JOLEF *&& GLVFR GXUR GLVSRQLEOH PiV HO HVSDFLR DGLFLR 9RONHUGLQJ D ÀQHV GH IXH OL R HO VHUYLGRU ZHE $SDFKH HQWUH RWURV QDO SDUD DUFKLYRV SHUVRQDOHV /D PD\RUtD GH EHUDGD SDUD HO XVR GH WRGR HO PXQGR HO GH ORV XVXDULRV QR KDFH OD LQVWDODFLyQ FRPSOHWD /RV FDPELRV UHVSHFWR MXOLR GH 'H KHFKR PXFKRV FRUUHQ 6ODFNZDUH HQ WDQ +D\ PXFKDV UD]RQHV SRU ODV FXDOHV 6ODF D OD YHUVLyQ DQWHULRU SRFR FRPR 0% GH HVSDFLR HQ HO GLVFR NZDUH HV OD GLVWULEXFLyQ YLJHQWH PiV DQWLJXD 9HDPRV ORV FDPELRV TXH KDQ WHQLGR OXJDU GXUR GH /LQX[ 1R WUDWD GH HPXODU :LQGRZV WUDWD GHVGH OD ~OWLPD YHUVLyQ 6ODFNZDUH SXHGH VHU LQVWDODGR HQ VLV 8QD JUDQ FDQWLGDG GH SDTXHWHV GH VRIW WHPDV FRQ SRFD 5$0 SHTXHxRV GLVFRV GH VHU OR PiV SDUHFLGD D 8QL[ FRPR VHD SRVL EOH 1R WUDWD GH FXEULU ORV SURFHVRV FRQ LQWHU ZDUH IXHURQ UHQRYDGRV OR FXDO LQFOX\H OD \ &38V GpELOHV SHUR KDFLpQGROR DVt UHTXH IDFHV JUiÀFDV OLQGDV GH DSXQWDU \ SUHVLRQDU HGLFLyQ GHO NHUQHO *18 /LQX[ D ULUi XQ SHTXHxR HVIXHU]R (Q OXJDU GH HVR SRQH HO FRQWURO HQ PDQRV GH 0\64/ D D \ 6DPED D F (O QLYHO GH ORJ GH XGHY IXH UHQRYDGR ,QVWDODFLyQ ORV XVXDULRV GHMiQGRORV YHU H[DFWDPHQWH OR TXH HVWiQ KDFLHQGR 6X GHVDUUROOR QR HVWi GHVGH FULW D HUU ,QVWDODU 6ODFNZDUH HV PX\ IiFLO VLHPSUH . E DKRUD HVFULEH HQ GHY ZULWHU SUHVLRQDGR SRU SOD]RV FDGD YHUVLyQ OOHJD \ FXDQGR VH WHQJD XQ FRQRFLPLHQWR EiVLFR /RV SHUPLVRV HQ ODV HQWUDGDV GH DFRQ GH VX RUGHQDGRU \ VH WHQJD OD YROXQWDG GH FXDQGR HVWi OLVWD +DFtD PiV GH XQ DxR TXH OD PiV DQWL WHFLPLHQWRV IXHURQ DPSOLDGRV GHVGH DSUHQGHU DOJXQDV FRVDV PiV (O SURJUDPD JXD GLVWULEXFLyQ *18 /LQX[ QR OLEHUDED XQD D GH LQVWDODFLyQ HQ Vt QR HV QDGD PiV TXH XQ /DV KHUUDPLHQWDV QHFHVDULDV IXHURQ UH SURFHVR SDVR D SDVR 3RU HVWR SXHGH KDFHU QXHYD YHUVLyQ /XHJR GH YHUVLRQHV FDQ GLGDWDV SDUD HO ODQ]DPLHQWR 5HOHDVH &DQ FRPSLODGDV HQ UHODFLyQ DO QXHYR NHUQHO \ D 0\ HO WUDEDMR \ SRQHUOR HQ HMHFXFLyQ UiSLGD GLGDWH \D FRQWDPRV FRQ HO WDQ HV 64/ PHQWH 'H KHFKR 6ODFNZDUH HV UHFRQRFLGR (V OODPDWLYR YHU TXH HO NHUQHO SUHGHWHUPL FRPR XQD GH ODV GLVWULEXFLRQHV /LQX[ FRP SHUDGR '9' /D YHUVLyQ GH HVWD GLVWULEXFLyQ QDGR SHUWHQHFH D OD UDPD [ PLHQWUDV TXH SOHWDV TXH PHQRV WLHPSR WRPD HQ LQVWD IXQFLRQD FRQ XQ NHUQHO SUDFWLFDPHQWH WRGDV ODV GLVWULEXFLRQHV KDQ ODUVH R HVWDQGR HVWH ~OWLPR GLVSRQLEOH HQ KHFKR OR FRQWUDULR SDViQGRVH DO [ OR PiV (Q FDVR GH SUREOHPDV HV PX\ UHFRPHQ OD UDPD GH WHVWHR (Q OR TXH UHVSHFWD D ORV SURQWR SRVLEOH 3HUR WDPELpQ HV FLHUWR TXH GDEOH UHFXUULU D OD D\XGD GHO OLEUR /R HVHQFLDO HQWRUQRV JUiÀFRV GLVSRQHPRV GH .'( ORV XVXDULRV PHQRV FRQVHUYDGRUHV QR GHEH GH 6ODFNZDUH /LQX[ KWWS IWS VRIWZDUHOLEUH FX \ ;IFH IXQFLRQDQGR VREUH XQ UiQ KDFHUVH SUREOHPDV DO UHVSHFWR SRUTXH VH GRF VODFNZDUH /RB(VHQFLDOBGHB6ODFNZDUH VHUYLGRU ; 5 GH ; RUJ 1R VH LQFOX\H LQFOX\HQ GRV YHUVLRQHV PiV PRGHUQDV GHO ERRN KWPO ,167$//$7,21 GRQGH SRGUpLV HO HQWRUQR *QRPH VLJXLHQGR FRQ OD OtQHD NHUQHO /LQX[ HQFRQWUDU PiV GHWDOOHV VREUH HO SURFHVR GH 7DPELpQ HV QRWDEOH OD DQWLJ HGDG HQ OD LQVWDODFLyQ \ FRQÀJXUDFLyQ GHO VLVWHPD MXQ QLFLDGD HQ GH QR LQFOXLU GLFKR HQWRU QR JUiÀFR GHELGR D TXH VH SLHUGH PXFKR YHUVLyQ GH ;RUJ OD PLHQWUDV TXH RWUDV WR FRQ RWUDV LQIRUPDFLRQHV LQWHUHVDQWHV DFH WLHPSR HQ VX HPSDTXHWDPLHQWR \ SUHSDUD GLVWURV \D FXHQWDQ FRQ 7RGR HVWR VH GHEH UFD GH HVWD GLVWULEXFLyQ FLyQ SDUD TXH IXQFLRQH ELHQ FRQ OD GLVWUL D TXH HO VRIWZDUH TXH FRQWLHQH HVWD YHUVLyQ *18 /LQX[ GHEH VHU HVWDEOH PX\ HVWDEOH &RQFOXVLyQ EXFLyQ (QWUH HO VRIWZDUH LQFOXLGR HQ HVWD YHUVLyQ SRUTXH VH XWLOL]D VREUH WRGR HQ UHGHV HQ VHU 6ODFNZDUH HV SDUD JHQWH TXH GLVIUXWD DSUHQ WHQHPRV ODV ~OWLPDV YHUVLRQHV GHO QDYHJDGRU YLGRUHV GH ,QWHUQHW \ SUHWHQGH ORJUDU OD GLHQGR \ HQUHGDQGR FRQ VX VLVWHPD SDUD Pi[LPD HVWDELOLGDG \ VHJXULGDG SRVLEOHV HQ TXH KDJD H[DFWDPHQWH OR TXH HOORV TXLHUHQ WRQFHV HV QHFHVDULR WHVWHDU PXFKR FDGD SD /D HVWDELOLGDG \ VLPSOLFLGDG GH 6ODFNZDUH TXHWH GH VRIWZDUH DQWHV GH OLEHUDU OD YHUVLyQ HV OD UD]yQ SRU OD TXH OD JHQWH FRQWLQXD GHÀQLWLYD XViQGROR D SHVDU GH OD PXOWLWXG GH GLVWUL
5HTXHULPLHQWRV GHO 6LVWHPD
0DVFRWD GH 6ODFNZDUH 7X[ FRQ XQD SLSD
EXFLRQHV QXHYDV 6ODFNZDUH GLVIUXWD HQ OD DFWXDOLGDG GH OD IDPD GH VHU WDQWR XQ VHU
8QD LQVWDODFLyQ IiFLO GH 6ODFNZDUH UHTXLHUH YLGRU VyOLGR FRPR XQD HVWDFLyQ GH WUDEDMR FRPR PtQLPR OR VLJXLHQWH FRKHUHQWH 3XHGH HQFRQWUDU HVFULWRULRV HMH 5HTXHULPLHQWRV GH +DUGZDUH FXWDQGR 6ODFNZDUH FRQ FXDOTXLHU DPELHQWH GH HVFULWRULR R DGPLQLVWUDGRU GH YHQWDQDV 3URFHVDGRU ² R QLQJXQR VL DVt OH SODFH /RV VHUYLGRUHV ED 5$0 ² 0% VDGRV HQ 6ODFNZDUH GDQ SRGHU D QHJRFLRV (VSDFLR HQ HO 'LVFR ² *% DFWXDQGR HQ FDGD FDUDFWHUtVWLFD TXH VH H[LJH /HFWRU 0XOWLPHGLD ² [ &' 520 GH XQ VHUYLGRU /RV XVXDULRV GH 6ODFNZDUH VRQ SRU PXFKR ORV XVXDULRV GH /LQX[ PiV (O UHTXHULPLHQWR GH HVSDFLR OLEUH HV DOJR VDWLVIHFKRV FRPSOLFDGR /D UHFRPHQGDFLyQ GH *% HV XVXDOPHQWH VHJXUD SDUD XQD LQVWDODFLyQ Pt
/LQX[
GHVFULSFLyQ GH '9'V 'LVFR %
&RQ¿JXUDQGR XQ &OXVWHU GH %DODQFHR GH &DUJD '65 'LUHFW 6HUYHU 5HWXUQ FRQ %DODQFH1*
/
/D GLUHFFLyQ YLUWXDO GHO VHUYLGRU VHUYHU YDULDEOH GHO NHUQHO WLHQHQ TXH VHU ÀMDGRV SDUD TXH HVWi LQFOXLGD HQ HVWH Q~PHUR LSDGGU HV H[FOXVLYDPHQWH UHSUHVHQWDGD SRU ORV FRPDQGRV RQOLQH DVXPLPRV XQ VLVWHPD /L GH /LQX[ SHUPLWH DO DGPLQLVWUD %DODQFH1* \ QR GHEH HVWDU RFXSDGD SRU QLQ QX[ FRQ XQ ~QLFR LQWHUID] \ XQ NHUQHO 3DUD GRU GH UHG PRQWDU XQ SRWHQWH VRIW J~Q GLVSRVLWLYR R LQWHUID] GH OD UHG KDFHU HVWD FRQÀJXUDFLyQ SHUPDQHQWH \ ERRW VDIH D YHUVLyQ HVSHFLDO GH %DODQFH1*
$GHPiV OD GLUHFFLyQ GH OD UHG UHDO WLHQH ODV VLJXLHQWHV OtQHDV WLHQHQ TXH DxDGLUVH DO DU FDSD] GH EDODQFHDU OD FDUJD GH WUiÀFR GH UHG TXH VHU GHVWLQDGD SDUD TXH VHD H[FOXVLYDPHQWH FKLYR HWF V\VFWO FRQI ÀOH 7&3 ,3 DUELWUDULR HM FRPR HO +773 HQWUH KDV XVDGD SRU %DODQFH1* /D GLUHFFLyQ /LQX[ GH ZDUH GH EDODQFHR GH FDUJD SDUD /LQX[ TXH HV
WD FXDWUR VHUYLGRUHV UHDOHV REMHWLYRV
HWK HQ HO QRGR GH %DODQFH1* QR LPSRUWD Vy
8Q EDODQFHDGRU GH FDUJD HVWi VLHQGR XVD OR WLHQH TXH VHU GLIHUHQWH \ SXHGH VHU XWLOL]DGD GR JHQHUDOPHQWH SDUD DXPHQWDU OD FDSDFLGDG SDUD DFFHGHU D OD PiTXLQD FRPR VLHPSUH /D GH XQ VHUYLGRU 7DPELpQ SHUPLWH FRQWLQXDU HO GLUHFFLyQ SRU GHIHFWR GH OD SXHUWD GH HQODFH WLH VHUYLFLR DXQTXH HO VHUYLGRU HVWp FDtGR GHELGR QH TXH VHU FRQRFLGD SRU ODV PiTXLQDV REMHWLYR D XQ IDOOR GH VHUYLGRU R DO PDQWHQLPLHQWR GHO SHUR QHFHVLWD QR VHU HVSHFLÀFDGD HQ HO DUFKLYR VHUYLGRU (Q JHQHUDO KD\ XQD WHQGHQFLD DF GH FRQÀJXUDFLyQ GH %DODQFH1** WXDO HQ HO PHUFDGR D FRQÀDU FDGD YH] PiV HQ VROXFLRQHV VRIWZDUH GH EDODQFHR GH FDUJD SRU TXH HVWH DFHUFDPLHQWR GHPXHVWUD VHU PiV ÁH[LEOH \ HQ JHQHUDO UHVXOWD PiV EDUDWR TXH ORV GLVSRVLWLYRV KDUGZDUH GH EDODQFHR GH FDU JD PiV FRP~QPHQWH XVDGRV %DODQFH1* HV XQ VRIWZDUH SRWHQWH \ ÁH[LEOH GH EDODQFHR GH FDUJD FRQ FDSDFLGDGHV 9553 +$ \ HVWi GLV SRQLEOH WDQWR HQ VLVWHPDV RSHUDWLYRV /LQX[ FR PR 6RODULV 3RU IDYRU YLVLWH KWWS ZZZ %DODQFH 1* QHW SDUD VDEHU PiV DFHUFD GH %DODQFH1*
(VWDEOHFLHQGR ORV DOLDVHV GH /RRSEDFN
3DUD KDFHU TXH OD FRQÀJXUDFLyQ '65 IXQFLR QH ODV PiTXLQDV REMHWLYR WLHQHQ TXH SRGHU UHVSRQGHU SHWLFLRQHV D OD GLUHFFLyQ ,3 YLUWXDO GHO VHUYLGRU HQ HVWH HMHPSOR (VWR VH KDFH FUHDQGR XQ DOLDV HQ HO LQ WHUID] GH ORRSEDFN LQWHUQR FRQ HVD GLUHFFLyQ \ XQD PDVFDUD GH UHG GH (O VLJXLHQWH FRPDQGR FUHD HVH DOLDV \ WLH QH TXH VHU LQFOXLGR HQ XQ VFULSW GH LQLFLR TXH 0RQWDQGR OD 5(' VH HMHFXWD GXUDQWH HO LQLFLR FRPR HWF UF ORFDO (VWH HMHPSOR XVD FRPR SDUi SDUD KDFHUOR SHUPDQHQWH \ UHERRW VDIH PHWURV GH OD UHG ORFDO TXH GHEHUtDQ FDPELDU VH SDUD TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQÀJXUDFLyQ (VWDEOHFLHQGR ORV SDUiPHWURV $53 GH WX UHG (O QRGR %DODQFH1* HVWi FRQHFWDGR QHFHVDULRV GHO .HUQHO GH /LQX[ VLQJOH OHJJHG D XQ VZLWFK GH OD PLVPD IRUPD 3RU GHIHFWR /LQX[ UHVSRQGH D SHWLFLRQHV $53 TXH OR HVWiQ ORV REMHWLYRV (O (WK GHO QRGR GH LQFOXVR D DOLDVHV GH ORRSEDFN OR TXH SDUD QDGD %DODQFH1* HV FRPSDUWLGR SRU %DODQFH1* \ TXHUHPRV HQ XQD FRQÀJXUDFLyQ '65 3DUD SR GHU GHVDFWLYDU HVWR ORV VLJXLHQWHV SDUiPHWURV HO VLVWHPD RSHUDWLYR /LQX[ VXE\DFHQWH
/D FRQ¿JXUDFLyQ GH UHG 'LUHFW 6HUYHU 5HWXUQ '65
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(O DUFKLYR GH FRQ¿JXUDFLyQ GH %DODQFH1* eVWD HV OD FRQÀJXUDFLyQ GH %DODQFH1* SDUD HVWH HMHPSOR '65 /D PiTXLQD TXH FRUUH %D ODQFH1* HVWi FRQHFWDGD DO VZLWFK FRQ XQ ~QL FR LQWHUID] HWK /D GLUHFFLyQ QHWZRUN UHDO HV Wi VLHQGR XVDGD FRPR RULJHQ SDUD OD UHVROX FLyQ GH $53 \ FRPSUREDFLRQHV GH VDOXG \ WLH QH TXH SHUWHQHFHU H[FOXVLYDPHQWH D %DODQFH 1*
(O DUFKLYR GH FRQ¿JXUDFLyQ GH %DODQFH1* VH HQFXHQWUD HQ HWF EQJ FRQI (V LPSRUWDQWH VDEHU TXH OD HGLFLyQ HVSHFLDO GHO '9' GH /LQX[ SHUPLWH DPSOLDU HVWD FRQÀ JXUDFLyQ KDVWD FXDWUR REMHWLYRV DxDGLHQGR VLPSOHPHQWH RWURV GRV REMHWLYRV \ D OD FRQÀJXUDFLyQ 3RU IDYRU FRQVXOWD HO PDQXDO SDUD YHU H[SOLFDFLRQHV GHWDOODGDV GHO FRQMXQWR GH FRPDQGRV GH %DODQFH1* \ HO PRGR LQWH UDFWLYR
(O ÀXMR GH SDTXHWHV HQ '65 (O ÁXMR GH ORV SDTXHWHV HVWi LOXVWUDGR XQ SRFR PiV DEDMR HQ OD )LJXUD 3ULPHUR HO SDTXHWH OOHJD D %DODQFH1* D WUDYpV GH OD SXHUWD GH HQODFH H[WHUQD R GHO ÀUHZDOO %D ODQFH1* HOLJH D TXp REMHWLYR GHEH PDQGDU HO SDTXHWH LQWHUURJDQGR D OD WDEOD GH VHVLyQ LQ WHUQD 6L QR VH HQFXHQWUD QLQJXQD HQWUDGD HQ OD WDEOD GH VHVLyQ HQWRQFHV VH HOLJH XQ QXHYR REMHWLYR \ VH FUHD XQD QXHYD HQWUDGD HQ OD WD EOD GH VHVLyQ 'HVSXpV %DODQFH1* UHHPSOD]D OD GLUHFFLyQ GH GHVWLQR (WKHUQHW GHO SDTXHWH SRU OD GLUHFFLyQ (WKHUQHW GHO REMHWLYR HOHJLGR VLQ DOWHUDU QDGD PiV 'HELGR D TXH HO DOLDV GH ORRSEDFN HVWi HQ HO REMHWLYR HO SDTXHWH HV DFHSWDGR SRU HO REMHWLYR \ SDVDGR D OD DSOLFD FLyQ HM $SDFKH SRU OD SLOD 7&3 ,3 GH /LQX[ GH OD PiTXLQD REMHWLYR (O SDTXHWH GH UHVSXHV WD HV SRVWHULRUPHQWH HQYLDGR GLUHFWDPHQWH GHVGH HO REMHWLYR DO FOLHQWH LQLFLDO 'HELGR D HVWH UHWRUQR GLUHFWR HVWH HVTXHPD GH EDODQFH HV OODPDGR 'LUHFW 6HUYHU 5HWXUQ 5HWRUQR 'LUHFWR GHO 6HUYLGRU
GHVFULSFLyQ GH '9'V 'LVFR %
,QLFLDQGR %DODQFH1* \ 3UREDQGR OD &RQ¿JXUDFLyQ 'HVSXpV GH KDEHU LQLFLDGR %DODQFH1* PH GLDQWH HWF LQLW G EQJ VWDUWµ HO VLJXLHQWH WHVW GH EHUtD VHU H[LWRVR /D GLUHFFLyQ ,3 9LUWXDO GHO 6HUYLGRU GHEHUtD VHU SLQJDEOH GHVGH GHQWUR GH OD UHG 3XHGHV YHULÀFDU HO FDFKp $53 HQ OD PiTXLQD GHVGH OD TXH KD\DV KHFKR HO SLQJ \ GHEHUtD DSDUHFHU XQD GLUHFFLyQ 0$& SULYDGD GH %DODQ FH1* DOJR HPSH]DQGR FRQ /D GLUHFFLyQ UHDO GH OD UHG (O ÀXMR GH SDTXHWHV HQ XQD FRQ¿JXUDFLyQ 'LUHFW 6HUYHU 5HWXUQ 6HWXS '65 HQ HVWH HMHPSOR WDPELpQ GHEHUi DFHSWDU SLQJV \ WDPELpQ GHEHUtD PRVWUDUVH FRPR \ XQD HQWUDGD GH OD WDEOD 0iV ,QIRUPDFLyQ \ /HFWXUD DGLFLRQDO XQD GLUHFFLyQ 0$& SULYDGD GH %DODQFH1* GH VHVLyQ GHEHUtD DSDUHFHU HQ VKRZ VHV 3DUD PiV LQIRUPDFLyQ SRU IDYRU FRQVXOWH HO (O FRPDQGR ´VKRZ WDUJHWVµ HQ HO PRGR LQ VLRQV HQ HO PRGR LQWHUDFWLYR GH %DODQFH PDQXDO %DODQFH1* 8VHU DQG 5HIHUHQFH 0DQXDO FRQWHQLGR HQ HVWH '9' GH /LQX[ \ UHYLVD ODV WHUDFWLYR GH %DODQFH1* GHEHUtD PRVWUDU 1* DPERV REMHWLYRV FRPR RSHUDFLRQDOHV (O ~OWLPR SHUR QR SRU HOOR PHQRV LPSRU VHFFLRQHV 'RFXPHQWDFLyQ \ )$4 HQ HO VLWLR +DFLHQGR XQ 7HOQHW DO SXHUWR HO VHU WDQWH XQ QDYHJDGRU GHEHUtD IXQFLRQDU ZHE GH %DODQFH1* KWWS ZZZ %DODQFH1* QHW YLGRU YLUWXDO GHEHUtD IXQFLRQDU WHOQHW FRQ WDPELpQ
(GLWRU *Ui¿FR 6NHWVD 69*
6
NHWVD HV XQD DSOLFDFLyQ GH GLEXMR YHFWRULDO PXOWLSODWDIRUPD EDVDGD HQ 69* 6FDODEOH 9HFWRU *UDSKLFV 69* HV XQ IRUPDWR SDUD JUiÀFRV \ XQD WHFQRORJtD EDVDGD HQ ;0/ GHVDUUROOD SRU : & &RQ 6NHWVD SXHGHV FUHDU JUiÀFRV YHFWRULDOHV TXH SXHGHQ VHU HVFDODGRV H LP SULPLGRV D FXDOTXLHU UHVROXFLyQ VLQ SHUGHU GHWDOOHV R FODULGDG $GHPiV WH SHUPLWH YHU LQV WDQWiQHDPHQWH ORV FDPELRV TXH KD\DV KHFKR 6NHWVD FRQWLHQH YDULDV KHUUDPLHQWDV SDUD RSWLPL]DU OD FUHDFLyQ GH FRQWHQLGRV GDQGR D ORV GLVHxDGRUHV XQ DSR\R LQLJXDODEOH SDUD VX FUHDWLYLGDG (VWDV KHUUDPLHQWDV LQFOX\HQ XQD SDOHWD GH SURSLHGDGHV XQ HGLWRU '20 XQ HGLWRU GH FyGLJR IXHQWH XQ HGLWRU GH UHFXUVRV KHUUDPLHQWDV GH IRUPD HVSHFtÀFDV GH 69* KHUUDPLHQWDV GH WUDQVIRUPDFLyQ \ KHUUDPLHQWDV GH LOXVWUDFLyQ DGLFLRQDOHV 8VD 69* FRPR IRUPDWR QDWLYR GH DUFKLYRV
&DUDFWHUtVWLFDV )RUPDWR QDWLYR GH DUFKLYRV 69* \ SURGXFH FyGLJR ;0/ PX\ FODUR 6NHWVD XVD 69* FRPR IRUPDWR GH DUFKLYR QDWLYR 69* HV XQ OHQJXDMH HVWiQGDU DELHUWR TXH GHVFULEH JUiÀFRV HQ GRV GLPHQVLRQHV ' PHGLDQWH ;0/ GHVDUUROODGR SRU : & $O VHU JUDPi WLFD ;0/ SHUPLWH TXH 69* VH EHQHÀFLH GH ODV GLYHUVDV KHUUDPLHQWDV ;0/ KDFLHQGR IiFLO PDQLSXODU JHQHUDU EXVFDU \ HGLWDU DUFKLYRV 69* 6NHWVD WDPELpQ SURGXFH Fy
GLJR 69* ;0/ PX\ FODUR 1R XVD QLQJ~Q QDPHVSDFH SURSLWHDULR 3DOHWD GH KHUUDPLHQWDV /LHQ]R \ +H UUDPLHQWD GH 'LVHxR 9LVXDO 7LHQH YDULDV KHUUDPLHQWDV SDUD RSWLPL]DU OD FUHDFLyQ GH FRQWHQLGRV GDQGR D ORV GLVHxDGRUHV XQ DSR \R LQVXSHUDEOH SDUD VX FUHDWLYLGDG 6XV KHUUD PLHQWDV YLVXDOHV GH GLVHxR SHUPLWHQ DO GL VHxDGRU VHOHFFLRQDU GLEXMDU \ HGLWDU REMHWRV IiFLOPHQWH 6RSRUWD ODV KHUUDPLHQWDV GH IRU PD 69* HVSHFtÀFDV UHFW! HOOLSVH! OLQH! SRO\OLQH! SRO\JRQ! WH[W! \ KHUUDPLHQWDV DGLFLRQDOHV GH LOXVWUDFLyQ FRPR OD KHUUDPLHQWD /DSLFHUR SDUD IRUPDV OLEUHV \ OD KHUUDPLHQWD 3OXPD SDUD IRUPDV FXUYDV 7DPELpQ VRSRUWD ORV WLSRV GH WUDQVIRUPDFLyQ URWDU WRUFHU HVFDODU \ WUDVODGDU 8Q GLVHxDGRU SXHGH IiFLO PHQWH \ GH IRUPD YLVXDO FUHDU R HGLWDU PDWHULDO JUiÀFR 69* 3URSLHGDGHV GH 2EMHWR (O GLVHxDGRU SXH GH UiSLGDPHQWH LQVSHFFLRQDU \ FDPELDU ODV SUR SLHGDGHV GH ORV REMHWRV GH IRUPD FHQWUDOL]D GD /DV 3URSLHGDGHV GH 2EMHWR FRQWLHQHQ YDU LDV FDWHJRUtDV *HRPHWUtD 3LQFHODGD 5HOOHQR \ )LOWUR (Q FDGD XQR GH ODV FDWHJRUtDV SXH GHV FDPELDU HO YDORU \ DXWRPiWLFDPHQWH DSD UHFHUi HQ HO OLHQ]R 'HSHQGLHQGR GHO REMHWR VH OHFFLRQDGR SHUPLWH DO GLVHxDGRU FDPELDU ODV SURSLHGDGHV GH OD JHRPHWUtD SLQFHODGD UHOOH QR R ÀOWURV GH HIHFWRV WDOHV FRPR DWULEXWRV JH RPpWULFRV FRORU DQFKR GH OD SLQFHODGD RSD FLGDG UHJODV GH UHOOHQR HWF
/LQX[
(GLWRU GH FyGLJR IXHQWH FRQ UHDOFH GH VLQ WD[LV $XQTXH 6NHWVD SHUPLWH DO GLVHxDGRU FUHDU \ HGLWDU YLVXDOPHQWH PDWHULDO JUiÀFR 69) VLQ SUHRFXSDUVH GHO FyGLJR IXHQWH VXE\DFHQWH 6NHWVD SURSRUFLRQD DFFHVR DO FyGLJR IXHQWH 69* VXE\D FHQWH (O HGLWRU ;0/ LQWHJUDGR OHV SHUPLWH YHU \ HGLWDU FyGLJR IXHQWH 69* SDUD XQ PD\RU FRQWURO ,QFOX\H YDOLGDFLyQ GH 69* SDUD DVHJXUDU TXH ORV FDPELRV GHO FyGLJR IXHQWH VRQ XQ GRFXPHQWR 69* YiOLGR ([SRUWDU D 5DVWHU R %LWPDS 6NHWVD WH SHU PLWH H[SRUWDU JUiÀFRV 69* D LPiJHQHV UDVWHU 6RSRUWD ORV IRUPDWRV -3(* \ 31* 6RSRUWH GH 3OXJLQV (O VRSRUWH GH SOXJLQV SHUPLWH TXH ODV FDSDFLGDGHV GH 6NHWVD VHDQ PHMRUDGDV R DPSOLDGDV FRQ GLYHUVRV SOXJ LQV (VFULWR LQ -DYD 6NHWVD HV XQD DSOLFDFLyQ PXOWLSODWDIRUPD TXH SXHGH FRUUHU HQ WRGRV ORV VLVWHPDV RSHUDWLYRV PiV SRSXODUHV &R UUHQ HQ FXDOTXLHU SODWDIRUPD TXH VRSRUWH -D YD HJ 0LFURVRIW :LQGRZV 8QL[ R /LQX[ HWF
5HTXHULPLHQWRV GHO 6LVWHPD -DYD 90 -5( R VXSHULRU 3XHGHV GHVFDUJDUOR GHVGH HO VLWLR ZHE GH 6XQ -DYD KWWS ZZZ MDYD FRP JHWMDYD [ FRORU GH ELW PLOHV GH FRORUHV R VXSHULRU 5DWyQ R GLVSRVLWLYR HTXLYDOHQWH /DV ~OWLPDV QRWLFLDV DFHUFD GH 6NHWVD SXH GHV HQFRQWUDUODV HQ KWWS ZZZ NL\XW FRP
GHVFULSFLyQ GH '9'V 'LVFR %
%URZVHU&50 ± JHVWLyQ GH FOLHQWHV EDVDGD HQ ZHE
%
URZVHU &50 DFHUFD XQ VLVWHPD GH JHVWLyQ GH FOLHQWHV SRWHQWH DXQ TXH VHQFLOOR GH PDQHMDU D WX QH JRFLR LQVWDODGRµRQ SUHPLVHµ HQ WX
VHUYLGRU R ,63 R DOEHUJDGR HQ QXHVWUR GDWD FHQWHU $O HVWDU EDVDGR HQ XQ QDYHJDGRU VLJQLÃ&#x20AC; FD TXH SXHGHV DFFHGHU D ORV GDWRV GH WXV FOLHQ WHV \ WX QHJRFLR GHVGH FXDOTXLHU QDYHJDGRU HQ FXDOTXLHU PRPHQWR R GHVGH FXDOTXLHU VL WLR (O VRIWZDUH HVWi GLVHxDGR FRQ ODV HPSUH VDV SHTXHxDV HQ PHQWH SDUD KDFHU WRGR OR TXH OD PD\RUtD GH ODV 3<0(6 QHFHVLWDQ VLQ ODV FRPSOLFDGDV IXQFLRQHV TXH LQFOX\HQ ORV VLVWHPDV &50 GH DOWR QLYHO \ TXH WX QR QHFH VLWDV )XQFLRQHV FRPR JHVWLyQ GH FRQWDFWRV JHVWLyQ GH FDOHQGDULRV JHVWLyQ GH DUFKLYRV FDSDFLGDGHV FRPSOHWDV GH FRUUHR HOHFWUyQLFR \ GH XQLyQ GH HPDLOV OD KDELOLGDG GH FUHDU WDUHDV H LQWHJUDUODV FRQ IRUPXODULRV ZHE ² OR TXH TXLHUDV £\ KD\ KHUUDPLHQWDV GH JHVWLyQ H[WUHPDGDPHQWH ~WLOHV HQ HVWH SURJUDPD
,QVWDODFLyQ UiSLGD
6L HV QHFHVDULR PXHYH HO GLUHFWRULR EURZ Â&#x2021; FKPRG UXWD GH DFFHVR! %$&.83 6L HVWiV PHMRUDQGR XQD LQVWDODFLyQ VHUFUP UHVXOWDQWH D OD ORFDOL]DFLyQ TXH TXLH EURZVHUFUP 5 SUHYLD DVHJ~UDWH GH KDFHU FRSLDV GH VHJXULGDG UDV HVSHFLDOPHQWH HO GLUHFWRULR EURZVHUFUP GDWD HQ /LQX[ $KRUD GLULJH WX QDYHJDGRU D OD ORFDOL]DFLyQ 'HVFDUJD R FRSLD HO SDTXHWH %URZVHU&50 HQ GH HVWD QXHYD LQVWDODFLyQ SDUD ODQ]DU HO VFULSW PY EURZVHUFUP UXWD GH DFFHVR! HO HTXLSR HQ HO TXH TXLHUHV LQVWDODUOR GH FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ DXWRPiWLFD (VWR GHEHUtD FDU HQ /LQX[ KD] JDU HO VXE GLUHFWRULR VHWXS LQGH[ SKS 6LJXH 3HUPLVRV GH /LQX[ $SDFKH WLHQH TXH WHQHU SHU ODV LQVWUXFFLRQHV TXH DSDUHFHQ HQ HO QDYH ZJHW BBGRZQORDGBOLQNBBB PLVRV GH OHFWXUD HVFULWXUD VREUH HO GLUHFWRULR JDGRU KDVWD FRPSOHWDU OD FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ EURZVHUFUP ([DFWDPHQWH GH FRPR FRQÃ&#x20AC;JXUHV 8QD YH] VH KD\D FRPSOHWDGR HO VFULSW GH ([WUDH HO SDTXHWH FRQ ORV VLJXLHQWHV FRPDQ ORV SHUPLVRV GHSHQGHUi TXLHQ PiV WLHQH DFFH LQVWDODFLyQ HO VFULSW WH YROYHUi D HQOD]DU FRQ GRV FiPELDOR SRU HO QRPEUH GH WX SDTXHWH VR DO HTXLSR 8Q HMHPSOR GH XQ FRPDQGR GH OD SiJLQD GH LQLFLR GH %URZVHU&50 TXH HV OD HQ /LQX[ FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ GH ORV SHUPLVRV HV SiJLQD LQGH[ SKS HQ HO GLUHFWRULR UDt] GH WX LQVWDODFLyQ J]LS G EURZVHUFUPBOLQX[SOXV WDU J] Â&#x2021; FKRZQ DSDFKH DSDFKH UXWD GH DFFHVR! (O ORJLQ SRU GHIHFWR SDUD %URZVHU&50 HV WDU [I EURZVHUFUPBOLQX[SOXV WDU EURZVHUFUP 5 XVHUQDPH DGPLQ SDVVZRUG DGPLQ
*18/LQ([
*
QX/LQ([ HV XQD GLVWULEXFLyQ GH VRIWZDUH OLEUH TXH LQFOX\H HO NHUQHO /LQX[ \ HVWi EDVDGD HQ OD GLVWULEXFLyQ 'HELDQ *18 /LQX[ \ *120( FRQWDQGR FRQ 2SHQ2I Ã&#x20AC;FH RUJ FRPR 6XLWH 2Ã&#x20AC;PiWLFD HQWUH RWUDV DS OLFDFLRQHV (VWi LPSXOVDGR SRU OD &RQVHMHUtD GH ,Q IUDHVWUXFWXUDV \ 'HVDUUROOR 7HFQROyJLFR GH OD &RPXQLGDG $XWyQRPD GH ([WUHPDGXUD (VSDxD VLHQGR SLRQHUR \ VHFXQGDGR SRU RWURV RUJDQLVPRV S~EOLFRV \ SULYDGRV GHO UHVWR GH (VSDxD 'XUDQWH XQ SHULRGR
FRQVLGHUDEOH GH WLHPSR OD FRPXQLGDG H[ WUHPHxD RIUHFLy WDPELpQ DSR\R D OD GH $Q GDOXFtD HQ OD LPSODQWDFLyQ GH VROXFLRQHV DELHUWDV HQ FROHJLRV DGPLQLVWUDFLyQ HWF (O GH -XQLR GH VH OLEHUy *18/LQH[ FRQ *QRPH ;RUJ \ .HU QHO (Q HO '9' % HQFRQWUDUpLV HO JXtD SDUD OD LQVWDODFLyQ GH HVWH VLVWHPD RSHUDWLYR (O GLVFR HV ERRWDEOH
*18/LQ([
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
1( :6
QRYHGDGHV 1RWLFLDV VHFFLyQ OOHYDGD SRU $OH[ 6DQGRYDO QHZV#OSPDJD]LQH RUJ
/LQX[ HQ 3OD\6WDWLRQ +DFH XQ WLHPSR OHV FRPHQWDPRV TXH 7H UUDVRIW SURYHHUtD OD GLVWULEXFLyQ GH /LQX[ <HOORZ 'RJ SDUD OD 36 /D HVSHUD KD WHUPLQDGR <HOORZ 'RJ /LQX[ IXH ODQ]DGD HO GH QRYLHPEUH VyOR SDUD XVXDULRV GH <'/ QHW 3HUR <'/ QR HV OD ~QLFD GLVWULEX FLyQ TXH FRUUH HQ OD 36 DKRUD KDQ UHDOL ]DGR SUXHEDV HQ OD 36 FRUULHQGR )HGRUD (O ERRWHR HV EDVWDQWH OHQWR TXL]iV SRU HO SURFHVDGRU FRQ WHFQRORJtD &(// GHO 36 R SRUTXH QR HVWi RSWLPL]DGR D~Q SDUD HVWRV FRPSRQHQWHV 3HUR HO YHU XQD GH ODV GLVWURV GH /LQX[ PiV XVDGDV LQLFLDQGR HQ OD 36 GHMD DELHUWDV PLOHV GH SRVLELOLGDGHV 3RU HMHPSOR KDQ ORJUDGR FRUUHU MXHJRV FRQ 0$ 0( XQ HPXODGRU GH 1(6 \ :LQGRZV ;3 FRUULHQGR D WUDYpV GH HPXODFLyQ HQ /LQX[ ,QLFLD EDVWDQWH OHQWR SHUR TXH PiV VH SXHGH SHGLU HPXODQGR XQD PiTXLQD YLUWXDO SDUD XQ 62 GHVGH XQD FRQVROD FRUULHQGR XQ 62 TXH QR IXH GLVHxDGR HVSHFtÀFDPHQWH SDUD HOOD (O SDVR VLJXLHQWH« ¢0DF 26; HQ 3OD\VWDWLRQ " :L]S\ HO UHSURGXFWRU GHVDUUROODGR SRU 7XUER/LQX[ $XQTXH WLHQH XQ SDQWDOOD GH DSHQDV SXOJDGDV HO :L]S\ LQFRUSRUD UDGLR )0 UHSURGXFH YtGHRV \ IRWRV JUDED VRQLGRV \ UHSURGXFH DXGLR HQ IRUPDWR 03 :0$ $$& \ 2** $ SHVDU GH TXH SRU IXHUD VH YH FRPR XQ VLPSOH UHSURGXFWRU WLSR L3RG HO :L]S\ HV PXFKR PiV TXH HVR DO FRQHF WDUOR HQ XQ SXHUWR 86% GH XQ FRPSXWDGRU \ UHLQLFLDUOR \D WLHQHV XQ 3& FRQ /LQX[ WRWDOPHQWH RSHUDWLYR TXH SRGUiV XVDU FRQ OD VHJXULGDG GH TXH QDGD VH JXDUGDUi HQ HO GLVFR GXUR (O ~QLFR LQFRQYHQLHQWH HV TXH OD GLVWUR TXH WUDH XVD *% GH ORV TXH WLHQH HO :L]S\ 3HUR \D WLHQHQ SHQVDGR LQ FRUSRUDUOH D IXWXUR XQ OHFWRU GH WDUMHWDV 6' KWWS ZZZ UHJKDUGZDUH FR XN ZL]S\BOLQX[BPHGLDBSOD\HU
3DUODPHQWR IUDQFpV VH FDPELDUi D /LQX[
/
D $VVHPEOpH 1DWLRQDOH R HO SDUODPHQWR
JUDU VXV PiV GH PLO FLHQ FRPSXWDGRUHV FRQ SUHVLGHQWH GH $SULO XQD DVRFLDFLyQ SDUD OD :LQGRZV D /LQX[ OXHJR GH UHDOL]DU YDULRV LQYHVWLJDFLyQ \ SURPRFLyQ GH LQIRUPiWLFD GH HVWXGLRV DO UHVSHFWR /D FRQFOXVLyQ IXH TXH IXHQWH DELHUWD FRPXQLFy TXH OD GHFLVLyQ GH ORV FRVWRV VH UHGXFLUtDQ FRQVLGHUDEOHPHQWH HPLJUDU KDFLD VRIWZDUH GH FyGLJR OLEUH SHU WRPDQGR HQ FXHQWD OR TXH LPSOLFD OD PLJUD PLWLUi DO SDUODPHQWR IUDQFpV WHQHU XQ PD\RU FLyQ \ OD FDSDFLWDFLyQ \ TXH HQ GHÀQLWLYD FRQWURO GH VX WHFQRORJtD GH OD LQIRUPDFLyQ VLQ WHQGUtDQ XQ PD\RU FRQWURO \D TXH GHMDUtDQ GHSHQGHQFLD GH QLQJ~Q SURYHHGRU \ WDPELpQ GH GHSHQGHU GH XQ VyOR SURYHHGRU (O FDP UHDOL]DUiQ XQD PHMRU XWLOL]DFLyQ GH ORV GLQH ELR FRPHQ]DUtD HQ MXQLR GH (VWD HV OD SULPHUD YH] TXH XQD LQVWLWXFLyQ S~EOLFD IUDQFHVD DGRSWD /LQX[ FRPR VLVWHPD RSHUDWLYR HQ ORV HVFULWRULRV /DV LQLFLDWLYDV DQ WHULRUHV VyOR OOHJDURQ D QLYHO GH VHUYLGRUHV FR PR IXH HO FDVR GHO 0LQLVWHULR GH $JULFXOWXUD \ GHO 0LQLVWHULR GH &XOWXUD \ &RPXQLFDFLR QHV \ OD XWLOL]DFLyQ GH OD VXLWH RÀPiWLFD 2SHQ 2IÀFH RUJ \ HO QDYHJDGRU ZHE )LUHIR[ HQ OD *XDUGLD &LYLO GH )UDQFLD $FWXDOPHQWH DOJXQRV GH ORV VHUYLGRUHV GHO SDUODPHQWR HVWiQ FRUULHQGR /LQX[ FRQ ORV VRIWZDUH GH FyGLJR DELHUWR $SDFKH \ 0DPER VHUYLGRU ZHE \ VLVWHPD GH JHVWLyQ GH FRQWHQL GRV UHVSHFWLYDPHQWH $KRUD HVWRV FRPSXWDGRUHV GHO SDU ODPHQWR VH ROYLGDUiQ GH :LQGRZV GH YLUXV VS\ZDUH \ GHPDVHV \ HPSH]DUiQ D XVDU VyOR VRIWZDUH GH &yGLJR $ELHUWR SDUWLHQGR SRU HO SDTXHWH GH SURGXFWLYLGDG 2SHQ2IÀFH RUJ \ HO QDYHJDGRU )LUHIR[ $~Q QR VH GHÀQH FXDO GLVWULEXFLyQ GH /LQX[ XWLOL]DUiQ \ FXDO FOLHQ WH GH FRUUHR VHUi VHOHFFLRQDGR
/LQX[ HVWUHQD NHUQHO QXHYR HO 'HVSXpV GH YDULRV PHVHV /LQXV KD GHFL GLGR D OLEHUDU HO Q~FOHR (VWD YHU VLyQ LQFOX\H *)6 (FU\SWIV OD SULPHUD YHUVLyQ H[SHULPHQWDO GH (;7 VRODPHQWH SDUD GHVDUUROODGRUHV VRSRUWH GH OD DU TXLWHFWXUD $WPHO $95 5&8 EORTXHDEOH PHMRUDV SDUD VLVWHPDV 180$ XQD RSFLyQ GH PRQWDMH R ÁXVK SDUD PS \ GHULYDGRV TXH XVHQ )$7 VRSRUWH SDUD OD H[WUDFFLyQ HQ FDOLHQWH GH &38V \ PHPRULD HQ VLVWH PDV [ VRSRUWH SDUD FRPSLODU NHUQHOV [ FRQ OD SURWHFFLyQ GH SLOD GH *&& ( 6 DVtQFURQD YHFWRUL]DGD HO VXEVLVWHPD 1H WODEHO FDSDFLGDG GH GHVDFWLYDU OD FDSD GH EORTXHV FRQWURODGRUHV ,'( 3$7$ EDVDGRV HQ OLEDWD DOJXQRV FRQWURODGRUHV QXHYRV \ VRSRUWH PHMRUDGR SDUD RWURV FDPELRV HVSHFtÀFRV HQ DOJXQDV DUTXLWHFWXUDV HWF 3XHGHV YHU OD OLVWD GH FDPELRV FRPSOHWD HQ /LQX[&KDQJHV \ HQ HO &KDQJHORJ KWWS ZZZ NHUQHO RUJ SXE OLQX[ NHUQHO Y &KDQJH/RJ KWWS NHUQHOQHZELHV RUJ /LQX[&KDQJHV
3DUODPHQWR IUDQFpV VH FDPELD D /LQX[
3DUWLGDULRV GHO VRIWZDUH GH IXHQWH DELHU
IUDQFpV WRPy OD VDELD GHFLVLyQ GH PL WD KDQ GDGR OD ELHQYHQLGD D OD GHFLVLyQ (O
/LQX[
URV S~EOLFRV (O SUR\HFWR HV DSR\DGR SRU ORV PLHP EURV GHO SDUODPHQWR &D]HQDYH \ %HUQDUG &DUD\RQ $GHPiV HO SUR\HFWR HUD DVXQWR GH XQ HVWXGLR GH OD HPSUHVD GH VHUYLFLRV GH WHFQRORJtD $WRV 2ULJLQ FX\DV FRQFOXVLRQHV FRQYHQFLHURQ D OD $VDPEOHD 1DFLRQDO IUDQ FHVD GH KDFHU HO FDPELR (O SDUODPHQWR IUDQFpV FUHH TXH SXHGHQ DKRUUDU GLQHUR FRQ HO FDPELR D HVWH VLVWHPD RSHUDWLYR D SHVDU GH OD REOLJDFLyQ TXH WHQ GUiQ GH IRUPDU D ORV XVXDULRV GH HVWRV QXH YRV SXHVWRV GH WUDEDMR 1R HV OD ~QLFD GHFL VLyQ VRUSUHQGHQWH TXH WRPDQ DO UHVSHFWR \D TXH KDFH WLHPSR DWUiV VH DQXQFLy OD DSXHVWD SRU ORV IRUPDWRV GH GRFXPHQWR DELHUWRV GH ORV TXH 2') 2SHQ 'RFXPHQW )RUPDW HUD OD DOWHUQDWLYD FODUD TXH WUDWDED GH LPSXOVDU XQ PLHPEUR GH OD $VDPEOHD 1DFLRQDO 3DUD ÀQDOL]DU HO SDUODPHQWR IUDQFHV GLFH DX UHYRLU D 0LFURVRIW KWWS ZZZ ]GQHWDVLD FRP QHZV VRIWZDUH KWP
QRYHGDGHV VHFFLyQ OOHYDGD SRU $OH[ 6DQGRYDO QHZV#OSPDJD]LQH RUJ 1RWLFLDV
3RVWJUH64/
/
D YHUVLyQ ÀQDO GH 3RVWJUH64/ IXp
GH 5HFXSHUDFLyQ D XQ SXQWR HQ HO WLHPSR
DQXQFLDGD FRQ QRYHGDGHV TXH LQFOX\HQ
LQFRUSRUDGD HQ YHUVLyQ ORV DGPLQLV
0HMRUDV GH 3HUIRUPDQFH OD YHUVLyQ
WUDGRUHV DKRUD SXHGHQ FUHDU IDFLOPHQWH XQD FRSLD GH VX FOXVWHU GH EDVH GH GDWRV
PHMRUD OD SHUIRUPDQFH DOUHGHGRU GH XQ &RQVWUXFFLyQ HQ OtQHD GH ,QGLFHV OD FRQV HQ WRWDO HQ SUXHEDV GH VLVWHPDV 2/ 73 SURFHVDPLHQWR GH WUDQVDFFLRQHV HQ
WUXFFLyQ GH LQGLFHV DKRUD SXHGH RFXUULU PLHQWUDV RWUDV DSOLFDFLRQHV HVFULEHQ HQ
OtQHD GH DOWD JDPD /RV XVXDULRV SXHGHQ
WDEODV GH OD EDVH GH GDWRV SHUPLWLHQGR
JDQDU D~Q PDV HQ HÀFLHQFLD HQ VLVWHPDV
RSWLPL]DFLyQ GH SHUIRUPDQFH VLQ DIHFWDU
GH DQiOLVLV GH GDWRV GDWD ZDUHKRXVLQJ
OD GLVSRQLELOLGDG
/RV FDPELRV LQFOX\HQ RUGHQDPLHQWRV PDV &DUDFWHUtVWLFDV 64/ 3RVWJUH64/ UiSLGRV HQ GLVFR \ HQ PHPRULD PHMRU HV ELHQ FRQRFLGD SRU VX DGKHUHQFLD D HVWiQ FDODELOLGDG PXOWL SURFHVDGRU PHMRUHV SOD GDUHV KD DJUHJDGR VLQWD[LV SDUD PXFKDV QHV GH HMHFXFLyQ HQ FRQVXOWDV VREUH GDWRV PDV FDUDFWHUtVWLFDV LQWURGXFLGDV HQ OD HV SDUWLFLRQDGRV FDUJDV PDVLYDV PiV UiSLGDV SHFLÀFDFLyQ $16, LQFOX\HQGR IXQFLRQHV \ RXWHU MRLQV VXPDPHQWH DFHOHUDGRV GH DJUHJDFLyQ HVWDGtVWLFD FRPDQGRV 9$ :DUP 6WDQGE\ 'DWDEDVHV D WUDYpV GH /8( PXOWL ÀOD 83'$7( 5(7851,1* XQD H[WHQVLyQ GH QXHVWUD FDUDFWHUtVWLFD \ IXQFLRQHV GH DJUHJDFLyQ PXOWL FROXPQD
.2I¿FH KD OLEHUDGR XQD YHUVLyQ GH PDQWHQLPLHQWR
(
O SUR\HFWR .2IÀFH HO FRQMXQWR GH RÀFL QD LQWHJUDGR D .'( KD OLEHUDGR .2IÀFH FRPR XQD YHUVLyQ GH PDQWHQLPLHQWR HQ GRQGH VH KDQ FRUUHJLGR YDULRV IDOORV HQ ODV DSOLFDFLRQHV \ XQ IDOOR GH VHJXULGDG HQ HO ÀOWUR GH LPSRUWDFLyQ GH 3RZHU3RLQW HQ OD DSOLFDFLyQ .3UHVHQWHU /R PiV GHVWDFDGR VRQ ODV SHTXHxDV PH MRUDV \ OD JUDQ FDQWLGDG GH FRUUHFFLRQHV TXH VH OH KDQ KHFKR D ORV SURJUDPDV .ULWD \ .H[L .ULWD HO SURJUDPD GH HGLFLyQ GH LPiJHQHV \ GLEXMR DxDGH XQ ÀOWUDGR GH QLYHO GH FRORU DGHPiV TXH VH OH KDQ FRUUHJLGR GLYHUVRV ID OORV .H[L OD DSOLFDFLyQ GH EDVH GH GDWRV \ VHJ~Q HO SURSLR SUR\HFWR HO FRPSHWLGRU GH 06 $FFHVV KD PHMRUDGR OD UHODFLyQ GH ODV EDVHV GH GDWRV \ ORV SDUiPHWURV GH FRQVXOWDV
FDUDFWHUtVWLFDV TXH KDQ VLGR VROLFLWDGDV SRU ORV XVXDULRV &DGD DSOLFDFLyQ KD WHQLGR XQD VHULH GH SHTXHxRV FDPELRV UHODFLRQDGRV FRQ VX PDQWHQLPLHQWR ORV FXDOHV SXHGHQ VHU FRQ VXOWDGRV GHVGH HO VLJXLHQWH VLWLR LQGLFDGR PiV DEDMR /D GHVFDUJD GH HVWD YHUVLyQ HVWi GLVSR QLEOH HQ ORV GLYHUVRV PLUURUV GHO SUR\HFWR HQ SDTXHWHV IXHQWHV SDUD VHU FRPSLODGRV \ SRU HO PRPHQWR VyOR HQ SDTXHWHV ELQDULRV SDUD ODV GLVWULEXFLRQHV 686( \ .XEXQWX GHVGH KWWS GRZQORDG NGH RUJ GRZQORDG SKS"XUO VWDEOH NRIÀFH &KDQJH/RJ KWWS ZZZ NRIÀFH RUJ DQQRXQFHPHQWV FKDQJHORJ SKS
1( :6
/LQXWRS 8Q PLQL3& SDUD QDYHJDU SRU ,QWHUQHW (O /LQXWRS HV XQ SHTXHxR 3& GLVHxDGR SDUD WDUHDV OLYLDQDV FRPR QDYHJDU SRU OD UHG UD]yQ SRU OD FXDO QR WLHQH GLVFR GXUR QL GLVTXHWHUD QL OHFWRU GH &' < FRPR SR GHPRV GHGXFLU GH VX QRPEUH HVWH PLQL3& FRUUH /LQX[ 2IUHFH XQ IXQFLRQDPLHQWR WRWDOPHQWH VLOHQFLRVR GH EDMD SRWHQFLD HQ XQ WDPDxR H[WUHPDGDPHQWH SHTXHxR (O /LQXWRS FXHQWD FRQ XQD &38 $0' *HRGH 0% GH PHPRULD 520 0% GH PHPRULD 5$0 SXHUWRV 86% WDUMHWD GH YtGHR WDUMHWD GH UHG \ WDUMHWD GH VRQLGR 0LGH [ [ FP \ SHVD JUDPRV &RPR HV GH VXSRQHU VyOR WUDH DSOLFDFLRQHV OLJHUDV XQ QDYHJDGRU )LUHIR[ XQ OHFWRU GH DUFKLYRV 3') (YLQ FH XQ UHSURGXFWRU PXOWLPHGLD 7RWHP XQ SURFHVDGRU GH WH[WRV $ELZRUG \ XQ FOLHQWH GH PHQVDMHUtD LQVWDQWiQHD *DLP ,GHDO SDUD FLEHUFDIpV ELEOLRWHFDV FROHJLRV RÀFLQDV JXEHUQDPHQWDOHV KRWHOHV KRVSL WDOHV OD VDOD GH HVWDU SXQWRV GH YHQWD R VLWLRV S~EOLFRV GH LQIRUPDFLyQ KWWS ZZZ OLQXWRS FRP LQGH[BVS KWP 6HJXQGD %HWD GH )ODVK SDUD /LQX[ 6L LQVWDODVWH OD SULPHU EHWD GH )ODVK SDUD /LQX[ \ WXYLVWH SUREOHPDV FRQ OD VDOLGD GH DXGLR HQWRQFHV GHEHUiV GHVFDUJDU OD ~OWLPD DFWXDOL]DFLyQ TXH RIUHFH $GREH 3RGUiV EDMDU OD EHWD GH )ODVK SDUD /LQX[ TXH DGHPiV GH OR GHO DXGLR FRUULJH YDULRV SUREOHPDV 3DUD LQVWDODUOR VyOR WLHQHV TXH FRSLDU HO DUFKLYR OLEÁDVKSOD\HU VR D XVU OLE ÀUHIR[ SOXJLQV KWWS ODEV DGREH FRP WHFKQRORJLHV ÁDVKSOD\HU 3DUDOOHO.QRSSL[ 6H ODQ]y OD YHUVLyQ GH 3DUDOOHO.QRSSL[ OD GLVWULEXFLyQ SDUD OOHYDU XQ FO~VWHU HQ XQ /LYH&' TXH FRQRFLpUDPRV SRU SULPHUD YH] KDFH DxR \ PHGLR $KRUD HV PXFKR PiV IiFLO JXDUGDU XQD FRQÀJXUDFLyQ GH 3DUDOOHO.QRSSL[ SDUD UHXWLOL]DUOD OXHJR \ HV SRVLEOH XVDU HVWD GLVWULEXFLyQ VLQ GHMDU QLQJ~Q UDVWUR HQ ORV KRVWV OXHJR (VWDV QXHYDV VHULHV [ VH HQIRFDQ HQ OD FRP SXWDFLyQ HQ SDUDOHOR XVDQGR HO SURWRFROR 03, 0HVVDJH 3DVVLQJ ,QWHUIDFH DEDQGR QDQGR HO 390 3DUDOOHO 9LUWXDO 0DFKLQH OD OLEUHUtD SDUD HO FyPSXWR HQ SDUDOHOR .XEXQWX QR LQFOXLUi .'( 6H FRPHQ]y D WUDEDMDU HQ OD YHUVLyQ Å)HLVW\ )DZQµ GH .XEXQWX SODQHDGD SDUD $EULO GHO DQR TXH YLHQH XWLOL]DQGR .'( OD PLVPD YHUVLyQ LQFOXtGD FRQ .XEXQWX (GJ\ (IW $O PLVPR WLHPSR WDPELpQ VH DFDEy FRQ OD HVSHFXODFLyQ \ \D VH DFODUy TXH .XEXQWX QR LQFOXLUi .'( SRU FXDQWR SRU OR PHQRV VHJ~Q VH HVSHUD KDVWD DKRUD VX YHUVLyQ ÀQDO QR HVWDUi GLVSRQLEOH DQWHV GH )HLVW\ 3RVLEOHPHQWH .'( VH LQFOX\D HQ VX OXJDU D SHVDU GH TXH YHUVLRQHV SUHOLPLQDUHV GH .'( \D HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD HVD YHUVLyQ GH 8EXQWX
3iJLQD GH GHVFDUJD GH .'(
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
QRYHGDGHV 'HELDQ VHFFLyQ OOHYDGD SRU 6DPXHO 3L]DUUR 6OLYD GHELDQ#OSPDJD]LQH RUJ
3ULPHU FDQGLGDWR GHO QXHYR LQVWDODGRU GH 'HELDQ SDUD (WFK )UDQV 3RS DQXQFLy D OD OLVWD GH GHVDUUR OODGRUHV TXH HO SULPHU UHOHDVH FDQGLGDWH KD VLGR OLEHUDGR OXHJR GH XQ ODUJR WLHPSR GH GHVDUUROOR HVWH UHOHDVH FDQGLGDWH LQFOX\H PXFKDV PHMRUDV FRPR SRU HMHPSOR LQVWDODU HQ SDUWLFLRQHV /90 HQFULSWDGDV XQ PpWRGR GH LQVWDODFLyQ JUiÀFD EDVDGR HQ ODV OLEUHUtDV *7. \ DGHPiV SHUPLWH UHGLPHQVLRQDU SDUWLFLRQHV $WUDVR HQ OD OLEHUDFLyQ GH (WFK 'HELGR D TXH HO UHOHDVH FDQGLGDWH VH OLEHUy UHFLpQ HQ QRYLHPEUH \ OD IHFKD HVSHUDGD HUD DJRVWR 'HELDQ (WFK HVWi DWUDVDGR HQ DSUR[LPDGDPHQWH PHVHV ODV EXHQDV QRWLFLDV VRQ TXH WRGR (WFK \D YD SRU EXHQ FDPLQR ORV UHOHDVH FULWLFDO EXJV HVWiQ FRQWL QXDPHQWH EDMDQGR VH HVSHUD TXH WRGR VH DWUDVH HQ DSUR[LPDGDPHQWH PHV <D HVWi OLVWR HO QRPEUH GH OD QXHYD YHUVLyQ GH 'HELDQ (O QXHYR QRPEUH SDUD OD SUy[LPD YHUVLyQ GH 'HELDQ VHUi /HQQ\ ORV ELQRFXODUHV GH OD SHOtFXOD 7R\ 6WRU\ UHFRUGHPRV TXH 'HELDQ WRPD ORV QRPEUHV GH VXV GLVWULEXFLRQHV GH HVWD SHOtFXOD TXL]i VHD XQD IRUPD GH GHFLUOH DO PXQGR TXH 'HELDQ VLHPSUH HVWi PLUDQGR PiV DOOi GH OR TXH SRGHPRV YHU D VLPSOH 9,67$ 1XHYD PiTXLQD GH GHVDUUROOR 63$5& 0DUWLQ 0LFKOPD\U UHSRUWy TXH 6XQ KD GR QDGR XQD ÁDPDQWH \ QXHYD 6XQ )LUH 7 DO SUR\HFWR 'HELDQ /D PiTXLQD VHUi XVDGD SDUD HO SRUW GH OD DUTXLWHFWXUD 63$5& HQ VXV HQWUDxDV WLHQH QDGD PiV QL QDGD PHQRV TXH Q~FOHRV GH SURFHVDGRUHV 8OWUD6SDUF 7 *% GH 5$0 \ GRV GLVFRV GH *% FDGD XQR (O SUR\HFWR 'HELDQ DJUDGHFH D 6XQ SRU OD SHTXHxD GRQDFLyQ &RPR FRPHQ WDULR FDGD Q~FOHR GH ORV QXHYRV 8OWUDVSDUF 7 1LDJDUD HV FDSD] GH HMHFXWDU KLORV GH HMHFXFLyQ DO PLVPR WLHPSR 6RSRUWH ([FHO 9%$ HQ 2SHQ2I¿FH RUJ /RV JUDQGHV HVIXHU]RV SDUD PLJUDU KDFLD 2SHQ2IÀFH RUJ VH YHQ UHFRPSHQVDGRV FXDQGR QRV HQFRQWUDPRV FRQ QRWLFLDV FRPR HVWDV 3DUD SDOLDU HVWD GHÀFLHQFLD 1RYHOO HVWi WUDEDMDQGR HQ OD FUHDFLyQ GH XQD YHU VLyQ GH OD VXLWH RÀPiWLFD OLEUH TXH VRSRUWH ([FHO 9%$ )XQGDPHQWDOPHQWH HO SUR\HFWR LQWHQWDUi FXPSOLU XQD VHULH GH REMHWLYRV (MHFXFLyQ GH PDFURV ([FHO 9%$ HQ 2SHQ2IÀFH RUJ GH PDQHUD QDWLYD 2IUHFHU XQ PRGHOR GH REMHWRV FRPSD WLEOHV 0HMRUDU ODV $3,V PiV H[WHQGLGDV \ XWL OL]DGDV 0RGLÀFDU HO PRWRU GH HMHFXFLyQ RRR EDVLF SDUD TXH PDQHMH OD VLQWD[LV GH ([FHO 9%$ <D VH GLVSRQH GH XQD YHUVLyQ XWLOL]DEOH SDUHFH VHU TXH IXQFLRQD HQ ODV SULQFLSDOHV GLVWULEXFLRQHV FRPR 'HELDQ *HQWRR 0DQ GULYD )HGRUD &RUH 8EXQWX R 686( FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV GH LQVWDODFLyQ DGHPiV GH XQD YHUVLyQ HVSHFtÀFD SDUD :LQGRZV QHFH VLWD UHJLVWUR
'HELDQ \ VX LPSRUWDQFLD GHQWUR GH OD FRPXQLGDG *18 ± 2SHQ 6RXUFH
Ô
OWLPDPHQWH KDQ KDELGR PXFKDV UHQ
FLOODV GHQWUR GH OD FRPXQLGDG *18 2SHQ 6RXUFH GHELGR EiVLFDPHQWH D OD SXEOL FDFLyQ GH ORV ERUUDGRUHV GH OD YHUVLyQ GH OD OLFHQFLD *3/ 7RUYDOGV KD GLFKR TXH VX NHUQHO VHJXLUi FRQ OLFHQFLD *3/ SRU RWUR ODGR PXFKRV GHVDUUROODGRUHV *18 TXH DSRUWDQ VX WUDEDMR D VX NHUQHO QR HVWiQ GH DFXHUGR FRQ 7RUYDOGV \ GHÀHQGHQ OD LGHD GH 6WDOOPDQ GH TXH /LQX[ GHEH SDVDUVH D *3/ 5HFRUGHPRV TXH HO PRYLPLHQWR 2SHQ 6RXUFH VXUJLy FRPR LGHD VHSDUDGD GH OD )UHH 6RIWZDUH )RXQGDWLRQ HQ GRQGH ORV GHVDUUROODGRUHV QR TXHUtDQ SHUGHU HO FRQ WURO VREUH VXV DSOLFDFLRQHV QR TXHUtDQ TXH RWUDV HPSUHVDV VH EHQHÀFLDUDQ GH VX WUD EDMR DVt TXH HO WpUPLQR 2SHQ 6RXUFH VH UH ÀHUH PiV D DOJR WpFQLFR VHUtD DOJR FRPR SXHGHV PLUDU HO FyGLJR IXHQWH \ QR D JUDWLV SRU WDQWR XQ SURJUDPD 2SHQ 6RXUFH SXHGH VHU FRPSOHWDPHQWH OLEUH VHPL OLEUH R LQFOXVR QR OLEUH (Q HVWH ~OWLPR WLHPSR 7RUYDOGV KD DWD FDGR D OD FRPXQLGDG *18 FRQ DFFLRQHV WDOHV FRPR DSR\DU DO SUR\HFWR .'( SRU VREUH *QRPH R GHFLU 0L VLVWHPD RSHUDWLYR UHÀULpQGRVH DO Q~FOHR GHO VLVWHPD GH SDVR QRV UHFDOFD TXH HV VX WUDEDMR \ DOJR PH KDFH SHQVDU HQ TXH GHEH HVWDU XQ SRFR DUUHSHQ WLGR GH QR KDEHU OLFHQFLDGR HVWH NHUQHO SDUD JDQDU DOJR GH GLQHUR 3HUR SRU RWUR ODGR HVWi 6WDOOPDQ TXH ULHQGR IRU]DU D WRGD OD LQGXVWULD D VHU )UHH 6RIWZDUH OR FXDO GHMDUtD IXHUD D PXFKRV GH ORV DFWRUHV TXH KDFHQ TXH KR\ HQ GtD HO FRQMXQWR *18 /LQX[ UHVXOWH WDQ H[LWRVR \ HQ PHGLR HVWDPRV QRVRWURV ORV XVXD ULRV
¢4Xp SDSHO MXHJD 'HELDQ HQ WRGR HVWR" &RPR WRGRV VDEHPRV 'HELDQ VHSDUD HO WUD EDMR HQ PDLQ FRPSOHWDPHQWH OLEUH FRQ WULE VHPL OLEUH \ QRQ IUHH VRIWZDUH QR OL EUH SRU WDQWR VL VH TXLHUH XQD GLVWULEXFLyQ 'HELDQ *18 EDVWDUtD VyOR FRQ GHMDU OD VHFFLyQ PDLQ HQ QXHVWUR VRXUFHV OLVW SH UR HVWR YD PiV DOOi GH VyOR VHSDUDU ORV SUR \HFWRV SRU HO WLSR GH OLFHQFLD HO SUR\HFWR 'HELDQ HV WDQ FRPSOHMR TXH LQFOXVR FRUUH VREUH RWURV Q~FOHRV FRPR SRU HMHPSOR *18 1HW%6' *18 .IUHH%6' IUHHEVG R LQ FOXVR HO SUR\HFWR GH NHUQHO *18 FUHDGR
/LQX[
(Q OD SiJLQD HV'HELDQ SRGUpLV OHHU ODV ~OWLPDV QRWLFLDV SRU 6WDOOPDQ OODPDGR +85' SRU WDQWR GH OOHJDU D HVWDU FRPSOHWDPHQWH OLVWR VHUtD IiFLO WHQHU XQD GLVWULEXFLyQ *18 UHFRUGHPRV TXH DFWXDOPHQWH QR H[LVWH QLQ J~Q VLVWHPD RSHUDWLYR *18 +R\ HQ GtD ODV FRPXQLGDGHV 2SHQ6RXUFH \ *18 VL ELHQ WUDEDMDQ WpFQLFDPHQWH MXQWDV HVWiQ SROtWLFDPHQWH VHSDUDGDV SRU GLIHUHQFLDV HQ VXV LGHDOHV \ VL ELHQ HV LPSRUWDQWH OR TXH KD ORJUDGR HO Q~FOHR /LQX[ FRQVHJXLU GUL YHUV HV PiV LPSRUWDQWH OR TXH KD ORJUDGR OD FRPXQLGDG *18 HQ FRQMXQWR FRQ OD FRPXQLGDG 2SHQ6RXUFH SHUR KR\ HQ GtD VH YH XQD SURIXQGD GLYLVLyQ SULPHUR HP SH]y FRQ XQD GLIHUHQFLD GH LGHDOHV DKRUD DOJXQRV GHQWUR GH OD FRPXQLGDG 2SHQ 6RXUFH VRQ SDUWLGDULRV GHO FRS\ULJKW \ VL WRGR VLJXH DVt VH YHUi XQD GLYLVLyQ WRWDO GHQWUR GHO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH SRU XQ ODGR VH FRPLHQFH D XWLOL]DU HO Q~FOHR +XUG \ VH FUHH XQ VLVWHPD RSHUDWLYR *18 \ SRU HO RWUR VH VLJD FRQ HO SUR\HFWR FRPR HVWi SHUR FRQ OD LQWHUYHQFLyQ GH GLVWLQWDV HPSUHVDV \ JHQWH TXH OR TXH TXLHUH HV JD QDU GLQHUR FRQ HO SUR\HFWR /LQX[ HQWUH ORV TXH HVWiQ HO PLVPtVLPR 7RUYDOGV TXH KD KHFKR ~OWLPDPHQWH PXFKDV GHFODUDFLRQHV TXH YDQ SRU HO ODGR GH TXH /LQX[ \D GHEH UtD HPSH]DU D VHU GH SDJR (V DTXt GRQGH 'HELDQ MXHJD XQ SDSHO IXQGDPHQWDO \D TXH HV QHFHVDULR FRQWDU FRQ XQD GLVWULEXFLyQ OLEUH QR SRU LU FRQWUD OD FRUULHQWH VLQR SRUTXH \D KD\ PXFKDV HPSUHVDV TXH VH HVWiQ DSRGHUDQ GR GH /LQX[ \ HQ XQ IXWXUR LQWHQWDUiQ VDFDU HO Pi[LPR GH JDQDQFLDV D FRVWD GHO WUDEDMR GHVLQWHUHVDGR GH XQ JUXSR GH GH VDUUROODGRUHV TXH TXLHUHQ KDFHU XQ DSRUWH D OD VRFLHGDG \ QR JDQDU GLQHUR D FRVWD GH HOOD
QRYHGDGHV 686(
VHFFLyQ OOHYDGD SRU (VWHEDQ 1HJUL U OLQX[#OSPDJD]LQH RUJ
0LFURVRIW \ 1RYHOO XQHQ IXHU]DV
1
R HV XQ FKLVWH HO GH QRYLHPEUH VH FOLHQWHV HO VLVWHPD RSHUDWLYR TXH PHMRU VH DGHFXD
DQXQFLy RÀFLDOPHQWH XQ SUR\HFWR GH D VXV DSOLFDFLRQHV \ QHJRFLRV 1R ROYLGHPRV TXH VRQ GRV HPSUHVDV FRODERUDFLyQ HQWUH 0LFURVRIW \ ORV FUHDGRUHV GH 6XVH (VWH SUR\HFWR HVWi GLYLGLGR HQ YDULDV \ TXH VHJXUDPHQWH HVWR OHV GDUi XQ JUDQ iUHDV EHQHÀFLR HFRQyPLFR D DPEDV \D TXH FRQVH 3DWHQWHV (O DFXHUGR GH SDWHQWHV SHUPLWH JXLUiQ PXFKRV QXHYRV FOLHQWHV 7DPSRFR D 0LFURVRIW \ D 1RYHOO GDUOH JDUDQWtDV D VXV ROYLGHPRV TXH KDVWD KDFH SRFRV DxRV OD SR FOLHQWHV VREUH FXDOTXLHU SUREOHPD OHJDO TXH OtWLFD GH OD JHQWH GH 5HGPRQG VLHPSUH IXH SXHGDQ OOHJDU WHQHU DO XWLOL]DU HVWRV SURGXF GHQLJUDU D FXDOTXLHU SURGXFWR GH VRIWZDUH WRV &RPR SDUWH GH HVWH DFXHUGR 0LFURVRIW QR DSOLFDUi VXV GHUHFKRV GH SDWHQWHV D VXV FOLHQWHV TXH KD\DQ DGTXLULGR FXDOTXLHU SUR GXFWR GH OD HPSUHVD 1RYHOO 3RU VX SDUWH 1RYHOO DSOLFD OD PLVPD SROtWLFD SDUD FRQ VXV FOLHQWHV 9LUWXDOL]DFLyQ /RV GHVDUUROODGRUHV GH DPEDV HPSUHVDV WUDEDMDUiQ SDUD TXH 6XVH SXHGD HPXODUVH EDMR :LQGRZV \ YL FHYHUVD 2IÀFH 2SHQ ;0/ (Q UHDOLGDG HQ HVWH SUR\HFWR \D VH YHQtD WUDEDMDQGR KDFH WLHP SR ORJUDU RSHUDWLYLGDG HQWUH ODV GRV VXLWHV GH RÀFLQD 2SHQ2IÀFH RUJ \ 0LFURVRIW 2I ÀFH 0DUFR GH FRODERUDFLyQ (V XQR GH ORV SXQWRV PiV LPSRUWDQWHV \D TXH HV XQ DFXHU GR GH FRODERUDFLyQ SDUD IXWXURV SUR\HFWRV 0RQR 2SHQ2IÀFH RUJ \ 6DPED *UDFLDV DO DFXHUGR GH SDWHQWHV KDEUi VRSRUWH SDUD 0RQR 2SHQ2IÀFH RUJ \ 6DPED FRPR DVt WDPELpQ SDUD 1(7 \ :LQGRZV 6HUYHU &R PR UHVXOWDGR GH HVWD FRODERUDFLyQ ORV FOLHQWHV DKRUD SRGUiQ FRUUHU PiTXLQDV YLUWXDOHV FRQ /L QX[ EDMR :LQGRZV R FRUUHU PDTXLQDV YLUWXDOHV FRQ :LQGRZV EDMR /LQX[ GLMR -HII -DIIH YLFH SUHVLGHQWH HMHFXWLYR GH 1RYHOO /RV FOLHQWHV FRQWLQXDPHQWH QRV FRQVXOWDQ VREUH FyPR FRQ VROLGDU VHUYLGRUHV FRQ YDULRV VLVWHPDV RSHUDWLYRV D WUDYpV GH OD YLUWXDOL]DFLyQ $O WUDEDMDU HQ FRQ MXQWR 1RYHOO \ 0LFURVRIW SHUPLWHQ HOHJLU D ORV
OLEUH \ R FyGLJR DELHUWR TXH HVWXYLHUD EDVD GR HQ HO NHUQHO GH /LQX[ VyOR EDVWD OHHU OD VHFFLyQ *HW 7KH )DFWV HQ ZZZ PLFURVRIW FRP 3HUR DO YHU TXH *18 /LQX[ HPSH]y D FUHFHU FDGD YH] PiV \ TXH PXFKDV HP SUHVDV HPSH]DURQ D DGRSWDU VRIWZDUH OLEUH R GH FyGLJR DELHUWR 0LFURVRIW VH YLR REOL JDGR \ UHVLJQDGR D DFHSWDU DO VRIWZDUH OLE UH 'RV VHPDQDV GHVSXpV GHO DQXQFLR RÀ FLDO HO H[FpQWULFR \ FRQWURYHUWLGR 6WHYH %DO OPHU &(2 GH 0LFURVRIW GLR XQD HQWUHYLV WD \ OD IUDVH GH TXH PiV OODPy OD DWHQFLyQ IXH /LQX[ XVD QXHVWUD SURSLHGDG LQWHOHF WXDO /D JHQWH GHO VRIWZDUH OLEUH HVWi DFRVWXP EUDGD D HVWH WLSR GH IUDVHV VLQ IXQGDPHQ WRV SRU SDUWH GH 6WHYH %DOOPHU VLQ HPEDUJR KXER YDULDV UHSUHVDOLDV HQ OD UHG DFHUFD GH HVWDV DSUHFLDFLRQHV GHO &(2 GH 0LFUR VRIW 0iV DOOi GH ODV FXHVWLRQHV PRUDOHV TXH WRGR HVWR SXHGD LPSOLFDU HVWH DFXHUGR PDU FD XQD QXHYD HUD HQ HO PXQGR GH OD LQIRU PiWLFD \ HVSHUHPRV TXH QR VyOR EHQHÀFLH ORV EROVLOORV GH ODV HPSUHVDV VLQR TXH OH GHQ WDPELpQ YHQWDMDV \ PiV RSRUWXQLGDGHV D VXV FOLHQWHV
2SHQ6XVH 5& (O GH QRYLHPEUH VH KL]R HO DQXQFLR RÀFLDO GHO ODQ]DPLHQWR GH 2SHQ6XVH 5& HQ OD FXDO VH DUUHJODURQ PXFKRV EXJV GH OD YHUVLyQ EHWD 6L GHVHDV GHVFDUJDUOD SXHGHV HOHJLU HQWUH OD YHUVLyQ HQ &' \ OD YHUVLyQ HQ '9' /D SULPHUD VRQ FG V GH ORV FXDOHV ORV SULPHURV FRQWLHQHQ ORV SDTXHWHV EiVL FRV SDUD WHQHU IXQFLRQDQGR HO VLVWHPD FRQ LQWHUID] *120( R .'( DXQTXH QHFHVL WDUiQ HO &' VL TXLHUHQ WHQHU HO .'( HQ HVSDxRO 8Q &' FRQ SDTXHWHV ELQDULRV \ HO ~OWLPR VRQ SDTXHWHV H[WUDV GH OHQ JXDMHV /D VHJXQGD YHUVLyQ HV XQ '9' FRQ WRGRV ORV FG V PHQFLRQDGRV DQWHULRU PHQWH %DOOPHU FRQWUD DWDFD 6WHYH %DOOPHU GH QXHYR DWDFD FRQWUD HO VRIWZDUH OLEUH DKRUD DÀUPD TXH GH WRGDV ODV GLVWULEXFLRQHV /LQX[ VRODPHQWH 6XVH HV OHJDO \D TXH pVWD SDJD D 0LFURVRIW SRU VXV LQYHQWRV (VWR GHMD PX\ HQ FODUR FXDO HV OD LQWHQFLyQ GH 0LFURVRIW HQ WRGR HVWR (O SDFWR TXH KLFLHURQ FRQ 1RYHOO HV SXUDPHQWH FRPHU FLDO \ DXQTXH VDEHQ TXH HO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH KD FUHFLGR XQ PRQWyQ QR TXLHUHQ UHFRQRFHUOR 8Q SRFR GH +LVWRULD $OOi SRU ÀQHV GH ORV FXDQGR %LOO *DWHV HUD XQ VLPSOH HVWXGLDQWH DO LJXDO TXH 6WHYH -REV IXQGDGRU GH $SSOH KDEtD XQ OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ TXH HQ UHDOLGDG HV XQ DPELHQWH GH SURJUDPDFLyQ
OODPDGR 6PDOOWDON IXH FUHDGR HQ 3DOR $OWR SRU OD JHQWH GH ;HUR[ )XH HO SULPHU OHQ JXDMH RULHQWDGR D REMHWRV PX\ VLPLODU D OR TXH HV -DYD DKRUD (Q GHVDUUROOD URQ OD SULPHUD LQWHUID] JUiÀFD TXH FRQ VLVWtD HQ FRQMXQWRV GH YHQWDQDV WDPELpQ GLVHxDURQ XQD FRPSXWDGRUD SDUD SRGHU XVDU HVWD LQWHUID] LQFOXVR FRQ XQ PRXVH GH WUHV ERWRQHV ¢OHV VXHQD IDPLOLDU" 6WHYH -REV KDFH XQD YLVLWD D ;HUR[ \ FXDQGR YH HVWR GHFLGH WRPDU HVWDV LGHDV D FDPELR GH XQ PLOOyQ GH GRODUHV TXH OH HQWUHJy D ;HUR[ $ SULQFLSLRV GH ORV FXDQGR $SSOH GHVDUUROOD OD SULPHUD FRPSXWDGRUD SHU VRQDO TXH \D YHQtD FRQ LQWHUID] JUiÀFD VLPLODU D OD FUHDGD SRU ;HUR[ WRGDYtD QR H[LVWtD :LQGRZV (Q VH DQXQFLD :LQGRZV FRQ XQD LQWHUID] JUiÀFD PX\ VLPLODU D OD GHO VLVWHPD RSHUDWLYR GH $SSOH (Q OD DFWXDOLGDG KDFH PiV GH XQ DxR 1RYHOO GHVDUUROOy XQD LQWHUID] JUiÀFD ' FRQ HIHFWRV GH WUDQVSDUHQFLDV EDVDGDV HQ ;*/ \ &RPSRVLWH (Q HO DxR FXDQGR VDOJD :LQGRZV 9LVWD VL HV TXH VDOH LQFOXLUi HIHFWRV GH WUDQVSDUHQFLD $HURJODVV FRPR DVt WDPELpQ XQD LQWHUID] JUiÀFD HQ ' 3RU OR WDQWR VL KDEODPRV GH UREDU LGHDV FUHR TXH OD JHQWH GH 5HGPRQG KD DEXVDGR GH HVWH UHFXUVR \D GHVGH VXV LQLFLRV \ WDPELpQ HQ OD DF WXDOLGDG
6L QR SXHGHV FRQ HOORV
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
QRYHGDGHV 8EXQWX VHFFLyQ OOHYDGD SRU )UDQFLVFR -DYLHU &DUD]R *LO XEXQWX#OSPDJD]LQH RUJ
0DUN 6KXWWOHZRUWK LQYLWD D ORV GHVDUUROODGRUHV GH 2SHQ6XVH 7UDV HO UHFLHQWH PRYLPLHQWR GH 1RYHOO HP SUHVD GHVDUUROODGRUD GH 6X6H DFHUFiQGRVH D 0LFURVRIW OD FRPXQLGDG GH XVXDULRV GH OD GLVWULEXFLyQ HVWi PX\ GLVJXVWDGD \ PXFKRV GH HOORV HVWiQ DEDQGRQDQGR OD GL VWULEXFLyQ 6HJ~Q 0DUN 6KXWWOHZRUWK PH FHQDV GH 8EXQWX HO SDFWR ÀUPDGR UHFLHQWH PHQWH HQWUH OD FRPSDxtD GH 5HGPRQG \ 1RYHOO SXHGHQ WUDHU VHULRV SUREOHPDV DO VRIWZDUH OLEUH (Q UHVSXHVWD 1RYHOO D WUD YpV GH DOJXQRV GH VXV HPSOHDGRV KD FULWLFD GR DELHUWDPHQWH DOJXQRV SXQWRV GH ODV SR OtWLFDV GH &DQRQLFDO \ OD SURSLD 8EXQWX /D LQYLWDFLyQ \ OD UHVSXHVWD VH KD OOHYDGR D FD ER D WUDYpV GHO PLVPR PHGLR ODV OLVWDV GH FRUUHR GH OD GLVWULEXFLyQ GH 1RYHOO < HQ PLWDG GH HVWH FUXFH GH DFXVDFLRQHV 0LFURVRIW D WUDYpV GH 6WHYH %DOOPHU PHQ FLRQD TXH ORV XVXDULRV GH /LQX[ WLHQHQ XQD JUDQ GHXGD FRQ 0LFURVRIW \D TXH VHJ~Q GL FH YXOQHUD OD SURSLHGDG LQWHOHFWXDO GH pVWH <D HVWDPRV DFRVWXPEUDGRV D HVWH WLSR GH FRPHQWDULRV SHUR VLQ HPEDUJR D OD YH] DÀUPD TXH GHVHD WHQGHU OD PDQR D PiV GLVWULEXFLRQHV GH /LQX[ FRPR OR KD KHFKR FRQ 2SHQ 6X6H 0LHQWUDV WDQWR HQ OD FRPXQLGDG VH VLJX HQ VXFHGLHQGR ODV SURWHVWDV HQ FRQWUD GH HV WH DFXHUGR \ 1RYHOO \D KD VLGR GHÀQLGD FR PR OD QXHYD 6&2 SRU %UXFH 3HUHQV XQD SHU VRQDOLGDG GHQWUR GHO VRIWZDUH OLEUH 3UR\HF WRV FRPR 6DPED WDPELpQ VH KDQ SURQXQFLD GR HQ FRQWUD GH HVWH DFXHUGR 8EXQWX \ )HGRUD FRQ HO 7HUFHU 0XQGR /D )XQGDFLyQ 8EXQWX HQ FRODERUDFLyQ FRQ OD )XQGDFLyQ )HGRUD SRQGUiQ D GLVSRVL FLyQ GH WRGR HO S~EOLFR ORV SRUWiWLOHV VROLGD ULRV GH D SDUD GH HVWD PDQHUD GR QDU HVWRV D RWUR SRUWiWLO SDUD XQ QLxR GHO WHUFHU PXQGR (O UHVWR GH GLQHUR OR SRQGUiQ DPEDV )XQGDFLRQHV /D LQLFLDWLYD SDUHFH TXH KD VLGR SURGXFWR GH 0DUN 6KXW WOHZRUK \ HV WRGR XQ JHVWR DXQTXH HO PHFH QDV GH 8EXQWX \D QRV WLHQH DFRVWXPEUDGRV D HVWH WLSR GH DFFLRQHV (O SRUWiWLO HQ FXHVWLyQ SDUD TXLHQ QR OR FR QR]FD HV SDUWH GHO SUR\HFWR GH XQ SRUWiWLO SRU QLxR TXH LQWHQWD TXH ORV QLxRV GH SDtVHV GHVIDYRUHFLGRV SXHGDQ WHQHU XQ SRUWiWLO 8Q SRUWiWLO UHSUHVHQWD XQD YHQWDQD DO PXQ GR \ XQD SRVLELOLGDG GH HGXFDUVH \ IRUPDU VH (O SRUWiWLO WLHQH XQ FRVWH GH \ VXV HVSHFLÀFDFLRQHV GH KDUGZDUH VRQ ODV VLJX LHQWHV SURFHVDGRU GH 0+] 0% GH PHPRULD '5$0 FRQ 0% GH PHPRULD )ODVK FRQHFWLYLGDG :LÀ SDQWDOOD GH PRGD OLGDG GXDO FRQ DPERV PRGRV D WRGR FRORU PRGR GH WUDQVPLVLyQ '9' \ XQD RSFLyQ GH SDQWDOOD VHFXQGDULD UHÁHFWLYD HQ EODQ FR \ QHJUR OHJLEOH D OD OX] GHO VRO D XQD UH VROXFLyQ [ \ SXHUWRV 86% 1R WHQGUi GL VFRV GXURV (VWDUi EDVDGR HQ /LQX[ SRU VX SXHVWR \ VX IXQFLRQDOLGDG VHUi VLPLODU D OD GH XQ RUGHQDGRU KDELWXDO H[FHSWR HQ TXH QR SRGUi DOPDFHQDU JUDQGHV FDQWLGDGHV GH LQIRUPDFLyQ
8EXQWX LQWHJUDUi GULYHUV SURSLHWDULRV
/
D HVSHUDGD YHUVLyQ GH 8EXQWX )HLVW\ OD LQVWDODFLyQ /D FRPSDWLELOLGDG FRQ PXFKRV )DZQ OODPDGD D KDFHU IUHQWH DO WLUyQ TXH GH HVWRV GLVSRVLWLYRV SXHGHQ VHU XQ SXQWR
SURYRFDUi HQ HO PHUFDGR GH ORV VLVWHPDV RSH D IDYRU GH :LQGRZV 9LVWD HQ XQ IXWXUR SRU UDWLYRV SDUD RUGHQDGRUHV GH HVFULWRULR HO QXH OR TXH HO REMHWLYR GH 8EXQWX HV FRQVHJXLU YR 62 GH 0LFURVRIW :LQGRZV 9LVWD VH KD YLV GLFKD FRPSDWLELOLGDG D SHVDU GH VDFULÀFDU HQ WR REOLJDGR D LQWHJUDU GULYHUV SURSLHWDULRV SDUWH OD ÀORVRItD GHO VRIWZDUH OLEUH 7DO FRPR FRPHQWiEDPRV HQ HO Q~PHUR /D PHMRU SRVLELOLGDG GH WRGDV HQ YH] GH DQWHULRU HQ OD QXHYD YHUVLyQ GH 8EXQWX TXH HVWDU REOLJDGRV D LQFOXLU GULYHUV GH FyGLJR WLHQH SUHYLVWR VDOLU D GLVSRVLFLyQ GHO S~EOLFR HQ FHUUDGR HQ OD GLVWULEXFLyQ VHUtD LQFOXLU GULYHU DEULO GH VH LQWHJUDUiQ GHVGH XQ FRPLHQ]R OLEUHV TXH KLFLHVHQ OD PLVPD IXQFLyQ 6LQ HO VLVWHPD %HU\O TXH GRWDUi D OD GLVWULEXFLyQ GHVGH VX SURSLD LQVWDODFLyQ GH XQ HQWRUQR JUiÀFR FRPSDUDEOH DO QRYHGRVR HQWRUQR GH :LQGRZV 9LVWD DXQTXH FRQ PXFKRV PHQRV UHTXHULPLHQWRV GH KDUGZDUH 6LQ HPEDUJR SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR GH %HU\O SRU HMHPSOR \ GH PXFKDV RWUDV DSOLFDFLRQHV KDFHQ IDOWD ORV GULYHUV TXH KDJDQ IXQFLRQDU D ODV WDUMHWDV JUiÀFDV \ D RWUR KDUGZDUH DO Pi[LPR /RV GUL YHUV TXH WUDH SRU GHIHFWR 8EXQWX \ SRU WDQWR PXFKDV RWUDV GLVWULEXFLRQHV GH *18 /LQX[ QR VRQ VXÀFLHQWHV SDUD DJXDQWDU HO UHQGLPLHQWR GH HVWH WLSR GH VRIWZDUH D SHVDU GH TXH HO KDUGZDUH HQ Vt VL OR VRSRUWH (O SUREOHPD YLH QH GH TXH ODV FRPSDxtDV SURGXFWRUDV GH KDUG ZDUH QR GLVWULEX\HQ ODV HVSHFLÀFDFLRQHV WpF QLFDV QHFHVDULDV SDUD TXH OD FRPXQLGDG OLEUH LPSOHPHQWH VXV SURSLRV GULYHUV $ SHVDU GH TXH HQ HVWH FDVR HVWDPRV KDEODQGR FRQFUHWD PHQWH GH $7, \ 1YLGLD SHUR VLQ HPEDUJR H[LV WHQ PXFKRV RWURV FDVRV HQ ORV TXH RFXUUH HVWH PLVPR SUREOHPD $GHPiV OD FRPXQLGDG GH XVXDULRV GH 8EXQWX HQ VX PD\RUtD LQVWDOD ORV GULYHUV SURSLHWDULRV SRVWHULRUPHQWH D OD LQVWDODFLyQ GH VX GLVWULEXFLyQ SRU OR TXH HQ HO IRQGR DO ÀQDO QR VH VLJXH OD ÀORVRItD PiV SXUD GHO VRIW ZDUH OLEUH 'H KHFKR DO ÀQDO ORV XVXDULRV PiV QRYHOHV QR LQVWDODQ ORV GULYHUV \ QR SXHGHQ GLVIUXWDU GHO UHQGLPLHQWR DXWpQWLFR GH VX GLVWULEXFLyQ WHQLHQGR SUREOHPDV KDVWD SDUD HMHFXWDU 7X[ 5DFHU 0XFKRV GH HVWRV XVXDULRV QRYHOHV GHVFRQRFHQ TXH VX GLVWULEXFLyQ UH FLpQ LQVWDODGD QR WHQJD GLFKRV GULYHUV \ SXH GHQ OOHJDU D DFKDFDU DO SURSLR VLVWHPD ORV SUREOHPDV TXH VXIUHQ 2WUR SUREOHPD PX\ FRP~Q HV TXH ODV WDUMHWDV ZLÀ FRPR ORV FDVRV GH DTXHOODV TXH XVDQ HO GULYHU GH $WKHURV R HO GH ,QWHO QR SXHGDQ FRQHFWDUVH GHVGH XQ SULQFLSLR (Q XQD GLVWULEXFLyQ FRPR 8EXQWX FX\D LQVWDODFLyQ GH VRIWZDUH HV OR PiV Fy PRGD D WUDYpV GH ORV UHSRVLWRULRV PHGLDQWH DOJXQD DSOLFDFLyQ FRPR 6\QDSWLF VXIUH PX FKR HQ LQFRPRGLGDG \ HÀFLHQFLD VLQ WHQHU OD SRVLELOLGDG GH FRQHFWDUVH QDGD PiV WHUPLQDU
/LQX[
HPEDUJR HVWR HV LPSRVLEOH HQ HO PD\RU FDVR GH ODV YHFHV VLQ ODV HVSHFLÀFDFLRQHV WpFQLFDV 3RU OR TXH XQD GLVWULEXFLyQ FRQ YRFDFLyQ GH GLVWULEXFLyQ GH HVFULWRULR \ GH OOHJDU D FRP SHWLU GLUHFWDPHQWH FRQ :LQGRZV 9LVWD SRU PXFKR TXH GXHOD QR SXHGH TXHGDUVH DWUiV UHVSHFWR DO Pi[LPR ULYDO HQ XQD EDWDOOD PX\ FRQGLFLRQDGD SRU HPSUHVDV GH KDUGZDUH DMH QDV D DPERV \ TXH SRU GHVJUDFLD QR DSR\DQ HO VRIWZDUH OLEUH 5HVSHFWR D ODV JLJDQWHV GHO KDUGZDUH \ VRIWZDUH WDPELpQ KD\ TXH LU WHQLHQGR HV SHUDQ]DV HQ TXH VH HVWpQ DGDSWDQGR DO VRIW ZDUH OLEUH 6RODPHQWH SRQHU GRV HMHPSORV PX\ FODURV ,QWHO KD OLEHUDGR HO GULYHU GH VX QXHYR FKLSVHW JUiÀFR ,QWHO ([SUHVV EDMR OLFHQFLD ; FRPSDWLEOH FRQ OD OLFHQFLD *3/ \ TXH KD VLGR XVDGD HQ PXOWLWXG GH RFDVLR QHV SRU HO 0,7 ,QVWLWXWR 7HFQROyJLFR GH 0DVVD FKXVHWWV 6XQ 0LFURV\VWHPV WDPELpQ HVWi DSR\DQ GR DO VRIWZDUH OLEUH DFWLYDPHQWH \ VX ~OWLPR PRYLPLHQWR OD OLEHUDFLyQ GH -DYD KD VX SXHVWR XQR GH ORV PD\RUHV DSRUWHV D OD FR PXQLGDG HQ WRGD OD KLVWRULD GHO VRIWZDUH OL EUH 'H KHFKR OD LQFOXVLyQ FRPSUHQGHUi -DYD 6WDQGDUG (GLWLRQ -DYD (QWHUSULVH (GL WLRQ \ -DYD 0LFUR (GLWLRQ TXH HVWDUiQ EDMR OD *3/ $GHPiV WDPELpQ H[LVWHQ UXPRUHV DFHUFD GH OD OLEHUDFLyQ GHO FyGLJR GH 6RODULV \ OD DGRSFLyQ GH HVWH VLVWHPD RSHUDWLYR GH OD OLFHQFLD *3/ (Q GHÀQLWLYD 8EXQWX VHJ~Q PL RSLQLyQ KD KHFKR XQ PRYLPLHQWR PX\ DFHUWDGR DO LQ FOXLU GHQWUR GH OD GLVWULEXFLyQ GULYHUV FHUUD GRV SDUD SRGHU GRWDU GH PD\RU OLEHUWDG D ORV XVXDULRV \ WDPELpQ SRVLELOLWDU FRPSHWLU PH MRU FRQ :LQGRZV 9LVWD HQ HO PHUFDGR GH ORV VLVWHPDV RSHUDWLYRV GH HVFULWRULR $GHPiV HV XQ KHFKR FRQVXPDGR TXH OD PD\RUtD GH ORV XVXDULRV GH OD GLVWULEXFLyQ HQ VXV VLVWHPDV GH HVFULWRULR \ TXH GLVSRQHQ GH WDUMHWDV JUiÀFDV GH ODV FRPSDxtDV $7, \ 1YLGLD WLHQHQ LQVWD ODGRV ORV GULYHUV FHUUDGRV GH GLFKDV FRPSD xtDV < HQ RWURV GLVSRVLWLYRV LJXDO
QRYHGDGHV )HGRUD
VHFFLyQ OOHYDGD SRU 'LHJR 5LYHUR 0RQWHV OLQX[#OSPDJD]LQH RUJ
0HMRUDV WpFQLFDV HQ )HGRUD &RUH
)
HGRUD &RUH LQFOX\H P~OWLSOHV PHMRUDV SHUPLWLGRV HQ )HGRUD &RUH $TXt HVWiQ DO HQWUH HOODV GHO LQVWDODGRU \ VX HVFULWRULR JXQDV GH ODV FRVDV TXH ORJUDURQ
0HMRUHV QRWLÀFDFLRQHV GH DFWXDOL]DFLyQ \ XQD QXHYD LPDJHQ \ IXHQWH SRU GHIHFWR 0HMRU $,*/; UHYHODGR FRPR DFHUFDPLHQWR LQ FUHPHQWDO RULHQWDGR D SURSRUFLRQDU XQ VRSRUWH , 1 \ XQD PHMRUD GH IXQFLRQDPLHQWR
PDUFR SDUD ORV P~OWLSOHV HVFULWRULRV SRU WRGD OD GLVWULEXFLyQ 0HMRU YLVXDOL]DFLyQ \ FDSDFLGDG GH 6(/LQX[ < PXFKR PXFKR PiV 0DUFR FRPELQDGR GH $,*/; HQ ;RUJ ;RUJ WLHQH XQ PHFDQLVPR GLQiPLFR PH MRUDGR GH OD FRQÀJXUDFLyQ \ OD H[WHQVLyQ ,QVWDODGRU 7pFQLFDPHQWH KDEODQGR VL QRV SUHJXQWDPRV TXp SXHGH VHU OR PHMRU GH )HGRUD &RUH SUR EDEOHPHQWH VHDQ ORV FDPELRV TXH VH KDQ UHD OL]DGR D QLYHO GHO LQVWDODGRU 7HQHPRV XQD PDQHUD IiFLO GH DFFHGHU D ORV H[WUDV GH )HGRUD \ FRQHFWDU D ORV UHSRVLWRULRV LQFOXVR GXUDQWH OD LQVWDODFLyQ 7RGR HOOR UHGXQGD HQ TXH VHD PiV IiFLO HO DFFHVR D XQD EDVH PiV JUDQGH GH SD TXHWHV GH VRIWZDUH SXGLpQGRVH SHUVRQDOL]DU SRU ORV DGPLQLVWUDGRUHV \D TXH SXHGHQ XWLOL ]DU VXV SURSLRV UHSRVLWRULRV ´\XPµ PHGLDQWH $QDFRQGD R .LFNVWDUW $QDFRQGD XWLOL]D DKRUD HO VLVWHPD GH FDUSHWDV 6TDVKIV TXH SHUPLWH FRPSULPLU \ DOPDFHQDU PiV VRIWZDUH 7DP ELpQ HV OD SULPHUD HQ DxDGLU VRSRUWH SDUD ORV 0DF ,QWHO EDVHG \ PHMRU VRSRUWH SDUD ,3Y
3HUIRUPDQFH ERRVWV 6L KD\ XQD QRWDEOH FDUDFWHUtVWLFD HQ )HGRUD VHUtDQ ODV DPSOLDV PHMRUDV GH IXQFLRQDPLHQWR TXH HVWH HVWUHQR OOHYD D FDER SRU WRGD OD GLVWUL EXFLyQ )HGRUD &RUH \ )HGRUD H[WUDV KDQ VLGR HQWHUDPHQWH UHFRQVWUXLGDV SDUD WRPDU YHQWDMD GH SUHFRPSXWHG KDVK YDOXHV SDUD LQFUHPHQWDU HO IXQFLRQDPLHQWR LQFOX\HQGR PHMRU WLHPSR GH ORJLQ ERQRER VSHHGXSV \ PiV UiSLGR UHQGL PLHQWR GH VFULSWV QR ODWLQRV \ JUiÀFRV &DLUR $GHPiV 1DXWLOXV \ HO VHOHFFLRQDGRU GH DUFKL YRV IXHURQ PHMRUDGRV \ (YROXWLRQ ,0$3 IXH VRPHWLGR D DOJXQRV FDPELRV HVWUXFWXUDOHV .'( WLHQH XQ Q~PHUR GH QXHYDV RSWLPL]DFLRQHV FRPR OR WLHQHQ WDPELpQ ODV V\VWHP OHYHO OLEUDULHV \ ORV VHUYLFLRV GH LP SUHVLyQ &836 \ OD ELEOLRWHFD IRQWFRQI <XP LQFUHPHQWD HO IXQFLRQDPLHQWR GHO PDQHMR GH SDTXHWHV GUiVWLFDPHQWH FRQ XQD PHWDGDWD SDUVHU HVFULWD HQ & (O FRGHEDVH KD SDVDGR D WUDYpV GH XQD PD\RU RUJDQL]DFLyQ \ XQ JUDQ Q~PHUR GH FDPELRV $3, SDUD KDFHU GH \XP XQD PHMRU IXQFLyQ SDUD FRQVWUXLU DS OLFDFLRQHV (VWDV PHMRUDV GH YHORFLGDG VH UHÁH MDQ HQ 3LUXW DQG 3XS WDPELpQ
FRPSRVLWLQJ DKRUD HV SHUPLWLGD SRU GH IHFWR &DPELDGR HO JHVWRU GH YHQWDQDV FRPSR VLWLQJ 2SHQ*/ EDVHG $KRUD WUDEDMDUi VREUH $,*/; ,QVWDODFLyQ GH &RPSL] SRU GHIHFWR HQ )H GRUD &RUH
3XSOHW 3DUD OD JHUHQFLD GH SDTXHWHV HQ OtQHD GH FR PDQGRV OD KHUUDPLHQWD TXH XWLOL]DPRV HV <XP TXH HVWDED SHQVDGR RULJLQDOPHQWH SDUD HO <H OORZ 'RJ 8SGDWHU 0RGLÀHG (O LQWHUID] JUiÀFR VREUH <XP HQWRQFHV IXH QRPEUDGR SXS SHUUL WR \ FXDQGR FRPELQDV OD IXQFLRQDOLGDG GHO SXS FRQ ODV QRWLÀFDFLRQHV GHO HVWLOR DSSOHW TXH IXHURQ HQWUHJDGDV SUHYLDPHQWH SRU HO UKQ DSSOHW HQWRQFHV HV FXDQGR WRPD VHQWLGR HO QRPEUH (O HTXLSR GH )HGRUD KD UHDOL]DGR XQ QXHYR VLVWHPD GH JHVWLyQ GHO PLUURU FX\D LQWHQFLyQ HV DVHJXUDUVH GH TXH GLULJHQ D ORV XVXDULRV ÀQDOHV D ORV TXH VRQ DFWLYRV \ HVWiQ DFWXDOL]DGRV
9LUWXDOL]DFLyQ /D YLUWXDOL]DFLyQ VLHPSUH KD VLGR XQ FDEDOOR GH EDWDOOD SRU VX FRPSOHMLGDG HQ HO HPSHxR GH HQFRQWUDU VROXFLRQHV D HVWD FXHVWLyQ 5HG +DW V (PHUJLQJ 7HFKQRORJLHV JURXS KD FUHD GR XQD KHUUDPLHQWD JUiÀFD SDUD WXV FDVRV GH ;HQ 3DUD HOOR HVFULELPRV YLUW PDQDJHU HQ OD FRQVROD ,QLFLDQGR FRQ OLEYLUW $3, 1RV DSDUHFH XQ YLUWXDOL]DGRU JUiÀFR HQ HO TXH SRGHPRV YHU ORV GHWDOOHV GH QXHVWUD PiTXLQD 3DUD HO IXWXUR VH SLHQVD HQ 4(08 90:$5( \ XQD KHUUDPLHQWD OODPDGD &REEOHU
8WLOLGDG GH 6(/LQX[
'HVGH )HGRUD &RUH FRQRFHPRV OD WHFQRORJtD GH 6(/LQX[ $KRUD HQ =RG VH KD LQFOXLGR VH WURXEOHVKRRW XQD KHUUDPLHQWD GH D\XGD DO XVXDULR TXH D\XGD D FRPSUHQGHU PHMRU VX FRPSRUWDPLHQWR SURSRUFLRQDQGR XQ EURZVHU (VFULWRULR TXH GD GHWDOOHV DGLFLRQDOHV (Q GHÀQLWLYD SUH $,*/; KD VXIULGR QXPHURVRV FDPELRV SDUD WHQGH TXH VHD XQD WHFQRORJtD OR PiV DVHTXLEOH SURSRUFLRQDU HIHFWRV GH HVFULWRULR IiFLOPHQWH SRVLEOH DO XVXDULR ÀQDO
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(Q PDUFKD )HGRUD <D WHQHPRV QRWLFLDV GHO SUy[LPR SUR\HFWR RIHUWDV GH LOXVWUDFLRQHV HO SULPHU SOD]R IXH HO GH GLFLHPEUH GH (O )HGRUD $UW 7HDP HVWi DFHSWDQGR ODV RIHUWDV SDUD ORV QXHYRV WHPDV GH )HGRUD 1R HV QHFHVDULR HQYLDU XQ WHPD WRWDOPHQWH SXOLGR /R ~QLFR TXH KD\ TXH KDFHU HV GDUOH XQ QRPEUH XQ ERFHWR SHUR TXH VHD XQD LPDJHQ VH HQWLHQ GH XQD SHTXHxD H[SOLFDFLyQ GHO VLJQLÀFDGR \ FyPR UHSUHVHQWD )HGRUD ZLNL DFFHVV 7DP SRFR HV QHFHVDULR TXH OH GHV PXFKDV YXHOWDV DO QRPEUH QR WLHQH SRU TXp VHU HO GHÀQLWLYR VLHPSUH SXHGHV FDPELDUOR PiV DGHODQWH 3HUR HV QHFHVDULR TXH WHQJD QRPEUH SDUD TXH SXHGDQ KDFHU UHIHUHQFLD D pO 1R KDFH IDOWD TXH VHD XQ JUiÀFR SHUIHFWR FRPR \D VH LQGLFD OR SULPHUR HV XQ ERFHWR £VH WUDWD GHO FRQFHSWR SULPHUR \ OXHJR OD UHSUHVHQWDFLyQ $XQTXH HO SULPHU SOD]R WHUPLQy HO GH GLFLHPEUH VLHPSUH HV SRVLEOH TXH VH DEUD RWUR SOD]R 7RGD OD LQIRUPDFLyQ TXH QHFH VLWDV SDUD HQYLDU XQ WHPD HVWi HQ HO ZLNL GHO SUR\HFWR GH )HGRUD KWWS IHGRUDSURMHFW RUJ ZLNL $UWZRUN )& 7KHPHV 6FDOH [ 3Uy[LPDPHQWH ORV GtDV ViEDGR \ GRPLQ JR GH IHEUHUR GH YD D WHQHU OXJDU OD TXLQWD H[SR PHULGLRQDO DQXDO GH &DOLIRUQLD /LQX[ 6&$/( ; 6H OOHYDUi D FDER HQ HO DHURSXHUWR GH :HVWLQ /RV ÉQJHOHV /D 6&$/( [ RIUHFH XQ DPSOLR HVSDFLR WHQLHQ GR HQ FXHQWD XQ Q~PHUR FUHFLHQWH GH VHVLR QHV GLVHxDGDV SDUD GHPRVWUDU D XVXDULRV GH WRGRV ORV QLYHOHV GH KDELOLGDG TXp HV OR TXH SXHGH KDFHU HO 2SHQ 6RXUFH \ FyPR KDFHU OR $GHPiV GH FODVHV SDUWLFXODUHV DPSOLD GDV 6&$/( ; RIUHFH PiV HVSDFLR SDUD ORV LQWHUHVDGRV HQ GHPRVWUDU FyPR KDQ KHFKR VXV WUDEDMRV GH FyGLJR DELHUWR SDUD HOORV )& GHVFDUJDV 'HVGH HO ODQ]DPLHQWR GH OD 1XHYD )HGRUD &RUH HO HTXLSR GH )& KD HVWDGR VLJXLHQ GR HO Q~PHUR GH ODV GLUHFFLRQHV ,3 TXH OOHJDQ YtD \XP SDUD ODV DFWXDOL]DFLRQHV (VWH VLVWHPD HV PXFKR PiV ~WLO TXH VHJXLU WUDQVIHUHQFLDV GLUHFWDV SRUTXH GHPXHVWUD GH XQ PRGR TXH VH DFHUFD PiV D OR UHDO ODV LQVWDODFLRQHV GH )& TXH HVWiQ KDFLHQGR XQD QXHYD FRQH[LyQ D ORV VHUYLGRUHV HQ EXVFD GH VRIWZDUH DFWXDOL]DGR (O Q~PHUR GH ,3V TXH KDQ FRPSUREDGR SDUD VDEHU VL KD\ FXDOTXLHU VRIWZDUH DFWXDOL]DGR GH )H GRUD &RUH URQGDQ ODV HVR KDFH XQ SURPHGLR GH FHUFD GH SRU GtD R GH FDGD PLQXWR ODV FXDOHV VRQ EiVLFDPHQWH LQVWDODFLRQHV QXHYDV GH )& KWWS IHGRUDSURMHFW RUJ ZLNL =RG6WDWV *HVWRU GH DUFKLYRV HQ PRGR GH WH[WR \ YLVXDO VKHOO 0LGQLJKW &RPPDQGHU HV XQD VKHOO VLPLODU D XQ JHVWRU GH DUFKLYRV VyOR TXH FRQ PX FKDV PiV FDUDFWHUtVWLFDV (V XQD DSOLFDFLyQ HQ PRGR WH[WR SHUR FRQ OD LQHVWLPDEOH D\XGD GHO UDWyQ 0LGQLJKW &RPPDQGHU WLHQH ODV PHMRUHV FDUDFWHUtVWLFDV SDUD HO WUDWDPLHQWR GH DUFKLYRV )73 SDUD YLVLRQDU DUFKLYRV 7DU \ =LS H LQWURGXFLU 530V SDUD DUFKLYRV HVSHFtÀFRV
QRYHGDGHV U PDQGULYD#OSPDJD]LQH RUJ 0DQGULYD VHFFLyQ OOHYDGD SRU -XDQ *DPH]
1XHYD EDVH GH GDWRV HQ 0DQGULYD 3DUD OD QXHYD YHUVLyQ 0DQGULYD KD RSWDGR SRU 3RVWJUH64/ FRPR EDVH GH GDWRV FDQGLGDWD (VWR QR VLJQLÀFD TXH QR VH SXHGD LQVWDODU 0\64/ QL TXH QR WHQJDPRV ORV SDTXHWHV GLVSRQLEOHV /R ~QLFR HV TXH SRU GHIHFWR QRV LQVWDOD 3RVWJUH64/ GHELHQGR LQVWDODU 0\64/ GHVGH HO FHQWUR GH FRQWURO )LUHELUG *UDFLDV D OD FRODERUDFLyQ HQWUH ,%3KRHQL[ \ 0DQGULYD OD GLVWULEXFLyQ 0DQGULYD /LQX[ RIUHFH HO PHMRU VRSRUWH SDUD )LUHELUG 0DQGULYD RIUHFH DKRUD SDTXHWHV SDUD )LUHELUG HQ VXV YHUVLRQHV &ODVVLF \ 6X SHUVHUYHU ORV FRQHFWRUHV 2'%& 3K\WRQ &ODVV -&$ -'%& \ 3+3 DVt FRPR )OD PHURELQ OD JXtD GHO DGPLQLVWUDGRU 0DQGULYD \ ,%3KRHQL[ H[SUHVDQ VX VDWLV IDFFLyQ DO WUDEDMDU MXQWRV \ DO KDEHU GHVD UUROODGR FRQ p[LWR XQD FRPSOHWD VROXFLyQ SDUD )LUHELUG (VWD VROXFLyQ FRPSUHQGH HO DSUHQGL]DMH \ HO VRSRUWH WpFQLFR (O UHVXOWDGR GH HVWD FRODERUDFLyQ IXH SUHVHQWDGR GXUDQWH OD FXDUWD FRQIHUHQFLD )LUHELUG TXH WXYR OXJDU HQ 3UDJD GHO DO GH QRYLHP EUH GH 3DUD PiV LQIRUPDFLyQ YLVLWH KWWS ZZZ ÀUHELUGVTO RUJ LQGH[ SKS"RS NRQIHUHQ] 0DQGULYD LQWHJUDUi DPELHQWH GH GHVDUUROOR FLHQWt¿FR
(O FRQVRUFLR 6FLODE PDQHMDGR SRU ,15,$ )UHQFK 1DWLRQDO ,QVWLWXWH IRU 5H VHDUFK LQ &RPSXWHU 6FLHQFH DQG &RQWURO KD KHFKR XQ DFXHUGR FRQ 0DQGULYD HQ ORV SDVDGRV GtDV SDUD LQFOXLU HQ OD YHUVLyQ GH OD GLVWULEXFLyQ 6FLODE SODWDIRUPD GH GHVDUUROOR SDUD FUHDU DSOLFDFLRQHV FLHQWtÀFDV \ TXH HV 6RIWZDUH /LEUH 1R REVWDQWH VyOR VH OD HQFRQWUD Ui KDVWD OD IHFKD HQ ODV GLVWULEXFLRQHV 0DQGULYD GH SDTXHWH 'LVFRYHU\ 3RZHUSDFN \ 3RZHUSDFN 6H HVSHUD TXH HVWD LQWHJUDFLyQ FRQWL Q~H D OR ODUJR GH ODV IXWXUDV YHUVLRQHV WDQWR GH OD GLVWULEXFLyQ 0DQGULYD FRPR GHO 6RIWZDUH 6FLODE DGHPiV GH TXH PiV DGHODQWH VH LQFOX\D HQ 0DQGUL YD /LQX[ :RUNVWDWLRQ SDUD HPSUHVDV \ QHJRFLRV
'RFXPHQWDFLyQ \ D\XGD HQ 0DQGULYD
8
QR GH ORV DVSHFWRV PiV GHPDQGDGRV JLQDV GH PDQXDO ODV SiJLQDV PDQ \ OD FRP
SRU ORV XVXDULRV GH /LQX[ KR\ HQ GtD HV SOHWD GRFXPHQWDFLyQ TXH DFRPSDxD D .'( OD FDQWLGDG GH GRFXPHQWDFLyQ \ VRSRUWH TXH \ D *120( WHQHPRV XQD VHULH GH SDTXHWHV DSRUWD VX GLVWULEXFLyQ R ELHQ FXDQWR HV GH SURSLRV GH 0DQGULYD TXH QRV SURSRUFLRQDQ DFWLYD VX FRPXQLGDG GH XVXDULRV (VWDV GRV XQD JUDQ LQIRUPDFLyQ \ D\XGD $Vt QRV HQ IXHQWHV GH LQIRUPDFLyQ QRV SHUPLWLUiQ FR FRQWUDPRV FRQ QRFHU PiV SURIXQGDPHQWH QXHVWUR VLVWHPD 0DQXDO GH XVXDULR SDUD 'UDN;WRROV *XtD RSHUDWLYR DVt FRPR QRV VROXFLRQDUiQ PiV GH GHO &HQWUR GH &RQWURO GH 0DQGULYD 0&& XQ HPEUROOR R SUREOHPD TXH QRV SXGLHUD RFX 'LVSRQLEOH HQ +70O \ SGI 8QD FRSLD HQ SGI UULU ELHQ HQ OD LQVWDODFLyQ R ELHQ SRU SUREOH PDV HQ OD FRQÀJXUDFLyQ GH VRIWZDUH R KDUG ZDUH 0DQGULYD HV XQD GH ODV GLVWULEXFLRQHV FRQ XQD PD\RU FDQWLGDG GH GRFXPHQWDFLyQ OR FXDO OH DSRUWD XQ YDORU DxDGLGR &RPHQFHPRV SRU OD LQVWDODFLyQ GH 0DQGULYD 8QD SiJLQD GRQGH SRGHPRV HQ FRQWUDU JXtDV RÀFLDOHV GH LQVWDODFLyQ \ XVR HV KWWS ZZZ PDQGULYD FRP HV FRPPXQLW\ UHVRXUFHV GRFXPHQWDWLRQ +HPRV GH FRPHQ WDU TXH HVWD SiJLQD HVWi EDVWDQWH GHVDFWXD OL]DGD GDGR TXH OD GLVWULEXFLyQ PiV DFWXDO GH OD TXH VH RIUHFHQ JXtDV HV OD 0DQGUDNH 'H WRGDV IRUPDV FRQVLGHUR TXH HO SURFHVR GH LQVWDODFLyQ GH 0DQGULYD HV EDV WDQWH FODUR \ HVWi ELHQ DSR\DGR SRU OD D\X GD 8QD YH] TXH WHQJDPRV QXHVWUD 0DQGUL YD LQVWDODGD HQ QXHVWUR GLVFR GXUR FRQYLHQH DUUDQFDU HO QDYHJDGRU .RQTXHURU VL WHQHPRV .'( LQVWDODGR pVWH SRU GHIHFWR VL QR KHPRV FDPELDGR VX FRPSRUWDPLHQWR QRV DEULUi XQD GHWHF SiJLQD HQ KWWS VWDUW PDQGULYD FRP WDUi QXHVWUD YHUVLyQ GH 0DQGULYD \ QRV GDUi XQD VHULH GH RSFLRQHV GRQGH HQFRQWUDU LQIRU PDFLyQ \ VRSRUWH SDUD QXHVWUD GLVWULEXFLyQ 'HVJUDFLDGDPHQWH HVWD SiJLQD HVWi GLVSRQL EOH VRODPHQWH HQ LQJOpV \ IUDQFpV (QWUH RWUDV RSFLRQHV WHQHPRV (UUDWDV 7DO \ FRPR VH GLFH HQ VX SiJLQD (VWD SiJLQD FRQWLHQH ORV HUURUHV GH 0DQGULYD /LQX[ (VWR TXLHUH GHFLU TXH FRQWLHQH LQIRU PDFLyQ VREUH SUREOHPDV FRQRFLGRV HQ 0DQGULYD /LQX[ \ FXDQGR HV SRVLEOH ODV LQVWUXFFLRQHV SDUD VROXFLRQDUORV HYLWDUORV R SDOLDUORV HQ OR SRVL EOH 'LVSRQLEOH HQ HVSDxRO )RURV (VSDFLRV RÀFLDOHV GRQGH ORV XVXD ULRV FRPHQWDQ SUREOHPDV R FRQVXOWDV GH VX GLVWULEXFLyQ \ RWURV XVXDULRV LQWHQWDQ D\X GDUORV /D SiJLQD HQ HVSDxRO HV KWWS EORJ GUDNH QHW IRUXP
VH HQFXHQWUD HQ XVU VKDUH GRF PDQGULYD HV 'UDN [WRROV *XLGH 'UDN[WRROV *XLGH SGI I (O SDTXHWH D LQVWDODU HV PDQGULYD GRF 'UDN[WRROV *XL GH HV 'RPLQDQGR 0DQGULYD /LQX[ &RPSOHWt VLPD JXtD VREUH HO VLVWHPD 0DQGULYD (Q HVSDxRO &XEUH QR VyOR HO VLVWHPD RSHUD WLYR VLQR TXH QRV LQWURGXFH HQ ODV KHUUD PLHQWDV GH ,QWHUQHW RÀPiWLFDV 2SHQRIÀFH JUiÀFDV *,03 HWF 7DPELpQ VH HQFXHQWUD GLVSRQLEOH HQ +70/ \ HQ SGI 3RGpLV HQ FRQWUDUOR HQ ÀOH XVU VKDUH GRF PDQGULYD HV 6WDUWHU 6WDUWHU KWPO LQGH[ KWPO (O SDTXHWH D LQVWDODU VH GHQRPLQD PDQGULYD GRF 6WDU WHU HV $GHPiV GH WRGR HVWR QRV HQFRQWUDPRV FRQ ,QWHUQHW FRPR JUDQ DOLDGR 5HFRPHQGD PRV D WRGRV ORV XVXDULRV GH 0DQGULYD XQD YLVLWD D %ORJ'UDNH KWWS EORJGUDNH QHW HO EORJ GH ORV XVXDULRV GH 0DQGULYD /LQX[ $OOt HQFRQWUDUpLV PDQXDOHV IRURV QRWLFLDV HQ ÀQ WRGR OR UHODFLRQDGR FRQ QXHVWUD GLVWULEX FLyQ /LQX[ IDYRULWD $VLPLVPR WHQpLV D YXHVWUD GLVSRVLFLyQ XQD VHULH GH OLVWDV GH FRUUHR GRQGH UHDOL]DU YXHVWUDV SUHJXQWDV \ SODQWHDU YXHVWURV SUR EOHPDV VXHOH WHQHU XQ WUiÀFR EDMR QR PiV GH FLQFR R VHLV PHQVDMHV GLDULRV \ ODV UHVSXHVWDV VRQ UiSLGDV \ GH FDOLGDG +D\ GRV WLSRV GH OLVWDV XQD SDUD SULQFL SLDQWHV QHZELHV \ RWUD SDUD H[SHUWRV H[ SHUW (QFRQWUDUpLV XQ DUFKLYR FRQ WRGRV ORV PHQVDMHV HQ KWWS DUFKLYHV PDQGULYDOLQX[ FRP 6L TXHUpLV VXVFULELURV KDFHUOR HQ KWWS ZZZ PDQGULYD FRP HV PDLOLQJBOLVWV $GHPiV GH WRGR HVWH VRSRUWH JUDWXLWR 0DQGULYD WDPELpQ QRV RIUHFH XQ VRSRUWH SUH YLR SDJR KWWS ZZZ PDQGULYD FRP HV LQGLYLGX DOV VXSSRUW 7RGR HVWR KDFH TXH 0DQGULYD VH FRQVL GHUH HQ HVWH PRPHQWR QR VRODPHQWH OD GLV
$GHPiV GH HVWD LQIRUPDFLyQ 0DQGULYD WULEXFLyQ /LQX[ FRQ XQ PD\RU VRSRUWH VLQR QRV RIUHFH XQD FRPSOHWD GRFXPHQWDFLyQ HQ SRVLEOHPHQWH XQR GH ORV 6LVWHPDV 2SHUDWL IRUPD GH SDTXHWHV USP SDUD LQVWDODU HQ QX YRV FRQ XQD PHMRU DWHQFLyQ DO XVXDULR HVWUR RUGHQDGRU 'HMDQGR GH ODGR ODV ~WLOHV Si
/LQX[
! 6L QR SXHGHV OHHU HO GLVFR '9' \ QR QRWDV QLQJ~Q WLSR GH GHWHULRUR PHFiQLFR SRU IDYRU SUXpEDOR HQ DO PHQRV GRV XQLGDGHV GH GLVFR GLIHUHQWHV
(Q FDVR GH SUREOHPDV HVFULELU D GYG#OSPDJD]LQH RUJ
"
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
6LVWHPDV GH &RQWURO GH YHUVLRQHV 5&6
-RVp % $OyV $OTXp]DU
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
3UiFWLFDPHQWH QDGLH GHGLFDGR DO GHVDUUROOR GH VRIWZDUH \ GRFXPHQWDFLyQ GLVFXWH OD QHFHVLGDG GH FRQWDU FRQ XQ VLVWHPD GH JHVWLyQ GH FDPELRV R FRQWURO GH YHUVLRQHV GXUDQWH HO FLFOR GH DFWLYLGDGHV TXH FRQGXFH D XQD OLEHUDFLyQ GH HVWH (VWR UHVXOWD DOWDPHQWH FRQYHQLHQWH HQ SUR\HFWRV GH VRIWZDUH HQ ORV TXH LQWHUYLHQHQ YDULDV SHUVRQDV R HTXLSRV \ D~Q PiV HQ OD LPSOHPHQWDFLyQ GH VLVWHPDV LQWHJUDGRV SRU QXPHURVRV SUR\HFWRV VRIWZDUH UHODFLRQDGRV HQWUH Vt
'
HVGH KDFH DOJXQRV DxRV &96 KD VLGR HO HV WiQGDU GH IDFWR HQ HO FRQWURO GH YHUVLRQHV GH ORV SUR\HFWRV 2SHQ 6RXUFH 1XHVWUR REMHWLYR HQ HO SUHVHQWH DUWtFXOR VHUi LOXVWUDU ODV PHMR UDV \ FDSDFLGDGHV TXH MXVWLÃ&#x20AC;FDQ VX VXVWLWXFLyQ QR WUDXPi WLFD SRU RWUR VLVWHPD GH FRQWURO GH YHUVLRQHV HPHUJHQWH 6XEYHUVLRQ /RV VLVWHPDV GH FRQWURO GH UHYLVLRQHV 5&6 VRQ XQD KHUUDPLHQWD IXQGDPHQWDO SDUD HO GHVDUUROOR GH SUR\HFWRV GH VRIWZDUH \ GRFXPHQWDFLyQ SDUD RUJDQL]DU \ FRPELQDU ODV FRQWULEXFLRQHV GH FDGD FRPSRQHQWH GH XQ HTXLSR GH WUDEDMR Â&#x2021; Â&#x2021;
$OPDFHQDPLHQWR GH P~OWLSOHV YHUVLRQHV D OR ODUJR GH OD YLGD GHO GHVDUUROOR $XGLWRUtD GH ODV FRQWULEXFLRQHV UHDOL]DGDV D FDGD YHU VLyQ GH FyGLJR WUDFNLQJ
(VSHFLDOPHQWH HQ SUR\HFWRV JUDQGHV R FRQ XQ FLFOR GH GH VDUUROOR PX\ GLODWDGR HQ HO WLHPSR OD QHFHVLGDG GH FRRUGL QDU H LQWHJUDU ORV FDPELRV KDFH LQGLVSHQVDEOH OD XWLOL]DFLyQ GH XQD KHUUDPLHQWD 5&6 DVSHFWR HVWH HVSHFLDOPHQWH LP
/LQX[
SRUWDQWH HQ ORV SUR\HFWRV 2SHQ6RXUFH EDVDGRV HQ HTXLSRV DELHUWRV WDQWR HQ SHUVRQDO FRPR HQ WLHPSR GH UHDOL]DFLyQ /RV VLVWHPDV GH FRQWURO GH YHUVLRQHV FXPSOHQ GRV PL VLRQHV IXQGDPHQWDOHV HQ SULPHU OXJDU FRQWURODU ORV FDP ELRV TXH VH HIHFW~DQ VREUH XQ FRQMXQWR GH Ã&#x20AC;FKHURV \ SRU RW UR FRRUGLQDU OD ODERU GH ORV GLIHUHQWHV XVXDULRV TXH WUDEDMDQ VREUH HVWRV 5HDOPHQWH HO FRQWURO GH YHUVLRQHV &96 VH HQ PDUFDQ GHQWUR GH XQD IDPLOLD JHQHUDO GH XWLOLGDGHV GHQR PLQDGDV 6RIWZDUH &RQWURO 0DQDJHPHQW 6&0 WRROV \ FX \R iPELWR GH DSOLFDFLyQ DEDUFD OD FRRUGLQDFLyQ GH YDULRV SUR\HFWRV HQFDPLQDGRV D OD REWHQFLyQ GH XQ SURGXFWR Ã&#x20AC;QDO
(Q HVWH DUWtFXOR DSUHQGHUiV Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021;
,QVWDODFLyQ FRQ¿JXUDFLyQ \ DGPLQLVWUDFLyQ GH VHU YLGRUHV 6XEYHUVLRQ 8WLOL]DFLyQ FRODERUDWLYD GH 6XEYHUVLRQ SDUD JUXSRV GH WUDEDMR PXOWLXVXDULR *HVWLyQ GH FDPELRV VREUH SUR\HFWRV VRIWZDUH PH GLDQWH 6XEYHUVLRQ 0LJUDFLyQ GH UHSRVLWRULRV &96 D 691
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
8Q SRFR GH KLVWRULD
%ODQG\ HPSH]DQGR 6XEYHUVLRQ VX DQGDGXUD
- 5RFNLQJ SDUD ORV PDLQIUDPH ,%0 6 \ SRV
2SHUDFLRQHV HQ VLVWHPDV 6&&6 5&6
(O VLVWHPD GH FRQWURO
/D KLVWRULD GH ORV VLVWHPDV GH FRQWURO GH YHUVLR FRPR SURGXFWR DOWHUQDWLYR D &96 HO GH GH YHUVLRQHV 6XEYHUVLRQ QHV DUUDQFD HQ GH OD PDQR GH 6&&6 6R $JRVWR GH 6L ELHQ &96 KD VLGR OD KHUUDPLHQWD JHQHUDO SDUD HO GHVDUUROOR GH VRIWZDUH 2SHQ6RXUFH XUFH &RGH &RQWURO 6\VWHP GHVDUUROODGR SRU WHULRUPHQWH PLJUDGR D ORV VLVWHPDV 8QL[ +DVWD
ORV SUREOHPDV DVRFLDGRV D OD FRUUXSFLyQ GHO
UHSRVLWRULR LPSXWDEOHV D VX RULHQWDFLyQ D À HO DGYHQLPLHQWR GH 5&6 5HYLVLRQ &RQWURO 6\V &RPR VH KD FRPHQWDGR DQWHULRUPHQWH WRGRV FKHURV \ FDXVDGDV SRU OD LQWHUUXSFLyQ GH XQD WHP 6&&6 HUD HO VLVWHPD GH FRQWURO GH YHUVLR ORV VLVWHPDV GH FRQWURO GH YHUVLRQHV VRSRUWDQ RSHUDFLyQ GH FRPPLW DVt FRPR OD FRPSOHML QHV GRPLQDQWH HQ HO PHUFDGR GRV RSHUDFLRQHV EiVLFDV FX\R iPELWR GH DF GDG GH FLHUWDV RSHUDFLRQHV KL]R TXH D ÀQDOHV %iVLFDPHQWH WDQWR 6&&6 FRPR 5&6 VH WXDFLyQ ²ÀFKHURV GLUHFWRULRV R LQFOXVR EDVHV GHO XQ JUXSR GH GHVDUUROODGRUHV RSWDUD EDVDQ HQ HO DOPDFHQDPLHQWR GH ODV GLIHUHQ GH GDWRV YDUtD VHJ~Q HO SURGXFWR HOHJLGR SRU FUHDU XQ QXHYR VLVWHPD GH FRQWURO GH YHU FLDV VXFHVLYDV TXH H[SHULPHQWD XQ ~QLFR À VLRQHV TXH DSURYHFKDQGR OD IXQFLRQDOLGDG GH W FKHUR GH WDO PRGR TXH HO DOPDFHQDPLHQWR &RPPLW TXH FRQVLVWH HQ UHJLVWUDU ORV FDP &96 SHUPLWLHUD VX VXVWLWXFLyQ PHGLDQWH XQ GH WRGDV ODV YHUVLRQHV GH XQ GRFXPHQWR R Fy GLJR VH PDWHULDOL]DQ HQ XQ ~QLFR ÀFKHUR HQ HO TXH FRQWLHQH OD SULPHUD YHUVLyQ PiV ODV GLIHUHQFLDV VXFHVLYDV HQWUH YHUVLRQHV FRQVH FXWLYDV GH WDO IRUPD TXH OD SURGXFFLyQ GH XQD GHWHUPLQDGD YHUVLyQ GH XQ GRFXPHQWR VH REWLHQH DSOLFDQGR ODV GLIHUHQFLDV VXFHVL YDV DO GRFXPHQWR LQLFLDO KDVWD DOFDQ]DU OD YHUVLyQ GHVHDGD 5&6 HV OD UHVSXHVWD *18 D 6&&6 GH VDUUROODGR SRU :DOWHU 7LFK\ SDUD PHMRUDU HO LQWHUID] GH XVXDULR \ XQDV WpFQLFDV GH DOPDFHQDPLHQWR PHMRUDGDV GHQRPLQDGDV UHYHUVH GHOWDV GH WDO IRUPD TXH DOPDFHQD OD ~OWLPD YHUVLyQ \ ODV GLIHUHQFLDV DQWHULRUHV FRQVHFXWLYDV KDVWD OOHJDU D OD YHUVLyQ LQL FLDO 7DQWR 5&6 FRPR 6&&6 VRQ VLVWHPDV RU
ELRV UHDOL]DGRV HQ OD FRSLD ORFDO HQ HO UH SRVLWRULR GH XQ VLVWHPD GH FRQWURO GH YHU VLRQHV &KHFNRXW W XWLOL]DGR SDUD REWHQHU XQD FR SLD GH WUDEDMR GH XQD YHUVLyQ FRQFUHWD GH XQ UHSRVLWRULR
SURFHGLPLHQWR GH PLJUDFLyQ RIUHFLHQGR GRV YHQWDMDV
(O VLVWHPD GH FRQWURO GH YHUVLRQHV &96 KD VLGR KDVWD OD IHFKD OD KHUUDPLHQWD GH HOHFFLyQ SDUD HO FRQWURO GH YHUVLRQHV HQ ORV SUR\HFWRV 2SHQ6RXUFH SDUD VLVWHPDV *18 /LQX[ %6' H LQFOXVR :LQWHO GHELGR D OD GLVSRQLELOLGDG GH FOLHQWHV JUiÀFRV FRPR :LQ&96 \ 7RUWRLVH
6LPSOLÀFDU OD LQWHUID] FRQ HO XVXDULR R GH VDUUROODGRU &UHDU XQ VLVWHPD FOLHQWH VHUYLGRU PiV UREXVWR 'H HVWH PRGR DSDUHFH 6XEYHUVLRQ KWWS VXEYHUVLRQ WLJULV RUJ J SDUD VROYHQWDU ODV VL JXLHQWHV OLPWDFLRQHV GH &96 &96 HUD XQ VLVWHPD GH FRQWURO GH YHUVLR QHV RULHQWDGR D ÀFKHURV $EVWUDFFLyQ GH OD QRFLyQ GH DFFHVR DO UH
&96
SRVLWRULR
LHQWDGRV D XVXDULR \ ÀFKHUR HVWR HV QR SR VHHQ FDUDFWHUtVWLFDV TXH SHUPLWDQ HO FRQWURO GH YHUVLRQHV GHO FyGLJR GHVDUUROODGR SRU XQ HQWRUQR GH YDULDV SHUVRQDV H LQWHJUDGR SRU PXOWLWXG GH ÀFKHURV \ GLUHFWRULRV 3RU HVWD UD ]yQ \ VREUH 5&6 VH GHVDUUROOy HO VLVWHPD &96 TXH KD VLGR HO HVWiQGDU GH IDFWR HQ HO FRQWURO GH YHUVLRQHV GH OD PD\RUtD GH ORV SUR\HFWRV GH VRIWZDUH 2SHQ 6RXUFH $ SULQFLSLRV GHO &ROODE1HW ,QF D SDU WLU GH OD KHUUDPLHQWD GH &RQWURO GH 9HUVLRQHV GHO SURGXFWR 6RXUFH&DVW EDVDGD HQ &96 HP SH]y D EXVFDU XQD VROXFLyQ OLEUH GH HUURUHV \ OLPLWDFLRQHV SHUR SUHVHUYDQGR ODV LGHDV Ei VLFDV GH &96 GH OD PDQR GH .DUO )RJHO \ -LP
/R TXH GHEHUtDV VDEHU
&RQRFLPLHQWRV GH VLVWHPDV 8QL[ D QL YHO GH GHVDUUROODGRU &RPSLODFLyQ GH VRIWZDUH PHGLDQWH *18 $XWRFRQI 8WLOL]DFLyQ GHO VLVWHPD GH FRQWURO GH YHUVLRQV &96 &RQ¿JXUDFLyQ GH VHUYLGRUHV +773 $SDFKH [ )LJXUD $UTXLWHFWXUD JHQHUDO GH 6XEYHUVLRQ
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
0DQHMR FRQVLVWHQWH GH ORV GDWRV
UHYLVLyQ FRP~Q D WRGR HO UHSRVLWRULR GH WDO (Q RSRVLFLyQ OD VDOLGD GHO FRPDQGR VYQ (OLPLQDFLyQ GH OD FRPSOHMLGDG GH ODV RSH PRGR TXH FDGD YH] TXH VH HIHFW~D XQD RSH VWDWXV HQ 6XEYHUVLRQ HV PiV FODUD \ FRQFLVD UDFLRQHV GH PHUJLQJ \ EUDQFKLQJ UDFLyQ GH FRPPLW VREUH XQ PyGXOR GH HVWH GH WDO IRUPD TXH HO XVXDULR SXHGH LQWHUSUHWDU HO Q~PHUR GH UHYLVLyQ GH WRGRV ORV ÀFKHURV VLQ OD PD\RU GLÀFXOWDG OD VDOLGD GH HVWH FR 6XEYHUVLRQ SRU HO FRQWUDULR HV XQ VLVWHPD GH \ GLUHFWRULRV SUHVHQWHV HQ HVWH VH LQFUHPHQWD PDQGR DQWHV GH DSOLFDU ORV FDPELRV HQ HO UH FRQWURO GH YHUVLRQHV RULHQWDGR D EDVHV GH GD HQ XQD XQLGDG SRVLWRULR PHGLDQWH RSHUDFLRQHV XSGDWH R FRP WRV %HUNHOH\'% \ HVWi FRQVWUXLGR VREUH XQD (VWH DVSHFWR SXHGH LQWHUSUHWDUVH FRPR PLW FDSD GH SRUWDELOLGDG $35 $SDFKH 3RUWDEOH XQD GHELOLGDG SRU FXDQWR GLÀFXOWD HO VHJXL 5XQWLPH /LEUDU\ PLHQWR GH ÀFKHURV LQGLYLGXDOHV R FRPR XQD 2SHUDFLRQHV GLItFLOHV 'H FRQIRUPLGDG FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ OD IRUWDOH]D SRU TXH HOLPLQD OD FRQIXVLyQ UHVXO )LJXUD 6XEYHUVLRQ SURSRUFLRQD DO XVXDULR WDQWH GH TXH FDGD ÀFKHUR SRVHD VX SURSLR ÀQDO WUHV PpWRGRV EiVLFRV GH DFFHVR FRPSOH LGHQWLÀFDGRU WDO \ FRPR VH PXHVWUD HQ OD PHQWDGRV SRU ODV DGLFLRQHV GH HQFULSWDFLyQ )LJXUD HQ OD TXH VH LOXVWUD ORV DVSHFWRV GH
8QD GH ODV DFWLYLGDGHV TXH SUHVHQWDQ JUDQ
GH ORV SURWRFRORV 66/ \ 66+ FRPR VH PXHVWUD WUDEDMR HQ HTXLSR YLQFXODGRV D ODV RSHUDFLR HQ OD 7DEOD QHV GH PHUJLQJ \ EUDQFKLQJ (VWH DVSHFWR KD FH TXH OD XWLOL]DFLyQ GH HWLTXHWDV R &96 WDJV TXH VH KDFtD HQ &96 VHD LQQHFHVDULR HQ 6XE 6XEYHUVLRQ YHUVXV &96 'H IRUPD VXFLQWD YDPRV D SUHVHQWDU DOJXQR YHUVLRQ 3RU RWUR ODGR HO HVWDGR GH XQ ÀFKHUR TXH GH ORV SUREOHPDV TXH SXHGHQ DYDODU REMHWLYD PHQWH OD PLJUDFLyQ GH ORV UHSRVLWRULRV &96 HQ &96 SHUPLWtD YHU TXp ÀFKHURV KDEtDQ VLGR D 6XEYHUVLRQ DVt OD DJLOL]DFLyQ GH FLHUWDV RSH PRGLÀFDGRV ORFDOPHQWH \ TXH VH H[DPLQDED UDFLRQHV TXH 691 SHUPLWH HIHFWXDU GH IRUPD FRQ HO FRPDQGR FYV VWDWXV HUD D YHFHV LOHJL
FHGHU HV OD HOLPLQDFLyQ PRGLÀFDFLyQ GHO LWHP
FDVL LQPHGLDWD D GLIHUHQFLD GH VX SUHGHFH EOH GH WDO IRUPD TXH IUHFXHQWHPHQWH VH DFD EDED XWLOL]DQGR FYV XSGDWH SDUD DYHULJXDU VRU TXp FDPELRV VH KDEtDQ KHFKR UHDOPHQWH OR (VWUXFWXUD GHO UHSRVLWRULR &96 FXDO LQFUHPHQWDED OD PDJQLWXG GHO SUREOHPD $ GLIHUHQFLD GH &96 6XEYHUVLRQ QR PDQWLH SXHV HVWD RSHUDFLyQ DSOLFDED QXHVWUR FDPELRV QH XQ ~QLFR Q~PHUR GH UHYLVLyQ SDUD FDGD \ WDPELpQ ORV TXH RWURV XVXDULRV KDEtDQ HIHF ÀFKHUR VLQR TXH XWLOL]D XQ ~QLFR Q~PHUR GH WXDGR VREUH HO UHSRVLWRULR
)LJXUD (VWUXFWXUD GH XQ UHSRVLWRULR &96
/LQX[
GLÀFXOWDG GHELGR D OD FDUHQFLD HQ &96 GH XQ FRPDQGR GLVHxDGR D WDO HIHFWR HV UHQRPEUDU R HOLPLQDU ÀFKHURV %DMR &96 OD IRUPD GH SUR HQ OD FRSLD GH WUDEDMR \ OD UHLQFRUSRUDFLyQ GH HVWH HQ HO UHSRVLWRULR FYV GHOHWH FYV DGG
(OOR URPSH OD FRQWLQXLGDG OD KLVWRULD GHO À FKHUR DIHFWDGR (VWR HV HVSHFLDOPHQWH FUtWLFR HQ HO FDVR GH ORV GLUHFWRULRV \D TXH UHVXOWD LP SRVLEOH OD HOLPLQDFLyQ GH GLUHFWRULRV GH IRUPD LQPHGLDWD /D ~QLFD DOWHUQDWLYD HV KDFHU TXH ORV GLUHFWRULRV YDFtRV VHDQ LQYLVLEOHV HQ QXHV WUD FRSLD GHO UHSRVLWRULR &96 /DV RSHUDFLRQHV GH FRPPLW HQ &96 QR VRQ DWyPLFDV HVWR HV GXUDQWH XQ IDOOR GH UHG R GHO VHUYLGRU &96 XQD RSHUDFLyQ GH FRPPLW SDUFLDO VXHOH SURYRFDU OD FRUUXSFLyQ GHO UHSRVLWRULR (O DOPDFHQDPLHQWR GH ORV ÀFKHURV HQ 6XE YHUVLRQ HV UDGLFDOPHQWH GLVWLQWR DO UHDOL]DGR HQ &96 VLPLODU DO HPSOHDGR SRU 5&6 R 6&&6 (Q 6XEYHUVLRQ XQD EDVH GH GDWRV DOEHUJD HO UHSRVLWRULR FRPSOHWR SHUPLWLHQGR DGHPiV HO DOPDFHQDPLHQWR QR VROR GH ÀFKHURV VLQR WDPELpQ GH PHWDGDWRV 8QD GH ODV GLIHUHQFLDV PiV VLJQLÀFDWLYDV GH 6XEYHUVLRQ UHVSHFWR D &96 HV OD GHVDSD ULFLyQ GHO FRQFHSWR GH EUDQFK WDJ (Q 6XEYHU VLRQ OD FUHDFLyQ GH XQD ELIXUFDFLyQ R EUDQFK \ HWLTXHWDGR R WDJJLQJ FRQVLVWH HQ OD UHDOL]DFLyQ GH XQD FRSLD GH XQ ÀFKHUR HQ XQ GLUHFWRULR GHÀQLGR GH DQWHPDQR SDUD FRQWHQHU EUDQFKHV R WDJV (Q FXDQWR DO FDUiFWHU DWyPLFR GH ODV RSH UDFLRQHV GH FRPPLW TXH LQFRUSRUD 6XEYHUVLRQ D GLIHUHQFLD GH &96 HVWDV VRQ WUDQVSDUHQWHV GH WDO IRUPD TXH XQD RSHUDFLyQ GH FRPPLW QR VH FRQVROLGD HQ HO UHSRVLWRULR KDVWD TXH HVWD QR KD ÀQDOL]DGR HQ VX WRWDOLGDG OR TXH SHUPLWH HOXGLU ORV SUREOHPDV GH FRUUXSFLyQ H[LVWHQWHV HQ &96 /DV UHVROXFLRQHV GH FRQÁLFWR RFDVLR QDGRV SRU GRV RSHUDFLRQHV GH FRPPLW VLPXOWi QHDV IXQFLRQDQ VHJ~Q OD PLVPD ÀORVRItD 8QD DOWHUQDWLYD VXPDPHQWH LQWHUHVDQWH HV TXH 6XEYHUVLRQ SXHGH XWLOL]DU XQD YHUVLyQ DPSOLDGD GHO SURWRFROR :HE'$9 TXH SHU
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
PLWH HO DFFHVR \ PRGLÀFDFLyQ GH VLVWHPDV PHQWH OD LQWHUID] :HE'$9 FRQ HO VHUYLGRU EUH OD TXH FUHDUHPRV OD HVWUXFWXUD GH WUDEDMR GH ÀFKHURV D WUDYpV GHO SURWRFROR +773 (Q +773 $SDFKH 8QD YH] UHDOL]DGD OD LQVWDOD SDUD QXHVWUR SUR\HFWR GH GHVDUUROOR RWUR FDVR H[LVWH XQ VHUYLGRU VYQVHUYH TXH FLyQ HV QHFHVDULR FUHDU HO UHSRVLWRULR SDUD OR XVD XQ SURWRFROR HVSHFtÀFR TXH DXQTXH QR HV FXDO ~QLFDPHQWH VH UHTXLHUH GHFLGLU HQ TXp FG +20( UHFRPHQGDEOH VL HV SOHQDPHQWH IXQFLRQDO
GLUHFWRULR VH XELFDUi HVWH DVt FRPR SUHYHU VYQ FKHFNRXW KWWS P\VYQVHUYHU RUJ HO WDPDxR D XWLOL]DU SDUD OR FXDO SXHGH VHU UHSRVLWRU\
3ULPHURV SDVRV FRQ 6XEYHUVLRQ
FRQYHQLHQWH FUHDU XQ VLVWHPD GH ÀFKHURV GH 6XEYHUVLRQ HV XQ VLVWHPD GH UHYLVLyQ GH YHUVLR GLFDGR /D FUHDFLyQ GH QXHYRV ÀFKHURV \ GLUHFWRULRV QHV FOLHQWH VHUYLGRU GH WDO PRGR TXH HO VHUYL GRU DOPDFHQD HO UHSRVLWRULR PLHQWUDV TXH VRQ &UHDU OD EDVH GH GDWRV GHO UHSRVLWRULR PHGLDQWH HO FRPDQGR VYQDGPLQ 3XH ORV FOLHQWHV ORV TXH SXHGHQ DFFHGHU \ PRGLÀFDU GH VHU FRQYHQLHQWH XWLOL]DU XQ VLVWHPD GH VX FRQWHQLGR ÀFKHURV LQGHSHQGLHQWH PRQWDGR VREUH HO
DO UHSRVLWRULR YDFtR HV VHPFLOOD 3DUD DxD GLU ORV GLUHFWRULRV WUXQN EUDQFKHV \ WDJV GHVWLQDGRV D DOEHUJDU OD UDPD SULQFLSDO GH GHVDUUROOR ODV UDPDV VHFXQGDULDV \ HWLTXH WDV UHVSHFWLYDPHQWH OD RSHUDWLYD HV VLP
,QVWDODFLyQ GHO VHUYLGRU 6XEYHUVLRQ
GLUHFWRULR TXH HQ HVWH FDVR HV YDU VYQB SOH
/D LQVWDODFLyQ GH 6XEYHUVLRQ SXHGH UHDOL]DUVH IiFLOPHQWH D SDUWLU GH ORV SDTXHWHV 530 '(% R HO FyGLJR IXHQWH GLVSRQLEOHV HQ OD 85/ GHO SUR\HFWR KWWS VXEYHUVLRQ WLJULV RUJ SURMHFWBSDFN DJHV KWPO (Q FXDOTXLHU FDVR OD LQVWDODFLyQ GH XQ VHUYLGRU 691 D SDUWLU GH FyGLJR IXHQWH UH TXLHUH GH OD SUHVHQFLD GH ORV VLJXLHQWHV SDTXH WHV
UHSRVLWRU\
PNGLU YDU VYQBUHSRVLWRU\
FG VYQBUHSRVLWRU\ PNGLU WUXQN
VYQDGPLQ FUHDWH YDU VYQBUHSRVL
EUDQFKHV WDJV
WRU\
VYQ DGG WUXQN EUDQFKHV WDJV
$xDGLU ODV VLJXLHQWHV OtQHDV DO ÀFKHUR VYQ FRPPLW ±PHVVDJH ³(VWUXFWXUD KWWSG FRQI R VL H[LVWH OD HQWUDGD LQLFLDO UHSRVLWRULR 691´
'LVWULEXWHG DXWKRULQJ DQG YHUVLR
(VWRV WUHV GLUHFWRULRV VHUiQ XWLOL]DGRV SRU WR GRV ORV SUR\HFWRV TXH VH FUHHQ \ JHVWLRQHQ HQ HO UHSRVLWRULR 691 \ SHUPLWHQ OD VLPSOLÀFD %HUNHOH\ '% R VXSHULRU $SDFKH R VXSHULRU DFWXDOPHQWH HQ HVWH ÀFKHUR DVHJXUDUVH TXH QR HVWi FRPHQ FLyQ GH ODV RSHUDFLRQHV GH EUDQFKLQJ \ WDJJLQJ WDGD \ DxDGLU ODV VLJXLHQWHV FLQFR OtQHDV SDUD UHDOL]DGDV FRQ &96 [ /LEUHUtD 1HRQ YHUVLyQ R VXSHULRU OD FRQÀJXUDFLyQ GH $SDFKH $35 SDUD HO SUR $GLFLyQ \ PRGL¿FDFLyQ WRFROR :HE'$9 UHFRPHQGDGR QLQJ :HE'$9
,QFOXGH FRQI H[WUD KWWSG GDY FRQI
GH SUR\HFWRV
1HRQ HV XQD OLEUHUtD SDUD OD LPSOHPHQWDFLyQ HQ OHQJXDMH & GH OD LQWHUID] +773 :HE'$9 TXH VHUi XWLOL]DGD SRU $SDFKH 6REUH HVWH SURGXFWR HV SUHFLVR KDFHU XQD DFODUDFLyQ \ HV TXH HQ DOJXQDV GLVWULEXFLRQHV OD FDSDFLGDG '62 '\QDPLF 6KDUHG 2EMHFW QR HVWi KDELOL WDGD SRU OR TXH ORV PyGXORV HVWiQ HQOD]DGRV HVWiWLFDPHQWH HQ HO SURFHVR KWWSG (Q FXDO TXLHU FDVR FRQYLHQH DVHJXUDUVH GH TXH ODV RSFLRQHV GH FRQÀJXUDFLyQ GH $SDFKH [ VRQ ODV VLJXLHQWHV FRQ¿JXUH ±HQDEOH GDY ±HQDEOH PDLQWDLQHU PRGH ?
/RDG0RGXOH GDYBVYQBPRGXOH PRGXOHV PRGBGDYBVYQ VR /RFDWLRQ UHSRVLWRU\! '$9 VYQ 6913DWK YDU VYQBUHSRVLWRU\
FS ±U P\SURJ +20( VYQBUHSRVLWRU\
/RFDWLRQ!
WUXQN FG +20( VYQBUHSRVLWRU\ WUXQN
)LQDOPHQWH UHDUUDQFD HO VHUYLGRU $SDFKH &RQ HOOR VHUi SRVLEOH HO DFFHVR UHPRWR VLQ QLQJ~Q WLSR GH UHVWULFFLRQHV D XVXDULRV D WUD YpV GH OD 85/ GHO VHUYLGRU KWWS VYQ DUHV RUJ UHSRVLWRU\ VLHQGR VYQ DUHV RUJ HO YDORU GHO DWULEXWR 6HUYHU1DPH GHO ÀFKHUR KWWSG FRQI
±HQDEOH VR ±HQDEOH DSU LQFOXGH PDNH PDNH LQVWDOO
6HD XQ SUR\HFWR GH GHVDUUROOR FRQWHQLGR HQ HO GLUHFWRULR +20( P\SURJ /D DGLFLyQ DO UHSRVLWRULR 691 HV WDQ VHQFLOOD FRPR
&UHDFLyQ GH FRSLDV GH WUDEDMR GHO UHSRVLWRULR
VYQ DGG P\SURJ VYQ FRPPLW ±PHVVDJH ³$GGHG P\SURJ SURMHFW WR WKH UHSRVLWRU\´
&XDOTXLHU PLHPEUR GHO HTXLSR GH GHVDUUROOR DXWRUL]DGR SXHGH REWHQHU XQD FRSLD GHO SUR \HFWR GHVGH HO UHSRVLWRULR 691 PHGLDQWH XQD RSHUDFLyQ FKHFNRXW
'HO PLVPR PRGR HQ FDVR GH XWLOL]DU XQD ORFD VYQ FKHFNRXW OL]DFLyQ QR HVWiQGDU SDUD $SDFKH [ HV QHFH (O SULPHU SDVR SDUD WUDEDMDU FRQ 6XEYHUVLRQ KWWS VYQ DUHV RUJ VDULR FRQVWUXLU 6XEYHUVLRQ D SDUWLU GHO FyGLJR HV REWHQHU XQD FRSLD GHO UHSRVLWRULR YDFtR VR VYQBUHSRVLWRU\ WUXQN P\SURJ IXHQWH SUHFLVDQGR OD XELFDFLyQ GHO HMHFXWDEOH 7DEOD 0pWRGRV GH DFFHVR D UHSRVLWRULRV 691 DS[V FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLyQ (VTXHPD 85/ 0pWRGR GH $FFHVR FRQ¿JXUH ZLWK DS[V XVU ORFDO
¿OH
DSDFKH ELQ DS[V
KWWS
$FFHVR PHGLDQWH SURWRFROR :HE'$9 HQ VHUYLGRU $SDFKH
PDNH FOHDQ
KWWSV
$FFHVR PHGLDQWH SURWRFROR :HE'$9 FRQ HQFULSWDFLyQ 66/
PDNH LQVWDOO
'H FDUD D FRQVWUXLU HO PyGXOR PRGBGDYBVYQ LPSUHVFLQGLEOH SDUD TXH 6XEYHUVLRQ LPSOH
$FFHVR GLUHFWR HQ GLVFR ORFDO
VYQ
$FFHVR PHGLDQWH SURWRFROR DUELWUDULR D XQ VHUYLGRU VYQVHUYH
VYQ VVK
$FFHVR PHGLDQWH SURWRFROR DUELWUDULR D WUDYpV GH W~QHO 66+ D WUDYpV GH XQ VHUYLGRU VYQVHUYH
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
$FUyQLPRV \ DEUHYLDWXUDV
$35 ± $SDFKH 3RUWDEOH /LEUDU\ 5 &96 ± &RQWURO 9HUVLRQ 6RXUFH 6 '$9 ± :HE EDVHG 'LVWULEXWHG 9
$XWKRULQJ DQG 9HUVLRQLQJ '62 ± '\QDPLF 6KDUHG 2EMHFW 2 5&6 ± 5HYLVLRQ &RQWURO 6\VWHP 6 6&&6 ± 6RXUFH &RGH &RQWURO 6 6\VWHP
6&0 ± 6RIWZDUH &RQ¿JXUDWLRQ 0 0DQDJHPHQW 691 ± 6XEYHUVLRQ 1
DOJR PiV TXH UHOOHQDU HO ÀFKHUR 0DNH¿OH VYQ FS WUXQN P\BSURMHFWEUDQFKHV RULJLQDO FRQ OtQHDV TXH FRQWLHQHQ ODV GLIH P\SURMHFWBEUDQFKB UHQFLDV FRQVHFXWLYDV PHGLDQWH HO FRPDQGR GLII I /D UHXQLÀFDFLyQ GH HVWD UDPD GH XQ SUR\HFWR HQ OD UDPD SULQFLSDO GH GHVDUUROOR R PHUJLQJ HV OV 0DNH¿OH 0DNH¿OH U SURJUDP F 0DNH¿OH PLQH 0DNH¿OH U SURJUDP K
EUDQFK
$KRUD KD\ FXDWUR YHUVLRQHV GH 0DNHÀOH OD SULPHUD VLQ H[WHQVLyQ HV UHOOHQDGD DO LJXDO FG VYQBUHSRVLWRU\ EUDQFKHV TXH OR KXELHUD KHFKR &96 PLHQWUDV TXH ODV P\SURJ EUDQFK WUHV UHVWDQWHV VRQ FRSLDV GH GLIHUHQWHV YHU VYQ PHUJH ±U +($' KWWS VLRQHV 0DNH¿OH PLQH HV OD FRSLD H[LVWHQWH VYQ DUHV RUJ
HQ HO GLUHFWRULR GH WUDEDMR DQWHV VX DFWXDOL $O LJXDO TXH VXFHGH FRQ &96 6XEYHUVLRQ ]DFLyQ 0DNH¿OH U HV OD DFWXDOL]DFLyQ DQ W WHULRU GH OD FRSLD GH WUDEDMR \ 0DNH¿OH U WDPSRFR SHUPLWH UHDOL]DU FKHFNRXW GH ÀFKHURV ~QLFDPHQWH GLUHFWRULRV OD FRSLD GHO QXHYR ÀFKHUR HQ HO UHSRVLWRULR (OOR SHUPLWH DO XVXDULR HVFRJHU HO FyGLJR ,QWHUDFFLRQHV TXH QHFHVLWH GH FDGD ÀFKHUR GH IRUPD PD QXDO HQWUH ORV XVXDULRV /D LQFRUSRUDFLyQ GH ORV FDPELRV UHDOL]DGRV 8QD YH] VROYHQWDGR HO FRQÁLFWR GHO ÀFKH HQ HO UHSRVLWRULR HQ OD FRSLD GH WUDEDMR GH UR 0DNH¿OH HMHFXWDU XQ PLHPEUR GHO HTXLSR GH GHVDUUROOR VXHOH VHU XQD RSHUDFLyQ WDQ SHOLJURVD FRPR QHFH VYQ UHVROYHG 0DNH¿OH VDULD 3RU HOOR FRQYLHQH FRQRFHU HQ GHWDOOH FXiOHV YDQ D VHU ODV GLIHUHQFLDV LQFRUSRUD (OOR SHUPLWH TXH 691 SHUPLWD OD UHDOL]DFLyQ GDV GHO FRPPLW GH HVWH W VYQ VWDWXV ±X 0 0DNH¿OH 0 SURJUDP F
2SHUDFLRQHV GH EUDQFKLQJ \ PHUJLQJ HQ 691
'H DFXHUGR FRQ OD HVWUXFWXUD GH GLUHFWRULRV OD FUHDFLyQ GH XQD UDPD R EUDQFK GH XQ SUR \HFWR FRQFUHWR HV WDQ VLPSOH FRPR FRSLDU HO TXH SHUPLWH YHU ORV FDPELRV UHDOL]DGRV HQ SUR\HFWR HQ HO GLUHFWRULR EUDQFK FRQ HO FR HO VHUYLGRU /D 0 HQ OD SULPHUD FROXPQD LQ PDQGR GLFD TXH HO ÀFKHUR KD VLGR PRGLÀFDGR HQ OD FRSLD ORFDO \ HO DVWHULVFR GH OD VHJXQGD FROXPQD TXH RWUR XVXDULR KD PRGLÀFDGR \ UHDOL]DGR XQ FRPPLW GXUDQWH HO WLHPSR WUDQVFXUULGR HQWUH OD REWHQFLyQ GH OD FRSLD ORFDO GH GLFKR ÀFKHUR \ HO PRPHQWR DFWX DO /D WHUFHUD FROXPQD LQGLFD OD UHYLVLyQ GHO ÀFKHUR (OOR TXLHUH GHFLU TXH UHDOL]DU HO FRPPLW GH SURJUDP F QR VHUi SUREOHPi WLFR SHUR Vt SDUD ORV GRV ÀFKHURV UHVWDQ WHV SURJUDP K +HDG UHYLVLRQ
VYQ XSGDWH 0 0DNH¿OH 0 SURJUDP F SURJUDP K +HDG UHYLVLRQ
(Q HVWH FDVR 8 LQGLFD TXH OD DFWXDOL]DFLyQ KD VLGR VDWLVIDFWRULD PLHQWUDV TXH & LQGLFD OD H[L VWHQFLD GH XQ FRQÁLFWR /LVWDQGR ORV ÀFKHURV GHO GLUHFWRULR VH REVHUYD TXH 691 KD KHFKR )LJXUD 6XEYHUVLRQ HQ DFFLyQ
SRVLEOH PHGLDQWH OD UHDOL]DFLyQ GHO PHUJLQJ GHO J GLUHFWRULR VYQBUHSRVLWRU\ WUXQN P\SURJ HQ OD UDPD VYQBUHSRVLWRU\ EUDQFKHV P\SURJ
/LQX[
(O ~OWLPR FRPDQGR XQLILFD PHUJHV ODV GLIHUHQFLDV HQWUH OD YHUVLyQ TXH HUD OD XWLOL]DGD FXDQGR VH UHDOL]y OD FUHDFLyQ GHO EUDQFK \ OD UHYLVLyQ DFWXDO HQ OD UDPD SULQFLSDO GH GHVDUUROOR GHO SUR\HFWR P\ SURJ
(VWUDWHJLDV GH GHVDUUROOR SDUD FRODERUDFLyQ DELHUWD 8QD WiFWLFD KDELWXDO HQ ORV SUR\HFWRV 2SHQ 6RXUFH FRQVLVWH HQ XWLOL]DU XQ UHSRVLWRULR &96 R 691 GHVGH HO TXH ORV GHVDUUROODGR UHV SXHGHQ REWHQHU XQD FRSLD GH WUDEDMR VREUH OD TXH UHDOL]DU FDPELRV TXH SRVWHULRU PHQWH SXHGHQ VHU UHPLWLGRV D ORV DGPLQLV WUDGRUHV GHO UHSRVLWRULR D ÀQ GH TXH GHFL GDQ VREUH VX LQFOXVLyQ HQ YHUVLRQHV XOWH ULRUHV $ WDO ÀQ HO SURFHVR HQ HO TXH LOXVWUDPRV WDQWR HO FDVR GH &96 FRPR 691 HV HO VLJXLHQ WH
SURJUDPDFLyQ 6XEYHUVLRQ FRQWUD &96
GH VHJXULGDG GH ORV ÀFKHURV PRGLÀFDGRV HMH
GH 691 (VWi GLVSRQLEOH HQ KWWS UDSLG
FXWDU
VYQ WLJULV RUJ 7RUWRLVH691 HV XQ FOLHQWH JUiÀFR 691
FYV XSGDWH ±G ±&
GHVWLQDGR D SODWDIRUPDV 06 :LQGRZV .'(VYQ HV HO FOLHQWH JĠDÀFR GHVDUUROOD
(VWH SURFHVR SXHGH H[WUDSRODUVH SDUD FXDOTXLHU
GR SDUD HO HVFULWRULR .'( SDUD 6XEYHU
SUR\HFWR GH VRIWZDUH DELHUWR D P~OWLSOHV GHVD UUROODGRUHV \ HV DSOLFDEOH XQLFDPHQWH D ODV RSH
VLRQ \ HVWi GLVSRQLEOH SDUD SODWDIRUPDV 8QL[
UDFLRQHV UHODFLRQDGDV FRQ HO PDQWHQLPLHQWR \ JHVWLyQ GHO FyGLJR IXHQWH )LJXUD 6XEYHUVLRQ 2SHQ 6RXUFH 6RIWZDUH (QJLQHHULQJ 7RROV
HQ WDUHDV GH GHVDUUROOR UHVXOWD DOWDPHQWH UH
&OLHQWHV 691 \ HQWRUQRV GH GHVDUUROOR
2EWHQHU XQD FRSLD GHO UHSRVLWRULR (Q HO /D GLIXVLyQ GH ORV VLVWHPDV 691 \ &96 HQ FDVR GH XWLOL]DU &96 HV SUHFLVR LQLFLDU HO HO FRQWURO GH YHUVLRQHV KDFH TXH OD GLVSR SURFHVR GH DXWHQWLÀFDFLyQ QLELOLGDG GH FOLHQWHV GRWDGRV GH XQD LQWHU FYV ±G &965227 ORJLQ ID] GH XVXDULR DPLJDEOH VHD PX\ HOHYDGD FYV G &965227 FKHFNRXW H LQFOXVR HO QLYHO GH LQWHJUDFLyQ FRQ ORV HQ P\BSURMHFW WRUQRV GH GHVDUUROOR LQWHJUDGRV ,'( XWL 0LHQWUDV TXH SDUD 6XEYHUVLRQ XWLOL]DQGR OL]DGRV HQ HO PXQGR 2SHQ6RXUFH 4XL]iV OD LQWHUID] GH $SDFKH EDVWD FRQ OD RSHUD 691 QR HVWp WDQ JHQHUDOL]DGR FRPR &96 FLyQ GH FKHFNRXW VLHQGR HO SURSLR VHUYL SHUR OD IDFLOLGDG GH XVR \ OD LQFXHVWLRQDEOH GRU +773 HO HQFDUJDGR GH JHVWLRQDU HO SUR PHMRUD GH SUHVWDFLRQHV UHVSHFWR D &96 KDFH FHVR GH DXWHQWLÀFDFLyQ \ DXWRUL]DFLyQ TXH KD\DQ DSDUHFLGR UHFLHQWHPHQWH SUR VYQ FKHFNRXW KWWS \HFWRV HQFDPLQDGRV D VROYHQWDU HVWD GHÀ VYQ UHPRWH RUJ P\BSURMHFW FLHQFLD $FWXDOL]DU VL SURFHGH ORV FDPELRV GH OD FRSLD GHO UHSRVLWRULR RSHUDFLRQHV LGpQ (QWRUQRV GH GHVDUUROOR LQWHJUDGR ,'(
WLFDV WDQWR HQ &96 FRPR HQ 691 FYV XSGDWH ±G &DGD GtD H[LVWHQ PiV HQWRUQRV GH GHVDUUROOR LQWHJUDGRV TXH SURSRUFLRQDQ ODV FDSDFLGDGHV VYQ XSGDWH 5HDOL]DU ORV FDPELRV SHUWLQHQWHV VREUH ORV GH FOLHQWH 691 GHELGR D VX FUHFLHQWH GLIXVLyQ GLVWLQWRV ÀFKHURV \ GLUHFWRULRV LQWHJUDQ HQ HO PXQGR GHO VRIWZDUH 2SHQ 6RXUFH $ HVWH WHV GH OD FRSLD GH WUDEDMR UHVSHFWR GHVWDFDPRV GRV 5HPLWLU ORV FDPELRV UHDOL]DGRV HQ ODV IXHQWHV FRQ UHVSHFWR D OD YHUVLyQ YLJHQWH (FOLSVH XQR GH ORV PiV SRSXODUHV ,'( HQ HO UHSRVLWRULR &96 691 QR VROR SDUD -DYD VLQR SDUD XQD JUDQ YD ULHGDG GH OHQJXDMHV GLVSRQH GH VRSRU WH 691 PHGLDQWH SOXJLQV $FWXDOPHQ \ JHQHUDU HO SDUFKH TXH FRQWHQGUi ODV WH H[LVWHQ GRV 6XEFOLSVH \ 6YQ (FOLSVH OtQHDV GLIHUHQWHV HQWUH DPERV 6XEFOLSVH HVWi GLVSRQLEOH HQ KWWS VXE FYV GLII ±X ! P\SURM SDWFK FOLSVH WLJULV RUJ PLHQWUDV TXH 6YQ (FOLS VYQ GLII WDJ WDJ ! P\SURM SDWF VH HVWi WRGDYtD HQ IDVH GH GHVDUUROOR \ HV UHYLVDQGR TXH ~QLFDPHQWH FRQWHQJD FDP Wi FRQVWUXLGR HQ -DYD ELRV UHODFLRQDGRV FRQ HO FDPELR TXH VH GH .GHYHORS LQFRUSRUD VRSRUWH WDQWR SDUD VHD UHDOL]DU 6XEYHUVLRQ FRPR &96 9HU KWWS NGHYHORS 9HULÀFDU HO SDUFKH YROYLHQGR D OD YHUVLyQ RUJ SUHOLPLQDU GH OD FRSLD GH WUDEDMR FYV XSGDWH ±& &OLHQWHV 691 \ DSOLFDQGR HO SDUFKH $ SHVDU GH OD IDFLOLGDG GH XVR GH ORV FRPDQ SDWFK ±S P\SURM SDWFK GRV 691 OD H[WHQVLyQ D SODWDIRUPDV 06 :LQ GRZV R $SSOH KDFH DFRQVHMDEOH OD GLVSRQLELOL 8QD YH] UHDOL]DGRV HVWRV FDPELRV VH SXHGH GDG GH RWURV FOLHQWHV JUiÀFRV TXH SHUPLWDQ OD SURFHGHU DO HQYtR GHO SDUFKH D ORV DGPLQLVWUD XWLOL]DFLyQ \ GLIXVLyQ GHO FRQWURO GH YHUVLRQHV GRUHV GHO UHSRVLWRULR R UHVSRQVDEOHV GHO SUR PHGLDQWH 6XEYHUVLRQ \HFWR SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR 6L SRU HO FRQWUDULR HQ HO FDVR GH SHUVLVWLU 5DSLG691 (V XQ FOLHQWH JUiÀFR PXOWL HQ OD XWLOL]DFLyQ GH &96 GHVHDPRV XQD FRSLD SODWDIRUPD SDUD 6XEYHUVLRQ HQ IDVH GH GHO UHSRVLWRULR SHUR FRQVHUYDQGR XQD FRSLD GHVDUUROOR TXH HVWi DWDGR D XQD YHUVLyQ
FYV XSGDWH ±G
VYQ XSGDWH
(Q FXDOTXLHU FDVR VHD FXDO IXHUH OD HOHFFLyQ
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
FRPHQGDEOH OD XWLOL]DFLyQ GH OD KHUUDPLHQWD VYQ RULHQWDGD D OtQHD GH FRPDQGRV
&RQFOXVLRQHV 6L OD IXQFLRQDOLGDG GH 691 FRQYHQFH D ORV OHF WRUHV OD WUDQVLFLyQ GHVGH &96 D 6XEYHUVLRQ QR HV WUDXPiWLFD HQ DEVROXWR SXGLpQGRVH FRQYHUWLU IiFLOPHQWH ORV UHSRVLWRULRV HQ GRV SDVRV VYQDGPLQ FUHDWH VYQBUHSRVLWRU\ FYV VYQ S\ ±V VYQBUHSRVLWRU\ P\FYVUHSRV
$FWXDOPHQWH 6XEYHUVLRQ SRVHH XQD JUDQ YD ULHGDG GH SDTXHWHV SUHLQVWDODGRV HQ IRUPDWRV 530 \ '(% SDUD HYLWDU OD QHFHVLGDG GH FRPSL ODU HO FyGLJR IXHQWH VLHQGR FDGD YH] PiV HO Q~ PHUR GH SUR\HFWRV TXH PLJUDQ VXV UHSRVLWRULRV GHVGH &96 D 691
5HIHUHQFLDV HQ ,QWHUQHW ,((( 7UDQV RQ 6RIW (QJ 6( 7KH 6RXUFH &RGH &RQWURO 6\VWHP 6&&& ,QWURGXFFLyQ D ORV VLVWHPDV 6&0 KWWS VFP WLJULV RUJ 6XEYHUVLRQ 2SHQ 6RXUFH 6RIWZDUH (QJLQHHULQJ 7RROV KWWS VXEYHUVLRQ WLJULV RUJ 1HRQ $Q +773 DQG :HE'$9 &OLHQW /LEUDU\ KWWS ZZZ ZHEGDY RUJ QHRQ 26'HY:LWK&96B ( SGI ± 2SHQ 6RXUFH 'HYHORSPHQW ZLWK &96 0 %DU \ . )RJHO KWWS FYVERRN UHG EHDQ FRP 9HUVLRQ &RQWURO ZLWK 6XEYHUVLRQ %HQ &ROOLQV 6XVVPDQ %ULDQ : )LW]SDWULFN & 0 3LODWR KWWS VYQERRN UHG EHDQ FRP 6XEFOLSVH 691 3OXJLQ IRU (FOLSVH KWWS VXEFOLSVH WLJULV RUJ 7KH &RROHVW ,QWHUIDFH WR 6XEYHUVLRQ 9HUVLRQ &RQWURO KWWS WRUWRLVHVYQ QHW
ZZZ EX\LWSUHVV FRP £6XVFUtEHWH D WXV UHYLVWDV IDYRULWDV \ SLGH ORV Q~PHURV DWUDVDGRV
£5HJDORV SDUD QXHYRV VXVFULSWRUHV
$KRUD WH SXHGHV VXVFULELU D WXV UHYLVWDV SUHIHULGDV HQ WDQ VyOR XQ PRPHQWR \ GH PDQHUD VHJXUD 7H JDUDQWL]DPRV Â&#x2021; SUHFLRV SUHIHULEOHV Â&#x2021; SDJR HQ OtQHD Â&#x2021; UDSLGH] HQ DWHQGHU WX SHGLGR £6XVFULSFLyQ VHJXUD D WRGDV ODV UHYLVWDV GH 6RIWZDUH :\GDZQLFWZR
3HGLGR GH VXVFULSFLyQ 3RU IDYRU UHOOHQD HVWH FXSyQ \ PiQGDOR SRU ID[ R SRU FRUUHR 6RIWZDUH :\GDZQLFWZR 6S ] R R %RNVHUVND 9DUVRYLD 3RORQLD H PDLO VXVFULSFLRQ#VRIWZDUH FRP SO 1RPEUH V
$SHOOLGR V
'LUHFFLyQ & 3
3REODFLyQ
7HOpIRQR
)D[
6XVFULSFLyQ D SDUWLU GHO 1R H PDLO SDUD SRGHU UHFLELU OD IDFWXUD Â&#x2020; 5HQRYDFLyQ DXWRPiWLFD GH OD VXVFULSFLyQ
Q~PHUR GH HMHPSODUHV DO DxR
7tWXOR 6RIZDUH 'HYHORSHU¶V -RXUQDO ([WUD &' 520
± HO DQWLJXR 6RIWZDUH %LPHVWUDO SDUD SURJUDPDGRUHV SURIHVLRQDOHV
Q~PHUR GH VXVFULSFLR QHV
D SDUWLU GHO Q~PHUR
3UHFLR
¼
/LQX[ '9' '9'V
0HQVXDO FRQ GRV '9'V GHGLFDGR D /LQX[
¼
+DNLQ ± ¢FyPR GHIHQGHUVH" &' 520
0HQVXDO SDUD ODV SHUVRQDV TXH VH LQWHUHVDQ SRU OD VHJXULGDG GH VLVWHPDV LQIRUPiWLFRV
¼
/LQX[ 3DFN &' 520V
/DV GLVWULEXFLRQHV GH /LQX[ PiV SRSXODUHV
¼
06&RGHU &' 520
,QGHSHQGHQW PDJD]LQH IRU GHYHORSHUV XVLQJ 0LFURVRIW SODWIRUPV
¼ (Q WRWDO
5HDOL]R HO SDJR FRQ
Æ&#x2018; WDUMHWD GH FUpGLWR (XUR&DUG 0DVWHU&DUG 9LVD $PHULFDQ ([SUHVV Q2 9iOLGD KDVWD Æ&#x2018; WUDQVIHUHQFLD EDQFDULD D %$1&2 6$17$1'(5 &(175$/ +,63$12 1~PHUR GH OD FXHQWD EDQFDULD ,%$1 (6 FyGLJR 6:,)7 GHO EDQFR %,& %6&+(600
)HFKD \ ¿UPD REOLJDWRULDV
&9& &RGH
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
)DOORV GH VHJXULGDG HQ ORV IRUPXODULRV
-RVH ,JQDFLR 5XL] GH $OHJULD
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
7RGRV VDEHPRV TXH ORV &*, VRQ SURJUDPDV TXH LQVHUWDGRV HQ QXHVWUR VLWLR ZHE QRV SHUPLWHQ GRWDU D QXHVWUDV SiJLQDV ZHE GH FRQWHQLGR GLQiPLFR SHUPLWLHQGR LQWHUDFWXDU FRQ ORV TXH YLVLWDQ QXHVWUD ZHE UHFRJHU LQIRUPDFLyQ JXDUGDU OD LQIRUPDFLyQ UHFRJLGD PHGLDQWH XQ IRUPXODULR HQ XQD EDVH GH GDWRV HWF 8Q KiELWR PX\ FRP~Q HQWUH ORV ZHEPDVWHU HV XWLOL]DU XQ VFULSW R &*, GHVFDUJDGRV GH SRUWDOHV GH GHVFDUJDV JUDWXLWRV VLQ SHQVDU VLTXLHUD TXH GLFKR VFULSW R &*, SXHGH WHQHU IDOORV GH VHJXULGDG
2
OR TXH HV DXQ SHRU GLFKRV VFULSW WDPELpQ VRQ GHVFDUJDGRV SRU ORV KDFNHUV R PHMRU GL FKR SRU ORV FUDFNHUV FRQ XQ Ã&#x20AC;Q PX\ GLIH UHQWH \ QR KD\ PiV TXH EXVFDU HQ ODV OtQHDV GHO SURJUDPD IDOORV GH VHJXULGDG TXH D SRVWHULRUL OHV SHUPLWDQ SRGHU JDQDU DFFHVR D QXHVWUR VLWLR FRQ OD LQ WHQFLyQ GH XWLOL]DUORV SDUD SRGHU HQYLDU FRUUHR QR VROL FLWDGR R VSDP LQVHUFLRQHV PDOLFLRVDV HQ QXHVWUD EDVH GH GDWRV ERUUDGR GH Ã&#x20AC;FKHURV GH QXHVWUR GLUHFWRULR ZHE LQWHQWR GH DVDOWR DO VHUYLGRU GRQGH HVWDPRV DORMD GRV 'HEHPRV UHFRUGDU OD GLIHUHQFLD TXH H[LVWH HQWUH XQ KDFNHU \ XQ FUDFNHU HO FUDFNHU HV XQ KDFNHU TXH XWLOL]D VXV FRQRFLPLHQWRV SDUD SRGHU DFFHGHU D XQ VLVWHPD VLQ WHQHU HQ FXHQWD HO SHUMXLFLR TXH SXHGH RFDVLRQDU HO KDFNHU HV VLQ HPEDUJR HO TXH VH HQFDUJD GH TXH HO VLVWHPD VHD VHJX UR HQ WRGRV VXV DVSHFWRV \ FRPR QRVRWURV VRPRV ORV ZHE PDVWHU WHQHPRV TXH WHQHU XQ FRQRFLPLHQWR GH SURJUDPD
HO FXDO D XQ FUDFNHU OH SHUPLWD XWLOL]DU QXHVWUR VLWLR ZHE SDUD VXV Ã&#x20AC;QHV 3DUD HPSH]DU \ FRPR YHUHPRV PiV DGHODQWH OD PD \RUtD GH ORV IDOORV GH VHJXULGDG HVWiQ HQ ORV IRUPXODULRV R PHMRU GLFKR HQ ORV GDWRV TXH HQYtDQ pVWRV D QXHVWUR VLV WHPD HV SRU HVR TXH GHEHPRV GHMDU FODUR FyPR VH WUDVPLWH OD LQIRUPDFLyQ R PHMRU GLFKR FyPR VH HQYtD OD LQIRUPD FLyQ GHVGH QXHVWUR IRUPXODULR D QXHVWUR VLVWHPD EDVH GH GDWRV FRUUHR HOHFWUyQLFR DUFKLYR GH VLVWHPDV HWF &XDQGR QRVRWURV UHOOHQDPRV XQ IRUPXODULR \ SRVWH ULRUPHQWH KDFHPRV FOLF HQ HQYLDU ORV GDWRV GHO IRUPXOD ULR VH WUDVPLWHQ D WUDYpV GH OD 85/ GH OD IRUPD QRPEUH GH OD YDULDEOH LJXDO DO YDORU GH OD YDULDEOH KDVWD HO FJL UHFHSWRU \ HV DTXt GRQGH SXHGH KDEHU XQ IDOOR GH VHJX ULGDG TXH DIHFWH D QXHVWUR VLVWHPD ORV SRVLEOHV IDOORV VHUiQ Â&#x2021;
FLyQ TXH QRV SHUPLWD GHGXFLU VL XQ VFULSW HV VHJXUR R HV Â&#x2021; VXVFHSWLEOH GH VHU XWLOL]DGR SRU XQ FUDFNHU GLFKR FRQRFL PLHQWR QR WLHQH TXH VHU SURIXQGR VLPSOHPHQWH WHQHPRV Â&#x2021; TXH VDEHU ORV SRVLEOHV IDOORV GH VHJXULGDG TXH KD\ SRU
/LQX[
9DOLGDUHPRV ORV GDWRV TXH OH OOHJDQ D QXHVWUR VFULSW 9DOLGDUHPRV HO WDPDxR GH OD LQIRUPDFLyQ TXH GHVGH HO IRUPXODULR HV HQYLDGR 9DOLGDUHPRV OD LQIRUPDFLyQ TXH VyOR SURYHQJD GH QXHVWUR IRUPXODULR
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
/LVWDGR )RUPXODULR HMHPSOR KWPO! KHDG! WLWOH!(MHPSOR WLWOH! KHDG! ERG\!
XQ FUDFNHU SRGUtD GDxDU QXHVWUR VLWLR ZHE FRPR VH SXHGH YHU HQ HO HMHPSOR GHO /LVWDGR HQ HO FXDO VH KD PRGLÀFDGR HO VFULSW SUXH )LJXUD (MHPSOR 1 ED FJL $TXt VL QRVRWURV LQWURGXFLPRV HQ HO IRU PXODULR FX\R QRPEUH HV SUXHED KWPO OD VL
IRUP DFWLRQ FJL ELQ SUXHED FJL ! LQSXW W\SH WH[W QDPH DUFKLYR ! LQSXW W\SH VXEPLW ! IRUP! ERG\! KWPO!
JXLHQWH SDODEUD OV SHUR TXH DO XWLOL]DU OD )LJXUD (MHPSOR 1 VHQWHQFLD GHO SHUO V\VWHP GLFKD SDODEUD SDUD TXH XQ FUDFNHU SXHGH HMHFXWDU FyGLJRV VH FRQYLHUWH HQ XQD LQVWUXFFLyQ TXH QR HV DUELWUDULDPHQWH HQ QXHVWUR VLVWHPD D WUDYpV PiV TXH XQ FRPDQGR GH /LQX[ HTXLSDUDEOH GHO OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ 3HUO XQ FOD UR HMHPSOR VHUtD HO GH DEDMR ,PDJLQH TXH DO FRPDQGR ',5 GHO 06 '26
8QD YH] LQWURGXFLGD OD SDODEUD OV QRV XQ FUDFNHU LQWURGXFH OD VLJXLHQWH OtQHD HQ DSDUHFHUiQ HQ QXHVWUD SDQWDOOD ORV ÀFKHURV QXHVWUR IRUPXODULR SUXHED KWPO 6XSRQJDPRV TXH WHQHPRV XQ IRUPXODULR GL \ GLUHFWRULRV TXH WHQHPRV HQ QXHVWUR VLWLR VHxDGR HQ KWPO FX\R QRPEUH HV SUXHED KWPO ZHE DXQTXH HVWR SDUHFH EDQDO GLFKD LQV OV WPS ! KRPH XVXDULR SXEOLFBKWPO HQ HO FXDO KHPRV GHÀQLGR XQD YDULDEOH HO WUXFFLyQ VLVWHP 'HMD DELHUWD XQD SXHUWD LQGH[ KWPO QRPEUH GH OD YDULDEOH HV DUFKLYR OD IXQFLyQ GH GLFKR IRUPXODULR HV HQYLDU HO FRQWHQLGR /LVWDGR 6FULSW SUXHED FJL GHO IRUPXODULR D XQ &*, OODPDGR SUXHED FJL HO FXDO VH HQFDUJD GH SXEOLFDUOR HQ ,QWHUQHW XVU ELQ SHUO Z YHU /LVWDGR SUXHED FJL &RPR VH SXHGH YHU HQ HO HMHPSOR GH /D XWLOL]DFLyQ GHO VWULFW QRV REOLJD D GHFODUDU FDGD YDULDEOH DUULED DTXt KHPRV FUHDGR XQ IRUPXODULR FRQ XQD YDULDEOH OODPDGD DUFKLYR FRQ IRUPDWR GH WH[W XQD YH] TXH KDFHPRV HO VXEPLW R PHMRU GLFKR XQD YH] TXH KDFHPRV FOLF HQ HO ERWyQ GH VXEPLW OD LQIRUPDFLyQ HV HQYLDGD DO &*, SUXHED FJL D WUDYpV GH OD XUO YHU HMHPSOR DEDMR
XVH VWULFW XVH &*, TZ VWDQGDUG HVFDSH+70/ SULQW KHDGHU
VWDUWBKWPO WLWOH ! 3UXHED EJFRORU ! ))))))
KWWS PLGRPLQLR SUXHED SKS"DUFKLYR
DOLQJ ! FHQWHU
3UXHED
ERUGHU !
(Q QXHVWUR HMHPSOR DUULED LQGLFDGR LQWURGXFL UHPRV HO QRPEUH 3UXHED 0HGLDQWH OD LQVWUXFFLyQ SDUDP UHFRJHUH PRV OD LQIRUPDFLyQ TXH KHPRV HQYLDGR D WUD YpV GHO IRUPXODULR YHU HMHPSOR SUXHED FJL /LVWDGR +H KHFKR HO &*, OR PiV VLPSOH SRVLEOH SDUD TXH VH SXHGDQ YHU ORV GHWDOOHV GH OD SUR JUDPDFLyQ FRPR VH SXHGH YHU OD LQVWUXFFLyQ P\ DUFKLYR OF SDUDP ³DUFKLYR´ &RQ GLFKD VHQWHQFLD HVWDPRV GLFLHQGR TXH HO YD ORU HQYLDGR SRU HO IRUPXODULR R PHMRU GLFKR HO FRQWHQLGR GH OD YDULDEOH VHUi LJXDO D OD YDULDEOH DUFKLYR OD VHQWHQFLD OF VLJQLÀ FD FRQYHUWLU WRGRV ORV FDUDFWHUHV D PLQ~VFX OD +DVWD DTXt WRGR HVWi HQ RUGHQ HO SUREOH PD VXUJH FXDQGR HQ QXHVWUR VFULSW SUXHED FJL LQWURGXFLPRV R XWLOL]DPRV OD LQVWUXFFLyQ GHO SHUO V\VWHP 'LFKD LQVWUXFFLyQ QRV SHUPLWH HMHFXWDU FRPDQGRV GHO VLVWHPD RSHUDWLYR HV SRU HVR TXH GHEHPRV WHQHU PXFKR FXLGDGR GH XWLOL]DU GLFKD LQVWUXFFLyQ \D TXH SXHGH KDFHU TXH QXHVWUR VFULSW VHD LQVHJXUR < GHMDUtDPRV DELHUWR XQ DJXMHUR GH VHJXULGDG HQ QXHVWUR VLVWHPD SRU HO FXDO
FHOOSDGGLQJ !
FHOOVSDFLQJ ! OHIWPDUJLQ ! WRSPDUJLQ !
P\ DUFKLYR OF SDUDP DUFKLYR
GLVSOD\BOLVWDU DUFKLYR SULQW HQGBKWPO H[LW VXE GLVSOD\BOLVWDU ^ DUFKLYR SDUDP DUFKLYR ,PSULPH XQD WDEOD FRQ XQD ¿OD \ XQD FROXPQD SULQW WDEOH ^ ZLGWK ! KHLJKW ! EJFRORU ! $% ( ( DOLJQ ! FHQWHU ` 7U WG ^ FROVSDQ ! EJFRORU ! $% ( ( ZLGWK ! KHLJKW ! DOLJQ ! FHQWHU ` VSDQ ^ VW\OH ! IRQW IDPLO\ WDKRPD IRQW VL]H SW FRORU ZKLWH IRQW ZHLJKW EROG ` DUFKLYR
`
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
(O FUDFNHU FRQVHJXLUtD VREUHVFULELU WRGD QX
/LVWDGR 6FULSW R VFULSW SUXHED FJL PRGL¿FDGR
HVWUD SiJLQD LQGH[ KWPO \ VL DGHPiV LQWUR GXFH HO SXQWR \ FRPD SRGUi LQWURGXFLU XQD VHULH GH FRPDQGRV GHO VLVWHPD FRPR
XVU ELQ SHUO Z SUXHED FJL
SRU HMHPSOR UP ±UI FRQ GLFKD LQVWUXF
VFULSW
FLyQ HO FUDFNHU FRQVHJXLUtD ERUUDU WRGRV
/D XWLOL]DFLyQ GHO VWULFW QRV REOLJD D GHFODUDU FDGD YDULDEOH
ORV ÀFKHURV \ GLUHFWRULRV GH QXHVWUR VLWLR ZHE 3DUD SRGHU HYLWDU WHQHU XQ DJXMHUR HQ QXHVWUR VLVWHPD R VLWLR ZHE OD PHMRU PD QHUD GH HYLWDUOR HV YHULÀFDU R PHMRU GLFKR
XVH VWULFW XVH &*, TZ VWDQGDUG HVFDSH+70/
YDOLGDU ORV GDWRV TXH VH LQWURGXFHQ D WUDYpV SULQW KHDGHU
GH QXHVWUR IRUPXODULR 8QD PDQHUD GH YHUL
ÀFDUORV HV OD VLJXLHQWH
VWDUWBKWPO WLWOH ! SUXHED
'HEHPRV DJUHJDU HQ QXHVWUR SURJUDPD SHUO SUXHED FJL ODV VLJXLHQWHV OtQHDV GH WDO IRUPD TXH DQWHV GH HPSH]DU D HMHFXWDU R D SURFHVDU OD LQIRUPDFLyQ GHEH YHULÀFDU VL OD LQIRUPDFLyQ TXH KD VLGR HQYLDGD D WUDYpV GH QXHVWUR IRUPXODULR HV OD DSURSLDGD YHU /LVWDGR (Q OD VHQWHQFLD GH DUULED OR TXH YLHQH D GHFLU HV TXH QR HVWi SHUPLWLGR HQYLDU D WUD YpV GH QXHVWUR IRUPXODULR SUXHED KWPO FDUDF WHUHV TXH VHDQ VXVFHSWLEOHV GH VHU FRPDQGRV R LQVWUXFFLRQHV GHO VLVWHPD
EJFRORU ! )))))) DOLQJ ! FHQWHU ERUGHU ! FHOOVSDFLQJ ! FHOOSDGGLQJ ! OHIWPDUJLQ ! WRSPDUJLQ !
P\ DUFKLYR SDUDP DUFKLYR GLVSOD\BOLVWDU DUFKLYR
9DOLGDFLyQ GHO WDPDxR GH ODV YDULDEOHV
SULQW HQGBKWPO H[LW
VXE GLVSOD\BOLVWDU ^ /D YDULDEOH DUFKLYR HV LJXDO DO YDORU HQYLDGR SRU HO IRUPXODULR FRQ OD VDOYHGDG TXH OR KHPRV FRQYHUWLU D PLQ~VFXODV P\ DUFKLYR OF SDUDP DUFKLYR
,PSULPH XQD WDEOD FRQ XQD ¿OD \ XQD FROXPQD SULQW WDEOH ^ ZLGWK ! KHLJKW ! EJFRORU ! $% ( ( DOLJQ ! FHQWHU ` 7U WG ^ FROVSDQ ! EJFRORU ! $% ( ( ZLGWK ! KHLJKW ! DOLJQ ! FHQWHU ` VSDQ ^ VW\OH ! IRQW IDPLO\ WDKRPD IRQW VL]H SW FRORU ZKLWH IRQW ZHLJKW EROG `
OD LQVWUXFFLyQ V\VWHP SURGXFH TXH VH SXHGD HMHFXWDU FRPDQGD GHO OLQX[ D WUDYpV GHO SURJUDPD 3HUO HQ HVWp FDVR D WUDYpV GH ,QWHUQHW P\ V\VWHP V\VWHP DUFKLYR
`
/LQX[
2WUR IDOOR GH VHJXULGDG PX\ FRP~Q \ HQ HO FXDO ORV ZHEPDVWHU R GLVHxDGRUHV WLHQHQ OD FUHHQFLD HV TXH DO GLVHxDU XQ IRUPXODULR H LQWURGXFLU OD LQVWUXFFLyQ PD[OHQJWK HQ GLFKR IRUPXODULR VH KD FRQVHJXLGR HYLWDU OD LQWURGXFFLyQ GH JUDQGHV FDQWLGDGHV GH GDWRV \ HYLWDU GH HVD IRUPD TXH DOJXLHQ QRV KDJD PDOLFLRVDV LQVHUFLRQHV HQ QXHVWUD EDVH GH GDWRV 3HUR FRPR YHUHPRV HQ HO VLJXLHQWH HMHP SOR HVR QR HV GHO WRGR FRUUHFWR \ YHUHPRV FRPR XQ FUDFNHU SXHGH DSURYHFKDUVH GH XQ IDOOR GH VHJXULGDG HQ QXHVWUR IRUPXODULR SDUD SRGHU FRQVHJXLU LQ\HFFLRQHV HQ QXHV WUD EDVH GH GDWRV D SHVDU TXH KHPRV GLVHxD GR QXHVWUR IRUPXODULR SDUD HYLWDU GLFKD DF FLyQ 3RQJDPRV XQ HMHPSOR SDUD HOOR XWLOL]DUH PRV HO IRUPXODULR SUXHED KWPO FRQ OD VDOYHGDG TXH KHPRV LQWURGXFLGR HQ pO OD LQVWUXFFLyQ GH PD[OHQJWK YHU HMHPSOR &XDOTXLHUD TXH YHD HO IRUPXODULR GH DEDMR LQGLFDGR SHQVDUi TXH \D VH KD OLPLWDGR OD ORQJLWXG Pi[LPD GH OD YDULDEOH DUFKLYR D FDUDFWHUHV DO HVFULELU PD[OHQJWK 'H WDO PD QHUD TXH FXDQGR DOJXLHQ HVFULED HQ QXHVWURV IRUPXODULR XQ WH[WR LQIHULRU D FDUDFWHUHV HO WH[WR VHUi HQYLDGR DO &*, SUXHED FJL HO FXDO OR LPSULPH HQ SDQWDOOD YHU VDOLGD GH SDQWDOOD HMHPSOR 1
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
)LJXUD (MHPSOR 1
)LJXUD (MHPSOR 1
)LJXUD (MHPSOR 1
&RPR KHPRV GLFKR DO SULQFLSLR HO VFULSW R EtDPRV OLPLWDGR D FDUDFWHUHV 9HU HMHPSOR FRUUHFWD \ VH DMXVWD D QXHVWURV UHTXHULPLHQ FJL SUXHED FJL VH HQFDUJD GH LPSULPLU OD LQIRU 1 )LJXUD WRV PDFLyQ TXH UHFLEH GHO IRUPXODULR SUXHED KWPO 2V SRGpLV LPDJLQDU VL QRVRWURV XWLOL +HPRV SRGLGR YHU ORV SRVLEOHV IDOORV /LVWDGR ]DPRV ORV GDWRV GHO IRUPXODULR SDUD LQVHU GH VHJXULGDG TXH SXHGHQ DSDUHFHU VL QRVR 6L HMHFXWDPRV HO IRUPXODULR SUXHED KWPO WDUORV HQ QXHVWUD EDVH GH GDWRV $KRUD PLV WURV XWLOL]DPRV SURJUDPDV R VFULSWV TXH WLH SRGUHPRV FRQVWDWDU TXH QR SRGHPRV LQWUR PR WHQGUtD XQD EUHFKD GH VHJXULGDG HQ QX QHQ XQD PDOD SURJUDPDFLyQ GLFKRV HMHP GXFLU XQ WH[WR GH PiV GH FDUDFWHUHV \ XQD HVWUR &*, \ XQ FUDFNHU SRGUtD LQVHUWDU SOR HVWiQ EDVDGRV HQ HO OHQJXDMH GH SUR YH] TXH KDFHPRV VXEPLW SRGHPRV YHU TXH ORV FDUDFWHUHV R PiV GLUHFWDPHQWH HQ QXHVWUD JUDPDFLyQ 3HUO WDO YH] XQ GHVFRQRFLGR SD FDUDFWHUHV LQWURGXFLGRV D WUDYpV GHO IRUPXOD EDVH GH GDWRV HV SRU HVR TXH OR TXH WHQH UD DOJXQRV VLQ HPEDUJR KD\ RWUR OHQJXDMH ULR DSDUHFHQ HQ OD SDQWDOOD YHU HMHPSOR 1 PRV TXH KDFHU HV YHULÀFDU TXH OD ORQJLWXG GH SURJUDPDFLyQ DO TXH HVWDPRV REOLJDGRV )LJXUD GH OD YDULDEOH TXH OH OOHJD D QXHVWUR &*, D KDFHU XQD PHQFLyQ GLFKR OHQJXDMH HV $KRUD GHEHPRV ÀMDUQRV HQ OD XUO YHU SUXHED FJL HV OD FRUUHFWD YHU DEDMR OD FRUUH 3+3 DEDMR KWWS ZZZ PLGRPLQLR FJL ELQ SUXHED FFLyQ FJL"DUFKLYR DTXt SRGHPRV YHU FRPR )DOORV GH VHJXULGDG QXHVWUR IRUPXODULR KD SDVDGR OD LQIRUPD LI OHQJKW DUFKLYR ^ HQ HO OHQJXDMH GH FLyQ D QXHVWUR &*, SUXHED FJL DUULED LQGL VH VLJXH HO SURFHVR FDGR D WUDYpV GH OD XUO FRPR KHPRV GLFKR DO HPSH]DU HVWH DUWtFXOR SXHV ELHQ DKRUD QR ` HOVH ^ VRWURV SRGHPRV HVFULELU HQ OD XUO DxDGLHQGR (O YDORU WLHQH XQD
SURJUDPDFLyQ 3+3
(O OHQJXDMH 3+3 VH KD FRQYHUWLGR HQ HO OHQ JXDMH PiV SRSXODU HQ OD ZHE GLFKR OHQJXD MH SHUPLWH FRQYHUWLU SiJLQDV ZHE HVWiWLFDV PiV FDUDFWHUHV SRU HMHPSOR YHU DEDMR KWWS ORQJLWXG PD\RU GH OD HVSHFL¿FDGD HQ GLQiPLFDV FRQ OD YHQWDMD GH SRGHU VHU ZZZ PLGRPLQLR FJL ELQ SUXHED FJL"DUFKLYR LQVHUWDGR GHQWUR GHO OHQJXDMH KWPO FRQ UHV \ SXOVDPRV UHWXUQ GH HVD IRUPD ` SHFWR D ORV IDOORV GH VHJXULGDG GHO OHQJXDMH SRGHPRV YHU TXH KHPRV SRGLGR SDVDU XQ GH SURJUDPDFLyQ FDEH GHFLU OR PLVPR TXH YDORU VXSHULRU D FDUDFWHUHV D QXHVWUR &*, FRQ HVWD VHQWHQFLD YHULÀFDPRV VL OD ORQJLWXG SDUD HO OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ 3HUO \D SUXHED FJL SXGLHQGR YHU HQ SDQWDOOD ORV GH OD YDULDEOH HQYLDGD D WUDYpV GHO IRUPXODULR TXH DXQTXH ORV GRV VRQ OHQJXDMHV GLIHUHQWHV YDORUHV HVR D SHVDU TXH OR KD SUXHED KWPO HMHPSOR DUULED LQGLFDGR HV DPERV VH PXHYHQ HQ HO PLVPR HQWRUQR TXH QR HV PiV TXH ,QWHUQHW \ OD H[SRVLFLyQ SRU /LVWDGR 6FULSW SUXHED FJL PRGL¿FDGR SDUWH GH XQ FUDFNHU TXH LQWHQWH HQFRQWUDU XQ DJXMHUR HQ QXHVWUR VLVWHPD (V SRU HVR TXH OR TXH WHQHPRV TXH KDFHU HV YDOLGDU WR ,I DUFKLYR a ´ >? ?C¶? _ ´ " a ! A? ? ?>?@?^?`? ?Q?U@ ^ GRV ORV GDWRV TXH VRQ LQWURGXFLGRV D WUDYpV GH ORV IRUPXODULRV OD ORQJLWXG GH ORV PLV 6L FXPSOH FRQ OD FRQGLFLyQ QR VH DGPLWH ORV GDWRV GHO IRUPXODULR PRV HWF 8QD GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV PiV LPSRUWDQ `HOVH^ WHV D WHQHU HQ FXHQWD FXDQGR HVWDPRV WUDED MDQGR FRQ HO OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ 3+3 7RGR HVWi HQ RUGHQ VH VLJXH FRQ OD SURJUDPDFLyQ HV HO 5HJLVWHU *OREDO FXDQGR GLFKD YDULDEOH HVWi HQ 2Q R DFWLYD VL GHVGH XQ IRUPXODULR YHU ` DEDMR XVXDULR KWPO VH HQYtD D XQ SURJUDPD HQ 3+3 GLFKR VFULSW HV HO XVXDULR SKS YHU /LVWDGR )RUPXODULR (MHPSOR /LVWDGR $TXt FXDQGR KDFHPRV FOLF HQ VXEPLW KWPO! KHDG! WLWOH! (MHPSOR WLWOH! KHDG! \ HQYLDPRV ODV GRV YDULDEOHV DO VFULSW XVX ERG\! DULR SKS VH FUHDUi DXWRPiWLFDPHQWH GRV YD ULDEOHV \ VHUiQ DVLJQDGDV D QRPEUH \ WHOH IRUP DFWLRQ FJL ELQ SUXHED FJL ! IRQR 9HU DEDMR VFULSW XVXDULR SKS LQSXW W\SH WH[W QDPH DUFKLYR ³PD[OHQJWK ´ ´ ! "SKS
LQSXW W\SH VXEPLW !
,PSUHVLyQ GH OD YDULDEOHV HQYLDGDV D WUDYpV GH QXHVWUR
IRUP! ERG\! KWPO!
IRUPXODULR
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
SULQW QRPEUH
GH WHOpIRQR HV (VWR HV GHELGR
SULQW EU! SULQW WHOHIRQR
D TXH GH KHFKR HO OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ 3+3 QR QHFHVLWD LQLFLDOL]DU ODV YDULDEOHV
"!
WUD\HQGR FRPR FRQVHFXHQFLD GH TXH HV
UHODWLYDPHQWH IiFLO HVFULELU FyGLJR LQVHJXUR 9pDVH OD SUR\HFFLyQ HQ SDQWDOOD HMHPSOR 1 SRU HO FXDO XQ FUDFNHU SXHGH HQFRQWUDU XQ )LJXUD (MHPSOR 1 )LJXUD HO FXDO VLQ KDEHU FUHDGR ODV YD DJXMHUR HQ QXHVWUR VLVWHPD 9HDPRV HO VL GHELGR D TXH OD YDULDEOH UHJLVWHU JOREDO HVWi ULDEOHV HQ HO VFULSW XVXDULR SKS DPEDV DSD JXLHQWH VFULSW GH HMHPSOR FX\R QRPEUH HV RQ 8Q FUDFNHU SRGUtD KDFHU OR VLJXLHQWH UHFHQ HQ SDQWDOOD FRQ HO YDORU TXH OH KHPRV XVXDULRB SKS KWWS ZZZ PLGRPLQLR XVXDULRV SKS"DXWRUL]D HQYLDGR GHVGH HO IRUPXODULR FX\R YDORUHV
$XQTXH HO FRQFHSWR HV VLPSOH \ SDUHFH GR WUXH IXHURQ &DUORV FRPR QRPEUH \ HO Q~PHUR VHJXUR SRGHPRV YHU TXH QR OR HV (VWR HV %DMR HVWD IRUPD GH HQYLDU OD LQIRUPDFLyQ GHO IRUPXODULR DO VFULSW XVXDULRB SKS FUHDUi OD YDULDEOH DXWRUL]DGR \ OH DVLJQDUi HO YDORU
/LVWDGR 6FULSW SUXHED FJL
WUXH EDMR HVWD SUHPLVD HO FUDFNHU \D HVWi XVU ELQ SHUO Z SUXHED FJL /D XWLOL]DFLyQ GHO VWULFW QRV REOLJD D GHFODUDU FDGD YDULDEOH XVH VWULFW XVH &*, TZ VWDQGDUG HVFDSH+70/ SULQW KHDGHU
VWDUWBKWPO WLWOH ! SUXHED EJFRORU ! )))))) DOLQJ ! FHQWHU
DXWRUL]DGR \ HV FDSD] GH DFFHGHU D QXHVWUD ]RQD UHVWULQJLGD R DXWRUL]DGD YHU /LVWD GR (V SRU HVR TXH DO HVWDU OD YDULDEOH UHJLV WHU JOREDO DFWLYD ODV SHUVRQDV XVDQ YDULDEOHV VLQ VDEHU ELHQ GH GRQGH SURFHGHQ /D PHMRU PDQHUD GH HYLWDU HVWD FODVH GH LQ\HFFLRQHV R LQWUXVLyQ SRU SDUWH GH XQ FUDFNHU HV GHVKDELOL WDU GLFKD IXQFLyQ HVR HV IiFLO GH FRQVHJXLU \D TXH OR ~QLFR TXH GHEHPRV KDFHU HV HGLWDU HO ÀFKHUR KWDFFHVV H LQWURGXFLPRV HO VLJXLHQWH YDORU
ERUGHU ! SKSBÀDJ UHJLVWHUBJOREDOV RII
FHOOVSDFLQJ ! FHOOSDGGLQJ ! OHIWPDUJLQ ! WRSPDUJLQ !
P\ DUFKLYR SDUDP DUFKLYR GLVSOD\BOLVWDU DUFKLYR SULQW HQGBKWPO H[LW VXE GLVSOD\BOLVWDU ^ &RQYHUWLU D PLQ~VFXODV DUFKLYR OF SDUDP DUFKLYR
SULQW WDEOH ^ ZLGWK ! KHLJKW ! EJFRORU ! $% ( ( DOLJQ ! FHQWHU ` 7U WG ^ FROVSDQ ! EJFRORU ! $% ( ( ZLGWK ! KHLJKW ! DOLJQ ! FHQWHU ` VSDQ ^ VW\OH ! IRQW IDPLO\ WDKRPD IRQW VL]H SW FRORU ZKLWH IRQW ZHLJKW EROG ` DUFKLYR
`
/LQX[
$XQ PiV PH LPDJLQR TXH DOJXLHQ KD WHQL GR DOJXQD H[SHULHQFLD HQ OD FXDO DOJXLHQ OR PiV VHJXUR XQ VSDPPHU XWLOL]DED VX SRUWDO R PHMRU GLFKR VX ZHEVLWH SDUD HQYLDU FRUUHR QR VROLFLWDGR D WUDYpV GH VX IRUPXODULR < HV TXH ORV VSDPPHUV VH SDVDQ EXVFDQGR SRU OD UHG IRUPXODULRV TXH FRQWHQJDQ OD LQVWUXF FLyQ GH 3+3 PDLO GH HVD IRUPD SXHGHQ LQ\HFWDU D QXHVWUR IRUPXODULR ORV GDWRV QH FHVDULRV SDUD SRGHU HQYLDU D WUDYpV GH OD UHG VXV FRUUHRV QR VROLFLWDGRV /R SHRU GH HVWD WpFQLFD HV TXH OXHJR HO QRPEUH GH QXHVWUR GRPLQLR TXHGD HQ HQ WUHGLFKR SDUD YHULÀFDU HVWR \ QRV KDJDPRV XQD LGHD GH FyPR VH SXHGH KDFHU HV QXHVWUR HMHPSOR 8WLOL]DUHPRV ORV PLVPRV VFULSWV SHUR FRQ XQD GLIHUHQFLD LPSRUWDQWH HO IRU PXODULR SUXHED KWPO HVWDUi VLWXDGR HQ OD ZHE GHO VSDPPHU OD FXDO OODPDUHPRV VSDPPHU GRPLQLR < DGHPiV FRPR HO VSDPPHU R FUD FNHU KD HQFRQWUDGR XQ DJXMHUR HQ QXHVWUR VLVWHPD HIHFWXDUi ODV VLJXLHQWHV PRGLÀFD FLRQHV HQ HO IRUPXODULR SUXHED KWPO GLFKDV PRGLÀFDFLRQHV VRQ (O HQYLR GH OD LQIRUPDFLyQ VHUi SRU HO PpWRGR 3267 (Q OD YDULDEOH DFWLRQ XUO HVFULELUi HO QRPEUH GH OD ZHE DWDFDGD HQ HVWH FDVR QX HVWUD ZHE TXH WLHQH GH QRPEUH PLGRPLQLR YHU /LVWDGR
SURJUDPDFLyQ 3URJUDPDFLyQ KDFNHU
&RPR VH SXHGH YHU DUULED HQ HVWH FD SXHVWR HQYLDUHPRV GHVGH HO IRUPXODULR OD GHO QRPEUH \ DSHOOLGR YHU HMHPSOR 1 )L VR HO VSDPPHU HVWi DWDFDQGR DO VFULSW SUXH SDODEUD KROD \ XQD GLUHFFLyQ GH FRUUHR JXUD
ED SKS YHDPRV XQ FODUR HMHPSOR HQ HO VX FXDOTXLHUD HMHPSOR LQIR#GRPLQLR HQ OXJDU 8Q YH] TXH KDFHPRV XQ VXEPLW GLFKD LQIRUPDFLyQ VHUi LQ\HFWDGD R HQYLDGD GHV /LVWDGR )RUPXODULR HMHPSOR 1 GH HO SRUWDO GHO VSDPPHU YHU HMHPSOR 1 )LJXUD DEDMR DO VFULSW DWDFDGR SUXHED SKS FRPR \D VDEHPRV OD IXQFLyQ GHO VFULSW
KWPO! KHDG! WLWOH! (MHPSOR WLWOH! KHDG! IRUP DFWLRQ ´XVXDULR SKS´!
SUXHED SKS pVWH VH HQFDUJD GH LPSULPLU HO YDORU GH ODV YDULDEOHV TXH VH HQYtDQ D WUDYpV
1RPEUH LQSXW W\SH ´WH[W´ QDPH ´QRPEUH´! EU!
GHO IRUPXODULR TXH HQ HVWH HMHPSOR HVWi VL WXDGR HQ OD ZHE GHO VSDPPHU FX\R QRPEUH
ERG\!
7HOHIRQR LQSXW W\SH ´WH[W´ QDPH ´WHOHIRQR´! EU! LQSXW W\SH VXEPLW !
3DUD HYLWDU HVWD FODVH GH LQ\HFFLRQHV PR GLÀFDUHPRV HO VFULSW SUXHED SKS GH WDO PD QHUD TXH VyOR GHMH LQ\HFWDU LQIRUPDFLyQ D YD ULDEOHV TXH SURYHQJDQ GH QXHVWUR GRPLQLR YHU HO FyGLJR HQ HO /LVWDGR &RPR VH SXHGH YHU HQ HO HMHPSOR DUUL ED LQGLFDGR SDUD TXH VH SXHGD VHJXLU FRQ OD SURJUDPDFLyQ OD LQIRUPDFLyQ KD GH YH QLU GHVGH HO IRUPXODULR TXH HVWi ORFDOL]DGR HQ KWWS ZZZ PLGRPLQLR SUXHED KWPO
IRUP! ERG\! KWPO!
/LVWDGR 6FULSW XVXDULRB SKS "SKS SURFHVR GH DXWHQWL¿FDFLyQ LI XVXDULRBDXWHQWLFDGR
^ DXWRUL]DGR
HQ HVWH HMHPSOR OH KHPRV GDGR VSDPPHU GRPLQLR
WUXH
` 6L HO XVXDULR HV DXWHQWL¿FDGR HQWRQFHV OD YDULDEOH DXWRUL]DGR
&RQFOXVLRQHV &RPR KHPRV YLVWR D WUDYpV GH HVWH DUWtFXOR HV PX\ IiFLO HVFULELU R GLVHxDU XQ VFULSW SHUR GHEHPRV WHQHU FXLGDGR FXDQGR OR VXELPRV D QXHVWUR VLWLR ZHE \D TXH GLFKR VFULSW SXH GH WHQHU XQRV IDOORV GH VHJXULGDG SRU ORV FXD OHV XQ FUDFNHU SXHGH WHQHU DFFHVR D QXHVWUR
WUXH
LI DXWRUL]DGR ^ 6H DFFHGH D OD ]RQD DXWRUL]DGD ` "!
/LVWDGR 3UXHED KWPO KWPO! KHDG! WLWOH!8Q (MHPSOR WLWOH! KHDG! ERG\! IRUP DFWLRQ KWWS ZZZ PLGRPLQLR SUXHED SKS PHWKRG 3267 ! LQSXW W\SH WH[W QDPH QRPEUH ! LQSXW W\SH WH[W QDPH DSHOOLGR ! LQSXW W\SH VXEPLW ! IRUP! ERG\! KWPO!
/LVWDGR 6FULSW SUXHED SKS PRGL¿FDGR 9HUL¿FDFLyQ TXH OD LQ\HFFLyQ GH GDWRV SURYLHQH GH QXHVWUR VLWLR ZHE SDWWHUQ B6(59(5> +773B5()(5(5 @
VLWR ZHE R KDFHU PDO XVR GH QXHVWUR VLVWHPD /RV SXQWRV D WHQHU HQ FXHQWD SDUD TXH QXHV WUD ZHE VHD VHJXUD VRQ ORV VLJXLHQWHV ,QWHQWDU QR XWLOL]DU VFULSWV TXH VH SXHGHQ GHVFDUJDU GH ,QWHUQHW R DVXPLU TXH GLFKRV VFULSWV VRQ VHJXURV UHFXHUGH TXH XQ FUDFNHU WDPELpQ ORV SXHGH GHVFDUJDU \ SXHGH HQFRQ WUDU IDOORV GH VHJXULGDG HQ OD SURJUDPDFLyQ HVWR HV PiV XVXDO GH OR TXH OH JHQWH SLHQVD 6LHPSUH YDOLGHQ ORV GDWRV TXH SURFHGHQ GH VX IRUPXODULR 1XQFD VXSRQJD TXH ORV GDWRV TXH YHQJDQ GHO IRUPXODULR WLHQHQ HO IRUPDWR TXH XVWHG HVSHUD R OD ORQJLWXG TXH XVWHG FUHD 7UDWH GH QR XWLOL]DU ODV IXQFLRQHV V\V WHP H[HF 1R GHFOLQH OD UHVSRQVDELOLGDG GH VHJXUL GDG GH VXV VFULSWV HQ ODV HPSUHVDV ,63 \D TXH HV VX UHVSRQVDELOLGDG
VWULQJ KWWS ZZZ PLGRPLQLR SUXHED KWPO LI HUHJL SDWWHUQ VWULQJ
^
6REUH HO DXWRU
1R KD\ TXH KDFHU QDGD `HOVH^ GLH 2SHUDFLyQ QR SHUPLWLGD ` )LQ YHUL¿FDFLyQ TXH OD LQ\HFFLyQ GH GDWRV SURYLHQH GH QXHVWUR VLWLR ZHE
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
-RVp ,JQDFLR 5XL] GH $OHJUtD WUDEDMD FRPR LQJHQLHUR GH VLVWHPDV HQ OD HPSUHVD ,JDU U FRP ,QWHUQHW VO HVWi FROHJLDGR HQ ,QJODWHUUD \ DFWXDOPHQWH SHUWHQHFH DO 7KH ,QVLWXWLRQ RI (QJLQHHULQJ DQG 7HFKQRORJ\
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
&RQWURODGRUHV GH GRPLQLR 6DQWLDJR *yPH] 5XL]
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
8Q FRQWURODGRU GH GRPLQLR HV XQD HQWLGDG DGPLQLVWUDWLYD HVWR HV QR HV XQ RUGHQDGRU HQ FRQFUHWR VLQR XQ FRQMXQWR GH RUGHQDGRUHV DJUXSDGRV TXH VH FLxHQ D XQDV UHJODV GH VHJXULGDG \ DXWHQWLFDFLyQ FRPXQHV 3DUD UHJXODU XQ GRPLQLR VH SUHFLVD DO PHQRV GH XQ HTXLSR TXH VHD HO FRQWURODGRU SULQFLSDO OD IXHQWH SULPHUD GRQGH VH DOPDFHQDQ ODV UHJODV GHO GRPLQLR \ GRQGH VHUiQ FRQVXOWDGDV HVDV UHJODV HQ ~OWLPD LQVWDQFLD 8Q FRQWURODGRU SULPDULR GH GRPLQLR 3'& SXHGH LPSOHPHQWDUVH WDQWR EDMR :LQGRZV FRPR EDMR /LQX[ (Q HVWH DUWtFXOR YDPRV D FRQWUDVWDU DPEDV LPSOHPHQWDFLRQHV
/
RV VHUYLGRUHV D HQIUHQWDU FRUUHUiQ UHVSHFWLYD PHQWH :LQGRZV 6PDOO %XVLQHVV 6HUYHU 6WDQGDUG \ 'HELDQ 6DUJH 5 $PERV VLVWH PDV HVWiQ FHUFDQRV D VX UHQRYDFLyQ (Q HO PR PHQWR GH HVFULELU HVWH DUWtFXOR SDUHFH LQPLQHQWH OD OLEH UDFLyQ FRPR YHUVLyQ HVWDEOH GH 'HELDQ (WFK 'HO PLVPR PRGR 0LFURVRIW KD DQXQFLDGR TXH SRGUtD FRPHUFLDOL]DU VX QXHYD YHUVLyQ GH VLVWHPD RSHUDWLYR SDUD VHUYLGRUHV FRGHQDPH /RQJKRUQ SDUD DXQTXH WHQLHQGR HQ FXHQ WD ORV DxRV GH UHWUDVRV VXFHVLYRV TXH KD VXIULGR :LQGRZV 9LVWD QR SDUHFH PX\ Ã&#x20AC;DEOH HVD LQIRUPDFLyQ 1R REVWDQWH HQ XQ DVXQWR WDQ FUtWLFR FRPR VLVWHPDV RSHUDWLYRV GH VHUYLGRU VLHPSUH HV PiV SUXGHQWH GHMDU XQD YHUVLyQ QXHYD HQ OD FDOOH XQRV PHVHV DQWHV GH SRQHUOD HQ SURGXFFLyQ SDUD SXOLU SRVLEOHV HUURUHV (Q HVWH DVSHFWR D 'HELDQ OH SUHFHGH XQD IDPD GH VROLGH] LQTXHEUDQWDEOH H LQFOXVR HQ HQWRUQRV GRQGH VH SXHGH DVXPLU FLHUWR ULHVJR OD YHUVLyQ LQHVWDEOH VH HVWi XWLOL]DQGR FRQ SOHQD VDWLVIDF FLyQ GH KHFKR 8EXQWX SURFHGH GH OD UDPD LQHVWDEOH GH 'HELDQ 1R VH SXHGH GHFLU OR PLVPR GH 0LFURVRIW TXH KD DFRPSDxDGR FDGD ODQ]DPLHQWR GH FDGD YHUVLyQ GH :LQGRZV FRQ XQR R GRV DxRV GH 6HUYLFH 3DFNV UHYLVLRQHV
/LQX[
PD\RUHV SDUFKHV \ GHPiV FRUUHFFLRQHV VREUH DVSHFWRV IXQGDPHQWDOHV GHO VLVWHPD LQWHQWDQGR GRWDUOHV GH XQD PtQLPD HVWDELOLGDG $Vt D :LQGRZV IDPRVR SRU VXV FRQVWDQWHV FXHOJXHV OH VXFHGLy 265 D :LQGRZV HO UH\ GH ODV SDQWDOODV D]XOHV 6( :LQGRZV ;3 YD SRU VX VHJXQGR 6HUYLFH 3DFN LQWHQWDQGR FHUUDU VXV LQWHUPLQDEOHV DJXMHURV GH VHJXULGDG :LQGRZV 17 WXYR KDVWD 6HUYLFH 3DFNV \ :LQGRZV 0LOOHQLXP QXQFD OOHJy D VHU XVDEOH VLHQGR SUREDEOHPHQWH HO SHRU SURGXFWR TXH KD VDOLGR GH 5HGPRQG &DGD XQD GH ODV LQVWDODFLRQHV GH SUXHED DWHQGHUiQ YHLQWH FOLHQWHV :LQGRZV ;3 63 /RV DVSHFWRV D FRPSDUDU HQWUH DPERV VLVWHPDV RSH UDWLYRV VHUiQ IXQFLRQDOLGDGHV UHQGLPLHQWR LQVWDODFLyQ PDQWHQLPLHQWR \ SUHFLR
)XQFLRQDOLGDGHV 3DUD TXH XQ RUGHQDGRU FRQ /LQX[ SXHGD H[SORUDU XQD UHG :LQGRZV DFFHGHU D VXV UHFXUVRV FRPSDUWLU ORV SURSLRV DXWHQWLFDUVH R FRPR HQ HO FDVR DFWXDO VHU HO FRQWURODGRU GH XQ GRPLQLR WLHQH TXH HMHFXWDU XQ FRQMXQWR GH SURJUDPDV DJUXSDGRV EDMR HO QRPEUH 6DPED (O QRPEUH GHO SURWRFROR
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
TXH VH XWLOL]D SDUD HOOR HV 60% SHUR DO HVWDU
(O UHQGLPLHQWR
IUDJDGDV SRU 0LFURVRIW GHPXHVWUDQ VLQ OXJDU
HO DFUyQLPR UHJLVWUDGR SRU 0LFURVRIW QR VH ([LVWHQ ODV SHTXHxDV PHQWLUDV ODV JUDQGHV D GXGDV XQD JUDQ VXSHULRULGDG GH ORV VLVWH SXGR XWLOL]DU \ VH VXVWLWX\y SRU 6DPED /D KLV PHQWLUDV \ ORV EHQFKPDUNV PDV :LQGRZV PLHQWUDV TXH DTXHOODV UHDOL 8Q VHUYLGRU VRQ VXV UHFXUVRV &XDOTXLHU ]DGDV GH IRUPD LQGHSHQGLHQWH PXHVWUDQ GH WRULD FRPSOHWD VH SXHGH HQFRQWUDU HQ KWWS HV ZLNLSHGLD RUJ ZLNL 6DPEDB SURJUDPD
SXHVWR GH WUDEDMR VXHOH FRUUHU FRQ DO PHQRV IRUPD JHQHUDO TXH ORV VLVWHPDV /LQX[ VRQ
6DPED WLHQH XQD OLPLWDFLyQ PX\ LPSRU y 0% GH 5$0 PLHQWUDV HO VHUYLGRU PiV UiSLGRV HVWDEOHV \ VHJXURV ,GHDOPHQWH OD SUXHED GH UHQGLPLHQWR WDQWH JHVWLRQDQGR GRPLQLRV \ HV TXH HQ VX SXHGH TXH GLVSRQJD GH *% SDUD DWHQGHU YHUVLyQ HVWDEOH DFWXDO QR SXHGH PDQHMDU SROt SXHVWRV JHVWLRQDU FRPXQLFDFLRQHV ÀFKHURV GHEHUtD KDFHUVH HQ OD SURSLD LQVWDODFLyQ ÀQDO WLFDV GH JUXSR QL VRSRUWD DFWLYH GLUHFWRU\ /D ZHE HPDLO \ GRV GRFHQDV GH VHUYLFLRV PiV OR FXDO HV LUUHDO \D TXH REOLJDUtD D PXFKR PiV YHUVLyQ HQ GHVDUUROOR Vt SRGUi KDFHUOR SHUR 3RU HVWR HO UHQGLPLHQWR HV IXQGDPHQWDO HQ OD WUDEDMR \ D DGTXLULU SUHYLDPHQWH XQ FRQMXQWR D~Q QR HVWi HQ FRQGLFLRQHV GH VHU XVDGD HQ XQ HOHFFLyQ GHO VLVWHPD GH OLFHQFLDV QDGD EDUDWDV TXH SUREDEOHPHQWH (Q 0LFURVRIW HPSH]y D FRQVLGHUDU QXQFD OOHJXHQ D XVDUVH HQWRUQR GH SURGXFFLyQ (VWR TXLHUH GHFLU TXH VL SDUD OD LQVWD VHULDPHQWH OD DPHQD]D GHO VRIWZDUH OLEUH D VX ODFLyQ SUHYLVWD HV LPSUHVFLQGLEOH HO XVR GH KHJHPRQtD VREUH HO PHUFDGR 'HVGH HQWRQFHV DFWLYH GLUHFWRU\ R GH SROtWLFDV GH JUXSR 12 VH KDQ VXFHGLGR LQÀQLGDG GH FDPSDxDV SX SRGUi XVDUVH /LQX[ EOLFLWDULDV FDGD XQD FRQ VX FRUUHVSRQGLHQWH 3RU OR WDQWR \ PX\ VXSHUÀFLDOPHQWH ODV EDWHUtD GH SUXHEDV WHVWHRV \ DUJXPHQWRV PiV GLIHUHQFLDV IXQFLRQDOHV PiV HYLGHQWHV HQWUH R PHQRV HVFDQGDORVRV (O IDFWRU FRP~Q GH WR ORV GRV PRGHORV VRQ GDV HVWDV FDPSDxDV KD VLGR VX IUDFDVR \D TXH QR KDQ IUHQDGR HQ DEVROXWR HO FUHFLPLHQWR \ /LQX[ LQWHJUD DGPLQLVWUDFLyQ UHPRWD HO GHVDUUROOR GH SURGXFWRV OLEUHV DOWHUQDWLYRV FRQ :HEPLQ TXH DGPLWH WRGR WLSR GH D ORV GH OD PXOWLQDFLRQDO 7UDV H[DPLQDU XQD GHFHQD ODUJD GH EHQ PyGXORV \ SXHGH DFFHGHUVH GHVGH FXDO TXLHU HTXLSR FRUULHQGR FXDOTXLHU SODWD FKPDUNV FRPSDUDQGR VHUYLGRUHV :LQGRZV IRUPD :LQGRZV VH DGPLQLVWUD GHVGH OD FRQ VHUYLGRUHV /LQX[ KH OOHJDGR D OD FRQ FRQVROD GH 0LFURVRIW TXH HVWi OLPLWDGD FOXVLyQ GH TXH pVWRV VH SRGUtDQ FODVLÀFDU VL D ORV PyGXORV SUHGHÀQLGRV SRU 0LFUR JXLHQGR GRV FULWHULRV (O SULPHU FULWHULR VHUtD VRIW \ VyOR IXQFLRQD HQ SODWDIRUPDV :LQ VX ÀQDQFLDFLyQ HVWR HV WHVWHRV ÀQDQFLDGRV GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH SRU 0LFURVRIW R HMH GRZV :LQGRZV VRSRUWD DFWLYH GLUHFWRU\ \ /L FXWDGRV SRU VXV SURYHHGRUHV LQPHGLDWRV 9H ULWHVW 0LQGFUDIW \ WHVWHRV HMHFXWDGRV SRU QX[ D~Q QR $XQTXH DPERV VLVWHPDV VRSRUWDQ VX SUR HQWLGDGHV LQGHSHQGLHQWHV ,WZHHN =' (O SLD YHUVLyQ GH WHUPLQDO VHUYHU ODV VHVLR VHJXQGR FULWHULR VHUtD HO UHVXOWDGR KD\ EHQ QHV VHUiQ GHO SURSLR VLVWHPD (V GHFLU QR FKPDUNV WDQWR IDYRUDEOHV D :LQGRZV FRPR SRGHPRV SHGLU TXH XQ HTXLSR FRQ /LQX[ IDYRUDEOHV D /LQX[ 6RUSUHQGHQWHPHQWH R QR ORV GRV FULWH VLUYD VHVLRQHV WHUPLQDO VHUYHU GH :LQGR ULRV FRLQFLGHQ GH PRGR TXH ODV SUXHEDV VX ZV QL OR LQYHUVR
,QGHSHQGLHQWHPHQWH GH OD JXHUUD GH ORV EHQFKPDUNV KD\ XQD VHULH GH KHFKRV REMHWL YRV TXH GHEHQ WHQHUVH HQ FXHQWD SDUD HVWLPDU HO UHQGLPLHQWR ÀQDO /RV VHUYLGRUHV :LQGRZV QR SXHGHQ FH UUDU VXV VHVLRQHV JUiÀFDV *8, HQ :LQGR ZV 8QD VHVLyQ JUiÀFD RFXSD XQD FDQ WLGDG QDGD GHVGHxDEOH GH UHFXUVRV JDV WDGRV DEVXUGDPHQWH HQ XQ HTXLSR TXH HVWDUi FDVL WRGD VX YLGD FRQ OD SDQWDOOD DSDJDGD <D TXH ORV VLVWHPDV RSHUDWLYRV GH 0L FURVRIW VRQ YXOQHUDEOHV D ORV YLUXV XVDU ORV REOLJD D OD LQVWDODFLyQ GH XQ DQWLYL UXV $SDUWH GH ORV JDVWRV GH OLFHQFLD \ HO WLHPSR GH LQVWDODFLyQ \ PDQWHQLPLHQ WR DFWXDOL]DFLRQHV QXHYDV YHUVLRQHV KD\ TXH FRQVLGHUDU TXH XQ DQWLYLUXV HV SUREDEOHPHQWH HO WLSR GH VRIWZDUH PiV LQWUXVLYR TXH H[LVWH <D TXH WLHQH TXH LQWHUYHQLU HQ WRGRV ORV SURFHVRV GHO VLV WHPD TXH LPSOLTXHQ OHFWXUD HVFULWXUD R WUDQVPLVLyQ HQWUH RWURV UDOHQWL]D VHQ VLEOHPHQWH OD PiTXLQD 1LQJXQR GH ORV EHQFKPDUNV TXH KH FRQVXOWDGR VH KDQ UHDOL]DGR HQ HTXLSRV FRQ DQWLYLUXV LQV WDODGR SHUR HV HYLGHQWH TXH KXELHVHQ DIHFWDGR GH IRUPD QRWDEOH D ORV UHVXOWD GRV
,QVWDODFLyQ
)LJXUD (O HVFULWRULR SRU GHIHFWR GH OD GLVWULEXFLyQ 'HELDQ VX DVSHFWR DVFpWLFR HVFRQGH VX JUDQ XVDELOLGDG
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
/RV SURGXFWRV 0LFURVRIW WLHQHQ IDPD GH VHU IiFLOHV GH LQVWDODU (Q HVWH FDVR HV FLHUWR (V PXFKR PiV IiFLO LQVWDODU XQ VHUYLGRU GH GR PLQLR VREUH :LQGRZV TXH VREUH /LQX[ (Q ZLQGRZV XQ SDU GH DVLVWHQWHV \ HO VLVWHPD TXHGD OLVWR SDUD IXQFLRQDU 3DUD XQ HTXLSR GH HVFULWRULR HVR HV XQD JUDQ YHQWDMD \D TXH OD RSWLPL]DFLyQ GHO VLVWHPD OD HOHF FLyQ GH ORV VHUYLFLRV TXH HMHFXWD \ PXOWLWXG GH SDUiPHWURV QR VRQ LPSRUWDQWHV 3HUR LQV WDODU HQ FXDWUR FOLFV XQ VHUYLGRU VyOR SXHGH VLJQLÀFDU TXH QR VH KD RSWLPL]DGR TXH QR VH KDQ FXLGDGR PXOWLWXG GH DVSHFWRV 6L OXHJR VH TXLHUH DÀQDU HVH HTXLSR KDEUHPRV GH YHUQRV FRQ HO UHJLVWUR GH :LQGRZV \ FRQ HO
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
ULHVJR GH GHMDU HO VLVWHPD KHFKR XQ WUDSR VL GH DFWXDOL]DU HO HTXLSR HVWH VLPSOHPHQWH QR (O VLVWHPD /LQX[ TXH LQVWDODUHPRV HV XQD GLV QRV HTXLYRFDPRV GH FODYH < QR OR GLJR \R DUUDQFD OD UHG HVWDUi GHWHQLGD KDVWD HQFRQ WULEXFLyQ 'HELDQ GH OLFHQFLD JUDWXLWD \ WRGR HQ FXDOTXLHU SiJLQD GH VRSRUWH GH 0LFURVRIW WUDU OD VROXFLyQ R UHLQVWDODU FRPSOHWDPHQWH HO VRIWZDUH SURSXHVWR SDUD HVWD LQVWDODFLyQ HV OLEUH \ JUDWXLWR SRU OR TXH HO FRVWH VHUtD GRQGH VH WUDWH GH DOJXQD PRGLÀFDFLyQ GHO HO VHUYLGRU UHJLVWUR VH SXHGH OHHU WH[WXDOPHQWH
3RU HO FRQWUDULR ODV DFWXDOL]DFLRQHV HQ FHUR
$'9(57(1&,$ VL XWLOL]D LQFRUUHFWDPHQWH ORV VHUYLGRUHV /LQX[ QR SUHFLVDQ GH UHLQLFLR HO (GLWRU GHO 5HJLVWUR SXHGH FDXVDU VHULRV SUR VDOYR OD LQVWDODFLyQ GH XQ QXHYR NHUQHO \ VL
5HVXPHQ GH OD FRPSDUDWLYD
EOHPDV TXH WDO YH] UHTXLHUDQ YROYHU D LQVWDODU HO VH GHFLGH UHLQLFLDU \D TXH QR DIHFWD D OD IXQ VLVWHPD RSHUDWLYR 0LFURVRIW QR JDUDQWL]D TXH FLRQDOLGDG GHO VLVWHPD ,QFOXVR VL HV XQD DF )XQFLRQDOLGDGHV $ GtD GH KR\ \ FRPR FRQ WURODGRU GH GRPLQLR :LQGRZV SXHGD VROXFLRQDU ORV SUREOHPDV UHVXOWDQWHV GHO XVR WXDOL]DFLyQ GH XQ VHUYLFLR YLWDO FRPR 6DPED HV PiV FRPSOHWR TXH XQD LQVWDOD LQFRUUHFWR GHO (GLWRU GHO 5HJLVWUR 8WLOLFH HO (GLWRU HVWH VH GHWLHQH VH DFWXDOL]D \ VH YXHOYH D LQL FLDU HQ DSHQDV XQRV VHJXQGRV 3HUVRQDOPHQ FLyQ /LQX[ 6DPED 1R REVWDQWH ODV IXQ GHO 5HJLVWUR EDMR VX UHVSRQVDELOLGDG FLRQDOLGDGHV GH /LQX[ VRQ PXFKR PiV (YLGHQWHPHQWH HQWUDQ JDQDV GH QR PR WH QR FRQR]FR QLQJ~Q FDVR HQ TXH XQD DF ÁH[LEOHV \ FRQÀJXUDEOHV GLÀFDU QDGD QDGD QDGD 3RU RWUD SDUWH OD LQV WXDOL]DFLyQ GH XQ VLVWHPD /LQX[ GH VHUYLGRU WDODFLyQ GH XQ GRPLQLR HQ /LQX[ QR HV GLItFLO OpDVH 'HELDQ 5+(/ 686( /LQX[ (QWHUSUL 5HQGLPLHQWR 7DQWR HQ UHQGLPLHQWR SXQWD FRPR HQ HVWDELOLGDG ODV LQWHUUXSFLRQHV SHUR VL HV XQD WDUHD WHGLRVD 6H HFKD HQ IDOWD VH 6HUYHU KD\D REOLJDGR D XQD UHLQVWDOD WDPELpQ DIHFWDQ DO UHQGLPLHQWR ORV VLV XQ SURFHVR TXH DXWRPDWLFH DOJXQRV SURFH FLyQ WHPDV /LQX[ VXSHUDQ DPSOLDPHQWH D ORV GLPLHQWRV DOJ~Q DVLVWHQWH FRPR ORV GH :LQ :LQGRZV GRZV 6LQ GXGD OOHYDUi DOJXQDV KRUDV SR 3UHFLR QHUOR HQ PDUFKD WRWDOPHQWH D QXHVWUR JXVWR /D HVWUXFWXUD GH ODV OLFHQFLDV GH 0LFURVRIW ,QVWDODFLyQ 0XFKR PiV VHQFLOOD HQ ORV HTXLSRV :LQGRZV 0XFKR PiV WHGLRVD SHUR XQD YH] LQVWDODGR IXQFLRQD FRQ XQD HV DO PHQRV XQD OLFHQFLD GH VHUYLGRU \ OXH JR XQD OLFHQFLD PiV R &$/ SRU FDGD HTXLSR SHUR WDPELpQ ÁH[LEOH HQ ORV HTXLSRV /L VXDYLGDG SDVPRVD R XVXDULR TXH VH YD D FRQHFWDU DO VHUYLGRU QX[ 0DQWHQLPLHQWR 1R FRQIXQGLU HVWDV &$/ FRQ ODV OLFHQFLDV 0DQWHQLPLHQWR /RV HTXLSRV /LQX[ UHTXLH (Q HVWH DVSHFWR HVWi PX\ FODUR TXH ORV VHU GHO VLVWHPD RSHUDWLYR TXH WHQJD LQVWDODGR UHQ PHQRV PDQWHQLPLHQWR \ VRQ PHQRV YLGRUHV :LQGRZV UHTXLHUHQ GH PXFKDV PiV OD HVWDFLyQ GH WUDEDMR KD\ TXH SDJDUODV ODV VXVFHSWLEOHV D FDWiVWURIHV KRUDV GH WUDEDMR TXH VXV KRPyORJRV /LQX[ GRV 3UHFLR /D LQVWDODFLyQ /LQX[ SURSXHVWD &DVL FDGD DFWXDOL]DFLyQ GH VHJXULGDG GH :LQ WLHQH FRVWH FHUR OD LQVWDODFLyQ :LQGRZV GRZV REOLJD D XQ UHLQLFLR 0XFKRV DQWLYLUXV /LFHQFLD GH 6HUYLGRU PiV &$/ V ½ UHTXLHUHQ UHLQLFLDU WUDV XQD DFWXDOL]DFLyQ ½ GHO SURJUDPD $GHPiV QR HV UDUR TXH WUDV &DGD FRQMXQWR GH &$/ V H[WUD 3RU OR WDQWR XQD DFWXDOL]DFLyQ HO RUGHQDGRU QR IXQFLRQH ½ FRUUHFWDPHQWH (VWR REOLJD D UHDOL]DU HVWDV OD $QWLYLUXV 12' YHUVLyQ SURIHVLRQDO (V VHQVDWR HOHJLU :LQGRZV VL DOJXQD IXQ ERUHV GH PDQWHQLPLHQWR IXHUD GH ODV KRUDV GH PRQRXVXDULR ½3RU OR WDQWR OD LQV FLRQDOLGDG LPSUHVFLQGLEOH D~Q QR HVWi LP SURGXFFLyQ OR FXDO QRUPDOPHQWH VLJQLÀFD GH WDODFLyQ GH VHUYLGRU OLFHQFLDV DQWLYL SOHPHQWDGD HQ /LQX[ $XQTXH D SULPH QRFKH R HQ ÀQHV GH VHPDQD \D TXH VL GHVSXpV UXV UD YLVWD SDUH]FD OD HOHFFLyQ SDUD DOJXLHQ VLQ GHPDVLDGRV FRQRFLPLHQWRV OD IDFLOL GDG GH OD LQVWDODFLyQ RFXOWD XQ PDQWH QLPLHQWR \ XQRV SUREOHPDV SRVWHULRUHV PXFKR PiV GLItFLOHV GH VXSHUDU (V VHQVDWR HOHJLU /LQX[ HQ FXDOTXLHU RWUR FDVR PHQRV HQ HO DQWHULRU
,QVWDODFLyQ GH XQ GRPLQLR :LQGRZV VREUH /LQX[
)LJXUD $O XQLU XQ HTXLSR ;3 D XQ GRPLQLR HVWH VROLFLWD YDULRV FRQMXQWRV GH XVXDULR FODYH FRUUHVSRQGLHQWHV DO XVXDULR GHO HTXLSR D XQ DGPLQLVWUDGRU GHO GRPLQLR \ DO DGPLQLVWUDGRU GHO HTXLSR
/LQX[
$O GHVFULELU HVWH SURFHVR GH LQVWDODFLyQ \ FRQ ÀJXUDFLyQ VH SUHVXSRQH XQD FLHUWD VROWXUD HQ HGLFLyQ GH ÀFKHURV \ DUUDQTXH \ SDUDGD GH VHUYLFLRV /D LQVWDODFLyQ GH XQD GLVWULEXFLyQ 'HELDQ GH *18 /LQX[ HV KR\ HQ GtD PX\ VHQFLOOD 8QD GH ODV HVFDVDV GLÀFXOWDGHV TXH SRGHPRV HQFRQWUDU HV TXH HO LQVWDODGRU QR HQFXHQWUH HO GLVFR GXUR 6L RFXUUH \ QXHVWUR HTXLSR WLHQH GLVFRV 6HULDO $7$ OD VROXFLyQ HV FRQÀJXUDU OD %,26 HQ PRGR FRPSDWLELOLGDG \ OR HQFRQWUD Ui VLQ SUREOHPDV 3RU OR GHPiV IDFLOLWDUi OD ODERU VL OH LQGLFDPRV TXH TXHUHPRV LQVWDODU HO HTXLSR FRPR
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
6HUYLGRU GH DUFKLYRV 6HUYLGRU '16 6HUYLGRU GH LPSUHVRUDV
PLQLR SRU OR TXH KD\ TXH SUHVWDUOH Pi[LPD ,QGLFDPRV HO QRPEUH GHO HTXLSR WDO \ FRPR DWHQFLyQ 6H UHFRPLHQGD KDFHU FRSLD GH HVWH DSDUHFHUi HQ OD UHG ÀFKHUR DQWHV GH FDGD FDPELR 7UDV FDGD PR
(QWRUQR GH HVFULWRULR TXH DXQTXH XQD GLÀFDFLyQ HQ HO ÀFKHUR \ HQ DUDV GH SUREDUOR VHFXULW\ XVHU YH] LQVWDODGR OR GHMHPRV GHVDFWLYDGR KD HV QHFHVDULR UHLQLFLDU HO VHUYLFLR VDPED FRQ OD (O WLSR GH FRPSDUWLFLyQ VHUi SRU XVXDULR QR Ui PiV IiFLOHV DOJXQDV WDUHDV GH FRQÀJX RUGHQ SRU UHFXUVR
UDFLyQ HWF LQLW G VDPED UHVWDUW
/LVWDV GH FRQWURO GH DFFHVR
8QL[ SDVVZRUG V\QF \HV
$EULPRV HO ÀFKHUR VPE FRQI SDUD HGLWDUOR
7HUPLQDGD OD LQVWDODFLyQ KD\ TXH FRQÀJX \ EXVFDPRV R FUHDPRV ODV VLJXLHQWHV OtQHDV UDU FDGD DVSHFWR GHO VLVWHPD <D TXH SURED
6DPED LQWHQWDUi VLQFURQL]DU ODV FRQWUDVHxDV
FRQ HO VLVWHPD EOHPHQWH GHVHHPRV DVLJQDU SHUPLVRV SHU ZRUNJURXS HOBGRPLQLR GRPDLQ PDVWHU \HV VRQDOL]DGRV SDUD FDGD XVXDULR R JUXSR HQ ORV UHFXUVRV FRPSDUWLGRV SRU HO VHUYLGRU OD 6LHQGR HOBGRPLQLR HO QRPEUH GHO GRPLQLR 1XHVWUR HTXLSR VH HULJH DVt FRPR FRQWURODGRU PDQHUD PiV VHQFLOOD GH KDFHUOR HV PHGLDQWH D FUHDU SULPDULR GHO GRPLQLR OLVWDV DFO 3DUD HOOR LQVWDODPRV HO SDTXHWH DFO ELHQ GHVGH 6\QDSWLF ELHQ KDFLHQGR XQ VHQFLOOR DSW JHW DFO GHVGH XQD FRQVROD GH URRW 3DUD DFWLYDU ODV OLVWDV GH FRQWURO GH DF FHVR HV QHFHVDULR HGLWDU HO ÀFKHUR HWF IVWDE \ DxDGLU DFO D ORV SDUiPHWURV GH OD SDUWLFLyQ GRQGH VH XELFDUiQ ORV UHFXUVRV FRPSDUWLGRV SRU HMHPSOR
ZLQV VXSSRUW \HV GRPDLQ ORJRQV \HV
&RQ HVWD GLUHFWLYD OH LQGLFDPRV TXH GHEH GH GDU VRSRUWH SDUD ZLQV :LQV HV HO DFUy QLPR GH :LQGRZV ,QWHUQHW 1DPH 6HUYLFH \ HV HO SURWRFROR GH UHVROXFLyQ GH QRPEUHV HQ XQD UHG TXH XVD SULQFLSDOPHQWH :LQ GRZV SHUR VLJXH VLHQGR QHFHVDULR HQ ODV YHUVLRQHV SRVWHULRUHV 'H KHFKR VL FR GHY KGD KRPH H[W QHFWDPRV FOLHQWHV FRQ :LQGRZV D QXHV GHIDXOWV DFO WUR VHUYLGRU UHVROYHUiQ PXFKR PHMRU VL HQ ODV SURSLHGDGHV GH 7&3 ,3 OH LQGLFDPRV 3DUD TXH ORV FDPELRV WHQJDQ HIHFWR HV QHFHVD OD ,3 GH QXHVWUR VHUYLGRU FRPR VHUYLGRU ULR GHVPRQWDU \ YROYHU D PRQWDU OD SDUWLFLyQ :LQV \ SDUD HOOR HV QHFHVDULR KDEHU FHUUDGR OD VH VLyQ JUiÀFD (Q HO HMHPSOR DQWHULRU VH LUtD D ZLQV VHUYHU \HV XQD FRQVROD FRQ &WUO $OW ) VH KDUtD ORJRQ FRQ HO XVXDULR URRW \ ORV FRPDQGRV D HMHFXWDU 1XHVWUR VHUYLGRU DFWXDUi FRPR VHUYLGRU ZLQV
6H DGPLWLUiQ DFFHVRV GH GRPLQLR VRFNHW RSWLRQV 7&3B12'(/$< 62B5&9%8) 62B61'%8)
(VWD RSFLyQ VHJ~Q OD GRFXPHQWDFLyQ PH MRUD HO UHQGLPLHQWR HQ HTXLSRV *18 /L QX[ RV OHYHO
(V HO QLYHO GH VLVWHPD RSHUDWLYR TXH VH DQXQ FLD 8Q YDORU GH GHEH GH VHU WRWDOPHQWH VX ÀFLHQWH
VHUtDQ QHWELRV QDPH HOBQRPEUH
GQV SUR[\ \HV
HWF LQLW G JGP VWRS XPRXQW KRPH PRXQW KRPH HWF LQLW G JGP VWDUW
< \D TXHGDUtD PRQWDGD OD SDUWLFLyQ FRQ VR SRUWH SDUD OLVWDV GH FRQWURO GH DFFHVR
&RQ¿JXUDFLyQ GH 6DPED 6DPED HV XQD VXLWH EDVWDQWH DPSOLD \ FRP SOHMD $ FRQWLQXDFLyQ VH GHWDOODUiQ ORV GLV WLQWRV SDVRV SDUD FRQÀJXUDU 6DPED FRPR FRQWURODGRU GH GRPLQLR FRQ XQD H[SOLFD FLyQ PX\ VRPHUD GHO SDUiPHWUR QR REVWDQ WH SDUD HQWHQGHU FyPR IXQFLRQD \ PXFKR PiV LPSRUWDQWH TXp SXHGH HVWDU IDOODQ GR HQ XQ PRPHQWR GDGR HV PX\ UHFR PHQGDEOH OHHU OD GRFXPHQWDFLyQ GH 6DP ED /D FRQÀJXUDFLyQ GH 6DPED VH UHDOL]D HQ HO ÀFKHUR HWF VDPED VPE FRQI (VWH HV HO SXQWR PiV LPSRUWDQWH GH OD LPSOHPHQWDFLyQ GHO GR )LJXUD )LQDOL]DGR FRQ p[LWR HO DJUHJDGR GHO HTXLSR DO GRPLQLR DKRUD WRFD UHLQLFLDU RWUD YH]
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
(O VHUYLGRU LQWHQWDUi UHVROYHU SRU '16 DTXH Â&#x2021; D ! YDPRV D DxDGLU OODV SHWLFLRQHV TXH QR SXHGD UHVROYHU GH RWUD Â&#x2021; P ! HV XQD FXHQWD GH PiTXLQD PDQHUD
3RU GHIHFWR \ SRU PRWLYRV GH VHJXUL GDG :HEPLQ YLHQH FRQÃ&#x20AC;JXUDGR SDUD VHU
Â&#x2021; X ! QRPEUH GH OD PiTXLQD FRPR VH KD XVDGR VyOR GHVGH HO HTXLSR HQ HO TXH HVWp HVSHFLÃ&#x20AC;FDGR P QR HV QHFHVDULR DxDGLU HO LQVWDODGR 3DUD SHUPLWLU VX XVR GHVGH FXDO
QXOO SDVVZRUGV \HV
VtPEROR GHO GyODU
TXLHU HTXLSR KD\ TXH HGLWDU HO Ã&#x20AC;FKHUR HWF ZHEPLQ PLQLVHUY FRQI EXVFDU OD FODYH DOORZ
'HEH DGPLWLU FRQWUDVHxDV QXODV /RV VLVWH $ FRQWLQXDFLyQ VH FRQÃ&#x20AC;JXUDUtD HO UHFXUVR QHW \ FDPELDU SRU DOORZ (VWD PDV RSHUDWLYRV :LQGRZV \ ;3 UHJLV ORJRQ ORV VFULSWV GH LQLFLR VL VH GHVHDQ \ ORV FODYH WDPELpQ SHUPLWH GHWHUPLQDU R UHVWULQ WUDQ OD PiTXLQD DGHPiV GHO XVXDULR HQ HO UHFXUVRV FRPSDUWLGRV H LPSUHVRUDV HQ HO Ã&#x20AC; JLU ORV HTXLSRV GHVGH ORV FXDOHV VH WHQGUi GRPLQLR \ ODV PiTXLQDV QR WLHQHQ FRQWUDVH FKHUR VPE FRQI &DGD FDVR VHUtD FRPSOHWD DFFHVR PHQWH GLIHUHQWH \ HV UHODWLYDPHQWH VHQFLOOR xD /D LQVWDODFLyQ SRU GHIHFWR KDEUi FUHDGR DGPLQ XVHUV IXODQLWR PHQJDQLWR
/D FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ EDVH GHO GRPLQLR HVWi GHWD XQ VyOR XVXDULR GH :HEPLQ URRW \ FRQ OD FOD OODGD YH GH URRW /RV XVXDULRV GH :HEPLQ VRQ LQ GHSHQGLHQWHV GH ORV GH /LQX[ SRU OR TXH
/RV XVXDULRV TXH DFWXDUiQ FRPR DGPLQLVWUD GRUHV GHO GRPLQLR SRU HMHPSOR SDUD DxDGLU HTXLSRV DO PLVPR 1R VH UHFRPLHQGD XWLOL]DU HO XVXDULR URRW SDUD HVWR SRU PRWLYRV GH VHJXULGDG LQYDOLG XVHUV URRW
&RQ¿JXUDFLyQ GH :HEPLQ :HEPLQ HV XQ HQWRUQR SRWHQWtVLPR GH DGPL QLVWUDFLyQ UHPRWD TXH SHUPLWH FUHDU \ DxD GLU PyGXORV QXHYRV SDUD FDGD WDUHD /D YHU VLyQ GH :HEPLQ TXH YLHQH FRQ 'HELDQ KD TXHGDGR VXSHUDGD SRU OD QXHYD /D LQVWDOD FLyQ HV PX\ VHQFLOOD GHVGH XQD FRQVROD GH URRW
'H KHFKR HV SUXGHQWH LQYDOLGDU D URRW SDUD DSW JHW LQVWDOO OLELR SW\ SHDU DFFHGHU FRPR XVXDULR GHO GRPLQLR JXHVW DFFRXQW QRERG\
(O QRPEUH GH OD FXHQWD GH LQYLWDGR DGG PDFKLQH VFULSW XVU VELQ XVHUDGG F &RPHQWDULR G GHY
(VWH SDTXHWH HV QHFHVDULR SDUD OD HMHFXFLyQ GH HVWD YHUVLyQ GH :HEPLQ ZJHW KWWS SU GRZQORDGV VRXUFHIRUJH QHW ZHEDGPLQ ZHEPLQB BDOO GHE 6H GHVFDUJD HO SDTXHWH GHVGH OD ZHE GHO SUR\HFWR :HEPLQ
QXOO V ELQ IDOVH J 0DTXLQDV X VPESDVVZG D P X
GSNJ L ZHEPLQB BDOO GHE
(VWD OtQHD FRQWLHQH HO FRPDQGR D HMHFXWDU 6H LQVWDOD HO SDTXHWH FXDQGR VH DxDGH XQD PiTXLQD DO GRPLQLR \ SUHVXSRQH TXH FXDQGR DxDGDPRV XQ HTXL SR GHVHDPRV TXH OD PiTXLQD VH DxDGD DX WRPiWLFDPHQWH /D DOWHUQDWLYD HV DxDGLU PD QXDOPHQWH ODV PiTXLQDV DGHPiV GH ORV XVX DULRV HV OD SUiFWLFD HQ :LQGRZV 'HWDOODGD PHQWH HO HQFDGHQDPLHQWR GH HVWRV GRV FR PDQGRV VHUtD
VL FDPELDPRV OD FODYH GH URRW HQ :HEPLQ TXHGDUtD OD FODYH DQWLJXD 3DUD DFFHGHU D :HEPLQ DEULPRV FXDO TXLHU QDYHJDGRU H LQWURGXFLPRV KWWSV 6XVWLWX\HQGR SRU OD ,3 GH QXHV WUR VHUYLGRU 9DOH OD SHQD HFKDU XQ UDWR FRQ Ã&#x20AC;JXUDQGR :HEPLQ HPSH]DQGR SRU HO LGLR PD :HEPLQ !FKDQJH ODQJXDJH DQG WKHPH ! ODQJXDJH 3DUD SRGHU DGPLQLVWUDU UHPRWDPHQWH GH IRUPD YLVXDO ORV SHUPLVRV GH FDGD FDU SHWD HV SUHFLVR LQVWDODU XQ PyGXOR FRQFUH WR 3DUD HOOR QRV VLWXDPRV HQ :HEPLQ ! FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ GH :HEPLQ !PyGXORV GH :HE PLQ (OHJLPRV ´FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ HVWiQGDU GH ZZZ ZHEPLQ FRPµ SXOVDPRV HO ERWyQ GH H[ SORUDFLyQ TXH DSDUHFH D OD GHUHFKD \ HOHJL PRV HO PyGXOR Ã&#x20AC;OH PDQDJHU $QWHV GH SXOVDU VREUH ´LQVWDODU PyGXORµ HV FRQYHQLHQWH PDUFDU OD RSFLyQ ´3HUPLWLU DFFHVR D WRGRV
Â&#x2021; XVU ELQ XVHUDGG ! DxDGLU XQ XVXDULR 8QL[ Â&#x2021; F &RPHQWDULR ! FRPHQWDULR GHO XVXDULR GHVFULSFLyQ GH OD PiTXLQD HQ OD UHG HQ HVWH FDVR Â&#x2021; G GHY QXOO ! VLQ GLUHFWRULR GH LQLFLR Â&#x2021; V ELQ IDOVH ! VLQ VKHOO SRU VHJXULGDG Â&#x2021; J 0DTXLQDV ! SHUWHQHFLHQWH DO JUXSR 0D TXLQDV TXH FUHDUHPRV DQWHV GH HPSH]DU D XVDU HO GRPLQLR Â&#x2021; X ! QRPEUH GH OD PiTXLQD PiV HO VtPEROR GHO GyODU ORV QRPEUHV GH HTXL SR YDQ VHJXLGRV GH GyODU HQ :LQGRZV Â&#x2021; VPESDVVZG ! FUHDU PRGLÃ&#x20AC;FDU XQ XVXDULR )LJXUD $GPLQLVWUDQGR ORV SHUPLVRV GH XQ GLUHFWRULR GH IRUPD UHPRWD PHGLDQWH :HEPLQ VDPED
/LQX[
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
ORV XVXDULRV GH :HEPLQµ <D TXH HVWDPRV HQ :HEPLQ HV HO PRPHQWR GH FRQÀJXUDU OD VLQFURQL]DFLyQ GH FXHQWDV 8QL[ \ 6DPED \ GH FUHDU HQ DPERV VLVWHPDV HO JUXSR ´0D TXLQDVµ GRQGH VH DxDGLUiQ ORV SF V GHO GR PLQLR 3DUD OD SULPHUD WDUHD VHOHFFLRQDPRV OD VHFFLyQ ´6HUYLGRUHVµ \ GHQWUR GH HOOD ´&RPSDUWLFLyQ GH DUFKLYRV GH :LQGRZV PHGLDQWH 6DPEDµ 6H PXHVWUD XQD SDQWDOOD HQ OD FXDO OD SDUWH VXSHULRU HV OD OLVWD GH UHFXUVRV FRPSDUWLGRV 'HVGH DTXt HV PX\ VHQFLOOR FRQÀJXUDU UHFXUVRV \ SHUPLVRV JH QpULFRV D ORV PLVPRV %DMR OD VHFFLyQ ´&RQ ÀJXUDFLyQ JOREDOµ VH HQFXHQWUD 6DPED XVHUV $FFHGHPRV D ´&RQÀJXUDFLyQ GH OD VLQFUR QL]DFLyQ DXWRPiWLFD GH XVXDULRV GH 8QL[ \ 6DPEDµ PDUFDPRV WRGDV ODV FDVLOODV \ VDO YDPRV ORV FDPELRV 5HSHWLPRV OD RSHUD FLyQ FRQ OD RSFLyQ GH VLQFURQL]DFLyQ GH JUX SRV 3DUD YHULÀFDU GLFKD VLQFURQL]DFLyQ VH SXHGH DFFHGHU GHVGH HO tQGLFH GH :HEPLQ D ´6LVWHPDµ ´8VXDULRV \ JUXSRVµ GRQGH VH PXHVWUDQ WRGRV ORV XVXDULRV \ JUXSRV 8QL[ 3XOVDQGR VREUH ´&UHDU XQ QXHYR JUXSRµ QRV SHUPLWLUi FUHDU HO JUXSR ´0DTXLQDVµ 6L YRO YHPRV D FRPSUREDUOR D OD VHFFLyQ YHUHPRV TXH HO JUXSR VH KD FUHDGR WDPELpQ HQ 6DP ED &XDQGR XQ XVXDULR DFFHGH D XQ UHFXU VR GHWHUPLQDGR WLHQH TXH DWUDYHVDU WUHV QLYHOHV GH SHUPLVRV TXH VRQ ORV SHUPLVRV GH 8QL[ ORV GH 6DPED \ ODV OLVWDV GH FRQ WURO GH DFFHVR 6L XQR GH ORV WUHV QLYHOHV OH GHQLHJD HO SHUPLVR HQ FRQFUHWR HVFULWXUD OHFWXUD HMHFXFLyQ QR SRGUi DFFHGHU 3XH GH SDUHFHU FRQIXVR \ SDUD UHFXUVRV WULYLD OHV OD VROXFLyQ HV GHILQLUORV FRQ WRGRV ORV SHUPLVRV DFWLYRV D QLYHO GH 8QL[ \ GH 6DP ED \ UHILQDU FRQ $&/ ORV DFFHVRV TXH TXH UHPRV SHUPLWLU SDUD FDGD XVXDULR R JUX SR /RV SHUPLVRV GH 8QL[ VH GHÀQHQ D QL YHO GHO VLVWHPD RSHUDWLYR HV GHFLU FRQ XQD VLPSOH FRQVROD /RV SHUPLVRV GH VDPED VH PRGLÀFDQ HQ OD GHÀQLFLyQ GHO UHFXUVR HQ HO ÀFKHUR VPE FRQI R PiV IiFLOPHQWH GHVGH HVWD PLVPD SiJLQD GH :HEPLQ DO HGLWDU ORV SHUPLVRV GH ORV UHFXUVRV $KRUD EDMR OD RSFLyQ JHQHUDO ´RWURVµ GHO PHQ~ SULQFLSDO GH :HEPLQ WHQHPRV HO ´H[SORUDGRU GH DU FKLYRVµ TXH QRV SHUPLWLUi FRQ VX RSFLyQ ´$&/µ DGPLQLVWUDU ODV OLVWDV GH FRQWURO GH DFFHVR GH FDGD DUFKLYR \ GLUHFWRULR GH XQD IRUPD FyPRGD (V LPSRUWDQWH DSOLFDU HVRV SHUPLVRV DQWHV GH HPSH]DU D XWLOL]DUORV GH RWUR PRGR \ D ÀQ GH TXH VH DSOLTXHQ UHFXU VLYDPHQWH KDEUtD TXH XVDU HO FRPDQGR GH FRQVROD VHWIDFO
)LJXUD &UHDQGR XQ QXHYR UHFXUVR FRPSDUWLGR GH IRUPD UHPRWD PHGLDQWH :HEPLQ 1RV TXHGD XQ SHTXHxR GHWDOOH TXH KDUi 6DPED &UHDU XQD QXHYD FRPSDUWLFLyQ GH DU TXH QXHVWUR VHUYLGRU IXQFLRQH FRQ OD ÁXL FKLYR GH] GHVHDGD RSWLPL]DU HO UHQGLPLHQWR GH 6DPED 3DUD HOOR VHUi QHFHVDULR HGLWDU HO À $xDGLHQGR HTXLSRV FKHUR HWF V\VFWO FRQI \ DxDGLU OD VLJXLHQWH Ot DO GRPLQLR 1RV YDPRV D HQFRQWUDU FRQ WUHV IRUPDV WtSL QHD FDV GH DxDGLU HTXLSRV DO GRPLQLR TXH VRQ OD YP EGÀXVK GH :LQGRZV OD GH :LQGRZV \ OD GH :LQGRZV ;3 3URIHVVLRQDO /RV HTXLSRV :LQGRZV HQWUDQ HQ GR (O VLJQLÀFDGR GH FDGD XQR GH ORV SDUiPHWURV PLQLR PX\ IiFLOPHQWH 6H PRGLÀFDQ ODV SUR FDH IXHUD GHO iPELWR GH HVWH DUWtFXOR SHUR IXQ SLHGDGHV GH UHG HQWUDQGR HQ SURSLHGDGHV GDPHQWDOPHQWH PRGLÀFD HO FRPSRUWDPLHQ GH 7&3 ,3 GH IRUPD TXH WDQWR HO SULPHU WR GH OD JHVWLyQ GH OD PHPRULD YLUWXDO \D TXH VHUYLGRU '16 FRPR :,16 VHD OD ,3 GH QXHV SRU GHIHFWR VX FRQÀJXUDFLyQ HV PX\ FRQ WUR VHUYLGRU (Q :LQGRZV QR HV LP VHUYDGRUD 8QD H[SOLFDFLyQ GHWDOODGD GH OR SUHVFLQGLEOH HQ ORV RWURV GRV VLVWHPDV Vt TXH VLJQLÀFD HVWD OtQHD VH SRGUi HQFRQWUDU SHUR D\XGDUi D HQFRQWUDU PiV UiSLGDPHQWH HQ KWWS ZZZ UHGKDW FRP PDJD]LQH QRY D RWURV HTXLSRV HQ OD UHG D WUDYpV GH OD RS IHDWXUHV YP FLyQ '16 352;< GHO ÀFKHUR VPE FRQI 7UDV 3DUD TXH HO VLVWHPD WHQJD HQ FXHQWD ORV PRGLÀFDU OD GLUHFFLyQ GHO VHUYLGRU '16 QXHYRV YDORUHV KD\ TXH UHLQLFLDU HO VHUYLFLR \ VDOYDQGR ORV FDPELRV GH ODV SURSLHGDGHV QHWZRUNLQJ GH 7&3 ,3 HQ OD SHVWDxD LGHQWLÀFDFLyQ QRV GD D HOHJLU HQWUH LQLFLDU VHVLyQ HQ XQ JUXSR HWF LQLW G GH WUDEDMR \ XQ GRPLQLR (OHJLPRV GRPLQLR QHWZRUNLQJ UHVWDUW \ HVFULELPRV HO QRPEUH GH QXHVWUR GRPL QLR $FHSWDPRV \ UHLQLFLDPRV HO HTXLSR $O %LHQ DKRUD WHQHPRV XQ GRPLQLR SHUIHFWD DUUDQFDU GH QXHYR SHGLUi XVXDULR \ FRQWUD PHQWH XVDEOH VyOR TXHGDUtD DxDGLU ORV XVX VHxD GH XQ XVXDULR GHO GRPLQLR /RV HTXL DULRV \D TXH ODV PiTXLQDV VH DxDGLUiQ DX SRV :LQGRZV QR SUHFLVDQ GH GDU GH DOWD WRPiWLFDPHQWH \ ORV UHFXUVRV $PEDV RSH OD PiTXLQD HQ HO GRPLQLR UDFLRQHV VH SXHGHQ UHDOL]DU FyPRGDPHQWH 3DUD DxDGLU DO GRPLQLR ORV HTXLSRV :LQ HQ :HEPLQ DxDGLHQGR ORV XVXDULRV GHVGH GRZV HQ SULPHU OXJDU KD\ TXH PRGL 6LVWHPD 8VXDULRV \ *UXSRV &UHDU QXHYR XVX ÀFDU OD GLUHFFLyQ GHO SULPHU VHUYLGRU '16 DULR \ ORV UHFXUVRV GHVGH 6HUYLGRUHV &RP FRPR HQ HO FDVR DQWHULRU SRVWHULRUPHQWH HV SDUWLFLyQ GH DUFKLYRV GH :LQGRZV PHGLDQWH QHFHVDULR KDFHU FOLF FRQ HO ERWyQ GHUHFKR GHO
/LQX[
OLQX[ HQ OD HPSUHVD :LQGRZV FRQWUD /LQX[
UDWyQ VREUH HO LFRQR ´0L 3Fµ \ HOHJLU ´SUR YLGRU 3RVWHULRUPHQWH KDFLHQGR FOLF FRQ HO /RV LQFRQYHQLHQWHV GH XQ GRPLQLR PRQWD SLHGDGHVµ (Q OD SHVWDxD ´,GHQWLÀFDFLyQ GH ERWyQ GHUHFKR GHO UDWyQ VREUH HO LFRQR ´0L GR VREUH XQ HTXLSR FRQ :LQGRZV 5HGµ SXOVDU HO ERWyQ ´3URSLHGDGHVµ \ DSD 3Fµ HOLJLHQGR OD SHVWDxD ´LGHQWLÀFDFLyQ GH VRQ UHFHUi XQD YHQWDQD GRQGH LQGLFDU HO QRP UHGµ \ SXOVDQGR HO ERWyQ ´,G GH UHGµ VH EUH GH OD PiTXLQD DVt FRPR HO GHO GRPLQLR ODQ]DUi HO DVLVWHQWH TXH QRV SUHJXQWDUi HQ &RVWH DOWtVLPR 3HGLUi TXH VH DXWRULFH GLFKD XQLyQ PHGLDQ SULPHU OXJDU HO XVXDULR OD FRQWUDVHxD \ HO 3RFD RSWLPL]DFLyQ WH HO XVXDULR \ FRQWUDVHxD GH XQ DGPLQLVWUD GRPLQLR GHO XVXDULR ´QRUPDOµ GHO GRPL (V YXOQHUDEOH D YLUXV GRU GHO GRPLQLR XQR GH ORV TXH VH HVSHFLÀ QLR D FRQWLQXDFLyQ HO QRPEUH GH HTXLSR 0HQRU UHQGLPLHQWR FDURQ HQ $'0,1 86(56 HQ HO ÀFKHUR \ GH QXHYR HO GRPLQLR GHVSXpV HO QRPEUH 0DQWHQLPLHQWR DOWR VPE FRQI 6L WRGR HV FRUUHFWR PRVWUDUi XQ GH XVXDULR OD FRQWUDVHxD \ HO GRPLQLR GH 0HQRU HVWDELOLGDG PHQVDMH GH TXH HO HTXLSR VH KD XQLGR DO XQ XVXDULR DGPLQLVWUDGRU GHO GRPLQLR 6L HO QRPEUH GH XVXDULR QRUPDO GHO GRPLQLR /DV YHQWDMDV GH XQ GRPLQLR PRQWDGR VREUH $QWHV GH XQLU XQ HTXLSR FRQ ;3 DO HV GHFLU HO SULPHUR HVSHFLÀFDGR QR H[LVWH XQ HTXLSR *18 /LQX[ 'HELDQ ´6DUJHµ GRPLQLR HV FRQYHQLHQWH PRGLÀFDU XQD FOD HQ HO HTXLSR SUHJXQWDUi VL VH FUHD WDO XVXD VRQ GRPLQLR SHGLUi UHLQLFLDU \ OLVWR
YH GHO UHJLVWUR FRQFUHWDPHQWH GHQWUR GH +.(<B/2&$/B0$&+,1(?6<67(0 &KDU 6W\OH )25(,*1!&XUUHQW&RQWURO6HW &KDU 6W\OH )25(,*1!6HUYLFHV &KDU6W\OH )2 5(,*1!QHWORJRQ &KDU6W\OH )25(,*1! SDUDPHWHUV OD FODYH 5HTXLUH6LJQ2U6HDO GHEH GH WHQHU XQ YDORU GH WLSR GZRUG \ FRQWHQL GR 3DUD IDFLOLWDU HVWD ODERU OD SURSLD LQV WDODFLyQ GH 6DPED FRQWLHQH HO ÀFKHUR TXH PRGLÀFD HVWH FDPELR XVU VKDUH GRF VDPED GRF UHJLVWU\ :LQ;3B6LJQ2U6HDO UHJ 6yOR HV QHFHVDULR FRSLDU HVWH ÀFKHUR D XQ GLVTXHWH \ HMHFXWDUOR GHVGH HO PLVPR HQ HO FOLHQWH :LQGRZV ;3 /RV HTXLSRV FRQ :LQGRZV ;3 3URIHV VLRQDO VRQ ORV PiV HQUHYHVDGRV D OD KRUD GH HQWUDU HQ GRPLQLR D SHVDU GH FRQWDU FRQ XQ DVLVWHQWH (Q SULPHU OXJDU FRPR HQ ORV GRV FDVRV DQWHULRUHV VHUi QHFHVDULR PRGLÀ FDU OD GLUHFFLyQ ,3 GHO SULPHU VHUYLGRU '16 SDUD KDFHUOD FRLQFLGLU FRQ OD GH QXHVWUR VHU
ULR \ HO WLSR GH XVXDULR QRUPDO DGPLQLV WUDGRU 3DUD TXH IXQFLRQH ELHQ KD\ TXH /LFHQFLD JUDWXLWD QR UHTXLHUH FRVWH SRU OLFHQFLDV QL SRU VHUYLGRU QL SRU SXHV SHUPLWLUOH FUHDU HO XVXDULR SDUD HVD WDUHD WRV QRV SHGLUi HO XVXDULR \ OD FRQWUDVHxD GH XQ XVXDULR DGPLQLVWUDGRU GHO HTXLSR QR GHO /D RSWLPL]DFLyQ GHSHQGHUi GH ORV FR QRFLPLHQWRV GHO DGPLQLVWUDGRU LQFOXVR GRPLQLR QR FRQIXQGLU 6L QR QRV KHPRV OOHJDQGR D SRGHU UHFRPSLODU HO Q~FOHR FRQIXQGLGR XQRV XVXDULRV FRQ RWURV HQ HO GHO VLVWHPD VL HV QHFHVDULR SURFHVR EDVWDUi UHLQLFLDU SDUD TXH WRGR (V LQYXOQHUDEOH D YLUXV IXQFLRQH (O UHQGLPLHQWR HV FRQVLGHUDEOHPHQWH PiV DOWR &RQFOXVLRQHV ([SRQLHQGR GH RWUD IRUPD ODV PLVPDV FRQ (O PDQWHQLPLHQWR HV PX\ EDMR FOXVLRQHV GH OD FRPSDUDWLYD WHQGUtDPRV $OWtVLPD HVWDELOLGDG /D QHFHVLGDG GH UH TXH LQLFLDU VHUi FDVL LQH[LVWHQWH /DV YHQWDMDV GH XQ GRPLQLR PRQWDGR VR EUH XQ HTXLSR FRQ :LQGRZV VRQ /DV GHVYHQWDMDV GH XQ GRPLQLR PRQWDGR VRE UH XQ HTXLSR *18 /LQX[ 'HELDQ ´6DUJHµ )DFLOLGDG GH LQVWDODFLyQ DXQTXH D YHFHV VRQ OOHYH DO HUURU GH FRQVLGHUDU TXH ´FXDO TXLHUD SXHGH KDFHUORµ (V GLItFLO \ WHGLRVR GH LQVWDODU 1R VROD 3OHQD IXQFLRQDOLGDG PHQWH TXLHQ OR KDFH WLHQH TXH VDEHU PX\ ELHQ OR TXH KDFH VLQR TXH SRGUtD SHUIHF WDPHQWH HVWDU PiV DVLVWLGR VLQ QHFHVLGDG GH SHUGHU GHWDOOH $~Q FDUHFH GH DOJXQDV GH ODV IXQFLRQDOL GDGHV GH ORV GRPLQLRV :LQGRZV SXURV /yJLFDPHQWH ODV YHQWDMDV GH XQR VRQ ODV GHV YHQWDMDV GHO RWUR \ YLFHYHUVD DXQTXH KD EUtD TXH UHÁH[LRQDU VREUH OD SULPHUD YHQ WDMD GH ORV VLVWHPDV :LQGRZV ¢5HDOPHQWH HV XQD YHQWDMD TXH DOJXLHQ VLQ ORV PtQLPRV FRQRFLPLHQWRV GH DGPLQLVWUDFLyQ SXHGD LPSOHPHQWDU XQ GRPLQLR" 6L ELHQ OH DSRU WD IDFLOLGDG DO SURFHGLPLHQWR QR SDUHFH PX\ FRQYHQLHQWH TXH DOJXLHQ QR VXÀFLHQWH PHQWH SUHSDUDGR DGPLQLVWUH DOJR WDQ GHOL FDGR FRPR HO FRUD]yQ GH XQD UHG (V FRPR VL D XQD SHUVRQD FRQ HO FDUQHW GH FRQGX FLU FLFORPRWRUHV OH DQLPDVHQ D SLORWDU XQ %RHLQJ D\XGDGR SRU XQ SDU GH ´DVLVWHQ WHVµ 7DO YH] SRU HVR KD\ UHGHV TXH VH HVWUH OODQ
)LJXUD $JUHJDQGR XQ QXHYR XVXDULR DO GRPLQLR GH IRUPD UHPRWD PHGLDQWH :HEPLQ
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0( -DYLHU )DUWR 0DQXHO 5H\
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
(O VRIWZDUH OLEUH HV UHDOPHQWH XQD DOWHUQDWLYD DO SULYDWLYR SDUD XQD 3<0( (Q HVWH DUWtFXOR DQDOL]DUHPRV QXHVWUDV H[SHULHQFLDV \ PRVWUDUHPRV UHVXOWDGRV GH XQ HVWXGLR HQ JHVWRUHV GH EDVHV GH GDWRV (VSDxD SRVHH XQD HVWUXFWXUD GH PHUFDGR FX\RV Q~PHURV KDEODQ SRU Vt VRORV (Q Q~PHUR HO GH ODV HPSUHVDV HVSDxRODV VRQ 3<0(6 TXH VXSRQHQ HO GHO HPSOHR JHQHUDGR HQ QXHVWUR SDtV OR FXDO QRV HQIUHQWD D XQ PHUFDGR IXHUWHPHQWH SRODUL]DGR
)
UHQWH D ODV JUDQGHV HPSUHVDV WHQHPRV XQ DP SOLR FRQMXQWR GH 3<0(6 \ 0LFURHPSUHVDV TXH VRQ JUDQGHV JHQHUDGRUDV GH HPSOHR \ ULTXH]D HQ (VSDxD )iFLOPHQWH VH SHUFLEH HO JUDQ PHUFDGR SRWHQFLDO TXH UHSUHVHQWD HVWH Q~PHUR GH OR FXDO VRQ PX\ FRQVFLHQWHV ODV JUDQGHV HPSUHVDV GHO PXQGR GH OD LQIRUPiWLFD ODV FXDOHV GHGLFDQ OtQHDV GH SURGXFWR IXHU]D GH YHQWDV \ SUHVXSXHVWR GH PDUNHWLQJ D HVWH PHUFDGR /D UHDOLGDG HV TXH D GtD GH KR\ HO VRIWZDUH SULYDWLYR JDQD OD EDWDOOD GH OD 3<0( SUR SRUFLRQDQGR VROXFLRQHV VHQFLOODV GH DGTXLULU H LQVWDODU XQ EXHQ VRSRUWH \ XQ SURGXFWR ELHQ RULHQWDGR DO XVXDULR Ã&#x20AC;QDO 8QD GH ODV SULQFLSDOHV UD]RQHV GHO p[LWR GH HVWDV HPS UHVDV \ VXV SURGXFWRV UHVLGH HQ XQD H[FHOHQWH UHG GH GLV WULEXFLyQ 8QD HPSUHVD SXHGH GHVDUUROODU XQ SURGXFWR GH Pi[LPD FDOLGDG \ H[FHOHQWH SUHFLR SHUR VL QR GHVDUUROOD XQD EXHQD UHG GH GLVWULEXFLyQ \ OD IRUPD FRRUGLQD \ DSR\D HVWH SURGXFWR YD D SDVDU PXFKR WLHPSR HQ HO DOPDFpQ $TXt HQFRQWUDPRV XQD GH ODV WDUHDV SHQGLHQWHV GH PXFKDV GH ODV
3RU VXSXHVWR QRV HVWDPRV FHQWUDQGR H[FOXVLYDPHQWH HQ HO PHUFDGR GH OD 3<0( HVSDxROD RWUD FRVD PX\ GL IHUHQWH VRQ ORV PHUFDGRV LQWHUQDFLRQDOHV \ ODV JUDQGHV HP SUHVDV H LQVWLWXFLRQHV GRQGH 1RYHOO R 5HG +DW \D VXSRQHQ XQ TXHEUDGHUR GH FDEH]D DO PRGHOR WUDGLFLRQDO GHO VRIW ZDUH 3HUR D GtD GH KR\ HO SHTXHxR \ PHGLDQR HPSUHVDULR VXHOH LJQRUDU \ QR SLHUGH HO VXHxR SRU HOOR TXp HV HVR GH *18 /LQX[ $SDFKH 0\64/ X 2SHQ ; &KDQJH VDOYR TXH OR R\HUDQ GH SDVDGD DO WpFQLFR TXH OHV PDQWLHQH ORV VLV WHPDV $QWH XQ SDQRUDPD WDQ VRPEUtR VXUJHQ ODV SUHJXQ WDV ¢HV SRVLEOH LQWURGXFLU FRQ p[LWR VROXFLRQHV *3/ HQ OD 3<0(" ¢&yPR" ¢H[LVWHQ PRGHORV GH QHJRFLR UHQWDEOHV EDVDGRV HQ HVWD FODVH GH VHUYLFLRV RULHQWDGRV D OD 3<0(" $ HVWDV \ RWUDV SUHJXQWDV GHGLFDUHPRV HVWH DUWtFXOR 6L ELHQ QR HQWUD HQ HO DOFDQFH GH HVWH DUWtFXOR UHDOL]DU XQ SURIXQGR DQiOLVLV GH PHUFDGR YDPRV D HQIRFDU QXHVWUD DWHQFLyQ HQ HO FRQMXQWR /LQX[ VRIWZDUH *3/ 3<0( HVSD
xROD UHDOL]DQGR XQD DSUR[LPDFLyQ D OD UHDOLGDG GH OD 3< HPSUHVDV GHVDUUROODGRUDV GH SURGXFWRV EDVDGRV HQ *3/ VXV 0( VX LQIUDHVWUXFWXUD DFWXDO \ HO UHWR TXH ODV HPSUHVDV GH UHGHV GH GLVWULEXFLyQ VRQ HVFDVDV \ HO HVIXHU]R GHGLFDGR D ODV VHUYLFLRV HQIUHQWDPRV D OD KRUD GH LPSOHPHQWDU VROXFLRQHV *3/ HQ HVWH WLSR GH FOLHQWHV PLVPDV HV GpELO
/LQX[
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
(Q HVWH DUWtFXOR DQDOL]DUHPRV Â&#x2021;
(O 0HUFDGR GH ODV 3<0(6 HVSDxRODV
Â&#x2021;
/D HPSUHVD GH VHUYLFLRV EDVDGD HQ 6RIWZDUH /LEUH ¿ORVRItD SURGXFWRV LQIUDHVWUXFWXUD
Â&#x2021; Â&#x2021;
/D 3<0( DFWXDO FRQYLYHQFLD GH VLVWH PDV ,PSODQWDU 6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0( &RQVLGHUDFLRQHV SUHYLDV
Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021; Â&#x2021;
,PSODQWDU 6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0( 8Q SUR\HFWR D ODUJR SOD]R $OJXQDV VROXFLRQHV H[LVWHQWHV 6RIWZDUH OLEUH YV SULYDWLYR 'LV\XQWLYD HQ HO FDVR GH EDVHV GH GDWRV 3ULQFLSDOHV JHVWRUHV GH EDVHV GH GD WRV GH IXHQWH DELHUWD 0\64/ YV 2UDFOH 8Q HVWXGLR FRPSD UDWLYR 5HVXPHQ \ FRQFOXVLRQHV
/D (PSUHVD GH 6HUYLFLRV /LQX[ *3/ ¿ORVRItD SURGXFWRV LQIUDHVWUXFWXUD 6L ELHQ QXHVWUR REMHWR GH DQiOLVLV HV HO &OLHQWH SULPHUR GHEHUHPRV GHWHQHUQRV EUHYHPHQWH HQ OD SURSLD HPSUHVD TXH YD D SUHVWDU ORV VHU YLFLRV SXHV HO FDUiFWHU GH pVWD FRQGLFLRQDUi HO WLSR \ OD FDOLGDG GH VHUYLFLR TXH RIUHFHUi /R SULPHUR TXH WLHQH TXH DERUGDU XQD HPSUHVD GH HVWH WLSR ELHQ VHD H[LVWHQWH R GH QXHYD FUHDFLyQ HV OD Ã&#x20AC;ORVRItD GHO VHUYLFLR TXH YD D SUHVWDU (Q HVWH FDVR OR WHQHPRV IiFLO XQD 3<0( WLSR HVSDxROD GHPDQGD GH HVWH WLSR GH HPSUHVDV TXH JHVWLRQH VX LQIUDHVWUXFWXUD 7,& VXPLQLVWUH KDUGZDUH \ VRIWZDUH \ UHVXHOYD
VXV LQFLGHQFLDV $ GLIHUHQFLD GH LQVWLWXFLRQHV (O PRGR GH HYLWDU HVWR HV VHU SDUWLFXODU \ JUDQGHV HPSUHVDV DTXt QR WHQHPRV D XQD 'L PHQWH FRQVHUYDGRUHV HQ OD VHOHFFLyQ GH VROX YLVLyQ GH 6LVWHPDV FRQ OD TXH KDEODU HQ XQ PLV FLRQHV TXH FRPHUFLDOL]DPRV GH PRGR TXH XQD PR LGLRPD WHQHPRV D XQ HPSUHVDULR TXH QR DSOLFDFLyQ GHEH FXPSOLU XQD VHULH GH PtQL TXLHUH SUREOHPDV DKRUUDU FRVWHV \ TXH HQ PX PRV FKRV FDVRV HVWi KDVWLDGR GH TXH ORV VLVWHPDV DIHFWHQ QHJDWLYDPHQWH D OD PDUFKD GH VX QH Â&#x2021; JRFLR 3RU RWUD SDUWH HQ OD PD\RU SDUWH GH ORV FD Â&#x2021;
'LVWULEXFLyQ *3/ DYDODGD SRU XQD HPSUH VD UHFRQRFLGD &RQ XQ VRSRUWH D ODUJR SOD]R \ HYDOXDGR
VRV HVWDUHPRV DQWH VLVWHPDV SULYDWLYRV PHMRU R SHRU JHVWLRQDGRV FRQ GRFXPHQWDFLyQ LQH[LV Â&#x2021; WHQWH \ XQD SODQLÃ&#x20AC;FDFLyQ GH LQYHUVLRQHV HQ ,7 VREUH OD PDUFKD (VWR QRV OOHYD D LQFRUSRUDU HO Â&#x2021;
GLUHFWDPHQWH SRU QRVRWURV 4XH VXSHUH OD IDVH SUXHEDV HQ QXHVWUR OD
VHUYLFLR GH DVHVRUDPLHQWR DO HPSUHVDULR HQ GL FKR FDPSR SXHV WLHQH YDULRV EHQHÃ&#x20AC;FLRV DSRUWD FRQÃ&#x20AC;DQ]D DO FOLHQWH SHUPLWH RSWLPL]DU FRVWHV H LQWHJUDU GLFKD SODQLÃ&#x20AC;FDFLyQ HQ HO FRQMXQWR GHO SUR\HFWR TXH GHVDUUROOHPRV SDUD HVWD FXHQWD 5HFRJLHQGR OR DQWHULRU QRV OOHYD D PHGL WDU VREUH ORV SURGXFWRV TXH GHEH RIUHFHU OD HP SUHVD GH VHUYLFLRV HQ HO FDPSR GH ODV VROXFLR QHV *3/ 3XHV ELHQ WHQHPRV D XQ HPSUHVDULR TXH FRQItD HQ QRVRWURV TXH DVLJQD XQD SDUWH GH HVH GLQHUR TXH OH KD FRVWDGR PXFKR JDQDU SDUD XQ SODQ GH LQYHUVLRQHV HQ ,7 FRQ OD HVSH UDQ]D GH TXH SRU Ã&#x20AC;Q OD WHFQRORJtD WUDEDMH SDUD pO \ QR VX HPSUHVD SDUD OD WHFQRORJtD (VWR VXSRQH XQD JUDQ UHVSRQVDELOLGDG SDUD OD HPSUHVD GH VHUYLFLRV \ HVWi REOLJDGD D UHVSRQGHU HQ OD PLVPD PHGLGD EDViQGRVH HQ OD LGHD GH QR XWLOL]DU D ORV FOLHQWHV FRPR FRQHMLOORV GH LQGLDV 8Q SURGXFWR PDO VHOHF FLRQDGR PDO WHVWHDGR \ FRQ XQD LPSOHPHQ WDFLyQ \ VRSRUWH PDO HYDOXDGR SXHGH RULJLQDU GRV UHVXOWDGRV XQ JUDYH SHUMXLFLR HFRQyPLFR D QXHVWUR &OLHQWH R XQD UXLQD GH SUR\HFWR SDUD QRVRWURV
WLHPSR UD]RQDEOH HQ QXHVWUD SURSLD LQIUD HVWUXFWXUD KHPRV FRPSUREDGR TXH HVWR GD JUDQ FRQÃ&#x20AC;DQ]D DO FOLHQWH
ERUDWRULR $ VHU SRVLEOH TXH OOHYH IXQFLRQDQGR XQ
(VWD VHULH GH PtQLPRV \ RWURV DO Ã&#x20AC;QDO UHGXQ Q GDQ HQ XQ FRQFHSWR TXH SURYRFD SROpPLFD LQ MXVWLÃ&#x20AC;FDGD HQ HO PXQGR *18 /LQX[ HO &RVWH (O FRVWH DVRFLDGR D VRIWZDUH OLEUH HQ FOLHQWH YLHQH GHULYDGR GH GRV FRPSRQHQWHV HO SUHFLR TXH KD\ TXH SDJDU SRU GLVSRQHU GH XQD GLVWULEX FLyQ FRQ VRSRUWH UHDO \ HO GH OD HPSUHVD TXH OR LPSOHPHQWD HQ HO FOLHQWH 6LQ HOODV XQD VROXFLyQ OLEUH HV LQYLDEOH HQ XQ PHUFDGR SURIHVLRQDO 0XFKRV OHFWRUHV SHQVDUiQ HVWR HV XQD WULYLD OLGDG SHUR UHFDSLWXOHPRV HVWDPRV HQ XQ PHUFD G GR GH 3<0(6 \ GH ODV SRFDV QRFLRQHV TXH WLH QH HO JUDQ S~EOLFR HQ WRUQR DO VRIWZDUH OLEUH HV TXH HV VLQyQLPR GH JUDWLV (VWD FRQIXVLyQ YLHQH GHO WpUPLQR DQJORVDMyQ IUHH TXH VLJQLÃ&#x20AC;FD WDQWR H OLEUH FRPR JUDWLV (O VRIWZDUH OLEUH HV DTXHO TXH XQD YH] REWHQLGR SXHGH VHU XVDGR FRSLDGR HVWXGLDGR PRGLÃ&#x20AC;FDGR \ UHGLVWULEXLGR VLQ OLPL WDFLRQHV 3XHGH HVWDU GLVSRQLEOH JUDWXLWDPHQWH HQ ,QWHUQHW R DO SUHFLR GH FRVWH GH OD GLVWULEX FLyQ D WUDYpV GH RWURV PHGLRV 6LQ HPEDUJR QR HV REOLJDWRULR TXH VHD DVt \ SXHGH VHU YHQGLGR FRPHUFLDOPHQWH FRQVHUYDQGR SHUIHFWDPHQWH VX FDUiFWHU GH OLEUH FRPR HMHPSOR WHQHPRV 5HG +DW FRQ 5HG +DW (QWHUSULVH /LQX[ R 6XVH FRQ 1RYHOO 6XVH (QWHUSULVH 'HELGR D HOOR XQD GH ODV SULPHUDV WDUHDV FRQ HO HPSUHVDULR PHGLR HV KDFHUOH HQWHQGHU TXH LPSODQWDU VRIWZDUH OLEUH HQ VX HPSUHVD SXHGH D YHFHV QR OR HV VHU PiV HFRQyPLFR TXH RSWDU SRU HO VRIWZDUH SULYDWLYR (Q PXFKRV FDVRV GLVSRQGUi GH KHUUDPLHQWDV PiV UREXVWDV \ Ã&#x20AC;DEOHV \ GLVIUXWDUi GH XQ FLHUWR PDUJHQ SDUD HYROXFLRQDU ODV PLVPDV D OD PHGL GD GH VX QHJRFLR SHUR TXH WRGR HOOR UHTXHULUi VX WLHPSR \ XQD FLHUWD LQYHUVLyQ (V FLHUWR TXH HO DKRUUR HFRQyPLFR HQ FXDQWR D DGTXLVLFLyQ GH VRIWZDUH VXHOH VHU FRQVLGHUDEOH SHUR XQD 3<0( QHFHVLWD VREUH WRGR VRSRUWH \ DVHVRUD PLHQWR SDUD GHVSXpV GH OD LPSODQWDFLyQ VLQ HOOR QR WHQGUi D TXLHQ DFXGLU FXDQGR VXUMDQ SUREOHPDV < HVWR QR HV JUDWLV 3DUD HVWH WLSR GH UD]RQDPLHQWRV VRQ SDUWLFXODUPHQWH ~WLOHV ORV
)LJXUD 0\64/
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
HVWXGLRV FRPSDUDWLYRV GH FRVWHV TXH KDEODQ HQ QDGDV SDUD HO WDPDxR GH OD HPSUHVD GHELHQ
&RQ GLFKR HVWXGLR KD\ TXH VHQWDUVH FRQ
HO LGLRPD HPSUHVDULDO SRU GHÀQLFLyQ HO FRVWH GR GLVSRQHU GH SHUVRQDO FHUWLÀFDGR &&1$ OD HPSUHVD \ WUDVPLWLU WUHV PHQVDMHV 3DUD FRPSOHWDU HO SDQRUDPD JHQHUDO GH 06&$ 0&'%$ 5+&( 1RYHOO &/3 TXH OD HPSUHVD GH VHUYLFLRV \ XQD YH] HVWDEOHFLGR GH QXHYR DFDED UHSHUFXWLHQGR HQ HO FRVWH (O SURFHVR GH PLJUDFLyQ HV ODUJR UHTXLH UH LU SDVR D SDVR YDOLGDQGR FDGD IDVH HO HVSHFWUR GH SURGXFWRV TXH YDPRV D FRPHU ÀQDO GH VHUYLFLR 3DUD ÀQDOL]DU GDGD OD FDUJD GHULYDGD GHO
\ GHMDQGR XQ WLHPSR SDUD HYDOXDU HO FRP
PDWHULDO \ KXPDQD QHFHVDULD SDUD FRPHUFLD VRIWZDUH OLEUH TXH LPSOLFD SDUD HO SHUVRQDO GH OL]DUORV $TXt YDPRV D GDU XQD PDOD QRWLFLD ODERUDWRULR \ GHVDUUROOR DVt FRPR OD RSWLPL
SRUWDPLHQWR GH OD VROXFLyQ \ FRPSUREDU TXH HV OD DGHFXDGD SDUD HO FOLHQWH /D HP
D HPSUHQGHGRUHV FRQ EROVLOORV YDFtRV HQ ]DFLyQ GHO VRSRUWH PHGLDQWH VROXFLRQHV 6$7
SUHVD QXQFD GHEH UHFLELU OD LPSUHVLyQ GH
JHQHUDO \ VDOYR H[FHSFLRQHV OD LQIUDHVWUXFWXUD UHPRWDV HO FDStWXOR GH KDUGZDUH OLFHQFLDV QHFHVDULD SDUD KDFHU UHDOLGDG XQD HPSUHVD GH SURSLDV \ FRPXQLFDFLRQHV OH VLJXH D OD SDU GH
TXH GHQWUR GH GRV VHPDQDV YDQ D YHQLU
HVWH WLSR VXSHUD SRU ODUJR OD PHGLD
RUGHQDGRUHV \ YRLOD WRGR HV VRIWZDUH OLEUH FRPSOHWDPHQWH JUDWLV IXQFLRQD GH
FLDOL]DU GHWHQJiPRQRV HQ OD LQIUDHVWUXFWXUD
8QD HPSUHVD GH VHUYLFLRV RULHQWDGD DO
ORV DQWHULRUPHQWH PHQFLRQDGRV 3DVHPRV HQWRQFHV D OD SDUWH GH FOLHQWH \ HO
VRIWZDUH OLEUH SDUD OD 3<0( VHJ~Q QXHVWUD GHVDUUROOR GH SUR\HFWRV HQ HO PLVPR H[SHULHQFLD GHEHUtD IXQFLRQDU FRPR GRV HP SUHVDV WHQLHQGR TXH HTXLSDU IRUPDU SHUVR QDO \ FRQWURODU ODV RSHUDFLRQHV GH OD GLYLVLyQ TXH JHVWLRQD VLVWHPDV EDVDGRV HQ VRIWZDUH SULYDWLYR \ SRU RWUD SDUWH KDFHU OR PLVPR FRQ OD GLYLVLyQ GH VRIWZDUH OLEUH (VWR HV SRUTXH FRQVLGHUDPRV WDO \ FRPR H[SOLFDUHPRV PiV DGHODQWH OD QHFHVLGDG GH XQD PLJUDFLyQ SDX ODWLQD \ XQD FRQYLYHQFLD HQWUH ORV VLVWHPDV OLEUHV \ SULYDWLYRV 'H PRGR TXH XQD HPSUHVD GH HVWH WLSR WLHQH XQD FDUWHUD GH ; FOLHQWHV HQ GLYHUVRV HV WDGRV GH PLJUDFLyQ KDFLD VRIWZDUH OLEUH SHUR WHQLHQGR TXH JHVWLRQDU GH PRGR JOREDO GLFKRV FOLHQWHV 'HVGH XQ SXQWR GH YLVWD RSHUDFLRQDO WHQHPRV GRV GLYLVLRQHV OODPpPRVOHV 3URSLH WDULD \ /LEUH FDSWDQGR ORV FOLHQWHV OD SULPHUD SDUD LU SHUGLpQGRORV HQ IDYRU GH OD VHJXQGD $ QLYHO GH FXHQWD GH UHVXOWDGRV VH SURGXFLUi FRQ HO WLHPSR XQ EDODQFHR HQ HO SHVR UHODWLYR GH ODV GLYLVLRQHV HQ IDYRU GH OD /LEUH $ QLYHO GH UHFXUVRV KXPDQRV OD LQYHU VLyQ HQ IRUPDFLyQ DUURMD FLIUDV GHVSURSRUFLR
,PSODQWDU 6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0( &RQVLGHUDFLRQHV SUHYLDV 3XHV ELHQ \D WHQHPRV QXHVWUD ÁDPDQWH HP SUHVD \ QXHVWUR SULPHU FOLHQWH 6L UHFRJHPRV OR PHQFLRQDGR DQWHULRUPHQWH HVWDPRV DQWH XQD FXHQWD FRQ VLVWHPDV SULYDWLYRV JHVWLRQDGD GH PRGR GHÀFLHQWH HQ FDVR FRQWUDULR QR KXELH UD FDPELDGR GH SURYHHGRU \ XQD SROtWLFD ,7 LPSURYLVDGD $QWH HVWH SDQRUDPD OD LOXVLyQ QRV SXH GH OOHYDU D ODQ]DU XQ SUR\HFWR GH PLJUDFLyQ D VRIWZDUH OLEUH D OD PD\RU EUHYHGDG SRVLEOH \ WRGRV ORV SUREOHPDV VH VROXFLRQDUiQ SDUD PD\RU JORULD GH OD FRPXQLGDG 2SHQ 6RXUFH SHUR OD UHDOLGDG HV PX\ GLVWLQWD 'HFtDQ ORV PD\RUHV TXH SDUD GDU GRV SD VRV DGHODQWH D YHFHV KD\ TXH HPSH]DU SRU XQR KDFLD DWUiV \ HQ HVWH FDVR DSOLFD (O SULPHU SDVR FRQVLVWH HQ WRPDU HO FRQWURO GH OD HVWUXFWXUD DFWXDO VROYHQWDU GHÀFLHQFLDV GRFXPHQWDU OD HVWUXFWXUD ,7 H[LVWHQWH \ HODERUDU XQ HVWXGLR SUHYLR GH OR TXH YD D VHU HO SUR\HFWR
)LJXUD 3RVWJUH64/
/LQX[
XQRV WpFQLFRV PHWHUiQ XQRV &' V HQ ORV
PDUDYLOOD \ QL VLTXLHUD PH KDQ FDPELDGR ORV LFRQRV GH VLWLR 6L KHPRV UHDOL]DGR FRUUHFWDPHQWH QXHVWUR WUDEDMR GH JHVWLyQ SUHYLR H[LVWLUi XQD FRQ ÀDQ]D HQWUH OD HPSUHVD \ QRVRWURV TXH QRV SHUPLWLUi WUDQVPLWLUOH OD VLJXLHQWH OHW UD SHTXHxD GHO FRQWUDWR HVWi DQWH XQ SUR FHVR PX\ VHULR TXH SRGUtD VHU GHÀQLWLYR DXQTXH VH SXHGH DFRUGDU XQD LPSODQ WDFLyQ SDUFLDO /D HPSUHVD WLHQH TXH VHU FRQVFLHQWH GH TXH HQ OD VLWXDFLyQ DFWXDO FRQ XQ Q~PHUR GH HPSUHVDV SURYHHGRUDV GH VHUYLFLRV *18 /LQX[ EDVWDQWH PHQRU TXH HQ ORV VLVWHPDV SULYDWLYRV PLJUDU ORV VLVWHPDV D VRIWZDUH OLEUH OH KDFH SHUGHU D HPSUHVD XQ DPSOLR VHFWRU GH SURYHHGR UHV 'LFKR GH RWUR PRGR YD D WHQHU PHQRV HPSUHVDV D ODV TXH DFXGLU HQ FDVR GH URP SHU VX UHODFLyQ FRQ QRVRWURV OD GHSHQ GHQFLD GH OD 3<0( PLJUDGD D VRIWZDUH OLEUH UHVSHFWR D VX SURYHHGRU HV FDVL WRWDO \ GHEH VHU FRQVFLHQWH GH HOOR 1R FRPXQL FDUOH HVWH H[WUHPR HV SRFR pWLFR \ GH WRGR PHQRV SURIHVLRQDO 3RU ~OWLPR \ FRQ HO HPSUHVDULR VXÀFL HQWHPHQWH GHVLOXVLRQDGR YLHQH HO FDSt WXOR GH ORV HXURV $XQTXH HQ HO PXQGL OOR VH KDEOD GH ODV PDUDYLOODV TXH VH SXHGHQ KDFHU FRQ XQ \ /LQX[ HVR HVWi PX\ ELHQ HQ VROXFLRQHV FDVHUDV (Q XQD FHQWUDO GH HPSUHVD FRQ GHOHJDFLR QHV HQ WRGD (VSDxD YDOH GH WRGR PH QRV ORV H[SHULPHQWRV $ SHVDU GH TXH *18 /LQX[ VXHOH VHU PiV HVSDUWDQR HQ FXDQWR D UHFXUVRV TXH RWURV VLVWHPDV RSHUDWLYRV GHEHPRV WHQHU PX\ HQ FXHQ WD TXH GHWHUPLQDGRV VHUYLFLRV YDQ D GH PDQGDU XQD JUDQ FDQWLGDG GH UHFXUVRV KDUGZDUH 7RGRV VDEHPRV TXH XQD 5HG +DW 6XVH R 1RYHOO VREUH XQ VHUYLGRU TXH VRSRUWD XQD UHG GH HTXLSRV PLWDG GH HOORV SRU 931 UHTXLHUH KDUG ZDUH FRPR FXDOTXLHU RWUR \ VL QR OR KD\ KDEUi TXH DGTXLULUOR 6L D HOOR OH VX PDPRV VHUYLGRUHV 3'& GDWDVHUYHUV VRE UH 6$0%$ :HEV GH ,QWUDQHW &RPXQL
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
FDFLRQHV HO SUR\HFWR VH OODPD ½ IDVHV 'H HVWD IRUPD OD LPSODQWDFLyQ HV SDXOD FXHQWUD" ¢HV ~QLFDPHQWH XQ SUR\HFWR R H[LV VXPD \ VLJXH (VWR QRV OOHYD D XQ DVSHF WLQD OD IDFLOLGDG GH DGDSWDFLyQ HV PD\RU \ HO WH XQD HPSUHVD DVRFLDGD D HVD VROXFLyQ" WR GH HVWH WLSR GH SUR\HFWRV TXH VXSHUD HPSUHVDULR GHFLGH KDVWD GRQGH TXLHUH OOHJDU ¢4Xp KD\ GHO VRSRUWH" ¢4Xp WLSR GH FDPELRV OD GLPHQVLyQ PHUDPHQWH WpFQLFD TXH HV FRQ OD LPSODQWDFLyQ GH VRIWZDUH OLEUH HQ VX \ R DSUHQGL]DMH LPSOLFD HQ ORV XVXDULRV GH OD DSOLFDFLyQ HQ QXHVWUD RUJDQL]DFLyQ" 7RGDV HV HO DVHVRUDPLHQWR DO FOLHQWH VREUH FyPR RUJDQL]DFLyQ DERUGDU ÀQDQFLHUDPHQWH HO SUR\HFWR
(Q XQD SULPHUD IDVH UHFRPHQGDPRV OD LP WDV VRQ SUHJXQWDV FX\D UHVSXHVWD QHFHVLWDPRV
SODQWDFLyQ HQ FLHUWRV VHUYLFLRV ([LVWHQ FLHUWRV SDUD SRGHU UHFRPHQGDU R QR XQD VROXFLyQ (Q FXDQWR DO VRIWZDUH FOLHQWH WHQGUH (Q HVWH FDVR VH SXHGH FRPHWHU HO HUURU GH DOX VHUYLFLRV TXH HQ HO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH GLU D ODV SRVLEOHV D\XGDV S~EOLFDV H[LVWHQWHV SD VRQ \D PX\ WUDGLFLRQDOHV PX\ HVWDEOHV \ HQ PRV TXH DQDOL]DU HO LPSDFWR GH VXVWLWXLUOR UD HVWH WLSR GH SUR\HFWRV SHUR KD\ TXH VHU PX\ FLHUWRV FDVRV FRQ SRVLFLRQHV GH GRPLQLR HQ HO SRU VRIWZDUH OLEUH 1RUPDOPHQWH HVWDPRV FXLGDGRVR HQ FyPR VH SODQWHD HVWH FRQVHMR 6L PHUFDGR 2FXUUH SRU HMHPSOR FRQ VHUYLGRUHV KDEODQGR GH VXVWLWXLU HO VLVWHPD RSHUDWLYR \ ELHQ OD 3<0( VH SXHGH DFRJHU D GLFKDV D\XGDV GH EDVHV GH GDWRV P\VTO R SRVWJUHVTO VHUYL DSOLFDFLRQHV RÀPiWLFDV 'H QXHYR GHEHUHPRV \ SXHGH VHU XQD GHIHUHQFLD SRU QXHVWUD SDUWH GRUHV GH FRUUHR VHQGPDLO R ZHE $SDFKH DQDOL]DU OD HVWDELOLGDG GH ODV VROXFLRQHV H[LV LQIRUPDUOH DO UHVSHFWR HV XQD JHVWLyQ TXH GHEH ,QLFLDOPHQWH LPSODQWDUtDPRV R VXVWLWXLUtDPRV WHQWHV HQ HVWH FDVR H[LVWHQ SURGXFWRV PX\ UHDOL]DU OD HPSUHVD SRU VX FXHQWD \ QR VH GHEH YLQFXODU GH QLQJ~Q PRGR OD UHDOL]DFLyQ GHO SUR\HFWR DO FREUR GH ODV PLVPDV \D TXH GH HVWH PRGR HO FOLHQWH WUDVODGDUtD OD FDUJD ÀQDQFLHUD VREUH QRVRWURV 3DUD HVWD FODVH GH WUiPLWHV KD\ HQ HO PHU FDGR SURIHVLRQDOHV \ HPSUHVDV TXH VH GHGLFDQ D DVHVRUDU DO UHVSHFWR FRPR H[LVWHQ WDPELpQ HQWLGDGHV ÀQDQFLHUDV TXH RIUHFHQ SURGXFWRV HVSHFtÀFRV SDUD LQYHUVLyQ HQ 7,& 7UDV HVWDV SXQWXDOL]DFLRQHV LQLFLDOHV YHD PRV XQ SODQWHDPLHQWR GH PXFKRV SRVLEOHV SDUD DERUGDU XQ SUR\HFWR GH PLJUDFLyQ D VRIW ZDUH OLEUH GH XQD 3<0( WLSR FRQ XQD FLHUWD LQIUDHVWUXFWXUD
,PSODQWDU 6RIWZDUH /LEUH HQ OD 3<0( 8Q SUR\HFWR D ODUJR SOD]R $ OD JHQWH OH VXHOH JXVWDU VHQWLUVH VHJXUD HQ VX WUDEDMR $ ORV HPSUHVDULRV WDPELpQ 3RU OR WDQWR OD LPSODQWDFLyQ GH VRIWZDUH OLEUH HQ XQD 3<0( OR WRPDPRV VLHPSUH FRPR XQ SUR\HFWR D PHGLR ODUJR SOD]R \ FRQ YDULDV
GHSHQGH GHO FDVR DOJXQD GH HVWDV VROXFLRQHV OLEUHV (Q OD 3<0( OD FRQÀDQ]D DXPHQWDUi DO LU YLHQGR TXH HVWDV VROXFLRQHV SUHVHQWDQ XQ IXQFLRQDPLHQWR DGHFXDGR LPSOLFDQ DKRUUR GH FRVWHV \ HO XVXDULR QR KD GHWHFWDGR FDPELRV HQ VX IRUPD GH WUDEDMDU (VWH WLSR GH LPSODQWDFLyQ SURYRFD TXH LQLFLDOPHQWH ORV FDPELRV DIHFWHQ SUiFWLFDPHQWH GH IRUPD ~QLFD D ORV DGPLQLV WUDGRUHV GH VLVWHPDV ELHQ H[WHUQRV R SURSLRV GH OD 3<0( 7UDV HVWD IDVH TXH VHJ~Q QXHVWUD H[SH ULHQFLD VROHPRV UHDOL]DU VXVWLWX\HQGR SRFR D SRFR SRGHPRV SODQWHDU OD VXVWLWXFLyQ R LPSODQWDFLyQ GH RWURV VHUYLFLRV \ GH VRIWZDUH FOLHQWH (Q HO FDVR GH RWURV VHUYLFLRV HV PX\ LPSRUWDQWH HVWXGLDU TXH WLSR GH DSOLFDFLRQHV XWLOL]D OD RUJDQL]DFLyQ \ DQDOL]DU ODV SRVLEOHV HTXLYDOHQFLDV GH VRIWZDUH OLEUH TXH H[LVWDQ HQ HO PHUFDGR 5HVXOWD GH JUDQ LPSRUWDQFLD FRPSUREDU HO IXQFLRQDPLHQWR GH GLFKDV DSOL FDFLRQHV \ VX DGHFXDFLyQ D ODV QHFHVLGDGHV GHO FOLHQWH HO JUDGR GH HYROXFLyQ ¢(V OR VX ÀFLHQWHPHQWH HVWDEOH" ¢HQ TXp YHUVLyQ VH HQ
VROYHQWHV WDQWR D QLYHO GH GLVWULEXFLRQHV OL QX[ HVWDELOLGDG GH HVFULWRULRV FRPR *QRPH R .'( \ GH DSOLFDFLRQHV RÀPiWLFDV FRPR 2SH Q2IÀFH SHUR VREUH WRGR GHEHPRV HVWXGLDU OD DGDSWDFLyQ GH ORV XVXDULRV DO QXHYR HQWRUQR 3DUD HVWR ~OWLPR UHVXOWD QHFHVDULR HO DQiOLVLV GH OD DUTXLWHFWXUD GH OD UHG GH VHUYLFLRV GH OD HPSUHVD \ VL LQWHUHVD FDPELDUOD 3DUD XQD DGHFXDGD VHJXULGDG \ DGPLQLVWUDFLyQ GH OD UHG VROHPRV UHFRPHQGDU OD LGHD GH WKLQ FOLHQW (VWRV HTXLSRV SXHGHQ VHU WHUPLQDOHV PX\ EiVLFRV R 3& V TXH DFW~DQ FRPR WDOHV LQFOXVR H[LVWLUtD OD SRVLELOLGDG GH UHFLFODU HTXLSRV DQ WLJXRV &DGD XQR GH ORV XVXDULRV YD D SRGHU XWLOL]DU FXDOTXLHU HTXLSR SRU HMHPSOR YLD 1)6 GH IRUPD TXH DO HQWUDU HQ HO VLVWHPD VH FDUJD VX FXHQWD \ VX SHUÀO FRQ VXV SHUPLVRV (VWD HVWUXFWXUD HV PX\ ÁH[LEOH \ VHJXUD \D TXH SRGHPRV OLPLWDU HO DFFHVR DO XVXDULR D ORV VHUYLFLRV TXH QR OH FRUUHVSRQGHQ \ SRU ORV SHUPLVRV GH ORV VLVWHPDV *18 /LQX[ OD LQV WDODFLyQ R GHVLQVWDODFLyQ GH SDTXHWHV TXH GDQGR HVWD UHVSRQVDELOLGDG OLPLWDGD DO SUR SLR DGPLQLVWUDGRU GH VLVWHPDV 1R REVWDQWH GHEHPRV PDQLIHVWDU TXH HQ ODV 3<0(6 OD VL WXDFLyQ GLVWD PXFKR GH VHU HVWD 1RUPDOPHQ WH ODV UHGHV HVWiQ IRUPDGDV SRU 3& V \ FDGD XVXDULR WLHQH HO VX\R SURSLR TXH JHVWLRQD D VX PDQHUD /D GLUHFFLyQ GH OD HPSUHVD GHEH HVWLPDU FRUUHFWDPHQWH DVHVRUDGRV VL UHVXOWD FRQYHQLHQWH VX UHDOL]DFLyQ X RSWDU SRU RWUD DOWHUQDWLYD
$OJXQDV VROXFLRQHV H[LVWHQWHV $GHPiV GH ODV \D FOiVLFDV GLVWULEXFLRQHV GH *18 /LQX[ 'HELDQ 5HG +DW 6X6H )HGRUD 8EXQWX HWF HVWiQ VXUJLHQGR QXHYDV GLVWUL EXFLRQHV DVRFLDGDV HQ PXFKRV FDVRV D $GPL QLVWUDFLRQHV 3~EOLFDV FRPR KD VXFHGLGR HQ ODV FRPXQLGDGHV GH ([WUHPDGXUD $QGDOXFtD 0DGULG R &DVWLOOD /D 0DQFKD \ WDPELpQ HVWiQ VXUJLHQGR QXHYRV SUR\HFWRV \ GLVWULEXFLRQHV SDUD 3<0(6 GH WDO IRUPD TXH FRQWLHQHQ DS OLFDFLRQHV HVSHFLDOPHQWH LQWHUHVDQWHV SDUD HOODV 'HQWUR GH HVWDV LQLFLDWLYDV WHQHPRV OD TXH 1R
)LJXUD 'LVWULEXFLyQ 0DQROL[
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
GDWRV 64/ (O SULPHU QLYHO HV FRPSDFWR R VLPSOH (Q HVWH QLYHO 0\64/ HV XQ H[FHOHQWH FDQGLGDWR (O VHJXQGR QLYHO WLSLÀFDGR SRU QR QHFHVLWDU UHGXQGDQ FLD ² VXÀFLHQWH FRQ FRSLDV SHULyGLFDV GH UHVSDOGR ² HV XQ OXJDU DSWR SDUD 3RVWJUH64/ RWUD EDVH GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD PX\ FRQRFLGD < HQ OD PHGLGD HQ TXH ODV PiTXLQDV \ HO DOPDFHQDPLHQWR VH KDQ KHFKR PiV UiSLGRV \ HFRQyPLFRV HVWH QLYHO PHGLR VH KD WRUQDGR PiV \ PiV FDSD] WDQWR TXH RFXSD GHO DO SRU FLHQWR GHO PHUFDGR 6yOR HQ HO QLYHO VXSHULRU VH SXHGH QRWDU OD GLIHUHQFLD HQWUH DPERV WLSRV GH EDVH GH GDWRV 'HVDUUROODGRUHV LQGHSHQGLHQWHV RSLQDQ TXH OD QHFHVLGDG GH UHQGLPLHQWR GH PXFKRV
)LJXUD )LUHELUG YHOO DQXQFLy HQ VX GtD HO ODQ]DPLHQWR GH 1RYH OO /LQX[ 6PDOO %XVLQHVV 6XLWH HVSHFLDOPHQWH GLULJLGR D 3<0(6 WHQHPRV WDPELpQ LQLFLDWLYDV FRPR 3\02 6HUYHU VHOHFFLyQ GH VRIWZDUH OLEUH EDVDGR HQ :RRG\ 'HELDQ TXH \D WUDH FRQÀJXUDGRV \ SUHLQVWDODGRV VHUYLFLRV FRPR '16 VHUYLGRU 1)6 VDPED VHUYLGRU GH FRUUHR VHUYLGRU GH /'$3 \ VHUYLGRU SUR[\ )LQDOPHQWH LQGLFDPRV TXH DOJXQDV GH ODV DSOLFDFLRQHV GH VRIWZDUH OLEUH GH JUDQ LQSODQWDFLyQ HQ HO PHUFDGR VRQ WDPELpQ GH JUDQ XWLOLGDG SDUD OD 3<0( (QWUH HOODV SRGH PRV GHVWDFDU D ORV VHUYLGRUHV GH FRUUHR EDVHV GH GDWRV R ZHE TXH \D KHPRV PHQFLRQDGR DSOLFDFLRQHV RÀUPiWLFDV FRPR 2SHQ2IÀFH QD YHJDGRUHV FRPR 0R]LOOD )LUHIR[ FOLHQWHV GH FRUUHR FRPR 0R]LOOD 7KXQGHUELUG DSOLFDFLR QHV GH WHOHIRQtD FRPR $VWHULVN SODWDIRUPDV GH H OHDUQLQJ FRPR 0RRGOH LQFOXVR VLVWHPDV GH LQIRUPDFLyQ JHRJUiÀFD \ (53 V
6RIWZDUH OLEUH YV SULYDWLYR 'LV\XQWLYD HQ HO FDVR GH EDVHV GH GDWRV /RV JHVWRUHV GH EDVHV GH GDWRV HV XQ VHFWRU HQ HO TXH HQFRQWUDPRV JLJDQWHV HPSUHVDULDOHV 0LFURVRIW 2UDFOH FRQ VXV SURSLDV VROXFLR QHV FRPSLWLHQGR FRQ JHVWRUHV TXH VLJXHQ OD ÀORVRItD GH VRIWZDUH OLEUH (VWH HV XQR GH ORV HMHPSORV PiV FOiVLFRV GH OXFKD HQWUH DPERV WL SRV GH ÀORVRItDV \ HQ ORV TXH VH PDQLÀHVWD TXH HQ PXFKRV FDVRV HQ OD GHFLVLyQ VREUH HO XVR GH XQ VRIWZDUH GH IXHQWH DELHUWD SHVDQ PiV GHED WHV LGHROyJLFRV VREUH WHPDV GH OLFHQFLDPLHQWR \ SURSLHGDG LQWHOHFWXDO TXH ODV SURSLDV FDUDF WHUtVWLFDV WpFQLFDV (O FDVR GH ODV EDVHV GH GDWRV WLHQH HO PDWL] GH TXH VH WUDWD GH XQ VRIWZDUH
TXH GHEH VHU PX\ FRQÀDEOH (Q JHQHUDO PXFKR PiV FRQÀDEOH TXH XQ 6LVWHPD 2SHUDWLYR GRQ GH HQ PXFKRV FDVRV XQ IDOOR SXHGH SURYRFDU HO UHLQLFLR GHO VLVWHPD \ HQ PXFKDV RFDVLRQHV HVWR QR GHMD GH VHU PiV TXH XQD PROHVWLD (Q EDVHV GH GDWRV ODV SpUGLGDV GH LQIRUPDFLyQ SURYRFDQ JUDQGHV HQIDGRV HQ OD JHQWH (V XQ VRIWZDUH DO TXH VH OH SHUPLWH IDOODU SRFR /R SULPHUR TXH KD\ TXH GHMDU FODUR HV TXH VH WUDWD GH XQ GHEDWH UHDO /RV JHVWRUHV GH EDVHV GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD VRQ XQD DOWHUQDWLYD D ORV JUDQGHV JHVWRUHV SULYDWLYRV FOiVLFRV /DV EDVHV GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD QR VRQ MXJXHWHV R KHUUDPLHQWDV GH DSUHQGL ]DMH SDUD DÀFLRQDGRV TXH HQ VXV UDWRV OLEUHV MXHJDQ FRQ EDVHV GH GDWRV &RPR PXHVWUD XQ ERWyQ 0\64/ HO JHVWRU GH IXHQWH DELHUWD PiV H[WHQGLGR KD HQWUDGR HQ RUJDQL]DFLRQHV FRPR OD 1$6$ \ <DKRR 7RGR HVWR QRV OOHYD D UHYLVDU ORV WySLFRV TXH H[LVWHQ FRQ UHVSHFWR D ODV EDVHV GH GDWRV GH FyGLJR DELHUWR 6XV GHIHQVRUHV VXHOHQ XVDU FR PR DUJXPHQWR OD SURSLD ÀORVRItD GHO VRIWZDUH OLEUH DVt FRPR HO DKRUUR HQ FRVWHV GH OLFHQFLDV GHELGR D OD JUDWXLGDG GH PXFKRV GH VXV SUR GXFWRV 7DPELpQ GLFHQ TXH VXV SURGXFWRV QR WLHQHQ QDGD TXH HQYLGLDU D ORV GH VRIWZDUH SUL YDWLYR \ TXH HQ PXFKRV FDVRV VRQ PHMRUHV /RV GHWUDFWRUHV KDEODQ GH TXH UHDOPHQWH QR LPSOH PHQWDQ PXFKDV GH ODV FRQGLFLRQHV QHFHVDULDV SDUD XQ HQWRUQR HPSUHVDULDO VHULR DVt FRPR TXH HQ PXFKRV FDVRV QR H[LVWH XQ VRSRUWH WpFQLFR UHDO DO TXH DFXGLU HQ FDVR GH SUREOHPDV 6HJ~Q XQ GHVDUUROODGRU GH 0RKDZN 6RIW ZDUH 1R WRGD LQVWDODFLyQ VH EHQHÀFLDUi FRQ XQD EDVH GH GDWRV FRPHUFLDO \ FRVWRVD $ PL HQWHQGHU KD\ WUHV QLYHOHV EiVLFRV GH LQVWDODFLyQ GH EDVHV GH
/LQX[
SUR\HFWRV HVWi H[DJHUDGD 3RVWJUH64/ HV VX ÀFLHQWH SDUD PLOORQHV GH ÀODV &XDQGR VH DYDQ]D KDFLD PLOHV GH PLOORQHV GH ÀODV GH GDWRV HQWRQFHV SXHGH WHQHU VHQWLGR SHQVDU HQ 2UDFOH 3RU RWUR ODGR RSLQLRQHV GHO HQWRUQR GH 0LFURVRIW 64/ 6HUYHU PDQLÀHVWDQ (O GLIH UHQFLDGRU IXQGDPHQWDO HQWUH ORV WUHV JUDQGHV \ HO UHVWR GH ODV EDVHV GH GDWRV EDUDWDV R JUDWXLWDV HV OD SRVLELOLGDG GH PDQWHQHU HO QLYHO GH LQYHVWLJDFLyQ \ GHVDUUROOR SDUD VHJXLU HQ MXHJR D PHGLGD TXH HO KDUGZDUH ODV DSOLFDFLRQHV \ ORV UHTXHULPLHQWRV GH ORV FOLHQWHV HYROXFLRQHQ 7RGDV HVWDV RSLQLRQHV YLHQHQ D HQIDWL]DU XQD LGHD /DV EDVHV GH GDWRV GH VRIWZDUH OLEUH HVWiQ \D HQ OD OXFKD SRU HO PHUFDGR 8QD SUXH ED GH HOOR HV TXH XQD HPSUHVD FRPR 0\64/ $% FHQWUD VX ODERU HPSUHVDULDO HQ HO JHVWRU 0\64/ QR D WUDYpV GH OLFHQFLDV 0\64/ HV XQ SURGXFWR VRPHWLGR D OLFHQFLD *3/ VLQR HQWUH RWUDV FRVDV D WUDYpV GHO VRSRUWH 3RU OR WDQWR HPSUHVDV GHO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH RULHQWDQ FODUDPHQWH VXV VHUYLFLRV FRQ XQD PX\ HYLGHQWH YRFDFLyQ KDFLD HO FOLHQWH 2WUD FRQFOXVLyQ TXH SDUHFH FODUD HV TXH SRFR D SRFR OD OXFKD WpFQLFD HQWUH EDVHV GH GDWRV SULYDWLYDV \ OLEUHV YD DOFDQ]DQGR PD \RU QLYHO GH GHWDOOH (Q HO QLYHO TXH QRV RFXSD SRGHPRV DÀUPDU TXH HQ JHQHUDO ODV EDVHV GH GDWRV OLEUHV FXPSOHQ VREUDGDPHQWH ORV UHTXHULPLHQWRV GH XQD 3<0(
3ULQFLSDOHV JHVWRUHV GH EDVHV GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD 0\64/ 7LHQH GH OHMRV OD PD\RU SRUFLyQ GH PHUFDGR HQ EDVHV GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD \ HV PX\ SRSXODU HQWUH GHVDUUROODGRUHV :HE (V PX\ UiSLGR \ HVWDEOH SHUR VX LPSOHPHQ WDFLyQ 64/ FDUHFH GH PXFKDV IXQFLRQHV D ODV TXH VH DFRVWXPEUDURQ ORV DGPLQLVWUDGRUHV GH EDVHV GH GDWRV FRPHUFLDOHV /RV GHVDUUR OODGRUHV TXH QHFHVLWHQ UHDOL]DU RSHUDFLRQHV 64/ FRPSOHMDV TXL]i GHEDQ FRQVLGHUDU RWURV SURGXFWRV 1R REVWDQWH D SDUWLU GH OD YHUVLyQ GH HVWH SURGXFWR VH KDQ LQWURGXFLGR LPSRU WDQWHV PHMRUDV HQ ODV IXQFLRQDOLGDGHV
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
0\64/ 6L WLHQH LQFLGHQFLDV SRVHH XQ 3RVWJUH64/ &RQ XQD JHQHDORJtD TXH DXQTXH FDUHFH GHO QLYHO GH VRSRUWH FRPX WLHPSR Pi[LPR GH UHVSXHVWD GH GRV GtDV VH UHPRQWD D OD 8QLYHUVLGDG GH &DOLIRUQLD QLWDULR GH 3RVWJUH64/ R 0\64/ HQ %HUNHOH\ 3RVWJUH64/ KD GLVIUXWDGR GH Â&#x2021; 6$3 '% (O YHQGHGRU DOHPiQ GH VRIWZDUH Â&#x2021; 0\64/ 1HWZRUN 6LOYHU 3URYHH ORV PLV PRV VHUYLFLRV GH VRIWZDUH TXH HO EiVLFR XQD ODUJD UHSXWDFLyQ FRPR SRVHHGRU GH XQ 6$3 HOLJLy SXEOLFDU HO FyGLJR IXHQWH GH OD EDVH GH GDWRV TXH VRSRUWD D VXV DSOLFD
'HVDIRUWXQDGDPHQWH YHORFLGDG \ HVWDELOLGDG
FLRQHV HPSUHVDULDV 6$3 5 (O VLVWHPD
QR HUDQ VXV IXHUWHV KDVWD TXH VH UHDOL]y XQD UHHVFULWXUD WRWDO +R\ GLFKR JHVWRU HV H[WUH
HVWi GLVSRQLEOH EDMR OLFHQFLDV *3/ \ /*3/ SDUD YDULDV SODWDIRUPDV LQFOX\HQGR +3
PDGDPHQWH FRPSHWLWLYR HQ OD PD\RUtD GH OD iUHDV (V OD VHJXQGD EDVH GH GDWRV GH IXHQWH DELHUWD HQ SRSXODULGDG \ VX FRPXQLGDG GH
8; /LQX[ 6RODULV \ :LQGRZV 17 Â&#x2021; 0\64/ 1HWZRUN *ROG 0HMRUD DO DQWHULRU RWRUJDQGR DFFHVR WHOHIyQLFR HQ FXDOTXLHU 'LFKR HVWR VX EDVH LQVWDODGD HV UHODWLYD PRPHQWR KRUDV GtDV D OD VHPDQD PHQWH SHTXHxD QR JR]DQGR SRU WDQWR GH
GHVDUUROODGRUHV FRQWLQ~D PHMRUiQGROD \ H[
OD SRSXODULGDG GH RWURV JHVWRUHV
WHQGLpQGROD 6L ELHQ QR HV XQ UHHPSOD]R IXQ FLyQ D IXQFLyQ SDUD 2UDFOH '% R 64/ 6HUYHU
0\64/ YV 2UDFOH 8Q HVWXGLR FRPSDUDWLYR
YDOH OD SHQD FRQVLGHUDUOR SDUD OD PD\RUtD GH (Q HO WUDEDMR $QiOLVLV &RPSDUDWLYR GH EDVHV GH ODV DSOLFDFLRQHV GDWRV GH GDWRV GH FyGLJR DELHUWR YV &yGLJR FHUUDGR Â&#x2021; ,QWHU%DVH /D KLVWRULD GH ,QWHU%DVH VH UH GHWHUPLQDFLyQ GH tQGLFHV GH FRPSDUDFLyQ GH PRQWD D OD GpFDGD GH ORV \ VH FRQRFLy 0D\R GHO 'LHJR %XUEDQR UHDOL]D XQ EDMR YDULRV QRPEUHV GLIHUHQWHV %RUODQG HVWXGLR FRPSDUDWLYR HQWUH XQD EDVH GH GDWRV OD FRPSUy HQ \ SXEOLFy VX YHUVLyQ 0\64/ \ 2UDFOH HQ FRQFUHWR HQWUH ODV YHUVLR FRPR IXHQWH DELHUWD YtD XQD FRPSD QHV GH 0\64/ \ J GH 2UDFOH (V PX\ LQWHUHVDQWH QRWDU TXH HO DXWRU xtD GHULYDGD ,QSULVH HQ 'HQWUR GH VX ULFR FRQMXQWR GH IXQFLRQHV KD\ FDSD KDFH H[SOtFLWD PHQFLyQ GH TXH DXQTXH 0\6 FLGDGHV PRGHUQDV FRPR VRSRUWH SDUD 4/ VLJXH XQD OLFHQFLD *3/ \ SRU OR WDQWR OD DGTXLVLFLyQ GHO VRIWZDUH HV JUDWXLWD H[LVWHQ 8QLFRGH -DYD \ $16, 64/ Â&#x2021; )LUHELUG )UXVWUDGR SRU OD SROtWLFD LQWHUQD HPSUHVDV TXH RIUHFHQ VRSRUWH \ VHUYLFLRV GH %RUODQG ,QSULVH XQ JUXSR GH GHVD GLUHFWRV D ORV GHVDUUROODGRUHV GH 0\64/ (Q UUROODGRUHV LQGHSHQGLHQWHV VH VHSDUy GHO FRQFUHWR 0\64/ 1HWZRUN RIUHFH ORV VLJXLHQ WURQFR EiVLFR GH ,QWHU%DVH HQ MXOLR GH WHV VHUYLFLRV HYLGHQWHPHQWH GH SDJR H LQLFLy HO SUR\HFWR )LUHELUG 'HVGH HQWRQ FHV )LUHELUG KD HYROXFLRQDGR JHQHUDO Â&#x2021; 0\64/ 1HWZRUN %DVLF 3URYHH FRQVXOWRUHV LQGHSHQGLHQWHV SDUD SHTXHxRV QHJRFLRV PHQWH PiV UiSLGR TXH ,QWHU%DVH DXQTXH FRQ VHUYLFLRV TXH PHMRUDQ OD SURGXFWLYL KDVWD DTXt HV D~Q PX\ FRPSDWLEOH FRQ VX GDG 7LHQH DFFHVR D VRIWZDUH FHUWLÃ&#x20AC;FDGR SURJHQLWRU &RQ OD SXEOLFDFLyQ GH VX YHU \ RSWLPL]DGR PDQWHQLPLHQWR XSGDWHV VLyQ HQ )LUHELUG HV XQD EDVH GH H LQJUHVR D OD EDVH GH FRQRFLPLHQWR GH GDWRV IXHUWH \ GH DEXQGDQWHV IXQFLRQHV
)LJXUD ,QWHUEDVH
SHUR RWRUJD GHUHFKR D XQ Q~PHUR GH LQ FLGHQFLDV LOLPLWDGR DFFHVR WHOHIyQLFR GH
FRQMXQWR GH IXQFLRQHV ULFR \ ELHQ GLVHxDGR
/LQX[
KRUDV GtDV D OD VHPDQD \ XQ OtPLWH GH KRUDV HQ HO WLHPSR GH UHVSXHVWD
UHGXFLHQGR HO OtPLWH Pi[LPR GH WLHPSR GH UHVSXHVWD D KRUDV PLQXWRV HQ FD VR GH HPHUJHQFLD H LQFOX\H OD UHVROXFLyQ GH SUREOHPDV GH IRUPD UHPRWD Â&#x2021; 0\64/ 1HWZRUN 3ODWLQXP 8QH DO DQWH ULRU HO GHVDUUROOR GH SUR\HFWRV HVSHFLDOHV \ VRSRUWH GH FRQVXOWRUtD (QWUH ODV HPSUHVDV TXH XWLOL]DQ 2UDFOH GHV WDFD *HQHUDO 0RWRUV *HQHUDO (OHFWULF ,QWHO &RUSRUDWLRQ +S 3KLOOLSV 1LNH R $OFDWHO GHVWDFDQGR TXH HO PHUFDGR GH 2UDFOH HV PX\ KHWHURJpQHR (Q HO FDVR GH HPSUHVDV TXH XVDQ 0\64/ WHQHPRV 'HOO 6X]XNL /\FRV R <DKRR HPSUH VDV TXH HVWiQ PiV FHQWUDGDV HQ HO PXQGR GH ODV DSOLFDFLRQHV ZHE (Q OR TXH D FDOLGDG GH VRIWZDUH VH UHÃ&#x20AC;HUH HO DXWRU XVD ORV GDWRV GH XQ HVWXGLR D SULRUL LQGHSHQGLHQWH HVWR QR HV WULYLDO \D TXH HQ PXFKDV RFDVLRQHV ORV DXWRUHV WLHQHQ LQWHUHVHV HQ XQR X RWUR EDQGR /D FRQFOXVLyQ HV TXH HQ HVWH FDVR HO VRIWZDUH OLEUH WLHQH PHQRV HUURUHV GH FyGLJR TXH HO SULYDWLYR (Q FXDQWR D KHUUDPLHQWDV DGPLQLVWUDWL YDV \ WLSRV GH GDWRV SHUPLWLGRV HQ HO JHVWRU \ D SHVDU GH OD PHMRUD GH 0\64/ 2UDFOH VLJXH GLVSRQLHQGR GH KHUUDPLHQWDV PiV FRPSOHWDV (Q OR TXH D UHQGLPLHQWR VH UHÃ&#x20AC;HUH ODV SUXHEDV UHDOL]DGDV HQ HO HVWXGLR LQGLFDQ TXH 0\64/ HV PXFKtVLPR PiV UiSLGR TXH 2UDFOH FXDQGR XWLOL]D HO WLSR GH DOPDFHQDPLHQWR 0\LVDP WLSR GH DOPDFHQDPLHQWR EiVLFR \ SRU GHIHFWR GHO JHVWRU +D\ TXH GHFLU TXH HVWH WLSR GH DOPDFHQDPLHQWR QR PDQHMD WUDQ VDFFLRQHV QL LQWHJULGDG UHIHUHQFLDO $O VXVWL WXLU 0\LVDP SRU HO WLSR GH DOPDFHQDPLHQWR ,QQRGG HO WLHPSR GH UHVSXHVWD GH 0\64/ FD\y HQ XQ SRU FLHQWR &RQ WRGR VHJXtD VLHQGR PiV UiSLGR TXH 2UDFOH 1R REVWDQWH VL DQDOL]DPRV HVWD GLIHUHQFLD GH WLHPSR WHQHPRV TXH KDFHU KLQFDSLp HQ HO Q~PHUR GH FRQWUROHV TXH UHDOL]D 2UDFOH 3RU HMHPSOR 2UDFOH J WLHQH FDUDFWHUtVWLFDV FRPR )ODVK%DFN TXHU\ R )ODVK%DFN WDEOH TXH OR TXH KDFHQ HV JXDUGDU HQ OD PLVPD EDVH GH GDWRV XQD WDEOD KLVWyULFD FRQ OD LQIRUPDFLyQ GH LQVHUFLyQ DFWXDOL]DFLyQ R ERUUDGR TXH HO XVXDULR UHDOL]y VREUH XQD
OLQX[ HQ OD HPSUHVD /LQX[ HQ OD 3<0( 8QD DSUR[LPDFLyQ GH FDPSR
FRVWRVD HQ FXDQWR D WLHPSRV GH UHVSXHVWD (YLGHQWHPHQWH GHEHUtDPRV SUHJXQWDUQRV VL HVWDV FDUDFWHUtVWLFDV VRQ ~WLOHV HQ HQWRUQRV
GHWHUPLQDGD WDEOD (VWD RSHUDFLyQ HV PX\ Â&#x2021;
(O PRWRU GH EDVH GH GDWRV 0\64/ HV PXFKR PiV UiSLGR TXH 2UDFOH HQ HO PD QHMR GH WUDQVDFFLRQHV FDUDFWHUtVWLFD PX\ D WHQHU HQ FXHQWD HQ DPELHQWHV GRQGH HO
GRQGH HO WLHPSR GH UHVSXHVWD DO XVXDULR HV
WLHPSR GH UHVSXHVWD HV XQ IDFWRU FUtWLFR
HO IDFWRU PiV LPSRUWDQWH 6t TXH OR VHUtDQ HQ Â&#x2021;
/D EDVH GH GDWRV GH 2UDFOH HV XQD KH UUDPLHQWD PX\ FRQÃ&#x20AC;DEOH \ VHJXUD 7LHQH
HQWRUQRV FRPR HO EDQFDULR GRQGH HV QHFHVDULD XQD DOWtVLPD VHJXULGDG &RPR FDVL VLHPSUH FRQ OD UHVSXHVWD D QXHVWUDV QHFHVLGDGHV GHWHU PLQDUHPRV FXDO HV HO JHVWRU PiV DGHFXDGR (Q OD UHVSXHVWD D FDtGDV GHO VLVWHPD WDQWR 2UDFOH FRPR 0\64/ LQFOX\HQ WUDQVDFFLRQHV \ SURSLHGDGHV $&,' &RPR FRQFOXVLRQHV D VX HVWXGLR FRPSD Â&#x2021; UDWLYR HO DXWRU H[SRQH Â&#x2021;
Â&#x2021;
Â&#x2021;
RSFLRQHV GH DXGLWRUtD EDFNXS \ DSOLFDFLR QHV SDUD OD WRPD GH GHFLVLRQHV TXH OD GLIH UHQFLDQ GH VXV FRPSHWLGRUHV WDQWR OLEUHV FRPR SULYDWLYRV (Q RFDVLRQHV HV PHMRU VDFULÃ&#x20AC;FDU OD YHORFLGDG D FDPELR GH REWHQHU
/D LQYHUVLyQ HQ XQD EDVH GH GDWRV GH Fy GLJR DELHUWR HV XQD DOWHUQDWLYD YiOLGD TXH JHUHQWHV \ GHVDUUROODGRUHV GHEHUtDQ FRQ Q Â&#x2021; VLGHUDU D OD KRUD GH HVFRJHU XQD VROXFLyQ LQIRUPiWLFD (O GHVDUUROOR GH 0\64/ \ OD IRUPD HQ FRPR VXV PLOHV GH XVXDULRV DSRUWDQ VROX FLRQHV D SUREOHPDV H[LVWHQWHV OD KDFHQ YHU FRPR XQD VHULD FRPSHWLGRUD DQWH EDVHV GH GDWRV SULYDWLYDV 3RFR D SRFR ODV IXQFLRQD
XQD PD\RU LQWHJULGDG HQ ORV GDWRV &RPSDUDQGR ODV KHUUDPLHQWDV GH DGPL QLVWUDFLyQ GH 2UDFOH FRQ ODV GH 0\64/ SRGHPRV YHU TXH D ODV GH pVWH ~OWLPR OHV IDOWD FDPLQR SRU UHFRUUHU 1R REVWDQWH ODV GLVWDQFLDV VH YDQ DFRUWDQGR $O WHQHU HO FyGLJR IXHQWH H LQVWDODGRUHV GH OD EDVH GH GDWRV GLVSRQLEOHV FXDOTXLHU SHUVRQD SXHGH DQDOL]DUOR \ XWLOL]DUOR SDUD GHVDUUROODU RWUR SURGXFWR 'H HVWD IRUPD OD YHORFLGDG GH UHVSXHVWD DQWH HUURUHV \ OD FDSDFLGDG GH VXEVDQDFLyQ GH ORV PLVPRV HV VXPDPHQWH DOWD JUDFLDV DO WHVW TXH UHDOL ]DQ PLOHV GH SHUVRQDV HQ WRGR HO PXQGR
OLGDGHV HPSLH]DQ D HTXLSDUDUVH Â&#x2021; /DV EDVHV GH GDWRV GH FyGLJR DELHUWR HV WiQ JDQDQGR WHUUHQR HQ HO PHUFDGR UiSL GDPHQWH HVWR HVWi SUHRFXSDQGR PXFKR D ODV HPSUHVDV GH VRIWZDUH SULYDWLYR FR PR 2UDFOH KDVWD HO SXQWR TXH HVWD HP SUHVD ODQ]y VX YHUVLyQ OLEUH GH OD EDVH GH GDWRV $GHPiV 2UDFOH KD FRPSUD GR D OD HPSUHVD ,QQRGE TXH PDQHMD OD LQJHQLHUtD GH DOPDFHQDPLHQWR GH 0\ 64/
(O SUREOHPD GHO FyGLJR GH IXHQWH DELHU WD KD VLGR VLHPSUH OD IDOWD GH VRSRUWH WpFQLFR JDUDQWL]DGR DO TXH DFXGLU VL ORV PDQXDOHV \ OD D\XGD HQ OtQHD QR VRQ VXÃ&#x20AC;FLHQWHV +R\ HQ GtD H[LVWHQ HPSUHVDV FRPR 0\64/ $E TXH VH KDQ SUHRFXSDGR SRU HVWH SUREOHPD \ WLHQHQ YDULRV VHUYL FLRV GH VRSRUWH HVSHFLDOL]DGR 'H KHFKR OD VROXFLyQ GH HVWRV SUREOHPDV HV OD IXHQWH GH VXV LQJUHVRV \D TXH 0\64/ HV XQ SURGXFWR FRQ OLFHQFLD *3/
6REUH ORV DXWRUHV -DYLHU )DUWR HV ,QJHQLHUR HQ LQIRUPiWLFD UHVSRQVDEOH GH OD GLUHFFLyQ GH $QiOLVLV \ 6LVWHPDV GH 0\& ,7 6HUYLFHV 0DQXHO 5H\ HV VRFLR IXQGDGRU \ UHV SRQVDEOH GH RSHUDFLRQHV GH 0\& D WUDYpV GHO EUDQFK ,7 6HUYLFHV FRRUGLQD \ SUR PXHYH SUR\HFWRV JOREDOHV HQ 3<0(6 \ JUDQGHV FXHQWDV WUDEDMDQGR HQ FRQMXQ WR FRQ '(// %ULWLVK 7HOHFRP 6$3 \ $]H UWLD *UXSR ,1'5$
5HVXPHQ \ FRQFOXVLRQHV (O VRIWZDUH OLEUH SXHGH VHU XQD VROXFLyQ PX\ FRPSHWLWLYD HQ HO PXQGR GH ODV 3<0(6 $ SH VDU GH TXH HO VRIWZDUH OLEUH QR LPSOLFD QHFHVD ULDPHQWH TXH VHD JUDWLV Vt TXH HQ QXPHURVRV FDVRV ORV FRVWHV GH DGTXLVLFLyQ VRQ PXFKR PH QRUHV 1R REVWDQWH QR VH SXHGHQ ROYLGDU ORV FRVWHV GH LPSODQWDFLyQ \ VREUH WRGR GH VRSRU WH EiVLFRV SDUD FXDOTXLHU HPSUHVD $ ODV YHQ WDMDV GHO QRUPDOPHQWH PHQRU FRVWH GHEHPRV DxDGLU OD PD\RU UREXVWH] \ HVWDELOLGDG HQ PX FKDV DSOLFDFLRQHV VREUH WRGR HQ iUHDV FRPR VHUYLGRUHV ZHE GH FRUUHR R EDVHV GH GDWRV 1R EVWDQWH \ GDGD OD UHWLFHQFLD GH OD 3<0( D FDP ELRV EUXVFRV VH GHEH SURSRQHU XQD DGDSWD FLyQ SDXODWLQD HQ OD TXH SXHGDQ FRQYLYLU VLQ SUREOHPDV VLVWHPDV OLEUHV \ SULYDWLYRV (Q HVWH PDUFR ORV VLVWHPDV OLEUHV SXHGHQ LU SRFR D SR FR FUHFLHQGR HQ Q~PHUR DO PLVPR WLHPSR TXH GLVPLQX\HQ ORV SULYDWLYRV $QDOL]DPRV HO FDVR FRQFUHWR GH EDVHV GH GDWRV \ FRPSUREDPRV FRPR DOJXQRV JHVWRUHV 0\64/ 3RVWJUH64/
VRQ XQD DOWHUQDWLYD UHDO D SURGXFWRV SULYDWLYRV VLHQGR SURGXFWRV GH JUDQ FDOLGDG FRQ IXQFLR QDOLGDGHV FRPSDUDEOHV \ HQ PXFKRV FDVRV FRQ HPSUHVDV TXH GDQ VRSRUWH HQ HO PHUFDGR
(QODFHV GH LQWHUpV TXH GHEHUtDV UHYLVDU Â&#x2021;
/LEUR EODQFR GHO 6RIWZDUH /LEUH
Â&#x2021;
ZZZ OLEUREODQFR FRP +LVSD/LQX[ ZZZ KLVSDOLQX[ HV
Â&#x2021;
3UR\HFWR 0RUIHR
Â&#x2021;
ZZZ PRUIHR SURMHFW QHW )UHH 6RIWZDUH )RXQGDWLRQ
Â&#x2021;
ZZZ IVI RUJ 'LVWULEXFLyQ 0DQROL[ ZZZ HUJROLQX[ FRP
)LJXUD 6$3 '%
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
Â&#x2021;
3RUWDO GH 0\64/ ZZZ P\VTO FRP
Â&#x2021;
3RUWDO GH 3RVWJUH64/ ZZZ SRVWJUHVTO RUJ
VRIWZDUH 6TXHDN 8Q 6PDOOWDON
6TXHDN PL ODERUDWRULR SHUVRQDO -RVH /XLV +LGDOJR *DUFtD
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
$QWHV GH HPSH]DU D KDEODU VREUH 6TXHDN YDPRV D LQWHQWDU FRORFDUOR HQ VX FRQWH[WR SDUD XELFDUOR XQ SRFR /R ~QLFR HQWHQGLEOH GLUHFWDPHQWH SRU ORV RUGHQDGRUHV HV HO FyGLJR ELQDULR (VWH FyGLJR HV PX\ GLItFLO GH HQWHQGHU \ SURFHVDU SRU ORV KXPDQRV 3DUD UHGXFLU DOJR HVWD GL¿FXOWDG VH XVD HO OHQJXDMH HQVDPEODGRU OD UHSUHVHQWDFLyQ PiV GLUHFWD GHO FyGLJR ELQDULR GH OD PiTXLQD HVSHFt¿FD
$
FWXDOPHQWH VH XWLOL]D VREUH WRGR SDUD OD PD QLSXODFLyQ GLUHFWD GHO KDUGZDUH 3DUD IDFLOLWDU XQ SRFR VX FRPSUHQVLyQ VX UJLy XQD IRUPD GH SURJUDPDU TXH GDED OXJDU D SURJUDPDV ÀDEOHV \ HÀFLHQWHV (VWRV IXHURQ ORV OHQJXDMHV HVWUXFWXUDGRV \ FRQ HOORV VH GHÀQH XQ SURJUDPD PHGLDQWH SURFHGLPLHQWRV \ IXQFLRQHV /DV LQVWUXFFLRQHV VH VXHOHQ DJUXSDU HQ SURFHGLPLHQWRV \ IXQFLRQHV TXH HQ DOJXQRV FDVRV VH UHXQHQ HQ OLEUHUtDV ODV FXDOHV VRQ UHXWLOL]DGDV (O & 3DVFDO \ 0RGXOD VRQ YDULRV OHQJXDMHV GH HVWH WLSR 3HUR SDUD KDFHU ORV SURJUDPDV \ PyGXORV PiV IiFLOHV GH HVFULELU PDQWHQHU \ UHXWLOL]DU VH GHVDUUROOy XQ QXHYR PRGHOR GH SURJUDPDFLyQ DO SULQFLSLR GH ORV V HVWD IXH OD GHQRPLQDGD 3URJUDPDFLyQ 2ULHQWDGD D 2EMHWRV 322 /D FXDO GHÀQH ORV SURJUDPDV HQ WpUPLQRV GH REMHWRV TXH VRQ HQWLGDGHV TXH FRPELQDQ HVWDGR DWULEXWRV \ FRPSRUWDPLHQ Q WR SURFHGLPLHQWRV R IXQFLRQHV /D SURJUDPDFLyQ RULHQWDGD D REMHWRV H[SUHVD XQ SURJUDPD FRPR XQ FRQMXQWR GH HVWRV REMHWRV TXH FRODERUDQ HQWUH HOORV SDUD UHDOL]DU WDUHDV
WDQWR HV PHQRV LPSRUWDQWH OD HÀFLHQFLD GH ORV SURJUDPDV N 6TXHDN HV XQ 6PDOOWDON XQ LQWHQWR GH LQFUHPHQWDU OD SUR GXFWLYLGDG GH ORV SURJUDPDGRUHV \ GH UHGXFLU ORV FRQRFL PLHQWRV QHFHVDULRV SDUD OOHYDU D FDER HVWD WDUHD
6PDOOWDON 6PDOOWDON IXH GHVDUUROODGR SRU ODV LQYHVWLJDFLRQHV UHDOL]DGDV SRU XQ JUXSR GH LQYHVWLJDFLyQ GXUDQWH ORV DxRV VHWHQWD HQ HO 3DOR $OWR 5HVHDUFK ,QVWLWXWH ;HUR[ 3$5& (O REMHWLYR HUD FUHDU XQ VLVWHPD TXH SHUPLWLHVH H[SDQGLU OD FUHDWLYLGDG GH
(Q OD KLVWRULD GH ORV OHQJXDMHV GH SURJUDPDFLyQ VH KD LQWHQWDGR DFHUFDUORV D FRPR SLHQVD HO VHU KXPDQR \D TXH FDGD YH] VXEH PiV OD SRWHQFLD GH ORV RUGHQDGRUHV \ SRU )LJXUD 'LEXMR FRQ KDORV
/LQX[
VRIWZDUH 6TXHDN 8Q 6PDOOWDON
+HUHQFLD VLPSOH +HUHGDU HV XQ PHFDQLV PR SRU HO FXDO XQ REMHWR KLMR VH GHULYD GH RWUR REWHQLHQGR HO HVWDGR \ FRPSRU )LJXUD 8Q JXLyQ HQ 6FULSW (GLWRU
WDPLHQWR GHO RWUR SDGUH HV GHFLU REWLHQH
VXV XVXDULRV SURSRUFLRQDQGR XQ HQWRUQR SDUD
VXV IXQFLRQHV SURFHGLPLHQWRV \ DWULEXWRV (Q OD +HUHQFLD 6LPSOH XQ REMHWR VyOR SXH
OD H[SHULPHQWDFLyQ FUHDFLyQ H LQYHVWLJDFLyQ
GH KHUHGDU GH RWUR )XH GLVHxDGR SDUD VHU XQ VLVWHPD FRPSOHWD PHQWH GLQiPLFR XQ PXQGR HQWRUQR GRQGH 5HÁH[LyQ FRPSOHWD HV OD FDSDFLGDG GH ORV REMHWRV GH REVHUYDU \ PRGLÀFDU VX HVWUXF YLYHQ REMHWRV HOORV VH FRPXQLFDQ PHGLDQWH HO WXUD HQYtR GH PHQVDMHV 8Q VLVWHPD 6PDOOWDON HVWi FRPSXHVWR SRU ,QWHUSUHWDGR FRPSLODFLyQ GLQiPLFD R GXFN W\SLQJ 'HSHQGH GHO VLVWHPD ORV SURJUD 0iTXLQD YLUWXDO SRU OD FXDO XQ SURJUDPD SXHGH HMHFXWDUVH HQ FXDOTXLHU VLVWHPD SD
PDV LQWHUSUHWDGRV VRQ KDELWXDOPHQWH HMH FXWDGRV SRU XQ LQWpUSUHWH HQ YH] GH FRP
SLODGRV FRQ VX FRQVLJXLHQWH SpUGLGD GH HÀFLHQFLD PLHQWUDV TXH HQ XQ HQWRUQR FRQ FRPSLODFLyQ GLQiPLFD HO FRPSLODGRU SXH GH VHU XVDGR GXUDQWH OD HMHFXFLyQ $XQ TXH HV YHQWDMRVR HQ OD GHSXUDFLyQ LQWHUDF WLYD OD FRPSLODFLyQ GLQiPLFD HV PHQRV (Q HVWD LPDJHQ HVWi HO HQWRUQR GH GHVDUUROOR ~WLO HQ XQ VLVWHPD HQ H[SORWDFLyQ GHVDWHQ TXH HQWLHQGH HO OHQJXDMH GH SURJUDPDFLyQ WDP GLGR (O GXFN W\SLQJ GHWHUPLQD HO WLSR GH ELpQ FRQRFLGR FRPR 6PDOOWDON HQ DOJXQRV XQ REMHWR PHGLDQWH OD REVHUYDFLyQ GH VXV FDVRV HVWi HVFULWR HQ HO SURSLR VPDOOWDON /R FXDO PpWRGRV \ DWULEXWRV PiV TXH SRU XQD UHOD QRV SODQWHD TXp IXH DQWHV HO KXHYR R OD JDOOLQD 3H FLyQ H[SOtFLWD D DOJ~Q REMHWR WLSR 6L SDUHFH UR QR YDPRV D HQWUDU HQ GLOHPDV ÀORVyÀFRV XQ SHUUR \ ODGUD FRPR XQ SHUUR GHEH GH &RPR OHQJXDMH WLHQH ODV VLJXLHQWHV FDUDF VHU XQ SHUUR WHUtVWLFDV 5HFROHFFLyQ GH EDVXUD 0HFDQLVPR LPSOt FLWR GH JHVWLyQ GH PHPRULD LPSOHPHQWDGR 2ULHQWDFLyQ D 2EMHWRV 3XUD (Q 6PDOOWDON HQ DOJXQRV OHQJXDMHV GH SURJUDPDFLyQ FRQ 72'2 HV XQ REMHWR LQFOXLGRV ORV Q~PHURV PiTXLQD YLUWXDO SRU HO FXDO ORV SURJUDPDV HQWHURV UHDOHV R HO SURSLR HQWRUQR GH GH QR VH HQFDUJDQ QL GH UHVHUYDU QL GH OLEHUDU VDUUROOR $ XQ REMHWR VH OH HQYtDQ PHQVDMHV PHPRULD HVR OR KDFH OD SURSLD PDTXLQD VLJQLÀFD TXH DO REMHWR OH HQYLDPRV YLUWXDO HO PHQVDMH FRQ HO REMHWR (VWR GD FRPR UHVXOWDGR HO REMHWR 0XOWLSODWDIRUPD HV OD FDSDFLGDG GH XQ 7LSDGR GLQiPLFR (O WLSR GH XQD YDULDEOH SURJUDPD GH SRGHU IXQFLRQDU R PDQWHQHU QR VH FRQRFH KDVWD TXH QR KD VLGR LQLFLD XQD LQWHURSHUDELOLGDG GH IRUPD VLPLODU HQ OL]DGD HQ HMHFXFLyQ GLIHUHQWHV VLVWHPDV RSHUDWLYRV R DUTXLWHF ,QWHUDFFLyQ HQWUH REMHWRV PHGLDQWH HQYtR WXUDV (VWD FDUDFWHUtVWLFD HV UHDOL]DGD SRU OD GH PHQVDMHV 3RU HMHPSOR DO REMHWR SXHUWD PiTXLQD YLUWXDO SRU OR TXH XQ SURJUDPD OH PDQGR HO PHQVDMH DEULU HV FRPSDWLEOH FRQ WRGD PiTXLQD SDUD OD TXH VH GLVSRQJD GH HVD PDTXLQD YLUWXDO UD HO TXH VHD FRQVWUXLGD ,PDJHQ TXH FRQWLHQH WRGRV ORV REMHWRV GHO VLVWHPD LQFOX\H XQD ELEOLRWHFD GH REMHWRV UHXVDEOHV
)LJXUD 0HQX 0XQGR
SXHGH YHUVH WDPELpQ FRPR XQ ODERUDWRULR FRQ XQD EXHQD FDSDFLGDG GH VLPXODFLyQ HV XQD KHUUDPLHQWD PX\ SRGHURVD TXH SHUPLWH XQD YHUGDGHUD UHYROXFLyQ HQ HO PDQHMR GH OD LQIRUPDFLyQ \ TXH SHUVRQDV VLQ XQRV JUDQGHV FRQRFLPLHQWRV WpFQLFRV SXHGDQ SURJUDPDU \ MXJDU FRQ ORV REMHWRV 6TXHDN HV XQD LPSOHPHQWDFLyQ GH 6PD OOWDON YHUVLyQ GHO VLVWHPD 6PDOOWDON PX\ SRUWDGD D GLYHUVRV VLVWHPDV RSHUDWLYRV TXH HV Wi VLHQGR PX\ XWLOL]DGD FRPR KHUUDPLHQWD GL
GiFWLFD 6H ULJH SRU XQD OLFHQFLD GH $SSOH 6TXHDN /LFHQVH (VWD OLFHQFLD SUHVHQWD DOJXQRV SUREOHPDV SDUD VHU DFHSWDGD SRU 'HELDQ FRPR OLEUH GLFKRV SUREOHPDV IXHURQ H[SXHVWRV HQ 'HELDQ /HJDO DQWH HO LQWHUpV VXVFLWDGR SRU HVWH VRIWZDUH 6PDOOWDON KD WHQLGR JUDQ LQÁXHQFLD VREUH RWURV SRU VX LQWHUpV HGXFDWLYR (VWRV SUREOHPDV VH OHQJXDMHV FRPR -DYD $ SHVDU GH VHU XQ OHQJXD FRPHQWDURQ HQ HO LQIRUPH %XJ TXH SXH MH PX\ VLPSOH PX\ SRGHURVR \ TXH SURPXH GH VHU HQFRQWUDGR HQ HVWDV GLUHFFLRQHV
)LJXUD 0HQX DEULU
YH EXHQDV SUiFWLFDV GH SURJUDPDFLyQ KDVWD HO QR KDEtD OOHJDGR D VHU XQ OHQJXDMH PX\ KWWS OLVWV GHELDQ RUJ GHELDQ ZQSS PVJ KWPO SRSXODU (VWR VH GHEH D OD SRFD DFHSWDFLyQ GH OHQJXDMHV LQWHUSUHWDGRV HQ ORV DxRV \ KWWS EXJV GHELDQ RUJ FXDQGR ORV RUGHQDGRUHV QR HUDQ WDQ SRWHQWHV (Q HO PLVPR LQIRUPH VH DGYHUWtD GH TXH SDUWH GHO VRIWZDUH QR VH GLVWULEXtD DSDUHQWHPHQWH HQ 6TXHDN 6TXHDN SUHWHQGH VHU XQ OXJDU GRQGH SXHGHQ FyGLJR IXHQWH HO ÀFKHUR VTXHDN LPDJH GH XQRV HVWDU H LQWHUDFWXDU WRGRV ORV PHGLRV GH H[SUH 0E 6LQ HPEDUJR VH KL]R QRWDU TXH VRQ VLyQ WH[WR YtGHR VRQLGR P~VLFD JUiÀFRV ' JUiÀFRV ' 7H[W7R6SHHFK HWF \ TXH DGHPiV VLUYD FRPR VRSRUWH SDUD HO GHVDUUROOR \ OD LQ YHVWLJDFLyQ GH QXHYRV PHGLRV \D TXH 6TXHDN )LJXUD 2EVHUYDGRU
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VRIWZDUH 6TXHDN 8Q 6PDOOWDON
6TXHDN TXH FRQWUROH GLUHFWDPHQWH HO KDUGZDUH GRQGH FRUUH VLQ XQ VLVWHPD RSHUDWLYR 6TXHDN VH SXHGH XVDU FRPR HO JHVWRU GH YHQWDQDV GH XQ /LQX[ VXVWLWX\HQGR D .'( *QRPH HWF (Q 6TXHDN ORV SUR\HFWRV SXHGHQ VHU GH GRV
)LJXUD 3HVWDxD $UWHIDFWRV
IXHQWHV GH 6PDOOWDON VDOYDGDV HQ XQ IRUPDWR VLPSOLFLGDG SRWHQFLD \ SURGXFWLYLGDG $KRUD WLSRV PYF SURMHFW \ PRUSKLF SURMHFW 09& HV SURSLR TXH SXHGH VHU PRGLÀFDGR FRQ HO QD YDPRV D HPSH]DU VL QR GLVSRQHPRV GH pO LUH HO QRPEUH TXH UHFLEH HO WUDGLFLRQDO IUDPHZRUN YHJDGRU GH 6PDOOWDON /D SDUWH PiV FRQWURYHU PRV D ZZZ VTXHDN RUJ \ GHVFDUJDUHPRV HO DU SDUD KDFHU DSOLFDFLRQHV HO FOiVLFR 0RGHO 9LHZ WLGD TXH VRQ ORV WLSRV GH OHWUD SDUHFHQ KDEHU FKLYR FRPSULPLGR FRUUHVSRQGLHQWH D QXHVWUD &RQWUROOHU (VWi SHQVDGR SDUD DSOLFDFLRQHV GRQ VLGR UHHPSOD]DGRV SRU RWURV OLEUHV QR GHSHQ SODWDIRUPD \ XQD YH] GHVFRPSULPLGR HMHFX GH HO FRQVXPR GH PHPRULD VHD XQD OLPLWDQ GLHQWHV GH $SSOH 6LQ HPEDUJR OD OLFHQFLD QR WDUHPRV OD PiTXLQD YLUWXDO TXH GLUHFWDPHQWH WH 0RUSKLF HV XQ IUDPHZRUN SDUD OD FRQVWUXF KD FDPELDGR SRU OR TXH VLJXH VLQ VHU DFHSWDEOH FDUJDUi OD LPDJHQ FRQ WRGRV ORV REMHWRV (VWi FLyQ GH LQWHUIDFHV JUiÀFDV GH XVXDULR TXH HVWH SDTXHWH SDUD HO SUR\HFWR 'HELDQ FRPSXHVWR GH XQD 90 PiTXLQD YLUWXDO HVSH H[LVWH HQ 6TXHDN \ SURYLHQH GHO SUR\HFWR 6HOI $ SHVDU GH TXH QR HV WRWDOPHQWH OLEUH HVWH FtÀFD GHO VLVWHPD RSHUDWLYR \ GH XQD LPDJHQ KWWS UHVHDUFK VXQ FRP VHOI 3HUPLWH XQD PDQL VRIWZDUH HV PX\ YiOLGR HV PX\ DFRQVHMDEOH VX XVR HQ HO GHVDUUROOR GH SURJUDPDV R HQ LQYHVWL JDFLRQHV <D TXH SHUPLWH PXFKR OD H[SHULPHQ WDFLyQ \ PDQLSXODFLyQ GH ORV REMHWRV JUDFLDV D VX UHÁH[LyQ FRPSOHWD 'HELGR D HVWR \ D VX VLPSOLFLGDG HV PX\ SURGXFWLYR $GHPiV KD\ PXFKRV IUDPHZRUNV XQD JUDQ OLEUHUtD GH FOD VHV \ XQD JUDQ FDQWLGDG GH SURJUDPDV GLVSRQL EOHV \ GH FyGLJR DELHUWR SRU OR TXH FDVL QXQFD KD\ TXH SDUWLU GH FHUR D OD KRUD GH GHVDUUROODU XQD DSOLFDFLyQ 6TXHDN TXLHUH FRQYHUWLUVH HQ HO 6PDOOWDON GHO IXWXUR VXV DUJXPHQWRV \D ORV FRQRFHPRV
/D LPDJHQ HV HO OXJDU GRQGH ORV REMHWRV YLYHQ FRPR HO FRPSLODGRU HO GHEXJJHU HWF /DV LPi JHQHV VRQ LQWHUFDPELDEOHV HQWUH 90 V R VHD HQWUH SODWDIRUPDV (Q HO PRPHQWR GH HVFULELU HVWH DUWtFXOR OD XOWLPD YHUVLyQ GH 6TXHDN HV OD $SDUHFHUi XQD YHQWDQD LQLFLDO FRPR HQ OD )LJXUD 6TXHDN WLHQH XQD FRPXQLGDG PX\ DFWLYD TXH VH RFXSD WDQWR GH VX PDQWHQLPLHQWR \ HYR OXFLyQ FRPR GH GHVDUUROODU GLYHUVRV SURGXFWRV DGLFLRQDOHV VREUH pO 3DUD YHU HO VRIWZDUH GLVSR QLEOH SRGHPRV KDFHU FOLF VREUH OD YHQWDQD LQL FLDO FRQ HO ERWyQ L]TXLHUGR $SDUHFH XQ PHQ~ :RUOG PHQX VHOHFFLRQDPRV RSHQ 7UDV OR FXDO QRV DSDUHFH RWUR PHQ~ HQ HO TXH VHOHFFLRQD PRV 6TXHDN0DS 3DFNDJH /RDGHU &RQ OR TXH VH QRV FDUJD GLFKD XWLOLGDG )LJXUD 6TXHDN FRUUH HQ P~OWLSOHV SODWDIRUPDV FR PR 3'$V \ HV SRVLEOH XVDUOR SDUD GHVDUUROODU PXFKDV DSOLFDFLRQHV FRQ OD JUDQ YHQWDMD GH VX VLPSOLFLGDG SDUD PDQWHQHU \ KDFHU HYROXFLRQDU OD DSOLFDFLyQ 3HUPLWH LQVWDODU DFWXDOL]DU \ GHVLQVWDODU SDTXHWHV 3RGHPRV YHU TXH H[LVWHQ 6HUYLGRUHV ZHE XQ IUDPHZRUN SDUD DSOLFDFLRQHV ZHE XQ ZLNL YDULRV FOLHQWHV '16 7HOQHW ,5& 91& 0\64/ 3RVWJUH64/ 0$3, %DVHV GH 2EMHWRV 2'%& P~OWLSOHV DSOLFDFLRQHV GH PDQLSXOD FLyQ GH JUiÀFRV \ PXOWLPHGLD FULSWRJUDItD IUD PHZRUN PDSHR GH REMHWRV D UHODFLRQDO OHFWRU GH 3')V \ PXFKRV RWURV $OJXQRV YLVLRQDULRV GLFHQ TXH HO VLVWHPD RSHUDWLYR QR GHELHUD H[LVWLU KD\ XQ SUR\HFWR OOD PDGR 6TXHDN126 KWWS VRXUFHIRUJH QHW SURMHFWV VTXHDNQRV SDUD GHVDUUROODU 6TXHDN 1R 26 XQ
)LJXUD 3HVWDxD 1DYLJDWRU
)LJXUD 3HVWDxD +HUUDPLHQWDV
)LJXUD 3HVWDxD 3URYLVLRQHV
/LQX[
SXODFLyQ PiV FRQFUHWD GH ORV REMHWRV UHSUHVHQ WDGRV HQ OD SDQWDOOD $ SDUWLU GH DKRUD YDPRV D FHQWUDUQRV HQ PRUSKLF
(QWRUQR HQ PRUSKLF <D TXH HV HO PiV LQQRYDGRU \ HQ HO TXH PiV VH HVWi GHVDUUROODQGR GH WRGDV IRUPDV 09& WLHQH PXFKDV FRVDV HQ FRP~Q FRQ pO /RV SUR\HFWRV HQ PRUSKLF WLHQHQ XQ HVSDFLR GRQGH VH SXHGH YLVXDOL]DU OR TXH UHTXLHUDQ HVWH HVSDFLR HV XQ ZRUOG PXQGR &XDQGR DUUDQFDV 6TXHDN VH WH FDUJD OD LPDJHQ HQ HO HVWDGR HQ TXH IXH JUDED GD SHUR GH IiEULFD WH DUUDQFD HQ PRUSKLF &RPR VH YH HQ OD 9HQWDQD LQLFLDO HQ FXDO TXLHU SUR\HFWR PRUSKLF HVWi OD SHVWDxD 1DYLJD WRU 1DYHJDGRU 7RROV +HUUDPLHQWDV :LGJHWV $UWHIDFWRV 6XSSOLHV 3URYLVLRQHV \ OD SHVWDxD 6TXHDN VH SXHGH FRQÀJXUDU SDUD RWUDV SHVWD xDV SHUR HVWDV VRQ ODV SULQFLSDOHV 0iV R PHQRV QHFHVDULR SHUR VLHPSUH FyPRGR SRGHPRV SR QHU HO HQWRUQR HQ QXHVWUR LGLRPD 3DUD HOOR YH D OD SHVWDxD QDYLJDWRU )LJXUD &RQWLHQH XQ LFRQR FRQ XQ JORER WHUUi TXHR pVWH QRV SHUPLWLUi VHOHFFLRQDU HO LGLRPD FRQWLHQH RWUDV RSFLRQHV SDUD FUHDU QXHYRV SUR \HFWRV QDYHJDU FRODERUDU HGLWDU SLQWDU \ VRQL GR 6L SLQFKDPRV VREUH OD EURFKD WHQHPRV YDU LDV GH ODV WtSLFDV KHUUDPLHQWDV SDUD SLQWDU )L JXUD /DV SHVWDxDV +HUUDPLHQWDV $UWHIDFWRV \ 3UR YLVLRQHV FRQWLHQHQ KHUUDPLHQWDV SDUD OD FUHD FLyQ ERUUDGR HVFULWXUD GH REMHWRV \ XQ FRQWURO GH ORV JXLRQHV $UWHIDFWRV FRQWLHQH XQ UHSRVL WRULR GH REMHWRV ~WLOHV 3URYLVLRQHV VLUYH SDUD FUHDU DOJXQRV GH ORV REMHWRV PiV XVDGRV +H
VRIWZDUH 6TXHDN 8Q 6PDOOWDON
)LJXUD 9HQWDQD ,QLFLDO GH 6TXHDN
VREUH HO VLVWHPD R FDPELDU HO WHPD GH OD LQ WHUID] JUiÀFD
UUDPLHQWDV WLHQH XQ FRQMXQWR GH KHUUDPLHQWDV GH XVR DYDQ]DGR 6H FRPHQWDUiQ ODV TXH VH XVHQ HQ HVWH DUWtFXOR 6L KDFHPRV FOLF VREUH OD YHQWDQD LQLFLDO FRQ HO ERWyQ L]TXLHUGR VH YH HO :RUOG PHQX )LJXUDV \ (Q HO :RUOG PHQX KD\ RSFLRQHV SDUD SR GHU PRYHUQRV DO DQWHULRU R LU D GLIHUHQWHV SUR \HFWRV WDPELpQ SRGHPRV FDUJDU VDOYDUU SUR \HFWRV GH D ÀFKHURV R VDOYDU OD LPDJHQ HQWH
(Q OD )LJXUD YHPRV OD YHQWDQD D OD FXDO SXHGHV DFFHGHU GH GLIHUHQWHV IRUPDV HV OD FDMD GH SLQWXUDV \ QRV SURSRUFLRQD GLIHUHQWHV KH UUDPLHQWDV TXH QRV SHUPLWHQ FUHDU XQD SLQ WXUD &XDOTXLHU REMHWR SLQWDGR HQ HO PRPHQWR TXH VH JXDUGD VH FRQYLHUWH HQ XQ REMHWR 'LEX MR 6NHWFK )LJXUD &XDQGR HVWiV HQ PRUSKLF \ KDFHV FOLF FRQ HO ERWyQ FHQWUDO GHO UDWyQ VREUH XQ REMHWR DSDUHFHQ XQRV LFRQRV URGHDQGR GLFKR REMHWR FDGD XQR GH HOORV UHDOL]D XQD RSHUDFLyQ VREUH pO HVWRV LFRQRV VH OODPDQ KDORV \ VH SXHGHQ DSUHFLDU DOUHGHGRU \ SRQLHQGR HO UDWyQ VR
UD 7LHQH RWUD VHULH GH RSFLRQHV HQWUH ODV TXH YDPRV D GHVWDFDU RSHQ TXH FRPR VX QRP EUH LQGLFD VLUYH SDUD DEULU GLVWLQWDV XWLOLGD GHV )LJXUD 'HVGH HO PHQ~ RSHQ VH SXHGHQ DEULU YDU LDV XWLOLGDGHV OHFWRU GH FRUUHR QDYHJDGRU ZHE HO FRPHQWDGR 6TXHDN0DS 3DFNDJH /RDGHU HWF
)LJXUD $SDUWH GH HVWDV XWLOLGDGHV H[LVWHQ RWUDV TXH SRGUiQ VHU XVDGDV SDUD OD SURJUDPD FLyQ WLHQHV ODV RSFLRQHV GH FUHDU XQ SUR\HFWR 09& FUHDU XQ 3UR\HFWR 0RUSKLF EXVFDU Pp WRGRV /DV 8WLOLGDGHV SDUD OD SURJUDPDFLyQ VRQ FRPHQWDGDV HQ RWUR DUWtFXOR (Q pVWH QRV YDPRV D FHQWUDU HQ HO PDQHMR GH H7R\V 3RU RWUR ODGR HQ OD SHVWDxD 6TXHDN SR GHPRV JUDEDU FDUJDU DFWXDOL]DFLRQHV VDEHU
EUH FDGD XQR GH HOORV QRV LQGLFD FXDO HV VX IXQFLyQ 6L SLQFKDPRV VREUH HO GHO PHGLR GH OD ÀOD GH OD L]TXLHUGD HO FXDO WLHQH HO DVSHFWR GH XQ RMR VH QRV DEUH XQ YLVRU )LJXUD 8Q YLVRU HV OD YHQWDQD GH OD L]TXLHUGD OD FXDO PXHVWUD ODV SURSLHGDGHV \ RSHUDFLRQHV GH XQ REMHWR $ OD L]TXLHUGD GH FDGD RSHUD FLyQ DSDUHFH XQ VtPEROR GH H[FODPDFLyQ FRQ HO IRQGR HQ DPDULOOR FDGD YH] TXH KDFHPRV FOLF VREUH pO VH HMHFXWD GLFKD RSHUDFLyQ 7DQWR ODV SURSLHGDGHV FRPR ODV RSHUDFLRQHV VRQ PRVWUDGDV SRU FDWHJRUtDV ODV FXDOHV SRGHPRV YDULDU 7DPELpQ SRGHPRV DxDGLU SDQHOHV DO YLVRU HQ FDGD SDQHO VH PRVWUDUi XQD FDWHJRUtD SURSLHGDGHV \ RSHUDFLRQHV
)LJXUD 3HVWDxD 6TXHDN
)LJXUD &DMD GH 3LQWXUDV
$UUDVWUDQGR FDGD XQD GH ODV SURSLHGDGHV VH VDFDQ REVHUYDGRUHV VLPSOHV GH HOODV 3HU PLWH VDEHU FXiO HV VX YDORU \ FDPELDUOR $UUDVWUDQGR ODV RSHUDFLRQHV DSDUHFH HO JXLyQ GH GLFKD RSHUDFLyQ 8Q 6FULSW (GLWRU FRQ HO TXH VH OH SXHGH HQYLDU XQ PHQVDMH FRQ DOJXQRV DUJXPHQWRV
6REUH HO DXWRU (O DXWRU HV HO ,QJHQLHUR HQ ,QIRUPiWLFD FRQ GLSORPD HQ (VWXGLRV (PSUHVDULDOHV 'RFWR UDGR GH ,QIRUPiWLFD HQ OD 8QLYHUVLGDG 5H\ -XDQ &DUORV 0DWULFXODGR HQ HO SURJUDPD GHO GRFWRUDGR ,QIRUPiWLFD \ 0RGHOL]DFLyQ 0DWHPiWLFD FRQ OD HVSHFLDOLGDG 0XOWLPHGLD ,PDJHQ \ 6HxDO 6XV SULQFLSDOHV iUHDV GH LQWHUpV VRQ OD ,QIRJUDItD ,QWHOLJHQFLD $UWL¿FLDO \ HO 6RIWZDUH /LEUH (V XQ HQDPRUDGR GH OD VLPSOH]D GH 6PDOOWDON &RODERUDGRU GH 7HF QR0RYLGDV QHW HQ P~OWLSOHV WHPDV VL TXLH UHV KDFHUOH DOJ~Q FRPHQWDULR SXHGHV HVFUL ELUOH HQ KWWS WHFQRPRYLGDV QHW
)LJXUD 6TXHDN0DS 3DFNDJH /RDGHU
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VRIWZDUH -XHJRV VHFFLyQ OOHYDGD SRU )UDQFLVFR - &DUD]R *LO
3LQJXV
6RODU:ROI
2
7
V SUHVHQWR DO FORQ OLEUH GH ORV ´/HPPLQJVµ HO FOiVLFR FUHDGR
SDUD OD FRPSXWDGRUD &RPPRGRUH $PLJD GLVHxDGR SRU '0$ 'HVLJQ \ SXEOLFDGR SRU 3V\JQRVLV HQ HO DxR (O FOiVLFR TXH OXHJR
DUFDGH \ GH DFFLyQ FUHDGR XVDQGR 3\WKRQ PiV FRQFUHWDPHQWH KDFLHQGR XVR GH OD OLEUHUtD 3\JDPH (VWi EDVDGR HQ HO MXHJR GH $WDUL
WXYR RWUDV YHUVLRQHV \ DGDSWDFLRQHV SDUD PXOWLWXG GH SODWDIRUPDV HV
6RODU)R[ (Q OD DFWXDOLGDG VH HQFXHQWUDQ HQ OD YHUVLyQ \ HO
VLQ GXGD XQR GH ORV JUDQGHV FOiVLFRV GH OD KLVWRULD GH ORV YLGHRMXHJRV
MXHJR HVWi GLVSRQLEOH SDUD *18 /LQX[ :LQGRZV %H2V 0DF 26 ;
6X FORQ OLEUH HVWi UHDOPHQWH ELHQ FRQVHJXLGR \ EiVLFDPHQWH HV
%6' ,UL[ \ 6RODULV (Q QXHVWUR /LQX[ VX LQVWDODFLyQ HV UHDOPHQWH Ii
LJXDO DO RULJLQDO (O SUR\HFWR TXH KD GDGR OXJDU D HVWH MXHJR FRPHQ]y D ÀQDOHV GH &RPR RV DFDER GH GHFLU HV UHDOPHQWH SDUHFLGR DO
FLO QRV GHVFDUJDPRV XQ DUFKLYR UXQ TXH HMHFXWDPRV \ VH LQVWDODUi HO SURJUDPD GH PDQHUD GLUHFWD VLQ QHFHVLGDG GH FRPSLODUOR 7DPELpQ
RULJLQDO FRQ DOJXQDV H[FHSFLRQHV FRPR SRU HMHPSOR HO KHFKR GH TXH
SRU VXSXHVWR SRGHPRV EDMDUQRV HO FyGLJR IXHQWH GLVSRQLEOH HQ OD
HQ YH] GH HVWUXFWXUDUVH HQ QLYHOHV FRQ 3LQJXV LUHPRV UHFRUULHQGR XQ PDSDPXQGL TXH SUHVHQWDUi GLVWLQWDV DOWHUQDWLYDV HQ DOJXQRV PRPHQ
SiJLQD ZHE \D TXH HVWH MXHJR HV VRIWZDUH OLEUH +DEOHPRV DKRUD GH TXp WUDWD HO MXHJR 1RVRWURV GLULJLUHPRV XQD
WRV 'H HVWD PDQHUD HO MXHJR JDQD DOJR GH OLEHUWDG UHVSHFWR DO RULJLQDO
QDYH HVSDFLDO TXH VRODPHQWH SRGUi PRYHUVH DUULED DEDMR L]TXLHUGD
6XSHU 7X[
6RODU:ROI
\ QR QRV REOLJD D UHFRUUHU WRGRV ORV QLYHOHV GH PDQHUD VHFXHQFLDO (O GLVHxR GH PXFKRV GH ORV QLYHOHV HV HO PLVPR FDVL TXH HO GHO MXHJR RULJL QDO $xDGLHQGR WRGR OR EXHQR GHO MXHJR RULJLQDO FRQ DOJXQRV GHWDOOHV QXHYRV FRPR HO PDSDPXQGL GRQGH HOHJLU QXHVWUR FDPLQR OD LQFOXVLyQ GH QLYHOHV VHFUHWRV \ DOJXQD DFFLyQ FRPR HO VDOWDGRU TXH QR HVWDEDQ LQFOXLGRV HQ HO MXHJR RULJLQDO /D P~VLFD D SHVDU GH QR VHU XQD PDUDYLOOD HV PiV TXH DGHFXDGD SD UD HO MXHJR \ FUHD XQD DPELHQWDFLyQ PX\ SURSLD /RV JUiÀFRV VRQ PX\ EXHQRV \ UHFXHUGDQ DO MXHJR RULJLQDO SHUR FRQ XQ WRTXH XQ SRFR PiV PRGHUQR (O FUHDGRU GH HVWH MXHJR HV ,QJR 5XEQNH \ HQ OD DFWXDOLGDG
\ GHUHFKD \ XVDU XQ WXUER 'H HVWD PDQHUD WHQGUHPRV TXH FRJHU WRGDV ODV FDMDV TXH KD\ HQ OD SDQWDOOD /RV HQHPLJRV D VX YH] QRV GLVSDUDUiQ LQWHQWDQGR GHVWUXLU QXHVWUD QDYH DGHPiV GH DVWHURLGHV PLQDV \ RWURV HOHPHQWRV SRU HO HVWLOR /RV JUiÀFRV VRQ EXHQRV \ VH QRWD TXH KDQ VLGR GHVDUUROODGRV KDFLHQGR XVR GH OD 6'/ (O VRQLGR QR HV PDOR SHUR QR GLVSRQH GH P~VLFD GH DPELHQWH DVt TXH VL TXHUHPRV P~VLFD WHQGUH PRV TXH HOHJLU GH QXHVWUD OLEUHUtD GH 03 SHUVRQDO \ XVDU QXHVWUR UHSURGXFWRU IDYRULWR 8QR GH ORV UDVJRV TXH PiV FDUDFWHUL]DQ DO MXHJR HV VX GLÀFXOWDG 6LQ HPEDUJR WDPELpQ OR FDUDFWHUL]D VX UHSHWLWLYLGDG /DV IDVHV VRQ EiVLFDPHQWH VLHPSUH OD PLVPD HQWUH ODV FXDWUR SDUHGHV SHUR FDGD YH] FRQ XQ SRFR PiV GH GLÀFXOWDG /D VDWLVIDFFLyQ TXH SUR GXFH SDVDUWH XQD IDVH WDQ GLItFLO D OD ODUJD QR OOHJD D FXEULU OD GRVLV GH UHSHWLFLyQ TXH HO MXHJR SURYRFD VLHPSUH LJXDO (VH HV VX IDOOR (O MXHJR HV GH PX\ IiFLO LQVWDODFLyQ HQ QXHVWUR /LQX[ \D TXH GHVFDUJD XQ DUFKLYR UXQ TXH VLPSOHPHQWH WHQGUHPRV TXH HMHFXWDU H LQVWDODUi FRQ XQ VLPSOH FOLF HO MXHJR HQ OD XELFDFLyQ TXH OH LQGLTXHPRV 2V UHFRPLHQGR LQVWDODUOR FRPR URRW SDUD TXH VH LQVWDOH HQ XVU ORFDO JDPHV TXH HV DVt FRPR YLHQH SRU GHIHFWR VL HMHFXWDPRV HO DVLVWHQWH GH LQVWDODFLyQ VLHQGR URRW VLQR VH LQVWDODUi HQ QXHVWUD FDUSHWD SHUVRQDO (Q UHVXPHQ HVWH MXHJR FRQ FyGLJR OLEUH HV XQD EXHQD DOWHUQD WLYD SDUD MXJDU HQ QXHVWUR WLHPSR OLEUH SHUR TXH VLQ HPEDUJR QR SHUPLWH MXJDU GHPDVLDGR WLHPSR GHELGR D VX UHSHWLWLYLGDG \ IDOWD GH SRVLELOLGDGHV GHQWUR GH pO 3HUR SDUD HO DPDQWH GH ORV MXHJRV ´GH PDUFLDQRVµ VLHPSUH VHUi XQ EXHQ MXHJR KWWS ZZZ S\JDPH RUJ VKUHGZKHDW 127( VRODUZROI MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR
HVWi GLVSRQLEOH SDUD *18 /LQX[ \ SDUD :LQGRZV 3DUD /LQX[ H[LVWHQ GRV SRVLELOLGDGHV GHVFDUJDU HO FyGLJR IXHQWH \ FRPSLODUOR R GHVFDUJDU XQ ELQDULR (O ELQDULR YLHQH GHQWUR GH XQ WDUEDOO FRQ PiV DUFKLYRV SHUR VX HMHFXFLyQ HV LQPHGLDWD QR KDFH IDOWD LQVWDODUOR QL QDGD 3RU DKRUD HO MXHJR VH HQFXHQWUD HQ VX YHUVLyQ SRU OR TXH HV GH HVSHUDU TXH HQ HO IXWXUR HO MXHJR DYDQFH \ FRQ pO YHQJDQ PiV QRYH GDGHV \ PiV QLYHOHV $GHPiV HV SRVLEOH DxDGLU PiV MXHJRV D QXHVWUR MXHJR WDO FRPR YLHQH GHVFULWR HQ OD SiJLQD ZHE 'HQWUR GH HOOD H[LVWH XQD JUDQ FDQWLGDG GH LQIRUPDFLyQ \ RV UHFRPLHQGR TXH OD YHiLV \D TXH YLHQHQ PXFKDV FRVDV TXH SXHGHQ VHU LQWHUHVDQWHV SDUD VDFDUOH HO Pi[LPR SURYHFKR DO MXHJR )LQDOPHQWH GHFLU TXH GH ORV FORQHV TXH KH YLVWR GH MXHJRV FOiVLFRV HQ YHUVLRQHV OLEUHV HVWH HV XQR GH ORV PiV ÀHOHV DO MXHJR RULJLQDO DxDGLHQGR SRFDV SHUR LQWHUHVDQWHV FDUDFWHUtV WLFDV GHQWUR VLHPSUH GH OD ÀORVRItD GHO /HPPLQJV GH VLHPSUH KWWS SLQJXV VHXO RUJ
127( MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR
DO FRPR GLFH HQ HO VLWLR ZHE GHO MXHJR 6RODU:ROI HV XQ MXHJR
/LQX[
VRIWZDUH -XHJRV
VHFFLyQ OOHYDGD SRU )UDQFLVFR - &DUD]R *LO
7UDFNEDOOV
(QLJPD
(
2
VWH MXHJR EDVDGR WDPELpQ HQ XQ RULJLQDO GH $WDUL GH ORV DxRV
WUR MXHJR PiV GH OD FRPXQLGDG GH VRIWZDUH OLEUH (VWD YH] VH
RFKHQWD OODPDGR 0DUEOH 0DGQHVV DO TXH PXFKRV FRQRFHUpLV SRU VXV SRVWHULRUHV YHUVLRQHV SDUD RWUDV SODWDIRUPDV FRPR OD *DPH
WUDWD GH XQ MXHJR UHDOPHQWH VLPSOH SHUR TXH GD PXFKR GH Vt (V XQ MXHJR GH SX]]OHV LQVSLUDGR HQ GRV FOiVLFRV 2[\G GH $WDUL
%R\ GH 1LQWHQGR HVWi KRVSHGDGR HQ 6RXUFHIRUJH \ HV XQD DOWHUQDWL
\ 5RFN Q 5ROO GH $PLJD (O MXHJR QR WLHQH LQVWUXFFLRQHV VLPSOHPHQ
YD PiV SDUD ORV DPDQWHV GH ORV YLGHRMXHJRV OLEUH \ SDUD /LQX[
WH HQ FDGD HVFHQDULR WHQGUHPRV TXH ´EXVFDUQRV ODV KDELFKXHODVµ GH
$QWHV GH QDGD FRPHQWDU FXiO HV QXHVWUD PLVLyQ HQ HO MXHJR SDUD
PDQHUD TXH SRGDPRV VROXFLRQDUOR
DTXHO TXH QR OR FRQR]FD %iVLFDPHQWH VH WUDWD GH JXLDU XQD EROD D WUDYpV GH XQ PXQGR SROLpGULFR PHGLDQWH WHFODGR R UDWyQ (O RE
0DQHMDPRV XQD EROD FRPR HQ RWURV PXFKRV MXHJRV GHO HV WLOR SHUR D GLIHUHQFLD GH OD PD\RUtD GH HOORV pVWD VH PDQHMD FRQ
MHWLYR HV OOHJDU D OD PHWD ÀQDO VLQ DQWHV FDHU HQ XQD GH ODV P~OWLSOHV
HO UDWyQ OR FXDO DO SULQFLSLR HV XQD JUDQ LQFRPRGLGDG SHUR FRQ
WUDPSDV R VHU DWDFDGRV SRU OD PHJDFDQLFD /D GLÀFXOWDG GHO MXHJR QR HV GHPDVLDGR HOHYDGD VLQ HPEDUJR
HO WLHPSR WH DFRVWXPEUDV \ SXHGHV OOHJDU D SHQVDU TXH HV LQFOX VR PiV FyPRGR TXH HO WHFODGR &DGD IDVH QXHYD HV XQ UHWR QX
WLHQH HO SUREOHPD GH TXH HQ DOJXQRV HVFHQDULRV SRGHPRV OOHJDU
HYR QR SRU HO KHFKR GH SDVDUOD VLQR SRU OOHJDU D VDEHU FyPR SD
7UDFN%DOOV
(QLJPD
D SHUGHUQRV SRUTXH VRQ UHDOPHQWH JUDQGHV +DEODQGR GH HVFHQDULRV DSXQWDU TXH D SHVDU GH TXH HQ HO IRQGR VRQ WRGRV PX\ SDUHFLGRV HQ OD IRUPD QR \ WLHQHQ DPELHQWDFLRQHV PX\ GLVWLQWDV SRU OR TXH FUHDQ XQD EXHQD VHQVDFLyQ JUiÀFD 5HVSHFWR D OD FDOLGDG GH ORV JUiÀFRV HQ JHQHUDO GHFLU TXH HV PX\ DOWD JUDFLDV D ORV MXHJRV GH OXFHV H[LVWHQFLD GH HIHFWRV GH QLHEOD \ WDPELpQ XQDV WH[WXUDV PX\ ELHQ ORJUDGDV (Q FXDQWR D OD P~VLFD QR HVWi PDO SHUR VyOR WLHQH GRV SLVWDV SDUD HVFXFKDU SRU OR TXH UH VXOWD PiV TXH UHSHWLWLYD (Q OD DFWXDOLGDG VH HQFXHQWUDQ GLVSRQLEOHV YHUVLRQHV SDUD *18 /LQX[ \ SDUD :LQGRZV /DV YHUVLRQHV GH *18 /LQX[ VH HQFXHQWUDQ HPSDTXHWDGDV WDQWR HQ IRUPDWR USP SDUD 5HG +DW )HGRUD \ 0DQ GULYD HVSHFLDOPHQWH SDUD *HQWRR PHGLDQWH HPHUJH \ HQ IRUPDWR GHE SDUD 'HELDQ 8EXQWX $GHPiV GHVGH HVWDV GRV ~OWLPDV GLVWULEXFLRQHV \ WRGDV ODV TXH XVHQ 6\QDSWLF SRGUiQ GHVFDUJDUOR GHVGH HO FRQRFLGR JHVWRU GH SDTXHWHV 7DPELpQ HVWi GLVSRQLEOH OD YHUVLyQ FRPSLODGD SDUD *18 /LQX[ HQ SODWDIRUPDV [ \ SRU VXSXHVWR HO FyGLJR IXHQWH (Q UHVXPHQ GHFLURV TXH UHFXHUGD DO MXHJR RULJLQDO \ QRV SXHGH GDU PXFKDV KRUDV GH GLYHUVLyQ (V EDVWDQWH MXJDEOH SHUR RV UHFXHUGR TXH WHQpLV TXH WHQHU FXLGDGR FRQ QR SHUGHURV SRUTXH ORV PDSDV VRQ PiV TXH SURSHQVRV D HVR &RPR QRWD FXULRVD GHFLURV TXH VH LQFOX\H GHQWUR GHO MXHJR XQ
ViUWHOD (O MXHJR HV UHDOPHQWH GLItFLO SHUR D GLIHUHQFLD GH RWURV
HGLWRU GH QXHYRV HVFHQDULRV )LQDOPHQWH GHFLURV TXH HO MXHJR HVWi OLEHUDGR KDFLHQGR XVR GH OD OLFHQFLD *3/ KWWS WUDFNEDOOV VRXUFHIRUJH QHW
127(
MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR
SRU HO HVWLOR QR SRU UHÁHMRV \ UDSLGH] VLQR SRU HVIXHU]R PHQ WDO /RV JUiÀFRV VRQ ORV TXH WLHQHQ TXH VHU (V GHFLU SDUD XQ MXHJR GH HVWDV FDUDFWHUtVWLFDV QR QRV KDFHQ IDOWD JUiÀFRV WULGLPHQVLR QDOHV HIHFWRV GH OX] QLHEOD WH[WXUDV FRPSOLFDGDV VLPSOHPHQWH XQRV JUiÀFRV SODQRV HQ GRV GLPHQVLRQHV TXH VHDQ FODURV < HVWH UHTXLVLWR OR FXPSOH SHUIHFWDPHQWH &RPR QRWD LQWHUHVDQWH GH ORV JUiÀFRV DSXQWDU TXH D SHVDU GH OD YLVWD ' VH SXHGH DSUHFLDU SRU ORV WRQRV HO YROXPHQ GH ORV REMHWRV 5HVSHFWR D ORV HIHFWRV GH VRQLGR \ OD P~VLFD D SRFR GH RtUOD VH FRQYLHUWH HQ DOJR GHPDVLDGR SHVDGR FRPR VXHOH RFXUULU HQ PXFKRV GH HVWRV MXHJRV (O MXHJR HVWi GLVSRQLEOH SDUD *18 /LQX[ )UHH %6' 0DF 26 ; \ :LQGRZV 3DUD OD LQVWDODFLyQ HQ /LQX[ GHO MXHJR SRGHPRV DF FHGHU R DO FyGLJR IXHQWH R D SDTXHWHV \D SUHSDUDGRV SDUD *HQWRR \ GLVWULEXFLRQHV 'HELDQ R GHULYDGDV GH HOOD 7DPELpQ HVWi GLVSRQL EOH D WUDYpV GH 6\QDSWLF 7DPELpQ H[LVWH XQ SDTXHWH SUHSDUDGR SDUD )UHH %6' (Q UHVXPHQ GHFLU TXH HVWH MXHJR HV GH ORV PiV GLItFLOHV TXH KH SUREDGR SHUR TXH HVWD GLILFXOWDG D GLIHUHQFLD GH RWURV HV FRPR XQ UHWR FRQWLQXR QR XQD SUXHED LPSRVLEOH TXH QR VH OH YH HO ILQ 6H WUDWD GH SHQVDU PiV \ PiV SDUD FRQVHJXLU DYDQ ]DU KWWS ZZZ QRQJQX RUJ HQLJPD
127( MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VRIWZDUH -XHJRV VHFFLyQ OOHYDGD SRU )UDQFLVFR - &DUD]R *LO
&UDFN $WWDFN
/LQFLW\
(
<
O MXHJR TXH QRV RFXSD DKRUD WDPELpQ HVWi LQVSLUDGR HQ XQ MXHJR
DQWHULRU HVWD YH] HO 7HWULV $WWDFN GH OD FRPSDxtD 1LQWHQGR <R VR\ XQ IDQ DXWpQWLFR GH HVD VDJD FUHDGD HQ SRU $OH[H\ 3D]KLWQRY
ÀQDOPHQWH FRPR QR SRGtD VHU PHQRV HQ HVWH DUWtFXOR RWUR
MXHJR OLEUH LQVSLUDGR HQ XQ DQWHFHGHQWH TXH VH KD FRQYHUWLGR HQ XQ FOiVLFR (VWD YH] /LQFLW\ HV OD VHFXHOD OLEUH GH OD VDJD 6LP
FXDQGR HVWDED WUDEDMDQGR HQ OD $FDGHPLD GH &LHQFLDV GH 0RVF~ (Q
&LW\ (V XQ SUR\HFWR KRVSHGDGR SRU 6RXUFHIRUJH \ UHFUHD SHUIHF
XQ SULQFLSLR HO 7HWULV IXH LPSOHPHQWDGR SRU VX FUHDGRU HQ XQ (OHFWUy
WDPHQWH OD OyJLFD GH OD VDJD D OD TXH LPLWD (O MXHJR WLHQH OD OLFHQ
QLFD FRPSXWDGRU VRYLpWLFR 6H GLFH TXH HO MXHJR IXH SURJUDPDGR
FLD *3/
HQ XQD VROD WDUGH SRU VX FUHDGRU FRVD TXH SXHGH VHU UHDOPHQWH FLHUWD SXHVWR TXH HO MXHJR \ WRGRV VXV VXFHVRUHV FRPR HO TXH QRV RFXSD QR
(O HVWLOR GH MXHJR HV HO PLVPR TXH HQ ORV RULJLQDOHV WX ODERU HV FRQVWUXLU XQD FLXGDG HFRQyPLFDPHQWH VRVWHQLEOH FRQ SRFD SR
HV FRPSOLFDGR GH SURJUDPDU VLQR TXH VX FDOLGDG UHVLGH HQ OD JUDQ LGHD
OXFLyQ \ SRU VXSXHVWR OR PiV JUDQGH SRVLEOH ([LVWHQ PXOWLWXG GH
TXH OR KD FUHDGR &UDFN $WWDFN HV XQD DGDSWDFLyQ OLEUH GHO FOiVLFR FRQ FDUDFWHUtVWL
SRVLELOLGDGHV FRPR HQ HO MXHJR RULJLQDO /RV JUiÀFRV GHO MXHJR QR VRQ VX IXHUWH \ SDUD TXLHQ TXLHUD
FDV QXHYDV TXH OR KDFHQ D~Q PiV GLItFLO /D PHFiQLFD GHO MXHJR HV TXH
GLVIUXWDU GH XQRV FXLGDGRV JUiÀFRV HQ WUHV GLPHQVLRQHV QR OHV UH
/LQFLW\
&UDFN $WWDFN FXDQWRV PiV SXQWRV WLHQHV PiV EORTXHV WH LPSRVLELOLWDQ OD YLFWRULD \ DVt VXFHVLYDPHQWH (V XQD PDUDYLOOD \ SXHGH OOHJDU D HQYLFLDUQRV ([LVWH XQ PRGR PXOWLMXJDGRU HQ HO MXHJR TXH OR KDFH D~Q PiV LQWHUHVDQWH SXHV SRGHPRV SLFDUQRV FRQ DPLJRV GH PDQHUD TXH VH DEUHQ QXHYDV SRVLELOLGDGHV /RV JUiÀFRV FRPR SRGpLV LPDJLQDURV VRQ XQD DGDSWDFLyQ PR GHUQD GH ORV JUiÀFRV PtWLFRV GHO MXHJR RULJLQDO 6LQ HPEDUJR HV UDUR HO KHFKR GH TXH FRQVXPH UHDOPHQWH PXFKtVLPRV UHFXUVRV GH FiOFXOR GHO VLVWHPD GHMD OD &38 PX\ DWDUHDGD (Q OD ~OWLPDV YHUVLRQHV WLHQH HIHFWRV GH VRQLGR SHUR QR VRQ XQD PDUDYLOOD 3RU FLHUWR WDQWR KDEODU GHO MXHJR RULJLQDO \ GH VX FUHDGRU TXH QR KHPRV FRPHQWDGR ORV FUHDGRUHV GH HVWD PDJQtÀFD YHUVLyQ (O MXHJR IXH HVFULWR SRU 'DQLHO 1HOVRQ \ SRVWHULRUPHQWH KD VLGR DGRSWDGR SRU $QGUHZ 6D\PDQ \ HVWi OOHYDQGR VX GHVDUUROOR HQ 6DYDQQDK 3DUD LQVWDOiURVOR GHFLU TXH HVWi GLVSRQLEOH WDQWR SDUD *18 /LQX[ FRPR SDUD :LQGRZV /D YHUVLyQ GH :LQGRZV KD VLGR GHVDUUROODGD KDFLHQGR XVR GH 'HY &SS \ HO LQVWDODGRU GH 1XOOVRIW 16,6 3DUD /L QX[ GLVSRQHPRV GHO FyGLJR IXHQWH \ GH XQ DXWRSDFNDJH 7DPELpQ HVWi GLVSRQLEOH GHVGH 6\QDSWLF (Q UHVXPHQ XQ JUDQ MXHJR EDVDGR HQ XQ JUDQ FOiVLFR GHO TXH PiV GH XQR GLFH TXH HV GHPDVLDGR DGLFWLYR (O MXHJR VH GLVIUXWD GHVGH HO SULPHU PRPHQWR \ HV XQ UHWR FRQVWDQWH 2V OR UHFRPLHQGR HQFDUHFL GDPHQWH KWWS ZZZ QRQJQX RUJ FUDFN DWWDFN
127(
MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR
FRPLHQGR /LQFLW\ /D LGHD GHO MXHJR VX HVWUXFWXUD \ IXQFLRQDPLHQWR Vt VRQ PX\ SRVLWLYRV VLQ HPEDUJR HO VLVWHPD JUiÀFR SXHGH UHFRUGDU D ORV MXHJRV FRPHUFLDOHV GH 06 '26 GH SULQFLSLRV GH ORV DxRV QR YHQWD /R FXDO HQ YHUGDG QR HV XQ KDQGLFDS SDUD HO MXHJR SXHVWR TXH VH WUDWD GH XQ MXHJR GH HVWUDWHJLD 5HVSHFWR DO VRQLGR \ P~VLFD QR HVWi GLVSRQLEOH $SXQWDU TXH H[LVWH XQ QXHYR SUR\HFWR OODPDGR /LQFLW\ 1* TXH FRPHQWDUHPRV HQ XQ Q~PHUR SRVWHULRU TXH JXDUGD WRGR HO HQFDQWR GH /LQFLW\ FRQ XQRV JUiÀFRV HQ WUHV GLPHQVLRQHV TXH OH GRWDQ GH XQ PD\RU DWUDFWLYR SDUD PXFKRV /LQFLW\ HVWi GLVSRQLEOH SDUD XQD FDQWLGDG HQRUPH GH SODWDIRU PDV 3DUD SODWDIRUPDV TXH XVHQ ; 5 /LQX[ )UHH%6' $,; 6R ODULV +3 8; ,5,; 26 ; 6&2 7UX \ &<*:,1 3DUD SODWDIRUPDV TXH XVHQ 69*$OLE /LQX[ 3DUD ORV :LQGRZV GH ELWV :LQ :LQ 0( 17 DQG ;3 3DUD RWUDV SODWDIRUPDV %H26 2SHQ906 26 $WKH26 (Q UHVXPHQ XQ MXHJR FRQ HO TXH GLVIUXWDUiQ PXFKRV UHFRUGDQGR D VX 6LP&LW\ $XQTXH PXFKRV GH HOORV HFKDUiQ GH PHQRV DOJR PiV GH ULTXH]D YLVXDO SRU OR TXH ORV LQYLWR D SUREDU /LQFLW\ 1* TXH QR OHV GHFHSFLRQDUi HQ HVWH DVSHFWR KWWS OLQFLW\ VRXUFHIRUJH QHW
127(
MXJDELOLGDG JUi¿FRV VRQLGR 1 $
/LQX[
VRIWZDUH -XHJRV
VHFFLyQ OOHYDGD SRU )UDQFLVFR - &DUD]R *LO
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VRIWZDUH 3RVW¿[ &RXULHU 0\64/
3RVW¿[ \ &RXULHU FRPR VHUYLGRU GH FRUUHR
(QULTXH %HODUWH /XTXH
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
(Q HVWH DUWtFXOR YDPRV D YHU SDVR D SDVR OD LQVWDODFLyQ GH XQ VHUYLGRU GH FRUUHR FRQ VRSRUWH SDUD GRPLQLRV YLUWXDOHV GRQGH ODV FRQVXOWDV GH ORV GDWRV VREUH GRPLQLRV \ XVXDULRV VH KDUiQ D YDULDV WDEODV 0\64/ 3RVW¿[ \ &RXULHU VHUiQ ODV DSOLFDFLRQHV SULQFLSDOHV GHO VHUYLGRU GH FRUUHR
6
LHPSUH TXH KDEOHPRV GH XQ VHUYLGRU GH FRUUHR \ VREUH WRGR GH FDUD D GDU XQ VHUYLFLR D XVXDULRV HQ ,QWHUQHW HV GHVHDEOH WHQHU GLVSRQLEOHV GRV FRVDV DQWHV GH HPSH]DU XQ GRPLQLR \ XQD ,3 S~EOLFD D VHU SRVLEOH HVWiWLFD (VWD LQVWDODFLyQ VH KD SURED GR HQ XQD 'HELDQ 6DUJH TXH HV OD YHUVLyQ HVWDEOH GH GLFKD GLVWULEXFLyQ *18 /LQX[ SHUR TXLWDQGR ODV SDUWLFXODUL GDGHV SURSLDV GH 'HELDQ WDOHV FRPR VX IRUPD GH LQVWDODU SDTXHWHV HVWD UHFHWD VHUi IiFLO GH SRUWDU D FXDOTXLHU RWUR VDERU /LQX[ R %6'
3RVW¿[ OD SLH]D SULQFLSDO 3RVWÀ[ HV XQ 07$ R $JHQWH GH 7UDQVSRUWH GH &RUUHR \ WLHQH XQ GLVHxR VHJXUR TXH OR KDFH UREXVWR \ IiFLO GH PDQHMDU FRQ FRQÀJXUDFLRQHV EiVLFDV (V FRPSDWLEOH FRQ VHQGPDLO H LQFOXVR 0DF 26 ; KD WRPDGR 3RVWÀ[ FRPR VX 07$ SRU GHIHFWR 7LHQH DGHPiV XQD OLVWD GH GLVWUL EXFLyQ EDVWDQWH DFWLYD \ XQD ZHE FRQ PXFKD GRFXPHQ
VRSRUWH H[WUD TXH SHQVHPRV XWLOL]DU SDUD HO VHUYLGRU (Q QXHVWUR FDVR DSWLWXGH LQVWDOO SRVW¿[ SRVW¿[ P\VTO SRVW¿[ WOV
,QVWDODFLyQ GHO VHUYLGRU 0\64/ 3XHVWR TXH QXHVWURV GDWRV VREUH GRPLQLRV \ GHWDOOHV VR EUH XVXDULRV YDQ D HVWDU UHÁHMDGRV HQ XQD EDVH GH GDWRV \ VREUH HOOD ORV JHVWLRQDUHPRV GHEHPRV WHQHU LQVWDODGR HO VHUYLGRU 0\64/ (Q QXHVWUR FDVR DO SHGLUOH D 'HELDQ TXH QRV LQVWDOH HO SDTXHWH P\VTO VHUYHU QRV LQVWDOD OD YHUVLyQ DGHPiV GH RWURV SDTXHWHV GH ORV TXH GHSHQGH (Q XQD FRQVROD HO FRPDQGR DSWLWXGH LQVWDOO P\VTO VHUYHU KDUi HO WUDEDMR 530V HPHUJHV R \XPV KDUiQ OR PLVPR HQ RWUDV GLVWURV 7DPELpQ SRGHPRV EDMDUQRV ODV IXHQWHV GHO VHUYLGRU 0\64/ TXH HQWUH RWURV PXFKRV VLWLRV HQFRQWUDUHPRV HQ VX VLWLR RÀFLDO KWWS ZZZ P\VTO FRP SDUD FRPSLODUODV QRVRWURV GLUHFWDPHQ
WDFLyQ GRQGH SRGHU DPSOLDU FRQRFLPLHQWRV KWWS ZZZ WH SRVWÀ[ RUJ 1R HQWUDUHPRV HQ OD FRPSLODFLyQ GH 0\64/ SRUTXH (Q SULQFLSLR OD LQVWDODFLyQ GH 3RVWÀ[ HQ 'HELDQ HV WDPSRFR HV HO REMHWR GHO DUWtFXOR DVt TXH GDPRV HO VHUYLGRU WDQ VHQFLOOD FRPR LQVWDODU HO SDTXHWH SRVWÀ[ \ FXDOTXLHU GH EDVH GH GDWRV SRU LQVWDODGR
/LQX[
VRIWZDUH 3RVW¿[ &RXULHU 0\64/
/LVWDGR &DPELDQGR SHUPLVRV D SRVW¿[DGPLQ
/LVWDGR $UFKLYR HWF SRVW¿[ P\VTOBUHOD\BGR PDLQVBPDSV FI
SXHVWR TXH KD\ LQÃ&#x20AC;QLGDG GH PDQXDOHV HQ ,Q WHUQHW FRQ H[SOLFDFLRQHV SDVR D SDVR SHUR HQ
FKPRG SKS FVV
XVHU SRVW¿[
GHÃ&#x20AC;QLWLYD KDEUHPRV FRQVHJXLGR OR TXH TXHU tDPRV TXH HV WHQHU XQ VHUYLGRU ZHE $SDFKH
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ DGPLQ
SDVVZRUG SRVW¿[
LQVWDODGR \ FRQ VRSRUWH SDUD 3+3
FKPRG SKS KW
KRVWV ORFDOKRVW
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ LPDJHV
GEQDPH SRVW¿[
,QVWDODQGR 3RVW¿[DGPLQ
FKPRG JLI SQJ
WDEOH GRPDLQ
(Q HVWH FDVR QR XWLOL]DUHPRV HO SDTXHWH 'H
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ ODQJXDJHV
VHOHFWB¿HOG GRPDLQ
ELDQ GH SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ VLQR OD ~OWLPD YHUVLyQ
FKPRG ODQJ
ZKHUHB¿HOG GRPDLQ
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ WHPSODWHV
DGGLWLRQDOBFRQGLWLRQV
TXH HQFRQWUDUHPRV HQ VX ZHE KWWS KLJK QHW LQGH[ KWPO
FKPRG WSO
DQG EDFNXSP[
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ
FKPRG SKS
5HFRUGDG VLPSOHPHQWH TXH HQ XQD LQVWD ODFLyQ QXHYD GH 0\64/ HO XVXDULR URRW FDUH FH GH FRQWUDVHxD SRU GHIHFWR FRVD TXH FRPR KDEUpLV SHUFLELGR QR HV UHFRPHQGDEOH SRU WDQWR FDPELDUHPRV QXHVWUD FRQWUDVHxD URRW GH 0\64/ SRU OD TXH TXHUDPRV GH HVWD IRU PD P\VTODGPLQ X URRW SDVVZRUG DTXtSRQJRPLFRQWUDVHxD
$KRUD YDPRV D LQVWDODU SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ 6H WUD WD GH XQD XWLOLGDG SKS TXH JHVWLRQD ORV GRPL QLRV YLUWXDOHV HQ 0\64/ SDUD 3RVWÃ&#x20AC;[ DGH PiV GH IDFLOLWDUQRV OD FUHDFLyQ GH OD EDVH GH GDWRV GH 3RVWÃ&#x20AC;[ TXH DXQTXH SRGUtDPRV KD FHUOD D PDQR VH KDFH LQÃ&#x20AC;QLWDPHQWH PiV FRUWR FRQ SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ 6XSRQHPRV DTXt TXH QXHVWUD PiTXLQD \D WLHQH LQVWDODGD FXDOTXLHU YHUVLyQ GHO VHU YLGRU ZHE $SDFKH FRQ VRSRUWH SDUD SKS
(Q XQD FRQVROD SRGHPRV GHVFDUJDU HO DU FKLYR FRPSULPLGR GH HVWD IRUPD
FG YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ XVHUV
6L QR HV DVt KDEUtD TXH KDFHUOR 8QD IRUPD PX\ VHQFLOOD HQ 'HELDQ VHUtD LQVWDODU SKSP \DGPLQ RWUD DUFKLIDPRVD XWLOLGDG HQ SKS TXH QRV JHVWLRQD ODV EDVHV GH GDWRV 0\ 64/ 6L SHGLPRV D XQD FRQVROD TXH QRV LQVWD OH HO SDTXHWH SKSP\DGPLQ FRQ XQ DSWLWXGH LQVWDOO SKSP\DGPLQ QRV SUHJXQWDUi VL TXH UHPRV LQVWDODU XQD VHULH GH SDTXHWHV GH ORV FXDOHV GHSHQGH HQWUH ORV TXH VH HQFXHQWUDQ $SDFKH \ HO VRSRUWH SKS SDUD pVWH \ REYLD PHQWH UHVSRQGHUHPRV TXH Vt (V LQGLIHUHQWH LQVWDODU OD YHUVLyQ y GH $SDFKH \D TXH IXQFLRQDUi HQ DPERV 3HUVRQDOPHQWH PH TXHGR VDOYR SUREOHPDV GH LQFRPSDWLELOL GDG TXH QR HV HO FDVR FRQ OD YHUVLyQ 8QD YH] LQVWDODGR UHLQLFLDPRV $SDFKH FRQ HWF LQLW G DSDFKH UHVWDUW SDUD TXH OHD OD QXHYD FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ FRQ SKS 6L DEULPRV XQ QDYHJDGRU ZHE \ OR GLULJL PRV D KWWS QXHVWUDLSBRBGRPLQLR SKSP\DGPLQ 1R QRV H[WHQGHUHPRV PiV HQ OD LQVWDOD FLyQ GH DSDFKH FRQ VRSRUWH 3+3 \ 0\64/
ZJHW KWWS KLJK QHW SDJH B¿OHV SRVW¿[DGPLQ WJ]
< GHVFRPSULPLPRV HQ HO GLUHFWRULR TXH TXH UDPRV WDU [IY] SRVW¿[DGPLQ WJ]
0RYHUHPRV HO GLUHFWRULR UHVXOWDQWH HQ OD UXWD GH KWPO S~EOLFR TXH WHQJDPRV PY SRVW¿[DGPLQ YDU ZZZ SRVW¿[DGPLQ
$ FRQWLQXDFLyQ \ WDO \ FRPR GLFH HO DUFKLYR ,167$// GH SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ TXH HV UHFRPHQ GDEOH OHHU FDPELDPRV ORV VLJXLHQWHV SHUPL VRV YHU /LVWDGR < DKRUD GDUHPRV SHUPLVRV VHJ~Q HO GX HxR GH QXHVWUR VHUYLGRU ZHE (Q HO FDVR 'H ELDQ VH WUDWD GH ZZZ GDWD SHUR SXHGH VHU /LVWDGR $UFKLYR HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOB DOLDVBPDSV FI XVHU SRVW¿[ SDVVZRUG SRVW¿[ KRVWV ORFDOKRVW GEQDPH SRVW¿[ WDEOH DOLDV VHOHFWB¿HOG JRWR ZKHUHB¿HOG DGGUHVV
/LVWDGR $UFKLYR HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOBGR PDLQVBPDSV FI XVHU SRVW¿[ SDVVZRUG SRVW¿[ KRVWV ORFDOKRVW GEQDPH SRVW¿[ WDEOH GRPDLQ VHOHFWB¿HOG GRPDLQ ZKHUHB¿HOG GRPDLQ
)LJXUD 3DQWDOOD GH ORJLQ GH OD DSOLFDFLyQ SKSP\DGPLQ
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VRIWZDUH 3RVW¿[ &RXULHU 0\64/
/LVWDGR $UFKLYR HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOB PDLOER[BOLPLWBPDSV FI XVHU SRVW¿[
FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ GH 3RVWÃ&#x20AC;[ HWF SRVWÃ&#x20AC;[ FUHDUH FLyQ (Q QXHVWUR FDVR \ SDUD KDFHUOR PiV PRV ORV VLJXLHQWHV DUFKLYRV FRQ HO FRQWHQLGR UiSLGR SHUR PHQRV VHJXUR YDPRV D GHFLU GH ORV OLVWDGRV OH D 3RVWÃ&#x20AC;[ TXH UHQXQFLDPRV D HVD MDXOD (V WR OR KDUHPRV HGLWDQGR HO DUFKLYR HWF SRVW Ã&#x20AC;[ PDVWHU FI \ FDPELDQGR HQ FDGD XQD GH ODV
SDVVZRUG SRVW¿[
,QVWDODFLyQ GH 3RVW¿[
KRVWV ORFDOKRVW
$KRUD HGLWDUHPRV QXHVWUR DUFKLYR SULQFLSDO OtQHDV TXH HVWi GHEDMR GH OD FROXPQD FKURRW
GEQDPH SRVW¿[ WDEOH PDLOER[
GH FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ GH 3RVWÃ&#x20AC;[ HV GHFLU HWF \HV WRGRV ORV JXLRQHV SRU XQD Q TXHGDQ SRVWÃ&#x20AC;[ PDLQ FI DO TXH DxDGLUHPRV DO Ã&#x20AC;QDO OR PiV R PHQRV DVt
VHOHFWB¿HOG TXRWD
VLJXLHQWH YHU OLVWDGR
7UDV HVWR OH GLUHPRV D 3RVWÃ&#x20AC;[ TXH OHD OD
'H OR TXH \D WHQtDPRV DQWHV HQ HO DU QXHYD FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ
ZKHUHB¿HOG XVHUQDPH
FKLYR PDLQ FI OR PiV LPSRUWDQWH HV DGH /LVWDGR $UFKLYR HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOB
FXDU OR VLJXLHQWH D QXHVWURV GDWRV YHU /LV SRVW¿[ UHORDG WDGR
PDLOER[BPDSV FI XVHU SRVW¿[ SDVVZRUG SRVW¿[ KRVWV ORFDOKRVW GEQDPH SRVW¿[ WDEOH PDLOER[ VHOHFWB¿HOG PDLOGLU ZKHUHB¿HOG XVHUQDPH
WDPELpQ ZZZ ZHE HWF 3DUD DYHULJXDUOR EDVWD FRQ YHU HO SURFHVR DSDFKH FRQ XQ FR PDQGR SV \ TXLpQ HV HO XVXDULR UHVSRQVDEOH GHO PLVPR
< DKRUD KD\ TXH VROYHQWDU HO SUREOHPD GHO FKURRW R MDXOD 3RU VHJXULGDG 3RVWÃ&#x20AC;[ FR UUH HQ OR TXH VHUtD XQD MDXOD FRQ OR TXH QR SXHGH FRPXQLFDUVH FRQ OD UXWD GHO VRFNHW TXH 0\64/ LQVWDOD SRU GHIHFWR 8QD RSFLyQ VHUtD FRQÃ&#x20AC;JXUDU HO VHUYLGRU GH 0\64/ SDUD SRGHU DFFHGHU D pO D WUDYpV GH 7&3 \ QR PH GLDQWH HO VRFNHW 5HFRPLHQGR HVWXGLDU HVWD RSFLyQ VL VH WUDWD GH XQ VHUYLGRU HQ SURGXF
,QVWDODFLyQ GH &RXULHU ,PDS $O LJXDO TXH FRQ 3RVWÃ&#x20AC;[ \ TXH FXDOTXLHU DS OLFDFLyQ GH FyGLJR DELHUWR SDUD /LQX[ R %6' SRGHPRV EDMDUQRV ODV IXHQWHV \ FRPSLODU SDUD QXHVWUR HTXLSR SHUR VHJXLPRV FRPR KDVWD DKRUD DSURYHFKDQGR HQ QXHVWUR FDVR OD IDFLOLGDG GH LQVWDODFLyQ GH ORV SDTXHWHV 'HELDQ LJXDO TXH FRQ SDTXHWHV GH FXDO TXLHU GLVWULEXFLyQ R SRUWV GH %6'
/LVWDGR 0DLQ FI HO DUFKLYR GH FRQ¿JXUDFLyQ SULQFLSDO GH SRVW¿[ 'RPLQLRV YLUWXDOHV 0\64/
FKRZQ 5 ZZZ GDWD ZZZ GDWD YDU ZZZ
YLUWXDOBDOLDVBPDSV P\VTO HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOBDOLDVBPDSV FI
SRVW¿[DGPLQ
\ VRQ QXHVWUR Q~PHUR GH XVXDULR \ JUXSR SRVW¿[ TXH SXHGH FRQVXOWDUVH HQ HWF SDVVZG
1XHVWUR VLJXLHQWH SDVR QRV DKRUUDUi FRPR GHFtDPRV DQWHV HO WHQHU TXH FUHDU XQ XVXDULR 0\64/ SDUD 3RVWÃ&#x20AC;[ DVt FRPR VXV WDEODV D PD QR OR TXH QRV KXELHUD OOHYDGR XQ WLHPSR TXH HQ HVWH FDVR VROYHQWDUHPRV FRQ XQD VLPSOH OtQHD VLWXiQGRQRV HQ OD UDt] GH QXHVWUD LQVWD ODFLyQ GH SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ
YLUWXDOBPDLOER[BPDSV P\VTO HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOBPDLOER[BPDSV FI
P\VTO X URRW S '$7$%$6(B0<64/ 7;7
YLUWXDOBWUDQVSRUW YLUWXDO
1RV SHGLUi QXHVWUD FRQWUDVHxD URRW SDUD 0\ 64/ TXH KHPRV GHÃ&#x20AC;QLGR WUDV LQVWDODU HO VHU YLGRU GH EDVH GH GDWRV \ \D HVWDUi FUHDGR HO XVXDULR \ ODV WDEODV $ FRQWLQXDFLyQ YDPRV D FUHDU XQ GLUHFWR ULR GRQGH VH DORMDUiQ ORV EX]RQHV 0DLOER[ GH QXHVWURV XVXDULRV YLUWXDOHV 3RGHPRV HOHJLU FXDOTXLHUD
6RSRUWH SDUD FXRWDV GH XVXDULRV
\ HQ HWF JURXS YLUWXDOBJLGBPDSV VWDWLF YLUWXDOBPDLOER[BEDVH YDU PDLO YLUWXDO YLUWXDOBPDLOER[BGRPDLQV P\VTO HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOBGRPDLQVBPDSV FI &RQ HVWR GDPRV 0% GH OtPLWH D FDGD EX]yQ YLUWXDOBPDLOER[BOLPLW YLUWXDOBPLQLPXPBXLG YLUWXDOBXLGBPDSV VWDWLF YLUWXDOBFUHDWHBPDLOGLUVL]H \HV YLUWXDOBPDLOER[BH[WHQGHG \HV YLUWXDOBPDLOER[BOLPLWBPDSV P\VTO HWF SRVW¿[ P\VTOBYLUWXDOBPDLOER[B OLPLWBPDSV FI YLUWXDOBPDLOER[BOLPLWBRYHUULGH \HV YLUWXDOBPDLOGLUBOLPLWBPHVVDJH /R VLHQWR HVH XVXDULR WLHQH HO EX]yQ OOHQR ,QWHQWH PiV WDUGH YLUWXDOBRYHUTXRWDBERXQFH \HV
PNGLU YDU PDLO YLUWXDO
3RQHU WRGRV ORV YDORUHV GH SUR[\BUHDGBPDSV HQ XQD VROD OtQHD QRV
FKPRG SRVW¿[ SRVW¿[ YDU PDLO YLUWXDO
DKRUUDUi SUREOHPDV
FKPRG YDU PDLO YLUWXDO
SUR[\BUHDGBPDSV ORFDOBUHFLSLHQWBPDSV P\GHVWLQDWLRQ YLUWXDOBDOLDVBPDSV YLUWXDOBDOLDVBGRPDLQV YLUWXDOBPDLOER[BPDSV YLUWXDOBPDLOER[BGRPDLQV
8QD YH] FUHDGR HVWR YDPRV D FUHDU ORV DUFKL YRV GRQGH SRVWÃ&#x20AC;[ OHHUi GH TXp WDEODV 0\64/ GHEH VDFDU ORV GDWRV SDUD HO IRUPDWR GH XVXD ULRV GRPLQLRV \ DOLDV YLUWXDOHV HQ 0\64/ 3DUD HOOR \ VLWXiQGRQRV HQ HO GLUHFWRULR GH
UHOD\BUHFLSLHQWBPDSV UHOD\BGRPDLQV FDQRQLFDOBPDSV VHQGHUBFDQRQLFDOB PDSV UHFLSLHQWBFDQRQLFDOBPDSV UHORFDWHGBPDSV WUDQVSRUWBPDSV P\QHWZRUNV YLUWXDOBPDLOER[BOLPLWBPDSV
/LQX[
£3LGH VXVFULSFLyQ /L18; SRU VXVFULSFLyQ HV PiV EDUDWD
¼
75(6 5(*$/26 3$5$ (/(*,5
£(Q FDGD Q~PHUR '9'V $KRUD XQ UHJDOR HVSHFLDO SDUD QXHVWURV VXVFULSWRUHV ± Q~PHURV DQWHULRUHV GH /LQX[ HQ OD YHUVLyQ HOHFWUyQLFD
6L WLHQHV SUHJXQWDV SUREOHPDV R GXGDV HVFULEH D VXVFULSFLRQ#VRIWZDUH FRP SO (Q QXHVWUD WLHQGD YLUWXDO SRGUiV DGTXLULU WRGRV ORV SURGXFWRV H OD HGLWRULDO 6RIWZDUH :\GDZQLFWZR ZZZ EX\LWSUHVV FRP
3HGLGR 3RU IDYRU UHOOHQD HVWH FXSyQ \ PiQGDOR SRU ID[ R SRU FRUUHR 6RIWZDUH :\GDZQLFWZR 6S ] R R %RNVHUVND 9DUVRYLD 3RORQLD H PDLO VXVFULSFLRQ#VRIWZDUH FRP SO 1RPEUH V $SHOOLGR V 'LUHFFLyQ & 3
3REODFLyQ SURYLQFLD
7HOpIRQR
)D[
( PDLO 6XVFULSFLyQ D SDUWLU GHO 1
3UHFLR GH VXVFULSFLyQ DQXDO GH /LQX[ ¼ 5HDOL]R HO SDJR FRQ
Ƒ WDUMHWD GH FUpGLWR (XUR&DUG 0DVWHU&DUG 9LVD $PHULFDQ ([SUHVV Q
2
9iOLGD KDVWD
Ƒ WUDQVIHUHQFLD EDQFDULD D %$1&2 6$17$1'(5 &(175$/ +,63$12 1~PHUR GH OD FXHQWD EDQFDULD ,%$1 (6 FyGLJR 6:,)7 GHO EDQFR %,& %6&+(600
)HFKD \ ¿UPD REOLJDWRULDV
&9& &RGH
VRIWZDUH 3RVW¿[ &RXULHU 0\64/
/LVWDGR &DPELDQGR ORV GDWRV D PDLQ FI
(O DQWHULRU DUFKLYR HV DOJR SHOLDJXGR HQ
/LVWDGR $XWKP\VTOUF FRQ¿JXUDFLyQ SDUD
P\KRVWQDPH QXHVWURGRPLQLR FRP
FXDQWR DO IRUPDWR DVt TXH SDUD HYLWDUQRV SUREOHPDV 5HFXHUGD TXH ORV Q~PHURV 8,'
DOLDVBPDSV KDVK HWF DOLDVHV
\ *,' GHEHQ FRLQFLGLU FRQ ORV TXH DYHULJXD
0<64/B6(59(5 ORFDOKRVW
DOLDVBGDWDEDVH KDVK HWF DOLDVHV
PRV DQWHULRUPHQWH $VHJ~UDWH GH TXH QR KD\ QL XQ VROR HVSD
0<64/B86(51$0( SRVW¿[
P\GHVWLQDWLRQ QXPDQFLD ORFDOKRVW ORFDOKRVW ORFDOGRPDLQ ORFDOKRVW UHOD\KRVW P\QHWZRUNV
FLR HQ HO DUFKLYR 4XH ORV HVSDFLRV HQ EODQFR VHDQ FRQ HO WDEXODGRU &RPSUXHED TXH ORFDOKRVW H[LVWD HQ WX DU
(VWR QRV LQVWDODUi DGHPiV GH ORV SDTXHWHV HO VHJXQGR SDUD LQFOXLU VRSRUWH VVO \ HO ~OWLPR VRSRUWH P\VTO XQ FHUWLÃ&#x20AC;FDGR GLJLWDO SDUD QX HVWUR HTXLSR DXQTXH SRGHPRV XWLOL]DU FXDO TXLHUD TXH \D WHQJDPRV 3DUD TXH SRGDPRV YDOLGDUQRV FRPR XVXDULRV GH FRUUHR GHVLJQDGRV HQ 0\64/ KDUHPRV OR VLJXLHQWH 9DPRV D HGLWDU HO DUFKLYR HWF FRXULHU DXWKGDHPRQUF \ EXVFDUHPRV OD OtQHD TXH GLFH DXWKPRGXOHOLVW SDUD GHMDUOD FRPR FRQWLQ~D \ GDUOH VRSRUWH D OD DXWHQWLFDFLyQ 0\64/
0<64/B&5<37B3:),(/' SDVVZRUG
SDUD OHHU ORV FDPELRV
0<64/B1$0(B),(/' QDPH
0<64/B0$,/',5B),(/' PDLOGLU 0<64/B+20(B),(/' YDU PDLO
HWF LQLW G FRXULHU DXWKGDHPRQ UHVWDUW
YLUWXDO
$XWHQWLFDFLyQ FRQ 6$6/ \ FLIUDGR FRQ 7/6
0<64/B*,'B),(/'
$O GDU VRSRUWH 6$6/ D QXHVWUD LQVWDODFLyQ HVWDUHPRV GRWDQGR D QXHVWUR VHUYLGRU GH XQ HQWRUQR GH DXWHQWLFDFLyQ TXH JHVWLRQDUi ODV DXWRUL]DFLRQHV GH ORV XVXDULRV GH FRUUHR SDUD FRQHFWDU DO PLVPR 6L DGHPiV OH GD PRV VRSRUWH 7/6 D QXHVWUR 3RVWÃ&#x20AC;[ WDPELpQ HVWDUHPRV HQFULSWDQGR ORV GDWRV GH XQD IRUPD PX\ VLPLODU D OD TXH XVDPRV HQ KWWS VHJXUR FRQ VVO (V SRU WDQWR LQWHUHVDQWH WH QHUOR LPSOHPHQWDGR \D TXH QRV GDUi PX FKD PiV VHJXULGDG TXH XQD FRPXQLFDFLyQ HQ WH[WR SODQR 3DUD LQVWDODUOR KDUHPRV OR VLJXLHQWH
DXWKPRGXOHOLVW DXWKP\VTO DXWKSDP
0<64/B'$7$%$6( SRVW¿[ 0<64/B86(5B7$%/( PDLOER[ 0<64/B/2*,1B),(/' XVHUQDPH
FRXULHU SRS FRXULHU SRS VVO FRXULHU DXWKGDHPRQ
0<64/B3$66:25' SRVW¿[
FKLYR HWF KRVWV DVt FRPR QXHVWUR GRPLQLR $KRUD UHLQLFLDPRV GH OD VLJXLHQWH IRUPD
DSWLWXGH LQVWDOO FRXULHU LPDS FRXULHU LPDS VVO FRXULHU DXWKP\VTO
FRXULHU
0<64/B8,'B),(/'
0<64/B237
PXQLFDUVH FRQ VDVODXWKG VLPSOHPHQWH DxD GLHQGR HO XVXDULR SRVWÃ&#x20AC;[ DO JUXSR VDVO /D IRUPD PiV VHQFLOOD HV KDFLHQGR XQ DGGXVHU SRVWÃ&#x20AC;[ VDVO R ELHQ HGLWDQGR HWF JURXS EXVFDU OD OtQHD GRQGH HVWi VDVO \ DO Ã&#x20AC;QDO GH OD PLV PD DxDGLU SRVWÃ&#x20AC;[ *XDUGDU \ VDOLU $KRUD PHWHUHPRV VDVODXWKG HQ HO HQWRU QR GH SRVWÃ&#x20AC;[ SDUD WHUPLQDU PNGLU S YDU VSRRO SRVW¿[ YDU UXQ FG YDU UXQ PY VDVODXWKG YDU VSRRO
DSWLWXGH LQVWDOO VDVO ELQ
SRVW¿[ YDU UXQ
OLESDP P\VTO OLEVDVO PRGXOHV
OQ V YDU VSRRO SRVW¿[
$ FRQWLQXDFLyQ FRQÃ&#x20AC;JXUDUHPRV FRXULHU OLEVDVO PRGXOHV VTO YDU UXQ VDVODXWKG VDVODXWKG LPDS HGLWDQGR HO DUFKLYR HWF FRXULHU DXWKP\ VTOUF SDUD GHMDU VX FRQWHQLGR FRPR HQ HO $ FRQWLQXDFLyQ KDUHPRV TXH HO XVXDULR SRVW < UHWRFDPRV HO VLJXLHQWH DUFKLYR SDUD TXH Ã&#x20AC;[ WHQJD ORV SHUPLVRV QHFHVDULRV SDUD FR TXHGH DVt /LVWDGR /LVWDGR 0DVWHU FI HO RWUR DUFKLYR GH FRQ¿JXUDFLyQ SRVW¿[
67$57 \HV 0(&+$1,606 SDP
3$5$06 U
VHUYLFH W\SH SULYDWH XQSULY FKURRW ZDNHXS PD[SURF FRPPDQG DUJV
$KRUD YDPRV D FUHDU XQ DUFKLYR QXHYR /LV WDGR
\HV \HV \HV QHYHU
/LVWDGR HWF SDP G VPWS VHUi QXHVWUR QXHYR DUFKLYR
VPWS LQHW Q Q VPWSG VXEPLVVLRQ LQHW Q Q VPWSG
R VPWSGBHWUQBUHVWULFWLRQV UHMHFW
DXWK VXI¿FLHQW SDPBP\VTO VR
LQHW Q Q TPTSG
KRVW ORFDOKRVW GE SRVW¿[
SLFNXS ¿IR Q Q SLFNXS
XVHU SRVW¿[ SDVVZG SRVW¿[
FOHDQXS XQL[ Q Q FOHDQXS
WDEOH PDLOER[ XVHUFROXPQ XVHUQDPH
TPJU ¿IR Q Q TPJU
SDVVZGFROXPQ SDVVZRUG FU\SW \
TPJU ¿IR Q Q RTPJU
DFFRXQW UHTXLUHG SDPBP\VTO VR
UHZULWH XQL[ Q WULYLDO UHZULWH
KRVW ORFDOKRVW GE SRVW¿[
ERXQFH XQL[ Q ERXQFH
XVHU SRVW¿[ SDVVZG SRVW¿[
GHIHU XQL[ Q ERXQFH
WDEOH PDLOER[ XVHUFROXPQ XVHUQDPH
WUDFH XQL[ Q ERXQFH
SDVVZGFROXPQ SDVVZRUG FU\SW \
/LQX[
VRIWZDUH 3RVW¿[ &RXULHU 0\64/
/LVWDGR 'H QXHYR HGLWDPRV PDLQ FI HO DUFKLYR SULQFLSDO SRVW¿[ $XWHQWLFDFLyQ SDUD 6073 6$6/
VPWSGBVDVOBDXWKBHQDEOH \HV VPWSGBVDVOBORFDOBGRPDLQ P\KRVWQDPH VPWSGBVDVOBVHFXULW\BRSWLRQV QRDQRQ\PRXV VPWSGBUHFLSLHQWBUHVWULFWLRQV SHUPLWBP\QHWZRUNV SHUPLWBVDVOBDXWKHQWLFDWHG UHMHFWBXQDXWKBGHVWLQDWLRQ
< UHLQLFLDPRV HO VHUYLFLR FRPR VLHPSUH SDUD TXH OHD ORV FDPELRV HWF LQLW G VDVODXWKG UHVWDUW
)LJXUD 3DQWDOOD GH JHVWLyQ GH XVXDULRV \ GRPLQLRV GH SRVW¿[DGPLQ
([WUDV
WRGDV ODV DSOLFDFLRQHV GH ODV TXH VH KDEOD WDQWR 1XHVWUD LQVWDODFLyQ EiVLFD KD WHUPLQDGR SHUR HQ HO DUWtFXOR FRPR HQ ORV SRVLEOHV H[WUDV QR GHMD GH HVWDU DOJR KXpUIDQD SDUD OR TXH VHUtD XQ VLVWHPD GH FRUUHR SRWHQWH \ VHJXUR SRU HMHPSOR FRQ Ã&#x20AC;OWUR DQWLYLUXV \ Ã&#x20AC;OWUR DQWL VSDP 7DPELpQ GDUOHV OD FRPRGLGDG D ORV (Q OD UHG VPWSV LQHW Q XVXDULRV GH DFFHGHU YtD ZHE D VX FRUUHR VHUtD Â&#x2021; KWWS ZZZ SRVW¿[ RUJ Q VPWSG R VPWSGB PX\ LQWHUHVDQWH &RQ OR H[SXHVWR DQWHULRU Â&#x2021; KWWS ZZZ FRXULHU PWD RUJ WOVBZUDSSHUPRGH \HV R VPWSGB PHQWH QR HV GLItFLO LPSOHPHQWDU WRGR HVWR DVt Â&#x2021; KWWS ZZZ SKSP\DGPLQ QHW VDVOBDXWKBHQDEOH \HV TXH RV UHFRPLHQGR HFKDUOH XQ YLVWD]R D DPD Â&#x2021; KWWS KLJK QHW SDJH KWPO YLV VSDPDVVDVVLQ \ FODPDY (VWRV WUHV SURJUD Â&#x2021; KWWS ZZZ LMV VL VRIWZDUH DPDYLVG < DKRUD DxDGLUHPRV D PDLQ FI OR VLJXLHQWH PDV IDQWiVWLFRV WHUPLQDUiQ GH KDFHU GH QXHV Â&#x2021; KWWS VSDPDVVDVVLQ DSDFKH RUJ SDUD HO VRSRUWH 6$6/ /LVWDGR WUR VHUYLGRU XQD LQVWDODFLyQ UREXVWD \ VHJXUD Â&#x2021; KWWS ZZZ FODPDY QHW &UHDUHPRV XQ DUFKLYR QXHYR TXH VHUi FRQ DSHQDV XQDV PRGLÃ&#x20AC;FDFLRQHV $ FRQWLQXD Â&#x2021; KWWS ZZZ VTXLUUHOPDLO RUJ HWF SRVWÃ&#x20AC;[ VDVO VPWSG FRQI \ FRQWHQGUi FLyQ RV GHMR ORV VLWLRV ZHE GH GRQGH GHVFDUJDU
< D FRQWLQXDFLyQ OH GLUHPRV D 3RVWÃ&#x20AC;[ WRFDQ GR HWF SRVWÃ&#x20AC;[ PDVWHU FI TXH \D SXHGH XVDU VPWS VHJXUR DxDGLHQGR OD VLJXLHQWH OtQHD DO DUFKLYR R GHVFRPHQWiQGROD HQ HO FDVR GH TXH \D H[LVWD SHUR HVWp FRPHQWDGD
SZFKHFNBPHWKRG DXWKGDHPRQG ORJBOHYHO PHFKBOLVW 3/$,1 /2*,1 DXWKGDHPRQGBSDWK YDU UXQ FRXULHU DXWKGDHPRQ VRFNHW
&UHDQGR \ SUREDQGR ODV FXHQWDV $O KDEHU LQVWDODGR \D SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ OR ~QL FR TXH WHQGUHPRV TXH KDFHU HV HQWUDU HQ KWWS LSBGHBQXHVWURBVHUYLGRU SRVWÃ&#x20AC;[DGPLQ DGPLQ 8QD YH] GHQWUR \D SRGUHPRV FUHDU QX HVWURV GRPLQLRV DOLDV \ EX]RQHV GH XVXDU LRV (V PX\ UHFRPHQGDEOH SURWHJHU HVWH GLUHFWRULR FRQ FRQWUDVHxD \ VL HV SRVLEOH DFFHGHU D pO PHGLDQWH KWWS VHJXUR /D ZHE GH $SDFKH H[SOLFD WDQWR HO IXQFLRQDPLHQWR GH KWDFFHVV SDUD SURWHJHU FRQ FRQWUDVHxD XQ GLUHFWRULR FRPR OD LPSOHPHQWDFLyQ GH VVO
3
8
%
/
,
&
,
'
$
'
,EHUPDFKLQHV 6LVWHPDV 2SHQ6RXUFH KWWS ZZZ LEHUPDFKLQHV FRP 6ROXFLRQHV LQIRUPiWLFDV OLEUHV SDUD HPSUHVDV &RQVXOWRUtD HQ VLVWHPDV GH FyGLJR DELHUWR WDOHV FRPR *18 /LQX[ \ )UHH%6' 0DQWHQLPLHQWR GH UHGHV \ VHUYLGRUHV
,QLWWDE $OEHUWR *RQ]DOH]
KWWS LQLWWDE FRP DJL#LQLWWDE RUJ 6ROXFLRQHV HQ 6RIWZDUH /LEUH \ *18 /LQX[ )RUPDFLyQ FRQVXOWRUtD VRSRUWH WpFQLFR \ PDQWHQLPLHQWR GH VHUYLGRUHV &XUVRV D PHGLGD GH /LQX[ $SDFKH 0\VTO 6DPED \ VHJXULGDG 6X GHSDUWDPHQWR GH VLVWHPDV HQ PDQRV GH H[SHUWRV HQ 6RIWZDUH /LEUH ,QVWDODFLyQ GH VHUYLGRUHV GH ¿FKHURV LPSUHVLyQ ZHE FRUUHR ,QWUDQHW
5($/7(&+ (VSDxD FXVWRPHU VSDLQ#UHDOWHFK FRP 5($/7(&+ PXOWLQDFLRQDO $OHPDQD IXQGDGD HQ HV OtGHU HQ FRQVXOWRUtD WHFQROyJLFD 6$3 \ VRIWZDUH GH JHVWLyQ GH 6LVWHPDV GH ,QIRUPDFLyQ 'HVGH VX IXQGDFLyQ KD WHQLGR XQD RIHUWD FRPSOHWD GH VHUYLFLRV TXH FXEUHQ WRGRV ORV DVSHFWRV GH GLVHQR LPSODQWDFLyQ \ RSHUDFLyQ GH VLVWHPDV 6$3 ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VHJXULGDG 6HJXULGDG GH VLVWHPDV
(VFDQHDQGR SXHUWRV FRQ 1PDS $ULHO 0 &RUJDWHOOL
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
1PDS HV XQ HVFiQHU GH SXHUWR GH OD PLVPD PDQHUD TXH HO FOiVLFR XWLOLWDULR 1HWVWDW FRQ HO FXDO SRGUHPRV FKHTXHDU ORV SXHUWRV DELHUWRV GH XQ GHWHUPLQDGR HTXLSR \ DVt SRGHU WHQHU XQD SULPHUD LPSUHVLyQ GH pVWH DO PHMRU HVWLOR UDGLRJUi¿FR 9HDPRV YDPRV XQ SRFR PiV D OR EiVLFR ¢GH TXp VH WUDWD XQ SXHUWR \ TXp LPSRUWDQFLD WLHQH HO PLVPR HQ HO PXQGR LQIRUPiWLFR"
/
OHYDQGR OD GHQRPLQDFLyQ SXHUWR D QXHVWUD YLGD GLDULD SRGHPRV HMHPSOLÀFDUOR GH PDQHUD PX\ VLPSOH &XDQGR QRVRWURV QRV GLVSRQHPRV D LU D XQ GHSDUWDPHQWR GH XQD GHWHUPLQDGD SHUVRQD QHFHVLWDPRV SULPHUR VX GLUHFFLyQ Q~PHUR SRVWDO SRU DVt GHFLUOR ELHQ SHUR FXDQGR OOHJDPRV D GLFKR Q~PHUR HQ OD FDOOH QRV HQFRQWUDPRV FRQ TXH D VX YH] WLHQH YDULRV WLPEUHV HVD GLUHFFLyQ ¢FXiO HV OD GH QXHVWUR DPLJR" HO WLPEUH & (QWRQFHV HO WLPEUH & HV HO SXHUWR HQ OD MHUJD LQIRU PiWLFD \ OD GLUHFFLyQ HV HO QRPEUH GH OD 3& R VHUYLGRU DKRUD SRU XQ PRPHQWR SHQVHPRV HVWD VLWXDFLyQ QRVRWURV WHQHPRV OD GLUHFFLyQ SRVWDO SHUR QR HO WLPEUH VDEHPRV HO QRPEUH GH QXHVWUR DPLJR SHUR QR VX WLPEUH ¢4Xp KDFHPRV" 5HFXUULPRV D WRFDU WLPEUH SRU WLPEUH SDUD SUHJXQWDU SRU pO HVWD WDUHD HV OD TXH KDFH XQ HVFDQHD GRU GH SXHUWR HQ EDVH D XQD GLUHFFLyQ ,3 R QRPEUH GH KRVW YHULÀFD ORV GDWRV TXH OH VROLFLWDPRV
PHQWH HQ HO HVWXGLR GH OD VHJXULGDG GH XQD GHWHUPLQDGD UHG R HTXLSR 6HD GH OD IRUPD TXH VHD XWLOL]DGR SDUD XQ EXHQ R SDUD XQ PDO ÀQ VLHPSUH VH WUDWDUi GH KDFHU PD\RUHV R PHQRUHV SUXHEDV GH YXOQHUDELOLGDGHV FRQ HO DIiQ GH REWHQHU GDWRV SUHFLVRV (QWRQFHV SRGUtDPRV GHFLU TXH HO XVR IXQGDPHQWDO GH ORV HVFDQHDGRUHV HV FRQYHUWLUVH HQ KHUUDPLHQWDV HVHQFLDOHV SDUD DTXHOORV TXH GHVHDQ DWDFDU XQ VLVWHPD 7UDWpPRVOR GHVGH HVWH SXQWR \D TXH SXHGH VHUYLUQRV WDPELpQ SDUD SURWHJHUQRV TXH HV OR TXH QRUPDOPHQWH OOD PDPRV FRQWUD VHJXULGDG \ ODV PHWRGRORJtDV SDUD OD SUH SDUDFLyQ GH XQ DWDTXH SXHGHQ VHU
EDUUHU XQD PiTXLQD R XQD UHG HOHJLGD FRPR REMHWLYR RE VHUYDU TXp VHUYLFLRV RIUHFH \ TXp VLVWHPDV RSHUDWLYRV VRQ ORV TXH LPSOHPHQWDQ GLFKRV VHUYLFLRV \ WUDEDMDU VREUH DOJXQD YXOQHUDELOLGDG FRQRFLGD HQ FXDOTXLHUDGH HOORV
¢3RU TXp HV WDQ LPSRUWDQWH XQD KHUUDPLHQWD GH HVWH WLSR"
EDUUHU FXDOTXLHU UHG R PiTXLQD EXVFDQGR XQ VHUYLFLR R VLVWHPD RSHUDWLYR HVWR LQFOX\H HO FKHTXHR GH OD YHUVLyQ TXH HVWpQ RIUHFLHQGR XQ VHUYLFLR GHO FXDO VH FRQRFH VX YXOQHUDELOLGDG
9DPRV GH IRUPD PiV HVSHFtÀFD D QXHVWUD KHUUDPLHQWD QPDS HQ GRQGH XVDU HVWH WLSR GH KHUUDPLHQWDV UDGLFD VLPSOH
/LQX[
VHJXULGDG 6HJXULGDG GH VLVWHPDV
$Vt FRQ ORV GHPiV
/LVWDGR 2SFLyQ EiVLFD GH HVFDQHR FRQ QPDS
1PDS UXQ FRPSOHWHG ² ,3 DGGUHVV KRVW XS VFDQQHG LQ VHFRQGV ² &LHUUD HO LQ IRUPH GLFLHQGR TXH UHYLVy XQD ,3 $GGUHVV HQ
>DULHO#DULHO DULHO@ QPDS
WDQWRV VHJXQGRV 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS
&RPSOHWR QR EXHQR DKRUD UHVWD REWHQHU
DW $57
PiV LQIRUPDFLyQ \ QPDS HV OD RSFLyQ FRUUHF
,QWHUHVWLQJ SRUWV RQ 7KH SRUWV VFDQQHG EXW QRW VKRZQ EHORZ DUH LQ VWDWH FORVHG
WD SDUD HVWR 3DUD YHU TXp 6LVWHPD 2SHUDWLYR WHQHPRV
3257 67$7( 6(59,&(
GHO RWUR ODGR YHU /LVWDGR
WFS RSHQ IWS WFS RSHQ VVK
&RQ OD 2SFLyQ 2 SHGLPRV HO LQIRUPH DGH PiV GH ORV SXHUWRV HVWR JUDFLDV D TXH QPDS UH
WFS RSHQ USFELQG
YLVD WRGRV \ FDGD XQR GH ORV SDTXHWHV 7&3 ,3
WFS RSHQ QHWELRV VVQ
TXH HQYtD DO KRVW HQ HO FXDO QRVRWURV FRUUHPRV
WFS RSHQ PLFURVRIW GV
HO FKHTXHR 5HPRWH 26 JXHVVHV :LQGRZV 0H RU :LQ GRZV 5& WKURXJK Ã&#x20AC;QDO UHOHDVH :LQGR ZV 0LOOHQLXP (GLWLRQ Y 1RV ,QIRU PD HO 6LVWHPD 2SHUDWLYR $OJR PXFKR PiV LQWHUHVDQWH ¢FyPR VDEH PRV HQ XQD UHG TXp HTXLSRV WHQHPRV DFWLYRV HQ HVWH PRPHQWR" 0X\ VLPSOH QPDS WLHQH XQD RSFLyQ TXH QRV SHUPLWH FRQVXOWDU GHQWUR GH XQD UHG GHÃ&#x20AC;QLHQGR ORV YDORUHV GHO WLSR GH UHG \ KDVWD TXp YDORU VH GHVHD FKHTXHDU ¢&yPR" 0X\ VLPSOH YHU /LVWDGR
WFS RSHQ VQHW VHQVRU PJPW 1PDS UXQ FRPSOHWHG ,3 DGGUHVV KRVW XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
3RU HOOR SDUD XQ DGPLQLVWUDGRU SUHRFXSDGR SRU OD VHJXULGDG GH VX VLVWHPD HV LPSRUWDQWH UHDOL]DU XQ EDUULGR GH VX UHG \ EXVFDU YXOQH UDELOLGDGHV DQWHV TXH OR KDJDQ RWUDV SHUVRQDV R URERWV FRQ QR PX\ EXHQDV LQWHQFLRQHV ([LVWHQ YDULRV EDUUHGRUHV SDUD HVWD Ã&#x20AC;QD OLGDG HQ HO DUWtFXOR VH H[SOLFD 1PDS TXH HV VHJXUDPHQWH XQR GH ORV PiV FRPSOHWRV 1PDS SHUPLWH D ORV DGPLQLVWUDGRUHV GH UHGHV \ D ORV FXULRVRV SRGHU HVFDQHDU R EDUUHU ODV UHGHV SDUD GHWHUPLQDU TXp VHUYLGRUHV HV WiQ DFWLYRV \ TXp VHUYLFLRV HVWiQ RIUHFLHQGR
Â&#x2021; 3257 67$7( 6(59,&( ² (VWDV VRQ ODV FROXPQDV TXH YDQ D OLVWDU ORV SXHUWRV HO HVWDGR \ HO VHUYLFLR WFS RSHQ IWS ² 9HPRV TXH GHWHFWy HO SXHUWR TXH HV XQ SXHUWR 7&3 HVWi DELHUWR \ FRUUHV SRQGH DO VHUYLFLR )73 )LOH 7UDQVSRUW 3URWRRO
/LVWDGR 1PDS UHYLVD ORV VHUYLFLRV \ YHUVLRQHV >DULHO#DULHO DULHO@ QPDS 2 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS DW
6LQ PiV YXHOWDV KDJDPRV XVR GH 1PDS (O XVR GH 1PDS HV ELHQ VLPSOH VRODPHQWH WHQGUHPRV TXH LQJUHVDU HO FRPDQGR QPDS VH JXLGR GH ODV RSFLRQHV FRQ OD LS R QRPEUH GH KRVW &RQ XQ VLPSOH (QWHU \D QPDS VH SRQH HQ IXQFLRQDPLHQWR 6L TXHUHPRV SURIXQGL]DU PiV HV SRVLEOH UHFXUULU DO PDQXDO GH QPDS \ DVt YHU GH IRUPD FRPSOHWD WRGDV ODV RSFLRQHV TXH WHQH PRV GLVSRQLEOHV TXH QR VRQ SRFDV SRU FLHUWR
$57 ,QWHUHVWLQJ SRUWV RQ 7KH SRUWV VFDQQHG EXW QRW VKRZQ EHORZ DUH LQ VWDWH FORVHG 3RUW 6WDWH 6HUYLFH WFS RSHQ ORF VUY WFS RSHQ QHWELRV VVQ WFS RSHQ PLFURVRIW GV WFS RSHQ OLVWHQ WFS RSHQ ¿FV 5HPRWH 26 JXHVVHV :LQGRZV 0H RU :LQGRZV 5& WKURXJK ¿QDO UHOHDVH :LQGRZV 0LOOHQLXP (GLWLRQ Y
PDQ QPDS 1PDS UXQ FRPSOHWHG ,3 DGGUHVV KRVW XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
$KRUD Vt YDPRV D WUDEDMDU XQ SRFR FRQ QPDS &RPHQ]DPRV FRQ XQ VLPSOH HVFDQHR D FXDOTXLHU HTXLSR GH OD UHG ELHQ EiVLFR D YHU TXp QRV LQIRUPD YHU /LVWDGR $QDOLFHPRV XQ SRFR Â&#x2021; 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS DW $57 ² +RUD YHUVLyQ GH QPDS VLWLR GH GHVFDUJD Â&#x2021; ,QWHUHVWLQJ SRUWV RQ ² ,3 GH FKHTXHR 7KH SRUWV VFDQQHG EXW QRW VKRZQ EHORZ DUH LQ VWDWH FORVHG ² 3XHUWRV FHUUDGRV TXH HQFRQWUy
/LVWDGR &KHTXHDQGR QXHVWUDV UHGHV DFWLYDV DULHO#DULHO DULHO@ QPDS V3 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS DW $57 +RVW DSSHDUV WR EH XS +RVW DSSHDUV WR EH XS 1PDS UXQ FRPSOHWHG ,3 DGGUHVVHV KRVWV XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
VHJXULGDG 6HJXULGDG GH VLVWHPDV
/LVWDGR 1PDS FRQ 0DF LQFOXLGR URRW#DULHO KRPH DULHO QPDS V3
+DELHQGR FKHTXHDGR GLUHFFLRQHV ,3 < FRQ XQD UHG H[LVWHQWH PHGLDQWH :,), YHU SRVLEOHV UHVXPHQ KRVWV DUULED HQ XQ WLHPSR /LVWDGR GH VHJXQGRV 0LVPDV GHÀQLFLRQHV VyOR TXH DKRUD YHPRV 0$& $GGUHVV GH FDGD SODFD GH UHG HO URXWHU
6WDUWLQJ 1PDS KWWS
([FHOHQWH
ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS
$FODUDFLyQ &RPR WRGD WDUHD DGPLQLVWUDWLYD XQ GLVSRVLWLYR 3'$ 6\FKLS GLVSRQLEOH
DW $57
HV UHDOL]DGD SRU SHUVRQDO DXWRUL]DGR \ HQ HO
+RVW URXWHU DSSHDUV WR EH XS
FDVR GH XQD UHG EDMR XQ VHUYLGRU pVWD GHEH VHU WHQHPRV FRUULHQGR YHU /LVWDGR UHDOL]DGD SRU OD SHUVRQD FRQ ORV SULYLOHJLRV QH 'HVSLQWDQGR \ FKHTXHDQGR FRQ QPDS YHU
ZLÀ HVWi GLVSRQLEOH FRQ VX LQIRUPDFLyQ YHPRV 0iV SURIXQGR YHUVLRQHV GH VLVWHPDV TXH
0$& $GGUHVV ( ( ' '
FHVDULRV 'H HVWD IRUPD VH GHVSUHQGH TXH SDUD /LVWDGR
(GLPD[ 7HFKQRORJ\ &R
HVFDQHDU XQD UHG \ WHQHU WRGRV ORV SULYLOHJLRV
+RVW VHUYHU DSSHDUV WR EH XS
QHFHVDULRV HV LPSUHVFLQGLEOH VHU URRW DQWH HO HO FKHTXHR YLQR GHO KRVW TXH VLJXH HQ HVWH FDVR VLVWHPD \ HVWR XVWHGHV PLVPRV OR SXHGHQ FRP HV
0$& $GGUHVV '& )( )
SUREDU HQ ORV HMHPSORV LQJUHVDGRV
FRP +RVW DULHO DSSHDUV WR EH XS +RVW DSSHDUV WR EH XS 0$& $GGUHVV % & $ 6\FKLS 1PDS ¿QLVKHG ,3 DGGUHVVHV KRVWV XS VFDQQHG LQ
DULHO#DULHO DULHO@ ² HO VtPEROR HQ *18 /L QX[ VLJQLÀFD TXH QRV HQFRQWUDPRV HQ HO VLVWHPD FRPR XQ XVXDULR FRP~Q GH VLVWH PD HQ HVWH FDVR DULHO URRW#DULHO KRPH DULHO HO VtPEROR HQ *18 /LQX[ VLJQLÀFD TXH VRPRV URRW DQ WH HO PLVPR VLVWHPD
&RQ OD RSFLyQ ' OH GHFLPRV TXH WRPH TXH
< GHVGH HO HQWRUQR JUi¿FR ¢FyPR OR PDQHMDPRV" (O HQWRUQR JUiÀFR VLQ GXGDV WLHQH VX DWUDFWLYR \ SRU VXSXHVWR QR HV QHFHVDULR VDEHU FRPELQD FLRQHV GH FRPDQGRV SDUD XVDUOR DVt TXH YHD PRV FRPR XVDUOR 3DUD OODPDU D QPDS GHVGH XQ HQWRUQR JUiÀFR FRPR SXHGH VHU .'( R *120( GH
VHFRQGV URRW#DULHO KRPH DULHO
/LVWDGR &KHTXHDQGR YHUVLRQHV GH FDGD VLVWHPD 9DPRV DO GHWDOOH V3 ² 3DUiPHWUR FRQ HO FXDO KDJR XVR GH XQ SLQJ VFDQ GH OD PDQR GH QPDS ² /H GHÀQR OD UHG D EXVFDU GRQGH HV GHVGH GRQGH SDUWH OD E~VTXHGD &ODVH GH 5HG 7LSR & \ OOHJD KDVWD HO KRVW VL HV TXH KD\ ² +RVW DSSHDUV WR EH XS ² +RVW DSSHDUV WR EH XS (QFRQWUy GRV KRVW DFWLYRV ORV \ HO HQ IRUPDWR XS DUULED 1PDS UXQ FRPSOHWHG ² ,3 DGGUHVVHV KRVWV XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
>DULHO#DULHO DULHO@ QPDS V9 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS DW $57 ,QWHUHVWLQJ SRUWV RQ 7KH SRUWV VFDQQHG EXW QRW VKRZQ EHORZ DUH LQ VWDWH FORVHG 3257 67$7( 6(59,&( 9(56,21 WFS RSHQ IWS 3UR)73' 7RGRV ORV GDWRV TXH \D FRQRFtDPRV FRQ OD YHUVLyQ GH 6HUYLGRU )73 WFS RSHQ VVK 2SHQ66+ S SURWRFRO /R PLVPR SHUR FRQ HO VHUYLGRU 66+ WFS RSHQ USFELQG USF WFS RSHQ QHWELRV VVQ 6DPED VPEG ; ZRUNJURXS +20( 6HUYLGRU 6DPED WFS RSHQ QHWELRV VVQ 6DPED VPEG ; ZRUNJURXS +20( WFS RSHQ KWWS :HEPLQ KWWSG 1PDS UXQ FRPSOHWHG ,3 DGGUHVV KRVW XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
/LVWDGR &KHTXHDQGR FRQ GHVSLVWH LQFOXLGR >URRW#DULHO DULHO@ QPDS 2 ' 6WDUWLQJ 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS DW $57 ,QWHUHVWLQJ SRUWV RQ 7KH SRUWV VFDQQHG EXW QRW VKRZQ EHORZ DUH LQ VWDWH FORVHG 3257 67$7( 6(59,&( WFS RSHQ IWS WFS RSHQ VVK WFS RSHQ USFELQG WFS RSHQ QHWELRV VVQ WFS RSHQ PLFURVRIW GV WFS RSHQ LSS WFS RSHQ XQNQRZQ WFS RSHQ ; WFS RSHQ VQHW VHQVRU PJPW 'HYLFH W\SH JHQHUDO SXUSRVH 5XQQLQJ /LQX[ ; 26 GHWDLOV /LQX[ [
)LJXUD 1PDS GHVGH ODV ;
1PDS UXQ FRPSOHWHG ,3 DGGUHVV KRVW XS VFDQQHG LQ VHFRQGV
/LQX[
VHJXULGDG 6HJXULGDG GH VLVWHPDV
FLyQ \ DVt KD\ PXFKDV RSFLRQHV ~WLOHV )L JXUD 7DPELpQ HQFRQWUDUHPRV RSFLRQHV GH WLHPSR RSFLRQHV SDUD JXDUGDU XQ DUFKLYR GH UHJLVWUR SDUD SRVWHULRUHV FRQVXOWDV HQ GLIH UHQWHV IRUPDWRV \ PXFKR PiV SDUD LQYHVWLJDU )LJXUD 2EVHUYHQ TXH FDGD QXHYD RSFLyQ HV LQJUHVDGD HQ OD OtQHD LQIHULRU GH QPDS GRQ GH QRV PXHVWUD ODV FRPELQDFLRQHV GH OH WUDV ,PSRUWDQWH (VFDQHDU XQD UHG HQ PXFKDV SDUWHV GHO PXQGR VLJQLÀFD YLRODU OH\HV GH VHJXULGDG LQIRUPiWLFD GHQRPLQDGR 'HUH
)LJXUD ,3 D H[DPLQDU
FKR ,QIRUPiWLFR \ HQ HVWH DUWtFXOR OR TXH LQ WHQWDPRV YHUWHU HV VRODPHQWH FRQRFLPLHQWRV SDUD VHU DSOLFDGRV HQ QXHVWUD /DQ SDUD SUR WHJHU \D TXH QR KD\ QDGD PHMRU SDUD UHD OL]DU XQD SURWHFFLyQ HIHFWLYD TXH VHU QXHVWUR SURSLR DWDFDQWH \ DVt DSUHQGHU GH QXHVWUDV YXOQHUDELOLGDGHV 2EYLDPHQWH UHVWDQ PXFKDV RSFLRQHV PiV SRU LQYHVWLJDU OD LQWHQFLyQ GHO DUWtFXOR HV OD GH QRPEUDU ODV PiV LPSRUWDQWHV FRPR WDP ELpQ ~WLOHV \ FRPR WRGD ÀORVRItD /LQX[ HV OD GH LQYHVWLJDU SRU FXHQWD SURSLD \ DVt SHUIHF FLRQDUQRV $GHPiV KD\ TXH UHFRUGDU TXH HV SRVLEOH KDFHU XVR GH QPDS GHVGH HO HQWRUQR JUiÀFR GH IRUPD VLPSOH \ DSUHQGHU PiV VREUH ODV FRPELQDFLRQHV TXH SRGUHPRV KDFHU HQ OD FRQVROD
)LJXUD 2SFLRQHV GH HVFDQHR
&RQFOXVLRQHV
)LJXUD $UFKLYR FRQ LQIRUPH EHPRV KDFHUOR FRQ OD VLJXLHQWH FRPELQDFLyQ GRV ORV SXHUWRV DELHUWRV \ ÀOWUDGRV GH HVD ,3 PiV ODV YHUVLRQHV GH FDGD VHUYLFLR FRUULHQGR GH WHFODV DGHPiV QRV PXHVWUD HO HVWDGR HQ HO FDVR GHO ÀOH VHUYHU VDPED KDVWD HO JUXSR XQ UHVXPHQ $/7 ) QPDSIH FRPSOHWR GH ,SV HVFDQHDGDV \ WLHPSR LQVX < GHQWUR GH HVWH *8, YDPRV D SRGHU HMHFX PLGR WDU ODV PLVPDV yUGHQHV \ PXFKDV PiV GH (Q OD )LJXUD HQ FDGD VRODSD SRGUHPRV IRUPD HVSHFtÀFD VLQ WHQHU TXL]iV PXFKRV LQJUHVDU GH IRUPD PiV HVSHFtÀFD WLSRV GH FKH FRQRFLPLHQWRV GH FRPDQGRV \ FRPELQDFLR TXHRV QR YR\ D HQWUDU HQ PXFKR GHWDOOH \D QHV TXH ODV RSFLRQHV KDEODQ SRU Vt PLVPDV 3DUD HVWR QR KD\ QDGD PHMRU TXH ODV LPi &XDQGR XVDPRV OD FRQVROD FRQ QPDS JHQHV DVt TXH ORV LQYLWR D YHUODV WXYLPRV TXH LQJUHVDU YDULDV FRPELQDFLRQHV (Q OD )LJXUD LQJUHVDPRV ODV PLVPDV GH OHWUDV SDUD DVt SRGHU VDOWDU SRU HMHPSOR RSFLRQHV TXH KDEtDPRV WHFOHDGR GHVGH OD TXH QXHVWUR HTXLSR GHVWLQR QR EORTXHH FRQVROD VRODPHQWH TXH HO LQIRUPH HV PXFKR HO ,&03 QR SHUPLWD KDFHU SLQJ \ DVt QR PiV H[WHQVR \ DGHPiV FRPELQDGR D WRGRV ORV SRGDPRV HVFDQHDU DTXt FRQ WDQ VROR KDFHU DQWHULRUHV YHDQ TXH QPDS QRV LQIRUPD WR FOLF HQ OD RSFLyQ \D HVWi DVLJQDGD OD IXQ
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
1PDS HV VLQ GXGDV OD PHMRU KHUUDPLHQWD GH HVFDQHR GH SXHUWRV TXH SRGHPRV XWLOL ]DU D QLYHO SURIHVLRQDO HV SRVLEOH KDFHU XVR GH WRGR VX SRWHQFLDO FRQ PX\ SRFRV UHTXH ULPLHQWRV IXQFLRQD HQ OD PD\RUtD GH ORV VLVWHPDV RSHUDWLYRV FXHQWD FRQ XQ *8, JUi ÀFR \ OR SRGHPRV GHVFDUJDU GHVGH HO XUO KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS FRQ XQ WDPD xR DSUR[ GH 0% HQ IRUPDWR WDU J] 1R KD\ TXH SHUGHU PiV WLHPSR VL QXHV WUD GLVWUR QR OR WLHQH LQVWDODGR KD\ TXH GHVFDUJDUOR H LQVWDODUOR VL OHV JXVWD OD LQYHV WLJDFLyQ pVWD HV OD KHUUDPLHQWD LGHDO
(Q OD UHG 0DQXDO 0DQ HQ HVSDxRO GH 1PDS KWWS ZZZ LQVHFXUH RUJ QPDS GDWD QPDSBPDQSDJH HV KWPO 0iV LQIRUPDFLyQ VREUH 'HUHFKR ,QIRUPiWLFR KWWS HV ZLNLSHGLD RUJ ZLNL 'HUHFKRBLQIRUP & $ WLFR
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
7HUPLQDOHV OLJHURV 0DULR ,]TXLHUGR
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
/D LQIRUPiWLFD FRPR OD FRQRFHPRV KR\ HQ GtD VH GLFH TXH HV XQD LQIRUPiWLFD GLVWULEXLGD \D TXH HO SUHFLR GH ORV FRPSRQHQWHV KDUGZDUH HV EDVWDQWH DVHTXLEOH \ OD FDSDFLGDG GH SURFHVR GH ORV HTXLSRV EDVWDQWH EXHQD SDUD ODV QHFHVLGDGHV GH ORV HTXLSRV GRPpVWLFRV /D LQIRUPiWLFD QR KD VLGR VLHPSUH FRPR KR\ HQ VXV SULQFLSLRV HUD XQD LQIRUPiWLFD GH WHUPLQDOHV FHQWUDOL]DGD HV GHFLU H[LVWtD XQ JUDQ HTXLSR HQ HO TXH UHFDtD OD FDSDFLGDG GH FiOFXOR R SURFHVR \ DOPDFHQDPLHQWR VHUYLGRU \ YDULRV HTXLSRV VH FRQHFWDEDQ D pO SDUD UHDOL]DU HO WUDEDMR TXH VH QHFHVLWDED
(
O IXQFLRQDPLHQWR HV EDVWDQWH VLPSOH HO FOLHQWH DUUDQFD SRU UHG \D VHD PHGLDQWH XQ SHTXHxR GLVTXHWH R PHGLDQWH HO SURWRFROR 3;( TXH VR SRUWDQ DOJXQDV WDUMHWDV GH UHG \ VH GHVFDUJD HO NHUQHO \ XQD LPDJHQ GH DUUDQTXH SURFHVD ODV SULPHUDV Â&#x2021; LQVWUXFFLRQHV FRQÃ&#x20AC;JXUD OD UHG \ ORV GLVSRVLWLYRV GHO FOLHQWH OLJHUR \ VH FRQHFWD DO VHUYLGRU PHGLDQWH ;'0&3 OD PiV XVDGD SDUD TXH VH SXHGD LQJUHVDU PHGLDQWH XQ XVXDULR \ FRQWUDVHxD /D H[LVWHQFLD GH YDULRV SUR\HFWRV TXH KDJDQ HVWR VH EDVD HQ ORV GLVWLQWRV PpWRGRV TXH H[LVWHQ HQ HO SUR FHVR HQWUH OD GHVFDUJD GHO NHUQHO \ OD FRQH[LyQ ;'0&3
/763 ² 3UR\HFWR YHWHUDQR \ PX\ XVDGR 6H EDVD HQ XQD 3 Â&#x2021; SHTXHxD LPDJHQ TXH DUUDQFD XQ PLFUR VLVWHPD RSHUD
ORV EDMRV UHTXHULPLHQWRV GH ORV WHUPLQDOHV 0% 5$0
\ HO DPSOLR XVR \ GHVDUUROOR &RPR LQFRQYHQLHQWH FDEH GHVWDFDU TXH HO FRQVXPR GH UHG HV PX\ HOHYDGR \ VL VH DFWLYD OD VZDS SRU UHG FUHFH D~Q PiV 3;(6 ² 3UR\HFWR YHWHUDQR EDVDGR HQ 5HG +DW GHVD UUROODGR SRU 'LHJR 7RUUHV 0LODQR /D GLIHUHQFLD FRQ /763 HV TXH HO VLVWHPD RSHUDWLYR YD LQFOXLGR HQ XQD LPDJHQ LQLWUG TXH VH GHVFDUJD GXUDQWH HO DUUDQTXH \ QR XVD 1)6 SRU OR TXH HO FRQVXPR GH UHG HV EDV WDQWH PHQRU /DV YHUVLRQHV GH DSOLFDFLRQHV \ OLEUHUtDV VRQ EDVWDQWH YLHMDV SRU OR TXH DPSOLDU VXV FDUDFWHUtV WLFDV VH KDFH EDVWDQWH FRPSOLFDGR $ IDYRU WLHQH TXH ORV UHTXHULPLHQWRV PtQLPRV VRQ EDVWDQWH EDMRV 0% GH 5$0
2WURV ² 7DPELpQ H[LVWHQ WKLQVWDWLRQ GLHW SF \ RWURV PH QRV FRQRFLGRV 7DQWR HQ /763 FRPR HQ 3;(6 HV QHFHVDULR XQ JUXSR GH JHQWH TXH SUHSDUH DSOLTXH SDUFKHV \ FRQVWUX\D ORV
WLYR TXH PRQWD PHGLDQWH 1)6 HO UHVWR GHO VLVWHPD GH DUFKLYRV TXH WHUPLQD GH SUHSDUDU HO WHUPLQDO SDUD FR QHFWDUVH D XQ VHUYLGRU SRU PHGLR GH SURWRFRORV FRPR ;'0&3 $OJXQDV GH ODV YHQWDMDV GH HVWH SUR\HFWR VRQ
ELQDULRV DGDSWDGRV D FDGD PRGHOR GH DUUDQTXH \D TXH DPERV QR XVDQ QL NHUQHO HVWiQGDU QL ELQDULRV HVWiQGDU 7&26 LQWHQWD XVDU WDQWR ORV NHUQHO FRPR ORV ELQDULRV \ OLEUHUtDV TXH RIUHFHQ ODV GLVWULEXFLRQHV
$OWHUQDWLYDV HQ FOLHQWHV OLJHURV ([LVWHQ YDULDV WHFQRORJtDV FRQVROLGDGDV HQ UHGHV GH FOLHQ WHV OLJHURV Â&#x2021; Â&#x2021;
/LQX[
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
/D GLIHUHQFLD HQWUH 3;(6 /763 \ 7&26 UDGLFD HQ OR TXH VH HMHFXWD HQ HO HVSDFLR GH URMR YpDVH JUiÀFR /763 XVD XQ LQLWUDPIV PX\ SHTXHxR TXH VyOR FRQWLHQH ORV GULYHUV GH UHG \ OD DSOLFDFLyQ SDUD KDFHU OD SHWLFLyQ '+&3 XQD YH] TXH HO WHUPLQDO WLHQH GLUHFFLyQ ,3 PRQWDUi GHO VHUYL GRU XQ GLUHFWRULR FRPSDUWLGR PHGLDQWH 1)6 GHVGH GRQGH VHJXLUi OD FDUJD KDVWD OD SHWLFLyQ GH HVFULWRULR UHPRWR ;'0&3 3;(6 XVD XQ LQLWUDPIV LQLWUG HQ NHUQHOV PiV YLHMRV HO FXDO LQFOX\H WRGDV ODV DSOLFD FLRQHV TXH QHFHVLWD FRPR VRQ ORV ELQDULRV GH ;IUHH \ GH WRGDV ODV H[WHQVLRQHV TXH VRSRUWD
)LJXUD (VTXHPD EiVLFR GH XQD UHG GH WHUPLQDOHV OLJHURV
/763 \ 3;(6 VRQ JUXSRV FHUUDGRV GH GH VDUUROODGRUHV \ DXQTXH FRPR WRGD FRPXQL GDG GH VRIWZDUH OLEUH HV SRVLEOH FRODERUDU HV DOJR PiV GLItFLO LQÁXHQFLDU TXL]iV HVWRV SUR\HFWRV VH DOHMDQ GH OR TXH UHDOPHQWH VH QHFHVLWD HQ GHWHUPLQDGDV RFDVLRQHV DXODV GH FROHJLRV FHQWURV GH PD\RUHV FLEHUFD IpV HWF 7&26 LQWHQWD GDU VRSRUWH D OR TXH OD JHQWH SLGH R HQ HO SHRU GH ORV FDVRV FUHDU XQD EDVH SDUD TXH FXDOTXLHUD VLQ GH PDVLDGRV FRQRFLPLHQWRV SXHGD SHUVRQDOL ]DU HO SUR\HFWR PHGLDQWH H[WHQVLRQHV TXH QR FKRFDQ FRQ HO FyGLJR SULQFLSDO 0RGHUQL]DFLyQ GH ORV FOLHQWHV OLJHURV +DFH XQRV DxRV XQ FOLHQWH OLJHUR HUD XQ HTXLSR FRQ PHQRV GH 0% GH 5$0 WLSR 3HQWLXP , KR\ KD\ HTXLSRV TXH SRU ODV QHFHVLGDGHV GH PXFKRV VLVWHPDV RSH UDWLYRV PRGHUQRV VH TXHGD EDVWDQWH MXVWR HMHPSORV VRQ HTXLSRV 3HQWLXP ,, R ,,, FRQ 0% GH 5$0 TXH DXQTXH HV SR VLEOH VX XVR \D QR VRQ DSWRV SDUD GHWHUPL QDGDV DSOLFDFLRQHV RÀPiWLFDV QR LPSRUWD XVDU XQ SRFR PiV GH PHPRULD GHQWUR GH YDULRV DxRV XVDUHPRV FRPR FOLHQWHV OLJH URV ORV HTXLSRV TXH XVDPRV KR\ GH PRGR QRUPDO SRU OR TXH GHEHPRV XVDU VRIWZDUH PiV QXHYR SDUD VRSRUWDU VXV FRPSRQHQWHV \ FDUDFWHUtVWLFDV DO Pi[LPR $SOLFDFLRQHV PXOWLPHGLD 8QR GH ORV WDORQHV GH $TXLOHV HQ ORV FOLHQWHV OLJHURV HV HO XVR GH DSOLFDFLRQHV FRQ DXGLR H LQ FOXVR YtGHR \D TXH GHJUDGDQ GH PDQHUD PX\ FRQVLGHUDEOH WDQWR HO VHUYLGRU FRPR OD FDUJD GH OD UHG ODV VROXFLRQHV DFWXDOHV (6RXQG 'DHPRQ R 1$VG HQYtDQ SRU OD UHG HO DXGLR HQ PRGR FUXGR 5$: SRU OR TXH SURYRFDQ TXH D SDUWLU GH FOLHQWHV VH FRQVXPD OD WRWDOLGDG GHO DQFKR GH EDQ GD GH XQD UHG GH 0ESV 7&26 LQWHQWD GHVDUUROODU H LPSOHPHQWDU XQD VROXFLyQ TXH DKRUUH DQFKR GH EDQGD \ TXH SHUPLWD
WRPDU HO FRQWURO UHPRWR GHO KDUGZDUH GH VRQLGR GHO WHUPLQDO GH PDQHUD VLPSOH \ VH QFLOOD 7&26 LQWHQWD FUHDU XQD LPSOHPHQWDFLyQ DELHU WD H[SDQVLEOH \ UREXVWD GH FOLHQWHV OLJHURV ED VDGD HQ 'HELDQ WRPDQGR FRPR VXV SULQFLSLRV GH GHVDUUROOR ODV FRVDV TXH PHMRU IXQFLRQDQ GH FDGD LPSOHPHQWDFLyQ \ PHMRUDQGR \ DxDGLHQ GR ODV TXH IDOWDQ 'HVGH KDFH XQRV PHVHV HO PRGHOR GH DUUDQTXH GHO NHUQHO ! KD DGRSWDGR HO VLVWHPD LQLWUDPIV TXH QR HV PiV TXH XQ DUFKLYR FRP SULPLGR TXH VH GHVFDUJD MXQWR DO ELQDULR GHO NHUQHO YPOLQX] \ TXH FRQWLHQH XQ VLVWHPD GH DUFKLYRV GH OHFWXUD HVFULWXUD TXH SUHSDUD HO HTXLSR SDUD DUUDQFDU GHVGH OD SDUWLFLyQ TXH KD VLGR FRQÀJXUDGR /D FRQVWUXFFLyQ GH XQD LPDJHQ LQLWUDPIV HVWi EDVDGD HQ VKHOO VFULSWV \ VH SXHGH PRGL ÀFDU GH XQD PDQHUD EDVWDQWH VHQFLOOD SDUD TXH HQ HVD SULPHUD HWDSD GH DUUDQTXH SRGDPRV GLVSRQHU GH KHUUDPLHQWDV H[WUD $OJXQDV PR GLÀFDFLRQHV KDQ VLGR XVDGDV SDUD OLYHFG V Yp DVH &DVSHU HQ 8EXQWX PHWDGLVWURV HQ *XDGD OLQH[ R 'HELDQ OLYH HQ HO PLVPR FRUD]yQ GH 'H ELDQ /D IRUPD PiV FRP~Q GH DUUDQFDU ORV WHU PLQDOHV DXQTXH QR OD ~QLFD HV PHGLDQWH WDU MHWDV GH UHG FRQ VRSRUWH SDUD HO SURWRFROR 3;( TXH FRQWLHQH HQ XQD SHTXHxD PHPRULD 520 XQD %,26 TXH KDFH OD SHWLFLyQ '+&3 D OR TXH HO VHUYLGRU UHVSRQGHUi FRQ HO DUFKLYR GH DUUDQ TXH TXH KD\DPRV LQGLFDGR QRUPDOPHQWH S[HOLQX[ 0iV DGHODQWH YHUHPRV DOJXQDV DOWHUQDWLYDV D WRGR HVWR 7RGDV HVWDV SHWLFLRQHV VH OOHYDQ D FDER GHV GH HO WHUPLQDO GXUDQWH VX SURFHVR GH DUUDQTXH \ VRQ VLHPSUH ODV PLVPDV HO WHUPLQDO QR QH FHVLWD WHQHU PHGLRV GH DOPDFHQDPLHQWR ORFDO \D TXH WRGR HO VLVWHPD RSHUDWLYR OR GHVFDUJD GH OD UHG
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(VWD LPDJHQ VH HQYtD FRPSULPLGD FRQ VTXDV KIV OR TXH SHUPLWH TXH FRQVXPD PHQRV PH PRULD SHUR QHFHVLWD GH XQ NHUQHO HVSHFLDO 7&26 XVD FXDOTXLHUD GH ODV GRV DQWHULRUHV GHSHQGLHQGR GH OD PHPRULD 5$0 TXH VH GLV SRQJD FRQ SHTXHxDV PRGLÀFDFLRQHV HO DUUDQ TXH 1)6 HV PX\ VLPLODU SHUR HO DUUDQTXH FRQ WRGDV ODV DSOLFDFLRQHV ORFDOHV VH GLYLGH HQ GRV SDUWHV HQ HO LQLWUDPIV LQFOX\H XQ PLFURVLVWHPD VLQ HO GLUHFWRULR XVU \ D PLWDG GHO DUUDQTXH VH GHVFDUJD HO DUFKLYR XVU [ [ [ VTXDVKIV TXH VH PRQWD SDUD SRGHU XVDU ;RUJ HO VHUYLGRU VVK LQHWG HWF &RPR SXHGH YHUVH FDGD XQD WLHQH VXV SURV \ VXV FRQWUDV /763 QR QHFHVLWD GHPD VLDGD 5$0 HQ HO WHUPLQDO SHUR D FDPELR FRQ VXPH PiV UHG \D TXH HVWi XVDQGR 1)6 3;(6 R 7&26 FRQVXPHQ PiV PHPRULD D FDPELR GH DOLJHUDU GHVSXpV HO FRQVXPR GH UHG
&DUDFWHUtVWLFDV (Q HVWRV PRPHQWRV OD ~OWLPD YHUVLyQ HVWDEOH GH 7&26 HV OD FRQ OD TXH VH SXHGH
$UUDQFDU HQ PRGR 3;( QHFHVLWD DO PH QRV 0% GH 5$0
)LJXUD (VTXHPD GH SHWLFLRQHV \ UHVSXHVWDV GXUDQWH HO DUUDQTXH
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
7&26 XEXQWX HGJ\ SDFNDJHV GHE KWWS FOV WFRV IRUMD UHGLULV HV UHSRV HGJ\ PDLQ
3DVR ² ,PSRUWDU OD FODYH JSJ ZJHW KWWS FOV WFRV IRUMD UHGLULV HV UHSRV PDULRGHELDQ SXE NH\ DSW NH\ DGG PDULRGHELDQ SXE NH\ DSW JHW XSGDWH
3DVR ² ,QVWDODU DSW JHW LQVWDOO WFRV LQLWUDPIV WRROV WFRV JHQWFRV DSW JHW LQVWDOO WFRVPRQLWRU WFRV WFRVPRQLWRU OWVSIV FOLHQW OWVSIV VHUYHU DOVD EDVH DOVD XWLOV WLQ\ORJLQ RSHQEVG LQHWG WFRV GLVFRYHU RSFLRQDOHV SHUR UHFRPHQGDGRV DSW JHW LQVWDOO WFRV XVSODVK
)LJXUD &RQ¿JXUDFLyQ EiVLFD
$UUDQFDU SRU PHGLR GH 1)6 QHFHVLWD HQ WUH \ 0% GH 5$0 6SODVK GH DUUDQTXH DO HVWLOR 8EXQWX $XWR FRQÀJXUDFLyQ GH ODV ; GLVFRYHU 6RSRUWH SDUD WDUMHWDV GH VRQLGR ,6$ R 3&, 9DULRV VHUYLGRUHV GH VRQLGR (6RXQG R 3XOVH$XGLR $XWHQWLFDFLyQ FRQ ODV FRRNLHV GH ; ZLQ GRZ SDUD DSOLFDFLRQHV GH XVXDULR PHQDMR GH PHPRULDV 86% FRQWURO UHPRWR GH YR OXPHQ 6RSRUWH SDUD DSOLFDFLRQHV ORFDOHV QDYHJD GRU OLQNV )UHH1; 3RVLELOLGDG GH LQVWDODU 'HELDQ R 8EXQWX HQ WHUPLQDOHV GHERRWVWUDS 3RVLELOLGDG GH DUUDQFDU GHVGH GLVFR GXUR DKRUUD HO DOWR FRVWH GH WDUMHWDV GH UHG HV SHFLDOHV 0RQLWRU GH HTXLSRV \ UHDOL]DFLyQ GH YDULDV DFFLRQHV 7FRV0RQLWRU $VLVWHQWH JUiÀFR RSFLRQDO SDUD OD FRQV WUXFFLyQ GH ODV LPiJHQHV GH DUUDQTXH 7FRV&RQÀJ 8VR GH GLVSRVLWLYRV UHPRWRV GH PDQHUD VHQFLOOD 86% FGURP \ GLVTXHWHV 7FRV 'HYLFHV &RQWURO UHPRWR GH ORV QLYHOHV GH DXGLR GH OD WDUMHWD GH VRQLGR 7FRV9ROXPH0D QDJHU 3HUVRQDOL]DFLyQ GH DOJXQRV YDORUHV SDUD FDGD HTXLSR 7FRV3HUVRQDOL]H
WFRV FRQ¿J
ELDQ WHVWLQJ \ XQVWDEOH \ 8EXQWX GDSSHU GHERRWVWUDS VWUDFH GRVIVWRROV \ HGJ\ 3DVR ² $xDGLU D HWF DSW VRXUFHV OLVW (V LPSUHVFLQGLEOH WHQHU LQVWDODGRV ORV PyGXORV GHO NHUQHO XQLRQIV \ VTXDVKIV SDUD TXH IXQ 7&26 GHELDQ SDFNDJHV FLRQH 7&26 R FRPSLODUORV PHGLDQWH PRGXOH GHE KWWS FOV WFRV IRUMD UHGLULV HV DVVLVWDQW UHSRV XQVWDEOH PDLQ 3DUD 8EXQWX GDSSHU R HGJ\ 7&26 XEXQWX GDSSHU SDFNDJHV GHE KWWS FOV WFRV IRUMD UHGLULV HV UHSRV GDSSHU PDLQ
,QVWDODFLyQ (Q HVWRV PRPHQWR 7&26 HVWi GLVSRQLEOH FR PR FyGLJR IXHQWH R ELHQ FRPR SDTXHWHV 'H )LJXUD &UHDQGR LPDJHQ
/LQX[
&RQ¿JXUDFLyQ \ JHQHUDFLyQ GH LPiJHQHV 3DUD FRQVWUXLU ODV LPiJHQHV GH DUUDQTXH SRGHPRV XVDU 7FRV&RQÀJ R ELHQ XQD KHUUD
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
7FRV0RQLWRU SHUPLWH
5HLQLFLDU R DSDJDU XQ WHUPLQDO R WRGRV %ORTXHDU R GHVEORTXHDU SDQWDOOD WHFOD GR \ UDWyQ SDUD FDGD WHUPLQDO R WRGRV
&RQHFWDUVH DO WHUPLQDO PHGLDQWH 91& R L7$/&
+DFHU XQD FDSWXUD GH SDQWDOOD GHO WHUPL QDO
3HUVRQDOL]DU OD FRQÀJXUDFLyQ JUiÀFD
;RUJ SDUD HVH WHUPLQDO 5HLQLFLDU VHVLyQ GHO XVXDULR UHPRWR LQFOX VR FRQ OD QXHYD FRQÀJXUDFLyQ JUiÀFD VLQ
)LJXUD 7FRV0RQLWRU PLHQWD GH FRQVROD OODPDGD JHQWFRV *HQWFRV LQFOX\H EDVWDQWH D\XGD \ HMHPSORV WDQWR HQ OD SiJLQD PDQ PDQ JHQWFRV FRPR FRQ HO SDUiPHWUR K 1RUPDOPHQWH EDVWD FRQ HMH FXWDU JHQWFRV WIWS HQ OD PD\RU SDUWH GH ORV FDVRV 127$ (V SRVLEOH TXH OD SULPHUD YH] TXH HMHFXWHPRV JHQWFRV QRV SLGD TXH LQVWDOHPRV FLHUWRV SDTXHWHV PiV SDUD TXH ODV LPiJH QHV LQFOX\DQ WRGDV ODV SRVLEOHV KHUUDPLHQ WDV 'HEHPRV FRQÀJXUDU XQ VHUYLGRU '+&3 UHFRPHQGDGR XVDU GKFS VHUYHU SRGHPRV XVDU HO HMHPSOR TXH YLHQH HQ XVU VKDUH GRF JHQWFRV H[DPSOHV FRPR ÀFKHUR GH FRQÀJXUD FLyQ WDPELpQ WHQHPRV TXH LQVWDODU HO VHUYL GRU 7)73 DWIWSG DSW JHW LQVWDOO DWIWSG TXH HMH FXWDUHPRV GHVGH LQHWG FRQ OD FRQÀJXUDFLyQ SRU GHIHFWR 7DPELpQ KD\ TXH HGLWDU HO DUFKL YR WIWSERRW WFRV S[HOLQX[ FIJ GHIDXOW VL QR XVD PRV HO NHUQHO SRU GHIHFWR GH 7&26 DFWXDO PHQWH 6H SXHGHQ YHU PiV GHWDOOHV WpFQLFRV HQ KWWS VROHXS HXS XYD HV PHGLDZLNL LQGH[ SKS
8QD YH] TXH ORV WHUPLQDOHV KDQ DUUDQFD GR SRGHPRV ODQ]DU 7FRV0RQLWRU GHVGH HO PHQ~ GH +HUUDPLHQWDV GHO VLVWHPD /D SUL PHUD YH] QRV SHGLUi XVXDULR \ FRQWUDVHxD SRU GHIHFWR HV URRW URRW VH SXHGHQ FDP ELDU HVWRV YDORUHV HQ HO DUFKLYR GH FRQÀJX UDFLyQ HWF WFRV WFRV FRQI \ UHJHQHUDQGR ODV LPiJHQHV
7&26 HV $UWLFXORB7HFQLFR$UUDQTXH \ FRQWURO UHPRWR GH WHUPLQDOHV 6L KHPRV RSWDGR SRU DVLJQDU QRPEUHV GH HTXLSR SRU 0$& GHEHUHPRV LU DSXQWDQGR FD GD HTXLSR HQ HO ÀFKHUR GH FRQÀJXUDFLyQ GHO VHUYLGRU GKFS VL KHPRV RSWDGR SRU HO PRGR DXWRPiWLFR VHJ~Q YD\DQ OOHJDQGR SHWLFLRQHV '+&3 DO VHUYLGRU pVWH LUi DVLJQDQGR GLUHFFLR QHV ,3 DXWRPiWLFDPHQWH
)LJXUD 3RVLELOLGDGHV GH 7FRV0RQLWRU
/LQX[
WHQHU TXH UHLQLFLDU HO HTXLSR FRPSOHWR (MHFXWDU XQD DSOLFDFLyQ HQ OD SDQWDOOD GH HVH XVXDULR R HQ OD GH WRGRV 0DQGDU XQ PHQVDMH D XQ XVXDULR R D WR GRV 9HU OLVWD GH DSOLFDFLRQHV HMHFXWDGDV SRU HO XVXDULR \ SRGHU FHUUDU DTXHOODV TXH TXH UDPRV $FWLYDU PRGR GHPR HV GHFLU WRGRV ORV WHUPLQDOHV YHQ OD SDQWDOOD GHO SURIHVRU 2EWHQHU LQIRUPDFLyQ GHO WHUPLQDO 9HUVLyQ GH 7&26 IHFKD GH OD LPDJHQ ,QIRUPDFLyQ GHO KDUGZDUH &38 5$0 6:$3 EXVHV 3&, PyGXORV GHO NHUQHO FDUJDGRV \ ORV TXH VH QHFHVLWDQ 5(' 3URFHVRV HMHFXWDGRV HQ HO WHUPLQDO ,QIRUPDFLyQ GHO VHUYLGRU JUiÀFR ;RUJ ,QIRUPDFLyQ GHO VHUYLGRU GH VRQLGR \ PH] FODGRU UHPRWR SHUPLWH VXELU \ EDMDU HO YR OXPHQ GHO WHUPLQDO FRQ XQRV VLPSOHV GHV OL]DGRUHV
SUiFWLFD 7&26 WKLQ FOLHQW RSHUDWLQJ V\VWHP
6REUH HO DXWRU (O DXWRU WLHQH DxRV YLYH HQ 9DOODGROLG (VSDxD 'HVGH KDFH XQRV DxRV KD HPSH ]DGR D FRODERUDU FRQ YDULRV SUR\HFWRV KDV WD TXH HPSH]y HO VX\R 7&26 (V VRFLR GH OD ³2¿FLQD GH 6RIWZDUH /LEUH 62/(83´ GH OD (VFXHOD 8QLYHUVLWDULD 3ROLWpFQLFD GH 9D OODGROLG 3RGpLV HVFULELUOH D PDULRGHELDQ# JPDLO FRP
WDUMHWD GH VRQLGR OODPDGD WFRV YROXPH PD QDJHU
5HVXPHQ 3DUD TXH 7&26 VHD SRVLEOH VH KDQ PH]FODGR YDULRV OHQJXDMHV GH SURJUDPDFLyQ \ YDULRV SURWRFRORV SDUD WUDQVIHUHQFLD GH LQIRUPDFLyQ \ GDWRV Â&#x2021; Â&#x2021; )LJXUD &RQ¿JXUDFLyQ DYDQ]DGD
*HVWRU GH GLVSRVLWLYRV GH DOPDFHQDPLHQWR \ VRQLGR
$UUDQTXH GHO WHUPLQDO VKHOO VFULSW 6HUYLGRU ;0/53& & SHUPLWH HO FRQ WURO UHPRWR GHO WHUPLQDO 7FRV0RQLWRU S\WKRQ ;0/53& GEXV +773 SDUD ODV FDSWXUDV 7FRV9ROXPH0DQDJHU S\WKRQ VKHOO VFULSWV
Â&#x2021; XVXDULR HQ VX HVFULWRULR QHFHVLWD WHQHU FDU JDGR HO PyGXOR IXVH GHO NHUQHO \ TXH ORV Â&#x2021; XVXDULRV TXH VH FRQHFWHQ SHUWHQH]FDQ DO ;0/53& [DXWK JUXSR IXVH DGHPiV GH ORV SDTXHWHV OWVSIV Â&#x2021; 7FRV'HYLFHV S\WKRQ VKHOO VFULSWV XGHY FOLHQW \ OWVSIV VHUYHU
[DXWK (O RWUR VHUYLFLR TXH VH HMHFXWD HV XQD SH TXHxD DSOLFDFLyQ TXH VH TXHGD UHVLGHQWH HQ OD (Q WHFQRORJtDV GH FOLHQWHV OLJHURV QR KD\ GH
$GHPiV GH 7FRV0RQLWRU KD\ RWUDV SHTXH xDV DSOLFDFLRQHV TXH VLUYHQ SDUD IDFLOLWDU XQ SRFR HO XVR GH GLVSRVLWLYRV GHVGH ORV WHU PLQDOHV &XDQGR HO XVXDULR LQLFLD VHVLyQ VH ODQ]DQ GRV SURFHVRV DXWRPiWLFDPHQWH XQR GH HOORV DWLHQGH FXDQGR VH FRQHFWD XQ EDUUD GH WDUHDV \ TXH SHUPLWH XVDU GLVTXHWHV PDVLDGDV DSOLFDFLRQHV TXH D\XGHQ D JHQWH GLVSRVLWLYR 86% HQ HO WHUPLQDO PHPRULD \ FGURPV QR PX\ H[SHULPHQWDGD D PRQWDU XQ DXOD 86% FiPDUD GH IRWRV UHSURGXFWRU 03
7DPELpQ KD\ XQD SHTXHxD DSOLFDFLyQ SDUD OXHJR PDQWHQHUOD \ DGPLQLVWUDUOD SHU \ PRQWD HO GLVSRVLWLYR VLQ LQWHUYHQFLyQ GHO TXH JHVWLRQD ORV QLYHOHV GH YROXPHQ GH OD VRQDOPHQWH KH FRPHQ]DGR HO GHVDUUROOR GH 7&26 SDUD DxDGLU KHUUDPLHQWDV TXH GHEHUtD WHQHU FXDOTXLHU UHG GH HVWH WLSR SDUD TXH OD DGPLQLVWUDFLyQ \ HO XVR GLDULR VHD PiV VHQ FLOOR 7&26 HV IiFLOPHQWH PROGHDEOH D ODV QH FH VLGDGHV GH FDGD PRQWDMH VH SXHGHQ LQ FOXLU PiV VHUYLFLRV GH ORV TXH WLHQH SURJUD PDGRV R VH SXHGHQ TXLWDU ORV TXH QR YD\D PRV D QHFHVLWDU +D\ EDVWDQWH PiV LQIRUPD FLyQ HQ HO DUFKLYR XVU VKDUH GRF LQLWUDPIV WRROV WFRV +$&.,1* HV
(Q OD UHG
)LJXUD (OHFFLyQ GHO PpWRGR GH DUUDQTXH
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
Â&#x2021; Â&#x2021;
KWWS OWVS RUJ KWWS S[HV VRXUFHIRUJH QHW
Â&#x2021;
KWWS ZZZ DGPLQKRXVH FRP HV &OLHQWHV/LJHURV SGI I
Â&#x2021;
KWWS LGH¿[ HXS XYD HV WFRV DXOD PDJQD
Â&#x2021;
KWWS WKLQVWDWLRQ VRXUFHIRUJH QHW ZLNL LQGH[ SKS 7K,QGH[
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
-RRPOD 6HUJLR 9LWHUL
OLQX[#VRIWZDUH FRP SO
ÒOWLPDPHQWH FUHDU GHWHUPLQDGRV WLSRV GH ZHE GHVGH OD QDGD HVWi SHUGLHQGR VHQWLGR ([LVWHQ HQ HO PHUFDGR XQD JUDQ YDULHGDG GH JHVWRUHV GH FRQWHQLGRV JHVWRUHV GH H FRPPHUFH \ HQ JHQHUDO KHUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE (Q HO PXQGR GHO VRIWZDUH OLEUH SRGHPRV HQFRQWUDU SUR\HFWRV FRQ PXFKD H[SHULHQFLD \ XQD JUDQ FRPXQLGDG FRPR 'UXSDO =RSH R ;RRSV SHUR GHVGH QXHVWUR SXQWR GH YLVWD HV -RRPOD HO PiV DFWLYR HQWUH ORV JHQHUDGRUHV GH SRUWDOHV
5
8QD YH] HO VHUYLGRU HVWp IXQFLRQDQGR VH EXVFD HO VRIW HDOPHQWH QR HV TXH -RRPOD WHQJD PiV IXQFLR QDOLGDG TXH ORV GHPiV HO VHFUHWR GH VX p[LWR ZDUH QHFHVDULR (O VLWLR RÀFLDO GH -RRPOD HV HV OD IDFLOLGDG FRQ OD TXH VH PDQHMD VX LQWHU ID] \ OR IiFLO TXH HV LQVWDODU \ R PRGLÀFDU ODV KWWS ZZZ MRRPOD RUJ
H[WHQVLRQHV -RRPOD SURFHGH GH 0DPER \ VLJXH VLHQGR PDQWHQLGR FRPR SUR\HFWR GH VRIWZDUH OLEUH &RPR VXFHGH HQ PXFKRV RWURV FDPSRV HO VRIWZDUH GHULYDGR KD VXSHUDGR HQ IXQ FLRQDOLGDG \ SRWHQFLD D VX DQWHFHVRU HQ QXHVWUD RSLQLyQ DO PHQRV 'H FXDOTXLHU PRGR DPERV VLVWHPDV FXHQWDQ FRQ XQD EDVH FRP~Q \ GH KHFKR H[LVWHQ H[WHQVLRQHV FRPSDWL EOHV SDUD ORV GRV
3ULPHURV SDVRV FRQ -RRPOD
SHUR QRVRWURV YDPRV D XWLOL]DU HO VLWLR KWWS ZZZ MRRPODVSDQLVK RUJ SDUD TXH SRU GHIHFWR WHQJDPRV WRGD OD FRQÀJXUDFLyQ HQ FDVWHOODQR &DVL VLHPSUH HV PXFKR PiV FyPRGR XWLOL]DU OD YHUVLyQ WUDGXFLGD GH -RRPOD (O SUREOHPD HV TXH QR WRGDV ODV H[WHQVLRQHV HVWiQ FDVWHOODQL]DGDV 3DUD VROYHQWDU HVWH LQFRQYHQLHQWH VLHPSUH SRGHPRV UHFXUULU DO VLWLR RÀFLDO \ GHVFDUJDU ORV PyGXORV TXH VHDQ QHFHVDULRV (VR Vt HQ LQJOpV (QWUDQGR HQ HO VLWLR GH -RRPOD HQ FDVWHOODQR HQ XQR GH ORV UHFXDGURV GH OD GHUHFKD VH OHH ´'HVFDUJDU
3DUD HPSH]DU D WUDEDMDU FRQ -RRPOD \ FUHDU XQ VLWLR D JXV WR GHO FRQVXPLGRU OR SULPHUR HV FRQVHJXLU XQ KRV WLQJ 6HUi VXÀFLHQWH FRQ TXH HO SURYHHGRU QRV RIUH] FD XQ VHUYLGRU /$03 /LQX[ $SDFKH 0\64/ 3+3 6L QR HVSHUDPRV PXFKR WUiÀFR DO SULQFLSLR QRV VHUYLUi 9 6SDQLVKµ (V XQ HQODFH TXH FRQGXFH D OD OLVWD GH YHUVLRQHV FRQ HO SODQ PiV EDUDWR TXH SURSRUFLRQH HVWDV KHUUD GLVSRQLEOH /D SULPHUD GH OD OLVWD HV OD HGLFLyQ FRPSOHWD GH OD PLHQWDV -RRPOD SRU Vt VROR FRQVXPH PX\ SRFRV UHFXU ~OWLPD YHUVLyQ (O UHVWR VRQ DFWXDOL]DFLRQHV GH YHUVLRQHV DQ Q VRV WHULRUHV 6H GHVFDUJD GHVGH HVWH SULPHU HQODFH \ D LQVWDODU
/LQX[
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
,QVWDODFLyQ
(Q HVWH SDVR HO LQVWDODGRU RIUHFH OD SRVLELOL OLVWR SDUD VHU XWLOL]DGR (V HO SULPHU SDVR SDUD (O SULPHU SDVR HV GHVFRPSULPLU HO DUFKLYR UH GDG GH FDUJDU GDWRV GH SUXHED HQ OD EDVH GH XQ PXQGR GH SRVLELOLGDGHV 3DUD HPSH]DU VH FLpQ GHVFDUJDGR \ VXELUOR SRU IWS DO VHUYLGRU GDWRV (V XQD RSFLyQ PX\ ~WLO HQ OD SULPHUD SXHGHQ KDFHU GRV FRVDV $O KDFHUOR HV QHFHVDULR DVHJXUDUVH GH TXH HO LQVWDODFLyQ SDUD DSUHQGHU HO IXQFLRQDPLHQWR VHUYLGRU ZHE WHQJD SHUPLVR GH HVFULWXUD HQ EiVLFR GHO &06 6H H[SOLFD XQ SRFR PiV HQ Â&#x2021; 9HU FRPR KD TXHGDGR KWWS GRPLQLRB FLHUWRV GLUHFWRULRV /R QRUPDO HV TXH HO XVXD SURIXQGLGDG HQ HO VLJXLHQWH DSDUWDGR RBXUO! ULR GH IWS FRQ HO TXH VH VXEHQ ORV Ã&#x20AC;FKHURV VHD Â&#x2021; &RPHQ]DU D FRQÃ&#x20AC;JXUDU \ R DxDGLU FRQWHQL GLVWLQWR DO GHO VHUYLGRU ZHE DVt TXH WRFDUi Â&#x2021; 6LJXLHQWH \ VH OH GD XQ QRPEUH DO VLWLR GRV KWWS GRPLQLRBRBXUO! DGPLQLVWUDWRU FDPELDU ORV SHUPLVRV D PDQR SDUD HYLWDU HO (O QRPEUH GHEH VHU DOJR TXH LGHQWLÃ&#x20AC;TXH HUURU 3DUD DFFHGHU D OD LQVWDODFLyQ KD\ TXH DO VLWLR \D TXH DSDUHFHUi HQ DOJXQRV OX 6H GHEHUi WHQHU SUHVHQWH HQ WRGR PRPHQWR HV DEULU XQ QDYHJDGRU H LQWURGXFLU OD XUO QRU JDUHV FRPR HO WtWXOR HQ HO QDYHJDGRU HQ WDV GRV GLUHFFLRQHV \D TXH OD SULPHUD VHUYLUi PDOPHQWH HO QRPEUH GHO GRPLQLR FRQWUDWDGR HO FRS\ULJKW HWF SDUD YHU FyPR YD TXHGDQGR HO VLWLR D PHGLGD GHO VLWLR TXH VH HVWi FUHDQGR $XWRPiWLFD Â&#x2021; 6LJXLHQWH (Q HO SDVR QRUPDOPHQWH PHQWH HO QDYHJDGRU VDOWDUi DO SURJUDPD GH VRODPHQWH HV QHFHVDULR LQWURGXFLU XQ LQVWDODFLyQ HPDLO \ XQD FRQWUDVHxD HO UHVWR PHMRU QR &DVL FXDOTXLHU FOLHQWH GH IWS SURSRUFLRQD WRFDUOR SRUTXH HVWDUi ELHQ Ui OD RSFLyQ GH FDPELDU ORV SHUPLVRV GH ORV Â&#x2021; )LQDOL]DQGR (V HO PRPHQWR GH DSOLFDU GLUHFWRULRV 6L QR HV DVt KDEUi TXH EXVFDUVH WRGD OD FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ UHDOL]DGD KDVWD OD IRUPD GH FRQHFWDUVH SRU FRQVROD R SHGLU DO DKRUD (Q SDQWDOOD DSDUHFHUi XQ FXDGUR SURYHHGRU GH KRVWLQJ TXH OR KDJD 6HUtD GH WH[WR FRQ WRGRV ORV SDUiPHWURV GH DOJR DVt FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ +DFLHQGR FOLF HQ HO WH[WR VH VHOHFFLRQD FRPSOHWDPHQWH &RQWURO F FKPRG DGPLQLVWUDWRU EDFNXSV SDUD FRSLDUOR \ FRQWURO Y SDUD SHJDUOR FKPRG DGPLQLVWUDWRU FRPSRQHQWV HQ XQ HGLWRU GH WH[WR +D\ TXH JXDU GDUOR FRQ HO QRPEUH FRQÃ&#x20AC;JXUDWLRQ SKS \ GHVSXpV VXELUOR SRU IWS DO GLUHFWRULR UDt] GHO VHUYLGRU 2WUD FRVD TXH QR VH 0iV FRUUHFWR \ VHJXUR HV FDPELDU HO SURSLH GHEH ROYLGDU HV HOLPLQDU FRPSOHWDPHQ WDULR GH ORV DUFKLYRV DO XVXDULR TXH FRUUH WH HO GLUHFWRULR LQVWDOODWLRQ (V REOLJD HO VHUYLGRU ZHE SHUR HVWR QR VLHPSUH HV WRULR \ QHFHVDULR SDUD TXH QDGLH SXHGD SRVLEOH $ YHFHV QR HV SRVLEOH DFFHGHU FRQ UHLQVWDODU OD DSOLFDFLyQ GHVWUX\HQGR DVt SHUPLVRV GH URRW 6HUtD DOJR DVt HO VLWLR UHFLpQ FUHDGR (V LPSRUWDQWH WDPELpQ WRPDU EXHQD QRWD GHO XVXDULR VXGR FKRZQ ZZZ GDWD DGPLQLVWUDWRU JHQHUDOPHQWH DGPLQ \ OD FRQWUDVHxD EDFNXSV HOHJLGD SRU HO XVXDULR HQ HO SDVR DQWH VXGR FKRZQ ZZZ GDWD DGPLQLVWUDWRU ULRU FRPSRQHQWV
TXH YDPRV KDFLHQGR FDPELRV \ OD VHJXQGD SDUD UHDOL]DU ORV FDPELRV GH FRQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ
3ODQWLOODV &RPSRQHQWHV 0yGXORV \ 0DPERWV
7UDV HVWRV FXDWUR FRQFHSWRV VH HVFRQGH OD SRWHQFLD UHDO GH -RRPOD 6H WUDWD GH ODV H[WHQ VLRQHV ODV SLH]DV GHO URPSHFDEH]DV TXH GRWDQ GH GLVHxR R IXQFLRQDOLGDG DGLFLRQDO D ORV VLWLRV FUHDGRV FRQ -RRPOD 6H KDFH GXUR DO SULQFLSLR LGHQWLÃ&#x20AC;FDU ODV GLIHUHQFLDV HQWUH ORV FXDWUR WLSRV GH H[WHQVLyQ SHUR VH SXHGH UHVXPLU GH OD VL JXLHQWH PDQHUD /DV SODQWLOODV VRQ H[WHQVLRQHV TXH GRWDQ GH GLVHxR DO VLWLR 6RQ OD FDUD YLVLEOH 'HÃ&#x20AC;QHQ FRORUHV WLSRJUDItDV JUDÃ&#x20AC;VPRV \ GLVWULEXFLyQ GH ORV REMHWRV GHQWUR GH ODV SiJLQDV &RPR SDUD HO UHVWR GH ODV H[WHQVLRQHV H[LVWHQ XQ JUDQ Q~PHUR GH UHFXUVRV HQ OD UHG 3HUR HV SDUD ODV SODQWLOODV SDUD ODV TXH H[LVWH XQ PHUFDGR UHDO $SDUWH GH SiJLQDV GH UHFXUVRV JUDWXLWRV H[LVWHQ PXOWLWXG GH HPSUHVDV TXH YHQGHQ SODQWLOODV -RRPOD D XQ SUHFLR PX\ UD]RQDEOH 2IUHFHQ XQ FDWiORJR GH GLVHxRV TXH VLJXLHQGR XQRV VHQFLOORV SDVRV SRGH £/LVWR 6L VH OOHJD D HVWH SXQWR \D VH SXHGH GH PRV DGDSWDU D QXHVWUD SURSLD LQVWDODFLyQ FLU TXH VH WLHQH XQ VLWLR ZHE EDVDGR HQ -RRPOD 2WUD SRVLELOLGDG HV FUHDU SODQWLOODV SURSLDV
(Q HVWH SULPHU SDVR WDPELpQ HV SRVLEOH TXH VH SURGX]FD DOJ~Q RWUR WLSR GH DYLVR GH TXH HO VHUYLGRU ZHE QHFHVLWD WDO R FXDO OLEUHUtD $O JXQDV VRQ DEVROXWDPHQWH QHFHVDULDV SHUR OD PD\RUtD GH ODV YHFHV OR LPSUHVFLQGLEOH HVWDUi LQVWDODGR 6L QR HV DVt KDEUi TXH SHGLUOR (O DYLVR GH TXH FRQÃ&#x20AC;JXUDWLRQ SKS QR SXHGH VHU HVFULWR VH SXHGH LJQRUDU SRU HO PRPHQWR Â&#x2021; 6LJXLHQWH $FHSWDU OD OLFHQFLD *3/
\ 6LJXLHQWH Â&#x2021; &RQÃ&#x20AC;JXUDFLyQ GH EDVH GH GDWRV +DEUi TXH LQWURGXFLU ORV SDUiPHWURV GH OD EDVH GH GDWRV WDO \ FRPR ORV GD HO SURYHHGRU GH KRVWLQJ 6L HO VHUYLGRU HV QXHVWUR R KD\ TXH FUHDUOD D PDQR SRU FRQVROD P\VTO X URRW
P\VTO! FUHDWH GDWDEDVH SUXHEDV
JUDQW DOO RQ SUXHEDV WR XVXDULR #
LGHQWL¿HG E\ FODYH
)LJXUD 3HUPLVRV GH GLUHFWRULR
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
DO VLWLR \ GHFLGLU VL HO GLVHxR HV HO DGHFXDGR VL QR OR HV VLPSOHPHQWH EXVFDU RWUR \ UHSH WLU HO SURFHVR 2WUD FRVD TXH VH SXHGH KDFHU GHVGH OD OLVWD GH SODQWLOODV HV VHOHFFLRQDU XQD \ KDFHU FOLF ELHQ HQ (GLWDU +70/ R HQ (GLWDU &66 SDUD PRGLÃ&#x20AC;FDU HO GLVHxR D PHGLGD (O DVXQWR GH ODV SODQWLOODV HV IXQGDPHQWDO \D TXH HV OR TXH GDUi OD YLVLELOLGDG GH FDUD DO H[WHULRU 1R HV XQ DVXQWR WULYLDO \D TXH KD\ LQÃ&#x20AC;QLWDV SRVLELOLGDGHV \ PX\ YDULDGDV /D UH FRPHQGDFLyQ HV HOHJLU XQ GLVHxR TXH UHVXOWH PiV DJUDGDEOH \ DSURSLDGR SDUD GHVSXpV DGDSWDUOR R PDQGDUOR DGDSWDU D XQ SURIHVLR
)LJXUD ,QVWDODFLyQ GH SODQWLOOD FRQ GLVHxRV RULJLQDOHV 1R WLHQH PD\RU GLÃ&#x20AC; FXOWDG SDUD FUHDUODV TXH GRPLQDU OD FUHDFLyQ GH SiJLQDV KWPO WUDGLFLRQDOHV 3HUR VHJX UDPHQWH OR PiV LQWHUHVDQWH HV KDFHU XQ Kt EULGR (V GHFLU SDUWLHQGR GH SODQWLOODV H[LV WHQWHV JUDWXLWDV R FRPSUDGDV DGDSWDUODV D ORV FRORUHV FRUSRUDWLYRV GH OD HPSUHVD D ODV QHFHVLGDGHV GH YLVXDOL]DFLyQ R VLPSOH PHQWH D ORV JXVWRV GHO FRQVXPLGRU 3DUD LQVWDODU XQD SODQWLOOD (Q QXHVWUR FDVR YDPRV D XWLOL]DU XQD GH ODV SODQWLOODV TXH QRV RIUHFH OD UHG JUDWXLWDPHQWH (VWD HV XQD OLVWD GH DOJXQRV GH ORV VLWLRV TXH ODV RIUHFHQ
QDO /RV FRPSRQHQWHV VRQ SDUD GHFLUOR GH DOJXQD IRUPD DSOLFDFLRQHV QXHYDV TXH VH HQFDMDQ GHQWUR GHO VLWLR 'H HVWD IRUPD HV SRVLEOH LQVWDODU XQ IRUR GH GHEDWH XQD WLHQGD RQOLQH R FXDOTXLHU FRVD TXH VH SXHGD FRQFHELU VLHPSUH TXH VH GLVSRQJD GH ORV UHFXUVRV \ HO FRQRFLPLHQWR GH SURJUDPDFLyQ VXÃ&#x20AC;FLHQWH 6H PXHVWUD D FRQWLQXDFLyQ FyPR LQVWDODU XQ IRUR HO GLVFR GXUR HO DUFKLYR UHFLpQ GHVFDUJDGR 6H EDVDGR HQ SKS%% KDFH FOLF HQ 6XELU DUFKLYR H LQVWDODUOR \ £KRS \D WHQHPRV XQ GLVHxR QXHYR SDUD QXHVWUR VLWLR Â&#x2021; 3ULPHU SDVR 'HVFDUJDU HO FRPSRQHQWH HQ (O SURJUDPD DXWRPiWLFDPHQWH PRVWUDUi KWWS ZZZ MRRPODVSDQLVK RUJ FRPSRQHQW XQD OLVWD GH WRGDV ODV SODQWLOODV LQVWDODGDV 6H RSWLRQ FRPBUHPRVLWRU\ ,WHPLG IXQF Ã&#x20AC;OHLQIR SXHGH SDUDU DTXt OD LQVWDODFLyQ \ FRQWLQXDU HQ LG RWUR PRPHQWR DFFHGLHQGR D HVWD SiJLQD D WUD Â&#x2021; 6HJXQGR SDVR (Q HO PHQ~ GHO DGPLQLVWUD YpV GHO PHQ~ 6LWLR ² $GPLQLVWUDU SODQWLOODV GRU VH VHOHFFLRQD ,QVWDODGRUHV!&RPSRQHQWHV ² 3ODQWLOODV GHO VLWLR Â&#x2021; 7HUFHU SDVR 6H VHOHFFLRQD HO FRPSRQHQWH (VWDQGR HQ OD OLVWD GH SODQWLOODV SDUD DFWL GHVFDUJDGR FRQ ([DPLQDU \ KDFHPRV FOLF YDU XQD VH OD VHOHFFLRQD KDFLHQGR FOLF HQ HO HQ 6XELU DUFKLYR H LQVWDODUOR (O SURJUDPD UDGLR GH OD L]TXLHUGD \ KDFLHQGR FOLF HQ HO ER GH LQVWDODFLyQ FUHDUi GH IRUPD DXWRPiWL WyQ 'HIHFWR /R TXH UHVWD HV HFKDU XQ YLVWD]R FD XQRV HQODFHV QXHYRV HQ HO PHQ~ &RP
Â&#x2021; KWWS ZZZ MRRPODRV GH VHWBDOEXP 1DPH DOEXP RSWLRQ FRPBJDOOHU\ ,WHPLG LQFOXGH YLHZBDOEXP SKS KWPO Â&#x2021; KWWS ZZZ GH]LQHGHSRW FRP PRGXOHV P\GRZQORDGV Â&#x2021; KWWS ZZZ MRRPOD WHPSODWHV FRP LQGH[ SKS"RSWLRQ FRPBFRQWHQW WDVN FDWHJ RU\ VHFWLRQLG LG ,WHPLG Â&#x2021; KWWS ZZZ W\ X FRP Â&#x2021; KWWS ZZZ MRRPODKXW FRP 7UDV EXVFDU \ VHOHFFLRQDU XQ GLVHxR HO SULPHU SDVR HV GHVFDUJDUOR DO GLVFR GXUR 'HVSXpV KDEUi TXH FRQHFWDUVH DO DGPL QLVWUDGRU GH QXHVWUR VLWLR -RRPOD KWWS GRPLQLRBRBXUO! DGPLQLVWUDWRU FRQ HO XVXDULR DGPLQ \ OD FRQWUDVHxD HOHJLGD HQ OD LQVWDODFLyQ
(Q HO PHQ~ ,QVWDODGRUHV VHOHFFLRQDPRV SODQWL OODV ² VLWLR &RQ HO ERWyQ ([DPLQDU VH EXVFD HQ )LJXUD *HVWLyQ GH PyGXORV
/LQX[
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
/RV PDPERWV VRQ PRGLÀFDFLRQHV TXH VH LQ WURGXFHQ D OD IRUPD KDELWXDO GH FRPSRUWDUVH GH -RRPOD ([LVWHQ WUHV WLSRV GH PDPERWV DWHQGLHQGR D OD IRUPD GH FRPSRUWDUVH /RV HGLWRUHV ,QWURGXFHQ PRGLÀFDFLRQHV HQ ORV FXDGURV GH WH[WR GRQGH ORV DXWRUHV HVFULEHQ VXV FRQWHQLGRV 3RU HMHPSOR XQ PDPERW HGLWRU PX\ H[WHQGLGR HV HO TXH SHUPLWH HVFULELU FRQ WH[WR HQULTXHFLGR QHJULWDV VXEUD\DGRV LPiJHQHV HWF /RV EXVFDGRUHV (V PX\ KDELWXDO TXH XQ VLWLR ZHE WHQJD XQ FRQWHQLGR PX\ HVSH
)LJXUD *HVWLyQ GH XVXDULRV SRQHQWHV GHSHQGLHQGR GHO FRPSRQHQWH LQVWDODGR (Q HVWH FDVR VH KD FUHDGR XQ HQODFH ,QVWDODU SKS%% SDUD -RRPOD HQWUH RWURV (VWH FRPSRQHQWH HQ SDUWLFXODU QH FHVLWD XQD LQVWDODFLyQ PX\ VHQFLOOD SHUR SURSLD SDUD FUHDU OD LQIRUPDFLyQ QHFH VDULD HQ OD EDVH GH GDWRV 7DPELpQ VHUi QHFHVDULR FUHDU XQD HQWUDGD HQ HO PHQ~ GHO XVXDULR SDUD DFFHGHU DO PyGXOR 3DUD HQOD]DU HO FRPSRQHQWH HQ HO PHQ~ (Q 2SFLRQHV PHQ~!PDLQPHQX VH KDFH FOLF HQ 1XH YR (Q OD FDMD GH &RPSRQHQWHV VH KDFH FOLF HQ &RPSRQHQWH 6H OH GD XQ QRPEUH D OD QXHYD HQWUDGD GHO PHQ~ VH VHOHFFLRQD HO FRPSRQHQ WH HQ OD OLVWD TXH DSDUHFH D FRQWLQXDFLyQ \ VH KDFH FOLF HQ *XDUGDU 'H HVWD IRUPD VHQFLOOD HO VLWLR GLVSRQGUi GH XQ SRWHQWH IRUR GH GHEDWH /RV PyGXORV VRQ ODV FDMLWDV TXH DSDUH FHQ FRQ LQIRUPDFLyQ FRPSOHPHQWDULD QRUPDO PHQWH HQ FROXPQDV D OD L]TXLHUGD \ GHUHFKD GHO FRQWHQLGR SULQFLSDO (MHPSORV GH PyGXORV VRQ HO UHVXPHQ GH ~OWLPDV QRWLFLDV HQYLDGDV
FtÀFR \ SRU OR WDQWR QHFHVLWH XQ IRUPD WDPELpQ PX\ HVSHFtÀFD GH EXVFDU HQ pO (VWRV PDPERWV SHUPLWHQ PRGLÀFDU OD IRUPD HQ OD TXH -RRPOD EXVFD HQ ORV FRQ WHQLGRV /RV PDPERWV GH FRQWHQLGR eVWRV OR TXH KDFHQ HV PRGLÀFDU OD IRUPD HQ OD TXH VH PXHVWUD HO FRQWHQLGR 3RU HMHPSOR SXHGH LQWHUHVDU PRVWUDU XQ DUWtFXOR HQ GRV R PiV FROXPQDV HQ OXJDU GH PRVWUDUOR WRGR VH JXLGR TXH SURFHGHU D OD FRQÀJXUDFLyQ 3DUD HOOR VH VHOHFFLRQD 0yGXORV!0yGXORV GHO VLWLR \ EXVFDPRV HO PyGXOR HQ OD OLVWD ¢4Xp SRGHPRV KDFHU /RV PyGXORV UHFLpQ LQVWDODGRV DSDUH FRQ -RRPOD" FHQ FRQ XQD [ FRQ IRQGR URMR 6L VH KDFH $KRUD HV FXDQGR YLHQH OD IDPRVD SUHJXQWD GH FOLF HQ HOOD VH FRQYLHUWH HQ RWUR LFRQR \ ¢DKRUD TXp" $ FRQWLQXDFLyQ SURSRQHPRV TXH LQGLFD TXH HO PyGXOR HV YLVLEOH 6L XQDV SRFDV GH ODV SRVLELOLGDGHV GH WLSRV GH VH KDFH FOLF HQ HO QRPEUH GHO PyGXOR HV VLWLRV TXH RIUHFH -RRPOD SRVLEOH DGHPiV DFFHGHU D XQD SiJLQD 3UREDQGR (O SULPHU VLWLR TXH FXDOTXLHU GRQGH LQGLFDU OD SRVLFLyQ HQ OD TXH GH DSUHQGL] GHEHUtD FUHDU HV HO HVWiQGDU TXH EHUi DSDUHFHU HO PyGXOR HO RUGHQ HQ HO SURSRQH OD LQVWDODFLyQ GH -RRPOD FRQ GDWRV TXH VH PRVWUDUi \ ODV SiJLQDV HQ ODV TXH GH SUXHED +D\ TXH VHOHFFLRQDUOR HQ HO WHUFHU DSDUHFHUi SDVR GH OD LQVWDODFLyQ FXDQGR SLGH ORV SDUi
HQ XQ SRUWDO GH QRWLFLDV R ORV XVXDULRV PiV DFWLYRV HQ XQ IRUR GH GHEDWH &RPR HMHPSOR VH PXHVWUD OD LQVWDODFLyQ GH XQ FRQWDGRU GH YLVLWDV JUiÀFR 3ULPHU SDVR 'HVFDUJDUOR HQ KWWS ZZZ MRRPODVSDQLVK RUJ FRPSRQHQW RSWLRQ FRPB UHPRVLWRU\ ,WHPLG IXQF ÀOHLQIR LG 6HJXQGR SDVR 6H FDUJD HQ ,QVWDODGRUHV! 0yGXORV 6H VHOHFFLRQD HO PyGXOR GHVFDU JDGR FRQ ([DPLQDU \ VH KDFH FOLF HQ ´6XELU DUFKLYR H LQVWDODUORµ $ FRQWLQXDFLyQ KD\ )LJXUD -RRPOD FRQ GDWRV GH SUXHED
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
HO DGPLQLVWUDGRU ORV LQYLWDGRV SRGUiQ HOOR GHEHUi DFFHGHU GHVGH HO DGPLQLVWUDGRU QDYHJDU OLEUHPHQWH SRU WRGR HO FRQWHQL D OD DGPLQLVWUDFLyQ GH XVXDULR D WUDYpV GHO GR R WHQHU UHVWULQJLGR HO DFFHVR D FLHUWR PHQ~ 6LWLR!$GPLQLVWUDU XVXDULRV $SDUHFHUi WLSR GH FRQWHQLGRV UHVHUYDGRV SDUD XVX XQD OLVWD GH WRGRV ORV XVXDULRV UHJLVWUDGRV DULRV UHJLVWUDGRV
+DFLHQGR FOLF HQ HO QRPEUH GH ORV PLVPRV
Â&#x2021; 5HJLVWUDGR 5HJLVWHUHG (V HO QLYHO GH DF VH DFFHGHUi D XQD SiJLQD GRQGH DSDUHFHQ WR FHVR TXH WHQGUi XQ XVXDULR QDGD PiV UH GRV ORV GDWRV SHUVRQDOHV GHO XVXDULR MXQWR FRQ JLVWUDGR 8Q XVXDULR UHJLVWUDGR QR SXHGH XQD OLVWD GH SHUPLVRV TXH GLFH *UXSR $GHPiV FUHDU HGLWDU R SXEOLFDU FRQWHQLGR 6H OH GH ORV SHUPLVRV PHQFLRQDGRV DQWHULRUPHQWH SRGUi FRQFHGHU DFFHVR D VLWLRV UHVWULQJL DSDUHFHUiQ RWURV WUHV PiV DJUXSDGRV EDMR OD GRV SDUD WRGR HO PXQGR \ SRGUi HQYLDU FDWHJRUtD 3XEOLF %DFNHQG 6H WUDWD GH XQD FD )LJXUD *HVWLyQ GH FDWHJRUtDV
QXHYRV HQODFHV ZHE SDUD VHU SXEOLFD WHJRUtD VXSHULRU SDUD ORV DGPLQLVWUDGRUHV GHO
PHWURV GH OD EDVH GH GDWRV 'H HVWD IRUPD OR
GRV
VLWLR ZHE 3RU HO PRPHQWR VyOR QRV SUHRFXSD
TXH VH FUHD HV XQ SRUWDO RULHQWDGR D ODV QR Â&#x2021; $XWRU $XWKRU /RV DXWRUHV SXHGHQ FUHDU UHPRV GH ORV SULPHURV ORV GH 3XEOLF )URQWHQG WLFLDV FRQ PyGXORV EiVLFRV GH ORV ~OWLPRV DU WtFXORV SXEOLFDGRV \ ORV PiV SRSXODUHV 7DP ELpQ DFWLYDUi HO PyGXOR GH HQFXHVWDV FRQ DO JXQD SUHJXQWD GH HMHPSOR HO GH VLQGLFDFLyQ SDUD DFFHGHU D ODV QRWLFLDV PHGLDQWH UVV \ HO GH IRUPXODULR GH DFFHVR SDUD TXH ORV XVXDULRV UHJLVWUDGRV SXHGD HQYLDU QRWLFLDV (Q UHDOL GDG HVWH WLSR VHJ~Q QXHVWUD FODVLÃ&#x20AC;FDFLyQ HV LJXDO TXH HO SRUWDO GH QRWLFLDV TXH VH GHVFULEH D FRQWLQXDFLyQ SHUR FRQ GDWRV GH HMHPSOR SDUD FRPRGLGDG GHO XVXDULR 3RUWDO GH QRWLFLDV (O FRQFHSWR HV VHQFLOOR 6H WUDWD GH XQ VLWLR ZHE GRQGH XQD VHULH GH XVXDULRV HVFULEHQ DUWtFXORV GH QRWLFLDV SDUD TXH HO JUDQ S~EOLFR ODV OHD (Q QXHVWUR FDVR SDUWLUHPRV GH OD LQVWD ODFLyQ EiVLFD FRQ GDWRV GH SUXHED GHO SXQWR DQWHULRU 'H HVWH PRGR HO VLWLR FRPLHQ]D FRQ DOJ~Q GDWR GH HMHPSOR TXH VHUi ~WLO D OD KRUD GH SUREDU ODV GLIHUHQWHV KHUUDPLHQWDV 3XHVWR TXH VH WUDWD GH XQ SRUWDO SDUD SXEOLFDU DUWt FXORV OR SULPHUR TXH KDUi IDOWD HV FUHDU ORV XVXDULRV TXH HVFULEHQ HVWRV DUWtFXORV \ GHÃ&#x20AC;QLU ORV SHUPLVRV TXH YDQ D WHQHU D OD KRUD GH SX EOLFDU HGLWDU R HVFULELU DUWtFXORV 'H HVWD IRU PD KDEUi FRODERUDGRUHV KDELWXDOHV DXWRUHV SXQWXDOHV R DGPLQLVWUDGRUHV WRWDOHV (Q HO HMHPSOR FXDOTXLHU XVXDULR TXH YD \D D SDUWLFLSDU VH GDUi GH DOWD SRU Vt PLVPR 8Q DGPLQLVWUDGRU SRGUtD GDU GH DOWD WRGRV ORV XVXDULRV XQR D XQR SHUR SHUPLWLU TXH OR KDJDQ HOORV PLVPRV IDFLOLWD OD WDUHD \ GD PiV OLEHUWDG D ORV FRODERUDGRUHV GH HOHJLU VX QRP EUH GH XVXDULR H LQWURGXFLU VX LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO (O DGPLQLVWUDGRU VH OLPLWDUi D GHÃ&#x20AC; QLU HO JUDGR GH FRODERUDFLyQ \ SRU OR WDQWR HO QLYHO GH DFFHVR (Q -RRPOD H[LVWHQ WUHV QLYHOHV GH SHUPLVR SDUD ORV DXWRUHV GH DUWtFXORV
FRQWHQLGR LQGLFDU FLHUWRV DVSHFWRV GH FyPR VH SUHVHQWDUi HO FRQWHQLGR \ HVSH FLÃ&#x20AC;FDU OD IHFKD HQ OD TXH VH SXEOLFDUi HO PDWHULDO 1HFHVLWD TXH XQ DGPLQLVWUDGRU DXWRULFH OD SXEOLFDFLyQ GH VXV DUWtFXORV (V LGHDO SDUD FRODERUDFLRQHV SXQWXDOHV Â&#x2021; (GLWRU (GLWRU 8Q HGLWRU WLHQH WRGDV ODV SRVLELOLGDGHV GH XQ DXWRU \ DGHPiV OD FDSDFLGDG GH HGLWDU HO FRQWHQLGR GH VXV SURSLRV DUWtFXORV \ ORV GH FXDOTXLHU RWUR DXWRU Â&#x2021; 6XSHUYLVRU 3XEOLVKHU /RV VXSHUYLVRUHV SXHGHQ HMHFXWDU WRGDV ODV WDUHDV GH ORV DXWRUHV \ HGLWRUHV \ DGHPiV WLHQHQ OD FD SDFLGDG GH SXEOLFDU XQ DUWtFXOR eVWH HV HO WLSR GH XVXDULR PiV FRQYHQLHQWH SDUD ORV FRODERUDGRUHV KDELWXDOHV 6yOR VH GH EH GDU D ORV DXWRUHV GH PiV FRQÃ&#x20AC;DQ]D
6RQ HVWRV ORV SHUPLVRV TXH VH DVLJQDUiQ D ORV FRODERUDGRUHV HQ HVWH HMHPSOR 'HVSXpV GH HVWR HO SRUWDO \D WLHQH HO HOH PHQWR PiV LPSRUWDQWH ORV XVXDULRV HGLWRUHV TXH HQYLDUiQ ODV QRWLFLDV &XDQGR XQR GH HVWRV XVXDULRV VH FRQHFWH DO SRUWDO SRGUi YHU XQ PHQ~ QXHYR 6RODPHQWH DFFHVLEOH SDUD ORV XVXDULRV UHJLVWUDGRV (Q HVWH PHQ~ DSDUHFHUi XQ HQODFH (QYLDU QRWLFLDV &XDQGR XQ XVXDULR DXWRU KDJD FOLF HQ HVWH HQODFH WHQGUi DFFHVR DO LQWHUID] GH HVFULELU %iVLFDPHQWH OR TXH HQ FRQWUDUiQ HV XQ LQWHUID] SDUD LQWURGXFLU WtWXOR FDWHJRUtD LQWURGXFFLyQ \ FXHUSR GH OD QRWLFLD 6L HO DXWRU QR WLHQH OD FDWHJRUtD GH 6XSHUYLVRU HO DUWtFXOR TXHGDUi SHQGLHQWH GH PRGHUDFLyQ HV GHFLU XQ DGPLQLVWUDGRU GHEHUi DSUREDU HO FRQWHQLGR GH HVWH DUWtFXOR 3DUD WHUPLQDU HO FLFOR HO DGPLQLVWUDGRU GHEHUi SHULyGLFDPHQWH UHYLVDU HO FRQWHQLGR 8QD YH] TXH ORV IXWXURV SDUWLFLSDQWHV GHO VLWLR QXHYR HQYLDGR 3DUD HOOR GHEHUi FRQHFWDUVH DO VH KDQ UHJLVWUDGR OD WDUHD GHO DGPLQLVWUDGRU DGPLQLVWUDGRU HQ HO PHQ~ &RQWHQLGR!7RGRV ORV HV GHÃ&#x20AC;QLU HO QLYHO GH DFFHVR GH FDGD XQR 3DUD DUWtFXORV FRQ FRQWHQLGR 7HQGUi DFFHVR D XQD OLVWD
Â&#x2021; ,QYLWDGR *XHVW 'HFLU LQYLWDGR HV OR PLV PR TXH GHFLU XVXDULR $OJXLHQ TXH YLVL WD HO VLWLR ZHE &XDOTXLHUD TXH QDYHJDQ GR KD\D HQFRQWUDGR HO VLWLR ZHE 'HSHQ GLHQGR GH FyPR KD FRQÃ&#x20AC;JXUDGR HO VLWLR )LJXUD (MHPSOR GH FRPSRQHQWH D PHGLGD
/LQX[
SUiFWLFD +HUUDPLHQWDV GH FUHDFLyQ GH VLWLRV ZHE
FRQ WRGRV ORV DUWtFXORV SXEOLFDGRV (Q HOOD FFLyQ HVWDUi FUHDGD 6H GHEH UHSHWLU HVWH SDVR DPSOLDGR D JXVWR GHO FRQVXPLGRU 3ODQWLOODV SRGUi YHU ORV DUWtFXORV SHQGLHQWHV GH PRGH WDQWDV YHFHV FRPR VHD QHFHVDULR FRPSRQHQWHV PyGXORV \ PDPERWV SURSRU UDFLyQ FRQ XQD FUX] VREUH IRQGR URMR HQ OD FR (O SURFHVR SDUD GHÀQLU ODV FDWHJRUtDV HV FLRQDQ XQD SRWHQFLD LOLPLWDGD D FXDOTXLHU VL OXPQD 3XEOLFDGR %DVWDUi KDFHU FOLF HQ HVWH LFR PX\ VLPLODU (Q HO PHQ~ &RQWHQLGR !$GPLQLV WLR ZHE GHVDUUROODGR FRQ -RRPOD 3RU VXSXHV QR SDUD SXEOLFDU HO DUWtFXOR 6L DGHPiV GHVHD WUDU FDWHJRUtDV VH YHQ ODV FDWHJRUtDV GLVSRQLEOHV WR HV QHFHVDULR WHQHU FRQRFLPLHQWRV DYDQ]D SXEOLFDU HO DUWtFXOR HQ SiJLQD SULQFLSDO GHEH $O LJXDO TXH DQWHV GHVDFWLYDPRV WRGDV ODV FDWH GRV GH 3+3 TXH HV HO OHQJXDMH GH SURJUDPD Ui KDFHU FOLF HQ HO LFRQR LGpQWLFR GH OD FROXP JRUtDV TXH YDQ D VHU XVDGDV FLyQ GH -RRPOD 0X\ SUREDEOHPHQWH VHUiQ QD 3iJLQD GH LQLFLR 'HVSXpV KDFLHQGR FOLF HQ 1XHYR VH FUHDQ QHFHVDULRV XQRV FRQRFLPLHQWRV EiVLFRV GH 0\ %ORJ 8Q EORJ HV XQ WLSR GH VLWLR PX\ VL ODV QXHYDV 3RU HMHPSOR HQ HO 7tWXOR VH SXH 4/ SDUD KDFHU DPSOLDFLRQHV D OD EDVH GH GD PLODU DO SRUWDO GH QRWLFLDV SHUR WLHQH DOJXQDV GH HVFULELU 6XVSHQVR \ HQ HO QRPEUH &LQH GH WRV 4XHGD IXHUD GHO DOFDQFH GH HVWH DUWtFXOR GLIHUHQFLDV LPSRUWDQWHV 8Q EORJ HV XQ VLWLR GH 6XVSHQVR (Q HO FRPER GH VHFFLyQ VH VHOHFFLR GHWDOODU FyPR GHEH VHU HO FyGLJR QHFHVDULR GHEDWH GRQGH KD\ DOJXQRV DXWRUHV TXH FUHDQ QDUi &LQH \ HQ OD LPDJHQ FORFN MSJ SRU HMHP SDUD FUHDU H[WHQVLRQHV SHUR Vt VH SXHGH PRV FRQWHQLGRV GH RSLQLyQ VREUH GLYHUVRV WHPDV SOR (VWD YH] HV PHMRU KDFHU FOLF HQ $SOLFDU HQ WUDU XQ HMHPSOR GH VLWLR ZHE GHVDUUROODGR FRQ \ XQ JUXSR GH XVXDULRV TXH ORV FRPHQWDQ OXJDU GH *XDUGDU 'H HVWD IRUPD VH JXDUGDQ -RRPOD $OJXQRV FRPSRQHQWHV VHUiQ HVWiQ \ YDORUDQ /RV DUWtFXORV GH ORV EORJV VH PXHV WUDQ DJUXSDGRV SRU FDWHJRUtDV \ VH RUGHQDQ HQ VHQWLGR LQYHUVR D OD IHFKD GH SXEOLFDFLyQ HV GHFLU HO PiV QXHYR DUULED 3DUD FUHDU XQ VLWLR ZHE GH EORJV HQ -R RPOD HO SULPHU SDVR VHUi DO LJXDO TXH HQ HO FDVR GHO SRUWDO GH QRWLFLDV FUHDU XVXDULRV \ DVLJQDUOHV SHUPLVRV 3DUD KDFHU HVWR HO DG PLQLVWUDGRU GHEHUi VHJXLU H[DFWDPHQWH ORV PLVPRV SDVRV TXH HQ HO HMHPSOR DQWHULRU (O VLJXLHQWH SDVR VHUi GHÀQLU VHFFLRQHV \ FDWHJRUtDV /DV VHFFLRQHV VRQ GLYLVLRQHV GHQWUR GHO VLWLR ZHE 3RU HMHPSOR HQ XQ SRU WDO GH RFLR HO DGPLQLVWUDGRU SRGUi GHÀQLU XQD VHFFLyQ GH FLQH \ RWUD GH P~VLFD &RQ ODV FDWHJRUtDV SRGUi RUGHQDU HO FRQWHQLGR GHQWUR GH HVWDV VHFFLRQHV $Vt SRU HMHPSOR HO DGPLQLVWUDGRU SRGUi GHÀQLU ODV FDWHJR UtDV VXVSHQVR DFFLyQ R FRPHGLD GHQWUR GH OD VHFFLyQ GH FLQH 9HDPRV FRPR VH KDFH HVWR HQ -RRPOD (Q HO PHQ~ &RQWHQLGR!$GPLQLVWUDU VHFFLR QHV VH SXHGHQ YHU WRGDV ODV VHFFLRQHV FUHDGDV 3DUD HO HMHPSOR GHO SRUWDO GH RFLR VH GHEHUi GHVDFWLYDU WRGDV ODV VHFFLRQHV TXH H[LVWHQ \ SURFHGHU D FUHDU QXHYDV (Q OD FROXPQD GH 3XEOLFDGR KD\ TXH KDFHU FOLF HQ WRGDV ODV VHF FLRQHV TXH HVWpQ DFWLYDV 'HVSXpV VH KDUi FOLF HQ HO LFRQR 1XHYR SDUD FUHDU XQD VHFFLyQ QXH YD (Q OD FDVLOOD 7tWXOR VH HVFULELUi %ORJ GH &LQH \ HQ HO 1RPEUH &LQH (Q HO FRPER GH LPDJHQ VH VHOHFFLRQDUi XQD TXH QRV UHFXHUGH DO WLSR GH FRQWHQLGR 6H KDFH FOLF HQ *XDUGDU \ OD VH
)LJXUD (MHPSOR GH FRPSRQHQWH D PHGLGD
ORV FDPELRV SHUR VHJXLPRV HQ OD PLVPD SDQ WDOOD SDUD HQOD]DU HO PHQ~ 3DUD FUHDU XQD HQWUDGD HQ HO PHQ~ VH KDFH FOLF HQ PDLQPHQX GRQGH GLFH 6HOHFFLRQDU PHQ~ HQ 7LSR GH PHQ~ VH VHOHFFLRQDUi %ORTXH GH FDWHJRUtD GH FRQWHQLGRV \ HQ HO QRPEUH GHO 0HQ~ &LQH GH 6XVSHQVR 3DUD JXDUGDU KD\ TXH KDFHU FOLF HQ /LJDU DO PHQ~ 'H HVWH PRGR VH YDQ FUHDQGR SRFR D SRFR WRGDV ODV FDWHJRUtDV TXH VHDQ QHFHVDULDV 'HVSXpV VHUi QHFHVDULR FUHDU XQD HQWUD GD HQ HO PHQ~ GH XVXDULR SDUD ORV DXWRUHV TXH SHUPLWD FUHDU FRQWHQLGR GH HVWD VHFFLyQ FRQFUHWD 3DUD HOOR HQ HO PHQ~ VHOHFFLRQDPRV 2SFLRQHV PHQ~!XVHUPHQX 6H KDFH FOLF HQ 1XH YR \ OXHJR GHQWUR GH OD FDMD (QYLDU HQ (QYLDU ² &RQWHQLGR (Q HO IRUPXODULR KD\ TXH VHOHF FLRQDU &LQH GHQWUR GH OD FDMD GH 6HFFLyQ \ VH OH GD XQ QRPEUH 3RU HMHPSOR (QYLDU DUWtFXOR GH FLQH 7DPELpQ VH SXHGH GHMDU HQ EODQFR SDUD TXH WRPH HO QRPEUH GH OD VHFFLyQ 'HVSXpV VH JXDUGD FRQ *XDUGDU <D HVWiQ FUHDGDV ODV VHFFLRQHV FDWHJRUtDV \ HQWUDGDV GH PHQ~V 3DUD TXH VHD XQ EORJ FRPSOHWR HV QHFHVDULR LQVWDODU XQ PyGXOR GH FRPHQWDULRV \ DFWLYDU ODV YRWDFLRQHV VREUH DU WtFXORV &yPR JHVWRU GH FRQWHQLGRV SDUD HO HMHP SOR VH XWLOL]DUi DNRFRPPHQW KWWS ZZZ MRRPODVSDQLVK RUJ FRPSRQHQW RSWLRQ FRPBUHPR VLWRU\ ,WHPLG IXQF ÀOHLQIR LG 3DUD GHVFDU JDUOR H LQVWDODUOR VH SXHGHQ VHJXLU ORV SDVRV GH LQVWDODU FRPSRQHQWH (V QHFHVDULR FRQÀJX UDUOR HQ HO PHQ~ &RPSRQHQWHV!$NR&RPPHQW SDUD TXH SHUPLWD GHMDU FRPHQWDULRV HQ ODV VHFFLRQHV TXH VH KDQ FUHDGR DQWHULRUPHQWH 3DUD SHUPLWLU SXQWXDU DUWtFXORV DFXGL PRV DO PHQ~ 6LWLR!&RQÀJXUDFLyQ JOREDO (Q OD SHVWDxD &RQWHQLGRV VH KDFH FOLF HQ OD RSFLyQ 3HUPLWLU OD YRWDFLyQ GH DUWtFXORV (O UHVWR HV PRWLYDU D ORV DXWRUHV \ R FROD ERUDGRUHV SDUD TXH HVFULEDQ PXFKRV \ EXH QRV DUWtFXORV SDUD WHQHU XQ EORJ GH FDOLGDG 6LWLRV D PHGLGD /D YHUGDGHUD SRWHQFLD GH -RRPOD HV OD FDSDFLGDG TXH WLHQH SDUD VHU
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
GDUHV FRPR ORV FRPHQWDGRV HQ HO SRUWDO GH QRWLFLDV \ HQ HO EORJ \ DOJXQDV H[WHQVLRQHV VHUiQ FUHDGDV D PHGLGD SDUD OD RFDVLyQ 9DPRV D EDVDU OD H[SOLFDFLyQ HQ XQ HMHP SOR YLVLEOH HQ KWWS ZZZ ELFLUXWDV QHW (O VLWLR SHUPLWH FUHDU FRQWHQLGRV UXWDV GH ELFLFOHWD EDVDGRV HQ LQIRUPDFLyQ JHQHUDGD FRQ XQ DSDUDWR GH *36 $ FRQWLQXDFLyQ VH DQDOL]D FyPR KD VLGR FUHDGR HO VLWLR TXp FRPSRQHQWHV VH KDQ FUHDGR SDUD OD RFDVLyQ \ TXp RWURV YLHQHQ GH VHULH (O SULPHU FRPSRQHQWH SURJUDPDGR D PH GLGD HV HO IRUPXODULR GH FUHDFLyQ GH FRQ WHQLGR (Q pVWH HO DXWRU GLVSRQH GH XQ FXD GUR SDUD VXELU HO ÀFKHUR JHQHUDGR SRU HO *36 HQ YDULRV IRUPDWRV $GHPiV SHUPLWH LQWURGXFLU GDWRV PX\ HVSHFtÀFRV GH OD UXWD WDO FRPR GLVWDQFLD GHVQLYHO YHORFLGDG PH GLD HWF 6RQ GDWRV EDVWDQWH HVSHFtÀFRV TXH SUHFLVDQ GH XQD SURJUDPDFLyQ PX\ SDUWLFX ODU 2WUR FRPSRQHQWH SURJUDPDGR D PHGLD SDUD PRVWUDU HO FRQWHQLGR HVWD YH] SHUPLWH YLVXDOL]DU HO FRQWHQLGR GHO ÀFKHUR FDUJDGR SUHYLDPHQWH (Q OD SiJLQD GHO DUWtFXOR OD H[WHQVLyQ PXHVWUD XQD SiJLQD FRQ HO SHUÀO GH OD HWDSD \ HO UHFRUULGR VREUH XQ PDSD GH *RRJOH 0DSV 6LQ HPEDUJR \ DXQTXH ORV FRPSRQHQ WHV TXH FRPSRQHQ HO Q~FOHR GHO SRUWDO KD\DQ VLGR FUHDGRV D PHGLGD SRU XQD QHFH VLGDG PX\ HVSHFtÀFD HO UHVWR GH ODV H[WHQ VLRQHV VLJXHQ VLHQGR LJXDOPHQWH ~WLOHV /RV FRPHQWDULRV JHQHUDGRV FRQ $NR&RPPHQW HO VLVWHPD GH YRWRV KDQ VLGR DFWLYDGRV GH OD PLVPD PDQHUD TXH HO HMHPSOR GHO EORJ (O VLVWHPD GH PHQ~V VLQGLFDFLyQ \ XVXDULRV HV HO TXH YLHQH SRU GHIHFWR HQ OD GLVWULEXFLyQ GH -RRPOD VLQ FDPELR DOJXQR /D SODQWLOOD HV XQD GH ODV TXH YLHQH GH VHULH &RQFUHWD PHQWH VH WUDWD GH UKXNBVRODUÁDUHBLL (VR Vt VH KDQ FDPELDGR DOJXQDV LPiJHQHV FRPR OD GH FDEHFHUD
WHVW 7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV
7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV *RQ]DOR $\XVR
$XQTXH HO IDEULFDQWH HV $VXV XVD FKLSVHW /RV GULYHUV GH Q9LGLD QR VRQ OLEUHV SRU OR TXH *RQ]DOR $\XVR HV DQDOLVWD \ DGPLQLVWUDGRU HQ Q9LGLD SRU OR TXH WpFQLFDPHQWH VH FRPSRU QR VXHOHQ YHQLU HQ OD LQVWDODFLyQ GH PXFKDV HQWRUQRV 2SHQ VRXUFH 5HVSRQVDEOH GH GHVD WD FRPR XQD Q9LGLD $ OD KRUD GH LQVWDODU GLVWULEXFLRQHV \ KD\ TXH LQVWDODUORV D SRVWH UUROORV :HE ORV GULYHUV SDUD /LQX[ HVWRV VH EDMDQ GH OD ULRUL 3RU XQ SRFR PiV GH GLQHUR HPSLH]DQ SiJLQD GH Q9LGLD 'H WRGDV IRUPDV ODV GLV D DSDUHFHU WDUMHWDV SDUD GRV PRQLWRUHV SHUR WULEXFLRQHV PRGHUQDV WLHQHQ LQVWDODGRUHV OD UHODFLyQ FDOLGDG SUHFLR FRQVLGHUR TXH HV PX\ VHQFLOORV SDUD WDUMHWDV Q9LGLD HQ VXV EXHQD ¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR"
UHSRVLWRULRV QRQ IUHH ,QFOXVR DOJXQDV GLVWUL ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIHFKR
$VXV (1 *6 6LOHQW +7' 0% ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" Q9LGLD *H)RUFH 0; ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" &DPELp GH SODFD EDVH /DV QXHYDV SODFDV QR WLHQHQ VORW 3&, SRU OR TXH QR SRGtD XVDU PL YLHMD WDUMHWD \ QHFHVLWDED XQD WDUMHWD JUiÀFD 3&, ([SUHVV FRQ VDOLGD GH 79 'HQWUR GH OD GH FLVLyQ GH HOHJLU FKLSVHW Q9LGLD R $7, PH TXHGR FRQ Q9LGLD \D TXH HVWR\ IDPLOLDUL]DGR FRQ OD LQVWDODFLyQ GH ORV GULYHU Q9LGLD HQ /LQX[ ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 6XHOR XVDU SURGXFWRV $VXV 0H VXHOHQ GDU EXHQRV UHVXOWDGRV $GHPiV OD DQWHULRU WDU MHWD TXH WHQtD KDEtD VLGR Q9LGLD \ PH KDEtD GDGR XQ EXHQ UHVXOWDGR (VWD WDUMHWD FRQ FKLSVHW Q9LGLD FXPSOtD WRGRV PLV UHTXLVLWRV LQFOXVR PX\ SRU HQFLPD \ HQFLPD QR XVD YHQWLODGRU ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR"
EXFLRQHV ORV LQVWDODQ SRU GHIHFWR LQFOX\HQGR OD DFHOHUDFLyQ ' ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" +D FXPSOLGR WRGDV PLV H[SHFWDWLYDV )i FLO LQVWDODFLyQ VDOLGD GH 79 WZLQ YLHZ EXHQD UHODFLyQ FDOLGDG SUHFLR \ VLOHQFLRVD 1R VR\ XVXDULR GH YLGHRMXHJRV SRU OR TXH QR QHFHVLWR XQD WDUMHWD PX\ SRWHQWH QL GH ~OWLPD JHQHUDFLyQ %iVLFDPHQWH QHFHVLWR XQD WDUMHWD FRQ DFHOHUDFLyQ ' \ FRQ VDOLGD GH 79 8VR HO 3& FRPR JUDEDGRU GH 79 \ PH JXVWD YHU ODV JUDEDFLRQHV HQ OD GH OD VDOD ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWHV GH OD WDUMHWD" &DUHFH GH YHQWLODGRU SRU OR TXH QR KDFH UXL GR 6L OD DFRPSDxDPRV FRQ XQD UHIULJHUDFLyQ VLOHQFLRVD SDUD HO PLFURSURFHVDGRU SRGHPRV WHQHU XQ 3& PX\ VLOHQFLRVR /D VDOLGD GH 79 VH FRQÀJXUD GH IRUPD VHQFLOOD GHVGH HO DUFKL YR GH FRQÀJXUDFLyQ GH ODV ; ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU"
FRQ pO" $FWXDOL]D GULYHUV SDUD /LQX[ GH IRUPD KDEL WXDO TXH VH SXHGHQ GHVFDUJDU HQ OD ZHE HQ Q9LGLD 7RGR PH IXQFLRQD SHUIHFWDPHQWH (Q YHUVLRQHV YLHMDV GHO GULYHU KDEtD SUREOHPDV DO DFWLYDU OD VDOLGD GH 79 SHUR HVR \D HVWi VROXFLRQDGR KDFH WLHPSR (Q ÀQ TXH HVWR\ VDWLVIHFKR ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" 5HFRPLHQGR HVWD WDUMHWD D JHQWH TXH FRPR \R TXLHUH XQD 3&, ([SUHVV TXH IXQFLRQH HQ /LQX[ VLQ SUREOHPDV FRQ DFHOHUDFLyQ ' VDOLGD GH 79 \ VLOHQFLRVD 1R Vp VL HO UHQGLPLHQWR FRQ YLGHRMXHJRV GH ~OWLPD JH QHUDFLyQ HV EXHQR \D TXH QR ORV XVR SHUR UHSURGXFLHQGR YtGHR HO UHVXOWDGR HV ySWL PR
6,6 HVWD SODFD GH YtGHR HV GH XQ PRWKHU $686 FRQ XQ PLFUR 'XUyQ ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" +H FDPELDGR HO HTXLSR GH HVFULWRULR SRU OD QRWHERRN ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 6L SRUTXH D SHVDU TXH PL WDUHD SULQFLSDO QR HV OD GH GLVHxR JUiÀFR SXHGR REWHQHU PX\ EXHQRV UHVXOWDGRV FRQ HVWD SODFD GH YtGHR /D HOHFFLyQ GH FRPSUDU XQD QRWHERRN FRQ FRPSRQHQWHV ,QWHO FRPR HQ HVWH FDVR OD 7DU MHWD *UiÀFD HV SRUTXH SRU YDULRV DxRV HQ HO SDVDGR HQ OD pSRFD GH ORV 3HQWLXP ,,, KH REWHQLGR XQD JUDQ SHUIRUPDQFH ¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD ,QWHO &RUSRUDWLRQ 0RELOH *0 *06 WpFQLFR" *0/ ([SUHVV *UDSKLFV &RQWUROOHU 3HUWHQHFH 'HVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR SXHGR GHFLU D XQD 1RWHERRN +3 3DYLOLRQ GY /$ TXH HV H[FHOHQWH HO WLHPSR GH UHVSXHVWD HV ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" PX\ EXHQR \ OD FDOLGDG JUiÀFD WDPELpQ
¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" 6L HVWi FXPSOLHQGR WRGDV ODV H[SHFWDWLYDV TXH WHQtD ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWH GH OD WDUMHWD" /D SODFD UHVSRQGH PX\ ELHQ HQ PRPHQWRV GH H[LJHQFLDV ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU" 1R KH HQFRQWUDGR SXQWRV FUtWLFRV ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIHFKR FRQ pO" (O VRSRUWH HV GH ,QWHO HV ([FHOHQWH 5HDOPHQ WH WRGR HO VRSRUWH GH ,QWHO HV 0X\ EXHQR ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" /HV UHFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D WRGDV ODV SHUVRQDV
-XDQ %LGLQL
-XDQ %LGLQL HV DUJHQWL QR WLHQH DxRV (V $QDOLVWD GH 6LVWHPDV WUDEDMD FRPR 'LUHFWRU GH &yPSXWRV GH OD 0X QLFLSDOLGDG GH &DUORV &DVDUHV ZZZ FDVDUHV JRY DU \ FRPR SURIH VRU GHO ,QVWLWXWR 6XSHU LRU 'RFHQWH HQ OD FDUUHUD 7HFQLFDWXUD HQ $Qi OLVLV GH 6LVWHPDV
/LQX[
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
WHVW 7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV
3HGUR 5DPyQ
PHQWH \ FRQ JUiÀFRV GH PX\ EXHQD FDOLGDG QR 3HGUR 5DPyQ HVWXGLD 'LVHQR \ SURGXFFLyQ WLHQHQ QDGD TXH HQYLGLDU D ORV GH ORV PDF PX\ HGLWRULDO SRU OR TXH QHFHVLWD DSOLFDFLRQHV GH HPSOHDGRV HQ OD LQGXVWULD JUiÀFD PDTXHWDFLyQ \ UHWRTXH IRWRJUi¿FR SDUD VXV ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD HVWXGLRV +L]R WDPELpQ XQ FXUVR VREUH $GPL WpFQLFR"
VRV PRQLWRUHV \ SHUILOHV GH FRORU SDUD GLV WLQWDV LPSUHVRUDV GD PX\ EXHQRV UHVXOWD GRV ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU
R PHMRUDU" QLVWUDFLyQ GH 6LVWHPDV RSHUDWLYRV HQ 5HGHV (V PX\ ILDEOH OD KH IRU]DGR PXFKR FRQ HO 1R WHQJR QLQJXQD TXHMD SRUTXH VLHPSUH KD \ RWUR GH SURJUDPDFLyQ XVR GH DSOLFDFLRQHV TXH OH SLGHQ EDVWDQWH VDELGR HVWDU D OD DOWXUD GH OR TXH KH QHFHVLWD \ GXUDQWH PXFKDV KRUDV \ QR OH KD SDVDGR GR HQ FDGD PRPHQWR QDGD IXQFLRQD FRPR HO SULPHU GtD GDQGR ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIH ¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" $WL 5DGHRQ 6( 0% ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" (VWD WDUMHWD JUiÀFD HV OD TXH PH YHQtD GH VH ULH HQ HO HTXLSR QR OD KH FDPELDGR QXQFD ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" (V OD RULJLQDO ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" <R GLUtD TXH HO LQFOXLU HVWD WDUMHWD JUiÀFD HQ HO HTXLSR IXH WRGR XQ DFLHUWR SRU SDUWH GHO IDEULFDQWH SRU TXH QR PH KD GDGR QLQJ~Q SUR EOHPD QL HQ :LQGRZV QL HQ /LQX[ 0DQGULYD )HGRUD 6XVH 8EXQWX 'HELDQ .QRSSL[ HQ HVWRV WUHV DxRV FDVL TXH OOHYR FRQ HO HTXLSR \ ODV DSOLFDFLRQHV GH GLVHxR TXH PH YHR REOLJDGR D HPSOHDU SRU ORV HVWXGLRV IXQFLRQDQ FRUUHFWD
0DUWLQ .HQQHWK 0DUWtQ .HQQHWK /ySH] %LJ %DQJ HV GH 3HU~ HVWXGLD HQ OD FDUUHUD GH,QJHQLHUtD ,QIRUPiWL FD $FWXDOPHQWH VH GH GLFD D GHVDUUROODU YDULRV SUR\HFWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO VRIWZDUH /LEUH \ *18 /LQX[ (V DGPL QLVWUDGRU GHO SRUWDO 2SHQ 6RXUFH 6SRW ZZZ RSHQVRXUFHVSRW RUJ HQ HO FXDO VH WUDWD GH GL IXQGLU HO VRIWZDUH OLEUH \ WDPELpQ ORV YLGHR WX WRULDOHV
¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" 19,',$ *H)RUFH ); 0% ¢&XiO WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" 8QD WDUMHWD LQWHJUDGD TXH YHQtD FRQ PL SODFD PDUFD ,QWHO \ WHQtD 0% ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" 'HELGR D TXH QR WHQtD XQ EXHQ UHQGLPLHQWR (VWR VH DSUHFLDED HQ ORV MXHJRV VREUH WRGR DVt FRPR WDPELpQ HQ HO GHVHPSHxR GHO VLVWHPD HQ JHQHUDO \D TXH DO VHU LQWHJUDGD XWLOL]DED PHPRULD GH OD 5$0 DIHFWDQGR VL HV TXH pVWH
PX\ EXHQD FDOLGDG WDQWR HQ PRQLWRUHV WUD FKR FRQ pO" GLFLRQDOHV FRPR HQ SDQWDOODV SODQDV (O VRSRUWH TXH SUHVWD D WUDYpV GH VX SiJLQD ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV"
ZHE WLHQH PX\ EXHQD SLQWD DXQTXH SRU ODV
6HJXUDPHQWH QR OH SLGD GHPDVLDGR \D TXH QR VR\ XQ DVLGXR D MXHJRV VROR OH SLGR FDOL GDG SDUD DSOLFDFLRQHV GH RÀPiWLFD UHWRTXH IRWRJUiÀFR WUDEDMR FRQ LPiJHQHV YHFWRULDOHV PDTXHWDFLyQ \ JHVWLyQ GH FRORU SDUD LPSUH VLyQ SHUR JUDWDPHQWH FXPSOH FRQ FUHFHV PLV QHFHVLGDGHV ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWHV GH OD WDUMHWD" &RPR \D KH PHQFLRQDGR HQ PL DQWHULRU UHVSXHVWD D OR TXH OH GR\ SULRULGDG HV D OD FDOLGDG GH OD LPDJHQ \ D OD ILGHOLGDG HQ OD UHSURGXFFLyQ GHO FRORU HQ HVWH FDVR WDP ELpQ GHSHQGH GH OD FDOLGDG GHO PRQLWRU \ GH ORV SHUILOHV GH FRORU TXH VH WHQJD GH ORV GLVSRVLWLYRV GH VDOLGD ILQDO SHUR FRQ GLYHU
FRQGLFLRQHV HQ ODV TXH OD WHQJR KH GH UHFXUULU DO VHUYLFLR WpFQLFR GH OD WLHQGD GH LQIRUPi WLFD GRQGH OR DGTXLUt R DO GHO IDEULFDQWH GHO HTXLSR ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" (VWH SURGXFWR OR UHFRPHQGDUtD VLQ PLHGR DOJXQR SDUD XVR GRPpVWLFR R 3<0(6 \ SD UD JHQWH TXH VH HQFDUJXH GH OD SURGXFFLyQ JUiÀFD \D TXH FRQVLGHUR TXH QR OHV YD D GDU QLQJ~Q SUREOHPD \ YDQ D HVWDU FRQWHQWRV FRQ HOOD
VH HQFRQWUDED UHDOL]DQGR P~OWLSOHV SURFHVRV R WDUHDV ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 6t FUHR TXH IXH XQD EXHQD GHFLVLyQ SXHVWR TXH DKRUD HO UHQGLPLHQWR GH OD FRPSXWDGRUD HQ JHQHUDO KD PHMRUDGR HQ JUDQ PHGLGD DOJX QDV DSOLFDFLRQHV TXH KDFHQ XVR GH OD PHPRULD GH YtGHR IXQFLRQDQ GH PDQHUD PiV UiSLGD HO PRWLYR SULQFLSDO GH HVFRJHU 19,',$ IXH OD FRPSDWLELOLGDG FRQ *18 /LQX[ \D TXH WHQtD EDVWDQWH VRSRUWH VREUH HVWH VLVWHPD RSHUDWLYR PLHQWUDV TXH RWUDV WDUMHWDV QR ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR" 'HVGH XQ SXQWR GH YLVWD WpFQLFR OD WDUMHWD UHV SRQGH ELHQ OD FRPSDWLELOLGDG \ ÀDELOLGDG GH VX KDUGZDUH SHUPLWH TXH FDVL WRGR IXQFLRQH GH PDQHUD FRUUHFWD \ VLQ SUREOHPDV SRU OR PHQRV KDVWD DKRUD ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" 6LQ GXGD DOJXQD HVWR OR GLJR SRUTXH HQ /LQX[ QR KH WHQLGR SUREOHPDV SDUD XVDU HO Pi[LPR GH UHQGLPLHQWR GH OD WDUMHWD GH YtGHR KH SRGLGR FRQÀJXUDUOD VLQ SUREOHPDV \ MXJDU ORV MXHJRV GH :LQGRZV HQ /LQX[ FRPR VL IXHUD :LQGRZV /D FRQÀJXUDFLyQ GH OD WDUMHWD QR HV FRPSOLFDGD \ QR
HV QHFHVDULR UHFXUULU D WUXFRV R DUWLÀFLRV SDUD TXH VHD LQVWDODGD \ XVDGD GH PDQHUD FRUUHFWD ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWHV GH OD WDUMHWD" /D FRPSDWLELOLGDG OD FXDO HV H[FHOHQWH FRQ OR TXH HV VRIWZDUH OLEUH \ /LQX[ 1R KD\ SUREOH PDV SDUD KDFHU IXQFLRQDU ODV DSOLFDFLRQHV GH /LQX[ ORV MXHJRV VREUH WRGR &HGHJD :LQH PLHQWUDV TXH RWUDV QR IXQFLRQD WDQ ELHQ D SHVDU TXH KD OLEHUDGR VXV GULYHUV &DEH UHVDOWDU TXH DO PRPHQWR TXH HVWD WDUMHWD VH LQVWDOD HQ /LQX[ HO VLVWHPD RSHUDWLYR R ODV DSOLFDFLRQHV KDFHQ XVR GH OD PHPRULD GH OD WDUMHWD GH YtGHR SHUR HQ RWUDV WDUMHWDV QR SDVD HVWR \D TXH HPSLH]DQ D XVDU PHPRULD GH OD 5$0 OR TXH DIHFWD GH PDQHUD FRQVLGHUDEOH HO UHQGLPLHQWR GH WRGR HO VLVWHPD HQ JHQHUDO ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU" 6X DOWR FRQVXPR GH HQHUJtD ODV 19,',$ FRQ VXPHQ PXFKD SRWHQFLD DOJR TXH HV XQD GHEL OLGDG FRPR VH DSUHFLD HQ HO VLJXLHQWH FXDGUR FRQVXPHQ HQ JHQHUDO PiV SRWHQFLD TXH VX ULYDO PiV FHUFDQR $7, 6L HVWR VH PHMRUDUD VHUtD SHU IHFWD HVWD WDUMHWD GH YtGHR ¢(VWi VDWLVIHFKR FRQ HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" /D YHUGDG QR KH DFXGLGR PXFKR DO VRSRUWH GHO SURGXFWRU SXHVWR TXH FRQ *RRJOH HV PiV
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
WHVW 7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV
TXH VXÀFLHQWH \D TXH DKt VH SXHGH HQFRQWUDU ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" VXÀFLHQWH LQIRUPDFLyQ SDUD WRGR OR TXH VH ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH"
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
QHFHVLWH 3RU HMHPSOR SDUD LQVWDODU \ FRQÀJX 6t OD UHFRPHQGDUtD HQ UHDOLGDG D FXDOTXLHU SHU /D HYDOXy FRQ XQ HQ JHQHUDO XQ EXHQ UHQ UDU OD WDUMHWD GH YtGHR HQ /LQX[ EDVWy FRQ XQD VRQD SHUR VL KXELHUD DOJ~Q JUXSR HQ HVSHFLDO GLPLHQWR \ FRPSDWLELOLGDG D XQ SUHFLR UD]R SHTXHxD E~VTXHGD SRU *RRJOH SDUD HQFRQWUDU VHUtD D ODV SHUVRQDV TXH GHVDUUROODQ MXHJRV QDEOH VXÀFLHQWHV IRURV PDQXDOHV \ JXtDV TXH H[SOL R TXH ORV XVDQ DVt FRPR D WRGRV DTXHOORV TXH
)LDELOLGDG
SHUVRQDV TXH ODV XVDQ \ TXH D\XGDQ EULQGDQGR FXDOTXLHU WLSR GH DSOLFDFLRQHV TXH DVt OR UH
$FHOHUDFLyQ '
LQIRUPDFLyQ \ JXtDV SDUD WRGR HO PXQGR
TXLHUDQ
-XOLR *DUYtD
¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" 9HQtD FRQ HO RUGHQDGRU ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 9HQtD FRQ HO RUGHQDGRU ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD OD :HE FRPR 3+3 3HUO HWF 7RGD OD SURJUD WpFQLFR" PDFLyQ TXH UHDOL]D HV EDMR 81,; \ /LQX[ -XOLR *DUYtD HV ,QJHQLHUR 7pFQLFR GH 7HOHFR PXQLFDFLRQHV (VSHFLDOLGDG HQ 7HOHPiWLFD $FWXDOPHQWH WUDEDMD FRPR ,QJHQLHUR 'HVD UUROODGRU GH 6LVWHPDV SURJUDPR HQ & & EDVK VFULSWV 3HUO \ HQ VX WLHPSR OLEUH \ D QLYHO QR SURIHVLRQDO HQ -DYD \ RWURV OHQJXDMHV SDUD
¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" $7, 0RELOLW\ 5$'(21 ; ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" 1YLGLD 9*$ *)RUFH
*RQ]DOR 9LOODUHDO *RQ]DOR 9LOODUHDO HV $QDOLVWD HQ &RPSXWD FLyQ 7UDEDMD HQ 3U(%L ± 6H'L&L HQ OD 8QL YHUVLGDG 1DFLRQDO GH /D 3ODWD 81/3 6H GHGLFD DO GHVDUUROOR GH VRIWZDUH SULQFLSDO PHQWH DSOLFDFLRQHV ZHE SKS MDYD UXE\ 7DPELpQ GHVDUUROOD DSOLFDFLRQHV WLSR GHVN WRS GHOSKL YE YF -DYD FRQ VZLQJ $FWXDOPHQWH HVWi OOHYDQGR D FDER XQ SUR \HFWR GH LQYHVWLJDFLyQ VREUH SURFHVDPLH WR GH LPiJHQHV GH WH[WRV PDQXVFULWRV
¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" 6L ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWH GH OD WDUMHWD" 3URFHVD OD SDUWH JUiÀFD TXH UHTXLHUR FRQ EDVWDQWH UDSLGH] ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU"
6L 1R HOHJt SDUWLFXODUPHQWH OD SODFD SHUR FXDQGR HOHJt OD PRWKHU PH GHFLGt SRU pVWD SRUTXH WUDtD HVWD SODFD GH YtGHR &RQR]FR ODV SODFDV *H)RUFH \ VDEtD TXH DQGDEDQ PX\ ELHQ ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR" (O GULYHU HV UHFRQRFLGR SRU WRGDV ODV GLVWURV VLQ SUREOHPDV \ SRU :LQGRZV \ ;3 /D UHQGHUL]DFLyQ GH LPiJHQHV \ YHQWDQDV FDVL QR WRPD WLHPSR HVSHFLDOPHQWH FRPSD UDGR FRQ OD SODFD DQWHULRU 6RSRUWD WUDQVSD UHQFLDV \ DOJXQRV HIHFWRV DYDQ]DGRV DXQ TXH QR SRVHH VRSRUWH SDUD HVFULWRULRV ' ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" 6L SRU PXFKR 1R XVR MXHJRV TXH UHTXLHUDQ DOWD FDOLGDG VROR QHFHVLWR PHMRUDU HO UHQGL PLHQWR JHQHUDO GHO VLVWHPD \ HVWD SODFD D\X Gy PXFKR ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWH GH OD WDUMHWD" 5HFRQRFLPLHQWR SRU WRGRV ORV 6LVWHPDV 2SH UDWLYRV 0X\ FRQÀJXUDEOH EDMR ;3 ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU"
/LQX[
3UHFLVLyQ
1R ORV KH GHWHFWDGR SXHVWR TXH ORV UHTXHUL PLHQWRV GH FDUJD JUiÀFD TXH SUHFLVR QR VRQ HOHYDGRV ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIHFKR FRQ pO" 3RU DKRUD QR OR KH SRGLGR FRPSUREDU ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" 6L 3DUD XQ GHVDUUROODGRU GH DSOLFDFLRQHV \ VLV WHPDV FRPR HV PL FDVR HV PiV TXH VXÀFLHQ WH
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
7DUMHWD JUi¿FD *H)RUFH OH SRGHU DVLJQDUOH PiV PHPRULD GH YtGHR 0% HV HO Pi[LPR SRVLEOH ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIHFKR FRQ pO" 1R QXQFD FRQWHVWDURQ XQ HPDLO ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" 6L D DTXHOODV SHUVRQDV TXH QHFHVLWHQ XQD SODFD GH YtGHR VXSHULRU D XQD JHQpULFD SHUR TXH QR TXLHUDQ JDVWDU XQ GLQHUDO HQ VXSHU SODFDV
¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" 3ODFD *H)RUFH LQWHJUDGD GHQWUR GHO PRWKHU $686 $ 1 90 'HVGH HO %,26 OD FRQÀJXUp FRQ 0% WRPDGRV GH OD 5$0 ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" 6L6 LQWHJUDGD HQ XQ PRWKHU 3& &+,36 ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" 3RUTXH FDPELp OD SODFD PDGUH \ pVWD YHQtD LQWHJUDGD ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" (O GULYHU SDUD /LQX[ DQGD PX\ ELHQ SHUR QR ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" HV WDQ FRQÀJXUDEOH $GHPiV VHUtD GHVHDE
&DOLGDG GHO DFDEDGR
FDQ FRPR XWLOL]DU HVWD WDUMHWD DVt FRPR PLOHV GH QHFHVLWDQ XQ EXHQ UHQGLPLHQWR GH YtGHR SDUD
(YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR GH
WHVW 7HVW GH WDUMHWDV JUi¿FDV
)UDQFLVFR -DYLHU &DUD]R *LO
TXHUtD TXH OD EDWHUtD PH GXUDVH HO PD\RU WLO \ TXLHUH XVDUOR FRQ EDWHUtD JUDQ SDUWH GHO
)UDQFLVFR -DYLHU &DUD
WLHPSR SRVLEOH SRU OR TXH EXVFDED XQD WLHPSR WDUMHWD JUiÀFD FRQ WHFQRORJtD GLVHxDGD HVSH ¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU
]R *LO HV FRUGREpV HV WXGLDQWH GH , 7 GH ,Q IRUPiWLFD GH 6LVWHPDV
FtÀFDPHQWH SDUD SRUWiWLOHV 3RU OR TXH HVWD R PHMRUDU" WDUMHWD VH DMXVWDED WHFQRORJtD 0RELOLW\ GH /D FRPSDWLELOLGDG GH ORV GULYHUV GH $7, FRQ
GH ~OWLPR FXUVR (Q 9HUDQR GH IXQGy /LQX[+LVSDQR QHW FRQ
$7, $GHPiV HQ XQRV EHQFKPDUNV TXH YL OD *18 /LQX[ PH KDQ GDGR PXFKRV PiV SUR
XQRV DPLJRV \ WRGD YtD VLJXH VLHQGR DGPL
UD]yQ HUD SRUTXH KDEtD WHQLGR DQWHV 1YLGLD ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLV
QLVWUDGRU GH HVH SRUWDO
¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" $7, 0RELOLW\ 5DGHRQ ; 0% ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" 8QD :LQIDVW ' 1YLGLD 0% ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" (Q YHUGDG HV TXH DQWHV XVDED XQ VREUHPHVD \ DKRUD XQ SRUWiWLO SRU OR TXH HQ YHUGDG QR KD VLGR XQ FDPELR HQ WRGD UHJOD ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 6L FUHR TXH KD VLGR XQD PX\ EXHQD GHFLVLyQ (OHJt HVWD PDUFD \ HVWH PRGHOR SRU YDULDV UD]RQHV (O SULPHUR GH WRGRV DO VHU SRUWiWLO
$OGR &DQDOHV
IDPLOLD $7, EDWtD D 1YLGLD HQ FDVL WRGDV ODV EOHPDV TXH ORV GULYHUV GH 1YLGLD HQ JHQH PHGLFLRQHV SRU OR TXH QR WXYH GXGDV 2WUD UDO PXFKR WLHPSR \ TXHUtD SDVDUPH D $7, SRU IHFKR FRQ pO" VLPSOH FXULRVLGDG DXQTXH SDUH]FD DEVXU 3XHV OD YHUGDG TXH QR GHPDVLDGR FUHR TXH GR
$7, GHEHUtD DSRVWDU PiV IXHUWHPHQWH SRU HO
¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR" /DV FDUDFWHUtVWLFDV WpFQLFDV PH SDUHFHQ PiV GH OR TXH \R UHTXLHUR &RQ VX FXDUWR GH JLJD GH PHPRULD \ VXV SUHVWDFLRQHV WHQJR PiV TXH VXÀFLHQWH SDUD PLV QHFHVLGDGHV $GHPiV PH SDUHFH XQ SURGXFWR UHDOPHQWH HYROXFLR QDGR WpFQLFDPHQWH KDEODQGR ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" &RPR KH GLFKR HQ HO SXQWR DQWHULRU VL +DV WD HO PRPHQWR QR PH KD GHMDGR GH UHQGLU FRPR \R PH HVSHUDED ¢&XDOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWHV GH OD WDUMHWD" 5HQGLPLHQWR \ EDMR FRQVXPR EiVLFDPHQWH OR TXH DOJXLHQ TXLHUH FXDQGR WLHQH XQ SRUWi
VRIWZDUH OLEUH \ OLEHUDU XQRV GULYHUV GH PD \RU FDOLGDG SDUD VXV WDUMHWDV HQ HVWRV VLVWH PDV ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" /D YHUGDG TXH HVWR\ PX\ VDWLVIHFKR FRQ HVWH SURGXFWR DVt TXH FUHR TXH IXH XQD FRPSUD DFHUWDGD 6H OR UHFRPLHQGR D WRGR DTXHO TXH WHQJD XQ SRUWiWLO GHVHH WHQHU OD SRWHQFLD VX ÀFLHQWH SDUD HVWDU D OD ~OWLPD HQ WRGR VLQ VD FULÀFDU HO FRQVXPR D IDYRU GH XQD WDUMHWD PiV SRWHQWH
¢< ORV GpELOHV"¢+D\ DOJR TXH VH GHEHUtD FDPELDU R PHMRUDU" 'H PRPHQWR WRGDYtD QR WHVWHDPRV SHUR HV SHUR QR WHQHU LQFRQYHQLHQWHV ¢&XiO HV HO VRSRUWH GHO SURGXFWRU" ¢(VWi VDWLVIHFKR FRQ pO" 3DUD PL FDVR SHUVRQDO HO VRSRUWH HV SRFR UH OHYDQWH PH UHÀHUR DO VHUYLFLR WpFQLFR LQ VLWX SHUR HV LPSRUWDQWH TXH H[LVWD EXHQD LQIRU
PDFLyQ GLVSRQLEOH HQ GLVWLQWRV PHGLRV SX EOLFDFLRQHV UHYLVWDV ,QWHUQHW ¢5HFRPHQGDUtD HVWH SURGXFWR D RWUDV SHUVRQDV" ¢$ TXLpQ HVSHFLDOPHQWH" 'HVSXpV GH WHVWHDUOR FODUR TXH Vt VLHPSUH \ FXDQGR FXPSOD FRQ ODV H[LJHQFLDV (YDOXDFLyQ GHO SURGXFWR QR OR SXHGR FDOLÀFDU WRGDYtD
¢1RPEUH GH OD WDUMHWD PDUFD \ WLSR" ,QWHO ¢4Xp WDUMHWD JUiÀFD XWLOL]DED DQWHV" 6 \ 5HDOWHN ¢3RU TXp OD KD FDPELDGR" &DPELR GH HTXLSRV ¢&UHH TXH KD VLGR XQD EXHQD GHFLVLyQ" ¢3RU TXp" ¢&XiO IXH HO PRWLYR GH HOHJLU HVWD PDUFD" 1R WHQtDPRV UHTXHULPLHQWRV JUiÀFRV GHPD VLDGR H[LJHQWHV SHUR \D TXH QRV JXVWDQ ORV -XHJRV SDUD 3& HVWDPRV SHQVDQGR HQ DGTXL ULU XQ 3& FRQ 1YLGLD ¢&yPR HYDO~D HO SURGXFWR GHVGH HO SXQWR GH YLVWD WpFQLFR" (O GLVSRVLWLYR GHEH HVWDU D OD DOWXUD GH ODV H[L JHQFLDV UHTXHULGDV SDUD VX XVR HQ SURFHVRV JUiÀFRV LQWHQVRV FRPR -XHJRV \ VLVWHPD GH HQWUHWHQLPLHQWR GRPpVWLFR ¢(O SURGXFWR KD FXPSOLGR VXV H[SHFWDWLYDV" 'H DFXHUGR D ODV H[LJHQFLDV GHO VRIWZDUH HV HO KDUGZDUH TXH PHQRV LQFRQYHQLHQWHV WLHQH SDUD FRQÀJXUDUVH ¢&XiOHV VRQ ORV SXQWRV IXHUWHV GH OD WDUMHWD" 6X FDOLGDG HV DPSOLDPHQWH UHFRQRFLGD 3URFHVRU ,QWHO
ZZZ OSPDJD]LQH RUJ
(YDOXDFLyQ HO SURGXFWR GH
(O WHPD SULQFLSDO GHO VLJXLHQWH Q~PHUR GH /LQX[ VHUi
&RUUHR HOHFWUyQLFR (O SUy[LPR Q~PHUR LQFOXLUi ORV VLJXLHQWHV DUWtFXORV Â&#x2021; 63$0 7RGR OR TXH GHEHUtDV VDEHU SDUD GHIHQGHUWH
Â&#x2021; 6HJXULGDG 6HJXULGDG HQ 9R] ,3 6HFXUL]DFLyQ GH UHGHV LQDOiPEULFDV
Â&#x2021; /LQX[ HQ OD HPSUHVD *HVWLyQ GH SURMHFWRV FRQ 6RIWZDUH /LEUH
Â&#x2021; 3DUD SURJUDPDGRUHV &RQQHFWLRQ 3RROLQJ HQ 3+3
£(O Q~PHUR D OD YHQWD D SDUWLU GHO GH HQHUR
'9' ' 2SHQ6XVH 2SHQ6XVH OD GLVWULEXFLyQ VHJXUD \ PRGHUQD LGHDO WDQWR SDUD ULEXFLyQ VHJXUD \ PRGHUQD LGHDO WDQWR SDUD ORV XVXDULRV SULQFLSLDQWHV FRPR DYDQ]DGRV
'9' 9' 'HELDQ *18 /LQX[ OD YHUVLyQ PiV UHFLHQWH GHO VLVWHPD RSHUDWLYR OD YHUVLyQ PiV UHFLHQWH GHO VLVWHPD RSHUDWLYR XQLYHUVDO
0DLO 6WULSSHU SURJUDPD FRPHUFLDO DQWL YLUXV 63$0 LGHDO SDUD HO XVR SHUVRQDO
/D 5HGDFFLyQ VH UHVHUYD GHUHFKR D PRGL¿FDU VXV SODQHV