UIF OFXTQBQFS
6 PG 5 T *OEFQFOEFOU 8FFLMZ TJODF
'FCSVBSZ 7PM 99*9 /P
" #SBWF /FX 8PSME #: SBNZB KFHBUIFFTBO
i* ESFBNU * XBT B CVUUFSnZ nJUUJOH BSPVOE JO UIF TLZ UIFO * BXPLF /PX * XPOEFS "N * B NBO XIP ESFBNU PG CFJOH B CVUUFSnZ PS BN * B CVUUFSnZ ESFBNJOH UIBU * BN B NBO w $IVBOH 5[V $IVBOH 5[V T XPSET RVPUFE BCPWF BSF UIF JORVJTJUJWF NVTJOHT PG B TQFDJFT JO JUT JOGBODZ 5IFZ BSF QBSU PG BO BHF PME TUPDL PG RVFTUJPOT UIBU JODMVEF TVDI RVFSJFT BT XIBU BSF XF BOE XIFSF BSF XF HPJOH &BSMZ JO PVS EBZT BGá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àSTU PG +BOVBSZ BOE UIF DSFBUJPO PG UIF FBSUI TPNFUJNF JO "VHVTU XF BQQFBS BCPVU UXP NJOVUFT UP NJEOJHIU PO UIF UIJSUZ àSTU PG %FDFNCFS )PX JT UIBU GPS QFSTQFDUJWF *U UVSOT PVU UIBU XF BSF OPU TP TQFDJBM BGUFS BMM #VU XF BSF VOJRVF JO BU MFBTU POF SFTQFDU m UIF ESJWF GPS QFSGFDUJPO PS UFMPT $VMUVSBMMZ XF BTTPDJBUF FWPMVUJPO XJUI QFSGFDUJPO 5IJT JT B GBMMBDZ &WPMVUJPO EPFT OPU JNQMZ TVQFSJPSJUZ PS JOGFSJPSJUZ SBUIFS JU JOEJDBUFT DIBOHFT JO UIF GSFRVFODJFT PG HFOFT JO B QPQVMBUJPO PS UIF BQQFBSBODF PG B OFX TQFDJFT "OE UIJT EPFT OPU CFHJO UP GBDUPS JO PVS DMVFMFTTOFTT BCPVU UIF OBUVSF PG QFSGFDUJPO XF KVTU LOPX UIBU XF SFBMMZ SFBMMZ XBOU JU 5IVT XF DPNF UP UIF RVFTUJPO PG UIF IPVS "SF XF TUJMM FWPMWJOH 0O UIF 5SBJM PG )VNBO &WPMVUJPO $BO ZPV TFOTF UIF DPMMFDUJWF CMPPE QSFTTVSF SJTF *U JT B MPBEFE RVFTUJPO #VU UIFSF JT OP EPVCU XF BSF FWPMWJOH $VMUVSBMMZ BOE
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áVFODFT IPX GBU JT TUPSFE JO UIF CPEZ BOE FWFO HFOFT UIBU JODSFBTF POF T TVTDFQUJCJMJUZ UP "M[IFJNFS T 1SJUDIBSE T UFBN BMTP EJTDPWFSFE UIBU EJGGFSFOU QPQVMBUJPOT m &BTU "TJBOT &VSPQFBOT BOE :PSVCB m TIBSFE POMZ POF àGUI PG UIF OFX HFOFT XIJMF UIF SFNBJOJOH HFOFT XFSF EJWJEFE BNPOH UIF EJGGFSFOU HSPVQT /FWFSUIFMFTT UIJT DFSUBJOMZ EPFT OPU NFBO XF BSF FWPMWJOH JOUP EJGGFSFOU FUIOJD CBTFE TQFDJFT PS FWFO IFBEJOH JO UIBU EJSFDUJPO 'PS UIBU UP IBQQFO UIF QPQVMBUJPOT XPVME IBWF UP CF SFQSPEVDUJWFMZ JTPMBUFE BOE UIBU JT OPU MJLFMZ UP IBQQFO BOZUJNF TPPO BT EFNPOTUSBUFE UJNF BOE UJNF BHBJO JO UIF NVSLZ BOOBMT PG PVS IJTUPSZ * EP OPU IBWF UP SFNJOE ZPV UIBU UIF 4QBOJTI BOE 1PSUVHVFTF DPMPOJ[FST NJYFE XJUI UIF OBUJWFT JO -BUJO "NFSJDB BOE UIF "NFSJDBOT XJUI UIF "GSJDBOT UIFZ CFOU UP TMBWFSZ 5IF MJTU JT FOEMFTT BOE CBDL UIFO JU XBT B MJUUMF NPSF UIBO B GBVY QBT 5IFTF EBZT XF BSF FWFO NPSF MJLFMZ BOE BCMF UP NJY PVS HFOFT XJUI QFPQMF XIP PSJHJOBUFE JO MBOET GBS GSPN PVS PXO #FTJEFT UIFSF JT NPSF MJLFMZ UP CF HSFBUFS HFOFUJD EJTTJNJMBSJUJFT CFUXFFO ZPV BOE BOZ
SBOEPN NFNCFS PG UIF TBNF FUIOJD CBDLHSPVOE UIBO BOZ UXP FUIOJD HSPVQT XPVME CF GSPN POF BOPUIFS 5IFSF JT IPXFWFS B OFX FWPMVUJPOBSZ UXJTU UP BDDPNQBOZ BMM PVS PUIFS NPEFSO NBSWFMT 4PNF TDJFOUJTUT TBZ OBUVSBM TFMFDUJPO IBT MPTU JUT CJUF UIBOLT UP UIF BEWFOU PG NPEFSO NFEJDJOF UIF DBOF
XIJDI BMMPXT FWFO UIPTF PG VT XJUI MFTT BEBQUJWF HFOFT UP TVSWJWF BOE SFQSPEVDF /PU UIBU OBUVSBM TFMFDUJPO IBT GBMMFO JOUP PCMJWJPO *U JT TUJMM WFSZ NVDI BMJWF BOE LJDLJOH 8F TFF JU JO UIF JODSFBTF PG UIF QSFWBMFODF PG $$3 B HFOF UIBU HJWFT TPNF EFGFOTF BHBJOTU DPOUSBDUJOH )*7
BOE PUIFS HFOFT UIBU QSPWJEF TPNF QSPUFDUJPO BHBJOTU JOGFDUJPO #VU JG OBUVSBM TFMFDUJPO JT OP MPOHFS UIF EPNJOBOU FWPMVUJPOBSZ NFDIBOJTN UIFO XIBU JT $PVME UFDIOPMPHZ CFDPNF UIF TU $FOUVSZ FRVJWBMFOU PG OBUVSBM TFMFDUJPO $PVME XF TUFFS PVS PXO CJPMPHJDBM FWPMVUJPO
%FTJHOFS )VNBOT m 0QFOJOH 1BOEPSB T #PY 5IFSF BSF UIF DZOJDT BOE UIFSF BSF UIF PQUJNJTUT UIF QBSBOPJE EPPNTBZFST BOE UIF IBMMVDJOBUJOH VUPQJBOT 8IFO FYUSBQPMBUJOH UIF GVUVSF UIF POMZ UIJOH UIBU XF DBO TFF 803-% QBHF
'JWF .JOVUFT VOUJM %PPNTEBZ "QFT JO UIF 4QBDF "HF XIFSF JT IVNBOJUZ IFBEFE #: NJDIFMMF SVODI -BUF MBTU NPOUI UIF i%PPNTEBZ $MPDLu XBT NPWFE UXP N J O V U F T DMPTFS UP NJOVUFT UP NJEOJHIU N J E O J H I U CSJOHJOH UIF XPSME T QPUFOUJBM FOEJOH BU àWF NJOVUFT UP NJEOJHIU BT DMPTF UP GSVJUJPO BT JU IBT CFFO TJODF UIF $PME 8BS 5IF NFUBQIPSJDBM DMPDL JT NBJOUBJOFE CZ UIF #VMMFUJO PG "UPNJD 4DJFOUJTUT BOE SFQSFTFOUT UIF NFBTVSF PG EBOHFST XIJDI IBWF CFFO QPTFE UP DJWJMJ[BUJPO 5IF %PPNTEBZ $MPDL JT EFTJHOFE XJUI UIF JOUFOU PG ESBXJOH BUUFOUJPO GSPN QPMJUJDBM BOE QVCMJD MFBEFST XPSMEXJEF 5IF DMPDL XBT àSTU TIPXO PO UIF DPWFS PG UIF NBHB[JOF JO NBSLJOH UIF VSHFODZ PG OVDMFBS EBOHFST XJUI UIF DMPDL TIPXJOH TFWFO NJOVUFT UP NJEOJHIU 5IF DMPTFTU UIF CJH IBOE IBT FWFS CFFO UP UIF EBXO PG OVDMFBS EFWBTUBUJPO XBT JO XIFO JU XBT POMZ UXP NJOVUFT BXBZ GSPN
*/4*%&
#: OJDPMF LBJ
XIFO PWFS NVDI EFCBUF UIF 6OJUFE 4UBUFT EFDJEFT UP QVSTVF UIF IZESPHFO CPNC XIJDI XBT GBS NPSF QPXFSGVM UIFO BOZ BUPNJD CPNC "GUFS PCMJUFSBUJOH B 1BDJàD 0DFBO JTMFU JO UIF QSPDFTT UIF 4PWJFUT UIFO IBE BO ) CPNC UIFNTFMWFT 5IF #VMMFUJO BOOPVODFE i0OMZ B GFX NPSF TXJOHT PG UIF QFOEVMVN BOE GSPN .PTDPX UP $IJDBHP BUPNJD FYQMPTJPOT XJMM TUSJLF NJEOJHIU GPS 8FTUFSO DJWJMJ[BUJPO u %VSJOH UIF QBTU EFDBEF UIF DMPDL IBT POMZ CFFO BT DMPTF BT TFWFO NJOVUFT UP NJEOJHIU XIFO JO BGUFS UIF 64 XJUIESBXBM GSPN UIF "OUJ #BMMJTUJD .JTTJMF 5SFBUZ SFOFXFE DPODFSOT BCPVU UIF QSPMJGFSBUJPOT PG OVDMFBS CJPMPHJDBM PUIFS XFBQPOT BT XFMM BT UIF UISFBU PG UFSSPSJTN 5IF GFBS JT UIBU XF BSF SFBDIJOH B i4FDPOE /VDMFBS "HFu XIJDI JT NBSLFE CZ HSBWF UISFBUT JO NPEFSO TPDJFUZ 3FDFOU UISFBUT DPVQMFE XJUI QSFWJPVT DPODFSOT BSF TFOEJOH UIF XPSME JOUP B EPXOXBSE TQJSBM 5IF #VMMFUJO MJTUFE UIFTF TFF %00. QBHF
1SFTFOUFE XJUI UXP DBUT JO B DBHF DPVME ZPV UFMM UIF EJGGFSFODF CFUXFFO B DBU XIPTF CSBJO IBT CFFO SFNPWFE BOE B UPUBMMZ IFBMUIZ POF $IBODFT BSF ZPV DPVME OPU 4DJFOUJTUT IBWF EFNPOTUSBUFE UIBU AIZQPUIBMBNJD DBUT J F DBUT XIPTF DPSUFY IBT CFFO UPUBMMZ FYDJTFE CFIBWF BMNPTU FYBDUMZ MJLF ZPVS BWFSBHF GFMJOFT UIFZ XBML BSPVOE UIF DBHF FBU BOE FWFO NBUF XJUI PUIFS DBUT BMM UIF XIJMF CFJOH UPUBMMZ ACSBJO MFTT JO UIF DSJUJDBM TFOTF PG UIF XPSE 5IF CSBJO DBO CF DPNQMFUFMZ SFNPWFE GSPN B DSFBUVSF BOE UIF TQJOBM DPSE BMPOH XJUI UIF IZQPUIBMBNVT XJMM DPOUJOVF UP GVODUJPO &WFS IFBS PG B DIJDLFO SVOOJOH BSPVOE XJUI JUT IFBE DVU PGG 5SVF TUPSZ 5IJT JT CFDBVTF UIF DPOWPMVUFE DFSFCSBM DPSUFY PS UIF TFBU PG SFBTPO JO DBUT DIJDLFOT BOE ZFT FWFO IVNBOT IBT FWPMWFE TP NVDI GSPN PVS AQSJNJUJWF IZQPUIBMBNJD CSBJO UIBU UIF UXP GVODUJPO BMNPTU FOUJSFMZ TFQBSBUFMZ *U JT UIF CVMCPVT PVUHSPXUI
DBMMFE UIF DPSUFY DPNQSJTFE PG UXP IFNJTQIFSFT TJUUJOH EJSFDUMZ CFIJOE PVS GPSFIFBE UIBU EJSFDUT PVS NPUJWBUJPOT UIPVHIUT XJTIFT BOE PUIFS VOJRVFMZ AJOUFMMJHFOU CFIBWJPST 5IF IZQPUIBMBNVT BOE UIF BNZHEBMF NFBOXIJMF EFOJHSBUFE UP CFJOH B TVCDPOTDJPVT ABVUPQJMPU GPS PVS CJPMPHJDBM GVODUJPOT DBO IPCCMF BMPOH VOJOUFSSVQUFE FWFO JG PVS DPSUJDBM TUSVDUVSFT BSF EFTUSPZFE 'FX DBO BSHVF UIPVHI TPNF EP UIBU UIJT MFWFM PG CJPMPHJDBM DPNQMFYJUZ DPVME OPU IBWF CFFO BDIJFWFE CZ BOZUIJOH TIPSU PG NJMMJPOT PG ZFBST PG TFMFDUJWF BEBQUBUJPO JO XIJDI PVS GPSFCFBST VTFE QSPHSFTTJWFMZ NPSF TPQIJTUJDBUFE UIPVHIU GPS TVSWJWBM JOTUFBE PG CFJOH HPWFSOFE CZ JOTUJODUT BOE SFáFYFT BMPOF %BSXJOJBO FWPMVUJPO JT UIF CFTU FYQMBOBUJPO XF IBWF GPS IPX XF DBNF UP CF UIF XBZ XF BSF UPEBZ BOE ZFU JU TFFNT JO TPNF XBZT GPS BCPVU B DFOUVSZ PS NPSF XF IBWF CFFO àHIUJOH BHBJOTU %BSXJO T WFSZ QSFNJTF 8F IBWF CFFO FYUFOEJOH
UIF MJWFT PG UIF TJDL BOE IFMQJOH UIF XFBL XJUI JODSFBTJOHMZ DPNQMFY NFEJDBM USFBUNFOUT BOE TPDJBM TVQQPSUT NBLJOH TVSF UIFZ TVSWJWF BOE QSP DSFBUF XIFSF CFGPSF UIFZ XPVME IBWF QFSJTIFE *U JT OPU UIF QIZTJDBMMZ à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Ê XBZ
$% 3FWJFXT GPS &WFSZPOF QBHFT BOE
UP FOE UIF XPSME 1FSIBQT XF IBWF HSPXO JOEJGGFSFOU UP JU XIBU XJUI TPNF ZFBST PG UIF $PME 8BS CVU * UIJOL UIBU POF BOE TFWFSBM BOUISBY TDBSFT MBUFS QFPQMF BSF OPX NPSF BGSBJE PG CJP UFSSPSJTN $PNF UP UIJOL PG JU UIPVHI CPUI OVDMFBS QMBOUT BOE TNBMMQPY WJBMT BSF QSPCBCMZ BWBJMBCMF JO BCVOEBODF UP UIF "YJT PG &WJM GSPN TUPDLQJMFT JO UIF PME 4PWJFU #MPD TP UIF SFBM RVFTUJPO JT XJMM TPNF UFSSPSJTU PS EJDUBUPS FWFS CF DSB[Z FOPVHI UP BDUVBMMZ VTF B DPNQMFUF EFTUSVDUJPO EFWJDF "OE XFSF TVDI B EJTBTUFS PO B QMBOFU XJEF TDBMF UP PDDVS XPVME TPNF IVNBOT TPNFXIFSF TUJMM SFNBJO 1FSIBQT UIF EFUPOBUPST UIFNTFMWFT XPVME IJEF PVU JO B TQFDJBM CPNC TIFMUFS BOE EFDJEF UP SF QPQVMBUF UIF FBSUI BDDPSEJOH UP UIFJS XIJNT "MUIPVHI UIJT TDFOBSJP JT QSFUUZ GBS GFUDIFE * BN XJMMJOH UP CFU PO UIF DPDLSPBDI MJLF QSPQFOTJUZ PG IVNBOT TP * BN TVSF BU MFBTU B IBOEGVM PG VOJOUFOEFE TVSWJWPST XPVME SFNBJO B MB #MBTU GSPN UIF TFF 8)&3& QBHF
&70-65*0/ *446&
฀
-FUUFST
5IF +FBMPVTZ JO &WPMVUJPO QSPCMFNT u *U NBZ OPU CF B TJMWFS CVMMFU TPMVUJPO #VU JU NJHIU CF QBSU PG B TPMVUJPO *O GBDU DPOTVNFS DIPJDFT IBWF PGUFO SFTVMUFE JO NPEFSBUF DIBOHF PO MBSHF TPDJBM JTTVFT 8IJMF .S +PTIJ NJHIU QSFGFS UIBU UIF 8FTU TJHO VQ UP B HMPCBM TPDJBM DPOUSBDU NZ BTTVNQUJPO .S +PTIJ PGGFST OP TPMVUJPOT XIBUTPFWFS JO UIF BSUJDMF EFTQJUF IJT MFOHUIZ DSJUJDJTN UIF SFBMJUZ JT UIBU DPOTVNFS CBTFE NBSLFU FGGPSUT BSF VTFGVM UPPMT XJUIJO UIF DPOÃ OFT PG PVS QSFTFOU TZTUFN .PTU QFPQMF XJMM DPOUJOVF UP CVZ J1PET BOE VTF "NFSJDBO &YQSFTT DSFEJU DBSET JG UIFZ DBO BGGPSE UP #POP BOE PUIFST BSF CBOLJOH PO UIF JEFB UIBU XIFO QSFTFOUFE XJUI UIF DIPJDF DPOTVNFST XJMM iVQHSBEFu UIFJS QVSDIBTF UP TPNFUIJOH UIBU NBZ OPU DIBOHF UIF XJEFS HMPCBM TPDJBM PSEFS CVU XIJDI XJMM QSPWJEF )*7 "*%4 NFEJDBUJPO UP POF NPSF )*7 TUVEFOU MJWJOH JO GPS FYBNQMF .P[BNCJRVF * WF NFU NBOZ PG UIFTF TUVEFOUT * N QSFUUZ TVSF UIFZ EPO U HJWF B TIJU BCPVU J1PET CVU UIFZ UIJOL QSPEVDU 3&% JT B HSFBU JEFB
.S +PTIJ BSHVFT UPXBSE UIF FOE PG IJT BSUJDMF UIBU CVZJOH 3&% -VDBT 3PCJOTPO QSPEVDUT iQSPNPUFT UIF áBXFE CFMJFG UIBU TIPQQJOH DBO TPNFIPX CF UIF BOTXFS UP TVDI TFSJPVT TPDJBM
SF :VWSBK +PTIJ T +BOVBSZ BSUJDMF PO UIF 3&% DBNQBJHO :VWSBK +PTIJ T BSUJDMF IJU UIF OBJM PO UIF IFBE NPTU PG UIF QFPQMF XIP TVQQPSU DBNQBJHOT MJLF 3&% BSF BMTP UIF QFPQMF XIP LOPX MJUUMF UP OPUIJOH BCPVU UIF JTTVF BU IBOE "U GBDF WBMVF JU TFFNT MJLF B HSFBU JEFB QVU B QFSDFOUBHF PG QSPÃ UT UPXBSET B HPPE DBVTF *U TFFNT SFBTPOBCMF BOE NBZCF FWFO TVTUBJOBCMF )PXFWFS BT UIF BSUJDMF QPJOUFE PVU UIJT DPODFQU JHOPSFT UIF HMPCBM FDPOPNJD TUSVDUVSFT UIBU IBWF FYBDFSCBUFE UIF "*%4 QBOEFNJD JO UIF Ã STU QMBDF 8IBU JU DPNFT EPXO UP JT UIJT OFPMJCFSBM FDPOPNJD QPMJDJFT IBWF QSBDUJDBMMZ DSFBUFE UIF QBOEFNJD JO "GSJDB UIVT 1SPKFDU 3&% DPNQBOJFT DMBJNT UP CF CFOFWPMFOUMZ PGGFSJOH B QPSUJPO PG QSPÃ UT UP USFBU "*%4 XIFO UIF FYPSCJUBOU QSPÃ UT PG UIFTF DPNQBOJFT BSF UIF QSPCMFN JO UIF Ã STU QMBDF 5IFTF LJOET PG TPMVUJPOT PQFSBUF PO UIF GBMTF BTTVNQUJPO UIBU DBQJUBMJTN JT UIF POMZ GSBNFXPSL BWBJMBCMF UIJT JT OPU UIF DBTF *G QFPQMF BSF TFSJPVTMZ JOUFSFTUFE JO FMJNJOBUJOH "*%4 JO "GSJDB UIFZ TIPVME GPDVT MFTT PO DPOTVNJOH BOE NPSF PO QSFTTVSJOH QIBSNBDFVUJDBM
DPNQBOJFT UP QSPWJEF BGGPSEBCMF HFOFSJD ESVHT BOE BMTP QSFTTVSJOH HPWFSONFOUT UP JOTUJUVUF GBJSFS FDPOPNJD BOE USBEF QPMJDJFT TP UIBU "GSJDBO DPVOUSJFT DBO TUBCJMJ[F UIFJS FDPOPNJFT BOE JNQSPWF UIFJS IFBMUI DBSF TZTUFNT *U NBZ OPU TPVOE BT áBTIZ BOE JU EPFTO U à U OJDFMZ JOUP QBSFOUIFTFT CVU DPNQMFY QSPCMFNT SFRVJSF DPNQMFY TPMVUJPOT i* EPO U CFMJFWF JO DIBSJUZ * CFMJFWF JO TPMJEBSJUZ $IBSJUZ JT WFSUJDBM TP JU T IVNJMJBUJOH *U HPFT GSPN UIF UPQ UP UIF CPUUPN 4PMJEBSJUZ JT IPSJ[POUBM *U SFTQFDUT UIF PUIFS BOE MFBSOT GSPN UIF PUIFS * IBWF B MPU UP MFBSO GSPN PUIFS QFPQMF u &EVBSEP (BMFBOP
"NBOEB .POUBHVF
SF 4FBO -JMJBOJ T 'FCSVBSZ BSUJDMF .PEFSOJUZ B MB 2VFCFD 4FBO -JMJBOJ BUUSJCVUFT UIF JHOPSBODF UPXBSET JNNJHSBOUT BT B GFBUVSF PG 2VFCFD NPEFSOJUZ IPXFWFS * CFMJFWF UIBU UIF )FSPVYWJMMF JTTVF BSJTFT GSPN B SVSBM VSCBO UFOTJPO SBUIFS UIBO B QSPWJODJBM DPODFSO 5IF BUUJUVEFT PG UIFTF UPXO SFTJEFOUT BSF JOEJDBUJWF PG IPNPHFOPVT TNBMM UPXO QFSTQFDUJWF SBNQBOU JO SVSBM 2VFCFD SVSBM 0OUBSJP UIF 4PVUIFSO 4UBUFT BOE PUIFS 8FTUFSO OBUJPOT "GUFS UIF DPEF PG DPOEVDU XBT ESBXO VQ JO )FSPVYWJMMF UIF 2VFCFD QSPWJODJBM HPWFSONFOU JNNFEJBUFMZ SFTQPOEFE XJUI EJTHVTU XJUI 1SFNJFS +FBO $IBSFTU DBMMJOH UIF JOJUJBUJWF BT iHPJOH UPP GBSu BOE FOTVSJOH UIBU JU XBT BO iJTPMBUFE JODJEFOUu "T XFMM UIF SVNPVS UIBU B 2VFCFD QPMJDF WFUFSBO QFOOFE UIF CJHPUFE DIBOTPO i5IBU JT &OPVHI "MSFBEZu XIJDI GFBST UIF XBWF PG JNNJHSBOUT UBLJOH PWFS UIF QSPWJODF XBT SFMFBTFE PO UIF JOUFSOFU JO UIF QBTU XFFL 5IF .POUSFBM QPMJDF TUBUFT UIBU UIF
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
)BSU )PVTF )BJS 1MBDF 'JOFTU $VUUJOH BOE 4UZMJOH $PMPS BOE )JHIMJHIUT
.POEBZ UP 'SJEBZ o 4BUVSEBZ 'PS "QQPJOUNFOUT $BMM
)BSU )PVTF $JSDMF
&YDFMMFOU 8PSL 3FBTPOBCMF 3BUFT
&BSMJFS UIJT XFFL B CJ[BSSF DBTF JOWPMWJOH BUUFNQUFE NVSEFS LJEOBQQJOH B MPWF USJBOHMF BOE B DPVQMF PG BTUSPOBVUT DBQUVSFE UIF BUUFOUJPO PG UIF QVCMJD BOE NFEJB BMJLF &WFSZPOF XBT XPOEFSJOH XIBU PO FBSUI DPVME IBWF QPTTFTTFE -JTB /PXBL B SFTQFDUFE /"4" BTUSPOBVU BOE B NBSSJFE NPUIFS PG UISFF UP ESJWF OFBSMZ NJMFT JO PSEFS UP DPOGSPOU BOE QPTTJCMZ EP TFSJPVT IBSN UP B XPNBO TIF QFSDFJWFE BT IFS SPNBOUJD SJWBM :FU BT FYUSBPSEJOBSZ BT UIF BDUJPOT PG $BQUBJO /PXBL TFFN UP CF UIF WFSZ PSEJOBSZ UIJOH UIBU QPTTFTTFE IFS UP DPNNJU UIFN XBT KFBMPVTZ +FBMPVTZ XIFUIFS XF DBSF UP BENJU JU PS OPU JT B DPNNPO BJMNFOU PG BOZPOF XIP IBT FWFS CFFO JO MPWF 8BUDIJOH ZPVS TJHOJÃ DBOU PUIFS DBTU IJT PS IFS BUUFOUJPO PO BO JOEJWJEVBM XIPTF MPPLT BOE DIBSN WBTUMZ FYDFFE ZPVS PXO JT CPVOE UP JHOJUF UIF GFFMJOH PG SBHF JO ZPVS TUPNBDI #FTU DBTF TDFOBSJP UIJT GFFMJOH XJMM QSPNQU ZPV UP NPNFOUBSJMZ RVFTUJPO ZPVS MPWFS T Ã EFMJUZ BOE BU XPSTU DBTF JU XJMM DBVTF ZPV UP TFU PGG PO B DSPTT DPVOUSZ USJQ EFDLFE PVU JO EJBQFST .BOZ FWPMVUJPOBSZ QTZDIPMPHJTUT CFMJFWF UIBU UIF GFFMJOH PG KFBMPVTZ JT TP DPNNPO UP BMM PG VT CFDBVTF JU CFTUPXFE B TFMFDUJWF BEWBOUBHF PO PVS BODFTUPST JO XIPN JU Ã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Ã EFMJUZ XIJMF XPNFO FYQFSJFODF
1BJOUJOH CZ 8JMMJBN #PVHVFSFBV
#: UJKBOB ESBHJDFWJD
SF :VWSBK +PTIJ T +BOVBSZ BSUJDMF PO UIF 3&% DBNQBJHO *O NZ FYQFSJFODF EFBMJOH XJUI DPSQPSBUF EPOPST JT B MJUUMF MJLF EFBMJOH XJUI ZPVOH QVQQJFT "T BOZ HPPE QFU USBJOFS XJMM UFMM ZPV UIF QSPQFS XBZ UP USBJO B QVQQZ JT CZ SFXBSEJOH HPPE CFIBWJPVS 4JNJMBSMZ XIFO DPSQPSBUJPOT HJWF NPOFZ UP UIF (MPCBM 'VOE UIFZ TIPVME CF IBJMFE BT IBWJOH EPOF B USFNFOEPVT UIJOH TP UIBU PUIFST XJMM JO UVSO KVNQ PO UIF CBOEXBHPO 8F NBZ UIFO Ã OE UIF NJMMJPO JO DPSQPSBUF EPOBUJPOT UIBU IBT BMXBZT CFFO FYQFDUFE CFDBVTF UIFZ XJMM TFF UIF Ã OBODJBM SFXBSE JO HJWJOH 5IJT JT UIF CPUUPN MJOF UIBU JOWFTUPST BSF MPPLJOH GPS UPEBZ SFXBSE ,FFQ JO NJOE UIBU BU MFBTU VOEFS UIF TZTUFN PG HPWFSOBODF UIBU XF IBWF UPEBZ UIFTF DPNQBOJFT BSF VOEFS OP GPSNBM PCMJHBUJPO UP BTTJTU QFPQMF EJFJOH GSPN "*%4 * GFBS UIBU OFYU UJNF UIBOLT UP BSUJDMFT MJLF .S +PTIJ T "NFY BOE PUIFST XJMM EFDJEF UP CVJME B IPDLFZ TUBEJVN JOTUFBE "GUFS BMM UIF UBY CSFBLT BSF QSPCBCMZ CFUUFS BOE UIF QVCMJD XJMM WFSZ DFSUBJOMZ CF TVQQPSUJWF
฀ ฀
GFFMJOHT PG KFBMPVTZ PWFS UIFJS QBSUOFS T FNPUJPOBM JOÃ EFMJUZ 5IJT BMM NBLFT TFOTF FWPMVUJPOBSJMZ CFDBVTF NBMFT BOE GFNBMFT JOWFTU EJTQSPQPSUJPOBUFMZ JOUP UIF DSFBUJPO BOE SFBSJOH PG UIF PGGTQSJOH 4JODF UIF FHH JT GFSUJMJ[FE JOTJEF UIF XPNC UIF QBUFSOJUZ PG UIF SFTVMUJOH QSPHFOZ JT OPU BMXBZT TP PCWJPVT UP UIF TVQQPTFE GBUIFS *O UFSNT PG OBUVSBM TFMFDUJPO JU XPVME CF
JODSFEJCMZ DPTUMZ GPS B NBMF UP JOWFTU UJNF BOE FOFSHZ JOUP PGGTQSJOH UIBU BSF OPU HFOFUJDBMMZ IJT 5IFSFGPSF IF IBT UP QSFWFOU JOÃ EFMJUZ CFGPSF UIF TFYVBM BDU PDDVST 0O UIF PUIFS IBOE GFNBMFT IBWF UP XPSSZ BCPVU UIFJS QBSUOFS MFBWJOH UIFN GPS BOPUIFS XPNBO BGUFS UIF DIJME JT CPSO JO XIJDI DBTF UIFZ XPVME IBWF UP EP BMM UIF SFBSJOH UIFNTFMWFT 5IJT NJHIU CF XIZ XPNFO BSF NPSF DPODFSOFE
BCPVU FNPUJPOBM JOÃ EFMJUZ 4P OFYU UJNF ZPV Ã OE ZPVSTFMG JO UIF QJU PG B KFBMPVT SBHF KVTU SFNFNCFS UIBU ZFBST BHP ZPV XPVME IBWF CFFO DPOTJEFSFE HFOFUJDBMMZ TVQFSJPS UPEBZ IPXFWFS ZPV BSF NPSF MJLFMZ UP CF DPOTJEFSFE KVTU QMBJO DSB[Z
5IF &WPMVUJPO PG UIF 4NJMF #: GBSIFFO TIBJLI .PTU PG VT EP OPU UIJOL UXJDF CFGPSF XF TNJMF BU B GSJFOEMZ GBDF JO GBDU TUVEJFT IBWF TIPXO UIBU TNJMJOH JT TPNFUIJOH XF EP JO B WBSJFUZ PG TPDJBM TJUVBUJPOT XIFO XF BSF PVU BU XJUI GSJFOET XIFO XF NFFU TPNFPOF GPS UIF Ã STU UJNF FWFO XIFO XF BSF BMPOF BOE BSF TJNQMZ SFDBMMJOH B IBQQZ NFNPSZ 4NJMJOH EPFT OPU IBWF B IJHI MFWFM PG FOFSHZ FYQFOEJUVSF BOE XIJMF JU JT TPNFUIJOH UIBU JT VTVBMMZ RVJUF FGGPSUMFTT EFQFOEJOH PO UIF TJUVBUJPO XF EPO OPU TQFOE B MPU PG UIJOLJOH BCPVU XIZ XF TNJMF 8F TQFOE BO FWFO MFTTFS UJNF Ã HVSJOH PVU IPX XF TNJMF PS XIZ TPNFUIJOH BT TNBMM BT B TNJMF DBO DPOWFZ TP NBOZ FNPUJPOT m TP NVDI TP UIBU JO DFSUBJO DJSDVNTUBODFT TNJMJOH DBO FWBEF UIF OFFE GPS XPSET
5IFSF BSF HFOEFS EJGGFSFODFT BU QMBZ XIFO JU DPNFT UP TNJMJOH (FOFSBMMZ BOE VOEFS B XJEF WBSJFUZ PG TPDJBM DJSDVNTUBODFT XPNFO UFOE UP TNJMF NPSF PGUFO UIBO NFO 3FTFBSDI JO UIF QBTU IBT IZQPUIFTJ[FE UIBU UIF IPSNPOF UFTUPTUFSPOF IBT FWPMWFE UIF UFOEFODZ UP BMUFS CSBJO GVODUJPOJOH JO XBZT UIBU JOIJCJU NBMF TNJMJOH FTQFDJBMMZ EVSJOH UIF NPTU SFQSPEVDUJWFMZ BDUJWF ZFBST 5IJT UIFPSZ JT CBTFE PO UIF OPUJPO PG iTFYVBM TFMFDUJPOu UIBU QBSUBLFT UIF DIPPTJOH PG UIF NBUF PO UIF GFNBMF T FOE BOE MFBWFT NBMFT UP AÃ HIU GPS UIFJS XPNBO 4FYVBM TFMFDUJPO UIVT JO NPTU SFTFBSDIFST PQJOJPO JT BO JOUFHSBM OBUVSBM QIFOPNFOPO UIBU
LFFQT NBMFT GSPN TNJMJOH CFDBVTF TNJMJOH XPVME JOUFSGFSF XJUI UIF NBMFT BCJMJUZ UP JOUJNJEBUF UIFJS PQQPOFOUT 5IVT UIF EJTQMBZ PG B GSJFOEMZ BMNPTU XFBL UFOEFODZ TVDI BT TNJMJOH DBO HSFBUMZ EFDSFBTF B NBMF T DIBODF PG XJOOJOH UIF ATFMFDUJPO CBUUMF )PX NVDI USVUI MJFT JO UIJT UIFPSZ 4NJMJOH JT UIPVHIU UP CF USBJU MZJOH PO PVS 9 DISPNPTPNFT *UT FYQSFTTJPO DPVME CF VOEFS HFOFUJD DPOUSPM NVDI MJLF UIF FYQSFTTJPO PG PVS PUIFS USBJUT 8F DPVME JOIFSJU JU B DMBJN NBEF CZ *TSBFMJ SFTFBSDIFST GSPN UIF 6OJWFSTJUZ PG )BJGB 'SPN UIF SFTVMUT PG UIFJS FYQFSJNFOUT DPNQBSJOH UIF GBDJBM FYQSFTTJPO PG CMJOE QFPQMF UP UIFJS GBNJMZ NFNCFST UIFZ DPODMVEFE UIBU UIFSF
JT QSPCBCMZ B HFOFUJD DPNQPOFOU UP GBDJBM FYQSFTTJPOT BOE UIBU IVNBO GBDFT NBZ CF QSPHSBNNFE GSPN UIF TUBSU UP MPPL BOE BDU UIF TBNF BT UIPTF PG UIFJS QBSFOUT BOE TJCMJOHT 5IVT TNJMJOH DBO BMTP CF JOIFSFOU "GUFS BMM JU JT POF PG UIF Ã STU FYQSFTTJPOT UIBU OFXCPSO CBCJFT TIPX FWFO XIFO UIFZ IBWF OPU IBE QSFWJPVT FYQPTVSF UP TNJMJOH GBDFT 5IJT EPFT OPU MJNJU UIF TDPQF PG GVUVSF SFTFBSDI $VSSFOUMZ TUVEJFT BSF VOEFS XBZ UP UBLF BQBSU UIF CJPMPHJDBM OFVSPMPHJDBM BOE CFIBWJPVSBM SPMF PG UFTUPTUFSPOF ,OPXO BT UIF iNBMFu IPSNPOF JU JT SFTQPOTJCMF GPS UIF ANBOMZ BUUSJCVUFT BTTPDJBUFE XJUI NBMF CFIBWJPVS #FDBVTF PG UIJT SFTFBSDI PO UFTUPTUFSPOF JT CFJOH SFÃ OFE GPS JUT SPMF JO NBMF NPPE BOE BGGFDU 4DJFOUJTUT BSF TUVEZJOH IPX UFTUPTUFSPOF DBO BMUFS CSBJO GVODUJPOJOH BOE TPNF UIFPSJFT TVHHFTU UIBU UIF NFDIBOJTN PG PQFSBUJPO PG UFTUPTUFSPOF JO UIF NBMF CSBJO TIJGUT UIF OFPDPSUFY BXBZ GSPN UIF MFGU IFNJTQIFSF UIF NPSF iQSPTPDJBM BOE GSJFOEMZu UPXBSET UIF SJHIU MFTT QSPTPDJBM BOE GSJFOEMZu IFNJTQIFSF 5IJT IZQPUIFTJT DPVME FYQMBJO UIF SPMF PG IPSNPOFT JO TIBQJOH PVS CFIBWJPVST TQFDJÃ D UP KVTU POF TFY /POFUIFMFTT XIFUIFS PS OPU XF JOIFSJU UIF UFOEFODZ UP TNJMF PS XIFUIFS TFMFDUJPO IBT DIPTFO GFNBMFT UP CF UIF NPTU OBUVSBM XFBSFST PG B TNJMF UIF BTTFSUJPOT SFTU MBSHFMZ JO UIF IBOET PG TDJFOUJÃ D SFTFBSDI JO UIF FWPMVUJPO PG CFIBWJPVS BOE USBJUT +VEHJOH CZ UIF TDJFOUJÃ D JOUFSFTU JO UIJT BSFB XF EP OPU IBWF UP XBJU MPOH UP Ã OE PVU XIJDI JT EFÃ OJUFMZ TPNFUIJOH XPSUI TNJMJOH BCPVU
฀ ฀ 803-% DPOUJOVFE GSPN QBHF CF BTTVSFE PG JT UIBU XIJMF BOZUIJOH UIBU UIF MFUUFST PG UIF %/" DPEF JT QPTTJCMF OPUIJOH JT DFSUBJO FYDFQU BSF " $ ( BOE 5 DZOJDBM HFOFUJDJTUT TBZ UIFZ TIPVME CF SFOBNFE BT ) : PVS PXO GBMMBDJFT 1SFEJDUJPOT BSF SBSFMZ TQPU 1 BOE & GPS IZQF u 8IBU JT NPSF BT TJNJMBS BT PO BOE TPNFUJNFT UIFZ BSF TP GBS PGG UIFZ NJHIU BT XFMM CF DPNJOH GSPN NPOP[ZHPUJD UXJOT BSF FWFO UP UIF QPJOU PG TIBSJOH BO FOWJSPONFOU BOPUIFS EJNFOTJPO %S 1JOLFS B OFVSPTDJFOUJTU UIFJS DPSSFMBUJPOT BSF POMZ BSPVOE BOE FWPMVUJPOBSZ QTZDIPMPHJTU XIFO ZPV MPPL BU QFSTPOBMJUZ FWPLFT UIF NFNPSZ PG $IVSDIJMM T 1JOLFS QPJOUT PVU UIBU DIBODF QSFEJDUJPO BT POF FYBNQMF QMBZT B TJHOJà DBOU SPMF JO IVNBO i'JGUZ ZFBST IFODF XF TIBMM EFWFMPQNFOU BOE UIBU XF DBOOPU FTDBQF UIF BCTVSEJUZ PG HSPXJOH B VOEFSFTUJNBUF TPDJFUZ T SFWVMTJPO UP XIPMF DIJDLFO JO PSEFS UP FBU UIF DFSUBJO UFDIOPMPHJFT BT JT UIF DBTF CSFBTU PS XJOH CZ HSPXJOH UIFTF XJUI &VSPQF T SFBDUJPO UP HFOFUJDBMMZ QBSUT TFQBSBUFMZ VOEFS B TVJUBCMF NPEJà FE GPPET (FOFUJDBMMZ NPEJà FE NFEJVN u "T ZPV DBO TFF UIF DIJMESFO BSF BO FWFO CJHHFS QSFEJDUJPO JT MPOH PWFSEVF %S 1JOLFS BMTP SFNJOET QTZDIPMPHJDBM MFBQ GPS PVS TQFDJFT &WFO TVQQPTFEMZ CFOFà DJBM VT UIBU UIFSF JT B EFBSUI PG TJOHMF CFOFà DJBM HFOFT (FOFT NPTU USBJUT BT TFFO JO NJDF UIBU XFSF PGUFO IBWF NVMUJQMF FGGFDUT PS XPSL BSUJà DJBMMZ FOIBODFE UP CFUUFS DPPQFSBUJWFMZ UP QSPEVDF EJGGFSFOU OBWJHBUF NB[FT DPNF XJUI UIFJS FGGFDUT 5IFSF JT OP TJOHMF HFOF EPXOTJEFT *U UVSOT PVU UIF NJDF XIJDI XIFO USJHHFSFE XJMM HVBSBOUFF XFSF IZQFSTFOTJUJWF UP QBJO )BWJOH NVTJDBM HFOJVT PG .P[BSUJBO TBJE UIBU HFOFUJD FOIBODFNFOU JT OPU ZFU PVU PG UIF QSPWFSCJBM CBMM QSPQPSUJPOT 4UFWF +POFT UIJOLT BMPOH HBNF BOE UIFSF BSF PUIFS QBUIT GPS UIF TBNF MJOFT i&WFSZCPEZ LOPXT IVNBO FWPMVUJPO UP FNCBSL PO
&70-65*0/ *446&
฀
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Ã Y BOZ QSPCMFNT UIBU BSJTF 0VS MJGFTQBOT DPVME CF FYUFOEFE CZ EFDBEFT 5IF OFXT JT OPU BMM HPPE UIPVHI /BOPUFDIOPMPHZ DPVME BMTP SFWPMVUJPOJ[F XBSGBSF *U DPVME CF QSPHSBNNFE UP UBSHFU TQFDJÃ D JOEJWJEVBMT PS HSPVQT XJUI DFSUBJO HFOFUJD TJHOBUVSFT 5IFZ DPVME CF VTFE UP HBUIFS JOGPSNBUJPO PO QPQVMBUJPOT "OE UIFO UIFSF JT UIF
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m OVDMFBS BOOJIJMBUJPO CJPUFSSPSJTN BOE QBOEFNJDT BNPOH PUIFST 5IFTF DPVME EFDJNBUF UIF IVNBO QPQVMBUJPO BOE QSPEVDF FOPVHI DIBOHFT JO UIF HFOPNF UIBU PVS TQFDJFT NBZ OP MPOHFS SFTFNCMF JUTFMG 5IF NPSBM JNQMJDBUJPOT PG BMM UIJT BSF FOPSNPVT 4VDI DIBOHFT XJMM OPU POMZ DIBMMFOHF PVS OPUJPOT PG XIBU JU NFBOT UP CF IVNBO
CVU JU XJMM GPSDF VT UP DPOGSPOU UIFN *U XPVME BGGFDU IPX XF QMBZ QPMJUJDT SVO XBST BOE HPWFSO TPDJBM JOUFSBDUJPOT *U NBZ QMBDF HSFBU QSFTTVSF PO UIF QSJODJQMF PG FRVBMJUZ "GUFS BMM XF BSF UIF TQFDJFT UIBU DSFBUFT EJGGFSFODF XIFSF UIFSF JT OPOF 8IBU XPVME XF EP JG UIFSF XFSF BDUVBM CJPMPHJDBM EJGGFSFODFT UP CVJME JEFPMPHJFT VQPO "OE XIP XPVME UIPTF HFOFUJD FOIBODFNFOUT CFOFÃ U 8PVME UIFZ CF BDDFTTJCMF UP BMM PS BWBJMBCMF UP BO FMJUF GFX &YUFOEFE MJGFTQBOT XPVME BMTP GPSDF VT UP EFBM XJUI UIF SBNJÃ DBUJPOT PG PWFSQPQVMBUJPO BOE UIFJS FGGFDU PO BO BMSFBEZ GSBHJMF FDPMPHZ * DPVME HP PO "OZPOF DPVME #VU JU JT BMTP USVF UIBU JU JT JO UIF OBUVSF PG PVS TQFDJFT UP DPOTUBOUMZ USBOTGPSN PVSTFMWFT BOE UIF XPSME BSPVOE VT "EBQUBUJPO JT BU UIF DPSF PG IVNBO JEFOUJUZ BOE JU JT OFDFTTBSZ JG XF BSF UP TVSWJWF &BSUI DBOOPU CF PVS QFSNBOFOU IPNF 0VS HBMBYZ JT PO B DPMMJTJPO DPVSTF XJUI UIF "OESPNFEB HBMBYZ XJUI B EBUF TFU
XJUIJO UIF OFYU NJMMJPO ZFBST 5IFO UIFSF BSF TVQFS WPMDBOPFT UP CFXBSF PG /PU FWFSZPOF CMBNFT B NFUFPS JNQBDU GPS UIF FYUJODUJPO PG UIF EJOPTBVST 4PNF MBZ UIF CMBNF BU UIF GPPU PG UIF %FDDBO 5SBQT JO *OEJB XIJDI FYQMPEFE XJUI GVSZ TPNF NJMMJPO ZFBST BHP "OE BQQBSFOUMZ UIFSF JT B HJBOU TVQFS WPMDBOP CVCCMJOH VOEFSOFBUI :FMMPXTUPOF /BUJPOBM 1BSL *U JT MPOH PWFSEVF GPS BO FYQMPTJPO #VU JG IVNBOJUZ SFBMMZ JOUFOET PO CFDPNJOH USBOTDFOEFOUBM XF BSF HPJOH UP IBWF UP EJTDPWFS B XBZ UP áFF PVS PXO VOJWFSTF .JDIJP ,BLV B SFOPXOFE QIZTJDJTU CFMJFWFT UIF VOJWFSTF JT IFBEFE GPS UIF VMUJNBUF GSFF[F B TUBUF XIJDI JT JOIPTQJUBCMF UP MJGF BT XF LOPX JU 4P JU JT BCPVU UJNF XF QVU PO UIPTF UIJOLJOH DBQT BOE HPU UP XPSL
NPEFSBUFMZ OFBS GVUVSF 4P BSF XF TNBSU FOPVHI UP TUPQ PS BU MFBTU PVUTNBSU PVSTFMWFT *G UIF EBNBHF XF WF EPOF JT JSSFWPDBCMF QFSIBQT BTUSBM DPMPOJ[BUJPO JT UIF BOTXFS 8F DBO KVTU TUBSU HPJOH UISPVHI QMBOFUT MJLF B DBQSJDJPVT SPDL TUBS HPFT UISPVHI USBTIJOH IPUFM SPPNT *U DFSUBJOMZ TFFNT MPHJDBM UIBU XF USZ BOE HFSNJOBUF PUIFS TUBST JG POMZ UP GPMMPX UIF BHF PME AEPO U LFFQ BMM ZPVS FHHT JO POF CBTLFU QSPWFSC * BN TVSF UIBU JG UIJOHT PO FBSUI TUBSU HFUUJOH SFBMMZ HSJN SFBM FTUBUF PO UIF .PPO XJMM HP UISPVHI
UIF BUNPTQIFSF BOE JU XJMM OPU CF MPOH VOUJM XF IBWF B OFX QSPWJTJPOBM IBCJUBU * E CF DVSJPVT UP LOPX XIP XPVME CF DIPTFO UP DPMPOJ[F UIFTF OFX QSPUP FBSUIT *T UIJT HPJOH UP CF PVS à STU SFBM BOE MFHBM &VHFOJDT FYQFSJNFOU #VU XF EP OPU OFFE UP TFOE QFPQMF UP .BST JO PSEFS UP HJWF &VHFOJDT PS TFMFDUJWF IVNBO CSFFEJOH B USZ *O GBDU JU IBT BMSFBEZ CFFO USJFE BOE OP * N OPU UBMLJOH BCPVU UIF /B[JT 'SBODJT (BMUPO %BSXJO T DPVTJO TP JOTQJSFE CZ IJT SFMBUJWF T 0SJHJO PG 4QFDJFT QSPQPTFE UP EJSFDU UIF FWPMVUJPOBSZ NFDIBOJTN JO UIF EJSFDUJPO PG JNQSPWJOH UIF IVNBO TUPDL (BMUPO XBT BGSBJE PG B iSFWFSTJPO UPXBSET NFEJPDSJUZu JO IVNBO TPDJFUZ EVF UP UIF BGPSFNFOUJPOFE TPDJFUBM USFOET PG QSPUFDUJOH UIF XFBL BOE XBOUFE JOTUFBE UP BVHNFOU UIF UBMFOU BOE HFOJVT PG PVS QPQVMBUJPO CZ TFMFDUJWF QSPDSFBUJPO 5IPVHI IJT UIFPSJFT XFSF OFWFS QVU JOUP SFHVMBUFE QSBDUJDF NBOZ &VHFOJD Z JEFBT IBWF JOá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
GPS TDJ à FOUIVTJBTUT TVDI FYUSFNF NPEJà DBUJPOT BSF VOMJLFMZ BT JU MPPLT MJLF PVS CPEJFT BSF MBHHJOH GBS CFIJOE JO FWPMVUJPO UP PVS NJOET 8IJMF XF BSF UIJOLJOH PG FWFS OFXFS XBZT UP NPEJGZ PVS FOWJSPONFOU XF TUJMM à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à OJUF BNPVOUT PG LOPXMFEHF BOE FYQFSJFODF OFFEFE UP NBOJQVMBUF XPSET VTFGVMMZ *O B GBNPVT FYBNQMF B TVQQPTFEMZ BEWBODFE DPNQVUFS TZTUFN XBT USZJOH UP USBOTMBUF UIF &OHMJTI TFOUFODF i5IF TQJSJU JT XJMMJOH CVU UIF áFTI JT XFBLu JOUP 3VTTJBO CVU XIFO UIF SFTVMU XBT USBOTMBUFE CBDL JOUP &OHMJTI UIF QISBTF SFBE i5IF WPELB JT HPPE CVU UIF NFBU JT SPUUFOu *U XPVME CF OFBS JNQPTTJCMF UP UFBDI B DPNQVUFS BMM UIF NFBOJOHT BOE OVBODFT PG IVNBO DPNNVOJDBUJPO UIFSFGPSF * UIJOL JU T TJMMZ UP IZQPUIFTJ[F BOZ LJOE PG NBDIJOF NJOE CMFOEJOH JO UIF GVUVSF
* XJMM DPODFEF UIPVHI UIBU QFSIBQT DFSUBJO UFDIOPMPHJDBM HBEHFUT XJMM FWFOUVBMMZ CF JODPSQPSBUFE JOUP $ZCPSH MJLF BJET $FSUBJOMZ UIJOHT MJLF QBDFNBLFST BOE TNBSU NFUBM KPJOUT BMPOH XJUI QBMN QJMPUT XIJDI BSF HPPE BT JNQMBOUFE POUP TPNF QFPQMF * LOPX IBWF BMSFBEZ JOÃ MUSBUFE PVS QIZTJDBM FOWJSPONFOUT TFSJPVTMZ FOPVHI *% DIJQT BOE JOTUBOU DPNNVOJDBUJPO JNQMBOUT DBO QSPCBCMZ CF FYQFDUFE BT XFMM BT QFSIBQT TPNF TPSU PG NBTT IJWF NFOUBMJUZ UIBOLT UP UIF FWFS JODSFBTJOH QPSUBCJMJUZ PG UIF *OUFSOFU $PNQVUFST BSF DFSUBJOMZ HPJOH UP DPOUJOVF UP GBDJMJUBUF PVS MJWFT CZ IFMQJOH IVNBOJUZ QPPM JOGPSNBUJPO BOE SPCPUT XJMM QFSIBQT JO TPNF EJTUBOU GVUVSF CF TVCUMZ JOUFMMJHFOU BOE IFMQGVM IPXFWFS JU JT EJGÃ DVMU UP GPSFTFF FMFDUSPOJDT NFTIJOH PS SFQMBDJOH PVS BDUVBM DPOTDJPVTOFTT 5IF FWFS FMVTJWF RVFTUJPO PG IVNBO FWPMVUJPO TFFNT UP CFDPNF NPSF BOE NPSF PCTDVSFE UIF IBSEFS ZPV USZ UP GPDVT JO PO POF EJSFDUJPO PG B QPTTJCMF USBKFDUPSZ 1SPHSFTT BOE DIBOHF BSF JOFWJUBCMF CVU DBO UIFZ DPOUJOVF GPSFWFS "MCFSU &JOTUFJO PODF GBNPVTMZ TBJE i* EPO U LOPX XIBU LJOE PG XFBQPOT XJMM CF VTFE JO UIF UIJSE XPSME XBS BTTVNJOH UIFSF XJMM CF B UIJSE XPSME XBS #VU * DBO UFMM ZPV XIBU UIF GPVSUI XPSME XBS XJMM CF GPVHIU XJUI TUPOF DMVCT u &WFO JG XF OFWFS HFU UP MJWF PO UIF .PPO PS FOHJOFFS DZCFS UFMFQBUIZ * TJODFSFMZ IPQF IVNBOJUZ EPFT OPU GPPMJTIMZ CMPX JUTFMG CBDL UP UIF TUPOF BHFT 8F IBWF UPP NVDI JOWFTUFE JO UIJT GSBHJMF BOE JOJNJUBCMF FYQFSJNFOU
%00. DPOUJOVFE GSPN QBHF UISFBUT BT %PPNTEBZ $MPDL IBOET NPWF GPSXBSE NJOVUFT /FX4DJFOUJTU DPN /VDMFBS BNCJUJPOT JO *SBO BOE /PSUI ,PSFB 6OTFDVSFE OVDMFBS NBUFSJBMT JO 3VTTJB BOE FMTFXIFSF 5IF DPOUJOVJOH AMBVODI SFBEZ TUBSUT PG PG UIF OVDMFBS XFBQPOT IFME CZ UIF 64 BOE 3VTTJB &TDBMBUJOH UFSSPSJTN /FX QSFTTVSF GSPN DMJNBUF DIBOHF GPS FYQBOEFE DJWJMJBO OVDMFBS QPXFS UIBU DPVME JODSFBTF QSPMJGFSBUJPO SJTLT *O UIF QBTU UIF GPDVT IBT CFFO NBJOMZ PO OVDMFBS UISFBUT BOE OPX GPS UIF Ã STU UJNF UIFSF JT BO FNQIBTJT PO DMJNBUF DIBOHF BOE UIF FGGFDUT PG HMPCBM XBSNJOH CSJOHJOH VT DMPTF UP OVDMFBS DBUBTUSPQIF (MPCBM XBSNJOH QPTFT B UISFBU XIJDI JT POMZ TFDPOE UP OVDMFBS XFBQPOSZ 5IF NPTU SFTQFDUFE TDJFOUJÃ D HSPVQ PO UIFTF JTTVFT UIF *OUFSHPWFSONFOUBM 1BOFM PO $MJNBUF $IBOHF *1$$ IBT DPODMVEFE i.PTU PG UIF XBSNJOH PCTFSWFE PWFS UIF MBTU ZFBST JT BUUSJCVUBCMF UP IVNBO BDUJWJUJFT u $BSCPO EJPYJEF QSJODJQBMMZ GSPN GPTTJM GVFM CVSOJOH IBT CFFO BDDVNVMBUJOH JO UIF BUNPTQIFSF XIFSF JU BDUT MJLF B CMBOLFU LFFQJOH &BSUI XBSN BOE IFBUJOH VQ JUT TVSGBDF PDFBO BOE BUNPTQIFSF "T B SFTVMU DVSSFOU MFWFMT PG DBSCPO EJPYJEF JO UIF BUNPTQIFSF BSF IJHIFS UIBO BU BOZ PUIFS UJNF EVSJOH UIF MBTU ZFBST 5IFSF JT OP EPVCU UIBU XF BSF MJWJOH JO BO BHF XIFSF XF UBLF BEWBOUBHF PG PVS OBUVSBM Ã OJUF SFTPVSDFT JU XBT KVTU B NBUUFS PG XIFO UIF JOFWJUBCMF DPOTFRVFODFT EFSJWFE GSPN QPMMVUJPO XFSF HPJOH UP NBUFSJBMJ[F JO B NPSF UBOHJCMF XBZ 5IF BOOPVODFNFOU UIBU UIF %PPNTEBZ IBOET XFSF CFJOH NPWFE VQ UXP NJOVUFT XBT NBEF BU TJNVMUBOFPVT FWFOUT IFME JO -POEPO BOE 8BTIJOHUPO %$ *O 8BTIJOHUPO UIF &OHMJTI "TUSPOPNFS 3PZBM 4JS .BSUJO 3FFT TBJE i)VNBOLJOE T DPMMFDUJWF JNQBDUT PO UIF CJPTQIFSF PDFBOT BOE DMJNBUFT BSF VOQSFDFEFOUFE u )F BEEFE i5IFTF FOWJSPONFOUBMMZ ESJWFO UISFBUT UISFBUT XJUIPVU FOFNJFT TIPVME MPPN BT MBSHF JO UIF QPMJUJDBM QFSTQFDUJWF BT EJE UIF &BTU 8FTU QPMJUJDBM EJWJEF EVSJOH UIF $PME 8BS FSB u 4JODF DMJNBUF DIBOHF JT B HMPCBM QSPCMFN JU XJMM SFRVJSF HMPCBM BDUJPO &BDI TJOHMF OBUJPO BOE JOEJWJEVBM XJMM IBWF UP Ã OE XBZT UP SFEVDF PS OFVUSBMJ[F UIFJS DPOUSJCVUJPOT PG DBSCPO EJPYJEF FNJTTJPOT JO UIF XPSME JO PSEFS UP IFMQ TUBCJMJ[F UIF XPSME DMJNBUF .PSFPWFS UVSOJOH CBDL UIF NFUBQIPSJDBM DMPDL XJMM UBLF NVDI PG IVNBOJUJFT BCJMJUZ UP UIJOL JO OFX XBZT BCPVU IPX UP DPPQFSBUF JO PSEFS UP BDIJFWF DPNNPO HPBMT 'PS XBZT UP UVSO CBDL UIF DMPDL HP UP IUUQ XXX UIFCVMMFUJO PSH NJOVUFT UP NJEOJHIU CPBSE TUBUFNFOUT IUNM
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
3&7*&84
฀
"11307"-4 %"5& "SU %JSFDUPS $PQZXSJUFS $SFBUJWF %JS 1SJOU 1SPE 4UVEJP .BOBHFS "DDU .HNU -FHBM
#:
$%T
3PBELJMMPWFSDPBU PG $PMPVST #8
%*4,&%
-"4&3
"SUJTU 5(
%BUF 4UBSUFE +BO "E /¡ )3# #8
+PC /BNF 4"7& #*( 0/ 456''
pp
%PDLFU )3#
5.
B
*OEJF SBQ JT B UPVHI SBDLFU NBO /PU POMZ IBT JUT MFTT VHMZ BOE NPSF NBSLFUBCMF DPVTJO .BJOTUSFBN 3BQ CMPDLFE JUT QIPOF OVNCFS CVU FWFO NPTU JOEJF SPDL OFSET Ã OE JUT CFBUT UP CF UPP EJTTPOBOU BOE BCSBTJWF UP SFBMMZ HFU JOUP JU -FBE PGG TJOHMF GSPN #VTESJWFS T OFX -1 A3PBELJMMPWFSDPBU JT B QFSGFDU FYBNQMF PG B WJSUVBMMZ VOMJTUFOBCMF IJQ IPQ TPOH A,JMM :PVS &NQMPZFS IBT B CFBU DPNQBSBCMF UP OPUIJOH PUIFS UIBO B HSPVQ PG NPOLFZT
UIF 41$ $BSE HFUT ZPV FYDMVTJWF EJTDPVOUT BU IVOESFET PG $BOBEJBO SFUBJMFST
'PMEFE 4J[F
#MFFE 4J[F
5SJN 4J[F Y
3&7*4*0/ -JWF "SFB
#VTESJWFS
DPNF JO UPEBZ PS DBMM
)3#-0$,
ISCMPDL DB (17(5 )25 $ &+$1&( 72 :,1
B USJQ GPS UXP UP B 4&$3&5 %&45*/"5*0/
/FX $% JHIw 0O ) i*OGJOJUZ SFT OPX JO TUP
UP TFF
-*7& * / $0/$&35 SPDLXJUICMPDL DB
*OEJWJEVBM SFTVMUT WBSZ pp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
p
(PU B QSPCMFN )BWF TPNFUIJOH ZPV XBOU UP TBZ PS NBZCF HFU PGG ZPVS DIFTU 8FMM UIFO XIZ EPO U ZPV 83*5& " '6$,*/( -&55&3 "OE UIFO HP BIFBE BOE NBLF TVSF JU T VOEFS XPSET BOE TFOE JU UP +PF BU฀UIFOFXTQBQFS!HNBJM DPN :FBI HP BIFBE 4NBSUBTT
" 8FFLFOE JO UIF $JUZ #MPD 1BSUZ
A-
.PTU QFPQMF XJMM IBWF POMZ POF RVFTUJPO BCPVU UIF OFX #MPD 1BSUZ BMCVN IPX EPFT JU DPNQBSF UP UIFJS EFCVU 4JMFOU "MBSN -FU T MPPL Ã STU BU IPX 8FFLFOE JT EJGGFSFOU GSPN 4JMFOU "MBSN 'PS POF UIJOH JU T XBSNFS 8IJMF UIF TPOJDT BSF WFSZ TJNJMBS 8FFLFOE GFFMT NPSF MJWFE JO BOE MFTT JDZ UIBO JUT QSFEFDFTTPS 5IJT
฀ ฀ CFBUJOH PO UIF TLVMMT PG NBO XJUI UIFJS HSVOUT BOE TISJFLT HJWJOH XBZ UP TPNF GPSN PG BDDPNQBOJNFOU UIBU JTO U TP NVDI B CBTT MJOF BT JU JT UPUBM DIBPT ESPXOJOH PVU UIF DSZQUJD BOUJ XBS MZSJDT * N BTTVNJOH UIJT TPOH DBNF BCPVU XIFO #VTESJWFS XIP JT BMSFBEZ B SFBMMZ SFBMMZ XFJSE BSUJTU EFDJEFE UP QVSQPTFGVMMZ NBLF B XFJSE TPOH 5IF XFJSEFTU QBSU BCPVU JU JT UIBU #VTESJWFS OFHMFDUT PS SFKFDUT B MPU PG UIF UIJOHT IF T CFDPNF LOPXO GPS IJT TFMG EFQSFDBUJOH TFOTF PG IVNPVS IJT SBQJE à SF áPX BOE CPVODJOH NFMPEZ T BSF FJUIFS EFTQFSBUFMZ NJTTJOH GSPN UIF USBDL PS FYFDVUFE QPPSMZ *G ZPV SF GBNJMJBS XJUI IJT TJOHMF A"WBOUDPSF GSPN T 'FBS PG B #MBDL 5BOHFOU ZPV NBZ OPU FWFO SFDPHOJ[F UIJT BT UIF TBNF HVZ $BO XF SFBMMZ GBVMU IJN GPS UIJT POF UFSSJCMF USBDL UIPVHI #VTESJWFS IBT CVJMU B DBSFFS PVU PG OFWFS TPVOEJOH UIF TBNF BOE XIFSF #MBDL 5BOHFOU XBT BO BUUFNQU UP CSJEHF UIF HBQ CFUXFFO JOEJF BOE NBJOTUSFBN IJQ IPQ 3PBELJMMPWFSDPBU PQFSBUFT BT JUT BOUJUIFTJT 5IF TPOHT BSF OPJTJFS UIF MZSJDT BOE NPSF CJUUFS BOE BOHSZ
BOE NPSF JNQPSUBOUMZ EJSFDUFE BMNPTU FYDMVTJWFMZ BU TVCKFDUT PUIFS UIBO #VTESJWFS IJNTFMG 8IFSF A,JMM :PVS &NQMPZFS GBJMT NJTFSBCMZ A4FDSFU 4LJO JT B USJVNQI PG HFOSF GVTJPO XJUI UIF TBNF NVSLZ QSPEVDUJPO CVU B NPSF DMFBSMZ JNBHJOFE TPOH CFIJOE JU "OE XIJMF #VTESJWFS IBT BMXBZT IBE B XBZ PG TJOH SBQQJOH UISPVHI B MPU PG IJT TPOHT A4VO 4IPXFS QSPWFT IJN UP CF B CFUUFS TJOHFS UIBO * XPVME IBWF FWFS UIPVHIU *OJUJBMMZ A4VO 4IPXFS TFFNT UP CF UIF CPJMJOH QPJOU GPS UIF BMCVN T CMJTUFSJOH UFOTJPO CVU #VTESJWFS QVMMT CBDL CFGPSF JU HPFT UP GBS TBWJOH JU GPS UIF BMCVN T NPTU AOPSNBM TPOH A5IF 5SPHMPEZUF 8JOT )JT áPX JT IFSF BU JUT TUSPOHFTU BOE NPTU BVUIPSJUBUJWF QSPWJOH UIBU IF DBO EP UIF NBJOTUSFBN TUVGG KVTU BT XFMM BT BOZPOF FMTF BOE PWFS IJT UJUVMBS ZFMQT IF QSPWFT IJT XPSET XSPOH 5IF SFTU PG UIF BMCVN SFáFDUT UIJT JO JUT BUUJUVEF UIF BMCVNT QSFWJPVT UFOTJPO SFQMBDFE CZ B EJTJOUFSFTU JO UIF BSHVNFOU 8IJMF UIJT JTO U B HSFBU BMCVN BOE DFSUBJOMZ OPU #VTESJWFS T CFTU JU JT B SFáFDUJPO PG UIF QPUFOUJBM PG TPNFPOF XIP XJMM POF EBZ QSPWF UP CF BO JNQPSUBOU BSUJTU
NJHIU CF CFDBVTF JU JT MFTT GSBOUJD UIPVHI UIF ESVNT BOE HVJUBST TUJMM QPTTFTT B TFOTF PG VSHFODZ "MTP XIJMF UIF WPJDF PG ,FMF 0LFSFLF PO 4JMFOU "MBSN PGUFO TFFNFE MJLF KVTU BOPUIFS J O T U S V N F O U Ã HIUJOH GPS BUUFOUJPO IJT WPDBMT BSF DMFBSMZ UIF D F O U S F Q J F D F PG UIFTF TPOHT 5IF CBOE T D F M F C S B U F E S I Z U I N TFDUJPO JT OPX TVQQPSUJOH IJT NFMPEJFT JOTUFBE PG DPNQFUJOH XJUI UIFN #FTU PG BMM 8FFLFOE JT B TPMJE BMCVN JUT TPOHT GPMMPX B JOUVJUJWF BSDI BOE OP TPOH TFFNT PVU PG QMBDF *O DPNQBSJTPO 4JMFOU "MBSN GFFMT MJLF B NVDI NPSF IBQIB[BSEMZ KVNCMFE UPHFUIFS DPMMFDUJPO PG TPOHT *T 8FFLFOE B HJBOU MFBQ GPSXBSE UIFO *T JU B HMPSJPVTMZ JOOPWBUJWF UPVDIJOH BOE WJTDFSBM BMCVN CFBNFE JO GSPN UIF GVUVSF /P UIPVHI JU JT CPUI UPVDIJOH BOE WJTDFSBM JU JT TJNQMZ B TNBMM TUFQ BOE OPU B HJBOU MFBQ 5IJT JT OPU OFDFTTBSJMZ UP UIF EFUSJNFOU PG UIF
BMCVN CVU NVDI PG XIBU XF IFBS PO 8FFLFOE XF IBWF IFBSE CFGPSF 5IJT JT TUJMM B QPTU QVOL CBOE UIF MZSJDT BSF TUJMM FBSOFTU UIF TPOHT BSF TUJMM FQJD UIF áJSUBUJPOT XJUI FMFDUSPOJD NVTJD BSF TUJMM UIFSF BOE mUIBOLGVMMZ UIF DSBGUTNBOTIJQ JT TUJMM QSFTFOU 4UBOEPVU USBDL BOE à STU TJOHMF i5IF 1SBZFSu JT UIF DMPTFTU XF HFU UP B OFX MPPL *U PQFOT XJUI B 5JNCBMBOE JOTQJSFE CFBU BOE DIBOU BOE FWFOUVBMMZ FSVQUT JOUP B TZOUI IFBWZ DIPSVT 5IF HVJUBST BSF OPXIFSF UP CF IFBSE FYDFQU GPS B TIPSU 3BEJPIFBE FTRVF TPMP #VU UIF TPOHT PO UIF SFTU PG UIF BMCVN TPVOET WFSZ GBNJMJBS XIJDI BHBJO JT OPU B CBE UIJOH 8FFLFOE JT UIF TPVOE PG #MPD 1BSUZ QFSGFDUJOH UIF UZQF PG NVTJD UIFZ IBWF DPNF UP CF LOPXO BOE MPWFE GPS
#Z +BLF ,FBUJOH
#Z 1FUFS EF ,POJOH
i#FTU PG BMM 8FFLFOE <JO UIF $JUZ> JT B TPMJE BMCVN w
OFXTQBQFS /FXT &EJUPS /JU[BO 3PUFOCFSH "TTPDJBUF &EJUPS :VWSBK +PTIJ
"SUT &EJUPS +PF ;BCVLPWFD .BOBHJOH &EJUPS 4FBO -JMJBOJ
$POUSJCVUPST 3PTFOB 'VOH +BLF ,FBUJOH 4UFQIFO /PUMFZ "EBN .BSJFO %SFX 1FUFS EF ,POJOH 3BNZB +FHBUIFFTBO /JDPMF ,BJ .JDIFMMF 3VODI 'BSIFFO 4IBJLI 5JKBOB %SBHJDFWJD UIF OFXTQBQFSà¸&#x20AC;JT UIF 6OJWFSTJUZ PG 5PSPOUP T DPNNVOJUZ OFXTQBQFS BOE JT QVCMJTIFE XFFLMZ CZ 1MBOFU 1VCMJDBUJPOT *OD B OPO QSPà U DPSQPSBUJPO $POUSJCVUJPOT BOE MFUUFST BSF XFMDPNF GSPN BMM 6 PG 5 DPNNVOJUZ
4QBEJOB $SFTDFOU 4VJUF 5PSPOUP 0OUBSJP . 4 " UIFOFXTQBQFS!HNBJM DPN
FEJUPSJBM GBY
A
#FSMJO #PPU $BNQ +FO .JMJUJB à¸&#x20AC;
à¸&#x20AC;
à¸&#x20AC; à¸&#x20AC; +FO .JMJUJB $POUJOVFE GSPN QBHF 5IJT à WF NBO BSNZ MFE CZ .JDIBFM %BJOKBI JT FOFSHJ[FE BOE SFBEZ UP à HIU BOE EFGFOEw * N OPU TVSF +FO .JMJUJB FWFO XBSOT VT XJUI UIF TU USBDL PG #FSMJO #PPU $BNQ UIBU A5IJT *T /PU B 5FTU :PV E HFU UIF GFFM PG UIF BMCVN T NFTTBHF KVTU GSPN IPX JU T CFJOH NBSLFUFE 5IF DPWFS EFQJDUT BHJUBUFE CMBDL NFO JO BSNZ VOJGPSNT XJUI "TJBUJD XSJUJOH BMM PWFS "U UIF UPQ UIF XPSE i.JMJUJBu HSBCT ZPVS BUUFOUJPO BOE UIF UJUMF #FSMJO #PPU $BNQ SFJOGPSDFT FWFSZUIJOH FMTF MJTUFE :PV UVSO UP UIF CBDL PG UIF BMCVN BOE BSF DPOGSPOUFE XJUI USBDL UJUMFT MJLF A8BSEBODF A'JHIU .BSDI %JF BOE A'BTI[JTN -JLF * TBJE * BN DPNQMFUFMZ BXBSF UIBU UIFZ BSF GSVTUSBUFE BOE VQTFU BCPVU TPNFUIJOH 4P * QVU UIF EJTD PO BOE GPVOE NZTFMG IJU XJUI B CBSSBHF PG IPU IPPLT GBTU MZSJDT BOE B IJQ CFBU CZ UIF FOE PG UIF à STU TPOH * IBE PGà DJBMMZ EJTDPWFSFE XIBU UIJT OFXMZ GPSNFE USJCF XBT XBSSJOH BCPVU 5IFZ BSF à HIUJOH GPS UIF SJHIU UP SFJHOJUF UIF SBQ SPDL GVTJPO BOE UP CF BDDFQUFE CZ UIF HFOFSBM QVCMJD *U T B SJTLZ FOEFBWPS 'SFE %VSTU UIPVHIU XF XFSF SFBEZ GPS JU JO UIF MBUF T BOE BGUFS CSJFG TVDDFTT IF GPVOE IJNTFMG OFBSMZ CMBDLMJTUFE GSPN UIF NVTJD TDFOF -JOLJO 1BSL IBT QSPCBCMZ IBE
à¸&#x20AC; UIF NPTU TVDDFTT CVU IBT EPOF UIFJS CFTU UP JOGVTF XBZ NPSF SPDL UIBO SBQ JOUP UIFJS BMCVNT 8IFO UIFZ XBOUFE NPSF SBQ UIFZ BTLFE GPS +BZ ; T BTTJTUBODF BOE * UIJOL NPTU PG UIF NVTJD JOEVTUSZ KVTU QSFUFOEFE UIBU JU EJEO U IBQQFO SBUIFS UIBO BUUFNQU UP TFSJPVTMZ DSJUJDJ[F UXP PG UIF CJHHFTU QMBZFST PG UIFJS SFTQFDUJWF HFOSFT 3BQ SPDL GVTJPO IBT CFFO WFSZ SBSFMZ BOE UFOEFSMZ USFBE VQPO 5IPTF XIP EBSFE TUFQ IFBWJMZ PO JU IBWF HFOFSBMMZ CSPLF UISPVHI BOE WBOJTIFE DPNQMFUFMZ +FO .JMJUJB SFQSFTFOUT KVTU BT NVDI SBQ BT SPDL mOP * UBLF JU CBDL +VTU BT NVDI IJQ IPQ BT SPDL NVTJD XIJMF UIFSF BSF GBTU IFBWZ HVJUBST JO UIF CBDLHSPVOE VQGSPOU UIFSF JT B TUFBEZ TVSHF PG FBTJMZ áPXJOH MZSJDT UIBU CVSTU XJUI VQSJTJOH BOE SFWPMVUJPO #VU FWFO UIF MZSJDT XIJMF TUJMM NPUJWBUJPOBM BOE NBMJDJPVT CSJOH VQ B MPU BCPVU CPP[F BOE CJUDIFT ZPV LOPX XIBU UIBU NFBOT IJQ IPQ JT JO UIF IPVTF NPUIBGVDLB 5IF NPSF * MJTUFOFE UIF NPSF * MJLFE UIJT EJTD *U JT QFSIBQT UIF NPTU VOJRVF BMCVN UIBU * IBWF DPNF JOUP DPOUBDU XJUI JO BMM PG A BOE UIF CFHJOOJOH PG BOE BU UIJT TUBHOBUF TUBHF PG NVTJD TUPSZ UFMMJOH UIBU DPVOUT BT NPSF UIBO KVTU TPNFUIJOH #Z +;
'SJFOE 0QQPSUVOJUZ %FFSIPPG 8IFO QFPQMF UBML MPWJOHMZ BCPVU NVTJD UIFZ PGUFO NFOUJPO JUT HSFBU BCJMJUZ UP VOJUF QFPQMF CVU NVTJD DBO CF KVTU BT NVDI B GPSDF GPS EJWJTJPO BT JU JT B GPSDF GPS VOJUZ %FFSIPPG JT POF PG UIPTF CBOET XIP HFOFSBMMZ FODPVSBHF NPSF PG B ESJWF GPS UIF MBUUFS SBUIFS UIBO UIF GPSNFS 8JUI UIFJS MBUFTU UXP BMCVNT IPXFWFS %FFSIPPG IBWF USJFE UP NBLF NVTJD UIBU XJMM XJO UIFN OPU POMZ SFTQFDU CVU BMTP MPWF 5IFZ WF UPOFE EPXO TPNF PG UIFJS RVJSLT 5IFZ TFFN UP CF TBZJOH iXIZ OPU HJWF VT B TIPU BOE USZ UP MJLF VT u )FSF BSF TPNF UIJOHT UIBU NJHIU QSFWFOU MJTUFOFST GSPN EPJOH UIBU %FFSIPPG EFMJHIUT JO TFFNJOHMZ SBOEPN DIPSE DIBOHFT UIF MFBE TJOHFS JT B +BQBOFTF XPNBO XJUI B IJHI QJUDIFE WPJDF BOE IFBWZ BDDFOU UIF CBOE XJMM PDDBTJPOBMMZ VTF EJTTPOBODF UIFZ IBWF PEE MZSJDT POF TPOH PO 'SJFOE 0QQPSUVOJUZ JT DBMMFE i8IJUIFS UIF *OWJTJCMF #JSET u UIF TPOHT IBWF VODPOWFOUJPOBM TUSVDUVSFT BOE XFMM UIF NVTJD DBO CF WFSZ VOVTVBM 5IBU XFJSEOFTT JT UIF WFSZ TBNF SFBTPO XIZ PUIFST MPWF UIJT CBOE 5IFJS JOWFOUJWFOFTT IBT NBEF UIFN B GBWPVSJUF BNPOHTU DSJUJDT 4P JT UIJT B
B
CBOE GPS UIF NJOE BOE OPU UIF IFBSU -FU T KVTU TBZ IBWJOH B DVSJPVT NJOE JT UIF QSFSFRVJTJUF GPS MFUUJOH UIJT CBOE HFU UP ZPVS IFBSU 5IBU T OPU UP TBZ UIBU UIFSF JTO U TPNF DBUDIZ BOE JNNFEJBUF TIJU PO UIJT BMCVN /P TPOH PO 'SJFOE 0QQPSUVOJUZ JT XJUIPVU B MFBTU POF BDDFTTJCMF IPPL 5IF QFSDVTTJPO JT QIFOPNFOBM UISPVHIPVU UIF XIPMF BMCVN #JH UISPXCBDL SPDL SJGGT BSF GPVOE PO NBOZ TPOHT 5IF BGPSFNFOUJPOFE i8JUIFS UIF *OWJTJCMF #JSETu JTO U SFBMMZ TP TUSBOHF 3BUIFS JU T B TIPSU CVU FQJD CBMMBE CVJMU BSPVOE B TQBSF QJBOP BOE MVTI PSDIFTUSBM TXFMMT 0O UPQ PG BMM UIJT NBOZ PG DIPSVTFT BSF JOTUBOUMZ BQQFBMJOH BOE NFNPSBCMF )PXFWFS UIJT JT OPU BO BMCVN GPS FWFSZPOF 5IFSF T B HSFBU EFBM PG CSJMMJBODF JO UIJT BMCVN CVU Ã OEJOH JU BOE BQQSFDJBUJOH XJMM UBLF BO PQFO NJOE BOE TPNFUJNFT B HSFBU EFBM PG QBUJFODF 5IJT JT BO BMCVN UIBU BTLT ZPV UP JOWFTU UJNF BOE FOFSHZ JOUP MJTUFOJOH UP JU CVU UIF QBZ PGG XJMM DPNF 8IFUIFS PS OPU UIBU QBZ PGG JT XPSUI JU XJMM EFQFOE PO ZPVS UPMFSBODF PS MPWF GPS B NVTJDBM PEEJUZ
)JTTJOH 'BVOB "SF :PV 5IF %FTUSPZFS 0G .POUSFBM *O CFUXFFO TDIPPM ZFBST * TQFOE NZ UJNF XPSLJOH JO B TUFFM GBDUPSZ PVU JO 1PSU )PQF B TNBMM UPXO XIPTF QPQVMBUJPO JT TNBMMFS UIBO UIF DPNCJOFE SFTJEFOUT PG 6OJWFSTJUZ $PMMFHF * IBE UP ESJWF NJOVUFT GSPN 1FUFSCPSPVHI UP HFU UP XPSL FBDI OJHIU BU 1. XIFSF * XPVME HSJOE TUFFM GPS GPVS IPVST FBDI B MVODI XIJDI VTVBMMZ DPOTJTUFE PG MPX HSBEF MVODIFPO NFBUT PO TPHHZ CSFBE BOE UIFO HSJOE TUFFM GPS BOPUIFS UISFF BOE B IBMG IPVST #Z UIF UJNF ". SPMMFE BSPVOE * XBT VOEFSTUBOEBCMZ UJSFE BOE OPU JO UIF CFTU TIBQF UP ESJWF GPS NPOPUPOPVT TFSFOF NJOVUFT 0GUFO UIF NPSOJOH TVO XPVME CF FOPVHI UP LFFQ NF BXBLF BT CMJOEJOH BT JU XBT 0UIFS UJNFT * SFMJFE PO NVTJD * GPVOE UIBU 0G .POUSFBM T BMCVN 5IF 4VOMBOEJD 5XJOT XBT B HPPE SFDPSE GPS UIJT TUBUF PG TMFFQ EFQSJWBUJPO 1BSUJDVMBSMZ CZ UIF UJNF i4P #FHJOT 0VU "MBCFFu DBNF PO * XBT BT CPVODZ BT * XPVME IBWF CFFO IBE * KVTU XPLFO VQ 5IF XBZ CBOEMFBEFS ,FWJO #BSOFT NFMPEJFT CPVODFE BOE XPWF UISPVHI UIF QPQQZ FMFDUSPOJDT QSPWFE UP CF B HSFBU XBZ UP TUBZ BXBLF )PXFWFS * OFWFS MFU
A
NZ DPXPSLFST IFBS XIBU * XBT MJTUFOJOH UP 5IFZ XFSFO U OFDFTTBSJMZ iSVSBMu QFPQMF CVU DFSUBJOMZ TNBMM UPXO GPML 5IFZ XFSF HPPE QFPQMF NPTU PG UIFN BOE XF HPU BMPOH QSFUUZ XFMM .PTU PG UIFTF HVZT XFSF UXJDF NZ BHF BOE NBOZ PG UIFN IBE POMZ MFGU UIBU QBSU PG 0OUBSJP B GFX UJNFT $POWFSTBUJPO XBT TUSBJOFE BU CFTU VTVBMMZ SFTFSWFE UP DPNQMBJOJOH BCPVU UIF KPC XIJDI XBT UIF POMZ SFBMMZ DPNNPO UISFBE CFUXFFO PVS MJWFT * EJEO U LOPX BOZUIJOH BCPVU IVOUJOH PS USVDL FOHJOFT BOE UIFZ EJEO U DBSF GPS MJUFSBSZ DPNJD CPPLT BOE DPODFSUT JO 5PSPOUP * UIJOL UIBU NBZ CF XIZ 0G .POUSFBM TFFNFE UP CF B HPPE SFDPSE UP XBLF NZTFMG VQ UP *G * DPVME CMBSF 5IF 4VOMBOEJD 5XJOT XIJMF ESJWJOH EPXO UIF )JHIXBZ QBTTJOH GBSN BGUFS GBSN UIFO * DPVME CF SFNJOEFE UIBU CFJOH TUVDL PVU JO UIF NJEEMF PG CVUU GVDL OPXIFSF XPSLJOH JO TPNF TIJU GBDUPSZ XBT POMZ UFNQPSBSZ TPPO FOPVHI B OFX TFNFTUFS XPVME TUBSU BHBJO BOE * XPVME SFUVSO UP NZ VSCBO MJGF JO UIF CJH DJUZ 0O )JTTJOH 'BVOB "SF :PV 5IF %FTUSPZFS ,FWJO #BSOFT JT B NPEFSO EBZ -PV 3FFE FYQMPSJOH UIF JOT BOE PVUT PG VSCBO DVMUVSF
XJUI B LFFO FZF SFáFDUJOH BMM QPTJUJWFT BOE BMM OFHBUJWFT *G UIJT JT B CSFBL VQ BMCVN UIF CSPLFO SFMBUJPOTIJQ TFFNT UP CF NPSF PG B DBUBMZTU GPS UIF OBSSBUPS T BUUFNQU UP SFDMBJN B TPDJBM MJGF PG IJT PXO BMM UIF EPVCU BOE BXLXBSEOFTT BOE BOUJDJQBUJPO CMJTUFSJOH PO IJT GBDF MJLF B [JU PO QSPN OJHIU 5IF FMFDUSPOJD BOE HMBN FMFNFOUT PG UIF CBOE T TPVOE BSF HJWFO NPSF DPOTJEFSBUJPO UIBO FWFS CFGPSF 5IFTF FMFNFOUT BMTP MFBE UP UIJT BMCVN CFJOH GBS NPSF UIFBUSJDBM UIBO 0G .POUSFBM IBWF FWFS CFFO )JTTJOH 'BVOB UVSOT UIF BNQT VQ PO UIF TZOUIT BOE ESVN NBDIJOFT BMPOH XJUI BMM UIF NFMPESBNB BOE CJUUFSOFTT 5IF BMCVN DPNFT PGG BT B TPSU PG QMBZ GPMMPXJOH PVS DPOGVTFE OBSSBUPS UISPVHI B TMFX PG SFMJHJPVT FYQFSJFODFT FNQUZ TFYVBM DPORVFTUT TFMG NFEJDBUJPO BOE VMUJNBUFMZ HFUUJOH PWFS JU #BSOFT JT JO UPQ GPSN WPDBMMZ BOE UIFBUSJDBMMZ SVTIJOH PGG TUBHF UP DIBOHF IJT DPTUVNF XIJMF B OFX CBDLESPQ MPXFST UP UIF TUBHF 5IF CBOE EBODFT BSPVOE UIF TUBHF FGGPSUMFTTMZ BOE
IBQIB[BSEMZ MJLF POMZ UIF DPPMFTU LJET DBO XIJMF #BSOFT TLJUUFST UISPVHI UIFN BUUFNQUJOH UP à OE IJT DPNGPSU [POF -JLF BOZ NJMFTUPOF JO MJGF UIF FYQFSJFODF JT IBSE UP TIBLF i/P NBUUFS XIFSF XF BSF XF SF BMXBZT UPVDIJOH CZ VOEFSHSPVOE XJSFTu #BSOFT FYDMBJNT PO UIF NJOVUF CFIFNPUI DFOUSF QJFDF PG UIF SFDPSE A5IF 1BTU JT B (SPUFTRVF "OJNBM )JTTJOH 'BVOB JT QSPCBCMZ UIF NPTU BDDVSBUF BOE SFTQFDUGVM QPSUSBJU PG VSCBO ZPVUI DVMUVSF QSPEVDFE MBUFMZ *U DPNCJOFT BMM UIF CSJMMJBODF BOE JEJPDZ BOE UIF NFMPESBNB BOE áJQQBODZ BTTPDJBUF XJUI UIF DVMUVSF UIBU AQBSFOUT KVTU EPO U VOEFSTUBOE #BSOFT QSPDMBJNT BU UIF FOE XIFO IJT TIJU IBT CFFO SFTPMWFE iPVS QBSUJDMFT BSF JO NPUJPO UIFSF T POMZ OBOP FWFS BGUFS XF XPO U MFU JU FOE JO EJTBTUFS HJWJOH XBZ UP UIF NPTU NBUVSF SFTPMVUJPO BOZ ZPVOH QFSTPO DBO NBLF UIJT TIJU JT POMZ UFNQPSBSZ #Z +BLF ,FBUJOH
;FSP $VMUVSF .JMMJPO %PMMBS .BSYJTUT 'PSNFE JO 0UUBXB UIJT CBOET BMCVN SFáFDUT XIBU * UIJOL BOZ QVOL BOHTU SPDLFST XPVME CF SFáFDUJOH IBWJOH HSPXO VQ JO PVS OBUJPO T DBQJUBM 5IFJS UJUMF USBDL A;FSP $VMUVSF BDDVSBUFMZ TVNT VQ XIJUF XBTIFE 0UUBXB WFSZ OJDFMZ CVU EPFT MJUUMF UP SFQSFTFOU PUIFS HSFBU $BOBEJBO DJUJFT MJLF 5PSPOUP
#Z 1FUFS EF ,POJOH
C+
BOE 7BODPVWFS 8IFO QVOLFST mPS UIPTF XIP MBCFM UIFNTFMWFT BT TVDI CSJOH GPSUI BO BMCVN UIBU GFFMT BOHSZ BOE SFCFMMJPVT * HJWF JU B DIBODF CFDBVTF * VOEFSTUBOE UIBU UIFZ BSF FNVMBUJOH UIF FJUIFS FBSMZ T IBSEDPSF PS PUIFS CBOET UIBU XFSF FNVMBUJOH UIBU UJNFGSBNF PG OFXMZ EJTDPWFSFE HFOSF "OE UIBU HFOSF XBT CJSUIFE CZ B HFOFSBUJPO PG BOHSZ ZPVUI TJDLFOFE CZ UIF MJFT UIBU UIFZ XFSF GFE BCPVU DPOGPSNJUZ QBZJOH PGG BOE JG ZPV XPSLFE IBSE ZPV E BNPVOU UP TPNFUIJOH 5IFZ XFSF QJTTFE BU B CSPLFO HPWFSONFOU BOE OFFEFE BO PVUMFU 8IJMF * EPO U DPNQMFUFMZ VOEFSTUBOE UIFJS BOHFS CFDBVTF * OFWFS FYQFSJFODFE UIBU FSB UIFJS KVTUJà DBUJPO GPS JU NBLFT TFOTF UP NF 8IFO * QJDL VQ B DPOUFNQPSBSZ QVOL BMCVN XIJDI JTO U áBNCPZBOUMZ QPQ QVOL MJLF 4JNQMF 1MBO PS (PPE $IBSMPUUF mB HFOSF PG NVTJD * SFGFS UP BT WBHJOB QVOL UIFO * IBWF OP DIPJDF CVU UP HJWF UIFN B DIBODF BOE IFBS XIBU JU JT UIFJS GSVTUSBUFE BCPVU "OE XIJMF UIF . . IBWF BO JSPOJD OBNF BSUTZ BMCVN DPWFS BOE TPNF DBUDIZ UVOFT mMJLF UIFJS UJUMF USBDL UIFJS MZSJDT BSF QSFUUZ MBNF $BOBEB SFQSFTFOUT B HJBOU QPPM PG NJYFE DVMUVSFT MJWJOH UPHFUIFS JO B VTVBMMZ IBSNPOJD NBOOFS *U T OPU QFSGFDU BOE IBUF DSJNFT EP FYJTU CVU * UIJOL XF WF HPU NPTU PG UIF XPSME CFBU *G UIJT CBOE FYQFDUT UP DPNF UP )PSTFTIPF 5BWFSO BOE UBLF PVU UIFJS ;FSP $VMUVSF GSVTUSBUJPO PO B 5PSPOUP DSPXE UIFO UIFZ TIPVME UVSO UIF HVJUBST VQ BOE UIF NJDSPQIPOFT EPXO CFDBVTF * EPO U UIJOL XF E CVZ JU #Z +;
/FYU XFFL 5IF #00;&1"1&3 EJõFSFOU CFFST BOE POMZ XJOOFS 'FBUVSJOH DFMFCSJUZ KVEHF
1BVMB "CEVM +VTU KPLJOH XF XPVME OFWFS MFU UIBU XBDL KPC OFBS PVS TXFFU TBWPVSZ CFFS
#BDLQBHF
#PC UIF "OHSZ 'MPXFS
$PNJDT
#Z 4UFQIFO /PUMFZ
&WFSZCPEZ -PWFT &SJD 3BZNPOE
5PPUIQBTUF GPS %JOOFS
#Z %SFX
4PBQCPY
#Z 3PTFOB 'VOH
" 5SFBUJTF $PODFSOJOH UIF 1SJODJQMFT PG )VNBO ,OPXMFEHF #Z +BLF ,FBUJOH
5IJT 8FFL T 4VEPLV
* MM 4VEPLV :PV
-BTU 8FFL T 4PMVUJPO