Alentadoras perspectivas bursátiles para el 2023, con más emisores y fondos de inversión

Alta inflación, suba de tasa de interés, suspensión de las emisiones del Ministerio de Hacienda. Estos fueron algunos de los factores que afectaron al mercado de capitales de nuestro país, que el año pasado registró una caída del 13% en su volumen negociado en comparación con el 2021.

Joshua Abreu, presidente de la CNV, y Eduardo Borgognon, titular de la BVA, resaltaron que pese a que la bolsa transitó un año difícil, se registró un aumento en la cantidad de emisores y nuevos fondos de inversión. Destacaron el potencial del sector y las buenas perspectivas para este año.

El 2022 fue un año difícil para el mercado de capitales de nuestro país. El menor dinamismo de la economía, la suba de la tasa de interés para luchar contra la inflación, la decisión del Ministerio de Hacienda de no emitir nuevos títulos y optar por otros instrumentos para financiarse fueron algunos de los factores que incidieron.

De acuerdo con el informe anual de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), en esta entidad se llegó a mover un total de G. 20,23 billones (USD 2.771 millones) en el 2022, monto que representó una caída del 13% en relación con los G. 23,23 billones alcanzados en el 2021.

Del total negociado el año pasado, un 20,4% fue en el mercado primario, mientras que el 79,6% fue en el mercado secundario. Además, por tipo de moneda, el 31,15% del volumen total fue en dólares el 68,85% fue en guaraníes.

No obstante, si bien la Bolsa de Valores no logró superar el volumen total negociado en el 2021, sí registró aumentos en la cantidad de operaciones. Se registró un total de 17.238 operaciones el año pasado, 5.463 operaciones más que en el 2021, lo que significó un aumento de 46,3%.

También, registró un gran aumento en lo que respecta a los fondos de inversión, cuyo volumen negociado llegó a G. 195.000 millones, muy por encima de los G. 164.000 millones alcanzados al año previo al 2022. Solamente el año pasado se registraron alrededor de diez nuevos fondos de inversión.

tasa de interés, hecho que hace que los inversionistas prefieran esperar a que se vuelva a normalizar para realiza r nuevas inversiones.

“Porque en un periodo de inflación alta, el Banco Central sube las tasas, todas las tasas de las emisiones dentro del mercado también suben, el costo capital para una empresa sube y ahí es donde en el mercado secundario, para un título que se emitió hace uno o dos años, el precio baja, entonces una persona dice: ´prefiero no realizar una pérdida de capital y esperar hasta que puedan empezar a suavizar de vuelta las tasas´”, señaló.

Entre los resultados de diciembre del 2022, se destaca que los bonos siguen siendo los instrumentos más negociados en la BVA, el guaraní es la moneda en que se realiza la mayor cantidad de operaciones y el mayor volumen se negoció en el mercado secundario. Fuente: BVA

El 2022 cerró como el segundo mejor año en la historia de la Bolsa de Valores de Asunción. El volumen más elevado se observó en el 2021, por G. 23,2 billones, y el crecimiento más pronunciado fue en 2020, de 112,3%. Fuente: BVA

Por otra parte, el titular de la CNV resaltó el impulso que han tenido los fondos de inversión y adelantó que existen cinco más que están en proceso de registro. “Creemos que eso va a seguir apareciendo, tenemos más de 30 (fondos), yo creo que eso tiene que ir a 60 - 100 en los próximos dos años”, aseguró.

Abreu sostuvo que los fondos de inversión van a ayudar a diversificar el mercado, bajar la barrera de entrada para acceder a activos reales como la parte inmobiliaria, ganadera, reforestación y agrícola, inclusive, entre otros sectores.

Perspectiva para el 2023

Joshua Abreu, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), comentó que la salida temporal de Hacienda fue algo coyuntural y que si se saca del análisis al Fisco, se puede observar que el mercado primario sigue creciendo. No obstante, enfatizó en que la decisión del Fisco afectó de manera importante al mercado de capitales.

Reconoció que sí se tuvo una caída del mercado secundario que, según explicó, se debe primordialmente a la suba de la

El presidente de la CNV indicó que el 2023 será un buen año para Paraguay y que la inflación “se va empezar a apaciguar”, no necesariamente bajar.

Afirmó que los emisores van a seguir entrando al mercado de valores. “Creemos que con la participación de nuevas entidades financieras, que van a abrir sus casas de bolsas, administradores de fondos, aun más vamos a tener más emisores y más participación dentro de los mercados”, aseveró.