UD 3DUWH 9LVWDV 8QD YLVWD HV XQD FRQVXOWD DOPDFHQDGD VH KDFH D WUDYpV GH FyGLJR R GH XQ DVLVWHQWH TXH SHUPLWH GH XQ PRGR PX\ VHQFLOOR GHILQLU WDEODV \ FDPSRV TXH SDUWLFLSDQ MXQWR FRQ FULWHULRV GH ILOWUR JUXSR HWF SXHGH VHU ORFDO R UHPRWD SXHGH VHU SDUDPHWUL]DGD R QR /DV YLVWDV KDFHQ UHIHUHQFLD D XQD R PiV WDEODV R D RWUDV YLVWDV 3XHGHQ VHU DFWXDOL]DEOHV \ SXHGHQ KDFHU UHIHUHQFLD D WDEOD V UHPRWDV 6H SXHGH FUHDU GRV WLSRV GH YLVWDV /RFDO 8WLOL]D WDEODV GH OD EDVH GH )R[ 8WLOL]D OD YHUVLyQ GH 64/ SURSLD GH 9)3
5HPRWD 8WLOL]D WDEODV SURYHQLHQWHV GH XQD FRQH[LyQ 2'%& 8WLOL]D OD YHUVLyQ GH 64/ SURSLD GHO 0RWRU GHO '%06 FRQ HO FXDO Q RV FRQHFWDPRV
HU 3DVR &UHDU OD YLVWD SURGXFWRVFRPSOHWR 1R XELFDPRV HQ OD ILFKD 'DWRV VREUH YLVWDV ORFDOHV \ KDFHPRV FOLFN HQ 1XHYD 6H DEUH HO GLVHxDGRU GH 9LVWDV \ HO FXDGUR GH GLDORJR TXH QRV SHUPLWH DJUHJDU WDEODV X RWUDV YLVWDV 'HQWUR GH HVWH FXDGUR GH GLDORJR VHOHFFLRQDPRV \ DJUHJDPRV ODV WDEOD \ YLVWDV TXH GHVHDPRV TXH LQWHUYHQJDQ HQ OD YLVWD TXH HVWDPRV FUHDQGR
9DPRV D SDVDU ODV WDEODV 3URYHHGRUHV 3URGXFWRV &DVWHJRUtDV
8QD YH] SDVDGDV ODV WDEODV GHEHUtD YHUVH FRPR OD ILJXUD VLJXLHQWH 3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
*ORVDULR 2'%&
8Q SURWRFROR HVWiQGDU SDUD VHUYLGRUHV GH EDVHV GH GDWRV /RV FRQWURODGRUHV 2'%& VRQ HVSHFtILFRV SDUD FDGD EDVH GH GDWRV OH TXH SHUPLWHQ D 9LVXDO )R[3UR FRQHFWDUVH D ODV PLVPDV \ WHQHU DFFHVR D VXV GDWRV
(QWRUQR GHO 'LVHxDGRU GH 9LVWDV %DUUD GH KHUUDPLHQWDV %RWyQ
'HVFULSFLyQ
$EUH HO FXDGUR GH GLDORJR SDUD DJUHJDU WDEODV R YLVWDV
4XLWD OD WDEOD R YLVWD VHOHFFLRQDGD GHQWUR GHO GLVHxDGR (VWDEOHFH UHODFLRQHV HQWUH WDEODV R YLVWDV
0XHVWUD HO FyGLJR 64/ JHQHUDGR (V GH VROR OHFWXUD
'HWHUPLQD HQ GRQGH VH SUHVHQWDUD HO UHVXOWDGR
0HQ~ &RQVXOWD
(VWH PHQ~ HVWi GLVSRQLEOH FXDQGR HO 'LVHxDGRU GH FR QVXOWDV R HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV HVWiQ DELHUWRV $JUHJDU WDEOD 4XLWDU WDEOD 4XLWDU FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ &DPSRV GH UHVXOWDGR &RPELQDFLyQ )LOWUR 2UGHQDU SRU
0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR $JUHJDU WDEOD R YLVWD FRQ HO TXH SXHGH DJUHJDU XQD WDEOD R XQD YLVWD D OD YHQWDQD GHO GLVHxDGRU 4XLWD OD WDEOD VHOHFFLRQDGD GHO SDQHO VXSHULRU GH OD YHQWDQD GHO GLVHxDGRU (VWH FRPDQGR VH DFWLYD FXDQGR WLHQH DO PHQRV XQD WDEOD VHOHFFLRQDGD HQ HO 'LVHxDGRU GH FRQVXOWDV R HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV 4XLWD OD OtQHD GH FRPELQDFLyQ VHOHFFLRQDGD GH ODV WDEODV (VWH FRPDQGR VH DFWLYD FXDQGR VHOHFFLRQD XQD OtQHD GH FRPELQDFLyQ HQWUH WDEODV &RORFD OD ILFKD &DPSRV HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH FRQVXOWDV R HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV /D ILFKD &DPSRV GH UHVXOWDGR SHUPLWH HVSHFLILFDU ORV FDPSRV TXH DSDUHFHQ HQ HO UHVXOWDGR GH XQD FRQVXOWD &RORFD OD ILFKD &RPELQDFLyQ HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH FRQVXOWDV R GHO 'LVHxDGRU GH YLVWDV &RORFD OD ILFKD )LOWUR HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD 'LVHxDGRU GH FRQVXOWDV R 'LVHxDGRU GH YLVWDV /D ILFKD )LOWUR SHUPLWH HVSHFLILFDU ORV UHJLVWURV TXH DSDUHFHQ HQ HO UHVXOWDGR GH XQD FRQVXOWD &RORFD OD ILFKD 2UGHQDU SRU HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
$JUXSDU SRU &ULWHULRV GH DFWXDOL]DFLyQ 9DULRV
'HVWLQR GH OD FRQVXOWD 9HU 64/
2SFLRQHV DYDQ]DGDV VyOR SDUD HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV
3DUiPHWURV GH YLVWD VyOR SDUD HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV
&RPHQWDULRV
(MHFXWDU FRQVXOWD
FRQVXOWDV R HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV /D ILFKD 2UGHQDU SRU OH SHUPLWH HVSHFLILFDU ORV FDPSRV SRU ORV TXH KD\ TXH RUGHQDU ORV UHJLVWURV HQ OD FRQVXOWD &RORFD OD ILFKD $JUXSDU SRU HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH FRQVXOWDV R HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV /D ILFKD $JUXSDU SRU OH SHUPLWH HVSHFLILFDU FRQGLFLRQHV SDUD DJUXSDU UHJLVWURV HQ HO UHVXOWDGR GH OD FRQVXOWD &RORFD OD ILFKD &ULWHULRV GH DFWXDOL]DFLyQ HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH YLVWDV (VWH FRPDQGR VyOR HVWi GLVSRQLEOH SDUD YLVWDV &RORFD OD ILFKD 9DULRV HQ HO SULPHU SODQR GH OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH YLVWDV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR 'HVWLQR GH OD FRQVXOWD TXH OH SHUPLWH HQYLDU ORV UHVXOWDGRV GH VX FRQVXOWD D RFKR GHVWLQRV GLIHUHQWHV 0XHVWUD OD LQVWUXFFLyQ 64/ TXH OD FRQVXOWD HVWi JHQHUDQGR HQ XQ DUFKLYR GH WH[WR GH VyOR OHFWXUD 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR 2SFLRQHV DYDQ]DGDV HQ HO FXDO SXHGH UHILQDU OD IRUPD HQ TXH ORV UHJLVWURV VH REWLHQHQ HQ XQD YLVWD R FyPR VH KDFHQ ODV DFWXDOL]DFLRQHV D ODV WDEODV GH VHUYLGRU R GH RULJHQ 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR 3DUiPHWURV GH YLVWD HQ HO TXH SXHGH FRQILJXUDU YLVWDV TXH VROLFLWHQ OD HQWUDGD GH XQ YDORU SDUD FRPSOHWDU OD FRQVXOWD (VWH FRPDQGR VyOR HVWi GLVSRQLEOH SDUD YLVWDV FXDQGR WLHQH DELHUWD XQD EDVH GH GDWRV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR &RPHQWDULR HQ HO TXH SXHGH HVFULELU QRWDV R FRPHQWDULRV SDUD LGHQWLILFDU OD FRQVXOWD R OD YLVWD \ VX SURSyVLWR (MHFXWD OD LQVWUXFFLyQ GH VHOHFFLyQ 64/ TXH KD JHQHUDGR \ HQYtD ORV UHVXOWDGRV D OD VDOLGD GH GHVWLQR HVSHFLILFDGD 0pWRGR DEUHYLDGR &75/ 4
)LFKDV GHO 'LVHxDGRU &DPSRV
(VSHFLILFD ORV FDPSRV ODV IXQFLRQHV TXH GHVHD DJUHJDU FRPR 680 R &2817 X RWUDV H[SUHVLRQHV &DPSRV GLVSRQLEOHV
)XQFLRQHV \ H[SUHVLRQHV &DPSRV VHOHFFLRQDGRV $JUHJDU $JUHJDU WRGRV 4XLWDU 4XLWDU WRGRV
3URSLHGDGHV
&RPELQDFLyQ
0XHVWUD WRGRV ORV FDPSRV GLVSRQLEOHV HQ ODV WDEODV GH OD FRQVXOWD R GH OD YLVWD (VSHFLILFD XQD IXQFLyQ R H[SUHVLyQ 3XHGH VHOHFFLRQDU XQD IXQFLyQ GH OD OLVWD R HVFULELU XQD H[SUHVLyQ GLUHFWDPHQWH HQ HO FXDGUR +DJD FOLF HQ HO ERWy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iORJR 3URSLHGDGHV GHO FDPSR GH OD YLVWD TXH OH SHUPLWH HVSHFLILFDU RSFLRQHV SDUD ORV FDPSRV HQ XQD YLVWD LJXDO TXH OR KDFH SDUD FDPSRV HQ WDEODV GH EDVH GH GDWRV (VWD RSFLyQ VyOR HVWi GLVSRQLEOH HQ HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV
(VSHFLILFD H[SUHVLRQHV GH FRPELQDFLyQ SDUD UHJLVWURV FRLQFLGHQWHV HQWUH GRV R PiV WDEODV R YLVWDV %RWyQ GH FRQGLFLyQ 7LSR
3iJLQD
$SDUHFH VL VH FRPELQDQ GRV R PiV WDEODV HQ OD FRQVXOWD +DJD FOLF HQ OD IOHFKD KRUL]RQWDO FRQ GRV SXQWDV SDUD PRGLILFDU OD FRQGLFLyQ R FULWHULR GH FRQVXOWD VHOHFFLRQDGR HQ HO FXDGUR GH GLiORJR &RQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ HO FXDO DFWXDOL]DUi ODV HQWUDGDV GH ODV RWUDV FROXPQDV (VSHFLILFD HO WLSR GH FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ 'H IRUPD SUHGHWHUPLQDGD HO WLSR GH FRPELQDFLyQ HV LQWHUQD &XDQGR FUHH XQD QXHYD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ KDJD FOLF HQ HO FDPSR SDUD SUHVHQWDU XQD OLVWD GHVSOHJDEOH GH ORV WLSRV GH FRPELQDFLyQ x ,QWHUQD (VSHFLILFD TXH VyOR VH LQFOX\HQ HQ HO UHVXOWDGR ORV UHJLVWURV TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ (VWH WLSR HV HO SUHGHWHUPLQDGR \ HO WLSR GH FRPELQDFLyQ PiV FRP~QPHQWH XWLOL]DGR x 'HUHFKD (VSHFLILFD TXH VH LQFOX\DQ HQ HO UHVXOWDGR ORV UHJLVWURV TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ \ ORV UHJLVWURV GH OD WDEOD D OD GHUHFKD GH OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ TXH QR FRLQFLGDQ FRQ HOOD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
x
1RPEUH GH FDPSR 1R &ULWHULRV
9DORU /yJLFR %RWyQ ,QVHUWDU %RWyQ 4XLWDU
)LOWUR
,]TXLHUGD (VSHFLILFD TXH VH LQFOX\DQ HQ HO UHVXOWDGR ORV UHJLVWURV TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ \ ORV UHJLVWURV GH OD WDEOD D OD L]TXLHUGD GH OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ TXH QR FRLQFLGDQ FRQ HOOD x &RPSOHWD (VSHFLILFD TXH VH LQFOX\DQ HQ HO UHVXOWDGR ORV UHJLVWURV TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ \ ORV UHJLVWURV TXH QR FRLQFLGDQ FRQ HOOD (O FDPSR GHEH FRLQFLGLU FRQ HO WH[WR GH HMHPSOR FDUiFWHU SRU FDUiFWHU (VSHFLILFD HO SULPHU FDPSR GH OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ &XDQGR FUHH XQD QXHYD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ KDJD FOLF HQ HO FDPSR SDUD SUHVHQWDU XQD OLVWD GHVSOHJDEOH GH ORV FDPSRV GLVSRQLEOHV ,QYLHUWH OD FRQGLFLyQ SDUD H[FOXLU ORV UHJLVWURV TXH FRLQFLGDQ FRQ OD FRQGLFLyQ (VSHFLILFD HO WLSR GH FRPSDUDFLyQ /RV WLSRV GH FRPSDUDFLyQ VRQ x (TXDO (VSHFLILFD TXH ORV FDPSRV WLHQHQ HO PLVPR YDORU x /LNH (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH LQFOXLU FDUDFWHUHV TXH FRLQFLGDQ FRQ ORV FDUDFWHUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR &OLHQWH HVWDGR /LNH 3 FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GH 3HU~ 3DQDPi \ 3DUDJXD\
x 1RW /LNH (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH LQFOXLU ORV FDUDFWHUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR &OLHQWH HVWDGR 1RW /LNH 3 QR FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GH 3HU~ 3DQDPi \ 3DUDJXD\
x ([DFWO\ /LNH (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH FRLQFLGLU FRQ HO WH[WR GH HMHPSOR FDUiFWHU D FDUiFWHU x 1RW ([DFWO\ /LNH 1RW (VSHFLILFD TXH HO FDPSR QR GHEH FRLQFLGLU FRQ HO WH[WR GH HMHPSOR FDUiFWHU D FDUiFWHU x *UHDWHU 7KDQ ! (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU GHO WH[WR GH HMHPSOR x *UHDWHU 7KDQ RU (TXDO 7R ! (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU TXH HO YDORU GHO WH[WR GH HMHPSOR x /HVV 7KDQ (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PHQRU R LJXDO TXH HO YDORU GHO WH[WR GH HMHPSOR x /HVV 7KDQ RU (TXDO 7R (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PHQRU TXH HO YDORU GHO WH[WR GH HMHPSOR x ,V 18// (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH FRQWHQHU XQ YDORU QXOR x ,V 1RW 18// (VSHFtILFD TXH QR GHEH FRQWHQHU XQ YDORU QXOR x %HWZHHQ (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU LQIHULRU \ PHQRU R LJXDO TXH HO YDORU VXSHULRU GHO WH[WR GH HMHPSOR /RV GRV YDORUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR VH GHOLPLWDQ FRQ FRPDV )DFWXUDV LIHFKD %HWZHHQ FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GHO \ GH PD\R GH x 1RW %HWZHHQ (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU LQIHULRU \ QR GHEH VHU PHQRU R LJXDO TXH HO YDORU VXSHULRU GHO WH[WR GH HMHPSOR /RV GRV YDORUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR VH GHOLPLWDQ FRQ FRPDV )DFWXUDV LIHFKD 1RW %HWZHHQ QR FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GHO \ GH PD\R GH x ,Q (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH FRLQFLGLU FRQ XQR GH ORV GLYHUVRV HMHPSORV GHOLPLWDGRV FRQ FRPDV GHO WH[WR GH HMHPSOR x 1RW ,Q (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH FRLQFLGLU FRQ XQR GH ORV GLYHUVRV HMHPSORV GHOLPLWDGRV FRQ FRPDV GHO WH[WR GH HMHPSOR (VSHFLILFD OD RWUD WDEOD \ HO RWUR FDPSR GH OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ $JUHJD XQD FRQGLFLyQ $1' X 25 D OD OLVWD GH FRQGLFLRQHV GH FRPELQDFLyQ ,QVHUWD XQD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ HQ EODQFR HQFLPD GH OD FRQGLFLyQ VHOHFFLRQDGD 4XLWD OD FRQGLFLyQ VHOHFFLRQDGD GH OD FRQVXOWD
(VSHFtILFD FRQGLFLRQHV SDUD VHOHFFLRQDU UHJLVWURV WDOHV FRPR YDORUHV HVSHFtILFRV HQ XQ FDPSR R FRQGLFLRQHV GH FRPELQDFLyQ TXH GHILQHQ UHODFLRQHV WHPSRUDOHV HQWUH WDEODV &XDGUR GH PRYLPLHQWR %RWyQ GH FRQGLFLyQ 1RPEUH GH FDPSR 1R
$UUDVWUH HO FXDGUR GH PRYLPLHQWR SDUD PRYHU HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR KDFLD DUULED R KDFLD DEDMR HQ OD FXDGUtFXOD +DJD FOLF HQ OD IOHFKD KRUL]RQWDO FRQ GRV SXQWDV SDUD PRGLILFDU HO ILOWUR VHOHFFLRQDGR (VSHFLILFD HO SULPHU FDPSR GH OD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ &XDQGR FUHH XQD QXHYD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ KDJD FOLF HQ HO FDPSR SDUD SUHVHQWDU XQD OLVWD GHVSOHJDEOH GH ORV FDPSRV GLVSRQLEOHV ,QYLHUWH OD FRQGLFLyQ SDUD H[FOXLU ORV UHJLVWURV TXH FXPSODQ OD FRQGLFLyQ
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
&ULWHULRV
(VSHFLILFD HO WLSR GH FRPSDUDFLyQ /RV WLSRV GH FRPSDUDFLyQ VRQ x (TXDO (VSHFLILFD TXH ORV FDPSRV WLHQHQ HO PLVPR YDORU x /LNH (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH LQFOXLU FDUDFWHUHV TXH FRLQFLGDQ FRQ ORV FDUDFWHUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR &OLHQWH HVWDGR /LNH 3 FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GH 3HU~ 3DQDPi \ 3DUDJXD\
x 1RW /LNH (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH LQFOXLU ORV FDUDFWHUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR &OLHQWH HVWDGR 1RW /LNH 3 QR FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GH 3HU~ 3DQDPi \ 3DUDJXD\
x ([DFWO\ /LNH (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH FRLQFLGLU FRQ HO WH[WR GH HMHPSOR FDUiFWHU D FDUiFWHU x 1RW ([DFWO\ /LNH 1RW (VSHFLILFD TXH HO FDPSR QR GHEH FRLQFLGLU FRQ HO WH[WR GH HMHPSOR FDUiFWHU D FDUiFWHU x *UHDWHU 7KDQ ! (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU TXH HO YDORU HQ HO WH[WR GH HMHPSOR x *UHDWHU 7KDQ RU (TXDO 7R ! (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU HQ HO WH[WR GH %HWZHHQ (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU LQIHULRU \ PHQRU R LJXDO TXH HO YDORU VXSHULRU GHO WH[WR GH HMHPSOR /RV GRV YDORUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR VH GHOLPLWDQ FRQ FRPDV )DFWXUDV LIHFKD %HWZHHQ FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GHO \ GH PD\R GH x 1RW %HWZHHQ (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH VHU PD\RU R LJXDO TXH HO YDORU LQIHULRU \ QR GHEH VHU PHQRU R LJXDO TXH HO YDORU VXSHULRU HQ HO WH[WR GH HMHPSOR /RV GRV YDORUHV GHO WH[WR GH HMHPSOR VH GHOLPLWDQ FRQ FRPDV )DFWXUDV LIHFKD 1RW %HWZHHQ QR FRLQFLGLUtD FRQ UHJLVWURV GHO \ GH PD\R GH x ,Q (VSHFLILFD TXH HO FDPSR GHEH FRLQFLGLU FRQ XQR GH ORV GLYHUVRV HMHPSORV GHOLPLWDGRV FRQ FRPDV HQ HO WH[WR GH HMHPSOR x 1RW ,Q (VSHFtILFD TXH HO FDPSR QR GHEH FRLQFLGLU FRQ XQR GH ORV GLYHUVRV HMHPSORV GHOLPLWDGRV FRQ FRPDV HQ HO WH[WR GH HMHPSOR (VSHFLILFD HO FULWHULR GH FRPSDUDFLyQ (VSHFLILFD VL GHEH FRLQFLGLU HO XVR GH PD\~VFXODV \ PLQ~VFXODV GHO HMHPSOR HQ OD FRQGLFLyQ $JUHJD XQD FRQGLFLyQ $1' X 25 D OD OLVWD GH FRQGLFLRQHV GH FRPELQDFLyQ ,QVHUWD XQD FRQGLFLyQ GH FRPELQDFLyQ HQ EODQFR HQFLPD GH OD FRQGLFLyQ VHOHFFLRQDGD 4XLWD OD FRQGLFLyQ VHOHFFLRQDGD GH OD FRQVXOWD
(MHPSOR 0 P /yJLFR %RWyQ ,QVHUWDU %RWyQ 4XLWDU
2UGHQDU SRU
(VSHFLILFD ORV FDPSRV ODV IXQFLRQHV DJUHJDGDV FRPR 680 R &2817 X RWUDV H[SUHVLRQHV TXH VH XWLOL]DQ SDUD FRQILJXUDU HO RUGHQ GH ORV UHJLVWURV VHOHFFLRQDGRV HQ OD FRQVXOWD &DPSRV VHOHFFLRQDGRV &ULWHULRV GH RUGHQDFLyQ
0XHVWUD ORV FDPSRV VHOHFFLRQDGRV \ ODV H[SUHVLRQHV TXH DSDUHFHUiQ HQ ORV UHVXOWDGRV GH OD FRQVXOWD (VSHFLILFD ORV FDPSRV \ ODV H[SUHVLRQHV XWLOL]DGDV HQ HO RUGHQDPLHQWR GH OD FRQVXOWD /D IOHFKD TXH DSDUHFH D OD L]TXLHUGD GH FDGD FDPSR HVSHFLILFD XQD RUGHQDFLyQ DVFHQGHQWH DUULED R GHVFHQGHQWH DEDMR 8Q FXDGUR SDUD PRYHU DSDUHFH D OD L]TXLHUGD GH OD IOHFKD SDUD FDPELDU HO RUGHQ GH ORV FDPSRV
2SFLRQHV GH RUGHQDFLyQ x $VFHQGHQWH &RQILJXUD HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR HQ HO &ULWHULR GH RUGHQDFLyQ SDUD RUGHQDU HQ RUGHQ DVFHQGHQWH x 'HVFHQGHQWH &RQILJXUD HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR HQ HO &ULWHULR GH RUGHQDFLyQ SDUD RUGHQDU HQ RUGHQ GHVFHQGHQWH $JUHJDU $JUHJD HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR HQ HO FXDGUR &DPSRV VHOHFFLRQDGRV DO FXDGUR &ULWHULRV GH RUGHQDFLyQ 4XLWDU 4XLWD HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR GHO FXDGUR &ULWHULRV GH RUGHQDFLyQ
$JUXSDU SRU
(VSHFLILFD ORV FDPSRV ODV IXQFLRQHV DJUHJDGDV FRPR 680 R &2817 X RWUDV H[SUHVLRQHV TXH VH XWLOL]DQ SDUD FRPELQDU UHJLVWURV HQ XQ JUXSR EDVDGR HQ LGpQWLFRV YDORUHV HQ HVRV FDPSRV &DPSRV GLVSRQLEOHV &DPSRV 3iJLQD
0XHVWUD WRGRV ORV FDPSRV GLVSRQLEOHV HQ ODV WDEODV GH OD FRQVXOWD R YLVWD \ RWUDV H[SUHVLRQHV 0XHVWUD ORV FDPSRV ODV IXQFLRQHV DJUHJDGDV \ RWUDV H[SUHVLRQHV SDUD GHWHUPLQDU OD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
DJUXSDGRV $JUHJDU 4XLWDU &RQGLFLRQHV
DJUXSDFLyQ GH ORV UHVXOWDGRV GH OD FRQVXOWD /RV FDPSRV VH DJUXSDQ HQ HO RUGHQ HQ TXH DSDUHFHQ HQ OD OLVWD 3XHGH FDPELDU HO RUGHQ GH ORV FDPSRV \ OD MHUDUTXtD GH DJUXSDFLyQ VL DUUDVWUD OD IOHFKD GH GREOH SXQWD GH OD L]TXLHUGD GH FDGD FDPSR $JUHJD HO HOHPHQWR VHOHFFLRQDGR HQ HO FXDGUR &DPSRV GLVSRQLEOHV DO FXDGUR $JUXSDU SRU FDPSRV 4XLWD ORV HOHPHQWRV VHOHFFLRQDGRV GHO FXDGUR $JUXSDU SRU FDPSRV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR &RQGLFLRQHV SDUD FRQILJXUDU ORV FULWHULRV GH VHOHFFLyQ VREUH ORV JUXSRV PHMRU TXH VREUH ORV UHJLVWURV LQGLYLGXDOHV
&ULWHULRV GH DFWXDOL]DFLyQ
(VSHFLILFD ODV FRQGLFLRQHV EDMR ODV TXH VH DFWXDOL]DQ ODV YLVWDV VRODPHQWH HQ HO 'LVHxDGRU GH YLVWDV 7DEOD
(VSHFLILFD TXp WDEODV GH ODV XWLOL]DGDV HQ OD YLVWD SXHGHQ DFHSWDU FDPELRV /D OLVWD PXHVWUD ODV WDEODV TXH WLHQHQ FDPSRV HQ OD OLVWD &DPSRV VHOHFFLRQDGRV GH OD ILFKD &DPSRV 5HVWDEOHFHU FODYHV 6HOHFFLRQD HO FDPSR GH FODYH SULQFLSDO GH FDGD WDEOD FRPR FDPSRV FODYH SDUD OD YLVWD \ FRORFD XQD PDUFD GH YHULILFDFLyQ EDMR HO VtPEROR GH FODYH HQ OD OLVWD GH QRPEUHV &DPSR SDUD FDGD FDPSR GH FODYH SULQFLSDO /RV FDPSRV FODYH VH XWLOL]DQ SDUD KDFHU FRLQFLGLU ORV FDPELRV GH OD YLVWD FRQ HO UHJLVWUR RULJLQDO GH OD WDEOD $FWXDOL]DU WRGRV 6HOHFFLRQD WRGRV ORV FDPSRV TXH QR VHDQ FDPSRV FODYH SDUD DFWXDOL]DUORV \ FRORFD XQD PDUFD GH YHULILFDFLyQ EDMR HO VtPEROR GHO OiSL] HQ OD OLVWD GH QRPEUH &DPSR (QYLDU (VSHFLILFD VL ORV FDPELRV GH ORV UHJLVWURV GH OD YLVWD VH HQYtDQ UHDOPHQWH D ODV WDEODV DFWXDOL]DFLRQHV RULJLQDOHV 3DUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ YHD &RPELQDFLyQ GH GDWRV ORFDOHV \ UHPRWRV 64/ HQ XQD YLVWD HQ HO FDStWXOR &RQVXOWD \ DFWXDOL]DFLyQ GH P~OWLSOHV WDEODV GHO 0DQXDO GHO XVXDULR 3DQHO 1RPEUH GH 0XHVWUD ORV FDPSRV TXH KD HVSHFLILFDGR FRPR HO UHVXOWDGR VHOHFFLRQDGR \ TXH SRU FDPSR WDQWR HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD OD DFWXDOL]DFLyQ x &DPSR FODYH PDUFDGR FRQ XQ VtPEROR GH OODYH (VSHFLILFD VL HO FDPSR HV XQ FDPSR FODYH x $FWXDOL]DEOH PDUFDGR FRQ XQ VtPEROR GH OiSL] (VSHFtILFD VL HO FDPSR HV DFWXDOL]DEOH x 1RPEUH GH FDPSR 3UHVHQWD HO QRPEUH GH ORV FDPSRV GH UHVXOWDGR GLVSRQLEOHV SDUD VHU PDUFDGRV FRPR FDPSRV FODYH R DFWXDOL]DEOHV /D FOiXVXOD 64/ &RQWUROD TXp FDPSRV VH DJUHJDQ D OD FOiXVXOD :+(5( SDUD GHWHFWDU FRQIOLFWRV GH :+(5( LQFOX\H DFWXDOL]DFLyQ HQ HO VHUYLGRU FXDQGR ORV FDPELRV HQ OD YLVWD VH HQYtDQ D ODV WDEODV RULJLQDOHV 8Q FRQIOLFWR VH EDVD HQ OD FRPSDUDFLyQ HQWUH ORV DQWLJXRV YDORUHV HQ OD YLVWD 2/'9$/ \ ORV YDORUHV DFWXDOHV HQ OD WDEOD RULJLQDO &859$/ 6L ORV YDORUHV VRQ LJXDOHV VH FRQVLGHUD TXH OD WDEOD RULJLQDO QR KD FDPELDGR \ TXH QR H[LVWH FRQIOLFWR 6L QR VRQ LJXDOHV H[LVWH XQ FRQIOLFWR \ HO RULJHQ GH GDWRV GHYXHOYH XQ HUURU (O HUURU TXH VH GHYXHOYH SDUD XQ FRQIOLFWR HQWUH XQ YDORU DQWLJXR \ HO YDORU DFWXDO HV HO (UURU (O UHJLVWUR KD VLGR PRGLILFDGR SRU RWUR R HO (UURU &RQIOLFWR GH DFWXDOL]DFLyQ 8VH 7$%/(83'$7( SDUD FRQILUPDU OD DFWXDOL]DFLyQ R 7$%/(5(9(57 SDUD GHVKDFHUOD x 6yOR FDPSRV FODYH (VWDEOHFH OD FOiXVXOD :+(5( SDUD GHWHFWDU XQ FRQIOLFWR VL VH KD FDPELDGR XQ FDPSR FODYH HQ OD WDEOD RULJLQDO /RV FDPELRV KHFKRV SRU RWUR XVXDULR HQ FXDOTXLHU RWUR FDPSR HQ HO UHJLVWUR RULJLQDO GH OD WDEOD QR VH FRPSDUDQ x &DPSRV FODYH \ DFWXDOL]DEOHV (VWDEOHFH OD FOiXVXOD :+(5( SDUD GHWHFWDU XQ FRQIOLFWR VL RWUR XVXDULR FDPELy FXDOTXLHUD GH ORV FDPSRV TXH HUDQ DFWXDOL]DEOHV x &DPSRV FODYH \ PRGLILFDGRV (VWDEOHFH OD FOiXVXOD :+(5( SDUD GHWHFWDU XQ FRQIOLFWR VL HO FDPSR FODYH R XQR GH ORV FDPSRV PRGLILFDGRV HQ HO UHJLVWUR HQ OD WDEOD RULJLQDO KD FDPELDGR GHVGH TXH OD YLVWD VH UHFXSHUy SRU SULPHUD YH] RSFLyQ SUHGHWHUPLQDGD x &ODYH \ PDUFD GH KRUD (VWDEOHFH OD FOiXVXOD :+(5( SDUD GHWHFWDU XQ FRQIOLFWR VL OD KRUD GHO UHJLVWUR GH OD WDEOD RULJLQDO KD FDPELDGR GHVGH TXH VH UHFXSHUy SRU SULPHUD YH] (VWD RSFLyQ VyOR HVWi GLVSRQLEOH VL OD WDEOD UHPRWD WLHQH XQD FROXPQD GH KRUD $FWXDOL]DU XVDQGR (VSHFLILFD FyPR VH UHDOL]DQ ODV DFWXDOL]DFLRQHV HQ HO VHUYLGRU x 64/ '(/(7( H ,16(57 6H HOLPLQD HO UHJLVWUR GH OD WDEOD RULJLQDO \ D FRQWLQXDFLyQ VH FUHD XQ QXHYR UHJLVWUR D SDUWLU GHO UHJLVWUR PRGLILFDGR HQ OD YLVWD x 64/ 83'$7( 6H XWLOL]DQ ORV FDPELRV HQ ORV FDPSRV GH OD YLVWD SDUD
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
PRGLILFDU ORV FDPSRV HQ OD WDEOD RULJLQDO
9DULRV
(VSHFLILFD VL VH GHEHQ UHFXSHUDU ORV GXSOLFDGRV \ OtPLWHV HQ ORV UHJLVWURV WDOHV FRPR OD FDQWLGDG VXSHULRU R SRUFHQWDMHV 6LQ GXSOLFDGRV 5HJLVWURV LQFOXLGRV 7RGRV 1~PHUR GH UHJLVWURV 3RUFHQWDMH
(OLPLQD ORV UHJLVWURV GXSOLFDGRV GH ORV UHVXOWDGRV GH OD FRQVXOWD R GH OD YLVWD /RV UHJLVWURV GXSOLFDGRV VRQ UHJLVWURV HQ ORV TXH WRGRV ORV FDPSRV FRLQFLGHQ 6HOHFFLRQD XQD FDQWLGDG R SRUFHQWDMH GH ORV UHJLVWURV D SDUWLU GHO FRQMXQWR GH UHVXOWDGRV &XDQGR HVSHFLILTXH XQ Q~PHUR GH UHJLVWURV R XQ SRUFHQWDMH XWLOLFH OD ILFKD 2UGHQDU SRU HQ ORV 'LVHxDGRUHV GH FRQVXOWDV \ GH YLVWDV SDUD HOHJLU TXp UHJLVWURV HVWDUiQ HQ OD SDUWH VXSHULRU GHO FRQMXQWR GH UHVXOWDGRV (VSHFLILFD TXH WRGRV ORV UHJLVWURV VHOHFFLRQDGRV SRU OD FRQVXOWD R SRU OD YLVWD VH GHEHUtDQ LQFOXLU HQ HO FRQMXQWR GH UHVXOWDGRV (VWDEOHFH XQD FDQWLGDG GH UHJLVWURV D SDUWLU GH ORV UHJLVWURV VHOHFFLRQDGRV SDUD LQFOXLU HQ HO FRQMXQWR GH UHVXOWDGRV &DPELD HO Q~PHUR GHO FXDGUR DQWHULRU D XQ SRUFHQWDMH GH UHJLVWURV
'HILQLU QXHVWUD YLVWD
&DPSRV $ FRQWLQXDFLyQ OD OLVWD GH FDPSRV SDVDGRV &DPSRV 6HOHFFLRQDGRV 3URGXFWRV LGBSURGXFWR 3URGXFWRV SURGXFWR 3URGXFWRV LGBFDWHJRULD &DWHJRULDV FDWHJRULD 3URGXFWRV LGBSURYHHGRU 3URYHHGRUHV SURYHHGRU 3URYHHGRUHV WHOHIRQR 3URGXFWRV SUHFLRBFRPSUD 3URGXFWRV SUHFLRBFRPSUDBIHFKD 3URGXFWRV SUHFLRBYHQWD 3URGXFWRV SUHFLRBYHQWDBIHFKD 3URGXFWRV RIHUWD 3URGXFWRV RIHUWDBIHFKD 3URGXFWRV GHVFXHQWRBSRUFHQWDMH 3URGXFWRV GHVFXHQWRBIHFKD 3URGXFWRV GHVFULSFLRQ 3URGXFWRV IRWR
&RPELQDFLyQ 9HULILFDUHPRV OD UHODFLyQ HQWUH ODV WDEOD <D HVWDEDQ GHILQLGDV HQ OD %DVH GH 'DWRV
'HEH YHUVH FRPR PXHVWUD OD VLJXLHQWH ILJXUD
*XDUGDPRV QXHVWUD QXHYD YLVWD FRQ HO QRPEUH GH SURGXFWRVFRPSOHWR
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
GR 3DVR &UHDU OD YLVWD EXVFDUSURGXFWRV (VWD HV XQD YLVWD SDUDPHWUL]DGD HV GHFLU HVWDEOHFHUHPRV FULWHULRV GH ILOWUR TXH VHUiQ YDULDEOHV FRQ OD SRVLELOLGDG GH PRGLILFDUORV GHVGH HO SURJUDPD REWHQLHQGR GH HVWD PDQHUD GLIHUHQWH FRQMXQWR GH UHVXOWDGRV 'HILQLU QXHVWUD YLVWD 7DEODV
3URGXFWRV &DWHJRULDV 3URYHHGRUHV
&DPSRV /LVWD GH FDPSRV
&DPSRV 6HOHFFLRQDGRV 3URGXFWRV LGBSURGXFWR 3URGXFWRV SURGXFWR 3URGXFWRV SUHFLRBYHQWD &DWHJRULDV FDWHJRULD 3URYHHGRUHV SURYHHGRU
+DVWD DTXt HV XQD FRQVXOWD FDVL LGpQWLFD D OD DQWHULRU 3DUD FRQYHUWLUOD HQ XQD FRQVXOWD SDUDPHWUL]DGD GHEHPRV LU DO PHQ~ FRQVXOWD \ GHILQLU HO QRPEUH \ WLSR GH ORV SDUiPHWURV OR TXH KDFHPRV FRQ OD RSFLyQ 3DUiPHWURV GH 9LVWD $O KDFHU FOLFN SRGHPRV YHU HO FXDGUR GH GLDORJR HQ GRQGH GHILQLPRV ODV YDULDEOHV TXH VHUiQ XWLOL]DGDV FRPR SDUiPHWURV
$KRUD GHEHPRV GHILQLU ODV FRQGLFLRQHV WHQLHQGR HQ FXHQWD TXH GHEHPRV SUHFHGHU HO QRPEUH GH OD YDULDEOH FRQ HO VLJQR " FRPR SRGHPRV YHU D FRQ WLQXDFLyQ
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
(Q QXHVWUR SUR\HFWR GHQWUR GHO SURJUDPD PDLQ SUJ YDPRV D GHFODUDU ODV YDULDEOH FRPR SXEOLFDV LQLFLDOL]iQGRODV FRQ ORV YDORUHV TXH TXHUHPRV TXH QRV PXHVWUH OD FRQVXOWD
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3DVR &UHDU HO IRUPXODULR GH &RQVXOWD
(VWH IRUPXODULR WLHQH FRPR REMHWLYR IDFLOLWDU OD E~VTXHGD GH SURGXFWRV LQFRUSRUD XQ FRQWURO PX\ SRWHQWH SDUD OD H[SORUDFLyQ GH ODV WDEODV HO *ULG TXH SHUPLWH YLVXDOL]DU XQ FRQMXQWR GH UHJLVWURV $GHPiV XWLOL]DPRV FRPR RULJHQ OD FRQVXOWD SDUDPHWUL]DGD GHILQLGD DQWHULRUPHQWH (O IRUPXODULR VHUi FRPR HO TXH VH YH D FRQWLQXDFLyQ /
/
&
&
7
/ *
$JUHJDUHPRV XQ QXHYR IRUPXODULR D QXHVWUR SUR\HFWR H LQVHUWDPRV ORV VLJXLHQWHV FRQWUROHV 7UHV /DEHOV / / /
'RV &RPER%R[ & &
8Q 7H[W%R[ 7
8Q *ULG *
4XH VH GLVWULEX\HQ GH DFXHUGR DO PRGHOR 3URSLHGDGHV GHO IRUPXODULR 3URSLHGDG %XIIHU0RGH %RUGHU6W\OH &DSWLRQ 6KRZ7LSV 6KRZ:LQGRZ 1DPH
9DORU 2SWLPLVWD ± %RUGH GH WDPDxR DMXVWDEOH %XVFDU 3URGXFWRV 7 9HUGDGHUR ± (Q IRUPXODULR GH QLYHO VXSHULRU %XVFDU3URGXFWRV
,QPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GHILQLPRV HO HQWRUQR GH GDWRV \ FDUJDPRV OD YLVWD FRQ OD TXH WUDEDMDPRV
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
(QWRUQR GH GDWRV
$ QXHVWUR QXHYR HQWRUQR GH GDWRV OH GHEHPRV DJUHJDU 9LVWD
7DEODV
EXVFDUSURGXFWRV SURYHHGRUHV FDWHJRULDV
3URSLHGDGHV GH ODV (WLTXHWDV (WLTXHWD /DEHO / /DEHO / /DEHO /
&DSWLRQ &DWHJRUtD 3URYHHGRU 3URGXFWR
&XDGUR &RPELQDGR SDUD &DWHJRUtD 3URSLHGDG %RXQG&ROXPQ
9DORU
5RZ6RXUFH7\SH
± 0DWUL]
5RZ6RXUFH
6WDWXV%DU7H[W 6W\OH
7RRO7LS7H[W 1DPH
D&DWHJRULDV 6HOHFFLRQDU OD FDWHJRUtD TXH VH TXLHUH YHU ± /LVWD GHVSOHJDEOH
6HOHFFLRQDU OD FDWHJRUtD TXH VH TXLHUH YHU FER&DWHJRULDV
&XDGUR &RPELQDGR SDUD 3URYHHGRUHV 3URSLHGDG %RXQG&ROXPQ
9DORU
5RZ6RXUFH7\SH
± 0DWUL]
5RZ6RXUFH
6WDWXV%DU7H[W 6W\OH
7RRO7LS7H[W 1DPH
D3URYHHGRUHV 6HOHFFLRQDU HO SURYHHGRU TXH VH TXLHUH YHU ± /LVWD GHVSOHJDEOH
6HOHFFLRQDU HO SURYHHGRU TXH VH TXLHUH YHU FER3URYHHGRUHV
&XDGUR GH 7H[WR SDUD 3URGXFWR 3URSLHGDG 6WDWXV%DU7H[W
9DORU (VFULELU HO QRPEUH GHO SURGXFWR SDUD EXVFDU VROR ODV LQLFLDOHV EDVWDQ
1DPH
W[W3URGXFWR
7RRO7LS7H[W
3iJLQD
(VFULELU HO QRPEUH GHO SURGXFWR SDUD EXVFDU VROR ODV LQLFLDOHV EDVWDQ
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
*ULG R &XDGUtFXOD GH 'DWRV
/D FXDGUtFXOD GH GDWRV HV XQ REMHWR FRQWHQHGRU TXH PXHVWUD GDWRV HQ ILODV \ FROXPQDV \ TXH WLHQH XQ DVSHFWR VLPLODU D XQD YHQWDQD ([DPLQDU *ULG HV XQ REMHWR FRQWHQHGRU TXH FRQWLHQH REMHWRV FROXPQD 8QD FROXPQD SXHGH FRQWHQHU XQ REMHWR HQFDEH]DGR \ FRQWUROHV <D TXH XQD FXDGUtFXOD \ VXV FROXPQDV HQFDEH]DGRV \ FRQWUROHV WLHQHQ VX SURSLR FRQMXQWR GH SUR SLHGDGHV GLVSRQH GH FRQWURO FRPSOHWR VREUH FDGD HOHPHQWR GH FXDGUtFXOD 6H SXHGH FUHDU LQWHUDFWLYDPHQWH XQD FXDGUtFXOD PHGLDQWH HO *HQHUDGRU GH FXDGUtFXODV (VWH FRQWURO HV UHDOPHQWH PX\ SRWHQWH \ SHUPLWH HGLWDU DJUHJDU \ HOLPLQDU UHJLVWURV GH XQD WDEOD R YLVWD HQ QXHVWUR FDVR VROR OR XWLOL]DUHPRV SDUD YHU HO UHVXOWDGR GH OD YLVWD (VWUXFWXUD MHUiUTXLFD GHO REMHWR *ULG *ULG
&ROXPQ
+HDGHU 7H[W
&ROXPQ«
«
(O *ULG HV XQ FRQWHQHGRU TXH WHQGUi WDQWRV REMHWRV FROXPQD &ROXPQ FRPR FDPSRV WHQJD OD WDEOD R YLVWD TXH DVLJQDPRV DO *ULG D VX YHV FDGD REMHWR FROXPQD FRQWHQGUi XQ HQFDEH]DGR +HDGHU TXH VHUi OD HWLTXHWD HQ OD SDUWH VXSHULRU \ XQ FRQWURO TXH VHUi HO TXH PXHVWUH \ SHUPLWD HGLWDU HO GDWR HO FRQWURO GH HGLFLyQ $ XQD FROXPQD VH OH SXHGH DJUHJDU FXDOTXLHU WLSR GH FRQWURO OR ~QLFR KD\ TXH KDFHU HV HQOD]DU HO QXHYR FRQWURO 'HILQLFLyQ GHO *ULG
6REUH HO *ULG LQVHUWR DSXQWDPRV FRQ HO 0RXVH \ SUHVLRQDPRV HO ERWyQ GHUHFKR HQ HO PHQ~ FRQWH[WXDO VHOHFFLRQDPRV *HQHUDGRU
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
(VWR DEUH HO FXDGUR GHO JHQHUDGRU GH FXDGULFXOD
)LFKDV GHO 'LVHxDGRU
(OHPHQWRV GH OD FXDGUtFXOD
/D ILFKD (OHPHQWRV GH OD FXDGUtFXOD GHO *HQHUDGRU GH FXDGUtFXODV HVSHFLILFD ORV FDPSRV TXH VH YDQ D PRVWUDU HQ OD FXDGUtFXOD %DVHV GH GDWRV \ WDEODV /LVWD GH WDEODV &DPSRV GLVSRQLEOHV %RWRQHV GH GLUHFFLyQ 3iJLQD
3UHVHQWD ODV EDVHV GH GDWRV GLVSRQLEOHV \ GD OD RSFLyQ GH VHOHFFLRQDU 7DEODV OLEUHV 3DUD EXVFDU XQD EDVH GH GDWRV R XQD WDEOD KDJD FOLF HQ HO ERWyQ GHO FXDGUR GLiORJR SDUD TXH VH PXHVWUH HO FXDGUR GH GLiORJR $EULU 0XHVWUD WDEODV \ SUHVHQWDFLRQHV GH OD EDVH GH GDWRV VHOHFFLRQDGD R WDEODV OLEUHV 0XHVWUD WRGRV ORV FDPSRV GH OD WDEOD VHOHFFLRQDGD 6yOR SXHGH VHOHFFLRQDU FDPSRV GH XQD VROD WDEOD $JUHJDQ \ HOLPLQDQ FDPSRV GH OD OLVWD GH &DPSRV VHOHFFLRQDGRV 7UDVODGD HO FDPSR VHOHFFLRQDGR GH OD OLVWD FDPSRV GLVSRQLEOHV D OD OLVWD FDPSRV
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
VHOHFFLRQDGRV
7UDVODGD WRGRV ORV FDPSRV GH OD OLVWD FDPSRV GLVSRQLEOHV D OD OLVWD FDPSRV VHOHFFLRQDGRV
7UDVODGD HO FDPSR VHOHFFLRQDGR GH OD OLVWD FDPSRV VHOHFFLRQDGRV D OD OLVWD FDPSRV GLVSRQLEOHV &DPSRV VHOHFFLRQDGRV &DPSRV GLVSRQLEOHV
7UDVODGD WRGRV ORV FDPSRV GH OD OLVWD FDPSRV VHOHFFLRQDGRV D OD OLVWD FDPSRV GLVSRQLEOHV 0XHVWUDQ ORV FDPSRV TXH DSDUHFHUiQ HQ OD FXDGUtFXOD &DGD FDPSR VHUi XQD FROXPQD GH OD FXDGUtFXOD 0XHVWUD WRGRV ORV FDPSRV GLVSRQLEOHV HQ ODV WDEODV GH OD FRQVXOWD R GH OD YLVWD
(VWLORV
/D ILFKD (VWLOR GHO *HQHUDGRU GH FXDGUtFXODV HVSHFLILFD XQ HVWLOR SDUD OD SUHVHQWDFLyQ GH OD FXDGUtFXOD (VWLOR
(VSHFLILFD ORV HVWLORV 3URIHVLRQDO (VWiQGDU (OHJDQWH R 'REOH FDUWD SDUD OD SUHVHQWDFLyQ GH OD FXDGUtFXOD 3XHGH RSWDU SRU FRQVHUYDU HO HVWLOR DFWXDO
'LVWULEXFLyQ
/D ILFKD 'LVHxR GHO *HQHUDGRU GH FXDGUtFXODV HVSHFLILFD ORV WtWXORV GH ODV FROXPQDV \ ORV WLSRV GH FRQWUROHV 7tWXOR
(VSHFLILFD HO WtWXOR SDUD OD FROXPQD VHOHFFLRQDGD (VFULED XQ WtWXOR HQ HO FXDGUR 6L ORV GHMD FRPR HVWiQ ORV QRPEUHV GH ORV FDPSRV VHUiQ ORV HQFDEH]DGRV GH ODV FROXPQDV 7LSR GH FRQWURO (VSHFLILFD HO WLSR GH FRQWURO GH OD FROXPQD VHOHFFLRQDGD /RV FXDGURV GH WH[WR R GH HGLFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD GDWRV GH WLSR &KDUDFWHU ORV FXDGURV GH WH[WR R ODV FDVLOODV GH YHULILFDFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD GDWRV GH WLSR /RJLFDO \ ORV FXDGURV GH WH[WR \ ORV FRQWUROHV QXPpULFRV HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD GDWRV QXPpULFRV 3UHVHQWDFLyQ GH 0XHVWUD ODV FROXPQDV GH OD FXDGUtFXOD GH OD IRUPD HVSHFLILFDGD DFWXDOPHQWH /D FXDGUtFXOD SUHVHQWDFLyQ VH DFWXDOL]D DXWRPiWLFDPHQWH GH DFXHUGR FRQ ODV VHOHFFLRQHV GH 7tWXOR \ 7LSR GH FRQWURO 6H SXHGH HVWDEOHFHU HO DQFKR GH ODV FROXPQDV DO DUUDVWUDU HO ERUGH GHUHFKR GHO HQFDEH]DGR (VWLOR (VSHFLILFD ORV HVWLORV 3URIHVLRQDO (VWiQGDU (OHJDQWH R 'REOH FDUWD SDUD OD SUHVHQWDFLyQ GH OD FXDGUtFXOD 3XHGH RSWDU SRU FRQVHUYDU HO HVWLOR DFWXDO
5HODFLyQ
/D ILFKD 5HODFLyQ GHO *HQHUDGRU GH FXDGUtFXODV HVSHFLILFD XQD UHODFLyQ HQWUH FDPSRV GH FXDGUtFXOD \ FDPSRV GH WDEOD &DPSR FODYH GH OD (VSHFLILFD HO FDPSR FODYH GH XQD WDEOD TXH FRQWUROD OD UHODFLyQ &RUUHVSRQGH D OD WDEOD SULPDULD SURSLHGDG /LQN0DVWHU 3DUD EXVFDU XQD WDEOD KDJD FOLF HQ HO ERWyQ GHO FXDGUR GH GLiORJR TXH PXHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR $EULU Ã&#x2039;QGLFH UHODFLRQDGR GH (VSHFLILFD HO QRPEUH GH OD HWLTXHWD GH tQGLFH GH OD WDEOD FRQWURODGD GH OD UHODFLyQ OD WDEOD VHFXQGDULD (VWD RSFLyQ FRUUHVSRQGH D OD WDEOD &KLOG2UGHU
(Q QXHVWUR FDVR GHEHUHPRV VHOHFFLRQDU OD YLVWD EXVFDUSURGXFWRV SDVDU WRGRV ORV FDPSRV FRPR VH SXHGH YHU HQ OD ILJXUD OR FXDO KDFHPRV SUHVLRQDQGR OD IOHFKD D]XO GREOH TXH DSXQWD D OD GHUHFKD
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
8QD YH] TXH SDVDPRV ORV FDPSRV DFHSWDPRV 'HEHUtDPRV HVWDU YLHQGR OR VLJXLHQWH
6L KDFHPRV FOLFN VREUH HO *ULG FRQ HO ERWyQ GHUHFKR SRGUHPRV HQWUDU D PRGLILFDU \ DFRPRGDU HO DQFKR GH ODV FROXPQDV DUUDVWUDQGR GHO ERUGH GHUHFKR GHO HQFDEH]DGR GH FDGD XQD FRPR SRGHPRV YHU HQ OD ILJXUD LQIHULRU
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
'H HVWD PDQHUD YDPRV D DFRPRGDU HO DQFKR GH ODV FROXPQDV GH DFXHUGR DO DQFKR HVWLPDGR GHO FRQWHQLGR 3URSLHGDGHV GHO *ULG 3URSLHGDGHV JHQHUDOHV 3URSLHGDG 5HFRUG6RXUFH 5HFRUG6RXUFH7\SH 1DPH
&ROXPQ
&ROXPQ
&ROXPQ
&ROXPQ
&ROXPQ
9DORU EXVFDUSURGXFWRV ± $OLDV JUG%XVFDU3URGXFWRV
+HDGHU
3URSLHGDG &DSWLRQ
7H[W
+HDGHU
3URSLHGDG &DSWLRQ
7H[W
+HDGHU
3URSLHGDG &DSWLRQ
7H[W
+HDGHU
3URSLHGDG &DSWLRQ
7H[W
+HDGHU
3URSLHGDG &DSWLRQ
7H[W
9DORU ,'
9DORU 3URGXFWR
9DORU 3UHFLR
9DORU &DWHJRUtD
9DORU 3URYHHGRU
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
&RGLILFDFLyQ GHO IRUPXODULR $JUHJDUHPRV XQ PpWRGR DFWXDOL]DUJULG TXH OOHYDUD OD VLJXLHQWH FRGLILFDFLyQ 0pWRGR DFWXDOL]DUJULG
&DUJD HQ OD YDULDEOH F3URGXFWR OR HVFULWR PiV HO FRPRGtQ F3URGXFWR $//75,0 7+,6)250 W[W3URGXFWR 9$/8(
/ODPD D OD YLVWD SDUD TXH VH DFWXDOLFH WRPDQGR ORV QXHYRV SDUiPHWURV 5(48(5< EXVFDUSURGXFWRV
$FWXDOL]D OD LQIRUPDFLyQ PRVWUDGD SRU HO *ULG 7+,6)250 *ULG 5()5(6+
0pWRGR ,QLW
6HOHFFLRQD OD WDEOD SURYHHGRUHV 6(/(&7 SURYHHGRUHV
&XHQWD FXDQWRV UHJLVWUR WLHQH OD WDEOD \ OR JXDUGD GHQWUR GH OD YDULDEOH UHJ FDQW &2817 72 UHJFDQW 'HILQH HO WDPDxR FRQ OD FDQW GH UHJLVWURV PDV XQR SRUTXH DJUHJDUHPRV XQ HOHPHQWR DO SULQFLSLR 38%/,& D3URYHHGRUHV>UHJFDQW @
&RSLD ORV QRPEUHV GH SURYHHGRUHV GHQWUR GHO YHFWRU &23< 72 $55$< D3URYHHGRUHV ),(/'6 SURYHHGRU ,QVHUWD XQ OXJDU HQ OD SULPHUD ILOD FRUULHQGR WRGR KDFLD DUULED $,16 D3URYHHGRUHV
(VWR HV SDUD DFFHGHU D WRGRV D3URYHHGRUHV> @
6HOHFFLRQD OD WDEOD SURYHHGRUHV 6(/(&7 FDWHJRULDV
&XHQWD FXDQWRV UHJLVWUR WLHQH OD WDEOD \ OR JXDUGD GHQWUR GH OD YDULDEOH UHJ FDQW &2817 72 UHJFDQW 'HILQH HO WDPDxR FRQ OD FDQW GH UHJLVWURV PDV XQR SRUTXH DJUHJDUHPRV XQ HOHPHQWR DO SULQFLSLR 38%/,& D&DWHJRULDV>UHJFDQW @
&RSLD ORV QRPEUHV GH FDWHJRULDV GHQWUR GHO YHFWRU &23< 72 $55$< D&DWHJRULDV ),(/'6 FDWHJRULD ,QVHUWD XQ OXJDU HQ OD SULPHUD ILOD FRUULHQGR WRGR KDFLD DUULED $,16 D&DWHJRULDV
(VWR HV SDUD DFFHGHU D WRGRV 3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
D&DWHJRULDV> @
0pWRGR 5HVL]H
$MXVWD HO WDPDxR GHO *ULG VL VH FDPELD HO WDPDxR GHO IRUP :,7+ 7+,6)250 /R XVDPRV SDUD UHIHULUQRV DO IRUP
,) +(,*+7 $OWR GHO IRUP TXH QR VHD PHQRU GH +(,*+7 (1',)
,) :,'7+ $QFKR GHO IRUP TXH QR VHD PHQRU GH :,'7+ (1',)
(1':,7+
*ULG +(,*+7 +(,*+7 *ULG 723 $MXVWD OD DOWXUD GHO *ULG *ULG :,'7+ :,'7+ $MXVWD HO DQFKR GHO *ULG
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
&RGLILFDFLyQ GH ORV FRQWUROHV
&XDGUR&RPELQDGR FER&DWHJRULD ± (YHQWR ,QWHUDFWLYH&KDQJH &DUJD HO YDORU VHOHFFLRQDGR GHO FRQWURO HQ OD YDULDEOH F&DWHJRULD F&DWHJRULD 7+,6 9$/8( /ODPD DO PpWRGR DFWXDOL]D *ULG SDUD PRVWUDU HO FDPELR GH FDWHJRULD 7+,6)250 DFWXDOL]DUJULG
&XDGUR&RPELQDGR FER3URYHHGRU ± (YHQWR ,QWHUDFWLYH&KDQJH &DUJD HO YDORU VHOHFFLRQDGR GHO FRQWURO HQ OD YDULDEOH F&DWHJRULD F3URYHHGRU 7+,6 9$/8( /ODPD DO PpWRGR DFWXDOL]D *ULG SDUD PRVWUDU HO FDPELR GH SURYHHGRU 7+,6)250 DFWXDOL]DUJULG
&XDGUR GH 7H[WR W[W3URGXFWR ± (YHQWR ,QWHUDFWLYH&KDQJH /ODPD DO PpWRGR DFWXDOL]D *ULG SDUD PRVWUDU HO FDPELR GH SURYHHGRU 7+,6)250 DFWXDOL]DUJULG
WD 3DUWH ,QIRUPHV
7RGR SUR\HFWR GHEH SRVHHU VDOLGDV LPSUHVDV D HVWDV VDOLGDV VH OHV OODPD KDELWXDOPHQWH LQIRUPHV 1XHVWUR SUR\HFWR WHQGUi FLQFR LQIRUPHV FDGD XQR OR GLVHxDUHPRV FRQ HO GLVHxDGRU GH LQIRUPHV HV PX\ VHPHMDQWH DO GLVHxDGRU GH IRUPXODULRV QR SHUPLWH GHILQLU HQ IRUPD OyJLFD \ HVWUXFWXUDGD HO IRUPDWR GH OD KRMD LPSUHVD 3DUD FRPHQ]DU XQ LQIRUPH QR XELFDPRV VREUH ODV )LFKD GRFXPHQWRV HQ OD RSFLyQ ,QIRUPHV \ KDFHPRV FOLFN VREUH HO ERWyQ 1XHYR (VWR QRV DEUH HO GLVHxDGRU GH LQIRUPHV TXH HV XQD KRMD YLUWXDO GRQGH SRQGUHPRV ORV GLIHUHQWHV HOHPHQWRV GHO LQIRUPH 8WLOL]DPRV HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV SDUD FUHDU \ PRGLILFDU LQIRUPHV &XDQGR OD YHQWDQD GHO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV HVWi DFWLYD 9)3 PXHVWUD HO PHQ~ ,QIRUPH \ OD EDUUD GH KHUUDPLHQWDV &RQWUROHV GH LQIR UPHV %DQGDV
(O LQIRUPH VH HVWUXFWXUD HQ iUHDV OODPDGDV EDQGDV FDGD EDQGD UHSUHVHQWD GLIHUHQWHV SDUWH GH OD KRMD \ VH LPSULPH HQ GLIHUHQWHV PRPHQWRV /D GLVWULEXFLyQ HO PRPHQWR HQ TXH VH LPSULPH \ VX XVR WtSLFR OD SRGHPRV YHU D FRQWLQXDFLyQ %DQGD 7tWXOR
3iJLQD
6H LPSULPH
8QD YH] SRU LQIRUPH
8VR WtSLFR
7tWXOR )HFKD R Q~PHUR GH SiJLQD /RJRWLSR GH OD FRPSDxtD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
&RPHQWDULR
3DUD FUHDU UiSLGDPHQWH XQ GLVHxR VHQFLOOR GH LQIRUPH HOLMD ,QIRUPH UiSLGR GHO PHQ~ ,QIRUPH ,QIRUPH UiSLGR OH VROLFLWD OD HQWUDGD GH ORV FDPSRV \ HO GLVHxR TXH GHVHD SDUD VX LQIRUPH
(QFDEH]DGR GH SiJLQD
8QD YH] SRU SiJLQD
3LH GH FROXPQD
8QD YH] SRU FROXPQD
(QFDEH]DGR GH FROXPQD (QFDEH]DGR GH JUXSR 'HWDOOH
3LH GH JUXSR
8QD YH] SRU FROXPQD 8QD YH] SRU JUXSR
8QD YH] SRU FDGD tWHP 8QD YH] SRU JUXSR
3LH GH SiJLQD
8QD YH] SRU SiJLQD
5HVXPHQ
8QD YH] SRU LQIRUPH
&XDGUR DOUHGHGRU GHO WtWXOR
3UHVHQWDFLyQ GH FDGD SiJLQD 7tWXOR GH FROXPQD 5HVXPHQ WRWDOHV
3UHFHGH ORV GDWRV VLJXLHQWHV
0XHVWUD ORV GDWRV D SUHVHQWDU
9DORUHV FDOFXODGRV SDUD JUXSRV GH GDWRV &LHUUH GH FDGD SiJLQD )HFKD R Q~PHUR GH SiJLQD 7RWDOHV 7H[WR FRPR 6XPD WRWDO
(Q XQ LQIRUPH WtSLFR SRGHPRV YHU HVWDV VHFFLRQHV FRPR VLJXH D FRQWLQXDFLyQ 3iJLQD GH 7tWXOR
(V XQD FDUiWXOD GH QXHVWUR ,QIRUPH SXHGH LU HQ XQD 3iJ DSDUWH R HQ OD SULPHU 3iJ DUULED
3iJLQD GHO ,QIRUPH
9DQ ORV FRQWHQLGR SULQFLSDOHV GHO LQIRUPH (QFDEH]DGR GH 3iJLQD
3iJLQD GH 5HVXPHQ
'HWDOOH
3LH GH 3iJLQD
6H FRQVLJQDQ WRGR ORV WRWDOHV \ FRQFOXVLRQHV GHO LQIRUPH
(QWRUQR GHO 'LVHxDGRU GH ,QIRUPHV %DUUD GH KHUUDPLHQWDV %RWyQ
'HVFULSFLyQ 6HOHFFLRQDU REMHWRV (WLTXHWD &DPSR /tQHD
5HFWiQJXOR
5HFWiQJXOR UHGRQGHDGR ,PDJHQ &RQWURO 2/( GHSHQGLHQWH %ORTXHR GHO ERWyQ
0HQ~ ,QIRUPH
)XQFLyQ &DPELD HO WDPDxR \ PXHYH ORV FRQWUROHV 8QD YH] FUHDGR XQ FRQWURO HO ERWyQ 6HOHFFLRQDU REMHWRV VH YXHOYH D VHOHFFLRQDU DXWRPiWLFDPHQWH D PHQRV TXH HVWp SUHVLRQDGR HO ERWyQ %ORTXHR GHO ERWyQ &UHD XQ FRQWURO GH HWLTXHWD TXH VH XWLOL]D SDUD HO WH[WR TXH QR GHVHH TXH PRGLILTXH HO XVXDULR FRPR HO WtWXOR GH ODV FDVLOODV GH YHULILFDFLyQ R HO WH[WR VLWXDGR GHEDMR GH XQ JUiILFR &UHD XQ FRQWURO GH FDPSR TXH VH XWLOL]D SDUD PRVWUDU HO FRQWHQLGR GHO FDPSR GH XQD WDEOD OD YDULDEOH GH PHPRULD X RWUD H[SUHVLyQ 3HUPLWH GLEXMDU GLYHUVRV HVWLORV GH OtQHD HQ HO LQIRUPH HQ WLHPSR GH GLVHxR 3HUPLWH GLEXMDU UHFWiQJXORV HQ HO LQIRUPH
3HUPLWH GLEXMDU UHFWiQJXORV FRQ ODV HVTXLQDV UHGRQGHDGDV \ IRUPDV HOtSWLFDV HQ HO LQIRUPH 6H XWLOL]D SDUD PRVWUDU XQD LPDJHQ R HO FRQWHQLGR GH XQ FDPSR GH GDWRV GH WLSR *HQHUDO HQ HO LQIRUPH 3HUPLWH DJUHJDU P~OWLSOHV FRQWUROHV GHO PLVPR WLSR VLQ WHQHU TXH KDFHU FOLF HQ HO ERWyQ GHO FRQWURO HQ OD EDUUD GH KHUUDPLHQWDV PiV GH XQD YH]
(VWH PHQ~ HVWi GLVSRQLEOH FXDQGR HO 'LVHxDGRU GH ,QIRUPH H VWi DELHUWR 7tWXOR \ UHVXPHQ
0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR 7tWXOR \ UHVXPHQ HQ HO TXH SXHGH HVSHFLILFDU VL VH LQFOX\H XQD EDQGD GH WtWXOR R GH UHVXPHQ HQ HO LQIRUPH
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
$JUXSDU GDWRV 9DULDEOHV )XHQWH SUHGHWHUPLQDGD 6HVLyQ SULYDGD GH GDWRV ,QIRUPH UiSLGR (MHFXWDU LQIRUPH
0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR $JUXSDU GDWRV FRQ HO TXH SXHGH FUHDU JUXSRV GH GDWRV \ HVSHFLILFDU VXV SURSLHGDGHV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR 9DULDEOHV GHO LQIRUPH HQ HO TXH SXHGH FUHDU YDULDEOHV HQ XQ LQIRUPH 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR )XHQWH HQ HO TXH VH HVSHFLILFDQ ODV IXHQWHV HVWLORV GH IXHQWH \ WDPDxRV GH IXHQWH SHUVLVWHQWHV SDUD OD HWLTXHWD GHO LQIRUPH \ ORV FRQWUROHV GH FDPSR /RV YDORUHV VH JXDUGDQ FRQ HO LQIRUPH GH IRUPD TXH FDGD YH] TXH VH PRGLILTXH HO LQIRUPH ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV VHDQ ORV PLVPRV $EUH ODV WDEODV XWLOL]DGDV HQ HO LQIRUPH HQ XQ FRQMXQWR SULYDGR GH iUHDV GH WUDEDMR GH IRUPD TXH QR VH YHDQ DIHFWDGDV SRU RWURV LQIRUPHV IRUPXODULRV R SURJUDPDV +DJD FOLF HQ HVWH FRPDQGR SDUD DFWLYDUOR R GHVDFWLYDUOR &RORFD DXWRPiWLFDPHQWH ORV FDPSRV VHOHFFLRQDGRV HQ XQD YHQWDQD YDFtD GHO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV (O FRPDQGR OH SLGH TXH VHOHFFLRQH XQD WDEOD \ D FRQWLQXDFLyQ PXHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR ,QIRUPH UiSLGR HQ HO TXH VH VHOHFFLRQDQ FDPSRV \ XQ GLVHxR GH FDPSRV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR ,PSULPLU HQ HO TXH SXHGH HQYLDU HO LQIRUPH D OD LPSUHVRUD /D HMHFXFLyQ GH XQ LQIRUPH QR FDPELD ORV GDWRV GH ORV DUFKLYRV GH WDEOD tQGLFH R PHPR
HU 3DVR ,QIRUPH GH 'HVFXHQWRV +DUHPRV XQ LQIRUPH SDUD FRQWURODU ORV GHVFXHQWRV GLFKR LQIRUPH WLHQH TXH WHQHU HO VLJXLHQWH DVSHFWR XQD YH] WHUPLQDGR
(Q OD YLVWD SUHOLPLQDU OD KRMD TXHGDUD DVt
3RGHPRV YHU TXH VH DJUHJD XQD EDUUD GH KHUUDPLHQWDV DO PRPHQWR GH UHDOL]DU OD YLVWD SUHOLPLQDU %DUUD 9LVWD SUHOLPLQDU %RWyQ 3iJLQD
'HVFULSFLyQ
)XQFLyQ
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3ULPHU 3iJ
3iJ $QWHULRU ,U D 3iJ 6LJXLHQWH 8OWLPD 3iJ =RRP 6DOLU
,PSULPLU
5HWURFHGH KDVWD OD SULPHU SiJLQD GHO LQIRUPH 5HWURFHGH XQD SiJLQD
9D KDVWD OD SiJLQD LQGLFDGD
$YDQ]D KDVWD OD VLJXLHQWH SiJLQD $YDQ]D KDVWD OD ~OWLPD SiJLQD
&DPELD HO WDPDxR GH YLVXDOL]DFLyQ GH ODV SiJLQDV 6DOH GH OD SUHVHQWDFLyQ GH ODV SiJLQDV ,PSULPH HO LQIRUPH
&RPHQ]DUHPRV HO LQIRUPH GH GHVFXHQWRV DJUHJDQGR XQ LQIRUPH HQ EODQFR FRPR YLPRV DQWHULRUPHQWH
$O LJXDO TXH D XQ IRUPXODULR OH DJUHJDPRV HO HQWRUQR GH GDWRV VLJXLHQGR ORV PLVPRV SDVRV YDPRV D DJUHJDU QXHVWUR LQIRUPH OD WDEOD GHVFXHQWRVSRUFRPSUD
8QD YH] KHFKR HVWR VHOHFFLRQDPRV \ DUUDVWUDPRV ORV FDPSRV VREUH HO LQIRUPH HQ OD EDQGD GH GHWDOOH &HUUDPRV HO HQWRUQR \ JXDUGDPRV HO LQIRUPH FRQ HO QRPEUH GH OLVWDGRGHVFXHQWRV , 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
8QD YH] JXDUGDGR VROR TXHGD FRPHQ]DU D DFRPRGDU ORV GLIHUHQWHV HOHPHQWRV GHQWUR GH FDGD EDGD SDUD GDU DO LQIRUPH D VX DVSHFWR ILQDO
$JUHJDPRV ODV HWLTXHWDV HQ HO HQFDEH]DGR GH OD SiJLQD \ DFRPRGDPRV ORV FDPSRV GHQWUR GH OD OtQHD GH GHWDOOH 7DO FRPR SRGHPRV YHU HQ OD ILJXUD VLJXLHQWH
/DV SURSLHGDGHV GHQWUR GH XQ FDPSR R HWLTXHWD GH XQ LQIRUPH VRQ GLIHUHQWHV D ORV IRUPXODULRV GHVGH VX QRPEUH HQ DGHODQWH \D TXH VH OODPDQ ([SUHVLyQ GHO ,QIRUPH D FRQWLQXDFLyQ SRGHPRV YHU HQ OD ILJXUD OD H[SUHVLyQ TXH FRUUHVSRQGH DO FDPSR LGBGHVFXHQWR &DPSR TXH VH GHVHD LPSULPLU R XQD RSHUDFLyQ HQWUH FDPSRV TXH GHVHH LPSULPLU
$FFHGH DO JHQHUDGRU GH H[SUHVLRQHV SDUD HVFULELU FXDOTXLHU RSHUDFLyQ
)RUPDWR TXH VH OH GHVHD GDU DO FDPSR
,QFRUSRUD FiOFXORV VREUH HO FDPSR SDUD LPSULPLU HQ XQ UHVXPHQ GH LQIRUPH R SLH GH JUXSR
3RVLFLyQ GHO &DPSR
,QFRUSRUD FRQGLFLRQHV SRU ODV FXDOHV VH LPSULPH R QR HO REMHWR $FFHGH DO FXDGUR GH GLDORJR GH )RUPDWR
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
&XDGUR GH GLiORJR ([SUHVLyQ GH LQIRUPH
'HILQH HO FRQWHQLGR GH XQ FRQWURO FDPSR HQ XQ LQIRUPH (VWH FXDGUR GH GLiORJR DSDUHFH FXDQGR FRORFD XQ FRQWURO FDPSR HQ XQ LQIRUPH R HWLTXHWD 2SFLRQHV GHO FXDGUR GH GLiORJR ([SUHVLyQ )RUPDWR &iOFXORV ,PSULPLU &RQGLFLRQHV 3RVLFLyQ GHO FDPSR
$MXVWDU DO FRQWHQLGR GHO WH[WR &RPHQWDULR
0XHVWUD OD H[SUHVLyQ DFWXDOPHQWH VHOHFFLRQDGD FRPR XQ FDPSR GH WDEOD R XQD YDULDEOH GH PHPRULD R OH SHUPLWH HVFULELU XQR QXHYR (OLMD HO ERWyQ GH GLiORJR SDUD PRVWUDU HO FXDGUR GH GLiORJR *HQHUDGRU GH H[SUHVLRQHV VL GHVHD FUHDU XQD H[SUHVLyQ \ FRPSUREDUOD DQWHV GH FRQWLQXDU &XDQGR XQD H[SUHVLyQ YiOLGD VH PXHVWUD HQ HO FXDGUR ([SUHVLyQ SXHGH HVSHFLILFDU XQ IRUPDWR HQ HVWH FXDGUR GH WH[WR (OLMD HO ERWyQ GHO FXDGUR GH GLiORJR SDUD PRVWUDU HO FXDGUR GH GLiORJR )RUPDWR &DPSR VL GHVHD HVSHFLILFDU HO IRUPDWR SDUD HO FDPSR HQ VX LQIRUPH 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR &DOFXODU FDPSR HQ HO TXH SXHGH VHOHFFLRQDU XQD H[SUHVLyQ SDUD FUHDU XQ FDPSR FDOFXODGR 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR ,PSULPLU &RQGLFLRQHV HQ HO TXH SXHGH HVSHFLILFDU ODV FRQGLFLRQHV TXH VH GHEHQ FXPSOLU DQWHV GH TXH VH LPSULPD HO WH[WR HQ HO LQIRUPH R OD HWLTXHWD )ORWDQWH (VSHFLILFD TXH HO FDPSR VHOHFFLRQDGR VH PXHYD HQ UHODFLyQ DO WDPDxR GH ORV FDPSRV FHUFDQRV %RUGH VXSHULRU GH OD EDQGD +DFH TXH HO FDPSR SHUPDQH]FD HQ OD SRVLFLyQ TXH OH KD DVLJQDGR HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV R HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV \ OR PDQWLHQH HQ HVD SRVLFLyQ UHODWLYD DO SULQFLSLR GH OD EDQGD %RUGH LQIHULRU GH OD EDQGD +DFH TXH HO FDPSR SHUPDQH]FD HQ OD SRVLFLyQ TXH OH KD DVLJQDGR HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV R HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV \ PDQWHQJD GLFKD SRVLFLyQ UHODWLYD DO ERUGH LQIHULRU GH OD EDQGD +DFH TXH HO FDPSR VH H[SDQGD KDFLD DEDMR HQ OD SiJLQD GHO LQIRUPH SDUD PRVWUDU WRGRV ORV GDWRV /H SHUPLWH DJUHJDU FRPHQWDULRV DO DUFKLYR IU[ R OE[ /RV FRPHQWDULRV VRQ VyOR UHIHUHQFLDV \ QR DSDUHFHQ SRU QLQJ~Q VLWLR HQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD LPSUHVR
(Q QXHVWUR FDVR HQ SDUWLFXODU VROR LQGLFDUHPRV HO IRUPDWR SDUD OR FXDO KDFHPRV FOLFN HQ HO H[WUHPR GHUHFKR GHO FXDGUR TXH FRUUHVSRQGH D IRUPDWR HV GHFLU DO ERWyQ SDUD DFFHGHU DO FXDGUR GH GLDORJR GH IRUPDWR
&XDGUR GH GLiORJR )RUPDWR &DPSR
3HUPLWH HVSHFLILFDU FRPR GHVHDPRV TXH VH SUHVHQWH OD LQIRUPDFLyQ GHQWUR GHO LQIRUPH , 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
2SFLRQHV GHO FXDGUR GH GLiORJR )RUPDWR 1RV SHUPLWH HVFULELU OD H[SUHVLyQ GH IRUPDWR HQ OXJDU GH FRQILJXUDU ODV RSFLRQHV VLJXLHQWHV R HVFULELU XQ IRUPDWR GH LPDJHQ &DUiFWHU 1XPpULFR )HFKD (VSHFLILFD HO WLSR GH GDWR FDUiFWHU (VSHFLILFD HO WLSR GH GDWR QXPpULFR (VSHFLILFD HO WLSR GH GDWRV )HFKD \ \ PXHVWUD ODV RSFLRQHV GH HGLFLyQ \ PXHVWUD ODV RSFLRQHV GH HGLFLyQ PXHVWUD ODV RSFLRQHV GH HGLFLyQ 6LJXLHQWHV DSURSLDGDV DSURSLDGDV 2SFLRQHV GH HGLFLyQ (VWH JUXSR FDPELD VHJ~Q HO WLSR GH GDWRV &DUiFWHU 1XPpULFR R )HFKD $O VHOHFFLRQDU HVWDV RSFLRQHV VH FRORFD XQ FyGLJR GH IRUPDWR HQ HO FXDGUR )RUPDWR 0D\~VFXODV (Q EODQFR VL HV FHUR )RUPDWR 6(7 '$7( &RQYLHUWH WRGRV ORV FDUDFWHUHV D 6L HO FDPSR GH VDOLGD HV FHUR QR 0XHVWUD HO GDWR FRPR XQD IHFKD PD\~VFXODV LPSULPH HO FHUR FRQ HO IRUPDWR DFWXDO GH 6(7 '$7( ,JQRUDU PiVFDUD GH HQWUDGD 1HJDWLYR )RUPDWR GH IHFKD HXURSHR 0XHVWUD SHUR QR DOPDFHQD ORV &RORFD ORV Q~PHURV QHJDWLYRV 0XHVWUD HO GDWR FRPR XQD IHFKD FDUDFWHUHV VLQ IRUPDWR HQWUH SDUpQWHVLV FRQ IRUPDWR (XURSHR %ULWiQLFR $OLQHDU D OD L]TXLHUGD &5 VL HV SRVLWLYR &RPLHQ]D WRGRV ORV GDWRV 0XHVWUD &5 FUpGLWR GHVSXpV GH QXPpULFRV HQ OD SRVLFLyQ PiV D OD ORV Q~PHURV SRVLWLYRV L]TXLHUGD GHO FDPSR HVSHFLILFDGR $OLQHDU D OD GHUHFKD '% VL HV QHJDWLYR ,PSULPH HO GDWR DMXVWDQGR D OD 0XHVWUD '% GpELWR GHVSXpV GH GHUHFKD HQ HO FDPSR ORV Q~PHURV QHJDWLYRV $OLQHDU DO FHQWUR &HURV LQLFLDOHV &HQWUD ORV GDWRV HQ HO FDPSR ,PSULPH WRGRV ORV FHURV LQLFLDOHV 0RQHGD 0XHVWUD HO IRUPDWR 0RQHGD FRPR VH HVSHFLILFD HQ OD ILFKD 5HJLRQDO GHO FXDGUR GH GLiORJR 2SFLRQHV 1RWDFLyQ FLHQWtILFD 0XHVWUD HO IRUPDWR HQ QRWDFLyQ FLHQWtILFD VH XVD SDUD Q~PHURV PX\ JUDQGHV R PX\ SHTXHxRV
'HMDPRV VHOHFFLRQDGR QXPpULFR \ HQ HO FXDGUR GH WH[WR GH IRUPDWR HVFULELPRV 1~PHUR GH GtJLWRV \ $FHSWDPRV 4XHGDQGR HO FXDGUR GH GLDORJR ([SUHVLyQ GHO ,QIRUPH GH OD 6LJXLHQWH 0DQHUD
$FHSWDPRV \ VHJXLPRV FRQ ORV VLJXLHQWHV FDPSRV GH OD PLVPD PDQHUD 3DUD HO FDPSR GHVGH HO IRUPDWR VHUi \ WLOGDPRV HO FXDGUR DMXVWDU HO FRQWHQLGR GHO WH[WR 3DUD HO FDPSR GHVFXHQWR HO IRUPDWR VHUi \ WLOGDPRV HO FXDGUR DMXVWDU HO FRQWHQLGR GHO WH[WR
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
)RUPDWR GH ODV HWLTXHWDV
6HOHFFLRQDPRV ODV HWLTXHWDV GH PRGR TXH TXHGHQ FRPR VH YH HQ OD ILJXUD
(Q HO PHQ~ IRUPDWR VHOHFFLRQDPRV HO WLSR GH OHWUD WDPDxR FRORU HWF GHVGH OD RSFLyQ )XHQWH 3DUD QXHVWUR LQIRUPH VHOHFFLRQ DUHPRV )XHQWH &RXULHU 1HZ 7DPDxR (VWLOR 1HJULWD $JUHJDPRV XQ FDPSR ROH SDUD SRQHU HO ORJR HQ OD SDUWH VXSHULRU GHO LQIRUPH FRPR VH YLR HQ OD SUHVHQWDFLyQ GHO LQIRUPH WHUPLQDGR $O LQVHUWDUOR VH DEUH HO FXDGUR GH GLDORJR ,PDJHQ SDUD LQIRUPH TXH SRGHPRV YHU D FRQWLQXDFLyQ
&XDGUR GH GLiORJR ,PDJHQ SDUD LQIRUPH
1RV SHUPLWH LQFOXLU PDSDV GH ELWV LFRQRV X RWUD LQIRUPDFLyQ GH XQ FDPSR GH WDEOD *HQHUDO HQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD 2SFLRQHV GHO FXDGUR GH GLiORJR 2ULJHQ GH OD LPDJHQ $UFKLYR &DPSR
(VSHFLILFD HO QRPEUH GH DUFKLYR GHO PDSD GH ELWV R LFRQR (VFULELPRV OD UXWD GH DFFHVR \ HO QRPEUH GH DUFKLYR HQ HO FXDGUR R HOHJLPRV HO ERWyQ GH WUHV SXQWRV SDUD DEULU HO FXDGUR GH GLiORJR $EULU GH IRUPD TXH SXHGD VHOHFFLRQDU HO DUFKLYR GH PDSD GH ELWV R LFRQR GHVHDGR (VSHFLILFD XQ FDPSR *HQHUDO SDUD LQFOXLUOR HQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD (OHJLPRV HO ERWyQ GH WUHV SXQWRV SDUD DEULU HO FXDGUR GH GLiORJR (OHJLU FDPSR R YDULDEOH GH IRUPD TXH VH SXHGD VHOHFFLRQDU HO FDPSR GHVHDGR R HVFULELU HO QRPEUH GHO FDPSR HQ HO FXDGUR GH WH[WR 6L XQ FDPSR *HQHUDO GH OD WDEOD FRQWLHQH XQ REMHWR TXH QR VHD XQD LPDJHQ R XQ JUiILFR
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
SRU HMHPSOR XQD KRMD GH FiOFXOR 0LFURVRIW ([FHO R XQ GRFXPHQWR 0LFURVRIW :RUG VH LPSULPH XQ LFRQR TXH UHSUHVHQWD HO REMHWR HQ HO LQIRUPH R OD HWLTXHWD 6L OD LPDJHQ \ HO 5HFRUWDU LPDJHQ 0XHVWUD XQD VHFFLyQ GH OD LPDJHQ RULJLQDO HQ HO PDUFR SHUR FRQVHUYD PDUFR WLHQHQ ODV GLPHQVLRQHV GH OD LPDJHQ RULJLQDO VL OD LPDJHQ HV PDV JUDQGH TXH HO PDUFR FUHDGR WDPDxRV GLIHUHQWHV HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV R HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV /D LPDJHQ VH DFRSOD HQ OD SDUWH VXSHULRU L]TXLHUGD GHO PDUFR 1R SXHGH YHU OD SDUWH LQIHULRU GHUHFKD GH OD LPDJHQ TXH VH H[WLHQGH IXHUD GHO PDUFR &DPELDU OD HVFDOD GH OD LPDJHQ FRQVHUYDU OD IRUPD 0XHVWUD WRGD OD LPDJHQ OOHQDQGR OD PD\RU SDUWH SRVLEOH GHO PDUFR \ FRQVHUYDQGR ODV SURSRUFLRQHV UHODWLYDV GH OD LPDJHQ (VWR SURWHJHUi OD LPDJHQ GH GLVWRUVLyQ YHUWLFDO X KRUL]RQWDO &DPELDU OD HVFDOD GH OD LPDJHQ UHOOHQDU HO PDUFR 0XHVWUD WRGD OD LPDJHQ UHOOHQDQGR FRPSOHWDPHQWH HO PDUFR 6L HV QHFHVDULR OD LPDJHQ VH GLVWRUVLRQDUi YHUWLFDO X KRUL]RQWDOPHQWH SDUD DMXVWDUVH DO PDUFR 3RVLFLyQ GHO REMHWR )ORWDQWH (VSHFLILFD TXH OD LPDJHQ VHOHFFLRQDGD VH PXHYH FRQ UHVSHFWR DO WDPDxR GH ORV FDPSRV TXH OD URGHDQ %RUGH VXSHULRU GH OD EDQGD +DFH TXH OD LPDJHQ SHUPDQH]FD HQ OD SRVLFLyQ TXH OH Gp HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV R HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV \ PDQWHQJD HVD SRVLFLyQ UHODWLYD D OD SDUWH VXSHULRU GH OD EDQGD %RUGH LQIHULRU GH OD EDQGD +DFH TXH OD LPDJHQ SHUPDQH]FD HQ OD SRVLFLyQ TXH OH Gp HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV R HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV \ PDQWHQJD HVD SRVLFLyQ UHODWLYD D OD SDUWH LQIHULRU GH OD EDQGD &HQWUDU LPDJHQ $VHJXUD TXH ODV LPiJHQHV GH FDPSR *HQHUDO PiV SHTXHxDV TXH HO PDUFR VH FHQWUDQ HQ HO PDUFR GHO LQIRUPH R OD HWLTXHWD /DV LPiJHQHV LQFOXLGDV HQ XQ FDPSR *HQHUDO SXHGHQ WHQHU XQD JUDQ YDULHGDG GH IRUPDV \ WDPDxRV 6L OD LPDJHQ GH XQ FDPSR *HQHUDO HV PiV SHTXHxD TXH HO PDUFR VH PRVWUDUi HQ OD SDUWH VXSHULRU L]TXLHUGD GHO PDUFR D QR VHU TXH VHOHFFLRQH &HQWUDU LPDJHQ ,PSULPLU 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR ,PSULPLU &RQGLFLRQHV GH IRUPD TXH SXHGD FRQWURODU &RQGLFLRQHV H[DFWDPHQWH FXiQGR VH LPSULPH OD LPDJHQ HQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD &RPHQWDULR /H SHUPLWH DJUHJDU FRPHQWDULRV /RV FRPHQWDULRV VRQ SDUD UHIHUHQFLD \ QR DSDUHFHQ DO LPSULPLU HO LQIRUPH R OD HWLTXHWD
1R XELFDPRV HQ HO FXDGUR GH WH[WR FRUUHVSRQGLHQWH D DUFKLYR \ SUHVLRQDPRV HO ERWyQ FRQ ORV WUHV SXQWRV SDUD DEULU HO FXDGUR GH GLDORJR $EULU HQ GRQGH EXVFDPRV HO DUFKLYR ORJR JLI
$FHSWDPRV \ GHEHUtD YHUVH QXHVWUR LQIRUPH FRPR OD ILJXUD D FRQWLQXDFLyQ
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
&RPHQWDULR
6L LQFOX\H XQ DUFKLYR GH PDSD GH ELWV R LFRQR HQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD &HQWUDU LPDJHQ QR DIHFWDUi D OD LPDJHQ ~QLFD &RPR OD LPDJHQ ~QLFD WLHQH SDUiPHWURV FRQRFLGRV QXQFD VHUi PiV SHTXHxD TXH HO PDUFR
'H DFXHUGR DO PRGHOR GHEHPRV DJUHJDU OtQHDV \ FXDGURV GH FRORU \ QXHVWUR LQIRUPH HVWDUi WHUPLQDGR 'LEXMDPRV XQ UHFXDGUR FRPR VH YH HQ OD ILJXUD
'HVGH HO PHQ~ YHU DEULPRV OD EDUUD GH KHUUDPLHQWDV 3DOHWD GH &RORUHV DOOt VHOHFFLRQDPRV ERWyQ FRORU GH )RQGR FRORUHV
\ D FRQWLQXDFLyQ HO ERWyQ RWURV
TXH QRV DEUH HO FXDGUR GH GLDORJR FRORU
&RQ HVWH FXDGUR SRGHPRV GHILQLU FXDOTXLHU FRORU SHUVRQDOL]DGR KDFLHQGR FOLFN HQ HO ERWyQ 'HILQLU FRORUHV SHUVRQDOL]DGR !! (VWR H[SDQGH HO FXDGUR GH GLDORJR FRPR VH YH HQ OD VLJXLHQWH ILJXUD
6HOHFWRU
,GHD /D ~QLFD IRUPD GH SRGHU DFRPRGDU ODV OtQHDV GH PRGR TXH HVWpQ WDQ SUy[LPDV HQWUH VL HV VHOHFFLRQDQGR OD OtQHD FRQ HO 0RXVH XWLOL]DU ODV IOHFKDV GHO WHFODGR
'H HVWH PRGR VHOHFFLRQDUHPRV XQ DPDULOOR PX\ FODUR GHVSOD]DQGR HO VHOHFWRU GH LQWHQVLGDG D OD GHUHFKD GHO FXDGUR KDFLD DUULED DFODUDUHPRV HO FRORU $FHSWDPRV 3RGUiQ YHU TXH HO FXDGUR TXHGD SRU GHODQWH GH ODV HWLTXHWDV SDUD OOHYDUOR KDFLD DWUiV VHOHFFLRQDPRV HO PHQ~ )RUPDWR (QYLDU DO IRQGR R ELHQ SUHVLRQDPRV ODV WHFODV >&75/@ >-@ GH FXDOTXLHUD GH ODV GRV IRUPDV HO FXDGUR GHEHUtD SDVDU GHWUiV GH ODV HWLTXHWDV 8QD YH] TXH KDFHPRV HVWR YROYHPRV DO PHQ~ )RUPDWR VHOHFFLRQDPRV %RUGH FOLFNHDPRV VREUH 1DGD FRQ HVWR HVWDPRV VDFDQGR HO ERUGH GHO FXDGUR &XDQGR OR WHQHPRV FRPR OD ILJXUD GH DEDMR
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
,GHD 6HOHFFLRQDPRV HO ERWyQ OtQHD GHO FXDGUR GH KHUUDPLHQWDV GHO GLVHxDGRU GH LQIRUPHV \ WUD]DPRV XQD OtQHD SRU HO ERUGH VXSHULRU GHO FXDGUR UHSHWLPRV HO SURFHGLPLHQWR GH PRGR TXH TXHGHQ GRV OtQHDV DUULED \ GRV DEDMR FRPR VH YH D FRQWLQXDFLyQ
6HOHFFLRQDPRV ODV OtQHDV KDFHPRV FOLFN VREUH HO ERWyQ GH FRORU GH SUL PHU SODQR
TXH HVWD HQ OD EDUUD GH KHUUDPLHQWDV 3DOHWD GH &RORUHV \ VHOHFFLRQDPRV
HO FRORU URMR RVFXUR
HVWR OH GDUi HO FRORU URMR RVFXUR D ODV OtQHDV
$JUHJDPRV XQ FXDGUR VREUH ORV FDPSRV HQ OD OtQHD GH GHWDOOH
< UHSHWLPRV HO SURFHGLPLHQWR GH PRGR TXH TXHGH HO FXDGUR FRORU DPDULOOR SiOLGR FRPR IRQGR GH ORV FDPSRV
8QD YH] TXH WHQHPRV HO IRUPDWR GHO LQIRUPH OLVWR JXDUGDPRV \ QR YDPRV DO PHQ~ DUFKLYR GRQGH VHOHFFLRQDPRV OD RSFLyQ &RQILJXUDU 3iJLQD
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3DUD VHOHFFLRQDU UiSLGR ODV OtQHDV VHOHFFLRQDPRV WRGR DUUDVWUDQGR HO SXQWHUR GHO 0RXVH \ GHVSXpV SUHVLRQDQGR VKLIW KDFHPRV FOLFN VREUH HO FXDGUR SDUD GHVHOHFFLRQDUOR
&XDGUR GH GLiORJR 3UHSDUDU SiJLQD
3HUPLWH DMXVWDU HO DQFKR HQ FROXPQDV \ HO IRUPDWR GH SiJLQD SDUD ORV LQIRUPHV R HWLTXHWDV /D FRQILJXUDFLyQ TXH SXHGH DMXVWDU HQ HVWH FXDGUR GHSHQGH GH OD LPSUHVRUD TXH WHQJD LQVWDODGD \ VH JXDUGD FRQ HO LQIRUPH R HWLTXHWD 2SFLRQHV GHO FXDGUR GH GLiORJR 'LVHxR GH SiJLQD &ROXPQDV Ã&#x2C6;UHD GH LPSUHVLyQ 0DUJHQ L]TXLHUGR 'LPHQVLRQHV 2UGHQ DO LPSULPLU (VSHFLILFDU LPSUHVRUD
3URSRUFLRQD XQD UHSUHVHQWDFLyQ JUiILFD GH OD SiJLQD TXH UHIOHMD VX GLVHxR HQ HO 'LVHxDGRU GH LQIRUPHV \ HQ HO 'LVHxDGRU GH HWLTXHWDV \ ORV YDORUHV TXH HOLMD R HVFULED HQ HO FXDGUR GH GLiORJR 3UHSDUDU SiJLQD 1~PHUR (VSHFLILFD HO Q~PHUR GH FROXPQDV TXH VH LPSULPLUiQ D OR ODUJR GH OD SiJLQD $QFKR (VSHFLILFD HO DQFKR GH ODV FROXPQDV LQGLYLGXDOHV HQ SXOJDGDV R FHQWtPHWURV (VSDFLR (VSHFLILFD HO HVSDFLR HQWUH FROXPQDV HQ SXOJDGDV R FHQWtPHWURV 3iJLQD LPSULPLEOH (VSHFLILFD TXH ORV UHTXLVLWRV GHO FRQWURODGRU GH LPSUHVRUD VHOHFFLRQDGR DFWXDOPHQWH GHWHUPLQDQ ORV PiUJHQHV PtQLPRV 7RGD OD SiJLQD (VSHFLILFD TXH HO WDPDxR GH SDSHO GHWHUPLQD ORV PiUJHQHV PtQLPRV (VSHFLILFD HO DQFKR GHO PDUJHQ L]TXLHUGR HQ SXOJDGDV R FHQWtPHWURV &RQWUROD ODV XQLGDGHV GH PHGLGD GHO DQFKR GH ODV FROXPQDV \ HO HVSDFLR HQ SXOJDGDV R FHQWtPHWURV (VSHFLILFD FyPR VH DMXVWDQ ORV UHJLVWURV FXDQGR KD\ P~OWLSOHV FROXPQDV 0XHVWUD HO FXDGUR GH GLiORJR (VSHFLILFDU LPSUHVRUD GRQGH SXHGH VHOHFFLRQDU XQD LPSUHVRUD XQD UXWD GH DFFHVR GH LPSUHVRUD \ XQD FRQILJXUDFLyQ GH SDSHO
6HOHFFLRQDPRV SDUD QXHVWUR LQIRUPH &ROXPQDV 1~PHUR $QFKR 0DUJHQ ,]T
$FHSWDPRV *XDUGDPRV \ FHUUDPRV HO GLVHxDGRU GH ,QIRUPHV
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
GR 3DVR ,QIRUPHV GH 3URYHHGRUHV \ &DWHJRUtDV 6LJXLHQGR HO PRGHOR DQWHULRU FUHDUHPRV ORV IRUPXODULRV PRVWUDGRV D FRQWLQXDFLyQ 3DUD 3URYHHGRUHV
3DUD &DWHJRUtDV
,GHD &XDOTXLHU GXGD UHFXHUGD TXH VLHPSUH WH SXHGHV YDOHU GHO PRGHOR WHUPLQDGR SHUR HV FRQYHQLHQWH TXH SUXHEHV SULPHUR
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
HU 3DVR ,QIRUPH )DFWXUD (VWH LQIRUPH WHQGUi HO VLJXLHQWH DVSHFWR
7RGRV ORV FDPSRV GH HVWH LQIRUPH SURYLHQH GH XQD FRQVXOWD TXH VH KDFH SUHYLDPHQWH GHQWUR GHO IRUPXODULR )DFWXUDU HVWR LPSOLFD TXH QR OH DJUHJDUHPRV XQ HQWRUQR GH GDWRV \D TXH QXHVWURV GDWRV VH RULJLQDUDQ HQ OD FRQVXOWD HVWD QRV GHYXHOYH HO XQ FXUVRU WDEOD WHPSRUDO TXH VH OODPD )DFWXUDV FRQ ORV VLJXLH QWHV FDPSRV 6H SUHFHGH HO QRPEUH GHO FDPSR FRQ HO QRPEUH GHO FXUVRU VHSDUDGRV SRU XQ SXQWR SDUD HYLWDU DPELJ HGDGHV
)DFWXUDV &OLHQWH )DFWXUDV ,GBIDFWXUD )DFWXUDV 'LUHFFLRQ )DFWXUDV )HFKD )DFWXUDV ,GBSURGXFWR )DFWXUDV 3URGXFWR )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 3UHFLRBYHQWD )DFWXUDV 'HVFXHQWR /RV FDPSRV UHVWDQWHV VH FDOFXODQ D SDUWLU GH ORV FDPSRV DQWHULRUHV
$JUHJDPRV XQ LQIRUPH DO SUR\HFWR SDUD FRPHQ]DU D WUDEDMDU HVWH LQIRUPH OR JXDUGDPRV FRQ HO QRPEUH GH IDFWXUD
6H SXHGH REVHUYDU HQ HO HMHPSOR TXH WHQHPRV GRV EDQGDV QXHYDV HVWR VH GHEH D TXH GHELPRV DJUHJDU XQD DJUXSDFLyQ \D TXH OD FRQVXOWD QRV GHYXHOYH XQD OtQHD HQ GRQGH VH UHSLWHQ ORV GDWRV GHO HQFDEH]DGR GH OD IDFWXUD MXQWR D ORV GHPiV GDWRV GH IDFWXUDFLyQ )DFWXUDV &OLHQWH )DFWXUDV ,GBIDFWXUD
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
)DFWXUDV 'LUHFFLRQ )DFWXUDV )HFKD (VWRV GDWRV VROR GHEHQ DSDUHFHU XQD YH] FRPR GLMLPRV DQWHULRUPHQWH FRPR HQFDEH]DGR SDUD KDFHU HVWR DJUXSDPRV SRU XQ FULWH ULR TXH LGHQWLILTXH D ORV GDWRV GH HQFDEH]DGR HQ IRUPD LQHTXtYRFD HQ QXHVWUR FDVR HO ,GBIDFWXUD SDUD HVR YDPRV DO PHQ~ ,QIRUPH \ VHOHFFLRQDPRV $JUXSDU GDWRV HVWR QRV DEUH HO VLJXLHQWH FXDGUR GH GLDORJR
&XDGUR GH GLiORJR $JUXSDU GDWRV
1R SHUPLWH FUHDU JUXSRV GH EDQGDV SDUD OD VHSDUDFLyQ YLVXDO GH JUXSRV GH UHJLVWURV \ OD YLVXDOL]DFLyQ GH ORV GDWRV GH LQWURGXFFLyQ \ UHVXPHQ SDUD FDGD JUXSR (VWDV SURSLHGDGHV LQFOX\HQ OD LPSUHVLyQ GHO WH[WR FRQ HQFDEH]DGRV \ SLHV GH SiJLQD SDUD LGHQWLILFDU JUXSRV HVSHFtILFRV FDGD JUXSR VH LPSULPH HQ XQD QXHYD SiJLQD \ ORV Q~PHURV GH SiJLQD VH LQLFLDOL]DQ FXDQGR ORV JUXSRV VH LPSULPHQ HQ XQD QXHYD SiJLQD ([SUHVLRQHV GH DJUXSDFLyQ 3URSLHGDGHV GH JUXSR
&RPHQ]DU JUXSR HQ QXHYD SiJLQD FXDQGR VHD PHQRU TXH ,QVHUWDU (OLPLQDU 3iJLQD
0XHVWUD H[SUHVLRQHV GH VDOWR GH JUXSR FRPR XQ QRPEUH GH FDPSR SDUD HO LQIRUPH DFWXDO \ OH SHUPLWH HVFULELU QXHYDV H[SUHVLRQHV 6L GHVHD FRQVWUXLU XQD H[SUHVLyQ HOLMD HO ERWyQ GH WUHV SXQWRV SDUD PRVWUDU HO FXDGUR GH GLiORJR *HQHUDGRU GH H[SUHVLRQHV (VWDV RSFLRQHV SHUPLWHQ HVSHFLILFDU RSFLRQHV SDUD ORV VDOWRV GH SiJLQD &RPHQ]DU JUXSR HQ XQD QXHYD FROXPQD &RPLHQ]D XQD QXHYD FROXPQD FDGD YH] TXH HO JUXSR FDPELD &RPHQ]DU FDGD JUXSR HQ XQD QXHYD SiJLQD &RPLHQ]D XQD QXHYD SiJLQD FDGD YH] TXH HO JUXSR FDPELD (PSH]DU HQ SiJLQD SDUD FDGD JUXSR &RPLHQ]D XQD QXHYD SiJLQD \ UHLQLFLD OD QXPHUDFLyQ GH SiJLQDV FDGD YH] TXH HO JUXSR FDPELD 9ROYHU D LPSULPLU HO HQFDEH]DGR GH JUXSR HQ FDGD SiJLQD (VSHFLILFD TXH HO HQFDEH]DGR GH JUXSR VLJXH DO HQFDEH]DGR GH SiJLQD HQ WRGDV ODV SiJLQDV GHO JUXSR FXDQGR HO JUXSR RFXSH PiV GH XQD SiJLQD (VWDEOHFH OD PtQLPD GLVWDQFLD GHVGH OD SDUWH LQIHULRU GH OD SiJLQD D OD TXH VH LPSULPH XQ HQFDEH]DGR GH JUXSR ,QVHUWD XQ FXDGUR GH WH[WR HQ EODQFR HQ HO FXDGUR ([SUHVLRQHV GH JUXSR HQ HO TXH SXHGH GHILQLU XQ QXHYR JUXSR GH H[SUHVLRQHV (OLPLQD OD H[SUHVLyQ GH JUXSR VHOHFFLRQDGD GHO FXDGUR ([SUHVLRQHV GH JUXSR
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
$JUXSDFLyQ GH QXHVWUR LQIRUPH
(Q QXHVWUR FDVR SDUWLFXODU ORV GDWRV TXH SHUWHQHFHQ D XQD PLVPD IDFWXUD GHEHPRV DJUXSDUORV \D TXH VRQ SDUWH GH XQ PLVPR FRQFHSWR 3RU OR WDQWR GHILQLPRV QXHVWUR JUXSR GH OD VLJXLHQWH PDQHUD ([SUHVLyQ GH $JUXSDFLyQ )DFWXUDV ,GBIDFWXUD
6LJQLILFD TXH HO ,GBIDFWXUD DSDUHFH XQD VROD YH] HQ FDGD IDFWXUD \ OR DVRFLDGR TXH HVWD HQ OD EDQGD GHO JUXSR QR VH UHSLWH
3URSLHGDGHV GH JUXSR &RPHQ]DU FDGD JUXSR HQ XQD QXHYD SiJLQD
6LJQLILFD TXH VROR VH LPSULPLUi VROR XQD IDFWXUD SRU KRMD
1XHVWUR LQIRUPH GHEHUtD SUHVHQWDU HO VLJXLHQWH DVSHFWR
$FRPRGDUHPRV HO DOWR GH ODV EDQGDV GH OD VLJXLHQWH PDQHUD
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
,QLFLR GHO LQIRUPH
8QD YH] GHILQLGD OD HVWUXFWXUD GHO LQIRUPH F RPHQ]DPRV D FRPSOHWDU HO QXHYR SRQLHQGR ORV (WLTXHWDV ,PDJHQ
5HFWiQJXORV
/tQHDV
&DPSRV
FRPR VH YH HQ HO PRGHOR WHUPLQDGR
\ OD
/RV FDPSRV VROR ORV GLEXMDPRV
8QD YH] TXH WHQHPRV WRGR ORV FDPSRV GLEXMDGRV FRQ HO ERWyQ GHUHFKR VHOHFFLRQDPRV SURSLHGDGHV \ YDPRV D LQJUHVDU OD ([SUHVLyQ GHO ,QIRUPH GH FDGD XQR GH DFXHUGR D OR VLJXLHQWH
([SUHVLyQ
)RUPDWR
)DFWXUDV &OLHQWH
#
)DFWXUDV 'LUHFFLRQ
#
)DFWXUDV ,GB)DFWXUD )DFWXUDV )HFKD
#'
)DFWXUDV ,'B3URGXFWR )DFWXUDV 3URGXFWR
#
)DFWXUDV 3UHFLRBYHQWD
)DFWXUDV &DQWLGDG
)DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 'HVFXHQWR
3iJLQD
$MXVWDU DO FRQWHQLGR GHO WH[WR 6t 6t 6t
6t
6t
)DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 'HVFXHQWR
6t 6t 6t 6t
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
/RV FDPSRV
)DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG \
)DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG
)DFWXUDV 3UHFLRB9HQWD )DFWXUDV &DQWLGDG )DFWXUDV 'HVFXHQWR
'HEHQ VXPDUVH SDUD GHYROYHU HO VXE WRWDO \ WRWDO GH OD IDFWXUD UHVSHFWLYDPHQWH
3DUD KDFH HVWR HQ HO FXDGUR ([SUHVLyQ GHO ,QIRUPH VHOHFFLRQDPRV HO ERWyQ &iOFXORV 1RV SHUPLWH GHILQLU RSHUDFLRQHV GH VXPDUL]DFLyQ
< VHOHFFLRQDPRV 5HVWDEOHFHU )DFWXUDV ,GBIDFWXUD (VWR VLJQLILFD TXH VXPDPRV ~QLFDPHQWH ORV YDORUH TXH SHUWHQHFHQ D XQD PLVPD IDFWXUD FRVD TXH DO WUDWDUVH GH OD LPSUHVLyQ GH XQD ~QLFD IDFWXUD HV OyJLFR
VXPD (VWR VLJQLILFD TXH ORV YDPRV D VXPDU GH TXHUHU UHDOL]DU FXDOTXLHU RWUD RSHUDFLyQ GHEHPRV PLUDU HO FXDGUR HQ OD VLJXLHQWH SiJLQD
5HSHWLPRV HO SURFHGLPLHQWR SDUD HO RWUR FDPSR FRPR VH YH D FRQWLQXDFLyQ
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
&XDGUR GH GLiORJR &DOFXODU FDPSR
/H SHUPLWH VHOHFFLRQDU XQD RSHUDFLyQ PDWHPiWLFD SDUD FUHDU XQ FDPSR FDOFXODGR (VWH FXDGUR GH GLiORJR VH PXHVWUD FXDQGR HOLJH &iOFXORV HQ HO FXD GUR GH GLiORJR ([SUHVLyQ GH LQIRUPH 5HVWDEOHFHU
/H SHUPLWH HVSHFLILFDU HO SXQWR DO TXH VH UHVWDEOHFH OD H[SUHVLyQ D VX YDORU LQLFLDO HV GHFLU JHQHUDOPHQWH DO YDORU FHUR 'H IRUPD SUHGHWHUPLQDGD HQ HO FXDGUR GH OLVWD VH PXHVWUD )LQ GHO LQIRUPH 7DPELpQ SXHGH VHOHFFLRQDU )LQ GH SiJLQD R )LQ GH FROXPQD 6L KD XVDGR HO FRPDQGR $JUXSDU GDWRV SDUD FUHDU JUXSRV HQ XQ LQIRUPH HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU PXHVWUD XQ HOHPHQWR SRU FDGD JUXSR GHO LQIRUPH &DOFXODU (VWDV RSFLRQHV OH SHUPLWHQ HVSHFLILFDU XQ FiOFXOR UHDOL]DGR HQ OD H[SUHVLyQ GH LQIRUPH 1DGD (VSHFLILFD TXH QR VH KDUiQ FDPELRV HQ HVWD H[SUHVLyQ 5HFXHQWR &XHQWD HO Q~PHUR GH YHFHV TXH VH LPSULPH XQD YDULDEOH SRU JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ OD OLVWD 5HVWDEOHFHU (O FiOFXOR VH EDVD HQ HO Q~PHUR GH YHFHV TXH DSDUHFH OD YDULDEOH QR HQ VX YDORU 6XPD &DOFXOD OD VXPD DGLWLYD GH ORV YDORUHV GH OD H[SUHVLyQ /D VXPD FRQVHUYD HO WRWDO GH ORV YDORUHV GH OD H[SUHVLyQ GXUDQWH OD HMHFXFLyQ GH XQ JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU 3URPHGLR &DOFXOD OD PHGLD DULWPpWLFD GH ORV YDORUHV GH OD H[SUHVLyQ SDUD XQ JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU 0tQLPR 0XHVWUD HO YDORU PtQLPR GH OD H[SUHVLyQ HQ XQ JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU ,QLFLDOPHQWH VH HVWDEOHFH HO YDORU GH OD H[SUHVLyQ DO GHO SULPHU UHJLVWUR &XDQGR VH HQFXHQWUD XQ YDORU PiV EDMR OD H[SUHVLyQ FDPELD D pVWH 0i[LPR 0XHVWUD HO YDORU Pi[LPR GH OD H[SUHVLyQ HQ XQ JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU ,QLFLDOPHQWH VH HVWDEOHFH HO YDORU GH OD H[SUHVLyQ DO YDORU GHO SULPHU UHJLVWUR &XDQGR VH HQFXHQWUD XQ YDORU PiV JUDQGH OD H[SUHVLyQ FDPELD D pVWH 'HVYLDFLyQ 'HYXHOYH OD UDt] FXDGUDGD GH OD YDULDQ]D GH ORV YDORUHV GH OD H[SUHVLyQ SDUD XQ JUXSR SiJLQD HVWiQGDU FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU 9DULDQ]D 0LGH HO JUDGR HQ TXH ORV YDORUHV GH ORV FDPSRV LQGLYLGXDOHV YDUtDQ FRQ UHVSHFWR D OD PHGLD HQ XQ JUXSR SiJLQD FROXPQD R LQIRUPH VHJ~Q VX VHOHFFLyQ HQ HO FXDGUR 5HVWDEOHFHU
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
WD 3DUWH 5HYLVLyQ &RPSOHWD GH ORV 0HQ~V 0(18 6,67(0$ ,QGLFDGRU 0HQ~
&RQILJXUDU ,PSUHVRUD
$FFLyQ 3URFHGLPLHQWR
&RQWHQLGR (VWD OtQHD LQLFLD OD FDSWXUD GH HUURUHV OODPD DO SURFHGLPLHQWR 0DQHMDGRU(55 FXDQGR RFXUUH FXDOTXLHU HUURU 21 (5525 '2 0DQHMDGRU(55 :,7+ 0(66$*(
2SFLRQHV 0HQVDMH 3HUPLWH FDPELDU OD LPSUHVRUD SRU GRQGH VH HPLWHQ ORV LQIRUPHV
,QLFLDOL]DPRV OD YDULDEOH LPSUHVRUD FRQ XQD FDGHQD QXOD LPSUHVRUD (VWD IXQFLyQ GHYXHOYH HO QRPEUH GH XQD LPSUHVRUD R QDGD VL FDQFHOD LPSUHVRUD JHWSULQWHU 9HULILFD VL VH VHOHFFLRQR LPSUHVRUD ,) LPSUHVRUD 6L QR VH VHOHFFLRQD OD LPSUHVRUD DFWLYD OD LPSUHVRUD SRU GHIHFWR 6(7 35,17(5 72 '()$8/7 (/6( DFWLYD OD LPSUHVRUD VHOHFFLRQDGD 6(7 35,17(5 72 1$0( LPSUHVRUD
(1',)
21 (5525 5HVWDXUD HO FRQWURODGRU GH HUURUHV GHO VLVWHPD
? 5HSDUDU WDEODV
6XEPHQ~ &RPDQGR
? 6DOLU
6XEPHQ~ &RPDQGR
0(18 352'8&726
352&('85( 0DQHMDGRU(55 3$5$0(7(5 GHVFULSFLRQ(55 PHVVDJHER[ GHVFULSFLRQ(55
5(7851 GR UHSDUDU SUJ
0HQVDMH 5HSDUD ODV WDEODV
PDLQ XQORDG
0HQVDMH 6DOH GH 7LHQGD 'HSRUWLYD
,QGLFDGRU 0HQ~
'DWRV GH 3URGXFWRV
$FFLyQ &RPDQGR
&RQWHQLGR '2 )250 SURGXFWRV
? 9LVWD SUHYLD GHO /LVWDGR GH 3URGXFWRV ,PSULPLU HO /LVWDGR GH 3URGXFWRV ? %XVFDU SURGXFWRV
6XEPHQ~ &RPDQGR
2SFLRQHV 0HQVDMH 3HUPLWH DJUHJDU PRGLILFDU R ERUUDU SURGXFWRV
5(3257 )250 OLVWDGRSURGXFWRV 35(9,(:
&RPDQGR
5(3257 )250 OLVWDGRSURGXFWRV 72 35,17 12&2162/(
6XEPHQ~ &RPDQGR
0HQVDMH 0XHVWUD HO OLVWDGR HQ SDQWDOOD 0HQVDMH ,PSULPH HO OLVWDGR
'2 )250 EXVFDUSURGXFWRV
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
0HQVDMH $EUH HO IRUPXODULR GH E~VTXHGD 3iJLQD
0(18 3529(('25(6 ,QGLFDGRU 0HQ~
'DWRV GH 3URGXFWRV
$FFLyQ &RPDQGR
? 6XEPHQ~ 9LVWD SUHYLD GHO /LVWDGR &RPDQGR GH 3URYHHGRUHV ,PSULPLU HO /LVWDGR GH &RPDQGR 3URYHHGRUHV 0(18 '$726
&RQWHQLGR '2 )250 SURYHHGRUHV
2SFLRQHV 0HQVDMH 3HUPLWH DJUHJDU PRGLILFDU R ERUUDU SURYHHGRUHV
5(3257 )250 OLVWDGRSURYHHGRUHV 35(9,(:
0HQVDMH 0XHVWUD HO OLVWDGR HQ SDQWDOOD 0HQVDMH ,PSULPH HO OLVWDGR
5(3257 )250 OLVWDGRSURYHHGRUHV 72 35,17 12&2162/(
,QGLFDGRU 0HQ~
$FFLyQ 'DWRV 'HVFXHQWRV SRU &RPDQGR &RPSUD
&RQWHQLGR '2 )250 GHVFXHQWRV
'DWRV &DWHJRUtDV
&RPDQGR
'2 )250 FDWHJRULDV
? /LVWDGR GH 'HVFXHQWRV
6XEPHQ~ &RPDQGR
5(3257 )250 OLVWDGRGHVFXHQWRV 35(9,(:
/LVWDGR GH &DWHJRUtDV
&RPDQGR
5(3257 )250 OLVWDGRFDWHJRULDV 35(9,(:
3iJLQD
2SFLRQHV 0HQVDMH 3HUPLWH DJUHJDU PRGLILFDU R ERUUDU GHVFXHQWRV 0HQVDMH 3HUPLWH DJUHJDU PRGLILFDU R ERUUDU FDWHJRUtDV 0HQVDMH 0XHVWUD HO OLVWDGR HQ SDQWDOOD 0HQVDMH 0XHVWUD HO OLVWDGR HQ SDQWDOOD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
$SpQGLFH )RUPDW 3URSLHGDG
(VSHFLILFD HO IRUPDWR GH HQWUDGD \ VDOLGD GH OD SURSLHGDG 9DOXH GH XQ FRQWURO /RV YDORUHV TXH SXHGH WHQHU HVWD SURSLHGDG GHSHQGHQ GHO WLSR GH REMHWR GHO FXDO VH WUDWH /RV YDORUHV YiOLGRV SDUD XQ FRQWURO (GLW%R[ VRQ 9DORU .
'HVFULSFLyQ 6HOHFFLRQD WRGR HO WH[WR FXDQGR HO FRQWURO REWLHQH HO HQIRTXH
/RV YDORUHV YiOLGRV SDUD XQ FRQWURO 6SLQQHU VRQ 9DORU A . / 5 =
'HVFULSFLyQ 0XHVWUD HO VtPEROR GH PRQHGD 0XHVWUD GDWRV QXPpULFRV XWLOL]DQGR DQRWDFLyQ FLHQWtILFD 6HOHFFLRQD WRGR HO WH[WR FXDQGR HO FRQWURO REWLHQH HO HQIRTXH 0XHVWUD FHURV D OD L]TXLHUGD HQ OXJDU GH HVSDFLRV HQ HO 7H[W%R[ 0XHVWUD XQD PiVFDUD GH IRUPDWR SDUD HO 7H[W%R[ TXH VH HVSHFLILFD HQ OD SURSLHGDG ,QSXW0DVN /RV GDWRV GH IRUPDWRV GH PiVFDUDV SDUD XQD HQWUDGD PiV IiFLO \ XQD SUHVHQWDFLyQ PiV FODUD SRU HMHPSOR VL OD PiVFDUD HV HO Q~PHUR VH PRVWUDUi FRPR SHUR QR VH DOPDFHQD FRPR SDUWH GH ORV GDWRV 6H XVD VyOR FRQ GDWRV GH FDUDFWHUHV R QXPpULFRV 0XHVWUD HO YDORU HQ EODQFR VL HV H[FHSWR FXDQGR HO FRQWURO WLHQH HO HQIRTXH
/RV YDORUHV YiOLGRV SDUD XQ FRQWURO 7H[W%R[ \ XQ REMHWR &ROXPQ VRQ
9DORU 'HVFULSFLyQ &RQYLHUWH ORV FDUDFWHUHV DOIDEpWLFRV HQ PD\~VFXODV 8WLOtFHOR VyOR FRQ GDWRV GHO WLSR &KDUDFWHU 0XHVWUD HO VtPEROR GH PRQHGD (V QHFHVDULR TXH OD SURSLHGDG &RQWURO6RXUFH HVSHFLILTXH XQ RULJHQ QXPpULFR SDUD HO FXDGUR GH WH[WR A 0XHVWUD GDWRV QXPpULFRV XWLOL]DQGR DQRWDFLyQ FLHQWtILFD (V QHFHVDULR TXH OD SURSLHGDG &RQWURO6RXUFH HVSHFLILTXH XQ RULJHQ QXPpULFR SDUD HO FXDGUR GH WH[WR $ 6yOR SHUPLWH FDUDFWHUHV DOIDEpWLFRV VLQ HVSDFLRV QL VLJQRV GH SXQWXDFLyQ ' 8WLOL]D HO IRUPDWR DFWXDO GH 6(7 '$7( ( (GLWD ORV GDWRV WLSR 'DWH FRPR IHFKD %5,7,6+ . 6HOHFFLRQD WRGR HO 7H[W%R[ FXDQGR VH PXHYH HO FXUVRU DO 7H[W%R[ / 0XHVWUD FHURV D OD L]TXLHUGD HQ OXJDU GH HVSDFLRV HQ HO 7H[W%R[ (V QHFHVDULR TXH OD SURSLHGDG &RQWURO6RXUFH HVSHFLILTXH XQ RULJHQ QXPpULFR SDUD HO FXDGUR GH WH[WR 0 ,QFOXLGR SRU FRPSDWLELOLGDG FRQ YHUVLRQHV DQWHULRUHV 5 3HUPLWH P~OWLSOHV RSFLRQHV SUHHVWDEOHFLGDV /D OLVWD GH RSFLRQHV VH DOPDFHQD HQ OD SURSLHGDG ,QSXW0DVN /RV GDWRV GH IRUPDWRV GH PiVFDUDV SDUD ORJUDU XQD HQWUDGD PiV IiFLO \ XQD SUHVHQWDFLyQ PiV FODUD SRU HMHPSOR VL OD PiVFDUD HV HO Q~PHUR VH PRVWUDUi FRPR SHUR QR VH DOPDFHQD FRPR SDUWH GH ORV GDWRV 8WLOtFHOR VyOR FRQ GDWRV GHO WLSR &KDUDFWHU R 1XPHULF 7 (OLPLQD ORV HVSDFLRV HQ EODQFR LQLFLDOHV \ ILQDOHV GHO FDPSR GH HQWUDGD <6 0XHVWUD YDORUHV GHO WLSR 'DWH HQ XQ IRUPDWR GH IHFKD FRUWD GHWHUPLQDGR SRU OD FRQILJXUDFLyQ GH IHFKD FRUWD GHO 3DQHO GH FRQWURO GH :LQGRZV </ 0XHVWUD YDORUHV GHO WLSR 'DWH HQ XQ IRUPDWR GH IHFKD ODUJD GHWHUPLQDGR SRU OD FRQILJXUDFLyQ GH IHFKD ODUJD GHO 3DQHO GH FRQWURO GH :LQGRZV
, 6 6 ' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
3iJLQD
,QSXW0DVN 3URSLHGDG
(VSHFtILFD FyPR VH LQWURGXFHQ \ PXHVWUDQ ORV GDWRV HQ XQ FRQWURO 'LVSRQLEOH HQ WLHPSR GH GLVHxR \ HQ WLHPSR GH HMHFXFLyQ /RV YDORUHV SDUD OD SURSLHGDG ,QSXW0DVN VRQ 9DORU ;
'HVFULSFLyQ 3XHGH LQWURGXFLUVH FXDOTXLHU FDUiFWHU 3XHGHQ LQWURGXFLUVH GtJLWRV \ VLJQRV FRPR HO VLJQR PHQRV ± 3XHGHQ LQWURGXFLUVH GtJLWRV HVSDFLRV HQ EODQFR \ VLJQRV 0XHVWUD HO VtPEROR GH PRQHGD DFWXDO HVSHFLILFDGD FRQ 6(7 &855(1&< HQ XQD SRVLFLyQ ILMD 0XHVWUD XQ VtPEROR GH PRQHGD IORWDQWH TXH VLHPSUH DSDUHFH MXQWR D ORV GtJLWRV GHO 6SLQQHU R 7H[W%R[ 6H PXHVWUDQ DVWHULVFRV D OD L]TXLHUGD GHO YDORU 8Q SXQWR HVSHFLILFD OD SRVLFLyQ GH FRPD GHFLPDO 3XHGHQ LQFOXLUVH FRPDV SDUD VHSDUDU GtJLWRV D OD L]TXLHUGD GH OD FRPD GHFLPDO
3iJLQD
,66' 7pFQLFDV GH 3URJUDPDFLyQ
&RPHQWDULR
(VWD SURSLHGDG FRQWUDVWD FRQ OD SURSLHGDG )RUPDW HQ OD TXH VH HVSHFLILFD XQ FRPSRUWDPLHQWR SDUD WRGR HO FDPSR GH HQWUDGD 3XHGH PH]FODU YDULRV FyGLJRV )RUPDW SHUR VLHPSUH DIHFWDQ D WRGR OR TXH KD\D HQ HO FDPSR GH HQWUDGD