Dans chaque entreprise se trouve un gestionnaire. Son rôle consiste à s’assurer de la bonne gestion et de la santé de son entreprise en prenant les meilleures décisions possible. Pour s’y faire, différentes méthodes s’offrent à lui. Un des excellents outils de gestion se trouve à être les ratios. Il est important pour un bon gestionnaire de savoir utiliser et analyser les différents ratios étant pertinents dans sa situation. Cela lui viendra en aide quand viendra le moment de choisir et de développer des stratégies qui seront nécessaires à la croissance de son entreprise.
Une fois les ratios calculés, on devra ensuite procéder à une analyse afin de comparer les résultats et ultérieurement prendre des décisions. Toutefois, la comparaison sectorielle n’est pas recommandée puisque les données disponibles sont rarement à jour. De plus, les moyennes sectorielles sont plus ou moins représentatives puisque la taille, le type d'activité et la stratégie de chaque entreprise varient. Il est donc préférable de comparer sa performance avec soimême, c’est-à-dire à l’aide de l’analyse de tendances. Effectivement, de cette manière, l'information obtenue sera alors plus pertinente pour une gestion adéquate. L’analyse par tendance permet d’étudier l’évolution des postes des états financiers de l’entreprise au courant des exercices. En premier lieu, il s’agit de déterminer un exercice financier en guise de référence et de donner à tous les postes des états financiers de cet exercice la valeur de 100. En général, on choisira l’exercice le plus éloigné dans le temps. Ensuite, on exprimera la valeur des postes des états financiers des autres exercices en fonction de ceux de l’exercice de référence. Prenons par exemple 20X0 comme année de référence et un chiffre d’affaires fictif de 85 318$ pour cette même année. Pour compléter l’analyse de tendances, on donnera la valeur de 100 au chiffre d’affaires de 20X0. Si en 20X1, le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise est de 47 771$ et qu’en 20X2 il est de 91 830$, alors dans notre analyse de tendances on retrouvera 56.0 (47 771$/ 85 318$) pour 20X1 et 107.6 (91 830$/ 85 318$) en 20X2. Il est important de noter qu’il n’est pas prudent de considérer un ratio isolément lorsqu’on analyse les états financiers d’une entreprise. Effectivement, chaque ratio ne fournit qu’une partie de l’information nécessaire à la prise de décision efficace. Il est donc indispensable d’interpréter chaque élément d’information en considérant tous autres éléments disponibles. Voici donc une liste des ratios les plus utiles pour la gestion d’une PME.
Ratios liés à la situation de trésorerie Ratio de solvabilité à court terme (Ratio du fonds de roulement) Actif à court terme Passif à court terme Le ratio de fond de roulement signifie le nombre de dollars d’actif à court terme qui sont disponibles pour couvrir un dollar de passif à court terme. Le ratio moyen idéal se situe autour de 2.
Ratio de liquidité immédiate Actifs à court terme – Stocks - Charges payés d’avance Passif à court terme Ce ratio exprime la valeur comptable de l’actif à court terme facilement réalisable et celle du passif à court terme. Puisque la valeur des stocks peut être évaluée de manière différente d’un gestionnaire à l’autre, ce ratio l’exclut du calcul puisque ce n’est pas très pertinent dans le cas de l’évaluation de la trésorerie, il est de même pour les charges payées d’avance puisqu’il est rare qu’on les convertisse en argent. Le résultat de ce ratio nous indique donc le nombre de dollars d’actif à court terme facilement réalisable disponible pour chaque dollar de passif à court terme. Le ratio moyen selon la norme est de 1 dans ce cas-ci.
Ratios liés à la situation financière Les ratios de la situation financière sont ceux qui nous permettent d’évaluer la capacité de l’entreprise à rembourser ses créanciers et donc de faire face à ses obligations à long terme. On peut également s’y fier afin de déterminer si l’entreprise sera en mesure de faire face à des difficultés temporaires, aller chercher plus de financement ou encore de faire de nouveaux investissements.
Ratio d’endettement Total du passif Capitaux propres Pour calculer ce ratio, deux possibilités s’offrent à vous. Effectivement, il est possible d’utiliser les données du bilan à la date de clôture, ou de se servir des valeurs moyennes de l’exercice. Le principe de ce ratio est simple, un ratio élevé signifie un niveau d’endettement élevé et à l’inverse, un ratio bas indique un faible niveau d’endettement. Nécessairement, le risque est moins élevé lorsque le financement en capitaux emprunté (passif) est égal au financement fait par capitaux propres (actions, obligations, etc.). Idéalement, le résultat ne devrait pas être beaucoup plus haut que 1. En cas contraire, les créanciers pourraient être portés à douter de la capacité de l’entreprise à respecter ses engagements envers eux.
Ratio de couverture des intérêts
Bénéfice avant impôts et charges d’intérêts Charges d’intérêts Ce ratio relate la capacité de l’entreprise à payer les intérêts contractés sur les emprunts de l’exercice. On utilise donc le montant de capitaux disponibles avant impôts moins les charges d’intérêts divisé par la charge d’intérêts pour déterminer la relation entre la charge d’intérêts sur les capitaux empruntés au cours de l’exercice et le bénéfice disponible pour payer les payer. Du point de vue des créanciers, un ratio est bas plus le risque pour eux est élevé puisque cela signifie que l’entreprise ne sera peut-être pas en mesure de payer ses intérêts lorsque le moment viendra. Idéalement, le ratio de couverture des intérêts devrait se situer entre 5 et 10.
Ratios liés à la rentabilité La rentabilité est un élément clef dans une entreprise. Sans rentabilité, la survie de cette dernière entre alors en jeux et les investisseurs sont porter à retirer leurs investissements. Les ratios de rentabilité nous servent donc à évaluer la progression d’une entreprise.
Taux de rendement de l’actif Bénéfice avant activités abandonnées Total de l’actif moyen Ce ratio, exprimé en pourcentage, permet de déterminer si, en utilisant ses ressources de manière efficace, l’entreprise en en mesure de générer des bénéfices. Toutefois, ce ratio peut être trompeur si l’entreprise a tendance à se financer surtout au moyen de la dette ainsi que si les charges d’intérêts sont incluses dans le calcul du bénéfice net.
Taux de rendement des capitaux propres Bénéfice avant activités abandonnées Total des capitaux propres moyen Le taux de rendement des capitaux propres nous indique si l’entreprise est capable de générer des bénéfices sur le capital investi par les propriétaires (actionnaires ordinaires). Contrairement au ratio sur le taux de rendement de l’actif, celui-ci tient compte de l’effet du financement au moyen de la dette et des actions privilégiées sur le rendement de l’avoir des actionnaires ordinaires. C’est pourquoi ce ratio intéressera les investisseurs dans les actions ordinaires de votre entreprise.
Pourcentage de la marge bénéficiaire brute Marge bénéficiaire brute X 100 Chiffre d’affaires net Ce ratio calcule le montant de bénéfice net obtenu pour chaque dollar de vente.
Pourcentage de la marge bénéficiaire nette Bénéfice avant activités abandonnées et part des actionnaires minoritaires X 100
Chiffre d’affaires net
Avec ce ratio, c’est plutôt le montant de bénéfice net réalisé pour chaque dollar de vente que l’on obtiendra. Le bénéfice utilisé dans ce cas-ci est celui qui est redressé, c’est-à-dire que le résultat des activités abandonnées et la part des actionnaires minoritaires ont été enlevés. Ce ratio vous permettra, entre autres, de calculer l’impact sur les bénéfices futurs que pourraient avoir certains changements de coûts ou de prix de vente.
Coefficient de rotation de l’actif Chiffre d’affaires net Total de l’actif moyen Ce ratio est calculé en nombre de fois. Il indique combien de fois le total de l’actif est inclus dans le chiffre d’affaires de la période analysée. On peut alors s’en servir afin de déterminer si l’entreprise utile bien ses actifs pour réaliser ses ventes. Lorsqu’un coefficient de rotation de l’actif est bon ou lorsqu’il s’améliore d’une période à une autre, alors cela aura un impact positif sur l’image de la direction puisque selon certains analystes, il s’agit du reflet de la qualité de gestion de l’entreprise.
Ratios liés aux activités Ces coefficients vous aideront à évaluer l’efficacité de l’entreprise à utiliser certains de ses actifs. De plus, à l’aide de ces ratios, vous serez en mesure d’apporter des explications au niveau de la performance économique ou de certains problèmes de gestion à l’intérieur de l’entreprise.
Coefficient de rotation des comptes clients Chiffre d’affaires net à crédit Comptes clients nets moyens Le coefficient de rotation des comptes clients montre le nombre de fois où les comptes clients sont compris dans le chiffre d’affaires. Le résultat nous démontre alors avec quelle rapidité l’entreprise recouvre ses comptes clients ainsi, parfois, que la qualité des créances incluses dans ces comptes. Un délai de recouvrement trop haut peut signifier, entre autres, une mauvaise gestion des comptes clients ou une politique de recouvrement trop charitable. À noter, la formule demande d’utiliser le chiffre d’affaires net à crédit, toutefois cette information n’est pas toujours disponible dans les entreprises, c’est pourquoi il est possible d’utiliser le chiffre d’affaires net total.
Coefficient de rotation des stocks Coût des ventes Stocks moyens Ce ratio indique le nombre de fois que les stocks sont compris dans le coût des ventes. Le résultat indique alors la rapidité avec laquelle l’entreprise vend ses stocks et reflète donc également l’efficacité avec laquelle ils sont gérés. Parfois cet indicateur peut donc permettre de détecter un problème par rapport à la mise en marché des produits de cette entreprise.
Système DuPont Bénéfice net Avoir des propriétaires
Bénéfice net Ventes nettes
Ventes Actifs
Actifs_ Avoir des propriétaires
Le modèle DuPont est un outil combinant 4 ratios et permettant d’analyser si une entreprise parvient à maximiser la richesse des propriétaires et donc, si dans l’ensemble, elle est en bonne santé et rentable. Le premier ratio (Bénéfice net/ Avoir des propriétaires) mesure le rendement sur l’avoir. C’est un bon indicateur par rapport à la richesse des propriétaires. En fait, le modèle DuPont permet de décomposer ce ratio en trois autres ratios, qui nous permettra ensuite de déceler où se trouve les forces et faiblesses de l’entreprise. Parmi ces trois ratios, on retrouve, pour mesurer le rendement global des opérations, le ratio de la marge nette (Bénéfice net/ Ventes nettes). Puis, le ratio de rotation de l’actif total (Ventes nettes/ Actif total) nous permettra de trouver, pour chaque dollar investi dans l’actif, quel est le chiffre d’affaires réalisé.
Enfin, nous utiliserons le ratio du levier financier (Actifs total/ avoir des propriétaires) pour évaluer le niveau d’endettement. Effectivement, plus la valeur du ratio sera élevée, plus le niveau d’endettement sera lui aussi élevé puisque cela signifiera que l’actif est de beaucoup supérieur à l’avoir.