Презентація А.Бойцуна "Чому так важлива реформа корпоративного управління держпідприємств" 20.06.201

Чому так важлива реформа корпоративного управління державних підприємств? АНДР ІЙ БОЙЦ УН С Т Р А Т Е ГІ ЧНА Г Р У ПА Р А Д НИ КІВ З П І Д Т РИ М КИ Р Е Ф О РМ В У К Р А Ї НІ У К Р А Ї Н С Ь КА А К А Д Е М І Я К О Р П ОР А Т ИВ Н О Г О У П Р А В Л І Н Н Я К О Н Ф Е Р ЕН Ц І Я І З К О Р П О Р А Т ИВ Н ОГ О У П Р А В Л І Н Н Я М І Н І С ТЕ Р С Т В А Е К О Н ОМ І Ч Н ОГ О Р О З В ИТ К У Т А Т О Р Г І В Л І Київ, Клуб КМУ, 20 че рвн я 20 17 р.

Контекст Масштаб: держава є найбільшим власником в українській

економіці ¡ ¡ ¡ ¡

Кількість держпідприємств ≈ 3612 (з них 1647 працюючих) Вартість активів ≈ 1,17 трлн грн. Кількість працівників ≈ 1 млн. Збитки 94 найбільших підприємств: 117 млрд грн. (2014), 53 млрд грн.

(2015)

Проблеми ¡ ¡ ¡

Політична корупція (у т.ч. якість політиків) Низька конкурентоспроможність (у т.ч. на міжнародних ринках) Неефективність à неотримання доходів країною

Приватизація стоїть ¡ ¡ ¡

Не продано жодного значного підприємства за останні 11 років 2015 р.: ≈ 0,5% від запланованих надходжень від приватизації 2016 р.: ≈ 1% від запланованих надходжень від приватизації

Мета приватизації Усунути політичну корупцію à

очистити політичну систему

Залучити іноземні інвестиції à à

модернізація виробництва доступ до іноземних ринків та каналів збуту

Розвинути конкуренцію в укр. економіці à à

добробут українських споживачів конкурентоспроможність української економіки

Підвищити ефективність підприємств à à

податкові надходження надходження до Пенсійного фонду

Забезпечити надходження від

продажу підприємств до державного бюджету

Зменшити

розмір «пирога» Державна

власність = виключення, а не правило!

Principal

Дає доручення

Інформація

Agent

Рівень власності

Principal

Рівень нагляду та контролю

Надають капітал

Обирають та звільняють

Наглядова рада

Консультує та здійснює контроль

Виконавчий рівень

Представляє та звітує

Надає прозору звітність

Акціонери (ЗЗА)

Представляє та звітує

Agent Менеджмент

Рівень власності

Principal ДЕРЖАВА

Рівень нагляду та контролю

Надає капітал

Представляє та звітує

Наглядова рада

Консультує та здійснює контроль

Виконавчий рівень

Надає прозору звітність

Обирає та звільняє

Представляє та звітує

Agent Менеджмент

Майже відсутні стимули захищати власні права як акціонера:

• Не може проголосувати «руками» (немає механізму участі у ЗЗА) • Не може проголосувати «ногами» (продати акції) • Мало інформації для інтерпретації

Народ України Рівень власності

Призначає та звільняє (через Парламент) Представляє інтереси та

Рішення заполітизовані:

• Розподіл поважень/обов’язків нечіткий • Ролі засновника та акціонера конфліктують • Комерційний інтерес Нафтогазу конфліктує із соціальною та регуляторною функцією держави • Можливе втручання у повсякденне управління

несе відповідальність

Кабмін (“засновник”) та Міненерговугілля (“акціонер”)

Рівень нагляду та контролю

Надає капітал

Представляє та звітує

Наглядова рада

Консультує та здійснює контроль

Виконавчий рівень

Представляє та звітує

Правління

Надає прозору звітність

Обирає та звільняє

Фактично нема наглядової ради:

• 2015: немає діючої наглядової ради (НР) • Всі рішення НР приймає Міністерство (= ЗЗА) • Раніше всіх членів НР обиралися серед державних службовців • Всі члени НР повинні діяти (голосувати) за завданнями КМУ (= немає незалежних рішень) • Жоден із членів НР не отримує винагороду за свою роботу

Перекошені стимули топменеджменту:

• Дуже низька зарплатня (у порівнянні з ринком) • Висока відповідальність (у т.ч. кримінальна) • Немає можливості застрахувати відповідальність • Обмежена автономія рішень

Рамка: стандарти ОЕСР Стандарти

ОЕСР: ¡

¡

Принципи корпоративного управління ОЕСР Керівні принципи з корпоративного управління для державних підприємств ОЕСР

Зрозумілі для зовнішніх сторін

(ЄС, міжнародна спільнота)

à Не треба вигадувати велосипед à Дуже конкретні, якщо застосовувати по суті Зовнішня рамка à Можна закласти як формальну вимогу (Коаліційна угода) Чіткі принципи à Мінімізують можливості для маніпуляцій та імітації реформи

Реформа за принципами ОЕСР Для чого потрібна державна власність Роль держави як власника Державні підприємства на ринку Наглядова рада та її відповідальність

Для чого потрібна державна власність Яку вартість максимізувати? ¡ Функція власності ¡ Соціальна функція (публічної політики) ¡ Регуляторна функція Політика власності ¡ Ясніть для компанії/наглядової ради/кінцевих власників ¡ Напр., енергонезалежність чи максимальний прибуток?

Роль держави як власника Загальноприйняті корпоративні норми,

спрощені організаційно-правові форми Невтручання у діяльність ¡

незалежність наглядової ради

Операційна автономія менеджменту ¡ призначення/звільнення ¡ фінансові рішення ¡ дивіденди Централізація функції власності

Корпоративне управління в Нафтогазі у 2015 р.

Державні підприємства на ринку Рівні правила гри, чесна конкуренція ¡ господарське законодавство (напр., “суб’єкт публічного права”) ¡ призначення ¡ фінансові плани ¡ дивіденди ¡ закупки Чесна конкуренція ¡ соціальні функції (напр., субсидії)

Наглядова рада та її відповідальність

визначення стратегії контроль за менеджментом призначення/звільнення голови правління визначення винагороди менеджменту склад ¡ ¡ ¡

незалежні члени наглядової ради // чиновники представники держави різноманітність досвіду

відповідальність ¡ завдання на голосування ¡ оцінка діяльності стимули (в т.ч. винагорода)

Корпоративне управління: Цільова структрура

Чому так важлива реформа корпоративного управління державних підприємств? АНДР ІЙ БОЙЦ УН С Т Р А Т Е ГІ ЧНА Г Р У ПА Р А Д НИ КІВ З П І Д Т РИ М КИ Р Е Ф О РМ В У К Р А Ї НІ У К Р А Ї Н С Ь КА А К А Д Е М І Я К О Р П ОР А Т ИВ Н О Г О У П Р А В Л І Н Н Я К О Н Ф Е Р ЕН Ц І Я І З К О Р П О Р А Т ИВ Н ОГ О У П Р А В Л І Н Н Я М І Н І С ТЕ Р С Т В А Е К О Н ОМ І Ч Н ОГ О Р О З В ИТ К У Т А Т О Р Г І В Л І Київ, Клуб КМУ, 20 че рвн я 20 17 р.