FMI INFORME 2015

CHRISTINE LAGARDE, DIRECTORA DEL FMI

La recuperaci贸n mundial contin煤a, pero es moderada y desigual

Informe de la Revista PROVEEDOR MINERO

INFORME DEL FMI

PERSPECTIVAS DE LA ECONOMIA MUNDIAL

El crecimiento potencial de la economía global sufrió un duro golpe después de la crisis financiera en gran parte por el desplome de la inversión privada y no retornará a los niveles vistos antes de 2008, situación que coloca presión a las autoridades para encontrar maneras de estimular la demanda, advirtió el Fondo Monetario Internacional.

El Fondo Monetartio Internacional hizo un llamado a elevar el gasto en infraestructura y aplicar reformas estructurales para mejorar las condiciones empresariales y la educación, entre otros.

En el tercer capítulo analítico del informe Panorama Económico Mundial publicado el 8 de abril del 2015, el organismo detalló que el crecimiento potencial, que mide cuán rápido pueden expandirse las economías con una inflación estable, ya

se estaba desacelerando en los mercados avanzados antes del colapso de Lehman Brothers debido al envejecimiento de la población y una caída en la innovación tecnológica.

INVERSION PRIVADA SE HA DESPLOMADO 25%

Esta tendencia se profundizó durante la crisis alentada por los declives en la inversión privada y en el crecimiento del empleo. En el cuarto capítulo del documento del FMI y que analiza la evolución de la inversión privada, la entidad puntualizó que este componente se ha desplomado en promedio un 25% en estos países desde la crisis en comparación con las estimaciones realizadas antes del colapso financiero, y que hasta ahora la recuperación ha sido muy suave.

Entre 2008 y 2014, el crecimiento potencial en estas naciones fue de 1,3%. Si bien se espera que el ritmo se acelere ligeramente a 1,6% entre 2015 y 2020, la cifra

estará muy lejos de la tasa de 2,3% registrada entre 2001 y 2007.

EL CRECIMIENDO DEL EMPLEO HA BAJADO Y RETROCEDERA MAS

En los países industrializados, “el crecimiento del empleo ha bajado y es probable que retroceda más debido a factores demográficos, y es probable que el crecimiento del capital se mantenga por debajo de las tasas pre-crisis incluso a medida que la producción y la inversión se recuperan de la crisis”, explicaron los especialistas.

El Fondo Monetartio Internacional advirtió que “en algunas economías, especialmente en la zona euro y Japón, un prolongado período de débil demanda podría erosionar aún más la oferta laboral y la inversión y, por lo tanto, el crecimiento potencial”.

En el caso de los mercados emergentes, se proyecta que el crecimiento potencial disminuya aún más desde un promedio de cerca de 6,5% entre 2008 y 2014 –dos puntos porcentuales por debajo de los niveles antes de la crisis– a 5,2% en los próximos cinco años. Una desaceleración del crecimiento potencial del empleo y una expansión de la acumulación de capital menor a la vista antes de la crisis son los factores que explican esta trayectoria.

Los economistas del Fondo acotaron que el declive en China podría ser incluso mayor debido al reequilibrio que está experimentando la segunda economía del mundo desde la inversión hacia el consumo.

IMPLICANCIAS EN CRECIMIENTO DE LOS MERCADOS

Según el FMI, las perspectivas más limitadas para el crecimiento potencial en el mediano plazo tienen importantes implicancias para la política. En los mercados desarrollados, un crecimiento potencial más bajo dificulta la reducción de la alta deuda pública y de la deuda privada.

“Es probable que también sea asociado con bajas tasas de interés reales de equilibrio, lo que significa que la política monetaria en economías avanzadas podría nuevamente enfrentarse con el problema del límite inferior cero si se materializan shocks adversos para el crecimiento”, aseguraron los expertos.

El prestamista estimó conveniente que se mantenga el apoyo a la demanda para contrarrestar los efectos de una prolongada demanda débil sobre la inversión, el crecimiento de capital y el desempleo estructural.

Además, recomendó adoptar reformas que puedan elevar la oferta, como reformas al mercado de productos, e implementar un mayor gasto en investigación y desarrollo, educación e infraestructura.

PAISES EMERGENTES DEBEN EINVERTIR EN INFRAESTRUCTURA

En las naciones emergentes, un menor crecimiento potencial hará más desafiante la reconstrucción de los amortiguadores fiscales.El Fondo llamó a los gobiernos

de estos pa铆ses a incrementar el gasto en infraestructura para eliminar cuellos de botella fundamentales y a aplicar reformas estructurales para mejorar las condiciones empresariales, los mercados de productos y la educaci贸n.

FMI: PANORAMA ECONOMICO MUNDIAL

Disminución del crecimiento potencial: Una nueva realidad Por Patrick Blagrave y Davide Furceri Departamento de Estudios del FMI

z El crecimiento del producto potencial ha disminuido desde la crisis financiera internacional z La disminución se debe al impacto del envejecimiento de la población; menos capital y menor productividad z Se necesitan medidas de política para estimular la productividad, promover el crecimiento del capital y neutralizar los efectos del envejecimiento Desde el estallido de la crisis financiera internacional, muchas economías han experimentado una disminución del crecimiento de la capacidad productiva, lo cual podría implicar una mejora más lenta de los niveles de vida en el futuro, de acuerdo con un nuevo estudio del FMI.

El crecimiento del producto mundial sufrió una marcada disminución durante la crisis financiera internacional, y un nuevo estudio publicado en la edición de abril de 2015 de Perspectivas de la economía mundial del FMI (informe WEO, por sus siglas en inglés) sugiere que una parte considerable de esa desaceleración se debe a que las economías se enfrentan a “límites de velocidad” más bajos. El límite de velocidad de una economía —técnicamente, el crecimiento del producto potencial— determina con qué rapidez se puede expandir la producción de bienes y servicios sin provocar un aumento de la inflación.

Los datos presentados en el estudio hacen pensar que a falta de medidas que fomenten la innovación, promuevan la inversión en capital productivo y contrarresten el empuje negativo del envejecimiento, los países tendrán que adaptarse a una nueva realidad de límites de velocidad más bajos.

El producto potencial: Balance de situación

El producto potencial mide la capacidad productiva de un país con inflación estable. Depende de la oferta de dos factores de producción —los insumos de trabajo y capital— y de la productividad con que se los aproveche. Para que el producto potencial crezca, la oferta de estos factores o la productividad tienen que aumentar.

En los años transcurridos desde la crisis financiera internacional, muchas economías han experimentado una expansión más lenta de uno o más de estos componentes críticos del cre-cimiento del producto potencial (véase el gráfico 1). La disminución del crecimiento potencial de las economías avanzadas se debe, más o menos en igual medida, al enlentecimiento de la acumulación del capital y al del aumento de la mano de obra, provocado más que nada por factores demográficos adversos. En las economías de mercados emergentes, gran parte de esa disminución es atribuible a un aumento más lento de la productividad.

VER GRAFICO 1

De cara al futuro: ¿Qué cabe esperar?

A medida que las condiciones económicas mejoren y la actividad se recupere, el crecimiento de la inversión debería repuntar, promoviendo una recuperación paulatina del crecimiento del capital productivo en muchas economías avanzadas. Sin embargo, las perspectivas de la fuerza laboral son más sombrías.

Como lo muestra el gráfico 2, es probable que los factores demográficos pongan freno al crecimiento en muchas economías avanzadas y emergentes, a medida que la población envejezca y los trabajadores se jubilen.

VER GRAFICO 2

No se prevé un aumento de la productividad con las políticas en vigor.

En las economías de mercados emergentes, los avances tecnológicos y el mejor logro educativo del pasado han permitido reducir la brecha que las separa de las economías avanzadas. Si bien se podría reforzar el crecimiento progresando aún más en esos ámbitos, es poco probable que el rendimiento de la educación y de la innovación sea tan pronunciado como al comienzo, cuando estas economías se encontraban más lejos de la frontera tecnológica. Esto lleva a pensar en un aumento más débil de la productividad de estas economías en el futuro.

Las economías avanzadas, por su parte, deberían experimentar un aumento de la productividad cercano a las tasas recientes en los años venideros. Con todo, son escasas las probabilidades de que se repita el rápido ritmo de expansión observado a fines de la década de 1990 y comienzos de la de 2000, alimentado por el boom excepcional de la tecnología de la información y las comunicaciones.

En suma, estos escenarios sugieren que el crecimiento potencial de las economías avanzadas probablemente se mantenga por debajo de las tasas previas a la crisis, y que disminuya más en las economías de mercados emergentes a mediano plazo (véase el gráfico 3).

Estas determinaciones implican que los niveles de vida podrían mejorar con mayor lentitud en el futuro. Además, será más difícil mantener la sostenibilidad fiscal a medida que disminuya el ritmo de expansión de la base tributaria.

Medidas políticas para aumentar velocidad

Aún hay margen para ser optimistas: la trayectoria futura del producto potencial no es inalterable. Sin embargo, es necesario actuar. Para aumentar los límites de velocidad de la economía hay que adoptar políticas que fomenten la innovación, promuevan la inversión en capital productivo y contrarresten el empuje negativo del envejecimiento. Aunque la combinación ideal de políticas varía según el país, hay algunas recomendaciones generales:

• Se pueden estimular la innovación y la productividad brindando más respaldo a las actividades de investigación y desarrollo, lo cual requiere, por ejemplo, reforzar los sistemas de patentes y adoptar subsidios e incentivos tributarios bien diseñados en las economías donde faltan.

• Se puede promover la productividad de los trabajadores mejorando la calidad de la educación y el logro educativo a nivel secundario y terciario.

• Se pueden eliminar los cuellos de botella que mantienen frenada la producción en algunas economías de mercados emergentes incrementando el gasto en infraestructura.

• Hay margen para mejorar el clima empresarial y el funcionamiento de los mercados de productos en algunos países.

• Es necesario promover la participación en la fuerza laboral, sobre todo entre la mano de obra femenina en algunos países y los trabajadores de más edad en otros, lo cual implicaría una mejor concepción de las políticas de tributación y gasto de algunas economías.

• En varias economías aún es importante respaldar la demanda a través de la política monetaria y, de ser posible, la política fiscal, a fin de estimular el crecimiento de la inversión y el capital.

¿HACIA DÓNDE NOS ENCAMINAMOS?

PERSPECTIVAS EN TORNO AL PRODUCTO POTENCIAL

FMI: Perspectivas de economía mundial 2015 Por Patrick Blagrave, Mai Dao, Davide Furceri (jefe del equipo), Roberto García Saltos, Sinem Kilic Celik, Annika Schnücker, Juan Yepez y Fan Zhang Observaciones fundamentales

z El crecimiento del producto potencial de las grandes avanzadas y emergentes ha disminuido en los últimos años. En las avanzadas, esta disminución se puso en marcha ya a principios de la década del 2000.

z A diferencia de las crisis previas, la crisis financiera internacional ha estado relacionada

no solo con una reducción del nivel del producto potencial de las avanzadas y emergentes, sino también con una continua disminución de su tasa de crecimiento.

z El crecimiento potencial de las avanzadas probablemente aumente ligeramente respecto de los niveles actuales, pero a mediano plazo se mantendrá por debajo de las tasas previas a la crisis. Las principales razones son el envejecimiento de la población y el lento aumento del crecimiento del capital respecto de las tasasactuales a medida que el producto y la inversión se recuperan paulatinamente de la crisis.

z En el caso de las de mercados emergentes, se prevé que el crecimiento del producto po-

tencial disminuya más a mediano plazo como consecuencia del envejecimiento de la población, la contracción de la inversión y un menor aumento de la productividad a medida que se vayan reduciendo las brechas tecnológicas entre estas y las avanzadas.

z La desmejora de las perspectivas de crecimiento potencial planteará nuevos retos para las políticas, como el logro de la sostenibilidad fiscal. El aumento del producto potencial tendrá que ser una prioridad en las grandes avanzadas y emergentes.

¿QUE ES EL PRODUCTO POTENCIAL:

El producto potencial es el nivel de producción congruente con una inflación estable (sin presiones inflacionarias ni deflacionarias). Es difícil estimarlo y aún más difícil pronosticar su trayectoria, dado que el producto potencial de una economía no puede medirse directamente.

A largo plazo, la tasa de crecimiento del producto potencial (crecimiento potencial) depende del aumento de la oferta y la productividad del capital y la mano deobra.

El aumento de la oferta de mano de obra depende, a su vez, del crecimiento de la población en edad activa y de las variaciones de las tasas de participación en la fuerza laboral; el ritmo de crecimiento del stock de capital depende de la inversión y el stock inicial de capital.

La productividad de estos dos factores está determinada por mejoras de los procesos comerciales y la innovación tecnológica.

Al analizar las tendencias que siguen estos factores, los economistas pueden hacer inferencias en torno al crecimiento potencial, aun si no pueden medirlo directamente.

Antes de la crisis, el crecimiento potencial comenzó a disminuir en las avanzadas, al mismo tiempo que aumentaba en las de mercados emergentes. En ambos casos, esto se debió principalmente a variaciones del aumento de la productividad.

En las avanzadas, la disminución fue más que nada reflejo de una desaceleración tras un período de crecimiento excepcional atribuible a innovaciones en el ámbito de la tecnología de la información; entre tanto, en las de mercados emergentes, el aumento fue atribuible sobre todo a la transformación estructural y la expansión de las cadenas de valor mundiales y regionales, que estimularon las transferencias de tecnología y conocimiento.

Tras la crisis, el crecimiento potencial disminuyó tanto en las avanzadas como en las de mercados emergentes. A diferencia de las crisis financieras anteriores, la crisis financiera internacional ha estado relacionada no solo con una reducción del nivel del producto potencial, sino también con una reducción de su tasa de crecimiento.

En las avanzadas, el crecimiento potencial disminuyó de algo menos de 2% durante el período previo a la crisis (2006–07) a aproximadamente 1½% en 2013–14, debido a un menor crecimiento del capital y a factores demográficos adversos ajenos a la crisis. En las de mercados emergentes, el crecimiento potencial disminuyó alrededor de 2 puntos porcentuales durante este período; esta variación es atribuible en su totalidad a un menor aumento de la productividad total de los factores.

FMI: Perspectivas de economía mundial 2015

¿POR QUÉ ESTÁ ESTANCADA LA INVERSIÓN PRIVADA? Por Aqib Aslam, Samya Beidas-Strom, Daniel Leigh (jefe del equipo),Seok Gil Park y Hui Tong Observaciones fundamentales

z La inversión fija privada de las economías avanzadas se contrajo drásticamente durante la crisis financiera internacional, y apenas se ha recuperado desde entonces. En el resto del mundo, en general se ha desacelerado de manera más gradual.

z La falta de vigor de la inversión empresarial (el componente más grande de la,inversión privada) es más que nada un síntoma de la debilidad del entorno económico. Con contadas excepciones, la inversión empresarial ha sido tan anémica como cabría esperar dada la debilidad de la actividad económica.

z Por ende, un programa de políticas exhaustivo y encaminado a expandir el producto contribuiría a un aumento sostenido de la inversión privada.

El desempeño decepcionante de la inversión fija privada ha sido un tema candente en el debate sobre la política pública en los últimos años. En las economías avanzadas, la inversión fija privada ha disminuido en promedio 25% desde la crisis financiera internacional, en comparación con los pronósticos previos a la crisis.

Este colapso ha sido generalizado y ha afectado a la inversión tanto residencial (viviendas) como no residencial (empresas). En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, la inversión privada también se ha enfriado en los últimos años, tras el auge que experimentó entre comienzos y mediados de la década de 2000, pero esto ha sucedido de manera más gradual que en las economías avanzadas.

La falta de vigor de la inversión empresarial es, ante todo, un síntoma de la debilidad del entorno económico. Aunque la inversión empresarial se contrajo con más fuerza tras la crisis financiera internacional que en recesiones históricas, la contracción del producto también fue mucho más grave, lo cual implica un comovimiento más o menos normal de la inversión empresarial y el producto.

La inversión empresarial se ha desviado poco o nada de lo que cabría esperar, dada la debilidad de la actividad económica en los últimos años (ver gráfico 1). Las empresas han reaccionado al bajo volumen de ventas —actual y proyectado— reduciendo el gasto de capital.

Las respuestas a las encuestas empresariales arrojan datos que complementan el análisis del capítulo; las empresas a menudo señalan la falta de demanda por parte de los clientes como el factor que más ha limitado la producción.

Más allá de la debilidad de la actividad económica, las restricciones financieras y la incertidumbre en torno a las políticas también han frenado la inversión empresarial en algunas economías, sobre todo en el sur de Europa. La influencia de estos factores se ve confirmada también por el análisis del capítulo sobre las decisiones de inversión que toman los distintos tipos de empresas.

La inversión de las empresas que operan en sectores más dependientes de fondos externos, como el farmacéutico, ha retrocedido más desde la crisis que la de otras empresas. Y las empresas cuyas acciones tienen una cotización más sensible a los indicadores de incertidumbre agregada han recortado más la inversión, aun si se tiene en cuenta el papel que juega la debilidad de las ventas. Esto hace pensar que, dada la naturaleza irreversible y concentrada de los proyectos de inversión, la incertidumbre es un factor que ha desalentado la inversión empresarial.

Por ende, un programa de políticas exhaustivo y encaminado a expandir el producto contribuiría al aumento sostenido de la inversión privada. Las políticas fiscales y monetarias pueden estimular la inversión de las empresas, aunque es poco probable que la hagan retornar totalmente a las tendencias previas a la crisis.

Quizá también se justifique incrementar la inversión en infraestructura pública (en aquellas economías con necesidades de infraestructura claramente definidas, procesos de inversión pública eficientes y capacidad económica ociosa) para estimular la demanda a corto plazo, expandir la oferta a mediano plazo y atraer así inversión privada.

Las reformas estructurales —por ejemplo, las encaminadas a reforzar la participación en la fuerza laboral— también podrían mejorar las perspectivas del producto potencial y, así, estimular la inversión privada.

Por último, en la medida en que las restricciones financieras frenen la inversión privada, también cumplirán una función importante las políticas destinadas a aliviar las restricciones financieras relacionadas con la crisis, entre otras, las políticas encaminadas a corregir el sobreendeudamiento y sanear los balances bancarios.

En su discurso en el Atlantic Council, EE.UU. pronunciado el 9 de abril de 2015 Christine Lagarde, Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional, planteó la necesidad de promover el crecimiento hoy, mañana, juntos y evitar que la “nueva mediocridad se convierta en una “nueva realidad”

Sostuvo que la recuperación mundial continúa, pero es moderada y desigual, destacando que la necesidad de un nuevo estímulo al crecimiento exige políticas a favor de la demanda más eficaces y reformas estructurales.

*La cooperación internacional es crucial para el crecimiento y desarrollo futuros. Para evitar que un período prolongado de bajo crecimiento eche raíces, las autoridades deben trabajar juntas para acelerar el ritmo de la recuperación y generar más crecimiento hoy y en el futuro, dijo la Directora Gerente del FMI en un discurso pronunciado en el Atlantic Council el 9 de abril.

“Hace seis meses, advertí sobre el riesgo de una ‘nueva mediocridad’; o sea, una baja tasa de crecimiento durante mucho tiempo”, señaló Lagarde. “Hoy, debe-

mos evitar que esa ‘nueva mediocridad’ se transforme en la ‘nueva realidad’”.

En un discurso pronunciado en vísperas de las Reuniones de Primavera del FMI y el Banco Mundial que se celebrarán en Washington del 17 al 19 de abril, Lagarde observó que desde las Reuniones Anuales de octubre del año pasado la economía mundial se ha beneficiado del descenso de los precios del petróleo y de un sólido desempeño de la principal economía del mundo, Estados Unidos.

“De modo que la recuperación mundial continúa, pero es moderada y desigual”.

“El desafío para las autoridades en todo el mundo consiste en combinar las políticas necesarias para estimular el crecimiento hoy en día con aquellas que refuerzan las perspectivas para el futuro”, explicó.

La Directora Gerente subrayó que el crecimiento mundial no es malo —3,4% el año pasado coincide más o menos con el promedio de las tres últimas décadas—,

pero “sencillamente no basta”. Instó a las autoridades a seguir impulsando las reformas necesarias.

Con una cita de John F. Kennedy acerca de los riesgos de la inacción, Lagarde advirtió del peligro de “quedarse cómodamente cruzados de brazos.”

HAY QUE PROMOVER EL CRECIMIENTO HOY

Lagarde dijo que el crecimiento sigue siendo moderado, que se sitúa en un nivel más o menos igual al del año anterior. Las economías avanzadas están teniendo un desempeño un poco mejor que el año pasado y las perspectivas en la zona del euro están mejorando. Pero los pronósticos para la mayoría de las economías emergentes y en desarrollo han empeorado un poco con respecto a 2014, principalmente debido al nivel más bajo de los precios de las materias primas. Sin embargo, Lagarde señaló que “existe una tremenda diversidad dentro de este grupo de economías”.

Con un crecimiento general moderado, la economía mundial continúa enfrentando considerables desafíos:

RIESGOS MACROECONOMICOS

En varias economías avanzadas persiste el riesgo de bajos niveles de crecimiento e inflación y altos niveles de deuda y desempleo. Estos países deben aplicar políticas de apoyo a la demanda para promover hoy el crecimiento. Es necesario mantener la orientación acomodaticia de la política monetaria, especialmente en la zona del euro y Japón, y la política fiscal debería calibrarse mejor en función del vigor de la recuperación.

RIESGOS FINANCIEROS

Los riesgos para la estabilidad financiera mundial se están agudizando y también se están desplazando, por ejemplo, del sector bancario al no bancario, y de las economías avanzadas a los mercados emergentes. Para abordar estos riesgos, lo que se necesita a nivel mundial es garantizar la liquidez del mercado en momentos de tensión, mejorando las políticas macro y microprudenciales del sector no bancario, y poniendo en práctica el programa de reforma regulatoria. Y a nivel de país implica restringir la asunción excesiva de riesgos y manejar las vulnerabilidades que ya existan.

CRECIMIENTO MAS SOLITO EN EL FUTURO

Lagarde indicó que tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes, el crecimiento potencial está siendo revisado a la baja, en gran medida debido a las secuelas duraderas de la crisis financiera. Esto significa que “las reformas estructurales tienen que ir de la mano de políticas macroeconómicas y financieras para elevar la confianza y generar inversión”.

Mientras ciertas reformas estructurales demoran más en dar fruto, otras tienen un efecto más inmediato en la demanda. “Nuestros estudios demuestran que al promover la inversión eficiente en infraestructura se puede transmitir un fuerte ímpetu al

crecimiento tanto a corto como a largo plazo”, observó Lagarde.

Lagarde también destacó las investigaciones recientes del FMI que ponen de relieve las prioridades y las ventajas que se lograrían en los ámbitos de crecimiento de la productividad, participación en la fuerza laboral y comercio.

z Primero, para revertir el descenso del crecimiento de la productividad en las economías avanzadas es necesario reducir las barreras que dificultan la entrada a los mercados de productos y servicios.

z Segundo, eliminar las barreras a la participación en la fuerza laboral es crucial para combatir la desigualdad y garantizar un crecimiento de amplia base.

z Tercero, a escala mundial hay ventajas potencialmente enormes que se podrían aprovechar mediante una mayor reforma del comercio e integración.

ES NECESARIO TRABAJAR JUNTOS

Lagarde destacó la necesidad de un sistema multilateral abierto y resistente que pueda aprovechar estas ventajas a escala nacional y que ayude a evitar incongruencias que puedan dar lugar a efectos de contagio negativos.

Los países de mercados emergentes y en desarrollo deben tener más peso y representación en las instituciones económicas mundiales, a fin de reflejar la nueva realidad de sus aportes y responsabilidades dentro de la economía mundial. Lagarde exhortó al Congreso de Estados Unidos a ratificar las reformas de 2010 sobre el régimen de cuotas y la estructura de gobierno del FMI para que las medidas puedan entrar en vigor.

Otra reforma para hacer más resistente el sistema monetario internacional, dijo Lagarde, consistiría en ampliar el papel de los derechos especial de giro del FMI como activo de reserva internacional y facilitar la integración de los mercados emergentes dinámicos en la economía mundial.

Lagarde asimismo subrayó la importancia de afianzar el sistema de desarrollo internacional, y destacó tres temas de importancia crítica en el agenda: financiamiento para el desarrollo, los nuevos “objetivos de desarrollo sostenible” (ODS) y el cambio climático; y declaró que el FMI es un socio comprometido con esta iniciativa.

El FMI puede contribuir mediante su trabajo en ámbitos como el financiamiento, el asesoramiento y análisis en materia de políticas y el fortalecimiento de las capacidades y la asistencia técnica.

“En este sentido, 2015 es un momento especial: es una oportunidad para marcar una diferencia tangible en la vida de muchas personas en el mundo, en especial los más pobres”, señaló Lagarde.

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Envíe su resumen hasta 4 marzo

1 � 3 julio

COMITÉ EJECUTIVO

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Presidente Eduardo Ku Gerente de Mantenimiento Planta, Proyecto Toromocho, Chinalco, Perú

ÁREAS DE INTERÉS Mejores prácticas • Estrategias de mantenimiento y gestión de activos • Mantenibilidad y confiabilidad en el diseño • Interacción operación-mantenimiento • Disponibilidad y confiabilidad de equipos • Técnicas de inspección basadas en condiciones • Sistemas de información y software • Seguridad, salud, medio ambiente y comunidades • Tecnologías de apoyo • Equipos y mantenimiento para un uso eficiente de la energía.

vicePresidente Manuel Valverde Vicepresidente Gerente de Mantenimiento, Minera Las Bambas, MMG, Perú d i r ec to r e j ec u t i vo Carlos Barahona Gerente General, Gecamin, Chile

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