INVERSION EXPLORACION 2015

Inversiﾃｳn mundial en Exploraciﾃｳn Minera volverﾃ｡ a caer en el 2015 VENTA DE LAS BAMBAS FUE LA MAYOR TRANSACCION MINERA DEL Aﾃ前

Informe de la Revista PROVEEDOR MINERO

Tres años de caída libre dejaron golpeada a la inversión mundial en exploración por sobre los US$ 11.000 millones en 2014, casi la mitad de las cifras récords alcanzadas en 2011 y 2012. Pero esto no termina allí, pues desde SNL Metals & Mining, en Canadá, plantean que este año los montos volverán a caer y México, Chile y Perù, los lideres de exploraciòn en América Latina, no serán la excepción.

A la exploración minera mundial le llueve sobre mojado. El desempeño récord que alcanzó en 2011 y 2012 parece hoy muy lejano y prácticamente en el olvido. En esos años, la cifra global de inversión subió primero a US$ 18.200 millones y luego a US$ 21.500 millones, valores que hasta ese momento no habían sido nunca vistos por esta industria. Pero la ralentización económica del mundo, empujada con mayor fuerza desde China, hizo que la cifra cayera bruscamente al año siguiente y el proceso de descenso todavía no se detiene y es mas intensoi.

En el 2013, el monto global de exploración llegó a US$ 14.426 millones, y al cierre de 2014 se hundió todavía más, al caer a US$ 11.300 millones, es decir, la mitad del peak logrado apenas dos años antes. Lo que es peor, esto seguiría en caída libre durante este ejercicio, y se pondría nuevamente a prueba la barrera psicológica de los US$ 10.000 millones, como ocurrió en 2009 con la crisis subprime, cuando la cifra total fue inferior a ese monto, (US$ 8,400 millones) luego de varios años de un crecimiento sostenido.

“Es difícil determinar la disminución real de 2015, pero creo que pondrá a prueba el nivel de los US$ 10.000 millones”, planteó desde Canadá el director de SNL Metals & Mining, Jason Goulden, institución que realiza todos los años el seguimiento de las inversiones en exploración de todo el mundo.Esta empresa es la sucesora del reconocido Metal Economic Group.

LA CRISIS ACTUAL ES MAS GRAVE: EMPRESAS AGOTARON SUS RESERVAS

SNL Metals & Mining dice que la crisis actual “es más grave” que la de 2008 y 2009, porque en aquella oportunidad la industria se recuperó de manera mucho más rápida. “La duración de la crisis actual significa que las empresas que exploran han agotado sus reservas de capital, y la debilidad de los mercados financieros ha hecho que sea difícil para ellos conseguir nuevos recursos”, explica.

Reafirma que en el 2015 esperan ver una mayor reducción en los gastos de exploración en todo el mundo minero, porque continuarán débiles los precios de las materias primas, lo que hará que los mercados de renta variable continúen apretados para las empresas junior, que son las exploradoras por excelencia, mientras que las major aún siguen examinando y revaluando sus inversiones de capital para el 2015 y los años venideros.

Además, lo sucedido este año, en que por primera vez la exploración del tipo mine-site, o sea en los alredores de las minas operativas, dirigida a la reposición de reservas, superó por primera vez desde que se tienen registros al presupuesto en exploración básica (levemente por encima del 30% uno, y el otro algo por debajo), lo que en términos simples demuestra la menor apertura de los exploradores hacia el riesgo, que es más alto en las etapas tempranas de un proyecto minero.

MINERAS REDUCEN EN EXPLORACIÓN: BUSCAN MAS RENTABILIDAD

Es necesario recordar, respecto de las grandes compañías mineras, que muchas de ellas concretaron millonarias inversiones en los años de auge, y todas ahora atraviesan una etapa de restricción de gastos, a la espera de rentabilizar lo que ya invirtieron, como parte de la tendencia que comenzó a gestarse hace alrededor de dos años, cuando los accionistas de esas empresas comenzaron a exigir mayores ganancias.

GOLPEAN A LAS JUNIOR: DEPENDEN DEL MERCADO PARA FINANCIARSE

“Las grandes empresas han reducido la exploración en los últimos dos años, ya que se han centrado más en los márgenes y la rentabilidad de corto plazo para satisfacer a los accionistas, pero su reducción no ha sido tan marcada como en las empresas junior, que dependen totalmente de los mercados para financiar su exploración”, resumió el director de SNL Metals & Mining, Jason Goulden.

Agrega que paralas mineras junior “se requerirá una recuperación significativa de los precios de los productos básicos para atraer a los inversionistas de vuelta a las empresas junior”. Pero para este año, la perspectiva no es buena , ya que estos valores, particularmente en el cobre, se mantendrán planos, puntualizó Goulden.

COCHILCO: PRESUPUESTO DE EXPLORACION BAJARA AUN MAS

En Chile, el vicepresidente ejecutivo de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), Sergio Hernández, refuerza la idea de que la tendencia de los presupuestos exploratorios tiene una fuerte correlación con el precio de los commodities.

INVERSION EXPLORACION MINERA EN EL MUNDO AÑOS 2008 - 2014 (Cifras en millones US$) AÑO

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

TOTAL MUNDO

14.600

8.400

12.100

18.202

21.500

14.426

10.739

Fuente: SNL Metals Economic Group - Canadá - Elaboración Revista Proveedor MInero

AÑO 2014 (Cifras en %)

13.9%

11.7% 7.1%

6.6% 6.6% 5.2% 5.2% 5.5%

2.9% 2.9% 2%

Fuente: SNL Metals Economic Group - Elaboración: Revista Proveedor Minero

“Si se observa el historial de presupuestos mundiales y se compara, por ejemplo, con el índice de precios de metales del FMI, vemos que el presupuesto “reacciona” con un año de retraso respecto a la variación de precios. Eso quiere decir que si este año el índice de precios baja más que el del año pasado, entonces recién el próximo año el presupuesto exploratorio bajará aún más.

Bajo esta condicionante, lo más probable es que los presupuestos remonten un año después de la mejora de los precios internacionales de los metales”, explicó.

Como referencia, el precio del metal rojo cayó a lo largo de 2014 al promediar US$ 3,11 la libra, por debajo de los US$ 3,32 del 2013. Ello implica, según expertos de la industria, que es lógico que ello conlleve una disminución en el interés por buscar más mineral de este tipo.

CHILE: INVERSION EXPLORATORIA CAYO CASI US$ 200 MILLONES EL 2014

Chile no se ha quedado atrás en el retroceso global de la inversión en exploración. El presupuesto total del país en 2014 fue de US$ 707 millones, es decir, casi US$ 200 millones menos que el año anterior, equivalente a un 22%.

Ese porcentaje de caída es un poco menor que el promedio de todos los países que informan inversiones en exploración, que descendió 24% el año pasado. “El potencial geológico de Chile y su liderazgo como primer productor de cobre han impedido que la exploración total del país caiga tan abruptamente como el total mundial”, describe Goulden.

No obstante, Sergio Hernández de Cochilco dice que, siguiendo la tendencia que demuestra el carácter cíclico de la inversión exploratoria -que está en concordancia con la tendencia negativa de los precios de metales-, “es probable que el presupuesto exploratorio chileno baje levemente este año 2015”.

De todos modos, la participación chilena en el ranking mundial de países que atraen inversiones en exploración debiera mantenerse similar a como está. El año pasado, Chile se ubicó en quinto lugar, con un 6,6% del total de los recursos del mundo, antecedido por México en el cuarto puesto, con un porcentaje similar de 6,6%, Estados Unidos en el tercer lugar, con 7,1%, Australia en el segundo, con 11,7%, y Canadá liderando con un 13,9%.

Entre las novedades en la composición de los primeros lugares en inversión mundial en exploración en 2014, destaca China, que por primera vez se ubicó sexta, con 5,5%, superando también por primera vez a Perú, que quedó en el séptimo puesto con 5,2%.

Hace pocos días, Cochilco divulgó su informe “Catastro de empresas exploradoras 2014”, en el que aborda exhaustivamente el negocio de la exploración minera en Chile. Cochilco señala que pese a la caída del año pasado, lo destacable del ejercicio es que, por primera vez en los últimos nueve años, los recursos invertidos en exploración provinieron mayormente de capitales chilenos, superando a Canadá que tradicionalmente es de donde viene la mayor cantidad de inversión.

Según Cochilco, la inversión exploratoria de origen nacional provino sobre todo de las mineras Antofagasta Minerals, con el 27% del presupuesto en Chile, y Codelco, con un 6%. Asimismo, destacaron, aunque a menor escala, SQM y las medianas Pucobre y Minera San Gerónimo. En conjunto la inversión chilena en exploración alcanzó al 38% del total invertido, mientras que el segundo aportante, Canadá, sumó un 24% del total.

EN CHILE PANTEAN CAMBIO DE CONCESIONES AL ESTILO DE PERU

Como bien relatan los expertos, la exploración es una pieza clave en la actividad minera, ya que sustenta la producción de un mineral a través del descubrimiento de nuevos recursos y reservas. De ahí la importancia que este ítem tiene para Chile, responsable de un tercio de la producción mundial de cobre y dueño además de un porcentaje similar de las reservas de este metal.

2014: Inversión Minera por país

Por eso es que en los últimos años han estado muy presentes algunas críticas de las empresas junior que realizan trabajos en Chile en lo referente a la necesidad de que se impulsen cambios al modelo de concesión de pertenencias mineras. La idea sería que la propiedad rotara de manera más fácil entre las distintas compañías que sí quieren invertir en exploración y no quede en manos de un grupo de empresas más grandes, imitando la legislación de otros países mineros como Perú, en que se estableció el pago de patentes más abultadas por la mantención de estos derechos y se estableció un número acotado de años para su trabajo.

“Un cambio en el modelo de concesiones de Chile para liberar propiedad que no está siendo aprovechada y que pase a manos de nuevos exploradores probablemente tendría un efecto positivo en los gastos de exploración en el país, permitiendo que los exploradores más jóvenes puedan adquirir concesiones para el trabajo greenfield”, concluye Goulden

MEXICO, CHILE Y PERU: LIDERAN EXPLORACION MINERA EN A.L.

En los ultimos 8 años, desde el 2007 al 2014, las inversiones del Perú en exploración minera totalizaron 5 mil 170 millones de dólares que lo ubicaron como el tercer mercado de exploración en América Latina, después de México y Chile que invrtieron US$ 6.142 millones y US$ 5,353 respectivamente

Por su parte, Chile y Perú representan el polo de desarollo minero más grande del mundo. Geográficamente, ambos países forman la región más importante del cobre a nivel mundial. Estos factores han determinado una permanente competencia en la atracción de inversiones mineras y de fondos para la exploración

Inicialmete Perú mantuvo sobre Chile una situación positiva y de avanzada en inversiones en exploración minera debido a su diversidad geológica y la amplitud de sus recursos de sus recursos polimetálicos.Por estos y otros factores, Perú lideró la atracción de fondos de exploración desde la década pasada y hasta el año 2010. El 2011 Chile rompió la supremacía peruana y superó con US$ 910 millones a los fondos peruanos que ese año llegaron a 728 millones. El 2013 Chile con US$ 865 millones superó a Perú que cayó a US$ 721 millones y en el 2014 Chile invirtió US$ 708 milllones y Perù US$ 558 millones, tal como se aprecia en el siguiente cuadro de los años 2007 - 2014.

INVERSION EXPLORACION MINERA EN MEXICO, CHILE Y PERU DEL 2007-2014

(Cifras en millones US$)

AÑO MEXICO CHILE PERU 2007 460 360 500 2008 756 504 630 2009 366 366 393 2010 605 605 605 2011 1.092 910 728 2012 1.290 1.035. 1.035 2013 865 865 721 2014 708 708 558

TOTAL 6.142 5.353 5.170

Fuente: Chile: Cochilco - Perú: MEM - Metals Economic Group (MEG) Elaboración: Revista Proveedor Minero

EL POTENCIAL MINERO PERUANO Perú lidera el mercado de operaciones de las mineras juniors y otras empresas de exploración en América Latina, con más de 200 compañías que exploran más de 400 proyectos y prospectos mineros en casi todas las regiones del Perú.

Adicionalmente, la Bolsa de Valores de Lima cuenta con el Segmento de Capital de Riesgo que es una atractiva opción para financiar las actividads de exploración de las mineras junior al estilo del Toronto Stock Exchange de Canadá, del London Stock de Londres y del Australian Securites Exchange de Australia.

A diciembre del 2014, en la Bolsa de Valores de Lima listan 28 mineras junior. No obstante estas ventajas comparatives en mineras junior y exploradoras, los expertos mineros indican que Perú se está rezagando en las tareas de exploración de oro y plata, en donde están avanzando Canadá, México, Chile y Colombia, la futura estrella aurífera de Sudamérica.

A nivel sectorial, la minería peruana mantiene creciente su dinámica de inversiones. En el 2011 la minería invirtió US$ 7.200 millones, el 2012 subió a US$ 8.100 millones, el 2013 ascendió hasta los US$ 9.724 millones y el 2014 cerró con US$ 8.643 millones.Es importante destacar que la mayoría de inversiones mineras en el Perù corresponden a empresa netamente peruanas.

Además, Perú tiene en desarrollo su cartera de 53 proyectos mineros con inversiones confirmadas por más de 64,590 millones de dólares hasta el año 2018. Más del 94% de estas inversiones se canalizarán a los siguientes sectoes - Proyectos de Cobre: 66.3% - Proyectos de Oro: 12.96% - Proyectos de Hierro: 12.69 - Proyectos Cobre-Zinc: 2,41%

La mitad de las mineras junior en el Perú ha desaparecido

La mitad de las mineras junior en el Perú ha desaparecido. Habían más de 120 hasta el 2012. “Estamos en emergencia”, señaló el ingeniero Miguel Cardozo, presidente de la minera junior Alturas Minerals.

La crisis que afecta a la minería desde inicios del 2013 ha golpeado a los productores mineros pero más aún a las compañías exploradoras, conocidas como mineras junior, dedicadas a descubrir nuevos yacimientos. Hasta el 2012 había más de 120 junior explorando en el Perú. Hoy, la mitad de ellas han desaparecido, estima el geólogo Miguel Cardozo, presidente de la junior canadiense Alturas Minerals.

“Estamos en una situación de emergencia.

Los dos ultimos años han sido muy malos para las mineras junior y la industria de la exploracion minera”, comenta.

Perú recepcionó US$1.100 millones en inversión minera orientada a la exploración en el 2012, pero este flujo cayó a US$760 millones, 31% menos, en el 2013. Para el 2014 Cardozo prevé una nueva caída, a US$ 600 millones ó US$ 500 millones, es decir, la mitad en comparación al 2012.

Este declive está acorde con la tendencia mundial, pues si bien en el 2012 la industria de exploración minera apuntó un récord global de inversión por US$ 21.500 millones, al año siguiente este flujo descendió a US$17.600 millones.

Para el 2014 se espera un nuevo traspié.

PERSPECTIVAS: Los factores que originan la crisis de la mi-nería junior son varios: la volatilidad de los precios de los metales, la debilidad de los mercados financieros, la mala salud de la economía mundial y la aversión al riesgo por parte de los inversionistas.

En el Perú se añade otro factor: la demora en el otorgamiento de permisos para exploración (permisología), que ahonda la crítica situación

Miguel Cardozo, CEO de la junior Alturas Minerals. de las mineras junior.

Los exploradores mineros, empero, son optimistas. “No sé si hemos tocado fondo, pero la mayor parte de la crisis ya ha sido asimilada y hay optimismo para el 2015”, señala Cardozo.

En su opinión, hay razones para confiar en que el mercado financiero internacional se recuperará el próximo año y, con él, las condiciones para una renovada inversión en minería.

La crisis del sector junior fue analizada y debatida en el foro Top Mining Junior, que se desarrolló dentro del II Congreso de Gestión Minera. El foro revisó las tendencias históricas de exploración minera en el país, cuál ha sido su retroceso y sus efectos en el largo plazo. “Vendemos la idea de mantener una visión de largo plazo: hay que explorar y descubrir para sostener la industria minera en el futuro”, indicó Cardozo.

El viceministro de Minería del Perú, Guillermo Shinno, sostiene que:

junior en Perú se recuperarían con repunte de EE.UU.

Las Mineras

Según el viceministro de Minería, Guillermo Shinno, debido a los mejores resultados de la economía de EE.UU. dinamizaría a la minería junior en Perù.La posible recuperación económica de Estados Unidos este año impactaría positivamente en el desempeño de las mineras junior en el Perú, estimó el viceministro de Minas, Guilermo Shinno.

En medio de la presentación del centro de excelencia para el desarrollo sostenible de las actividades extractivas, Shinno explicó que gran parte de las mineras junior recibe financiamiento en la Bolsa de Valores de Toronto (Canadá), mercado que es sensible al comportamiento de la economía estadounidense, ya que sus fondos de inversión se encuentran en ese país.

“Estados Unidos está mejorando su situación económica y eso puede generar que Norteamérica tenga una mayor disponibilidad de recursos financieros para que las mineras junior levanten el dinero necesario para su campaña de exploración. Somos optimistas en eso”, declaró el viceministro.

Ante la crisis del sector minero mundial, que gatilló la salida de la mitad de mineras junior en el país en los dos últimos años, el directivo precisó que en la actualidad existen 400 proyectos mineros junior, de los que el 25% se encuentra en etapa de exploración.

“No es fácil hoy en día levantar dinero en las bolsas porque la actividad de exploración es de riesgo, pero esperamos que esta situación se recupere este año”, puntualizó.

VENTA DEL PROYECTO LAS BAMBAS FUE LA MAYOR OPERACION MINERA DEL AÑO

Fusiones y adquisiciones mineras en el mundo cayeron en el 2014

El volumen de las operaciones de fusiones y adquisiciones en el sector minero registraron su cuarta caída consecutiva a nivel mundial el 2014 al reportar una repliegue de 40% y 23%, respectivamente, según el reciente informe de Fusiones y Adquisiciones (M&A) de EY. No obstante, el Perú resaltó como el país con la operación minera más importante del año con el proyecto Las Bambas Si bien se efectuaron 544 operaciones de fusiones y adquisiciones por un valor de US$ 44 mil 636 millones durante el año pasado, esta cifra no superó los US$124.748 millones obtenidos en minería por el mismo concepto en el año 2013 y se alejó del récord de US$ 210.848 millones conseguido durante el 2007.

La caída de los mega acuerdos -negociaciones por encima de los mil millones de dólares - en casi un 40% año a año fue el indicador que reflejó el mal momento de los deals. En tanto, el mayor número de ofertas menores a los US$10 millones, reveló la angustia entre los compradores juniors y los inversores oportunistas que participaron del mercado.

El cobre fue el commodity que absorbió la mayor parte de las operaciones de compras y fusiones, al transar US$10,6 miles de millones el año pasado, seguido de cerca por el acero, con US$9,8 miles de millones.

LAS BAMBAS FUE LA OPERACIÓN MÁS IMPORTANTE DEL AÑO

Entre los más importantes ‘deals’ del 2014 en el mundo destacó el proyecto Las Bambas, cuya compra significó unos US$ 7.000 millones por parte de un consorcio de empresas chinas lideradas por Minmetals.

Fusiones y adquisiciones mineras en el mundo cayeron en el 2014

“La adquisición de Las Bambas por la empresa china MMG marca una tendencia por la cual en el futuro veremos con más frecuencia a empresas chinas saliendo a los mercados a adquirir empresas mineras y otros productores de commodities para asegurarse el suministro de materias primas”, apuntó Enrique Oliveros, socio líder de transacciones y finanzas corporativas de EY.

RECAUDACIÓN DE CAPITAL TAMBIEN CAYO

Pese a esta buena noticia, la recaudación de capital de la industria minera -consistente en préstamos, bonos, oferta pública inicial, entre otros- captó US$ 230 mil 835 millones, un retroceso de 15% respecto al 2013.

Las malas condiciones del mercado así como la reducción en los gastos de capital y la volatilidad de los precios de las materias primas impactaron en al confianza de los inversionistas.

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