ABC
ECONOMÍA 31
JUEVES, 12 DE AGOSTO DE 2010 abc.es/economia
EE.UU. redobla los tambores de guerra comercial contra China BEl déficit de los intercambios con el exterior, en el nivel más alto en 20 meses tras crecer un 18,8% ANNA GRAU CORRESPONSAL EN NUEVA YORK
las que se estaban moviendo los mercados de renta variable en las últimas semanas. Y así, ahora, empiezan a ajustarse hacia abajo.
Alemania, valor seguro
Los mercados de rentabilidad fija también se resintieron ante los datos negativos que, poco a poco, iban saliendo a la luz. La deuda pública de Estados Unidos fue la primera en notar los efectos perversos: el bono a diez años subía de precio hasta ofrecer una rentabilidad del 2,76%. Los analistas consediran que el pavor una mayor agonía provocó ayer una «huída a la calidad». Así, el «bund» alemán, considerado referente de solvencia, volvió a convertirse en un valor refugio ofreciendo un tipo del 2,43%. El español, aunque recortó unas décimas, sufrió esa escapada de los inversores hacia el seguro alemán: la prima de riesgo se colocó en 170 puntos básicos, en valores anteriores al 23 de julio, fecha de publicación de los test de estrés. Con estos datos, los gobiernos se ven ahora obligados a enderezar sus políticas: ya no se trata de devolver la confianza a los mercados sino de hacer que la economía real, de una vez, salga a flote.
Comercio exterior Los mercados confirmaron sus temores al conocer los resultados de las balanzas comerciales de Estados Unidos y China Ibex 35 El parqué madrileño sufrió ayer su mayor caída en mes y medio, y ya acumula en lo que va de año descensos de más de 13 puntos Deuda pública La solvencia del bono alemán lo convierte de nuevo en un valor refugio para los inversores ante el incierto panorama
Wall Street amaneció ayer de luto. Casi dos puntos hacia abajo se desbocaron los mercados ante una cascada de malas noticias que hicieron sentir su efecto mariposa desde Nueva York a Hong-Kong. Una recuperación económica más lenta de lo esperado en Estados Unidos se suma a un incremento agudo, también inesperado, del déficit comercial de este país, particularmente con China. La guerra abierta contra el yuan puede estar al caer. En junio el déficit comercial norteamericano se disparó un 18,8%, plantándose en los 49.900 millones de dólares. Es su nivel más alto en veinte meses. Las exportaciones de Estados Unidos descendieron un 1,3% el mes pasado, situándose en los 150.500 millones de dólares, mientras que las importaciones crecieron un 3%, hasta 200.300 millones. No es un problema estrictamente nuevo porque llevan medio siglo de déficit comercial. Pero sí es un problema que, lejos de irse atenuando, con el tiempo se magnifica, fundamentalmente por la dependencia americana del petróleo extranjero y a una exagerada importación de bienes de consumo chinos. En el pasado mes de junio, el déficit comercial con China fue de 26.152 millones, eso son 3.868 millones más que el mes anterior. Las exportaciones de Estados Unidos se mantuvieron en 6.715 millones de dólares pero las importaciones crecieron un 13% (hasta los 32.867 millones de dólares).
Crisis de ahorro
Esto contrasta dolorosamente con lo poco que China importa, no ya de Estados Unidos, sino de ningún otro país del mundo, lo que poco a poco la va convirtiendo en la única acreedora posible de la deuda pública mundial. Hasta el punto de que ya hay economistas que ven esta recesión como una crisis de ahorro en Norteamérica y de falta de él en el gigante asiático. El reto es cómo solucionar esto sin cambiar los hábitos de consumo en Estados Unidos (difícil, aunque con la crisis algo se está logran-
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Variación importaciones Variación exportaciones Déficit comercial (acumulado 12 meses) (millones de dólares)
-700 -800 00
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Cifras en millones de dólares
Los últimos datos
junio
mayo
abril
marzo
Saldo
-49.895
-41.984
-40.320
-40.047
Saldo 12 meses
-451.485
-428.729
-411.600
-399.725
Exportaciones (i.a.)
2,6%
-0,8%
-4,3%
-7,2%
Importaciones (i.a.)
0,3%
-5,5%
-10,2%
-14,3%
Balanza comercial en EE.UU.
Fuente: Afi, Ecowin
do en ese sentido) y sobre todo sin obligar a Pekín a dejar de mantener artificialmente baja su moneda, el yuan. Hasta hace muy poco la sujetaba a la par con el dólar. Para zafarse de presiones en la última cumbre del G-20 la apreció, pero apenas un 0,8%, cuando los expertos calculan que se requeriría una apreciación por lo menos del 40 por ciento. Cada vez se levantan más voces en el Congreso americano a favor de gravar con aranceles nuevos todos los productos que lleguen de China o de cualquier otro país que manipule interesadamente su divisa.
Un gran lastre
El déficit comercial es un gran lastre para la cuestionada recuperación económica de Estados Unidos. Hay quien estima que sin este peso muerto el PIB habría crecido un 5% entre los últimos meses de abril y junio. En lugar de ello, la economía y el empleo siguen estancados y la Reserva Federal ha concluido su última reunión advirtiendo de que la recuperación está cada vez más y más lejana. Por todo ello, el organismo presidido por Ben Bernanke piensa mantener los tipos bajos y la fuerte inyección de capital que realizó en el mercado al principio de la crisis. Cuando maduren los activos que entonces compró, la Fed reinvertirá el dinero en deuda pública.
ABC/M.López
PLAN DE AUSTERIDAD
Grecia lograr rebajar su déficit público un 39,7% en lo que va de año S, E. ATENAS
Grecia ha logrado reducir el déficit público registrado entre enero y julio hasta 12. 097 millones de euros, lo que supone un recorte del 39,7% respecto al mismo periodo de 2009 y representa dos décimas más del recorte anual del 39,5% exigido por la UE y el FMI en el programa de austeridad pactado con el país heleno, según la Oficina de Contabilidad General de Grecia. El recorte fue posible por las restricciones en la partida de gastos, incluyendo el tijeretazo salarial a funcionarios, y el aumento de la recaudación. No obstante, el Ejecutivo advierte de una apreciable desaceleración en el recorte del déficit registrado en julio, ya que en los seis primeros meses de 2010 la reducción del déficit fue del 45,4% sobre el primer semestre de 2009, debido en gran medida a un incremento de ingresos ordinarios por debajo de lo previsto, así como al aumento del gasto por intereses.