Undang-Undang dan Peraturan Pasar Modal UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 Pasal 18 – 29 Tentang Reksa Dana 1
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 18 Berdasarkan bentuknya, Reksa Dana dapat dibagi menjadi: 1. 2.
1. 2.
1. 2. 3. 4.
Reksa Dana Berbentuk Perseroan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Berdasarkan sifatnya, reksa dana terbagi menjadi: Reksa Dana Terbuka Reksa Dana Tertutup Reksa Dana hanya dapat dikelola oleh Manajer Investasi dengan melengkapi persyaratan dan tata cara perizinan sebagai berikut: Izin Usaha Ketentuan wajib yang diatur dalam anggaran dasar Kepengurusan Permodalan 2
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 19 - 20 Manajer Investasi wajib membeli kembali saham / unit penyertaan reksa dana dari para pemegang efek reksa dana kecuali dalam kondisi sebagai berikut: 1.
2.
3. 4.
Bursa Efek dimana sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana diperdagangkan ditutup Perdagangan Efek atas sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana di Bursa Efek dihentikan Keadaan Darurat Terdapat hal-hal lain yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi setelah mendapat persetujuan Bepapam 3
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 21 Kontrak Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Perseroan dibuat oleh Direksi dengan Manajer Investasi Kontrak Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dibuat antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian Dalam kontrak tersebut harus memuat: 1. 2. 3. 4.
Rencana Diversifikasi Portofolio di Pasar Uang dan Pasar Modal Rencana Diversifikasi Efek dalam Obligasi dan Saham Rencana Diversifikasi Investasi dalam Bidang Industri Larangan Investasi Dalam Bidang-Bidang Tertentu 4
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 22 - 23 Manajer Investasi wajib menghitung Nilai Pasar Wajar dari Efek dalam portofolio setiap hari bursa Yang dimaksud dengan Nilai Pasar Wajar adalah Harga Pasar atau Kurs Efek itu sendiri apabila efek tersebut secara aktif diperdagangkandi bursa efek. Apabila bukan merupakan efek yang aktif ditransaksikan maka penentuan Nilai Pasar Wajar menggunakan ketentuan yang ditetapkan oleh BAPEPAM Keseluruhan dari jumlah Nilai Pasar Wajar Efek yang membentuk suatu portofolio reksa dana diku3rangi seluruh kewajiban disebut Nilai Aktiva Bersih 5
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 24 Reksa Dana dilarang: 1.
2.
Menerima dan atau memberikan pinjaman secara langsung Membeli saham atau Unit Penyertaan Reksa Dana lainnya
Pembatasan Investasi Reksa Dana yang diatur oleh Bapepam antara lain mengenai: 1. 2. 3.
Jumlah Investasi dalam satu jenis efek Batasan dalam berinvestasi pada efek luar negeri Jenis-jenis instrumen yang dilarang dibeli oleh reksa dana 6
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 25 – 26 Manajer Investasi wajib menyimpan seluruh kekayaan reksa dana pada Bank Kustodian. Sehubungan dengan adanya penyimpanan kekayaan tersebut Direksi Reksa Dana (Berbentuk perseroan) atau Manajer Investasi (Berbentuk KIK) wajib membuat Kontrak Penyimpanan Kekayaan dengan Bank Kustodian, yang berisi tentang: 1. 2. 3. 4.
Pemisahan Efek Reksa Dana dari Kustodian Pencatatan Mutasi Kekayaan Reksa Dana Larangan penghentian kegiatan kustodian sebelum ditunjuk kustodian pengganti Pembuatan dan penyampaian laporan kepada Manajer Investasi dan Bapepam
Bank Kustodian dilarang terafiliasi dengan Manajer Investasi yang mengelola Reksa Dana dan bertugas menghitung Nilai Aktiva Bersih dan mengumumkannya 7
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Reksa Dana Pasal 27 Manajer Investasi Wajib Bertanggung Jawab atas kerugian reksa dana yang timbul karena pengelolaan yang tidak dilakukan dengan itikad baik dan tidak dengan penuh tanggung jawab untuk kepentingan Reksa Dana. Pasal 28 – 29 Reksa Dana berbentuk Perseroan diwajibkan untuk membentuk Dana Cadangan sementara Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif tidak diwajibkan untuk membentuk Dana Cadangan. 8
Undang-Undang dan Peraturan Pasar Modal UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 Pasal 43 - 47 Tentang Bank Kustodian 9
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Bank Kustodian
Pasal 43 Untuk melakukan kegiatan usaha sebagai Kustodian, Bank umum perlu mendapat persetujuan dari BAPEPAM dengan melengkapi persyaratan dan tata cara sebagai berikut: 1. 2. 3.
4.
Persyaratan penyediaan sarana Persyaratan tenaga ahli Persyaratan penanggung jawab kegiatan kustodian pada Bank Umum Tata cara pengajuan permohonan untuk memperoleh persetujuan 10
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Bank Kustodian Pasal 44 – 46 Kustodian menyelenggarakan kegiatan penitipan dan penyimpanan efek milik pemegang rekening dimana rekening efek yang disimpan dan dicatat pada rekening efek kustodian bukan merupakan bagian dari harta kustodian tersebut. Kustodian hanya dapat mengeluarkan efek atau dana jika ada perintah tertulis dari pemegang rekening atau pihak yang diberi wewenang untuk bertindak atas namanya Kustodian wajib memberikan ganti rugi kepada pemegang rekening, antara lain karena: 1. 2. 3.
Hilang atau rusak harta atau catatan mengenai harta dalam penitipan Keterlambatan dalam penyerahan harta keluar dari penitipan Kegagalan pemegang rekening menerima keuntungan berupa diveiden, bunga atau hak-hak lain atas harta dalam penitipan 11
UU Pasar Modal No 8 Tahun 1995 – Bank Kustodian Pasal 47 Kustodian atau pihak terafiliasinya dilarang memberikan keterangan mengei rekening efek nasabah kepada pihak manapun, kecuali kepada: 1.
2. 3.
4. 5.
6.
Pihak yang ditunjuk secara tertulis oleh pemegang rekening atau ahli waris pemegang rekening Polisi, Jaksa, atau Hakim untuk kepentingan peradilan Pengadilan untuk kepentingan peradilan perkara perdata atas permintaan pihak-pihak yang berperkara Pejabat Pajak untuk kepentingan Perpajakan Bapepam, Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Emiten, Biro Administrasi Efek, atau Kustodian lain dalam rangka melaksanakan fungsi masing-masing Pihak yang memberikan jasa kepada Kustodian, termasuk Konsultan, Konsultan Hukum dan Akuntan 12
Undang-Undang dan Peraturan Pasar Modal Peraturan BAPEPAM Executive Summary of Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 13
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 Perhitungan dan pengumuman NAB Reksa Dana dilakukan oleh Bank Kustodian Manajer Investasi berhak untuk menolak pembelian efek reksa dana oleh calon pemegang rekening reksa dana bila terdapat keyakinan adanya pelanggaran ketentuan dalam pemasaran reksa dana yaitu Peraturan V.D.10 tentang Prinsip Mengenal Nasabah
1. 2. 3. 4.
Manajer Investasi berhak menolak penjualan efek reksa dana oleh pemegang rekening reksa dana apabila terjadi kondisi sebagai berikut: Bursa efek ditutup Perdagangan efek dihentikan Keadaan Darurat, Hal-hal lain yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi
14
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 Manajer Investasi wajib memberikan ganti rugi apabila dalam pengelolaan dana tidak melaksanakan kewajibannya dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab Manajer Investasi dilarang berafiliasi dengan Bank Kustodian Alokasi biaya dalam reksa dana berdasarkan pihak yang menanggung biaya tersebut: Manajer Investasi: Biaya Persiapan, administrasi, pemasaran, percetakan dan distribusi prospektus pertama kali Reksa Dana: Biaya Pengelolaan Manajer Investasi, Bank Kustodian, Asuransi (jika ada), transaksi, pembaharuan prospektus dan distribusinya, biaya lain dalam yang ditetapkan dalam kontrak Pemodal / Investor Reksa Dana: Penjualan, Pembelian kembali (pelunasan), transfer pembelian kembali (jika ada) dan pajak yang berkenaan dengan pemodal 15
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Dalam pengelolaan portofolionya, Manajer Investasi dilarang: Membeli efek luar negeri yang informasinya tidak tersedia melalui media massa dan internet Membeli efek luar negeri > 15% dari NAB Melakukan transaksi lindung nilai (Hedging) atas efek luar negeri yang nilainya lebih besar dibandingkan nilai efek tersebut Membeli Saham di Indonesia hingga > 5% dari Modal disetor perusahaan tersebut Membeli efek yang diterbitkan oleh perusahaan > 10% kecuali SBI dan Obligasi Pemerintah RI Membeli EBA (Efek Beragun Aset) > 10% NAB, dan masingmasing jenis EBA < 5% NAB Membeli efek tidak melalui penawaran umum atau tidak tercatat di buresa efek Indonesia kecuali Efek Pasar Uang 16
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 8.
9. 10. 11. 12. 13.
14. 15.
Membeli efek yang diterbitkan oleh pihak yang terafiliasi dengan Manjer Investasi > 20% NAB, kecuali karena penyertaan modal pemerintah Terlibat kegiatan selain dari investasi, investasi kembali atau perdagangan efek Terlibat Short Sale dan Transaksi Margin Melakukan penerbitan Obligasi atau sekuritas kredit Meminjam dana kecuali pinjaman jangka pendek yang nilainya < 10% NAB Membeli efek saham atau hutang dan Efek Beragun Aset yang sedang ditawarkan melalui proses penawaran umum dimana Manajer Investasi bersangkutan bertindak sebagai penjamin emisi Terlibat transaksi bersama atau kontrak bagi hasil dengan Manajer Investasi atau Afiliasinya Membeli Efek Beragun Aset yang tidak tercatat di Bursa Efek 17
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 Dalam penempatan awal, jumlah dana dari MI yang diperkenankan adalah minimum 1% dan maksimum 20% dari Nilai Unit Penyertaan yang ditetapkan dalam nilai kontrak. Sedangkan bagi sponsor adalah maksimum 2.5% dengan ketentuan tidak dapat ditarik dalam jangka waktu 1 tahun.
ď Ž
ď Ž
Reksa Dana KIK dapat dibubarkan apabila : Reksa dana yang pernyataannya telah menjadi efektif, dalam jangka waktu 30 hari bursa memiliki dana kelolaan kurang dari Rp 25.000.000.000,00. Bagi reksa dana terproteksi, reksa dana dengan penjaminan dan reksa dana indeks yang melakukan penawaran umum bersifat terbatas, memiliki dana kelolaan kurang dari Rp 25.000.000.000,00 dalam waktu 90 hari bursa setelah Pernyataan Pendaftaran Reksa Dana menjadi efektif. Total dana kelolaan Reksa Dana kurang dari Rp 25.000.000.000,selama 90 hari bursa berturut turut 18
Peraturan BAPEPAM Nomor IV.B.1, IV.B.2 dan IV.B.3 Reksa Dana yang berbentuk KIK hanya dapat bertransaksi pada efek: 1. Efek yang telah dijual dalam penawaran umum dan atau dicatatkan di bursa efek dalam dan luar negeri 2. Instrumen pasar uang yang jatuh tempo < 1 tahun 3. Surat berharga komersial dalam negeri yang telah diperingkat oleh perusahaan pemeringkat efek Pada saat penerbitan awal nilai NAB adalah sebesar Rp 1.000 dalam denominasi Rupiah, US$ 1 (dalam dollar AS) atau EUR 1 (Euro) Laporan keuangan tahunan Reksa Dana wajib diperiksa oleh Akuntan yang terdaftar di BAPEPAM dan memberikan laporan selambat-lambatnya akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan Keuangan Tahun
19
Undang-Undang dan Peraturan Pasar Modal Peraturan BAPEPAM Executive Summary of Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 20
Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 Nilai Pasar Wajar (Fair Market Value) dari Efek adalah nilai yang dapat diperoleh dari transaksi efek yang dilakukan antar para pihak yang bebas bukan karena paksaan atau likuidasi Penentuan Nilai Pasar Wajar untuk efek yang aktif menggunakan harga transaksi terakhir. Jika efek tersebut bukan merupakan efek yang aktif ditransaksikan maka harga ditentukan oleh Manajer Investasi dengan pertimbangan: 1. Harga Perdagangan sebelumnya 2. Harga Perbandingan Efek Sejenis 21
Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 Untuk efek yang ditransaksikan secara Over The Counter (OTC) penentuan harga dilakukan secara : 1. SUN menggunakan informasi harga yang dikeluarkan oleh Penyelenggara Perdagangan Surat Utang Negara di luar bursa efek 2. Obligasi Korporasi menggunakan informasi harga yang sistem penetapan harganya ditetapkan oleh BAPEPAM berdasarkan Peraturan Bapepam Nomor X.D.1 tentang Laporan Reksa Dana
Perhitungan untuk Efek yang berasal dari luar negeri menggunakan Kurs Tengah Bank Indonesia Penentuan NAB Reksa Dana Pasar Uang menggunakan metode harga perolehan yang diamortisasi (accretion) atas diskonto 22
Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 Dalam penawarannya, Reksa Dana Terproteksi, Reksa Dana Dengan Penjaminan dan Reksa Dana Indeks wajib mencantumkan nama yang mencerminkan jenis reksa dana tersebut Berbeda dengan Reksa Dana Terproteksi, Reksa Dana Dengan Penjaminan benar-benar memberikan jaminan atas investasi awal Manajer Investasi dan Bank Kustodian menandatangi Kontrak Penjaminan dengan pihak yang bersedia menjadi Penjamin / Guarantor Dalam hal penerbitan Reksa Dana Terproteksi dan Reksa Dana Dengan Penjaminan maka: 1.
Memuat keterangan tambahan dalam prospektus yang berisi: 1)
Mekanisme Proteksi / Penjaminan dengan keterangan sebagai berikut: A. B. C. D. E. F.
Jumlah investasi yang diproteksi / dijamin minimal sama dengan jumlah investasi awal Jangka waktu Pelunasan lebih awal jika ada Ruang lingkup dan persyaratan terjadinya proteksi / penjaminan Hal-hal dan persyaratan berlakukanya proteksi / penjaminan Resiko yang ditanggung oleh pemegang unit penyertaan 23
Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 2)
Kebijakan Investasi, dengan ketentuan sebagai berikut: a.
b. c. d. e. f. 3) 4) 5)
Investasi pada Efek Hutang Investment Grade yang saat jatuh tempo dapat menutupi jumlah nilai yang diproteksi, atau Minimum 80% pada RD Dengan Penjaminan Dapat membeli efek luar negeri yang informasinya harganya dapat diakses maksimum 30% dari NAB Dilarang Mengubah Portofolio Efek kecuali dalam rangka pemenuhan penjualan kembali atau penurunan peringkat efek Investasi pada efek derivatif Menjelaskan alokasi portofolio pada efek bersifat hutang dan instrumen pasar uang dan efek lain Menjelaskan kriteria pemilihan efek instrumen pasar uang
Penawaran umum yang memuat: Jangka waktu penawaran dan jumlah maksimum dan minimum yang ditawarkan Sekurang-kurangnya melaporkan NAB bersihnya 1 kali dalam 1 bulan Khusus untuk RD Dengan Penjaminan, Manajer Investasi harus menunjuk lembaga yang dapat melakukan kegiatan penjaminan dan memiliki izin dari instansi terkait. 24
Nomor IV.C.2, IV.C.3 dan IV.C.4 Memberikan gambaran akan kinerja reksa dana dengan melampikan keterangan seperti:
2.
1) 2) 3)
Kalkulasi secara lengkap kinerja atau indikasi hasil termasuk semua kemungkinan yang dapat terjadi Menjelaskan asumsi yang menjadi latar belakang kalkulasi Menjelaskan resiko yang ditanggung antara lain seperti: Resiko Pasar, Resiko Derivatif, Resiko Tingkat Suku Bunga, Resiko Kredit, Resiko Kurs Nilai Tukar Mata Uang, Resiko Industri, Resiko Likuiditas dan Resiko lain yang relavan dengan Reksa Dana Terproteksi / Dengan Penjaminan
Ketentuan yang berlaku dalam Reksa Dana Indeks yaitu: Minimum 80% dari NAB diinvstasikan pada efek yang merupakan bagian dari kumpulan efek yang ada dalam indeks tersebut Investasi dalam efek yang ada dalam indeks, wajib berjumlah minimum 80% dari keseluruhan efek yang diinvestasikan Pembobotan masing-masing efek minimum 80% dan maksimum 120% dari pembobotan masing-masing efek dalam indeks yang menjadi acuan Tingkat penyimpangan (Tracking Error) dari Kinerja Reksa Dana INdeks terhadap Kinerja Indeks yang menjadi acuan
25
Undang-Undang dan Peraturan Pasar Modal Peraturan BAPEPAM Executive Summary of Nomor IV.D.2, VIII.G.9 danIX.C.5 26
Nomor IV.D.2, VIII.G.9 danIX.C.5 Setiap Manajer Investasi atau Agen Penjual Reksa Dana mewajibkan investor untuk mengisi profil pemodal yang berisi informasi tentang: 1. 2.
Jangka Waktu Investasi Tujuan Investasi yang terdiri dari : a. b. c. d.
3. 4. 5.
Keamanan Dana Investasi, Pendapatan dan Keamanan Dana Investasi, Pendapatan dan Pertumbuhan Dalam Jangka Panjang, dan Pertumbuhan
Tingkat resiko yang sanggup ditanggung Keadaan keuangan nasabah berkaitan dengan Jumlah Investasi yang akan ditanamkan Pengetahuan Investasi investor atas: a. b.
Industri Reksa Dana Secara Umum Produk Reksa Dana yang dimiliki
27
Nomor IV.D.2, VIII.G.9 dan IX.C.5 Informasi yang harus diungkapkan dalam Ikhtisar Laporan Keuangan adalah sebagai berikut: 1.
2.
3.
4.
Total hasil Investasi adalah perbandingan antara besarnya kenaikan / penurunan NAB / UP dalam suatu periode tertentu dengan memperhitungan pembagian dividen Total hasil Investasi Setelah Memperhitungkan Biaya Pemasaran adalah Total Hasil Investasi yang memperhitungkan Biaya Penjualan dan Biaya Pelunasan Biaya Operasi Reksa Dana Dalam 1 Tahun adalah perbandingan antara biaya operasi dalam satu tahun dengan rata-rata NAB dalam satu tahun Perputaran Portofolio dalam 1 Tahun adalah Perbandingan antara nilai pembelian atau penjualan portofolio dalam satu periode mana yang lebih rendah dengna rata-rata nilai NAB dalam satu tahun
28