Policy Responses to the Economic Crisis

Policy Responses to the Economic Crisis: Investing in Innovation for Long-Term Growth June 2009

ORGANISATION FOR ECONOMIC CO-OPERATION AND DEVELOPMENT !

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Foreword

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Table of Contents

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5!

Part 1 FOSTERING INNOVATION FOR SUSTAINABLE GROWTH IN A TIME OF ECONOMIC CRISIS

Innovation will be one of the keys to emerging from the current crisis, but it risks being hit hard by the downturn "#$!$:0-02):!:1)*)*!#+*!@102@4$9!+-!)22$9)+4$!1$*@0-*$!>A!506$1-2$-4*!40!+60)9!+!:0==+@*$!

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The crisis is affecting innovation and a number of other determinants of long-term growth Investments in innovation are declining in many firms "#$! +6+)=+>=$! $6)9$-:$! *,55$*4*! 4#+4! 4#$! :1)*)*! #+*! +=1$+9A! >$5,-! 40! +//$:4! )--06+4)0-?!!

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5 GDP

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Industry R&D

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-2

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7!

Figure 2. Investment in venture capital has fallen sharply `Z$-4,1$!:+@)4+=!)-6$*42$-4!)-!4#$!U-)4$9!T4+4$*<!)-9$BD!W88e!ld!m!da!

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Figure 3. Finance is a key obstacle to entrepreneurship E,7=,45;2.;.870<;F:8=:;=24<8A,7 .84>4=,;><;5:,;02<5;G84A849;=24<57>845 %'

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Plummeting international trade is affecting global value chains, an important source of innovation "#$! *#+1@! 9$:=)-$! )-! 41+9$<! /01$)5-! 9)1$:4! )-6$*42$-4! +-9! +::$**! 40! )-4$1-+4)0-+=! /)-+-:)-5<! @0*$*! +! 1)*;! 40! 4#$! 5=0>+=! *,@@=A! :#+)-*! 4#+4! ,-9$1@)-! )--06+4)0-?! "#$*$! *,@@=A! :#+)-*! +1$! :1)4):+=! *0,1:$*!0/!-$3!;-03=$95$!+-9!=$+1-)-5?!"#$A!@106)9$!:02@+-)$*!3)4#!4$:#-):+=!$B@$14)*$<!;-03=$95$!

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9!

Figure 4. World trade has plummeted E--,+=)*$9!.,+14$1!0-!.,+14$1!51034#!`ja!

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Human capital is being depreciated '1)*)*C91)6$-! =+A0//*! +1$! 0-! 4#$! 1)*$! )-! 2+-A! %&'(! :0,-41)$*! +-9! $B@$1)$-:$! /102! @1$6)0,*!

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Incentives to develop a greener economy have weakened! &//014*!40!@10204$!+!51$$-$1!$:0-02A!:+-!+=*0!>$!:02@102)*$9!>A!4#$!:,11$-4!:1)*)*?!O03$1!0)=! @1):$*!#+6$!+=1$+9A!1$9,:$9!)-:$-4)6$*!40!*3)4:#!40!+=4$1-+4)6$!$-$15A!*0,1:$*!\!+-9!4#$!9$:=)-)-5! @1):$*! 0/! 1+3! 2+4$1)+=*! +1$! 1$9,:)-5! @1$**,1$*! 40! ,*$! 4#$*$! 1$*0,1:$*! 201$! $//):)$-4=A?! &-6)10-C 2$-4+=! )--06+4)0-! )*! +=*0! +//$:4$9! +*! :0-*,2$1*! >,A! =$**! $B@$-*)6$! 5009*?! I)12*! +1$! 4#$1$/01$!

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But the crisis also offers opportunities to foster innovation for sustainable growth E=4#0,5#! 4#$! :,11$-4! $:0-02):! *)4,+4)0-! @0*$*! #+19! -$3! .,$*4)0-*! +-9! :#0):$*! /01! +==!

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Past experiences demonstrate the opportunities of crisis to enhance innovation performance "#$! 506$1-2$-4*! 0/! I)-=+-9! +-9! N01$+! >04#! #+6$! 9$20-*41+4$9! 9,1)-5! @+*4! 903-4,1-*! 4#+4! >0=9! )--06+4)0-! @0=):A! )-)4)+4)6$*! :+-! +::$=$1+4$! *41,:4,1+=! :#+-5$*! 3#):#! /+:$! #)5#! 0>*4+:=$*! )-!

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Anti-crisis policy measures can provide built-in incentives to innovate '=$+1=A<!)--06+4)0-!3)==!>$!0-$!0/!4#$!;$A*!40!$2$15)-5!/102!4#$!903-4,1-!+-9!@,44)-5!:0,-41)$*! >+:;! 0-! +! @+4#! 40! *,*4+)-+>=$! \! +-9! *2+14$1! \! 51034#?! P+-A! 506$1-2$-4*! #+6$! )-:01@01+4$9!

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11!

Box 1. Pro-innovation responses to crisis – the examples of Finland and Korea Finland!$B@$1)$-:$9!+-!$B:$@4)0-+==A!9$$@!$:0-02):!:1)*)*!9,1)-5!4#$!/)1*4!#+=/!0/!4#$!dXX8*?![)4#)-!/0,1!A$+1*<!0,4@,4!3+*!

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Part 2 ASSESSING POLICY RESPONSES TO THE ECONOMIC CRISIS FROM AN INNOVATION AND LONG-TERM GROWTH PERSPECTIVE

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Czech Republic Denmark European Union

Finland France

Germany

Hungary

Iceland

Italy Japan

Korea

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23!

Table 2. Main objectives and targets of OECD country budgetary stimulus packages, excluding measures aimed at the financial system (e.g. recapitalisation), May 2009 (continued) Luxembourg Mexico

Netherlands Norway

Poland Portugal

Slovak Republic Spain

Switzerland

Turkey United Kingdom United States

T,@@014!0/!@,1:#+*)-5!@03$1!4#10,5#!4+15$4$9!2$+*,1$*_!*,@@014!0/!>,*)-$**!+:4)6)4A!4#10,5#!4+B!2$+*,1$*!+-9! /)-+-:)+=!*,@@014_!0/!>,*)-$**!+:4)6)4A!4#10,5#!@,>=):!)-6$*42$-4*_!9)1$:4!*,@@014!0/!$-4$1@1)*$*!)-!9)//):,=4A_! :1$+4)0-!0/!+-!+92)-)*41+4)6$!$-6)10-2$-4!:0-9,:)6$!40!$:0-02):!+:4)6)4A_!*,@@014!4+:;=)-5!4#$!$//$:4*!0/!4#$! :1)*)*!0-!$2@=0A2$-4_!+-9!2$+*,1$*!40!@1$@+1$!51034#!+/4$1!4#$!:1)*)*?!!

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24!\!S%OL'Y!H&TS%QT&T!"%!"K&!&'%Q%PL'!'HLTLTD!LQZ&T"LQJ!LQ!LQQ%ZE"L%Q!I%H!O%QJC"&HP!JH%["K! Table 3. Main objectives and targets of non-OECD country budgetary stimulus packages Country Measures OECD accession countries Estonia L-/1+*41,:4,1$!`3+4$1!2+-+5$2$-4<!41+-*@014<!2,-):)@+=!)-/1+*41,:4,1$<!$4:?a_!60:+4)0-+=!$9,:+4)0-!+-9!#$+=4#! *$16):$!)-/1+*41,:4,1$_!*,@@014!40!/)12*!`=0+-!+-9!$B@014!5,+1+-4$$*<!4$:#-0=05A!+-9!9$6$=0@2$-4!)-:$-4)6$*<! $4:?a_!*,@@014!40!4#$!:0-*41,:4)0-!*$:401_!$-41$@1$-$,1*#)@!2$+*,1$*_!0::,@+4)0-+=!41+)-)-5!+-9!+:4)6$!=+>0,1!

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OECD enhanced engagement countries Brazil K0,*)-5!/01!@001!/+2)=)$*_!:1$9)4*!/01!/)12*_!+-9!*,@@014!40!4#$!+,4020>)=$!*$:401?

Indonesia L-/1+*41,:4,1$!`2+)-=A!10+9*a_!$9,:+4)0-!*@$-9)-5_!+-9!*,@@014!40!+//$:4$9!)-9,*41)$*!!

India Z+=,$C+99$9!4+B!:,4_!)-/1+*41,:4,1$!)-6$*42$-4*!`20*4=A!)-!1,1+= +1$+*a_!*,@@014!40!*0:)+=!*$:,1)4A!*:#$2$*!+-9! #0,*)-5_!2$+*,1$*!40!#$=@!>,*)-$**$*!`)-!@+14):,=+1!=+>0,1C)-4$-*)6$!$B@014!*$:401*<!e.g?!4$B4)=$*o#+-9):1+/4*?!

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Table 4. Financial weights of selected, long-term policies in OECD country stimulus packages, May 2009 !

Australia j!0/!J(S! Canada j!0/!J(S! Chile j!0/!J(S! Finland j!0/!J(S! France j!0/!J(S! Germany7 j!0/!J(S! Korea Norway j!0/!J(S! Sweden j!0/!J(S Poland j!0/!J(S Portugal j!0/!J(S USA j!0/!J(S!

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Box 3. R&D Tax incentives to provide immediate tax relief %&'(!:0,-41)$*!,*$!6+1)0,*!*:#$2$*!4#+4!@106)9$!4+B!)-:$-4)6$*!/01!Hg(!$B@$-9)4,1$!)-!/)12*?!"#$!20*4!:0220-!*:#$2$! )*!4#$!4+B!:1$9)4*!/01!Hg(!$B@$-9)4,1$!3#):#!@106)9$*!+!4+B!:1$9)4!/01!@+14!0/!4#$!Hg(!$B@$-9)4,1$!)-!4#$!:,11$-4!A$+1?!L-!

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Box 7. Australian measures to help small business through the global financial crisis L-!%:40>$1!W88h<!E,*41+=)+!+--0,-:$9!2$+*,1$*!40!#$=@!*2+==!>,*)-$**!4#10,5#!4#$!5=0>+=!/)-+-:)+=!:1)*)*?!!

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