Asset Management Inc.
SMART VALUE FUND©
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„Die Frage ist nicht länger
Mutual vs Hedge Value vs Growth
Emerging vs Traditional Markets Long vs Short
sondern investiere ich SMART oder DOGMATISCH.
Wir von TWELVE bevorzugen die SMARTE Variante.“ Markus Schuller
TWELVE Managing Director
ÜBERSICHT
TWELVE Smart Value Fund©
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Stand 14.07.2008 www.tw-am.com Asset Management Inc.
01 TWELVE TEAM
04 TWELVE SYSTEM TESTS
02 TWELVE STORY
05 TWELVE Smart Value Fund ©
03 TWELVE SYSTEM
06 TWELVE Kontakt
This presentation supersedes any presentation or information which may have been previously issued to anyone in relation to TWELVE Smart Value Fund ©. The contents of this presentation, including the terms of the fund, are preliminary and subject to change without notice. This is not an offer of interests or a solicitation of an offer to sell securities or an interest in TWELVE Smart Value Fund ©. or in any investment vehicle. This presentation is only intended for preliminary information purposes, is for the addressee only, is the property of TWELVE Asset Management Inc (“TWELVE”) in any media, and may not be disclosed to any third party in part or in whole without the written consent of TWELVE. Neither TWELVE nor the Advisor, nor any of the parties mentioned herein including their subsidiaries, affiliates, shareholders, directors or employees, nor any persons or professional firms directly or indirectly involved in any aspect of TWELVE Smart Value Fund ©. , guarantee the accuracy or completeness of this presentation; neither are they making any representation or providing any guarantee whatsoever as to the future economic performance of TWELVE Smart Value Fund ©. or as to whether TAM Smart Value Fund ©. will at any time in the future produce any return or other benefits to any potential participant or investor. Anyone contemplating a participation or investment in TWELVE Smart Value Fund ©. or a similar vehicle should refer to the private placement memorandum (which shall supersede and cancel this presentation), and should understand that participating in TWELVE Smart Value Fund ©. constitutes a risky investment in an emerging market, and are invited to conduct their own due diligence. The name of “TWELVE Smart Value Fund” is the property of TWELVE and is subject to change without notice. This document shall be superseded by the PPM when available.
ÜBERSICHT
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TWELVE wird geleitet von einem erfahrenen Team an erfolgreichen Investment Profis. Mag. Markus
Schuller, MBA, MScFE, FRSA
Team Member, CPM
Andreas Edtbauer, CPM, MBA
Erfahrungshintergrund
Erfahrungshintergrund
Erfahrungshintergrund
Senior Analyst Monaco Capital Partners Ltd.
Private and Institutional Banking | Team Leader (Private Bank)
Senior Private Banker Meinl Bank
Aktien-/ Optionen-Händler VKB Bank
Private and Institutional Banking | Team Leader (International Bank)
Senior Private Banker OÖ Landesbank AG
Private Banker OÖ Landesbank AG
Head of Private Banking (Regional Bank)
Aktienhändler OÖ Landesbank AG
Ausbildungen
Aktienhändler (Regional Bank)
Ausbildungen
Magister der Wirtschaftswissenschaften (Kepler Universität (A) & University of Pittsburgh)
Aufsichtsrat (Investment Company)
Certified Portfolio Manager (CPM) MBA in Finance | Kepler Universität (A)
MBA | International University of Monaco TRIGON OE-Werkstatt
Ausbildungen
Händler & Market Maker Lizenz (Kassa & Terminmarkt)
Certified Portfolio Manager (CPM)
MScFE | International University of Monaco
01 TWELVE TEAM
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Smart Value Investing
Relativity
Die Alternative Investment Branche ist stark gewachsen und steht nun am Beginn einer internen Konsolidierungsphase. Viele Leverage & Arbitrage Strategien kämpfen um ihre Existenzberechtigung. Trotz stets steigender Mittelzuflüsse hat der Selektionsprozess in der AI Branche eingesetzt.
Wir sind kontinuierlich auf der Suche nach Verbesserungsmöglichkeiten. Deshalb kooperieren wir mit der International University of Monaco, einer Top Universität in Europa. Wir beharren nicht dogmatisch auf einer Strategie und einer Analysemethode, sondern wenden das best-of-breed Prinzip an.
Die Kraft der Qualität ist unsere Antwort darauf. Die Geschichte des Finanzmarktes brachte in den letzten 6 Jahrhunderten 4 basale Betrachtungsweisen hervor.
Fundamental View
Technical View
Behavioural View
Quantitative View
Wir investieren in qualitativ hochwertige Unternehmen und statten sie mit einem rund-um-sorglos Airbag aus. Durch smartes Assemblieren der 4 basalen Betrachtungsweisen erstellen wir automatisierte Systeme, mittels derer sich die Unternehmen in Ruhe entwickeln und ihre Qualität dem Finanzmarkt zeigen können. Ergebnis ist ein Equity Exposure Substitut, genannt Smart Value Investing.
02 TWELVE STORY
Ethics TWELVE verbürgt sich für eine einfache und fair bepreiste Kostenstruktur. Wir fühlen uns dem AIMA Code of Conduct verpflichtet und sind damit führend im Bereich Corporate Governance ein.
Quality Wir fordern höchste Qualität von uns selbst. Gleiches erwarten wir von unseren Partnern. Deshalb arbeiten wir nur mit den Branchenbesten zusammen. Reputation Generates Business.
Transparency Selbstverständlich sind unsere entwickelten Strategien unser höchstes Gut. Doch zwischen Preisgabe der Strategie und dem geläufigen reflexhaften Ablehnen von Transparenz liegen Welten. Wir beanspruchen, unseren Investoren höchstmögliche Transparenz zum Monitoring ihrer Investments zur Verfügung zu stellen.
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Wir bieten unseren Kunden Alternative Finanzmarktinnovationen. Einfach. Fair. Erfolgreich. Der TWELVE Smart Value Fund © innoviert,
wie Hedge Fund Strategie und Mutual Fund Struktur verbunden werden können. Zum Vorteil des Investors. wie eine Long/Short Equity Strategie mit den Vorteilen eines semi-quantitativen Ansatzes kombiniert werden kann. wie ein intelligentes System (TWELVE System) das instabile Bauchgefühl eines normalen Asset Managers ersetzen und outperformen kann.
Der TWELVE Smart Value Fund © stellt eine Neuheit dar. Eine Neuheit, wie global in Aktien investiert werden kann.
wie durch pragmatisches Zusammenspiel von Handelsstrategien und Assetklassen ein balancierter Ansatz zum weltweiten Aktieninvestment umgesetzt werden kann. wie auch Retail Investoren einfach und sicher von Alternative Finanzmarktveranlagungen profitieren können.
02 TWELVE STORY
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Das TWELVE System setzt sich aus 4 Phasen zusammen. Phase I
Phase II
Weltweites Aktienuniversum von über 12.000
Gewichtung
Einzelwerten in 59 Indizes wird kontinuierlich
anhand diverser Zyklentheorien. Sie geben der
vollautomatisch
Allokation
gescreened.
Filtersystem
ausgerichtet auf Finden von „operativ gesunden
der
gefilterten
Pointierung
in
Unternehmen
Bezug
auf
Branchenmomentum.
unleveraged < 75% Aktien
< 25% Derivate
Unternehmen“.
semi-quant
Phase III
Phase IV
Equity & Currency Hedges sorgen für Alpha
Trading
Ausrichtung von TWELVE. Derivativ-Strategien
Marktbewegungen
sind ausschließlich auf Hedge programmiert.
Einzelwerten einerseits Spielraum zur eigenen
Phase,
in
der reagiert
auf
kurzfristige wird.
Gibt
Entwicklung und schützt sie andererseits vor zu hoher Korrelation mit dem Gesamtmarkt.
03 TWELVE SYSTEM
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R&D
Der TWELVE | Smart Value Fund © Phase I 11 Parameter analysieren die operative Stärke eines Unternehmens. Diese divergierenden Perspektiven erlauben eine umfassende Beurteilung der operativen Beschaffenheit. Denn jeder Parameter schlüsselt sich in mehrere Kennzahlen auf. In die Analyse fließen keine Erwartungen und Analysten-Empfehlungen ein. Um ein Aktienuniversum von mehr als 12.000 Einzeltitel weltweit aussagekräftig analysieren zu können, bedarf es einer sehr gut gepflegten Datenbank. In Kooperation
state-of-the-art Quelle an Fundamentaldaten.
03 TWELVE SYSTEM
Flexibility
mit Rimes und Reuters legen wir größten Wert auf eine
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SYSTEM TESTS Das TWELVE System wurde akademisch und empirisch
(Bruttorendite)
penibel getestet. Es durchlief alle idealtypischen Testphasen
36,21%
40,00%
eines quantitativen Ansatzes:
35,14%
35,00% 30,00%
22,96%
25,00% 20,00% 15,00%
19,33%
18,90%
16,56% 11,05%
10,02%
2001 – 2003:
Backtest
2004 – 2005:
Paper Live Test
2006 – 2007:
Real Money Test
2008 – YTD:
Paper Live Test
Zusätzlich wurde das System im Jahr 2005 im Zuge einer
10,00%
wissenschaftlichen Arbeit zum MScFE an der International
5,00%
University of Monaco (führend auf diesem Gebiet) modifiziert und
0,00%
finanztheoretisch abgerundet.
2001
2002
Backtest
2003
2004
2005
Papertest
2006
2007
Echttest
2008 (YTD)
Papertest
04 TWELVE SYSTEM TESTS
In allen Testphasen zeigt das System überdurchschnittlichen Erfolg und validiert seine basalen Annahmen.
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Stand 14.07.2008 www.tw-am.com Asset Management Inc.
TWELVE Vergleich (in EUR)
PAPER.TEST | 2008 Performance 15,00%
10,00%
5,00%
TAM Total (YTD)
+11,05%
S&P 500 (YTD)
-21,35%
DJI (YTD)
-21,45%
DAX (YTD)
-22,00%
MSCI World (YTD)
-21,22%
NIKKEI 225 (YTD)
-15,57%
Performance (mtl
0,00%
-5,00%
-10,00%
-15,00%
-20,00%
in %)
2009
Equity
Total
Jan
-1,04
+3,4
Feb
+1,96
+2,76
Mar
-4,21
-0,20
Apr
+7,05
+4,08
May
+3,93
+2,39
Jun
-3,14
-1,57
Jul
-0,23
+0,19
+4,32
+11,05
Total -25,00%
TAM %
S&P EUR %
DAX %
DJI EUR %
MSCI World EUR %
04 TWELVE SYSTEM TESTS
N225 EUR %
Sharpe Ratio
Up Weeks
MaxD
1,73
57 %
-2,29 %
TWELVE Smart Value Fund©
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TWELVE 08 | monthly returns
in %
5
4
TOP 5 Industries (current holdings) No
Industry
TOP Countries (current holdings)
%
No
Currency
%
1
Comunications Equipment
25,24
1
USA
61,42
2
Healthcare/ Pharma
17,99
2
Canada
14,71
3
Chemicals
15,29
3
Oman
13,60
4
Media
11,49
4
Saudi Arabia
7,85
5
Construction
10,15
5
Australia
2,41
3
TOP 5 Performer (current holdings)
2 1 0 -1 -2
Jan08
Feb.08
Mar08
Apr.08
May08
Jun.08
Jul.08
TOP 5 Holdings
No
Company
%
No
1
Saudi Arabian Fert
+16,84
1
Oman Telecommunications
2
Oman Telecom
+16,39
2
Gen-Probe Inc
3
Meridian Biosc.
+6,49
3
II-VI Inc
4
Gen-Probe
+4,35
4
Raytheon Corp
5
Aditya Birla
+2,38
5
Research in Motion
04 TWELVE SYSTEM TESTS
Company
TWELVE Smart Value FundŠ
Diversification
PAPER.TEST | 2008 Performance
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SYSTEM.ECHT.TEST | Real Money Performance TWELVE Vergleich (in EUR)
Feb2007
Jul2007
Nov2007
Asian Shakeout
Credit Crunch
Recession Worries
60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10%
TAM %
S&P EUR %
DAX %
DJI EUR %
MSCI World EUR %
Das TWELVE System wurde akademisch und empirisch penibel getestet. Es bestand alle 3 Phasen über einen 7jährigen Zeitraum mit Bravour und bestätigte seine Qualität aufwärts-, abwärts- und seitwärts tendierenden Märkten.
04 TWELVE SYSTEM TESTS
Das TWELVE System meistert die kritischen Momente im Real Money Tests und beweist seine Stress-Resistenz.
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Das TWELVE System überzeugte
SYSTEM.ECHT.TEST
Wie wurde Performance generiert? 57 %
43 %
Realized profits
Non-realized profits
sowohl in Performance als auch in
1. Research in Motion 55,53
Risiko Parametern. Bei 68% Up
2. Telefonica
31,52
Weeks und einem Sharpe Ratio
3. Severfield Roven
29,71
von 1,47 ist es maß-geschneidert
4. North West
26,63
für
5. Sonova
20,81
anspruchsvolle
Aktien-
investoren, die ihr Asset Exposure smart veranlagt sehen wollen.
Hedge
Equity
TOP 5 Performer (%)
TOP 5 Holdings 1. Telefonica 2. Sonova
Performance
contribution Index
Equity
Geographische Asset Allokation
FX
Nordamerika
Europa
Asien
3. Novo Nordisk 4. Rogers Comm 5. CDI Corp
52,68 %
52,68 %
TOP 10 Equity Performers % contribution
WORST 10 Equity Performers % contribution
31 %
62 %
+11,01 %
TWELVE Statistik
7%
Sharpe Ratio
1,47
Up Weeks
68 %
MaxD (week)
-1,2 %
-5,74 %
04 TWELVE SYSTEM TESTS
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TWELVE Smart Value Fund ©
Spezifikationen
TWELVE Smart Value Fund ©
Spezifikationen
Fonds Währung
EUR
Performance Fee Cap
High Water Mark
Fonds Domizil/ Struktur
Deutschland / UCITS III
Performance Fee
20 %
Fonds Volumen (final closing)
EUR 100 Millionen
TAM Commitment
1 % des final closing
Fonds Volumen (first closing)
EUR 10 Millionen
Fonds Zielgruppen
Minimum Investment
EUR 250.000
Europäische HNWI, institutionelle Investoren, Family Offices , Universitätsfonds
NAV (Net Asset Value)
täglich
Fonds Strategie
Long/Short Global Equity
Redemption
täglich
Fonds Erträge
Thesaurierend
Redemption Fee
Keine
Fonds Besteuerung (AUT)
Blütenweißer Fonds
Lock Up
Keine
Ausgabeaufschlag
Maximal 5%
Fonds Reporting
Management Fee
2%
TAM Smart Value Fund informiert Investoren via wöchentlicher Updates und monatlicher Reports.
Performance Hurdle
10 %
Fonds Broker & Custodian
Hauck & Aufhäuser
Fonds Administrator
Universal Investment
Fonds Auditor
KPMG
05 TWELVE Smart Value Fund ©
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Ein Veranlagungsprodukt ist nur so gut wie seine Durchführung. Der TWELVE Smart Value Fund © ist operational eingebettet in eine „Culture of Excellence“.
Operational Excellence
Operational Excellence Voll automatisierte Systemphasen I, II und IV und eine semi-automatisierte Phase III ermöglichen effizientes und emotionsloses Trading. Das System ist mittels Backups jederzeit funktionstüchtig.
Risk Management Excellence Die strukturierte Zusammenarbeit mit unseren Service Partnern erlaubt intraday aktualisierte Risiko Profile sämtlicher Fond-Portfolio Positionen. Die verwendeten Module sind die Modernsten im Portfolio Risk Management. Somit ist eine ständige Reaktionsfähigkeit auf die jeweiligen Marktgegebenheiten gewährleistet.
Risk Management Excellence
Service Excellence
Service Excellence Investoren des TWELVE Smart Value Funds © erhalten mittels online und offline reporting, wöchentlich und monatlich aktuelle Informationen über ihr Investment. Darüber hinaus gewährleistet ein jährliches Gespräch zwischen Investor und dem TAM Team eine intensive Kommunikationskultur.
05 TWELVE Smart Value Fund ©
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Der TWELVE Smart Value Fund © setzt Standards. Top Qualität
Global
Value & Growth
Investorenfreundlich
• Top Tier Partner • Semi-Quant Modell • Höchste Teststandards
• Centuries & Intraday at a glance • Worldwide Equity Coverage • Emerging Market Value Investing
• Aktiensubstitut für „Global Equity“ • Geringe Volatilität • Transparenz
• Top Service Qualität • Keine Redemption Fees • UCITS III – sicher und einfach
05 TWELVE Smart Value Fund ©
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Top Tier Partner
Semi-Quant Modell
Höchste Teststandards
Die Phasen I, II und IV des TWELVE Systems sind vollautomatisiert. Phase III wird in semi-automatischem Modus gehalten, um die Derivativstrategien jederzeit leicht adjustieren zu können. Der hohe Auto-matisierungsgrad gewährleistet Analyse, Selektion und Exekution auf kontinuierlich höchstem Niveau und schützt das Portfolio vor Behavioural Finance Effekten.
Die idealtypische Abfolge der 3 Testphasen sind: • Backtest • Real Time Paper Test • Real Money Test Das TWELVE System bestand alle 3 Phasen über einen 7-jährigen Zeitraum mit Bravour und bestätigte seine Qualität in aufwärts- abwärtsund seitwärts tendierenden Märkten.
Centuries at a glance
Worldwide Coverage
EM Value Investing
Der TWELVE Smart Value Fund spannt einen 4-phasigen Bogen von Makround Meso-ökonomischen Analyseformen, die Jahrhunderte übergreift und auch auf der MikroEbene intraday Impulse mit einbezieht.
Das berücksichtigte Aktien-universum ist global gespannt. Von Brasilien bis Groß-britannien. Von Südkorea bis Canada. Mehr als 12.000 Einzelwerte werden gescreent, selektiert, allokiert und in diese investiert. Wir suchen Qualität. Wir finden sie weltweit.
Die Konsequenz der weltweiten Analyse von gelisteten Firmen liegt in der undogmatischen Herangehensweise an „Value“ Unternehmen mit „Growth“ Potenzial. Mit dem Smart Value Fund kauft sich der Investor auch in Qualitätstitel von Emerging Markets ein.
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Aktiensubstitut
Geringe Volaltilität
Transparent
Investoren sind gewohnt in Equity zu investieren. Doch Mutual Fonds weisen eine hohe Marktkorrelation auf. Auch einige Hedge Strategien – z.B. Arbitrage & Leverage Ansätze – überzeugen nicht mehr. Unsere „Smart Value Investing“ Strategie überzeugt. Sie eignet sich perfekt als Portfolio Substitut des Equity Exposure.
Sämtliche Testphasen weisen das TWELVE System als eine volatilitätsarme Variante des Equity Investments aus. Bei einem Sharpe Ratio von 1,47 und einer Standardabweichung von 2,2 % (Kennziffern des Real Money Tests) überzeugt das System als attraktiver Depotbestandteil.
Der TWELVE Smart Value Fund © berichtet wöchentlich mittels elektronischem Newsletter über Geschehnisse in und rund um den Fonds. Ein wöchentlich kalkulierter NAV (est.) ermöglicht zeitnahes Monitoring des Investments. Das monatliche Reporting gibt Aufschluss und Einsicht in das Innenleben des Fonds.
Top Service Qualität
Keine Redemption Fees
UCITS III – sicher & einfach
Das TWELVE Team verfolgt eine „Service Excellence“ Strategie und setzt auf langfristige und vertrauensvolle Zusammenarbeit mit seinen Kunden. Wir überzeugen unsere Investoren nicht mit verwirrenden Strukturen und versteckten Kosten, sondern mit Qualität und Professionalität.
Investoren bezahlen keine „Straf“Spesen bei Ausstieg aus dem Fond. Wir sind überzeugt, dass Investoren uns auf Basis der erbrachten Qualität ihr langfristiges Vertrauen schenken und verzichten auf die branchenüblichen Knebelversuche.
Die Produktparameter des TWELVE Smart Value Fund © sind unter der Prämisse assembliert, ein Hedge Fond Investment für den Investor so einfach, übersichtlich und nachvollziehbar zu gestalten, wie bei einem Mutual Fond. Wir sehen unsere Struktur als richtungsweisend für die Fusion der Hedge & Mutual Fonds Welten an.
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TWELVE Asset Management Inc. Mag. Markus
Schuller, MBA, MScFE, FRSA
Stockerhof Dreikönigsstraße 31 A CH - 8002 Zürich
t. +41 (0) 44 208 3248 f. +41 (0) 44 208 3500 m. +33 (0) 674 274 986 e. mschuller@tw-am.com w. www.tw-am.com
06 TWELVE KONTAKT
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