Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
06 de octubre, 2014
Editorial Durante la semana, las dos principales referencias económicas que incidieron en el ánimo de los inversionistas fueron el informe oficial de empleo de EU y la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo. La evolución del empleo y desempleo en EU es de los indicadores que más utiliza la FED para su toma de decisiones de política monetaria. Esto explica el por qué continuó la volatilidad en los mercados financieros durante la semana. La especulación de que el resultado de este indicador incida en la postura del banco central estadounidense sobre cuándo aumentará su tasa de interés de corto plazo sigue siendo la principal guía de dirección de los mercados. El empleo en EU volvió a repuntar en septiembre, después de una inesperada desaceleración en agosto, reafirmando una mayor solidez en el mercado laboral. Por su parte, la tasa de desempleo bajó del 6% por primera vez desde julio de 2008. Sin embargo, todavía hay rezagos en la calidad de los trabajos creados, porque los salarios y la participación laboral no muestran aumentos considerables. Por otro lado, el BCE mantuvo sin cambios su tasa de fondeo en mínimos históricos (0.05%). En la conferencia de prensa, el presidente Draghi anunció detalles de su nuevo plan de compras de activos, con el que espera reactivar la actividad económica de la región y alejarse de la posibilidad de caer en deflación. Por lo pronto, el BCE compraría bonos garantizados por países a mediados de octubre y bonos privados respaldados por activos (bonos ABS) a partir del cuarto trimestre de 2014. El programa de compra de activos durará al menos dos años, pero no se dieron detalles del monto total. El compromiso del BCE es llevar su balance a los niveles del año 2012 (faltan 1 billón de euros), La decisión decepcionó un poco a los mercados porque no se cuantificó el monto de compas de bonos ABS, y ésta se retrasó un par de meses, además de que no anunció pistas sobre más medidas. En Brasil, con el 41.5% de los votos, Dilma Rousseff ganó las elecciones presidenciales. Sin embargo, al no obtener la mayoría (arriba del 50%), será necesaria una 2da vuelta (26 de octubre) y su rival será Aécio Neves. En México, la encuesta de especialistas del sector privado mostró que por primera vez en ocho meses los analistas no redujeron de nuevo su estimación de crecimiento del PIB para 2014. Esto puede interpretarse como una señal de que los recientes indicadores económicos muestran ya un cambio en la tendencia de la actividad y el país muestra un mejor panorama económico para los siguientes trimestres.
Expectativas Econ贸micas
De acuerdo a la encuesta de Banxico de septiembre, por primera vez en ocho meses los analistas no redujeron su previsión de crecimiento del PIB para 2014. Sin embargo, en promedio, si redujeron su estimación para 2015 Estimación de Inflación para 2014 (Variación % anual) Analistas
CIBanco
4.00
Analistas
3.92
CIBanco
4.50
3.97
3.90
Estimación de crecimiento del PIB en 2014 (Variación % anual)
4.20
3.90 4.00
3.85 3.81 3.79
3.80
3.83
3.82 3.78
3.50
3.70
3.70
3.09 3.01 3.00
2.77
3.60
2.65
3.50
3.47
2.60 2.56
2.50
2.47 2.47
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (septiembre de 2014), Banco de México.
jul-05 2015
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abr-14
jul-05 2015
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
mar-14
2.00
3.40
Debido a la reciente volatilidad en los mercados financieros globales, la estimación del tipo de cambio para el cierre de 2014 la elevaron a $13.08. Nuestra estimación ahora es de $13.20 por dólar a finales del año; $13.05 finales de 2015 Estimación de Tipo de Cambio al cierre de 2014 (pesos por dólar) Analistas
Estimación de Tasas de Interés para 2014 (Cetes a 28 días, rendimiento %) Analistas
CIBanco
CIBanco
3.80
13.30
13.20
3.70
3.70
3.62
13.20 3.60 13.08
13.10
3.49 3.49
3.44
3.40
13.01 13.01 12.96 12.95 12.9512.94
12.94
3.30 3.20
12.90
3.05
3.10 12.80
3.0
2.96 3.05 2.97
3.00
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (septiembre de 2014), Banco de México.
jul-05 2015
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abr-14
jul-05 2015
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
mar-14
2.90
12.70
jul-14
13.00
13.05
3.50
Mercados Financieros
La tasa de CETES a 28 días se redujo en un punto base a 2.85%. El rendimiento del bono de 10 años de México estuvo la semana por arriba del 6% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
28 días 5 años 30 años
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.85% 1.4
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
Fuente: Bloomberg
MEX 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
El peso estuvo muy errático, con alta volatilidad, influido por los datos económicos en EU. Al final, el reporte sólido de empleo estadounidense provocó una fuerte depreciación de la moneda y cerró en niveles cercanos a los $13.50 Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.60 13.49
13.50
Peso vs dólar
Var %
Promedio móvil 100 días
13.40
Semana
0.31
13.30
1 mes
2.98
En el año
3.47
12 meses
2.51
13.20 13.10 13.00 12.90
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
12.80 Promedio móvil 23 días
12.60
02-sep-13 16-sep-13 30-sep-13 14-oct-13 28-oct-13 11-nov-13 25-nov-13 09-dic-13 23-dic-13 06-ene-14 20-ene-14 03-feb-14 17-feb-14 03-mar-14 17-mar-14 31-mar-14 14-abr-14 28-abr-14 12-may-14 26-may-14 09-jun-14 23-jun-14 07-jul-14 21-jul-14 04-ago-14 18-ago-14 01-sep-14 15-sep-14 29-sep-14
12.70
Fuente: Bloomberg
El euro continúa con trayectoria a la baja, afectado por débiles datos económicos, el anuncio del inicio (parcial) del programa de compra de activos por parte del BCE y la fortaleza del dólar por especulación del próximo actuar de la FED Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
7.5 1.39 1.37
7.0 6.5 6.0
1.35
5.5 5.0
1.33 1.31
4.5 4.0 3.5
1.29 1.27
3.0 2.5 2.0
Fuente: Bloomberg
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
1.5 dic-11
oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14
1.25
Las principales monedas en América Latina se depreciaron frente al dólar
Comportamiento de las principales monedas en América contra el dólar
Fuente: Bloomberg.
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
Perú Canadá
ene-12
jul-11
ene-11
Chile Brasil
jul-10
ene-10
jul-09
jul-08
70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
ene-09
México Colombia
Índice desde mayo-2013
28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4
México Colombia
Chile Brasil
Perú Canadá
may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14
Índice desde jul-2008
La bolsa mexicana volvió a registrar una semana negativa, por correcciones técnicas y en línea con la tendencia a la baja de la mayoría de los mercados globales Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
45,000
1 semana
-0.46
1 mes
-2.98
En el año
4.57
12 meses
9.39
44,000 43,000
44,678 Promedio móvil 23 días
42,000 41,000 40,000 39,000
Promedio móvil 100 días
38,000
37,000 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Evolución de principales mercados de valores (rendimiento % en dólares) Último mes
Año 2014 Estados Unidos
Japón
Europa
Emergentes
Europa
Emergentes
1 Estados Unidos
10
0
8
-1
6
-2
4
-3
2
-4
0
Japón
-5
-2
-6
-4
-7
-6
-8
-8
-9
-10
Emergentes
10/3/2014
10/1/2014
9/29/2014
9/27/2014
9/25/2014
9/23/2014
9/21/2014
9/19/2014
9/17/2014
9/15/2014
9/13/2014
9/11/2014
9/9/2014
9/7/2014
9/5/2014
9/3/2014
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
-10
ene-14
-12
Japón
2
Estados Unidos
12
Estados Unidos
-22 30
-6 México Brasil Corea
Chile Rusia China Brasil
26
22
18
14
10
6
2
-2
Rusia
-10
-14
-18
10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 -22 -24 9/3/2014 9/4/2014 9/5/2014 9/8/2014 9/9/2014 9/10/2014 9/11/2014 9/12/2014 9/15/2014 9/16/2014 9/17/2014 9/18/2014 9/19/2014 9/22/2014 9/23/2014 9/24/2014 9/25/2014 9/26/2014 9/29/2014 9/30/2014 10/1/2014 10/2/2014 10/3/2014
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
ene-14
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento % en dólares) Año 2014 Último mes
México Brasil Corea
Chile Rusia China
China
Brasil
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) FIBHIOS. Fibra especializada en el sector hipotecario planea una emisión de CBFIs en la BMV y en mercados internacionales. El portafolio inicial será alrededor de $10,000 millones de pesos, conformado por ocho centros comerciales Premium, operados por Grupo Sordo Madaleno y DMI. FINN. Propondrá en su próxima Asamblea el incremento de CBFIs que serán ofrecidos exclusivamente a los tenedores actuales mediante una suscripción de derechos preferentes a prorrata y con descuento respecto al precio de cotización. FSHOP. Debido a las condiciones presentes en los mercados financieros, ha decidido postergar la colocación de CBFIs que tenía programada, con la que pretendía levantar hasta $5,400 millones de pesos en el mercado nacional y extranjero. PINFRA. La Autopista Pirámides-Texcoco contará con inversión de $1,700 millones de pesos. La carretera conectará la zona oriente del Estado de México con el proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México.
AMX. Adjudicó en Brasil una nueva licencia de transmisión nacional para espectro radioeléctrico de cuarta generación (4G), con una oferta de 1,947 millones de reales, equivalentes a unos US$795 millones de dólares. CEMEX. Anunció que firmó un contrato de un crédito sindicado con nueve bancos por US$1,350 millones, el cual le ayudará a mejorar su perfil de vencimientos. HCITY. Comenzó operaciones en el estado de Tlaxcala, al anunciar la apertura del hotel City Express Apizaco, su establecimiento número 90 en 29 entidades de México. Con esta apertura, la empresa se acerca a su meta de 100 hoteles para finales de 2014. WALMEX. Con una inversión de US$31.5 millones, abrirá en Guatemala dos nuevas tiendas antes del fin de año. GMÉXICO. Debe dar cumplimiento a 267 observaciones que encontró la Secretaría del Trabajo y Previsión Social en materia de seguridad e higiene en la mina Buenavista del Cobre. De estas fallas, sólo ha dado cumplimiento a 19, por lo que podría hacerse acreedora a nuevas sanciones por hasta 500 veces el salario mínimo por cada incumplimiento.
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 AC*
4.14 ALFAA
7.15 IENOVA*
60.44 GRUMAB
87.69
2 GENTERA*
3.57 LIVEPOLC1
4.37 GRUMAB
43.81 IENOVA*
63.76
3 LIVEPOLC1
3.13 BOLSAA
3.65 GAPB
35.35 PINFRA*
42.01
4 OHLMEX*
3.06 IENOVA*
2.27 ALFAA
21.11 GAPB
36.94
5 ASURB
2.98 ASURB
1.35 GENTERA*
18.76 AMXL
25.58
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ELEKTRA*
-4.08 PE&OLES*
-12.83 ALPEKA
-18.49 PE&OLES*
-21.50
2 CEMEXCPO
-3.01 LABB
-10.33 ICHB
-16.88 ICA*
-20.00
3 ALPEKA
-2.81 SANMEXB
-8.22 ELEKTRA*
-16.81 KOFL
-18.11
4 GFNORTEO
-2.34 ALPEKA
-7.88 ICA*
-14.06 KIMBERA
-16.82
5 ICA*
-2.15 GFNORTEO
-7.80 KIMBERA
-13.70 ALPEKA
-14.21
País
Principales Índices Accionarios del Mundo Índice Último 1 Semana 1 Mes
2014
12 meses
México
IPC
44,678.14
-0.46%
-2.98%
4.57%
9.39%
EU
Dow Jones
17,009.69
-0.60%
-0.40%
2.61%
13.42%
EU
S&P 500
1,967.90
-0.75%
-1.64%
6.47%
17.23%
EU
NASDAQ
4,027.31
-0.65%
-1.07%
12.12%
25.31%
Brasil
BOVESPA
54,539.55
-4.67%
-11.80%
5.89%
3.90%
Alemania
DAX 30
9,195.68
-3.11%
-4.48%
-3.73%
6.95%
Francia
CAC 40
4,281.74
-2.57%
-3.17%
-0.33%
3.72%
Inglaterra
FTSE 100
6,527.91
-1.83%
-5.03%
-3.28%
1.22%
España
IBEX 35
10,567.60
-2.62%
-2.93%
6.56%
13.68%
Japón
NIKKEI
15,708.65
-3.21%
-0.13%
-3.58%
10.96%
China
Hang-Seng
23,064.56
-2.59%
-8.90%
-1.04%
-0.65%
El precio del oro, al final de la semana, se ubicó por debajo de 1,200 dólares por onza por primera vez en 2014, ante el avance del dólar por la cifra de empleo en EU que estuvo por arriba de lo pronosticado Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 50
1,880
47 1,780
44 41
1,680
38
Promedio móvil de 100 días
35
1,580
32 1,480 Promedio móvil de 100 días
29 26
1,380
23
1,280
Fuente: Bloomberg.
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
17 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14
1,180
20
Sector Real de la EconomĂa
En agosto, las remesas a México aumentaron 5.8% a tasa anual, ligando 13 meses continuos de incrementos. Con ello, en el año acumulan un crecimiento de 7.3%, beneficiadas por las mejoras del mercado laboral en EU Remesas Familiares (Var % anual)
Remesas Familiares (enero-agosto de cada año) millones de dólares
Remesas en dólares (eje izq.) Empleo EU Construcción (eje der)
Var % anual
16,500
10.0
16,000
20.0
25.0
15.0
20.0
15,500
15,634
15,609
15,000
15,232
10.0
5.0
5.0
0.0
7.3
14,783 14,500 5.1
14,000
5.0
2.5
14,571
0.0
0.0
-5.0
-5.0
13,500 -1.9
13,000 12,500
-10.0
-10.0
-5.0 -15.0
-15.0
-20.0
12,000
-6.6
11,500 11,000
10.0
15.0
-12.3
10,500 10,000
-25.0
-35.0
-30.0
-15.0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
-20.0
-25.0 -10.0-30.0 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
14,500
30.0
Fuente: Banxico y Bloomberg
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, la creación de empleo en septiembre fue de 248 mil, superando la previsión del mercado que era 215 mil. Además, la tasa de desempleo bajó de 6.1% a 5.9%, su menor nivel en seis años Creación / pérdida mensual de empleos no agrícolas en EU (miles) Totales
No. de empleos (millones) Tasa de Desempleo (%)
Sector Privado 140 Prom 2014 (227)
139
138 +248
137
+236
136 135 134 133 132 131
Prom 2012 Prom 2013 (183) (182 )
sep-14
may-14
ene-14
sep-13
may-13
ene-13
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
Fuente: Bloomberg
129
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
130
Prom 2011 (153)
ene-11
325 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50
Total de empleos y desempleo
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0
Los servicios se mantienen como el motor en la generación de empleo. La construcción acumula 9 meses consecutivos de creación positiva, sin embargo las manufacturas llevan dos meses con prácticamente con nula creación Número de empleos formales en EU (millones) Construcción
Industria Manufacturera
Servicios 121.0
7.8 14.1 7.6
120.0
13.8
119.0
7.3
13.6
7.1
13.3
118.0
6.8
13.1
117.0
12.8
116.0
12.6
115.0
6.6 6.3
12.3 6.1
114.0
12.1
11.6
5.3
11.3
Fuente: Bloomberg
112.0 111.0 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
5.6
113.0
ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
11.8
ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
5.8
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron de forma sorpresiva la semana pasada en 8 mil a 287 mil (vs. 297 mil pronosticado). El promedio móvil de cuatro semanas alcanzó su menor nivel en siete años Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
640
110 590
100 90
540
80
490 70
440
60 50
390
40 340
Fuente: Bloomberg
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
20 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
290
30
El sector manufacturero de EU, medido por el ISM, registró un retroceso en septiembre después de haber alcanzado su mayor nivel en 3 años. Sin embargo, la industria se mantiene en su senda de crecimiento sostenido Índice de la FED de Filadelfia sobre condiciones de negocios**
Índice Manufacturero ISM* 50 40
EU
30 20
China
10 0 -10
Eurozona
-20 -30
* El ISM evalúa el estado de la industria encuestando a ejecutivos sobre las expectativas de producción en el futuro, nuevos pedidos, inventarios, empleo y entregas. Los valores superiores a 50 indican una expansión general, mientras que valores por debajo de 50 indica contracción económica. ** Encuesta mensual al sector manufacturero. Valor mayor a cero indica crecimiento en la actividad del sector.
Fuente: Bloomberg
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
-50
ene-08
-40 ene-09
60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo bajó a su menor nivel desde abril de 2013, presionado por una mayor oferta del crudo y la fortaleza del dólar Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $100
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $374
380
100
370 95 360 90 350
85
330
75
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
80
Fuente: Bloomberg.
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
340
El precio del gas subió ligeramente; por el contrario el de la gasolina presentó una reducción marginal
Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.74
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $7.6
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-nov-08 01-abr-09 01-sep-09 01-feb-10 01-jul-10 01-dic-10 01-may-11 01-oct-11 01-mar-12 01-ago-12 01-ene-13 01-jun-13 01-nov-13 01-abr-14 01-sep-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos • Después de una semana intensa por el informe de empleo en EU y la reunión de política monetaria del BCE, la agenda económica será relativamente tranquila. La principal referencia será la publicación de las minutas de la última reunión de la FED, donde los inversionistas buscarán pistas adicionales sobre cuándo podría darse la primera subida de tasa de fondeo. Además, en EU inicia con la empresa Alcoa la temporada de resultados correspondientes al 3er trimestre del año. • Adicionalmente, en EU, en materia económica destaca los inventarios al mayoreo (agosto) y el dato semanal de solicitudes iniciales de desempleo. También el FMI publicará su actualización del panorama económico mundial, con nuevas estimaciones de crecimiento del PIB para la mayoría de los países. • En Alemania, se dará a conocer la producción industrial (agosto) y las exportaciones (agosto). Por otro lado, en China se publicarán los datos finales del PMI servicios y compuesto de septiembre. • En México, las principales referencias económicas serán la inflación de septiembre, la inversión fija bruta (julio) y la producción industrial (agosto). Expectativa Tipo de cambio • Los mercados continuarán asimilando el informe sólido de empleo en EU, y podría presentarse un ajuste al inicio de la semana después de la fuerte depreciación del peso. Además, esta tendencia de recuperación de la moneda mexicana podría fortalecerse, incluso por debajo de los $13.40, a falta de reportes económicos relevantes. Sin embargo, si en las minutas de la última reunión de la FED (miércoles) se hace mención de algún posible cambio en el lenguaje del comunicado para la siguiente reunión (finales de octubre), la moneda mexicana podría volver a depreciarse hacia los $13.48. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $13.32 y $13.48.
Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría registrar una ligera alza o mantenerse sin cambios; por su parte, en el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años, podría seguir en niveles cercanos a los 6.0%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 6
Información relevante del 6 al 10 de octubre de 2014 Martes Miércoles Jueves 7 Alem: Producción Industrial (Var % mensual) (Ago) 1:00 a.m. Anterior: 1.90 Expectativa: -1.50 *Medio FMI presenta su actualización del panorama económico mundial 8:00 a.m.
China: PMI Servicios (HSBC, puntos) (Sep) 20:45 p.m. Anterior: 54.1 Expectativa: *Medio China: PMI Compuesto (HSBC, puntos) (Sep) 20:45 p.m. Anterior: 52.8 Expectativa: *Medio
8 MEX: Inversión Fija Bruta (Var % anual) (Jul) 8:00 a.m. Anterior: 2.20 Expectativa: *Medio
9 Alem: Exportaciones (Var. % mensual) (Ago) 1:00 a.m. Anterior: 4.70 Expectativa: -6.00 *Medio
EU: Minutas de la Reunión de Política Monetaria de la FED (Oct) 13:00 p.m. *Alto
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (4-Sep) 7:30 a.m. Anterior: 287 Expectativa: *Alto
Alcoa
MEX: Inflación (Var % mensual) (Sep) 8:00 a.m. Anterior: 0.36 Expectativa: 0.47 *Alto
Viernes 10 MEX: Producción Industrial (Var % anual) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 2.10 Expectativa: 2.50 *Alto
MEX: Inflación (Var % anual) (Sep) 8:00 a.m. Anterior: 4.15 Expectativa: 4.25 *Alto EU: Inventarios al mayoreo (Var % mensual) (Sgo) 9:00 a.m. Anterior: 0.10 Expectativa: 0.30 *Medio Pepsi
•Grado de impacto sobre los mercados financieros. •*Empresas en EU que reportan resultados trimestrales correspondientes al 3er trimestre de 2014
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