Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
20 de octubre, 2014
Editorial La economía mundial se enfrenta a su mayor prueba de confianza desde la crisis de la deuda soberana en Europa (2010). La Eurozona, China y Japón siguen mostrando nuevas señales de debilidad. El sentido de preocupación se agrava por la guerra en el Medio Oriente, la disputa en Ucrania, las protestas callejeras en Hong Kong, las dudas sobre Grecia que se plantea dejar el programa de rescate antes de tiempo, la caída en el precio del petróleo y la propagación del ébola fuera de África. La preocupación es que, cinco años después de la gran crisis económica, los bancos centrales han agotado prácticamente sus arsenales de estímulo y la recuperación de la actividad económica global sigue sin consolidarse. Eso deja todas las esperanzas en la economía norteamericana. Por eso, se agudizó la volatilidad en los mercados financieros, registrándose fuertes pérdidas en los activos con mayor riesgo: El mercado de valores en EU (S&P500) alcanzó en la semana su menor nivel desde abril de 2014; en Europa, el Eurostoxx acumuló ocho jornadas a la baja ubicándose por momentos en niveles similares a los de hace un año; la bolsa mexicana de valores acumuló ocho jornadas con caídas, y; el tipo de cambio en México alcanzó por momentos los $13.67, su nivel más alto en dos años. El nerviosismo provocó reacción en la autoridades de varios Bancos Centrales, los cuales opinaron que están en la disposición de ampliar sus estímulos monetarios. En específico, el Banco Central Europeo empezará con su plan de compra de activos financieros en lo que resta del mes. Por otro lado, algunos integrantes de la FED de EU dieron su postura a favor de retrasar la subida de tasas de interés de fondeo o incluso comprar bonos por un periodo adicional que ayude a regresar al mundo a su senda de recuperación económica. La volatilidad descrita seguirá por lo menos hasta la próxima reunión de la FED de EU, en donde posiblemente busquen dar tranquilidad a los mercados argumentando que no tienen prisa para aumentar su tasa de fondeo. En México, la principal referencia económica local fue la tasa de desempleo, que bajó ligeramente respecto al mes anterior. Además, reportaron resultados trimestrales Alfa (buen resultado, con reservas por mayor apalancamiento), OHL (por arriba de lo estimado) y Alpek (por debajo). La Cámara de Diputados aprobó la Ley de Ingresos para 2015, que incluye una baja a la estimación original del Gobierno para el precio del petróleo (de $82 a 81 dólares) y un aumento en el tipo de cambio promedio (de $13.0 a $13.40 por dólar).
Mercados Financieros
La tasa de CETES a 28 días subió en 10 puntos base a 2.96%. El rendimiento del bono de 10 años de México se redujo hacia los 5.8% Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.96% 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
4.4 mar-12
28 días 5 años 30 años
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
dic-11
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
sep-13
Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
El peso estuvo muy presionado, alcanzando por momentos su peor nivel en dos años, afectado por los temores sobre el desempeño económico global. Al final, los datos económicos positivos en EU redujeron un poco estas inquietudes Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.60
13.52
13.50
Peso vs dólar
Var %
Promedio móvil 100 días
13.40
Semana
0.32
13.30
1 mes
2.10
En el año
3.74
12 meses
5.84
13.20 13.10 13.00 12.90
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
12.80
Fuente: Bloomberg
06-oct-14
15-sep-14
25-ago-14
04-ago-14
14-jul-14
23-jun-14
02-jun-14
12-may-14
21-abr-14
31-mar-14
10-mar-14
27-ene-14
06-ene-14
16-dic-13
25-nov-13
04-nov-13
14-oct-13
23-sep-13
02-sep-13
12.60
17-feb-14
Promedio móvil 23 días
12.70
Por 2da semana consecutiva, el euro mantiene una ligera tendencia de apreciación, en parte por la especulación de que la FED pueda retrasar su subida en la tasa de fondeo, lo que regresa flujos de inversión a la Eurozona Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
7.5 1.39 1.37
7.0 6.5 6.0
1.35
5.5 5.0
1.33 1.31
4.5 4.0 3.5
1.29 1.27
3.0 2.5 2.0
Fuente: Bloomberg
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
1.5 dic-11
oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14
1.25
Entre las principales monedas en América Latina, el peso es el que ha mostrado una menor depreciación frente al dólar en los últimos tres meses Comportamiento de las principales monedas en América contra el dólar
Fuente: Bloomberg.
11-oct-14
3-oct-14
25-sep-14
Perú Canadá
17-sep-14
9-sep-14
1-sep-14
12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2
Chile Brasil
24-ago-14
México Colombia
16-ago-14
Perú Canadá
31-jul-14
Chile Brasil
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
México Colombia
Variación % en los últimos tres meses
8-ago-14
Variación % desde jul-2008
Por 4a semana consecutiva, la bolsa mexicana registró una tendencia negativa, todavía afectada por preocupaciones sobre el desempeño de la economía global y por un titubeante inicio en México de la temporada de resultados trimestrales Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
45,000
1 semana
-0.37
1 mes
-6.02
En el año
1.28
12 meses
7.65
44,000 43,000
Promedio móvil 23 días 43,274
42,000 41,000 40,000 39,000
Promedio móvil 100 días
38,000
37,000 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) GCARSO. El consorcio formado por Carso Infraestructura e Impulsora Tlaxcalteca obtuvo el contrato de obra pública con una propuesta económica por $1,913 millones de pesos para la construcción del segundo piso de la autopista México-Cuernavaca. GCARSO. A través de Carso Infraestructura y Construcción, Condumex y CICSA anunciaron este martes nuevas divisiones para crear tres empresas dedicadas a la perforación petrolera, en el contexto de la apertura total del sector de hidrocarburos a la iniciativa privada en México. ALFA. De acuerdo con su Director de Finanzas, el conglomerado busca, por medio de ofertas en la Bolsa de Toronto, hacerse del 20% por ciento de Pacific Rubiales, nivel máximo de participación antes de hacer una oferta por el 100% de la empresa. A pesar de estar buscando incrementar su capital en la compañía, no pretenden tener control sobre ella, sólo lo ven como una oportunidad financiera.
AMX. A través de Claro, buscará unificar sus operaciones en Brasil, con lo que Claro absorberá al operador de televisión por cable Net Servicos de Comunicacao y a la firma de telefonía fija a larga distancia Embratel. FIBHIOS. Grupo Sordo Madaleno, construye un desarrollo similar a Antara Polanco en el sur de la Ciudad de México. La inversión estimada para su edificación es de $4,900 millones de pesos, de los cuales, $1,580 millones serán financiados por Fibra Hipotecaria, que espera debutar este año en la BMV. FINN. Anunció que terminó la ampliación en dos Hoteles (Guanajuato y Puebla), las cuales requirieron inversiones por $47.7 y $94.5 millones de pesos, respectivamente. FSHOP. En un comunicado enviado a la BMV, el Fideicomiso anunció que cerró la compra del centro comercial Las Misiones, en Ciudad Juárez, Chihuahua, por un monto de $631.46 millones de pesos, del cual pagó $450 millones de pesos en efectivo y con 10.49 millones de CBFIs.
Mercado de Capitales (Reportes Corporativos) ALFA. Registró un crecimiento anual de ingresos mayor a los reportadas en los dos trimestres previos y mejor a lo esperado. Aunque mostró un buen crecimiento en su EBITDA, el margen se vio reducido. La Utilidad Neta cayó debido a un incremento en el pago de intereses de su deuda, la cual se incremento por la adquisición de Campofrío y por pérdidas cambiarias registradas en el trimestre. ALPEK. Continúa con resultados débiles en el tercer trimestre. Reportó caídas en sus Ingresos, explicados por su cadena de Poliéster, aunque el segmento de plásticos y químicos registraron un mejor desempeño. .
OHL. Obtuvo importantes crecimientos anuales en Ingresos, Ebitda y Utilidad Neta que superaron los esperados por el mercado. Esto a consecuencia de la suma de mayores cuotas de peaje y un ligero incremento en el tráfico vehicular en sus concesiones. Los márgenes de la empresa han mejorado sustancialmente respecto a los mostrados el trimestre anterior (2T14), los cuales fueron los siguientes: Margen Operativo(68.3%), Margen de Ebitda (74.4%) y Margen Neto (30.5%). Walmart. Aunque reportó crecimiento en sus ingresos, las disminuciones en el EBITDA y utilidad neta, fueron contrarias a la estimación del mercado. Debido a la debilidad del consumo y una modesta expansión en su piso de ventas.
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 GENTERA*
6.53 LIVEPOLC1
7.62 IENOVA*
53.17 GRUMAB
78.75
2 GAPB
4.20 GFREGIO
4.59 GRUMAB
45.91 IENOVA*
68.59
3 GFREGIO
4.04 GRUMAB
2.85 GAPB
37.77 PINFRA*
41.76
4 PINFRA*
3.33 GENTERA*
1.89 GENTERA*
18.92 GAPB
40.86
5 AC*
3.15 COMERCIUBC
1.17 PINFRA*
16.42 GENTERA*
27.87
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 PE&OLES*
-4.33 ALFAA
-12.31 ICHB
-19.53 PE&OLES*
-23.46
2 ALFAA
-3.66 ALSEA*
-11.78 ALPEKA
-18.59 ICA*
-21.57
3 TLEVISACPO
-2.91 CEMEXCPO
-10.64 ICA*
-17.29 KOFL
-16.90
4 COMERCIUBC
-2.64 ICA*
-8.65 KOFL
-16.37 KIMBERA
-16.66
5 KOFL
-1.82 PE&OLES*
-8.33 ELEKTRA*
-15.21 ALPEKA
-11.20
País
Principales Índices Accionarios del Mundo Índice Último 1 Semana 1 Mes
2014
12 meses
México
IPC
43,273.50
-0.37%
-6.02%
1.28%
7.65%
EU
Dow Jones
16,380.41
-0.99%
-4.53%
-1.18%
6.56%
EU
S&P 500
1,886.76
-1.02%
-5.74%
2.08%
8.86%
EU
NASDAQ
3,815.47
-1.43%
-6.34%
6.22%
15.58%
Brasil
BOVESPA
55,723.79
0.75%
-5.73%
8.19%
0.66%
Alemania
DAX 30
8,850.27
0.70%
-8.40%
-7.35%
0.43%
Francia
CAC 40
4,033.18
-0.99%
-8.99%
-6.12%
-4.87%
Inglaterra
FTSE 100
6,310.29
-0.47%
-6.94%
-6.50%
-4.04%
España
IBEX 35
9,956.80
-1.91%
-8.72%
0.40%
0.39%
Japón
NIKKEI
14,532.51
-5.02%
-8.54%
-10.80%
-0.37%
China
Hang-Seng
23,023.21
-0.28%
-5.55%
-1.22%
-0.31%
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo (rendimiento % en dólares) Último mes
Año 2014 Estados Unidos
Japón
Europa
Emergentes
Estados Unidos
12
Estados Unidos
Japón
Europa
Emergentes
2
1 0
10
-1
8
Estados Unidos
-2
6
-3
4
-4 -5
2
-6
0
-7
-2
-8 -9
-4
-10
-6
-11 -12
10/11/2014
10/9/2014
10/7/2014
10/5/2014
10/3/2014
10/1/2014
9/29/2014
9/27/2014
9/25/2014
9/23/2014
9/21/2014
9/19/2014
9/17/2014
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
10/17/2014
Europa
-14 ene-14
-12
-13
10/15/2014
Europa
-10
10/13/2014
-8
30 26 22 18 14 10 6 2 -2 -6 -10 -14 -18 -22 -26 México Brasil Corea
Chile Rusia China Brasil
Rusia
4
-14
-16 9/17/2014 9/18/2014 9/19/2014 9/22/2014 9/23/2014 9/24/2014 9/25/2014 9/26/2014 9/29/2014 9/30/2014 10/1/2014 10/2/2014 10/3/2014 10/6/2014 10/7/2014 10/8/2014 10/9/2014 10/10/2014 10/13/2014 10/14/2014 10/15/2014 10/16/2014 10/17/2014
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
ene-14
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento % en dólares) Año 2014 Último mes
México Brasil Corea
Chile Rusia China China
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
Rusia
El precio del oro se recuperó un poco (su mejor nivel en un mes), porque fue utilizado como refugio ante las preocupaciones sobre una pérdida de dinamismo en la economía global Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 50
1,880
47 1,780
44 41
1,680
38
Promedio móvil de 100 días
35
1,580
32 1,480 Promedio móvil de 100 días
29 26
1,380
23
1,280
Fuente: Bloomberg.
oct-14
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
17 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14
1,180
20
Sector Real de la EconomĂa
En México, la tasa de desempleo bajó ligeramente en septiembre de 5.18% a 5.08%, menor a la del mismo mes del año pasado. En 2014 promedia un nivel de 4.75% (4.92% en 2013). Tasa de Desocupación (% de la PEA*) Serie Original
Sector Informal como % del personal ocupado
Serie Desestacionalizada
30.0
6.5
Media móvil de 6 meses
29.5 6.0
29.0
5.5
28.5 5.08 28.0
5.0 4.75
27.5
4.5
27.47
27.0 4.0
26.0
3.0
25.5 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
3.5
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
26.5
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, la producción industrial de septiembre aumentó 1.0%, su nivel más alto desde noviembre de 2012, impulsada por un crecimiento del sector de servicios públicos y un repunte de la industria manufacturera Índice de la Producción Industrial en EU (2002=100, serie desestacionalizada)
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % mensual, serie desestacionalizada)
107 104 101 98 95 92 89 86 83
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % anual, serie desestacionalizada)
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
Act. Industrial Total 0.7 0.5 0.10.1
Manufacturas
0.7 0.6 0.10.2
0.6 0.1 0.2
0.90.8
1.0
0.5 0.1
0.2
0.3 -0.2
-0.2
-0.3
-0.2
dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
1.5 1.1 0.7 0.3 -0.1 -0.5 -0.9 -1.3
% de Utilización de la Capacidad Instalada Industrial 84
Manufacturas
Promedio 2000-2013: 77.1%
80
Total Industria
76 72 68
Fuente: Bloomberg.
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
sep-14
may-14
ene-14
sep-13
may-13
ene-13
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
sep-10
may-10
ene-10
64
En EU, las ventas al menudeo de septiembre cayeron 0.3% (vs. -0.1% esperado por el mercado), lo que muestra una ligera pausa en el consumo privado después de que en agosto habían alcanzado su mayor crecimiento en cuatro meses Ventas al menudeo en EU (Índice general, serie desestacionalizada) 450 435 420 405 390 375 360 345 330
Ventas al menudeo en EU (Var. % mensual, serie desestacionalizada) 1.5
1.0 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
0.9
(Índice ene-08 = 100) Mercancías grales.
Excluyendo Autos
0.7 0.60.50.6
0.6
0.6
0.6
0.4 0.4 0.3
0.4 0.0
Autos
125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70
-0.1 0.0
-0.1
-0.3
Fuente: Bloomberg
-0.9
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
-0.9
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo disminuyeron en 23 mil a 264 mil (vs. 290 mil pronosticado), alcanzando su menor nivel en 14 años, Por su parte, la cifra preliminar de confianza del consumidor alcanzó un máximo desde 2007 Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120 630
110
580
100 90
530
80 480
70
430
60 50
380
40
330
Fuente: Bloomberg
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
20 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
280
30
Los inicios y permisos para construir casas subieron en septiembre 6.3% y 1.5% respectivamente, un rebote después de las caídas en agosto Ventas de Casas en EU (serie desestacionalizada)
Inicios de Construcción de Casas en EU (miles de unidades) 1,200
1,500
1,100
Inicios de Construcción
1,400
Permisos de Construcción
1,300
7.5 Casas usadas (millones) Casas nuevas (miles)
6.5
1,200
1,000
1,100
900
7.0
6.0
1,000
800
900
5.5
800
5.0
700
700
4.5
600 600
500
4.0
400
500
3.5
300 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 Fuente: Bloomberg.
3.0 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
200
400
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo sigue cayendo todavía afectado por un aumento en la producción y una menor demanda global. Los inventarios del crudo en EU mantienen su tendencia al alza Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $99
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $373
380
100
370 95 360 90 350
85
330
75
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14
80
Fuente: Bloomberg.
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
340
El precio de la gasolina sigue a la baja, influenciado por la caída en el costo del petróleo. El del gas, presentó escasa variación
Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.73
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $7.1
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-nov-08 01-abr-09 01-sep-09 01-feb-10 01-jul-10 01-dic-10 01-may-11 01-oct-11 01-mar-12 01-ago-12 01-ene-13 01-jun-13 01-nov-13 01-abr-14 01-sep-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos
• Durante la semana, el escenario de preocupación sobre la salud de la economía global seguirá afectando las decisiones de los inversionistas y el comportamiento de los mercados financieros. Estas preocupaciones se pueden incrementar o aligerar dependiendo de los datos de crecimiento del PIB del tercer trimestre en China e Inglaterra. • A diferencia de los débiles datos económicos reportados en otros países desarrollados y emergentes, en EU la economía muestra cada vez más sólidas señales de mejora económica, incluso en su mercado laboral. Esta semana EU reportará su inflación, el indicador adelantado, así como las ventas de casas nuevas y usadas (todas las cifras son de septiembre). A su vez, publicarán resultados trimestrales Apple, Yahoo, Microsoft, Amazon, Ford, Caterpillar. • En Europa, se dará a conocer la cifra preliminar del PMI manufacturero y servicios de octubre. El Banco Central Europeo empezará en los próximos días con el plan de compra de valores respaldados por activos anunciado en septiembre. • En México, la principales referencias económicas serán las ventas al menudeo (agosto), la inflación de la 1ª quincena de octubre y el indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de agosto. En materia de reportes corporativos destaca ASUR, Bimbo, IENOVA, Coca-Cola, Televisa, Cemex, América Móvil, entre otras. Expectativa Tipo de cambio • La expectativa sobre el desempeño económico mundial continuará siendo, por tercera semana consecutiva, la principal guía en el movimiento del tipo de cambio. En caso de que el PIB de China muestra una desaceleración importante, el pesimismo regresará a los mercados financieros afectando al peso mexicano. Además, poco a poco se irá incrementando la incertidumbre sobre el resultado de la conclusión de la reunión de política monetaria de la FED (octubre 29) y cuál será el mensaje sobre su próximo actuar en cuanto a su tasa de fondeo. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría mantener un al rango de fluctuación, entre los $13.42 y $13.65. Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría registrar una ligera baja o mantenerse sin cambios; el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría mantenerse relativamente estable cerca de los 5.8%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 20 China: PIB (Var. % anual) (3-Trim) 21:00 p.m. Anterior: 7.50 Expectativa: 7.20 *Alto China: Producción Industrial (Var % anual) (Sep) 21:00 p.m. Anterior: 6.90 Expectativa: 7.50 *Medio
Japón: Índice de actividad industrial ( Var% mensual) (Ago) 23:30 p.m. Anterior: -0.20 Expectativa: -0.40 *Medio *Apple
Información relevante del 20 al 24 de octubre de 2014 Martes Miércoles Jueves 21 EU: Venta de casas usadas (millones) (Sep) 9:00 a.m. Anterior: 5.05 Expectativa: 5.09 *Medio
*Kimberly-Klark *Yahoo! *McDonald's *Verizon *Coca-Cola
22 EU: Inflación (Var % mensual) (Sep) 7:30 a.m. Anterior: 6.9 Expectativa: 0 *Alto MEX: Ventas al menudeo (Var. % anual) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 2.00 Expectativa: 0.00 *Medio China: PMI Manufacturero (HSBC, preliminar) (Oct) 20:45 p.m. Anterior: 50.2 Expectativa: 49.9 *Medio
*AT&T *Whirpool *Coca -Cola *ASURB *Comercial Mexicana *GRUMA *Chedraui *Bachoco *IENOVA
23 Euro: PMI Servicios (puntos, preliminar) (Oct) 4:00 a.m. Anterior: 52.4 Expectativa: 52 *Medio EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (18-Oct) 7:30 a.m. Anterior: 264 Expectativa: *Alto MEX: Inflación (Var % quincenal) (15-Oct) 8:00 a.m. Anterior: 0.02 Expectativa: *Alto Euro: Índice de Confianza del Consumidor (puntos) (Oct) 9:00 am Anterior: -11.4 Expectativa: -11.9 *Medio
Viernes 24 MEX: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 2.52 Expectativa: 2.04 *Alto EU: Ventas de casas nuevas (miles) (Sep) 9:00 a.m. Anterior: 504 Expectativa: 473 *Medio
*Colgate - Palmolive *Ford *Soriana
EU: Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) (Sep) 9:00 am Anterior: 0.20 Expectativa: 0.70 *Medio
*Microsoft *Amazon *American Airlines *Caterpillar
*Bimbo *Televisa *AMXL *GAPB *Cemex
•Grado de impacto sobre los mercados financieros. *Empresas de EU y México que reportan resultados correspondientes al 2do trimestre de 2014
Dirección de Análisis Económico y Administración Integral de Riesgos Paseo de las Palmas N 210, Piso 1, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F. Analistas Responsables: James Salazar Salinas Analista Económico-Financiero Senior jasalazar@cibanco.com 4743 0434 José Luis Aguilar Osnaya Analista Jr. jaguilaro@cibanco.com 4743 0436 Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico jgordillo@cibanco.com 4743 0433 Diego J. Cándano Fierro Director de Análisis Económico y Administración Integral de Riesgos dcandano@cibanco.com 4743 0437 Información Importante: El presente documento es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, declaraciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBanco S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa. CIBanco y CI Casa de Bolsa no asumen compromiso alguno de comunicar cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Además, su contenido no constituye una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, tienen la finalidad de proporcionar a todos los clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Ningún analista de la Dirección de Análisis Económico percibió una compensación de personas distintas a “CIBanco y CI Casa de Bolsa” o de alguna otra entidad o institución que forma parte del mismo Grupo Empresarial que “CIBanco y CI Casa de Bolsa”.