Transparencia de la información - Informe de la calificadora de riesgo by Mutualista Pichincha

ASOCIACIÓN MUTUALISTA DE AHORRO Y CRÉDITO PARA LA VIVIENDA PICHINCHA Comité No.: 086086- 2014 2014

Fecha de Comité: 27 de marzo de 2014 2014

Informe con Estados Financieros al 31 de diciembre de 2013 Ing. Ing. Lizeth Lozada

QuitoQuito-Ecuador

(593) 22 43 06 24

Aspecto o Instrumento Calificado

llozada@ratingspcr.com Calificación

Fortaleza Financiera

Observación

AA (Credit Watch) Historial de Calificaciones

Fecha Corte de

31-Dic-09

31-Dic-10

31-Dic-11

31-Dic-12

31-Mar-13

30-Jun-13

30-Sep-13

Fecha de Comité

29-Mar-10

12-Abr-11

28-Mar-12

11-Mar-13

6-Jun-13

13-Sep-13

19-Dic-13

Calificación

Información

AA ( Credit Watch)

Significado de la Calificación Categoría AA: La institución es muy sólida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeño y no parece tener aspectos débiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categoría más alta de calificación. A las categorías descritas se pueden asignar los signos más (+) o menos (-) para indicar su posición relativa dentro de la respectiva categoría. “La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las calificaciones de la Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A., constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia; y, la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio.”

Racionalidad La Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A., en Comité No. 086-2014 con fecha 27 de marzo de 2014, con base en los estados financieros internos e información adicional con corte a diciembre de 2013, acordó por unanimidad mantener la calificación de “AA” con Credit Watch a la Fortaleza Financiera de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha. La calificación se sustenta en la trayectoria en el mercado ecuatoriano. Las provisiones de la cartera en riesgo se redujeron y la cobertura se ubica bajo su sistema. Los indicadores de morosidad son controlados. El descalce de plazos es el mayor riesgo de liquidez de Mutualista Pichincha, sin embargo, está acorde con el giro del negocio, es controlado y adecuadamente manejado. La entidad presenta una buena generación de ingresos financieros e ingresos operacionales no recurrentes lo que favorece su rentabilidad. La relación de patrimonio técnico se ubica cerca del mínimo legal y la brecha negativa de capital ajustado frente a sus activos improductivos continúa con tendencia negativa.

Resumen Ejecutivo •

La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha es una Institución de derecho privado con finalidad social, orientada a la captación de recursos del público para consignarlos al financiamiento de vivienda y a la promoción y desarrollo de proyectos inmobiliarios. Dentro del sistema de mutualistas financieras, que está conformado por cuatro

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entidades, la Institución es la de mayor tamaño con una participación de 73,56% de los activos y 73,66% del pasivo. •

La cartera de créditos bruta de Mutualista Pichincha alcanzó un incremento del 22,98% con respecto a diciembre de 2012. Pese a que el 97,15% de la cartera correspondió a cartera por vencer, la cartera improductiva creció en 6,54%. Como su principal línea de negocio, la cartera de crédito de vivienda representó el 36,75% de su cartera bruta sin embargo, la cartera de crédito de consumo y comercial registraron una importante participación para diciembre de 2013, de 31,19% y 26,06%. Por otro lado, a pesar que la cartera de crédito de microempresa representó el 6,00% de la cartera bruta, ésta se incrementó considerablemente pasando de US$ 5,83 millones en diciembre de 2012 a US$ 17,67 millones en diciembre de 2013, lo que representó un incremento del 203,01%.

•

Mutualista Pichincha presentó un decremento del 6,27% de sus provisiones de cartera de crédito. A pesar de ello a diciembre de 2013 la cobertura de la cartera improductiva que presentó es de 72,80%, inferior a la que mantuvo en diciembre de 2012 (82,75%), y por debajo de la cobertura del sistema de mutualistas (77,80%). La morosidad de la cartera total fue del 2,85%, ligeramente inferior a la morosidad del sistema de mutualistas (2,89%) y en diciembre de 2012 (3,29%), sin embargo, la cartera de crédito comercial y de vivienda registraron una morosidad superior al sistema de mutualistas. El índice de mora de vivienda se ve distorsionado por la disminución del denominador del ratio que se produce por las ventas de cartera.

•

El mayor riesgo de liquidez de Mutualista Pichincha es el descalce de plazos, si bien es su mayor riesgo, el mismo está acorde a su negocio, con un manejo adecuado. En el escenario contractual del reporte de brechas de liquidez, la Mutualista no presentó riesgo de liquidez los primeros quince días, después de lo cual presentó posición de liquidez en riesgo. Mientras que en los escenarios dinámico y esperado Mutualista Pichincha no mostró posición de liquidez en riesgo. El indicador de liquidez que relaciona los fondos disponibles para los depósitos a corto plazo a diciembre de 2013 fue de 11,75%, mientras que a diciembre de 2012 de 13,12%. A diciembre de 2013, presentó una cobertura de sus 25 mayores depositantes de 133,64% y de sus 100 mayores depositantes de 83,67%, indicadores por debajo de lo que registró en diciembre de 2012.

•

Los ingresos financieros de Mutualista Pichincha alcanzaron un crecimiento del 8,61% con respecto a diciembre de 2012, debido principalmente a los intereses y descuentos ganados de cartera de créditos, de igual manera los egresos financieros sin considerar provisiones se incrementaron en 3,65%. El margen de interés neto pasó de 57,27% en diciembre de 2012, a 59,84% en diciembre de 2013. A diciembre de 2013, es el primer año (2009 al 2013) que presentó un resultado operacional positivo de US$ 0,21 millones que representó el 0,41% de los ingresos financieros. Los ingresos operacionales se incrementaron en 72,15% por la generación de utilidades en ventas inmobiliarias, específicamente en la venta de dos terrenos y por utilidades en acciones; lo que dio como resultado una utilidad neta de US$ 4,62 millones, superior en 67,45% con respecto a diciembre de 2012.

•

A diciembre de 2013, la posición de solvencia frente a los activos y contingentes ponderados por riesgo fue de 9,56%, por debajo de diciembre de 2012 (10,21%). Mutualista Pichincha presentó una buena calidad de patrimonio, contando con el 99,59% de capital primario; sin embargo, en la conformación del patrimonio técnico constituido presentó deducciones por US$ 11,21 millones, debido principalmente a la compra de Unifinsa, lo cual forma parte de sus estrategias de rentabilización rápida del capital fresco, así como de incursionar en las microfinanzas.

•

El capital ajustado, que relaciona el patrimonio más las provisiones menos el activo improductivo bruto sin considerar los fondos disponibles, es de US$ -14,91 millones. A diciembre de 2013, la cobertura del patrimonio y provisiones frente a los activos improductivos menos los fondos disponibles mejoró al ubicarse en 80,03%, mientras que en diciembre de 2012, fue del 76,65%, sin embargo, no presenta una buena cobertura, ya que refleja mayores activos improductivos no cubiertos, por el incremento de los gastos y pagos anticipados. Dentro de los pagos anticipados Mutualista Pichincha registra un componente de anticipos para compra de activos inmobiliarios, es decir, productivos.

•

El modelo de capitalización de Mutualista Pichincha, exige una mayor rentabilidad, por lo que su estrategia es rentabilizar su balance y responder a sus socios. A diciembre de 2013, presentó un ROE de 10,22% y un ROA de 0,98%, superiores al sistema de mutualistas y a diciembre de 2012.

•

Mutualista Pichincha cuenta con dos subsidiarias, Paneles y Construcciones Panecons S.A. y Unifinsa Sociedad Financiera S.A. Mutualista Pichincha es la institución de mayor tamaño con una participación de 77,44% de los activos y 78,99% del pasivo del total consolidado de Mutualista Pichincha y sus subsidiarias.

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Observación de la Calificación La Calificación de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, es AA (Credit Watch); calificación con observación de riesgos.

Presencia Bursátil Mutualista Pichincha, ha titularizado cartera hipotecaria, a través de la conformación de Fideicomisos; estos títulos emitidos han tenido una gran aceptación en el Mercado de Valores. A diciembre de 2013, contó con ocho fideicomisos vigentes en el Mercado de Valores, cuya última calificación fue con fecha 20 de febrero de 2014 otorgada por la Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Con fecha 13 de febrero de 2014, la Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A., calificó un nuevo fideicomiso: Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 10, FIMUPI 10; con las calificaciones de “AAA” para las Clases Alpha, A1, A2 y A3; “A-” para la Clase A4; y, “B” para la Clase A5. Cuadro 1: Presencia Bursátil (Diciembre/2013) Nombre del Fideicomiso

Monto

Saldo por

Resolución

Nº Inscripción en el

Calificación por

Autorizado

Pagar

Aprobatoria SIC

RMV

Clases

06-G-IMV-4000

2006.2.01.00287

Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 2,

del 16 de junio de

del 21 de junio de

FIMUPI 2

2006

Fideicomiso Mercantil

06-G-IMV-6959

2006.2.01.00300

del 28 de

del 5 de octubre de

septiembre de 2006

2006

Mutualista Pichincha 3,

49.205.220,12

68.611.537,35

2.767.922,43

3.224.339,96

FIMUPI 3 Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 4,

64.510.618,00

10.002.787,11

FIMUPI 4 Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 5,

64.998.136,04

17.403.121,74

FIMUPI 5 Fideicomiso Mercantil

Clase A3 “A+”

Clase A2 “AA+” Clase A3 “A+”

Q.IMV.07.4356

2007.1.01.00320

Clase A3 “AA”

del 30 de octubre de

del 1 de noviembre

Clase A4 “A”

2007

de 2007

Q.IMV.08.4389

2008.1.01.00353

del 21 de octubre

del 22 de octubre de

2008

Clase A5 “B” Clase A2 “AAA” Clase A3 “AA” Clase A4 “A” Clase A5 “B” Clase A2 “AAA”

Q.IMV.09.2303

2009.1.01.00393

del 5 de junio de

del 8 de junio de

FIMUPI 6

2009

Fideicomiso Mercantil

Q.IMV.2010.5483

2010.1.01.00471

Clase A2 “AAA”

del 13 de diciembre

del 14 de diciembre

Clase A3 “AAA”

de 2010

Clase A4 “A-”

Mutualista Pichincha 6,

40.000.000,00

13.378.146,68

Clase A3 “AAA” Clase A4 “A-” Clase A5 “B” Clase A1 “AAA”

Mutualista Pichincha 7,

31.068.022,77

16.898.445,72

FIMUPI 7

Clase A5 “B” Clase A1 “AAA” Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 8,

30.000.000,00

21.463.387,60

FIMUPI 8

Q.IMV.2012.1403

2012.1.01.00557

Clase A2 “AAA”

del 15 de marzo de

del 19 de marzo de

Clase A3 “AAA”

2012

Clase A4 “A-” Clase A5 “B” Clase Alpha “AAA”

Fideicomiso Mercantil Mutualista Pichincha 9,

35.000.000,00

31.259.223,19

FIMUPI 9

Q.IMV.2012.6526

2012.1.01.00607

Clase A1 “AAA”

del 14 de diciembre

del 17 de diciembre

Clase A2 “AAA”

de 2012

Clase A3 “AAA” Clase A4 “A-” Clase A5 “B”

Total

116.397.374,43

Fuente: CTH S.A. y Superintendencia de Compañías / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

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Principales Eventos de Riesgos Según lo expresado en el Artículo 19 de la Sección III, Capítulo III, Título XXI, Libro I-C, de la Codificación de Resoluciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, la Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A., considera que los principales eventos de riesgo a ser considerados son los siguientes: •

•

La menor liquidez en la economía ecuatoriana desincentiva la demanda de crédito y disminuye la capacidad de pago de la población. Mutualista Pichincha administra procesos colocación y recuperación de cartera, que permiten conservar una morosidad controlada. La institución ha adquirido acciones de una entidad financiera ecuatoriana que incursiona en los nichos que quiere promover, para lo cual trabajará con una entidad financiera peruana con experiencia en el segmento de microfinanzas. La competencia del Banco del Instituto de Seguridad Social ha complicado la colocación de cartera de vivienda, por lo que la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha ha planteado como estrategia impulsar la generación de portafolios de consumo y microfinanzas por la vía de compra de cartera a originadores especializados.

Resumen de aspectos Cualitativos y Cuantitativos Analizados 1. Información Financiera de la Institución: Estados financieros auditados anuales desde el año 2009 al

2012 y estados financieros no auditados de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, al 31 de diciembre de 2013, los cuales se encuentran de acuerdo tanto con las normas y prácticas contables establecidas por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, como con los boletines financieros de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, entidad encargada del control. 2. Información Financiera Consolidada de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda con sus Subsidiarias. 3. Perfil de la Institución. 4. Informe Trimestral de Riesgo. 5. Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, informe y formularios de calificación de activos de riesgo y otros informes. 6. Riesgo de Mercado: Detalle de portafolio de inversiones, reportes de mercado entregados al Organismo de Control y otros informes. 7. Riesgo de Liquidez: Estructura de financiamiento, detalle de principales depositantes por rangos, reportes de riesgo de liquidez entregados al Organismo de Control, indicadores oficiales publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros en su página web y otros informes. 8. Riesgo de Solvencia: Reporte de Patrimonio técnico, acta de Comisión de Activos Ponderados por Riesgo y otros informes. 9. Riesgo Operativo: Informe de Gestión de Riesgo Operacional, Seguridad de la Información, Auditoría Interna y Externa, Prevención de Lavado Activos.

Hechos de Importancia • •

• •

El 28 de febrero de 2014, se venció el pazo de oferta Pública de los Certificados de Aportación de Mutualista Pichincha, autorizada por la Superintendencia de Compañías mediante Resolución No. No. Q.IMV.2013.02709 de 31 de mayo de 2013. Con relación al oficio No. INSFPR-D4-2014-0486, con fecha 25 de marzo de 2014, recibido en la misma fecha. Se aclara que durante el año 2013, Mutualista Pichincha registró ventas inmobiliarias, específicamente de la venta de dos terrenos, los cuales no fueron comprados por Grupo ACP, información que fue ratificada por Mutualista Pichincha. La venta del Terreno La Delicia, ubicado en Santo Domingo de los Tsáchilas, por un precio de venta de US$ 760.000,00 que fue vendido al Arq. Edgar Raúl Saavedra Polanco. La venta del segundo terreno fue el de Churoloma ubicado en el valle de Tumbaco, que fue vendido a la empresa Lempresa S.A. por un precio de venta de US$ 4.500.000,00. En el último trimestre de 2013, Mutualista Pichincha incrementó su capital social en 248,36%, pasando de US$ 1.054.000,00 en septiembre de 2013, a US$ 3.672.700,00 en diciembre de 2013. El Estatuto Social de Mutualista Pichincha, fue aprobado por la Superintendencia de Bancos y Seguros mediante Resolución No. SBS-DTL-2013-764 el 22 de octubre de 2013. El estatuto fue otorgado ante el Dr. Felipe Iturralde Dávalos, Notario Vigésimo Quinto, del Cantón Quito, el 10 de septiembre de 2013. Tanto la resolución como el estatuto, fueron inscritos en el Registro mercantil el 11 de noviembre de 2013.

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• • •

El 19 de septiembre de 2013, la Mutualista celebró el evento de lanzamiento del Sistema de Evaluación Ambiental Sea, herramienta en línea que permite evaluar las buenas prácticas de diseño y construcción sustentable para vivienda. En el tercer trimestre del año 2013, Mutualista Pichincha llegó mantener el 63,21% del paquete accionarial de la financiera ecuatoriana Unifinsa. Desde el 2009, la entidad maneja una alianza estratégica con el Grupo Financiero ACP, de nacionalidad peruana, integrada por 24 empresas con presencia en 10 países de Latinoamérica. Este grupo peruano es accionista de la financiera ecuatoriana Unifinsa. La asociación con Unifinsa se sustenta en la diversificación comercial que Mutualista Pichincha desea concretar para los siguientes años.

Análisis Económico y Político Contexto Internacional La economía mundial en el año 2013, presentó inestabilidad y pausado crecimiento en los países de ingresos altos lo que incluye; paralización en el avance en la crisis de la zona del euro, problemas fiscales y de endeudamiento en Estados Unidos, caída de inversiones en China e interrupciones del suministro mundial de petróleo. Según el Banco Mundial, el PIB mundial se habría expandido en 2,3% en 2012. Las proyecciones esperadas para el año 2013, esperaban un crecimiento de 2,4% o más, antes de fortalecerse 1 gradualmente en 3,1% en 2014 y 3,3% en 2015. Las medidas adoptadas al cierre del 2013 abordaron riesgos a corto plazo con la finalidad de desarticular las amenazas para la recuperación mundial, a pesar de esto; la recuperación mundial no tuvo el efecto esperado, existieron afectaciones al crecimiento de las economías emergentes; la zona del euro mantuvo demanda debilitada con políticas fiscales enfocadas más en objetivos de esterilización macroeconómica que de evolución económico y por su lado, la economía 2 estadounidense estuvo desacelerada, por la contracción del gasto público. En las economías emergentes, el riesgo de desaceleración se pronunció, básicamente por pérdidas en la demanda interna y externa. Por un lado, el riesgo de reversión de las políticas monetarias en que se ven involucrados la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco Central de Japón, incrementando tasas y recogiendo liquidez. El riesgo cambiario también se vio inmerso en el año 2013, el incremento de tasas mejoró los rendimientos financieros, implicando una salida de divisas de países receptores hacia otros. Finalmente, el riesgo de sostenibilidad fiscal provocó déficits presupuestarios y endeudamiento, mercados financieros débiles, inseguridad en recaudaciones tributarias en economías avanzadas lo que difiere en las economías de 3 mercados emergentes en donde la situación fiscal fue mejor. El débil crecimiento económico en el año 2013 y la incertidumbre política, puso en incertidumbre las proyecciones económicas y la estabilidad de los países con economías en transición, por su parte; los países desarrollados han adoptado diversas políticas fiscales destinadas a reducir la deuda pública y los costos de refinanciamiento de deuda, con el fin de romper con los problemas de deuda soberana y la fragilidad en el sector bancario. En el plano regional, Venezuela, se enfrenta a la democracia y profundización hacia el socialismo, hechos que han traído consigo comandos antigolpistas y milicias populares en contra del gobierno. El proceso Venezolano presenta un problema político a definir, en defensa del capitalismo o a la socialdemocracia. Los resultados del año 2013, apuntan a que China no sufrirá un descenso violento. En el año 2012, se presentó crecimiento del PIB, las inversiones fueron las principales responsables de su recuperación, respaldadas por políticas de estímulos que se implementaron de manera más hábil. Se observaron indicios de mejora de las exportaciones como consecuencia de la demanda de los países asiáticos y de EE. UU. Por su parte, las exportaciones a Europa y a Japón estuvieron estibadas. La Comisión Económica para 4 América Latina y el Caribe (Cepal) , en su reporte anual Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe 2013, pronostica que en el 2014 el crecimiento regional estará encabezado por Panamá, con 7%; seguido por Bolivia (5,5%), Perú (5,5%), Nicaragua (5%), República Dominicana (5%), Colombia, Haití, Ecuador y Paraguay (los cuatro con 4,5%). Proyecta además que Chile y Costa Rica crezcan 4%; Guatemala, México y Uruguay 3,5%; Argentina y Brasil 2,6%; y Venezuela 1%. El Caribe, en tanto, mostrará una recuperación en el 2014 con 2,1%, luego de anotar un crecimiento de solo 1,3% en el 2013. Contexto Nacional En el escenario ecuatoriano del año 2013, el PIB se incrementó debido al alto precio del petróleo. Con deuda total (externa + interna) fue de alrededor de US$25, millones; petróleo exportable comprometido con

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China hasta el año 2020 en concepto de ventas anticipadas a cambio de préstamos, lo que significa que mencionada acumulación de deuda podría ser insostenible en años subsiguientes, sin posibilidad de mantener los presupuestos futuros, peor incrementarlos. El gobierno del presidente Rafael Correa, mantuvo el principio de fortalecer la matriz productiva. El gasto y la inversión del sector público se incrementaron del 21% del PIB en 2006 a casi el 42% en 2012. Gran parte de los recursos fueron destinados a programas y proyectos de inversión en infraestructura y en los sectores sociales, con un efecto directo en la reducción de los niveles de pobreza y desigualdad, y el crecimiento de la clase media. Persisten importantes desafíos para la reducción de pobreza. Al cierre del 2013, Más de la mitad de la población de Ecuador sigue siendo pobre o es vulnerable a volver a caer en la pobreza. Y los esfuerzos canalizados a través de la inversión pública dependen aún en un alta medida de lo ingresos generados por un solo sector, que es 5 el petrolero. El Fondo Monetario Internacional (FMI) , estimó que Ecuador crecería en al menos 4% en el 2013, como coeficiente de su Producto Interno Bruto (PIB); y en el 2014, su crecimiento ascenderá nuevamente a 4%. Sin embargo, según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), en el año 2013 mencionado incremento no fue alcanzado, las razones para ello se basan en el estancamiento del precio del petróleo, situación que ha frenado la liquidez en la economía conjuntamente con la reducción de las remesas y la dificultad de conseguir financiamiento externo en las proporciones demandadas por el presupuesto del Estado. Sin embargo, un elemento fundamental 6 es la baja inversión privada y la marginal inversión extranjera

Sistema Bancario El sistema bancario ecuatoriano está conformado por 24 bancos privados, los cuales se dividen en bancos grandes (4 instituciones), bancos medianos (8 instituciones) y bancos pequeños (12 instituciones). Los bancos medianos concentran el 63,99% de los activos del sistema, mientras que los bancos medianos participan con el 31,89% y los bancos pequeños con el 5,11%.7 Los activos ascienden a US$ 30.738,41 millones a diciembre de 2013, lo que indica un crecimiento de 10,27% (+US$ 2.863,01 millones) con respecto a diciembre de 2012. Los pasivos experimentaron un comportamiento similar y se incrementaron en 10,86% (+US$ 2.725,67 millones), por lo que ascendieron a US$ 27.829,29 millones a diciembre de 2013. Por su parte, el patrimonio se ubicó en US$ 2.909,12 millones, superior en 4,95% (+US$ 137,34 millones) frente al año anterior. Gráfico Nº 1 Evolución Principales Cuentas Sistema Bancario (En miles de US$) 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 Activos

dic-09 17.460.142

dic-10 20.595.284

dic-11 23.865.856

d ic-12 27.875.396

dic-13 30.738.407

18.511.142

21.383.020

25.103.619

27.829.292

Pasivos

15.593.286

Patrimo nio

1.866.856

2.084.142

2.482.836

2.771.777

2.909.115

Cartera Bruta

9.357.069

11.361.021

13.677.338

15.774.596

17.257.668

Captaciones

13.748.792

16.222.218

18.557.966

21.912.716

24.250.525

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Calidad de Activos Los activos productivos del sistema bancario representan el 84,24% del total de activos a diciembre de 2013, mientras que los activos improductivos corresponden al 15,76%. Por otro lado, la relación activos productivos frente a pasivos con costo, la cual indica la capacidad de las instituciones financieras de producir ingresos frente a los valores que generan gastos, se ubicó en 140,30% a diciembre de 2013.

5Informe

Anual Fondo Monetario Internacional 2013

http://www.eclac.cl/biblioteca/

http://www.sbs.gob.ec

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Cartera de Créditos La cartera bruta representa el 56,14% de los activos totales del sistema bancario. A diciembre de 2013, alcanza US$ 17.257,67 millones, lo que indica un incremento de 9,40% (+US$ 1.483,07 millones) en comparación con diciembre de 2012. Según la línea de negocio, la cartera se distribuye en cartera comercial (48,67%), consumo (35,41%), vivienda (8,36%), microempresa (7,53%) y educación (0,02%). Gráfico Nº 2 Cartera Bruta (miles de US$) 10.000.000 8.000.000 6.000.000 4.000.000 2.000.000 dic-09 Comercial

dic-10 Consumo

dic-11 Vivienda

dic-12

Microempresa

dic-13 Educación

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Los indicadores de morosidad presentaron un incremento en las líneas de vivienda, microempresa y educación, mientras que los segmentos de consumo y comercial mostraron una disminución. La morosidad total del sistema bancario se ubicó en 2,60% a diciembre de 2013, inferior a la registrada en diciembre de 2012 (2,80%). La cartera de microempresa presenta un índice de morosidad superior (5,55%), seguida de la cartera de consumo (4,65%), educación (3,57%), vivienda (1,88%) y comercial (0,77%). La cobertura de cartera problemática se incrementó al pasar de 235,72% (diciembre 2012) a 242,03% (diciembre 2013). Los indicadores de cobertura son superiores a 100% en todos los segmentos de crédito, a excepción de la cartera educativa. Gráfico Nº 3

Gráfico Nº 4

Morosidad por Línea de Negocio

Cobertura por Línea de Negocio 1200,00

6,00 5,00

900,00

4,00 3,00

600,00

2,00

300,00

1,00 0,00

0,00 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Morosidad Créditos Comerciales

Morosidad Créditos de Consumo

Cobertura Cartera Comercial

Cobertura Cartera Consumo

Morosidad Créditos de Vivienda

Morosidad Créditos Microempresa

Cobertura Cartera Vivienda

Cobertura Cartera Microempresa

Morosidad Créditos Educativo

Morosidad Cartera Total

Cobertura Cartera Educativo

Cobertura Cartera Problemática

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Captaciones Las captaciones constituyen la principal fuente de fondeo del sistema bancario, a diciembre de 2013 representan el 87,14% del pasivo total y alcanzan US$ 24.250,53 millones, 10,67% superior (+US$ 2.337,81 millones) a diciembre de 2012. Los depósitos a la vista corresponden al 63,31% de los pasivos, mientras que los depósitos a plazo al 23,83%, lo que demuestra que las instituciones financian sus operaciones principalmente con recursos a corto plazo.

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Gráfico Nº 5 C a ptaciones (miles de US$) 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 dic-09

dic-10

dic-11

Depósitos a la Vista

dic-12

dic-13

Depósitos a Plazo

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Rentabilidad y Eficiencia Los ingresos del sistema bancario, a diciembre 2013 fueron US$ 3.022,21 millones, superiores en 2,48% (+US$ 73,16 millones) respecto a diciembre de 2012. Por su parte, los gastos se ubicaron en US$ 2.754,17 millones, lo que muestra un aumento de US$ 119,39 millones (4,53%) frente a diciembre de 2012. Los resultados del sistema bancario disminuyeron debido a las regulaciones establecidas, incluyendo la prohibición de cobro por varios servicios bancarios, mayores exigencias en la constitución de provisiones, la reducción en la demanda de crédito, el aumento del impuesto a los activos en el exterior de 0,084% mensual para todo tipo de activo al 0,25% mensual para fondos disponibles generales y 0,35% para los de paraísos fiscales. Otro factor que influyó es la reforma a la Ley de Redistribución de los Ingresos para el Gasto Social (vigente desde el 10 de diciembre de 2012), como el pago del anticipo de impuesto a la renta en una tarifa del 3% sobre los ingresos de los bancos, esta medida fue reformulada mediante decreto ejecutivo, bajando el porcentaje al 2% para los bancos grandes y medianos, y en el 1% para bancos pequeños.8 La utilidad neta se redujo en 14,71% (-US$ 46,23 millones) y registró US$ 268,04 millones a diciembre de 2013, lo cual afectó a su vez a los indicadores de rentabilidad. El indicador de rentabilidad sobre activos (ROA) se ubicó en 0,87% en diciembre de 2013 (1,22% diciembre 2012), mientras que el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) fue 10,52% (12,60% diciembre 2012). Gráfico Nº 6

4.000.000

20,00

3.000.000

15,00

2.000.000

10,00

1.000.000

5,00

dic-09

Ingresos

(%)

( miles de US$)

Res ultados

Gastos

dic-10

dic-11

dic-12

Resultados del Ejercicio

dic-13 ROE

ROA

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Los bancos privados son, en promedio, menos eficientes que el año anterior. El indicador que relaciona los gastos de operación con el margen financiero registró 86,82% a diciembre de 2013 (86,31% diciembre 2012). Liquidez El sistema bancario ha mantenido altos índices de liquidez a lo largo del período analizado. El indicador de liquidez, medido mediante la relación fondos disponibles frente al total de depósitos a corto plazo se ubicó en 30,73%, ligeramente superior a diciembre de 2012 (30,47%). Si bien un alto nivel de liquidez permite cubrir en mayor proporción los depósitos, también puede afectar los resultados financieros.

http://www.eluniverso.com/noticias/2013/09/11/nota/1423156/se-registro-baja-utilidades-que-tienen-bancos-privados

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La cobertura de los 25 mayores depositantes fue 216,78%, mientras que la cobertura de los 100 mayores depositantes alcanzó 145,16%. Solvencia Al 31 de diciembre de 2013, el sistema bancario presenta un patrimonio técnico primario de US$ 2.433,33 millones y un patrimonio técnico secundario de US$ 638,25 millones, por lo que el patrimonio técnico constituido asciende a US$ 2.698,13 millones. La calidad del patrimonio técnico muestra una participación de capital primario frente al patrimonio técnico constituido de 90,19%. Los activos y contingentes ponderados por riesgo ascienden a US$ 22.676,94 millones, por lo que el índice de solvencia se ubicó en 11,90%, superior al mínimo establecido por el organismo de control (9,00%).

Gráfico Nº 7

3.000.000.000

14,00

2.500.000.000

13,50 13,00

2.000.000.000

12,50

1.500.000.000

12,00

1.000.000.000

(%)

( miles de US$)

Patrimonio Técnico

11,50

500.000.000

11,00

10,50 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Patrimonio Técnico Primario

Patrimonio Técnico Secundario

Patrimonio Técnico Constituido

Indice de Solvencia

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

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Cuadro 2: Indicadores Financieros del Sistema Bancario (en dólares y porcentajes) dicdic-09

dicdic-10

dicdic-11

dicdic-12

dicdic-13 15,76

ESTRUCTURA Y CALIDAD DE ACTIVOS Activos Improductivos Netos / Total Activos

13,00

12,37

10,68

13,99

Activos Productivos / Total Activos

87,00

87,63

89,32

86,01

84,24

Activos Productivos / Pasivos con Costo

139,67

146,41

145,48

147,05

140,30

INDICES DE MOROSIDAD Morosidad Créditos Comerciales

2,31

1,53

1,12

0,84

0,77

Morosidad Créditos de Consumo

4,17

3,44

3,49

5,15

4,65

Morosidad Créditos de Vivienda

1,55

1,48

1,74

1,76

1,88

Morosidad Créditos Microempresa

3,73

2,63

3,23

4,82

5,55

0,57

3,57

2,91

2,25

2,24

2,80

2,60

Morosidad Créditos Educativo Morosidad Cartera Total

COBERTURA DE PROVISIONES PARA CARTERA IMPRODUCTIVA Cobertura Cartera Comercial

330,13

421,93

547,85

993,45

661,68

Cobertura Cartera Consumo

139,76

148,48

165,54

102,23

111,57

Cobertura Cartera Vivienda

255,29

239,26

256,31

187,84

132,41

Cobertura Cartera Microempresa

179,96

255,92

213,11

122,70

106,40

183,58

49,75

263,91

235,72

242,03

79,70

86,31

86,82

14,31

18,91

12,60

10,52

1,27

1,65

1,22

0,87

Cobertura Cartera Educativo Cobertura Cartera Problemática

222,82

252,14

EFICIENCIA Gastos de Operación / Margen Financiero

84,92

82,12

RENTABILIDAD ROE

13,17

ROA

1,24

LIQUIDEZ Fondos disponibles / Total depósitos a corto

35,15

32,42

28,74

30,47

30,73

Cobertura 25 mayores depositantes

173,36

183,40

175,39

198,76

216,78

Cobertura 100 mayores depositantes

114,83

115,98

113,04

127,21

145,16

1.895.371.46

2.213.397.31

2.433.332.35

plazo

SOLVENCIA Patrimonio Técnico Primario Patrimonio Técnico Secundario Patrimonio Técnico Constituido

1.481.653.47

1.676.585.99

462.820.898

527.468.771

727.720.989

729.196.370

638.250.966

1.597.122.48

1.757.735.59

2.155.108.03

2.543.377.95

2.698.134.53

Activos y contingentes ponderados por

11.564.554.1

14.034.921.7

16.627.651.9

19.971.190.9

22.676.938.8

riesgo

Índice de Solvencia

13,81

12,52

12,96

12,74

11,90

PT Primario / PT Constituido

92,77

95,38

87,95

87,03

90,19

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Sistema Cooperativo El sistema financiero popular y solidario está constituido por 947 cooperativas de ahorro y crédito, distribuidas de acuerdo al nivel de activos, número de socios y cobertura en cuatro segmentos. El segmento 4 incorpora las entidades más grandes de este sistema y, además, todas las entidades cooperativas que estuvieron previamente controladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros. El segmento 3 congrega a instituciones cuyos activos van desde US$ 1,1 millones hasta US$ 9,6 millones o más. El segmento 2 agrupa a entidades con activos entre US$ 0,25 millones y US$ 9,6 millones. Finalmente el segmento 1 concentra cooperativas con activos hasta US$ 1,1 millones. La Superintendencia de Economía Popular y Solidaria considera dos criterios más para la clasificación de las cooperativas en los segmentos 1 y 2, que son el número de cantones y socios que atienden. Por

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estas variables, el parámetro de clasificación de tamaño de activos se limita por los de incidencia geográfica y número de socios.9 A diciembre de 2013, el segmento 4 está conformado por 38 cooperativas de primer piso y una cooperativa de segundo piso, Financoop, que cumple el rol de caja central. Las cooperativas de primer piso, de acuerdo a su participación dentro del total de activos del sistema cooperativo, se distribuyen en grandes (mayor a 6,00%), medianas (entre 3,00% y 5,99%), pequeñas (entre 1,00% y 2,99%) y muy pequeñas (menor a 0,99%).10 El segmento de cooperativas grandes contempla 3 instituciones, las cuales participan en conjunto con el 29,96% de los activos del sistema, las cooperativas medianas (8 instituciones) concentran el 34,75% de los activos del sistema, las cooperativas pequeñas (16 instituciones) representan el 29,83% y las cooperativas muy pequeñas (11 instituciones) engloban el 5,45%. Los activos del sistema cooperativo suman US$ 4.627,45 millones a diciembre de 2013, lo que representa un incremento de 18,93% (+US$ 736,55 millones) en relación a diciembre de 2012. Los pasivos muestran un comportamiento similar y aumentan en 19,57% (+US$ 651,67 millones), por lo que se ubican en US$ 3.981,30 millones a diciembre de 2013. El patrimonio asciende a US$ 646,15 millones, 15,12% superior al registrado en diciembre de 2012 (US$ 561,26 millones). Gráfico Nº 8 Evolución Principales Cuentas Sistema Cooperativo (En miles de US$) 5.000.000 4.500.000 4.000.000 3.500.000 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Activos

1.936.792

2.471.848

3.183.624

3.831.863

4.627.445

Pasivos

1.606.719

2.087.763

2.717.362

3.276.746

3.981.300

330.074

384.085

466.263

555.117

646.145

Cartera Bruta

1.396.403

1.827.805

2.536.766

3.095.987

3.555.541

Captaciones

1.343.464

1.773.748

2.308.858

2.792.925

3.460.741

Patrimonio

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Calidad de Activos A diciembre de 2013, los activos productivos del sistema cooperativo representan el 94,57% del total de activos, mientras que los activos improductivos corresponden al 5,43%. Por su parte, la relación activos productivos frente a pasivos con costo, la cual indica la capacidad de las instituciones financieras de producir ingresos frente a los valores que generan gastos, alcanzó 113,61% a diciembre de 2013. Cartera de Créditos La cartera bruta es la principal cuenta del activo y representa el 76,84% del mismo. A diciembre de 2013, asciende a US$ 3.555,54 millones, 13,77% superior (+US$ 430,42 millones) a diciembre de 2012. Según la línea de negocio, la cartera se concentra en cartera de consumo (51,86%), microempresa (37,23%), vivienda (6,86%) y comercial (4,05%).

Resolución JR-STE-2012-003

http://www.seps.gob.ec/

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Gráfico Nº 9 Cartera Bruta (miles de US$) 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 dic-09 Comercial

dic-10 Consumo

dic-11

dic-12

Vivienda

dic-13

Microempresa

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Los indicadores de morosidad se incrementaron en todas las líneas de negocio. El segmento que registra mayor morosidad es la cartera comercial (10,96%), a continuación se ubica la cartera de microempresa (6,64%), consumo (3,78%) y vivienda (2,49%). La morosidad total del sistema cooperativo ascendió a 5,05%, superior al indicador de diciembre 2012 (4,01%). La cobertura de cartera problemática disminuyó entre diciembre de 2012 y diciembre de 2013, al pasar de 125,53% a 110,60%, como consecuencia del incremento de la cartera en riesgo. Los indicadores de cobertura son superiores a 100% únicamente en el segmento de vivienda. Gráfico Nº 10

Gráfico Nº 11

Morosidad por Línea de Negocio

Cobertura por Línea de Negocio 200,00

12,00 10,00

150,00

8,00 6,00

100,00

4,00

50,00

2,00 0,00

0,00

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Morosidad Créditos Comerciales

Morosidad Créditos de Consumo

Cobertura Cartera Comercial

Cobertura Cartera Consumo

Morosidad Créditos de Vivienda

Morosidad Créditos Microempresa

Cobertura Cartera Vivienda

Cobertura Cartera Microempresa

Morosidad Cartera Total

Cobertura Cartera Problemática

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Captaciones Las captaciones son la principal fuente de fondeo del sistema cooperativo, a diciembre de 2013 representan el 86,92% del pasivo total y registran US$ 3.460,74 millones, lo que indica un aumento de 21,81% (+US$ 619,72 millones) frente a diciembre de 2012. Los depósitos a plazo corresponden al 50,70% de los pasivos, mientras que los depósitos a la vista al 36,22%.

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Gráfico Nº 12 C a ptaciones (miles de US$) 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 dic-09

dic-10

dic-11

Depósitos a la Vista

dic-12

dic-13

Depósitos a Plazo

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Rentabilidad y Eficiencia Los ingresos del 15,40% (+US$ 78,37 millones) respecto al año anterior. Por su parte, los gastos sumaron US$ 532,22 millones, 16,76% superiores (+US$ 76,39 millones) a diciembre de 2012. La utilidad neta se incrementó en US$ 1,98 millones (3,73%) y alcanzó US$ 54,99 millones al cierre del 2013. Sin embargo, los indicadores de rentabilidad muestran una disminución durante el período de análisis debido al aumento significativo de las cuentas del activo, especialmente cartera, y del patrimonio, principalmente reservas y capital social. El indicador de rentabilidad sobre activos (ROA) se ubicó en 1,27% en diciembre de 2013 (1,36% diciembre 2012), mientras que el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) fue 9,94% (10,66% diciembre 2012). Gráfico Nº 13 Res ultados 15,00

500.000 400.000

10,00

300.000 200.000

(%)

( miles de US$)

600.000

5,00

100.000 -

dic-09

Ingresos

dic-10

Gastos

dic-11

dic-12

Resultados del Ejercicio

dic-13 ROE

ROA

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Las cooperativas han sido menos eficientes que el año anterior. El indicador que relaciona los gastos de operación con el margen financiero se ubicó en 81,34% a diciembre de 2013 (78,19% diciembre 2012). Liquidez El sistema cooperativo ha mantenido adecuados índices de liquidez a lo largo del período analizado. El indicador de liquidez, medido mediante la relación fondos disponibles frente al total de depósitos a corto plazo se ubicó en 22,52% a diciembre de 2013, superior a diciembre de 2012 (20,97%). La cobertura de los 25 mayores depositantes fue 320,75%, mientras que la cobertura de los 100 mayores depositantes alcanzó 198,83%.

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Solvencia Al 31 de diciembre de 2013, el sistema cooperativo presenta un patrimonio técnico primario de US$ 500,50 millones y un patrimonio técnico secundario de US$ 127,69 millones, por lo que el patrimonio técnico constituido asciende a US$ 628,19 millones. La calidad del patrimonio técnico muestra una participación de capital primario frente al patrimonio técnico constituido de 79,67%. Los activos y contingentes ponderados por riesgo alcanzan US$ 3.883,89 millones, por lo que el índice de solvencia se ubicó en 16,17%, superior al mínimo establecido por el organismo de control (9,00%). Gráfico Nº 14 P atrimonio Técnico 700.000.000

19,00 17,00

500.000.000 400.000.000

15,00

300.000.000

13,00

200.000.000

(%)

( miles de US$)

600.000.000

11,00

100.000.000 0

9,00 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Patrimonio Técnico Primario

Patrimonio Técnico Secundario

Patrimonio Técnico Constituido

Indice de Solvencia

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

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Cuadro 3: Indicadores Financieros Cooperativas (en dólares y porcentajes) dicdic-09

dicdic-10

dicdic-11

dicdic-12

dicdic-13

ESTRUCTURA Y CALIDAD DE ACTIVOS Activos Improductivos Netos / Total Activos

4,69

3,78

4,16

4,81

5,43

Activos Productivos / Total Activos

95,31

96,22

95,84

95,19

94,57

119,12

118,06

116,12

115,11

113,61

2,74

4,20

10,96

Activos Productivos / Pasivos con Costo

INDICES DE MOROSIDAD Morosidad Créditos Comerciales

4,86

2,29

Morosidad Créditos de Consumo

3,43

2,48

2,45

3,42

3,78

Morosidad Créditos de Vivienda

2,56

1,98

1,59

1,87

2,49

Morosidad Créditos Microempresa

5,31

4,18

4,15

5,22

6,64

Morosidad Cartera Total

4,17

3,09

3,04

4,01

5,05

COBERTURA DE PROVISIONES PARA CARTERA IMPRODUCTIVA Cobertura Cartera Comercial

134,27

194,07

151,90

99,37

49,18

Cobertura Cartera Consumo

148,07

173,25

162,51

124,31

95,42 101,47

Cobertura Cartera Vivienda

111,80

146,47

167,20

138,37

Cobertura Cartera Microempresa

139,63

159,07

147,46

127,89

88,27

Cobertura Cartera Problemática

140,94

164,24

154,48

125,53

110,60

Gastos de Operación / Margen Financiero

78,52

77,51

78,19

81,34

ROE

9,35

10,25

11,19

10,66

9,94

ROA

1,46

1,44

1,46

1,36

1,27

21,66

19,06

20,97

22,52

EFICIENCIA 78,18

RENTABILIDAD

LIQUIDEZ Fondos disponibles / Total depósitos a corto plazo

21,25

Cobertura 25 mayores depositantes

282,20

242,34

193,63

192,80

320,75

Cobertura 100 mayores depositantes

193,34

173,63

136,22

132,11

198,83

Patrimonio Técnico Primario

209.505.934

283.233.637

341.529.780

425.041.400

500.498.604

Patrimonio Técnico Secundario

79.278.407

89.753.244

107.880.826

119.977.573

127.693.721

SOLVENCIA

Patrimonio Técnico Constituido

278.431.805

362.522.377

440.714.578

545.018.973

628.192.324

1.517.900.00

1.961.071.14

2.687.086.47

3.279.469.39

3.883.885.19

Índice de Solvencia

18,34

18,49

16,40

16,62

16,17

PT Primario / PT Constituido

75,24

78,13

77,49

77,99

79,67

Activos y contingentes ponderados por riesgo

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Sectorial Mutualistas El sistema financiero ecuatoriano está compuesto por cuatro mutualistas; Mutualista Pichincha tiene la mayor participación con el 73,56% del total de activos del sistema, seguida de Mutualista Azuay (18,66%), Mutualista Imbabura (5,63%) y Mutualista Ambato (2,14%).11 A diciembre de 2013, el activo total alcanza US$ 638,49 millones, superior en 1 4,42% (+US$ 80,46 millones) frente a diciembre de 2012. Los pasivos aumentaron en 11,53% (+US$ 58,92 millones) y sumaron US$ 569,99 millones a diciembre de 2013. Por otro lado, el patrimonio registró US$ 68,49 millones, con un incremento de US$ 21,54 millones (45,87%) respecto al año anterior.

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Gráfico Nº 15 Evolución Principales Cuentas Sistema Mutualistas (En miles de US$) 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 Activos

dic-08 396.669

dic-09 385.586

dic-10 456.329

dic-11 510.587

dic-12 558.030

dic-13 638.485 569.993

Pasivos

360.203

347.354

415.442

465.074

511.077

Patrimonio

36.466

38.232

40.887

45.513

46.953

68.493

Cartera Bruta

230.393

221.620

264.357

339.960

349.113

416.611

Captaciones

316.561

320.668

382.286

431.244

473.825

530.638

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Calidad de Activos Los activos productivos del sistema de mutualistas representan el 85,10% del total de activos a diciembre de 2013, mientras que los activos improductivos corresponden al 14,90%. Por su parte, la relación activos productivos frente a pasivos con costo, la cual indica la capacidad de las instituciones financieras de producir ingresos frente a los valores que generan gastos, alcanzó 99,37% a diciembre de 2013. Cartera de Créditos La cartera bruta es la principal cuenta del activo, al representar el 65,25% del mismo. A diciembre de 2013, asciende a US$ 416,61 millones, lo que muestra un crecimiento de 19,33% (+US$ 67,50 millones) en relación a diciembre de 2012. El giro del negocio de las mutualistas es la cartera de vivienda, la cual representa el 47,03% de la cartera bruta, a continuación se ubica la cartera de consumo (28,48%), comercial (19,05%) y microempresa (5,43%). Gráfico Nº 16 Cartera Bruta (miles de US$) 200.000 150.000 100.000 50.000 dic-09 Comercial

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Consumo

Vivienda

Microempresa

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Los indicadores de morosidad muestran una disminución en todas las líneas de negocio. El segmento que presenta una mayor morosidad es la cartera de consumo (4,75%), seguida de la cartera de vivienda (2,61%), microempresa (1,84%) y comercial (1,08%). La morosidad total se ubicó en 2,89% a diciembre de 2013, inferior a la registrada en diciembre de 2012 (3,23%). La cobertura de cartera problemática se redujo al pasar de 83,72% (diciembre 2012) a 77,80% (diciembre 2013). Los indicadores de cobertura son menores al 100% en los segmentos de consumo y vivienda, a pesar que éstos presentan una morosidad superior y mantienen una mayor participación dentro de la cartera.

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Gráfico Nº 17

Gráfico Nº 18 Cobertura por Línea de Negocio

Morosidad por Línea de Negocio 10,00

180,00

8,00

150,00 120,00

6,00

90,00

4,00

60,00

2,00

30,00

0,00

0,00 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Morosidad Créditos Comerciales

Morosidad Créditos de Consumo

Cobertura Cartera Comercial

Cobertura Cartera Consumo

Morosidad Créditos de Vivienda

Morosidad Créditos Microempresa

Cobertura Cartera Vivienda

Cobertura Cartera Microempresa

Morosidad Cartera Total

Cobertura Cartera Problemática

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Captaciones Las captaciones representan el 93,10% del pasivo total, por lo que constituyen la principal fuente de fondeo de las mutualistas. A diciembre de 2013, ascienden a US$ 530,64 millones, lo que refleja un crecimiento de 11,99% (+US$ 56,81 millones) frente a diciembre de 2012. Los depósitos a plazo corresponden al 47,71% de los pasivos, mientras que los depósitos a la vista al 45,92%. Gráfico Nº 19 C a ptaciones (miles de US$) 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 dic-09

dic-10

Depósitos a la Vista

dic-11

dic-12

dic-13

Depósitos a Plazo

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Rentabilidad y Eficiencia A diciembre de 2013, los ingresos alcanzaron US$ 81,33 millones, 11,57% superiores (+US$ 8,43 millones) en comparación con diciembre de 2012. Por su parte, los gastos registraron US$ 75,31 millones, con un incremento de 9,21% (US$ 6,35 millones) respecto a diciembre de 2012. La utilidad neta mostró un aumento de 52,97% (+US$ 2,08 millones) y ascendió a US$ 6,02 millones a diciembre de 2013. Por ello, los indicadores de rentabilidad también experimentaron un crecimiento. El indicador de rentabilidad sobre activos (ROA) pasó de 0,70% (diciembre 2012) a 0,94% (diciembre 2013), mientras que el indicador de rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) se ubicó en 9,63% a diciembre de 2013 (9,14% diciembre 2012).

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Gráfico Nº 20 Res ultados 15,00

80.000 10,00

60.000 40.000

(%)

( miles de US$)

100.000

5,00

20.000 -

dic-09

Ingresos

dic-10

Gastos

dic-11

dic-12

Resultados del Ejercicio

dic-13 ROE

ROA

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

A diciembre de 2013, las mutualistas son más eficientes en comparación con el año anterior. El indicador que relaciona los gastos de operación con el margen financiero registró 106,50% a diciembre de 2013 (120,11% diciembre 2012). Liquidez El sistema de mutualistas presenta bajos índices de liquidez a lo largo del período analizado. El indicador de liquidez, medido mediante la relación fondos disponibles frente al total de depósitos a corto plazo se ubicó en 11,41%, inferior a diciembre de 2012 (12,84%). La cobertura de los 25 mayores depositantes fue 142,07%, mientras que la cobertura de los 100 mayores depositantes registró 83,46%. Solvencia A diciembre de 2013, el patrimonio técnico primario ascendió a US$ 47,20 millones, mientras que el patrimonio técnico secundario fue US$ 14,93 millones, por lo que el patrimonio técnico constituido alcanzó US$ 50,91 millones. La calidad del patrimonio técnico muestra una participación de capital primario frente al patrimonio técnico constituido de 92,70%. Los activos y contingentes ponderados por riesgo registraron US$ 462,52 millones, por lo que el índice de solvencia se ubicó en 11,01%, superior al mínimo establecido por el organismo de control (9,00%). Gráfico Nº 21

60.000.000

14,00

50.000.000

13,00

40.000.000

12,00

30.000.000

11,00

20.000.000

(%)

( miles de US$)

P atrimonio Técnico

10,00

10.000.000 0

9,00 dic-09

dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

Patrimonio Técnico Primario

Patrimonio Técnico Secundario

Patrimonio Técnico Constituido

Indice de Solvencia

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

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Cuadro 4: Indicadores Financieros Mutualistas (en dólares y porcentajes) dicdic-09

dicdic-10

dicdic-11

dicdic-12

dicdic-13

ESTRUCTURA Y CALIDAD DE ACTIVOS Activos Improductivos Netos / Total Activos

13,44

13,26

13,25

14,24

14,90

Activos Productivos / Total Activos

6,56

86,74

86,75

5,76

85,10

100,61

99,43

99,23

98,06

99,37

1,93

1,26

1,08

Activos Productivos / Pasivos con Costo

INDICES DE MOROSIDAD Morosidad Créditos Comerciales

2,62

2,60

Morosidad Créditos de Consumo

6,39

3,22

3,85

4,93

4,75

Morosidad Créditos de Vivienda

3,18

3,54

2,21

2,83

2,61

Morosidad Créditos Microempresa

6,88

8,49

5,34

3,50

1,84

Morosidad Cartera Total

3,78

3,32

2,68

3,23

2,89

COBERTURA DE PROVISIONES PARA CARTERA IMPRODUCTIVA Cobertura Cartera Comercial

114,50

123,37

138,42

159,66

161,54

Cobertura Cartera Consumo

58,79

84,59

82,17

69,46

63,32

Cobertura Cartera Vivienda

84,31

65,40

82,55

87,34

73,45

Cobertura Cartera Microempresa

52,07

74,70

66,89

84,20

117,55

Cobertura Cartera Problemática

78,34

78,77

88,62

83,72

77,80

23,17

15,12

120,11

106,50

EFICIENCIA Gastos de Operación / Margen Financiero

21,56 RENTABILIDAD

ROE

4,69

6,59

8,61

9,14

9,63

ROA

0,44

0,55

0,71

0,70

0,94

Fondos disponibles / Total depósitos a corto plazo

17,59

12,42

10,62

12,84

11,41

Cobertura 25 mayores depositantes

183,09

142,93

142,03

154,67

142,07

114,33

87,37

83,50

88,41

83,46 47.196.204

LIQUIDEZ

Cobertura 100 mayores depositantes

SOLVENCIA Patrimonio Técnico Primario

30.796.981

32.636.186

34.763.742

38.219.050

Patrimonio Técnico Secundario

7.239.541

8.057.496

9.685.666

9.576.537

14.928.481

Patrimonio Técnico Constituido

36.202.169

38.296.861

42.021.994

45.075.594

50.912.698

Activos y contingentes ponderados por riesgo

277.279.346 328.227.837 360.977.790 387.721.268 462.522.637

Índice de Solvencia

13,06

11,67

11,64

11,63

11,01

PT Primario / PT Constituido

85,07

85,22

82,73

84,79

92,70

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Banca Comunal La Red Financiera Rural es una Red Nacional de Instituciones orientadas al desarrollo de las microfinanzas en el Ecuador que agrupa a diciembre del 2013 a 46 instituciones de Microfinanzas, las cuales representan una cartera de crédito de USD. 3.215 millones y atienden a 796.733 microempresarios y pequeños productores a nivel nacional.12 Dentro del trabajo realizado por la RFR y sus miembros se debe mencionar los siguientes datos: • Cartera de crédito de US$. 3,304.616.408 • Captaciones US$. 2,699.583.807 • Personas atendidas con crédito US$ 1,217.528

12 Red Financiera Rural

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Análisis de los Principales Cambios Normativos del Sistema •

• • •

•

• • •

En diciembre de 2013, la Junta Bancaria aprobó los servicios sujetos a tarifas máximas para el periodo trimestral que comprende los meses de enero, febrero y marzo de 2014, dentro de las cuales las instituciones del sistema financiero podrán efectuar cobros por la presentación efectiva de los servicios financieros. (JB-2013-2736). Por normativa legal, el ente de control cambió las cuentas de provisiones que se permiten considerar para el cálculo del capital secundario, lo que ha influenciado, dependiendo de la entidad, en el volumen del patrimonio técnico constituido y en su calidad. (JB-2013-2431). En junio de 2013, la Junta Bancaria determinó los valores de las tarifas máximas de aceptación voluntaria y expresa del cliente por parte del usuario de la tarjeta de crédito, para los planes de recompensa y prestaciones en el exterior. (JB-2013-2503). En junio de 2013, la Junta Bancaria resolvió aprobar la reducción de los porcentajes de contribución a la Superintendencia de Bancos y Seguros para los bancos privados para el segundo semestre de 2013: Bancos privados cuyos promedio de activos sea > a US$1.500 millones deberán aportar el 0,70 por mil, activos sea <US$ 1.500 millones y > a US$ 250 millones deberá aportar el 0,46 por mil, y activos sea <US$ 250 millones deberá aportar el 0,10 por mil. (JB-2013-2502). En junio de 2013, la Junta Bancaria aprobó los servicios sujetos a tarifas máximas para el período trimestral que comprende los meses de julio, agosto y septiembre de 2013, dentro de las cuales las instituciones del sistema financiero podrán efectuar cobros por la prestación efectiva de los servicios financieros. (JB-2013-2501). En junio de 2013, la Junta Bancaria resolvió que las instituciones financieras y las compañías emisoras y administradoras de tarjetas de crédito podrán ofrecer a sus tarjetahabientes planes de recompensa y prestaciones en el exterior. (JB-2013-2500). La Junta Bancaria determinó que a partir del mes de junio de 2013, las instituciones del sistema financiero suspenderán la constitución de las provisiones anticíclicas hasta que la Junta Bancaria decida reactivar nuevamente su implementación. (JB-2013-2498). La nueva Ley Reformatoria a la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, que fue aprobada por la Asamblea Nacional, Registro Oficial Nº 659 del 12 de marzo del 2012, dispone la incorporación de la figura de Capital Social para dotar a las Mutualistas de un régimen económico sustentable y sostenible que otorgue a sus socios derechos políticos, económicos y de propiedad; tendientes a fortalecer el objeto social de las mutualistas, a fin de propender a su crecimiento y generar rentabilidad en procura de mayores y mejores servicios financieros.

Para la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, uno de los cambios en la normativa del sistema que más le influenció, fue la incorporación de la figura de capital social en la organización. Es por ello, que desde el segundo trimestre del 2013 abrió el capital social, por lo cual cualquier persona podría invertir y convertirse en socio de Mutualista Pichincha con la compra de certificados de aportación. Por consiguiente, hasta el 16 de mayo de 2013, invitó a sus actuales ahorristas a convertirse en socios de Mutualista Pichincha, luego de lo cual extendió la posibilidad al público en general. La disposición legal estableció un cronograma para el cumplimiento del capital mínimo en un plazo de cinco años; Mutualista Pichincha en los primeros tres meses superó el 100% exigido por la reforma. A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha contó con un capital social de US$ 3.671.700,00 y un total de 1.353 socios.

Análisis Institucional Reseña La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha es una Institución de derecho privado con finalidad social, la misma que fue constituida en 1961 al amparo de la Ley del Banco Ecuatoriano de la Vivienda y de las Asociaciones Mutualistas de Ahorro y Crédito para la Vivienda. La Mutualista, está orientada fundamentalmente a la captación de recursos del público para consignarlos al financiamiento de vivienda y construcción. La reforma en la Ley General de Instituciones Financieras, publicada en el Registro Oficial No.659, del 12 de marzo del 2012, sobre la posibilidad de que las Mutualistas puedan abrir capital a terceros y permitir que puedan invertir en Instituciones de servicios auxiliares del sistema financiero de giro inmobiliario, fue acogida por la Asamblea General de asociados el 26 de julio de 2012, junto con el nuevo Estatuto de la Institución. Sobre la base del negocio de promoción y generación de crédito de vivienda ha sustentando la diversificación de otros negocios como es el crédito comercial a constructores y de consumo (incorpora

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tarjeta de crédito Mastercard), con mayor énfasis desde el año 2010. Y desde el año 2011 incursiona en el segmento del microcrédito. De acuerdo a su mercado objetivo, la mutualista brinda servicios a personas situadas en el territorio ecuatoriano, y a migrantes que viven en Estados Unidos y Europa, por lo que su red comercial comprende tener presencia en el exterior a través de un representante comercial con dos oficinas en el exterior. Cobertura Geográfica En cuanto a cobertura geográfica, la Institución cuenta con 26 oficinas de las cuales 11 se encuentran ubicadas en Quito, mientras que las otras se ubican en Los Ríos, Cotopaxi, Santo Domingo de los Tsáchilas, Loja, Manabí, Imbabura, Cañar, Azuay, Guayas, Chimborazo y Tungurahua. Adicionalmente, la entidad cuenta con un convenio de representación comercial en el exterior, en New York y Madrid. Posicionamiento dentro de sus Segmentos de Mercado El sistema de Mutualistas, contempla cuatro entidades. La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha se encuentra como la única mutualista grande dentro del sistema. La Institución es la de mayor tamaño con una participación de 73,56% de los activos, 73,66% del pasivo y 72,74% del patrimonio. Mutualista Pichincha mantiene el 81,66% de la cartera bruta de todo el sistema de mutualistas; principalmente en cartera de vivienda que representa el 55,20% de la cartera de vivienda del sistema. El 36,75% de la cartera bruta de Mutualista Pichincha corresponde a cartera de Vivienda, el 31,19% a cartera de consumo, el 26,06% a cartera comercial y el 6,00% a cartera para microempresa. Operaciones y Estrategias El objetivo de Mutualista Pichincha es brindar facilidades para que familias ecuatorianas puedan acceder a una vivienda propia, razón por la cual dirige sus operaciones a la concesión de créditos hipotecarios a los estratos socioeconómicos medio y medio bajo de personas naturales radicadas en el país, en Estados Unidos y Europa. Dentro de la rama de negocio inmobiliario que maneja la Institución, está el desarrollo y la oferta de proyectos de vivienda dirigidos al grupo de clase media, estos proyectos inmobiliarios son planificados, diseñados, contratados y comercializados directamente por la Institución; además para el grupo socioeconómico medio-bajo y bajo la entidad ha creado el producto denominado Casa Lista, el cual es desarrollado con la tecnología de casa prefabricada. La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha promueve el ahorro, es por ello que mantiene el producto denominado “Ahorro Programado”, de tal forma que logre generar excedentes necesarios que en un futuro permitan al asociado acceder a un crédito para la adquisición de una vivienda. Todos éstos, son productos integrales y de calidad que ofrecen las facilidades a cada tipo de cliente y se ajustan a sus necesidades. Adicionalmente, los productos de Mutualista Pichincha cuentan con una amplia gama de valores agregados, tales como seguros, los cuales son ofertados por aseguradoras y brokers evaluados por la mutualista. El portafolio de microcrédito es comprado por Mutualista Pichincha y para las operaciones de cartera comercial, lo importante es el crédito al constructor; además, pocas operaciones comerciales se manejan marginalmente. La entidad se fondea principalmente del público, seguido del mercado de valores a través de titularizaciones de cartera hipotecaria y finalmente a través de los aportes de sus socios.

Gobierno Corporativo y Administración Mutualista Pichincha está gobernada por la Junta General de Socios o Representantes de Socios, la cual se encuentra constituida por todas las personas naturales y jurídicas que mantienen certificado de aportación pagado en la entidad. La entidad posee una plana gerencial de calidad y con amplia experiencia en la promoción inmobiliaria y principalmente en la generación de crédito hipotecario, seguido por operaciones de crédito comercial y consumo. El siguiente cuadro, muestra la principal plana ejecutiva de la Mutualista:

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Cuadro 5: Principales Ejecutivos Nombre

Cargo

Marcelo López Arjona

Presidente

Mario Burbano de Lara

Gerente General

José Andrade

Auditor Interno

Pilar Machado

Oficial de Cumplimiento

Diego Corral

Director de Talento Humano y Relaciones Institucionales

Luis García

Gerente de Servicio al Cliente y Mercadeo

Patricio Maldonado

Gerente de Riesgos

Trajano Lugo

Gerencia Legal

Cornelio Montalvo

Director de Negocios Financieros

Juan Carlos Terán

Director de Producción Inmobiliaria

Juan Francisco Díaz

Director de Canales

Juan Carlos Alarcón

Director Financiero Administrativo

Giovanni Roldán

Gerente de Tecnología y Procesos

Fuente: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

La Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A., expresa que el comportamiento de los órganos administrativos del Originador, la calificación de su personal, sistemas de administración y planificación, de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, son adecuados, con lo cual se da cumplimiento a la norma estipulada en el Título II, Subtítulo IV , Capítulo III, Sección IV, del artículo 18, numeral1.5, de la Codificación de Resoluciones Expedidas por el Consejo Nacional de Valores. Estructura Organizacional A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha cuenta con una nómina de 548 colaboradores. A continuación, se puede apreciar la Estructura Organizacional que maneja: Gráfico Nº 22: 22: Estructura Organizacional

Fuente y Elaboración: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha

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Fortalezas y Debilidades del Gobierno Corporativo y Administración de la Institución -

Como fortaleza, la apertura del capital social de Mutualista Pichincha permite que la institución cuente con una gran cantidad de socios que se integran con una inversión desde US$ 100,00 en certificados de aportación de capital. Como debilidad, Mutualista Pichincha tiene que cambiar su modelo para generar rentabilidad a través de alternativas rápidas de crecimiento de sus activos e inversiones para responder ante sus nuevos socios aportantes permanentes de capital fresco creciente e ilimitado.

Responsabilidad Social La Institución tiene como misión entregar a sus clientes soluciones financieras e inmobiliarias eficientes ejecutadas con responsabilidad social empresarial. Su visión es la de proveer vivienda y calidad de vida alcanzables para todos. Los valores institucionales que maneja son: honestidad, equidad, lealtad, dedicación, confidencialidad, calidad en el servicio, responsabilidad social empresarial. La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha impulsa el desarrollo del sector de la construcción, el cual constituye uno de los sectores económicos más importantes por la generación de empleo directo e indirecto. Mutualista Pichincha, es una entidad que se debe a la sociedad; por lo tanto, dentro de su ámbito de operación cuenta con un Manual de Políticas y Procedimientos de alcance social, el cual incluye dentro de su presupuesto anual un valor para inversiones en la comunidad relacionados con tecnología virtual, actividades y prácticas socio-ambientales, así como el desarrollo en temas culturales de vivienda. En el contexto de la RSE, Mutualista Pichincha ha publicado por sexto año consecutivo su Memoria de Sostenibilidad, misma que se elabora bajo los estándares del GRI (Global Reporting Initiative, y cuenta con la opinión de un auditor independiente.

Análisis FODA Fortalezas • • • •

Gestión comercial eficiente. Marca e imagen/ liderazgo. Experiencia en el modelo de negocios con migrantes. Procesos bien definidos para la colocación de cartera Responsabilidad social empresarial.

Oportunidades • • • • •

Dolarización y estabilidad (largo plazo). Remesas de migrantes. Planes habitacionales del gobierno central y seccionales. Bono de Vivienda otorgado por el Estado bajo un nuevo esquema reformado mediante decreto ejecutivo en enero de 2013. Mercados no atendidos en la sierra.

Debilidades • • • •

Margen operacional históricamente negativo, a diciembre de 2013, registra márgenes positivos. Márgenes ROA inferiores al del sistema hasta el 2012. Cobertura con provisiones para cartera en riesgo menor a uno. Liquidez en riesgo en el escenario contractual de plazos, debido a una captación y colocación descalzada.

Amenazas • • • • •

Incursión de la banca privada y pública en el negocio, especialmente el Banco del IESS. Incremento de pequeños constructores. Incertidumbre sobre el sistema mutual (regulatorio). Incursión de bancos en el segmento de los migrantes. Menos líneas de crédito externo.

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Análisis de Mutualista Pichincha y sus Subsidiarias Paneles y Construcciones Panecons S.A. 13: La marca italiana Emmedue conjuntamente con Mutualista Pichincha, montaron la empresa ecuatoriana Panecons con su planta industrial equipada con tecnología de punta, ubicada en la ciudad de Latacunga; la compañía se dedica a la fabricación y comercialización del sistema constructivo Hormi2. Éste se produce bajo norma y licencia italiana del grupo Emmedue y ha sido probado y utilizado a nivel mundial por más de 30 años con 54 plantas industriales instaladas en los 5 continentes. En Ecuador, la planta entró en funcionamiento en enero del 2005. Para el 2007 se posicionó como la mejor planta de producción en el mundo, siendo elegida la sede para la Primera Convención Mundial del sistema constructivo italiano Emmedue. Durante el mes 2 de Diciembre de 2008, logró la producción de 36.781 m de paneles, un Record Mundial dentro de las plantas de Emmedue. Unifinsa Sociedad Financiera S.A.: Abrió sus puertas en 1994 en la ciudad de Ambato, Ecuador, y es considerada como la institución financiera del centro del país líder en captaciones de depósitos a plazo fijo y operaciones de crédito de consumo y comercial. 14 En junio de 2012, el grupo ACP adquirió el 97,85% de Unifinsa y Mutualista Pichincha el 2,00%, luego de cumplir con los requisitos exigidos por la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, que calificó su responsabilidad, idoneidad y solvencia para ser accionista de la sociedad financiera. Al tercer trimestre del 2013, la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha adquirió el 63,21% de la participación accionaria de Unifinsa, mientras que el Grupo ACP participa con el 36,60%. A diciembre de 2012, la subsidiaria de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha era Paneles y Construcciones Panecons S.A.; para diciembre de 2013, entra como subsidiaria también Unifinsa Sociedad Financiera S.A. A diciembre de 2013, el según balances consolidados, el activo total se ubicó en US$ 586,97 millones, conformado por el 77,44% de Mutualista Pichincha, el 20,93% de Unifinsa y el 1,63% de Panecons. El activo total se incrementó en 41,17% con respecto a diciembre de 2012. (Incremento del 11,63% con respecto a diciembre de 2012 sin considerar la participación de Unifinsa). En el activo la cuenta más representativa fue la cartera de créditos (62,63%), conformada en un 77,90% por la cartera de Mutualista Pichincha y el 22,10% por la cartera de Unifinsa; esta última mantiene cartera de créditos de consumo, comercial y para la microempresa. El pasivo consolidado alcanzó US$ 531,55 millones, con una participación del 78,99% del pasivo de Mutualista Pichincha, 20,53% de Unifinsa y el 0,48% de Panecons. El pasivo se incrementó en 38,86% con respecto al pasivo total del grupo en diciembre de 2012. (Incremento del 10,35% sin considerar a Unifinsa). Las obligaciones con el público constituyen la cuenta con una participación del 93,73% dentro del pasivo total consolidado. El 78,98% de las obligaciones con el público corresponden a las de Mutualista Pichincha y el 21,05% a las de Unifinsa. El patrimonio consolidado fue de US$ 49,81 millones; Mutualista Pichincha cuenta con un patrimonio de US$ 49,82 millones por la generación de mayores reservas y la constitución de aportes de socios para el 2013. Panecons presenta un patrimonio negativo de US$ 0,06 millones y Unifinsa un patrimonio positivo de US$ 0,05 millones. El crecimiento del patrimonio de Mutualista Pichincha contribuyó para que el patrimonio total consolidado se incremente en 51,01% con respecto a diciembre de 2012. En el Estado de Resultados Consolidado, el total de ingresos (financieros, operativos y no operativos) fue de US$ 84,13 millones conformado por los ingresos de Mutualista Pichincha en un 76,06%, de Unifinsa en 19,19% y Panecons en 4,75%. Los ingresos totales crecieron en un 30,95% con respecto a diciembre de 2012. (Incremento del 5,82% sin considerar Unifinsa, con respecto a diciembre de 2012). El 61,78% de los ingresos consolidados correspondieron a los intereses y descuentos ganados, principalmente por los de Mutualista Pichincha (74,09%) y Unifinsa (25,91%). Los gastos consolidados (financieros, operativos y no operativos), presentaron un incremento del 30,91% con respecto al 2012. (Crecimiento del 5,17% sin considerar Unifinsa). El total de gastos se conformó por el 73,75% de gastos de Mutualista Pichincha, 19,66% de Unifinsa y el 6,59% de Panecons.

http://hormi2.com/#

http://www.grupoacp.com.pe/imag/pdf/ACPmemoria2012.pdf

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Los gastos consolidados más importantes fueron los gastos de operación, mismos que representaron el 52,97%, mientras que los intereses causados representaron el 30,02% de los gastos totales. Los gastos de operación se conformaron por el 79,65% de Mutualista Pichincha, 12,12% de Unifinsa y el 8,23% de Panecons. Por su parte, los intereses causados correspondieron en un 64,41% a Mutualista Pichincha, 35,54% a Unifinsa y el 0,06% a Panecons.

Análisis Financiero de la Institución Se analiza la situación financiera de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, que es la única mutualista grande dentro del sistema financiero ecuatoriano. Se identifica factores como morosidad, cobertura de la cartera, solvencia y liquidez como riesgos de la institución.

Calidad de Activos El activo de la Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, ha mantenido una tendencia creciente. A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha registró US$ 469,70 millones en sus activos totales, con un crecimiento del 14,01% con respecto a diciembre de 2012, debido principalmente al incremento de la cartera de créditos y otros activos. El crecimiento registrado en diciembre de 2013, fue superior a la tendencia promedio mantenida entre el 2009 y 2012, de 12,53%. Trimestralmente, Mutualista Pichincha mantuvo el crecimiento en sus activos; es así, que en el primer trimestre de 2013, los activos crecieron en 1,84% con respecto a diciembre de 2012; en el segundo trimestre el crecimiento fue de 6,12% respecto el primer trimestre, en el tercer trimestre el activo se incrementó en 1,80% respecto del segundo trimestre, mientras que en el cuarto trimestre en 3,63% respecto del tercer trimestre. Mutualista Pichincha presentó un cumplimiento de sus activos del 102,06% con respecto a su presupuesto al cierre del 2013. Mutualista Pichincha presentó una menor proporción de activos productivos frente al total de activos; a diciembre de 2013 la relación se ubicó en 82,80%, relación que fue inferior al promedio del sistema (85,10%), y a la alcanzada en diciembre de 2012 (84,20%); esta situación se presentó, debido principalmente al decremento de las inversiones. La relación de activos productivos para pasivos con costo, indica que la Mutualista presentó una buena capacidad de generar ingresos frente a sus costos con una relación de 96,73%, pese a que el promedio del sistema está en 99,37%. Fondos Disponibles Los fondos disponibles registraron una tendencia variable en el periodo comprendido entre 2009 y 2012, con un crecimiento promedio de 7,36%. En el año 2013, en el primer y tercer trimestre presentaron una disminución de -31,71% (respecto a diciembre der 2012) y -30,74% (respecto del segundo trimestre), respectivamente, mientras que en el segundo y cuarto trimestre los fondos disponibles se incrementan en 41,20% y 44,72%; es decir, esta cuenta registró un crecimiento promedio de 5,87% durante el año 2013. A diciembre de 2013, los fondos disponibles representaron el 8,11% del activo, los cuales decrecieron en 3,35% con respecto a diciembre de 2012. La disminución de los fondos disponibles se dio por la reducción en la cuenta de depósito para encaje en el Banco Central del Ecuador, que pasó de US$ 10,77 millones en el 2012 a US$ 7,98 millones a diciembre de 2013. El cumplimiento de los fondos disponibles es del 92,13% con respecto al presupuesto a diciembre de 2013. Dentro de los fondos disponibles, la cuenta bancos se incrementó en 7,82% en el periodo analizado el 99,50% de estos recursos se encuentra depositado en 7 instituciones financieras locales y el 0,50% en una institución financiera del exterior.

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Cuadro 6: Fondos Disponibles (Miles US$) Institución

Producto

Monto

Banco Guayaquil

Cuenta Corriente

13.358

Produbanco

Cuenta Corriente

1.859

Banco Pichincha

Cuenta Corriente

115

Banco Internacional

Cuenta Corriente

10.019

Banco del Pacífico

Cuenta Corriente

Banco del Austro

Cuenta Corriente

321

Banco Bolivariano

Cuenta Corriente

Banco Pichincha Miami

Cuenta Corriente

128

Banco Central del Ecuador

7.983

Total

33.846

Fuente: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Inversiones El crecimiento promedio de 2009 a 2012 fue de 38,91%, con una disminución en 2010. En lo que respecta al análisis trimestral, a marzo de 2013, las inversiones de Mutualista Pichincha, decrecieron en -6,34% con respecto a diciembre de 2012; en el segundo trimestre se redujo en -86,00%; en el tercer trimestre creció en 3,79%; y, en el último trimestre registró un leve decremento de -1,81%. A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha registró inversiones por US$5,34 millones, las cuales presentaron un decremento de 86,64% con respecto a diciembre de 2012. Las inversiones tuvieron un cumplimiento del 26,70% en relación al presupuesto, al cierre del 2013. El 72,19% de inversiones se realizó en el sector público, el 26,25% en el sector privado, y 4,87% correspondió a inversiones de disponibilidad restringida. Las inversiones en el sector público a diciembre de 2013 fueron de US$ 3,85 millones, las cuales se incrementaron en 10,75% con respecto a diciembre de 2012; el 94,81% de las inversiones en el sector público se encontraron invertidas a un plazo de 91 a 180 días y el 5,19% de 1 a 30 días. Las inversiones en el sector privado, a la fecha de corte, fueron de US$ 1,40 millones; el 99,93% de las inversiones tiene un plazo de 31 a 90 días, mientras que el 0,07% de más de 360 días. Estas últimas registraron un decremento de prácticamente el 100% con respecto a diciembre de 2012. Cuadro 7: Inversiones (US$) Institución

Tipo de Papel

Tasa

Vencimiento

Valor Efectivo

Disponibles para la Venta en Entidades del Sector Privado FIMUPI 4

TCIMUPI 4 - A5 - B

01/01/2017

0,85

FIMUPI 5

TCIMUPI 5 - A5 - B

01/09/2023

0,58

FIMUPI 6

TCIMUPI 6 - A5 - B

16/06/2024

1.000,00

Banco Promérica

CDP

4,25%

04/02/2014

1.400.000,00

Disponibles para la Venta en Entidades del Sector Público CFN

Certificado de Inversión

3,44%

15/01/2014

200.016,00

CFN

Certificado de Inversión

3,44%

21/05/2014

3.652.573,25

Disponibilidad Restingida Pacificard

CDP

5,00%

30/01/2014

100.000,00

Banco Internacional

CDP

2,00%

21/03/2014

118.430,00

Banco Internacional

CDP

2,00%

14/07/2014

41.379,26

Provisión

(176.626,51)

Total

5.336.773,43

Fuente: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

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Calidad de la Cartera La cartera de créditos neta de Mutualista Pichincha presentó una tendencia creciente, durante el 2009 al 2012; de esta manera, el crecimiento promedio fue de 15,90%. Durante el primer trimestre la cartera de créditos se incrementó en 6,54% con respecto a diciembre de 2012; para el segundo trimestre el crecimiento fue de 11,87%; para el tercer trimestre de 2,66%; y, para el cuarto trimestre de 1,18%. A diciembre de 2013, la cartera de créditos neta de Mutualista Pichincha fue de US$ 288,23 millones, que representó el 61,36% del activo total y presentó un incremento del 23,80% con respecto a diciembre de 2012. La cartera de créditos neta logró un cumplimiento del 10,156% con respecto al presupuesto a diciembre de 2013. La cartera bruta de Mutualista Pichincha de US$ 294,32 millones registró un incremento del 22,98% con respecto a diciembre de 2012. Al considerar la cartera de créditos por vencer de la cuenta 19 (otros activos) de US$ 5,08 millones, y la cartera de crédito bruta de la cuenta 14, Mutualista Pichincha presenta un crecimiento de su cartera del 22,81%. El 97,15%de la cartera bruta correspondió a la cartera de crédito por vencer, la cual creció en 23.54% con respecto a diciembre de 2012. El 2,85% restante correspondió a cartera improductiva (cartera que no devenga intereses y cartera vencida), misma que presentó un incremento de 6,54% en comparación a diciembre de 2012 Mutualista Pichincha como su giro de negocio principal, mantiene el 36,75% de cartera de crédito de vivienda frente al total de cartera de crédito bruta; la cartera de vivienda presentó un crecimiento del 32,16% con respecto a diciembre de 2012. La cartera de créditos de consumo (31,19%) y comercial (26,06%) mantuvieron una importante participación para diciembre de 2013, alcanzando un crecimiento del 4,84% y 19,67%, respectivamente. La cartera de créditos de microempresa está adquiriendo una mayor participación dentro de la cartera total; es así, que para diciembre de 2013, ésta representó el 6,00% de la cartera bruta, registrando un crecimiento de 203,01%, al pasar de US$ 5,83 millones en diciembre de 2012 a US$ 17,67 millones en diciembre de 2013, la cual representa el 6,00% de la cartera bruta a diciembre de 2013. Gráfico Nº 23

Cartera de Créditos (MIles US$)

350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 Dic-09

Dic-10

Microempresa

Dic-11

Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13

Vivienda

Consumo

Dic-13

Comercial

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Según el formulario de calificación de cartera de créditos y contingentes y constitución de provisiones, el 96,50% de la cartera de Mutualista Pichincha contó con calificación de riego normal “A”, el 1,97% con riesgo potencial “B”, el 0,70% con calificación deficiente “C”, el 0,37% dudoso recaudo “D” y el 0,47% pérdida. Es importante indicar que el segmento de cartera para microempresa, en el cual Mutualista Pichincha está incursionando con proyección a un alto crecimiento por la vía de compras de cartera, a diciembre de 2013, contó con calificación de riesgo normal “A”. La cartera CDE frente a la cartera bruta ha variado cada periodo; en promedio desde el 2009 al 2012, fue de 1,36%. Para el primer trimestre del 2013 representaba el 1,25%, al segundo trimestre el 1,57%, al tercer trimestre el 1,72% y en el último trimestre el 1,53%.

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A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha contó con US$ 6,10 millones de provisiones de cartera de crédito, la misma que disminuyó en 6,27% con respecto a diciembre de 2012, debido al decremento en 2,08% en las provisiones en la cartera de consumo, dada la venta de cartera vencida lo cual produjo la liberación de la provisión. El total de las provisiones de cartera de crédito cubrieron en 72,80% el total de cartera improductiva, correspondiente a la cartera que no devenga intereses y cartera vencida (US$ 8,38 millones). Mutualista Pichicha presentó US$ 1,35 millones de cartera de crédito castigada, la cual se incrementó en 69,24% con respecto a diciembre de 2012. La cartera de crédito castigada representó el 82,29% del total de activos castigados a diciembre de 2013, de acuerdo a las normas y acatando los plazos dispuestos por la Superintendencia de Bancos y Seguros.. La morosidad de la cartera total a diciembre de 2013 fue de 2,85%, ligeramente inferior a la morosidad del sistema de Mutualistas (2,89%); de igual manera, ésta se encontró por debajo de la morosidad presentada por Mutualista Pichincha a diciembre de 2012 (3,29%). Pese a presentar ligeramente una menor morosidad global, la morosidad de la cartera de crédito comercial (1,11%) y principalmente la morosidad de la cartera de crédito de vivienda (3,52%) registraron una morosidad superior a la del sistema de mutualistas (1,08% y 2,61% respectivamente), mientras que en relación a diciembre de 2012, la morosidad que presentó cada una de las carteras de crédito es inferior en el periodo analizado. El índice de mora de vivienda se vio distorsionado por la disminución del denominador del ratio que se produce por las ventas de cartera. Mutualista Pichincha presentó una cobertura total del 72,80% de su cartera en riesgo, por debajo de la cobertura que mantenía en diciembre de 2012 (82,75%), y del sistema de mutualistas (77,80%). Gráfico Nº 24

Gráfico Nº 25 Índice de Cobertura

Índice de Morosidad 100,0%

5,0% 3,51%

4,0%

3,62%

3,0%

80,0%

3,25% 2,85%

2,0%

68,58%

60,0%

71,87% 62,77%

72,80%

40,0% 20,0%

1,0%

0,0%

0,0% Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Morosidad Cartera Total

Sistema Total

Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Cobertura Cartera Problemática

Sistema Total

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Otros Activos La cuenta de otros activos registró una tasa de crecimiento promedio de 22,20% durante el periodo de diciembre de 2009 a diciembre de 2012. De igual manera, durante el primer trimestre del año 2013 presentó un incremento del 11,56%; en el segundo trimestre de 12,69%; en el tercer trimestre de 12,26%; y, en el cuarto trimestre de 2,10%. A diciembre de 2013, esta cuenta alcanzó los US$ 104,06 millones, incrementándose en 44,10% con respecto a diciembre de 2012. Los otros activos representaron el 22,16% del total del activo. Los otros activos estuvieron conformados principalmente por el 52,91% de derechos fiduciarios y 33,50% de gastos y pagos anticipados. Los derechos fiduciarios, estuvieron compuestos mayoritariamente por el fondo de liquidez (46,33%), el cual presentó un crecimiento del 32,02% frente a diciembre de 2012; así como por la cuenta de bienes realizables (44,42%), la cual presentó un incremento del 32,01% con respecto a diciembre de 2012. Los bienes realizables y los pagos anticipados los realizan de acuerdo al giro del negocio inmobiliario, y por lo tanto son activos productivos que se contabilizan como otros por la estructura del CUC. Dentro de los otros activos, la provisión para los otros activos irrecuperables se redujo en un 68,71% con respecto a diciembre de 2012. La provisión que más se contrajo fue la provisión para valuación de derechos fiduciarios en 77,16% pasando de US$ 2,05 millones a US$ 0,47 millones; la provisión para otros activos pasó de US$ 0,13 millones a US$ 0,12 millones; y, la provisión para valuación de inversiones en acciones y participaciones se incrementó de US$ 0,03 millones a US$ 0,10 millones.

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Estructura del Pasivo / Fondeo El crecimiento del pasivo durante el 2009 al 2012, fue en promedio del 12,87%, mientras que para el primer trimestre del 2013, creció 1,59% con respecto a diciembre de 2012, en el segundo trimestre 3,22%, en el tercer trimestre 1,67% y en el cuarto trimestre 3,61%, con relación al trimestre precedente. Mutualista Pichincha, a diciembre de 2013, presentó un pasivo total por US$ 419,87 millones, con un crecimiento del 10,46% con respecto a diciembre de 2012. El cumplimiento del pasivo total fue de 103,58% con respecto al presupuesto a diciembre de 2013. El 95,76% del pasivo corresponde a pasivo con costo, el cual se incrementó en 10,73% con respecto a diciembre de 2012, en donde representó el 95,53% del pasivo total. El 93,72% del pasivo lo conformaron las obligaciones con el público, el 2,63% las obligaciones financieras, el 2,53% las cuentas por pagar y el 1,12% los otros pasivos. Las obligaciones financieras a diciembre de 2013 de US$ 11,04 millones estuvieron conformadas por 6 operaciones con una tasa promedio del 6,41% con el Banco Ecuatoriano de la Vivienda que representa el 82,75% de las obligaciones financieras y por 163 operaciones con una tasa promedio del 6,52% con la Corporación Financiera Nacional que representa el 17,25% de las obligaciones financieras. Las obligaciones con el público mantienen una similar tendencia a pasivo total, al ser la cuenta principal, en promedio la tasa de crecimiento fue del 13,43% durante el periodo de 2009 al 2012. En el 2013, presenta un crecimiento del 1,62% en el primer trimestre, del 4,13% en el segundo trimestre, 1,65% en el tercer trimestre y 3,35% en el cuarto trimestre. Las obligaciones con el público se incrementaron en 11,17% frente a diciembre de 2012, presentaron una participación del 50,97% de depósitos a la vista, 47,45% de depósitos a plazo y 1,58% entre depósitos restringidos y depósitos de garantía. El 98,76% de los depósitos a la vista son depósitos de ahorro que mantiene Mutualista Pichincha, los cuales presentaron un cumplimiento del 105,42% con respecto al presupuesto al cierre del 2013. Los depósitos a la vista se conformaron por 241.361 clientes, de los cuales el 0,16% son personas jurídicas privadas y el 99,84% son personas naturales. Al considerar el monto de los depósitos a la vista, el 52,68% de depósitos registraron montos inferiores a US$ 10.000,00; el 30,37% de US$ 10.001,00 hasta US$ 50.000,00 y el 16,95% más de US$ 50.000,00. Los depósitos a plazo cumplieron en un 102,72% con el presupuesto a diciembre de 2013; mayoritariamente, éstos fueron a corto plazo; así, el 66,13% de los mismos tuvieron un plazo de 1 a 90 días, el 33,11% de 91 a 360 días y solo el 0,75% fueron depósitos a más de 361 días. Los depósitos a plazo estuvieron conformados por 11.620 clientes, de los cuales el 0,96% fueron personas jurídicas privadas y el 99,04% personas naturales. Según el monto de los depósitos, el 14,11% correspondió a depósitos hasta US$ 10.000,00 conformado por 6.453 clientes; el 50,21% de US$ 10.001,00 hasta US$ 50.000,00 con 4.513 clientes y el 35,69% por más de US$ 50.000,00 con 654 clientes. Gráfico Gráfico Nº 26

Gráfico Nº 27

Depósitos a plazo

Evolución de los Depósitos

(Miles US$)

200.000

(Miles US$) 250.000

150.000

200.000 150.000

100.000

100.000 50.000 0

50.000 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13

De más de 360 días

De 181 a 360 días

De 31 a 90 días

De 1 a 30 días

De 91 a 180 días

Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Depósitos a la vista

Depósitos a plazo

Depósitos restringidos

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Capital y Patrimonio En el periodo del 2009 al 2012, la tasa de crecimiento promedio fue del 8,86%. En el 2013, el crecimiento que presento en el primer trimestre fue de 4,91%, mientras que para el segundo trimestre al contar con la apertura de su capital social, el crecimiento del patrimonio fue del 39,62%, para el tercer trimestre creció en 2,92%; y, para el último trimestre se incrementó el 3,73% con respecto al trimestre antecesor.

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Mutualista Pichincha se encuentra en un modelo de capitalización, el cual exige rentabilidad. La caída drástica de su relación de patrimonio técnico constituido para los activos y contingentes ponderados por riesgo fue como respuesta a su estrategia de negocio para rentabilizar su balance y responder a los socios. El modelo de capitalización de Mutualista Pichincha a diciembre de 2013, contribuyó a contar con un capital social de US$ 3.671.700,00. En el último trimestre de 2013, la Mutualista presentó un crecimiento importante de 248,36% en su capital social. Gráfico Nº 28

Evolución Capital Social y Resultados (USD miles) 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Reservas

Resultados

Capital Social

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Al considerar el capital ajustado, que relaciona el patrimonio más las provisiones totales menos los activos improductivos en riesgo sin tomar en cuenta los fondos disponibles, éste fue de US$ -14,91 millones, mientras que a diciembre de 2012 la relación fue de US$ -13,12 millones. Es decir, que la cobertura del patrimonio más las provisiones para los activos improductivos menos los fondos disponibles fue de 80,03%. Mutualista Pichincha presenta una mejor cobertura con respecto a diciembre de 2012 (76,92%); sin embargo, no presenta una buena cobertura de sus activos improductivos, ya que reflejó mayores activos improductivos no cubiertos, por el incremento de los gastos y pagos anticipados. Mutualista Pichincha, a diciembre de 2013, contó con 1.353 socios, que poseen los 36.717 certificados de aportación de capital de US$ 100,00 cada uno, distribuido de la siguiente manera: Cuadro 8: Detalle de Socios (Dic/2013) Nacionalidad

No. Socios

No. CDAS

Porcentaje

Ecuador

1.340

35.979

97,99%

Chile

100

0,27%

Colombia

303

0,83%

España

0,11%

Estados Unidos

0,07%

Italia

0,08%

Rusia

240

0,65%

Total

1.353

36.717

100,00%

Fuente: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Mutualista Pichincha cuenta con un Manual de Procesos - Administración Capitalización por CDA`S, elaborado el 30 de noviembre de 2011, en el cual se indican las principales responsabilidades en el manejo y administración del nuevo modelo de capitalización y detalla la descripción del proceso a utilizar para el mismo.

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Es importante indicar, que para el cálculo de los rendimientos calcularán la rentabilidad del patrimonio histórico y del capital para definir el valor a pagar por utilidades por cada CDA; dicha información será autorizada por la Superintendencia de Bancos y Seguros y se informará a la Junta General. Como una de sus políticas generales, controlarán que el máximo que una persona puede invertir es el 6,00% en CDA`s. Además, solo la Junta General de Socios o Representantes de Socios podrá definir la periodicidad del pago de rendimientos; mientras la misma no se pronuncie de manera diferente, el pago lo efectuarán anualmente.

Riesgo de Liquidez En el reporte del índice estructural de liquidez, Mutualista Pichincha presentó a la última semana de diciembre de 2013, una liquidez de primera línea de 11,44% y una liquidez de segunda línea de 10,38%, los cuales fueron el doble del indicador de liquidez mínimo que estuvo en 5,19%. En la última semana de diciembre de 2013, el mayor riesgo que presentó Mutualista Pichincha fue de volatilidad. En la última semana de octubre y noviembre de 2013, el mayor riesgo fue el 50% del monto de los 100 mayores depositantes. Mutualista Pichincha presentó un riesgo de liquidez por el descalce de plazos. En el reporte de brechas de liquidez, en el escenario contractual, Mutualista Pichincha no presentó posición de liquidez en riesgo en la primera y segunda banda; es decir, de 1 a15 días, mientras que desde la tercera a la séptima banda (16 a 360 días) presentó posición de liquidez en riesgo. La brecha acumulada negativa más importante representó 2,58 veces los activos líquidos netos que representaron US$ 43.327.499,00. En el escenario dinámico, únicamente presentó brechas acumuladas negativas de la cuarta a la sexta banda (31 a 180 días), las mismas que fueron cubiertas ampliamente por los activos líquidos netos y no presentó posición de liquidez en riesgo. Sin embargo, en el escenario esperado Mutualista Pichincha no presentó brechas acumuladas negativas ni posición de liquidez en riesgo. Para solventar el descalce de plazos que representó un riego de liquidez, Mutualista Pichincha realizó la emisión de titularizaciones. Estas titularizaciones son programadas y constituyen una estrategia de rotación del activo para calzar de mejor manera los plazos de los pasivos con los plazos del desarrollo de proyectos inmobiliarios y mitigar el impacto de la generación de créditos de vivienda de largo plazo (15 años), y de esa manera solventar adecuadamente los requerimientos de liquidez del ciclo del negocio. Los 100 mayores depositantes representaron el 12,39% de las obligaciones con el público, lo cual indica que Mutualista Pichincha no tiene riesgo de concentración en depositantes. En el indicador publicado por la Superintendencia de Bancos y Seguros, que relaciona los fondos disponibles para los depósitos a corto plazo, a diciembre de 2013, presentó un ratio de 11,75%, superior al sistema de mutualistas que se ubicó en 11,41%; sin embargo, este indicador se encontró por debajo de lo que registraba a diciembre de 2012 (13,12%). En cuanto al indicador de fondos disponibles para obligaciones con el público, la relación se ubicó en 9,68% y a diciembre de 2012 fue de 11,13%. Mutualista Pichincha presentó una cobertura de sus 25 mayores depositantes del 133,64% y de sus 100 mayores depositantes del 83,67%, coberturas que se encontraron por debajo de la cobertura que mantenían en diciembre de 2012 (175,27% y 102,17% respectivamente). Al comparar las coberturas de Mutualista Pichincha frente al sistema de mutualistas a diciembre de 2013, la cobertura de los 25 mayores depositantes se ubicó bajo el promedio del sistema (142,07%), mientras que la cobertura de los 100 mayores depositantes se ubicó ligeramente sobre el promedio del sistema (83,46%).

Riesgo de Mercado De acuerdo a la información proporcionada por Mutualista Pichincha, se observó en el reporte de brechas de sensibilidad, un riesgo de reinversión de +/- US$ 314.694,74. La sensibilidad del margen financiero, examinando los indicadores de duración de 12 meses (análisis corto plazo), se observó que los indicadores de duración mostraron un adecuado calce de plazos, correspondiente a activos (0,30 veces) es superior al indicador de duración de los pasivos (0,27 veces); lo que refleja una mayor cantidad de activos sensibles a tasa de interés, con un horizonte temporal de 12 meses, situación que tendría un efecto positivo o negativo sobre el margen financiero neto de la Mutualista, presentando un GAP de duración de US$ -470.380,95 lo que indica una posición en riesgo respecto al patrimonio técnico de -1,40%.

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La sensibilidad en el valor patrimonial, el cual se refiere al análisis de largo plazo, presentó una posición en riesgo respecto al patrimonio técnico de +/- 0,48%; es decir el valor económico de la Mutualista podría verse afectado por una variación en +/- 1.00% de las tasas de interés en +/- US$ 161.184,86; esto, se considera como una exposición relativamente baja.

Riesgo de Solvencia Mutualista Pichincha presentó US$ 33,42 millones de patrimonio técnico primario, el cual alcanzó un crecimiento del 26,60%. El patrimonio técnico primario representó el 99,59% del patrimonio técnico constituido, relación superior a diciembre de 2012 (86,68%) y a la histórica manejada por la Mutualista, lo que demuestra que manejó una buena calidad de su patrimonio. A diciembre de 2013, el patrimonio técnico secundario se incrementó de US$ 6,78 millones a US$ 11,35 millones, que representó un crecimiento del 67,48%. Sin embargo, en la conformación del patrimonio técnico, Mutualista Pichincha presentó deducciones por US$ 11,21 millones por la inversión en acciones, principalmente por la compra de Unifinsa. Con ello, el patrimonio técnico constituido a diciembre de 2013, fue de US$ 33,56 millones, que alcanzó un crecimiento del 10,18% con respecto a diciembre de 2012. Los activos y contingentes ponderados por riesgo a diciembre de 2013, alcanzaron los US$ 351,14 millones, superior en 17,74% a diciembre de 2012. La posición de solvencia frente a los activos y contingentes ponderados por riesgo que presentó a diciembre de 2013 fue de 9,56%; a pesar de ser inferior a diciembre de 2012 (10,21%), presentó una mejor relación con respecto a septiembre de 2013 (9,31%), fecha en la cual presentó la relación más baja histórica. La compra de Unifinsa forma parte de sus estrategias de crecimiento rápido y rentabilización del capital fresco, así como de incursionar en un nuevo nicho. Es por esto, que junto con su aliado el Grupo ACP de nacionalidad peruana, tiene como objetivo entrar a las microfinanzas. Mutualista se encuentra en proceso de tomar el control de Unifinsa, como mayores accionistas (63,21%), y se encuentran en espera de aprobación de los directores. Para la cartera de microcréditos, Unifinsa está utilizando el software y metodología del Grupo ACP. Lo que se busca es que Unifinsa desarrolle este nuevo producto, y en caso que la sociedad financiera lo requiera Mutualista Pichincha podría fondearle económicamente, ya que se convierte en una fuente más barata y con ello Unifinsa podría generar mayor rentabilidad. Gráfico Nº 29

Gráfico Nº 30

Patrimonio Técnico 50.000

(Miles US$)

Pat. Técnico Constituido / Activos y Contingentes Pond. por Riesgo

13,00% 12,00%

40.000

11,00%

30.000

10,00%

20.000

9,00%

10.000

8,00% 7,00%

Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Patrimonio técnico primario Patrimonio técnico secundario Patrimonio técnico Total

Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dic-13 Pat. Tec. Constituido/ Act. y Cont. Ponderados por riego Minimo Requerido

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Resultados Financieros, Rentabilidad y Eficiencia Operacional Los ingresos financieros desde el 2009 al 2012, presentaron una tendencia creciente, con una tasa promedio anual de 10,01%, mientras que los egresos financieros presentaron una tasa promedio del 11,08%. Durante el año 2013, los ingresos financieros mantuvieron un crecimiento constante; para el segundo trimestre de 2013 crecieron en 105,50% con respecto al primer trimestre de 2013; para el tercer trimestre crecieron en 46,85% con respecto al segundo trimestre; y. para el cuarto trimestre en 38,08% con respecto al trimestre anterior. A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha registró ingresos financieros por US$ 50,14 millones, los cuales alcanzaron un incremento del 8,61% con respecto a diciembre de 2012. Los ingresos financieros provinieron en un 77,07% por los intereses y descuentos ganados, el 11,79% de comisiones ganadas

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por la cartera de créditos, el 8,86% por utilidades financieras por venta de activos productivos y el 2,29% por ingresos por servicios. Los intereses y descuentos ganados son los únicos ingresos financieros que se incrementaron a diciembre de 2013, en un 18,69%. Los intereses y descuentos ganados estuvieron conformados por el 86,76% de los intereses y descuentos ganados de cartera de créditos, el 11,25% de los intereses ganados por inversiones en títulos valores; el 0,92% de depósitos en instituciones financieras; y, el 1,07% de otros. Los intereses y descuentos ganados de la cartera de crédito a diciembre de 2013, fueron de US$ 33,52 millones. Mutualista Pichincha registró mayores ingresos por la cartera de créditos de consumo y de vivienda. La cartera de crédito de consumo representó el 38,16% de ingresos y descuentos ganados de la cartera de crédito total, con un aumento del 3,58% con respecto a diciembre de 2012. La cartera de vivienda representó el 31,63%, la cual decreció en 1,07% en el mismo periodo. La cartera de crédito comercial tuvo una participación de 19,31% y presentó un incremento del 11,50%. La cartera de crédito para la microempresa registró la menor participación del total de ingresos y descuentos ganados de la cartera de créditos, siendo ésta de 7,72%; a pesar de esto, el crecimiento registrado fue del 217,36%, pasando de US$ 0,82 millones en diciembre de 2012 a US$ 2,59 millones a diciembre de 2013. En el segundo trimestre del 2013, los egresos financieros se incrementaron en 98,00% con respecto al primer trimestre de 2013, en el tercer trimestre el crecimiento fue del 52,82% con respecto al segundo trimestre y para el cuarto trimestre del 36,75% con respecto al trimestre antecesor. Los egresos financieros a diciembre de 2013, presentaron un crecimiento del 3,65%, principalmente por los intereses causados que se incrementaron en 11,57% con respecto a diciembre de 2012. La Mutualista presentó un mejor manejo de los egresos financieros; a diciembre de 2013, los egresos financieros sin considerar las provisiones representaron el 35,50% de los ingresos financieros, mostrando la menor relación con respecto a los cinco años anteriores. El 79,62% de intereses causados provienen de las obligaciones con el público, que a diciembre de 2013 fueron de US$ 12,36 millones con un incremento del 14,45% con respecto a diciembre de 2012. Los egresos provenientes de las obligaciones con el público se compusieron por el 82,69% de depósitos a plazo y el 17,31% de depósitos de ahorro. Mutualista Pichincha presentó un mejor margen de interés neto a diciembre de 2013, siendo el mismo de 59,84%, frente al 57,27% alcanzado en diciembre de 2012. El margen financiero bruto también mostró una mejor relación a diciembre de 2013; éste se ubicó en 64,50%, mientras que a diciembre de 2012 fue de 62,80%. A diciembre de 2013, Mutualista Pichincha, presentó un menor gasto de provisiones, el cual decreció en 37,94% con respecto a diciembre de 2012, debido a un menor requerimiento por lo que el margen financiero neto es mejor en el periodo analizado por el decremento de provisiones, las cuales a diciembre de 2012, representaban el 12,07% del margen financiero bruto y a diciembre de 2013 representan apenas el 6,7%. Las provisiones que decrecieron fueron las correspondientes a las cuentas por cobrar, de cartera de créditos y otros activos. Los egresos operacionales representaron el 126,51% del margen financiero neto, mientras que los ingresos operacionales fueron de 27,19% del margen financiero neto; es por ello, que a diciembre de 2013 Mutualista Pichincha presentó el único periodo en cinco años con un resultado operacional positivo de US$ 0,21 millones, que representó el 0,41% de los ingresos financieros. Los ingresos operacionales se incrementaron en 72,15% con respecto a diciembre de 2012, por la utilidad en ventas inmobiliarias dentro de las que se destaca la venta de dos terrenos y por utilidades en acciones y participaciones. Los egresos operacionales registraron un crecimiento del 15,07%, por el aumento de gastos operacionales tanto de personal como honorarios y por otras perdidas operacionales por acciones y participaciones. Mutualista Pichincha presentó ingresos extraordinarios por US$ 6,33 millones, menores en 8,13% a diciembre de 2012. Los ingresos extraordinarios que decrecieron fueron los que provinieron de arrendamientos y otros, mientras que los ingresos extraordinarios que se incrementaron fueron por reversión de provisiones y utilidad en venta de bienes. Los otros egresos extraordinarios se incrementaron de US$ 0,48 a US$ 0,70 millones. La utilidad neta a diciembre de 2013que fue de US$ 4,62 millones, alcanzó un incremento del 67,45% con respecto a diciembre de 2012. La utilidad neta representó el 9,21% de los ingresos financieros, mientras que a diciembre de 2012 representó el 5,98%. La utilidad del ejercicio logró un cumplimiento del 113,70% con respecto al presupuesto de diciembre de 2013.

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Los indicadores de rentabilidad presentaron una mejora para diciembre de 2013 con respecto a diciembre de 2012. El ROE se ubicó en 10,22%, superior a diciembre de 2012 (9,48%) y al promedio del sistema de mutualistas (9,63%). El indicador de rentabilidad para activos fue de 0,98%, por encima del ratio a diciembre de 2012 (0,67%) y al promedio del sistema de mutualistas (0,94%). Estos indicadores estuvieron acorde a su estrategia de rentabilizar su balance y responder a sus socios. Gráfico Nº 31

Estado de Pérdidas y Ganancias 70000

12,00%

60000

10,00%

50000

8,00%

40000

6,00%

30000

4,00%

20000

2,00%

10000

0,00%

0 Dic-08

Dic-09

Dic-10

Egresos Extraordinarios Provisiones Ingresos Extraordinarios Ingresos por Servicios Comisiones Ganadas ROE

Dic-11

Dic-12

Dic-13

Egresos Operacionales Egresos Financieros Ingresos Operacionales Utilidades Financieras Intereses y Descuentos Ganados ROA

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Riesgo Operativo La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, mantiene implementado y estandarizado su esquema de gestión de Riesgo Operativo en concordancia con lo dispuesto por la Junta Bancaria. Además, la Mutualista mantiene estrechas relaciones con la Dirección Nacional de Riesgo de la Superintendencia de Bancos y Seguros con el propósito de que sus procesos, modelos y políticas de riesgo sean oportunamente discutidos y conocidos por el ente supervisor. Por otro lado, la gerencia de riesgos mantiene informado al Comité sobre todos los resultados arrojados por el modelo de estimación de pérdidas esperadas por riesgo operativo. Estableciendo políticas formales y controles para detectar y evitar la instalación de software no autorizado o no licenciado, así como de instalar y actualizar periódicamente aplicaciones de detección y eliminación de virus informático y demás software malicioso. La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, desde marzo del año 2009, utiliza la herramienta informática Finanware, para medir su exposición al Riesgo Operativo. Este sistema mantiene un inventario y/o mapa de procesos de toda la entidad. Durante el año 2013, Mutualista Pichincha, ha puesto especial dedicación al cumplimiento de la normativa de la Junta Bancaria sobre seguridad de canales electrónicos, proyecto que implica importantes desarrollos e implementación de tecnologías con costos significativos. Los pilares fundamentales de la gestión operativa dentro de Mutualista Pichincha son: • Procedimientos claros de operación • Recurso humano calificado • Adecuado soporte tecnológico y de seguridad para el desarrollo de las operaciones • Manejo y control de las situaciones externas a la institución.

Prevención de Lavado de Activos La Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha, tiene una permanente preocupación por la actualización, gestión y correcta aplicación del “Manual de Control Interno para

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Prevención de Lavado de Activos”, para ello ha implementado medidas de prevención que colaboren dentro y fuera de la Institución, de acuerdo a las normas emitidas por Superintendencia de Bancos y Seguros y la Ley para reprimir el lavado de activos. La Mutualista Pichincha cuenta con un plan de trabajo anual para el proceso de prevención de lavado de activos, el cual se conforma por las actividades a realizarse, la duración, el objetivo, el indicador de la medición y el responsable de cada actividad. Los objetivos que tiene la Mutualista para el presente año son: -

Verificar e informar el cumplimiento a la Administración de los objetivos de la Mutualista en materia de prevención de lavado de activos, por lo que elaboró u informe de cumplimiento de objetivos. Establecer y ejecutar un plan de cumplimiento en materia de Prevención y Detención de Lavado de Dinero y Financiamiento de Delitos. Mantener actualizada las políticas, normas, procedimientos y controles internos para mitigar el riesgo de que la Mutualista se vea implicada a través del uso indebido de sus servicios y productos en actividades de lavado de dinero y financiamiento de delitos. Con respecto a la capacitación, buscan informar, concientizar y sensibilizar a los colaboradores de Mutualista Pichincha y sus subsidiarias, para que en el desempeño de sus funciones apliquen las políticas y procedimiento de prevención de lavado de activos. En la aplicación de la política conozca a su empleado: adoptar y ejecutar las políticas, normas, procedimientos y controles internos que permitan conocer a los Directores, funcionarios y empleados antes y durante la relación laboral. Sistema de prevención de lavado de activos: Mitigar las posibilidades de pérdidas o daños por la exposición a los riesgos de lavado de activos y apoyar el control interno. Identificación: Identificar el grado de exposición potencial asociado a los clientes con los factores de riesgo que permitan enfocarse en aquellos factores que plantean el mayor riesgo de lavado de activos. Medición: Determinar el perfil del cliente con base a las características cualitativas y cuantitativas en la probabilidad de ocurrencia e impacto del riesgo inherente a lavado de activos. Control: Evaluar constantemente la efectividad de los programas, políticas, normas, procedimientos y los controles internos existentes; en caso de que los mismos no sean efectivos y/o eficientes, fortalecer o implementar nuevos, con el fin de reducir la probabilidad y el impacto que pueda generarse al materializarse el riesgo de lavado de activos. Monitoreo y Reportes: Hacer un seguimiento a las transacciones realizadas por los clientes que faciliten la rápida detención y análisis de las transacciones inusuales y sospechosas que se detectaron y de ser el caso reportarlas al Ente de Control. Administración y Mantenimiento: Establecer y documentar la sanciones por incumplimiento. Evaluar la efectividad de la adecuada gestión y administración de los distintos riesgos del lavado de activos a que está expuesta la Mutualista Pichincha.

Miembros de Comité

Econ. Catalina Pazos

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Econ. Oscar Jasaui

Econ. Ximena Redín Escobar

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Ane xo 1 : R e su m e n Aso ciación Mu tua lista d e Ah orro y Créd ito p a ra la Vivie n d a Pichin ch a . Estad o s Fina n cie ro s (En m ile s de U S$ ) Dic-09

D ic-1 0

Dic-1 1

D ic-1 2

Mar-1 3

Ju n-13

Se p-1 3

D ic-1 3

ACTIVOS Fondos Disponibles Operaciones Interbancarias Inversiones Cartera de Créditos Cartera de créditos por vencer Cartera que no devenga intereses Cartera de créditos vencidos Provisiones

34.993

26.500

27.999

39.393

26.901

37.986

26.309

29.407

51.900

19.760

39.946

37.412

5.237

5.435

5.337

158.599

186.738

248.417

239.317

254.145

283.929

291.683

294.324

152.213

179.956

241.853

231.453

245.230

273.648

282.200

285.946

5.539

5.625

5.144

5.615

6.337

7.233

7.268

5.891

847

1.157

1.420

2.249

2.577

3.048

2.215

2.487

(5.085)

(6.125)

(6.507)

(6.113)

(6.453)

(6.815)

(6.099)

(4.964)

Deudores por Aceptación Cuentas por Cobrar Bienes Realiz., Adjud. por pago, Arrend. Mercantil y no Util. por la Instit. Propiedades y Equipo Otros Activos Activo Activos Productivos Actiivos Improductivos

38.074

6.360

7.640

4.700

6.573

5.030

6.128

5.962

5.248

19.251

18.013

13.766

15.096

15.688

18.021

18.879

18.637

6.224

5.698

5.249

5.926

5.933

9.591

9.891

10.114

39.749

49.911

63.818

72.216

80.562

90.788

101.918

104.063

2 8 9 .6 1 9

3 41 .3 14

37 7 .58 3

4 1 1.9 6 2

4 1 9 .5 5 8

4 45 .2 29

45 3 .26 2

4 6 9.6 9 7

249.159

293.057

325.892

346.878

355.804

362.229

376.312

388.916

40.459

48.257

51.691

65.084

63.754

83.000

76.950

80.781

242.869

287.254

321.862

353.937

359.684

374.551

380.730

393.489

135.175

158.186

173.393

185.299

187.221

192.326

193.387

200.548

PASIVOS Obligaciones con el Público Depósitos A La Vista Operaciones De Reporto Depósitos A Plazo

106.683

Depósitos de garantía

128.033

147.031

164.356

167.547

176.617

180.801

186.726

Depósitos Restringidos

1.004

1.031

1.434

4.278

4.911

5.604

6.538

6.211

Operaciones Interbancarias

Obligaciones Inmediatas Aceptaciones en Circulación Cuentas por Pagar Obligaciones Financieras Valores en Circulación Obligaciones convertibles en acciones y aportes para

8 -

51 -

6 -

32 -

8.747

9.166

10.793

9.984

10.822

10.637

10.399

10.620

11.058

15.228

14.014

11.898

11.109

10.322

10.638

11.041

2.233

2.978

2.026

4.248

4.506

3.045

3.456

4.719

2 6 4 .9 1 6

3 14 .6 77

34 8 .70 2

3 8 0.0 9 9

3 8 6 .1 3 1

3 98 .5 58

40 5 .22 8

4 1 9.8 7 4

2 4 .7 0 3

26 .6 38

2 8 .88 1

3 1.8 6 3

3 3 .4 2 7

46 .6 70

4 8 .03 4

4 9.8 2 3

2 8 9 .6 1 9

3 41 .3 14

37 7 .58 3

4 1 1.9 6 2

4 1 9 .5 5 8

4 45 .2 29

45 3 .26 2

4 6 9.6 9 7

3 4 .7 3 2

36 .4 51

4 1 .00 2

4 6.1 6 1

1 2 .0 3 1

24 .7 25

3 6 .30 9

5 0.1 3 6

21.266

25.152

29.272

32.556

7.950

17.227

28.238

38.639

Comisiones Ganadas

5.677

5.933

6.353

6.097

1.939

3.326

4.633

5.910

Utilidades Financieras

5.868

3.570

3.240

5.796

1.885

3.630

2.605

4.441

futura capitalización Otros Pasivos Pasivos Patrim o nio Pasivo + Pa trim o n io R ESUL TADOS In g re so s Fin a n ciero s Intereses y Descuentos Ganados

Ingresos por Servicios

1.920

1.796

2.138

1.712

258

541

834

1.147

1 2 .5 6 7

13 .9 78

1 6 .38 5

1 7.1 7 1

4 .3 0 1

8 .5 17

1 3 .01 5

1 7.7 9 8

Intereses Causados

9.767

10.481

12.193

13.910

3.779

7.373

11.359

15.519

Comisiones Causadas

2.592

2.978

3.394

2.318

517

1.078

1.586

2.009

208

520

799

944

270

2 2 .1 6 4

22 .4 73

2 4 .61 7

2 8.9 8 9

7 .7 3 0

16 .2 08

2 3 .29 4

3 2.3 3 8

Egresos Fin a ncie ro s

Pérdidas Financieras Mag e n Fin an cie ro Bru to Provisiones Marge n Fin a ncie ro N e to

2.054

2.601

2.299

3.498

224

1.370

2.181

2.170

2 0 .1 1 0

19 .8 72

2 2 .31 7

2 5.4 9 2

7 .5 0 6

14 .8 38

2 1 .11 3

3 0.1 6 8

Ingresos Operacionales

2.680

3.466

3.560

4.765

644

4.613

6.248

8.203

Egresos Operacionales

25.489

26.139

27.714

33.168

8.002

17.021

25.061

38.165

R e su lta d o Op e ra cio na l

(2 .6 9 9 )

(2 .8 02 )

(1 .83 6 )

(2.9 1 1)

148

2 .4 30

2 .30 0

206

3.912

5.641

6.467

7.427

2.032

3.626

4.941

6.823

Ingresos Extraordinarios Egresos Extraordinarios U tilida d es an te s de Pa rticip a ción e Im p ue sto s Utilidades antes de Participación e Impuestos U tilida d Ne ta

541

813

480

247

405

598

695

1 .1 7 6

2 .2 98

3 .81 8

4.0 3 5

1 .9 3 3

5 .6 51

6 .64 3

6.3 3 4

176

494

1.178

1.277

382

496

1.221

1.715

1 .0 0 0

1 .8 04

2 .64 1

2.7 5 8

1 .5 5 1

5 .1 55

5 .42 2

4.6 1 8

MÁRGEN ES FINANC IER OS Margen Neto de Intereses

11.499

14.671

17.079

18.646

4.170

9.854

16.879

23.120

Margen Neto Intereses / Ingresos Financieros

33,11%

40,25%

41,65%

40,39%

34,66%

39,85%

46,49%

46,11%

Margen Financiero Bruto / Ingresos Financieros

63,82%

61,65%

60,04%

62,80%

64,25%

65,55%

64,15%

64,50%

Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros

57,90%

54,52%

54,43%

55,22%

62,38%

60,01%

58,15%

60,17%

2,88%

4,95%

6,44%

5,98%

12,89%

20,85%

14,93%

9,21%

391,17%

312,67%

244,92%

269,26%

131,02%

70,34%

91,13%

147,73%

Utilidad Neta / Ingresos Financieros Ingresos Extraordinarios / Utilidad Neta

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

www.ratingspcr.com

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Anexo 2: Indicadores Financieros Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha. Indicadores Financieros D ic-10 Dic-11 D ic-12 Dic-09 C ALID AD DE ACTIVOS

Mar-13

Jun-13

Sep-13

D ic-13

Activos Improductivos Netos / Total Activos

13,97%

14,14%

13,69%

15,80%

15,20%

18,64%

16,98%

17,20%

Activos Improductivos Netos / Total Activos (Total Sistema) Activos Productivos/ Total activos

13,44% 86,03%

13,26% 85,86%

13,25% 86,31%

14,24% 84,20%

13,91% 84,80%

16,36% 81,36%

14,90% 83,02%

14,90% 82,80% 85,10%

Activos Productivos/ Total activos (Total Sistema)

86,97%

86,74%

86,75%

85,76%

86,09%

83,64%

85,10%

Activos Productivos/ Pasivos con Costo

98,92%

97,48%

97,63%

95,53%

96,48%

94,59%

96,61%

96,73%

100,61%

99,43%

99,23%

98,06%

98,81%

97,47%

99,13%

99,37%

ROE

4,22%

7,26%

9,95%

9,48%

19,45%

29,96%

19,67%

10,22%

ROE Sistema

4,69%

6,59%

8,83%

9,14%

14,25%

23,12%

16,30%

9,63%

ROA ROA Sistema

0,35% 0,44%

0,53% 0,55%

0,74% 0,77%

0,67% 0,70%

1,50% 1,21%

2,44% 2,05%

1,68% 1,49%

0,98% 0,94%

Indice de Eficiencia

125,48%

127,87%

121,71%

127,52%

104,54%

110,36%

114,08%

112,23%

Indice de Eficiencia Total Sistema

121,46%

123,17%

115,12%

120,11%

103,25%

105,17%

107,42%

106,50%

Activos Productivos/ Pasivos con Costo (Total Sistema) RENTABILIDAD

EFIC AC IA

IN DIC AD OR ES D E LIQU IDEZ Fondos Disponibles / Obligaciones con el Público

14,41%

9,23%

8,70%

11,13%

7,48%

10,14%

6,91%

9,68%

Fondos disponibles / Depósitos A corto plazo

16,18%

10,60%

10,06%

13,12%

8,87%

12,19%

8,38%

11,75%

Fondos disponibles / Depósitos A corto plazo Sistema Cobertura 25 mayores depositantes Cobertura 25 mayores depositantes Sistema

17,59%

12,42%

10,62%

12,84%

9,04%

11,72%

8,61%

11,41%

164,58% 183,09%

123,32% 142,93%

119,31% 142,03%

175,27% 154,67%

140,96% 132,99%

121,02% 126,20%

114,38% 124,98%

133,64% 142,07%

Cobertura 100 mayores depositantes

108,83%

77,80%

72,97%

102,17%

83,76%

79,28%

65,38%

83,67%

Cobertura 100 mayores depositantes Sistema

114,33%

87,37%

83,50%

88,41%

77,42%

77,79%

69,87%

83,46%

SOLVENC IA Pasivo Total / Patrimonio (veces) Patrimonio técnico primario Patrimonio técnico secundario Patrimonio técnico Total Deducciones al Patrimonio Técnico Patrimonio Técnico Constituido

10,72

11,81

12,07

11,93

11,55

8,54

8,44

8,43

21.184

22.315

23.722

26.398

29.999

30.785

33.419

4.618

5.422

6.259

6.776

8.223

12.148

12.555

11.349

25.802 1.834

27.737 2.397

29.980 2.427

33.175 2.720

34.621 2.720

42.147 2.764

43.339 11.203

44.768 11.212

23.968

25.340

27.553

30.455

31.901

39.383

32.136

33.556

Activos y contingentes ponderados por riesgo

219.911

254.743

274.822

298.218

311.691

335.356

345.352

351.137

Patrimonio Técnico Requerido Excedente o deficiencia de patrimonio Tecnico

19.792 4.176

22.927 2.413

24.734 2.819

26.840 3.615

28.052 3.849

30.182 9.201

31.082 1.054

31.602 1.954

Pat. Tec. Constituido/ Act. y Cont. Ponderados por riego

10,90%

9,95%

10,03%

10,21%

10,23%

11,74%

9,31%

9,56%

9,00%

PT Primario / PT Constituido Provisiones

82,10% (6.532,74)

80,45% (7.360,99)

79,12% (8.437,08)

79,57% (11.213,84)

76,25% (9.963,94)

71,18% (10.810,50)

71,03% (11.528,45)

74,65% (9.949,56)

Patrimonio + Provisiones

59.772,91

Minimo Requerido

31.235,79

33.998,90

37.318,04

43.076,65

43.390,83

57.480,85

59.562,15

Patrimonio + Provisiones / Activo Improductivo de Riesgo

79,37%

75,74%

77,06%

76,65%

72,89%

76,66%

80,83%

80,03%

Patrimonio + Provisiones - Activo Improductivo de Riesgo MOROSID AD

(8.118,52)

(10.892,87)

(11.108,07)

(13.122,64)

(16.134,38)

(17.501,98)

(14.124,13)

(14.911,31)

Morosidad de Créditos Comerciales

2,58%

2,68%

1,98%

1,26%

1,40%

2,52%

1,34%

1,11%

Sistema comercial

2,62%

2,60%

1,93%

1,26%

1,43%

2,50%

1,30%

1,08%

Morosidad de Créditos de Consumo Sistema Consumo

6,91% 6,39%

2,87% 3,22%

3,49% 3,85%

4,34% 4,93%

5,21% 6,02%

5,21% 5,89%

4,51% 5,38%

4,05% 4,75%

Morosidad de Créditos de Vivienda

3,52%

4,79%

2,43%

3,98%

3,64%

3,25%

3,82%

3,52%

Sistema Vivienda

3,18%

3,54%

2,21%

2,83%

2,99%

2,70%

3,03%

2,61%

Morosidad Cartera Microempresa Sistema Microempresa

0,00% 6,88%

0,00% 8,49%

0,00% 5,34%

0,00% 3,50%

0,00% 4,20%

0,00% 3,40%

0,00% 2,51%

0,00% 1,84%

Morosidad Cartera Total

4,03%

3,63%

2,64%

3,29%

3,51%

3,62%

3,25%

2,85%

Sistema Total

3,78%

3,32%

2,68%

3,23%

3,69%

3,67%

3,38%

2,89%

C OBER TU R A Cobertura Cartera Comercial

116,32%

122,79%

137,20%

160,52%

140,50%

72,94%

129,87%

156,97%

Sistema comercial

114,50%

123,37%

138,42%

159,66%

138,92%

73,70%

134,39%

161,54%

Cobertura Cartera de Consumo

50,21%

79,32%

82,00%

67,24%

36,58%

46,32%

62,03%

60,70%

Sistema Consumo

58,79%

84,59%

82,17%

69,46%

46,01%

52,82%

65,00%

66,15%

Cobertura Cartera de Vivienda Sistema Vivienda

86,79% 84,31%

58,89% 65,40%

86,58% 82,55%

79,81% 87,34%

78,06% 79,67%

73,60% 78,45%

65,59% 71,20%

61,38% 73,45%

Cobertura de la Cartera de Microempresa

0,00%

Sistema Microempresa

52,07%

74,70%

66,89%

84,20%

79,72%

80,27%

102,97%

117,55%

Cobertura Cartera Problemática Sistema Total

77,73% 78,34%

74,98% 78,77%

93,31% 88,62%

82,75% 83,72%

68,58% 70,07%

62,77% 66,40%

71,87% 73,74%

72,80% 77,80%

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

www.ratingspcr.com

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An e xo 3 : Mu tu al ista Pich in ch a y su s Su b sid i a ria s Mu tu a li sta Pi ch in ch a y su s Su b si d ia ri as Esta d o s Fin a n cie ro s (En m i le s d e US$ ) BAL ANC E (Dici e m b re /20 1 3 )

164,40

% 1,63% 0,35%

5.336,77

29,14%

0,00%

12.978,68 70,86%

18.315,45

Cartera de Créditos

286.387,08

77,90%

0,00%

81.241,01 22,10%

367.628,09

Cuentas por Cobrar

5.226,12

69,32%

14,26%

1.238,45 16,43%

7.539,37

Ac tiv o Fondos Disponibles Inveriones

Mutualis ta Pic hinc ha % 454.534,03 77,44% 38.073,91 81,71%

P anec ons 9.593,84

1.074,80

Unifins a % 122.842,02 20,93% 8.360,92 17,94%

Grupo 586. 969,89 46.599,23

Bienes Realiz., Adjud. por pago, Arrend. Mercantil y no Util. por la Instit. Propiedades y Equipo Otros Activos Pas iv o Obligaciones con el Público Obligaciones Inmediatas

18.636,66 100,00%

0,52

0,00%

18.637,17 16.714,47

90.759,46

81,37%

3.644,95

3,27%

17.131,69 15,36%

111.536,10

419.868,53 78,99% 393.484,35 78,98%

2.558,18 -

0,48% 0,00%

109.118,37 20,53% 104.715,57 21,02%

531. 545,08 498.199,92

0,00%

4,19 16.682,95

10.620,21

63,66%

Obligaciones Financieras

11.040,98

99,10%

99,73

0,90%

0,00%

Otros Pasivos

4.718,80

85,53%

773,56

14,02%

24,96

0,45%

5.517,32

(59,63) -0,12%

48,66

0,10%

49.812,38

Aportes Socios Reservas Otros Aportes Patrimoniales Superavit por Valuaciones Resultados

49.823,34 100,02% 3.671,70 100,00% 41.468,11

99,13%

16,63 100,00% -

0,00%

4.666,90 109,49%

63.991,38 38.509,10

76,06% 74,09%

11.140,71

0,00%

3.671,70

279,20

0,67%

82,67

0,20%

41.829,98

0,00%

(263,92) -833,64% (74,92) -1,76%

RESULTADOS (Dic iembre/2013) Mutualis ta Pic hinc ha % P anec ons Ingres os Intereses y Descuentos Ganados

10,10%

4.377,85 26,24%

Cuentas por Pagar

Patrimonio

1.684,89

28,18%

1.890,75 11,31%

60,51%

4,19 100,00%

4.709,69

0,00%

10.114,02

3.994,05 0,01

% 4,75% 0,00%

Comisiones Ganadas

5.909,79

99,72%

0,00%

Utilidades Financieras

4.233,68

84,96%

4,38

0,09%

(329,58) -7,73% Unifins a

4.262,41 Grupo

16.146,27 19,19% 13.466,78 25,91% 16,55

31,66

84.131,71 51.975,89

0,28%

5.926,34

744,92 14,95%

4.982,98

Ingresos por Servicios

1.146,51

99,78%

Otros Ingresos Operacionales

7.431,76

67,76%

6.760,53

74,04%

454,36

4,98%

1.915,53 20,98%

9.130,41

59.183,59 73,75% 15.517,24 64,41%

5.291,54 13,32

6,59% 0,06%

15.775,70 19,66% 8.561,99 35,54%

80.250,83 24.092,54

Otros Ingresos Gas tos Intereses Causados

16,63

295,58 933,64%

3.535,31

0,00%

2,49

0,22%

1.149,01

32,24%

0,00%

10.967,07

Comisiones Causadas

2.009,23

94,35%

0,00%

Pérdidas Financieras

270,04

16,02%

317,25

18,82%

Provisiones

2.170,42

88,69%

Gastos de Operación

33.856,57

79,65%

Otras Pérdidas Operacionales Otros Gastos y Pérdidas Impuestos y Participación Empleados Pérdidas y Gananc ias

2.949,75 100,00% 695,11

31,48%

1.715,23

76,92%

4.618,46 119,01%

3.500,32 -

5,65%

2.129,60

1.098,40 65,16%

120,37

1.685,69

0,00%

276,67 11,31%

2.447,09

8,23%

5.150,87 12,12%

42.507,76

0,00%

2.949,75

1.388,83

62,89%

124,45

5,64%

2.208,39

71,82

3,22%

(546,35) -14,08%

442,95 19,86%

2.230,00

(191,23) -4,93%

3. 880,88

Fuente: Asociación Mutualista de Ahorro y Crédito para la Vivienda Pichincha / Elaboración: Calificadora De Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Atentamente,

Econ. Catalina Pazos Gerente General

Ing. Lizeth Lozada Analista

Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

www.ratingspcr.com

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