Estados financieros ilustrativos niif sociedades by Eduardo

IFRS

Estados Financieros Ilustrativos NIIF: Sociedades Septiembre 2011 kpmg.com/ifrs

Contenidos

CONTENIDO Estados financieros consolidados Estado consolidado de situación financiera Estados consolidados de resultados integrales

5 9

Estados consolidados de los de cambios en el patrimonio

Estados consolidados de flujo de efectivo

Notas a los estados financieros consolidados

Anexos I

Estados Consolidados de Resultados

209

Estados consolidados de flujo de efectivo (método directo)

213

III

Ejemplos de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente la Presentación de Partidas de Otro Resultado Integral (Modificaciones a las NIC 1 Presentación de Estados Financieros)

215

Ejemplo de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente la NIIF 9 - Instrumentos financieros (octubre 2010)

217

Ejemplo de información a revelar para entidades que deben presentar revelaciones de negocio en marcha

233

Ejemplos de revelaciones para distribuciones de activos distintos al efectivo a los propietarios

235

VII

Ejemplos de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente Impuesto Diferido: Recuperación de Activos Subyacentes – Modificaciones a la NIC 121

237

VIII

Ejemplos de revelaciones para entidades relacionadas con el gobierno bajo la NIC 24 revisada, Información a Revelar sobre Partes Relacionadas

239

Ejemplo de información a revelar para entidades con un acuerdo de concesión de servicios

243

Guía técnica

246

© 2010 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

Qué cosas nuevas encontramos Los cambios más significativos en comparación con la edición de los estados financieros ilustrativos a agosto de 2010 están destacados con una línea vertical doble a la izquierda del texto dentro de este documento. Los cambios más significativos en comparación con la edición a agosto de 2010 son los siguientes: •

un apéndice que ilustra un ejemplo de información a revelar para la adopción anticipada de la Presentación de Partidas de Otro Resultado Integral (Modificaciones a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros) que resultan de las mejoras a las NIIF 2011;

•

un apéndice que ilustra un ejemplo de información a revelar para la adopción anticipada de Impuesto Diferido; Recuperación de Activos Relevantes – Modificaciones a la NIC 12 (la modificación 2010);

•

un apéndice que ilustra los requerimientos de información a revelar modificados para las entidades relacionadas con el gobierno bajo la NIC 24 Información a Revelar sobre Partes Relacionadas modificada; y

•

la información a revelar relacionada con distribuciones de activos distintos al efectivo a los propietarios y los acuerdos de concesión de servicio se ha incluido en apéndices separados.

Sobre esta publicación Estos estados financieros ilustrativos son una traducción libre al idioma español hecha por KPMG Auditores Consultores Ltda. en Chile y han sido preparados por el International Standards Group de KPMG (parte de KPMG IFRG Limited). Los comentarios expresados en ellos representan el punto de vista del International Standards Group de KPMG.

Contenido El propósito de esta publicación es de asistirles en la preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF. Esta publicación ilustra un posible formato de estados financieros, basados en una corporación multinacional ficticia; la corporación no está adoptando por primera vez las NIIFs (ver Guía técnica). Esta publicación refleja las NIIFs vigentes al 1 de septiembre de 2011 las cuales se requieren que sean aplicadas por una entidad con un período anual que comienza el 1 de enero de 2011 (requerimientos “actualmente en vigor”). Con excepción a lo incluido más abajo en la sección Las NIIFs que son efectivas para el período anual que comienza después del 1 de enero de 2011 (requerimientos “futuros”) no han sido adoptados de forma anticipada en estos estados financieros ilustrativos. Sin embargo, los anexos a estos estados financieros ilustrativos incluyen ejemplos de revelaciones para la adopción anticipada de ciertas normas nuevas. Cuando se preparan estados financieros de acuerdo con las NIIFs, la entidad debe respetar sus requerimientos legales y regulatorios locales. Esta publicación no toma en cuenta ningún requerimiento de una jurisdicción en particular. Por ejemplo, las NIIFs no requieren que se presenten estados financieros individuales para la entidad matriz, y esta publicación incluye sólo estados financieros consolidados. Sin embargo, en algunas jurisdicciones la información financiera de la entidad matriz también puede ser requerida. Esta publicación no ilustra la NIIF 4 Contratos de Seguros, NIIF 6 Exploración y Evaluación de Recursos Minerales, la NIC 26 Contabilización e Información Financiera sobre Planes de Beneficios por Retiro o la NIC 34 Información Financiera Intermedia. Los requerimientos de la NIC 34 se ilustran en nuestra publicación estados financieros Ilustrativos intermedios condensados. Esta publicación ilustra sólo los componentes de los estados financieros de un informe financiero. Sin embargo, típicamente un informe financiero incluirá por lo menos algún comentario adicional de parte de la gerencia, ya sea en concordancia con leyes y regulaciones locales o a elección de la entidad (ver Guía técnica). Las NIIFs y sus interpretaciones cambian en el tiempo. Por lo tanto, estos estados financieros ilustrativos no deben ser usados como sustitutos para referirse a las normas e interpretaciones.

Referencias Estos estados financieros ilustrativos, se encuentran en las hojas impares de esta publicación. Las hojas pares contienen comentarios y notas explicativas sobre los requerimientos de revelación de las NIIFs. Los ejemplos ilustrativos junto con las notas explicativas no pretenden ser un resumen completo y exhaustivo de todos los requerimientos de revelación que son aplicables en conformidad con las NIIF. Para obtener información general de todos los requerimientos de revelación aplicables bajo las NIIF, ver nuestra publicación Lista de Verificación de Revelaciones. A la izquierda de cada partida revelada se incluye una referencia sobre la norma pertinente. Generalmente las referencias se relacionan sólo con los requerimientos de revelaciones, excepto que la nota 3 destaca los requerimientos contables clave en relación con las políticas contables significativas. Los estados financieros ilustrativos también incluyen referencias a nuestra próxima publicación Las NIIFs comentadas (8va Edición). © 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

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[ Nombre] Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2011

ÂŠ 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (â&#x20AC;&#x153;KPMG Internationalâ&#x20AC;?), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

4 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.45

La presentación y clasificación de las partidas en los estados financieros se conserva de un período a otro, a menos que los cambios sean requeridos por una nueva norma o interpretación o cuando tras un cambio significativo a las actividades de la entidad o una revisión de sus estados financieros, se ponga de manifiesto que sería más apropiada otra presentación. La entidad también debe considerar los criterios para la selección y aplicación de políticas contables de acuerdo con NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores.

NIC 1.55, 58

Las partidas adicionales, encabezados y subtotales se presentan por separado en el estado de situación financiera cuando tal presentación sea relevante para el entendimiento de la situación financiera de la entidad. El juicio usado se basa en una evaluación de la naturaleza y liquidez de los activos, la función de los activos dentro de la entidad así como también los montos, naturaleza y plazos de los pasivos. Las partidas adicionales pueden incluir, por ejemplo, los pagos anticipados según se ilustra en el presente estado.

NIC 1.57

La NIC 1 no prescribe el orden o formato en el que una entidad presenta las partidas. Se incluyen partidas adicionales cuando el tamaño, la naturaleza o la función de una partida o la suma de partidas similares son tales, que su presentación separada es relevante para obtener un entendimiento de la situación financiera de la entidad y las descripciones usadas. El orden de las partidas o la suma de partidas similares puede modificarse en base a la naturaleza de la entidad y sus transacciones a fin de proveer información que sea relevante para obtener un entendimiento de la situación financiera de la entidad.

NIC 1.10, 39

Se presenta un estado adicional de situación financiera y sus correspondientes notas al comienzo del período comparativo más antiguo después de un cambio en la política contable, la corrección de un error, o la reclasificación de las partidas en los estados financieros. La norma no entrega mayores guías en cuanto a cómo debería interpretarse este requerimiento. En nuestro punto de vista, el requerimiento de presentar un tercer estado de situación financiera debe ser interpretado considerando la importancia relativa sobre la base de los hechos y circunstancias particulares. En nuestro punto de vista, este requerimiento de presentar notas relacionadas debe ser interpretado como un requerimiento de revelar aquellas notas que son relevantes para la razón por la cual se presenta el tercer estado de situación financiera, es decir, no todas las notas son requeridas en cada circunstancia. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.1.35).

Ver la nota explicativa 2 en la página 6.

4. 5.

NIC 1.60, 61

En estos estados financieros ilustrativos hemos presentado activos corrientes y no corrientes, y pasivos corrientes y no corrientes como clasificaciones separadas en el estado de situación financiera. La entidad puede presentar sus pasivos y activos ampliamente en relación a la liquidez, si tal presentación entrega información confiable y más relevante. Cualquiera sea el método de presentación adoptado, por cada línea de pasivo y activo que combine las cantidades que se espera recuperar o a cancelar: (1) dentro de los 12 meses siguientes después del período sobre el que se informa y (2) después de 12 meses tras esa fecha, la entidad revela en las notas la cantidad que se espera recuperar o pagar después de más de 12 meses.

NIC 1.54(n), 12.71

Una entidad compensará los activos por impuestos y los pasivos por impuestos si la entidad tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos; y tiene la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Ver nota explicativa 5 en la página 6.

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 5

Estados consolidados de situación financiera1,2 NIC 1.10(a), 113 En miles de Euro Nota

NIC 1.54(a) NIC 1.54(c) NIC 1.54(f) NIC 1.54(h) NIC 1.54(b), 17.49 NIC 1.54(e), 28.38 NIC 1.54(d) NIC 1.54(o), 56 NIC 1.60 NIC 1.54(g) NIC 1.54(f) NIC 1.54(d) NIC 1.54(n) NIC 1.54(h) NIC 1.54(i) NIIF 5.38, 40, NIC 1.54(j) NIC 1.60

Activos Propiedad, planta y equipo Activos intangibles y plusvalía Activos biológicos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Propiedades de inversión Inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Otras inversiones, incluyendo derivados Activos por impuestos diferidos4 Beneficios a los empleados Total activos no corrientes5 Inventarios Activos biológicos Otras inversiones, incluyendo derivados Activos por impuestos corrientes6 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Pagos anticipados Efectivo y equivalentes al efectivo Activos clasificados como mantenidos para la venta6 Total activos corrientes5 Total activos

31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

1 de enero de 20103

Reexpresado*

16 17 18 24 19 20 21 22 29

26.586 6.226 7.014 213 2.170 2.025 3.631 635 48.500

31.049 4.661 8.716 1.050 1.558 3.525 1.376 731 52.666

34.937 5.429 8.070 950 1.140 3.212 1.902 587 56.227

23 18 21

25 8

12.867 245 662 26.250 330 1.505 14.410

12.119 140 1.032 228 17.999 1.200 1.850 -

12.716 402 821 16.311 895 2.529 -

56.269 104.769

34.568 87.234

33.674 89.901

* Ver nota 2 (e)

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa Ver nota explicativa 2 en la página 4.

1. 2.

NIC 12.74

Una entidad compensa los activos por impuestos diferidos con pasivos por impuestos diferidos si tiene reconocido legalmente el derecho de compensar activos y pasivos por impuestos corrientes y los activos y pasivos por impuestos diferidos se derivan del impuesto a las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre: •

la misma entidad o sujeto fiscal; o

•

diferentes entidades o sujetos a efectos fiscales que pretenden, ya sea liquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto, ya sea realizar los activos y pagar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los periodos futuros en los que se reversan estas diferencias.

Ver nota explicativa 5 en la página 4.

Ver nota explicativa 6 en la página 4.

NIIF 5.40

La información comparativa anterior no se reexpresa para reflejar una clasificación como de disponible para la venta o distribución a la fecha de balance.

IAS 1.66

En nuestro punto de vista, los activos no corrientes grupos de activos para su disposición clasificados como disponibles para la venta se presentan como corrientes en el estado de situación financiera. Por lo tanto, la presentación de un “estado de situación financiera de tres columnas” con los encabezados:”Activos / Pasivos no para la venta”, “Activos/Pasivos disponibles para la venta” y “Total” que incluya los activos o pasivos mantenidos para la venta o distribución en las partidas no corrientes en general no sería apropiado. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (5.4.110.30).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 7

Estados consolidados de situación financiera (continuación)1 NIC 1.10(a), 113 En miles de Euro

NIC 1.54(r), 78(e) NIC 1.55, 78(e) NIC 1.54(r), 78(e) NIC 1.55, 78(e)

NIC 1.54(q), 27.27

NIC 1.54(m)

NIC 20.24 NIC 1.54(l) NIC 1.54(o), 56 NIC 1.60

NIC 1.54(n) NIC 1.54(m) NIC 1.54(k) NIC 1.54(k) NIC 11.42(b) NIC 1.54(l) NIIF 5.38, 40, NIC 1.54(p) NIC 1.60

Nota

Patrimonio Capital pagado Primas de emisión Reservas Ganancias acumuladas Total patrimonio atribuible a los propietarios de la Compañía Participación no controladora Total patrimonio Pasivos Préstamos y obligaciones Derivados Beneficios a los empleados Otras cuentas por pagar Ingresos diferidos Provisiones Pasivos por impuestos diferidos2 Total pasivos no corrientes3 Sobregiros bancarios Pasivos por impuestos corrientes4 Préstamos y obligaciones Acreedores comerciales Otras cuentas por pagar Ingresos diferidos Provisiones Pasivos clasificados como disponibles para la venta5

28 34 29, 30 33 31 32 22

25 28 33 33 31 32 8

Total pasivos corrientes3 Total pasivos Total pasivos y patrimonio

31 de diciembre de 2011

1 de enero de 2010

31 de diciembre de 2010

Reexpresado* Reexpresado*

14.979 4.886 1.101 20.886 41.852

14.550 3.500 449 14.006

14.550 3.500 322 10.600

32.505

28.972

1.582 43.434

842

601

33.347

29.573

20.942 20 982 270 1.424 1.010 2.464 27.112

19.206 5 841 1.462 400 1.567

21.478 2.204 682 1.436

23.481

25.800

334 762 4.390 23.481 8 178 660 4.410

282 4.386 24.363 7 168 1.200 -

303 25 2.017 30.618 9 156 1.400 -

34.223

30.406

34.528

61.335

53.887

60.328

104.769

87.234

89.901

* Ver nota 2 (e).

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.10(b)

Un juego completo de estados financieros comprende, como uno de sus estados, un estado de resultados integrales para el período.

NIC 1.7, 81

El resultado integral total es el cambio en el patrimonio durante un periodo, que procede de transacciones y otros sucesos, distintos de aquellos cambios derivados de transacciones con los propietarios en su condición de tales, que se presenta ya sea en: •

en un único estado; es decir un estado del resultado integral, o

•

en dos estados; es decir, uno que muestre los componentes del resultado (estado de resultados separado) y un segundo estado que comience con el resultado y muestre los componentes del otro resultado integral (estado del resultado integral).

Este análisis se basa en un único estado de resultados integrales. El Apéndice I provee una ilustración del enfoque de dos estados. 2.

NIC 1.99

La entidad presenta un análisis de los gastos de acuerdo a su naturaleza o función. Las partidas individualmente materiales son clasificadas de acuerdo a la naturaleza o función de los mismos, consistente con la clasificación de partidas que no sean individualmente materiales. En estos estados financieros ilustrativos, este análisis se basa en funciones dentro de la entidad.

NIC 1.87

Ninguna partida de ingresos o gastos puede ser presentada como “partida extraordinaria”. La naturaleza y montos de las partidas que sean materiales o tengan importancia relativa deben ser revelados en forma separada en el estado resultado integral o en las notas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (4.1.82-86).

NIC 1.85

Una entidad presenta partidas, encabezados y subtotales adicionales cuando tal presentación sea relevante para comprender el rendimiento financiero de la entidad. Las NIIFs no especifican si los ingresos se pueden presentar como una partida única en el estado del resultado integral, o si la entidad también puede incluir los componentes individuales del ingreso en el estado del resultado integral, con un subtotal de los ingresos de las operaciones continuas. En estos estados financieros ilustrativos hemos presentado los ingresos como una partida única; sin embargo, en nuestras publicaciones Estados financieros ilustrativos: bancos y Estados financieros ilustrativos: fondos de inversión, se han ilustrado varios subtotales.

NIC 28.38

La entidad presenta de forma separada su parte de cualquier operación discontinuada de sus entidades asociadas.

NIIF 5.33(b)

La entidad también revela ingresos, gastos y el resultado antes de impuestos de las operaciones discontinuadas, gasto por impuesto a las ganancias en resultados de operaciones discontinuadas, resultados de la venta o medición a valor razonable menos costos de venta, e impuesto a las ganancias sobre esa ganancia o pérdida. En esta publicación hemos ilustrado este análisis en las notas. La entidad puede también presentar este análisis en el estado del resultado integral, en una sección identificada como relacionada a operaciones discontinuadas. Por ejemplo, es aceptable un formato en columnas donde se presenten los resultados de operaciones continuas y discontinuadas en columnas separadas.

NIC 1.82(g),(h)

La entidad presenta cada componente de otro resultado integral por naturaleza. La única excepción a este principio se relaciona con las inversiones en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas de acuerdo con el método de participación. La participación de una entidad en el otro resultado integral de una inversión registrada bajo el método de participación se presenta en una partida separada de los otros componentes de otro resultado integral. En estos estados financieros ilustrativos, la inversión contabilizada usando el método de la participación registra sólo una partida de otro resultado integral, por ello, la descripción específica de la partida.

NIC 1.94

La entidad puede presentar los ajustes de reclasificación directamente en el estado del resultado integral o en las notas. En estos estados financieros, hemos ilustrado el primer enfoque.

NIC 1.91

Los componentes individuales del otro resultado integral pueden presentarse netos de los efectos fiscales relacionados o antes de los efectos relacionados que muestre el monto del impuesto relacionado con esos componentes. En estos estados financieros ilustrativos seguimos el último enfoque.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 9

Estados consolidados de resultados integrales1, 2, 3 Por el año terminado el 31 de diciembre

NIC 1.10(b), 81(a) En miles de Euro

Nota

2011

2010 Reexpresado*

NIC 1.82(a) NIC 1.99, 103, 2.36(d)

Operaciones continuas Ingresos de actividades ordinarias4 Costo de ventas2

NIC 1.103

Ganancia bruta

NIC 1.99, 103 NIC 1.99, 103 NIC 1.99, 103, 38.126 NIC 1.99, 103

Otros ingresos Costos de distribución2 Gastos de administración2 Gastos de investigación y desarrollo2 Otros gastos

NIC 1.85

NIC 1.82(b)

102.716 (55.708)

96.636 (56.186)

47.008

40.450

1.095 (17.984) (17.142) (1.109) (860)

315 (18.012) (15.269) (697) (30)

Resultados de actividades de la operación

11.008

6.757

Ingreso financiero Costos financieros

1.161 (1.707)

480 (1.646) (1.166)

Costo financiero neto

(546)

NIC 1.82(c), 28.38

Participación en las ganancias de asociadas (neto de impuestos)5

467

587

NIC 1.85

Ganancias antes de impuestos

10.929

6.178

NIC 1.82(d), 12.77

Gastos por impuesto

(3.371)

(1.800)

NIC 1.85

Ganancia procedente de actividades continuadas

7.558

4.378

NIIF 5.33(a), NIC 1.82(e)

Operaciones discontinuadas Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas (neto de impuestos)6

379

(422)

NIC 1.82(f)

Resultado del período

7.937

3.956

680

499

(159)

(169)

15 16

(20) (3) 200

(8) -

(62)

(31)

(11)

199

15 29 22

(64) 72 (104)

(15) (48)

NIC 1.82(g), 19.93B NIC 1.91(b)

Otros resultados integrales7 Diferencias en conversión para operaciones extranjeras Diferencias en conversión para inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Reclasificación de diferencias de conversión por pérdida de influencia significativa Pérdida neta en cobertura de inversión neta en operación extranjera Revaluación de propiedad, planta y equipo Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo transferido a resultados8 Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta transferido a resultados8 Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos Impuesto a las ganancias sobre otro resultado integral9

NIC 1.85

Otro resultado integral del año, neto de impuestos

NIC 1.82(i)

Resultado integral total del año

NIC 1.82(g), 21.52(b) NIC 28.39 NIC 1.82(g) NIC 1.82(g) NIC 1.82(g) NIIF 7.23(c) NIIF 7.23(d), NIC 1.92 NIIF 7.20(a)(ii) NIIF 7.20(a)(ii), NIC 1.92

708

419

8.645

4.375

* Ver nota 2 (e) y nota 7

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados. © 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

10 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 33.73

También se pueden proporcionar las ganancias por acción basadas en mediciones alternativas a las ganancias si se considera necesario, pero esta presentación debe hacerse sólo en las notas a los estados financieros y no en el estado del resultado integral. Este tema se analiza en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.3.370.55).

NIC 33.67, 69

Las ganancias por acción básicas y diluidas se presentan incluso si los montos son negativos (pérdida por acción). Las acciones diluidas por acción también se presentan incluso si son iguales a las ganancias básicas por acción, lo que puede lograrse presentando las ganancias básicas y diluidas por acción en una sola partida. Este tema se analiza en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.3.370.50).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Estados consolidados del resultados integrales (continuación) Por el año terminado el 31 de diciembre En miles de Euro

Nota

2011

2010 Reexpresado*

NIC 1.83(a)(ii) NIC 1.83(a)(i)

Ganancia atribuible a: Propietarios de la Compañía Participaciones no controladoras Ganancia del año

7.413 524 7.937

3.737 219 3.956

NIC 1.83(b)(ii) NIC 1.83(b)(i)

Resultado integral total atribuible a: Propietarios de la Compañía Participaciones no controladoras Resultado integral total del año

8.094 551 8.645

4.134 241 4.375

NIC 33.66

Ganancias por acción1 Ganancias básicas por acción (Euro)2

2,26

1,08

NIC 33.66

Ganancias diluidas por acción (Euro)2

2,16

1,07

NIC 33.66

Ganancias por acción - operaciones continuas Ganancias básicas por acción (Euro)2

2,14

1,22

2,05

1,21

NIC 33.66

Ganancias diluidas por acción (Euro)

* Ver nota 2 (e) y nota 7

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados.

12 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.80

Una entidad sin el capital en acciones (por ejemplo, una sociedad) revelará información equivalente a las requeridas a otras entidades, mostrando los cambios producidos durante el período en cada una de las categorías que componen el patrimonio y los derechos, privilegios y restricciones asociados a cada una.

NIC 1.106(b)

Cuando un cambio en las políticas contables, ya sea voluntario o producto de la aplicación inicial de una norma, tiene un efecto en el período actual o en algún período anterior, la entidad debe presentar los efectos de la aplicación retrospectiva o reexpresión retrospectiva reconocida en conformidad con la NIC 8 en el estado de cambios en el patrimonio. Los ejemplos ilustrativos a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros demuestran esto en relación con un cambio en las políticas contables, al igual que nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.8.40.90) lo hacen con respecto a un error.

NIC 1.106A

Una entidad presentará para cada componente del patrimonio, ya sea en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas, un desglose por partida reconocida en otro resultado integral. En estos estados financieros ilustrativos, presentamos esta información en las notas.

NIC 32.33

La entidad presenta las acciones propias adquiridas como una deducción del patrimonio neto. El pago recibido cuando se reemiten acciones propias (acciones en tesorería) mantenidas se presenta como un cambio en el patrimonio, y no se reconoce utilidad o pérdida alguna. Las NIIF no ordenan un método específico de distribución del pago o las ganancias dentro del patrimonio. En estos estados financieros ilustrativos, el excedente que se origina en la reemisión de acciones propias se presenta como prima en emisión. No obstante, antes de seguir este enfoque, la entidad debe verificar los requerimientos legales locales, los cuales, entre otras cosas, podrían prescribir el método de distribución. Este tema se discute, y se explican ciertas alternativas posibles de presentación, en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (7.3.480).

La NIIF 2 Pagos Basados en Acciones no aborda específicamente la manera en que se presentan las transacciones de pagos basados en acciones dentro del patrimonio, por ejemplo, si un aumento en el patrimonio relacionado con una transacción de pago basado en acciones se presenta en una partida separada dentro del patrimonio o ganancias acumuladas. En nuestro punto de vista, cualquier enfoque es aceptable. En estos estados financieros ilustrativos el aumento en el patrimonio reconocido en relación con una transacción de pago basado en acciones se presenta dentro de las ganancias acumuladas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (4.5.620.10 – 20). Cuando los instrumentos de patrimonio de una subsidiaria han sido otorgados a una contraparte en un acuerdo de pago basado en acciones, la partida de crédito en el patrimonio en los estados financieros consolidados de la matriz se distribuye a las participaciones no controladoras. Esto se debe a que la definición de participación no controladora incluida en la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados se refiere a “el patrimonio en una subsidiaria no atribuible, directa o indirectamente, a una matriz”. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (4.5.1099.10)

NIC 1.106(d)(iii)

NIC 1.106(d)(i) NIC 1.106A NIC 1.106(a)

NIC 1.108,109

3.500

14.550

3.500

14.550

3.500

26 26

22,26

2(e)

14.550

171

300 300

(129)

478

44 44

434

Capital en Primas en Reserva de Reserva de Nota acciones1 acciones conversión cobertura

63 63

(280)

14.006

(321)

250

(280)

(571)

3.737 (10) 3.727

10.600

10.567

Ganancias acumuladas

(280) -

Reserva de Reserva para valor Reserva de acciones razonable revaluación propias

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados.

Transacciones con los propietarios, registradas directamente en patrimonio Contribuciones de y distribuciones a los propietarios Acciones propias adquiridas4 Dividendos Transacciones de pago basado en acciones5 Total contribuciones y distribuciones a los propietarios Saldo re-expresado al 31 de diciembre de 2010

Saldo al 1 de enero 2010 Impacto del cambio en la política contable2 Saldo re-expresado al 1 de enero de 2010 Resultado integral total del año Ganancia del período Total otro resultado integral3 Resultado integral total del año

En miles de Euro

Atribuible a los propietarios de la Sociedad

32.505

(601)

250

(280) (571)

3.737 397 4.134

28.972

28.939

842

219 22 241

601

Participaciones no Total controladoras

Estados consolidados de los de cambios en el patrimonio 33.347

(601)

250

(280) (571)

3.956 419 4.375

29.573

29.540

Patrimonio Total

Año terminado el 31 de diciembre de 2010

Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

14 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 21.48C

Cuando las participaciones relativas de la controladora y las participaciones no controladoras varían después de una eliminación parcial, la entidad volverá a atribuir el saldo de cualquier reserva de conversión de moneda extranjera entre la controladora y las participaciones no controladoras para reflejar las nuevas participaciones. En nuestro punto de vista, la citada nueva atribución debería aplicarse a todos los componentes del otro resultado integral. El tratamiento se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (2.5.415).

NIC 1.106(d)(iii)

NIC 1.106(d)(iii) NIC 1.106(d)(iii)

NIC 1.106(d)(iii)

NIC 1.106(d)(i) NIC 1.106A NIC 1.106(a)

NIC 1.108, 109

1.386 4.886

429 14.979

1.386

109 19 -

429

63 1.160

24 390

3.500

14.550

8 650

471 471

171

416

(62) (62)

478

90 90

170

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de los estados financieros consolidados.

Saldo al 31 de diciembre de 2010 Resultado integral total del año Ganancia del período 22,26 Total otro resultado integral Resultado integral total del año Transacciones con los propietarios, registradas directamente en patrimonio Contribuciones de y distribuciones a los propietarios Emisión de acciones ordinarias relacionadas con una combinación de negocios 9 Emisión de acciones ordinarias 26 Emisión de pagarés convertibles, neta de impuestos 22,28 26 Acciones propias vendidas 26 Dividendos Transacciones de pagos basados en acciones 30 Opciones de acciones ejercidas 26 Total contribuciones de y distribuciones a los propietarios Cambios en la participación de propiedad en subsidiarias Adquisición de participación no controladora sin cambio en control1 9 Adquisición de subsidiaria con participaciones no controladoras 9 Total transacciones con los propietarios Saldo al 31 de diciembre de 2011

En miles de Euro

134

134 134

11 (269)

11 -

(280)

(581) 20.886

(93)

(488)

755 -

(1.243)

7.413 48 7.461

14.006

Atribuible a los propietarios de la Sociedad Reserva de Reserva para Capital en Primas en Reserva de Reserva de valor Reserva de acciones Ganancias Nota acciones acciones conversión cobertura razonable revaluación propias acumuladas

(1.253) 41.852

(85)

1.338)

755 50

109 30 (1.243)

87 1.550

7.413 681 8.094

32.505

189 1.582

304

(115)

524 27 551

842

Participaciones Total no controladoras

1.442 43.434

304

(200)

1.338

755 50

109 30 (1.243)

87 1.550

7.937 708 8.645

33.347

Patrimonio Total

Año terminado el 31 de diciembre de 2011

Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio (continuación)

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

16 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 7.18

En estos estados financieros ilustrativos hemos presentado los flujos de efectivo de actividades de la operación usando el método indirecto, por lo que el resultado es ajustado para efectos de transacciones nomonetarias, acumulaciones y diferidas, e partidas de ingresos y gastos asociados con inversión o financiamiento de flujos de efectivo. La entidad también puede presentar los flujos de efectivo operativo usando el método directo, revelando por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos relacionados con actividades de la operación. Un ejemplo de estado de flujos de efectivo que muestra flujos de efectivo de las operaciones usando el método directo; se incluye en el Anexo II.

NIC 7.50(b), (c)

Es recomendable, pero no obligatorio, que la entidad revele: • los montos agregados de los flujos de efectivo de las actividades de operación, inversión y financiamiento relacionadas a la participación en negocios conjuntos que se incluyen en los estado financieros usando la consolidación proporcional; y • los montos acumulados de flujos de efectivo que representan incrementos en la capacidad operacional, separados de aquellos otros necesarios para mantener la capacidad operacional.

NIC 7.22

Los flujos de efectivo de las actividades de operación, inversión y financiamiento pueden reportarse netos si los montos recibidos y pagados son por cuenta de los clientes y los flujos de efectivo reflejan las actividades de los mismos, o cuando los montos recibidos y pagados por las partidas involucradas rotan rápido, los importes son grandes y los vencimientos son breves.

NIC 7.18, 20, Anexo A

Para una entidad que elija presentar los flujos de efectivo usando el método indirecto, es frecuente que exista confusión sobre el punto de partida: ¿debe ser el resultado o puede ser usada una cifra distinta, tal como utilidad antes de impuesto? La NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo se refiere al resultado, aunque el ejemplo entregado en el anexo comienza con una cifra distinta (utilidad antes de impuestos). Nosotros preferimos seguir la norma ya que el anexo es sólo ilustrativo y por lo tanto no tiene el mismo estatus. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.3.30.20).

NIC 7.31

Las NIIFs no especifican la clasificación de los flujos de efectivo relacionados con intereses y dividendos recibidos y pagados. La entidad debe escoger una política contable para clasificar los intereses y dividendos recibidos y pagados como de actividades de la operación o inversión. La presentación seleccionada debe aplicarse consistentemente. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.3.50.20). En nuestro punto de vista, en tanto los costos por intereses relacionados con los activos que califican sean capitalizados, el costo de adquirir esos activos, que incluiría los costos por intereses relacionados con los activos, debería dividirse en el estado de flujo de efectivo. En tales circunstancias, los intereses pagados se incluirán en las actividades de operación o financiación dependiendo de la política contable de la entidad para presentar los intereses pagados en el estado de flujos de efectivo. Esto es consistente con el requerimiento de clasificar por separado los distintos componentes de una transacción única. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.3.50.40).

NIC 7.35

Los impuestos pagados se clasifican como flujos de efectivo procedentes de actividades de operación, a menos que puedan ser específicamente asociados con actividades de inversión o de financiamiento. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.3.50.20-30).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Estados consolidados de flujo de efectivo1, 2,3 Por el año terminado el 31 de diciembre

NIC 1.10(d), 113 En miles de Euro

Nota

2011

2010 Reexpresado*

Flujos de efectivo de las actividades de operación Ganancia del período4 Ajustes por: Depreciación Amortización de activos intangibles (Reverso de) pérdidas por deterioro de propiedad, planta y equipo Pérdidas por deterioro del valor de los activos intangibles Reverso de pérdidas por deterioro del valor de los activos intangibles Pérdida por deterioro de valor en revalorización del grupo de activos para su disposición Cambio en el valor razonable de activos biológicos Incremento neto de activos biológicos debido a (nacimientos) muertes Cambio en el valor razonable de propiedad de inversión Pérdida por deterioro de deudores comerciales Costos financieros netos Inversión reconocida utilizando el método de participación Ganancia en venta de propiedad, planta y equipo Ganancia en venta de operación discontinuada, neta de impuesto Ganancia en reducción de beneficios a los empleados Transacciones de pagos basados en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio Impuestos - Cambios en inventarios - Cambios en activos biológicos circulantes por ventas - Cambios en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - Cambios en pagos anticipados - Cambios en acreedores comerciales y otras cuentas por pagar - Cambios en provisiones y beneficios a los empleados – excluyendo la ganancia en reducción de beneficios a los empleados - Cambios en ingresos diferidos, incluidas las subvenciones del gobierno Efectivo generado de actividades de la operación NIC 7.31, 32 NIC 7.35 NIC 7.10

16 17

7.937

3.956

5.001 785

5.122 795

16 17

(393) 116

1.123 285

(100)

8 18

25 (650)

(50)

18 19 12 15 20 11

(11) (20) 150 546 (467) (26)

(15) (60) 30 1.166 (587) (100)

7 29

(516) (100)

30 22

Intereses pagados5,6 Impuestos pagados7 Flujos netos procedentes de actividades de operación

755 3.346 16.378

250 1.756 13.671

(352) 127 (15.101) 870 5.164

2.305 63 (1.318) (305) (2.619)

152

(1.500)

(28) 7.210

1.474 11.771

(1.604) (400) 5.206

(1.521) (1.400) 8.850

* Ver nota 2(e).

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de estos financieros consolidados. © 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

18 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

Ver nota explicativa 5 en página 16.

En estos estados financieros ilustrativos, hemos presentado un estado consolidado de flujos de efectivo que incluye un análisis de todos los flujos de efectivo; es decir, que incluye tanto las operaciones discontinuadas como las continuas. Los montos relacionados con las operaciones discontinuadas se revelan por actividades de operación, inversión y financiación en las notas (ver nota 7). Sin embargo, en nuestro punto de vista, existen varias maneras en las que se pueden presentar los flujos de efectivo de operaciones discontinuadas. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (5.4.220.40).

Los flujos de efectivo agregados que surgen de obtener o perder el control de subsidiarias u otros negocios se presentan de manera separada como actividades de inversión. Sin embargo, en algunos casos puede ser necesario ejercer juicios para clasificar ciertos flujos de efectivo relacionados a combinaciones de negocio, tales como los relacionados con los costos de transacción, la contraprestación diferida y la contraprestación contingente. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (2.3.20.14-18).

Cuando un instrumento de cobertura se contabiliza como cobertura de una posición identificable, los flujos de efectivo del instrumento de cobertura se clasifican de la misma manera que los flujos de efectivo de la posición cubierta. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.3.60.10). Si no se aplica contabilidad de cobertura a un instrumento derivado, en nuestro punto de vista, las ganancias y pérdidas por derivados se pueden mostrar en el estado de resultados integrales ya sea como ítem operacional o financiero dependiendo de la naturaleza del ítem al que se da cobertura económica. En nuestro punto de vista, las posibilidades de presentación en el estado de resultados integrales también se aplican a la presentación en el estado consolidado de flujos de efectivo. Estos temas se discuten en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (7.8.220.80 y 7.8.225.70).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Estados consolidados de flujos de efectivo (continuación) Por el año terminado el 31 de diciembre

NIC 1.10(d), 113 En miles de Euro

Nota

2011

2010 Reexpresado*

NIC 7.10

Flujos de efectivo por actividades de inversión Intereses recibidos1 Dividendo recibidos1 Cobros por venta de propiedad, planta y equipo Cobros por venta de inversiones Venta de operación discontinuada, neto de efectivo2 Adquisición de subsidiaria, neta de efectivo adquirido3 Incorporación de sociedad reconocida bajo el método de participación Adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de propiedades de inversión Plantaciones y adquisiciones de activos biológicos no circulantes Adquisición de otras inversiones Dividendos por inversiones reconocida bajo el método de participación Costos de desarrollo Flujos netos usados en las actividades la inversión

NIC 7.17(a) NIC 7.17(c) NIC 7.17(c) NIC 7.21 NIC 7.21 NIC 7.16(h) NIC 7.21 NIC 7.42A NIC 7.17(b) NIC 7.17(d) NIC 7.17(e) NIC 7.31 NIC 7.10

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento Cobros por emisión de capital social Cobros por emisión de títulos de convertibles Cobros por emisión de acciones preferenciales rescatables Cobros por venta de acciones propias Cobros del ejercicio por opciones de compra de acciones Cobros por liquidación de derivados4 Pago de costo de transacciones relacionados con préstamos Adquisición de participación no controladora Recompra de acciones propias Reembolso de préstamos Pago de obligaciones por arrendamiento financiero Dividendos pagados1 Flujos netos procedentes de (usados en) actividades de financiamiento

NIC 7.31 NIC 7.31 NIC 7.16(a) NIC 7.21 NIC 7.39 NIC 7.39 NIC 7.39 NIC 7.16(a) NIC 7.16(a) NIC 7.21 NIC 7.16(a) NIC 24.18 NIC 7.21

7 9 20 19

26 28 28 26 26 28 9 26 26

211 369 1.177 987 10.890 (2.125)

155 330 481 849 -

(600) (15.657) (300) (305) (319)

(2.228) (40) (437) (2.411)

21 (1.235) (6.886)

(503) (3.804)

1.550 5.000 2.000 30 50 5 (311) (200) (5.132) (454) (1.243) 1.295

11 (280) (4.445) (394) (571) (5.679)

(385)

(633)

Disminución neta de efectivo y demás equivalentes al efectivo NIC 7.28

Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero Efecto de las variaciones en la diferencia de cambio sobre el efectivo mantenido Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre *

1.568

2.226

(12) 1.171

(25) 1.568

Ver nota 2 (e)2.

Las notas en las páginas 23 a 207 son parte integral de estos financieros consolidados.

20 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.7

Las notas a estos estados financieros deben incluir descripciones narrativas o revelaciones de los montos registrados en los estados primarios. También incluyen información sobre partidas que no clasifican para ser reconocidos en los estados financieros.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados1 Página

Página

1. Entidad que reporta

21. Otras inversiones

115

2. Bases de preparación

22. Impuestos

117

3. Políticas contables significativas

23. Inventarios

127

4. Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas

24. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

127

5. Determinación de valores razonables

25. Efectivo y equivalentes al efectivo

129

6. Segmentos de operación

26. Capital y reservas

129

7. Operaciones discontinuadas

27. Ganancias por acción

135

8. Grupo de disposición mantenido para la venta

28. Préstamos y obligaciones

137

9. Adquisiciones de subsidiarias y participaciones no controladoras

29. Beneficios a los empleados

143

10. Ingresos de las actividades ordinarias

30. Pagos basados en acciones

149

11. Otros ingresos

31. Ingresos diferidos

157

12. Otros gastos

32. Provisiones

157

13. Gastos por naturaleza

33. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

161

14. Gastos del personal

34. Instrumentos financieros

161

15. Ingresos y costos financieros

35. Arrendamiento operativo

199

16. Propiedad, planta y equipo

36. Compromisos de capital

201

17. Activos intangibles y plusvalía

101

37. Contingencias

201

18. Activos biológicos

109

38. Partes relacionadas

201

19. Propiedades de inversión

111

39. Entidades del grupo

207

20. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

113

40. Hechos posteriores

207

22 Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.36

Cuando la fecha de balance de la entidad cambia y los estados financieros anuales se presentan por un período contable mayor o menor a un año, la entidad revela la razón del cambio y el hecho que los montos comparativos presentados no son totalmente comparables. En este y otros casos, la entidad pueda que quiera presentar información pro-forma que no es requerida por las NIIFs, por ejemplo, estados financieros comparativos pro-forma preparados como si el cambio en la fecha.0 de balance fuese efectivo para todos los períodos presentados. La presentación de información pro-forma es discutida en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.1.80). Si se preparan estados financieros de acuerdo con las normas contables locales que son una modificación o adaptación de las NIIFs, y estos son puestos a disposición del público por las sociedades abiertas, la International Organization of Securities Commissions (IOSCO) ha recomendado incluir las siguientes revelaciones mínimas:

• una declaración clara y sin reservas acerca del marco de información sobre el que se basan las políticas contables; • una declaración clara acerca de las políticas contables de la entidad para todas las áreas contables materiales; • una explicación sobre dónde pueden encontrarse las normas contables correspondientes; • una declaración que explique que los estados financieros cumplen con las NIIFs emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), si este es el caso; y • una declaración que explique en qué aspectos las normas y el marco de información usados difieren de las NIIFs emitidas por el IASB, si este es el caso. 3

NIC 1.19, 20, 23

En la circunstancia extremadamente rara de que la gerencia concluyera que el cumplimiento de una NIIF o interpretación sería tan engañoso como para entrar en conflicto con el objetivo de los estados financieros establecido en el Marco Conceptual para la Información Financiera, la entidad puede apartarse de este requerimiento siempre que el marco regulatorio aplicable requiera, o no prohíba, esta falta de aplicación. Es estas circunstancias se requieren mayores revelaciones.

NIC 10.17

La entidad revelará la fecha en que los estados financieros han sido autorizados para su publicación, así como quien ha dado esta autorización. En el caso de que los propietarios de la entidad u otros tengan poder para modificar los estados financieros tras la publicación, la entidad revelará también este hecho.

NIC 1.25, 10.16(b)

Teniendo en cuenta los requerimientos específicos de su jurisdicción, la entidad revela cualquier incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan suscitar dudas significativas sobre la capacidad de la entidad para continuar como un negocio en marcha, ya sea, que aparezcan durante el período o después de la fecha del balance. Es posible que la entidad quiera explicar otras incertidumbres, como se ilustran. Ver el Anexo V para obtener ejemplos de revelaciones para entidades que tienen asuntos de negocio en marcha.

NIC 21.53

Si los estados financieros consolidados son presentados en una moneda diferente a la moneda funcional de la sociedad matriz, la entidad revela este hecho, su moneda funcional y la razón del uso de una moneda de presentación distinta.

NIC 29.39

Si los estados financieros son presentados en moneda funcional hiperinflacionaria, la entidad revela: • el hecho de que los estados financieros consolidados han sido reexpresados para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional y que, como resultado, están expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha que se informa. • si los estados financieros consolidados antes de la reexpresión estaban elaborados utilizando el método del costo histórico o costo corriente. • la identificación y valor del índice general de precios a la fecha de balance, así como el movimiento del mismo durante el período corriente y el anterior.

NIC 21.54

Si hay un cambio en la moneda funcional ya sea de la entidad o de alguna operación significativa en el extranjero, la entidad revela el hecho junto con la razón del cambio.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados NIC 1.10(e)

1. Entidad que reporta

NIC 1.138(a), (b) NIC 1.51(a)-(c)

[Nombre] (la “Compañía”) es una compañía con domicilio en [país]. La dirección registrada de la oficina de la Compañía es [dirección]. Los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 20111 incluyen a la Compañía y a sus subsidiarias (en conjunto, el “Grupo” e individualmente como “entidades del Grupo”) y la participación del Grupo en entidades relacionadas y controladas en conjunto. El Grupo está principalmente involucrado en la producción de papel y sus productos derivados, plantación de árboles y venta de madera (ver nota 6).

NIC 1.112(a)

2. Bases de preparación2 (a) Declaración de cumplimiento

NIC 1.16

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs).3

NIC 10.17

Los estados financieros fueron aprobados por el Directorio el [fecha].4

(b) Bases de medición Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas materiales incluidas en el estado de situación financiera: NIC 1.117(a)

• los instrumentos financieros derivados son valorizados al valor razonable; • los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable; • los activos financieros disponibles para la venta son valorizados al valor razonable; • los activos biológicos son valorizados al valor razonable menos los costos de venta; • la propiedad de inversión es valorizada al valor razonable; • los pasivos por acuerdos de pago basados en acciones fijados en efectivo son medidos al valor razonable; y • el activo por beneficios definidos se reconoce como los activos del plan, más los costos de servicio pasados no reconocidos menos el valor presente de la obligación por beneficios definidos y se limita según se explica en la nota 3(m)(ii).

NIIF 7.19

Como se explica en la nota 28, la administración ha estado en un proceso de negociaciones continuas con un banco puesto que el Grupo ha excedido su máximo umbral de apalancamiento durante el tercer trimestre de 2011, lo que ha resultado en la renuncia del incumplimiento de restricciones emitido en octubre de 2011. Después del cierre del ejercicio, el banco cambió el índice de restricción de deuda de 2,5 a 3,5. Sobre la base de la nueva restricción y las proyecciones de la administración, la administración cree que la probabilidad de que se incumpla esta nueva restricción es baja y, en consecuencia, la Sociedad continuará como empresa en marcha durante el futuro previsible.5

Estos e|stados financieros consolidados son presentados en Euro, que es la moneda funcional de la Compañía. Toda la información es presentada en miles de Euro y ha sido redondeada a la unidad más cercana (M€), excepto cuando se indica de otra manera.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.122-124

Siempre que tengan un efecto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros, la entidad revelará los juicios diferentes de aquéllos relativos a las estimaciones que la gerencia haya realizado al aplicar las políticas contables de la entidad. Los ejemplos que se proveen en la NIC 1 indican que esta revelación se basa en datos cualitativos.

NIC 1.125, 129

La entidad revelará información sobre los supuestos realizados acerca del futuro y otras causas de incertidumbre en la estimación a la fecha de balance, que tengan un riesgo significativo de ocasionar ajustes significativos en el valor en libros de los activos o pasivos dentro del período contable siguiente así. Los ejemplos que se proveen en la NIC 1 indican que esta revelación se basa en datos cuantitativos; por ejemplo, tasas de descuento apropiadas.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 2. Bases de preparación (continuación) (d) Uso de estimaciones y juicios1 La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIFs requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado. NIC 1.122, 125, 129, 130

La información sobre juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros consolidados, se describe en las siguientes notas: • Nota 10 - ingresos por comisiones: determinación de si el Grupo actúa como agente en la transacción en vez de como principal • Nota 19 - clasificación de la propiedad de inversión • Nota 28 - contabilidad para un acuerdo que contenga un arrendamiento • Nota 35 - clasificación de arrendamiento. La información sobre supuestos e incertidumbres de estimación que tienen un riesgo significativo de resultar en un ajuste material en el próximo año financiero, se incluye en las siguientes notas: • Nota 17 - supuestos clave usado en las proyecciones de flujo de efectivo descontado • Nota 17 - recuperabilidad de costos de desarrollo • Nota 22 - utilización de pérdidas tributarias • Nota 29 - medición de obligaciones de beneficios definidos • Notas 32 y 37 provisiones y contingencias.

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Nota explicativa 1.

Cuando un cambio en una política contable es el resultado de la adopción de una NIIF nueva, revisada o modificada, la entidad debe aplicar los requerimientos de transición específicos de esa NIIF. No obstante, en nuestro punto de vista la entidad debería cumplir con los requerimientos de revelación de la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en Estimaciones Contables y Errores, en tanto esos requerimientos de transición no incluyan requerimientos de revelación. Aún cuando podría argumentarse que las revelaciones no son requeridas puesto que están establecidas en los requerimientos de la NIC 8 relacionados con cambios voluntarios en la política contable, creemos que son necesarias a fin de entregar una presentación razonable. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.8.20). NIC 1.10(f), 8.28, 29

Cuando un cambio en una política contable, ya sea voluntariamente o producto de la aplicación por primera vez de una norma tenga efecto en el período corriente o en alguno anterior, la entidad debe revelar, entre otras cosas, el importe del ajuste para cada partida afectada de los estados financieros.

NIC 8.49

Si se corrige algún error del período anterior en los estados financieros del año actual, la entidad revela: • la naturaleza del error del período anterior; • para cada período anterior presentado, en la medida que sea practicable, el importe del ajuste para cada partida afectada del estado financiero y para el importe de la ganancia por acción tanto básica como diluida; • el importe del ajuste al principio del período anterior más antiguo sobre el que se presente información; y • si fuera impracticable la reexpresión retroactiva para un período anterior en particular, las circun|stancias que conducen a esa situación, junto con una descripción de cómo y desde cuándo se ha corregido el error.

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Notas a los estados financieros consolidados 2. Bases de preparación (continuación) (e) Cambios en las políticas contables1,2 Contabilización de propiedad de inversión NIC 8.29

El 1 de enero de 2011, el Grupo cambió su política contable con respecto a la valorización posterior de la propiedad de inversión desde el modelo de costo al modelo de valor razonable, reconociendo los cambios en el valor razonable en resultados. El Grupo cree que la valorización posterior que usa el modelo de valor razonable proporciona información más relevante acerca del rendimiento financiero de estos activos, ayuda a los usuarios a entender mejor los riesgos asociados a estos activos y es consistente con la práctica de la industria en relación con estos tipos de activos. Este cambio en la política contable se aplicó en forma retrospectiva y tuvo impacto poco significativo (menos de €0,01) en las ganancias por acciones (2010: impacto positivo de €0,02). La tabla a continuación resume los ajustes de transición efectuados al estado de situación financiera sobre la implementación de la nueva política. En miles de Euro

Saldo informado al 1 de enero de 2010 Efecto de la revaluación al 1 de enero de 2010 Saldo Reexpresado al 1 de enero de 2010 Saldo informado al 31 de diciembre de 2010 Efecto de la revaluación al 1 de enero de 2010 Efecto en resultado Saldo Reexpresado al 31 de diciembre de 2010 NIC 8.28(f)

Propiedad de inversión

Pasivos de impuestos diferidos

Ganancias acumuladas/ resultado

900 50 950

(1.419) (17) (1.436)

10.567 33 10.600

930 50 70 1.050

(1.527) (17) (23) (1.567)

13.926 33 47 14.006

El efecto en el estado del resultado integral fue el siguiente. En miles de Euro

Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión Reverso de depreciación Gasto por impuesto a las ganancias Efecto en resultados

Nota

2011

2010

60 10 (23) 47

(7) 13

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Nota explicativa 1.

NIC 1.117(b)

Las políticas contables describen cada política contable específica que es relevante para un entendimiento de los estados financieros.

NIC 8.5

Políticas contables son los principios, bases, acuerdos reglas y procedimientos específicos adoptados por la entidad en la elaboración y presentación de sus estados financieros.

Las políticas contables reveladas en estos estados financieros ilustrativos reflejan los hechos y circunstancias de una corporación ficticia en los que se basan estos estados financieros. No se debe confiar en ellos para lograr un entendimiento completo de las NIIFs y no deben ser usados como un sustituto para referirse a las normas e interpretaciones. Las revelaciones de la política contable que son apropiadas para cada entidad dependen de los hechos y circunstancias de esa entidad en particular, y pueden ser distintas de las revelaciones presentadas en estos estados financieros ilustrativos. Los requerimientos de reconocimiento y medición de las NIIFs son discutidos en nuestra publicación Las NIIF Comentadas.

Además, la entidad puede considerar un modelo de control de facto para consolidar las subsidiarias, en el que existe la capacidad en la práctica de controlar otra entidad y ninguna otra parte tiene el poder para dirigir. En nuestro punto de vista, si la entidad incluye o excluye los aspectos del control de facto en su análisis de la existencia de control, es una elección de política contable a aplicarse consistentemente y debería informar sobre ello dentro de sus políticas contables significativas. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (2.5.30).

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Notas a los estados financieros consolidados NIC 1.112(a), 117(a)

3. Políticas contables significativas1,2 Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente a todos los períodos presentados en estos estados financieros consolidados, y han sido aplicadas consistentemente por las entidades del Grupo, con excepción de lo que se explica en la nota 2(e) relacionada con los cambios en las políticas contables.

NIC 1.41

Ciertos montos comparativos en el estado consolidado de resultados integrales han sido reclasificados para conformarlos con la presentación del año actual (ver nota 16). Además, el estado consolidado de resultados integrales comparativo ha sido presentado nuevamente como si una operación discontinuada durante el período en curso hubiese sido discontinuada desde el comienzo del período comparativo (ver nota 7).

(a) Bases de consolidación (i) Combinaciones de negocios NIIF 3.4

Las combinaciones de negocios son contabilizadas utilizando el método de adquisición a la fecha de adquisición, que es la fecha en la que se transfiere el control al Grupo. El control es el poder de dirigir las políticas financieras y de operación de una entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se toman en cuenta potenciales derechos a voto que actualmente son ejecutables o convertibles al evaluar el control.3 El Grupo valoriza la plusvalía a la fecha de adquisición como: • •

el valor razonable de la contraprestación transferida; el monto reconocido de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, más

•

si la combinación de negocios es realizada por etapas, el valor razonable de las participaciones existentes en el patrimonio de la adquirida; menos menos el monto reconocido neto (en general, el valor razonable) de los activos adquiridos identificables y los pasivos asumidos identificables.

•

Cuando el exceso es negativo, una ganancia en venta en condiciones ventajosas se reconoce de inmediato en el resultado. La contraprestación transferida no incluye los montos relacionados con la liquidación de relaciones preexistentes. Dichos montos son reconocidos generalmente en resultados. Los costos de transacción, diferentes de los asociados con la emisión de títulos de deuda o de patrimonio, incurridos por el Grupo en relación con una combinación de negocios se registran en gastos cuando se incurren. NIIF 3.58

Algunas contraprestaciones contingentes por pagar son reconocidas a valor razonable a la fecha de adquisición. Si la contraprestación contingente es clasificada como patrimonio, no se mide nuevamente y su liquidación será contabilizada dentro del patrimonio. En otros casos cambios posteriores en el valor razonable en la contingencia se reconocerá en resultado. Cuando se requiere intercambiar las concesiones de pago basado en acciones (concesiones de reemplazo) por concesiones mantenidas por los empleados de la empresa adquirida (concesiones de la empresa adquirida) y éstas se relacionan con servicios anteriores, una parte o todo el monto de las concesiones de reemplazo de la adquiriente se incluyen en la medición de la contraprestación transferida en la combinación de negocios. Esta determinación se basa en el valor basado en el mercado de las concesiones de reemplazo comparado con el valor basado en el mercado de las concesiones de la adquirida y el nivel hasta el que las concesiones de reemplazo se relacionan con servicios pasado y/o futuro.

(ii) Adquisiciones de participaciones no controladoras Las adquisiciones de participación no controladora se contabilizan como transacciones con propietarios en su capacidad como tales y, en consecuencia, no se reconoce plusvalía producto de estas transacciones. Los ajustes a las participaciones no controladoras que surgen de las transacciones que no involucran pérdida del control se basan en un monto proporcional de los activos netos de la subsidiaria.

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Nota explicativa 1.

NIC 27.41(c)

Si la fecha de balance de los estados financieros de una subsidiaria que fueron usados para preparar los estados financieros consolidados es distinta de la fecha de la matriz, la entidad revelará esa fecha de balance y la razón para usarla.

Una asociada podría tener políticas contables para partidas que no son aplicables al inversionista, por ejemplo, cuando el estado financiero del inversionista no incluye partidas respecto de las partidas del estado financiero de una asociada. Si se consideraran necesarias revelaciones de las políticas contables de una asociada para lograr un entendimiento del ingreso obtenido de las asociadas, o el valor en libros de las inversiones en asociadas en el estado de situación financiera, entonces en nuestro punto de vista, esta información debería ser incluida en la política contable para las inversiones en asociadas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.5.670.10).

Las NIIFs no especifican si la eliminación de las ganancias y pérdidas no realizadas por transacciones con inversiones contabilizadas bajo el método de participación se presenta como una reducción de la inversión en la asociada o como una reducción en el activo subyacente, por ejemplo, los inventarios. En nuestro punto de vista, cualquiera de los enfoques es aceptable. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.5.430.80).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (a) Bases de consolidación (continuación) (iii) Subsidiarias1 NIC 27.24

Las subsidiarias son entidades controladas por el Grupo. Los estados financieros de subsidiarias son incluidos en los estados financieros consolidados desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha de término de éste.

NIC 27.35

Cuando ocurre pérdida de control, el Grupo da de baja en cuentas los activos y pasivos de la subsidiaria, las participaciones no controladoras y los otros componentes de patrimonio relacionados con la subsidiaria. Cualquier ganancia o pérdida que resulte de la pérdida de control se reconoce en resultados. Si el Grupo retiene alguna participación en la subsidiaria anterior, ésta será valorizada a su valor razonable a la fecha en la que se pierda el control. Posteriormente se contabiliza como inversión contabilizada bajo el método de participación o como un activo financiero disponible para la venta dependiendo del nivel de influencia retenido.

(iv) Pérdida de control

(v) Inversiones en entidades asociadas y entidades controladas conjuntamente (método de participación)2 NIC 28.6

Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde el Grupo tiene influencia significativa, pero no control, sobre las políticas financieras y operacionales. Se asume que existe una influencia significativa cuando el Grupo posee entre el 20% y el 50% del derecho a voto de otra entidad. Los negocios conjuntos son aquellas entidades en que el Grupo tiene un control conjunto sobre sus actividades, establecido por acuerdos contractuales y que requiere el consentimiento unánime para tomar decisiones financieras y operacionales estratégicas.

NIC 28.23, 31.57

Las inversiones en entidades asociadas y los negocios conjuntos se reconocen según el método de participación y se reconocen inicialmente al costo. El costo de la inversión incluye los costos de transacción.

NIC 28.27

Los estados financieros consolidados incluyen la participación del Grupo en las utilidades o pérdidas y otros resultados integrales de inversiones contabilizadas según el método de la participación, después de realizar ajustes para alinear las políticas contables con las del Grupo, desde la fecha en que comienza la influencia significativa y el control conjunto hasta que estos terminan.

NIC 28.29, 30

Cuando la porción de pérdidas del Grupo excede su participación en una inversión reconocida según el método de participación, el valor en libros de esa participación, incluida cualquier inversión a largo plazo, es reducido a cero y se descontinúa el reconocimiento de más pérdidas excepto en el caso que el Grupo tenga la obligación o haya realizado pagos a nombre de la sociedad en la cual participa.

(vi) Operaciones controladas de forma conjunta NIC 31.13

Una operación controlada de forma conjunta es un negocio conjunto realizado por cada socio usando sus propios activos para conseguir operaciones conjuntas. Los estados financieros consolidados incluyen los activos que el Grupo controla y los pasivos en que incurre en el curso de la consecución de operaciones conjuntas, y los gastos en que incurre el Grupo y la parte de los ingresos que recibe de la operación conjunta.

NIC 27.21

Los saldos y transacciones intercompañía y cualquier ingreso o gasto no realizado que surja de transacciones intercompañía grupales, son eliminados durante la preparación de los estados financieros consolidados. Las ganancias no realizadas provenientes de transacciones con sociedades cuya inversión es reconocida según el método de participación son eliminadas de la inversión en proporción de la participación del Grupo en la inversión.3. Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la misma forma que las ganancias no realizadas, pero sólo en la medida que no haya evidencia de deterioro.

(vii) Transacciones eliminadas en la consolidación

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Nota explicativa 1.

NIC 21.40

Con frecuencia, para la conversión de las partidas de ingresos y gastos, se utiliza un tipo aproximado. Sin embargo, cuando las tasas de cambio varían de forma significativa, resultará inadecuado el uso de la tasa media del periodo. El siguiente diagrama presenta los principios que aplican a la reclasificación de la reserva de conversión de moneda extranjera cuando se efectúa la enajenación parcial de una operación en el extranjero. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.7.320). ¿Vender toda la participación?

Sí

Reclasificar toda la RCME a resultados (neta de PNC)

¿Se ha perdido el control, control conjunto o la influencia significativa?

Sí Reclasificar toda la RCME a resultados (neta de PNC) (ver 2.7.320.120)

¿Es la participada una subsidiaria?

Sí

Reclasificar la parte apropiada a la PNC (ver 2.7.320.140)

No Reclasificar la parte apropiada al resultado (ver 2.7.320.150)

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (b) Moneda extranjera (i) Transacciones en moneda extranjera NIC 21.21, 23(a)

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional respectiva de las entidades del Grupo en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras a la fecha de reporte son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado de la moneda funcional al comienzo del período, ajustada por intereses y pagos efectivos durante el período, y el costo amortizado en moneda extranjera convertido a la tasa de cambio al final del período.

NIC 21.23

Los activos y pasivos no monetarios denominados en monedas extranjeras que son valorizados al valor razonable, son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que son valorizadas al costo histórico en una moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio a la fecha de la transacción. Las diferencias en moneda extranjera que surgen durante la reconversión son reconocidas en resultados, excepto en el caso de las siguientes diferencias que se reconocen en otro resultado integral que surgen de la reconversión de: • • •

instrumentos de capital disponibles para la venta (excepto en caso de deterioro cuando las diferencias de moneda extranjera que se hayan reconocido en otro resultado integral se reclasifican a resultados); un pasivo financiero designado como cobertura de la inversión neta en una operación en el extranjero siempre que la cobertura sea eficaz; o coberturas de flujo de efectivo calificadas siempre que la cobertura sea eficaz.

(ii) Operaciones en el extranjero NIC 21.39

Los activos y pasivos de operaciones en el extranjero, incluido la plusvalía y los ajustes al valor razonable que surgen en la adquisición, son convertidos a Euro a las tasas de cambio a la fecha de reporte. Con excepción de las operaciones realizadas en economías hiperinflacionarias, los ingresos y gastos de las operaciones en el extranjero son convertidos a Euro a las tasas de cambio a la fecha de las transacciones.1

NIC 21.42

Los ingresos y gastos de operaciones en el extranjero en economías hiperinflacionarias son convertidos a Euro a la tasa de cambio a la fecha de reporte. Antes de convertir los estados financieros de operaciones en el extranjero en economías hiperinflacionarias, sus estados financieros para el período actual son re-expresados para explicar cambios en el poder adquisitivo general de la moneda local. La revalorización se basa en los índices de precios pertinentes a la fecha de reporte.

NIC 21.48

Las diferencias en moneda extranjera son reconocidas en otro resultado integral, y presentadas en la reserva de conversión a moneda extrajera (reserva de conversión) en el patrimonio. No obstante, si la operación no es de propiedad total del Grupo la participación correspondiente de la diferencia se asigna a la participación no controladora. Cuando la operación extranjera se elimina o se pierde la influencia significativa o el control conjunto, el monto correspondiente en la RCME, se transfiere a resultados como parte de la utilidad o pérdida por eliminación. Cuando existe una eliminación parcial de una subsidiaria que incluye una operación en el extranjero pero se mantiene el control, se reasigna la proporción correspondiente de este monto acumulativo a la participación no controladora. Cuando el Grupo enajena sólo parte de su inversión en una asociada o negocio conjunto que incluye una operación en el extranjero pero mantiene influencia significativa o control conjunto, la proporción correspondiente del monto total es reclasificada a resultados.2

NIC 21.15

Cuando la liquidación de una partida monetaria por cobrar o por pagar de una operación en el extranjero que surgen de ella, cuya liquidación no está planificada ni es probable en el futuro previsible, las ganancias y pérdidas de moneda extranjera son consideradas como parte de una inversión neta en una operación en el extranjero y son reconocidas directamente en otro resultado integral y se presentan dentro del patrimonio en la Reserva de conversión de moneda extranjera (RCME).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (b) Moneda extranjera (continuación) (iii) Cobertura de inversión neta en un negocio en el extranjero NIC 39.102

El Grupo aplica contabilidad de cobertura a las diferencias en moneda extranjera originadas entre la moneda funcional de la operación extranjera y la moneda funcional de la matriz (Euro), independientemente de si la inversión neta es mantenida directamente o a través de una matriz intermedia. Las diferencias en la moneda extranjera que surgen en la reconversión de un pasivo financiero designado como cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero, son reconocidas en otro resultado integral, en la partida RCME, en la medida que la cobertura sea efectiva. En la medida que la cobertura no sea efectiva, tales diferencias son reconocidas en resultados. Cuando parte de la cobertura de una inversión neta es eliminada, el monto correspondiente en la RCME se transfiere a resultados como parte de la utilidad o pérdida por eliminación.

Inicialmente el Grupo reconoce los préstamos y las partidas por cobrar en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros (incluidos los activos designados al valor razonable con cambios en resultados), se reconoce inicialmente a la fecha de la transacción en la que el Grupo se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

NIC 39.17

El Grupo da de baja un activo financiero cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo derivados del activo expiran, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en una transacción en la que se transfieren substancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo financiero. Cualquier participación en los activos financieros transferidos que sea creada o retenida por el Grupo se reconoce como un activo o pasivo separado.

NIC 32.42

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto presentado en el estado de situación financiera cuando, y sólo cuando, el Grupo cuenta con un derecho legal para compensar los montos y tiene el propósito de liquidar sobre una base neta o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

NIC 39.45

El Grupo tiene los siguientes activos financieros no derivados: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento, préstamos y partidas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta.

NIIF 7.21

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero es clasificado al valor razonable con cambios en resultados si está clasificado como mantenido para negociación o es designado como tal en el reconocimiento inicial. Los activos financieros son designados al valor razonable con cambios en resultados si el Grupo administra tales inversiones y toma decisiones de compra y venta con base en sus valores razonables de acuerdo con la administración de riesgo o la estrategia de inversión documentadas por el Grupo. Al reconocimiento inicial, los costos de transacciones atribuibles son reconocidos en resultados a medida que se incurren. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados son valorizados al valor razonable y los cambios correspondientes, que consideran cualquier ingreso por dividendo, son reconocidos en resultados.

NIIF 7.B5(a)

Los activos financieros denominados al valor razonable con cambios en resultados son garantías de patrimonio que de lo contrario habrían sido clasificados como disponibles para la venta.

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Nota explicativa 1.

Sujeto a ciertas excepciones, no se permite que una entidad clasifique algunas inversiones como mantenidas hasta el vencimiento si, durante el año financiero en curso o los dos años financieros anteriores, la entidad ha vendido o reclasificado un monto más que insignificante en relación al monto total de las inversiones mantenidas hasta el vencimiento antes de éste. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7.4.80.50).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (c) Instrumentos financieros (continuación) (i) Activos financieros no derivados (continuación) NIIF 7.21

Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

NIC 39.46(b)

Si el Grupo tiene la intención y capacidad de mantener los instrumentos de deuda hasta su vencimiento, estos activos financieros se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento. Los activos financieros mantenidos hasta el vencimiento son reconocidos inicialmente a su valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los activos financieros mantenidos hasta el vencimiento se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier pérdida por deterioro (ver nota 3(k)(i)).1 Los activos financieros mantenidos al vencimiento incluyen bonos.

NIIF 7.21

Préstamos y partidas por cobrar

NIC 39.46(a)

Los préstamos y partidas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que no se cotizan en un mercado activo. Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los préstamos y partidas por cobrar se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro (ver nota 3(k)(i)). Los préstamos y partidas por cobrar se componen de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

NIC 7.46

Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalente al efectivo se compone de los saldos en efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor razonable y son usados por el Grupo en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

NIIF 7.21, B5(b)

Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que han sido designados como disponibles para la venta y no están clasificados en ninguna de las categorías anteriores. Los activos financieros disponibles para la venta se reconocen inicialmente a valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible . Posterior al reconocimiento inicial, son reconocidas al valor razonable y los cambios, que no sean pérdidas por deterioro (ver nota 3(k) (i)), y las diferencias de moneda extranjera en instrumentos de deuda disponibles para la venta (ver nota 3(b) (i)), son reconocidas en otro resultado integral y presentadas dentro del patrimonio en la reserva de valor razonable. Cuando una inversión es dada de baja, la ganancia o pérdida acumulada en patrimonio es reclasificada a resultados. Los activos financieros disponibles para la venta se componen de títulos de deuda y de patrimonio.

(ii) Pasivos financieros no derivados NIC 39.44

Inicialmente, el Grupo reconoce los instrumentos de deuda emitidos y los pasivos subordinados en la fecha en que se originan. Todos los otros pasivos financieros (incluidos los pasivos designados al valor razonable con cambios en resultados), son reconocidos inicialmente en la fecha de la transacción en la que el Grupo se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

NIC 39.39

El Grupo da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran. El Grupo clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de otros pasivos financieros. Estos pasivos financieros mantenidos son reconocidos inicialmente a su valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo. Los otros pasivos financieros se componen de préstamos y obligaciones, sobregiros bancarios, deudores comerciales y otras cuentas por pagar.

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Nota explicativa 1.

Los temas relacionados con la clasificación de un capital social preferencial como deuda o capital son discutidos en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7.3.310). Las revelaciones ilustradas aquí no pretenden ser una descripción completa de las políticas contables que pudiesen ser aplicables al capital social preferencial.

En esta publicación ilustramos la contabilidad de cobertura aplicada a las coberturas de flujo de efectivo y a las coberturas de inversiones netas en operaciones en el extranjero. Si la entidad también usa la cobertura de valor razonable, las políticas y revelaciones contables deben ser corregidas según corresponda. A continuación se encuentra un ejemplo de una política contable para la cobertura de valor razonable: Coberturas de valor razonable Los cambios en el valor razonable de un instrumento de cobertura derivado, designado como cobertura de valor razonable, son reconocidos en resultados. La partida cubierta también es presentada al valor razonable en relación al riesgo que está siendo cubierto; las ganancias o pérdidas atribuibles al riesgo cubierto son reconocidas en resultados y ajustan el valor en libros de la partida cubierta.

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (c) Instrumentos financieros (continuación) (ii) Pasivos financieros no derivados (continuación) NIC 7.8

Los sobregiros bancarios que son pagaderos a la vista y son parte integral de la administración de efectivo del Grupo, están incluidos como un componente del efectivo y equivalente al efectivo para propósitos del estado de flujo de efectivo.

NIIF 7.21

(iii) Capital social Acciones comunes Las acciones comunes son clasificadas como patrimonio. Los costos incrementales atribuibles directamente a la emisión de acciones comunes son reconocidos como una deducción del patrimonio, netos de cualquier efecto tributario.

NIC 32.AG26

Capital social preferencial1 El capital social preferente se clasifica como patrimonio si no es recuperable, o lo es sólo como una opción para la Compañía, y los dividendos son discrecionales. Los dividendos correspondientes son reconocidos como distribuciones dentro del patrimonio, posterior a la aprobación de los accionistas. El capital social preferente es clasificado como un pasivo si es recuperable en una fecha específica o por opción de los accionistas o si los dividendos pagados no son discrecionales. Los dividendos se reconocen como gastos financieros en resultados cuando se incurran.

NIC 32.33

Recompra y reemisión de capital social (acciones en tesorería) Cuando el capital social reconocido como patrimonio es recomprado, el monto de la contraprestación pagada, incluidos los costos directamente atribuibles, neto de cualquier efecto tributario, se reconoce como una deducción del patrimonio. Las acciones recompradas son clasificadas como acciones de tesorería y son presentadas en la reserva para acciones propias. Cuando las acciones de tesorería son vendidas o posteriormente reemitidas, el monto recibido es reconocido como un incremento en el patrimonio, y la ganancia o pérdida de la transacción es presentada en primas de emisión.

NIC 32.28-32

(iv) Instrumentos financieros compuestos Los instrumentos financieros compuestos emitidos por el Grupo incluyen obligaciones convertibles denominadas en euro que pueden ser transformadas en acciones de capital a opción del tenedor, y el número de acciones a ser emitidas es fijo. El componente pasivo de un instrumento financiero compuesto es reconocido inicialmente al valor razonable de un pasivo similar que no tenga una opción de conversión de patrimonio. El componente de patrimonio es reconocido inicialmente por la diferencia entre el valor razonable del instrumento financiero compuesto como un todo, y el valor razonable del pasivo. Los costos de transacción directamente atribuibles son asignados al pasivo y a los componentes de patrimonio en proporción a sus valores iniciales en libros. Después del reconocimiento inicial, el componente de pasivo de los instrumentos financieros compuestos es valorizado al costo amortizado usando el método de interés efectivo. El componente de patrimonio de los instrumentos financieros compuestos no se revaloriza después del reconocimiento inicial. Los intereses relacionados con un pasivo financiero, son reconocidos en resultados. En la conversión, el pasivo financiero es reclasificado a patrimonio y no se reconocen ganancias o pérdidas.

(v) Instrumentos financieros derivados, incluida la contabilidad de cobertura2 NIC 39.11

El Grupo mantiene instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición de riesgo en moneda extranjera y tasa de interés. Los derivados implícitos son separados del contrato principal y registrados de forma separada si las características y riesgos del contrato principal y del derivado implícito no están estrechamente relacionadas, un instrumento separado con los mismos términos del derivado implícito pudiese cumplir con las características de un derivado, y el instrumento combinado no es valorizado al valor razonable con cambios en resultados.

Estados Financieros Ilustrativos

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (c) Instrumentos financieros (continuación) (v) Instrumentos financieros derivados, incluida la contabilidad de cobertura (continuación) NIC 39.88

En la designación inicial de la cobertura, el Grupo documenta formalmente la relación entre el (los) instrumento(s) de cobertura y el (las) partida(s) cubierta(s), incluyendo los objetivos y la estrategia de administración de riesgo al momento de ingresar en la transacción de cobertura, junto con los métodos que se usarán para evaluar la efectividad de la relación de cobertura. El Grupo lleva a cabo una evaluación, tanto en la incorporación de la relación de cobertura así como también sobre una base permanente, respecto de si se espera que los instrumentos de cobertura sean altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de las partidas cubiertas durante el período designado de la cobertura, y de si los resultados reales de cada cobertura se encuentran dentro del rango de 80%-125%. Para una cobertura de flujo de efectivo de una transacción proyectada, debería ser altamente probable que la transacción ocurra y debería presentar una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podría afectar la utilidad del ejercicio informada.

NIC 39.46

Los instrumentos financieros derivados son reconocidos inicialmente al valor razonable; los costos de transacción atribuibles son reconocidos en resultados cuando se incurren. Después del reconocimiento inicial, los instrumentos financieros derivados son valorizados al valor razonable, y sus cambios son registrados tal como se describe a continuación.

NIC 39.95

NIC 39.98, 101

Coberturas de flujo de efectivo Cuando un instrumento derivado es designado como instrumento de cobertura en una cobertura de la variabilidad en flujos de efectivo atribuibles a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o una transacción proyectada altamente probable que podría afectar los resultados, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable del derivado se reconoce en otro resultado integral y se presenta en la reserva de cobertura en el patrimonio. Cualquier porción inefectiva de los cambios en el valor razonable del derivado se reconoce de inmediato en resultados. Cuando una partida de cobertura es un activo no financiero, el monto acumulado en el patrimonio es transferido al valor en libros del activo cuando es reconocido. En otros casos, el monto acumulado en el patrimonio es transferido al resultado en el mismo período en que la partida cubierta afecta el resultado. Si el instrumento de cobertura ya no cumple con los criterios de la contabilidad de cobertura, caduca o es vendido, o es suspendido o ejecutado, o la designación se revoca, esta cobertura se descontinúa de forma prospectiva. Si ya no se espera que la transacción proyectada ocurra, el saldo registrado en el patrimonio se reclasifica inmediatamente en resultados. Derivados implícitos separables Los cambios en el valor razonable de derivados implícitos separables, son reconocidos inmediatamente en resultados. Otros derivados no comerciales Cuando un instrumento financiero derivado no es designado para una relación que califique de cobertura todos los cambios en el valor razonable son reconocidos inmediatamente en resultados.

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Nota explicativa 1.

Si la determinación del costo de la propiedad, planta y equipo al 1 de enero de 2004, que corresponde a la fecha de transición del Grupo a NIIF, es relevante para obtener un entendimiento de los estados financieros, la entidad puede incluir en las políticas contables lo siguiente: Costo atribuido “Las partidas de propiedad, planta y equipo están valorizados al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro acumuladas. El costo de la propiedad, planta y equipo al 1 de enero de 2004, la fecha de transición del Grupo, fue determinado haciendo referencia a su valor razonable a esa fecha."

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (d) Propiedad, planta y equipo NIC 16.73(a)

(i) Reconocimiento y medición1

NIC 16.30

Las partidas de propiedad, planta y equipo son valorizadas al costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro.

NIC 16.16

El costo incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos por la propia entidad incluye lo siguiente: • •

el costo de los materiales y la mano de obra directa; cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previsto;

•

cuando el grupo tiene una obligación de retirar el activo o rehabilitar el lugar, una estimación de los costos de desmantelar y remover las partidas y de restaurar el lugar donde estén ubicados; y los costos por préstamos capitalizados.

•

Los costos también pueden incluir transferencias desde el patrimonio de cualquier ganancia o pérdida sobre las coberturas de flujo de efectivo calificado de adquisiciones de propiedad, planta y equipo. El programa de computación adquirido, el cual está integrado a la funcionalidad del equipo relacionado, es capitalizado como parte de ese equipo. NIC 16.45

Cuando partes de una partida de propiedad, planta y equipo poseen vidas útiles distintas, son registradas como partidas separados (componentes importantes) de propiedad, planta y equipo.

NIC 16.41, 71

Cualquier ganancia o pérdida de la venta de un elemento de propiedad, planta y equipo (calculada como la diferencia entre la utilidad obtenida de la disposición y el valor en libros del elemento) se reconoce en resultados.

(ii) Reclasificación de propiedades de inversión NIC 40.62

Cuando las propiedades ocupadas por el dueño se convierten en propiedades de inversión, ésta es valorizada al valor razonable y reclasificada como propiedad de inversión. Cualquier aumento resultante en el valor en libros se reconocerá en resultados en la medida en que tal aumento sea el reverso de una pérdida por deterioro del valor del activo, previamente reconocida para esa propiedad, y cualquier remanente del aumento, sobre el reverso anterior, habrá de ser acreditado en otro resultado integral y presentado en el superávit de reevaluación, dentro del patrimonio. Cualquier pérdida se reconoce inmediatamente en resultados.

(iii) Costos posteriores NIC 16.13

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros relacionados con el gasto fluyan al Grupo. Las reparaciones y mantenimiento continuos se registran como gastos en resultados cuando se incurren.

(iv) Depreciación NIC 16.73(b)

Los elementos de propiedad, planta y equipo se deprecian usando el método lineal en resultados con base en las vidas útiles estimadas de cada componente. Los activos arrendados son depreciados en el período más corto entre el arrendamiento y sus vidas útiles, a menos que sea razonablemente seguro que el Grupo obtendrá la propiedad al final del período de arrendamiento. El terreno no se deprecia.

NIC 16.55

Los elementos de propiedad, planta y equipo se deprecian desde la fecha en la que están instalados y listos para su uso o en el caso de los activos construidos internamente, desde la fecha en la que el activo esté completado y en condiciones de ser usado.

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Nota explicativa 1.

En algunas jurisdicciones opera un esquema de “comercio de derechos de emisión” en el que la entidad debe proveer certificados de emisión a una agencia gubernamental para poder emitir contaminantes legalmente. Las subvenciones del gobierno no monetarias pueden registrarse al su valor razonable o al importe nominal. La obligación que surge de la producción de contaminantes puede valorizarse sobre la base del valor en libros de las provisiones mantenidas en la medida que la entidad tenga suficientes provisiones para satisfacer sus obligaciones actuales. En nuestro punto de vista, la determinación del valor en libros de una provisión para propósitos de calcular una utilidad o pérdida en venta, debe efectuarse por analogía a la determinación del costo de las existencias y debería aplicarse un método de asignación de costos razonable (por ejemplo, identificación específica, costo promedio, Primero en entrar, primero en salir (FIFO)). La entidad debe revelar el método aplicado en sus políticas contables significativas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs Comentadas (3.3.170.60).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (d) Propiedad, planta y equipo (continuación) (iv) Depreciación (continuación) NIC 16.73(c)

Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos de las partidas significativas de propiedad, planta y equipo son las siguientes: • • •

NIC 16.51

edificios planta y equipos útiles y accesorios

40 años 3-12 años 5-10 años

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio y se ajustan si es necesario. Las estimaciones en relación con ciertos equipos de tinte fueron revisados en 2011 (ver nota 16).

(e) Activos intangibles y plusvalía1 (i)

Plusvalía

La plusvalía que surge durante la adquisición de subsidiarias se incluye en los activos intangibles. Para la valorización de la plusvalía en el reconocimiento inicial, ver nota 3(a)(i). Mediciones posteriores NIC 28.23(a)

La plusvalía se valoriza al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro. En relación a las inversiones contabilizadas según el método de participación, el valor en libros de la plusvalía es incluido en el valor en libros de la inversión, y cualquier pérdida por deterioro se distribuye al valor en libros de la inversión contabilizada según el método de la participación como un todo.

(ii) Investigación y desarrollo NIC 38.55

Los desembolsos por actividades de investigación, emprendidas con la finalidad de obtener nuevos conocimientos científicos o tecnológicos y entendimiento, son reconocidos en resultados cuando se incurren.

NIC 38.57, 66

Las actividades de desarrollo involucran un plan o diseño para la producción de nuevos productos y procesos, sustancialmente mejorados. El desembolso en etapa de desarrollo se capitaliza sólo si los costos en desarrollo pueden estimarse con fiabilidad, el producto o proceso es viable técnica y comercialmente, se obtienen posibles beneficios económicos a futuro y el Grupo pretende y posee suficientes recursos para completar el desarrollo y para usar o vender el activo. El desembolso capitalizado incluye el costo de los materiales, mano de obra y gastos generales que son directamente atribuibles a la preparación del activo para su uso previsto, y los costos por préstamos capitalizados. Otros gastos en desarrollo son reconocidos en resultados cuando se incurren.

NIC 38.74

Los desembolsos por desarrollo capitalizado se reconocen al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

(iii) Otros activos intangibles NIC 38.74

Otros activos intangibles que son adquiridos por el Grupo y tienen una vida útil, son valorizados al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

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Nota explicativa 1.

NIC 41.54(a), (b)

Si los activos biológicos son reconocidos al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro debido a que su valor razonable no puede estimarse con fiabilidad, la entidad revela una descripción de tales activos biológicos y una explicación del por qué su valor razonable no puede medirse con fiabilidad.

NIC 40.75(c)

Si la clasificación de la propiedad resulta difícil, entonces la entidad debe revelar los criterios desarrollados para distinguir las propiedades de inversión de los inmuebles ocupados por el dueño y de los inmuebles que se tienen para la venta en el curso normal de las actividades del negocio.

NIC 40.56, 79(a), (b), (e)

Si la entidad contabiliza las propiedades de inversión usando el modelo del costo, debe revelar el método de depreciación y las vidas útiles, o las tasas de depreciación usadas, como también el valor razonable de esa propiedad de inversión.

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (e) Activos intangibles (continuación) (iv) Desembolsos posteriores NIC 38.18

Los desembolsos posteriores son capitalizados sólo cuando aumentan los beneficios económicos futuros incorporados en el activo específico relacionado con dichos desembolsos. Todos los otros desembolsos, incluyendo los desembolsos para generar internamente plusvalías y marcas, son reconocidos en resultados cuando se incurren.

(v) Amortización La amortización se basa en el costo de un activo menos su valor residual. NIC 38.118(a), (b)

Los activos intangibles se amortizan en resultado con base en el método de amortización lineal durante la vida útil estimada de los activos intangibles, exceptuando la plusvalía, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso. La vida útil estimada para los períodos en curso y los comparativos son los siguientes: • • •

NIC 38.104

patentes y marcas registradas costos de desarrollo capitalizado relaciones comerciales con clientes

3-20 años 2-5 años 4-5 años

Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan si es necesario.

(f) Activos biológicos NIC 41.12, 13

Los activos biológicos se valorizan al valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, cualquier cambio será reconocido en resultados1. Los costos estimados en el punto de venta incluyen todos los costos que sean necesarios para vender los activos, incluyendo los costos de transporte. El activo correspondiente a bosques es transferido a Inventarios a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta a la fecha de cosecha o recolección.

(g) Propiedades de inversión NIC 40.75(a)

Las propiedades de inversión son inmuebles mantenidos con la finalidad de obtener rentas por arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez, pero no para la venta en el curso normal del negocio, uso en la producción o abastecimiento de bienes o servicios, o para propósitos administrativos2. Las propiedades de inversión se valorizan al costo al reconocimiento inicial y posteriormente a valor razonable con los cambios reconocidos en resultados.3 El costo incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de la propiedad de inversión. El costo de activos construidos por la propia entidad incluye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previsto y los costos por préstamos capitalizados.

NIC 16.41, 71

Cualquier ganancia o pérdida por la venta de una propiedad de inversión (calculada como la diferencia entre la utilidad neta obtenida de la disposición y el valor en libros del elemento) se reconoce en resultados. Cuando se vende una propiedad de inversión que se clasificó anteriormente como propiedad, planta y equipo, cualquier monto relacionado incluido en la reserva de revaluación se transfiere a las ganancias acumuladas.

NIC 40.60

Cuando el uso de un inmueble cambia, se reclasifica como propiedad, planta y equipo, su valor razonable a la fecha de reclasificación se convierte en su costo para su posterior contabilización.

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Nota explicativa 1.

SIC-27.10(b)

La entidad debe revelar el tratamiento contable aplicado a cualquier cuota recibida durante un acuerdo en que tiene la forma legal de un arrendamiento, a la que no se aplica la contabilidad por arriendo debido a que el acuerdo, en su esencia, no involucra un arrendamiento. Según nuestro punto de vista, una entidad debe establecer criterios que apliquen consistentemente para determinar cuando es significativa o prolongada una reducción en un precio de mercado cotizado. Las NIIFs no contienen umbrales cuantitativos para determinar que se considera “significativo” o “prolongado”. Según nuestro punto de vista, para el caso de los instrumentos de patrimonio cotizados en un mercado activo, deben aplicarse los conceptos generales de relevancia e importancia relativa. Según nuestro punto de vista una reducción superior al 20% por ciento debe considerarse como significativa; y una reducción en el precio de mercado cotizado que persista durante nueve meses debe ser, por lo general, considerada como “prolongada”; no obstante puede ser apropiado considerar como prolongado un período menor de nueve meses. Según nuestro punto de vista, además de los umbrales para considerar la reducción como “significativa” o “prolongada”, una entidad puede identificar sucesos adicionales como desencadenantes del deterioro. Estos pueden incluir, entre otros, una combinación de umbrales “significativos” y “prolongados” basados en las particulares circunstancias y la naturaleza de la cartera de la entidad. Por ejemplo una reducción en el valor razonable que supere el 15 por ciento que persista durante seis meses puede determinarse por una entidad como un desencadenante del deterioro adicional. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7.6.490.40-50).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (h) Activos arrendados1 Los arrendamientos en términos en los cuales el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. A partir del reconocimiento inicial, el activo arrendado se valoriza al menor entre el valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. Después del reconocimiento inicial, el activo es contabilizado de acuerdo con la política contable aplicable a éste. Otros arrendamientos son arrendamientos operacionales y no son reconocidos en el estado de situación financiera del Grupo.

(i) Inventarios NIC 2.36(a)

Los inventarios se valorizan al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se basa en el método de primeras entradas, primeras salidas, e incluye los desembolsos en la adquisición de inventarios, costos de producción o conversión y otros costos incurridos en su traslado a su ubicación y condiciones actuales. En el caso de los inventarios producidos y de los productos en proceso, los costos incluyen una parte de los costos generales de producción en base a la capacidad operativa normal. El costo del inventario podría incluir también transferencias desde el patrimonio de cualquier ganancia o pérdida por las coberturas de flujo de efectivo calificadas de adquisiciones de inventarios en moneda extranjera.

NIC 2.6

El valor neto de realización es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminación y los gastos de ventas estimados.

NIC 2.20

El costo de partidas transferidas desde activos biológicos es su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta a la fecha de cosecha.

(j) Contratos de construcción en curso Los contratos de construcción en curso representan el monto bruto no facturado que se espera cobrar a los clientes por contrato de trabajo llevado a cabo a la fecha. Se valorizan al costo más las ganancias reconocidas a la fecha (ver nota 3(o) (iv), menos las facturaciones parciales y las pérdidas reconocidas. El costo incluye todos los gastos relacionados directamente con proyectos específicos, una asignación de gastos generales fijos y variables en que se incurren durante las actividades contractuales del Grupo con base en la capacidad normal de operación. NIC 11.43

Los contratos de construcción en curso son presentados como parte de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en el estado de situación financiera para todos los contratos en los que los costos incurridos más las utilidades reconocidas exceden las facturas de avance. Si las facturas de avance sobrepasan el ingreso reconocido más la utilidad reconocida, la diferencia se presenta como ingreso diferido en el estado de situación financiera.

(k) Deterioro (i) Activos financieros no derivados NIIF 7.B5(f), NIC 39.58, 59

Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en resultados es evaluado en cada fecha de balance para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva de deterioro como consecuencia de uno o más eventos de pérdida ocurridos después del reconocimiento inicial del activo, y ese o esos eventos de pérdida han tenido un efecto negativo en los flujos de efectivo futuros del activo que puede estimarse de manera fiable. La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados incluye mora o incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un monto adeudado al Grupo en términos que el Grupo no consideraría en otras circunstancias, indicios de que un deudor o emisor se declarará en banca rota, cambios adversos en el estado de pago del prestatario o emisores en el Grupo, condiciones económicas que se relacionen con incumplimiento o la desaparición de un mercado activo para un instrumento. Además, para una inversión en un instrumento de patrimonio, una disminución significativa o prolongada las partidas en su valor razonable por debajo del costo, representa evidencia objetiva de deterioro.

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (k) Deterioro (continuación) (i) Activos financieros no derivados (continuación) NIC 39,63 64

Activos financieros medidos a costo amortizado El Grupo considera la evidencia de deterioro de los activos financieros medidos a costo amortizado (préstamos y partidas por cobrar y de los instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento) tanto a nivel específico como colectivo. Todas las partidas por cobrar e instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento individualmente significativos son evaluados por deterioro específico. Los que no se encuentran específicamente deteriorados son evaluados por deterioro colectivo que ha sido incurrido pero no identificado aún. Los activos que no son individualmente significativos son evaluados por deterioro colectivo agrupando los activos con características de riesgo similares. Al evaluar el deterioro colectivo el Grupo usa las tendencias históricas de probabilidades de incumplimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, ajustados por los juicios de la administración relacionados con si las condiciones económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas.

NIC 39.65, 66

Una pérdida por deterioro relacionada con un activo financiero valorizado al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra los préstamos y partidas por cobrar o instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento. El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose. Cuando un hecho que ocurra después de que se haya reconocido el deterioro causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa en resultados.

NIC 39.67-70

Las pérdidas por deterioro en instrumentos de inversión disponibles para la venta se reconocen reclasificando las pérdidas acumuladas en la reserva de valor razonable en el patrimonio a resultados. La pérdida acumulada que se reclasifica de patrimonio a resultados corresponde a la diferencia entre el costo de adquisición, neto de pagos de capital y amortización, y el valor razonable, menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en resultados. Los cambios en las pérdidas acumuladas por deterioro atribuibles a la aplicación del método del interés efectivo se reflejan como un componente del ingreso por intereses. Si, en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda disponible para la venta deteriorado aumenta y este aumento puede relacionarse objetivamente con un evento ocurrido después de que la pérdida por deterioro fue reconocida, esta pérdida por deterioro se reversa y el monto del reverso se reconoce en resultados. No obstante, cualquier recuperación posterior en el valor razonable de un instrumento de patrimonio disponible para la venta se reconoce en otro resultado integral.

NIC 36.9

El valor en libros de los activos no financieros del Grupo, excluyendo activos biológicos, propiedades de inversión, inventarios e impuestos diferidos, se revisa en cada fecha de balance para determinar si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe recuperable del activo. La plusvalía y los activos intangibles que posean vidas útiles indefinidas se prueban por deterioro cada año. Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o su unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable.

Activos financieros disponibles para la venta

(ii) Activos no financieros

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Nota explicativa 1.

Las NIIFs no especifican la línea en el estado del resultado integral donde se debe presentar una pérdida por deterioro. Si la entidad clasifica los gastos basados en su función, entonces cualquier pérdida por deterioro debe ser asignada a la función apropiada. En nuestro punto de vista, en el caso improbable que la pérdida por deterioro no se pueda asignar a una función, entonces se debe incluir en otros gastos, con información adicional en las notas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.10.430.20).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (k) Deterioro (continuación) (ii) Activos no financieros (continuación) NIC 36.18, 80

El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor valor entre su valor en uso y su valor razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que puede tener en el activo o la unidad generadora de efectivo . Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no pueden ser probados individualmente son agrupados en el grupo más pequeño de activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o unidades generadoras de efectivo. Sujeto a la fecha de una prueba de valor de segmento de operación, para propósitos de la prueba de deterioro de plusvalía, las unidades generadoras de efectivo a las que se les ha asignado plusvalía son sumadas de manera que el nivel al que se prueba el deterioro refleje el nivel más bajo en el que se monitorea la plusvalía para propósitos de informes internos. La plusvalía adquirida durante la combinación de negocios es asignada en las unidades generadoras de efectivo que se espera se vean beneficiadas de las sinergias de la combinación.

NIC 36.104

Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados1. Las pérdidas por deterioro reconocidas en relación con las unidades generadoras de efectivo son asignadas primero, para reducir el valor en libros de cualquier plusvalía asignada en las unidades (grupos de unidades) y para luego reducir el valor en libros de otros activos en la unidad (grupos de unidades) sobre una base de prorrateo.

NIC 36.124

Una pérdida por deterioro en relación con la plusvalía no se reversa. Para otros activos, una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido reconocida ninguna pérdida por deterioro.

NIIF 5.15, 15A, 19

Los activos no corrientes, o grupo para disposición que comprende activos y pasivos, que se espera sean recuperados principalmente a través de ventas en lugar de ser recuperados mediante su uso continuo son clasificados como disponibles para la venta o distribución. Inmediatamente antes de esta clasificación, los activos, o elementos de un grupo para disposición, son revalorizados de acuerdo con las políticas contables del Grupo. A partir de ese momento, los activos, o grupos para disposición, son valorizados al menor entre el valor en libros y el valor razonable, menos el costo de venta. Cualquier pérdida por deterioro en un grupo para enajenación es primero asignada en la plusvalía, y luego en los activos y pasivos restantes en base a prorrateo, excepto en el caso de que ninguna pérdida haya sido asignada a los inventarios, los activos financieros, los activos diferidos, los activos de beneficios a los empleados, la propiedad inmobiliaria y los activos biológicos, que siguen siendo valorizados según las políticas contables del Grupo. Las pérdidas por deterioro en la clasificación inicial de disponibles para la venta o distribución y con ganancias o pérdidas posteriores a la revalorización, son reconocidas en el resultado. Las ganancias no son reconocidas si superan cualquier pérdida por deterioro acumulativa.

NIIF 5.25, NIC 28.13(a)

Los activos intangibles y la propiedad, planta y equipo que alguna vez fueron clasificados como disponibles para la venta o distribución ya no se amortizan ni deprecian y cualquier inversión contabilizada usando el método de la participación ya no se contabiliza de dicha manera.

(l) Activos no corrientes disponibles para la venta o distribución

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Nota explicativa 1.

La obligación de los pagos futuros estimados se valora sobre una base de descuento. La obligación se descuenta utilizando el tipo correspondiente a los bonos empresariales de alta calidad, o un tipo de interés de bonos del Estado cuando no hay un mercado suficientemente amplio para el mercado de bonos privados. La moneda y el plazo del bono deben coincidir con la moneda y el plazo de la obligación por pensiones. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (4.4.300.10).

Los componentes del estado de resultados integrales por las obligaciones de prestaciones definidas no deben cargarse o abonarse en la misma línea de partida de la cuenta de resultados. La entidad debe optar por una política contable, que sea aplicada consistentemente, ya sea para aplicar el costo por intereses y el rendimiento esperado de los activos afectos al plan con los intereses y otros ingresos financieros, respectivamente, o para mostrar su valor neto total entre los gastos de personal. Sin embargo, es obligatorio revelar las líneas de partida en las que se reconocen los componentes de los costos post-empleo. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (4.4.300).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (m) Beneficios a los empleados (i) Planes de contribuciones definidos NIC 19.44

Un plan de contribuciones definido es un beneficio post-empleo en el que una entidad paga contribuciones fijas a una entidad separada, y donde no tendrá ninguna obligación legal o constructiva de pagar montos adicionales. Las obligaciones por pago de contribuciones a planes de pensiones definidos se reconocen como un gasto por beneficios a empleados en resultados en los períodos en los que los servicios son prestados por los empleados. Las contribuciones pagadas por adelantado son reconocidas como un activo en la medida que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros. Las contribuciones a un plan de contribuciones definido que vencen más de 12 meses después del final del período en el que los empleados prestan los servicios se descuentan a su valor presente.

(ii) Planes de beneficios definidos NIC 19.50, 56, 78

Un plan de beneficios definidos es un plan post-empleo distinto del plan de contribuciones definidas. La obligación neta del Grupo relacionada con los planes de pensiones de beneficios definidos es calculada de forma separada para cada plan, calculando el monto del beneficio futuro que los empleados han ganado a cambio de sus servicios en el período actual y en los anteriores; ese beneficio se descuenta para determinar su valor presente. Se deducen el costo por servicios no reconocidos con anterioridad y el valor razonable de cualquier activo de un plan. La tasa de descuento es tasa de rendimiento a la fecha del balance de bonos con calificación de crédito AA que poseen fechas de vencimiento cercanas a los períodos de obligaciones del Grupo y están denominados en la misma moneda en que se espera pagar los beneficios.1

NIC 19.64

El cálculo es realizado anualmente por un actuario calificado usando el método de la unidad de crédito proyectado. Cuando el cálculo genera un beneficio para el Grupo, el activo reconocido se limita al total neto de cualquier costo por servicio anterior no reconocido y al valor presente de cualquier devolución futura proveniente del plan o de reducciones en futuras contribuciones al plan. A fin de calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe considerar cualquier requerimiento de financiamiento mínimo que sea aplicable a cualquier plan del Grupo. Un beneficio económico está disponible para el Grupo si es realizable en la duración del plan, o a la liquidación de las obligaciones del plan. Cuando se mejoran los beneficios de un plan, la porción del beneficio mejorado que tiene relación con servicios pasados realizados por empleados es reconocida en resultados usando el método lineal en el período promedio hasta que los beneficios sean entregados. En la medida en que los beneficios sean otorgados de forma inmediata, el gasto es reconocido inmediatamente en resultados.

NIC 19.93A, 120A(a)

El Grupo reconoce todas las ganancias y pérdidas actuariales que surgen de los planes de beneficios definidos en otro resultado integral y todos los gastos relacionados con los planes de beneficios definidos en los gastos de personal en resultados.2

NIC 19.109

Cuando tengan lugar reducciones o liquidaciones en un plan de beneficios definidos, el Grupo procederá a reconocer las ganancias o pérdidas derivadas de los mismos. Estas ganancias o pérdidas comprenderán cualquier cambio que pudiera resultar en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos contraídos por la entidad; cualquier variación en el valor razonable de los activos del plan; cualesquiera ganancias y pérdidas actuariales y costos de servicio pasado que no hubieran sido previamente reconocidas.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 2.GI19

Las NIIFs no especifican si la revalorización del pasivo en un acuerdo de pago basado en acciones se presenta como un costo de empleado o como ingreso o costo financiero. En nuestro punto de vista, ambas presentaciones están permitidas y la entidad debe elegir una política contable que sea aplicada consistentemente. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentada (4.5.630.30).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (m) Beneficios a los empleados (continuación) (iii) Otros beneficios a empleados de largo plazo NIC 19.128

La obligación neta del Grupo relacionada con los beneficios a los empleados a largo plazo que no correspondan a planes de pensiones es el monto de beneficio a futuro que los empleados han recibido a cambio de sus servicios en el período actual y en períodos pasados; ese beneficio se descuenta para determinar su valor presente, y el valor razonable de cualquier activo relacionado es descontado. La tasa de descuento es la tasa de rendimiento a la fecha del balance de bonos con calificación de crédito AA que posean fechas de vencimiento cercanas a los períodos de obligaciones del Grupo y están denominados en la misma moneda en que se espera pagar los beneficios. El cálculo es realizado usando el método de la unidad de crédito proyectada. Cualquier ganancia o pérdida actuarial es reconocida en resultados en el período que corresponda.

(iv) Beneficios por terminación NIC 19.133

Los beneficios por terminación son reconocidos como gasto cuando el Grupo se ha comprometido, sin posibilidad realista de dar marcha atrás, a un plan formal detallado ya sea para, dar término al contrato del empleado antes de la edad normal de jubilación, o para proveer beneficios por terminación como resultado de una oferta realizada para incentivar la renuncia voluntaria. Los beneficios por terminación en el caso de renuncia voluntaria son reconocidos como gasto si el Grupo ha realizado una oferta incentivando la renuncia voluntaria, y es probable que la oferta sea aceptada y el número de empleados que lo hace puede ser estimado con fiabilidad. Si los beneficios son pagaderos más de 12 meses después del período del balance, estos son descontados a su valor presente.

(v) Beneficios a corto plazo NIC 19.10

Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo son medidas en base no descontada y son reconocidas como gastos a medida que el servicio relacionado se provee. Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar bajo el bono en efectivo a corto plazo o los planes de participación de los empleados en las utilidades si el Grupo posee una obligación legal o constructiva actual de pagar este monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con fiabilidad.

(vi) Pagos basados en acciones NIIF 2.15, 19, 21A

El valor razonable a la fecha de concesión de los pagos basados en acciones entregadas a los empleados es reconocido como un gasto de los empleados, con el correspondiente aumento en el patrimonio, en el período en que éstos tengan derecho incondicional sobre las acciones. El monto reconocido como gasto es ajustado para reflejar la cantidad de concesiones con opción de compra que se confieren, de manera que el monto reconocido como gasto se base en la cantidad de concesiones que efectivamente cumplen con las condiciones de servicio y de rendimiento fuera del mercado a la fecha de adjudicación. Para las concesiones de pagos basados en acciones con condiciones de no adjudicación, el valor razonable a la fecha de concesión se valoriza para reflejar estas condiciones y no existe rectificación para las diferencias entre los resultados reales y los esperados.

NIIF 2.32

El valor razonable del monto a pagar a los empleados en relación con los derechos sobre la reevaluación de acciones, los que son liquidados con efectivo, es reconocido como un gasto, con el correspondiente aumento en los pasivos, en el período en que los empleados tienen derecho incondicional de pago. El pasivo es revalorizado en cada fecha de balance y a la fecha de liquidación. Cualquier cambio en el valor razonable del pasivo es reconocido como gasto del personal en resultados.1

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Nota explicativa 1.

Las provisiones por restauración del lugar son un asunto complejo que involucra el análisis de circunstancias y hechos específicos. Dependiendo de las circunstancias, la provisión para restauración del lugar, puede reconocerse como parte del costo del activo correspondiente, o como gasto en resultados. Las provisiones por restauración del lugar son discutidas en nuestra publicación Las NIIF comentada (3.2.70.30).

Las NIIFs no proveen guías sobre los tipos de costos específicos que serán considerados inevitables respecto de los contratos onerosos. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs Comentadas (3.12.660.30).

El reconocimiento de ingresos puede resultar complejo y las revelaciones adecuadas dependerán de las circunstancias individuales de cada entidad. Los problemas del reconocimiento de ingresos, tales como la combinación y segmentación de contratos de construcción, el reconocimiento de ingresos de software, las ventas de bienes raíz y las transacciones de cambio, son discutidos en nuestra publicación Las NIIFs comentada (4.2).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) NIC 37.14

(n) Provisiones Una provisión se reconoce si: es resultado de un suceso pasado, el Grupo posee una obligación legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea necesario un flujo de salida de beneficios económicos para resolver la obligación. Las provisiones se determinan descontando el flujo de efectivo que se espera a futuro a la tasa antes de impuestos que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la obligación. El saneamiento del descuento se reconoce como costo financiero.

(i) Garantías NIC 37.39

Una provisión de garantía es reconocida cuando los productos o servicios subyacentes son vendidos. La provisión se basa en los datos sobre garantías históricas y una evaluación de todas las posibles consecuencias de sus probabilidades asociadas.

(ii) Reestructuración NIC 37.72(a)

Una provisión por reestructuración es reconocida cuando el Grupo ha aprobado un plan de reestructuración detallado y formal, y la reestructuración en sí ya ha comenzado o ha sido públicamente anunciada. Los costos de operación futuros no son provisionados.

(iii) Rehabilitación del lugar1 NIC 37.21

De acuerdo con la política medioambiental publicada y los requerimientos legales aplicables publicados por el Grupo, se reconoce una provisión para la restauración del terreno y el gasto relacionado, cuando éste se encuentra contaminado.

(iv) Contratos de carácter oneroso NIC 37.66

NIC 18.35(a)

Una provisión para contratos de carácter oneroso es reconocida cuando los beneficios económicos que el Grupo espera de éste contrato sean menores que los costos inevitables2 para cumplir con sus obligaciones del contrato. La provisión es reconocida al valor presente del menor entre los costos esperados para finalizar el contrato o el costo neto esperado de continuar con el contrato. Antes de establecer una provisión, el Grupo reconoce cualquier pérdida por deterioro de los activos asociados con el contrato (ver nota 3(k)(ii)).

(o) Ingresos3 (i) Bienes vendidos Los ingresos provenientes de la venta de bienes en el curso de las actividades ordinarias son reconocidos al valor razonable de contrapartida recibida o por recibir, neta de devoluciones, descuentos, bonificaciones o rebajas comerciales. Los ingresos son reconocidos cuando existe evidencia persuasiva, por lo general en la forma de un acuerdo de venta ejecutado, respecto de que los riesgos y ventajas significativos derivados de la propiedad de los bienes son transferidos al cliente, es probable que se reciban los beneficios económicos asociados con la transacción, los costos incurridos y las posibles devoluciones de bienes pueden ser medidos con fiabilidad y la empresa no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos. Si es probable que se otorguen descuentos y el monto de estos puede estimarse de manera fiable, el descuento se reconoce como reducción del ingreso cuando se reconocen las ventas.

NIC 18.15

La oportunidad de las transferencias de riesgos y ventajas varía dependiendo de los términos individuales del contrato de venta. Por ejemplo, en el caso de madera y papel la transferencia usualmente ocurre cuando el producto es recibido en el almacén del cliente; sin embargo, en el caso de algunos envíos al extranjero, la transferencia ocurre cuando el o los bienes son cargados para su transporte por parte de la empresa encargada en el puerto. Generalmente, para este tipo de productos el comprador no tiene derecho de devolución. En el caso del ganado, la transferencia ocurre cuando es recibido por el cliente.

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Nota explicativa 1.

La contabilización de contratos con múltiples entregables se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentada (4.2.40).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (o) Ingresos (continuación) (ii) Programa de fidelización CINIIF 13.6

El Grupo cuenta con un programa de fidelización de clientes a través del cual estos obtienen créditos conocidos como “puntos-P” que les dan el derecho a comprar al Grupo productos de papel con descuentos. El valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir en relación con la venta inicial se distribuye entre los crédito-premio (“puntos-P”) y los otros componentes de la venta. El monto distribuido a los puntos-P se estima haciendo referencia al valor razonable del derecho a comprar productos de papel con descuento. El valor razonable de los productos de papel descontados se estima considerando el monto del descuento, ajustado para tomar en cuenta la tasa de incumplimiento esperada. Este monto es diferido y el ingreso se reconoce sólo cuando los puntos-P son canjeados y el Grupo ha cumplido con su obligación de proveer los productos de papel descontados. El monto del ingreso reconocido en estas circunstancias se basa en el número de puntos-P que han sido canjeados a cambio de los productos de papel descontados, en relación con el número total de puntos-P que se espera sean canjeados. Los ingresos diferidos también son transferidos a ingresos cuando ya no se considera probable que los puntos-P sean canjeados.

(iii) Servicios NIC 18.20, 35(a)

El ingreso por prestación de servicios es reconocido en el resultado en proporción al grado de realización de la transacción a la fecha del balance. El grado de realización es evaluado de acuerdo a estudios del trabajo llevado a cabo. El Grupo participa en la administración de recursos forestales y también presta servicios relacionados con estos. Cuando los servicios bajo un contrato único son prestados en períodos de información diferentes, la contraprestación se distribuirá sobre una base de valor razonable relativo entre los servicios.1

(iv) Contratos de construcción NIC 11.22

Los ingresos del contrato incluyen el monto inicial acordado en éste más cualquier variación en el contrato de trabajo, reclamos e incentivos monetarios, en la medida que sea posible que resulten en ingresos y puedan ser valorizados de manera fiable. Tan pronto el resultado de un contrato de construcción pueda ser estimado con suficiente fiabilidad, los ingresos asociados con el mismo serán reconocidos en resultados en proporción al grado de realización del contrato. Los costos del contrato se reconocen cuando se incurren a menos que creen un activo relacionado con la actividad futura del contrato.

NIC 11.39(c)

El grado de realización es evaluado mediante estudios sobre el trabajo llevado a cabo. Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede ser estimado con suficiente fiabilidad, los ingresos de éste son reconocidos sólo en la medida que los costos del contrato puedan ser recuperados. Una pérdida esperada por causa de un contrato se reconoce inmediatamente en resultados.

(v) Comisiones NIC 18.8

Cuando el Grupo actúa como agente en vez de cómo principal en la transacción, los ingresos reconocidos corresponden al monto neto de la comisión hecha por el Grupo.

(vi) Ingresos por arrendamientos NIC 17.50

Los ingresos por arrendamientos de propiedades de inversión son reconocidos en resultados a través del método lineal durante el período de arrendamiento. Los incentivos de arrendamiento otorgados son reconocidos como parte integral de los ingresos por arrendamiento totales, durante el período de arrendamiento. Los ingresos por arrendamiento por propiedades subarrendadas se reconocen como otros ingresos.

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Nota explicativa 1.

NIC 20.24

La entidad también puede presentar subvenciones del gobierno relacionadas con activos como deducciones del valor en libros del activo. Una subvención del gobierno puede tomar la forma de un traspaso de un activo no monetario. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (4.3.50 y 5.7.70).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) NIC 20.39

(p) Subvenciones de gobierno Una subvención de gobierno sin condiciones relacionada con un activo biológico se reconoce en resultados como otros ingresos cuando se vuelve exigible. Otras subvenciones de gobierno se reconocen inicialmente como ingresos diferidos al valor razonable cuando existe una seguridad razonable de que serán percibidas y que el Grupo cumplirá con todas las condiciones asociadas a la subvención y son reconocidas sistemáticamente en resultados como otros ingresos durante la vida útil del activo.1 Las subvenciones que compensan al Grupo por gastos en los que se ha incurrido son reconocidas en resultados como otros ingresos sistemáticamente en los mismos períodos en que los gastos son reconocidos.

(q) Arrendamientos (i) Pagos por arrendamientos NIC 17.33, SIC-15.3

Los pagos realizados bajo arrendamientos operacionales se reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el período de éste.

NIC 17.25

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de los pasivos pendientes. Los gastos financieros son registrados en cada período durante el período de arrendamiento para así generar una tasa de interés periódica sobre el saldo pendiente de los pasivos. Los pagos por arrendamiento contingentes2 son contabilizados mediante la revisión de los pagos mínimos por arrendamiento durante el período restante cuando se confirma el ajuste del arrendamiento.

(ii) Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento CINIIF 4.10

CINIIF 4.12-15

Cuando suscribe un contrato, el Grupo determina si ese contrato corresponde a o contiene un arrendamiento. Será de esta manera si se cumplen los siguientes dos criterios: •

el cumplimiento del contrato depende del uso de un activo específico o activos específicos; y

•

el contrato contiene el derecho a usar el activo o los activos.

En el momento de la suscripción o reevaluación del contrato, el Grupo separa los pagos y otras contraprestaciones requeridos por el contrato en los que corresponden al arrendamiento y los que se relacionan con los otros elementos sobre la base de sus valores razonables relativos. Si el Grupo concluye que para un arrendamiento financiero es impracticable separar los pagos de manera fiable, se reconoce un activo y un pasivo por un monto igual al valor razonable del activo subyacente. Posteriormente, el pasivo se reduce a medida que se hacen los pagos y se reconoce un costo financiero imputado sobre el pasivo usando la tasa de interés incremental.

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Nota explicativa 1.

NIC 1.35

Las ganancias y pérdidas originadas de un grupo de transacciones similares se informan sobre una base neta, por ejemplo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda extranjera originadas por los instrumentos financieros mantenidos para negociación. No obstante, estas ganancias y pérdidas se informan por separado si son materiales. La entidad puede presentar las ganancias y pérdidas en moneda extranjera de activos y pasivos financieros procedentes de las actividades de explotación (por ejemplo, partidas por pagar surgidas por la compra de bienes) como parte de ingresos y gastos antes de costos financieros, y las ganancias y pérdidas procedentes de las actividades de financiación como parte de ingresos y gastos financieros. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7.6.730.10-20).

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) NIIF 7.20, 24

(r) Ingresos financieros y costos financieros Los ingresos financieros están compuestos por ingresos por intereses en fondos invertidos (incluidos activos financieros disponibles para la venta), ingresos por dividendos, ganancias por la venta de activos financieros disponibles para la venta, ganancias de valor razonable en activos financieros a valor razonable con cambios en resultado, ganancias en la revalorización a valor razonable de cualquier participación previa en la adquirida, y las ganancias en instrumentos de cobertura que son reconocidas en resultado y las reclasificaciones de los montos reconocidos anteriormente en otro resultado integral. Los ingresos por intereses son reconocidos en resultados al costo amortizado, usando el método de interés efectivo. Los ingresos por dividendos son reconocidos en resultados en la fecha en que se establece el derecho del Grupo a recibir pagos, la que en el caso de los instrumentos citados corresponde a la antigua fecha de pago de dividendos. Los costos financieros están compuestos por gastos por intereses en préstamos o financiamientos, saneamiento de descuentos en las provisiones, pérdidas por venta de activos financieros disponibles para la venta, dividendos en acciones preferenciales clasificadas como pasivos, pérdidas de valor razonable de los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, pérdidas por deterioro reconocidas en los activos financieros (distintas a los deudores comerciales) y pérdidas en instrumentos de cobertura que son reconocidas en resultados y las reclasificaciones de los montos reconocidos anteriormente en otro resultado integral.

NIC 23.8

Los costos por préstamos que no son directamente atribuibles a la adquisición, la construcción o la producción de un activo que califica se reconocen en resultados usando el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera son presentadas compensando los montos correspondientes como ingresos o costos financieros dependiendo de si los movimientos en moneda extranjera están en una posición de ganancia o pérdida neta.1,2

(s) Impuesto NIC 12.58

El gasto por impuesto está compuesto por impuestos corrientes e impuestos diferidos. Los impuesto corrientes y los impuestos diferidos son reconocidos en resultados en tanto que estén relacionados con una combinación de negocios, o partidas reconocidas directamente en el patrimonio o en otro resultado integral.

NIC 12.46

El impuesto corriente es el impuesto esperado por pagar o por cobrar por la renta imponible del ejercicio, usando tasas impositivas aprobadas o a punto de ser aprobadas a la fecha del balance, y cualquier ajuste al impuesto por pagar en relación con años anteriores. El impuesto corriente por cobrar también incluye cualquier pasivo por impuesto originado de la declaración de dividendos.

NIC 12.22(c), 39

Los impuestos diferidos son reconocidos por las diferencias temporarias existentes entre el valor en libros de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos usados para propósitos tributarios. Los impuestos diferidos no son reconocidos para: •

el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios, y que no afectó ni a la ganancia o pérdida contable o imponible;

•

las diferencias relacionadas con inversiones en subsidiarias y en negocios conjuntos en la medida que probablemente no serán reversados en el futuro; y

•

las diferencias temporarias tributables que surgen del reconocimiento inicial de una plusvalía.

Los impuestos diferidos son valorizados a las tasas impositivas que se espera aplicar a las diferencias temporarias cuando son reversadas, basándose en las leyes que han sido aprobadas o a punto de ser aprobadas a la fecha del balance. Al determinar el monto de los impuestos corrientes e impuestos diferidos la Compañía considera el impacto de las posiciones fiscales inciertas y si pueden adeudarse impuestos e intereses adicionales. La Compañía cree que la acumulación de sus pasivos tributarios son adecuados para todos los años fiscales abiertos sobre la base de su evaluación de muchos factores, incluyendo las interpretaciones de la ley tributaria y la experiencia anterior. Esta evaluación depende de estimaciones y supuestos y puede involucrar una serie de juicios acerca de eventos futuros. Puede surgir nueva información que haga que la Compañía cambie su juicio acerca de la idoneidad de los pasivos fiscales actuales; tales cambios en los pasivos fiscales impactarán el gasto fiscal en el período en que se determinen.

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Nota explicativa 1.

No está claro si un negocio que será vendido mediante distribución a los propietarios podría ser clasificado como una operación discontinuada antes de su venta. Aunque la NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas fue modificada para extender los requerimientos respecto de los activos no corrientes o los grupos de activos para su disposición mantenidos para la venta a dichas partidas mantenidas para la distribución a los propietarios, la referencia cruzada en las modificaciones no se extiende a las operaciones discontinuadas. En nuestro punto de vista, aunque la definición de operación discontinuada no se ha extendido explícitamente, la clasificación de los activos no corrientes o los grupos de activos para su disposición mantenidos para la distribución a los propietarios como una operación discontinuada es apropiada si se cumple con los criterios restantes de la NIIF 5. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.4.130.40).

Las siguientes normas, interpretaciones y modificaciones han sido emitidas con fechas de aplicación relacionadas a períodos que comienzan el 1 de enero de 2011 o después: • En octubre de 2010, el IASB emitió Información a Revelar – Transferencias de Activos Financieros (Modificación a la NIIF 7) que entra en vigencia el 1 de julio de 2011. • En octubre de 2010, el IASB emitió la NIIF 9 Instrumentos Financieros (NIIF 9 (2010)) que entra en vigencia el 1 de enero de 2013. La NIIF 9 (2010) sustituye la versión anterior que se emitió en noviembre de 2009 (NIIF 9 (2009)). Los adoptantes anticipados pueden elegir aplicar la NIIF 9 (2010) o NIIF 9 (2009) para los períodos que comienzan antes del 1 de enero de 2013. Ver el Apéndice IV para obtener un ejemplo ilustrativo de la adopción anticipada de la NIIF 9 (2010). • En diciembre de 2010, el IASB emitió Impuesto Diferido: Recuperación de Activos Relevantes – Modificaciones a la NIC 12 que entra en vigencia el 1 de enero de 2012. Ver el Apéndice VII para obtener un ejemplo ilustrativo de la información a revelar para la adopción anticipada de esta modificación. • En mayo de 2011, el IASB emitió la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 11 Acuerdos Conjuntos, NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades y NIIF 13 Medición del Valor Razonable y todas entran en vigencia el 1 de enero de 2013. Además, el IASB emitió la NIC 27 Estados Financieros Separados (2011), que sustituye la NIC 27 (2008) y la NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos (2011) que sustituye la NIC 28 (2008). Todas estas normas entran en vigencia el 1 de enero de 2013. • En junio de 2011, el IASB emitió la Presentación de Partidas del Otro Resultado Integral (Modificaciones a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros) que entra en vigencia el 1 de julio de 2012. Ver el Apéndice III para obtener un ejemplo ilustrativo en el que se adopta anticipadamente esta modificación. • En junio de 2011, el IASB emitió y modificó la NIC 19 Beneficios a los Empleados que entra en vigencia el 1 de enero de 2013.

NIC 1.31

Cuando las nuevas normas, modificaciones a las normas e interpretaciones no tendrán un efecto en los estados financieros consolidados del Grupo, creemos que no es necesario nombrarlas ya que la revelación no sería material.

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Notas a los estados financieros consolidados 3. Políticas contables significativas (continuación) (s) Impuesto (continuación) NIC 12.71, 74

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son ajustados si existe un derecho legal exigible de ajustar los pasivos y activos por impuestos corrientes, y están relacionados con los impuestos a las ganancias aplicados por la misma autoridad tributaria sobre la misma entidad tributable, o en distintas entidades tributarias, pero pretenden liquidar los pasivos y activos por impuestos corrientes en forma neta, o sus activos y pasivos tributarios serán realizados al mismo tiempo.

NIC 12.56

Un activo por impuestos diferidos es reconocido por las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos tributarios y las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que sea probable que las ganancias imponibles futuras estén disponibles contra las que pueden ser utilizadas. Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados.

(t) Operaciones discontinuadas1 NIIF 5.34

Una operación discontinuada es un componente del negocio del Grupo que representa un giro importante o un área geográfica de operaciones separada que ha sido vendida o es disponible para la venta o distribución, o corresponde a una subsidiaria adquirida exclusivamente con intención de venderla (ver nota 3(l)). Si ocurre con anterioridad, la operación se denomina discontinuada hasta la fecha de la venta o cuando cumple con los requisitos para ser clasificada como disponible para la venta. Cuando una operación se clasifica como discontinuada, el estado del resultado integral comparativo es modificado como si la operación hubiese sido discontinuada desde el inicio del año comparativo.

(u) Información financiera por segmentos NIC 8.25

NIC 8.30, 31

Los resultados del segmento que son informados al CEO incluyen las partidas directamente atribuibles a un segmento así como también aquellos que pueden ser asignados sobre una base razonable. Las partidas no asignadas se componen principalmente de los activos corporativos (básicamente las oficinas centrales de la Sociedad), los gastos de la oficina central, y activos y pasivos por impuesto.

4. Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas2, 3 Una serie de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones son aplicables a los períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2011, y no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros consolidados. Ninguna de estas normas tendrá un efecto sobre los estados financieros del Grupo, con excepción de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, la cual será obligatoria para los estados financieros consolidados del Grupo para el año 2013 y podría cambiar la clasificación y la valorización de los activos financieros. El Grupo no piensa adoptar esta norma en forma anticipada y el alcance del impacto no ha sido determinado.

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Nota explicativa La NIIF 13 Medición del Valor Razonable, publicada por el IASB en mayo de 2011, reemplaza las guías actuales sobre la medición del valor razonable que se encuentran en las diferentes NIIF por una definición única del valor razonable, un marco estructural para medir los valores razonables y la información a revelar acerca de las mediciones del valor razonable.

NIC 40.32, 75(e)

Es recomendable, aunque no obligatorio, que la entidad determine el valor razonable haciendo referencia a una valuación llevada a cabo por un perito independiente con capacidad profesional reconocida y experiencia reciente en la localidad y categoría de las propiedades de inversión objeto de la medición. La entidad revela hasta qué punto el valor razonable se basa en la valuación efectuada por un perito independiente. Si no se ha efectuado este tipo de valuación, esto también debe revelarse.

NIC 40.77

Cuando la valuación obtenida para una propiedad de inversión se haya ajustado de forma significativa, a efectos de ser utilizada en los estados financieros, la entidad incluirá entre sus revelaciones una conciliación entre la evaluación obtenida y la medición ya ajustada que se haya incluido en los estados financieros, mostrando independientemente el importe agregado de cualquiera de las obligaciones reconocidas por arrendamiento que se hayan deducido, así como cualquier otro ajuste significativo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 5. Determinación de valores razonables1 Varias de las políticas y revelaciones contables del Grupo requieren que se determine el valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros. Se han determinado los valores razonables para propósitos de valorización y/o revelación sobre la base de los siguientes métodos. Cuando corresponde, se revela mayor información acerca de los supuestos efectuados en la determinación de los valores razonables en las notas específicas referidas a ese activo o pasivo.

(i) Propiedad, planta y equipo El valor razonable de la propiedad, planta y equipo, reconocido como producto de una combinación de negocios, es el monto estimado por el que éste podría intercambiarse a la fecha de valuación entre un comprador y un vendedor dispuestos en una transacción en condiciones de independencia mutua, posterior a un adecuado estudio de mercado en la que ambas partes han actuado con conocimiento y voluntariamente. El valor de razonable de las partidas planta, equipo, instalaciones fijas y accesorios se basa en los enfoques de mercado y de costo usando los precios de mercado para activos similares cuando están disponibles y el costo de reposición cuando es apropiado. Las estimaciones del costo de reposición depreciado reflejan ajustes por deterioro físico así como también la obsolescencia funcional y económica.

(ii) Activos intangibles El valor razonable de las patentes y marcas registradas adquiridas en una combinación de negocios se basa en los pagos de regalías estimados descontados que se han evitado producto de la patente o marca registrada de la que se es dueño. El valor razonable de las relaciones comerciales con clientes adquiridas en una combinación de negocios es determinado utilizando el método de exceso de ganancias en varios períodos, por el cual el activo es valuado después de deducir un retorno razonable sobre los otros activos que son parte de la creación de los flujos de efectivo relacionados. El valor razonable de otros activos intangibles se basa en los flujos de efectivo descontados que se espera deriven del uso y la venta final de los activos. NIC 41.47

(iii) Activos biológicos El valor razonable de los bosques con una antigüedad mayor a 25 años, edad en que se puede comercializar, se basa en el valor de mercado de los volúmenes de madera recuperables estimados, netos de los costos de tala y transporte. El valor razonable de los bosques con una antigüedad menor a 25 años se basa en el valor presente de los flujos de efectivo esperados que se espera sean generados por la plantación cuando madure e incluye la potencial transformación biológica adicional y los riesgos relacionados con el activo. El valor razonable del ganado disponible para la venta se basa en el valor de mercado del ganado de una edad, raza y mezcla genética.

NIC 40.75(d), (e)

(iv) Propiedades de inversión Es necesario que una compañía de peritos independientes que tenga una capacidad profesional reconocida y experiencia reciente en la localidad y categoría de las propiedades de inversión objeto de valoración, lleve a cabo la valoración de la cartera de propiedades de inversión del Grupo cada seis meses.2 Los valores razonables se basan en los valores de mercado, que corresponden al monto estimado en el que las propiedades podrían intercambiarse a la fecha de valoración entre un comprador y un vendedor dispuestos en una transacción en condiciones de independencia mutua posterior a un adecuado mercadeo en la que ambas partes han actuado voluntariamente. Cuando no existen precios vigentes en un mercado activo, la valoración se prepara teniendo en cuenta el valor estimado del arrendamiento de la propiedad. Se aplica una tasa de rendimiento de mercado al valor de arrendamiento estimado para llegar a la valuación bruta de la propiedad. Cuando los arrendamientos reales difieren significativamente del valor de arrendamiento estimado, se hacen ajustes para reflejar los arrendamientos reales. Las valorizaciones reflejan, cuando corresponde, el tipo de arrendatarios que habitan la propiedad o los responsables por cumplir con los compromisos de arriendo, o los que probablemente la habiten después de dejar alojamiento disponible, la asignación de las responsabilidades de mantenimiento y seguros entre el Grupo y el arrendatario; y la vida económica restante de la propiedad. Cuando se encuentran pendientes de revisión o renovación de arrendamiento en las que se anticipan aumentos de reversiones, se asume que todas las notificaciones y, cuando corresponda, contra notificaciones hayan sido válidamente enviadas dentro de los plazos establecidos.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa En febrero de 2010 el International Valuation Standards Council publicó la Nota Guía 17: Valuación de Propiedades de Inversión Bajo Construcción (GN 17). Esta nota identifica los principios que pueden ser aplicados al estimar el valor de mercado de la propiedad de inversión bajo construcción.

NIIF 7.27

Una entidad revela para cada clase de instrumento financiero los métodos y, cuando se usa una técnica de valoración, los supuestos significativos aplicados en la determinación de los valores razonables de los activos y pasivos financieros. Si ha habido un cambio en la técnica de valuación, la entidad revela tanto el cambio como las razones que lo ocasionan. En octubre de 2008, el International Accounting Standards Board (IASB) subió a su página Web el informe final de su Panel de Asesores Expertos (el Panel) Medición y revelación del valor razonable de los instrumentos financieros en mercados que han dejado de ser activos (el Informe del Panel), junto con un Resumen del Personal del IASB Uso de juicios para medir el valor razonable de los instrumentos financieros cuando los mercados han dejado de ser activos (el Resumen del Personal). El Informe del Panel resume los análisis efectuados por el Panel e identifica las prácticas que los expertos usan para medir el valor razonable de los instrumentos financieros cuando los mercados se hacen inactivos, y las prácticas relacionadas con las revelaciones del valor razonable en estas situaciones. El Informe del Panel y el Resumen del Personal tienen el propósito de responder a la incertidumbre relacionada con la incertidumbre respecto de cómo medir los valores razonables cuando los mercados son inactivos y sobre qué revelaciones pueden ser apropiadas en estas circunstancias. El Informe del Panel aborda temas como la determinación de si un mercado está inactivo y el uso de precios de transacción y modelos internos en la medición del valor razonable. El Informe del Panel y el Resumen del Personal no tienen la misma autoridad que las normas e interpretaciones; no obstante, proveen pautas educacionales útiles respecto de la medición del valor razonable.

NIIF 7.29(a)

A respecto de instrumentos financieros como cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo, no se requerirá la revelación del valor razonable siempre que su valor en libros constituya una aproximación razonable del mismo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 5. Determinación de valores razonables (continuación) (iv) Propiedades de inversión (continuación) La propiedad de inversión bajo construcción es valorizada estimando el valor razonable de la propiedad de inversión finalizada y se deduce de ese monto los costos estimados para finalizar la construcción, los costos de financiamiento y un margen de utilidad razonable.1

(v) Inventarios NIC 1.125

NIIF 7.27

El valor razonable de los inventarios adquiridos en una combinación de negocios se determina sobre la base del precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados de terminación venta, y un margen de utilidad razonable basado en el esfuerzo que se requiere para producir y vender dichos inventarios.

(vi) Instrumentos de deuda y de patrimonio2 El valor razonable de los instrumentos de deuda y patrimonio, se determina por referencia a su precio cotizado de compra al cierre a la fecha del balance, o si no está cotizado, se determina usando una técnica de valuación. Las técnicas de valuación empleadas incluyen variables de mercado y análisis de flujo de efectivo descontado usando los flujos de efectivo esperados y una tasa de descuento relacionada con el mercado. El valor razonable de las inversiones mantenidas hasta el vencimiento sólo se determina para propósitos de revelación.

NIIF 7.27

(vii) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar2, 3 El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, excluidas las obras en construcción en proceso, se estiman al valor presente de los flujos de efectivo futuros, descontados a la tasa de interés de mercado a la fecha del balance. Este valor razonable se determina para propósitos de revelación o cuando se adquiere en una combinación de negocios.

NIIF 7.27

(viii) Contratos a término en moneda extranjera y permutas financieras de tasas de interés2 El valor razonable de los contratos a término en moneda extranjera se basa en su precio cotizado, si está disponible. De no ser así, el valor razonable se determina descontando la diferencia entre el precio contractual del contrato y su precio actual por la duración residual del contrato empleando una tasa de interés libre de riesgo (basada en bonos del gobierno). El valor razonable de las permutas financieras de tasas de interés se basa en cotizaciones de intermediarios. Aquellas cotizaciones se prueban para razonabilidad descontando los flujos de efectivo futuros estimados, basados en los términos y vencimiento de cada contrato y utilizando tasas de interés de mercado similares para un instrumento similar a la fecha de medición. Los valores razonables reflejan el riesgo de crédito del instrumento e incluyen ajustes para tener en cuenta el riesgo de crédito de la entidad del Grupo y la contraparte, cuando corresponde.

NIIF 7.27

(ix) Otros pasivos financieros no derivados2, 3 El valor razonable, que se determina para propósitos de revelación, se calcula sobre la base del valor presente del capital futuro y los flujos de interés, descontados a la tasa de interés de mercado a la fecha del balance. En lo que se refiere al componente de pasivo de los documentos convertibles, la tasa de interés de mercado se determina por referencia a pasivos similares que no tienen opción de conversión. Para los arrendamientos financieros, la tasa de interés de mercado se determina por referencia a contratos de arrendamiento similares.

(x) Ingreso diferido El monto distribuido a los puntos-P, otorgados a través de un programa de fidelización de cliente se estima con referencia al valor razonable de los productos de papel descontados por los que podrían ser rescatados, ya que el valor razonable de los puntos-p en sí no es directamente observable. El valor razonable del derecho a comprar productos de papel descontados por el que los puntos-P pueden canjearse considera el monto del descuento no disponible para clientes que no han obtenido los puntos-P y la tasa de incumplimiento esperada.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 2.47(b)

En las transacciones en las que el valor razonable de los productos y servicios recibidos se determinó sobre la base del valor razonable de los instrumentos de patrimonio, para otros instrumentos de patrimonio concedidos durante el período (es decir, que no sean opciones sobre acciones), la entidad revela cómo determinó el valor razonable de dichos instrumentos de patrimonio. Dicha revelación debe incluir: • • •

si el valor razonable no se hubiese determinado sobre la base de un precio de mercado observable, la forma concreta de calcularlo; si se han incorporado, y cómo, en su caso, los dividendos esperados al proceder a la determinación del valor razonable; y si se ha incorporado, y cómo, en su caso, cualquier otra característica de los instrumentos de patrimonio concedidos que se incluyera en la determinación del valor razonable.

NIIF 2.47(c)

La entidad debe revelar cómo determinó el valor razonable incremental de los acuerdos de pago basados en acciones que fueron modificados durante el período.

NIIF 8.23

Una entidad revelará, la siguiente información acerca de cada segmento sobre el que deba informar, cuando los importes especificados estén incluidos en la medida del resultado de los segmentos que examina la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, o cuando se le faciliten de otra forma con regularidad, aunque no se incluyan en esa medida del resultado de los segmentos: • los ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos; • los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones con otros segmentos de operación de la misma entidad; • los ingresos de actividades ordinarias por intereses; • los gastos por intereses; • la depreciación y amortización; • las partidas significativas de ingresos y gastos reveladas de acuerdo con la NIC 1; • la participación de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación; • el gasto o el ingreso por el impuesto sobre las ganancias; y • las partidas significativas no monetarias distintas de las de depreciación y amortización.

En estos estados financieros ilustrativos, el segmento de empaque, que también una operación discontinuada, se presenta como un segmento de operación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 5. Determinación de valores razonables (continuación) (xi) Transacciones con pago basado en acciones NIIF 2.46, 47(a)(i)-(iii)

El valor razonable del plan de compra de acciones de los empleados se valoriza utilizando el Muestreo Monte Carlo. El valor razonable de las opciones de acciones de los empleados y los derechos de valoración de acciones se mide empleando la fórmula Black-Scholes.1 Los factores de medición incluyen el precio de la acción a la fecha de medición, el precio de ejercicio de la opción, la volatilidad esperada (sobre la base de una evaluación de la volatilidad histórica de la compañía, particularmente durante el período histórico proporcional al período esperado), el período esperado de los instrumentos (basado en la experiencia histórica y el comportamiento del tenedor de la opción general), los dividendos esperados, y la tasa de interés libre de riesgo (basado en bonos gubernamentales). Las condiciones de servicio y rendimiento no relacionadas con el mercado no se consideran en la medición del valor razonable.

(xii) Contraprestación contingente El valor razonable de la contraprestación contingente se calcula aplicando el método de ingreso basado en los montos esperados de pago y sus probabilidades asociadas. Cuando es apropiado, se descuenta al valor presente.

6. Segmentos de operación2 NIIF 8.20-22, A

El Grupo tiene seis segmentos sobre los que se debe informar, descritos a continuación, que corresponden a las divisiones estratégicas del Grupo. Las divisiones estratégicas ofrecen distintos productos o servicios, y son administradas por separado porque requieren distinta tecnología y estrategias de mercadeo. Para cada una de las divisiones estratégicas, el gerente general del Grupo (quien es el encargado de tomar las decisiones operativas) revisa los informes de administración internos al menos trimestralmente. El siguiente resumen describe las operaciones de cada uno de los segmentos sobre los que se debe informar del Grupo. • papeles Estándar: Incluye la compra, fabricación y distribución de pulpa y papel.

NIC 41.46(a)

• papeles Reciclados: Incluye la compra, reciclado y distribución de pulpa y papel. • empaque: Incluye el diseño y la fabricación de materiales de empaque; este segmento se vendió en mayo de 2011 (ver nota 7).3 • forestal: Incluye el cultivo y la administración de recursos forestales, así como también los servicios relacionados. • maderas: Incluye la fabricación y distribución de madera blanda, madera terciada, revestimientos, paneles compuestos, madera diseñada, materias primas y materiales de construcción. • investigación y Desarrollo: Incluye actividades de investigación y desarrollo.

NIIF 8.16, NIC 41.46(a)

Otras operaciones incluyen la crianza y la venta de ganado (ovino y bovino), la construcción de unidades de almacenamiento y bodegas, el arrendamiento de propiedades inmobiliarias, la fabricación de muebles y partes relacionadas. Ninguno de estos segmentos cumple con los umbrales cuantitativos para la determinación de segmentos sobre los que se debe informar en 2011 o 2010.

NIIF 8.27(a)

Existen diversos niveles de integración entre los segmentos Forestal y Madera, y los segmentos Papeles Estándar y Papeles Reciclados. Esta integración incluye transferencias de materias primas y servicios de distribución compartidos, respectivamente. La fijación de precios inter-segmentos es determinada sobre una base de condiciones de independencia mutua.

NIIF 8.20

La información relacionada con los resultados de cada segmento sobre el que se debe informar se incluye más adelante. El rendimiento se mide sobre la base de la utilidad por segmento antes de impuesto a la renta, según se incluye en los informes de administración internos revisados por el gerente general del Grupo. La utilidad por segmento se usa para medir el rendimiento puesto que la administración cree que esta información es la más relevante para evaluar los resultados de ciertos segmentos relacionados con otras entidades que operan dentro de estas industrias.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 8.GI5

Puesto que los segmentos sobre los que se debe informar del Grupo se basan en distintos productos y servicios, no se requieren revelaciones adicionales de información relacionada con los ingresos sobre los productos y servicios; es decir, las revelaciones requeridas en el párrafo 32 de la NIIF 8 con respecto a los ingresos de clientes externos para cada producto o servicio, o cada grupo de productos y servicios similares, ya se han entregado en la tabla relacionada con la información sobre los segmentos sobre los que se debe informar.

NIIF 8.23

Por cada segmento sobre el que deba informar, una entidad deberá informar sobre los ingresos por intereses separadamente de los gastos por intereses, salvo cuando la mayor parte de los ingresos de las actividades ordinarias del segmento proceda de intereses y la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación evalúe el rendimiento del segmento y decida acerca de los recursos que deben asignarse. En tal caso, una entidad podrá informar los ingresos por intereses de ese segmento netos de sus gastos por intereses, indicando esta circunstancia.

NIIF 8.23

La NIIF 8 requiere que se revele una medición de los activos de segmento sólo si los montos son entregados regularmente a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, lo que es consistente con el requerimiento equivalente para la medición de los pasivos de segmento.

NIIF 8.24(b) NIIF 8.21(b)

NIIF 8.24(a)

NIIF 8.21(b)

NIC 36.129(b)

NIC 36.129(a)

39.399

2.025 9.697

41.054

493

296 14.316

6.365

26.907 10.875

1.558 1.136

16.003

25.267 23.025

(1.408)

587

467

NIIF 8.23(i)

1.664

5.595

4.106

6.627

NIIF 8.23(g)

(1.276)

(1.780) (1.487)

(1.599)

Depreciación y amortización Utilidad antes de impuesto a la renta del segmento informable Participación en utilidades de inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Otras partidas materiales que no son en efectivo: - Deterioro de propiedad, planta y equipo y activos intangibles - Pérdidas por deterioro en propiedad, planta y equipo y activos intangibles reversados Activos de segmentos Informables3 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación Desembolsos de capital Pasivos de segmentos Informables

22.060 323 29 (362)

NIIF 8.23(e) NIIF 8.21(b)

67.092 29.867 317 103 46 (586) (402)

64.118 116 (594)

Papeles Reciclados 2011 2010

Ingresos externos1 Ingresos inter-segmentos Ingreso por intereses2 Gastos por intereses2

Papeles Estándar 2011 2010

NIIF 8.23(a) 32 NIIF 8.23(b) NIIF 8.23(c) NIIF 8.23(d)

En miles de Euro

(162)

(623)

7.543 940 -

3.967 2.681 48 (353)

1.212

2.959

127

5.769

1.158

13.250 21.046

(466)

7.097

722

16.942

979

(696)

3.646 2.676 32 (308)

Forestal 2011 2010

(1.250) (1.069)

23.193 2.835 -

Empaque (Discontinuada) 2011 2010

Información acerca de segmentos sobre los que debe informarse

6. Segmentos de operación (continuación)

1.236

545

4.521

(116)

(263)

(233)

2.700 1.845 10 (76)

1.456

369

3.664

1.280

(201)

2.985 1.923 7 (63)

Productos de Madera 2011 2010

169

1.203

2.323

101

(189)

875 -

158

123

1.946

(165)

994 -

Investigación y Desarrollo 2011 2010

237

560

7.398

771

(231)

2.064 891 28 (75)

Total 2011

2010

454

150

3.683

195

(199)

57.685

2.025 19.528

99.367

493

(116)

467

13.881

(5.431)

53.347

1.558 2.923

80.755

(1.408)

587

7.825

(5.567)

853 110.259 119.829 765 7.549 9.516 7 248 178 (19) (1.500) (1.338)

Otros segmentos 2011 2010

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 8.28

Una entidad también puede cumplir con los requerimientos de conciliación de la NIIF 8 insertando dos columnas extra en la tabla ilustrada en la página 75, denominadas “eliminaciones” y “total consolidado”, explicando los ítems en conciliación significativos en una nota a pie de página a la tabla. En estos estados financieros ilustrativos, las conciliaciones se ilustran en tablas separadas.

NIIF 8.28(e)

La identidad identifica y describe por separado todas las partidas significativas de conciliación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 6. Segmentos de operación (continuación) Conciliaciones de ingresos de segmentos sobre los que se debe informar, resultados, activos y pasivos y otros ítems materiales1 En miles de Euro NIIF 8.28(a)

NIIF 8.28(b)

Ingresos Total ingreso de segmentos reportables Otros ingresos Eliminación de ingresos inter-segmento Eliminación de operaciones discontinuadas Ingresos consolidados Utilidad o pérdida Total utilidad o pérdida por segmentos reportables Otra utilidad o pérdida Eliminación de utilidades inter-segmento Eliminación de operaciones discontinuadas Montos no distribuidos: Otros gastos corporativos Utilidad en inversión reconocida bajo el método de participación Utilidad consolidada de utilidades continuadas antes de impuesto

NIIF 8.28(c)

NIIF 8.28(d)

NIIF 8.28(e)

Activos Total activos de segmentos reportables Otros activos Inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Otros montos no distribuidos Activos totales consolidados Pasivos Total pasivos de segmentos reportables Otros pasivos Otros montos no distribuidos Pasivos totales consolidados Otras partidas significativas 2011 En miles de Euro

Ingreso por intereses Gasto por intereses Gasto de capital Depreciación y amortización Pérdidas por deterioro de activos intangibles Reverso de pérdidas por deterioro de propiedad, planta y equipo y activos intangibles reversados

2011

2010

114.853 2.955 (7.549) (7.543) 102.716

127.727 1.618 (9.516) (23.193) 96.636

13.110 771 13.881

7.630 195 7.825

(1.695) 162

(1.175) 466

(1.886) 467 10.929

(1.525) 587 6.178

91.969 7.398 2.025 3.377 104.769

77.072 3.683 1.558 4.921 87.234

57.448 237 3.650 61.335

52.893 454 540 53.887

Total por Segmento reportable

Ajustes2

Totales consolidados

220 1.425 18.968 5.200 116

(12) (12) 560 586 -

208 1.413 19.528 5.786 116

493

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 8.31-33

Una entidad presentará información a revelar a nivel de entidad en relación con los siguientes ítems, independientemente de si la información es o no usada por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación al evaluar el rendimiento de los segmentos: •

ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos por cada producto y servicio;

•

ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos por áreas geográficas; y

•

activos no corrientes distintos a los instrumentos financieros, activos por impuestos diferidos, activos correspondientes a beneficios post-empleo y derechos derivados de contratos de seguro.

Esta información es proporcionada por el país de domicilio de la entidad; y por el páis extranjero específico, si son significativos. Según nuestro punto de vista, revelar dicha información por región, por ejmeplo Europa o Asia, no cumple con el requerimiento de revelación de información por país extranjero específico, si es significativo. Dicha información debe ser revelada por el país extranjero específico, por ejemplo Francia, Holanda, Singapur, cuando sea significativo. Esta información a revelar es de aplicación a todas las entidades sujetas a la NIIF 8, incluidas las entidades que sólo tienen un segmento sobre el que deba informarse. Sin embargo, no es necesario presentar la información a revelar relativa a la entidad en su conjunto si ya está incluida en la información a revelar relativa a los segmentos. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.2.230.10-13).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Otras partidas significativas 2010 En miles de Euro

Ingreso por intereses

NIIF 8.33(a), (b)

Total por segmento reportable

Ajustes2

Totales consolidados

171

(20)

151

Gasto por intereses Gasto de capital

1.319 2.773

(20) 150

1.299 2.923

Depreciación y amortización Deterioro de propiedad, planta y equipo y activos intangibles

5.368

549

5.917

1.408

Segmentos geográficos1

Los segmentos de papeles estándar, papeles reciclados y forestal se administran a nivel mundial, pero operan instalaciones de fabricación y oficinas de venta en Francia, Holanda, Alemania, el Reino Unido y los Estados Unidos. Al presentar información por geografía, el ingreso por segmento se basa en la ubicación geográfica de los clientes. Los activos por segmento se basan en la ubicación geográfica de los activos. Ingresos de actividades ordinarias En miles de Euro

Francia Holanda Alemania Estados Unidos Reino Unido Otros países Empaque (descontinuado) Ingresos consolidados

2011

31.696 22.654 23.556 22.643 4.001 5.709 (7.543) 102.716

2011

34.298 25.641 25.877 23.268 5.300 5.445 (23.193) 96.636

Activos no corrientes(i) En miles de Euro

Francia Holanda Alemania Estados Unidos Reino Unido Otros países Inversiones contabilizadas utilizando el método de participación

2011

2010

18.513 4.983 6.104 7.691 2.002 2.703 2.025 44.021

12.993 8.986 9.877 7.807 1.998 3.815 1.558 47.034

(i) Los activos no corrientes presentados, distintos de las inversiones contabilizadas utilizando el método de participación, corresponden a propiedad, planta y equipo, activos intangibles, activos biológicos y propiedades de inversión.

Cliente más importante NIIF 8.34

Los ingresos obtenidos de un cliente de los segmentos de Papeles Estándar y Papeles Reciclados del Grupo, representan aproximadamente M€20.000 (M€17.500 en 2010) de los ingresos totales del Grupo.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 5.35

La naturaleza y el monto de los ajustes relacionados con la venta de operaciones discontinuadas en un ejercicio anterior son clasificados y revelados por separado. En algunos casos pueden existir transacciones entre actividades continuadas e interrumpidas, por ejemplo, ventas y compras entre segmentos. Si se espera que las transacciones entre las actividades continuadas y las interrumpidas continúen después de la enajenación de las actividades, entonces, según nuestro punto de vista, la presentación de la actividad interrumpida debe reflejar el mantenimiento de la relación dado que dicha información permite a los usuarios de los estados financieros valorar los efectos financieros de las actividades interrumpidas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (5.4.220.12-17).

NIIF 5.33(b)

No se requiere presentar esta información en el caso de una subsidiaria recientemente adquirida clasificada como mantenida para la venta al momento de la adquisición.

NIC 33.9, 68

Las ganancias básicas y diluidas por acciones correspondientes a operaciones discontinuadas pueden más bien revelarse en el estado del resultado integral.

NIIF 5.33(c)

Los flujos netos de efectivo atribuibles a las actividades de operación, de inversión y de financiamiento de las actividades discontinuadas pueden revelarse por separado en el estado de flujo de efectivo. No se requiere presentar esta información en el caso de una subsidiaria recientemente adquirida clasificada como mantenida para la venta al momento de la adquisición.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 7. Operaciones discontinuadas1 NIIF 5.41(a), (b), (d)

En mayo de 2011, el Grupo vendió toda su división de Empaque (ver nota 6); al 31 de diciembre de 2010, este segmento no era una operación discontinuada ni estaba clasificado como mantenido para la venta, en consecuencia, el estado comparativo de resultados integrales ha sido corregido a fin de mostrar las operaciones discontinuadas en forma separada de las continuas. La administración se comprometió con un plan para vender esta división a principios de 2011, debido a la decisión estratégica de enfocarse principalmente en las competencias clave del Grupo, es decir, la fabricación de pulpa de papel, forestal y la elaboración de productos de madera. Nota

En miles de Euro

NIIF 5.33(b)(i) NIIF 5.33(b)(i) NIIF 5.33(b)(i)

Resultados de operaciones discontinuadas2,3 Ingresos Gastos Resultados de actividades de operación

NIC 12.81(h)(ii) NIIF 5.33(b)(i)

Impuesto Resultados de actividades de operación, después de impuesto

NIIF 5.33(b)(iii) NIIF 5.33(b)(iv), NIC 12.81(h)(i)

Ganancia en venta de operación discontinuada Impuesto sobre utilidad en venta de operación discontinuada

NIC 1.98(e)

2011

2010

7.543 (7.705) (162)

23.193 (23.659) (466)

25 (137)

44 (422)

846 (330)

379

(422)

0,12

(0,14)

0,11

(0,14)

Ganancia (pérdida) del período NIC 33.68

Ganancias (pérdidas) básicas por acción (Euro)

NIC 33.68

Ganancias (pérdidas) diluidas por acción (Euro)4

NIIF 5.33(d)

La ganancia de operaciones discontinuadas de €379 mil (pérdida de €422 mil en 2010) es enteramente atribuible a los propietarios de la Compañía. De la ganancia de operaciones continuas de €7.558 mil (€4.378 mil en 2010), un monto de €7.034 mil es atribuible a los propietarios de la Compañía (€4.159 mil en 2010). En miles de Euro

NIIF 5.33(c), 34

NIC 7.40(d)

Flujo de efectivo procedente de operaciones discontinuadas5 Flujos netos usados en actividades de operación Flujos netos procedentes de actividades de inversión Flujos netos procedentes de actividades de financiamiento Flujos netos del año

NIC 7.40(a), (b)

(225) 10.890 10.665

2010

(910) (910)

Efecto de la venta en la situación financiera del Grupo En miles de Euro

NIC 7.40(c)

2011

Propiedad, planta y equipo Inventarios Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Efectivo y equivalentes al efectivo Pasivos por impuesto diferido Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Activos y pasivos netos Contraprestación recibida, en efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo Flujo de entrada de caja neto

Nota

2011

(7.986) (134) (3.955) (110) 110 1.921 (10.154) 11.000 (110) 10.890

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 5.42

Si se hubiesen producido cambios a un plan de venta o distribución, y un activo o grupo de activos para su disposición deja de estar clasificado como mantenido para la venta, la entidad debe revelar una descripción de los hechos y circunstancias que hayan llevado a tomar tal decisión, así como el efecto de la misma sobre los resultados de explotación, tanto para dicho ejercicio como para cualquier ejercicio anterior presentado.

NIIF 5.5B

Los requerimientos de revelación de la NIIF 5 aplican a los activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como disponibles para su venta y a operaciones discontinuadas. Las revelaciones requeridas por otras NIIFs aplican cuando se refiere específicamente a activos no corrientes o grupos de activos para disposición clasificados como disponibles para su venta o a operaciones discontinuadas; por ejemplo, la revelación de ganancias por acción para una operación discontinuada. Las revelaciones que requieren otras NIIFs también pueden aplicar cuando se relacionan con activos y pasivos en un grupo para su disposición que no estén dentro del alcance de medición de la NIIF 5. Puede ser necesario incluir otras revelaciones para cumplir con los requerimientos generales de la NIC 1, en especial para lograr una presentación razonable y con relación a las fuentes de incertidumbre de la información.

NIIF 5.38, 39

Las principales clases de activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta son revelados por separado en las notas. Si el grupo de activos para su disposición es una subsidiaria adquirida recientemente, que cumple los criterios para ser clasificada como mantenida para la venta en el momento de la adquisición, no se requiere la revelación de información.

NIIF 3.B67(e)

Para cada combinación de negocios significativa o para las combinaciones de negocios individualmente poco importantes que consideradas conjuntamente tengan importancia relativa la entidad revela y explica cualquier pérdida o ganancia reconocida en el período corriente que: •

se relacione con los activos identificables adquiridos y con los pasivos o pasivos contingentes identificables asumidos en una combinación de negocios que haya sido efectuada en el período corriente o en uno anterior; y

•

sean de tal magnitud, naturaleza o repercusión tales que su revelación sea relevante para la comprensión del desempeño financiero de la entidad.

NIIF 3.63

Si las revelaciones específicas de acuerdo con los requerimientos de la NIIF 3 y otras NIIFs no son suficientes para permitirles a los usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza y los efectos financieros de las combinaciones de negocios efectuadas en el período corriente, o de cualquier ajuste reconocido en el período corriente en relación con combinaciones de negocios efectuadas en períodos anteriores, la entidad debe revelar información adicional.

NIIF 3.45

Si la contabilización inicial de una adquisición estuviera basada en valores provisorios, y estos valores provisorios son ajustados dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de adquisición, la información comparativa debe corregirse para que incluya el reconocimiento de la depreciación o amortización adicional, así como cualquier otro efecto reconocido en el resultado del ejercicio a efectos de completar los valores provisionales. En estos estados financieros ilustrativos, no se efectuaron adquisiciones en el período comparativo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 8. Grupo de activos para su disposición mantenidos para la venta1, 2 NIIF 5.41(a), (b), (d)

Una parte de las instalaciones de la fábrica dentro del segmento de Papeles Estándar, se presenta como grupo de activos para su disposición mantenidos para la venta en conformidad con el compromiso asumido por la administración del Grupo el 15 de junio de 2011, en relación con un plan de venta de instalaciones. Ya han comenzado los esfuerzos por vender el grupo de activos para su disposición y se espera que la venta ocurra en junio de 2012.

NIIF 5.37- 41(c)

Se ha reconocido en el rubro otros gastos una pérdida por deterioro de M€25 relacionada con la revalorización del grupo de activos para su disposición al menor valor entre su valor en libros y su valor razonable menos los costos de venta (ver nota 12). Al 31 de Diciembre de 2011, el grupo de activos para su disposición se compone de los siguientes activos y pasivos.

NIIF 5.38

Activos clasificados como mantenidos para la venta3 En miles de Euro

2011

Propiedad, planta y equipo Inventarios Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

NIIF 5.38

8.139 2.775 3.496 14.410

Pasivos clasificados como mantenidos para la venta3 En miles de Euro

Nota

2011

4.270 140 4.410

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Pasivos por impuesto diferidos Ingreso o gasto acumulado reconocido en otro resultado integral

No se han reconocido ingresos o gastos acumulados en otro resultado integral en relación con el grupo de activos para su disposición.

9. Adquisiciones de subsidiarias y participaciones no controladoras4, 5 Adquisición de subsidiaria6 NIIF 3.B64(a)-(d)

El 31 de marzo de 2011, el Grupo obtuvo control de Papyrus Pty Limited, fabricante y distribuidor de pulpa y papel estándar, mediante la adquisición del 65 por ciento de las acciones y participación de voto en esta sociedad. Producto de lo anterior, la participación del Grupo en Papyrus aumentó de 25 a 90 por ciento.

NIIF 3.B64(d)

La toma de control sobre Papyrus le permitirá al Grupo modernizar su proceso de producción a través de su acceso a la tecnología patentada de Papyrus. Se espera que la adquisición le provea al Grupo una mayor participación en el mercado de papel estándar a través del acceso a la base de clientes de la sociedad adquirida. El Grupo también espera reducir los costos a través de economías de escala.

NIIF 3.B64(q)

En los nueve meses transcurridos hasta el 31 de diciembre de 2011, Papyrus contribuyó ingresos de M€13.678 y utilidades de M€1.562 a los resultados del Grupo. Si la adquisición hubiera ocurrido el 1 de enero de 2011, la administración estima que los ingresos consolidados habrían ascendido a M€107.091, y las utilidades consolidadas para el período habrían ascendido a M€8.257. Al determinar estos montos, la administración ha asumido que los ajustes al valor razonable, determinados provisoriamente, originados en la fecha de adquisición habrían sido los mismos si la adquisición hubiese ocurrido el 1 de enero de 2011.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 3.B64(g), (j)

Para los acuerdos de contraprestación contingente y activos de indemnización, la entidad revela el monto reconocido a la fecha de adquisición, una descripción de los acuerdos y la base para la determinación del monto, y una estimación del rango de resultados (no descontados) o, si no puede estimarse un rango, una revelación de este hecho y las razones por las que no puede estimarse un rango. Si el monto del pago máximo es ilimitado, la entidad debe revelar este hecho.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 9. Adquisiciones de subsidiarias y participaciones no controladoras (continuación) Adquisición de subsidiaria (continuación) A continuación se resumen las principales clases de contraprestaciones transferidas, y los montos reconocidos de activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. NIIF 3.B64(f), NIC 7.40(a)

Contraprestación transferida En miles de Euro

NIIF 3.B64(f)

NIIF 3.B64(f)(iv)

Nota

Efectivo Instrumentos de patrimonio (8.000 acciones ordinarias) Concesiones de pago basado en acciones de reemplazo – valor de servicio pasado Consideración contingente Liquidación de relación pre-existente

2.500 87 120 250 (326) 2.631

Instrumentos de patrimonio emitidos El valor razonable de las acciones ordinarias emitidas se basó en el precio de acción cotizado del Grupo de €10,88 por acción al 31 de marzo de 2011. Concesiones de reemplazo de pago basado en acciones

NIIF 3.B64(l)

De acuerdo a los términos del contrato de adquisición, el Grupo intercambió concesiones de pago basado en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio mantenidos por los empleados de Papyrus (concesiones de la adquirida) por concesiones de pago basado en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio del Grupo (concesiones de reemplazo). Los detalles de las concesiones de la adquirida y de las concesiones de reemplazo son los siguientes. Concesiones de la adquirida

Concesiones de reemplazo

Términos y condiciones

• Otorgadas el 1 de abril de 2010; • Fecha de consolidación o irrevocabilidad de la concesión 31 de marzo de 2014 • Condición de servicio

• Fecha de consolidación o irrevocabilidad de la concesión 31 de marzo de 2014 • Condición de servicio

Valorización en base al mercado a la fecha de adquisición

M€527

M€571

Se ha incluido M€120 como contraprestación transferida a personal de Papyrus cuando las concesiones de la empresa adquirida se reemplazaron por concesiones del Grupo. Un monto de M€400 se reconocerá como costo de pago post adquisición. La determinación de estos montos incluye una tasa de incumplimiento estimada de un 9 por ciento. Para obtener mayores detalles sobre concesiones de reemplazo, vea la nota 30, NIIF 3.B64(g), B67(b)(i)-(iii)

Contraprestación contingente El Grupo ha acordado pagar a los accionistas vendedores en un plazo de tres años una contraprestación adicional de M€600 si el EBITDA acumulado de la adquirida durante los próximos tres años fiscales excede los M€10.000. El Grupo ha incluido M€250 como contraprestación contingente relacionada con la contraprestación adicional, la que representa su valor razonable a la fecha de adquisición, usando una tasa de descuento del 11 por ciento. Al 31 de diciembre de 2011, la contraprestación contingente había aumentado a M€2701.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 3.23

En la fecha de adquisición, la entidad reconoce un pasivo contingente asumido en una combinación de negocios sólo si éste representa una obligación presente surgida a raíz de un suceso pasado y su valor razonable puede estimarse de manera fiable. Los pasivos contingentes que son obligaciones presentes se reconocen en la contabilidad de adquisición puesto que cumplen la definición de pasivo, incluso si no es probable que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación. Una obligación posible no se reconoce ya que no es un pasivo. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (2.6.650).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 9. Adquisiciones de subsidiaria y participaciones no controladoras (continuación) Adquisición de subsidiaria (continuación) Contraprestación transferida (continuación) Liquidación de relación pre-existente NIIF 3.B64(l)

El Grupo y Papyrus son partes en un contrato bajo el cual Papyrus le provee al Grupo madera por un precio fijo bajo un acuerdo contractual de largo plazo. El contrato contiene una cláusula que le permite al Grupo terminar el contrato pagando a Papyrus un monto de M€326. A la fecha de adquisición, esta relación preexistente fue efectivamente terminada como parte de la adquisición. El valor razonable del contrato a la fecha de adquisición era de M€600, de los que M€400 se relacionan con el aspecto desfavorable del contrato para el Grupo en relación con los precios de mercado. El Grupo ha atribuido M€326 de la contraprestación transferida, que corresponde al menor monto entre el monto de terminación y el valor de los elementos fuera del mercado del contrato, a la extinción del contrato con Papyrus. Este monto ha sido reconocido en otros gastos (ver Nota 12).

NIIF 3.B64(i),

Activos adquiridos identificables y pasivos asumidos identificables

NIC 7.40(a)-(d)

En miles de Euro

NIC 7.40(c)

NIIF 3.B67(a)(i), (ii)

Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inventarios Deudores comerciales Efectivo y equivalentes al efectivo Préstamos y obligaciones Pasivos por impuestos diferidos Pasivos contingentes1 Provisión de restauración del lugar Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

Nota

16 17

22 32 32

1.955 250 825 848 375 (500) (79) (20) (150) (460) 3.044

Los siguientes valores razonables se han determinado sobre base provisoria. • El valor razonable de los activos intangibles (tecnología patentada de Papyrus) ha sido determinado provisoriamente estando pendiente la completación de una valuación independiente.

NIIF 3.B64(j), B67(c), NIC 37.86

• El pasivo contingente de M€20 representa una obligación presente en relación con una demanda de sanciones contractuales efectuada por un cliente de Papyrus. Aunque el Grupo reconoce su responsabilidad, disputa el monto reclamado por el cliente de M€100. Se espera que la disputa pase a arbitraje en abril de 2012. El valor razonable reconocido de M€20 se basa en la interpretación del Grupo del respectivo contrato considerando la gama de posibles resultados del proceso de arbitraje y respaldada por el asesor legal independiente. No existen derechos de reembolso asociados a la obligación. • Las actividades de Papyrus están sujetas a normas medioambientales específicas. El Grupo ha realizado una evaluación preliminar de las estipulaciones ambientales relacionadas con tales normas y ha reconocido un monto provisorio en su contabilidad inicial. Sin embargo, el Grupo continuará su revisión de tales materias durante el período de valorización. Si se obtiene nueva información dentro de un año a partir de la fecha de adquisición acerca de hechos y circunstancias que existieron a la fecha de la adquisición identifica ajustes al monto anterior de provisiones o existiera cualquiera provisión adicional a la fecha de adquisición, se revisará la contabilización de adquisición.

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 3.B64(h)

La entidad revela el valor razonable, los saldos por cobrar contractuales brutos y la mejor estimación a la fecha de adquisición de los flujos de efectivo contractuales que no se espera se cobren para cada clase más importante de saldos por cobrar adquiridos (por ejemplo, pérdidas, leasings financieros directos).

NIIF 3.B64(n)

Si una adquiriente en una combinación de negocios efectúa una compra a condiciones muy ventajosas, la adquiriente revela el monto de cualquier ganancia reconocida, la partida del estado de resultado integral en la que se presenta la ganancia y una descripción de las razones por las cuales la transacción ocasionó una ganancia.

NIIF 3.B64(o)(ii)

Si la entidad escoge valuar las participaciones no controladoras a valor razonable, las técnicas de valoración y los insumos del modelo claves para determinar ese valor.

Cuando las Participaciones No Controladoras fueron valuadas inicialmente a su participación proporcional en los activos identificables netos de una subsidiaria, debido a que ninguna plusvalía se atribuyó inicialmente a la Participaciones No Controladoras, existen diferentes enfoques para la determinación del ajuste a las Participaciones No Controladoras que son aceptables para las compras y las ventas de las Participaciones No Controladoras cuando se retiene el control. En nuestro punto de vista, cada uno de los siguientes enfoques es aceptable. • Enfoque 1. Atribuye un monto proporcional de todos los activos netos de la subsidiaria incluyendo la plusvalía reconocida. Este punto de vista interpreta “participaciones en la subsidiaria” del párrafo 31 de la NIC 27 como relacionadas con todos los activos netos, incluyendo la plusvalía, reconocida en los estados financieros consolidados de la controladora. Bajo este enfoque, la plusvalía reconocida se trata como cualquier otro activo. • Enfoque 2. Atribuye un monto proporcional de los activos netos de la subsidiaria. Sin embargo, al hacerlo existen dos conjuntos de activos separados: un conjunto de activo respecto de la participación de la controladora (activos netos incluyendo la plusvalía) y el otro conjunto de activos con respecto a la Participaciones No Controladoras (activos netos identificables pero sin plusvalía). Bajo este enfoque, una compra de participaciones a accionistas no controladores da como resultado ajustar la Participaciones No Controladoras por el monto proporcional del conjunto de activos de la Participaciones No Controladoras debido a que la controladora está comprando una parte de ese conjunto de activos. A la inversa, una venta de participaciones a los accionistas no controladores da como resultado ajustar la Participaciones No Controladoras por el monto proporcional del conjunto de los activos más la plusvalía de la controladora debido a que la controladora está vendiendo una parte de ese conjunto de activos a la Participaciones No Controladoras. • Enfoque 3. Atribuye un monto proporcional sólo de los activos netos identificables de la subsidiaria. Este punto de vista interpreta las “participaciones en la subsidiaria” del párrafo 31 de la NIC 27 relacionada con los activos identificables sólo desde que la Participaciones No Controladoras se ha reconocido inicialmente y sólo respecto de los activos identificables. Otros enfoques también pueden ser aceptables dependiendo de las circunstancias. Una entidad debería escoger una política contable, a aplicarse consistentemente, tanto a ventas como a compras de participaciones en subsidiarias cuando existe control antes y después de la transacción cuando las Participaciones No Controladoras se valúan inicialmente a su participación proporcional en los activos netos identificables de la adquirida. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.5.392.10-20).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 9. Adquisiciones de subsidiarias y participaciones no controladoras (continuación) Activos identificables adquiridos y pasivos asumidos (continuación) Activos adquiridos identificables y pasivos asumidos identificables (continuación) NIIF 3.B64(h)

Los deudores comerciales se componen de montos contractuales brutos adeudados por M€900, de los cuales se espera que M€52 sean incobrables a la fecha de adquisición.1

Plusvalía2 La plusvalía reconocida producto de la adquisición es como sigue. En miles de Euro

NIIF 3.B64(o), (p)(ii)

Nota

Contraprestación total transferida Participaciones no controladoras, basadas en su participación proporcional en los montos reconocidos de activos y pasivos de Papyrus3 Valor razonable de participación preexistente en Papyrus Valor razonable de los activos identificables netos

2.631

304 650 (3.044) 541

NIIF 3.B64(p)

La remedición del valor razonable de la participación existente del Grupo del 25 por ciento en Papyrus resultó en una ganancia de M€250 (M€650 menos M€420 de valor en libros de inversión reconocida según el método de participación más M€20 de reserva de conversión reclasificada en resultados) que ha sido reconocida en ingresos financieros en el estado del resultado integral (ver Nota 15).

NIIF 3.B64(e), (k)

La plusvalía es atribuible principalmente a las habilidades y el talento técnico de la fuerza de trabajo de Papyrus y las sinergias que se espera lograr a partir de la integración de la compañía con el negocio de papel estándar existente del Grupo. No se espera que ninguna porción de la plusvalía reconocida sea deducible para propósitos de impuesto.

Costos relacionados con adquisiciones NIIF 3.B64(l), (m)

El Grupo incurrió en costos de adquisición de M€50 en relación con honorarios legales externos y costos de due diligence. Estos costos han sido incluidos en los gastos administrativos en el estado consolidado de resultados integrales del Grupo.

Adquisición de participaciones no controladoras4 En junio de 2011, el Grupo adquirió un interés adicional del 15 por ciento en Swisolote AG por un monto de M€200 pagados en efectivo, aumentando de esta manera su participación de un 60 a un 75 por ciento. El valor en libros de los activos netos de Swisolote en los estados financieros del Grupo a la fecha de adquisición era de M€767. El Grupo reconoció una disminución de M€115 en las participaciones no controladoras, una disminución de M€93 en las ganancias acumuladas y un aumento de M€8 en la reserva de conversión. NIC 27.41(e)

A continuación se resume el efecto de los cambios en la participación de la Sociedad en Swisolote. En miles de Euro

2011

Participación en la propiedad al 1 de enero Efecto del aumento en la participación en la propiedad de la Sociedad Participación en la utilidad integral

392 115 290

Participación en la propiedad al 31 de diciembre

797

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 18.35(c)

En estos estados financieros ilustrativos se asume que no hay permutas. Si la entidad no realiza permutas significativas, entonces revela el monto de los ingresos ordinarios producidos por intercambios de bienes o servicios incluidos en cada una de las categorías significativas de ingresos ordinarios.

NIC 18.35(b)

La NIC 18, también se refiere a los intereses y dividendos como ingresos de actividades ordinarias. En la práctica, las entidades distintas a las instituciones financieras generlamente presentan intereses y dividendos percibidos dentro del ingreso financiero. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (4.2.720.20 y 7.8.80.20).

Aunque la CINIIF 13 no lo requiere, hemos ilustrado revelaciones que las entidades pueden querer presentar debido a que los usuarios pueden considerarlas útiles. Pueden ser necesarias revelaciones adicionales si un programa de fidelización de clientes es significativo.

En nuestro punto de vista, si los cambios en el valor razonable de los activos biológicos deben presentarse como una línea separada en el estado del resultado integral o como parte de los otros ingresos, depende de la importancia relativa de las actividades agrícolas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.9.110).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 10. Ingresos de las actividades ordinarias1,2 Nota En miles de Euro NIC 18.35(b)(i) NIC 18.35(b)(ii) NIC 18.35(b)(iv) NIC 40.75(f)(i) NIC 11.39(a)

Ventas de bienes Prestación de servicios Comisiones Arriendos de propiedades De inversión Ingreso por contrato de construcción

Operaciones continuas 2011 2010

Operaciones discontinuadas (ver nota 7) 2011 2010

Total 2011

2010

87.676 13.120 451

80.690 14.786 307

7.543 -

23.193 -

95.219 13.120 451

103.883 14.786 307

810

212

810

212

659 102.716

641 96.636

7.543

23.193

659 110.259

641 119.829

El Grupo tiene un programa de fidelización de clientes para estimular la venta de ciertos productos de papel usados en la industria de impresión. El Grupo otorga puntos-P cuando los clientes compran ciertos productos de papel designados. Estos puntos-P pueden canjearse por productos de papel y cuando esto ocurre un monto apropiado de ingresos diferidos se libera e incluye en las ventas de bienes. Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha diferido ingresos de M€50 (2010: M€38), que representan el valor razonable de la porción de la contraprestación recibida o por recibir por las ventas iniciales de productos de papel por los que se han otorgado puntos-P, pero estos aún no se han canjeado o caducado (ver Nota 31).3 NIC 1.122

NIC 11.39(b)

NIC 1.97

Las comisiones se relacionan con la venta de productos en las que el Grupo actúa como agente en la transacción y no como principal. La administración tuvo en cuenta los siguientes factores en la distinción entre un agente y un principal: •

el Grupo no asume propiedad sobre los bienes y no tiene responsabilidad alguna sobre los bienes vendidos.

•

aunque el grupo cobra el ingreso al cliente final, todo el riesgo de crédito sigue siendo del proveedor de los bienes.

•

el Grupo no puede modificar los precios de venta establecidos por el proveedor en más de un uno por ciento.

El ingreso de contratos de construcción ha sido determinado sobre la base del método del grado de realización. El monto del ingreso reconocido resulta del desarrollo de una cantidad de unidades de almacenamiento y bodegas para algunos de los clientes del Grupo en el segmento de los Productos de Madera. Estas unidades de almacenamiento y bodegas se construyen sobre la base de un contrato específicamente negociado con los clientes.

11. Otros Ingresos91 En miles de Euro

NIC 41.40

NIC 40.76(d) NIC 1.98(c)

Cambio en el valor razonable de los activos biológicos4 Aumento neto en el valor de los activos biológicos debido a nacimientos/muertes Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión Subvenciones de gobierno Ganancia neta en venta de propiedad, planta y equipo Ingreso por sub-arriendo de propiedades

Nota

2011

2010

650

18 19 31

11 20 238 26 150 1.095

15 60 100 90 315

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.87

La entidad no presentará, ni en el estado de resultados ni en las notas, ninguna partida de ingresos o gastos con la consideración de partidas extraordinarias. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (4.1.86).

NIC 1.87

Ninguna partida de ingresos o gastos puede ser presentada como partida extraordinaria. La naturaleza y montos de las partidas que sean materiales o tengan importancia relativa deben ser revelados en forma separada en el estado resultado integral o en las notas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (4.1.82-86). Las NIIFs no se pronuncian con respecto a la presentación de las pérdidas por deterioro en los deudores comerciales. En estos estados financieros ilustrativos las pérdidas por deterioro en los deudores comerciales se presentan como parte de otros gastos, que es una posible elección de presentación. Otras presentaciones, por ejemplo, como costos financieros, también son posibles siempre que se cumpla con los requerimientos de revelación de la NIIF 7.

NIC 1.104

Las entidades que clasifiquen sus gastos por función, revelan información adicional sobre la naturaleza de los gastos, incluyendo la depreciación, amortización y gastos por beneficios a empleados. El nivel de revelación presentado en estos estados financieros ilustrativos es opcional.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados NIC 1.97

12. Otros gastos1 En miles de Euro

NIIF 7.20(e)

Pérdidas por deterioro de valor en revalorización de activos para su disposición Pérdida por deterioro en deudores comerciales2 Liquidación de relación preexistente con la adquirida Gastos relacionados con terremotos

Nota

2011

2010

8 34 9

25 150 326 359 860

30 30

Una subsidiaria de propiedad total incurrió en gastos por un monto de M€359 a causa de un terremoto. Los gastos se relacionan con la inspección de instalaciones y remoción de partidas dañadas. NIC 1.104

13. Gastos por naturaleza3 En miles de Euro

Cambios en las materias primas y consumibles, productos terminados y productos en proceso Gastos por beneficios a empleados Gastos por depreciación y amortización Gastos por consultoría Gastos por publicidad Gastos por mantención Otros gastos NIC 1.104

NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(a)

2011

2010

23 14 16, 17

41.698 22.204 5.786 4.866 2.550 12.673 2.166

44.273 19.457 5.917 4.212 2.650 12.824 831

Nota

2011

2010

18.285 1.468 455 350 425 26

16.209 1.267 419 450 500 12

755 440 22.204

250 350 19.457

14. Gastos del personal3 En miles de Euro

NIC 19.46

Nota

Sueldos y salarios Contribuciones previsionales obligatorias Contribuciones a planes de aportaciones definidos Beneficios por terminación Gastos relacionados con planes de beneficios definidos Aumento en obligación por beneficio por antigüedad laboral Transacciones de pago basado en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio Transacciones de pago basado en acciones liquidadas con efectivo

29 30 30

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.20

Las NIIFs no incluyen pautas respecto de qué debe incluirse en los ingresos y costos financieros. La entidad revela como parte de sus políticas contables qué partidas constituyen ingresos financieros y costos financieros; ver la política contable de la Nota 3(r) de los presentes estados financieros ilustrativos. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (7.8.80.20).

NIIF 7.20(b)

La entidad revela el ingreso por intereses total para los activos no expresados a su valor razonable en resultados. En estos estados financieros ilustrativos mostramos el ingreso por intereses desglosado por tipo de activo financiero. Aunque este nivel de desglose es opcional, la entidad debe revelar por separado todas las partidas significativas de ingresos, gastos y utilidades y pérdidas originadas por los activos y pasivos financieros.

La contabilización de los intereses relacionados con los instrumentos de deuda disponibles para la venta se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (7.6.170).

Si aplica, la entidad también revela lo siguiente:

NIIF 7.24(c)

• Pérdidas o ganancias netas procedentes de inversiones mantenidas hasta el vencimiento, préstamos y cuentas por cobrar y pasivos financieros valorizados al costo amortizado; • Ingresos y gastos por comisiones que no correspondan a los montos incluidos al determinar la tasa de interés efectiva; • En las coberturas al valor razonable, las pérdidas o ganancias del instrumento de cobertura y de la partida cubierta, que sean atribuibles al riesgo cubierto; y • La porción no efectiva del cambio en el valor razonable de una cobertura de inversión neta.

NIIF 7.28

La entidad revela la siguiente información respecto de cada utilidad o pérdida del día 1:

NIIF 7.20(a) (iii)-(v) NIIF 7.20(c) NIIF 7.24(a)

• política contable; y • la diferencia acumulada que no haya sido reconocida aún en el resultado del ejercicio, junto con una conciliación entre el saldo inicial y final de dicha diferencia. 6.

NIC 32.40

Los dividendos clasificados como gasto pueden presentarse en el estado del resultado integral ya sea como parte de los intereses sobre otros pasivos, o como una partida separada. Si existen diferencias entre los intereses y los dividendos en relación con materias como la deducibilidad, es mejor revelarlos por separado en el estado del resultado integral.

NIC 1.93

Este monto se deduce del otro resultado integral en el período en que las ganancias realizadas se reclasifican en resultados.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

NIC 1.97

Notas a los estados financieros consolidados 15. Ingresos y costos financieros1 Reconocidos en resultado En miles de Euro

NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(d) NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b) NIC 18.35(b)(v) NIIF 7.20(a)(ii) NIIF 7.23(d) NIIF 7.20(a)(i)

NIIF 7.20(b) NIC 21.52(a) NIIF 7.20(a)(i)

NIIF 7.20(v) NIC 37.84(e) NIIF 7.20(e) NIIF 7.24(b)

NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b)

Ingresos por intereses por inversiones mantenidas hasta el vencimiento sin deterioro2 Ingresos por intereses por inversiones mantenidas hasta el vencimiento con deterioro2 Ingresos por intereses por activos financieros disponibles para la venta2, 3 Ingresos por intereses por préstamos y partidas por cobrar2 Remedición del valor razonable de la participación previa en la adquirida Ingreso por dividendos de activos financieros disponibles para la venta Ganancia neta en venta de activos financieros disponibles para la venta reclasificados desde el patrimonio Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo reclasificadas desde el patrimonio Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados: - Mantenidos para negociación - Designados como tal al reconocimiento inicial Ingresos financieros4, 5 Gastos por intereses por obligaciones financieras valorizadas al costo Amortizado6 Pérdida neta por diferencia de cambio Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros: - Mantenidos para negociación - Al valor razonable con cambios en resultados Cambio en el valor razonable de la contraprestación contingente Reverso de un descuento por provisión por restauración del lugar Pérdida por deterioro de inversiones mantenidas hasta el vencimiento Porción no válida de los cambios en el valor razonable de las coberturas de flujo de efectivo Gastos financieros4 Gastos financieros netos reconocido en resultados7

Nota

9 32

Estos gastos e ingresos financieros incluyen los siguientes ingresos y gastos financieros en relación a los activos (pasivos) no medidos a su valor razonable con cambios en resultados: - Ingresos por intereses totales por activos financieros2 - Gastos por intereses totales por pasivos financieros

2011

2010

157

7 8 36 250 26

6 27 29 32

74 508 1.161

286 480

(1.413) (138)

(1.299) (293)

(20) (60) (60)

(19) (22) -

(16) (1.707) (546)

(13) (1.646) (1.166)

208 (1.413)

151 (1.299)

2011

2010

Reconocido en otro resultado integral En miles de Euro NIC 1.7 NIIF 7.23(c) NIIF 7.23(d) NIIF 7.20(a)(ii), NIIF 7.20(a)(ii) NIC 1.90

Pérdida neta por cobertura de inversión neta en operación extranjera Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo reclasificados a resultado7 Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta reclasificados a resultado7 Impuesto sobre ingresos y gastos financieros reconocidos en el otro resultado integral Ingreso financiero reconocido en otro resultado integral, neto de impuestos

Nota

(3)

(8)

(62)

(31)

(11)

199

(64)

(14)

(53)

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 16.73(d), (e)

La entidad revela una conciliación del valor en libros de la propiedad, planta y equipo al comienzo y al final del período de información. Las conciliaciones separadas del valor en libros bruto y la depreciación acumulada no son un requerimiento y puede utilizarse un formato distinto. No obstante, sí es necesario que la entidad revele el valor en libros bruto y la depreciación acumulada al comienzo y al final del período.

NIC 16.74(d)

La entidad revela el monto de los pagos de terceros por elementos de propiedad, planta y equipo cuyo valor se hubiera deteriorado, perdido o retirado y que están incluidos en el resultado.

NIC 16.77

Cuando los elementos de propiedad, planta y equipo se contabilicen por sus valores revaluados, se revelará la siguiente información: • La fecha efectiva de la reevaluación; • Si se han utilizado los servicios de un experto independiente; • Los métodos y los supuestos significativos aplicados en la estimación del valor razonable de los elementos; • En qué medida el valor razonable de los elementos de propiedad, planta y equipo fue determinado directamente por referencia a los precios observables en un mercado activo o a recientes transacciones de mercado entre sujetos debidamente informados en condiciones de independencia, o fue estimado utilizando otras técnicas de valuación; • Para cada clase de propiedad, planta y equipo que se haya revaluado, el valor en libros que debería haber sido reconocido si se hubieran contabilizado según el modelo del costo (es decir, no revaluado); y • El superávit de reevaluación, indicando los movimientos del ejercicio, así como cualquier restricción sobre la distribución de su saldo a los accionistas.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 16. Propiedad, planta y equipo1 En miles de Euro NIC 16.73(d), (e)

NIC 16.73(d) NIC 16.73(e)(i) NIC 16.73(e)(ii) NIC 16.73(e)(viii) NIC 16.73(d) NIC 16.73(d) NIC 16.73(e)(iii) NIC 16.73(e)(i), 74(b) NIC 16.73(e)(ix)

NIC 16.73(e)(ix) NIC 16.73(e)(ix) NIC 16.73(e)(ii)

Nota

Costo

Terrenos y edificios

Planta y equipo

Útiles y En accesorios construcción

Total

Saldo al 1 de enero de 2010 Adiciones Retiros Efecto de variaciones en tipos de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2010

7.328 193 7.521

29.509 1.540 (1.081) 316 30.284

5.289 675 171 6.135

42.126 2.408 (1.081) 487 43.940

Saldo al 1 de enero de 2011 Adquisiciones a través de combinaciones de negocios Otras adiciones Compensación de depreciación acumulada en edificio transferido a propiedades de inversión Revaluación de edificio reclasificado a propiedades de inversión Reclasificación a propiedades de inversión

7.521

30.284

6.135

43.940

185 1.750

1.580 9.544

190 657

4.100

1.955 16.051

(300)

200 (800)

Reclasificación a activos mantenidos para la venta Retiros Efecto de variaciones en tipos de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2011

19 8

(300) 200 (800)

8.556

(9.222) (11.972) 91 20.305

(2.100) 50 4.932

4.100

(9.222) (14.072) 141 37.893

Saldo al 1 de enero de 2010 Depreciación del ejercicio Pérdida por deterioro Retiros Efecto de variaciones en tipos de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2010

693 123 816

5.557 4.240 1.123 (700) 98 10.318

939 759 59 1.757

7.189 5.122 1.123 (700) 157 12.891

816 120 -

10.318 4.140 (393)

1.757 741 -

12.891 5.001 (393)

(300)

NIC 16.73(e)(ii) NIC 16.73(e)(viii) NIC 16.73(d)

Saldo al 1 de enero de 2011 Depreciación del ejercicio Reverso de pérdida por deterioro Compensación de depreciación acumulada en edificio reclasificado a propiedades de inversión Reclasificación a activos mantenidos para la venta Retiros Efecto de variaciones en tipos de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2011

(1.058) (4.935) 101 11.307

NIC 1.78(a)

Valor en libros

NIC 16.73(e)(ii) NIC 16.73(e)(viii) NIC 16.73(d)

NIC 16.73(d) NIC 16.73(e)(vii) NIC 16.73(e)(vi) NIC 16.73(e)(ii) NIC 16.73(e)(viii) NIC 16.73(d) NIC 16.73(d) NIC 16.73(e)(vii) NIC 16.73(e)(vi) NIC 16.73(e)(ix)

NIC 16.73(e)(ii)

Depreciación y pérdidas por deterioro

Al 1 de enero de 2010 Al 31 de diciembre 2010 Al 31 de diciembre de 2011

(300) 636

6.635 6.705 7.920

(1.058) (3.808) 63 9.262

23.952 19.966 11.043

(1.127) 38 1.409

4.350 4.378 3.523

4.100

34.937 31.049 26.586

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 36.131

La entidad debe revelar la siguiente información para el conjunto de todas las pérdidas por deterioro del valor o reversiones de las mismas, reconocidas durante el período, para las cuales no se haya revelado información por considerarse inmateriales: • Las principales clases de activos afectados por las pérdidas por deterioro del valor y reversiones de éstas; y • Los principales eventos y circunstancias que han llevado al reconocimiento de estas pérdidas por deterioro del valor y reversiones de las mismas.

NIC 8.40

Si no se revela el monto del efecto en períodos posteriores porque no se puede efectuar su estimación, la entidad revela este hecho.

NIC 1.42

Cuando resulte impracticable reclasificar los montos comparativos, la entidad debe revelar el motivo para no reclasificar los montos y la naturaleza de los ajustes que tendrían que haberse efectuado si los montos hubieran sido reclasificados.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF

Notas a los estados financieros consolidados 16. Propiedad, planta y equipo (continuación) Pérdida por deterioro de valor y reversión posterior1 En el 2010, debido a restricciones regulatorias impuestas sobre la fabricación de un nuevo producto en el segmento de Papeles estándar, el Grupo aplicó una prueba de deterioro a la línea de productos correspondiente y reconoció una pérdida por deterioro de valor de M€1.123 en relación con la planta y equipo. En 2011, se efectuó un reverso de M€393 de esta pérdida. Ver nota 17 para obtener mayores detalles acerca de la pérdida por deterioro de valor y su posterior reversión.

Planta y maquinaria en arrendamiento NIC 17.31(a), (e)

NIC 7.43

El Grupo arrienda equipos de producción bajo varios contratos de arrendamiento financiero. Algunos arrendamientos entregan al Grupo la opción de comprar los equipos a un precio ventajoso. Uno de estos arrendamientos corresponde a un acuerdo que no tiene la forma legal de un arrendamiento, pero se contabiliza como tal sobre la base de sus términos y condiciones. Los equipos arrendados garantizan las obligaciones por arrendamiento. Al 31 de diciembre de 2011, el valor neto en libros de la planta y maquinaria en arrendamiento era de M€1.646 (M€1.972 en 2010). Durante el ejercicio, el Grupo adquirió activos en arrendamiento por M€15 (M€180 en el 2010) (ver Nota 28).

Garantía NIC 16.74(a)

Al 31 de diciembre de 2011, los activos con un valor en libros de M€5.000 (M€4.700 en 2010) están sujetos a un bono nominativo para garantizar los créditos bancarios (ver nota 28).

Propiedad, planta y equipo en construcción NIC 16.74(b)

NIC 23.26

Durante el año, el Grupo adquirió terrenos con la intención de construir una nueva fábrica en el lugar. El costo de adquisición fue de M€3.100. El Grupo también inició la construcción de la nueva fábrica; los costos incurridos hasta la fecha del balance ascienden a M€1.000 (cero en 2010). Los costos por préstamos capitalizados relacionados con la adquisición del terreno y la construcción de la nueva fábrica ascendieron a M€194 (cero en el 2010), con una tasa de capitalización de 5,2 por ciento (no aplicable en el 2010).

Cambio en las estimaciones Durante el año, el Grupo llevó a cabo una revisión de eficiencia operacional en una de sus plantas, lo que resultó en cambios en el uso esperado de ciertos elementos de la propiedad, planta y equipo. Algunos equipos de coloración que previamente la administración tenía la intención de vender después de cinco años de uso, ahora van a permanecer en producción por un período de 12 años a contar de la fecha de adquisición. Producto de lo anterior la vida útil esperada de estos activos aumentó y sus valores residuales disminuyeron. El efecto de estos cambios en el gasto por depreciación, que fue reconocido en los costos de ventas, durante el período corriente y períodos posteriores, es como sigue:2

NIC 8.39, 16.76

En miles de Euro

2011

(Disminución) aumento del gasto por depreciación

(256)

2012

(113)

2013

2014

2015

150

130

Años posteriores

Cambio en la clasificación NIC 1.41(a), (c)

NIC 1.41(b)

Durante el presente año el Grupo reclasificó en el estado del resultado integral el gasto por depreciación de un espacio de oficinas desde la cuenta gastos administrativos a la cuenta gasto de distribución a fin de reflejar mejor la manera en que se derivan los beneficios económicos a partir del uso del espacio de oficinas. Los montos comparativos en el estado consolidado de situación financiera se reclasificaron para que fueran consistentes, lo que resultó en la reclasificación de M€120 desde gastos de administración a gastos de distribución.3 Ya que los montos son reclasificaciones dentro de las actividades de operación en los estados consoldados del resultado integral, esta reclasificación no tuvo ningún efecto en los estados consilidados de situación financiera.

170

100

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 38.122

La entidad revela lo siguiente: •

• •

• • NIIF 3.61, B67(d)(iii)-(v), NIC 38.118

Al presentar una conciliación entre el valor en libros de los activos intangibles y la plusvalía, la entidad también revela lo siguiente, si es aplicable: • •

• NIC 38.124

•

la fecha efectiva de la revaluación para cada clase de activos intangibles;

• •

el valor en libros de cada clase de activo intangible revaluado; el valor en libros que se habría reconocido si los activos intangibles se hubieran valorizado posteriormente utilizando el modelo del costo; el monto del superávit de reevaluación que proceda de los activos intangibles, tanto al principio como al final del ejercicio, indicando los cambios ocurridos durante el ejercicio, así como cualquier restricción para la distribución de su saldo entre los accionistas; y los métodos y supuestos significativos empleados en la estimación del valor razonable de los activos.

• NIC 28.23

los activos clasificados como mantenidos para la venta o incluidos en un grupo de activos para su disposición, clasificado como mantenido para la venta de acuerdo con la NIIF 5 y otras disposiciones; disminuciones y aumentos en el valor en libros de los activos intangibles durante el período procedentes de pérdidas por deterioro del valor reconocidas o reversadas en otro resultado integral; y ajustes a la plusvalía producto del reconocimiento de activos por impuestos diferidos posterior a una combinación de negocios.

Si la entidad aplica el método de revaluación para contabilizar los activos intangibles, revela lo siguiente:

•

En el caso de un activo intangible con vida útil indefinida, el valor libros de dicho activo y las razones sobre las que se apoya la estimación de una vida útil indefinida. Al entregar estas razones, la entidad describe el o los factores que han jugado un papel significativo al determinar que el activo tiene una vida útil indefinida; Una descripción, el valor en libros y el período restante de amortización de cualquier activo intangible que sea significativo en los estados financieros de la entidad; Para los activos intangibles que se hayan adquirido mediante una subvención de gobierno, y hayan sido reconocidos inicialmente a su valor razonable: - el valor razonable por el que se han registrado inicialmente tales activos; - el valor en libros; y - si la valoración posterior al reconocimiento inicial se realiza utilizando el modelo del costo o el modelo de reevaluación. La existencia y el valor en libros de los activos intangibles cuya titularidad tiene alguna restricción, así como el valor en libros de los activos intangibles que sirven como garantías de deudas; y El monto de los compromisos contractuales para la adquisición de activos intangibles.

En nuestro punto de vista, no es necesario revelar la plusvalía originada en una combinación de negocios en relación con la plusvalía en inversiones contabilizadas de acuerdo con el método de participación. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.5.660).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 101

Notas a los estados financieros consolidados 17. Activos intangibles y plusvalía1 NIIF 3.61, NIC 38.118(c), (e)

En miles de Euro Nota

Plusvalía

Patentesy marcas registradas

Costos de desarrollo

Otros

Total

Costo NIIF 3.B67(d)(i), NIC 38.118 NIC 38.118(e)(i) NIC 38.118(e)(vii) NIIF 3.B67(d)(viii), NIC 38.118

Saldo al 1 de enero de 2010

3.545

1.264

4.111

8.920

Adquisiciones – desarrollos internos Efecto de variaciones en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2010

3.545

(171) 1.093

515 (75) 4.551

515 (246) 9.189

NIIF 3.B67(d)(i), NIC 38.118 NIIF 3.B67(d)(ii), NIC 38.118(e)(i) NIC 38.118(e)(i) NIC 38.118(e)(vii) NIIF 3.B67(d)(viii), NIC 38.118

Saldo al 1 de enero de 2011

3.545

1.093

4.551

9.189

541 4.086

170 186 1.449

1.272 195 6.018

80 80

791 1.272 381 11.633

Amortización del ejercicio Pérdida por deterioro Efecto de variaciones en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2010

138 138

552 118 (31) 639

2.801 677 285 (12) 3.751

3.491 795 285 (43) 4.528

Saldo al 1 de enero de 2011

138

639

3.751

4.528

Amortización del ejercicio Pérdida por deterioro Reverso de pérdida por deterioro Efecto de variaciones en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2011

116 254

129 61 829

646 (100) 17 4.314

10 10

785 116 (100) 78 5.407

3.407 3.407 3.832

712 454 620

1.310 800 1.704

5.429 4.661 6.226

NIIF 3.B67(d)(i), NIC 38.118 NIC 38.118(e)(vi) NIC 38.118(e)(iv) NIC 38.118(e)(vii) NIIF 3.B67(d)(viii), NIC 38.118(c) NIIF 3.B67(d)(i), NIC 38.118 NIC 38.118(e)(iv) NIIF 3.B67(d)(v) NIC 38.11(v) NIC 38.118(e)(vii) NIIF 3.B67(d)(viii), NIC 38.118

NIC 38.118(c) NIC 38.118(c) NIC 38.118(c)

NIC 38.118(d)

Adquisiciones a través de combinaciones de negocios Otras adquisiciones – desarrollos internos Efecto de variaciones en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2011

Amortización y pérdidas por deterioro Saldo al 1 de enero de 2010

Valor en libros

Al 1 de enero de 2010 Al 31 de diciembre de 2010 Al 31 de diciembre de 2011

Amortización y cargo por deterioro La amortización de las patentes, marcas registradas y costos de desarrollo es asignada al costo de los inventarios y se reconoce en el costo de explotación a medida que se venden los inventarios; la amortización de otros activos intangibles se incluye en los costos de venta. La pérdida por deterioro se reconoce en el costo de explotación en el estado de resultados integrales.

102

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 36.132

Se aconseja a la entidad que revele información acerca de las hipótesis utilizadas para determinar el importe recuperable de los activos y de las unidades generadoras de efectivo, y esta publicación ilustra la revelación de la tasa de descuento y tasa de crecimiento terminal. El párrafo 134 de la NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos sólo requiere estas revelaciones para unidades generadoras de efectivo que incluyen plusvalía o activos intangibles con vida indefinida, lo que no tiene esta unidad generadora de efectivo.

NIC 36.130(f)

Si el importe recuperable de un activo individual, incluyendo la plusvalía, o de una unidad generadora de efectivo se determinó sobre la base de su valor razonable menos los costos de venta, y se reconoció o, en el caso de activos intangibles que no son plusvalía (las reversiones están prohibidos para los deterioros de plusvalía), se reversó una pérdida por deterioro por un valor significativo durante el período, la entidad debe revelar la base que se utilizó para determinar el valor razonable menos los costos de venta.

NIC 36.130(c)

Si se reconoce una pérdida por deterioro de valor material para un activo individual, la entidad revela lo siguiente:

•

la naturaleza del activo; y

•

si la entidad presenta información por segmentos de acuerdo con la NIIF 8, el segmento principal al que pertenece el activo.

NIC 36.130(d)(iii)

Si se reconoce una pérdida por deterioro de valor material para una unidad generadora de efectivo y la agregación de los activos para identificar la unidad generadora de efectivo ha cambiado desde la anterior estimación del importe recuperable, la entidad debe entregar una descripción de la forma anterior y actual de llevar a cabo la agregación, así como las razones para modificar el modo de identificar la unidad en cuestión.

NIC 36.126(c), (d)

Si aplica, la entidad debe revelar el monto de las pérdidas por deterioro de valor o las reversiones de pérdidas por deterioro de valor de activos revaluados reconocidas en otro resultado integral durante el ejercicio.

NIC 34.126

Si la entidad clasifica los gastos basados en su función, cualquier pérdida debiera distribuirse a la función apropiada. En nuestro punto de vista, si una pérdida por deterioro no se puede asignar a una función, debiera incluirse en otros gastos como partida separada si es significativa (por ejemplo, deterioro de la plusvalía) proporcionando información adicional en una nota. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas. (3.10.430.20). En nuestro punto de vista, una pérdida por deterioro que es reconocida en estados financieros intermedios debiera presentarse en la misma partida en los estados financieros anuales, incluso si el activo se vende posteriormente y la utilidad o pérdida por disposición es incluida en un rubro diferente a las pérdidas por deterioro en los estados financieros anuales. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.10.430.30).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 103

Notas a los estados financieros consolidados 17. Activos intangibles y plusvalía (continuación) Recuperabilidad de los costos de desarrollo1 NIC 36.132

Forma parte del activo intangible un proyecto de desarrollo para un nuevo proceso en una de las fábricas del segmento de Papeles estándar del Grupo por un monto de M€400. Se efectuó una prueba de deterioro durante el año a causa de la demora en la regulación que permitiría la implementación de este nuevo proceso, de manera que el beneficio del nuevo proceso no se realizará tan pronto como se esperaba. El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo (la fábrica que utiliza el proceso) se estimó sobre la base de su valor en uso, suponiendo que la regulación se aprobaría en julio de 2012 y aplicando una tasa de descuento antes de impuesto de 12 por ciento y una tasa de crecimiento de 2 por ciento a partir de 2016. El importe recuperable fue estimado como mayor que el valor en libros de la unidad, por lo que no fue necesario reconocer un deterioro de valor.

NIC 1.125, 129

La administración considera que es razonablemente posible que la aprobación de la nueva regulación se demore un año más hasta julio de 2013. El ingreso obtenido a partir del proceso no modificado continúa disminuyendo y el efecto de la demora adicional de un año representaría un deterioro de valor de aproximadamente M€100 en el valor en libros de la fábrica.

Pérdida por deterioro de valor y reversión posterior NIC 36.130(a), (d)(i)

En el año 2010, debido a las restricciones regulatorias impuestas sobre la fabricación de un nuevo producto en el segmento de Papeles estándar el Grupo evaluó el monto el importe recuperable de la línea de productos correspondiente. La línea de productos se relaciona con un producto de última generación que se esperaba estuviera disponible para la venta en el 2011. No obstante, una inspección regulatoria llevada a cabo en el 2010 reveló que el producto no cumplía con ciertas normas medioambientales y se requería cambios significativos en el proceso de fabricación. Producto de lo anterior, se suspendió la producción y se retrasó la fecha esperada de lanzamiento.

NIC 36.130(e)

El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo (la línea de producción que fabricará el producto) se estimó sobre la base de su valor en uso2, suponiendo que la línea de producción comenzaría a funcionar en agosto de 2013. Sobre la base de la evaluación efectuada en 2010, se determinó que el valor de la línea de producción era M€1.408 mayor que su importe recuperable, reconociéndose una pérdida por deterioro (ver cuadro a continuación). En 2011, siguiendo algunos cambios en el plan de recuperación, el Grupo reevaluó sus estimaciones y se reversaron M€493 del deterioro reconocido inicialmente.

NIC 36.130(g)

La estimación del valor en uso se determinó usando una tasa de descuento de 10,5 por ciento (9,8 por ciento en 2010).

NIC 36.126(a), (b), 130(b), (d)(ii)

Las pérdidas por deterioro y su posterior reversión fueron distribuidas proporcionalmente en los activos individuales que componían la línea de producción (parte del segmento de Papeles estándar), de la siguiente manera: En miles de Euro

Planta y equipo (ver nota 16) Costos de procesos en desarrollo capitalizados NIC 36.126(a), (b)

Valor en Libros original

Pérdida por deterioro en 2010

1.987 504 2.491

1.123 285 1.408

Reverso en 2011

(393) (100) (493)

Las pérdidas por deterioro de valor y su posterior reverso están reconocidas en el costo de ventas.3

104

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 36.133

Cuando la plusvalía asignada a una unidad generadora de efectivo surgió en una combinación de negocio en el período sobre el que se debe informar, esa plusvalía se somete a prueba de deterioro antes del cierre de ese período. Sin embargo, cuando la contabilidad de la adquisición se puede determinar sólo provisoriamente, puede que tampoco sea posible completar la distribución de la plusvalía a las unidades generadoras de efectivo antes del cierre del período anual en el que ocurrió la combinación de negocios. En tales casos, la entidad revela tanto el monto de la plusvalía no distribuida como las razones por las que dicho monto no se distribuyó a las unidades generadoras de efectivo. Sin embargo, la distribución de la plusvalía a las unidades generadoras de efectivo debiera completarse antes del cierre del primer período sobre el que se debe informar que comienza después de la fecha de adquisición. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.10.480.20).

NIC 36.99

En vez de calcular el importe recuperable, la entidad podría usar los cálculos detallados más recientes del importe recuperable de una unidad generadora de efectivo a la que se ha asignado plusvalía, siempre que se cumplan todos los siguientes requisitos:

NIC 36.44(b)

•

los activos y pasivos que componen esa unidad no han cambiado significativamente desde el cálculo del importe recuperable más reciente;

•

el cálculo del importe recuperable más reciente, dio lugar a un monto que excedió el monto de la unidad por un margen significativo; y

•

basándose en un análisis de los hechos que han ocurrido, y de las circunstancias que han cambiado desde que se efectuó el cálculo más reciente del importe recuperable, la probabilidad que la determinación del importe recuperable corriente sea inferior al monto corriente de la unidad, es remota.

La tasa libre de riesgo en general se obtiene del rendimiento de los bonos de gobierno que tienen el mismo tiempo o tiempo similar hasta su vencimiento que el activo o la unidad generadora de efectivo, lo que a menudo lleva a que se consideren los bonos de gobierno de 10 ó 20 años como un monto representativo del período más largo en perspectiva disponible. Este asunto se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.10.300.120).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 105

Notas a los estados financieros consolidados 17. Activos intangibles y plusvalía (continuación) Prueba de deterioro para unidades generadoras de efectivo que incluyen plusvalía1,2 Para efectos de pruebas de deterioro, la plusvalía se asigna a las divisiones operacionales del Grupo. Los valores en libros totales de la plusvalía asignada a cada unidad son los siguientes: NIC 36.134(a)

En miles de Euro

Fabricación y distribución de papel en Europa Productos de madera NIC 36.135 NIC 36.134(c), (e)

NIC 36.134(c), (d) NIC 1.125, 36.134(f)

NIC 36.134(d)(i), (iv), (v), 134(e)(i), (iv), (v)

2.676 960 3.636

2.135 1.076 3.211

196 196 3.832 3.407 La prueba de deterioro de la unidad generadora de efectivo europea de fabricación y distribución de papel se basó en el valor razonable menos el costo de venta en 2010. En el último año, competidores del mismo sector y generalmente de tamaño similar han sido comprados y vendidos por sociedades de la industria debido a las condiciones de crédito actuales. Como resultado, la administración ha determinado que usar una relación de valor de firma EBITDA para valuar el negocio ya no es apropiada y se ha estimado el valor razonable menos el costo de venta usando proyecciones de flujo de efectivo descontado. El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo de productos de madera se basó en su valor en uso y se determinó descontando los flujos de efectivo futuros que se espera sean generados por el uso continuo de la unidad con la ayuda de peritos independientes. En 2011, el valor en uso se determinó en forma similar que en el 2010. Se determinó que el valor en libros de la unidad generadora de efectivo era más alto que el importe recuperable y se reconoció una pérdida por deterioro de valor de M€116 (cero en el 2010). La pérdida por deterioro de valor fue asignada totalmente a la plusvalía y se incluye en el costo de ventas.

Supuestos clave usados en las proyecciones de flujo de efectivo descontados

Los supuestos clave usados en el cálculo de los importes recuperables son las tasas de descuento, las tasas de crecimiento de valor terminal y los márgenes de EBITDA. Dichos supuestos son como sigue.

En porcentaje

Unidad de fabricación y distribución de papel europea (valor razonable menos costo de venta) Productos de madera

NIC1.125

2010

Unidades múltiples sin plusvalía significativa

Tasa de descuento

NIC 36.134(e)(ii)

2011

2010

6,7 8,6

n/a 9,0

Tasa de crecimiento de valor terminal 2011 2010

3,0 1,8

n/a 2,0

Crecimiento EBITDA presupuestado 2011 2010

5,2 13,0

n/a 14,0

Tasa de descuento

La tasa de descuento de la unidad de fabricación y distribución de papel europea corresponde a una medición después de impuestos que se estima sobre la base de la experiencia anterior y el costo de capital promedio ponderado de la industria que se basa en un rango posible de apalancamiento de deuda del 40 por ciento a una tasa de interés de mercado del 7 por ciento. La tasa de descuento de los productos de madera corresponde una medición antes de impuesto basada en la tasa libre de riesgos para los bonos de 10 años3 emitidos por el gobierno en el mercado correspondiente, ajustados por una prima de riesgo para reflejar tanto el aumento en el riesgo de invertir en patrimonios y el riesgo sistémico de la división específica del Grupo.

106

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 36.33, 35

El cálculo del valor en uso (usado para productos de madera en estos estados financieros ilustrativos) se basa en los supuestos razonables y fundamentados de las proyecciones de los flujos de efectivo aprobadas por la administración (como parte del presupuesto) y ajustadas a los requerimientos de las NIIFs. Estas predicciones de flujo de efectivo debieran cubrir un máximo de cinco años salvo que pueda justificarse un plazo mayor. Los flujos de efectivo posteriores al período de predicción se extrapolan a futuro durante la vida útil del activo o la unidad generadora de efectivo usando una tasa de crecimiento nula o decreciente que es consistente con la del producto, la industria o el país, a menos que exista evidencia clara para sugerir otra base; estos flujos de efectivo forman la base de lo que se denomina el valor terminal. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (3.10.230.10).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 107

Notas a los estados financieros consolidados 17. Activos intangibles y plusvalía (continuación) Prueba de deterioro para unidades generadoras de efectivo que incluyen plusvalía (continuación) Supuestos clave usados en los cálculos de proyección de flujos de efectivo descontados (continuación)

NIC 36.134(d)(ii), (iv)

Tasa de crecimiento de valor terminal Las divisiones de fabricación de papel europea y la de productos de madera tienen cinco años de flujos de efectivo incluidos en sus modelos de flujo de efectivo descontado.1 Una tasa de crecimiento a largo plazo a perpetuidad se ha determinado como la que resulta menor de las tasas de PIB para el país en el que tiene sede la división y la tasa de crecimiento anual compuesta en EBITDA estimada por la administración. Crecimiento presupuestado de EBITDA El EBITDA presupuestado se expresa como las tasas de crecimiento compuestas anuales en los cinco años iniciales de los planes que han sido usadas para la prueba de deterioro, y se basa en la experiencia pasada ajustada por lo siguiente: •

•

• •

En el primer año del plan de negocios, el ingreso se proyectó usando la misma tasa de crecimiento experimentada en 2011. El crecimiento anual anticipado de los ingresos incluido en las proyecciones de flujo de efectivo para los años 2013 a 2016 se basa en los niveles de crecimiento promedio experimentados en los cinco años. Se asumió que el crecimiento en el precio de venta de maderas correspondía a un pequeño margen constante sobre la inflación en los próximos cinco años, lo que está en línea con la información obtenida de corredores externos que publican un análisis estadístico de las tendencias de precios de mercado de largo plazo. Se ha asumido que los precios aumentarán junto con la inflación en los próximos cinco años. Se han supuesto probabilidades ponderadas de costos ambientales significativos únicos consideradas en el crecimiento de EBITDA presupuestado lo que refleja diversos acontecimientos regulatorios potenciales en un gran número de países en Europa en los que opera la unidad generadora de efectivo. Se ha sumido que los costos ambientales crecerán con la inflación en otros años.

Sensibilidad a cambios en los supuestos

Después de un deterioro en la unidad generadora de efectivo de los productos de madera del Grupo, el importe recuperable es igual al valor en libros. Por ello, cualquier variación adversa en un supuesto clave llevaría a deterioro adicional. NIC 36.134(f)

El importe recuperable de la división europea de fabricación y distribución de papeles excede su valor en libros en aproximadamente M€300 (M€250 en 2010). La administración ha identificado dos supuestos clave en los que podría haber un cambio razonablemente posible que podría causar que el valor en libros exceda el importe recuperable. La tabla a continuación muestra el monto que estos dos supuestos deben cambiar individualmente para que el importe recuperable estimado sea igual al valor en libros. Cambio requerido para que el valor en libros sea igual al importe recuperable En porcentaje

2011

2010

Tasa de descuento antes de impuesto Crecimiento de EBITDA presupuestado

1,6 (4,4)

n/a n/a

Los valores asignados a los supuestos clave representan la evaluación de la administración de tendencias futuras en las industrias forestal, de pulpa y de papeles y se basan tanto en fuentes externas como internas (datos históricos). NIC 23.26(a), (b)

Costos de desarrollo

Los costos de desarrollo capitalizados incluyen un monto de M€37 (M€12 en 2010) que representa los costos por préstamos capitalizados durante el año usando una tasa de capitalización de 5,1 por ciento (5,4 por ciento en 2010).

108

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 41.43

Se aconseja, aunque no se exige, a las empresas presentar una descripción cuantitativa de cada grupo de activos biológicos, distinguiendo, cuando ello resulte adecuado, entre los que se tienen para consumo y los que se tienen para producir frutos, o bien entre los maduros y los que están por madurar. La empresa deberá revelar las bases que haya empleado para hacer tales distinciones.

NIC 41.54(a)-(f)

Cuando no puede determinarse con fiabilidad el valor razonable, la entidad revela lo siguiente: • • • • •

una descripción de los activos biológicos. una explicación de la razón por la cual no puede determinarse con fiabilidad el valor razonable. las vidas útiles y el método de depreciación utilizados. si es posible, el rango de estimaciones entre las cuales es altamente probable que se encuentre el valor razonable. El valor bruto y la depreciación acumulada, a la que se agregarán las pérdidas por deterioro de valor acumuladas, tanto al inicio como al término del ejercicio.

NIC 41.55

Cuando los activos biológicos son valorados al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro de valor acumuladas, la entidad revela por separado cualquier ganancia o pérdida que haya reconocido por causa de la enajenación de tales activos biológicos y una conciliación de los cambios en su valor al inicio y al término del ejercicio, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor, las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor y la depreciación.

NIC 41.56

Si una entidad ha podido determinar con fiabilidad el valor razonable de activos biológicos que con anterioridad había valorizado al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, revela:

• una descripción de los activos biológicos; • una explicación de las razones por las que el valor razonable se ha vuelto determinable con fiabilidad; y • el efecto del cambio. NIC 41.49(a)

La entidad revela la existencia y el valor en libros de los activos biológicos sobre cuya titularidad tenga alguna restricción, así como el monto en libros de los activos biológicos cedidos en prenda como garantía de deudas.

NIC 41.49(b)

La entidad revela la cuantía de los compromisos para desarrollar o adquirir activos biológicos.

NIC 41.50(e)

La entidad debe revelar los incrementos en activos biológicos resultantes de combinaciones de negocios.

NIC 41.53

Si una actividad agrícola está expuesta a riesgos climáticos, de enfermedades y otros riesgos naturales y ocurre algún evento que de origen a una partida de gastos o ingresos con importancia relativa, se revelará la naturaleza y cuantía de la misma.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 109

Notas a los estados financieros consolidados 18. Activos biológicos1 En miles de Euro

NIC 41.50(b) NIC 41.50(c) NIC 41.50(g) NIC 41.40, 50(a) NIC 41.51 NIC 41.51 NIC 41.50(d) NIC 41.50(f) NIC 41.50

NIC 41.48

NIC 41.41, 43, 46(b)(i)

Ganado

Total

Saldo al 1 de enero de 2010 Aumentos por compras Disminuciones por ventas Aumento neto por nacimientos (muertes) Cambio en el valor razonable menos costos de venta estimados: - Por cambios en precios - Por cambios físicos Bosques talados transferidos a inventarios Efecto de variaciones de tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2010

7.672 415 -

800 22 (63) 15

8.472 437 (63) 15

20 15 (168) 68 8.022

8 7 45 834

28 22 (168) 113 8.856

No corriente Corriente

7.987 35 8.022

729 105 834

8.716 140 8.856

Saldo al 1 de enero de 2011 Aumentos por compras Disminuciones por ventas Aumento neto por nacimientos (muertes) Cambio en el valor razonable menos costos de venta estimados: - Por cambios en precios - Por cambios físicos Bosques talados transferidos a inventarios Efecto de variaciones en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre de 2011

8.022 294 -

834 11 (127) 11

8.856 305 (127) 11

66 415 (2.480) 30 6.347

18 151 14 912

84 566 (2.480) 44 7.259

6.237 110 6.347

777 135 912

7.014 245 7.259

No corriente Corriente NIC 41.41, 43, 46(b)(i), (ii)

Bosques

Al 31 de diciembre de 2011, los bosques comprenden aproximadamente 3.270 hectáreas de plantaciones de pino (4.360 hectáreas en 2010), cuyo rango fluctúa entre plantaciones recientes y otras con 30 años de antigüedad. Un total de M€1.201 de los bosques tiene menos de un año y se consideran activos inmaduros. Durante el año, el Grupo taló aproximadamente 74.242 toneladas de madera (5.295 toneladas en 2010), que tenían a la fecha de la tala un valor razonable menos los costos de venta de M€2.480 (M€168 en 2010). Al 31 de diciembre de 2011, el ganado disponible para la venta se compone de 1.875 ganado vacuno y 3.781 ganado ovino (2.160 ganado vacuno y 4.010 ganado ovino en 2010). Un total de M€587 de este ganado tiene menos de un año y se considera activos inmaduros. Durante el año vendió 279 ganado vacuno y 286 ganado ovino (150 ganado vacuno y 175 ganado ovino en 2010).

110

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 40.78

Cuando no puede determinarse con fiabilidad el valor razonable, la entidad revela lo siguiente: • • • •

NIC 40.75(f)(iv)

La entidad revela el cambio acumulado en el valor razonable que haya reconocido en resultados por la venta de una propiedad de inversión, perteneciente a un conjunto de activos en los que se aplica el modelo del costo, al otro conjunto de activos en los que se aplica el modelo del valor razonable.

NIC 40.76(b), (c), (e)

Al presentar una conciliación de los valores en libros desde inicio hasta el término del ejercicio, la entidad también revela los cambios en los valores en libros de las propiedades de inversión producto de adquisiciones a través de combinaciones de negocios, montos clasificados como mantenidos para la venta, ventas y diferencias de cambio. Las partidas cuyo valor razonable no puede medirse con fiabilidad deben presentarse por separado en la conciliación.

NIC 40.78

una descripción de la propiedad de inversión. una explicación de la razón por la cual no puede determinarse con fiabilidad el valor razonable. si es posible, el rango de estimaciones entre las cuales es altamente probable que se encuentre el valor razonable. el momento de la enajenación de una propiedad de inversión no registrada a su valor razonable, el hecho que la entidad ha enajenado propiedades de inversión no registradas a su valor razonable; el valor al momento de la venta; la ganancia o pérdida reconocida.

NIC 40.75(g), (h)

La entidad revela la existencia y monto de las restricciones a la realización de las propiedades de inversión y los recursos obtenidos por su enajenación. La entidad también debe revelar las obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de propiedades de inversión, o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras.

NIC 1.77, 40.74-79

Considerando que la NIC 40 Propiedades de Inversión no hace referencia a la presentación de revelaciones sobre una base clase por clase, podría suponerse que el requerimiento mínimo es hacer las revelaciones sobre una base agregada para toda la cartera de propiedades de inversión. En nuestro punto de vista, cuando las propiedades de inversión representan una parte significativa de los activos, es preferible revelar adicionalmente el análisis, por ejemplo, cartera por tipo de propiedad de inversión. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.4.270.20).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 111

Notas a los estados financieros consolidados 18. Activos biológicos (continuación) NIC 41.49(c)

En relación a sus plantaciones de pino el Grupo se encuentra expuesto a una serie de riesgos:

Riesgos regulatorios y medioambientales El Grupo se encuentra sujeto a leyes y regulaciones en varios países en los cuales opera. El Grupo ha establecido políticas medioambientales y procedimientos dirigidos al cumplimiento con las leyes medioambientales locales y otras. La administración realiza revisiones en forma regular para identificar los riesgos medioambientales y para asegurar que los sistemas en uso son los adecuados para administrar dichos riesgos.

Riesgo de oferta y demanda El Grupo se encuentra expuesto a riesgos que se originan de las fluctuaciones en el volumen de ventas y precio del pino. Cuando es posible, el Grupo administra este riesgo alineando su volumen de producción con la oferta y demanda del mercado. La administración realiza regularmente análisis de tendencias de la industria para asegurar que la estructura de fijación de precios del grupo concuerde con el mercado y para asegurar que los volúmenes de cosecha proyectados sean compatibles con la demanda esperada.

Riesgos climáticos y otros Las plantaciones de pino del Grupo están expuestas al riesgo de daños por cambios climáticos, enfermedades, incendios forestales y otras fuerzas naturales. El Grupo cuenta con extensos procesos en ejecución dirigidos a monitorear y mitigar aquellos riesgos, incluyendo las inspecciones de las condiciones de las plantaciones y los informes técnicos de la industria sobre plagas y enfermedades. El Grupo también está asegurado contra desastres naturales tales como las inundaciones y huracanes.

19. Propiedades de inversión1, 2 En miles de Euro

Nota

2011

2010 Reexpresado*

NIC 40.76(a) NIC 40.76(f) NIC 40.76(d) NIC 40.76

Saldo al 1 de enero Adquisiciones Reclasificación desde propiedad, planta y equipo Cambio en el valor razonable Saldo al 31 de diciembre

16 11

1.050 300 800 20 2.170

950 40 60 1.050

* Ver Nota 2(e). NIC 17.56(c)

Las propiedades de inversión incluyen una serie de propiedades comerciales que son arrendadas a terceros. Cada uno de los arriendos contiene un período inicial no cancelable de 10 años con rentas anuales corregidas por inflación. Las renovaciones posteriores son negociadas con el arrendatario y en promedio los períodos de renovación son de 4 años. No se cobran cuotas contingentes. Ver nota 35 para mayor información. Una propiedad ha sido transferida desde la propiedad, planta y equipo (ver Nota 16) a las propiedades de inversión puesto que el edificio ya no era utilizado por el Grupo y, en consecuencia, se decidió arrendarlo a un tercero.

NIC 40.75(d)

El rango de rendimientos aplicados a las rentas netas anuales para determinar el valor razonable de la propiedad para el cual los actuales precios en un mercado activo no se encuentran disponibles es la siguiente: Oficinas

Holanda Francia NIC 1.122

2011

2010

5,1% - 7,9% 5,8% - 8,5% 4,8% - 6,88% 5,2% - 7,5%

El Grupo ha subarrendado una bodega vacante, pero ha decidido no tratar esta propiedad como una propiedad de inversión ya que no es la intención del Grupo mantenerla en el largo plazo o para la revalorización de capital o renta. En consecuencia, la propiedad aún es tratada como un arrendamiento de propiedad, planta y equipo.

112

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa NIC 28.37(b)

La entidad debe revelar información financiera resumida sobre las inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación, incluyendo los montos acumulados de activos, pasivos, ingresos ordinarios y resultados del ejercicio, no ajustados por el porcentaje de participación que mantiene la entidad. En estos estados financieros ilustrativos, hemos presentado la información financiera para cada inversión, así como también en total.

NIC 31.56

El participante revela, mediante una lista con las descripciones correspondientes, sus participaciones en negocios conjuntos significativos, así como su proporción en la participación de las entidades controladas conjuntamente. El participante que reconozca sus participaciones en entidades controladas conjuntamente utilizando el formato de combinación línea por línea de las partidas en la consolidación proporcional o el método de la participación, revela los montos totales de activos corrientes y a largo plazo, pasivos corrientes y a largo plazo, e ingresos y gastos relacionados con sus participaciones en negocios conjuntos. En estos estados financieros ilustrativos, hemos ilustrado estas revelaciones junto con las revelaciones para las asociadas. Otros métodos de presentación también podrían ser utilizados.

NIC 28.37(d)

Si una entidad tiene una participación del 20 por ciento o más en una inversión pero no la contabiliza como inversión en una asociada, revela las razones para esto.

NIC 28.37(e), (f)

Se requerirá mayor información si la entidad ha utilizado en la preparación de sus estados financieros consolidados, estados financieros de sociedades cuya inversión ha sido contabilizada según el método de la participación con fechas de presentación diferentes a la propia; y/o si hay restricciones sobre la capacidad de la sociedad donde se mantiene la inversión para transferir fondos a la entidad.

NIC 28.37(b), 31.56

La NIC 28 Inversiones en Asociadas no requiere que esta información para asociadas sea revelada, pero la NIC 31 Participaciones en Negocios Conjuntos sí lo requiere para los negocios conjuntos para los cuales la entidad utiliza el método de la participación o el formato de combinación línea por línea de las partidas en la consolidación proporcional.

NIC 28.37(b), 31.56

La NIC 31 no requiere que esta información sea revelada para los negocios conjuntos, pero la NIC 28 sí lo requiere para las asociadas.

La NIC 28 no requiere conciliaciones del valor en libros inicial y de cierre de inversiones reconocidas bajo el método de participación. Sin embargo, la entidad puede escoger presentar dicha información para permitir que los lectores entiendan las variaciones en el balance.

Ninguna de las inversiones reconocidas bajo el método de participación son entidades cotizadas públicamente y, en consecuencia, no cuentan con precios de cotización publicados, excepto por Cellulose S.A. que cotiza en la Bolsa de Valores de Suiza (SIX). Basándose en su precio de cierre de €2,28 a la fecha de balance, el valor razonable de la inversión del Grupo es de M€175.

NIC 28.37(a)

NIC 28.37(b), 31.56

31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre

2011 Papyrus Pty Ltd. (asociada) Paletel AB (negocio conjunto) Cellulose S.A. (asociada) Paper Web SARL (asociada)

7.030 12.099

1.310 4.220 7.000

20%

7.592 18.335

3.210 3.460 8.018

40% 20% 49%

4.790

5.953

1.348

25% -

3.259

1.470

40%

1.810

Activos Activos nocorrientes3 corrientes3

25%

Participación3

Pérdidas no reconocidas relacionadas con Cellulose S.A.

31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre

Fecha de balance2

2010 Papyrus Pty Ltd. (asociada) Paletel AB (negocio conjunto) Cellulose S.A. (asociada)

En miles de Euro

26.353

11.052

8.000

7.301

19.099

11.250

4.569

3.280

5.613

2.850

2.220

543

5.050

3.250

1.130

670

Total Pasivos activos4 corrientes3

15.756

8.185

5.855

1.716

8.850

6.810

1.320

720

Pasivos no corrientes3

Resumen de información financiera de inversiones reconocidas bajo el método de participación.

21.369

11.035

8.075

2.259

13.900

10.060

2.450

1.390

Total pasivos4

4.984

(75)

5.042

5.199

1.190

2.119

1.890

Activos netos

62.806

32.635

25.796

4.375

65.405

16.600

21.405

27.400

Ingresos

(61.877)

(1.207)

(33.900)

(22.821)

(3.949)

(63.290)

(15.715)

(20.725)

(26.850)

Gastos3

929

(1.207)

(1.265)

2.975

426

2.115

885

680

550

15 457

2.025

452

(591)

(253)

1.190

106

587

177

272

138

2.010

(15)

2.017

1.558

238

848

472

Participació Participación n del Grupo del Grupo en en la Utilidad/ los activos utilidad/ (pérdida)4 netos (pérdida)

Aunque el Grupo tiene participación de 20 por ciento de Cellulose S.A., tiene menos del 20 por ciento de sus derechos de voto. Sin embargo, se considera que el Grupo tiene influencia significativa sobre esta entidad debido a que cuenta con representación en el Directorio.

En 2011, el Grupo recibió dividendos de M€21 de sus inversiones contabilizadas utilizando el método de participación (cero en 2010).

NIC 24.18(d)

NIC 28.37(c)

La participación del Grupo en las utilidades de sus inversiones contabilizadas según el método de la participación para el año fue de M€467 (M€587 en 2010). El grupo no ha reconocido pérdidas en relación a Cellulose S.A., alcanzando un total de M€15 en el año 2011, ya que el Grupo no tiene obligación alguna respecto a esas pérdidas.

20. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

Notas a los estados financieros consolidados

NIC 28.37(g)

20. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación Estados Financieros Ilustrativos NIIF 113

114

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.30

Si las inversiones corresponden a instrumentos de patrimonio no cotizados o a derivados ligados a estos instrumentos y que serán liquidados, dichos instrumentos de patrimonio serán valorizados al costo ya que su valor razonable no puede ser determinado de manera fiable, por lo que la entidad deberá revelar: •

ese hecho;

•

una descripción de los instrumentos financieros;

•

su valor en libros;

•

una explicación de por qué el valor razonable no puede ser estimado de manera fiable;

•

información acerca de si tiene la intención de vender los instrumentos financieros;

•

información sobre el mercado para los instrumentos financieros; y

•

cuando se dan de baja en los registros los activos financieros anteriormente mencionados, la entidad revela: -

NIIF 7.13

La entidad puede haber transferido un activo financiero o haber realizado un acuerdo de tal modo que el acuerdo no pueda calificarse para darse de baja en cuentas. Si la entidad continúa reconociendo la totalidad del activo o lo hace en la medida de su implicación continuada con el mismo, se requerirán las siguientes revelaciones: • • • •

NIIF 7.14

•

el valor en libros de los activos financieros pignorados como garantía de pasivos o de pasivos contingentes; y los plazos y condiciones en relación a los activos pignorados como garantía.

Si la entidad ha recibido una garantía y está autorizada a venderla o a pignorarla sin que se haya producido un impago por parte del propietario de la garantía, revelará: • •

NIIF 7.12

la naturaleza del activo; la naturaleza de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad; cuando la entidad continúa reconociendo la totalidad de los activos, los importes en libros de éstos y los pasivos asociados; y cuando la entidad continúe reconociendo los activos en la medida de su implicación continuada, el importe en libros total de los activos originales.

Si la entidad ha dejado alguno de los activos financieros como garantía, revela: •

NIIF 7.15

el hecho que han sido dados de baja. su valor en libros al momento de la venta. la ganancia o pérdida reconocida.

el valor razonable de la garantía poseída; el valor razonable de la garantía vendida o nuevamente pignorada, y si la entidad tiene alguna obligación de devolverla; y los plazos y condiciones asociadas a la utilización de la garantía.

Si la entidad ha reclasificado un activo financiero una vez medido al costo o costo amortizado en vez de al valor razonable, entonces la entidad debe revelar la razón de esa reclasificación. En nuestro punto de vista, los activos y pasivos derivados deberían presentarse por separado en el estado de situación financiera si son significativos. Si los instrumentos derivados no son significativos, pueden incluirse dentro de los otros activos financieros y los otros pasivos financieros, respectivamente, revelando detalles adicionales en las notas. Este tema de discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (7.8.120.40).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 115

Notas a los estados financieros consolidados 20. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación (continuación) Durante el año, el Grupo junto con otras sociedades de la industria del papel constituyó Paper Web SARL, una operación de marketing basada en la Web. El aporte del Grupo para establecer la inversión fue de M€600 y como resultado el Grupo adquirió un 49 por ciento de participación en Paper Web SARL. Este aporte correspondió a costos de puesta en marcha y, como consecuencia, no existe plusvalía en la inversión de M€600. El Grupo presta servicios de administración a la sociedad donde se mantiene la inversión (ver nota 38).

21. Otras inversiones1 En miles de Euro

2011

2010

NIIF 7.8(b)

Inversiones no corrientes Bonos nominativos

2.436

2.256

NIIF 7.8(d)

Instrumentos de deuda

118

373

NIIF 7.8(d)

Instrumentos de patrimonio

710

511

NIIF 7.8(a)

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

251

254

NIIF 7.22(b)

Permutas financieras de tasas de interés usadas para cobertura2

116

131

3.631

3.525

Inversiones corrientes NIIF 7.8(a)

Activos financieros clasificados como mantenidos para negociación

243

568

NIIF 7.22(b)

Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura2 Otros contratos a término en moneda extranjera

297 122

375 89

662

1.032

NIIF 7.7

Los activos financieros disponibles para la venta que devengan intereses, con un valor en libros de M€451 al 31 de diciembre de 2011 (M€373 en 2010) tienen tasas de interés que oscilan entre un 5,2 y un 7,0 por ciento (6,5 a un 8,0 por ciento en 2010) y su vencimiento oscila entre 1 y 2 años. Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento tienen tasas de interés que oscilan entre 6,3% y 7,8% (7,5% y 8,3% por ciento en 2010) y su vencimiento es entre 2 y 5 años.

NIIF 7.B5(a)(i), (iii)

Los activos financieros denominados al valor razonable con cambios en resultados son garantías de patrimonio que de lo contrario habrían sido clasificadas como disponibles para la venta. El rendimiento de estos instrumentos de patrimonio es monitoreado activamente y estos son administrados en base al valor razonable. La exposición del Grupo a los riesgos de crédito, moneda y tasa de interés e información del valor razonable relacionados con otras inversiones se revela en la Nota 34.

116

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

En estos estados financieros ilustrativos, el gasto por el impuesto incluye el gasto por impuesto del Grupo y el de las inversiones contabilizadas bajo el método de la participación. También es posible usar una presentación diferente de la conciliación que excluye el gasto impositivo de las inversiones contabilizadas utilizando el método de participación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 117

Notas a los estados financieros consolidados 117

22. Impuestos Gasto por impuesto En miles de Euro

Nota

NIC 12.80(a) NIC 12.80(b)

Impuesto reconocido en resultado Gasto por impuesto Ejercicio corriente Ajuste de ejercicios anteriores

NIC 12.80(c) NIC 12.80(d) NIC 12.80(g) NIC 12.80(f) NIC 12.80(h)

Gasto por impuesto diferido1 Origen y reversión de diferencias temporarias Reducción en la tasa de impuestos Cambio en diferencias temporarias reconocidas Utilización de pérdidas tributarias no reconocidas previamente Cambio en la política contable

NIC 12.81(h)(ii)

NIC 12.81(h)(i)

NIC 12.81(a)

2(e)

Gasto por impuesto excluido el impuesto sobre la venta de operaciones discontinuadas y participación del impuesto de las inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Gasto por impuesto de operaciones continuas Gasto por impuesto de operaciones discontinuadas (excluida la ganancia obtenida por su venta) Impuesto sobre la utilidad en venta de operaciones discontinuadas Participación del impuesto de las inversiones contabilizadas Utilizando el método de participación1 Total gasto por impuesto

2011

2010 Reexpresado*

963 97 1.060

1.181 (34) 1.147

2.371 (15) (13) (50) (7) 2.286

867 5 (240) (23) 609

3.346 3.371

1.756 1.800

(25) 3.346

(44) 1.756

330 251

316

3.927

2.072

Impuesto reconocido directamente en patrimonio

En miles de Euro

Pagarés convertibles *

Antes de impuesto

163

2011 (Gasto) beneficio Neto de tributario impuestos

(54)

109

Antes de impuesto -

2010 (Gasto) beneficio Neto de tributario impuestos -

Ver nota 2(e).

118

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.90

La entidad revela el importe del impuesto relativo a cada componente del otro resultado integral, en el estado del resultado integral o en las notas. En estos estados financieros ilustrativos, el impuesto relacionado con cada componente del otro resultado integral se presenta en las notas.

NIC 12.85

La conciliación de la tasa media efectiva debe basarse en una tasa impositiva aplicable que suministre la información más significativa para los usuarios. En estos estados financieros ilustrativos, la conciliación se basa en la tasa impositiva local de la entidad e incluye una partida en conciliación en relación con las tasas impositivas aplicadas por las entidades del Grupo en otras jurisdicciones. No obstante, en algunos casos puede resultar más significativo reunir conciliaciones separadas preparadas utilizando la tasa impositiva local de cada jurisdicción individual.

NIC 12.81(c)

En estos estados financieros ilustrativos, se revela tanto una conciliación numérica entre el gasto por el impuesto y el resultado de multiplicar la ganancia contable por la tasa o tasas impositivas aplicables, como una conciliación numérica entre la tasa media efectiva y la tasa impositiva aplicable. La entidad explica la relación usando una o ambas conciliaciones numéricas especificando también la manera de computar la tasa aplicable utilizada.

En estos estados financieros ilustrativos, el gasto por el impuesto para propósitos de la conciliación de la tasa efectiva incluye el gasto por impuesto del Grupo y el de las inversiones contabilizadas bajo el método de la participación. También es posible usar una presentación diferente de la conciliación que excluye el gasto impositivo de las inversiones contabilizadas utilizando el método de participación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 119

Notas a los estados financieros consolidados 22. NIC 12.81(ab)

Impuestos (continuación)

Impuesto reconocido en otros resultados integrales1 Por el año terminado el 31 de diciembre de En miles de Euro

Diferencia de conversión por operaciones extranjeras Cobertura de inversión neta en operación extranjera Revaluación de propiedad, planta y equipo Coberturas de flujo de efectivo Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos

NIC 1.90 NIC 1.90 NIC 1.90 NIC 1.90 NIC 1.90 NIC 1.90

NIC 12.81(c)

Antes de impuesto

2011 (Gasto) Beneficio tributario

501 (3)

Neto de impuestos

330

(3)

(8)

501

Antes de impuesto

2011 (Gasto) Beneficio tributario

200 (93)

(66) 31

134 (62)

(22)

135

(45)

(31)

72 812

(24) (104)

48 708

(15) 467

5 (48)

(10) 419

Conciliación de la tasa media efectiva2 En miles de Euro

2011

Ganancia del período Total gasto por impuesto3 Ganancia excluido el impuesto Impuesto aplicando la tasa impositiva local de la Sociedad Efecto de las tasas impositivas en jurisdicciones extranjeras* Diferencia en la tasa media efectiva de las inversiones contabilizadas utilizando el método de participación Efecto de mayor tasa impositiva sobre la ganancia en venta de operación discontinuada Reducción en tasa impositiva Gastos no deducibles Utilidad libre de impuestos Incentivos tributarios Reconocimiento de pérdidas tributarias no reconocidas previamente Pérdidas del año corriente para las que no se reconoció activo por impuesto diferido Cambio en diferencias temporarias deducibles reconocidas Exceso (déficit) de ejercicios anteriores

2010 2010 2011 Reexpresado* Reexpresado*

3.956 2.072 6.028

7.937 3.927 11.864 33,00%

3.915

33,00%

1.989

(0,33%)

(39)

2,19%

132

0,12%

0,30%

0,43% (0,13%) 1,48% (0,67%) (1,21%)

51 (15) 175 (79) (144)

1,76% (0,51%)

106 (31)

(0,42%)

(50)

(3,98%)

(240)

0,13%

2,11%

127

0,08 (0,56%) 34,37%

5 (34) 2.072

(0,11%) 0,81% 33,10%

(13) 97 3.927

* Ver nota 2(e).

120

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 121

Notas a los estados financieros consolidados 22. Impuestos (continuación) Pasivos por impuestos diferidos no reconocidos NIC 12.81(f), 87

Al 31 de diciembre de 2011, no se ha reconocido un pasivo por impuesto diferido de M€150 (M€86 en 2010) por diferencias temporarias de M€500 (M€287 en 2010) relacionadas con una inversión en una subsidiaria que no fue reconocida dado que la Compañía controla si el pasivo será incurrido y se espera que dicho pasivo no sea incurrido en el futuro previsible.

NIC 12.82A

En algunos de los países en los cuales el Grupo opera, las leyes tributarias locales señalan que las ganancias sobre la enajenación de ciertos activos están exentas de impuesto, siempre que las ganancias no sean distribuidas. Al 31 de diciembre de 2011, el total de las reservas exentas de impuesto ascendían a M€600 (M€540 en 2010), lo cual daría como resultado una obligación tributaria de M€198 (M€178 en 2010) si las subsidiarias pagaran dividendos de estas reservas.

NIC 12.81(e)

Activos por impuestos diferidos no reconocidos Los activos por impuestos diferidos no han sido reconocidos respecto a las siguientes partidas: En miles de Euro

Diferencias temporarias deducibles Pérdidas tributarias

2010

2009

161 644 805

200 750 950

Las pérdidas tributarias expiran el año 2013. Las diferencias temporarias deducibles no expiran bajo la legislación tributaria vigente. Los activos por impuestos diferidos no han sido reconocidos respecto de estas partidas ya que no es probable que las utilidades imponibles futuras estén disponibles contra las cuales el Grupo puede utilizar los beneficios de los mismos. NIC 1.125, 129

En 2010, M€750 de pérdidas tributarias no reconocidas previamente, fueron reconocidas ya que la administración consideró probable que futuras ganancias imponibles contra las cuales éstas pueden ser utilizadas se encontrarán disponibles. La administración revisó sus estimaciones siguiendo el modelo de un nuevo tipo de papel, el cual está probando ser popular entre los clientes y está aumentando los resultados de la subsidiaria obtenidos de las actividades de la operación. M€152 adicionales de pérdidas tributarias no reconocidas fueron reconocidas en el 2011, siguiendo un cambio adicional en las estimaciones de los resultados futuros de la subsidiaria provenientes de las actividades de la operación. La compañía ha asumido que la recuperabilidad del saldo de M€644 relacionado con las pérdidas aún está en duda puesto que la tendencia de crecimiento rentable en la subsidiaria no se ha establecido por completo. Si el crecimiento rentable continúa por otro año, se reconocerá el activo por impuesto diferido no reconocido restante, lo que resultará en un impuesto adicional de M€213.

122

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 12.81(g)

Se necesita que la entidad revele, en relación con cada tipo de diferencia temporaria, el monto de activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos en el estado de situación financiera. Las NIIFs no son claras en lo que respecta a la constitución de un tipo de diferencia temporaria. Las revelaciones presentadas en estos estados financieros ilustrativos se basan en las partidas del estado de situación financiera relacionadas con las diferencias temporarias. Otra interpretación posible es la presentación de las revelaciones basándose en las razones de la diferencia temporaria, por ejemplo, la depreciación. En nuestro punto de vista, no es apropiado revelar las diferencias temporarias deducibles brutas con la provisión para valuación relacionada por separado debido a que, bajo NIIF, se reconocen las diferencias temporarias que necesitan ser reveladas. Estos temas se discuten en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.13.1000.40-50).

NIC 12.82

La entidad revela la naturaleza de la evidencia que respalda el reconocimiento de un activo por impuestos diferidos cuando: • •

la realización del activo por impuestos diferidos dependa de ganancias futuras, por encima de las ganancias surgidas de la reversión de las diferencias temporarias existentes; y la empresa ha experimentado una pérdida en el país con el que se relaciona el activo por impuestos diferidos, ya sea en el presente ejercicio o en el anterior.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 123

Notas a los estados financieros consolidados 22. Impuestos (continuación) Activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos1 NIC 12.81(g)(i)

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son atribuibles a lo siguiente: En miles de Euro

Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Activos biológicos Propiedades de inversión Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros disponibles para la venta Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Derivados Inventarios Préstamos y financiamiento Beneficios a empleados Transacciones de pagos basados en acciones Provisiones Otras partidas Pérdidas tributarias trasladables (Activos) pasivos tributarios Compensación de impuestos (Activos) pasivos tributarios netos *

Activos2 2011

2010

Pasivos 2011 2010 Reexpresado *

(10) (61) -

(373) (94) -

2.182 824 345 188

843 495 127 148

(7) (9) (83) (583) (557) (68) (436) (1.814)

(4) (41) (317) (528) (213) (386) (1.956)

167 160 177 136 99 4.278

1.814 -

580 (1.376)

(1.814) 2.464

Neto 2011

2010

Reexpresado *

2.172 763 345 188

470 401 127 148

73 115 197 149 2.147

167 160 (7) 168 (83) 136 99 (583) (557) (68) (436) 2.464

73 115 193 (41) 149 (317) (528) (213) (386) 191

(580) 1.567

2.464

191

Ver nota 2(e).

124

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 12.81(g)(ii)

Cuando el importe de impuestos diferidos reconocidos en resultados con respecto a cada tipo de diferencia temporaria es evidente a partir de los cambios en los montos reconocidos en el estado de situación financiera, esta revelación no es requerida.

NIC 12.81(g)(ii)

Ver nota 2(e).

Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Activos biológicos Propiedades de inversión Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros disponibles para la venta Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Derivados Inventarios Préstamos y financiamientos Planes de beneficios a empleados Pagos basados en acciones Provisiones Otras partidas Pérdidas tributarias trasladables

En miles de Euro

790 303 21 33 26 8 (41) (40) (106) (90) (55) (240) 609

(320) 98 106 115 47 84 163 194 (211) (438) (158) (146) (466)

Saldo al 1 enero Reconocido 2010 en Reexpresado* resultados

22 (5) 48

193 (41) 149 (317) (528) (213) (386) 191

115

470 401 127 148

Reconocido Saldo al en el otro 31 diciembre resultado 2010 integral Reexpresado*

Movimiento en saldos de impuesto diferido durante el año1

22. Impuestos (continuación)

(7) 6 (5) 73 (74) (266) (23) 145 (50) 2.286

1.811 324 218 40

Reconocido en resultados

54 54

Reconocido directamente en patrimonio

(31) 24 104

66 -

Reconocido en el otro resultado integral

3 9 (6) 79

35 38 -

Adquirido en combinación de negocios (nota 9)

(40) (250)

(210) -

Otros ver (notas 7 y 8)

(7) 168 (83) 136 99 (583) (557) (68) (436) 2.464

160

167

2.172 763 345 188

Saldo al 31 diciembre 2011

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 125

126

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 2.39

Cuando la entidad presenta en el estado del resultado integral un análisis de los gastos clasificados según su naturaleza, revela los costos reconocidos como gastos de materias primas y consumibles, costos de mano de obra y otros costos, junto con el importe de la variación neta en los inventarios para el período.

En estos estados financieros ilustrativos, se asume que se espera recuperar los inventarios en un período no superior a 12 meses después de la fecha del balance. Si ese no fuese el caso, la entidad revelaría el monto de inventarios que se espera recuperar en un período superior a 12 meses a partir la fecha del balance. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.8.440.10).

En nuestro punto de vista, la reducción del valor en libros de los inventarios al valor neto de realización, al igual que cualquier reversión de tales rebajas, debe presentarse en el costo de ventas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.8.440.70).

NIIF 7.9 (a)-(d)

Si la entidad hubiese designado un préstamo o una cuenta por cobrar (o un grupo de préstamos o cuentas a cobrar) al valor razonable con cambios en resultados, la entidad deberá revelar: •

el máximo nivel de exposición al riesgo de crédito del préstamo o cuenta por cobrar (o del grupo de préstamos o cuentas por cobrar) al final de la fecha del balance

•

el importe por el cual cualquier exposición máxima al riesgo de crédito mitiga la exposición máxima de riesgo de crédito;

•

el importe del efecto producido durante el período, así como el acumulado, en el valor razonable del préstamo o cuenta por cobrar, o del grupo de préstamos o cuentas por cobrar, que sea atribuible a modificaciones en el riesgo de crédito, determinado como la parte del efecto en su valor razonable que no sea atribuible a modificaciones de las condiciones de mercado que dan lugar a riesgo de mercado, o bien utilizando un método alternativo que represente más fielmente ese monto del efecto en el valor razonable atribuible a modificaciones del riesgo de crédito; y

•

el importe del efecto en el valor razonable de cualquier derivado de crédito o instrumento similar vinculado con esas partidas, indicando tanto el producido durante el período, como el acumulado desde que se produjo la designación del préstamo o de la cuenta por cobrar.

No existe ninguna guía sobre la presentación del activo o pasivo relacionado con la construcción de contratos en proceso. En nuestro punto de vista, es preferible presentar el activo como cuentas por cobrar, o en el caso de un pasivo, como ingreso diferido. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (4.2.260.40).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 127

Notas a los estados financieros consolidados 23. Inventarios1, 2 En miles de Euro

2011

2010

4.860 2.543 5.464 12.867

5.753 1.661 4.705 12.119

1.650

2.090

NIC 1.78(c), 2.36(b) NIC 1.78(c), 2.36(b) NIC 1.78(c), 2.36(b)

Materias primas y consumibles Productos en proceso Productos terminados

NIC 2.36(h)

Valor en libros de los inventarios pignorados

NIC 1.98(a), 104, 2.36(d)-(f)

En 2011, las materias primas, consumibles y cambios en productos terminados y en proceso reconocidos como costo de ventas ascendieron a M€41.698 (M€44.273 en 2010). En 2011, la reducción de inventarios a su valor neto de realización ascendió a M€345 (M€125 en 2010). El reverso de las reducciones ascendió a M€17, como se discute más abajo (cero en 2010). La reducción y el reverso están incluidas en el costo de ventas.3

NIC 2.36(g)

En 2010, debido a restricciones regulatorias impuestas sobre un nuevo producto en el segmento de papel estándar, el Grupo evaluó la línea de productos relacionada en busca de deterioro y también redujo los inventarios relacionados a su valor neto realizable, lo que generó una pérdida de M€42. En el 2011, siguiendo con el cambio en las estimaciones, se reversaron M€17 de las reducciones (ver nota 17). Estos montos se incluyen en el monto total de reducciones y reversiones anteriores.

24. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar4 En miles de Euro NIC 1.78(b) NIC 1.78(b) NIIF 7.8(c) NIC 1.78(b), 11.40(a)

Partidas por cobrar a empresas relacionadas Préstamos a directores Otros deudores comerciales Préstamos y partidas por cobrar Construcciones en curso4 No corriente Corriente

Nota

2011

2010

38 38

1.236 78 24.801 26.115 348 26.463 213 26.250 26.463

642 32 17.045 17.719 280 17.999 17.999 17.999

NIC 11.40(a)

Al 31 de diciembre de 2011, los costos agregados incurridos bajo contratos de construcción en proceso y de ganancias y pérdidas netas reconocidas era de M€570 (M€530 en 2010).

NIC 11.40(c)

Al 31 de diciembre de 2011, los deudores comerciales incluyen retenciones por M€200 (M€180 en 2010) relacionadas con los contratos de construcción en curso. La exposición del Grupo a los riesgos de crédito y moneda y las pérdidas por deterioro relacionadas con deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, excluidas las construcciones en curso, se encuentran reveladas en la Nota 34.

128

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 7.48

El efectivo equivalente debe ser fácilmente convertible a montos conocidos de efectivo, sólo los instrumentos de deuda y depósitos pueden calificar para incluirse, sujeto a que se cumplan los demás criterios. No se define el término “corto plazo”, sino que la norma insta a un corte de vencimiento de tres meses a partir de la fecha de adquisición. En nuestro punto de vista, los tres meses deberían usarse como un corte absoluto y los instrumentos de deuda con vencimientos más largos deberían considerarse parte de las actividades de inversión. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (2.3.10.30).

La entidad debería revelar, junto con un comentario de la gerencia, los montos significativos de los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo que no estén disponibles para ser utilizados por la entidad.

NIC 1.79(a)(ii)

La entidad tiene que revelar el número de acciones emitidas y aún no pagadas en su totalidad.

NIC 1.79(a)(vii)

La entidad tiene que revelar detalles sobre las acciones cuya emisión está reservada como consecuencia de la existencia de opciones o contratos para la venta de acciones, describiendo las condiciones e importes correspondientes.

NIC 1.79(a)(iii)

Si las acciones no tienen valor nominal, se tiene que revelar este hecho.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 129

Notas a los estados financieros consolidados 25. Efectivo y equivalentes al efectivo1

NIC 7.45

2011

2010

Saldos bancarios Depósitos a la vista2 Efectivo y equivalentes al efectivo

51 1.454 1.505

988 862 1.850

Sobregiros bancarios usados para propósitos de administración de caja Efectivo y equivalentes al efectivo usado en el estado de flujos de efectivo

(334) 1.171

(282) 1.568

En miles de Euro

129

26. Capital y reservas Capital social y primas de emisión En miles de acciones

NIC 1.79(a)(iv)

NIC 1.79(a)(ii)

Emitidas al 1 de enero Emitidas por efectivo Ejercicio de opciones de acciones Emitidas en combinación de negocios Emitidas al 31 de diciembre–totalmente pagadas3

NIC 1.79(a)(i), (iii)

Autorizadas – valor nominal M€34

Acciones comunes

Acciones preferenciales no rescatables 2011 2010

2011

2010

3.100 130 5 8 3.243

3.100 3.100

1.750

10.000

2.000

Acciones comunes NIC 1.79(a)(v)

Todas las acciones tienen el mismo rango en lo que se refiere a los activos residuales de la Sociedad, con excepción de que los tenedores de las acciones preferenciales rescatables participan sólo en proporción al valor nominal. Los accionistas que tengan acciones comunes tienen derecho a recibir dividendos según estos sean declarados cada cierto tiempo y tiene derecho a un voto por acción en las reuniones de la Compañía. Respecto de las acciones de la Compañía que son mantenidas por el Grupo todos los derechos se suspenden hasta que esas acciones sean reemitidas.

NIC 1.79(a)

Emisión de acciones comunes En octubre de 2011, en la reunión general de accionistas se decidió emitir 130 mil acciones ordinarias a un precio de ejercicio de €11,92 por acción (cero en 2010). Adicionalmente, se emitieron 5 mil acciones comunes producto del ejercicio de las acciones otorgadas originadas del programa de opción de acciones de 2007 otorgado a la administración clave (cero en 2010). Por último, 8 mil acciones comunes fueron emitidas producto de la adquisición de Papyrus Pty Limited (ver nota 9) (cero en 2010).

Acciones preferenciales no rescatables

Los accionistas que tienen acciones preferenciales no rescatables reciben un dividendo no acumulable de €25,03 por acción a discreción de la Compañía o cuando los dividendos para los accionistas comunes sean declarados. Ellos no tienen el derecho a participar en ningún otro dividendo adicional declarado para los accionistas ordinarios. Las acciones preferenciales no rescatables no conllevan el derecho a voto.

Reserva de conversión NIC 1.79(b)

La reserva de conversión incluye todas las diferencias en moneda extranjera que surgen de la conversión de los estados financieros de operaciones en el extranjero y también de la conversión de obligaciones que cubren la inversión neta de la Compañía en una operación extranjera.

130

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 16.77(f)

Si las partidas de propiedad, planta y equipo son presentados a montos revaluados, entonces la entidad debe revelar el superávit de revaluación, indicando los movimientos del período y cualquier restricción sobre la distribución de su saldo a los accionistas.

NIC 1.79(a)(vi), 32.34

La entidad revela en forma separada el monto de acciones de tesorería en su poder, ya sea en el estado de situación financiera o en las notas. En estos estados financieros ilustrativos, revelamos esta información en las notas.

NIC 32.34

Si algunas de las acciones son adquiridas a partes relacionadas del Grupo, la entidad deberá revelar los detalles de la transacción de acuerdo a la NIC 24.

NIC 1.137(b)

La entidad revela el importe de cualquier dividendo preferente de carácter acumulativo que no haya sido reconocido.

NIC 12.81(i), 87A

La entidad revela el importe de las consecuencias en el impuesto de los dividendos para los accionistas de la entidad que hayan sido propuestos o declarados antes de que los estados financieros hayan sido autorizados para su emisión, pero no r econocidos como pasivos en los estados financieros. La entidad también revelará las características importantes del sistema impositivo y los factores que vayan a afectar al monto de las potenciales consecuencias del pago de dividendos sobre el impuesto.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 131

Notas a los estados financieros consolidados 26. Capital y reservas (continuación) NIC 1.79(b)

Reserva de cobertura

La reserva de cobertura incluye la porción efectiva del efecto acumulativo neto en el valor razonable de los instrumentos de cobertura de flujo de caja relacionados con transacciones cubiertas que aún no han afectado los resultados. NIC 1.79(b)

NIC 1.79(b)

NIC 1.79(a)(vi), (b) 32.33, 34

Reserva de valor razonable

La reserva de valor razonable incluye el efecto neto acumulativo del cambio en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta hasta que las inversiones sean dadas de baja o se deterioren.

Superávit de revaluación1

El superávit de reevaluación está relacionado con la reevaluación de la propiedad, planta y equipo inmediatamente antes de su reclasificación como propiedad de inversión.

Reserva para acciones propias

La reserva para las acciones propias de la Compañía comprende el costo de las acciones de la empresa que el grupo mantiene. Al 31 de diciembre del 2011 el Grupo tenía 48 mil de las acciones de la Compañía (50.000 en 2010).2,3

Dividendos NIC 1.107

Los siguientes dividendos fueron declarados y pagados por la Compañía para erl año terminado el 31 de diciembre: En miles de Euro

€25.25 por acción común con garantía (€4,28 en 2010) €25,03 por acción preferencial no rescatable (€25,03 en 2010)

NIC 1.137(a), 10.13, 12.81(i)

2011

2010

805 438 1.243

133 438 571

Después de las respectivas fechas de balance los directores propusieron los siguientes dividendos. Los dividendos no han sido provisionados y no hay consecuencias en el impuesto.4,5

En miles de Euro

€28,00 por acción común con garantía (€25,25 en 2010) €25,03 por acción preferencial no rescatable (€25,03 en 2010)

2011

2010

892 438 1.330

805 438 1.243

132

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.106A

A las entidades se les permite mostrar el desglose de cambios en cada componente del patrimonio que surge de transacciones reconocidas en otro resultado integral en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas. En estos estados financieros ilustrativos, presentamos esta información en las notas.

NIC 19.93(b)

NIIF 7.20(a)(ii), NIC 1.82(g)

NIIF 7.23(d), NIC 1.82(g)

NIIF7.23(c), NIC 1.82(g)

NIC 1.82(g), 21.52(b) NIC1.82(g)

NIC 19.93(b)

NIIF 7.20(a)(ii), NIC 1.82(g)

NIIF 7.23(d) NIC 1.82(g)

NIC 1.82(g) NIIF7.23(c), NIC 1.82(g)

NIC1.82(g)

NIC 1.82(g), 21.52(b) NIC 1.82(g)

NIC 1.106(d)(ii)

26. Capital y reservas (continuación)

2010 Diferencias en conversión para operaciones extranjeras Pérdida neta en cobertura de inversión neta en operación en el extranjero Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo, neta de impuestos Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo reclasificadas a resultados, neto de impuestos Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos Pérdidas actuariales por planes de beneficios definidos, netas de impuestos Total otro resultado integral, neto de impuestos

2011 Diferencias en conversión para operaciones extranjeras Reclasificación de diferencias por conversión de moneda extranjera por pérdida de influencia significativa Pérdida neta en cobertura de inversión neta en operación en el extranjero Revaluación de propiedad planta y equipo, neta de impuesto Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo, neta de impuestos Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo reclasificadas a resultados, neto de impuestos Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos Cambio neto en el valor razonable de activos financieros reclasificados a resultados, neto de impuestos Ganancias actuariales por planes de beneficios definidos, neto de impuestos Total otro resultado integral, neto de impuestos

En miles de Euro

Otro resultado integral, neto de impuestos1

52 (8) 44

300

(8) -

308

(62)

(43)

(21)

471

133

(41)

(3) -

(20)

Reservas de Valor razonable

134

Reservas de revaluación

63 (10) 397

(10) (10)

(8)

308

48 681

(43)

133

(21)

(41)

(3) 134

(20)

494

Total

48 48

Ganancias acumuladas

Participaciones no controladoras

Atribuible a tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Reserva de cobertura

494

Reservas de conversión

(10) 419

(8)

330

48 708

(43)

133

(21)

(41)

(3) 134

(20)

521

Total otro resultado integral

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 133

134

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 33.64

Cuando los cálculos de las ganancias por acción reflejan cambios en el número de acciones debido a eventos ocurridos después de la fecha del balance, la entidad revela este hecho.

NIC 33.73

Si una entidad revela, además de las ganancias por acción básica y diluidas, importes por acción utilizando algún componente de utilidad distinto del estado de resultados del período atribuible a las acciones ordinarias, esos montos deberán ser calculados usando el promedio ponderado del número de acciones determinadas de acuerdo con la NIC 33.

NIC 33.73

Si se utilizara un componente de utilidades que no ha sido reportado como una partida en del estado de resultado integral en una sola línea, entonces la entidad presenta una conciliación entre el componente usado y la línea específica en que se presenta en el estado de resultado integral.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 135

Notas a los estados financieros consolidados 27. Ganancias por acción Ganancias básicas por acción El cálculo de las ganancias básicas por acción al 31 de diciembre de 2011 se basó en la utilidad de M€6.975 imputable a los accionistas comunes (M€3.299 en 2010) y un número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación de M€3.083 (M€3.060 en 2010), calculado de la siguiente forma: NIC 33.70(a)

Utilidad atribuible a accionistas ordinarios 2011 Operaciones Operaciones continuas discontinuadas

En miles de Euro

Ganancia (pérdida) del período Dividendos de acciones preferenciales no rescatables Ganancia atribuible a accionistas ordinarios NIC 33.70(b)

7.034

379

(438)

6.596

379

2010 Operaciones Operaciones Total continuas discontinuadas

7.413 (438) 6.975

Total

4.159

(422)

3.737

(438)

3.721

(422)

3.299

Promedio ponderado del número de acciones ordinarias En miles de acciones

Nota

Acciones comunes emitidas al 1 de enero Efecto de acciones propias mantenidas Efecto de opciones de acciones ejercidas Efecto de acciones emitidas en relación con una combinación de negocios Efecto de las acciones emitidas en octubre de 2011 Promedio ponderado del número de acciones ordinarias al 31 de diciembre

2011

2010

3.100 (49) 3

3.100 (40) -

6 23

8.083

3.060

Ganancia por acción diluida El cálculo de las ganancias diluidas por acción al 31 de diciembre de 2011 se basó en la ganancia atribuible a los accionistas ordinarios de M€7.036 (M€3.299 en 2010) y un promedio ponderado del número de acciones vigentes después de los ajustes por los efectos las acciones ordinarias diluidas de M€3.255 (M€3.078 en 2010), calculado de la siguiente forma: NIC 33.70(a)

Ganancia imputable a los accionistas comunes (diluidos)2 En miles de Euro

Ganancia atribuible a accionistas comunes (básico) Gasto por interés en pagarés convertibles, neto de impuestos Ganancia (pérdida) atribuible a accionistas comunes(diluido)

Operaciones continuas

2011 Operaciones discontinuadas

Total

2010 Operaciones Operaciones continuas discontinuadas

6.596

379

6.975

3.721

6.657

379

7.036

3.721

(422)

Total

3.299 -

(422)

3.299

136

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

En nuestro punto de vista, esta conciliación no es necesaria si las ganancias básicas y diluidas por acción son iguales. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (5.3.370.50).

En nuestro punto de vista, el método usado para determinar el valor de mercado promedio de las acciones de la entidad para los propósitos de calcular el efecto diluyente de las opciones de acciones pendientes debe ser revelado, especialmente respecto a los instrumentos patrimoniales no cotizados. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs Comentadas (5.3.170.60-70).

NIIF 7.8(e)

La entidad revela los valores en libros de los pasivos financieros registrados al valor razonable con cambios en resultados, y el valor en libros de los pasivos financieros mantenidos para negociación (aunque esta nota esté anexada a las revelaciones de los préstamos y obligaciones, esto no pretende indicar que los pasivos al valor razonable con cambios en resultados serían clasificados como préstamos y obligaciones).

NIIF 7.10, 11

La entidad revela lo siguiente si registra un pasivo financiero a su valor razonable con cambios en resultados: •

el cambio en el valor razonable de un pasivo financiero que sea atribuible a los cambios, durante el período y acumulados, en el riesgo de crédito y el método usado para cumplir con este requerimiento de revelación, y si la entidad cree que el valor revelado no representa fielmente el cambio en su valor razonable atribuible a cambios en el riesgo de crédito, entonces deberá revelar las razones y los factores relevantes para llegar a esta conclusión; y

•

la diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero y el valor que la entidad estaría contractualmente obligada a pagar al vencimiento de la obligación.

NIIF 7.18, 19

Para los préstamos por pagar reconocidos al final del período sobre el que se informa, una entidad revela información de los impagos durante el período, o cualquier otro incumplimiento de las condiciones del acuerdo de préstamo.

NIC 1.74-76

Si el incumplimiento ocurrió durante el período y no ha sido corregido o si se no han renegociado las condiciones de los préstamos por pagar antes de la fecha del balance, la entidad determina el efecto del incumplimiento sobre la clasificación como corriente / no corriente del préstamo por pagar.

NIIF 7.18

Para los préstamos por pagar reconocidos al final del período presentado, la entidad revelará:

NIC 1.71-73

•

detalles de los impagos durante el período que se refieran al principal, a los intereses, a los fondos de amortización para cancelación de deudas o a las condiciones de rescate relativas a esos préstamos;

•

el importe en libros de los préstamos que estén impagados a la fecha de informe; y

•

si el impago ha sido corregido o si se han renegociado las condiciones de los préstamos antes de la fecha de autorización para emisión de los estados financieros.

La parte corriente de la deuda a largo plazo se clasifica como corriente incluso si se ha concluido un acuerdo de refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo plazo después de la fecha del periodo sobre el que se informa y antes de que los estados financieros sean autorizados para su publicación. No obstante, si una entidad pretende y tiene la facultad, a su sola discreción, de refinanciar o renovar una obligación por al menos durante el período de 12 meses siguientes a la fecha de balance de acuerdo con las condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aún cuando de otro modo fuese corriente. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.1.45.10).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 137

Notas a los estados financieros consolidados 27. Ganancias por acción (continuación) NIC 33.70(b)

Promedio ponderado de número de acciones corrientes (diluidas)1 En miles de acciones

Promedio ponderado del número de acciones corrientes (básicas) Efecto de la conversión de pagarés convertibles Efecto de opciones de acciones en su momento de emisión Promedio ponderado del número de acciones corrientes (diluidas) al 31 de diciembre

Nota

2011

2010

3.083 125 47

3.060 18

3.255

3.078

NIC 33.70(c)

Al 31 de diciembre de 2011, se excluyeron 135 mil opciones (44 mil en 2010) del cálculo del promedio ponderado del número de acciones corrientes ya que su efecto habría sido anti dilusivo.

135

El valor de mercado promedio de las acciones de la Compañía para propósitos de cálculo del efecto diluido de opciones de acciones se basó en los precios de mercado cotizados en el período en que las opciones estaban vigentes.2

28. Préstamos y obligaciones3,4 NIIF 7.7, 8

Esta nota provee información sobre los términos contractuales de los préstamos y obligaciones del Grupo que devengan intereses, las que son valorizadas a costo amortizado. Para mayor información acerca de la exposición del Grupo a tasas de interés, monedas extranjeras y riesgo de liquidez, ver nota 34. En miles de Euro

2011

2010

6.576 6.136 4.678 1.939 1.613 20.942

7.093 9.200 1.913 1.000 19.206

3.500 524 51 315 4.390

4.000 117 269 4.386

NIC 1.77

Pasivos no corrientes Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos no garantizados Pagarés convertibles Acciones preferenciales convertibles Obligaciones por arrendamiento financiero Préstamo de asociada

Pasivos corrientes Porción corriente de préstamos bancarios garantizados Préstamos bancarios no garantizados Dividendos en acciones preferenciales convertibles Porción corriente de obligaciones por arrendamiento financiero

138

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.7

La entidad revelará información que permita a los usuarios de sus estados financieros evaluar la relevancia de los instrumentos financieros en la situación financiera y en el rendimiento. Estos estados financieros ilustrativos muestran un posible método para revelar información significativa relacionada con los préstamos y obligaciones. La entidad evalúa el grado de información provista en los estados financieros a fin de determinar si ha cumplido con los requerimientos de revelación de la NIIF 7.

NIIF 7.17

Si la entidad ha emitido un instrumento que contiene un componente de pasivo y otro de patrimonio y el instrumento incorpora varios derivados implícitos cuyos valores fueran interdependientes (como es el caso de un instrumento de deuda convertible con una opción de rescate), informará la existencia de esas características.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 139

Notas a los estados financieros consolidados 28. Préstamos y obligaciones (continuación) Términos y calendario de reembolso de la deuda1

NIIF 7.7

Términos y condiciones de los préstamos pendientes eran los siguientes: 31-Dic-11 En miles de Euro Moneda

Préstamos bancarios garantizado Préstamos bancarios garantizado Préstamos bancarios garantizado Préstamos bancarios garantizado Préstamo bancario no garantizado Instalaciones de banco no garantizadas Emisiones de bonos no garantizados Emisiones de bonos no garantizados Emisiones de bonos no garantizados Préstamos de asociadas Pagarés convertibles Acciones preferentes reembolsables Dividendos de acciones preferentes reembolsables Pasivo por arrendamiento financiero Total intereses devengados de los pasivos NIIF 7.7, NIC 16.74(a)

Tasa de interés

31-Dic-10

Años de Valor Importe Valor vencimiento nominal en libro nominal

Importe en libro

CHF USD euro GBP USD

3,90% 4,70% 4,50% LIBOR+1% 3,80%

2015 2011-2012 2012-2016 2011-2012 2012

4.324 500 4.460 850 554

4.324 447 4.460 845 524

1.257 500 4.460 4.850 -

1.257 521 4.460 4.855 -

euro euro euro euro euro euro euro

5,50% LIBOR +1/2% LIBOR +1% LIBOR 4,80% 3,00% 4,40%

2011 2015 2016 2013 2012 2014 2017

1.023 5.113 5.000 2.000

1.023 5.113 4.678 1.939

117 1.023 5.113 3.064 1.000 -

euro euro

6.5-7,0%

2012 2011-2025

51 2.663

51 1.928

3.186

2.182

26.538

25.332

24.570 23.592

Los préstamos bancarios están garantizados por terrenos y edificios con un valor en libros de M€5.000 (M€4.700 en 2010) (ver nota 16).

Incumplimiento de condiciones de acuerdo de préstamo NIIF 7.18, 19

El Grupo tiene un préstamo bancario garantizado de M€4.460 al 31 de diciembre de 2011. De acuerdo con los términos del acuerdo, este préstamo es pagadero en un plazo de 5 años. No obstante, el préstamo incluye condiciones de deuda que señalan que al término de cada trimestre la deuda del Grupo (en la condición definida como los préstamos y obligaciones y los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar del Grupo) no puede exceder 2,5 veces el ingreso trimestral del Grupo de las operaciones continuas. El Grupo ha experimentado un aumento en el apalancamiento y, como tal, el Grupo, excede su umbral de apalancamiento máximo en el tercer trimestre de 2011. La administración estuvo en negociaciones continuas con el banco y ha obtenido una exoneración en octubre de 2011, de manera que el préstamo bancario no es exigible a la vista al 31 de diciembre de 2011 (ver nota 2(b)).

Pagarés convertibles2 En miles de Euro

Cobros por emisión de pagarés convertibles (1.250.000 pagarés a valor nominal de €4) Costos de transacción Cobros netos

5.000 (250) 4.750

Monto clasificado como patrimonio Interés acumulado Valor en libros del pasivo al 31 de diciembre de 2011

(163) 91 4.678

El monto de los pagarés convertibles clasificados como patrimonio de M€163 es neto de costos atribuibles a transacciones de M€9.

140

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

CINIIF 2.13

Cuando un cambio en la prohibición de rescate de lugar a una transferencia entre pasivos financieros y patrimonio, la entidad revelará por separado el importe, el calendario y la razón de dicha transferencia.

NIC 17.31(d)

La entidad revela el monto total de los pagos mínimos por arrendamiento que se esperan recibir, en la fecha de balance, por los subarrendamientos financieros no cancelables que la entidad posea.

NIC 17.31(e)(iii)

La entidad revela las restricciones impuestas en virtud de los contratos de arrendamiento, tales como las que se refieran a la distribución de dividendos, endeudamiento adicional o nuevos contratos de arrendamiento.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 141

Notas a los estados financieros consolidados 28. Préstamos y obligaciones (continuación) Pagarés convertibles (continuación) Los pagarés serán convertibles en 250.000 acciones ordinarias en junio de 2014 a la opción del tenedor, lo que corresponde a la tasa de una acción por cada cinco pagarés convertibles; los pagarés no convertidos son recuperables a petición del interesado. Estos pagarés fueron emitidos el 1 de julio de 2011. Los pagarés convertibles serán recuperables a petición del interesado si el Grupo excede un índice deuda – capital ajustado de 1,95 (ver nota 34).

Acciones preferenciales rescatables1 En miles de Euro

Cobros por emisión de acciones preferenciales Costos de transacción Valor en libros al 31 de diciembre de 2011

2.000 (61) 1.939

Durante el año, se emitieron 1.000 acciones preferenciales rescatables con un valor nominal de €2 por acción (cero en 2010). Todas las acciones emitidas están completamente pagadas. Las acciones preferenciales rescatables no incluyen derecho a voto y tienen el mismo rango de otras acciones en lo que se refiere a los activos residuales de la Sociedad, con excepción de que los tenedores de las acciones preferenciales rescatables participan sólo en proporción al valor nominal de sus acciones. Las acciones preferenciales rescatables son rescatables obligatoriamente al valor nominal el 31 de mayo de 2017 y el Grupo está obligado a pagar a los tenedores de las acciones preferenciales dividendos anuales de 4,4 por ciento del valor nominal el 31 de mayo de cada año hasta e incluyendo el vencimiento.

Pasivos financieros de arrendamiento NIC 17.31(b)

Las obligaciones por arrendamiento financiero están compuestas de la siguiente forma:2

En miles de Euro

Hasta un año Entre uno y cinco años Más de cinco años

Pagos mínimos futuros de arrendamiento 2011

Interés 2011

Valor presente de pagos mínimos futuros de arrendamiento 2011

535 1.128 1.000 2.663

220 343 172 735

315 785 828 1.928

Pagos mínimos futuros de arrendamiento 2010

531 1.124 1.531 3.186

Interés 2010

Valor presente de pagos mínimos futuros de arrendamiento 2010

262 385 357 1.004

269 739 1.174 2.182

NIC 17.31(c), (e)(i), (ii)

Ciertos arrendamientos establecen pagos adicionales que dependen de cambios en la tasa de arriendo de mercado. Las rentas contingentes reconocidas en resultados dentro de los arrendamientos financieros ascienden a M€17 (M€15 en 2010).

NIC 1.122, 17.31(e)

Durante el 2010, el Grupo cerró un acuerdo a través del cual un proveedor construyó un conjunto de equipos, que usará para proveer un producto químico específico usado en la fabricación de un nuevo producto en la división de fabricación y distribución de papel de América por un período mínimo de 16 años. Debido a la naturaleza inusual del producto y el proceso de fabricación, el proveedor tiene pocas posibilidades de vender el producto químico a otros clientes. No sería económicamente factible para el proveedor producir el producto químico usando un equipo diferente. El Grupo paga una tasa anual fija durante el período de duración del contrato, más un cargo variable basado en la cantidad de producto químico entregado.

142

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa NIC 19.118

Las entidades no necesitan realizar la separación de las partes corrientes y no corrientes de los activos y pasivos derivados de los beneficios post-empleo.

NIC 19.122

Cuando la entidad tenga más de un plan de beneficios definidos, las informaciones pueden ser reveladas sobre el conjunto de los planes, sobre cada plan por separado o agrupadas de la manera que se considere más útil; por ejemplo, la entidad puede distinguir grupos, por criterios como la localización geográfica o los riesgos relacionados con los planes. Los criterios usados para distinguir los grupos pueden ser las localizaciones geográficas de los planes o los tipos de riesgos asociados con los planes.

NIC 19.30

Cuando no se disponga de la información suficiente para aplicar el tratamiento contable de los planes de beneficios definidos a los planes multi-patronales, la entidad revela las razones por las cuales no está disponible la información suficiente. En la medida que exista la posibilidad de un superávit o un déficit en el plan que pueda afectar al monto de los futuros aportes, la entidad debe revelar cualquier información disponible sobre el superávit o el déficit y las implicaciones del hecho para la entidad, si las hubiera.

NIC 19.58(b)

Una entidad que tiene un superávit en un plan de beneficio definido valúa el activo resultante al menor valor entre el cálculo realizado de acuerdo con el párrafo 54 de la NIC 19 y, si es aplicable, el monto total de cualquier pérdida actuarial neta no reconocida y costo de los servicios pasados y el valor actual de los beneficios económicos disponibles en la forma de reembolso del plan o reducciones en futuras aportaciones al plan. El valor razonable de estos beneficios económicos, se determina usando las tasas de descuento por referencia a los rendimientos del mercado al cierre del período de reporte en bonos empresariales de alta calidad, a menos que no exista mercado amplio en tales bonos y, en este caso, se pueden usar los bonos de gobierno.

NIC 19.116

La entidad procederá a compensar un activo correspondiente a un plan con un pasivo perteneciente a otro plan cuando y sólo cuando:

• tiene el derecho, exigible legalmente, de utilizar los superávit de un plan para cancelar las obligaciones del otro plan; y • pretende, o bien cancelar las obligaciones según su valor neto, o bien realizar el superávit en el primero de los planes y, de forma simultánea, cancelar su obligación en el otro plan.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 143

Notas a los estados financieros consolidados 28. Préstamos y obligaciones (continuación) Pagarés convertibles (continuación) Aunque el acuerdo no tiene la forma legal de un arrendamiento, el Grupo concluyó que éste contiene un arrendamiento del equipo, porque el cumplimiento del acuerdo es económicamente dependiente del uso del equipo y es improbable que otras partes que no sean del Grupo reciban más que una parte poco significativa del producto de salida. El arrendamiento fue clasificado como un arrendamiento financiero. El Grupo no pudo estimar de forma fiable los valores razonables relativos del elemento de arrendamiento y otros elementos de los pagos requeridos. Por lo tanto, al inicio del arrendamiento el Grupo reconoció un activo y un pasivo por un monto igual al valor razonable estimado del equipo (ver nota 16). Los costos financieros atribuidos fueron determinados basado en la tasa incremental de préstamo del Grupo (6,5 por ciento).

29. Beneficios a los empleados1 Plan A2,3

En miles de Euro Nota NIC 19.120A(d) NIC 19.120A(d), (f) NIC 19.120A(f) NIC 2.51(b)(i)

NIC 19.120A(b)

Valor razonable de activos del plan Valor presente de obligaciones (Superávit) déficit en el plan3 Pasivo por ausencias remuneradas a largo plazo Pasivo procedente de transacciones con pagos basados en acciones Total beneficios a empleados

2011

(2.242) 1.607 (635)

Plan B2 2010

(2.450) 1.719 (731)

2011

2010

335 335 207

280 280 181

440 982

380 841

El Grupo hace aportes a dos planes de beneficio definidos que entregan beneficios médicos y de retiro a los empleados después que se jubilan. Estos planes le dan al empleado jubilado el derecho de recibir un pago anual equivalente a 1/60 del sueldo final por cada año de servicio y de recibir reembolso de ciertos gastos médicos. Además, el Grupo hace aportes a un plan de beneficios definidos para sus directores y ejecutivos. En la nota 38 se describe este plan. Los montos relacionados con este plan de beneficios definidos han sido combinados con los del plan A en la información revelada anteriormente.

CINIIF 14.10

El Grupo ha determinado que, de acuerdo con los términos y condiciones de los planes de beneficio definidos y con los requerimientos estatutarios (como los requerimientos de financiamiento mínimo) de los planes de las jurisdicciones correspondientes, el valor presente de los reembolsos o reducciones en las contribuciones futuras no es inferior al saldo del valor razonable total de los activos del plan menos el valor presente total de las obligaciones. En consecuencia, no es necesario efectuar ninguna disminución en el activo de beneficio definido al 31 de diciembre de 2011 (ninguna disminución en el activo de beneficio definido al 31 de diciembre de 2010).

144

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 19.120A(c), (iii), (v), (vii)-(x)

Si es aplicable la entidad revela lo siguiente en la conciliación de los saldos iniciales y finales de las obligaciones por beneficios definidos: • costo de los servicios pasados; • aportaciones efectuadas por los participantes; • combinaciones de negocios; • reducciones; y • liquidaciones.

NIC 19.120A(f) (i)-(iv)

Si es aplicable, la entidad revela lo siguiente en la conciliación entre las obligaciones por beneficios definidos y los activos del plan y el pasivo (activo) reconocido en el estado de situación financiera: • las ganancias o pérdidas actuariales netas no reconocidas; • el costo de servicios pasados no reconocido; • cualquier importe no reconocido como activo a causa del límite del apartado (b) del párrafo 58 de la NIC 19 Beneficios a los empleados, que es el total de cualquier pérdida actuarial neta acumulada y costo de servicio pasado y el valor presente de cualquier beneficio económico disponible en forma de reembolsos del plan o reducciones en las aportaciones futuras al mismo; y • el valor razonable, al final del período sobre el que se informa, de cualquier derecho de reembolso reconocido como activo con una breve descripción de la relación entre el derecho de reembolso y la obligación vinculada con él.

NIC 19.120A(e) (iii), (v), (vii), (viii)

Si es aplicable la entidad revela lo siguiente en la conciliación de los saldos iniciales y finales de los activos del plan: • aportaciones efectuadas por los participantes; • combinaciones de negocios; y • liquidaciones.

NIC 19.120A(g) (iv)-(vii), (m)

Si es pertinente, la entidad revela lo siguiente: • rendimiento esperado de cualquier derecho de reembolso reconocido como un activo; • ganancias y pérdidas actuariales reconocidas en el estado de resultados; • costo de servicios pasados reconocido en resultados; • el efecto de cualquier reducción o liquidación en montos reconocidos en resultados; • el efecto del límite en la NIC 19.58(b) en montos reconocidos en resultados; y • el rendimiento real de cualquier derecho de reembolso reconocido como activo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 145

Notas a los estados financieros consolidados 29. Beneficios a los empleados (continuación) NIC 19.120A(j)

Los activos del plan incluyen lo siguiente: En miles de Euro

NIC 19.120A(k)(ii) NIC 19.120A(k)(i)

Instrumentos de patrimonio Bonos del gobierno Pólizas de seguro calificadas Inmueble ocupado por el Grupo Acciones comunes propias de la Compañía

2011

2010

902 1.044 90 153 53 2.242

1.127 1.062 48 162 51 2.450

2011

2010

140

162

Activos del plan En miles de Euro NIC 19.120A(m)

Rendimiento real de los activos del plan

NIC 19.120A(c)

Movimiento en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos1,2 En miles de Euro

NIC 19.120A(c)(vi) NIC 19.120A(c)(i), (ii) NIC 19.120A(c)(ix) NIC 19.120A(c)(iv) NIC 19.120A(c)(v)

NIC 19.120(A)(e)

Obligaciones por beneficios definidos al 1 de enero Beneficios pagados por el plan Costos de los servicios del período corriente y costos por préstamos (ver a continuación) Ganancia por reducciones (Ganancias) pérdidas actuariales reconocidas en otro resultado integral (ver a continuación) Efecto de variaciones en tipos de cambio Obligaciones por beneficios definidos al 31 de diciembre

NIC 19.120A(e)(iii)

NIC 19.120A(g)

NIC 19.120A(g)(i) NIC 19.120A(g)(ii) NIC 19.120A(g)(vii) NIC 19.120A(g)(iii)

NIC 19.120A(g)

2010

1.913 (544)

625 (100)

612 -

(82) (26) 1.942

18 1.999

Movimiento en el valor presente de los activos del plan2,3 En miles de Euro

NIC 19.120A(e)(iv) NIC 19.120A(e)(vi) NIC 19.120A(e)(i) NIC 19.120A(e)(ii)

2011

1.999 (474)

Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero Aportes efectuados al plan Beneficios pagados por el plan Rendimiento esperado de los activos del plan Ganancias (pérdidas) actuariales reconocidas en otro resultado integral (ver a continuación) Efecto de variaciones en tipos de cambio Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre

2011

2010

2.450 299 (474) 100 (10)

2.500 379 (544) 112 3

(123) 2.242

2.450

Gasto reconocido en el estado de resultados4 En miles de Euro

2011

Costos de los servicios del período corriente Costos por préstamos Ganancia por reducciones Rendimiento esperado de los activos del plan

463 162 (100) (100) 425

En miles de Euro

2011

2010

216 109 100 425

297 154 49 500

2010

478 134 (112) 500 Producto de una reducción en el acuerdo de pensión con una cantidad de empleados en Francia, la obligación de pensión por beneficios definidos del Grupo disminuyó en M€100 (cero al 31 de diciembre de 2010). La correspondiente ganancia por reducción está incluida en el estado de resultado integral del Grupo al 31 de diciembre de 2011. El gasto es reconocido en las siguientes partidas del estado del resultado integral:

Costo de ventas Gastos de distribución Gastos administrativos

146

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 19.120A (n)(iii)

Si corresponde, la entidad debe revelar las tasas de rendimiento esperadas para los períodos presentados por cualquier derecho de reembolso reconocido como un activo.

NIC 19.120A(n)

Las principales suposiciones actuariales deben ser reveladas en términos absolutos y no, por ejemplo, como un margen entre diferentes porcentajes u otras variables.

NIC 19.120A (n)(vi)

Si las tasas de mortalidad son consideradas como suposición actuarial principal para medir un plan de beneficio definido, la entidad revela las suposiciones de mortalidad usadas a la fecha del balance. Las tasas de mortalidad pueden ser significativas cuando, por ejemplo, los beneficios de pensión se pagan como anuidades durante las vidas de los participantes y no como una suma total al momento de la jubilación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 147

Notas a los estados financieros consolidados 29. Beneficios a los empleados (continuación) Ganancias y pérdidas actuariales reconocidas directamente en otro resultado integral En miles de Euro

2011

2010

NIC 19.120A(i) NIC 19.120A(h)(i) NIC 19.120A(i)

Monto acumulado al 1 de enero Reconocido durante el período Monto acumulado en ganancias acumuladas al 31 de diciembre

(103) 72 (31)

(88) (15) (103)

NIC 1.125

Suposiciones actuariales1

NIC 19.120A(n)

NIC 19.120A(n)(i) NIC 19.120A(n)(ii) NIC 19.120A(n)(iv) NIC 19.120A(n)(v) NIC 19.120A(n)(vi) NIC 19.120A(n)(vi)

Principales suposiciones actuariales a la fecha del balance (expresados como promedios ponderados)2

Tasa de descuento al 31 de diciembre Rendimiento esperado de los activos del plan al 1 de enero Futuros incrementos salariales Tendencia de variación de los costos de atención sanitaria Futuros incrementos de pensiones

2011

2010

5,1% 5,8% 2,5% 4,5% 3,0%

4,8% 5,9% 2,5% 4,0% 2,0%

Los supuestos sobre mortalidad futura están basados en las estadísticas y tablas de mortalidad públicas. La expectativa de vida actual que sustenta los valores de los pasivos en los planes de beneficios definidos son los siguientes3: 31 de diciembre de 2011 Europa

Longevidad a los 65 años para personas jubiladas Hombres Mujeres

América

19,0 22,0 Europa

Longevidad a los 65 años para empleados que actualmente tienen 45 años Hombres Mujeres

18,5 21,0 América

19,7 23,4

Otras Regiones

18,2 19,0 Otras Regiones

19,2 22,9

19,0 20,5

31 de diciembre de 2010 Europa

Longevidad a los 65 años para personas jubiladas Hombres Mujeres

19,0 22,0 Europa

Longevidad a los 65 años para empleados que actualmente tienen 45 años Hombres Mujeres

19,5 23,1

América

Otras Regiones

18,3 21,0 América

18,0 18,8 Otras Regiones

19,0 22,9

18,7 20,0

148

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 2.52

La entidad provee revelaciones adicionales si las revelaciones requeridas en la NIIF 2 no son suficientes para permitir al usuario entender la naturaleza y alcance de los acuerdos de pago basados en acciones, cómo se ha determinado el valor razonable de los servicios para el período, y el efecto en resultados.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 149

Notas a los estados financieros consolidados 29. Beneficios a los empleados (continuación) Suposiciones actuariales (continuación) NIC 1.125, 129

El cálculo de la obligación de beneficios definidos es sensible a las suposiciones de mortalidad establecidas anteriormente. Considerando que las estimaciones actuariales de mortalidad continúan refinándose, se considera que un aumento de un año en las vidas mostradas más arriba es razonablemente posible en el próximo año financiero. El efecto de este cambio sería un aumento en la obligación de beneficio de los empleados en un monto de M€300.

NIC 19.120A(l)

La tasa de retorno de largo plazo esperada sobre los activos es de 5,8 por ciento. La tasa de retorno de largo plazo esperada se basa en la cartera como un todo y no en la suma de los retornos sobre las categorías de activos individuales. El retorno se basa exclusivamente en los retornos históricos, sin ajustes.

NIC 19.120A(o)

Las tendencias asumidas de variación de los costos de atención sanitaria tienen un efecto significativo en los montos reconocidos en resultados. Un cambio de un punto porcentual en las tendencias de variación de costos en la atención sanitaria asumidas tendría los siguientes efectos. Incremento porcentual de un punto

Efecto en el costo del servicio y costo por intereses Efecto en la obligación del beneficio definido NIC19.120A(p)

NIC 19.120A(p)(i) NIC 19.120A(p)(i) NIC 19.120A(p)(ii)(a) NIC19.120A(p)(ii)(b)

NIC 19.120A(q)

20 380

(14) (250)

Información Histórica En miles de Euro

NIC 19.120A(p)(i)

Disminución porcentual de un punto

Valor presente de las obligaciones por beneficios definidos Valor razonable de los activos del plan Déficit / (superávit) en el plan Ajustes por experiencia que surgen de los pasivos de l plan Ajustes por experiencia que surgen de los activos del plan

2011

2010

2009

2008

2007

1.942 (2.242) (300)

1.999 (2.450) (451)

1.913 (2.500) (587)

2.101 (2.483) (382)

2.040 (2.475) (435)

(110)

(50)

(10)

(9)

(12)

(13)

El Grupo espera pagar M€350 en aportaciones a los planes de beneficios definidos en 2012.

30. Pagos basados en acciones1 NIIF 2.44

Descripción de los acuerdos de pago basado en acciones Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo tiene los siguientes acuerdos de pago basado en acciones:

Programa de opción de acciones (liquidados con instrumentos de patrimonio) NIIF 2.45(a)

El 1 de enero de 2007 y el 1 de enero de 2010 el Grupo estableció un programa de opciones sobre acciones que autoriza al personal clave de la administración a comprar acciones en la Compañía. El 1 de enero de 2011, una concesión adicional sobre términos similares (excepto por el precio de ejercicio) fue ofrecida al personal clave de la administración y a los empleados principales. De acuerdo con estos programas, los tenedores de las opciones otorgadas tienen derecho de comprar acciones al precio de mercado de las acciones en la fecha de concesión.

150

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 151

Notas a los estados financieros consolidados 30. Pagos basados en acciones (continuación) Programa de opción de acciones (liquidados con instrumentos de patrimonio) (continuación) Programa de opción de acciones (liquidados con instrumentos de patrimonio) Los términos y las condiciones para las concesiones del programa de opción de acciones se muestran a continuación; todas las opciones deben ser liquidadas por la entrega física de las acciones:

NIIF 2.45(a)

Fecha de concesión /empleados con derecho

Concesión de opción a administración clave el 1 de enero de 2007

Concesión de opción a administración clave el 1 de enero de 2010

Concesión de opción a administración clave el 1 de enero de 2011 Concesión de opción a empleados principales el 1 de enero de 2011 Total opciones de acciones

Número de instrumentos en miles

Condiciones de otorgamiento

Vida contractual de opciones

400

3 años de servicio desde la fecha de concesión y 5 por ciento de aumento en ingreso operativo cada uno de los 3 años

7 años

200

3 años de servicio desde la fecha de concesión y 5 por ciento de aumento en ingreso operativo cada uno de los 3 años

10 años

225 100 925

3 años de servicio desde la fecha de concesión y 5 por ciento de aumento en ingreso operativo cada uno de los 3 años 3 años de servicio desde la fecha de concesión

10 años 10 años

Concesiones de reemplazo (liquidadas con instrumentos de patrimonio) En conexión con la adquisición de Papyrus Pty Limited, el Grupo intercambió concesiones de pagos basados en acciones liquidados con instrumentos de patrimonio mantenidas por los empleados de Papyrus (las concesiones de la adquirida) por 150 mil concesiones de pagos basados en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio del Grupo con una vida contractual de nueve años (las concesiones de reemplazo) (ver nota 9).

Plan de compra de acciones (liquidadas con instrumentos de patrimonio) NIIF 2.44, 45(a)

El 1 de enero de 2011, el Grupo les ofreció a 26 de sus empleados la oportunidad de participar en un plan de compra de acciones. Para participar en el plan, los empleados deben ahorrar un monto equivalente al 5 por ciento de su sueldo mensual bruto, con un máximo de €300 mensuales, por un período de 36 meses. De acuerdo con los términos del plan, inmediatamente después del período de tres años los empleados tienen derecho a comprar acciones a un precio un 20 por ciento más bajo que el precio de mercado a la fecha de concesión. Sólo los empleados que aún están en servicio y ahorran en 5 por ciento de su sueldo mensual bruto durante 36 meses consecutivos tendrán derecho a comprar las acciones. Los empleados que terminan su empleo o dejan de invertir el 5 por ciento de su sueldo mensual bruto en algún mes antes de que termine el período de 36 meses o elijan no ejercer sus opciones de compra de acciones, por ejemplo porque el precio de la acción es inferior al precio de ejercicio, recibirán el reembolso de los montos ahorrados.

Derechos de apreciación de acciones (liquidadas con efectivo) NIIF 2.45(a)

El 1 de enero de 2008 y el 1 de enero de 2011 el Grupo concedió 100 mil y 300 mil derechos de apreciación de acciones, respectivamente, a empleados que les dan derecho a un pago en efectivo después de tres años de servicio. Los derechos de apreciación de acciones vencen al final de un período de cinco años después de la fecha de concesión. El monto del pago en efectivo es determinado de acuerdo con el aumento en el precio de la acción de la Compañía entre la fecha de la concesión y la fecha de ejercicio.

152

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 2.52

La NIIF 2 no requiere específicamente revelaciones de las variables para la medición del valor razonable de los pagos basados en acciones liquidados en efectivo, por ejemplo, derechos de apreciación de acciones. Sin embargo, estas revelaciones deberían proveerse de acuerdo con los requerimientos de revelación generales de los párrafos 44 y 50 de la NIIF 2 si los pagos basados en acciones liquidados en efectivo son significativos para la entidad ya sea a la fecha de concesión o en la fecha del balance. Creemos que se debería revelar lo siguiente:

• para las concesiones entregadas durante el período, revelación de la medición del valor razonablea la fecha de concesión y a la fecha del balance; y

• para concesiones entregadas en períodos anteriores pero no ejercidas a la fecha de informe, revelación de la medición del valor razonbale a la fecha del balance.

Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (4.5.1157.10).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 153

Notas a los estados financieros consolidados 30. Pagos basados en acciones (continuación) Medición de valores razonables El valor razonable de los derechos otorgados a través del plan de compra de acciones de empleados se midió en base a la Simulación Monte Carlo. El valor razonable de todos los otros planes de pago basado en acciones se midió usando la fórmula Black-Scholes. La volatilidad esperada se estima considerando la volatilidad histórica promedio del precio de las acciones.

Planes de pago basado en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio

Los datos usados en la medición de los valores razonables a la fecha de concesión de los planes de pago basado en acciones liquidadas con instrumentos de patrimonio son los siguientes: Programa de opción de acciones Personal Personal Empleados clave de clave de Principales la Adm. la Adm. (Senior)

NIIF 2.47(a)

NIIF 2.4(b)(iii)

Valor razonable a la fecha de concesión Precio de la acción a la fecha de concesión Precio de ercicio Volatilidad esperada (promedio ponderada) Vida esperada (promedio ponderada) Dividendos esperados Tasa de interés libre de riesgo (basada en los bonos de gobierno)

Adjudicaciones de reemplazo

Plan de compra de acciones

2011

2010

2011

€3,54 €10,10 €10,10 40,1% 8,6 años 3,2%

€3,75 €10,50 €10,50 40,9% 8,8 años 3,2%

€3,14 €10,10 €10,10 40,1% 5,4 años 3,2%

€3,81 €10,88 €10,30 42,4% 5,9 años 3,2%

€4,02 €10,10 €8,08 43,3% 3 años -

3,9%

3,8%

3,9%

El requerimiento de que el empleado debe ahorrar para comprar acciones bajo el plan de compra de acciones es una condición de no adjudicación. Esta característica ha sido incorporada al valor razonable a la fecha de concesión aplicando un descuento a la valuación obtenida. El descuento ha sido determinado estimando la probabilidad de que el empleado dejará de ahorrar sobre la base de l comportamiento del empleado. Al 31 de diciembre de 2011, los participantes del plan de compra de acciones invirtieron un monto total de M€78; este monto ha sido reconocido como acreedores por venta y otros saldos por pagar a empresas relacionadas (ver nota 33).

Planes de pago basado en acciones liquidadas en efectivo1 Los datos usados en la medición de valores razonables a la fecha de concesión y la fecha de medición de los derechos de apreciación de acciones fueron los siguientes. DRA 2011 Fecha de Fecha de concesión medición 1/1/2011 31/12/2011 NIIF 2.52

Valor razonable a la fecha de concesión Precio de la acción a la fecha de concesión Precio de ejercicio Volatilidad esperada (promedio ponderada) Vida esperada (promedio ponderada) Dividendos esperados Tasa de interés libre de riesgo (basada en los bonos de gobierno)

€2,82 €10,10 €10,10 €40,3% €3,6 años €3,2% €4,4%

€4,40 €12,70 €10,10 43,1% 2,8 años 3,3% 4,5%

154

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 155

Notas a los estados financieros consolidados 30. Pagos basados en acciones (continuación) Gastos en empleados En miles de Euro NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(a), (b) NIIF 2.51(a), (b) NIIF 2.51(a), (b) NIIF 2.51(a) NIIF 2.51(b)(i) NIIF 2.51(b)(ii)

Opciones sobre acciones concedidas en 2010 Opciones sobre acciones concedidas en 2011 Plan de compra de acciones para empleados concedido en 2011 Adjudicaciones de reemplazo 2011 Gasto surgido de derechos de apreciación de acciones (DRA) concedidos en 2008 Gasto surgido de derechos de apreciación de acciones (DRA) concedidos en 2011 Efecto de las variaciones en el valor razonable de los derechos de apreciación de acciones Gasto total reconocido como costos de empleados Valor total en libros de los pasivos por acuerdos liquidados con efectivo Valor intrínseco total del pasivo por beneficios adquiridos

Nota

2011

2010

250 370 35 100

250 -

280

282

158 1.195 440 -

70 600 380 380

El valor en los libros del pasivo al 31 de diciembre de 2010 fue liquidado durante 2011.

Conciliación de opciones sobre acciones existentes NIIF 2.45(b)

El número y los precios de ejercicio promedio ponderados de las opciones de acciones bajo el programa de opción de acciones y concesiones de reemplazo, son como sigue:

En miles de opciones

NIIF 2.45(b)(i) NIIF 2.45(b)(iii) NIIF 2.45(b)(iv) NIIF 2.45(b)(v) NIIF 2.45(b)(ii) NIIF 2.45(b)(vi) NIIF 2.45(b)(vii) NIIF 2.45(d)

NIIF 2.45(c)

Existentes al 1 de enero Anuladas durante el año Ejercidas durante el año Vencidas durante el año Concedidas durante el año Existentes al 31 de diciembre Susceptibles de año al 31 de diciembre

Número de opciones 2011

550 (50) (5) 475 970 295

Promedio ponderado del precio de ejecución 2011

€10,18 €10,00 €10,00 €10,16 €10,18 €10,00

Número de opciones 2010

400 (50) 200 550 350

Promedio ponderado del precio de ejecución 2010

€10,00 €10,00 €10,50 €10,18 €10,00

Para las opciones existentes al 31 de diciembre de 2011, el rango del precio de ejercicio está entre €10,00 y €10,50 (entre €10,00 y €10,50 en 2010) y una vida contractual media ponderada de 6,6 años (5,2 años en 2010). El precio medio ponderado de las acciones a la fecha de ejercicio de las acciones ejercidas en 2011 fue de €12,00 (no se ejercieron opciones en 2010).

156

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

Ver nota explicativa 5 en la página 126.

En estos estados financieros ilustrativos se asume que no existe restricción alguna sobre la capacidad de rescatar puntos y como tal el ingreso diferido relacionado con este programa se presenta como pasivo corriente. En la práctica, pueden existir programas de fidelización de clientes con restricciones sobre la capacidad de canjear puntos que podrían originar una presentación como no corriente del ingreso diferido correspondiente.

El ingreso diferido relacionado con una subvención del gobierno por lo general se clasifica como pasivo no corriente. La porción que se reconocerá como ingreso en el próximo año se muestra como pasivo corriente. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (4.3.130.60).

NIC 20.39(c), 41.57(b), (c)

La entidad revela las condiciones incumplidas y otras contingencias relacionadas con las subvenciones del gobierno. En el caso de las subvenciones del gobierno relacionadas con la actividad agrícola, la entidad también revela las disminuciones significativas esperadas en el nivel de las subvenciones.

NIC 37.92

En casos extremadamente raros puede esperarse que la información a revelar relativa a las provisiones pueda perjudicar seriamente la posición de la entidad en una disputa con terceros. En tales casos solamente es necesario que sea revelado lo siguiente: • • •

NIC 37.84

No es preciso suministrar información comparativa en la conciliación de las provisiones. En nuestro punto de vista, la reversión de provisiones debería ser presentada en la misma línea del estado del otro resultado integral que la estimación original. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.12.850).

NIC 1.98(f), (g)

La entidad revela separadamente las partidas de ingreso y gasto relacionadas con la reversión de pagos por y otras provisiones. Las provisiones que serán utilizadas en un año son clasificadas como pasivos corrientes. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (3.12.770.10).

la naturaleza genérica de la disputa; el hecho de que se ha omitido información requerida; y explicar las razones para esta decisión.

NIIF 5.31-36A, NIC 37.9

La NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes se aplica a las provisiones para reestructuraciones, incluyendo en el contexto de operaciones discontinuadas. Cuando una reestructuración cumple con la definición de operaciones discontinuadas, pueden ser necesarias revelaciones adicionales requeridas por la NIIF 5.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 157

Notas a los estados financieros consolidados 31. Ingresos diferidos En miles de Euro

Nota

Subvenciones de gobierno Avances de clientes Anticipos de facturación por trabajo ejecutado1 Derechos de fidelización de clientes2

NIC 11.40(b) NIC 11.41

No corrientes3 Corrientes

157

Garantías

NIC 37.84(b) NIC 37.84(c) NIC 37.84(d) NIC 37.84(e) NIC 37.84(a)

1.424 110 18 50 1.602

1.462 117 13 38 1.630

1.424 178 1.602

1.462 168 1.630

32. Provisiones5,6 En miles de Euro

NIIF 3.23

2010

El Grupo ha recibido dos subvenciones oficiales.4 Una de las subvenciones, recibida en 2010, fue de M€1.462 y estaba condicionada a la construcción de una fábrica en una región específica. La fábrica ha estado en funcionamiento desde comienzos de 2011 y la subvención, reconocida como ingreso diferido, está siendo amortizada durante la vida útil del edificio. La segunda subvención, recibida en 2011, no tenía condiciones, ascendía a M€200 y estaba relacionada con árboles de pino. Fue reconocida como otro ingreso cuando se transformó en cobrable.

NIC 20.39(b)

NIC 37.84(a)

2011

Saldo al 1 de enero de 2011 Adquirido en una combinación de negocios Dotaciones hechas durante el año Importes usados durante el año Importes no utilizados reversados durante el año7 Reversión de descuento Saldo al 31 de diciembre de 2011 No corriente Corriente6

Reestruc- Restauración turación del lugar

Contratos onerosos

Legal

Total

1.600

200

600

800

280 (200)

400 (500)

150 600 (800)

160 -

20 -

170 1.440 (1.500)

280

(100) 400

60 810

160

(100) 60 1.670

100 180 280

400 400

810 810

100 60 160

20 20

1.010 660 1.670

Los costos de reestructuración cargados como gastos ascienden a M€68 en 2011 y fueron reconocidos en los gastos administrativos (cero en 2010).9

Garantías NIC 37.85(a)-(c)

La provisión de garantías se relaciona principalmente con papel vendido durante los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2011. La provisión está basada en estimaciones realizadas desde datos históricos de garantías asociadas con productos y servicios similares. El Grupo espera contraer la mayor parte de la obligación durante el próximo año. Un reembolso esperado de gastos por garantía incurridos de M€25 ha sido reconocido en otros deudores comerciales después de que un proveedor aceptó responsabilidad por los productos defectuosos.

158

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

CINIIF 5.11

La entidad revela su interés en la naturaleza de cualquier fondo de re-acondicionamiento, restauración y rehabilitación ambiental, como también cualquier restricción al acceso a los activos del fondo.

NIC 37.85(c), CINIIF 5.13

Si un derecho a recibir reembolso del fondo ha sido reconocido como un activo, entonces la entidad revela los montos del activo y el reembolso esperado.

NIC 37.86, CINIIF 5.12

Si una obligación de hacer aportaciones al fondo no ha sido reconocida como un pasivo, entonces la entidad revela el efecto financiero estimado de la obligación, una descripción de las incertidumbres relacionadas con el monto u oportunidad de las aportaciones, y cualquier eventual reembolso.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 159

Notas a los estados financieros consolidados 32. Provisiones (continuación) Reestructuración1 NIC 1.98(b), 125, 37.85(a), (b)

Durante el año anterior el Grupo se comprometió a un plan para discontinuar una de las líneas de productos en la división de distribución y fabricación de papel de Estados Unidos debido a una disminución en la demanda producto de circunstancias económicas deterioradas. Después del anuncio del plan el Grupo reconoció una provisión de M€600 por costos de reestructuración esperados, incluyendo costos de terminación de contratos, honorarios de consultoría y beneficios a empleados por término de contrato. Los costos estimados se basaron en las condiciones de los contratos relevantes. Un monto de M€500 fueron cargados contra la provisión en 2011. La reestructuración fue finalizada en 2011. El importe no utilizado de M€100 fue reversado y ha sido incluido en el costo de ventas en el estado de resultados integrales. Durante el año, se hizo una provisión de M€400 para cubrir los costos asociados con la reestructuración de una instalación de fabricación dentro del segmento de papel estándar, que será retenida cuando el resto de las instalaciones de la fábrica sean vendidas (ver nota 8). Los costos de reestructuración estimados incluyen principalmente beneficios a los empleados por término de contrato y están basados en un plan detallado acordado entre la administración y los representantes de los empleados. Se espera que la reestructuración y la venta se hayan completado en junio de 2012.

NIC 1.125 NIC 37.85(a)

Restauración del lugar1 Una provisión de M€800 fue reconocida durante el 2010, en relación con la obligación del Grupo de rectificar el daño ambiental en Francia. El trabajo requerido fue terminado durante 2011 a un costo de M€800.

NIC 1.129, 37.85(a), (b)

De acuerdo con la ley rumana, la tierra contaminada por la subsidiaria en Rumania debe ser restaurada a su condición original antes del final del año 2014. Durante el año, el Grupo dispuso de M€600 para este propósito. Debido a la naturaleza de largo plazo de la obligación, la mayor incertidumbre al estimar la provisión son los costos que se producirán. De modo particular, el Grupo ha asumido que el lugar será restaurado usando tecnología y materiales que se encuentran disponibles actualmente. El Grupo ha recibido una gama de resultados razonablemente posibles del costo total que fluctúan entre M€500 y M€700, y reflejan distintas suposiciones sobre los precios de los componentes individuales del costo. La provisión ha sido calculada usando una tasa de descuento de 5,9 por ciento, la cual es una tasa libre de riesgo en la jurisdicción de la obligación. Se espera que la restauración ocurra durante los próximos dos a tres años.

NIC 34.26

La provisión ha aumentado comparada con el monto de M€500 informado en el informe interino al 30 de junio de 2011 y por los seis meses terminados en esa fecha, debido a cambios en los costos estimados. Al momento de preparar el informe interino, el grado de trabajo de restauración necesario era incierto porque el informe de la inspección de las autoridades rumanas no había sido terminado aún. Las estimaciones fueron revisadas posteriormente basadas en el informe final. Como parte de la adquisición de Papyrus Pty Limited, el Grupo reconoció provisiones ambientales de M€150, determinadas sobre una base provisoria (ver Nota 9).

Contratos onerosos NIC 37.85(a), (b)

En 2010 el Grupo suscribió un arrendamiento no cancelable por espacio para oficinas, el cual debido a cambios en sus actividades, el Grupo dejó de usar el 31 de diciembre de 2011. El arrendamiento vence en 2014. Las instalaciones han sido subarrendadas por el período restante, pero los cambios en el mercado han significado que el ingreso por arrendamiento sea más bajo que el gasto por el arrendamiento. La obligación para los pagos futuros descontados, netos del ingreso esperado por arrendamiento, ha sido provisionada.

NIC 1.125, 37.86(a), (b)

Legal Producto de la adquisición de Papyrus Pty Limited, el Grupo asumió un pasivo contingente de M€20 que fue determinado provisionalmente. Ver nota 9 para obtener mayores detalles.

160

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

Ver la nota explicativa 2 en la página 114

La contabilización de instrumentos financieros es compleja, y las revelaciones adecuadas dependerán de las circunstancias de la entidad individual. En estos estados financieros ilustrativos, las revelaciones respecto a los instrumentos financieros se han presentado para ilustrar diferentes escenarios y situaciones potenciales que la entidad puede enfrentar en la práctica. La entidad diseña sus respectivas revelaciones para los hechos y circunstancias específicas relacionadas con sus prácticas de negocio y administración de riesgos, y también debe tomar en cuenta la importancia de la exposición a riesgos por el uso de estados financieros. Los temas relacionados con la contabilidad para instrumentos financieros son discutidos en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (Sección 7).

NIIF 7.31, 32

La entidad debe revelar información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de los instrumentos financieros a los que la entidad esté expuesta al término de la fecha del balance. Dichos riesgos incluyen por lo general, sin que la enumeración sea taxativa, el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado.

NIIF 7.33

Para cada tipo de riesgo, la entidad debe revelar: (1) las exposiciones al riesgo y cómo surgen; (2) sus objetivos, políticas y procesos para administrar el riesgo y los métodos usados para medirlo; y (3) cualquier cambio en (1) o (2) del período previo.

NIIF 7.32A

La entidad provee información cualitativa en el contexto de información a revelar cuantitativa permite a los usuarios vincular revelaciones relacionadas y así formarse una imagen global de la naturaleza y alcance de los riesgos que surgen de los instrumentos financieros. La interacción entre información a revelar cualitativa y cuantitativa contribuirá a revelar información de forma que mejor permita a los usuarios evaluar la exposición de una entidad a los riesgos.

NIC 1.134

Una entidad debe revelar información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen los objetivos, las políticas y los procesos que la entidad aplica para administrar capital.

NIIF 7.3, 5

Los requerimientos de revelaciones de la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar, están limitados a los instrumentos financieros que estén dentro del alcance de esa norma; por lo tanto los riesgos operacionales que no surjan de los instrumentos financieros de la entidad están excluidos de los requerimientos, tal como los contratos de servicios que cumplen con la excepción de “uso propio” detallada en los párrafos 5-7 de la NIC 39.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 161

Notas a los estados financieros consolidados 161

NIIF 7.8(f)

33. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales En miles de Euro

Saldos por pagar a empresas relacionadas Otros acreedores comerciales Gastos acumulados o devengados

Nota

2011

2010

319 22.850 312 23.481

351 23.525 487 24.363

La exposición del Grupo al riesgo de moneda y liquidez relacionado con cuentas comerciales y otras cuentas por pagar se discute en la Nota 34.

Otras cuentas por pagar En miles de Euro

Corrientes Derivados usados para cobertura1 No Corrientes Contraprestación contingente

161

Nota

2011

2010

270 278

34. Instrumentos financieros2 Administración de Riesgo Financiero3, 4 General3,4

NIIF 7.31

El Grupo está expuesto a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros: • riesgo de crédito • riesgo de liquidez • riesgo de mercado.

NIIF 7.33

En esta nota se presenta información respecto de la exposición del Grupo a cada uno de los riesgos mencionados, los objetivos, las políticas y los procedimientos del Grupo para medir y administrar el riesgo, y la administración del capital por parte del Grupo.

Marco de administración de riesgo

El Directorio es responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de riesgo del Grupo. El Directorio ha creado el Comité de Administración de Riesgos, el cual es responsable por el desarrollo y el monitoreo de las políticas de administración de riesgo del Grupo. Este comité informa regularmente al Directorio acerca de sus actividades. Las políticas de administración de riesgo del Grupo son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por el Grupo, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades del Grupo. El Grupo, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones. El Comité de Auditoría del Grupo supervisa la manera en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y los procedimientos de administración de riesgo del Grupo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por el Grupo. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones regulares y ad hoc de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

162

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.34

La NIIF 7 requiere que la entidad revele la información acerca de su exposición al riesgo basado en la información que se entregue internamente al personal clave de la entidad, como es definido en la NIC 24, ej.: al Directorio de la entidad o su Gerente General.

NIIF 7.35, GI20

Si los datos cuantitativos a la fecha del balance no son representativos de la exposición a riesgos de una entidad durante el año, la entidad proporciona información adicional que sea representativa, ej.: exposición promedio al riesgo de la entidad durante el año. Por ejemplo, si el negocio de la entidad es por temporada y el saldo de los préstamos y las partidas por cobrar fluctúa significativamente durante el año, entonces un análisis de sensibilidad basado solamente en la situación a la fecha del balance no sería representativo.

NIIF 7.36(a)

La entidad revela información sobre la naturaleza y el alcance de su exposición al riesgo de crédito. La revelación del nivel máximo de exposición al riesgo de crédito ignora cualquier garantía tomada u otra mejora crediticia. Esta revelación no es requerida para los instrumentos financieros cuyo valor en libros representa de mejor manera la máxima exposición al riesgo de crédito.

NIIF 7.B9, B10

El máximo nivel de exposición al riesgo de crédito generalmente es el importe bruto del activo financiero en los libros, neto de cualquier importe compensado de acuerdo con la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación y cualquier pérdida por deterioro reconocida de acuerdo con la NIC 39.

NIIF 7.36, B1-B3

Las revelaciones con respecto al riesgo de crédito se aplican a cada “clase” de activo financiero, lo que no se define en la NIIF 7. Las clases son distintas a las categorías de instrumentos financieros especificadas en la NIC 39. Al determinar las clases de instrumentos financieros, la entidad, como mínimo distingue los instrumentos valorizados al costo amortizado de los valorizados al valor razonable y tratará como clase separada o clases separadas los instrumentos financieros que estén fuera del alcance de la NIIF 7.

NIIF 7.GI21IG29

La guía de implementación de la NIIF 7 entrega pautas adicionales sobre las revelaciones sin especificar una revelación estándar mínima.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 163

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Riesgo de Crédito1 El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta el Grupo si un cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente de las cuentas por cobrar a clientes y los instrumentos de inversión del Grupo.

Exposición al riesgo de crédito NIIF 7.36(a)

La exposición máxima al riesgo de crédito para préstamos y partidas por cobrar a la fecha del balance por región geográfica fue:2 En miles de Euro Nota

Instrumentos de deuda Bonos nominativos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Efectivo y equivalentes al efectivo Permutas financieras de tasas de interés usadas para cobertura: - Activos Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura: - Activos Otros contratos a término en moneda extranjera

Valor en libros 2011

2010

21 21 24 25

118 2.436 26.115 1.505

373 2.256 17.719 1.850

116

131

21 21

297 122 30.709

375 89 22.793

164

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 165

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Riesgo de crédito Exposición al riesgo de crédito Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar NIIF 7.34(c)

La exposición del Grupo al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales de cada cliente. No obstante, la administración también considera la demografía de la base de clientes del Grupo, incluyendo el riesgo de impago de la industria y el país en los que opera el cliente, ya que estos factores pueden afectar el riesgo de crédito. Aproximadamente el 20 por ciento (18 por ciento en 2010) de los ingresos del Grupo son atribuibles a transacciones de venta con un solo cliente. No obstante, desde un punto de vista geográfico no existe concentración de riesgo de crédito. El Comité de Administración de Riesgo ha establecido una política de riesgo bajo la cual se analiza a cada cliente nuevo individualmente en lo que respecta a su solvencia antes de ofrecer las condiciones estándar de pago y entrega del Grupo. La revisión del Grupo incluye calificaciones externas, cuando están disponibles, y en algunos casos referencias bancarias. Se establecen límites de compra para cada cliente, los que representan el monto abierto máximo que no requiere la aprobación del Comité de Administración de Riesgo; estos límites se revisan cada tres meses. Los clientes que no cumplen con la referencia de solvencia del Grupo sólo pueden efectuar transacciones con el Grupo mediante prepagos. Más del 85 por ciento de los clientes del Grupo han efectuado transacciones con éste por más de cuatro años, y no se han reconocido pérdidas por deterioro contra estos clientes. Al monitorear el riesgo de crédito de los clientes, éstos se agrupan según sus características de crédito, incluyendo si corresponden a un individuo o a una entidad legal, si son mayoristas, minoristas o usuarios finales, su ubicación geográfica, industria, perfil de antigüedad, vencimiento y existencia de dificultades financieras previas. Los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se relacionan principalmente con los clientes mayoristas del Grupo. Los clientes que se clasifican como “de alto riesgo” se incluyen en una lista de clientes restringidos y son monitoreados por el Comité de Administración de Riesgo, y las ventas futuras se efectúan utilizando el método de prepago.

NIIF 7.33(c)

Producto de las circunstancias económicas en mejoría durante 2011, ciertos límites de compra han sido redefinidos, especialmente para clientes que operan en los segmentos de Papel Estándar y Papel Reciclado, ya que según la experiencia del Grupo indica que la recesión económica ha tenido un mayor impacto en estos segmentos de negocios que en los otros segmentos de negocios del Grupo.

NIIF 7.36(b)

Los productos se venden sujetos a la retención de las cláusulas de título, de modo que en caso de no pago el Grupo pueda contar con un derecho con garantía. El Grupo no requiere garantía en relación con los deudores comerciales u otras cuentas por cobrar. El Grupo establece una provisión para deterioro de valor que representa su estimación de las pérdidas incurridas en relación con los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Los principales componentes de esta provisión son un componente de pérdida específico que se relaciona con exposiciones individualmente significativas, y un componente de pérdida colectivo establecido para grupos de activos similares relacionados con pérdidas en las que se ha incurrido pero que aún no se han identificado. La provisión para pérdida colectiva se determina sobre la base de información histórica de estadísticas de pago para activos financieros similares.

166

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.B8, GI18, 19

La identificación de las concentraciones de riesgo exige que se juzgue teniendo en cuenta las circunstancias de la entidad. Por ejemplo, las concentraciones de riesgo pueden surgir de sectores de la industria, clasificación de riesgo u otras medidas de calidad de riesgo, distribución geográfica o un número limitado de contrapartes individuales. Por lo tanto, la revelación de concentraciones de riesgo incluye una descripción de las características compartidas.

NIIF 7.37(a)

La entidad revelará, para cada clase de activo financiero un análisis de la antigüedad de los activos financieros en mora en la fecha de presentación, pero que no estén deteriorados. Esta revelación se requiere para todas las clases de activos financieros. Sin embargo, para efectos de estos estados financieros ilustrativos, sólo los préstamos y las partidas por cobrar incluyen montos que están en mora pero no deteriorados. Por ello, esta es la única clase de activo financiero respecto de la cual este requerimiento de revelación es aplicable.

NIIF 7.37(b)

La entidad revela una descripción de las garantías tomadas por la entidad para asegurar el cobro y de las otras mejoras crediticias y su efecto financiero en relación con el monto que mejor representa la máxima exposición al riesgo de crédito.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 167

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Riesgo de crédito (continuación) Exposición al riesgo de crédito (continuación) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (continuación) NIIF 7.34(a)

La exposición máxima al riesgo de crédito para los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar a la fecha del balance por región geográfica fue:1 En miles de Euro

Nacional Países de la comunidad europea Reino Unido Otros países europeos Estados Unidos Otras regions

NIIF 7.34(a)

12.607 2.062 3.029 431 7.939 47 26.115

2010

4.332 4.450 2.590 367 5.938 42 17.719

La exposición máxima al riesgo de crédito para los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar a la fecha del balance por tipo de cliente fue:1 En miles de Euro

Clientes mayoristas Clientes minoristas Usuarios finales Otros

NIIF 7.34(a)

Valor en libros 2011

19.060 6.478 239 338 26.115

2010

11.231 5.600 856 32 17.719

El cliente más significativo del Grupo, un mayorista europeo, corresponde a M€8.034 del valor en libros de préstamos y partidas por cobrar al 31 de diciembre de 2011 (M€4.986 en 2010).

Pérdidas por deterioro NIIF 7.37(a)

La antigüedad de los préstamos y partidas por cobrar a la fecha del balance es la siguiente:2,3 En miles de Euro

Vigentes y no deteriorados De 1 a 30 días De 31 a 120 días Más de un año

NIIF 7.16

2011

23.408 2.150 300 30 25.888

2010

15.057 2.560 87 20 17.724

La variación en la provisión por deterioro con respecto a los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar durante el año fue la siguiente: En miles de Euro

Deterioro individual

Deterioro colectivo

Saldo al 1 de enero de 2010 Pérdida reconocida por deterioro Montos castigados Saldo al 31 de diciembre de 2010

6 6 (2) 10

20 24 44

Pérdida reconocida por deterioro Montos castigados Saldo al 31 de diciembre de 2011

144 (4) 150

6 50

168

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.36(c)

La entidad revela información acerca de la calidad crediticia de los activos financieros que no estén en mora ni hayan deteriorado su valor.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 169

La pérdida por deterioro al 31 de diciembre de 2011 de M€60 está relacionada con un cliente que fue declarado en quiebra durante el año. Aunque los bienes vendidos al cliente estaban sujetos a una cláusula sobre reserva de título, el Grupo no tiene ninguna indicación que el cliente aún esté en posesión de los bienes. Al 31 de diciembre de 2011, una pérdida por deterioro de M€20 se relaciona con los deudores comerciales adquiridos como parte de la adquisición de Papyrus Pty Limited (ver nota 9). El resto de la pérdida por deterioro de valor al 31 de diciembre de 2011 se relaciona con varios clientes que han indicado que no esperan poder pagar sus saldos pendientes, principalmente debido a circunstancias económicas. El Grupo cree que los montos deteriorados en mora por más de 30 días aún son recuperables sobre la base del comportamiento de pago histórico y extensos análisis del riesgo de crédito del cliente, incluidas sus calificaciones de crédito cuando están disponibles.

NIIF 7.36(c)

La calidad crediticia de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es evaluada sobre la base de una política crediticia establecida por el Comité de Administración de Riesgo. El Grupo ha monitoreado el riesgo de crédito del cliente agrupando los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar según sus características. El siguiente es un análisis de la calidad crediticia de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no deterioradas. En miles de Euro

Calificaciones de crédito externas de al menos A1 de la agencia calificadora [x] o A de la agencia calificadora [y] Otros clientes: - Historia de cuatro o más años de transacciones con el Grupo* - Historia de menos de cuatro años de transacciones con el Grupo* - Mayor riesgo *

2011

2010

15.255 9.014 15.45 74

10.529 6141 1.009 45

25.888

17.724

Excluidos los de mayor riesgo

Los montos incluidos en la tabla anterior corresponden a deudores comerciales y otras cuentas por cobrar que no estaban deteriorados. Esta tabla no incluye deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos o deteriorados en la categoría de mayor riesgo.1 Con base en su monitoreo del riesgo de crédito de los clientes, el Grupo cree que, con excepción de lo indicado anteriormente, no es necesaria una provisión por deterioro para los deudores comerciales vigentes.

Bonos nominativos El Grupo limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo solamente en bonos nominativos líquidos y sólo con contrapartes que tengan una calificación de crédito de al menos A1 en agencia calificadora [x] y de A en agencia calificadora [y]. La administración monitorea activamente las calificaciones de crédito y dado que el Grupo ha invertido sólo en instrumentos con altas calificaciones de crédito, la administración no espera que ninguna de sus contrapartes deje de cumplir con sus obligaciones, con excepción de los bonos nominativos deteriorados descritos a continuación. NIIF 7.16

La variación en la provisión por deterioro con respecto a los bonos nominativos clasificados como inversiones mantenidas hasta el vencimiento durante el año fue la siguiente: En miles de Euro

Saldo al 1 de enero Pérdida reconocida por deterioro Saldo al 31 de diciembre

2011

2010

20 60 80

20 20

El Grupo no registraba bonos nominativos vencidos pero no deteriorados al 31 de diciembre de 2011 (cero en 2010). © 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

170

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

IFRS 7.38

La entidad revela: • la naturaleza e importe en libros de los activos obtenidos; y • cuando los activos no sean fácilmente convertibles en efectivo, sus políticas para disponer de tales activos.

IFRS 7.B11F

La guía de aplicación de la NIIF 7 provee guías en relación con la revelación que la entidad hace de la manera en que administra el riesgo de liquidez inherente en el análisis de vencimiento de los pasivos financieros. En particular, incluye una lista de factores que la entidad puede considerar al efectuar la revelación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 171

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Riesgo de crédito (continuación) Exposición al riesgo de crédito (continuación) Bonos nominativos (continuación) NIIF 7.37(b), (c)

IFRS 7.16, B5(d), NIC 39.64

Se reconoció una pérdida por deterioro de M€60 con respecto a inversiones mantenidas hasta el vencimiento durante el presente año, debido a dificultades financieras significativas enfrentadas por el emisor de algunos de esos instrumentos. El Grupo no tiene garantías con respecto a esta inversión.1 Las estimaciones de incobrabilidad con respecto a los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y las inversiones mantenidas hasta el vencimiento son usadas para registrar pérdidas por deterioro a menos que el Grupo esté satisfecho de que no es posible recuperar el importe adeudado; en ese momento el importe es considerado irrecuperable y es dado de baja directamente contra el activo financiero.

Efectivo y equivalentes al efectivo NIIF 7.34(a), 36(a), (c)

El Grupo mantenía efectivo y equivalentes al efectivo por €1.505 millones al 31 de diciembre de 2011 (2010: €1.850 millones), que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y equivalentes al efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, que están calificadas entre el rango AA- y AA+, según la agencia calificadora [X].

Garantías La política del Grupo es entregar garantías financieras sólo a las subsidiarias de propiedad total. Al 31 de diciembre de 2011, no hay garantías pendientes (ninguna en 2010). NIIF 7.33

Riesgo de liquidez1 El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones asociadas con sus pasivos financieros financieras que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros activos financieros. El enfoque del Grupo para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, tanto en condiciones normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación del Grupo.

NIIF 7.34(a), B10A

El Grupo utiliza el método de costo basado en actividades para costear sus productos y servicios, lo que ayuda a monitorear los requerimientos de flujo de efectivo y optimizar su retorno de efectivo en las inversiones. El Grupo apunta a mantener el nivel de su efectivo y equivalentes al efectivo y otras inversiones de deuda altamente negociables en un monto que exceda las salidas de efectivo esperadas por los pasivos financieros (distintos de los deudores comerciales) durante un período de 60 días. El índice de inversiones-salidas era de 1,65 al 31 de diciembre de 2011 (2010: 1,58). El Grupo también monitorea el nivel de entradas de efectivo esperadas por deudores comerciales y otras cuentas por cobrar junto con las salidas de efectivo esperadas por acreedores comerciales y otras cuentas por pagar. Al 31 de diciembre de 2011, los flujos de efectivo esperados por deudores comerciales y otras cuentas por cobrar con vencimientos de dos meses ascendían a M€24,331 (2010: M€16,940. Esto excluye el posible impacto de circunstancias extremas que no pueden predecirse razonablemente, como los desastres naturales. Además, el Grupo mantiene las siguientes líneas de crédito:

NIC 7.50(a)

•

sobregiro de €10 millones no garantizado. El interés es pagadero a la tasa de interés es Euribor más 150 puntos base (Euribor más 160 puntos base en 2010). • €15 millones que pueden usarse para pagar necesidades de financiamiento de corto plazo. Tiene vencimiento a 30 días y se renueva automáticamente a opción del Grupo. La tasa de interés es Euribor más 100 puntos base (Euribor más 110 puntos base en 2010). El Grupo ha adquirido compromisos contractuales para adquirir propiedad, planta y equipo e incurrir desembolsos de capital en relación con su inversión en un negocio conjunto (ver nota 36).

172

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.34(a), B10A

La entidad revela un resumen de información cuantitativa sobre su exposición al riesgo de liquidez, sobre la base de información provista internamente al personal clave de la administración. La entidad explica cómo se determina esta información.

NIIF 7.B11

Al preparar el análisis de los vencimientos contractuales de los pasivos financieros la entidad usa su juicio para determinar el número apropiado de bandas temporales. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7.8.390.80).

NIIF 7.B11B

La entidad revela un análisis de los vencimientos cuantitativos para los pasivos financieros derivados que muestre los vencimientos contractuales restantes si estos vencimientos contractuales son esenciales para un entendimiento de la oportunidad de los flujos de efectivo. Este sería el caso, por ejemplo, para todos los compromisos de préstamo y para una permuta financiera de tasa de interés con un vencimiento restante de cinco años en una cobertura de flujo de efectivo de un activo o pasivo financiero de tasa variable.

NIIF 7.B11D

Los flujos de efectivo contractuales no descontados pueden diferir del valor en libros incluido en el estado de situación financiera.

NIIF 7.B11E

La entidad revela cómo gestiona el riesgo de liquidez inherente a sus análisis de vencimiento de pasivos financieros derivados y no derivados. La entidad también revela un análisis de vencimiento de los activos financieros que mantiene para administrar el riesgo de liquidez, si esta información es necesaria para permitirles a los usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza y el alcance del riesgo de liquidez.

La NIIF 7 no define los vencimientos contractuales. Por lo tanto, deja abierta la interpretación sobre los montos que deben ser incluidos en el análisis de ciertos tipos de pasivos financieros, tal como instrumentos derivados y vitalicios. En nuestro punto de vista, el interés y los flujos de efectivo principales, debieran ser incluidos en el análisis ya que esto representa de mejor forma el riesgo de liquidez enfrentado por la entidad. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (7.8.390.70).

En estos estados financieros ilustrativos se asume que la revelación de los vencimientos contractuales de los pasivos financieros derivados mantenidos para propósitos de administración de riesgo es esencial para lograr un entendimiento de la oportunidad de los flujos de efectivo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 173

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) IFRS 7.33

Riesgo de liquidez (continuación)

NIIF 7.39(a)

Los siguientes son los vencimientos contractuales de pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses y excluyendo el impacto de los acuerdos por compensación:1,2 31 de diciembre de 2011 En miles de Euro

NIIF 7.39(a), B11A-B11D

Flujos de efectivo contracturales

2 meses o menos

2 – 12 meses

1–2 años

2–5 años

Más de 5 años

Pasivos financieros no derivados

Préstamos bancarios con garantía Emisiones de bonos sin garantías Pagarés convertibles Acciones preferenciales rescatables Dividendo por acciones preferenciales rescatables Pasivos por arrendamiento financiero Préstamo bancario sin garantía Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar* Contraprestaciòn contingente Sobregiro bancario NIIF 7.39(b), B11A-B11D

Valor en libros

10.076 6.136 4.678

(11.036) (6.596) (5.375)

(1.039) (18) (25)

(2.798) (87) (125)

(820) (105) (150)

(6.379) (6386) (5.075)

1.939

(2.528)

(15)

(73)

(88)

(264)

(51)

1.928 524

(2.663) (547)

(178) (231)

(357) (316)

23.481 270 334 49.417

(23.481) (330) (334) (52.941)

(23.403) (334) (25.294)

(3.756)

(450) -

(2.088)

(678) -

(1.000) -

(78) (330) (1.613) (19.190)

(3.088)

Pasivos financieros derivados3 Permutas financieras de tasas de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura: Flujo de salida Flujo de entrada

(20)

(21)

(1)

(6)

(8)

(152) 142 (31)

(91) 85 (7)

(61) 57 (10)

(6)

(8)

(28)

174

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 175

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) NIIF 7.39(a)

31 de diciembre de 2011 En miles de Euro Valor en libros

NIIF 7.39(a), B11A-B11D

Pasivos financieros no derivados

NIIF 7.39(b), B11A-B11D

Pasivos financieros derivados

Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos no garantizados Pasivos por arrendamiento financiero Préstamo de asociada Préstamo bancario sin garantía Acreedores comerciales Sobregiro bancario

Permutas financieras de tasas de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura: - Flujo de salida - Flujo de entrada

11.039 9.200 2.182 1.00 117 24.363 282 48.237

Flujos de efectivo contractuales

2 – 12 meses

1–2 años

2–5 años

Más de 5 años

(12.112) (720) (3.605) (9.828) (22) (108) (3.186) (177) (354) (1.048) (8) (1.040) (125) (63) (62) (24.363) (24.363) (282) (282) (50.944) (25.635) (5.169)

(2.518) (130) (458) (3.106)

(4.357) (4.409) (666) (9.432)

(912) (5.159) (1.531) (7.602)

2 meses o menos

(5)

(2)

(1)

(2)

(7) (12)

(41) 32 (14)

(25) 19 (6)

(16) 13 (5)

(1)

(2)

IFRS 7.39(b), (c), B11D

Los flujos de entrada/(salida) revelados en la tabla anterior representan los flujos de efectivo contractuales no descontados relacionados con los pasivos financieros derivados mantenidos para propósitos de administración de riesgo y que por lo general no se cierran antes del vencimiento contractual. La revelación muestra montos de flujo de efectivo netos para los derivados que se liquidan en efectivo y flujos de entrada y de salida de efectivo brutos para los derivados que se liquidan simultáneamente en efectivo bruto, por ejemplo, los contratos a término en moneda extranjera.

IFRS 7.B10A

Como se discute en la nota 28, el Grupo tiene un préstamo bancario garantizado que contiene una restricción de deuda. El incumplimiento de la restricción puede requerir que el Grupo pague el préstamo antes de lo indicado en la tabla anterior. Como se discute en la nota 28, los pagarés convertibles se convierten en pagaderos a la vista si el índice deuda neta-patrimonio ajustado del Grupo excede 1,95. Los pagos de intereses por préstamos y bonos de tasa variable incluidos en la tabla anterior reflejan las tasas de interés a término de mercado al término del período y estos montos pueden cambiar si las tasas de interés cambian. Los flujos de efectivo futuros por la contraprestación contingente (ver nota 9) y por los instrumentos derivados pueden diferir del monto incluido en la tabla anterior si las tasas de interés y las de cambio, o las condiciones subyacentes de la contingencia cambian. Con excepción de estos pasivos financieros, no se espera que los flujos de efectivo incluidos en el análisis de vencimiento puedan ocurrir significativamente antes o por montos significativamente distintos.

NIIF 7.33

Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en las tasas de cambio, tasas de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos del Grupo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad. El Grupo compra y vende derivados, y también incurre en obligaciones financieras, para administrar los riesgos de mercado. Todas estas transacciones se valorizan según las guías establecidas por el Comité de Administración de Riesgo. Por lo general, el Grupo busca aplicar la contabilidad de cobertura a fin de mitigar la volatilidad en resultados.

176

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.34

NIIF 7.35, GI20

Si los datos cuantitativos al cierre del período del balance no son representativos de la exposición a riesgos de una entidad durante el año, la entidad debe proporcionar información adicional que sea representativa, ej.: exposición promedio al riesgo de la entidad durante el año. Por ejemplo, la guía de implementación de la NIIF 7 indica que si una entidad generalmente tiene una exposición a una moneda en particular pero deja sin efecto esa posición al cierre de la fecha del balance, podría presentar un gráfico que muestre la exposición en varios momentos durante el período, o revelar las exposiciones más altas, las más bajas y las promedio. La NIIF 7 sólo trata con los riesgos que se originan de los instrumentos financieros. En consecuencia, los contratos de compra y venta de instrumentos no financieros que deben liquidarse en una moneda extranjera y algunas transacciones proyectadas altamente probables están excluidos del alcance de la NIIF 7, aún cuando pueden dar origen a riesgos financieros para la entidad. Si una entidad gestiona su riesgo financiero sobre la base de su exposición total, es decir, incluyendo los riesgos originados de esos instrumentos no incluidos dentro del alcance de la NIIF 7, y estas exposiciones están incluidas en los informes al personal clave de administración. Por esto, en nuestro punto de vista la NIIF 7 no prohíbe que una entidad provea revelaciones adicionales sobre su exposición total al riesgo financiero y no sólo al riesgo originado de los instrumentos financieros. No obstante, todas estas revelaciones adicionales están claramente separadas de las requeridas por la NIIF 7. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (7.8.320.30).

Esta revelación no es requerida por la NIIF 7, puesto que las ventas y compras proyectadas estimadas no son instrumentos financieros. No obstante, en estos estados financieros ilustrativos se asume que esta información es relevante para obtener un entendimiento de la exposición del Grupo al riesgo de moneda y que esta información es provista internamente al personal clave de administración del Grupo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 177

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) NIIF 7.33

Riesgo de mercado (continuación) Riesgo de moneda El Grupo está expuesto al riesgo de moneda en las ventas, las compras y los préstamos denominados en una moneda distinta a las respectivas monedas funcionales de las entidades del Grupo, principalmente el euro, pero también el Dólar estadounidense (USD) y la Libra Esterlina (GBP). Las monedas en las que estas transacciones se denominan principalmente son el euro, USD, GBP y el Franco suizo (CHF).

NIIF 7.22

En todo momento el Grupo cubre entre un 75 y un 85 por ciento de su exposición estimada a la moneda extranjera - respecto de las ventas y compras pronosticadas durante los próximos seis meses. El Grupo también cubre al menos un 80 por ciento de todos los deudores y acreedores comerciales denominados en moneda extranjera. El Grupo utiliza contratos a término en moneda extranjera para cubrir su riesgo de moneda, mayoritariamente con un vencimiento menor a un año desde la fecha del balance. Por lo general esos contratos están designados como coberturas de flujo de efectivo.

NIIF 7.22

Los principales montos de los préstamos bancarios del Grupo en GBP y USD, tomados por las entidades del Grupo cuya moneda funcional es el euro, han sido totalmente cubiertos usando contratos a término que vencen en las mismas fechas en la vencen los pagos de los préstamos. Estos contratos están designados como coberturas de flujo de efectivo. Los intereses sobre préstamos se denominan en la moneda del préstamo. Generalmente, los préstamos son denominados en monedas que calzan con los flujos de efectivo generados por las operaciones subyacentes del Grupo, principalmente el euro, pero también la GBP y el USD. Esto entrega una cobertura económica sin suscribir derivados y por lo tanto la contabilidad de cobertura no se aplica en estas circunstancias. Respecto de otros activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras, la política del Grupo es asegurar que su exposición neta se mantenga en un nivel aceptable comprando o vendiendo monedas extranjeras a tasas al contado cuando sea necesario para abordar los desequilibrios de corto plazo.

NIIF 7.22

La inversión del Grupo en su subsidiaria suiza está cubierta por un préstamo bancario garantizado denominado en francos suizos (CHF), el cual mitiga el riesgo de moneda procedente de los activos netos de la subsidiaria. El préstamo está designado como cobertura de inversión neta. Las inversiones del Grupo en otras subsidiarias no están cubiertas.

NIFF 7.34(a)

Exposición al riesgo de moneda El resumen de la información cuantitativa relacionada con la exposición del Grupo a riesgos en moneda extranjera y que fue provista a la administración del Grupo sobre la base de su política de administración de riesgo fue la siguiente: En miles de

euro

USD GBP 31 diciembre 2011

Deudores comerciales Préstamos bancarios garantizados Préstamo bancario sin garantía Acreedores comerciales Exposición neta del estado de situación financiera Ventas proyectadas estimadas del próximo mes2 Compras proyectadas estimadas del próximo mes2 Exposición neta a transacciones proyectadas Contratos a término en moneda extranjera Exposición neta

1.977 (876)

8.365 (500) (554) (7.956) (645)

1.101

CHF

euro

USD GBP 31 diciembre 2010

CHF

2.367 (850) (4.347)

(4.347) -

3.099 (5.411)

6.250 (500) (10.245)

1.780 (4.850) (2.680)

(1.257) -

(2.830)

(4.347)

(2.312)

(4.495)

(5.750)

(1.257)

9.000

11.000

8.000

18.700

8.000

12.000

(10.000)

(4.000)

(9.800)

(3.000)

(7.000)

(1.000)

1.000

4.000

8.900

5.000

6.588

(1.042) (537)

(870) (1.620)

(1.257)

101

(950) (595)

(946) 224

(4.324)

178

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa Esta revelación no es requerida por las NIIFs pero ilustra una revelación ejemplo que puede ser significativa para ciertas entidades.

NIIF 7.40(a)

La entidad revela cómo se habrían visto afectados los resultados y el patrimonio por los cambios en una variable de riesgo relevante que fueran razonablemente posibles al término del período sobre el que se debe informar. Este tipo de análisis de sensibilidad se revela para cada tipo de riesgo de mercado a los que la entidad esté expuesta al término del período sobre el que se debe informar.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 179

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) NIIF 7.33

Riesgo de mercado (continuación) Riesgo de moneda (continuación)

IFRS 7.34(a)

Exposición al riesgo de moneda (continuación)

NIIF 7.31

Las siguientes tasas de cambio significativas se aplicaron durante el ejercicio.1 Euro

USD 1 GBP 1 CHF 1 NIIF 7.40

Tasa de cambio promedio 2011

0.760 1.113 0.674

2010

0.679 1.256 0.631

Cambio al contado a la fecha de informe 2011 2010

0.711 1.108 0.664

0.710 1.027 0.672

Análisis de Sensibilidad2 El fortalecimiento (debilitamiento) en el peso contra los USD, GBP y CHF al 31 de diciembre habría aumentado (disminuido) el patrimonio y los resultados en los montos que se muestran a continuación. Este análisis se basa en una variación en la tasa de cambio de moneda extranjera que el Grupo considera como razonablemente posible al término del período sobre el que se debe informar. Este análisis supone que todas las otras variables, particularmente las tasas de interés, se mantienen constantes. El análisis se aplica de la misma manera para el año 2010, aunque la variación razonablemente posible en la tasa de cambio de moneda extranjera era distinta, como se indica a continuación. Efectos en miles de Euro

Tasa de cambio promedio Patrimonio Resultados

Cambio al contado a la fecha de informe Patrimonio Resultados

31 de diciembre de 2011 USD (movimiento del 10 %) GBP (movimiento del 8 %) CHF (movimiento del 3 %)

740 510 4

(25) (17) -

(673) (472) (4)

23 16 -

31 de diciembre de 2010 USD (movimiento del 12 %) GBP (movimiento del 10 %) CHF (movimiento del 5 %)

880 670 3

(85) (92) -

(786) (609) (3)

76 84 -

180

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.40(a)

En estos estados financieros ilustrativos, este análisis de sensibilidad se relaciona con instrumentos de tasa fija clasificados como disponibles para la venta (ver nota 21).

La entidad revela cómo se habrían visto afectados los resultados y el patrimonio por los cambios en una variable de riesgo relevante que fueran razonablemente posibles a la fecha del balance. La estimación de un cambio razonablemente posible en una variable de riesgo relevante depende de las circunstancias de una entidad.

NIIF 7.40(c)

La entidad revela los cambios habidos desde el período anterior en los métodos e hipótesis utilizados, así como las razones de tales cambios.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 181

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) NIIF 7.33

Riesgo de mercado (continuación) Riesgo de tasa de interés

NIIF 7.22

El Grupo adopta una política para asegurar que entre el 45 y el 65 por ciento de su exposición a los cambios en las tasas de interés sobre los préstamos se mantenga sobre una base de tasa fija, tomando en cuenta los activos con exposición a cambios en las tasa de interés. El Grupo suscribe y designa permutas financieras de tasas de interés como coberturas de la variabilidad de los flujos de efectivo atribuibles al riesgo de tasa de interés.

NIIF 7.34(a)

Perfil A la fecha del informe la situación del tipo de interés de los instrumentos financieros del Grupo que devengan interés es la siguiente: En miles de Euro

Valor en libros 2011 2010

Instrumentos de tasa fija Activos financieros Pasivos financieros Instrumentos de tasa variable Activos financieros Pasivos financieros

4.059 (18.685) (14.626)

4.479 (9.819) (5.340)

535 (7.009) (6.474)

595 (14.067) (13.472)

Análisis de la sensibilidad de valor razonable para instrumentos a tasa fija El Grupo no contabiliza activos y pasivos financieros a tasa fija al valor razonable con cambios en resultados, y el Grupo no designa derivados (permuta financiera de tasas de interés) como instrumentos de cobertura según un modelo de contabilización de cobertura de valor razonable. Por lo tanto, una variación en el tipo de interés no afectaría el resultado. Una variación de 100 puntos base1 (pb) en los tipos de interés habría aumentado o disminuido el patrimonio en M€15 (M€6 en 2010)2. NIIF 7.40(a)

Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable Una variación de 100 puntos de base1 en los tipos de interés a la fecha de reporte habría aumentado (disminuido) el patrimonio y el resultado en los montos mostrados en la tabla más abajo. Este análisis asume que todas las otras variables, en particular el tipo de cambio, se mantienen constantes. Efectos en miles de Euro

Resultados Aumento Disminución 100 pb 100 pb

Patrimonio Aumento Disminución 100 pb 100 pb

31 de diciembre de 2011 Instrumentos de tasa variable Permuta financiera de tasas de Interés Sensibilidad del flujo de efectivo (neta)

(66) 61 (5)

66 (61) 5

310 310

(302) (302)

31 de diciembre 2010 Instrumentos de tasa variable Permuta financiera de tasas de interés Sensibilidad del flujo de efectivo (neta)

(142) 61 (81)

142 (61) 81

280 280

(275) (275)

182

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.40(a)

El análisis de sensibilidad se basa en cambios en la variable de riesgo que eran razonablemente posibles a la fecha del balance.

NIC 1.135

Las revelaciones respecto de la administración de capital deben basarse en la información que internamente se proporciona al personal de administración clave de la entidad, por ejemplo, al directorio o gerente general.

NIC 1.135(c)-(e)

Cuando aplica, la entidad debe describir los cambios en la información cuantitativa y cualitativa relacionada con sus objetivos, políticas y procesos de administración de capital comparados con el período anterior, una declaración respecto de si ha cumplido con requerimientos de capital impuestos externamente y cualquier instancia de incumplimiento de los mismos.

NIC 1.136

En los casos en que una revelación total de los requerimientos de capital y la manera en que se administra el capital no entregue información útil o distorsiona el entendimiento que un usuario de los estados financieros tiene de los recursos de capital de una entidad, la entidad debe revelar información separada sobre cada requerimiento de capital al que la entidad esté sujeta.

NIC 1.135(a)(ii)

Cuando una entidad está sujeta a requerimientos de capital expuestos externamente, la naturaleza de esos requerimientos y cómo se incorporan en las revelaciones sobre la administración de capital.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 183

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) NIIF 7.33

Riesgo de mercado (continuación) Otro riesgo de precio de mercado El riesgo de precios de las acciones surge de los instrumentos de patrimonio disponibles para la venta mantenidos para cumplir parcialmente con la porción sin financiar de las obligaciones definidas de beneficios de pensión del Grupo así como también las inversiones a valor razonable con cambios en resultado. La Administración del Grupo monitorea la mezcla de instrumentos de deuda y patrimonio en su cartera de inversión basado en índices de mercado. Las inversiones significativas dentro de la cartera son administradas individualmente y todas las decisiones de compra y venta son aprobadas por el Comité de Administraciíon de Riesgos.

NIIF 7.B5(a)(iii)

El principal objetivo de la estrategia de inversión del Grupo es maximizar los retornos de inversión para cumplir parcialmente con las obligaciones de beneficios definidos sin financiar del Grupo; la administración es asistida por asesores externos en este sentido. De acuerdo con esta estrategia, ciertas inversiones son designadas a valor razonable con cambios en resultados ya que su rendimiento es monitoreado activamente y son administradas sobre una base de valor razonable. El Grupo no suscribe contratos de productos básicos salvo para cumplir con el uso esperado y los requerimientos de venta del Grupo, dichos contratos no se liquidan en forma neta.

NIIF 7.40(a)

Análisis de sensibilidad – riesgo de precio de acciones1 Todas las inversiones del Grupo se encuentran registradas en la Bolsa de Comercio de Londres o en la de Nueva York. Para dichas inversiones clasificadas como disponibles para la venta, un aumento de 2 por ciento en el FTSE 100 más un aumento del 3 por ciento en el Promedio de Industrial del Dow Jones a la fecha del balance habría aumentado el patrimonio en M€28 después de impuestos (un aumento de M€18 en 2010); un cambio equivalente en la dirección contraria habría disminuido el patrimonio en M€28 después de impuesto (una disminución de M€18 en 2010). Para dichas inversiones clasificadas como al valor razonable con cambios en resultados, el impacto en resultados habría sido un aumento o disminución de M€16 después de impuestos (M€18 en 2010). Además, un aumento o disminución del 10% en el valor razonable de las inversiones en acciones registradas habría aumentado o disminuido el patrimonio en M€16 después de impuestos (M€15 en 2010). El análisis se realiza sobre la misma base para el año 2010 y supone que todas las demás variables permanecen iguales.

NIC 1.134, 1.135(a), (b)

Administración de capital2,3 La política del directorio es mantener una base de capital sólida de manera de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio. El Capital se compone del capital social, las acciones preferenciales no rescatables, las ganancias acumuladas y las participaciones no controladoras del Grupo. El Directorio también monitorea el retorno de capital y el nivel de dividendos pagados a los accionistas ordinarios.

NIC 1.135(a)

La administración se encuentra analizando alternativas para extender el programa de opción de acciones del Grupo a otros empleados fuera de la administración clave y otros ejecutivos senior; en la actualidad, se entregan derechos de apreciación de acciones a otros empleados y participan en un programa de compra de acciones de empleados. El Grupo está analizando este tema con representantes de los empleados pero no se han tomado decisiones al respecto.

NIC 1.135(a)

El Directorio intenta mantener un equilibrio entre los retornos más altos que pueden obtenerse con mayores niveles de crédito y las ventajas y la seguridad entregadas por una posición de capital sólida. El objetivo del Grupo es alcanzar un retorno de capital sobre el 23 por ciento; en 2011, el retorno fue de 30,1 por ciento (24,8 por ciento en 2010). Comparativamente, el gasto por intereses promedio ponderado por los créditos que devengan interés (excluidos los pasivos con intereses calculados), fue de 5,8or ciento (5,5 por ciento en 2010).

184

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 185

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Administración de capital (continuación) El índice deuda-patrimonio ajustado del Grupo al término del período de balance era el siguiente. NIC 1.135(b)

En miles de Euro

2011

2010

Total pasivos Menos:efectivo y equivalentes al efectivo Deuda neta

61.335 1.505 59.830

53.887 1.850 52.037

Total patrimonio Menos: montos acumulados en patrimonio en relación con coberturas de flujo de efectivo Patrimonio ajustado

43.434

33.347

416 43.018

478 32.869

Índice deuda-patrimonio ajustado al 31 de diciembre

1,39

1,58

NIC 1.135(a)

De vez en cuando el Grupo compra sus propias acciones en el mercado; el momento de estas compras depende del precio de mercado. Básicamente, las acciones tienen el propósito de ser utilizadas para la emisión de acciones bajo el programa de opción de acciones del Grupo. Las decisiones de compra y venta son tomadas por el Comité de Administración de Riesgo en base a una transacción específica; el Grupo no cuenta con un plan de compra-venta de acciones definido.

NIC 1.135(c)

No hubo cambios en el enfoque del Grupo para la administración de capital durante el año.

186

Estados Financieros Ilustrativos

Nota Exlicatoria 1.

NIIF 7.23(b)

La entidad también describe las transacciones previstas para las que se haya utilizado previamente la contabilidad de coberturas, pero cuya ocurrencia ya no se espere.

NIIF 7.23(a)

140 (21) 326 (10) 435

116 (20) 297 (8) 385

Valor en libros

150 (6) 155

12 (1)

2 meses o menos

176 (4) 202

36 (6)

2-12 meses

2011

27 (6)

1-2 años

54 (8) 11

11 -

155 (5) 405 (9) 546

131 (5) 375 (7) 494

185 (6) 194

15 -

Flujos de 2-5 Más de 5 Valor en efectivo 2 meses años años libros esperados o menos

220 (3) 239

24 (2)

2-12 meses

2010

33 (1)

1-2 años

59 (2)

Permutas financieras de tasas de interés: Activos Pasivos Contratos a término en moneda extranjera Activos Pasivos

En miles de Euro

140 (21) 326 (10) 435

116 (20) 297 (8) 385

Valor en libros

Flujos de efectivo esperados

105 (6) 110

12 (1)

2 meses o menos

2011

123 (2) 151

36 (6)

2-12 meses

98 (2) 117

27 (6)

1-2 años

54 (8)

2-5 años

2010

11 -

155 (5) 405 (9) 546

131 (5) 375 (7) 494

175 (6) 184

15 -

178 (2) 198

24 (2)

Flujos de Más de Valor en efectivo 2 meses 2-12 5 años libros esperados o menos meses

52 (1) 83

33 -

59 (2)

24 -

Más de 1-2 años 2-5 años5 años

24 -

2-5 Más de años 5 años

La siguiente tabla indica los períodos en los que se espera que los flujos de efectivo asociados con derivados que son coberturas de flujo de efectivo impacten los resultados y el valor razonable de los instrumentos de cobertura respectivos.

Permutas financieras de tasas de interés: Activos Pasivos Contratos a término en moneda extranjera Activos Pasivos

En miles de Euro

Flujos de efectivo esperados

La siguiente tabla indica los períodos en los que se espera que se produzcan los flujos de efectivo asociados con derivados que son coberturas de flujo de efectivo y el valor razonable de los instrumentos de cobertura respectivos.1

Activos y pasivos derivados designados como coberturas de flujo de efectivo

34. Instrumentos financieros (continuación)

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 187

188

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.25, B1-B3

Las revelaciones con respecto a los valores razonables se aplican a cada “clase” de activos financieros, que no esté definida en la NIIF 7. Las clases son diferentes de las categorías de instrumentos financieros especificados en la NIC 39. En la determinación de las clases de instrumentos financieros la entidad debe como mínimo distinguir los instrumentos al valor razonable y tratarlos como una clase o clases separadas, de aquellos instrumentos financieros fuera del alcance de la NIIF 7.

NIIF 7.8(f), B2(a)

La entidad revela los valores en libros de los pasivos financieros al costo amortizado ya sea en el estado de situación financiera o en las notas. En esta tabla, los activos y pasivos al costo amortizado han sido presentados separadamente de aquellos al valor razonable, a fin de cumplir con los requerimientos de revelación de la NIIF 7. Puede ser deseable usar otros métodos de presentación dependiendo de las circunstancias, y también debe considerarse la información que es provista internamente al personal de administración clave para determinar las clases de instrumentos financieros.

NIIF 7.6, 8, 25

Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos sin garantía Pagarés convertibles – componente de Pasivo Acciones preferenciales rescatables Obligaciones por arrendamiento financiero Dividendos en acciones rescatables Préstamo bancario no garantizado Acreedores comerciales Contraprestación contingente Sobregiro bancario

31 de diciembre de 2011 Efectivo y efectivo equivalente Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Instrumentos de inversión: Instrumentos de deuda Instrumentos de patrimonio Activos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros clasificados como mantenidos para negociación Bonos nominativos

En millones de Euro

243 365

21 21 21 21 21

33 28 28 28 28 28 28 28 33 33 25

122

21 21

Negociación

Nota

(270) (270)

251

(28)

(8) -

(20)

413

297

116

Designados Valor razonable – al valor instrumentos de razonable cobertura

2.436 2.436

Mantenidos al vencimiento

27.620

26.115

1.505

Préstamos y partidas por cobrar

828

118 710

(4.678) (1.939) (1.928) (51) (524) (23.481) (334) (49.147)

(10.076) (6.136)

Disponible Otros para la pasivos venta financieros

Los valores razonable de los activos y pasivos financieros junto con los valores en libros mostrados en el estado de situación financiera, son como sigue:

Clasificaciones contables y valores razonables1,2 Valores razonables versus valores en libros

34. Instrumentos financieros (continuación)

(4.678) (1.939) (1.928) (51) (524) (23.481) (270) (334) (49.445)

(8) (10.076) (6.136)

(20)

243 2.436 31.913

251

118 710

122

297

116

26.115

1.505

Total valor en libros

(5.216) (1.936) (1.856) (51) (524) (23.481) (270) (334) (49.773)

(8) (10.402) (5.675)

(20)

243 2.450 32.062

251

118 710

122

297

116

26.250

1.505

Valor razonable

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 189

190

Estados Financieros Ilustrativos

Esta página ha sido dejada en blanco intencionalmente.

NIIF 7.6, 8, 25

89 568 657

21 21 21 21 21 21 21 21

33 28 28 28 28 28 33 25

Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos sin garantía Préstamo de asociada Obligaciones por arrendamiento financiero Préstamo bancario no garantizado Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Sobregiro bancario -

Nota Negociación 25 24

En millones de Euro

31 de diciembre de 2010 Efectivo y efectivo equivalente Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Instrumentos de inversión: Instrumentos de deuda Instrumentos de patrimonio Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros clasificados como mantenidos para negociación Bonos nominativos

254

(7) (12)

(5)

506

375

131

2.256 2.256

Valor razonable – Al valor instrumentos Mantenidos razonable de cobertura al vencimiento

19.569

1.850 17.719

884

373 511

(11.093) (9.200) (1.000) (2.182) (117) (24.363) (282) (48.237)

Préstamos y Disponible Otros cuentas por para la Pasivos cobrar venta financieros

Los valores razonable de los activos y pasivos financieros junto con los valores en libros mostrados en el estado de situación financiera, son como sigue:

Valores razonables versus valores en libros (continuación)

34. Instrumentos financieros (continuación) Clasificaciones contables y valores razonables (continuación)

(7) (11.093) (9.200) (1.000) (2.182) (117) (24.363) (282) (48.249)

(5)

568 2.256 24.126

254

373 511

375

131

1.850 17.719

(7) (10.984) (9.346) (1.040) (2.078) (117) (24.363) (282) (48.222)

(5)

568 2.265 24.135

254

373 511

375

131

1.850 17.719

Total valor Valor en libros razonable

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 191

192

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.27B

Para las mediciones del valor razonable reconocidas en el estado de situación financiera, la entidad revela el nivel en la jerarquía del valor razonable en las que están categorizadas las mediciones del valor razonable en su totalidad.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 193

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Clasificaciones contables y valores razonables (continuación) Tasas de interés usadas para determinar el valor razonable

NIIF 7.27

Las tasas de interés usadas para descontar flujos de efectivo estimados, cuando sea aplicable, están basadas en las curvas de rendimientos del gobierno a la fecha del balance más un diferencial de deuda constante, y son las siguientes: 2011

Derivados Préstamos Arrendamientos

2010

3,0% - 4,5% 4,0% - 7,0% 5,5% - 9,0%

2,5% - 4,5% 4,0% - 7,5% 6,0% - 10,0%

NIIF 7.27A, 27B,

Jerarquía del valor razonable1

BC39C

La siguiente tabla analiza los instrumentos financieros al valor razonable, por método de valuación. Los distintos niveles se han definido como sigue: • • •

Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios). Nivel 3: datos no-observables importantes para el activo o pasivo.

En miles de Euro

Diciembre 31, 2011 Instrumentos de deuda Instrumentos de patrimonio Activos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros designados como mantenidos para negociación Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Total activos Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contraprestación contingente Total pasivos Diciembre 31, 2010 Instrumentos de deuda Instrumentos de patrimonio Activos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados Activos financieros designados como mantenidos para negociación Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Total activos Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Total pasivos

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Total

78 467

40 -

243

118 710

251

243

116

1.039

297 122 575

243

297 122 1.857

(8)

(20) (28)

(8)

(270) (270)

(20) (270) (298)

373 286

225

373

254

511

568

254

131

568

1.481

347 89 595

225

131 375 89

2.301

(7)

(5) (12)

194

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 195

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Clasificaciones contables y valores razonables (continuación) Jerarquía de valor razonable (continuación) NIIF 7.27B(b)

El 1 de septiembre de 2011, se transfirieron instrumentos de deuda disponibles para la venta con un valor en libros de €40 desde el Nivel 1 al Nivel 2 porque los precios cotizados en el mercado de estos instrumentos de deuda dejó de estar regularmente disponible (cero en 2010). A fin de determinar el valor razonable de los instrumentos de deuda, la administración usó una técnica de valuación en la que todos los datos significativos se basaron en datos datos de mercado observables. No se han efectuado transferencias del Nivel 2 al Nivel 1 durante el 2011 (no hubo transferencias entre estos 2 niveles en 2010).

NIIF 7.27B(c), GI13B

La tabla a continuación muestra una conciliación entre los saldos de apertura y los saldos de cierre para las valuaciones del valor razonable del Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable: En miles de Euro

NIIF 7.27B(c)(i) NIIF 7.27B(c)(ii) NIIF 7.27B(c)(iii)

2011 Saldo al 1 de enero Ganancias y pérdidas totales reconocidas en: - resultados - otro resultado integral Proveniente de combinación de negocios Saldo al 31 de diciembre

Instrumentos de patrimonio

Contraprestación contingente

225

18 243

(20) (250) (270)

El cambio de (M€20) en el valor razonable de la contraprestación contingente se relaciona con el pasivo incurrido al 31 de diciembre de 2011 y está reconocido como parte del costo financiero en el estado consolidado de resultados integrales. En miles de Euro

NIIF 7.27B(c)(ii) NIIF 7.27B(c)(iii)

NIIF 7.27

Instrumentos de patrimonio

2010 Saldo al 1 de enero Ganancias y pérdidas totales reconocidas en otro resultado integral Compras Saldo al 31 de diciembre

13 212 225

Durante 2010, el Grupo adquirió un 2,5 por ciento de las acciones ordinarias de Tall Trees PLC,, sociedad que se concentra en las oportunidades negocio a negocio relacionadas con productos y servicios relacionados con el papel a través de Internet. El Grupo pagó M€212 por su inversión. Debido a que Tall Trees PLC no está registrada en ninguna bolsa de valores, no hay ningún precio de mercado cotizado disponible. Ver la Nota 9 para obtener información relacionada con la obligación de contraprestación contingente que surge de la combinación de negocios.

196

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 197

Aunque el Grupo cree que sus estimaciones de valor razonable son apropiadas, el uso de metodologías o supuestos podría llevar a valuaciones diferentes del valor razonable. El valor razonable de la inversión en Tall Trees PLC es calculado usando flujos de efectivo esperados y tasas de descuento ajustadas por riesgo de los posibles resultados del Grupo. Los datos y supuestos clave usados en el modelo al 31 de diciembre de 2011 incluyen los siguientes:

Tasa de descuento La tasa de descuento aplicada a los flujos de efectivo de las operaciones de Tall Tress PLCh se basa en la tasa libre de riesgo para los bonos de 10 años emitidos por el gobierno en el mercado pertinente, ajustada por una prima de riesgo para reflejar tanto el riesgo aumentado de invertir en participaciones, el riesgo sistemático de Tall Trees PLC y el riesgo específico de entidad en la proporción no reflejada en los flujos de efectivo.

EBITDA presupuestado El EBITDA presupuestado se ha basado en las proyecciones proporcionadas por la administración basadas en un plan de cinco años de Tall Trees PLC. Para las valuaciones de valor razonable en el Nivel 3, cambiar uno o más de los supuestos usados por supuestos alternativos posibles tendría los siguientes efectos.

En miles de Euro

Efecto en resultado Favorable (desfavorable)

Efecto en otro resultado integral Favorable (desfavorable)

2011

Instrumentos de patrimonio Contraprestación contingente

En miles de Euro

(60)

43 -

(41) -

Efecto en otro resultado integral Favorable (desfavorable)

2010

Instrumentos de patrimonio

(39)

Los efectos favorables y desfavorables de usar supuestos alternativos razonablemente posibles han sido calculados al recalibrar los valores del modelo usando flujos de efectivo esperados y tasas de descuento ajustadas por riesgo que podrían razonablemente haber sido consideradas por un participante del mercado para propósitos de fijar un precio para el instrumento a la fecha del balance.

198

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

SIC-27.10

Si la entidad tiene un acuerdo que en esencia no es un arrendamiento, pero al cual no se le aplica el tratamiento contable de arrendamiento debido a que en esencia, no incluye un arrendamiento, revela la información adecuada que es necesaria para que los usuarios de los estados financieros comprendan el acuerdo y el tratamiento contable, incluyendo al menos lo siguiente: • los términos significativos del acuerdo, incluyendo su vigencia, el activo subyacente y cualquier restricción a su uso, y las transacciones que están relacionadas conjuntamente, incluyendo cualquier opción; y • el monto reconocido como ingreso en el período y la partida del estado del resultado integral en la que se ha incluido.

CINIIF 4.13, 15

En el caso de un acuerdo que no sea la forma legal de un arrendamiento pero al cual se le aplica contabilidad de arrendamiento porque contiene un arrendamiento, los pagos y otras contraprestaciones requeridas por tal acuerdo están separados entre aquellos para el arrendamiento y aquellos para otros elementos sobre la base de sus valores razonables relativos. En el caso de un arrendamiento operativo, si la entidad concluye que es impracticable separar los pagos con fiabilidad, entonces: • trata todos los pagos como pagos mínimos de arrendamiento futuros para los propósitos de revelación; • revela esos pagos separadamente de los pagos mínimos por arrendamiento u otros acuerdos que no incluyan pagos por elementos no arrendados; y • declara que los pagos revelados también incluyan los pagos para elementos no arrendados en el acuerdo.

NIC 17.35(d)(iii)

La entidad revela cualquier restricción impuesta por contratos de arrendamiento, tal como restricciones a los dividendos, al endeudamiento adicional y nuevos contratos de arrendamiento.

NIC 17.15A

Cuando se evalúa la clasificación de cada elemento como un arrendamiento de carácter financiero u operativo, los terrenos y edificios se evalúan por separado de acuerdo con la NIC 17. Este tema se discute en nuestras publicaciones Las NIIFs comentadas (5.1.230) y Asuntos Prácticos de NIIF: Arrendamiento de terrenos.

NIC 17.47

Si la entidad es el arrendador en un arrendamiento financiero, revela: • una conciliación, al cierre de la fecha del balance, entre la inversión bruta total en los arrendamientos y el valor presente de los pagos mínimos a recibir por los mismos; • la inversión bruta total en el arrendamiento y el valor presente de los pagos mínimos a recibir por los mismos al cierre de la fecha del balance, agrupados de la siguiente forma: hasta un año, entre uno y cinco años, más de cinco años; • los ingresos financieros no acumulados (o no devengados); • el monto de los valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador; • las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mínimos por el arrendamiento pendiente de cobro; • las cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del período; y • una descripción general de los acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.

NIC 17.48

También es útil revelar la inversión bruta en arrendamientos financieros, deducidos los correspondientes ingresos financieros no acumulados (o no devengados), a la que se restarán los montos relevantes de arrendamiento cancelado.

NIC 17.56(b)

La entidad debe revelar el monto total de las cuotas de carácter contingente reconocidas como ingreso durante el período.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 199

Notas a los estados financieros consolidados 35. Arrendamiento operativo1 Arrendamientos como arrendatario NIC 17.35(a)

Las pagos por arrendamiento operativo no cancelables son efectuados de la siguiente forma. En miles de Euro

Menos de un año Entre un año y cinco años Más de cinco años

2011

2010

417 419 1.764 2.600

435 486 1.805 2.726

NIC 17.35(d)(i), (ii)

El Grupo arrienda una cantidad de bodegas e instalaciones de la fábrica en régimen de arrendamiento operativo.2 Los arrendamientos normalmente son por un período de 10 años, con la opción de renovar el arrendamiento después de esa fecha. Los pagos por arrendamiento aumentan cada cinco años para reflejar los precios de arriendos en el mercado. Algunos arrendamientos incluyen pagos adicionales de arrendamiento basados en los cambios en un índice local de precios.

NIC 17.35(b)

Una de las propiedades arrendadas ha sido sub-arrendada por el Grupo. El arrendamiento y subarrendamiento vencen en 2014. Se espera que los pagos del sub-arrendamiento sean recibidos durante 2012 por M€50. El Grupo ha reconocido una provisión de M€160 con respecto a este arrendamiento (ver Nota 32).

NIC 17.35(c)

Durante el año, M€435 fueron reconocidos como gasto en resultados en relación con arrendamientos operativos (M€447 en 2010). Las cuotas contingentes reconocidas como gasto llegaron a M€40 (M€30 en 2010). Un monto de M€150 fue reconocido como otros ingresos con respecto a los subarrendamientos (M€90 en 2010).

NIIF 7.15A, NIC 1.122

Los arrendamientos de la bodega y la fábrica fueron suscritos hace muchos años y corresponden a arrendamientos combinados de terreno e instalaciones. El Grupo determinó que los elementos terreno y edificios de los arrendamientos de la bodega y la fábrica son arrendamientos operativos. La cuota pagada al propietario del edificio se aumenta a las cuotas de mercado a intervalos regulares, y el Grupo no participa en el valor residual de las instalaciones En consecuencia, se determinó que substancialmente todos los riesgos y beneficios le pertenecen al arrendador3.

Arrendamientos como arrendador4 NIC 17.56(a)

NIC 40.75(f)(i)-(ii)

El Grupo arrienda sus propiedades de inversión mantenidas como arrendamiento operativo (ver nota 19). El pago mínimo futuro del arrendamiento bajo arrendamiento no cancelable es el siguiente: En miles de Euro

2011

2010

Menos de un año Entre un año y cinco años Más de cinco años

840 3.790 3.550 8.180

480 1.530 651 2.961

Durante el año, M€810 fueron reconocidos como ingresos derivados de rentas en resultados (M€212 en 2010).5 Los gastos por reparaciones y mantenimiento, reconocidos en el costo de ventas, fueron los siguientes: En miles de Euro

Propiedad que genera ingresos Propiedad que no genera ingresos

2011

2010

190 55 245

70 15 85

200

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 38.122(e), 40.75(h), 41.49(b)

La entidad también revela el monto de los compromisos contractuales por la adquisición de activos intangibles, el desarrollo o la adquisición de activos biológicos, y para la compra, construcción, desarrollo, reparaciones y mantenimiento de propiedades de inversión.

NIC 37.89

Con respecto a un activo contingente, la entidad revela una breve descripción de su naturaleza, y cuando sea posible, una estimación de su efecto financiero.

NIC 37.91

Cuando no sea posible estimar el efecto financiero potencial de un activo o pasivo contingente, la entidad debe revelar ese hecho.

NIC 37.92

En casos extremadamente raros, puede esperarse que la información a revelar relativa a alguna de las contingencias pueda perjudicar seriamente la posición de la entidad en una disputa con terceros. En tales casos la entidad necesita revelar solamente lo siguiente: • la naturaleza general de la disputa; • el hecho de que la información requerida no ha sido revelada; y • la razón de esto.

NIC 28.40

La entidad revela su parte de los pasivos contingentes de una asociada en los que haya incurrido conjuntamente con otros inversores y aquellos pasivos contingentes que hayan surgido porque el inversor es responsable por separado en relación con una parte o la totalidad de los pasivos de una asociada.

NIC 31.54(a)-(c)

La entidad revela: • cualquier pasivo contingente en que haya incurrido en relación con sus participaciones en negocios conjuntos, y su parte proporcional en cada uno de los pasivos contingentes incurridos conjuntamente con los demás participantes; • su parte en los pasivos contingentes de los negocios conjuntos por los que esté obligado de forma contingente; y • aquellos pasivos contingentes derivados del hecho que el participante tenga responsabilidad contingente por los pasivos de los otros participantes en un negocio conjunto.

NIC 19.125, 141

En caso de que fuera obligatorio la entidad revelará información sobre los pasivos contingentes que pudieran surgir respecto de las obligaciones por beneficios post-empleo, y sobre los beneficios por terminación cuando no exista seguridad sobre el número de empleados que aceptarán la oferta de beneficios por terminación y la posibilidad de desembolso de efectivo por esa causa no sea remota. La NIC 24 revisada es efectiva para los períodos comenzados el 1 de enero de 2011. En el Apéndice VIII se entregan ejemplos de revelaciones para entidades relacionadas con el gobierno que aplican la exención del párrafo 25 de la NIC 24.

NIC 1.138(c), 24.13

Una entidad debe revelar el nombre de su controladora inmediata y el de la controladora principal del grupo (si fuera diferente). También debe revelar el nombre de su controladora principal si no se revela en otra información publicada con los estados financieros. En nuestro punto de vista, la controladora y la controladora principal no son necesariamente sinónimas. Esto es porque la definición de controladora se refiere a una entidad. De acuerdo con ello, una entidad puede tener una controladora y una controladora principal. Si la controladora de de una entidad es una persona o un grupo de personas, la identidad de esa persona o grupo de personas también debe revelarse. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (5.5.90.10).

NIC 24.24

Las partidas de naturaleza similar pueden presentarse agregadas, a menos que su desagregación sea necesaria para comprender los efectos de las operaciones de partes relacionadas en los estados financieros de la entidad.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 201

Notas a los estados financieros consolidados 36. Compromisos de capital1 NIC 16.74(c)

NIC 31.55(a), (b)

Durante el año, el Grupo cerró un contrato para comprar propiedad, planta y equipo por M€1.465 (cero en 2010). Con respecto a su participación en un negocio conjunto (ver nota 20), el negocio conjunto está comprometido a incurrir en gastos de capital de M€23 (M€11 en 2010), en donde la participación del Grupo en este compromiso es M€9 (M€4 en 2009). El Grupo está comprometido a incurrir en gasto de capital de M€150 (M€45 en 2009). Se espera que estos compromisos sean liquidados el 2011.

37. Contingencias2 NIC1.125, 37.86(a)-(c)

Una subsidiaria está defendiendo una acción presentada por una agencia ambiental en Europa. A pesar de no admitir la responsabilidad, si la defensa contra la acción no tiene éxito, las multas y los costos legales podrían llegar a M€950, de los cuales M€250 serían reembolsables bajo una póliza de seguros. De acuerdo con la asesoría legal, los directores no esperan que el resultado de la acción tenga un efecto significativo sobre la posición financiera del Grupo. Como parte de la adquisición de Papyrus Pty Limited, el Grupo reconoció el pasivo contingente de M€20 en relación con una demanda de sanciones contractuales efectuada por un cliente de Papyrus (ver Notas 9 y 32).

38. Partes relacionadas3 Controladora y controladora principal NIC 1.138(c), 24.13

Durante el año, una parte mayoritaria de las acciones de la Compañía fueron adquiridas por Cameron Paper Co a Brown Products Corporation. Como resultado, la nueva controladora principal del Grupo es AJ Pennypacker.4

NIC 24.18

Transacciones con personal clave de gerencia Préstamos a directores Los préstamos no garantizados a directores emitidos durante el año ascienden a M€85 (M€32 en 2010). Los directores no pagan intereses, y los documentos son pagaderos en efectivo hasta 12 meses después de la fecha de emisión. Al 31 de diciembre de 2011, el saldo pendiente asciende a M€78 (M€32 en 2010) y está incluido en otras cuentas por cobrar (ver Nota 24).5

Compensación recibida por el personal clave de gerencia NIC 19.124(b)

Además de su remuneración, el Grupo también provee beneficios no monetarios a directores y gerentes y contribuye con planes de beneficios post-empleo. De acuerdo con los términos del plan, los directores y gerentes se retiran a la edad de 60 años y tienen derecho a recibir pagos anuales equivalentes al 70% de su sueldo a la fecha de retiro hasta los 65 años, en cuyo momento su derecho se reduce al 50% de su sueldo a la fecha de retiro. Los gerentes también participan en el programa de opciones de acciones del Grupo (ver nota 30). Adicionalmente, todos los empleados de la sociedad matriz pueden participar en un programa de compra de acciones (ver Nota 30) si cumplen con ciertos criterios tales como invertir un porcentaje de su sueldo mensual por un período de 36 meses. En consecuencia, el Grupo ha deducido M€78 de los sueldos de todos los empleados involucrados (incluyendo un monto de M€37 en relación con personal clave de administración). Los montos retenidos se incluyen en acreedores comerciales y otras cuentas por pagar a partes relacionadas (ver Nota 33).

202

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa En nuestro punto de vista, las contraprestaciones de materialidad no pueden ser usadas para invalidar los requerimientos explícitos de la NIC 24 para la revelación de elementos de compensación del personal clave. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (5.5.110.20).

NIC 19.124, 24.19

La entidad debe revelar la información de la parte relacionada sobre las transacciones y saldos pendientes para cada categoría de las partes relacionadas, en la NIC 24.18, incluyendo el personal clave de administración incluyendo personal clave de gerencia y planes de beneficios post-empleo. El nivel de revelación ilustrado en estos estados financieros ilustrativos no es requerido específicamente por la NIC 24. La revelación sobre transacciones individuales podría combinarse sin este nivel de detalle.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 203

Ciertos gerentes están sujetos a un término de aviso mutuo de 12 meses. Cuando existe renuncia a solicitud del Grupo, estos gerentes están autorizados a recibir beneficios de terminación de hasta el sueldo bruto de 24 meses, dependiendo del número de años trabajados como gerente.

NIC 24.17

Las transacciones del personal clave de gerencia están compuestas por:1 En miles de Euro

Beneficios a corto plazo a los empleados Beneficios post-empleo Beneficios por terminación de contrato Otros beneficios a largo plazo Pagos basados en acciones

2011

2010

502 475 25 420 516 1.938

420 450 430 250 1.550

Transacciones con personal clave de gerencia y directores Los Directores de la Compañía controlan un 12 por ciento de las acciones con poder de voto de la Compañía. Un familiar de un director de la subsidiaria tiene una participación de un 10 por ciento en el negocio conjunto del Grupo. Parte del personal clave de gerencia, o sus partes relacionadas, ocupan cargos en otras entidades lo que resulta en que tengan influencia significativa sobre las políticas financieras u operativas de estas entidades. NIC 24.18(b)(i)

Un número de estas entidades efectuó transacciones con el Grupo durante el año. Los términos y las condiciones de las transacciones con personal clave de administración y sus partes relacionadas no fueron más favorables que las disponibles, o las que razonablemente podrían haber esperado que estuvieran disponibles, en transacciones similares con personal de administración no clave en una transacción en condiciones de independencia mutua.

NIC 24.18(a), (b)(i)

El valor agregado de las transacciones y saldos pendientes relativas al personal clave de gerencia y las entidades sobre las cuales ellos tienen control o influencia significativa, fueron los siguientes:2 Valor de la Saldo transacción del pendiente año terminado el 31 de diciembre al 31 de diciembre

En miles de Euro

NIC 24.18(b)(i)

Director

Transacción

F D Adair H W James B Q Barton

Honorarios legales Reparaciones y mantenimiento Compras de inventario – papel

(i)

Nota

(i) (ii) (iii)

2011

2010

2011

2010

12 410 66

13 520 -

241 -

351 -

El Grupo usó los servicios legales del Sr. F D Adair en relación a la asesoría sobre la venta de ciertos activos no corrientes de la Compañía. Los montos fueron facturados con base en tarifas normales de mercado. Estos servicios vencen y deben ser pagados bajo condiciones normales de pago.

(ii) En 2010, el Grupo cerró un contrato de dos años con On Track Limited, una Compañía de la cual el Sr. H W James es director, para la provisión de servicios de reparaciones y mantenimiento en el equipo de producción. El valor total del contrato es de M€986. Las condiciones del contrato están basadas en tasas de mercado para este tipo de servicios, y los montos son pagaderos trimestralmente por la duración del contrato. (iii) El Grupo compró varios suministros de papel a Alumfab Limited, una Compañía que tiene influencia significativa del Sr. B Q Barton. Los montos fueron facturados en base a tarifas normales de mercado para estos suministros, los cuales vencían y debían ser pagados bajo condiciones normales de pago. © 2011 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.

204

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa Los pagos realizados por la entidad pueden estar relacionados con los servicios proporcionados por ésta a terceros. Si una entidad actúa como agente y hace pagos a nombre de otra parte, entonces en nuestro punto de vista la entidad debe revelar solamente la remuneración pagada como contraprestación por los servicios prestados a la entidad.

En nuestro punto de vista, se requiere que la entidad revele las porciones de las transacciones con negocios conjuntos o asociadas que no sean eliminadas en los estados financieros consolidados. Estos temas se discuten en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (5.5.110.40 y .120.30). 2.

NIC 24.18(c), (d)

La entidad revela las provisiones por las deudas de dudoso cobro y los gastos reconocidos durante el período con respecto a las deudas incobrables o de dudosa recuperación, relacionadas con el monto de saldos pendientes de partes relacionadas.

NIC 24.23

Las transacciones de partes relacionadas deben ser descritas como hechas en condiciones de independencia mutua, solamente si esas condiciones pueden ser justificadas o comprobadas.

NIC 24.18(b)(ii)

La entidad revela detalles de cualquier garantía dada o recibida con respecto a saldos pendientes con partes relacionadas.

NIFF 7.B10(d), NIC 1.114(d)(i), 16.74(c), 17.31(b), 35(a),38.122(e)

En nuestro punto de vista, las revelaciones relacionadas con los compromisos no deberían limitarse a aquellos cuya revelación es requerida por NIIFs distintas de la NIC 24. En tanto resulte material, la entidad deberá revelar cualquier compromiso en el que pueda incurrir en sus transacciones con partes relacionadas, por ejemplo, compromisos de compra, compromisos de venta y aquellos originados de acuerdos con los accionistas. Estos temas se discuten en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (5.5.120.25).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 205

Notas a los estados financieros consolidados 38. Partes relacionadas (continuación) Transacciones con personal clave de gerencia (continuación) Compensación recibida por el personal clave de gerencia (continuación) Cada cierto tiempo los directores del Grupo, o sus entidades relacionadas, pueden comprar bienes del Grupo. Las compras son en los mismos términos y condiciones que aquellas realizadas por otros empleados del Grupo o clientes.

Otras transacciones con partes relacionadas1

NIC 24.18

En miles de Euro NIC 24.18(a), (b)

NIC 24.18(b)(i)

Valor de la transacción año terminado el 31 de diciembre

Saldo pendiente al 31 de diciembre

2011

2010

2011

2010

Venta de bienes y servicios2 Matriz del Grupo – Cameron Paper Co Asociada

350 1.145

320 400

220 920

250 41

Otros Asociada – servicios de administración Asociada – gastos por intereses

623 16

678 25

96 -

339 12

Todos los saldos pendientes con estas partes relacionadas son valorizados en condiciones de independencia mutua y deben ser liquidados con efectivo dentro de seis meses después de la fecha de balance3. Ninguno de los saldos está garantizado4. Durante el año financiero no existieron transacciones ni saldos pendientes con Brown Products Corporation, la controladora anterior del Grupo. Además, durante el año, el Grupo pagó un préstamo de €1 millón recibido de una de sus asociadas (ver nota 28).

NIC 19.143

Producto de la terminación de la relación laboral de uno de los ejecutivos del Grupo en Francia, los ejecutivos recibieron un derecho de jubilación mejorado. En consecuencia, el Grupo ha registrado un gasto de M€25 durante el año (cero el 2010). El negocio conjunto del Grupo hace que los resultados de sus actividades de investigación y desarrollo estén disponibles para el Grupo y también para uno de los otros participantes en el negocio conjunto. Ninguna cantidad es pagada por los participantes. Cada cierto tiempo, para apoyar las actividades del negocio conjunto, los participantes aumentan su inversión en él. Las obligaciones de compra relacionadas con productos de papel reciclado surgen de contratos de servicios y de suministro suscritos por el Grupo. Durante 2011, el Grupo ha suscrito un contrato de financiamiento de suministro de M€89 con Cameron Paper Co. Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha utilizado M€25 del monto comprometido en el contrato5.

206

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 24.13

La NIC 24 requiere que se revelen las relaciones entre las matrices y las subsidiarias independientemente de si ha habido o no transacciones entre esas partes relacionadas. En la práctica muchas entidades incluyen una lista de subsidiarias significativas en sus estados financieros consolidados, ya sea para seguir los requerimientos de una ley o regulador local o como legado de los PCGA anteriores. Estos estados financieros ilustrativos incluyen una lista de subsidiarias significativas para reflejar esta práctica.

NIC 27.41(d)

La entidad revela la naturaleza y alcance de cualquier restricción significativa, por ejemplo, como las que se podrían derivar de acuerdos de préstamo o requerimientos de los reguladores, relativa a la capacidad de las subsidiarias para transferir fondos a la controladora, ya sea en forma de dividendos en efectivo o de reembolsos de préstamos o anticipos.

NIC 27.41(b)

La entidad revela las razones por las que la tenencia (directa o indirecta a través de subsidiarias) de más de la mitad del voto real o potencial de una relacionada no implica control sobre la misma.

NIC 10.21(b)

Si los efectos financieros de hechos que no implican ajuste ocurridos después de la fecha del balance no pueden estimarse, la entidad revela ese hecho.

NIIF 3.59(b), 5.41, NIC 10.21, 22, 33.70(d)

La entidad revelará sobre cada categoría significativa de hechos ocurridos después de la fecha del balance que no implican ajuste la naturaleza del evento y una estimación de sus efectos financieros, o un pronunciamiento sobre la imposibilidad de realizar tal estimación. La NIC 10 Hechos Ocurridos Después del Período Sobre el que se Informa provee ejemplos de hechos que no implican ajuste que normalmente deben revelarse.

NIIF 3.59(b), B66

Para cada combinación de negocios que tuvo lugar después del final del periodo contable pero antes de que los estados financieros hayan sido autorizados para su emisión, la adquirente revelará información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la naturaleza y efectos financieros de cada combinación de negocios. Los requerimientos de revelación son los mismos que aquellos para las combinaciones de negocios que tuvieron lugar durante el período. Si la revelación de cualquiera de las informaciones requeridas es impracticable, la entidad revelará ese hecho y explicará por qué la revelación es impracticable.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 207

Notas a los estados financieros consolidados 39. Entidades del grupo NIC 24.13

Subsidiarias significativas1,2,3 País de constitución Nota

Baguette S.A. Mermaid A / S Lei Sure Limited Papier GMBH Oy Kossu AB Swisslote AG Papyrus Pty Limited Maple-leaf Inc Paper Pabus Co Hemy Payo Products N.V. Sloan Bio-Research Co MayCo

9 9

Francia Dinamarca Rumania Alemania Suiza Suiza Estados Unidos Canadá Reino Unido Holanda Reino Unido Estados Unidos

Participación en la propiedad (%) 2011 2010

100 100 100 100 90 75 90 48 100 100 -

100 100 100 100 90 60 25 48 100 100 -

NIC 27.41(a)

Aunque la Compañía no mantiene participación en la propiedad de Sloan Bio-Research Co y MayCo, recibe sustancialmente todos los beneficios relacionados con sus operaciones y activos netos basados en los términos de los acuerdos bajo los cuales estas entidades fueron establecidas. En consecuencia, la Compañía consolida estas entidades.

NIC 27.41(a)

Aunque el Grupo es dueño de menos de la mitad del poder de voto en Maple-leaf Inc, es capaz de gobernar las políticas financieras y de operación de la Compañía en virtud de un contrato con otros inversores de Maple-leaf Inc. En consecuencia, el Grupo consolida sus inversiones en la Compañía.

NIC 10.21

40. Hechos posteriores4,5,6 Reestructuración A fines de enero de 2012, el Grupo anunció su intención de implementar un programa de reducción de costos y adoptar medidas adicionales para reducir los costos. Adicionalmente, para permitirle al Grupo adaptar su tamaño a las condiciones actuales del mercado y los efectos de la recesión global, se pretende reducir la fuerza de trabajo del Grupo en 400 puestos a nivel mundial a fines del 2012 sin reemplazar estos puestos siempre que sea posible. El Grupo espera que la reestructuración asociada con la reducción de puestos cueste de M€600 a M€850 en 2012.

Otros Después del 31 de diciembre de 2011, uno de los deudores comerciales más significativos del Grupo inició el proceso de liquidación después de un desastre natural en febrero de 2012 que dañó su planta operativa. De los M€100 adeudados, el Grupo espera recuperar menos de M€10. No se han hecho provisiones por deterioro en los estados financieros consolidados. Según se informara en los estados financieros intermedios condensados, el 22 de julio de 2011, el Grupo anunció su intención de adquirir la totalidad de las acciones de Sociedad ABC por un monto de M€6.500. El 4 de enero de 2012, los accionistas del Grupo aprobaron la transacción y el Grupo en la actualidad espera la aprobación de las autoridades regulatorias antes de proceder con la adquisición. La administración anticipa que esta aprobación será recibida aproximadamente en abril de 2012.

208

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIC 1.10, 81(b)

Este Anexo ilustra el enfoque de dos estados: un estado de resultados separado que muestra la ganancia o pérdida, y un segundo estado que muestra los componentes del otro resultado integral.

NIC 1.12

La entidad puede presentar los componentes del resultado como parte de un único estado del resultado integral o en un estado de resultados separado. Cuando la entidad decide presentar ambos estados, el estado de resultados forma parte de un juego completo de estados financieros, y deberá mostrarse inmediatamente antes del estado del resultado integral.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 209

Anexo I Estados Consolidados de Resultados1 Por el año terminado el 31 de diciembre En miles de Euro

Nota

2011

2010 Re-presentado*

Operaciones continuas Ingresos de actividades ordinarias Costo de venta Ganancia bruta

102.716 (55.708) 47.008

96.636 (56.186) 40.450

Otros ingresos Costos de distribución Gastos de administración Gastos de investigación y desarrollo Otros gastos Resultados de actividades de la operación

1.095 (17.984) (17.142) (1.109) (860) 11.008

315 (18.012) (15.269) (697) (30) 6.757

1.161 (1.707) (546)

480 (1.646) (1.166)

Ingreso financiero Gastos financieros Gasto financiero neto

Participación en las ganancias de asociadas (neta de impuesto) Ganancias antes de impuestos

467 10.929

587 6.178

Gasto por impuesto Ganancia procedente de actividades que continúan

(3.371) 7.558

(1.800) 4.378

379 7.937

(422) 3.956

7.413 524 7.937

3.737 219 3.956

Operación discontinuada

Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas (neta de impuestos) Resultado del período Ganancia atribuible a: Propietarios de la Sociedad Participaciones no controladoras Ganancia del período

Ganancias por acción

Ganancias básicas por acción (Euro) Ganancias diluidas por acción (Euro)

Ganancias por acción - Operaciones continuas Ganancias básicas por acción (Euro) Ganancias diluidas por acción (Euro) *

27 27

2,26 2,16

1,08 1,07

27 27

2,14 2,05

1,22 1,21

Ver Nota 2(e) y Nota 7.

210

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 211

Estados consolidados de resultados integrales Por el año terminado el 31 de diciembre En miles de Euro

Nota

2011

2010 Re-presentado*

Ganancia del período Otro resultado integral Diferencias de conversión para operaciones extranjeras Diferencias de conversión en inversiones reconocidas según el método de participación Reclasificación de diferencias de conversión en pérdida de influencia significativa Pérdida neta en cobertura de inversión neta en operación extranjera Revaluación de propiedad, planta y equipo Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Reclasificadas a resultados Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta reclasificados a resultados Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos Impuesto sobre otro resultado integral Otro resultado integral del año, neto de impuestos Resultado integral total del año Atribuible a: Propietarios de la Sociedad Participaciones no controladoras Resultado integral total del año *

7.937

3.956

680

499

(159)

(169)

15 16

(20) (3) 200

(8) -

(62)

(31)

(11)

199

15 29 22

(64) 72 (104) 708 8.645

(15) (48) 419 4.375

8.094 551 8.645

4.134 241 4.375

Ver Nota 2(e) y Nota 7.

212

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 213

Anexo II Estados consolidados de flujo de efectivo (método directo) Por el año terminado el 31 de diciembre En miles de Euro

Nota

2011

2010 Re-presentado*

Flujos de efectivo de las actividades de operación 96.049 (88.839) 7.210

97.976 (86.225) 11.771

(1.604) (400) 5.206

(1.521) (1.400) 8.850

211 369 1.177 987 10.890 (2.125) (600) (15.657) (300) (305) (319)

155 330 481 849 (2.228) (40) (437) (2.411)

21 (1.235) (6.886)

(503) (3.804)

26 28 28 26 26

1.550 5.000 2.000 30 50 5

28 9 26

(311) (200) (5.132) (454) (1.243)

(280) (4.445) (394) (571)

1.295

(5.679)

(385) 1.568

(633) 2.226

(12) 1.171

(25) 1.568

Efectivo recibido de clientes Pagos a proveedores y empleados Efectivo generado por actividades de operación Intereses pagados Impuesto pagado Flujos netos procedentes de las actividades de operación

Flujos de efectivo por actividades de inversión Intereses recibidos Dividendos recibidos Cobros por venta de propiedad, planta y equipo Cobros por venta de inversiones Venta de operación discontinuada, neta de efectivo vendido Adquisición de subsidiaria, neta de efectivo adquirido Adquisición de inversiones reconocidas según el método de participación Adquisición de propiedad, planta y equipo Adquisición de propiedades de inversión Plantaciones y adquisiciones de activos biológicos no corrientes Adquisición de otras inversiones Dividendos de inversiones reconocidas según el método de participación Desembolsos por desarrollo Flujos netos usados en las actividades de inversión

7 9 20 19

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento Cobros por emisión de capital social Cobros por emisión de títulos convertibles Cobros por emisión de acciones preferenciales recuperables Cobros por venta de acciones propias Cobros por ejercicio de opciones de compra de acciones Cobros por liquidación de derivados Pago de costo de transacciones relacionados con préstamos y obligaciones Adquisición de participación no controladora Recompra de acciones propias Pago de préstamos Pago de obligaciones por arrendamiento financiero Dividendos pagados Flujos netos procedentes de (usados en) las actividades de financiamiento

Variación neta del efectivo y equivalentes al efectivo

Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero Efecto de las variaciones en la diferencia de cambio sobre el efectivo mantenido Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre

* Ver Nota 2(e). Las notas en las páginas 23 a la 207 son parte integral de estos estados financieros consolidados.

214

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

El objetivo del presente Anexo es asistir en la preparación de las revelaciones en los estados financieros anuales cuando no se adopta anticipadamente la Presentación de Partidas de Otro Resultado Integral (modificaciones a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros). Ilustra un formato posible para las revelaciones requeridas; es posible utilizar otros formatos.

Las modificaciones a la NIC 1 no cambian las opciones existentes de presentar el resultado integral total en uno o dos estados.

Las modificaciones a la NIC 1 cambian el título del estado de resultados integrales a estado de resultados y otros resultados integrales. No obstante, se permiten otros títulos.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 215

Anexo III Ejemplos de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente la Presentación de Partidas de Otro Resultado Integral (Modificaciones a las NIC 1 Presentación de Estados Financieros)1,2 Extracto del estado de resultados y otro resultado integral3 Por el año terminado el 31 de diciembre En miles de Euro

Nota

2011

2010

Re-presentado*

Otro resultado integral Partidas que no se reclasificarán a resultados: Revaluación de propiedad, planta y equipo Ganancias (pérdidas) actuariales por plan de beneficios definidos Impuesto sobre partidas que no se reclasificarán a resultados Total partidas que no se reclasificarán a resultados Partidas que posteriormente pueden reclasificarse a resultados: Pérdida neta en cobertura de inversión neta en operación extranjera Diferencias de conversión – operaciones extranjeras Diferencias de conversión – inversiones contabilizadas bajo el método de participación Reclasificación de diferencias de conversión en pérdida de influencia significativa Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo reclasificadas a resultados Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta reclasificados a resultados Impuesto sobre partidas que pueden ser reclasificadas a resultados Total partidas que posteriormente pueden reclasificarse a resultados Otro resultado integral del período, neto de impuestos

16 29

200 72 (90) 182

(15) 5 (10)

(3) 680

(8) 499

(159)

(169)

(20)

(62)

(31)

(11)

199

15 22

(64) (14)

(53)

526 708

429 419

216

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa El objetivo del presente Anexo es asistir en la preparación de revelaciones de los estados financieros anuales para la adopción anticipada de la NIIF 9 Instrumentos Financieros (octubre de 2010) (NIIF 9 (2020)). Ilustra un formato posible para las revelaciones requeridas; es posible utilizar otros formatos.

NIIF 9.71, 73.2

Asumimos que el Grupo no ha aplicado la NIIF 9 Instrumentos Financieros (noviembre 2009) (NIIF 9 (2009)) y, en consecuencia, debe aplicar todos los requerimientos de las NIIF 9 (2010) al mismo tiempo. Para los períodos anuales comenzados antes del 1 de enero de 2010, la entidad puede escoger aplicar la NIIF 9 (2009) en vez de la NIIF (2010). Por lo tanto, otros escenarios de adopción de la NIIF 9 (2009) y NIIF 9 (2010) son posibles. Ver nuestra publicación Estados financieros ilustrativos (agosto 2010) para ver una ilustración de la adopción anticipada de la NIIF 9 (2009).

NIIF 9.7.1, 7.2.2

La fecha de aplicación inicial corresponde al inicio del primer período sobre el que se informa en el que la entidad adopta la NIIF (2010), para las entidades que inicialmente aplican la NIIF 9 (2010) el 1 de enero de 2011 o después. En nuestro punto de vista, si una entidad adopta secuencialmente la NIIF 9 (2009) y luego la NIIF 9 (2010), puede tener dos fechas distintas de aplicación inicial; una para la NIIF 9 (2009) y otra para la NIIF 9 (2010). La fecha de aplicación inicial de la NIIF 9 (2009) se determina cuando la entidad adopta la NIIF 9 (2009) y aplica sus requerimientos de transición. La segunda fecha de aplicación inicial relacionada con la NIIF 9 (2010) se determina cuando la entidad adopta la NIIF 8 (2010). La segunda fecha de aplicación inicial por lo general no afecta la adopción previa de la NIIF 9 (2009) pero se usa en relación con la aplicación de los relevos de transición incrementales de la NIIF 9 (2010) que se relacionan con la clasificación y medición de los pasivos financieros. No obstante, si anteriormente la entidad escogió no re-presentar la información comparativa en la adopción de la NIIF 9 (2009) pero sí re-presenta la información comparativa en la adopción de la NIIF 9 (2010), los estados financieros re-presentados deben reflejar todos los requerimientos de la NIIF 9 (2010).

NIIF 9.2.7.14

Si la entidad adopta la NIIF 9 (2010) para períodos de información que comienzan antes del 1 de enero de 2012, puede elegir no re-presentar períodos anteriores. En el ejemplo de presente Anexo, el Grupo ha elegido aplicar la nueva norma desde el 1 de enero de 2011 sin re-presentar los montos comparativos. Dado el hecho de que se aplicarán políticas contables diferentes a estados financieros pre- y post-adopción de la norma, se revelan tanto las políticas contables pre como las políticas contables post-adopción para los activos financieros. Si la entidad adopta la NIIF 9 (2010) y re-presenta los montos comparativos, sólo debe revelar las políticas contables modificadas.

NIIF 9.8.2.3

Si la entidad elige aplicar la norma a una fecha que no es el comienzo de un período de información anual, revela el hecho y las razones para la aplicación de la norma a partir de esa fecha.

NIIF 9.7.2.14

Si una entidad no re-presente los periodos anteriores, reconocerá cualquier diferencia entre el valor en libros anterior y el valor en libros al comienzo del periodo anual sobre el que se informa que incluya la fecha de aplicación inicial en las ganancias acumuladas iniciales (u otro componente de patrimonio, según proceda) del periodo sobre el que se informa que incluya la fecha de la aplicación inicial.

NIIF 9.4.5

En el reconocimiento inicial, si se cumplen ciertos criterios, las entidades tienen la opción irrevocable de designar un activo financiero o pasivo financiero a valor razonable con cambios en resultados. Si la entidad elige ejercer esta opción, debe presentar las revelaciones adicionales especificadas en la NIIF 7. Los asuntos de reconocimiento y medición se discuten en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (7A).

NIIF 9.5.4.4

La elección de presentar ganancias y pérdidas de inversiones en instrumentos de patrimonio que no son mantenidos para negociación en otro resultado integral, está disponible sobre la base de cada instrumento individual.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 217

Anexo IV Ejemplo de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente la NIIF 9 - Instrumentos financieros (octubre 2010)1 Base de preparación NIIF 9.7.2.1

Cambios en las políticas contables2,3,4 (X). Activos financieros no derivados El Grupo ha adoptado anticipadamente la NIIF 9 Instrumentos financieros (octubre 2010) (NIIF 9 (2010)) con fecha de aplicación inicial del 1 de enero de 2011. La NIIF 9 (2010) requiere que la entidad clasifique sus estados financieros como valorizados posteriormente ya sea al costo amortizado o al valor razonable dependiendo del modelo de negocio de la entidad para administrar los activos financieros y las características de flujo de efectivo contractual de los activos financieros. Estos cambios en la política contable se aplican sobre una base retrospectiva, excepto según se describe a continuación, desde el 1 de enero de 2010 sin re-presentar los períodos anteriores.5

NIC 8.28

Considerando que el Grupo no tiene pasivos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados, la adopción de la NIIF 9 (2010) no afectó sus políticas contables para los pasivos financieros revelados en sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y por el año terminado en esa fecha. Política aplicable desde el 1 de enero de 2011 NIIF 7.21

Inicialmente, el Grupo reconoce los activos financieros en la fecha de la transacción en la que el Grupo se convierte en una parte de las disposiciones contractuales del instrumento. Inicialmente, los activos financieros se valorizan a su valor razonable. Si el activo financiero no se contabiliza con posterioridad a valor razonable con cambios en resultados, la valorización inicial incluye los costos de transacción que son atribuibles directamente a la adquisición del activo o a su origen. Con posterioridad, el Grupo valoriza los activos financieros a ya sea su valor razonable o costo amortizado.

NIIF 7.21

Activos financieros valorizados a costo amortizado Un activo financiero se valoriza con posterioridad al costo amortizado usando el método de interés efectivo y neto de pérdida por deterioro, si : •

el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener activos para cobrar flujos de efectivo contractuales; y

•

los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son sólo pagos de capital e intereses.6

La política del Grupo sobre deterioro es la misma que aplicó en sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y por el año terminado en esa fecha para préstamos y partidas por cobrar e inversiones mantenidas hasta su vencimiento. NIIF 7.21, B5(aa)

Activos financieros valorizados a valor razonable6 Los activos financieros que son distintos a los valorizados a costo amortizado se valorizan con posterioridad a valor razonable y los cambios se reconocen en resultado.

NIIF 7.21

Sin embargo, para inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociación, el Grupo puede elegir al reconocimiento inicial presentar ganancias y pérdidas en otros resultados integrales. 7 Para tales inversiones medidas a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las ganancias y pérdidas nunca se reclasifican a resultado y no se reconocen deterioros en el resultado. Los dividendos ganados de tales inversiones son reconocidos en el resultado a menos que el dividendo represente claramente un reembolso de parte del costo de la inversión.

218

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 219

Base de preparación Cambios en las políticas contables (X). Activos financieros no derivados (continuación) Política aplicable antes del 1 de enero de 2011 Inicialmente, el Grupo reconoce los activos financieros en la fecha de la transacción en la que el Grupo se convierte en una parte de las estipulaciones contractuales del instrumento. El Grupo clasifica los activos financieros no derivados como: activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados, activos financieros, préstamos y partidas por cobrar mantenidos hasta su vencimiento o activos financieros disponibles para la venta. NIIF 7.21, B5(a)

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero se clasifica a valor razonable con cambios en resultados si se clasifica como mantenido para negociación o se designa como tal en el reconocimiento inicial. Los activos financieros se designan a valor razonable con cambios en resultados si el Grupo administra dichas inversiones y toma las decisiones de compra y venta con base en su valor razonable de acuerdo con la administración de riesgo o la estrategia de inversión documentadas del Grupo. Al reconocimiento inicial, los costos de transacción atribuibles han sido reconocidos en el resultado a medida que se incurren. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se valorizaron de acuerdo al valor razonable y los cambios en éste han sido reconocidos en resultados.

NIIF 7.21

Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento Si el Grupo tiene la intención y capacidad de mantener los instrumentos de deuda hasta su vencimiento, estos activos financieros se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento. Los activos financieros mantenidos hasta el vencimiento son reconocidos inicialmente a su valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los activos financieros mantenidos hasta el vencimiento se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro.

NIIF 7.21

Préstamos y partidas por cobrar Los préstamos y partidas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que no se cotizan en un mercado activo. Estos activos inicialmente se reconocen al valor razonable más cualquier costo de transacción directamente atribuible. Posterior al reconocimiento inicial, los préstamos y partidas por cobrar se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro.

NIIF 7.21

Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que han sido designados como disponibles para la venta y no están clasificados en ninguna de las categorías anteriores. Las inversiones del Grupo en valores de acciones y ciertos títulos de deuda son clasificados como activos financieros disponibles para la venta. Posterior al reconocimiento inicial, son reconocidas al valor razonable y los cambios, que no sean pérdidas por deterioro ni ganancias o pérdidas por conversión de instrumentos de deuda disponibles para la venta son reconocidos en otro resultado integral y presentados dentro del patrimonio en la reserva de valor razonable. Cuando una inversión es dada de baja de los registros contables, la ganancia o pérdida acumulada en otro resultado integral es transferida a resultados.

NIIF 9.7.2.4, NIC 8.28

Impacto del cambio en política contable De acuerdo con las estipulaciones transitorias de la NIIF 9 (2010), la clasificación de activos financieros que el Grupo mantuvo a la fecha de aplicación inicial se basó en los hechos y las circunstancias del modelo de negocio en el que se mantenían los activos financieros a esa fecha. En consecuencia, como resultado de la aplicación de la NIIF 9 (2010), al 1 de enero de 2011 M€20 (M€14 neto de impuestos de M€6) fueron reclasificados desde la reserva de valor razonable a las otras inversiones, debido a que ciertos instrumentos de deuda fueron reclasificados desde disponibles para la venta a activos financieros valorados al costo amortizado. Para obtener mayores detalles ver nota X. El cambio en la política contable no tuvo un efecto significativo en las ganancias por acción para el año terminado el 31 de diciembre de 2011.

220

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 9.7.2.14

Si una entidad adopta la NIIF 9 (2010) para los períodos de información que comienzan antes del 1 de enero de 2012, puede elegir no re-presentar períodos anteriores. En este Anexo, el Grupo ha elegido aplicar la nueva norma a partir del 1 de enero de 2011 sin re-presentar los montos comparativos. Como consecuencia, la diferencia entre el valor en libros anterior y el valor en libros al aplicar la nueva norma a esa fecha, se reconoce en el saldo de apertura de ganancias acumuladas (u otro componente del patrimonio según sea apropiado). Este tema se explica de mejor manera en nuestra publicación Las NIIF comentadas (7A.660.10).

NIIF 9.7.2.14

Saldo al 31 de diciembre de 2010 Impacto de la adopción de la NIIF 9 al 1 de enero de 20111 Saldo re-presentado al 1 de enero 2011

En miles de Euro

Nota

14.550

3.500

Capital Prima de social emisión

171

Reserva de conversión

478

Reserva de cobertura

(14)

Reserva de valor razonable

Reserva de revaluación

(280)

14.006

Reservas para acciones Ganancias propias acumuladas

Atribuible a los propietarios de la Sociedad

Total

32.491

(14)

32.505

842

33.333

(14)

33.347

Participaciones no Patrimonio controladoras Total

Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio – extracto

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 221

222

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

NIIF 7.44

Cuando la entidad aplica por primera vez NIIF 9 (2010), se requiere que revele (en formato tabular a menos que otro formato sea más apropiado) para cada clase de activos financieros a la fecha de aplicación inicial: • la categoría de valorización original y el valor en libros determinado de acuerdo con la NIC 39; • la nueva categoría de valorización y valor en libros determinados de acuerdo con la NIIF 9; y • el monto de cualquier activo financiero del estado de situación financiera que se hubiera designado anteriormente como valorizado a valor razonable con cambios en resultados pero que ya no se designa de dicho modo, distinguiendo entre los activos financieros que la NIIF 9 (2010) requiere que la entidad los reclasifique y aquellos que la entidad elige reclasificar.

NIIF 7.44J

Cuando la entidad aplica la NIIF 9 (2010) por primera vez, revela información cualitativa para permitir a los usuarios comprender: • cómo aplicó los requerimientos de clasificación de la NIIF 9 (2010) a los activos financieros cuya clasificación ha cambiado como consecuencia de la aplicación de la NIIF 9 (2010); y • las razones para cualquier designación o desdesignación de activos financieros o pasivos financieros como valorizados a valor razonable con cambios en resultados.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 223

Notas a los estados financieros consolidados (X). Clasificación de activos financieros en la fecha de aplicación inicial de la NIIF 91 NIIF 7.44I

La tabla a continuación resume la clasificación transitoria y los ajustes de valorización a los activos financieros del Grupo el 1 de enero de 2011, fecha de aplicación inicial de NIIF 9 (2010) del Grupo:

En miles de Euro

Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados

Clasificación original de acuerdo con Nota NIC 39

(a)

Valor razonable con cambios en resultados

Nuevo valor en libros de

Nueva clasificación de acuerdo con NIIF 9

Valor en libros original de acuerdo con NIC 39

Valor razonable con cambios en resultados

254

568

2.256

acuerdo con NIIF 9

Activos financieros clasificados como mantenidos para negociación

Valor razonable con cambios en resultados

Contratos a término en moneda extranjera no usados para cobertura

Valor razonable con cambios en resultados

Bonos nominativos

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Costo amortizado

Préstamos y partidas por cobrar

Costo amortizado

674

Otros deudores comerciales

Préstamos y partidas por cobrar

Costo amortizado

17.045

Efectivo y equivalentes al efectivo

Préstamos y partidas por cobrar

Costo amortizado

1.850

Deudores comerciales por cobrar a partes relacionadas y préstamos a los directores

Instrumentos de deuda

(b) Disponibles para la venta

Costo amortizado

373

353

Instrumentos de patrimonio

Valor razonable con cambios en otro resultado integral

511

131

375

Permutas financieras de tasas de interés usadas para cobertura

Instrumento de cobertura

Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura

Instrumento de cobertura

NIIF 7.44I(c),44J(b)

(a) Activos financieros que previamente habían sido designados al valor razonable con cambios en resultados ahora cumplen los criterios para la medición obligatoria al valor razonable con cambios en resultados ya que corresponden a inversiones en instrumentos de patrimonio para las que el Grupo no ha efectuado la elección de presentar los cambios en el valor razonable en otro resultado integral.

NIIF 7.44J(a)

(b) Estos instrumentos de deuda son mantenidos por la Tesorería del Grupo en una cartera separada para proporcionar ingreso por intereses pero pueden ser vendidos en caso inesperado de escasa liquidez. El Grupo considera que dichos valores se mantienen dentro de una cartera cuyo objetivo es mantener activos para cobrar flujos de efectivo contractuales que representan capital e intereses. Por ello, estos activos han sido valuados al costo amortizado bajo la NIIF 9 (2010).

NIIF 7.44I(c)

(c) Estas inversiones de patrimonio representan inversiones que el Grupo intenta mantener a largo plazo por motivos estratégicos. De acuerdo con lo anterior, el Grupo ha designado que estas inversiones se midan al valor razonable con cambios en otro resultado integral a la fecha de aplicación inicial.

224

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 225

Notas a los estados financieros consolidados 15. Ingresos y costos financieros Reconocidos en resultado En miles de Euro NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b), (d) NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b) NIC 18.35(b)(v) NIIF 7.23(d) NIIF 7.20(a)(i)

Ingresos por intereses por activos valuados al costo amortizado Ingresos por intereses por inversiones mantenidas hasta el vencimiento sin deterioro Ingresos por intereses por inversiones mantenidas hasta el vencimiento con deterioro Ingresos por intereses por activos financieros disponibles para la venta Ingresos por intereses por préstamos y partidas por cobrar Ingreso por dividendos Revaluación al valor razonable de participación pre existente en la adquirida Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo transferidas desde el patrimonio Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados:

- Designados como tal al reconocimiento inicial - Valuados obligatoriamente al valor razonable Ingresos financieros NIIF 7.20(b) NIC 21.52(a) NIIF 7.20(a)(i)

Gastos por intereses por obligaciones financieras valorizadas al costo amortizado Pérdida neta por diferencia de cambio Cambio neto en el valor razonable de los activos financieros:

- Mantenidos para negociación - Designados a valor razonable con cambios en resultados Cambio en el valor razonable de la contraprestación contingente Reverso de descuento por provisión por restauración del lugar Pérdida por deterioro de inversiones mantenidas al costo amortizado Porción no válida de los cambios en el valor razonable de las coberturas de flujo de efectivo

NIIF 7.20(v) NIC 37.84(e) NIIF 7.20(e) NIIF 7.24(b)

Gastos financieros Gastos financieros netos reconocidos en resultados

2010

2009

208 26 250

89 6 27 29 32 -

286

646

1.161 (1.413) (138) -

480 (1.299) (293) (19)

(20) (60) (60) (16)

(22) (13)

(1.707) (546)

(1.646) (1.166)

Estos gastos e ingresos financieros incluyen los siguientes ingresos y gastos financieros en relación a los activos (pasivos) no valorizados a su valor razonable con cambios en resultados:

- Ingresos por intereses totales por activos financieros - Gastos por intereses totales por pasivos financieros

NIIF 7.20(b) NIIF 7.20(b)

208

151

(1.413)

(1.299)

2010

2009

Reconocido en otro resultado integral En miles de Euro NIC 1.7 NIIF 7.23(c) NIIF 7.23(d) NIIF 7.20(a)(ii) NIIF 7.20(a)(ii) NIC 1.90

Pérdida neta por cobertura de inversión neta en operación extranjera Porción efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo Cambio neto en el valor razonable de coberturas de flujo de efectivo transferidos a resultado Cambio neto en el valor razonable de activos financieros clasificados a valor razonable Cambio neto en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta Impuesto sobre ingresos y costos financieros reconocidos en el otro resultado integral Ingreso financiero reconocido en otro resultado integral, neto de impuestos

(3) (62) (31) 199 (14)

(8) 77 (11) 94 (53)

226

Estados Financieros Ilustrativos

Nota Explicativa 1.

NIIF 7.11A(d), 11B

Si la entidad dio de baja en cuentas inversiones en instrumentos de patrimonio valuadas al valor razonable con cambios en otro resultado integral durante el período presentado, revelará: • Las razones para disponer de las inversiones; • El valor razonable de las inversiones a la fecha de la baja en cuentas; y • La ganancia o pérdida acumulada en la venta. Además, los dividendos reconocidos durante el período se presentan por separado para las inversiones mantenidas al cierre del período presentado y las vendidas durante el período presentado.

NIIF 7.12B

Si ha reclasificado algún activo financiero, la entidad revelará: • La fecha de reclasificación • Una explicación detallada del cambio en el modelo comercial y una descripción cualitativa de su efecto en los estados financieros de la entidad • El monto reclasificado que ha sido incorporado y eliminado de cada categoría.

NIIF 7.12C

La entidad revelará, para cada período presentado después de la reclasificación y hasta la baja en cuentas, para los activos reclasificados de manera que estén valorizados al costo amortizado: • la fecha tasa de interés efectiva determinada en la fecha de reclasificación; y • el ingreso o gasto por intereses reconocido.

NIIF 7.12D

Si la entidad ha reclasificado activos financieros para que se valúen al costo amortizado desde su última fecha de información anual, revelará: • el valor razonable de los activos financieros al cierre de la fecha del balance; y • la ganancia o pérdida por valor razonable que se habría reconocido en resultados durante el período presentado si los activos financieros no hubiesen sido reclasificados.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 227

Notas a los estados financieros consolidados 34. Instrumentos financieros (continuación) Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales NIIF 7.11A(a), (b)

Al 1 de enero de 2011, el Grupo designó ciertas inversiones en instrumentos de patrimonio como al valor razonable con cambios en otro resultado integral según se indica a continuación.1 Estas inversiones están designadas como disponibles para la venta en la información comparativa de 2010. Esta designación se eligió ya que se espera que las inversiones se mantengan a largo plazo por razones estratégicas. En miles de Euro

NIIF 7.11A(c), (d)

Inversión en Tall Trees PLC Inversión en Aussiepine Ltd

NIIF 7.11A(e)

NIIF 7.12B

Valor razonable al 31 de diciembre

Ingresos por dividendos reconocido

2011

2010

2011

2010

243 467 710

225 286 511

5 15 20

5 21 26

No hubo transferencias de ganancia o pérdida acumulada dentro del patrimonio durante el año.

Reclasificaciones2

No hubo reclasificaciones de los activos financieros desde la fecha de aplicación inicial de la NIIF 9, que fue el 1 de enero de 2011.

228

Estados Financieros Ilustrativos

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NIIF 7.6, 8, 25

Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos sin garantía Pagarés convertibles – componente de pasivo Acciones preferenciales rescatables Obligaciones por arrendamiento financiero Dividendos en acciones rescatables Préstamo bancario no garantizado Acreedores comerciales Contraprestación contingente Sobregiro bancario

31 de diciembre de 2011 Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Instrumentos de inversión: - Instrumentos de patrimonio - Instrumentos de deuda - Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados - Bonos nominativos

En millones de Euro

710 710

21 21 21 21 21 21

(270) (270)

28 28 28 33 33 25

494 616

122

Valor razonable con cambios en resultados obligatorio

33 28 28 28 28

Nota

Valor razonable con cambios en otro resultado integral

(28)

(8) -

(20)

413

297 -

116

Valor razonable – instrumentos de cobertura

(1.928) (51) (524) (23.481) (334) (49.147)

(10.076) (6.136) (4.678) (1.939)

2.436 30.154

1.505 26.115

Costo amortizado

(1.928) (51) (524) (23.481) (270) (334) (49.445)

(8) (10.076) (6.136) (4.678) (1.939)

(20)

494 2.436 31.893

710 98

297 122

116

1.505 26.115

Total valor en libros

(1.856) (51) (524) (23.481) (270) (334) (49.773)

(8) (10.402) (5.675) (5.216) (1.936)

(20)

494 2.450 32.062

710 118

297 122

116

1.505 26.250

Valor razonable

Los valores razonables de los activos y pasivos financieros, junto con los valores en libro mostrados en el estado de situación financiera, son como sigue:

Valores razonables versus valores en libros (continuación)

34. Instrumentos financieros (continuación) Clasificaciones contables y valores razonables

Notas a los estados financieros consolidados

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 229

230

Estados Financieros Ilustrativos

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NIIF 7.6, 8, 25

Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Préstamos bancarios garantizados Emisiones de bonos sin garantía Préstamo de asociada Obligaciones por arrendamiento financiero Préstamo bancario no garantizado Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Sobregiro bancario

31 de diciembre de 2010 Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Permutas financieras de tasa de interés usadas para cobertura Contratos a término en moneda extranjera usados para cobertura Otros contratos a término en moneda extranjera Instrumentos de inversión: - Instrumentos de deuda - Instrumentos de patrimonio - Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados - Activos financieros clasificados como mantenidos para negociación - Bonos nominativos

En millones de Euro

89 568 657

24 21 21 21 21 21 21 21 21

33 28 28 28 28 28 33 25

Nota

254

Al valor Negociación razonable

(12)

2.256 2.256

(7) -

(5)

506

375

131

19.569

17.719

1.850

884

373 511

(24.363) (282) (48.237)

(2.182) (117)

(11.093) (9.200) (1.000)

(24.363) (282) (48.249)

(2.182) (117)

(7) (11.093) (9.200) (1.000)

(5)

568 2.256 24.126

254

373 511

375

131

17.719

1.850

Disponible Total para la Otros pasivos valor venta financieros en libros

(24.363) (282) (48.222)

(2.078) (117)

(7) (10.984) (9.346) (1.040)

(5)

568 2.265 24.135

254

373 511

375

131

17.719

1.850

Valor razonable

Notas a los estados financieros consolidados

Valor razonable – Préstamos y instrumentos de Mantenidos al partidas por cobertura vencimiento cobrar

Clasificaciones contables y valores razonables (continuación) Valores razonables versus valores en libros (continuación)

34. Instrumentos financieros (continuación)

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 231

232

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa El objetivo del presente Anexo es asistir en la preparación de las revelaciones en los estados financieros anuales para entidades que presentan asuntos de negocio en marcha. Ilustra un formato posible para las revelaciones; es posible utilizar otros formatos.

NIC 1.25

Los estados financieros son preparados bajo la hipótesis de negocio en marcha; a menos que la gerencia pretenda liquidar la entidad o cesar en su actividad. Si la hipótesis de empresa en funcionamiento no resulta adecuada, se aplicarán las NIIF en consecuencia, prestando especial atención a los requerimientos de la NIIF 5, la NIC 32, NIC 36 y la NIC 37. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIFs comentadas (2.4.15.10).

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 233

Anexo V

Ejemplo de información a revelar para entidades que deben presentar revelaciones de negocio en marcha1

Base de preparación

(X). Bases de contabilización de negocio en marcha2 NIC 1.25

Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo la hipótesis de negocio en marcha, la que supone que el Grupo podrá cumplir con los plazos de pago obligatorios de las obligaciones bancarias según se revela en la Nota 34. El Grupo ha reconocido una ganancia neta después de impuestos de M€7.937 por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 y, a esa fecha, los activos corrientes sobrepasan los pasivos corrientes en M€22,046. Sin embargo, según se describe en la Nota X, se esperan costos ambientales significativos únicos en 2012, lo que refleja diversos avances regulatorios en un gran número de países de Europa. Además de lo anterior, las facilidades de crédito bancario totalmente usadas de M€7.012 están sujetas a revisión el 30 de junio de 2012. Se espera que los prestadores realicen una revisión que incluirá (pero no se limitará a) la evaluación de: • el rendimiento financiero del Grupo comparado con el presupuesto; • el grado de cumplimiento con los nuevos requerimientos regulatorios; y • el avance de las desinversiones planificadas y/o generación de capital para cumplir con requerimientos de pago. La administración cree que el pago de las facilidades ocurrirá según lo requerido y está confiada en que las ventas de activos reveladas en la Nota 8 se materializarán antes del 30 de junio de 2012 y que los cobros serán suficientes para cumplir con los requerimientos de pago a esa fecha. La administración anticipa que cualquier requerimiento de pago adicional se cumplirá usando flujos de efectivo de la operación o usando otras formas alternativas de generación de capital tales como ventas de activos adicionales, una emisión de derechos o bonos o una colocación privada. La administración tiene acceso a suscriptores y un plan para aumentar el capital en caso de requerirse.

NIC 1.26

La administración reconoce que permanece la incertidumbre acerca de la capacidad del Grupo de cumplir sus requerimientos de financiamiento y refinanciar o pagar sus facilidades de crédito a medida que vencen. Sin embargo, según se describiera anteriormente, la administración tiene expectativa razonable de que el Grupo tiene recursos adecuados para continuar operando en el futuro previsible. Si por algún motivo el Grupo no puede continuar como negocio en marcha, esto podría tener un impacto en la capacidad del Grupo de realizar activos a sus valores reconocidos, en especial, la plusvalía y los otros activos intangibles y cancelar pasivos durante el curso normal del negocio a los montos valuados en los estados financieros consolidados.

234

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

El propósito de este Anexo es ilustrar las revelaciones que pueden ser necesarias para proveer información acerca de las distribuciones de activos distintos al efectivo y/o activos no corrientes (o grupos de activos para su disposición) que se mantienen para distribución (o se distribuyen) a los propietarios.

La diferencia entre el dividendo pagado/por pagar y el valor en libros de los activos netos se presenta como una partida separada en el estado de resultados integrales.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 235

Anexo VI

Ejemplos de revelaciones para distribuciones de activos distintos al efectivo a los propietarios1 CINIIF 17.16(a)

(X). Distribución de subsidiaria de propiedad total a los propietarios de la Sociedad El 15 de mayo de 2011, los directores de la Sociedad anunciaron que el Grupo distribuiría todas sus acciones en Papier GmbH, subsidiaria de propiedad total dentro del segmento de Papeles Reciclados, a los accionistas de la Sociedad. Cuando se autorizó la distribución, el Grupo reconoció un dividendo por pagar de M€12.500, que corresponde al valor de los activos que se distribuirán. El 3 de junio de 2011, se distribuyeron las acciones. Los activos netos se componen de activos de M€17.408 menos pasivos de M€7,464, como sigue: En miles de Euro

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Activos intangibles Activo por impuesto diferido Inventario Deudores por venta y otras cuentas por cobrar Préstamos y partidas por cobrar Provisiones Pasivos por impuestos diferidos Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Valor en libros de los activos netos distribuidos Dividendo a los accionistas Valor en libros de los activos netos distribuidos Ganancia en distribución a los propietarios de la Sociedad CINIIF 17.16(b)

9.650 100 400 225 2.900 4.133 (3.064) (200) (450) (3.750) 9.944 12.500 (9.944) 12.500

No hubo cambio en el valor razonable de los activos a ser distribuidos entre la fecha en que se aprobó la distribución y la fecha en que se liquidó el dividendo.

236

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

El propósito de este Anexo es asistir en la preparación de estados financieros consolidados en relación con la adopción anticipada de Impuestos Diferidos: Recuperación de Activos Subyacentes – Modificación a las NIC 12. El Anexo ilustra un posible formato para las revelaciones requeridas de cambio en la política contable; otros formatos son posibles. Es posible que se requieran revelaciones adicionales incluyendo un tercer estado de situación financiera y sus notas correspondiente, cuando existe un impacto material en el estado de situación financiera al comienzo del período comparativo más antiguo.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 237

Anexo VII

Ejemplos de revelaciones para entidades que adoptan anticipadamente Impuesto Diferido: Recuperación de Activos Subyacentes – Modificaciones a la NIC 121 (X). Políticas contables significativas Cambio en la política contable Impuesto diferido NIC 8.28(a)-(d)

El Grupo ha adoptado anticipadamente Impuestos Diferidos: Recuperación de Activos Subyacentes – Modificaciones a la NIC 12 (modificación 2010), con fecha de aplicación inicial del 1 de enero de 2011. La modificación se aplica retrospectivamente y requiere que las entidades midan el impuesto diferido de las propiedades de inversión de acuerdo con el modelo del valor razonable incluido en la NIC 40 Propiedades de Inversión, aplicando las consecuencias de recuperar los beneficios económicos del activo en su totalidad mediante la venta a menos que pueda refutarse la presunción.

Política aplicable desde el 1 de enero de 2011 El Grupo valoriza los pasivos por impuesto diferido por propiedades de inversión como medidos al valor razonable aplicando las consecuencias de recuperar los beneficios económicos de las propiedades de inversión en su totalidad mediante la venta. El Grupo ha revisado su cartera de propiedades de inversión y no ha refutado la presunción puesto que ninguna de las propiedades de inversión es mantenida en un modelo de negocios que tenga el objetivo de consumir sustancialmente todos los beneficios económicos a través del uso.

Impacto del cambio en la política contable Anteriormente, el Grupo media sus obligaciones por impuesto diferido por las propiedades de inversión usando un enfoque de tasa combinada en el que la medición reflejada en la doble intención de venta y uso. La siguiente tabla resume los ajustes transitorios efectuados a los estados financieros consolidados al implementar la nueva política contable. 31 de diciembre de 2011

NIC 8.28(f)(i)

Disminución en pasivos por impuesto diferido Aumento en ganancias acumuladas Disminución en gasto por impuesto Aumento en utilidad del período atribuible a los propietarios de la Sociedad NIC 8.28(f)(ii), (g)

(25) 25 13 13

31 de diciembre de 2011

(12) 12 12 12

El ajuste acumulado al 1 de enero de 2010 correspondió a un aumento de 35 en las ganancias acumuladas y una disminución de 35 en los pasivos por impuesto diferido. El cambio en la política contable tuvo un efecto inmaterial en las ganancias por acción para el período corriente y el comparativo.

238

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

El propósito de este Anexo es ilustrar una variedad de revelaciones que una entidad puede efectuar de acuerdo con el párrafo 26 de la NIC 24 Información a Revelar sobre Partes Relacionadas. Al proveer estas revelaciones, la entidad debe evaluar el nivel adecuado de detalle de manera que revelaciones voluminosas no enmascaren información importante que pueda afectar una evaluación de los resultados de las operaciones y la condición financiera de la entidad. Otros formatos son posibles; el nivel adecuado de revelación puede variar dependiendo de la importancia de las transacciones con partes relacionadas.

Para propósitos de los ejemplos de revelaciones incluidos en este Anexo, asumimos que el Grupo es controlado indirectamente por el Gobierno de País X. También asumimos que además de vender productos a diversas entidades del sector privado, estos también se venden a agencias y departamentos gubernamentales de País X.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 239

Anexo VIII

Ejemplos de revelaciones para entidades relacionadas con el gobierno bajo la NIC 24 revisada, Información a Revelar sobre Partes Relacionadas1,2 (X). Partes relacionadas Ejemplo 1: Transacción individualmente significativa por su tamaño En 2009, una entidad subsidiaria, Griffin Ltd, suscribió un contrato de Acuerdo de Contratación Pública con el Ministerio de Comercio, según el que Griffin Ltd actuaría como proveedor único de productos de papel reciclado para todas las agencias del Ministerio por un período de tres años entre los años 2010 y 2012, y con un descuento por volumen acordado del 10% en comparación con los precios de lista que Griffin Ltd cobraría en órdenes individuales. El valor de venta agregado del acuerdo para el año terminado el 31 de diciembre de 2011 es de M€3.500 (M€2.800 en 2010). Al 31 de diciembre de 2011, los montos agregados adeudados por el Ministerio ascienden a M€10 (M€30 en 2010) y son pagaderos bajo los plazos normales de crédito de 30 días.

Ejemplo 2: Transacción individualmente significativa efectuada en condiciones ‘fuera del mercado’ El 30 de diciembre de 2010, el Ministerio de Finanzas contrató a Griffin Ltd en calidad de diseñador y proveedor único de materiales para equipamiento de oficina para todo el Gobierno. El contrato tiene una duración de de cinco años, entre 2011 y 2015. Bajo este acuerdo, el Ministerio de Finanzas reembolsará a Griffin Ltd por los costos de cada equipamiento. No obstante, Griffin Ltd no podrá ganar un margen superior al costo por esta actividad. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011, el valor agregado de ventas fue de M€3.500. AL 31 de diciembre de 2011, los montos agregados adeudados por el Ministerio ascienden a M€1.000 y son pagaderos bajo los plazos normales de crédito de 30 días.

Ejemplo 3: Transacción individualmente significativa fuera de las operaciones comerciales habituales normales Según un acuerdo de fecha 1 de enero de 2011, Griffin Ltd y el Ministerio de Comercio y Empresa acordaron participar y cooperar con un consorcio de terceros en el desarrollo, financiamiento y operación de un centro de investigación y desarrollo. Griffin Ltd también sub-arrendará un piso en su edificio de oficinas centrales para que funcione como oficina administrativa de la operación conjunta. Al 31 de diciembre de 2011, el capital invertido en el negocio conjunto ascendía a M€700 y se recibieron pagos de arrendamiento totales de M€100 como ingresos por arriendo.

Ejemplo 4: Transacción individualmente significativa sujeta a la aprobación de los accionistas Actualmente, Griffin Ltd es dueña del 40% de Galaxy Corp, con el 60% restante de propiedad dividido de la siguiente manera, Ministerio de Comercio (25%) y Lex Corp (35%), parte indirectamente controlada por el Ministerio de Comercio. El 1 de diciembre de 2011, Griffin Ltd suscribió un contrato de compra (el Acuerdo) con el Ministerio de Comercio y Lex Corp, bajo el que Griffin Ltd les comprará sus acciones en Galaxy Corp a un precio de €1 por acción, lo que equivale a una contraprestación total de €6.000. Los términos del Acuerdo están sujetos a la aprobación de los accionistas independientes en la reunión general extraordinaria que se sostendrá el 1 de febrero de 2012. Al término de la adquisición propuesta, Galaxy Corp será una subsidiaria de propiedad total de Griffin Ltd.

240

Estados Financieros Ilustrativos

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Estados Financieros Ilustrativos NIIF 241

(X). Partes relacionadas (continuación) Ejemplo 5: transacciones significativas colectiva pero no individualmente Griffin Ltd opera en un régimen económico dominado por entidades controladas directa o indirectamente por el Gobierno del País X a través de sus autoridades, agencias, afiliaciones y otras organizaciones de gobierno, colectivamente las entidades relacionadas con el gobierno. Griffin Ltd posee transacciones con otras entidades relacionadas con el gobierno incluyendo pero no limitándose a la compraventa de bienes y materiales complementarios, la provisión y recepción de servicios, el arrendamiento de activos y uso de servicios públicos. Estas transacciones se realizan en el curso normal de las actividades del negocio de Griffin Ltd en términos comparables a las transacciones con otras entidades que no están relacionadas con el gobierno. Griffin Ltd ha establecido políticas de contratación, una estrategia de fijación de precios y un proceso de aprobación para las compras y ventas de productos y servicios que son independientes de si las contrapartes son o no entidades relacionadas con el gobierno. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2011, la administración estima que el monto agregado de las transacciones significativas de Griffin con otras entidades relacionadas con el gobierno es al menos el 50% de sus ventas de productos de papel reciclado y entre el 30% y 40% de sus compras de materiales.

242

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa El objetivo del presente Anexo es asistir en la preparación de las revelaciones en los estados financieros consolidados. Ilustra un formato posible para las revelaciones de un acuerdo de concesión de servicios; es posible utilizar otros formatos.

CINIIF 12.24

El activo financiero reconocido en un acuerdo de concesión de servicios se contabiliza de acuerdo con la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición como préstamo o cuenta por cobrar, activo financiero disponible para la venta o, en caso de que así haya sido designado al momento de la designación inicial, como activo financiero al valor razonable con cambios en resultados si se cumplen las condiciones para esta clasificación.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 243

Anexo IX

Ejemplo de información a revelar para entidades con un acuerdo de concesión de servicios1 (X). Políticas contables significativas Ingresos Acuerdos de concesión de servicios CINIIF 12.13

Los ingresos relacionados con servicios de construcción o mejoramiento bajo un acuerdo de concesión de servicio política contable del Grupo sobre el reconocimiento de ingresos en contratos de construcción. Los ingresos se rec servicio en un acuerdo de concesión de servicios la contraprestación recibida se asigna por referencia a los valores

Activos financieros no derivados Acuerdos de concesión de servicios El Grupo reconoce el activo financiero que se origina de un acuerdo de concesión de servicios cuando tiene el dere de los servicios de construcción o mejora prestados. Estos activos financieros se valorizan a su valor razonable al activos financieros se valorizan al costo amortizado. Si el Grupo recibe como pago por los servicios de construcción prestados una parte en un activo financiero y parte inicialmente se reconoce al valor razonable del pago recibido o por recibir (ver también la nota de la política contab

Activos intangibles Acuerdos de concesión de servicios CINIIF 12.17

El Grupo reconoce un activo intangible que surge de un acuerdo de concesión de servicios cuando tiene el derech como contraprestación por la prestación de servicios de construcción o mejoramiento en un acuerdo de concesión reconocido al costo, que incluye los costos por préstamos capitalizados menos la amortización acumulada y las pé La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al período desde que el Grupo puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del período de concesión.

(Y). Determinación de valores razonables Activos intangibles El valor razonable de los activos intangibles recibidos como contraprestación por la prestación de servicios de construcción en un acuerdo de concesión de servicios es estimado por la referencia al valor razonable de los servicios de construcción prestados. El valor razonable de los servicios de construcción prestados se calcula como el costo estimado total más un margen de utilidad del 5%, que el Grupo considera razonable. Cuando el Grupo recibe un activo intangible y un activo financiero como contraprestación por la prestación de servicios de construcción en un acuerdo de concesión de servicios, el Grupo estima el valor razonable de los activos intangibles como la diferencia entre el valor razonable de los servicios de construcción prestados y el valor razonable del activo financiero recibido.

244

Estados Financieros Ilustrativos

Nota explicativa 1.

CINIIF 12.5(a), (b)

La contabilización de acuerdos de concesión de servicios es compleja, y las revelaciones apropiadas dependerán de las circunstancias de cada entidad. Los temas relacionados con la contabilización de acuerdos de concesión de servicios se discuten en nuestra publicación Las NIIF comentadas (5.12).

SIC-29.7

Las revelaciones sobre la naturaleza y el alcance de los acuerdos de concesión de servicios deberán ser suministradas en forma individual para cada acuerdo de concesión de servicios, o bien de manera agregada para cada clase de acuerdos de concesión. Una clase es un grupo de acuerdos de concesión de servicios de naturaleza similar.

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 245

(Z). Acuerdos de concesión de servicios1, 2 SIC-29.6

El 1 de julio de 2011, el Grupo suscribió un acuerdo de concesión de servicios con una municipalidad local (el concedente) para construir una ruta de peaje cerca de uno de los centros de operaciones forestales del Grupo. La construcción de la ruta de peaje comenzó en julio de 2011, y finalizó y estuvo disponible para ser usada el 30 de septiembre de 2011. Bajo los términos del acuerdo, el Grupo operará y pondrá la ruta de peaje a disposición del público por un período de cinco años a contar del 1 de octubre de 2011. El Grupo será responsable de cualquier servicio de mantenimiento requerido durante el período de concesión. El Grupo no espera que sea necesario realizar reparaciones importantes durante el período de concesión.

SIC-29.6(c)(iv)

El concedente entregará al Grupo un pago mínimo anual garantizado por cada año que la ruta se encuentre operativa. Además, el Grupo ha recibido el derecho a cobrar una tarifa a los usuarios por utilizar la ruta, la que será cobrada y retenida por el mismo; no obstante, esta tarifa tiene un límite máximo señalado en el acuerdo de concesión de servicios. Estas tarifas sobrepasan el pago mínimo anual garantizado que el Grupo recibe del concedente. Al final del período de concesión, el concedente asume la propiedad de la ruta de peaje, y el Grupo no participará más en los requerimientos de operación y mantenimiento.

SIC-29.6(c)(v)

El acuerdo de concesión de servicios no contiene una opción de renovación. Los derechos comunes que tiene el concedente para terminar el acuerdo incluyen un mal rendimiento del Grupo y un incumplimiento significativo con los términos del acuerdo. Los derechos comunes que tiene el Grupo para terminar el acuerdo incluyen el incumplimiento en el pago bajo el acuerdo por parte del concedente, un incumplimiento significativo de los términos del acuerdo y cualquier cambio en la ley que imposibilite al Grupo para cumplir sus requerimientos bajo el acuerdo.

SIC-29.6(e), 6A

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha registrado ingresos por M€350, compuestos de M€320 por construcción y M€30 por operación de la ruta de peaje, que corresponde al monto de las tarifas cobradas. El Grupo ha registrado utilidades por M€20 compuestos de una utilidad de M€25 por construcción y una pérdida de M€5 por operación de la ruta de peaje. Los ingresos totales reconocidos en 2011 relacionados con la construcción representan el valor razonable de los servicios de construcción provistos durante la construcción de la ruta de peaje. El Grupo ha reconocido una concesión de servicios por cobrar, valuada inicialmente al valor razonable de los servicios de construcción, de M€260 que representa el valor presente de los pagos mínimo anuales garantizados a recibir del concedente, descontados a una tasa del 5%, de los cuales M€11 representan intereses devengados. El Grupo ha reconocido un activo intangible por M€95 del cual M€5 han sido amortizados en 2011. El activo intangible representa el derecho a cobrar una tarifa por el uso de la ruta de peaje. Los costos por préstamos capitalizados incluidos en este activo intangible ascienden a M€6, que se determinaron en una estimación de los costos por préstamos promedio sobre obligaciones de un 5.7%.

NIC 23.26(a), (b), CINIIF 12.22

246

Estados Financieros Ilustrativos

Guía técnica Forma y contenido de los estados financieros La NIC 1 establece todos los requerimientos necesarios para la presentación de estados financieros, incluyendo su contenido y estructura. Otras normas e interpretaciones tienen que ver con los requerimientos de reconocimiento, medición y revelación relacionados con transacciones y eventos específicos. Las NIIF no se encuentran limitadas a un marco legal particular. Por lo tanto, los estados financieros preparados bajo NIIF frecuentemente incluyen información suplementaria requerida por los estatutos locales o requerimientos para cotizar en la bolsa, tales como los reportes de los directores (ver a continuación).

Elección de las políticas contables Las políticas contables reveladas en estos estados financieros ilustrativos reflejan los hechos y circunstancias de una corporación ficticia en los que se basan estos estados financieros. No se debe confiar en ellos para lograr un entendimiento completo de las NIIF y no deben ser usados como un sustituto para referirse a las normas e interpretaciones. Las revelaciones de la política contable que son apropiadas para cada entidad dependen de los hechos y circunstancias de esa entidad en particular, incluyendo las elecciones de políticas contables que ésta hace, y pueden ser distintas de las revelaciones presentadas en estos estados financieros ilustrativos. Los requerimientos de reconocimiento y medición de las NIIF son discutidos en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (8va. Edición).

Informe de los directores Generalmente, las leyes y regulaciones locales determinan la extensión del informe de los directores, además de la presentación de los estados financieros. La NIC 1 fomenta, pero no exige, que las entidades presenten una revisión financiera de la gerencia separada de los estados financieros. La revisión describe y explica las principales características del resultado y posición financiera de la entidad, así como las principales incertidumbres que enfrenta. Un informe como éste podría incluir una revisión de:

● los principales factores e influencias que determinan el resultado financiero incluyendo cambios en el entorno en que opera la entidad, y la respuesta de la entidad ante tales cambios y sus efectos, así como la política de inversión de la entidad para mantener y potenciar el resultado financiero, incluyendo su política de dividendos;

●

las fuentes de financiamiento de la entidad y su objetivo para el índice financiero de deuda a patrimonio; y

●

los recursos de la entidad que no están reconocidos en el estado de situación financiera de acuerdo con las NIIF.

Primera adopción de las NIIF Estos estados financieros ilustrativos asumen que la entidad no adopta por primera vez las NIIF. La NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas

Internacionales de Información Financiera se aplica a los primeros estados financieros de la entidad preparados de acuerdo a las NIIF. La NIIF 1 exige extensas revelaciones para explicar cómo se vieron afectados la posición financiera, el resultado financiero y los flujos de efectivo de la entidad por la transición desde PCGA a NIIF. Estas revelaciones incluyen conciliaciones de patrimonio y resultado informado a la fecha de la transición a NIIF, y al final del período comparativo presentado en los primeros estados financieros de la entidad bajo esta norma, explicación de los ajustes significativos realizados a los estados de posición financiera, cambios en el patrimonio y resultado integral, e identifican de manera separada la corrección de cualquier error cometido bajo PCGA. La entidad que presente un estado de flujo de efectivo bajo PCGA anteriores también debe explicar cualquier ajuste significativo realizado a éste. Para mayor información, vea los estados financieros ilustrativos NIIF Adopción por Primera Vez de KPMG, publicados en febrero de 2010 y los estados financieros ilustrativos intermedios condensados NIIF: adopción por primera vez de KPMG, publicados en julio de 2011.

Otras formas en las que profesionales de las firmas miembros de KPMG pueden ayudar Se puede encontrar comentarios más detallados de los asuntos generales de contabilidad que surgen de la aplicación de NIIF en nuestra publicación Las NIIF comentadas (8va. Edición). Además de Las NIIF comentadas, contamos con una gama de publicaciones que pueden asistirle en forma adicional, incluidas las siguientes:

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NIIF comparadas con PCGA de Estados Unidos

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Publicaciones New on the Horizon, que comentan las consultas públicas

Estados financieros ilustrativos para períodos intermedios, bancos y fondos de inversión Manuales sobre NIIF que incluyen una amplia guía interpretativa y ejemplos ilustrativos para elaborar o aclarar la aplicación práctica de una norma

Estados Financieros Ilustrativos NIIF 247

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Publicaciones de Asuntos de Práctica NIIF, que comentan requerimientos específicos de pronunciamientos Publicaciones de Primeras Impresiones que comentan los nuevos pronunciamientos Boletines de noticias, que destacan los avances recientes Lista de verificación de Revelaciones.

La información técnica relacionada con las NIIF se encuentra disponible en la dirección www.kpmg.com/ifrs. Para acceder a una amplia gama de guías y textos sobre contabilidad, auditoría e informes financieros, visite Accounting Research Online de KPMG. Este servicio de suscripción a nuestra red puede ser una herramienta de gran valor para cualquiera que desee estar informado en este mundo tan dinámico. Para probar el servicio gratuitamente por 15 días, diríjase a www.aro.kpmg.com y regístrese hoy.

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