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NORTH AMERICAN ECONOMIC HERALD 2013 月日第 05 007 日第 蒙特利尔 A 版 NORTH AMERICAN ECONOMIC HERALD 2012 年年 0304 月 30 期 059 期 蒙特利尔版 www.na-en.com 电话：514-618 naehad@gmail.com 8886 传真： 514-3337513 : 438-8830788 : 514-3337513 广告部：邮箱： 编辑部邮箱 : naehinfo@gmail.com 广告部电话 广告部传真
联邦政府新政：严查海 外资产超过十万须申报 联邦政府为解决赤字，推出新政严查海 外资产，超过十万元必须申报，刻意隐瞒者 将被可面对最高 12000 元或资产 5% 作为罚 款，举报隐瞒资产者查实可获应缴税金 15% 作为奖励，珠宝或名牌手袋等个人物品就可 豁免。税务专业人士指，资产申报并不等同 就要为资产缴税。 ……
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加国居民住宅平均房价 过去 10年飙升 93.31%
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【 文：布鲁克 • 马斯特斯】从今 日起，有抱负的经纪人和资本市场交易 员在参加职业资质考试之前，将必须通 过一项道德测试。此举旨在部分挽回伦 敦金融城的声誉，后者因伦敦银行同业 拆借利率 (Libor) 操纵丑闻受到很大损 害。 英国金融业主要专业组织——英 国 特 许 证 券 与 投 资 协 会（Chartered Institute for Securities & Investment， 简称 CISI）的这项举措，使伦敦成为首 个要求相关从业人员先通过道德测试 的大型金融中心。此举也与政界敦促改 变投行业风气的呼吁不谋而合。 英国特许证券与投资协会首席执 行 官 西 蒙 • 库 哈 尼 (Simon Culhane) 表示：“过去几年里，我们经常谈到要 采取一些措施，以重振人们对金融服务 业的信心。这项措施就是一个成果。” 在该协会采取最新举措之前的一 年里，银行业因各种“失德”行为受到 处罚，包括操纵 Libor 利率，为洗钱提 供便利，设法绕开制裁措施，以及违规 销售付款保障保险 (PPI) 和利率掉期产 品。 金 融 市 场 行 为 监 管 局（Financial Conduct Authority） 负 责 人 韦 奕 礼 (Martin Wheatley) 说：“听到英国特 许证券与投资协会打算引入一项 ' 正直 测试 ' 的消息，我由衷地感到高兴。金 融服务业必须重新赢得消费者的信任， 而树立高道德标准对实现这个目标非 常关键。”金融市场行为监管局部分接 管了原金融服务管理局 (FSA) 的职能。 这项在线测试包括股票经纪人、银 行家或投资经理可能遇到的 6 种场景， 比如要求款待、简历中出现错误以及虚 报费用。 总的来说，如果发现某人有可疑行 为，必须向上级举报，包括合规部门 以及监管部门，因为对方表示出善意 或人脉广泛就不举报是绝对不可以的。 参加这项测试需要花费 20 英镑，过去 属于自愿参加项目。英国特许证券与投 资协会表示，过去累计有 7300 人选择 参加这项测试，通过率超过 99%。 一些专家表示，测试可能并不能很 好地预示未来的行为。商业心理学家宾 纳 • 坎多拉 (Binna Kandola) 说：“通 过测试很容易。在现实生活中，你会面 临许多其他的压力。你要面对真实的 人，你会有情绪…… 你还是团队的一 员。” （此文来自 na-en.com） 管理
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英国新规：交易员 须通过道德测试
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债务危机令欧洲失去评级竞争力 【 文：拉尔夫 • 阿特金斯 基思 • 弗雷】 自近 6 年前全球金融危机开始爆发以来，西方 工业经济体就面临着信用评级下调的威胁。而 在其他地区的大部分国家，则呈现出相反的趋 势。 自 2007 年初英国《金融时报》编撰信用 评级上调榜单以来，高居榜单前列的一直是拉 美国家和亚洲快速发展地区，垫底的是遭受危 机打击的南欧国家，比如希腊。去年债权人在 希腊债务重组中蒙受了巨额损失。 英国《金融时报》的分析表明，全球信用 评级分布图发生了变化。这突显出，银行或金 融体系动荡不安、以及公共财政虚弱不堪，是 如何重创西方发达经济体的，尤其是欧洲的发 达经济体——这与二战以来的前几次金融危机 不同。 尽管新兴市场仍远未进入“AAA”评级这 个专属但日益缩小的俱乐部的行列，但评级上 升为那些寻求更高收益的投资者提供了其他的 机遇，同时未必会增加他们的风险。这也令人 质疑：在一个不确定的世界上，到底什么是“安 全”资产。 惠誉评级 (Fitch Ratings)、穆迪 (Moody's) 和标准普尔 (Standard & Poor’s) 这三大评级 机构在危机期间扮演的角色，也引起了人们的 争议。 三家评级机构被指误判了某些金融产品的 安全性——这些产品最终证明对银行和投资者 有害。但它们对主权违约风险的判断依然是投 资者密切关注的指标，而它们正在针对新的全 球经济秩序做出调整。 穆迪主权评级主管巴特 • 奥斯特费尔德
(Bart Oosterveld) 表示：“过去我们有研究发 达国家的分析师，也有研究新兴市场的分析 师——后者需要几乎完全不同的技能。现在不 再是如此情况了。” “ 在 2008 年， 我 们 的 评 级 方 法 建 立 在 15-20 年违约经历的基础之上，但以往所有违 约的都是新兴市场。我们显然不能再假定，发 达国家的本币债券完全不可能违约——比如希 腊那样”。 在“布雷迪计划”(Brady Plan) 使拉美摆 脱债务危机之后，新兴市场债务在上世纪 90 年代成为一种独特的标准化资产类别。该计划 是以美国前财长尼古拉斯 • 布雷迪 (Nicholas Brady) 命 名 的。 自 2007 年 1 月 以 来， 拉 美 国家的信用评级取得了最大的进步，评级升幅 最高的是乌拉圭，紧随其后的是玻利维亚和巴 西。 标普主权评级委员会主席约翰 • 钱伯斯 (John Chambers) 表示，新兴市场评级之所以 上升， “是因为它们长期坚持实施合理的政策”。 奥斯特费尔德补充称：“原因还在于它们 的财政状况和增长前景（尤其是拉美），也在 于它们减少了过去导致违约的脆弱性。” 波 士 顿 富 达 投 资 (Fidelity Investments) 的新兴市场投资组合经理乔纳森 • 凯利 (Jonathan Kelly) 表示，另一个因素在于货币 自由浮动的趋势。“由于从固定汇率转变为浮 动汇率，我们如今已看不到部分新兴市场国家 曾出现的汇率崩盘”。 评级机构的重新评级正在改变投资模式， 尤其是在西方国家的央行继续采取措施压低主 权债券收益率之际——债券收益率与价格走势
相反。凯利表示：“西班牙、意大利和其他欧 元区外围国家的一个问题在于，大量资金流入 新兴市场，而早先这些资金本来会流入西班牙 和意大利。新兴市场越安全，资金就越会流入。” 但尽管新兴市场的信用评级大幅上升，发 达世界依然在信用评级体系中占据优势地位。 惠 誉 全 球 主 权 评 级 主 管 戴 维 • 赖 利 (David Riley) 指出：“获得 AA 和 AAA 评级的新兴国 家凤毛麟角。”有些国家过分依赖单一增长源、 大宗商品市场或不受约束的资本流入，评级机 构都不敢轻易调高这些国家的评级。 赖利表示：“在我们的评级标准中，收入、 成熟度和经济多元化程度的提高所占的权重很 高，经济活力和增长率所占权重较低。如果目 前权重保持不变，那么新的 AAA 评级国家更 有可能是那些 AAA 评级失而复得的国家—— 从历史来看，这需要相当长的时间。” 即便有些国家获得了更高的评级——沙特 和卡塔尔目前的评级高于意大利或西班牙—— 但得益于其深度、流动性和法律体系，成熟的 欧洲债券市场对许多投资者的吸引力更大。 同样引人注目的是中国信用评级的上 升 —— 中 国 目 前 进 入 了 AA- 评 级 国 家 的 行 列——随着中国在经济上挑战美国的领先地 位，这可能引发一场关于中国能否获得 AAA 评级的争论。评级机构否认故意偏袒西方民主 国家，但它们也说在评级时会考虑政治和法律 体系方面的因素。 赖利表示，“若想获得 AAA 评级，不必 非要实行西方那样的自由民主制度。但举例来 说，中国目前的经济发展和透明度水平将会限 制它获得 AAA 评级”。
美国前总统肯尼迪之女或将出任驻日大使 【 文：Peter Nicholas】据知情人士透露， 美国前总统约翰 • 肯尼迪 (John F. Kennedy) 的 女 儿 卡 罗 琳 • 肯 尼 迪 (Caroline Kennedy) 预计将被美国总统奥巴马 (Barack Obama) 任 命为下一任美国驻日大使。 现年 55 岁的肯尼迪将接替从 2009 年 8 月起担任美国驻日大使的鲁斯 (John V.Roos)。 美国驻外大使主要受美国总统领导。 白宫方面不愿对肯尼迪正在角逐这一职位 的传闻予以证实。 如果肯尼迪真的成为驻日大使，那么她将 在中日两国紧张局势升温的情况下履新。中日 两国均声称对东中国海（中国称东海）一系列
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无人居住的小岛拥有主权。 一位日本问题专家说，如果肯尼迪成为驻 日大使，那么她将具备一些不容忽视的优势。 布 鲁 金 斯 学 会 (Brookings Institution) 高 级研究员索利斯 (Mireya Solis) 说，在我看来 在提名一位大使的时候，有两项优点非常重要： 一是和总统走得很近（肯尼迪显然具备）；二 是知名度；过去就有任命知名人物担任驻日大 使的传统，任命肯尼迪出任驻日大使符合这一 做法；这是一个复杂的区域，但她具有上述两 项非常重要的优势。 白宫尚未披露何时宣布奥巴马提名的新任 大使人选。据另一位熟悉大使遴选过程的人士
透露，白宫已经致电各位候选人，称总统打算 提名他们出任大使，目前正等待背景审查的 结果。记者留给肯尼迪的丈夫席洛文 (Edwin Schlossberg) 办公室的信息被转给了肯尼迪的 办公室。后者尚未回复。 在例行新闻发布会上，日本政府首席发言 人菅义伟 (Yoshihide Suga) 周二说，日本政府 尚未收到有关美国驻日大使任命的任何正式通 知。但他说，肯尼迪总统在日本是家喻户晓的 人物，我们将密切关注美方的最终决定。 白宫仍在试图匹配候选人与其可能出任大 使的国家。肯尼迪可能被选中出任其它国家大 使。另一种可能是成为美国驻加拿大大使。
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美联储应提高存款准备金率 【 文：杰里米 • 西格尔】 上月，美联储 (Fed) 会议纪要 表明，美联储可能重新考虑向 银行业体系注入近 1.7 万亿美 元超额准备金的成本，这导致 金融市场出现恐慌。美国联邦 公开市场委员会 (FOMC) 成员 尤其关注的是，如果银行将这 些准备金转化为贷款和存款， 将有潜在通胀效应。 在爆发金融危机之前，银 行持有很少的超额准备金，因 此美联储可以严格控制银行 放贷时动用的存款资金。但如 今超额准备金的巨大供应意 味着金融机构可以创造出数 万亿美元的贷款和存款，这具 有极高的通胀效应。 要消除这些超额准备金， 美联储将不得不出售其持有 的近 3 万亿美元国债和抵押 贷 款 支 持 证 券 (MBS) 的 一 半 以上。鉴于美联储已经表示， 只有经济环境迅速改善（这通 常会对债券价格造成压力）才 会退出量化宽松，因此美联储 进一步出售债券可能造成金 融市场的动荡。 幸运的是，有一种办法可 以让美联储不用出售证券资 产就可以解决退出问题。那就 是运用美联储最古老的政策 工具之一：提高存款准备金 率。 所有货币银行学的教科书 都强调央行有三大政策工具： 再贴现率、公开市场操作和存 款准备金率。自金融危机爆发 以来，美联储积极使用前两种 政策。美联储在雷曼 (Lehman) 破产后向银行提供了巨额的
贴现贷款，从而让银行避免出 现灾难性的挤兑。随后美联储 在公开市场大举购买国债和 抵押贷款支持证券，为金融体 系提供了亟需的流动性。但美 联储已有 20 多年没有调整存 款准备金率，同时在近 40 年 里没有提高任何存款的准备 金率。 美联储对存款准备金率的 使用次数少得惊人。在金融危 机爆发前，在降低成本的压力 下，银行存放在美联储的存 款准备金缩水至仅 400 亿美 元，不到银行负债的 0.5%， 远 低 于《1980 年 货 币 控 制 法 》(Monetary Control Act of 1980) 规 定 的 上 限。 该 法 案规定美联储可以对交易账 户和定期存款账户分别制定 最高 18% 和 9% 的准备金率。 此外，该法案还允许美联储在 最长一年的期限内，对银行业 的任何类型债务任意制定准 备金率。 美 联 储 编 制 的《 资 金 流 向 报 告 》(Flow of Funds Account) 表 明， 截 至 2012 年年底，金融机构存款总额为 10.6 万亿美元。这意味着， 15% 的存款准备金率将吸收 银行目前几乎所有的超额准 备金。 为了防止银行发行其他未 规定准备金率的债务来逃避 准备金要求，《1980 年货币 控制法》还赋予美联储对任何 非存款资金来源施加准备金 要求的权力。 对 银 行 来 说， 高 达 15% 的准备金率似乎会带来极大
的成本。但在 2008 年，美国 国会允许美联储向准备金支 付利息来降低这种成本。当美 联储退出量化宽松时，它可以 选择的一个可行政策是，将准 备金利率设为联邦基金目标 利率的一半。 美联储数据表明，大多数 的 FOMC 委员预计联邦基金 利率的长期目标在 4% 左右的 水平，按照上述政策，这意味 着美联储将支付 2% 的准备金 利率。考虑到准备金有 1.7 万 亿美元，因此美联储将支付 340 亿 美 元 利 息， 这 还 不 到 其 2012 年 770 亿 美 元 收 入 的一半。也就是说，美联储在 向银行支付准备金利息后剩 下的利润仍将超过金融危机 前的一般水平。美联储的利润 上缴至美国财政部。 提高准备金率的另一个吸 引之处在于，政府可以借之 减 轻（ 在 某 些 情 况 下 消 除） 新的《巴塞尔协议 III》(Basel III) 规定的流动性和资本比率 的影响。准备金是存放于美联 储的存款，可以随时转化为现 金，因此也是全球流动性最高 的资产。这项政策可以提高准 备金水平，从而满足巴塞尔协 议中的许多流动性要求。 最重要的是，通过提高准 备金率和解冻第三套政策工 具，美联储实施退出战略将会 容易得多。由于这些准备金满 足《巴塞尔协议 III》的许多 条款，这种政策不仅有利于美 联储和银行业，而且还有利于 美国经济。 （此文来自 na-en.com）
美国工厂活动降温 暗示经济放缓 美国 3 月工厂活动增速 为三个月来最慢，暗示经济 在第一季结束之际失去一些 动能，财政政策收紧的影响 开始显现。 今年迄今的数据基本没 有显露加税，以及 3 月 1 日 起生效的 850 亿美元政府减 支已让经济承压的迹象。 “该数据说明经济可能 在第一季末已开始放缓，或 许反映了加税和减支等财政 因素的影响，”道明证券资 深 分 析 师 Millan Mulraine 称。 美国供应管理协会 (ISM) 周 一 称，3 月 全 国 工 厂 活 动 指 数 从 2 月 的 54.2 降 至 51.3。 数 据 高 于 50 意 味 着 扩张。其中降幅多数缘自新 订单，而新订单是未来增长 情况的重要指标。 与 ISM 报告不同，另一 份报告显示制造业在 3 月成 长动力增强，因订单增长强 劲，1-3 月 季 度 制 造 业 表 现 为两年来最佳。 金 融 数 据 公 司 Markit 公布，美国上月制造业采购 经理人指数 (PMI) 从 2 月的 54.3 升至 54.6。该指数高于 50 表明产业扩张。 虽然两项调查的分项指 数相同，但所占权重并不相 同。 经济学家和投资者更加 关注 ISM 报告，因该项调查 历史更悠久，一般来说，对 于美国总体经济活动的衡量
也更准确。 美国股市在清淡交投中 下 跌， 标 准 普 尔 500 指 数 , 从上周四所创历史收盘高位 回落。美国金融市场上周五 因公众假期休市。 美国长期公债价格上涨， 美元兑日圆跌至将近一个月 低点。 “我们开始看到政府 减支将令一些领域需求减 少，”Naroff Economic Advisors 首 席 分 析 师 Joel Naroff 称。“受到全面减支 影响的领域必须做出调整。” 第一季增长强劲 美国劳工部 3 月就业报 告将于周五公布，或能进一 步显示美国经济状况。 尽管工业活动上月放缓， 但仍具有一定力道。出口订 单指数触及一年高位，制造 业就业指数为 6 月以来最高。 此外，制造商及其客户 仍然倾向于持有库存，分析 师称这预示今年稍后制造业 活动将加速。 不过上月制造业回落并 没有改变对第一季经济增长 加速的看法。 商务部周一公布的报告 显 示， 建 筑 支 出 2 月 增 长 1.2%， 令 第 一 季 形 势 更 显 乐观。1 月建筑支出为下滑 2.1%。 这份建筑支出报告进一 步表明，第一季经济成长较 前季加快。去年第四季的经 济成长环比年率仅为 0.4%。
就业、消费支出、工业 生产和房屋市场数据都一直 保持相对强劲。 建筑支出报告公布后， 一些经济学家上调对 1-3 月 经济增长的估测。 Macroeconomic Advisers 将 预 估 上 调 0.1 个 百分点至 3.6%。摩根大通的 预 估 从 2.7% 调 高 至 3.8%。 经济成长预估上调部分是由 于消费支出强劲。美国商务 部上周五公布了消费支出报 告，当时金融市场休市。 楼市不再是经济拖累因 素，住房建设在去年对经济 成 长 作 出 贡 献， 为 2005 年 以来首次，预计今年亦将扶 助经济成长。 “ 楼 市 正 在 被 点 燃，”Moody’s Analytics 资深分析师 Ryan Sweet 说。 “尽管仍存在风险，但进一 步改善的所有条件都已具备。 即使在财政紧缩的情况下， 楼市将令经济继续保持前 行。” 民间非住宅建筑支出增 长 0.4%， 前 一 个 月 为 下 降 5.9%。 公共部门建筑支出增长 0.9%， 为 连 续 第 二 个 月 上 升。联邦政府项目支出下降 1.1%。 各州和地方政府支出上 升 1.1%，为连续第二个月增 加。各州和地方政府的支出 远远大于联邦项目。 （此文来自 na-en.com）
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美国个人收入下降威胁消费支出 【 文：Spencer Jakab】 也许美国政府的增税减支计 划最终更像是峭壁，而非悬 崖，但华盛顿去年 12 月底 在最后一刻达成的增税协议 对过去两个月公布的收入和 支出数据造成很大冲击。 周五美国商务部将公布 的 2 月份个人收入和支出数 据将最终为投资者提供更明 确的信息。数据是否会令投 资者满意将取决于他们更看 重收入还是支出。 接受道琼斯通讯社 (Dow Jones Newswires) 调查的经 济学家预计，美国 2 月份的 个 人 支 出 增 长 0.6%； 若 果 真如此，2 月份的数据将较 1 月 份 0.2% 的 增 幅 大 为 好 转。 但个人收入数据就不那 么令人鼓舞了。 1月份个人收入下降 3.6%，为数十年来的最大降 幅。尽管由于工资税减免措
施到期，个人收入下降在预 期之中，但降幅较预期高出 一个多百分点。显然，经济 学家们低估了美国财政悬崖 前特别股息发放对 12 月份 收入的提振作用。 而即使某个月出现大幅 波动的数据可以不用太在 意，但一个延续至经济扩张 期的长达多年的趋势却无法 让人视而不见。过去五年来， 实际人均可支配收入折合成 年 率 为 下 降 0.4%， 为 该 数 据 1964 年问世以来的最差 表现；而这一时期的平均值 是折合成年率增长 2.2%。 消费者如何保持支出的 秘密在于个人储蓄，或者说 个人储蓄的缺乏更为贴切。 税后收入的个人储蓄率 1 月 份 降 至 2.4%， 为 2011 年 以 来 最 低 水 平。 自 上 世 纪 五十年代末以来的平均个人 储蓄率接近 7%。 当 然， 节 俭 可 以 是 把 双
刃剑。较高的储蓄率反映出 消费者的谨慎心态，可能将 导致经济重陷衰退。但政府 支出以及最终的寅吃卯粮在 支撑收入方面正在起到重要 作用。按 2005 年美元汇率 计算，美国 2013 年 1 月份 的人均个人收入减去政府转 移支付（社会安全等福利款 项）为 30,003 美元；该数 据首次超过 30,000 美元是 在 2004 年。婴儿潮时期出 生的人的老龄化是政府转移 支付增加的一个主要原因， 但这些人中的大多数仍处在 储蓄高峰期。正如大多数工 人一样，他们的薪资增幅有 限，并没有给他们留下很多 余钱。 良好的个人支出数据也 许比表现一般的个人收入数 据更令华尔街振奋，但如果 没有个人收入作为支撑，个 人支出终将成为无源之水和 无本之木。 导报宗旨：经济
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美国 PCE和 CPI两大通胀指标出现背离 【 文：Jon Hilsenrath】美国政府最新 公布的数据中，几项通货膨胀指标传递出的 信息不一致，这值得留意。美国联邦储备委 员会 (Federal Reserve, 简称美联储 ) 最关注 的个人消费支出价格指数 (PCE) 几乎没有给 出存在物价压力的信号，但其他一些通胀指 标近期已走强。 由商务部公布的 PCE 的温和表现可能 会使本月早些时候决定维持宽松货币政策的 美联储官员们感到安心。 还有一项重要通货膨胀指标是劳工部 (Labor Department) 公布的消费者价格指数 (CPI)。该指标受到公众关注，因为它在社 会保障福利调整中被用于计算生活成本的变 动。 2 月份 CPI 较上年同期上升 2%，正好 符合美联储给出的目标。 但美联储更关注 PCE。当美联储官员们 设定通货膨胀预期时，他们会讨论该指数。 许多经济学家认为 PCE 是准确性更高的一 项通货膨胀指标。 上周五公布的 2 月份 PCE 较上年同期 仅上升 1.3%，显著低于 2% 的美联储目标。 CPI 和 PCE 有时会出现背离，这是因为 两项指标的构成存在差异。CPI 计算家庭自
己进行的支出，而 PCE 还包括其他一些家 庭相关支出，例如顾主支付的健康保险保费。 另外，CPI 在住房成本方面分配的权重更高， 这也是导致目前 CPI 涨幅高于 PCE 的因素 之一。 当前这两项指标间的差距之大有些反 常。2006 至 2012 年，两者之间的差距平 均为 0.2 个百分点。 美联储已表示其宽松货币政策维持与否 取决于通货膨胀率是否能保持在 2% 的目标 水平附近。考虑到美联储最关注的 PCE 涨 幅显著低于 2%，包括每月购买 850 亿美元 债券购买和将短期利率维持在零附近的政策 可能继续实施。 如果将波动性较大的食品和能源价格剔 除，那么 CPI 和 PCE 的背离情况更明显， PCE 涨幅显著低于 CPI 已超过一年。 美联储的政策有理由受到质疑。批评人 士认为，这些政策可能正酝酿又一轮金融泡 沫，或者可能使美联储所持债券在未来遭受 严重损失。另外。批评人士还认为，美联储 迟迟不调整当前政策可能引发通货膨胀上 升。不过，上述最新数据显示，至少目前来 看，通货膨胀还无法成为质疑美联储政策的 理由。（此文来自 na-en.com）
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加拿大帝国商业银行世界资本市场 研究所（CIBC World Markets）指出， 未来十年，亚裔族群的总消费力将大 幅扩增，在食品零售业的成长指数可 达 70%，整个市场风貌也将因此而改 变。 该 研 究 所 分 析 师 凯 思 寇（Perry Caicco）日前在一项零售业会议中表示， 未来亚裔消费力的崛起，将带动食品 零售业出现更多的族裔大型超市。温哥 华商业顾问师盖瑞（David Ian Gary） 虽同意凯思寇的观点，但认为这个现 象只会出现在主要的市场，例如温哥 华和多伦多，“我认为这个演变过程 将会经过不断的尝试，最终才会改变 所谓的主流市场。”他强调：“所谓 的主流市场，在一般都市意指白人市 场，但温哥华和多伦多很肯定的，是 一个综合了多元族裔的市场。” 盖瑞以“东方遇见西方”的观点举 例： “就好像温哥华的著名餐厅‘宝贝’， 虽然卖的是中餐，但风格完全迥异于 传统中餐厅的灯光明亮和装潢简约； 这样的例子尚未出现在食品零售业， 但是我认为将会朝那个方向发展。” 此外，盖瑞亦预测，像大统华这样 的亚裔超商，虽然不会成为所有消费者 的“归宿”（destination），但毫无疑 问地，大统华的亚洲产品将在 Loblaw 的所有连琐超市中会变得更常见。 除了亚裔消费力崛起带动食品零售 业的改变外，盖瑞亦称：“加拿大整 体零售业将面临另一项新的发展趋势， 过去十年零售业所习惯的太平盛世将 崩解，最显著的例子就是几家境外零 售业，如 Target 和 Nordstrom 积极部 署进军加拿大市场，对加拿大零售业 者虽然是严峻考验，但消费者可以从 中获利，因为选择变多了，价钱势必 也将下降。” （此文来自 na-en.com） 导报宗旨：经济
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加国食品零售业 太平盛世将崩解
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2013 年 04 月 05 日 第 059 期 A 版
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加拿大和巴拿马 自由贸易条约开始生效 据来自巴拿马城的消息，加拿大和 巴拿马两国政府宣布双方签署的自由贸 易条约从 4 月 1 日起生效，将取消大部 分贸易障碍，为双边交流提供便利。 巴拿马和加拿大和自由贸易条约是 2010 年 5 月在渥太华签署的，当年两 国之间的贸易额为 2.12 亿美元，2012 年增加了 10%，达到 2.351 亿美元。巴 拿马是加拿大在中美洲的第二大出口国， 加拿大是巴拿马出口的第二个目的国， 巴拿马黄金主要出口到加拿大。 加拿大国际贸易部长法斯特在一份 公报中说，“从今天起生效的这项协议 将取消出口到巴拿马的商品 90% 以上的 关税，这对加拿大的出口商有利”。他 强调加拿大的航空、制药、纸张和农业 部门将因自由贸易条约而受益。 巴拿马贸易和工业部长吉哈诺在一 份公报中强调，由于自由贸易条约生效， 巴拿马的生产部门将获得交易的各种机 会。对巴拿马来说，加拿大有 3400 万 购买力很高的人口，是一个有潜力的市 场，比巴拿马市场大 10 倍。巴拿马可 以出口加拿大不生产的热带产品和海产 品，非农业产品如稀有金属（金和银）、 成衣、药品和半 加工的木材可以进入加 拿大市场。 加拿大美洲大陆国务秘书处指出， 最近 4 年两国之间的贸易联系增加了 62%。最近 6 年加拿大与哥伦比亚、洪 都拉斯等国达成自由贸易协议，正与跨 太平洋协会的成员国智利和秘鲁等进行 谈判。加拿大是由智利、秘鲁、哥伦比 亚和墨西哥组成的太平洋联盟的观察员 国。 （此文来自 na-en.com）
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加国最富裕省份阿尔伯塔 十年来首次出现预算赤字 加拿大最富裕的省份阿尔伯 塔（Alberta）面临严重的经济困 局，这个消息显然令人无法相信。 阿省政府收入远远赶不上支出， 赤字飙升，被迫要大幅削减政府 官员的薪俸和裁减公务员人数。 阿省民众的诸多福利项目也将面 临收缩乃至缩减的可能。有人甚 至担心，阿省有可能步安大略省 的后尘，从加拿大最富裕的省份 变成贫困省份之一。
阿尔伯塔是全加唯一没 有购物税的省份 阿省虽然人口稀少，但是地 下资源极其丰富，特别是能源储 藏量和生产量高居加国之首，也 居于众多世界能源富裕国家的榜 首。在世界石油需求量不断高涨 的情况下，阿省经济收入也跟着 水涨船高。几十年来，它一直是 加拿大最富裕的省份。每年都向 加拿大联邦政府的《均衡付款》 计划提供大笔财富接济和补助其 他 省 份。 阿 省 在 前 省 长 克 莱 因 （Ralph Klein） 的 长 期 执 政 期 间，由石油工业的带动，阿省经 济飞跃发展，财富滚滚而来。省 长在不断提高民众薪酬待遇的同 时，又不断改进和提高医疗保健 服务学校教育机制和基本建设， 更大幅度降低省政府所得税，并 取消了购物税。与此同时，他高 瞻远见未雨绸缪地把每年源源不 绝的能源收入的一部分，存入金 融 机 构， 成 立 了 著 名 的 阿 尔 伯 塔省的“祖产基金”（Heritage Fund），为阿省的民众及其后代 的福利打基础。所以阿省是全加 拿大唯一没有购物税、新移民就 读政府举办的职业训练可以领取 生活费或“工资”的省份。但如 果省政府无法摆脱目前的经济困 境，就有可能影响到这种优惠待 遇。
阿省十年来第一次出现 预算赤字 如上所述，阿省在克莱因 省长任职期间的经济优势已成 过去。现在执政的保守党政府 在以往的十年期间，由于寅吃 卯粮过度挥霍，当克莱因省长 退出政坛把接力棒交由下一任 省长时，省政府的情形就开始 走下坡。到了十年以后的今天， 阿省长期以来第一次出现了预 算赤字。为了平衡预算，省政 府被迫首先裁减政府公务员队 伍和削减政府官员和公务员的 薪酬。阿省的经济状况之所以 倒退至目前的境地，主要的责 任在于政府领袖缺乏对阿省能 源经济发展和成长的管理。国 际石油和能源价格是经常波动 的，如果一个国家和政府没有 对这种波动做好必要的准备， 就会影响和干扰经济发展和民 生改善的正常进行。这种形势 在以往发生过好几次。虽然阿 省的整体经济发展趋势良好。 但是很多缺乏这种思想准备而 前往阿省进行商贸活动和房地 产投资的企业和个人，因此受 到严重打击乃至破产的不在少 数。相信到阿省购买楼宇而受 烫手之痛的华裔移民应该记忆 犹新。以此次阿省提炼和输出
油砂而受到的国际油价波动， 以及加拿大经过美国铺设输油 管到加勒比海的计划受阻而 言，就是对阿省能源发展计划 的一种严重阻碍。要不是哈珀 总理决意把输油管铺设到太平 洋西岸，把目标市场的对象从 美国转向以中国为首的亚洲国 家，对阿省经济的打击将更加 严峻。
和乃至下降。再加上世界各国能 源使用技术的提高，节能车辆的 不断改进，世界石油能源消耗量 将继续降低。它将彻底改变加拿 大一向持有的世界能源大国的外 贸优势和经济地位。可是克莱因 省长以后的阿省政府完全缺乏这 种远见和对新能源现实状况的应 对 策 略， 反 而 继 续 大 规 模 的 政 府开支。统计显示，从 2002 年 到 2011 年的十年期间，阿省政 美 国 能 源 自 给 自 足 府每年预算增幅，远远超过阿省 “后园油库”遭打击 的人口增长率和通货膨胀率。其 在世界能源供应上，以美国 中的医疗保险支出，每年就提升 为首的世界各国先后在地壳深处 高达 9%。今天，省政府光是医 发 现 了 储 量 巨 大 的 页 岩 气 和 石 保支出一项，就占整个年度预算 油，而美国又在开采这种能源上 的 45% 以 上。 尽 管 如 此， 前 省 有领先的科学技术。预计在 20 长 Ed Stelmach，和现在的省长 年左右，美国不但将从现在的世 Alison Redford，还是继续实施 界最大石油输入国地位，变成能 降低所得税，削减工商业税率和 源基本或完全自足的国家，甚至 石油开采税以及免除省政府消费 于还有成为世界液态石油气输出 税政策。当阿省政府最后发现经 国的可能。对于一向是美国“后 济状况已经陷入严重困境之时， 园油库”的加拿大石油工业来说， 要想立即改正，几乎已经没有可 这 将 是 极 大 的 震 撼 和 不 利。 而 能。原因非常简单，那是因为政 且，这个大规模新能源的发现， 府 对 医 疗 保 险， 全 民 教 育， 社 必然引起世界能源价格的逐步缓 会福利，公交系统网络和城镇基
本建设的安排和计划，一旦付诸 实施，进入运行，是不可能马上 加以停止甚至放缓下来的。而且， 阿省政府的开支，除了缩小公务 员 及其薪酬以及官僚机构的规 模以外，上面提到的像医疗保险， 国民教育，社会福利等开支和项 目，几乎是只有增加，而不可能 有迅速的减少。 导致阿省经济状况所面临的 困境，有客观的原因，也有主观 的错误。客观的原因像世界能源 储藏量的改变和巨量新能源的发 现，能源使用技术的改进所导致 的能源消耗量的逐步下降等因 素，基本上不是人为的力量所能 够改变，但是在世界发现巨量地 下页岩气之后的阿省能源地位， 以及它对于阿省经济发展和民生 改善的影响，是可以经过政府领 导人的政治智慧，加以妥善安排 和未雨绸缪，以取得最大利益的。 不过，阿省除了有丰富的地 下资源，还有富饶辽阔的土地和 稀少的人口。它显然不可能变成 加拿大的贫困省份。 （此文来自 na-en.com）
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联邦政府新政
2012 年 03 月 30 日第 007 期 编辑部邮箱 : naehinfo@gmail.com
严查海外资产超过十万须申报 联邦政府为解决赤字，推出新政严查海 外资产，超过十万元必须申报，刻意隐瞒者 将被可面对最高 12000 元或资产 5% 作为罚 款，举报隐瞒资产者查实可获应缴税金 15% 作为奖励，珠宝或名牌手袋等个人物品就可 豁免。税务专业人士指，资产申报并不等同 就要为资产缴税。 加拿大财政部发言人帕莱萍斯姬 （Suzanne Prebinski）表示，联邦预算案提 及近百项堵塞税务漏洞措施，预计将在未来 两年为本国库房带来 3.15 亿元进帐，而其中 的“阻止国际逃税计划”将赋予加拿大税务 局在追查本国国民海外资场方面具更大的灵 活性和权利，但具体细则将在未来数月内公 布。
保留证明文件以备核实 不过将这笔资金带入加拿大时，就需保 留相关证明文件以备税局核实。陈志光指， 海外长辈馈赠、海外汇入的赡养费、留学生 学费等资金，均可豁免申报。 至于股票债券，陈志光指不仅限于投资 移民，各类移民人士均或多或少拥有该类投 资，在申报这类资产时，较为合适的做法是 以成为加拿大税务居民当日（大多数情况可 认定为登陆加拿大当天），各类股票投资均
以成本价计算价值，无论该资产总值是多少， 只要在申报后未实际交易获利，均不会遭税 局课税。对于如何证明海外资产实际价值， 陈志光通常这些证明文件是难以寻找，故有 必要提醒民众，尤其是通过投资移民，企业 家移民等商业类别到加时，各类房产估价单、 买卖合同、银行存取记录、股票交易记录等 都有必要细心保留，在遇到税局查证时即可 提供。
征收资产 5%作罚款 加拿大税务局对于隐瞒海外资产的行为 有相当严厉的惩罚条款，其中包括：迟报海 外 资 产， 按 每 日 25 元， 最 高 不 超 过 2500 元罚款；刻意虚报瞒报海外资产总额，每月 可能要面对 500 元惩罚，最高可面对 12000 元罚款；若在 24 个月内仍未能纠正，将被 课以被查实资产的 5% 作为罚款。 另外，陈志光亦指出，中国与加拿大之 间存在税务相关的协议，除界定不同税项由 哪国收取外，亦赋予两国交换税务情报许可 权，过往亦有加拿大税局前往香港查证海外 资产的先例。
联邦追税新举措 在联邦政府 2013 年财政预算案中，为 进一步堵塞税务漏洞以及扩大税基，推出“阻 止国际逃税计划”，其中重要举措包括有： 对于未能申报海外资产收益或者未填写 海外收入确认表（Form T1135）者，将延 长最近三年税务稽查年限至最近六年。 对于 T1135 表格的填写内容，进行大范 围的添加，要求税务人提供更详尽资讯。
赋予加拿大税务局更大权力，可向包括 银行在内协力商家要求提供个人帐户相关资 讯。 要求包括银行、信贷联盟、借贷公司等 拥有电汇服务金融机构，主动提供 10000 元 或以上的海外电汇。 税务局将推出奖励计划，对于举报隐瞒 海外资产税务的，追缴税款达 10 万元以上， 将获得税金的 15% 作为奖励。
资产须申报范围 本国税务居民在海外超过 10 万元的资 产，就必须申报，但并非所有资产都需要申报， 以下是一些须申报及毋须申报项目的例子。 须申报的海外资产包括：海外用于盈利的各 种物业；投资于海外的各种股票证券；银行 存款；海外债券。 毋须申报的海外资产包括：个人使用的 珠宝首饰；个人使用的汽车；父母及亲友的 金钱馈赠；赡养费用等。 要求金融机构呈交汇款超过万元帐户资 料 会计师：外汇恐减少 害本土经济 在联邦预算案中提到追查海外资产举措， 是显示政府认识到问题严重性而为，相信会 令不少瞒报漏报行为，需要阻遏。但他就指出， 系列措施中，由明年开始，要求金融机构向 税局提供汇款过万元的帐户就几近严厉，因 万元门槛极低，比如海外父母给予子女在本 地购楼首期资金等一些海外电汇极容易超额， 随时可能被税局查税，由此担心举措会令海 外汇款总额减少，间接对本地经济会有一定 影响。 （此文来自 na-en.com）
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加拿大新创业签 证项目带来利好
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存款股票物业无幸免 曾在加拿大税务局担任高级税务官多年 的注册会计师陈志光表示，所谓海外资产的 概念，就是指加拿大税务居民在本国以外国 家地区拥有的个人资产，这些资产中包括在 海外银行的存款、在海外证券市场的股票债 券、海外债权信托、海外国家地区的房产等， 总值超过 10 万元就必须向加拿大税局申报， 至于个人用品和收藏品，例如汽车、珠宝、 名牌手袋等就可豁免，字画古玩等收藏品， 较为复杂。 许多华裔移民在海外拥有房产，不少人 更多处置业，陈志光表示，如果该房产是属 于自住，无论其目前市价多少均不必申报， 不过一般情况下每人仅允许一处自住物业。 至于其他非自住类型物业，无论是否存在获 利情况均需申报，若是透过出租牟利，或者 出售套利等，即使已在物业所在地纳税，仍 需要每年将获利及缴税情况详细申报，由加 拿大税务局审核是否需要补税。陈志光指， 大陆房产出售后与购楼时价格产生利润，如 业主在本国没物业，大陆物业又属自住则无 需申报，但若在本国有其他物业，要在不同 物业间选择一间作为自住物业。
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从 4 月 1 日开始，加拿大将推出全 新 的 创 业 签 证（Start-Up Visa） 项 目， 旨在吸引创新企业家移民加拿大，创办 公司创造就业，从而刺激经济增长。据 了解，未来 5 年，加拿大每年最多批准 2750 名此类移民。 4 月 1 日起，这项移民计划将开始 接受申请。递交申请后，预计申请者 6 个月内可以完成办理手续。该项移民计 划为期 5 年，暂打算每年限接收 2750 名永久居民，不过日后可能增加名额。 相关人士估计，2013 年只会接收数百人。 申请该移民计划，暂定需要如下条 件：（1）英语或法语程度最低达加拿 大 国 家 英 语 考 试（Canadian Language Benchmark，简称 CLB）的 5 分；（2） 最少要读过 1 年大专课程；（3）申请者 打算开设的公司，要先获加拿大风险投 资 基 金 协 会（Venture Capital&Private Equity Association， 简 称 CVCA） 或 全 加 天 使 投 资 基 金 组 织（National Angel Capital Organization， 简 称 NACO） 其 中 1 个 组 织 的 支 持， 才 能 递 交 申 请。 由上述机构选择投资的目标企业家，移 民部负责批准他们立即获得永久居民身 份， 入 境 启 动 企 业。 同 时， 移 民 部 也 正 与 加 拿 大 商 业 孵 化 协 会（Canadian Association of Business Incubation） 商 讨，将该组织列入为其中 1 个提名组织。 （4）开创公司的最低基金承诺是 7.5 万 加 元； 最 低 指 定 投 资 基 金（designated venture capital fund）是 20 万加元。成 立的公司，会设立 1 个由 4 至 5 人组成 的管理小组来做监管。 近几年，中国移民加拿大的人数已 经达到 3 万名以上，这项全新的创业签 证无疑为诸多有意向移民的中国人士带 来利好。（此文来自 na-en.com）
魁省特科特交流道重建工程
如何规避建筑业贪腐风气 特科特交流道重建工程，是魁北克历来 最大的道路工程项目。这项工程项目能创造 1.3 万个直接职位、8000 个间接职位，成本 上限为 37 亿元，预计将于 2020 年竣工。 前阵子闹得满城风雨的建筑业贪腐丑闻 在这个时候又被搬出台面。很多人质疑这项 道路工程会否为涉嫌建筑业贪腐的丑闻公司 培养温床。 魁北克省政府对蒙特利尔政府说，先修 补路坑，其他问题以後再说。这是魁省政府 给蒙特利尔市府的建议，市府目前还在斟酌， 修补路坑合约应否批给涉建筑业贪腐丑闻的 公司。 蒙特利尔市长上周展开网上调查，向民 众徵询意见，提出一个两难问题：不聘用疑 涉贪腐案的建筑公司，暂不修补路坑，宁愿 路坑增多，忍受一时的不便；还是迅速批准 修路合约给几家联营公司，它们疑有违章？ 蒙特利尔市的路坑修补合约 4 月中旬届 满，市长阿普尔鲍姆（Michael Applebaum） 就问市民，他们愿意雇用那些公司，还是忍
受蒙特利尔是坑洼的道路现状。 魁省魁人党政府蒙特利尔事务厅长利斯 （Jean-Francois Lisee）说，政府有更优先的 关注点，那就是魁北克人的安全。他周一说： “没有任何事情阻止市政府雇用这些公司。” 魁北克贪腐丑闻现在进入新阶段，一些 问题开始浮现。政府面对一个难题：如何推 进建筑工程，不光顾盗取公帑的违章公司。 魁省的 1 号法案是反贪污法例，它要求 省府的金融市场管理局审查省府、市府合约 的竞标公司。 省长马华（Pauline Marois）早前在记者 会上说，她的政府从严处理审批合约。马华 指出，一些公司争取加入联营机构，翻修蒙 特利尔市中心破旧交流道，必须有清白背景。 她 说， 建 筑 公 司 竞 标 特 科 特（Turcot interchange）交流道重建工程，它们的经理、 股东和老板都要经过严格审查。证券监管机 构也要审查竞标公司，确保它们没有触犯法 律。 （此文来自 na-en.com）
透视中国
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网购打开中国 消费者的钱包
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多年来，营销人员一直难以说服爱存钱的 中国消费者进行消费。现在，这个秘密已经被 解开：关键在于网购。 这至少是咨询公司麦肯锡公司 (McKinsey & Co.) 公布的一份新报告所传递出的信息。该 公司发现，电子商务正在说服中国消费者打开 钱包。 中国电子商务市场的规模排在美国之后， 位列世界第二，目前正在蓬勃发展。据麦肯锡 估计，预计到 2020 年，中国电子商务市场销 售额将从 2012 年的 1,900 亿至 2,100 亿美元 提高到 4,200 亿至 6,500 亿美元。这份报告 还说，如果没有电子商务这一选择，约有 40% 的中国消费者本不会进行消费。这份报告使用 的数据由一家大型网络公司提供。该公司用这 些数据分析了 266 个城市的消费者网络支出 情况。 电子商务的说服力主要在中国中小城市 的购物者身上体现出来。类似瑞典服装巨头 H&M 等零售商尚未进入这些城市。所谓四线 城市（比如中国广西东部的梧州）的消费者将 可支配收入中的 27% 用于网购。报告说，相 比之下大城市居民的网购支出占可支配收入的 比重只有 18%。 在中国，消费者愿意网购是个好消息。中 国政府一直试图刺激国内消费，以实现经济再 平衡。这同时也具有重要的商业意义。随着零 售商在中国扩张，很多企业不得不决定他们想 在哪里开新店、打算开多少新店的问题。 麦肯锡董事多布斯 (Richard Dobbs) 说， 电子商务可能给零售商一个重新考虑自己战略 的理由。他指出，在其它市场，企业首先扩张 的是实体店，然后才推出网店。但在中国，企 业或许要重新考虑开店顺序，可以考虑直接开 设网店。他说，中国是首个在后互联网时代发 展起来的大型市场。 该报告称，就目前而言，像阿里巴巴集 团 (Alibaba Group Holding Ltd.) 旗 下 淘 宝 网 (Taobao) 这样的电子商务企业已经占据了主导 地位。报告说，它们在电子零售市场占据的份 额达 90%。 麦肯锡合伙人陈有刚说，虽然电子商务可 能会打开面向更多消费者的大门，但该领域也 并非没有挑战和缺点。他指出，在中国为了送 货而建立一个物流渠道的成本可能相当高昂， 也颇具挑战。 该报告指出，电子商务通常也降低了零售 价格，家居用品最多可以打到八五折，网上销 售的服装也能便宜 9.6%。
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中国的“责任大国”之路 2005 年 时 任 美 国 副 国 务 卿 的 罗 伯 特 • 佐 利 克 (Robert Zoellick) 提 出， 中 国 应 在 国 际 事务领域扮演“负责任的利益相 关方”角色。虽然中国日渐崛起， 但绝大多数观察家目前并未看 到中国担负起这一职责。在贸易 与投资流动、知识产权、气候变 化以及自然资源采购等问题上， 中国常被看做是一个不愿合作 的国家。这给外界留下了一种印 象，即中国政府更愿意运用自 身政治影响力来增进核心利益， 而非加强伙伴关系。 某些观察家把中国国家主 席习近平提出的“中国梦”解读 为，这意味着习近平将采取一种 更具民族主义色彩的执政风格。 但在对俄罗斯和非洲进行首次 国事访问之前，习近平强调说， 中华民族的伟大复兴将有益于 整个世界， “随着国力不断增强， 中国将承担更多国际责任”。 佐利克或许是对的，但他的 提议较现实超前了十年。国际局 势的不断演进可能促使中国成 为一个“负责任的利益相关方”，
但这在很大程度上将取决于中 国自身与西方大国的行动。 中国正在逐步成为一个更 加正常的经济体，较少依赖于中 央主导型投资，转向以市场驱 动为主的增长路径。但“正常” 意味着经济增速的放缓以及更 易受到经济周期波动影响。中国 无法继续依靠控制利率和汇率 以及限制资本流动来保持经济 稳定，而人民币国际化则蕴含着 更大的风险。 由此产生的结果是，中国政 府的才能仅限于应对当下问题， 而不适于设计长期解决方案。中 国的经济成就正迫使中国过早 地像一个世界主要大国那样行 事。 近十年来，随着中国贸易顺 差规模的快速增长，中国与西方 关系的紧张程度加剧。贸易顺差 被外界描绘为中国操纵本国汇 率以及实施不公平贸易补贴的 结果。 悠久的历史对中国的思维 方式也有影响。中国是一个正 在复兴的经济大国。在两个世
纪以前，中国在全球总产值中 所占比重高达 30%，但到 1950 年，这一比重降至不足 5%。即 使如今中国在全球总产值中所 占比重已回升至 15%，但也依 然仅是过去的二分之一。此外， 中国并不一定有能力避开中等 收入陷阱。在过去的四十年中， 成功实现转型的中等收入国家 屈指可数，而且没有一个具有像 中国这样难以克服的不利条件。 其中最主要的困难在于，中国社 会将未富先老，对老年人的福利 支出将带来沉重的财政负担。 按人均国民收入计算，中国 在全球仅名列第 90 位，很多观 察家不正视这一点。中国也意识 到，如果经受不住经济危机的负 面影响，自身过于庞大的经济规 模将使其不太可能获得充足的 外部财政支持。 所有这些都表明，中国或许 还没有准备好担当起“负责任的 利益相关方”的角色。但如果中 国在国际金融体系中的地位得 到重估，以反映其影响力的提 升，那么就有可能产生更为积极
的结果。 中国政府愿意支持进一步 开放国内市场和打击保护主义。 这将有助于回击对中国贸易举 措的批评，并给那些有意提高贸 易壁垒的国家以压力。 如果中国在国际体系内拥 有更多的发言权，将有助于推动 中国朝着成为一个负责任的利 益相关方的方向迈进。美国推动 跨太平洋伙伴关系协定的方式 值得借鉴。如果当时的机制设计 更为灵活，中国或许会把取得更 有建设性的结果看作与自身利 益密切相关。 如果中国认为一个自身在 其中说不上话的体系正损及本 国利益，那么对于中国经济政策 的批评将影响中国对自身的认 知。问题的关键在于说服中国相 信，通过妥协与合作形成解决 方案是最符合中国自身利益的， 此外还应打消中国方面的疑虑， 使其相信自身的担忧将得到倾 听。 （此文来自 na-en.com）
李宁公司上市以来首次年度亏损 中国最知名的本土运动服装品牌李宁 (Li Ning) 近日公布，2012 年公司亏损近 20 亿 元人民币 ( 合 3.22 亿美元 )。这是该公司自 2004 年上市以来，首次出现年度亏损。 李宁公司由中国最知名的奥运体操运动 员李宁创建、并以他的名字命名。李宁品牌 在中国家喻户晓，也是中国为数不多的世界 级品牌之一。 然 而， 尽 管 获 得 了 TPG 资 本 (TPG Capital) 和新加坡主权财富基金“新加坡政 府投资公司”(GIC) 的支持，但该公司一直难 以摆脱品牌定位误区及库存问题的困扰，中 国内地运动服装市场竞争激烈，近期的调整 又加剧了这些问题。 董事长李宁表示：“市场和行业环境依 然困难，预计公司的财务表现至少在今年上 半年会继续面临挑战。” 在去年出现亏损之前，2011 年，李宁 公司盈利 3.858 亿元人民币。该公司 2012 年的收入下滑了 24.5%，至 67.4 亿元人民币。 体操运动员李宁曾被中国政府选定为 2008 年北京奥运会开幕式主火炬手。他领 导的品牌利用奥运会后的一波民众支持浪潮， 与阿迪达斯 (Adidas) 展开激烈交锋，二者不 相上下，在中国运动服装市场上仅排在耐克 (Nike) 之后。 中国运动服饰市场在奥运会后达到顶峰， 但在那以后，李宁公司就一直难以减少在那 一时期积累起来的大量库存，不得不大幅打 折销售，损害了李宁品牌的声誉。深圳海通 国 际 研 究 (Haitong International Research) 运动服装分析师王婧雯 (Elyse Wang) 表示： “中国人都知道，李宁是一个销量很大的低 价品牌。” 李宁公司将问题部分归咎于市场环境， 去年中国经济放缓就是其中之一。经济放缓 对运动服装零售商打击沉重，李宁公司的国 内主要竞争对手安踏也深受影响。李宁公司
发表声明称：“中国体育用品行业正经历行 业最严重的下调周期。多年来的扩张导致经 销商积压大量库存…… 反过来影响了零售店 铺的经营和盈利能力。” 但零售业分析师表示，李宁公司在努力 提升产品档次、以与外国品牌展开正面交锋 （这种交锋对于中国政府努力使中国摆脱廉 价制造基地身份的雄心是一次重要考验）的 过程中还犯了一个错误。 上海中国市场研究集团 (China Market Research) 的 雷 小 山 (Shaun Rein) 说：“ 李 宁公司的问题之一是，他们试图面向每一个
人销售产品，从 15 岁的青少年到退了休的人。 他们的产品选择范围太广，试图向每一个人 都卖出点东西。” 分析师还批评称，李宁公司最近花 1 亿 美元聘请美国篮球球星德文 • 韦德 (Dwyane Wade) 作代言的决定是个错误，因为该公司 在美国没有零售店，而韦德在中国并不知名。 王婧雯说：“从财报来看，我不认为李宁目 前有足够的资金来举办昂贵的活动、或聘请 身价不菲的明星来作代言，我认为这些做法 无助于提振它近期内的销售业绩。” （此文来自 na-en.com）
中国银行业盈利不再轻松 中国各大银行的 2012 年业绩公布期 终于到了。中国第二大银行本周率先报告 业绩，净利润增长 14%。这听起来不错， 但却是中国建设银行 (CCB) 六年来最慢的 利 润 增 长。 这 是 北 京 放 松 利 率 管 制 的 结 果，此举消除了国有商业银行的丰厚息差。 2012 年最后三个月，建行的净息差下降 5 个基点。其他银行想必也有类似下跌。 中国各银行可以做些事来抵消这一趋 势。由于投资者寻求比微不足道的 3% 更高 的存款回报率，针对高收益理财产品的需 求增加了。短期内，银行可能受益——销 售这些投资产品以增加手续费收入。建行 的手续费收入在第四季度同比增长 30%。 研究机构伯恩斯坦 (Bernstein) 指出，这些 理财产品管理的 8 万亿人民币，相当于目 前银行存款基础的十分之一，而这个比例 在 2010 年初仅为 2%。
但这对银行来说并非全是好消息。理 财产品的市场需求，也提振了通过企业债 券获得更廉价信贷的市场。理财产品的逾 四分之一投资于企业债券。中国国有企业 发 行 债 券 的 融 资 成 本， 比 银 行 贷 款 收 益 率 低 100 至 150 个 基 点。 这 进 而 影 响 了 对贷款——这一银行主营业务的需求。因 此，企业债券构成了去年下半年中长期信
贷发放总额的五分之二，而商业银行仅占 13%——分别创下最高和最低记录。长期 来看，这可能不利于作为企业债券买家的 银行，因为他们牺牲了 6.5% 的贷款收益， 去换取 5% 的债券收益。中国银行业轻松 赚钱的日子一去不回了。 （此文来自 na-en.com）
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李嘉诚：楼市平稳发展 动一动，
香港没有条件加息 长和系主席李嘉诚近日表示，楼 价不能日日上升，市民买不到楼是不 健康，现时 9 成 9 地产公司的财政健 全，除非有特别意外，否则楼价应会 平稳，他又相信香港没有条件加息。 长和系當日举行业绩发布会。李 嘉诚表示，展望来年，基于建筑成本 上升，预期平均增幅达至双位数字， 加上用家有实质需求、利率持续低企 及就业情况理想，物业市况可望保持 平稳发展，香港物业成交及整体市场 发展将继续取决于外围经济状况及本 地房屋政策方向。
被问到现时应否买楼，李嘉诚表 示，如果自己负担得来，买楼自住都 没有问题，但如果用钱紧张，炒楼就 不应该。 李嘉诚相信，香港加息机会不大， 因为目前除了美国经济较好之外，欧 洲包括德国的经济亦没有增长，加上 日本量化宽松，认为没有条件加息。 戴德梁行香港董事总经理陶汝鸿 表示，香港去年第 4 季中环及金钟写 字楼吸纳量为负 5800 方呎，今年首 季吸纳量是 30 万呎，主要原因是资 讯科技公司需求大增。
陶 汝 鸿 称， 未 来 6 至 9 个 月 中 环 写 字 楼 租 金 平 稳 发 展， 大 跌 空 间 不 大。 而 其 他 地 区 写 字 楼 租 金 升 幅 5 至 10%。一线铺位租金上升 10 至 15%，二线铺位租金升 5 至 10%。他 同时指上月推出的双位印花税会令投 资市场交投减慢，但买家依然乐观， 会留意合适投资机会。 中银香港副总裁杨志威表示，港 府推出调控楼市措施后，二手成交减 少，轻微影响银行按揭业务，希望影 响在可控范围之内，但暂时未见按揭 利率有再上升的趋势。
崔世安吁优化投资环境 提升澳门竞争力 据澳门《新华澳报》报道，澳门 特区政府行政长官崔世安表示，澳门 经济持续健康发展，尽管面对的问题 和困难不少，但为了澳门能稳妥发展， 提升竞争力，还是要知难而进，设法 优化澳门产业结构升级转型，不断优 化澳门投资环境，培育新的经济增长 点，注重人才培养，为澳门经济和社 会的持续进步发展打下更好的基础。 崔世安昨日出席“澳门中华总商 会马有礼会长新春联欢晚宴”时表示， 在中央政府的大力支持下，特区政府 与全澳居民一道为建设美好特区而共 同努力。正由于有各界的共同努力和 居民的支持和配合，澳门社会得以保 持祥和稳定，为经济的发展提供了重 要的客观条件，亦为特区政府落实“以 人为本、科学施政的理念；为朝着“发 展经济、改善民生的方向迈进，提供 了可靠的保证和强大的支持。 崔世安指出，过去一年，澳门完 成了行政长官和立法会两个产生办法 的修改，标志着澳门政制发展向前迈 出重要一步。与此同时，特区政府亦 致力推动区域间的合作，特别是推进 粤澳合作，现时横琴和南沙的合作已 先后启动，CEPA 及其补充协议的深 入实施，有力推进两地在各个方面的
合作项目，这将会为粤澳间的合作发 展带来良好的新机遇，同时亦会为澳 门中小企业带来新的机遇。 他强调，为了澳门经济持续健康 发展，我们在着力“一个中心、“一 个平台”建设的同时，亦致力推动经 济的适度多元发展，以各种有力的措 施支持、推动会展业、中医药产业、 文化创意产业、环保业等产业的发展。 尽管面对的问题和困难不少，但为了 澳门能稳妥发展，提升竞争力，我们 还是要知难而进，设法优化澳门产业 结构升级转型，不断优化澳门投资环 境，培育新的经济增长点，注重人才 的培养，为澳门经济和社会的持续进 步发展打下更好的基础。 他说，展望未来，随着填海新城 区规划开展、未来珠澳跨境交通的对 接、港珠澳大桥的落成，粤澳新通道 计划的启动等，再加上近期高铁珠海 站启用，都令区域间合作，特别是粤 澳的合作，提供了一个全新的广阔天 地。崔世安希望澳门各界以长远的眼 光，共同推动“优势互补、互利共赢 的区域合作，在合作中求进步，谋发 展。 崔世安说，中华总商会是工商界 历史悠久、有重要影响力的社团之一。
Lasalle 区近Angrignon 公园排屋，二层加地下室， 2+1睡房，1+1浴厕；装修新颖雅致，保养极佳； 风水极佳；交通便利，近购物中心。叫价：$ 459,000
百年来，中总在推动经济、关心社会、 服务社会等方面做了大量和有贡献的 工作，得到认同和尊重。他深信在澳 门发展的新历史时期，中总定能继续 发挥其重要作用，团结和带领工商界， 推动澳门经济持续发展和社会不断进 步。（此文来自 na-en.com）
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见证“台湾骑迹”
台湾可称得上是世界最便 利的单车游地区之一，自行车 道全长超过 4000 公里，自行 车骑乘服务完善，各个景区都 设有设施完善、服务贴心的租 车点和“单车驿站”，因此， 台湾一直是自行车旅游爱好者 的优选之地。为了充分发挥这 个优势，从 3 月开始，为期一 年的时间，台湾相关部门举办 了名为“单车游台湾”的主题 活动，在这一年之中，车友不 仅可以享受到各种租车、购车 优惠，组团前往还有礼物赠送， 而且，只要参加台湾骑行，将 自己沿路的风景发在网上，还 能赢得丰厚奖品。
疗的重要史料，更表达了对当 年尽心疗救鸟脚病的王金河医 师的谢意与肯定。
落脚点三 :井仔脚瓦 盘盐田
这是北门的第一座盐田， 也是现存最古老的瓦盘盐田遗 址，原为清领时期的濑东盐场， 1818 年迁此至今未再移位， 而且清一色为瓦盘盐田，呈现 出马赛克拼贴般的美丽艺术， 近来因人工成本过高的原因， 于 2002 年结束了长达 338 年 的晒盐业，使原来遍布于此处 的盐田，渐渐荒废弃置。管理 处为延续其晒盐产业文化的精 落脚点一：南鲲鯓代 神，将晒盐样貌恢复再现，而 现已成为云嘉南滨海风景区内 天府 最具特色的观光盐田，更恢复 南鲲鯓代天府又称五府王 了居民共有的生活回忆，游客 爷庙，位于台南市北门区，由 在此可以体验传统晒盐、挑盐、 两座庙所组成，大庙代天府， 收盐的乐趣，还可以把自己晒 祀奉五府千岁，小庙为万善堂， 的盐带回家，值得一提的是， 祀奉万善爷，是全台规模最大、 此处的夕阳美景更是名列台湾 最古老的王爷庙。分布在台湾 秘境 8 景之一。 西南外海的许多小沙汕，由于 落脚点四：马沙沟滨 地势形状像鲲鱼的身体，所以 五府千岁便以“鲲鯓”为名。 海休憩区 南鲲鯓代天府所兴建的“大鲲 马沙沟滨海休憩区被当地 园”，是由台湾知名建筑师汉 人称为“西滨明珠”，也是嘉 宝德教授所设计规划，占地约 南地区唯一合法海水浴场，无 6 公顷余，位于代天府之西北 论水质还是沙质都十分适合戏 侧，沿五王堤填土成岗，作东 水游憩活动，骑行至此处，可 西倾走，砌峭壁、造飞瀑，使 轻松寄存自己的自行车，跳上 山、水、湖相连，依山傍水、 水上摩托车、香蕉船或沙滩车， 山冈丘陵、盘绕湖水建筑而成 与海洋来一次“亲密接触”。 的仿江南庭园式风景山水园林 落脚点五：台湾盐博物馆 为宣扬五王灵迹，在园内兴建 顺路线向南骑行，到七股 典雅的建筑南鲲鯓文史馆，该 盐山旁，闪烁白色光芒的金字 馆为地下一楼地上三楼的木造 塔形建筑物，便是台湾首座以 建筑，柚木榫接主体结构，古 盐为主题的台湾盐博物馆。其 色古香。 兴建的主要目的是保存台湾数
落脚点二：鸟脚病医 疗纪念馆 鸟脚病医疗纪念馆是台湾 第一座以医疗为主题所成立的 文化馆，它是为了纪念盐分地 带的苦难，以及王金河医师的 大爱，于 2006 年由台南县政 府争取，在金河诊所旧址设立 的。除借以保存台湾乌脚病医
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百年的盐业文化资产，馆内有 逼真的盐田风光，并展示着全 台最丰富完整的盐业文物和史 料典藏，也可探访世界文化遗 址波兰盐矿矿坑的地底模型及 对四川凿井取盐的讲述。倘若 逛 累 了， 还 能 品 尝 到 有 着 特 殊盐味香气却不咸的浓醇盐咖 啡。 （此文来自 na-en.com）
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20岁芬兰少年一年 营收 4400万美元 William Wolfram 15 岁的时候就显露出了惊人的商业天 赋，那时候他专门去刷 YouTube 上面的草根账号，看到谁的 视频火了就花 50 到 100 美元把对方的 ID 买回来，然后再视 频描述里加上一些关联的链接。比如一个水上滑板的视频描述 里加上滑板的购买链接，如果看视频的人点了这个链接购买， 那么 William 就能收到一定的分成。 这种方式为那些关联链接的网店带去了总共 50 万美元左 右的生意，而 William 也赚到了一笔不菲的零花钱。拿着这笔 零花钱，16 岁的 William 开办的人生中的第一个严格意义上 的公司——网上竞拍平台 DealDash，这也就是 3 年之前的事。 DealDash 并不是一个被大家熟知的网站，但现在也有近 100 万用户，公司有 67 名员工，去年一年营收 4400 万美元， 净盈利 100 万美元。这三年，DealDash 的营收每年都在以 4 倍的速率增长。 事实上 DealDash 所做的东西算不上很酷，就是一个竞拍 平台。一般的竞拍平台是这样运行的：比如一台 iPad 以 20 美 元的底价开拍，有 100 个人竞拍，最终只会有一个人拍到， 其他 99 个人的叫价全部归网站所有，简直是像六合彩一样 的机制。William 曾经在一个这种网站上失去了 50 美元，那 次以后，它想要把竞拍者风险和损失减少一点，于是就有了 DealDash。 在 DealDash 上，一个商品元低价摆上网拍卖，买方竞标， 出价后 10 秒内无人竞拍就归出价者所有，而有人竞拍就自动 延时 10 秒，最后一个叫价的人拍得商品。通常都比零售店价 格便宜 60% 到 99%。而对于没有拍到的人，如果他们选择点 击“现在购买”在 DealDash 上以接近零售店的价格购买相同 产品 ( 网站盈利的主要来源 )，那么之前竞拍的叫价就可以不 用支付。 DealDash 和“愤怒的小鸟” 以及“部落战争”是老乡， 这里可是一个盛产游戏的地方。William 在网站中也加入了一 些游戏化的元素，比如每次竞拍成功后网站右边就有一个 bar 显示满血，以及购买越多升级越快等等机制，加入这些元素以 后，Willam 的网站用户粘性翻了 6 倍，现在每一个用户在网 站上停留的时间平均是 57 分钟。 DealDash 涉足的这个领域可不好玩，来来去去很多公司， 融了资的也关了很多。Swoopo 拿了 1400 万美元融资，2011 年也关门了；BigDeal 获得了 450 万天使基金，也死了。施密 特投了一个 oohilove，也离死不远了；现在 DealDash 最有力 的竞争者要数 MadBid( 拿了 600 万融资 )。 William 的 DealDash 也拿了 200 万美元投资，其中一个 投资人就包括“愤怒的小鸟”的老板。 竞拍形式一直争议不断，DealDash 也未能幸免。很多用 户竞拍不成大骂“骗子”，William 不忌讳谈到这些指责，但 也试图尽力避免，比如明令禁止公司员工和家属参与竞拍，以 及加入第三方监管。但是，这种模式本身很难理解，一不留神 就会陷入欺诈和作弊——比如类似于刷火车票的软件，在竞拍 平台上也可以有一种自动刷新的软件，让你在竞拍的最后关头 加上一美分再叫价一次等等。 无论如何，DealDash 仍然在以挺近的姿态在发展，它和 百思买签订了一个合作协议，“现在购买”所带来的产品交易 大部分导给后者，收取一定的佣金。今年还会在美国明尼苏达 开设办公室，就在 Best Buy 大楼的附近。Wiilam 打算今年再 为纽约办公室招募 10 个人，预计到年底之前公司总人数会达 到 100 个。（此文来自 na-en.com） 导报宗旨：经济
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Zhong Chen
NU SKIN 如新打造
“雇主品牌”背后的大智慧 2013 年 3 月 9 日，杭 州萧山国际机场一片欢腾。 “2013 NU SKIN 大中 华员工大会”的硕大标语吸 引 了 许 多 游 客 的 眼 球。 据 机场管理部门介绍，当天有 100 架次来自中国内地 30 余个城市以及香港、台湾、 澳门的航班搭载了 945 名 旅客抵达萧山国际机场，这 些 身 着 蓝 衣、 脸 上 洋 溢 着 笑容的旅客正是来参加 NU SKIN 如新首次举办的大中 华区员工大会。为期三天的 员工大会不但包含了优质的 旅游行程，更融合了许多具 有深度内涵的心灵成长课程 和团队建设活动。为了体现 两岸四地同胞一家亲，培养 团 队 的 向 心 力 和 凝 聚 力， 945 名 员 工 还 共 同 创 造 了 “连续击发 1212 块捕鼠器 世界吉尼斯纪录”。 NU SKIN 大 中 华 组 织 事务区域副总裁暨华东和华 南总裁刘明欣表示：“每一 位员工都是如新公司的主人 翁，我们耗费这么多的精力 和人力来组织这次活动就是 希望让员工们体验到宾至如 归的感觉。无论在机场、酒 店还是酒店的房间，处处都 能体现‘NU SKIN’元素， 来参加年会不仅仅是来旅 游，而是回家看看。 ”
益得到了广泛的认可与重 视。为顺应十八大所提出的 加快人才发展体制机制改革 和政策创新，尊重人才、培 育独特并建设具有优势的雇 主品牌成为了企业发展战略 的“风向标”和“路线图”。 NU SKIN 如新深谙“企 业 以 人 为 本”， 为 了 提 升 工 作 效 率 整 合 有 效 资 源， 2012 年，NU SKIN 如新整 合中国内地、香港、台湾以 及澳门四地的销售及管理工 作，实现了大中华架构的统 一， 这 也 印 证 了 NU SKIN 如新集团对中国市场的热忱 和重视，以及对未来开拓这 片市场的信心与决心。 改 革 后 的 NU SKIN 如 新大中华架构实践倡导以服 务和支持为管理理念的、自 下而上的创新型组织架构。 公司管理团队转变为“大中 华成长服务团队”，扮演了 资源提供者的角色。只要员 工有想法、有拼劲，就有机 会独立领导和管理项目，主 管或领导会提供最大限度的 支持和帮助，为他们创造充 分的成长空间及能力展示的 机会。此举奠定了为员工创 造使命感和归属感的独特雇 主品牌。 2011 年 12 月 14 日， NU SKIN 大中华创新总部园 区在上海奉贤南桥动土。该 创新架构：塑造雇 创 新 园 区 是 NU SKIN 如 新 主品牌的原动力 集团发展史上最大的海外投 只要员工有想法、有拼 资专案，总投资额超过 3.5 劲，就有机会独立领导和管 亿 元 人 民 币， 整 个 项 目 占 理项目，主管或领导会提供 地 57 亩。目前，创新园区 最大限度的支持和帮助，为 即将封顶，设施装修工作如 他们创造充分的成长空间及 火如荼地进行着。据创新园 能力展示的机会。此举奠定 区的设计者介绍，NU SKIN 了为员工创造使命感和归属 如新给他们提出了许多创新 和挑战的想法，要求最终的 感的独特雇主品牌。 企业当前正处在战略同 建筑设计中的每个细节都能 质化、知识资本化、人才竞 够体现公司对员工的重视与 争化的时代背景之中，“雇 关怀。比如，取消员工固定 主品牌”已经与“产品品牌” 工位，草坪、咖啡厅、篮球 和“服务品牌”一样，并日 场都可以成为员工的办公地
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点。同时，园区内还将配备 露天烧烤、健身中心、电影 院、甚至是卡拉 OK 等极具 人性化理念的设施，帮助员 工实现劳逸结合，在工作之 外还能够更好地激发思维。 “这样超前的设计理念，只 有在国际一流公司才会看 到。”园区主要设计人表示。
开放思维：打造强 力的“人才磁场” 在 NU SKIN 大 中 华 区 域 总 裁 范 家 辉 看 来，NU SKIN 如新的雇主品牌更深 层次意义在于为所有员工带 来了价值观上的认同。“NU SKIN 如新的员工已经养成 了日行一善的习惯，他们通 过种种方式传承着企业的使 命——凝聚善的力量。” 企业与员工关系最理想 的模式就是相互成就，员工 在企业中可以无尽地释放社 会价值，企业也在此基础上 获得效益。而也需要基于员 工与企业之间的匹配度以及 公司对于人才是否能够形成 强大的“磁场”。 在前不久刚刚落下帷幕 的“中国年度最佳雇主”—— 28 城 市 公 众 心 中 的 10 佳 雇主评选中，NU SKIN 如新 荣获了“2012 上海年度最 佳雇主”。上海成熟的经济 发展程度和就业环境造就了 上海求职者更加理性的职业 态度和更加“犀利”的职场 判断力，他们更看重企业发 展前景和企业文化，长远规 划意识明显高于全国其他城 市。NU SKIN 如新之所以能 够受到上海职场人的青睐， 其秘诀就是公司充分重视员 工职业生涯发展的培养，这 也 是 NU SKIN 如 新 的 企 业 优势和核心战略。 NU SKIN 如 新 的 每 个 员工都有机会通过不同岗位 的培训及经验的积累，使自 身得到全方位的专业能力的
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提升。2013 年，公司计划 与全球百大及中国前十位的 名校开展合作，设立“创企 领 袖 MBA” 项 目： 每 年 将 选拔 10% 的员工加入到该 项 目 中， 通 过 学 习 量 身 定 制 的 课 程， 提 升 其 领 导 力 和管理能力——这正是 NU SKIN 如新培养人才的企业 视角——不仅为员工提供个 人成长的平台，更为社会创 造大量的复合型人才。 当全球经济下滑阴霾继 续笼罩，大日化行业衰退已 成定局的时候，NU SKIN 如 今却成功上演“逆袭”，成 为了抗衰老行业的领导者， 在低迷的市场中交出了一份 完美的答卷：2012 年全年 营收达到 21.7 亿美元，较 上年同期增长 24%，再创新 高。与公司飞速增长的业绩 相匹配的，必然是不断成长 的公司规模。在目前市场上 裁员趋势愈演愈烈的同时， NU SKIN 如新却宣布 2013 年大幅度扩充组织架构，将 员工人数由现有的 1000 人 的基础上增加一倍，未来五 年内公司更将达到 4000 人 的员工规模，并且每年都将 实现员工薪酬的同步增长。 在刚刚结束的 2012 年的校 园招聘中，来自大中华和美 国的 18 所高校的 100 多位 毕 业 生 将 成 为 NU SKIN 的 新鲜血液，成为公司发展的 创新动力。 在 NU SKIN 大 中 华 区 域 总 裁 范 家 辉 看 来，NU SKIN 如新的雇主品牌更深 层次意义在于为所有员工带 来了价值观上的认同。“NU SKIN 如新的员工已经养成 了日行一善的习惯，他们通 过种种方式传承着企业的使 命——凝聚善的力量。”范 家辉说。追求员工对企业文 化价值的内心认同，正道出 了 NU SKIN 如 新 雇 主 品 牌 背后所蕴含的大智慧。
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10 加国居民住宅平均房价 2013 年 04 月 05 日 第 059 期 A 版
加国地产
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过去 10年飙升 93.31% 加拿大房地产经纪公 司 RE/MAX 最 新 发 表 的 换 屋升级业主报告（Move-Up Buyers Report）揭示，加拿 大居民住宅的平均房价在过 往 10 年来飙升了 93.31%。 受 惠 于 房 屋 资 产（equity） 的增值以及房屋贷款利率持 续低企，小屋换大屋的换房 升 级 业 主 预 期 将 成 为 2013 年楼市买家的主流。 上述报告对加拿大各地 16 个主要的居民住宅市场在 2002 年至 2012 年期间的平 均房价走势进行了比较。统 计数据显示，在 2002 年至 2012 年期 间，加拿大居民 住 宅 的 平 均 房 价 已 从 2002
年的 188164 元大幅飙升至 2012 年 的 363740 元， 涨 幅 高 达 93.31%。 其 中， 萨 斯 喀 彻 温（Saskatchewan） 省的省会里贾纳（Regina） 的平均房价上涨幅度最大， 从 2002 年 的 100751 元 攀 升 至 2012 年 的 301145 元， 涨 幅 高 达 198.90%； 紧随其后的是萨斯卡通 （Saskatoon），从 2002 年 的 118999 元 上 涨 至 2012 年 的 315834 元， 涨 幅 高 达 165.41%；排名第三的是 温 尼 辟（Winnipeg）， 从 2002 年的 98054 元上升至 2012 年 的 255058 元， 涨 幅高达 160.12%。
相 比 之 下， 大 温 哥 华 地区的平均房价从 2002 年 的 301473 元 飙 升 至 2012 年 的 730063 元， 涨 幅 为 142.17%；至于大多伦多地 区的平均房价从 2002 年的 275231 元 上 涨 至 2012 年 的 497298 元，涨幅达到了 80.68%。 值得一提的是，在加拿 大 各 地 16 个 主 要 的 居 民 住 宅 市 场 中，Saint John 的 平 均 房 价 上 涨 幅 度 最 小， 从 2002 年 的 103544 元 上 升 至 2012 年 的 168048 元， 涨幅为 62.3%。 （此文来自 na-en.com）
经济学家预测：
加国房市九月后将冷却
据《环球邮报》报道，在今年 1 月份加拿 大的房屋销量超过去年 12 月份时，加拿大房 地产市场上一度迸发出乐观的情绪，但是随着 2 月份房屋销量的明显下跌，这种乐观情绪已 经不复存在。 统计数据显示，今年 2 月份全国通过多重 放盘系统（MLS）易手的房屋数量较去年同期 下降 15.8%，比今年 1 月份减少 2.1%。随着 房地产市场 2 月份的降温，加拿大房地产协会 （CREA）也相应地将 2013 年的房屋销售量预 期调降至 441500 间，比 2012 年的预测下降 2.9%。就在两个月前，加拿大 房地产协会还表 示，其预期今年的房屋销量将达到 447400 间， 在今年 9 月份其预期是 457800 间。 目前联邦财长弗莱厄蒂正在准备联邦财政 预算案，联邦政府将于 3 月 21 日公布新预算案。 目前按揭贷款经纪人和其他业内人士都在游说 财长采取新措施刺激首次购房者重回房地产市 场。 但是一些经济学家警告称，刚刚开始的春 季销售旺季，将是决定市场的一个关键性因素， 如果低利率和被压抑的需求会推动买家入市， 那么房屋销售量仍有可能令人惊讶。 加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia） 的经济学家在一份研究报告中指出，加拿大的 购房者已经结束冬眠，将从 3 月份开始购房并 一直持续到 7 月，等到孩子在 9 月份重返学校 时，房地产市场也会开始冷却。 安省、魁省和新斯科舍省 2013 房屋销售 年降幅将高于全国平均水平 数据显示，2 月份平均房价为 $368895 元， 比去年同期降低 1%，可是如果不计入降幅很 大的温哥华数据，实际上 2 月的平均房价还稍 有增长。在 2 月份，温哥华年度房屋销售量大 减 29.2%，月度跌幅为 9.8%。2 月份温哥华平
均房价为 $769760 元，比去年同期降低 5.6%。 加拿大房地产协会因此预期今年加国的平均房 价将只降低 0.2%，至 $362600 元。 加拿大房地产协会预测，2013 年房屋销 售量将会出现增长的省份只有阿尔伯塔省和缅 尼托巴省，虽然涨幅会很有限。 加拿大房地产协会同时预测，安省、魁北 克省和新斯科舍省今年的房屋销售量年降幅将 会高于全国平均水平，而卑诗省、新不伦瑞克 省和纽芬兰及拉布拉多省的销售量年降幅将会 低于全国平均水平。 加拿大疲弱的房地产市场不仅令业界受 损，也拖累了加拿大三大银行。国际投资银行 柏克莱资本（Barclays Capital）3 月 15 日发 表分析报告指出，疲弱的房地产市场毫无疑问 已经影响到加国整个金融服务行业，部分房地 产贷款最为积极的银行将受到最大的影响。 报告指出，加拿大帝国商业银行（CIBC）、 国家银行（National Bank）和道明银行（TD Bank）是最受拖累的三大银行。柏克莱资本首 席分析师艾肯（John Aiken）指出，根据他们 的分析，其中尤以帝国商业银行受影响最严重， 这主要是因为其业务偏向国内房贷，一旦市场 出现变化时就会立即出现负面效应，而道明银 行和国家银行同样出现类似问题，都会影响未 来的盈利增长。 艾肯同时警告称，尽管这三家银行压力极 大，但加国其他大银行也不能独善其身。他指 出，尽管丰业银行（Scotiabank）、蒙特利尔 银行（BMO）及加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）受房贷放缓的影响相对较轻，但 亦不能说没有问题。 艾肯表示，尽管目前离出现严峻的局面仍 为时尚早，但相对放缓的房交易意味着加拿大 银行的房贷业务增长也会放缓。
陈红玲 HELLEN CHEN
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加国未来五年将继 续投资可负担住房 联邦政府近日证实，将继续在可负 担住房方面扮演长期积极角色，这也消 除了几年以来大家对于政府是否会继续 帮助低收入家庭分担住房压力的不确定 性的忧虑。 加拿大财政部长吉姆·费拉逖（Jim Flaherty）在春季的预算报告中承诺，在 未来五年中，政府将继续投资于可负担 住房计划。 此次承诺的投资数额与之前一样， 每年 2.53 亿元，连续投资五年。这些资 金将由省政府和地方政府协商使用，可 用于新房建设、旧房翻新、购房援助、 租金补贴和危房改造等。 但是这笔资金还有另外的用途。这 个计划的住房建设将支持学徒的参与， 目的是为了使那些刚进入建筑领域的新 手积累宝贵的工作经验。 这个预算方案还包括将在两年之内投 资 1 亿元的资金，在努纳武特（Nunavut） 地区建设 250 多套可负担住房，这个地 区比较贫穷，目前的住房非常拥挤，以 至于疾病非常容易传播。这个预算报告 还进一步确认了在无家可归问题解决中， 渥太华当局应该起的作用。 该预算报告承诺，在未来五年，将 继续给“无家可归问题解决方案”提供 资金支持，尽管资金水平比之前承诺的 有 所 降 低， 为 每 年 1.19 亿 元， 而 不 是 1.348 亿元。 对于无家可归问题的解决方法也与 之前有所不同。 渥太华当局颁布了一条“住房第一” 的新规则，这是解决无家可归问题的一 个新方法。即不论出于什么样的原因也 不附加任何条件，政府先给无家可归者 提供一个住所，然后提供一系列的社会 服务，使这些人在自己家中能够实现自 给自足。 在过去，用于解决无家可归问题的 资金大都用来帮助住在避难所的人、瘾 君子以及有其它问题的人，而不是给他 们提供一个永久的住所。 联邦政府为世界上最大的“住房第一” 研究计划提供资金，目的是为了发现在帮 助有精神疾病的无家可归者时，这个方法 是不是更有效，并且可以节省政府资金， 尤其是应急服务资金。研究结果比较乐 观，并且将成为政府相关政策的基础。 渥太华当局承诺的可负担住房投资 保持在之前的水平，但是这对于许多社 会住房倡导者和扶贫倡导者来说已经是 一个惊喜了，因为他们此前曾经担心联 邦政府会停止在社会住房方面的投资。
之所以会出现这样的担心，是因为 渥太华当局已经把一些社会住房项目移 交给省政府来管理，并且反对对于“国 家住房战略”的再三呼吁，联邦政府表 示省政府离基层民众更近，更容易了解 低收入的居民所需要的是什么。 确实如此，3 月 21 日公布的预算案 中的大部分资金将由渥太华当局来提供， 但是根据各地的具体情况，由其它各级 政府来支配。 “通过有针对性的投资，联邦政府将 与省政府、地区政府、第一民族、非盈 利组织以及社区一级的其他利益相关方 进行合作，来帮助那些需要的人，提高 他们的住房负担能力。”该预算报告表示。 联邦政府对于可负担住房和无家可 归问题的五年投资承诺相当于给市场松 了一口气。 加 拿 大 市 政 联 盟 主 席 Karen Leibovici 表示，通过对主要住房计划的 更新，联邦政府重新肯定了其在应对住 房负担能力和无家可归问题方面的作用。 联邦政府在可负担住房和应对无家 可归 问题方面的继续投资将使我们的城市更 加安全，更具包容性。这将会给更多的 家庭提供一个可以称之为家的住所，并 且给社会上的弱势群体提供帮助。 加拿大合作住房联盟还希望联邦政 府能够解决抵押贷款支持减少的问题， 这在全国许多地方已经影响到了可负担 住房的发展，这个提议也得到了联邦预 算报告的支持。 “联邦政府需要就这个问题进行进 一步的讨论，”加拿大合作住房联盟某 项目经理 Scott Jackson 表示。 Jackson 还表示，联邦政府对于住房 投资的承诺意味着渥太华当局已经意识 到住房是城市基础设施和社会政策的一 个关键部分。“这对于我们来说，无疑 是一个惊喜。” （此文来自 na-en.com） 导报宗旨：经济
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一周市场与经济回顾
股市季節性是全球股市較常出現的一種 现象，也就是俗話說的“sell in May and go away”。没有一种理论能够解释股市從 10 月到 4、5 月表現為何優於平均值。發放紅利 獎金與一次性退休金的時間點可能是提高冬 天的股價表現的因素之一；夏天許多市場參 與者休假，交易步調放緩也是可能的原因之 一；此外機構投資人在財年結束前的動作也 可能抑制股價表現（window dressing）。季 節性歷史悠久，但也非不出錯。標普 500 與 多倫多綜指 2012 年時夏天每月都上漲。目 前全球經濟正處於緩速成長階段，各國央行 維持高度寬鬆的貨幣政策。美國財報季節一 連串優於預期的數據對股市有利，但近期工 業類股發出警訊顯示將發佈的第一季財報可 能不是那麼樂觀。 上周美股持續上漲，標普 500 終於在週 四到達歷史新高。防守性股近期帶動整體股 市上揚。醫療保健、公用事業和消費必需品 在 3 月份急速上漲，而週期性的非消費必需 品也有優於大盤的表現。工業類股連續第二 管理
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2013 年 4 月 3 日
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2013 年 04 月 05 日 第 059 期 A 版
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週表現落後大盤。艾默生電氣 Emerson 2 月 份訂單疲弱，顯示這個受全球经济影響的產 業陷入困境。美國債價格上漲，部分是受到 歐洲不確定性的影響，但漲幅低於去年歐元 區危機時。耐用品訂單強勁，使部分經濟學 家進一步上調第一季經濟成長預測值。2 月 份訂單月增率攀升 5.7%，但消費者信心從 2 月份的 69.9 意外銳減至 3 月份的 59.7。薪 資稅上揚可能是消費者信心下滑的因素之一。 在金融、能源與材料股帶動下多倫多綜 指上週以下跌作收。Intact Financial 股價受 到衝擊，因為有消息顯示安大略省的自由黨 將 支 持 新 民 主 黨 逐 步 調 降 汽 車 保 險 費 15% 的提議。在公用事業方面，加拿大評級機構 DBRS 將 Innergex 的信用評級從 BBB 級調降 至 BB 級，因為該公司合併槓桿超過 60%。 加拿大国債收益率延續近期跌勢，消費者物 價指數顯示加拿大 2 月份核心物價與 1 月份 相比上揚 1.2%。油價和服飾價格上漲使物價 指數創下二十年最大增幅。1 月份 GDP 報告 顯示經濟成長有趨穩的跡象，12 月份下跌
文：周谨
0.2%，1 月份成長 0.2%。 對塞普路斯銀行系統注資的臨時計劃让 金融市場暫時避開這個地中海島國的危機， 但也引發眾多對於歐元區的疑慮。歐元集團 主席認為其援助模式可作為未來歐元區援助 樣板的評論衝擊投資人信心，懲罰储戶的做 法讓人懷疑。歐元區其他銀行系統失衡，大 額存款戶會不會因為擔心承受損失而帶著資 金離開？分析師認為塞普路斯銀行系統是罕 见案例，除了储戶外幾乎沒有可內部紓困的 債權人。目前這些不確定性的影響僅限於歐 股。歐洲銀行類股上週表現落後大盤，兩大 主要股指分別下跌 5.9% 及 2.2%。歐元對美 元進一步下跌，德國公債成為最大的受益者。 塞普路斯利用储戶資金實施內部紓困的做法 引起驚慌，但其實這套機制早有法規可循。 歐盟於 2012 年 6 月通過的一份銀行決策曾 提到系統失靈時實施以銀行股份取代損失的 存款的可能性。但是實施嚴格的資金管制更 令人憂心。當局雖指出每日可提領金額或海 外使用金額上限等資金管制僅是暫時措施，
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但外界仍有許多疑慮。冰島在 2008 年 11 月 緊急實施的“暫時性”措施目前仍未解除。 不過冰島非歐元區會員國，這樣的比较並不 完全適用。經濟學家預测塞普路斯的管制措 施將逐步放寬。 香港继續發佈企業盈利，中國規模最大 的銀行利潤連續第六年創新高，平均股本回 報率為 21%，壞帳率下跌。政府對利率的控 管及限制外國銀行的運作，有助於提高中國 國營銀行的利潤，抵消經濟放緩的影響。但 受到中國管理當局收緊對理財產品規定的影 響，上海股市的金融股應聲下挫。中國工業 企業利潤在 1 月份至 2 月份期間上揚 17.2% 至 7,092 億元（$1,140 億美元），延續連續 四個月的漲幅。韓國在四個月內第二度下調 經濟成長預期後，宣佈將在 4 月份推出刺激 方案，以激勵不動產及提振經濟。韓國財政 部表示之後將追加預算，提出相關措施的細 節以刺激不動產銷售。台灣連續第七次維持 基準利率不變，自 2011 年 6 月調升基準利 率以來，央行不曾再調整過借貸成本。
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2013 年 04 月 05 日 第 059 期 A 版
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美国平均住房价格已回升至 2003 年秋季水平 美国全国房地产经纪人协会的数据显 个城市中，房价均有上涨。其中，纽约房价 示，1 月份，占美国房屋销售 90% 的旧房 实现两年来的首次上涨。 销售签约指数上升到两年多来的高点，虽然 随着美国经济复苏，美国房地产市场投 2 月份环比数字略有下降，但是同比数字仍 资额占美国 GDP 总额已从几年前最低谷时 有较大上涨，这是旧房销售签约指数连续第 期的不到 1% 上涨到如今的 1.1% 左右，恢 22 个月同比增长。商务部的数字也显示， 复到 2000 年左右的水平。 继今年 1 月份美国新房销量增至四年多来的 美银美林高级经济学家迈克尔·梅耶说， 高点后，2 月份新房销量环比虽 有下降，但 “房地产市场开始表现出可持续复苏的迹象： 同比仍增长 12.3%。 购房者期望值变得越来越积极，房屋建设者 美国联邦住房金融署 21 日公布的房价 的信心也开始变强，信贷条件逐渐放宽。” 指数显示，经季节性调整，今年 1 月份美国 新政策帮助贷款购房者节省资金 房价环比上涨，同样表明房地产市场在持续 毫无疑问，美国低迷的房地产价格和优 复苏。 惠的利率政策为房地产市场的复苏提供了良 据路透社报道，美国平均住房价格已经 好的环境。制造业的回暖，就业水平的提高 回升至 2003 年秋季水平。在被统计的 20 一方面促进了经济的增长，另一方面也提高
了消费者信心，对美国房地产市场投资形成 了支持。政策方面的扶持也为买房者提供了 更多的支持和便利。 就在 3 月 27 日，美国联邦住房监管者 宣布了一项新的政策，旨在帮助借款买房者 节省更多资金，为他们提供另一个免于房屋 被止赎的途径。这些借款者一旦超过 90 天 未偿还其抵押贷款就能自动获得重新修订的 房屋贷款条款，而无需提供书面文件来证明 其财务艰难。这项计划目前只面对由房地美 和房利美发放或担保的贷款。具体措施是通 过减息，延长还款期或其他方法来减轻抵押 贷款买房者的月付款负担。 （此文来自 na-en.com）
加拿大人成为美国房市最大国际投资者 现在的美国房市，购房主体 出现明显不同。以往美国房屋市 场复苏通常由家庭和个人的刚 性需求带动，而此次投资者却成 为主力。他们购买、持有并出租 房屋。投资者主要对便宜房屋或 就业增长地区的房屋进行投资。 他们的涌入，使房屋价格持续稳 定，并使市场预期从对房价下跌 的担心转为对买不到便宜房子 的担心。 据一家美国房地产研究机构 统计，在美国加州的橘子郡，几 乎所有标价低于 40 万美元的房 屋都由机构投资者购买。投资者 的比重为 2005 年时的两倍，高 达 21.7%。止赎房屋的拍卖尤其 吸引这些投资者。超过半数银行 拍卖的止赎房屋的购买者为投 资客，大大高于以往不到 10% 的比例。 过去，保有房屋的较高成本 阻碍了投资者的介入，但两年前 开始，这一问题因低利率而解 决。这些投资客带动了市场的回 暖，并吸引真正的买家回到美国 房地产市场上来。 美国全国房地产代理商协会 的数据也显示，现金购买者大部 分都是投资客，这些人的交易占 到销售总数的 32%。 随着经济的复苏，一部分原 先和朋友同住的美国人开始搬
出来自己买房住，这也推动了房 屋的购买和租赁。 此外，国外投资者也十分积 极。美国国家房产经纪协会的数 据显示，2012 年，加拿大人购 买了价值 94 亿美元的房产，以 24% 的比例成为美国房产市场
中最大的国际投资者。 不过，业内人士对本轮房地 产市场复苏仍然存在多重忧虑。 一方面，大量止赎房屋的存在仍 是短期内难以消化的难题；另一 方面，对于部分购房者而言，银 行信贷标 准仍然严格，此外租
赁市场升温也给房屋销售带来 竞争压力，美国政府增加税收和 削减开支也是一个不利的背景。 一旦市场或利率环境发生变化， 投资者将有可能撤离美国房地 产市场，这将对美国房地产市场 产生不利影响。
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中国房企 500强出炉 万科恒大领跑市场 近日，由中国房地产研究会、中国房地 产业协会和中国房地产测评中心三家单位联 合主办的中国房地产开发企业 500 强测评成 果发布会暨 500 强峰会在北京隆重举行。测 评报告显示，万科、恒大蝉联并分居中国房 地产开发企业综合实力 10 强第一名和第二 名，联袂领跑全国市场。此外，在年度企业 大奖颁奖中，万科和恒大双双获得了千万销 售面积奖。而在各类分榜单中，万科和恒大 则平分秋色。 据 了 解，“ 中 国 房 地 产 500 强 测 评 活 动到今年已经是第五届，中国房地产研究会 会长、中国房地产业协会会长刘志峰表示， 500 强测评成果和研究报告在业内得到广泛 认可，并成为评判房地产开发企业经营实力 以及行业地位的重要标志，甚至是投资注册、 政策制定的参考依据。 “测评方法在过去的基础上做了适当调 整，主要围绕盈利能力、社会责任等方面展 开。”中国房地产业协会副会长朱中一表示， 从入榜企业来看，万科继续保持领先，恒大、 保利跻身于前三，另外万达、绿地集团、华 润置地、中国房地产也跻身前几位，品牌企 业技术突出，能够掌握先进。在区域上，中 部和西部企业稍有上升。 测 评 报 告 显 示， 在 房 地 产 调 控 持 续 的 背 景 下， 企 业 优 胜 劣 汰 的 态 势 在 稳 步 推 进。2012 年， 前 十 强 房 企 销 售 总 额 达 到 7973.66 亿元人民币，占 500 强销售总额的 32%，占比较 2011 年提高了 4 个百分点。 从房企销售集中度看，前 10 强房企市场占 有率从 2009 年的 8.57% 提高到 2012 年的 12.37%，创近年新高。从企业入榜门坎看， 2012 年销售上千亿企业由一家扩大为三家， 而 500 亿元以上的企业扩大为 8 家。 专业人士分析，整个房地产开发行业的 竞争阵容已经从前些年的百亿元竞争态势转 向了千亿元级别的竞争。而值得注意的是， 万科、恒大已经连续三年垄断了房地产开发 企业 500 强的前二名，并已经连续四年分别 在年销售额与年销售面积方面稳居房企之首。 “房地产行业在中国城镇化发展过程中， 一定有一席之地。中国的房地产 500 强企业 在未来发展过程当中，或者从现在开始更多 的应该把眼光放远一点，关注这轮经济发展， 关注城镇化发展。”专业人士指出，房地产 年度销售千亿阵营在不断扩军，这对企业未 来的发展道路，特别是企业的管控模式、产 品结构、区域布局等各个方面提出了更高的 要求。在城镇化开发浪潮席卷全国，新“国 五条”等调控政策频频出台的背景下，以标 准化运营和高周转模式见长的龙头房企将在 未来获得更好、更稳健的发展。 （此文来自 na-en.com） 导报宗旨：经济
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《我不会对你们说谎！》
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——美国前总统卡特的白宫日记 吉 米· 卡 特 (JimmyCarte)， 美 国 第 39 任总统 (1977—1981)，被广泛认为是这个 时代的真正智者、最富有道德和人格魅力的 政治家之一。 在其任内，他发起著名的“人权外交”， 实现中美正式建交，促成《戴维营协议》的 签订，开启中东和平之门……卸任后依然致 力于推动国际和平。《我不会对你们说谎》 一书由他的部份日记整理而成。 在入主白宫的 4 年间，我坚持了记日记 的习惯，却从未回头审视过它们。1981 年， 我回到普兰斯老家打开行李时，吃惊地发现 竟有 21 大本日记，共 5000 页之多！ 现在将其中一部分交付印刷，我的本意 绝非为自己辩护或批评他人，只是基于现有 的了解做出客观分析。只要有可能，我力图 说明自己有了什么教训，并给出自己的坦率 看法。 离开白宫快 30 年了，如今我能相对冷 静地回顾自己当年的白宫岁月，并试图从客 观的角度重新审视那些时光。这有可能是我 的最后一次机会，让我对自己的白宫岁月给 予评价，对自那之后美国和世界的变化发表 看法。 尽管 4 年的峥嵘岁月不是三言两语能涵 盖的，但让我感到欣慰的是，在我执政期间， 没有任何公民因挥舞战争之剑而流血。我未 能再度当选的某些缘由是值得深究的。 有时我过分地向国会提出了一系列有争 议和政治成本很高的要求。回首以往，我对 我们曾追求那么多不受欢迎的目标感到震惊。 我们不仅敦促美国结束对巴拿马运河的控制， 而且还要求国会同意我们的看法，即应向沙 特出售 F-15 战斗机，让石油和天然气的价格 升到市场价值，及放弃政府对自由企业系统 的严密控制。让我们的事业进一步陷入复杂 化的是，我们竟然支持“左翼”的人权组织， 而不是友好的独裁政权；把巴勒斯坦的权益 与以色列的要求相提并论，坚持要以色列撤 出所占领土。我们实现了一大批引人注目的 既定目标，但最终的政治代价却是非常高昂 的。 我现在确信，我们之所以实现了如此之 多的目标，一个原因是我对向国会提出的关 键议案承担了个人责任。不过，我的公众形 象因此受到损害，原因在于我个人对诸多立 管理”政府事务和过分专横，我得说，对我 法细节的过多参与，使得对原方案的任何修 的这些批评或许不无道理。 正都看上去像是我的失败，即使我们最终取 我作为总统的另一败笔——任职期间我 得了成功。有时，我被指责为“事无巨细地 就确实认识到——是我未能与主要新闻媒体 导报宗旨：经济
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建立一种相互尊重的关系。由于美国在越战 中失败，以及尼克松因“水门事件”而倒台， 新闻界对我沿用了其对总统的怀疑和几近讥 诮的态度。我担任总统的日子，是在多个 24 小时报道新闻的有线电视频道和数百家网站 出现之前；对我和我的政府的意见看法，主 要由几家大报、几种杂志和三个相对简短的 晚间电视新闻节目所塑造。它们的编辑方针 并不像今天这样互相大为不同。我原本应有 可能与媒体发展良好的关系，但却未能做到 这一点。 我为自己不能连任总统而深感遗憾，因 为我的许多政策和未完成的计划，都被继任 者抛弃或颠覆了。没人知道“原本会怎样”， 但我们原可继续保持我们对节能的有力承诺， 继续我国为以色列及其邻国带来和平的坚定 努力，并使我们国家达到预算平衡。我们关 于和平与人权必须是美国外交政策关键基础 的信念，原本会有助于为我们国界之外的无 数人提供民主和全球和谐的好处。当然，这 些全都是具有高度主观性的假设，但是我毫 不怀疑，这些为我作为总统试图成就的一切 提供了基础的想法和信念，原本会继续指引 我前进，如果我还能再有 4 年任期的话。 在回顾我的总统岁月时，我对奥巴马总 统依然要面对我当年遇到的那么多主要挑战， 而感到惊讶，这表明了历史的连续性——或 是任何一届政府都无力解决难题。一些更重 要的尚未解决的问题是能源和环境、全面医 保、公民自由和人权、核扩散、经济、堕胎 以及毒品。放眼海外，我们在俄罗斯、中国、 阿富汗、伊朗、苏丹、津巴布韦、古巴和中东， 继续面对着复杂的挑战。 在我看来，美国社会的几乎所有阶层都 已与我们的政府越来越离心离德。观察华盛
顿政治圈子的行为，人们太多时候只是感到 失望和不信任；不可避免的是，我们现在时 常看到人们愤怒与责骂的表露。由成功的新 候选人做出的最诱人的政治承诺，即是他们 要带来“变革”，甚至连长期经营的老手也 花大量的精力，来谴责他们为之效力的政府。 往往在我们的政治文化似乎沾染了毒素 的同时，我们政府的财政状况也已变得更加 令人不安。大手大脚的政府开支连同给最富 有美国人的纳税优惠，已显示我们的财政政 策越来越不负责任。严重的贸易逆差和庞大 的预算赤字，已使美国成为有史以来最大的 债务人。在今后 10 年或 15 年，我们将不得 不继续依赖我们的国际债权人，来填补我们 的支出与我们愿意或有能力为自己提供的资 金之间的预计差额。与此同时，必要的支出 削减将危及我们最贫困民众的福利，并将降 低外援的水平。 回首过去的 30 年，我可以毫不犹豫地说， 在白宫里生活和工作，对我及家人是一种有 收获且时常令人愉快的经历。但自从离任之 后，我却从未留恋过在政治舞台上的日子。 离任后的这些年来，我和罗莎琳一心致 力于“卡特中心”、“罗莎琳·卡特看护学院” 和“慈善之家”的工作。卡特中心已经在 70 多个国家实施了项目，诸如促进和平、人权、 民主和食物生产，以及减轻人们患热带病的 痛苦。多亏有这些项目，我们才了解到物质 贫乏的人们在得到忠告与行动的机会时，会 像我们一样的聪明、进取和勤奋，并且他们 对家庭价值观的承诺也与我们相同。自从离 开白宫之后，我有幸见到了上千名来自世界 上最穷国家的优秀公民，现在我希望在我任 总统时曾更多地了解他们和他们的需求。 （此文来自 na-en.com）
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2013 年 04 月 05 日 第 059 期 A 版
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情商与领导 特质的关系 2012 年 03 月 30 日第 007 期
《笑傲江湖》中令狐冲的卓越领导力 最近，由霍建华、陈乔恩、袁姗姗等领 衔主演的金庸武侠大剧《笑傲江湖》不仅收 视率一路飙升，且剧中人物的独特演出也赢 得了网友的一致好评。《笑傲江湖》中令狐 冲渐渐给人的感觉是成了各门各派的“头儿”， 在令狐冲身上所展现出来的卓越领导力也引 来无数上班族的分析和学习。
派条件的，但他不仅加入了恒山派，还成了 恒山派的掌门人，而且“空降”之后又超额 完成了前掌门定闲师太重托，在各大门派咄 咄逼人的攻势之下力保恒山派的基业不倒。 并吸收了大批“旁门邪道”之人，成立了恒 山别院，令恒山派声势大振，笑傲江湖。最 著名的桃谷六仙、不戒和尚和最难管的尼姑 群体，在令狐冲面前，都变得服服帖帖。 令狐冲——人缘极佳的空降兵 为什么令狐冲从未有过掌门人的经历却 能得到如此成功呢？令狐冲的成功秘诀是既 说令狐冲是英雄也好，是“霸王”也好； 若是把令狐冲所生存的武林环境比作当今的 和下属一起出生入死、共同战斗，又保持一 职场，那么，在上班族看来，令狐冲更像是 定距离，而且这个度把握得非常好，也刚好 一个职场“空降部队”中的一员。只是令狐 非常符合恒山派的实际情况。基于剧情分析， 冲这位“空降兵”又是多才的，他悟性高、 小编总结了如下原因： 其一，因为令狐冲见义勇为、敢作敢当。 自信却不自负，所以他是一个比较另类的职 恒山派当时正处在危急关头，需要有人挺身 场“空降兵”。 而出提供强有力的帮助和支持。令狐冲恰恰 《笑傲江湖》之令狐冲的领导力 在这个时机出现了。他先后在嵩山派掌门左 深入分析令狐冲这一人物的领导力水平， 冷禅派人假扮魔教对恒山派进行追杀的过程 那么就不是那么三言两语就能道尽的。因为 中，在福建仙霞岭和龙泉铸剑谷两次挽救了 令狐冲对新组织的情况不熟悉，组织成员对 恒山派，并揭破了嵩山派的丑恶面目。 在这两场同生共死的战斗中，令狐冲在 于外来陌生的“空降兵”都是抱着敬而远之 恒山派员工面前展现了自己的机智、勇气、 的态度。若果“空降兵”不能在短时间内迅 速融入到组织中，赢得组织成员的信任，是 超强的业务技能以及主动担责的良好精神品 不可能顺利开展工作的，进而无法取得短期 质，并和她们结下了深厚的战斗友谊，赢得 业绩来证明自己的能力。这样的恶性循环， 了她们的信任和拥护，等于是提前完成了试 结果必然是“空降兵”以失败告终，卷铺盖 用期，为他的“空降”做好了铺垫。 其二，因为令狐冲侠骨柔情、刚正不阿。 走人。但令狐冲却打破了这个魔咒。 恒山派的弟子全部是尼姑，这对于男性领导 作为男人，令狐冲是不符合恒山派的入
而言，与下属保持一定距离是非常必要的。 虽然令狐冲平常给人的印象是狂放大胆，但 是当他和恒山派众女弟子无分毫无礼的行为， 连闲话也不说一句。从这里可以看出，令狐 冲不但不是无耻浪子，反而是一位守礼君子， 也因此获得了员工的尊重。 其三，因为令狐冲真诚坦率、豁达洒脱。 令狐冲是一个真实的人，他虽不如郭靖，但 比郭靖机智、灵活；令狐冲生性豁达洒脱， 有几分像杨过，但不像杨过有许多偏激和轻 佻；他能够拿得起放得下，不像张无忌那样 柔弱犹豫。他不虚假、坦率真诚、自由随和 的人格魅力，征服了恒山派弟子。 所以，在得知令狐冲被岳不群赶出华山 派时，恒山派弟子纷纷劝令狐冲自立门户。 这充分证明了令狐冲已完全融入到了恒山派 的团队之中，做到了恒山派掌门的成功转型。 （此文来自 na-en.com）
阿里巴巴新 CEO陆兆禧的四大挑战 在马云眼中，陆兆禧不仅仅热爱并熟悉 集团各项业务，参与阿里的文化和组织建设， 培养了众多人才，而且有自己独特的领导风 格和魅力。“更重要的是，在阿里 13 年的 经历造就了他乐观且坚韧不拔的毅力，和对 小企业，消费者的忠诚和感恩。” 现年 43 岁的陆兆禧于 2000 年加入阿 里巴巴集团，曾三次临危受命，在各个岗位 任职均取得了不错的成绩，是马云素来喜欢 的一名福将。陆兆禧在阿里内部亦享有较高 的声誉，同事们亲切得称呼他“老陆”。 即将成为中国电子商务巨头新任 CEO 的 陆兆禧，虽然拥有令人羡慕的地位，但他同 样也面临诸多挑战。毕竟，从一个长期任职
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的公司创始人手中接过帅印并不容易，等待 陆兆禧的还有很多挑战。 近日，专注于电商研究的林海在钛媒体 撰文分析了陆兆禧挂帅后目前和未来必须直 面的挑战，包括上市的压力、来自竞争对手 的威胁、供应链的短板以及再造服务的淘宝 重塑等，中国企业家网现将观点整理如下：
一是上市的压力 为了上市，阿里集团已经一再融资，而 为了成功上市融资，阿里集团必需让市场看 到新气象。马云为了成为电商一哥曾经引进 雅虎的资金，目前看这一次融资的代价非常 巨大。而阿里巴巴的退市让大阿里失去了一 个融资平台。集团整体上市就成为今后阿里 的首要任务，并且不仅仅要上市，而且要上 的漂亮（即漂亮的估值）。
宝是一种渠道 + 平台的模式，而缺乏供应链 基因。 沃尔玛和 ZARA 的案例一再说明供应链 能力是何等重要，而过去一些年大淘宝依然 是一种过于注重营销的公司。这里还是不得 不夸夸京东商城，当多数电商把竞争力定位 在品牌和渠道，而京东商城几乎独树一帜地 定位在供应链。当当的亏损不仅仅是因为百 货的上线，而是当当对于供应链缺乏深刻的 理解。现在的电商全网营销仍然是脱离不了 低效率的渠道模式，而大淘宝本身就是渠道 之王，其面临的问题也就更大。
四是再造服务的淘宝
淘宝在平台、数据、渠道、金融等四大 优势之外，其实最值得称道的是服务。淘宝 的服务优势和之前的一个关键人物关明生有 关。关明生用 GE 的管理经验一手塑造了淘 二是来自追兵的威胁 宝的企业文化。 这一点对于淘宝从 ebay、拍拍等强敌中 苏宁不仅仅提出了云商的理念，而且在 两会期间呼吁电商纳税，明眼人都可以看出， 脱颖而出起到了重要的作用。但是，目前淘 苏宁将矛头直指淘宝。云商其实就是在线店 宝 KPI 评估模式让一个淘宝小二面对数百甚 商，苏宁通过云服务帮助店商成长，这和淘 至更多的供应商的时候只能片面追求业绩， 宝的商业模式十分接近。这说明，苏宁不愿 这何谈服务模式。缺乏服务模式的电子商务 意先和京东商会在供应链和价格战商进行硬 是没有生命力的，因为线下的社会化分工远 拼，反而依靠免费模式和雄厚的资金去争夺 远比线上要发达，服务是电商不多的竞争优 势之一，必 需做到极致。从产品到服务，企 淘宝的商户。 如果在电商征税背景下，苏宁易购依然 业必须克服人性中的心魔。大多数企业和大 坚持免费模式，小微电商在经营成本的压力 多数人是自我为中心的，而商道和人性相反， 下选择苏宁的可能性大大增加。另外一个潜 最有服务意识的企业往往能够长存。 有互联网分析师说，马云是那种精神偶 在的强大竞争对手是万达，万达从淘宝高层 中挖人担任万达电商的 CEO。了解万达企业 像型的 CEO，主要任务是务虚，而陆兆禧是 文化和执行力的人，就知道这是一个绝对不 那种实干型的 CEO，只会务实，这两者有些 亚于苏宁的业内高手。这里不需要提建行善 像乔布斯和库克，但马云与乔布斯差距更大 融等其他电商平台， 只需要说，那些认为电 一些，而陆兆禧则与库克更像。 阿里的第二任 CEO 不管是谁，都要面临 商平台之争尘埃落定的看法是多么幼稚，而 来自内部和外部的诸多挑战。把公司业务整 阿里求变又是多么迫切。 体带上一个台阶，而后成功冲击 IPO，陆兆 三是供应链的短板 禧能否赶在年内交上首份答卷，还需拭目以 尽管马云最近和一些企业联合成立了物 为。 （此文来自 na-en.com） 流公司，阿里依然面临供应链的短板。供应 链对于现代零售而言至关重要，现在的大淘
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1995 年，丹尼尔·戈尔曼最早提出“情 商”这个概念，指出情商包括自我认知、 自我调控、自我激励、同理心和社交技能 等五方面的素质。 那么领导者是天生的还是后天造就 的？长久以来，人们一直在争论这个问题。 同样，在情商的话题上，人们也是争执不 休。比如，善解人意是一种自然禀赋，还 是在生活磨砺中习得的品质？答案是两者 兼而有之。 科学研究有力地揭示，情商中有基因 遗传的成分。但心理学和个人发展研究则 显示，后天环境也有很大影响。这两种 因素分别在情商的塑造中起到了多大的作 用，这个我们或许永远都搞不清楚，但科 研和实践都清楚地表明，情商是可以后天 习得的。
好领导知道自己是谁 情商涉及的五大要素又可以分为两 组：自我认知、自我调控和自我激励是与 个人相关的素质，而同理心和社交技能是 与他人互动的能力素质。好的领导首先需 要从第一组的三方面进行自我探索，这是 领导力特质的核心所在。 所谓自我认知，是指个人对自身情绪、 长处、弱点、需求和内心驱动力的深刻洞 察。有高度自知之明的人，处事既不过分 苛责，也不抱不切实际的幻想，而是对人 对己都秉持一种诚实的态度。有自知之明 的人很清楚自身情感对自己、对他人，以 及对他们的工作表现会产生怎样的影响。 比如他知道，在时间紧迫的情况下，自己 的表现一定会大失水准。因此他会仔细规 划自己的时间，提前做好工作。 自我调控能让我们免于成为自身情感 的俘虏。但是戈尔曼发现，自我调控的能 力没有在商界得到足够重视。丹尼尔。戈 尔曼写道：“善于控制自己情绪的人有时 被看成冷血动物。他们三思而后行的做法 在有些人看来是缺乏激情。而那些脾气火 爆的人却往往被看做典型的领导者——他 们的情绪发作被人视为领袖魅力和权威的 标志。然而，这些人在晋升高位后，却常 常栽在自己的情绪冲动上。” 自我激励则是高绩效领导者的共同特 质。他们似乎有使不完的劲，总是孜孜不 倦地力求尽善尽美。这些精力旺盛的人通 常不安于现状，他们会执著追问，事情为 什么非得这样做而不能那样做，也会积极 地去探索新的工作方法。 那么，领导力教练是如何帮助职业经 理人进行自我探索的？在指导过程中，领 导力教练的主要任务就是问问题，问开放 性的问题，但不可以把自己的观点和想法 放到问题中去影响学员。 如果把领导力教练比做站在迷宫旁 边、知道迷宫出路的旁观者，学员是正在 走迷宫的人，当学员遇到三岔路口时，教 练并不应该提示学员向左走或者向右走， 而应该提醒学员向他没有看到的方向看一 下，问问他看到了什么，看到的事物对他 有何影响，然后让学员自己选择走哪条路。
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