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Costa Rica Según las proyecciones, la expansión económica se situará en torno al 2¼% en 2020 y 2021, respaldada por una mejora gradual de la demanda interna, el turismo y las exportaciones de servicios empresariales. El descenso de la inflación reforzará el consumo de manera paulatina. La inversión ha sido escasa, pero irá en aumento gracias al descenso de las tasas de interés. La informalidad y la desigualdad siguen siendo elevadas, lo que lastra la productividad. La política fiscal continúa marcada por los elevados déficits presupuestarios y la creciente deuda pública. No obstante, las reformas aprobadas recientemente en materia de gastos e impuestos ayudarán a restaurar la sostenibilidad a mediano plazo si se implementan íntegramente. La política monetaria debería mantener un tono expansivo, habida cuenta del aumento de las holguras. Mejorar el acceso y la calidad de los servicios educativos en las primeras etapas de la infancia resulta clave para aumentar la participación de la mujer en el mercado laboral. Desaceleración de la actividad económica La contracción de los intercambios comerciales en todo el mundo, la inestabilidad política en la región, la bajada de precio de los principales productos de exportación y los efectos adversos de las condiciones meteorológicas han hecho mella en el crecimiento. La elevadísima tasa de desempleo, del 12%, está erosionando la confianza de los consumidores. El aumento del crédito y la confianza empresarial también son moderados y la inversión sigue siendo escasa. El IVA introducido recientemente provocó un repunte transitorio de la inflación.
Costa Rica El alto desempleo es un lastre para el consumo privado % de la fuerza laboral 16 14
% del PIB 8
Consumo privado real¹ → ← Desempleo²
7
Los déficits presupuestarios siguen siendo grandes % del PIB 8
% del PIB 32
← Balance presupuestario ← Balance primario
6
28
Total de gastos →
12
6
4
24
10
5
2
20
8
4
0
16
6
3
-2
12
4
2
-4
8
2
1
-6
4
0
-8
0
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
0
1. Se entenderá que los datos de 2019 hacen referencia al crecimiento interanual del segundo trimestre de 2019 con respecto al segundo trimestre de 2018. 2. Los datos de 2019 se refieren al segundo trimestre de dicho ejercicio. Fuente: base de datos de perspectivas económicas de la OCDE, n° 106 y Ministerio de Hacienda.
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Costa Rica: demanda, producción y precios 2016
Costa Rica PIB a precios de mercado Consumo privado Consumo del gobierno Formación bruta de capital fijo Demanda interna final Acumulación de existencias¹ Demanda interna total Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Exportaciones netas¹ Partidas de informe Deflactor del PIB Índice de precios al consumidor Índice de inflación subyacente² Tasa de desempleo (% de fuerza laboral) Saldo por cuenta corriente (% del PIB)
2017
Precios corrientes, en CRC billones
2018
2019
2020
2021
Variación porcentual, volumen (precios de 2012 )
31.2 20.0 5.4 5.7 31.0 0.1 31.1 10.0 9.9 0.1
3.4 2.8 3.3 -3.0 1.8 1.1 2.8 5.0 3.2 0.5
2.6 1.9 0.4 3.2 1.9 -0.7 1.2 4.1 0.0 1.4
2.0 1.9 2.9 -3.8 1.1 0.3 1.2 3.0 0.9 0.7
2.2 2.1 0.0 2.0 1.7 0.0 1.6 3.1 1.3 0.6
2.3 2.0 0.7 3.7 2.1 0.0 2.1 2.4 1.9 0.2
_ _ _ _ _
2.6 1.6 1.2 9.1 -2.9
2.4 2.2 2.1 10.3 -3.1
2.6 2.3 2.5 11.9 -2.4
2.2 2.5 2.4 12.4 -2.5
2.4 2.4 2.4 12.3 -2.6
1. Contribución a las variaciones del PIB real, cantidad en la primera columna. 2. Índice de precios al consumidor excluyendo alimentos y energía. Fuente: OCDE, base de datos de Perspectivas Económicas 106.
Para restaurar la confianza es fundamental implementar la reforma fiscal en su totalidad Persisten los déficits públicos amplios pese a la reciente aprobación de una reforma tributaria histórica, la contención del gasto corriente sin intereses y una amnistía tributaria temporal que generó ingresos adicionales. El aumento de la deuda pública y las elevadas tasas de interés suponen costos crecientes de servicio de la deuda para el presupuesto público. El Gobierno prevé que el déficit siga aumentando hasta situarse en el 6,5% del PIB en 2020 y el 6,9% del PIB en 2021. Por consiguiente, es necesaria una plena implementación de la reforma fiscal para restaurar la sostenibilidad fiscal a mediano plazo. Reformas destinadas a mejorar la organización del sector público generaría un ahorro adicional, mejoraría la prestación de los servicios públicos y contribuiría al descenso de la desigualdad. La política monetaria ha adoptado actualmente, con buen criterio, una postura más expansiva y han sido varios los recortes de las tasas de interés. Se prevé que el Banco Central mantenga dicho tono, puesto que existe poco margen para introducir estímulos fiscales y las holguras son cada vez mayores. Las autoridades consideran que el sistema financiero es sólido, pero encara una serie de vulnerabilidades. Los bancos que son propiedad del Estado presentan una enorme exposición a la deuda soberana y las empresas públicas, lo que supone un riesgo, ya que podría desencadenarse una espiral negativa de reacciones adversas. La marcada dolarización también plantea desafíos relacionados con los desfases cambiarios. La publicación de los resultados obtenidos por los bancos individuales en las pruebas de estrés promovería la eficacia de dicho ejercicio y aumentaría la transparencia. Seguir mejorando la gobernanza corporativa en el amplio sector constituido por las empresas de propiedad estatal y simplificar el actual marco regulatorio son medidas que contribuirían al aumento de la eficiencia en el sector público, la mejora de la competencia y la reducción de los precios. Resulta esencial aprobar un sistema de seguros de depósito para la banca tanto pública como privada, a fin de apuntalar la estabilidad financiera, proteger OECD ECONOMIC OUTLOOK © OCDE 2019
24 a todos los depositantes y fomentar una mayor competencia en el sector bancario. El Banco Central mejoraría la comunicación y la eficacia de la política monetaria si anunciase el calendario de reuniones sobre política monetaria con antelación. Las reducciones en las contribuciones a la seguridad social de pequeñas empresas aprobadas recientemente ayudarán a atajar la informalidad. No obstante, será necesario seguir simplificando la todavía compleja estructura de salario mínimo a fin de facilitar el cumplimiento y promover la creación de empleo.
Se prevé el mantenimiento de un crecimiento moderado Se prevé que el crecimiento siga siendo moderado pero con un paulatino repunte en 2020 y 2021. El descenso de las tasas de interés estimulará la inversión privada, en particular en sectores relacionados con las exportaciones. La inflación se mantendrá dentro del rango meta oficial, ya que la economía permanece débil. Los factores que pueden influir negativamente en las proyecciones son que no llegue a implementarse la reforma fiscal en su totalidad o que esta se retrase, ya que esto disminuirían la confianza de los inversores y dificultarían la estabilidad financiera. Un comercio internacional más débil de lo previsto constituye también un factor que podría rebajar las previsiones en materia de exportaciones. Por el contrario, las reformas estructurales ya implementadas podrían favorecer la inversión y el crecimiento más de lo previsto.
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