, SUH]]L VRQR FRPSUHQVLYL GL ,9$ 9DOLGL GDO DO JLXJQR 6DOYR HVDXULPHQWR VFRUWH )DWWD FRPXQLFD]LRQH DO FRPXQH *OL VFRQWL QRQ VRQR FXPXODELOL FRQ DOWUH SURPR]LRQL VFRQWL H R WHVVHUH VFRQWR
EULFRFHQWHU LW
2IIHUWH YDOLGH GDO DO JLXJQR
,/ %(//2 '(/ *,$5',12 Ê *2'(56, 2*1, ,67$17(
7$92/, ( 6(',( 3(5 35$1=$5( )825, 7877, , *,251,
7DYROR
€
VFRQWR
DQ]LFKp €
€
VFRQWR
6HW ELUUHULD
DQ]LFKp €
7DYROR ³.LQJ´
,Q OHJQR FRPSRVWR GD WDYROR PLV [ [ FP H SDQFKH PLV [ [ FP
,Q UHVLQD PLV [ [ FP FRORUH DQWUDFLWH 5HI 6HGLD ³,VFKLD´ ,Q UHVLQD 5HI
5HI
DQ]LFKp € VFRQWR €
7DYROR
€
VFRQWR
DQ]LFKp €
7DYROR
€
7DYROR EDU
7DYROR ³7RSD]LR´
,Q DOOXPLQLR GLDPHWUR [ FP 5HI
VFRQWR
6HGLD EDU ,Q DOOXPLQLR LPSLODELOH
DQ]LFKp €
5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
6WUXWWXUD LQ IHUUR YHUQLFLDWD SLDQR GL DSSRJJLR LQ YHWUR WHPSHUDWR PP PLV [ [ FP 5HI 6HGLD ³7RSD]LR´ ,Q IHUUR H WH[WLOHQH 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
3URWHJJHUH WDYROL H VHGLH D SDUWLUH GD €
7RYDJOLDWR DO PHWUR 5HI YDULH
€
&RSULVHGLD ³%DVLF´
,Q FRWRQH WLQWD XQLWD HFU PLV [ FP VSHVVRUH FP 5HI
€
FDG
&RSULVHGLD D ULJKH ,Q SROLFRWRQH UHWUR LQ WQW ¿QLWXUD IHWWXFFLQD PLV [ FP VSHVVRUH FP 5HI
32/7521( '21'2/, 6'5$,2 /(77,1, &(5&$ /$ 78$ )2508/$ ', 3852 5(/$;
€
VFRQWR DQ]LFKp €
* &21 5827(
6HW YHUDQGD
,Q UHVLQD FRPSRVWR GD SROWURQH ³/DULR´ PLV [ [+ FP SDQFKLQD ³/DULDQD´ PLV [ [+ FP WDYROLQR ³1LVR´ PLV [ [+ FP
€
VFRQWR
5HI
DQ]LFKp €
€
€
VFRQWR
'RQGROR ³7DRUPLQD´
0LV [ [ FP SRVWL VWUXWWXUD LQ IHUUR YHUQLFLDWR VHGXWD H VFKLHQDOH LQ SROLHVWHUH VHGXWD PLV [ FP VFKLHQDOH PLV FP 5HI
,GHDOH SHU OD VSLDJJLD
* &21 6$&&$ 3(5 75$632572
5HI
* &21 0$1,*/,( 3(5 81 &202'2 75$632572
%UDQGLQD ³%LELRQH :LQGURVH´
0LV [ FP VWUXWWXUD LQ DOOXPLQLR GLDPHWUR WXER PP WHVVXWR LQ WH[WLOHQH SLHJKHYROH
€
&XVFLQR SHU OHWWLQR
0LV [ [ FP GLVSRQLELOH DQFKH QHO FRORUH ELDQFR EOX 5HI
5HI
€
€
VFRQWR
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
0LV [ [ FP VWUXWWXUD LQ IHUUR WHVVXWR LQ SROLSURSLOHQH GLVSRQLELOH LQ DOWUL FRORUL
EULFRFHQWHU LW
0LV [ FP LQ SROLSURSLOHQH
DQ]LFKp €
6SLDJJLQD ³$ODVVLR´ 5HI
/HWWLQR ³6PHUDOGR´
VFRQWR
DQ]LFKp €
€
6HGLD ³5HJLVWD´
0LV [ [ FP VWUXWWXUD LQ DOOXPLQLR GLDPHWUR WXER PP WHVVXWR LQ WH[WLOHQH GLVSRQLELOH LQ DOWUL FRORUL 5HI
3ROWURQD SLHJKHYROH
0LV [ [ FP VWUXWWXUD LQ DOOXPLQLR WHVVXWR LQ WH[WLOHQH SRJJLDWHVWD LPERWWLWR 5HI
$&&(1',$02 ,/ %$5%(&8( ( ',$02 ,/ 9,$ $//( *5,*/,$7( €
VFRQWR DQ]LFKp €
FP
,GHDOH SHU SLFQLF
* 87(16,/, ,1 $&&,$,2 ,12; ,1&/86,
FP FP
%DUEHFXH D FDUERQHOOD ³%UDVLO´
FP
€
%UDFLHUH LQ DFFLDLR YHUQLFLDWR FRQ IRUL GL DUHD]LRQH UHJJLEUDFH LOOXPLQDWR SDUDYHQWR LQ DFFLDLR YHUQLFLDWR FRQ ERUGR DQWLJUDI¿R JULJOLD FURPDWD UHJRODELOH LQ SRVL]LRQL JDPEH ULSLHJDELOL SUHPRQWDWH 5HI
€
VFRQWR
FP
*ULJOLD SURQWD
DQ]LFKp €
0LV [ [ FP 5HI
%DUEHFXH D FDUERQHOOD ³3DUPD´
,Q DFFLDLR JULJOLD JLUHYROH GLDPHWUR FP SLDQR ODYRUR LQ OHJQR SHVR NJ 5HI
€
%DUEHFXH ³&RPSDFW .HWWOH´
,GHDOH SHU SLFQLF
€
,Q DFFLDLR VPDOWDWR JULJOLD GLDPHWUR FP FRQ FRSHUFKLR SHVR NJ
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH FRQ JULJOLD GLDPHWUR FP SHVR NJ 5HI € FP
VFRQWR DQ]LFKp €
%DUEHFXH D FDUERQHOOD
FP FP
FP
*ULJOLD UHJRODELOH LQ SRVL]LRQL PRQWDJJLR YHORFH 5HI
FP
* &23(5785$ ,1 20$**,2
FP
$FFHQGHUH H PDQWHQHUH LO IXRFR
€ €
$FFHQGLIXRFR HFRORJLFR WDYROHWWH $FFHQVLRQH UDSLGD H LQRGRUH
VFRQWR DQ]LFKp €
$FFHQGLIXRFR OLTXLGR PO 5HI
5HI
€
&DUERQHWWH DG DFFHQVLRQH LVWDQWDQHD ³$FFHQGL LO VDFFR´ NJ 5HI
$FFHVVRUL SHU LO EDUEHFXH
€
VFRQWR DQ]LFKp €
*UDWLFROD
0LV [ [+ FP FURPDWD FRQ SLHGLQL
€
FP
5HI
FP FP
VFRQWR DQ]LFKp €
€
*ULJOLD LQFURFLDWD GRSSLD D FRQFKLJOLD
VFRQWR
0LV [ FP 5HI
DQ]LFKp €
€
%DUEHFXH D JDV
EUXFLDWRUL LQ DFFLDLR VLVWHPD GL FRWWXUD URFFLD ODYLFD L JULJOLD PLV [ FP PDGH LQ ,WDO\ 5HI
VFRQWR DQ]LFKp €
3LHWUD ROODUH
€
0LV [ [+ FP FRQ VXSSRUWR VRSSRUWD WHPSHUDWXUH PROWR HOHYDWH GLIIRQGHQGR XQLIRUPHPHQWH LO FDORUH OXQJR WXWWD OD VXSHU¿FLH XQD YROWD UDJJLXQWD OD WHPSHUDWXUD ULFKLHVWD q VXI¿FLHQWH XQD OLHYH ¿DPPD SHU PDQWHQHUOD FRVWDQWH 5HI
€
* ,1 20$**,2 *5,*/,$ 3(5 6$/6,&&(
*XDQWR DQWLFDORUH SHU EDUEHFXH 5HI
3XOLUH LO EDUEHFXH
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
6HW DWWUH]]L SHU EDUEHFXH 5HI
€
3LQ]D LQ DFFLDLR LQRVVLGDELOH
VFRQWR DQ]LFKp €
0DQLFR LQ OHJQR 5HI
€
€
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
&DUERQHOOD GL OHJQD NJ
5HI
&DUERQH GL IDJJLR VHOH]LRQDWR OD JUDQGH SH]]DWXUD SHUPHWWH GL FXRFHUH IDFLOPHQWH DQFKH FDUQH PROWR VSHVVD 5HI
EULFRFHQWHU LW
'HWHUJHQWH SHU EDUEHFXH JULJOLD H DFFHVVRUL PO
(OLPLQD LO JUDVVR FRWWR GDL EDUEHFXH H GDJOL DFFHVVRUL JULJOLH JLUDUURVWL HWF VL XVD VX VXSHU¿FL IUHGGH 5HI
VFRQWR
VFRQWR
&DUERQHOOD NJ
,GHDOH SHU JULJOLH H SLDVWUH LQ JKLVD
6SD]]ROD 5HI
€
7,(1, /217$1, */, ,16(77, ( *2',7, /$ %(//$ 67$*,21( 3HU LQWHUQR ,GHDOH SHU DPELHQWL GL PT FLUFD
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
=DQ]DULHUD FRQ YHOFUR SHU ¿QHVWUD
(OHWWURLQVHWWLFLGD ³(, 6 =DS 6SHHG´
0LV [ FP GLVSRQLELOH QHL FRORUL ELDQFR H QHUR 5HI
ODPSDGD DWWLQLFD GD : WHQVLRQH GL VFDULFD 9 5HI
€
'LVSRQLELOH DQFKH SHU SRUWD¿QHVWUD
0LV [ FP 5HI €
VFRQWR DQ]LFKp €
=DQ]DULHUD HVWHQVLELOH
0LV / HVWHQVLELOH ¿QR D FP [+ FP 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH PLV / HVWHQVLELOH ¿QR D FP [+ FP 5HI €
3HU LQWHUQR HG HVWHUQR
3HU HVWHUQR
€
€
¿DFFROH DOOD FLWURQHOOD GLDPHWUR FP
VFRQWR
&DPSR G¶D]LRQH PT ODPSDGH DWWLQLFKH GD :
DQ]LFKp €
€
5HI
€ (OHWWURLQVHWWLFLGD 5HI
$OLPHQWDWD DG ROLR DOOD FLWURQHOOD LQ YHQGLWD VHSDUDWDPHQWH
5HI
5HI
€
€
6SLUDOL DQWL]DQ]DUH
3URIXPDWH SH]]L 5HI
6SUD\ PRVFKH ]DQ]DUH PO $]LRQH LPPHGLDWD
'LIIXVRUH SHU SLDVWULQH H OLTXLGR DQWL]DQ]DUH 5HI
5HI
/DFFDWD FRQ WUDWWDPHQWR DQWLPXIID DOLPHQWDWD DG ROLR DOOD FLWURQHOOD LQ YHQGLWD VHSDUDWDPHQWH FP
€
7RUFLD LQ EDPE
5HI 'LVSRQLELOH ULFDPELR (,1 (,1 (,$ 5HI €
€
7RUFLD LQ EDPE GD WDYROR + FP
'LDPHWUR FP
DQ]LFKp €
: WHQVLRQH GL VFDULFD 9
€
)LDFFROD VWDJQROD ³ VHUH %DVLF´
VFRQWR
/DPSDGD HOHWWURLQVHWWLFLGD ³=$3 1 ´
2OLR DOOD FLWURQHOOD SHU WRUFH OLWUR
5HI
€
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH PLV FP 5HI € 0LV FP 5HI € 0LV FP 5HI €
,/ 782 63$=,2 %(1 3527(772 $1&+( '$/ 62/( 5LSDUDUVL GDO VROH
€
VFRQWR
,GHDOH SHU SLFQLF
DQ]LFKp €
*D]HER [ P
6WUXWWXUD LQ IHUUR YHUQLFLDWR WHVVXWR LQ SROLHWLOHQH J PT 5HI
€
*D]HER ³:HHNHQG´ DXWRPDWLFR &RQ VLVWHPD GL DSHUWXUD FKLXVXUD UDSLGD WHOR WHWWR J PT DOWH]]D PDVVLPD FP
VFRQWR
€
2PEUHOORQH [ P
6WUXWWXUD LQ OHJQR FRQ VLVWHPD GL DSHUWXUD FKLXVXUD D PDQRYHOOD VWHFFKH WHVVXWR LQ SROLHVWHUH J PT
€
P F FP
5HI
DQ]LFKp €
5HI
FP
€
* 6$&&$ 3(5 75$632572
7HQGD GD VROH DG DQHOOL
,Q FRWRQH PLV [ FP GLVSRQLELOH DQFKH WLQWD XQLWD YHUGH H EOX
VFRQWR
5HI
DQ]LFKp €
*D]HER ³6KDUPD´ [ P
3UROXQJD [ P SLHJKHYROH VWUXWWXUD LQ PHWDOOR WHOR J PT ERFFKHWWD GL YHQWLOD]LRQH SHU JDUDQWLUH VWDELOLWj 5HI
3URWHJJHUH OD SULYDF\
€
VFRQWR DQ]LFKp €
$UHOOD GD JLDUGLQR [ P 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH [ P 5HI €
EULFRFHQWHU LW
,GHDOH SHU EDOFRQH SHUJRODWR JD]HER H WUDOLFFLR
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
5HWH RPEUHJJLDQWH ³-DPDLFD´ [ P
6LHSH VLQWHWLFD ODXUR YHUGH VFXUR [ P
)DFLOH GD LQVWDOODUH UHVLVWHQWH DOOH LQWHPSHULH 5HI
VFRQWR
5HI
DQ]LFKp €
FP
6( 121 Ë 78))2 &+( )5(6&+(==$ Ë"
P F FP
€
VFRQWR
VFRQWR DQ]LFKp €
3LVFLQD ³0LUWD´
,Q SYF PLV GLDPHWUR [+ FP 5HI
3LVFLQD ³0DU\´
&DSDFLWj OLWUL LQ 39& FRQ VWUXWWXUD LQ PHWDOOR SRPSD GL ¿OWUDJJLR GD OLWUL K 5HI
DQ]LFKp €
€
‘ FP
FP
€
VFRQWR FP
DQ]LFKp €
3LVFLQD ³)UDPH 3RRO´
P F
&DSDFLWj OLWUL FRQ SRPSD D ¿OWUR FRQ FDUWXFFLD FRQ SURFHVVR GL JDOYDQL]]D]LRQH SHU UHVLVWHUH DOOD UXJJLQH H DOOD FRUURVLRQH
FP
€
VFRQWR DQ]LFKp €
3LVFLQD ³)DVW 6HW´
&DSDFLWj OLWUL FRQ SRPSD ¿OWUR FRQ FDUWXFFLD 5HI
5HI
3HU LO ERUGR SLVFLQD
3HU LO FRPIRUW
,GHDOH SHU HVVHUH SRVDWD LQ JLDUGLQR WHUUD]]R R ERUGR SLVFLQD
€
VFRQWR DQ]LFKp €
(UED VLQWHWLFD YHUGH
3UHWDJOLDWD PLV [ P VSHVVRUH PP SHVR J PT 5HI
€
,GHDOH SHU LO ERUGR SLVFLQD LO JLDUGLQR H LO WHUUD]]R
VFRQWR
* )81=,21( 1(%8/,==$725(
DQ]LFKp €
€ €
&RQIH]LRQH SLDVWUHOOH SHU SLVFLQD DG LQFDVWUR 0LV SLDVWUHOOD [ FP FDG FRQIH]LRQH GD PT 5HI
VFRQWR DQ]LFKp €
2PEUHOORQH UHWWDQJRODUH
0LV [ P FRQ VLVWHPD GL DSHUWXUD FKLXVXUD D PDQRYHOOD VWHFFKH VWUXWWXUD LQ DOOXPLQLR WHVVXWR LQ SROLHVWHUH J PT EDVH HVFOXVD 5HI
'RFFLD JLDUGLQR
2ULHQWDELOH H PXOWLIXQ]LRQH DWWDFFKL XQLYHUVDOL WUHSSLHGH UHJRODELOH ¿QR D FP 5HI
,*,(1( ( 6,&85(==$" /$ &85$ '(//$ 3,6&,1$ Ë 78772 3HU OD FXUD GHOO·DFTXD
€
€
'RVDWRUH SDVWLJOLH J
.LW WHVW FORUD]LRQH H 3K
5HI
5HI
3HU FDOFRODUH LO OLYHOOR GL FORUR H LO SK SUHVHQWH QHOO¶DFTXD ELVHWWLPDQDOPHQWH
,GHDOH SHU RWWHQHUH DFTXD GLVLQIHWWDWD SULYD GL PLFURUJDQLVPL IXQJKL H EDWWHUL
€
€
,GHDOH SHU RWWHQHUH LO FRUUHWWR S+ SHU LO EHQHVVHUH GL SHOOH H RFFKL
DQ]LFKp €
.LW SHU DYYLDPHQWR SLVFLQH
&RPSRVWR GD OLWUR DOJKLFLGD NJ GL FORUR LQ JUDQL WHVWHU 3+ FORUR PDQXDOH XVR H GRVL 5HI
5HI
3XOL]LD PDQXDOH ,GHDOH SHU SLVFLQH ROWUH OLWUL
€
5LGXWWRUH JUDQXODUH GL S+ NJ
€
VFRQWR 5HI
*UXSSR ¿OWUDQWH D FDUWXFFLD
€
&RPSOHWR GL SRPSD 9 $P FRPSOHWR GL FDUWXFFLD ¿OWUDQWH WXED]LRQL HVFOXVH FRQQHVVLRQL GLDPHWUR PP 5HI
0XOWLIXQ]LRQH ³3RROS¶R´
OD SLVFLQD
5HWLQR UDFFRJOLWRUH GL VXSHU¿FLH &RQ PDQLFR FP
J FRQ SDVWLJOLH XVD H JHWWD D]LRQL FORUR DQWLEDWWHULFR DQWLDOJKH H ÀRFFXODQWH 5HI
5LSDUDUH
5HWLQR GL IRQGR
DQ]LFKp €
5HI
VFRQWR
$QWLDOJKH FRQFHQWUDWR OLWUR
5HI
€
€
,GHDOH SHU SUHYHQLUH OD FRPSDUVD GL DOJKH
&ORUR 6KRFN NJ
€
,GHDOH SHU SLVFLQH GD D OLWUL
5HI
5LSRUUH LQ VLFXUH]]D
€
VFRQWR
DQ]LFKp €
5LSDUDWRUH ³/LQHU´ GD LPPHUVLRQH Ê SRVVLELOH ULSDUDUH VHQ]D VYXRWDUH OD SLVFLQD 5HI
EULFRFHQWHU LW
VFRQWR
FP
FP FP
FP
€
€
$UPDGLR DQWH ³:RRGOLQH´
DQ]LFKp €
%DXOH ³)OLQW´ OLWUL
&RQ VLVWHPD GL YHQWLOD]LRQH SHU PDQWHQHUH LO FRQWHQXWR VHPSUH DVFLXWWR H DHUDWR FKLXGLELOH FRQ OXFFKHWWR QRQ IRUQLWR 5HI
FP FP
$QWD HIIHWWR OHJQR DQWH WXWWRSLDQL H DQWD SRUWDVFRSH FRORUH JULJLR WRUWRUD ULSLDQL GD H GD FP 5HI
*,$5',12 2 %$/&21( $66,&85$ $//( 3,$17( /·$&48$ 1(&(66$5,$ 3HU LO JLDUGLQR
,GHDOH SHU SLFFROL JLDUGLQL
€
* 6(//$ 3257$78%2 ,1&/86$
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
.LW WXER FRQ VHOOD
P GL WXER ´ UDFFRUGL H ODQFLD D VSUX]]R WUDVSRUWDELOH 5HI
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
YLD IUHTXHQ]H K VHWWLPDQD ULWDUGR SDUWHQ]D ¿QR D + WHPSR GL LUULJD]LRQH PLQ K XVFLWD DXWRPDWLFD 5HI
P WXER GD UDFFRUGL H SLVWROD 5HI
,GHDOH SHU DLXROH H RUWL
€
€
VFRQWR
7XER JRFFLRODQWH ³7*, ´
,Q SROLHWLOHQH GD [ PP FRQ JRFFLRODWRUL D ODELULQWR LQFRUSRUDWL GD OLWUL K SRVL]LRQDWL RJQL FP FKH JDUDQWLVFRQR XQLIRUPLWj GL LUULJD]LRQH q GRWDWR GL ¿OWUR SHU ULGXUUH OD SRVVLELOLWj GL RVWUX]LRQH GHL JRFFLRODWRUL 5HI
3HU LO EDOFRQH ,GHDOH SHU WHUUD]]L H SLFFROL JLDUGLQL
€
€
6SUX]]DWRUH D SUHVVLRQH OLWUL 5HI
,GHDOH SHU QHEXOL]]DUH DQWLSDUDVVLWDUL
DQ]LFKp €
7XER UHWLQDWR GD P GLDPHWUR PP 5HI
3URJUDPPDWRUH
&DUUHOOR ³6FRSLF 5HDG\´
VFRQWR
$YYROJLWXER FRPSOHWR ³0LQL FRQFHSW UHDG\´
€
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
,UULJDWRUH VX SLFFKHWWR ³'0$ ´
*HWWDWD UHJRODELOH GD D P LUULJD]LRQH D FHUFKLR FRPSOHWR R D VHWWRUH GD D VXSHU¿FLH LUULJDWD PT PD[L SUHVVLRQH PLQL EDU SUHVVLRQH PD[L EDU SRVVLELOLWj GL FROOHJDUH TXHVWL LUULJDWRUL LQ VHULH 5HI
€
,GHDOH DQFKH SHU LQWHUQR
3RPSD D SUHVVLRQH VSUD\ D VSDOOD OLWUL 5HI
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
.LW WXER VSLUDODWR
.LW LUULJD]LRQH JRFFLD D JRFFLD ³$FTXDJHQLXV´
&RPSRVWR GD WXER VSLUDODWR HVWHQVLELOH ¿QR D P GLDPHWUR PP SLVWROD PXOWLJHWWR FRPSOHWD GL UDFFRUGL DXWRPDWLFL
(URJD]LRQH SURJUDPPDELOH FDSDFLWj VHUEDWRLR OLWUL 5HI
5HI
9,(7$72 /·,1*5(662 $//( (5%$&&( 62/8=,21, 3(5 81 35$72 3(5)(772 7DJOLDUH H ULÀQLUH LO SUDWR
€
,GHDOH SHU JLDUGLQL ¿QR D PT
,GHDOH SHU JLDUGLQL ¿QR D PT
VFRQWR DQ]LFKp €
7RVDHUED D VFRSSLR ³ ´ 0RWRUH %ULJJV 6WUDWWRQ VHULH FF D VSLQWD ODUJKH]]D WDJOLR FP FDSDFLWj FHVWR OLWUL 5HI
,GHDOH SHU JLDUGLQL ¿QR D PT
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
VFRQWR
7RVDHUED D WUD]LRQH ³/7 (´
DQ]LFKp €
6HPRYHQWH FF PRWRUH D VFRSSLR ODUJKH]]D WDJOLR FP UHJROD]LRQH DOWH]]D FHQWUDOL]]DWD SRVL]LRQL VFRFFD LQ ODPLHUD UDFFROWD SRVWHULRUH PXOFKLQJ VFDULFR SRVWHULRUH
€
7RVDHUED HOHWWULFR ³6SHFLDO HGLWLRQ ´ 0RWRUH HOHWWULFR 9 +] D VSLQWD : ODUJKH]]D WDJOLR FP FDSDFLWj FHVWR OLWUL UHJROD]LRQH DOWH]]D WDJOLR SRVL]LRQL 5HI
5HI
€
VFRQWR
0RWRUH WHPSL FF .Z +S EDUUD LQ DOOXPLQLR GLDPHWUR PP DVWD WUDVPLVVLRQH PP LPSXJQDWXUD PDQLJOLRWWR FKLXVR WHVWLQD ¿OL Q\ORQ ¿OHWWR ) 5HI
,GHDOH SHU WDJOLDERUGL HOHWWULFR
VFRQWR
DQ]LFKp €
'HFHVSXJOLDWRUH ³%OLQN\ ´
DQ]LFKp €
7DJOLDERUGL ³9LJRU 97% ´
0RWRUH PRQRIDVH 9 : YHORFLWj JLUL PLQ WHVWLQD PRQR¿OR WDJOLR FP SHVR NJ 5HI 'LVSRQLELOH URFFKHWWR GL ULFDPELR 5HI €
€
3UROXQJD GD JLDUGLQR P FDYR + 99 ) VH] [ PP 3UHVD VWDQGDUG WHGHVFR VSLQD VWDQGDUG WHGHVFR 5HI
5DFFRJOLHUH O·HUED WDJOLDWD
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
VFRQWR
7UHVSROR OLWUL
DQ]LFKp €
&RPSOHWR GL FRSHUFKLR H IHUPDVDFFR
&DUULROD YDVFD LQ SODVWLFD
5HI
OLWUL 5HI
EULFRFHQWHU LW
€
VDFFKL ³*UDQ VDFFR H[WUDIRUWH´ 0LV [ FP FRQ PDQLJOLH 5HI
/$03$'( ( /$03$',1( 3(5 ,//80,1$5( /( 78( 6(5$7( ,OOXPLQDUH
€
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
€
0D[ : DWWDFFR ( FODVVH GL SURWH]LRQH ,3 FRORUH QHUR UDPH FRQ YHWUR VXSHULRUH SHU XQD PDJJLRUH GLIIXVLRQH GHOOD OXFH
0D[ : DWWDFFR ( FODVVH GL SURWH]LRQH ,3 FRORUH QHUR UDPH FRQ YHWUR VXSHULRUH SHU XQD PDJJLRUH GLIIXVLRQH GHOOD OXFH 5HI
DQ]LFKp €
€
$SSOLTXH ³0DULQD´
DQ]LFKp €
€
3URLHWWRUH VRODUH
: FRQ VHQVRUH QHUR 5HI
5HI
3URLHWWRUH D OHG
: : OXFH IUHGGD JUDGR GL SURWH]LRQH ,3 5HI
€
VFRQWR
VFRQWR
VFRQWR DQ]LFKp €
VFRQWR
: DWWDFFR ( FODVVH GL SURWH]LRQH ,3 FRORUH EUXQLWR 5HI
€
6RVSHQVLRQH ³-DLSXU´
$SSOLTXH ³-DLSXU´
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
.LW SRUWDODPSDGD UDGLRFRPDQGDWR FRQ VHQVRUH
.LW SRUWDODPSDGD UDGLRFRPDQGDWR 6HQ]D ¿OR 5HI
5HI
/D JLXVWD OXFH
€
ODPSDGLQH DORJHQH
: DWWDFFR ( 5HI
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
/DPSDGLQD FUHSXVFRODUH D ULVSDUPLR HQHUJHWLFR
6HW ODPSDGLQH VSLUDOH
6L DFFHQGH FRQ O¶RVFXULWj H VL VSHJQH FRQ O¶DUULYR GHOOD OXFH QDWXUDOH : : DWWDFFR ( OXFH FDOGD R IUHGGD 5HI
: DWWDFFR ( OXFH IUHGGD H FDOGD 5HI
6HJQDODUH XQD ]RQD GL SDVVDJJLR
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
$QLPDOHWWL VRODUL OHG
5HI
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
SLFFKHWWL VRODUL ³7REDJR´ $ OHG 5HI
€
)DUHWWR VRODUH
OHG D HQHUJLD VRODUH 5HI
/$%25$725,2 %(1 $775(==$72 *5$1'( 62'',6)$=,21(
FP
FP
€
6HW SRUWDXWHQVLOH IRUDWR FRQ PHQVROD SRUWDXWHQVLOL
3RUWDXWHQVLOL IRUDWR FRPSRVWR GD SDQQHOOL [ FP FDG H FRPSOHWR GL JDQFL XWHQVLOL HVFOXVL 5HI
€
€
VFRQWR
VFRQWR DQ]LFKp €
&DVVHWWD SRUWDXWHQVLOL ³-XPER ´
€
%DQFR GD ODYRUR SLHJKHYROH
RUJDQL]HU ODWHUDOL HVWUDLELOL H RUJDQL]HU SRUWD ELWV LQVHULWL QHO FRSHUFKLR YDVFKHWWD LQWHUQD HVWUDLELOH PLV / [3 [+ FP XWHQVLOL HVFOXVL 5HI
DQ]LFKp €
&RPSUHVVRUH 6WDQOH\
6HUEDWRLR OLWUL SRWHQ]D +S SUHVVLRQH EDU OXEUL¿FD]LRQH DG ROLR PDQRPHWUL UXRWH 5HI 'LVSRQLELOH NLW DFFHVVRUL 5HI €
5HI
,GHDOH SHU WDJOL VX OHJQR PD[ FP
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
6HJKHWWR DOWHUQDWLYR FRQ ODPH LQ RPDJJLR : 5HI
%LGRQH DVSLUDWXWWR 9DF ; $VSLUDWRUH VROLGL OLTXLGL :
€
5HI 'LVSRQLELOH VDFFKHWWR 5HI €
€
FP
DQ]LFKp €
6FDIIDOH ULSLDQL LQ PHWDOOR D EXOORQL ³7LWDQR´ FP FP
=LQFDWR QRQ DUUXJJLQLVFH SRUWDWD NJ D ULSLDQR FRQ FDULFR XQLIRUPHPHQWH GLVWULEXLWR 5HI
EULFRFHQWHU LW
VFRQWR DQ]LFKp €
/DPSDGD SRUWDWLOH GD RI¿FLQD
: DWWDFFR ( FRQ FDYR GD P ODPSDGLQD HVFOXVD 5HI
,GURSXOLWULFH ³1LQMD´ SOXV EDU : FRQ ODYDSDWLR FRQ DFFHVVRUL 5HI
VFRQWR
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
$YYROJLFDYR [ PPT P WDPEXUR ¿VVR 5HI
69,7$ ( $99,7$ O·DUWH GL JLUDUH FRQ SUHFLVLRQH 3HU O·DVVHPEODJJLR PDQXDOH
€
6HW JLUDYLWL
,GHDOH SHU SLFFROL VSD]L
€
5HI
€
*LUDYLWH D VWHOOD QDQR
DQ]LFKp €
7UDSDQR DYYLWDWRUH D EDWWHULD 9 5HI
€
D FURFH H D WDJOLR PLVXUH YDULH
€
VFRQWR
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH D WDJOLR H WRU[
3HU YHORFL]]DUH O·DVVHPEODJJLR
€
9 EDWWHULD GD $K UHYHUVLELOH PDQGULQR DXWRVHUUDQWH PP PD[ JLUL PLQ LQ YDOLJHWWD FRQ LQVHUWL 5HI
*LUDYLWH D VWHOOD ODPD OXQJD
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH D WDJOLR H WRU[
€
,GHDOH SHU VYROJHUH SLFFROL ODYRUL YHORFHPHQWH H VHQ]D IDWLFD
7UDSDQR DYYLWDWRUH
6YLWDYYLWD
VFRQWR DQ]LFKp €
6HW JLUDYLWL D FULFFKHWWR
&RQ ELWV SHU YLWL WDJOLR FURFH HVDJRQDOH WRU[ H WHPSHU WRU[ 5HI
&RQ LQVHUWL SLOH LQFOXVH 5HI
€
6HW ELWV SHU DYYLWDUH 5HI
3HU DYYLWDUH FRQ IRU]D
€ 6HW FKLDYL ¿VVH
0LV PP LQ DFFLDLR 5HI
€ 6HW FKLDYL D WXER
PP 5HI
€ 6HW JLUDYLWL
,PSXJQDWXUD D 7 FDFFLDYLWH D FULFFKHWWR H EXVVROH 5HI
€ &KLDYH D FURFH
€
€
€
&KLDYH D UXOOLQR $SHUWXUD PP OXQJKH]]D PP 5HI
&KLDYH D SLSD PP 5HI
[ FP 5HI
3HU DYYLWDUH FRQ SUHFLVLRQH
€
€
6HW SH]]L ULSDUD RFFKLDOL
0LQL JLUDYLWL GL SUHFLVLRQH 6HW FKLDYL D EUXJROD HVDJRQDOL FRQ ELWV
5HI
5HI
'D D PP 5HI
)25$5( VH OR VWUXPHQWR q JLXVWR LO ULVXOWDWR q SHUIHWWR 3HU IRUDUH WXWWH OH VXSHUÀFL
€
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
7UDSDQR D SHUFXVVLRQH 3UDFW\O
7UDSDQR HOHWWULFR
7UDSDQR HOHWWULFR
: PDQGULQR DXWRVHUUDQWH PP
: PDQGULQR D FUHPDJOLHUD PP 5HI
5HI
3HU IRUDUH FRQ SUHFLVLRQH
: PDQGULQR DXWRVHUUDQWH PP 5HI
3HU IRUDUH FHPHQWR DUPDWR
* :
€
€
0DUWHOOR GHPROLWRUH
7UDSDQR D FRORQQD
: DWWDFFR 6'6 SRWHQ]D FROSR MRXOH YHORFLWj D YXRWR JLUL PLQ LPSXJQDWXUD VRIW JULS IXQ]LRQL WUDSDQR WDVVHOODWRUH H GHPROLWRUH PDQGULQR WUDSDQR FRQ DWWDFFR 6'6 YLEURVWRS 5HI
0DQGULQR PP 5HI
* ,038*1$785$ $17, 9,%5$=,21(
3XQWH
€ €
6HW SH]]L SHU DYYLWDUH H IRUDUH ,Q YDOLJHWWD 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
6HW SH]]L SHU IRUDUH H DYYLWDUH ³7LWDQLXP´
€
3XQWD PXUR
6HW SXQWH PHWDOOR
5HI
'LVSRQLELOL DQFKH SXQWH SHU IHUUR 5HI
0LV PP OXQJD PP 5HI
&RPSRVWR GD JLUDYLWL D FULFFKHWWR LQVHUWL FKLDYL EXVVROH D SXQWD SHU IRUDUH 5HI
€
6HW SXQWH
3HU OHJQR PP 5HI
€
3XQWD SHU JUHV
'LDPDQWDWD GLDPHWUR PP H JXLGD 5HI
EULFRFHQWHU LW
€
6HW SXQWH VHJKH D WD]]D 5HI
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
6HW SXQWH SHU PXUR VGV 5HI
6HW SXQWH PHWDOOR
5HI
$772512 $/ /$9$%2 0(77, /$ 35$7,&,7Â
€
€
VFRQWR DQ]LFKp €
VFRQWR
&RPSRVL]LRQH EDJQR ³-XOLD´
FP
DQ]LFKp €
%DVH FRQ SLHGLQL ODFFDWD ELDQFR OXFLGR ¿DQFKL RSDFKL ODYDER FHUDPLFR HVFOXVR UXELQHWWR PLV FP 5HI
0RELOH EDJQR ³*LQHYUD´
FP
DQ]LFKp € VFRQWR €
6SHFFKLR FRQ IDUHWWR DORJHQR FURPDWR
)LQLWXUD IURQWDOH ODFFDWR ELDQFR OXFLGR H ¿DQFKL RSDFKL FRPSRVWR GD EDVH DSHUWXUD D G[ PDQLJOLD LQ SODVWLFD SRUWDVDOYLHWWH ODYDER FHUDPLFR VSHFFKLHUD FRQ PHQVROD H ODPSDGD DORJHQD 5HI 2UGLQDELOH LQ DOWUL FRORUL
FP
5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
9HQGLELOL VHSDUDWDPHQWH
€
VFRQWR DQ]LFKp €
FP
* &21 /(9$ '233,$ 326,=,21( 3(5 5,63$50,2 ,'5,&2 FP
6SHFFKLR ³$OED´
0LV [ [ FP FRQ PHQVROD H SXQWL OXFH DORJHQL ¿QLWXUD ELDQFR OXFLGR 5HI
FP
6&2172 VX DFFHVVRUL
€
0LVFHODWRUH ODYDER ³%DODWRQ´ ,Q RWWRQH FURPDWR 5HI
*ODG\
3RUWDVDSRQH
€
€
VFRQWR
0HQVROD YHWUR
DQ]LFKp €
&RORUH VDEELD ERUGL DUURWRQGDWL PLV [ FP VSHVVRUH FP
$FFHVVRUL ³*ODG\´ GD DSSRJJLR
5HI
,Q UHVLQD FRORUDWD WUDVSDUHQWH FRORUL YDUL 5HI YDULH
€
3LDQWDQD SRUWD DVFLXJDPDQL ,Q DFFLDLR FURPDWR 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
3RUWDVDOYLHWWH EUDFFL ,Q DFFLDLR FURPDWR EDVH TXDGUDWD 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
7DSSHWR ³6KRUWFKHQLOOH´
,Q FLQLJOLD PLV [ FP GLVSRQLELOH QHL FRORUL YHUGH HFUX EOX URVD H YLROD 5HI
78772 $ 3257$7$ ', 0$12 48(672 Ë ,/ %$*12 &+( 0, 3,$&(
€
%LGHW D SDYLPHQWR ³&ROLEUL ´
€
%LDQFR HVFOXVD UXELQHWWHULD 5HI
9DVR VFDULFR D SDYLPHQWR ³&ROLEUL ´
* &21 /(9$ '233,$ 326,=,21( 3(5 5,63$50,2 ,'5,&2
€
%LDQFR HVFOXVR VHGLOH
5HI
0LVFHODWRUH ELGHW ³%DODWRQ´ ,Q RWWRQH FURPDWR 5HI * 5,63$50,2 $&48$ ),12 $/
€
6HGLOH :& XQLYHUVDOH ³%ODQND´
&DVVHWWD :& XOWUDSLDWWD
,Q OHJQR ELDQFR FHUQLHUH LQ DFFLDLR LQR[
&RPDQGR GRSSLR WDVWR SXOVDQWH JUDQGH VFDULFR OLWUL SLFFROR OLWUL VLOHQ]LDWD WXER VFDULFR DWWDFFKL PXUR H UXELQHWWR LQFOXVL 5HI
€
5HI 'LVSRQLELOH DQFKH YHUVLRQH D FKLXVXUD UDOOHQWDWD 5HI €
€
VFRQWR
3DWWXPLHUD FURPDWD OLWUL 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH OLWUL 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
%DVH TXDGUDWD 5HI
5HI
6&2172 VX DFFHVVRUL %HVWORFN
€
VFRQWR DQ]LFKp €
VFRQWR
0RELOH ODYDWRLR
DQ]LFKp €
FP FP
%DVH LQ PDWHULDOH SODVWLFR LQ NLW GL PRQWDJJLR YDVFD ODYDWRLR LQ UHVLQD DQWLDFLGR FRQ SLDQR GL ODYDJJLR ULPRYLELOH FRPSOHWD GL VLIRQH H JULJOLHWWD WURSSR SLHQR SLHGLQL UHJRODELOL JDUDQ]LD VXOOD YDVFD DQQL UXELQHWWHULD HVFOXVD 5HI
$FFHVVRUL EDJQR GD PXUR D YHQWRVD ³%HVWORFN´
3HUPHWWH SL ULSRVL]LRQDPHQWL DGDWWR SHU VXSHU¿FL OLVFH LQ DFFLDLR FURPDWR 5HI YDULH
EULFRFHQWHU LW
DQ]LFKp €
3LDQWDQD SRUWDURWROR H VFRSLQR
&RPSRVWR GD SRUWDUROR SRUWDVDOYLHWWD ELGHW SRUWDVDOYLHWWD FP JDQFL GRSSL 1RQ VHUYRQR IRUL VL SRVVRQR ¿VVDUH DQFKH FRQ LO VROR ELDGHVLYR LQ PHWDOOR FURPDWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
6HW DFFHVVRUL GD PXUR ³(OOLRWW´
€
VFRQWR
DQ]LFKp €
3RUWDURWROR
€
FP
€
,GHDOH SHU ZF GL IRUPD XQLYHUVDOH
63$=,2 '2&&,$ $775(==$72 '(1752 ( )825, 3HU DWWUH]]DUH OD GRFFLD
* 35(',632672 3(5 87,/,==2 )25, 35((6,67(17,
€
‘ FP
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
$VWD VDOLVFHQGL ³5RVD´
.LW GRFFLD ³5HOD[´
$VWD FRQ VRI¿RQH GLDPHWUR FP GRFFHWWD JHWWL LQWHUDVVH YDULDELOH GHYLDWRUH LQ RWWRQH ÀHVVLELOH OXQJKH]]D FP ¿QLWXUD FURPDWD
JHWWL ¿QLWXUD FURPDWD VDWLQDWD DQWLFDOFDUH SRUWDVDSRQH WUDVSDUHQWH 5HI
5HI
3HU OD VLFXUH]]D
€
€
%R[ GRFFLD
3HU SLDWWL GRFFLD PLV [ [ FP FURPDWR LQ FULVWDOOR WHPSHUDWR VSHVVRUH PP DQWH VJDQFLDELOL SHU XQD IDFLOH SXOL]LD 5HI
FP
'LVSRQLELOH DQFKH QHOOH PLVXUH [ [ FP 5HI €
€
FP
3HGDQD GRFFLD
DQ]LFKp €
,Q SYF FRORUH ELDQFR LPSXJQDWXUD DQWLVFLYROR 5HI
&RORUH ELDQFR PLV [ [ FP TXDOLWj FHUWL¿FDWD DOOD WHQXWD GL NJ
€
€
DQ]LFKp €
3HU GRFFLD FRORUH EOX WUDVSDUHQWH PLV [ FP 5HI
7DSSHWR LQ VSXJQD ³7HUU\´
'LVSRRQLELOH DQFKH ELDQFR PLV [ FP 5HI €
VFRQWR
7DSSHWR ³0RVDLFR´
3XOLUH H VLJLOODUH
0LV [ FP FRORUL DVVRUWLWL 5HI
2UJDQL]]DUH OR VSD]LR
3XOLWRUH ER[ GRFFLD PO 5HI
€
'HWHUJHQWH DQWLPXIID PO
€
VFRQWR
$GDWWR DQFKH SHU OD SXOL]LD DQ]LFKp € GL JLXQWL GL VLOLFRQH WHQGH SHU GRFFLD H PDWHULDOH 7ULV VLOLFRQL DQWLPXIID SODVWLFR 5HI
DQ]LFKp €
0DQLJOLRQH VLFXUH]]D ³+HOS´ FP
VFRQWR
6JDEHOOR GD YDVFD ³6HFXUD´
€
,Q SODVWLFD WUDVSDUHQWH FRQ SLHGLQL DQWLVFLYROR HG DQJROL DUURWRQGDWL 5HI
€
5HI
,GHDOH SHU OD SXOL]LD GHOOH IXJKH GL SLDVWUHOOH
€
VFRQWR
PO
7UDVSDUHQWH 5HI
&HVWR GRFFLD
€
,GHDOH GD DSSHQGHUH DO VRI¿RQH $QJROLHUD SHU GRFFLD GRFFLD ¿QLWXUD FURPDWD FRQ ³6WLOR´ JDQFLR VLQJROR 5HI + FP 5HI
35(3$5$5( %(1( 3(5 ',3,1*(5( 0(*/,2 'LSLQJHUH OH SDUHWL
,GHDOH SHU FRSULUH SDUHWL FRORUDWH
* ,*,(1,==$17( * 121 *2&&,2/$
€
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
VFRQWR
,GURSLWWXUD ELDQFD VXSHUWUDVSLUDQWH ³)UHVK´ OLWUL
DQ]LFKp €
5HVD PT FD SHU PDQR SURQWD DOO¶XVR HIIHWWR RSDFR DG DOWD FRSHUWXUD SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR € ,GHDOH SHU VRJJLRUQL H FDPHUH
€
VFRQWR
,GURSLWWXUD ELDQFD WUDVSLUDQWH ³)UHVK´ OLWUL OLWUL LQ RPDJJLR
3HU VWDQ]H GD [ P FLUFD SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR € 5HI
DQ]LFKp €
€
,GURSLWWXUD ³/DYDELOH DQWLPXIID´ OLWUL
VFRQWR
3HU VWDQ]H GL [ P FLUFD ¿QLWXUD YHOOXWDWD VXSHUFRSUHQWH FRPEDWWH H SUHYLHQH OD IRUPD]LRQH GHOOH PXIIH SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR € 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH OLWUL 5HI DQ]LFKp € VFRQWR €
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
6WXFFR LQ SDVWD NJ 3HU LQWHUQL 5HI
3URWHJJHUH PRELOL H SDYLPHQWL
7HOL FRSULWXWWR SH]]L
0LV [ P LQ FHOORSKDQH OHJJHUR 5HI
EULFRFHQWHU LW
VX FHQWUR FRORUH
)LVVDWLYR PXUDOH OLWUR 5HVD PT 5HI
$WWUH]]L SHU GLSLQJHUH
€ €
6&2172
,GHDOH SHU PXUL LQ JHVVR H FDUWRQJHVVR
$GGLWLYR DQWLPXIID PO 5HI
6WXFFDUH OH SDUHWL
€
DQ]LFKp € 8WLOL]]R FRQVLJOLDWR PO GL DGGLWLYR DQWLPXIID RJQL OLWUL GL LGURSLWWXUD
SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR €
,GHDOH SHU ULHPSLUH IRUL H IHVVXUH VX PXUR H OHJQR
VFRQWR DQ]LFKp €
3ODIRQHWWD FRQ LPSXJQDWXUD PRUELGD 0LV [ FP 5HI
€
€
.LW UXOOR FP 6HFFKLR SHU SLWWXUD FRQ SHUWLFD OLWUL LQ SROLSURSLOHQH 5HI FP WHOHVFRSLFD 5HI
&85$ '(/ /(*12 $' 2*1, )$6( ,/ 682 352'2772 3URWHJJHUH LO OHJQR
€
* ,12'25(
)ODWWLQJ VROYHQWH PO *HFNRV
,GHDOH SHU LO WUDWWDPHQWR GL SLFFROH VXSHU¿FL
3UH]]R DO OLWUR € 5HI
,GHDOH SHU LPSUHJQDQWL OHJQR
€
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
6HW SHQQHOOL
,PSUHJQDQWH DFTXD PO
5HI
5HI
3UHSDUDUH LO VXSSRUWR
€
,GHDOH SHU WRJOLHUH L UHVLGXL GRSR DYHU XWLOL]]DWR OR VYHUQLFLDWRUH FKLPLFR
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
&DUWD YHWUDWD P JUDQD 5HI 'LVSRQLELOH *UDQD 5HI *UDQD 5HI *UDQD 5HI
5HI
5HI
,GHDOH SHU OHYLJDWXUH GL SUHFLVLRQH HV SHUVLDQH LQ OHJQR
5HI
€
€
&ROOD ³0LOOHFKLRGL´ 3DWWH[ J LQ RPDJJLR
6SDWROD
6XSHU VYHUQLFLDWRUH SHU OHJQR OLWUR
€
5XOOLQR SHU OHJQR FP
0LV PP
5HVD PT FLUFD SHU PDQR QRQ FROD SURWH]LRQH DQQL SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR € 5HI
€
7DPSRQH SHU FDUWHJJLDUH /HYLJDWULFH &RQ PROOH SHU ¿VVDUH OD FDUWD YHWUDWD
€
: JLUL PLQ 5HI
5HI
* $1&+( &21 9(/&52 3(5 81 $77$&&2 )$&,/(
€
/HYLJDWULFH RUELWDOH
: PLVXUD SLDVWUD [ PP YHORFLWj RUELWH PLQ LPSXJQDWXUD PRUELGD 5HI
3URWHJJHUVL GXUDQWH L ODYRUL
€
€
0DVFKHULQD
3URWHJJH GD SROYHUL QHEELH H IXPL D EDVVD R PHGLD WRVVLFLWj ))3 FRQ VSHFLDOH VWUDWR GL FDUERQH DWWLYR H YDOYROD GL HVSLUD]LRQH
*XDQWR PDLDOLQR VFDPRVFLDWR 5HI
5HI
&20( 5,1129$5( /( 683(5),&, &21 , 352)(66,21,67, '(/ 0(7$//2 9HUQLFLDUH LO PHWDOOR
€
€
VFRQWR
VFRQWR
DQ]LFKp €
DQ]LFKp €
6PDOWR PLFDFHR ³)HUURPLFDFHR´ PO
)RQGR DQWLUXJJLQH DOO¶DFTXD PO
$QWLFKL]]DQWH SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR €
&RORUH JULJLR SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR € 5HI
5HI
€
VFRQWR
,GHDOH SHU GLOXLUH OR VPDOWR H SXOLUH L SHQQHOOL
€
DQ]LFKp €
6PDOWR VROYHQWH ,PD[ PO
$FTXDUDJLD PO
'LVSRQLELOH EULOODQWH R VDWLQDWR SUH]]R DO OLWUR VFRQWDWR €
SUH]]R DO OLWUR € 5HI
5HI
7RJOLHUH OD UXJJLQH H OD YHUQLFH YHFFKLD ,GHDOH SHU VPHULJOLDUH H SHU WDJOLDUH LO IHUUR
€
€
,GHDOH SHU IHUUR JKLVD H OHJKH OHJJHUH
€
6HW GLVFKL DVVRUWLWL PP
VFRQWR
VFRQWR DQ]LFKp €
5HI
6XSHU VYHUQLFLDWRUH SHU IHUUR OLWUR
DQ]LFKp €
€ 6PHULJOLDWULFH DQJRODUH
: GLDPHWUR PROD PP YHORFLWj JLUL PLQ WDVWR EORFFDJJLR DOEHUR EORFFR LQWHUUXWWRUH DFFHVR VSHQWR LPSXJQDWXUD VXSSOHPHQWDUH 5HI
3HQQHOOL SHU VPDOWR
€
5XOOLQR VPDOWR VROYHQWH FP 5HI
EULFRFHQWHU LW
5HI
€
5HI 'LVSRQLELOH JUDQD 5HI *UDQD 5HI *UDQD 5HI
0LV PP 5HI
,GHDOH SHU SURGRWWL DG DFTXD R D VROYHQWH
3URWHJJHUVL GXUDQWH L ODYRUL
VFRQWR DQ]LFKp €
6HW SHQQHOOL
&DUWD YHWUDWD SHU PHWDOOR P JUDQD
6SD]]ROD FXUYD PHWDOOL
€
€
*XDQWR
5HI
0LV PP 5HI
€
2FFKLDOH D PDVFKHULQD 5HI
$5,$ )5(6&$ ,1 2*1, 67$1=$ 3257$ &21 7( ,/ 782 9(17,/$725( 9HQWLODWRUL GD WHUUD
€
9HQWLODWRUH GD WDYROR TXDGUDWR
* (67(16,%,/( ),12 $ &0
'LDPHWUR FP YHORFLWj VLOHQ]LRVR WLPHU 5HI FP
FP
FP
VFRQWR
€
DQ]LFKp €
9HQWLODWRUH D WRUUHWWD
9HQWLODWRUH GD WHUUD
,Q PHWDOOR GLDPHWUR FP YHORFLWj RVFLOODQWH 5HI
€
VFRQWR DQ]LFKp €
FP
€
2VFLOODQWH FRQWUROOR PHFFDQLFR YHORFLWj WLPHU 5HI
9HQWLODWRUH GD WHUUD
2VFLOODQWH GLDPHWUR FP YHORFLWj FRORUH ELDQFR D]]XUUR
5HI
9HQWLODWRUL GD WDYROR
9HQWLODWRUH SRUWDWLOH FP
* 6, &211(77( $//$ 35(6$ 86% '(/ &20387(5
€
9HQWLODWRUH GD VFULYDQLD FRQ VXSSRUWR LQFOLQDELOH
€
9HQWLODWRUH GD WDYROR
'LDPHWUR FP SDOH LQ DEV WDVWR RQ RII 5HI
2VFLOODQWH GLDPHWUR FP YHORFLWj FRORUH ELDQFR D]]XUUR 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH GLDPHQWUR FP 5HI €
€
9HQWLODWRUH FRQ VSUX]]R DFTXD
(OLFD XOWUD PRUELGD FRQWHQLWRUH PO WDVWR RQ RII DOLPHQWD]LRQH EDWWHULH VWLOR $$ HVFOXVH 5HI
&ROOHJDUH
€
3UROXQJD P
6SLQD H SUHVD SLFFROD $ FDYR [ FP 5HI
€
0XOWLSUHVD SUHVH 5HI
€
$GDWWDWRUH VWDQGDUG
7HGHVFR VSLQD JUDQGH $ FRORUH ELDQFR 5HI 'LVSRQLELOH DQFKH FRQ VSLQD SLFFROD $ 5HI
€
$GDWWDWRUH VDOYDVSD]LR 5HI
7(03(5$785$ ,'($/(" 48(67,21( ', &/,0$ ,GHDOH SHU DPELHQWL ¿QR D PT
€
&OLPDWL]]DWRUH SRUWDWLOH %WX VROR IUHGGR ³=0 ´
,GHDOH SHU DPELHQWL ¿QR D PT
&ODVVH $ JDV UHIULJHUDQWH 5 $ OLYHOOR UXPRURVLWj G% GHXPLGL¿FD]LRQH O K YHORFLWj GLVSOD\ GLJLWDOH WXER HVWHQVLELOH P UXRWH
€
VFRQWR
5HI
DQ]LFKp €
)LVVDUH LO FOLPDWL]]DWRUH
€
6WDIIH
€
VFRQWR DQ]LFKp €
&OLPDWL]]DWRUH ,QYHUWHU %WX K FODVVH $ $
3RPSD GL FDORUH GHXPLGL¿FDWRUH DXWRVSHJQLPHQWR IXQ]LRQH GL DXWRGLDJQRVL 5HI
OD GLPHQVLRQH GHOO¶DPELHQWH q SXUDPHQWH LQGLFDWLYD H GLSHQGH GDOOH HIIHWWLYH FRQGL]LRQL GL WHPSHUDWXUD H XPLGLWj GXUDQWH O¶XWLOL]]R
€
$QFRUDQWH FKLPLFR LQ SROLHVWHUH LEULGR
VFRQWR DQ]LFKp €
7ULSDFN VLOLFRQH
&DUWXFFLD GD PO FRQ PLVFHODWRUH LQ GRWD]LRQH
,QFOXVL L WDVVHOOL GL ¿VVDJJLR 5HI
$FULOLFR ELDQFR 5HI
5HI
3XOLUH LO FOLPDWL]]DWRUH ,GHDOH SHU WUDWWHQHUH SROYHUL H SROOLQH
€
€
€
.LW SXOL]LD VFKLXPRJHQR VDQL¿FDQWH SHU O¶XQLWj HVWHUQD GHO FOLPDWL]]DWRUH
)LOWUR SHU GHSXUD]LRQH
9HQWLODWRUL H DFFHVVRUL
.LW SXOL]LD XQLWj LQWHUQD FOLPDWL]]DWRUL
&RPSRVWR GD GHWHUJHQWH PO FRPSUHVVH SHU LJLHQL]]DUH OR VFDULFR FRQGHQVD H XQ SDLR GL JXDQWL LQ SODVWLFD 5HI
5HI
0LV [ FP 5HI
,GHDOH SHU DPELHQWL ¿QR D PT
,GHDOH SHU
,GHDOH SHU FRPDQGDUH OD YHORFLWj GHOOH SDOH H O¶DFFHQVLRQH GHOOD OXFH
DPELHQWL ¿QR D PT
€
€
9HQWLODWRUH GD VRI¿WWR ³0DORXLQHV´ SDOH
'LDPHWUR FP ODPSDGLQD DWWDFFR JUDQGH ( PD[ : ODPSDGLQD HVFOXVD YHORFLWj DFFHQVLRQH FRQ FDWHQHOOH FRORUH PHWDOOR OXFLGR FRQ SDOH LQ OHJQR UHYHUVLELOL ELDQFR DUJHQWR IXQ]LRQH HVWDWH LQYHUQR 5HI
EULFRFHQWHU LW
€
.LW WHOHFRPDQGR XQLYHUVDOH SHU YHQWLODWRUH GD VRI¿WWR
$G LQIUDURVVL 5HI
9HQWLODWRUH GD VRI¿WWR FRQ WHOHFRPDQGR ³0DVVDX´ SDOH
'LDPHWUR FP ODPSDGLQH DWWDFFR JUDQGH ( PD[ : ODPSDGLQH HVFOXVH YHORFLWj FRORUH PHWDOOR OXFLGR FRQ SDOH LQ OHJQR UHYHUVLELOL QHUR DUJHQWR IXQ]LRQH HVWDWH LQYHUQR 5HI
€
&RUGLFHOOD SHU YHQWLODWRUH & GL
PW FRORUH RWWRQH H DUJHQWR 5HI 'LVSRQLELOH FRQ FDWHQD ELDQFD 5HI
0DQLIHVWD]LRQH YDOLGD GDO DSULOH DO OXJOLR 0RQWHSUHPL HXUR 5HJRODPHQWR SUHVVR F R 3 & 0LODQR H VXO VLWR FDVDEULFRFHQWHU LW
?PCRG C JC N *K@G?LA?P?JC BCG @GK@G CB N MQ J\ BCJ
,16,(0( 3(5 ,/ 126752 48$57,(5(
LM BCJJ? QASMJ? 1PCN?P?PC GJ EG?PBG
/SMTM ?AACQ QM NCBML?J C BCJJ? QAS MJ?
3RUWDFL OD WXD LGHD H SDUWLDPR FRQ QXRYL EHOOLVVLPL SURJHWWL WWL +DL WHPSR ÀQR DO JLXJQR
%ULFRFHQWHU ,WDOLD 6 U O 6WUDGD 3DOD]]R 1 5R]]DQR 0, 3 ,YD
2IIHUWD GL FUHGLWR ¿QDOL]]DWR YDOLGD GDO DO JLXJQR ,PSRUWR PLQLPR ¿QDQ]LDELOH € LPSRUWR PDVVLPR ¿QDQ]LDELOH € FRPH GD HVHPSLR UDSSUHVHQWDWLYR 3UH]]R GHO EHQH € 7DQ ¿VVR 7DHJ LQ UDWH GD € ROWUH OH VHJXHQWL VSHVH JLj LQFOXVH QHO FDOFROR GHO 7DHJ VSHVH LQFDVVR H JHVWLRQH UDWD € SHU RJQL PHQVLOLWj LPSRVWD GL EROOR DGGHELWDWD VXOOD SULPD UDWD € VSHVH SHU FRPXQLFD]LRQL SHULRGLFKH DOPHQR XQD DOO¶DQQR € ROWUH € SHU LPSRVWD GL EROOR ,PSRUWR WRWDOH GHO FUHGLWR € ,PSRUWR WRWDOH GRYXWR GDO &RQVXPDWRUH € $O ¿QH GL JHVWLUH OH WXH VSHVH LQ PRGR UHVSRQVDELOH H GL FRQRVFHUH HYHQWXDOL DOWUH RIIHUWH GLVSRQLELOL )LQGRPHVWLF WL ULFRUGD SULPD GL VRWWRVFULYHUH LO FRQWUDWWR GL SUHQGHUH YLVLRQH GL WXWWH OH FRQGL]LRQL HFRQRPLFKH H FRQWUDWWXDOL IDFHQGR ULIHULPHQWR DOOH ,QIRUPD]LRQL (XURSHH GL %DVH VXO &UHGLWR DL &RQVXPDWRUL ,(%&& SUHVVR LO SXQWR YHQGLWD 6DOYR DSSURYD]LRQH GL )LQGRPHVWLF %DQFD 6 S $ %ULFRFHQWHU RSHUD TXDOH LQWHUPHGLDULR GHO FUHGLWR SHU )LQGRPHVWLF %DQFD 6 S $ LQ HVFOXVLYD
$3(57, 7877( /( '20(1,&+( , 1(*2=, &21 +$112 81 $66257,0(172 6(/(=,21$72 ', 352'277, , 1(*2=, &21 121 *$5$17,6&212 /¶$3(5785$ '20(1,&$/( , 1(*2=, &21 Ÿ 121 2))5212 ,/ 6(59,=,2 7$*/,2 /(*12 9(5,),&$ 68 %5,&2&(17(5 ,7 3,(0217( $67, F R & & ³,O 1XRYR %RUJR´ 7HO &$67(//(772 7,&,12 12 6WUDGD 6WDWDOH /RFDOLWj 6WUDGH 7HO &81(2 F R *DOOHULD $XFKDQ &XQHR 7HO 5,92/, 72 IURQWH *DOOHULD $XFKDQ 5LYROL 7HO 6(77,02 725,1(6( 72 F R & & ³3DQRUDPD´ 7HO 725,12 9LD )UDQFHVFR &LJQD 7HO 9(1$5,$ 72 F R *DOOHULD $XFKDQ 9HQDULD 7HO /20%$5',$ %5(0%$7( %* ¿DQFR & & ³,SHU´ 7HO &,1,6(//2 %$/6$02 0, 9LDOH %ULDQ]D 7HO &857$721( 01 F R & & ³4XDWWUR 9HQWL´ 7HO *$'(6&2 3,(9( '(/021$ &5 7HO
4XHVWR YRODQWLQR q VWDPSDWR VX FDUWD FHUWL¿FDWD )6& SHU XQD JHVWLRQH UHVSRQVDELOH GHOOH IRUHVWH
*$5%$*1$7( 0, 9LD PDJJLR DQJROR ;; 6HWWHPEUH 7HO 08==$ ', &251(*/,$12 /$8'(16( /2 9LD 'HO &RGRJQLQR 7HO 0$1729$ F R & & ³/D )DYRULWD´ 7HO 0(5$7( /& F R *DOOHULD $XFKDQ 0HUDWH 9LD %HUJDPR 7HO 0,/$12 3LD]]DOH %DQGH 1HUH 7HO 9LD )DULQL F R 83,0 7HO 9LDOH &RUVLFD 7HO '(&2&,7< 9LD :DVKLQJWRQ 7HO 2/*,$7( 2/21$ 9$ 9LD 6DQW¶$QQD 7HO 5(6&$/',1$ 0, F R *DOOHULD $XFKDQ 5HVFDOGLQD 7HO 521&$'(//( %6 F R & & ³/H 5RQGLQHOOH´ 7HO 9(57(0$7( &2 6WUDGD 6WDWDOH GHL *LRYL $ 7HO 9,02'521( 0, F R & & $XFKDQ 6WUDGD 3DGDQD 6XSHULRUH 7HO
Ÿ Ÿ
9(1(72 %8662/(1*2 95 F R *DOOHULD $XFKDQ %XVVROHQJR 7HO 3$'29$ 9LD 9HQH]LD $ 7HO 9,&(1=$ 9LD *LQR 6ROGj 7HO )5,8/, 9(1(=,$ *,8/,$ 08**,$ 76 6WUDGD )DUQHL =RQD 5DEXLHVH 7HO /,*85,$ /$ 63(=,$ 9LD 9 9HQHWR 7HO 6$921$ F R *DOOHULD )HUQDQGD 3LYDQR 5 &HQWUR SROLIXQ]LRQDOH ³/H 2I¿FLQH´ 7HO
Ÿ
(0,/,$ 520$*1$ &$67(1$62 %2 9LD 9LOODQRYD F F ³&HQWUR1RYD´ 7HO )(55$5$ 9LD 9HUJD 7HO 3$50$ F R & & ³(XUR 7RUUL´ 7HO 5(**,2 (0,/,$ 9LDOH 5RGROIR 0RUDQGL I F R & & ³/¶$ULRVWR´ 7HO 726&$1$ /8&&$ 9LD 6DYRQDUROD $ 7HO
Ÿ
),5(1=( 9LDOH 7DOHQWL F R 2YLHVVH 7HO 80%5,$ 3(58*,$ =RQD YLD 6HWWHYDOOL 7HO 7(51, 9LD GHO 0DJOLR 7HO 0$5&+( )$/&21$5$ $1 9LD 0DUFRQL 7HO )$12 38 9LD / (LQDXGL 7HO $6&2/, 3,&(12 $3
F R & & ³$O %DWWHQWH´ 7HO /$=,2 520$
Ÿ
9LD 3UDWL )LVFDOL F R 83,0 7HO 9LD 1LFFRGHPL F R & & ³%XIDORWWD´ 7HO )526,121( 9LD /H /DPH F R & & ³/H 6RUJHQWL´ 7HO $%58==2 &,77 6$17·$1*(/2 3( =RQD &HQWUR &RPP OH 3HVFDUD 1RUG 7HO
6HJXLFL DQFKH VX IDFHERRN FRP EULFRFHQWHU LWDOLD #%ULFRFHQWHUBLW
&2/211(//$ 7( 8VFLWD $ 9DO 9LEUDWD F R & & ³9DO 9LEUDWD´ 7HO /·$48,/$ F R & & ³$TXLORQH´ 7HO &$03$1,$
Ÿ
6$/(512 9LD 6 /HRQDUGR 7HO 38*/,$ &$9$//,12 /( F R 3DUFR &RPP OH ³( /HFOHUF &RQDG´ 7HO 685%2 /( F R 3DUFR &RPP OH ³0RQJRO¿HUD´ ,SHUFRRS 7HO 7$5$172 F R *DOOHULD $XFKDQ 7DUDQWR 9LD SHU 6DQ *LRUJLR -RQLFR 7HO 6,&,/,$ 0(/,//, 65 F R & & ³%HOYHGHUH $XFKDQ´ &RQWUDGD 6SDOOD 7HO 0,/$==2 0( 3DUFR ³&RUROOD´ 9LD )LUHQ]H VYLQFROR $ 7HO 2*1,1$ &7 ¿DQFR ³6LPSO\´ 7HO 3$/(502 9LD /D 0DOID 7HO 5$*86$ F R & & ³,EOHR´ 7HO 6$5'(*1$ &$*/,$5, 6 *,//$ F R *DOOHULD $XFKDQ 6 *LOOD 7HO &$*/,$5, 3,55, F R *DOOHULD $XFKDQ 0DUFRQL 7HO 6$66$5, F R *DOOHULD $XFKDQ 3UHGGD 1LHGGD 7HO
, SUH]]L SRVVRQR VXELUH YDULD]LRQL QHO FDVR GL HUURUL WLSRJUD¿FL /H IRWR UDSSUHVHQWDQR RJJHWWL FKH SRVVRQR QRQ FRUULVSRQGHUH D TXDQWR HVSRVWR LQ QHJR]LR
0HVVDJJLR SXEEOLFLWDULR FRQ ¿QDOLWj SURPR]LRQDOH