Kmpn 02 2017 by olegtancuet

ц я Ж 2017

я Р

«Э

— . 24

— . 40

я я

— . 46

№02 | 923

23.01.2017

я — . 16

16+

4 0 7 0 2 8 1 0 4 0 1 3 0 0 0 0 8 8 9 8 0 4 4 5 2 5 5 9 3 3 0 1 0 1 8 1 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 5 9 3

23 я

я 2017 А И

р а и

, , –

. -

— .5

— .24

16 ,

— .6 — .7 — .7 — .7

(

— .8

.К

)

— .16

— .10

щ -

— .31

я!

— .36

— .46

— .11

IPO

— .11

Story

— .32

— .12

— .12 — .50 — .12

40 «

Ц «

— .14 — .14

!» — .15

— .40

23 я

я 2017

недвижимость и понимание того, что они приобретают неликвидный актив. Скидки на квартиры иногда превышают 30%. В Подмосковье можно купить «однушку» или квартиру-студию с отделкой за 1,7 млн руб. И цены могут упасть еще ниже (подробнее см. на стр. 24). Очевидно, большая часть застройщиков будет демпинговать. Учитывая, что девелоперам практически недоступны заемные средства, даже малейшее снижение объемов продаж может привести к банкротству. Велика вероятность возникновения пирамид: застройщик продаст все квартиры, но у него не хватит денег на завершение объекта. 1 января 2017 г., согласно закону, дан старт созданию компенсационного фонда, который планируется формировать за счет взносов застройщиков в размере 1% от стоимости строительства объекта, – своеобразного аналога Агентства по страхованию вкладов на банковском

Если смотреть со стороны, то худшие времена для рынка недвижимости, похоже, позади. Впереди – небытие. Очередной раздутый пузырь в экономике России вот-вот лопнет. Положительное последствие – цена квадратного метра приблизится к реальной и будет в большей степени зависеть от рыночного спроса, а не от амбиций застройщика. Сегодня на продажу выставлена огромная масса жилой недвижимости. Риелторы говорят, что продать удается максимум одну из пяти предложенных квартир. Покупателей отпугивают не столько цены, сколько налоги на

ц я 2017

— . 24

» — . 40

рынке. Собранные деньги будут тратиться на проблемные объекты по всей России. Скорее всего, их не хватит. А значит, неминуем и крах застройщиков. Интересно, что нечто подобное сейчас происходит в недрах Минобороны, где ликвидируют Спецстрой, не справившийся со своими стройками и ставший немым укором Сергею Шойгу (подробнее см. на стр. 16). Как бы то ни было, пике рынка недвижимости ведет к консолидации отрасли. И скорее всего, «подбирать» бывших строительных гигантов будут госбанки. О том, как справляется с этим ВТБ, см. на стр. 32. — Милана Давыдова, главный редактор

(iminakova@idr.ru)

— . 46

(

(dchernyaev@idr.ru) ,

8 (495) 745-84-02

, ,

PR-

« « « «

(onizhegorodceva@idr.ru) 16+

8 (495) 745-84-30 ( 2700), 8 (495) 745-84-18, e-mail: distribution@idr.ru

: № 02/923 (2017), 23 января 2017 года

Ф , (

109544, Москва, ул. Б. Андроньевская, д.17 Тел.: 8 (495) 745-84-01

VIP-

British Airwais, Lufthansa, Thai Airways, Austrian, IBERIA, Egypt Air, Swiss Airlines, Royal Jordanian Airlines, Singapore Airlines, Emirates, JAL, « », El Al Israel Airlines Ltd., SUND’OR, Qatar Airways, Vietnam Airlines, AirMalta, Turkish Airlines, Etihad, « », « » (NordStar Airlines),

(larakelyan@idr.ru)

), Ф,

(arodionov@idr.ru)

— . 16

Ф, Ф,

(mkerimova@idr.ru)

23.01.2017

№02 | 923

№ Ф 77-47953 2011 . 1997 . 89144, 48539. 69 000 . . 20 2017 , .

»;

», « », « », « »

», », », « BP.

109544, Москва, Б. Андроньевская, д. 17 Тел.: 8 (495) 745-84-01 E-mail: ko@idr.ru Сайт: www.ko.ru Тел.: 8 (495) 663-91-88 (доб 300) Сайт: www.idr.ru «

. , «

», .©

», 2017.

» 143200, . , . , 93 www.oaompk.ru, www. . .: 8 (495) 745-84-28, 8 (49638) 20-685

23 я

я 2017 К А И

и/В России и

щи и Конституционный суд РФ разрешил не выплачивать экс-акционерам ЮКОСа 1,9 млрд евро компенсации, присужденной им Европейским судом по правам человека. Председатель Конституционного суда Валерий Зорькин и комментирующие его лояльные юристы в один голос говорят, что несправедливо отнимать деньги у добросовестных российских налогоплательщиков, чтобы отдавать их тем, кто налоги не платил. С финансовой точки зрения это обоснование не вполне точно, поскольку большие налоги с ЮКОСа были взысканы в ходе судебного процесса, сам ЮКОС со всем своим имуществом и деньгами был передан в собственность государства и с тех пор – в виде «Роснефти» – продолжал платить налоги. Доходы государства от дела ЮКОСа пока что превышают суммы компенсаций. Но ясно, что аргументы не имеют значения, ведь эти судебные процессы – последствия катастрофических перемен в российской общественной системе. Дело ЮКОСа знаменовало полное уничтожение последних остатков политической демократии и переход к доминированию госсектора в экономике. Но решение Конституционного суда стало звеном еще в одной цепочке – нарастающей изоляции России от системы международного права. Она началась примерно в 2013 г. – еще до украинского кризиса. Тогда российская таможенная служба объявила, что перестает применять при оформлении транзитных перевозок упрощенные процедуры, предусмотренные Таможенной конвенцией ООН от 1975 г. В том же году был инцидент с арестом судна «Гринписа» в Арктике, который привел к иску Нидерландов в Международный трибунал по морскому праву, после чего российская сторона объявила, что не собирается исполнять его решения. И тогда же Россия в первый раз решилась на публичное и открытое неисполнение постановления ЕСПЧ – Фотографии: АЛЕКСАНДР НИКОЛАЕВ/ТАСС

это касалось дела Алексея Пичугина, одного из заместителей Михаила Ходорковского, получившего 20 лет лишения свободы. ЕСПЧ присудил ему компенсацию, и Россия впервые заявила об отказе выполнить его решение. Еще было заявление вицепремьера Дмитрия Рогозина о выходе из проекта Международной космической станции, правда, пока не реализованное. А в 2016 г. Россия вышла из соглашения по Международному уголовному суду, подписанного ею в 2000 г. Нынешнему решению Конституционного суда предшествовало принятие в 2015 г. особого закона, разрешавшего неисполнение приго-

воров международных судов в случае их противоречия российской Конституции. Когда этот закон был принят, стало понятно, что самые неприятные для российского руководства решения ЕСПЧ будут объявлены неконституционными: это касалась и дела ЮКОСа, и исков «Матерей Беслана», и решений о «законе Димы Яковлева». Так что нынешнее решение Конституционного суда было ожидаемым. А первый зампред комитета Госдумы по госстроительству и законодательству Михаил Емельянов сказал: «В любой момент мы можем выйти из Совета Европы, а соответственно и из ЕСПЧ и ПАСЕ. Но для этого нужна политическая воля».

23 я К

я 2017 А И

/В России

шь

В ноябре 2016 г. впервые за последние 10 лет на российском нефтяном рынке на IPO вышла «Русснефть» Михаила Гуцериева. В 2017 г. повторить этот опыт намерен «Детский мир»: с 2014 г. это первый из ритейлеров, готовый отправиться на биржу. Пока речь идет о размещении акций на Московской фондовой бирже, однако не исключено, что намечен «поход» на Лондонскую. Основной владелец актива – АФК «Система» Владимира Евтушенкова (72,6%), еще 23,1% принадлежит Российско-китайскому инвестфонду. На бирже может быть размещено до 30% акций, но контрольный пакет «Система» намерена оставить у себя. В рамках IPO «Детский мир» может быть оценен в 50–60 млрд руб., соответственно привлечет 15–20 млрд руб., полагают аналитики. Сам актив выглядит привлекательно: за прошлый год сеть выросла до 525 магазинов, выручка, по предварительным данным за 2016 г., увеличится на 30% год к году и превысит 79 млрд руб. Благоприятным выглядит и момент для выхода на биржу. «За два года российский фондовый рынок расширялся в среднем на 25% в год», – напоминает аналитик QBF Денис Иконников. Также, уточняет он, избранный президент США Дональд Трамп обещал выстраивать конструктивный диалог с Россией, в чем некоторые участники рынка увидели предпосылки для ослабления санкци-

онного режима. «Восстанавливается интерес к России на фоне притока денег под управлением фондов, инвестирующих в нашу страну», – соглашается старший аналитик ФГ «БКС» Марат Ибрагимов. «Детский мир» не единственная компания, заявившая об IPO. По данным Bloomberg, на биржу собирается En+ Олега Дерипаски, к ним может присоединиться и Roust Corporation Рустама Тарико. Впрочем, оптимистично настроены далеко не все. Так, в Альфа-банке прогнозируют в 2017 г. ослабление рубля (после заявлений первого вицепремьера Игоря Шувалова о решении Центробанка возобновить интервенции на валютном рынке рубль

:«

ч я

, -

и правда начал падать), в «Нордеа банке» считают скорую отмену или ослабление международных санкций маловероятными. «Система» ищет окно возможностей (для привлечения инвестиций. – Прим. «Ко»), актив нужно продать на растущем рынке», – говорит аналитик «Финама» Тимур Нигматуллин. При этом не исключено, что это последний шанс для ритейлера в плане удачного размещения на бирже. «В 2017 г. «Детский мир» будет расти, но уже сейчас у него слишком большая доля рынка, а, как говорится, деревья не растут до небес. По-хорошему, на IPO нужно было выходить два года назад», – уточняет Тимур Нигматуллин.

,ч ».

23 я

я 2017 К А

/В России

ч Холдинг «Стан», принадлежащий Сергею Недорослеву, намерен присоединить к своим шести станкостроительным заводам еще четыре, что сделает его крупнейшим частным игроком. Эту новость поспешил сообщить министр промышленности и торговли РФ Денис Мантуров. Внимание Минпромторга к группе Сергея Недорослева (который также владеет группой «Каскол») можно понять: станкостроение – одна из отраслей, понесших большие потери за последние 25 лет: одни предприятия прекратили существование, другие находились в трудном положении, внутренний рынок заполонила иностранная продукция. Отечественное станкостроение фактически оказалось разделенным между «Станкопромом» (входит в «Ростех») и группой «Стан», контролирующей несколько некогда крупных заводов, расположенных в Иваново, Рязани, Коломне и Стерлитамаке. «Минпромторгу выгоднее иметь дело с таким игроком, чем с кучей заводов, с трудом выживающих поодиночке: это позволяет направлять средства из Фонда развития промышленности (ФРП) по наиболее перспективным направлениям станкостроения, чем просто поддерживать заведомо слабые

С Александр Мамут покупает сеть кинотеатров «Синема парк» в надежде, что ему удастся перемудрить предыдущих владельцев – Владимира Потанина и Саида Керимова – и создать-таки лидера кинопроката, объединив «Синема парк» и «Формулу кино». «Стратегия слияния и создания крупного объединенного игрока довольно очевидна в условиях, когда посещаемость кинотеатров в России упала, а ни одна из Фотографии: ТАСС

предприятия», – считает аналитик Леонид Хазанов. По мнению завкафедрой экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова Елены Устюжаниной, загвоздка со «Станом» заключается в том, что холдинг контролируется частными лицами. Но это не мешает государству оказывать компании финансовую поддержку. Так, ФРП уже профинансировал ряд проектов холдинга на общую сумму 2 млрд руб. Кроме того, в 2015–2016 гг. компания получила дотации из бюджета: 230 млн руб. на НИОКР и 30 млн руб. на субсидирование ставок по кредитам. Для сравнения: общая сумма бюджетных средств, выделенных на подпрограмму «Станкоинструментальная промышленность», составляла в 2015 г. 1,775 млрд руб., в 2016-м – 1,5 млрд руб. По итогам 2015 г. выручка «Стана» составила, по данным Kartoteka.ru, 1,2 млрд руб., а годом ранее, до начала активного расширения, – 228 млн руб.

сетей не владеет долей рынка более 10%», – считает управляющий директор BGP Litigation Алексей Нечаев. Нацеленность на укрупнение подтверждается появлением в активах Мамута «дочки» – компании «Объединенные киносети». Сейчас у «Синема парк» 37 кинотеатров. «Исходя из стоимости экрана (зала) в 20–25 млн руб., сделку можно оценить в 6,7–8,4 млрд руб.», – полагает старший консультант отдела рынков капитала компании CBRE Эльдар Асадуллаев. Александр Мамут не так давно завершил сделку по покупке 50% Rambler & Co у Владимира Потани-

В истории с приватизацией «Роснефти» без госбанков не обошлось. ВТБ запустил этот процесс, выдав сингапурской QHG Shares Limited кредит на 692 млрд руб. (10,5 млрд евро) под залог приобретаемых акций «Роснефти». Напомним, 19,5% бумаг было куплено консорциумом Glencore и Суверенного фонда Катара. Но так ли все было в действительности? «Роснефть» сама разрабатывала схему приватизации и успешно выполнила эту задачу», – говорил глава правительства Дмитрий Медведев. Но, судя по опубликованному ЦБ РФ платежному балансу за IV кв. 2016 г., продажа «Роснефти» не обеспечила приток в Россию иностранного капитала – вся поступившая в страну валюта тут же ушла за рубеж. «Роснефть» торопились продать. На сделку не смог повлиять даже арест главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, в нейтрализации которого также мог быть заинтересован ВТБ. Дело в том, что с 2015 г. Улюкаев возглавлял наблюдательный совет банка и расходился во взглядах на сроки приватизации пакета ВТБ с Андреем Костиным. Вдобавок, как стало известно, некий глава государственного банка сообщил в «Роснефть», что якобы министр недоволен работой над сделкой с «Башнефтью» без дополнительного вознаграждения. На вопрос издания Life, не он ли был посредником, Андрей Костин ответил уклончиво: «Это не ко мне». на по опциону на $295 млн и взяв в долгосрочное управление кинотеатр «Художественный». Возврат инвестиций в кинотеатр «Пионер», купленный в 2015 г., Александр Мамут ожидает через 10 лет, в «Художественный» – через 10–12 лет. Сообщалось, что сделка по Rambler & Co была оплачена из собственных средств Александра Мамута, который в рейтинге богатейших российских бизнесменов Forbes занимает 37-е место с состоянием $2,4 млрд. Между тем 100% акций ООО «Рамблер интернет холдинг» находится в залоге у банка «Открытие».

23 я К

я 2017 А И

и/В России

На а и Д

ıŉŘŖţőńţ œŔŒŐşŜŏŉőőŒŕŖŠ – ņŉňŗŝńţ ŒŖŔńŕŏŠ ŔŒŕŕŌōŕŎŒō šŎŒőŒŐŌŎŌ, ŐŒŅŌŏŌŋŗŢŝńţ ŎŔŉńŖŌņőşŉ ŗŕŌŏŌţ ŗśŉőşř Ō ŌŋŒŅŔŉŖńŖŉŏŉō. ĶńŎ, ĬőŕŖŌŖŗŖ őŉŘŖŉŇńŋŒņŒō ŇŉŒŏŒŇŌŌ Ō ŇŉŒŘŌŋŌŎŌ ŌŐ. Ĥ.Ĥ. ĶŔŒŘŌŐŗŎń ĵŌŅŌŔŕŎŒŇŒ ŒŖňŉŏŉőŌţ ĴĤı ŔńŅŒŖńŉŖ őńň œŔŒŉŎŖŒŐ ŔńŋŐŉŝŉőŌţ őń ŏŠňŌőŉ ńņŖŒőŒŐőŒō ňŔŉōŘŗŢŝŉō ŕŖńőŚŌŌ, ŎŒŖŒŔńţ œŒŐŒŊŉŖ œŔŒņŉŕŖŌ ŔńŋņŉňŎŗ őŉŘŖţőşř ŐŉŕŖŒŔŒŊňŉőŌō Ō ŗŖŒśőŌŖŠ œŔŌőńňŏŉŊőŒŕŖŠ ńŔŎŖŌśŉŕŎŒŇŒ ŜŉŏŠŘń. Ħ ĮńŋńőŕŎŒŐ ŘŉňŉŔńŏŠőŒŐ ŗőŌņŉŔŕŌŖŉŖŉ ņ őşőŉŜőŉŐ ŇŒňŗ ŕŒŕŖŒţŖŕţ ŌŕœşŖńőŌţ őŒņŒŇŒ ŎńŖńŏŌŋńŖŒŔń, ŕőŌŊńŢŝŉŇŒ ņţŋŎŒŕŖŠ śŉŔőŒŇŒ ŋŒŏŒŖń. ıŒņŒŉ ŐŉŖńŏŏŒŒŔŇńőŌśŉŕŎŒŉ ŕŒŉňŌőŉőŌŉ œŒŋņŒŏţŉŖ ŗŐŉőŠŜŌŖŠ ňŒŏŢ ŖţŊŉŏşř ŎŒŐœŒőŉőŖŒņ őŉŘŖŌ – ŕŐŒŏ Ō ńŕŘńŏŠŖŉőŒņ, ŋń ŕśŉŖ šŖŒŇŒ ŕőŌŊńŉŖŕţ ņţŋŎŒŕŖŠ, ŗŏŗśŜńŉŖŕţ ŎńśŉŕŖņŒ őŉŘŖŌ, ŗņŉŏŌśŌņńŉŖŕţ ňŉŅŉŖ ŕŎņńŊŌő őń 10–20%. Ħ ŎŒŐœńőŌŌ «ħńŋœŔŒŐ őŉŘŖŠ» ŋńœńŖŉőŖŒņńŏŌ ŌőőŒņńŚŌŒőőŗŢ ŖŉřőŒŏŒŇŌŢ œŏńŋŐŒřŌŐŌśŉŕŎŒŇŒ ŔńŋŏŒŊŉőŌţ ŕŉŔŒņŒňŒ-

Ка

ия 23 я

ŔŒňń őń ņŒňŒŔŒň Ō ŕŉŔŗ. ĲŖŏŌśŌŉ šŖŒō ŖŉřőŒŏŒŇŌŌ ŒŖ ŖŔńňŌŚŌŒőőŒō ņ ŖŒŐ, śŖŒ Œőń œŒŋņŒŏţŉŖ ŗŐŉőŠŜŌŖŠ ŎńœŋńŖŔńŖş őń 67%, šŎŕœŏŗńŖńŚŌŒőőşŉ – őń 34%, ŌŕŎŏŢśŌņ ņşŅŔŒŕş ŕŉŔőŌŕŖşř ŕŒŉňŌőŉőŌō Ō ŕőŌŋŌņ ņşňŉŏŉőŌŉ ŗŇŏŉŎŌŕŏŒŇŒ Ňńŋń. ĶŉřőŒŏŒŇŌţ ŐŒŊŉŖ ŅşŖŠ ņőŉňŔŉőń őń ĲŐŕŎŒŐ ıĳī. Ħ ŔńŋŔńŅŒŖŎŉ őŉŘŖţőşř ŌŋŒŅŔŉŖŉőŌō ŗśńŕŖņŗŢŖ ňńŊŉ œŒňŔŒŕŖŎŌ. ĨŉŕţŖŌŎŏńŕŕőŌŚń Ōŋ ĵŉŔŇŌŉņń ĳŒŕńňń Ĥőőń ĮŗňŌőŒņń ŔńŋŔńŅŒŖńŏń Ō ŋńœńŖŉőŖŒņńŏń šŎŒőŒŐŌśőşō őńŕŒŕ ňŏţ ņşŎńśŌņńőŌţ őŉŘŖŌ Ōŋ ŕŎņńŊŌő. ĳŔŒŉŎŖ œŔŌŋőńő ŏŗśŜŌŐ őń ĦŕŉŔŒŕŕŌōŕŎŒŐ ŎŒőŎŗŔŕŉ ŐŒŏŒňŉŊőşř ŔńŋŔńŅŒŖŒŎ Ō ŒŅŔńŋŒņńŖŉŏŠőşř ŌőŌŚŌńŖŌņ ņ ŕŘŉŔŉ šőŉŔŇŉŖŌŎŌ. įŌœŉŚŎŌō ŒňŌőőńňŚńŖŌŎŏńŕŕőŌŎ ĨŐŌŖŔŌō ĮŗŋőŉŚŒņ œŔŉňŕŖńņŌŏ őń ŘŒŔŗŐŉ «ĥŗňŗŝŌŉ ŌőŖŉŏŏŉŎŖŗńŏŠőşŉ ŏŌňŉŔş ĴŒŕŕŌŌ» ŌňŉŢ ŕŌŕŖŉŐş ňŏţ ŒśŌŕŖŎŌ ŕŖŒŎŒņ őŉŘŖŉœŉŔŉŔńŅńŖşņńŢŝŌř œŔŉňœŔŌţŖŌō: œŏńŕŖŌőń ňŏŌőŒō 2 Ő Ō ŜŌŔŌőŒō ņŕŉŇŒ 8 ŕŐ œŒŋņŒŏŌŖ œŒŏŗśńŖŠ ŒŎŒŏŒ 1 Ŗ őŉŘŖŌ.

я,

арь и

ĤŎŚŌŒőŉŔş «ĶħĮ-2» œŉŔŉŌŋŅŉŔŗŖ ŕŒņŉŖ ňŌŔŉŎŖŒŔŒņ. ĵŔŉňŌ őŒņşř ŎńőňŌňńŖŒņ – ŏŌŚń, œŔŉňŏŒŊŉőőşŉ ŗœŔńņŏţŢŝŉō ŎŒŐœńőŌŉō «ĵŒņŏŌőŎ», ņ ŖŒŐ śŌŕŏŉ őŒņşō ŇŉőňŌŔŉŎŖŒŔ «ĶħĮ-2» ıńňŉŊňń ĳŌőŌŇŌőń Ō ŇŉőňŌŔŉŎŖŒŔ ĲĲĲ «ĵŒņŏŌőŎ» ĬŔŌőń ķňŌőŚŉņń. Ħ «ĶħĮ-2» ŇŉőňŌŔŉŎŖŒŔ ŕŐŉőŌŏŕţ ņ őŒţŅŔŉ 2016 Ň. Ĵńőŉŉ ŕŖńŏŒ ŌŋņŉŕŖőŒ, śŖŒ ĲĲĲ «ĵŒņŏŌőŎ» œŔŌŒŅŔŉŏŒ 21,77% «ĶħĮ-2».

24 я

я,

ĦőŉŒśŉŔŉňőŒŉ ŕŒŅŔńőŌŉ ńŎŚŌŒőŉŔŒņ «ĴŗŕŕőŉŘŖŌ» ŒňŒŅŔŌŖ ŕňŉŏŎŗ œŒ ŔŉŕŖŔŗŎŖŗŔŌŋńŚŌŌ ŎŔŉňŌŖń ĦĶĥ ņ ŔńŋŐŉŔŉ $1,3 ŐŏŔň. ĴŉŕŖŔŗŎŖŗŔŌŋńŚŌţ œŔŉňœŒŏńŇńŉŖ ŅŒŏŉŉ ŎŒŐŘŒŔŖőşŉ ňŏţ ŎŒŐœńőŌŌ ŗŕŏŒņŌţ, ņ śńŕŖőŒŕŖŌ, œŉŔŉőŒŕ ŕŔŒŎń œŒŇńŜŉőŌţ ŕ 2023-ŇŒ őń 2026 Ň.

25 я

я,

ĥŗňŗŖ ŒŅŞţņŏŉőş ŌŖŒŇŌ ŖŉőňŉŔń őń ŕŖŔŒŌŖŉŏŠŕŖņŒ ņ ĵńőŎŖ-ĳŉŖŉŔŅŗŔŇŉ ŊŌŏŒŇŒ ŎŒŐœŏŉŎŕń Ōŋ śŉŖşŔŉř ŋňńőŌō ňŏţ ŔńŅŒŖőŌŎŒņ ĦŉŔřŒņőŒŇŒ ŕŗňń. ĮŒŐœŏŉŎŕ őń 600 ŎņńŔŖŌŔ œŒŕŖŔŒţŖ ŋń 6,2 ŐŏŔň ŔŗŅ. őń ŐŉŕŖŉ ŕőŉŕŉőőŒŇŒ ŌőŕŖŌŖŗŖń «ĳŔŌŎŏńňőńţ řŌŐŌţ». Ĵńőŉŉ ŗŊŉ Ņşŏ œŔŒņŉňŉő ŖŉőňŉŔ őń ŕŖŔŒŌŖŉŏŠŕŖņŒ ŋňńőŌţ ŕńŐŒŇŒ ĦŉŔřŒņőŒŇŒ ŕŗňń ŋń 29 ŐŏŔň ŔŗŅ.

26 я

я, Я

ĳŔŒŌŋŒōňŉŖ ŒŚŉőŎń ŋńţņŒŎ őń ŖŉőňŉŔ őń œŔŒňŏŉőŌŉ ĵŒŎŒŏŠőŌśŉŕŎŒō ŏŌőŌŌ ŐŒŕŎŒņŕŎŒŇŒ ŐŉŖŔŒ ňŒ ŕŖńőŚŌŌ «ĵŖŒŏŅŒņŒ» ņ ıŒņŒō İŒŕŎņŉ, ń ŖńŎŊŉ ŕŖŔŒŌŖŉŏŠŕŖņŒ œŒ ŕŒŕŉňŕŖņŗ ŗśńŕŖŎń ńņŖŒňŒŔŒŇŌ ŒŖ ĮńŏŗŊŕŎŒŇŒ ŜŒŕŕŉ ňŒ ŗŏ. ĳŒŏţőş. ıńśńŏŠőńţ Śŉőń ŎŒőŖŔńŎŖń – 63,15 ŐŏŔň ŔŗŅ.

27 я WI-FI

я, я

ĲœŔŉňŉŏţŖ œŒŅŉňŌŖŉŏţ ńŗŎŚŌŒőń őń ŋńŎŗœŎŗ ŎŒŐœŠŢŖŉŔőŒŇŒ ŒŅŒŔŗňŒņńőŌţ ňŏţ ŐŒŕŎŒņŕŎŌř ŜŎŒŏ ŕŖŒŌŐŒŕŖŠŢ ŅŒŏŉŉ 5 ŐŏŔň ŔŗŅ., Ōŋ ŎŒŖŒŔşř 3,37 ŐŏŔň ŔŗŅ. œŒōňŉŖ őń ŌőŖŉŔńŎŖŌņőşŉ œńőŉŏŌ, ŎŒŖŒŔşŉ ŋńŐŉőţŖ ŖŔńňŌŚŌŒőőşŉ ňŒŕŎŌ. ĲŎŒŏŒ 782 Őŏő ŔŗŅ. œŒŖŔńŖţŖ ŋń ŋńŎŗœŎŗ 14 500 őŒŗŖŅŗŎŒņ, ŉŝŉ ŒŎŒŏŒ 442 Őŏő ŔŗŅ. – őń ŗŕŖńőŒņŎŗ ŕņşŜŉ 20 000 ŖŒśŉŎ ŅŉŕœŔŒņŒňőŒŇŒ ňŒŕŖŗœń ņ ĬőŖŉŔőŉŖ. ĦŕŉŇŒ ņ ŖŉśŉőŌŉ ňņŗř ŏŉŖ őń œŉŔŉŒŅŒŔŗňŒņńőŌŉ 7000 ŜŎŒŏ ŐšŔŌţ ŕŖŒŏŌŚş ŒŅŉŝńŉŖ œŒŖŔńŖŌŖŠ ŅŒŏŉŉ 16 ŐŏŔň ŔŗŅ. Иллюстрации: ОЛЕСЯ ПУЗАНКОВА

23 я

я 2017 А И

и/В мире

ТЭ

и ия Е

За последние месяцы Ливия увеличила производство нефти более чем в три раза по сравнению с прошлогодним минимумом в 200 000 баррелей в день – до 708 000 баррелей. В то же время страны ОПЕК и другие крупные независимые производители добились роста цен на черное золото на 19% благодаря достигнутой договоренности о совокупном сокращении добычи. На территории Ливии расположены крупнейшие разведанные запасы нефти в Африке. До свержения Муаммара Каддафи там добывали около 1,6 млн баррелей в сутки.

Страна была освобождена от обязательства ограничить нефтедобычу вместе с другими производителями в связи с продолжающейся уже пять лет гражданской войной. Сейчас рост стал возможен благодаря тому, что повстанцы, воюющие с правительством, пошли на заключение сделки с Национальной нефтяной корпорацией Ливии (NOC) и позволили возобновить работу на закрытых ранее месторождениях. Представители NOC надеются, что к концу года их показатели вырастут до 900 000 баррелей. Это ставит под вопрос эффективность соглашения о сокращении добычи, направленного на стабилизацию нефтяного рынка. Оле Хансен, занимающийся разработкой товарных стратегий в норвежском Saxo Bank, охарактеризовал ситуацию, как значительную угрозу для планов ОПЕК и других нефтепроиз-

водителей по обеспечению цены за баррель в 60$. Необходимо отметить, что из-за политической нестабильности успехи NOC могут очень быстро свестись к нулю. Позиции временного правительства слабы, воюющие с ним повстанцы контролируют значительную часть территории страны, а в южных пустынных районах остаются отряды «Исламского государства» (организации, запрещенной в России). Но и другие страны могут стать препятствием для достижения целей ОПЕК. Нигерия, также освобожденная от соблюдения квот картеля, в декабре нарастила производство на 200 000 баррелей в сутки. Вдобавок вызывает сомнение готовность Ирака к сокращению добычи, после того как в прессу просочилась информация о планах страны по наращиванию экспорта в январе.

2017 И

/В мире

щ х

Пытаясь урегулировать взаимоотношения издателей и потребителей сетевого контента, Еврокомиссия предложила разрешить медиакомпаниям банить пользователей, применяющих софт для блокирования интернет-рекламы. Кроме того, проект изменений законодательства включает более четкие правила по настройке всплывающих окон cookies. Дело в том, что рост числа пользователей, блокирующих рекламу на просматриваемых в Интернете страницах с помощью приложений типа Adblock и Adblock Plus, угрожает нарушить существующее на данном рынке равновесие, так как лишает издателей сетевого контента основного источника доходов – поступлений от публикации рекламных объявлений. Фактически многие онлайниздания уже ограничивают доступ посетителей, использующих программы-блокировщики, к своим веб-сайтам. Но многие считают, что применение технологии, позволяющей обнаружить работающий на стороне пользователя Adblock, противоречит законодательству о приватности. Предлагаемый законопроект в случае принятия подтвердит обоснованность действий медиакомпаний. «Некоторые будут критиковать нововведение», – признал Андрус Ансип, чиновник, отвечающий в европейском правительстве за цифровую политику. – Но это люди, которые хотят иметь

свободный доступ к информации и которым нет дела до того, кто за это заплатит». В то же время рекламодатели столкнутся с более строгими правилами сбора информации о посетителях сайтов для таргетирования рекламы. В соответствии с ними все браузеры обязаны будут оповещать пользователей, что сведения фиксируются и обрабатываются, и предлагать отключить эту функцию.

200 ЧЕ

Е щ -

2016 . И

Ч И : FINANCIAL TIMES

IPO

для Гонконга, где рестораны и кафе в основном располагаются в центре города. Чтобы получить допуск к размещению на основной площадке GEM, компании необходимо 100 инвесторов. В случае же с Bar Pacific первые 25 участников торгов приобрели 99,5% от выставленного объема акций. «Так инвестируют те, кто любит азартные игры», – комментирует Дэвид Вебб, независимый биржевой аналитик и эксперт в области корпоративного менеджмента. «Подобные колебания цен редко бывают связаны с реальностью». Но в последние годы аналогичные взлеты в рамках IPO небольших компаний не являются редкостью в Гонконге благодаря потенциальной возможности стать желанным приобретением для компаний материкового Китая. Это связано с тем, что зачастую единственным способом зарегистрироваться и разместить свои акции на гонконгских торговых площадках является поглощение компании, уже зарегистрированной там. Регуляторы пытаются бороться с этим явлением, но пока безуспешно. Местные фирмы зачастую продают большую часть своих активов после регистрации на бирже, чтобы максимально уменьшить затраты в случае успешной продажи. Поэтому предприятия общественного питания особенно популярны, ведь их активы легко реализуемы, а деятельность связана с наличными взаиморасчетами.

$416 Акции гонконгского оператора баров Bar Pacific подорожали почти на 1300% в дебютный день торгов. Это стало самым удачным в мире стартом публичного размещения акций для ресторанного бизнеса. IPO осуществлялось на гонконгской бирже Growth Enterprise Market (GEM). Специализация Bar Pacific – заведения по соседству, что нетипично

И Bar Pacific И

Ч И : FINANCIAL TIMES

23 я К

я 2017 А И

/В мире

я я В . , .

Крис Латтнер, проработавший в Apple более 10 лет, перешел в проект Tesla, связанный с созданием самоуправляемых автомобилей. Этот трансфер ознаменовал обострение конкурентной борьбы в только что зародившейся отрасли. Известный нью-йоркский специалист в области высокотехнологичных проектов Анил Даш описал произошедшее как «серьезную потерю для производителя iPhone», а Криса Латтнера назвал «одним из великих архитекторов в сфере технологий». Латтнер участвовал в создании языка программирования с открытым кодом Swift, на котором написано множество приложений для «яблочных» устройств.

х я

Раджив Мисра, прославившийся тем, что заработал в прошлом десятилетии для Deutsche Bank миллиарды долларов на Уолл-стрит, торгуя деривативами, возглавит 100-миллиардный фонд SoftBank Vision, инвестирующий в технологии будущего, такие как искусственный интеллект, робототехнику и др. Выходец из индийской семьи среднего класса сделал блестящую карьеру, начав инженером в Лос-Аламосской национальной лаборатории, а затем став трейдером Уолл-стрит. «Он был творческим гением, – рассказал Мартин Белвизи, его коллега по работе на Deutsche Bank. – Создавая новые инвестиционные продукты, мы сумели опередить время».

Вак ан

(%) 25,84

К Ф

18,7 ц я

16,07 я

13,09

11,66

я И И

11,12

10,22

9,28 я

я К

7,02 1,83 1,42

Южнокорейские прокуроры запросили в суде ордер на арест Ли Чжэ Ена, наследника крупнейшего в Южной Корее конгломерата – группы Samsung. Это связано с коррупционным скандалом, в котором оказались замешаны многие влиятельные бизнесмены, и он уже привел к импичменту президента страны. В рамках беспрецедентного расследования были допрошены ряд высших корейских чиновников. В результате Ли Чжэ Ен был обвинен во взяточничестве, растрате и даче ложных показаний. В настоящее время Ли Чжэ Ен занимает должность вице-президента Samsung Electronics и де-факто является руководителем всей группы.

ИК: INDEED

сия!!!

23 К

2017 А И

/В мире

Д С

Reynolds American ($ 175

BAT

)

139

129 89

Philip Morris

В 60

ы и ы и

50 40

Altria

British American Tobacco (BAT)

Reynolds American

Japan Tobacco

Imperial Brands

К: SEEKING ALPHA

44 33

30 20

2012

2013

2014 х

2015

2016

1,318

1,120

2005

2016 К: STATISTA.COM

В К

х А

554

135

и ия

Фи

ия

18 15 15

ия ия

47 27

ия

хия А

ия

13 11 К: COIN ATM RADAR

23 я К

я 2017 А И

М в

и/К а а а -

Круглую сумму, до 130 млрд руб., могли сэкономить в 2016 г. РЖД, всего лишь оптимизировав расходы, утверждали в прошлом году эксперты Deloitte, оценившие траты железнодорожного монополиста по заказу Минэкономразвития. Корпорация, по мнению экспертов, совершенно не экономит на закупках. РЖД, впрочем, большие расходы не смущают: почти 1 млрд руб. в 2017–2019 гг. здесь готовы потратить на пиар-сопровождение, в том числе на зарубежных рынках. В частности, предусмотрены организация пресс-туров, прессконференций, подготовка и размещение публикаций в российских и зарубежных СМИ, ведение страниц в соцсетях.

В корпорации траты объясняют необходимостью поддержки деятельности на внешних рынках, в том числе Ирана, Кубы, Бразилии и Эквадора. О планах развивать новые проекты в странах Юго-Восточной Азии, включая Индонезию и Вьетнам, где корпорация намерена участвовать в строительстве железнодорожных веток, прошлой весной подробно рассказывал министр транспорта Максим Соколов. Впрочем, основной вопрос конечно же к объемам пиар-расходов. В 2015 г. корпорацию уже упрекали в необоснованных тратах на пиар, которые привлекли внимание активистов Народного фронта, заявивших, что госмонополии не нужна самореклама, к тому же, стоимостью более 0,5 млрд руб.

«М

Проблемы недавно запущенных Национальной системы платежных карт и банковской карты «Мир» продолжают решаться исключительно административными методами. Сначала кредитные учреждения обязали наладить выпуск этих карт, а магазины заставили их принимать. Теперь масштабная эмиссия «Мира» будет обеспечена за счет бюджетников. Согласно внесенному в конце прошлого года законопроекту, граждане будут получать все социальные и бюджетные денежные выплаты исключительно на карты «Мир». Это требование вступает Фотографии: АЛЕКСАНДР РЮМИН/ТАСС

«Радует, что миллиард теперь планируют потратить за три года, это хотя бы математически меньше, чем полмиллиарда за год», – говорит политолог Михаил СинельниковОришак. Впрочем, по его мнению, расходы РЖД на международное пиарсопровождение вполне оправданны для компании такого уровня. «РЖД традиционно тратят огромные денежные суммы на рекламу и продвижение своих услуг, – возражает генеральный директор ООО «Агентство независимой журналистики» Алена Нариньяни. – Конечно, прямая задача имиджевой рекламы не принести прибыль, а сформировать лояльное отношение к бренду. Но когда речь заходит о таких суммах, не уверена, что окупаемостью затрат можно пренебречь, а она выглядит несколько сомнительно». В декабре 2016 г. правительство РФ подписало постановление об увеличении уставного капитала РЖД на 24,98 млрд руб. для реализации инвестиционных проектов. Также было согласовано повышение в 2017 г. железнодорожниками тарифа на грузовые перевозки в размере 4% плюс 2% на капремонт.

в силу с 1 января 2018 г. Представители ряда российских банков из Топ-10 выступили против и собираются написать письмо в ЦБ с просьбой не вводить обязательный перевод всех бюджетных средств и средств внебюджетных фондов на карту «Мир». Банкиры и юристы утверждают, что это противоречит антимонопольному законодательству. Им вторят и в Федеральной антимонопольной службе. «Принятие поправок в закон может привести к ограничению конкуренции на рынке платежных систем и ущемлению прав граждан», –

заявила замначальника управления контроля финансовых рынков ФАС Лилия Беляева. Но банкиров и ФАС могут не услышать. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее говорила, что заработная плата бюджетникам должна перечисляться не на карты только российской платежной системы.

23 я

ря 2017 К А И

Цит ты «Мы должны удивить!» 17

20 В

, «

«Если мы посмотрим в наше будущее, то сейчас у нас 330 000 сотрудников, но в 2025 г., я думаю, мы будем иметь половину из них»

. –« ». , В

, Ш

Д , .

, .

, Я:

«Главное – это то, что мы должны удивить. И те, кто не проинвестирует в Россию сейчас, будут сожалеть об этом в будущем».

риканских банков, они говорили, что акции выросли на 30% после избрания Трампа. Трамп – это польза для американского бизнеса, и я думаю, что его избрание положительно скажется на российско-американских отношениях. У меня высокие ожидания от его пребывания на посту президента».

, -

, :

«Я не вижу необходимости продавать ВТБ в 2017 г. По «Роснефти» с самого начала у Игоря Сечина была уверенность, что придут инвесторы. С ВТБ – другая ситуация: непонятно, кто может быть инвестором и есть ли смысл?»

»:

«Новый мир начнется уже совсем скоро, когда вступит в должность новый президент США. Но в действительности для России очень важна европейская ситуация... Для России важнее, кто будет руководить Германией».

«Многие нам говорят вооружить Украину, но санкции и так остановили Россию. Посмотрите на экономические показатели: рубль, инвестиции, демография и еще многое другое. Санкции эффективно работают. Мы работаем в тяжелых условиях, чтобы сохранять Европу единой вокруг санкций, и у нас получается – санкции не сняты».

, GUNVOR GROUP:

«Мы будем инвестировать в российский upstream (разведка и добыча нефти и газа. – Прим. «Ко»), но в месторождение, которое у нас есть. Мы не делали этого несколько лет, но сейчас мы готовы снова начать инвестировать в него». -

, :

, -

, , :

«Я люблю Трампа, но он реальный человек, он делает ошибки, говорит иногда неправильные вещи. Но он хорош в бизнесе. Я вчера встречался с людьми из амеИллюстрации: ЮРИЙ РЕУКА

«Существует глобальная кибервойна со стороны России против всего, есть множество свидетельств. Это глобальная угроза, и весь мир должен объединиться, чтобы ей противостоять».

«У господина Путина иное видение будущего: это возврат к мироустройству, где сильнейший имеет право на военную мощь, коррупцию и беззаконность, а слабые страны вынуждены играть по правилам».

«Мы хотим взаимных инвестиций. Мы сейчас только исследуем. Мы определили направления нефтехимии и энергетики, а также промышленные направления пластика и полимеров, сельского хозяйства, инвестиций. Я думаю, на данный момент у нас есть «дорожая карта».

23 я К

я 2017 А И

С А

Новогоднее поздравление директора Спецстроя России Александра Волосова, появившееся на сайте Федерального агентства специального строительства 30 декабря, готовилось заранее – он рассказал о «напряженной работе», решенных «важнейших задачах», сданных и завершающихся стройках и пожелал предприятиям «стабильности и развития». А 29 декабря Владимир Путин подписал указ об упразднении Спецстроя и передачи его функций Минобороны под руководством Сергея Шойгу. Ликвидировать Спецстрой должны до 1 июля 2017 г. С одной стороны, административный ресурс Сергея Шойгу после этого решения усилился. Он получил под контроль финансовые потоки предприятий Спецстроя – 150 млрд руб. в год – и портфель строительных заказов на 1 трлн руб. С другой стороны, за четыре года на посту министра Сергею Шойгу не удалось остановить нескончаемую череду коррупционных скандалов, сопровождавшую практически каждую стройку ликвидированного агентства. «Спецстрой – это очень специфическая организация, воронка, куда могут провалиться гигантские суммы», – отмечает президент Института стратегических оценок и анализа Александр Коновалов. По его словам, уже не одно федеральное агентство доказало свою неэффективность Фотографии: МИХАИЛ МЕТЦЕЛЬ/ТАСС

и было ликвидировано. «Кроме того, в Спецстрое все засекречено, непрозрачно, никто извне с проверкой прийти не может», – добавляет директор Центра политологических исследований Финансового университета при Правительстве РФ Павел Салин. С Агентство по специальному строительству при Минобороны существовало под разными названиями с 1951 г., когда было принято решение о строительстве системы ПВО вокруг Москвы. «Оно создавалось специально для возведения стратегических секретных объектов, занималось строительством укрытий для руководства СССР, строило командные пункты для стратегических ядерных сил и другие объекты важного государственного значения – в первую очередь для устойчивого управления вооруженными силами в случае ядерной атаки», – поясняет президент Академии геополитических проблем, генерал-полковник в отставке Леонид Ивашов. На протяжении всего срока существования деятельность Спецстроя только расширялась: в 1955 г. он начал возводить объекты для авиакосмической отрасли, с 1960-х – строить системы радиосвязи на Дальнем Востоке и дорожную сеть на нефтепромыслах в Тюменской области. Спецстрой отвечал за объекты соцкультбыта для военных по всей стране и ряд спортивных и бытовых объектов Олимпиады-80 в Москве. Образованная вне Минобороны в 1997 г. отдельная служба (Росспецстрой, затем – Спецстрой) исполняла большую часть госзаказа на восстановление инфраструктуры в Чечне. Имея в своем составе множество структурных подразделений, Спецстрой занимается возведением жилья для военных. Работает он и по гражданским заказам. Так, в конце 2010 г. именно эта структура оказалась в центре скандала вокруг одного из подрядов в Геленджике. Тогда предприниматель Сергей Колесников объявил, что строящийся с 2006 г. комплекс в деревне Прасковеевка на Черноморском побережье якобы является будущей частной резиденцией премьер-министра Владимира Путина. По его словам, дворец на месте дома отдыха «Туапсе» возводил именно Спецстрой. Руководил тогда военным строительным ведомством генерал армии Николай Аброськин. Но Минобороны возглавлял в то время Анатолий Сердюков. «Он продвигал идею вывода на аутсорсинг, как он называл, непрофильных для военнослужащих функций, – вспоминает член-корреспондент Российской академии ракетных

23 я

ря 2017 К А И

Гл

23 я К

я 2017 А И

и артиллерийских наук Константин Сивков. – Это была завуалированная форма расхищения госбюджета. В тот период в Спецстрой попало много людей, не имевших отношения к военной службе, «эффективных менеджеров», финансистов, юристов и прочей публики, которые пытались погреть на этом руки». Спецстрой в 2011 г. возглавил предприниматель и бывший сенатор от Ленинградской области Григорий Нагинский. В начале 1990-х Нагинский создал строительную компанию «Титан-2» (сейчас принадлежит его дочери Елене), и она начала получать крупные заказы от Ленинградской АЭС, подрядчиком которой также был Спецстрой. С приходом Нагинского в Спецстрое начались преобразования. Фактически агентство перестало быть военным. Оно подчинялось Минобороны, но весь персонал стал гражданским. Агентство начало выходить и на рынок гражданского строительства. По словам Григория Нагинского, итогом реформы стало укрупнение ФГУПов. Было создано 14 юридических лиц вместо предыдущих 140. Велась тогда речь и о последующем акционировании, подготовку к которому планировалось завершить летом 2014 г. Но сделать это Нагинскому не удалось. Помешало дело «Оборонсервиса» и Евгении Васильевой. В материалах следствия фигурировала подозрительная сделка, в результате которой акции ОАО «31 Государственный проектный институт специального строительства» (31-й ГПИСС) были проданы по заниженной цене. Одна из компаний-покупателей на момент совершения сделки находилась под контролем экс-главы департамента имущественных отношений Минобороны Евгении Васильевой, а совладельцами второй были жена и дочь Григория Нагинского. Нагинские акции вернули, однако новый министр обороны Сергей Шойгу дал понять, что не потерпит у себя ведомстве тех, кто замешан в коррупционных скандалах – не только подозреваемых, но и свидетелей. Против Нагинского сыграла и задержка строительства военно-морской базы в Новороссийске (его бюджет в ценах 2010 г. – 92 млрд руб.). Возведение объекта должно было завершиться к 2010 г., но этого не произошло. Нагинского уволили из Спецстроя в июле 2013 г. Возглавил ведомство соратник Сергея Шойгу, работавший в структурах МЧС с 1995 г., Александр Волосов. «Как Сердюков поставил Нагинского для контроля финансовых потоков, так и Шойгу привел на это место своего человека из МЧС», – отмечает политолог Станислав Белковский. Ж я Волосов не смог справиться с проблемами. Количество коррупционных скандалов, отставок и уголовных дел с каждым годом только увеличивалось. Осенью 2015 г. тогдашний глава администрации президента Сергей Иванов жестко раскритиковал работу Федерального агентства за срыв реконструкции аэропорта в Петропавловске-Камчатском. Задержку сдачи объекта он назвал полной безалаберностью, безответственностью и форменным безобразием. Работы проводились в рамках ФЦП «Экономическое и социальное развитие Востока и Байкальского региона на период до 2018 г.», общий объем финансирования из федерального бюджета превысил Фотографии: РИА НОВОСТИ

12 млрд руб. Аэропорт должны были сдать еще в 2014 г. Иванов рассказывал, что представители агентства приводили «стандартные аргументы»: «Выбрали субподрядчика – на Восточном было то же самое, – он разорился: денежки тю-тю, головка бо-бо. В суд подали. Ну, подали, толку-то? Где деньги, Зин?» В Спецстрое пообещали завершить все работы к маю 2016 г. Но аэропорт был сдан лишь в конце прошлого года. Строительство стратегического объекта на мысе Шмидта осенью 2015 г. также едва не оказалось под угрозой срыва. Военная база на северном побережье Чукотки существует с 1954 г., а новая стройка там была запущена в конце 2014-го. Спецстрой взял в субподрядчики ООО «Русальянс строй» и перечислил ему более 3,2 млрд руб. Но работы выполнены не были, а деньги исчезли. Ситуация привела к конфликту: «Русальянс строй» публично обвинил руководство ФГУП «ГУИР №2 при Спецстрое России» в растрате бюджетных средств. Военные строители ответили взаимными обвинениями. Согласно базе данных сервиса Kartoteka.ru, учредители «Русальянс строя» – Дмитрий Бушманов и Алексей Эккерт. Весной прошлого года они были арестованы и обвиняются СК РФ в организации хищений в особо крупном размере. В базе арбитражных судов можно найти несколько десятков исков, поданных к «Русальянс строю». В основном претензии исходят от ГУИР №2:

23 я

А я.

оно рассчитывает взыскать с коммерсантов 2 млрд руб., которые были потрачены на не предусмотренные контрактом цели, вернуть 332 млн руб., потраченные на ненадлежащее исполнение обязательств по аренде ледокола «Адмирал Макаров», отсудить аванс в размере 232 млн руб. К обвинениям в мошенничестве добавилась еще одна статья УК, связанная с невыплатой сотрудникам заработной платы. Еще в октябре 2015 г. ГУИР №2 расторгло договор субподряда с «Русальянс строем». Тогда это стоило должности главе ГУИР №2 Олегу Сиразетдинову. В марте 2016 г. ГСУ СК РФ по Санкт-Петербургу возбудило четыре уголовных дела против сотрудников ФГУП «ГУССТ №3 при Спецстрое России». ГУССТ №3 – подрядчик строительства объектов в 11 регионах России по заказу Минобороны, Минпромторга, РАН, «Роскосмоса», «Росатома», а также органов власти регионов СЗФО. В августе прошлого года задержан заместитель директора Спецстроя Александр Буряков, обвиняемый в хищении 450 млн руб. при строительстве и реконструкции девяти объектов Минобороны РФ. Речь идет, в частности, об объектах на островах Итуруп и Кунашир, где Спецстрой возводил военные позиции, учебные полигоны, зоны хранения боеприпасов и техники. В ноябре 2016 г. по этому же делу арестовали бывшего первого заместителя директора Спецстроя Александра Загорулько. Он был правой рукой Александра Волосова – с 1995 г. они работали вместе в МЧС. В Спецстрой Загорулько пришел в августе 2013 г. по приглашению того же Волосова и сначала стал и.о. заместителя директора, потом был повышен до и.о. первого замдиректора, а в августе 2014 г. указом президента был утвержден в этой должности. Будучи по образованию военным строителем, Загорулько курировал широкий круг вопросов и фактически заменял Александра Волосова на многих совещаниях.

я а – а

а а

я 2017 К А И

а ы

К Самой крупной стройкой последних лет для Спецстроя стал космодром Восточный. Естественно, и проблем с ним было больше всего. За последние три года у главного подрядчика Восточного, ФГУП «Дальспецстрой» – структурного подразделения Спецстроя, сменился уже третий руководитель. Двое предыдущих ушли в связи с претензиями СК РФ и возбужденными уголовными делами, связанными с хищениями при строительстве космодрома. Общий ущерб от махинаций при строительстве стратегического объекта оценивается минимум в 8 млрд руб. По материалам проверок возбуждено свыше 20 уголовных дел, в производстве находится еще не менее 10 дел. По данным проведенной в 2014 г. Счетной палатой проверки, «Роскосмос» допустил при строительстве космодрома финансовые нарушения на 92,9 млрд руб., а сметная стоимость строительства была завышена на 20%. СК 30 октября 2014 г. предъявил обвинение по ч. 4 ст. 160 УК РФ («Хищение чужого имущества, вверенного виновному, совершенное группой лиц в особо крупном размере») экс-главе «Дальспецстроя» Юрию Хризману. А 30 ноября в рамках этого же дела Басманный суд Москвы санкционировал арест бывшего бухгалтера «Дальспецстроя» Владимира Ашихмина. Основной причиной для

23 я К

ря 2017 А И

Гл

возбуждения уголовного дела стали именно результаты проверок Счетной палаты. Как считает следствие, генподрядчик использовал на иные цели часть авансовых средств по 11 госконтрактам в ходе строительства объектов космодрома. Таким образом, бюджет строительства Восточного недополучил 5,2 млрд руб. Срок ареста Хризмана и Ашихмина продлен до 12 апреля 2017 г. В апреле 2016 г. были взяты под стражу бывший начальник ФГУП «Спецстройтехнологии» при Спецстрое России» Владимир Шамаилов и предприниматель Ренат Сямиуллин. Они подозреваются в коммерческом подкупе. В конце прошлого года Симоновский районный суд Москвы приступил к рассмотрению очередного уголовного дела о хищениях на Восточном. На скамье подсудимых – бывший генеральный директор Волго-Вятской строительной компании (ВВСК) Евгения Дегтярева, ее отец Сергей Дегтярев, которого следствие считает фактическим владельцем компании, а также бывшие менеджеры фирмы Александр Базанков и Мурат Матуев. Их обвиняют в мошенничестве, а также в легализации доходов, полученных преступным путем. В августе 2013 г. строительная компания «ВИП-Стройинжиниринг» стала победителем двух конкурсов и получила от ФГУП «Спецстройтехнологии» и ФГУП «ГУССТ №1 при Спецстрое России» подряды на строительство дорог к космодрому Восточный, жилых домов, школ и детских учреждений в городе Углегорске Амурской области (сейчас – Циолковский). Два последующих года заказчик перечислял на счета «ВИП-Стройинжиниринга» частями бюджетные средства на общую сумму около 2,5 млрд руб. Следователи считают, что владельцы и руководители ВВСК и ее «дочек» использовали полученные из бюджета деньги не на строительство объектов космодрома, а на погашение долгов компании. В частности, ВВСК перечислила свыше 700 млн руб. на счета управления капитального строительства МЧС России, для которого «ВИП-Стройинжиниринг» должен был построить жилье в Москве и Сочи. Аванс был получен, но объекты до сих пор не достроены. Кроме того, арбитражный суд обязал «ВИП-Стройинжиниринг» выплатить МЧС более 300 млн руб. за другой недострой – филиал Всероссийского центра экстренной и радиационной медицины им. А.М. Никифорова в Красноярске. По версии следствия, Дегтярев бюджетными средствами не только гасил свои долги, но и кредитовал аффилированные компании. Например, ООО «Атмосфера» и ООО «Элитстрой» под видом процентного займа получили от «ВИП-Стройинжиниринга» 11,5 млн руб. для ведения коммерческой деятельности. Еще одной структуре, ООО «Лэнд Юг», перечислили на основании договора займа 14,5 млн руб. По данным Kartoteka.ru, до февраля 2016 г. совладельцем этой компании был сын Сергея Дегтярева Глеб. Другой совладелец «Лэнд Юга» – предприниматель Петр Селезнев, который через несколько компаний, таких, например, как «Софтбанк групп», «СБ инжиниринг» и «Гефест текнолоджи групп», связан со строительной корпорацией «Гефест» Дмитрия Сергеева. Она строит и инвестирует в инфраструктурные проекты и объекты недвижимости в России и за рубежом. В частФотографии: ВАЛЕРИЙ ШАРИФУЛИН/ТАСС, РИА НОВОСТИ

Д «

» -

23 я

ности, возводит атомную станцию в Курске и тепличный комплекс на 30 га в Белгородской области, а также жилье в подмосковном Реутове, занимается расширением Панамского канала и даже намерена принять участие в строительстве ЦКАД. Консолидированная выручка «Гефеста» в 2014 г., по собственным данным, превысила 52 млрд руб. «ВИП-Стройинжиниринг» – «дочка» ВВСК. «Заказчики ВВСК – ключевые ведомственные структуры, такие как МЧС, Федеральное агентство по обустройству государственной границы РФ (Росграница, ликвидировано в ноябре 2016 г.), Спецстрой России, а также госкомпании, такие как МРСК и «Транснефть», – говорится на сайте компании. В 2011 г. оборот ВВСК составил около 4 млрд руб. Но следствие пришло к выводу, что Дегтярев и его сообщники мошенническим путем похитили 1,363 млрд руб., выделенные «ВИП-Стройинжиниринг». Им также вменяется легализа-

я 2017 К А И

ция этих средств. 23 ноября Симоновский суд продлил до 10 мая 2017 г. срок ареста Дегтяревых. В конце 2016 года Генпрокуратура направила в военный суд материалы в отношении бывшего начальника ФГУП «Спецстройсервис» при Спецстрое России» Андрея Ярцева, обвиняемого в хищении почти 1,2 млрд руб. при строительстве космодрома Восточный. Насколько увеличатся финансовые претензии к Спецстрою и его подрядчикам, оценить сложно. В октябре прошлого года Федеральная антимонопольная служба выяснила, что «Спецстройинжиниринг» сорвал сроки выполнения работ по госконтрактам на общую сумму более 150 млрд руб. СК РФ возбуждал уголовные дела по фактам невыплаты заработной платы строителям на Восточном, руководство «Роскосмоса» жаловалось на неудовлетворительное качество работ, а Минстрой – на низкую финансовую дисциплину генподрядчика. Недовольны работой были и в Генштабе ВС, где утверждали, что отставание от графика работ зафиксировано на 72 из 83 военных объектах. «До недавнего времени Спецстрой считался надежным подрядчиком при выполнении самых уникальных работ, – говорит главный редактор журнала «Национальная оборона» Игорь Коротченко. – Причина сегодняшних проблем кроется в том, что руководители организации не смогли обеспечить соответствие тем высоким требованиям и снизили их по отношению к себе и подрядчикам». По его словам, масштабы коррупции при строительстве Восточного были огромные. «Спецстрой стал вести себя, как государство в государстве. Он деградировал, и его пришлось ликвидировать», – констатирует эксперт. По итогам проверки, инициированной вице-премьером Дмитрием Рогозиным в 2015 г., выяснилось, что агентство выполняет работы лишь на 15–40% от стоимости заключенных контрактов. Так, к строительству Восточного было привлечено более 250 компаний, многие из которых не обладали ни нужными компетенциями, ни оборудованием. Тогда Минобороны начало реформу Спецстроя, предполагавшую ликвидацию примерно половины из 18 ФГУПов. Но ситуация только усугублялась – и на ноябрьском совещании у Владимира Путина было принято решение о ликвидации агентства. Вместо Спецстроя будет создано восемь ФГУПов, которые войдут в состав вооруженных сил и будут заниматься строительством военных объектов. Таким образом, все функции по строительству объектов, обеспечивающих обороноспособность страны, будут замкнуты напрямую на Минобороны, которому достанутся активы агентства. Замминистра обороны по финансам Татьяне Шевцовой и замминистра по тылу Дмитрию Булгакову до 1 марта 2017 г. предстоит организовать передачу бюджетных ассигнований и материально-технических средств от Спецстроя к Минобороны. Обеспечивать подготовку к ликвидации и передачу Минобороны функций Спецстроя будет замминистра обороны по расквартированию Тимур Иванов. Он пришел в Минобороны в апреле 2016 г. на место ушедшего в губернаторы Тульской области Алексея

23 К

2017 А И

И ,

Дюмина. Иванов – самый молодой заместитель Шойгу. Он родился в 1975 г. в Москве, окончил факультет вычислительной математики и кибернетики МГУ по специальности «Прикладная математика». В 1997–1999 гг. занимал руководящие должности в коммерческих организациях. В 1999-м стал советником главы департамента сооружения атомных объектов Министерства по атомной энергии, затем был советником первого замглавы «Росэнергоатома», позже занял кресло первого вице-президента «Атомстройэкспорта», откуда ушел на пост зампреда правления «Интер РАО ЕЭС». В 2009–2012 гг. был гендиректором ФГБУ «Российское энергетическое агентство» Минэнерго России. Входил в рабочую группу правительственной комиссии по вопросам энергоэффективности ТЭК. Тимур Иванов сблизился с Сергеем Шойгу в период своей работы заместителем председателя правительства Московской области в 2012 г., когда регион возглавлял Шойгу. Гендиректором «Оборонстроя» (дочерняя компания принадлежащего Минобороны АО «Гарнизон») Иванов был назначен, когда Шойгу стал министром обороны. Выполнив несколько важных поручений, он заслужил доверие министра. Например, при Иванове «Оборонстрой» урегулировал сложную ситуацию со строительной компанией «СУ-155», нарушившей сроки сдачи жилых домов для военнослужащих, в 2014 г. за три месяца построил Севастопольское президентское кадетское училище, быстро завершил строительство парка «Патриот», на открытии которого присутствовал Владимир Путин. Это было в 2015 г. Чуть позже Путин присвоил ему звание «Заслуженный строитель РФ». Теперь именно Тимуру Иванову предстоит курировать работу подразделений, которые Минобороны получит от Спецстроя. В ближайшее время министерство оценит, неФотографии: РИА НОВОСТИ

обходимы ли ему все 18 ФГУПов и семь главков Спецстроя. Не исключено, что отдельные активы будут переданы другим федеральным органам, например Минстрою. «На посту министра обороны Шойгу начал брать под контроль огромные подведомственные структуры, но очевидно, что с таким монстром, как Спецстрой, без замены всего руководящего состава организации справиться невозможно, – отмечает профессор Высшей школы экономики Николай Петров. – Теперь реорганизация будет проведена уже под полным контролем министра, и это позитивно для Шойгу». Спецстрою уже перекрыли кислород. Вице-премьер Дмитрий Рогозин, курирующий в правительстве строительство космодрома Восточный, поручил «Роскосмосу» напрямую, без Спецстроя, заключать контракты с подрядчиками. Генподрядчиком уже назначен ФГУП «Центр эксплуатации наземной космической инфраструктуры» (ЦЭНКИ), которое будет достраивать стартовый и технический комплексы, а также водозаборные сооружения для обеспечения пусков в 2017 г. «Допуск сотрудников прежнего генподрядчика прекращен», – заявил заместитель гендиректора по технологическому развитию наземной космической инфраструктуры ЦЭНКИ Андрей Охлопков. Это предприятие специализируется на создании наземной космической инфраструктуры и управляет космодромами России.

у а

Ф (

)

л 2016 . Ф

29 Ф.

Ф 5 Ф Ф 5 Ф (

2016 .

Д Ф. 2016 . Ф

Д Ф. -

) Ф

2016 . , Ф

Ф Ф( Ф Ф 28 « Ф 21

)

2016 .

8 Ф, Ф Ф И

2014 . ,

Ф. 2015 . ». 2015 . Ф

Ф .

Ф ( Ф

) Д Ф, Ч Ф, Ф К Ф, Ф

Ф, Ф Ф ( Ф

)

Ф. 2014 .

Ф ,

Ф 1 .

2013 .

ōŜ ŕ ŉŎ śŎ ŗ ŘŎ ř ŎŎŐōŎ ŋ ŖŗŋŤ Œ ŗŝőŚ"

Ř ř Ũ ŕ ŉ Ũ ŉ ř Ŏ Ŗ ō ŉ ŗ ŝ ő Ś ŗ ŋ ŋ ŋ şŎŖśřŎ ŕŗŚœŋŤ ŷ Ż Ź ż Ū Ŵ Ů Ų Ű ũ ŵ2 ū Ŭ ŷ ŭ Ŋş mŉŖōřŗŖťŎŋŚœőŒ} ŸŹŮŭŴũŬũŮŻ ū ũŹŮŶŭż ŷŽűźƄ ŷŻ ŭŷ ŵ2 ŹũŰŴűƀŶŷŬŷ ŶũŰŶũƀŮŶűƈ ź ųũŪűŶŮŻŶŷŲ ű źŵŮƁũŶŶŷŲ ŸŴũŶűŹŷūųŷŲ ŜŭŷŪŶŷŮ ŵŮźŻŷŹũźŸŷŴŷůŮŶűŮ ŹũŰūűŻũƈ űŶŽŹũźŻŹżųŻżŹũ ŷŬŷŹŷůŮŶŶũƈ ŻŮŹŹűŻŷŹűƈ ź ūŷŰŵŷůŶŷźŻƅƇ ūƃŮŰŭũ űŶŭűūűŭżũŴƅŶƄŲ Ÿŷŭžŷŭ ų ũŹŮŶŭũŻŷŹũŵ ŉŹŮŶŭŶũƈ ŸŴũŻũ ūųŴƇƀũŮŻ ŖōŚ ƆųźŸŴżũŻũſűŷŶŶƄŮ ŸŴũŻŮůű żŪŷŹųż ű ŷžŹũŶż.

W W W . A N D R O N E V S K Y. R U

ŊŗŔťšŉŨ ŉŖōřŗŖťŎŋŚœŉŨ ŜŔ ō

+7 (495) 671-14-61 +7 (917) 510-53-82 A R E N D A @ A N D R O N E V S K Y. R U

23 я К

я 2017 А И

ции/Пр г ь я и а ащ

Фотографии: SHUTTERSTOCK

а а

23 К

2017 А И

ц Российская экономика, «разорванная в клочья», по выражению уходящего президента США Барака Обамы, попыталась оттолкнуться от дна. Это пресловутое дно старались нащупать в прошлом году буквально все – и чиновники, и бизнесмены от государства. Но, как это водится, не угадал никто, а реальным толчком наверх стали решение о сокращении добычи нефти, которое подстегнуло цены на углеводороды, и последующее укрепление рубля. «ОПЕК и не входящие в нефтекартель государства впервые с 2001 г. подписали документ о совместном сокращении добычи нефти. Соглашение вступило в силу 1 января, но уже с декабря нефтезависимые валюты начали укрепляться на фоне принятого ОПЕК решения», – отмечают аналитики Goldman Capital. Рекордный за последние полтора года рост курса рубля дал повод заговорить о восстановлении экономики – в том числе, потребительского спроса на товары и услуги, стоимость которых номинирована в валюте. Например, многие сограждане уже задумались о возвращении на турецкие курорты или смене автомобиля, у которого закончился гарантийный срок. Оптимизма инвесторам и даже населению добавляют результаты выборов в США, где победил лояльно настроенный по отношению к России Дональд Трамп. Эксперты тут же начали делать прогнозы относительно перспектив снятия с нашей страны санкций. Это может положительно сказаться на нашей экономике, хотя Евросоюз настаивает на продлении действия ограничительных мер. США же заявляли, что ослабление санкций возможно в том случае, если Россия выполнит условия Минских соглашений. «Частичное ослабление возможно, но российская экономика не особо почувствует разницу, а добиться полного снятия санкций в ближайшем будущем не удастся», – считают эксперты Goldman Capital. Но управляющий директор ИГ «Норд-капитал» Михаил Ханов подчеркивает, что другим важнейшим фактором, влияющим на курс рубля, был и остается закрытый для России доступ на рынки мировых финансов, в первую

очередь – долгосрочных. И вот если решится эта проблема, то мы можем увидеть курс даже ниже 50 руб. за $1, полагает эксперт. Но столь оптимистичны далеко не все. Дело в том, что Центробанк ША России вынужден соблюдать определенный коридор движения валют: повышение курса доллара до 65 руб. невыгодно для тех компаний, которые имеют долги в валюте, и для предприятий, приобретающих за валюту сырье и оборудование. Но снижение курса до 55 руб. за $1 приведет к сокращению рублевых поступлений от экспорта энергоресурсов и сделает и так дефицитный бюджет еще более трудновыполнимым. Д Начало 2017 г. ознаменовалось резким укреплением рубля к доллару. Национальная валюта подорожала до максимальных за полтора года значений, хотя еще в декабре многие аналитики ожидали очередного обвала, мотивируя это продолжающейся стагнацией в экономике. Однако решение о сокращении добычи нефти поддержало рубль. А ведь еще в октябре прошлого года Bank of America прогнозировал снижение стоимости нефти до $25 за баррель, при котором курс доллара вырастет до 90 руб. Глава Сбербанка Герман Греф говорил об этом еще в январе 2016 г., но, по его мнению, при такой низкой стоимости нефти

доллар должен подорожать примерно до 80 руб. Но это еще не самые мрачные прогнозы: некоторые экономисты, например, Владислав Жуковский, ожидали увидеть курс доллара на уровне 150 руб. И никто не говорил о возможности падения котировок ниже 60 руб. за $1. Хотя уже в декабре прошлого года главный аналитик «Телетрейд групп» Олег Богданов заявил, что при стоимости нефти около $55 за баррель котировки доллара должны были находится на уровне 58 руб. Эту цифру вычислить достаточно легко, так как эксперты исходят из рублевой цены черного золота – 3200 руб. за баррель. Однако на днях нефть падала до $56 за «бочку», а вот курс доллара отметку 59 руб. преодолеть не может. Участники рынка подозревают, что виной тому действия ЦБ, который искусственно сдерживает чрезмерное укрепление рубля. Точно такая же ситуация была в 2015 г., когда регулятор насмерть стоял на отметке 50 руб. за $1, покупая ежедневно на рынке до $200 млн. Правительству выгоден низкий курс рубля при высокой стоимости нефти в долларах, поскольку это означает прямое увеличение доходной части бюджета. «Российские власти не позволят рублю достаточно сильно укрепиться, даже на фоне роста цен на нефть. При реализации оптимистичного сценария – стоимости нефти в районе $55 за баррель – ЦБ может начать скупать валюты для пополнения своих резервов и проводить интервенцию против российского рубля», – предполагают эксперты Goldman Capital. «Официально ЦБ этого не делает, но курс ниже 55 руб. за $1 заведомо приведет к проблемам с исполнением бюджета, поэтому при помощи управления ликвидностью и уровня ставок рубль будет ослабляться», – подтверждает аналитик инвесткомпании Exante Михаил Мирошниченко. «Курсовая политика напрямую влияет на экспортно-импортные операции. Очевидно, что за несколько лет жизни в санкционных условиях при низ-

23 я К

я 2017 А

В ких ценах на нефть было рассчитано оптимальное курсовое соотношение для ключевых экспортеров и импортеров в РФ. На настоящий момент оно действует в коридоре 60–65 руб. за $1, – отмечает заместитель генерального директора Berkshire Advisory Group Александр Артемьев. – Новый бюджет РФ сверстан с дефицитом, консервативная курсовая политика в указанном коридоре даже при временно растущем рынке углеводородов вполне оправданна». Многие из опрошенных «Ко» экспертов полагают, что, в отличие от 2015 г., когда ЦБ отстаивал уровень 50 руб. за $1, в наступившем году критической отметкой для регулятора может стать 60 руб. за $1, так как ситуация с наполнением бюджета экспортной выручкой в значитель-

ной степени изменилась. Сильный рубль даже при самых благоприятных условиях на рынке энергоносителей сделает дефицит бюджета значительно больше 1,7%, запланированных ранее. К тому же, укрепление национальной валюты увеличит инфляционные ожидания, что первым делом отразится на ключевой ставке. Не исключено, что для сдерживания инфляции, а стало быть, и курса рубля, Банк России может вновь поднять ставку. «Наконец, сильный рубль значительно затруднит пополняемость золотовалютных резервов страны, которые за последние месяцы снизились почти на $4 млрд. Пока регулятор не определился, каковы будут дальнейшие действия в отношении золотовалютных резервов, однако если решение о возобновлении на-

Фотографии: АЛЕКСАНДР ЩЕРБАК, СТАНИСЛАВ КРАСИЛЬНИКОВ/ТАСС

коплений будет принято, стоимость доллара ниже 60 руб. сделает этот процесс весьма дорогим. Вряд ли Центробанк к этому готов», – констатирует руководитель управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA Евгения Абрамович. Хотя профессор факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Юденков считает, что критическая граница для ЦБ находится на уровне 54–55 руб. за $1. С ним соглашается и Михаил Ханов: «При снижении курса доллара до 55–58 руб. мы увидим активность ЦБ на валютном рынке». «Прогнозируемый курс рубля на этот год – 60–65 руб. за $1 при стоимости нефти $48–50», – говорит Михаил Ханов. «Курс американского доллара по отношению к российскому рублю может составлять 63–67 руб. за $1, это может быть связано с политикой новоизбранного президента Дональда Трампа – поддержкой внутренней экономики, созданием рабочих мест, сокращением расходов на внешнюю политику и дальнейшим повышением я процентных ставок», – - соглашаются аналитики Goldman Capital. Но если я котировки нефти уйдут я выше отметки $60 за баррель, то ЦБ наверняка придется прибегнуть

23 я

ря 2017 К А И

ции к скупке долларов. Это несет для регулятора и экономики довольно серьезные риски. «Главным риском крупных интервенций является избыточная рублевая ликвидность у коммерческих банков при достаточно ограниченном наборе инструментов инвестирования. С одной стороны, это прямой путь к росту инфляции, с другой же – повышение спроса на доллар и чрезмерное использование его в спекулятивных целях», – считает Евгения Абрамович. То есть, скупая валюту на рынке при достижении определенных уровней, ЦБ спровоцирует спекулянтов, которые легко смогут зарабатывать, постоянно пытаясь тестировать критические для регулятора отметки, параллельно будет разгоняться инфляция, удерживание которой в рамках однозначных отметок глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает одним из основных своих достижений. и ь и и Какие только апокалипсические сценарии эксперты не рисовали для строительного рынка на 2016 г. Однако на первый взгляд ничего критического не произошло: девелоперы рапортуют о хороших продажах квартир, наблюдается процесс слияния солидных игроков (ПИК и «Мортон»). Представители крупных компаний продолжают успокаивать: «По сути, сейчас

идут восстановительные процессы: произошла «утряска», и внешние обстоятельства, включая санкции, уже не играют такой роли, как раньше. С одной стороны, подобная ситуация будет способствовать привлечению спроса, что положительно повлияет на ценовую составляющую, но с другой – застройщики, скорее всего, сохранят акции и скидки, что будет сдерживать рост стоимости квартир», – говорит руководитель департамента новостроек компании «НДВ-недвижимость» Татьяна Подкидышева. «Никаких серьезных изменений на рынке недвижимости в 2017 г. ждать не стоит. Цены как на первичном, так и на вторичном рынке продолжат плавно снижаться. По нашим прогнозам, тренд к падению стоимости квадратного метра сохранится на рынке вплоть до конца 2019 г. Снижение цен на новостройки столицы и регионов по итогам 2017 г. может достичь 6%. Такую же ситуацию мы прогнозируем и для вторичного рынка жилья. По нашим расчетам, к концу 2020 г. цены на вторичном рынке упадут на 30% по отношению к нынешним», – говорит руководитель отдела аналитики компании «Century 21 Россия» Кирилл Котриков. Весьма радужная перспектива на первый взгляд – по крайней мере, для покупателей квартир. Но то же самое Г щ Р «Р я

– «Г »– я

» -

нельзя сказать о продавцах, в первую очередь девелоперах, ведь строительные материалы за последние два года подорожали более чем на 20%. Иными словами, стоимость квартир снижается, а себестоимость – растет. В этой ситуации далеко не все строительные компании смогут пережить период столь длительного снижения цен. По неподтвержденным данным, девелоперы в приватных беседах сообщают, что нынешние цены заставляют их в буквальном смысле слова балансировать на грани рентабельности. Признаться в этом публично – значит поставить под удар продажи жилья на этапе строительства, ведь мало кто из покупателей захочет оказаться в ситуации, в которую попали дольщики «СУ-155». «В 2017 г. тайное станет явным. Сейчас огромная масса жилой недвижимости выставлена на продажу, но, судя по данным самих риелторов (которые они не стремятся афишировать), продать удается максимум одну квартиру из пяти. На этом рынке скидки от указанной в предложении цены достигают 30% и даже более. Учитывая ситуацию в экономике и растущие имущественные налоги, в наступившем году продавцы будут готовы к более адекватному первоначальному предложению, и мы воочию увидим падение цен. Активность будет сосредоточена в массовом

23 я К

я 2017 А И

ии

сегменте», – говорит генеральный директор Berkshire Advisory Group Ирина Вишневская. «В наступившем году на рынке недвижимости ожидаются глобальные изменения. Часть застройщиков покинет рынок Подмосковья на долгое время. Замедление темпов продаж произойдет у каждого девелопера, это связано с тем, что покупательная способность населения продолжит снижаться с каждым месяцем и только во второй половине 2017 г. возможно небольшое улучшение ситуации, – прогнозирует директор по стратегическому развитию ГК «Премьер» Сергей Новиков. – На рынке новостроек ожидается снижение цены квадратного метра на 5%. Ипотечные ставки будут стремиться упасть до 8%. Большая часть застройщиков прибегнет к демпингу, чтобы увеличить продажи или хотя бы сохранить их уровень». Ключевое слово здесь – «демпинг»: учитывая, что девелоперам практически недоступны заемные средства, даже малейшее снижение продаж может привести к банкротству. Опрошенные «Ко» эксперты признают, что цены на рынке Подмосковья и так уже стремятся к «недопустимой грани». Есть застройщики, которые предла-

гают квартиры от 50 000–55 000 руб. за кв. м. Можно встретить «однушки» и квартиры-студии с отделкой за 1,7 млн руб. «Да, на рынке есть девелоперы, которые продают квартиры ниже себестоимости. Таких предложений не стоит опасаться, если их анонсирует стабильный девелопер, у которого есть в реализации перспективные объекты, но только в том случае, если эти акции краткосрочные. Таким образом застройщики стараются быстро избавиться от наименее ликвидных проектов, где остановились продажи», – объясняет Сергей Новиков. Но, по его словам, девелоперы, которые демпингуют на протяжении всего года, должны вызывать подозрение: планируют ли они выполнить свои обязательства и достроить объект? В таком случае есть вероятность создания пирамиды – застройщик и и продаст все квартиры, но у него не хватит финансовых средств на завери шение объекта. О риске появления подобных я ия строительных пирамид и еще в середине 2016 г. и и предупреждал глава Минстроя Михаил Мень. В этой связи на фоне звучащих повсеместно заявлений, что недвижимость будет только дешеветь, есть иная точка зрения: опасаясь банкротства, отдельные девелоперы, а вслед за ними и весь рынок, напротив, повысят цены на квартиры. Тем более что снижение инфляции, а вслед за ней ключевой ставки и ипотечных ставок, приведет к тому, что все больше квартир будет продаваться с использованием заемных средств. Это может в значительной степени поддержать спрос даже в условиях роста цен. «Я думаю, в ближайшие полтора-два года не следует ожидать быстрого развития строительной отрасли. Основные причины, на мой взгляд, просты и банальны – отсутствие денег у населения, неспособность государства поддержать строительную отрасль и, как следствие, рост цен», – полагает старший юрист департамента правового сопровождения инвестиционных проектов IPT Group Михаил Викулов.

Фотографии: АЛЕКСЕЙ ПАВЛИШАК/ТАСС, РИА НОВОСТИ

23 я

я 2017 К А И

ии

Он напоминает, что с 1 января 2017 г. вступили в силу изменения в закон №214-ФЗ. Одно из нововведений – создание компенсационного фонда, который планируется формировать за счет взносов застройщиков в размере 1% от стоимости строительства объекта, указанной в проектной декларации. Эти деньги будут тратиться на незавершенные объекты по всей России, а это означает, что, скорее всего, их не хватит на достройку всех таких домов. Не говоря уже о том, что на находящуюся не в лучшей финансовой форме строительную отрасль лягут дополнительные расходы. Поэтому драйверы повышения и падения цен на недвижимость во многом будут уравновешивать друг друга. Девелоперы же продолжат балансировать на грани рентабельности. «Из-за жесткой конкуренции цены на недвижимость, как бы парадоксально это ни звучало, имеют обратную динамику по отношению к себестои-

мости строительства. Материалы дорожали, дорожают и, вероятнее всего, продолжат дорожать. Особенно резкий подъем цен на них, наибольший за долгое время, наблюдался в мае прошлого года», – рисует совсем безрадостную для девелоперов картину старший аналитик компании BSA Алексей Зубик. и ь ик В конце 2016 г. отечественный автомобильный рынок впервые за последние два года показал положительную динамику. В прошлом ноябре впервые с декабря 2014-го был зафиксирован рост продаж на 0,6%, сообщает Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ), – было реализовано более 132 000 новых легковых и коммерческих автомобилей. «Действительно, в последние месяцы динамика продаж начала выправляться. Но прежде всего это касается грузовых автомобилей, продажи которых за 11 месяцев наконец вышли

в плюс по сравнению с позапрошлым годом (+2,2%), причем положительная динамика в этом сегменте наблюдалась уже с конца весны, а в ноябре прирост составил целых 32,4% (по сравнению с ноябрем 2015 г). Легкие коммерческие автомобили также стабилизировали свой рынок – в ноябре было продано на 27,6% больше, чем в том же месяце позапрошлого года, а в целом за январь–ноябрь 2016-го темпы снижения сократились до 3,1%, и есть надежда, что по году продажи в сегменте если и не выйдут в плюс, то, по крайней мере, стабилизируются», – подтверждает эксперт-аналитик АО «Финам» Алексей Калачев. По новым легковым автомобилям динамика пока не столь радостная: согласно подсчетам АЕБ, продажи новых легковых автомобилей в России по итогам 11 месяцев 2016 г. были на 12% ниже позапрошлогоднего уровня. Даже если по результатам декабря произойдет рывок, в целом по году рынок сократится не менее чем на 10%. Однако и это неплохо, ведь в 2015 г. рынок в целом просел на 36%. «Так как ко мне приходят устраиваться на работу сотрудники из компаний – официальных дилеров, они отмечают спад покупок новых автомобилей – роста нет. Сокращение и оптимизацию персонала подразделений новых автомобилей начали многие компании в автомобильном бизнесе», – отмечает основатель автомобильного агентства «Форсаж» Илья Ушаев. Автопроизводители пытались сдерживать обвал продаж постепенным повышением цен на автомобили, как уже писал «Ко», отдельные модели в России в прошлом году продавались даже дешевле, чем на традиционно недорогом американском рынке. Но к концу прошлого года практически все мировые мейджоры привели цены в соответствие с текущим курсом рубля, что обусловило дальнейший спад продаж. Рынок новых автомобилей – один из самых уязвимых секторов экономики, так как завязан на состояние потребительского спроса в сегменте потребителей со средним уровнем доходов, которые переживают кризис с наибольшими потерями. «Стабилизация национальной валюты, восстановление сырьевых цен

23 я К

я 2017 А И

и в целом начало укрепления экономики, привыкающей жить в новых условиях, приводят к восстановлению покупательной способности населения. Прекращение падения объемов продаж новых автомобилей свидетельствует о положительных изменениях. Если адаптация экономики к новым условиям продолжится и начало ее восстановления будет подтверждено в первом квартале 2017 г., можно будет в следующем году даже ожидать роста продаж новых легковых автомобилей на 10–15% год к году», – предполагает Алексей Калачев. «Если в 2017 г. начнутся постепенное укрепление рубля и снижение инфляции, то должен вернуться отложенный спрос. Люди, которые не сменили автомобиль, например, когда ему исполнилось три года, а отложили покупку, отправятся в дилерские центры. Также может начаться ожидаемое некоторыми политиками ослабление санкций, а это повлечет за собой быстрое восстановление рынка, но более реалистичным будет постепенный рост до 2025 г., когда наступит насыщение. Точно можно сказать, что в 2017 г. продажи должны быть немного больше, чем в ушедшем году, возможно, они сравняются с 2015-м», – подтверждает региональный директор Русского автомотоклуба (РАМК) Николай Степанов. По его словам, особенность текущего кризиса заключается в том, что объем рынка продолжает сокращаться четвертый год подряд. Последние два года происходила адаптация производителей к новым условиям: марки, продажи которых Фотографии: РИА НОВОСТИ

сегментах – компактные кроссоверы и премиум-сегмент», – констатирует Николай Степанов. Уже анонсированы премьеры в этих сегментах: новое поколение Ford Kuga и Mazda CX-5, новый кроссовер Kodiaq от Škoda, обновятся лидеры рынка Solaris и Rio, а также нас ждет новый премиум-бренд, который отделился от Hyundai, – Genesis. К сожалению, рост цен не остановится, и в 2017 г., но он будет происходить при смене поколений и выводе новых моделей. Во-первых, это связано с тем, что так будет легче покупателям, поскольку упали сильнее всецену нового автомобиля го, ушли из России, не сравнишь с докризисВ 2017 у а у оставшихся проной, когда он не прода, должает сокращаться вался, и потому решение ,у количество моделей принимается спокойнее. и модификаций. В 2017 г. А во-вторых, очевидна ш постепенное восстановзависимость от обяу ление рынка возможно зательного внедрения только за счет массовых тревожной кнопки «ЭРАмоделей, и мы, скорее ГЛОНАСС», то есть от завсего, увидим дальнейтрат автопроизводителей шее сужение выбора. на дополнительные краш-тесты и серИмпортируемые автомобили протификацию. «В данном случае в знадолжают дорожать, а значит, становятчительной степени действует фактор ся все менее популярными: в прошлом запугивания покупателей автодилегоду их ввоз упал на 23,6%. А строить рами, – уверен Владимир Макаренко, новые заводы в нашей стране пока директор по развитию компании Fort не решаются даже китайские компаTelecom – разработчика и поставщика нии. Хотя буквально на днях концерн решений в области М2М-технологий Daimler объявил, что намерен на(ГЛОНАСС/GPS-систем мониторинга чать строительство завода легковых транспорта, людей и стационарных автомобилей Mercedes-Benz в Подмообъектов). – В информационном поле сковье. Производство может стартопреобладают статьи о повышении цен вать через три года, сказал министр с 2017 г., в том числе в качестве причипромышленности и торговли России ны называется применение на автоДенис Мантуров. Но не исключено, мобилях устройств «ЭРА-ГЛОНАСС». что значительная часть автомобилей По мнению эксперта, это сомнительбудет поставляться на соседние рынки, ный фактор. С учетом действующих а смысл строительства завода в РосОТТС на некоторые автомобили, они сии вовсе не в удовлетворении наших не будут оснащаться устройствавнутренних потребностей, а в желании ми «ЭРА-ГЛОНАСС» как минимум сэкономить на производстве – себеближайший год, но и себестоимость стоимость машин российской сборки машин, на которые будут установбудет ниже, чем немецкой. лены указанные устройства, вряд ли «Производители считают, что мы вырастет более чем на $250–300, если с вами привыкли к новым ценам, мы говорим о массовом сегменте. Если и даже корейцы Hyundai и Kia, котоавтодилеры и будут использовать рые увеличивали свою долю за счет фактор «ЭРЫ-ГЛОНАСС», то, скорее, минимального подорожания, подкак предлог для повышения цен, не няли ценники до среднерыночного сомневается Владимир Макаренко. уровня. Динамика и развитие предложения сейчас есть только в двух — Максим Логвинов

23 К

Иссл

2017 А И

ва и Ц

А Т

-10 01.11.2016 (

10 288

2 «

24»

я я

2046

628

620

570

503

По итогам первых 10 месяцев 2016 г. объем вкладов в банковской системе вырос всего на 0,7%, до 23,4 трлн руб., против роста на 14,2% за аналогичный период предыдущего года. Стагнацию рынка вызвали низкие темпы роста рублевых вкладов (+6,2% против 10,9%) и отрицательная динамика вкладов в иностранной валюте (-12,6% против роста на 23,7%). В результате в прошлом году доля валютных вкладов снизилась с исторического максимума в 30% по итогам января до 25% в октябре. Устойчивое сокращение дефицита ликвидности на фоне слабой динамики кредитования привело к значительному снижению доходности вкладов. В 2016 г. средняя ставка по рублевым вкладам снизились на 2,5 п.п., приблизившись к 6%. Вместе с тем, чистого оттока вкладов из системы удалось избежать. Реальная доходность рублевых вкладов на срок свыше года впервые с конца 2014-го стала положительной, превысив уровень инфляции, что могло дополнительно простимулировать спрос населения. Средние ставки по вкладам в валюте в 2016 г. опустились ниже психологически важной отметки в 1% на фоне переизбытка валютных пассивов в системе, однако панического перетока в рублевые вклады не произошло. Вероятно, значительная часть вкладчиков предпочла сохранить сбережения в иностранной валюте в условиях нестабильной динамики рубля и все еще повышенных инфляционных ожиданий. Концентрация вкладов в крупнейших банках устойчиво растет. На фоне роста количества страховых случаев, в том числе в банках из Топ-100 по активам, усиливается переток вкладов в крупные кредитные организации – прежде всего, отнесенные Банком России к системно значимым. За 10 месяцев 2016 г. доля 10 крупнейших по объему вкладов банков выросла на 3 п.п., до 69,4%, а доля Топ-30 – до 82%. При этом первая пятерка госбанков по итогам октября показала исторический максимум – 60% рынка вкладов. Вклады населения наряду со средствами компаний остаются важнейшим источником фондирования банковского сектора. Доля вкладов физлиц в пассивах банков после снижения в 2015 г. вследствие резкого роста сделок РЕПО с Банком России вновь вернулась на докризисный уровень (29,5% по итогам октября 2016 г. против 24% на начало 2015-го). За последние 12 месяцев ряд банков первой тридцатки заметно нарастил долю частных вкладчиков в пассивах, в том числе за счет приобретения банковских активов.

489

376 я

366

339

-10 (%)

(

1.11.2016 .)

1399,6

503

1299,3

171,4

161,6

5 «

6 Ю

131,6

115

107,4

489

— По материалам аналитического центра НАФИ 7

64,4

376

62,3

192

52,9

366

Ы :

23 я К

я 2017 А И

/С ои ель во

ПАО «Галс-девелопмент» занимает на строительном рынке Москвы значительное место. Это один из немногих застройщиков, специализирующихся на элитном жилье. Но несмотря на рост объемов возведения недвижимости, как жилой, так и коммерческой, акции «Галса» стабильно падают практически с самого начала торгов. Основная причина низкой инвестиционной привлекательности компании – обремененность долгами вкупе с низкой ликвидностью акций. 32

ц ц Крутые понижательные тренды на российском рынке не редкость, учитывая санкции и контрсанкции, снижение цен на нефть на мировых рынках и падение П Ка

« а »С ц

а»

Фотографии: АНТОН ЛУКАНИН/ТАСС

«а

курса рубля относительно основных мировых валют. Однако акции «Галса» уникальны по своей негативной динамике. Они начали торговаться в самом конце 2006 г. и выросли с декабрьских 6875 руб. до 7400 руб. в марте 2007 года. После этого началось стремительное падение. С марта 2007 г. по декабрь 2008-го бумаги «Галса» обесценились на 98%, до 171,12 руб. за акцию. К началу 2015 г. наступило некоторое восстановление, однако в прошлом году динамика была негативной: с января по начало декабря акции подешевели на 28,4%. В целом это не самый трагический показатель на российском фондовом рынке в 2016 г., однако общая долгосрочная динамика акций компании не внушает к ним доверия.

Несмотря на широкую известность на рынке элитной недвижимости Москвы, «Галс» не вошел ни в рейтинг Forbes по итогам 2015 г., где представлена десятка крупнейших по объемам строительства и финансовым результатам российских строительных компаний, ни в рейтинг журнала «Эксперт» по итогам 2016 г. Что же касается общей динамики отрасли, то в среднем ценные бумаги строительных предприятий на Мосбирже (обычные и привилегированные акции) и на Лондонской бирже (депозитарные расписки) за 2016 г. выросли на 78%, показав очень хороший результат и на фоне других отраслей, и на фоне предыдущих лет. Хотя медианное значение значительно

23 я

я 2017 К А И

К «Г

2000

»(

1976 1770

1770

1750 1490 1500

1395

1495

1295 1235 1250 1259

2015-го снизился на 55%. Примерно та же ситуас рентабельностью » ция активов: по итогам первого полугодия – рост, по итогам девяти месяцев – падение. Что касается коэффициента оборачиваемости активов, рентабельности собственного ь капитала, то эти показатели демонстрируют стабильное снижение, тогда как сумма непокрытого убытка и соотношение непокрытого убытка и балансовой стоимости активов растут. В совокупности подобная динамика показателей, безусловно, говорит о кризисных явлениях в компании. Правда, по стандартам МСФО картина немного лучше. Впрочем, по мнению Дениса Иконникова, аналитика QBF, радоваться на самом деле нечему: «С момента начала торгов акции «Галса» были переоценены и не пользовались особой популярностью у инвесторов. Финансовые показатели компании ухудшались, в связи с чем котировки ее акций падали с 7000 руб. за акцию в середине 2007 г. до минимальных 135 руб. за акцию в январе 2013 г. С 2008 г. компания регулярно показывала убытки в отчетности по МСФО. За первое полугодие 2016 г. «Галс» зафиксировал убыток в 1,4 млрд руб. против убытка в 11,8 млрд руб. за аналогичный период предыдущего года. Сокращение было вызвано существенным уменьшени-

Ч ИК:

01 .12 .16

01 .10 .16

01 .0 7.1 6

01 .0 4. 16

01 .0 1.1 6

01 .10 .15

01 .0 7.1 5

01 .0 4. 15

1000 01 .0 1.1 5

ниже и составляет 27,4%. У «Галса» динамика существенно хуже: среди ценных бумаг 13 строительных предприятий его депозитарные расписки находятся на четвертом от конца месте (-15% в 2016 г.). Печальнее дела обстоят только у группы компаний «Ролман» (-18%) и группы компаний «ПИК» (почти -100%). Обыкновенные акции «Галса» на Мосбирже в рублях упали еще больше, чем депозитарные расписки, – за 2016 г. их падение достигло 30%, это предпоследнее место в рейтинге. У экспертов нет единого мнения относительно причин происходящего с акциями «Галса». Например, Владимир Богданюк, директор департамента проектов компании Est-a-Tet, считает, что ничего страшного с «Галсом» не происходит: «Котировки курсов акций вполне могут колебатьц « ся, вне зависимости от я внешних экономических факторов, например, из-за внутренней реоря, ганизации управления. ц Что касается финансовых показателей, то в целом у «Галса» довольно интересный и сбалансированный портфель проектов с адекватным рыночным ценообразованием; некоторое сокращение выручки могло быть следствием уменьшения объема реализуемого предложения (в 2015 г. у компании больше проектов находилось в реализации, сейчас их количество сократилось), а также общего сужения спроса и усиления конкуренции между новостройками». Действительно, годовые финансовые показатели «Галса» можно интерпретировать по-разному. В 2012–2015 гг. его чистая прибыль выросла более чем в восемь раз, именно в этот период и наблюдалось некоторое восстановление стоимости акций. Зато квартальные результаты 2016 г. в сравнении с 2015-м поражают своей хаотичностью. Норма чистой прибыли по стандарту РСБУ по итогам первого полугодия 2016 г. выросла на 1700% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г., в то время, как тот же показатель за девять месяцев 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом

К Я И Ж

ем убытка от переоценки объектов инвестиционной недвижимости по правилам МСФО. В то же время по РСБУ за девять месяцев 2016 г. компания сократила прибыль в 2,8 раза, до 295,5 млн руб., по сравнению с аналогичным периодом 2015-го в основном из-за снижения доходов от курсовых разниц. Таким образом, значительные колебания финансовых результатов во многом обусловлены стандартами финансовой отчетности». Примечательно, что, в отличие от бумаг других крупных строительных компаний, динамика акций «Галсдевелопмента» никак не связана ни с курсом рубля, ни с динамикой цен на нефть на мировых рынках, ни с динамикой потребительских расходов, ни даже с динамикой объемов выдачи банками ипотеки. Соответственно и с общей динамикой акций предприятий строительной отрасли связи также нет. Причина крайней неликвидности акций «Галса» и в том, что лишь ничтожная часть из них вращается на бирже. К ! Большая часть акций «Галса» (98,1%) находится у ВТБ, который в то же время является его основным кредитором. По словам Дениса Иконникова, «во многом именно благодаря ВТБ компания держится на плаву и продолжает работу». Эксперт также указывает на запредельный объем долгов «Галса» перед ВТБ: «Кроме убытков, у строительной компании по состоянию на 30 июня 2016 г. имеется

2017 И

долг в размере 124,4 млрд руб., который составляет 95,3% валюты баланса. Это говорит о том, что инвесторы, покупая акции «Галса», приобретают, по сути, долги. Все кредиты выданы основным акционером – ВТБ, которому принадлежит 98,1% акций по состоянию на декабрь 2016 г.». Собственно, есть версия, что сама история взаимоотношений ВТБ и «Галса» началась с долгов, за которые ВТБ выкупил «Галс» у прежнего акционера, АФК «Система», если верить нашумевшей публикации Forbes. Эта публикация вызвала скандал, который теоретически не мог положительно повлиять на настроения инвесторов относительно акций «Галса», несмотря на то, что один из акционеров ВТБ, известный бизнесмен и адвокат Дмитрий Якубовский, выступил с опровержением изложенных фактов на 7 страницах газеты «Коммерсантъ». На практике на фондовом рынке « никакой реакции эти события не вызвали, что легко объясняется тем, что у «Галса» в свободном обороте находится микроскопическое количество акций. Вне зависимости от того, кто прав в скандале с Forbes, тему наличия у «Галса» долгов обойти нельзя никак. Вот уже несколько лет эта компания считается самой закредитованной среди российских девелоперов. Правда, аналитики «Галса» прогнозируют, что по итогам 2016 г. долг будет гораздо меньше, чем в 2015 г. (притом что по итогам 2016 г. прогнозируется прибыль, тогда как 2015 г. компания завершила с убытком). На 2017 г. запланировано уменьшение долговых обязательств на 24%, однако все равно долг останется очень большим по сравнению с обязательствами других девелоперских компаний – 51,8 млрд руб. Ясно, что в обозримом будущем «Галс» не сможет избавиться от такого долгового бремени. Причем проблемы компании начались еще задолго до падения курса рубля, цен на нефть и прочих кризисных явлений. Еще в 2013 г. у «Галса» соотношение долга к EBITDA было на уровне 200, именно 2013 г. стал самым несчастливым для него в плане долгоФотографии: ПРЕСС-СЛУЖБА

вой нагрузки (в предыдущем 2012 г. упомянутый показатель составлял 27). . А в 2014 г. подконтроль- ный ВТБ Банк Москвы » увеличил свою долю в акциях «Галса». Прогнозируемое по итогам 2016–2017 гг. снижение долгов и появление прибыли вместо убытка, судя по всему, связано с распродажей компанией коммерческих активов. В прошлом году, в частности, «Галс» продал половину офисной части IQ-квартала в ДЦ «Москва-Сити». РБК оценивает эту сделку в 12 млрд руб., а покупателем называет Россельхозбанк. Готовится к продаже торговый центр «Лето» в Санкт-Петербурге, а покупателем, скорее всего, будет компания Accent Development. Т , В период с ноября 2012 г. по февраль 2015-го наблюдалось некоторое восстановление цены акций «Галса», которая колебалась вблизи исторического минимума. Первоначально, вероятнее всего, это было связано с участием компании в ряде крупных градостроительных проектов. В частности, в конце ноября 2012 г. «Галс» все же сдал в эксплуатацию долгострой – бизнес-центр SkyLight на Ленинградском проспекте, строившийся с 2003 г. и на длительное время законсервированный. Примерно тогда же началось возведение комплек-

са «Ривер молл», которое вела одна из строительных компаний, входящих в финансовую группу ВТБ. «Галс» был объявлен потенциальным владельцем нового торгового центра. Также акции девелопера росли на ожиданиях открытия после проводимой им реконструкции магазина «Детский мир», сдача которого в эксплуатацию постоянно откладывалась. Значительный рост котировок акций «Галса» в 2014–2015 гг. был связан с офертой от Банка Москвы. 1 сентября 2014 г. банк выставил оферту по цене 1543 руб. за акцию, а 13 августа 2015 г. – по цене 1798 руб. за акцию. После первой оферты стоимость акций действительно взлетела, однако вторая оферта позитива настроениям на рынке не добавила. На протяжении всего 2015 г. «Галс» был на слуху в связи с открытием «Детского мира», но даже и такой крупный проект, успешно реализованный компанией, не стал причиной повышательного тренда на фондовом рынке. Несмотря на долги, 2016 г. для «Галса», как уже говорилось, должен оказаться прибыльным, в отличие от 2015-го. По словам Владимира Богданюка, «темпы продаж в реализуемых компанией проектах вполне рыночные, сами объекты перспективные, поэтому ситуация еще может улучшиться». В 2016 г. компания ввела в эксплуатацию несколько жилых объектов общей площадью

23 я

я 2017 К А И

а в «Га а»: SkyLight ( – а а а П ва .

ва)

300 000 кв. м. Площадь строящихся объектов сравнима с общей площадью недвижимости, сданной «Галсом» в эксплуатацию за последние пять лет, из чего можно сделать вывод о весьма значительном росте объемов хозяйственной деятельности компании. Другое дело, что и инвестиции растут, а вместе с ними – долги, т.к. финансирует все эти проекты ВТБ, хотя темпы возврата ему долгов серьезно уступают темпам возведения недвижимости. Если за 2016 г. в проекты «Галса» было инвестировано чуть менее 16 млрд руб., то в 2017-м в них планируется вложить уже 18,9 млрд руб. Ну и следует упомянуть, что на фоне ухудшения средних параметров элитного жилья со времени наложения санкций «Галс» показал одну несомненную сильную сторону по сравнению с конкурентами – это хорошая обеспеченность жилых комплексов машино-местами. За все время, что «Галс» принадлежит финансовой группе ВТБ, было сдано в эксплуатацию 3000 машино-мест и 2000 квартир, т.е. на одну квартиру приходится 1,5 машино-места. ы Не все аналитики разделяют относительно оптимистические прогнозы о возможном улучшении положения «Галса» на фоне увеличения объемов строительства. Денис Иконников считает, что долги могут сыграть роковую роль для финансовых перспектив компании и перспектив

ее акций: «С учетом того, что организация убыточна, а долг чрезмерно высокий, вряд ли можно ожидать роста ее котировок. Более того, принимая во внимание, что у ВТБ 98,1% акций, он может выставить принудительную оферту, выкупив оставшиеся 1,9% акций, после чего «Галс» может уйти с биржи. Возможно, что участники рынка ожидают новой оферты, в связи с этим котировки «Галса» держатся на достаточно высоком для текущего финансового состояния компании уровне». Да и в плане перспектив сдачи объектов в следующем году тоже не все гладко. Так, на неопределенный срок откладывается реконструкция гостиницы «Пекин». Руководство «Галса» считает, что вкладывать в этот проект требуемую сумму (до 7 млрд руб.) при текущем состоянии рынка недвижимости нецелесообразно. Ранее планировалось сделать из здания гостиницы, представляющего историческую ценность, пятизвездный отель. Историческое здание нужно будет не перестраивать, а реставрировать, не меняя его внешний облик, значит, потребуется гораздо больше инвестиций, чем в аналогичные проекты, когда девелопер не имеет дела с историческими объектами, сохранность которых требуется обеспечить. Ранее планировалось, что гостиничным оператором реконструированного отеля будет компания Fairmont, однако сейчас первые лица «Галса» подвергают это сомнению

и ищут другие варианты. По всей видимости, судьба гостиницы «Пекин» будет решаться в течение 2017 г. В настоящий момент «Галс» является собственником этой гостиницы. Кроме того, общая конъюнктура рынка недвижимости в 2017 г. вряд ли сыграет в пользу «Галса». Если на динамике акций компании в силу их малой ликвидности динамика спроса на недвижимость практически не отражается, то на финансовых результатах – напротив. По мнению члена генерального совета «Деловой России», управляющего партнера юридической компании «Энсо» Алексея Головченко, «с 2007–2008 гг. наблюдается спад продаж недвижимости. Этот тренд сохраняется и по сей день. Соответственно если «Галс» – структура, занимающаяся исключительно строительством недвижимости, то для нее перспективы на рынке весьма печальные». Учитывая специализацию «Галса» на элитном жилье и офисной недвижимости, чрезвычайную обремененность долгами и убыточность на данном этапе, даже несмотря на положительные для рынка недвижимости в целом внешнеполитические и внешнеэкономические факторы, инвестиционные перспективы этой компании высоко оценивать невозможно. Для начала ей не мешало хотя бы отдать долги ВТБ, которые продолжают расти как снежный ком. — Роман Мамчиц

23 я К

я 2017 А И

/Карьера ы М л

Маша Дрокова, бывший вицепрезидент по коммуникациям компании Acronis, больше известная как девушка, поцеловавшая Путина, за прошлый год вложила деньги в десять проектов. Маша инвестирует в стартапы в сферах AI и ed-tech и в маркетплейсы. Размеры инвестиций не раскрываются, но это не так уж и важно. Важно, что разноплановые инвестиции становятся трендом. Среди молодых представителей «верхнего среднего класса» появляется все больше тех, кого с уверенностью

можно назвать многопрофильными инвесторами. я «Проект должен нравиться, – считает основатель группы компаний Like Аяз Шабутдинов. – Поэтому я не инвестирую в онлайн-проекты, мне ближе то, что можно пощупать. В холдинг Like входят очень разные компании: сеть кофеен Like,

фотошкола, языковая школа, барбер-шоп, eventагентство, творческая мастерская для детей, вендинговый бизнес…» Еще есть «Like-центр» – акселератор, через который команда Аяза Шабутдинова находит новых людей и новые перспективные проекты для инвестирования. «Иногда я инвестирую, где-то мы заходим в долю бизнеса за ресурсы, команду, бывает, что привлекаем в бизнес сторонние инвестиции, – все очень гибко», – говорит Аяз. Для молодого бизнесмена все началось в возрасте 22 лет с открытия хостела. Деньги на стартап – Фотографии: SHUTTERSTOCK, ПРЕСС-СЛУЖБА

23 К

100 000 руб. – дал друг в обмен на долю в бизнесе. На эти средства была арендована квартира. С первой выручки закупили недостающую мебель. На рекламу потратили 900 руб. Постепенно хостел развивался. В 2016 г. было открыто уже 52 заведения, а выручка приблизилась к 100 млн руб. В ноябре 2013-го была создана компания Coffe Like. Cтартап вышел в финал конкурса «Школа молодого миллиардера» от журнала Forbes. В 2016 г. выручка всей группы компаний, включая франчайзинговую сеть, превысила 1 млрд руб. В 2017 г. Like будет готовиться к акционированию, реорганизовывать московский офис в ПАО и выводить акции на внебиржевую площадку. Для этого будет создана единая система финансового учета, а вся финансовая отчетность станет совсем прозрачной. Аяз Шабутдинов ведет свой блог, активно выступает на бизнесмероприятиях и старается оставаться публичной персоной. «Аяз грамотно использует ресурсы Интернета, – комментирует финансовый консультант, инвестор компании Life is Good Елена Бродская. – В этом я тоже вижу его успешность. Многие предприниматели не понимают, как важно сейчас выходить в Интернет». Однако, по словам молодого бизнесмена, его опыт – это дитя ошибок. Например, провальная попытка влезть в туристический бизнес обошлась холдингу в 10 млн руб. «Если обобщить сделанные ошибки, то чаще всего это ошибки из-за быстрого роста на фоне прошлых успехов и ошибки в менеджменте и подборе команды», – признается Аяз Шабутдинов. «Плюс группы компаний Like – это экономия на маркетинге зонтичного бренда, – рассуждает бизнес-хирург, инвестор, директор по развитию компании Aditim и основатель бизнес-акселератора Akselerator.ru Вячеслав Семенчук. – В данном случае мы говорим о возможности единого маркетинга от всех компаний Like и их восприятие как единого организма. В этом же заключается и главная проблема: неудача любой из компаний приводит к ухудшению восприятия всех бизнесов зонтика. Так случилось с Like Travel: один из франчайзи не справился с обязательствами, по-

шел публичный антипиар, который коснулся не только туристического направления, но и других компаний бренда Like». «В России уже появляются такие разносторонние холдинги, как наш, ориентированные именно на офлайновые проекты, – говорит Аяз Шабутдинов, – но конкуренции мы не чувствуем, хотя наличие тренда не отрицаем. Сравнение, которое я сейчас приведу, нам, конечно, очень льстит, но мы изучаем теперь опыт таких компаний, как Y Combinator, 500 Startups, Berkshire Hathaway. Первые две – смесь акселератора с инвестфондом, третий же – знаменитая компания Уоррена Баффета, владеющая более чем 100 компаниями, не считая долей. Среди них Coca-Cola, и др.». , Пожалуй, самый известный российский предприниматель, который так же, как Аяз Шабутдинов, ведет несколько разноплановых бизнес-проектов, – это

Оскар Хартманн. И так же, как Аяз, он очень рано попробовал себя в роли предпринимателя. В 17 лет Хартманн открыл свой первый интернет-магазин (1999 г.) спортивного питания, а через девять лет, в 2008-м, прославился, запустив проект KupiVip – шопинг-клуб для любителей модной одежды. Сейчас деньги Оскара Хартманна работают примерно в 20 компаниях, их общий оборот – $1 млрд. По его словам, один из важнейших на данный момент проектов – это Aktivo, краудфандинговая онлайн-площадка для инвестиций в объекты коммерческой недвижимости, в которую было вложено 100 млн руб. «Предпринимательский потенциал Оскара Хартманна не имеет границ», – отзывается о партнере Владимир Лупенко, совладелец Aktivo. Хартманн инвестирует и в интернет-сервисы (KupiVip, Aktivo и CarPrice (продажа подержанных автомобилей), и в офлайновые проекты. «Подход Оскара Хартманна позволяет в каждый бизнес привлекать своих инвесторов, что возможно делать и в случае с зонтичными брендами для каждого из направлений, но все-таки большие суммы под разные проекты проще привлекать, когда каждый бизнес существует сам по себе», – считает Вячеслав Семенчук. Сам Вячеслав Семенчук тоже любит разнообразие в инвестициях. На сегодня бизнесмен сделал . –

Like-

2017 А И

23 я К

я 2017 А И

13 персональных инвестиций: в шести проектах он остается, а из семи успешно вышел. Вячеслав Семенчук работает и с зонтичным маркетингом. Компания Aditim – это многопрофильный холдинг, объединяющий деревообработку, энергосбережение и переработку ПВХ. В основе философии компании – индивидуальная работа с задачами каждого клиента и четкая специализация. «Компания много инвестирует в инновации и создание новых брендов, – поясняет Вячеслав Семенчук. – В частности, стратегия компании заключается в том, что она получает возможность дистрибуции продукции иностранного бренда (и на эксклюзивной, и на неэксклюзивной основе) и старается создать «упаковку» этого бренда в виде нового продукта. Так, у нас в компании созданы продукты Adifom, Adiflo, Adimot, которые защищают нас от недобросовестных действий поставщиков и с легкостью позволяют заменять поставщиков без ущерба для бренда и клиента». «Сейчас мы с партнерами разрабатываем франшизу бренда Semenchuk, под зонтиком которого будет создаваться более 20 направлений бизнеса, включая образование, доставку еды,

консалтинг, производство и др.», – делится планами Вячеслав Семенчук.

ы , ы Х

ы ы Несмотря на то, что мы можем наблюдать достаточное количество успешных примеров разноплановых инвестиций, эксперты не перестают спорить о такой стратегии. Давайте определимся с терминами, – предлагает предпринимательинвестор, основатель Tornado Energy, владелец InvestBazar Fund Олег Иванов. – Инвестор ничего не развивает. Инвестор инвестирует в проект свои деньги, ожидая, что предприниматель разовьет этот проект и принесет инвестору заработок. Понимая, что не все проекты могут быть успешными, любой инвестор обязательно диверсифицирует свой портфель, раскладывая инвестиции по разным проектам. Таким образом, заработок на одних проектах должен перекрыть провалы на других. В теории все это понимают, но вот составить такой портфель – задача не из легких. Если же говорить о предпринимателях, то здесь существуют совершенно полярные мнения. Классически любой инвестор хочет, чтобы предприниматель занимался только тем проектом, куда инвестор вложил свои деньги. С одной стороны, это верно. С другой стороны, такой подход очень рискованный с точки зрения предпринимателя. Потому что предприниматель также инвестирует. Только не деньги, как инвестор, а свое время. Поэтому второй подход – диверсификация рисков предпринимателя по разным проектам. В этом случае если какие-то проекты провалятся, в целом предпринимательская деятельность может принести доход. Нет ни одного успешного крупного предпринимателя, который начал бы один проект и так на всю жизнь и остался с ним. Абсолютно все осваивают несколько проектов – либо последовательно, либо параллельно». Выживаемость стартапов на рынке, по статистике, очень низкая. «Через 3–4 года выживают не более 2–3% проектов, – отмечает член общественной палаты Ярославской области, член «Опоры России», предприниматель Кирилл Прядухин. – Наличие или отсутствие инвестора сильно картину не Фотографии: КОМПАНИЯ, ПРЕСС-СЛУЖБА

23 я

Вя

я 2017 К А И

Semenchuk я 20

меняет». Бизнес, который развивается в разных отраслях, как правило, следует стратегии естественного отбора: какие-то направления выживают, а какие-то нет. Основный риск для инвестора, входящего в такие проекты, – кассовые разрывы и долгосрочные финансовые проблемы. Прибыльные компании закрывают дыры в бюджете убыточных. Но главный риск размытого инвестирования не в статистических данных, а в человеческом факторе. «Главный риск – распыление внимания, – считает предприниматель, инвестор и автор книг о развитии бизнеса

Николай Мрочковский. – Как правило, для успешного старта и развития бизнеса требуется на 150% вкладываться в него своим временем, вниманием и волевыми усилиями, иначе проект, скорее всего, протянет какое-то время в полуживом состоянии, но так и не взлетит. Когда таких проектов несколько, придется отдавать себя на 300–450%, что уже выше возможностей даже самых энергичных стартаперов». Единственно возможный способ удержать в фокусе собранные одним человеком разные проекты – это собственная команда экспертов. Для каждой отрасли необходимы свои эксперты, которые знают тонкости конкретного бизнеса. «По практике резидентов InvestBazar, например, чтобы найти 3–5 суперопытных топов из компаний в вашей отрасли, которые на 3–4 головы выше вас по бизнесразвитию, вам потребуется максимум 2–3 дня, – делится наблюдениями Олег Иванов. – И я не говорю о каких-то менторах или оплачиваемых людях. Все бесплатно. Учитесь быстро искать

нужных вам людей, обращайтесь к ним за реальным опытом». Но кроме консультантов, нужно еще найти и обучить людей, которые составят главный актив бизнеса на ранних этапах. Поскольку проектов несколько, то сам инвестор не сможет много времени посвящать каждому из них. И от команды фактически зависит все. Разноплановые инвестиции выглядят привлекательно, и все больше молодых инвесторов готовы бросить вызов неизбежным трудностям, возникающим на этом пути. «Успешный частный инвестор – это человек рисковый, к тому же, хладнокровный, способный анализировать рынок и принимать быстрые решения. При этом он должен хорошо ориентироваться в тех отраслях, в которые инвестирует, – резюмирует инвестор Олег Гарькавченко. – Любой желающий может стать частным инвестором, но не всем стоит делать это». — Мила Кретова

23 я К

Т Т

я 2017 И

ия

/Инд ь х

а ы

Контрсанкции оказались хорошим удобрением для огурцов – все чаще на упаковках с отечественной сельхозпродукцией можно встретить надпись «Сделано в России». Рецепт успеха попытались применить в других отраслях, но ждать серьезного роста, например, в сфере производства электроники, не приходится. Законодательное ограничение закупок госорганами иностранной электронной продукции вступило в силу осенью 2016 г., а Минпромторг определил претендентов на госсубсидии в размере 30 млрд руб. среди разработчиков и производителей оборудования связи и вычислительной техники. Около 2,3 млрд руб. получит компания «Байкал электроникс» компьютерного бизнесмена Всеволода Опанасенко на разработку и реализацию энергоэффективного Фотографии: ПРЕСС-СЛУЖБА

микропроцессора для ПК и серверов. Чуть больше – 2,4 млрд руб. – выделят компании «МЦСТ» на разработку и производство микропроцессоров «Эльбрус» для ПК и мобильной техники. Компания «Т-платформы» получит субсидию на 2,67 млрд руб. для производства серверов, ПК и ноутбуков на базе процессоров «Байкал». Также средства из бюджета выделят компаниям «Крокус наноэлектроника» и «Хайтек». Меры бюджетной поддержки должны привести к тому, что доля импортной техники в России к 2020 г. сократится до 97,6%, а к 2025 г. – до 93,3%. Сейчас отечественные производители занимают на нашем рынке, по данным Минпромторга, меньше процента. «Э ь

Процессоры «Эльбрус» и «Байкал»,

разработанные компаниями «Байкал электроникс» и «МЦСТ», – главные достижения российской электроники прошлого года. На базе этих процессоров уже начали собирать ПК. Говорить об их массовом производстве рано, продукция пока поставляется в основном в госструктуры. В мае 2016 г. госконтракт на поставку 22 серверов на базе «Эльбруса» стоимостью 50 млн руб. подписал НИИ «Восход» Минкомсвязи. Произ-

2017 К

Т ведет технику входящий в структуру «Ростеха» ИНЭУМ им. И.С. Брука (Институт Брука). Первоначально планировалось закупить около сотни изделий на 400 млн руб. В конце 2016 г. МВД заключило госконтракт на поставку около 10 000 ПК на процессорах «Байкал-Т1» для сдачи экзаменов на водительские права. Начальная цена закупки – 357 млн руб., участие в конкурсе принимало только ОАО «Т-платформы», которое, по информации сервиса «Контур.Фокус», является учредителем самого разработчика процессора «Байкал», компании «Байкал электроникс», и на счету которого выигранные гостендеры на общую сумму более 8,4 млрд руб. Основатель этих компаний Всеволод Опанасенко – профессиональный инженер, с начала 1990-х занимающийся бизнесом в сфере сборки компьютеров и в 2000-х перешедший к их разработке. Впрочем, блок-пакет акции «Т-платформы» в настоящее время находится под контролем ВЭБа. Однако несмотря на солидные суммы госконтрактов, производитель суперкомпьютеров находится в тяжелом финансовом положении: весь год к нему предъявляют претензии партнеры, в том числе структуры «Ростеха», а за долги по зарплате офис компании был даже опечатан арендо-

дателем. В «Т-платформах» это объясняли задержкой платежей со стороны заказчиков. При этом к 2020 г. «Байкал электроникс» обещала выпустить 5 млн процессоров «Байкал-Т1», для чего взяла заем на 500 млн руб. под 5% у Фонда развития промышленности. Еще 278 млн руб. должны вложить «Т-платформы». Если компания хочет заработать на импортозамещении, ей стоит ускориться. «По данным российских министерств и ведомств, в 2017 г. только в их структурах под амортизацию подпадает около 1,2 млн единиц х компьютерной техники (серверы и рабочие станции)», – отмечал президент консорциума «Союз» Валентин Цой. «Союз» разрабатывает программно-аппаратные комплексы на базе процессоров «Эльбрус» и российского программного обеспечения.

Институт точной механики и вычислительной техники, ОАО «НИИ супер ЭВМ» и ряд физических лиц. По данным Kartoteka.ru, в 2015 г. выручка АО «МЦСТ» составила 1,5 млрд руб. В 2013–2014 гг. компания заключила два крупных госконтракта с Минпромторгом, каждый более чем на 500 млн руб. «МЦСТ» возникла еще в начале 1990-х на базе коллектива Института точной механики и вычислительной техники РАН им. С.А. Ле1 бедева. С тех пор интерес к компании неоднократно проявляли западные 2017 . инвесторы – сначала из основателей - один Transmeta Дэйв Дитцел, потом Intel, но поглощения не произошло. О запуске серийного производства отечественных компьютеров «МЦСТ» объявила через полтора года после выпуска опытных образцов, эта новость вызвала бурное обсуждение среди профессионалов. В центре внимания оказались не Ц ш О готовности столько технические детали, сколько приступить к серийному (несколько цена: ПК «Эльбрус-401 РС» (системсотен тысяч компьютеров в год) проный блок, 23-дюймовый монитор, изводству ПК на базе российских проклавиатура, мышь, предустановленцессоров в 2016 г. заявил разработчик ное ПО на основе ядра Linux) должен «Эльбруса» – «МЦСТ». Учредители стоить в рознице 199 000 руб. При этой компании – государственный этом компьютер предназначен не для

ва (%)

Ф –4

–2

–5 А

–5

– 37

–7

–8

– 24 И

Ч ИК: COMPLEXDOC.RU

«Э

» 2015 .

23 я К

я 2017 А И

домашнего пользования, а для промышленной автоматизации и работы в системах с повышенными требованиями к информационной безопасности. Реакцию пользователей можно проиллюстрировать двумя полярными мнениями: «У вас дети есть? Если нет, то не рожайте, возьмите готового из детдома и не тратьте свой бюджет на его рост и воспитание. Если чувствуете бредовость моего саркастичного предложения, то просто сравните развитие компании Intel с тем, что происходит сейчас в «МЦСТ», – со сроками, инвестициями и купленными технологиями» и «Вернитесь к реальности. Нет никакого «российского ПК», пока есть «российский процессор» по технологии дремучих лет давности, спертой у того же Запада». «Компьютер «Эльбрус» породил множество мифов, в том числе относительно его цены, – говорит генеК ральный директор сети многофункциональных центров «Мой кабинет» Владимир Трофименко. – Едва ли эту модель можно сравнивать с современными персональ, ными компьютерами – задачи у нее более узкие, да и характеристики своеобразные. Вероятно, этот ПК планируется использовать в тех сферах, где особенно остро стоит вопрос безопасности, – для нужд Минобороны, научных расчетов, математического моделирования, на предприятиях в качестве информационного терминала или блока управления средствами промышленной автоматизации. Высокая цена объясняется небольшим количеством производимых образцов. Как только будет обеспечено массовое производство, цена упадет в разы». Проблема, однако, в том, что вопреки заявленным планам компьютер «Эльбрус» достаточно сложно приобрести. Типичная для российских производителей история – вроде бы есть и политическая необходимость, и экономическая целесообразность, и даже соответствующие разработки. А отечественная продукция все равно Фотографии: ПРЕСС-СЛУЖБА

не пользуется массовым спросом и выпускается исключительно мелкосерийно. По мнению Владимира Трофименко, необходимо действовать по двум направлениям. Во-первых, повышать привлекательность российских образцов на рынке, одновременно работая над улучшением их технических характеристик. В то же время требуются определенные протекционистские меры, которые смогут поколебать позиции иностранных монополистов. Подобная ситуация характерна для многих других направлений, к примеру, для авиастроения.

Т ь я Информационная внедренческая

компания (ЗАО «ИВК») была создана в 1996 г. И сразу же основными направлениями ее деятельности стали создание инфраструктурного ПО и производство высоконадежной вычислительной техники, в том числе со спецсвойствами. Вследствие этого ИВК – один из ведущих поставщиков силовых ведомств и структур Минобороны. «В качестве заказчика мы изначально выбрали госсектор и силовые структуры, – вспоминает

генеральный директор и основатель ИВК, выпускник «Бауманки» Григорий Сизоненко. – Это означало, что мы должны были изобрести и применить совершенно иную технологию проектирования, производства, тестирования, сопровождения, а иногда и доставки нашей продукции. Например, нужны были только первоклассные комплектующие (а найти их в то время было очень непросто!) и особое управление их запасами на наших складах, ведь ресурс некоторых видов спецтехники составляет десятки лет, тогда как время жизни большинства комплектующих – год-два. Кроме того, нам пришлось сразу внедрить полный цикл управления технической документацией, создать особые тестовые стенды, позволяющие отрабатывать невероятные сочетания очень жестких условий (температура, вибрация, электромагнитные поля и др.)». Типичных отечественных производителей электроники зачастую упрекают в том, что они заказывают отдельные чипы или платы в странах Юго-Восточной Азии, ввозят их «россыпью» (в частности, чтобы избежать копирования устройства теми же китайцами), а здесь продукцию собирают, упаковывают и продают. «Мы не ставим себе задачу производить платы и микросхемы. Это

23 я

ря 2017 К А И

Тр

нию с тем же периодом прошлого года. На 2017 г. уже сформирован портфель заказов, превышающий прошлогодний приблизительно на 20%». Планов по экспансии за рубеж у компании пока нет – хватает внутреннего рынка. Основной бизнес ИВК строится на госзакупках. В конце 2012 г. компания получила лицензию Федеральной службы по оборонному заказу, которая позволяет разрабатывать вооружения и военную технику, в том числе автоматизированные системы управления, автономные автоматизированные рабочие места командиров и пр. Так, 2013 г. стал для ИВК самым урожайным: победа была одержана в 76 конкурсах на общую сумму 64 млн руб., в 2016-м выигранных конкурсов было всего шесть, но сумма контрактов возросла до 105 млн руб. В отчете о финрезультатах деятельности ИВК в 2015 г. говорится,

что выручка составила 1,691 млрд руб., чистая прибыль – 102 млн руб (в 2014 г. – 1,699 млрд руб. и 142 млн руб. соответственно). В 2016 г. представитель компании говорил о выручке в 4 млрд руб. Известно, что владельцы ИВК вложили через учрежденную ими инвестиционную структуру – Агентство финансовой поддержки – 100 млн руб. в разработку отечественной операционной системы «Базальт СПО», созданной командой разработчиков компании «Альт линукс» во главе с ее бывшим заместителем гендиректора Алексеем Новодворским. Сейчас владельцам ИВК принадлежит 59% «Базальт СПО». Одно из требований для новых разработок – совместимость с российским аппаратным обеспечением, в частности, с процессорами «Эльбрус».

ии (

и и 3128

3200 3000

2800 2600

хорошо умеют делать другие. Наша задача – умело воспользоваться их достижениями и сделать технику, зачастую не имеющую аналогов на рынке», – возражает Григорий Сизоненко. Производственная площадка ИВК находится в г. Электросталь Московской области. По его словам, компания до сих пор использует комплектующие (процессоры, чипсеты, графические подсистемы, системы на кристалле, системные платы и др.) мировых производителей. «К сожалению, наша промышленность еще не готова к производству подобной продукции, хотя некоторые успехи уже есть. Думаю, что в следующем году часть комплектующих ИВК будет брать на российском рынке», – говорит он. Рыночный потенциал в России Григорий Сизоненко оценивает высоко: «За первые три квартала 2016 г. оборот ИВК вырос на 67% по сравне-

2400

2262

2200 2000 1800 1581 1600 1400 1246 1200

1159 1112

1000 800

780

757

724

588 600

516 443

400 200 0 2020

2025

2030 И

И :

ИИ «Э Е

23 я К

я 2017 А И

В я ь я В 2016 г. алгоритм распознавания лиц российской инжиниринговой компании «Вокорд» (портфельная компания фондов с участием капитала РВК «С-групп венчурс» и «Лидер-инновации»; резидент «Сколково») был признан лучшим в мире по результатам авторитетного конкурса MegaFace и обошел разработку Google. Это вывело «Вокорд» в лидеры отрасли. «Мы начинали (в 1999 г. – Прим. «Ко») с решения на тот момент очень непростой задачи – сбора аудиопотоков. Эта задача поначалу была действительно нетривиальной, поскольку разные аудиопотоки (аналоговые и цифровые) необходимо было записать на один цифровой носитель, – рассказывает гендиректор ЗАО «Вокорд телеком» Тимур Векилов. – В начале 2000-х « активно развивались системы видеонаблюдения, на рынке появились первые IP-камеры. Мы научились записывать и объединять теперь уже видео с разными протоколами передачи видеосиг» налов и архивировать эту информацию. Позже разработали систему анализа видео и программное обеспечение для управления системами видеонаблюдения, а потом пришли к анализу изображения. Поняли, что можем не только анализировать картинку на предмет наличия или отсутствия движения, но и распознавать образы. Начали с распознавания текста, пришли к распознаванию лиц». И наконец «Вокорд» преступил к производству собственных видеокамер. По словам Тимура Векилова, компания разрабатывает схемотехнику изделий собственными силами, создает ПО как нижнего, так и верхнего уровня, заказывает комплектующие в России и за рубежом. При этом часть комплектующих «аутсорсят» в России, а часть делают сами. «Таким образом, локализация у нас превышает 90%, – резюмирует Тимур Векилов. – Оставшиеся 10% – это как раз те компоненты, которые в России не производятся. Например, когда мы

занялись проблемой распознавания лиц людей в потоке, мы поняли, что на рынке нет камер, которые бы позволяли качественно решить эту задачу. Нам пришлось разработать такие камеры. Но для производства и напайки электронных компонентов на платы необходимо специальное технологическое оборудование. Естественно, что это оборудование нам приобретать нецелесообразно, т.к. мелкосерийное производство не окупит затраты на него. Соответственно мы нашли партнеров в России, которые для нас по нашей технической документации производят готовые платы». Производство можно назвать мелкосерийным, но спрос на продукцию «Вокорда» внутри страны, в том числе в госорганах, есть, и обусловлен он «шпионскими страхами» в отношении ь импортной техники. - Тимур Векилов приводит в качестве примера скандал в Индии: там несколько лет назад в ПО для телекоммуникационного оборудования, поставленного китайским производителем, были обнаружены «шпионские закладки». После этого в Индии были наложены ограничения на поставку телекоммуникационного оборудования из Китая. «Вокорд» не замыкается на российском рынке. «Мы приняли решение о запуске масштабной программы экспансии продуктов и технологий за рубеж, направленной на выход на рынки стран Персидского залива, Европы, США и Канады, а также Индии. Начали мы с Индии. Причем в индийских проектах качество зарубежного оборудования, которое мы могли бы использовать, заказчика не устраивало. Поэтому там установлены камеры нашего собственного производства и наше ПО», – рассказывает Тимур Векилов. Вообще в Индии, традиционно близкой России, наши технологии ценятся очень высоко, и быть российской компанией – это, без сомнения, положительный фактор. А вот в США необходимо быть местной компанией. И это относится не только к фирмам

с российскими корнями, но и к компаниям из любой другой части света. На экспортные возможности локализованное в России производство не влияет. Главное – как упаковать продукт и через какой канал наладить продажи. Маркетинг в странах Персидского залива обошелся «Вокорду» в $70 000, старт бизнеса в Германии оценен в $100 000, экспансия в Восточную Европу – $2–5 млн. В такую же сумму обойдется развитие бизнеса в США и Канаде. Это, пожалуй, один из немногих примеров, когда российское решение может претендовать на реальную конкуренцию на мировом рынке. Как полагает президент «Национальной компьютерной корпорации», президент компании «Аквариус» Александр Калинин, для российских ИТ-производителей интерес представляет прежде всего рынок государственных и корпоративных заказчиков. «При должной поддержке большую часть из всего спектра ИТ-оборудования для этого сегмента можно производить в России, используя тем не менее международное разделение труда, – считает Александр Калинин. – Начинать надо с трансфера технологий, контрактной сборки, ОЕМ-производства. Это один из способов перенять передовые навыки и компетенции с мирового ИТ-рынка. Осваивая технологии и наращивая собственную экспертизу, можно углублять локализацию производства оборудования, постепенно переходя к реальному импортозамещению. Это не исключает внедрения в производство собственных высокотехнологичных разработок. В потребительском сегменте острой необходимости в импортозамещении нет: населению должно быть доступно разнообразие качественной техники по приемлемым ценам. Тем не менее для нужд обороны, безопасности, критически важной инфраструктуры нужно стараться, чтобы ИТ-решения были полностью российские – в этой сфере технологический суверенитет является стратегической задачей как государства, так и российского бизнеса». — Анна Орешкина

23 я

я 2017 И

/Пище

к к я!

ша

Еще недавно понятие «крафтовый» на рынке общепита уверенно рифмовалось разве что с пивом и гамбургерами: небольшие заведения завлекали посетителей уникальной рецептурой, качеством продукции и относительно доступными ценами. Потеснить производителей пива и бургеров намерены изготовители крафтовых пельменей (или пельменей ручной лепки), предлагающие вместо западного фастфуда блюдо с национальным колоритом. Казалось бы, момент подходящий: рынок быстрого питания растет, интерес покупателя к отечественным продуктам – тоже. Однако конкурировать придется не только с заморскими яствами в ресторанных меню: производители пельменей hand-made делают ставку, в том числе, на розничные продажи замороженных полуфабрикатов, а здесь им придется соперничать с промышленными пельменными брендами, не Фотографии: ПРЕСС-СЛУЖБА

говоря уже о домашнем производстве этого блюда русской кухни. ики и ш ы «Наши пельмени – это искусство, у нас не просто пельменная, а пельменный бутик, сейчас в городе модно здесь фотографироваться», – говорит основатель воронежского кафе «Папин Сибиряк» Михаил Меркулов. В Воронеже он также владеет несколькими модными барами. Основной ассортимент кафе – пельмени с интригующими названиями, например, «Мятный барашек», «Розовые розы» и, конечно, «Папин Сибиряк», цены – от 150 до 200 руб. за 12 шт., в зависимости от начинки. Пельмени производятся здесь же, на открытой кухне, естественно, вручную. За смену одна лепщица делает около 20 кг пельменей. В среднем цена за килограмм составляет около 500 руб., но можно забрать с собой

замороженный продукт и получить скидку 20%. «Наш ответ повальной бургеризации – крафтовая пельменная!» – безапелляционно заявляет реклама заведения. Кстати, ответ получился двойным: «Папин Сибиряк» – уже второе подобное заведение в Воронеже, конкуренцию бутику Меркулова составляет кафе «Олень», где тоже подают пельмени ручной лепки. «На рынке есть интерес ко всему натуральному, фермерскому, крафтовому – пиву, мясным деликатесам, хлебу. На этом фоне поднялись и крафтовые пельмени, так как это традиционный и понятный продукт для российского потребителя», – объясняет основатель проекта «Вялим мясо» Дмитрий Аксенов. «Hand-made покоряет все рынки, и общепит не исключение», – соглашается эксперт бизнес-портала «Бибосс» Елена Пономарева.

23 я

я 2017 К А И

Т В Москве пельмени ручной лепки предлагает разборчивым посетителям столичных рынков основатель проекта «#Пропельмени», в недавнем прошлом директор Даниловского рынка Максим Попов. Первый пельменный шоурум на местном фудкорте соседствует с модными проектами от United Kitchen, «Че?Харчо!» повара Владимира Мухина и коптильней «Щепка». Попов раньше управлял несколькими ресторанными проектами Ginza («Жигули», «Сейджи», Buono в гостинице «Украина»), а пост директора Даниловского рынка оставил в конце 2015 г. как раз из-за запуска собственного пельменного производства. Пельмени от Попова можно попробовать и на других рынках, в том числе на Дорогомиловском и Ленинградском. «Я с удовольствием ем пельмени, это одно из моих любимых блюд, к тому же, всегда хотелось заниматься производством, – рассказывает Максим Попов – Я понял, что это продукт востребованный, что на рынке нет аналогичного качественного продукта, ниша свободная, так почему этим не заниматься?» Сегодня «#Пропельмени» предлагают не только традиционные пельмени и вареники с разными начинками, но и квари,

а х

а 2015

(%)

а а е е ь е – 13

а ва е

а–9 –4

е ь е И

Ч ИК:

– 74 А

Ы К

А ИИ VVS

дим-самы, гедза и др. «Основные продажи – это пельмени и вареники – более-менее понятная для всех продукция, около 20% остается на экзотику», – говорит Максим Попов. Ц и ч Главный козырь производителей крафтовых пельменей – это качество сырья для начинки: в ней не должно быть консервантов, усилителей вкуса, растительных жиров. «Промышленные производители пельменей всегда стремятся уменьшить себестоимость продукции, – объясняет Элла Ветлугина, основательница проекта «Пельмешка» (производство находится в Брянске), – перестают покупать хорошую муку, в мясо добавляют субпродукты, яйца заменяют меланжем. Конечно, есть производители, использующие натуральное сырье. Но такого « вкуса, как у пельменей и ручной лепки, им не добиться никогда». «Папин Сибиряк» покупает говядину , и свинину у «Миратор» га», но многое берет на рынке у местных производителей. «#Пропельмени» получают мясо, птицу и яйца из собственного хозяйства «Честная ферма» в Рязанской области. «Все сырье приходит в основном с фермы, кое-что мы берем у соседей, в том числе и на рынке», – уточняет Максим Попов. Впрочем, сырье для экзотической продукции – например, гедза с креветками, – все же приходится обращаться к дистрибуторам данной продукции. А вот Элла Ветлугина нередко приобретает сырье в местных магазинах – качество фермерских продуктов ее не всегда устраивает. «Далеко не у всех фермеров продукция сертифицированная и качественная. В некоторых случаях фарш, купленный в магазине, оказывался качественнее, но надо знать марки. Мы выбирали лучшие, как себе домой, эти пельмени едят наши дети и мы сами», – говорит она. Однако недешевое сырье и ручной труд неминуемо делают крафтовые пельмени дорогими. Так, 900-граммовая упаковка продукции «#Про-

пельменей» обойдется в 790 руб. Для сравнения: килограмм говядины (мякоть бедра) зернового откорма в «Азбуке вкуса» от производителя Orenbeef можно купить на 100 руб. дешевле. Пельмени от «Мираторга» из мраморной говядины стоят в рознице 429 руб. за 800 г. «Себестоимость производства пельменей ручной лепки достаточно высока из-за общих затрат на исходные составляющие в продукте, сказывается и большая роль ручного труда, который более дорог по сравнению с машинным производством», – уточняет Василий Воронцов, специалист ГК «Интермаркет», развивающей собственное производство пельменей на ферме «Благословение». Дешевле оказываются в итоге пельмени ручной лепки, произведенные за пределами столицы: так, в воронежском бутике Михаила Меркулова килограмм стоит - в среднем около 500 руб. 450 руб. стоил килограмм классических пельменей со свининой и говядиной в Брянске у Эллы Ветлугиной, однако выйдя, в том числе, на столичный рынок, «Пельмешка» подняла цены (теперь те же пельмени стоят 799 руб. за килограмм). В и и Из-за высокого ценника крафтовые пельмени трудно продать массовому покупателю за пределами premiumритейла (а ведущие игроки ритейла имеют, как правило, свои кулинарные производства, в том числе полуфабрикатов) и ресторанной реализации. Самая большая проблема – выход на массовый рынок, соглашается Элла Ветлугина. Она начинала работать с рестораном в Санкт-Петербурге, однако тот закрылся (сам проект запускала под контракт с крупной сетью, но он сорвался). Сейчас около 90% заказов «Пельмешке» обеспечивает Facebook, но это не массовые продажи. «Я мечтаю найти крупного оптового клиента, но пока нет завязок. Если звоню сама, в основном слышу, что «закупают дешевле», «уже есть

23 я К

ря 2017 А И

поставщики», «слишком дорого», – сетует Элла Ветлугина. Максим Попов неслучайно развивает точки продаж на столичных рынках, работающих в премиумсегменте: на том же Дорогомиловском рынке, к примеру, закупаются столичные рестораторы. Его продукция продается через сайт «Честной фермы», а также поставляется в рестораны и магазины (например, в гастроном «Стандарт» в Митино). Пельмени Эллы Ветлугиной начали покупать небольшие сети и фермерские рынки – вторую партию заказала столичная сеть «Молочный двор», есть они и на фермерском «Петровском базаре» на Новой Риге. «В нашем ассортименте – пельмени и манты ручной лепки, которые производятся как поварами нашего бистро, так и фермерами. Около половины наших посетителей покупают пельмени или манты хотя бы один раз в неделю. Мы видим спрос на эту продукцию», – уточняет генеральный директор «Петровского базара» Андрей Аверьянов. Правда, здесь планируют открыть большую точку по продаже высококачественных полуфабрикатов собственного изготовления, в том числе пельменей.

а – х а а

2015

Михаил Меркулов, напротив, не собирается выходить со своей продукцией ни в другие рестораны, ни в розничные сети. «Есть планы развивать свою сеть пельменных, возможно, также попробуем организовать доставку замороженной продукции», – говорит он. При этом производство крафтовых пельменей – выгодный бизнес, несмотря на высокие расходы. По оценке Максима Попова, рентабельность составляет 20%, Михаил Меркулов оценивает среднюю рентабельность своего проекта в пределах 25% и рассчитывает окупить вложения за 1,5 года. Объем инвестиций при этом относительно небольшой и зависит от объемов производства – так, Михаил Меркулов вложил в «Папин Сибиряк» несколько миллионов рублей, инвестиции в проект Максима Попова, безусловно, более масштабные – несколько десятков миллионов рублей (в нем участвуют стратегические инвесторы). Точка продажи на Даниловском рынке приносила «#Пропельменям» летом прошлого года около 1 млн руб. в месяц. Впрочем, для небольшого проекта, рассчитанного на работу под заказ, хватит и нескольких сотен тысяч

рублей. Так, Элла Ветлугина говорит, что начинала бизнес вообще со 100 000 руб.

(%) –3 я–6

–6

– 42

–3 я–2 А–6

я – 32 И

Фотографии: ПРЕСС-СЛУЖБА

ИК:

Ы К

А ИИ VVS

кр я иш Ручное производство пельменей по сравнению с промышленным однозначно меньше по объему. «#Пропельмени» могут выдать максимум 45 т продукции в месяц, в производстве заняты 25 человек. «Папин Сибиряк» производит и вовсе около тонны пельменей в месяц силами двух лепщиц. «Пельмешка» привозит в Москву каждую неделю летом около 30 кг пельменей, осенью и зимой – 100–150 кг, а в Санкт-Петербург – еще меньше. При этом, уточняют в маркетинговой компании «Экспресс-обзор», по итогам 2015 г. рынок пельменей в целом составил 331 000 т, а по данным Росстата, он достигает 400 000 т. Производство и продажи промышленных пельменей уверенно

23 я

я 2017 К А И

росли до 2014 г., а после начался спад из-за снижения покупательной способности населения. «По итогам 2015 г. падение производства оценивается более чем в 15%», – уточняет генеральный директор «Экспрессобзор» Светлана Федорова. Более того, некоторые производители с рынка уходят: так, в 2014 г. было остановлено производство пельменей «Дарья», основанное Олегом Тиньковым и принадлежавшее в последние годы экс-партнеру Романа Абрамовича, владельцу концерна «Продо» Давиду Давидовичу. К тому же, вопрос низкого качества промышленной пельменной продукции довольно спорный. В 2014 г. союз потребителей «Росконтроль» организовал проверку пельменей нескольких производителей и заявил по ее итогам о фальсификациях в составе продукции. В пельменях «От Палыча» и пельменях «Классиче-

ские» под брендом «Ямское подворье» обнаружилось не указанное в составе мясо птицы, а в «Останкинских» пельменях – крахмал и т.д. Однако по итогам проверки в конце 2016 г. продукция, в том числе и данных брендов, получила более высокие оценки. «Мы проводили проверку пельменей, и они, что удивительно, стали лучше», – говорит директор по коммуникациям «Росконтроля» Ирина Тихмянова. Другое дело, что критики может не выдержать сам состав промышленных пельменей. Так, в пельменях «Ложкарев», согласно упаковке, содержатся растительный белок и растительная клетчатка, в пельменях «Цезарь» – пшеничная клетчатка, в «Останкинских» – растительный белок и улучшитель муки. Но готовы ли потребители платить за качественный крафтовый

продукт? «Трудно заставить людей поверить, что пельмени могут быть, в том числе, праздничной едой. Для большинства потребителей это еда, которая лежит в морозилке на всякий случай», – говорит Элла Ветлугина. Так что пока спрос невелик, а объемы пельменного крафта на порядок уступают кухонному производству (по данным портала BusinesStat, ежегодно в домашних хозяйствах производится около 70 000 т пельменей). Неочевидна судьба пельменей как монопродукта на рынке общепита, тем более, что они уже давно присутствуют в меню как дорогих ресторанов (например, «Dr.Живаго»), так и демократичного фастфуда («Теремок»). «Пельмени – очевидный национальный продукт, но на ресторанном рынке его, по сути, нет, – говорит исполнительный директор компании Restcon Андрей Петраков. – Предпринималось ш - немало попыток открыть пельменные, но их количество растет слабо». По его мнению, пельмени на ресторанном рынке вряд ли станут серьезным трендом. «Рынок пельменей давно пора занять: это простой и понятный продукт – если сделать его круто, можно завоевать доверие потребителя», – считает руководитель направления тренинга и консалтинга Hurma Management Group Георгий Карпенко. Непонятно, отмечает он, как конкурировать с «домашними» и «тещиными» пельменями и что делать бизнесу летом, когда пельменей не хочется. «У пельменных не очень хороший ореол: старшее поколение помнит, как неприглядно они выглядели при советской власти, а молодежь не ориентирована на местную кухню», – считает Андрей Петраков. В сегменте фастфуда, уверен он, однозначно победа за гамбургером: достаточно прийти в любой торговый центр, и все станет очевидно. — Ольга Блинова

23 я К

я 2017 А И

Story

Убытки к прибыли Как продать что-нибудь ненужное? Вопреки утверждению Дяди Федора из Простоквашино, для этого сначала надо подарить что-нибудь ненужное. Это – суть розничной стратегии «убыточного лидера» (loss-leader). Товарыприманки, продаваемые с убытком, а то и раздаваемые даром ради привлечения покупателей, остаются стандартом маркетинга уже более 100 лет. Фотографии: КОМПАНИЯ

яя Planet Earth , », я –

,«

Основная идея убыточного лидера в том, что убытки (loss) приведут (lead) потребителей к выбору более прибыльных для продавца позиций. Так, мясо ниже себестоимости – убыточный лидер гастрономов, дешевые подгузники – магазинов игрушек, бесплатные соленые орехи в пивных барах усиливают жажду и поднимают продажи пива. DVD долгое время были приманкой американских супермаркетов, дешевыми дисками славился, например, Walmart (а для киноиндустрии, наоборот, фильмы на DVD были основным источником прибыли, в то время, как билеты в кино – товаром-приманкой). узы яз В 2007 г. певец Принс выпустил свой 32-й альбом, Planet Earth, и сразу занял место в тройке лидеров американских хит-парадов. Это тем более удивительно, что на рынке Великобритании чарт-брейкер поя-

23 я

я 2017 К А И

Story вился в качестве бесплатного приложения к газете. CD c новым альбомом Принса был вложен в каждый из 2,8 млн воскресных июльских выпусков Mail on Sunday. Лицензионный сбор обошелся изданию в 36 центов за штуку, вместо обычной для Принса расценки в $2. Таким образом, поп-идол потерял $4,6 млн и разозлил профессиональное сообщество, лишившееся возможности заработать. Представитель ERA, ассоциации ритейлеров индустрии развлечений, Пол Куирк тогда не сдержался: «Артист, ранее известный как Принс, должен знать, что с подобным поведением он скоро станет артистом, ранее продававшимся в музыкальных магазинах». Но шум в прессе того стоил – британскую публику бесплатный альбом артиста поразил в хорошем смысле, что немедленно отразилось на популярности его живых выступлений. Полностью были распроданы билеты на 21 концерт Принса на лондонском стадионе O2 Arena. Таким образом, потеряв $4,6 млн. на дисках, он заработал более $22 млн на концертах. Для артиста уровня Принса раздавать свои альбомы бесплатно было крайне необычным промо, которое многие посчитали новаторским. Но для индустрии звукозаписи в целом стратегия убыточного лидера далеко не нова: предшественником Принса была, в частности, студия Warner/Reprise. Художественная концепция купленного Warner Bros. у Фрэнка Синатры в 1963 г. лейбла Reprise в корне отличалась от консервативного репертуара компании имени братьев Уорнер. В то время как большинство лейблов, включая Warner Bros., придерживались золотой середины в выборе музыкальных стилей и артистов, президент Reprise Мо Остин уже подписывал контракты с восходящими звездами рока – Джимми Хендриксом, Фрэнком Заппой, Джонни Митчелл, The Greatfull Dead и т.д. Популярность новой музыки росла, и скоро Warner/Reprise оказалась в привилегированном положении лейбла, угадавшего развитие музыкальных трендов. В 1969 г. компания смогла расщедриться на серию компиляций неизвестных треков издаваемых лейблом музыкантов по цене $1 за пластинку ($3 – за тройной альбом). Это было почти в два раза ниже стандартной цены на пластинки в то время. Купить The 1969 Warner/ Reprise Songbook можно было, только заказав по почте, серия рекламировалась в специализированных журналах вроде Rolling Stone и на конвертах других пластинок. «Нам удалось так снизить цену, потому что прославленные музыканты отказались от прибыли от этого проекта ради того, чтобы их образчики музыкальной радости могли быть услышаны. Но все же

Прославленные музыканты отказались от прибыли чтобы быть услышанными – заявляла Warner/ Reprise это не 100-процентная благотворительность. Мы искренне надеемся, что музыка этих специальных альбомов вдохновит тебя, дорогой покупатель, на покупку других пластинок по обычной розничной цене», – гласила реклама. Создание ситуации морального долга, при котором потребители чувствуют себя обязанными что-то купить в обмен на «подарок» или уступку в цене – распространенный прием убыточных лидеров. На нем строится множество маркетинговых кампаний в рознице. Отдавая товар ниже себестоимости, продавец рассчитывает, что совесть не позволит покупателю уйти, не купив еще что-нибудь. Правда, срабатывает эта тактика не всегда, суперэкономные покупатели в наши дни выработали контрстратегию, которую называют «сбором вишенок с торта»: они сознательно ищут только выгодные предложения и не тратят ни цента больше на товары по обычной цене. Т ь И все же большинство потребителей предсказуемы, и знание психологии всегда помогало продавцам. Английский актер сэр Джон Невилл, переехавший в 1970-е в Канаду, на посту художественного руководителя театра «Нептун» в Галифаксе повысил продажи, раздавая часть билетов местным таксистам и их семьям. Он знал, что разговорчивые водители будут рассказывать об увиденном спектакле пассажирам, что послужит бесплатной рекламой театру.

23 я К

ря 2017 А И

Story

Пионеры концепции убыточного лидера придумали подсаживать покупателей на свои товары, продавая вещь, для пользования которой требуются расходные материалы. Например, Томас Эдисон в 1880-е гг. решил продавать сами лампы дешевле, чтобы стимулировать рынок электрического освещения в целом и созданных им лампочек накаливания в частности. Через десяток лет к этому приему прибегла корпорация Джона Рокфеллера Standard Oil. В 1890-х она бесплатно раздала в Китае 8 млн керосиновых ламп – чтобы убедить потребителей использовать для освещения керосин вместо растительного масла. Убытки с лихвой окупились, когда Китай стал крупнейшим рынком сбыта Standard Oil в Азии. Другой известный первопроходец в области loss-leader открыл целую товарную категорию. Во времена опасного бритья Кинг Кэмп Жиллетт работал на производстве бутылочных пробок в Crown Cork & Seal Company. Пробки подсказали ему идею одноразовости, а необходимость периодически затачивать лезвие бритвы о кусок кожи – направление. Он изобрел одноразовое лезвие, которое, к тому же, легко было снять с бритвенного станка и выбросить. Первый год торговли бритвенными принадлежностями, 1903-й, был для Жиллетта не таким уж удачным: он продал 51 станок и 168 лезвий. Одно из объяснений – высокая цена. $5, которые Жиллетт просил за станок и лезвие, составляли треть среднестатистического недельного жалованья. И все же простота и удобство новых бритв заинтересовали покупателей – в следующем году Жиллетт продал уже 90 000 станков и больше 120 000 лезвий. Согласно распространенному мифу, Жиллетт сразу начал раздавать станки бесплатно, а на сменные лезвия установил довольно высокую цену. На самом деле поначалу это было не совсем так. Он сбывал бритвы под брендом Gillette другим компаниям вроде банков и продовольственных фирм почти даром, а те использовали товар в промо, предлагая бесплатные бритвы в нагрузку к накопительным вкладам или кофе и шоколаду. Впрочем, армии США Жиллетт действительно поставлял свой товар бесплатно. На привычках, развитых у солдат в армии, производитель бритвенных принадлежностей зарабатывал, когда те возвращались на «гражданку». Стратегия станков и лезвий – скидок на основной товар и завышения цен на сменные части – в полной мере проявилась только в начале 1920-х, когда у Gillette кончился патент. По сей день Gillette посылает бесплатные бритвы молодым американцам на их 18-й день рождения. Фотографии: SHUTTERSTOCK

Ж , « »–

Примерно в одно время с Gillette жителей США «подсадили» еще на один новый продукт, к которому требовалось привыкнуть, – желе. Держателю патента на порошковый желатин Питеру Куперу популяризировать продукт не удалось, несмотря на то, что Купер был известным изобретателем (создателем первого в Америке локомотива на паровой тяге) и кандидатом в президенты страны в возрасте 85 лет. Разочаровавшись в перспективах желатина, он продал права производителю сиропа от кашля по имени Перл Уйэт. Перлу и его жене Мэй пришла идея добавить в желе клубничный, апельсиновый, лимонный сироп. Но ни фруктовый вкус, ни броское новое имя Jell-O не по-

23 я

я 2017 К А И

Story могли – желе не покупали. Супруги Уэйт сдались в 1899 г. и продали патент своему соседу Фрэнсису Вудворду за $450. Вудворд в свою очередь наткнулся на равнодушие покупателей, не видевших смысла в новинке. Он понял, что без дополнительных усилий товар не продать, и в 1903 г. выпустил убыточного лидера – рецепты с использованием Jell-O. Специально нанятая армия распространителей раздавала бесплатные брошюры с рецептами на улицах и разносила по домам, и это полностью изменило отношение к желе. Домохозяек заинтересовали идеи из брошюры, они захотели их повторить. Раздав 15 млн бесплатных брошюр, Вудвард в 1906 г. получил первый $1 млн годовой выручки. Это стало началом популярности Jell-O, «самого знаменитого десерта Америки», как через несколько лет писал о нем Ladies Home Journal. Д я я я Часто убыточный лидер – вопрос создания или поддержания определенного имиджа. Так, в 1920-х американская компания RCA потратилась на производство радиошоу, только чтобы создать контент, который мог бы транслироваться выпущенными ею радиоприемниками. Своего рода убыточным лидером стал автомобиль Corvette для бренда Chevrolet. Cозданную знаменитым автомобильным дизайнером Харли Эрлом в 1953 г. модель Corvette многие считали совершенством, но совсем немногие могли (и могут) себе ее позволить. Даже в наши дни продается не более нескольких тысяч этих машин (13 000 в 2013 г.), что для корпорации General Motors, сбывающей миллионы автомобилей по всему миру, просто карманная мелочь. На бешеный спрос менеджеры GM и не надеялись. Зато они небезосновательно рассчитывали, что шикарное авто привлечет в шоурумы Chevrolet множество любопытных, а там уже дело за продавцами, которые предложат клиентам более бюджетную модель – Chevrolet Impala. Современные убыточные лидеры повсюду, даже если их не всегда можно опознать. Один из них – принтеры. Настоящую прибыль производители получают от продажи картриджей: цена за галлон чернил колеблется в районе $8000, а некоторые модели принтеров стоят ненамного дороже сменных картриджей. Похожая ситуация с электронными книгами. Производство Kindle 3G обходится Amazon примерно в $156. При этом базовая модель этого ридера стоит $80 (Kindle PaperWhite 3G оценивается в $119). По данным SmartMoney владелец Kindle тратит ежемесячно $136 на по-

Некоторые модели принтеров стоят ненамного дороже сменных картриджей, которые и приносят настоящую прибыль

купку контента на Amazon. Бесплатная доставка на сайтах вроде Amazon – сама по себе убыточный лидер. Известно, что 52% онлайнпокупателей не доводят покупки до конца, узнавая о стоимости пересылки. Видеоигры – еще одно доказательство популярности убыточных лидеров. Игровые приставки Xbox 360 и PS3 продаются по цене ниже себестоимости. Но Microsoft и Sony мирятся с этой потерей, чтобы сделать все свои деньги на лицензионных сборах и прибыли от продаж программного обеспечения. И наконец, нельзя забывать о Google, делающей миллиарды на рекламе, но предлагающей бесплатные сервисы. Единственное, что ограничивает рост Google – это размер самого Интернета. Так что убыточные лидеры (бесплатные сервисы поисковика) сами по себе стимулируют рост сети. Это можно считать стратегией станка и лезвий XXI в. — Анна Коппола

Автомобиль как искусство В 1950-х в США было престижно ездить на больших, блестящих, роскошных автомобилях, отличавшихся причудливостью форм и изысканностью дизайна. Во многих случаях за этой красотой стоял Харли Эрл – автомобильный дизайнер, привнесший в мир авто много новшеств. Он был продолжателем династии – отец владел фирмой по изготовлению гужевых повозок и экипажей. Позже, когда автомобиль из роскоши превратился в средство передвижения, фирма Earl Carriage Works перепрофилировалась на изготовление автомобильных кузовов, разнообразной колесной техники для нужд Голливуда и фюзеляжей самолетов. Харли работал в фирме отца с 1911 г., сразу после окончания учебы в Высшей школе Голливуда. В 1919 г. на автошоу в Лос-Анджелесе были показаны его работы –

автомобили Marmon Phaeton и Chandler Town Car, – вызвавшие изумление публики и восторженные отзывы в прессе. Фирма Эрлов к тому времени входила в шестерку крупнейших независимых производителей автомобильных кузовов в США, но период самостоятельности был недолог – вскоре предприятие купил один из дилеров Cadillac. Харли Эрл был назначен на должность шеф-дизайнера, а скоро вырос до генерального управляющего. Первым его серьезным проектом для нового собственника стал Cadillac LaSalle, который в 1927 г. был с успехом представлен на автосалоне в Париже. Параллельно с работой на Cadillac Харли делал по индивидуальному заказу автомобили для знаменитостей: среди его клиентов значатся кинозвезды Мэри Пикфорд, Дуглас Фэрбенкс, Рудольф Валентино, Кларк Гейбл и Гэри

Купер, режиссер Генри Лерман и целый список миллиардеров из нефтяного бизнеса. В период «сухого закона» Харли для актера Роско Арбакла построил эксклюзивный автомобиль, включавший, помимо многочисленных элементов роскоши, несколько потайных ящичков для алкоголя. Несмотря на фантастическую по тем временам стоимость машины – $28 000 – кинозвезда пребывала в восторге. В 1939 г., будучи к тому времени главой отдела стайлинга General Motors, Эрл разработал первый в мире концепткар Buick Y-Job, настолько опередивший свое время, что элементы его дизайна применялись в массовом автопроизводстве до конца 1950-х. Позднее Харли привнес в автодизайн авиационные элементы – его проекты Buick Le-Sabre и семейство GM Firebird выглядят как гибриды самолета и автомобиля.

2017 А И

Компании и люди, упоминаемые в номере У а а

, а

ии

#Пропельмени 46 31-й ГПИСС 16 Аквариус 40 Альт линукс 40 Атмосфера 16 Атомстройэкспорт 16 Байкал электроникс 40 Банк «Открытие» 7 ВИП-Стройинжиниринг 16 Вокорд 40 Волго-Вятская строительная компания 16 ВТБ 32 Вялим мясо 46 Галс-девелопмент 32 Гарнизон 16 Гефест 16 Гефест текнолоджи групп 16 ГУИР N2 16 ГУССТ № 1 при Спецстрое России 16 ГУССТ № 3 при Спецстрое России 16 Дальспецстрой 16 ИВК 40 Институт точной механики и вычислительной техники РАН им. С.А. Лебедева 40 Интер РАО ЕЭС 16 ИНЭУМ им. И.С. Брука 40 Лэнд Юг 16 Мой кабинет 40 МРСК 16 МЦСТ 40 Национальная компьютерная корпорация 40 НДВ-недвижимость 24 НИИ супер ЭВМ 40 Норд-капитал 24 Оборонсервис 16 Оборонстрой 16 Папин Сибиряк 46

Пельмешка 46 Премьер 24 Росатом 16 Роскосмос 16 Роснефть 5 Россельхозбанк 32 Русальянс строй 16 РЭУ им. Г.В. Плеханова 7 СБ инжиниринг 16 Сбербанк 24 Синема парк 7 Софтбанк групп 16 Спецстрой 16 Спецстройтехнологии 16 Стан 7 СУ-155 16, 24 Т-платформы 40 Телетрейд групп 24 Титан-2 16 Транснефть 16 Финам 24 Формула кино 7 Форсаж 24 Центр эксплуатации наземной космической инфраструктуры 16 Элитстрой 16 Энсо 32 ЮКОС 5

а ва

Crown Cork & Seal Company Daimler Dukascopy Bank SA Est-a-Tet Exante Fort Telecom General Motors Gillette Goldman Capital Google Hurma Management Group Hyundai InvestBazar Fund IPT Group Kia KupiVip Life is Good Like Like Travel QBF Reprise Restkon Standard Oil Tornado Energy Warner Bros. Warner/Reprise

( а 50 24 24 32 24 24 50 50 24 50 46 24 36 24 24 36 36 36 36 32 50 46 50 36 50 50

и Accent Development Acronis Aditim Aktivo Amazon Bank of America Berkshire Advisory Group BGP Litigation BSA CarPrice CBRE Century 21 Россия Chevrolet Coffe Like

32 36 36 36 50 24 24 7 24 36 7 24 50 36

Абрамович Евгения Аброськин Николай Аксенов Дмитрий Артемьев Александр Асадуллаев Эльдар Ашихмин Владимир Базанков Александр Богданов Олег Богданюк Владимир Бродская Елена Булгаков Дмитрий Буряков Александр Бушманов Дмитрий Васильева Елена Векилов Тимур Ветлугина Элла

24 16 46 24 7 16 16 24 32 36 16 16 16 16 40 46

) Викулов Михаил 24 Вишневская Ирина 24 Волосов Александр 16 Вудворд Фрэнсис 50 Гарькавченко Олег 36 Головченко Алексей 32 Греф Герман 24 Дегтярев Сергей 16 Дегтярева Евгения 16 Дрокова Мария 36 Дюмин Алексей 16 Емельянов Михаил 5 Жиллетт Кинг Кэмп 50 Загорулько Александр 16 Зорькин Валерий 5 Зубик Алексей 24 Иванов Олег 36 Иванов Сергей 16 Иванов Тимур 16 Ивашов Леонид 16 Иконников Денис 32 Калачев Алексей 24 Калинин Александр 40 Карпенко Георгий 46 Керимов Саид 7 Колесников Сергей 16 Коновалов Александр 16 Котриков Кирилл 24 Куирк Пол 50 Лупенко Владимир 36 Макаренко Владимир 24 Мамут Александр 7 Мантуров Денис 7, 24 Матуев Мурат 16 Мень Михаил 24 Меркулов Михаил 46 Мирошниченко Михаил 24 Мрочковский Николай 36 Набиуллина Эльвира 24 Нагинская Елена 16 Нагинский Григорий 16 Невилл Джон 50 Недорослев Сергей 7 Нечаев Алексей 7 Новиков Сергей 24 Опанасенко Всеволод 40 Ордов Константин 7 Остин Мо 50

Охлопков Андрей 16 Петраков Андрей 46 Пичугин Алексей 5 Подкидышева Татьяна 24 Пономарева Елена 46 Попов Максим 46 Потанин Владимир 7 Принс 50 Прядухин Кирилл 36 Рогозин Дмитрий 5, 16 Рокфеллер Джон 50 Салин Павел 16 Селезнев Петр 16 Семенчук Вячеслав 36 Сердюков Анатолий 16 Сивков Константин 16 Сизоненко Григорий 40 Синатра Фрэнк 50 Сиразетдинов Олег 16 Степанов Николай 24 Сямиуллин Ренат 16 Тихмянова Ирина 46 Трамп Дональд 24 Трофименко Владимир 40 Устюжанина Елена 7 Ушаев Илья 24 Хазанов Леонид 7 Ханов Михаил 24 Хартманн Оскар 36 Ходорковский Михаил 5 Хризман Юрий 16 Цой Валентин 40 Шабутдинов Аяз 36 Шамаилов Владимир 16 Шевцова Татьяна 16 Шойгу Сергей 16 Эккерт Алексей 16 Эрл Харли 50 Юденков Юрий 24 Якубовский Дмитрий 32 Ярцев Андрей 16

деловой еженедельник