Mercadodeempleopermanece tonificado Inflaciónsemantuvorígidaen octubre

El mercado de empleo consolida una senda positiva en lo que va del año. Los datos de empleo del Instituto Nacional de Estadística (INE) mostraron que la demanda de empleo creció un 2,5% interanual en Q3.23. De esta manera, se registran tres meses consecutivos de dinamismo positivo.

Elcrecimiento de la demanda deempleo estuvo liderado por el sector terciario y acompañado por los sectores primario y secundario de la economía. Elsector primario creció un 1,6% interanual y el secundario un 0,7% interanual. Mientras tanto, el sector terciario creció un 3,4% interanual.

El crecimiento del sector secundario derivó de una recuperación de la construcción, pero fue atenuado por una caída de las industrias manufactureras. El sector terciario, por su parte, fue apuntalado por el comercio, restaurantes y hoteles, así también como por otras actividades. Mientras que los servicios comunales, sociales y personales cayeron.

Depreciaciónseintensificóen octubre

El guaraní se depreció 2,4% respecto al dólar en octubre, siendo la deprecación más rápida en lo que va del año. Este comportamiento puntualen lacotización deldólarseexplicó por varios factores. Por un lado, sigue la tendencia regional con algunos meses de rezago, y por otro lado, la depreciación se intensificó debido a presiones de demanda interna causadas por una oferta reducida.

En consecuencia, el BCP regresó al mercado cambiario el 18/oct después de una ausencia de aproximadamente 5 meses, respaldada por la estabilidad en la cotización del dólar en lo que va del año. Actualmente, la autoridad monetaria ha estado vendiendo dólares diariamente, con un promedio de USD 9,8 millones. Estas intervenciones han comenzado a mostrar efectos, evidenciándose una estabilización en el margen.

El índice de precios al consumidor (IPC) registró una variación mensual de 0,5% en octubre, por encima de la expectativa del mercado (0,4%). La principal incidencia en la tasa derivó de los bienes alimenticios (0,2 p.p.). A su vez, dentro deestos, la carne vacuna es elproducto quepresionó en gran medida al alza. Esto se explica por una menor oferta local, debido a una caída de la faena. Las presiones también derivaron de los servicios y bienes durables. La variación acumulada a octubre asciende a 3,0%, inferior al 7,5% del mismo periodo del año anterior. Por su parte, el avance interanual fue de 3,5%, manteniéndose rígido respecto al mes anterior.

La inflación tendencial o subyacente X1 (excluye frutas y verduras, servicios tarifados y combustibles) avanzó un 0,5% en octubre. La evolucióninteranual seacentuó en elmargen, de 4,8% a 4,9%. Esto se explica por el acelerado avance de los bienes alimenticios, con una variación mensual de 1,1% einteranual de5,7%. Las presiones al alza también derivaron de servicios y de los efectos de la depreciación del guaraní respecto al dólar. Se registraron avances más rápidos de bienes importados. No obstante, la difusión dela inflación se mantuvo en niveles cercanos al promedio histórico. Es decir, el aumento generalizado permanece débil.

Por otro lado, el BCP continuó flexibilizando la tasa de política monetaria (TPM) en octubre, manteniendo el ritmo moderado de 25 pbs. Así, la TPM se ubicó en 7,75% anual. En el comunicado se subrayó las volatilidades del entorno internacional, añadiendo como riesgo el reciente conflicto bélico en Medio Oriente.