Martes 29 de noviembre de 2016
Comunicado de Prensa Informe de Coyuntura Económica
N ov i e m b r e d e 2 0 1 6 El IVAE hasta agosto aumentó 1.6%, registrando un menor aumento en la actividad económica, situándose por debajo del promedio centroamericano de 3.8%. Hasta agosto de 2016 los empleos formales aumentaron en 5,382 respecto a diciembre de 2015, contrastando con los 8,633 creados el año anterior en igual período, con un crecimiento punto a punto de 1%.
En 2016 el crecimiento económico y la generación de empleo continúan bajos, resultado de una mezcla de factores positivos y negativos en el entorno nacional e internacional. La política fiscal llevó a un desenlace de crisis de liquidez en el segundo semestre de 2016 y a varias degradaciones en la calificación de riesgo país, culminando en un primer acuerdo de préstamo y la aprobación de la Ley de Responsabilidad Fiscal.
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En el entorno internacional, el crecimiento mundial se mantiene lento y el volumen de comercio decrece, acompañado por una reducción en el precio de la energía y materias primas.
A pesar de un fuerte incremento en la carga tributaria, la situación fiscal se ha deteriorado en los últimos años, de una brecha fiscal de 2.9% del PIB durante 2003-2008, se aumentó a 3.8% en 2010-2015. Durante enero-septiembre 2016, el déficit fiscal se redujo artificialmente por demoras en los pagos.
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La economía mundial continuó con bajo crecimiento en 2016, se pronostica un incremento del PIB de 3.1% (3.2% en 2015) y los volúmenes de comercio global siguieron retrocediendo (-3%).
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El crecimiento del PIB estadounidense repuntó a 2.9% en el tercer trimestre (0.8% y 1.4% en el primero y segundo, respectivamente) y la tasa de desempleo registró 4.9% a octubre. Este mejor desempeño aumenta las expectativas de un incremento de las tasas de interés por parte del Banco de la Reserva Federal.
Hasta octubre de 2016 se identifican dos shocks externos positivos favorables al crecimiento económico, pero también hubo elementos negativos que lo frenan. • • •
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La factura petrolera a octubre se redujo en US$288.4 millones (1.2% del PIB) y las remesas familiares incrementaron US$218.5 millones (0.8% del PIB). Internamente, también fueron favorables los préstamos a empresas, los cuales aumentaron 8.1%, mostrando una recuperación respecto a 2015. Las exportaciones de bienes y servicios al primer semestre de 2016 se contrajeron 2%, las primeras se redujeron 6% y representaron 64% del total exportado. En cambio, las segundas se expandieron 6% y alcanzaron un 36% del total (28% en 2010). Para octubre de 2016, las exportaciones de bienes cayeron 3.9% y se observó en los principales componentes; las tradicionales disminuyeron 28.9%, las no tradicionales lo hicieron en 3.6% y las de maquila aumentaron 3.7%. La percepción del clima de inversión en la Encuesta de Dinámica Empresarial de FUSADES se mantiene negativa, con un saldo neto de -42.9, manteniendo dicha tendencia desde 2008.
Indicadores de la actividad económica y del empleo formal se mantienen por debajo del 2% de crecimiento. •
El Indicador de Ventas de FUSADES (IVF) registró saldos netos negativos a lo largo de 2016, al tercer trimestre alcanzó -12.3; en contraste, hace un año era +14.2. La menor actividad se observó en la mayoría de sectores investigados.
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Comparando 2015 con 2008, los ingresos corrientes aumentaron US$1,190 millones, mientras que el gasto corriente se elevó en US$1,308.1 millones, sobre todo en remuneraciones, US$796.2 millones, mientras que las pensiones sólo lo hicieron en US$164.5 millones. La planilla pública se expandió en cerca de 30,268 nuevas plazas entre 2008 y 2016; si no se hacen correcciones, el pago de remuneraciones pasará de una cifra alta de 9.3% del PIB en 2015, a 10.2% en 2020, de acuerdo con el FMI. Financiar el exceso de gasto corriente con préstamos ha acelerado el endeudamiento de corto (US$1,005 millones a noviembre) y largo plazo (US$15,549 millones a septiembre) y empedrado el camino hacia el futuro. Hacia el 2041, en varios años, los vencimientos de eurobonos y bonos superarán los US$1,000 millones anuales, por lo que se necesita de presupuestos plurianuales, que garanticen el pago de estos compromisos en el futuro. El cambio en la correlación de votos en la Asamblea Legislativa en mayo de 2015 rompió el círculo vicioso de presupuestos irrealesexcesos de gasto corrienteendeudamiento de corto plazoreestructuración a deuda de largo plazo, poniendo freno al endeudamiento irrestricto.
Tal como se anticipó, en septiembre el gobierno se sumió en una crisis de liquidez y riesgo de incurrir en un impago de deuda pública—de hecho lo hizo con el Decreto 497 afectando los ahorros de los trabajadores y atrasos a proveedores. Luego de intensas negociaciones, se llegó a un acuerdo de corto plazo con la oposición autorizando la emisión de US$550 millones en bonos y aprobando una Ley de Responsabilidad Fiscal, que obliga a un ajuste de 3% del PIB entre 2017 y 2019, con medidas de ingresos y gastos. Si bien este acuerdo orienta la política fiscal a un rumbo correcto, es de suma importancia llegar a acuerdos de más largo plazo, que fortalezcan la institucionalidad del proceso presupuestario, presentando un nuevo Presupuesto 2017, coherente con la nueva Ley de Responsabilidad Fiscal. Paralelamente, es de fundamental importancia impulsar un crecimiento inclusivo centrado en la creación de empleo, reactivación de la inversión y de las exportaciones, lo cual pasa por una mejora en el clima de inversión.
Departamento de Estudios Económicos DEC