Pericolo Stop Loss

Un manuale ampio e utilissimo per chi vuole muovere i primi passi nel mondo del trading on line.

Noi crediamo che serva a proteggerci….. ….. Loro lo usano per portarci via i nostri soldi !

by

Paolo Ceccarelli

I tempi sono cambiati e la regola aurea dello Stop-Loss è da applicare con nuove attenzioni.

Storia ed esperienze di un trader non professionista durante gli ultimi 10 anni dalla bolla di Internet alle torri gemelle fino alla crisi pesantissima dei giorni nostri con l’analisi critica degli errori commessi .

Investire in Borsa non è

un gioco e prima ci si rende conto e meglio è ......

Leggere per credere !!

INDICE Prefazione

pag. 8

Capitolo 1

pag. 13 BREVE STORIA DI VITA DA TRADER La Borsa…… io posso ?

La fortuna dei principianti Le prime batoste, lo scoppio della bolla di Internet e oltre.

Imparare dai propri errori…….. ma PRIMA che sia troppo tardi !

Capitolo 2

pag. 22 CONOSCENZA GENERALE DEI MERCATI Orsi e Tori I Futures La rotazione dei settori

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Capitolo 3

pag. 27

IN RETE TROVI TUTTO Imposta la tua “website-selection”, ma se ti dico dove cercare è meglio e fai prima

Capitolo 4

pag. 28 LE MANI FORTI, GLI SQUALI DEL MERCATO Gli sbalzi delle quotazioni intraday, una trappola Il balletto delle News e dei Rumors, valuta da solo se dargli retta……

Capitolo 5

pag. 37 CENNI DI PSICOLOGIA DEL TRADER

Capitolo 6

pag. 40 MOMENTI DI MERCATO DA EVITARE FARE TRADING IN CERTI GIORNI E’ PIU’ PERICOLOSO

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Capitolo 7

pag. 43

CHE TRADER SEI ?

INTRADAY, MEDIO O LUNGO TERMINE

Capitolo 8

pag. 45 ANALISI TECNICA E FONDAMENTALE LE CANDELE GIAPPONESI

Capitolo 9 STUDIO DEI GRAFICI Le trend lines Supporti e resistenze Accumulazione e resistenze Figure di consolidamento e inversione Gli oscillatori e i volumi I Gap Fibonacci e Elliot

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pag. 47

Capitolo 10

pag. 68

LA FONDAMENTALE IMPORTANZA DEI VOLUMI

I Book e il trucco degli ordini asteriscati.

Capitolo 11

pag. 72 LA GIORNATA TIPO DEL BUON TRADER Alcune semplici tecniche di trading con ottica di medio periodo Quando entrare ?

Gli ordini multipli, un’opportunità utilissima Lascia perdere i dividendi !

Capitolo 12

pag. 83

IL TRADING INTRADAY, TECNICHE E TIMING Come prevedere la variazione di apertura dei nostri indici e sfruttarlo in modo profittevole

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Capitolo 13

pag. 86

LO STOP LOSS DA STRUMENTO DI PROTEZIONE A STRUMENTO DI ESTINZIONE Lo Stop-Loss monetario Il bilancino dello Stop-Loss Altre Tipologie di Stop-Loss Pericolo Stop-Loss, “Loro” ce lo vorrano far scattare sempre…….

Stop-Profit e Trailing Stop Il “Risk-Meter” ci aiuta a decidere la dimensione dello Stop-Loss

Capitolo 14 RIEPILOGO E COMMENTO DEGLI ERRORI TIPICI

I comportamenti virtuosi Suggerimenti dei saggi Errori da evitare

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pag. 97

Capitolo 15

pag. 103

RISPARMIA TEMPO CON GLI INDIRIZZI WEB GIUSTI La mia “website-selection”, una miniera d’oro.

Le migliori newsletters e forum on line.

Siti per grafici, news in diretta, commenti.

Grafici dei futures americani a 10 minuti

Capitolo 16 CONCLUSIONI Non dimenticare la tua famiglia, il piacere della vita e i tuoi hobbies !!

La TUA opera d’arte

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pag. 106

PREFAZIONE

Alla fine ho deciso di scrivere convinto che, raccontare il mio percorso di vita fatto da quando ho scoperto la Borsa, possa essere di aiuto a molti per metterli in guardia dai pericoli di questo modo di investire i propri risparmi ma soprattutto per cercare di spronarli a prepararsi meglio prima di continuare a rischiare sudati risparmi nell’acquisto di titoli azionari.

Via via che il libro prosegue, si troveranno informazioni sempre più tecniche, in quanto nella mia storia questo è stato un processo molto graduale ( fin troppo purtroppo ) e come spesso accade a chi si avvicina al mondo della Borsa.

Il tema affrontato nel titolo del libro avrà un intero capitolo, dove analizzeremo gli stop-loss come strumenti necessari; ma vedremo anche come gli operatori professionisti tentano di farci “morire di Stop-Loss”.

Il pregio di questo libro è quello di trattare in un contenuto numero di pagine una vasta gamma di temi interessanti per chi fa trading, infatti leggere libri di centinaia di pagine tutte sulla “psicologia del trading” o sulle “onde di Elliot” è veramente noioso in particolare quando si vuole avere prima un’idea generale di che cosa significa fare trading. Ciò vale sia per chi deve iniziare, ma soprattutto per i più temerari ma anche sprovveduti che hanno già iniziato ma sono già caduti molte volte…..

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Questo libro quindi, non vuole assolutamente essere “il manuale” del piccolo investitore, ma sicuramente dopo averlo letto si avrà una nuova consapevolezza di quello che si sta facendo ( o che si sta per iniziare a fare ) e si potrà decidere con cognizione se proseguire l’esperienza di Trader e quali concetti approfondire. Potrei definirlo l’ABC, le informazioni basilari che non possono non essere conosciute per operare come Trader; sono convinto che come me nei primi anni, centinaia di persone si avventurano nella jungla dei mercati senza alcuna preparazione e sono delle fantastiche prede indifese per chi non aspetta altro che investitori così.

L’avessi letto io un manuale come questo prima di iniziare ad investire in titoli……. !!

Ricorda comunque che tutto ciò che troverai in questo e in altri libri o in rete che ti verrà indicato come metodo di trading profittevole, è solamente un parere e una interpretazione. Infatti l’attività di investitore è più un’arte che una scienza ed ognuno deve mettere in pratica questa arte a seconda delle proprie capacità ed attitudini.

Creati quindi un TUO METODO DI TRADING, usa tutto ciò che leggi come e base e come spunto di riflessione ma poi VAI DA SOLO E CON LA TUA TESTA. Avrai dalla tua parte il vantaggio della velocità, che nei mercati degli anni 2000 è il fattore determinante. Ciò che leggerai nella maggior parte dei libri scritti nel passato fa riferimento a mercati che avevano una velocità mooolte volte più bassa di quella di oggi, e tutta una serie di consigli e atteggiamenti da tartaruga o bradipo sono stati spazzati via dall’avvento del trading on line in vasta scala.

Anche in rete troviamo tantissime informazioni sul trading con commenti e suggerimenti operativi, ma la maggior parte di essi sono ormai stagionati come dei baccalà…….. raccontano di atteggiamenti e modi di operare che con il crollo dell’ultimo trimestre del 2008 e quello ancora peggiore del primo trimestre 2009 sono stati superati tanto da sembrare preistoria.

Una frase per tutte come esempio del cambio epocale che abbiamo vissuto : “In Borsa nel lungo periodo si guadagna sempre”. Oggi cominciamo a chiederci se la vita media di una persona è sufficiente per essere definito un lungo periodo !!

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Se pensi che fare trading on line ti consentirà di fare profitti facili e veloci ti consiglio di fare una di queste due cose : • lascia perdere il trading e compra gratta e vinci o scommetti sul calcio; sicuramente perderai meno soldi e le probabilità di fare qualche profitto saranno maggiori con un po’ di fortuna • leggi questo libro fino alla fine per capire quanto è difficile fare profitti con la borsa e quanto è importante studiare e fare pratica Fare trading con successo significa fare operazioni profittevoli in quantità maggiore di quelle in perdita; e sarà impossibile in qualunque fase della tua “carriera” non sbagliare un colpo. Operare con calma e con attenzione è l’unica ricetta vincente per fare parte di quella esigua percentuale che le statistiche ci indica come Traders vincenti.

Un profitto del 3% in una settimana è nulla ? Prova a fare questo conteggio con me : partiamo con una base iniziale di 10.000 euro e mettiamoci sopra 3 punti percentuali per ogni settimana di un anno ( un titolo il 3% di oscillazione lo può fare anche in un solo giorno… ). Sapete quanto possiamo avere in mano dopo un anno ?

Se vogliamo lasciarci un paio di settimane di ferie senza operare, alla fine di un anno di trading possiamo avere in mano € 40.000 ! Incredibile ma vero, ma purtroppo la realtà non è mai così rosea e il rischio perdite si materializza di frequente. Restando nell’ambito del nostro esempio, se partendo da 10.000 euro si fanno due settimane positive con un +3% ed una negativa con un -5% di avrà un risultato dopo 50 settimane di un capitale totale di circa 12.000 euro con un profitto ante imposte di “soli” 2.000 euro. Da queste simulazioni si comprende immediatamente quanto è importante non prenderle ! O quantomeno prenderne poche ( di operazioni in perdita ), e possibilmente piccole. Il pugile che vince un match importante, lo fa perché ha messo a segno più colpi giusti del suo avversario ma non perché non ha ricevuto neanche un cazzottone…….

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Rileggete una seconda volta il libro dopo averlo finito, perché ho si cercato di graduare il livello di difficoltà dei termini e dei concetti per agevolare ogni lettore, ma spiegare tutto senza mai usare nessun termine tecnico soprattutto nei primi capitoli è risultata impresa impossibile. In seconda lettura molti concetti potrebbero essere quindi compresi e fatti propri in misura maggiore. Vi verrà poi voglia di approfondire tutti quei concetti o sistemi di trading che credete più vicini alle Vostre caratteristiche / capacità / possibilità di investimento. Vedrete nei 38 passi per diventare un buon trader quante volte si crede, sbagliandosi, di aver capito i segreti dell’investitore di successo.

Non pensare mai di aver capito tutto della borsa

Ancora una cosa…….. !! Prima di entrare nel vivo del libro e per i lettori che conoscono l’inglese, leggetevi questi 38 passi per diventare un trader. Ritengo questo pezzo veramente eccezionale perché la maggior parte dei passaggi li ho veramente vissuti sulla mia pelle e credo sia lo stesso per il 99% dei traders. Ho deciso di lasciarli in lingua originale perché convinto che traducendoli avrei fatto scomparire la vena poetica con la quale sono stati scritti. Per chi non conosce l’inglese invece dico di non preoccuparsi ( anche se è ora che lo imparino ) perché nel libro i 38 passi sono abbondantemente analizzati e approfonditi.

Ah, dimenticavo….., io credo di essere tra il 22° e il 25°……. e Voi ?

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Capitolo 1 BREVE STORIA DI VITA DA TRADER

La Borsa…… io posso ?

Era il 1999 quando un caro amico mi parlò della Borsa…….. fino a quel momento per me era solo un numero che ascoltavo alcune volte distrattamente nei TG e poco altro……. ma l’entusiasmo di chi me la raccontava mi incuriosì fortemente.

Cominciai ad ascoltare con più attenzione tutte le trasmissioni che parlavano di economia, acquistavo saltuariamente riviste di settore tipo “IL MONDO” e molti sabati mattina li passavo a leggere “MILANO FINANZA”.

Ma quasi subito presi LA DECISIONE, andai presso la mia banca ad aprire un conto titoli. Firmare il documento dove mi dicevano che ero un investitore con “alta propensione al rischio” non è stato di certo un motivo di dissuasione, ero troppo caricato da quella serie di performance positive dei mercati e dei singoli titoli tanto che gli occhi saltavano oltre le righe dei titoli con i segni meno !

Guarda che oscillazioni, pensavo, in un giorno possono fare quello che i BOT fanno in un anno !! Smetti di investire in titoli di Stato a breve o medio termine il vero investimento per le persone al passo con i tempi è questo !

Arrivò presto anche il giorno del primo acquisto, andai in banca e dopo un po’ di fila entrai nell’ufficio del responsabile titoli…………( è sconvolgente oggi ripensare a situazioni del genere ! )………. dopo un po’ di convenevoli mi fece la domanda : Cosa compriamo ? Generali e Telecom Italia fu la mia risposta, e dopo un ulteriore commento dove mi veniva indicata la variazione percentuale del giorno dei due titoli si compilava il modulo di acquisto.

Con una telefonata il giorno successivo si scopriva se l’acquisto o la vendita era andata a buon fine, e poi via con televideo o quando possibile sui siti internet per vedere nei dati ritardati di una ventina di minuti come stava andando la situazione.

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Una grande innovazione fu poi la possibilità di passare ordini telefonici, l’operatore titoli della banca ti preparava al via della registrazione e poi ti faceva tutte le domande necessarie per compiere l’operazione. Fantastico ! E molto pratico.

Ma la tecnologia faceva passi da gigante e la banca presto mi propose la possibilità di fare trading online. Parola magica per quei tempi che permise a molte banche di fare incetta di commissioni come mai prima di allora. Il numero di operazioni in titoli crebbe per tutti in modo esponenziale, e poiché anche i risultati delle operazioni borsistiche erano positivi non si faceva troppo caso ai costi.

Finalmente da casa o in ufficio era possibile aprire il programma di trading e vedere davanti ai propri occhi muoversi in continuazione numeri e grafici cercando di prendere al volo le occasioni che via via si venivano a creare.

La fortuna dei principianti Dal punto di vista delle performance invece come andò ?

Il cosiddetto “culo dei principianti” all’inizio ci mise sempre lo zampino, era un periodo in cui quasi tutto saliva con una certa continuità e nuovi capitali stavano entrando nel mercato copiosi, quasi sempre bastava chiudere gli occhi e puntare il dito a caso su uno dei titoli dell’indice di allora ( il Mib 30 ) per ottenere dopo alcuni giorni una certa percentuale di guadagno.

Era il momento dei titoli del “Nuovo Mercato” cioè titoli di aziende con tecnologie avanzate e aziende legate al fenomeno Internet. Le performance dei titoli di questo mercato erano stupefacenti e quasi ogni giorno i telegiornali parlavano delle spettacolari crescite a due cifre delle azioni di queste aziende.

Grande era anche il numero delle nuove aziende che si quotavano, anche lì i primi giorni della quotazione erano spettacolari : crescite dal 20 al 50 % dal prezzo della forchetta iniziale con la quale era stata fatta l’offerta pubblica di vendita.

Potete immaginare cosa succedeva nell’ufficio borsa delle nostre banche i giorni precedenti l’offerta di azioni di nuove società……….. raccomandazioni a non finire per farsi assegnare dei pacchetti ( allora non si poteva comprare quante se ne volevano ), limiti all’acquisto per accontentare tutti, litigi tra noi clienti della banca su chi era prima in fila come accade nelle aperture di nuovi ipermercati quando “regalano” televisori e telefonini a prezzi mai visti !!

Poi si passò addirittura all’assegnazione dei pacchetti di titoli nuovi AD ESTRAZIONE. Eravamo arrivati ad assimilare gli acquisti in borsa alla Lotteria !

Nel caso di Tiscali, solo un investitore su 60 venne "accontentato", pagandola al prezzo iniziale di offerta (quello di OPV), 46 euro. Il lotto minimo di 40 azioni allora fece sborsare ai fortunati "estratti" solo 1840 Euro (circa 3 milioni e mezzo di lire) E io non fui ovviamente tra i fortunati quando volevo a tutti i costi prendere un pacchetto di Tiscali……. compilai il modulo di richiesta azioni senza molte speranze, e infatti il giorno prima della quotazione mi chiamò il mio referente della banca con la brutta notizia della mancata assegnazione. Tremenda delusione ! Ero convinto come tutti che Tiscali sarebbe cresciuta appena entrata in quotazione e quindi non mi - 14 -

diedi per vinto. Inoltrai un ordine per la prima mattinata di quotazione di alcuni punti percentuali più alto della quotazione di apertura prevista ( quella che tutti avevano pagato al momento dell’assegnazione ) e mi misi in trepida attesa; la mia perseveranza fu premiata e nella prima mezz’ora di contrattazioni le Tiscali entrarono nel mio conto titoli !!!

Prima della chiusura della borsa tornai a guardare la quotazione del titolo…..non credevo ai miei occhi…….. ERA CRESCIUTO DEL 50% IN UN SOLO GIORNO !!

La mattina dopo mi sbrigai a vendere tutto, avevo guadagnato circa € 900 in una sola giornata, era l’equivalente del mio stipendio di un mese !

La Borsa mi aveva completamente conquistato e da quel giorno divenne una ingombrante compagna della mia vita ( non mi rendevo ancora conto in che cosa mi ero avventurato …… ).

- Grafico di Tiscali da fine 1999 al 2007 -

Dopo quello storico giorno continuai per qualche mese a comprare e vendere titoli soprattutto del Nuovo Mercato, e nella maggior parte delle volte mi andava bene, ma mai ebbi il coraggio di rimanere dentro un titolo per troppo tempo perché tutti dicevano che era impossibile che il mercato potesse continuare a crescere a quella velocità. Se solo fossi rimasto dentro a Tiscali avrei guadagnato ai suoi massimi di marzo ben € 38.000, infatti il lotto iniziale era di 40 azioni e arrivò a quasi 1000 euro per azione.

Ma nulla di tutto questo accadde, ricordo che Telecom Italia mi pagò la settimana bianca e poco altro di notevole.

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Le prime batoste, lo scoppio della bolla di Internet e oltre

Poi all’improvviso venne il giorno dello storno.

Mese di Marzo 2000 .ed .io avevo deciso di .comprare un lotto. importante di un titolo allora .molto in voga : SEAT-TIN IT a circa 7 .euro per azione ……… sono entrato ai massimi……..

ERRORE TIPICO NUMERO 1 - ENTRARE AI MASSIMI ( in ordine di apparizione nella mia vita di Trader e non di importanza )

N. B. : tutti gli errori tipici saranno commentati nel dettaglio nel capitolo 14

Era arrivato il momento. Era atteso ma non era possibile prevederne il giorno.

Il Nasdaq, l'indice dei titoli Hi-Tech americano, e punto di riferimento per il Nuovo Mercato nostrano ed Europeo iniziò a ridimensionarsi. Fu il panico, i titoli Hi-Tech che tutti ieri volevano, oggi non li voleva più nessuno, migliaia di Trader On Line si stavano scottando, me compreso. Il solo giorno 20 aprile 2000 un -9,67% per il Nasdaq, ha portato il ribasso a ben oltre il 30% dai massimi. Nei forum e nei newsgroup dedicati alla Borsa si respirava un'aria da tragedia. Sembrava che quei - 16 -

rialzi euforici che caratterizzarono gli indici dei titoli tecnologici tra dicembre '99 e marzo 2000, non dovessero avere fine. Ora, al contrario pareva che il Nasdaq non riuscisse a trovare il fondo dal quale ripartire: l'indice Hi-Tech di Wall Street infatti, dagli oltre 5.000 punti di marzo, scese, davanti all'incredulità di molti, sotto i 2.600.

Questa correzione salutare ci doveva essere. Certo, erano davvero pochi gli analisti che l'avevano prevista di tale portata. Come al solito, coloro che in un mercato euforico al rialzo, hanno opinioni negative, vengono demonizzati: chi ci credeva al Nasdaq a 2.600 punti quando quotava 4.500 e saliva del 3-5% quotidiano? Ben pochi.

E proprio davanti all'incredulità degli investitori, si consumarono forti ribassi.

La New Economy, il mito del guadagno facile con le IPO, dei titoli miniera d'oro, sembravano essersi dissolti.

- Grafico dell’indice NASDAQ da settembre a dicembre 2000 Tornando alle mie Seat-Tin It, era la prima volta che affrontavo una perdita importante e rimasi annichilito. Ogni giorno che passava guardavo la quotazione scendere incredulo dopo la vita facile dei mesi passati, con la continua speranza di una inversione di tendenza che non avvenne mai. Quando la discesa sembrava rallentare, mediai la perdita con ulteriori acquisti non ottenendo altro risultato che peggiorare la situazione.

ERRORE TIPICO NUMERO 2 NON FISSARE UNA PERDITA MASSIMA ( stop loss )

ERRORE TIPICO NUMERO 3 -

MEDIARE LE PERDITE

Entrai nella fase cassettista per necessità, cioè entrai nell’onorevole club di coloro che tengono i titoli per lunghi periodi con la convinzione che “nel lungo periodo la borsa premia”. Poi un giorno di novembre del 2000 mi svegliai e decisi che era abbastanza e che Seat non si sarebbe mai più ripresa dai 2,60 euro, decisi quindi di vendere e di rendere la perdita da virtuale a reale.

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Finché sono azioni con la loro quotazione è una cosa, ma quando diventano euro del tuo conto corrente è completamente un’altra e i miei euro si erano ridotti di due terzi.

La sensazione di frustrazione fu molto pesante, ma il desiderio di rifarsi era sempre nella mia testa e non mi consentì di abbandonare la lotta. Così mi misi subito a cercare un titolo per poter recuperare rapidamente le perdite subite. In quel periodo STMicroelectronic mi sembrò quello che più faceva al mio caso. Un’azienda di semiconduttori in un periodo di forte crescita del mercato dei telefonini mi sembrò una scelta oculata nell’ottica del : “è impossibile che la New Economy sia finita del tutto”.

ERRORE TIPICO NUMERO 4 -

FRETTA DI

RIFARSI

Non mi guardai per niente attorno, non mi accorsi che eravamo entrati nell’era dei titoli bancari e dei titoli energetici; i tecnologici mi avevano dato troppe soddisfazioni in passato che non riuscivo nonostante gli schiaffoni ricevuti a concepire altro investimento al di fuori di essi……..

ERRORE TIPICO NUMERO 5 INNAMORARSI DEI SOLITI TITOLI O DEI SOLITI SETTORI Feci le mie operazioni di Trader di medio periodo, alcune positive e alcune negative, ma dal confronto dei due grafici che seguono si può ben vedere com’è più facile la vita del Trader che sceglie il cavallo giusto al momento giusto. A prescindere dall’abilità e dalla preparazione delle singole operazioni, avere il trend di fondo a proprio favore cambia completamente la misura del risultato finale. Il grafico dei 5 anni 2001-2005 di STM è stato prevalentemente in discesa , mentre quello di ENI prevalentemente in salita.

- Confronto tra STM ed ENI tra il 2001 e il 2005 -

E siamo arrivati a settembre del 2001, era un tranquillo primo pomeriggio di martedì quando improvvisamente gli indici di borsa crollano a una velocità mai vista !! Tempo di capire accendendo la tv che cosa fosse successo che le Borse - 18 -

mondiali avevano tutte perso una decina di punti….. ormai era troppo tardi per uscire per colpa di un attentato terroristico…… e rimasi dentro con la mia amata STM..

Nei 10 giorni successivi il panico da guerra di religione fece dei danni veramente gravi anche ai mercati oltre alla società civile e al nostro stile di vita. Io decisi di uscire dal mio investimento quando la mia STM era passata da 40 a circa 25 euro.

ERRORE TIPICO NUMERO 6 USCIRE NEI MOMENTI DI PANIC-SELLING ( è troppo tardi….)

La mia uscita fu non proprio ai minimi, che furono toccati il 21 settembre, ma quasi; e mi decisi di rientrare qualche giorno dopo la ripartenza dei mercati che recuperarono quasi tutto entro i primi giorni di ottobre.

Vennero poi altri mesi neri fino alla fine del 2002, ma non essendo caratterizzati da crolli clamorosi fu possibile gestire meglio la situazione.

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Imparare dai propri errori…….. ma PRIMA che sia troppo tardi !

Poi venne finalmente un lungo periodo di tranquilla crescita dei mercati che è durato dagli inizi del 2003 fino alla metà del 2008. Durante quei periodi ho cominciato a fare ricerche in internet per approfondire le mie conoscenze e per scambiare pareri con altri Traders dai quali contavo di imparare l’arte.

11 settembre

- Andamento indice Mib30 tra il 1999 e il 2007 -

ERRORE TIPICO NUMERO 7 STUDIARE I GRAFICI E I MOTIVI DEI LORO MOVIMENTI SOLO DOPO AVER INIZIATO A FARE TRADING CON SOLDI VERI ( Tanto io sono + sveglio della media…… ) Nella mia esplorazione mi sono imbattuto in una miriade di siti e di forum, devo dire che ho imparato molto anche se con estrema fatica ! Tutti raccontavano le stesse cose ma in modo troppo spersonalizzato. Si rischiava di passare ore per leggere sempre i soliti 10 concetti triti e ritriti con pochissimi consigli pratici.

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Tutto questo libro è invece impostato cercando di stare sempre con i piedi per terra, analizzando i problemi le emozioni e le difficoltà di tutti i giorni di un trader dell’anno 2009 che è stato investito da una crisi economico-finanziaria epocale e che cerca una bussola per uscire dalla tempesta con le ossa meno rotte possibile.

Concludo questa parte relativa al passato, e rileggendola noto di aver enfatizzato veramente molto tutti i periodi negativi nei quali mi sono imbattuto, e sono molto soddisfatto del risultato !

Lo scopo di questo libro è aiutare i lettori ad evitare di cadere in quelli che, visti oggi col senno di poi e con l’occhio dell’esperienza, sono proprio incredibili leggerezze.

Lo scopo è aiutare quelli che ritengono che il "gioco" sia semplice: compra basso e vendi alto: ci riuscirebbe anche un bambino.

E’ aiutare quelli che non vendono mai in perdita, quelli che non vogliono sprecare soldi per comprare libri costosi o frequentare corsi sul trading.

Ricorda che il trading non può assolutamente essere definito una scienza in quanto non ha nessuna regola fissa e immutabile, quindi è un’attività che non può essere svolta con successo con metodi matematici né statistici, è sempre l’uomo ( il Trader ) che fa la differenza con la sua capacità intuitiva blindata da preparazione psicologica e tecnica.

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Capitolo 2 CONOSCENZA GENERALE DEI MERCATI Iniziamo con questo capitolo a delineare la figura di chi vuole fare trading, cosa deve conoscere, a che informazioni deve dare retta e a quali no.

Una nota di colore sul mondo borsistico riguarda il modo di definire i periodi di trends positivi e quelli di trends negativi, i primi vengono definiti “rally” o periodi di “mercato toro” mentre i secondi sono i periodi di “mercato orso”.

Quindi la fase toro è quando un mercato è al rialzo (infatti l'animale quando dà la cornata ha un movimento dal basso verso l'alto) e viceversa la fase orso è quando un mercato è al ribasso (l'animale quando dà la zampata ha un movimento dall'alto verso il basso). Altri due animali spesso citati sono gli squali dei quali avremo modo di parlare a lungo e infine i buoi. “Parco buoi” è la definizione che si da alla massa degli investitori inesperti che si muove nelle operazioni borsistiche per ultima e in modo emotivo ed è destinata ad essere in qualche modo macellata dagli operatori professionisti.

Fuori della borsa di Wall Street a NY possiamo trovare questa bellissima statua di un aggressivissimo toro.

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Passando ad informazioni più tecniche, è necessario sapere che la nostra povera Borsa Italiana molto piccola per capitalizzazione rispetto alle principali borse mondiali.

- Quote capitalizzazione borse mondiali ad ottobre 2007 E’ facile quindi immaginare come l’andamento dei nostri indici sia fortemente influenzato da quelli più importanti ed in particolare da quelli Americano e Giapponese. E’ quindi importante conoscere lo stato di salute quantomeno dell’economia statunitense, informandosi continuamente su che cosa sta accadendo in quel paese, quali sono i settori che stanno trainando i mercati e quali vanno a rimorchio o peggio sono in difficoltà. Tutto questo, anche se non si riflette subito nella nostra economia reale, viene quasi sempre incorporato piuttosto rapidamente nelle quotazioni dei titoli del nostro indice.

Info sull’economia americana se ne hanno in continuazione, ma in realtà le più puntuali credo si ottengano leggendo o ascoltando i commenti di chiusura del DOW JONES o del NASDAQ. Il Tg delle 22,00 di Sky ad esempio inizia con un approfondito commento sulla giornata americana, ulteriori commenti vengono poi fatti sul canale Class CNBC ( Bloomberg in Italiano purtroppo è “svampato”…..).

Le aperture dei nostri indici sono quindi strettamente correlate a ciò che è successo durante la notte a New York e a Tokyo !! Ma sarebbe troppo facile se i nostri indici aprissero con la stessa variazione percentuale fatta la sera precedente in America o la - 23 -

mattina presto in Giappone ………….. il movimento di apertura italiano dipende in buona parte da un calcolo matematico e in misura minore dal succedersi delle storie di due borse mondiali con i loro pesi relativi.

Vedremo nel dettaglio nel capitolo dedicato al trading intraday come approfittare di questa possibilità di prevedere il movimento di apertura del nostro indice facendo operazioni nella prima ora di contrattazioni.

Durante l’orario di chiusura dei mercati americani sono poi i cosiddetti “futures” ad influenzare le nostre quotazioni. I Futures sugli indici di borsa o su singoli titoli non sono altro che una scommessa futura sull'andamento degli indici o dei titoli in questione. Se pertanto compri un future su un titolo o indice scommetti che alla scadenza prevista dal contratto il titolo sottostante valga di più del momento in cui l'hai comprato, in tal modo - se azzecchi la scommessa - venderai il futures lucrandone il guadagno. Se invece vendi allo scoperto un futures scommetti sulla discesa del sottostante, pertanto ad un certo momento - se azzecchi la scommessa comprerai il futures a un prezzo più basso di quello di acquisto chiudendo la posizione e lucrandone la differenza.

Anche non operando personalmente sui futures degli indici statunitensi, noteremo quanto essi siano incidenti sull’andamento intraday degli indici nostrani.

Poi ci sono gli eventi macroeconomici della giornata, anch’essi molto spesso creano turbolenze nelle quotazioni. E utile essere preparati a queste evenienze e per far ciò ci aiuta ad esempio un sito che si presenta come segue :

In pratica troviamo elencati in ordine di orario italiano, tutti gli eventi macroeconomici della giornata con la loro rilevanza. La mia esperienza mi dice che - 24 -

solo quelli con quattro stelle incidono nei movimenti degli indici mondiali, oppure quelli da tre stelle con dati nettamente diversi dalle aspettative ( consensus ).

Inutile dire che per chi opera intraday sono momenti, quelli degli eventi a quattro stelle, nei quali fare la MASSIMA attenzione; lo stesso vale per chi fa trading con tempi più lunghi perché può ritrovarsi il giorno dopo che il proprio titolo ha fatto dei balzi importanti ed improvvisi.

Le problematiche relative all’uscita dei dati, le reazioni del mercato rispetto al consensus e la consuetudine borsistica del “sell on news” verranno trattate nel capitolo “Fare trading in certi giorni è più pericoloso”.

Un ultimo consiglio prima di passare al prossimo capitolo : impara a leggere ed ascoltare le notizie con atteggiamento critico, nel capitolo 4 vedremo alcuni esempi di News quantomeno fuorvianti…….

Cerca di carpire quelli che sono i dati veri delle economie e delle tendenze dei settori da quelli che sono solo pareri e impressioni. Quando senti previsioni sull’andamento dei giorni successivi prendile sempre con le molle, perché nessuno dirà prima che da domani tutto crolla e tantomeno che da domani tutto riparte; quelli più onesti che comunque dicono quello che pensano realmente, lo diranno con molti giri di parole e con fare dubbioso.

Fatti sempre un tuo parere dopo aver ascoltato i dati reali del momento economico.

E’ inoltre molto utile salvare o registrare i commenti letti e visti su momenti importanti del mercato per poi rivederli qualche settimana dopo ed analizzare la corrispondenza tra la previsione e la realtà e soprattutto come si poteva intravedere la realtà dalla previsione.

La rotazione dei settori Un altro importante fattore da conoscere è quello della rotazione dei settori economici nelle quotazioni delle borse mondiali, infatti non sono sempre gli stessi titoli a tirare le volate delle borse e tantomeno tutti i titoli salgono contemporaneamente.

La capacità d’identificare queste fasi e questi movimenti potrebbe aiutarci nella scelta dei temi da cavalcare, infatti talvolta le differenze di performance nel medio periodo sono così accentuate da far rizzare i capelli. Abbiamo visto nel capitolo in cui raccontavo la storia dei miei primi anni di trading quanto mi è costato insistere su STM ( tecnologico ) anziché scegliere ad esempio ENI ( energetico ).

Alcuni settori sembrano, infatti, beneficiare più di altri durante le fasi iniziali di crescita dell’economia, mentre altri settori sembrano beneficiare maggiormente nei periodi di declino. Il grafico che segue prova a schematizzare le principali tendenze dei settori in relazione agli andamenti del ciclo economico ( linea verde ) e del ciclo borsistico ( linea rossa )

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Provando a leggerlo assieme possiamo vedere per prima cosa come la linea rossa delle quotazioni delle borse tende sempre ad anticipare il ciclo dell’economia reale ( linea verde ). Per quanto riguarda i settori, notiamo come i titoli tecnologici e immobiliari siano da preferire nei momenti in cui le Borse ( linea rossa ) sono in ripartenza dal fondo ma mentre l’economia reale è ancora in discesa. Perfetta fotografia della situazione che stiamo vivendo in questo secondo trimestre 2009.

Sarebbe stato opportuno scappare entro la scorsa estate 2008 dai finanziari e dagli energetici in quanto avevamo toccato con la linea rossa i massimi dei mercati borsistici ed avremmo dovuto ruotare su utilities, servizi e beni di largo consumo.

In realtà una crisi pesante come quella di fine 2008 e inizi 2009 ha spazzato via tutto e saremmo dovuti scappare proprio dagli investimenti in borsa…….

Questo grafico non ci aiuterà quindi certamente a fare trading intraday, ma ci consentirà di individuare che fase storica del mercato stiamo vivendo e quindi quali settori hanno la maggiore probabilità di ben performare.

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Capitolo 3 IN RETE TROVI TUTTO - IMPOSTA LA TUA “Website-Selecion”

Basta saper cercare ma ci vuole molto tempo e costanza, per evitare mille ripetizioni e dati spesso obsoleti.

Puoi trovare facilmente i soliti 10 Comandamenti dell’Investitore o le pubblicità di metodi di trading miracolosi che possono essere imparati in un week-end di corsi per una “irrisoria” spesa di un migliaio di euro……. Quelli potrebbero essere in realtà i primi mille euro persi da poveri Traders in erba, che completamente impreparati si avventurano a farsi bombardare di tecnicismi e teorie da professionisti.

Con il tempo, la calma e l’esperienza per riconoscere info fresche e utilizzabili da quelle “stagionate”, è necessario costruirsi una propria selezione di siti da visitare quasi quotidianamente o quantomeno tutti i week-end.

Io questo tempo e questa pazienza ce li ho messi, ed ho provato strutturare una mia “website-selection” divisa per categorie.

Nel capitolo 15 troverai tutti i siti che ritengo i migliori e i più aggiornati per tutte le necessità quotidiane del Trader suddivisi per categorie. Migliori forum on line, migliori news economiche, migliori commenti sulle giornate borsistiche, migliore analisi tecnica giornaliera con grafico di tutti i titoli del SPMib, migliori grafici a 10 minuti dei futures Nasdaq ecc. Io considero la mia Website-Selection come una miniera d’oro che ho trovato scavando per anni nella rete e gettando via la terra inutile selezionando solo le pepite.

Non inizio una giornata di trading o una serata/nottata di analisi preparatoria, senza essermi fatto un giro tra i miei siti preferiti.

Ovviamente, come tutto ciò che trovi in questo libro, non sarà altro che un’ottima base di partenza che dovrai manutenere continuamente aggiornando i siti top man mano che ritieni di aggiungerne di nuovi o di cancellarne.

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Capitolo 4 LE MANI FORTI - GLI “SQUALI” DEL MERCATO

Il mercato nel quale operiamo è lo stesso per tutti, forse non ci rendiamo conto ma contemporaneamente a noi stanno guardando il titolo ad es. ENEL tutti gli gli investitori del MONDO !! La forza economica di ciascuno è diversa e potete immaginare quanto siamo piccoli noi Traders rispetto a molti altri.

Essere coscienti di questo è il punto di partenza per capire che qualcuno può avere anche la forza di portare il mercato ( o la quotazione di un singolo titolo ) dove vuole lui e non dove potrebbe andare senza alcuna manipolazione.

La direzione che danno al mercato tali operatori, che definiremo squali per meglio comprendere la loro attitudine e dimensione, può dipendere sia da loro necessità di raggiungere certe quotazioni per chiudere operazioni precedenti; altre volte può anche essere in funzione di una informazione che hanno avuto in anticipo.

Conoscere fatti influenti prima degli altri può fare la differenza, ma può farla anche di più enfatizzare informazioni sbagliate creando aspettative ai piccoli operatori del mercato che poi si riveleranno infondate.

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Per continuare ad usare la metafora degli SQUALI, siamo noi che entriamo in acqua con un’attrezzatura subacquea ( preparazione e strumenti tecnici ) nettamente inadeguata rispetto a loro che nell’acqua ci sono nati e comunque ci sguazzano tutti i giorni !! Loro faranno il possibile per farci credere che il mercato prenda delle direzioni piuttosto che altre, riusciranno a vedere dove abbiamo posizionato i nostri ordini di entrata o di uscita e faranno arrivare i prezzi fino a li solo se vorranno oppure fermeranno il prezzo un attimo prima dell’esecuzione della nostra entrata oppure della nostra uscita in guadagno.

Vi è mai successo di non vedere eseguito il vostro ordine per una piccolissima differenza di prezzo ? Vi siete chiesti perchè ?

Gli squali faranno di tutto fino a che noi finiremo le nostre bombole di ossigeno e rimarremo inermi in attesa del loro ultimo morso……

Gli sbalzi delle quotazioni intraday, una trappola Nelle immagini che seguono ho voluto fissare ciò che è avvenuto durante una mattinata di quotazione, era il 16 marzo del 2009 : Ho preso come esempio due titoli, A2A e ATLANTIA, ma la stessa operazione è stata fatta in diversi altri del SP Mib. Dal grafico intraday a un minuto di A2A possiamo vedere che il titolo si stava muovendo in range laterale tra 1,01 e 1,02 con un’oscillazione quindi di circa un punto percentuale e volumi modesti, improvvisamente qualche minuto prima delle ore 11 c’è stato il terremoto !! In un solo minuto il titolo ha avuto una oscillazione di tre punti salendo a 1,03 poi scendendo a 1 e ritornando alla sua stabilità intermedia di 1,015. In quel minuto i volumi sono esplosi perché sono stati “mangiati” tutti gli ordini che erano stati posizionati sopra come resistenza e sotto come supporto.

Tale operazione è stata poi talmente veloce che sul grafico dei movimenti intraday ( senza candlestick ) di A2A che trovate subito sotto non è neanche visibile nella sua interezza.

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La stessa operazione e alla stessa ora è stata effettuata anche su ATLANTIA con una escursione ancora più marcata, quasi 6 punti percentuali, in questo caso evidentemente chi può vedere nei book i nostri ordini si è reso conto che verso l’alto non c’era nulla di interessante e gli è stato sufficiente “mangiarsi” tutte i titoli di chi aveva deciso che sotto una certa quotazione avrebbe venduto.

Come potete vedere dal secondo grafico di ATLANTIA, nel grafico intraday non ad un minuto e senza candlestick non vi è traccia del terremoto delle ore 10,57.

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Col senno di poi posso affermare che chi fatto quell’operazione su molti titoli del SPMib ha fatto una specie di mietitura del grano in un periodo di quotazioni molto basse mettendosi in portafoglio una enorme quantità di azioni. Nelle settimane successive infatti i mercati hanno fatto un lunghissimo rally e i loro prezzi sono saliti quasi tutti di decine di punti percentuali. Chi ha venduto in stop-loss o in stop-profit durante il terremoto delle 10,57 del 16 marzo 2009 penso che abbia avuto difficoltà a non mangiarsi le mani nelle settimane successive…….. E invece i nostri SQUALI si sono goduti l’affare a spese di altri.

Guardate i grafici da marzo a maggio 2009 di A2A e ATLANTIA, hanno toccato i minimi tra l’11 e il 13 marzo e quindi l’operazione del 16 è stata fatta in piena fase di ripartenza, una delle ripartenze più importanti della storia delle borse che a tutt’oggi non si è ancora esaurita.

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Il balletto delle News e dei Rumors – Valuta da solo se dargli retta……

Un altro metodo per portare via soldi agli investitori più sprovveduti è quello di far uscire sui giornali o su internet notizie che per gli operatori professionali sono già “vecchie”. Questo in modo di far muovere il cosiddetto “parco buoi” in una direzione ma solo dopo che gli operatori professionali si sono già coperti.

La notizia che segue è uscita l’8 aprile del 2009, guardate la discordanza tra il tono del testo e l’andamento del grafico di FIAT nella stessa giornata : Milano, 8 apr. - Dopo un avvio pesante Fiat recupera terreno, complice il miglioramento dei mercati, e cede ora l'1,3% a 6,35 euro, a fronte di un calo dell'indice S&P/Mib dello 0,4%. Secondo quanto riportato da alcuni quotidiani ci sarebbero dei rallentamenti nelle trattative in corso fra Fiat e Chrysler e Tesoro Usa legate al nodo della rettifica dei crediti vantati dalle banche nei confronti del gruppo di Detroit, in vista di una parziale conversione degli stessi in capitale.

La pessima quotazione in apertura e le brutte news che si leggevano sui giornali e in rete spingevano ad uscire dal titolo…….. in una giornata FIAT ha fatto quasi nove punti percentuali di progresso ! Un caso o un’operazione studiata a tavolino ?

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Per continuare a parlare di notizie, vediamo ora come nel giro di due giorni sono uscite due notizie sul titolo Italcementi; peccato però che tali news andavano in una direzione completamente opposta l’una dall’altra : • 16/03/2009 Avvio positivo per piazza Affari, bene i bancari e Pirelli Avvio di settimana in netto rialzo per Piazza Affari, che chiude una giornata contrassegnata da forti guadagni con l'indice Mibtel a +2,3% a 11.629 punti; positivi anche l'S&P/Mib, +2,56%

Le attese per il piano casa, di cui discuterà il Governo nei prossimi giorni, mettono le ali a Italcementi (+8,48%) e Buzzi (+7,22%), con Impregilo a +1,19%. Contrastati gli energetici: Enel guadagna il 3,64%, Terna +3,23%, Saipem +0,65% e Snam gas +1,1%, Eni -0,14%.

• 17/03/2009

Le Borse Ue stornano, Italcementi ko

Apertura in calo per Piazza Affari e le altre Borse europee dopo il rally di ieri. A frenare l'entusiasmo è stato l'allarme lanciato da American Express sull'aumento del numero di persone che non riescono più a rispettare i tempi di pagamento delle carte di credito.

A Milano, dove il Mibtel cede lo 0,43% e l'S&P/Mib lo 0,44%, la peggiore blue chip è Italcementi (-6,6% a 7,4 euro) su cui Goldman Sachs ha cambiato opinione: la raccomandazione è infatti stata portata a sell da neutral. Anche il target price è stato rivisto drasticamente a 4,2 da 7,4 euro. Il downgrade riflette una revisione al ribasso delle stime in considerazione del rallentamento economico in atto. "Abbiamo ridotto le nostre stime sul settore europeo delle costruzioni nonostante gli stimoli fiscali" "Riteniamo anche che qualsiasi miglioramento della spesa per le costruzioni civili sarà controbilanciato dalla debolezza del trend sottostante, soprattutto delle costruzioni residenziali e non residenziali in Europa. In totale abbiamo stimato che la spesa per le costruzioni in Europa scenderà del 13% quest'anno contro una stima precedente dell'8%", aggiunge il broker.

Terzo ed ultimo caso studio riguardante le News scarsamente affidabili come strumento di trading. A distanza di due giorni Tiscali è stato definito prima spazzatura da 0,10 euro per azione e poi è balzato sopra i 0,40 euro e sospeso per eccesso di rialzo :

• 04/05/09

Tiscali, aumento capitale comunicato in tempi e modi previsti

Tiscali flette del 2,34% a quota 0,37 euro in Borsa dopo aver precisato stamani che al momento non sono state definite eventuali ipotesi di aumento di capitale e che queste ultime verranno comunicate nei tempi e nei modi previsti. Lo ha sottolineato l'Isp sardo in riferimento a un'intervista all'Ad, Mario Rosso, apparsa sulla stampa ieri.

Nell'intervista l'Ad aveva detto che Tiscali "sopravviverà andando avanti da sola", "senza chiedere per il momento altri soldi alle banche o al - 34 -

mercato”. Mettiamo a posto i conti, poi decideremo se vendere o meno asset, ma solo se avrà senso", ha aggiunto l'Ad, affermando anche che valuterà eventuali opportunità "come le trattative riaperte per gli asset Uk", per i quali si parla da tempo di un interesse da parte di Carphone Warehouse.

Tiscali, ha fatto sapere sempre Rosso, sta comunque lavorando al business plan stand alone ovvero senza ipotizzare eventuali alleanze con big del settore tlc.

Ma il revisore a metà aprile ha dichiarato di non essere in grado di esprimere un giudizio sul bilancio 2008. "La società ha una posizione debitoria critica e solo la cessione degli asset inglesi potrebbe aiutarla ad uscire dalla crisi, anche se le valutazioni più recenti di tali asset sono molto al di sotto delle indicazioni iniziali di qualche mese fa", commenta un analista di una sim.

Le ultime voci indicano in effetti una valutazione per gli asset inglesi dell'Isp sardo pari a 200 milioni di sterline, dopo che sono sfumate le trattative con il gruppo BSkyB, contro le iniziali 450 milioni di sterline.

"La nostra visione sul titolo Tiscali rimane quindi molto negativa: sell con un prezzo obiettivo a 0,10 euro", conclude l'analista della sim.

• 06/05/09

TISCALI VOLA, VICINA A VENDITA ASSET

Secondo il Times, Carphone Warehouse, con cui Tiscali e' in trattativa per cedere le sue attività nel Regno Unito, 'spera di concludere'' l'operazione 'questa settimana'.'

- Vola in Borsa Tiscali sulle indiscrezioni di stampa secondo cui sarebbe vicina la vendita degli asset in Gran Bretagna. Il titolo balza del 10,61% e supera i 0,43 euro per azione. Secondo il Times, Carphone Warehouse, con cui Tiscali e' in trattativa per cedere le sue attività nel Regno Unito, 'spera di concludere'' l'operazione 'questa settimana'.'Entrambe le società -per il Times- stanno lavorando per siglare l'accordo domani, anche se le trattative potrebbero continuare anche nel fine settimana'.

Tutto ciò che avete letto in questo capitolo si può quindi così riassumere : le tendenze macro che vediamo nei grafici di indici o di singoli titoli sono difficilmente pilotabili e sono di conseguenza “vere”, ma tutte le fluttuazioni più piccole ( dette anche trends secondari ) sono tanto più influenzabili dagli operatori professionisti quanto più esse sono di breve periodo; e il loro modo di influenzare i corsi può essere messo in pratica enfatizzando informazioni già vecchie e usate - 35 -

cercando di far accorrere il parco buoi oppure facendo muovere i grafici delle azioni in modo pilotato.

Attenzione quindi a non reagire alle news in modo troppo emotivo, e a cercare di rimanere sempre legati ai segnali che leggiamo nei grafici piuttosto che ai segnali dei giornali o dei siti di rumors……… secondo alcuni traders non si dovrebbe accedere alle notizie dai mercati mentre si sta operando, personalmente non sono d’accordo nel chiudersi mettendosi i paraocchi come si fa con i cavalli da tiro. La nostra cultura economico-finanziaria ha costante bisogno di essere perfezionata ed è proprio questo che ci consentirà di essere critici al punto giusto.

Con questo capitolo si conclude la parte gratuita del libro.

Spero sia stata di tuo gradimento e possa averti dato alcune armi per l’avventura nel mercato azionario.

E’ possibile acquistare tutto il libro in versione Pdf con l’aggiunta dell’audiolibro in versione Mp3.

Il libro elettronico è formato da 107 pagine e la versione audio ha una durata di circa 200 minuti ed è divisa in file distinti per capitoli.

Il prezzo dell’E-Book in Pdf e dell’audiolibro in Mp3 è di € 22,00.

Due parole ancora per sottolineare alcuni concetti : • il prezzo medio dei libri sul trading è nettamente più alto • con un trading di 5mila euro e un profitto del 2% si ottengono 100 euro ( 5 volte il prezzo del libro ) • la versione Mp3 può essere ascoltata in tutte quelle situazioni in cui ci resta difficile leggere ( tragitti in auto casa lavoro, metropolitane troppo affollate, jogging ). Se vuoi ascoltare un paio di capitoli gratuitamente richiedili via mail.

Puoi acquistare e downloadare il libro in pdf a questo indirizzo :

www.lulu.com

digitando nella casella ricerca : Pericolo Stop Loss oppure puoi richiederlo all’indirizzo e mail

pericolostoploss@libero.it riceverai il Pdf e l’Mp3 direttamente via e-mail dopo aver effettuato il pagamento a mezzo PAYPAL o Bonifico Bancario.

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