Asian Development Bank Board of Governors Annual Meeting 2007

Words into Action Delegate Publication for The Fortieth Annual Meeting of The Board of Governors of the Asian Development Bank Kyoto, Japan 4th to 7th May 2007 「Words into Action」 シリーズ 第40回アジア開発銀行年次総会 国立京都国際会館、2007年5月4日〜7日 参加者配布出版物 Published by Faircount Ltd 出版 フェアカウント社 European Headquarters 5 Ella Mews, Hampstead London NW3 2NH United Kingdom Tel: + 44 (0)20 7428 7000 Fax: +44 (0)20 7117 3338 email: publisher@faircount.co.uk

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Foreword

序文

It is over forty years since Takeshi Watanabe, the Asian Development Bank’s first President, addressed its founding countries’ representatives, dignitaries, and bankers at the inaugural meeting in Tokyo. Amongst the many laudable intentions in his speech was this thought: “The lesser developed countries want, above all, progress which they can hold in their hands - progress which fills their stomachs, then clothes their bodies, and shelters their young.”

アジア開発銀行（ADB）の初代総裁、渡辺武氏が東京におけ る創立会議で創立各国の代表、要人、銀行家などに講演した 日からもはや40年の年月が経った。 「発展途上国は何よりも 具体的な発展、衣食住を保証する発展が欲しい」など、渡辺 氏の講演中に称賛すべき指摘がいくつかあった。

That life has improved for many in Asia over the intervening years and that some of the aspirations of Watanabe and his colleagues have, in some measure, been realised is not doubted. Today, official figures suggest that just under one-third of the region’s population lives in poverty, life expectancy has increased to 65 years, and 70 percent of the adults are literate.

The financial crisis of the late nineties not only slowed down the pace of poverty reduction, but also resulted in a considerable increase in the number of the “officially” poor.

Subsequent growth in many of the region’s economies - in some, spectacular growth in the last decade - recovered lost ground. Yet, depending on whose estimates you accept, up to two-thirds of the world’s poor - those living on less than a dollar a day - still live in Asia.

Some human tragedies, such as the tsunamis and earthquakes that have destroyed lives, livelihoods, and communities, will always be beyond our control. Conversely, the alleviation of most deprivation, poverty, and much human suffering is within the grasp of the world community - providing the will is there.

How best to direct the resources at our disposal to improve living conditions - environmental, financial, and social - is something that, rightly, continues to exercise the minds of politicians, economists, ecologists, and many others. Money alone, although of central importance, has never been an entire answer, as many issues are clearly too complex to be capable of resolution through the simple application of funds.

This publication sets out to debate some of the fundamentals of the ways in which the great institution that is the ADB operates, recounts recent events that may throw light on those operations, airs the opinions of those experienced in working in relevant areas, and asks whether the bank’s raison d’être is as clear as it may once have been. All of this is presented in the sincere hope that those attending the bank’s fortieth annual meeting may find it of use in their deliberations, helping turn words into positive actions that will demonstrate that the ADB, properly used, can be the huge force for good that its supporters believe it to be.

この40年の間、アジアの多くの人々にとって生活が改善さ れ、渡辺氏とその同僚達の夢がある程度叶ったということは 否定できない。公式統計によれば、アジア全体で貧困層とな っているのは全人口の3分の1弱であり、推定寿命が65歳ま で上がり、 さらに読み書きのできる大人が70%である。 1990年代の金融危機により、貧困対策のスピードが落ちた だけでなく、 「正式な」貧困者の数も著しく増えた。その後、当 地方内のいくつかの国々における経済成長、特にここ10年に わたる数ヶ国における急成長が失地を回復した。 しかし、 ど の統計を選ぶのかにもよるが、現在でも、1日1ドル以下で生 活している世界貧困者人口の3分の2もがアジアにいる。 命を奪い取り、生活やコミュニティを破壊する津波や地震な ど、人間のコントロールの及ばないものはいつまでもある。 一方、その意思さえあれば、窮乏や貧困、苦難の大部分を和 らげることが世界コミュニティの手により実現可能である。 環境、金融、社会などの生活条件を改善するために、我々が 持っている資源を最も効率良く適用する方法は、当然のこと ながら政治家、経済学者、生態学者などの間で常に交わされ ている議論である。資金は非常に重要であるが、資金を与え るだけでは解決できない問題がたくさんあることは明らかで あり、それだけでは答えにならない。 この出版物では、ADBという立派な組織の行動の基礎を考 え直す目的で、その行動を浮き彫りにする最近の出来事を語 り、該当分野で豊富な実務経験のある方々の意見を述べる と同時に、ADB自体の存在理由が以前と同様に明らかである かどうかという質問を投げかける。ADBの支援者はADBが善 を促進する莫大な勢力であると信じているが、使い方次第で は確かにそのとおりである。 ここに記載されていることが第 40回年次総会に参加される方々にとって有意義な資料とな り、言葉が行動に移ることにより、それが立証されることが我 々の誠心誠意の意図である。

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Over the past two decades, China’s economic growth continued at over 9%, reaching 10% in 2006, and robust growth in China’s economy is expected to continue. In 2006, China’s GDP amounted to 21,000 billion renminbi and it became the third largest trading country in the world, with GDP per capita close to $2,000 US. The fundamental change in the economic environment has driven the transformation of people’s attitudes, both towards living and investment. Meanwhile, it has provided enormous opportunities for the development of its domestic commercial banks. The total value of domestic commercial banks has attained 40,000 billion renminbi, while the total assets of CCB as at the end of June 2006 exceeded 5,000 billion renminbi.

CCB’s business is growing rapidly and this momentum is expected to be maintained in the coming years.

Dynamic growth CCB’s leading position in many core areas of activity in the first half of 2006 - total new loans and deposits, new infrastructure financings, new residential mortgages, the issue of new credit cards, and the underwriting of short-term financial notes - made it the most profitable bank, with the best asset quality, of the ‘big four’. CCB believes that it will benefit most from the new opportunities, because it has been well prepared and has a strong foundation.

That firm foundation will allow a dynamic expansion programme. China’s banking industry is maturing and new opportunities are open for those banks that are prepared to meet the challenges of a more complex banking market. Domestically, CCB has a huge banking network and experience in traditional banking services. There are non-traditional areas with enormous growth potential, however, such as wealth management, credit card services, and other fee based services. Growth in the home territories will not be so much geographic - though it is certain that new branches will open - as it will be a growth in the type and quality of financial services CCB is able to offer. The bank has, for example, established an investment banking department, and CCB-Principal Asset Management Company Ltd. represents an important step toward its integrated business model. CCB will continue to explore such opportunities, whether in investment banking, insurance, asset management, or other financial services.

The bank has strengthened its fee-based income through a greater presence in investment banking and leasing. It has also expanded its financial services to individuals, small and medium sized enterprises, boosted its fee and commission based services and introduced new financial services and products. Consumer banking is now the

fastest growing area of CCB’s business, and it has a competitive edge and maintains a comprehensive customer base in corporate and personal loans. The bank also enjoys traditional advantages in infrastructure loans, home mortgages and project auditing, and its risk and financial management are among the most advanced in China. The financial restructuring and IPO project has consolidated CCB’s capital position for sustainable long term development.

Growth with firm risk management Amongst Chinese banks, CCB is also the leader in risk control, being the first to adopt the independent credit auditor system, implement the economic capital budget & economic value added management method, and set up the risk and return mechanism, with economic capital as the central tenet in reaching a balance between risk and return.

CCB very much believes in the importance of constructing firm risk management in order to balance its dynamic growth.

Technologically advanced Underpinning the bank’s day to day operations, and the needs of its expansion, is its major investment in the best information technology. A major innovation is the operational customer relationship and integrated product service system (OCRMIPSS), which was successfully launched in 2006. The system has allowed face to face sales activities to be streamlined, including a product based automated dealing system with direct foreign exchange transaction processing for both retail and commercial accounts. The facility made CCB the first4

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$$# CFMJFWFT UIBU JU XJMM CFOFžU NPTU GSPN UIF OFX PQQPSUVOJUJFT CFDBVTF JU IBT CFFO XFMM QSFQBSFE BOE IBT B TUSPOH GPVOEBUJPO commercial bank in China to be able to offer on line quotations and transactions 24 hours a day.

CCB has continued to optimise the benefits technology brings both to its customers and the bank’s operational efficiency.

Successfully implemented systems include the commercial lending process management system (in pilot branches); a major process system covering the entire workflow of its credit business, integrating various lending functions; and an accounting documentation management & checking system, capable of automatic and electronic management of accounting documents, with an associated checking function.

CCB is currently implementing an ERP financial software package, which when completed will allow the general ledger and financial information for disclosure to be managed centrally. In addition, the first phase of a data warehouse and management information system will be completed shortly, which will help to improve information sharing throughout the bank and enhance its operational management capability.

All of this would represent a huge technological investment for any of the world’s major banks.

Given that CCB is only just moving into the international arena, it signals a massive commitment to improving services and to resourcing its expansion plans.

The international perspective Industry observers are right to suggest that listed banks with adequate capital resources will, once they have assessed the feasibility of cross-industry mergers and acquisitions, develop new product lines, increase their business scope, and exploit new markets through overseas expansion, for, just as overseas competitors are viewing the huge potential of the Chinese market with relish, CCB has put in place plans for major international expansion.

Internationally, CCB has formulated an expansion strategy and will align its overseas development with the needs of its customers in their international operations. The plan is to take firm, gradual steps, carefully evaluating the risks and opportunities in each market. Hong Kong is an important foothold and, recently, CCB purchased Bank of America (Asia), which now serves as the foundation for further international expansion through mergers and acquisitions, branch establishments, and other strategies.

This will allow CCB to build an international advantage over its Chinese counterparts.

The road ahead The consensus view amongst experts is that there is likely to be a macroeconomic tightening in the second half of 2007, with the Central Bank applying rate increases, issuance of notes and increases in reserve ratio requirements. Credit growth and capital utilization of banks will be restricted and, coupled with increasing foreign exchange reserves, excess liquidity will be exacerbated.

With the opening up of markets and the competition that it will generate, CCB seems well placed to take advantage of the experience it has already gained in areas such as the best practices of its international counterparts in the areas of payment and settlement, information technology, foreign exchange management, and personal banking.

In July 2006, CCB was ranked the first among all mainland Chinese banks and 11th worldwide in The Banker’s “Top 1000 World Banks� listing and the “most profitable bank in Asia� on Asiaweek’s list of “Top 300 Asian Banks�. g

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06 Foreword 序文 12 Introduction 不惑の歳？ 32 Programme of events スケジュール

JTB Photo Communications, Inc. / Alamy

Contents 目次

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Kuroda’s path 黒田総裁の歩み Inside the ADB’s comfort zone 快適な環境から抜けられないADB The high cost of urban growth 都市拡大の代価 ADB on the move 変化する世界、追いつづけるADB

© Rafoto

ADB in the spotlight ADB

64 68 70 74

‘Womenomics’ could rescue Japan’s men 女性経済が日本の男達を救う The kawaii face of Japan Inc Japan Inc.のカワイイ表情 Abe puts the clocks back 時計を戻す安倍総理 Japan’s economy: the roar of a mouse 日本経済 ― ネズミが吠える

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Japan 日本

80 Mobius, restless guru of emerging markets モビウス ― 安息なき新興国市場のカリスマ 86 Hong Kong, China’s stock market of choice 中国企業の上場は香港に軍配が上がる

© Mike Kemp / Corbis

Focus on finance 金融

90 96 104 110 120 124

Chinese aid wins support 中国の援助に賛成 China: socialist market economy 中国 ― 社会主義市場経済 India’s SEZs court controversy 賛否両論が渦巻くインドのSEZ India: living in several centuries at once インド ― 拡大する貧富の差 Making the road as smooth as silk for the CAR’s 中央アジアの新しい「絹の道」 Thailand’s military manoeuvres inhibit investors タイ軍部の行動が投資を抑制

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Regional overviews 地域

132 Flying the flag for private enterprise 民間企業のための旗振り役となる 138 Sixt sense will be missing from Kyoto 京都総会にシクスト・センスが欠ける 142 An affable storm blowing across the world 穏やかな嵐が世界を吹きぬける

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The corporate perspective 企業

ADB in the spotlight

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不惑の歳？

A time for reflection Kyoto is an appropriate venue for the 40th annual meeting of the Asian Development Bank. The special reason, of course, is that this was where the much heralded, much abused and much ignored protocol on climate change was signed 10 years ago, so Kyoto draws attention to the brave promises as well as the dashed hopes and contradictions of the attempts to create a better world. In this and the following articles Kevin Rafferty reviews the issues facing Asia, and the ADB in its forties.

B

y the time that the delegates arrive the famous cherry blossoms will have long blown far away, blooming early this year because of the unpredictable world weather patterns. It is a pity that they cannot be captured and handed to each delegate, even to each politician or business executive who has pretensions to become a president, prime minister or CEO as a lesson in the fragile life of this planet. Individually, the cherry blossoms are as beautiful and delicate and individual as a snowflake. Together, they have a dazzling intensity so their pink becomes brighter than the most shining white, but they die or get thrown to the winds within days.

Even after the blossoms have gone, Kyoto also has its own special charms and lessons. If the delegates to the meeting can escape the concrete cocoons of the conference centre and their hotels, they will find a treasured place of culture and religion and history and politics and economics that should cause them to reflect on the issues that they have come to discuss. It was the most gracious of the Japanese capital cities, as you can still see from the temples and shrines, of which Kyoto has more than a tourist can take in during a hundred visits. It was a city of politics: tread carefully on the aptly named “nightingale floor” in Nijo Castle and listen to the sweet chirping noise you make, even if you go on tiptoes, and reflect that this was the sound of death, because it

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told the guardian of the castle that there was an intruder within; and you can feel the chill of old Japanese technology.

It was also, and still is, a city of contemplation that offers hundreds of places to reflect on the cycle of life, something that might be useful for ADB and government officials as they ponder the Sisyphean task of economic development – or even for the well paid bankers who contemplate what they have done to earn their vast salaries and where they can possibly spend the money. Possibly the most famous place for contemplation is the Ryoanji temple and its famous rock garden consisting of 15 stones and some moss set amongst gravel, of which it is only possible to see 14 stones at any one time. Only when you die and go to Heaven, it is said, will you be able to see all 15 stones at the same time.

But there are other temples: Genkoan, also a Zen temple, is quieter with two windows side by side. One is square, the window of trouble, a symbolic expression of human life that echoes Buddhist sayings about the four pains of mankind – shou-roubyou-shi: birth, aging, disease and death or the strong hardship of life – shiku-haku. The other window is, very unusually, round and called the window of spiritual awakening, and reflecting, though there is no glass in it, the spirit of Zen Buddhism. It suggests that in life it is better to aim for a rounded shape than to be aggressive and have angles that create

京都はアジア開発銀行（ADB）の第40回年 次総会の場として最適な地である。後に歓迎 ・毒舌・無視の対象となったあの気候変動 議定書が10年前に締結されたのもこの地 であったためである。それ以来、京都はより 良い世界を作ろうとする試みの大胆な約束 と同時にその矛盾と打ち砕かれた期待を象 徴するようになった。 この中ではケヴィン・ラ ファティ （Kevin Rafferty）氏がアジアと40歳 になったADBが直面している諸問題を検討 する。 年次総会の参加者が集まる頃には、有名な桜はとっ くに散っているに違いない。世界の気候の予測でき ない変動により、今年は平年より早く咲いたのであ る。地球の諸さを教えるシンボルとして、 その各々をキ ャッチして参加者全員、いや今後大統領、首相、最高 経営責任者になろうと考えているすべての政治家や 会社幹部に渡すことができないのはまことに残念で ある。個別の桜の花はそれぞれ雪片と同じように美し く、デリケートであり、ユニークである。まとまるとと、 そのピンクの強烈な眩しさできらめく白色をも圧倒 するほどであるが、数日の間に落ちてしまうか、風に 吹っ飛ばされてしまうのである。 桜が散った後でも、京都には独自の魅力と教訓があ る。総会の参加者が国際会館やホテルというコンク リートのコクーンから抜け出すことができれば、持 ってきた議題を再考させる文化、宗教、歴史、政治、 経済学などの宝庫に出会うことができる。観光客が 100回訪れても回りきれないほどの寺院がある京都 は、やはり日本の歴代の首都の中でもっとも優雅な 都であった。そして政治の街でもあった。二条城の 「うぐいす張りの廊下」にそっとつま先を乗せて甘い 鳥の声を聞いてから、実はこれが城主に曲者の存在 を知らせる死の音であったことを知ると、昔の日本の 技術に今でも背筋がぞっとすることだろう。 一方、京都は昔から命の輪についてじっくりと考えに 耽る場所を何百も提供する熟慮の場でもある。経済 開発という、シーシュポスの岩にも匹敵できるような 骨の折れる仕事を思案するアジア開発銀行（ADB）や 各政府の官僚達、また巨額の給与をもらうために自 分が何をしたのか、そしてそのお金を一体どのよう に活用したらよいのかで悩む高給取りの銀行員達に は必要な場所であろう。多分、 「熟慮の場」 として最も 有名なのは、白砂の中に置かれた苔と15個の石から なる龍安寺の石庭であろう。一度に視界に入る石は 14個だけなので、15個がすべて同時に見えるように なるのは死後、成仏してからという謂れがある。 無論、ほかにも見る価値のあるお寺がたくさんある。 龍安寺と同じく禅寺でありながらより静かな源光庵 には、並んだ2つの窓がある。窓の1つは四角い「迷い の窓」であり、生老病死と四苦八苦という仏教の教え を象徴している。 もう1つは珍しく丸い「悟りの窓」 であ り、ガラスは入っていないが反射的に禅の原理を教 えている。人生で苦労の基となる攻撃的な角を作るよ りは、丸い形をとったほうがいいと示唆している。 この お寺では、政治家、官僚、銀行員などが自分達の仕事 の因果関係を認識し、 より冷静に、 より思慮深くなるよ うな課題を呈している。総会の参加者がちょうど必要 としているものそのものではなかろうか。 京都は最終的に日本の都という題を譲った。 しかし、 それでも戦後では建築という名の蛮行を免れなかっ た。多くの訪問客が到着するコンクリートの山、京都 駅を嫌う評論家は多いが、それもただ商業を祭って いる碑のようなものに過ぎない。もっと許せないの は、源光庵を訪れたことがなかったであろう都市計 画家達が、伝統建築の上に聳え立つ巨大な怪物を建 て、大路小路を電柱と電線で飾り、さらに醜い看板を 加え、おまけに眩しいネオンを付けたことである。 ど れをとっても、伝統文化の静かで優雅なスタイルを覆 す形や魂を叫びながら訴えている。米国は戦時中、 日 本の各都市を瓦礫の山と化した空襲地獄を意図的に 4

Introduction

troubles. This temple suggests contemplation of all the things that would make a politician, bureaucrat or banker calmer, more thoughtful, and more aware of the consequences of their work, precisely what people attending the annual meeting need.

Ultimately Kyoto yielded the title of capital of Japan. That did not stop it from being a target for vandalism in the form of post-war architecture. Many critics hate the concrete pile of the railway station, which is the way that most people will arrive, but the railway station is just a monument to commerce. What is unforgivable is the way that the Japanese planners, obviously never having been to Genko-an, built monstrosities that dwarfed the traditional architecture, festooned the streets with poles and wires and then added ugly signs and lit them with glaring neon, all expressions of form and spirit that screamed the opposite of the quiet grace and style of the traditional culture.

The Americans claimed to have deliberately spared Kyoto the agony of the bombing and firebombing that devastated other Japanese cities during the war. The modern Japanese took their revenge on their own people in the unplanned plug-ugliness of modern Kyoto, which can only be celebrated as an appropriate monument to the notoriously corrupt construction industry, a warning example as to what happens when powerful bureaucrats and greedy politicians get together with unscrupulous businessmen.

Kyoto is thus Japan at its best and worst.

The Asia to which the bank members belong is like Kyoto, the best and most gracious in the world and the ugliest, most squalid.

There is so much variety that it is hard to generalise and give a single characteristic that all the members share, except being part of Asia. In population, they range from the billion plus of China and India to the minnow states of a few thousand people each adrift in the Pacific Ocean. In religion, they run from the austere Muslim countries like Afghanistan and modern Pakistan to those with Sufi traditions and places like Indonesia where influences of animism, Buddhism and

colonial Christianity have mixed and softened the fierce unrepenting face of the religion you see in West Asia that’s Islam alone. But Asia also embraces Buddhist Thailand and Sri Lanka; India, where Hinduism lives with secularism; the Catholic Philippines; Korea, where Buddhism, evangelical Christianity and modern materialism meet, not to speak of China and the clash of Communism and capitalism and Vietnam - Viet Nam, as the ADB calls it - which is also developing a taste for prosperity within a stern socialist framework.

© FRILET / Rex features

The Genko-an temple suggests contemplation of all the things that would make a politician, bureaucrat or banker calmer and more thoughtful

Nauru is an object lesson in mismanagement, both of the environment and of the economy.

In resources, Brunei and Malaysia float on oil and gas, whereas Korea and Bangladesh have only their people to provide their energy. Ranked by income and economic development, Asia ranges from Brunei, Hong Kong and Singapore, where incomes are about $30,000 and which are at a more advanced level than most of members of the Organisation for Economic Cooperation and Development to Afghanistan, Bangladesh, Cambodia, Laos and Nepal, which have considerable populations and low income.

Why Hong Kong and Singapore, and indeed South Korea, which is a member of the OECD, are listed as “developing member countries” of the ADB can only be attributed to laziness in not bothering to upgrade them or the reluctance of these members to shoulder the aid of helping their fellow developing members. In terms of speed of economic development, China and India are on a rapid growth track that is as fast as Korea and the other Asian tiger economies achieved, whereas Thailand is beginning to stall as political argument swirls around; Afghanistan and Cambodia are suffering the effects of war, and Bangladesh has struggled to an average income of $440 as it tries to cope with poor resources and a rapidly growing population.

A few of the countries, notably low-lying ones like Bangladesh, the Maldives and the Pacific members, are already on the receiving end of the effects of global warming. But all of the ADB members have reason to worry about the consequences of environmental degradation, particular as their faster growth begins to take its toll of fragile structures.

In size, the members of the bank range from China, the biggest success story the world has seen, with 1.3 billion people and a per capita income that has risen from about $200 twenty years ago to $1,290 according to the ADB figures or $7,600 according to the Central Intelligence Agency calculating on purchasing power parity figures.

At the other extreme there is Nauru, which according to the ADB’s basic statistics has a total land area of 0.0 in thousands of square kilometres. It is actually a 21 square

京都には送らなかったと主張する。 しかし、戦後の日 本人は米国に代わり、近代京都の無計画な醜さによ り、自分の国民に酷い復讐をした。腐敗の代名詞とも なっている建設業の記念碑としてしか祝うことができ ない力が余っている官僚と欲張り政治家が、無節操 な商人と手を組んだときに発生する大惨事の警告と しか表し様がない。 つまり、京都は日本の最善の面と最悪の面を両方打 ち出している。 またADBのメンバーが所属しているア ジアも京都と同様に、世界で最高に優雅な場所であ りながら最も醜い、最もむさ苦しい側面もある。あま りにもバラエティに富んでいるため、 「アジアから来 ている」 ということ以外にすべてのメンバー達に一様 に当てはまる特色は中々見つからない。人口では、 10億人以上の中国やインドから太平洋に浮かんでい る数千人の小さい島々まである。宗教では、アフガニ スタンや近代的なパキスタンのような厳格な回教の 国々から、 スーフィー伝統のある国や、西アジアの「回 教一筋」の険しくて強情な顔が精霊信仰、仏教、植民 地時代のキリスト教などの影響により柔らかくなって 包括的になったインドネシアまである。 しかし、 アジア にはさらに仏教国のタイやスリランカ、世俗主義とヒ ンドゥー教が共存するインド、カトリック教のフィリピ ン、仏教と福音主義キリスト教と近代的な物質主義が 合流する韓国、並びに共産主義と資本主義が衝突を 繰り返している中国、そして同じように厳しい社会主 義の枠組みの中でも繁盛が好きになってきたベトナ ムがある。 資源を見ると、 ブルネイとマレーシアは石油とガスを 原動力としているが、韓国とバングラデシュのエネル ギーは国民の力に頼っている。また所得や経済開発 では、アジアには平均所得が約3万米ドルとなって多 くの経済協力開発機構諸国より発達を遂げているブ ルネイ、香港、シンガポールから、膨大な人口を抱え て収入の低いアフガニスタン、バングラデシュ、カン ボジア、 ラオス、ネパールまでがある。香港、シンガポ ール、そして経済協力開発機構加盟国の韓国までが ADBの中で「発展途上加盟国」 と分類されていること は、誰かが昇格を怠ったか、また上記の加盟国が仲 間であるはずの発展途上国に支援を共に提供する責 任を回避しているとしか思えない。経済開発のスピー ドでは、中国とインドは韓国などの「アジアの虎」が以 前達成したと同じ成長率を遂げているが、 タイでは政 治的議論が渦を巻く中で成長が横ばいになる。また アフガニスタンとカンボジアは戦争の影響を受け、バ ングラデシュでは少ない資源と人口急増という両面 の闘いを続けながらやっと440米ドルの平均所得に 達した。 バングラデシュ、モルディブ、太平洋内の加盟諸国な ど、低海抜のいくつかの国々ではすでに地球温暖化 のインパクトに直面している。 しかし、急成長が脆い 自然構造を破壊し始めている中で、環境劣化につい て心配する必要のないADB加盟国はない。 経済規模では、加盟国の一端には中国がある。史上 最高の成功例である中国では、13億人の国民の1人 当たり所得は過去20年で約200米ドルから、ADB統計 では1290米ドル、購買力平価説に基づくCIA統計で は7600米ドルまで上昇した。 もう一端には、ADBの基本統計では全国土が0.0千 平方キロメートルとなっているナウルがある。実際に は、太平洋の中にある21平方キロメートルの豆粒の ような島であり、最寄の隣接島からは300キロ、耕地 ゼロ、作物ゼロ、13287人（CIA統計）のうちの90%が 失業している国である。世界中で正式の首都を持た ない唯一の国である。そのナウルも、現代経済開発の 歴史の中では独特な位置を占めている。短い期間で はあったが、高価な鉱物を落とした海鳥達と同じよう にリン酸塩の価格が舞い上がったとき、一時的には 1人当たり所得が3万5000米ドルにもなり、世界で最 も裕福な国となった。 ナウルがさらに興味深いなのは、環境と経済両方の 失策の教訓となる実例になったからである。鉱物を 抉り取った後の地形は月のようにクレーターと岩石 だらけである。ほとんどの人は政府に雇用され、ジャ ンクフードと運動不足で肥満になったため、 ナウルが 世界一の糖尿病率を誇るようにもなった。そしてリン 酸塩から得た収入はまさかのときに備えて、 メルボル

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ADB in the spotlight

kilometre speck of land in the middle of the Pacific Ocean, with 13,287 people (according to the CIA), 300 kilometres from the nearest neighbour, with zero arable land, zero crops and 90 percent unemployment.

It is the only country in the world not to have an official capital city. Nauru has its own special significance in the annals of modern economic development. For a very brief while it was the richest country in the world in terms of per capita income, more than $35,000 as phosphate prices soared like the birds that had originally deposited the prized mineral there.

Nauru is also interesting because it is an object lesson in mismanagement, both of the environment and of the economy. The landscape today is as rocky and cratered as the moon because of the way the mineral was gouged out. The government employed most of the people, who got fat eating junk food and doing nothing, so that Nauru had the world’s highest incidence of diabetes. The earnings from phosphates were saved for a rainy day and included investment in the so-called “Birdshit House”, Nauru’s 50 storey flagship building in Melbourne. The money, at one stage more than $1 billion was then wasted through extravagant spending and poor investment in a national airline and Nauru has had to resort to unusual measures to stay afloat financially, so to speak. For a while Nauru became a tax haven until obvious money-laundering activities led to concerted international pressure that successfully shut it down. More recently, Nauru has got aid and small sums of money from Australia for being an offshore detention centre for processing asylum seekers trying to get to Australia.

Asia, of course, has plenty of economic success stories. China is one. India is another.

And it is impossible not to feel the contrasting excitement between the two giants. China is more efficient and straightforward. Sitting in Beijing, perhaps in that Starbucks inside the Forbidden City, you can only marvel at what has been achieved. From a country that was as cut off from the world as the

emperor in the Forbidden City, China has become the star of the emerging world with years of double digit growth, higher than the fabled Asian tigers achieved, and the rapid growth continues to roar ahead. The latest ambition is that China is planning to build passenger aircraft to take on Boeing and Airbus, and you can be sure that this will be a dogfight that the World Trade Organisation will be called on to adjudicate before long. China now feels confident to flex its muscles internationally, sending billions of dollars in aid abroad and calling for renegotiation of international contracts that were struck before the recent surge in markets. Even Starbucks, which helped to pay for renovations to the Forbidden City, is being told by aggressively confident young Chinese that its presence in the old city is “unChinese” and it should get out.

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From a country that was as cut off from the world as the emperor in the Forbidden City, China has become the star of the emerging world

Sign of the times: Starbucks in the Forbidden City. Young Chinese have called it ‘UnChinese’.

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ンにある50階建ての｢目玉建物｣（通称：鳥糞の家）な どに投資された。一時的に10億米ドルをも上回った お金は、その後のぜいたくな浪費と国営航空会社と いうおろかな投資により費やされ、 ナウルは経済的に 沈まないために異常な措置を取らざるを得なくなっ た。 しばらくタックス・ヘイヴンとなったが、明らかな マネーロンダリング活動に対する国際的な圧力が掛 かったために閉鎖した。 より最近、 ナウルはオーストラ リアへの移民を希望している難民の沖合い収容所と して、オーストラリアから支援と僅かな資金をもらっ ている。 言うまでもなく、アジアには経済が成功した例もたく さんある。その1つは中国。もう1つはインド。その2つ の大国のコントラストを見て、多くの人は関心せずに はいられないであろう。中国はより単純で効率が高 い。北京に、たとえば紫禁城内のあのスターバックス に座っていると、偉大な実績に驚嘆するばかりであ る。紫禁城内の皇帝と同様に回りの世界から隔離さ れていた中国は、噂の「アジアの虎」経済よりも高い 2桁成長を何年も遂げ、新興世界のスターとなってき た。その急成長は今も先頭を走っている。中国の最新 の野望は、Boeing社やAirbus社と競争する旅客機を 生産する計画であるらしい。近いうちに世界貿易機関 （WTO＝World Trade Organisation）が裁定を迫ら れる空中戦になるに違いない。中国は既に国際舞台 で実力を行使する自信が付き、海外に何十億ドルも の支援を送ったり、最近の市場高騰の前に締結され た国際契約の再交渉を呼びかけたりしている。紫禁 城の修復に資金援助したStarbucks社でも、 自信のあ まりに攻撃的になった若い中国人に、 「旧市街におけ る存在が『非中国的』なので帰れ」 と言われている。 一方インドでは、中国の記憶が灰色に薄れるほど、

In India, the scene is more colourful, like 万華鏡を覗いたようにもっと鮮やかな環境である。 a kaleidoscope being shaken vividly, so that インドに お ける会 話 は 哲 学、政 治、経 済 学 などを the memories of China begin to seem grey. 大胆にミックスして、より多方面に渡る。例えば、計 Conversations in India will be more wide- 画委員会の副委員長モンテック・シン・アルワリア ranging, confidently mixing philosophy, （Montek Singh Ahluwalia）氏との話は、博識が高く 薀蓄もあるが、同時に論破しようという遊び心があり、 politics and economics. Talking to Montek まるでオックスフォード・ユニオン討論会におけるデ Singh Ahluwalia, the deputy chairman of the ィベートを聴いているようである。その反面、同氏は planning commission, for example, is a bit like 優秀な経済学者でありながら、デリーの快適な環境 listening to a debate at the Oxford Union Society: と同じくらい国の今後の経済に影響を与える田舎町 sophisticated, full of erudite knowledge, but の汚い政治はともかく、自分の空調付き事務所と自動 playful, point-scoring, so that you do wonder 車から出て、普通のインド人の普通の生活における how many times the brilliant economist has 埃と匂いと暑さを見て、感じて、共有したことは果たし て何度あるのかと考えるほどである。 stepped outside his air conditioned office and car to see, smell, feel and share the heat and ただ言っているだけではない。中国でも、インドで も、経済ミラクルが取り残した、または通り過ぎた人 dust of the real life of real Indians, let alone the 々をどうするか、さらに急成長に伴う汚染の増加に grubby small town and rural politics that shape どう対処するかという深刻な問題がある。中国では the economic future as much as what happens 共産党の支配により、決断プロセスがより簡単であ in air conditioned Delhi. るが、インドでは全国・州・地域の各レベルに意思決 This is not an idle point. Both in China and 定者の層が存在し、それぞれがグループの中で、そし in India there are real problems as to how to て層の間で無限の民主的討論に参加できるというこ cope with the people left behind or left out of とを大いに楽しんでいる。以前中国の高級金融官僚 であった、また今後もいずれそうなるというADB副 the economic miracle, just as there are about 総裁、金立群（Jin Liqun）氏によると、中国では共産 how to tackle the mounting pollution that 党が依然と力を持っているにもかかわらず、世論と is coming with the rapid growth. In China 討論に耳を傾ける必要がある。中国の首相、温家宝 decisions are more straightforward, given （Wen Jiabao）氏も3月の全国人民代表大会で講演 the dominance of the Communist Party, したときにこのポイントに触れた。温氏が認めたよう whereas in India there are layers of decision に、両国で貧富の差が拡大しつつあるという結論に makers at national, state and local level, なる。 all rejoicing in their ability to take part in ADBのアジア内の加盟国には、軍事政権がビルマか free-ranging democratic debate both among ら改名したミャンマーもある。約60年前にビルマとし themselves and between the various layers. て独立したときには想像もできなかったことである が、当政権が天の邪鬼のように鎖国政策に乗り出し Jin Liqun, the ADB vice president who was たために、アジアで最も資源を持った、将来が有望視 and will again be a high ranking Chinese された国の1つがのけ者とされる後進国となり、当該 finance official, cautions that although the 地域の繁盛を共有できなかった。 Communist Party holds sway in China, it still また、大陸の反対側には加盟国ではないが主要加盟 has to heed public opinion and debate. The 国がとても気にしている北朝鮮がある。その「親愛な point was also made by Chinese premier る指導者」と数人のエリートを除けば、近代経済の利 Wen Jiabao in his address to the National 益を共有できる北朝鮮人はいない。 People’s Congress in March. The bottom line 上記の間には、以前ソ連が強要していたような地方 is, as Wen admitted, that income disparity is 協力体制を今度は自発的に作り上げることができれ ば、明るい未来がまた開く可能性のあるシルクロード 4 increasing in both countries.

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ADB in the spotlight

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上の国々など、バラエティに富んだ様々な国がある。 また政治的紛争や軍隊による政権奪取が急に民主 主義を廃止し、海外投資家が不安になるに連れて経 済成長の失速を引き起こしたタイがある。

Engagement is the answer, says Chris Patten, if Burma’s ‘pariah’ status is to be resolved. Here, China’s Army Chief Liang Guanglie meets Burma’s General Than Shwe.

Asian members of the bank also include Burma – or Myanmar as the military junta renamed it – which has failed to share in the rising prosperity of the region because the regime has closed its doors and turned one of the best-endowed and promising countries in Asia into a pariah and backward land, a perverse achievement that it would not have been possible to imagine when Burma gained independence almost 60 years ago.

At the other side of the continent there is North Korea, not a member of the bank, but very much a preoccupation of the major members of the bank, whose Dear Leader and the few of the elite are the only North Koreans to share in the modern economy.

In between there is such a rich variety of countries, from those on the Silk Road, which may be on the brink of re-opening an exciting future for themselves, if they can learn to work together and achieve by voluntary means the sort of regional cooperation that the Soviet Union enforced on them. There is also Thailand where political disputes and a military takeover have abruptly put an end to democracy and also led to the stalling of economic growth as foreign investors get nervous.

One of the flaws of the ADB is that it is not a political organisation and it cannot handle politics It points to one of the flaws of the ADB: that it is not a political organisation and it cannot handle politics. Rajat Nag, the managing director general and major domo of the bank’s development effort, politely declined to discuss Burma and equally politely said that the bank believed that such conversations should be held in private behind closed doors. All one can say is that such conversations, if any, have not resulted in any success that can be seen by the naked eye. Experienced politicians like Chris Patten, former governor of Hong Kong, EU commissioner, chairman of the Conservative 16

Party and minister for development, gave the answer – engagement between the rulers of Burma and the neighbours, just as engagement is the answer in North Korea.

That means China and Thailand, which both have heavy investment in the country. It is a huge failure of China’s leadership that Beijing can present itself as a friend of the developing world and prop up such a corrupt regime. It is an indictment of Thailand’s nascent democracy that a few generals and politically connected businessmen have been able to enjoy the fruits of deals with Burma at the price of continuing misery for the masses of Burma. It is a surprise that squeaky clean Singapore, which correctly shuns corruption like the plague it is, allows its companies to do good business with the regime in Burma. Clearly, the ADB has not been able to use its influence even to bring about constructive engagement with Burma.

The ADB is not a political body, but the problem is that there appears to be no pan-Asian political forum where shape and direction can be given to political and economic matters concerning the region and individual countries. APEC or the Asia Pacific Economic Cooperation looks like the nearest institution, but APEC has a number of flaws compared even to the ADB. It does not include the countries of the Indian subcontinent or central Asia; it does include Latin American countries whose natural political and trade directions are to the north; it does not include European members; it has been dominated, especially in the years of George W Bush, by US attitudes; and APEC is more about the annual summits, rather than an ongoing political and economic dialogue, as for example the European Community or even Asean have.

It would be a step forward in relevance for the Asian Development Bank if, at these annual meetings, trade ministers could be included as well as finance ministers and central bank chiefs. Trade is a central part of the development story, and, as with the World Bank and the IMF, these annual meetings have suffered by being narrowly focussed - when the main work of the bank

これでADBは政治的な組織ではないため、政治に 対応できないという１つの短所が明らかになる。 ADBの事務総長であり開発業務を担当するラジャー ト・ナグ（Rajat Nag）氏は、丁寧にもミャンマーの話題 を断り、同じく丁寧に銀行の意見ではそのような会話 はプライベートに、密室で行ったほうが良いと述べ た。そのような密室での会話が行われたとしても、裸 眼で見えるような結果は生んでいないとしかいえな い。香港総督、欧州連合委員会委員、保守党幹事長、 開発大臣などの職歴を誇る経験豊富な政治家、 クリス ・パッテン（Chris Patten）氏が言うように、 ミャンマー でも、北朝鮮でも、答は当該国の支配者と回りの国々 との積極的な係わり合いである。つまり、 この場合は その国にかなりの投資を行っている中国とタイにな る。中国政府が発展途上諸国の友であるように振舞 いながら、そのような腐敗した政権を支援するのは、 リーダー達の大きな失敗であろう。また、 ミャンマー の国民が依然と苦しんでいる間に、数人の将軍とコ ネのある商人達がミャンマーとの取引から多大の利 益を得ていることは、 タイで生まれつつある民主主義 の厳しい批判である。 また政治の腐敗を当然、ペスト のように避けながら清廉潔白を貫くシンガポールで さえ、国内の企業にミャンマー政権との美味しい取引 を許しているのは驚くべきことである。ADBがミャン マーとの積極的な係わり合いを促すように力を発揮 することができていないのは明らかである。 ADBは政治的な機関ではないが、問題は全アジアを 対象として、個々の国と地域全体に関係する政治的 ・経済的事項のあり方や方向性を決めるような政治 的フォーラムがないようである。最も近いのはアジ ア太平洋経済協力（APEC＝Asia Pacific Economic Cooperation）であろうが、APECはADBと比較しても いくつかの短所がある。APECはインド亜大陸や中央 アジア諸国を含まないが政治や貿易の自然な方向が 北を向いている南米諸国は含み、欧州の加盟国を含 まない。特にジョージ・W・ブッシュ （George W. Bush） 政権の間は米国の考え方に支配されてきている。 そし て欧州共同体やASEAN（東南アジア諸国連合）が行う 継続的な政治的・経済的対話というより、むしろ年次 首脳会議に重点をおいているといった問題がある。 ADBの年次総会に金融大臣や中央銀行総裁に加え て、貿易大臣も含むことができれば、当銀行の存在 意義が進歩するであろう。貿易は開発の中の中心 的な部分であり、世界銀行と国際通貨基金（IMF＝ International Monetary Fund） も経験しているよう に、銀行の主な仕事が貿易や一般的な開発を含んで いるにもかかわらず、年次総会の焦点が狭すぎるた めに損をしたことがある。正直なところ、ADBの総会 はおしゃべりの場となってきているため、アジアの中 核地域でも一般大衆には興味が湧かないが、総会の 焦点をもっと広く捉えることにより、総会の存在意義 を伝え、より多くの一般人の関心を呼ぶ可能性があ る。 またADBの本業である経済開発の日常的な課題で も、一様にいい結果が出ているともいえない。いかめ しい名前が付けられた「ミレニアム開発目標」を考え てみよう。 これらは中々捉えがたい8つの目標であり、 非常に明確なもの（普遍的初等教育の達成）、 より一 般的なもの（極度の貧困と飢餓の撲滅）、曖昧すぎる もの（環境の持続可能性の確保）、そして最後にあま りにも意味のない感傷的な表現なので信心家ぶって いるか夢想であるとしか言い様がないもの（開発の ためのグローバル・パートナーシップの推進） を含む。 唯一特定した目標である教育は、急成長中の国々で は達成しているが、いくつかの主要な国々ではまだ 遠いようである。数年前に自爆攻撃を「即時の地獄行 き」 と宣告していたタリバンが女子生徒のいる学校に 自爆テロを掛けるアフガニスタンはさておき、インド でさえ、地方では教師を出勤させることは至難の技で ある。 貧困の撲滅となると、中国をはじめとする急成長国で は確かに1日1ドル以下で生活している人の数が劇的 に減った。 しかし、1日2ドル以下で生活している人の

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ADB in the spotlight

includes trade and general development.

Widening the focus of the meeting might also add relevance and general interest since, frankly, there is not much general public interest even in the Asian heartland in the talking shop that an ADB annual meeting has become.

Even when it comes to the bread and butter issues of economic development that are the bank’s staple fare, the record is mixed. Take the grandly entitled Millennium Development Goals. These are an elusive bunch of eight targets that include some highly specific targets, such as “achieve universal primary education”, some more generalized ones, such as “eradicate extreme poverty and hunger”, others too vague, for example, “ensure environmental sustainability” and the last so mushy and meaningless that it can only be termed pious or wishful thinking, “develop a global partnership for development.”

Educational goals, the only specific target, have been achieved in the rapidly growing countries, but still look elusive in some key countries. Leave aside Afghanistan, where the Taliban have resorted to sending suicide bombers – something that a few years ago was condemned as an instant sentence to hell – to blow up schools attended by girls, even in India it is difficult to get teachers to turn up for work in rural areas.

In terms of defeating poverty, the fast growing countries, particularly China, have shown rapid reductions in the number of people living on $1 a day or less. But reducing the numbers on $2 a day or less is proving to be more intractable. Rapid economic growth - the magic number varies by country but is of the order of 7 percent plus - is essential if countries are to combat poverty. The experience of China and India is that rapid growth also increases disparities and gives the rich more opportunities, so it is important that even a rapidly growing country can tilt the playing field to ensure that the poor can begin to compete and climb towards prosperity. In a lively democracy like India’s any government that lets the poor feel they are being left behind risks being swept from power; in China even premier Wen Jiabao admitted feeling the pressure from widening disparities.

After 40 years of the Asian Development Bank and more than 60 years of the World Bank and IMF, there is growing recognition that the cause of bringing economic development is more complicated than highly paid international bureaucrats pretend and some of the factors are precisely political with a small p. A couple of years ago, on his way to Madras (or Chennai) in southern India for a seminar on water, the ADB expert said that as far as water is concerned “24/7 is the only way”, meaning a constant supply round the clock is the most efficient way of delivering the precious commodity, though he did stress that one of the vital things was getting the pricing right, so that the user paid and ensured efficient use of supplies. When we got there, we found that the local people had to go out into the streets every day taking buckets and pots and pans to collect water from tankers.

© Neil Cooper / Panos Pictures

It would be a step forward in relevance for the ADB if, at these annual meetings, trade ministers could be included as well as finance ministers and central bank chiefs

People have to go out into the streets every day with buckets, pots and pans to collect water in Madras. “A 24/7 supply is the only way”, says the ADB’s expert.

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数を減らすことはより困難な問題である。貧困と闘う ために必須なのは急激な経済成長である。具体的な 数字は国によってまちまちであるが、凡そ7%以上と 考えてよかろう。中国とインドの経験が示すように、急 成長では貧富の差が拡大し、富裕層にはさらにたく さんの機会を与える。そのため、急成長国でも、貧困 層が公平に競争し裕福への道を登りはじめることが できるように「土俵を傾ける」必要がある。インドのよ うに民主主義が活発に働いている国では、貧困層が 取り残されていると感じさせるような政府はすぐに権 力から追われる危険性がある。中国では、首相の温家 宝氏でさえ拡大しつつある貧富の差から圧力を感じ ていると認めた。 アジア開発銀行ができて40年、世界銀行とIMFができ て60年余りの今日では、経済開発を推進する使命は 高給取りの国際官僚たちが言うほど単純な問題では なく、やはり政治的な側面も無視できないという認識 が広がりつつある。2～3年前に、水に関するセミナー のためにインド南部のチェンナイ（旧マドラス）に向 かっていたあるADB専門家は「水に関しては24/7し かない」、つまり一日中の安定供給がこの高価な物資 を供給する最も効率的な方法であると言ったが、同 時にユーザからの支払により効率的な供給が保証さ れるために、その価格設定が重要であることも強調 した。 しかし、現地に着いてみると、住民は毎日バケ ツや鍋を持って街のタンカーから水をもらっていた。 それでも「私達はバンガロールよりはラッキーです。 向こうは1日おきにしかこないから」 と嬉しそうに語る 人がいた。インド南部内の広い地域における水の供 給が長い間、政治的な争いのために中断され、また は停止されている。例のADB専門家の意見は正確だ ったのかもしれないが、ある意味では論拠がずれて いた。政治家がしっかりするまでは、ADBをはじめ、第 3者にできることはほとんどなかった。無論、問題は ADBの働きにより、それぞれの当事者が賢くなること が可能かどうかであった。

Some of the people said happily, “We’re better off than Bangalore. They only get deliveries every other day.” Water supplies across huge areas of south India have long been disrupted 良い家を建てる前に良い基礎が必要であるというの は近代の大発見ではない。それと同様に、経済政策 or even suspended because of political にも強い基盤がなければ、資金の無駄遣いになりや disputes. The ADB expert may have been すい。何年も前になるが、後で台湾中央銀行の総裁 correct, but in a sense what he was arguing になったADBの役員、謝森中（Samuel Shieh/Hsieh） was irrelevant: until the politicians could get 氏は、どの経済開発プログラムやプロジェクトでも、 their act together, there was little the ADB 最も重要なのは「シーケンス」、即ち物事の順番を正 or anyone else could do. The question, of しく決め、経済という家の基礎を正しく作ることであ course, was whether the ADB might be able ると主張した。 香港で証券先物委員会の委員長を勤めてから、現在 to help knock heads together.

It is certainly not a recent breakthrough はマレーシアと中国の大学で教授となっている沈联涛 （Andrew Sheng）氏は2007年がアジア通貨危機か in knowledge that you have to have good らちょうど10周年であることを指摘する。沈氏による foundations before you can build a good と、 「良いニュースはアジアの経済はそれぞれ危機か house. In the same way, economic policies ら確実に回復し、また成長するようになっただけでは need a strong base, or money can easily be なく、様々な形でより弾力的になったことです。企業統 wasted. Many years ago, an ADB director 治の改善、監督の強化、財政状態および国際収支の called Samuel Shieh (sometimes written 健全化、そして引当金の増加といった側面がすべて Hsieh), who went on to be head of Taiwan’s 良くなりました。貧困層は残っていますが、全体として は貧困が少なくなりました」 central bank, argued that the most important 「アジアの悪い癖や偏狭的な考え方が完全に part of any economic development ただし、 という忠告を加える。沈 programme or project was “sequencing” 消えたわけではありません」 氏はさらにアジアにおける機会と問題に関するいく - getting things in the right order, building つかの論文を書いている。主に金融や出資のために proper foundations for the economic house. 専ら銀行に頼るという伝統的なやり方を離れ、資本 Andrew Sheng, who was Hong Kong’s 市場をより広くより深くしようとする試みに焦点を絞 securities regulator and is now a university っているが、この批判的なコメントはもっと広い開発 professor in Malaysia and China, notes that 領域においても重要な意味を持っている。 2007 is also the tenth anniversary of the 沈氏は政治経済学という領域の重要性を指摘し、国 Asian financial crisis. He says that the good 際金融機関がそれを考慮しなかったことをきつく批 「与えられた制度的枠組みを前提とする news is that “The Asian economies have 判している。 definitely recovered from the crisis and ことにより、政治経済学、既得権益、官僚的惰性、腐敗 など、短期的解決のない長期問題という厄介な分野 have regained not only their growth, but に足を踏み入れることなく政策を策定することがで also shown greater resilience in many ways. きました。理屈の上では完璧であまねく評価される The improvements include better corporate が実践的には欠点だらけの理論と、それらに裏付け governance, stronger supervision, healthier られた綺麗な政策に集中した方がはるかに楽でし fiscal and balance of payments positions, た…経験的モデルに基づいたポリシーを強調した and higher reserves. Overall poverty has が、それらのポリシーを執行するために必要な制度 come down, although there still remains a 的枠組み、つまり会計、法律、効率の良い司法制度や 官僚体制ができているということを大胆に、 また単純 4 large number of poor.”

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a global project… …with local experience.

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ADB in the spotlight

Andrew Sheng: The Asian economies have definitely recovered from the crisis.

But Sheng cautions that, “Asian bad habits and parochial thinking have not completely gone away.” He has also been doing a series of research papers into the Asian opportunities and problems. Although his principal focus is finance and the attempt to widen and deepen capital markets to get away from the traditional heavy reliance on banks for finance, his critical comments have a relevance across wider areas of development.

He points to the importance of the area of political economy and comments sharply that the international financial institutions failed to take it into account. “By assuming away the institutional framework as given, policies could be formulated without getting into the messy area of political economy, vested interests, bureaucratic inertia, corruption and other long-haul issues that had no easy short-term solutions.

It was so much easier to focus on elegant policies, supported by universally acclaimed theories that were logically impeccable but practically flawed... The emphasis on policy, using empirical models of behaviour, made bold and simplistic assumptions that the institutional framework of accounting, law and efficient judiciary and bureaucracy were in place for the policies to be effected. As we all know, in many emerging markets, the quality of the property rights infrastructure was in many ways defective, and policies that worked in market economies were in many instances ineffective when applied in emerging markets.”

Sheng’s argument is that institutional change is tough because “there are usually too many vested interests and conflicting view on the outcomes of change. Change managers understand that a first priority of institutional change is ownership or the creation of the common understanding of issues, common language of reform and at least sufficient acceptance of the tradeoffs of change. This involves game theory, a greater grasp of local conditions and values, and is so much more interrelated and complex than providing macroeconomic policy advice.”

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He cites an APEC study about capital markets that found almost 30 different regulatory and systemic impediments to cross-border investment in Asian capital markets, ranging from technical matters, discriminatory treatment of foreigners, difficulties of market access, quality of infrastructure, illiquidity of markets, lack of supporting institutions, laws, regulations, supervision and standardisation and so on.

There are important implications in Sheng’s work that the ADB could profitably study. One simple point involves corruption, which has become a focus for places like the World Bank.

Sheng notes that “focussing on corruption is looking at the symptoms rather than the roots of the institutional barriers to growth.”

Kyoto, of course, is highly evocative and symbolic because of the protocol, and the fact that the US, the world’s largest emitter of carbon dioxide, has not ratified it. It is impossible to escape the widespread feeling that the Kyoto meeting has come two years too early, that the world is marking time until the end of the eight do-nothing years of the George W Bush presidency. When Bush has gone and the US can be persuaded to be practical and realistic and engage the rest of the world rather than making lofty statements as if it is owner of the world, then it may be possible to make progress on issues of climate change. China and India will not come in until there is a change of heart in Washington.

Perhaps Kuroda’s greatest contribution to Japan and the bank could be in preparing the two for a non-Japanese successor. Kyoto would be an ideal place to sow those seeds But Kyoto is also important because it is in Japan and because Japan, as many officials from ADB developing countries see it “owns” the bank by virtue of always nominating the president without challenge. But perhaps it is time for the Japanese officials to take some time off from their wall to wall meetings and go to contemplate at Ryoanji, or maybe better still at Genko-an. Japan is the host of the meeting and is Asia’s original and great development success story, as seen in the Meiji era and, again, after the Second World War. But Japan, and particularly the finance ministry in Kasumigaseki, needs to think whether Japan is too stuck in its own way of doing things to see clearly that Asia is not just Japan and that Japanese lessons need to be adapted and put into new contexts.

Haruhiko Kuroda is one of the most distinguished people to have ever headed the ADB. He is intelligent, intellectual, international in outlook. He has a broad vision of the needs for Asia to come together and use its combined strengths and skills. Perhaps his greatest contribution to Japan and the bank could be in preparing the two for a nonJapanese successor. Kyoto would be an ideal place to sow those seeds. g

に、想定していました。誰でも知っているように、多く の新興国市場では財産権基盤の質が不備なところが 多く、市場経済でうまくいったポリシーでも、新興国市 場に当てはめたときには使い物にならないことがよ くありました」 沈氏が考えるには、制度改革が難しいのは「通常、既 得権益や、改革の結果に関する意見の衝突が多すぎ るためです。改革を運営する人ならその改革のオー ナーシップ、つまり問題の共通意識と改革に関する共 通の言語表現の作成、そして改革におけるトレードオ フの受諾が少なくとも充分なレベルに達しているこ とが制度改革の優先事項であることを理解していま す。 これにはゲーム理論や現地の状況と価値観をより 良く把握することが絡んでくるから、マクロ経済的な アドバイスを提供することよりはるかに複雑な相互 関係がポイントになります」 沈氏が引用する資本市場に関するAPECの調査では アジアの資本市場には技術、外国人の差別的扱い、 市場へのアクセスの難しさ、基盤の質、市場自体の非 流動性、支持する機関・法律・規制・監視機構・標準化 の欠落など、 クロスボーダー投資を妨げる約30種も の規制上・制度上の要因が検出された。 沈氏の研究の中で、ADBが勉強するに値する重要な 事柄がいくつか含まれている。その1つは世界銀行な どでも注目されている腐敗に関する単純な指摘であ る。 「腐敗に注目するというのは、成長を妨げる制度 的要素の原因ではなく結果ばかりを見ると同じことで す」 と沈氏は述べている。 世界で二酸化炭素を最も多く排出している米国も批 准していない議定書のために、京都という場所が非 常に象徴的であり、感情に訴えるのは言うまでもな い。そのため、 この京都総会も2年早いのではないか という予感から抜けられない。ジョージ・W・ブッシュ 政権の無為無策の8年間が終了するまで世界中で足 踏み状態が続いている。ブッシュ氏が舞台から去り、 米国がいかにも地球のオーナーであるかのごとく高 尚な発言をする代わりに他の国々と積極的に係わり 合い、現実的な、実践的な行動をするように説得する ことができれば、気候変動の問題における進歩も夢 ではないかもしれない。 ワシントンが心を入れ替えな ければ、中国とインドはチームに加わるはずがない。 京都が重要であるもう1つの理由は、 日本にあるため である。ADB加盟発展途上国の多くの担当官の意見 では、日本が必ず銀行の総裁を競争なく指名するた め事実上銀行を所有しているのである。では、 日本の 担当官が果てしない会議から少し離れて、龍安寺、あ るいはさらに好ましいのは源光庵でしばらく沈思黙 考するときがきたのではなかろうか。 この総会の主催 国である日本は明治維新と第二次世界大戦後に見ら れたように、アジア初の偉大な開発成功例である。 し かし日本、 とりわけ霞ヶ関の財務省は、日本が独自の 道にはまり込み、アジア＝日本だけではなく、また日 本で学んだことが新しい環境で生かされる場合は修 正が必要であることが見えなくなっているという可能 性を考える必要がある。 ADBの総裁を務めてきた歴代の人々の中で、黒田東 彦氏は最も優秀な人物なのかもしれない。知的であ り、知性的であり、視野も国際的である。 アジアが団結 し、総合的な力やスキルを活用する必要性に関する 広いビジョンを持っている。黒田氏が日本のために、 またADBのためにできる最高の貢献は、日本人でな い後継者を受け入れるように根回しを始めることな のかもしれない。そのような種を蒔く場所として、京都 は理想的な地ではなかろうか。■

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ADB in the spotlight

黒田総裁の歩み ADB総裁就任から3年目を迎えた黒田総裁 が過去、現在、 そして総裁が抱いている未来 への希望についてWords into Actionのケ ヴィン・ラファティ氏と語る。

© Rafoto

頭脳明晰で歯切れが良く、国際金融事情の 裏表を経験し、開発問題に詳しく、複雑な官 僚と政治の関係と日本から欧米に張り巡ら された蜘蛛の糸のような人脈を知り尽くし ている黒田東彦総裁ほどアジア開発銀行 総裁の適任者はいない。 しかしまた、 リーダ ーというよりも縁の下の力持ちとして表舞 台に立たず、合意を好み争いを避けること を望む黒田総裁ほどアジア開発銀行の総 裁に適さない人物もいないのではないか。

Kuroda’s path As ADB’s president entered his third year in office, he discussed the past, the present, and his hopes for the future with WiA’s Kevin Rafferty

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aruhiko Kuroda is the very best of persons to be President of the Asian Development Bank: articulate, bright, experienced in the highways and the byways of international financial affairs, well versed in development issues, knowledgeable about the byzantine connections between bureaucracy and politics and with a veritable spider’s web network of contacts spinning out from Japan to the US and Europe. But then again, he may also be the very worst of persons to be the president of such a bank, since he is a back room player, trained to be self-effacing rather than a leader, preferring consensus and eschewing controversy.

Like his predecessors, Kuroda comes to the job from Japan’s ministry of finance (MoF). He is without doubt the most distinguished of them in terms of his past career and international outlook.

It would certainly be a mistake to see the top Japanese bureaucrats as peas from the same pod, and indeed under the common grey exterior of consensus that Japanese officialdom loves, there are often deep passions and sometimes petty personal hatreds. But, like the archetypal high-flying bureaucrat, Kuroda is a law graduate of the elite Tokyo University, whose career of almost 40 years with the government was spent in the ministry of finance, most of it within the grim fortress building in Kasumigaseki in the centre of Tokyo.

However, Kuroda managed to escape from the Japanese confines, first to Oxford to do a graduate degree in economics, where he studied under Nobel laureate John Hicks among others. Hicks, by this 22

time, was coming to the end of his career and was not an impressive lecturer, but in the warmer environment of a tutorial, he had wisdom, practical common sense and a superb network of contacts. Kuroda recalled that, “[Hicks] was so famous he could attract not only economics professors, but also practitioners - central bank governors, bankers, industrialists, and politicians - to his seminars. Graduate students would sit and discuss with the guest speaker, and, at the end of the seminar, he sort of summed up - a very short summary. Quite interesting.

It was the interaction of theory and reality, of policy and the theoretical.”

It would certainly be a mistake to see the top Japanese bureaucrats as peas from the same pod

黒田総裁も前総裁と同様日本の大蔵省出身 である。歴代の中でも黒田総裁の経歴と国 際性が突出していることは言うまでもない。 日本の高級官僚を全て同一線上で論じる のは確かに間違っている。日本人が好む表 面上の灰色決着の下には、激しい情熱がた ぎっていることが多く、わずかな個人的憎し みが隠されていることもある。 しかし、典型 的なエリート官僚と同様、黒田総裁も最高 学府東京大学法学部を卒業し、40年近くに 及ぶ官僚生活の大半を大蔵省、そしてその ほとんどを東京都心霞ヶ関にある暗い要塞 のようなビルの中で過ごした。 一方、 黒田総裁は日本という狭い世界から飛 び出し、最初は経済学の修士号を取るため にオックスフォード大学に留学し、 ノーベル 経済学賞受賞者ジョン･ヒックス教授の下で 学んだ。 ヒックス教授は当時すでに停年間近 であった。 彼の講義は聞き応えのあるもので はなかったが、 より親しみのある個別指導で は、知恵や現実的なコモンセンス、そして抜 群の人脈を学生達と共有していた。黒田総 裁は次のように回想している。 「[ヒックス教 授は］ 大変有名だったため、 経済学の教授だ けでなく、中央銀行の総裁、銀行家、実業家、 政治家などの実務家もセミナーにきてくれま した。大学院生がゲストスピーカーと膝を交 えて意見交換し、セミナーの最後にはヒック ス教授がごく短い総括を述べたものです。 な かなか面白いセミナーでした。理論と現実、 理論と政策のせめぎ合いでしたね」

The experience of being able to discuss 理論と現実が合致する時、時によっては衝 with top players what happened when theory 突する場合にどのようになるかということ met, and sometimes clashed with, practice について一流の人と意見交換できた体験 taught Kuroda that, as he put it, “although から、黒田総裁は、本人の言葉を借りれば economic theory may provide some insight, 「経済学の理論は、それをもとに洞察や枠 some framework, good policies may require 組みができるものではあるが、 優れた政策を something that goes beyond just economic 行うには、 単なる経済学の理論や分析を越え theory or analysis - some practical judgement, た何か、ある種の現実的な判断や良識が必 some good sense.” ということを学んだ。 Kuroda also got international experience 要なのではないか」 at the IMF in the turbulent mid-1970s after また、第１次石油ショックとブレットン・ウッ the first oil shock and collapse of the ズ固定相場体制崩壊後で騒然としていた Bretton Woods system of fixed exchange 1970年代中頃に、黒田総裁はIMFで国際経 4 rates. Although he was the assistant to

Rice is cooked for the Peurade village community while they are rebuilding houses destroyed by the Tsunami.

The Japanese Government donated US$ 500 million.

Japan’s executive director at the IMF, and therefore safely still within the Japanese system, he said, “Really, I learned how an international institution can be managed and can function.”

In the 1990s Kuroda was the MoF’s point man for the multilateral development banks before becoming director general of the international finance bureau (now called the international bureau) under the ‘charismatic’ Eisuke Sakakibara who was international vice minister and nicknamed “Mr Yen” for his outspoken statements on the currency.

Kuroda then took over from Sakakibara and served a record four years as international vice minister and thus Japan’s chief financial “barbarian tamer”. In some ways he lived all his time under the shadow of the flamboyant Sakakibara. Whereas Sakakibara was often outspoken and could sometimes be abrupt and even rude and seemed to love being controversial, Kuroda was always considerate, smiling, polite and careful to the point of bookishness in his responses.

Unlike Sakakibara, he went out of his way not to spark speculation about the yen.

After stepping down from the vice minister’s job, Kuroda moved a stone’s throw away to the prime minister’s office to be Junichiro Koizumi’s economic adviser.

He also had a professorship at Hitotsubashi University. Then he was tapped to take over from Tadao Chino, also a former international vice minister, at the ADB. The move was controversial. Although Chino had served six years as president of the development bank, he had not finished a full term of his own. He was not sick or in ill - health, as far as anyone knows. Bank insiders said that it was simply that Japan’s MoF had decided that it was time to change, so it was time to change.

Chino was regarded as a disappointment by many bank insiders, not least because he appeared indecisive and was certainly camera shy and did not relish the public platform. But he was at the helm when the bank made the major change in its strategy to focus on poverty reduction as its priority, and he was personally responsible for persuading Robert Bestani to go to Manila to

rejuvenate the ADB’s private sector effort.

On the other hand, some of Kuroda’s friends feared that going to Manila would be a backwater for a man with such global interests. In office so far, he has been kept busy. When he took up the office, Asia was suffering the repercussions of the tsunami and a devastating earthquake then hit Pakistan, showing how vulnerable many of the countries are even in the middle of the greatest economic success story the world has ever seen.

Kuroda certainly travels and networks constantly. According to the ADB website, Kuroda made several “state visits” to countries, although in his own speeches he more modestly described them as “official visits”. He has averaged more than 45 speeches a year.

As an example of a man in almost perpetual motion, in the first two months of this year (2007), he went to Cebu to meet the heads of government from Asean plus five other neighbouring countries (Australia, China, India, New Zealand, South Korea).

Then he was in Davos for the World Economic Forum, visited the UK to deliver a lecture at Cambridge University before he jetted back to touch down in Manila for two days before flying to Vietnam.

験を積んでいる。IMFでは日本の理事の助 手を務めていたために日本という組織の 中で守られていたが、黒田総裁は「実際に、 どのようにすれば国際機関を管理し機能さ せることができるのかを学びました」 と語っ ている。 1990年代には、大蔵省の多国間開発銀行 担当の窓口となり、その後、歯に衣着せな い通貨発言から 「ミスター円」の異名をとっ た「カリスマ」財務官榊原英資氏の下で国 際金融局（現国際局）の局長を務めた。 その後、榊原財務官の後を引き継いで財 務官となり、4年間もの記録的な期間、日本 の財務担当のトップとして財務という 「野蛮 人」を使いこなしていた。ある意味では、黒 田総裁は華やかな榊原氏の黒子に徹して いた。榊原氏には、時によっては無愛想どこ ろか無礼とも取られかねない単刀直入な 発言が多く、論争を好んでいるようなところ もあったが、黒田総裁は常に思いやりに溢 れ、笑顔を絶やさず、礼儀正しく、なおかつ 堅苦しくならないように気をつけて対応し ていた。榊原氏とは異なり、あえて円に関す る憶測を誘発することはしなかった。 財務官の職を辞した後、目と鼻の先にある 総理府で小泉純一郎内閣経済補佐官に就任 した。 また、一橋大学の教授にも就任した。 その後、財務官を務めた経験を持つ千野忠 男元ADB総裁の後任就任を打診された。

When Kuroda took up office Asia was suffering the repercussions of the tsunami and a devastating earthquake then hit Pakistan

この交替劇には賛否両論があった。千野元 総裁は6年間ADB総裁の地位にあったが 任期半ばであった。病気でも体調を崩した わけでもないことは周知の事実であった。 ADB内部では、 日本の財務省が交替の時期 であると判断したから代えただけのことと 言われていた。

What he has achieved is more difficult to say. One member of the ADB staff commented wryly, “The president, who’s that? We never see him. He sits somewhere between the eighth floor (the management floor) and heaven.” In this, Kuroda is unlike James Wolfensohn at the World Bank, who held regular “town hall” meetings at which he answered questions from staff and would frequently surprise them by sitting next to them in the cafeteria.

John Hicks.

特に、優柔不断で全くのカメラ嫌いのため に表に出たがらないことから、 「千野元総裁 は期待はずれ」 という見方が大勢を占めて いた。 しかし、ADBの「貧困削減を最優先に して集中的に貧困削減に取り組む」 という 大きな戦略転換の舵取りは千野元総裁が 行っており、ADBの民間セクターに対する取 り組みを活性化するためにロバート・ベス タニ（Robert Bestani）氏を説得してマニラ に招いたことの個人的な責任もあった。

Photo courtesy of the Oxford Mail

© Hes Mundt / OnAsia.com

Kuroda’s path

その一方で、黒田総裁の友人からは「これ だけ世界に目を向けている人物がマニラ に行くというのは流れが逆ではないか」 と 懸念された。就任以来、黒田総裁は多忙な 日々を送っている。就任当初、 アジアは津波 とパキスタンの大地震の余波を被ってい た。そして、有史以来の経済的成功の只中 にありながら、多くの国がその弱さを露呈 していた。 黒田総裁は定期的に視察に出かけ、人脈を 作っている。 スピーチの中では謙遜して 「公 式訪問」 と表現されているが、ADBのホーム ページによると、黒田総裁は何度か諸国を 「 4 WiA Delegate Publication

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ADB in the spotlight

Interviewed in Tokyo, Kuroda was himself quick to don a typical self-effacing Japanese mask. “I have only been at the bank for two years,” he began by saying, before launching into a series of achievements laden with abstract terms, heavy on strategies, action plans, and dialogues.

“I think we have made a few changes,” Kuroda continued. “First, we introduced a new medium term strategy, a regional cooperation and integration strategy, a new public communications strategy, new anticorruption and governance action plans.

Those policies, strategies and action plans, they direct our activities in developing member countries, lending and non-lending activities as well as policy dialogue and so on and so forth.

“It is necessary to adjust our policies and strategies to address changing needs of developing member countries in Asia, but also it is necessary to make our intervention, our policies, our operations more efficient and effective. The whole range of policies, strategies and action plans have been reviewed or improved or newly introduced.”

Kuroda had something more specific to boast about when he outlined the second category, finance and lending operations.

“We have introduced a number of financial products vis-à-vis developing member countries. We introduced what we call multi(which he pronounced the American way, as ‘multeye’) tranche financial facility, under which the ADB commits itself to provide multi-year project or programme loans to secure our involvement in those countries.

We also introduced non-sovereign lending to provinces and municipalities without sovereign guarantees. We introduced a number of credit enhancement products as well.

“As a financial institution, as a bank, we diversified, we introduced a number of new financial products so as to make our financial assistance more convenient, more efficient, more effective for developing economies. So policies have been reviewed and changed and our financial instruments have been improved.”

Kuroda’s third achievement, he said, was to strengthen the internal structures of the bank: “Of course, in order to influence those

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new policies, strategies and action plans and also to provide new financial products to our developing member countries, our internal structure has to be changed, so we reorganised twice our internal structure and introduced a new human resource strategy and staff performance assessment system and internal reports.”

He summed up: “So, policies and strategies, new financial products, internal structure of change, human resources strategies, all these are of course interrelated and all will have impact on our activities in the medium to long run, not just in one year. But already in the last couple of years, particularly last year, we have made significant progress over our financial operations as well as normal lending operations - some meaningful progress has been made, although this is only the start.”

Some of Kuroda’s friends feared that going to Manila would be a backwater

国賓として訪問」 している。黒田総裁が年間 に行うスピーチは平均45回以上である。 じっとしていることのない人物の見本が黒 田総裁である。今年（2007年）に入ってから 初めの２ヶ月の間に、セブ島でASEAN諸国 及びその他近隣５ヶ国（オーストラリア、中 国、インド、ニュージーランド、韓国）の政府 首脳と会談している。その後もダボスで行 われた世界経済フォーラムに出席し、英国 のケンブリッジ大学での講義の後、 とんぼ 返りでマニラに2日間滞在しただけでベト ナムに飛んでいる。 その仕事振りはとても口では言い表せな い。ADBのある職員は顔をしかめて、 「総 裁？誰のこと？職員は誰も総裁を見たこと がありません。総裁は8階（役員専用階） と 天国の間のどこかにいますよ」 とコメント していた。この点では、定期的に「タウン ホール」 ミーティングを開いて職員からの 質問に答え、カフェテリアで隣に座って職 員を驚かせることも珍しくない世界銀行 のジェームズ・ウォルフェンソン（James Wolfensohn）総裁と黒田総裁は違う。 東京でインタビューを受けた時には、発音 はアメリカ風でも、控えめな典型的日本人 の顔になっていた。 「 ADBに来てからまだ 2年です」 と前置きをしてから、抽象的な単 語を随所に使い、戦略や行動計画、対話を 重視する一連の業績についての話に入っ た。

This language is very Japanese in style, full of words that don’t mean much.

However, they echo what Kuroda said to his staff in early 2006: “As we move forward, we must continue to increase our focus and prioritise our efforts to achieve real results on the ground, within a more efficient and solid institutional framework. 「ADBではいくつかの変革が行われたと For that, 2006 is the year of consolidation 思います。まず、新しい中期戦略、地域協力 in terms of staffing and budget. Incremental ・統合戦略、新しい情報公開戦略、新しい こ resource requirements in 2006 will have to 汚職防止・統治行動計画を導入しました。 be met exclusively from currently available うした政策や戦略、行動計画は、開発途上 resources within the approved budget 加盟国に対するADBの事業、融資活動や融 envelope. This presents an enormous 資以外の活動、政策協議などの指針となる challenge for ADB that can only be met by ものです。ADBの政策や戦略をアジアの開 being more selective, more productive and 発途上加盟国のニーズの変化に対応でき more efficient in all endeavours.” るように調整することも必要です。 しかし、 I tried to change tack to elicit something more personal by asking how Kuroda had それだけでなく、ADBによる介入、ADBの政 changed the ADB and how the bank had 策や業務の効率や効果を上げることも必 changed him. Pushing this button would have 要です。政策や戦略、行動計画全般につい brought a string of specific achievements て、見直しや改善、または新規導入が行わ from any Western chief executive, and if it れています」 had been Wolfensohn at the World Bank, he would probably have quickly come close to 2つめのテーマである金融・融資業務の説 tears as he recalled seeing African children 明になると、黒田総裁の話は熱を帯びて具 「ADBでは開発途上加盟国 trekking barefoot to school or the gratitude 体的になった。 of a Brazil slum dweller tasting communal に対する数々の金融商品を導入しました。 safe tap water for the first time. いわゆるマルチ・トランシュ金融ファシリテ But, no, Kuroda continued deadpan: “I ィの導入です。 これは、ADB自らが確実にそ think it will take probably several years. の国に関与するように、複数年のプロジェク I have only been there for two years. ト・ローンまたはプログラム・ローンの提供 Probably several more years are required を約束するものです。また、州や地方自治 before all necessary changes and reforms are achieved, not only in the bank but also 体向けに政府保証のいらない非ソブリン in the field. Because we are a development 融資も導入しました。 その他、数々の信用 bank because our work is in the field and 補強商品の導入も行いました」 not in Manila.” 「ADBは金融機関として、銀行として、多角 But what difference do you hope to 化を進め、金融支援を開発途上国にとって make? Kuroda added: ”Asian economies are growing quite fast. It is good. But they have もっと身近で効率が良く、有効なものにす 4

ADB in the spotlight

るために数々の新しい金融商品を導入しま した。そのため、政策の見直しや変更、金融 商品の改善が行われました」

© Marc Schlossman / Panos Pictures

黒田総裁の3番目の業績であるADBの内部 構造の強化については、 「そうした新しい政 策や戦略、行動計画に影響を与えるととも に開発途上加盟国に新しい金融商品を提 供するには、ADBの内部構造の変革が必要 です。そこで、ADBでは2回にわたって内部 構造の再編を行い、新しい人事戦略と職員 評価制度、内部報告書を導入しました」 と語 っている。

Kuroda: The Philippine economy is recovering and improving.

a number of challenges. One of them is still remaining poverty. So many Asian people are still living in poverty with 600 million people living on less than one dollar per day. We have to reduce poverty substantially.

That is the most important.

“Secondly in recent years, although economies are growing quite fast, income inequality is also rising. For thousands of poor people, their living standards are improving and many of them are getting out of absolute poverty, but the income of rich people is rising much faster, so the income disparity is widening and this income inequality is becoming a big issue. Income inequality must be squarely addressed and reduced.

In recent years, although economies are growing quite fast, income inequality is also rising “Thirdly, the environment. Environmental degradation is very serious, particularly in the fast growing countries. Fast growth is necessary but it is not sufficient, particularly with respect to the environment.

Environmental improvement and protection is a third vital issue.”

Kuroda added that he was looking forward to the 40th annual meeting of the ADB in Kyoto, not so much to look back in nostalgia, but to grasp the challenges facing Asia and the bank. “The Kyoto annual meeting is very important, hopefully

historical, because it is the 40th annual meeting,” he said. “On the one hand in the last 40 years Asian countries have achieved great progress, substantial growth and development, poverty reduction. But on the other hand, as I have said, they face so many challenges, further poverty reduction, reducing income inequality, protecting the environment and even more than that. So I hope that at the 40th anniversary annual meeting in Kyoto, the governors will discuss in a forward-looking manner the future of Asia, the future role of ADB, rather than look back. The long term outlook, long term directions, long term prospects of Asian economies, that should be the agenda.”

But the world is changing rapidly and some critics say that the ADB is unnecessary since the world is awash with trillions of dollars of investible funds. And doesn’t Kuroda feel uncomfortable sitting in Manila in the heart of a country that should be among the most prosperous in Asia, but with slums and exports of hundreds of thousands of its people that offer a constant reproach to the development bank?

Kuroda responded that the Philippines is beginning to pick up: “The Philippine economy has greatly improved. The inflation rate is now 5-6 percent, growth is 5 to 6 percent, the fiscal deficit is only 1.5 per cent of GDP, the current account surplus is 4-5 percent of GDP. The macroeconomic conditions have greatly improved in the last several years, and also I understand that foreign direct investment inflow to the Philippines has improved. So the Philippine economy is recovering and improving.”

そして最後に、 「つまり、言うまでもありませ んが、政策や戦略、内部構造の変革、人事 戦略は全て互いに関係しあっているもので あり、いずれも1年という短期間ではなく中 長期にADBの事業に影響を与えるもので す。 しかし、すでにこの2年ほど、特に昨年は ADBでは通常の融資業務だけではなく金 融業務でも目覚しい前進が見られました。 ただしこれは始まりにすぎません」 と締めく くった。 この言い方は中身の薄い言葉を羅列した なかなか日本人らしい言い方である。 しか し、 こうした言葉には、2006年初頭に黒田 総裁が職員に対して行った次のような呼び かけが繰り返されている。 「 前進する時に は、引き続きさらに的を絞り、効率的で堅 実な組織の枠組みの中で現場に現実的な 結果を残すよう取り組みの優先順位を決め ていかなければなりません。そのために、 2006年は職員と予算を結集する年です。 2006年に必要な経営資源が増えたら、その 分は承認された予算内で現在使える経営 資源だけで収めなければなりません。 これ はADBにとって大きな挑戦であり、あらゆる 取り組みにおいて選択を厳しくし、生産性 と効率を高めなければ実現できないことで す」 切り口を変えて、 「黒田総裁はどのように ADBを変えたのか」 「ADBはどのように黒田 総裁を変えたのか」 と個人的な質問をして みた。 このような質問には欧米の最高責任 者は一連の具体的な例を挙げて答えてくれ るであろう。例えば、世界銀行のウォルフェ ンソン（Wolfensohn）総裁であれば、 アフリ カの子供たちが裸足で通学する姿や共同 水道から初めて安全な水を飲んだブラジ ルのスラムの住民が感謝する姿を思い出し て今にも涙がこぼれそうになるのではない だろうか。 ところが、黒田総裁は違う。表情一つ変える ことなく次のように続けた。 「おそらくそれ には何年もかかることでしょう。私はまだ就 任してわずか2年です。ADB内だけでなく現 場で必要な変革・改革が全て実現するまで おそらく後数年かかることでしょう。なぜな らば、ADBは開発銀行であり、ADBの仕事 はマニラにあるのではなく現場にあるから です」 4

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ADB in the spotlight

He then pointed out that, “The ADB role is different from on the one hand bilateral aid agencies and on the other hand private banks and investors, because we are a multilateral donor, and that means we serve developing countries but from a politically neutral and forward looking (point of view). We aim at making a developing impact rather than profit. Of course, as a bank, we have to be financially sound, but profit is not our objective. Our objective is economic development assistance. As a bank, of course, we have to maintain triple A status. We have to maintain sound financial basis. But our objective is not sound financial basis.”

I found that although the ADB started decentralisation very much later than the World Bank, it has made significant progress towards it What then did he think of the massive billion dollar loan that China’s premier Wen Jiabao made to the Philippines this year, bigger, arranged faster and at lower interest rates than ever the ADB could manage?

Kuroda let the barb go whizzing by: “I think that many developing countries that have bilateral trade, investment and foreign aid relationships, seek good relationships with partners, OECD countries and so on. It is quite natural. Every country should carefully study offers made by bilateral donors.”

I tried again to get Kuroda to reveal himself and outline the difference he had made. He replied: “As I said we have made good progress over the last few years.

That progress itself is based on the good どのように変えたいのですか？」 と institutional mechanisms, on the support of 「しかし、 「ア 66 member countries, based on our good の質問に黒田総裁は次のように答えた。 and close relationships with our developing ジアの経済は急成長しています。それは良 しかし、いくつか問題もありま member countries’ governments, all of them いことです。 built on the last 40 years. I may have had す。 その一つが、今でも貧困が続いていると a small portion, but the basic structure いうことです。 アジアでは多くの人が今でも and foundation have been laid down for 貧困にあえぎ、6億人が1日1ドル未満で暮ら 40 years.” しています。貧困を大幅に減らさなければ Again I asked how the bank had なりません。 それが最重要事項です」 changed Kuroda: “I found many things quite interesting and some surprising. Before 「第二に、近年、経済が急成長を遂げてい coming to Manila, I thought that ADB is not ますが、それと平行して所得格差も広がっ much decentralised because after all the ADB ています。貧困層では大勢の生活水準が改 is in Asia, and the major clients are in Asia, 善され、その多くが絶対的貧困から脱却し unlike the World Bank. The World Bank is つつありますが、富裕層の所得はそれをは in Washington, and the major clients are in Africa, Asia, so far away, so naturally the るかに上回る速さで増えており、所得格差 World Bank has decentralised very much. の拡大が大きな問題となっています。所得 I thought that the regional banks had not 格差にはしっかりと対応して解消しなけれ decentralised very much. But I found that ばなりません」 although the ADB started decentralisation very much later than the World Bank, it 「第三は環境です。環境の悪化は、特に急 has made significant progress towards 成長を遂げている諸国では大変深刻です。 decentralisation, with offices in all major 急成長は必要条件ですが、特に環境につ borrowing countries and with substantial いて言えば満足のいくものではありませ ん。環境の改善と保護が3番目の不可欠事 delegation of responsibilities.”

Kuroda was also quick to duck the 項です」 hot question of whether Japan should automatically appoint the president of 黒 田 総 裁 は 懐 かしい 思 い 出 に浸るた め the Asian Development Bank. After all, if ではなく、アジアとADBが直面している課 「京都で開催される the global financial architecture is being 題を把握するために、 rehabilitated and rewired, shouldn’t the ADBの第40回年次総会を楽しみにしてい ADB’s CEO be the best person for the job ます」 と付け加えた。 「京都で開催される年 and not a Japanese MoF pensioner? Any 次総会は40回目であり、大変重要で、歴史 hope that Kuroda, sitting safely in the の節目となる総会です。 この40年間でアジ president’s suite, would be able to advise ア諸国は大きな前進、目覚しい成長と発 on his successor, were dashed.” This is an しかし申し上 issue to be discussed and decided by our 展、貧困削減を実現しました。 げたように、その一方で、さらなる貧困削 shareholders, not me,” he replied.

But he did defend the bank against the 減、所得格差の解消、環境保護、その他多 charge that it is Japan-dominated: “I don’t くの課題にも直面しています。そこで、京都 think that Japan has such a dominant で開催される第40回総会では、過去を振り 返るのではなく前向きにアジアの未来や ADBの今後の役割について総務で話し合 って欲しいと思っています。議題はアジア 経済の長期展望、長期の方向性、長期予測 となるはずです」

© Peter Charlesworth / OnAsia.com

しかし、世界は急速に変化しており、 「世界 には数兆ドルという豊富な投資資金があ るのだからADBは必要ない」 という厳しい 見方もある。アジア有数の豊かな国である はずなのに、 スラムがあり、常にADBを非難 している大勢の人々を輸出している国の中 心地マニラにいる黒田総裁は居心地が悪 くないのだろうか？

The Philippines should be among the most prosperous countries in Asia.

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黒田総裁は、 「フィリピンは上向き始めてい ます」 としたうえで次のように述べた。 「フィ リピンの経済は大幅に改善されました。現 在インフレは5～6 %、成長率も5～6％、財 政赤字はGDPのわずか1.5%、経常黒字は GDPの4～5%となっています。マクロ経済 の状態もこの数年で大幅に改善しました。 また、 フィリピンへの海外直接投資も増えて いると理解しています。つまり、 フィリピン経 済は回復・改善基調にあるということです」 4

ADB in the spotlight

© Jenny Matthews / Panos Pictures

そして、次のように指摘した。 「 ADBの役割 は、二国間支援機関の役割とも、民間銀行 や投資家の役割とも違います。なぜならば、 ADBは多国間供与機関、つまり開発途上国 のための業務は行いますが政治的には中 立で前向き （の視点）だからです。ADBは、利 益を上げることではなく、開発に影響を与え ることを目指しています。もちろん、銀行とし て財政的に健全でなければなりませんが、 利益が目的ではありません。ADBの目的は 経済発展の支援をすることにあります。銀行 として、 トリプルAを維持しなければならな いことは言うまでもありません。財務基盤は 健全に保たなければなりません。 しかし、健 全な財務基盤が目的ではありません」

Many Asian people are still living in poverty with 600 million surviving on less than one dollar per day.

influence over the ADB. Certainly, the US and Japan are the largest shareholders, each of them holds 16 percent of shares and the third largest is China with 6 percent, then India with slightly less than 6 percent.

Japan has only 16 percent and there is no dominant shareholder.

“We have 840 or 830 professional staff, and among the professional staff, Japan and the US have the largest share, but compared with their shareholding they are far less. At senior levels, they are fewer. We have so many international staff, from the US, Canada, Europe. We have four vice presidents, one is from America, one from China, one from Laos PDR and one from Germany. So staff representation, particularly at senior level, is particularly diversified.”

As he rushed for the lift for his next appointment, Kuroda also parried questions about an Asian Monetary Fund or the creation of a pan-Asian currency - which he was closely involved with when he was in the MoF. Such matters, he said, were “for the IMF.” One long-time observer of the multilateral development banks, who has worked with the World Bank, the IMF and the Asian Development Bank, said that, “Kuroda at least speaks better English than his predecessors.”, adding that he was not trying to damn him with the faintest of praise. “But there is a real problem with the Japanese, particularly in the international organisations. They still behave like Japanese and not as internationalists.”

Such failure to adopt international attitudes may make for greater harmony in dealing with Japan, but a development bank for half the world, as the ADB boasted that it is, surely needs someone who can understand and articulate and lead the needs of the half of the world outside Japan. g 30

では、今年に入って中国の温家宝首相がフ ィリピンに対して数十億ドルの借款を提供 した。 これは過去にADBが実現したものより も巨額で、手続が早く、低金利だ。 これにつ いて黒田総裁はどのように思ったのだろう か？ この辛辣な質問を黒田総裁は次のように かわした。 「貿易や投資、海外援助で二国間 関係を結んでいる多くの諸国は、相手国や OECD諸国との良好な関係を求めています。 それはごく自然なことです。 どの国も二国間 援助の供与国からの申し入れは慎重に 検 討すべきです」

任者について助言ができる望みはあるのか という質問をぶつけると、 「それは私ではな く株主の皆さんが検討して決めることです」 という答えが返ってきた。 しかし、黒田総裁は「ADBは日本が支配して いる」 という主張に対して次のようにADBを 強く弁護していた。 「ADBに対して日本がそ のように支配的な影響力を持つとは思いま せん。確かに日米はそれぞれ株式の16%を 保有している2大株主で、以下3位は6%の中 国、6%弱のインドと続きます。 日本は16 %し か保有しておらず、支配的株主ではありま せん。ADBには830～840人の専門職がいま す。専門職の占める割合は日米が最も多い のですが、出資と比較するとその比率はは るかに低いものです。上級職員になるとさら に少なくなります。ADBの職員の出身国は、 アメリカ、カナダ、 ヨーロッパなど実に多彩 です。副総裁は4人いますが、出身国は、 アメ リカ、カナダ、 ラオス、 ドイツです。職員、特に 上級職員の出身国は様々です」 インタビューが終わり、次の仕事へ急ぐ黒田 総裁に対して、大蔵省時代に深く関与してい たアジア金融基金やアジア共通通貨の実施 について質問してみたが、 「そうしたことは IMFの仕事」 とさらりとかわされた。

世界銀行、IMF、アジア開発銀行に勤務した 経験を持ち多国間開発銀行を長年観察し ここで再び黒田総裁の本音を聞き、総裁が ているある人物は、 「 少なくとも、黒田総裁 もたらした変化について概要を説明しても の英語力は歴代総裁より高い。皮肉で言っ らうことを試みた。総裁の答えは次のとおり ているのではありません」 と述べ、次のよう であった。 「先程申し上げたように、 この数年 に語った。 「しかし、特に国際組織では日本 でADBは大きく前進しました。その前進その 人には本当に困ったところがあります。それ ものは、制度がしっかりしていたから、加盟 は、国際人としてではなくあくまで日本人と 66ヵ国の支援があったから、そして開発途 して振る舞うということです」 上加盟国の政府との密接かつ良好な関係 確かに、国際人の考え方を身に付けないほ があったからであり、そのいずれも40年か うが、日本との交渉は和やかに進むかもし けて築き上げてきたものです。私もそのごく れない。 しかし、ADBが自ら標榜しているも 一翼を担ったかもしれませんが、基本となる のが「世界の半分のための開発銀行」であ 仕組みや基礎は40年かけて築き上げられ るならば、日本以外の世界の半分のニーズ たものです」 を理解し、はっきりと伝え、 リードする人物が ここで再びADBによって黒田総裁がどのよ 必要であることは確実である。■ うに変わったか尋ねたところ、次のような答 えが返ってきた。 「多くの興味深いこと、中 には驚くようなことを発見しました。マニラ に来る前は、所詮ADBは世界銀行とは違っ てアジアにあり主な供与先はアジア諸国な のだから、それほど分権化はされていない だろうと考えていました。世界銀行はワシン トンにあり、主な供与先は遠く離れたアフリ カやアジアの諸国ですので、当然分権は大 変進んでいます。地域銀行はそれほど分権 が進んでいないと考えていたわけです」。 ま た、 「アジア開発銀行の総裁は日本が惰性 で指名すべきか」 というきわどい質問もうま くかわされてしまった。最終的に、世界の金 融構造の復旧と関係の再構築が進められて いるのであれば、それを行う最適任者は日 本の財務省を定年退職した人物ではなく、 ADBの最高責任者ではないのだろうか？総 裁室にどっしりと座っている黒田総裁が後

Programme of events スケジュール THURSDAY, 3 MAY

FRIDAY, 4 MAY

SATURDAY, 5 MAY

8:30 - 6:00 Registration

8:00 - 6:00 Registration

Opening of ADB Offices and other meeting services

7:30 - 7:00 Registration

8:00 - 10:00 Open Forum on ADB-CSO Cooperation

10:00 - 12:00 Governors’ Seminar: Facing Asia’s Future: Report of the Eminent Persons Group

11:30 - 2:00 Media Briefing and Media Luncheon

12:00 - 2:00 Sponsored Seminar Institute of International Finance Growth and Globalization: Living with Volatile Private Capital Flows

8:30 - 9:30 Country Presentation - Viet Nam

1:30 - 4:30 Kyoto Day: Kyoto Sense Applying Kyoto Tradition and Innovation to the World

2:00 - 4:00 ADB Seminar - A Borderless Asia: Vision for Regional Integration

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2:00 - 4:00 ADB Seminar Asian Cities: Environmental Management and Financing Challenges

4:00 - 6:00 ADB Seminar - Clean Energy and Environment: Building on Kyoto

4:00 - 6:00 ADB Seminar Emerging Asian Regionalism: Ten Years After the Crisis

5:30 - 6:00 Procedures Committee Meeting

Reception hosted by Kyoto

6:30 Reception hosted by ADB President

Programme of events スケジュール

SUNDAY, 6 MAY

MONDAY, 7 MAY

7:30 - 6:00 Registration

7:30 - 12:00 Registration

8:30 - 9:30 Country Presentation - Pakistan

8:30 - 9:30 Country Presentation - Philippines

10:00 - 11:45 Opening Event and Opening Session of the Board of Governors

9:30 - 11:30 Second Business Session

12:00 Luncheon hosted jointly by the Chair of the Board of Governors and the President of ADB (by invitation only)

10:00 - 12:00 ADBI Seminar Ageing Asia: A New Challenge for the Region

12:00 - 2:00 Sponsored Seminar Standard and Poor’s Trends and Challenges for Financing SMEs in Asia

12:00 - 2:00 Luncheon hosted by the host country (by invitation only)

12:00 - 2:00 Sponsored Seminar JBIC Partnerships for Advancing Asian Bond Markets - Credit and Financial Engineering

12:00 - 2:00 Sponsored Seminar - JBIC Asian-Tailored Technology For Integrated Disaster Risk Management - Sharing Experiences And Future Developments

2:00 - 3:00 Country Presentation - India

2:30 - 4:30 Third Business Session

2:00 - 4:00 ADB Seminar A Global Economy in Transition: Prospects for Investment Returns 2:30 - 5:00 First Business Session 4:00 - 6:00 ADB Seminar Institutional Investors Roundtable: Sustainable Responsible Investment 4:00 - 6:00 Sponsored Seminar - Institute for International Monetary Affairs and Mitsubishi UFJ Financial Group Towards Regional Prosperity in Asia - How Can Japan Contribute to Enhancing Regional Financial Markets?

7:00 p.m.

Host Finance Minister’s Reception

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5:00 - 6:00 President’s Press Conference

ADB in the spotlight

快 適 な 環 境 から 抜けられないADB

© www.tropix.co.uk (V. and M. Birley)

マニラにあるアジア開発銀行（ADB）本店は、 香港、上海、シンガポールなど、活況で賑わ い、21世紀をアジアの時代と定めているどの 新経済大国でも見かけるような建物である。

Inside the ADB’s comfort zone The Asian Development Bank headquarters in Manila could have been transplanted from Hong Kong or Shanghai or Singapore or any of the other booming miracle economies that are making the 21st century the era of Asia.

I

nside, cool, air-conditioned people politely greet each other, lifts work smoothly, water is safe to drink, lavatories are clean, and there is a cafeteria crew at the beck and call of staff to serve tea or coffee or cooling refreshments, and appointments with some of the brightest development experts in the world run to time.

It is another world, almost surreal when compared with arrival in the tropical heat of the airport and the shuffle through the crowded, sweaty immigration hall, whence this passenger emerged after an hour into a steamy, shabby day filled with braided guards who do nothing, and hassling, jostling people who want you to climb into their taxi or offer you a hotel or other dubious delights. Doing the right thing and queuing for a taxi lands you in a rust bucket with air conditioning that gives off a lot of noise, and air that is warmer than outside.

Your taxi bounces over the potholed roads alongside scenery that looks like Latin America transplanted into teeming Africa, filled with signs for girlie bars and entertainment and huge hoardings promising that “Jesus saves”. No holy person has evidently been near these places in a long time. It is not just the slums that you can clearly see, but the haphazard ordinary living conditions, huggermugger housing put together out of flotsam and jetsam, with the fetid smell of their water and sanitation telling you clearly that they are stagnant. Traffic zigzags from one lane to another to steal a few yards in the cacophonous crawling queue.

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The clear demarcation line between this teeming tide of humanity and the bank, or Fort Apache as it is not so affectionately tagged by one of its inhabitants, is the security gate at which the sign in front of the x-ray machine instructs you to register and check weapons. You also have to register and get a tag for other potentially lethal devices like cameras or tape recorders, although you are allowed to carry them inside with your permit.

Throughout my tour of the bank and the surrounding countryside of Asia it was impossible to forget this contrast between the HQ and its surroundings, which seems to sum up a failing, if not a failure, of the bank in its chosen area of development.

When it meets for its 40th annual meeting in Kyoto, the ADB would be well advised to do some soul-searching along with the celebrating of its mature middle age. It should address issues beyond mere changes in global and regional patterns of development and look into its own structure and its heart and soul.

That means facing questions about the ownership and shareholding and - above all - about the management of the ADB. The key question, and it is appropriate that it should be addressed in Japan’s ancient former capital of Kyoto, is: should a Japanese automatically be appointed president of the ADB at the behest of the Japanese ministry of finance (MoF)? Is it time for a change in the financial architecture to allow candidates, resumés, and even ambitions and manifestos for the job to be assessed before selecting a president?

空調が効いて涼しい内部では人々が互いに礼儀正し く挨拶を交わす。滑らかに上下するエレベーター、安 心して飲める水、清潔なトイレがある。社員に呼ばれ ればすぐにお茶やコーヒー、または冷たい飲み物を 運んでくるカフェテリアの従業員が奥に控えており、 世界でもトップクラスの開発エキスパーとのミーティ ングが時間通りに進められている。 空港に到着してから、熱帯の蒸し暑さと人込みで汗臭 くなった入国管理ホールをのろのろと1時間かけて通 り抜けた後で、立派な制服を着込んでいるだけで何 もしないガードマン、 タクシーに乗せようとする人、ホ テルやさらに怪しい場所に案内しようとする人などを 掻き分けて、やっとごった返す喧噪の中へ放り出され ることから始まる1日は、ADB本店に入った途端に別 世界に変わった。まるでシュールな映画に吸い込ま れたような感覚である。胡散臭い場所にはわき目を ふらず、行列について空港からタクシーに乗れば、そ の車はでこぼこで、エアコンは大きな音を立てて外よ りも暑い風を吹き付けてくる。 タクシーは穴だらけの道を飛び跳ねて行く。道路沿 いの風景はラテンアメリカを多産なアフリカに移植 したようで、若い女の子のいるバーや娯楽の看板と 「イエスの救済」を約束する巨大な広告であふれて いる。聖者がこの地を長いこと訪ねていないのは明 らかである。スラムだけではなく、無計画な日常の生 活条件、ガラクタや廃棄物で作られた乱雑な建物が 目に付く。悪臭は上水も下水も流れていないことを語 る。不協和音を奏でながらのろのろ進む渋滞の中で、 車は数メートル先に進むために車線をジグザグに変 えて行く。 この溢れかえる人の海と、ある職員から 「アパッチ砦」 と有り難くない名前で呼ばれるADBとの間にはっき りと引かれている境界線がセキュリティーゲートであ る。そこに設置されているX線検査装置の前には、来 訪者に武器の登録と預け入れを要求する標識があ る。カメラやテープレコーダーも危険物として見なさ れているせいか、登録してタグをつけてもらうまでは 内部に持ち込むことができない。 ADBとそれを取り囲むアジアの田舎への訪問を通じ て忘れることができないのが、本店と周りの風景との コントラストである。 これは、 この銀行が開発のため に選定した地域で、失敗とはいわないまでも成功して いないことを端的に表しているように思われる。 京都での第40回年次総会において、ADBは成熟した 中年に達したお祝いをするとともに、そのあり方もじ っくり考えるべきである。ADBは世界と地域開発パタ ーンの変化の問題以上に、自己の組織構造と精神を 検討しなければならない。 それは所有と株主の問題、そして何よりもADBのマネ ジメントの問題に立ち向かうことを意味する。日本の 財務省の要請で日本人が自動的にADBの総裁に選 出されることのついての妥当性は重要な問題であり、 これが日本の古都京都で議論されるのは当然であろ う。候補者や履歴書、総裁職に対する抱負や公約を総 裁選出の前に検討できるよう金融業界のあり方を変 えるときではないのか。 また民間セクターの巨大な資金が流入し、流動性を 持った何兆ものドルが世界にあふれている事実を考 慮すると、ADBのような開発のための銀行にはもっと 長期のニーズがあるのではないであろうか。たとえ ADBの株主の中にアメリカや欧州からの地域外株主 がいるとしても、 さらに歴史のある世界銀行が既に存 在し、全世界をカバーしているというのに、なぜその上 にアジアに限定した銀行を重複させようとするのか。

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ADB’s comfort zone

Whereas the World Bank Group has almost 30 vice presidents or equivalents, the ADB has just four Whatever Nag says, many World Bank staff do regard themselves as a cut above their ADB “country cousins”. Governments in Asia do compare and contrast the two organisations, and some officials will say sotto voce that the ADB comes out lacking in most encounters. One Asian who has spent her whole career at the World Bank, mostly working on Asian countries, is adamant that, “I would NEVER have considered going to the ADB. Apart from some operations specialists, ADB staff are much less good than the World Bank’s. There is much less candle-power, much less polish, much less international experience among ADB professionals compared with those at the World Bank. If you want a career as an economist, the World Bank looks good on your resumé.”

Perhaps it is unfair to quote someone who has only had casual encounters with the ADB. But a senior Asian, who knows most of the world’s leading political and financial figures because he has had substantial experience in top jobs in more than one Asian country and has also worked for the ADB and World Bank, says that the Asian bank is severely handicapped in several crucial ways. “Those of us who have worked in the World Bank have always said that the ADB is the poorer cousin. The ADB does not attract the best, partly because of Manila. No one is prepared to say this, but personal security is a problem. Manila’s infrastructure has deteriorated quite a lot, so the best and the brightest of the economists, engineers, don’t really want to work in the city, even though the ADB pay is not bad, especially by Asian standards.

As a very occasional visitor to the ADB ADBの事務総長であるラジャート・ナグ（Rajat Nag）氏 who also spent several years working at the は、ADBと世界銀行のどちらが開発のための銀行とし World Bank, I was surprised by the large て優れており適切であるかを議論するという考えを、 numbers of support staff at the ADB; similar とっくに賞味期限の切れた古い話であると笑い飛ば jobs have been largely abolished at the す。 「世界銀行の友人と一緒になると、私達は今日はど World Bank. If you want a cup of coffee for ちらのやり方で議論しようかと言うのです」。ナグ氏は a distinguished visitor at the World Bank, 趣味の良い内装が施された非常に広いオフィスで話 you go down to the coffee bar for it; if you をしているのであるが、ここはマニラの恵まれない地 区の12家族を収容するのに充分な広さがあろう。 want a letter written, you do it yourself ナグ氏がどう言おうと、 世界銀行の職員の多くは自分 unless you are at least a vice president in 達をADBにいる 「田舎者の同業者」 より一枚上手であ which case a secretary may deign to do it ると考えている。アジア各国の政府は確かに両組織 for you, if you ask nicely. At the ADB, not の比較対照をしており、そうなった場合にADBがだい only are there secretaries chitchatting in たい敗者になることをそっと打ち明ける担当官もい Tagalog at every other desk, but there are る。世界銀行で長くアジア各国のために働いてきたア 「ADBに行くことなど考 separate teams of servants to fetch instant ジア人女性はきっぱりと言う。 cups of coffee or tea. In the 2005 annual えたこともありません。特定業務に従事する一部の専 report, the ADB counts 2,456 staff, of whom 門家達を除くと、ADB職員は世界銀行職員よりもかな ADBの専門家を世界銀行の専 only 887 were professionals, meaning that り質が劣っています。 門家と比較した場合、実力が低く洗練されておらず国 the bank has a high ratio of two support 際経験が少ないのです。エコノミストとしてのキャリ staff for each professional. アを望むのであれば、履歴書には世界銀行と書かれ The real questions about the structure of てあった方が良く映ります」 the ADB come at the highest levels. Whereas ADBとはたまにしか関り合ったことのない人の言葉 the World Bank Group has almost 30 vice を引用するのが不公平であると言われるかも知れ presidents or equivalents, the ADB has just ない。しかし、ADBと世界銀行の両方で働いたことが four. Most of the VPs at the World Bank are あり、複数のアジア諸国において幹部レベルで手腕 regular career members of the bank staff を振るった長年の経験から財政界のほとんどの大物 who have risen through the ranks. But in と面識のある古参の某アジア人も、ADBはいくつか の重要な点で大きなハンディキャップがあると語る。 the case of the ADB the vice presidents 「私達の様に世界銀行で働いた経験を持つ者は、 are a strange hybrid group, neither regular 昔からADBのほうが劣っていると言ってきました。 career staff, nor part of a dedicated team ADBは最高の人材を引きつけません。それはマニラ chosen by the president himself. Although に所在することも一因となっています。誰もこのこと they become senior staff members, they are を口に出そうとしませんが、身の安全の問題があるの effectively political appointments, chosen です。特にアジアの水準からすればADBの給与は決 to satisfy and balance the interests of the して悪くありませんが、マニラのインフラストラクチャ ーはかなり悪化しており、頭脳明晰で優秀なエコノミ shareholder governments of the bank. ストやエンジニアは実際にはこの都市で働きたくな The backgrounds of the four are so いのです」 different that it would be hard to suspect that 世界銀行で数年間働いた経験があり、ADBにはごく they have a common link as a vice president 稀にしか訪問しない者として、私はADBに多数の補 of the same multilateral development bank. 助スタッフがいることに驚いた。このような仕事のほ Few of them are household names, even とんどが、世界銀行ではすでに廃止されているから である。世界銀行では、重要な訪問者にコーヒーを出 within the Asian financial community.

Ursula Schaefer-Preuss, a German, is vice したければ下の喫茶室に自分で取りに行くし、手紙 president for knowledge management and を書きたければ副総裁以上でない限り自分で書いて いる。副総裁以上であれば秘書がやってくれるかもし sustainable development. She took over in れないが、それも丁寧にお願いすればの話である。 November 2006 from a Dutchman Geert van ADBでは1つおきの席に座る秘書達がタガログ語で der Linden, whose prior career, surprisingly, おしゃべりをしているだけではなく、コーヒーや紅茶 was as a professional with the ADB. Schaefer- のための使い捨てのカップを取って来る給仕が別に Preuss came to the bank from being director いる。2005年の年次報告書によるとADBには2,456の 職員がおり、そのうち専門職は887人である。つまりこ の銀行はそれぞれの専門職に2人の補助職員がつく という高い比率になっているのである。 ADBの構造についての本当の問題は一番上のレベ ルにある。世界銀行グループでは副総裁やそれに相 当する地位の者が30名いるのに対して、ADBではわ ずか4名である。世界銀行の副総裁の大半は、銀行組 織の中で昇進してきた正規職員である。 しかしADBの 場合、副総裁は通常の内部職員が昇格したのでもな ければ総裁自身が選んだそのためのチームの一部で もない、一風変わった混合グループなのだ。。彼らは 上級職員となるのであるが、事実上はADBの出資国 政府を満足させ、その利害の均衡を図るために選ば れた政府人事なのである。 4人の背景は大きく違っており、同じ多国籍の開発銀 行の副総裁としての共通利害があるとは考え難い。 ア ジアの金融界の中でさえ彼らは良く知られていない。

© Rafoto

Also, given the immense flows of private sector money and the fact that the world is awash with trillions of dollars of liquidity, is there any longer any need for a development bank such as the ADB? There already is the older World Bank, with a global grasp, so why duplicate its work with a bank that stays within Asia, even though it has nonregional shareholders from America and Europe?

Rajat Nag, the ADB’s managing director general, laughs at the idea of an argument between the ADB and the World Bank about which is better or the more relevant development bank, suggesting that it is a tired old chestnut well past its sell-by date: “When we get together with our friends in the World Bank we say, today which way will we argue?” he says, talking from a huge tastefully decorated office, which would probably be big enough to house a dozen families from the less fortunate areas of Manila.

Private enterprise on the streets of Manilla.

ドイツ人のウルズラ・シェーファー・プロイス（Ursula Schaefer-Preuss）氏は知識管理と持続可能開発を担 当する副総裁である。シェーファー・プロイス氏は、驚 くべきことに生え抜きのADBマンであった前任のオ ランダ人ヘールト・ヴァン・デル・リンデン（Geert van der Linden）氏の後を受けて2006年11月に就任し た。 シェーファー・プロイス氏はボンおよびベルリンで

WiA Delegate Publication

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ADB in the spotlight

general of Germany’s federal ministry for economic cooperation and development in Bonn/Berlin. Before that her career was in the German government.

Liqun Jin is the vice president (Operations 1) and came to the ADB from a previous job as vice minister of finance of China. He joined ADB in August 2003, taking over from a Korean, Myoung-Ho Shin. Jin is responsible for the operations of south Asia department, central and west Asia department, and the private sector operations. He was previously a career official of China’s finance ministry, but as one of the first batch of groomed Englishspeaking officials after the Cultural Revolution, he had several spells abroad, including one as alternate director of the World Bank.

C. Lawrence Greenwood Jr., an American, took up the post of vice president (Operations 2, covering east Asia, south east Asia, and Pacific departments plus central operations services) on 28 February 2006. He is a former US diplomat, who took over from another American, Joseph Eichenberger, who had been a former US Treasury official.

The fourth vice president, Khempheng Pholsena is from Laos and is responsible for finance and administration, including the office of the secretary, general counsel, budget, personnel, administrative services, treasury and information systems. She is the first female vice president of the ADB and took over in April 2004 from John Lintjer, a Dutch government official. Before moving to Manila, Khempheng Pholsena was vice minister for foreign affairs in Laos, in charge of international cooperation.

In the early years of the bank, the vice presidents served for long terms. C S Krishna Moorthi served for 11 years from the start of the bank, and S Stanley Katz did 12 years from 1978 to 1990, as did Gunther Schulz, from1983 to 1995.

Now they serve for shorter terms (five years is the new norm) although Greenwood was appointed for just three years. Nag points out the oddity of the vice presidential appointments – that they become senior staff members but they are appointed by the

board of directors on the recommendation ドイツ連邦政府経済・開発協力省の局長を勤めた後 of the president, but not necessarily of the ADBに入行した。ADB入行以前、彼女はドイツ政府の incumbent president. 中でキャリアを積んできたのである。 No doubt they are all highly qualified, 第1オペレーション担当の副総裁、金立群（Jin Liqun） but it is a relevant question whether they 氏は中国政府の財政部副部長を務めていた。金氏は are the best people for the ADB where the 韓国のミョン・ホー・シン（Myoung-Ho Shin）氏の後 senior management team is small. Jin, at 任として2003年8月にADBに入行した。金氏は南アジ least, is extremely bright and talented and ア部、中央・西アジア部の業務、および民間セクター internationally savvy. He speaks careful, 業務を担当している。以前は中国財務部のキャリア官 considered English with barely a trace of a 僚であったが、文化革命後に英語の訓練を受けた官 僚の第1期生として、世界銀行の理事代理などとして Chinese accent and displays an impressive, 何度も海外に派遣された。 if conventional, understanding of the areas under his supervision. He is quick to show 米国人のC・ローレンス・グリーンウッド・ジュニア （C. Lawrence Greenwood Jr）氏は2006年2月28日 a folksy wisdom, quoting a Chinese saying に東アジア、南東アジア、太平洋地域をカバーする第 about the importance of groping for the 2オペレーションと中央オペレーション・サービス担 stones as you cross the river, so as not to miss 当の副総裁に就任した。米国の元外交官であるグリ a stone and fall and drown. He stresses the ーンウッド氏は、米国財務省の元官僚であったジョゼ importance of keeping speed and pace with フ・アイヒェンベルガー（Joseph Eichenberger）氏の the rhythms of reform, while pointing to the 後任である。 “Catch 22” of reform programmes – reforms 4 人 目 の 副 総 裁 は ラオス の ケン ペ ン・ポ ル セ ナ Pholsena）氏で、秘書室、総合評議 often bring pain, but without reform there （Khempheng 会、予算、人事、総務サービス、財務と情報システムを can be no benefits; but without the benefits, 含んだ財務と総務を担当している。ADB初の女性副 it is hard to win popular support for reforms. 総裁として、オランダ政府の官僚であったジョン・リン チャー（John Lintjer）氏から2004年4月に引き継いで いる。マニラに来るまではラオスの国際協力担当外 務副大臣を務めていた。

The ADB was a latecomer to the international financial architecture, late enough to recognise the emergence of Japan as a developed economy

ADBの創設期には副総裁の任期は長期間であった。 C・S・クリシュナ・ムールティー（C. S. Krishna Moorthi） 氏は銀行の創設から11年間、S・スタンレー・カッツ（S. Stanley Katz）氏は1978年から1990年まで、ギュンター ・シュルツ（Günther Schulz）氏は1983年から1995年 まで、それぞれ12年間副総裁を務めている。 現在、副総裁の任期は短く （新規定では5年）、 グリー ンウッド氏の任期はわずか3年間である。ナグ氏は副 総裁任命に関する奇妙な点を指摘する。副総裁は上 級幹部で総裁の推薦によって役員会で任命されるの であるが、その総裁は現職の総裁である必要はない のである。

Jin has the priceless advantages of having worked in a rapidly developing economy and at the World Bank at a senior level, with close involvement in both the grand questions of reform and the nuts and bolts of individual projects development issues, since as alternate director he got to consider the details of lending plans and projects. He says that his World Bank experience was rewarding and challenging. Then, he was China’s representative at the bank, but as a senior member of the ADB management team, “I work in the interests of the institution.” Nevertheless, he has great pride in China’s economic prowess: “I don’t know whether there are many full-fledged market economies. It depends on how you define

どの副総裁にも高い適性があることは疑いないも のの、マネジメント・チームが小規模なADBにとって 彼らが最適の人選であるかどうかは大切な問題であ る。少なくとも金氏は非常に聡明で才能があり国際問 題に精通している。中国訛りがほとんどない英語で言 葉を慎重に選ぶ金氏は、自分の担当分野について、 因習的ではあるがかなり高度の理解力を示す。金氏 は素早く庶民的な知恵を披露し、河を渡る際に石を 注意深く足で探らなければ踏み外しておぼれてしま う危険性があるという中国のことわざを引用してみ せた。そして改革について、 リズムを持ちつつスピー ドとペースを保つことの重要性を強調し、同時に改革 プログラムの「あちら立てればこちら立たず」の状況 についても指摘する。つまり改革には痛みが伴うが改 革なしには便益が得られず、便益なしには改革に一 般の支持を得るのが難しいのである。

© Patrick Nairne / Alamy

It is impossible to forget the contrast between the ADB HQ and its surroundings.

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金氏には急成長経済の中での経験に加えて、世界銀 行の理事代理としてローン計画や貸出プロジェクト の詳細を検討しなければならなかったため、総合的 な改革問題とともに個々の事業開発問題に深く関わ っていたという得難い強みがある。金氏は世界銀行 での経験は充実しており、チャレンジでもあったと語 る。当時の金氏は世界銀行における中国の代表であ ったが、ADBのマネジメント・チームの上級幹部とし ては「組織の利害のために仕事をしています」 と言う のである。それにも関わらず同氏は中国経済の大成 功に大きな誇りを持っている。 「完全に一人前となっ た市場経済がどれほどあるかはわかりません。定義 次第です。私の見るところでは、一人前の市場経済を 形成したという点で中国はかなり成長しました」 しか し、15カ月以内に金氏は中国に帰国することになって おり、 このような予言が彼の運をつぶさない限り、お そらく最終的には財務部長となるであろう。 あるアジア人の消息通はADBのマネジメントは依然 として冷戦時代のままであると語る。ADBが国際金融 の舞台に登場したのは遅く、いまだに日本が先進経

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ADB in the spotlight

済国として新たに登場してきたと認識するほどに遅 れているのである。出資における日本の役割の結果と して、またIMFと世界銀行の主導権が既に欧州（IMF） とアメリカ（世界銀行）に分割されたことから、 日本は ADBの初代総裁を指名せざるを得ず、それ以来誰も 明らかな介入をすることなく日本がその総裁を選出 し続けている。

The ADB’s four vice presidents are from widely different backgrounds. Clockwise from top left: Ursula Schaefer-Preuss (Knowledge Management and Sustainable Development); Liqun Jin (south central and west Asia and private sector operations); Khempheng Pholsena (finance and administration, including the office of the secretary, general counsel, budget, personnel, administrative services, treasury and information systems); and C. Lawrence Greenwood Jr (east, south east Asia, and Pacific departments plus central operations services).

it. In my view, China is pretty developed in terms of building a fully-fledged market economy.” But within 15 months Jin will return to China, perhaps eventually to be finance minister, if making that suggestion is not to jinx his chances.

One Asian insider says that the management of the ADB is still marooned in the days of the Cold War. The ADB was a latecomer to the international financial architecture, late enough to recognise the emergence of Japan as a developed economy. In consequence of Japan’s role in its founding – and because the leadership of the IMF and World Bank had already been divided between Europe, for the IMF, and the US, for the bank – Japan got to choose the first president of the ADB and has been choosing its presidents ever since without anyone obviously interfering.

Is the ADB a Japanese bank? This is a tricky question. Some critics have gone to the extent of claiming that the president takes instructions from the ministry of finance headquarters in Kasumigaseki, Tokyo. Only a handful of people know what communications there are between the MoF and the president’s suite in Manila. However, given the seniority of president Haruhiko Kuroda, who was international vice minister of finance – the chief barbarian-tamer, some Japanese like to say, not entirely joking – for a record four years, and given the complexity of the bank it is unlikely, say insiders, that the Japanese mandarins would try to control the bank so overtly or that Kuroda would go along so meekly.

If you look at the shareholdings, indeed, it is hard to claim that the ADB is a Japanese bank. Japan has the largest shareholding – 15.734 percent of the subscribed capital and 12.9 percent of the voting power, according to the 2005 annual report – but these are hardly controlling stakes, and are anyway exactly the same as the US stake in the ADB. The next biggest shareholder is China, 42

ADBは日本の銀行であろうか？これは難しい質問で ある。総裁は東京の霞が関にある財務省本省の指示 に従っていると主張する評論家もいる。財務省とマニ ラの総裁室との間でどのような会話がなされている かを知っている者はごくわずかである。 しかし最長記 録の4年間も財務省の財務官を務め、日本人の中に は野蛮人の調教師主任と好んで呼ぶ者もいて、それ があながち冗談ではない黒田東彦総裁の経歴と複雑 なADBのことを同時に考えると、 日本の官僚がADBを 公然と支配したり黒田氏がその言いなりになること はないであろうと内部に詳しい人物は語っている。 出資構成を見た場合、ADBが日本の銀行であると主 張することは難しい。2005年の年次報告書によれば、 日本は発行済資本の15.734％、議決権の12.9％を有 する最大の出資国であるが、 これで支配権を持って いると主張することは難しい。何れにしろアメリカの ADBに対する出資と全く同じなのである。次の大出資 国は中国で資本の6.5％、議決権の5.5％を有し、次い でインド、インドネシア、 ドイツと続く。職員について は、黒田氏は日本人は相対的に少ないと語る。

with almost 6.5 percent of the capital and 5.5 percent of the voting power, followed 日本支配説は依然根強いが、それは特に総裁指名に closely by India, and then Indonesia and おける日本のフリーハンドに異議を唱える者がいな Germany. In terms of staffing, Kuroda says, いからというわけではない。銀行内部でも霞が関で も、 「将軍」 として高い評判を得た第4代総裁の藤岡眞 the Japanese are under-represented. 佐夫氏（1981－89）は、指示を出すことを好み指示を Yet the stories of Japanese domination 受けるのを拒絶した強烈な人物であったが、財務省 persist, not least because of the lack はその後任には人好きがするけれどもあまり個性的 of challenge to Tokyo’s free hand in ではない総裁達を選んだ。 appointing the president. After the fourth 「一身上の都合」により任期途中で辞任した佐藤光 president Masao Fujioka (1981-89) had won 夫氏の後任として1999年に就任した千野忠男氏は、 a reputation, inside the bank and also in 財務省では財務官を務めた強い個性の人物と見られ Kasumigaseki, as “the Shogun”, a powerful ていた。千野氏は総裁として一連の改革を始めたが、 figure who liked giving orders and refused マスコミに対しては不器用であった。千野氏と仕事を to take them, the MoF settled on likeable したことのあるADBのマネージャーは「一対一では親 しみやすくて良く見えるのですが、カメラを向けたり but rather colourless presidents. 顔前にマイクを差し出されると対応がうまくなくて、 Tadao Chino, who took over in 1999 after 銀行の対外的なイメージを良くするのが不得意なの Mitsuo Sato resigned early “for personal です」と語る。理由がどうであれ、東京の財務省では、 reasons”, had been international vice 任期は終了していなかったが6年経った2005年1月に minister at the MoF and was regarded as a 千野氏の役目は終わったと判断した。後任には黒田 strong personality. As president, he began 東彦氏が広く議論されることもなく、ADBの総裁指名 a series of reforms, but he was awkward in についてあるいは日本にその指名の権利があるのか 議論されることもなく就任した。 この点では、出資国 public. “One on one, he was friendly and 構成がどうであろうとADBは依然として「日本の銀行」 came across well,” says an ADB manager なのである。 who worked with Chino, “but if you pointed そのほかの点ではこの銀行が日本の銀行なのか国際 a camera or thrust a microphone in his face, 的な銀行なのかは、内部にいる者でも明確にするの he did badly and did not enhance the public は難しい。ADB本店には、総裁および役員のいる階の image of the bank.” For whatever reason, さらに上に、出資国政府の常駐代表である24人の執 the MoF in Tokyo decided that Chino’s time 行役員とその代理人のいる階がある。これは銀行の業 was up in January 2005 after six years and 務を内部で常にチェックし、すべての融資は役員会で before he had finished a full term of his 承認されなければならないことを意味している。 own. Haruhiko Kuroda was appointed to しかしどの大組織でもそうであるが、組織の目標と方 take over without any public debate, without 向を定めるのには総裁が中心的な役割を果たしてい る。ADBを良く知り、ADBと働き、ADBのために仕事を even any questioning of the choice or of したこともある1人のアジア人銀行家は、この銀行を Japan’s right to nominate the ADB president. 日本の出資比率は低いが「日本の組織」と見ている。 In this regard, the ADB is still “a Japanese 「日本の官僚機構は、大規模な世界的官僚機構の運 bank”, whatever the shareholdings. 営法を必ずしも理解していません」 と彼は述べる。 これ Divining in what other ways the bank is にはADBで働く自称「不幸な西洋人マネージャー」も 「総裁のオフィスが日本式に運営され Japanese or international is hard even for an 同意見である。 insider to tell. The presence on the top floor of るだけではありません。予算・人事・管理システム担当 の局長と財務という主要ポストも押さえているため、 the ADB headquarters, above the president’s 日本気質が蔓延しているのです。 これがこの銀行を機 and management floor, of the 24 executive 能不全に陥らせているのです。特に9階の役員会から directors and their alternates, the shareholder 出される細かい指示が機能を妨げているのです」 government’s permanent representatives, 歴代のADB総裁の中で、黒田氏が日本にとって最高 means that there is a constant in-house check の人物になる可能性がある。黒田氏には知性があり、 on the operations of the bank, and all loans また国際派である。日本のエリート養成校である東京 大学とオックスフォード大学の両方を卒業し、財務官 4 must be approved by the board of directors.

ADB’s comfort zone

But, as with all big organisations, the president is the key player in setting the focus and direction of the institution. An Asian banker who knows the bank well and has worked with it and for it, regards it as “a Japanese institution” in spite of the small Japanese shareholding. “The Japanese bureaucracy does not always understand how to run large global bureaucracies,” he adds. This view is shared by a self-styled “unhappy Western manager” within the ADB, who adds, “it is not only that the president’s office is run in a Japanese way, but the Japanese ethos is the most pervasive one, because the Japanese also have the key job of the director general for budget, personnel and management systems, as well as the treasurer’s position. This makes the bank dysfunctional, especially given the close control from the board on the ninth floor.”

When Kuroda was appointed, Japan had potentially its best president of the ADB. Kuroda is an intellectual and an internationalist. He graduated from both Japan’s elite Tokyo University and from Oxford University, served a record four years as international vice minister and came to Manila directly from the prime minister’s office where he was adviser to Junichiro Koizumi. Equally important, Kuroda believed strongly in an integrated Asia and had worked on issues like an Asian currency unit and an Asian monetary fund.

Today, Kuroda is not talking about the pan-Asian financial issues, and when I asked, referred me to the International Monetary Fund. One academic who has studied the ADB says that Kuroda is not talking because “he met resistance to the Japanese way of doing things when he raised the issues.

Kuroda has taken Masahiro Kawai, who was his integration guy, back to Tokyo to take charge of the Asian Development Bank Institute.” Kawai, a Tokyo University professor, had been an economist at the World Bank and then was deputy vice minister of finance under Kuroda from 2001 to 2003. Kuroda brought him to Manila to be head of regional economic integration, to work to devise a joint currency swap scheme to help Asian economies with acute fund shortages, and to work on an initiative to establish an Asian bond market.

Masahiro Kawai, formerly the ADB’s Economic integration expert, now runs the bank’s institute from Tokyo.

That this internationalist Japanese president encountered opposition when he tried to talk of the challenges of Asian integration raises questions about Japan in Asia and about Japan in the ADB. “This is the problem with our Japanese friends: the Japanese are not very attuned to the rest of Asia,” comments a part-time consultant to the ADB. “They don’t know how to talk to the rest of Asia. One leading Japanese told me that, ‘Our problem is that we need a process of consultation internally, and once we agree on something amongst ourselves, that becomes our bottom line solution.’

That is precisely the problem with Japanese leadership: it means that there is no consultation with the rest of Asia because there is no give. Within Asia, if Lee Hsien Loong (of Singapore) or (China’s president) Hu Jintao or Abdullah Badawi (of Malaysia) comes to the negotiating table, yes, they have a prepared position, but there is some give. With our Japanese friends, there is no give because it was a huge process to agree within themselves.

If properly used, the Asian Development Bank can actually be a huge force for good

として最長の4年間在任し、小泉純一郎氏の内閣官房 参与から直接マニラに赴任してきた。 これと同様に重 要なことは、黒田氏はアジアの統合に強い信念を持 ち、 アジア通貨ユニットやアジア通貨基金のような問 題を推進していたことである。 現在黒田氏は汎アジアの金融問題については語ら ず、私の質問に対しては国際通貨基金について述べ た。ADBを研究したたある学者は、黒田氏がこの問題 について語らないのは「彼がこの問題を取り上げた ときに、日本流のやり方に抵抗があったからです」 と 言う。 「黒田氏は統合の仕事の懐刀であった河合正弘 氏をアジア開発銀行研究所を任せるために東京へ戻 したのです」。現在東京大学教授の河合氏は、かつて 世界銀行のエコノミストであり黒田氏の下で2001年 から2003年まで副財務官を務めていた。黒田氏は、 河合氏に資金不足の切迫しているアジア経済を助け る共通通貨スワップ構想策定の仕事をさせ、同時に アジア債券市場の創出のイニシアティブを取るため、 地域経済統合のトップとしてマニラに呼んだ。 この国際派の日本人総裁がアジア統合の課題を話そ うとして反対された事実は、 アジアにおける日本およ びADBにおける日本についての問題を提起するもの である。 「これが我々の日本の友達の問題なのです。 日本人はアジアのほかの人とうまく調和していない のです」 とADBでパートタイムのコンサルタントをし ている人物は述べている。 「日本人はそれ以外のアジ アに、 どうやって話したらよいか知らないのです。ある 日本の指導者が私に『日本人の問題は、内部協議の プロセスが必要で、内部で一度何かに合意すれば、 それが私達の結論となるというところにあります』 と 語ったことがあります。 これこそが日本のリーダーシッ プの問題なのです。つまり譲ることがないためにのア ジアの他の国々との協調性がないのです。アジアで は、 シンガポール首相の 李顕龍（Lee Hsien Loong） 氏や中国国家主席の胡錦濤（Hu Jintao）氏やマレー シア首相のアブドラ・バダウィ （Abdullah Badawi）氏 が交渉のテーブルにつけば、もちろんその場に備え てきたということもありますが、譲ることができるだ けの多少のゆとりがあります。我々の日本の友達の場 合には、自分達の中で合意を整えるのに長いプロセ スが必要なために、最終的な結論にはこれ以上譲る ことができない程ゆとりがなくなっているのです」

“So it is not seen as an owned or inclusive consultation. It is Japan’s vision and there is no negotiation. The Japanese keep on saying, we need the Asian Monetary Fund, we need the Asian currency unit, we need a bond index, while a lot of the rest of Asia 「そのため、皆で共有した、包括的な協議プロセスに says maybe but what is it really for, and 捉えられません。その結論はすなわち日本の考え方 であって、交渉の余地がないのです。 日本はアジア通 what is in it for us?

“This is in contrast to the experience of 貨基金が必要である、アジア通貨ユニットが必要であ 債券インデックスが必要であると言い続けていま Europe, where unity was made possible る、 すが、残りのアジアの国々は、そうかもしれないが、そ by the generosity of the Germans in れがどのような目的で、自分達にいかなる実体があ underwriting the agricultural subsidies that るのかと問いかけています」 the French, Irish, Greeks, have enjoyed. Do 「これは欧州の経験と好対照です。欧州ではフラン we see this generosity within Asia? If you ス、アイルランド、ギリシアが享受している農業補助 want the small guys to be in, you can’t give 金をドイツが寛大に引き受けたので統一が実現した them yen loans and then the yen appreciates のです。このような寛大さをアジアの中で見ることが and these guys suffer from it. Japan’s yen できますか。小さな国を加盟させたいとしても、その loans looked cheap initially but turned out 国に円の融資をすることができず円の相場が上がり、 to be pretty expensive, and a lot of it was 弱小国はそれによって苦しむことになります。日本円 の融資は当初は低利に見えますが、最終的には相当 also tied loans. 高いものになるし、多くはひも付き融資なのです」 “Kuroda thought that by being in 「黒田氏はADBに入ればアジア統合、アジア通貨ユ the ADB, he could use it to push Asian ニット、通貨基金の推進にADBを活用できると考えま integration, Asian currency unit, monetary した。就任した当時黒田氏は、欧州は同氏の構想が fund. When he got in, he found that the IMF（欧州主導）を追いやるものであると見て支援を Europeans were not backing him because せず、アメリカは構想がドルを追いやるものであると they see it as marginalising the IMF (headed して賛成せず、他方で中国はADBの使命と考えられ by a European), the Americans don’t like it ているインフラストラクチャーの開発に専念してその because it marginalises the dollar, whereas ほかのことはアジアに任せるよう主張していることに 気がつきました。黒田氏が準備預金の話をはじめる the Chinese say why don’t you do what you や否や、中央銀行の人々が『我々の業務に干渉しては are supposed to do, which is infrastructure いけない』と口をはさんできます」 development and leave the rest to Asians. 日本が良きアジア人であろうとして失敗した後の今こ The minute he started talking about reserves, そ、財務省の官僚達にとってADBの総裁指名権が自 the central bankers also chipped in and said, 動的に与えられることについて再考する良い機会で ‘get out of our business’.” ある。英国のゴードン・ブラウン（Gordon Brown）氏 After Japan’s failure precisely when they が世界銀行とIMFの運営方法の変更を求めることが tried to show themselves as good Asians, できるとすれば、ADBの変更についてはその期限が 4 maybe now would be a good time for the 大幅に過ぎていることは間違いない。 WiA Delegate Publication

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© Erik De Castro / Reuters / Corbis

ADB in the spotlight

Delegates of the Asian Development Bank attend a video conference with former U.S. presidents George Bush and Bill Clinton at their Manila headquarters in 2005 to map out recovery operations for tsunami-devastated Asian countries, and to discuss how to bridge funding gaps and stamp out aid corruption.

MoF mandarins to reconsider their automatic right to nominate the head of the ADB. If Gordon Brown of the UK can demand changes to the way the World Bank and IMF are run, then surely change is overdue at the ADB. After Kuroda finishes his term it would be good if the ADB president is chosen by open and transparent competition and that that president should then be allowed to choose his or her own vice presidents, also based on merit and on how they can work together as part of a strong harmonious team, as you would expect of a good corporation. The idea that vice presidents should meet regional demands or satisfy the sinecure prerogatives of shareholders sits badly with a modern bank trying to help the rest of Asia to catch up with the shining progressive stars. If a president is to be chosen on merit after Kuroda, then Kyoto is the place to begin active consideration.

Another issue is whether there is a need for such a relatively small bank to have the shareholder directors breathing down the necks of the management in the same building all the time.

Shifting the headquarters from Manila to a more lively and modern financial city would also be worth considering, though having to travel through the eyesores of poverty every day when going to work is a useful reproach to any Asian Development Bank executive, even though most of them live their lives outside the cool comfort of the bank in gated security in neat isolated townhouse villages.

The main point is that the ADB – if it is to be relevant to a rising Asia – needs to be strengthened and updated with a president and management team who will be respected for running a development bank that is at the cutting edge of the issues and will be a magnet for the best and brightest from Asia and shareholding countries. The downside risk of trying to open the top job to competition is that the Japanese may sulk and refuse to play ball, 44

黒田氏の任期満了後には、ADB総裁を公開されたガ ラス張りの競争で選出し、健全な会社に期待されるよ うに、その総裁が能力主義に基づき、強力で調和のと れたチームの一員として共に仕事ができるかを基準 にして自らの副総裁を選出できるようにするのが望 ましい。副総裁は地域の要求に合致するものでなけ ればならないとか、出資国の閑職にある特権者を満 足させるものでなければならないという考えは、発展 のモデルとして輝いている国に追いつこうとしている 他のアジアの国々を支援しようとする近代的銀行に はまったく適合しない考え方である。業績主義に基づ いて黒田氏の次の総裁を選出するとすれば、京都総 会こそ活発な検討を始める場所である。別の問題と して、 このような比較的小さな銀行で、出資国のディ レクターが同じ建物に常駐して経営陣をチェックする 必要があるのかということがある。 通勤時に毎日痛ましい貧困地域を通るのは、アジア 開発銀行の役員への叱責として役立つかもしれない が、マニラからもっと活気があり近代的な金融都市に 本店を移転させることも検討に値する。 とはいえ役員 の大半は涼しく快適な銀行の外では、厳重なセキュリ ティで守られた瀟洒なタウンハウス地域に住んでい るのであるが。 大切なことは、問題について最先端の知識を持ち、 ア

like a spoilt child when someone steals the ジアと出資国の最優秀な人材を引きつける開発専門 ball in the playground. That is a real risk の銀行を経営する適材として尊敬されるような総裁 with an increasingly nationalist government と経営陣によって、ADBが強化刷新されなければな that may not listen to the voices of corporate らないということである。トップのポストを公募する wisdom urging that Japan needs to be a part 時のリスクは、甘やかされた子供が運動場でボール を取られたときのように、 日本が機嫌を損ねてゲーム and partner of a strong Asia. に参加しない可能性があることである。次第に国家 The experienced banker who worked 主義的になっている政府が、日本は強いアジアの一 for both the World Bank and ADB pointed 部でありかつパートナーになる必要があるという企 out that the Asian bank does still have some 業の賢明な声を聞こうとしないことからすると、これ important comparative advantages even は現実的なリスクといえる。 over the World Bank, but these need to be 世界銀行とADBで働いた経験豊富な前出の銀行家 worked on: “The ADB staff is not necessarily は、このアジアの銀行は世界銀行に対して重要な点 that strong, and needs to be strengthened,” で依然として比較優位を保っているが、対策を施す必 「ADBの職員は必ずしも強力で he says. “But the ADB offers large consulting 要があると指摘する。 ある必要はないのですが、強化されなければなりま packages for technical assistance. They are せん。しかし、ADBは技術支援について大規模なコン able to pay people for what a country really サルティング・パッケージを提供しています。ある国が needs. In that sense they are much more 真に必要としているものを、ADBは人々に与えること flexible than the World Bank, which says, ができます。その意味で世界銀行よりも柔軟です。世 ‘I must give you a loan before I can give 界銀行は技術支援をする前に融資をしなければなり you technical assistance.’ When a country ません。ある国が中国またはマレーシアや韓国のレ reaches the stage of China or Malaysia or ベルに達すると借入をする必要がなくなりますが、そ の国は非常に良質な技術的助言を必要としているか Korea, it says, ‘I don’t need to borrow from もしれないのです。世界銀行は技術的助言に代金を you.’ But they may need some very good 請求すると言うので、その国は融資を断ってしまいま technical advice. The World Bank says, ‘I am す。誰の得にもなりません。しかしADBでは実際にそ going to charge you for it,’ so the country のような制度がどのプロジェクトにもあり、成功する turns it down. Nobody wins. But the ADB しないにかかわらず80万ドルの技術支援基金を与え actually has this thing that for every project, て、コンサルタントに支払います」 whether successful or not, they allocate しかし、ADBにはより重要な存在となれる何かがある $800,000 technical assistance fund, and they と言う。この銀行を設立した古い「冷戦」心理から抜 け出し、ワシントンの機関を出し抜いて、新しいブー pay for consultants.”

But there is something potentially more ムに乗ったアジアの声になる可能性があると言う。 「世界銀行とIMFの問題は、アジアではアメリカの手 important for the ADB, he adds – to be able 先と見られた1997年のアジア金融危機の後遺症に to break out of the old “Cold War” mentality 両機関ともまだ悩んでいることです。そこで成功して that created the bank and steal a march on いる新しいアジア経済の担い手達は『もうおたくから the Washington institutions as the voice of 借入はしない、私の外貨準備はおたくよりも大きいの the new booming Asia. “The problem for だ』と言い、IMFと世界銀行がいくら鄭重に意見を述 the World Bank and IMF is that they are べた所で、それ以上の進展は見られません。ADBには also still suffering from the hangover of the このようなイメージはありません。ADBが適切に使わ れれば、実際に助けとなる非常に大きな力となれる 1997 Asian financial crisis, where they were のです」■ seen to be instruments of the US, so these guys running the successful new Asian economies say, ‘I don’t borrow from you any more and my reserves are bigger than yours,’ so the IMF and World Bank get a polite hearing, but nothing more. The ADB does not have this image. If properly used, the Asian Development Bank can actually be a huge force for good.” g

ADB in the spotlight

都市拡大の代価

アジアの都市の日常は全くひどいものであ る。交通渋滞による大気汚染とフル稼働の 工場からの排気と交じり合って多くの住民 の日常生活を不快なものにし、それを耐え 難いものと感じる人々は増える一方だ…

© Mark Henley / Panos Pictures

こうした日常が風向きの変化や豪雨あるいは自然 災害の発生によって極端にひどい状況になると、 津波によって数十万人が流失、洪水に呑まれる都 市、水没して地図から消える村々といった悲惨な ニュースを伝える見出しが溢れることになる。

The high cost of urban growth Ordinary days in Asian cities are bad enough, with pollution from traffic jams mixing with the emissions from booming factories to make daily life irritating for many and unbearable for a growing number...

W

hen the ordinary becomes extraordinary with a change in the wind or unusual rainfall or natural disaster hits, then the headlines get really scary, telling of tsunamis sweeping away a few hundred thousand people, whole cities under flood, villages falling off the map into the sea.

The bad news is that life will only get worse, more polluted, more crowded, hit by a double whammy squared or cubed as more and more people are crammed into a finite space and demand higher living standards, bigger cars, using more energy, and the damage of past and present environmental degradation all hit home along with the effects of global warming.

Don’t ask the developing countries to sacrifice growth for environmental protection, warns Rajat Nag, the Asian Development Bank’s managing director general, that’s not realistic. Embrace the cities, urges Michael Lindfield, the bank’s principal urban development specialist, because the cities leave a smaller footprint.

Some of the details of the statistics may be disputed but the existing situation is in the range of bad to worse. Each year in China alone 50,000 people die prematurely in China because of pollution from coal burning, according to the World Bank.

Some estimates put the total deaths in China at 300,000 a year. Former Chinese premier Zhu Rongji (who came from Shanghai) said that if he lived in Beijing, his life would be shortened by five years. Water borne diseases cause half a million infant deaths a year in Asia, also according to the bank.

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Today, a quarter of Asians don’t have access to clean drinking water, and more than half of Asians lack basic sanitation.

At the moment Asia has 56 percent of the world’s population, but only 31 percent of the planet’s arable land. In 1999, 36 percent of Asia’s population of about 3.2 billion was living in urban areas; by 2030, there will be close to 55 percent of an Asian population that has risen to nearly five billion living in urban areas. Today, there are 1.6 billion people living in Asian cities; in 20 years time, there will be another 1.2 billion.

Even as it is, you only have to visit one to see that Asia’s cities cannot cope, and the big megalopolitan cities in the poorest countries are the most squalid. Think of landing at Bombay airport over Asia’s biggest slum. Remember Jakarta virtually afloat in the recent floods. Try to peer through the murk of Hong Kong as air pollution pours in from prosperous China. Of the 15 large global cities with the worst air pollution, measured in terms of suspended particulate levels, 12 are in Asia. Emissions of sulphur dioxide and nitrogen dioxide in Asia are far above the levels recommended by the World Health Organisation.

If air pollution is bad, the state of Asia’s water is worse. Asia has the least available fresh water per person of any region. Water use has tripled over the past 50 years. Agriculture uses 84 percent of the continent’s water, but poor irrigation practices mean that 60 percent of the water is wasted. Untreated sewage and industrial waste, runoff from industry and agriculture, and the intrusion of sea water

しかし、増加する一方の人々が限られた空間に 詰め込まれながら、エネルギー使用量の高い車 といったより高い生活水準を要求し、地球温暖化 と共に過去と現在の環境劣化が実を結ぶと、汚 染や過密の問題がかさみ、二重苦どころか、三重 苦、四重苦にもなる。 それでも、開発途上国に対して環境保護のため に成長を犠牲にすることを求めてはならないと アジア開発銀行（ADB）の事務総長であるラジャ ット・ナグ（Rajat Nag）氏は指摘する。現実的で はないからである。一方、ADBの中で都市開発 に携わる専門家のマイケル・リンドフィールド （Michael Lindfield）氏は比較的にフットプリン トの小さい都市を歓迎すべきだと主張する。 統計数値の中には議論の余地があるものも見ら れるが、現在の状況は「悪い」から 「悪化」の範囲 に属している。世界銀行によれば、石炭の燃焼に よる大気汚染が原因で、中国だけでも毎年5万 人が早死にしている。中国の死亡総数を年30万 人とする推計もある。上海出身である中国前主 席の朱鎔基（Zhu Rongji）氏は、 もし北京に住ん でいたら寿命が5年縮まっていただろうと述べて いる。世界銀行によれば、 アジアで水質が原因の 疾病によって死亡する幼児の数は50万人に及ん でいる。現在、アジアの人口の1/4は清浄な飲料 水を利用することができず、また、半数以上が基 本的な衛生状態を下回る環境で暮らしている。 現在、アジアには世界の人口の56％が集中して いるが、耕作可能な土地については31％に過ぎ ない。1999年、アジアの総人口約32億人のうち 36％が都市部に居住していたが、2030年までに この割合は55％近くになり、50億人弱まで増加 すると予想されている。現在アジアの都市には 16億人が住んでいるが、今後20年間で12億人が 加わることになる。 現在でもアジアの都市は問題に対応できない状 態であり、それを確認するには実際に訪れてみ るしかない。特に、最貧国の巨大都市は中でも最 も劣悪な状態にある。ボンベイ空港に着陸する 飛行機から見えるアジア最大のスラムを思い出 して欲しい。ジャカルタは最近度々発生した洪水 によって実質的に水没しているような状態にあ ることを覚えているだろうか。香港はブームに沸 く中国本土から立ち上る大気汚染物質によって 霞んでることを知っているだろうか。浮遊微粒子 の量で測定した世界中で大気汚染が最もひどい 大都市の上位15位にはアジアの12都市が入って いる。アジアにおける二酸化硫黄と二酸化窒素 の排出量は世界保健機構（WHO）の推奨するレ ベルをはるかに超えている。 大気汚染の状況が悪いとすれば、アジアの水質 はそれを上回る劣悪な状態にある。 アジアは1人 4

Urban growth

have all combined to lead to a fourfold rise in solids in Asia’s rivers, and these are now four times the world average and 20 times the levels in developed countries.

Throw in a few of the depressing dynamics and there is reason to be afraid for health and life in Asia. Population growth is expected to be double or nearly double by 2050 in Afghanistan, Bangladesh, Cambodia, Nepal and Pakistan and growth will be very high in India, Indonesia, Malaysia, the Philippines and Vietnam. The poorest countries already facing the biggest environmental stress will be under the greatest pressure.

Motor vehicle numbers are doubling in Asia every seven years. In the next 20 years, the number of vehicles in China and India will increase fivefold. In India in the year 2000 there were 10 million motor vehicles or one for every 1,000 people. By 2020, it is expected that there will be 57 million vehicles in India (44 for every 1,000 Indians in a population of 1.3 billion) and another 75 million vehicles in China (up from 15 million in 2000). If Chinese and Indians aspire to the same levels of ownership as in today’s United States, three motor vehicles for every four people, there would be a staggering and frightening two billion cars, buses and lorries in China and India, which would be eight times the projected 266 million in the US. The horror story of the statistical projections only gets worse. Energy use in the developed countries will increase by about 29 percent from 2000 to 2020, but in Asia it will grow by 129 percent. China already generates twice as much carbon per unit of gross domestic product as Japan does because of inefficient technologies. Even today when the alarm bells have begun to sound about global warming, China relies extensively on coal and is opening a coal-fired power plant a week, most of them using dirty technology. In some Chinese plants there is equipment installed to make the plants cleaner, but it is not used.

“The law says that the equipment must be installed,” says a leading European power equipment maker, “but the law does not say that it must be used, so it is not.” By 2020 China’s coal consumption is expected to be higher than all the industrialised countries of North America, Europe and Asia combined, and China will be the second biggest producer of greenhouse gases after the US.

For all this, Nag is right that the environment can’t hold economic growth hostage - simply because the ministers of China and India have said so. Nag fairly points out that, “poor countries can afford environmental damage even less. Look at the Sunderbans (of Bengal, straddling Bangladesh and India) or east Nepal. The issue is not can we grow at 10 percent without taking care of environment, and is it OK to grow at 9 percent taking care of the environment?

I don’t think the issue has to be framed that way. The issue is that we have to grow at 10 percent, because that is the only way we will be able to absorb our hundreds of millions of unemployed, but this 10 percent growth must be done with environmental sustainability.”

Nag is also correct that growth without caring for the environment won’t work, any more than taking care of the environment

こうした気が滅入るような環境の悪化を見る限 り、アジアの人々の健康と生命について懸念す る理由は充分存在する。人口の増加についても、 アフガニスタン、バングラデシュ、カンボジア、ネ パール、パキスタンは2050年までに2倍あるいは 2倍近い増加が予想されており、また、インド、イ ンドネシア、マレーシア、 フィリピン、ベトナムでも 高い増加率が続くことが見込まれている。既に深 刻な環境上の問題に直面している最貧国は、さ らに大きな圧力に晒されることになる。

アジアにおける自動車の台数は7年で倍増する ペースで増加している。今後20年間で中国とイ ンドの自動車の台数は5倍に増えることが予想 される。インドでは、2000年の時点での保有台 数は1000万台で、1000人に1台の普及率だっ た。2020年までに、 インドの保有台数は5700万台 （人口13億で人口1000人あたり44台）、中国は 7500万台（2000年は1500万台）に達するものと 予想される。もし中国人とインド人が4人当たり 3台という現在の米国の普及率に迫るペースで 車を購入した場合、両国合わせて20億台という トラックが溢れること without growth will not work. That is the 膨大な数の乗用車、バス、 political and economic wisdom, but doing it になり、米国について予想されている2億6600万 台の8倍となる。 is harder that stating the equation.

The problem is that even if as many as 100 million people make the decision to live simple, vulnerable lives, a billion others are marching the other way wishing for a modern ‘all mod cons’ life

© Rafoto

Rajat Nag, ADB’s managing director general: Don’t ask the developing countries to sacrifice growth for environmental protection.

あたりの利用可能な淡水の量が最も少ない地域 だ。アジアにおける水の使用量は過去50年間で 3倍に増えている。農業による利用が84％を占め ているが、灌漑設備の効率が悪いため、60％は 無駄になってしまう。産業および農業部門から排 出される汚水と海水の流入の相乗効果によって、 アジアの河川を流れる固形物は4倍に増加して おり、世界平均を4倍、先進国の平均を20倍上回 るレベルにある。

His colleague Lindfield also points to some gloomy factors. The world has never in its history had to cope with this amount of change at this speed “It has never occurred before in the history of the human race - since in Europe the cities doubled over 200 years, now we are talking of 20 plus years, so the order of magnitude difference is huge” - and it is huge on top of huge existing numbers and with already strained infrastructure and resources.

Nevertheless, Lindfield retains his faith in cities: “You can’t from a sensible environmental perspective do anything but put people in cities because while the footprints are large, in the rural areas they are much larger to generate the same kind of lifestyle.”

So what does he say to people like Gandhians or to those like the King of Thailand, who advocate a simple sufficiency lifestyle? “Yes, OK, but people want televisions and they want cell phones and they want modern conveniences. Yes, if you are willing to live at a level of income that is substantially low and you live in a mud hut, do not have a television, have a limited water supply that does occasionally get cholera in it and large numbers of people die.

“Yes, if you make that decision, and some Aboriginal peoples in Australia have made that decision and they will live in remote areas that are not easily serviced and it shows in health and other indicators - then fine.” But the problem is that even if as many as 100 million people make that

その他の予測値も恐ろしいものばかりである。 先進国のエネルギー消費は2000年から2020年 にかけて約29％増加すると予想されているが、 アジアの予想消費率は129％となっている。中国 は効率の悪い技術を使っているため、国内総生 産の原単位あたりの炭素の生成量は日本の2倍 に達している。地球温暖化について警告が高ま りつつある現在でも中国は石炭に大きく依存し ており、1週間に1基の割合で稼動させている石 炭火力発電所のほとんどが汚染度の高い技術を 採用している。一部の発電所には公害防止装置 が設置されてはいるが使用されていない。欧州 の発電機器メーカーの関係者は指摘する。 「法律 では公害防止装置の設置は義務づけられてい ます。 ところが使用義務を規定しておらず、従って 使用されていないのです」。2020年までに中国 の石炭消費は北米、欧州、アジアの先進工業国 における合計消費量を超えるものと予想され、 中国は米国について2番目の温暖ガス排出国と なる。 それでも、ナグ氏が言うとおり、環境問題を理由 に経済成長を抑制することはできない。なぜな ら中国とインドの指導者達が「できない」 と言う からである。ナグ氏は次のように公平な指摘を する。 「貧しい国は環境劣化からもっとたくさん の被害を受けます。サンダーバンズ（バングラデ シュとインドの間にまたがるベンガル地方にあ る）、あるいは東部ネパールを見てください。問 題は、環境対策を行わずに10％の経済成長をす ることはできないのか、あるいは9％であれば環 境対策を行わなくてもいいのかという議論では ありません。私はこうした問題の提起をする必要 はないと考えています。問題は10％の成長が必 要だということです。それが何億人にも上る失業 4

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ADB in the spotlight

decision to live simple, vulnerable lives and a billion others are marching the other way wishing for a modern all mod cons life, then it is in vain.

Lindfield continues with his argument: “It is more economical and efficient to put people in urban areas. The impact of grouping people together can be minimised, whereas if you try to give them the same standard of living in a decentralised environment the ecological impact is much higher. There are new developments in hydroponics with vertical farms where you can actually have high density agriculture within cities as ways of reducing the ecological footprints.

There are economic-industrial parks where people are trying to arrange that the outputs and waste of one industry are the inputs of another.”

Energy use in the developed countries will increase by about 29 percent from 2000 to 2020, but in Asia it will grow by 129 percent The real problem that he pinpoints is not only the scale of the problem and the rapidity with which it is happening, but also the question of political management. “The urban economy and urbanisation has vastly outgrown the jurisdictional boundaries and management capacities of the cities. We are dealing now in the Pearl River delta area with a city region of, effectively, 80 million people, Tokyo-Yokohama 60 million people.

These are basically one contiguous urban area with a bit of green in between. Those regions are actually coherent economies and they take their place on the world stage.

“Tokyo itself, not the Tokyo region, is the ninth biggest economy in the world. We just 者を吸収する唯一の道だからです。但し、10％ do not have the management capacity to の成長は環境面での持続性を伴う必要がありま think of managing those kinds of activity and す」 inter-relations properly. Tokyo is one thing, ナグ氏はまた、成長がなければ環境対策も行え and then you get to Shanghai and then you ないのと同じく、環境対策を行わない成長も実現 go to Dhaka, which is almost as big. しないと言う。 これは政治的および経済的なこと “Sometimes you have up to 15 kinds of によく使われる言葉だが、 「言うは易し、行うは難 different local governments all trying to し」なのである。 manage a (city) which is a coherent economic entity but it isn’t a coherent jurisdictional entity ナグ氏の同僚であるリンドフィールド氏は別の and there is no entity whose responsibility it 問題も指摘する。これまでの歴史の中で世界は 「人 is. Even though the MetroManila Development これほど早い変化に対応したことがない。 類史上初めてです。 欧州の都市は200年間で人 Authority encompasses 17 local governments, the actual metropolitan area of Manila is much 口が倍増しましたが、最近同じような変化には 20余年しか掛かっていません。スピードが10倍 bigger than that already.” しかも、すでに膨大になった人口と Part of the problem is “a failure of political も違います！」 インフラや資源の逼迫した現状を出発点と考え will. In many countries in Asia, decentralisation has gone a long way very quickly. Many ると、大変なことになる。 countries, Philippines, Indonesia, Thailand, それでも、リンドフィールド氏は都市の存在を支 India have passed constitutional amendments 持している。 「環境の視点から言うと、人々を都市 which give much power to local governments, に迎え入れるしか手はないのです。なぜなら都 but which have not provided for any co- 市地域も大きいですが、農村地域はそれよりも ordinating mechanisms across the local ずっと大きく、そこで同じようなライフスタイルを government, so that there is a difficulty, and 確立するのは大変だからです」 even if mayors want to they may not be able to get together. In Jakarta the DKE allows the それでは、シンプルライフを信奉しているガンジ governor a fairly big geographical area that ー主義者やタイの国王のような人達に対しては 「シンプルライフ、結構 he can control - but not enough to control 何と反論するのだろうか？ the upper reaches of the rivers that helped です。但し、人々はテレビを欲しがり、携帯電話を to cause the recent flooding. In Bangkok, 欲しがり、近代の利便性を求めます。もし非常に the local governor has often been from a 少ない所得で暮らすことを望むならば、泥ででき different party to the central government and た小屋に住み、テレビを持たず、水資源を限られ that causes friction and co-ordination has not ているためにコレラに罹って多くの人が死んで いく」 been very well done.”

Lindfield, accurately, laments, the “lack 「こういう暮らしをすることを決心した場合、そ of structures to manage the huge areas れはそれで結構です。たとえば、オーストラリア that have to be managed, given the huge のアボリジニの中にはこのような暮らしを選び、 populations, and to provide the context さまざまなサービスを享受できない遠隔地に住 into which the private sector can come んでいる人達がいます。その結果は彼らの健康 efficiently.” He notes that there are many やその他の指標に現れていますがね。しかし問 private sector companies that specialise 題なのは、たとえ1億人程度の人々がシンプルラ イフを選択した場合でも、厳しい暮らしの影響を 受けやすい人や残りの何十億という人々は近代 的で最新鋭の設備を備えた生活を選ぶことにな り、効果はありません」

© Rafoto

Embrace the cities, urges Michael Lindfield, the bank’s principal urban development specialist, because the cities leave a smaller footprint.

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「人々を都市地域に収容したほうがより経済的 で効率的なのです。集団的な居住による影響を 最小限に抑えることができます。もし分散した環 境で同じ生活レベルを実現しようとした場合、生 態系への影響はずっと大きくなります。垂直型の 農場を実現する水耕栽培技術が発達しており、 生態系への影響を低減するために都市内で高 集積型農業を行うことが可能なのです。また、循 環型工業団地では、ある産業からの生産物と廃 棄物を他の産業への投入として利用する動きが 見られます」 リンドフィールド氏が指摘する本当の問題は、問 題の規模とその発展の速さだけでなく、行政によ る運営管理の難しさにもある。 「都市経済と都市 化は個々の都市の行政上の境界線や経営能力 をはるかに超えています。中国の珠江デルタ地 域には8000万人が居住しており、 また、東京横浜 地域の人口は6000万人に達しています。 これら は基本的には一続きの都市地域であり、間にわ ずかな緑があるに過ぎません。 これらの地域は 実質的にひとつの経済地域を構成し、世界的な 地位を占めています」 4

ADB in the spotlight

in environmental care and approach government agencies saying, “Boy, have we got a deal for you: we can build you this solid waste plant, build this mass rapid transport.” But this misses the real question – how should these things be managed.

The ADB expert advises: “They have to be managed in the context of a plan, a strategic plan, not necessarily a detailed land use plan, but one that has to take into account the economic reality of the city, the social reality of the city and with a vision of where you are going to go in terms of the institutions that you need to manage it.” He admits: “And that is not present.”

Lindfield says the challenge is to tap the private sector expertise. “We do need private sector involvement because the development banks and the national governments themselves will never be able to provide the finance for the infrastructure which is required. The technology is there. The question always has to be how you structure the involvement of the private sector in such a way to ensure that you get a good deal out of it. There are many reputable, decent, good companies out there that, provided you structure the deal right from the public sector’s point of view, will do a good job. But the difficulty is this structuring part - which is difficult enough in developed countries.”

It is all too easy to get things wrong. He cites the disastrous experience of his native country, Australia: “Sydney has just had a disaster with a cross Sydney tunnel, which failed completely” in contrast to previous good experiences with inner-city freeways.

“There were rosy predictions of usage and very unfortunate closing of roads to divert traffic into the tunnel, which made even local residents have to go way out of their way, even when they did not want to use the tunnel. It became a big political football. There was a lot of expertise, transparency, and yet it still fell in a heap.” If experienced Sydney can

A lot of Asian cities are below sea level and with global warming, they will be even more liable to inundation.

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still get it wrong, what hope is there for less 「東京圏ではなく、東京自体が世界で9番目に大 experienced, poorer Asia where the structures きな経済地域です。このような活動と相互関係を are still part of a game of political football? 適切に管理することはできません。東京の他に Lindfield says: “Once you have urban も、上海があり、また、同じ規模のダッカもありま regions of this size, it behoves the national す」 government to start thinking in these terms.

A lot of Asian cities are below sea level 「１つの経済主体でありながら、１つの行政主 and with global warming, they will become 体にはなっていないため統括的な責任を持った even more below sea level, so we need to 組織がない都市を、15種類もの地方政府が運営 start thinking about managing those sorts of しようとしている場合があります。たとえば、メト things. It is not as if the technology is not ロマニラ開発庁は17の地方政府を束ねたもの there. I lived in Holland for eight years and ですが、マニラ首都圏地域は既にその管理地域 every six months this modest bill of about を上回る大きさとなっています」 $20 came for maintenance of the dykes and 問題のひとつに「政治的意思の欠如」がある。 「ア given that my house was two metres below ジアの多くの国では、地方分権化が非常に早い sea level, I cheerfully paid that bill.”

The urban economy and urbanisation has vastly outgrown the jurisdictional boundaries and management capacities of the cities.

ペースで進行しています。 フィリピン、インドネシ ア、タイ、インドを含めた多くの国で地方政府に 大きな権限を委譲する憲法改正が成立していま すが、地方政府にまたがる調整機能を整備して いないために問題が発生しており、市長たちが 力を結集することもできないといった状況が生 じています。ジャカルタでは、DKEが知事に対し てかなり大きな地域に対する行政権限を与えて いますが、最近の洪水の原因となった河川上流 地域にまでは及んでいません。バンコクでは、知 事が中央政府とは異なる政党の出身である場合 が多く、対立が生じて、両者間の調整が図られて いません」

How much time is there? Lindfield responds that, “Time? As you can see with Jakarta, the time is NOW. Now we are really starting to feel the impacts of the lack of management.

We see millions and millions of people being リングフィールド氏は心から嘆いている。 「運営 disrupted and potentially trillions of dollars of しなければならない広い地域を管理するための economic product disrupted because almost 体制が整備されていないところに、膨大な人口 all big Asian cities are on the coast and are を考えると、民間セクターが効率的な役割を果 really going to be hit. It is a now problem たせると思うのですが」。そして、環境関連事業を from the point of view of climate change. It 得意として、政府機関に対して「当社では固形廃 is a now problem from the point of view of 棄物の処理場を建設できる、あるいは、高速旅客 the cities’ economic product, and it is a now 輸送システムを建設できる」と提案する民間セク problem from the point of view of the social ターが多数あると指摘する。ところがこれだけで viability of these cities as well.” は、 こうした施設やシステムをどのように管理運 There is a disconnect here. Lindfield stands 営するのかという重要な問題に答えているとは by his position on the cities, even though the 言えない。 political management of cities in Asia has proved weak, with the politicians fiddling ADBの専門家であるリンドフィールド氏は次のよ 「これらの施設やシステムは while their cities don’t burn down, but just うに助言している。 get swamped and polluted. “Really,” he says, 計画的に、もっと言えば戦略的な計画という観点 “we have to be moving people into the cities, から管理運営されるべきです。この計画というの otherwise you do not get the productivity は詳細な土地利用計画である必要はありません increase even in the rural areas to alleviate が、都市の経済的な現実や社会的な現実を考慮 the rural areas. If you are going to have higher に入れ、さらに運営の対象となる制度について income in the rural areas, you need higher の方向性を定めたビジョンを伴うものでなけれ productivity for the jobs in the rural areas - ばなりません」 and that means fewer people because it is just リンドフィールド氏によれば、最も難しい課題は an economic fact that if you are going to have 民間セクターの専門能力や技術をいかに取り入 more productivity there will be fewer jobs. れるかという点である。 「民間セクターの参加は “Our best guesses are that the secondary どうしても必要です。なぜなら、各開発銀行も、政 cities will take the brunt of the increase. The 府も、必要なインフラのための資金を単独で提 big cities are slowing down in their rate of 供することができないからです。技術はあるので increase, though they are still growing. We す。問題は、民間セクターの参加をどのような形 think the cities of between half a million にすれば、そこから大きな恩恵が得られるように and five million will take the increase.” なるのかという点に集約されます。多くの実績を He is less worried about the costs of 持つ優良な企業が存在し、公共セクターの観点 managing the urban infrastructure, though から事業を組み立てることさえできれば、素晴ら he points to a funding gap at the moment: しい仕事をしてくれるのです。難しいのはこの組 “ The cost depends on what you are talking み立てという部分です。これは先進国でも難しい about and how you define it. What we say 問題です」 is that we figure – conservatively - that the requirements for urban infrastructure are ミスは容易に起こる。リンドフィールド氏は母国 $60 billion a year, and of that a maximum オーストラリアでの惨憺たる失敗の例を挙げた。 of about $30 billion is being supplied from 「シドニーが最近手掛けたシドニー湾横断トン all sources, that’s us, that’s governments and ネルのプロジェクトは、それまでの市内の高速道 4

© UPPA / Photoshot

Urban growth

Former Chinese premier Zhu Rongji (who came from Shanghai) said that if he lived in Beijing, his life would be shortened by five years.

路建設の成功例とは対照的に完全な失敗に終わ りました。横断トンネルの利用状況について楽観 的な予想が行われ、 トンネルに交通を誘導するた めに既存の道路を閉鎖したことで、付近の住民は 迂回を余儀なくされることになりましたが、それ でもトンネルを利用したがらなかったのです。 こ の失敗は大きな政治問題となりました。充分な技 術がありました。透明性もありました。それでも失 敗したのです」。経験豊富なシドニーでもこうした 失敗があるとすれば、経験が少なくて資源も乏し い、 しかも、公共システムの建設および運営が依 然として政治的なゲームとなるアジアで何が期待 できるのだろうか？

て必要であるということです。 これが難しいところ なのです。特定の人を指して『あなたに責任があ る』 と言って済ませることはできないのです」

リンドフィールド氏が述べているように、未来は 都市にあり、さまざまな問題を低減するための技 術は存在する、あるいは、今後開発されるという 議論は確かに正しい。 しかしながら、問題に対処 するための政治的なビジョンと意思を作り出さ なければならないということについて、 リングフ ィールド氏は楽観的過ぎるようにも見える。イン ドの雑誌Down to Earthでは最近、デリー市内を 流れるヤムナー川をめぐる問題を指摘した記事 を「Capital drain」 と題するカバーストーリーとし リングフィールド氏は次のように述べる。 「これぐ て掲載した。偉大な川を下水道へと変える結果と らいの都市圏となった段階で、政府はこうした点 なった誤った河川管理についての教訓となる記 を考えざるを得なくなります。 アジアの多くの都市 事である。 これは誤った方向に行く可能性があっ は海面以下のレベルにあり、地球温暖化と共に、 た全ての事が誤った方向に行ってしまったという 海水面はさらに上昇することから、 こうした状況 ケースだ。 「 水質の浄化に向けて1kmあたり5億 への対策を考え始める必要があります。 これはあ 5000万ルピー（1200万ドル）から7億5000万ルピ たかも技術がないかのような状況です。私はオラ ーの費用が費やされた後も、川はこれまで以上に ンダに8年間住んでいましたが、6ヶ月ごとに堤防 疲弊しきっている。市当局は川を汚泥の流れに変 の維持管理費として約20ドルの請求がありまし 貌させる行為を続けている」。Down to Earth誌で た。私の家は海面下2メートルにあるため、喜んで はこのように結論づけている。 支払っていました」 この記事は資金の誤った使い方を伝えている。デ どれくらいの時間があるのだろうか？ 「時間？ジャ リーから排出される汚水はヤムナー川の汚濁負 カルタの例を見れば分かるように、今から行うべ 荷の70％を占めているが、デリーに建設された処 きです。今われわれは運営管理の不備による影響 理施設は当初計画されていた処理能力の2.7%に をひしひしと感じ始めています。アジアの大都市 過ぎなかった。 しかも多くの下水処理場は不適切 のほとんどが沿岸にあり、影響を受けることが現 な場所に不適切な方法で建設されており、下水道 実的になろうとしている今、被害を受けるのは何 が敷設されていない不法占拠者の居住地域から 百万人という人々であり、何兆ドルという規模の 排出される大量の汚水を処理することができな 経済です。 これは気候変動という視点からの問題 い。そのうちの1ヶ所では下水の処理を全く行って なのです。都市の経済という視点からの問題であ おらず、その一方で未処理の下水が川に直接排 り、そして、都市の社会的な持続性という視点か 出されている。 らの問題なのです」 この記事がやりきれないのは、排水の量が知られ ここにギャップがある。アジアの都市の運営が弱 ている比較的発達した都市で発生していること 体化し、政治家が時間を空費している間に、都市 だ。関連する要因については知られているにも関 は水没し、汚染されているにも関わらずリンドフ わらず、計画担当者と政治家は間違った判断と決 ィールド氏は都市を擁護する立場をとっている。 定を行ったことになる。 「本当に人々を都市に移転させなければなりま デリーで現在の問題に対処できないとすれば、能 せん。そうしなければ、地方の生産性と生活水準 力的に限界に達している人口稠密地域で発生す の向上を図ることはできないのです。地方での所 る環境上の圧力、そして、地球温暖化の脅威に対 得を向上させようとする場合、そこで行われる仕 処できる可能性はどれくらいあるのだろう。考え 事に関連した生産性を上げる必要があります。 こ るだけでぞっとする話である。■ れは必要な人間が少なくなることを意味します。 生産性が向上すると、雇用数が少なくなることは 経済的な事実だからです」

private sector loans, everything. In terms of broader requirements the generally quoted figures are $200 to $250 billion.

“Who is to blame? It is no one person’s fault. The difficult part of this is that you need partnerships, you need governments, you need the private sector, you need us, you need bilateral donors. That’s the hard part; you can’t point at any one person and say, “You! - you got this wrong.”

Lindfield is undoubtedly right that cities are the future, that the technologies are there – or will be there – to mitigate the bad effects. But he may be too optimistic about the problems of creating the political vision and the will to handle the problem. The Indian magazine Down to Earth recently ran a revealing cover story on the Yamuna river, which flows through Delhi, and which the magazine entitled “Capital drain.” It is a story that offers an object lesson in mismanagement of a great river that has been turned into a cesspit. Everything that might have gone wrong, went wrong.

“After 550 million rupees ($12 million) to 750 million rupees spent per kilometre on cleaning it up, the river is more spent than ever today. Devotedly, the city continues to faecally transform the river into a vast stream of flowing slime,” the magazine concluded.

The story is of money spent in the wrong places - Delhi contributed 70 percent of the pollution load but got only 2.7 percent of the treatment capacity under the original scheme 「われわれが言えることは、地方からの流入人口 - of sewage plants badly built in the wrong の受け皿となるのは中規模の都市だろうという places that failed to capture large chunks of ことです。大都市は依然として成長は続けていま faecal matter that came from illegal squatter すが、その成長率は低下しています。つまり、人口 colonies unconnected to the sewage system; 50万人から500万人規模の都市が受け皿となれ of underutilized sewage plants, one of る都市であると考えています」 which does not receive any sewage, while リンドフィールド氏は、都市インフラの管理に掛 untreated sewage flows directly to the river. かる費用についてはあまり心配していないが、資 The savage sadness of this story is that 金ギャップについては次のように指摘している。 this is happening in a relatively sophisticated 「この費用はそれをどう定義するかによって異な city dealing with a documented and known ります。つまり、控えめに見積もっても、都市イン quantity of waste in the present tense. All the フラにかかる費用は年間600億ドルに上り、その factors in the equation were known, but still うちの最大300億ドルは政府と民間のどこからか the planners and the politicians got it wrong. 調達してくる必要があるということなのです。費用 If Delhi cannot handle its present problems, の範囲をさらに広くすると、一般に言われている what chances are there that it will be able 費用は2000億ドルから2500億ドルとなります。 to handle the pressures of a more intensely populated world where all the systems are こうなったのは誰の責任でしょうか？ 誰のせい under stress and then there is the threat of でもありません。難しいのは、パートナーシップ、 政府、民間セクター、ADB、2国間の援助など、すべ global warming? It is a sobering thought. g

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ADB in the spotlight

変化する世界、追 いつづけるADB

アジア開発銀行（ADB）の上級職員の言葉 に注意して耳を傾けると、 このところADBは 常に活動しているように聞こえるが、 どちら かといえば「鏡の国のアリス」に登場する赤 の女王のようだ。いつも同じ場所に留まるた めにアタフタと駆け回っている。 成長に次ぐ成長を遂げている中国、新星インドの 登場、ためらいがちに台頭しつつある他の諸国、繁 栄の分け前を狙って奮闘している人口大国など、急 速に変化しているアジア大陸においてはそれも驚 くべきことではなく、いずれも新時代への迅速な対 応を試みるADBに問題を投げかけている。 アジアが変化する速度は、 「鏡の国のアリス」に登場 する赤の女王と全力で走っていたのに全く進んで いないことが分かって息を切らしているアリスとの 出会いによく似ている。 まだ少し息切れが残ってい るアリスは言った。 「わたくしどもの国では、ふつう はどこかよそにたどりつくんです――もし今のわた したちみたいに、すごく速く長いこと走っていたら」

ADB on the move, keeping up with a changing world If you listen too hard to its senior staff, it appears that the Asian Development Bank has recently been continuously in motion, but rather like the Red Queen in Alice through the Looking Glass, always rushing to stay in the same place.

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erhaps there should be no surprise in this in that the pace of change in the continent, which has seen the rise and rise of China, the arrival of a shining new India, the hesitant emergence of other countries, and the struggles of the mass population countries to get their share of prosperity, all pose problems for the bank in trying to adjust quickly enough to the new times.

The speed of change in Asia is represented well by the encounter between the Red Queen and the out of breath Alice, in Alice through the Looking Glass, who has been running hard, but finds she has not moved: ‘Well, in our country,’ said Alice, still panting a little, `you’d generally get to somewhere else - if you ran very fast for a long time, as we’ve been doing.’ `A slow sort of country!’ said the Queen. `Now, here, you see, it takes all the running you can do, to keep in the same place. If you want to get somewhere else, you must run at least twice as fast as that!’

The ADB in recent years has seen its fair share of changes and reform plans. Previous president Tadao Chino put the bank’s focus on defeating poverty. He also revived the private sector operations by appointing Robert Bestani to take charge of it, and set up a new post with the resounding title of managing director general, above all the other directors general, to co-ordinate and connect the work of the bank. During Chino’s 54

「グズな国じゃの!」と女王は答えた。 「ここではだ ね、同じ場所にとどまるだけで、 もう必死で走らなき ゃいけないんだよ。そしてどっかよそに行くつもり なら、せめてその倍の速さで走らないとね!」 近年、ADBは当然行うべき変革や改革計画を行 ってきた。千野忠男前総裁は貧困撲滅にADBの 焦点を当てた。また、ロバート･ベスタニ（Robert Bestani）氏を責任者に指名して民間セクター事業 を復活させるとともに、ADBの事業を調整し連結す る事務総長という明確なポストを他の全ての局長 の上に新設した。千野総裁時代には、加盟諸国に 海外駐在員事務所を設ける正式な政策も採用され た。黒田東彦新総裁は、就任から2年間でかなりの 数の調査や戦略、 レビューなどを展開している。

time, a formal policy was also adopted to establish resident missions abroad in member countries. In his two years in the ADB自体の組織図は一風変わっている。統制を示 job, new president Haruhiko Kuroda has let すほとんどの線は総裁から出て4人の副総裁を経 loose a proliferation of studies, strategies, 由するが、業務評価局とコンプライアンス レビュー パネル（CRP）は理事会直属となり、アジア開発銀 and reviews.

The ADB’s own organisational chart has 行研究所というシンクタンク、戦略・政策室、監査役 a strange look. The lines go down from the 室、そしてリスク管理課は総裁直属となっている。 president through the four vice presidents, しかし、総裁と直接つながっているもう１つの図形 except for the operations evaluation がある。それは事務総長の図形であり、総裁の横の department and compliance review panel, すぐ下にある。つまり、各副総裁の図形の上の目立 which report directly to the board of directors, った場所である。 and an assortment of bodies like the think 2006年12月、ADBの中でも有数の経験者であり、勤 tank which is the Asian Development Bank 続30年のカナダ人ラジャット･ナグ（Rajat Nag）氏 Institute, the strategy and policy department, がそのポストに就任した。ナグ氏については「気難 the office of the auditor general, and the しくて厳しい」と表する職員もいるが、頭脳明晰で risk management unit, where the line runs 歯切れがよく、意欲的な人物である。アイデアが豊 富で、それを次々と披露することもあるが、勤続年 directly from the president. 数の長い国内の一部の官僚とは違って尊大ではな But there is another line that stands out い。また、東南アジア局や地域統合を担当し実績を and runs from the president to the managing 上げていることでも尊敬を集めている。職位は副総 director general, and the box for the post 裁の下ではあるが、管理委員会の運営に一役買う actually appears just below, though to the など、張り巡らされた全ての権限の中心的要所に side of the president’s box, but directly on いる。 top of those for the vice presidents. Rajat ナグ氏は自分の仕事について次のように語ってい Nag, a Canadian, who is one of the most る。 「キーワードは連結。組織内をつなぎ合わせて experienced ADB staff, having worked at いくことです。この組織の中では様々な素晴らしい the bank for 30 years, took over the post 仕事が行われていますし、大変志の高い方針が掲 in December 2006. He is bright, articulate, げられ、その方針のために大勢の優秀な人材が働 and passionate, though some staff find him いています。私はADBの様々な部分をつなぎ合わ rather fussy and demanding. Unlike some せることが自分の役割であると考えています」 long-serving national bureaucrats, he is not 「私の仕事の正式な定義は管理委員会の運営面 pompous, though he is so brimful of ideas において総裁をサポートすることですが、結局は that he sometimes overlays them one on top ADBが共通の基本方針の下で縄張り主義に陥らな 4

ADB on the move

of another. He also commands respect from having successfully been in charge of the south east Asia department and in charge of regional integration. He ranks below the vice presidents, but sits at the centre of all the webs of power, not least in helping run the management committee.

Nag says that the “principal word” for his job “is connectivity, connectivity within the organisation. Lots of good things happen within this institution and we have a very ambitious agenda and lots of good people working on the agenda. I see my role as connecting different parts of the bank.

“Formally, my job is defined as supporting the president in the running of the management committee, which is basically coordination of the vice presidents, so it is basically a coordinating activity, so that this institution has one agenda and we don’t get into silos. One of the things in any institution is that, almost by necessity, you have specialisations and people have responsibilities and yet we have to work as a whole. Connectivity is the one word which I keep telling myself - that your job is to connect.”

He is also taking charge of external relations, regional economic integration, and the risk management unit, which are in a direct line from the president. In some ways Nag is becoming the day-to-day public face of the bank through taking charge of external relations.

He correctly says that after 30 years, “I have got to know the institution, got to know the people, got to know what works.

I know who should be called for what.”

In his view, the Kuroda bank is already being marked by greater selectivity and focus: “Our strategic objective of poverty reduction remains the same, that is the overarching objective. But since Mr Kuroda came I think it is fair to say we have definitely put a lot more attention to regional cooperation and integration.” He cites Kuroda’s determination to achieve

the “three Rs - regional integration, results いように調整を行っていく、特に副総裁の調整をす orientation and relevance.” ることが基本的な役割です」 Along with this, the medium term strategy, adopted in May 2006 for the period to 2008, 「どの組織もそうですが、人はそれぞれ自分の専 groups the bank’s lending activities into 門分野や責任範囲を必然的に持っていながら、そ れでも一体となって仕事をしなければならないわ three levels: the must do tasks; the should けです」 do, but they can be done in partnership; and 「連結という言葉は常に自分に言い聞かせている the activities where the bank does not have a comparative advantage and should yield 言葉です。仕事はつながっていなければなりませ them to other bodies. Nag says that health ん」 has dropped to category 2 and airport and またナグ氏は、総裁直属の広報室、地域経済統合 port developments are category 3, unless a 課、リスク管理課も担当している。対外関係を担当 country wants a small airport as an integral することで、ある意味ではADBの顔となってきた。 part of a top priority tourism plan, for 30年間ADBに勤めた後で、ナグ氏は当たり前のよう 「私はADBのことが分かるようにな example. It’s not that airports and ports are に述べている。 not important, he says, but there is sufficient り、職員のことが分かるようになり、何が機能するか 分かるようになりました。私には適材適所が分かっ private sector appetite for them in Asia. ています」

“Our strategic objective of poverty reduction remains the same, that is the overarching objective” Nag also points to some new innovations, “New products in response to changing demands,” he says. “For example, we have a multi-tranche financing facility under which large infrastructure projects can follow the pace of development of the project.

Previously, when we financed a large infrastructure project for the country and approved the loan, once the loan is signed, the clock starts to tick and the country has to pay commitment charges, no matter when the funds are actually disbursed. Sometimes there is at first quite a bit of a gap, because it takes time with the typical S curve. Now, depending on the nature of the project, we can give our clients assurance of the entire amount, but we can approve only the first part of it, which is what they need now, and the second part, with some assurance, but subject to approval of the management and the board being informed, would follow.”

そして、より進んだ厳選主義と焦点の絞り込みが すでに特徴として表われている黒田総裁のADBに ついては次のように語ってる。 「貧困削減という ADBの包括的戦略目標は変わりません。 しかし、黒 田総裁の就任以来、地域の協力と統合への注目度 がはるかに増したことは確かであると言ってもか まわないと思います」そして、 「地域統合（regional integration） 、結果重視（results orientation）、関連 性 （relevance） という3つのR」の実現という黒田総 裁の決意を引用している。 それと平行して、 2006年5月に採用された2008年 までの中期戦略では、貸付業務が「必須業務」 「す べきだが提携してできる業務」 「ADBに比較優位が なく、他の機関に譲った方が良い業務」の3つのレ ベルに分類されている。例えば、ナグ氏は「保健は カテゴリー2に落ちました。また、最優先順位の観 光計画の不可欠要素として国が小規模の空港を求 めている場合は別として、空港･港湾開発はカテゴ リー3」 と言い表している。空港や港湾は重要では ないというのではないが、アジアではこうしたもの に対する民間セクターの関心で充分と言う。 そして、いくつかの画期的な新商品についても次 のように指摘している。 「需要の変化に対応した 新商品。例えば、プロジェクトの進行に合わせて大 型インフラ整備プロジェクトが進められるように、 ADBにはマルチトランシェ融資ファシリティーがあ ります。以前は、国の大型インフラプロジェクトに融 資して貸付を承認する時、借入国は実際の融資の 実行時期とは関係なく貸付契約の締結時を基準と して約定料を払わなければなりませんでした。時に よっては典型的なS字曲線で時間がかかり、当初大 きな時間差が出ることもありました。今では、 プロジ ェクトの内容に応じて、借入国に金額全体について 保証を出しながら、当面必要としている最初の借入 分だけをまず承認します。残りの部分もほぼ保証さ れていますが、その承認は理事会への報告と経営 陣の承認を受ける手順を済ましてからになります」 長い間話題になっていたもう1つの革新が、現地通 貨によるプロジェクト融資の導入だ。 ADBがインフラ融資の削減に取り組んでいるのに もかかわらず、そして評論家の中には「インフラ融 資は民間セクターに任せても大丈夫」 という説があ るにもかかわらず、 ナグ氏の言うこの「最先端」の新 しい取り組みにより今でもインフラはADBの貸付 の 中で最も大きな割合を占めている。

The ADB has a multi-tranche financing facility which can follow the pace of development of large infrastructure projects, such as this upgrading of part of the historic Silk Road in Azebaijan.

ナグ氏はアジアについて民間の開発業者や金融業 者を引き付ける魅力が異なっており、開発段階に雲 泥の差がある国が集まっている複雑な地域である と指摘している。そして、人口2億2,000万人、1人当 たりの国民所得1,140ドルのインドネシアを例に挙 げている。インドネシアは魅力の溢れた国だが、一 部の潜在的投資家は、経営とリスクの分担、紛争解 決、土地買収、そしてどこに確実なプロジェクトがあ るのかということに不安を感じている。 4

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ADB in the spotlight

© Mark Henley / Panos Pictures

「インドネシアに多くのインフラが必要なことは周 知の事実です。 しかし、 プロジェクトを見付けてフィ ジビリティ･スタディを実施する前に、土地の整備、 適切な司法や金融のインフラなど必要な作業がた くさんあるのです。そこで、民間の資金が流れ込む 適切な環境を作るため、ADBが上流で前もってイン ドネシアのインフラ改革プログラム･ローンを実施 しているのです」

Indonesia has lots of attractions, but some potential investors are worried about management and risk sharing.

Another innovation, which had been talked about for years, is the introduction of local currency financing for projects.

With this new “cutting edge” approach, as Nag calls it, infrastructure remains the biggest slice of the bank’s lending, even though it is trying to shed parts of it, and even though some critics assert that infrastructure can safely be left to the private sector.

Nag points out that Asia is a complicated continent with countries at various and very different stages of development, which do not offer the same kind of attraction to developers and bankers from the private sector. He cites the case of Indonesia, population 220 million, per capita income $1,140. Indonesia has lots of attractions, but some potential investors are worried about management and risk sharing, dispute resolution, and land acquisitions, as well as where the bankable projects are.

I don’t think we will become totally infrastructure or totally social sector “Everybody knows that Indonesia needs a lot of infrastructure,” adds Nag, but there is a lot of work needed to prepare the ground, create the proper legal and financial infrastructure, so to speak, before the projects can be found and the feasibility studies evaluated, so the ADB is doing an upfront, upstream Indonesia infrastructure reform programme loan to create the right environment for private funds to go in.

Depending on the country, Nag says, private sector developers may even say they have lots of money, but would like the ADB involved for greater comfort and ease in talking to the government - lending the umbrella of the ADB flag, as Robert Bestani puts it - so may prefer a public-private partnership project. Nag says that infrastructure loans the bank 56

国によっては、 「 資金は充分にありますが、ADBさ んが関与すると政府との折衝はよりスムーズに、 よ り楽に進みます」 と、ロバート・ベスタニ氏が唱える 「ADBの旗で守られた融資」説を主張し、官民共同 プロジェクトを好む民間セクターの開発業者もいる とナグ氏は指摘する。ADBが行うインフラ融資は、 「直接的な1対1の公共セクター融資から、投資や 改革プログラムの再橋渡しや触媒役まであらゆる 分野に及んでいます」 ナグ氏は次のように続けている。 「ADBは開発銀行 ですから、教育や保健から手を引くことはできませ んし、手を引くべきではありません。なぜならば、教 育や保健は非常に大切なものであり、バランスを 保たなければならないからです。 しかし、インフラ は地域諸国が大変必要としている重要なものです。 インフラは成長の中心的要素ですし、貧困削減にと って道路は大変重要なものです。つまり、二者択一 といった問題ではないということです。ADBがこれ からインフラ一辺倒、あるいは社会セクター一辺倒 になるとは思いません」

makes run a whole gamut “from the direct one to one public sector investments to rebridging or catalysing investment or reform programmes.”

He continues: “It is also true that we, as a 「それは、各国に合わせてADBが策定する戦略に development bank, cannot and should not よります。インドや中国の場合、ADBの国別戦略は just get out of education or health, because おそらくインフラ重視の貸付になりますが、カンボ they are very important and there has to be ジアやラオスのような国の場合には、インフラもさ a balance. But infrastructure is a very key ることながら社会セクター重視になることでしょう」 need of our countries. Infrastructure is a そして次のように主張している。 「インフラがADBの key ingredient of growth and roads are very 事業の大変大きな部分を占め、貧困削減に直接貢 important to poverty reduction. So it is not 献していることは間違いありません。成長ほど貧困 going to be an either/or. I don’t think we 削減に役立つものはないということに異論はない will become totally infrastructure or totally と思います。インフラは成長の大変重要な要素で す。つまり、インフラは貧困削減に確実に貢献する social sector as we move.

“It will depend on the strategies that ということです」いくら立派な高速道路でも農家が 作物を運びこめるようなアクセス道路がなければ we design for each country. For in a 意味がない。インフラが成長に貢献するためには country like India or China, our country その設計を適切なものにしなければならないこと strategy will probably be leaning more をナグ氏は認めている。 towards infrastructure, but in a country like 時代が変わり、 まさに津波のように世界からアジア Cambodia or Laos it will lean more to the に資金が集まってくる中、ナグ氏は諸国がその資金 social sector side, although infrastructure の分配にあずかることができるようにADBが力を will play a role. “ 貸す必要がさらに高まっていると考えている。 「各 He asserts that: “Infrastucture is certainly a 国を見ると、その理由は様々ですが、インドや中国 very big part of our business, and contributes やカンボジアやラオスでも、ADBは必要とされてい directly to poverty reduction. I don’t think ます。インドや中国はADBからの融資を必要として there is any debate that growth is the best いるとは思いません。インドや中国には豊富な資 form of poverty reduction. Infrastructure 金や資源があり、30億ドルや50億ドルは簡単に追 is a very important component of growth, 加することができます。インドや中国などの国が必 and therefore it follows that infrastructure 要としているのは、外国のベストプラクティスの知 識や経験です。私は、ADBは知識の仲介役として大 definitely contributes to poverty reduction. ” 変重要な役割を果たしていると思います」 Nag does admit that infrastructure needs to be properly designed to contribute to growth: 「インドや中国の対極にある例を紹介しましょう。 there is no point in a fine expressway if it カンボジアやラオス、中央アジアのような諸国で does not have good access roads that lets は、ADBはソフト及び通常資本財源 （OCR）の両方 の財源として必要とされています。これらの諸国 the farmers get their produce onto it. では、知識面でもADBが必要とされているとは思 With the changing times, and the veritable いますが、開発銀行の本来の姿である従来の財源 tsunami of global funds available in Asia, の運び役としてのADBが必要とされています。これ Nag thinks that there is an even more らの極端な諸国の間に、それが譲許的貸付にしろ important need for the bank in helping to OCRにしろ、ADB が持ってくる資金を今でも必要と make sure that countries can get a share of している一方で、政策改革、政策の枠組み、政策に the money: “If you look at each country, 関する助言も必要としている中所得国が全て入り even an India or a China or a Cambodia ます」 or Laos, we are needed in these countries そして、インドネシアのインフラ改革計画を主な例 「成否は、政府がどのように計画 for different reasons. I don’t think India or として挙げている。 China needs us for our money. They have を実施するか、そしてADBがどのように政府と協力 got enough money, resources, they can するかに大きく左右されます。改革計画が成功する 4

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ADB in the spotlight

easily put in another $3 billion or $5 billion.

What countries like India and China need is knowledge of best practices, experiences from other places. I think we play a very important knowledge intermediation role.

“Let’s take the other extreme: I think that in countries like Cambodia, Laos, central Asia, we are needed for financial resources, both soft and ordinary capital resources [OCR in bank speak]. I think we are needed for knowledge, but there we are needed for the traditional resource transfer paradigm, the mark of the development bank. Then there is the whole spectrum in between, the middle income countries which still need resources that we bring, be it concessional or OCR, but also need the policy reform, the policy framework, the policy advice.”

Infrastructure is a very important component of growth, and definitely contributes to poverty reduction

© Rafoto

He cites the infrastructure reform programme in Indonesia as a key example and admits that: “Success will depend very much on how the government implements the programme and how we work with the government. If that reform programme is successful then ... enough private sector money will come. But the private sector money will not come just because the money is there and the projects are there.

Something in between is needed to create a bridge.”

Nag is reluctant to criticise the flows, and the ebbs, of private money, though he does let slip that, though the world is awash with liquidity, some places never see a cent of it. “Is money going to all the places it ought to go to?” he muses. “ I take the view that private money always goes to the right place in the sense that private investors have made their judgement call.

“They don’t go to Bangladesh, not because there are not enough bankable projects in Bangladesh, but because of other factors which the private sector will assess or because the expectation theory comes in

Nag: Since Mr Kuroda came I think it is fair to say we have definitely put a lot more attention to regional cooperation and integration.

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as to what they expect to happen in China vis-à-vis what they expect to happen in Bangladesh.

“That is where we come in. I think we can moderate the risk perception, so we can say, and we have done this in Bangladesh.

We have said to private investors in the power sector that we will work with you to define how the revenues will be collected and you will be paid, how the losses in the system will be managed and paid for and what will be the risk management. Having done all this, the private sector came in with us in a power station.

“It has to be a public-private sector partnership. I have heard many times that there is a lot of private sector money... but I don’t see a red cent coming. I don’t hold it against the private sector because they want to know what the risks are. They can deal with risks but the private sector has great difficulty dealing with uncertainty. We help the countries to deal with uncertainties and also define the risks. The exciting thing in Asia is that there is a lot of private sector money and a lot of private sector interest, but it would be a gross leap of faith if we think that it will all get invested - and if it were so we would not have these infrastructure problems in Manila or in Jakarta. It is not getting invested because the private sector investors aren’t convinced that they will make reasonable risk-adjusted returns. We come into play in the intermediation role.”

Intermediation in his view extends way beyond providing funds for projects or getting individual projects from the drawing board and onto the ground. It involves things like the bank helping with “... the development of the regional bond market, our working on the local currency financing, our providing of the political risk and the partial credit risk guarantees.”

In the case of the Philippines, Nag says, the bank is trying to be the intermediary, offering a political risk guarantee to tempt private sector money into the power sector.

He explains: “We are talking in the Philippines about a power sector reform programme.

We have seen the improvements made in the government’s revenue collections, we have seen improvements made in privatization processes, we have seen some of the hydropower assets being sold through an open bidding process in the Philippines.

So then you say the investment climate has improved. Answer, yes. Has it improved enough? Answer, No. But that is where we come in with our political risk guarantee.

What we say to the private sector partners is that this is the reform programme that we are supporting for the public sector and this will do the following. See how it goes and then perhaps you and we can together go into a specific project and we can provide political risk guarantees, so that if something goes awry then you do have cover.”

The ADB always has to be aware not only of the different stages of development of the different countries, but also the

と...民間セクターの十分な資金が集まります。 しか し、資金や計画があるというだけでは民間セクター の資金は集まりません。両者の橋渡しをする何かが 必要なのです」 ナグ氏は民間資金の干満について批判することは 躊躇しながらも、世界はこれだけ流動的な資金に 溢れているというのに、一部のところには全くそれ が流れていっていないと本音を漏らしている。 「果 たして資金は行くべきところに行っているのでしょ うか？私が考えるに、民間の資金は『民間の投資家 が判断をした』 という意味では常に適所に行ってい ると思います」 「資金がバングラデシュに行かないのは、バングラ デシュに確実に利益をもたらすプロジェクトがない からではなく、民間セクターが評価する別の要因が あるため、あるいは期待理論がバングラデシュ対中 国といった形で導入されるためです」 「そこでADBの出番です。私は、ADBはリスクの認 識を和らげることができると考えています。バング ラデシュの場合もそうでした。ADBは、 どのように資 金を集めて投資家に還元するか、システムの損失 をどのように管理し補填するか、 リスク管理をどの ようにするかについて協力する、 と電力部門の民間 投資家に持ちかけました。その結果、民間セクター はADBの発電所の話に乗ってきました」 「官民の連携が必要です。民間には資金が豊富に あるという話は再三耳にしますが...その資金が1円 でも投入されるのを見たことがありません。だから といって民間を責めているわけではありません。民 間はどのようなリスクがあるか知りたいと思ってい るわけですから。民間はリスクを何とかすることは できます。 しかし、不確実性に対応するのは大変難 しいのです。ADBは不確実性に対応できるとともに リスクを明確にできるよう国を支援します。アジア で素晴らしいのは、民間資金が豊富で民間の関心 も高いということです。 しかし、その資金が全て投資 されると考えるのは、取らぬ狸の皮算用といえるで しょう。そのように投資されるのなら、マニラやジャ カルタで起きているインフラの問題は起きないは ずです。投資は行われていません。なぜならば民間 セクターの投資家は、 リスクを調整した上で妥当な 収益が得られると確信していないからです。そこで ADBが仲介役として介入するというわけです」 「仲介をすることによって、プロジェクトに資金を 提供する、あるいは個々のプロジェクトを机上から 現場に移して具体化していくという以上の道が開け ます。例えば、ADBによる...地域の債券市場の発展 支援、現地通貨立て融資の取り組み、政治リスクや 部分信用リスクの保証などが行われます」 ナグ氏はADBが仲介役となって政治リスクの保証 を付け、民間セクターの資金を電力部門に引き寄 せようとしているフィリピンの例をあげる。 「ADBは フィリピンで電力セクター改革計画の話を進めて います。フィリピンでは政府による集金状況、民営 化のプロセスに改善が見られ、公開入札によって 水力発電資産の売却が進められています。つまり、 投資環境が改善されたかというと、答えはイエスで す。では、十分に改善されたかというと、答えはノー です。 しかし、だからこそ、ADBが政治リスク保証と いう形で割って参入しているのです。ADBは民間セ クターのパートナーに対して、 これはADBが公共セ クターのために支援している改革プログラムであ ること、成り行きを見て、おそらく貴社と当行が協力 して具体的プロジェクトに入ること、そしてADBが 政治リスク保証をしているので、不測の事態が生じ ても補償されることを説明します」 ADBは常に様々な国の様々な開発段階だけでな く、政情、そして株主や出資者が加盟政府であると いう事実も認識していなければならない。 ナグ氏は こうした状況について、 「政治に合わせつつ政治に 巻き込まれず、踊りながら綱渡りをしているような もの」 と述べる。 4

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ADB in the spotlight

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そしてこの境界線について次のように説明しようと する。 「ADBは政情に巻き込まれない。 これは肝に 銘じています。 よく言うのですが、ADBは非政治的 機関ですが、ADBの出資者は大変政治的です。 この 線引きが難しい。マクロ経済政策の行方が政情に 邪魔されるようなことがある場合は、考え方を明確 にしたり発言をしたりしますが、それ以外はADBが 自ら政局に関与することはありません」

In the case of the Philippines, the bank is offering a political risk guarantee to tempt private sector money into the power sector.

political environment and the fact that its shareholders and owners are the member governments. This, says Nag, means dancing on a tightrope of being politically tuned in but not getting involved in politics.

He tries to explain the demarcation lines: “We do not get involved in political situations, very consciously. As I often say, we are an apolitical institution, but our owners are very political. That is a difficult line. If we find that the politics of the situation are coming in the way of macroeconomic politics, that is when we would take a view or make a statement, but other than that we do not involve ourselves in the political situation.”

How then do ADB staff interact with the different governments? Essentially it is a case of recognising the special characteristics of the country, listening to the government and studying its wish list and then using the experience and knowledge of the ADB across Asia and over time to discuss the implications and practical possibilities with the individual government calmly and quietly.

Nag asks and answers the question: “Do we have an influence on policy? Yes, we do, but we have an influence on policy not by thumping on the table and saying ‘thou shalt do this’. We have an influence on the government by working with them to define the costs of the policies they are following and the benefits of the reforms that they are talking about.

“Indonesia is a case in point, but you can take any number of other countries, Vietnam, India, Bangladesh. We have discussed policy reforms, yes, very difficult reforms such as tariff adjustments, public sector enterprises, restructuring, which basically means they have to lay off people.”

Setting up more than 20 resident missions and offices abroad, including in Frankfurt, Tokyo, and Washington, the key centres of developed countries that are the ADB’s important shareholders, has also imposed important changes of view. Liqun Jin, the 60

それでは、 どのようにADBの職員は様々な政府と対 応するのだろうか?基本的には、その国の特徴を認 識し、政府の発言に耳を傾け、その希望一覧を検討 し、 アジアでADBが積み上げた経験と知識を駆使し てその展望と実現可能性についてそれぞれの政府 と時間をかけて冷静沈着に話し合うのである。 ナグ氏は次のように自問自答する。 「ADBは政治に 対する影響力があるのでしょうか? ADBには政治に 対する影響力があります。 しかし、テーブルをドンド ン叩いて、 『こうしろ！』 というような影響力ではあり ません。政府と協力して、その政府が行っている政 策の費用や話している改革の利益を定義するとい うことで政府に対して影響力を持つのです」 「この好例がインドネシアですが、ベトナム、イン

Chinese who is vice president (operations 1) ド、バングラデシュなど同じような例はいくらでも responsible for the South Asia department, あります。これまでに関税調整、官営企業、再編とい った、基本的には人員削減をしなければならない Central and West Asia department as well as ことを意味する大変難しい政策改革を検討してき the private sector operations, believes that ました」 the missions help give the bank an important insight on what is really happening in フランクフルト東京、ワシントンをはじめ、ADBの重 要な株主である先進諸国の主要都市に20ヵ所以上 member countries. の駐在員事務所や代表事務所を設置したことによ He says: “As the vice president for って当行の考え方が必然的に変わったことも重要 operations, it is important to understand the な側面である。南アジア局、中央･西アジア局、及び actual situations of countries, in terms of 民間セクター業務担当で副総裁（業務1）の金立群 the macroeconomic policies and the reform （Jin Liqun）氏は、駐在員事務所はADBに加盟諸 process, the challenges faced by the country 国の実際の動きについて重要な情報をもたらして in a special way. Some countries have a いると考えている。 very fragile environment, or a very large 金氏はこのように語っている。 「業務を担当する副 population, or some are short of energy, 総裁として、マクロ経済政策や改革プロセス、直面 others rich in energy, and we also have している独自の事情など、諸国の現状を把握するこ post-conflict countries like Afghanistan, とは重要なことです。 状況が非常に不安定な国や Nepal and Sri Lanka. We have very different 人口が大変多い国、エネルギーが不足している国 situations, and the management should be や豊富な国、さらにはアフガニスタンやネパール、 fully aware of the actual situation of all of スリランカのように紛争後の国もあります。 状況は 千差万別で、経営陣はADBが関わる全ての国の現 the countries we work in. 状を熟知している必要があります」 “Secondly, the programmes of the ADB 「第二に、 こうした国々でADBが行うプログラムは in these countries have to be monitored 念には念を入れてモニターしなければならないと very carefully. After we approve a project, monitoring the supervision of the いうことです。ADBがプロジェクトを承認すると、そ の後そのプロジェクトの監督状況のモニターが重 programme is critical, and this kind of work 要になります。そしてこの種の仕事を効果的かつ can be done effectively and efficiently by 効率的にできるのが駐在員事務所です。ですから、 the resident missions. So we are delegating ADBでは、これらの諸国の大半について駐在員事 more authority to the resident missions in 務所に委任する権限を大きくしています」 most of these countries. 金氏は、本当の課題は本部と駐在員事務所とのバ Jin admits that the real challenge is to get ランスを適切に保つことにあることを認めている。 the balance right between the headquarters プロジェクトの準備から会計やモニター、貸付の and the resident mission. There are many 実行まで、仕事は様々な分野に広がっている。金氏 categories of job assignments from project は、カントリー･オフィスの現地採用についても、本 preparation through accounting, monitoring 部の専門職員についても、優秀な人材を採用しマ and disbursement of funds. He is confident ニラと十分に連絡を取り合えばADBの仕事の質を 「私 that the recruitment of good staff, both 改善することができると確信している。 そして、 nationals in the country offices and the にとっては頭痛の種ではなくチャレンジです」と語 professional staff at headquarters, linked by っている。 good communications with Manila, will help ナグ氏は長年にわたりADBの中心課題の変遷をそ the ADB to improve the quality of its work. の目で見てきた。1960年代の創設期には農業が中 “I don’t have headaches, I have challenges,” 心だった。1970年代と1980年代には石油、次には 負債と危機が続いた。アジアは常に資本が不足し Jin says. 「私が入行し Nag has an advantage in having seen the ていた。ナグ氏は次のように回想する。 た当初、論議されるのは『このプロジェクトは技術 changing prime preoccupations of the ADB 的、経済的、財務的に大丈夫なのか？』というもので over the years. In the founding years of the した。環境問題から話に入ることはまずありません 1960s agriculture was at the centre. The でしたし、社会的影響についての話もそれほど出 4 1970s and 1980s were years of crisis, first

ADB in the spotlight

© Chris Stowers / Panos Pictures

なかったことも確かです。 『このプロジェクトが良い ものであれば、他の問題については政府が何とか してくれる』 という考えだったのです」

Nag: If you provide more electricity and the farmers can pump the water, there will be more agricultural production.

with oil, then with debts. All the time Asia had a shortage of capital. “When I joined the bank, the debate was ‘is this project technically, economically, and financially viable?’,” he recalls. “We were barely starting to talk about environmental issues and were certainly not talking much about the social impact, the idea being that if this project is good, then the government will take care of all the other issues.

“The debate now is that the technical, economic, and financial are necessary conditions, but 90 percent of my time as director (general) was spent on environmental, social and the debate has become much more complex as Asia has become more prosperous and our role changed from just being a financier to really being a development body. Countries themselves started to grow not just economically but also in terms of their own (confidence). In the 1980s we would go on mission and we would say something, and the other side except for a few would take this as given. Now, let alone India and China, other countries have a human resource skill and an awareness of the issues that they are willing to make judgements.

We as an institution are dealing with much more aware groups of stakeholders in the governments. Then of course there is civil society, which really has put us much more on the straight and narrow, and has become much more demanding of us, which has forced us to be much more demanding of ourselves.

Sometimes, Nag almost suggests, there are too many people in the debate with too many forceful opinions. Especially at the stressful time of the annual meeting where everyone comes together, he says, “You cannot go and talk about a project and not know the environmental, social implications. The debate has become much more complex, our agenda has become much more complex, our 62

projects have become much more complex, and of course these are the positives. The flip side is that every project has a bit of this and a bit of that. Our challenge is to make sure that our projects stay focused and we don’t try to cover every possible concern on the back of every possible project, but we look at the country and say how it is doing on gender, ethnic minorities, the disadvantaged groups and that each project does not have to meet every (criterion).” As to critics, he adds, “you have to engage them and engage based on analysis and information. Some you may not convince.”

Experience has also shown that some of the old assumptions about development have proved too simple. “For example, agricultural productivity we all thought was just a question of more inputs, more water, more fertiliser, more pesticides,” adds Nag. “Now we have come to a point of not just providing an irrigation system but of managing it. Do you charge for it?

Previously, wouldn’t query it. We just said, ‘If you provide more electricity and the farmers can pump the water, there will be more agricultural production,’ except we never talked about charging farmers. Today, it is much more challenging.” And that is without the burning questions of Kyoto, the environment, climate change, governance and regional integration.

He sums up how Asia is perceived in 2007: “Overall there is great enthusiasm for Asia. If you take India and China out, then it tends to fall a bit. Our role is to show Asia to the private sector with warts and pimples and all, that these are the problems, this is how we are working on the macroeconomics and this is how it will pan out. Governance is obviously a big issue that our shareholders raise, our private sector investors raise and, interestingly, elements within the countries themselves raise, who know that poor governance is bad for the poor.” g

「現在論議されるのは、技術、経済、財務が必要な 条件であることはさておき、私の事務総長としての 時間の90%は、環境や社会的影響に関することに 費やされています。そして、アジアが豊かになり、 ADBの役割が単なる金融機関から本物の開発機 関へと移行するにつれて論議ははるかに複雑にな っています。国自体も経済的だけでなく、体質的に も成長し自信を持つようになりました。1980年代、 ADBが派遣した使節団が何かを発言すれば、ほと んどの相手側はそれをそのまま受け取っていまし た。今では、インドや中国はいうまでもなく、それ以 外の国でもスキルを持った人材があり、問題に対 する認識が発達したため、積極的に判断する用意 ができています。機関としてADBが対応する政府関 係者の意識もはるかに高くなっています。また、単 刀直入にADBに的を絞らせ、ADBに対してはるか に多くを求め、ADBが自己に対してはるかに厳しく ならざるを得ないようにさせている市民社会のこ とも忘れてはなりません」 ナグ氏は時々、あまりにも強い意見を持って、あまり のも多くの人々が議論に参加していると暗示してい るようである。全員が揃う年次総会は特に緊張する 時である。 「総会に参加してプロジェクトについて話 し、環境や社会に対する影響を知らないではすみ ません。論議ははるかに複雑になり、議題もはるか に複雑になり、ADBのプロジェクトもはるかに複雑 になりました。 これはもちろんプラスの面です。 これ を逆から見ると、 どのプロジェクトにも様々な面か ら構成されているということです。ADBの課題はプ ロジェクトの焦点がぶれないようにすることです。 考えられる全てのプロジェクトの裏で、考えられる あらゆる心配事に対処しようとするのではなく、そ の国を見つめてジェンダーや少数民族、恵まれな い層についてどのようになっているかを問いかけ ることです。各プロジェクトが全て（の基準）に適合 する必要はありません」。そして評論家については 次のように加えた。 「分析と情報に基づいて彼等に 実際に仕事をしてもらうことです。納得させること ができない例もあるかもしれません」 ナグ氏はその経験から、開発に関する旧来の仮定 は単純すぎることが証明されたことも明らかにし た。 「例えば、農業の生産性は、水や肥料や農薬とい った加えるものを増やせばよいだけの問題である というのが常識でした。今では、灌漑設備を整備す るだけではなく、それを管理するというところまで きました。それに対して料金の請求はどうなってい るのか? これまでは、 そうした疑問は出されません でした。私たちはただこう言っていたのです。 『電気 の供給量を増やして、農家が水をポンプでくみ上げ られるようになれば、農業の生産性は上がる』 と。 農家に料金を請求することなど一切話に出ません でした。今日でははるかに難しくなっています」。そ して、それは京都で協議される環境や気候変動、ガ バナンス、地域統合といった焦眉の問題以外のも のである。 ナグ氏は2007年のアジア展望について次のように まとめている。 「全体としてアジアには熱い視線が 注がれています。インドと中国を除くとやや下降気 味です。ADBの役割は、欠点も含めたありのままの アジアを『こういった問題があります』 と民間に紹 介することです。 これがADBのマクロ経済に対する 取り組み方であり、 うまくいく方法でしょう」。ガバナ ンスは、ADBのステークホルダーや民間セクターの 投資家が指摘している大きな問題であることは明 らかであるが、興味深いことは、ガバナンスが貧困 だと貧困層に良くないことを知っている国自身から も指摘されてることである。■

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Dubai International Capital LLC is an international investment company committed to establishing itself as a dynamic global investor. Its objective is to be a catalyst for growth, wealth and value for its stakeholders.

Dubai International Capital is wholly owned by Dubai Holding, a diversified group operating in various fields - healthcare, technology, entertainment and leisure, finance, real estate, hospitality, education, tourism, energy, biotechnology, industrial manufacturing and communication.

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Japan

女性経済が日本 の男達を救う

© UPPA / Photoshot

柳沢伯夫厚生労働大臣は現代日本のアン チヒーローとして称えられ、 その功績にちな んだ賞の授与を毎年行おうという意見も出 ている。

‘Womenomics’ could rescue Japan’s men Some say that Hakuo Yanagisawa should be hailed as an anti-hero for modern Japanese times, and that an annual award should be instituted in his memory.

T

hose same voices, many of them female, suggest it would also be worthwhile considering the erection of a statue in his honour, though there would be a debate over the material that the statue should be made of. Some might opt for a very cheap and nasty material that would last a long time as a memorial to his stupidity, others that it should be something biodegradable that would waste away in public view.

Yanagisawa’s contribution to modern Japanese life in early 2007 was to make an insulting remark towards women that showed how arrogant male politicians can be. In lamenting Japan’s falling birth rate, he described women as “child-bearing machines” and said that since, “the number of women is fixed, the number of childbearing machines or devices is fixed, so all we can do is ask them to do their best per head”. Since he was - and still is - Japan’s minister of health, welfare and labour, he should have understood the need to think before speaking.

Ever since then, the world of Japanese politics has been filled with still more hot air, sound, and fury that further testify to the stupidity and arrogance of the men.

The opposition protested and boycotted the Diet (parliament). The government took advantage of the absence of the opposition to steamroller through the budget and some controversial legislation. The word that sums up the politicians’ behaviour is “ishiatama” meaning “stone head” or “stone brain”, stupidity with an inflexible attitude.

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Ishiatama: any politician with a milligram of political sense would have resigned - a few generations ago an offender would have saved his honour by committing seppuku (ritual suicide) - in recognition that, at 71, he was not in tune with the national mood. Any prime minister with self-respect would have sacked the minister and stepped down himself out of respect for the women insulted by the minister he had appointed. Any opposition worth winning government office would not have sulked from parliament, but would have suggested practical policies that might attract women to marry and have families and raise the plummeting birth rate.

Even a more prosaic Yanigisawa with a single candle in his brain might have resigned because he had failed to create the environment in which it is easy for women to give birth and bring up children.

Yes, there is a problem, but women should be seen as an important part of the solution, not the cause of the problem. The answer according to a leading (woman) economist is womenomics.

Japan does have a problem with a falling birth rate, which goes beyond the falling birth rate itself. On present projections, the population of 127 million is likely to decline by 2055 to between 85 and 90 million (and by 2200 Japanese might become a truly endangered race). More alarmingly, even with this figure, which would see Japan at the same size as Germany, the percentage of people aged 65 or over would double to 40

こうした発言の多くは女性からであるが、彼女達 は柳沢氏の彫像建立についても一考の価値があ ると提案している。もっともその場合には、素材を 何にするかが議論となりそうである。彼の愚かさを 記憶にとどめるために、安くて薄汚く、 しかも耐久 性のある材質がいいという意見、あるいは公衆の 面前で腐食していくような生物分解性の材質がい いという意見など、いろいろ出てくることだろう。柳 沢氏が2007年初めの現代日本社会に行った貢献 とは、女性に対するある侮蔑的発言を指しており、 それは男性の政治家がどれほど傲慢になれるも のかを示すものでもあった。日本の出生率が低下 していることを嘆く柳沢氏は、女性を「子供を産む 機械」にたとえ、 「女性の数は決まっている。産む機 械、装置の数は決まっているから、あとは1人頭毎 に頑張ってもらうしかない」 と発言したのである。 彼は当時、そして現在もまだ日本の健康・福祉・労 働を担当する大臣であり、そうである以上、話す前 に考える必要というものをきちんと理解しておくべ きだった。 この発言以来、日本の政界は以前にも増してナン センスと大騒ぎになり、それがまたその世界の男 達の愚昧と傲慢を立証するという事態になってい るのである。野党はこの発言に抗議して、国会をボ イコットしてしまった。そして政府はこの機を逃さ ずに、予算と賛否の分かれていた法案とを野党欠 席中に一気に通過させたのである。日本語には、 愚かで頭が固く、融通の利かない言動をする政治 家達に当てはまるぴったりの言葉がある： 「石頭」 。 少しでも常識のある政治家なら、71歳の老齢では もはや国民の考え方からずれていることを認識し、 辞職したに違いない。数世代前なら己の名誉を守 るために切腹したかもしれない。 これが「石頭」 と いわれる所以である。 また自尊心のある首相なら、 このような大臣はクビにするとともに自ら辞任して 女性に対する配慮を示し、大臣任命者としての責 任を果たしたであろう。政権担当能力のある野党 であれば、ふてくされて国会を放棄などせずに、女 性が結婚して家族を持ちたいと思うような現実的 政策を打ち出して、急降下している出生率を引き 上げようとしただろう。 仮に想像力のない柳沢氏でさえ、知恵を絞れば女 性が子供を産み育てやすい環境を作れなかったこ とに責任をとって辞職することもできたはずである。 確かに問題は存在する。 しかし女性はこの問題を 解決するための重要な鍵であり、原因として捉えら れるべきではない。ある有力な女性エコノミスト は、答えはウーマノミクス（女性経済）にあると述べ ている。 日本は確かに出生率の低下という問題を抱えて いるが、それは出生率の低下そのものを超えた 問題なのである。現在の予測どおりに進めば、1億 2700万の日本の人口は2055年までに8500万～ 9000万に縮小し、 日本人は2200年までに絶滅寸前 の民族になる可能性がある。いずれドイツと同規 模になると見られているこの数値に加えて、 日本に とってさらに憂慮すべきことは、65歳以上の高齢 者人口が倍増して全体の40パーセントにもなり、 保健・福祉・年金のコストが増えて莫大な負担とな るということである。 日本人の平均寿命が世界一で あることもこの問題をいっそう深刻にしている。 4

‘Womenomics’

percent of the population, creating a terrible burden in terms of the costs of health and welfare care and pensions, especially since the Japanese are virtually the longest-lived people on earth.

There is a danger of Japan becoming shoshika, a society without children.

Especially since the war, Japan has changed dramatically and the social status of women has improved significantly. More than 97 percent of girls go to senior high school and almost 49 percent of young women go to university or higher education, which is a bigger percentage than for men.

Women should be seen as an important part of the solution, not the cause of the problem

少子化が進む日本は、子供のいない社会になる という危険がある。戦後の日本は劇的な変化を遂 げ、女性の社会的地位も大きく向上した。現在、女 子は97パーセント以上が高校に進学し、ほぼ49パ ーセントが大学その他の高等教育機関へと進む。 これは男子以上の割合である。 両性の平等を謳った憲法に従って一連の法律が 改正され、法的にも女性は男性と同等の地位を獲 得した。民法の改正により、イエ（日本社会におい て伝統的な基本単位であった家族制度）の法的地 位は廃止され、夫と妻は財産権、相続、結婚、子供 の養育に関して同等になり、教育の機会均等や、同 職につく男女の賃金の平等が法的に保証された。 その結果、大多数の女性が仕事につくようになっ たのである。1960年代の高度成長期以前は、働く 女性のほとんどは自営か、もしくは小規模な家族 経営事業で雇われるかのいずれかであった。 しか し21世紀初頭には2500万人以上の女性が就労し、 その約85パーセントは伝統的な家業以外の仕事 についている。 ところが女性のこうした社会進出 は、21世紀初めの現在でもなお、結婚という制度 の前に足止めを食らっていたのである。 これほど社会が大きく変化したのにも関わらず、 日本はいまだに男性優位の社会なのだ。教養が高 く、経験と知性を備えた野心的な女性でさえも、前 に進むことを阻まれているのである。同僚の男性よ り賃金は3割低く、男性ほど昇進できず、結婚や出 産の時には（というより現状では、もしも結婚し出 産するのならば、 と仮定形でいったほうが適切だ が） 、退職という圧力がかけられるのである。 現在、女性がこのような状況に抗って結婚せずに 仕事を続け、親元で暮らし続けるという新しい現象 が起こっている。森喜朗元首相はそのような女性 達を 「パラサイト （寄生虫） 」 と呼んで、石頭ぶりを確 証してみせた。結婚した女性達も子供は1人か、せ いぜい2人しか望んでいない。 彼女達が結婚や出産を躊躇するのは、男性達の仕 事と家庭生活の習慣もまた1つの障害となってい るからである。諸外国の男性と比較して、日本人男 性がより勤勉だとは必ずしも言えないが、 より長時 間働いていることは確かである。東京の30代男性 の1日の労働時間は、12時間を超えるという答が 3割を上回っている。彼らは帰宅する頃には疲労困 憊しており、家事をしないことにかけては世界一で ある。日本人男性が家事をする時間は週平均4時 間に過ぎず、 これはアメリカ人男性のわずか4分の 1でしかない。一方、 日本人女性は家事に週29時間 も費やしている。 このような男女が結婚して子供をもった場合、女 性が仕事を続けるのはさらに困難となる。それに は、子供を預ける施設が少ないことや、家事・育 児を行う外国人ヘルパーの導入に対して政府が 消極的であることが理由となっている。このため に、日本人女性の7割は結婚を機に永遠に離職し てしまうのである。経済協力開発機構（OECD＝ Organisation for Economic Cooperation and Development）の統計によると、欧州では産休や 育児休暇を含み、3歳以下の子供を持った女性の 70%以上が仕事をしているが、日本では28.5%だ けに留まっている。

© Rafoto

Women have also gained legal equality with men through a string of laws to update the legal system in accordance with the constitution that upholds the principle of equality between men and women. The Civil Code was reformed to abolish the legal status of the ie (the family system that was the basic unit of traditional Japanese society) to ensure equality of husband and wife in property rights, inheritance, matrimony and child care, and laws were passed to provide equal opportunity to boys and girls in education and give the same wage to men and women doing the same job.

As a result, women have entered the workforce in large numbers. Before the rapid growth of the 1960s, most working women were either self-employed or in small family businesses. By the early 21st century, there were more than 25 million women in gainful employment, about 85 percent of whom were not working for traditional family businesses.

BUT, even by the early 21st century, many of these advances by woman were halted on the altar of marriage.

In spite of these large social changes, Japan is still a male-dominated society. Well educated, experienced, intelligent and even ambitious women are still held back, paid 30 percent less than their male counterparts, not promoted as men expect to be, and are under pressure to leave the workforce when - or rather, now, if - they marry and have babies.

The new thing that is happening is that women are rebelling and deciding to continue working and living at home rather than getting married. A former prime minister Yoshiro Mori even confirmed his ishiatama credentials by calling such women “parasaito (parasites)”. Those who do get married prefer to have a single child, or two at most.

The reasons for reluctance to marry and have children also include the working and household habits of men. Japanese men don’t necessarily work harder, but they work longer than their international peers, with more than 30 percent of men in their 30s in Tokyo working more than 12 hours a day. When they come home, often tired out, Japanese men are the laziest in the world in household chores, doing only an average of four hours a week, a quarter of the time that American men spend. Japanese women spend 29 hours a week in household work.

If they marry and have children, it is harder still for women to continue working because of limited care centres for children and the reluctance of the government to allow foreign domestic helpers to come to Japan to help with the problem. So, at marriage, 70 percent of Japanese women permanently retire from the labour force. Statistics from the Organisation for Economic Cooperation and Development show that only 28.5 percent of Japanese women with children aged three or below are working, including those on maternity or child care leave, compared with more than 70 percent in some European countries.

As a result of all this, Japan is getting into a huge mess, not just with a shrinking population, but also with a society that is becoming dangerously unbalanced. Japan’s

このようなことから、 日本は人口が減っているだけ でなく、危険なまでにアンバランスな社会になり つつあり、非常に大きな混乱に陥ろうとしている。 2005年に、日本の出生率は先進国中で最低のイ タリアと並ぶ1.25に落ち込んだ。人口を維持する ためには、出生率は2.1以上でなければならない。 1世代前、25歳以上の女性は婚期を逃したという 意味で「売れ残りのクリスマスケーキ」などと呼ば れていたが、現在、25歳から29歳の未婚女性は全 体の54パーセントにも上っている。独身世帯も、 1980年には全体の20パーセント （710万世帯）で あったのが、2000年には27パーセント （1290万世 4

On present projections, the population of 127 million is likely to decline by 2055 to between 85 and 90 million.

WiA Delegate Publication

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Japan

© Rafoto

帯）に増加した。政府は2020年には34パーセント （1720万世帯）になると予測している。

Following Yanagisawa’s remarks, the opposition protested and boycotted the Diet (parliament).

fertility rate dropped to 1.25 in 2005, vying with Italy for the lowest in the developed world. A fertility rate of 2.1 or higher is necessary to maintain a population.

Whereas a woman who was more than 25 a generation ago was regarded as “spoilt Christmas cake” or on the shelf, today the ratio of unmarried women between 25 and 29 has reached 54 percent. The number of single person households has risen from 20 percent in 1980 (7.1 million households) to 27 percent (12.9 million) of all households in 2000, and the government projects that it will be 34 percent (17.2 million) by 2020.

There is a danger of Japan becoming shoshika, a society without children Given a population that is not only declining but remorselessly aging, if Japan wants to maintain its current workforce by the year 2050, it will have to increase the share of immigrants from the current 1 percent of the population to 20 percent, a horrific prospect for a people, especially ishiatama politicians, that has always taken pride in the purity of the Japanese race and kept intruders at bay. There is a possible solution – womenomics. Yanagisawa and his boss prime minister Shinzo Abe should venture down from the lofty heights of the imaginary beautiful Japan that they aspire to create, and have a word with Kathy Matsui about the real world and how to solve real problems. Matsui is a talented American of Japanese descent who has lived in Japan for many years and distinguished herself as an economist to become managing director, chief Japan strategist and co-director of pan Asian investment research for Goldman Sachs Japan. She is also married and has children.

She has even given them a catchy new word that will be the name of the policy that can solve the problem of the falling birth rate AND boost the economy. She coined the word “womenomics” to describe the 66

policy that Japan should pursue - encourage women to stay in the workforce, use their skills and promote them while relaxing the immigration policies over domestic help.

“Robots can’t raise kids,” says Matsui who had to fight hard to be allowed to employ a Filippina helper.

Encouraging women would not only help increase the workforce, says Ms Matsui, but would lift Japan’s growth, as well as raising per capita income by 5.8 percent over the next 20 years. The likelihood is also that consumption would be stimulated in certain industries. It would also make better use of the waste of women’s talents. More than 95 percent of all male university graduates are employed, but only 65 percent of women graduates. Although there has been progress, most employed women do office jobs, and by 2003 women accounted for a mere 9 percent of managerial jobs, compared with 46 percent in the US, 30 percent in the UK and 27 percent in Germany, according to the International Labour Organization. Perhaps it is a sign of progress that at a leading bank I visited 20 years ago, there were five uniformed young women on the top managerial floor whose job was to escort visitors to waiting rooms with a Chagall or other expensive piece of art and they bowed six times, serving the tea kneeling; recently, there were only two women, not wearing uniforms, who bowed twice and served the tea standing.

If Japan does not make better use of the hidden 50 percent of Japanese society, it will face an impossible dilemma: to import labour on a huge scale, such that even immigrant-friendly countries have rarely done, as the population declines and the number and percentage of people who are over 65 rises; or to suffer a big drop in living standards with higher and higher taxation to support the aging population. The answer, as always, is to escape between the horns of the dilemma, to encourage women to work and feel comfortable having children and to allow a gentle increase in immigration.

It would seem to be a ‘no-brainer’, except for politicians whose brains have been set in stone. g

人口が減少し、容赦なく高齢化が進む中、もし日本 が現在の労働力を2050年まで維持しようとする ならば、外国人労働者を現在の総人口比1パーセ ントから20パーセントへと引き上げなければなら ない。 しかしそれは、 これまで民族的純粋さを誇り とし、外からの侵入者を寄せつけないできた日本 人、特に石頭の政治家達にとってはまさに戦慄す べき見通しといえよう。その解決方法がウーマノミ クスである。柳沢氏とその監督者である安倍晋三 首相は、美しい国・日本を創ろうなどという雲の上 の世界から降りてきて、現実世界と現実の諸問題 の解決法についてキャシー・松井（Kathy Matsui） 氏の話に耳を傾けるべきだ。才能豊かな日系ア メリカ人の松井氏は、日本に長く住んでいる有 能なエコノミストであり、現在はGoldman Sachs Japan社のマネージング・ディレクター／チーフ日 本ストラテジスト／汎アジア投資調査統括部長を 務めている。また、彼女は結婚しており、子供があ る。 問題解決のために松井氏が創った覚えやすい新 語は、出生率問題を解決すると同時に経済の活性 化も実現する政策の呼び名となるであろう。 日本の とるべき政策を、松井氏は「ウーマノミクス」 という 言葉で表現した。 これは女性が働き続けることを 奨励し、女性の技能を活用して昇進の機会も広げ、 その間に家事労働移民の規制も緩和していこうと いうものである。 「ロボットでは子供は育てられま せん」 と語るマツイ氏は、 フィリピン人ヘルパーの 雇用許可を得るために大奮闘しなければならなか った。 女性の力をもっと伸ばせば、労働力増加につなが るばかりでなく、国全体の成長率も高まり、1人当た りの所得も次の20年間に5.8パーセントの割合で 伸びるだろうと松井氏は述べている。特定の産業 では消費も刺激されることが考えられる。そして、 これまで使われてこなかった女性の能力も、 もっと 活用されるようになるに違いない。男子大学新卒 者の就職率は95パーセントを超えるのに比べて、 女子のほうはわずか65パーセントに留まってい る。 これまでにも進歩はあったものの、働く女性の ほとんどは事務職である。国際労働機関の調査で は、2003年の時点で管理職についている女性は日 本では9パーセントに過ぎず、一方米国は46パー セント、英国30パーセント、 ドイツ27パーセントと なっていた。進歩を示すサインとして、おそらく次 の事例が挙げられる。20年前にある大銀行を訪れ た際、経営者のいる最上階には制服を着た5人の 若い女性が控えており、訪問客をシャガールや他 の高価な名画のある待合室へ案内することを仕事 としていた。そこで彼女達は6度お辞儀をし、跪い てお茶を出したものだった。 ところが最近の訪問 では、そうした女性は2人しかおらず、制服も着ず、 お辞儀は2度で、お茶も立ったまま出していたので ある。 今後、総人口が減るなかで65歳以上の高齢者の数 と割合が増える一方、国民の半分が未だに未活用 の隠れた存在となっている日本は、移民に友好的 な国でさえ実施しないほどの大規模な労働力輸入 を展開するか、高齢化社会を支える税金をどんど ん重くして生活水準を大幅に引き下げるかという ジレンマに直面する。その答えは通常、 ジレンマの 二極間をすり抜けるような形で見つかるものであ る。女性が働き子供も持ちやすいと感じるように支 援していき、同時に外国人労働者も緩やかに増や していくということ。それは頭を使わずとも分かる 単純明瞭なことだ。もっとも、石頭の政治家にはち ょっと難解かもしれないが。■

Japan

Japan Inc.の カワイイ表情 Japan Inc.とその企業リーダー達を評価す る場合、 日本で最も有力なコーポレート・バ ンクでコーポレート・バンキングを担当する 佐藤康博氏の右に出る者は国内にはいるま い。

© Rafoto

佐藤氏はみずほコーポレート銀行の役員であり、 数人しかいない取締役に収まった。 ここはニッポ ン、何百人もの取締役が何それぞれ百万ドルも稼 いでいるGoldman Sachs社やMorgan Stanley社 とは訳が違う。

The kawaii face of Japan Inc As the person in charge of corporate banking in Japan’s most powerful corporate bank, Yasuhiro Sato has probably the best view in the country of Japan Inc and its corporate leaders.

S

ato is comfortably poised as a board director and one of a handful of managing directors of Mizuho Corporate Bank – this is Japan, not Goldman Sachs or Morgan Stanley with their hundreds of managing directors earning zillions of dollars each.

In spite of the vicissitudes of Japan and its economy, he is glad he was born Japanese, and if he had to be born again, he would like to be Japanese. Why? “This is a very good country,” he responds. “The advantage is that Japanese person is the most amicable person in the world. We can talk to everybody. We are not a political race. This is a big advantage. You know the Japanese language “kawaii” (normally translated as “cute”, but Sato himself translates it as “cool and sweet”). This is a big advantage that a Japanese person has.

This kawaii concept is accepted in France, US, India and so on. We are very flexible.

We can talk to everybody, even an Islamic person. Japanese are the only people who can talk like that; Americans not, English I think not, French, never.”

Sato says that Japanese people have one major disadvantage. Speaking in his fluent English, he says it is: “The language and inability to speak English. If you look at India, their ability to speak English is the biggest reason why the Indian economy is coming up. So a US casualty company has a huge call centre in India, and a client makes a call and the call is automatically transferred to India and the staff in India will use different English based on the

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日本とその経済が変遷を辿っても、佐藤氏は日本 人として生まれて良かった、生まれ変わるとすれ ばまた日本人として生まれたいと主張する。その わけは？ 「ここは素晴らしい国だからです」 と言う。 「最も優れている点は、日本人が世界一友好的な 人種であるということです。我々は誰とでも話がで きます。ポリティカルな人種ではありません。 これ がとても有利ですよ。日本語で『カワイイ』 という 言葉があるでしょう？」。佐藤氏は「キュート」 という 定訳ではなく、 「クール・アンド・スウィート」 と英訳 する。 「この可愛さが日本人のとても有利なところ なのです。 フランス、米国、インド、 どこでも通用す る概念です。我々は非常にフレキシブルな国民で す。回教徒とでも、誰とでも話ができます。そのよ うに話ができるのは日本人だけではないかとい う気がします。アメリカ人にはできない、イギリス 人にもできないだろう、フランス人はまず無理で すね」

person who is calling, southside, eastside, 一方、佐藤氏は日本人には大きな欠点もあること northside. That’s amazing. We Japanese を認める。 「 言葉の問題、要するに英語ができな cannot do that.” い」 と、流暢な英語で述べる。 「インドの経済が成 Now 54, Sato graduated from the elite 長している一番大きな理由は英語力だと思いま Tokyo University, but in economics, not す。例えば、米国の傷害保険会社がインドに莫大 law, which is the favoured discipline of なコールセンターを持っている場合、お客様から almost all the top tier of bureaucrats. After 電話が掛かってくると、それが自動的にインドに some hesitation he joined Industrial Bank of 回され、インドの現地スタッフは南部風、東部風、 Japan “Exactly 30 years now. My father was 北部風など、お客様に合わせた米語を使います。 in business, with TBS, Tokyo Broadcasting, すごいことです。我々日本人には到底できません」 and at first I thought of being a journalist. I 54歳の佐藤氏は東大卒のエリートではあるが、多 passed the examination to join NHK (Japan’s くの一流官僚達と違って法学ではなく経済学を専 「しばらく悩んでから、今からちょうど30年 publicly owned broadcaster), but I changed 攻した。 前に日本興業銀行に入行しました。 父はサラリー my mind. The reason is that mass media, sorry to say that, is indirect to the industries. マンでTBS、東京放送で仕事をしていたために、僕 も最初はジャーナリストになろうと思いました。 日 I wanted to have a more direct contact and 本放送協会の入社試験に合格しましたが、気が変 to make some contribution. That is why I わりました。なぜかというと、こういう言い方は失 changed my mind. 礼かもしれませんが、結局、産業とは直接関係が “Why did I join IBJ, rather than the ないと悟ったからです。僕はもっと直接関係してい commercial banks, like Fuji Bank or DKB or るところにいて、自分で貢献したいと考えていまし Mitsubishi, I thought the business that IBJ た。それで気が変わったのです」 was doing was very close to the industries 「富士銀行や第一勧業銀行、三菱銀行といった商 and I understood that IBJ created the future 業銀行ではなく、日本興業銀行に入行したのは、 structure of Japanese industry. I wanted to 日本興業銀行が産業に近い活動を行っており、日 help to do that. Government? I don’t like 本の産業の未来を作っていると分かったからで government officers.” す。その方向で力になりたいと思いました。政府に At IBJ, he spent half his career in ですか？いや、公務員が好きじゃないので…」 international business and half in domestic 日本興業銀行では、佐藤氏は職歴の半分を国際 business. In the international area, he spent 業務で、後の半分を国内業務で過ごした。国際業 half in client business and half setting up the 務の中では、半分はクライアントとの取引、もう半 strategy. It was a similar split in the domestic 分は戦略の策定に努めていた。国内業務でも同 area, half relationship management business, じような分担で、顧客関係管理と戦略策定が半々 half in planning. Of his international career, であった。国際業務に従事している間の海外生活 only five years was spent living abroad, in は、ニューヨークで過ごした1983年～88年の5年 New York from 1983 to 1988. But after that, 間だけであった。その後、佐藤氏は日本興業銀行 Sato became secretary to Yoh Kurosawa, who の頭取、そして会長となった黒澤洋氏の秘書とな 4

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became president, then chairman of IBJ. “Mr Kurosawa was really an international man, so I was spending 165 days a year travelling with him,” he recalls. When Mizuho was formed five years ago bringing together IBJ, Fuji Bank and Dai-Ichi Kangyo Bank, Sato joined the corporate bank of the group and has had a similar balanced life, two years in the international business to set up strategy and then two years in the domestic relationship business.

Asked if he ever had any regrets, Sato replies, “No regrets. No regrets at having become a banker.” No regrets at having joined IBJ? He is silent, almost sucking his teeth before he replies, “Now, no regrets.

Ten years ago I may have some. Five years ago I had a big regret at the time of consolidation and the end of IBJ ... when many people left.

At IBJ, Sato spent half his career in international business and half in domestic business So what is the difference between IBJ and Mizuho Corporate Bank? “They are similar but different,” he says. “The difference is the people. In IBJ I should say, every person was the top level, smart, with a sense of humour, everything. We had a really good team. In Mizuho Corporate Bank, relatively speaking, there are many good people, but the culture is different. In IBJ there were just 2,500 people, but in Mizuho Corporate Bank there are 6,000 people. So the new bank is considerably bigger, which means that in IBJ I understood every person. I know them. But in this bank it is different.

“In IBJ, everybody graduated from university: 30 percent from Tokyo, 20 percent from Keio, 10 percent from Hitotsubashi, everyone from a top level university. There were only 20 directors, so even coming from

a top university there is no guarantee that った。 「黒澤さんは本当に国際的な方だったから、 you would become a director. It meant that 僕は1年のうち約165日間一緒に旅行していまし there was reasonable competition among た」と振り返る。今から5年前、日本興業銀行、富士 very high level people, so there was a good 銀行、そして第一勧業銀行の合併によりみずほ銀 atmosphere. In this bank the quality of the 行ができたとき、佐藤氏はみずほグループのコー people is wider.” ポレート銀行に異動した。国際部門で2年間戦略 Even so he does not regret the merger. を練ってから国内の顧客関係管理部門で2年間 The combination was a necessary process と、以前と同様にバランスの取れたキャリアとなっ for survival. We did not have any choice. た。 In 2002 I was worried. We had big system 悔いはないかという質問に、佐藤氏は「ありませ trouble, every paper blamed Mizuho, and ん。銀行員となって、悔いはありません」と答える。 the stock price was just 57 yen. Now the では、日本興業銀行に入ったことについても悔い stock price is one hundred times bigger. We はないのだろうか？暫くためらった後、 「今はもう have recovered from a very severe situation 悔いはありません。10年前はあったかも知れませ in 2002; we have come back and now I am ん。5年前は、合併の折に日本興業銀行がなくな り、多くの人々が去っていったときは大きな悔い very comfortable.”

Asked about his aspirations and whether を感じました」と述べる。 he thinks he will become president of the それでは、日本興業銀行とみずほコーポレート銀 「似て異なるものです。基本的に違 corporate bank at least, Sato goes coy. He 行の違いとは？ tries to fob the question off by responding, うのはそこにいる人間です。日本興業銀行では一 “We have to be more internationalised and 流の人ばかりでした。頭が切れる、ユーモアのある globalised, which means the president of this 人達でした。本当に素晴らしいチームを持ってい bank should be younger, 40 or 45 years old. ました。みずほコーポレート銀行にも優秀な人は We are going to be more globalised and in たくさんいるのですが企業体質が違います。日本 the top five banks in the world. If the new 興業銀行は2500人だけでしたが、みずほコーポ レート銀行には6000人もいます。 したがって、新し president is younger than myself, then I have い銀行の方がはるかに大きいということです。日 to find another job.” It seems highly unlikely 本興業銀行では僕は各個人のことを知って、理解 that Mizuho will change its culture so quickly していました。この銀行では違います」 as to entrust someone in his early 50s late 「また、日本興業銀行では全員一流大学の出でし alone in his 40s with the top job – or that た。東大3割、慶應2割、一橋1割という具合に。取 the crusty captains of Japan Inc would easily 締役は20人しかいなかったので一流大学の卒業 take to such a whippersnapper – so Sato is 生でも取締役になる保証はないですよね。すると clearly covering himself with modesty. 一流の人々の中でもかなりの競争があり、中々良 In government and in some leading い雰囲気でした。新しい銀行の人材にはもっと質 companies in Japan when a vice minister, の幅があります」 the top bureaucratic job, or president is それでも、佐藤氏は合併を後悔していない。 「生き chosen, all the people senior to him leave 残るために必要な手段で、ほかの選択はありませ the main company. Sato continues: “There んでした。2002年は大変でした。大きなシステム・ is the possibility that I can be here even トラブルが起こり、どの新聞もそれをみずほの所 though the president is younger than 為にしたため、株価はたったの57円だけでした。 myself, but it is a matter of my personality. 現在はその100倍になっています。2002年の大ピ I do not want to obey a younger person. I ンチから回復し、今はとても落ち着いています」 may have a possibility to work for another コーポレート銀行の頭取以上まで出生すること company like Morgan Stanley or even など、将来の夢について聞かれたとき、佐藤氏は Citibank.” It is a statement of confidence in 照れてしまった。質問を躱そうとして「当行は国 his understanding of Japan that he would 際化、グローバル化を推し進めなければなりませ ん。そのため、頭取は僕より若い人、40～45歳くら consider an American bank. g

いの人が必要になると思います。 グローバル化を 推進し、世界5大銀行を目指しています。それで、 新しい頭取が僕より年下となった場合、新しい仕 事を探すときがくるでしょう」 と答える。最高の職 位を50代前半、まして40代の人に任せるほど、み ずほが急ペースでその体質を変えることも、また Japan Inc.の老中達がそのような若僧を好んで受 け入れることも考えにくいことである。佐藤氏は明 らかに謙遜している。

© Masao Endo / OnAsia.com

Sato graduated in economics from the elite Tokyo University.

日本の政府やいくつかの大手企業では、副大臣、 トップ官僚、頭取などが任命されたとき、その人よ り年上の人々が全員その主要会社などから退社 するという慣わしがある。 「頭取が僕より若い人に なったとしても居残る可能性はありますが、性格 の問題です。僕は自分より若い人からの命令に従 いたくありません。その場合、Morgan Stanleyや Citibankのような会社で職が見つかるかも知れま せん」 と述べる。勤め先の候補者に米国の銀行の 名前が挙がるということは、佐藤氏の日本への理 解に対する自信を物語っている。■

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Japan

時計を戻す安倍 総理

© STR / AFP / Getty Images

まわしを付けた童顔の巨漢がもう一人の巨 漢と睨み合う。

Abe puts the clocks back The chunky, baby faced man wearing only a mawashi – the sumo wrestler’s loincloth – stared fixedly across the ring at another similarly clad giant.

B

etween them in the small circular ring stood a man, wearing a bright floorlength traditional gown and an ornate hat, carrying a fan. As the man in the gown raised his fan to a vertical position, the two men grappled briefly until the baby faced wrestler was spun around and, indignity of indignities, pushed out of the ring from the rear. The crowd, clustered around like a religious congregation, roared their approval and tossed their seat cushions into the ring, a sign of their delight that the yokozuna or grand champion wrestler Asashoryu had been so comprehensively beaten in Japan’s semi-religious national sport of sumo. The fact that the yokozuna was a Mongolian merely added to their joy. That he had been beaten by another Mongolian was a small detail.

The sumo contest and the reaction of the crowd seemed somehow symbolic of Japan in the 21st century. The country is still trying to find its identity after recovering so brilliantly from the ashes of war and defeat. It wants to be special but does not know how to blend the past and the future, and, particularly, whether to embrace the world or to pretend that Japan is a unique place apart that foreigners will never comprehend. In some ways the foreigners have had more success at sumo, a sport with 1,500 years of recorded competition and supposedly divine Japanese origins, than in other aspects of making waves in Japan. There is no Japanese yokuzuna in 2007, only Asahoryu.

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土俵上の2人の力士の間には、床までの長い色鮮 やかな直垂と烏帽子を身に付けて、軍配を持った 行司が立っている。行司が軍配を垂直に上げたの を合図に2人の力士が組み合った。そして間もなく 童顔の巨漢の向きがクルリと変わり、後ろから土俵 の外に押し出された。屈辱中の屈辱である。すると、 まるで宗教の集会のように土俵を取り囲む観客が、 「よくやった」とばかりに大声をあげ、土俵に座布 団を投げ入れた。日本の準宗教的国技、相撲で横 綱朝青龍を相手に大金星をあげたのを喜んでいる のだ。横綱がモンゴル人であることも観客の喜びに 輪をかけた。横綱を破ったのもモンゴル人であった ことはどうでもいいことだった。 この相撲と観客の反応は、21世紀の日本を象徴し ているようである。日本は、敗戦の焼け跡から見事 に立ち直った後も、自らのアイデンティティを探し 続けている。日本は特別でありたいと思いながら も、過去と未来をどのように融合したらよいのか が分かっておらず、特に世界を受け入れるのかそ れとも「日本は外国人には絶対に理解のできない ユニークな国」 とうそぶくのかを決めかねている。 1500年前から記録に残る日本の神事が起源とされ る相撲の世界は、他と比べた場合、ある意味では外 国人が一石を投じている世界である。2007年、横綱 は朝青龍だけで日本人の横綱はいない。 2006年、小泉純一郎前首相は、 ジョージW. ブッシ ュ （George W Bush）大統領と会談した後、 メンフ ィスのグレイスランドにあるエルビス･プレスリー （Elvis Presley）宅を訪れて小泉氏のアイドルであ るエルビスの歌を歌い、華々しく最後を飾って安倍 普三氏に日本の総理大臣の座を明け渡した。安倍 氏は初の戦後生まれの首相である。日本はついに 成人し、21世紀には経済力に匹敵する政治力を発 揮できる成熟した近代国家としての地位を築くもの と期待された。 ところが、その期待は裏切られつつ ある。その裏切りは、特に日本にとって危険と言える のではないだろうか。

In 2006, with much fanfare and after a farewell meeting with President George W Bush at which he sang Elvis Presley songs at his idol’s home of Graceland in Memphis, the flamboyant Junichiro Koizumi handed over the job of prime minister of Japan to Shinzo Abe, the first leader to have been born after the war. Japan, it was hoped, was finally coming of age and ready to take its place as a mature but modern country that could pull its political weight 新しいリーダーの選択は幸先が良いように見えた。 equivalent to its economic power in the 特に、安倍氏は非の打ち所のない政治一家の出身 21st century. Now those hopes look like だった。首相を祖父に持ち、父は外相を務め、癌で 死去しなければ確実に首相の座に就いていただろ being disappointed, perhaps dangerously うと目された人物だった。残念ながら、安倍氏は時 so, especially for Japan. 計を巻き戻し、今や世界における日本の評判は危 Choice of the new leader seemed うくなっている。さらに悪いことに、専念すべき政治 auspicious, not least because Abe had the 目標を誤り、前任者が着手した限定的経済改革を perfect political pedigree: his grandfather も弱体化させかねない様相である。 「問題は経済だ was prime minister and his father was よ」と言いたいところだが、日本の問題はもっと深い foreign minister and would almost certainly ところにある。 have taken the leadership if he had not died 安倍支持派は安倍氏について「超国粋主義者では of cancer. Unfortunately, Abe has put the ない」と言うが、彼は想像より神話的で魅力的な古 clocks back and now risks endangering い日本の特徴を再現しようとして、目先のことしか Japan’s reputation in the world. More 見えない国粋主義者に頼るというリスクを冒してい damagingly, by concentrating on the wrong るのである。安倍氏は「美しい国へ」という自著の中 political targets, he could also wreck the で「美しい国」日本について繰り返し述べ、その「美 limited economic reforms inaugurated by しい日本」を復活させたいということを折に触れて 感情的に語っている。首相としての所信表明演説で、 his predecessor. It is tempting to tell him it’s 「私が目指している国のあり方は、美しい国、日本 the economy, stupid, but Japan’s problems です。活気と機会と思いやりにあふれ、規律の精神 go deeper than that. を大切にし、世界に開かれている国です」 と熱を込 Abe’s supporters say that he is not めて宣言した。さらに安倍氏は「美しい国」を次4つ an ultra-nationalist, but in his quest to の特徴を持つ国であるとした（公式見解）。(i) 文化、 recreate the imagined mythical and magical 伝統、自然、歴史を大切にする国、(ii) 「自由」と「規 characteristics of old Japan, he risks relying 律」を知る、凛（りん）とした国 、(iii) 未来に向かっ on short-sighted nationalists. Emotionally, て成長するエネルギーを持ち続ける国、(iv)世界に Abe has talked on many occasions of 信頼され、尊敬され、愛される、リーダーシップのあ 4

Abe

his wish to recreate Japan as a “beautiful country”, echoing the words of his book of the same name. In his policy speech as prime minister, he declared impassionately: “The vision I am aiming for is that of ‘a beautiful country, Japan’ - a country filled with vitality, opportunity, and compassion, which cherishes a spirit of self-discipline, and is open to the world.” He went on to identify the “beautiful country” (according to the official account) as possessing the following four attributes: (i) a country that values culture, tradition, history, and nature; (ii) a country underpinned by free society, that respects discipline, and has dignity; (iii) a country that continues to possess the vitality to grow toward the future; and (iv) a country that is trusted, respected, and loved in the world, and which demonstrates leadership. In order to meet these attributes, he stressed that, “With my conviction that a bright future is open before us, I am determined undauntedly to keep the torch of reform burning.”

Japan was unique in Asia in the 19th century. It did not succumb to the colonial powers. Thailand was the only other country that stood out and resisted becoming a colony. But whereas Thailand trimmed and played off the powers against each other, Meiji Japan took them on headlong, sent its best students abroad to learn and copy and improve on the ways of the West, so successfully that it proudly became Asia’s first modern industrial power, with hubris enough to imagine that it could challenge the might of the West.

After the war, it was largely thanks to its American occupiers’ reconstruction efforts that Japan was able to get on its feet again quickly. Its much vaunted pacifist constitution renouncing war aided by the comforting shade provided by the US nuclear umbrella helped Japan to concentrate on the economy, repairing the damage of the war and learning again, and surpassing again, the rest of the world.

But all the time, there has been a quiet nagging problem in the minds of influential Japanese that, however good the war-

renouncing constitution is, it was imposed on Japan by the conquerors, and therefore it is a flawed document that is, some believe, an insult to Japan’s sovereignty. There are faint echoes of this in the views of ordinary Japanese who long to be an ordinary country, no longer scarred by the memories of the war.

© Koichi Yamamoto / OnAsia.com

The sumo contest and the reaction of the crowd seemed somehow symbolic of Japan in the 21st century

Abe’s supporters say that he is not an ultra-nationalist.

る国。 こうした特徴を備えるため、安倍氏は、 「私た ちの前には明るい未来が開けていると確信し、私 は革新の火を燃やし続けると固く決意しています」 と力説した。 19世紀、 日本はアジアで特異だった。 日本は植民地 支配に屈しなかった。植民地になることに最後まで 抵抗した国は日本以外にはタイだけだった。 しか し、 タイが意見をその都度変え、列強同士を対抗さ せて漁夫の利を得ようとしたのに対し、明治の日本 は猛然と列強に挑み、西欧に追い付け追い越せと ばかりに最優秀の学生を海外留学させた。そして、 それが効を奏し、 日本は「西欧の力に対抗できるの ではないか」 という不遜な気持を抱くほど立派なア ジア初の近代工業国家になった。 戦後、日本が短期間で立ち直ったのは、米国占領 軍による復興努力によるところが大きかった。日本 が胸を張って自慢する戦争放棄を謳った平和憲法 は、米国の核の傘という快適な影に守られていた ものであり、その助けがあってこそ日本は経済に注 力し、戦争の傷跡を修復し、学び直し、再び他国を 凌ぐことができるようになったのである。

Enter Shinzo Abe, who has a special claim to be concerned about the constitution and Japan’s need to assert its sovereignty, apart from being the first prime minister born in the post-war era. His grandfather, しかし、日本の有力者の心の中には「戦争を放棄 at whose knee the young Abe learned his する憲法がいくら優れた憲法であるといっても、占 politics, was Nobusuke Kishi, a close aide 領者に押し付けられたものである。従ってこの憲法 to the hanged war leader General Hideki には不備があり、それは日本の主権に対する侵害 Tojo, and himself imprisoned, though never であると一部では考えられている」という問題が静 tried or convicted, as a Class A war criminal. かにくすぶり続けていた。日本国民は、戦争の記憶 Freed, and rehabilitated into politics after で傷つくことのない普通の国となることを望んでお the Americans had left, Kishi was one of the り、このようなことを考えている人はほとんどいな leading lights in the foundation of the Liberal い。 Democrat Party (LDP) in 1955, which has 安倍普三氏の場合、戦後生まれの初の首相である ruled Japan ever since, apart from a brief ということは別として、憲法、そして日本が主権を主 spell in the mid-1990s. The LDP has a well- 張する必要性に対して特別の思い入れがある。幼 won reputation for pragmatism, following い頃の安倍氏がその膝で政治を学んだ祖父岸伸 the so-called sanban (three “ban”): jiban (a 介氏は、絞首刑に処せられた東条英機大将の側近 strong, well-organised constituency), kaban であり、裁判にかけられたり有罪判決が出されたり することはなかったもののA級戦犯として投獄され (a briefcase full of money), and kanban た経験を持つ人物であった。岸氏は、釈放され、米 (prestigious appointment, particularly on 国による占領が終わると政界に復帰し、1955年の the cabinet level). Kishi was reputedly adept 自由民主党（LDP）設立の立役者の一人となった。 at the game of money politics. 以後、自由民主党は1990年代の短期間を除いて日 Apart from the potent lingering memory 本の与党の座を守っている。自由民主党は、地盤 of his lessons from grandfather Kishi, Abe （固い選挙基盤）、かばん（資金がギッシリ詰まった has also been influenced by the people in the ブリーフケース）、看板（特に閣僚レベルの高い役 ruling party and in business who believe that 職への指名）のいわゆる三バン主義で堂々たる現 with its current affluence, Japan is in danger 実主義の評判を得ている岸氏は金権政治を操るの of going soft. Possibly Asashoryhu himself が巧みなことで評判だった。 has had a word in the prime minister’s ear 祖父である岸氏から学んだ教訓の強烈な記憶が消 since the Mongolian yokozuna has said that えずに残っていることは別としても、安倍氏は「豊か one reason for his sumo success is that, “The になった今、日本は軟弱になる危険がある」と考え ている与党や実業界の面々の影響も受けている。 Japanese are no good. Japan’s economy 朝青龍関自身の「自分が相撲で出世できたのは日 developed and the people became weaker,” 本人がふがいないから」という言葉も首相の耳に he told one reporter and explained what he 届いているかもしれない。このモンゴル出身の横 meant by twitching his thumbs to simulate 綱は、 「日本の経済が発展した分日本人は弱くなっ the sedentary habit of playing electronic た」と、座りっぱなしでテレビゲームに興じる姿を両 games. He boasted that his summers spent 手の親指で真似て、そのことをレポーターに説明し on the steppes of Mongolia, sleeping in a た。彼は、テントで眠り、羊を追い、馬に乗って過ご tent, herding sheep and riding horses, were したモンゴルの草原の夏が厳しい相撲に必要な強 just the stuff for nurturing the toughness さを育んでくれた、と誇らしげに語った。 著名な企業上層部の一部も同じ考えを持っている。 sumo requires.

Some prominent business executives その会員であることがJapan Incの正真正銘の重鎮 share this belief. In a remarkable short であることを示す、実業界で最も強力な組織である article in the journal of Keidanren, the 経団連が発行する機関誌に掲載された注目すべ most powerful business organisation き短い記事で、経団連の勝俣恒久副会長は日本人 に喝を入れる必要性を宣言した。勝俣氏は従業員 whose membership is a veritable Who’s 51,560人を擁し、年商5兆円以上の日本有数の巨大 Who of the movers and shakers of Japan 企業である東京電力の社長でもある。勝俣氏は次 Inc, vice chairman Tsunehisa Katsumata のように書いている。 「豊かなライフスタイルは、肉 declared that Japanese need to toughen 体的･精神的に弱い人間を生み出している。良くも up. Katsumata is also president of the giant 悪くも、私たちを過剰に取り巻くパソコンやカーナ utility company Tokyo Electric Power Co, ビなど無数の便利な道具のおかげで、今日、暗算や one of the mightiest of Japanese companies 漢字の書き取り、道順の暗記、正しい箸の使い方が with 51,560 employees and sales of more できない日本人が多くなっている。このことは、本 4 WiA Delegate Publication

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Japan

来人間に備わっている動物的本能の喪失を示唆し ているようである。突き詰めると、日本人の人間と しての能力の『巨大な空洞化』が起きているのであ る…」

© Herbie Knott / Rex Features

「まず、貧しさ、失敗、悲嘆などの逆境をバネに成 功する人の例は多い。逆境は、強く生きる力、弱者 を労わる強さ、新しいものに挑戦する勇気を与えて くれる。言い換えると、逆境は、人間としての素晴ら しい能力を備えた『強い』人を作り出すのである」

A key part of the new reforms was to enjoin proper respect for the country, symbolized by the flag & anthem.

than 5 trillion yen. He wrote: Affluent lifestyles are producing an increasing number of physically and mentally weak people. Thanks, or no thanks, to personal computers, car navigation systems, and the myriad other convenient tools that surround us to the point of excess, many Japanese today cannot do mental arithmetic, write kanji characters, remember routes, nor use chopsticks properly. Their inability seems to suggest the loss of brute instincts that are inherent to human beings. In essence, what we are experiencing is a huge ‘hollowing out’ of human abilities among the Japanese.…

“To begin with, people are frequently known to turn their poorness [sic, Keidanren English translation], failures, heartbreaks and other such adversities into success. Trials and tribulations give people the power to live strongly, the strength to care for the weak, and the courage to challenge the new. In other words, they are what create ‘tough’ people with outstanding human capacity.

Party secretary general Hidenao Nakegawa had to appeal to cabinet members to show proper respect to the prime minister Japan today needs more ‘tough’ people.

They hold the key to invigorating society, promoting innovations, and bringing economic growth. It is precisely these ‘tough’ people who have the potential to transform Japan into a ‘tough’ nation full of hope.”

To Abe and people like this, Japan’s troubles with a nation that is growing soft begin in the schools. So he set to work on an education reform, again to replace the law enacted by the American occupiers. A key part of the new reforms was to enjoin proper respect for the country, symbolized by the flag & anthem, and knowledge of the history of the great country that is Japan.

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Unfortunately, these are all touchy subjects, especially with teachers, many of whom have leftist views and remember the old Imperial days when the flag and anthem were the very symbols that the militarists hijacked. No matter: Abe rushed to produce a bill that contained both controversial and flawed provisions.

At the same time, Abe’s personality came into play. He is a very different man from his predecessor, the maverick, cussed Koizumi.

Koizumi was quite happy to take on the whole world in his stubborn way. The prime example was his visits to Yasukuni Shrine (where the souls of 14 convicted A Class war criminals are enshrined along with 2.5 million war dead), which he had never bothered with before he became prime minister, but which he proceeded to visit every year after he took over, never bothering about the fury of China and Korea or the puzzlement of Japan’s allies who could not comprehend the gratuitous way that he threw away the good will towards Japan.

But Koizumi understood that Japan’s future was about the economy and with equal stubbornness chose a strong minister from academia to help and set about cleaning up Japan’s massive bad loans, which threatened the stability of the financial system. He then turned to reforming the postal system, which included the world’s biggest bank in terms of assets. Thwarted by the old guard of the LDP, Koizumi threw out the rebels and called a snap election, which consolidated his power, routed the old guard barons, and gave Abe a comfortable majority when he took over.

Abe is more of a party man, but having risen to the top early and with relatively little experience of office, he sits uneasily among the LDP barons whom Koizumi had treated with contempt. Internationally, he got off to a better start by going to China and South Korea within days of becoming prime minister, and, insiders say, letting China understand that he would not cause a

「今日の日本は『強い』人をもっと必要としている。 社会の活性化、イノベーションの推進、経済成長の 実現の鍵を握っているのはこういう人達である。日 本を希望に満ちた『強い』国に変えていく可能性を 秘めているのはまさにこういう 『強い』人達なので ある」 安倍氏やこうした人達に言わせると、国の軟弱化が 進んでいる日本の問題は学校から始まっている。そ こで安倍氏はここでも米国占領軍が制定した法律 に代わる法律の制定を目指して、教育改革に取り組 む決意をしたのであった。新しい改革の目玉は、国 旗と国歌に象徴される国家に対する適度な敬意の 義務化、そして偉大な国日本の歴史を知ることであ る。 ところが、 これらのテーマはいずれも微妙であ る。特に、その多くが左翼寄りの考え方を持ち、国旗 や国歌が軍国主義者による乗っ取りの象徴そのも のであった旧帝国時代を覚えている教師にとって なおさらである。 ともあれ、安倍氏は、異論や欠点 のある条項が盛り込まれた法案を急いで提出した。 それと同時に安倍氏の性格も作用した。彼は一匹 狼の変人である小泉前首相とは全く異なる。小泉 前首相は、全てにおいて嬉々として彼なりの頑固な 流儀を貫いた。その好例が（250万人の戦没者と一 緒に14人のA級戦犯が祀られている）靖国神社参 拝である。首相就任前にはこだわっていなかったの に、首相に就任してからは、中国や韓国の怒り、そし て日本に対する善意を踏みにじるような愚挙を理 解できずに戸惑う同盟国をよそに毎年参拝を欠か さないようになった。 しかし、小泉前首相は日本の将来は経済にかかっ ていることを理解し、靖国問題の場合と同じ一途さ をもって学界から強力な閣僚を指名し、 日本の金融 制度の安定を脅かしていた巨額の不良債権の処理 に取り掛からせた。そして次に、世界最大の資産を 持つ、金融組織も含む郵便制度の改革に着手した。 小泉前首相は、自由民主党の保守派に阻止される と反対派を切り捨てて解散総選挙に打って出た。そ して総力戦で総選挙を戦い、保守派の大物を打ち 破り、安倍氏に安定多数を残して退陣したのであっ た。 それと比べると安倍氏は党人である。 しかし、 トッ プに上り詰めるのが早く、 どちらかと言うと執務経 験が浅いため、小泉前首相が鼻の先であしらって いた自民党の大物の間で居心地悪そうに座ってい る。外交面では、首相就任から何日もしないうちに 中国と韓国を歴訪して無難なスタートを切った。事 情通によれば、 「公言はしないが、靖国を参拝して 騒ぎを起こすようなことはしない」 と中国に理解を してもらったということである。安倍氏はこの歴訪 で、訪米前に近隣諸国を歴訪した祖父岸氏に敬意 も表していたのであった。 しかし、国内では自民党内の古参の大物が張り巡 らせたくもの糸に引っかかってしまっている。郵政 造反組の大半の復党を認め、弱い内閣を作り、政治 的資本を過去の不祥事に無駄に使っている。 「首相 に対してしかるべく敬意を表するように」 「安倍首相 が入室したら私語を控えて起立するように」 と自民 党の中川秀直幹事長が閣僚に呼びかけざるをえな かったことにも首相の弱点が表れている。 すぐに首相も名を連ねるになった一連の閣僚の不 祥事も重なり、間もなく安倍氏の支持率は70%とい う高さから37%に急落した。柳沢伯夫厚生労働大 臣は女性を「子どもを産む機械」 と呼び、生産率を 上げて低迷する日本の人口を増やすよう全力を尽 4

Abe

governor declared that the comfort women were a figment of the imagination and said, “It is very difficult to confirm as a historical fact that the ‘comfort women’ actually existed.

A university professor meanwhile dismissed the rape and massacre of Nanjing – when up to 300,000 civilians were killed by Japanese troops in 1937 as a “complete fabrication” of Chinese government propaganda.

fuss by visiting Yasukuni, though he would not formally say so. In making the visits, Abe was also paying homage to grandfather Kishi, who had also toured the neighbouring countries before going to the US. But domestically Abe has become trapped in the old LDP web spun by the old party barons. He meekly readmitted most of the postal rebels to the party, chose a weak cabinet and wasted his political capital on the controversial issues of the past. As a pointer to his weakness, the party secretary general Hidenao Nakegawa had to appeal to cabinet members to show proper respect to the prime minister and to desist from personal chitchat and stand up when Abe came into the room.

Soon Abe’s popularity rating was skidding from a high of 70 percent to 37 percent, aided by a series of gaffes by cabinet members in which the prime minister was quick to join in. Health minister Hakuo Yanagisawa called women “baby making machines” and appealed to them to do their best to improve the production rate and lift Japan’s flagging population – for which the opposition boycotted parliament when Abe refused to sack Yanagisawa. Education minister Bunmei Ibuki then referred to the purity of the Yamato race which, he said, had always governed homogeneous Japan.

Then Abe sucked himself into a controversy about the so-called “comfort women”, itself an evasive euphemism for 200,000 sex slaves abused by Japan’s Imperial Army before and during the war.

“There is no evidence to prove there was coercion,” declared Abe. In the face of protests from across Asia, Abe backtracked and said he stood by the 1993 quasi-apology for Japan’s treatment of the women, some of whom were in their early teens when they were abducted and forced to have sex with Japanese soldiers for up to 20 hours a day. Inside Japan, meanwhile, the whole exculpatory university of the Japanese right wing got to work. Some denied that the military was ever involved in the sex slave trade. Others said the women offered their services voluntarily. A newly elected

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Japan’s economy and lifestyle would benefit from competition, foreign investment, and reform of the less productive industries

Abe is a very different man from his predecessor, Koizumi.

These swirling controversies were a multiple blow to the authority and reputation of Abe since they exposed his weaknesses as a leader, as a politician and as a human being. Some Japanese asked why Japan had to keep on apologizing for its wartime behaviour, which would have been a good point if Japanese politicians had accepted the facts and moved on, but they have kept returning to the past to try to deny it.

Japan’s Sumo Association, although stubborn in many ways – for example in refusing to allow women into the dohyo (ring) because it is sacred, even when the woman was the chief cabinet secretary or local governor who would present the Emperor’s Cup to the winner – recognised that it could not prevent foreign wrestlers from joining the sport. The foreigners have done much to revitalise sumo, which was suffering from inferior Japanese wrestlers, however much the congregation of fans love to hate them.

Similarly, Japan’s economy and lifestyle would benefit from competition, foreign investment, and reform of the less productive industries. Immigrants will also be needed as Japan’s population shrinks. Toyota and other successful companies have shown the way, and that Japanese should have no fears about embracing the world and gaining international respect. But politicians have put their heads in the sand and pretended that Japan is a pure Yamato race, defying history and facts.

In early 2007, Abe was still pressing on regardless with his task of recreating the beautiful country in his own image. The fact that the opposition was absent, boycotting parliament, did not deter him. He used his majority to pass the education bill and the budget and was planning another bill authorising a referendum to write a new constitution. The problem for Japan is that all these issues are damaging and potentially dangerous diversions from the real issue that Koizumi understood, the economy and the reform of the economy, without which Japan will reach the middle of the 21st century old and grey and possibly with no friends. Abe’s attempts to make Japan a normal country by trying to rewrite or reimagine the past are also dangerous, because they cost him the trust of neighbours whom the country may need. g

くすよう呼びかけた。 これに対し、安倍氏は柳沢大 臣の解任を拒み、野党は国会審議をボイコットし た。次に、伊吹文明文部科学大臣による「常に純粋 な大和民族が統治してきた同質的な日本」 という発 言があった。 さらに、安倍氏自らもいわゆる「慰安婦」論争に巻 き込まれることになった。 「慰安婦」 という言い方自 体、戦前･戦中の日本帝国陸軍に虐待された20万 人の強制売春婦への責任逃れの婉曲的表現であ る。安倍氏は「強制があったことを示す証拠はな い」 と言い切った。 しかし、その後アジア全土からの 抗議を受けて前言を撤回し、 「 中には強制連行さ れ、1日最高20時間も日本兵との性行為を強制され た当時10代前半の女性もおり、 これらの女性に対 する処遇について日本が1993年に行った一応の謝 罪を自分も支持する」 と語った。一方、 日本国内では 無罪を主張する日本の右翼勢力が立ち上がった。 中には軍が強制売春に関わったことを否定する者 もいる。 「女性が自発的に売春を行っていた」 とい う者もいる。新しく選出された知事は「慰安婦は想 像が作り上げた作り話である」 と言い切り、 「『慰安 婦』が実在したということを歴史的事実として確認 することはきわめて難しい」 と発言したのである。 その一方で、ある大学教授は、 日本軍が民間人最高 30万人を殺害した1937年の南京の強姦･虐殺は、 中国政府のプロパガンダによる 「根も葉もないでっ ち上げ」 と切り捨てた。 こうした一連の論争の渦により、 リーダーとして、政 治家として、そして人間としての安倍氏の弱点が露 呈することになり、安倍氏の権威と評判にとっては 打撃となった。 日本人の中には「日本は戦時中の行 為についてなぜいつまでも謝り続けなければなら ないのか」 と疑問を呈した人もいた。 この時に日本 の政治家が事実を認めて前に進めばよかったのだ が、彼等は過去に戻って過去を否定しようとする努 力を続けている。 例えば、優勝力士に賜杯を渡す閣僚や知事であっ ても、 「土俵は神聖な場所であるから女性は土俵に 上げない」 という姿勢を貫いているなど、様々な面 で頑固な日本相撲協会も、 外人力士の相撲参入を 食い止めることはできないことは認めた。外国人力 士の悪口を言う相撲ファンがいくら多くても、外国 人力士は日本人力士が弱いために弱体化した相撲 の活性化に大いに貢献している。 同様に、競争や海外からの投資、生産性の低い産 業への改革が行われれば日本の経済やライフスタ イルにプラスの影響が出るだろう。 日本の人口が減 れば移民の受け入れも必要になるだろう。 トヨタな どの成功企業はその手本であり、日本人は世界を 受け入れること、そして国際社会から尊敬を得るこ とについて心配する必要はないことを示すもので ある。 しかし、政治家は現実を直視せず、歴史と事実 を否定し、 「日本は純粋な大和民族である」 とうそぶ いている。 2007年初頭、安倍氏はまだ自分のイメージする美 しい国づくりという仕事を推し進めていた。ボイコ ットによる野党不在の国会でも安倍氏を止めるこ とはできなかった。安倍氏は、過半数票を盾に教育 法案と予算を可決させ、新憲法を起草する国民投 票を認める法案の計画も進めていた。 日本にとって 厄介なことは、 これらの問題が全て有害なものであ り、小泉前首相が「これをやらなければ21世紀の半 ばに歳をとって白髪になった時におそらく友人が 一人もいなくなる」 と理解していた経済と経済改革 という本当の問題から離れていく危険性があると いうことである。また、 「過去を書き換えて、または 過去を再考して、 日本を普通の国にしよう」 という安 倍氏の試みは、日本が必要としている隣人からの 信頼を失うことになるものであり、危険なものであ る。■

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Japan

日本経済 ― ネズミが吠える

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日本経済は戦後最長の継続的成長を続け ている。好景気は5年以上続いており当面は 腰折れすることはないと見られている。

Japan’s economy: the roar of a mouse The Japanese economy is enjoying its longest ever post-war period of continuous growth. The good times have been going on for more than five years and are forecast to continue into the foreseeable future.

G

iven a headline like this, it may be a surprise to find that not everyone is happy and that discussions on the economy are full of uncertainties. In the short run there is concern about the yen, about interest rates, about lack of political leadership and, indeed, about whether the deflationary era has really ended; in the medium term, there are issues of hollowing out of the industrial economy, heavy government indebtedness, and of a society that is going grey rapidly.

Japanese, according to the United Nations University, have the world’s highest per capita wealth - $181,000 each, far ahead of the second placed Americans on $144,000. More important and troubling, Japan is still the world’s second biggest economy, but has been running on faulty engines for some years and is hardly contributing to global growth, the roar of a mouse rather than of a lion economy.

This can be seen in the learned reports of economists. The World Trade Organisation in its trade policy review of Japan in early 2007 declared that: “Japan appears to be extricating itself from deflation… Downward pressure on prices appears to be easing…” Similarly, the report of a leading international financial company argued that Japan was returning to normal: “The fact is that, having cleaned up the troubled banks, Japan is ready to invest and stop hoarding cash. In addition Japan is poised to experience consumer-driven growth rather than relying almost solely on exports.” Note the tendentious use of words like “appears… is ready to… poised to…”

But don’t hold your breath.

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しかし、 こうしたマスコミ報道の一方で現在の生活 に満足していない人々も多く、景気の先行きについ ては必ずしも楽観論ばかりではない。短期的には円 相場、金利の先行き、政局不透明感が懸念材料であ る。加えてデフレ時代も完全に収束していないので はないかという懸念もある。中期的には産業の空洞 化、巨額の財政赤字、社会の急速な高齢化という問 題を抱えている。 国連大学の統計によれば、日本人1人当たりの富は 18万1000ドルと世界第1位であり、第2位の米国の水 準14万4000ドルを大きく上回っている。 しかし、現在 でも世界第2の経済規模を誇っている日本は、 ここ数 年間は景気の牽引役を欠いているために世界経済 の成長にはほとんど寄与していない。虎の経済とい うより、ネズミが吠えているといった程度である。 こうした 見 方 は 権 威ある調 査 機 関 のレ ポ ートで も見られる。因みに、世界貿易機関(World Trade Organisation) は2007年初めに発表した日本の対外 貿易政策に関する要約の中で、 「日本経済はデフレ から脱却しつつあり物価下押し圧力も和らいでいる ようである」 と結論付けている。同様に、某大手国際 金融機関のレポートでも 「日本の銀行は不良債権処 理が済み、資金を内に貯め置くのではなく投資に振 り向けることができる態勢になった。更に、輸出依存 型経済から個人消費主導型経済に移行できる段階 に来ている」 と指摘し、日本経済が正常な姿に戻り つつあると論じている。 しかし、いずれも 「…ようであ る」、 「…態勢になった」、 「…段階に来ている」 という ように断定的な表現を避けており、日本経済の先行 きについては、やや慎重な見方を崩していない点に 注目したい。

The damage that was done by the era of no growth after the bubble of the 1980s exploded was considerable. Deloitte Research in 2007 estimated that: “If Japan had grown at a normal rate, its people would be about 25 percent better off than they are 1980年代のバブル崩壊後に続いた景気の長期低迷 によって破壊された富の大きさは、無視できないも today.” The Deloitte report, published as のがある。Deloitte Research社の2007年のレポート part of its Global Economics Outlook, took では、 「日本が安定的な経済成長を遂げていれば実 an optimistic view, forecasting that “Japan’s 際よりも約25%より豊かになっていたであろう」と試 economic evolution will be a critical 算している。Deloitte Research社が「世界経済展望」 component in easing the global imbalance.” の一部として発表したレポートだが、この中で「日本 Yet today, Japan’s “normal” economic の経済成長は世界的な国際収支不均衡の緩和に重 growth rate is in the 2 to 2.2 percent range, 要な役割を果たすだろう」と楽観的な見方を打ち出 している。 しかし、今日の日本の「正常な」経済成長率 a far cry from the old double digit days. は年2%から2.2%程度で、過去に達成した2桁代の成 More worrying, it is still lopsided and there 長には遠く及ばない。より懸念されるのは、日本が今 should be real fears that Japan’s still half- 以って財政健全化が進んでおらず、途半ばの構造改 reformed and inward looking economy 革と内向きの体質ゆえに経済が期待成長率を下回 will not only underperform but will add to り、世界的な国際収支不均衡を悪化させる恐れも充 分ににあるという点である。 problems of global imbalances.

For an interesting inside perspective I 日本経済の内部の声を聞くために、戦後の経済復興 talked to Yasuhiro Sato, who is managing を支えた旧日本興行銀行が母体になっているみず director and head of corporate at Mizuho ほコーポレート銀行法人部の部長である佐藤康博 Corporate Bank, which incorporates Industrial 氏に話を伺った。日本の銀行が不良債権処理を終え Bank of Japan (IBJ), the powerhouse behind 財務体質が改善して再び利益を計上するようになっ た、 という点については見解が一致した。佐藤氏は Japan’s post-war recovery. He agrees that the 「ここ数年、日本の銀行はそこそこの利益を上げて clean-up of Japan’s banking system and the きました。2007年も好業績が期待できるのではない endemic bad loans has been accomplished かと思います」と語っている。ただ、 「業績が回復した and the banks have returned to profits. “So far のは、主として不良債権が減った結果です。コア事業 we Japanese banks have enjoyed reasonable の利益については、安定してはいますが急成長して profits for a couple of years and we may be はいません。国内需要が充分に伸びないからです。 able to have a good year in 2007 as well,” 従って事業機会を求めて外に出ざるを得ない状況 he says. But he cautions that, “This is mainly です。これは銀行業界に限ったことではなく、日本企 業全般に言えることです」 と国内経済については慎 because of the decrease of bad loans. If I 重な見方をしている。 have to talk of core business profits, they 日本経済にようやくエンジンが掛かり、世界経済の are just stable and not growing rapidly. The 牽引役になるのではないかと期待されているが、佐 4 reason is that the Japanese domestic market

Japanese economy

There is concern about the yen, about interest rates, about lack of political leadership and, indeed, about whether the deflationary era has really ended Mizuho’s head of corporate banking does not seem to share the optimism of the learned economists that domestic consumption is finally picking up. He studies the issue and agrees that, “The key issue is going to be individual consumption, now the capital expenditure of the economy has been growing well and exports are also growing.”

But he is doubtful still: “The only remaining thing is consumption, which is not growing.

The biggest reason is that corporations’, companies’, enterprises’ profits are really, really good, but the ratio of the companies’ profits going into the employees’ pockets is really small, so salaries are not growing. Even if the corporate profit is growing rapidly, they do not pay this to the employees, but to the stockholders. That is why individuals cannot spend more.”

As 2007 has gone on, the evidence has been gathering that not enough is being done to stimulate consumption. In mid-March leading companies such as Toyota Motor, Honda, Sharp, NEC and Fujitsu announced wage rises, but smaller than unions had hoped. Mizuho Research Institute sniffed and declared that they would provide a tiny boost for consumption, “but the impact will probably be limited.” In late February Toshihiko Fukui, the governor of Bank of Japan, was also sanguine about the prospects of wage increases boosting consumption. “Though employment is rising steadily, we consider it’s hard to expect rapid wage increases, given that companies are being exposed to severe competition in global markets,” the central

bank chief said. “Consumer spending will 藤氏は「将来の成長を謳歌できるのは国際市場で成 probably increase at an extremely moderate 功している企業だけです。これは間違いありません」 pace. That’s the best we can expect now.” と付言している。 しかし、戦後最長という62ヵ月に及 Yet companies are doing well, a fact that ぶ継続的成長が続いているということは潜在需要は spurred the Nikkei 225 stock market index to 実態以上にあるのではないだろうか。 reach 18,200 in late February and the Topix to 「おっしゃる通りです。しかし、ご承知のように成長 top 1,800 before falling back when Shanghai’s 率はせいぜい0.5%から1%程度です。成長してはい sneeze unsettled the world. (The Nikkei is still るのですがほんの僅かなのです (ほとんど接触する well below the record 39,000 level of the end of くらいにまで親指と人差し指を近づけて微小である 1989). But companies are using their profits to ことを強調した)。成長しているというよりはむしろ安 build upgrade investment and build new plants. 定している、と言った方がいいでしょう。1980年代は Fujio Mitarai, chairman of Canon who became 確かに急成長しました。当時の成長率は年平均5%、 6%の水準でした」 chairman of Keidanren, Japan’s most powerful business group, commented that the extent 佐藤氏は、国内の消費がようやく戻ってきたという専 門家の楽観論には組しないようである。 「設備投資 of the business recovery differed between は順調に伸びており輸出も好調ですから後は個人 companies and, “Some companies, even if their 消費次第なのです」と同様の見解を示しているが、ま profits are improving, may have to use most of だ懐疑的である。 「まさにその個人消費が伸びてい the profits to expand capital investment.” ないのです。企業収益は大きく伸びているのですが、 Japan’s economy is still only half- 従業員の賃金に回す部分が非常に僅かなために所 reformed. One of the supposed virtues 得が伸びていないのです。企業は大幅増益の場合で of the old Japan Inc was its “lifetime” も、従業員の給与引き上げに応じるのではなく、株主 employment system, whereby workers への配当を増やしています。個人消費が伸びないの はそのためです」。 committed themselves to one company for life in return for their loyalty. In good times, 事実、2007年も時の経過と共に消費を刺激する材料 the Japanese system produced loyal, flexible に乏しいことが明らかになりつつある。 3月半ばには トヨタ自動車、ホンダ、 シャープ、NEC、富士通といった employees who were more productive and 企業が賃上げには応じたが、労組の要求額を下回っ more adaptable to technological changes in た。この企業側の回答を見て、みずほ総合研究所で their jobs than were American or European は個人消費を若干刺激するだろうが「影響は限定的 workers. An executive of a big company だろう」と判断している。日銀総裁の福井俊彦氏も2月 「雇用は徐々に改善していますが、企 who had reached the end of his promotion 後半の時点で、 at the main company would be sent to a 業がグローバルで厳しい競争を強いられていますの subsidiary. Someone who became a director で、賃金の大幅な伸びは期待しにくいと考えます。消 現 of a big company like Mitsubishi Corporation, 費の伸びは非常に緩やかなものになるでしょう。 在ではそれ以上は望めません」 と述べ、賃金上昇が the giant trading company, would be 個人消費を刺激する可能性は低いと判断している。 guaranteed his salary until the age of 70, その一方で、企業業績は好調な伸びを見せており、 and a managing director would be on the 上海市場の急落で連れ安する前の2月後半には日経 payroll until 75, and in return he would pass 平均が1万8200円 台を、 トピックスは1800台の高値 over to Mitsubishi any earnings he made in を付ける場面もあった。(日経平均は1989年末に付 his retirement job. But lifetime employment けた史上最高値3万9000円台を未だに大きく下回っ was not enjoyed by everyone, and in 1990 ている)しかし、企業は利益を設備更新と新しい生産 about 20 percent of all Japan’s workers were 設備の建設に当てている。日本経済界で最も大きな 影響力を持つ経団連の会長になったキャノンの会 temporary or employed on contracts.

The downside to hiring what the Japanese 長、御手洗富士夫氏は企業収益の回復は一様ではな く、 「業績が伸びている企業でも設備投資を優先せ call sei-shain or regular employees is that it ざるを得ないところもある」とコメントしている。 limits a company’s ability to adjust labour 一旦入社した costs. When the economy was growing 日本の構造改革はまだ途半ばである。 企業に忠誠を尽くし、定年退職するまで勤め上げる fast, this lack of flexibility was not much という終身雇用制度が昔のJapan Inc.の強みと考え of a problem. But as the era of nil to low られてきた。好景気のときには、終身雇用制度は米国 growth became the norm, the inability to や欧州の労働者よりも生産性が高く、技術的な進歩 reduce labour costs over the business cycle に対する適応性の高い、忠実で柔軟な労働者の確保 became a severe liability, and companies に貢献した。大企業で役員まで登りつめると、今度は began to hire more workers outside the 子会社のポストを与えられる。三菱商事のような大企 lifetime system. By 2006, according to the 業になると、本社で役員まで登りつめた者は70歳ま で、社長は75歳まで定年退職後も給与が保証されて いる。 しかし、終身雇用はもはや当たり前ではなくな っている。既に1990年には、日本の全労働人口の約 20%はパートあるいは契約社員で占められている。

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is not growing satisfactorily, so we have to find business opportunities not in this country, but overseas. This is true not just of banking, but of companies generally.”

In spite of the hopes that Japan’s economic engines may finally be tuned up and that it may be able to lift the world, Sato adds: “The companies which can be successful in the international market are the only ones that can enjoy future growth.

That’s for sure.” But surely, after this record 62 months of continuous growth, longer than any other period since the war, Japan must be healthier than that?

“Yes,” Sato agrees, “but as you know, the growth percentage is 1 per cent, 0.5 percent.

It is growing but is very small growth, tiny (and he pinches his thumb and index finger together to show little daylight). I should say that it is stable rather than it is growing. Of course, in the 1980s we were enjoying growth, really. At that time the annual growth was on average more than 5 percent, 6 percent.”

Sato: Japanese banks have enjoyed reasonable profits for a couple of years and we may have a good year in 2007 as well.

日本でいう正社員あるいは正規従業員の雇用に関 する問題は、企業による労働コストの調整を難しく するという点である。労働コストを柔軟に調整でき ないというのは高度成長期にはあまり問題にならな かったが、ゼロあるいは低成長が当たり前の時代に は企業にとって大変な負担になってきた。そこで企 業は正社員の採用を減らしてパートや契約社員の採 用を増やしていったのである。厚生労働省の統計に よれば、2006年には労働者の3人に1人は契約社員 かパートの非正規社員である。御手洗氏が会長を勤 めるキャノンでは非正規社員の割合が全従業員の 70%にものぼっている。雇用形態を柔軟にしたこと で企業は競争力を付けたが、労働者の賃上げは抑え られた。

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Japan

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つまり伝統的な日本の終身雇用制度は崩れたとい うことである。終身雇用制度は労働市場を硬直化さ せ、欧米の社会で見たような企業と従業員双方の柔 軟な対応を難しくしている。企業側では短期間で労 働コストの削減ができず、労働者は簡単に会社を移 ることができない。欧米では転職はごく普通のこと だが、 日本ではトヨタの社員がホンダに、みずほ銀行 の社員が東京三菱に移る、 というようなことはまず考 えられない。一方、 日本のパートタイマーや契約社員 は、正社員や欧米の契約社員ほど身分が保証されて いない。

In mid-March leading companies such as Toyota Motor, Honda, Sharp, NEC and Fujitsu announced wage rises, but smaller than unions had hoped.

labour ministry, one worker in three was on a contract or temporary or part-time - and at Mitarai’s Canon 70 percent of the workers are non-regulars. This has given flexibility to companies, but reduces the workers’ ability to achieve higher wages.

It also means that Japan has a lopsided employment regime. The lifetime system creates more rigidity on both sides than is experienced in the West: on the employer’s ability to cut costs quickly and the worker’s ability to move jobs – since it would be unthinkable for a Japanese to move from Toyota to Honda or from Mizuho Bank to Mitsubishi, though such job-hopping is common in the US or Europe. On the other hand, Japan’s contract and part-time workers don’t enjoy the job security of their lifetime colleagues or their counterparts in the West.

As 2007 has gone on, the evidence has been gathering that not enough is being done to stimulate consumption There is another important way in which Japan’s economy is badly skewed. A recent McKinsey study found that those Japanese industries that had been subjected to the cold bath of international competition, principally automobiles, consumer electronics, machine tools and steel, had superb productivity, at least 20 percent superior to the global competition. However, the tried and tested industries account for only 10 percent of gross domestic product. The other 90 percent of industries and service providers serving the domestic market and still largely protected from foreign competition, have productivity levels more than 60 percent below their counterparts in the US. However, in the 2007 environment, increased labour flexibility has given the employers the upper hand and freedom to plough their newly found profits back into 76

capital investment rather than handing them out to workers. The ending of tax rebates introduced in 1999 to encourage consumption will also impose a dampening impact of 1.1 trillion yen according to government figures.

Thus there is still a question mark over whether consumption will rise.

Increased investment and low pay rises threatened to lock Japan into a vicious circle that could damage its relations with the rest of the world. One of the most hotly debated issues in early 2007 was whether the Bank of Japan should raise interest rates.

In January ministers urged against a rise on the grounds that an interest rate rise might discourage consumption and hold back economic growth. When the bank kept rates on hold, there were grumbles that it had caved in to political pressure.

However, the next month the central bank voted 8-1 to raise rates by 25 basis points (0.25 percent), with deputy governor Kazumasa Iwata the dissenter. The weak outlook for core consumer prices, which were barely rising, explains Iwata’s opposition since he had consistently said that low interest rates are necessary until the bank can foresee core inflation rising to about 1 percent. Politicians remained largely silent, although Hidenao Nakagawa, secretary general of the ruling Liberal Democratic Party joined economic and fiscal policy minister Hiroko Ota in saying that the Bank of Japan would take responsibility for the consequences of a rate increase, a sort of chilly attempt to transfer responsibility for any economic slowdown from the politicians to the central bank.

There was something almost surreal about the debate, taking place in isolation from any consideration of Japan’s position in a global world. For heaven’s sake, it is tempting to say, even after the rate rise, Japan had gone from 0.25 percent to 0.5 percent, that’s from virtually nothing to nearly nothing. Where in the world is Japan living when the US federal funds rate is 5.25 percent and the prime rate is 8.25 percent? But for a country that had rates

日本の経済にとっての大きな懸念材料はこれだけ ではない。最近のMcKinsey社の調査にでは、国際市 場で厳しい競争に晒された日本の自動車、家電、機 械工具、鉄鋼といった業界は、国際水準を少なくとも 20%上回る高い生産性を達成していると報告されて いるが、 こうした国際競争を勝ち抜いた産業は国内 総生産の僅か10%を占めるに過ぎない。残り90%を 占める産業のサービス業は国内市場に留まってお り、未だにその大部分が外資との競争から守られて いる。 こうした業界は米国と比較すると60%以上も生 産性が低いのである。 しかし、労働市場の弾力性が向上した2007年の環 境では、優勢となった雇用主は新しく出来た利益を 労働者に還元せず設備投資に回すという自由が与 えられている。政府の試算では、景気刺激を狙って 1999年に導入された定率減税が廃止になったこと により国民の税負担が1兆1000億円増える。 これも個 人消費の伸びに期待できない理由である。 積極的な設備投資と賃金増の抑制は日本経済を悪 循環に陥れ、海外との摩擦を惹き起こしかねない。 2007年の初めには日銀は金利を引き上げるべきか どうか、 ということが大きな議論を呼んだ。1月の時 点では利上げは消費を抑え景気を冷やす、 というこ とで閣僚が反対し、実際に日銀が利上げを見送ると、 政治的圧力に屈したとの批判が広がった。 しかし、 日銀は翌月には8対1で25ベーシス(0.25%)の 利上げに踏み切った。唯一反対したのは岩田一政副 総裁である。コアの消費者物価はほとんど上昇して おらず先行きも軟調という判断からである。岩田氏 は一貫して、 コアのインフレ率が1%程度に上昇する と見通せるようになるまでは低金利政策が必要であ ると主張している。政治家のほとんどはコメントを避 けたが、与党自民党幹事長の中川秀直氏と経済財政 担当相の大田弘子氏は、 日銀は利上げの責任を取る 必要がある、 と景気が腰折れした場合の責任を日銀 に押し付けるかのような発言をしている。 利上げを巡る議論にグローバルな視点が欠けて いるのは信じ難いことである。金利を0.25%から 0.5%に引き上げたところで一体どんな影響がある というのか、実質ゼロからほぼゼロに変わった程度 のことではないか、 と言いたくなる。2006年7月まで の5年間、金利をゼロに据え置いた国にとっては僅 かな利上げでも大きな決断ではあったことは理解 できるが、米国のFFレートが5.25%、 プライムレート が8.25% ということを全く考えなくてもいいのだろう か。ただ、 日銀が利上げ決定に際し、低金利政策の長 期化は過剰投資と資産バブルを招く可能性もあると 警告したのは興味深い。 また 、0 . 5 % の 水 準 は ユ ーロ圏 の 3 . 7 5 %、英 国 の 5.25%と較べてもまだ遥かに低く、 この金利差が世界 経済における日本の体質を引き続き歪めている。潜 在的に最も大きなリスクは、日本の超低金利がいわ ゆる円のキャリートレードを加速させ、巨大な規模 になっていることである。キャリートレードはデリバ ティブでレバレッジが掛かっているため総額が見え ない。 日銀も国際決済銀行もその規模は掴んでいな いが、大雑把な推定でも実額は1兆ドルを上回ると みられている。 円のキャリートレードというのはごく単純な投資手 法で、最も基本的なのは実質ゼロの金利で円を調達 し、 これをドルに換えて米短期債を購入し約3%の利 回りを狙う、 というものである。日本のゼロ金利政策 は2006年7月まで続いたが、その間に運用差益を狙 ったヘッジファンド、生命保険会社、投資信託会社に よる円のキャリートレードが数兆ドルに膨れ上がっ

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Japanese economy

© UPPA / Photoshot

of zero for five years until July 2006, it was clearly a big deal. Interestingly, in making the rate hike, the central bank warned that prolonging a low interest rate policy could spur overinvestment and asset bubbles.

But Japan’s rates at 0.50 percent are still way below those in the US or Europe – 3.75 in euroland and 5.25 in the UK – and continue to have a distorting impact on Japan’s place in the world economy. Potentially most dangerous is that rates close to zero have encouraged the massive growth in the so-called yen carry trade. Estimates of the sums in the carry trade are masked by leverage through the use of derivatives, and neither the Bank of Japan nor the Bank for International Settlements has a figure for the net sum involved. However, guestimates for the naked exposure range upwards from a trillion US dollars.

The yen carry mechanism works simply: at its most basic it is to borrow yen at virtually zero rates, and then to purchase US treasuries at about a 3 percent interest rate gain net.

Since the business has gone on for years, ever since Japan started to lower interest rates to the zero that prevailed for five years until July 2006, there are literally trillions of dollars worth of yen carry trade positions scattered amongst hedge funds, insurance companies, and mutual funds. The result is that the effects of an unwinding of the yen carry trade are unknown, but are sure to be very negative.

There would be implications for the US and its borrowing requirement to pay for massive debts as US treasuries become less attractive.

There would also be the risk of meltdowns in stock markets, real estate values and all sorts of other markets, which have benefited from the liquidity poured in through cheap yen.

Fukui of the Bank of Japan commented: ``We’re aware that extremely distorted movements in the financial market, including the yen-carry trade, could eventually have a negative impact on the economy,’’ but he added that the decision to put rates up was focused more on the economy than the potential effect of the carry trade.

Toshihiko Fukui, the governor of Bank of Japan, was sanguine about the prospects of wage increases boosting consumption.

The other impact of Japan’s low interest rates on the rest of the world is through the foreign exchange markets. Even after the February rate hike, the yen actually weakened against the US dollar, because markets had already discounted the effect of the rise. The Japanese currency dropped to 122 against the greenback before rising in March to 116 or so. Even at these levels, the major Japanese manufacturers are laughing all the way to the bank.

ている。円キャリートレードが一挙に解消に向かった ときの影響は計り知れないが、世界経済には間違い なく悪影響を及ぼすだろう。 まず、米国債の魅力が薄 れれば米国は巨額の財政赤字を手当てできなくな る可能性もあり、長期金利の上昇を招く。円安を通じ た過剰流動性に支えられてきた株式、不動産他、あ らゆる相場の連鎖的暴落もあり得る。

The government’s intervening hand is still strong and is clearly visible

日本の低金利は為替市場を通じても世界に影響を 与えている。2月の利上げ後も円は対米ドルで下げ ている。市場が既に利上げを織り込んでいたためで ある。一時は122円台まで円安が進む局面もあった。 3月には116円程度まで戻したが、 この水準でも日本 の大手メーカーは笑いが止まらない。

日銀の福井総裁は、 「円キャリートレードなどで市場 が極端に歪められており、 これが経済に悪影響を及 ぼす可能性を承知してはいる」 と語ってはいるが、利 上げはキャリートレードの影響よりは国内経済への 影響を優先した結果であるという。

Sato of Mizuho adds that companies みずほコーポレート銀行の佐藤氏は次のように語っ are nervous about the yen and predicts ている。 「企業は為替に神経質になっており、輸出は that, “Exports are good but will be slowing 好調だが今後は伸び悩むでしょう。既に為替差益は down. The yen ratio has been declining and 減ってきており、おそらく今年は欧米から円安に対す probably this year the US and Europe will る批判が強まり、輸出にブレーキが掛かるとみられ attack the yen price, and exports will be ます。為替相場はドル円の取引ばかりではなく対円 でのユーロ、人民元更には韓国ウオンの相場も注視 under pressure. The currency issue is rather しなければなりません。ドル円の相場に限れば米国 complex because the dollar-yen position is の政局も若干の懸念材料です。ブッシュ政権、与党共 not the only one. We have to think the euro 和党は2006年11月の中間選挙で民主党に破れまし against the yen, the renminbi against the yen, た。ということは今後ブッシュ政権が内向きになりア even the Korean won. If I am talking only ジア通貨安を叩いてくる可能性が高まるということ about the dollar against the yen, we are a little です。特に人民元がやり玉に挙げられ中国政府は人 bit worried about the political situation in the 民元の切り上げを要求されるでしょう。そうなると円 United States. Bush lost the congressional も自動的に対ドルで上昇します。まず先に円が反発 するという可能性もあります。もう1つの材料は米国 elections in November 2006, which means の景気動向です。近い将来、米国の景気減速観が強 that the American politicians will look at the まれば、かなりドルが売られアジア通貨が買われる domestic situation and the government will でしょう。これも円の反発に繋がります。今年は円高 easily attack the Asian currencies especially 材料が多いと言えます」 the renminbi, which means that the Chinese 佐藤氏は経済、財政、市場のあらゆるデータを分析 government will have to let the renminbi して、日本の大手輸出企業にとっての結論を述べた。 appreciate, which means that automatically 「日本の輸出関連企業にとっては110円台が競争力 the yen will also increase. Another possibility を分ける水準です。東芝、日立、トヨタといった得意 is that the yen increases first. The other factor 先の大企業は110円台を想定していますので、現在 is the US economy. If the US economy will のドル円レートは輸出に追い風でメーカーは大喜び です」 show us a set of weak figures in the near 「最近は米国ばかりでなく欧州の心配もしなければ future, many sums of money will go into Asian currencies and that will also lead to なりません。ユーロ高が進んでいますので円は安過 ぎるという不満が聞かれます。欧州の声も聞かなけ yen increase. So there are many reasons why ればならないのです。そればかりではありません。例 the yen will increase this year.” えば、三星（Samsung）社、LG社といった韓国企業は Having gone through all the parameters, 電子製品を米国に輸出して日本企業と競争していま economic, financial, and political, Sato gave すが、円は対ウオンでも安くなっていますので韓国 the bottom line position for big Japanese からも円安批判を浴びます。欧米の企業だけでなく exporters: “Having said all this, I should アジアの企業も敵に回しているということです」 say that 110 is the critical figure. As far as 佐藤氏は21世紀の日本経済は政局動向からも目が the conversation with our clients, the very 離せないと考えており、安部晋三新首相が就任直後 big corporations, suggests, Toshiba, Hitachi, に中国を訪問し関係修復に努めた点を評価してい 「中国との関係改善は大きな成果です。経済界に Toyota and so on, their internal figure is る。 とっても大変いいニュースです」 と語り、みずほコー 110. Now at current rates to the dollar, they ポレート銀行の新支店開設許可が下りたことにも触 are enjoying it, very very happy. れた。 これは何ヵ月も前から申請していたものである “These days we do not only have to take が、北京での安倍首相と胡錦濤（Hu Jintao）国家主席 care of the US government, but now Europe. との会談後、僅か2週間で決まったという。 The euro price has been increasing and 日中関係改善の好影響は銀行の一支店の開設に留 they are unhappy, saying that the yen has まらない。佐藤氏は「日中関係は大きく改善しまし become too weak. So we have to listen to た。中国で展開している多くの日系企業もこの恩恵 the European countries. But more than that, を受けています。以前は中国の生産拠点をインド、ビ for instance, Korean companies like Samsung ルマ更にはマレーシアに移すことを真剣に考えてい and LG, they are producing electronic goods た企業もありましたが、今ではこれを棚上げにしまし and they export to the US and compete with た。日中関係は将来も良好だと思います。中国は国 内市場を日系企業にも開放するという期待を持って Japanese companies, so the yen price has います」と語っている。 been decreasing even against the Korean ただ、安倍首相が、14人のA 級戦犯を含めた250万 currency, so they are now complaining. So の戦没者を祀った靖国神社を参拝した場合は、状況 there are many enemies, the US, Europe and が一変することも当然あり得る。佐藤氏もそうなれば 4 even Asian companies.”

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Japan

日中の友好な関係は「吹き飛んでしまう」 と、 これに 同意しているが、安倍首相は中国政府とアジア的な 解決に合意した、 と判断している。 「安倍首相は靖国 参拝はしない、 とは言っていません。 この問題につい ては会談で何も言及していない、 と言っています。裏 を返せば日中政府間で安倍首相は靖国参拝をしな いということで合意があった、 ということです。首相が 靖国神社を参拝することはあり得ません。私達はそ のように解釈しています。何も意外なことはありませ ん。安倍首相の靖国参拝はないということです。靖国 問題が日中関係に水を差すことはもうありません。 ア ジア的な解決を見たのです」

© Koichi Kamoshida / Getty Images

日本は一連の構造改革を進めたが、多くの日本通が 指摘するように、米国や英国のような開放された市 場にはなっていない。 とりわけ、サッチャー政権時代 の英国で起こったような産業の空洞化は政治家も産 業界も見過ごすはずがない。

Sato: Abe will not go to Yasukuni [as did his predecessor, Koizumi]. It will NEVER happen.

Japan’s economic world of the 21st century is also very politically charged, as Sato admits.

He is happy that new prime minister Shinzo Abe patched up relations with China by visiting Beijing within days of taking over. “The change in relationships has been substantial, and this has also been very good for business world like ourselves,” adds Sato, saying that his bank got permission to open a new branch, which it had been seeking for months, only a matter of two weeks after Abe shook President Hu Jintao’s hand in Beijing.

The pleasant repercussions go beyond a single bank branch. “The relationship between China and Japan has been substantially improved,” continues Sato.

“Many Japanese companies received this trend. Before that, some of them were seriously thinking of converting and moving factories from China to India, Burma and even Malaysia, but they stopped that. We are thinking that relationships between Japan and China will be good in the future.

Now Japanese companies are expecting that the Chinese domestic market will open.”

Of course, all could be risked if Abe visits the controversial Yasukuni Shrine where the spirits of 2.5 million Japanese war dead, including 14 convicted Class A war criminals, are enshrined. Then the good relationship will be “GONE,” agrees Sato, emphasising the word. But he thinks Abe has reached a good Asian solution with the Chinese. “Abe is not saying he will not go. He is saying he is not saying anything.

This means there is an agreement between the Chinese government and the Japanese government that he will not go there.

Definitely he will not go. We understand that. There is no big surprise here. He will not go to Yasukuni. It will NEVER happen.

It is an Asian solution.”

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国は依然として何かにつけて介入し、それを明示 的なかたちで示す。インドの後発医薬品メーカー、 Ranbaxy社の最高顧問兼取締役副会長であるブライ アン・テンペスト （Brian Tempest）氏は、 日本では政 府の政策、指導で大手医薬品メーカーの合併が既に 実現していると指摘している。テンペスト氏によると、 日本政府がそのような産業の海外移転、 または産業 内での大量解雇を許すはずがないことは明らかで ある。 日本では産業界、経済界も製造業の保護と雇用の確 保に熱心である。自らは基礎的な生産事業で中国、 アジアの安い労働力と土地を利用しても、自国にお ける産業の空洞化といったような事態は許容できな いのである。生産拠点の海外流出に関する詳しい情 報を知り得る立場にある、みずほコーポレート銀行 の佐藤氏は次のように語っている。 「業界によって差 があります。エレクトロニクスメーカーについては約 30%から40%が中国に生産拠点を移しました。中国 事業の収益貢献度はこれより若干低くなっています。 これに対し、自動車業界は遥かに低い水準に留まっ ています。 まだかなりの製造業が日本に残っていると いうことです」

Even after the first burst of economic reforms, Japan is not a free market along the lines of the US or UK, as most people who know Japan will tell you. In particular, neither at political nor at the industrial level, will the country allow the hollowing out of industry, as happened in Margaret Thatcher’s UK. The government’s intervening hand is still strong and is clearly visible. Brian Tempest, 「日本で製造業のスキルがどの程度重要視されて chief mentor and executive vice chairman of いるかということを分かり易く説明します。例えば、日 Ranbaxy, the Indian generic drugs maker, said 立に100人の技術者がいたとします。50人は日本に、 中国に20人、米国に10人、英国に3人から5人、タイ that the mergers of Japan’s big drugs makers に5人配置する、という具合になるでしょう。製造業は was already occurring after the government 量ではなく質で勝負しなければなりません。日系企 had given its encouragement and advice. 業は生産拠点を中国に移したとしても、重要な技術 Tempest said that for anyone who knew までは移転せず国内に留めておきます。世界最大の Japan it was unimaginable to think that the 液晶パネルメーカー、シャープがいい例です。同社は government would allow the loss of such an 非常に重要な技術は国内に残しており、中国にも移 転していません。 これがメーカーの生き残り手段で industry or even big job losses But industrialists and bankers are keenly す。一旦中国に技術移転しますと、中国人は同じ製品 を1年以内に造りあげて世界中に輸出します。技術は determined to protect plants and jobs in 日本に残しておかなければならないのです。同時に Japan, let alone anything as radical as an 常に新しい技術を産み出して行かなければなりませ industrial hollowing out, even as they take ん。日本にとっては技術力が全てです」 advantage of cheaper labour and land in 佐藤氏は「一部の分野で米国をリードしているナノ China and Asia for basic production. Sato テクノロジー、ロボット、長寿命化技術、生化学等を of Mizuho is in a good position to estimate 有望な産業と見ています。日本のメーカー、産業は the shift of production offshore, and he 20年後も相当の実力を備えているでしょう。これは自 says, “It depends on the industry. If you 信を持って言えます」と語っている。 are talking about electronics manufacturers, しかし優秀な技術にも弱点がある。佐藤氏はこのよ 「日本の技術は非常に競争力があり they have shifted about 30-40 percent of うに考えている。 their production to China, and on a profit ます。これは日本にとっては良くもあり悪くもある。消 basis it is a bit lower. If you are talking 費者が小型で、デザインの優れたものを敢えて求め about the automobile industry, the figure is ないインドと一部の中東市場では、中国メーカーが 大量に製品を販売しています。カメラにしろコンピュ much, much lower. There is still substantial ータにしろ、基本的な機能さえ備えていれば人々は manufacturing capacity in Japan. 値段の安いものを求めるのです。製品がスマート、ビ “Let me put it this way in terms of [the ューティフル、コンパクトである必要はなくベーシッ importance of] manufacturing skill in Japan, クなマシンが求められているのです。こういう市場で take Hitachi, if Hitachi has 100 expertise, in は中国メーカーに勝つことはできません」 Japan 50, China they have 20, in the US 10, 「トヨタは現地の市場に合わせた対応を考えていま in the UK 5 or 3, in Thailand 5. When we す。高級車のレクサスやハイブリッド車は非常に人 talk about manufacturing, we should not 気がありますが、これらの高機能車種は欧米で売っ argue about the volume, the quality is more ています。インド、アフリカ市場では高級車ではなく important. Even if the Japanese company 低価格の小型車に注力する、という別の戦略が求め 4

Japanese economy

will transfer manufacturing capacity to China, they will not transfer the technology, but keep the important technology in this country. A good example is Sharp, which is the world’s biggest manufacturer of flat panel display screens, and they are keeping the very important key technology in this country, never transferring it to China. That is what we have to do. Once we transfer this technology to China, within one year they will make this same product and export it all over the world. We have to keep this technology in this country. We have to create much more updated technology. That is the only way we can survive.”

He sees the key industries as “nanotechnology, robot technology, lifetime technology, biochemical technology, where we are heading US companies in certain areas. If we are talking 20 years from now on, Japanese manufacturers and industry will still have substantial power in the world, I can say with confidence.”

Still, there is a downside, Sato thinks: “The technology in this country is really really strong. This is good for us but this is bad for us. Talking about India and some Middle Eastern markets, Chinese manufacturers are selling really huge numbers of products in these markets because they do not want to have the very tiny and beautiful products.

They want to have the simple and cheap ones, like cameras or PC’s. They do not want to have smart and beautiful and compact ones. They want to have the machine itself.

China is really strong in these things.

When we talk about manufacturing, we should not argue about the volume, the quality is more important “Toyota is thinking about these things.

In the luxury Lexus or hybrid car they are very strong, but these cars are sold in the US or Europe with high level functions. They have to set up a strategy as to how to sell their cars into India and Africa – in which case, Toyota has to have a different idea to manufacture a small car, no luxury car, with cheap cost. This is the new challenge for Toyota. [Markets like Africa or China] don’t want to have Lexus or hybrid technology.

They want a small car with good technology.

Toyota so far does not have this kind of car, which is why Chinese or even Korean car will be exporting to these countries.

If Toyota can succeed in manufacturing a small car with good technology, cheap, then Toyota is going to be the really number 1 car manufacturer in the world.”

In 2007 as a sign of the times, Toyota Motor will almost certainly overtake General Motors as the world’s biggest vehicle making company. This is in terms of car sales, where Toyota expects to sell a record 9.34 million vehicles, a 6 percent rise. General Motors sold 9.2 million in 2006, and expects 2007

sales in the US, by far its biggest market, to be flat. In profits, Toyota long ago passed the US carmakers and is sometimes known as Toyota Bank because of a run in record profits, which will probably be around $13 billion in the 2006-07 year.

Even after more than five years of growth, Japan was desperately turning to unlikely quarters for a boost to the economy. Some economists and businesses have high hopes of the dankai no sedai, which literally means big group generation, but which has come to be used for the baby boomers. Some economists say it refers only to people born in 1947 to 1949, although others extend the generation to 1955. There are up to seven million of them with $2 trillion in their savings accounts, and they begin to retire in 2007, with bonuses and severance pay totalling another $500 billion for the ones retiring between 2007 and 2009.

They all have their houses paid for and their children have left home. They have pensions sufficient to live comfortably on in retirement, so the question is what they will do with the windfall, “probably not put it in a bank account paying a rate of interest with more zeros than a kamikaze squadron or leave it to their 1.2 grandchildren,” joked one magazine columnist.

Some economists predict a 0.5 percent annual boost from baby boomer spending alone. Sato predicts they will splash out on new Lexus cars and giant flat screen televisions, although if they are too big they will not fit into tiny Japanese homes.

But the optimists may be wrong, according to some of the popular Japanese magazines, which have asked the intentions of the imminent retirees: the favourite prospects for retirement include taking ukulele lessons or practicing hula dancing or going on round the world tours or retiring to Hawaii or Sarawak (Thailand has gone out of favour since the recent unrest and political uncertainty).

None of these will do much for the Japanese economy. The favoured parts of the world might be happier, but these are not the shinjinrui (new generation people). Those are a generation later and chose to have fun, marry late, and not care about having children. The baby boomers are the last of the conservatives who have a reputation for scrimping and saving rather than spending.

There is a serious point here with big implications for Japan. The retirement of the dankai no sedai is a milestone in the greying of Japan. In 1990, one in eight Japanese was aged 65 or over, the highest proportion in the world. By 2025, it is likely to be one in four, and by 2050, four in every 10. For a government that already has a pile of debts that amounts to 170 percent of GDP, the highest in the world, it presents an uncomfortable prospect. That is why Shinzo Abe and his colleagues should be thinking ahead of how to manage a Japan with fewer people and more old folks, rather than harking back to the past for their ideas of a beautiful Japan. g

られます。 これはトヨタにとっての新しいチャレンジ です。[アフリカや中国の市場は]レクサスやハイブリ ッド車を求めていません。そこそこの技術の小型車 で充分です。 トヨタはこれまでこうした市場で求めら れている車種を生産していないので、中国車、 さらに は韓国車が輸出を伸ばすでしょう。 トヨタが優れた性 能の小型車を低価格で投入できるようになれば、真 に世界でナンバーワンの自動車メーカーとなること でしょう」。 これが佐藤氏の見解である。 時 代 の すう勢 に 合 わ せて、2 0 0 7 年 に はトヨタが General Motors社を上回り世界一のメーカーになる のはほぼ確実である。販売台数に関して、 トヨタの販 売台数は前年を6%上回る934万台に達する見込み である。General Motors社の2006年の販売台数は 920万台で、2007年は同社の最大の市場である米国 での実績が前年並みに留まる見込みである。 トヨタ は利益では米国のメーカーを遥か前に抜き去って 史上最高益を更新していることからトヨタバンクと呼 ばれることもあり、2006-07年は約130億ドルの利益 を計上すると見られている。 経済成長が5年以上続いたものの、日本では今後の 発展のために、珍しいものに望みを掛けている。エ コノミストや実業界の中には団塊の世代、即ちベビ ーブーマーに大きな期待を寄せる向きもある。団塊 の世代を1947年から1949年に生まれた世代に限定 するエコノミストがいるが、1955年までに生まれた 世代を含める場合もある。 この世代の人口は700万 人にのぼり、貯蓄総額は2兆ドルに達する。これに 2007年から2009年に定年退職を迎える人達のボ ーナス、退職金の5000億ドルが加わる。住宅ローン を全て払い終わり、子供達は家を出た世代である。 定年退職後は豊かな生活を送れるだけの年金もあ る。 この余裕のある世代は蓄えをどうするのであろう か？某雑誌のコラムには「神風特攻隊よりゼロの数 が多い金利しか付かないのに銀行に預けておいた り、1.2人の孫に残すということはおそらくないだろ う」 と冗談っぽく書かれているが。 ベビーブーマーの消費だけで成長率が0.5%押し上 げられるという予想もある。佐藤氏は新型レクサス や大型液晶テレビが売れると見ている。ただ、あまり 大き過ぎるテレビは日本の狭い家には収まらないか もしれないが。 しかし、 こうした楽観的なシナリオ通りにならない可 能性もある。 というのは、一部の有力な雑誌が定年 を間近に控えた人達を対象にした定年退職後にど のような生活を望むかという質問には、 ウクレレのレ ッスンを受けたい、 フラダンスを習いたい、あるいは 世界一周のツアーに参加したい、ハワイまたはサラ ワクで過ごしたい、 といった回答が寄せられている のである(タイは最近の政情不安から人気が低下し た)。 これではほとんど日本経済に貢献しない。ハワイ やサラワクにとってはいい話しかも知れないが、彼ら は自分達の楽しみを優先する、晩婚で、子供のことは 心配しないという新人類ではない。新人類は次の世 代である。ベビーブーマーは消費するよりは質素な 生活を好む、最後の保守的な世代である。 ここに日本経済にとって深刻な問題が潜んでいる。 団塊の世代の定年退職は日本社会の高齢化の本格 化を意味する。1990年の時点で既に日本人の8人に 1人は65歳以上で、世界で最も高齢化が進んでいた が、2025年にはこれが4人に1人、2050年には10人に 4人の割合に増える。 この急速な高齢化を前に、国内 総生産の170%という世界最大の財政赤字を抱える 日本は安閑としてはいられないのである。安倍首相 はじめ政府関係者は、美しい国造りなどという郷愁 を誘うような理念を掲げている場合ではなく、少子 高齢化社会をどう切り盛りして行くのかを今のうちに 真剣に考えなければならないのである。■

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Focus on finance

モビウス ― 安息なき新興国 市場のカリスマ 1997年、マーク・モビウス （Mark Mobius） 氏は投資ファンドで140億ドルを運用してい た。 そしてアジア金融危機の勃発。通貨は混 乱に陥り…

© Rafoto

株式市場は下落して、モビウス氏が運用す る投資の時価額は100億米ドルにまで減 少。カリスマを気取っていたモビウスもこ れで終わりだと一部でささやかれた。第一 人者として君臨していたとはいえ、あれほど の読み違いをした以上、その座を追われる のは当然だというわけである。60歳を越え、 確かに引退の潮時であった。

Mobius, restless guru of emerging markets Mark Mobius was in charge of $14 billion in investment funds back in 1997. Then came the Asian financial crisis that sent currencies into turmoil....

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ith stock markets sinking, Mobius found that the value of the investments in his hands had plummeted to US$10 billion.

Some critics crowed that the high profile, high-flying Mobius was finished. After all, they said, a guru who got it so badly wrong should be toppled from his throne and put out to grass. At 60 plus, it was surely time for him to retire.

Today, at the age of 70, Mobius has the answer to his critics. The value of the investments he manages as chief investment officer of Templeton Asset Management is $32 billion and he also looks after another $3 billion in Indian dedicated funds.

Early in 2007, he is still bullish about emerging markets, especially the major Asian markets, even though some pundits were pulling out two years ago fearing that the great bull run must be coming to an end. “Some of my colleagues in the industry two years ago were saying, ‘it’s over and we are not accepting any more money from our investors.’ So you can see what they missed,” says Mobius in a matter of fact way.

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He acknowledges that the bull market has been strong and long and that global growth is under pressure. But he points out that the economies of major emerging markets like China and India are growing strongly and the fundamentals, valuations, price-earnings ratios, price to book value, yields, are still good and there are still cheap stocks ready for picking.

He is optimistic that a number of leading governments are putting in place policies that will create a virtuous circle of growth and prosperity fuelling still more growth, all of which is good for stock markets.

Mobius is still literally flying high using the Gulfstream jet that used to belong to the jeweller to the King of Saudi Arabia. By stripping out the fittings and reducing the weight, Mobius jokes, “we got 15 minutes extra flying time.” He often needs it because his regular schedule includes Latin America, Russia and South Africa, as well as all points in Asia.

He wistfully says that sometimes he prefers flying on commercial aircraft since

そして今、70歳になったモビウス氏が批判 にたじろぐことはない。Templeton Asset Management社の最高投資責任者（CIO） と して同氏が管理する投資の時価額は320億 ドルに達し、インドの特定目的ファンドでさ らに30億ドルを運用している。 2007年に入っても、同氏は新興国市場、 とく に主要アジア市場に関して強気の見方を崩 していない。 しかし、一部の専門家は、強い 上げ相場が終わりに近づいているのは確実 との見方から、2年前に撤退し始めている。 「 2年前には 『もう終わりだ。 これ以上投資家の 委託は受けない』 という同業者もいました。 そのためにどれほど損をしたかはご覧のと おり」 とモビウス氏は率直に語っている。 強気市場は勢いを失っておらず、世界成長 は圧力下にあるというのが同氏の見方であ る。その一方でモビウス氏は、中国やインド のような主要エマージング市場の経済は 堅調に成長しており、ファンダメンタルズ、 バリュエーション、株価収益率、株価純資産 倍率、利回りなどは依然として好調で、割安 銘柄には事欠かないと指摘する。 また、成長と繁栄の好循環を生み出して成 長をさらに刺激するような政策を主要国政 府の多くが導入しつつあり、そのすべてが 株式市場にとって好ましいという楽観的な 見方をしている。 カリスマ に ふさわしく、モビウス氏 は か つてサウジアラビア国王が所有していた Gulfstream社のビジネスジェットで飛び回 っている。備品をはぎ取って機体を軽くし たために「飛行時間が15分伸びた」 と冗談 まじりに語っているが、定期的な出張先に 中南米、ロシア、南アフリカ、 さらにはアジア の主要国すべてが含まれているため、それ が必要になることも少なくない。 4

Mobius

switching to cash, “because when people give you money, assuming that you are not a fortune teller, you have to get it invested, even though the market has gone up by 200 percent, provided the valuations are there and there is some value and that you are not buying some crazy stuff that is selling at very unusual multiples.

“The best example of that was during the dotcom boom when the measure of the viability of the company was its socalled burn rate, that is, how fast it was burning money, that was supposed to be a good sign.

たまには航空会社の飛行機を利用したい のだと真顔で語るモビウス氏。そうすれば、 仕事に取りかかる前に食事をして、映画を 観て、 リラックスすることができる。ビジネス ジェットには、乗客に手厚くサービスしてく れるフライトアテンダントは同乗していな い。 とはいえ、プライベートジェットには民 間航空機にはない柔軟さがある。最近、プ ライベートジェットでベトナムから香港に 飛んだとき、航空会社を利用した同僚より も早く到着したそうである。 おなじみのきれいに禿げ上がった頭。数年 前と比べると、顔の染みがいくらか増え、発 言はより慎重になり、機関銃の連射並であ ったスピードも和らいでいる。 しかし、寄る 年波という言葉とは無縁のごとく、モビウス 氏はトレーニングジムのエアロバイクから 本物の自転車に乗り換え、休暇にはベトナ ムでツーリングを楽しんだ。

Mobius acknowledges that the bull market has been strong and long and that global growth is under pressure

再び台湾に飛び立つ前に、1997年以降の 教訓についてたずねた。 「学んだ教訓のひ とつは、エマージング市場では強気市場が 弱気市場よりも長く続くということ」 とモビ ウス氏は語る。 「比率で言えば、弱気市場が 下降するよりも強気市場の上昇の方が大き い。 この教訓を繰返し肝に銘じておかなけ ればなりません。投資家もまた学び直す必 要があります。ファンドが好調で市場が高 値のときに資金を預け、落ち込んだときに 資金を引き揚げるというのがよくあるパタ ーンだからです」

“When you get into that kind of crazy analysis, you know that it is time to exit.

But generally speaking, we are likely to be fully invested, provided that we can find reasonable markets. So the lesson is to stay invested and invest more when the markets are down because of the tremendous growth of emerging markets which have seen double the rate of growth rates of the developed country markets - and they are accelerating. That is the interesting and exciting thing that is happening now, we are seeing accelerating growth, particularly in the largest countries like China and India.”

With the advantage of having reclaimed his throne as the guru of emerging markets,

モビウス氏は古い格言を繰り返す。 「 下落 時は買いの好機。売りではなく買い。上昇 時は上げ相場で売りと心得よ」 もちろん、 これは投資家も心しておくべきア ドバイスである。 しかし、何十億も運用して いるモビウス氏のようなファンド・マネジャ ーにとって、全部売ってキャッシュに換える というような安易な贅沢は許されない。 「 資金を預けられた以上、未来が見通せる占 い師でもないかぎり、たとえ市場がすでに 200％上昇していたとしても、それを投資し なければならない」からである。 「ただし、バ リュエーションが存在して、多少のバリュー があること、売りが殺到しているクズに手を 出さないことが前提になる。

© South China Morning Post / Corbis Sygma

there is time to eat, watch a film and unwind before getting down to work - there are no flights attendants on the Gulfstream to pamper the passengers. But the private jet affords flexibility that commercial airlines don’t. Recently he flew in to Hong Kong from Vietnam on the Gulfstream ahead of a colleague who had set off earlier on a commercial flight.

Still as bald as an egg, his face bears a few more blotches and his speech and opinions are more measured and less rapid machine gun fire than I remember from a few years back. But he energetically tries to keep the years at bay and he moved from a regular exercise bike in the gym to a real bicycle tour of Vietnam over the holidays.

Before jetting off again to Taiwan, he reflects on some of the lessons of 1997 and afterwards. He says: “One of the lessons we learned is that in emerging markets bull markets last longer than bear markets. Bull markets go up in percentage terms more than bear markets go down. This is a lesson that we have to continuously re-learn and our investors have to re-learn - since there is a tendency for people to give us money when we are up and the markets are high and take money away when it is at the low point.”

Mobius repeats an old adage: “The lesson is that when things are down, it is a great time to buy, and you should be buying, not selling, and when things are up, you should be willing to sell into strength.”

That is sound advice for the investor, of course. However, a fund manager like Mobius looking after billions does not have the easy luxury of selling everything and

In 1997, Mobius found that the value of the investments in his hands had plummeted to US$10 billion.

「その最たる例がドットコム・ブームのとき でした。企業の存続力のバロメーターがい わゆるバーンレートだった時代です。お金 を燃やす速さを競い、それが評価ポイント になっていました。 こういった類の常軌を逸 した分析がはびこり始めたら、もう引き時 だと分かります。 しかし、一般的に言えば、 フ ァンドにとってはフル・インベストメントが 原則。ただし、合理的な市場を見出せること が条件です。そこで学んだのは、市場が落 ち込んだときにステイ・インベステッド、も 4 WiA Delegate Publication

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Focus on finance

Mobius makes a partial defence of his investments in 1997: “Interestingly enough, we were calling it in the sense that we were finding that stocks were getting expensive in 1997 and we were reducing our purchases and increasing our sales of securities. So I think that that says something about the methodology we use. Sure, with hindsight, it would have been great if we had been 50 percent in cash or 100 percent in cash, but there is no way anyone would reach that, but we were increasing our cash levels at that time. Of course, the most that a fund manager of the size of funds we manage, could be invested in cash would be 15-20 percent.”

As of early 2007, adds Mobius, “We are now fully invested. We can still find opportunities. The other lesson of course is to be diversified. That is a lesson which we knew from the beginning. You have to be diversified globally. We had done a number of studies that showed that no one market is the best -performing year after year. In fact in the last 20 years there are only two markets that were best-performing in the 20 year periods. Hong Kong was one and I think Russia was the other.

“This tells you that you cannot stay in one place. You have got to be diversified.”

Of the money he manages, about 40 percent is invested in Asia, with the rest spread between Eastern Europe, Russia, South Africa and Latin America. Within Asia, Mobius says, Korea is the biggest market, followed by Greater China, meaning China and Hong Kong, Thailand and India.

“We are reducing weight in India because it has got very expensive,” he notes. “India is a great market, but we cannot justify some of these companies that are selling at 30 or 40 times earnings. There are some exceptions like oil companies, which in India are unusual. In India if oil prices go up, oil company prices go down and vice versa because there is a subsidy. So the Indian oil companies are a hedge against oil prices.”

っと投資するということ。エマージング市場 の成長は驚異的で、先進国市場の成長率 の2倍。それがさらに加速しています。そん な面白いエキサイティングな状況が今起き ています。 とくに中国やインドのような巨大 国家で成長が加速しているのです」 新興国市場のカリスマの座を取り戻したモ ビウス氏は、1997年当時の投資運用につ いても失地回復を図っている。 「興味深い経験として、見えてはいたとい うか、1997年に株価が高くなりすぎていた ので有価証券の買い入れを減らし、売却を 増やしていたわけです。そのことがファンド の方法論について何かヒントになるような 気もします。実際、あとから考えてみれば、 50％とか100％をキャッシュにしておけば よかったのですが、誰であれ、そこまでは無 理というもの。それでも当時、わが社はキャ ッシュ・レベルを徐々に上げていました。も ちろん、わが社が管理するような規模のフ ァンド・マネジャーがキャッシュで運用でき るのは、せいぜい15～20％でしょう」

North Korea is part of Korea and eventually the two will be reunited, and when that happens the per capita income of Korea will nosedive How does he justify still counting Korea as an emerging market when it is a member of the Organisation for Economic Cooperation and Development, the club of rich industrial nations? He says: “I look at it this way, North Korea is part of Korea and eventually the two will be reunited, and when that happens the per capita income of Korea will nosedive.”

In spite of the coup in Thailand, Mobius retains faith in the country: “We are not running away; we are adding. I lived in Thailand for a while and discovered that the Thais above all are a very practical people. They are quite fair and flexible, as you can see from the way that the central

2007年始めの時点で、 「今はフル・インベス トメント」だというモビウス氏。 「もっとチャ ンスを見出すことができます。もう１つの 教訓は、いうまでもなく、分散ということ。 こ れは投資の基本ともいえる教訓です。 グロ ーバルに分散させなければならない。数多 くの調査を実施して分かったのは、何年も 持続する優良市場など存在しないというこ とです。実際、過去20年を振り返って、その 間ずっと優良であり続けた市場は２つしか ありません。１つは香港、私の考えでは、も う１つはロシアです。 このことから分かるよ うに、１カ所にとどまっていてはいけませ ん。分散が必要だということです」

© Chris Stowers / Panos Pictures

モビウス氏が運用する資金の40％はアジ アに投資されており、残りの投資先は東欧、 ロシア、南アフリカ、中南米に分散してい る。モビウス氏によれば、 アジアでは韓国が 最大の市場で、中華圏（中国と香港）、 タイ、 インドがそれに続く。

Mobius: In India if oil prices go up, oil company prices go down and vice versa because there is a subsidy.

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「今はインドの比重を下げています。高値 になりすぎたためです」 と同氏は説明する。 「インドは素晴らしい市場ですが、株価が 収益の30倍から40倍というような一部の企 業には妥当性が認められません。石油会社 のような例外もありますが、 これはインドで は特別な存在です。インドでは、石油価格 が上がると石油会社の株価が下がり、その 逆も同様。政府の補助金があるからです。 つまり、インドの石油会社は石油価格に対 するヘッジになるというわけです」 豊かな先進工業国からなる経済協力開発 機構（OECD＝Organization for Economic Cooperation and Development）の加盟 4

© Chen Hai Wen / CTP / Redlink

Mobius

Mobius believes that China’s education system is superior.

bank changed its mind quite quickly, making concessions to its policy that foreign investors would have to keep 30 percent of their funds locked up for a year when the bank realised the outcry and the potential damage it would do to the stock market.”

As to why Thailand is attractive, Mobius says: “It is a combination of things. The stocks are reasonably priced, bargain territory. The managements of these companies are rather good. And the productivity is quite high.

We have investments in a few electronics firms and they are doing very well, well run, Thai workers are very good, and there is quite a difference in productivity between Thai workers or Philippine or Malaysia, so you get better results, and that is why companies go there.”

China, of course, is the Asian land of so many opportunities, and Mobius is still impressed by the potential, declaring, “The thing about China is that it is a blank sheet of paper. There is so much to be done.

We have an investment in China Gas and they were worrying about dividends and I said, ‘Don’t worry about dividends; Sign up as many cities as you can to supply gas.

Once you have a city signed up, then you have the opportunities. There are so many opportunities like that in so many different fields. It is a huge country and there is so much to be done that I am so excited. You name the area, there is the potential.”

China, he admits, still lags in one essential area: “The single most important differential factor between emerging markets and the developed countries is the law and the rule of law. China is still struggling with that.

In commercial areas it is much easier for them to reform than in political areas, so they have made an awful lot of progress, but yes, there are still challenges to ensure that there is the rule of law in commerce and trade. Quite a lot of progress has come about as a result of China’s membership of the WTO.”

Mobius is less concerned than others about the possible damage of freeing the 国である韓国を未だに新興国市場と見な renminbi, which would then rise. The rulers す理由について、モビウス氏は次のように 「私の見方によれば、北朝鮮は in Beijing, he suggests, should be more self- 語っている。 confident. “It is amazing what they have done 韓国の一部であって、最終的には統一され with the economy,” he comments, “very well る。そうなったときに韓国の国民1人当たり done. They have adopted the best ideas の所得は飛躍的に伸びます」 from all over the world and they have done it in a very systematic and controlled way. It 国内でクーデターが起きたにもかかわら is quite remarkable. The problem with the ず、モビウス氏のタイへの信頼は変わらな 「 逃げ出すどころか、追加しているとこ export business is the currency level. They い。 should have allowed the currency to move, ろです。私はタイにしばらく住んでいて、国 to encourage their exporters to move into 民性が非常にプラクティカルであるという とても公平で柔軟 higher value added products. They are now ことを特に感じました。 producing some very high-tech products and 性があり、中央銀行の方針転換の速さにも increasingly you are going to see that. One それが表れています。外国の投資家は所有 of the reasons why their imports from Japan ファンドの30％を1年間凍結しなければな and Korea are so large is precisely that. They らないという方針について、非難を受け止 are importing hi-tech equipment that allows め、株式市場に損害を及ぼしかねないこと them to make products of better quality and を認識し、ただちに譲歩したのです」 lower cost and with lower labour input.

Renminbi appreciation would accelerate タイが魅力的な理由について、モビウス氏 と説明 that process. However, I can understand the は「いくつかが組み合わさったもの」 「株価は合理的な水準にあって、割安 government’s fear that it might create too する。 much labour unrest.” 株が豊富。それらの企業の経営は思う以上 As to the comparison between China and に良好。生産性はきわめて高い。エレクトロ India that every other person seems to be ニクス企業数社に投資していますが、非常 making, Mobius comes down on China’s side に業績が良く、経営も問題ありません。 タイ because of its efficiency. He says that, “Both の労働者は優秀で、タイ、フィリピン、マレ are big countries with huge populations ーシアと比べたときに、その生産性の違い to provide tremendous opportunities for は非常に大きく、それがより良い結果をも consumer products, so there are many たらします。企業がタイに進出するのはそ many opportunities for them to be very のためです」 big consumer markets. The difference between China and India is that China is もちろん、中国は多くのビジネスチャンス very controlled with a single government があるアジアの大国である。モビウス氏は、 over the whole country and thereby they 今でもその潜在力を高く評価し、 「中国とい can force implementation of policy from the うのは、いわば白紙の状態」 と表現している。 centre, admittedly with some flexibility, but 「手つかずのところが非常に多い。投資先 it is very difficult for an individual province の１つであるChina Gas社では、配当につ to oppose. Whereas in the case of India いて心配していたので、 『配当のことなど気 the individual states have a great deal of にするな。できるだけ多くの都市とガス供 leeway to oppose strictures from the central 給の契約を結べばいい』 とアドバイスしま government and that creates a great deal of した。１つの都市と契約を結べば、そこで problems in creating a market.” ビジネスチャンスをつかめます。そのよう In addition, he believes that China’s education system is superior since there are な機会があちこちにころがっているわけで common standards for the whole country す。巨大な国ですから、手つかずのところが and education is in the same written 非常に多く、まさに腕が鳴るという感じで どの分野でもいい。 どこにでも将来性が language and with Putonghua increasingly す。 あります」 becoming the common spoken language for the whole country. On the other hand, India モビウス氏も認めているように、中国には has different state governments, different 基本的な分野での遅れがある。 「新興国市 languages and is still riven by caste issues. 場と先進国の違いとして真っ先に取り上げ India also, he suggests, needs to take lessons from China in infrastructure, which られるべきものが法律および法の支配とい has benefited from privatisation. India, うことです。中国は、まだこの問題から脱却 he adds, needs “very strong reforms in できていません。商業分野の改革は政治分 the central government to implement a 野よりもはるかに容易で、飛躍的な前進を clear federal system with clear lines and 遂げていますが、通商分野について、法の strong implemenation of national projects, 支配を確立するために解決すべき難題が highways, railroads etc, so that money does 残っているのは事実です。中国の世界貿易 not get frittered away. Things get done in 機関（WTO＝World Trade Organization） 加盟は数々の進展をもたらしました」 China more quickly and effectively.”

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Focus on finance It is clear that Mobius is not a great believer in India’s democratic advantage.

He admits, “I am not so keen on populist democracies because they create chaos in many cases. On the other hand, I am not in favour of dictatorships. I would say I prefer benevolent dictatorships.” But he then concedes that it is a legitimate question as to whether benevolence can be a selfsustaining characteristic of any dictatorship.

He continues: “Singapore is a model, which has proved so far, so good.”

He sympathises with nationalism, but cautions, “Nationalism is fine, but use it in a proper way, allowing foreigners to come in to exploit and turn assets to productive use. This is a competitive world and there is no way that they can hide or get away from that, so the right thing is to prepare for it.”

The market economy theory has been implemented by governments around the world He cites the vital catalytic role that foreign investment can play, using Taiwan as an example: “Ironically, the foreign investors provide an example to the local investors, and we have seen that in Taiwan.

As a result of a lot of investors coming into hi-tech areas allowed that technology to be transferred to Taiwanese, who are now competing globally.

“A company like Acer is a good example of that. They learned how to produce, market and do research from foreign investors. Globally, the market economy theory has been implemented by governments around the world. They realise that the market economic model is very good.

The second thing that has happened is that they realise that if they want to implement their objectives properly, they need investment, they need capital, and they want to move at a pace they would like, they have to get extra capital from outside their country.

“So it becomes somewhat of a contest between countries to attract capital. To win they need to put in place policies that make capital feel safe. At the top of that there is the rule of law. That development that is happening round the world, the global economy, call it globalisation if you like, whatever you will, that has driven the growth, this adoption of a market economic model and the contest for capital. That is going to continue for some time - because it works. The end of ideology has been caused by this development.” g 84

人民元が自由化によって上昇した場合に打 私はポピュリズム民主主義の信奉者ではあ 撃を受けるのではないかという多くの見方 りません。多くの場合、それが混乱のもとだ に対し、モビウス氏はその問題をさほど憂慮 からです。だからといって、独裁体制を支持 していない。中国の指導者はもっと自信をも するわけでもありません。私が好適と考え っているというのが同氏の推察である。 「経 るのは、高徳な独裁体制というべきもので 済に関する中国政府のお手並みは見事で素 す」。そう語りながらも、同氏は、高徳さが独 晴らしい実績を上げています。世界中の先 裁体制それ自体の特質として持続しえるか 例と比べて最善のプランを選択します。それ という問題があることを認めている。さらに を非常にシステマティックに、 うまくコントロ モビウス氏は、 「その１つのモデルがシンガ ールしながら進めてきました。 まさに驚異的 ポールです。 これまでの実績は申し分ない」 です。輸出ビジネスについての問題は通貨 と評価する。 水準です。通貨を変動可能にして、国内の輸 出業者がより付加価値の高い製品を手掛け 同氏は国家主義に共感を示すと同時に、次 「国家主義は肯定し るように促すべきでした。今の中国は高度 のように警告している。 ます。 ただし、 そのやり方が問題です。 外国 なハイテク製品を生産しており、世界の認識 人を受け入れて資産の生産的な活用を認 も変わりつつあります。 日本や韓国からの輸 この競争的な世界に 入が非常に多い理由の１つがまさにこれで めるようにしなければ。 あって、 どの国もそこから隠れたり、 逃げたり す。 より高品質で低価格の製品をより少ない することはできません。 大事なのは、 それに 労働投入量で製造するために、ハイテク機 備えることです」 器を輸入しているのです。人民元の上昇は、 そのプロセスを加速させることになります。 同氏は台湾を例に挙げ、外国からの投資が とはいえ、それに伴う労働不安の過剰な高 果たす触媒的役割の重要性にも触れている。 まりを政府が恐れているのは理解できます」 「皮肉にも、外国の投資家が国内の投資家

必ず持ち出される中国とインドの比較につ に手本を示すことになります。実際にそうな いて、モビウス氏は能率のよさを理由に中 っているのが台湾です。多くの投資家がハ 国有利と見ている。 「どちらも大国で巨大な イテク分野に参入し、その技術を台湾に移 人口を抱え、消費者製品に関してありあま 転できるようにした結果、今では台湾が世 るほどのビジネスチャンスがあります。つま 界的な競争力を得ています。Acer社のよう り、両国が非常に大きな消費者市場になる な企業がその好例です。生産、マーケティン リサーチの方法をAcer社は外国の投資 機会がいくらでもあるということです。中国 グ、 家から学んだのです。 グローバルな動きとし とインドの違いとして、中国は単一政府で国 ては、 市場経済論を世界中の政府が導入し 全体をうまく統治しており、政策の実施に関 これは市場経済モデルがすぐれ して中央が強制力をもっています。多少の ています。 ているという認識があるからこそです。 もう 柔軟性はあるにしても、個別の省が反対す １つの変化として、 目標を十分に達成した ることは不可能に近い。インドの場合は、各 州に大きな自由裁量があり、中央政府の規 ければ、投資が必要であり資本が必要だと 制に反対することができます。それが市場創 いうこと、実現のペースを速めたければ、国 外からさらに多くの資本を調達しなければ 出の大きな問題となっています」 ならないということが理解されてきていま また、中国の教育システムは優秀だという す。その結果、各国間で多少なりとも資本の のがモビウス氏の考えである。全国レベル 争奪戦が生じることになります。 これに勝つ で共通基準が定められており、同じ書き言 ためには、資本を安心させる政策を整備す 葉で教育がなされ、プートンファ （普通話） る必要があります。その最上位に位置する が全国共通の話し言葉になりつつあるとい のが法の支配です。 このような動きが世界 うのがその理由である。一方、インドには複 中で進行している、それが世界経済です。 グ 数の州政府があって、言語が異なり、依然と ローバル化と言ってもいいでしょう。呼び方 してカーストの問題に悩まされている。 はともあれ、それが成長の原動力になって います。市場経済モデルの採用、そして資本 インフラに関しても、中国では民営化によっ の争奪戦です。 しばらくはこの状況が続きそ て成果を上げており、インドはそこから学ぶ うです。 うまくいっている以上は。 このような 必要があるとモビウス氏は言う。さらに、イ 進展がイデオロギーの終焉をもたらしてい ンドは「中央政府の強力な改革」を通じて「 るのです」■ 明確な連邦制を導入し、お金が無駄に使わ れることがないよう、国家プロジェクト、高速 道路、鉄道などを明確な方針に基づいて強 力に推進すること」が必要だと提言している。 「中国では、物事がもっと迅速に効率よく処 理されます」 モビウス氏がインドの民主体制をとくにプ ラスと考えていないことは明らかである。 「

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www.jbic.go.jp/english

Focus on finance

中国企業の上場 は香港に軍配が 上がる

© Mike Kemp / Corbis

香港証券取引所のハンセン指数は2006年 に新高値を付けた。企業の新規株式公開に よる資金調達額もロンドンには及ばなかっ たが、巨大なニューヨーク市場を上回り世 界第２の規模となった。

Hong Kong, China’s stock market of choice Hong Kong set a new record in 2006: it was the second biggest market in the world for companies seeking to raise funds through initial public offerings, and it came ahead of mighty New York, but it could not beat London as the global market of choice.

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he publication of the figures – showing that the New York market had raised $33.6 billion and Hong Kong HK$342.2 billion, or $44 billion, but London had still come top with IPOs worth $48.9 billion – produced at least two cheers in the financial centre of the city, which has been a Special Administrative Region (SAR) of China since the UK relinquished control over its colony in mid-1997.

More thoughtful members of the government joined a few cynics in saying that there were special circumstances and that Hong Kong has a long way to go before it can aspire to be in the same global IPO league as London or New York. David Li Kwok-po, chairman of Bank of East Asia, a member of Hong Kong’s legislative council (legco) for the finance constituency, and convenor of a government focus group on financial services, points to the relative modesty of Hong Kong’s success: “Although we have had some success in attracting initial public offerings to our stock exchange in recent years, market capitalisation and turnover are still relatively modest by global standards. Furthermore, we are behind other financial centres as a bond trading centre, as a currency futures centre, as a commodities future centre, and more.” Jake van der Kamp, a columnist for the leading English daily newspaper the South China

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Morning Post, offers a more cynical spin to the IPO record, saying, “All I see here is a one-legged stool.”

Li was himself being modest on Hong Kong’s behalf, in that its stock exchange has always been a small part of its attractions in its claim to be the world’s third or fourth biggest international financial centre after London, New York and, arguably, Tokyo. As an international financial hub in the widest sense, the IPO achievement took Hong Kong further ahead of other rivals for its Asian crown.

The special circumstances of the 2006 IPO record can easily be seen on the quickest examination of the actual IPOs. Just two giant offerings accounted for more than half the total or HK$211 billion. They were by Industrial and Commercial Bank of China, the country’s biggest bank, which raised $21.9 billion with a historic dual listing in Hong Kong and Shanghai, and by Bank of China. Indeed, 90 percent of the record IPOs were by Chinese companies that were deterred from listing at home because of the limitations of China’s markets and inhibited from going to New York by the tough and costly measures enjoined by the SarbanesOxley anti-fraud law. The two big bank offerings made the difference between 2006 and Hong Kong’s previous 2005 IPO record of HKS191.5 billion.

具体的にはニューヨーク市場での新規公開額が 336億米ドル、香港の規模はこれを上回る3422億 香港ドル（440米億ドル）に達した。世界最大はロン ドンの489億米ドルだったが、1997年年央に英国 が中国に返還して以来、中国の特別行政区（SAR） と して位置付けられてきた香港にとっては史上最高 値と新規公開額の更新は大きな成果であった。 しかし、市場が活況に沸いたのは特殊事情による もので、ロンドンやニューヨークのようなグローバ ルな新規公開市場と肩を並べるようになるのはま だかなりの先のことだという一部関係者の冷静な 見方もある。東亜銀行会長で香港立法会（legco）） の議員でもあり、金融サービス業のあり方を議論す る政府のフォーカスグループの議長を務める李国 宝（David Li Kwok-po）氏は、 「ここ数年は新規公開 誘致でそれなりの成功を収めましたが、時価総額、 売買高ではグローバルなスタンダードには及びま せん。他の金融センターに比べて債券市場他、為 替先物、商品先物といった市場も育成されていま せん」 と香港の成功がそれほど手放しで喜べるも のではないことを指摘している。有力英字紙である South China Morning Postのコラムニスト、 ジェー ク・ヴァン・デル・カンプ（Jake van der Kamp）氏は 皮肉を込め、新規公開の新記録は「足が１本しか ない椅子のようなものだ」 と評している。 李氏自身は香港を代表して、香港証券取引所は常 にロンドン、ニューヨークあるいは東京に次ぐ世界 第3位、第4位の国際金融センターを目指していると 控え目に語っている。新規公開規模の記録塗り替え は、最も広い意味での国際的な金融ビジネスのハ ブとして香港のアジア市場での地位を不動のもの にしているが、2006年の新規公開記録が特殊事情 によるものであることはその中身を一瞥するだけ で判明する。新規公開企業のうち2社の資金調達額 が2110億香港ドルにのぼり、 これだけで全体の5割 以上を占めているのである。 この2社は香港と上海 の両市場に同時上場するという快挙を成し遂げ、 219億ドルの資金を調達した中国最大の銀行、中国 工商銀行と中国銀行である。新規公開を果たした 中国企業の9割は中国本土では資金調達に限界が あり、ニューヨーク市場では不正会計防止を狙った サーベンス・オクスリー法の厳しい上場規準を満た すのが難しくコストも掛かるために香港を選んだ というのが実態である。2大銀行の上場がなければ 2005年の新規公開記録である1915億香港ドルが 破られることはなかったのである。 PricewaterhouseCoopers社では2007年の香港市 場における新規公開は約1500億香港ドル（200億 米ドル弱） と予想している。香港証券取引所の行政 総裁である周文耀（Paul Chow）氏は香港では大 型の新規上場計画がなく、中国企業がこれまで以 上に国内市場での上場の機会を窺っているため、 2007年には本土が香港を抜く可能性もあると考え ている。国内証券市場の改革が進んでいるのと、人 民元の切り上げが要因として挙げられる。香港ドル が対米ドルで7.8のレートに固定されているのに対 し2007年には人民元が 対米ドルでこのレベルを超 える局面もあり香港ドルに相対的に先安観がある。 4

Hong Kong

For 2007, PricewaterhouseCoopers predicts that Hong Kong’s IPO total will be lower, at about HK$150 billion or slightly less than $20 billion. Paul Chow, the chief executive of Hong Kong Exchanges and Clearing, even thinks it is possible that China itself will surpass Hong Kong in 2007, thanks to the twin facts that there are no large-scale Chinese offerings planned for the SAR and that Chinese firms are increasingly looking at the domestic market because of stock market reforms and the appreciation of the renminbi, which in 2007 went through the 7.8 mark against the US dollar and thus became stronger than the Hong Kong dollar, pegged at 7.8 against the greenback.

Nevertheless, there was plenty of back patting in Hong Kong after the IPO record. Joseph Yam, chief executive of the Hong Kong Monetary Authority, in his weekly on-line column, wrote that: “With global financial markets awash with liquidity, wherever there is a new supply of quality financial instruments in a market of international standing, attracting international investment funds is not a problem. There seems no longer to be any need, for example, to organise primary or secondary listing in Europe and America in order to attract investment funds from those areas. International road shows are of course still essential to stimulate investor interest, but advanced information technology is increasingly making this easier. So I hope these large IPOs serve to consolidate the status of Hong Kong as the preferred IPO for Mainland enterprises.”

A similar sentiment was echoed by Frederick Ma, Hong Kong’s secretary for financial services and the treasury, who said that: “If China becomes a large economy rivalling the US, then Hong Kong will grow to the extent of New York and London.” Even David Li’s focus group seeks to, in his words, establish Hong Kong “as an international financial centre of global significance within China.” Li expresses confidence that: “This policy direction is not only important for Hong Kong’s own economic development; it is strategically important for China’s long-term development as well… We believe that Hong Kong has the infrastructure, the transparent legal and

David Li Kwok-po: Hong Kong’s market capitalisation and turnover are still relatively modest by global standards.

regulatory environment, and the market depth to contribute in these areas for the それでも香港市場関係者は新規上場の新記録を 称え合った。香港金融管理局の総裁である任志剛 benefit of the entire mainland economy.” （Joseph Yam）氏は自身の週刊ブログで、 「世界的 There is of course both inconsistency and tension in these ambitions – does Hong な過剰流動性のなか、世界的に名の知れた企業で あればどこで上場しようと資金調達には全く困らな Kong want to be an INTERNATIONAL い。もはや資金調達のために欧州、米国での一次 centre or the leading centre of China? For 上場、二次上場を目指す必要はないかのようであ the moment, it hopes to be both. Chinese る。投資家の関心を喚起するには今でも国際的な markets are smaller, dominated by the giant ロードショーを敢行する必要があるが、ITの進歩で enterprises that are still state owned and 情報の拡散は日に日に容易になっている。大企業 are not as well regulated as Hong Kong, in の新規公開の成功に倣って、本土の企業が香港で spite of the recent improvements to the law. の上場を優先すれば香港の地位を確固たるものに Most important, China’s legal system is still することができる」とコメントしている。 dominated by the edicts of the Communist 香 港 の 財 経 事 務 及 び 庫 務 局 局 長である馬 時 亨 「中国経済が米国と肩を並 Party rulers, whereas Hong Kong has the （Frederick Ma）氏も、 vital backing of more than a century of the べるくらいの規模になれば香港もニューヨーク、ロ rule of law that it enjoyed under British ンドン並みの市場に成長するだろう」と楽観的に語 rule. The rule of law is the foundation っている。やや慎重な李国宝氏のフォーカスグルー プは、同氏の言葉を借りれば香港を「中国内での国 stone, but Hong Kong’s advantages include 際金融センターにする」ことを目指している。李氏は a whole skyscraper of financial history, 「この政策は香港自身の経済発展にとって重要な bankers and investment bankers, lawyers, ばかりでなく、中国の長期的な発展にとっても戦略 accountants and professional experts from 的に重要です。香港はインフラが整備されており、 all over the world, using a plethora of good 透明度の高い法制度、規制環境、市場の厚みが本 communications, well established practice, a 土経済の発展に貢献するでしょう」と自信のほどを relatively free press – though the new rulers 語っている。 have shown a tendency to prefer applause こうした意欲的な姿勢のなかにも、香港は「国際」 to open comment. Even if China can resolve 金融センターを目指すのか、それとも中国の主要 the capitalist and socialist tensions within 金融センターを目指すのか、という矛盾と緊張が隠 its own system, it will probably be at least せない。目下のところはその両方の達成を望んでい a decade before Shanghai has its financial るようである。これに対し、中国本土の市場は規模 architecture in place and a generation before が小さく未だに国有の大企業が市場を占有してお り、最近になって法制度の改善は見られるが香港 the legal framework can be trusted.

There seems no longer to be any need to organise primary or secondary listing in Europe and America However, Hong Kong should be well aware of the wise words of the late (Lord) Lawrence Kadoorie, who lived in Shanghai and Hong Kong before the war, and in Hong Kong after the war, where he was head of China Light and Power and of the Peninsula Hotel group among other companies. He noted that whenever Hong Kong and Shanghai had been together on the same footing, Shanghai was always the more international and sophisticated city, whereas Hong Kong was a country cousin.

In the 1930s, Kadoorie told me, Shanghai was like London to Hong Kong’s “snobby and provincial Hastings.”

Even as it is, some international brokers say that Hong Kong is already too dependent on the big Chinese state companies. In January 2007, for example, according to Bloomberg, eight of the top ten companies listed on the Hong Kong Stock Exchange by market capitalisation were mainland giants; the two exceptions were the now London headquartered HSBC in third place and Manulife of Canada in ninth place.

David Li is aware that Hong Kong needs to build on its advantages: “The window of opportunity to establish Hong Kong as an international financial centre of global

ほどには規制が整備されていない。更に重要なの は、中国の法制度は現在も共産党の党綱領に基づ く勅令が根幹を成しているが、香港では英国の植 民地下で100年以上に亘って醸成された法制度が 根付いているという点である。法制度の確立は全て の基礎であるが、金融市場としての歴史の厚みに 加えて、一般の銀行家、投資銀行家、弁護士、会計士 等の専門家が世界中から集まっており、関係者間 の意思疎通も良好で、法規制の適用や執行でも充 分な積み上げがあり、比較的マスコミにも表現の自 由が与えられているといった点が香港の優位性で ある。ただ、本土の新しい指導者層は忌憚のない意 見表明を歓迎する姿勢を見せてはいる。中国が自 国の制度内に資本主義と社会主義の並存を均衡さ せることができたとしても、上海の金融インフラ整 備に少なくとも10年、法規制の枠組みに対する信 頼の確立に一世代は掛かるだろう。

しかし、戦前を上海、香港で過ごし、戦後は香港で 中華電力やペニンシュラホテル・グループの会頭を 勤めた故ローレンス・カドーリー卿（Lord Lawrence Kadoorie）の「香港と上海が肩を並べたときは常に 上海が国際的な洗練された都市であり、香港はそ の姉妹都市という位置付けだった」 という指摘を心 に留めておくべきだろう。李氏によれば、 カドーリー 卿は1930年代の上海はロンドンに比し、香港は「気 取った田舎のヘイスティングズのような存在」だっ たと語っていたそうである。 既に本土の国有大企業なくして今日の香港はあり 得ない状況になっている。例えば、Bloomberg社に よれば2007年1月の時点で香港証券取引所に上 場されている時価総額上位10社のうち8社が本土 の大企業である。残り2社はロンドンを拠点とする HSBC銀行とカナダのManulife社で、時価総額では それぞれ3位、9位となっている。 李国宝氏は香港の現在の優位を強化する必要があ ると考えており、 「香港を国際金融センターとして確 立するチャンスがいつまでもあるわけではない。今 行動しなければ惰性が蔓延し、海外の確立された 金融センターに事業機会を奪われるだろう」 と語っ ている。 4

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Focus on finance

Andy Xie lost his job as Morgan Stanley’s chief Asia economist after he wrote an internal e-mail stingingly critical of Singapore.

significance will not remain open forever.

If we do not act now, inertia will set in, and business will gravitate to established financial centres overseas,” he says.

His study group proposed a twin ‘macro & micro’ approach to enhance Hong Kong’s role.

Its starting point was that the two financial systems of Hong Kong and China “should establish a complementary, co-operative, and interactive relationship. From a practical perspective, the Mainland can make better use of the financial system of the HKSAR in helping to enhance financial intermediation efficiency and to implement financial reform… The Focus Group is of the view that, as the international financial centre of the country, the HKSAR has the responsibility to assist in ensuring the country’s economic and financial stability and in strengthening the country’s resilience to risks.”

It suggested a raft of items in an “action agenda”, including development of renminbi and commodities futures markets; increasing use of the Chinese currency, increasing Hong Kong’s involvement in financial services on the mainland; opening more channels to improve the outward mobility of mainland investors and fund raisers; and allowing financial instruments issued in Hong Kong to be marketed on the mainland.

Another study group dealing with professional services suggested the establishment of “greater China law firms” whose members would be able to practice simultaneously on the mainland and in Hong Kong.

One problem with this approach is that it sees markets as directed and even led by the nose by governments. It is in line with Chinese thinking and was happily adopted

by Chief Executive Donald Tsang, re-elected in March 2007 to a five year term by a select group of fewer than 800 carefully filtered and chosen electors representing the 7 million people of Hong Kong, whom Beijing dare not entrust with the vote. Tsang wants Hong Kong to dovetail its plans to fit China’s 11th five year plan. This idea also carries echoes of Singapore, historically reviled by Hong Kong people as a “nanny state” where the 88

government rules with a tight hand, even to the extent of easing a 12 year ban on chewing gum in 2004, but only provided that it is sugarless and tooth-whitening and backed by a doctor’s prescription.

In its claims to be “an international financial centre”, Hong Kong never counted its stock market as an important feature. In the 1980s, some brokers joked that gambling in Hong Kong was forbidden, except for at the horse racecourse and on the stock market. Since those days Hong Kong regulators have brought the market into line with the best international standards.

Thanks now to the listing of the Chinese companies, the Hong Kong Stock Exchange has jumped to sixth place in the world with market capitalisation of about $2 trillion, well below the fourth and fifth placed London Stock Exchange and Euronext, each just below $4 trillion, and only a tenth of the size of the New York Stock Exchange. This rise and rise of the Hong Kong market has also far outpaced Singapore, where market capitalisation is still below $400 billion.

Hong Kong’s claims to be an international financial centre rested on two platforms: that Tokyo, though it has a far bigger stock market (capitalisation about $4.8 trillion), in all financial aspects is preoccupied with Japanese matters rather than being international; and that Hong Kong has all the features of a global centre in terms of banking and investment banking, foreign exchange and gold trading, funds under management, with all the backing of professional practice and staff that give it the essential critical mass and an important time-slot in the 24hour trading day. Its role as fund raiser and partner of China has made Hong Kong even more attractive on the international map, although foreign bankers warn that the SAR has to walk a tightrope and tame the Chinese tiger, or it may be swallowed whole.

Hong Kong has more than 130 banks, including more than 70 of the world’s top 100 banks Singapore is traditionally Hong Kong’s only rival as a regional and international financial centre. The markets of Korea, India, Malaysia, and Thailand have their own attractions for investors, but are essentially national markets.

All the financial statistics show that Hong Kong is pulling ahead of Singapore. Funds under management in Hong Kong are close to $600 billion, against below $500 billion in Singapore. Hong Kong has more than 130 banks, including more than 70 of the world’s top 100 banks, plus another 40 restricted banks and 85 bank representative offices. Singapore has only five local banks but another 110 with full bank licences that have limitations on the number of their local branches. In terms of the numbers of companies, Hong Kong registered 73,360 in 2005, Singapore only 19,500.

李氏主宰の研究グループは香港の役割を強化する ために、 「マクロとミクロ」の2本立てのアプローチ を提唱している。まず基本には、香港と中国の2つ の金融制度を「相互補完的、協力的、更に相互に影 響し合う関係にするという考え方がある。実利的な 観点に立てば、本土は香港の金融制度をうまく活用 して金融仲介の効率を上げ、制度改革に取り組むこ とができる。香港は中国の国際金融センターとして 国の経済及び金融市場の安定と、金融不安に対す る抵抗力の強化に寄与する責任を担う」 というのが フォーカスグループの考え方である。 同グループはこれに向けた「行動計画」の中に、人 民元の先物及び商品先物市場を整備する、人民元 の流動性を高める、本土の金融サービスに香港が 関与できる部分を増やす、本土の投資家よる海外 投資と本土企業の海外における資金調達のチャン ネルを増やす、香港で組成された金融商品の本土 でのマーケティングを可能にする、 といった一連の 提案を盛り込んでいる。 弁護士協会等との調整を進めている別の研究グル ープは「統合中国弁護士協会」を設立し、会員は本 土でも香港でも業務を営むことができるようにする ことを提案している。 ただ、 このアプローチは、市場は政府の思惑次第で どの様にも誘導できるものだと捉えている点が問 題である。 これは中国政府の基本的な姿勢に沿っ たものであり、2007年3月に香港特別行政区の長官 に再選された曽蔭権（Donald Tsang）氏もこれを快 く受け入れた。任期が5年のこの長官職は、700万 の香港市民のなかから慎重に選別された800人未 満の選挙委員により選出されるもので、中央政府に は民主的な普通選挙を導入する気は毛頭ない。曽 氏は香港の政策を中国の第11次五カ年計画に沿 ったものにしたい考えである。 これは香港市民が以 前から 「過保護国家」 と揶揄しているシンガポール の政策と相通ずるものがある。権威主義的なシン ガポール政府は、2004年に12年振りにチューイン ガムを解禁したが、シュガーレスで歯を白くする効 果があり、歯科医の処方箋があるものに限るという 但し書きが付いている。 以前、香港は「国際金融センター」であると主張し ながらも、証券取引所を重要な要素として認識して いなかった。1980年代には、証券会社の間で、香港 ではギャンブルが禁止されているが競馬と株は公 認されているという冗談が飛び交っていたほどで ある。以来、香港は証券市場改革を進め、最高の国 際レベルにまで引き上げた。香港証券取引所は中 国企業の上場誘致に成功し、時価総額が約2兆米ド ルと世界第6位の規模になった。時価総額がいずれ も4兆米ドル弱のロンドン証券取引所やユーロネ クストには及ばず、ニューヨーク証券取引所の僅か 10分の1という規模ではあるが、4000億ドル弱のシ ンガポールには大きな差を付けている。 香港が国際的な金融センターに成長した背景には 2つの要因が挙げられる。１つは時価総額では遥か に大きな東京（4兆8000億米ドル）が、金融に関し ては国際的な展開を目指さず、専ら国内の問題に 捉われて相対的に国際的な地位が低下したことが 指摘できる。もう1つは一般銀行業務、投資銀行業 務、外国為替取引、金の売買、資産運用といった国 際的な金融センターとしての要件が備わっており、 こうした実務を支える専門家及びスタッフにも困ら ないという点が挙げられる。時差の関係で1日24時 間の取引も可能だという地理的な優位性も無視で きない。中国企業の資金調達に係わるパートナーと しての役割が、香港の国際的な地位を一層高めた ことは疑いがない。ただ、一部の外資系銀行家の中 には、香港は常に北京のお伺いを立てながら手な ずけて行かなければならない、さもなければ呑み 込まれてしまうと警告する向きもある。 アジアの国際的な金融センターとしては従来からシ ンガポールが唯一のライバルである。 韓国、 インド、 マ レーシア、 タイの市場もそれぞれに投資家にとって魅 力があるが、 本質的に皆国内市場に目が向いている。 4

Hong Kong

The dynamic, of course, is constantly changing and the Singapore government is doing its best to promote new business. The country’s modern founding father Lee Kwan Yew, who holds the post of minister mentor in his son Lee Hsien Loong’s government, said that Singapore’s old model needed upgrading. “Just being clean, green, efficient and cost-effective (Lee senior’s legacy) is not enough. You’ve also got to be innovative, creative, entrepreneurial,” Lee said in 2005.

That’s the problem, says Andy Xie, who lost his job as Morgan Stanley’s chief Asia economist after he wrote an internal e-mail stingingly critical of Singapore. Xie believes there are contradictions between a strong government and a strong private sector and that entrepreneurs cannot be created by government fiat.

Singapore is traditionally Hong Kong’s only rival as a regional and international financial centre Hong Kong also has to take care to avoid China’s suffocating embrace in a literal sense. Increasing pollution blown into Hong Kong from booming factories in the Pearl River estuary, many of them owned by Hong Kong companies, is beginning to take its toll on rising international executives, especially those with young children. In 2006, air pollution in central Hong Kong was “very high” or “severe” on 41 days, double the number in 2000. The local press is beginning to feature articles about young executives leaving for the sake of their children’s health.

Singapore is the favourite alternative place, with its reputation for being clean and green and healthy, thanks to stern government policies. It is more difficult for Hong Kong to order China to clean up its act.

The movement of leaving executives is, nonetheless, no more than a trickle and has done nothing to stem the rise of Hong Kong rents. By 2007 office space in Hong Kong was costing double the equivalent in Singapore.

One symbolic example was the International Financial Centre tower 2, a huge phallic skyscraper right on Finance Street on the waterfront. IFC2 is home to both the local IMF office and the Hong Kong Monetary Authority, whose chief executive sits on the top (88th) floor, a lucky number in Cantonese (since 8 or baat is a homonym for prosperity). When the building opened three years ago the Financial Times wrapped 50 floors of the building in an advertisement in its trademark pink paper, making the world’s largest advertisement in a building where the FT was tenant. By 2007, rents had risen so high that the FT could no longer afford them. The benchmark rent in IFC2 was HK$105 ($13.5) per square foot per month. Hong Kong has to beware that success brings its own problems.

40 Largest Stocks by Market Capitalisation (In billions of Hong Kong dollars) Industrial & Commercial Bank of China - $1,720.49 PetroChina - $1,713.23 HSBC Holdings - $1,654.82 China Mobile - $1,411.83 Bank of China - $1,175.62 China Life Insurance - $1,114.84 China Construction Bank - $1,074.01 Sinopec Corp - $769.91 Manulife Financial - $404.27 Bank of Communications - $392.54 China Shenhua Energy - $364.51 Hutchison Whampoa - $342.78 China Telecom - $317.25 Standard Chartered - $315.76 CNOOC - $290.30 Sun Hung Kai Properties - $249.18 China Merchants Bank - $245.62 Cheung Kong Holdings - $244.12 Ping An Insurance Group of China - $230.77 Bank of China (Hong Kong) Holdings - $225.73 Hang Seng Bank - $215.27 Foxconn International Holdings - $171.45 CLP Holdings - $140.52 Swire Pacific - $136.98 China Communications Construction - $128.69 China Unicom - $127.27 China Netcom - $121.84 MTR Corporation - $116.24 Esprit Holdings - $98.82 Hong Kong & China Gas - $96.29 Henderson Land Development - $94.99 Hong Kong Exchanges and Clearing - $94.60 Huaneng Power International - $90.30 Hutchison Telecommunications International - $89.84 Hang Lung Properties - $88.23 Sino Land - $87.78 Cathay Pacific Airways - $84.21 Aluminium Corp of China - $84.08 Air China - $84.02 Li & Fung - $82.17 Source: Bloomberg Data updated on 20 January 2007 © Dieter Telemans / Panos Pictures

今やどの統計資料を見ても香港がシンガポール を上回っている。因みに、香港で運用されているフ ァンドの総額は6000億米ドルに上るのに対し、シ ンガポールは5000億米ドル未満である。香港には 130を超える銀行が拠点を構え、世界の上位100行 のうち70行以上が進出している。これに加えて限 定免許銀行が40行、代表事務所を設けている銀行 が85行ある。シンガポールには地場の銀行が5行 しかないが、支店数に制限が課されている 「フルバ ンク」ライセンスなどを持っている銀行は110行あ る。登録企業数で見ると、2005年は香港に73,360社 が登録されているが、シンガポールではこれが 19,500社に過ぎない。 もちろん実態は常に変化しており、シンガポール政 府は新興産業の育成に力を入れている。 息子の李 顯龍（Lee Hsien Loong）現首相を陰で支えている 同国の建国の父李光耀（Lee Kwan Yew）氏も、 シン ガポールは「ただ清潔で環境に優しい、能率が良く てコスト効率が高い（リー元首相の遺産）だけでは 国際競争に取り残される。革新的、創造的であり、新 しい分野を積極的に開拓して行かなければならな い」 と旧来の政治モデルの改変が必要なことを訴え ている。 社内メールでシンガポールの政策を厳しく批判し たことでMorgan Stanley社のアジア太平洋部門主 席エコノミストの職を解かれた謝國忠（Andy Xie） 氏は、まさにそこが問題なのだと指摘している。謝 氏は、権威主義的な政府の下では活力溢れる民間 部門は育たない、企業家は政府の一声で誕生する ものではない、 と主張を曲げていない。 香港は中国の影響が強まるなかで窒息しないよ うに気をつけていなければならない。 これは政治 的な意味においてではなく、珠江河口域に建設 された工場から出る排ガスにより、香港の大気汚 染が深刻になっているためである。これらの工場 の多くは香港企業がオーナーになっているが、特 に幼少の子供を持つ経営者は公害対策に動き出 している。2006年は、香港中心部の大気汚染度が 「非常に高い」あるいは「深刻」という警告の出さ れた日が41日もあり、2000年の倍のレベルになっ ている。地元のマスコミでは、子供の健康を考えて 香港を脱出する若手経営者家族の話しが取り上げ られている。第1の移住先は、政府の有無を言わせ ぬ政策のお蔭で、 クリーンでグリーン、 しかもヘル シーな環境の整ったシンガポールである。香港が 中国に公害対策を迫るのは遥かに難しい。 しかし、香港脱出組はほんの一握りであり、高騰す る不動産市況に水を差すほどではない。2007年に は、香港のオフィス賃貸料はシンガポールの倍に なっている。 ウオーターフロントのファイナンス・ス トリートにそびえる巨大な高層ビル、国際金融セン ターの第2タワーが象徴的な例である。 このビルに は国際通貨基金（IMF）の香港支部、香港金融管理 局が入っている。金融管理局総裁のオフィスは縁起 をかついで最上階の88階にある（広東語で8は繁 栄を意味する発と同音異義）。Financial Times紙も テナントになっていたこのビルが3年前にオープン されたときには、 トレードマークであるピンクの新 聞紙でビルの50階までを包むという世界最大規模 のビル内広告を敢行したことで親しみを感じるが、 2007年には高騰する賃貸料を払えず、退去を余儀 なくされている。 因みに、 このビルの月間賃貸料は 1平方フィート105香港ドル（13.5米ドル）がベンチ マークになっている。香港は自らの成功がもたらす 問題を認識しておく必要がある。 著者はマクドナルド店の上にある狭い一室で香港 初のFinancial Times紙支局を開設した経験があ る。■

The author opened the FT’s first office in Hong Kong, a tiny room above a McDonald’s. g

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Regional overviews

中国の援助に賛成 西側の一流紙の中では、国際社会の中で幅 を利かせている中国について、強引すぎると の見方がある。

© Eye Ubiquitous / Hutchison NMR

これらの評論家は原材料を渇望しているため に、あるいは単に大物ルーキーの存在を国際的 にアピールしたいために、中国は今までの伝統 的な礼儀正しいやり方を台無しにして暴れる非 常に危険な乱暴者のようであると見ている。その 理由は、中国が欧米そして日本や世界銀行、 アジ ア開発銀行（ADB）でさえもも係わり合いになる ことを避けるような場所に資金を注ぎ込み、大量 殺戮や人権侵害の罪を犯している腐敗政権や独 裁者に石油と引き換えに金や武器を渡している ためである。中国政府は、スーダン、チャド、アン ゴラ、 アルジェリア、 ナイジェリア、ベネズエラなど の諸国と緊密な貿易関係または援助関係を確立 している。

Chinese aid wins support There is a view in some respectable and highly respected parts of the Western press that China is beginning to make its presence felt in the world rather too forcefully...

S

uch observers see China as a rogue elephant on the rampage, trampling over the traditional polite ways of doing things in its hunger for raw materials or, maybe, just to let the rest of the world know that there is a new and powerful beast on the block. China, according to these accounts, is pouring money into places where the US, Europeans, even Japanese, the World Bank and Asian Development Bank fear to tread, giving money and weapons to corrupt regimes and dictators who are guilty of genocide or human rights violations in return for oil. Sudan, Chad, Angola, Algeria, Nigeria, Venezuela are among the countries with which Beijing has established a close trade or aid relationship.

So it is something of a surprise to hear David Dollar, the American who is the Beijing-based World Bank country director for China, respond with an immediate, flat and emphatic, “NO” when asked if he is worried about Chinese economic aid. He not only encourages the Chinese aid, but looks forward to the World Bank cooperating with China on projects. “I am totally positive,” about Chinese aid, Dollar says, almost cheering.

Indeed, he exudes such enthusiasm for the Chinese aid effort that I wondered if it was mere naivety or whether in his apparently ingenuous confidence he was

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ingeniously trying to encourage the Chinese to do better and warning them against the waste of time, energy, and resources in dealing with some of the rogue regimes.

One of the strongest blasts against China’s aid came in a New York Times article in February 2007 by Moises Naim, the respected editor in chief of Foreign Policy magazine. “It is development assistance that is non-democratic in origin and nontransparent in practice, and its effect is typically to stifle real progress while hurting ordinary citizens,” claimed Naim about the Chinese aid money.

He accepted that Western and even World Bank aid had a history of political manipulation and corruption, but since 1990 such aid had greatly been cleaned up with the help of pressure from the media and from nongovernmental organisations. Naim put China in the same league as other cash-rich states like Iran, Saudi Arabia, and Venezuela which he described as, “rogue donors (that) offer to underwrite a world that is more corrupt, chaotic, and authoritarian.”

He cited a World Bank $5 billion project to bring efficiency and end crippling corruption on Nigeria’s railways through the entry of the private sector, which was about to be signed when China came along and offered $9 billion to rebuild the rail network, “no bids, no conditions and no need to reform.”

そのため、中国の経済援助について憂慮してい るのではという質問に対して、世界銀行の中国 担当局長である北京在住の米国人デビッド・ダ ラー（David Dollar）氏が「ノー」 と即座にきっぱ り否定したのには驚いた。ダラー氏は中国の援 助を奨励するばかりでなく、世界銀行がプロジェ クトで中国と協力することを期待していると述べ ている。中国の援助について「100％賛成してい ます」 と語るダラー氏は、ほとんど拍手喝采して いる。 実際には、中国の援助協力についてダラー氏が これほどの熱意を示すのは、単なる認識の甘さ によるものなのかどうか判断しかねる。無邪気な 自信があるようにも見え、純粋な気持から中国 政府にもっとうまくやるようにアドバイスしようと し、ならず者国家との取引に時間とエネルギー や資源を浪費しないように警告しているというこ とかもしれない。 中国の援助に対しては強い非難の声があり、 Foreign Policy誌の編集長として名高いモイセス ・ナイム（Moises Naim）氏が2007年2月に書い たNew York Times紙の記事もその一つである。 中国の援助金についてナイム氏は、 「これは原 点からして非民主主義的で、実施の中身も不透 明な開発支援であり、その成果は、ほとんどの場 合、真の発展を抑圧する一方で一般市民に害を なすものでしかありません」 と批判している。 欧米の援助には政治的操作や腐敗の歴史があ り、世界銀行の支援でさえもそれと無縁ではな いことはナイム氏も認めているが、1990年以降、 メディアおよび非政府組織からの圧力を背景に 大々的な浄化が行われてきた。ナイム氏は、同じ く資金力があるイラン、サウジアラビア、ベネズ エラなどの諸国を「腐敗、混乱、独裁主義のはび こる世界の後ろ楯となる悪徳スポンサー」 と呼 び、その仲間に中国を入れている。 ナイム氏が具体例として挙げるのは、腐敗がは びこるナイジェリアの鉄道を民間企業の参入に よって効率化し、腐敗を一掃しようとした世界銀 行の50億ドルのプロジェクトである。そのプロジ ェクトの調印目前に中国が現れて、鉄道網の再 構築のために「入札なし、無条件、改革は不要」 で90億ドルを提供した。世界銀行で調印交渉を 行っていたナイム氏の友人は荷物をまとめて空 港に向かったということである。 中国が急速な経済成長を支えるのに必要な原材 料を豊富に供給できる国々、 とくにアフリカ諸国 に目をつけて、援助と貿易の両方を増大させて いるのは確かな事実である。全体としてアフリカ 4

China

Naim added that his World Bank friend who had been negotiating the deal packed his bags and went to the airport.

It is certainly true that China has been stepping up both aid and trade, with a keen eye on countries, especially in Africa, that have good supplies of raw materials that China needs to fuel its rapid economic growth. Altogether China’s two-way trade with Africa has jumped to $50 billion a year, its aid is running at about $3 billion a year, and its foreign direct investment was $1.2 billion in 2005, but is likely to grow as more Chinese companies open up offices and factories in Africa.

China’s close ties with Sudan with its supplies of light, sweet crude oil has attracted most attention, not least because of Beijing’s blocking of UN attempts to condemn Sudan for atrocities in Darfur. But China also has strong links with Angola where it has provided a $2 billion package deal to build railways, roads, schools, hospitals, and offices and lay a fibre-optic network and provide training for Angolan telecommunications workers. Angola provides an example of how careful and well-prepared China’s approach is, and how it has thought of the needs of the developing country. In January 2007 China’s oil giant CNOOC announced it would take a 45 percent stake in an offshore oil field in Nigeria for $2.27 billion.

In a string of countries, including Burundi, Equatorial Guinea, Ethiopia and Eritrea, Sudan, Tanzania and Zimbabwe, China has provided arms supplies totalling more than a billion dollars.

Supporters of China say that Africa’s record 5.2 percent economic growth in 2005 was greatly helped by China’s investment, especially since Chinese companies build quality projects cheaply. Opponents say that the Chinese aid effectively offers

governments a soft option and they postpone essential reforms. However, US governments, whatever their colour, can hardly throw stones when they have aided places like Egypt, Pakistan and Saudi Arabia.

China’s ambitions in Africa could certainly not be termed colonialist in the classic sense, nor has Beijing asked for military bases. After the aftermath of the overthrow of Saddam Hussein, China’s insistence on a principle of “mutual non-interference in domestic affairs” looks easier to defend in spite of the unsavoury nature of some of the regimes it is supporting. And while Beijing’s aid is certainly not for philanthropic purposes, the Chinese leaders have shown a willingness to listen to complaints, for example in agreeing to voluntary restraints after South Africa complained about a “tsunami” of textiles from China and in criticising owners’ labour practices in Zambia when workers rioted at Chinese-owned mines.

Photo courtesy of World Bank

Supporters of China say that Africa’s record 5.2 percent economic growth in 2005 was greatly helped by China’s investment

David Dollar, the Beijing-based World Bank country director for China.

Even so, it is quite a surprise to find the World Bank’s David Dollar so bullish about China’s growing economic aid: “I am totally positive about it, quite seriously, for a variety of reasons,” he says. “I think the Chinese experience is a very positive one for other countries to learn from. Every country really is different and other developing countries have to take these lessons and think which of them apply, but it is very positive to have this success story coming out of the developing world. The Chinese are very good at building infrastructure and the whole range of useful things.

“I read that they already finance more infrastructure investment in Africa than all the OECD donors combined, and I am inclined to believe that, because while there is quite a bit of OECD aid for Africa, it has largely gotten out of infrastructure and it is either generalised budget support or in the social sectors, all of which is important, but if you don’t have roads, power and water supply, it is pretty hard to run an economy.

The Chinese companies already win more competitive World Bank civil works contracts in Africa than companies from any other country,” he points out.

As he warms to his theme, Dollar uses words like “happy” and “thrilled” to describe his attitude to the prospects of the Chinese financing World Bank projects.

He is realistic enough to point out that aid and strings are often tied together: “It is not accurate to say that Chinese aid or anyone’s aid comes with no strings attached.

That sounds very nice, but just think it through. First of all there is still a handful

との双方向貿易は年間500億ドルにまで急増し、 援助額は年間約30億ドル、2005年の対外投資は 12億ドルに達している。 より多くの中国企業がア フリカにオフィスや工場を開設するのに伴って、 その金額はさらに増大するはずである。 ダルフールでの残虐行為に対する国連非難決 議を中国が阻止したこともあって、軽質スイート 原油の供給国であるスーダンと中国の親密な関 係がとくに注目を集めている。その一方で、中国 はアンゴラとの関係も強化し、鉄道、道路、学校、 病院、オフィスビルの建設、光ファイバー網の敷 設、およびアンゴラの電気通信労働者のための 教育訓練を目的とした20億ドルの援助パッケー ジを供与している。 このアンゴラ援助は、中国の アプローチが入念かつ用意周到で、開発途上国 のニーズに配慮していることを示す一例である。 2007年1月、中国の巨大石油会社の中国海洋石 油総公司（CNOOC＝China National Offshore Oil Corporation）は、 ナイジェリア海底油田の権 益の45％を22億7000万ドルで獲得すると発表 した。 ブルンジ、赤道ギニア、エチオピア、エリトリ ア、 スーダン、 タンザニア、ジンバブエなどの諸国 に対して、中国は総額10億ドル以上の武器供与 を行っている。 中国の擁護者は、2005年にアフリカが5.2％とい う記録的な経済成長を遂げたのは中国の投資 によるところが大きく、 とくに中国企業が高品質 プロジェクトを安価に建設しているためであると 評価している。それに反対して、中国の援助は、 各国政府に安易な選択肢を与えることになり、そ れによって本質的な改革が先延ばしされている という批判もある。 しかし、歴代の米国政府は、そ の主義に関係なく、エジプト、パキスタン、サウジ アラビアなどに援助してきており、非難できる立 場にはない。 中国がアフリカに野心を抱いているといっても、 これは古典的な意味での植民地主義ではなく、 軍事基地を要求したこともない。サダム・フセイ ン政権の転覆という事態を経て、 「相互内政不干 渉」の原則遵守という中国の姿勢は、支援先に いわゆる悪徳国家が含まれているにもかかわら ず、以前より説得力があるように思われる。 また、 確かに中国の援助が慈善目的でないとしても、 中国政府は積極的に苦情に耳を傾けようとする 態度を示している。たとえば、中国からの繊維製 品の「津波」に対する南アフリカの抗議を受けて 自主規制に同意し、ザンビアの労働者が中国企 業所有の鉱山で暴動を起こしたときは、その会 社の労働慣行を批判した。 このような背景があるにせよ、増大する中国の 経済援助について世界銀行のデビッド・ダラー 氏がこれほど積極的に賛成しているのはまさに 驚きである。 「100％賛成というのは、さまざまな 理由によるもので、まったくの本心です」 と同氏 は語っている。 「中国の援助は非常にポジティブ な経験だというのが私の見方です。他の国はそ こから学ぶことができます。 どの国も実情が異な り、他の開発途上国はこれらの教訓を生かすと ともに、 どれが自分に当てはまるか考えなけれ ばなりません。 とはいえ、 このサクセス・ストーリ ーが途上国から出てきているのは非常にうれし い傾向です。中国人は、インフラの建設とか、実 用的なもの全般を非常に得意としています。ア フリカに対する中国のインフラ投資は、すでに OECDの援助国すべての合計を上回っていると いう記事を読みました。これは当然とも思えま す。OECDのアフリカ援助が巨額でも、その大部 分はインフラに回されず、一般化された予算支 援か社会セクターの援助となっているからです。 いずれも重要だとはいえ、道路、電気、水道など がないとしたら、経済運用は容易ではありませ 4

WiA Delegate Publication

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Regional overviews

if the Chinese give aid to countries that are relatively well governed like Uganda and Tanzania, then this assistance will have a good result.

“I am not going to say much about Sudan.

I am not an expert there, and I have to be careful about naming countries, but I will state the principle that there are countries in Africa where the economic governance is quite poor -- and I can say as a factual matter that the World Bank does not give any financial assistance to Zimbabwe, and that is based on our assessment that assistance to Zimbabwe is not going to be well used and generate economic benefits.

So if the Chinese ask me what I think about

ん。世界銀行によるアフリカの競争入札土木工 事では、中国企業が他国企業よりも多くの契約 をすでに勝ち取っています」 とダラー氏は指摘し ている。 話に熱が入るにつれて 「喜ばしい」 とか「大歓迎」 というような言葉が出てくるほど、 ダラー氏は中 国の資金援助による世界銀行プロジェクトの展 望について前向きの考えを持っている。 そして、現実問題として、援助がひも付きになり がちだと指摘することも忘れない。 「中国の援助 に限らず、誰かの援助がまったくひも付きでな いと言えばうそになります。聞こえのいい話です が、 よく考えてみてください。第一に、アフリカに は少数ながらまだ中国を承認していない国があ り、それらの国に中国は援助を与えていません。 さらに、 （中国の援助は）すべて抱き合わせで、 自 国の建設会社に工事させることを求めています。 多くのインフラ・プロジェクトでは、それが問題に なることはありません。中国企業が得意としてい る分野ですから。 しかし、ひも付きでないと言う ことはできません」

China’s two-way trade with Africa has jumped to $50 billion a year, its aid is running at about $3 billion a year

ダラー氏は、中国人がとくに気前が良いわけで はないことも付け加えている。 「私が非公式に知 っている非常に具体的なプロジェクトの例です が、複数のプロジェクトがそれぞれの国で検討さ れていたとき、中国人が『この水力プラントにつ いてどう思うかというので見てみると、請求金額 が低すぎる。 それでは負債を返済できないだろう と言ってやった』 と話すのを耳にしたことがあり ます。 これは『この水力プラントの融資を求める のならば、負債を返済できるだけの料金を請求 すべき』 という世界銀行の言い方とそっくりです。 中国人は費用回収にとても熱心です。国内のイ ンフラが見事に整備されているのは、利用者が 代価を支払うものと基本的に考えられているか らです。有料道路のキロ数は世界のどの国よりも 長い。融資を短期間で返済したいと考えるため に料金が高すぎるというケースもあります」

Zimbabwe, my friendly advice would be my prediction that it is not going to generate much value. I wish them well because nobody will be happier than me to find out that I am wrong.”

He cautions about accepting criticisms coming from the West: “The whole Western reaction seems kinda bizarre. It is not like the Western donors have had a lot of success in Africa. If the Chinese can go into Zimbabwe and generate good measurable results and if at the end of the day poverty is reduced and kids go to school... My prediction is that anyone who gives aid to Zimbabwe in the current environment is not likely to see much result from the aid, but as a social scientist I am willing to accept that I might

ダラー氏は中国を批判することに及び腰で、 スー ダンやナイジェリアについての議論も、自分が知 らない国だからという理由で避けている。その一 方で、援助効果を最大限に高めるためにはどう すればいいかということについて、将来の基礎と なるべき多数の調査を自ら実施している。 ダラー 氏が提示する結論は、おそらくは中国政府への 提案でもあり、援助金を差し出すビロードの手 袋に忍ばせたハガネの手触りを隠さない方がい いというものである。

© Stuart Freedman / Panos Pictures

of countries in Africa that don’t recognize the PRC; they don’t give aid to them. Then, (China’s aid) is all tied: they want their own construction companies to do it, and for a lot of infrastructure projects, that’s going to be fine because those Chinese companies are good at it, but you can’t say that that comes with no strings attached.”

Dollar adds that the Chinese don’t generally give too much away: “I am informally aware of some very specific projects that have been discussed in different parts of the world, where I have heard the Chinese say, ‘Well they asked us to look at this hydro plant, but we told them the price they are charging is not high enough; it’s never going to service the loan.’ So they sound just like the World Bank, saying, ‘You want us to finance this hydro plant -- you have got to charge a price that is going to service the loan.’

“The Chinese are very big on cost recovery.

This country has wonderful infrastructure because by and large they expect the users to pay for it. It’s got more kilometres of toll roads than any other country in the world.

In some cases the tolls are too high because they want to repay the loan quickly.”

Dollar is reluctant to criticise China and backs away from discussing either Sudan or Nigeria on the ground that he does not know either country. Instead he points out that he previously did a number of seminal studies on what made aid most effective. He offers his conclusions, perhaps as a suggestion to Beijing that it should show a hint of steel underneath the velvet glove offering its aid dollars.

“My basic model of the world is that the effectiveness of the aid primarily depends on the institutions and policies in the recipient countries, so my prediction in Africa is that

China has strong links with Angola where it has provided a $2 billion package deal to build railways, roads, schools, hospitals, and offices.

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「援助の効果は受け手側の国内機構と政策に 大きく左右されるというのが私の考える世界の 基本モデルです。そこでアフリカについて予測す れば、 ウガンダやタンザニアのように統治が比較 的うまくいっている国に中国が援助を与えるの なら、その支援は良好な結果をもたらすはずで す。スーダンについては発言を控えます。そこの 専門家ではありませんし、国名を挙げるのは慎 重にしなければ。ただ、原則論として言えるのは、 アフリカには経済ガバナンスがきわめて貧弱な 国があるということです。実際問題として、世界銀 行はジンバブエに金融支援をまったく与えてい ません。 これは、支援が有効に活用されて経済的 利益を生み出すことにはならないという評価に 基づいた判断です。そのため、もし中国からジン バブエについてどう思うかと尋ねられたとした ら、好意的なアドバイスとして、さほどの価値は 見込めないという自分の予測を述べるしかあり ません。できれば成功してほしい。予測を裏切る 結果にいちばん喜ぶのは私自身ですから」 西側諸国からの批判に対しては慎重さが必要で あるとダラー氏は述べている。 「西側の反応はど 4

Regional overviews

© Martin Adler / Panos Pictures

れも奇妙というか。西側の援助国がアフリカで大 成功を収めているわけではないのです。もしも 中国がジンバブエに進出して目に見える成果を 上げたとしたら、もしも最終的に貧困が減って子 供たちが学校に通うようになったとしたら。現在 の環境でジンバブエに誰が援助を与えても、さ ほどの成果は期待できないというのが私の予想 です。 しかし、社会科学者としては、それが間違い ならむしろ結構なことと考えています。中国が進 出することによって物事がうまく運ぶのなら、そ れは素晴らしいことです」

In a string of countries, including Burundi, Equatorial Guinea, Ethiopia (pictured) and Eritrea, Sudan, Tanzania and Zimbabwe, China has provided arms supplies totalling more than a billion dollars.

be wrong, and if the Chinese can go in and make things work, that’s great.”

Dollar also attacks the received wisdom that the Chinese are able to lock in scarce supplies of essential commodities: “I am very sceptical about this whole story. Most of these are traded commodities. Suppose that somehow the Chinese manage to extract and buy oil from Sudan, that just frees up space in the world market for the US to buy it from someone else. Also there is geography, so my understanding is that Venezuela still sells most of its oil to the United States. The US and China are the two big users of petroleum. If China gets its supply in one place, in a well-functioning market, it means that the US gets supplies from another place.

Dollar also attacks the received wisdom that the Chinese are able to lock in scarce supplies of essential commodities “So the only thing it can mean is that somehow the Chinese are getting a below market price. I am sceptical about that, that they could do that or that they would even want to do that - because if they could somehow get a below market price, they are basically ripping off the other country. Most of these countries are smart enough that they are not going to sign deals to get ripped off; and frankly the Chinese are politically savvy and they know that it is not in their interest to pay below market price.”

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Chinese aid has obviously created such a good impression in Washington that, Dollar adds, the World Bank, “is trying to build a collaborative relationship with the Chinese Ex-Im Bank. We have already had some training workshops in our offices here to allow the Chinese to learn about our environmental safeguards and our procurement policies to protect against corruption. This is purely educational: we are introducing what the World Bank does, (saying to the Chinese) ‘that when you build up a big assistance programme in Africa or Mongolia - I am also country director for Mongolia - you may want to learn from our experience’.”

Potential collaboration between the World Bank and China may mean cofinancing of projects, Dollar says: “My view is that if the World Bank has been developing some infrastructure projects and the Chinese want to step in and finance those, we should be thrilled, because it has got to be good for the country. As I said, they are winning a lot of the competitive contracts, so if we have a project at an advanced stage with a good feasibility study, good socio-economic analysis and environmental assessment, and the Chinese Ex-Im Bank wants to step in and finance it, my view is that that’s great.”

As to some World Bank officials feeling miffed about losing an about-to-be-signed contract to the Chinese, Dollar brushes that aside. “It is natural that individual staff might feel a little possessive about things they have developed, but that is not in a client’s interest.” g

ダラー氏は、供給の乏しい重要産品が中国によ って囲い込まれてしまうという一般的な見方に も異議を唱える。 「どうしたらそんな話になるの でしょうか。その大部分は貿易財です。たとえば、 中国が何らかの方法でスーダンの石油を採掘し 購入できたとして、その分だけ世界市場に空き が生まれるわけですから、 アメリカは別の国から 石油を買えばいいのです。地理的問題もありま す。ベネズエラは今でも自国の石油のほとんど をアメリカに売っているのではないでしょうか。 アメリカと中国は石油の二大消費国です。正しく 機能している市場の取引で、中国があるところか ら調達すれば、 アメリカは別のところから調達す ることになります。そこで問題になりえるのは、唯 一、中国が市場以下の価格で調達するという場 合です。 これも疑わしい。それが可能であるとは 思えません。そもそも中国がそれを望むかどう か。仮に市場以下の価格で調達できたとしても、 それは基本的に相手国からの収奪ということに なります。大部分の相手国は、自分が収奪される 取引に署名するほど愚かではありません。実際 のところ、中国人は政治的な常識に長けていて、 市場以下の価格で取引することが自分の利益に ならないということを知っています」 ダラー氏によれば、中国の援助が米国政府内に 好印象を生み出しているのは明らかで、世界銀 行は「中国輸出入銀行との協力関係を構築しよ うとしている」 と見られている。 「環境保全対策や 腐敗防止のための調達政策について中国が学 べるように、世界銀行はすでに北京事務所でト レーニング・ワークショップを実施しています。 こ れは純粋に教育的なもので、世界銀行の仕事を 紹介しています。私はモンゴル担当局長でもあ るため、中国がアフリカまたはモンゴルの大規 模支援計画を策定するときに我々の経験が役に 立つのではないかということです」 世界銀行と中国の協力によるプロジェクトへの 共同出資ということもありえるとして、ダラー氏 は次のように語っている。 「これは私の見解です が、世界銀行がインフラ・プロジェクトを開発して いる段階で、中国が参加を希望して資金提供を 申し出たとすれば、大歓迎するでしょう。対象国 にとって悪い話であるはずがないのですから。 先ほど触れましたが、中国は多くの競争契約を 勝ち取っています。 ですから、 プロジェクトが進行 し、十分な予備調査と十分な社会経済的分析、そ して環境アセスメントが実施された段階で中国 輸出入銀行が参加と資金提供を申し出たとすれ ば、私としては大賛成です」 一部の世界銀行の職員が署名直前の契約を中 国に奪われて腹立たしく感じていることについ て、 ダラー氏はそれを無意味と切り捨てる。 「自分 が準備した物事について職員が多少の独占意識 をもつのは当然としても、それがクライアントの 利益になるわけではありません」■

Regional overviews

中国－社会主 義市場経済

© Rafoto

今年3月の初頭、中国は世界に大きな水し ぶき、 もしくは特大級のくしゃみを浴びせた。 それまで記録的高値を更新してきた上海株 式市場が1日で9パーセントも暴落し、 そこか らドミノ現象のように世界の株価が下がり だしたのである。

China: socialist market economy China hit the world with a big splash, or perhaps a giant sneeze, in early March, this year when the previously record-breaking Shanghai stock market tumbled by 9 percent in a single day and set off falls like dominoes all round the world.

L

ondon, New York, Sydney, Tokyo, Hong Kong, Singapore and round again, all markets fell sharply, and investors wondered if this was a case of financial avian influenza starting in Shanghai. The Chinese official who said that when Shanghai goes down with a fever, the rest of the world sneezes was probably more accurate since as Jonathan Anderson, chief economist for Asia at UBS, correctly commented: “When you think of the Shanghai market, it’s best to think of it as another continent or even another planet.” Nevertheless, the nervous chain reaction was a sign that China has come of age in the global economy and what happens in Beijing or Shanghai or Guangzhou has to be watched carefully in New York, Washington, London, Brussels, and Tokyo.

It does not take long to marvel at the immense progress that China has made since Deng Xiaoping daringly opened the doors to the outside world almost 30 years ago. Back in 1980, the only traffic on the main avenues of the capital were thousands of sit-up-and-beg bicycles, a few overcrowded buses and the occasional official limousine majestically sweeping past the solid Communist style blocks of flats and wretched huggermugger hutongs where the

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ロンドン、ニューヨーク、シドニー、東京、香港、シン ガポール、そしてもう一巡り、全世界の株式市場が 急落し、投資家達は上海を発生地とする鳥インフ ルエンザの蔓延のような事態が金融界に起こって いるのかと首をひねった。おそらく上海が高熱を出 せば世界はくしゃみをすると語った中国高官のほ うが正しいだろう。なぜなら、UBS社の首席アジア エコノミスト、ジョナサン・アンダーソン（Jonathan Anderson）氏が的確にコメントしたように、 「上海 市場については、1つの大陸、 または1つの惑星とし て考えるのが最適」だからである。 とはいえ、 この緊 迫した連鎖反応が示したとおり、今や中国はグロー バル経済における一員として成長したのであり、北 京や上海や広州で起こっている出来事を、ニューヨ ーク、ワシントン、ロンドン、 ブリュッセル、東京は注 意して見守っていく必要がある。 鄧小平（Deng Xiaoping）氏が約30年前に門戸開 放を敢行して以来、中国が実現してきた大きな進 歩は、まさに考えるまでもないほどの驚異である。 1980年を思い起こせば、首都の主だった街路を通 る交通機関といえば、何千もの立ち乗り自転車とほ んの数台の満員バスくらいしかなく、共産圏特有の 堅固なアパート群や惨めに荒廃した貧民街の胡同 の傍を、政府関係者のリムジンが時折厳かに走り 去っていくばかりであった。上海市南京路のある店 先では人々が群がり、ショーケースにある金製の贅 沢な置物のいくつかに感嘆と溜息の声をあげてい たのが印象的であった。 ところが今日、北京中心部にわずかに残る胡同地

poor Chinese lived. On Shanghai’s Nanjing 区はいかにも奇妙な歴史的遺物となり、すぐ傍に Road I remember seeing crowds clustered はそのスラム的たたずまいと全く対照的に、ありと round a shop window which had a couple あらゆる高級ファッションブランドを扱う商業ビル of gold figurines on display “ooohing” and が輝かんばかりに建ち並んでいいるのである。紫禁 城の近く、かつては自転車と粗末な商店がひしめく “aaahing” at such luxury.

Today, the few remaining hutongs in 通りであった王府井も、現在はデザイナーショップ the centre of Beijing are an historic oddity があふれ、観光ガイドでは「北京のシャンゼリゼ通 and look distinctly slummy alongside the り」と呼称されるほどである。街路を占領していた 自転車も、多種多様な世界敵高級車に道をゆずっ sparkling palaces to commerce with all the てしまった。 luxury fashion brands you can think of.

Wangfujing, a street close to the Forbidden しかしこれらのことは全て、中国内部で起きた奇跡 のほんの表面的な現れに過ぎない。それは、安物 City that teemed with bicycles and small のプラスチック玩具からコンピュータの部品にいた scruffy shops, is now called “the Champs るあらゆる種類の製造工場を設置しようと香港や Elysées of Beijing” in tourist guides, thanks その他の外国人投資家が急速に入り込み、中国が to the proliferation of shining designer 「世界の工場」と呼ばれるほどになったことであ stores. The bicycles, previously rulers of the る。また、２桁の成長が30年間近くにわたって続い road, have been pushed to the side to make た結果、中国の都市は世界で最も汚染された土地 になってしまった。 way for a display of the world’s best cars.

But this is only the external sign of 同じく重要なことは、中国の中間層が消費を拡大し China’s internal miracle that has seen Hong 始めたため、かつては壮大な神話でしかなかった Kong and foreign investors rushing to set 10億人市場としての中国がついに現実となるかも up factories making everything from cheap 知れないのである。世界銀行中国およびモンゴル plastic toys to computer parts that have 局のデビッド・ダラー（David Dollar）氏は、2007年 「予測 given the country the title of “workshop of は当たり年になりそうだとの見込みにふれ、 the world”. Double-digit growth for almost では、2007年に中国は輸入の伸びに関して初めて 米国を抜き、世界市場における新規需要の最大の three decades has also made Chinese cities 源になると考えられています」と言う。 the most polluted on earth.

Equally significant, the great myth of 多くの銀行はすでに、この重要な進展について認 識している。HSBC銀行が実施した、香港、 ソウル、上 China as the market of a billion people may 海、東京等アジア6都市を対象にした貯蓄と消費パ 4 finally be turning into fact as the Chinese

© Rafoto

China

Dollar: I don’t think that economists can really predict the future.

middle classes begin to spend. David Dollar, World Bank country director for China and Mongolia, says that 2007 is likely to be a banner year: “We predict that 2007 will be the first year when the increase in China’s imports will be greater than the increase in US imports, so that China is the largest source of new demand in the world market.”

Bankers have already noticed the important breakthrough. HSBC conducted a survey of saving and spending patterns in six Asian cities, including Hong Kong, Seoul, Shanghai and Tokyo, and discovered the highest propensity to spend was in Shanghai. Yasuhiro Sato, managing director of Mizuho Corporate Bank, says that, “Five years ago Japanese companies went into the Chinese market because we enjoyed cheap wages, but now we are opening factories and even offices in China because of the huge market. In Shanghai, a huge number of people earn big salaries, and in many families the wife also works. They are already starting to buy cars and TVs and spend a lot of money.

“So in certain areas, like Shanghai, Dalian and others, not entire China yet, this market ターンの調査では、最も強い消費傾向を示したの is growing substantially. Take Shiseido, the は上海であった。また、みずほコーポレート銀行常 「5年前 cosmetics company, they are selling many, 務取締役の佐藤康博氏は次のように語る。 の日本企業は、賃金の安さを求めて中国市場に進 many products in China. If we take only the 出しましたが、現在は中国の巨大市場を目当てに Shanghai market, it is the same as the entire 工場や事務所を設置するようになっています。上海 Japanese market. If the women in Shanghai にはきわめて多くの高額所得者がおり、また、多く city started to use lipstick, it is the same as の世帯は共働きです。彼らはすでに車やテレビを all the women in Japan, including young 購入し、活発に消費するようになっています] girls and babies. It is a huge market and 「したがって、今はまだ中国全体ではないにして growing. Japanese companies understand も、上海や大連などの特定の地域では市場は大き that and are starting to open many sales く拡大しているのです。１例として、化粧品会社の offices. 7-eleven, the convenience store, is 資生堂は、中国で非常に多くの製品を販売してい ます。上海市場だけでも、 日本市場全体に匹敵する opening more than a thousand branches.”

Dollar, who speaks Putonghua (Mandarin) 規模をもちます。もし上海市の女性が口紅をつける is one of the fans of the country’s economic ようになれば、それは、日本で子供や赤ん坊を含む progress and is relaxed about the stock 全女性が口紅をつけるのと同じことになるのです。 それはもう巨大な市場であり、 これが成長している market drop, which he views as “basically わけです。そうしたことを日本企業はよく理解して good because stock prices had got a little おり、中国に多数の営業所を開設するようになって bit overblown, and there was some of that います。コンビニエンスストアのセブンイレブンも、 irrational exuberance that Alan Greenspan 1000店を超える店舗を開いています」 used to talk about in the United States. 中国普通話（北京語）を話すダラー氏は中国経済 Markets go up and down, and it is very の成長を喜ぶ１人であるが、今回の株価の下落 important that Chinese people understand については楽観的である。彼はそれを、 「基本的に that these prices go up and down and the 良いことです。なぜなら、株価は少々高値をつけ stock market doesn’t just go up. 過ぎていましたし、アラン・グリーンスパン（Alan “The basic growth trends here are very Greenspan）氏が米国で言っていたような『非合理 positive, but there are all kinds of risks. な熱狂』というものも確かにありましたから。市場 This may be boring, but I don’t think that は変動するものです。相場とは上下するもので、株 economists can really predict the future. We 価も上がるばかりではないと中国人が理解するの have projections but we are pretty careful は、大変重要なことです] to say that these are really under plausible 「基本的な成長傾向は大変ポジティブです。しか scenarios and there are a lot of unexpected し、やはり様々なリスクもあります。こう言ってしまう things that can happen. We are projecting a とつまらないかもしれませんが、エコノミストが将 来を本当に予測できるかといえば、そうは思いませ minor slowdown in Chinese growth in 2007 ん。確かに予測値を出すことはできますが、それら to 9.6 percent.” The World Bank forecast はあくまで、今後起こりそうなシナリオを前提として is happily in the middle of most forecasts いるということに注意しなければなりません。予想 that range narrowly between 8.8 and 10.9 外の出来事が起こる可能性は多いにあるのです。 percent.

2007年には中国の成長率はやや下がって9.6パー Economists generally say that the セントになると予測されています」。世界銀行の予 fundamentals are good for strong Chinese 測は、大方の予測が8.8から10.9パーセントの間を growth, meaning continuing rapid 小さく推移するなかで、ちょうどその中間値をとっ productivity gains; an inflow of labour ている。 from the countryside to the cities; healthy 多くのエコノミストは、中国の力強い成長には有利 な基礎的条件が揃っていると言う。つまり、生産性 は引き続き急速に上昇しており、労働力は地方から 都市に流入し続け、インフラ投資は堅調で都市部 の過密化を防いでいる。そして、中国は世界経済へ の統合をいっそう進めているのである。 ダラー氏は さらに、外国人の多くは北京や上海に強い印象を 受けるけれども、 「中国の大都市集中の程度は、私 が思いつく他の国と比べてもずっと小さいもので す。中国には生産活動の活発な大都市が数多くあ り、 どこかの１都市だけでGDP（国内総生産）のほ とんどを生み出しているわけではないのです。過密 問題もそこまで深刻なわけではありません」

「出稼ぎ労働者も、出身地のある省内で移動する 傾向が強くあります。 したがって中国には、労働力 の移入により人口が300万や500万に激増したとい う無名の都市がいくつもあるのです」

Wangfujing, is now called “the Champs Elysées of Beijing” in tourist guides, thanks to the proliferation of shining designer stores.

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おそらく一番の驚きは、中国が比較的スムーズに 成長を続け、予想されていたような危機が何も起こ っていないことであろう。例えば、1990年代後半に 多くのエコノミストが恐れていたのは、肥大した国 営企業の大量解雇の影響であった。 しかし労働者 達は成長する経済のなかで新しい職を見つけてい ったのである。 ダラー氏の指摘では、多くの研究が明らかにして いるように、 「45歳より上の労働者は就職難や低賃 金、もしくは早期退職と貧しい年金暮らしを強いら れており、その意味では、軽視してはならない困難 4

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Regional overviews

が確かに存在します。 しかし、45歳未満であった労 働者のほとんどは民間セクターに転職し、所得も上 昇しました」

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U B S 社 のジョナサン・アンダーソン（J o n a t h a n Anderson）氏は、中国の経済発展に関する長大か つ綿密な分析を行うなかで、 「中国経済について説 明するのは、盲人と象のたとえ話にも似ている」 と 認めた。互いに矛盾した特質があるためである。 し かし彼によれば、現在のように発展した中国は、 「根 本的には、国家誘導で多少変則性をそなえた市場 経済であって、外面だけ市場があるような伝統的社 会主義体制ではありません。そして、マスコミがな んと言おうと、中国経済は決して崩壊に向かってな どいない、 とアンダーソン氏は強調する。中国政府 所有の経済の規模は依然として他のどのアジアの 国よりも大きく、労働力は全体の6パーセントを雇 用するにとどまるが、国内総生産の28パーセント、 生産的資産の半分以上を占めているのである。 しか し非常に賢明にも、政府は市場原理を導入して国 営企業をコントロールするようになったのである。

Bicycles, previously rulers of the road, have been pushed to the side to make way for cars.

infrastructure investment keeping the cities from getting too congested; and China’s increasing integration with the world economy. Dollar adds that although most foreigners are impressed by Beijing and Shanghai, “China has much less concentration in a few big cities than any other economy that I can think of. You have lots of major cities in China that are significant producers, so you don’t have any one city producing too much of GDP and the congestion problems are not too serious.

“Migrants also tend to migrate within their own province, so China has cities that you and I have never heard of that have grown significantly in population by migration to three to five million people.”

Perhaps the biggest surprise is that China has continued to grow relatively smoothly without any of the crises that were predicted. In the late 1990s, for example, many economists were fearful of the effects of mass shedding of labour by the bloated state enterprises. But workers have found new jobs in the growing economy.

Dollar comments that various studies show that “workers who are older than 45 have had trouble finding work or have had to take a lower wage or premature retirement on quite a modest pension, so there is some real hardship that I would not want to minimise. But the workers who were under 45 have mostly moved into the private sector at higher wages.”

Jonathan Anderson of UBS in a long and thoughtful analysis of China’s economic development admits that “describing China’s economy can resemble the tale of the blind men and the elephant” because of the contradictory evidence. But he sees China today as having evolved to “a 98

fundamentally market economy with stateinduced distortions, rather than a traditional socialist system with a market veneer. And despite what you might read in the press, the economy is NOT (his italics) heading for disaster. Anderson says the government still owns more of the economy than any other Asian economy, accounting for 28 percent of gross domestic product, more than half of productive assets, though only 6 percent of the workforce. But, very cleverly, the government has employed market forces to control the state sector.

China’s “uneasy house between socialism and capitalism… is a system of Leninist corporatism – and it is this that is breaking down” Some of China’s risks are also clear.

Dollar points to China’s large trade surplus now running at a rolling $200 billion a year: “It doesn’t make much sense for China to be a big net exporter of capital. They are excited that their firms are starting to invest overseas, which is great, but I see more foreign investor interest in China than I see potential outflow from China.”

Trade imbalances could also produce a sharper than expected contraction in the US. Dollar notes that, “China is not THAT dependant on the US market, but the US market is important, so there will be some drop-off in the growth of Chinese exports and some Chinese firms will not be expanding as quickly, they may have problems servicing their loans, and that will have a ripple effect.” It could also pose the

中国の抱えるリスクも明らかにある。ダラー氏が 指摘するのは中国の貿易黒字の拡大で、現在は年 2000億ドルにも達している。 「資本の純輸出国とし て拡大することは、中国にとってあまり意味があり ません。中国人は自国の企業が海外投資を始めた と喜んでいます。確かにそれはいいのですが、潜在 的に見て外国からの対中投資額のほうが、中国の 海外投資額よりも大きいと考えられるのです」 貿易の不均衡は、米国の景気後退を予想以上に急 激な形で引き起こす可能性もある。 ダラー氏が言う ように、 「中国は米国市場にそれほどひどく依存し ているわけではありませんが、米国市場が重要であ るのは確かです。そのため、中国の輸出の伸びにも ある程度の落ち込みが現れるでしょうし、一部の中 国企業は成長の速度を緩め、債務処理に問題を抱 えるところも出てくるでしょう。そこから連鎖反応も 起きると考えられます」。一部のエコノミストが中国 の経済的奇跡における弱点ととらえる金融システ ムにとっても、 それは試練となるかもしれない。 ダラー氏は、 「依然として弱い金融システム」が大き な理由となって、中国は通貨の変動相場制に移行 できないのだと言う。 「今、通貨を変動相場制にす ることはとてもできません。資本勘定の完全自由化 に対応できるだけの基盤的な金融制度があるとは 思えないからです。 これまでにも、金融システムが 弱いまま資本勘定を自由化し、財政危機に陥った 発展途上国は数多くあります」 しかし、 どれほど弱ければ、弱いといえるのか。その 答えには時間とショックが必要であるとダラー氏は 言う。 「金融システムの改革がどれほど実質的に進 んできたのかは、なにか深刻なショックを受けるま では分からないと思います。その時になって始め て、中国の銀行の融資手続きは本当に改善されて きたかどうか、 またどれほどの不良債権が急増して いるのかが明らかになるでしょう」 賢明な中国政府は大銀行の統制に際して、株式上 場管理や海外の大銀行による株式保有（中国の 4大銀行のうち3行がこれにあたる）、 また外部専門 家立ち入りによる不良債権処理の促進といった、他 の国営企業に対して用いた市場技術のいくつかを 採用した。 ダラー氏には中国普通話を話すことがで きるほか、エコノミストである、開発銀行員であると いう3つのメリットがあり、中国の銀行で現在働い ている数名の外国人専門家とも親しいが、それで も銀行の真の実情についてはよく分からないと言 う。 「ポジティブな事柄もいくつか生じてはいるの ですが、 これらの銀行のある業務領域の中で融資 活動の全体を外国人投資家は把握しきれていない 部分がかなりあるのです。それはある意味で仕方 のないことです。銀行のなかには、何千もの支店に 数万人の従業員を抱えているようなところもあるか らです」。それでも外国人投資家は恐れをなして逃 げ出したり、 ダラー氏に慰めを求めたりはしていな い。 4

China

analysis, mortgage-backed securities. At the moment, while the economy is doing well, companies are managing to get bank loans – predominantly the main source in a still developing financial system. A World Bank random survey in 120 cities of 12,400 manufacturing concerns showed that more than half of the lending from the banking system goes to majority privately owned companies. Directed lending to state enterprises and guanxi (connections) inspired lending still happens but with less intensity. But the real crunch will be when there is a crisis or contraction to see who suffers first, the well connected or the well managed companies.

crucible test for China’s financial system, which some economists see as the weak spot in the country’s economic miracle.

Dollar says that the “still weak financial system” is a major reason why China is reluctant to let its currency float freely: “I would not let it float now because I don’t think that they have the underlying financial institutions to manage a fully liberalised capital account. A lot of developing countries have had financial crises when they have liberalised the capital account, with a still weak financial system.”

But how weak is weak? Dollar says that only time and a shock will tell: “We will only find out how much real reform there has been in the financial system when there is some serious shock. That is when you find out - have these Chinese banks reformed their lending practises and how many nonperfoming loans develop quickly.”

The Chinese government has also cleverly tried to apply some of the same market techniques used on the other state enterprises to try to discipline the big banks, with stock market listings, shareholdings by big international banks (in three of China’s big four) and the intrusion of outside experts to hasten the cleanup. Dollar has the triple advantage of being a Putonghua speaker, an economist and a development banker – and he is also a friend of some of the foreign experts now working in the banks – and he still admits that he does not know the truth of the banks’ situation. “There are some positive things happening,” he says, “but there are whole parts of the operations of these banks where the foreign investing partners are not fully aware of all the lending activity. It is kind of inevitable because some of these banks have thousands of branches and hundreds of thousands of employees.”

But the foreigners are not running away in horror or crying on Dollar’s shoulder.

Chinese banks’ lending practices are still conservative and traditional, focussed on collateral based lending, whereas banks in the West have developed a whole array of lending products, for example, lending against receivables, small scale loans without collateral based on cash flow

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Workers who are older than 45 have had trouble finding work or have had to take a lower wage

Finance Minister Jin Renqing said in March that a new agency would seek to “maximise the profits” for China’s foreign exchange reserves of more than $1 trillion.

中国の銀行はまだ担保ベースの貸付を中心とし た伝統的な慎重派融資業務を行っているので、欧 米の銀行が売掛債権担保融資やキャッシュフロー 分析を基にした無担保の小口貸付、モーゲージ証 券といった数々の融資商品を開発してきたのとは 対照的である。好景気の現在、企業が頼みとして いる銀行融資は、いまだ発展途上の金融システム のなかで圧倒的に重要な資金源である。世界銀 行が120の都市で12,400の製造企業を対象にラン ダムに行った調査では、銀行融資の過半数が公共 株主が半分未満の企業に対して行われていること が示された。国営企業に対する融資統制や、関係（ guanxi＝コネ）に基づく貸付も今なお行われてい るが、以前ほどではない。 しかし、市場縮小や恐慌 が発生したときに、運営がしっかりした会社と関係 がたくさんある会社のどちらが先に被害を受ける かが本当の分かれ目である。 中国の証券取引所が懸念材料になっているのはこ のためである。 ときどき違う星にいるようにみえる が、近代経済の中で金融仲介機関として機能させ なければならない。上海は今でもどちらかといえば 賭博場のようなところであり、そこでは国が銀行家 で投資家は騙されやすいカモのようなものである。 実際に、小さな証券会社だと、人民服を着た相場師 達がうろついているのを目にすることもある。上場 会社のほとんどは国営企業である。上海はロンドン やニューヨークや香港とは違って、会社が業績を上 げて利益を出し証券取引の基準を満たせば上場の 機会をつかめるというものではなく、また、投資家 の判断が会社の適切な目論見書をもとに行われて いるというのでもない。中国の取引所ではさらに、 国営企業でも取得に苦労する政府計画部門の許可 が必要であるという官僚的障害があるため、何社 かの大企業はかえって海外で上場している。銀行融 資は短期貸付金であり、成長中の企業は株式市場 が提供できるより長期的な資金を求めている。もち ろん適切に規制された株式市場であれば、決定権 は個人投資家に委ねられ、決定をコントロールす る国家権力は縮小される。 これは中国にとって重大 な問題になるかもしれない。 また、中国には債権市 場は存在しない。政府はこれを作る約束をしている ものの、 ここでもまた官僚が権限を手放そうとしな いのである。

This is why there should be worries about the Chinese stock markets. They need to be brought in from outer space to play a role in the financial intermediation of a modern economy. Shanghai is still more like a gambling casino with the state as the banker and the punters gullible potential suckers.

In some of the small brokerages you can actually see the punters wandering round in traditional Chinese pyjamas. The quoted companies are mainly state enterprises.

Shanghai is not like London or New York or Hong Kong, where good performance and profits, and meeting the stock exchange’s standards, will lead to the opportunity of a listing, and investors can judge whether 外国人投資家も、中国の有力な機関投資家も、中 they want to put their money in based on 国の株式市場ではなんの役割も果たしていない。 the appropriate prospectus. The Chinese 外国人の参入は「有資格機関投資家」プログラムと markets have the extra bureaucratic hurdle 呼ばれる複雑で制限的な制度によって阻まれてい of needing the approval of a planning るうえ、中国本土の証券取引所で外国人投資家が agency, which has proved stingy with its 人民元建ての株式を購入することも禁じられてい permissions even to state companies, so る。中国国内にはカルパース（Calpers = California that several big ones have listed abroad Public Employees’ Retirement System）や欧米 instead. Bank lending is short-term money, の大規模な年金基金にあたるものはなく、当然、 市場の健全化に貢献するウォーレン・バフェット（ and growing companies need access to Warren Buffet）氏のような大投資家もいない。こう longer term funds, which a stock market can したことから上海市場の下落は、株価高騰を懸念 offer. Of course, a properly regulated stock する政府が相場師達に「上がるものは必ず下がる」 market also leaves decisions in the hands of という教訓を叩き込むように手先に指示を与えた private investors and reduces the power of という陰謀説、または一部のプレーヤーが3000を the state to control all the decisions, which 市場のマジックナンバーと決めて売り始めたのが may be a critical problem for China. China 連鎖反応を呼んだというヘマ説などについて、議 also lacks a corporate bond market, though 論が起こるのも不思議ではない。 the government has promised that it will もちろん、それでも外国のベンチャー投資資金は 「ベンチャー投 develop one, and again, the bureaucrats are 中国から目を離さない。ダラー氏は、 資資金は投資目的で中国市場をぶらついています reluctant to give up control.

Neither foreigners nor big Chinese が、撤退方法については悩んでいます」と指摘する。 institutional investors play a role in the 「活力ある民間企業への長期的なベンチャー投資 Chinese stock markets. The foreigners are をいかに実現していくか、それがここでの本当の問 題なのです」 held at bay by a convoluted and limiting scheme called the Qualified Institutional たとえ「世界の工場」というのが虚構的な表現で Investor programme, and China does not あるにしても、中国は変化し続けている。例えば、 2005年と2006年には、無限に利用可能と考えられ allow overseas investors to purchase Yuan- ていた安価な労働力がついに枯渇し始めた。ここ dominated shares trading on the mainland で再び、世界銀行のデビッド・ダラー氏は、オブザ exchanges. Nor is there any Chinese ーバーとしての有利な立場から次のように語る。4 domestic equivalent of Calpers or the big WiA Delegate Publication

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Regional overviews

「過去数年の間に中国の製造業と一般の労働者の 賃金が急上昇しました。東海岸から内陸へと安価 な労働力を求めて工場が移動していくというかつ ての時代は、今や終焉を迎えつつあります。それは 当然予想できることで、非常に健全な発展でもある わけです。人々の生活水準は向上し、中国の競争力 も製造業全体の中での最底辺の位置から次第に浮 上しようとしています。そのため中国は、衣料品や 靴、電気製品部品といった分野での比較優位性を 失いつつあります。中国の賃金はベトナムやバング ラディシュよりもおそらく3倍は高いために、そうい った国からの部品の輸入を増やしています」

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「個々の産業を説得するのは難しいでしょうが、あ らゆる分野で競争力を維持していく必要はありま せん。全体的な貿易黒字が問題となっている以上、 すべての分野で競争力があれば、逆に為替レート に問題があることを示す。賃金の上昇はこの問題に 対処するための一つの要素だといえます」

The few remaining hutongs (slums) in the centre of Beijing are an historic oddity and look distinctly slummy alongside the sparkling palaces to commerce.

pension funds of the West, let alone a Warren Buffet, which act to keep markets honest.

So it is not surprising to hear disputes as to whether the Shanghai market fell because of a conspiracy – the government decided that it had gone too high and instructed its minions to teach the punters that what goes up can go down – or a cock-up – some players decided that 3,000 was a magic market number and began to sell, setting off a chain reaction.

Of course, none of this has stopped foreign venture capital funds from looking at China, and Dollar notes that, “There are venture capital funds wandering around China interested in investing, but they are worried about what their exit strategy is.”

He adds that, “getting long-term risk capital to the dynamic private firms, that is a real issue here.”

The government faces popular pressures that it is not easy for any prospering country to rein in Even as the fabled “workshop of the world” China is changing, and one of the things that began to occur in 2005 and 2006 was the drying up of the seemingly endless supply of cheap labour. Again, the World Bank’s David Dollar is in a good position to observe and he notes that: “In the last few years there has been a sharp increase in manufacturing wages and just ordinary worker wages in China. The days (of factories moving from the east coast to the hinterland in search of cheaper labour) are gradually ending. It is what you would expect, and that’s a very healthy development, making people’s lives better and also pushing China out of its competitiveness at the low end of the manufacturing scale. So China is losing its comparative advantage in garments, footwear, the low end of electronics and 100

成功はまた、新たな課題を生み出すものである。経 済ブームによる公害の拡大は、 この国を訪れる誰 もが顔や肺で実感できるほど、明白な問題となって いる。デビッド・ダラー氏はこれに対しては穏健な 見解を示し、中国が自己本位に考えても汚染の浄 化は身のためであると力説する。 「過去20年間に中 国のほとんどの都市は、大気汚染を改善してきまし た。1986年は、粒子状物質による大気汚染や石炭 燃焼による煤塵はかなりひどいものでした。 しかし 煤塵から生ずる医療経費は、国全体ではっきりと劇 的に縮小しました。 とはいえ、状況は依然としてひど いものです。大気中に浮遊する粒子状物質に関し て最悪の状態にあるとされる世界30都市のうちの 20が中国の都市なのです」

is increasingly importing components from Vietnam and Bangladesh because wages in China are maybe three times higher than in Vietnam or Bangladesh.

“It may be hard to convince each industry, but you don’t want to be competitive in everything. The overall trade surplus is a problem, so if you are competitive in everything, that’s a real signal that your 世界銀行は、大気と水の汚染による健康被害にか かるGDPコストについて画期的な研究を実施して exchange rate is not appropriate. The wage いる。結果はまだ出ていないが、ダラー氏はこのよ rise is one factor in the adjustment . うに述べている。 「質的な結論を一言で言うなら、 コ Success inevitably breeds new challenges. ストは甚大だということ、そして、大気と水の汚染を The pollution created by the booming 減らす対策を講じることは中国自身の利益に大き economy is one obvious problem that hits く貢献するということです。世界的な環境問題はひ any visitor in the face and lungs. David とまず脇において、環境浄化のための技術を活用 Dollar takes a gentle approach, urging that a すれば、それは中国の利益になるのです。多くの場 cleanup is in China’s self interest. He asserts 合、必要な設備はすでに設置されています。単に使 that, “in most Chinese cities the air pollution われていないだけです。そうした設備を稼動させる has improved over the past 20 years. In 1986 のに若干の費用はかかりますが、福祉面で全体的 にプラスの効果がもたらされるでしょう。人々は長 particulates in the air and the grime through 生きして病気で寝込む日数も減り、呼吸器系疾患も the use of coal were pretty appalling. The 減少し、といったようにです。私達が上海と重慶で health cost comes from the particulates and 行った先駆的な調査によれば、人々はきれいな空 that has declined in China, measurably and 気と水のためにはコストを負担してもかまわない dramatically, but it is still bad. China still と考えています」。中国が大気浄化に着手しても、地 has 20 of the 30 worst cities in the world in 球温暖化の問題は世界中が取り組むべき課題とし て依然として残されている。 terms of suspended particulates.”

The World Bank is doing a path-breaking 中国のもう一つの課題は、金融制度改革を実施し、 study to calculate the GDP costs of air and それを法的な枠組みでしっかりと規制することで water pollution on health. Results are not ある。その目的は単に銀行の貸付を整理していず in but, Dollar says, “The qualitative punch れ訪れる景気後退に備え、そこで不可避的に発生 line is that the costs are serious and that it is する不良債権についてもきちんと処理できるよう very much in China’s private interest to take にするということばかりではない。アジア開発銀行 measures to reduce air and water pollution. （ADB）総裁の黒田東彦氏は、そのために必要な 任務と時間については自信を持っている。 しかし、 Ignore the global issues for the moment, it 金融セクターをはじめ、中国の市場経済化の進展 would be in China’s interest to use cleaner に関してはアンダーソン氏ほど楽観的ではない黒 technologies. In many cases the equipment 田氏は、今年ケンブリッジで行った講演の中で「中 has been installed. It is just not used. It is 国の国営銀行は非効率なままで、巨額な不良債権 going to cost a little bit more to use the を抱える危険性があります」と述べている。 「中国が equipment, but it will have an overall positive WTO（世界貿易機関）に加盟するためには、金融市 welfare effect. People will live longer and 場を開放して外国人が参入できるようにする必要 have fewer sick days, respiratory illnesses, があります。それは明らかに、非効率な国営銀行に and things like that. Our pioneering surveys とって難題となります。これらの銀行はこれまで以 in Shanghai and Chongqing show people 上に企業統治改革を実施し、経営効率を高め、資産 内容を改善しなければなりません。 また、銀行の資 are willing to pay for cleaner air and cleaner 産内容を大きく決定している国営企業についても、 water.” Cleaning up the air still largely leaves 引き続き改革を施していくことが必要となりましょ the challenge of greenhouse gases for the う。さらに市場経済のための規制改革と、有能な人 4 rest of the world to cope with.

China

English language instruction. China could 材のいる独立した強い司法制度に裏付けられた法 emerge as a base for IT and business 体系を構築することも求められます。後者の実現に process offshoring but, unless the country は一世代かかる可能性があります」 addresses its looming labour shortage now, the global ambitions of Chinese companies 中 国 は 次 の 発 展 段 階 に 向 かう準 備 が 整ってい ないという意見がすでに出始めている。中国に will probably be stymied.” 優秀な大学卒業者が十分に存在するかどうか、 Of course, massive foreign investment, McKinsey社が最近調査を行った。それには次のよ estimated at $630 billion in 20 years, has うに報告されている。 「MGI社の最新調査が明らか given China an industrial base, but much にしたように、大学卒業生の数は多いものの、付加 of its output is foreign driven, unlike India. 価値の高い職に必要なスキルを備えた者はそのう China needs to encourage internationally ちのわずかでしかない。このため人材獲得競争が competitive, home grown entrepreneurs 激化している」 outside the state sector. This, of course, 「中国では、大学の出資形態の変更、産業のニー means improving the financial and legal ズに合わせたカリキュラムの改革、そして英語教育 system, and also relaxing the grip of の改善によって、卒業生の資質を向上させる長期 government. In 2007 the famous MG car 計画が必要である。中国はIT産業や業務処理のオ marque was reborn in China, becoming フショアリングの基盤として発展することができた。 a product of China’s state owned Nanjing しかし、迫りくる労働力不足問題に直ちに対処しな ければ、中国企業の世界進出の夢はおそらく挫折 Automobiles. を余儀なくされるであろう」

Another challenge is to upgrade the financial system, and back it with a regulatory and legal regime, not merely to ensure that the banks’ lending is cleaned up and can withstand an economic slowdown that will inevitably happen and inevitably cause some loans to be non-performing.

Asian Development Bank president Haruhiko Kuroda is sanguine about the task and the length of time it will take. He is less optimistic than Anderson about the progress towards a market economy, especially where the financial sector is concerned: “China’s state owned banks remain inefficient, with potentials for high levels of non-performing loans,” he said in a speech at Cambridge this year. “China’s accession to the WTO requires that it open its banking market to foreign participation. This poses clear challenges for these inefficient state banks, which must do more to improve corporate governance, management efficiency, and asset quality.

This will also require continued reform of China’s state owned enterprises, which largely determine banks’ asset quality. A further requirement is regulatory reform for a market economy and the development of a legal system with a competent, independent, and powerful judiciary. The latter may take a generation to develop.”

Some commentators have already begun to say that China is not ready for the next stage in its evolution. McKinsey recently questioned whether China was producing sufficient numbers of well-qualified graduates. “While university graduates are plentiful, new MGI research shows that only a small proportion of them have the skills required for jobs further up the value chain—and competition for these graduates is becoming fierce,” reported McKinsey.

“China must undertake a long-term effort to raise the quality of its graduates by changing the way it finances its universities, revamping curriculums to meet the needs of industry, and improving the quality of

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China still has 20 of the 30 worst cities in the world in terms of suspended particulates

Stephen Roach, chief economist of Morgan Stanley: The contradictions of a blended economy that tries to be state and market driven have produced one that has become seriously unbalanced.

Stephen Roach, chief economist of Morgan Stanley, asserts that the contradictions of a blended economy that tries to be state and market driven have produced an economy that has become seriously unbalanced. By Morgan Stanley’s estimates, in 2006 fixed asset investment exceeded 45 percent of Chinese GDP, “a record for any major economy in the world.

Japan’s investment ratio in the 1960s, the period of maximum rebuilding from the destruction of World War II, never exceeded 34 percent of GDP. China’s annual growth in fixed asset investment has averaged 26 percent over the past four years. Should the investment boom continue at this pace, the odds of capacity excesses and a deflationary endgame will only increase.”

Although administrative edicts helped to slow investment growth, bank lending went the other way, and the Shanghai stock market was one of the beneficiaries, riding to records until someone got a fever.

Even though China is not a democracy, and the Communist rulers don’t expect it to be ready for a hundred years – shorthand for never – the government faces popular pressures that it is not easy for any prospering country to rein in. But the Chinese rulers try. In early 2007 a document was circulating enjoining greater transparency in government – but its contents were top secret.

Nevertheless, premier Wen Jiabao in his long opening address to the National People’s Congress acknowledged the growing gap between China’s rich and poor and said that bridging it was a government priority. Only days after the premier had spoken, unrest involving 20,000 people broke out in Zhushan in Hunan, central China. Riot police were forced to back

確かに中国は、20年間で推計6300億ドルにも及ぶ 巨額の外国投資を得て産業基盤を築いてきたが、 その生産の大部分は外国企業がリードしてきたも のである。 ここがインドとは違うところである。中国 は、国際競争力を持つ自前の企業を国営企業とし てではなく育成していく必要がある。もちろんその ためには、金融および法制度の改善や政府の規制 緩和も進めていかなければならない。2007年に有 名な自動車ブランドMGが中国で国営企業の南京 汽車の製品として生まれ変わった。 Morgan Stanley社のチーフエコノミスト、 スティー ブン・ローチ（Stephen Roach）氏は、国家統制と 市場原理を両立させようとする混合経済の矛盾の ために、中国経済は深刻なまでにバランスを失い つつあると断言する。Morgan Stanley社の推定で は、2006年に中国の固定資産投資はGDP（国民総 生産）を45パーセント超過していた。 「これは世界 のどんな経済大国であっても、記録的な数値です。 1960年代の日本は、第二次世界大戦後の壊滅状態 から最大限に復興が進んだ時代でしたが、その時 でさえ、投資比率はGDPの34パーセントを超えるこ とはありませんでした。中国の固定資産投資の年 間成長率は、過去4年間にわたって平均26パーセン トにもなっています。仮にこのペースで投資ブーム が続けば、生産能力の超過でデフレの危機に陥る 見込みは高まる一方でしょう」。政府の通達で投資 拡大の速度は弱まったものの、銀行の貸付は別の 方向へと向かい、上海の株式市場がその恩恵を受 けて記録的に値を上げていった。それは誰かが高 熱に冒されるまで続いたのである。 たとえ中国が民主主義国家ではないにしても、ま た、共産主義の支配者達がこの先100年は民主主 義を採用しないつもりであっても（要するに、決し て採用しない）、それでも政府はどのような繁栄国 家であっても統制しがたいほどの民衆の圧力に直 面している。 しかし中国の支配者達も努力はして いる。2007年の初めにある文書が政府内で回覧さ れ、透明性が拡大していることを示した。もっとも、 その文書の内容は極秘である。 とはいえ、首相の温家宝（Wen Jiabao）氏は、全国 人民代表大会開会式の長い演説のなかで中国の 貧富の差が拡大していることを認め、その解消は政 府にとっての優先事項であると述べた。そのわずか 数日後、中国中央部にある湖南省竹山で2万人規模 の暴動が発生した。機動隊が民衆の前で退却を強 いられるほどの激しさであったが、当局が報道管制 を強いたために、バス運賃の値上げに反対するこ の暴動は発表されなかった。 民 衆 の 抗 議 の 対 象 に なって いるもの の 中 に 、 2006年に記録的規模の1兆ドルに達した後も毎月 200億ドルに近いペースで増え続けている、膨大に 膨れ上がった中国の外貨準備高があった。 この外 貨のほとんどは米ドル建ての金融商品であったた 4

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め、対ドルの為替レートを引き下げない限り、 これ を他の通貨に交換することは中国にとって容易な らない課題であった。中国で批判する側は、証券市 場や不動産に投資するなど、利益率をあげる措置 を要求したが、外貨準備を守っている中央銀行や 政府の役人達が超保守的なため、考えも及ばない ことである。 中国からの回答は、外貨準備高のかなりの部分（計 画から数か月たってもその額は国家機密であった がおそらく2000億から2500億ドルと推定される）を ある投資機関に投入するというものであった。

© Rafoto

3月に、財務大臣の金人慶（Jin Renqing）氏はこの 新しい機関が外貨準備高の「利益の最大化」を追求 するであろうと語った。 しかし、 この機関がいつ公式 に発足するのかに関しては、中国政府は明らかにし ていない。

Dollar: It is very important that Chinese people understand that stock market prices can go down as well as up.

down before the masses, but the authorities imposed a news blackout on the protests against bus fare rises.

Among the targets of popular pressure was the growing pile of China’s foreign exchange reserves, which topped a record $1 trillion in 2006 and were still growing at close to $20 billion a month. Much of the money was in US dollar instruments, and China could not easily diversify into other currencies without swamping the exchange rates against it. Chinese critics demanded that the money should earn better returns, for example by investing in the stock market or real estate, something that central bankers and government officials, who are the ultra-conservative guardians of the

We will only find out how much real reform there has been in the financial system when there is some serious shock reserves, traditionally will not do.

China’s answer is to detach a large chunk of reserves, probably $200-250 billion, but after months of planning the amount was a state secret, and put it into an investment corporation. The new agency will seek to “maximise the profits’’ of the reserves, Finance Minister Jin Renqing said in March, but Chinese officials declined to say when the agency would formally start.

Some outside economists say that, for all China’s success, it is on a collision course between the historical inheritance and the needs of the future. British economist Will Hutton, chief executive of the Work Foundation, says that China’s “uneasy house between socialism and capitalism… is a system of Leninist corporatism – and it is this that is breaking down.” He draws attention to the “absurdity” of China lending to the US, through the current account surplus, which is then turned into purchases of US treasuries and other dollar instruments. “The 102

中国の成功にとって、歴史的な遺産と将来のニーズ との間で衝突が起こるのは避けられない、 と考える 外部のエコノミストもいる。英国のエコノミストで、 Work Foundation社の最高責任者であるウィル・ハ ットン （Will Hutton）氏は、 「中国における社会主義 と資本主義の不安定な妥協は…、 レーニン的コー ポラティズムの１つですが、 これこそが今崩壊しよ うとしています」 と言う。ハットン氏は、経常黒字の 形で中国が米国に対する貸し手となっていながら、 米国債やその他のドル建ての金融商品の購入に資 産をあてているとう 「不条理」に注意を促す。 「中国 共産党は儒教型帝国システムが犯してきた間違い を繰り返しています…。中国の市場や資産、テクノ ロジーはいまだに18世紀の水準にとどまっていま すが、それは多元主義（政治・経済的権力センター の複数性）、ケイパビリティ （人権、教育、私有財産 制）、そして正当化（説明責任、精密な調査、表現の 自由） という三つの重要な要素が欠けているため です」

Chinese Communist Party is repeating the mistakes of the Confucian imperial system…

China had markets, property and technology in the 18th century; it fell behind because it lacked the ‘trinity’ of pluralism (multiple centres of political and economic power), capabilities (rights, education and private ownership) and justification (accountability, scrutiny, free expression).”

China’s intriguing tussle between capitalism and socialism was given a new twist in March 2007 as China’s so called 中国における資本主義と社会主義の間の興味深い 小競り合いは、2007年3月に新たな展開を見せた。 rubberstamp parliament, the National 中国のいわゆる形式承認議会である全国人民代表 People’s Congress, wrapped up session 大会が会期を締めくくって私有財産権を認める画 and passed a landmark law to provide 期的な法律を成立させたのである。中国日報の報 private property rights. The China Daily 道によれば、 「2007年10月1日施行予定の全247条 reported that: “The 247-article law, which からなるこの法律は、 『国家、団体、個人の財産権は is due to come into effect as of October 法律の保護を受け、いかなる組織、個人もこれを侵 1, 2007,stipulates that ‘the property of the 犯してはならない』と規定している」。これは14年の state, the collective, the individual and 討議を費やして成立したものであるが、一部の筋 other obligees is protected by law, and no 金入り共産主義者はなお不満であり、中国が共産 units or individuals may infringe upon it’.” 主義の１つの原理を破って私的財産権を認めてし まったことを毛沢東主席も墓の中で嘆いているは It had taken 14 years of debate, and still ずだと発言していた。 some die-hard Communists were muttering that Chairman Mao Zedong must be turning 大会閉会にあたって温首相は、腐敗が一因となって in his grave that China had overturned one 所得格差が拡大しており、中国農村地域の調和を 危ぶんでいるということも認めている。もっとも温 of the key principles of Communism, and 氏の表現は次のように、より儀礼的なものであった。 permitted individual property rights. 「現在の優先課題は、教育の機会均等を推進し、 In closing the meeting, premier Wen also 進歩的な雇用政策を実施し、所得格差を狭めて社 admitted that growing differences in income, 会的安全のネットワークを構築していくことにあり exacerbated by corruption, were posing ます」。腐敗の拡大については、 「権力の過度の集中 threats to the harmony of rural China. Wen と、効果的で適切な自制と取り締まりの欠如」が原 put it more diplomatically and said: “The 因であると非難し、この課題に優先的に取り組んで priorities now are promoting equality in いくことを約束した。 education opportunities, adopting progressive このように、共産主義者と呼ばれる支配者達が資 employment policies, narrowing income gaps 本主義の基礎原理である財産所有権を承認するこ and building social security networks.” He とで自分達に対する支持の低下に歯止めをかけよ blamed the increase in corruption on an “over- うとした。しかし、そのような反感が社会主義的統 concentration of power without effective and 制下で市場経済を打ちたてようとしたことから発生 したものだったとは、なんとも皮肉なものである。■ proper restraint and oversight”, and promised to address the issue as a priority.

The irony was that the so-called Communist rulers had adopted a key principle of capitalism, property ownership, to try to shore up their sagging popularity, antipathy that had been unleashed by their attempts to set up a market economy under socialist control. g

Regional overviews

賛否両論が渦巻 くインドのSEZ マハラジャ風の堂々たるカイゼル髭を蓄 え、 ターバンを着用した裸足の男達が床に 座り込み、自分達に提示されている話が千 載一遇のチャンスなのか、それとも生活の 糧と父祖伝来から受け継がれてきた神聖 な遺産を失うおそれのあるものなのか思 案していた。 ブクブク音の出る水たばこを回し飲みし ながらじっと考え込んでいる。手作りの素 朴なチャッパル（サンダル）から高性能の スポーツ･シューズまで、男達の履物がブ ルーのビニールシートを囲むようにきち んと並んでいる。 この男達は、ハリヤナ州政府と組んだ企業 グループRelianceから土地を求められて いる農民である。Relianceは、4000億ルピ ー（約90億ドル）を投資して、インドの首都 ニューデリーからわずか65kmのところに 25,000エーカーの経済特区(SEZ) を建設 しようという。

© Rafoto

SEZという新しいコンセプトの賛成派は、 「 これによりインドは近代経済大国への道 を突進できます」 と述べている。 ところが 反対派は、 「これは国内の農業を破壊する だけでなく、今でさえも貧しい数百万の農 業経営者や小作人の生活を台無しにし、 インドの魂の奥底にある神聖なものに背 くことになります」 と主張している。

India’s SEZs court controversy Men wearing turbans and sporting maharajah-style handlebar moustaches sat barefoot on the floor while they pondered whether the offer they were being tempted with was the chance of a lifetime or the potential loss of their livelihood and of their historic sacred inheritance.

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hey passed round a hubble-bubble water tobacco pipe and sucked thoughtfully.

Their shoes, from simple homemade chappals (sandals) to high-performance athletic shoes, sat patiently by the edge of the blue vinyl mat.

The men are farmers whose land the Reliance industrial group in cooperation with the Haryana state government wants in order to invest 400 billion rupee (about $9 billion) to build a 25,000 acres special economic zone (SEZ) just 65 kilometres 104

from India’s capital New Delhi.

Supporters of the new concept of SEZs say that they will allow India to go on a quick march towards becoming a modernised economic power. Opponents argue that the zones will not only destroy the country’s agriculture, but will also betray something sacred deep in the soul of India as well as ruining the lives of millions of already poor farmers and peasants.

In addition, opponents say that the government is effectively creating latter-day

さらに反対派は、 「政府は事実上近代版君 主制の州を作ろうとしています。企業とい う新しいマハラジャが治安警察軍を抱え た独自の王国を築き、 この治安警察軍が かつては民主的であった土地の新しい法 律になります」 と述べている。 これは全てどこか遠くで起きている、 どち らかといえば現実離れした話のようであ った。デリーの衛星都市として急発展し、 ホテルが1泊300ドルから400 ドルもする グルガオンに荷物を満載した大型トラッ クが轟音を響かせて入っていく。そこから ほんの目と鼻の先にある、 ここハリヤナ州 ジャッジャルの村にはのどかな牧歌的風 景が一面に広がっている。ここではまだ 20世紀が続いている。村はずれにはコカ コーラやペプシを売っている売店。 牛のいななきや鶏の声、気取って歩く孔 雀が時々上げる甲高い鳴き声など、目に 見えるもの、耳に聞こえるものはインドそ のものである。貧しい地方の家は泥と藁 でできているが、 ここの家は大半がレンガ 4

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princely states, new corporate maharajahs who will have their own kingdoms with security and police forces who will be the new law in a once democratic land.

It all seemed rather surreal out in the countryside. Here in a village in Jhajjar district in Haryana hardly a stone’s throw from the laden lorries roaring into Delhi’s rapidly developing satellite city of Gurgaon, where hotel rooms run at $300-400 a night, the landscape is predominantly gentle pastoral. The 20th century is still filtering through. Stalls selling Coca-Cola and Pepsi are on the fringe of the village.

The sights and sounds are those of the country, the lowing of cattle, chickens clucking, the occasional screech of a strutting peacock. Houses are predominantly build of brick and stone rather than the mud and thatch of poorer rural areas. Several more prosperous farmers just outside the village have ranch-style houses set in fields that are nicely irrigated and green with crops. The school, with its imposing gateway opening into a big mud field, sits proudly in the middle of a street of baked mud whose potholes ensure a drunken ride even in a four-wheeled drive vehicle.

The school field also doubles as a community gathering place where the

と石でできている。村のすぐ外側にある、 どちらかと言えば豊かな農家ではきちん と灌漑工事が行われ、作物の緑に覆われ た田畑に囲まれて牧場風の家が建ってい る。四輪駆動の車でも大揺れに揺れるよ うな泥レンガ造りの穴だらけの通りには 中ほどに立派な門があり、その向こうには 広々とした土の校庭を備えた学校が堂々 と建っている。

farmers, all men, meet. It also overlooks the street where there are two wells, the main source of the domestic water supply. All afternoon, women come with their pitchers to hand-pump water into them and carry them home on their heads for cooking the family meal and washing the clothes. The wells are also a meeting and chatting place for the women who linger longer than necessary after they have filled their pitchers to catch up on the gossip.

All around, children flit mischievously, watching, listening to the arguments of their elders carefully. They are well fed and clothed and have shoes on their feet, which is not always the case either in the squatter areas of the big cities or in the rural areas.

They almost all say they go to school, but hesitate to show off their writing skills.

Altogether, say the opponents of the Reliance-Haryana scheme, more than 200,000 people risk being displaced if the SEZ goes ahead as planned, a bird sanctuary will be disturbed and a dental training institute opened in 2003 with 200 chairs for treatment, free of charge to the villagers of the whole area, may have to close for lack of patients on whom the students can train.

Vandana Shiva, a physicist, self-styled eco-feminist and campaigner against the

校庭は農民の男達が集まる地域の集会場 にもなっている。そこからは家庭用水の主 な水源となっている2つの井戸がある通り も見渡せる。午後の間中、家族の食事の支 度や洗濯のために手こぎポンプで水を汲 み上げ、水差しを頭に乗せて家に運ぶ女 達が井戸を訪れている。井戸は、女性達の 井戸端会議の場所でもあり、女性達は水 を汲み終わってもなかなか帰ろうとせず に噂話に花を咲かせる。 その回りでは、子供達がはしゃぎ回り、大人 達を観察しその話に聞き耳を立てている。 子供達は色艶が良く身なりもきちんとして いる。 大都市の不法占拠地域や地方では常 にこうとは限らない。ほとんど全員が学校 に行っていると答えるが、文字を書いて見 せることはなかなか恥ずかしいようである。 Relianceとハリヤナ州の計画の反対派は、 「SEZの計画が進められれば全体で20万 人以上が土地を終われ、鳥類保護区が破 壊されます。又、地域全体の村人を無料 で治療するために診療台200台を揃えて 2003年に開設された歯科研修所も、患者 がいなくなって学生の研修ができなくな るために閉鎖せざるを得ないかもしれま せん」 と述べている。

Palaniappan Chidambaram, said he was, “Not against SEZs as such, I am against the proliferation of SEZs.”

© Landov / UPPA / Photoshot

自称エコフェミニストで、 グローバライゼ ーションという悪魔に反対する活動をして いる物理学者のバンダナ・シバ（Vandana Shiva）氏は、SEZを「企業による土地のハ イジャック」 と非難している。バンダナ氏の 主張の基本は、神聖なものである土地は、 普通の商品のように一番高い入札額を示 した入札者に売られるというような扱い をされるべきものではなく、それは大企業 に対してであればなおさらである、 という ものである。 バンダナ氏は、 「土地は人間の生計の基本 となるものです」 と述べている。 「人間が生 計を立て、長年生存するための神聖なトラ ストです。土地というものは、投機的融資 の主導により市場で勝手に売買できる商 品ではありません。そのようなことをすれ ば企業が資本を出して零細農家から土地 を取り上げ、新しいザミンダール（地主）に なることを認めることになります。土地と は、 その土地を耕し、手入れし、面倒を見る 4 WiA Delegate Publication

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Regional overviews

evils of globalisation, damns what she calls the “corporate hijack of land” by the SEZs. The basis of her call is that land is sacred and should not be treated as a normal commodity to be sold to the highest bidder, and especially not to big corporations.

Ahluwalia pushes aside the fear that farmers may be tempted by large sums of money for their land and then squander it on drink or conspicuous spending “Land is the basis of our sustenance,” she says. “It is a sacred trust for human sustenance and long-term survival. Land is not a commodity which can be bought and sold at will in a market driven by speculative finance, which allows corporate capital to dispossess small peasants of their land and become the new zamindars (landlords).

Land must belong to those who till it, tend it and nurse it, and for whom it is a source of sustenance, and not to those for whom it is a means of accumulating wealth and speculative gain, or object of luxury resort and idle pastime.”

It is a measure of the rapid pace of change taking place in India that hardly was the ink dry on the signatures and seals needed for passing the SEZ act than a host

of applications were made, and by early 2007 the government had approved nearly 400 zones and received proposals from state governments for 300 more. Some Indian state governments, including Haryana, which borders Delhi, Maharashtra, which includes Bombay, and Marxist-led West Bengal, which includes Calcutta, are planning as many as 20 SEZs in their territories.

Previously, India had eight export processing zones, a modest average 200 acres in size, with about 800 individual units within all of them combined; all of these have been converted into SEZs. But the new SEZs are of a different scale entirely. The idea goes back to the year 2000 when India’s commerce minister came away highly impressed by China’s special economic zones and vowed to let hundreds of similar flowers bloom in India (even though China has only six, much bigger zones, and they were set up in the immediate context of Deng Xiaoping’s careful opening of the door to capitalism and the West using contiguity to Hong Kong and isolation from the rest of China as the basis of the original four).

India’s SEZs are supposed to be of a minimum of 1,000 hectares and will be blessed with a wide range of tax and other concessions, including income tax exemption for a block of 10 years in 15, exemption from duties on the import and procurement of goods for the development or maintenance of the zone, and they will be open to foreign investors. Foreign investors

者、そしてその土地から生計を得ている者 に帰属すべきものであり、土地を蓄財の手 段とし、土地から投機的利益を得る者、贅 沢な保養地や退屈しのぎを目的とする者 に帰属すべきものではないのです」 SEZ法が早急に可決され、次々と申請が 行われたことは、インドにおける急速な 変化の進行を物語っている。2007年初頭 までには、中央政府は州政府から出され た特区申請を400件近く承認し、その他に 300件以上の申し込みを受けている。デリ ーに隣接するハリヤナ州、ボンベイのある マハラシュトラ州、カルカッタがあり、マル クス主義が支配する西ベンガル州などの 一部の州政府では、州内で20ものSEZ計 画が進められている。 それまでインドには平均200エーカーとい う比較的小規模の輸出加工区が8つあり、 その加工区全体で約800の工場があった が、その全てがSEZに変換された。 しかし、新しいSEZはスケールが全く違う。 SEZ構想は、インドの商務相が中国の経済 特区に大きな感銘を受け、インドでも同じ ような成功例を何百も作ることを誓った 2000年まで遡る。ただし、中国にははるか に大規模な特区が6ヵ所あるのみであり、 中国で最初に創られた4ヵ所の特区は、香 港と隣接しており他の地方からは孤立し ていることを利用して資本主義と西側諸 国に門戸を開放するという鄧小平（Deng Xiaoping）氏の慎重な解放政策の直接の 延長線上で設置されたものであった。

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最低1000ヘクタールの規模をもつインド のSEZは、15年のうち10年間は法人税の 免除、特区の発展と維持のための商品の 輸入や調達に対する関税免除など様々な 税制優遇策が整備されており、外国人投 資家も参加できる予定である。場合によっ ては、外国人投資家がSEZ内に住宅や教 育、医療、娯楽施設を備えた町を作ること もできる。中国ではSEZの土地は今でも国 有であることを指摘しているシバ氏を特 に苛立たせているのはこの点である。

Ahluwalia does not endorse the idea that farmers may be tempted to accept large sums of money for their land and then squander it on drink or conspicuous spending.

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民主主義の国インドでは、SEZ建設の申 請が行われると同時に、建設計画反対派 が集結し始めた。ハリヤナ州では農民が RelianceのSEZに反対し、インドの東部沿 岸ではイスラム教徒の農民がSEZ用の土 地の接収を阻止するためにバリケードを 築き道路を掘り起こした。Relianceに対し てはマハラシュトラ州でも、そして西ベン ガル州のサリム・グループからも反対運動 が起きた。SEZプロジェクトではないが、 タ タ自動車の西ベンガル州シングール工場 建設計画の反対運動もまだ続いている。 4

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will be allowed to develop townships within the SEZs with residential, educational, health care and recreational facilities on a case by case basis. This particularly riles Vandana Shiva, who points out that in China the government continues to own the land on which the SEZs are based.

This being democratic India, no sooner were the applications made to set up the SEZs than the protests also began to gather against the plans. Farmers protested against Reliance in Haryana and Muslim farmers on India’s eastern coast set up barricades and dug up roads to prevent their land being taken over for an SEZ. Reliance also faced opposition in Maharashtra and so did Indonesia’s Salim group in West Bengal. Tata Motors still faces protests against its plans to build a plant at Singur in West Bengal, even though this is not an SEZ project.

Some cabinet ministers began to have second thoughts. The reformist finance minister Palaniappan Chidambaram, said in a January 2007 interview with the Indian Express newspaper that he was, “Not against SEZs as such, I am against the proliferation of SEZs.” He also warned about land takeovers: “There is a sacred bond that binds the tiller with the land,” he added. “If you want to snap that bond, then do so with great caution ... It is a minefield.”

Finance ministry officials also fear that they could lose $20 billion in revenue, especially if industrialists relocate their factories from outside to inside SEZs. Ranguram Rajah, who was then the chief economist at the International Monetary Fund, also warned last year that SEZs would lead to more investment, but a lot less revenue for the government, and richer bureaucrats, their bank accounts fattened by the inevitable corruption opportunities.

Montek Singh Ahluwalia, deputy chairman of the Planning Commission, a confidante of prime minister Manmohan Singh, tried to provide an economic perspective on the idea of SEZs. He laughed at the expression “latter-day princely states”: “It is a wonderfully Indian thing to say. One good thing about being a democracy is that these are the things that people can say.”

He outlined the reasoning for the creation of the SEZ act that took effect from early 2006: “The real logic behind the SEZs was that we need to create segments of really high quality infrastructure. With the lowering of tax rates and all the rest of it, mere duty-free type of access to imports is not the most important thing if you are trying to attract the sort of investment which is capable of producing high quality goods.

What you need is to provide a quality of infrastructure that will make the producing unit competitive.

“If that is the object, it can’t be done across the country as a whole. Any effort to do it on a very broad base requires massive development of public infrastructure -and it is very difficult to use public money for that purpose.” Ahluwalia notes that politically it would be hard to put large sums of public money into building supermodern infrastructure at the expense of neglecting the fetid slums of Bombay.

“The logic was that the private sector would do it and they will take the risk and it will be their money,” Ahluwalia continues.

“All that you have to do is to notify the area as an SEZ so that enough of them will come and provide some basic road connectivity.

And I think that has a certain appeal.” In terms of connectivity, indeed, the intended Haryana SEZ shows the keen eye of Reliance.

In spite of the rural atmosphere there are two expressways to Gurgaon and Delhi as well as a railway line with container depot, all within a few kilometres.

Ahluwalia brushes aside loss of revenue as of lesser importance, saying that tax or lack of it, “is not in my view very important.

If the finance minister let it go through, fine, and if, after a couple of hundred SEZs, he shuts it off, that is also fine.”

Opponents argue that the zones will not only destroy the country’s agriculture, but will also betray something sacred deep in the soul of India But Ahluwalia concedes that land and the way that it is acquired is an issue. As he talks it through, it is clear the issue is already a hot political potato -- though Ahluwalia comes to the planning job, which has cabinet rank, from senior bureaucratic positions and is not an avowed politician.

He also disregards, at least from an experienced economist’s macro-economic point of view, the idea that SEZs pose a danger to India’s food security, saying that the loss of good agricultural land would be insignificant, tiny compared to the ranges of productivity of Indian farmland, and “the productivity increase of land is overwhelmingly the most important contributor to food security.

“The problem is the land acquisition issue. There are SEZs where guys just go and negotiate a purchase of land. Newspapers say Mukesh Ambani (of Reliance) is paying ten times (normal market prices). That’s fine. Market transactions, I don’t think they pose a problem.”

閣 僚 の 中で は 見 直し論も出 始 め た。改 革派のパラニアッパン・チダムバラム（ Palaniappan Chidambaram）財務相は、 2007年1月にインディアン・エクスプレス 紙の取材に対して 「私はSEZ自体に反対し ているわけではなく、SEZが広がることに 反対しているのです」 と答えている。 また、 同財務相は土地の買収について次のよう に警鐘を鳴らしている。 「耕作者と土地に は神聖な絆があります。その絆を切りたい のなら、 よほど慎重に行わなければ…そこ はまるで地雷原のようであるからです」。 財務省の担当官も、企業が工場を他の地 域からSEZ内に移転することになった場合 は特に、歳入が200億ドル減る可能性があ ることを懸念している。 昨 年、当 時 国 際 通 貨基金（IMF）の主席 エコノミストだったラングラム・ラジャ（ Ranguram Rajah）氏も、 「SEZによって投資 は増えるだろうが、政府の収入が減るとと もに、当然汚職のきっかけも生まれるた め、官僚が私腹を肥やし、官僚の銀行口座 が膨れ上がることになります」 と警告した。 マンモハン・シン（Manmohan Singh）首 相の腹心であるモンテック・シン・アール ワリア （Montek Singh Ahluwalia）政府計 画委員会副委員長はSEZ構想の経済展望 を示そうとした。そして、 「近代版君主制の 州」 という表現を次のように笑い飛ばした。 「そこがインドの良いところですよ。民主 主義の良いところは、国民がそのようなこ とを口に出して言えるということです」 アールワリア氏は、年初頭に施行された SEZ法誕生の背景を次のように説明して いる。「SEZ建設の本音は、本当に質の良 いインフラが整備された場所を建設する ことが必要であったということです。減税 その他色々ありますが、高品質商品の生 産が可能な投資を誘致しようとする時に 最も大切なことは、輸入に対して単なる免 税のような取り組みをすることではありま せん。必要なのは、工場に競争力を持たせ るような質の高いインフラを整備すること です。それを目的とした場合、全国規模で 行うわけにはいきません。広く実施しよう とすれば、大規模な公共インフラが必要 であり、そのために公的資金を投じるのは きわめて難しいことです」。 アールワリア氏 は、悪臭漂うボンベイのスラムを放ってお いて、超近代的なインフラ建設に巨額の 公的資金を投じるのは政治的に難しいこ とであると指摘している。 アールワリア氏は次のように続ける。 「民 間が行い、民間の資金なのだから民間が リスクを負う、 という理屈です。つまり、あ る地域をSEZに指定さえすれば、多くの民 4 WiA Delegate Publication

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間企業がそこに集まり、基本的な道路網 を整備してくれるだろうという見方です ね。魅力のあるやり方でしょう」 交通網といえば、予定されているハリヤナ SEZはすでにReliance社の熱い注目を浴 びた模様である。ハリヤナSEZの場所は田 舎ですが、数キロ以内にグルガオンとデリ ーに通じる高速道路が2本とコンテナ車庫 付きの鉄道が1本走っている。

© Rafoto

アールワリア氏は税収減については「そ れほど心配はありません」 と一蹴し、次の ように語っている。 「税収や税収減はそれ ほど重要ではありません。財務相がやる と言うのであれば、それは結構。数百の SEZが実現してから止めると言うのであれ ば、それも結構」

The wells are also a meeting place for the women, who linger longer than necessary after they have filled their pitchers to catch up on gossip.

Ahluwalia is clearly a skilled economist who knows his way through the bureaucratic maze, and his fine Oxford-educated mind understands the economic consequences of the issues. He raises the interesting question of what is in the farmer’s best interests, and whether a farmer knows what is best for him. He pushes aside the fear that farmers may be tempted by large sums of money for their land and then squander it on drink or conspicuous spending and only then realise they have blown their inheritance.

But he does raise the question of whether some of the protestors against SEZs are trying to perpetuate the caste system by keeping the farmers as farmers, rather than offering them or their children the opportunity of leaving the land to become workers in a Reliance or other factory, or computer programmers, or possibly even economists who would understand what is really at stake.

Suppose, Ahluwalia suggests, Mukesh Ambani is prepared to pay large sums of money for farmland, and then the state government - which is responsible for land says that, no, you can only buy infertile land at half the price, then is the farmer jumping up and down for joy?

“I know,” adds Ahluwalia, “that in Punjab and in Andhra Pradesh farmers are very happy that the value of their land has shot up to numbers that they could not imagine.

Obviously, this is a bit imaginary in that the values are high only because very small amounts are being purchased. If everybody tried to sell the land, it wouldn’t be so.”

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As regards consensual sales, he believes, “There is a lot of complexity, but I think it is broadly manageable.”

In his view the real problem is when farmers are effectively forced to sell their land for the SEZ, especially if the state government is a partner in the enterprise that is building it. “The fundamental issue of principle, which I think that the government has recognised, is should you use the right of whatever these lawyers call ‘eminent domain’ to acquire land the way you do for a road when you are actually trying to build an industrial operation?”

If land is being acquired to build a road, he says, “at least there is the feeling that if the state (acquires land for a road) it did it for a very widely disbursed flow of benefits.

The benefits of a road accrue to huge numbers of people, mostly unidentified.

It is very different from acquiring my land and converting it to a hotel and giving it to somebody who runs a major hotel chain because then I feel and I feel forever that it was taken away from me and given to this guy and what is its price now?”

The solution, he suggests, is all the land acquired for SEZs should be consensually determined with the market price being set on it. “I don’t think that an SEZ or an industrial park or a hotel complex can be called a public purpose.

“There is no doubt that there is a lot of concern in the country. Part of the problem is that because the land market is so distorted, land development is not very easy in the established cities, so a lot of the demand

しかし、土地と土地の取得方法が問題で あることは認めている。話が進むにつれ て、問題がすでに厄介な政治問題になっ ていることは明らかである。アールワリア 氏は高級官僚から閣僚級の計画担当にな ったが、公然たる政治家ではない。 また、SEZがインドの食糧安全保障を脅か すという考え方を、経験豊かな経済学者の マクロ経済的観点から否定し、次のように 述べている。 「インドの農地をそ生産性と 比較した場合、農業に適した土地を失うこ とは些細なことで重要ではありません。食 糧安全保障にとっては土地の生産性の向 上が何よりも絶対に大切な要因です。問題 は土地の取得についてです。ただ担当者 が行って土地の買収交渉を行うSEZもあり ます。新聞によると、 （Reliance社の）ムケシ ュ・アムバニ（Mukesh Ambani）代表は（相 場の）10倍を出していると報じられていま す。それも結構。私は、市場の取引が問題 を引き起こすとは思いません」 アールワリア氏は明らかに凄腕のエコノ ミストであり、官僚機構という迷宮を迷わ ずに進む術を知っている。 また、 オックスフ ォードで教育を受けて磨き抜かれた知性 は、その問題によって経済にどのような結 果がもたらされるのかについても理解し ている。そして、 「何が農民にとって最も利 益になるか」そして「何が農民にとって最 も利益になるかを農民は知っているか」 と いう興味深い質問を投げかけている。 しか し、 「農民は巨額の土地代金に目がくらむ かもしれないこと」そして「得られた巨額 の金を酒や派手な消費に浪費し、その時 になってやっと自分の遺産を使い果たし たことに気付くかもしれないこと」につい ての怖さを考慮していない。 それどころか何と 「一部のSEZ反対派は、 土地を手放してRelianceなどの工場の労 4

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for real estate development gets pushed into more peripheral areas and therefore these things acquire in the public mind the impression of a scam, in the sense that people don’t see this as land that will attract 25 people to set up first-class manufacturing facilities, but probably one or two or those are hotel, conference centre and several residential houses.

“I should mention,” Ahluwalia adds, “that the central government has no role in any of this land stuff, (it) is a state government matter.”

But the message and the strength of opposition have penetrated all Ahluwalia’s high-flown economic and macro-economic considerations. “Originally our view was that we have only opened a facility and those state governments that want to go ahead, can go ahead, and those that can’t don’t. But I think that it has gone beyond that and the centre has to signal something.”

It already has, in that it has put a freeze on SEZs apart from the original 63 approvals.

But this may be the classic case of too little, too late, and all the good potential of the idea has been lost because of the government’s failure to realise the strength of feeling on land, against big companies, and against foreign investors.

Involvement of state governments, which have historically been notoriously corrupt, also raises the spectre of corruption There has also been a lack of lateral or creative thinking. No one, so far, has suggested involving farmers or their families in the SEZ partnership, so that they could be encouraged, rather than parting with their land, to be a continuing part of the development of their home area.

Involvement of state governments, which have historically been notoriously corrupt, also raises the spectre of corruption. Dirubhai Ambani, the now dead founder of Reliance, told me openly 25 years ago when he was beginning to expand his conglomerate that he had no problems with the trades unions, which were habitually bringing other companies’ factories to a halt with strikes, “because I keep the leaders on my payroll. I have no problem with politicians. I pay them.”

The real problem, a young and bright Indian friend assured me, is that, “our leaders never learn. They think that we are fools and blind to what they are doing. They never took the trouble to explain what the reasons were for the SEZs. They are the fools for thinking us to be fools and fooled.” g

働者やコンピュータプログラマー、場合に よっては問題の本質を理解するエコノミス トになる機会を農民やその子供に与える ことをせず、農民を農民のままでいさせる ことによってカースト制度を永続させよう としているのではないか」 という問題を提 起している。 アールワリア氏は次のように呼びかけてい る。 「ムケシュ・アムバニ代表が巨額の農地 買収費用を用意していたとします。そして、 土地を担当している州政府が『いや、ただ、 痩せた土地をその半分の値段で買うのな らよい』と言った場合、果たしてその農民 は欣喜雀躍するでしょうか？パンジャーブ 州でもアンドラプラデシ州でも自分達の土 地の価値が信じられないほど跳ね上がっ て農民達は大変喜んでいます。値段は、買 収されている量がごく少ないからという理 由だけで高いのであり、その意味では確か に取らぬ狸の皮算用的な面もあります。誰 もが土地の売りに走ったらそうはいきませ ん」。合意に基づく売買については、 「大変 複雑だが概して何とかできます」 と考えて いる。

するために25人も集まる土地として見るの ではなく、おそらく1つか2つはホテルや会 議センターやいくつかの住宅ができ、一般 市民の心の中に詐偽のような印象が刻み 込まれるのです。 ここで言っておかなけれ ばならないが、 この土地の問題は中央政府 には関係のないことであり、州政府の問題 であるということです」 しかし、アールワリア氏の空想的な経済／ マクロ経済の考察には、次のように反対派 のメッセージや特長が染み込んでいる。 「 当初は、我々は施設を開業するだけで、前 進させたい州政府は前進させればいいし、 前進させることができない州政府は前進 させなければいいと考えていました。 しか し、もうそれどころではなく、中央政府が何 か手を打たなければならないと考えてい ます」

中央政府は確かに手を打った。当初に承認 した63件を除いた他のSEZを凍結した。 し かし、 これは「少なすぎるし遅すぎる」典型 的な例かもしれない。また、政府は大企業 や外国人投資家に反対する人々の土地に 対する強い気持ちに気付くことに失敗した アールワリア氏の考えでは、本当の問題 ため、構想の素晴らしい可能性が全て消え は、特に州政府がSEZを建設している企業 てしまった。 と提携している場合に農民がSEZ用に事実 また、水平思考や独創的思考もなかった。 上強制的に農地を売却させられることに これまでのところ、SEZのパートナーとして ある。 「政府も認識していると思いますが、 農民やその家族に参加してもらい、土地を 土地を取得する時に、本当は工場建設をし 手放すのではなく、故郷の開発に参加し続 ようとしているのに道路を建設する場合の けるよう励そうという提案をした人はいな ように弁護士の言う 『土地収用』の権利を い。 使うべきかという、信念の問題になります。 道路建設のために土地の買収が行われて 昔から汚職がはびこっていることで名高い いる場合、州がそれを行っているのであれ 州政府が関与すると汚職の不安が生まれ ば、少なくともそれは州が恩恵をあまねく る。Reliance社の創設者である故ディルブ 広く行き渡らせるために行ったことである ハイ・アムバニ（Dirubhai Ambani）氏は、 という感覚があります。道路の場合、不特 財閥の拡大を始めた25年前に次のように 「 労働組合（他社では労働組 定多数の人がその恩恵を受けることになり 語っていた。 ます。土地を買収してホテルを建てて大手 合がストを起こして工場を止めることが日 ホテルチェーンの経営者に渡すのとは全く 常茶飯事になっていた）は恐くありません。 訳が違います。そうなれば、自分の土地は なぜならばリーダーを抱き込んでいるか 取り上げられてこの人物に渡され、それが ら。政治家も恐くありません。金を払ってい 今ではいくら？と考え、その思いはこれから るから」 ずっと消えません」 若くて優秀なインドの友人ははっきりと私 アールワリア氏は、 「SEZ用に買収する土地 に言った。本当の問題は「こちらのリーダー は、市場価格を設定して合意の上で決定 が学習をしないことにあるのです。彼等は、 する」 という解決策を提案し、次のように語 我々が馬鹿で、彼等のしていることが見え っている。 「私はSEZや工業団地、ホテルが ていないと思っています。問題を取り上げ 公共目的といえるとは思いません。 この国 て、SEZにとって何が原因になっているの に様々な問題があることは間違いありませ かを説明したことがありません。我々のこと ん。例えば、既存の都市では土地市場の歪 を馬鹿でだまされていると思っている彼等 みが大きくて土地開発がそれほど簡単で こそ馬鹿なのです」■ はないため、不動産開発にはたくさんの条 件があります。そのために不動産開発が周 辺地域へと流れ、一流の製造施設を建設 WiA Delegate Publication

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Regional overviews

インド － 拡大 する貧富の差 漫画はうまく描けていた。ハードル競争で先 頭を走る、胡錦涛（Hu Jintao）主席とそっく りな眼鏡をかけた中国人の後ろを、あごひ げが目にかぶさったまま追いかけて走るシ ーク教徒の姿があった。

© Benjamin Lowy / Corbis

この2人は、靴紐が解け始めた日本人とシルクハ ットを拾いに後戻りしたあごひげ姿のアンクル・ サムのかなり前方を走っていた。経済成長率が 世界一の国の座を競い合ってインドが中国を懸 命に追いかけている姿は、5年前ですら想像でき なかっただろう。 しかし2006年の9.2％の成長率、 そして2007年も同レベルまたはそれ以上の成長 率はインド経済の繁栄の一部でしかない。

India: living in several centuries at once A cartoon showed it well: a bespectacled Chinese bearing a passing resemblance to President Hu Jintao was well in the lead in the hurdle race, but was being closely chased by a Sikh with wisps of beard getting in the way of his eyes.

B

oth were well ahead of the Japanese whose laces were coming undone, and the familiar goateed Uncle Sam, who had gone back to pick up his hat. That is one image that would not have been imagined even five years ago - of India chasing China hard for the title of the world’s fastest growing economy. But growth of 9.2 percent in 2006 and similar or higher in 2007 tells part of the story of India’s rise.

Another sign of changing India came with the Forbes magazine list of the world’s richest people, which showed that India had taken over from Japan with the biggest number of billionaires in Asia, 36 with a net worth of $191 billion - though if Hong Kong (21 billionaires) and China (20) are included together then greater China comes top, though their net worth is only $140 billion.

Super entrepreneurs like Lakshmi Mittal (fifth in the world, worth $32 billion) might be counted out on the grounds that they are non-resident or overseas Indians - well, more like global Indians. But others like Mukesh and Anil Ambani ($20.1 billion and $18.2 billion respectively), the brothers who squabbled and split their father’s Reliance

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empire, are very much resident Indians and evidence of changing attitudes to the economy as a wealth producer.

One more sign was the splashy headlines in the world’s press when Mittal was involved in a fierce and ultimately victorious takeover battle for the European steelmaker Arcelor.

After that Tata, the doyen of Indian homegrown industrial groups, paid $12 billion to beat a Brazilian group and win control of the Anglo-Dutch steelmaker Corus. For Ratan Tata, the head of the Indian group, and for India, it was a significant moment.

Altogether in 2006 Indian companies made foreign acquisitions of $23 billion, while foreign companies spent $11.3 billion buying into India. The Indians have arrived on the world stage, in some ways as bigger players than the rapidly growing Chinese.

The world is taking notice. Goldman Sachs, the investment bank, which in 2003 had predicted 5 percent long term growth for India, in 2007 revised its predictions to 8 percent a year in the period to 2020 and saw India as a rising global economic power, overtaking Italy, France and the UK by 2017, Germany by 2019, Japan by 2025 and the US by 2042.

インドが変化しつつあることは経済誌Forbesの 世界億万長者ランキングを見ても分かる。億万 長者が36人（純資産は1911億ドル）のインドは 日本を抜き、アジアで最も億万長者の数が多い 国となった。ただし香港（21名） と中国（20名）を 一つの国として扱った場合には、中国圏が1位（ 純資産は1400ドルのみ） となる。 ラクシュミ・ミタ ル（Lakshmi Mittal）氏（世界第5位、純資産320億 ドル）などの大起業家は、非居住者あるいは印僑 （グローバルなインド人と呼ぶ方が適切だろう） という理由で除外されるかもしれない。 しかし、 兄弟げんかの末、父親が築き上げたReliance財 閥を分裂させたムケシュ・アムバーニ（Mukesh Ambani）氏やアニル・アムバーニ（Anil Ambani） 氏（資産は各々201億ドルと182億ドル）などの億 万長者は正真正銘の居住インド人で、富を生み 出すものとしてのインド経済に対する意識の変 化を立証している。 もう1つのしるしはミタル氏が欧州の製鋼会社 Arcelor社の買収交渉を始め、最終的には成功し たいきさつを世界の報道機関が大々的に報道し たことだった。その後、インド国内の産業グルー プの草分け的存在であるTata社は、ブラジルの 企業グループに打ち勝って、120億ドルで英国と オランダの製鋼会社Corus社の支配権を得た。 企業グループの責任者ラタン・タタ （Ratan Tata） 氏とインドにとってそれは重大な節目だった。合 計すると、インド企業は2006年に外国企業買収 に230億ドルを費やし、外国企業はインド企業買 収に113億ドルを費やしている。インドは急成長 を続ける中国より大きなプレイヤーとして、なん とかして世界の舞台に踊り出た。 そして、世界はそれに気づいている。2003年にイ ンドの長期的成長率を5％と予想したGoldman Sachs社は、2007年に2020年までの年間成長 率を8％に上方修正し、インドは2017年までに イタリア、フランス、英国、2019年までにドイツ、 2025年までに日本、そして2042年までに米国を 抜くグローバル経済大国となると見込んでいる。 大々的にインドに進出した海外のプライベート エクイティファンドも、2005年には投資額を20億 ドル以上に倍増し、2006年の1～9月に54億ドル に増やした。1250億ドルの運用資金を持つと言 われるプライベート エクイティ ファンドの最大 手であるBlackstone社も大手新聞およびテレビ グループUshodaya Enterprises社の株式を2億 7500万ドルで入手した。 もう1つのやや異なるしるしは2007年2月のイ ンドの予算という形で現われ、欧米のメディア 4

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Foreign private equity funds have also made a splash in India, doubling their investments to more than $2 billion in 2005 and more than doubling them again to $5.4 billion in the first nine months of 2006.

Blackstone, the daddy of all private equity groups with a war chest reported at $125 billion, also took a $275 million interest in Ushodaya Enterprises, a leading newspaper and television group.

India has taken over from Japan with the biggest number of billionaires in Asia Another slightly different sign came with the Indian budget in February 2007, which was almost universally damned in the Western media as, at best, a lost opportunity. Finance minister Palaniappan Chidambaram put the emphasis on social spending on education and health, and on efforts to damp down rising inflation while encouraging agriculture. He was responding to an important political need, with national elections due in 2009. India’s vice president Bhairon Singh Shekawat pointed to one of the difficult home truths of the economic miracle: it is intolerable to have a population of one billion people, of whom 260 million are dirt poor; in the world’s biggest democracy, it is dangerous for any government to do so.

India today shows all the mixed and mixed-up signs of an ancient civilisation reawakening. There is undoubtedly a new vitality and pride as you walk the streets of any big city. Roads are increasingly jammed with traffic, including Indian made cars and motorcycles, whose production

in 2006 topped one million and seven million respectively, trying to find a way では、良く言ったとしても好機を逃がすことで through between three-wheeled rickshaws, あるとほとんど例外なく批判された。財務大臣 marauding buses and cycles, the occasional のパァニアパン・チダムバラム（Palaniappan untended cow or tended bullock cart. Chidambaram）氏は、農業を推進する一方で教 Giant glass shopping malls are becoming 育と医療への社会的支出やインフレ抑制の試 ubiquitous, replete with the brand names みを強調した。チダムバラム氏は2009年に控 of globalisation, such as McDonalds and える全国選挙という重要な政治目的があった。 KFC, with Wal-Mart to come, although high インドの副大統領バイロン・シン・シェカワット （Bhairon Singh Shekawat）氏は、驚異的な経済 fashion names such as Prada, Ferragamo, 発展における耳の痛い話の1つとして、人口10億 Louis Vuitton, YSL, which are all over main 人のうち2億6000万人が貧困層になっているこ street Beijing are missing, except for a とは耐えがたいが、まして世界最大の民主主義 Chanel shop in Delhi’s Imperial Hotel. 国の政府にとっては危険なことであるということ There is a new pride beginning to surface を指摘している。 in India and the growing middle classes have access to most of the mod cons that 今日のインドには、古代の文明国がまた復活し are taken for granted in the West, plus little ていることをしめす様々な混沌としたしるしが extras like servants and drivers who barely 見える。確かに大都会の街路を歩いていると新 しい活気と満足感が感じられる。交通量が増え cost anything.

India has become the fastest growing 続ける道路では、2006年の生産高がそれぞれ market in the world for mobile telephones 100万と700万を上回ったインド製の自動車とオ with 150 million of them, sufficient to tempt ートバイが、三輪人力車、バスや自転車、たまに Vodafone in 2007 to spend $11 billion for a 迷い込んでくる牛や牛車の間を縫って取り抜け ようとする。至る所で見かけるようになったガラ controlling stake in Hutchison Essar because ス張りの巨大なショッピング・モールには、マク Arun Sarin, the Vodafone chief executive ドナルドやKFCなど （Wal-Martはこれから進出）、 predicts that Indian mobile use will hit 500 グローバル化のブランド名がひしめき合ってい million, or 40 percent of the population, るが、その中には北京の大通りで必ず見かける within a few years. For those who lack Prada、Ferragamo、Louis Vuitton、YSLなどのオ mobiles but want instant connectivity, small ートクチュール名は見当たらず、デリーのインペ booths even in remote places offer instant リアル・ホテル内にChanelがあるだけだ。 fixed line connections to the world at prices インド国民には新たな誇りが生まれてきており、 counted by the second.

Kamal Nath, India’s ebullient commerce 拡大する中流階級は欧米諸国では一般的な家 minister, summed up the optimistic mood: 電の大半を揃え、加えて召使や運転手を低賃金 “We no longer discuss the future of India. で雇うことができるようになった。 We say, ‘the future is India’.” インドの携帯電話加入者は1億5000万人に達 But you don’t have to look very carefully し、その数は世界一である。Vodafone社の最高 to see that this booming economic miracle 経営責任者であるアラン・サリン（Arun Sarin）氏 is rather rougher and shabbier than China’s. は、2007年にインドの携帯電話加入者が数年後 It is especially apparent at the moment 5億人（全人口の40％）に達すると予想し、同社は of arrival and departure, where you are それに基づいて110億ドルを費やしてHutchison processed quickly and efficiently in Beijing. Essar社の支配株式を取得したほどである。携帯 電話は持っていないがすぐに電話をかけたい人 のために、秒単位の料金で固定電話を即座に利 用できる電話ボックスが遠隔地ですら設置され ている。

Giant glass shopping malls are becoming ubiquitous, replete with the brand names of globalisation.

インドの威勢のよい商業大臣のカマール・ネイス （Kamal Nath）氏は楽観的なムードをかいつま んで説明した。 「我々はもうインドの将来につい て話し合うことはありません。我々は『将来はイン ドのもの』 と言っています」

© Rafoto

しかし、インド経済の驚異的な成長は、それほど 注意深く見なくとも中国経済より不規則で劣っ ていることが分かる。それは特に入国と出国の 際に分かる。北京の出入国手続きは迅速かつ効 率的だ。 しかし、デリーでは長い待ち時間を余儀 なくされる。飛行機のゲートが接続されるのを待 ち、みすぼらしい入国審査場で最高1時間待ち、 空港を出る途中の保安検査で1時間待たされる。 ホテルの予約も、ピークの10月から翌年3月にか けて1泊300ドルでいい部屋が確保できたらよっ ぽど幸運である。インターネットの広告によると、 豪勢なインペリアル・ホテルのピーク時の宿泊 料金は1泊880～1200ドルもする。北京のホテル の部屋数はインド全体のそれよりも多く、200～ 250ドルも出せば5つ星の高級ホテルに泊まるこ とができる。 １つのはっきりとした違いは建築である。中国の 建築会社はそのスピード、効率性、作業の質の高 4

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Regional overviews

さで世界的な評判を得ており、重い資材の運搬 は機械に任せ、人間がそれを管理する。北京に は古い路地に新しいガラス張りの豪華な商業用 建物が建てられ、 日毎に変化している。 しかし、イ ンドでは建築は時間をかけて行なわれる。男女 の集団がモルタルや鉄の棒を頭に載せて運ぶそ ばで、子供達はぬかるみで遊び、時には小さな 物品を取りに行ったり運んだりして手伝う。

In India construction is slow and involves gangs of men and women carrying mud or steel rods by the head load.

© Rafoto

既に町の中心部の交通渋滞を軽減するのに役立 ったデリー・メトロ延長の建築作業は、男性の従 業員は安全ヘルメットを被り、子供は見かけない ものの、人的資源に大きく頼りながらゆっくりと 進んでいる。

But you have to play a waiting game in Delhi, waiting for a gate for your aircraft to dock, waiting for up to an hour in a scruffy immigration hall, waiting for an hour at fumbling security on the way out. When you look for a hotel, in India you will be lucky to get much for $300 a night in the peak October to March season, and the swanky Imperial advertises on internet sites for $880 to $1,200 a night at busy periods. In Beijing, which itself has more hotel rooms than the whole of India, you can get five star luxury for $200-250.

One striking difference is in construction.

China’s construction companies are earning a global reputation for the speed, efficiency, and quality of their work, where machines do the heavy lifting and men control them.

Beijing is changing daily with new glass palaces to commerce springing up in place of the old hutongs. But in India construction is slow and involves gangs of men and women carrying mud or steel rods by the head load, while their children play in the mud and sometimes help with the fetching and carrying of small articles.

Extensions to the Delhi Metro, which has already done a lot to ease congestion in the city centre, are progressing slowly with a lot of emphasis on manpower in the construction work, though the male crew wear safety helmets and there are no children around.

The quality of housing construction also leaves a lot to be desired by the standards of the rest of developing Asia. This is a depressingly important factor if the Delhi Master Plan for high-rise buildings takes off.

If you look at the skyline of suburban Delhi or Mumbai (Bombay), it is very uneven and higgledy-piggledy. If you trespass inside even 112

住宅建設の質もアジアの他の途上国の水準より かなり劣っている。高層ビルのデリー基本計画が 始まるとしたら、 これは気がめいるほど重要な要 因である。デリーあるいはムンバイ （ボンベイ）の スカイラインは非常に不ぞろいで雑然としてい る。最近建った共同住宅ビルの中にこっそり侵入 すると、その多くに粗悪な建築の傷跡（特に配管 工事とエレベーター設備）が残っているのが分か る。にもかかわらず、大都市圏の住宅価格、特に ムンバイとIT都市のバンガロールは、帰国する気 になった裕福な印僑がショックを受けるほど急 騰した。ベンチャーキャピタルの仕事をしている 夫とニューヨークからインドに移った米国投資 信託会社の元マネジャーは言う。 「私達の予算は 150万ドルとかなり健全なものでしたが、ムンバ イ南部の一等地には手が届かず、１年近く探し ても見つからなかったため、予算を引き上げ、見 晴らしが悪く、共同で使う場所も劣等の大して見 栄えのしないビルの3寝室マンションに落ち着き ました」

recently constructed apartment blocks, many of them bear the scars of shoddy construction and, especially, the plumbing and lift facilities.

Yet prices in the metropolitan areas, especially Bombay and the IT city of Bangalore have soared to levels that have shocked wealthy インドの新たな経済成長と繁栄は不均等に分割 members of the Indian diaspora tempted されてきた。2007〜2112年の第11回五カ年計 to return home. “We had a pretty healthy 画に対する政府計画委員会の企画書では問題 budget of $1.5m but were quickly priced out の一部をに触れている。この文書では、2003〜 of prime buildings in south Bombay; after 2007年の8％強の成長率が「インド経済の力強 looking for almost a year, we threw in the さと多くの民間セクターの活力を反映する」記録 towel, increased our budget and settled for 的業績であったことを指摘した後、インドでは貧 a small three-bed in a not-so-great building 富の差がますます拡大していることを認めてい with no view and lousy common areas,” る。 says a former manager of a US mutual fund 急成長の最中にあるインドにおいて、1.2節では who left New York for India with her venture 「特に1990年代半ば以降、経済成長は包括性 capitalist husband. に欠けてきた」 とのネガティブな見方を示してい

India has become the fastest growing market in the world for mobile telephones, with 150 million of them India’s new found growth and prosperity has been unevenly divided. The government planning commission’s approach document to the 11th five-year plan from 2007 to 2112 pointed to some of the problems. After reflecting that the growth of 8 percent plus over the 2003-2007 period was a record which “reflects the strength of our economy and the dynamism of the private sector in many areas,” the document admitted that India was increasingly a divided country.

In the middle of India’s booming success, paragraph 1.2 makes grim reading: “Economic growth has failed to be sufficiently inclusive, particularly after the mid-1990s. Agriculture

る。その時点から農業は成長の勢いを失い、その 後危機に近い状況となった。組織されたセクタ ーの就業機会は成長率の上昇にもかかわらず増 えていない。貧困線以下の人口の比率は低下し ているものの、低下のペースは緩やかだ。栄養失 調者の比率も低下しつつあるようだが、問題の 規模は引き続き非常に大きい。非常に多くの人 々はまだ医療、教育、清潔な飲料水、下水設備へ のアクセスを持たず、そのため経済成長の恩恵 を享受できずにいる。個人としての女性の労働 市場への参加は増えたものの、男女差別や暴力 の被害はなくならない。 インドは既に都市と農村、富裕層と貧困層の間 で貧富の差が大きい。農業は就業機会の65％ 前後を占めているが、国内総生産への寄与度は 20％にすぎない。 （ 貧しい村の窮状はコラム参 照）1.7％に急落した農業の成長率とは対照的に 2桁近い成長率で急激に伸びているサービス部 門でも、就業機会は少なく、その少ない雇用口は すでに運の強い人達に先取りされている。 １日１ドルで生活しているインド人の数は議論 の的になっている。副大統領は2億6000万人と 述べたが、3億5000人と言うエコノミストもいる。4

Regional overviews

lost its growth momentum from that point on and subsequently entered a near crisis situation. Jobs in the organised sector have not increased despite faster growth. The percentage of our population below the poverty line is declining but only at a modest pace. Malnutrition levels also appear to be declining but the magnitude of the problem continues to be very high. Far too many people still lack access to basic services such as health, education, clean drinking water and sanitation facilities without which they cannot share in the benefits of growth.

Women have increased their participation in the labour force as individuals, but continue to face discrimination and are subject to increasing violence.”

India is already sharply divided between the urban and rural areas, and between rich and poor. Agriculture accounts for about 65 percent of the jobs, but contributes only 20 percent to gross domestic product. (See box for the plight of a poor village.) Agricultural growth slumped to 1.7 percent, in contrast to the rapidly growing services sector, which is almost in double digits, but provides few jobs and those only for the fortunate ones who have got a foot on the ladder.

The number of Indians living on a dollar a day is disputed. The vice president said 260 million, but some economists say it is 350 million.

The World Bank noted in its 2006 overview of India that, although the service sector provides opportunities for the few, 90 percent of India’s people are trapped in low productivity, low wage jobs in the informal sector.

Manufacturing, with some shining exceptions, has not grown as rapidly as services, hampered by poor infrastructure, red tape and restrictive labour laws, poor infrastructure, and uncertain power supplies. Certain areas and types of goods are legally restricted to small scale industries.

India’s manufactured exports were $37 billion in 2005, or 6 percent of GDP, whereas China’s were $712 billion or 35 percent of GDP. According to the World Bank, India ranks 134 among 175 countries in the world for business friendly attitudes, although the

Kamal Nath: We no longer discuss the future of India. We say, ‘the future is India’.

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bank said that things had improved in the main commercial centre of Bombay and in 2006 it took only 35 days to register a business, against 89 days in 2004.

Chidambaram’s 2007 budget clearly had an eye on the 2009 elections and on various state elections before then. Previous governments had been unceremoniously turfed out of office because they had forgotten India was a democracy and failed to spread the benefits of economic reforms. His concentration on education and health spending are easy to understand: though India turns out 350,000 engineering graduates a year, millions leave school early without being able to read or write. Oxfam says that the dropout rate in primary schools was 38 percent in 2004.

Agriculture accounts for about 65 percent of the jobs, but contributes only 20 percent to gross domestic product Pressures for children to start earning early are all too evident in the countryside where they can be useful in minding cattle or helping their mother in the house, but even in downtown Delhi I found a Sikh boy working as a locksmith and key cutter, who gave his age as 13, though he had precious few customers at his distinctly old fashioned stall.

Whether the spending will work is open to question. Chidambaran himself had previously complained about chronic problems of accountability in public services and questioned “the logic of pouring more water down leaky pipes.” A recent World Bank survey found that 25 percent of government primary school teachers in India are absent from work, and only 50 percent of teachers are actually engaged in the act of teaching while at work.

Foreign critics grumbled that the budget was silent about essential structural reforms still lacking, such as revisions to rigid labour laws that make hiring difficult and firing almost impossible, removing barriers to investment, increasing privatisation, getting rid of excessive and intrusive regulation, sharpening the financial system, all of which are needed if the modern sector of the economy is to keep powering ahead. “Have reforms gone into a deep slumber?” commented Ifzal Ali, chief economist of the ADB. India has come some way since C M Stephen, communications minister under Indira Gandhi, hit back at critics in parliament who complained about breakdowns in the telephone system by asserting that telephones were a luxury, not a right, and anyone dissatisfied with the service could return his telephone, since there was an eight year waiting list. Even so, there is still a pervasive babu mentality that the petty civil servant is a latter-day deity and that anyone who seeks a permit, especially a rich businessman or a foreigner, goes as a supplicant.

世界銀行は2006年インド概要リポートに、 「サー ビス部門は限られた数の国民に機会を提供する が、国民の90％は生産性が低く低賃金の臨時雇 いの職から抜け出すことができない」 と注記して いる。 一部の特例はあるものの、製造業は劣等なイン フラ、役所の煩雑な手続き、制約の多い労働法、 当てにならない電力供給によりサービス部門 ほど急成長していない。特定の地域や商品の種 類は法律上、小規模な産業に限定されている。 2005年の製造部門の輸出額は、インドの370億 ドル（国内総生産の6％）に対して中国は7120億 ドル（国内総生産の35％）だった。 ビジネス環境の整備に関する世界銀行のランキ ングでインドは世界175カ国のうち134位を占め るが、それでもムンバイの主要商業地区は改善 し、事業登録に要する日数は2004年の89日から 2006年はわずか35日に短縮したことを伝えてい る。 チダ ムバラム財 務 大 臣 の 2 0 0 7 年 の 予 算 は、 2009年の選挙とその前の様々な州選挙を明らか に目標にしたものであった。過去の政府はイン ドが民主主義国であることを忘れ、経済改革の 恩恵を広めることを怠ったため、突然辞任に追 い込まれてきた。チダムバラム氏が教育と医療 を重視していることは簡単に理解できる。インド は毎年35万人の工学士を世に送り出すが、小学 校を中退し読み書きのできない国民は何百万人 もいる。 Oxfamによると2004年の小学校の中途 退学者の比率は38％だった。 子供が小さい頃から金を稼ぐ必要に迫られてい ることは、牛の世話や家事の手伝いをする子供 の多い農村部ではあまりにも明白な事実だが、 デリーの商業地区ですら、客はほとんどいない かなり古風な屋台で錠前師兼鍵職人として働く 13歳のシーク教徒の少年を見かけた。 政府の財政支出が効果をもたらすかどうかは疑 問の余地がある。チダムバラム氏自身、以前公共 サービスの釈明義務の慢性的な問題に苦情を 述べ、 「 水漏れのする配管に水を流し続ける論 理」に異議を申立てたことがあった。最近の世界 銀行の調査によると、インドの公立小学校の教 師の欠勤率は25％に達し、勤務中に実際に教育 指導に従事している教師は50％にすぎない。 予算には、雇用を困難にして解雇を不可能同然 にする融通の利かない労働法の改正、投資障壁 の撤廃、民営化の推進、過度で侵入的な規制撤 廃、金融システムの改善など、近代的部門の発展 を推進するための極めて重要な構造改革につ いては全く言及されていないことが海外で批判 された。 「改革は止まってしまったのでしょうか」 とアジア開発銀行（ADB）のチーフエコノミスト であるイフザル・アリ （Ifzal Ali）氏は述べた。 インディラ・ガンジ ー 政 権 中 にコミュニ ケー ション大臣を務めたC.M. スティーブン（C. M. Stephen）氏が議会で電話システムの故障を批 判した人物に対して、 「電話は権利ではなくぜい たく品であり、8年間の順番待ちがあるのでサー ビスに不満なら返品してください」 と言った時か らインドはある程度発展した。 とはいえ、下級役 人は現代の神のような存在で、許可の必要な者、 特に裕福な実業家や外国人はへりくだってお願 いする必要があるという一昔前の考えがまだ蔓 延している。 あらゆる障害にもかかわらず、計画委員会の副 会長であるモンテック・シン・アルワリア （Montek Singh Ahluwalia）氏はインドは正しい目標に向 4

India

Pressures for children to start earning early are all too evident in the countryside.

In spite of all the obstacles, Montek Singh Ahluwalia, the deputy chairman of the planning commission, exudes optimism that India is on the right track. “When the reforms began there was doubt about whether we would generate growth and there was doubt about the equity issue,” he says. “The record on growth is unambiguously positive. The record on equity is mixed. The trickling down concept is much more complex than people think.”

There is still a pervasive babu mentality that the petty civil servant is a latter-day deity But he hits back at the World Bank criticism that India is a relatively lousy place to set up a business. “It is not a very intelligent metric that they are using, predominantly based on perceptions. A lot of it is in line with what we ourselves think.

If you feel that the fact that World Bank also thinks so sanctifies the government of India’s view, I am happy to have you quote it. Investors will have woken up to the truth long before the World Bank and the World Bank will document the change.

They are an exceptionally poor predictor of almost everything. They did not predict the recovery other than in general terms.”

Ahluwalia is cautiously optimistic that India will get the massive $350 million in infrastructure investment that it needs over the next few years. “The bottom line is we have a framework of policy that is, as far as we can tell ex ante, satisfactory and good.

© David Lomax / Robert Harding / Rex Features

かっているという楽観的な見方をしている。 「改 革を始めた時には経済成長を達成できるかどう かは不確かで、公平さの問題についても疑問が ありました」 とアルワリア氏は語る。 「経済成長の 実績は明らかに上向きです。公平さの実績は一 様ではありません。通貨浸透説の概念は一般に 考えられているよりもずっと複雑です」 しかし、彼はインドは相対的に事業を始めにくい 国だという世界銀行の批判に反論する。 「世界銀 行の使っている測定の基準は主に認識に基づく もので余り知的ではありません。その多くは我々 自身の考えと一致しています。世界銀行も同意見 だという事実がインド政府の見方を正当と認め るとお考えならば、私はあなたがそれを引用す ることに反対しません。投資家は世界銀行よりか なり早く真実に気づき、世界銀行は変化を文書 に記録するでしょう。世界銀行の予測ははずれる ことが非常に多いのです。彼らは一般的な言い 方でしか回復を予想しませんでした」 アルワリア氏はインドが今後数年間に必要とす るインフラ投資に3億5000万ドルという大幅な 金額を確保できるものと見込んでいる。 「事実の 核心は我々の知る限り、申し分ない政策の枠組 みがあるということです。我々はひどくたくさん必 要としています。我々は、我々の規定するインフ ラ投資は国内総生産の約4.7％だとマントラのよ うに何度も繰り返してきました。それは5年後に 8％に引き上げられる必要があります。 これは成 長率を計算に入れると、今後5年間にわたりイン フラ投資は約3500億万ドルとなるべきですが、 業務平常通りの場合は約2200億ドルにしかなら ないことを意味しています。従って最重要点は今 後5年間に余分の1300億ドルの投資を確保する ことです」

We need a hell of a lot. At various times the mantra we have used is that investment in infrastructure as we define it is about 4.7 percent of GDP. It should be raised to 8 percent at the end of five years. This would mean over the next five years, factoring in 「その一部は公共セクターとなりますが、少なく growth, that infrastructure investment should とも75％は民間セクターである必要があると私 be about $350 billion and on a business as は見ています。不足額が1300億ドルだとしたら、 usual basis it would only be about $220 5年間で民間セクターからは900億ドル以上とい billion or something like that. So the name うことになりますが、これは私の考えでは不可能 of the game is to get an extra $130 billion of な数字ではありません。インドは事業設立を歓 迎し、正しい目標を持ち、経済成長率は高く、好ま investment in the next five years.

“Some of that will be public sector, but しい政策を導入していることを世界のコミュニテ my guess is that at least 75 percent of the ィにアピールすれば資金を確保できるでしょう。 中国への投資額を踏まえると、インド人はやっと investment has to be private sector. If it is a 目が覚めたと言う人々が理に適った判断をすれ $130 billion gap, then you are talking of more ば、インドに有利な、適切な資金の再分配が行な than $90 billion plus from the private sector われるでしょう」 in five years, in my view not an impossible figure. If we persuade the world community アルワリア氏は「中国は世界の作業場、インドは that India is open for business, that India is on 世界のオフィスになる」という見方にも反論す 「それは全くのナンセンスです。我が国の実 track, India’s growth is high, and the policies る。 are good - we will get the money. Given the 業家達は製薬、自動車部品、織物（衣類はまだだ amount that China absorbs, any reasonable が）、ソフトウエアやリサーチ、そして鍛造などの judgement by people saying that the Indians 最も高度な製造分野で、外国のように非常に競 have finally woken up will lead to an 争的な産業を開発したと思われます」 appropriate redistribution in favour of India.” しかし、日常品分野の実力不足を残念がる。 「我 He also criticises, “the notion that China が国には中国のランプシェード・メーカーと競い will be the workshop and we will be the 合える製造業者はいないようです」。アルワリア office of the world. It is complete nonsense. 氏はインド人は中国製の製品を買うことに抵抗 Our industrialists seem to have [developed] を感じなくったと面白そうに言い、ランプシェー very competitive industry in things like ドを売る店が30軒ほどある人気の高いデリーの pharmaceuticals, auto components, textiles 市場に言及する。 「〔中国製のランプシェードは - though not yet garments - software and 置いてありません〕という看板を外に出している even the research area AND in some of the 店が一軒あります。この店においてある商品は明 most sophisticated manufacturing areas, らかに非常にみすぼらしいものです。この男は それが最初大変気の利いたことだと思ったので such as forgings.”

But he laments the failure in common items す。本当に興味深いのは、以前は中国製の商品 of life: “We don’t seem to have manufacturers の販売をためらっていた小売店主達は、いっそう who can compete with Chinese lampshades.” よいランプシェードを売ることで大もうけできる He notes with amusement that Indians have 点に気づいたことです」。それではとても技術の 4 WiA Delegate Publication

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Regional overviews

最前線とは言えない。 「それはそうです。 でもそれ がランプシェード、石鹸入れ、シャワーの付属品 であろうが、 日常生活はこうした非常にシンプル な物で溢れています」オックスフォード出のアル ワリア氏の生活はこうしたシンプルな物で溢れ ているかもしれないが、それは彼とインドの一般 大衆との格差を示す1つの例である。

© Agustinus Wibowo / OnAsia.com

インドの製造業は躍進する寸前だという計画 委員会の会長の見方は正しいかもしれない。 Boston Consulting Group社の専門家は製薬、 自 動車部品、自動車およびオートバイなどの分野 で、インドには世界的に競争できる製造業の基 盤の始まりがあると言う。

The number of Indians living on a dollar a day is disputed. The vice president said 260 million, but some economists say it is 350 million.

overcome their resistance to buying Chinese goods, and cites a popular Delhi market with “about 30 shops that sell light shades. There is one shop that has a board outside which says, ‘We do not sell any Chinese lampshades.’ It is unambiguously the shoddiest set of products on the block. This guy thought it was very cute originally. What is really interesting is that all the petty shopkeepers who were earlier afraid of Chinese goods have worked out that can make a killing in selling better lampshades.”

It is hardly the cutting edge of technology.

“No, but whether you call it lampshades, soap dishes, shower fittings, ordinary life is full of these very, very simple things.” The Oxford educated Ahluwalia’s life may be full of these simple things, which is an example of the gap between him and the Indian masses.

Chidambaram’s 2007 budget clearly had an eye on the 2009 elections and on various state elections before then The planning chief may be right that Indian manufacturing is on the verge of emerging. Boston Consulting Group experts say that in areas like pharmaceuticals, auto components, cars and motorcycles, India has the beginnings of a globally competitive manufacturing base.

But as far as the wider India is concerned there are several critical questions. One is how long Indians are prepared to continue living in different centuries at the same time. Another is whether Montek Singh Alhuwalia can get the infrastructure built on time. Another is whether the investors will come or will be scared off by the red tape, and one of India’s problems is that there are national and state and local layers, and bureaucrats and politicians at all levels are anxious for their share of the pie.

One distinguished Delhi family has a differing view on the prospects for India continuing to shine. Prabhash Joshi, founder-editor of Janasatta, the Hindi daily newspaper, is worried about how India will cope with meeting the aspirations of a rising population that is consuming more energy and creating more pollution from a fragile resource base. Cities are already difficult to live in and by 2021, 40 percent of the population is projected to live in urban areas.

Already, he worries, the rich are beginning to price the poor out of the market, and to get a child into the best Delhi schools parents have to pay many times the average income of an ordinary family.

His daughter, Sonal, who is head of entertainment for new Delhi Television, probably the best of the multitude of television channels that have sprung up in the last few years and about to go to Bombay to start an entertainment channel for the station, professes no such worries. “You want us to go back to the good old colonial days?” she asks, when growth was barely positive, famines were frequent and Indians had none of the happy prospects that she is confident that she and her children face. “The future of this country is bright,” she asserts.

Her brother Sopan, deputy editor of Down to Earth magazine and one of the brightest young journalists in Asia, has seen how bureaucrats and politicians have great dreams, but then put barriers in the way of fulfilling them or greedily siphon off the benefits so that even good projects collapse.

He also questions whether India’s leaders understand their own country and people well enough to create dreams for them.

“Bureaucrats are the worst: you can never tell them anything,” he accuses. “At least with politicians, you can argue and they will listen and sometimes change their minds. As for Montek Singh Ahluwalia, I don’t think he knows or understands the India of half a million villages.” g

しかしより広範なインドに関する限りは、いくつ かの重要な疑問がある。その1つはインド国民が 後どの位の間、貧富の差に耐え続けられるかと いう点だ。もう1つはアルワリア氏が時間通りに インフラ整備を実現できるかどうかである。もう 1つは投資家がインドに投資するか、あるいは役 所の煩雑な手続きを嫌がってやめるかである。 そして国・州・地方の層があり、官僚と政治家があ らゆるレベルで利益の分け前をほしがっている こともインドが抱えている問題であるだ。 デリーに住む有名なある一族は、インドが経済 成長を続ける見込みについて異なる意見を持 つ。ヒンドゥー語の新聞Janasatta紙の創業者 で編集者のプラブハッシュ・ジョシ（Prabhash Joshi）氏は乏しい資源基盤からより多くのエネ ルギーを消費し、環境汚染を悪化させる国民 の願望にインドが対応できるかについて懸念 する。既に住みづらくなっている都市であるが、 2021年までに国民の40％は都市に住むと予測 されている。ジョシ氏は、既に富裕層が貧困者に は手が届かないレベルに物価を高騰させ始め ており、デリーの優秀な学校に子供を入学させ るためには、普通の家族の平均所得の数倍の学 費を出す必要があることを憂慮する。 過去数年間に制作された多数のテレビ番組のう ち最良の番組と言えるデリーの新しいテレビ局 の娯楽番組の制作責任者で、新しい娯楽番組を 始めるためにムンバイに出発しようとしているジ ョシ氏の娘であるソナル（Sonal）氏はそのような 懸念を持っているそぶりも見せない。 「古きよき 植民地時代のインドに戻るべきだと言うのです か？」 と彼女は問う。経済成長率はゼロに近く、飢 饉は頻繁に起こり、彼女や子供達が持っている明 るい将来など期待できなかった時代に。 「この国 の将来は明るいのです」 と彼女は言い切る。 Down to Earth誌の副編集長で、 アジアで最も 聡明な若手ジャーナリストの1人であるソナル氏 の兄弟のソーパン（Sopan）氏は、官僚や政治家 が大きな夢を持ちながらも、その達成を妨害す る障壁を設けたり、恩恵を貪欲に使い込んだり する決果、 どんなに素晴らしいプロジェクトでも 挫折してしまう過程を見てきた。 ソーパン氏はま た、インドの指導者達が国民のために夢を創造 できるほど自国や国民のことを理解しているの かを疑う。 「官僚が最悪です。彼らに忠告しても無 駄です」 と彼は非難する。 「少なくとも政治家とは 議論することができ、彼らは忠告や要求などに耳 を貸し、意見を変えることがあります。 アルワリア 副会長に関しては、50万の村落から成るインドと いう国を理解しているとは思えません」■

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Regional overviews

Village India he boy painstakingly wrote his name, gripping the pen firmly as if it might slip away from him, forming his letters agonisingly slowly, first in English, then in Hindi, but with a neatness that would put most Western children to shame. It was nevertheless the hand of a child, with the letters touching, but not properly joined up. He wrote that he was Neeraj Kumar Sharma, and added the names of his father, Munha, followed by four uncles, before listing his mother, two brothers, one sister and three “ants” and ending, in English, “my family”.

Dressed simply in a torn off-white vest, long light-mud coloured trousers and flipflops, with no trace of down, let alone a beard, on his cheeks, he looked at most 12 years old, but said that he was 15. He was nearing the end of his education at the local school just a kilometre down the road, since he was in class five, the highest he could go. He said that he would like to join class six in another town, but had no idea how to do it.

Other children rushed around. How many of you, we asked in Hindi, can read and write your names like Neeraj. There was an embarrassed turning of heads. No one volunteered.

This Indian village, where Neeraj lives, is hardly the end of the world. It is just 50 kilometres from Agra, home of the famous Taj Mahal. National Highway 3 running from Agra to Gwalior, and on to the commercial capital of Bombay, passes within a few kilometres. The last few years have seen some improvements to daily life. Most houses in the main area of the village are partly brick built under their thatch roofs, whereas 15 years ago only the village sarpanch (headman) had a brick house. Other houses then were mud built and had to be shored up each year after the annual monsoon rains.

Amongst the villagers, several own bicycles and there are 10 tractors. There are a few tiny shops – well, that is a rather grand word, since the “shops” don’t have a permanent building, let alone signboards or shutters, but are more like boxes that are opened up on the main street to sell tiny daily necessities such as betel nuts and paan, bidis (the local cigarettes) and sweets. But one shopkeeper sported a magnificent dangling gold nose-ring, so business is evidently not so bad.

The foundations of real economic development are still missing. You have only to look down the main street, muddy and puddled with every passing rain shower, where only the lugubrious buffaloes and the dancing children seem at home, to realise that not a lot has really changed.

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The improvements to the village houses came from the earnings of men who had left the village to work outside. One man said that he drove lorries all over India, beyond Agra and as far as Bombay, though he had no work at the moment.

But no one had succeeded sufficiently in the outside world to be able to relocate his family outside the village.

As happens all over the world, conversation quickly turned to the unsettling vagaries of the weather. After grumbling about several years of drought, the villagers said last year had been better. The village has no easy means of storing water because of a layer of rock not far underground, another reason why there is no tube well because the rock inhibits deep drilling.

The brick road to the village was badly in need of repair and driving on it was like riding on corrugated iron with potholes. A loose sharp stone hidden under a puddle punctured our car’s radiator, and we had to drive 25 kilometres to find a repair shop. Coca Cola (or Pepsi) civilisation has not yet reached the village. It could not have done so, simply because the village has no electricity, and therefore no means of keeping the soft drinks cool. Electricity had been promised five years ago, but the villagers are pessimistic about the power lines ever reaching the village. There is no post office in the village, nor school.

There is no telephone line, and nobody has a mobile telephone, which would be a waste of money since there is no reception available for the main Indian networks.

There are no modern conveniences like water on tap, let alone flush lavatories.

Daily ablutions are performed using water from the village wells. The village has not got a single tube well, although some of the tractors have a motor that was intended to power one. The grants are higher and the taxes lower for a tube well and these villagers are not stupid and know how to count money.

Life is simple, still revolving round the sun and the seasons, and the annual rainfall.

The villagers sleep on charpoys, simple home-made wooden framed beds with rope webbing that can easily be repaired, and can be brought in or out of the house for use during the day as makeshift tables.

Most of the day will be spent in the fields where crops of bajra, gram and mustard are grown. The evening meal is cooked outdoors using firewood or dung cakes gathered from the buffaloes. The day does not end with the sun, but is extended to 20.00 or 22.00 by use of kerosene lamps, so that the card games that the men love can go on after dark in the absence of any other entertainment.

Precious little has been done in this village to stimulate minds or ambition

Few of the village children could read or write their names.

© Rafoto

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The village’s failure to join the modern world has political roots. A generation ago, when the Congress Party ruled India, all the villages around were dominated by Karan Singh Sharma, the uncle of Neeraj. The boy has the recognisable nose and hairline of the old man, who is now dead. In those days, Brahmins like Karan Singh ruled the roost to such an extent that untouchables and lower castes were not counted as part of the village.

A visiting Brahmin woman friend from Delhi caused astonishment when she accepted water from a well used by lower castes.

The old man’s domination has been swept aside and caste politics has come to Uttar Pradesh, often with a vengeance.

The village has been relegated to the backwaters and the sarpanch for the group of villages comes from the neighbouring village that has the school and electricity.

The most depressing realisation after a couple of hours in the village was that I could not see a single toy, no doll, teddy bear, tin soldier, no chalk or crayons, no posters of pop stars or footballers, no balloons nor balls, let alone books or newspapers or electronic games, none of the things that are taken for granted in the West or China or Delhi for that matter, none of the small things that encourage the imagination of children and young adults to work for a better life. Precious little has been done in this village to stimulate minds or ambition or yearning for a life beyond dependence on the changing seasons and the capricious monsoons. It is very sad to see the shining-eyed, obviously bright and energetic children, so quickly ground down by remorseless poverty. g

India

インドの村落

破れた白のベスト、ベージュ色の長ズボン と突っかけサンダルの質素な格好をした 少年の頬には、あごひげは勿論のことにこ 毛の跡もなく、せいぜい12歳に見えたが 15歳だと言った。彼は最高学年の5学級だ ったため、ほんの1キロ離れたところにあ る地元の学校での教育は終わろうとしてい た。彼は別の町にある6学級に入りたいが その方法を知らないと言った。

© Rafoto

少年はペンが滑り落ちないようにしっかり と握りしめ、ひどくゆっくりと、欧米の子供 達に恥をかかせるほどきれいに、最初は 英語、それからヒンドゥー語で自分の名前 を書いたとは言うものの、筆跡は子供の 手並みで拙かった。彼は自分の名前のニ ーラジ・クマー・シャーマ（Neeraj Kumar Sharma）、父親の名前のムンハ（Munha）、 続いて4人の叔父、母親、2人の兄弟、1人の 姉妹そして3人の叔母の名前を書いた後、 英語で「私の家族」 と書いた。

ようなものだった。水溜りの底の隠れてい たとがった石が我々の車のラジエーターに 突き刺さり、修理場を見つけるために25キ ロ走らせなければならなかった。コカコー ラ（またはペプシ）文明はまだこの村には 達していない。村には電気が通っていない 他の子供達は走り回っていた。 「ニーラジ ため、清涼飲料を冷やす手段がないのだ のように名前を読み書きできる人は他に から達していないのは当然だった。送電は いますか」 と我々はヒンドゥー語で聞いた。 5年前に約束されたが、村人達は電線が敷 子供達はきまり悪そうに顔をそらした。 こ 設される可能性について悲観的だ。村には 郵便局もなければ学校もない。電話線はな の質問に答える子供はいなかった。 く、携帯電話を持っている者はいない。持っ ニーラジの住むこのインドの村は世界の ていたとしてもインドの主要通信網は受信 最果てとはほど遠い。有名なタージマハル できないため、無駄な出費になる。水洗ト のあるアーグラから50キロメートルしか離 イレは勿論のこと、水道などの近代設備は れていない。アーグラからグワリオー、そし ない。 て商業の中心地のムンバイに伸びる国道 3号線は数キロのところを走っている。 日常 毎日の入浴は村の井戸水を使って行なわ 生活は過去数年間でやや改善した。村の れる。一部のトラクターには動力で動かす 中心部にある大半の家は草葺き屋根で一 ためのモーターがあるものの、村には掘り 部がレンガでできているが、15年前はレン ぬき井戸は1つもない。掘り抜き井戸の援 ガ作りの家に住めたのは村長だけだった。 助金は高く、税金は低く、村人達は馬鹿で 当時、他の家屋はモルタルで建てられ、毎 はなく、金の数え方を知っている。 年のモンスーンの洪水後、支柱をあてがわ 生活は自然で、 まだ太陽と季節の移り変わ なければならなかった。 りや毎年の降雨を中心に展開する。村人達 村民の間では数名が自転車を持っており、 は簡単に修理することができるロープが網 トラクターは10台ある。ちっぽけな「店」が 状についた木製フレームの自家製簡易ベ いくつかある。店と言っても看板やシャッタ ッドで眠る。日中はこれを家の外に運び出 ーは勿論のこと、常設の建物はなく、ビンロ してテーブル代わりにもできる。 ウジュ、パーン、 タバコや菓子類などの日常 1日の大半はトウジンビエ、ヒヨコマメ、カ の必需品を売るために大通りに広げられ ラシを栽培する畑で費やされる。夕食は薪 た箱のようなものだ。 しかし1人の店主は や水牛の糞を使って屋外で調理される。 日 豪華な金の鼻輪をつけていたので商売は 没後も他に娯楽がないため、石油ランプを 明らかに繁盛しているのだろう。 使って夜の8時あるいは10時まで男達は大 経済開発の真の基盤はまだない。ぬかるん 好きなトランプゲームを続ける。 で雨が降るたびに水溜りができ、哀れをそ 村の家屋の改良は出稼ぎで村を出た男達 そる水牛と跳ね回る子供達だけが周囲の状 の収入で行なわれた。アーグラを越えてム 況に順応しているような大通りを見れば、生 ンバイまで、インド全国を大型トラックを走 活は大して変っていないことが分かる。 らせていたと言った1人の男がいた。彼は しかし、家族を連 村に伸びるレンガの道路はぜひとも修理 現在は失業中であった。 が必要で、その上に車を走らせることは丸 れて村以外の場所に住めるほど外の世界 いくぼみのある波形鉄板の上を馬で進む で成功した者はいなかった。

Most of the day will be spent in the fields where crops of bajra, gram and mustard are grown.

この村でも会話はすぐに天候の変りやす さに移った。数年間続いた干ばつに不平を こぼした後、村人達は昨年はややマシだっ たと言った。 この村では、地下の浅い所に 岩層があるため水を貯蔵する簡単な手段 がない。岩が原因で深掘りができないこと は掘り抜き井戸がないもう1つの理由だ。 この村が近代世界に仲間入りできない理 由は政治的なものだ。1世代前にインド国 民会議派がインドを支配した時、周辺の村 は全てニーラジの叔父のカラン・シン・シャ ーマ（Karan Singh Sharma）氏が支配して いた。少年の鼻と髪の生え際は亡き叔父に 似ている。当時はカラン・シン氏のようなバ ラモンが何事も牛耳っていたため、不可触 賤民やカーストの低い者は村の一部として 認められなかった。 デリーから来たバラモンの女性は、低いカ ーストに属する村人の使う井戸の水を飲ん で人々をびっくりさせた。 カラン・シン氏は権威を失い、ウッタル・プ ラデーシュ州にはしばしばひどい勢いでカ ースト政治が押し寄せた。村は僻地に分類 され、学校と電気のある近隣の村から五人 会議の議長がやって来る。 村で数時間過ごして気がついた最も気が 滅入ることは、玩具を1つも見かけなかった ことだ。本や新聞や電子ゲームは勿論のこ と、人形もテディベアもブリキの兵隊もチョ ークもクレヨンもタレントやサッカー選手 のポスターも風船もボールもない。欧米や 中国、ついでに言えばデリーで当たり前と 考えられている物が全くなく、 よりよい生活 へと子供や青少年達の想像力を育むちょっ とした物が全くない。季節の移り変わりや 気まぐれなモンスーンに依存しなくともよ い人生への憧れを刺激するようなものは、 この村ではほとんどない。明らかに聡明で 瞳を輝かせた元気な子供達が、あんなに 小さい頃から貧困に苦しまなければなら ないのは非常に残念である。■ WiA Delegate Publication

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Regional overviews

中央アジアの新 しい「絹の道」

Photo courtesy of World Bank

東洋と西洋を結ぶ最も重要な交易路であっ たシルクロードは、多くの変遷を経て現代文 明社会の礎となっている。

Making the road as smooth as silk for the CAR’s The Silk Road was once the most important link between East and West, a vital series of stepping stones in laying the foundations of the modern world.

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t was also pivotal in helping to develop the great civilizations of China, India, Mesopotamia, Persia, and Rome, but today it is a rocky road indeed, both literally and metaphorically. However, Juan Miranda, the director general of the Central and West Asia department of the Asian Development Bank, is an enthusiastic supporter of the revival of the road as an essential bringer of prosperity and peace to central Asia and making it again, in a true sense, the “crossroads of the world” between China, India, Russia, the Middle East and Europe.

The old and fabled road started in Chang’an, the Xi’an of today, and was not so much a single road as a series of routes that spread from China and deviated north and south of the Tibetan plateau through to India, Asia Minor, and the Mediterranean.

Miranda says his appetite for the area and the route was whetted when he visited Petra, which by some definitions was the western end of the route. But then he laughs and says that, “in another sense, London was the last point in the chain as the goods came to the East India dock for delivery beyond.”

Alexander the Great was one of the first to open up the routes from the west, and his successors, the Ptolemies, expanded the links between Egypt and the Mediterranean and India. China made the opening from the east. Silk, of course was one of the main products traded from early Roman times.

Marco Polo, the Venetian merchant, was a relative latecomer to the road. Gunpowder, 120

かつては壮大な中国、インド、 メソポタミア、ペル シャ、ローマの文明発展にも重要な役割を担っ ていたが、現実的にも比喩的にも、今日のシルク ロードは険しい道である。 しかし、アジア開発銀 行（ADB)の中央・西アジア局長フアン・ミランダ（ Juan Miranda）氏は、 シルクロードを再び中国、 インド、ロシア、中東そして欧州を結ぶ本当の「世 界の交差点」 と位置付け、中央アジアに繁栄と平 和を導くためのものとして復興させたいと熱心 に希望している。 古くから語り継がれてきたシルクロードは今日 の西安である長安を起点とし、一本の道ではな く中国から幾本にも道が伸び、枝分かれしてチ ベット高原の北と南を通ってインド、小アジア、地 中海地方へと繋がっていた。 ミランダ氏は、シル クロードの西の終点ともいわれるペトラを訪ね たときに、その地域とシルクロードの復活に思い を馳せた。 しかし、 「別の意味では物資が遥か東 インドドックまで運ばれたということで、ロンドン が終点だとも言える」 と笑いながら語っている。 初めに西からのルートを開拓したのはアレクサ ンダー大王で、その後継のプトレマイオス王朝 はエジプト、地中海地方、更にインドへと交易路 を拡張していった。中国は東からルートを切り開 いた。古代ローマの時代から、主要な交易品はも ちろんシルクであった。やや時代を経てマルコ・ ポーロ、ベニスの商人もシルクロードを渡ってい った。火薬、印刷技術、コンパス、地図、造船技術 などが運ばれ、更には文化、仏教もかたちを変え て伝播していった。歴史上、 グローバリゼーショ ンはシルクロードを通して初めて実現し、国際的 な文化交流が長い間続いた。

printing, the compass, maps, shipbuilding, as well as culture and the Buddhist religion were among the major items carried or modified by the trade links. Indeed, globalisation itself took its first steps on the Silk Road and the road sustained a truly international culture.

However, the coming of the great しかし、帝国の勃興、海上輸送の発達、後には empires and greater use of sea, then air, 空路も開かれたことで昔のシルクロードは迂 routes meant that the old Silk Road was 回され、飛び越されるようになってしまった。既 bypassed and overflown. Even by the 19th に19世紀には、南のルートの主要中継点であ century, Afghanistan, a key link in the るアフガニスタンはロシア帝国と英領インドに southern part of the road was caught like 徹底的に搾取されていた。ソビエト帝国の時代 a bone chewed over by the old imperial になると、ルートのかなりの部分がその領土に powers of Russia and British India. With the 組み込まれた。サマルカンド(Samarkand)とい coming of the Soviet empire, great chunks った地名は語り継がれる物語りになり、ブハラ of the routes were absorbed into the USSR. (Bokhara)は論理学の教本で触れられる程度に Names of places like Samarkand faded into なってしまった。 the imagination of fables, while Bokhara しかし、ソ連邦が崩壊し、中央アジア共和国諸国 （CARs＝Central Asian Republicsの略） と呼ば lived on in logic textbooks.

But now after the break-up of the USSR れる中央アジアの国々が独立した今日、ミランダ and the coming of the independent states 氏とADBでは石油、天然ガスおよびその他の鉱 of central Asia, often known as the CARs 物資源の交易路としてシルクロードを復活させ、 (for Central Asian Republics), Miranda and この地域の工業化を推進する好機であると考え the ADB believe it is a good opportunity to ている。 revive the old trading ties of the Silk Road, ミランダ氏は中央アジアが持つ巨大な可能性 this time with opportunities for trading oil に目を輝かせる。 「中央アジア5カ国のなかで最 and natural gas and other mineral resources 大の国、ウズベキスタンでも人口は2600万人で and for stimulating industrialisation. すから巨大な市場があるわけではありません。 Miranda is enthusiastic about the [他ではカザフスタンが1500万人、キルギス共和 トルクメニスタンがそれぞれ immense opportunities in central Asia: “We 国、タジキスタン、 don’t have a huge population, 26 million 約600万人] しかし、膨大な石油、ガス、綿、鉱物 in Uzbekistan, which is the largest of the 資源があり、地理上でもこれらを戦略的に経済 five central Asian countries, so there is not a 発展に活かせる好位置にあります。ただ、こうし huge market. [Of the others, Kazakhstan has た資源は公平な方法と、ベスト・プラクティスを 4

Central Asian Republics

15 million people, and the Kyrgyz Republic, Tajikistan, and Turkmenistan have about six million people each.] But we have a key location, strategically well positioned to take advantage of what are really vast resources of oil, gas, cotton and minerals.

But these resources need to be tapped in a fair manner and following best practices.

We have talent, but talent can be eroded, particularly if they don’t invest in education and health. The region has culture, people, monuments, tradition.

Miranda and the ADB believe it is a good opportunity to revive the old trading ties “It is potentially a link between east and west and north and south. The dynamics are that the commodities are produced in the region, and the markets are south, east and west. The problem is to get them there. Although geographically in terms of kilometres the region is physically close, the Silk Road is not as smooth as it may have been in years past.”

Investment is needed, adds Miranda, in a whole range of things such, as roads, railways, communications, paperwork and customs harmonisation. This means that regional co-operation is essential.

Indeed, a report from the United Nations Development Programme in late 2005 warned that, “Only if central Asian countries and their neighbours create borders that allow people to connect with each other without fear, without undue loss of time and without bribes, will they succeed in achieving economic prosperity, social progress, human security, and political stability for their people.”

In an effort to encourage the regional 以って開発される必要があります。ADBにはこう countries to co-operate, the ADB and other した能力があります。しかし、特に教育や医療に multilateral bodies like the UNDP, World 投資しなければそれも活かされないでしょう。 Bank, IMF, Islamic Development Bank この地域には特有の文化、民族、遺跡、伝統があ and European Bank for Reconstruction ります。 and Development helped eight countries to set up the Central Asian Economic 「東西、更には南北の架け橋となる可能性もあ ります。この地域には資源があり、消費市場が Co-operation Programme, or Carec as it 南、東そして西に控えており、発展の可能性を秘 inevitably is known. The eight participating めています。問題はこの地域へのアクセスが難し countries are Afghanistan, Azerbaijan, China いという点です。シルクロードは距離的には近い (because of its Xinjiang Uygur Autonomous のですが、昔のように踏み均された道ではありま Region), Kazakhstan, Kyrgyz Republic, せん」 Mongolia, Tajikistan and Uzbekistan. The ADB serves as the Carec secretariat. Carec ミランダ氏は、道路、鉄道、通信、制度と関税の調 stands for four things: connectivity, better 和など広範囲に渡る投資が必要だと指摘する。 business environment, better regional public そのためには地域的な協力は欠かせない。 goods, better capacity within the countries 2005年末に発表された国連開発計画(United themselves. Within the four areas the focus Nations Development Programme)のレポート 「中央アジアとその近隣諸国が不安を抱かず is on four vital issues, explains Miranda, は、 namely transport and logistics, energy, に、時間を有効に使い、賄賂を強要することなく building capacity and trade facilitation – “If 相互に交流できなくては地域の経済的な繁栄、 you can’t get the stuff out at competitive 社会的進歩、安全な社会、政治的安定を達成す rates, you’re not going to get anywhere,” ることはできない」と警告している。 adds the ADB director general in practical 中央アジア諸国の相互協力を促進するため、 down to earth mode.

ADB他、国連開発計画、世界銀行、国際通貨基 Miranda’s speech is a mixture of the jargon 金、イスラム開発銀行、欧州復興開発銀行とい beloved of the multilateral institutions, such った国際機関の協力を得て、同地域の8カ国で as “best practices” and “capacity building”, 構成される中央アジア地域経済協力プログラム along with a cheerleader’s enthusiasm, as （Central Asian Economic Co-operation）、略し he switches between “they” – meaning the てCarecという機構が創設された。その8カ国は countries – and “we” – meaning himself as アフガニスタン、アゼルバイジャン、中国 (新疆ウ the director general and clearly a part of the イグル自治区が中国に帰属するため)、カザフス team, responsible for leadership, not merely タン、キルギス共和国、モンゴル、タジキスタン、 for cheering. “We are in a global business,” ウズベキスタンである。その中でADBはCarecの 補助機関としての役割を担っている。Carecは、地 he adds. “They are not into it.”

Cheering and leading are both clearly 域内の相互交流、事業環境の向上、地域の公共 necessary. The region has tremendous 財の改善、生産能力の向上を目指している。ミラ potential but has to catch up on neglect and ンダ氏はこの4つの目的の達成に向けて、運輸と on the aftermath of dissolution of the Soviet ロジスティックス、エネルギー、能力育成、貿易促 進の4つの重要課題に注力すると語る。 「この4つ empire. The Soviet years were difficult ones に価格競争力がなければ国際市場で勝つことは for the nationalist feelings in central Asia, but できない」 というのが局長としてのミランダ氏の the command economy had its comforts and 冷静な見方である。 provided a market and a source of help when ミランダ氏はインタビューの中で、 「ベスト・プラ クティス」や「能力育成」 といった国際機関で好ん で使われる用語と、中央アジア8カ国を指すとき には「彼ら」、ADBを代表して自らを指すときには 「我々」 という言葉を使っている。 これには、単な る旗振り役ではなく指導的な役割を担うのだ、 と いう強い責任感が感じられる。 ミランダ氏は「我 々はグローバルな事業を推進しているが、彼らは これに参加していません」 と指摘する。

© Rafoto

激励と指導力が必要なのは明らかである。中央 アジアは大いなる発展の可能性を秘めてるが、 これまでの遅れを取り戻し、ソ連帝国崩壊後の 混乱から立ち直らなければならない。ソ連邦下 の中央アジアは国家主義には苦難の時代であっ たが、統制経済にはそれなりの心地良さもあり、 市場も形成され不景気の時には支援もあった。 独立の興奮冷めやらぬ今日では、中央アジア諸 国には自らの進路を決め、新しい市場を創設す る機会があり、時には敵対的な近隣諸国と如何 に協力していくかも学ばなければならない。独立 を勝ち得たものの、政治的な利権絡みで国境を 閉ざしている国もある。

The eight participating countries are Afghanistan, Azerbaijan, China (because of its Xinjiang Uygur Autonomous Region), Kazakhstan, Kyrgyz Republic, Mongolia, Tajikistan and Uzbekistan.

国連開発計画では、広範囲の分野に渡って地域 的な協力がなければ可能性の実現は難しく、政 治不安も免れないと警告している。同レポートで は「政治的改革を推進するのはトップの政治指 導者か、長期的には統合と協力を基盤にした、 よ 4

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Regional overviews

economies were in difficulty. In the still heady excitement of being independent, the central Asian republics can make their own decisions and have opportunities for new markets, but also have to learn how to co-operate with sometimes prickly neighbours. Some of the countries have already found that having won independence, entrenched political interests do not relish opening the borders.

UNDP warned that without regional cooperation across a wide range of issues, the countries would find it difficult to fulfil their potential and could face unrest. Its report said that: “The political push for change will likely have to come from the top leadership, or from the enlightened self-interest of the elites as they recognise that in the longer term they will also benefit substantially from a more competitive, dynamic and rapidly growing regional economy – one based on integration and co-operation.”

On the other hand, the UNDP continued, the drive for change “could also come from those who feel most oppressed by closed borders and corrupt officials, the people in the border communities who are the most negatively affected and most prone to turn to radical and potentially violent methods.”

Co-operation does not mean a return to the closed or centrally planned economies, but permitting integration and encouraging competition, not an easy conjunction, which in turn means borders open for trade and investment, linked infrastructure, shared water and energy, common standards of environmental and health protection and a free flow of ideas and experiences.

The inheritance is awkward, and progress since the break up of the Soviet empire in 1991 has been stumbling. Although boundaries may be clearly marked on the map, the different peoples sprawl across them, linked by their faith in Islam.

Afghanistan, though it was never quite part of the Soviet empire, has a multitude

of different peoples and tribes besides the majority Pashtuns, including substantial り競争的でダイナミックな急速に成長する経済 の方が自分達にとっても有利だと考える啓蒙さ numbers of Uzbeks, Tajiks and Turkmens. れたエリート層になる」 Miranda sketches some of the differences between the countries. “Kazakhstan 「一方で、閉鎖的な社会で汚職官吏により最も (population 15 million, per capita income 抑圧された人々や、最も不利益を蒙り過激な暴 $2,260, according to ADB statistics, but $9.100 力的手段にも訴える可能性もある国境によって according to the CIA on a purchasing power 分断された民族も改革の原動力となり得る」と指 parity or ppp basis) is a rich, fast growing 摘している。 economy where the ADB is mainly involved 協力というのは閉鎖的経済あるいは中央政府に with the private sector.” In fact Kazakhstan よる計画経済への回帰を意味するのではなく、 offers a good example of how painful life 地域の統合を可能にし、競争を促進するもので was outside the Soviet umbrella. Its GDP なければならない。安易な連帯ではなく、貿易と shrank by 25 percent in the 1990s. It is the 外国からの投資を受け入れ、インフラが結ばれ、 largest of the central Asian nations and the 水とエネルギーが共有され、環境保護と医療の ninth largest in the world, almost four times 共通の基準が確立され、ヒトとモノの交流が自 bigger than Texas. Besides enormous fossil 由に行われる必要がある。 fuel reserves, it has considerable agricultural 同地域は負の遺産を多く抱え、1991年のソビエ potential from the vast steppes. ト帝国崩壊後も政治的、経済的な改革は進展し ていない。国境は地図上では明確に描かれてい るのかも知れない。 しかし、その上にはイスラム 教という信仰で繋がった多くの違う民族があちこ ちに散らばっているのである。 アフガニスタンは ソビエト帝国には組み込まれなかったものの、 多数のパシュトウン人の他、かなりの多数を占め るウズベク人、 タジク人、 トルクメン人などで構成 される多民族国家である。

Although boundaries may be clearly marked on the map, the different peoples sprawl across them, linked by their faith in Islam

ミランダ氏はそれぞれの国の特徴について、か いつまんで紹介する。 「カザフスタン(ADBの統計 によれば、人口1500万人、一人当たりの年収は 2260ドル、CIAの資料では購買力平価で9100ド ル ) は 豊 か な 国で 経 済も急 成 長しています。 ADBは主に民間との協力を推進しています」。実 際に、 ソ連邦崩壊後の経済が如何に苦難の道の りであったかを如実に示す例はカザフスタンを おいて他にない。1990年代にGDPは25%縮小。 面積では中央アジア最大、世界でも第9位、テキ サス州の約4倍の広さを持つ。化石燃料の埋蔵 量が豊富なばかりでなく、相当規模の農業を可 能にする広大な草原も控えている。

“Azerbaijan,” says Miranda, “is another extreme, growing at 35 percent a year, the fastest in the world thanks to oil exports, but not all nice for your health since you have to sterilize the money somewhere so that it does not destroy the achievements.” The population of Azerbaijan is 8 million and income is $950 according to the ADB, $7,300 according to the CIA. Corruption is rife, according to the CIA, which says that parts of the country are the most polluted on earth.

Tajikistan (population 6.8 million, income per head $280 according to the ADB, $1,300 according to the CIA) is the poorest of the former Soviet republics, with only small amounts of oil and little arable land. Kyrgyz Republic with a population of 5.2 million

ミランダ氏は、 「アゼルバイジャンも特異な国で、 石油の輸出で年35%の経済成長を達成していま すが、膨大な石油収入を活かして産業の裾野を 広げる必要があります」 と指摘する。ADBの統計 によれば、アゼルバイジャンの人口は800万人、 一人当たりの年収は950ドル、CIAの統計では 7300ドルとなっている。CIAによれば、汚職が蔓 延しており、一部の地方は地球上で最も公害が ひどいと報告されている。

For thirty years, Afghanistan has been torn apart by war and is still so insecure that it is simply ‘not on the radar’ for most investors.

© Brent Lewin / OnAsia.com

タジキスタン (ADBの統計では人口680万人、 一人当たりの年収は280ドル、 CIAの統計では 1300ドル)は、旧ソ連邦のなかでは最も貧しく石 油にも、農耕に適した土地にも恵まれていない。 キルギス共和国は人口520万人、一人当たりの 年収400ドル、CIAの統計では2000ドルで、若干 豊かな程度である。他の中央アジアの国々同様、 内陸国というだけでなく山が多いために通信が 思うに任せないという問題がある。 しかし、 ここに は世界最大の野生のクルミの森がある。

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中央アジア最大の国、ウズベキスタンは一人当 たりの年収が460ドル、購買力平価では2000ド ルで、天然ガスと金の埋蔵量は相当量にのぼる。 また、綿の生産量は世界第4位、輸出量では世界 第2位である。 ミランダ氏は、 「ウズベキスタンは 地域的協力にはあまり積極的ではありませんで したが、今では[ロジスティックス]の重要性を認 識し、その地理的優位性を自国のため、そして地 域のために戦略的に活かせるかどうか真剣に検 討しています」 と語る。 4

Central Asian Republics

© Ami Vitale / Alamy

トルクメニスタンの人口は650万人、一人当たり の年収は1340ドル、購買力平価では8900ドル で、Carecには加盟しないという選択をした。 この 国は天然ガスの埋蔵量が豊富だが、内陸国のた めに輸送上の問題を抱えている。政府が外国人 と外国からの投資に対して懐疑的なことも発展 を妨げる要因となっていた。 しかし、最近選出さ れた新©大統領は中国への輸出も視野に入れた ガスパイプラインの建設計画を明らかにしてい る。

Azerbaijan is growing at 35 percent a year, and average annual income is $950, according to the ADB.

and income of $400 or $2,000 according to the CIA ppp basis, is only slightly richer.

Besides being landlocked like the rest of central Asia, it is also a mountainous country, making communications difficult, though it possesses the world’s largest natural growth walnut forest.

Uzbekistan, the biggest of the CARs with income of $460 according to straight currency conversions and $2,000 according to ppp, has considerable reserves of gas and gold and is the world’s fourth biggest cotton producer and second biggest exporter. “The Uzbeks, who were less enthusiastic about regional cooperation are now embracing the term ‘logistics’ to see whether they can take advantage of their strategic position to yield results for themselves and for others,” adds Miranda.

The private sector is always awake, but has not yet really turned up Turkmenistan, with 6.5 million people and income of $1,340 or $8,900 according to ppp, chose not to join Carec. It has rich but untapped gas reserves and the problem is how to release them through a landlocked country. The task was made more difficult by a government suspicious of foreigners and foreign investment, but the country under a newly elected president has plans to build gas pipelines, including to China.

Then there is Afghanistan (population 24 million, per capita income $200 or $800 by ppp), torn apart for 30 years by the quarrels of others and still racked by insecurity which frightens investors. The country has 75 approved political parties, but an electricity supply of a couple hours a day.

Miranda talks of “a country which we all love” haunted by the daily presence of the past. The ADB and other donors are working to finish the ring road round Afghanistan, which would link Kabul and Qandahar with Heart, as well as providing arteries to

the rest of the nation and the world and prove that there is an option for Afghanistan other than continuous infighting: to regain its position at the crossroads of the world linking east and west and the once and future empires of India, China, Iran and the Middle East and the West. With the threat of the Taliban making a comeback and pervasive corruption – a police superintendent’s job paying $60 a month was sold for $100,000 to the highest bidder last year – the question is whether the aid givers can sow the seeds and show the fruits of a better life before the Islamic ideologues can wreck them.

Miranda exudes an infectious enthusiasm.

He wants to get Russia, Pakistan and Turkmenistan to join Carec and to get Japan, the US and the Europeans involved.

Competition between aid donors is not a problem, but co-ordination and co-operation is important. Altogether, he says, there are $2.3 billion in funds available for the period 2006-2008. “The requirement is much bigger than what any of us or all of us can do.” He talks of the successes of building electricity transmission lines from Tajikistan to Kabul and from Uzbekistan to Kabul, the latter in co-operation with the Indian government.

Miranda claims that “the line between, ‘just leave me alone’ and ‘let’s work together,’ that line is being blurred.” He and the bank are working to speed up customs clearances: “We are not asking that they be done in minutes, as they are done in Singapore, but to get them down to days, to a single day.”

That is one indicator of the rocky state of the road. Another is the as yet limited role of the private sector. Miranda adds: “The private sector is always awake, but has not yet really turned up. It will do, like it has done in other parts of the world when the business environment is predictable, the enabling conditions are in place. Where there is uncertainty, there is no private sector.” Clearly, there is still a long way to go before the Silk Road can again be one of the facts of central Asian life rather than fable. g

そして、 アフガニスタンは (人口2400万人、一人 当たりの年収200ドル、購買力平価で800ドル)、 他国間の対立に30年間に亘って国土を引き裂 かれ、現在も治安が悪いために外国人投資家も 寄り付かない。 この国には75の正式に登録され た政党があるが、電力供給は1日のうち数時間だ けという状況にある。 ミランダ氏は、 「現在が過去 の歴史に取り憑かれている、誰もが思いを寄せ る国」 という。ADBをはじめとした援助機関はカ ブールからカンダハルを経由してヘラートに至 る環状道路の完成に力を入れ、同時に地方、更 には世界に繋がる幹線道路を建設して内戦に明 け暮れるアフガニスタンに希望の灯をともそうと している。東洋と西洋、更には過去と未来のイン ド、中国、イラン、中東そして西洋を結ぶ世界の 交差点として再度位置付けようという試みであ る。 タリバン復活の脅威と、昨年は月給60ドルの警 部職が10万ドルで競り落とされるなど汚職が絶 えない中で、狂信的なイスラム教徒に破壊され る前に援助の種が撒かれ、目に見えるかたちで 成果を実現できるかのかどうかという疑問もあ る。 ミランダ氏の熱意が全身から出ており、かなり説 得力がある。 ミランダ氏はロシア、パキスタン、 ト ルクメニスタンのCarecへの加盟と、 日本、米国、 欧州の支援を望んでいる。援助機関の間での競 争は障害ではない。調整と協力が重要なのであ る。 ミランダ氏は、2006-2008年については総額 23億ドルの援助資金が調達できると言う。そし て、タジキスタンとカブールを結ぶ送電線、イン ド政府の協力を得て完成したウズベキスタンと カブールを結ぶ送電線に話しが及ぶと、 「この地 域の発展は私達だけでは実現できません」 と語 る。 ミランダ氏によると 「ほっといてくれ」 と 「一緒に やろう」 という相反する立場の境界線が曖昧に なってきている。ADBはミランダ氏の主導で迅速 な通関手続きの実現を目指している。 「シンガポ ール並みの迅速な処理ではなく、数日掛かるとこ ろを1日で済ませるよう求めているのです」。 この たった１つのことからも、 これから乗り越えてい かなければならない障害が如何に多いかが窺え る。民間セクターが未だに積極的になっていな いことも、 この辺の問題意識を示唆している。 ミ ランダ氏は「民間セクターは常に機会を窺ってい ますが、 まだ本格化していません。事業環境の将 来が見通せるようになり、事業化の条件が整え ば世界の他の地域同様に促進されるでしょう。先 行きが読めないなかでは民間セクターはあり得 ません」 と指摘している。シルクロードが物語り の世界から再び中央アジアの現実になるまでに は、まだ解決しなければならない多くの課題が あるのは間違いない。■

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Regional overviews

タイ軍部の行動 が投資を抑制

© Getty Images

去年タイの軍部が無血で権力を奪取したの は15年ぶりのクーデターであった。 それでも 1932年の立憲君主制移行以来18度目のク ーデターであった。

Thailand’s military manoeuvres inhibit investors When Thailand’s military took power in a bloodless coup last year, it was the country’s first in 15 years, but the 18th since it became a constitutional monarchy in 1932...

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n 2006, tanks were out in the heart of Bangkok protecting the important government buildings, but strangely their gun barrels were garlanded, and the soldiers attending them were pressed with food and flowers by local people, who saw them as saviours. Yes, it was odd - and it has become even odder. Now, the flower decorated tanks have largely been withdrawn but the soldiers are still in charge, though they are blundering around in trying to resolve the contradictions of running a relatively sophisticated emerging market country.

Thailand, already a tiger cub economy, looked likely to grow into one of the strongest and best developed, but sadly the miracle has been put on hold and growth is falling towards 4-5 percent.

Worse, Thailand has lost its way. It would be far-fetched to claim that it is heading down the path of its neighbour Burma (Myanmar) where a bunch of thuggish generals have managed to turn one of the most bountifully endowed countries into a backward swamp.

But what is happening in Thailand illustrates the importance of making political progress in tune with economic development.

There are many positives, of course: Thailand has shown the claws of a tiger cub with rapid growth that has lifted the country, with its population of 65 million, into the ranks of middle-income states. The Asian Development Bank gives per capita income as $2,540 in 2004, but the CIA in 124

2007 estimates that on a purchasing power basis income is $9,100.

The economy is diversifying nicely from its firm agricultural base and has a strong industrial sector, particularly in the production of cars and car parts, where Thailand has become the world’s second biggest maker of pick-up trucks. Electronics, textiles & garments, and agricultural products are also strong performers. Tourism, booming because of a warm year-round climate, good beaches, a splash of colourful culture and history, and the welcoming attitude of the people of “The Land of Smiles”, also brings in about $15 billion.

In an international study conducted by leading universities round the world, Thailand comes top of the world for its entrepreneurial spirit, with more than 50 percent of its working population counted as entrepreneurs.

Unfortunately, while the economy has made superb progress, Thailand’s political system has spluttered and stuttered through 18 coups since the abolition of absolute monarchy in 1932.

In September 2006, after Bangkok had been disrupted by months of street protests, a group of military officers took advantage of the absence at the United Nations in New York of the controversial “caretaker” prime minister Thaksin Shinawatra to conduct a bloodless coup, claiming - as the military are wont to - that they were acting “to

2006年、首都バンコクの中心に戦車が出 動し主要政府庁舎を防衛したが、奇妙なこ とに銃身には花輪がかけられ、見張りの兵 士を救世主とみなす住民は食料や花を差 し出した。確かに奇妙な光景であった。そし て、さらに奇妙なことになっていった。花で 飾られた戦車の大半はすでに撤退したが、 いまだに軍政が続いており、比較的進んだ 新興市場国を運営することの矛盾をまごつ きながらも解決しようとしている。 すでにアジアのタイガー経済国への道を 歩みつつあるタイは最も強力で発達した 経済へと成長が見込まれていたが、残念な がらその成長率は4〜5%に低下したため に奇跡は棚上げ状態となり、 「タイガーカ ブ」に留まっている。 さらに悪いことに、 タイは方向を見失ったの である。凶悪な軍部が資源に恵まれた国を 前時代的な泥沼に引きずり込んでしまった 隣国のミャンマーとタイが同じ轍を踏むと いうのは言い過ぎであろう。 タイの状況は、 経済発展と同調した形の政治的前進を実 現することの重要性を示しているのである。 もちろん前向きな部分も多々ある。人口 6500万人のタイは「タイガーカブ」 としての 実力を証明する高度成長を遂げ、国民所得 では中位クラスの仲間入りをした。アジア 開発銀行（ADB）によれば、2004年の人口 一人当りの所得は2540ドルであったが、米 中央情報局（CIA）は2007年の購買力ベー スの所得を9100ドルと試算した。 堅固な農業基盤から強力な工業部門まで タイ経済の多角化が成功していることは、 ピックアップトラックの生産では世界第２ 位となっている自動車や自動車部品の生産 では特に顕著に現れている。電子、繊維・衣 料、農業製品といった部門の成長も堅調で ある。一年を通じて暖かく、素晴らしいビー チと色彩豊かな文化歴史、そして「微笑み の国」の人々の歓迎で観光業も活況で、約 150億ドルをタイにもたらしている。 世界の主要大学が実施した国際調査では、 タイは起業家精神において世界のトップに ランクされ、労働人口の50％が起業家とさ れる。 経済はすばらしい進歩を遂げたが、政治制 度については残念ながら1932年の絶対王 制廃止以来18回のクーデターを経験してギ クシャクしている。 2006年9月、バンコクで数か月にわたる街 頭デモで混乱が続いた後、ニューヨークの 4

Thailand background. He too came from an old business family of Chinese origin and 国連出席のために賛否両論の多い「暫定」 carefully cultivated his military and police 首相であるタクシン・シナワット（Thaksin connections, so this allowed him selectively Shinawatra）氏が不在の時機を狙い、 「平和 to co-opt security forces and business と秩序」を維持するための行動という軍部 leaders useful to him. の決り文句を掲げて将校の一団がクーデタ Critics concede that Thaksin used the ーを起こした。翌日、軍事政権は次のような levers of power brilliantly, though they 宣言を行い、 タクシン首相を告発した。 complain that, like a latter-day Roman emperor, he used all democratic means, 「我々は暫定首相がかつてないほどの社 along with his financial strength and a 会の溝、腐敗、縁故主義を生じさせ、独立機 takeover of radio and television stations, 関を妨害しマヒさせて機能不全に陥らせ to ensconce himself as a virtual dictator. たとの見解で一致しました。もし暫定政府 Local Thai blogs talked of “President の統治が許されれば、国に損害を与えるこ Thaksin”, even though Thailand has a とになるでしょう。彼らは繰り返し国王を侮 highly revered monarch - King Bhumipol 辱してきました。 したがって評議会が至急 Adulyadej - who in 2006 celebrated 60 権力を掌握して状況を統制し、正常復帰、 years on the throne and is the world’s 一致団結を実現することが必要になりまし longest reigning monarch. た」

maintain peace and order”. The following day the junta produced its bill of charges against Thaksin, proclaiming: “We agreed that the caretaker prime minister has caused an unprecedented rift in society, widespread corruption, nepotism, and interfered in independent agencies, crippling them so they cannot function.

If the caretaker government is allowed to govern it will hurt the country. They have also repeatedly insulted the king. Thus the council needed to seize power to control the situation, to restore normalcy and to create unity as soon as possible.”

Western diplomats were appalled, with some seasoned observers claiming that all that Thaksin had done was the same as US President George W Bush or UK Prime Minister Tony Blair - try to manipulate and control as many levers of power as possible.

Thaksin had been elected by a landslide in 2005, even though the 2006 elections, which he won virtually without opposition, were declared unconstitutional.

Thais, especially the Bangkok elite, did not view Thaksin’s rule as benevolently as that. The former police lieutenant colonel became a billionaire businessman using his connections to get into computer software, and then to set up Thailand’s largest mobile telephone network as part of the Shin Corporation business empire. He then turned to politics, and after the 1997 financial crisis established a political party with the patriotic name Thai Rak Thai (Thais love Thais).

He rode a wave of popularity to victory in 2001 and then unveiled “Thaksinomics”, boosting the economy, especially in rural areas, by spending measures, although critics said that the measures led farmers and the poor into debt.

Backed by his great wealth, Thaksin pursued populist power and was unafraid to clash with the traditional Thai elite: the monarchy, the armed forces, bureaucracy, and rich business interests, many of Chinese

© Rafoto

It would be far-fetched to claim that it is heading down the path of its neighbour Burma

Military officers took advantage of the absence of the controversial “caretaker” prime minister Thaksin Shinawatra to conduct a bloodless coup.

西側外交官らは仰天した。一部のベテラン のオブザーバーはタクシン首相がしたこと はジョージ・ W・ブッシュ （George W Bush） 米首相やトニー・ブレア （Tony Blair）英首相 と同じで、できる限り多くの政治的テコの 操作と制御をしようとしただけであると主 張した。 タクシン氏は2005年の選挙では地 滑り的大勝で選出されたが、実質的に抵抗 ゼロで勝利を収めた2006年の選挙は違憲 であると宣言された。

Thaksin won a new election in April 2006 with 57% of the vote, but was soon confronted by massive street demonstrations in Bangkok against his dictatorial ways, タイ人、特にバンコクのエリート層は、 タク which included ignoring the parliament シン氏のやり方をそれほど好意的には見て whose majority gave him his power and treating his cabinet as a rubber stamp. いなかった。元警察中佐のタクシン氏は人 Just when it seemed that the protests were 脈を利用してソフトウェア業界に進出し、実 running out of steam, Thaksin sparked new 業家として億万長者になった。さらに巨大 outbursts when it was announced that his 企業Shin Corporation社の一部としてタイ family had sold its 49 percent stake in Shin 最大の携帯電話会社を設立した。その後、 Corporation to Temasek Inc, the Singapore 政界に進出、1997年の金融危機の後には government owned flagship, for 73.3 billion タイラックタイ（タイ愛国党） という愛国的 baht, or about $1.9 billion, without paying な名前の政党を立ち上げた。 any tax on the deal.

The howls of outrage united nationalist タクシン氏は大衆からの支持の勢いに乗っ 「タクシン経済 sentiments (the telecommunications empire, て2001年の選挙で勝利し、 including a mobile telephone leader, a 学」を披露、予算拡大政策で農村部を中心 しかしながらこの television company, and a satellite company に経済を活発化させた。 had been sold to a company dominated by 政策で農業関係者や貧困層は借金をする a foreign government) with anger that a rich ようになったとの批判も浴びている。 business got away without paying a satang in tax and left unanswered questions about the タクシン氏は巨額の資産に支えられてポピ legality of the deal. The deal had supposedly ュリスト的権力追求を行い、王室、軍、官僚 been struck by Thaksin’s children, the やその多くが中国系で占められる豊かな実 owners of the shares after he became prime 業界など、伝統的エリート層との衝突を恐 minister, but most Thais believed that a れなかった。タクシン氏自身も中国系実業 domineering personality like Thaksin must 家の名家の出身であり、軍と警察の人脈拡 have been actively involved, given the sale 大を慎重に行ったために公安や実業界の of the flagship, the size of the deal, and the 上層部で自分に都合のよい人脈を作ること fact that he shared his household with his ができた。 children who are inexperienced and in their 批判する側もタクシン氏は政治的影響力 early 20s.

Korn Chatikavanij, head of J P Morgan’s の使いかたがうまかったことは認めている operations in Thailand until he became a が、ローマ帝国末期の皇帝のようにあらゆ politician and was elected a Democrat る民主手段と経済力そしてラジオ、テレビ Party member of parliament in the 2005 局を買収して、事実上の独裁者の地位に安 elections, launched a stinging attack on 住したと非難している。タイには2006年に the legality of the Shin-Temasek deal, 在位60年を祝い世界で最も在位期間の長 claiming that it “was possible because of a い国王になったプミポン・アドゥンヤデート series of policies designed to aid and abet （Bhumipol Adulyadej）国王がおり、国民 4 Shin Corp companies, ranging from illegal WiA Delegate Publication

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Regional overviews amendments of concession terms to waivers of tax payments, be it customs duty on imported satellite equipment, or excise tax obligations on mobile phone revenues.

“It was possible also because the revenue department sided with the family in allowing them to get away with not paying income tax in a series of transactions dating back to 1999 right up to the day before the Temasek deal itself.

“It was possible because the Telecom Act was amended to allow the foreign ownership limit to rise from 25 per cent to 49 per cent - one day before the transaction.

Thaksin sparked new outbursts when it was announced that his family had sold its 49 percent stake in Shin Corporation to Temasek Inc “It was possible because the Shinawatra family colluded with Temasek in setting up an ownership structure that the commerce ministry has subsequently concluded was illegal.

“Furthermore, it may have been possible because Thaksin had always illegally owned the shares sold to Singapore and, perhaps worst of all, was in a position to make formal and informal side agreements with Singapore to assure them of future benefits related to the transaction.”

Several months after their takeover, Thailand’s coup leaders are still floundering.

They promised that they would only be in office for a year and would hand over to a new government chosen by elections under a new constitution. Progress has been slow in writing the constitution in such a way as to ensure that neither Thaksin nor a similarly

autocratic figure can attain power. Getting to grips with possible abuses of power and corruption under Thaksin, as well as unearthing any illegalities in the Shin deal, are also taking an age.

Meanwhile, Thaksin has been touring neighbouring countries and presenting himself as a maligned leader who only wanted to do good for the Thai people.

Visits and media interviews in Singapore, Indonesia, China, Hong Kong, and Japan hardly dispel the idea that he has given up politics. In a pathetically softball interview with CNN, the deposed Thai leader claimed that “enough is enough”, he was retiring from politics. He presented himself as a hard-done-by leader who had only tried to “serve the people” - a saintly figure rather than the ruthless political leader or successful business billionaire that Thais loved or hated.

Mr Thaksin talked of his “belief” in the kindness of the Thai king and of the national “spirit” and tradition of amnesty and added, “we forgive each others” (sic, CNN transcript).

But he was not pressed on what forgiveness he was seeking and for which misdeeds. He added that if he were allowed to return to Thailand, his strongest desire was to rebuild national harmony and end the political crisis.

His wish to do this “outside the political arena” was rightly seen in Thailand as a red flag signalling that the former leader is not finished as a political force.

The military coup-makers have to face questions as to whether they are competent to run the government of this rapidly growing emerging market country.

They took over claiming that they had to rescue Thailand from Mr Thaksin’s baneful and corrupt influence. Yet their inability to uncover hard evidence of corruption bears a similarity to the US quest for weapons of mass destruction in Saddam Hussain’s Iraq.

の尊敬を集めているにもかかわらず、国内 に「タクシン大統領」について書かれたブロ グがあった。 タクシン氏は2006年4月の総選挙で得票率 57%で再選されたが、その直後バンコク市 内では、過半数獲得により首相として信任 を受けた議会を無視して内閣を追認機関と して扱うなどの専横的なやり方に抗議する 大規模な街頭デモが起こった。抗議の勢い が衰えるかと思われたまさにそのとき、首 相の家族がShin Corporation社株の49％を シンガポール政府系の大企業Temasek社 に売却することが発表されタクシン問題が 再び堰を切ったように噴出しました。総額 7330億バーツ（約190億ドル）の、一切課税 されない取引であった。 憤激の嵐が愛国心（携帯電話トップ企業、 テレビ会社、衛星企業を含む巨大通信企業 グループが外国政府系の企業に売られた ことによる） と裕福な企業が税を逃れ取引 の合法性についても不問にされていること への怒りを結び付けた。取引は首相就任後 に該当株式を取得したタクシン氏の子供た ちが行ったものだが、タイの人々のほとん どは首相が20代前半のこのようなことに経 験の浅い子供と同居していた事実から、専 横なタクシン氏は巨大企業の大買収取引 に積極的に関与したはずだと考えた。 政治家となり、2005年の選挙で民主党か ら国会議員に選出されるまで、 タイのJ P Morgan 社の事業責任者をつとめていたコ ルン・チャティカバンジ（Korn Chatikavanij） 氏はShin Corporation社とTemasek社の取 引に対して激しい批判を浴びせた。Shinグ ループを援助および幇助するための一連 の政策によって営業権に関する条件が違 法に変更されたことにより、輸入衛星機器 の関税や携帯電話事業収入の免許税など の免税措置が可能になってしまった。 「これは国税庁が1999年以来Temasek社 の取引にいたる諸契約で所得税の不支 払いを許してタクシン家の味方についた からでもあります。 これは取引の前日に通 信法が改正され、外国人の株式保持の上 限が25％から29％に引き上げられたため に可能になりました。これはタクシン家が Temasek社と結託し、後に商務省が違法と 結論づけた株式保有構造を設定したため に可能になったのです。さらにシンガポー ルに売却された株式をタクシン家が常に 違法に保有し、最悪なことには取引に関連 して、シンガポールとの間で将来の利益を 保証する公式、非公式な追加合意を結ぶ位 置にあったために可能になったのかもしれ ません」 © Suthep Kritsanavarin / OnAsia.com

The new showpiece Suvarnabhumi international airport was replete with corruption, according to Tortrakul Yommanak, a director of Airports of Thailand.

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政権奪取から数か月が過ぎても、 タイの軍 政指導者らの苦しみは続いている。軍部は １年間政権を担当した後、新憲法下での選 挙によって選出される新政府に政権を委譲 すると約束した。タクシン氏などの独裁者 が権力を握ることを防止するための憲法の 4

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Thailand

The current head of the Privy Council, Prem Tinsulanonda, is close to the king.

However, in the case of the Thai rulers, it may be their own failings or the collusion of the bureaucracy, since there are plenty of suspicions of wrongdoing. Leave aside the Shin deal, the new showpiece Suvarnabhumi international airport was replete with corruption, according to Tortrakul Yommanak, a director of Airports of Thailand. “The corruption disease spread like when one was bitten by a vampire, he or she turned into another vampire and bit other people more,” Tortrakul said in a television interview.

The new rulers took the disastrous decision to go ahead with the opening of the airport in late September as Thaksin had scheduled, but in 2007 had humiliatingly to reopen the old Don Muang airport to take some of the strain off the new airport as cracks were found in a runway and taxiways.

The decision to allow the airport to open on schedule was merely one in a series of economic decisions that showed how out of their depth the junta were. They also announced plans to restrict foreign ownership of Thai companies, probably directed at Temasek, but also potentially threatening a string of foreign companies in the modern Thai economy. Equally badly thought out were hastily imposed capital controls which sent the stock market plummeting. Thais also suffered with early measures to curb the popular lottery, and a ban on advertising alcohol was later retracted.

Probably the most appropriate word to apply to the new rulers is bizarre. When they came to power, the agenda should have been clear - to justify their takeover by producing hard evidence that Thaksin had been corrupt and was damaging the country, and to restore confidence among Thais and foreign investors that they could hold the reins until a new constitution and elections could be prepared - and then get out.

Instead, they indulged themselves with a mixture of policies that were irrelevant and others, such as restrictions on foreign

ownership and on capital inflow, that should be tackled by an elected, not a 成立は遅々として進んでいない。タクシン 政権下での権力濫用や腐敗の把握、Shin社 caretaker, government.

In February 2007, still more bizarrely, の売却にかかわる不正追求にも時間がか the rulers appointed Somkid Jatusripitak, かっている。 deputy prime minister under Thaksin and 一方、 タクシン氏は近隣諸国を回り、 タイ国 a key architect of Thaksinomics, to be their 民の利益のためだけに働いたにもかかわ special envoy to travel abroad and explain らずそしりを受けた指導者であるとのイメ “sufficiency economics”, a Buddhist idea dear to King Bhumipol that the junta had ージを広めようとした。シンガポール、イン adopted as its economic philosophy. There ドネシア、中国、香港、日本を訪れ取材を受 was such an outcry that Somkid resigned けても、政界からすでに去った人物との感 before taking up his post, leaving the junta じは否めない。CNNとのあわれなほどつま looking stupid again. らないインタビューで、追放されたタイの Tapping Somkid (a key lieutenant of リーダーであるタクシン氏は「もう十分だ」 Thaksin and architect of Thaksinomics) for と断言し、政界を引退した。 タクシン氏はタ the job of salesman for the junta was the イの人々に愛され憎まれた冷酷な政治指 final straw for Pridyathorn Devenakula, 導者や成功した企業の億万長者ではなく、 deputy prime minister and finance minister. 「国民に尽くして」ひどい扱いを受けたリ Even though Somkid had abandoned the job before taking it up, Pridyathorn said he ーダーとしての殉教者的な姿を見せようと had had enough of rifts in the government した。 and personal media attacks on him. Critics タクシン氏は国王の優しさへの「確信」、国 said that this just showed how much at sea 民の「精神」、目こぼしの伝統ということに the new rulers were, since Pridyathorn had 触れ、 「私たちは許しあう」 と付け加えた。 し been the economic supremo and had been かしどのような許しをどの悪業に対して求 responsible for the much criticised imposition めているのかについては追求されなかっ of controls on foreign capital inflow and for タクシン氏はもし帰国が許されたなら、 badly articulated attempts to curb foreign た。 ownership of Thai companies. Although 国民調和を再建し政治危機を終わらせるこ タクシ he was respected as central bank chief とを最も強く望むことも付け加えた。 before joining the junta, the critics said that ン氏はこれを「政治の世界の外で」行うこと Pridyathorn did not understand markets.... を望んでおり、当然ながらタイ国内では政 治影響力が失われていないことを示す赤 信号とみなされている。

The military coup-makers took over claiming that they had to rescue Thailand from Mr Thaksin’s baneful and corrupt influence

Thailand in 2007 has many forces grasping for a slice of its attractive economy, including economic nationalists resentful of foreigners, and well-meaning Buddhists who see the country going to rack and ruin under fully fledged capitalism that has tempted even some abbots to own Mercedes cars and take mistresses in disobedience to vows of poverty and celibacy. Several leading bankers told me that, “a powerful group of influential Thais believes that business here should belong to Thais, not foreigners.”

Peter van Haren, head of the Joint Foreign Chambers of Commerce in Bangkok, noted some of the government measures with concern, saying that, “It’s clear these moves are going to discourage new investors.”

Probably the most influential person under the military junta is former armed forces head, former prime minister and current head of the Privy Council, Prem Tinsulanonda, who is close to the king. Prem’s own rule in the 1980s epitomised that of a grandfatherly benevolent despot, caring but firm, running a technocratic government.

Banker turned politician Korn warned that Thailand has moved on in the 20 years since Prem was in power: “Thailand has

クーデターを起こした軍事政権は急速に成 長している新興市場国の政治を運営する 能力を持っているか、 という問いに自問自 答することになる。 クーデターは、タイをタ クシン氏の有害で腐敗した影響力から救う ためという主張で行われた。 しかし軍事政 権が汚職の確固たる証拠を明るみにだせ ないのは、米国によるフセイン政権のイラ クの大量破壊兵器探しと似ている。 しかしながら、タイの指導者の場合、不正 の疑いが多分にあるのは、軍事政権の不 手際か官僚の結託があるためかもしれな い。タイ空港公団のトルトラクル・ヨマナ ク （Tortrakul Yommanak）局長によると、 Shin社の取引を別にしても、スバルナブミ 新国際空港は汚職まみれである。 トルトラ クル氏はテレビのインタビューで「腐敗は 吸血鬼の餌食となった者が吸血鬼となって 別の人を襲うように広がります」 と述べてい る。 新政権は、タクシン氏が計画した9月末の 開港を実施することを決定したが、新空港 の滑走路や誘導路に亀裂が見つかったた め、その一部を肩代りするために2007年に なって屈辱的にもドンムアン旧空港の使用 を再開せざるを得なかった。 新空港の開港を予定通り行ったのは、軍事 政権の力量不足を示すさまざまな経済政 策決定のひとつに過ぎない。軍事政権はタ イ企業への外国からの出資率を制限する 4 WiA Delegate Publication

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Regional overviews

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計画を発表した。Temasek社を念頭に置い た措置であると思われるが、現在のタイ経 済における外国企業に脅威を与える可能性 もある。性急に課せられた資本制限も検討 がまずく、株価の暴落を招いた。また、タイ では初期に導入されていた人々が好む宝く じへの制限措置が国民を苦しめており、禁 止されていたアルコール飲料の広告は後で 撤回された。

Korn Chatikavanij, a Democrat Party member of parliament launched a stinging attack on the legality of the ShinTemasek deal.

moved on since Prem’s era, and we are a much more open economy, much more market-based now. Fifteen or 20 years ago, exports were 15 per cent of gross domestic product; now they are 70 to 80 per cent.

We have a vibrant capital market that did not exist when Prem was around. We are greatly reliant on foreign capital and the free movement of capital. The world has moved on, yet the rulers are still operating as if the world is as it was when they were at their prime.”

Korn is correct. Thailand does have contentious issues with foreign capital, which has often bribed or circumvented its way round the rules. But even more than in the 19th century, when the then Siam did a hypnotic dance with imperial powers to evade the close embrace of any one of them, Thailand needs foreign investments and capital to sharpen its competitive edge and to help to tackle glaring domestic problems, such as the urban-rural divide, rebellion in the Muslim south, the backward educational system that encourages rote-learning rather than individual thinking, and the fact that many of its entrepreneurs are microentrepreneurs, street hawkers, hairdressers, locksmiths, printing companies, that cannot get access to loans or capital that has concentrated on the elite.

Ironically, the hated and feared Thaksin was the man who led the way to open the countryside, however bad his methods.

Ironically too, Thaksin proved that a country may have a near perfect constitution, but that this counts for little if it can be abused and sidestepped, and judges and bureaucrats bribed.

Thailand will have to face the fact that it has to fight for capital with China and, indeed, with Vietnam, which is becoming the new darling of investors because of its dedicated, hard working and cheap labour, and a government that has clear rules of foreign engagement. Memo to Bangkok and to foreign tourists: the south of Vietnam has wonderful beaches too. g

新政権を言い表すのには奇妙という言葉が 一番ぴったりであろう。一度権力を掴んでか らは、 タクシン氏が堕落し国に害を与えてい たことの確固たる証拠を提示することにより 政権奪取を正当化し、新憲法と選挙の準備 ができるまでは一時的に国を統治してから 政治の舞台から降りる用意があるというこ とについて国民と海外投資家の信頼を回復 すること…新政権の課題は明らかのはずで あった。

えています」 と語っている。バンコク共同外 国商工会議所のピーター・バン・ハーレン （Peter van Haren）会長は政府の措置の一 部に懸念を示し、 「こうした措置が新しい投 資家の意欲を削ぐことになるのは明らかで す」 と述べている。 軍事政権内で最も影響力を持つ人物は、お そらく軍参謀総長と首相を経験し、国王に 近い立場にあるプレム・ティンスラノンダ （Prem Tinsulanonda）枢密院長であろう。 プレム氏が首相を務めていた80年代の政 治は、祖父的な善意のある専制政治的なも ので、愛情を注ぎながらも断固とした立場 でテクノクラートの政府を運営していた。

銀行家から政治家に転じたコルン氏は、プ レム政権から20年が過ぎ、タイは前進した と警告している。 「プレム時代から20年でタ イは前進しました。現在のタイはずいぶん 開放的な経済になり、マーケットベースの 実際に軍事政権のとった政策は、見当違い 度合も高まりました。15年〜20年前は、国内 や外国企業の出資や資本流入への制限な 総生産のうち輸出の占める割合は15％でし ど暫定政権によって取り扱われるものでは たが、今は70％〜80％です。プレム時代に なく、選挙で選出される政府が取り扱うべき は存在しなかった活発な資本市場がありま す。私たちは外国資本と資本の自由な移動 ものばかりであった。 2007年2月、さらに奇妙なことに、軍事政権 に大幅に依存しています。世界は変わりまし はタクシン政権で副首相としてタクシン経 たが、為政者たちは自分が最盛期だった頃 済学の推進役だったソムキッド・ジャトゥス と世界が変わっていないかのように振舞っ リピタク （Somkid Jatusripitak）氏を、 ブミポ ています」 ル国王が貴ぶ仏教的構想で、軍事政権が経 コルン氏は正しいのである。確かにタイに 済思想として採用した「充足の経済学」を外 は外国資本の問題がある。外国資本はしば 国で説明させるための特使に任命した。 こ しばワイロを払ったり、ルールを巧みに迂回 れには激しい抗議が寄せられてソムキッド したりしてきた。19世紀のシャムの国は、目 氏は就任を前に辞退し、軍事政権はまたも まぐるしいダンスで帝国主義列強の特定の 国と接近することを回避した。 しかし、今や 顔に泥を塗られた形になった。 都市と農村の断絶、 イスラム教徒の多い南 ソムキッド氏（タクシン氏の右腕でタクシン 経済学の推進役）を軍事政権の売り込み役 部の反乱、個人の思考よりも機械的な学習 に任命することはプリディヤトーン・テワクン を重視した時代遅れの教育制度といった深 （Pridiyathorn Devakula）副首相兼財務相 刻な国内問題や、起業家の多くが街頭の商 にとっては最後の頼みの綱であった。 ソムキ 人、理髪店、鍵職人、印刷業などのマイクロ ッド氏が就任前に辞退したにせよ、 プリディ 起業家であり、エリートに集中した資本や融 ヤトーン氏は政府内の亀裂とメディアから 資が利用できない状況に対抗するために、 の個人攻撃には辟易としていると述べてい また競争力を強化するために、当時以上に る。 このことは新政権の方向性が定まってい 外資系投資や海外からの資本を必要として ないことの表れであるという評論家もいる。 いる。 経済の最高権威者であるプリディヤトーン 皮肉なことに賛否両論のあったタクシン氏 氏は、外国からの投資制限の導入と不手際 は、手段はどうあれ農村部を開放した人で の目立ったタイ企業の外国保有抑制策で強 あった。さらには、完璧に近い憲法を持つ国 い批判を受けていたからである。軍事政権 でも、その使い方が間違っていたり逃げ道 参加以前は中央銀行総裁として尊敬されて があったりして判事や官僚にワイロが使え いたが、市場を理解していないとも評価さ る場合、憲法はほとんど意味がないことをタ クシン氏が証明した。 れている。

2007年のタイには、外国人に怒りを燃やす 経済ナショナリストや、清貧と禁欲の誓いを 破って高僧でさえベンツを所有し愛人を囲 うといった誘惑に満ちた本格的な資本主義 により、国が破壊されることを愁いている善 意の仏教関係者達など、多くの勢力が力を 付けてきた経済の舵を取り合っている。複 数の有力な銀行家は「影響力を持つ強力な タイ人のグループが、タイの企業はタイ人 のものであって外国人のものではないと考

タイは中国そしてベトナムとの資本獲得競争 の現実に直面するであろう。ベトナムは熱心 で勤勉かつ賃金の安い労働力、外国企業参 入に関して明確なルールを持つ政府を持ち、 投資家にとって新しい寵児となりつつある。 バンコクそして外国人観光客へのメモ：ベト ナム南部にもすばらしいビーチがある。 ■

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Regional overviews

Temasek pays for skating on thin ice Temasek Holdings is very much Singapore Inc. Its single shareholder is the government of Singapore, through the ministry of finance. t holds majority or controlling stakes in the bluest of the blue chip companies of Singapore, such as PSA International, Singapore Airlines, Singapore Telecommunications, Singapore Press Holdings, DBS Bank. Temasek itself is rated AAA by Standard & Poor’s and Aaa by Moody’s.

In rare encounters with the media, Temasek executives have stressed that the government does not interfere in Temasek’s operations, just as Prime Minister Lee Hsien Loong, who is married to Ho Ching, the chief executive of Temasek, insisted at the height of the controversy over the purchase of Shin Corporation that the government was not involved. “It’s a commercial proposition. If it doesn’t work out, that’s Temasek’s fault and it has to answer for it,” he told Reuters. “It’s their job to safeguard the resources and invest them optimally.”

In what was presumably an accident, some journalists last year got a draft internal document to help Temasek staff answer frequently asked questions.

Among them: Q: “The Singapore Government is Temasek’s only shareholder. How can Temasek make investments based purely on commercial principles? Surely the shareholder can and does impose its noncommercial agenda onto Temasek?

A: “All our investment and business decisions are taken independently by our own board and management, based on commercial considerations. The Singapore government is not involved. A majority of our board members are prominent business leaders from the private sector. We have one nominee director from our shareholder on our board. He is one amongst a group of very experienced, steady, and thoughtful directors. All board decisions are made on a commercial basis.

Q: “Your CEO is also the PM’s wife.

The PM is also the minister for finance, heading MoF which is your shareholder.

Is her appointment politically motivated?

Wouldn’t there be conflicts of interest?

A: “We are not here to discuss politics since we are not politicians or a political organization. Our CEO is accountable to the board of directors, headed by an independent chairman, just like any other commercial organisation.”

There is an element of disingenuousness in this. Temasek’s chairman is a former foreign minister and the chairman of the Economic Development Board and the permanent secretary of the ministry of finance are among the great and good of the board.

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© Patrick Beckers 2003

I

Temasek’s Singapore headquarters.

Temasek’s foray into Thailand to snap up Shin Corporation was very much in keeping with its efforts to diversify its portfolio outside Singapore. By the end of its 2004-05 financial year only 49 percent of the Singapore $105 billion portfolio was in Singapore. Temasek has bought bank shares in China (Bank of China, China Construction Bank and China Minsheng Bank), India (ICICI Bank) and Indonesia (Bank Internasional and PT Bank Danamon).

The $1.9 billion purchase was not even Temasek’s biggest purchase of 2006. Buying the 12 per cent stake in Standard Chartered Bank from the estate of Khoo Teck Puat, estimated at $4 billion, was bigger. But Shin was the most controversial, and raises questions about whether Singaporeans understand the jealousy that its success may cause among neighbours.

Buying a key company from Thailand was already skating on tricky ice. That the package included a television channel and a satellite company, as well as the mobile telephone operation, should have signalled that the ice would be subject to nationalist global warming. Structuring it through

nominee companies that might fail the Thai ownership stakes was surprising.

Buying from the Shinawatra family, whether Thaksin himself was involved or not, should have had the deal ringed with “DANGER - thin ice” notices. Given the daily demonstrations in Bangkok against Thaksin, a more prudent investor might have walked away, especially one so closely connected with the government that would have to bear the backlash.

It is not fair to blame only Temasek. When the deposed Thaksin himself visited Singapore he got a grubby pale pink carpet reception, no 21-gun salute or state dinner or speech to parliament, but a “private” meeting with the deputy prime minister and the opportunity to sound off to assorted media. A prominent Thai opposition politician asked pointedly: “How would Singapore react if Bangkok was used as a base for interviewing and airing anti-Singapore government comments

by Singapore exiles.

The new Thai rulers of course misunderstood and exaggerated the dangers. No less a figure than coup leader General Sonthi Boonyaratglin expressed fears that the purchase of Shin’s mobile telephone and satellite arms meant that: “The army has a problem because our communications and information sent over mobile phones or via satellite could appear in Singapore.

Although Singapore is not our enemy, we are economic rivals. They could be informed of secrets in the army and in the economic sector.” Temasek naturally denied that there were any reasons for such fears, and indeed any self-respecting military would have encoded its signals to keep them from any prying eyes or ears.

Leaving aside whether there were any illegalities in the purchase - denied, of course, by Temasek, which insists that it obeyed the law - the Singapore flagship faces a large financial loss on the deal, not to speak of the political fallout.

It would be interesting to know what minister mentor and Singapore’s latter-day (after Thomas Stamford Raffles) founding father Lee Kuan Yew really thinks. When in office he preached the importance of integrity and being careful not to deal with business executives whom he suspiciously regarded as out for a fast buck. He famously resisted money from banker-hotelier Khoo Teck Puat to set up a charitable foundation in exchange for granting Khoo permanent residence in Singapore. The old Singapore under the older Lee would surely have kept a carefully measured distance from Thaksin Shinawatra. g

Thailand

危ない案件に投資するTemasek社

Temasek Holdings社は純粋にシンガポールの会社です。 シンガポール政府が唯一の株主であり、財 務省が担当しています。

Temasek社は、PSA International社、Singapore Airlines社、Singapore Telecommunications社、 Singapore Press Holdings社、DBS銀行を初め とするシンガポールの超優良企業株式に対して 過半数の所有もしくはその支配権を保有してい る。Temasek社自体もスタンダード＆プアから AAA、ムーディーからAaaの格付けを受けてい る。

シンガポール以外への多角化に取り組んでいる ことと方向が一致している。2004〜05年度末の 時点で、1050億シンガポールドルに及ぶ資産の うちの49％がシンガポール国内で投資されてい る。Temasek社は、中国では中国銀と中国建設 銀行および中国民生銀行、インドではICICI銀行、 インドネシアではBank International銀行とPT Bank Danamon銀行に投資している。

の野党政治家は次のように批判している。 「もし シンガポールを追放された者がバンコクでイン タビューを受けて、シンガポール政府に反対す るコメントを述べたら、シンガポールはどのよう な反応を示すでしょうか？」

タイの新しい指導者が上に述べた危険につい て誤解し、誇張したことは確かである。特に、 クー デターを率いたソンティ・ブンヤラガリン大将（ メディアに顔を見せることの少ないTemasek社 19億ドルを投じた買収は2006年にTemasek社 Sonthi Boonyaratglin）は、Shin社のモバイル電 であるが、その経営陣はシンガポール政府が が行った最大の投資案件というわけではない。 話と衛星通信部門の売却について、 「モバイル Temasek社の運営には関与していないことを強 シンガポールの大富豪であった故邱德拔（Khoo 電話や衛星を介して送られる通信や情報がシン 調している。同じ頃、Temasek社の最高経営責任 Teck Puat）氏の遺産に含まれていた発行総数の ガポールで見られてしまうかもしれないという 者である何晶（Ho Ching）氏と結婚しているシン 12％にあたるStandard Chartered 銀行の株式 点で軍にとって問題です」 と述べて懸念を表明し ガポールの李顕龍（Lee Hsien Loong）首相も、 の購入には40億ドルを投じている。いずれにし ている。 「シンガポールはわが国の敵ではありま Shin Corporation社の買収をめぐる論争の高ま ても、Shin Corporation社への投資は最も論議 せんが、両国は経済的にライバルです。軍そして りの中で政府の関与を強く否定している。 「これ を呼んだ案件であり、シンガポール人は同国の 経済部門の秘密が漏れる可能性があります」。 も は営利的なビジネスです」 「うまく行かない場合 繁栄が近隣諸国からの妬みの対象になっている ちろん、Temasek社はこうした懸念の根拠につ はTemasek社が悪いのであり、責任を取らなけ ことを理解しているのかという疑問を提起する いて否定した。実際、近代的な軍隊であれば、送 ればなりません」同首相はロイターに対してこ ものであった。 信内容を暗号化することで外部への漏洩を防い のように答えています。 「自社の経営資源を管理 でいるはずである。 し、最適な形で投資することがTemasek社のや タイの主要企業を買収すること自体が危険を伴 う行為と言える。買収の対象となった企業にテレ 今回の買収に何らかの違法性があるのだろう るべき仕事です」。 ビ局、衛星放送会社、モバイル電話事業が含ま か。同然のことながら否定しているTemasek社 昨 年 、ちょっとした 偶 然 から、一 部 の 記 者 は れたことが国家主義者の間で大きな論議を呼ん は法律に従っていることを強調している。政治的 Temasek社がスタッフのためによくある質問に だからである。 タイ国内資本ではなくなる可能性 な挫折は別にしても、シンガポールを代表する 対する回答をまとめた内部文書を入手した。そ がある企業を介した買収は驚きをもたらした。 企業は今回の取引から大きな経済的損失を被 の一部は以下のとおりである。 る危険に直面している。 たとえタクシン（Thaksin）氏自身が関与している 質問：シンガポール政府はTemasek社の唯一の か否かに関わらず、チナワット(Shinawatra)一族 現首相の師匠であり、Thomas Stamford Raffles 株主ですが、Temasek社が純粋に商業的な原則 から株式を購入すること自体が「危険！薄氷」の （トーマス・スタンフォード・ラッフルズ）の後で に基づく投資を行うことは可能でしょうか？唯一 看板を掲げるべきことであった。バンコクで連日 は近代版シンガポールの建国の父として知ら の株主はTemasek社に対して商業的でない目標 続いた反タクシンのデモを考えた場合、慎重な れている李光耀（Lee Kuan Yew）氏は、 これらに を課し、それに対して圧力をかけることができる 投資家は離れて行ってもおかしくはなく、特に政 ついてどのような考えをもっているのだろうか。 と思うのですが？ 府と密接な関係があり、揺り返しの影響を受け 李光耀氏が首相であった時、高潔さの重要性を る恐れがある投資家は慎重な行動をとることが 訴え、身近な利益に飛びつくと思われる経営者 答：当社の投資および事業に関わる決定は全 考えられる。 とは付き合わないように慎重な態度を保ってい て、経済的な検討に基づいて当社の取締役会と た。中でも、銀行家でありホテル経営者でもある 経営陣が独立で行っています。シンガポール政 しかし、Temasek社だけを責めることはフェアで 邱德拔氏から、シンガポールの市民権取得を条 府は関与していません。当社の取締役の過半数 はない。首相の地位を追われたタクシン氏がシ 件とした慈善団体設立のための寄付の申し出を は、一流企業の経営者です。株主の指名を受け ンガポールを訪問した時、歓迎のために敷かれ 拒否したエピソードはあまりにも有名である。 た取締役1名が取締役会に参加しています。そ たのは薄汚れた絨毯であり、儀礼兵による号砲 の人物は経験豊かで賢明かつ思慮深い取締役 も公式晩餐会も議会での演説も行われなかっ 李光耀首相の古き時代のシンガポールであれ の1人です。取締役会の決定は全てビジネス・ベ たが、副首相と 「非公式」に面会し、一部のマスコ ば、タクシン・チナワット氏との関係を慎重に考 ースで行われています。 ミに話す機会は与えられた。これに対してタイ 慮して、適切な距離を保ったに違いない。■

この答には正しくない部分がある。Temasek社 の会長は前外務大臣であり、優秀な取締役陣の 中には経済開発委員会の委員長と財務省の事 務次官が含まれている。 Temasek社がShin Corporation社の買収でタイ に進出したことは、同社が投資ポートフォリオを

© Munshi Ahmed / OnAsia.com

答：当社は政治を議論するために存在している わけではありません。私たちは政治家ではあり ませんし、政治的な組織でもありません。当社の 最高経営責任者は取締役会に対して責任を負 っています。取締役会の会長は、他の企業と同じ く、別の人間が務めています。

© Munshi Ahmed / OnAsia.com

質問：あなたの会社の最高経営責任者は首相 の妻でもあります。首相は財務大臣も兼務して おり、Temasek社の株主である財務省のトップと いうことになります。首相夫人を最高経営責任 者に任命したことに政治的な動機はありません か？ 利害の抵触にならないのでしょうか？

Executive Director Ho Ching is married to Prime Minister Lee Hsien Loong: executives have stressed that the government does not interfere in Temasek’s operations.

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The corporate perspective

民間企業のため の旗振り役となる

世界銀行および民間セクターの支援を行う国際金 融公社（IFC＝International Finance Corporation） を含む国際開発銀行に対するロバート・ベスタニ （Robert Bestani）氏の批判は留まるところを知らな い。

© Rafoto

ベスタニ氏は多国間開発銀行（MDB）による民間 セクターの理解、または誤解について時代遅れ、無 駄、愚かなまでに競争を重視したものであり、本当 の意味での競争優位を実現するという意味で全く 失敗していると痛烈に批判している。 ベスタニ氏は国際開発銀行の優位性はその資金に あるのでなく、銀行の旗にあると述べている。旗とは 何だろう？ベスタニ氏が強調するのは、世界、特にア ジアには金が溢れているという点である。一方、旗と は金よりも貴重な物、政府間の対話を生み出し、民 間セクターと公共セクターのギャップをつなぎ、投 資資金がその価値があるプロジェクトに効果的に投 入されることを保証できる力を意味する。

Flying the flag for private enterprise

PricewaterhouseCoopers、 Citibank、 Bank of Americaの 経営幹部を歴任したベスタニ氏は、2001年に千野忠 男前総裁の招聘を受けて、実質的に休止状態だった 民間セクター活動局の活性化のためにアジア開発銀 行に参加した。 それにより同局はその状態から見事に 脱皮し、 脚光を浴びることとなった。

Robert Bestani is uncompromising in his criticisms of the multilateral development banks, including the World Bank and its pro-private sector arm, the International Finance Corporation.

ベスタニ氏は、民間・公共を問わず、大きな組織は 時代に対応して動くことが難しいと述べている。中 でも、公共セクターは本質的に護られている。巨大 な国際開発銀行が設立された当時についてベスタ ニ氏はこのように語る。 「終戦後に開発資金を必要 とした特定の問題に対応するために終戦後に創ら れました。当時の要請は資金を供給することにあり ました。それがこの時代の問題だったからです。当 時の資金ギャップは30％にも達していました。新興 国に向けられる資金には限りがあり、貴重だったの です。そこで、 これらの国際開発銀行が設立されまし た。その使命は、新興国のための資金を何とかかき 集めて本部に集約し、それを融資資金として組み立 てて供給することにありました」

H

e has lambasted the MDB’s understanding - or misunderstanding - of the private sector as out of date, wasteful, stupidly competitive, and indicative of a total failure to realise their true competitive advantage.

Their advantage is not money, he says, but the bank flag. The flag? Yes, he insists, the world and particularly Asia is awash with money. But the flag brings a more precious commodity, the ability to create dialogue with governments, to bridge the gaps between the private and public sectors, and to make sure that investment dollars are well spent on worthwhile projects.

The former Citibank, Bank of America and PricewaterhouseCoopers’ executive was brought to the Asian Development Bank by former president Tadao Chino in 2001 to revive the virtually moribund private sector operations department. By his own account he has succeeded brilliantly, and from a Cinderella department, the private sector has become the belle of the ball.

Bestani says that big institutions, whether private or public sector, find it hard to move with the times. But the public sector has an inbuilt protection. When the big multilateral development banks were established, he says, “They were created in the post-war period to address a particular problem which was the need for development funds.

The modality of the day back then was to provide money because that was the problem of the time. There was a 30 percent 132

funding gap. There was precious little money going to the emerging countries. So all of these institutions were put together with the mission to go out and scrape together whatever funds there were for the emerging countries, bring it back to our home offices, package it up nicely and deliver it.

“That was important and that functioned for a good 40 or 50 years. But today there is 「これこそが重要であり、それから40年～50年の間 no shortage of money. Today it is estimated は有効に機能しました。ところが、現在は資金不足 that there is between 4 and 7 trillion dollars という状況は存在しません。現在の推計によれば、 of surplus money awash in Asia looking for アジアには4兆ドル～7兆ドルの余剰資金が溢れ、 a home. Moreover, there is money from the 投資先を探しているのです。さらに、米国と欧州か United States and Europe trying to come らの資金もアジアでの投資先を探しています。新興 国の貯蓄率は先進国を上回っています。さらに、過 to Asia.

“The emerging countries have a higher 去30年の間に資本市場は劇的に拡大しました。従っ て、企業あるいは国を問わず、巨額の資金を借りる savings rate than the developed countries. 側にとっては資本市場から直接かつ容易に資金を Additionally in the last 30 years there has 調達することが可能なのです。もちろん開発のニー been a dramatic rise in the capital markets. ズは依然として高いのですが、国際開発銀行が認識 So large borrowers, whether they are する必要があるのは、最初の役割はすでに達成され companies or countries, can go directly to て終了しており、これからは新しい方向に動いてい the capital markets and borrow very easily. く必要があるということです」 These institutions have to see that, yes, ベスタニ氏は民間セクターに期待を掛け、次のよう development is still very much needed, but に確信している。 「大きな政府の時代は世界中で終 the old job is done and finished with, and わろうとしており、これからは民間セクターが主流に they need to move on.” なります。そのことを明確に示しているADBの中期 Bestani pins his faith on the private 戦略では、投資の触媒となること、つまり民間セクタ sector, and believes that: “The days of ーを支援することが主要目標となっています」 big government everywhere are much しかしながら、ベスタニ氏が現職に就いた2001年 diminished, so private sector is the direction にADBの民間セクター活動局が取り扱った新規案 for the future. The bank has all but said that 件の合計額は5800万ドルにすぎなかった。ベスタ explicitly and the medium term strategy ニ氏は誇らしげに発表した。 「昨年、15億ドル近い says that the principal goal of the bank 資金供給を行いました。さらに、債務と資本の両面 is catalysing investment, which is the での収益を見ると、民間セクター活動局のADBに対 する寄与は2億6800万ドルに達しています。 これら 4 private sector.”

Private enterprise

But when he took over in 2001, the private sector department of the ADB handled a mere $58 million in new financings.

Last year, he is proud to report, “We did financings of close to $1.5 billion. On top of that we earned, if you look at our debt and equity earnings taken together, $268 million for ADB. Which says two things: those are resources that the institution can turn around and use for other activities, grants, disaster relief in the face of the tsunami; but also, if we made $268million, since we only do 25 percent of any particular transaction, it means that we have contributed at least $1 billion to real wealth generation in Asia.”

Today it is estimated that there is between 4 and 7 trillion dollars of surplus money awash in Asia looking for a home Besides the quality of his staff Bestani attributes his success to his new strategy: “We have essentially thrown out the old way of approaching the private sector that has been adopted by all the MDB’s in the past.

We have thrown out the core model which was that we are the lenders of last resort. I don’t believe in that approach. it is a recipe for disaster. I frequently call it the dead cat syndrome. We have said something radical here–that money is not our core product.”

Bestani says that when he arrived in Manila, he startled colleagues in the ADB by asking them what their core product is: “I could see people throwing up their hands and saying, ‘we thought we had an experienced banker here and this poor sod doesn’t even know what we do. Money is our core product, you idiot.’

“And I said, ‘No, it’s not true. Money is not your core product. Asia is awash with money, so why are you choosing to play

in a commodity field where the commodity is in rampant oversupply?’ Thinking about it further, I came to the conclusion that the old job of providing money as a good commercial bank is completely over. I came to the startling conclusion that the core product is no longer money, but is now the flag of the bank.” For emphasis, he picks up a small flag of the ADB and puts it down with an emphatic thump.

ADB funds can come in the form of debt, equity, mezzanine finance, guarantees, risk insurance, and since Bestani arrived, local currency finance. “It boggles my mind that these institutions never did local currency financing when this was what’s desperately needed,” he says, taking another sideswipe at the lack of imagination in the development banks. He continues: “Despite having that full toolkit, money is not our core product, but with the money we give you get the flag and it is infinitely more important. You cannot buy it.

What happens when the ADB is brought in to a transaction is that it implicitly brings the flag with it. What does that flag give you? It gives you protection from capricious government intervention; it gives you credibility; it gives you visibility; and it gives you a dialogue with the government to help effect regulatory change that may be needed to make conditions better for this industry and hopefully for other industries as well.”

Bestani pours scorn on other development banks: “I don’t see them as rivals since all of them are still playing the money game. They say they are not but, let me give you an anecdote. I had to call a particular head of the IFC operations in one of our countries about something completely extraneous. We took care of that very quickly and made some small talk and said, “well, how’s business?”

The guy said that things were really tough.

“There’s so much money in all the banks here. They are all flush with money.

の数字は、ADBが財政支援や津波被害に対する救 援といった他の活動に対応するための資源を持つ こと、そして民間セクター活動局による2億6800万 ドルの収益を上げた我々の取引が全体の25％しか 占めていないことから、アジアにおける富の形成に ADBが少なくとも10億ドル寄与したことの2つを意 味しています」 この成果の要因として、ベスタニ氏はスタッフの能 力に加えて新しい戦略を挙げている。 「基本的には、 全ての国際開発銀行が採用してきた従来の民間銀 行に対する取り組み方法から脱却したのです。我々 が最後の貸し手となるというコアモデルを捨て去っ たのです。私はこの従来の方法を信じていません。 それは非常時に対応する手段だからです。私はしば しば、従来のやり方を『デッドキャット （その本来の 役割を終えた） ・シンドローム』 と呼んでいます。 ここ では、資金は我々のコア商品ではないという急進的 な発言をしています」 マニラに着任した時、ベスタニ氏はコア商品は何か という質問をしてADBの同僚を驚かせた。 「皆手を 広げて、 『経験豊かな銀行家が来たはずなのに、我 々が何をしているのかも分からない哀れな奴だ』 と 嘆いているところが想像できました。 『馬鹿だな、資 金に決まっているじゃないか』。私は、 『それは違う』 と答えました。資金はADBのコア商品ではないので す。アジアには金が溢れているのに、なぜ、供給過 剰な状態にある分野で競合することを選択するの か？この疑問についてさらに深く考えていくと、金融 機関として資金を供給するという昔ながらの仕事 は完全に終わったという結論に達しました。つまり、 我々のコア商品はもはや資金ではなく、銀行という 旗印なのだというショッキングな結論に至ったので す」。ベスタニ氏はこの言葉を強調するかのように、 ADBの小さな旗を取り上げてドンと置いた。 ADBの資金は、借入れ、株主による資本金拠出、劣 後債、保証、 リスク保険という構成であったが、ベス タニ氏が着任した後は現地通貨による資金調達が 加わった。ベスタニ氏は「ADBのような国際開発銀 行が、絶対に必要なことであるのにも関わらず、現 地通貨建ての資金調達を行っていないことに驚か されました」 と述べ、開発銀行の想像力の欠如にも 批判の矛先を向けた。 「資金は確かに有用な資源で すが、我々のコア商品ではありません。 しかし、資金 があることで我々は旗を手に入れることができます。 この方がはるかに重要です。旗を買うことはできま せん。ADBが取引に参加するということは、その取引 にADBの旗を持ち込むことを意味します。その旗は 投資先に何を与えるのでしょうか？それは政府によ る恣意的な介入に対する防御手段となり、信頼と存 在感を与えます。そして我々の業界、 さらには他の産 業にとっての条件を改善するために必要な規制改 革の実施を支援するための政府との対話を行う機 会を与えてくれます」

© AP / Empics / Mustafa Quraishi

Bestani was brought to the Asian Development Bank by former president Tadao Chino. Chino is pictured here on a visit to Hyderabad in India.

ベスタニ氏は他の開発銀行に皮肉な目を向ける。 「他の開発銀行をライバルとは考えていません。彼 らは依然としてマネーゲームに興じているからで す。彼らはそうではないと言いますが、私の言ってい ることを証明するエピソードがあります。仕事とは 無関係のことで、ある国のIFC部門長に電話をしまし た。要件はすぐに片付き、少し世間話をして、 『ビジ ネスの方はどうですか？』 と質問したところ、非常に 厳しいという返事でした。 『どの銀行も資金が余って いるのです。金が溢れているのです。その結果、利益 率が圧縮されています。地元の銀行と競争すること が非常に難しくなっています』。彼の発言内容は私 の恐れていたことを確認する形となりました。彼は 資金という、ありふれた商品を扱う市場で競争して いるのです。金が彼にとってコア商品なのです。そし て、彼は民間セクターと直接競争しているのです。 こ れは我々が絶対に避けようとしていることです」 ベスタニ氏は勢いよく1枚の紙を取り、2つの円を一 部が重なるように描き、公共セクターと民間セクタ ーの状況を表していると説明した。 「この2つの円が 重なった部分をインフラだと考えれば、銀行は多く

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The corporate perspective

What that’s done is that it has compacted margins. It is so hard to compete with the local banks.” He had just confirmed all my worst fears. He is playing in a commodity market, which is cash, money is his core product, and he is in direct competition with the private sector–which is something we desperately try to avoid here.”

Excitedly, he takes a piece of paper and draws two circles with some overlap to represent the public and private sector operations. “We know that there’s an overlap area that if you think about it is infrastructure, banking, a whole raft of things in here. We have defined this as our core market because this is where you need a dialogue with the government and the flag is the most powerful tool. If I am out here at point in the middle of the private sector territory, then I have no dialogue and I don’t bring anything to the game, other than pure commodity money. I don’t want to be there.

“The only time I want to be there is if there is a general vacuum, like for example, Afghanistan. There were no banks in Afghanistan five years ago, so we went in and we started a bank. But you won’t find me starting a bank in Thailand or Philippines or anywhere else. Why? because it is in direct competition.

“I was talking to a representative of one of the MDB’s and said to him what kind of deals are you doing? He said vineyards and breweries. The IFC did a pig farm in China.

For the love of God, is that what you need a multinational for–to do a pig farm? It will be a cold day in hell before you find us doing pig farms or vineyards or breweries.”

Bestani’s ADB is concentrating on infrastructure and the financial sector,

which, he says, “is not a small market. This の部分がここに属するのです。ここは我々のコア市 is trillions of trillions of dollars, far more 場と考えています。ここでは政府との対話が必要で than we as an institution can do.” あり、旗が最も強力な武器となるからです。我々がこ He goes back to anecdote to tell of the の民間セクターの縄張りの中ほどにいる場合、政府 bank’s leverage: “About eight years ago との対話は伴わず、ゲームに持ち込めるのは、あり ADB helped finance a power plant, state of ふれた商品である資金だけなのです。ここには位置 the art, and for the first six years or so it したくありません。この場所にいたいと考えるのは、 was doing very very well, humming away, 唯一そこがアフガニスタンのように真空地帯になっ ている時です。5年前、 アフガニスタンには銀行が全 producing low cost electricity, employing くありませんでした。そこで、我々が出かけていって、 people, paying taxes, being a good corporate 銀行を開設したのです。しかしながら、私がタイ、フ citizen, doing all the things that you would ィリピンあるいはその他の国で銀行を始めることは expect it to do. ありません。なぜなら、直接競争することになるから “There were new elections in the country です」 a few years ago and the new government 「私があるMDBの代表者と話していて、 どのような came in and basically said, ‘we did not プロジェクトを行っているかと聞きました。彼から like what the s.o.b.s that preceded us はブドウ栽培とビール醸造という答がありました。 did, and we are going to renegotiate all IFCは中国で養豚業への融資を行っていました。一 the contracts. They went to the sponsor 体全体、何のために国際開発銀行が養豚業に必要 company of this power plant business and なのでしょうか？我々が養豚やブドウ栽培あるいは told them they were going to pay less for ビール醸造といった事業に関わることは考えられま the electricity bought and to raise the taxes. せん」 The company said, ‘Wait a minute, we have ベスタニ氏のADBはインフラストラクチャと金融セ all these contracts with the government.’ クターに力を入れている。どちらも「小さな市場では The government replied, ‘Tough luck.’ The ありません。巨額の資金が必要で、ADBが取り扱うこ company said, ‘Why are you punishing us とのできる金額をはるかに超えています」 this way? We are doing exactly what we ベスタニ氏はADBの優位性を示すエピソードを披 promised to do.’ The government said, ‘It is 露してくれた。 「約8年前、ADBは最新式発電所の融 not just you; we are going to do this to the 資に参加しました。この発電所はそれから6年間に entire industry.’ わたって非常に好調に稼動し、低コストの電気を生 “So after much effort and discussion with 産し、従業員を雇い、税金を払い、よき企業市民とし the government, they gave up and came to て活動し、期待される全てのことを行っていました。 us and said ‘Is there anything you can do to 数年前にその国で選挙が行われ、新しい政権が樹 help. This is going to be a disaster, not only 立されて次のような基本方針を明らかにしたのです。 for our efforts in this country by putting us 『我々は、前政権が行ってきたことを評価しておら ず、全ての契約について再交渉したい。』新しい政府 into a loss-making position? Our masters の担当者はこの発電所のスポンサーとなっている back home don’t know the difference 会社を訪れ、購入電力の料金を引き下げて、税金を between this country and Cambodia.’ 引き上げると申し入れました。会社が『待ってくださ “We said, ‘Yes, this is exactly where we い。我々は政府と契約しているのですよ。』というと、 can really be effective.’ We went to the 政府は『残念だがしょうがない』と言いました。 『なぜ government and in the nicest, most diplomatic このような扱いをするのですか？我々は約束した通 terms, we said to them essentially get your りのことをしています。』という反論に対して政府は、 『あなたの会社だけではない。我々は同じことを産 業界全体に対して行うつもりだ。』 と答えました。政 府との度重なる話し合いの後、交渉をあきらめた会 社側はADBに助けを求めました。 『これは非常事態 です。損失が出て我々の努力が損なわれるだけでは ありません。我々の親会社はこの国とカンボジアの 違いも理解していません』。我々は次のように答えま した。 『こういう問題こそ、我々の真価を発揮できる 機会です。』そして、我々はその国の政府を訪問し、 最も繊細かつ巧みな言い回しでこのプロジェクトか ら手を引くように交渉しました。その後、次のような 会話が続きました」

There were no banks in Afghanistan five years ago, so ADB went in and started one. Noorullah Delawari, the Governor and President of the Afghanistan Bank shows coins of 1, 2 and 5 Afghanis.

政府担当者：おたくはどなた？ 私：ADBです。 政府担当者：それがどうしたの？

© Shah Marai / AFP / Getty Images

私：我々がここにいるのは個人としての資格ではな く、ADBを構成している68カ国の政府の代表者とし て話しているのです。

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「国際開発銀行というのは非常に不思議な構造な のです。10億ドルあるいは100万ドルの取引を行う 場合、ADBの理事会による審査が必要となります。 と いうことは、理事会はその案件に関わる文書を68カ 国の政府に送り、各政府は検討し、意見を述べ、最後 に理事会で承認するかどうかの投票を行うのです」 「つまり、私 が 政 府 関 係 者 に言った の は『我々は ADBを構成している68カ国の政府の権限に基づい て話をしています。そして、我々が言いたいのは、 こ れが公正誠実かつ周到に計画され、国の開発にとっ

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© Olivier Nilsson / OnAsia.com

Private enterprise

Bestani: The IFC did a pig farm in China. For the love of God, is that what you need a multinational for–to do a pig farm?

hands off this project. They said, ‘Who the hell are you?’ We said, ‘We are ADB.’ They said, ‘Yes, so what?’ “We responded that, ‘When we sit here with you, this is not me Bob speaking, not my colleagues from the resident mission, but in a very real sense we are speaking to you on behalf of the 68 governments that make up ADB. We MDB’s have these very strange structures.

If I do half a billion dollar transaction, or I do a million dollar transaction, it has to be reviewed by the board, which means that the board sends out the documents to 68 governments and they all examine it, opine on it and all of that is distilled down to a board vote approving the project.’

“So essentially what I said is that, ‘We are speaking with the authority of the 68 governments that make up ADB, and we are here to tell you that this was a fair, honest, well-structured, developmentally important project and we are telling you to get your hands off of it, back off.’”

“In fact three really good things happened from that discussion. First of all, we backed them off of that particular power plant.

Second of all, it became very clear that they could not bash the entire industry and leave the foreigners alone, so they had to back off what they wanted to with the entire industry.

Then the icing on the cake came when the sponsor came to us and said, ‘This is really good and can you do this everywhere?

We showed them other examples of our intervention. They said, ‘This is fabulous.

Wherever you guys want to work, we are interested.’ Today, we are talking about power plants in eight separate countries.

“The irony of the whole story is that if you understand that money is not your core product any more, you end up lending infinitely more money, and that is what has happened.” He cites other examples of

leverage and synergy if the bank does not て重要なプロジェクトであり、介入を控えるようにお follow the money but the flag, for example 願いしたい』ということです。結果として、この話し合 the Chad-Cameroon pipeline, where the いは次のような成果をもたらしました。まず、この発 World Bank cooperated with Exxon-Mobil. 電所に対する政府の介入を中止させることができ Bestani warns that it is hard to change, ました。次に、外国企業を含めて産業界全体に圧力 especially for a big concern: “Every new をかけることはできないということが明らかになり、 technological innovation, every new wave 行おうとしていた強硬策から手を引かざるを得な of new technology has always been led くなりました。余談ですが、この後、発電所のスポン サーとなっている会社の代表者から 『素晴らしいこ by a new group of companies. Every new とをやってくれました。他でも同じことができません wave of business processes is always led by か？』と言われました。我々はこれまで行ってきた介 a new group of companies. Why? Because 入の例を話しました。 『素晴らしい。 『はADBが関わり the old ones have a very difficult time of たいという仕事であればどこでも、私達は興味があ changing the paradigm of how they go ります』というコメントでした。現在、我々は8カ国で about doing their business. As a result the 発電事業について交渉中です」 lifespan of the companies on the Fortune 「皮肉なことに、資金が我々のコア商品でないこと 500 list or whatever list you want has を理解すると、結果として無限に多くの資金を貸し been dramatically dropping over the years 出すことになり、実際にそういう状況が生じている because in the private sector if you start のです」。ベスタニ氏は、ADBが資金ではなく旗をコ slowing down, one of two things happens ア商品とした場合に得られるレバレッジとシナジー to you–either you get run over or you get の具体例として、世界銀行がエクソン／モービルと eaten or both. But the MDB’s are somewhat 共同で進めているチャド／カメルーンのパイプライ immune to this. But they are still operating ン等を挙げた。 according to the old model, where their job その一方で、ベスタニ氏は大規模な組織にとって変 was to find money, bring it home, package it わることは難しいと指摘する。 「新しい技術改革、新 and present it like a good commercial bank. しい技術の波を先導したのは全て新興企業です。新 Those days are over, those days are over for しい業務プロセスを最初に導入するのは常に新興 the commercial banks. For me looking at all 企業です。なぜでしょうか？既存の企業にとってそれ these institutions, it is, as Yogi Berra said, までのビジネスのやり方を大幅に変えることは非常 に難しいからです。その結果、 フォーチュン500社や déjà vu all over again. その他のランキングに掲載される企業の寿命は年 “We have three core products: the first を追うごとに短くなっています。これは、民間セクタ is risk mitigation on a whole variety of ーでは業績が低下し始めると撤退に追い込まれる products; second is the expertise we bring か、買収されるか、どちらかの道をたどることになる to the task; and third is the role we uniquely からです。ところが、国際開発銀行はこうした厳しい can fulfil, which is being honest broker to 環境とはある意味で無縁な組織です。一方で、資金 を集め、集約して、区分し、商業銀行のように貸し付 the market.”

Bestani says that when he arrived in Manila, he startled colleagues in the ADB by asking them what their core product is

けるという古いモデルに依然として従って運営され ているのも事実なのです。 こうした時代は終わりま した。商業銀行のような役割を果たす時代は終わっ たのです。現在の国際開発銀行を見ると、 ヨギ・ベラ （Yogi Berra）選手の『また再度同じことが再び繰り 返されている』 という名句通りの状況にあります。我 々のコア商品は3つあります。まず、多岐にわたる金 融商品に関わるリスク低減です。第二は業務に関わ る専門知識です。そして第三は我々だけが果たすこ とのできる、市場にとって公正な仲介者になるとい う役割です」

Again, he goes back to his notepad and draws a pair of pliers to illustrate the unique comparative advantage of the multilaterals: ここでベスタニ氏はノートを再び取り出し、ペンチの “If you look at the public sector, they have a 絵を描いて国際開発銀行の持つユニークな比較優 top down approach by virtue of where they 位性を説明してくれた。 「公共セクターを見ると、そ sit. We, sitting on the ground as we do trying の置かれている位置が高いことからトップダウン方 to do transactions, grounded in the day to 式となっています。地面に座って日々の現実に根ざ day realities, have a bottom up approach. した業務を行っている我々民間セクターはボトムア I think that this makes a great deal of ップ方式です。これは実に理に叶ったことだと思い ます。そして、公共セクターと民間セクターの間に継 sense. But it becomes really significant and 続的な対話があれば、本当の意味がある、力を持っ powerful if you have this ongoing dialogue たものになると思います。私の民間セクター活動局 between the public sector and the private はこうした仲介的な役割を演じることができ、それは sector of the particular institution. 大きな力となります。我々はADBの公共セクター担 “We in this department can play this 当部門に対して民間セクターが日常的に直面する問 intermediary role and it can be very 題、課題、関心事についてアドバイスし、彼らは政府 powerful. We can advise our public sector の考え方や優先事項が何であるを我々にアドバイス colleagues on what the day to day problems することができます。こうした情報交換は非常に重要 トップダウンとボトムアップを組み合わせる and issues and concerns of the private sector であり、 ことで、ペンチで物を挟む時のように非常に大きな are, and they can advise us on what the 力が生まれるのです。ペンチは全ての工具箱にあっ priorities of the government are and what て、どこでも使える力強い味方です。冗談で言うこと the government’s views are– so this iterative があるのですが、昨年ADBがロゴを変更した時に、 dialogue is terribly important, and with this 私はペンチをロゴとすることを提案しました。幸いな top down and bottom up approach, you ことに、賢明な人たちの意見が通りました」 have a very powerful pincer action. 彼のペンチのイメージは、最近行った講演を聴き “A pair of pliers is a very powerful tool にきていたBP経営幹部の注意を引くことになった。 that belongs in every toolkit, wherever. 「 彼らは 講 演 の 後 で 私 のところまで 来 て、B P は 4 I jokingly say to people that last year we WiA Delegate Publication

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© Rex Features

The corporate perspective

Infrastructure, such as this road building project in Pakistan, is something that Bestani intends to concentrate on.

changed our logo and I proposed that the pliers be the logo of the ADB, and then I add that fortunately wiser minds prevailed.”

The pliers’ image caught the attention of some BP executives in the audience for one of his presentations: “They came up to me afterwards, and said a double A-rated organisation like BP that made billions of dollars and could borrow in any corner of the planet did not need ADB money.

“They made this very clear to me, but said, ‘We are doing a mega-project in Indonesia, $6.9 billion to provide gas to the entire Pacific basin. We all know that this is very important, but quite honestly we are worried about political instability in Indonesia, we are worried about corruption and frankly we have to move some indigenous people in pristine jungle area.

And although we, BP, have gone way out of the way to say that we are environmentally friendly company, our flag is green, our logo is a flower, nobody believes us because we are an oil company. “’Take all of that together, we don’t need your money, but we like the idea of the flag, and we like it so much that would like to borrow a big flag. Would you lend us a billion dollars?’ We had to say to them, ‘Look guys, our board is not ready for us to make a billion dollar loan to one entity, however strong it is, though I would be happy to lend five billion dollars out of my own pocket. It is a great company. We asked them to cut if down to $350 million, and it has been very successful.

“By being this honest broker in the middle, we can go to the company if it ever comes to it, and say these are the sorts of things you should do to keep out of hot water and we can also go to the government and assure them that this is a company that is trying to comply and do everything they can.

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“The beauty of this whole approach is that it is equally as relevant in China as it is in the Maldives. Everybody wants us with them. This business model is relevant everywhere.”

Bestani says his department has made loans as small as $500,000 and as high as $350 million. It is stil the smallest or second smallest ADB department in terms of staff: 40 professionals, about 70 altogether, including the secretaries, tea boys and cleaning crew.

The IFC has 80 people in China alone. But this year, he predicts, the private sector department will be ADB’s biggest in terms of the dollar value of its activities.

Even so, not everyone in the bank gets it. Because of the squeeze on space, it was suggested that his department move out of headquarters to a nearby place with more space.

Bestani explodes: “I said over my dead body. There is no way that I will move because if we moved out we would immediately start developing a different culture from the rest of the institution. I would stop running into my director general colleagues in the hallway and cafeteria.

I don’t want to be like the IFC. In every place, even in Washington, they are in a different building. It is completely wrong.

One of the advantages is that we are in the same building, we run into each other all the time, and that facilitates dialogue. I don’t own the flag. The public sector colleagues are the ones who own it, tend it, have the dialogue with the government. For me to be effective I need to work hand in hand with the public sector colleagues. That is why I used the image of pliers, a very powerful tool. But if you take out the pin that holds the two together - that is our dialogue with the public sector - then you have two pieces of junk metal and can’t do anything.” g

AA格付けを受けている数十億ドルの売上高の優 良企業であり、地球上のどこでも借入れを行うこと ができるのでADBの資金は必要としないとはっきり 述べる一方で、次のような話をしてくれました。 『我 々はインドネシアで総額69億ドルに上る、太平洋地 域全体に天然ガスを供給する巨大プロジェクトを 実施しています。 これが非常に重要なプロジェクト であることは疑いの余地が無いのですが、正直に 言って、当社はインドネシアの政情が不安定なこと や汚職について懸念しており、単刀直入に言えば、 原生林に住む一部の土着の人々を移転させる必要 があります。そして、BPとしては環境にやさしい企業 であることを宣言し、緑の社旗を採用し、ロゴには 花をデザインしているのに誰もそれを信じてくれな いのです。それは我々が石油会社だからです。結論 から言うと、当社にはADBの資金が必要ありません が、我々はあなたの言う旗の考え方が気に入りまし た。非常に気に入ったので、大きな旗に取り入れた いと思います。10億ドル融資してくれますか』 と聞か れたので、次のように答えざるを得ませんでした。 『 我々の理事会は1社に10億ドルを融資する用意は ありません。 どのように大きな会社でも同じです。但 し、私がもし持っていれば喜んで50億ドル貸します よ』。BPは素晴らしい会社です。我々は3億5000万ド ルまで減額するように頼みました。結果はうまくい きました」 「このように公正な仲介者となることで、我々は企 業を訪れて危険を避けるために行うべきことをア ドバイスし、その一方で、政府に対してできることは 何でも実行する会社であると確約することができま す。 この方式が素晴らしいのは、それが中国ででも モルディヴででも同じように適用できる点にありま す。我々は全ての人々から求められています。 このビ ジネスモデルはどこでも適用可能です」 ベスタニ氏が率いる民間セクター活動局が行って いる融資額は50万ドルから3億5000万ドルまでと 多岐にわたっている。今のところ同局はADBの中で 最も小さい方に属しており、専門職員は40名、秘書、 お茶汲み、清掃を含めた職員数は約70名である。一 方、IFCは中国だけでも80名の職員を擁している。 なお、ベスタニ氏は今年の民間セクター活動局が ADBの活動に占める割合（ドルベース）は最大にな るであろうと予想している。 但し、ADBの誰もがそう思っているわけではない。 ADB行内のスペースが足りなくなっていることから、 同局が本部を出て近くの施設に移転することが提 案されている。 しかしながら、ベスタニ氏はこれに断固反対してい る。 「絶対に移転しません。本部から出てしまったら、 直ちに他の部門と異なる文化が育ち始めるからで す。私自身も廊下や食堂で他の部門の同僚と顔を合 わせることがなくなるでしょう。IFCのようになりたく はありません。IFCはワシントンDCでさえも違う建物 に入っています。 これは全くの間違いです。我々が同 じ建物にいるメリットのひとつは、違う部門の人間 同士が出会い、会話をする機会があることです。私 が旗を持っているわけではありません。公共セクタ ーに属する同僚は、旗を所有し、それを管理し、政府 と対話を行っています。我々が成果を上げるには、 公共セクターに属する同僚達と密接に協力する必 要があります。 これがペンチという強力な工具のイ メージを提示する理由です。 しかし、ペンチを構成す る2つの柄を留めているピンを外してしまうことは、 公共セクターとの対話が無くなることを意味し、2本 の役に立たない金属が残るだけです。 それでは何も できません」■

The corporate perspective

京都総会に シクスト・センス が欠ける フランク・シクスト氏は京都で開催されるア ジア開発銀行（ADB）年次総会に不参加の 予定である。実のところフランク・シクスト氏 はADBについて多くを知っているわけでは ないが、彼がこの総会に欠けることはADBに とって残念なことである。

© Rafoto

ADBの上級役員が知り合った場合、フラン ク・シクスト氏は、仕事の上でも個人的にも 大いに役に立つ人物だからである。

Sixt sense will be missing from Kyoto Frank Sixt will not be going to the Asian Development Bank annual meeting in Kyoto. In fact, Frank Sixt does not even know much about the ADB, but his absence will be a pity for the ADB.

A

pity because Frank Sixt is precisely the kind of man that senior ADB executives would greatly benefit from getting to know, both on a professional and on a personal level.

He is the chief financial officer of the Hong Kong based conglomerate Hutchison Whampoa, the major vehicle of billionaire Li Kashing, who rose from being a sickly, penniless refugee to become a manufacturer of plastic flowers and then to be one of the world’s richest people in command of a business empire operating in more than 50 countries worldwide with assets in construction, real estate, plastics, cellular telephones, satellite television, cement production, pharmacies and supermarkets, hotels, transportation, airports, electric power, steel production, oil and gas, ports and shipping.

Sixt himself, a Canadian, graduated in law and is responsible for Hutchison Whampoa’s leading edge— critics say bleeding edge -- 3G telecom interests, though he had problems trying to understand his BlackBerry during our meeting. He was closely involved in the deal in which Hutchison sold its Indian telecoms interests to Vodafone for $11 billion, a neat $9 billion profit on the original investment.

Hutchison’s treasury operations, which Sixt looks after, are themselves an important profit centre for the company and add almost $1 billion to earnings, although Sixt says, “We don’t consider ourselves to be asset managers, but custodians and managers of liquidity as

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part of the business of a conglomerate, very different from trying to be a fund manager.”

In several interviews Sixt’s favourite phrase was “blue chip”, which he used as both a noun, to mean Hutchison Whampoa, one of Asia’s leading blue chips and as an adjective, to describe how the company behaves, in a blue-chip way.

Professionally, many of the Hutchison companies, particularly in energy and infrastructure, are involved in businesses

シクスト氏は、大富豪の李嘉誠（Li Ka-shing） 氏の経営するコングロマリットの主要会社 で香港に本拠を置くHutchison Whampoa社 の最高財務責任者（CFO）である。李嘉誠氏 は病気がちで一文なしの亡命者から身を起 こしてプラスチックの造花の製造を始め、世 界50カ国を超えて活動するビジネス帝国を 率いる世界有数の富豪となった。その資産 は建設、不動産、 プラスチック、携帯電話、衛 星テレビ、セメント製造、薬局やスーパー、 ホテル、運輸、空港、電力、製鉄、石油ガス、 港湾および海運にわたっている。 カナダ国籍で法学部を卒業したシクスト 氏自身は、評論家が「出血」を意味するブ リーディング・エッジと評するHutchison Whampoa社のリーディング・エッジであ る第三世代通信事業の責任者である。と はいえこの会談中に自分のBlackBerry携 帯端末の使い方に苦労していたが。彼は Hutchison社が所有していたインドの通信 事業を110億ドルでVodafone社へ売却し、 当初の投資から90億ドルという大きな利益 を上げた案件に密接に関わっていた。 シクスト氏が担当するHutchison社の財務 活動は、それ自体が会社の重要な収益セン ターになっており、10億ドル近くの収益を 計上している。もっともシクスト氏は「私達 は資産管理ではなく、コングロマリット・ビ ジネスの一部として流動性の保守と管理を していると思っており、 ファンド・マネージャ ーとなろうとしているというのでは全くあり ません」 と述べている。 シクスト氏はいくつかのインタビューの中で 「ブルー・チップ」 という言葉を好んで使っ ているが、彼はそれをアジアの超優良会社 であるHutchison Whampoa社を意味する 名詞としても使い、同時に会社の行動様式 を述べるときに「ブルー・チップ的に」 という ように形容詞としても用いている。

Li Ka-shing, founder of Hutchison Whampoa, was a peniless refugee who rose to become one of the world’s richest men.

Hutchison社の企業の多く、特にエネルギ ーとインフラ関係企業はその業務上で、発 展途上国における30億のアジアの人々の 生活を向上させようとADBが積極的な活動 をしている分野に関わっている。同社の本 拠地は香港であるが、 アジアとオーストラリ 4

Sixt sense

Many of the Hutchison companies are involved in businesses where ADB is active “The starting point is making sure that debates are held on the basis of the facts and that we understand the facts. The fact that is most often left out of the discussion is that China actually does not have anywhere near the trade surplus that it appears to have because it has a very significant trade deficit with the rest of Asia. This is not about China and America and China and Europe. This is basically about the engine of Asia as a whole, and that needs to be recognised.”

He believes that China is trying to redirect the economy, “and basically trying to direct investment and policies to stimulate domestic consumption. And that is everything from buildings to the railroads and roads—you forget how basic these things are: you can’t have consumers if you don’t have a distribution network to get goods to consumers. So the starting point actually is things like road and rail infrastructure and competition restructure inland and that is a big part of the National People’s Congress’ ‘harmonious society’ platform.

アでの売上は46%に過ぎない。 ちょうどシク スト氏が市場の動向について国際的なビ ジョンを持たねばならないように、その活 動は世界的に広がっている。 シクスト氏個人としては持続可能開発につ いて強い関心を寄せている。また、非常に 興味深い人物で、映画『黄土の英雄／軍医 ベシューンの生涯』 （主演 ドナルド・サザー ランド、ヘレン・ミレン）の中で使用された 曲のうち2曲を手掛けた才能溢れる音楽家 でもある。 © Uden Graham / RedlinkImage

where ADB is active in trying to build a better life for the three billion Asians in developing countries. The company has its headquarters in Hong Kong but is active throughout the world, with only 46 percent of its revenues in Asia and Australia, so it has a global outreach, just as Sixt has to have an international vision of what the markets are doing.

Personally, Sixt is keenly interested in sustainable development issues. He is also an interesting guy, and a talented musician who wrote two musical scores for the movie Bethune (starring Donald Sutherland and Helen Mirren).

Since he won’t be In Kyoto, we asked Sixt for his views about issues of concern to the ADB and delegates to the annual meeting. Sixt applauds the rapid growth in world trade which has, “lifted more people out of poverty in the last 15 years than has ever been done in history, and that is true to a very large extent in China, and to a meaningful extent in India.”

Unfortunately, he acknowledges, it has created trade imbalances that won’t be unwound easily. But he urges that fingers should not be pointed against China in spite of the stresses that have led the US to press China to revalue the currency. Sixt believes that it is important to manage the imbalances, “as part of the development profile of the world as a whole. If we don’t succeed in managing the balances, we land ourselves with significant sectoral shocks to the economy that will be bad for all players involved, American consumers, European consumers, and Chinese producers.

Sixt: The starting point actually is in things like road and rail infrastructure.

シクスト氏が京都総会に出席しないことか ら、私達はADBと年次総会出席者にとって の関心事項についての氏の見解を伺った。 「世界貿易の急激な成長は過去15年で前 代未聞の数の人々を貧困から救済しまし た。中国ではそれが特に顕著に表れていま すが、インドでも相当救済されました」 とシ クスト氏は述べている。

そして残念なことに、世界貿易の急激な成 “The truth is that the introduction of 長が簡単には解消できない貿易不均衡を し WTO and the privatisation of state-owned 生み出しているということも認めている。 enterprises in China have been as much of かし、たとえ中国の通貨再評価を求めるア a shock, in a sense, to potential Chinese メリカの圧力の原因となっているストレス consumers as losses of jobs in manufacturing があったとしても、中国を指弾してはならな in the eastern seaboard of the US or more いと力説している。シクスト氏は「世界が全 - because social safety nets, which were 体として発展していくときの一側面として」 part of the established fabric of China, 不均衡を管理することが大切であると信じ disappeared. And healthcare has a cost, and ている。 「均衡管理がうまくいかなければ、 education has a cost. Retirement savings are 経済のある分野で非常に大きなショックが a necessity, but are not met by a complete 生ずることになります。それはアメリカの消 system of pension and annuity systems. ヨーロッパの消費者、それに中国の “So if you look at the policy thrusts in the 費者、 finance sector, they are very much aimed 生産者という関係者全員の不利益となるの まず始めに、私達が事実を理解し、議 at developing secure sources of potential です。 savings, reducing the perilous cost of health 論がそれに基づいてされることを確認する この議論で一番忘れられ care and the cost of education, so that people 必要があります。 in China will start to rebuild enough of a ているのは、中国には貿易余剰があるよう level of security so that they are prepared to に見えますが実際にはそのようなものはな save less and spend a little bit more.” いという事実です。それは中国がアジアの He points to moves to let the currency それ以外の国に対して非常に大きな貿易 appreciate, so that it has now moved 赤字を抱えているからです。 これは中国対 through the 7.80 rate of the Hong Kong 米国や中国対欧州のことではありません。 dollar against the greenback, and Beijing’s tightening of reserve requirements and これは基本的にアジアの牽引力全体につ いてであって、そのことを認識しなくてはな raising of interest rates.

He judges that it, “is definitely yielding らないのです」 positive results. Nobody would say perfect シクスト氏は中国が経済の方向を変えよう results but definitely positive results.” Sixt としていると信じている。 「基本的に中国は sees the proof in things like the growth 国内消費を刺激するような投資と政策を目 of retailing in second and third tier cities, 指そうとしています。 これは建物から鉄道や which has allowed rapid expansion of 道路まですべてに当てはまります。私達はこ Hutchison’s Watson’s pharmacies, “which れらがいかに基礎的な要素であるかを忘れ was unthinkable five or ten years ago.

You would not have imagined putting ています。商品を消費者に届ける流通ネット a Watson’s store in a second or third tier ワークがなければ、消費者は存在しないの city in China. There would have been no です。ですから出発点は実際には道路や鉄 purchasers for the goods. Now we have 道のインフラ、あるいは国内の競争の改革 more than 200 stores in China, growing at といったもので、それが全国人民代表大会 というプラットフォー close to 100 a year. The limiter on growth is の『調和のとれた社会』 not consumer demand, but is the ability to ムの大きな部分を占めているのです」 get and train good people to manage large 「 中 国 が 世 界 貿 易 機 関（ W T O ＝ W o r l d retail distribution operations, which is a very Trade Organization）に加盟し、国有企業が people intensive business.”

Watsons, he adds, “is a very busy 民営化したことは、アメリカ東海岸の製造 organisation that has grown extremely 業やその他の地域で失業が生ずるという rapidly over the last few years. It has grown だけではなく、ある意味で中国の潜在的消 4 WiA Delegate Publication

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The corporate perspective

substantially in Europe. Watsons has presences in Poland, Hungary, Czech Republic, Slovenia, Latvia, Lithuania, Russia, Ukraine.”

At last, suggests Sixt, the great myth of China as the billion-person market is becoming a fact. “That is the most important trend of our time,” he says that China is growing “not merely as an exporter but also as a consumer.”

The fact that is most often left out of the discussion is that China actually does not have anywhere near the trade surplus that it appears to have For all this, Sixt does not recommend setting the renminbi free. “Not at this hour.

I think that there is considerable work to be done in the market infrastructure, whether you are talking about capital markets or equity capital markets, whether you are talking about insurance and pensions, all of the things that you need in place to balance where homes for savings can be. To simply open up the country’s full capital account, making the currency tradable for anything else by anybody at any time, at this point would not be advantageous from China’s point of view or a stabilising factor for China’s economic development.”

He also believes that China is on the right road to making the renminbi convertible. The next steps are, “Basically some of the steps that they are taking,” and he cites continuing banking reforms and privatisations. “Three of the policy banks had their objectives realigned with development of interest structure and sensible commercial lending bases. All of that is very necessary to succeed.

“If by making the RMB fully convertible you create a global choice as to where savings can be placed, China has first to be sure that it has a full balance and a full menu

of domestic options for its savings because it 費者へのショックでもあるというのが事実 still needs to direct savings into development です。なぜなら中国の確立した制度の一部 into missing bits of infrastructure, missing bits であった社会的なセーフティネットがなく of the educational and healthcare system, the retirement and pension, the distribution なったから。従って医療にはお金が掛かり、 infrastructure. You name it, there is still a 教育にもお金が掛かります。退職の備えを lot to be done to complete the process of することが必要になりますが、恩給や年金 improvement of the lot of that part of China 制度では賄われません」 that has not benefited all that much from the 「金融部門改革政策を見れば、その政策が export trade boom and WTO access.” 潜在的貯蓄を確実にできるようにする手段 But Sixt is relaxed about China’s trillion を開発し、高額になりかねない医療費用と dollars of exchange reserves and does not 教育費用の削減を目的としていることは明 foresee that an attempt by China to diversity らかです。それによって中国の人々が充分 out of US dollars might, as he puts it, “scupper the dollar”. This is “a popular myth”, he な社会保障水準を作り直すことができ、貯 says, since, “The truth is that I believe there 蓄をやや少なくしてその分を支出に回すこ has been a substantial reallocation over the とができるようになるでしょう」。シクスト氏 course of the last several years and the extent は、通貨の騰貴を容認する動きのために結 to which foreign currency reserves, not just 果米ドルが現在7.80香港ドルになっている in China but around the region, are held in ことや、北京政府による準備預金の引締め US dollars has actually been going down, so と金利引上げについても指摘している。 that the exposure in terms of the investment そして次のように判断している。 「それは are not that great. I would put the risk of a 良い結果を生んでいます。完全だとはだ central banker-led intervention which causes a brusque cascade of volatility to the currency れも言いませんが、間違いなく良い結果 markets and sends the dollar reeling as small になっています」。シクスト氏は、2類・3類 I think that central bankers are a lot smarter の都市における小売の成長をその証拠と して見ており、それによってHutchison社 than that, including China’s.

Sixt says that as a CFO of a major のWatson’s薬局の急成長が見込まれてい 「これは5年前、10年前には考えられな Asian-based multinational company, he る。 is interested in the development of Asian かったことです。中国の2類・3類の都市に markets and creation of a common Asian Watson’s薬局の店舗を出店することなど誰 currency unit. “Clearly,” he says, “when が想像できたでしょう。まず、その商品を購 you have exposure in any of a number of 入する消費者がいませんでした。現在、我 countries what you need to do is have some 々は中国に200を超える店舗を持ち、年間 sensible level of local currency hedge, in 100店舗近く増えています。 こうした成長を terms of the liability side against the asset 制限しているのは消費者の需要ではなく、 side, on the revenue side, in local currency.

That mix will depend on the business, 大規模小売の流通事業を管理する優秀な because some businesses, even though they 人材を獲得し訓練するという、非常に労働 are sited abroad, in effect have US dollar 集約的な作業です」 revenue-based streams and some businesses さらに、Watson’s薬局についても、 「これは have local currency revenue streams and 大変に忙しい組織で、 この数年間でとても foreign cost structures because you have to 急速に拡大しました。 ヨーロッパではかな buy equipment abroad.” りの成長を遂げました。Watson’s薬局はポ ーランド、ハンガリー、チェコ共和国、 スロヴ ェニア、ラトヴィア、 リトアニア、ロシア、ウク ライナに進出しています」

Photo courtesy of Hutchison Whampoa Ltd

最後にシクスト氏は、中国が10億人のマー ケットであるという大きな神話が事実にな りつつあると示唆している。 「これは私達の 時代の最も重大なトレンドで、中国は単に 輸出国として成長しているのではなく消費 者としても成長しているのです」

The Hutchison Whampoa business empire operates in more than 50 countries worldwide with assets in construction, real estate, plastics, cellular telephones, satellite television, cement production, transportation, airports, electric power, steel production, oil and gas, ports and shipping, pharmacies, hotels, and (above) supermarkets.

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それにも関わらず、シクスト氏は人民元の 自由化は勧めていない。 「この時点ではま だです。市場のインフラについては、それ が資本市場およびエクイティ資本市場なの か、保険や年金の市場なのかを問わず、す るべき仕事が相当あると思います。 しなけ ればならないのは貯蓄の中心となるべき ものの均衡を図ることです。単純に国の全 ての資本勘定をオープンにし、誰でもいつ でもどのような通貨とでもその国の通貨を 取引できるようにするのは、現段階では中 国の視点および中国経済発展の安定化要 素からすれば得策ではありません」 4

Sixt sense

Asian markets are still underdeveloped, また、シクスト氏は中国が人民元を他通貨 he adds. “Whereas I have a very full range と交換できるようにしたことは正しい選択 of options as between bank markets, bond markets, structured markets, you name it, if であったと考えている。次の段階は「基本的 I want to hedge my exposure in the likes of に中国がとっているステップのいくつか」で sterling or the euro or, of course, in dollars, あり、その例として銀行改革と民営化の継続 「 3つの政策銀行は、その目 I have a full range of choices because there を挙げている。 的を利益構造と合理的商業貸出ベースの開 is a lot of depth across all markets.

“In Asia we are still too concentrated in 発に再調整しました。これはどれも成功の commercial bank lending, and the smaller the ために必要なものです。もし人民元を完全 currency pool you go into the more concentrated に交換可能にすれば、 どこに貯蓄をするか you are. There is an absence of bank and について世界的な選択をすることができる commercial paper markets. Again, every central ようになり、中国はまず国内の貯蓄のオプ banker and every economic policy maker in the ションをバランス良く完全に整えることが大 region is aware of it and trying to take steps 切になります。それは中国がまだ貯蓄を、開 to stimulate—but there is room for much more development, room for example, to free up the 発、欠如しているインフラ、教育や医療シス value in real estate through the development of テムの改善、退職金や年金、流通のインフラ などに回す必要があるからです。輸出ブー mortgage market and asset backed securities.”

In spite of the arrival of REITS (real estate ムとWTO加盟からさほど恩恵を受けていな investment trusts) in places like Singapore い中国の多くの地域で改革プロセスを終了 まだ多くのことをしなけれ and Hong Kong, adds Sixt, “If you compare させるためには、 the available sources of liquidity in relation ばなりません」 to real estate development and investment in しかし、中国の持つ3兆ドルの貿易黒字に and around Asia to the comparable panoply ついては楽観的で、シクスト氏自身のように of sources in the US or in Europe, it is still a 「ドルをやっつけ」 て、中国が米ドルの力を night and day comparison.” 分散させることにはならないと予想してい る。 「これは根拠のない作り話です。過去数 年間で非常に大きな再分配が行なわれてき たというのが真実だと思います。中国だけ ではなく、 この周辺諸国で保有している米ド ルによる外貨準備の規模は実際には減少し てきており、投資の物差しで見るとエクスポ ージャーはそれほど大きくないのです。私は 中央銀行の人達が主体となる介入の方にリ スクがあると思っています。介入は通貨市場 Why has the development of Asian markets に突然のボラティリティーを起こして、 ドル been so slow? Sixt believes that: “Part of it を弱いもののように動揺させます。私は中 is because of the multifarious currencies. It was slow in Europe until the euro. In a way 国を含めて中央銀行の人達はもっとスマー the dollar is the euro of the United States, a トになるべきと思っています」 common currency for all of the states. The lack シクスト氏はアジアを拠点とする巨大多国 of a common monetary base makes it more 籍企業の最高財務責任者（CFO） として、ア difficult because you are dealing with situations ジア市場の発展と共通のアジア通貨単位の denominated in so many currencies. 創設に興味を持っていると語っている。 「い “There have often been suggestions that くつかの国にエクスポージャーがある場合 it would be very interesting to form an Asian に必要なことは、資産に対する負債のヘッ currency unit. I am no economist, but I am ジ、収益側における合理的な水準の現地通 intrigued by that idea. Basically, anything that increases liquidity means that markets 貨ヘッジです。その内容はビジネスによりま というのも、それが海外に所在するビジ can be more effective and that more can す。 get done. From my point of view, it would ネスであっても実際には米ドルをベースに mean that cost of capital would be easier 収入があるものもあり、別のビジネスではそ to manage, which would mean that greater の国の通貨による収入を得て機材の海外調 exposures would be easier to manage.” 達で外国に費用を支払うという構造になっ Sixt points out the overlap between ていることもあるからです」 Hutchison Whampoa’s interests and those シクスト氏は、 アジア市場はまだ未開発であ of the ADB, telecoms, ports, property and ることも付け加えている。 「銀行市場、債券市 retail, electricity generation and natural gas 場、 ストラクチャーもののマーケッ ト、その他 distribution, infrastructure.

“We build cities,” he says. “We build an awful 何であれ私には非常に幅広いオプションが どのマーケットも選択の幅が広い lot of housing that ends up making cities. We あります。 ドルも含めて、英ポンド、ユーロなどの are quite keenly aware of changing needs, for ので、 どの example in mass residential and the need to build エクスポージャーをヘッジしたければ、 more energy efficient and more water efficient ようなものも選択することができます。アジ housing from the way they have been framed in アではまだあまりに商業銀行貸出に集中し the past. We will be very involved by definition.” ているため、通貨のプールが小さければそ It is indeed a pity that Sixt will not be in Kyoto to の集中はますます強いものになります。銀 share common experience and perspective. g

Clearly, when you have exposure in any of a number of countries what you need to do is have some sensible level of local currency hedge

行や企業の発行するコマーシャルペーパー の市場がありません。 この地域の中央銀行 の人々や政策決定者は誰でもこのことに気 がついていて刺激策を取ろうとしているの ですが、そこにはモーゲージのマーケットや 資産を担保とする債券を開発することによ って不動産の価値を自由にすることなど、も っと発展させる余地があります」 不動産投資トラスト （REITS＝real estate investment trusts）がシンガポールや香港 といった都市で始まっているが、シクスト氏 は「アジアとその周辺の不動産開発と投資 の関連で得られる流動性資源を米国や欧州 の多様な品ぞろえと比較すると、 まだ昼と夜 ほどの違いがあります」 と加えている。 なぜアジア市場の開発が遅れているのだろ うか。シクスト氏はこのように考えている。 「その理由の一つとして通貨がさまざまで あるということがあります。欧州でもユーロ ができる前は発展が遅かったのです。ある 意味でドルは米国内のユーロで、全州の共 通通貨なのです。共通の通貨ベースを持た ない場合、非常に多くの通貨で表示された 状況に対応することになるため、物事がずっ と難しくなります。アジア通貨単位を創設す るというのは非常に興味のあることだとよく 言われています。私は経済学者ではありま せんが、 このアイデアに惹かれています。基 本的に流動性を増加させるということは何 であれ、市場の効率が良くなり、より多くの ことが可能になるということを意味します。 私の見方からすると、 これは資本コストの管 理が楽になり、エクスポージャーが大きくな っても管理が楽であるということを意味しま す」 シクスト氏は、Hutchison Whampoa社と ADBの関心が、電気通信、港湾、不動産や小 売業、発電および天然ガスの供給、インフラ ストラクチャーで一致していることを指摘し ている。 「私達は都市を作ります。私達は非常に多 くの家を建て、それは最終的に街になりま す。私達はたとえば大規模住宅などでニー ズが変化していることを非常によく理解して います。 このニーズは過去に作られたものよ りもエネルギー効率がずっと高く、水の利用 がもっと効率的な家へのニーズです。当然 のことながら、私達はこういったニーズに深 く関与することになるでしょう」。シクスト氏 が京都の総会で共通する経験と見通しを分 かち合うことができないのは、非常にに残 念なことといえる。■

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The corporate perspective

穏やかな嵐が世 界を吹きぬける

© Rafoto

荒削りのランカスター人、 ブライアン・テンペ スト （Brian Tempest）氏は、 インドの製薬メ ーカー、Ranbaxy社の最高顧問兼取締役副 会長という立派な肩書きがある。Ranbaxyと いう名前を耳にしたことがないと言う人は、 あなただけではない。

An affable storm blowing across the world Brian Tempest, a bluff Lancastrian, rejoices in the splendid title of chief mentor and executive vice chairman of the Indian pharmaceutical company Ranbaxy. If you have never heard of Ranbaxy, you are hardly alone.

F

ew people in the world could recite the names of the top ten branded pharmaceutical makers and maybe one in a hundred people know who the world’s top maker of generic pharmaceuticals is. (It is Teva, from Israel, with 2006 sales of more than $8 billion.) Ranbaxy comes eighth or ninth among the generics, depending on who is doing the counting, with sales of $1.4 billion. But it is growing, “Heading for the top five,” says Tempest: it now makes 80 percent of its sales abroad from its base in the Indian industrial city of Gurgaon, about 45 minutes (or sometimes three hours) drive from Delhi and is beginning to get name recognition in Europe, Japan and the US because of its takeover bids, most recently for the generic arm of Merck, and its global joint ventures.

Behind an affable manner, Tempest hides a shrewd brain and an intimate knowledge of medical drugs gained from 26 years in the business. The chairman of GlaxoSmithKline (GSK), the world’s second biggest pharmaceutical company with sales of $35 billion) called him “a pirate”, but Tempest is unusual in that he spent 13 years with the big pharmaceutical companies, including time with Glaxo, before turning pirate. The curse of “pirate” comes from the accusation that the big companies spend all the money to make the path making breakthroughs with wonder drugs, and then the generics come and steal the business and flood the world with cheap copies. But these days, especially now that

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India has accepted World Trade Organisation obligations on intellectual property, the drugs world is getting complicated. Ranbaxy itself is one of the leading holders of US patents, and in their buccaneering role the pirates can present themselves as the honest guys trying to get miracle medicines to the masses, not pandering to well paid doctors and politicians.

What also sets Ranbaxy and its chief mentor apart is not merely their increasing global reach but their understanding of the pharmaceutical business and of social, economic, health, political and management practices round the world. If you go to the US – or the USA, as Tempest, correctly, calls it each time – you may think that nothing exists outside its shores. Tempest can talk with meticulous knowledge of the $600 billion pharmaceutical business and big pharma (the leading brand companies like GSK , and Pfizer), API (active pharmaceutical ingredients, the raw materials for generic drugs), USFDA, big molecules, GMP (good manufacturing practices, not always practiced in China) R+D and all things technical; but he can also tell you about the lamentable state of Indian infrastructure, as opposed to the “marvellous” network in China, about the organisation of the drugs business in the US, the big differences that national boundaries make even inside a supposed European Union, and the implications of former Japanese prime minister Junichiro Koizumi’s battle to open up the postal service.

自社ブランド医薬品を生産する製薬会社 の上位10社を挙げられる人は世界でも少 ないだろうが、世界で最大のジェネリック （後発）医薬品メーカーとなると、おそら く100人に1人であろう （答はイスラエルの Teva社で、2006年の売上げは80億ドルを 超えた）。調査がどの機関のものかによる が、売上高14億ドルのRanbaxy社はジェネ リック製薬会社の中で8位か9位にランク されている。しかし同社は成長しており、 「じきに上位5社に入るだろう」 とテンペス ト氏は言う。インドのデリーから車でおよ そ45分（時には3時間）の産業都市グルガオ ンに本社を置くRanbaxy社は、すでに売上 げの80パーセントを海外で上げ、最近行っ たMerck社のジェネリック部門などの公開 株式買い付けや多数のグローバル合弁事 業のために、欧米と日本でも認知されるよ うになってきた。 物腰の柔らかいテンペスト氏だが、 その実、 シャープな頭脳の持ち主であり、医薬品に 関しては業界26年の経験を持つ事情通で ある。350億ドルの売上げを誇る世界第2の 製薬会社GlaxoSmithKline（GSK）社の会長 からは「海賊」 と呼ばれるテンペスト氏であ るが、海賊化する以前にGlaxo社を含む大 製薬会社で13年間働いたという点で普通 とは異なる。 「海賊」 と叩かれるのにはわけ がある。大手会社は多額の資金をつぎ込ん で特効薬の開発を実現するが、そこにジェ ネリックメーカーが現れてビジネスを盗み 取り、あっという間に世界中に安価なコピ ー商品をばらまいてしまうのである。 しかし 最近、インドが世界貿易機関の知的所有権 規定を受け入れたことから、製薬業界の状 況は複雑化してきた。Ranbaxy社自身、米国 の特許保有数に関してはトップクラスにあ る。 また海賊達のコピー商品製造について も、高所得の医者や政治家におもねるので はなく、大衆の手に特効薬を届けようとす る英雄的行為として見られるようになって きた。 Ranbaxy社とその最高顧問が他社と違うと ころは、事業が世界的な広がりを見せてい ることだけではなく、製薬業を含む各国の 社会・経済・医療・政治・経営慣習に精通し ている点である。米国、否、テンペスト氏が 正確に呼ぶところのアメリカ合衆国に行け ば、その国外には何も存在しないかのよう に感じてしまうかもしれない。テンペスト 4

An affable storm

In China there is this great government that actually knows exactly what it is going to do and tells everyone to do it “There are 117,000 MScs in chemistry a year coming out of India, and something like 3,500 in the UK. There is a huge surge of science. Chemistry departments are being closed down in the universities in the UK, and physics is even worse than chemistry.

Last year at Delhi University, the most favoured degree course was physics - so there is night and day between the east and the west in the education of science.”

The implications are obvious: Tempest draws attention to some showing how the west is becoming dependent on the east.

“The last set of data showed that 43 percent of the APIs registered with the FDA (the US Food and Drug Administration) are coming from India and 17 percent from China. That’s why it is commonly said that the supply chains of generic medicines are controlled

by Indians. If you take the product licences, which are the regulatory approvals for the tablets and capsules with the FDA, currently 25 percent are coming from India. You have a lot of strength of Indian companies in America, and you have a lot of American companies dependent on Indian companies for their API. “Adding to that is the issue of productivity of R+D in India, which is significant. This is why on the discovery side, as well as the generic side, the world is beating a path to India.”

It saddens Tempest, who has a PhD from Lancaster University, that even if the UK and the West try to remedy their science deficit, it will be at least 10 years before the results come through.

Not everything in the Indian pharmaceutical industry is rosy. “The biology side needs to be stronger,” says Tempest. “When you run discovery, you need to have as many biologists as chemists. Another problem is that people worship monkeys here, and in the development of medicines, you need to

do experiments on primates, so you have 氏は、6000億ドル市場の製薬ビジネスと大 to go to China or Singapore or to central Europe. Also there is quite a following for 手製薬会社（GSK社、Pfizer社等の有名ブラ dogs in India. When you do toxicology, you ンドメーカー）について、また、API（ジェネ start with the rats and the rodents - that’s no リック医薬品の原薬である医薬品有効成 issue here - but when you move into the dogs 分）、USFDA（米国食品医薬品局）、大分子、 GMP（中国では必ずしも守られていない医 and monkeys, that is a sensitive matter.”

A worse problem is that having made 薬品製造管理基準）、R&D（研究開発） とい the drugs, Ranbaxy and other companies ったテクニカルな事柄について非常に正 have to raid their own medicine chests to 確な知識を披露する。そしてまた、インドの handle the headaches in shipping the drugs インフラが嘆かわしい状態にあること、そ out. It might be regarded as something of れと対照的な中国の「見事な」ネットワー a miracle that Ranbaxy got the award in 2005 from retail giant Wal-Mart as the best ク、米国の製薬業界組織、国家連合体であ supplier of pharmaceuticals, especially る欧州連合の中にさえある国ごとの大きな given the wretched state of India’s potholed 違い、そして日本の小泉純一郎前首相が試 roads and congested red tape ridden ports みた郵政改革が及ぼす影響について意見 and airports. “Wal-Mart is a very demanding を語るのである。 customer,” says Tempest, who is able to boast that: “We can make products in the 英国人としての思い入れを失っていない Himalayas and can take them to our US テンペスト氏は、欧米の大学生は化学を怖 「イ logistics centre in Jacksonville in seven or がって専攻しなくなってしまったと嘆く。 eight days and sell to Wal-Mart. Short-term ンドではジェネリック医薬品の製造が拡大 we can do that in spite of all the holes in the し、また宇宙開発研究（大手製薬会社の中 road and the troubles in the airports and the 心的事業である） も進んでいますが、 これを ports. But the issue is that if we are going 促す根本的な要因は、科学分野における教 to grow as we think we are going to grow, 育の強さにあります。化学と数学の教育を in five years [India’s poor infrastructure] will 受けた専門技術者の数が問題なのです。 も strangulate it unless that is put right. I think っとも生物学に関してはそうでもなく、 これ the government understands it, and [prime ともあれ、 minister] Manmohan Singh has made lots of は中国のほうが強いといえます。 化学が強いことがこうした発展を可能にし comments about what needs to be done.

“But there is so much money that needs to ているのです。それとは対照的に現在の欧 be invested and I don’t think that the Indian 米では、化学者になりたい者など皆無で government has got all that money and it will す。学生たちの希望職種は法律家や医者や be down to these private public partnerships ビジネスマンです。科学専攻の学生数を見 and it will be down to tolls. It does not matter ればそれがよく分かります」 whether you talk to the IT sector, Wipro or Infosys, everybody has the common view 「インドでは年間11万7000人が化学の修 - got to get the infrastructure improved, 士号をとりますが、英国では3500人程度で otherwise it will strangulate the growth which す。科学の人気において大きなうねりが起 is going great guns at the moment.” こっています。英国の大学では化学系の学 部が相次いで閉鎖され、物理学にいたって はそれよりひどい状況です。一方、昨年のデ リー大学で最も人気があったのは物理学 科でした。 このように科学教育に関しては 東西で明白な違いが現れています」

© NewsCast

There is something in Tempest’s heart that will be forever English, and he laments the way that chemistry in western universities has become a dark place where students fear to go. “The fundamental driving force behind the generics, and also in the discovery space (the main business of big pharma), in India is the educational strength of science.

The number of people who are trained and developed in chemistry and maths - biology not so much, China is stronger in biology - it is the strength of chemistry which is driving all this momentum. You compare it to what is happening in Europe and the USA where nobody wants to be a chemist. They want to be lawyers, medics and businessmen, and you can see that in the numbers of people who are educated in science.

Tempest was called “a pirate” by the (then) chairman of GlaxoSmithKline, Richard Sykes.

これが意味していることは明らかである。 西洋が東洋に大きく依存し始めている証拠 として、テンペスト氏はいくつかの事柄に 注意を促す。 「最新のデータでは、米国食品 医薬品局（FDA）に登録されているAPIのう ち43パーセントがインド、17パーセントが 中国のものでした。ジェネリック医薬品の サプライチェーンをコントロールしている のはインドであると一般に言われているの はこのためです。錠剤やカプセルの製造許 可としてFDAが発行する製造ライセンスに ついても、現在は25パーセントがインドの 製品に与えられています。インド企業は米 国において多くの強みを持っています。そ して、APIに関してはたくさんの米国企業が インド企業に依存しているのです」 「これに加えて注目されているのが、イン ドにおける研究開発力の高さです。新薬開 発でもジェネリック製造でも、 これらが世界 4 WiA Delegate Publication

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The corporate perspective

Poor infrastructure is the short-term issue, but close after that India has to square up to issues of pollution affecting its air and water. One issue is the cleanliness of water, which is dreadful in urban India, though Ranbaxy has invested heavily to clean up its own supplies. “I can take you to some of our plants, and we have fish swimming in the water coming out of them.

We have sufficient cleaning things going out that the water coming out of our API plants is cleaner that than across the road in the dykes.”

These days, especially now that India has accepted WTO obligations on intellectual property, the drugs world is getting complicated

はインドへの道を切り開いているといわれ る所以です」 ランカスター大学の博士号を持つテンペス ト氏が嘆くように、たとえ英国やその他の 欧米諸国が科学教育の立て直しを図ったと しても、その成果が現れるのには少なくと も10年はかかるであろう。 とはいえ、 インドの製薬産業が全てにおいて バラ色だというわけではない。 「生物学方面 はもっと強化する必要があります」 とテンペ スト氏は言う。 「新薬の開発には化学者と同 じくらい生物学者も必要ですから。もう1つ の問題は、インドでは猿が信仰の対象にな っていることです。医薬品の開発には霊長類 の動物実験をする必要があるため、 これに 関しては中国やシンガポール、 または中央ヨ ーロッパに行かなければなりません。 またイ ンドには犬の愛好者も多くいます。毒物検査 はネズミや齧歯動物から始めます。それは 問題ないのですが、犬や猿を使う段階にな ると、 慎重を要する難しい問題となります」 さらに深刻なのは、Ranbaxy社をはじめと する製薬各社が出来上がった製品を輸出 しようとすると、あまりにも多くの難関のた めに自社の頭痛薬にしがみつく場合も少な くないということである。インドの道路は穴 ぼこだらけで、港も空港も混雑がひどく、形 式的な手続きの多さにも苦しめられる。そ ういう惨憺たる状況を思えば、Ranbaxy社 が2005年の医薬品最優秀サプライヤーと して巨大スーパーのWal-Mart社から表彰 されたことは、一種の奇跡だとも考えられ る。 「Wal-Mart社は大変要求の多い取引先 です」 とテンペスト氏は言う。そして、 「しか し私どもは、ヒマラヤで作った製品を、米国 のジャクソンビルにあるわが社の物流セン ターに7日か8日中に配送してWal-Mart社 に販売することができます」 と誇らしげに語 る。 「道路の穴ぼこや空港・港湾での手間が あったとしても、短期的にはそういうことも 可能なのです。 しかし問題は、今後、現在の 予想どおりの成長を続けようとしても、 ［イ ンドの劣悪なインフラが］改善されない限 り、5年後には成長も止まってしまうという ことです。インド政府はこの問題を認識して いると思います。 ［首相の］マンモハン・シン （Manmohan Singh）氏も、必要な措置に ついて多くの意見を出しています」

Photo courtesy of Ranbaxy

But water supply is also a problem. “One of the centres for pharmaceuticals in India is Hyderabad,” says Tempest, “and there is not much water there, so that it has to be shipped in in tankers. The available amount of water per person in India is declining every year.”

He contrasts India with China: “Infrastructure is wonderful in China. The difference between China and India is that in China there is this great government that actually knows exactly what it is going to do and tells everyone to do it. The roads are all straight, and the private sector disappears.

Here you have got this great private sector going like the clappers, but the public sector is not doing well. If only the public sector could just become like the private sector we would be going even more. [In India] if you want to put a road this way,

there is a challenge and somebody argues this way and somebody argues another and before you know it there is a whole debate going on.

“When you go to Shanghai, and you see everything, it is just spectacular. [Besides infrastructure] China is cleaner, and also the rubbish is picked up. You don’t see piles of rubbish by the side of the road where people live. It is all taken away.”

So does he prefer a benevolent dictatorship? I am not saying what I prefer.

That is a very complicated story.” How about Singapore? “Singapore is lovely, amazing,” he adds.

Tempest has looked at China, but Indian companies find it easier to sell to the West: “The Chinese generic market is difficult. There are companies there which aren’t necessarily working at GMP, good manufacturing practices meaning quality controls and so on, with hugely low prices.

A number of them are owned by the government. So in China we are present with generic products, but we also have products with a certain level of protection.

If you are dealing with companies without GMP - and not one Chinese generic company has yet filed on the USA - then you just get cut to ribbons.

Although Tempest says that good chemists and biologists, understanding of the raw materials and processes, good manufacturing and good understanding of markets are the main ingredients of success in generics, it is clear that it is more complicated than this. Leave aside the fact that there is some crossover between big pharma and the generics – and that some big pharma are getting some of the processes done by generic companies in India – a successful company has to do what he calls “some very elegant chemistry thinking.”

That’s because a single drug molecule will have as many as 100 separate patents on it,

Ranbaxy comes eighth or ninth among the generics, depending on who is doing the counting, with sales of $1.4 billion.

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「ところがそれには多額の投資が必要で、 インド政府にそこまでの資金があるとは思 えません。そこで、官民の提携というもの が必要となってくるわけで、道路通行税の 徴収も行われるようになるでしょう。 これは ITセクターのWipro社やInfosys社と話して も同じことです。 とにかく必要なのはインフ ラ整備で、それをしないと、今は絶好調で も成長はそのうち逼塞するということで皆 の見解は一致しています」 インフラ問題は短期的に対処できる問題 であるが、それとともに解決を迫られてい 4

An affable storm

学者と生物学者、原材料と製法の知識、丁 寧な製造技術、そして市場を熟知すること を挙げるが、実際はもっと複雑な問題であ るのは明らかだ。数社の大手製薬会社がイ ンド内のジェネリック・メーカーに一部のプ ロセスを委託していることなど、大手との交 流を除けば、同氏が言うように「成功するた めに、非常に洗練された化学的思考が必 要です」。なぜなら、薬物分子1つをとっても 100にも及ぶ特許がついており、その期限は しかし、水の供給についても問題がある。 それぞれに異なっているのである。大手製 「インドにおける製薬業の中心地の一つは 薬会社は当然ながら 「常緑樹化」、すなわち ハイデラバードです」 とテンペスト氏は言う。 新しい特許を古いものにつけることで特許 「しかしそこにはあまり水がないので、タン 保護の永久化を図る。そこで、ジェネリック・ カーで運びこまなければなりません。その メーカーも創造性を発揮して、自社製品で ためにインドでは、一人当たりの利用可能 も特許をとるようにする必要がある。 な水の量は年々減ってきているのです」 おそらく今後、市場機会が最も高いと考えら 彼は中国をインドと対比させて、 「中国のイ れるのは、世界第2の経済大国日本である。 ンフラはすばらしい」 という。 「中国とインド 日本では大手製薬会社と医者との間に特別 が違うのは、中国には、実施する政策につい な関係があるために、 ジェネリック医薬品の て正確に理解し、 しかも国民全員にそれを 市場シェアは特許期限後でもわずか5パー 命令できるちゃんとした政府があるという セントである。一方、ほとんどの欧米市場で ことです。道路は全てまっすぐだし、民間セ は80パーセントに達している。 しかし小泉氏 クターは不在です。一方この国では、 ご承知 は、郵便局員と対決した際、大手製薬会社と のように民間セクターは猛烈な勢いで拡大 の儲けの多い心地よい関係の上に成り立っ していますが、公共セクターはぱっとしませ てきた医師会にも一撃を加えていた。 ん。公営企業が少しでも民間のように発展 すれば、わが社も今以上に拡大できるでしょ 社会の高齢化が劇的に進み、財政赤字も う。 ［インドでは］ある道路をこのようにした 莫大なものになっている以上、日本は医療 いと考えても、困難に出会います。すぐにあ 費を引き下げる必要がある。ジェネリック医 れこれの議論が出てきて、気がつけば大論 薬品に門戸を開放することが1つの容易な 方策であるとテンペスト氏は言う。もしジェ 争が展開しているのです」 ネリック医薬品がシェアを25パーセントに 「上海に行っていろいろと観察するとしま 伸ばすことができれば、それは市場規模が す。それはもう見事なものです。 ［インフラ 現在の30億ドルから150億に拡大すること はさておき］中国のほうが清潔です。ゴミの を意味する。それは容易に達成できるとテ 収集も行われています。住宅地域の道路脇 ンペスト氏は自信たっぷりである。すでに にゴミが山積しているということはありませ Ranbaxy社は、単身で乗り込もうとはせずに ん。全て片付けられますから」 折半出資会社を設立している。テンペスト氏 つまり彼は、慈愛に満ちた独裁者になろうと によれば、Japan Inc.はすでに営業を開始し しているのか。 「何になりたいかなど、話して ている。政府は大手製薬会社の企業合併を はいません。それは大変複雑な問題です」。 強制的にすすめ、中小の会社に対してはジ シンガポールについてはどうなのか。 「シン ェネリック医薬品の製造を指導しているの 日本は欧米とは違うと彼は指摘する。 ガポールはいいですね。すばらしい」 と、彼 である。 「日本人は売上げや雇用がなくなることを、 はつけ加えた。 ただ黙って見過すことはありません」■ テンペスト氏は中国に目を向けたことはあ るが、インドの企業としては欧米との取引の 方が楽だと言う。 「中国のジェネリック医薬品 市場には難しさがあります。品質管理その他 を保証するGMP、すなわち医薬品製造管理 基準に必ずしも従わず、きわめて安価に薬 を製造している会社が中国にはあります。そ の何社かは国営企業です。私どもは中国で ジェネリック医薬品を販売していますが、同 時に、一定の保護をかけた製品も販売して います。GMPに従わない企業と取引すれば、 ズタズタにされてしまいます。ちなみに、中 国のジェネリック・メーカーで、米国での申請 を行ったところはまだ1社もありません」

© Narendra Chikara / OnAsia.com

るのが大気と水の汚染問題である。1つは 水の清浄度である。インド都市部の状況は すさまじいが、Ranbaxy社は多額の資金を つぎ込んで排水浄化に取り組んできた。 「わ が社の工場にお連れしてもいいですよ。排 水口では魚が泳いでいますから。十分な浄 化装置を取り付けていますので、私どもの API工場の排水は、堤防の道路の向かいに ある水よりもきれいなくらいです」

Tempest laments the way that chemistry in western universities has become a place where students fear to go.

all expiring at different times. Big pharma naturally wants to do “evergreening”, building new patents on old ones to ensure eternal protection, so the generics have to do some creative thinking and patenting of their own.

Perhaps the most promising new market opportunity is Japan, the second biggest in the world. Thanks to special relationships between Japan’s big pharma and doctors, generic penetration is only 5 percent of the market even when drug patents have expired, against 80 percent in most Western markets. But when Koizumi took on the postal workers, he also dealt a blow to the doctor lobby in its cosy and profitable relationship with big pharma.

Poor infrastructure is the short-term issue, but close after that India has to square up to issues of pollution Given the dramatic aging of Japanese society and the massive government debts, Tempest says that Japan needs to reduce its health bill and opening the door to generics is one easy way. If the generics can expand their share to 25 percent, that would be a market that goes from $3 billion to $15 billion. But he is sanguine about how easy it will be, and Ranbaxy has formed 50-50 joint ventures instead of trying to go it alone. Japan Inc is already at work, he says, with the government forcibly encouraging mergers of big pharma and telling smaller companies to get into generics. Japan is different from the West, he notes. “They are not just going to allow sales and jobs to disappear.” g

テンペスト氏はジェネリック医薬品製造で 成功するための主な要素として、優秀な化 WiA Delegate Publication

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