NACHHALTIG Investieren, Gesundheit, Juni 2020 by Raiffeisen Capital Management

Juni 2020 | Ausgabe 28

NACHHALTIG

INVESTIEREN

MEDIZINISCHE GRUNDVERSORGUNG

SEITE 04 IMPFSTOFFENTWICKLUNG 2.0: DER TURBO

SEITE 10 DISKUSSION: GESELLSCHAFTLICHE VERANTWORTUNG DER PHARMAINDUSTRIE

SEITE 14 Marketingmitteilung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH

INHALT INHALT INHALT

IMPRESSUM

Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung 1030 Wien, Am Stadtpark IMPRESSUM IMPRESSUM Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH WORT GELEITWORT Mooslackengasse 12, 1190 Wien Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung Für den Inhalt verantwortlich: Raiffeisen 1030 Wien, Am Stadtpark 9 1030 Wien, Am Stadtpark 9 Kapitalanlage GmbH IMPRESSUM PIEGEL WASSER – SPIEGEL Mooslackengasse 12, 1190 Wienvon: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herausgeber, erstellt GELEITWORT Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung Hersteller: Mooslackengasse Druckerei Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges.m.b.H., Mooslackengasse 12, 1190 Wien 12, 1190 Wien EBENS UNSERES LEBENS 1030 Wien, Amden Stadtpark 9 2325 Himberg Für den Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Für Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH AFTENS UND–WIRTSCHAFTENS WASSER SPIEGEL Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Verlagsort:Mooslackengasse Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien 12, 1190 Wien EDITORIAL 12, 1190 Wien Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges..m.b.H., UNSERES LEBENS Herstellungsort: Himberg Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros VrachoritisMooslackengasse Ges..m.b.H., Hersteller: Druckerei Für den Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH 2325 HimbergUND WIRTSCHAFTENS 2325 Himberg www.investment-zukunft.at Mooslackengasse 12, 1190 RIAL EDITORIAL Verlagsort: Wien Verlagsort: WienWien www.rcm.at/nachhaltigkeit Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Herstellungsort: HimbergLEITARTIKEL Herstellungsort: Himberg Vrachoritis Ges..m.b.H., Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at 2325 Himberg AIGNER DIETER AIGNER www.rcm.at/nachhaltigkeit EDITORIAL www.rcm.at/nachhaltigkeit Verlagsort: Wien Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den unter newsletter.rcm.atHerstellungsort: Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at Himberg 04 Newsletter-RegistrierungMEDIZINISCHE Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und DIETER AIGNER Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienGrundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den www.rcm.at/nachhaltigkeit EGIE VISION UND STRATEGIE GRUNDVERSORGUNG gesetz entnehmen dem Impressum aufWertpapiere, www.rcm.at.Kapitalmärkte und Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Sie bitteunter Themenbereichen Investmentfonds, Newsletter-Registrierung newsletter.rcm.at zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienVeranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen Mediena VISION 10 Veranlagung; NACHHALTIGKEIT – VISION Projektkoordination: Mag.Richtung: Irene Fragner, Mag.a Sabine Macha IMPFSTOFFENTWICKLUNG Grundlegende inhaltliche Informationen zu den VISION Sie UND gesetz entnehmen bitteSTRATEGIE dem Impressum auf www.rcm.at. gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum auf www.rcm.at. in Autoren: Dr. Connie Gaisbauer, Mag.Wertpapiere, Klaus Glaser, Kapitalmärkte und FEISEN + STRATEGIE BEI RAIFFEISEN Themenbereichen Investmentfonds, 2.0: DER TURBO a Mag. Pia Oberhauser, Andreas Perauer MSc, Mag. Wolfgang Projektkoordination: Sabine Macha– MANAGEMENT Projektkoordination: Veranlagung; zusätzliche AngabenSabine nach Macha dem österreichischenPinner MedienEMENT CAPITAL NACHHALTIGKEIT VISION Fotos: iStockphoto (Cover, S. 06, S. 08, S. 16, 22), Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, Autoren:Sie Mag. Wolfgang Pinner,S.Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, gesetz entnehmen bitte dem Impressum auf www.rcm.at. STRATEGIE BEIKlaus RAIFFEISEN Foto fhwienMag. (S. 14), KAGMag. (S. 10, S. 14, S. 17)Dr. Heinz Macher Mag.+Pia Oberhauser, Mag. Glaser, Dr. Heinz Macher Pia Raiffeisen Oberhauser, Klaus Glaser, [WORX ] Multimedia Sabine Macha RESEARCH Grafik-Design: GmbH (S. 3, 6,7,9,16,21,25) Fotos: iStockphoto (S. 1, MANAGEMENT 4, 13, 22), beigestellt (S. 3, Projektkoordination: 6,7,9,16,21,25) CAPITAL Fotos: iStockphoto (S. 1, 4,Consulting 13, 22), beigestellt Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, IKEL RESEARCHARTIKEL [WORX ] Multimedia Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH Grafik-Design: Consulting GmbH Redaktionsschluss: 02.Mag. Juni Klaus 2020 Glaser, Dr. Heinz Macher Mag. Pia Oberhauser, KOOPERATION 31.August 2018IST GUT, Redaktionsschluss: 2018(S. 3, 6,7,9,16,21,25) (S. 1, 4, 13,31.August 22), beigestellt SER IST 14 Redaktionsschluss: WASSERFotos: ISTistiStockphoto Das eine Marketingmitteilung der RESEARCHARTIKEL Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH KONKURRENZ FAST NOCH Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. EBENS DIE QUELLE Das ist10 eine Marketingmitteilung der DES LEBENS Das ist eine Marketingmitteilung der WICHTIGER Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Redaktionsschluss: 31.August 2018 WASSER IST Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: -PROF. INTERVIEW – UNIV.-PROF. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: 10 Raiffeisen DIE QUELLE DES LEBENS Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: Das ist eine Marketingmitteilung der 16 HMUTZ 18 Raiffeisen Kapitalanlage DIINFO DR. BOX: STEFAN Raiffeisen Kapitalanlage Immobilien Kapitalanlage GmbH SDGSCHMUTZ 3 Raiffeisen GmbH Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. GmbH Raiffeisen Salzburg GmbH Kapitalanlage GmbH RaiffeisenINTERVIEW Immobilien Kapitalanlage GmbH RaiffeisenInvest Immobilien – UNIV.-PROF. Raiffeisen Capital Management ist dieKapitalanlage Dachmarke GmbH der Unternehmen: 18 L NR. 6 16 SDG-GOAL NR. 6 Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Salzburg Invest Rechtlicher Hinweis 20 UNTERNEHMENSSTIMMEN DI DR. STEFAN SCHMUTZ Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Rechtlicher ZUM Hinweis THEMA GESUNDHEIT Rechtlicher Hinweis Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage Die vorliegende Information wurde erstellt GmbH und gestaltet von der Raiffeisen KapitalanlageEWERNACHHALTIGKEITSBEWERVeranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. 18 Die vorliegende InformationSDG-GOAL NR. 6 Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH Gesellschaft b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisenm. KapitalanlageDie vorliegende Information wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisen Kapitalanlage-

04 06

06 08

WASSER

DES THEMAS WASSER 20 m. b. H.,TUNG KAG“). Die bzw. darin„Raiffeisen enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ Gesellschaft m. b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Hinweis 22 Gesellschaft UNTERNEHMEN IM FOKUS Rechtlicher unverbindlichen Information, basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauKAG“). Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen,KAG“). lediglich Dieder darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der NACHHALTIGKEITSBEWERVeranlagungen in Fonds sind mitAusarbeitung höheren Risiken verbunden, bis hin Kapitalverlusten. zum Zeitpunkt und können vonzu derder Raiffeisen unverbindlichen basieren auf dem Wissensstand derten mitPersonen der Erstellung betrau- der unverbindlichen Information, basieren auf demjederzeit Wissensstand mit der KAG Erstellung betrauFOKUS 22 Information, UNTERNEHMEN IM FOKUS Die Information wurde erstelltwerden. und gestaltet der Raiffeisen Kapitalanlageohnevorliegende weitere Benachrichtigung geändert Jeglichevon Haftung der jederzeit Raiffeisen KAG TUNG THEMAS WASSER 20 ten Personen zum DES Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAGzum Zeitpunkt ten Personen der Ausarbeitung und können von derimRaiffeisen KAG Gesellschaft m. b.mit H.,dieser Wien, Unterlage, Österreichinsbesondere („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Zusammenhang betreffend Aktualität, Richtigkeit oder ohne weitere Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen im Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im ohne KAG weitere Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglicheiner der Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. allfällige Prognosen bzw. Simulationen INSIDEbetreffendKAG“). mit dieser Unterlage, insbesondere Aktualität, Richtigkeit oder mitEbenso 24 Zusammenhang dieser stellen Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit oder unverbindlichen Information,inbasieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrau22 Zusammenhang UNTERNEHMEN IM FOKUS früheren Wertentwicklung dieser Information keinenstellen verlässlichen Indikator fürbzw. künftige Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw. Simulationen einer Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso allfällige Prognosen Simulationen einer PLAN EU-AKTIONSPLAN ten Personen zum Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAG 25 Wertentwicklungen dar. früheren Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige früheren Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige ohne weitere Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im

Die Inhalte dieser Unterlage stellendar. weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung Wertentwicklungen dar.FÜR NACHHALTIGE Wertentwicklungen Zusammenhang mit dieserdar. Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit Anlaoder noch eine Anlageanalyse Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine SS ZUM 24 Die InhalteBEIRAT dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine individuelle Kauf- oder Verkaufsempfehlung Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw. konkreten Simulationen einer EU-AKTIONSPLAN geoder Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem Produkt 25 INVESTMENTS noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine sonstige individuelle Anlanoch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlafrüherenstehen Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator fürvorkünftige SPLAN EU-AKTIONSPLAN wiroder Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zurSie Verfügung, geoder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse anhaben, einem konkreten Produkt gesonstige Beratung zu ersetzen. Sollten InteresseIhnen an einemeinem konkreten Produkt Wertentwicklungen dar. allfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur haben, stehen wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, Ihnen vor stehen einem wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur haben, Verfügung, Ihnen vor einem ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage Jede stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung Information zu übermitteln. konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgeallfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG Erwerb zur allfälligen den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlaspräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für BeratungsInformation zu NACHHALTIGE übermitteln. Jede konkreteFONDS Veranlagung sollte erst nach einem BeratungsInformation zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem EU-AKTIONSPLAN geoder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem konkreten Produkt Anleger § 21 AIFMG erfolgen. und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. dergemäß Informationen fürder ONDS 26 gespräch26 gespräch und Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS haben, stehen wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, Ihnen vor einem

CORE

26 27 27

Es wird ausdrücklich Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Anleger gemäß § 21 AIFMG erfolgen. Anlegerdarauf gemäßhingewiesen, § 21 AIFMGdass erfolgen. allfälligen Erwerbdie densteuerliche Prospekt bzw. die Informationen für AnlegerVerhältnissen gemäß § 21 AIFMG zur sich zum bergen von den persönlichen abhängt und Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte Teil und hohe Risiken in Behandlung Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Information zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst von nachInformationen einem Beratungskünftigen Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung oder abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen gespräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS Daten, Verwendung von Texten,sein Textteilen oder Bildmaterial von aus Informationen dieser künftigen RAIFFEISEN-ESG-SCORE Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von insbesondere Informationen oder künftigendie Änderungen unterworfen kann. Die Vervielfältigung oder Anleger gemäß § 21 erfolgen. Unterlage, bedarf derAIFMG vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, TextteilenGmbH. oder Bildmaterial aus dieser ESG-SCORE Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und künftigen Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von Informationen oder Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser ESG-SCORE nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ Unterlage,gedruckt bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. des österreichischen Umweltzeichens, des österreichischen Umweltzeichens,

Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

INHALT INHALT gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ des österreichischen Umweltzeichens, Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

INHALT

EDITORIAL

Mag. (FH) Dieter Aigner Geschäftsführer der Raiffeisen KAG, zuständig für Fondsmanagement und Nachhaltigkeit

Liebe Leserinnen und Leser,

seit der letzten Ausgabe von NACHHALTIG

Wie nachhaltig ist Solidarität, wenn es um

Produktsicherheit zu gewährleisten. Die

INVESTIEREN hat sich die Welt massiv

die eigene, aber auch die Gesundheit von

Herstellung der Wirkstoffe muss fehlerfrei

verändert. Covid-19 hat uns fest im Griff

anderen geht?

und die Produkte müssen in ausreichender Menge verfügbar sein. Wir hinterfragen also

und gleichzeitig unsere Gesellschaften und Werte auf eine harte Probe gestellt. Die

War bislang das E – für Umwelt – bei der

Herstellungsprozesse, Zugangsmöglichkei-

Erkenntnisse und Lehren, die wir aus die-

ESG-Integration das dominierende Kriteri-

ten und Verteilungssysteme von Unterneh-

ser Pandemie ziehen können, sind vielfältig

um, so werden nun sowohl die soziale Kom-

men und Staaten, in die wir investieren. Beim

und betreffen nahezu alle Bereiche unseres

ponente (S) als auch Themen zur Unterneh-

G stehen vor allem die Themen Korruption

Lebens. Auch eines hat sie gezeigt: Nachhal-

mensführung (G) wesentlich an Bedeutung

und Preisabsprachen im Zentrum unserer

tige Strukturen sind gerade im Gesundheits-

gewinnen. Allerdings ohne dadurch die Um-

Analysen.

wesen von existenzieller Bedeutung. Das

weltthemen zu verdrängen, denn auch die-

betrifft Produktionsstandorte und Liefer-

se haben durch Covid-19 weiter massiv an

Die Geschwindigkeit, mit der sich heute

ketten von Medikamenten, medizinischem

Relevanz gewonnen.

lokale Risiken globalisieren können, stellt Staaten und Unternehmen vor ganz neue

Zubehör und Schutzbekleidung. Es betrifft die global gerechte Verteilung dieser Güter,

Was heißt das konkret im Zusammenhang

Herausforderungen. Emittenten, die in

bei der es auch darum geht, etwaige „Best-

mit nachhaltigen Investments in der Phar-

Krisenzeiten – und selbstverständlich

bieter“ politisch auszubremsen und damit

maindustrie? Was ist hier für verantwor-

auch außerhalb von Krisen – soziale und

auch Entwicklungsländern den Zugang zu

tungsvolles Anlegen von Relevanz? Beim

unternehmenspolitische

den begehrten Produkten zu ermöglichen.

S geht es – wie in den Entwicklungszielen

ernst nehmen, werden langfristig resisten-

Und es betrifft die Krisenorganisation an

der Vereinten Nationen definiert – einer-

ter gegen instabile Wir tschaftsphasen sein

sich: Wie schnell werden Daten veröffent-

seits vor allem darum, allen Menschen auf

und entsprechend reüssieren. Diese Emit-

licht und transparent gemacht? Wie rasch

der Welt Zugang zu medizinischer Versor-

tenten haben wir im Fokus und auf diese

können Krisenkonzepte umgesetzt werden?

gung zu ermöglichen und andererseits die

setzen wir.

Verantwor tung

EDITORIAL

MEDIZINISCHE GRUNDVERS RGUNG Mehr über die nachhaltigen Entwicklungsziele (Sustainable Development Goals, kurz SDGs) auf den Seiten 18–19.

Die medizinische Grundversorgung der breiten Bevölkerung zählt zu den Hauptaufgaben aller Staaten weltweit. In normalen Umfeldsituationen ist dieses Ziel in der Regel erreichbar, wenngleich in einigen, vor allem wirtschaftlich schwachen Ländern der Welt oft kaum finanzierbar. In einigen Ländern ist der Zugang der Menschen zur Gesundheitsversorgung – im Englischen als „Access to Medicine“ bezeichnet – daher keine Selbstverständlichkeit.

Auf Grund dieses Problems steigt in den

Kosten für Gesundheit je Kopf und Land

letzten Jahren der Druck auf die großen,

Jährliche Gesamtausgaben für Gesundheit pro Kopf in USD per 2018 verfügbare Daten (exklusive direkte Haushaltsausgaben): USA

günstige Modelle für eine Versorgung mit 10.586

Schweiz

7.316

Norwegen

6.186

Deutschland

5.986

Schweden

5.447

Österreich

5.395

Dänemark

5.298

Niederlande

5.288

Luxemburg

5.070

Australien

5.005

Kanada

4.974

Frankreich

4.964

Quelle: OECD (2020), Health spending (indicator). doi: 10.1787/8643de7e-en (Accessed on 05 May 2020)

internationalen Pharmakonzerne, kosten-

LEITARTIKEL

Medikamenten bereitzustellen. Zugleich wird von der Pharmabranche immerwährende Innovation und hohe Qualität geforder t. Die Kosten, die der Staat einerseits und die Privaten andererseits für Gesundheit aufwenden, schwanken zwischen den einzelnen Ländern sehr stark. Auch weist die Bedeutung von staatlichen versus privat finanzierten Ausgaben für Gesundheit je nach Staat große Unterschiede auf.

SDG: GESUNDES LEBEN FÜR ALLE

Die definier ten Ziele für nachhaltige Entwicklung (SDGs) betonen ebenfalls die adäquate medizinische Grundversorgung

„

Mag. Wolfgang Pinner Leiter Sustainable and Responsible Investment bei der Raiffeisen KAG

Ein gesundes Leben für alle Menschen jeden Alters gewährleisten und ihr Wohlergehen fördern.

für die breite Bevölkerung. Das dritte Ent-

die Produkte der Pharmakonzerne aufwen-

wicklungsziel ist dem Thema Gesundheit

dige Testphasen der nationalen Gesund-

gewidmet und folgendermaßen formu-

heitsbehörden durchlaufen. Der immanen-

lier t: „Ein gesundes Leben für alle Men-

te Kostendruck hat die Konzentration der

schen jeden Alters gewährleisten und ihr

Branche vorangetrieben, Zusammenschlüs-

Wohlergehen fördern.“ Eines der Subziele

se und Übernahmen von Pharmaunterneh-

betrifft dabei speziell das Thema Gesund-

men waren in den vergangenen Jahren an

heitsversorgung.

der Tagesordnung.

HOHE RESEARCHKOSTEN

GLOBALISIERUNG UND LIEFERKETTEN

Wie aber ist die strategische Ausrichtung der Pharmakonzerne von der Diskussion

Auch in der Pharmaindustrie zeigten sich

rund um einen möglichst kostengünstigen

in den letzten Jahren rund um die Themen

„Access to Medicine“ betroffen? Für die

Globalisierung und Optimierung des Pro-

Pharmakonzerne sind im Zusammenhang

duktionsprozesses Phänomene wie Auslage-

mit dem Geschäft mit neuen Medikamen-

rungen von Produktionsschritten oder der

ten Themen wie Researchkosten zur Ent-

gesamten Herstellung und eine zunehmen-

wicklung neuer Wirkstoffe, Patente und

de Komplexität der Produktion.

Zulassungen von Medikamenten in den einzelnen Ländern generell von Bedeutung.

Mit den Einschränkungen im grenzüber-

Es sollte nicht vergessen werden, welche

schreitenden Warenverkehr wird das

umfangreichen Kosten für Pharmaunter-

Lieferketten-Management immer schwie-

nehmen mit der Entwicklung neuer Medi-

riger zu kontrollieren. Auslagerungen von

kamente verbunden sind. Weltweit müssen

Produktionsprozessen führen zu neuen

LEITARTIKEL

MEDIZINISCHE GRUNDVERSORGUNG

LEITARTIKEL

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

oder erst jetzt erkennbaren Risiken, denn

Medikamente in Entwicklungsländern bes-

die Entscheidung der Unternehmen, ver-

ser zugänglich zu machen.

stärkt auf die Alternative des Outsourcings zu setzen und die eigene Fertigung zu reduzieren, basiert auf der Annahme

CORONAVIRUS

Die aktuelle Pandemie, die unter Namen

eines freien Warenverkehrs. Handelsein-

wie Corona-Krise oder Covid-19-Pande-

schränkungen, wie durch Pandemien oder

mie bekannt geworden ist und uns seit

Umweltkatastrophen in der Vergangenheit,

Monaten in Atem hält, hat die bereits

zeigen die potenzielle Verwundbarkeit des

dargestellten Themen rund um die Finan-

Systems.

zierung des Gesundheitswesens und die Forschungsdynamik seitens der Pharma-

Es scheinen aber zum Teil gerade auch

industrie noch einmal in den Vordergrund

die Angst vor Umweltbelastungen oder

gerückt.

das Ausweichen in Regionen mit weniger strengen Auflagen in den Bereichen Um-

Bei der Analyse der unterschiedlichen

weltschutz und Mitarbeiter zu sein, die die

Verbreitung und Mortalität von Covid-19

Verlagerung von Produktionen aus den

wurde unter anderem die Qualität der je-

Industrieländern in andere Länder verstär-

weiligen staatlichen Gesundheitssysteme

ken. Als Beispiel in diesem Zusammenhang

– gemessen etwa an verfügbarem Perso-

sei die Produktion von Antibiotika genannt,

nal, Betten, Größe der Intensivstationen

die aktuell fast ausschließlich in den Ländern

und Qualität der vorhandenen Geräte

China und Indien erfolgt.

– als wesentlicher Faktor für die erfolgreiche Bekämpfung des Virus ins Treffen

Die Öffentlichkeit hat die Rolle der Phar-

geführt. Weitere Theorien rund um das

makonzerne in den letzten Jahren zu-

unterschiedliche Ausmaß des Ausbruches

nehmend kritisch interpretier t, die Bran-

der Pandemie betrafen auch das jeweilige

che wurde in Bezug auf den Zugang der

Klima der Regionen und das Ausmaß der

Menschen

Gesundheitsversorgung

Umweltverschmutzung. Durch schlechte

verstärkt unter die Lupe genommen. Der

zur

Luft bereits an Atemwegserkrankungen lei-

„Access to Medicine Index“ beispielsweise

dende Menschen – so die auf dem Thema

fokussier t auf eine Beur teilung der zwanzig

Umweltverschmutzung aufbauende These

weltweit führenden Pharmaunternehmen

– könnten natürlich umso anfälliger für ein

entsprechend ihren Bemühungen, ihre

Virus wie SARS-CoV-2 sein. Auch demo-

LEITARTIKEL

grafische und soziale Unterschiede könnten die Ausbreitung und Mortalität des Virus beeinflussen. Ein hoher Anteil von alten Personen an der Bevölkerung könnte die genannten Statistiken ebenso negativ beeinflussen wie eine starke soziale Verflechtung, sprich das häufige Zusammenleben von jungen und alten Familienmitgliedern in einem Haushalt. Auf der anderen Seite stellt sich die Frage, ob auch die Zahlen und Statistiken aus den einzelnen Ländern und Regionen selbst tatsächlich vergleichbar sind. So wird weltweit mit veröffentlichten Daten, beispielsweise der Anzahl der durchgeführten Tests, der damit verbundenen Dunkelziffer sowie nicht zuletzt der Definition der Todesfälle, auf sehr unterschiedliche Art und Weise umgegangen. Auf wissenschaftlicher Ebene ist die Frage einer möglichen Mutation des Virus und einer damit eventuell verbundenen erhöhten Aggressivität respektive Mortalität in die Diskussion miteingebracht worden.

FOLGEN VON CORONA FÜR DEN SEKTOR „GESUNDHEIT“

Was die Corona-Krise jedenfalls verändert hat, ist einerseits die Bereitschaft von Entscheidungsträgern, zumindest vorüber-

LEITARTIKEL

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

MEDIZINISCHE GRUNDVERSORGUNG IM KONTEXT DER DREI NACHHALTIGKEITSDIMENSIONEN ESG

S (Social):

immer dominantere Position der natio-

Der kostengünstige Zugang der Men-

nalen Budgets. Medizinische Versorgung

schen zur Gesundheitsversorgung ist ein

und Risikovorsorge für Extrembelastun-

wichtiges humanitäres Anliegen, gleichzei-

gen des Gesundheitswesens sind dabei

tig muss aus Sicht der Pharmaindustrie

abzuwägen.

E (Environment):

ten und Handlungsmethoden finanziert

Fazit:

Die Produktion von Pharmazeutika

werden. Private und öffentliche Finanzie-

Für Raiffeisen Capital Management ist

ist bei fehlenden Umweltschutzmaß-

rung der Gesundheitssysteme stehen in

die nachhaltige Ausgestaltung des Ge-

nahmen oft mit massiver Umweltver-

vielen Staaten nebeneinander und führen

sundheitswesens ein wichtiges Thema. In

schmutzung verbunden, was die Themen

zu sozialen Spannungen.

unseren nachhaltigen Investments zählen

die Forschung nach neuen Medikamen-

Unternehmen dieses Sektors zu den

Globalisierung und Produktionsverlagerung in den Mittelpunkt rückt. Auch die

G (Governance):

wesentlichen Investments, oft sind Titel

nicht fachgerechte Entsorgung von Alt-

Die Ausgaben für das Gesundheitswesen

im Bereich Gesundheit im Vergleich zum

medikamenten birgt negatives Potenzial.

sind in einer alternden Gesellschaft eine

Gesamtmarkt übergewichtet.

gehend mehr in das Gesundheitssystem

So haben einige der global bedeutendsten

zu investieren, und andererseits, von den

Pharmaunternehmen die Bereitschaft zur

Pharmaunternehmen noch viel mehr und

Zusammenarbeit bei der Entwicklung, Her-

schneller Lösungen für ein aktuelles Pro-

stellung und Bereitstellung von Impfstoffen,

blem zu erwarten. Der Ruf nach Medika-

Diagnostika und Behandlungen für das Co-

menten zur Behandlung von Covid-19 und

ronavirus angekündigt. Zunächst haben fünf-

Impfstoffen gegen SARS-CoV-2 wurden

zehn Unternehmen der Branche vereinbart,

bereits wenige Wochen oder sogar Tage

Teile ihrer firmeneigenen Datenbanken zur

nach dem ersten bekannten Ausbruch des

Verfügung zu stellen. Unterstützt wird das

Virus in China laut.

Projekt rund um den Covid-19-„Therapeutics Accelerator“ zur Beschleunigung der

In diesem Zusammenhang könnten sich mit

Forschungsinitiativen von der Gates Foun-

der Covid-19-Pandemie auch neue Mög-

dation sowie den Unternehmen Wellcome

lichkeiten der Zusammenarbeit ergeben.

und Mastercard.

LEITARTIKEL

IMPFSTOFFENTWICKLUNG 2.0:

Dr.in Connie Gaisbauer Aktienanalystin (Health Care), Raiffeisen KAG/Raiffeisen Bank International AG

Impfstoffmarkt zurzeit ein Volumen von etwa

Die Corona-Krise hat uns fest im Griff und ein Ende scheint schwer absehbar. Um die Herdenimmunität zu erlangen, müssten entweder 70–80 % der Bevölkerung die Erkrankung durchgemacht haben oder geimpft sein. Entscheidend ist, dass der Impfstoff sicher ist (keine gravierenden Nebenwirkungen hat) und die notwendige Immunantwort auslöst (effektiv ist). Zusätzlich zu Impfstoffen und Medikamenten, die helfen, den Krankheitsverlauf positiv zu beeinflussen, ist auch der Ansatz der Plasmatherapie vielversprechend.

5 Milliarden Dosen umfasst, davon entfallen etwa 1,5 Milliarden auf Influenzavakzine. Aber starten wir mit der Entwicklung des Impfstoffs. Grafik 1 zeigt, wie traditionell Impfstoffe entwickelt werden. In Summe dauert dies im Schnitt 10–12 Jahre. Ein Schritt findet nach dem anderen statt. In der Phase 1 wird die Sicherheit des Impfstoffs untersucht

Die wahre Herausforderung wartet aber

und man versucht die richtige Dosis zu fin-

möglicherweise erst mit der Zulassung, denn

den. In der Phase 2 wird das verfeinert und

es werden Milliarden an Dosen benötigt wer-

man wagt einen Blick auf die Effizienz. In der

den. Die Bill & Melinda Gates Stiftung rechnet

Phase 3 sollen die Ergebnisse in einer gro-

beispielsweise mit einem Minimum von 7 Mil-

ßen Gruppe an Probanden bestätigt werden.

liarden Dosen. Um das in Kontext setzen zu

Für die Zulassung durch die Behörde ist die

können, sollte man wissen, dass der gesamte

Nutzen-Risiko-Abwägung entscheidend.

Grafik 1: Erfolgswahrscheinlichkeit bei Impfstoffen in der klinischen Entwicklung Phase Klinische Studien Präklinische Entwicklung

Forschung

Phase1

Phase 2

Phase 3

Entscheidung der Zulassungsbehörde

64 %

36 %

79 %

100 %

Produktentwicklung

Erfolgswahrscheinlichkeit 3–6 Jahre Quelle: Raiffeisen Research, RKAG

IMPFSTOFFENTWICKLUNG 2.0: DER TURBO

6–7 Jahre

1 Jahr

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

DER TURBO Dieser Prozess würde im jetzigen Ausnahmeprozess aber zu lange dauern. Daher gibt es ein paar Faktoren und auch Kniffe, die hilfreich sind. Grafik 2 erklärt die geänderten Rahmenbedingungen unter Berücksichtigung der Anforderung an die Produktion, unter denen die Zulassung rascher gesche-

Welche Faktoren kommen noch dazu? + Viele Unternehmen haben bereits an Präparaten gegen MERS oder/und SARS gearbeitet und können nun auf diesem Wissen aufbauen. Das sind die Unternehmen, die bereits genug Sicherheitsdaten

hen kann.

sammeln konnten und jetzt am Menschen

Zum einen werden deutlich früher deut-

+ Eine noch nie da gewesene Bereitschaft

testen können.

lich mehr Patienten getestet, zum anderen wird so früh wie möglich versucht, Information zur Effizienz zu generieren. Dazu muss möglichst früh mit der Produktion des Vakzins begonnen werden. Jeder Tag, den ein Vakzin früher am Markt verfügbar

von Unternehmen und wissenschaftlichen Institutionen zur Zusammenarbeit. + Arzneimittelzulassungsbehörden, die im Rekordtempo arbeiten (Emergency Use Authorization).

ist, rettet Leben. Grafik 2: Impfstoffentwicklung mit Turbo

Produktion von Testkapazitäten Phase-1-Studie

Präklinische Entwicklung

Sicherheit und Dosisfindung

Erweiterung der Produktionskapazitäten Phase-2-Studie

Produktion im großen Maßstab Phase-3-Studie

Effizienz (kleine Gruppe)

Effizienz (große Gruppe)

Zulassung durch die Behörde

Durchschnittliche Entwicklungszeit 12 Jahre Präklinische Entwicklung Sicherheit & Dosisfindung Aufbau der Produktionskapazitäten

Sicherheit & Effizienz

––– Emergency Use Authorization

Produktion im großen Maßstab

Ein Covid-19-Vakzin in weniger als 18 Monaten entwickeln

Quelle: Raiffeisen Research, RKAG

LEITARTIKEL

IMPFSTOFFENTWICKLUNG 2.0: DER TURBO

Was bedeutet es, wenn man sich die Impfstoffe gegen SARSCoV-2 unter dem Blickwinkel Nachhaltigkeit ansieht? Kriterien wie Impfpflicht, Preis des Vakzins/Medikaments und Access to Medicine (Versorgung aller Menschen weltweit mit dem Präparat) sind Themen, die hier im Fokus stehen. Impfpflicht: ein komplexes und vielschichtiges Thema, aus heutiger Sicht unwahrscheinlich, kann aber nicht ausgeschlossen werden. Im Fokus stehen die Risiko-Nutzen-Abwägung und die Frage der Alternativen. Zu Beginn werden voraussichtlich mit einer beschränkten Menge an Impfstoff die wichtigsten Gruppen (medizinisches Personal und bestimmte Risikopatienten) geimpft. Im nächsten Schritt ist die Frage, wie effizient und sicher der Impfstoff ist und welche Alternativen es gibt (wie z. B. Tests). Preise: Es scheint sich ein Modell herauszukristallisieren, nach dem Unternehmen in der ersten Phase (Pandemie) günstiger oder beispielsweise zum Selbstkostenpreis die Präparate abgeben. In der zweiten Phase (nach der Pandemie) würden sich die Hersteller dann an den Preisen der Influenzapräparate (Impfstoff/Medikament) orientieren. Gilead möchte z. B. die ersten 1,5 Millionen Dosen Remdesivir (antivirales Medikament) spenden. Johnson & Johnson hat bereits zugesagt, einen Impfstoff in der Pandemie zum Selbstkostenpreis abgeben zu wollen. Access to Medicine: Das Thema Impfstoffe spielt auch in den nachhaltigen Entwicklungszielen der UN (SDGs) eine wichtige Rolle. Im Ziel Nummer 3 geht es um die Gesundheit, und hier bilden die Impfstoffe einen besonderen Schwerpunkt. Ziel ist die Versorgung aller Länder mit Impfstoffen. Durch die Globalisierung hat dieses Thema (Access to Medicine) deutlich an Bedeutung gewonnen.

LEITARTIKEL

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

CEPI

Möglich macht die Fortschritte in der Impf-

Und auf welches Unternehmen sollten In-

stoffentwicklung auch die Vereinigung CEPI

vestoren nun setzen? The winner takes it all?

(Coalition for Epidemic Preparedness Inno-

Da aus heutiger Sicht eine sehr große Men-

vations). Diese Organisation, die erst 2017

ge an Impfstoffdosen benötigt wird, wird

beim Weltwirtschaftsforum in Davos ge-

nicht nur ein Unternehmen davon profitie-

gründet wurde, stellt eine innovative Part-

ren. Unterschiedliche Plattformen werden

nerschaft von öffentlichen, privaten, philan-

zur Testung genützt und unterstützen damit

thropischen und zivilen Organisationen dar.

auch den wissenschaftlichen Fortschritt in

Investoren sind Australien, Belgien, Kanada,

der künftigen Impfstoffforschung und -ent-

Dänemark, Äthiopien, Finnland, Deutsch-

wicklung.

land, Japan, Saudi-Arabien, die Niederlande, Norwegen, UK und die Schweiz sowie

Per 27. Mai 2020 befinden sich laut WHO

auch die Bill & Melinda Gates Stiftung und

zehn Impfstoffe in der klinischen Entwick-

der Wellcome Trust. Die Europäische Kom-

lung, weitere 115 Kandidaten in der prä-

mission bietet ebenfalls substanzielle Beiträ-

klinischen Entwicklung. Von den zehn

ge, um mit ihrem Mechanismus relevante

Kandidaten in den Phasen 1 und 2 wird die

Projekte zu unterstützen. Dazu kommen

Hälfte von chinesischen Unternehmen/Insti-

Investitionen aus dem Privatsektor wie auch

tuten entwickelt.1

von Personen über den UN Foundation Covid-19 Solidarity Response Fund. Ziel ist

Diese Einschätzungen basieren auf den

die Finanzierung von Impfstoffen gegen zu-

aktuell zur Verfügung stehenden Informati-

künftige Epidemien. Darunter fielen bisher

onen (Stand 27. Mai 2020), diese können

beispielsweise Viren wie MERS und Chikun-

sich im Lauf der Entwicklung der Pandemie

gunya. CEPI investiert auch in Plattformtech-

ändern.

nologien, die für eine schnelle Entwicklung von Medikamenten gegen bisher unbekann-

Die nicht vorhersehbaren Anstrengungen

te Pathogene (Disease X) genützt werden

und die gute Zusammenarbeit unter den

können. Fördermittel für ein Covid-19-Vak-

forschenden Institutionen stimmen opti-

zin in Höhe von 4,9 Millionen USD hat

mistisch. Wie auch immer sich die Coro-

unter anderem auch ein österreichisches

na-Pandemie entwickelt, die forschenden

Unternehmen (Themis Bioscience) in Zu-

Unternehmen sollten auf jeden Fall die Ent-

sammenarbeit mit dem Institut Pasteur und

wicklung fortsetzen bis zu einem Punkt, an

der University of Pittsburgh erhalten. Aktuell

dem bei einem erneuten Ausbruch rasch

unterstützt CEPI auch Projekte für die Pro-

die Emergency Use Authorization erteilt

duktion von Impfstoffen gegen Covid-19.

werden könnte.

1 Quelle: https://www.who.int/who-documents-detail/draft-landscape-of-covid-19-candidate-vaccines

LEITARTIKEL

Virtuelle Round-TableDiskussion über die Moderation durch Mag. (FH) Dieter Aigner, Geschäftsführer der Raiffeisen KAG

gesellschaftliche Verantwortung der Pharmaindustrie in Zeiten von Covid-19

Dr.in Connie Gaisbauer Aktienanalystin (Health Care), Raiffeisen KAG/Raiffeisen Bank International AG

Prof. Dr. Christian W. Mandl Virologe und Impfstoffexperte; 20 Jahre Univ.-Professor für Virologie an der MedUni Wien, danach Forschungsleiter bei Novartis Vaccines in Boston, aktuell in unterschiedlichen Funktionen im Biotech-Bereich tätig

Die Pharmaindustrie steht derzeit unter im-

arbeiten. Ich bin sehr zuversichtlich, dass es

mensem Druck, Medikamente und Impfstoffe

bereits Ende des Jahres zugelassene Impfstoffe

für die Bekämpfung von Covid-19 zu entwi-

geben wird. Die Frage ist allerdings, wie viel

ckeln.Welche Daten sind hinsichtlich des Zeit-

Material zur Verfügung steht und wer das be-

punktes, wann diese Therapien verfügbar sein

zahlen wird. Wenn man 500 Millionen Men-

werden, glaubwürdig? Könnten Sie uns dazu

schen impfen möchte und die Herstellung

einen Einblick verschaffen?

eines Produktes rund 10 Euro kostet, dann

Erich Tauber: Technisch gesehen, ist nach al-

reden wir über richtig viel Geld. Es wird also

lem, was wir heute wissen, ein Impfstoff für

sehr stark darauf ankommen, wie das finan-

Covid-19 leichter zu entwickeln als beispiels-

ziert wird. Daher: Es wird einen Impfstoff ge-

weise ein Impfstoff für HIV, Tuberkulose, Ebola,

ben, aber es wird ihn nicht für alle geben. Und

Malaria oder Dengue, da man schon sehr vie-

niemand weiß, wie er verteilt werden wird.

le Erfahrungen mit dem Virus gesammelt hat.

Prof. Dr. Markus Scholz Stiftungsprofessor für Corporate Governance & Business Ethics an der Fachhochschule Wien der Wirtschaftskammer

Vom aktuellen Stand der Wissenschaft kann

Wie kann man eine flächendeckende Verteilung

man mit großer Wahrscheinlichkeit davon

gewährleisten?

ausgehen, dass wir in der zweiten Jahreshälf-

Erich Tauber: Sehr viel von der derzeitigen

te eine Reihe von Impfstoffkandidaten haben

Finanzierung findet über die Non-Profit-

werden, die über eine gewisse klinische, sprich:

Organisation CEPI statt, mit der auch Themis

eine an Menschen getestete Wirksamkeit und

kooperiert. CEPI macht Pandemiepräven-

Sicherheit verfügen und die man auch in ge-

tion, verfolgt darüber hinaus als klares Ziel

wissen Mengen produzieren wird können.

die faire Verteilung des Impfstoffes. Das heißt, die Impfstoffe, die mit CEPI-Funding

Dr. Erich Tauber CEO und Mitbegründer von Themis Bioscience GmbH

ROUND-TABLE-DISKUSSION

Das klingt vielversprechend. Wie rasch werden

entwickelt werden, werden von einer glo-

die Behörden diese Impfstoffe zulassen?

balen Körperschaft nach Bedarf verteilt. Wie

Erich Tauber: Das ist eine Frage der Risikofreu-

das genau funktionieren wird, weiß derzeit

digkeit. In der Vergangenheit haben die regu-

noch niemand. Gleichzeitig bin ich über die

latorischen Behörden eine sehr konservative

nationalistischen Tendenzen, vor allem eini-

Haltung eingenommen, da es hier natürlich ein

ger großer Länder, erschüttert.

sehr hohes Sicherheitsbedürfnis gibt. Wenn man nun annimmt, dass die Wahrscheinlich-

Kollaborieren Pharmaunternehmen unterei-

keit, an Covid-19 zu erkranken, bei 1:10 oder

nander oder arbeitet jedes Unternehmen für

1:100 liegt, dann ist das schon sehr hoch und

sich, um so möglichst schnell einen Impfstoff

wenn wirtschaftliche Ängste hinzukommen,

zu entwickeln und damit den größten Profit

werden die regulatorischen Behörden ein

zu erzielen?

anderes Risikoprofil erlauben und die Zulas-

Christian Mandl: Von der Handvoll ernstzu-

sungsbehörden sehr kooperativ und schnell

nehmender Entwicklungsprojekte, die an neu-

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

„ KOOPERATION IST GUT, KONKURRENZ FAST NOCH W!CHTIGER“ en Medikamenten und Impfstoffen forschen,

persönlich aus, denn mir ist kein Virus be-

mit dem teilweisen Zusammenbruch der

verfolgt natürlich jedes einzelne seine eigene

kannt, bei dem das so ist. Aber ob uns die

globalen Logistikketten, sehen wir die proble-

Technologie und seine Plattform. Das ist auch

Immunantwort vor der Infektion zwei Jahre,

matischen Konsequenzen dieser Politik. Auch

das Sinnvollste, um die Wahrscheinlichkeit zu

fünf Jahre oder zehn Jahre schützen wird, das

das ist etwas, was wir überdenken müssen.

erhöhen, dass wir am Schluss ein wirksames

wissen wir natürlich nicht. Und entsprechend

Und ein drittes Thema sind die multilateralen

Produkt bekommen. Denn ansonsten wäre

wissen wir auch nicht, wie lange ein Schutz

und Multi-Stakeholder-Organisationen, die

das Risiko zu hoch. Gleichzeitig sehe ich zu-

nach Impfung anhalten wird. Dass wir perma-

wir aufgebaut oder eben verfehlt haben auf-

mindest bei „Big Pharma“ den sehr unge-

nent neue Impfstoffe für dieses Virus entwi-

zubauen und die mit so einem Thema umge-

wöhnlichen Schritt, dass sich Pharmaunter-

ckeln müssen, das glaube ich nicht, aber dass

hen können. Die WHO scheint mir jetzt zwar

nehmen zusammentun. So haben Sanofi und

alle paar Jahre eine Auffrischungsimpfung

schlagkräftiger zu sein als noch vor fünf Jahren,

GSK ihre beiden Plattformen zusammenge-

nötig sein wird, halte ich für wahrscheinlich.

doch auch hier gibt es einige Probleme.

ten Impfstoff auf der Basis einer Technologie,

Neben den medizinischen Anforderungen wirft

Der Druck auf die Pharmaindustrie, Wirkstoffe

die es bei Influenza einsetzt. GSK steuert ein

Covid-19 auch eine Reihe anderer, sozialer und

zu finden, vergrößert sich aufgrund sozialer und

Adjuvans bei, also einen Immunverstärker, bei

ethischer Fragestellungen auf. Welche sind das?

wirtschaftlicher Kollateralschäden zusätzlich.

dem dieses Unternehmen wiederum füh-

Markus Scholz: Das ist beispielsweise die Fra-

Entwickelt sich die Pharmaindustrie gerade zum

rend ist. Hier wird nun daran gearbeitet, diese

ge, warum global – trotz aller Warnungen

Retter der Welt? Kann das nachhaltig sein?

Komponenten zu einem wirksamen Impfstoff

von Medizinern und Immunologen vor einer

Connie Gaisbauer: Wenn die Entwicklung –

zu kombinieren. Ich denke, Kooperation ist

bevorstehenden Pandemie – für diesen Fall

wie sie sich derzeit gerade abzeichnet – tat-

gut, aber Konkurrenz ist fast noch wichtiger.

nicht besser vorgesorgt wurde. In Österreich

sächlich dahin geht, dass Pharmaunternehmen

Denn ohne die Konkurrenz wäre wahr-

und in Deutschland sind die Krankenhäuser

Medikamente zum Selbstkostenpreis abgeben,

scheinlich der Druck, schnell und effizient zu

für eine Pandemie anscheinend einigermaßen

ist das zumindest schon sehr beeindruckend.

arbeiten, nicht so hoch, wie wir ihn brauchen.

gerüstet und halten immerhin ausreichende

Doch meiner Meinung nach spielen hier

führt: Sanofi produziert einen proteinbasier-

Intensivkapazitäten vor. Aber wenn wir ande-

auch andere Aspekte mit: Zum einen hat so

Welche Rolle spielen Mutationen für die Ent-

re Länder anschauen, insbesondere die USA

mancher Pharmakonzern einen gewissen Be-

wicklung von Therapien?

und Großbritannien, sehen wir, dass dort

darf, sein Image zu verbessern. Zum anderen

Christian Mandl: Coronaviren verfolgen nicht

entsprechende Kapazitäten – insbesondere

werden wir auch wirklich viele Produzenten

die Strategie, dem Immunsystem durch häu-

Intensivkapazitäten in Krankenhäusern, aber

benötigen. Denn wir brauchen vielleicht keine

fige Mutationen zu entkommen, sie lösen

auch Forschungseinrichtungen,Testlabore – in

acht Milliarden Dosen, aber möglicherwei-

vielmehr eine Immunabwehr aus, die meist

den letzten Jahren sukzessive abgebaut wor-

se wird es trotzdem in die Milliarden gehen.

keinen dauerhaften Schutz bietet. Das heißt,

den sind. Weitere Fragen betreffen die Ver-

Für die Pharmaunternehmen sind Impfstoffe

man kann sich immer wieder infizieren. Wie

fügbarkeit von Schutzausrüstungen und Me-

nicht immer schnelle Gewinntreiber. Ob das

lange der Schutz hält, wissen wir nicht. Dass

dikamenten in einigen Staaten oder sogar auf

am Ende dann tatsächlich so selbstlos sein

man innerhalb von Wochen oder Mona-

ganzen Kontinenten. In den vergangenen Jah-

wird, bleibt abzuwarten. Denn wie hier schon

ten ein zweites Mal infiziert wird und eine

ren wurden Produktionskapazitäten sukzessi-

erwähnt wurde, könnten weitere Impfungen

schwere Krankheit bekommt, schließe ich

ve ins nichteuropäische Ausland verlegt. Jetzt,

anstehen, und ob diese dann auch noch so

ROUND-TABLE-DISKUSSION

Mag. (FH) Dieter Aigner im Gespräch mit Dr. Erich Tauber, Dr.in Connie Gaisbauer, Prof. Dr. Christian W. Mandl und Prof. Dr. Markus Scholz

günstig sein werden, wird sich herausstellen.

diese arbeitsunfähigen Menschen kümmern

Es sind vor allem Pharmaunternehmen, die

Die Pharmaindustrie hat in den letzten Jahren

müssen, weil es kein Sozialsystem gibt. Auch

über die wissenschaftlichen und technologi-

und Jahrzehnten immer wieder gezeigt, dass

diese Personen stehen dem Wirtschaftspro-

schen Möglichkeiten verfügen, Medikamente

sie sehr gut darin ist, ihre Preise anzuheben.

zess nicht oder nur eingeschränkt zur Verfü-

und hoffentlich bald Impfstoffe gegen das

Ein branchenbestimmendes Thema in den

gung und sind chancenlos, der Armutsfalle zu

Coronavirus herzustellen. Daraus resultiert

letzten Jahren war jedenfalls das Drug Pricing

entkommen. Man kann also insgesamt davon

eine besondere Verantwortung – aus einer

in den USA. Das ist zuletzt komplett in den

ausgehen, dass Impfungen nicht nur in Pande-

gesellschaftlichen Nachhaltigkeitsperspektive

Hintergrund getreten. Gut möglich, dass diese

miezeiten, sondern generell einen unglaublich

müssen wir jetzt genau beobachten, wie die

Entwicklung vielleicht nicht einzelnen Unter-

positiven Einfluss auf Gesellschaften haben.

Pharmaindustrie mit dieser Verantwortung

nehmen, aber doch der Branche nützen wird.

Und deshalb sollte man Unternehmen, die

umgeht, und zwar insbesondere im Hinblick

Erich Tauber: Das kann aber auch auf einem

Impfstoffe herstellen, auch zugestehen, dass

auf die Bepreisung und die Verteilung mögli-

einfachen Deal basieren: Eine Firma, die bei-

sie damit Gewinne machen. Denn das tun wir

cher Impfstoffe. Nachdem – wahrscheinlich

spielsweise ein Hepatitis-C-Medikament für

ja auch bei anderen Dingen, die nachgefragt

von einem Pharmaunternehmen – ein Impf-

100.000 Euro pro Zyklus verkaufen möchte

werden. Ich wehre mich in diesem Zusam-

stoff entwickelt worden ist, entsteht eine

und dabei seit Jahren unter Druck steht, bietet

menhang gegen den Begriff der „Geschäfte-

riesige Nachfrage, und da die Produktions-

nun in der Krise einen billigen Impfstoff an und

macherei“. Denn wenn man etwas Gutes

kapazitäten des jeweiligen Unternehmens

kann beim anderen Medikament den hohen

herstellt, darf man damit auch Geld verdie-

beschränkt sind auch eine unmittelbare

Preis beibehalten …

nen. Dass davon unabhängig durch Kritik auch

Knappheit. Wer bekommt also diesen Impf-

sichergestellt werden muss, dass Menschen

stoff zuerst? Hier nach dem Bestbieterprinzip

Oft wird der Pharmaindustrie – speziell was das

und Länder, die sich das nicht leisten können,

vorzugehen halte ich für unmoralisch. Es kann

Impfen angeht – Angstmache unterstellt.

trotzdem Zugang zu Impfstoffen bekommen,

nicht sein, dass beispielsweise einige finanz-

Christian Mandl: Impfen ist von allen medizini-

ist unbestritten. Aber das ist die Aufgabe der

kräftige Staaten oder bestimmte Personen-

schen Maßnahmen, die die Menschheit erfun-

Politik. Regierungen sind oft bereit, für Waffen

gruppen die verfügbaren Impfstoffe aufkaufen,

den hat, jene, die die meisten Leben gerettet

ein Hundertfaches auszugeben, um sich vor

während andere, weniger privilegierte Länder

hat. Impfstoffe sind auch die nachhaltigsten

militärischen Bedrohungen zu schützen, für

oder Personen aber zunächst leer ausgehen.

Medikamente, die es gibt. Dazu gibt es viele

Pandemie-Vorbereitungen werden aber rela-

Natürlich bedarf es zur Lösung dieses Prob-

Studien, die nachweisen, dass die Reduktion

tiv geringe Beträge ausgegeben. Daher glaube

lems einer globalen politischen Lösung. Wenn

von Krankheiten durch Impfungen einen un-

ich, dass es gut ist, wenn damit Geld verdient

diese aber nicht in Sicht ist, sehe ich die global

glaublichen Anteil an der Überwindung von

wird, denn das treibt die Innovation.

agierenden Pharmaunternehmen auch in der

Armut hat und zur Wirtschaftsentwicklung

Markus Scholz: Ich würde hier gern die Ver-

Verantwortung zu sagen: Na gut, wenn die

eines Landes beiträgt. Oder anders gesagt: In

antwortung der Pharmaunternehmen beto-

Politik sich nicht einigen kann, dann überneh-

Gesellschaften, wo viele Menschen unter In-

nen, auch in Hinsicht auf das Nachhaltigkeits-

men wir hier eine Führungsrolle und disku-

fektionskrankheiten – beispielsweise Malaria –

thema. Nachhaltigkeit impliziert neben der

tieren gemeinsam mit anderen Stakeholdern,

leiden, können Menschen der Armut deshalb

ökologischen und der ökonomischen auch

etwa mit der WHO und Ärzte ohne Gren-

nicht entrinnen, weil sie arbeitsunfähig sind.

eine gesellschaftliche Komponente. In diesem

zen, wer Impfstoffe unabhängig von finanziel-

Dazu gibt es noch mehr Leute, die sich um

Fall steht die letzte stark im Vordergrund.

len Ressourcen bekommen soll.

„KOOPERATION IST GUT, KONKURRENZ FAST NOCH WICHTIGER“

„

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

Es ist zu hoffen, dass ein bleibender Gesinnungswandel gegenüber den Gefahren von Infektionskrankheiten eingetreten ist.

Worauf achtet man bei der Aktienanalyse von

ausgeteilt wurden, die Menschen verspottet.

dass wir in zwei Jahren schon eine Herdenim-

Pharmaunternehmen, wenn es um Nachhaltig-

Doch Maske zu tragen ist in Wirklichkeit ein

munität haben werden, aber ich denke, dass

keit geht?

Ausdruck des Respekts. Es zeigt, dass man auf

die Rahmenbedingungen deutlich besser sein

Connie Gaisbauer: Für mich sind alle drei

seine Mitmenschen achtet. Darüber hinaus

werden und sich unser Zusammenleben wie-

Themengebiete, also E, S und G1 relevant.

hoffe ich, dass es eine größere Akzeptanz

der deutlich einfacher gestalten wird. Auch

Wobei das E hier im Gegensatz zu anderen

fürs Impfen geben wird. Auch sich impfen zu

die Wirtschaft sollte sich bis dahin wieder

Branchen nicht im Vordergrund steht. Natür-

lassen, ist ein Zeichen des Respekts seinen

weitgehend erholt haben.

lich ist es wichtig, dass die Firmen einen Plan

Mitmenschen gegenüber.

Markus Scholz: Als Wirtschaftsethiker wür-

haben, wie der CO2-Ausstoß gesenkt wird.

Christian Mandl: Die Lage wird sich sehr

de ich mich freuen, wenn wir in den kom-

Aber eine größere Rolle spielen das S und

entspannt haben. Es wird Medikamente und

menden Jahren Pharmamanager sehen, die

das G. Beim S sind es neben den klassischen

Impfstoffe geben, eine gewisse Durchseu-

sich nicht verführen lassen und die entwi-

Kriterien wie Weiterbildung, Generation Ma-

chung in der Bevölkerung wird eingetreten

ckelten Impfstoffe im übertragenen Sinne

nagement und Fluktuation zum einen der

sein und wirtschaftlich werden wir uns hof-

vergolden. Ich hoffe, dass die Pharmaindus-

Access to Medicine – allen Menschen auf der

fentlich auch wieder stark in einem Aufwärts-

trie verstanden hat, dass sie vor dem Hin-

Welt Zugang zu medizinischer Versorgung

trend befinden. Ich hoffe, dass ein bleibender

tergrund nicht gut funktionierender globaler

zu gewährleisten – und zum anderen die

Gesinnungswandel gegenüber den Gefahren

Governance-Systeme, die beispielsweise die

Produktsicherheit. Es ist ganz entscheidend,

von Infektionskrankheiten eingetreten ist, und

Bepreisung und die Vergabe von Impfstoffen

dass die Produktion der Wirkstoffe fehlerfrei

daher auch von Unternehmen und der Poli-

regeln, eine besondere Verantwortung trägt.

ist und die Präparate auch in ausreichender

tik eine Bereitschaft da ist, in entsprechende

Bei allem Verständnis für die anfallenden

Menge zur Verfügung gestellt werden können.

Schutzmaßnahmen zu investieren. Ich hoffe,

Entwicklungskosten von Impfstoffen und

Beim G sind es vor allem die Themen Kor-

dass das Geschwätz der Impfgegner leiser

dem berechtigten Anspruch, Gewinne zu

ruption und Preisabsprachen, die wir uns in

geworden ist oder zumindest nicht mehr so

erzielen, darf die Vergabe nicht ausschließ-

der Pharmabranche ansehen. Hier trennt sich

viel gehört wird. Denn wir dürfen nicht ver-

lich nach marktwirtschaftlichen Bestbieter-

die Spreu vom Weizen. In den Sustainable

gessen, dass auch heute noch dauernd Men-

prinzipien erfolgen. Unternehmen müssen

Development Goals bildet das Ziel Nummer

schen sterben, die gerettet werden könnten

verstehen, dass unsere derzeitigen Mega-

3 die Gesundheit ab. Hier stellen die Impf-

durch bereits entwickelte Impfstoffe und die

themen, die Bekämpfung von Pandemien

stoffe einen Schwerpunkt dar.

einfach nicht gerettet werden, weil einerseits

und des Klimawandels sowie die Auswir-

die finanziellen oder die organisatorischen

kungen der Digitalisierung, global nur un-

Welche Erwartungen, Wünsche gibt es Ihrer-

Mittel in den Ländern fehlen und es anderer-

zureichend politisch adressiert werden. Vor

seits an das vielstrapazierte „Neue Normal“?

seits aber auch starke Kräfte gibt, die gegen

dem Hintergrund dieses teilweisen globalen

Wo werden wir in zwei Jahren stehen?

Impfungen agieren und das größtenteils auf

Politikversagens tragen Unternehmen eine

Erich Tauber: Ich wünsche mir weniger Natio-

Basis irrationaler Argumente.

Mitverantwortung bei der Lösung dieser

nalismus, sondern globales Denken und grö-

Connie Gaisbauer: Werte wie Zusammen-

Probleme. Dafür braucht es eine schlagkräf-

ßeren Respekt der Menschen untereinander.

arbeit und Vertrauen werden von größerer

tige Organisation und kollektive Aktionen –

Vor 15 Jahren hat man, als in Zusammenhang

Bedeutung sein. Die Zusammenarbeit wird

Unternehmen können und sollen in diesen

mit der Schweine- und Vogelgrippe Masken

hoffentlich leichter werden. Ich bezweifle,

Organisationen und Aktionen mitarbeiten.

Redaktionelle Bearbeitung: Mag.a Pia Oberhauser 1 ESG steht für Environment, Social und Governance – Nachhaltigkeitskriterien zu Umwelt, Soziales & Unternehmensführung.

ROUND-TABLE-DISKUSSION

NACHHALTIGES ENTWICKLUNGSZIEL 3 (SDG 3):

Ein gesundes Leben für alle Menschen jeden Alters gewährleisten und ihr Wohlergehen fördern

SDG 3

Nachhaltig NACHHALTIG Investieren INVESTIEREN | Dezember | Juni 2019 2020 | Ausg. 26 28

Noch immer sterben jedes Jahr mehr als fünf Millionen Kinder

Aids ist heute die häufigste Todesursache bei Jugendlichen (10–19

vor ihrem fünften Geburtstag.Trotz globaler Fortschritte liegt ein

Jahre) in Afrika und die zweithäufigste bei Jugendlichen weltweit.

hoher Anteil der Kindersterblichkeit in Afrika südlich der Sahara

Über 6,2 Millionen Malaria-Todesfälle konnten zwischen 2000 und

und in Südasien, und in Armut geborene Kinder sterben fast dop-

2015 verhindert werden, vor allem von Kindern unter fünf Jahren

pelt so häufig vor dem fünften Lebensjahr wie Kinder aus wohl-

in Afrika südlich der Sahara. Seit 2000 haben Masernimpfstoffe fast

habenderen Familien. Die Müttersterblichkeit ist seit 2000 um

15,6 Millionen Todesfälle verhindert.

37 % gesunken, aber sie ist in den Entwicklungsregionen immer noch 14-mal höher als in den entwickelten Regionen. Nur die

In diesen Gesundheitsprogrammen spielt auch die Weltgesund-

Hälfte der Frauen in den Entwicklungsregionen erhält die emp-

heitsorganisation (WHO), die in der aktuellen Covid-19-Pandemie

fohlene medizinische Versorgung, die sie benötigt.

in Diskussion geraten ist, eine bedeutende, erfolgreiche Rolle.

DIE BIS 2030 FESTGELEGTEN ENTWICKLUNGSZIELE DER UN ZUM THEMA „GESUNDHEIT“, WIE SIE AUCH IN DER „AGENDA 2030 FÜR NACHHALTIGE ENTWICKLUNG“ DER ÖSTERREICHISCHEN BUNDESREGIERUNG AUFGENOMMEN SIND (LEICHT GEKÜRZT): ü Weltweite Müttersterblichkeit auf unter 70 je 100.000 Lebendgeburten senken.

ü Den vermeidbaren Todesfällen bei Neugeborenen

und Kindern unter 5 Jahren ein Ende setzen; von allen Ländern zu verfolgendes Ziel, die Sterblichkeit bei Neugeborenen mindestens auf 12 je 1.000 Lebendgeburten und bei Kindern unter 5 Jahren mindestens auf 25 je 1.000 Lebendgeburten zu senken.

ü Aids-, Tuberkulose- und Malariaepidemien, vernachlässigte Tropenkrankheiten beseitigen und Hepatitis, durch Wasser übertragene Krankheiten und andere übertragbare Krankheiten bekämpfen.

zu hochwertigen grundlegenden Gesundheitsdiensten und Zugang zu sicheren, wirksamen, hochwertigen und bezahlbaren unentbehrlichen Arzneimitteln und Impfstoffen für alle.*

ü Zahl der Todesfälle und Erkrankungen aufgrund gefährlicher Chemikalien und der Verschmutzung und Verunreinigung von Luft, Wasser und Boden erheblich verringern.

ü Durchführung des Rahmenübereinkommens der Weltgesundheitsorganisation zur Eindämmung des Tabakgebrauchs in allen Ländern in geeigneter Weise stärken.*

ü Forschung und Entwicklung zu Impfstoffen und

Krankheiten durch Prävention und Behandlung um ein Drittel senken und die psychische Gesundheit und das Wohlergehen fördern.

Medikamenten für übertragbare und nichtübertragbare Krankheiten, von denen hauptsächlich Entwicklungsländer betroffen sind, unterstützen, den Zugang zu bezahlbaren unentbehrlichen Arzneimitteln und Impfstoffen gewährleisten.*

ü Die Prävention und Behandlung des Substanzmiss-

ü Gesundheitsfinanzierung und die Rekrutierung, Aus-

ü Frühsterblichkeit aufgrund von nichtübertragbaren

brauchs, namentlich des Suchtstoffmissbrauchs und des schädlichen Gebrauchs von Alkohol, verstärken.*

ü Bis 2020 die Zahl der Todesfälle und Verletzungen infolge von Verkehrsunfällen weltweit halbieren.

ü Den allgemeinen Zugang zu sexual- und reproduktionsmedizinischer Versorgung, einschließlich Familienplanung, Information und Aufklärung, und die Einbeziehung der reproduktiven Gesundheit in nationale Strategien und Programme gewährleisten.

ü Die allgemeine Gesundheitsversorgung, einschließlich der Absicherung gegen finanzielle Risiken, Zugang

und Weiterbildung und Bindung von Gesundheitsfachkräften in den Entwicklungsländern und insbesondere in den am wenigsten entwickelten Ländern und den kleinen Inselentwicklungsländern deutlich erhöhen.*

ü Kapazitäten aller Länder, insbesondere der Entwick-

lungsländer, in den Bereichen Frühwarnung, Risikominderung und Management nationaler und globaler Gesundheitsrisiken stärken, Zusammenarbeit im Bereich der Lehrerausbildung in den Entwicklungsländern und insbesondere in den am wenigsten entwickelten Ländern und kleinen Inselentwicklungsländern wesentlich erhöhen.*

* Diese Ziele haben keinen Zeitrahmen Verweise: un.org/sustainabledevelopment/ health, sustainabledevelopment.un.org, bundeskanzleramt.gv.at/themen/nachhaltige-entwicklung-agenda-2030, https://www.who.int/sdg

SDG 3

Andreas Perauer MSc Mitarbeiter des Nachhaltigkeitsteams bei der Raiffeisen KAG

UNTERNEHMENS Im Gegensatz zu vielen anderen Branchen

Die Antworten auf diese Fragestellungen

hat Covid-19 der Pharmaindustrie keinen

lassen sich zu folgenden Aussagen und Er-

Stillstand, sondern eine Überbelastung

gebnissen zusammenfassen.

beschert. Seit Beginn der globalen Krise versuchen die Unternehmen das Virus so

1 Die Auswirkungen des Coronavirus variie-

gut wie möglich in den Griff zu bekommen,

ren von Unternehmen zu Unternehmen und

angefangen von Tests über Medikamente

hängen vor allem von dem jeweiligen Ge-

zur Linderung der Symptome bis hin zu

schäftsmodell ab. Während sich beispielsweise

Impfstoffen. Vieles konnte bereits erreicht

Sanofi aus Frankreich stark darauf fokussiert,

werden, aber vor allem im Bereich der

mit seinen Produkten aktiv an der Bekämpfung

Medikamente zur Behandlung des Virus

des Virus teilzunehmen, konzentriert sich die

sowie bei der Entwicklung eines geeigne-

dänische Firma Novo Nordisk eher darauf, die

ten Impfstoffs wird derzeit mit Hochdruck

bestehenden Kunden bestmöglich zu servi-

gearbeitet.

cieren. Das Unternehmen bedient mit seinen Produkten hauptsächlich chronische Krankhei-

Die Engagement-Aktivitäten des Nachhaltigkeitsteams von Raiffeisen Capital Management beim Thema Gesundheit beinhalten den Dialog mit einigen der größten börsennotierten Unternehmen der Branche. Dabei wurden folgende Fragen gestellt: 1 Wie wirkt sich Covid-19 auf Ihr Unternehmen aus? Können Ihre Produkte und Dienstleistungen zur Bekämpfung des Virus beitragen?

ten wie Diabetes, welche mit dem Coronavirus nicht unmittelbar in Zusammenhang stehen. Aufgrund der vielerorts geltenden Sicherheitsregeln rechnet Novo Nordisk daher vorerst mit einer sinkenden Anzahl an Neukunden. Das Unternehmen zeigt mit einer Spende von 2.000 Tonnen Ethanol für die Herstellung von Desinfektionsmitteln jedoch soziales Engagement und arbeitet eng mit den Behörden an der Analyse von Covid-19-Tests zusammen.

2 Welche Maßnahmen ergreifen Sie, um Engpässe bei der Lieferung wichtiger Arzneimittel zu vermeiden? Planen Sie aufgrund der jüngsten Erkenntnisse Anpassungen Ihrer Lieferkette?

Eine ähnliche Vorgehensweise verfolgt die

3 Haben Sie Ihre Pläne für Forschung und Entwicklung aufgrund des Virusausbruchs angepasst? Sind aus der Krise Kooperationen hervorgegangen?

kostenfrei zur Verfügung gestellt hat. Außer-

4 Welche Möglichkeiten offenbart die Digitalisierung Ihrem Unternehmen/Ihrer Branche?

deutsche Merck, welche für eine Studie der französischen Forschungseinrichtung Inserm das Medikament Interferon-beta 1a (Rebif ®) dem hat auch Merck sich mit einer Spende von 150.000 Litern Desinfektionsmittel sehr großzügig gezeigt. Die Firma Evotec, ebenfalls aus Deutschland, berichtet davon, dass ihr Geschäft wenig bis gar nicht von Covid-19 betroffen ist. Grund dafür ist, dass Evotec vorwiegend im B2B-Bereich und dort größtenteils

RESEARCH

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

STIMMEN ZUM THEMA GESUNDHEIT innerhalb von langfristigen Partnerschaften

konfrontiert, um das geforderte Level so-

dem Abschluss nähern. Neue Studien sind

mit Pharma- und Biotechnologieunterneh-

wohl in der Beschaffung als auch in der Lie-

jedoch aufgrund der Belastung der Systeme

men, akademischen Instituten und Stiftungen

ferung aufrechterhalten zu können.

nicht geplant.

kurzfristigen Änderungen im Endkonsumen-

3 Forschung und Entwicklung (F&E) sind im

4 Merck sieht in der Digitalisierung eine

tenbereich weitestgehend unbeeinflusst.

Gesundheitsbereich essenzielle Faktoren und

große Chance für das Gesundheitswesen.

arbeitet. Das Unternehmen bleibt daher von

stellen dementsprechend auch hohe Kosten

Das Unternehmen arbeitet gemeinsam mit

2 Vor allem zu Beginn der Pandemie war

dar. Woran geforscht und was entwickelt

der Softwarefirma Palantir Technologies an

in der Gesellschaft eine gewisse Angst vor

wird, muss daher genau geplant werden. Der

einer Plattform namens Syntropy. Diese soll

Lieferengpässen zu spüren. Dies führte zu

Ausbruch des Coronavirus zwang viele Un-

es weltweit führenden Experten ermögli-

auffälligem Einkaufsverhalten, wie beispiels-

ternehmen, von diesen Plänen abzuweichen.

chen, im Kampf gegen Krebs und viele andere

weise im Falle von Toilettenpapier. Im Ge-

Novartis beispielsweise entschied sich für die

Krankheiten zusammenzuarbeiten und so das

sundheitsbereich war es eher der Mangel an

kurzfristige Einleitung einer klinischen Studie

Leben vieler Menschen zu verbessern. Nach

Equipment wie Masken und Desinfektions-

mit dem Wirkstoff Ruxolitinib (Jakavi®).Vorkli-

Ansicht von Merck generieren Forschungs-

mitteln als der Mangel an Medikamenten,

nische Studien deuten darauf hin, dass Ruxo-

einrichtungen auf der ganzen Welt eine mit

der es in die Nachrichten schaffte. Dass etwa

litinib die Zahl der Patienten, die aufgrund

unglaublicher Geschwindigkeit wachsende

für die schwedische Firma AstraZeneca Me-

eines schweren Krankheitsverlaufs Intensiv-

Menge an biomedizinischen Daten, aber ein

dikamentenmangel kein Thema war, wird

pflege und mechanische Beatmung benöti-

Großteil davon sei in Silos innerhalb und zwi-

mit der Führung eines hohen Lagerbestands

gen, reduzieren könnte. AstraZeneca arbeitet

schen Einrichtungen eingeschlossen. Für Wis-

an pharmazeutischen Wirkstoffen begrün-

gemeinsam mit der schwedischen Regierung

senschaftler seien diese kritischen Daten da-

det, während die gesamte Lieferkette einer

und mehreren Hochschulen an der Ent-

her häufig nicht zugänglich, ein Umstand, den

sorgfältigen Planung der Geschäftskontinui-

deckung eines neuartigen Antikörpers, der

es laut Merck zu verändern gilt. Auch für No-

tät unterliegt. Durch ein globales Netzwerk

das SARS-CoV-2-Virus erkennen, binden und

vartis stellt die Digitalisierung von Prozessen

an Produktionsstätten war der Nachschub

neutralisieren kann, um so das Ausmaß der

eine Schlüsselpriorität dar. Einsatz findet sie

laut Unternehmen zu keiner Zeit gefährdet.

Erkrankung verringern zu können. Darüber

vor allem in der Überwachung von klinischen

Unsicherheiten in der Auslieferung, etwa

hinaus initiierte das Unternehmen eine Zu-

Studien, der Lagerverwaltung und in F&E-

durch geschlossene Grenzen, umgeht Astra-

sammenarbeit mit GlaxoSmithKline und der

Prozessen. Digitalisierung spiegelt sich auch

Zeneca mittels Luftfrachtverkehr. Gene-

University of Cambridge zur Errichtung neu-

im Kommunikationsverhalten wider. Aufgrund

rell zeigen die kontaktierten Unternehmen

er Testlabors. Für Sanofi ist es wichtig, neben

der aktuellen Situation sind virtuelle Bespre-

durch die größtenteils mögliche Aufrecht-

den zahllosen Studien rund um Covid-19 die

chungen keine Seltenheit mehr, auch nicht in

erhaltung der Produktionskapazitäten eine

laufenden Studien für andere Produktkandi-

der Gesundheitsbranche. Die kontaktierten

positive Haltung gegenüber der Entstehung

daten nicht aus den Augen zu verlieren. Die-

Unternehmen führen Online-Konferenzen

von Engpässen. Auch bei Merck traten kei-

se werden daher sorgfältig und fortlaufend

sowohl innerhalb der Organisation als auch

ne kritischen Störungen auf, etwaige Liefer-

evaluiert. Auch Novo Nordisk führt abseits

mit Ärzten und Krankenhäusern durch. Geht

verzögerungen beliefen sich auf weniger als

des Coronavirus eingeleitete klinische Studi-

es nach Evotec, ist man für die Möglichkeit sol-

sieben Tage. Das Unternehmen sieht sich

en fort und rechnet mit keinen signifikanten

cher Konferenzen dankbar, den persönlichen

jedoch zusehends mit zusätzlichen Kosten

Verzögerungen bei jenen, die sich bereits

Kontakt können sie dennoch nicht ersetzen.

RESEARCH

F. HOFFMANNLA ROCHE

RESEARCH

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

UNTERNEHMEN IM FO KUS DER NACHHALTIGKEIT F. HOFFMANN-LA ROCHE

Im Bereich der Diagnostik setzt Roche auf ein

wicklung ermöglicht es dem Unternehmen,

F. Hoffmann-La Roche, kurz Roche, ist ein

innovatives Instrumentendesign, welches das

die WHO und andere relevante Interessen-

global tätiges Gesundheitsunternehmen mit

Volumen der Reagenzien verringern und so-

gruppen mit Fachwissen und Beratung rund

einer Vorreiterrolle in der Forschung und

mit durch kleinere Reagenzträger den Abfall

um das Coronavirus zu unterstützen.

Entwicklung innovativer Medikamente und

pro Test minimieren kann. In den Bereichen

Diagnostika. Das Unternehmen mit Sitz in

Reagenzienherstellung und -transport soll es

der Schweiz bietet unter anderem Lösun-

durch neue Konzepte möglich werden, in den

gen in den Bereichen Onkologie, Neurolo-

kommenden zehn Jahren den CO2-Ausstoß

Entwicklung individueller Therapien. Dies kann

um bis zu 136.000 Tonnen zu reduzieren. Das

in weiterer Folge zur Vermeidung unnötiger

Transplantationsmedizin. Mit seinen Produk-

entspricht in etwa dem Ausstoß von 45.000

Behandlungen führen, wodurch ein enormes

ten und Dienstleistungen zielt es darauf ab,

Flügen zwischen Basel (Hauptsitz des Unter-

Potenzial für Kosteneinsparungen im Gesund-

Menschen durch wissenschaftlichen Fort-

nehmens) und San Francisco.

heitssystem entstehen könnte. Roche glaubt,

gie, Immunologie, Hämophilie sowie in der

schritt ein besseres und längeres Leben zu ermöglichen.

VERSORGUNG & PRODUKTION

DIGITALISIERUNG

Datenbasierte Entscheidungen helfen bei der

dass es entlang der gesamten Wertschöp-

COVID-19

fungskette verschiedene Möglichkeiten für

Einen der Kernbereiche von Roches phar-

die Gesundheitsbranche im Allgemeinen und

mazeutischen Forschungs- und klinischen

durch die Kombination von Pharma und Di-

Entwicklungsprogrammen

Infekti-

agnostik für sie selbst im Besonderen gibt. Vor

Für Roche hat die Versorgung der Patien-

onserkrankungen. Roche hat als erstes Un-

allem wenn es um die Erfassung und Verwal-

ten mit sicheren und qualitativ hochwer ti-

ternehmen einen Test zur Erkennung von

tung von Gesundheitsdaten, künstliche Intelli-

gen Medikamenten oberste Priorität. Das

Covid-19 auf den Markt gebracht und damit

genz oder die Entwicklung digitaler Biomarker

Unternehmen verfügt über ein globales

einen wesentlichen Beitrag zur Eindämmung

geht, glaubt Roche ganz vorne mit dabei zu

Produktionsnetzwerk mit Hauptproduk-

einer weiteren Ausbreitung des Virus geleis-

sein. Das Unternehmen entwickelt bereits seit

tionsstätten in den USA, der Schweiz,

tet. Darüber hinaus bereitet Roche sich auf

langem „personalisierte“ Produkte und sieht

Deutschland, Singapur und Japan. Zur

die Einführung eines Antikörpertests vor. Mit

in der Digitalisierung das Potenzial, Umfang

Erhöhung der Versorgungssicherheit wird

dessen Hilfe sollen bereits infizierte Patienten

und Qualität auf ein neues Niveau zu heben.

jedes Produkt an mehreren Standor ten

identifiziert werden, welche durch Bildung

Aus diesem Grund werden jährlich mehr als

hergestellt. Angesichts der aktuellen Ge-

von Antikörpern möglicherweise eine ge-

2 Milliarden Schweizer Franken in diesen Be-

sundheitskrise arbeitet Roche mit Nach-

wisse Immunität gegen das Virus entwickelt

reich investiert. Auch die in den letzten Jahren

druck daran, gegenwär tige und zukünftige

haben. Insgesamt hat Roche beim Ausbau

getätigten Akquisitionen von Flatiron, einem

Lieferunterbrechungen

entschärfen.

der weltweiten Testkapazitäten für die Pande-

der Marktführer im Bereich Softwarelösungen

Die potenziell größte Gefahr sieht der

mieversorgung eine führende Position einge-

von elektronischen Gesundheitsakten in der

Pharmariese dabei in einem extremen

nommen und ist bestrebt, so viele Tests wie

Onkologie, und Foundation Medicine, einem

Nachfrageanstieg nach einem bestimmten

möglich zu liefern. Derzeit hat das Unterneh-

auf Gentestung spezialisierten Unternehmen,

Produkt, welches aufgrund von möglichen

men monatliche Produktionskapazitäten für

das über die weltweit größte Bioinformatik-

Transpor t-, Reise- oder personellen Ka-

über 8 Millionen Erkennungstests, sogenann-

datenbank verfügt, untermauern die Ambiti-

pazitätsbeschränkungen an von Covid-19

te PCR-Tests, und für Antikörpertests in ho-

onen von Roche, seine Fähigkeiten in diesem

stark betroffenen Standor ten nicht gelie-

her zweistelliger Millionenhöhe. Der enorme

Bereich weiter auszubauen und von neuen

fer t werden könnte.

Aufwand im Bereich der Forschung und Ent-

Geschäftsfeldern zu profitieren.

bilden

RESEARCH

BEIRAT

Mitglieder des Nachhaltigkeitsbeirats der Raiffeisen KAG im Wordrap

Geprägt haben mich … … einerseits der Weinbaubetrieb meiner Großeltern und meiner Mutter und damit das Miterleben der natürlichen Zyklen, aber auch der Abhängigkeiten von der Natur. Andererseits auch die intensive Auseinandersetzung mit Werten in den vielen Jahren in der Raiffeisen- und Sparkassenorganisation vor meiner Zeit im Hochschulbereich. Schlüsselerlebnisse waren natürlich auch Katastrophen wie Tschernobyl, aber auch sehr positive Beispiele, wo Unternehmer mit viel Mut und Begeisterung Vorreiter in sozialen oder ökologischen Fragen waren. In den letzten Jahren hat mich zudem auch die Auseinandersetzung mit der Familienunternehmensforschung – das generationenübergreifende Denken, der Aufbau langfristig stabiler Stakeholder-Beziehungen und die umfassende Übernahme gesellschaftlicher Verantwortung in der Region – wesentlich beeinflusst. Für Nachhaltigkeit engagiere ich mich …

Diesmal:

… verstärkt seit zwölf Jahren, seit meiner

Prof. (FH) Mag.

Fragen der gesellschaftlichen Verantwortung

Dr. Reinhard Altenburger,

intensiv auseinandersetze. Hier ist mein

Institut Business Administration & Management, IMC Fachhochschule Krems

BEIRAT FÜR NACHHALTIGE INVESTMENTS

Zeit im Hochschulsektor, wo ich mich mit von Unternehmen und der Nachhaltigkeit Schwerpunkt die Verbindung von Nachhaltigkeit und Unternehmensstrategien sowie Geschäftsmodellen und Innovationsprozessen in Unternehmen.

FÜR NACHHALTIGE INVESTMENTS

NACHHALTIGKEITSNACHHALTIGKEITSBEIRAT BEIRAT Die Raiffeisen KAG hat einen Beirat für nachhaltiges Investment eingerichtet. Der Nachhaltigkeitsbeirat unterstützt die Entwicklung und Weiterentwicklung des Gesamtkonzepts im Bereich der nachhaltigen Investments. Seine Mitglieder sind unabhängige Vertreterinnen und Vertreter aus Wissenschaft, Kirche, Unternehmen und der RaiffeisenOrganisation. Insbesondere berät der Beirat bei der Entwicklung von Kriterien für die Nachhaltigkeitsbewertung von

Mein persönliches Projekt im Sinne von Nach-

tigkeitsthemen für alle Altersgruppen kann

haltigkeit ist …

die Finanzindustrie sicherlich viel bewegen.

Investments. Dazu zählen auch auf Un-

tivitäten und Strategien aufzuzeigen, wie

Meine Aufgabe im Beirat sehe ich …

bezogene Ausschlusskriterien. Darüber

vielfältig Nachhaltigkeit in Vorreiterunter-

… darin, Perspektiven aus der Forschung

nehmen umgesetzt wird, und damit auch

und Hochschullehre im Bereich gesellschaft-

Anregungen für andere Unternehmen zu

liche Verantwortung und Nachhaltigkeit in

liefern. Bisher habe ich vier Bände in einer

die Diskussionen einzubringen, Entwicklun-

Managementreihe herausgegeben und aktu-

gen immer wieder kritisch zu hinterfragen,

ell arbeite ich gerade an einem Band, der

aber auch Vorschläge und Lösungsansätze

sich mit den Auswirkungen der künstlichen

intensiv zu diskutieren.

… in Publikationen immer wieder die Ak-

ternehmen und staatliche Emittenten hinaus kann der Beirat auch Anregungen zu Unternehmensdialogen geben und nachhaltige Aspekte von Produktund Assetklassen diskutieren.

Intelligenz auf die gesellschaftliche Verantwortung von Unternehmen beschäftigt.

Meine ganz persönliche Herausforderung in

Transformation und Kreislaufwirtschaft, eine

Gerade die künstliche Intelligenz kann einen

Sachen CO2-Footprint ist …

nachhaltige Ausrichtung von Wirtschaft und

… mein großes Interesse an Zukunftsfragen

Gesellschaft bewirkt haben und die Sustain-

einem Wandel in Richtung mehr Nachhaltig-

– da kommt man natürlich dann sehr rasch

able Development Goals erreicht worden

keit leisten, wenn hier ein verantwortungs-

zu Nachhaltigkeitsthemen, wenn es um die

sind. Es wird sich dann auch zeigen, ob die

bewusster Umgang mit dieser Technologie

langfristige Orientierung von Gesellschaft

aktuelle „Coronavirus-Krise“ zu einem er-

und eine intensive Einbindung von Stakehol-

und Unternehmen geht. Wichtig ist mir, ver-

heblichen Umdenken auf globaler Ebene

dern in die Entwicklung erfolgen.

stärkt auf Regionalität bei meinen Kaufent-

beigetragen hat, was Abhängigkeiten und

scheidungen zu setzen und mir immer öfter

Wertschöpfung langfristig bedeuten.

wesentlichen Beitrag und Unterstützung bei

Die Finanzindustrie kann/könnte in puncto

die Frage zu stellen, ob bestimmte Käufe

Nachhaltigkeit viel bewegen, weil …

überhaupt notwendig sind. Darüber hinaus

Ich glaube daran, dass …

… ihr eine Schlüsselfunktion in der Wir t-

ist es mir wichtig, Aspekte der Nachhaltigkeit

… mittel- und langfristig die Themen Res-

schaft zukommt. Eine aktive Rolle sowohl

in möglichst vielen Gesprächen einzubrin-

sourcen- und Energieeffizienz als selbst-

bei Finanzierungs- als auch bei Veranla-

gen und dadurch in meinem persönlichen

verständlich gesehen werden und dass Eu-

gungsentscheidungen von Unternehmen

Umfeld zu mehr Nachhaltigkeit beizutragen.

ropa hier einen wichtigen Beitrag in diese Richtung leisten kann. Auch soziale Nach-

und Privaten und das Aufzeigen von Chancen, welche aus mehr Nachhaltigkeit resul-

In zehn Jahren …

haltigkeit wird einen höheren Stellenwert

tieren, können ein wesentlicher Beitrag zur

… wird sich zeigen, ob die Rahmenbedin-

bekommen und eine verstärkte Werteori-

notwendigen Transformation in Richtung

gungen, wie sie derzeit durch die Euro-

entierung wird in Unternehmen und Ge-

Nachhaltigkeit sein. Auch durch eine um-

päische Kommission geplant bzw. bereits

sellschaft gelebt werden. Wenn dies gelingt,

fassende Bewusstseinsbildung für Nachhal-

beschlossen sind in Richtung einer grünen

blicke ich optimistisch in die Zukunft!

INSIDE

DIE NR. 1 BEI NACHHALTIGEN PUBLIKUMSFONDS*

Die Raiffeisen-Nachhaltigkeitsfonds investieren

NACHHALTIGE FONDS Produktpalette

nur in Titel, die nach sozialen, ökologischen und ethischen Kriterien als verantwortungsvoll und zukunftsfähig eingestuft wurden. Gleichzeitig wird in bestimmte Branchen nicht veranlagt: zum Beispiel in Rüstung oder grüne/pflanzliche Gentechnik sowie in Unternehmen, die gegen

Rendite Aktienfonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien

internationale Normen wie beispielsweise Arbeits- und Menschenrechte verstoßen.

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Wachstum Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix

Mischfonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent Raiffeisen-GreenBonds FNG-Siegel mit 3 Sternen für alle angeführten Fonds. Ausnahme: Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarketsAktien (2 Sterne). * Die Raiffeisen KAG ist mit 32,6 % (4,1 Mrd. Euro) Marktführer bei nachhaltigen Publikumsfonds in Österreich. Stand 12/2019. Die Erhebung erfolgt einmal jährlich im Februar von rfu, Mag. Reinhard Friesenbichler Unternehmensberatung.

Anleihefonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTherm

Risiko

NEU: Raiffeisen Capital Management bietet seit Kurzem auch eine Vermögensverwaltung nach nachhaltigen Kriterien an.

Gilt für die Seiten 26 und 27: Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Akti-

den Kosten zu decken. Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-

en, der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum, der Raiffeisen-Nach-

Nachhaltigkeit-Diversified, des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent, des

haltigkeit-EmergingMarkets-Aktien, der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-

Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen und des Klassik Nachhaltig-

Wachstum und der Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien weisen eine

keit Mix wurden durch die Finanzmarktaufsicht (FMA) bewilligt.

erhöhte Volatilität auf, d. h., die Anteilswerte sind auch innerhalb

Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified kann mehr als 35 % des

kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach

Fondsvermögens in Schuldverschreibungen folgender Emitten-

unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlos-

ten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,

sen werden können. Marktbedingte geringe oder sogar negati-

Österreich, Belgien, Finnland, Niederlande, Schweden, Spanien. Der

ve Renditen von Geldmarktinstrumenten und Anleihen können

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent kann mehr als 35 % des Fondsver-

den Nettoinventarwert des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm

mögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emit-

negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufen-

tenten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,

NACHHALTIGE FONDS

NACHHALTIG INVESTIEREN | Juni 2020 | Ausg. 28

RAIFFEISENESG-S C:O RE Der Raiffeisen-ESG-Score ist ein Bewertungsmaßstab für die Nachhaltigkeitsleistung eines Unternehmens bzw. eines Investment-

Raiffeisen-ESG-Score zur Fondspalette für private Anleger und institutionelle Investoren

fonds. Dabei werden für jedes Unterneh-

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide

73,2

men die Dimensionen Umwelt, Gesellschaft

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm

71,2

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum

73,3

ESG-Score hochaggregiert. ESG steht als

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix

73,0

Abkürzung für die Begriffe Environment,

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien

57,4

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified (nur für institutionelle Anleger)

76,3

Um den Raiffeisen-ESG-Score für einen

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien

72,8

Fonds zu berechnen, werden die Bewertun-

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Wachstum

72,9

Raiffeisen-GreenBonds

69,9

Klassik Nachhaltigkeit Mix

72,4

BfS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds KAG (Spezialfonds)

69,8

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent

71,6

Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen

71,7

Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien

72,3

und Unternehmensführung anhand zahlreicher Kriterien bewertet und zum Raiffeisen-

Social und Governance.

gen der investierten Unternehmen mit dem Anteil des Unternehmens am Fondsvermögen zum jeweiligen Stichtag gewichtet. Die Bandbreite reicht von 0 bis 100, wobei gilt: Je höher die erreichte Punktezahl ausfällt, desto höher wird die Nachhaltigkeitsleistung eingeschätzt.

Stand per 31. Mai 2020

Schweiz, USA, Kanda, Australien, Japan, Österreich, Belgien, Finnland,

Die veröffentlichten Prospekte bzw. die Informationen für Anleger

Niederlande, Schweden, Spanien. Der Fonds kann im Rahmen der

gemäß § 21 AIFMG sowie die Kundeninformationsdokumente (We-

Anlagestrategie überwiegend (bezogen auf das damit verbundene

sentliche Anlegerinformationen) der Fonds der Raiffeisen Kapitalanlage-

Risiko) in derivative Instrumente investieren sowie derivative Instru-

Gesellschaft m.b.H. stehen unter www.rcm.at in deutscher Sprache

mente zur Absicherung einsetzen. Der Raiffeisen-PAXetBONUM-

(bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich

Anleihen kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/

auch in englischer Sprache) bzw. im Fall des Vertriebs von Anteilen im

Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Frankreich,

Ausland unter www.rcm-international.com in englischer (gegebenen-

Niederlande, Österreich, Belgien, Finnland, Deutschland. Marktbedingte

falls in deutscher) Sprache bzw. in ihrer Landessprache zur Verfügung.

geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten und

Darüber hinaus stehen die Dokumente auch bei der Raiffeisen Kapital-

Anleihen können den Nettoinventarwert des Fonds negativ beeinflus-

anlage GmbH, Zweigstelle Deutschland, Wiesenhüttenplatz 26, 60329

sen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.

Frankfurt am Main, in deutscher Sprache zur Verfügung.

ESG-SCORE

Über eine Milliarde Fondsvolu men!

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Größter Nachhaltigkeitsfonds in Österreich. Mit gutem Gewissen investieren. Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Mit dem Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix knackt erstmals ein österreichischer Nachhaltigkeitsfonds die Milliarden-Euro-Marke und ist damit einer der größten Nachhaltigkeitsfonds Mit gutem Gewissen investieren. einer österreichischen Fondsgesellschaft. Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix trägt darüber hinaus zahlreiche angesehene Nachhaltigkeitslabels – darunter das Drei-Sterne-FNGNachhaltiges Investment bedeutet mehr: nämlich Verantwortung und Zukunftsfähigkeit. Siegel – und wird regelmäßig für seine hohe Managementqualität ausgezeichnet. Mehr Der der Zeit rcm.at/nachhaltigkeit erfordert ein Umdenken, auch bei Investitionen. Mehr Informationen InforWandel mationen unter und investment-zukunft.at unter rcm.at/nachhaltigkeit und investment-zukunft.at

Raiffeisen Capital Management steht für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH.

FNG steht für Forum Nachhaltige Geldanlagen. Raiffeisen Capital Management steht hier für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Die veröffentlichten Prospekte sowie die Kundeninformationsdokumente (WesentVeranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hinin zu Kapitalverlusten. Der veröffentlichte Prospekt sowie das Kundeninformationsliche Anlegerinformationen) des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix stehen unter rcm.at deutscher Sprache (bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich auch dokument Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix unter rcm.atderinRaiffeisen deutscher Sprache (bei manchen die Kundeninformationsdokumente zusätzlich in englischerdes Sprache) zur Verfügung. Dies ist eine stehen Marketingmitteilung Kapitalanlage GmbH. Erstellt Fonds von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, auchWien, in englischer zur Verfügung. Erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, 1190 Wien, Stand: März 2020. 1190 Stand: MaiSprache) 2019.