INVESTIRE SOSTENIBILE, Mobilita elettrica by Raiffeisen Capital Management

INVESTIRE SOSTENIBILE

MOBILITÀ ELETTRICA

PAGINA 04 “NON SOTTOVALUTIAMO IL POTERE DEGLI INVESTITORI” TAVOLA ROTONDA

PAGINA 12 VEICOLI A IDROGENO

PAGINA 16 Luglio 2019 | Nr. 20

Documento di marketing della Raiffeisen Kapitalanlage GmbH

INHALT INDICE 03 03 04 04

EDITORIALE GELEITWORT WASSER – SPIEGEL ARTICOLI PRINCIPALI UNSERES LEBENS UND WIRTSCHAFTENS MOBILITÀ ELETTRICA

06 10

EDITORIAL RESEARCH DIETER AIGNER

IL CAMBIO DI STRATEGIA DELLA CINASTRATEGIE NEL CAMPO VISION UND DELLA MOBILITÀ ELETTRICA NACHHALTIGKEIT – VISION + STRATEGIE BEI RAIFFEISEN “NON SOTTOVALUTIAMO IL CAPITAL MANAGEMENT POTERE DEGLI INVESTITORI!”

TAVOLA ROTONDA

10 16 10 18

RESEARCHARTIKEL VEICOLI A IDROGENO WASSER IST DIE QUELLE DES LEBENS INFO BOX: SDG 7

INTERVIEW – UNIV.-PROF. VALUTAZIONE DELLA DI DR. STEFAN SCHMUTZ SOSTENIBILITÀ DEL TEMA “MOBILITÀ ELETTRICA” SDG-GOAL NR. 6

22 20

NACHHALTIGKEITSBEWERSOCIETÀ AL CENTRO TUNG DELLA DES THEMAS WASSER SOSTENIBILITÀ

20 16

UNTERNEHMEN IM FOKUS

24 25

INSIDE EU-AKTIONSPLAN COMITATO PER GLI ABRISS ZUM INVESTIMENTI SOSTENIBILI EU-AKTIONSPLAN

26 27

FONDI SOSTENIBILI NACHHALTIGE FONDS RAIFFEISEN-ESG-SCORE ESG-SCORE

EDITORIALE

IMPRESSUM Redazione: Zentrale Raiffeisen Werbung A-1030 Vienna, Am Stadtpark 9 Documento prodotto da: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH IMPRESSUM Mooslackengasse 12, A-1190 Vienna Medieninhaber: Raiffeisen Werbung Responsabile delZentrale contenuto: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH 1030 Wien, Am Stadtpark 9 Mooslackengasse 12, 1190 A-Vienna Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Stampa: Druckerei Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges..m.b.H., Mooslackengasse A-2325 Himberg 12, 1190 Wien Für dendiInhalt verantwortlich: Luogo pubblicazione: ViennaRaiffeisen Kapitalanlage GmbH Mooslackengasse 12, 1190 Wien Luogo di produzione: Himberg Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges..m.b.H., 2325 Himberg Contenuti: Informazioni su fondi d’investimento, titoli, mercati dei Verlagsort: Wien capitali e sull‘investimento; per informazioni supplementari in accordo Herstellungsort: Himbergaustriaca sui mezzi d’informazione consultare con la regolamentazione l’impressum su www.rcm.at. www.rcm.at/nachhaltigkeit Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at Coordinamento del progetto: Mag. Irene Fragner, Mag. Sabine Macha Autori: Mag. Klaus Glaser, Dipl.-BW Stephan Meier, Mag. Pia Oberhauser, Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den Andreas Perauer, MSc, Mag. Wolfgang Pinner, Mag. Leopold Quell Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Foto: iStockphoto Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen Medien(Cover, S. 04, S. 05, S. 06, S. 07, S. 08, S. 11, S. 15, S. 17, S. 18, S. 19, S. 22) gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum auf www.rcm.at. Richard Tanzer (S. 12, S. 13, S. 14, S. 15) ] Multimedia Design grafico: [WORX Projektkoordination: Sabine Macha Consulting GmbH Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, Data Pia di aggiornamento: 5 Giugno 2019 Dr. Heinz Macher Mag. Oberhauser, Mag. Klaus Glaser, Fotos: iStockphoto (S. 1, 4, 13, 22), beigestellt (S. 3, 6,7,9,16,21,25) Questo è un documento di marketing [WORX] Multimedia Grafik-Design: Consulting GmbH della Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Redaktionsschluss: 31.August 2018 Raiffeisen Capital Management è il marchio Das ist eine Marketingmitteilung der che rappresenta le seguenti società: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. GmbH Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: Raiffeisen Salzburg Invest GmbH Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage GmbH Avvertenze legali Gli investimenti nei fondi sonoKapitalanlage soggetti a rischi più alti, fino alla perdita del capitale. Raiffeisen Salzburg Invest GmbH

Il presente documento è stato redatto e realizzato da Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft Rechtlicher Hinweis m.b.H., Vienna, Austria ("Raiffeisen Capital Management" ovvero "Raiffeisen KAG"). Le inVeranlagungen in Fonds sindnonostante mit höheren Risiken verbunden, bis hinsono zu Kapitalverlusten. formazioni in esso riportate, la cura posta nelle ricerche, destinate escluDie vorliegende Information wurde senza erstelltalcun und impegno. gestaltet von Raiffeisen Kapitalanlagesivamente a scopi di informazione Esseder si basano sullo stato della Gesellschaft m. b. persone H., Wien,incaricate Österreich („Raiffeisen Management“ „Raiffeisene conoscenza delle della stesura alCapital momento della loro bzw. elaborazione KAG“). darininenthaltenen Angabene dienen, trotz sorgfältiger lediglich der possonoDie essere qualsiasi momento senza ulteriore preavvisoRecherchen, modificate da Raiffeisen unverbindlichen Information, basieren di aufRaiffeisen dem Wissensstand der mitalder Erstellung betrauKAG. È esclusa qualsiasi responsabilità KAG in relazione presente documento, ten Personenmodo zum Zeitpunkt derriguarda Ausarbeitung undlakönnen jederzeit von der Raiffeisen KAG in particolar per quanto l’attualità, veridicità o la completezza. Allo stesso ohne Benachrichtigung geändertdi werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen im modo,weitere eventuali previsioni o simulazioni andamenti registrati in passato riportate KAG in quesZusammenhang mitcostituiscono dieser Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, futuri. Richtigkeit oder to documento non un indicatore affidabile per gli andamenti Vollständigkeit, ausgeschlossen. Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw.una Simulationen Il contenuto delistpresente documento non rappresenta un’offerta, né proposta dieiner acfrüheren in dieser Information keinen verlässlichen Indikator fürsostituire künftige quisto o Wertentwicklung di vendita, né un’analisi degli investimenti. In particolare, esso non può Wertentwicklungen dar. la consulenza di investimento personalizzata né qualsiasi altro tipo di consulenza. Nel caso Die Inhalte dieser Unterlage stellenspecifico, weder einunitamente Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung lei sia interessato ad un prodotto al suo consulente, saremmo lieti di noch eine dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle fornirle perAnlageanalyse questo prodotto, prima di qualsiasi sottoscrizione, il prospetto completoAnlao le ge- oder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem konkreten Produkt informazioni per l’investitore previste in base alla sezione 21 della legge austriaca sui fondi haben, stehen wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, Ihnen vor einem d’investimento (AIFMG). Investimenti concreti non dovrebbero venir effettuati prima di un allfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur incontro con il suo consulente e senza una discussione e analisi del prospetto completo o Information zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsdelle informazioni per l’investitore previste in base alla sezione 21 della legge austriaca sui gespräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für fondi d’investimento (AIFMG). Anleger gemäß § 21 AIFMG erfolgen. Si ricorda espressamente che le operazioni di investimento in titoli possono essere in parte Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in accompagnate da rischi elevati e che il loro trattamento fiscale dipende dalla situazione persich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und sonale e può essere soggetto a modifiche future.Die La Vervielfältigung riproduzione di von informazioni o di dati ed künftigen Änderungen unterworfen sein kann. Informationen oder in particolare l’utilizzazione di testi, partivon di testi o diTextteilen immagini contenuti nel presente docuDaten, insbesondere die Verwendung Texten, oder Bildmaterial aus dieser mento è ammessa soltanto previoZustimmung consenso dider Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft Unterlage, bedarf der vorherigen Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. m.b.H.

Mag. (FH) Dieter Aigner Amministratore delegato di Raiffeisen KAG, responsabile per i dipartimenti Fund Management e Sostenibilità

Care lettrici e cari lettori!

Il cambiamento climatico è presente ovun-

propulsione alternativi, a basse emissioni di

che a prima visa potrebbe essere interpretato

que. Viene causato principalmente dall‘au-

CO2, oltre alle infrastrutture necessarie per

come uno sviluppo positivo, attira comunque

rendere i veicoli con questi nuovi sistemi

molte critiche. È difficile al momento trovare

mento dei gas a effetto serra, specialmente dell‘anidride carbonica (CO2). A questo

di propulsione competitivi e disponibili per

un argomento nell‘industria automobilistica

contribuisce in maniera significativa il traffico.

tutti. I combustibili alternativi, come l‘idro-

più controverso di quello della mobilità elet-

Nonostante il miglioramento delle tecno-

geno, offrono probabilmente le prospettive

trica. Che si tratti di convenienza, autonomia

logie di combustione, le emissioni di CO2

più promettenti. Ma anche se ci sono già

di guida, origine dell‘energia elettrica, ricarica

sono in generale aumentate in seguito all‘au-

automobili a idrogeno, al momento manca

degli accumulatori e del loro smaltimento. È

mento medio delle prestazioni e del peso

ancora, tra l’altro, l‘infrastruttura per render-

dei veicoli, nonché a causa della crescita

le utilizzabili nella pratica anche dal consu-

l‘intero bilancio di CO2 ad essere sempre più

al centro delle critiche relativamente ai veico-

della domanda di carburante dovuta agli

matore medio.

li elettrici. Sono tutte solo cattiverie? Quanto sono giustificate queste critiche? Come

“optional” quali, per esempio, l‘aria condizionata. E questa è una considerazione

Questo ci porta al tema centrale dell’attuale

affrontiamo noi investitori sostenibili il tema

puramente tecnica che prescinde da altri

edizione, ovvero la mobilità elettrica. Negli

della mobilità elettrica? Si rischia di “buttare

parametri non ancora presi in considerazio-

ultimi anni, la vendita di veicoli elettrici ha

il bambino con l’acqua sporca”? Parleremo

ne come, per esempio, il cambiamento delle

visto una crescita molto dinamica a livello

di queste e di altre questioni. Ciò dimostra

nostre abitudini (nel tempo libero) che im-

mondiale, anche grazie al cambio d‘immagine,

ancora una volta che la sostenibilità è molto

plicano molti più chilometri percorsi in auto

dovuto in gran parte all‘azienda americana

complessa e non è inquadrabile – e sicura-

rispetto al passato.

Tesla. In Europa il leader in questo segmento

mente non vivibile – all’interno di una pro-

è la Norvegia. L‘impatto più forte al mondo

spettiva in “bianco e nero”. La sostenibilità è

Se vogliamo combattere il cambiamento

al momento lo sta avendo la Cina, dove il

un processo continuo, che a sua volta è sog-

climatico, il che implica una scelta teorica

mercato degli acquirenti è in rapida crescita

getto a grande dinamismo e richiede molta

non esistente nella pratica, allora anche per

e i produttori di veicoli elettrici stanno bat-

riflessione, anche, o soprattutto, da parte di

il trasporto abbiamo bisogno di sistemi di

tendo un record di vendite dopo l‘altro. Ciò

noi investitori.

gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ des österreichischen Umweltzeichens, Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

INHALT INDICE

EDITORIALE

ENERGIA PULITA E ACCESSIBILE

M O BILITÀ ELETTRICA

„

Le politiche nazionali e globali hanno individuato le tecnologie alternative “pulite” nei trasporti come una delle loro priorità. Alla base di questo interesse troviamo gli obiettivi in materia di cambiamenti climatici scaturiti dal vertice di Parigi e gli impegni per la protezione del clima legati ai cosiddetti NDC, i “Nationally Determined Contributions”, dei singoli Stati. Questi impegni a favore della tutela del clima in Europa hanno una dimensione sia nazionale che collettiva per tutta l‘Unione europea.

ARTICOLI PRINCIPALI

incentivazione che possono andare dai van-

che quando si utilizzano veicoli elettrici una

taggi fiscali ad altri trattamenti preferenziali

parte dei problemi ambientali si sposta verso

come l‘utilizzo di corsie riservate agli auto-

processi a monte e verso altre parti della ca-

bus, parcheggi gratuiti, o l‘utilizzo di stazioni

tena del valore.Tra questi rientrano gli aspetti

di ricarica pubbliche.

I VANTAGGI

della produzione dei veicoli e della produzione dei sistemi di batterie, ma anche la produzione dell’elettricità utilizzata. Il potenziale

Altri vantaggi dei motori elettrici rispet-

della mobilità elettrica può essere sfruttato

to ai motori a combustione interna sono

appieno solo se l‘energia elettrica utilizzata

il loro design semplice, la minore intensità

proviene al 100% da fonti rinnovabili.

di manutenzione, la rumorosità inferiore e

MISSIONE 2030

Il settore dei trasporti è una causa impor-

2050 è quello di un settore dei trasporti il

l‘eliminazione di emissioni locali. Attualmen-

tante delle emissioni di gas serra e, allo

più possibile a impatto zero per il clima. Le

te si possono osservare grandi progressi

stesso tempo, un fenomeno in crescita co-

misure comprendono il trasferimento mo-

nella tecnologia delle batterie, gli svantaggi

rivanti dalla produzione e dalla fornitura di

stante. Secondo la relazione del 2017 sui

dale, la promozione del trasporto pubblico,

come i lunghi tempi di ricarica e la ridotta

elettricità per la mobilità elettrica in confor-

cambiamenti climatici dell‘Agenzia federale

la promozione di forme di mobilità attive e

autonomia durante l’uso del veicolo a causa

mità con gli obblighi internazionali di rendi-

per l‘ambiente, nel 2015 i trasporti sono

soprattutto il passaggio a veicoli a emissioni

della limitata densità energetica, vanno via via

contazione non si trovano nel settore dei

stati responsabili per il 44,7% delle emissioni

zero basati sulle energie rinnovabili.

scomparendo. Dal punto di vista dell‘Agen-

trasporti, ma nel settore della generazione

L’Austria ha dichiarato che il suo obiettivo per l’anno 2050 è quello di un settore dei trasporti il più possibile a impatto zero per il clima.

Mag. Wolfgang Pinner Responsabile Team Investimenti Socialmente Responsabili di Raiffeisen KAG

Nelle statistiche, le eventuali emissioni de-

zia federale per l‘ambiente, la produzione

di energia. In questo contesto, l’obiettivo del

In generale, le emissioni del settore dei tra-

di un veicolo elettrico nel prossimo futuro

governo federale, come stabilito nella cosid-

sporti si basano in gran parte sui sistemi

potrebbe quindi essere più economica ri-

detta #mission2030, la strategia dell’Austria

di propulsione dei veicoli, e attualmente il

spetto alla produzione di veicoli con motori

sul clima e l’energia, assume una maggiore ri-

sistema dei trasporti è dominato dai mo-

a combustione interna con inoltre sistemi di

levanza: il consumo totale di energia elettrica

tori a combustione interna. Tuttavia, a causa

post-trattamento dei gas di scarico sempre

nazionale entro il 2030 dovrà essere coperto

del rendimento termodinamico ottenuto

più complessi.

al 100% (bilancio nazionale) da fonti energe-

di gas serra in Austria, senza considerare lo

pari al solo 45%, con questo concetto di

scambio delle quote di emissione. Il continuo

mobilità va persa oltre la metà dell‘energia

Oltre alla questione dei gas a effetto serra,

gica più ampia, oltre alle emissioni derivanti

progresso tecnologico delle tecnologie di

utilizzata. L‘efficienza di un motore elettrico

l‘elettromobilità può anche contribuire a

dalla produzione di energia, è inoltre rilevante

propulsione basate sui combustibili fossili esi-

è invece del 95% circa. Oltre alla propulsio-

ridurre molti altri effetti negativi del traffico

la sufficiente frequenza d‘uso del rispettivo

ste ma non è assolutamente sufficiente per

ne elettrica, tra le tecnologie alternative

stradale. Per i veicoli elettrici le emissioni di

raggiungere gli obiettivi in materia di prote-

„pulite“ ad ampio potenziale ci sono anche

sostanze inquinanti nell‘atmosfera si limitano

veicolo. Per un effettivo risparmio di CO2 attra-

zione del clima. In Austria, secondo la Rela-

i concetti basati sull‘idrogeno. I presupposti

all‘abrasione e alla ri-sospensione delle pol-

ciente intensità di utilizzo che in base al ciclo

zione sullo stato della mobilità dell‘Agenzia

per un successo – ovvero una maggiore

veri sottili. Ai suddetti vantaggi dei veicoli

di vita totale, a seconda del mix energetico,

federale per l‘ambiente del 2019, la riduzio-

penetrazione del mercato – a breve e me-

elettrici, miglioramento della qualità dell’aria

parte da 30.000 km percorsi e con un mix

ne delle emissioni di CO2 dal 2000 al 2016

dio termine della mobilità elettrica come

e riduzione del rumore soprattutto nelle

energetico medio è pari a 100.000 km.

delle autovetture di nuova immatricolazione

tecnologia alternativa, attualmente al centro

aree urbane, si contrappone una visione più

è stata in media dell‘1,6% all‘anno. L’Austria

dell’attenzione, sono l‘esistenza di un‘in-

generale riguardo alla questione della compa-

ha dichiarato che il suo obiettivo per l’anno

frastruttura adeguata, nonché di modelli di

tibilità climatica. L‘analisi complessiva mostra

tiche rinnovabili. Per una valutazione ecolo-

verso l‘elettromobilità è necessaria una suffi-

ARTICOLI PRINCIPALI

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

MOBILITÀ ELETTRICA

Attualmente, il dibattito sulla promozione

carbonizzazione quasi completa del traf-

delle energie pulite riguarda soprattutto

fico automobilistico entro il 2050. Nello

l‘elettrificazione dei trasporti e, in questo

scenario citato, le misure finora adottate

contesto, la limitazione ai segmenti delle

per promuovere l‘elettromobilità verreb-

autovetture e dei veicoli commerciali leggeri.

bero portate avanti con l‘attuale intensità.

Sono questi i settori in cui gli sviluppi tecno-

Ciò significherebbe una prosecuzione delle

logici sembrano essere i più avanzati, inoltre

condizioni quadro economiche, come la

esistono incentivi e programmi a livello poli-

perdita di entrate derivanti dall’imposta sugli

tico. In una prospettiva odierna, il trasporto

oli minerali, il regime delle remunerazioni in

merci e la relativa elettrificazione degli au-

natura, la deducibilità dell‘imposta sul valore

tomezzi pesanti acquisterà importanza solo

aggiunto, la promozione dei veicoli elettrici

dopo il 2030.

ad uso commerciale e privato fino alla fine

1,2 MILIONI DI VEICOLI ELETTRICI ENTRO IL 2030

del 2018 nonché l‘attuazione delle misure del piano di attuazione dell‘elettromobilità e del quadro strategico nazionale Energia

Lo scenario esaminato dall‘Agenzia federa-

pulita nei trasporti in attuazione della diret-

le dell‘ambiente nell‘ambito della Relazione

tiva 2014/94/UE dell‘Unione europea sullo

sullo stato della mobilità sulla base delle

sviluppo di infrastrutture per combustibili

misure attuali, escluse le ulteriori misure di

alternativi.

promozione dell‘elettromobilità, prevede che entro il 2020 il parco veicoli austriaco

Le decisioni dell‘UE di marzo 2019 verso

aumenterà a circa 70.000 auto elettriche a

nuovi obiettivi in materia di protezione del

batteria (BEV) e ibride plug-in (PHEV). Nella

clima per l‘industria automobilistica sup-

fase successiva, nel 2030 si prevedono poco

portano le ambizioni politiche esistenti. Per

meno di 1,2 milioni di veicoli parzialmente e

raggiungere gli obiettivi climatici dell‘UE,

totalmente elettrici.

entro il 2030 i costruttori di autovetture de-

Nel 2050 le stime parlano di quasi 4,5 mi-

auto nuove del 37,5% rispetto al 2021. Per

lioni di BEV e PHEV nel settore austriaco

i veicoli commerciali leggeri è prevista una

delle autovetture. Considerando l’ulteriore

riduzione delle emissioni del 31% rispetto

crescita del numero di auto, questo corri-

al 2021. Questa decisione è strettamente

sponde al 69% del parco macchine totale.

legata all‘obiettivo globale di riduzione di

vono ridurre le emissioni di CO2 delle loro

almeno il 40% entro il 2030 che l‘UE si è im-

ARTICOLI PRINCIPALI

Tuttavia, anche raggiungendo queste cifre

pegnata a rispettare nel quadro dell‘accordo

si è ben lungi dall’ottenere la prevista de-

di Parigi sul clima.

ARTICOLI PRINCIPALI

MOBILITÀ ELETTRICA

MISURE DI SOSTEGNO

a ridurre il volume di sostegno neces-

elettrici a batteria presentano vantag-

sario e ad aumentare l‘accettazione del-

gi rispetto a tutti i parametri rilevanti

la tecnologia da parte degli acquirenti di

per l’ambiente nei confronti delle altre

tutte le fasce di reddito.

forme di propulsione. Il vantaggio maggiore delle auto elettriche è l’elimina-

G (Governance):

introduttive

po-

zazione delle aliquote nominali dell‘imposta

mi assicurativi correlati al motore e rivedere

zione delle emissioni di gas di scarico

Il successo delle tecnologie alternative

trebbero essere, da un lato, un aumento

accompagnamento

sugli oli minerali per la benzina e il gasolio

la tassa di immatricolazione o la tassazione

a livello locale. Fattori importanti nel

“pulite“ in generale e della mobilità

dell‘imposta sugli oli minerali per il gasolio

mediante un indice dei prezzi al consumo a

delle macchine aziendali mirando a valori di

confronto dei bilanci ecologici delle

elettrica in par ticolare dipende dalle

emissione di CO2 più bassi. Gli incentivi del

auto a benzina, diesel ed elettriche

misure di suppor to statali. I fattori

governo federale austriaco per l’acquisto di

sono i parametri situazione di guida,

trainanti sono gli impegni comunicati

auto elettriche PHEV e BEV potrebbero es-

durata della batteria e produzione dei

in occasione dell‘accordo di Parigi sul

sere prolungati.

veicoli. Per quanto riguarda la situa-

clima dei singoli paesi in relazione al

zione di guida, l’uso di auto elettriche

protocollo sul clima.

39.023

25.000 20.000

17.513

15.000

10.315

10.000 5.000 0

530

1095

2521

2011

2012

2013

2014

In sintesi, l‘obiettivo di una maggiore pene-

nelle aree urbane è ottimale da un

trazione del parco veicoli con auto pura-

punto di vista ambientale, mentre le

Conclusione:

mente elettriche o ibride plug-in per otte-

auto convenzionali sono adatte al fun-

Raiffeisen Capital Management è in

nere una netta riduzione delle emissioni di

zionamento al di fuori delle strutture

stretto contatto con le aziende grazie al

gas serra nel settore dei trasporti è realisti-

urbane. I veicoli elettrici hanno evidenti

processo di “engagement” o di dialogo

co solo se le misure di sostegno esistenti

vantaggi rispetto ai veicoli a benzina e

con le imprese.

continuano ad esistere e vengono integrate,

5140

per quanto riguarda le condizioni quadro 2015

2016

2017

2018

fiscali nonché una serie di altre misure che,

L’ESEMPIO DELLA NORVEGIA

elettriche? In principio, grazie alla presenza

Facendo un ulteriore passo avanti e dando

delle premesse di base sopra menzionate.

un‘occhiata al numero di veicoli elettrici

Lo Stato della Norvegia sovvenziona l‘ac-

Guardando agli attuali sviluppi delle vendite

venduti sul totale delle vendite di automobili

quisto di veicoli a batteria non solo con in-

sul piano internazionale, non solo emerge

all’interno di un paese, c‘è un chiaro vincitore

centivi fiscali, ma anche con iniziative quali

un chiaro trend verso un aumento del nu-

in Europa: la Norvegia. Nel 2018 la vendita

parcheggi gratuiti e l‘uso gratuito dei punti di

mero di BEV e PHEV vendute, ma anche

di auto completamente elettriche è salita

ricarica. Il paese dispone inoltre di una rete

una quota sempre più alta di veicoli vendu-

dal 20,8% del 2017 a una quota record del

ben sviluppata di stazioni di ricarica, senza

ti in Asia. Soltanto in Cina, nel 2018, sono

31,2%. Se si contano anche le ibride plug-in

la quale un aumento così rapido dei veicoli

state vendute più auto (2,07 milioni) che

diventa quasi il 50%, molto più che in qual-

elettrici non sarebbe possibile. Infine, gran

nei cinque paesi più grandi dell‘Europa e

siasi altro paese. A marzo di quest‘anno, i

parte dell’elettricità in Norvegia proviene

del Nord America: USA, Norvegia, Gran

norvegesi sono addirittura riusciti per la pri-

da centrali idroelettriche che per quanto

Bretagna, Germania e Francia insieme (1,9

ma volta in un mese ad acquistare più auto

milioni). Ciò è dovuto, da un lato, ai pro-

elettriche che auto convenzionali.

riguarda il bilancio di CO2 mostrano risul-

tra l’altro, riguardano anche il significativo sviluppo dell‘infrastruttura di ricarica.

Numero cumulativo delle autovetture BEV e PHEV vendute a livello 5 Mio.

4.776.003

4,5 Mio. 4 Mio. 3,5 Mio. 3 Mio.

2.836.265

2,5 Mio. 2 Mio.

1.754.128

1,5 Mio.

1.041.451

1 Mio. 0,5 Mio.

37.628

143.473

2011

2012

325.921

2013

Fonte: BloombergNEF, www.bnef.com Dati al 30 Aprile 2019

ARTICOLI PRINCIPALI

a benzina, diesel ed elettriche, i veicoli

aumentare la tariffa base della tassa sui pre-

30.000

costi della mobilità elettrica contribuirà

S (Sociale – Social):

partire dal 2020. D’altra parte, si potrebbe

35.000

Asia

In un lontano futuro, l’abbassamento dei

Mettendo a confronto le autovetture

sioni di particolato.

comparabile per la benzina nonché l‘indiciz-

40.000

– – –

E (Ambiente – Environment):

emissioni di ossido di azoto e le emis-

nel senso di un adeguamento dell‘aliquota

45.000

Europa

diesel anche per quanto concerne le

Il possibile potenziamento delle misure

Numero cumulativo delle autovetture BEV e PHEV vendute in Austria

Nord America

LA MOBILITÀ ELETTRICA NEL CONTESTO DELLE TRE DIMENSIONI DELLA SOSTENIBILITÀ

572

595.909

2014

2015

2016

2017

2018

tati molto positivi. Combinando tutti questi elementi si crea un contesto ottimale per

grammi di incentivazione attualmente in corso e, dall‘altro, naturalmente anche all‘e-

Ma come riesce la Norvegia a passare

svolgere un ruolo pionieristico nell’ambito

norme popolazione cinese.

gradualmente e con successo alle macchine

dei tipi di propulsione alternativi.

BEV…Vetture totalmente elettriche PHEV…Vetture ibride Plug-in

ARTICOLI PRINCIPALI

IL CAMBIO DI STRATEGIA DELLA CINA NEL CAMPO DELLA MOBILITÀ ELETTRICA Le sovvenzioni statali per l‘acquisto di auto elettriche in Cina stanno finendo. Ancora quest’anno verranno ridotte in media del 50% circa. Nel 2020 spariranno completamente. È l’inizio dell’abbandono dell’elettromobilità della Cina? No, per niente, anche se è senz’altro in vista un cambiamento di strategia.

MOTIVI PER L‘ORIENTAMENTO STRATEGICO

gran lunga le centrali elettriche a carbone),

Da un lato, bisogna menzionare il rispetto

si potrebbe comunque ottenere un note-

dell‘ambiente e qui soprattutto il migliora-

vole miglioramento.

sabile delle emissioni di CO2 (lo sono di

mento della qualità dell‘aria che potrebbe

biettivo dichiarato dei produttori cinesi e

Si potrebbe esagerare e dire che con que-

del governo cinese.

sta svolta il governo sta scambiando la

SOVVENZIONI PER I PRODUTTORI

carota con il bastone. I produttori di auto tradizionali sono quindi costretti a produrre auto elettriche o a sostenere costi

Come si inserisce quindi nel contesto il fatto

aggiuntivi. L’allusione alla direzione nella

tunità di partecipare al mercato globale

che la Cina di recente ha annunciato di voler

quale dovrebbe svilupparsi il mercato non

delle auto non solo come acquirente, ma

tagliare le sovvenzioni per l‘acquisto di auto

potrebbe essere più chiara. Il grande inter-

essere ottenuto grazie al passaggio dalle

D’altra parte, la Cina riconosce l‘oppor-

automobili con motori a combustione interna a quelle con motori elettrici. In molLa Cina è il leader mondiale nel settore della

volte il numero degli USA. Oltre tre quarti

te regioni della Cina, come, per esempio,

anche come fornitore. I produttori cinesi

elettriche? Nel 2018, l‘acquisto di un‘auto elet-

rogativo rimane però, se il consumatore è

mobilità elettrica. Il 60% di tutte le auto elet-

delle capacità produttive globali di batterie

a Pechino e dintorni, l‘inquinamento da

di automobili con motori a combustione

trica con un‘autonomia di oltre 400 km veniva

disposto a stare al gioco e se i volumi di

triche vendute nel mondo sono state ven-

agli ioni di litio si trovano in Cina. Per il gover-

sovvenzionato dallo Stato con l‘equivalente di

vendita di auto elettriche aumenteranno

no cinese, tuttavia, questo è solo l’inizio. Non

CO2 nell‘aria, soprattutto in inverno, è

interna finora non sono ancora riusciti a

dute nel quarto trimestre dell’anno passato

così alto e lo scontento della popolazione

ottenere quote di mercato significative al

circa 6.600 euro. Un importo considerevole,

(ancora) notevolmente o se alla fin fine la

in Cina. Nel 2013 questo dato era ancora

si vuole lasciare nulla al caso e consolidare

così grande che si stanno disperatamente

di fuori della Cina. Non è da escludere che

che nel corso del 2019 verrà ridotto della

produzione sarà troppo alta rispetto alla

inferiore al 10%. Nel paese ci sono già cir-

ulteriormente la forte posizione in questo

cercando delle soluzioni. Anche se il tra-

campioni cinesi come Geely Automobile

metà. Nel 2020, il modello di incentivazione

domanda.

ca 300.000 stazioni di ricarica. Quasi cinque

settore chiave ad alta tecnologia.

sporto privato non è il principale respon-

riusciranno ancora a farlo, ma arrivarci è

nella sua forma attuale verrà completamente

difficile e le riserve dei consumatori occiden-

abbandonato. Anche le sovvenzioni a livello

Attualmente, l‘aumento del tasso di pene-

tali sulle auto cinesi sono notevoli. Tuttavia,

provinciale non saranno più consentite a par-

trazione dei veicoli elettrici è praticato solo

le auto elettriche potrebbero rivoluzionare

tire da giugno 2019. I relativi budget d’ora in

con l‘aiuto di sovvenzioni. L’esempio del

il mercato e portare a una completa riorga-

poi dovranno essere utilizzati per aumentare

mercato europeo illustra che i dati relativi

nizzazione dei rapporti di potere.

le stazioni di ricarica nelle rispettive province.

alle vendite di auto elettriche hanno una

CHIEDETEVI…

Il modello di incentivazione a sostegno dei

volazioni fiscali e le altre misure di incentiva-

Comprereste un auto elettrica cinese?

consumatori viene sostituito da un sistema di

zione, quali l’uso di corsie riservate agli au-

No? E se avesse un’autonomia superiore

quote bonus/malus per i produttori. Entro il

tobus o i parcheggi gratuiti. In questo modo

a quella dei modelli della concorrenza e

2019 almeno il 10% di tutte le autovetture

le auto elettriche sono riuscite a conquistare

avesse ottenuto buoni risultati nei crash

prodotte in Cina dovranno essere auto elet-

quote di mercato significative esclusivamen-

test? E se fosse alla pari, in termini di prez-

triche. Nel 2020 questo limite minimo sarà

te in Norvegia e nei Paesi Bassi, mentre la

zo, di un‘auto con motore a combustione

portato al 12%. Tutti i costruttori di automo-

loro quota sul mercato totale delle auto in

interna? E se offrisse inoltre un desi-

bili, indipendetemente se cinesi o stranieri,

paesi come la Germania o la Francia, dove il

gn moderno e un buon piacere di guida

che non raggiungeranno questo valore, do-

sostegno è minore, è molto più piccola. I dati

(accelerazione!)? Non esiste ancora un si-

vranno pagare multe o acquistare le quote in

dimostrano che il taglio alle sovvenzioni per

mile modello T, come quello della Ford, che

eccesso dai costruttori che superano questo

le auto elettriche comporta un netto crollo

La quota cinese delle auto elettriche vendute nel mondo 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 %

CINA

10 % 0%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2013

2014 Cina

Nord America

Mag. Leopold Quell Gestore del team azionario mercati emergenti di Raiffeisen KAG

RESEARCH

– –

Europa Giappone

2015

– –

Corea del Sud Resto del mondo

2016

– –

2017

2018

correlazione molto forte con le relative age-

BEV…vetture totalmente elettriche

Fonte: BloombergNEF

più di 100 anni fa aveva aperto il mercato

obiettivo, il che, a sua volta, consentirà loro di

delle vendite. La svolta in Cina è dunque

PHEV…Vetture ibride plug-in

Dati a Febbraio 2019

alla classe media. Ma proprio questo è l‘o-

offrire prezzi più bassi per le auto elettriche.

relativamente rischiosa.

RESEARCH

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

Tavola rotonda Moderazione: Dieter Aigner Tavola rotonda sul tema della mobilità elettrica e dei tipi di propulsione alternativi Ute Teufelberger Presidente dell‘associazione federale austriaca per la mobilità elettrica

Michael Woltran Chief Advisor Gas Innovation & Advocacy dell‘azienda petrolifera OMV

Günther Schmitt Gestore del fondo Raiffeisen Azionario MegaTrends

“NON SOTTOVALUTIAMO IL POTERE DEGLI INVESTITORI!”

“NON SOTTOVALUT!AMO IL POTERE DEGLI INVESTITORI!”

Con la moderazione di Dieter Aigner, am-

spesso nemmeno percepite. La discussione

proprio in grado di fornire tali prestazioni.

chiesto a Toyota, se può essere d’aiuto nella

ministratore delegato di Raiffeisen KAG,

si concentra piuttosto sulle autovetture e

Qui avranno successo altre tecnologie. Nei

ricerca e nello sviluppo. E non ritengo

Ute Teufelberger, presidente dell’Associa-

qui prevediamo per il 2030 una moltitudine

trasporti pesanti prevarrà l’idrogeno, forse

nemmeno che i cinesi siano così ansiosi di

zione federale austriaca per la mobilità

e un più ampio numero di tipi di propulsio-

non entro il 2030, ma sicuramente dopo.

esportare le loro auto elettriche in tutto

elettrica, Michael Woltran, Chief Advisor

ne: auto elettriche, tutte le possibili varianti

Ute Teufelberger: Per quanto riguarda il

il mondo. Quello che esportano a livello

Gas Innovation & Advocacy della OMV,

ibride, propulsioni a gas, anche su base bio.

trasporto privato, sono convinta che la

mondiale sono le batterie e in Europa c’è

e Günther Schmitt, gestore del fondo

Il tema dell’idrogeno rivestirà sicuramente

mobilità elettrica rivendicherà una grande

poco interesse per entrare in concorrenza.

Raiffeisen Azionario MegaTrends, discuto-

un ruolo più importante rispetto ad oggi.

fetta del mercato. Questo andrà di pari

no sul futuro della mobilità elettrica e dei

Quale concetto avrà successo dipenderà

passo con una svolta nel sistema della

Che dire dell’infrastruttura di ricarica? In futu-

sistemi di propulsione alternativi.

molto anche da quanto le persone, i consu-

mobilità. Ci si accorge che l’auto come

ro avremmo bisogno di un grande numero di

matori, si concentreranno sul tema della

“status symbol” per i giovani non è più così

sistemi di ricarica e rifornimento, forse anche

Se oggi diamo un’occhiata all’anno 2030: con

mobilità.

importante. E lo diventerà sempre meno.

mobili?

quali sistemi di propulsione ci muoveremo?

Günther Schmitt: Secondo me, si soprav-

Inoltre, grazie alla guida autonoma ci sarà

Michael Woltran: Questa evoluzione sarà

Ute Teufelberger: La tendenza stabilita dal

valuta il successo che avrà l’auto elettrica.

bisogno di sempre meno macchine. Ad

graduale. Ogni segmento avrà la sua infra-

legislatore è quella di un forte aumento

E non credo nemmeno che le multe, an-

ogni modo, aumenterà il numero di auto

struttura. Non su tutto il territorio, ma in

della mobilità elettrica. Specialmente nel

nunciate dalla politica per il 2021, saranno

alimentate con energia rinnovabile. Questo

proporzione al relativo uso. L’idrogeno sarà

trasporto privato questo tipo di propul-

efficaci. Quando un’azienda come Volks-

è importante e necessario. Non è nem-

disponibile presso stazioni di servizio con-

sione costituirà una quota molto importan-

wagen investe 30 miliardi nell’elettromobi-

meno una domanda, se lo vuole l’Austria

centrate soprattutto per i camion e autobus.

te. In altri settori, per esempio il trasporto

lità e poi deve pagare due miliardi di euro

o il suo governo, ma è semplicemente un

Questo può essere realizzato attraverso in-

merci, esisteranno sicuramente altri sistemi

di multa, verranno ben presto chiuse delle

requisito a livello europeo e anche una

vestimenti contenuti, per esempio, in brevi

di propulsione, come l’idrogeno. In sostanza,

fabbriche. La politica allora dovrà pensarci

reazione necessaria agli sviluppi in Cina.

condotte di idrogeno o sistemi di carico

la mobilità cambierà radicalmente. Anche

due volte se vuole multare quest’azienda.

Anche se i produttori di auto europei

flessibili con autocarri. Ciò vale anche per

la logistica. Se lo sviluppo dovesse, tuttavia,

Penso che la mobilità elettrica sia stato un

auspicherebbero, in questo senso, un an-

il biogas che si può trasportare dalle zone

continuare di questo passo, possiamo aspet-

“hype”, che ora, piano piano, sta di nuovo

damento un po’ più lento, il mercato deve

rurali, forse anche in forma liquida. Non

tarci, secondo me, una quote dell‘elettromo-

rallentando. Ritengo che nel 2030 le auto

reagire, altrimenti arrivano sul mercato eu-

è necessario creare una rete capillare, ma

bilità pari al 20 – 30%. Attualmente rappre-

ibride saranno la norma.

ropeo i costruttori cinesi e di certo anche

delle prime teste di ponte. Basandosi su tali

questo non è voluto. Non riguarda solo i

esperienze, entro il 2050 potrebbero essere

Michael Woltran: Secondo noi, la mobi-

A lungo termine le automobili elettriche avran-

produttori di auto, ma anche la produzio-

creati sistemi completamente sviluppati. Ad

lità del futuro avrà una forma molto più

no veramente ancora successo?

ne delle batterie e altre nicchie di mercato

ogni modo, c’è bisogno di apertura verso le

complessa rispetto a quella di oggi. La

Michael Woltran: In determinati settori i

tecnologiche.

nuove tecnologie e libertà per potersi muo-

discussione si focalizza molto sul trasporto

veicoli elettrici hanno pienamente ragione

Günther Schmitt: Tuttavia, i cinesi stanno

vere in tutte le direzioni.

privato, ma se si osserva dove va a finire

di esistere. Nelle aree urbane, per esem-

già di nuovo facendo un piccolo passo in-

l’energia, circa la metà va usata nel movi-

pio. L’elettromobilità non funzionerà nel

dietro. Fino a poco tempo fa ogni auto

Cosa fa il settore per restare competitivo? In

mento di merci. Spesso ciò viene trascurato.

trasporto pesante, almeno non senza una

elettrica veniva sovvenzionata con diverse

quale direzione va la capacità innovativa dei

Inoltre, c’è il trasporto aereo, il trasporto

tecnologia rivoluzionaria. Non nei prossimi

migliaia di euro. Questi incentivi ora sono

fornitori?

marittimo, ecc. Queste sono forme di mobi-

dieci anni e probabilmente nemmeno nei

stati ridotti del 60 – 65%. Adesso hanno più

Günther Schmitt: Per i gruppi automobi-

lità che nel dibattito pubblico non vengono

prossimi vent’anni. Le batterie non sono

interesse per le auto a idrogeno e hanno

listici tutto diventa molto più caro, perché

senta un buon 0,5%.

TAVOLA ROTONDA

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

Dieter Aigner Amministratore delegato di Raiffeisen KAG

bisogna puntare su tutte le tecnologie. Per

momento stiamo portando avanti diversi

implementeranno i loro obiettivi di flotta

acquista un’auto che nuova aveva un’auto-

approcci innovativi e succederà ancora molto.

A livello dell‘UE, ci si può aspettare sup-

questo le società automobilistiche han-

progetti di ricerca. Per esempio, in test rea-

e se il consumatore si adeguerà. Da due,

nomia di 400 chilometri e dopo tre anni

Tutto questo si muoverà, tuttavia, all’interno

porto per gli obiettivi climatici dalla nuova

no quotazioni così convenienti sulle borse

li vengono allestite intere strade con auto

tre anni si discute molto intensamente di

riesce a percorrere solo 200 chilometri.

di percentuali a una cifra del fabbisogno com-

Commissione?

azionarie, perché i costi sono significativa-

elettriche per vedere come reagiscono le

mobilità personale e cambiamenti climati-

Ute Teufelberger: Questo è vero. Le bat-

plessivo. Per immagazzinare grandi quantità di

Michael Woltran: Le sfide per l’implemen-

mente aumentati per queste aziende. De-

reti. Quali prestazioni sono veramente ri-

ci. Ma se si guarda alle statistiche di imma-

terie devono sicuramente essere ancora

energia c’è bisogno di nuove soluzioni. Qui

tazione diventano sempre più grandi. La

vono continuare a svilupparsi in direzione

chieste, come si possono ridurre i carichi.

tricolazione in Germania, si evince che in

sviluppate ulteriormente, anche se esistono

sarà utile solo la tecnologia “power-to-gas”.

pressione sta aumentando su tutti i fronti.

delle ibride, ma anche continuare a lavorare

Siamo pronti a gestire una significativa corsa

quel Paese è aumentato il “consumo di flotta”

già veicoli elettrici, i cui livelli di efficienza

sulla tradizionale tecnologia a combustione

alla mobilità elettrica e aspettiamo gli svilup-

medio. Questo è un dato di fatto, tra l’altro

sono nettamente superiori alle attese. An-

Quali società e settori sono interessanti dal

viene deciso in Europa e viene influenzato

interna. Inoltre bisogna promuovere i temi

pi e le offerte dell’industria automobilistica.

anche in Austria. Ciò significa che il consu-

che i costi di acquisto stanno diminuendo.

punto di vista degli investitori?

solo marginalmente dal nostro comporta-

matore non ha ancora capito quello che

Presto arriverà sul mercato la Volkswagen

Günther Schmitt: Fino a poco tempo fa era-

mento. L’Europa emette il 10% dei gas a ef-

conseguenza, da un settore, o al massimo

Da dove viene l’elettricità per la mobilità

pretende da lui la politica. Sarà interessante

e-Golf che sul prezzo riesce a competere

vamo fortemente investiti su questo tema,

fetto serra al mondo. Il tema viene trainato

due settori con il diesel, sono diventati cin-

elettrica?

vedere, se questo cambierà effettivamente

con la Golf tradizionale. Analizzando i costi

di recente abbiamo però ridotto significa-

da ciò che succede al di fuori dell’Europa.

que, sei settori. I gruppi automobilistici cer-

Ute Teufelberger: Il portafoglio dei fornitori

nei prossimi anni. L’auto da tre litri esiste sul

del ciclo di vita, al momento l’auto elettrica

tivamente i nostri investimenti. Abbiamo

Ute Teufelberger: L’Europa ha una grande

cano di scaricare questo sui fornitori. Questi

di energia elettrica in Austria è composto

mercato da circa sei anni. Ma non viene com-

è più conveniente in base al regime fiscale

analizzato l’intera catena di approvvigiona-

responsabilità nel fungere da esempio. La

vengono però messi ulteriormente sotto

per oltre il 70% da energia rinnovabile.

prata. Personalmente sono quindi alquan-

attuale e ai costi energetici.

mento. Quali materie prime sono neces-

mobilità deve essere vista in un’ottica più

pressione. Anche per i servizi pubblici è

L’Austria è un ottimo esempio di un pae-

to scettico sul fatto che le auto elettriche

sarie? Litio, cobalto, nickel, per esempio. I

ampia. Non ha soltanto ripercussioni sulla

diventato più difficile. Da circa dieci anni

se, nel quale l’elettromobilità è veramente

verranno acquistate in grande stile, perchè

A proposito di batteria. È considerata il punto

produttori di batterie riescono a fare soldi

politica in materia di clima ed energia, ma

cercano di reinventarsi. Acquistano parte-

sensata. Perché l’energia con la quale viene

ciò significa cambiare le abitudini di guida.

debole del sistema. Ci sono già delle soluzioni

in questo modo? Qual è la situazione dei

anche sulla politica sanitaria e sulle dipen-

cipazioni e nemmeno loro sanno con pre-

alimentata la macchina è in gran parte rin-

Günther Schmitt: Anche se con gli incentivi il

tecnologiche valide nel cassetto?

fornitori e dei produttori di auto? Chi è che

denze politiche.

cisione in che direzione andranno. Finché

novabile. A ciò si aggiunge che è possibile

prezzo di vendita viene portato sullo stesso

Michael Woltran: Solo per avere una sensa-

trae realmente profitto da tutto questo?

Günther Schmitt: Non bisogna nemmeno

sarà cosi, sarà caro per tutti.

gestire l’ulteriore quantità di energia neces-

livello delle auto ad alimentazione convenzio-

zione delle dimensioni di cui stiamo parlan-

All’inizio si poteva guadagnare abbastanza

sottovalutare il potere degli investitori.

Ute Teufelberger: La mobilità elettrica au-

saria per la mobilità elettrica, perché abbia-

nale, con gli incentivi non si potrà influenzare

do in questo contesto: se nel 2030 voglia-

bene con i produttori di litio. Nel frattempo

Anche se l’Europa è responsabile solo del

menterà sempre di più. Questa è la volontà

mo a che fare con una forma di propulsio-

il valore di rivendita e al momento la situazio-

mo raggiungere gli obiettivi che ha stabilito

potrebbe diventare scarso il cobalto. Non

10% delle emissioni di gas serra, in Europa si

politica. Se una famiglia, che in media consu-

ne molto efficiente. Le quantità necessarie

ne è tale che un’auto elettrica vecchia di tre

il governo federale, allora abbiamo bisogno

abbiamo mai investito veramente nei pro-

trova il 20% degli investitori globali. Investi-

ma 5.000 chilowattora all’anno, consumerà

di energia elettrica non stressano assolu-

anni può essere rivenduta al 40% del prezzo

di almeno cinque terawattore di stoccag-

duttori di batterie. Qui si poteva pensare

tori, come, per esempio, Raiffeisen KAG, che

altri 3.000 chilowattora per una macchina

tamente i fornitori di energia. Piuttosto le

di listino, mentre una macchina con motore

gio di energia a lungo termine. I costi: circa

a Panasonic che forniva le batterie a Tesla.

detiene investimenti sostenibili per oltre 3

elettrica, è logico che un’azienda fornitrice

prestazioni richieste, cioè quanta elettricità

a combustione interna vale circa il 60% del

300 miliardi di euro, se si volesse risolvere il

Ma Tesla ora punta su un produttore

miliardi, partecipano alle assemblee generali

di energia debba impegnarsi affinché que-

è necessaria in un certo momento. Ciò ri-

prezzo di mercato.

problema con le batterie. Il progetto di uti-

cinese. È difficile dire quale tecnologia avrà

o votano online. 20 anni fa era tutto diverso,

sta energia elettrica venga messa a dispo-

guarda la rete elettrica. Questa questione

Ute Teufelberger: Perché non esiste ancora

lizzare le auto elettriche per immagazzinare

successo. Per quanto riguarda i costruttori

allora le assemblee generali non interessa-

sizione. Inoltre, i gestori delle reti devono

rappresenta una sfida.

un mercato. Deve ancora svilupparsi.

ulteriore energia, con la quale alimentare, per

di automobili non abbiamo nel portafoglio

vano nessuno. Oggi ci facciamo sentire e

preparare le reti elettriche per questo ul-

Michael Woltran: Sarà interessante vedere

Günther Schmitt: A mio avviso, non si trat-

esempio, la lavatrice di sera, è sicuramente

nessun’azienda, al di fuori di Toyota. Toyota

aiutiamo a decidere cosa succederà o cosa

teriore fabbisogno, questi lavori di prepara-

come nel 2020/2021 l’industria automo-

ta del mercato, ma delle batterie, che dopo

insufficiente per coprire questi obiettivi. A

perché crediamo che le auto ibride saranno

non deve succedere. In futuro, questo può

zione sono in fase di implementazione. Al

bilistica, in particolare in grandi produttori,

tre anni non sono più efficienti. Nessuno

questo proposito ci saranno ancora molti

i vincitori nei prossimi dieci anni.

cambiare molte cose.

della mobilità elettrica e dell’idrogeno. Di

Ma il tema del cambiamento climatico non

“NON SOTTOVALUTIAMO IL POTERE DEGLI INVESTITORI!”

TAVOLA ROTONDA

„

VEICOLI A IDROGENO: SIAMO FINALMENTE ARRIVATI A UNA SVOLTA? Già nel 1874, Jules Verne nel suo romanzo “L‘isola misteriosa” descriveva “l‘acqua come combustibile del futuro”. Da allora, però, gli sforzi intorno ai veicoli alimentati a idrogeno evocano piuttosto associazioni con “Aspettando Godot” di Samuel Beckett. Negli ultimi anni sono inoltre stati superati dai veicoli a batteria. I motori a idrogeno potrebbero comunque rappresentare l’elemento centrale dell’elettromobilità futura, possibilmente anche coesistendo con la propulsione a batteria.

Nel settore automobilistico, l‘idrogeno potrebbe essere bruciato in modo del tutto convenzionale in un motore a benzina. I produttori di auto, tuttavia, si stanno concentrando di più sulla propulsione elettrica con l‘aiuto di una cella a combustibile. Il costo totale dell‘acquisto e del funzionamento di un veicolo elettrico a celle a combustibile (Fuel Cell Electric Vehicle, in breve FCEV)

L‘idrogeno è ricco di energia, la disponibilità

Questa, allo stesso tempo, potrebbe anche

è di gran lunga superiore a quello di un

è praticamente illimitata e come prodotto di

essere immagazzinata a basso costo sotto

veicolo a batteria o a combustione interna

combustione viene prodotta fondamental-

forma di idrogeno. In tal modo si potrebbe

e il bilancio energetico dell‘intero processo

mente solo acqua. Nonostante questi pre-

risolvere anche un problema centrale dello

(dall‘elettricità all‘elettricità) è molto scarso.

supposti positivi, finora i veicoli alimentati a

sviluppo delle energie rinnovabili. Perché lo

idrogeno sono ancora molto pochi, soprat-

sviluppo di questa forma di produzione di

tutto a causa di ostacoli tecnologici e della scarsa redditività. Tuttavia, in alcuni settori la situazione sta cambiando rapidamente.

I veicoli a celle a combustibile provengono dall‘Europa o arrivano in Europa. Al momento sembra più probabile quest‘ultimo caso. David Wenger, esperto di mobilità elettrica e tecnologia dell’idrogeno

mento costosi e comporta rischi di sicurez-

elettriche a batteria (Battery Electric Vehicle,

za. Una via d‘uscita la potrebbero offrire le

in breve BEV). Per questo motivo e a causa

nuove tecnologie al metallo idruro e LOHC.

dell’elevata pressione normativa per ridurre

I vettori liquidi organici per il trasporto di

le emissioni di CO2 , quasi tutti i produttori

idrogeno (Liquid Organic Hydrogen Carriers,

di automobili stanno al momento promuo-

Se si includono la produzione, lo stoccaggio

in breve LOHC) possono assorbire idro-

vendo la tecnologia delle batterie. Conti-

e la successiva riconversione dell‘idrogeno,

geno per reazione chimica e riemetterlo.

nuano, tuttavia, a perseguire la propulsione

energia ha veramente solo senso se esistono

l‘efficienza attualmente è inferiore al 50%.

L’idrogeno immagazzinato in LOHC è del

a idrogeno. C’è però il rischio che proprio

modi di immagazzinarla, come nel caso

Le batterie sono molto più efficienti. Ma la

tutto innocuo e per il trasporto si può uti-

i gruppi automobilistici europei si fissino

dell’eolico e del solare, dove si hanno oc-

loro produzione spesso consuma enormi

lizzare l’infrastruttura esistente, per esempio,

troppo sull’alimentazione a batteria e con-

casionalmente delle eccedenze di energia

risorse, sono pesanti, grandi e disponibili solo

pipeline o autocisterne. Il vettore LOHC

siderino poco le alternative quali l’idrogeno.

L’idrogeno è l’elemento più diffuso nell’uni-

elettrica. Le centrali ad accumulazione con

in misura limitata. Le propulsioni a batteria

può essere riutilizzato centinaia di volte.

La Cina, d’altro canto, considera l’idrogeno

verso, ma sulla terra è difficile da trovare

pompaggio o le batterie non saranno asso-

sono poco adatte alle applicazioni pesanti a

Potrebbe offrire notevoli vantaggi soprattut-

e le celle a combustibile evidentemente

in forma libera. Oggigiorno viene estratto

lutamente sufficienti per questo scopo. La

lungo raggio e in servizio continuo (camion,

to per l’immagazzinamento in strutture fisse

delle tecnologie fondamentali del futuro,

principalmente dal gas naturale, in parte

capacità di collegare la produzione di ener-

autobus, navi, treni). In questo campo, a livello

e per i veicoli di grandi dimensioni come

potenzialmente ancora prima dei veicoli a

anche dal petrolio o dalle biomasse. Tutta-

gia rinnovabile al settore dei trasporti è uno

globale vengono utilizzate sempre più celle a

autobus, navi o treni e in caso di grandi

batteria. Grazie a sovvenzioni e investimenti

via, i processi standard rilasciano tanta CO2

degli argomenti principali a favore dell‘idro-

combustibile, soprattutto perché i serbatoi di

depositi potrebbe essere molto più conve-

considerevoli si vuole raggiungere anche qui

quanto la combustione di petrolio e gas.

geno. Secondo uno studio tedesco del 2017,

idrogeno necessari possono essere sistemati

niente delle batterie. In un prossimo futuro,

la necessaria massa critica e la leadership

Attualmente si produce solo poco idrogeno

le sole eccedenze delle capacità eoliche e

meglio e l‘infrastruttura necessaria è più ge-

il concetto dei LOHC non potrà essere im-

tecnologica globale.

per scissione dell‘acqua (elettrolisi). Questo

solari previste fino al 2050 potrebbero

stibile. Per le autovetture invece le batterie

plementato nelle autovetture.

processo di estrazione è la vera attrazione

fornire idrogeno per l’intero trasporto su

rimarranno probabilmente il mezzo preferito

verde di un‘economia dell‘idrogeno, ma ha

strada in Germania.

per la mobilità elettrica nel prossimo futuro.

bisogno di molta energia elettrica. In termini economici ed ecologici fa senso solo se per produrlo si utilizza elettricità da fonti di energia rinnovabili, preferibilmente quella che in ogni caso in quel momento non può essere utilizzata altrove.

Dipl.-BW Stephan Meier Investment Writer presso Raiffeisen KAG

RESEARCH

IDROGENO: UN ARGOMENTO PER I MEZZI PESANTI IN SERVIZIO CONTINUO – MENO PER LE AUTOVETTURE

NUMEROSE SFIDE

Uno studio del Centro di ricerca Jülich Volumi molto più elevati ridurrebbero

ritiene che i costi per la creazione e il fun-

notevolmente i costi di produzione e funzio-

zionamento di un’infrastruttura BEV e FCEV

namento degli FCEV e delle infrastrutture

rispettivamente siano all’incirca gli stessi. Rac-

Finora l’idrogeno deve essere fortemen-

necessarie, ma i prezzi elevati finora hanno

comanda una combinazione intelligente dei

te compresso o liquefatto per essere im-

impedito una domanda corrispondente.

due concetti invece di una scelta tra i due per

magazzinato, trasportato e fornito. Ciò costa

Proprio questa diminuzione dei costi può

unire i rispettivi punti di forza di entrambe le

ulteriore energia, richiede impianti di riforni-

essere osservata attualmente nelle auto

tecnologie nei diversi campi di applicazione.

RESEARCH

INVESTIRE NachhaltigSOSTENIBILE Investieren ||Juni Luglio 2019 2019 | Ausg. | Nr. 20 24

L’energia si trova sempre al centro di quasi tutte le grandi sfide

riscaldarsi, il 13% della popolazione mondiale non ha ancora

con cui oggi si deve confrontare il mondo. Siano esse l’occu-

accesso all’elettricità moderna.

pazione, la sicurezza, il cambiamento climatico, la produzione

ENERGIA PULITA E ACCESSIBILE

alimentare o l’andamento dei redditi: l’accesso all’energia per

La Conferenza sul clima di Parigi del 2015 significa in pratica

tutti è essenziale.

l’abbandono a livello mondiale delle energie fossili nei prossimi 30 – 50 anni. Il futuro sta nelle fonti di energia rinnovabili

L’accesso universale all’energia, l’aumento dell’efficienza ener-

e nell‘efficienza energetica. L’Austria, a differenza di molti altri

getica e il maggior impiego di energie rinnovabili tramite nuove

Stati, si trova in una posizione di partenza molto buona per

opportunità economiche e lavorative sono fondamentali per

quanto riguarda le energie rinnovabili: Nell’UE, l’Austria si col-

creare comunità più sostenibili e integrative e la resilienza alle

loca al primo posto con una quota di fonti di energia rinnovabili

questioni ambientali come l’attuale crisi climatica. La produ-

del 70% circa del fabbisogno elettrico, davanti alla Svezia (63%)

zione di energia è il principale responsabile del cambiamento

e al Portogallo (52%). Oltre all‘energia idroelettrica e alla bio-

climatico con circa il 60% del totale delle emissioni di gas ser-

massa, che costituiscono la spina dorsale delle energie rinnova-

ra globali. 3 miliardi di persone dipendono ancora da legno,

bili, l‘energia eolica e il fotovoltaico contribuiscono sempre più

carbone, carbonella o rifiuti di origine animale per cucinare e

alla produzione di energia senza emissioni di CO2.

GLI OBIETTIVI DI SVILUPPO DELLE NAZIONI UNITE IN MATERIA DI ENERGIA DEFINITI PER IL 2030, COSÌ COME SONO STATI INSERITI ANCHE NELL‘AGENDA 2030 PER LO SVILUPPO SOSTENIBILE DEL GOVERNO FEDERALE DELL‘AUSTRIA, SONO:

ü Garantire l’accesso universale a servizi energetici moderni, sicuri ed economici

OBIETTIVO DI SVILUPPO SOSTENIBILE (SDG) N° 7: Assicurare l’accesso all‘energia a buon mercato, affidabile, sostenibile e moderna per tutti

ü Aumentare significativamente la quota

dell’energia rinnovabile nel mix energetico globale

ü Raddoppiare il tasso di crescita mondiale dell’efficienza energetica

ü Rafforzare la cooperazione interna-

zionale per facilitare l’accesso alla ricerca e alla tecnologia nel settore dell’energia pulita, soprattutto dell’energia rinnovabile,

dell’efficienza energetica nonché delle tecnologie gie avanzate e pulite per i combustibili fossili e promuovere gli investimenti nelle infrastrutture energetiche e nelle tecnologie energetiche pulite

ü Sviluppare le infrastrutture e modernizzare le tecnologie per fornire servizi energetici moderni e sostenibili a tutti nei paesi in via di sviluppo e in particolare ai paesi meno sviluppati, ai piccoli paesi insulari in via di sviluppo e ai paesi in via di sviluppo senza sbocco sul mare, in conformità ai loro rispettivi programmi di sostegno

Riferimenti: un.org/sustainabledevelopment/energy, bundeskanzleramt.gv.at/nachhaltige-entwicklung-agenda-2030 SDG-Fortschrittsbericht BMLFUW 2017 (www.bmnt.gv.at/umwelt/nachhaltigkeit/ nachh_strategien_programme/sdgs_fortschrittsbericht_2017.html)

SDG 7

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

Andreas Perauer, MSc Membro del Team SRI di Raiffeisen Capital Management

VALUTAZIONE DELLA SOSTENIBILITÀ: SOSTENIBILITÀ DEL TEMA “MOBILITÀ ELETTRICA”

Il settore dei traspor ti è una delle princi-

commerciali leggeri del 31% entro il 2030

I risultati e le osservazioni possono essere

costosa dell’idrogeno. Di conseguenza, Audi

dell‘elettromobilità occorre un adeguato

530e iPerformance mostra, per esempio, che

pali fonti di emissioni di gas a effetto serra

(anno di riferimento: 2021) ne è l‘esempio

riassunti come segue:

prevede solo una piccola serie di auto ali-

sviluppo dell’infrastruttura di ricarica e la

ed è quindi corresponsabile dei cambia-

più recente.

l’impronta di CO2 di un veicolo ibrido plug-

menti climatici negativi. I responsabili poli-

continuazione degli incentivi. Come esem-

in, considerando il mix di energia elettrica

mezzi pesanti, per Volkswagen l’idrogeno

pio positivo la BMW cita la Norvegia. Nel

dell’UE 28, è inferiore del 15% rispetto a un

tici nazionali e internazionali hanno posto

Non solo la politica, ma anche la società si

di engagement hanno fornito il loro feedback

potrebbe, tuttavia, avere un futuro grazie alla

settore tecnologico Daimler al momento

veicolo di riferimento tradizionale. Con la

questo tema in alto nelle proprie agende.

occupa intensamente dell’argomento. Ciò

soprattutto i player europei. Il BMW Group,

riduzione del peso e della migliore autono-

ritiene che la tecnologia agli ioni di litio sia

produzione di elettricità da fonti energeti-

La decisione dell‘Unione europea (UE)

che qualche anno fa veniva forse ancora

per esempio, che annovera tra i suoi marchi

mia. Le aziende sono tutte d’accordo quan-

la tecnologia delle batterie più efficiente in

che rinnovabili l’impronta si riduce addirit-

di ridurre le emissioni di CO2 delle auto-

liquidato con un’alzata di spalle, ora viene

BMW, MINI e Rolls Royce, dal lancio della

do si tratta dell’esistenza a breve e medio

termini di qualità, prestazione, vita e costi.

tura del 47%. In Mazda le analisi del ciclo

seguito con attenzione.

BMW i3 nel 2013 si è concentrato sull’elett-

termine dei motori a combustione. Mentre

Si prevede che soprattutto le tecnologie

di vita servono soprattutto per gestire il

rificazione del portafoglio core con un’ampia

Mazda ritiene che nel 2035 ancora l’84%

che mirano al miglioramento dei materiali

raggiungimento degli obiettivi in materia di

gamma di ibride plug-in, ad iniziare dalla MINI

delle auto vendute avrà un motore a

nonché il continuo aumento dei volumi pro-

nel segmento delle auto compatte fino alla

combustione interna, comprese le ibride,

dotti, che portano a ulteriori riduzioni del

CO2. La società giapponese vuole ridurre

serie BMW 7 nel segmento di lusso “full size”.

Volkswagen prevede che, grazie alla pro-

prezzo, determineranno le fasi di sviluppo

50% entro il 2030, del 90% entro il 2050

Alla fine dell’anno si parte con la produzione

gressiva introduzione di incentivi per le auto

nei prossimi anni.

(base 2010).

della MINI completamente elettrica, nel 2020

elettriche e il rincaro di quelle a combustio-

seguirà la BMW iX3 completamente elettrica.

ne, almeno nel lungo periodo, si compirà un

5 Il Groupe PSA parte dal presupposto che

7 Daimler ritiene che gli obiettivi di riduzio-

La BMW X3 sarà quindi il primo veicolo a

passaggio automatico alla variante comple-

la competitività dei prezzi rispetto ai veicoli

ne dell’UE siano molto ambiziosi. L’azienda è

essere proposto con tutti e tre i tipi di pro-

tamente elettrica.

tradizionali non potrà essere raggiunta prima

consapevole della propria responsabilità, fa,

vetture nuove del 37,5% e dei veicoli

Le attività di “engagement” del team della sostenibilità di Raiffeisen Capital Management in merito al tema della mobilità elettrica comprendono il dialogo con alcune delle società quotate in borsa più importanti del settore automobilistico. Sono state poste loro le seguenti domande: 1 In che modo il tema dell‘elettromobilità influenza le attività della vostra società e quali sono le vostre attività in questo ambito? Vi siete posti dei chiari obiettivi e termini a questo proposito? 2 Ritenete che la mobilità elettrica sia “la“ tecnologia del futuro o credete che a medio e lungo termine avranno successo altre tecnologie? Quale sarà, secondo voi, quella con le maggiori probabilità di successo nel lungo periodo?

l’impronta media di CO2 dei suoi veicoli del

del 2022/2023. Più o meno in quel momento

tuttavia, notare che il raggiungimento degli

plug-in e completamente elettrica. Nel 2025

3 Dal punto di vista dei produttori di auto-

l’azienda prevede una svolta grazie ai progres-

obiettivi alla fine non è solo una questio-

la BMW si attende una quota del 15 – 25%

mobili, le ibride sono una buona soluzione

si compiuti nella produzione delle batterie e

ne di possibilità tecnologiche, ma in modo

dei veicoli elettrici e ibridi sulle vendite totali.

per offrire la migliore combinazione tra guida

delle trasmissioni. Anche per Daimler i costi

determinante anche dell’effettiva decisione

Le stesse percentuali vengono stimate anche

a emissioni zero a livello locale e autonomia

delle batterie rappresentano l’ago della bilan-

di acquisto dei clienti a favore di prodotti

da Daimler (Mercedes-Benz, Smart). L’azien-

enorme. Il Groupe PSA, di cui fanno parte i

cia. Al di là dell’aspetto del prezzo si presume

puliti. La stessa opinione viene condivisa dal

da di Stoccarda a questo proposito punta sul

marchi di auto Peugeot, Citroën, DS, Opel e

inoltre un aumento della competitività a causa

Groupe PSA. Intraprenderà tutti gli sforzi per

suo nuovo marchio di prodotti EQ. Questa è

Vauxhall, si concentra pertanto sul migliora-

dell’attuale discussione sulle agevolazioni fiscali,

raggiungere gli obiettivi, è però preoccupa-

suddivisa in EQ (trazione elettrica), EQ Boost

mento delle proprie tecnologie ibride, BMW

i divieti di circolazione per le auto a combu-

ta delle regole severe e dei possibili effetti

5 Quali attese avete in merito all’andamento dei prezzi dell’elettromobilità? Quando vi aspettate che sarà competitiva rispetto ai veicoli tradizionali anche senza incentivi?

(motori a combustione elettrificati high tech)

parla addirittura dell’anno 2019 come l’anno

stione interna nelle città e la tematica dei die-

disastrosi delle multe. Inoltre, l’azienda fa

e EQ Power (ibride plug-in).

delle ibride plug-in. Per Volkswagen le ibride

sel, perché grazie a ciò sempre più conducenti

rilevare che molti produttori hanno già an-

sono più che altro una soluzione tempora-

si occupano intensamente dell’argomento

nunciato dei piani per ridurre drasticamen-

6 Avete, sulla base di un’analisi del ciclo di vita, già effettuato dei calcoli sull’impronta ecologica delle soluzioni per l’elettromobilità della vostra società? Li avete confrontati con i risultati dei veicoli convenzionali?

2 Mentre nessuna delle società contattate

nea, dato che secondo l’azienda due diversi

della mobilità elettrica e aumenta l’interesse

te i costi e la conseguente perdita di posti

vuole impegnarsi definitivamente a favore

tipi di propulsione in una macchina sono

per le auto elettrificate.

di lavoro per poter coprire eventuali costi

di un tipo di propulsione, si può comunque

troppi, anche perché troppo costosi e, nel

7 Come valutate l’impatto delle recenti decisioni dell’UE in merito alla riduzione delle emissioni di CO2 sulla vostra società, o meglio, sull’intero settore automobilistico?

notare una certa tendenza verso l’elettrifi-

lungo periodo, si affermeranno comunque i

6 La BMW gestisce l’implementazione degli

ci sia il bisogno di agire da parte dell’UE

cazione. La Volkswagen (VW, Audi, Porsche,

veicoli elettrici.

obiettivi di CO2 e la valutazione del progres-

riguardo a un’azione concordata di tutti

so nel processo di sviluppo tramite l’ado-

gli Stati membri per portare al successo la

3 Che cosa ne pensate, in un ottica di lungo periodo, delle tecnologie miste, per esempio le soluzioni ibride? 4 Quali potrebbero essere i motivi per cui l’elettromobilità potrebbe non riuscire a soddisfare le elevate aspettative? Potrebbero essere responsabili i problemi relativi alle tecnologie in generale, alle batterie, all’accettazione da parte del consumatore o alle infrastrutture?

mentate a idrogeno. Nel settore degli auto1 Delle società contattate durante il processo

RESEARCH

pulsione: a combustione convenzionale, ibrida

Skoda, Seat, Lamborghini ecc.) ritiene che

aggiuntivi o multe. BMW ritiene inoltre che

la circolazione con energia elettrica sia a

4 La BMW condivide la nostra opinione

zione di un’analisi del ciclo di vita secondo

mobilità elettrica con un sistema di incenti-

più basso consumo energetico e meno

che per un successo duraturo sul mercato

la norma ISO 14040/44. L’analisi della BMW

vazione sostenibile.

RESEARCH

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

MOBILITÀ ELETTRICA

SOCIETÀ IN PRIMO PIANO UMICORE SA

Umicore SA è un gruppo incentrato nel set-

te dell’obiettivo di Umicore di trasformare

rare. In seguito, la lega viene trasmessa alle

tore dei materiali tecnologici e del riciclaggio

la sostenibilità in un vantaggio concorrenzia-

raffinerie e alla fine i metalli e le terre rare

globale. La società è attiva nei settori cata-

le. In alcune regioni del mondo, per esempio

recuperati in questo modo possono essere

lisi, tecnologie energetiche e di superficie,

nella Repubblica Democratica del Congo,

riutilizzati in nuovi materiali per batterie o

nonché del riciclaggio. Il segmento della

dove si trova la maggior parte delle riser-

altri prodotti o essere rivenduti. Nel caso di

catalisi comprende i catalizzatori per auto-

ve di cobalto, l’estrazione di materie prime

una batteria per auto elettrica, per esempio,

mobili e la chimica dei metalli preziosi, il

naturali crea pratiche non etiche, come il

il tasso di riciclaggio dei metalli obiettivo è

segmento delle tecnologie energetiche e di

lavoro forzato, cattive condizioni di salute

pari al 95%. Grazie a questa prestazione,

superficie si occupa di materiali per le bat-

e di sicurezza, lavoro minorile e corruzione.

Umicore contribuisce essenzialmente a

terie ricaricabili, cobalto e materiali speciali,

Per far fronte a questi problemi, Umicore ha

un’economia circolare efficiente e rispetto-

materiali elettro-ottici e della galvanotecnica.

sviluppato una strategia sulla base delle at-

sa delle risorse, senza la quale non sarebbe

Il segmento del riciclaggio infine comprende

tuali linee guida dell’OCSE, che si impegna a

possibile una svolta efficace della mobilità

i comparti raffinazione di metalli preziosi,

favore di una catena di approvvigionamento

verso sistemi di propulsione rinnovabili.

gestione dei metalli preziosi, gioielli e metalli

responsabile per i minerali che provengono

industriali. Umicore è stata fondata nel 1904,

da zone colpite da conflitti e zone ad alto

attualmente ha poco più di 10.000 dipen-

rischio. Per quanto riguarda il cobalto, la

denti e ha la sua sede a Bruxelles, Belgio.

strategia comprende un quadro di approv-

no rompendo la testa per capire quale tipo

Abbiamo deciso per Umicore come società

attenzione sulla sostenibilità e ogni anno

di propulsione offra le migliori chances (di

in primo piano, perché siamo dell’opinione

viene controllato da un organismo esterno.

sopravvivenza) nel futuro. Al momento nes-

portare a un miglioramento dell’ambiente

RICICLAGGIO

suno sa con precisione, se e quale propulsione avrà successo. Umicore è, tuttavia, sicura

Umicore offre servizi di riciclaggio per

di poter offrire l’intero spettro dei materiali

modo sostenibile. Umicore svolge un ruo-

batterie ricaricabili a ioni di litio e al

tecnologici, e in questo senso supportare il

lo determinante soprattutto grazie alle sue

nichel-metallo idruro provenienti da tutte

passaggio a una mobilità più pulita: catalizza-

tecnologie di riciclaggio, ma anche alla pro-

le applicazioni, come auto elettriche, bici

tori per motori a combustione interna, cata-

duzione di catalizzatori. Di seguito vengono

elettriche, computer portatili, smartphone

lizzatori elettrici per celle a combustibile che

illustrati gli aspetti fondamentali del tema

e macchine fotografiche. In una prima fase,

sono, per esempio, richiesti nella trazione a

dell’elettromobilità in relazione a Umicore.

le batterie vengono suddivise e smantella-

idrogeno, e materiali per le auto alimentate

te, dopodiché i metalli vengono recuperati

a batteria, tra cui le auto elettriche pure e

con un processo di fusione. Il trattamento

le ibride plug-in. Umicore dispone, dunque,

prevede lo smantellamento sicuro delle

a nostro avviso, di competenze e tecnologie

Umicore acquista e ricicla minerali e metalli

batterie senza schiacciare o fare a pezzi le

che puntano ai megatrend globali dell’elettri-

e, di conseguenza, produce materiali per

celle. Il vantaggio di questo processo è che

ficazione dei veicoli, alla scarsità delle risorse

batterie ricaricabili che successivamente tro-

né i lavoratori né l‘ambiente sono esposti a

e alla necessità di aria pulita. L’azienda rispetta

vano applicazione nei veicoli elettrici o nei

sostanze nocive. Durante il processo di

e promuove inoltre il rispetto dei diritti uma-

dispositivi elettronici portatili. L’approvvigio-

fusione si ottiene una lega metallica che

ni e del lavoro in un contesto così difficile

namento sostenibile è un fattore importan-

contiene rame, nichel, cobalto, litio e terre

come quello dell’industria mineraria.

solo se l’intera catena del valore agisce in

APPROVVIGIONAMENTO SOSTENIBILE

RESEARCH

Al momento molti produttori di auto si stan-

vigionamento esemplare che pone grande

che il passaggio all’elettromobilità può

SOLUZIONI PER LA SVOLTA DELLA MOBILITÀ

RESEARCH

I membri del comitato degli investimenti sostenibili di Raiffeisen Capital Management in modalità wordrap

COMITATO PER GLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI

NACHHALTIGKEITS-

COMITATO DELLA BEIRAT SOSTENIBILITÀ

Poiché la percezione della sostenibilità cambia in modo dinamico, il dialogo costante con gli stakeholder è particolarmente importante per noi. Raiffeisen Capital Management ha quindi istituito un comitato per gli investimenti sostenibili. Il comitato della sostenibilità supporta

Mi impegno a favore della sostenibilità da…

integrata straordinariamente interessante

passione e “agitare la linfa vitale”. Secondo

lo sviluppo del concetto globale nel

...quando sono in grado di pensare. Le mie

che stabilisce degli standard completamente

uno studio dell’Agenzia internazionale per le

settore degli investimenti sostenibili. I

radici sono nelle montagne e nei boschi così

nuovi tramite la valutazione di sei titpi di ca-

energie rinnovabili, entro il 2050 il mondo

suoi membri sono rappresentanti indi-

come negli uomini. Ho avuto e ho tuttora

pitale. E nella mia vita privata sto imparando

avrebbe bisogno di 15 mila miliardi di dollari

pendenti del mondo della scienza, della

Dipl.-Ing.

una famiglia meravigliosa, affettuosa, sincera

a conoscermi sempre meglio grazie all’attivi-

USA, un quinto del prodotto interno lordo

chiesa, delle aziende e dell’organizzazio-

e premurosa. Per questo, la sostenibilità per

tà continua di progettazione e integrazione

globale del 2018, per passare quasi com-

ne Raiffeisen. In particolare, il comitato

Dr. Alfred Strigl

me non è solo un programma puramen-

all’interno di un progetto di coabitazione

pletamente alle fonti di energia rinnovabili.

offre consigli sullo sviluppo di criteri per

te ambientale. Senza l’impegno e il cuore

con 80 persone.

Una somma ridicola di 480 miliardi di dollari

la valutazione della sostenibilità degli

USA all’anno a livello globale. Non di più.

investimenti. Ciò comprende anche i

Soltanto con un’imposta sul CO2 tassando

criteri di esclusione relativi alle società

delle persone non servono a nulla i migliori

Managing Partner & Fondatore di plenum: sustainability · change · impact

sforzi in materia di sostenibilità. Negli anni

L’industria finanziaria può fare molto in

’80 all’Università tecnica di Graz ho sentito

termini di sostenibilità, perché…

per la prima volta la parola sostenibilità pro-

...il denaro è la risorsa più meravigliosa e

nunciata dal mio stimato professore Anton Moser. E ho pensato che ciò fosse la cosa

globalmente le emissioni di CO2 con 70

e agli emittenti statali. Inoltre, il comita-

dollari USA a tonnellata, solo nei paesi del

to può anche dare suggerimenti relativi

straordinaria che attualemente è nelle mani

G20 si avrebbero entrate per almeno 630

ai dialoghi con le imprese e discutere

dell’umanità. Il potere e la forza di questo

miliardi all’anno. I soldi ci sono. Dobbiamo

aspetti sostenibili dei prodotti e delle

più normale del mondo. In pochi anni, mi

mezzo sta appena adesso entrando nel-

solo avere il coraggio politico per impegnarli

classi di attivo.

dicevo allora, noi uomini saremmo ritornati

la coscienza delle persone. Sono convinto

a favore delle cose giuste, positive.

sulla strada della sostenibilità. Probabilmente

che per quanto riguarda la capacità di ge-

sono stato un po’ troppo ottimista.

stire bene il denaro e in modo sostenibile

Tra dieci anni…

nel tempo molte persone sono analfabeti

...vivrò, per quanto riguarda la mia impronta

für Bodenkultur). Questo mi permette di

...la mia infanzia da ragazzo di campagna

Il mio progetto personale in termini di

monetari. E queste persone si trovano an-

volare ancora. Volo e contemporaneamante

nella valle dell’Ötztal in Tirolo. Con mio

sostenibilità è…

che e soprattutto nell’industria finanziaria.

di CO2, in modo ancora più modesto. Forse

allora avrò un impatto positivo sul clima. Da

faccio qualcosa di buono, vale a dire investo

nonno, erborista e naturopata dell’Ötztal,

...lo sviluppo e la genesi dell’uomo. Questo

Ho avuto il piacere di imparare molto in

anni non mangio più carne. Non lo faccio

nel mio progetto nella foresta amazzonica.

ho passato molto tempo nella natura e

suona pomposo e filosofico e nonostante

termini di alfabetizzazione monetaria dal

assolutamente per motivi ecologici, ma per

Ciò è sensato ed è motivo di piacere.

ho imparato ad ascoltare e parlare la

ciò è del tutto elementare. Come penso,

mio mentore, Peter John König di Zurigo. Mi

motivi di sofferenza che non voglio infliggere

sua lingua. Poi c’è anche l’amore per la

sento e parlo? Cosa faccio? Perché lo faccio?

ha introdotto nei suoi lavori sul denaro e le

a nessuna creatura vivente. Da giovane ho

Credo che…

musica. Una nostra zia viennese ci aveva

Quali valori e atteggiamenti mi contraddi-

fonti, cioè nella percezione riflessiva di ciò

potuto uccidere animali, nelle macellazioni.

...abbiamo bisogno di più coraggio, gioia e

regalato un pianofor te a mezza coda,

stinguono? Questo è ciò che pratichiamo

che è la mia relazione con il denaro, cosa

In seguito abbiamo sezionato gli animali e

amore, esplicitamente nell’economia, per

sul quale ho suonato per ore meditan-

in tutti i nostri progetti con le aziende e le

significa per me denaro, cosa combiniamo

trasformato la carne. Se oggi non lo voglio

riuscire nella trasformazione solo apparen-

do, molto prima di sapere che la parola

persone: una pratica etica della sostenibilità.

con il denaro, se lo usiamo in modo inconsa-

più fare, non posso pagare per liberarmi del-

temente troppo grande verso un mondo

meditatazione esisteva davvero. E infine

Al momento sto partecipando a diversi

pevole, indifferente e stupido, e infine cosa

la sofferenza sul piano etico, se lascio questo

sostenibile. Sono convinto che con il sen-

mi hanno influenzato le esperienze di vita

progetti avvincenti. Con il mio amico, l’ar-

riesce a fare di positivo il denaro.

lavoro a un’industria che è stata incaricata

no di poi ciò sarà stato molto più facile di

che ho fatto durante lo studio della bio-

tista Emmerich Weissenberger, sto salvando

a farlo. Per quanto riguarda le emissioni di

quanto lo possiamo immaginare oggi e che

chimica, nella vita privata e nel lavoro. Ho

un pezzo di foresta pluviale nella Colombia

Il mio compito nel comitato è,…

centrale dalla deforestazione definitiva. Con

...introdurre il mio modo di vedere dall’e-

CO2 sto compensando molti dei miei chilo-

la gestione sostenibile del denaro – e di

sempre potuto imparare dagli errori e ho

metri volati con il sistema di compensazione

conseguenza anche l’industria finanziaria –

scoper to che dopo una caduta ci si può

l‘Umdasch Umdasch Group ho l’onore di

sterno, spesso in termini di sfida o provoca-

dell’Università delle risorse naturali e scienze

avrà dato un contributo essenziale a questa

sempre rialzare.

poter sviluppare una strategia di sostenibilità

zione. Lo faccio soprattutto per suscitare

biologiche applicate di Vienna (Universität

trasformazione.

Mi ha influenzato…

COMITATO PER GLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI

INSIDE

INVESTIRE SOSTENIBILE | Luglio 2019 | Nr. 20

FONDI SOSTENIBILI

RAIFFEISENESG-S C:O RE

Gli investitori che intendono investire

Il Raiffeisen-ESG-Score è una misura per

nei fondi sostenibili Raiffeisen possono

valutare la sostenibilità di un’azienda o di

scegliere fra:

un fondo d’investimento. Per ogni azienda vengono valutate le dimensioni “ambiente”,

70,7

Raiffeisen Sostenibile Solidità

72,4

Raiffeisen Bilanciato Sostenibile

72,1

tre dimensioni valutate.

Raiffeisen Azionario Sostenibile

71,0

Per calcolare il Raiffeisen ESG-Score di un

Raiffeisen Sostenibile Momentum

72,0

Raiffeisen Azionario Sostenibile Mercati Emergenti

57,3

tiva data di riferimento.

Raiffeisen Sostenible Diversificato

74,8

L’intervallo va da zero a 100, e ciò significa:

Raiffeisen GreenBonds

70,6

Tipologia

Orizzonte d’investimento

Obiettivo d’investimento

“società” e “governo societario” in base a

Raiffeisen Sostenibile Breve Termine

Obbligazionario

3 anni

Rendimenti regolari

Raiffeisen-ESG-Score. ESG è l’abbreviazione

Raiffeisen Bilanciato Sostenibile

Bilanciato

8 anni

Crescita sostenuta del capitale

Raiffeisen Azionario Sostenibile

Azionario

10 anni

Crescita del capitale nel lungo periodo dietro accettazione di rischi superiori

Raiffeisen Azionario Sostenibile Mercati Emergenti

Azionario emergente

10 anni

Crescita del capitale nel lungo periodo dietro accettazione di rischi superiori

Bilanciato

5 anni

Crescita del capitale nel lungo periodo dietro accettazione di rischi superiori

Raiffeisen Sostenibile Solidità

Bilanciato

5 anni

Crescita moderata del capitale

Raiffeisen GreenBonds

Obbligazionario

5 anni

Crescita moderata del capitale

Raiffeisen Sostenibile Momentum

Azionario

10 anni

Crescita del capitale nel lungo periodo dietro accettazione di rischi superiori

.yo u r S R I . c

o m

Tr a n s p a r e n t

* 2 stelle per il Raiffeisen Sostenibile Breve Termine

Raiffeisen Sostenibile Breve Termine

Denominazione del fondo

Raiffeisen Sostenible Diversificato

FONDI SOSTENIBILI

Raiffeisen-ESG-Score della gamma dei fondi per investitori privati e investitori istituzionali

diversi criteri e poi aggregati per formare il dei concetti “Environment, Social e Governance”, vale a dire la traduzione inglese delle

fondo, le valutazioni delle società in cui si investe vengono ponderate con la quota della società nel patrimonio del fondo alla rispet-

più è alto il punteggio raggiunto, più è alta la valutazione della sostenibilità.

Aggiornamento al 31 Maggio 2019

Per le pagine 26 e 27: Il Raiffeisen Azionario Sostenibile, il Raiffeisen

dalla FMA. Il Klassik Nachhaltigkeit Solide può investire oltre il 35% del

Sostenibile Momentum e il Raiffeisen Azionario Sostenibile Mercati

proprio patrimonio in obbligazioni dei seguenti emittenti: Germania,

I fondi sostenibili di Raiffeisen investono solo in

Emergenti presentano una volatilità elevata, vale a dire che il valore del-

Francia, Paesi Bassi, Belgio, Austria, Finlandia.

titoli che sono classificati come responsabili e

le quote può essere esposto anche in tempi brevi ad ampie oscillazioni

sostenibili secondo criteri sociali, ecologici ed

verso l‘alto o il basso, non è quindi possibile escludere anche perdite di

etici. Allo stesso tempo, non si investe in parti-

capitale. Rendimenti bassi o addirittura negativi degli strumenti del mer-

clienti (Informazioni chiave per gli investitori) dei fondi sostenibili de-

colari settori come gli armamenti o l’ingegneria

cato monetario e delle obbligazioni dipendenti dal mercato possono

lla Raiffeisen Kapitalanlage GmbH sono disponibili in lingua tedesca

genetica vegetale oltre che nelle aziende che

avere un effetto negativo sul valore patrimoniale netto del Raiffeisen

sul sito www.rcm.at. I prospetti pubblicati e le Informazioni chiave

violano le norme internazionali come, per

Sostenibile Breve Termine o potrebbero non essere sufficienti a coprire

per gli investitori previste in base alla sezione 21 della legge austriaca

esempio, i diritti del lavoro e i diritti umani.

le spese correnti. Il regolamento del fondo Raiffeisen Sostenibile Diver-

sui fondi d’investimento (AIFMG) nonché i documenti contenenti le

sificato è stato approvato dalla FMA. Il Raiffeisen Sostenibile Diversifi-

informazioni per i clienti (Informazioni chiave per gli investitori) dei

cato può investire oltre il 35% del proprio patrimonio in obbligazioni

fondi della Raiffeisen Salzburg Invest GmbH (RSI) sono disponibili in

dei seguenti emittenti: Germania, Francia, Italia, Regno Unito, Austria,

lingua tedesca sul sito www.raiffeisen-salzburg-invest.com, quelli dei

Belgio, Finlandia, Paesi Bassi, Svezia, Spagna. I regolamenti dei fondi Klassik

fondi della Raiffeisen Kapitalanlage GmbH sono disponibili in lingua

Nachhaltigkeit Solide e Klassik Nachhaltigkeit Mix sono stati approvati

tedesca e inglese sul sito www.rcm.at.

I prospetti pubblicati e i documenti contenenti le informazioni per i

ESG-SCORE

Raiffeisen Capital Management steht Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Per Raiffeisen Capital Management si fĂźr intende Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH.