.LWK .LQ 2XW VWDQGLQJ IXUQLWXUH
:ĞŝŽ
>ŝǀŝŽ
,ŽŽŬ
^ŝĐŝůŝĂ
ĞĞ
ŽǀĞƌ
DĂůŝ
ƚƌŝŽ
,ĂƌĂůĚ
WĂƵůŝ
ŽŽ
ŽŶƚĞŶƚ
sĞŽůĂ
ŽŵƉĂŶLJ /ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ KƵƚĚŽŽƌ ŽůůĞĐƟŽŶ sĞŽůĂ :ĞŝŽ ƚƌŝŽ >ŝǀŝŽ ,ŽŽŬ ^ŝĐŝůŝĂ ĞĞ ŽǀĞƌ DĂůŝ ,ĂƌĂůĚ WĂƵůŝ ŽŽ /ŶĚŽŽƌ ŽůůĞĐƟŽŶ sͲ ŽůůĞĐƟŽŶ tĂůŬ >ŝǀŝŽ /Ŷ tŝƌĞ ĞŝũŝŶŐ ƚƌŝŽ >ŝŶŬ dĞĐŚŶŝĐĂů ^ƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ KƵƚĚŽŽƌ dĞĐŚŶŝĐĂů ^ƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ /ŶĚŽŽƌ DĂƚĞƌŝĂůƐ ĞƐŝŐŶĞƌƐ /ŶŶŽǀĂƟŽŶƐ DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ DĂŬŝŶŐ ŽĨ ͘͘͘ dŚĂŶŬƐ ƚŽ
ϰ ϱ ϲ ϭϬ ϭϴ ϮϮ ϯϬ ϯϰ ϰϬ ϰϰ ϱϬ ϱϲ ϲϬ ϲϰ ϲϵ ϳϬ ϳϮ ϳϰ ϳϲ ϳϴ ϴϭ ϴϮ ϴϰ ϭϬϳ ϭϭϰ ϭϭϲ ϭϭϳ ϭϭϵ ϭϮϬ ϭϮϭ
ŽŵƉĂŶLJ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ
tŚĞŶ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŽŶ ƐůŽǁŝŶŐ ĚŽǁŶ͕ ƟŵĞ ǁŝƚŚ ĨĂŵŝůLJ ĂŶĚ ĨƌŝĞŶĚƐ ĐůŽƐĞ ƚŽ ŚŽŵĞ ŝƐ ŵŽƌĞ ƉƌĞĐŝŽƵƐ ƚŚĂŶ ĞǀĞƌ͘ zŽƵƌ ŐĂƌĚĞŶ Žƌ ƚĞƌƌĂĐĞ ŝƐ ƚŚĞ ƉĞƌĨĞĐƚ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ƉůĂĐĞ͕ ǁŚĂƚĞǀĞƌ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶ͘ ŶĚ <ŝƚŚ Θ <ŝŶ ŝƐ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌĞĨƌŽŶƚ ŝŶ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ĨĂŵŝůŝĞƐ ĂŶĚ ĨƌŝĞŶĚƐ ĐĂŶ ŚĂǀĞ ĞdžĐĞƉƟŽŶĂů ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ƚŚĂƚ ĐƌĞĂƚĞ ǁŽŶĚĞƌĨƵů ŵĞŵŽƌŝĞƐ ĨŽƌ LJĞĂƌƐ ƚŽ ĐŽŵĞ͘ dŚĞ ĐŚŽŝĐĞ ŽĨ ŽƵƌ ďƌĂŶĚ ŶĂŵĞ ͚<ŝƚŚ Θ <ŝŶ͛ ƉƌŽŽĨƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚŝŐŚůLJ ǀĂůƵĞ ƚŚŝƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌŶĞƐƐ͕ ĂƐ ŝƚ ƐƚĂŶĚƐ ĨŽƌ LJŽƵƌ ŶĞĂƌĞƐƚ͕ ŵŽƐƚ ďĞůŽǀĞĚ ŽŶĞƐ ĂƌŽƵŶĚ LJŽƵ͘ <ŝƚŚ Θ <ŝŶ ƐŝŐŶĂƚƵƌĞ ƚŽƵĐŚĞƐ ĂƌĞ ƉƵƌĞ ůŝŶĞƐ ĂŶĚ ĚĞƚĂŝů ĮŶŝƐŚŝŶŐ͘ ^ƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ĨƵŶĐƟŽŶĂůŝƚLJ͕ ĞƌŐŽŶŽŵŝĐƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌLJ ĂĞƐƚŚĞƟĐƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ƚƌƵĞ ĞƐƐĞŶƟĂůƐ ŽĨ ĞǀĞƌLJ ƉŝĞĐĞ ŽĨ <ŝƚŚ Θ <ŝŶ ŽƵƚĚŽŽƌ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ͘
>'/ E ^/'E͕ ^/ E D ͕ hZKW E Yh >/dz
ϰ
2XWGRRU &ROOHFWLRQ
ϲ ϳ
sĞŽůĂ
sĞŽůĂ
sĞŽůĂ
ϴ
ϵ
:ĞŝŽ ϭϬ
ϭϭ
:ĞŝŽ
ϭϮ
ϭϯ
:ĞŝŽ
ϭϰ
ϭϱ
:ĞŝŽ
ϭϲ
ϭϳ
ϭϴ ϭϵ
ƚƌŝŽ
ƚƌŝŽ
ϮϬ
Ϯϭ
ϮϮ Ϯϯ
>ŝǀŝŽ
Ϯϰ Ϯϱ
>ŝǀŝŽ
>ŝǀŝŽ
Ϯϲ
Ϯϳ
Ϯϴ Ϯϵ
>ŝǀŝŽ
,ŽŽŬ ϯϬ
,ŽŽŬ
ϯϭ
,ŽŽŬ
ϯϮ
ϯϯ
ϯϰ ϯϱ
^ŝĐŝůŝĂ
^ŝĐŝůŝĂ
ϯϲ ϯϳ
^ŝĐŝůŝĂ
ϯϴ ϯϵ
^ŝĐŝůŝĂ
ĞĞ ϰϬ
ϰϭ
ĞĞ ϰϮ
ϰϯ
ϰϰ ϰϱ
ŽǀĞƌ
ŽǀĞƌ
ϰϲ
ϰϳ
ŽǀĞƌ
ϰϴ
ϰϵ
DĂůŝ ϱϬ
ϱϭ
DĂůŝ
ϱϮ
ϱϯ
DĂůŝ
ϱϰ
ϱϱ
ϱϲ ϱϳ
,ĂƌĂůĚ
ϱϴ ϱϵ
,ĂƌĂůĚ
ϲϬ ϲϭ
WĂƵůŝ
ϲϮ ϲϯ
WĂƵůŝĞ
ŽŽ ϲϰ
ϲϱ
ŽŽ
ϲϲ
ϲϳ
,QGRRU &ROOHFWLRQ
ϳϬ ϳϭ
sͲ ŽůůĞĐƟŽŶ
tĂůŬ ϳϮ
ϳϯ
ϳϰ ϳϱ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
tŝƌĞ ϳϲ
ϳϳ
ϳϴ ϳϵ
ĞŝũŝŶŐ
ϴϬ ϴϭ
ƚƌŝŽ
ĞŝũŝŶŐ
>ŝŶŬ ϴϮ
ϴϯ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
KƵƚĚŽŽƌ
7HFKQLFDO 6SHFLILFDWLRQV
ƚƌŝŽ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ƚƌŝŽ
ϱϳĐŵ
ϱϳĐŵ
ϴϱĐŵ
ƚƌŝŽ
ϭϬϱĐŵ
ϭϬϱĐŵ
ϳϲĐŵ
ƚƌŝŽ
ϮϭϬĐŵ
ϭϬϱĐŵ
ϳϲĐŵ
ϰϱĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϰϯĐŵ
ŚĂŝƌ < d Ϭϱϳ
dĂďůĞ < ddϭϬϱ
>ŽŶŐ dĂďůĞ < ddϮϭϬ
ƚƌŝŽ ^Ğƚ ϲ ƌŵĐŚĂŝƌ н ϭ >ŽŶŐ dĂďůĞ < ddͲϬϬϬ
ϴϰ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
dƌĞƐƉĂ tŚŝƚĞ ͬ dϬϭ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
dƌĞƐƉĂ ůĂĐŬ ͬ dϬϮ
ĂƚLJůŝŶĞ /^K
^ŝůŬ dĞŵƉĞƌĞĚ ^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ ϭϮ ŵŵ ĨŽƌ ƚĂďůĞ ĂŶĚ ďĂƌ ƚĂďůĞ
ϴϱ
ŽŽ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ŽŽ
ϵϮĐŵ
ϴϲĐŵ
ϱϴĐŵ
ϰϯĐŵ
ϳϯĐŵ
ŽŽ
ŽŽ
ϭϲϯĐŵ
ϴϲĐŵ
ϱϴĐŵ
ϰϯĐŵ
ϳϯĐŵ
ŽŽ ƐĞƚ
ŽŽ
ϮϯϬĐŵ
ϴϲĐŵ
ϱϴĐŵ
ϰϯĐŵ
ϳϯĐŵ
ŽŽ
ϵϬĐŵ
ϵϬĐŵ
ϯϬĐŵ
KŶĞ ^ĞĂƚ ^ŽĨĂ < K^Ϭϴϴ
dǁŽ ^ĞĂƚ ^ŽĨĂ < K^ϭϭϰ
dŚƌĞĞ ^ĞĂƚ ^ŽĨĂ < K^ϮϬϬ
ŽīĞĞ dĂďůĞ < K&Ϭϴϴ
ϴϲ
ŽŽ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϱϭĐŵ
ϰϬĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϰϯĐŵ
^ŝĚĞ dĂďůĞ < KdϬϱϭ
ϭ Ɛ н ϯƐн ^ŝĚĞƚĂďůĞ н ĐŽīĞĞ ƚĂďůĞ < K^ͲϬϬϬ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
'ƌĞLJ WĞĂƌů ͬ ZKϮ
ůƵ &ƌĂŵĞ
tĞĂǀĞĚ ďLJ ZĞŚĂƵ ^LJŶƚŚĞƟĐ WĞĞů ϲŵŵ
^ƵŶďƌĞůůĂ ƵƐŚŝŽŶƐ ĂŶǀĂƐͲ ϱϰϱϯ
'ƌĞLJ dĞŵƉĞƌĞĚ YƵŝĐŬ ƌLJ &ŽĂŵ ^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ ĨŽƌ ^ŝĚĞ ĂŶĚ ŽīĞĞ dĂďůĞ
ϴϳ
ŽǀĞƌ
ŽǀĞƌ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϱϴĐŵ
ϱϬĐŵ
ϳϰĐŵ
ϰϲĐŵ
ϰϰĐŵ
ŽǀĞƌ
ŽǀĞƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϴϱĐŵ
ϭϵϱĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϳϱĐŵ
dĂďůĞ < Kdϭϵϱ
ƌŵ ŚĂŝƌ < K Ϭϰϰ
ŽǀĞƌ ŽǀĞƌ
ϰϱĐŵ
ϱϬĐŵ
ϳϰĐŵ
ϰϲĐŵ
ϰϰĐŵ
ŚĂŝƌ < K Ϭϰϰ
ƵƐŚŝŽŶ < K ϬϵϬͲ h^
ŽǀĞƌ ŽǀĞƌ
ϲϰĐŵ
ϭϰϴĐŵ
ϲϭĐŵ
^ƵŶďĞĚ < K ϬϵϬ
ϯϰĐŵ
ϭϰϰĐŵ
ƵƐŚŝŽŶ < K ϬϰϰͲ h^
ŽǀĞƌ ƐĞƚ
ϭ dĂďůĞ н ϯ ĐŚĂŝƌƐ н ϯ ĂƌŵĐŚĂŝƌ ;ŶŽ ĐƵƐŚŝŽŶƐͿ н ϭ ƚƌŽůůĞLJ < K^ͲϬϬϬ
ŽǀĞƌ
dƌŽůůĞLJ < KdϬϴϱ
ϴϴ
ϴϱĐŵ
ϲϱĐŵ
ϳϱĐŵ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
dĞĂŬ
dĞĂŬ YƵĂůŝƚLJ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐ Ăƚ ƚƌŽůͲ ůĞLJ ĂŶĚ ĂƌŵĐŚĂŝƌ
Wh ,ĞĂǀLJ ƵƚLJ ƵƐŚŝŽŶ ; džĐůƵĚĞĚ ŝŶ WƌĚ ƉƌŝĐĞͿ
ϴϵ
,ĂƌĂůĚ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
,ĂƌĂůĚ
ϲϳĐŵ
,ĂƌĂůĚ
ϲϳĐŵ
ϳϲĐŵ
ϴϳĐŵ
ϯϲĐŵ
ϱϰĐŵ
ϲϳĐŵ
ϴϮĐŵ
,ĂƌĂůĚ
ϯϲĐŵ
ϳϲĐŵ
,ĂƌĂůĚ
ϴϮĐŵ
ϳϲĐŵ
ϴϳĐŵ
ϯϲĐŵ
ϱϰĐŵ
ϳϲĐŵ
ϴϴĐŵ
ϯϲĐŵ
ϱϰĐŵ
ϴϵĐŵ
ϳϲĐŵ
ϴϴĐŵ
ϯϲĐŵ
ϱϰĐŵ
,ĂƌĂůĚ ƐĞƚ
ϭƐ н ϯƐн ^ŝĚĞƚĂďůĞ н ĐŽīĞĞ ƚĂďůĞ < K^ͲϬϬϬ
ŽƌŶĞƌ ŚĂŝƌ <,ZDϬϴϱ
ϵϬ
,ĂƌĂůĚ
KƵƚĚŽŽƌ
^ŝŶŐůĞ <,Z^ϬϵϬ
,ĂƌĂůĚ
ZŝŐŚƚ <,ZZϬϴϰ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
>ĞŌ <,Z>Ϭϴϰ
ĞŶƚĞƌ ŚĂŝƌ <,Z Ϭϲϴ
&ŽŽƚ ZĞƐƚ <,Z&Ϭϲϴ
,ĂƌĂůĚ
ϳϲĐŵ
ϴϴĐŵ
ϯϲĐŵ
ϱϰĐŵ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
<ƵďƵ 'ƌĞLJ ͬ ZϬϴ
ůƵ &ƌĂŵĞ
tĞĂǀĞĚ ďLJ ZĞŚĂƵ ZŽƵŶĚ ^LJŶƚŚĞƟĐ WĞĞů ϲŵŵ
^ƵŶďƌĞůůĂ ƵƐŚŝŽŶƐ ĂŶǀĂƐ Ͳ ϱϰϱϯ
ϲŵŵ ^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ ĨŽƌ ŽīĞĞ dĂďůĞ
^ƚĂŶĚĂƌĚ &ŽĂŵ
ϵϭ
,ŽŽŬ
,ŽŽŬ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϱϵĐŵ
ϲϱĐŵ
ϵϬĐŵ
ϱϬĐŵ
ϯϵĐŵ
ƌŵ ŚĂŝƌ <,K ϬϲϬ
,ŽŽŬ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
,ŽŽŬ
ϵϬĐŵ
ϯϬϬĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϳϲĐŵ
dĂďůĞ <t dϮϵϰ
ϮϬϳĐŵ
ϳϭĐŵ
,KK< ^Ğƚ
ϯϵĐŵ
ϰ ƌŵĐŚĂŝƌ н ϰ ŚĂŝƌ н ƚĂďůĞ н ^ƵŶďĞĚ <,K^ͲϬϬϬ
^ƵŶ ĞĚ <,K ϮϬϳ
,ŽŽŬ
,ŽŽŬ
ϱϵĐŵ
ϲϱĐŵ
ϵϬĐŵ
ϱϬĐŵ
ϯϵĐŵ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
ůĂĐŬ ďĂƚLJůŝŶĞ ͬ KϮ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
ŚĂŝƌ <,K ϬϲϬ
dĂďůĞ ǁĞĂǀĞĚ ďLJ ZĞŚĂƵ ^LJŶƚŚĞƟĐ WĞĞů ϲŵŵ
ĂƚLJůŝŶĞ /^K
,ŽŽŬ dĂďůĞ ǁŝƚŚ dƌĂŶƐƉĂƌĂŶƚ ^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ
ZĞĚ ďĂƚLJůŝŶĞ ͬ Ϭϯ
,ŽŽŬ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ <,KZϬϳϲ ϵϮ
ϳϮĐŵ
ϳϲĐŵ
ϵϬĐŵ
ϰϮĐŵ
ϰϲĐŵ ZĞŚĂƵ &ŝďƌĞ ͬ ZϬϱ
ϵϯ
:ĞŝŽ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
:ĞŝŽ
ϲϵĐŵ
:ĞŝŽ
ϱϰĐŵ
:ĞŝŽ
ϱϮĐŵ
:ĞŝŽ
ϱϵĐŵ
ϭϴϮĐŵ
ϯϴĐŵ
ϰϲĐŵ
ϭϭϭĐŵ
ϳϴĐŵ
ϯϲĐŵ
Ăƌ ŚĂŝƌ <: ϬϱϬ
:ĞŝŽ
ϴϬĐŵ
ϳϲĐŵ
ϰϬĐŵ
:ĞŝŽ
ϴϬĐŵ
ϳϲĐŵ
ϭϬϳĐŵ
:ĞŝŽ
ϮϰϬĐŵ
ϵϬĐŵ
ϳϲĐŵ
:ĞŝŽ
ϭϴϲĐŵ
ϵϬĐŵ
ϳϲĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
Ăƌ dĂďůĞ <: dϭϬϳ
ϲϵĐŵ
ϵϲĐŵ
ϰϰĐŵ
ϯϳĐŵ
>ŽŶŐ dĂďůĞ <: dϮϰϬ
ŚĂŝƌ <: Ϭϲϯ
ϵϰ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ŽīĞĞ dĂďůĞ <: dϬϰϬ
^ƵŶ ĞĚ <: ϭϴϱ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ <: ZϬϳϰ
:ĞŝŽ
ϲϲĐŵ
ϴϵĐŵ
ϯϰĐŵ
ϰϳĐŵ
dĂďůĞ <: dϭϴϲ ϵϱ
:ĞŝŽ
:ĞŝŽ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϭϴϬĐŵ
ϭϴϮĐŵ
ϯϴĐŵ
ZŽƵŶĚ dĂďůĞ <: dϭϴϬ
KƵƚĚŽŽƌ
>ŝǀŝŽ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
KƵƚĚŽŽƌ
>ŝǀŝŽ
ϱϯĐŵ
ϱϯĐŵ
ϴϮĐŵ
ϰϳĐŵ
ϰϯĐŵ
>ŝǀŝŽ
ϰϱĐŵ
ϱϳĐŵ
ϴϮĐŵ
ϰϳĐŵ
ϯϳĐŵ
>ŝǀŝŽ
ϰϱĐŵ
ϱϳĐŵ
ϭϭϮĐŵ
ϳϮĐŵ
ϯϲĐŵ
>ŝǀŝŽ
ϴϬĐŵ
ϴϬĐŵ
ϭϭϳĐŵ
ƌŵ ŚĂŝƌ <>s ϬϴϮ
:ĞŝŽ ^Ğƚ
ϭ dĂďůĞ н ϲ ĐŚĂŝƌƐн ^ƵŶďĞĚ <: ^ͲϬϬϬ
ŚĂŝƌ <>s ϬϴϮ
:ĞŝŽ ZŽƵŶĚ ^Ğƚ
ϭ ZŽƵŶĚ dĂďůĞ н ϴ ĐŚĂŝƌƐ <: ZͲϬϬϬ
K>KZ ͬ K ĂƚLJůŝŶĞ ůĂĐŬ ͬ KϮ
dƌĞƐƉĂ tŚŝƚĞ ͬ dϬϭ
ϵϲ
Ăƌ ŚĂŝƌ <>s ϭϭϮ
D d Z/ >^ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
dƌĞƐƉĂ DĞƚĞŽŶ ϭϯ ŵŵ dĂďůĞ dŽƉ ĨŽƌ dĂďůĞ͕ Ăƌ ĂŶĚ ŽīĞĞ dĂďůĞ
ĂƚLJůŝŶĞ /^K
Ăƌ dĂďůĞ <>sdϬϴϬ
ϵϳ
>ŝǀŝŽ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
>ŝǀŝŽ
ϮϬϬĐŵ
>ŝǀŝŽ
ϮϰϬĐŵ
ϭϬϬĐŵ
ϳϱĐŵ
dĂďůĞ <>sdϮϬϬ
ϭϬϬĐŵ
ϳϱĐŵ
DĂůŝ
ϲϭĐŵ
ϱϯĐŵ
ϵϬĐŵ
DĂůŝ
ϳϰĐŵ
ϮϬϰĐŵ
ϯϮĐŵ
DĂůŝ
ϱϳĐŵ
ϱϯĐŵ
ϵϴĐŵ
DĂůŝ
ϭϭϬĐŵ
ϭϭϬĐŵ
ϳϲĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϰϯĐŵ
ϱϬĐŵ
ϰϯĐŵ
ϱϬĐŵ
ŚĂŝƌ <D ϬϱϬ
ϭ dĂďůĞ н ϲ ĐŚĂŝƌƐс Ϯ ĂƌŵĐŚĂŝƌƐ <>s^ͲϬϬϬ
ϵϴ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
^ƵŶ ĞĚ <D ϮϬϱ
>ŝǀŝŽ ^Ğƚ
ĂƚLJůŝŶĞ tŚŝƚĞ ͬ Kϰ
DĂůŝ
ƌŵ ŚĂŝƌ <D Ϭϱϳ
>ŽŶŐ dĂďůĞ <>sdϮϰϬ
K>KZ ͬ K
KƵƚĚŽŽƌ
D d Z/ >^ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
ĂƚLJůŝŶĞ /^K
^ŝůŬ dĞŵƉĞƌĞĚ ^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ ϭϮ ŵŵ ĨŽƌ ƚĂďůĞ ĂŶĚ ďĂƌ ƚĂďůĞ
ŝŶŝŶŐ dĂďůĞ <D ϭϭϬ ϵϵ
DĂůŝ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
DĂůŝ
ϴϮĐŵ
DĂůŝ
ϴϮĐŵ
ϴϮĐŵ
ϯϮĐŵ
ŽīĞĞ dĂďůĞ <D &ϬϴϮ
DĂůŝ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
DĂůŝ
ϯϯĐŵ
ϯϮĐŵ
ϯϮĐŵ
DĂůŝ
ϰϬĐŵ
ϰϬĐŵ
ϴϬĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
>ŝŐŚƚ Ždžϯϴ <D dϬϯϴ
ϱϲĐŵ
ϵϬĐŵ
ϰϯĐŵ
ϱϯĐŵ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ <D ZϬϴϮ
>ŝŐŚƚ ŽdžϰϬ <D dϬϰϬ
DĂůŝ ŝŶŝŶŐ ^Ğƚ DĂůŝ
ϴϮĐŵ
ϴϮĐŵ
ϳϯĐŵ
ϯϭĐŵ
ϳϴĐŵ
KŶĞ ^ĞĂƚ <D ^ϬϴϮ
DĂůŝ
dǁŽ ^ĞĂƚ <D ^ϭϲϭ
ϭϬϬ
ŚĂŝƌ ϰ ƚLJƉĞƐ н ϭ ƚĂďůĞ <D ^ͲϬϬϬ
DĂůŝ ^ŽĨĂ ^Ğƚ
ϭ ^ĞĂƚ ƐŽĨĂ н Ϯ ƐĞĂƚ ƐŽĨĂ н ĐŽīĞĞ ƚĂďůĞ <D ^ͲϬϬϭ ϭϲϮĐŵ
ϴϮĐŵ
ϳϯĐŵ
ϯϭĐŵ
ϳϴĐŵ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
'ƌĞLJ ͬ ZϬϯ
ZĞĐůĂŝŵĞĚ dĞĂŬ &ƌĂŵĞ
tĞĂǀĞĚ ďLJ ZĞŚĂƵ ^LJŶƚŚĞƟĐ WĞĞů ϲŵŵ
^ƵŶďƌĞůůĂ ƵƐŚŝŽŶƐ dĂƵƉĞ Ͳ ϱϰϲϭ YƵŝĐŬ ƌLJ &ŽĂŵ /ŶĐůƵĚĞĚ ĨŽƌ ĐŚĂŝƌ͕ ĂƌŵĐŚĂŝƌ͕ ƌĞůĂdž ĐŚĂŝƌ͕ ƐŽĨĂ ϭ ƐĞĂƚ͕ ƐŽĨĂ Ϯ ƐĞĂƚ ĂŶĚ ƐƵŶďĞĚ
dƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ 'ůĂƐƐ ϲ ŵŵ ĨŽƌ dĂďůĞ ĂŶĚ ŽīĞĞ dĂďůĞ
ϭϬϭ
WĂƵůŝ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
WĂƵůŝ
ϴϬĐŵ
WĂƵůŝ
ϭϰϬĐŵ
ϴϮĐŵ
ϭϭϳĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϯϲĐŵ
^ŝůŝĐŝĂ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
^ŝĐŝůŝĂ
ϱϱĐŵ
ϲϲĐŵ
^ŝĐŝůŝĂ
ϮϬϬĐŵ
ϲϱĐŵ
ϯϱĐŵ
ϰϱĐŵ
ϵϮĐŵ
ϰϲĐŵ
ϰϳĐŵ
ƌŵ ŚĂŝƌ <^> Ϭϱϱ
KŶĞ ^ĞĂƚ <W ^Ϭϳϱ ϴϮĐŵ
ϭϭϳĐŵ
ϯϲĐŵ
dǁŽ^ĞĂƚ <W ^ϭϰϯ
WĂƵůŝ
ϲϬĐŵ
ϲϬĐŵ
ϯϲĐŵ
^ƵŶ ĞĚ <^> ϭϵϱ
WĂƵůŝ
ϰϬĐŵ
ϰϬĐŵ
ϱϮĐŵ
^ŝĐŝůŝĂ
ϭϴϬĐŵ
ϰϱĐŵ
^ŝĐŝůŝĂ
ϲϲĐŵ
ϳϯĐŵ
ŽīĞĞ dĂďůĞ <W &Ϭϳϱ
KƵƚĚŽŽƌ
^ŝĚĞ dĂďůĞ <W dϬϰϱ
ĞŶĐŚ <^>EϭϴϬ
WĂƵůŝ ^Ğƚ͗ ϭ Ɛ ƐŽĨĂ н ϮƐ ^ŽĨĂ н ƐŝĚĞƚĂďůĞ н ŽīĞĞ ƚĂďůĞ Ͳ ƌĞĨ͘ <W ^ͲϬϬϬ
ϭϬϮ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
tŚŝƚĞ tĂƐŚ ͬ ZKϰ
ůƵ &ƌĂŵĞ
tĞĂǀĞĚ ďLJ ZĞŚĂƵ ^LJŶƚŚĞƟĐ WĞĞů ϲŵŵ
^ƵŶďƌĞůůĂ ƵƐŚŝŽŶƐ dĂƵƉĞ Ͳ ϱϰϲϭ /ŶĐůƵĚĞĚ ĨŽƌ ^ŽĨĂ ϭ ƐĞĂƚ ĂŶĚ ^ŽĨĂ Ϯ ƐĞĂƚ
^ĂĨĞƚLJ 'ůĂƐƐ ϲŵŵ ĨŽƌ ^ŝĚĞ ĂŶĚ ŽīĞĞ dĂďůĞ
YƵŝĐŬ ƌLJ &KĂŵ
ϴϮĐŵ
ϯϵĐŵ
ϱϱĐŵ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ <^>ZϬϲϲ ϭϬϯ
^ŝůŝĐŝĂ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
^ŝĐŝůŝĂ
ϳϬĐŵ
^ŝĐŝůŝĂ
ϮϬϬĐŵ
ϭϬϬĐŵ
ϳϳĐŵ
dƌŽůůĞLJ <^>dϭϬϬ
ϭϬϬĐŵ
ϳϳĐŵ
^ŝĐŝůŝĂ ^Ğƚ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
sĞŽůĂ
ϳϲĐŵ
ϳϴĐŵ
ϳϵĐŵ
sĞŽůĂ
ϳϲĐŵ
ϳϴĐŵ
ϯϰĐŵ
sĞŽůĂ
ϳϲĐŵ
ϳϵĐŵ
ϮϮĐŵ
ϯϰĐŵ
KƵƚĚŽŽƌ
ϲϯĐŵ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
dĞĂŬ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
^ƚŽŽů <s Ϭϯϰ
ŶĚ dĂďůĞ <s dϬϴϬ
ϭ dĂďůĞ н ϯ ĐŚĂŝƌ н ĞŶĐŚн dƌŽůůĞLJ <^>^ͲϬϬϬ
ϭϬϰ
sĞŽůĂ
^ŽĨĂ <s ^Ϭϳϵ
dĂďůĞ <^>dϮϬϬ
ĂƚLJůŝŶĞ dĂƵƉĞ ͬ Ϭϭ
KƵƚĚŽŽƌ
sĞŽůĂ ^Ğƚ dĞĂŬ YƵĂůŝƚLJ
ĂƚLJůŝŶĞ /^K
ϯ ƐŽĨĂ н ϭ ŽīĞĞ ƚĂǀůĞ н ϭ ^ƚŽŽů <s ^ͲϬϬϬ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
dƌĞƐƉĂ tŚŝƚĞ ͬ dϬϭ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
KƵƚĚŽŽƌ >ĞĂƚŚĞƌ &ĞƌƌĂƌŝ ^ƚĂŵƐŬŝŶ
dƌĞƐƉĂ DĞƚĞŽŶ ϭϯ ŵŵ ĨŽƌ ŶĚ dĂďůĞ tŚŝƚĞ ŽůŽƌ
ϭϬϱ
ĞĞ
ĞĞ
ϰϳĐŵ
ϱϲĐŵ
ϵϯĐŵ
ĞĞ
ϭϴϯĐŵ
ϰϮĐŵ
ϰϳĐŵ
ĞĞ
ϭϵϮĐŵ
ϭϬϭĐŵ
ϳϳĐŵ
ƌŵ ŚĂŝƌ < Ϭϱϱ
KƵƚĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϰϴĐŵ
ϰϱĐŵ
ĞŶĐŚ < Eϭϴϯ
dĂďůĞ < dϭϵϮ
ĞĞ ^Ğƚ
dĂďůĞ н ϯ ĐŚĂŝƌ н ĞŶĐŚ < ^ͲϬϬϬ
ϭϬϲ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
dĞĂŬ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ϯϬϰ &ƌĂŵĞ
7HFKQLFDO 6SHFLILFDWLRQV ,QGRRU
dĞĂŬ YƵĂůŝƚLJ
ϭϬϳ
ĞŝũŝŶŐ
ĞŝũŝŶŐ
ϰϳĐŵ
ϱϱĐŵ
ϴϵĐŵ
ĞŝũŝŶŐ
ϭϯϱĐŵ
ϭϯϱĐŵ
ϳϲĐŵ
ŚĂŝƌ /: Ϭϰϳ
/ŶĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
dĂďůĞ /: dϭϯϱ
ϰϱĐŵ
ϰϯĐŵ
>ŝŶŬ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
/ŶĚŽŽƌ
>ŝŶŬ
ϰϲĐŵ
ϲϴĐŵ
ϳϵĐŵ
ϰϴĐŵ
ϰϮĐŵ
>ŝŶŬ
ϰϲĐŵ
ϲϴĐŵ
ϳϵĐŵ
ϰϴĐŵ
ϰϮĐŵ
&ĂďƌŝĐ ŚĂŝƌ /: Ϭϰϳ
>ĞĂƚŚĞƌ ŚĂŝƌ /: dϭϯϱ
ĞŝũŝŶŐ ^Ğƚ
dĂďůĞ н ϲ ĐŚĂŝƌ /: ^ϬϬϬ
ϭϬϴ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
ůĂĐŬ Wh >ĞĂƚŚĞƌ WϬϮ
ƌƵƐŚĞĚ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ƌƵƐŚĞĚ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ^ƚĞĞů ǁŝƚŚ ϭϱŵŵ ďůĂĐŬ ŐůĂƐƐ
&ĂďƌŝĐ &Ϭϭ
ƌƵƐŚĞĚ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů
ůĂĐŬ Wh >ĞĂƚŚĞƌ WϬϮ
ϭϬϵ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
/ŶĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
sͲ ŽůůĞĐƟŽŶ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
ϱϯĐŵ
ϱϰĐŵ
ϴϮĐŵ
ϰϳĐŵ
ϰϰĐŵ
sͲ ŚĂŝƌ
ϱϭĐŵ
ϱϲĐŵ
ϳϱĐŵ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
ϰϰĐŵ
ϱϰĐŵ
ϴϮĐŵ
ϰϳĐŵ
ϰϯĐŵ
sͲZĞůĂdž ŚĂŝƌ
ϳϲĐŵ
ϲϴĐŵ
ϳϭĐŵ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
ϮϮϬĐŵ
sͲdĂďůĞ
ϭϴϬĐŵ
ϵϱĐŵ
ϳϱĐŵ
>ĞĂƚŚĞƌ ƌŵĐŚĂŝƌ />s ϬϴϮ
ŚĂŝƌ /s Ϭϱϭ
/ŶĚŽŽƌ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ /s ZϬϳϲ
>ĞĂƚŚĞƌ ŚĂŝƌ />s ϬϴϮ ϭϬϬĐŵ
ϳϲĐŵ
/ŶĚŽŽƌ dĂďůĞ />sdϮϬϬ
ZĞůĂdž ŚĂŝƌ /s dϭϴϬ
>ŝǀŝŽ /Ŷ
dĂďůĞ н ϯ ĐŚĂŝƌ н ϯ ĂƌŵĐŚĂŝƌ />s^ϬϬϬ
ϭϭϬ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
tŚŝƚĞ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >Ϭϭ ͬ ůĂĐŬ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >ϬϮ
WŽůŝƐŚĞĚ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ǁŝƚŚ ŐůĂƐƐ ϭϱŵŵ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ĨƌĂŵĞ ǁŝƚŚ ĨŽĂŵ ŝŶƐŝĚĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ĨƵůů ůĞĂƚŚĞƌ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
tŚŝƚĞ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >Ϭϭ ͬ ůĂĐŬ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >ϬϮ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ĨƌĂŵĞ ǁŝƚŚ ĨŽĂŵ ŝŶƐŝĚĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ĨƵůů ůĞĂƚŚĞƌ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ƚĂďůĞ ǁŝƚŚ ŐůĂƐƐ ϭϱŵŵ
ϭϭϭ
tĂůŬ
tĂůŬ
>ĞĂƚŚĞƌ ĐŚĂŝƌ /t ϬϰϬ
/ŶĚŽŽƌ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
ϲϬĐŵ
ϲϭĐŵ
ϴϮĐŵ
ϰϲĐŵ
ϰϲĐŵ
tŝƌĞ
dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ
tŝƌĞ
ϰϱĐŵ
ϲϰĐŵ
ϴϲĐŵ
tŝƌĞ
ϭϯϱĐŵ
ϭϯϱĐŵ
ϳϱĐŵ
ŚĂŝƌ /t/ Ϭϰϵ
/ŶĚŽŽƌ
ϰϮĐŵ
dĂďůĞ /t/dϭϲϬ
tŝƌĞ
dĂďůĞ н ϰ tŝƌĞ ĐŚĂŝƌ /t/^ϬϬϬ
ϭϭϮ
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
K>KZ ͬ K
D d Z/ >^
tŚŝƚĞ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >Ϭϭ ͬ ůĂĐŬ /ƚĂůŝĂŶ >ĞĂƚŚĞƌ >ϬϮ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ĨƌĂŵĞ ǁŝƚŚ ĨŽĂŵ ŝŶƐŝĚĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ĨƵůů ůĞĂƚŚĞƌ
tŚŝƚĞ Wh >ĞĂƚŚĞƌ WϬϭ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ƚĂďůĞ ǁŝƚŚ ŐůĂƐƐ ϭϱŵŵ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ĨƌĂŵĞ ǁŝƚŚ ĨŽĂŵ ŝŶƐŝĚĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ Wh ůĞĂƚŚĞƌ
ϭϭϯ
KƵƚĚŽŽƌ
DĂƚĞƌŝĂůƐ
DĂƚĞƌŝĂůƐ
^zEd, d/ &/ Z
.XEX *UH\ 5
d > ^dZh dhZ ^
*UH\ 3HDUO 5
$$ *UH\ 5
:KLWH :DVK 5
%ODFN 5
%ODFN %
^hE Z >> & Z/ ^
7DXSH
ϭϭϰ
7UHVSD :KLWH 7
7UHVSD %ODFN 7
/E KKZ & Z/ ^
dz>/E
7DXSH %
/ŶĚŽŽƌ
5HG %
:KLWH %
5HKDX )LEUH 5
7UHVSD %ODFN 7
%ODFN 38 /HDWKHU 3
:KLWH ,WDOLDQ /HDWKHU /
%ODFN ,WDOLDQ /HDWKHU /
d > ^dZh dhZ ^
&DQYDV
7UHVSD :KLWH 7
ϭϭϱ
ĞƐŝŐŶĞƌƐ ůŬĞ ^ƚƌƵLJƐ ůŬĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ůŝǀĞ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ĚƵƌŝŶŐ ϯ LJĞĂƌ ŝŶ ƐŝĂ͘ ĞŝŶŐ ŚŽƵƐĞ ĚĞƐŝŐŶĞƌ ĨŽƌ Ă ůŽĐĂů ƉƌŽĚƵĐĞƌ͕ ƐŚĞ ŬŶŽǁƐ ŚŽǁ ƚŽ ƵƐĞ ŽǁŶ ĚĞƐŝŐŶƐ ƚŽ ďƵŝůĚ ƚŚĞ ďƌŝĚŐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ͚ǁĞƐƚĞƌŶ ǁŽƌůĚ͛ ĂŶĚ ƚŽ ƵƐĞ ŚĞƌ ƉĞƌƐĞǀĞƌĂŶĐĞ ĂŶĚ ĞŵƉĂƚŚLJ ƚŽ ƉƵƐŚ ƚŚĞ ůŝŵŝƚƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͘ ,Ğƌ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ƐƟůů ƉůĂLJƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶĚͲ ƚŽͲĞŶĚ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ƌĞĂůŝnjŝŶŐ ŚĞƌ ĐŽůůĞĐƟŽŶƐ͘
^ŝĐŝůŝĂ Ͳ DĂůŝ Ͳ WĂƵůŝ Ͳ ,ĂƌĂůĚ Ͳ >ŝǀŝŽ
&ƌĞĚĞƌŝĐ ŽŽŶĞŶ &ƌĞĚĞƌŝĐ ŽŽŶĞŶ ďŽƌŶ ŝŶ ϭϵϳϰ͕ ŐƌĂĚƵĂƚĞĚ ĂƐ WƌŽĚƵĐƚ ĞƐŝŐŶĞƌ͕ ĨŽƵŶĚĞĚ ŝŶ ϭϵϵϴ ŽŽŶĞŶ ĞƐŝŐŶ ^ƚƵĚŝŽ͘ &ƌĞĚĞƌŝĐ ǁŽƌŬƐ ŝŶ Ă ůŽƚ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĮĞůĚƐ ǁŝƚŚ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĚŽŵĂŝŶƐ͘ dŚĞ ƐƚƵĚŝŽ ŚĂƐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ ĚĞƐŝŐŶ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ dŚŝƐ ŵŝdžƚƵƌĞ ĐŚĂƌŐĞƐ ĐƌĞĂƟǀŝƚLJ͘
ĞĞ Ͳ ŽŽ Ͳ ,ŽŽŬ Ͳ ŽǀĞƌ Ͳ sĞŽůĂ Ͳ :ĞŝŽ ϭϭϲ
/ŶŶŽǀĂƟŽŶ dŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐƚLJůĞƐ ĚĞƉĞŶĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŵĞƚŚŽĚ͘ ůƐŽ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽǀĞƌƐ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͘ <ŝƚŚΘ<ŝŶ ŽŶůLJ ĚĞƐŝŐŶƐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶ ĂŶƐǁĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌLJ ƚƌĞŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ĚĞƐŝŐŶ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƵƐĞĚ͘ EĞǁ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƟǀĞ ŽīĞƌŝŶŐƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ĨŽĂŵ ĐƵƐŚŝŽŶƐ͕ ŚĞůƉ ƉĂǀĞ ƚŚĞ ǁĂLJ ĨŽƌ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶƐ ŝŶ ůƵdžƵƌLJ͘ WƵƌĞ ŶĂƚƵƌĞ ; ŽǀĞƌ͕ ĞĞ͕ ^ŝĐŝůŝĂ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ <ŝƚŚΘ<ŝŶ ŝƐ ŽŶůLJ ƐĂƟƐĮĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƚĞĂŬ ǁŽŽĚ ĨƌŽŵ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ; ƋƵĂůŝƚLJͿ͘ dŚĞ ǁŽŽĚ ƵƐĞĚ ŝƐ ŶŽƚ ŽŶůLJ ĐĂƌĞĨƵůůLJ ƐĞůĞĐƚĞĚ ďƵƚ ĂůƐŽ ǀĞƌLJ ǁĞůů ĚƌŝĞĚ ĂŶĚ ƐĂŶĚĞĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůLJ ǁĂLJ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƐŵŽŽƚŚ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ĐƌĂĐŬƐ Žƌ ŵĂũŽƌ ĐŽůŽƵƌ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ͘ &Žƌ ƚŚĞ DĂůŝ ĐŽůůĞĐƟŽŶ͕ ǁĞ ĞǀĞŶ ĐŚŽƐĞ ƚŽ ƵƐĞ ƌĞĐůĂŝŵĞĚ ƚĞĂŬ ǁŽŽĚ ƚŚĂƚ ĂůƌĞĂĚLJ ƉƌŽǀĞĚ ŝƚƐ ƋƵĂůŝƚLJ ĂŶĚ ďĞĂƵƚLJ ĚƵƌŝŶŐ ŵĂŶLJ LJĞĂƌƐ͘ tĞĂǀŝŶŐ ;,ĂƌĂůĚ ʹ WĂƵůŝ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ dŚĞ ƐLJŶƚŚĞƟĐ ĮďƌĞ ĨƌŽŵ ZĞŚĂƵΠ ŝƐ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ŵĞĐŚĂŶŝĐĂůůLJ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ƐŚĂƉĞ ĂŶĚ ƚŚŝĐŬŶĞƐƐ͘ LJ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ŽĨ ŚŝŐŚ ƋƵĂůŝƚLJ͕ ƚŚĞ ĮďƌĞƐ ĂƌĞ ĐŽůŽƵƌͲ ĨĂƐƚ ĂŶĚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞƐŝƐƚĂŶƚ͘ ůů ŝƚĞŵƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ,ĂƌĂůĚ ĂŶĚ WĂƵůŝ ĐŽůůĞĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ŚĂŶĚͲǁŽǀĞŶ ĂƌŽƵŶĚ Ă ƚĂŝůŽƌͲŵĂĚĞ ĂůƵŵŝŶŝƵŵ ĨƌĂŵĞ͘ ^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ; ĞĞ ʹ :ĞŝŽ ʹ >ŝǀŝŽ ʹ sĞŽůĂ ʹ ^ŝĐŝůŝĂ ʹ ,ŽŽŬ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ <ŝƚŚΘ<ŝŶ ĐŚŽŽƐĞƐ ƚŽ ƵƐĞ ŚŝŐŚ ŐƌĂĚĞ ƐƚĂŝŶůĞƐƐ ƐƚĞĞů͕ ƚLJƉĞ ϯϬϰ> ǁŝƚŚ Ă ŵŝŶŝŵƵŵ ŽĨ ϴй ŶŝĐŬĞů͘ dŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĨĞĞů ǀĞƌLJ ƐŵŽŽƚŚ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞ ƉŽůŝƐŚĞĚ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϰ ƟŵĞƐ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĂůƐŽ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞ ŽƵƌ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƋƵĂůŝƚLJ ǁŚĞŶ ůŽŽŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƉĞƌĨĞĐƚůLJ ĮŶŝƐŚĞĚ ǁĞůĚŝŶŐ ƐĞĂŵƐ͘ &ĂďƌŝĐ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ;DĂůŝ ʹ WĂƵůŝ ʹ ,ĂƌĂůĚ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ KƵƌ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ĂƌĞ ŵĂĚĞ ǁŝƚŚ ^ƵŶďƌĞůůĂΠ ĨĂďƌŝĐ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůLJ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĨŽƌ ŽƵƚĚŽŽƌ ƵƐĞ͘ dŚĞ ĨĂďƌŝĐƐ ĂƌĞ ϭϬϬй ĐŽůŽƵƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƐƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ ĐŽůŽƵƌ ϭϭϳ
/ŶŶŽǀĂƟŽŶ
DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ
ĨĂƐƚŶĞƐƐ͘ ƵƐŚŝŽŶƐ ĂƌĞ ĮůůĞĚ ǁŝƚŚ YƵŝĐŬ ƌLJ &ŽĂŵΠ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŚŝŐŚͲŐƌĂĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƚŚĂƚ ĚŽĞƐŶ͛ƚ ĂďƐŽƌď ǁĂƚĞƌ ƐŽ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ĚƌLJ ǀĞƌLJ ƋƵŝĐŬůLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĚĞƚĞƌŝŽƌĂƚĞ ŽǀĞƌ ƟŵĞ͘
ϭϭϴ
K^ZZϬϱϬ
K^ZWϬϱϬ
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ZƵƐƚ WƌĞǀĞŶƚĞƌ
KdW ϭϬϬ
dĞĂŬ WĂƟŶŝnjĞƌ
KdWZϭϬϬ
dĞĂŬ WƌŽƚĞĐƚŽƌ
dƌĞƐƉĂ ʹ ,W> ;:ĞŝŽ ʹ sĞŽůĂ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ dƌĞƐƉĂ ŝƐ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ǁĞĂƚŚĞƌ ƌĞƐŝƐƚĂŶƚ͘ EĞŝƚŚĞƌ ƐƵŶ͕ ƌĂŝŶ ŶŽƌ ŵŽŝƐƚƵƌĞ ŚĂƐ ĂŶLJ ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƚĂďůĞ ƚŽƉ ƐƵƌĨĂĐĞ Žƌ ĐŽƌĞ͘ ŽƚŚ ƚŚĞ hs ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽůŽƌ ƐƚĂďŝůŝƚLJ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƐĐŽƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƐŵŽŽƚŚ ƉĂŶĞů ŚĂƐ Ă ƉŽƌĞ ĨƌĞĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƉƌĂĐƟĐĂůůLJ ŶŽ Ěŝƌƚ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞƐ͘ /ƚ ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ƵŶĂīĞĐƚĞĚ ďLJ ŚŽƵƐĞŚŽůĚ ĐůĞĂŶŝŶŐ ĂŐĞŶƚƐ Žƌ ƐƚƌŽŶŐ ŽƌŐĂŶŝĐ ƐŽůǀĞŶƚƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ǀĞƌLJ ĞĂƐLJ ƚŽ ĐůĞĂŶ͘
Kd >ϭϬϬ
dĞĂŬ ůĞĂŶĞƌ
dĞdžƟůĞ ;:ĞŝŽ ʹ >ŝǀŝŽ ʹ sĞŽůĂ ʹ ^ŝĐŝůŝĂ ʹ ,ŽŽŬ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ŝƚƐ ĂĞƐƚŚĞƟĐ ƋƵĂůŝƟĞƐ͕ ĂƚLJůŝŶĞΠ ƚĞdžƟůĞ ĂůƐŽ ŚĂƐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĨĞĂƚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƚĞƐƚ ŽĨ ƟŵĞ͗ ĞdžĐĞƉƟŽŶĂů ƚĞĂƌ ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ƵůƚƌĂǀŝŽůĞƚ ƌĂLJƐ͕ ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ŵŽƵůĚ͕ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ĂŶĚ ƉůĞĂƐƵƌĞ ŝŶ ĞǀĞƌLJĚĂLJ ůŝĨĞ͕ ĂƐ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ĂƚLJůĞŶĞΠ ĚƌŝĞƐ ƋƵŝĐŬůLJ͕ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŽů ĞǀĞŶ ŝŶ ƐƵŶůŝŐŚƚ͕ ĂŶĚ ĐŽŵďŝŶĞƐ ĐŽŵĨŽƌƚ ĂŶĚ ƚƌŽƵďůĞͲĨƌĞĞ ĐĂƌĞ͘
^ƚĂŝŶůĞƐƐ ^ƚĞĞů ZƵƐƚ ZĞŵŽǀĞƌ
&ŽĂŵ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ; ŽǀĞƌ ĐŽůůĞĐƟŽŶͿ dŚĞ ŇĞdžŝďůĞ ƉŽůLJƵƌĞƚŚĂŶĞ ĨŽĂŵƐ ĂƌĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĨŽƌ ůŽŶŐĞǀŝƚLJ͕ ĐŽŵĨŽƌƚ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ͘ tŝƚŚ <ŝƚŚΘ<ŝŶ͕ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ĨŽĂŵ ĐƵƐŚŝŽŶƐ ĂƌĞ ϲ ƟŵĞƐ ĐŽĂƚĞĚ͕ ŽīĞƌŝŶŐ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ĚƵƌĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ĐƵƐŚŝŽŶ ƐŚĂƉĞ ƌĞƚĞŶƟŽŶ ;ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ hs ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞͿ͘
ϭϭϵ
dŚĂŶŬƐ ƚŽ
W,KdK'Z W,z WŚŝůŝƉƉĞ ǀĂŶ 'ĞůŽŽǀĞŶ͖ ǁǁǁ͘ƉŚǀŐ͘ĐŽŵ 'Z W,/ ^/'E &ƌĞĚĞƌŝĐ ŽŽŶĞŶ͕ ǁǁǁ͘ĨƌĞĚĞƌŝĐŶĞŶ͘ĞƵ ^W / > d, E<^ dK :ŽƐ͕ ^ĨĞĂ Θ ĂŶŶĂ͕ sŝĐƚŽƌ Θ ůŝƐĂ͕ KŵĂ͕ DŝĐŚĞůĞ͕ WĞƚƌĂ͕ ƌŶĞ͕ 'Ğƌƚ ĞŶ ůŬĞ
ϭϮϬ
ŽƉLJƌŝŐŚƚ ůů ĚĞƐŝŐŶƐ͕ ƉŚŽƚŽƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂů ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ďƌŽĐŚƵƌĞ ĂƌĞ ƚŚĞ ŽƉLJƌŝŐŚƚ ŽĨ ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ͘ dŚĞ ďƌĂŶĚ ŶĂŵĞ <ŝƚŚΘ<ŝŶ ŝƐ Ă ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƚƌĂĚĞŵĂƌŬ ŽĨ ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ͘ ůů ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ ĚĞƐŝŐŶƐ ĂƌĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƚƌĂĚĞŵĂƌŬƐ͘ ŶLJ ŝŶĨƌŝŶŐĞŵĞŶƚ Žƌ ĂďƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂů ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƌŝŐŚƚ͕ ĐŽƉLJƌŝŐŚƚ Žƌ ƚƌĂĚĞŵĂƌŬ ǁŝůů ďĞ ƉƵƌƐƵĞĚ ďLJ ůĂǁ͘ ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ŵĂŬĞ ĐŚĂŶŐĞƐ Žƌ ĂĚĚŝƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞƐĐƌŝƉƟŽŶƐ Žƌ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ Ăůů ŝƚĞŵƐ ŐŝǀĞŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ďƌŽĐŚƵƌĞ͘ dŚĞ ƉŝĐƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ŝůůƵƐƚƌĂƟǀĞ ŽŶůLJ͘ tĞ ĂƌĞ ŶŽƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĂŶLJ ǀĂƌŝĂƟŽŶƐ ŝŶ ĐŽůŽƌ͕ ǁĞŝŐŚƚ Žƌ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ ĂƐ Ăůů ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂƌĞ ŚĂŶĚͲŵĂĚĞ͘ dŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ ĂƌĞ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ŽŶ ƚŚŝƐ ďƌŽĐŚƵƌĞ ĂŶĚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶůŝŶĞ Ăƚ ǁǁǁ͘ŬŝƚŚͲŬŝŶ͘ĞƵ͘
ϭϮϭ
EŽƚĞƐ
.LWK .LQ 2XW VWDQGLQJ IXUQLWXUH
ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ
ŝŶĨŽΛƌĞĚĚŽƚͲŶǀ͘ĐŽŵ ǁǁǁ͘ŬŝƚŚͲŬŝŶ͘ĞƵ
ĞĂůĞƌ͗
Ξ ϮϬϭϬ ZĞĚĚŽƚ Ŷǀ͘ ůů ZŝŐŚƚƐ ZĞƐĞƌǀĞĚ