-FU ZPVS DSFBUJWF TJEF CMPTTPN XJUI UIF TDIPPM T NBHB[JOF
1BHF 8FEOFTEBZ %FDFNCFS ] 7PMVNF ] *TTVF XXX TMQFDIP DPN
4U -PVJT 1BSL )JHI 4DIPPM ] 8 SE 4USFFU 4U -PVJT 1BSL ./
4FBSDI OBSSPXT PO SFPSHBOJ[BUJPO PQUJPOT
4DIPPM #PBSE NFNCFST UP EFDJEF XIBU MJFT BIFBE GPS TDIPPM CVJMEJOHT i >Ê* Ìi ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
4
1PTTJCMF 0QUJPOT
*
Ì ÊNÊ
Ê
>
i
Õ«iÀ Ìi `i ÌÊ iLÀ>Ê ÜiÀÃÊ }>ÛiÊ iÀÊ wÊ > Ê v>V Ì iÃÊ ÕÌ â>Ì Ê ÀiV i `>Ì Ê Ê iV°Ê £{Ê V ViÀ }ÊÌ iÊÀi À}> â>Ì Ê vÊ Ì iÊÃV Ê` ÃÌÀ VÌ° iÀÊ`iV à ÊÜ Ê i «ÊÌ iÊ-V Ê >À`Ê > iÊ ÌÃÊ wÊ > Ê `iV à ]Ê Ü V Ê Ü ÊLiÊÀi i>Ãi`Ê iL°ÊÓÓ° ÜiÀÃÊÕÃi`Ê>Êv>V Ì iÃÊ>`Û Ã ÀÞÊV ÌÌiiÊ >ÃÊ Üi Ê >ÃÊ Ì iÊ v>V Ì iÃÊ ÃÌÕ`ÞÊ LÞÊ 7 `Ê ÀV ÌiVÌÃÊ> `Ê } iiÀÃÊÌ Ê i «Ê iÀÊ > iÊÌ iÊÀiV i `>Ì °Ê VV À` }ÊÌ ÊÌ iÊ ÃÌÕ`Þ]ÊÌ iÀiÊ>ÀiÊVÕÀÀi Ì ÞÊxääÊiÝÌÀ>ÊÃi>ÌÃÊ ÊÌ iÊ } ÊÃV ]Ê{näÊ>ÌÊÌ iÊ Õ ÀÊ } Ê> `Ê{ääÊ Ê Ì iÊi i i Ì>ÀÞÊ iÛi ÊÃV ð / iÊ « Ãà L Ì iÃÊ v ÀÊ Ài À}> â>Ì Ê >ÛiÊ Lii Ê >ÀÀ Üi`Ê` Ü ÊÌ ÊÌ ÀiiÊ «Ì ðÊ/ iÃiÊ «Ì ÃÊ>ÀiÊ ºÈÌ Ê}À>`iÊÕ«]»Êºn £ÓÊ ÇÊ6>À >Ì ®»Ê> `ÊÌ iʺn £ÓÊ /Ü Ê i i Ì>À iÃÊ6>À >Ì °»Ê ÊÌ ÀiiÊ« > ÃÊ>ÀiÊ«À wÊ i`Ê ÊÌ iÊë>ViÊLi Ü°Ê " ViÊ> Ê «Ì Ê >ÃÊLii ÊV Ãi ÊLÞÊÌ iÊ-V Ê >À`ÊÊ ÌÊÜ Ê`iV `iÊ ÜÊÌ iÊ« > ÊÜ ÊLiÊ « i i Ìi`Ê> `ÊÜ >ÌÊ Ì i iÊÌ iÊ`iV à ÊÜ Êv Ü° ÜiÀÃÊ>``ÀiÃÃi`ÊÌ iÊÀi À}> â>Ì Ê«À ViÃÃ]Ê> `ÊÜ >ÌÊÌ iÊ -V Ê >À`ÊÜ ÊV à `iÀÊLiv ÀiÊ > }ÊÌ iÊwÊ > Ê`iV à ° º ̽ÃÊ Ài> ÞÊ >L ÕÌÊ Ü >ÌÊ ÃÊ } }Ê Ì Ê LiÊ LiÃÌÊ i`ÕV>Ì > ÞÊ > `Ê wÊ > V > ÞÊL Ì Êà ÀÌÊÌiÀ Ê> `Ê }ÊÌiÀ ]»Ê ÜiÀÃÊÃ> `° / iÊ VÕÀÀi ÌÊ wÊ > V > Ê VÀ à ÃÊ `À>ÃÌ V> ÞÊ VÕÌÊ ÃÌ>ÌiÊ ` >ÀÃÊ Ê «ÕL VÊi`ÕV>Ì °Ê ÊÌ iÊ«>ÃÌÊÌÜ ÊÞi>ÀÃÊâiÀ Êvi`iÀ> Ê` >ÀÃÊÜiÀiÊ«ÕÌÊÌ Ü>À`Êi`ÕV>Ì > Êëi ` }Ê Ê-Ì°Ê Õ ÃÊ*>À ]Ê} Û }ÊÌ iÊ` ÃÌÀ VÌÊ Ê Ì iÀÊ V ViÊLÕÌÊÌ ÊÀi À}> âi° -i ÀÊ } ÊÌi>V iÀÊ À>`Ê ÀÕL> iÀÊÕ `iÀÃÌ> `ÃÊÌ iÊ « ÀÌ> ViÊ vÊwÊ ` }Ê iÃÃÊ V ÃÌ ÞÊ Ü>ÞÃÊ Ì Ê > Ì> Ê i`ÕV>Ì Ê > `Ê ÃiiÃÊ Ì iÊ « Ã Ì ÛiÊ ÕÌV iÊ Ài À}> â>Ì Ê } ÌÊ >ÛiÊ ÊÃÌÕ`i Ìð º vÊÜiÊV> ÊVÕÌÊ ÕÌÊiÝ«i ` ÌÕÀiÃÊÌ i ÊÜiÊV> Ê«ÕÌÊ>Ê ÌÊL>V Ê Ì ÊÌ iÊV >Ãà À ÃÊ> `Ê > iÊÕ«Êv ÀÊÜ >ÌÊÜiÊ>Ài ½ÌÊ}iÌÌ }ÊvÀ ÊÌ iÊÃÌ>Ìi]»Ê ÀÕL> iÀÊÃ> `°
i UI HSBEF VQw
t .PWF TJYUI HSBEF UP KVOJPS IJHI o
t 0QFSBUF UISFF ,o FMFNFOUBSJFT BOE 14* DMPTF BOE SFQVSQPTF POF FMFNFOUBSZ 1304 t (SPVQT DIJMESFO JO EFWFMPQNFOUBMMZ BQQSPQSJBUF BHFT t .PSF DPOTJTUFOU BMJHONFOU XJUI TDIPPMT JO PUIFS EJTUSJDUT $0/4 t 14* FOET BU m GUI HSBEF t 4JYUI HSBEF NBZ CF CFUUFS XJUI ZPVOHFS TUVEFOUT
/ ÃÊ ÃÊÜ >ÌÊÌ iÊv>V Ì iÃÊ ÃÌÕ`ÞÊ > i`Ê Ì Ê >VV « à °Ê / iÊ} > Ê ÃÊÌ iÊV Ì Õi`ÊÃÕV ViÃÃÊ vÊ ÃV ÃÊ Ü Ì Ê Ì iÊ ` à ÌÀ VÌ]Ê Ü iÊ ÃÌ Ê « > }Ê v ÀÊ > Ê Õ ViÀÌ> ÊvÕÌÕÀi° º7 >ÌiÛiÀÊ V > }iÃÊ VVÕÀ]Ê ÜiÊ Ü Ê ii«Ê ÕÀÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ Vi ÌÀ> Ê Ì Ê Ì iÊ `iV Ã Ê > }]»Ê ÜiÀÃÊÃ> `° -i ÀÊ iÊ Û> ÊÀi> âiÃÊÌ iÊ «>VÌÊ Ì >ÌÊÀi` ÃÌÀ LÕÌ Ê >ÞÊ >ÛiÊ ÊÃÌÕ`i ÌÃ]Ê ÞiÌÊ iÊ ÃÊ V Û Vi`Ê Ì >ÌÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ Ü Ê LiÊ >L iÊÌ Ê>`>«Ì° º ̽ÃÊ `Ê vÊÕ v ÀÌÕ >ÌiÊÌ >ÌÊÌ iÊ` ÃÌÀ VÌ®Ê } ÌÊ Ì ÃÊ v>ÀÊ Ì Ê >Ê wÊ > V > Ê Ã ÌÕ>Ì Ê Ì >ÌÊ ÜiÊ ii`Ê Ì Ê V ÃiÊ LÕ ` }ÃÊ °°°Ê LÕÌÊ Ì½ÃÊ ÕÃÌÊ > Ì iÀÊ V > }iÊÌ >ÌÊ«i « iÊÜ Ê >ÛiÊÌ Ê}iÌÊÕÃi`ÊÌ ]»Ê Û> ÊÃ> `° > ÞÊÃiiÊÌ iÊÀi` ÃÌÀ LÕÌ Ê>ÃÊ>Ê}Ài>ÌÊ «« ÀÌÕ ÌÞÊ Ì Ê wÊ `Ê iÜÊ i> }Ê v ÀÊ ÃV ÃÊ Ü Ì Ê Ì iÊ ` ÃÌÀ VÌ]Ê > `ÊÌ Ê «À ÛiÊÃÌÕ`i ÌýÊi`ÕV>Ì °Ê ÀÕL> iÀÊLi iÛiÃÊ> Ì Õ} ÊV > }iÊ >ÞÊLiÊ` vwÊVÕ Ì]Ê ÌÊ ÃÊ>Ê iViÃÃ>ÀÞÊ«>ÀÌÊ vÊ«À }ÀiÃà }Ê Êi`ÕV>Ì ° º > }iÊ ÃÊà iÌ }ÊÌ >ÌÊV> ÊLiÊ} `Êv ÀÊ> Ê À}> â> Ì °Ê ÌÊÀi> ÞÊ > iÃÊÕÃÊÀiÌ ÊÜ >ÌÊÜiÊ>ÀiÊ` }°Ê7iÊÀÕ Ê>Ê À Ã Ê vÊv> }Ê Ì Ê>Ê«>ÌÌiÀ Ê vÊÌ ÃÊ ÃÊ ÜÊÜi½ÛiÊ> Ü>ÞÃÊ` iÊ Ì }ÃÊÌ Ê>Ê« ÌÊÌ >ÌÊV > }iÊ}iÌÃÊÀià ÃÌi`]»Ê ÀÕL> iÀÊÃ> `° ÜiÀÃÊ> `ÊÌ iÊ-V Ê >À`Ê «iÊÌ ÊwÊ `Ê> Ê «Ì ÊÌ >ÌÊÜ Ê wÊÌÊÜ Ì ÊÌ iÊ ii`ÃÊ vÊÌ iÊV Õ ÌÞÊ> `Ê ÌÃÊÃV ð º Ê Li iÛiÊ ÕÀÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ Ü Ê > iÊ Ì iÊ LiÃÌÊ vÊ Ì iÊ Ã ÌÕ>Ì Ê > `Ê V Ì ÕiÊÌ Ê}À ÜÊ> `ÊÌ À Ûi]»Ê ÜiÀÃÊÃ> `° -V Ê >À`Ê i LiÀÃÊÃÌÀiÃÃÊÌ iÊ « ÀÌ> ViÊ vÊV Ì Õi`ÊV Õ ÌÞÊ Û Ûi i ÌÊ ÊÌ iÊwÊ > Ê`iV Ã Ê vÊÌ iÊÀi` ÃÌÀ LÕÌ °Ê/ iÀiÊÜ ÊLiÊ -V Ê >À`Ê ÃÌi }ÊÃiÃà ÃÊ>ÌÊÌ iÊ,iVÊ i ÌiÀÊvÀ ÊÇ Ê«° °Ê iV°Ê£ÈÊ > `Ê£ÇÊ> `ÊvÀ Êx\Îä È\ÎäÊ«° °Ê iVÊ£n°Ê Õ ÌÞÊ i LiÀÃÊV> Êi > Ê V ViÀ ÃÊÌ Êv>V Ì iÃvii`L>V Jà «ÃV ð À}°Ê ÃÊ Ì iÊ wÊ > Ê `iV Ã Ê v ÀÊ Ài À}> â>Ì Ê V iÃÊ V ÃiÀ]Ê ÃÌÕ`i ÌÃ]Ê Ìi>V iÀÃÊ > `Ê Ì iÊ V Õ ÌÞÊ «Ài«>ÀiÊ v ÀÊ Ü >ÌÊ ÃÊ L Õ `Ê Ì Ê LiÊ >Ê > ÀÊ V > }iÊ v ÀÊ Ì iÊ ` ÃÌÀ VÌ°ÊÊ
i o 1SF ,o WBSJBUJPO w t .PWF FJHIUI HSBEF UP IJHI TDIPPM t 0QFSBUF KVOJPS IJHI $FOUSBM BT ,o t $MPTF UXP FMFNFOUBSZ TDIPPMT t 3FQVSQPTF POF FMFNFOUBSZ GPS 14* XJUI TFWFOUI HSBEF BEEJUJPO 130 t -FTT USBOTJUJPOT BOE FBTJFS WFSUJDBM BMJHONFOU PG DVSSJDVMVN $0/ t -PTT PG TNBMM TDIPPM BUNPTQIFSF XIFO TDIPPM TJ[FT JODSFBTF
i o UXP FMFN WBSJBUJPOw
t .PWF FJHIUI HSBEF UP UIF IJHI TDIPPM t .PWF m GUI BOE TJYUI HSBEF UP KVOJPS IJHI t 0QFSBUF UXP ,o &MFNFOUBSZ TDIPPMT BOE 14* DMPTF UXP FMFNFOUBSZ TDIPPMT 1304 t .PSF FRVJUZ EJTUSJCVUJPOT XJUI POMZ UXP FMFNFOUBSZ TDIPPMT t +VOJPS IJHI HJWFT NPSF SFTPVSDFT UP ZPVOHFS TUVEFOUT $0/4 t 14* FOET BU GPVSUI HSBEF
8PPEEBMF "WFOVF BOE )JHIXBZ JOUFSTFDUJPO DPOTUSVDUJPO VQEBUF
5
iÊ ÌiÀÃiVÌ ÊLiÌÜii Ê } Ü>ÞÊ ÇÊ> `Ê7 ``> iÊ Ûi ÕiÊ ÃÊ iÃÌ >Ìi`ÊÌ ÊLiÊV Ãi`ÊÕ Ì ÊÃÕ iÀÊ Óä£ä°Ê ÜiÛiÀ]ÊÌ iÊëii`Ê vÊÌ iÊ V ÃÌÀÕVÌ ÊÜ Ê`i«i `Ê i>Û ÞÊ Ê Üi>Ì iÀÊV ` Ì ÃÊ> `ÊÌ iÊ« VÞÊ vÊ Ì iÊV ÌÀ>VÌ ÀðÊ1 Ì >Ìi Þ]Ê7 ``> iÊ Ûi ÕiÊÜ ÊLiV iÊ>ÊLÀ `}iÊ ÛiÀÊ } Ü>ÞÊÇÊÜ Ì Ê>`` Ì > ÊL iÊ> `Ê «i`iÃÌÀ > Ê«>Ì Ã°Ê1 Ì ÊÌ iÊV ÃÌÀÕVÌ Ê wÊ Ã iÃÊ`À ÛiÀÃÊV> ÊÃÌ ÊÌÀ>Ûi Ê` Ü Ê } Ü>ÞÊÇÆÊLÕÌÊÌ iÞÊV> ÌÊÌÕÀ Ê Ì Ê Ì iÊà ÕÌ iÀ Ê > vÊ vÊÌ iÊ ÌiÀÃiVÌ Ê ÌÀ>Ûi }Êi>ÃÌL Õ `°Ê Ì À ÃÌÃÊÌÀ>Ûi }Ê ÜiÃÌL Õ `Ê Ê } Ü>ÞÊÇÊV> ÊÃÌ ÊÌÕÀ Ê Ì Ê ÀÌ Ê7 ``> iÊ Ûi Õi°
&DIP QMBDFT IJHI JO OBUJPOBM DPNQFUJUJPOT
5
iÊ V Ê« >Vi`ÊÃiV `Ê ÊÌ iÊ iÃÌÊ vÊ- ÜÊV ÌiÃÌÊv ÀÊ iÜë>«iÀÃÊ À> } }ÊvÀ Ê £ÓÊ«>}iÃÊÜ iÊ>ÌÊ Ì iÊ > Ê >Ì > Ê-V >ÃÌ VÊ*ÀiÃÃÊ Ãà V >Ì É ÕÀ > Ã Ê `ÕV>Ì Ê Ãà V >Ì Ê >Ì > Ê ÕÀ > Ã Ê Ê 7>à }Ì ]Ê ° °Ê/ iÊ>Ü>À`ÊÜ>ÃÊ} Ûi Ê Û°Ê£{°Ê-ÌÕ`i ÌÃÊÃÕL ÌÌi`ÊÌ iÊ Û°Ê ££Ê ÃÃÕiÊ vÊ/ iÊ V Êv ÀÊV à `iÀ>Ì ° / iÊ Õ L >Ê-V >ÃÌ VÊ*ÀiÃÃÊ Ãà V >Ì Ê> à Ê}>ÛiÊ>Ê Õ LiÀÊ vÊ >Ü>À`ÃÊÌ Ê V ÊÃÌ>vviÀÃÊ >ÃÌÊÞi>À°Ê -ÌÕ`i ÌÃÊ> `Ê> Õ ÊÜ ÊÜ Ê>Ü>À`ÃÊ V Õ`iÊ>Ê iÀÌ wÊV>ÌiÊ vÊ iÀ ÌÊÌ ÊÃi ÀÊ i}> Ê ÕvvÞÊ> `Ê> Õ >Ê > > Ê > ÞÊ v ÀÊ v À >Ì > Ê}À>« VÃÊ> `ÊÌ À`Ê « >ViÊÌ ÊÃi ÀÃÊ /Ê `i > Ê> `Ê - « iÊ iÌ iÀVÕÌÊ ÊÌ iÊÃ> iÊV>Ìi} ÀÞ]Ê ÃiV `Ê« >ViÊÌ ÊÃi ÀÊ-Ìi« > iÊ, ÌV iÊ v ÀÊà } iÊÃÕL iVÌÊvi>ÌÕÀiÃÊ«>V >}i]Ê]Ê > `ÊViÀÌ wÊV>ÌiÊ vÊ iÀ ÌÊv ÀÊ>Ê«iÀà > Ê « ÊÃÌ ÀÞÊÌ Ê Õ ÀÊ V Ê Ã ° / iÊ V Ê> à ʫ >Vi`ÊwÊÀÃÌÊ ÊÌ iÊ -Ì>ÌiÊ iÃÌÊ vÊ- ÜÊv ÀÊÌ iÊ iÜë>«iÀÊ V>Ìi} ÀÞÊ>ÌÊÌ iÊ ià Ì>Ê } Ê -V Ê*ÀiÃÃÊ Ãà V >Ì ½ÃÊ ÕÀ > Ã Ê V Ûi Ì Ê"VÌ°ÊÓä°
4DIPPM XJEF DMPUIFT ESJWF SFTVMUT
4
ÌÕ`i ÌÊ Õ V ÊÜ Õ `Ê iÊÌ Ê Ì > Ê> ÊÌ ÃiÊÜ Ê«>ÀÌ V «>Ìi`Ê ÊÌ iÊV Ì iÃÊ`À ÛiÊÌ ÃÊÞi>À°Ê ÊÌ Ì> ]Ê {]{Î£Ê Ìi ÃÊ vÊV Ì }ÊÜiÀiÊV iVÌi`Ê > `Ê` >Ìi`ÊÌ ÊÌ iÊV >À ÌÞÊ ÀVÊ vÊ i i« Ê Õ ÌÞ°Ê Þ iÊ-Üii iÞÊ> `Ê >ÀÞÊ ÀÀ ýÃÊÌ À`Ê ÕÀÊV >ÃÃiÃÊ >`Ê Ì iÊ ÃÌÊ` >Ì Ã°Ê-ÌÕ`i ÌÊ Õ V Ê Ài«ÀiÃi Ì>Ì ÛiÊ> `ÊÃi ÀÊ,>V i Ê i âi LiÀ}Ê ÃÊ« i>Ãi`ÊÜ Ì ÊÌ iÊÀiÃÕ Ìð º/ ÃÊ ÃÊ>Ê ÌÊLiÌÌiÀÊ«>ÀÌ V «>Ì Ê Ì > ÊÜiÊÃ>ÜÊ >ÃÌÊÞi>À]»Ê i âi LiÀ}ÊÃ> `°
3FTVMUT PG %&$" T TQPOTPSTIJQ ESJWF
5
/FXT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
/FXT ] #SJFGT
ÃÊÞi>ÀÊÌ iÊV `Ài Êë à Àà «Ê `À ÛiÊÜ>ÃÊ>ÊÃÕVViÃðÊ-ÌÕ`i ÌÃÊ > `ÊÌi>V iÀÃÊ> iÊ` >Ìi`Êi Õ} Ê Ìi ÃÊÌ Êë à ÀÊ> Êi Ì ÀiÊÃV Ê vÊ «ÀiÃV iÀÃ]Ê>««À Ý >Ìi ÞÊ£ääÊ `Ã]Ê >VV À` }ÊÌ Ê Ê>`Û ÃiÀÊ- « >Ê , ÃÃ°Ê ië ÌiÊ ÀiÊ` vwÊVÕ ÌÊiV VÊ Ì iÃÊ`ÕiÊÌ ÊÌ iÊÀiViÃà ]Ê*>À Ê >ÃÊ Lii ÊV à ÃÌi ÌÊ Ê ÌÃÊë à Àà «° º7 >ÌÊÜ>ÃÊà ÊV ÊÌ ÃÊÞi>ÀÊÜ>ÃÊ Ì >ÌÊÜiÊ>VÌÕ> ÞÊÀ> Ê ÕÌÊ vÊ `ÃÊÌ Ê Ã« à À°Ê*i « iÊÜ Õ `ÊV iÊ Ê }Ê Ì Ê i «Ê> `ÊÜiÊ >`ÊÌ ÊÌÕÀ ÊÌ i Ê>Ü>Þ]»ÊÊ , ÃÃÊÃ> `° -« à ÀÃÊL Õ} ÌÊ>Ê >ÌÊ> `Ê ÌÌi Ã]Ê > }ÊÜ Ì Ê iÊ ÀÊ ÀiÊ} vÌÃÊ vvÊÌ iÊ V `½ÃÊÜ Ã Ê ÃÌÆÊ>Ê` >Ì ÊÛ> Õi`Ê LiÌÜii ÊfÓäÊ> `Êfxä°
i8FTU &OE T QPMJDZ JT EVNC "MM UIF UFFOBHFST XJMM HP UP 8JMMPX $SFFL ,JET XBOU UP HP UP NPWJFT XJUIPVU UIFJS QBSFOUTw o(JMMJBO .D$VJTUJPO ] GSFTINBO UIFJS QBSFOUTw
7BDDJOF EFNBOE DPOUJOVFT BT JMMOFTT EFDMJOFT
5IF ) / WBDDJOF
" )PU 4IPU
t WBDDJOFT IBWF CFFO TIJQQFE UP .JOOFTPUB IFBMUI GBDJMJUJFT t DMJOJDT JO .JOOFTPUB IBWF PSEFSFE WBDDJOFT t PG WBDDJOFT BENJOJTUFSFE JO .JOOFTPUB XFSF HJWFO UP JOEJWJEVBMT BHFT
i ÃiÞÊ,i `ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
8
iÊ` VÌ ÀÃÊ vwÊViÃÊ>ÀiÊVÀ Ü` }ÊÜ Ì Ê«>Ì i ÌÃ]ÊÌ iÊÛ Ã ÌÃÊ>ÀiÊ ÊÜ Ì Ê«>Ì i ÌÃ]ÊÌ iÊÛ Ã ÌÃÊ>ÀiÊ Ã«ÕÀÀi`ÊLÞÊ ÌiÀiÃÌÊ ÊÛ>VV iÃÊ ÃÌi>`Ê vÊà V iÃð £ £Ê V>ÃiÃÊ >ÛiÊ `iVÀi>Ãi`Ê >Ì Ü `iÊ ÞiÌÊ ÌiÀiÃÌÊ Ê Ì iÊÛ>VV iÊV Ì ÕiðÊ/ iÊ i ÌiÀÊv ÀÊ Ãi>ÃiÊ ÌÀ Ê> `Ê*ÀiÛi Ì ÊÀi« ÀÌi`Ê iV°Ê££ÊÌ >ÌÊ iÊ Êà ÝÊ iÀ V> ÃÊ >ÃÊ >`Ê £ £°Ê ÜiÛiÀ]Ê ÞÊ iÊ ià Ì>ÊÃV Ê >ÃÊÀiVi Ì ÞÊÀi« ÀÌi`Ê ÕÌ LÀi> ÃÊ Ê ÌÃÊ v>V Ì iÃ°Ê Ê >`` Ì ]Ê Ã« Ì> â>Ì ÃÊ >ÛiÊ `iVÀi>Ãi`Ê vÀ ÊÌ iÊ«i> Ê vÊ ÀiÊÌ > Ê{ääÊ>ÊÜii Ê>Ê Ì Ê>} ÊÌ Ê iÃÃÊÌ > Ê{äÊ >ÊÜii Ê ÊÌ iÊwÊÀÃÌÊÜii Ê vÊ iVi LiÀ°Ê / Õ} ÊV>ÃiÃÊ>ÀiÊ`iVÀi>à }]ÊV VÃ]Ê Ã« Ì> ÃÊ> `Ê` VÌ ÀÃ½Ê vwÊViÃÊ >ÀiÊÀiVi Û }ÊÀiµÕiÃÌÃÊv ÀÊÌ iÊÛ>VV i°Ê/>À>Ê Þ i]Ê> Ê ° °Ê>ÌÊ >Ê i> Ì Ê VÃÊL>Ãi`Ê Ê i>« Ã]ÊÃ> `ÊÌ iÊ`i > `Êv ÀÊÛ>VV iÃÊ V Ì ÕiÃÊLiV>ÕÃiÊ vÊÌ iÊV > ViÊÌ >ÌÊÌ iÊyÊÕÊÜ ÊÀiÌÕÀ Ê iÝÌÊv> °Ê º Ê«>ÃÌÊi« `i VÃÊÌ iÞ½ÛiÊV iÊ ÊÌ ÀiiÊÜ>ÛiðÊ/ ÃÊ ÃÊ ÞÊÜ>ÛiÊ ÌÜ ]Êà ÊÌ iÊV > ViÊ vÊV>ÃiÃÊ iÝÌÊv> Ê ÃÊÛiÀÞÊÀi> ]»Êà iÊÃ> `°Ê / Õ} Êà iÊ«>Ì i ÌÃÊ Ê> i>`ÊÌ Ê iÝÌÊÞi>À½ÃÊyÊÕÊÃi>à ]Ê > ÞÊÊ ÃÌ Êv VÕÃÊ ÊÌ ÃÊÞi>À½Ã° -i ÀÊ iÝÊ Ã Ê ÀiVi Ûi`Ê Ì iÊ Û>VV iÊ iV°Ê nÊ Ü i Ê iÊ Ü>ÃÊÊ Ì wÊi`Ê vÊ ÌÃÊ>Û> >L ÌÞÊvÀ Ê*>À Ê V iÌÊ V°Ê vÌiÀÊ Ã ½ÃÊ Ã ÃÌiÀÊ >`Ê £ £]Ê ÃÊv> ÞÊLi}> ÊÌ ÊV à `iÀÊ}iÌÌ }ÊÛ>VV >Ìi`° º ÜÊÌ >ÌÊ ÞÊà ÃÌiÀÊ >ÃÊ >`Ê ÌÊ ÞÊ ÊÜ> ÌÃÊ> Ê vÊÕÃÊÌ Ê}iÌÊÌ iÊ Û>VV iÊÀ } ÌÊ>Ü>Þ]»Ê iÊÃ> `°Ê
ÀÌÊNÊ /Ê `i >
ÜiÛiÀ]Ê Ã Ê` iÃÊ ÌÊvii Ê iÊ ÃÊ>ÌÊÀ à Êv ÀÊ £ £°Ê º vÊ Ê >Ûi ½ÌÊ} ÌÌi Ê ÌÊà Êv>ÀÊ Ê` ½ÌÊÌ Ê ÞÊV > ViÃÊ vÊ}iÌÌ }Ê ÌÊ >ÀiÊÛiÀÞÊ } ]»Ê iÊÃ> `°Ê
Þ iÊ>}ÀiiÃÊ Êà iÊÜ>ÞÃÊÌ iÊ iÃÃÊÜ>ÃÊ ÌÊ>ÃÊÃiÛiÀiÊ>ÃÊ > ÞÊ i> Ì Ê vwÊV > ÃÊ> Ì V «>Ìi`°Ê º/ iÊyÊÕÊ`iwÊ Ìi ÞÊ >`iÊ>Êà } wÊV> ÌÊ «>VÌÊÌ À Õ} ÊÃV Ê>L Ãi ViÃ]Ê LÕÌÊ ÌÊ ` ` ½ÌÊ V>ÕÃiÊ Ì iÊ ÃiÛiÀ ÌÞÊ vÊ Ã V iÃÃÊ >ÃÊ iÝ«iVÌi`°Ê Ê ÃÌÊ V>ÃiÃ]Ê ÌÊ Ü>ÃÊ Ã >ÀÊ Ã V iÃÃÊ Ì Ê Ì iÊ Ãi>à > Ê yÊÕ°Ê ÕÌÊ Ê iÊ ÜÃÊÜ >ÌÊ iÝÌÊÞi>ÀÊ } ÌÊLiÊ i]»Êà iÊÃ> `° / Õ} Ê }Ê iÃÊ > `Ê `i > `Ê v ÀÊ Ì iÊ Û>VV iÊ V Ì Õi]Ê > ÞÊ «>Ì i ÌÃÊ` Ê ÌÊvii ÊÌ >ÌÊ £ £Ê iÃÃÊV Ì ÕiÃÊÌ ÊLiÊ>ÊÌ Ài>Ì°Ê ÃÌi>`]Ê«>Ì i ÌÃÊ >ÛiÊÌÕÀ i`ÊÌ ÊÛ>VV >Ì Ê>ÃÊ>Ê«ÀiÛi Ì Êivv ÀÌÊv ÀÊ iÝÌÊÞi>À½ÃÊyÊÕÊÃi>à °
$"65*0/ %0 /05 &/5&3
JG ZPV SF VOEFS VOBDDPNQBOJFE CZ BO BEVMU
5IF 4IPXQMBDF UIFBUFS PXOFE CZ UIF ,FSBTPUFT DPNQBOZ BOE MPDBUFE JO UIF 8FTU &OE GPSCJET WJFXFST VOEFS GSPN BUUFOEJOH TIPXT BGUFS Q N XJUIPVU BO BEVMU QSFTFOU
* Ì ÊNÊ >`iiÊ7i à iÀ
8FTU &OE UIFBUFS SFTUSJDUJPO UBSHFUT UFFOT 1PMJDZ BU OFX DJOFNB CBOT TUVEFOUT VOEFS GSPN DFSUBJO TIPX UJNFT
>À iÊ- >« À ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
8
iÃÌÊ `Ê >ÃÊ iÛiÀÞÌ }Ê Ìii >} iÀÃÊ V Õ `Ê Ü> Ì\Ê ` iÃ]Ê ÞÊ ½Ã]Ê > ÕÀÊ > Ã]Ê> `ÊiÛi Ê>Ê Û iÊÌ i>ÌiÀ°Ê ÌÊÃii ÃÊ iÊÌ iÊ«iÀviVÌÊ« >ViÊ Ì Ê}À>LÊ>ÊL Ü Ê vÊ*iÃÌ Ê >Û>Ì>«« Ê> `ÊV>ÌV Ê Ì iÊÇÊ«° °ÊÃ Ü }Ê vʺ Û>Ì>À]»ÊÀ } ̶ 7À }°Ê ÌÊÌ iÊ- Ü* >ViÊ " Ê/ i>ÌÀiÊ >ÌÊ7iÃÌÊ `]Ê«>ÀÌÊ vÊÌ iÊ`iÛi « i ÌÊ>ÌÊÌ iÊÊ V À iÀÊ vÊ Î {Ê> `Ê } Ü>ÞÊ£ää]Ê L `ÞÊ Õ `iÀÊ£ÇÊÞi>ÀÃÊ `Ê ÃÊ>` ÌÌi`ÊÌ Ê>Ê Û iÊ >vÌiÀÊÇÊ«° °ÊÜ Ì ÕÌÊ>Ê«>Ài ÌÊ ÀÊ}Õ>À` > ° VÀ ÃÃÊ Ì iÊ `ÜiÃÌ]Ê LÀ> V iÃÊ vÊ iÀ> à ÌiÃÊ / i>ÌÀiÃ]Ê Ì iÊ Ü iÀÊ vÊ - Ü* >ViÊ " Ê / i>ÌÀi]Ê >ÀiÊ « i i Ì }Ê ÛiÀà ÃÊ vÊÜ >ÌÊÌ iÊV «> ÞÊV> ÃÊ V > Ìi`Ê Ûi }Ê- ÜÃ]ÊÜ V ÊL>ÀÊëiV wÊVÊ>}iÊ}À Õ«ÃÊ vÀ Ê >ÌÌi ` }Ê «>ÀÌ VÕ >ÀÊ Ã ÜÃÊ >vÌiÀÊ ViÀ Ì> ÊÌ ið - « ÀiÊ i Ê 6iÀ >ÃÃi Ì]Ê Ü Ê Ü>ÃÊ ÌÕÀ i`Ê>Ü>ÞÊvÀ Ê>Ê Û iÊ>vÌiÀÊÇÊ«° °Ê>ÌÊ 7iÃÌÊ `]Ê wÊ `ÃÊ Ì iÊ ÀiÃÌÀ VÌ Ê Ê >` à à ÃÊ>}i ÃÌÊ> `ÊÕ v> À°Ê º ÊÌ ÊÌ iÊ« VÞÊ ÃÊ` ÃVÀ >Ì ÀÞÊ> `Ê Ì iÞ½ Ê ÃiÊLÕà iÃÃ°Ê ÃÌÊÌii >}iÀÃÊV> Ê}iÌÊ Ì i Ãi ÛiÃÊ iÊÃ>vi Þ]»Ê iÊÃ> `°Ê VV À` }Ê Ì Ê Ì iÊ V «> Þ]Ê Ì iÊ « VÞ½ÃÊ «ÕÀ« ÃiÊ ÃÊ ÌÊÌ ÊiÝV Õ`iÊÌii >}iÀð º/ iÊ } > Ê ÃÊ v ÀÊ v> iÃÊ Ì Ê >ÌÌi `Ê Ì iÊ Ì i>ÌiÀÃÊÌ }iÌ iÀÊ> `ÊÌ Ê«À Û `iÊ ÕÀÊ}ÕiÃÌÃÊ Ü Ì Ê Ã«iV > âi`Ê «ÀiÃi Ì>Ì ÃÊ Ü V Ê Ì iÞÊ >ÛiÊ ÀiµÕiÃÌi`]»Ê Ã> `Ê > ÀÊ > ]Ê iÀ> à ÌiýÃÊ` ÀiVÌ ÀÊ vÊ >À iÌ }° Ê > Ê> à ʫ ÌÃÊ ÕÌ]ÊÌii >}iÀÃÊV> ÊÃÌ Ê
- ÕÀViÊNÊ ià Ì>Ê
i«>ÀÌ i ÌÊ vÊ i> Ì Ê
} ÊÌ Ê Û iÃÊiÛiÀÞÊ`>ÞÊLiv ÀiÊÇÊ«° ]Ê>ÃÊÜi Ê >ÃÊ Û iÃÊ>vÌiÀÊÇÊ«° °ÊÜ Ì ÊÌ i ÀÊ«>Ài Ìð º Ê Li iÛiÊ Ì iÊ « VÞÊ >ÃÊ ÃÌÀi }Ì i i`Ê ÕÀÊLÕà iÃÃ]Ê> `ÊÌii >}iÀÃÊ>ÀiÊ ÜÊ>ÌÌi ` }ÊÜ Ì ÊÌ i ÀÊv> iÃ]»Êà iÊÃ> `° VV À` }Ê Ì Ê > ]Ê ÞÊ £ÓÊ vÊ Ì iÊ ÇÊ iÀ>ÃÌ ÌiÃÊ LÀ> V iÃÊ >ÛiÊ V > Ìi`Ê Ûi }Ê- ÜÃ°Ê / iÊV «> Þ]Ê ÌÊÌ iÊ V> ÊÌ i>ÌiÀÊ > >}iÀ]Ê `iV `iÃÊ Ü V Ê Ì i>ÌiÀÃÊ Ü Ê iÝiVÕÌiÊ Ì ÃÊ« VÞÊL>Ãi`Ê ÊV Õ ÌÞÊ «ÕÌÊ> `Ê VÕÃÌ iÀÊÀiµÕiÃÌ°Ê / iÊ « VÞÊ « i i Ìi`Ê >ÌÊ 7iÃÌÊ `½ÃÊ Ì i>ÌiÀ ÃÊ ÌÊ >VÌÕ> ÞÊ >Ê «>ÀÌÊ vÊ Ì i V > Ìi`Ê Ûi }Ê«À }À> ° Ê ÃÌi>`]Ê Ì iÊ - Ü* >ViÊ " Ê ÃÊ >Ê Õ µÕiÊ iÀ>à ÌiÃÊ Ûi Õi]Ê Ü Ì Ê vi>ÌÕÀiÃÊ iÝ V Õà Ûi ÞÊ Ó£³]Ê ÃÕV Ê >ÃÊ Ã«iV > Ê Ã Ü }ÃÊ Ü iÀiÊ>`Õ ÌÃÊV> Ê À`iÀÊv `Ê> `Ê> V VÊ LiÛiÀ>}iÃÊvÀ ÊÌ iÊL>À° / ÃÊ LÀ }ÃÊ Õ«Ê Ì iÊ ÛiÀ> Ê ÃÃÕiÊ Ì >ÌÊ >ÞLiÊ Ì iÊ 7iÃÌÊ `Ê Ì i>ÌiÀÊ ÃÊ > i`Ê Ã«i V wÊV> ÞÊ>ÌÊ>`Õ ÌÃ]Ê ÌÊÃÌÕ`i Ìð º/ iÊ - Ü* >ViÊ " Ê ÃÊ >Ê «Ài Õ Ê V i >Ì VÊ iÝ«iÀ i Vi°Ê ÀÊ Ì ÃiÊ Ü Ê >ÀiÊ }Êv ÀÊÌ iÊÕ Ì >ÌiÊ Ê ÕÝÕÀÞÊ> `ÊV v ÀÌ]Ê Ì ÃÊ ÃÊ Ì iÊ i« Ì iÊ vÊ wÊ Ê i ÌiÀÌ> i Ì]»Ê > ÊÃ> `°Êº ̽ÃÊ>ÊÛi ÕiÊÃiÌÊÕ«Êv ÀÊ wÊ Ê ÛiÀÃÊÌ ÊLiÊ>L iÊÌ ÊvÕ ÞÊ iÀÃiÊÌ i Ãi ÛiÃÊ ÊÌ ÃÊ>ÀÌ°» ÜiÛiÀ]Ê ÌÊÃii ÃÊÕ i ÞÊÌ >ÌÊÌ iÊÌ>À }iÌÊ >Õ` i ViÊ v ÀÊ >Ê wÊÀÃÌ V >ÃÃÊ V i >Ì VÊ iÝ «iÀ i ViÊ ÃÊ Ìii >}iÀÃ]Ê LÕÌÊ Ì iÊ « V iÃÊ > `Ê ÃiÀÛ ViÃÊ vviÀi`Ê>ÌÊÌ iÊ7iÃÌÊ `ÊÌ i>ÌiÀÊ>ÀiÊ iÝ>VÌ ÞÊÜ >ÌÊ>ÌÌÀ>VÌÃÊ>`Õ Ìð ÃÊÌii ÃÊi>}iÀÊÌ ÊÃiiÊ Û iÃÊ>ÌÊÌ iÊ iÜÊ - Ü* >ViÊ " Ê/ i>ÌÀiÊ>ÀiÊLi }ÊÌÕÀ i`Ê >Ü>Þ]ÊÌ iÊV ÌÀ ÛiÀà > Ê`À> >ÊÃÕÀÀ Õ ` }Ê Ì ÃÊ« VÞÊ ÃÊÌ ÊÃÕÀiÊÌ ÊV Ì ÕiÊ Ê-Ì°Ê Õ ÃÊ *>À ½ÃÊ Ü Êº7iÃÌÊ- `iÊ-Ì ÀÞ°»
/P DIBOHFT UP PDDVS BGUFS QBSFOU QSPUFTUT >Ì iÊ,>Ü ÃÊNÊ > >} }Ê ` Ì À
%
ië ÌiÊ ÀiVi ÌÊ «>Ài Ì> Ê «À ÌiÃÌÃ]Ê ÃV Ê >` ÃÌÀ>Ì Ê >ÃÊ Ê VÕÀÀi ÌÊ « > ÃÊ v ÀÊ V > } }Ê Ì iÊ ÃV ½ÃÊÃiVÕÀ ÌÞÊ« VÞ°Ê L ÕÌÊ i } ÌÊ «i « iÊ «À ÌiÃÌi`Ê Ì iÊ >V Ê vÊ ÃiVÕÀ ÌÞÊ > `Ê >` ÃÌÀ>Ì ÛiÊ >V Ì ÃÊ >vÌiÀÊ ÃV Ê vÀ Ê Û°Ê q£äÊ Ê Ì iÊV À iÀÊ vÊÎÎÀ`Ê-ÌÀiiÌÊ> `Ê `}iÜ `Ê Ûi Õi° / iÊ «À ÌiÃÌÊ ÀiÃÕ Ìi`Ê >vÌiÀÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ Ü Ê Ê }iÀÊ>ÌÌi `Ê*>À Êi ÌiÀi`ÊÌ iÊ ÃV Ê> `Ê«>ÀÌ V «>Ìi`Ê ÊÌ iÊ Û°Ê{Ê ÃV ÊwÊ} Ì]ÊÌ >ÌÊÌ i Êë i`Ê ÕÌà `i° VV À` }Ê Ì Ê /i Ü> >Ê 7 à ]Ê Ì iÊ Ì iÀÊ vÊ >Ê ÃÌÕ`i ÌÊ Ê Ì iÊ wÊ} Ì]Ê Ü i Ê Ã iÊ> `Ê Ì iÀÊ«>Ài ÌÃÊ«À ÌiÃÌi`Êv ÀÊLiÌ ÌiÀÊÃiVÕÀ ÌÞÊ> `ÊÌ iÊ` à ÃÃ> Ê vÊ>Ãà ÃÌ> ÌÊ «À V «> Ê >Ài ViÊ* V ]Ê>` ÃÌÀ> Ì ÀÃÊÜiÀiÊÃÌ Ê ÛiÃÌ }>Ì }ÊÌ iÊwÊ} Ì° º Ê ÜÊà iÊ vÊÌ i Ê ` V>Ìi`ÊÜiÊ ÕÃÌÊÃÌ `ÊÌ iÀiÊ> `ÊÜ>ÌV i`ÊÌ iÊwÊ} Ì®°Ê ÊÜ>ÃÊ«iÀà > ÞÊÀÕ }ÊÌ Ê V > `½ÃÊ Ì ÊV>ÌV Ê iÊ vÊÌ iÊÃÌÕ`i ÌðÊ* ViÊÜiÀiÊ > Ài>`ÞÊÌ iÀi]»Ê* V ÊÃ> `° Ì Õ} Ê ÃV Ê « VÞÊ ÃÌ>ÌiÃÊ ÃÌ>vvÊ Ã Õ ` ½ÌÊ}iÌÊ Û Ûi`Ê ÊÃÌÕ`i ÌÊwÊ} ÌÃ]Ê «>Ài ÌÃÊ ÜiÀiÊ Õ«ÃiÌÊ LiV>ÕÃiÊ Ì iÞÊ Li iÛi`Ê * V Ê ` `Ê ÌÊ >VÌ Ûi ÞÊ >ÌÌi «ÌÊÊ Ì ÊÃÌ «ÊÌ iÊwÊ} Ì° *>Ài ÌÃÊ ÜiÀiÊ > Ã Ê Õ«ÃiÌÊ LiV>ÕÃiÊ vÊ Ì iÊ V ÃiµÕi ViÃÊ >` ÃÌiÀi`Ê LÞÊ * V ° º/ iÊ «>Ài ÌÃÊ ÜiÀiÊ Ê ` Ã>}Àii i ÌÊ > `ÊÜiÀiÊÕ«ÃiÌÊ>L ÕÌÊÌ iÊ` ÃV « iÊV ÃiµÕi ViÃ]»Ê* V ÊÃ> `° *À ÌiÃÌ ÀÃÊv VÕÃi`ÊÌ i ÀÊ>ÌÌi Ì Ê Ê * V ]Ê > }Ê v ÀÊ ÃÊ ` à ÃÃ> Ê vÀ Ê Ì iÊÃV ÊÃÌ>vv° 7 iÌ iÀÊ ÀÊ ÌÊ Ì iÊ V > ÃÊ >}> ÃÌÊ * V Ê ÜiÀiÊ v> À]Ê >` ÃÌÀ>Ì Ê Ài> âiÃÊÌ iÊV ÃiµÕi ViÃÊ vÊÌ iÊ L° º iV>ÕÃiÊ ÌÊÜ>ÃÊ>ÊÃÌÕ`i ÌÊ ÃÃÕi]Ê ÕV Ê vÊ Ì iÊ > }iÀÊ Ü>ÃÊ ` ÀiVÌi`Ê Ì Ê Ì iÊ Û ViÊ «À V «> ]»Ê*À V «> Ê, LÊ iÌâÊÃ> `°
ië ÌiÊ 7 à ½ÃÊ >ÌÌi «ÌÊ Ì Ê LÀ }Ê V > }iÃÊÌ Ê*>À ]ÊÌ iÊ>` ÃÌÀ>Ì Ê >ÃÊ Ê i` >ÌiÊ « > ÃÊ v ÀÊ ÃiVÕÀ ÌÞÊ Ì ÃÊ Þi>À°Ê º7i½ÀiÊ ÕÃÌÊ ÌÀÞ }Ê Ì Ê ` Ê Ü >ÌÊ ÜiÊ ` Ê Ü]ÊLiÌÌiÀ]»Ê iÌâÊÃ> `°Êº À ÊÌ iÊ >` ÃÌÀ>Ì Ê« ÌÊ vÊÛ iÜ]ÊÜiÊ ÜÊ iÊ vÊ ÕÀÊ ÃÌÊ « ÀÌ> ÌÊ LÃÊ ÃÊ Ì Ê ii«ÊiÛiÀÞ iÊÃ>vi°»
i*G HVZT DBO U KFSL UIFZ TIPVME TUJMM EP JU CFDBVTF JU T GVOOZ UP XBUDI w o"VESFZ *OHSBN ] GSFTINBO
$VMUVSF
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
5IF
> >Ê iÀ}Õà ÊEÊ-V ÌÌÊ ÌâÊNÊ i«Ì Ê ` Ì ÀÊEÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ * Ì ÃÊNÊ*>À ÃÊ i > iÞÊEÊ V Ê Ã
PG
4 )JQ )PQ
%BODF
ÜÃÊÃÕV Ê>Ãʺ iÀ V>½ÃÊ iÃÌÊ > ViÊ ÀiÜ»Ê Ê /6]Ê> `Ê9 Õ/ÕLiÊÃi Ã>Ì ÃÊ iÊ- Õ >Ê ÞÊ >ÛiÊ LÀ Õ} ÌÊ « «Ê`> ViÊ Ì Ê > ÃÌÀi> ÊVÕ ÌÕÀi°Ê / iÊ ÕÀ iÞÊ vÊ « «Ê`> ViÊ Ì ÊÌ iÊë Ì } ÌÊ ÃÊ iÊ vÊ ÌÀ> Ãv À >Ì °Ê > ÞÊVÀi>Ì ÛiÊ ` Û `Õ> ÃÊ >ÛiÊ`iÛi «i`Ê « «Ê`> ViÊ Ì Ê ÌÊ ÞÊ>ÊV Êi Ì > Ê ÕÌ iÌ]Ê LÕÌÊ>Ê i> ÃÊ vÊ Û i ÌÊV «iÌ Ì Ê«À>VÌ Vi`Ê ÊÌ iÊ ÃÌÀiiÌðÊ/> iÊ>ÊÃÌi«ÊLi `ÊÌ iÊÃVi iÃÊ> `Ê` ÃV ÛiÀÊÌ iÊ{äÊ Þi>ÀÃÊ vÊ Ã« Ài`Êivv ÀÌÊÌ >ÌÊ >ÛiÊVÀi>Ìi`Ê « «Ê`> Vi°
#SFBLJOH
5
iÊ v Õ `>Ì ÃÊ vÊ Ì iÊ `iÀ Ê « «Ê `> ViÊ ÜiÀiÊ > `Ê LÞÊ } i iÀ}ÞÊÃ Õ Êà }iÀÊ > iÃÊ À Ü Ê Ê£ È ÊÜ i Ê iÊ Õ i>à i`Ê ÃÊ Ìʺ iÌÊ ÊÌ iÊ `Ê Ì]»Ê> `ÊÌ iÊÃÕLÃi µÕi ÌÊ`> Vi]ʺ/ iÊ `Ê Ì°»Ê/ iÊ`> ViÊV à ÃÌi`Ê vÊ > ÞÊ v>ÃÌÊ i}Ê Ûi i ÌÃÊÌ >ÌÊÀiµÕ Ài`Ê}Ài>ÌÊ>Ì iÌ V à Ê> `ÊiÛi ÌÕ > ÞÊLiV> iÊ Ü Ê>ÃÊL L Þ }°Ê/ iÊ`> ViÊv Õ `Ê ÌÃÊÜ>ÞÊÌ ÊÌ iÊ ÃÌÀiiÌÃÊ vÊ iÜÊ 9 À Ê ÌÞÊ > `Ê iÛ Ûi`Ê Ì Ê ` ÃÌÞ iÊ LÀi> }]Ê Ã >ÀÊÌ Ê `iÀ ÊLÀi> Ê`> V }ÊLÕÌÊÜ Ì ÕÌÊÌ iÊ > ÞÊë ÃÊ> `Ê ÌÕÀ Ã°Ê " ` ÃÌÞ iÊ LÀi> }Ê }> i`Ê « «Õ >À ÌÞÊ > `Ê `iÛi «i`]Ê «>ÀÌ VÕ >À ÞÊ > }Ê vÀ V> Ê iÀ V> ÃÊ > `Ê >Ì Ã°Ê -i ÀÊ LÀi> Ê `> ViÀÊ -iÀ} Ê V>`>ÊiÝ« > i`]Ê º Ài> Ê `> V }Ê V> iÊ vÀ Ê Ì iÊ « «Ê Ê vÀ V> Ê > `Ê À>â > Ê ÃÌÞ iÃ]Ê ÌÊ Ü>ÃÊÀi> ÞÊ i> ÌÊv ÀÊ> `ÊÃÌ>ÀÌi`Ê ÊÌ iÊ ÃÌÀiiÌð»Ê `iÀ ÊLÀi> Ê`> V }Êi iÀ}i`Ê ÊÌ iÊ >ÌiʽÇäÃÊ> `Êi>À ÞʽnäÃÊÌ À Õ} Ê>V À L>Ì VÃÊ ÌÀ `ÕVi`ÊLÞÊ`> ViÊ}À Õ«ÃÊÃÕV Ê >Ãʺ, V Ê-Ìi>`ÞÊ ÀiÜ°»Ê
1PQQJOH BOE -PDLJOH
$
ÌÀ>ÀÞÊ Ì Ê « «Õ >ÀÊ Li iv]Ê « «« }Ê > `Ê V }Ê >ÀiÊ ÌÜ Ê Ãi«>À>ÌiÊ ÛiÃÊ Ì >ÌÊ ÃÌ>ÀÌi`Ê >ÌÊ ` vviÀi ÌÊ Ì iÃ°Ê * « « }Ê Li}> Ê Ê > v À >Ê Ê £ ÇxÊ Ü i Ê >Ê `> ViÀÊ Ài« >Vi`Ê yÊÕ `Ê Ûi i ÌÃÊ Ü Ì Ê µÕ V Ê ÕÃV iÊ V ÌÀ>VÌ Ã°Ê V }Ê ÃÌ>ÀÌi`Ê Ê£ ÇÇÊ Ê ÃÊ }i iÃÊÜ i Ê>Ê `> ViÀÊ >ÌÌi «Ìi`Ê Ì Ê ` Ê Ì iÊ À L ÌÊ Ã Õv yÊi]ÊLÕÌÊ >V i`ÊyÊÕ ` ÌÞ°Ê Vi Ê ÕÀ`i ]Ê «À viÃà ÀÊ vÊ « «Ê`> ViÊ> Ì À « }ÞÊ >ÌÊ ÀiÝi Ê 1 ÛiÀà ÌÞ]Ê i Ì i`Ê Ì >ÌÊÌ iÊÀiVi ÌÊÃÕÀ}iÊ Ê« «Õ >À ÌÞÊÀi ÃÕ Ìi`ÊvÀ ÊÌ iÊv>ÃV >Ì Ê vÊ>Ê iÜÊ }i iÀ>Ì °Êº9 ÕÊ>ÀiÊ«ÕÌÊ Ê>ÊÌÀ> ViÊ vÀ Ê Ãii }Ê ÌÊ °°°Ê i>V Ê }i iÀ>Ì Ê ÃiiÃÊ ÌÊ> `Ê«ÕÌÃÊÌ i ÀÊ Ü Êë Ê Ê ÌÊ Ì ÊÛ ViÊ ÜÊÌ iÞÊvii ]»Ê iÊÃ> `° Ì Ê ÀÞ> ÌÊNÊ Õ À
5VSm OH BOE ,SVNQJOH
8
+FSLJOH
4
Ì>ÀÌ }Ê Ê ÃÊ }i iÃÊ Ê Óään]Ê iÀ }Ê >ÃÊ Ã ViÊ LiV iÊ « «Õ >ÀÊ >VÀ ÃÃÊ Ì iÊV Õ ÌÀÞ°Ê/ iÊ Ûi i ÌÊÜ>ÃÊ Ã«>À i`ÊLÞÊÃÕV Ê « «Ê}À Õ«ÃÊ >ÃÊÌ iÊ iÜÊ ÞâÊ> `Ê Õ` Ê*ÕÃ Ê v Ü }Ê Ì iÊ Ài i>ÃiÊ vÊ Ì i ÀÊ Ã }Ãʺ9 Õ½ÀiÊ>Ê iÀ »Ê> `ʺ/i>V Ê iÊ ÜÊÌ Ê iÀ °»Ê-i ÀÊ `ÞÊ ÕÀ iÞÊÃ> `ÊÊÌ iÊ À } > ÌÞÊ vÊÌ iÊ`> ViÊ > iÃÊ ÌÊÃÌÞ Ã °Êº ̽ÃÊ>Ê iÜÊÜ>ÛiÊ vÊ 7iÃÌÊ >ÃÌÊÃÌÞ iÊ> `Ê>ÃÊ }Ê>ÃÊ iÜÊ Ã }ÃÊ ii«Ê V }Ê ÕÌÊ Ê LiÌÊ iÀ }Ê Ü Ê ÃÌ>ÞÊ « «Õ >À]»Ê iÊ Ã> `°Ê ÕÀ `i ]Ê ÜiÛiÀ]Ê i Ì i`Ê Ì iÊ `> ViÊ ÃÊ>VÌÕ> ÞÊ>ÊV « > Ì Ê vÊ «>ÃÌÊ ÛiÃ°Ê " iÊ ÛiÊ vÀ Ê Ì iÊ `> Vi]Ê Ì iÊ º,i iVÌ]»Ê ÃÊ >VÌÕ > ÞÊ Ì iÊ º, }iÀÊ ,>L L Ì»Ê vÊ Ì iÊ ½näÃ°Ê iÊ «>ÃÌÊ `> ViÃ]Ê ÕÀ`i Ê vii ÃÊÌ >ÌÊà ÊÌ iÊ ÛiÊ Ü Ê ÃiÊ ÌÃÊv Ì }° <>V iÀÞÊ iÌâ}iÀÊNÊ Õ À
-iÀ} Ê V>`>ÊNÊÃi À
1SF TF
T
OU
iÊ Ì iÊ >ÃÌÊ >Ã̽ÃÊ LÀi> }Ê }> i`Ê « «Õ >À ÌÞ]Ê Ì iÊ 7iÃÌÊ >ÃÌÊ >`iÊ > Ì iÀÊ V ÌÀ LÕÌ Ê Ê Ì iÊ ½ äÃÊ Ì À Õ} Ê /1, ]Ê > Ê >VÀ Þ Ê v ÀÊ ºÌ> }Ê Õ«Ê À Ê Ê Ì iÊyÊ À°»Ê/1, ÊLi}> ÊÕ `iÀÊÌ iÊ` ÀiVÌ Ê vÊ`> ViÀÊ iÀ i Ê iÞÊ > `ÊiÝ L ÌÃÊ ÛiÃÊà >ÀÊÌ Ê} ` }]ÊÌ iÊ Ü> Ê> `Ê Ì iÀÊ «Ì V> Ê Õà ÃÊÜ iÊ>ÌÌi «Ì }ÊÌ ÊÌi Ê>ÊÃÌ ÀÞÊÌ >ÌÊ> ÜÃÊi>V Ê ` Û `Õ> Ê Ì Ê iÝ«ÀiÃÃÊ Ì i ÀÊ Ü Ê «iÀà > Ê ÃÌÞ iÊ > `Ê i V ÕÀ>}iÃÊ «À Û Ã>Ì °Ê º Ê` ` ½ÌÊ ÜÊÜ >ÌÊ/1, ÊÜ>Ã]ÊLÕÌÊÌ i Ê Ê i`Ê ÌÊÕ«Ê> `Ê ÌÊ >ÃÊ>Ê ÌÊ vÊV Ê ÛiÃÊÌ >ÌÊÜiÀiÊ«ÕÌÊÌ }iÌ iÀ]»Êà « ÀiÊ À`> Ê9 Õ }ÊÃ> `°Ê Ê Ê } iÀÊ i iÀ}ÞÊ `> ViÊ ÃÌÞ iÊ Ì >ÌÊ > Ã Ê >« «i>Ài`Ê ÊÌ iʽ äÃÊÜ>ÃÊ ÀÕ « }°Ê/ Õ} Ê ÌÊ «i>Ài`Ê ÊÌ iʽ äÃÊÜ>ÃÊ ÀÕ « }°Ê V à `iÀi`Ê Ì Ê LiÊ Ã«iV wÊV> ÞÊ >Ê « «Ê `> ViÊ LÞÊ ÕÀ`i ]Ê ÀÕ « }Ê >ÃÊ LiV iÊ ÌÃÊ Ü Ê Ûi i ÌÊV >À>VÌiÀ âi`ÊLÞÊÌiV Ê Õà VÊ> `Ê Û i ÌÊ ÛiÃÊ Ìi `i`Ê Ì Ê Ài i>ÃiÊ > }iÀÊ À>Ì iÀÊÌ > ÊÌ> }Ê>VÌÕ> Ê«Õ V iÃ°Ê Ê Àià > Ê Ê / >ÃÊ >}Àii`ÊÌ iÊ`> ViÊ ÃÊÛiÀÞÊÕ µÕiÊ Ê «iÀv À > Vi°Ê º ̽ÃÊ Ài> ÞÊ Ü `Ê Ì Ê Ü>ÌV Ê > `Ê Ì >ÌÊ «i « iÊ` Ê ÌÊÀi> ÞÊv>ÃÌ°»Ê / iÊ Ûi i ÌÊ Li}> Ê Ê > v À >Ê >ÃÊ > ÞÊ ` Û `Õ> ÃÊ i`Ê Ê`> ViÊ> `Ê Ê>Ê i>ÀÊë À ÌÕ > ÊV iVÌ °Ê/ iÊ i` >ÊÌ Ê Ì ViÊ> `ÊÌ iÊ ÀÕ «iÀÃÊ Ûi`Ê > }Ê Ü Ì Ê Ì i Ê v Ü }Ê }À ÜÌ Ê ÊÌ iÊ Ûi i Ì°ÊÊ ÕÀ`i Ê>ÌÌÀ LÕÌi`ÊÌ iÊ `> Vi½ÃÊ« «Õ >À ÌÞÊÌ ÊÌ iÊi iÀ}ÞÊ ÌÊV Ì> i`Êv Ü }Ê>Ê`iV>`iÊ vÊà ÜÊ Õà V°Êº ÌÊ >`ÊÌ >ÌÊwÊÀi]Ê i iÀ}ÞÊÌ >ÌÊ >`ÊLii Ê Ãà }ÊvÀ ÊÌ iʽnäÃ]»Ê iÊ Ã> `° / ÞÊ i iÞÊNÊ Õ À
i* MPWF UIF CMVFCFSSZ NVö OT BU .VODIJFT 5IFZ SF TP SJDI NPJTU BOE GVMM PG n BWPS XIFO * CJUF JOUP UIFN w o+VMJB 4DISPFEFS ] TFOJPS
'FBUVSFT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
7BOUBHF ] 1PJOU 7BOUBHF ] -Ìi« > iÊ, ÌV iÊ NÊ i>ÌÕÀiÃÊEÊÊ ÌiÀÌ> i ÌÊ ` Ì À
5IF FOE JT OFBS
5
iÊÜ À `Ê ÃÊV }ÊÌ Ê> Êi `°Ê/ ÃÊ ÃÊ ÌÊ>Ê i `À> >Ì VÊÃÌ>Ìi i ÌÊÀi viÀÀ }ÊÌ Ê ÞÊ ÛiÀÃÌÀiÃÃi`ÊÃÌ>ÌÕÃÊ>ÃÊ >Ê Ìii >}iÀÊ ÀÊ Ì iÊ `i>Ê vÊ >Û }Ê Ì Ê } Ê ÃÌ>}ÊÌ Ê>Ê`> Vi°Ê ]Ê Ê> ÊÀiviÀÀ }ÊÌ ÊÌ iÊ ÌiÀ> Êi `Ê vÊV Û â>Ì Ê>ÃÊÜiÊ ÜÊ Ì° / ÃÊ `i>Ê >ÃÊ Lii Ê v ÀVi`Ê Ì Ê Ì iÊ v ÀivÀ ÌÊ vÊ ÞÊ `Ê >vÌiÀÊ Ãii }Ê Ì iÊ Û iÊ ºÓä£Ó]»Ê >Ê wÊ Ê Ì >ÌÊ « >ÞÃÊ Ê «i « iýÊvi>ÀÊ vÊÊÌ iÊV }Ê` ÃÊ`>ÞÊ Ü iÀiÊ ÞÊ>ÊÃi iVÌÊviÜÊÃÕÀÛ ÛiÊÌ ÊÃiiÊÌ iÊ iÜÊÜ À `° ÀÊ > ÞÊ Ì i À ÃÌÃ]Ê iV°Ê Ó£]Ê Óä£ÓÊ ÃÊÌ iÊi `Ê> ]ÊLiÊ> Ê vÊÌ ÃÊ>« V> Þ«Ì VÊ Þ«i°Ê ÃÌÀ>`> ÕÃ]Ê Ì iÊ >Þ> Ê V> i `>À]ÊÌ iÊ iÃiÊ Ê }Ê> `ÊiÛi Êà iÊ ÃV i Ì ÃÌÃÊ V ÌiÊ Ì ÃÊ `>ÞÊ >ÃÊ Ì iÊ Li} }Ê vÊÌ iÊi `°Ê/ iÊ«ÕÀiÊV V `i ViÊ ÊÌ ÃÊ ÃÊLÞÊv>ÀÊÌ iÊ ÃÌÊ ÌiÀiÃÌ }Ê « Ì°Ê *i « iÊ >ÛiÊ Lii Ê 8IBU T UIF VÀÞ }ÊºÌ iÊi `Ê vÊ Ì i»Ê à Vi]Ê Üi ]Ê QPJOU Ì iÊ Li} }Ê vÊ Ì i°Ê Õ > Ê > 5IF IZQF ÌÕÀiÊ V «i ÃÊ ÕÃÊ BSPVOE UIF Ì Ê Ãii Ê Ü >ÌÊ Ì iÊ ZFBS JT CMPXO vÕÌÕÀiÊ `Ã°Ê PVU PG QSPQPSUJPO ÕÌÊ Ì iÊ v>VÌÊ 4JOHVMBSJUZ JT Ì >ÌÊ Ã Ê > ÞÊ ` v SFBM viÀi ÌÊ }À Õ«ÃÊ vÊ 5IF XPSME XJMM «i « iÊ V> VÕ >Ìi`Ê FOE Óä£ÓÊ `i«i `i Ì ÞÊ > iÃÊÌ ÃÊ V > ÊÊ ÕV Ê ÀiÊ Û> `° *iÀà > Þ]Ê Ì iÊ `i>Ê vÊ > Ê À >}i` ` Ê ÊÌÜ ÊÞi>ÀÃÊ` ià ½ÌÊ >ÛiÊ iÊÃÌ V }Ê ÞÊL>Ãi i Ì]Ê9Ó ÊÃÌÞ i°Ê7 iÊ ÊwÊ `Ê Ì ÃÊV > Ê ÌiÀiÃÌ }Ê> `ÊiÝ«iVÌÊÌ iÊ «i ` }ÊV > ÃÊÜ ÊLiÊµÕ ÌiÊi ÌiÀÌ> }]Ê Ê wÊ `Ê ÌÊ >À`Ê Ì Ê Li iÛiÊ Ì >ÌÊ Ì ÃÊ ÃÊ Ì iÊ i `°Ê Ì iÀÊÌ i ÀÞ]Ê«Ài` VÌ }Ê>Ê ÀiÊ }À>`Õ> ]Ê> Li ÌÊëii`ÞÊi `Ê vÊÌ iÊÜ À `Ê ` iÃÊ >ÛiÊ iÊ>ÊÌ>`Ê ÀiÊV ViÀ i`°ÊÊ / ÃÊ ÃÊÌ iÊ `i>ÊÌ >ÌÊÜ Ì ÊÌ iÊ iÝÌÊ > vÊ Vi ÌÕÀÞ]Ê ÌiV }ÞÊ Ü Ê >ÛiÊ ÃÕÀ «>ÃÃi`Ê Õ > Ê Ìi }i ViÊ > `Ê Ì iÊ ÌÜ Ê Ü Ê iÀ}i]ÊV ÞÊÀiviÀÀi`ÊÌ Ê>ÃÊÌ iÊ - }Õ >À ÌÞ°Ê ,>Þ `Ê ÕÀâÜi ]Ê Ì iÊ > Ê >`Û V>ÌiÊ vÊ Ì iÊ - }Õ >À ÌÞÊ Ü>ÃÊ `ÕLLi`Ê Ì iÊ ºÀ } ÌvÕ Ê i ÀÊ Ì Ê / >ÃÊ ` à »Ê LÞÊ , }Ê-Ì iÊ> `Ê`ië ÌiÊ ÃÊiVVi ÌÀ V Ì iÃ]Ê ÃÊ `i>ÃÊÃii Ê ÀiÊ i} Ì >ÌiÊÌ > Ê Ì iÊV > ÃÊÃÕÀÀ Õ ` }ÊÓä£Ó° ÕÀâÜi Ê ÜÀ ÌiÊ º/ iÊ - }Õ >À ÌÞÊ ÃÊ i>À]»Ê >Ê L Ê ÕÌ }Ê Ì iÊ iÝÌÊ Õ `Ài`Ê Þi>ÀÃÊ Ê ÌiÀ ÃÊ vÊ Ì iÊ - }Õ >À ÌÞ°Ê >Ãi`Ê Ê ÌÀi `ÃÊ `>Ì }Ê L>V Ê Ì Ê Ì iÊ `ÕÃÌÀ > Ê ,iÛ ÕÌ ]Ê >`Û> Vi i ÌÃÊ Ê ÌiV }ÞÊ «À }ÀiÃÃÊ >ÌÊ > Ê iÝ« i Ì > Ê À>Ìi°Ê ÕÀâÜi Ê`iÃVÀ LiÃÊ>ÊÜ À `ÊÜ iÀiÊ iÛi ÌÕ> Þ]Ê Ì iÊ i Ì ÀiÊ Õ ÛiÀÃiÊ Ü Ê Li V iÊ iÊ} > ÌÊV «ÕÌiÀÊÜ Ì Ê>Êà } i]Ê > V ÃÕ }ÊV ÃV ÕÃ°Ê Ì iÀÊV « i ÌÊ vÊÌ iÊ>««À >V }ÊÌ iÊ- }Õ >À ÌÞÊ ÃÊÌ >ÌÊ«i « iÃ½Ê `Ã]Ê Ì Õ} ÌÃÊ> `Ê > iÀ à ÃÊÜ ÊLiÊL>V i`Ê Õ«]Ê ÕV Ê iÊÞ ÕÊL>V ÊÕ«Ê>ÊV «ÕÌiÀÊ Ì `>Þ]Ê VÀi>Ì }Ê >Ê Û ÀÌÕ> Ê v Õ Ì> Ê vÊ Þ ÕÌ °Ê ÞÊ ÕÀâÜi ½ÃÊ>VV Õ Ì]Ê vÊÞ ÕÊÃÕÀÛ ÛiÊ Ì iÊ iÝÌÊ viÜÊ `iV>`iÃ]Ê Þ ÕÊ V Õ `Ê iÛiÀÊ ` i°Ê/ ÃÊÃii ÃÊ>Là ÕÌi ÞÊ>LÃÕÀ`ÊÌ Ê i]Ê LÕÌÊ v ÀÊ Ã iÊ Ài>à ]Ê Ê >ÛiÊ >Ê ÃÌÀ> }iÊ vii }ÊÌ >ÌÊ ÌÊ } ÌÊ>VÌÕ> ÞÊ >««i °Ê `Ê Ü iÊ ÕÀâÜi Ê ÃÊ iVÃÌ>Ì VÊ > `Ê `iÌiÀ i`ÊÌ Ê ii«Ê Ãi vÊ> ÛiÊLÞÊÌ> }Ê£xäÊ« ÃÊ`> ÞÊÌ ÊÃiiÊÌ iÊ- }Õ >À ÌÞ]Ê Ê> Ê ÌÊ i>À ÞÊ>ÃÊ «Ì ÃÌ VÊ> `Ê > ÞÊ ÃiiÊÌ iÊ «i ` }Ê` ° Ê ÜÊÌ ÃÊÃ Õ `ÃÊ iÊ>ÊÃV wÊÊ Û iÊ Ì >ÌÊÜi ÌÊÃÌÀ> } ÌÊÌ Ê 6 ]ÊLÕÌÊÌ iÊiÛ `i ViÊ ÃÊ Ì iÀi°Ê ` ÌÌi` Þ]Ê VÀi` L iÊ iÛ `i ViÊV Õ ÌiÀÃÊÌ iÃiÊV > Ã]ÊLÕÌÊÌiV }ÞÊÜ Ê ii«Ê>`Û> V }Ê> `ÊÜ Ê>ÀiÊÜiÊ Ì ÊÃ>ÞÊÜ i ÊÌ >ÌÊÜ ÊÃÌ «°
* Ì ÊNÊÊ >`iiÊ7i à iÀ
4FOJPS .PSJBI 4UFQIFOT CVZT B TOBDL GSPN .VODIJFT DP PXOFS 5PEE 4DIVNBDIFS EVSJOH TFWFOUI IPVS %FD
.VODIJFT DVSCT DSBWJOHT /FX TOBDL TIPQ SFCVJMET XIBU 1BMN T #BLFSZ MFGU CFIJOE `> Ê-«iÀ }ÊNÊ7iLÊ ` Ì À
.
Û }Ê Ì ÊÌ iÊ ÃÌ À VÊ V>Ì Ê i `ÊLÞÊ*> ½ÃÊ > iÀÞÊv ÀÊ xnÊÞi>ÀÃ]Ê E/½ÃÊ Õ V iÃÊ >ÃÊà iÊ >À}iÊà iÃÊÌ ÊwÊ ]Ê > `ÊLi iÃÊÌ Êvii`°Ê E/½ÃÊ Õ V iÃ]Ê LiÌÌiÀÊ Ü Ê >ÃÊ ÕÃÌÊ Õ V iÃ]Ê «i i`ÊÊ "VÌ°ÊÓÈÊÌ ÊÌ iÊiÝV Ìi i ÌÊ vÊV Ü iÀÊ i > iÊ-V Õ >V iÀ° -V Õ >V iÀÊÃ> `ÊÌ iÊ>Ài>Ê >`Ê>Ê ÌÊ vÊ« Ìi Ì > Êv ÀÊà > ÊLÕà iÃÃiÃÊ> `ÊÃ>ÜÊÌ iÊ «« ÀÌÕ ÌÞÊÌ ÊVÀi>ÌiÊ>Ê iÜÊ}>Ì iÀ }Ê« >ViÊ v ÀÊÃÌÕ`i ÌÃÊ ÊÌ iÊ>LÃi ViÊ vÊ*> ½Ã° º ÊÌ iÊv>Û À ÌiÊÀiÃÌ>ÕÀ> ÌÃÊÌ >ÌÊÜiÀiÊ iÀiÊL>V Ê ÊÌ iÊ£ xäÃÊ Õ«Ê Õ Ì Ê ÜÊ ÜiÀiÊ ÌÀÞ }Ê Ì Ê }À>LÊ Ü >ÌÊ «i « iÊ Ài> ÞÊ i`Ê Ì iÊ ÃÌ]»Ê-V Õ >V iÀÊÃ> `°Êº ̽ÃÊ i « }ÊÕÃÊ`iV `iÊÜ >ÌÊÌ ÊÃiÀÛi°» -V Õ >V iÀÊ Ìi`Ê Õ V iÃ½Ê i> Ì ÞÊ «Ì ÃÊ v ÀÊ LÀi> v>ÃÌÊ > `Ê Õ V ]ÊÃÕV Ê>ÃÊvÀÕ ÌÊ> `ÊÜ iÊ}À> ÊViÀi> ° º7i½ÀiÊ Ã Ü }Ê `ÃÊ Þ ÕÊ V> Ê >ÛiÊ >Ê vÕ À Õ `i`Ê i> Ê > `Ê ÃÌ Ê >ÛiÊ`iÃÃiÀÌÊÜ Ì Ê Ì]»Êà iÊÃ> `°Ê Àià > Ê V >ÃÊ- >Õ} iÃÃÞÊi ÞÃÊ Õ V iÃÊ>ÃÊ>Ê i> Ì ÞÊ > ÌiÀ >Ì ÛiÊ>vÌiÀÊÜi } ÌÊÌÀ> }°Ê º ̽ÃÊ>Ê}Ài>ÌÊÀi« >Vi i ÌÊv ÀÊ V > `½Ã]»Ê iÊÃ> `°Êº9 ÕÊ` ½ÌÊ >ÛiÊÌ Ê} ÊÌ iÀiÊ> `Ê}iÌÊ> ÊÌ >ÌÊ}Ài>ÃÞÊv `°Ê- iÌ iÃÊÞ ÕÊÜ> ÌÊ Ã iÊ} `ÊÃÌÕvv°» Õ V iÃÊÃiÀÛiÃÊv `Ê Ê>Ê}À>L > ` } ÊÃÌÞ i]Ê ÕV Ê iÊÌ iÊ `Ê
*> ½ÃÊ > iÀÞ]Ê> `Ê ÌÊ vviÀÃÊLÀi> v>ÃÌÊ> Ê`>Þ°Ê/ iÊà «½ÃÊëiV > Ì iÃÊ> Ã Ê V Õ`iÊ*> ½ÃÊà } >ÌÕÀiÊL> i`Ê} `Ã]Ê> }ÊÜ Ì Ê Ì iÀÊ } ` iÃÊvÀ Ê V> ÊL> iÀ iÃ]Ê V Õ` }Ê-Üi` à ÊLÀi>`ÃÊ> `Ê > à iÃ]Ê> }ÊÜ Ì ÊLÕ ÌÊV> iÃÊvÀ ÊÌ iÊ À` VÊ7>ÀiÊL> iÀÞ° / iÊà >V Êà «ÊÜ ÊvÕÀÌ iÀÊ ÌÃÊ LÕà iÃÃÊ LÞÊ iÃÌ>L à }Ê >Ê >ÃÌ }Ê V iVÌ Ê Ü Ì Ê Ì iÊ } Ê ÃV Ê *U T B HSFBU > `Ê Ì iÊ ÃÕÀÀ Õ ` }Ê V Õ ÌÞ°Ê SFQMBDFNFOU GPS ÌÊÜ ÊÃÌ>ÞÊ «i Ê >ÌiÊ Ê } ÌÃÊ vÊ .D%POBME T :PV EPO U Û>Àà ÌÞÊ}> iÃ]Ê> `ÊÜ ÊÜ À ÊÜ Ì Ê IBWF UP HP UIFSF BOE
Ê Ì Ê i «Ê >`ÛiÀÌ Ãi°Ê -V Õ >V iÀÊ iÛi Ê i Û Ã ÃÊ «À Û ` }Ê HFU BMM UIBU HSFBTZ «>ÃÌ>Êv ÀÊÌi> Ê«>ÃÌ>Ê«>ÀÌ iÃ°Ê GPPE 7 Ì Êv `Ê i À iÃÊ vÊ*> ½Ã]Ê Ã iÊÃÌÕ`i ÌÃÊ>ÀiÊà i«Ì V> Ê>L ÕÌÊ V >ÃÊ- >Õ} iÃÃÞÊNÊ >Ê iÜÊ Ã «Ê «i }Ê Ê ÌÃÊ « >Vi°Ê vÀià > -Ì ]ÊÃi ÀÊ Õ >Ê-V À i`iÀÊÌ ÃÊ Õ V iÃÊ «À Û `iÃÊ >Ê } `Ê > ÌiÀ >Ì ÛiÊÌ ÊÃV Ê Õ V ° º/ iÊ>Ì Ã« iÀi®Ê ÃÊÀi> ÞÊV ]»Êà iÊÃ> `°Êº Ê ÌÊ vÊ«i « iÊ ÜÊÌ iÊ Ü iÀÃ°Ê Ì½ÃÊ>Êv> ÞÊLÕà iÃÃ]Ê Ì½ÃÊÛiÀÞÊÜi V }Ê> `Ê Þ ÕÊ` ½ÌÊ ii`Ê>ÊV>ÀÊÌ Ê}iÌÊÌ iÀi°» 7 iÊ Õ V iÃÊ ÃÊÌ Ê >ÛiÊ>ÊÃÕVViÃÃvÕ ÊvÕÌÕÀi]ÊV Ü iÀÊ / ``Ê-V Õ >V iÀÊÃÕ i`ÊÕ«Ê ÃÊVÕÀÀi ÌÊÛ Ã Ê vÊÌ iÊÃÌ Ài° º/ iÊÀi>à ÊÜiÊLÕ ÌÊ Õ V iÃpÜ>ÃÊv ÀÊÌ iÊ `Ã]»Ê iÊÃ> `° Õ V iÃÊÃÌÀ ÛiÃÊÌ ÊÃiÀÛiÊÃÌÕ`i ÌÃÊÜi ]ÊiëiV > ÞÊ Ê>Ê V>Ì Ê À V ÊÜ Ì Ê ÃÌ ÀÞ°
*O UIF ] 4QPUMJHIU
%BODFS TUBZT USVF UP IFS DVMUVSBM CFBU BODFS TUBZT USVF UP IFS DVMUVSBM CFBU -V ÌÌÊ ÌâÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
4
« ÀiÊ - À>Þ>Ê > Õ>`Ê >ÃÊ ÞÊ Lii Ê >Ì Ìi ` }Ê *>À Ê v ÀÊ wÊÛiÊ Ì Ã]Ê LÕÌÊ >ÃÊ > Ài>`ÞÊ >ÌÌÀ>VÌi`Ê« i ÌÞÊ vÊ>ÌÌi Ì °Ê > Õ>`]ÊÜ ÊÀi Vi Ì ÞÊ Ûi`ÊÌ ÊÌ iÊ1 Ìi`Ê-Ì>ÌiÃÊvÀ Ê À VV Ê> `Ê ÃÊyÊÕi ÌÊ Ê Ài V ]Êi ÞÃÊLi ÞÊ`> V }°Ê- iÊ`> ViÃÊ >ÌÊv> ÞÊ}>Ì iÀ }Ã]ÊÌÀ>` Ì ÃÊ> `ÊVÕ ÌÕÀ> ÊVi iLÀ> Ì Ã° 8IFO BOE XIZ EJE ZPV TUBSU CFMMZ EBODJOH Ê ÃÌ>ÀÌi`Ê `> V }Ê Ü i Ê Ê Ü>ÃÊ iÊ { Ê ÀÊ x Þi>ÀÃÊ `°Ê ÞÊ«>Ài ÌÃÊ> `Êv> ÞÊÌ>Õ} ÌÊ iÊLiV>ÕÃiÊ Ì½ÃÊ «>ÀÌÊ vÊ ÕÀÊ ÌÀ>` Ì ÃÊ > `Ê VÕ ÌÕÀi°Ê / iÊ Ü i Ê `> ViÊ>ÌÊVi iLÀ>Ì ÃÊ> `ÊÌÀ>` Ì Ã] > `ÊÌ iÊ i Ê « >ÞÊ Õà VÊ Ê`ÀÕ ÃÊ> `Ê Ì iÀÊ ÃÌÀÕ i Ìð 8IFO BOE XIZ EJE ZPV DPNF UP UIF 6OJUFE 4UBUFT ÊV> iÊ>L ÕÌÊwÊÛiÊ Ì ÃÊ>} ÊÌ Ê ÛiÊÜ Ì Ê ÞÊ`>`°Ê ÊV> iÊLiV>ÕÃiÊÌ iÊÃV ÃÊ Ê iÀ V>Ê>ÀiÊ ÕV Ê LiÌÌiÀÊÌ > Ê Ê À VV ° 8IBU LJOE PG NVTJD EP ZPV EBODF UP / iÊÜ i Ê`> ViÊÌ Ê À>L VÊ> `Ê }Þ«Ì > Ê Õà VÊ Ì >ÌÊÌ iÊ i Ê« >Þ°Ê ÊV> ½ÌÊÀi> ÞÊ`iÃVÀ LiÊÌ iÊ Õà VÊ LÕÌÊ Ì½ÃÊ >Ê ÌÊ ` vviÀi ÌÊ vÀ Ê Ü >ÌÊ iÀ V> Ê Õ Ã V°Ê ÌÊ >ÃÊ>Ê ÌÊ vÊ` vviÀi ÌÊLi>ÌÃÊ> `Ê À VV> Ê `ÀÕ ÃÊV> i`ÊÌ iʺ/>À >»Ê> `ʺ/ °» )PX EP PUIFS QFPQMF SFBDU XIFO ZPV UFMM UIFN ZPV CFMMZ EBODF Ê À VV ]ÊLi ÞÊ`> V }Ê ÃÊ À > ÊLÕÌÊ>À Õ `Ê iÀiÊ>Ê ÌÊ vÊ«i « iÊ>ÀiÊÃÕÀ«À Ãi`°Ê/ iÞÊà iÌ iÃÊ Ü> ÌÊ iÊÌ Ê`> ViÊ )PX EP PUIFS QFPQMF SFBDU XIFO ZPV UFMM UIFN ZPV CFMMZ EBODF
Ê À VV ]Ê Li ÞÊ `> V }Ê ÃÊ À > Ê LÕÌÊ >À Õ `Ê iÀiÊ >Ê ÌÊ vÊ «i « iÊ >ÀiÊ ÃÕÀ«À Ãi`°Ê / iÞÊà iÌ iÃÊÜ> ÌÊ iÊÌ Ê`> ViÊv ÀÊÌ i Ê Ü V Ê ÃÊÜi À`Ê> `Ê Ì½ÃÊ >À`ÊÌ ÊiÝ« > ÊÌ >ÌÊ Li ÞÊ`> V }Ê ÃÊ>Ê«>ÀÌÊ vÊ ÞÊVÕ ÌÕÀi° )PX JNQPSUBOU JT CFMMZ EBODJOH JO ZPVS DVMUVSF ̽ÃÊ ÛiÀÞÊ « ÀÌ> ÌÊ LiV>ÕÃiÊ ÜiÊ `> ViÊ>Ê ÌÊ> `ÊÌ iÀiÊ>ÀiÊ > ÞÊ ÌÀ>` Ì Ã°Ê Ê Ã iÊ v> iÃÊ Ü iÀiÊ Ì iÊ } À Ê V> ÌÊ `> Vi]Ê Ì iÞÊ Ã Õ `Ê LiÊ >à > i`Ê vÊ Ì i Ãi Ûið 8IBU JG B XPN BO DBO U JT B CBE EBODFS ÌÊ> Ü>ÞÃ]ÊLÕÌÊà iÌ iÃ]Ê > Ü>ÞÃ]ÊLÕÌÊà iÌ iÃ]Ê Ì iÞÊ >ÀiÊ Ã > i`Ê LiV>ÕÃiÊ ÌÃÊ >Ê Õ}iÊ «>ÀÌÊ vÊ ÞÊ VÕ ÌÕÀiÊ> `ÊÃ Ê « ÀÌ> ÌÊÌ ÊÌ iÊ ÌÀ>` Ì ÃÊ > `Ê }>Ì iÀ }Ã°Ê 1ÃÕ> ÞÊÌ iÞÊÌÀÞÊÌ Ê`> ViÊLÕÌ Ã iÌ iÃÊ Ì iÞÊ ÕÃÌÊ Ã>ÞÊ Ì >ÌÊ Ì iÞÊV> ½ÌÊ`> Vi° 8PVME ZPV TUPQ CFMMZ EBODJOH GPS B NJMMJPO ÊLiV>ÕÃiÊ Ê iÊLi ÞÊ`> V }ÊÃ Ê ÕV ]Ê ÊV> ½ÌÊÀi> ÞÊiÝ « > Ê Ì°Ê vÊ ÊÜi ÌÊÌ Ê À VV Ê Ì iÞÊ Ü Õ ` ½ÌÊ Õ `iÀÃÌ> `Ê vÊ Ê V Õ ` ½ÌÊ Li ÞÊ `> ViÊ v ÀÊ Ì iÊ ÌÀ>` Ì ÃÊLiV>ÕÃiÊ Ì½ÃÊÃ Ê « ÀÌ> ÌÊ Ê ÞÊVÕ ÌÕÀi°
* Ì ÊNÊ, LL iÊ-i ÌâiÀ -V Õ Ìâ
i1FPQMF XIP QMBZ A'BSNWJMMF IBWF OP MJGFw o#FSH )PMNHSFO ] KVOJPS
'FBUVSFT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
'BVY GBSNJOH DPOTVNFT TDIFEVMFT
'BDFCPPL HBNFT JODMVEJOH i'BSNWJMMFw BOE i$BGÏ 8PSMEw EJTUSBDU TUVEFOUT GSPN BDBEFNJD BDUJWJUJFT i Ê > ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
.
ià Ì>Ê >ÃÊ> Ü>ÞÃÊLii Ê Ü Ê v ÀÊ ÌÃÊviÀÌ iÊv>À > `Ê> `Ê>}À VÕ ÌÕÀ> Ê V Õ ÌÞ°Ê ,iVi Ì Þ]Ê ÜiÛiÀ]Ê v>À }Ê >ÃÊ } iÊ vÀ Ê Ì iÊ wÊi `ÃÊÌ ÊVÞLiÀë>Vi°Ê º >À Û i]»Ê>Ê« «Õ >ÀÊ >ViL Ê>«« V>Ì ]Ê ÃÊ>Ê}À Ü }Ê iÊ}> }ÊVÀ>âi°Ê 1 iÊ > ÞÊ Ì iÀÊ iÊ }> iÃ]Ê º >À Û i»Ê ÃÊ « >Þi`Ê Ì À Õ} Ê Ài> Ì i°Ê * >ÞiÀÃÊV> ÊLÕÞ]ÊÃi Ê> `Ê >ÀÛiÃÌÊVÀ «Ã]Ê> `Ê ÌiÀ>VÌÊÜ Ì Ê Ì iÀÊv>À iÀÃÊ ÊÌ iÊ}> iÊLÞÊ Û Ã Ì }ÊÌ i ÀÊv>À Ã°Ê > iÃÊ Ì >ÌÊ ÀÕ Ê Ê Ài> Ì iÊ >ÛiÊ V>Õ} ÌÊ Ì iÊ >ÌÌi Ì Ê vÊ iÝ«iÀÌÃÊ>ÃÊÜi °ÊÊ À°Ê >ÕÀ>Ê Õ À> ]Ê>Ê«À viÃà ÀÊ>ÌÊ Ì iÊ1 ÛiÀà ÌÞÊ vÊ ià Ì>]Ê >ÃÊ V `ÕVÌi`Ê ÃÌÕ` iÃÊ Ê ÌiÀ iÌÊ Li >Û À°Ê - iÊ Li iÛiÃÊ }> iÃÊ
iʺ >À Û i»ÊÃiÀÛiÊ>ÃÊ>ÊÀi i>ÃiÊvÀ ÊÌ iÊÀi> ÊÜ À `°Ê º*i « iÊ >ÛiÊ > Ü>ÞÃÊ i`Ê iÃV>« à ]Ê v> Ì>ÃÞ]»Ê ÕÀ> Ê Ã> `°Êº/ ÃÊ ÃÊ ÕÃÌÊà ʫ ÜiÀvÕ ÊLiV>ÕÃiÊ Ì½ÃÊ ÌiÀ>VÌ Ûi]Ê> `Ê Ì½ÃÊV ÀvÕ Ê> `Ê >ÃÊÃ Õ `°Ê7 i ÊÜiÊÜiÀiÊ ÌÌ i]ÊÜiÊÕÃi`Ê Ì Ê > iÊ ÕÀÊ Ü Ê ÌÌ iÊÜ À `Ã]Ê> `Ê Ì½ÃÊ ÕÃÌÊ ÌÊµÕ ÌiÊÌ iÊ Ã> iÊ> Þ Ài°» ÀÊà i]ÊÌ iÊ}> iÊ ÃÊ ÀiÊÌ > Ê> Ê iÊv>`°Ê-i ÀÊ -ÌiÛiÊ À>>ÃÊ >ÀÀ> }iÃÊ ÃÊ `> ÞÊ À ÕÌ iÊ >À Õ `Ê º >À Û i°» º Ê ÜÊÜ i Ê Ê ii`ÊÌ Ê >ÀÛiÃÌ]»Ê À>>ÃÊÃ> `°Êº ÊÜ ½ÌÊ > iÊ> ÞÊ« > ÃÊ>À Õ `ÊÌ >ÌÊÌ i°Ê Ê ÜÊ«i « iÊÜ ÊÜ> iÊ Õ«Êv ÀÊ Ì]ÊLÕÌÊÞ ÕÊ` ½ÌÊ ii`ÊÌ Ê` ÊÌ >ÌÊ vÊÞ ÕÊV> ÊÃÕVViÃà vÕ ÞÊ « > Ê Þ ÕÀÊ ÃV i`Õ iÊ >À Õ `Ê ÌÊ ÃÌi>`Ê vÊ « > }Ê ÌÊ >À Õ `Ê Þ ÕÀÊ ÃV i`Õ i°Ê Ê V> ½ÌÊ ÃÌ «Ê Ì }Ê >L ÕÌÊ Ì°Ê ½ Ê LiÊ Ê >Ì ÊV >ÃÃ]Ê> `Ê ½ ÊÌ Ê>L ÕÌÊÌ iÊV>ÀÀ ÌÃÊ Ê >ÛiÊÌ Ê >ÀÛiÃÌÊ>vÌiÀÊÃV °» Ì iÀÊÀi> Ì iÊ >ViL Ê}> iÊ Ãʺ >vjÊ7 À `°»Ê Ê Ì iÊ }> i]Ê « >ÞiÀÃÊ ÀÕ Ê >Ê ÀiÃÌ>ÕÀ> Ì°Ê Õ ÀÊ >À Ê À ÞÊ « >ÞÃÊ >vjÊ7 À `Ê> `Ê vÌi Ê«ÕÌÃÊ ÌÊ>L ÛiÊ Ì iÀÊ«À À Ì ið º ̽ÃÊ>Ê ÌÊLiÌÌiÀÊÌ > Ê iÜ À ]»Ê À ÞÊÃ> `°Êº ̽ÃÊiÝ ÌÀi i ÞÊÌ iÊV ÃÕ }°Ê7 i Ê Êà ÌÊ` Ü ÊÌ Ê` Ê iÜ À Ê Ê} Ê Ê >ViL Ê> `ÊV iV °Ê Ê >ÛiÊ Õ }ÀÞÊVÕÃÌ iÀÃÊ>ÌÊ ÞÊV>vj]Êà Êà iÌ iÃÊ Ê` ½ÌÊ}iÌÊÌ Ê ÞÊ iÜ À ÊÕ Ì Ê £äÊ ÀÊ££Ê«° °»ÊÊÊÊ ÕÀ> ÊLi iÛiÃÊ iÊ}> iÃ]Ê«>ÀÌ VÕ >À ÞÊÌ ÃiÊ Ê >Vi L ]Ê>ÀiÊLiV }Ê>Ê`> ÞÊÀ ÕÌ iÊv ÀÊ > ÞÊÃÌÕ`i ÌÃ°Ê º `ÃÊ` ½ÌÊ} Ê ÕÌÊ> `Ê« >ÞÊ>ÃÊ ÕV ]»Êà iÊÃ> `°Êº/ iÀi½ÃÊ Ã Ê ÕV Ê ÀiÊÌ ÊV ÃiÊvÀ Ê Ü°Ê Ê ÌÊ vÊ `ÃÊ}À ÜÊÕ«Ê Ü Ì ÕÌÊ Ì iÊ ÕÌ` ÀÃ°Ê Ì½ÃÊ > ÃÌÊ iÊ V }Ê iÊ > `Ê yÊ «« }Ê ÊÌ iÊ/6°»Ê ÃÊ v>À }Ê Ãi>Ã Ê V iÃÊÌ Ê>ÊV ÃiÊ ÊÌ iÊ V `Ê « > ÃÊ vÊ i à Ì>]Ê ÞÊ Ì iÊ Ü Ê Ìi Ê vÊ >À Û iÊ Ü Ê V Ì ÕiÊ Ì Ê }À Ü]Ê ÀÊ vÊ Ì½ÃÊ ÕÃÌÊ> Ì iÀÊ Ìii >}iÊv>`°Ê
" EBZ JO UIF GBSNJOH MJGF PG TFOJPS #SJBO 8FMMT %FD
B N Ê 7> iÊ Õ«°Ê }Ê
Ì Ê >ViL Ê> `Ê >À ÛiÃÌÊ > iÊ ÛiÀ>Ê Ì >ÌÊ Ü>ÃÊ « > Ìi`Ê >ÃÌÊ } Ì°ÊÊ
Q N ÕÀÀÞÊ iÊ
> `Ê i` >Ìi ÞÊ }Ê °Ê iV Ê Ê i } L Àà > `ÊviÀÌ âiÊÌ i ÀÊVÀ «Ã]Ê Ì i Ê « > ÌÊ L ÕiLiÀÀ iÃÊ > `Ê«i>ðÊ
Q N Ê /> iÊ >Ê LÀi> Ê
vÀ Ê iÜ À ]Ê >À ÛiÃÌÊ > `Ê « > ÌÊ ÀiÊ L ÕiLiÀÀ iÃ°Ê Ã ]Ê V iVÌÊ ÌÀiiÃ]Ê V V i ÃÊ > `Ê V ÜÃ]Ê > `Ê LÕÞÊ À ÃÌ >ÃÊ`iV À>Ì Ã°Ê
Q N Ê * > ÌÊ ÀiÊ
L ÕiLiÀÀ iÃ]Ê >ÞLiÊ Ã iÊ V>ÀÀ ÌÃÊ > `Ê > iÊ ÛiÀ>°Ê / i Ê V iV Ê Ì iÊ >À Û iÊ iÜÃÊvii`Êv ÀÊ >L> ` i`Ê> > ð
B N iV Ê Ê Ì iÊ
v>À Ê iÊ >ÃÌÊ Ì iÊ Li v ÀiÊ Li`°Ê * > ÌÊ V>ÀÀ ÌÃÊ Ã Ê Ì iÞ½ Ê LiÊ Ài>`ÞÊ v ÀÊ >ÀÛiÃÌÊ Ê£ÓÊ ÕÀÃ°Ê ÀÌÊNÊÊ iÝÊ" iÛ ÌV
ESBXT GSPN TDIPPM T BSUJTUJD UBMFOU i >Ê* Ìi ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
5
iÊÀ >`ÊÌ ÊLiV }Ê>Ê«ÕL à i`ÊÜÀ ÌiÀÊ ÀÊ>ÀÌ ÃÌÊ ÃÊ ÕÃÕ> ÞÊ >Ê `Ài> Ê ÌÊ > ÞÊ >VV « à °Ê ÜiÛiÀ]ÊÎÈÊ>ÀÌÃÊ >}>â iÊ} ÛiÃÊÃÌÕ`i ÌÃÊÌ iÊ Õ µÕiÊ «« ÀÌÕ ÌÞÊ Ì Ê «ÕL Ã Ê Ì i ÀÊ >ÀÌ ÃÌ VÊ Ü À ]Ê ÌÊ ÞÊ ViÊLÕÌÊÌÜ ViÊÌ ÃÊÞi>À° ÎÈÊÜ Ê«ÕL à Ê> Ê ÃÃÕiÊ>vÌiÀÊÜ ÌiÀÊLÀi> Ê Ê>` ` Ì ÊÌ Ê ÌÃÊÀi}Õ >ÀÊÞi>À ÞÊ ÃÃÕiÊ ÊÌ iÊëÀ }° `Û ÃiÀÊ > `Ê } Ã Ê Ìi>V iÀÊ Õ iÊ i« iÊ Ã> `Ê Ì iÊV ÕLÊ ÃÊ>Ê}Ài>ÌÊÜ>ÞÊv ÀÊÃÌÕ`i ÌÃÊÌ Êà ÜÊ vvÊÌ i ÀÊ >ÀÌ ÃÌ VÊ>L Ì iÃÊ> `ÊLiV iÊ Û Ûi`Ê ÊÌ iÊ >}> â iÊ ÀÊ ÕÃÌÊ>ÌÌi `ÊÌ iÊV vvii ÕÃið º ÊÌ Ê> Ê«i « iÊ ii`Êà iÊ `Ê vÊ ÕÌ iÌÊÌ Ê iÝ«ÀiÃÃÊÌ i Ãi ÛiÃ]Ê> `ÊÎÈÊ ÃÊ>Ê}Ài>ÌÊÜ>ÞÊÌ Ê` ÊÌ >ÌÊ Ê>Ê ÜÊ«ÀiÃÃÕÀiÊv À >Ì]»Ê i« iÊÃ> `° ÞÊÃÌÕ`i ÌÊV> Ê«ÕÌÊÌ i ÀÊÜ À Ê ÊÌ iÊÃÕL à à ÊL ÝiÃ]ÊÜ V Ê>ÀiÊ Ê> ÊÀià ÕÀViÊVi ÌiÀÃÊ>ÃÊÜi Ê >ÃÊ } à ÊV >ÃÃÀ ðÊÎÈÊÊ> Ã Ê `ÃÊÜii ÞÊ iiÌ }ÃÊ7i` iÃ`>ÞÊ À }ÃÊ>ÌÊÇ\ÎäÊ>° °Ê Ê i« i½ÃÊ À ]Ê ÎÓÇ®° 7 iÊ Ê Ì iÊ «>ÃÌÊ ÎÈÊ >ÃÊ >V i`Ê i LiÀÃ]Ê Ì ÃÊ Þi>ÀÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ ÃÕV Ê >ÃÊ Ã « ÀiÊ Ê >ÃÌÞÊ >ÛiÊ i`°Ê >ÃÌÞÊ i ÞÃÊ Li }Ê «>ÀÌÊ vÊ Ì iÊ V ÕLÊ > `Ê i « }ÊÜ Ì ÊÌ iÊ«ÕL à }Ê«À ViÃð
º ½ Ê > Ü>ÞÃÊ }Ê v ÀÊ >ÀÌ ÃÌ VÊ «« ÀÌÕ Ì iÃÊ > `ÊÌ iÀiÊ>ÀiÊ ÌÊ> Ü>ÞÃÊÛiÀÞÊ > ÞÊ>ÌÊÌ iÊÃV °Ê - ÊÜ i Ê ÊÃ>ÜÊ« ÃÌiÀÃÊÌ Ê ÊÎÈÊ>ÌÊÌ iÊLi} }Ê vÊ Ì iÊÞi>À]ÊÌ iÞÊV>Õ} ÌÊ ÞÊ>ÌÌi Ì ]»Ê >ÃÌÞÊÃ> `° ÃÊ Üi Ê >ÃÊ «ÕL à }Ê > Ê > Õ> Ê >}>â i]Ê ÎÈÊ `ÃÊ Ì ÞÊ «i VÊ } ÌÃÊ >ÌÊ Û>À ÕÃÊ V vviiÊ Ã «Ã°Ê / ÃÊ} ÛiÃÊÃÌÕ`i ÌÃÊ> Ê «« ÀÌÕ ÌÞÊÌ ÊÀiV ÌiÊ« iÌÀÞ]Êà }Ê>Êà }]Ê ÀÊ«iÀv À Ê> Ê>ÀÌ ÃÌ VÊ« iVi°Ê º/ iÊÎÈÊV vvii ÕÃiÊ ÃÊ>ÊÛiÀÞÊV ]ÊÀi >Ýi`Êi Û À i Ì°Ê/ iÀiÊ ÃÊ> ÊiV iVÌ VÊVÀ Ü`ÊÌ >ÌÊà ÜÃÊÕ«°Ê *i « iÊ Ã« Ì> i Õà ÞÊ Ã >ÀiÊ « iÌÀÞÊ > `Ê Ã i iÊ ÕÃÕ> ÞÊLÀ }ÃÊ>Ê}Õ Ì>À°Ê7iÊ> Êi `ÊÕ«Êà } }ÊÌ Ê>Ê >ÌÞÊ*iÀÀÞÊ ÀÊ/>Þ ÀÊ-Ü vÌÊà }]»Ê i« iÊÃ> `° / iÊ`>ÌiÊv ÀÊÌ iÊ iÝÌÊV vvii ÕÃiÊÜ Êi Ì iÀÊLiÊ Ê >ÌiÊ > Õ>ÀÞÊ ÀÊ iLÀÕ>ÀÞ°Ê Êv ÀÊÕ«V }Êà } ÃÊ ÊÌ iÊ > Ü>ÞÊÌ >ÌÊÜ Ê > Õ ViÊÌ iÊ`>Ìi° -i ÀÊ Ê >Û ÃÊi V ÕÀ>}iÃÊÃÌÕ`i ÌÃÊÌ Ê Ê ÎÈÊ> `ÊÃÌÀiÃÃiÃÊiÛiÀÞ iÊV> ÊLiV iÊ Û Ûi`ÊiÛi Ê vÊÌ iÞÊ>ÀiÊ ÌÊ>ÀÌ ÃÌ V° º Ûi Ê vÊÞ ÕÊ>ÀiÊ ÌÊ>ÀÌ ÃÌ VÊÞ ÕÊV> ÊV iÊ> `Ê V ÌÀ LÕÌi]Êi Ì iÀÊ Ê`ià } Ê ÀÊ Ê ÕÃÌÊLi }Ê>Ê«>ÀÌÊ vÊ Ì°Ê/ iÀiÊ ÃÊ>ÀÌÊ ÊiÛiÀÞÌ }ÊÃ Ê ÌÃÊ Ê vÊÞ ÕÊÌ Ê Þ ÕÊ>ÀiÊ ÌÊ>ÀÌ ÃÌ V]»Ê ÊÃ> `°
* Ì ] >`i iÊ->Û ÌÌ
*> Ì } ] ,>V i Ê ÀÕ
À>Ü }Ê] >À ÃÃ>Ê ÛiÃÀÕ`
] 4VCNJTTJPOT
* Ì ÊNÊ Õ iÊ Û i i
4FOJPST 3FFWF +PIOTPO BOE &NJMZ 7JMMBOP TJOH BOE EBODF UP i%PO U 4UPQ #FMJFWJOHw BU )BSWFTU .PPO %FD BU UIF 0QFO .JD /JHIU DP TQPOTPSFE CZ BOE UIF %BZ 0OF $PNNJUUFF
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
4UVEFOU
i8IZ DBO U * CF OBLFE w o#FBV +FOOJOHT ] TFOJPS
*O %FQUI
1%"
1PMJDF TFBSDI
4JUVBUJPO
4JUVBUJPO
9 ÕÊÜ> Ê` Ü ÊÌ iÊ > Ê > `Ê Ê > `ÊÜ Ì ÊÞ ÕÀÊ Ã } wÊV> ÌÊ Ì iÀ°Ê1« Ê>ÀÀ Û> ÊÞ ÕÊ «iÊv ÀÊ> ÊiÝÌÀ>Ê Ã«iV > Êv>ÀiÜi Ê ÕÌ Ì ÕÌ ÊÃÌÞ i°Ê ÃÊÞ ÕÊ} Ê Ê v ÀÊÌ iÊ ÃÃÊ>ÊÌi>V iÀÊV iÃÊLÞÊ> `ÊÞ ÕÀÊÜ ÀÀÞÊà iÊ ÃÊ} }ÊÌ Ê«ÕÌÊÌ iÊ L Ã Ê ÊÞ ÕÀÊÌ Ã Ê V iÞ°
vÌiÀÊ>ÊÜii i `Ê vÊÃ i > }> ÃÊ>ÊÀÕ ÀÊÃÕÀv>ViÃÊ Ì >ÌÊÞ ÕÊ >ÛiÊ i}> Ê`ÀÕ}ÃÊ ÊÞ ÕÀÊ« ÃÃiÃÃ °Ê vÌiÀÊ Ãii }Ê ÀiÊÌ > ÊÌ iÊÕÃÕ> ÊL > ÊÃÌ>ÀiÃ]ÊÌ iÊ>` ÃÌÀ>Ì ÊÜ> ÌÃÊÌ Ê}iÌÊÌ ÊÌ iÊL ÌÌ Ê vÊÌ iÊÃ ÌÕ>Ì °Ê / iÞÊÌ> iÊ>VÌ Ê> `ÊÞ ÕÊ>ÀiÊ>Ã i`ÊÌ ÊÀiÛi> ÊÌ iÊ V Ìi ÌÃÊ vÊÞ ÕÀÊ V iÀÊ> `ÊÞ ÕÀÊL>V «>V °Ê
1FSDFOU XIP TBJE
1FSDFOU XIP TBJE
SJHIUT BU IBOE
5IF GPMMPXJOH IZQPUIFUJDBM TDFOBSJPT JMMVTUSBUF DPNNPO JTTVFT JOWPMWJOH GSFFEPNT JO TDIPPM BOE FYQMBOBUJPOT GPS FBDI TJUVBUJPO LLÞÊ }>>ÀÌÃÊEÊ Ã Ê À> `i ÊN -Ì>vvÊ7À ÌiÀÃ
:
ÕÊ>ÀiÊ ÊÌ iÊÜÀ }Ê vÊÞ ÕÊ` Ê ÌÊ ÜÊÞ ÕÀÊÀ } Ìð VV À` }ÊÌ Ê ià Ì>Êi`ÕV>Ì > Ê i>`iÀÃ]Ê>ÊÌi>V iÀÊvÀ Ê ÀÌ wÊi `Ê Ü>ÃÊ ÊÌ iÊÜÀ }ÊÜ i Ê iÊ« ÃÌi`ÊÌ iÊ}À>`iÃÊ vÊÌ iÊÃÌÕ`i ÌÃÊÜ ÊÀiVi Ûi`ÊÌ iÊ } iÃÌÊÌiÃÌÊ ÃV ÀiÃÊ Û°Ê£È°Ê/ ÃiÊ i>`iÀÃÊÃ>ÞÊ ÃÊ>VÌ Ê Ü>ÃÊ>}> ÃÌÊÌ iÊ >Ü° Ê/ Õ} ÊÌ iÊÌi>V iÀÊV Ìi`ÊÌ iÊ>L ÌÞÊÌ Ê « ÃÌÊ}À>`iÃÊ>ÃÊ>Ê Ì Û>Ì > ÊÌiV µÕiÊv ÀÊ ÃÌÕ`i ÌÃ]Ê iÞÊ >ÜÊ vwÊV > ÃÊ>ÀiÊV> }ÊÌ ÃÊ Ã ÀÌÊ vÊi`ÕV>Ì > ÊÌiV µÕiÊ>ÊÛ >Ì Ê vÊ ÃÌÕ`i ÌýÊÀ } ÌÃÊÌ Ê«À Û>VÞ° 7 Ì ÊÌ ÃÊV>ÃiÊ ÊÌ iÊv ÀivÀ Ì]ÊÌ iÊ ÃÃÕiÊ ÛiÀÊÃÌÕ`i ÌÊÀ } ÌÃÊ ÃÊLiV }Ê ÀiÊ`iwÊ i`° ÜiÛiÀ]Ê > ÞÊ ÀÃÌÊ i ` i ÌÊ «À « i ÌÃÊÃÌ ÊÃ>ÞÊÃÌÕ`i ÌÃÊ >ÛiÊÛiÀÞÊ Ìi`Ê À } ÌÃÊ ViÊÌ iÞÊi ÌiÀÊÌ iÊÃV ÊLÕ ` }°
>À iÃÊ-> Õi à ]Ê` ÀiVÌ ÀÊ vÊÌ iÊÊ ià Ì>ÊLÀ> V Ê vÊÌ iÊ iÀ V> Ê Û Ê LiÀÌ iÃÊ1 ]Ê>V Ü i`}iÃÊÌ >Ì]Ê`ië ÌiÊ Ì iÊ iÜÊV>Ãi]ÊÛiÀÞÊ ÌÌ iÊ >ÃÊV > }i`ÊÌ Ê «À ÛiÊÃÌÕ`i ÌÊÀ } Ìð º-ÌÕ`i ÌÃÊ Ê«ÕL VÊÃV ÃÊ >ÛiÊÛiÀÞÊviÜÊ À } ÌðÊ-ÌÕ`i ÌÃÊ Ê«À Û>ÌiÊÃV ÃÊ >ÛiÊ i]»Ê -> Õi à ÊÃ> `°Ê / iÊv Ü }ÊÃVi >À ÃÊ`iÃVÀ LiÊÃÌÕ`i ÌÊ À } ÌÃÊ Êi>V Êà ÌÕ>Ì ]ÊÌ iÊÀi>à ÃÊÌ iÊÃV Ê Ài>VÌÃÊÌ iÊÜ>ÞÊ ÌÊ` iÃ]Ê> `ÊÌ iÊÀiÃÕ ÌÃÊ vÊ>Ê« Ê ` ÃÌÀ LÕÌi`ÊÌ ÊÓääÊÃÌÕ`i ÌÃÊ`ÕÀ }ÊÌ i ÀÊwÊÀÃÌÊ ÕÀÊ iV°Ê °
+VTU IPME IBOET
+VTU LJTT .BLF PVU
1PMJUFMZ EFDMJOF
3FRVFTU ESVH EPH
8BML BXBZ
"U TDIPPM
"U TDIPPM
> } ÕÌÊ> `ʺ}À>LL }Ê«i « iÊ Ê« >ViÃÊ vÊ Ì >ÌiÊ«>ÀÌÃ]»Ê>ÀiÊ ÌÊ> Üi`Ê ÊÌ iÊÃV Ê LÕ ` }Ê>VV À` }ÊÌ Ê>Ãà ÃÌ> ÌÊ«À V «> Ê >Ài ViÊ * V °Ê-Ì>vvÊ>ÀiÊ> Üi`ÊÌ ÊÃÌ «ÊiÝViÃà ÛiÊ«ÕL VÊ ` ë >ÞÊ vÊ>vviVÌ Ê ÊÃV ÊLiV>ÕÃiÊ ÌÊ` ÃÀÕ«ÌÃÊ Ì iÊi`ÕV>Ì > Ê«À ViÃÃÊ> `ÊV> Ê > iÊÃÌÕ`i ÌÃÊvii Ê Õ V v ÀÌ>L i°Ê
/ iÊv>VÕ ÌÞÊ >ÃÊÌ iÊ>ÕÌ À ÌÞÊÌ ÊÃi>ÀV ÊV>ÀÃÊ ÊÌ iÊ «>À }Ê Ì]Ê V iÀÃ]Ê > Ü>ÞÃ]Ê V iÀÊÀ ÃÊ> `Ê L>Ì À Ã]ÊLiV>ÕÃiÊÌ iÞÊ Ü ÊÌ iÃiÊ«>ÀÌÃÊ vÊÌ iÊ ÃV °Ê/ iÊ« ViÊ` Ê ÌÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ ÊÃi>ÀV Ê > ÞÊ vÊÌ iÃiÊv>V Ì iÃÊÜ Ì ÕÌÊ>ÊÃi>ÀV ÊÜ>ÀÀ> Ì°Ê vÊÊÃV Ê>` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ >ÛiÊ>ÊÌ «ÊÜ V Ê V Õ`iÃÊ > ÞÊ `Ê vÊÃÌÕ`i ÌÊ Ü i`}i]ÊÌ iÞÊV> Ê Ì vÞÊÌ iÊ « ViÊ Ê À`iÀÊÌ ÊÃiVÕÀiÊ>ÊÜ>ÀÀ> Ì°Ê ` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ ÊÃi>ÀV ÊÞ ÕÀÊL>V «>V Ê ÀÊ«iÀà > Ê Li } }ÃÊ vÊÌ iÀiÊ ÃÊÀi>à >L iÊÃÕë V ÊÞ ÕÊ >Ûi µÕiÃÌ >L iÊ L iVÌÃÊ iÊÜi>« ÃÊ ÀÊ i}> Ê`ÀÕ}ðÊ
:PVS SJHIUT
:PVS SJHIUT
ÞÊ `Ê vÊ«ÕL VÊ` ë >ÞÊ vÊ>vviVÌ Ê i«ÌÊÌ Ê >Ê Õ Ê ÃÊÜ Ì ÊÌ iÊÀ } ÌÊ vÊÃÌÕ`i ÌÃÊ ÊÌ iÊ ÃV ÊÃiÌÌ }°Ê > `Ê ` }]Ê Õ}} }Ê> `Ê Ãà }Ê LÕÌÊ ÌÊ > } ÕÌ®Ê>ÀiÊ ÌÊ> Ê ÃÃÕi°Ê ÜiÛiÀ]Ê ViÊ* Ê} iÃÊLiÞ `Ê>ÊµÕ V Ê ÃÃ]Êv>VÕ ÌÞÊ i LiÀÃÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ Ê ÌiÀÛi i°Ê
-V Ê>` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ` Ê ÌÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ ÊÀ> ` ÞÊÃi>ÀV ÊÞ ÕÀÊL>V «>V Ê ÀÊ«iÀà > ÊLi } }ÃÊ Ü Ì ÕÌÊ>ÊÀi>à >L iÊÃÕë V °Ê9 ÕÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊ Ì Ê>à ÊÜ ÞÊÌ iÞ ii`ÊÌ ÊÃi>ÀV ÊÞ ÕÀÊLi } }ð
- ÕÀViÃÊNÊ Ãà ÃÌ> ÌÊ«À V «> Ê >Ài ViÊ* V ÊEÊ` ÀiVÌ ÀÊ vÊÌ iÊ ià Ì>ÊLÀ> V Ê vÊÌ iÊ iÀ V> Ê Û Ê LiÀÌ iÃÊ1 ]Ê >À iÃÊ-> Õ
Õi Ã
i8F IBWF SJHIUT w o,ZMF ,MBVTJOH ] TPQIPNPSF
*O %FQUI
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
5FMMJOH JU MJLF JU JT
'JHIU
$PNQVUFS VTF
4JUVBUJPO
4JUVBUJPO
4JUVBUJPO
9 ÕÊ>ÀiÊà ÌÌ }Ê ÊV >ÃÃÊ>ÃÊÞ ÕÀÊÌi>V iÀÊ«>ÃÃiÃÊL>V Ê Þ ÕÀÊÌiÃÌðÊ/ iÊ } ÊÃV ÀiÊv ÀÊÌ iÊi Ì ÀiÊV >ÃÃÊ ÃÊ {äÊ«iÀVi Ì°Ê9 ÕÀÊÌi>V iÀÊ ÃÊvÕÀ ÕðÊ- iÊLi} ÃÊÌ Ê ÃVÀi> Ê>ÌÊÌ iÊV >Ãðʺ) Ì>Õ} ÌÊÞ ÕÊÌ ÃÊ >ÌiÀ > tÊ9 ÕÊ >ÀiÊ> ÊÃÌÕ« `t»Ê ÊÃÌÕ`i ÌÊÜ À ÃÊÕ«ÊÌ iÊV ÕÀ>}iÊÌ Ê >À}ÕiÊL>V Ê> `ÊÕÃiÃÊ>ÊviÜÊiÝ« iÌ ÛiÃÊ ÊÌ iÊ«À ViÃð
9 ÕÊ>ÀiÊ ` }ÊÞ ÕÀÊ Ü ÊLÕÃ iÃÃÊ ÊÃV Ê }À Õ `Ã]ÊV }Ê ÕÌÃ `iÊÌ iÊV ÀV iÊ` ÀÊÜ i Ê À> iÊV iÃÊÕ«ÊÌ ÊÞ ÕÊÃVÀi> }Ê>L ÕÌÊÜ >ÌÊÞ ÕÊ ` `ÊÜ Ì Ê ÃÊ} À vÀ i `Ê >ÃÌÊÜii i `°Ê9 ÕÊ`i ÞÊ ÌÊLÕÌÊ Ì iÊ>À}Õ i ÌÊ}iÌÃÊ« ÞÃ V> Ê> `Ê À> iÊÜ `ÃÊÕ«Ê > `Ê > ÃÊÞ ÕÊÀ } ÌÊ ÊÌ iÊ ÃÃiÀ°Ê
9 ÕÀÊÌi>V iÀÊ v À ÃÊÞ ÕÊÌ >ÌÊÞ ÕÀÊwÊ > ÊÌiÃÌÊÜ Ê LiÊ/ ÕÀÃ`>ÞÊ> `ÊÜ ÊLiÊxäÊ«iÀVi ÌÊ vÊÞ ÕÀÊ}À>`i°Ê 7 Ì Ê ÌÌ iÊÌ iÊÌ Ê«Ài«>Ài]ÊÞ ÕÊ>ÀiÊvÕÀ ÕðÊ7 i Ê Þ ÕÊ}iÌÊ i]ÊÞ ÕÊVÀi>ÌiÊ>Ê >ViL Ê}À Õ«ÊL>à }Ê Ì iÊÌi>V iÀ°Ê-iÛiÀ> ÊvÀ i `ÃÊ« ÃÌÊÀië ÃiÃÊ>}Àii }Ê > `ÊÞ ÕÊV Ì ÕiÊÌ ÊÃ>ÞÊV `iÃVi ` }ÊÜ À`ÃÊ>L ÕÌÊ Ì iÊÌi>V iÀ°
1FSDFOU XIP TBJE
1FSDFOU XIP TBJE
1FSDFOU XIP TBJE
3FQPSU IJN IFS "SHVF CBDL
8BML PVU
#MPDL UIF QVODI
%PO U KPJO
#MPDL JU m HIU 5BLF JU m HIU
+PJO BU TDIPPM
8BJU UP KPJO ÀÌÊNÊ Õ iÊ Û i i
"U TDIPPM
"U TDIPPM
"U TDIPPM
Ûi Ê vÊ>ÊÌi>V iÀÊÃ>ÞÃÊà iÌ }Ê` ÃÀiëiVÌvÕ ÊÌ Ê >ÊÃÌÕ`i Ì]ÊÌ >ÌÊÃÌÕ`i Ì Ã Õ `Ê ÌÊÀië `ÊÜ Ì Ê >««À «À >ÌiÊV i ÌðÊ/ iÊà ÌÕ>Ì ÊV Õ `Êi>à ÞÊ iÃV> >ÌiÊ> `Ê i>`ÊÌ Ê i}>Ì ÛiÊÀiÃÕ ÌÃÊv ÀÊL Ì ÊÌ iÊ ÃÌÕ`i ÌÊ> ` Ìi>V iÀ°Ê/ iÊÃV ½ÃÊ ÃÃ Ê ÃÊÌ ÊVÀi>ÌiÊ > Êi Û À i ÌÊ vÊ i>À }Ê> `Ê>` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ >ÛiÊ Ì iÊ«À viÃà > Ê L }>Ì ÊÌ ÊÌÀi>ÌÊÌ i ÀÊÃÌÕ`i ÌÃÊ Ü Ì ÊÀiëiVÌ]Ê ÜiÛiÀ]ÊÞ ÕÊ >ÛiÊ ÊÀ } ÌÊÌ ÊÀië `Ê Ü Ì Ê >««À «À >ÌiÊ > }Õ>}iÊ Ê> ÞÊà ÌÕ>Ì °Ê/ iÊ V ÃiµÕi ViÃÊv ÀÊÌ iÊÌi>V iÀÊ ÊÌ ÃÊà ÌÕ>Ì Ê` vviÀ]Ê LÕÌÊà iÊÜ Ê`iwÊ Ìi ÞÊ>«« Þ°
/ iÊLiÃÌÊ «Ì Ê ÊÌ >ÌÊà ÌÕ>Ì Ê ÃÊÌ ÊÜ> Ê>Ü>Þ°Ê ÜiÛiÀ]Ê vÊÌ >ÌÊ ÃÊ ÌÊ« Ãà L iÊÌ iÊLiÃÌÊ>VÌ ÊÌ Ê Ì> iÊ ÃÊÌ Ê ii«ÊÞ ÕÊ > `ÃÊ «i ÊÌ ÊL V ÊÌ iÊ«Õ V iÃÊ > `Ê«Õà Ê>Ü>ÞÊÜ Ì Ê «i ÃÊ > `ðÊ/ iÊ iÞÊ ÃÊ ÌÊ «ÕÌÌ }ÊÞ ÕÀÊ > `ÃÊ Ê>ÊwÊÃÌ°Ê" ViÊÌ >ÌÊ >««i Ã]Ê ÌÊ ÃÊ ` vwÊVÕ ÌÊÌ Ê` ÃÌ }Õ Ã ÊvÀ ÊÛ `i ÊV> iÀ>ÊÜ iÌ iÀÊ Þ ÕÊÜiÀiÊ>VÌÕ> ÞÊwÊ} Ì }Ê ÀÊà « ÞÊÌÀÞ }ÊÌ Ê`ivi `Ê Þ ÕÀÃi v°ÊÊ
9 ÕÊ >ÛiÊ ÊÀ } ÌÊÌ ÊÃ>ÞÊ> ÞÌ }ÊV `iÃVi ` }Ê >L ÕÌÊ> ÞÊÌi>V iÀÊ ÀÊÃÌ>vvÊ i LiÀÊvÀ Ê>ÊÃV Ê V «ÕÌiÀ°Ê ÌÀ>ÀÞÊÌ ÊÌ iÊ > À ÌÞÊ vÊÌ iÊ« Ê «>ÀÌ V «> ÌÃ½Ê « ]ÊÃÌÕ`i ÌÃÊ` Ê >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ Ê VÀi>ÌiÊ> `É ÀÊ Ê ÌiÀ iÌÊ}À Õ«ÃÊ ÀÊL }ÃÊ Ê> ÞÊ Ì « V°Ê ÊÃV ]Ê ÜiÛiÀ]ÊÌ ÃÊÀ } ÌÊ ÃÊÀiÃÌÀ VÌi`Ê LÞÊÌ iÊ>` ÃÌÀ>Ì ÊÌ Ê i «Ê«À ÌiÊ>Ê« Ã Ì ÛiÊ i>À }Êi Û À i Ì°
:PVS SJHIUT
:PVS SJHIUT
:PVS SJHIUT
9 ÕÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ ÊÌ> ÊÌ ÊÃV Ê>` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ >L ÕÌÊÌ iÊÌi>V iÀ½ÃÊV i ÌÃÊ> `ÊÌ ÊÀiµÕiÃÌÊ>Ê iiÌ }ÊÜ Ì ÊÌ iÊÌi>V iÀ°Ê* V ÊÀiV i `ÃÊ i` >Ìi ÞÊ} }ÊÌ Ê«À V «> Ê, LÊ iÌâÊ ÀÊ> Ì iÀÊ >` ÃÌÀ>Ì ÀÊÀ } ÌÊ>vÌiÀÊÌ iÊ V `i Ì°Ê
VV À` }ÊÌ Ê* V ʺ ÊÌ iÊ>Ài>Ê vÊwÊ} Ì }ÊL ÜÃÊ >ÀiÊ«À L Ìi`Ê Ê >ÌÌiÀÊÜ Ê Ì >Ìi`Ê Ì]ÊiÛi Ê vÊ Ì½ÃÊ Ãi vÊ`ivi Ãi°»Ê-ÌÕ`i ÌÃÊ` Ê ÌÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ ÊwÊ} ÌÊ L>V °Ê/ iÞÊV> Ê ÞÊ ii«ÊÌ i ÀÊ > `ÃÊ «i ÊÌ ÊL V Ê > ÞÊ ÀiÊL ÜðÊ
"vvÊ vÊÃV Ê}À Õ `Ã]ÊÞ ÕÊ >ÛiÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ Ê«ÕL Ã Ê > ÞÌ }Ê Ê >ViL ]ÊL }ÃÊ ÀÊ Ì iÀÊ ÌiÀ iÌÊ Ã ÌiÃ°Ê ÌÊ ÃÊÞ ÕÀÊ ÀÃÌÊ i ` i ÌÊÀ } Ì°Ê ÜiÛiÀ]Ê v> ÃiÊ> i}>Ì ÃÊ>}> ÃÌÊÌi>V iÀÃÊ ÀÊ`iv> >Ì Ê vÊ V >À>VÌiÀÊV Õ `ÊÀiÃÕ ÌÊ Ê>ÊV Û Ê >ÜÃÕ Ì°Ê/ iÊÃV ]Ê Ì Õ} ]Ê >ÃÊ ÊÀ } ÌÊÌ Ê` ÃV « iÊÞ ÕÊv ÀÊÌ iÃiÊ «ÕL V>Ì Ã° * Ì Ê ÕÃÌÀ>Ì ÃÊNÊ iÝÊ iÀÃÌi ÊEÊ /Ê `i >
5IF &YUSB ] .JMF >ÀÀ Ã Ê V i> -« ÀÌÃÊ ` Ì À
5IF MPTU BSU PG TQPSUTNBOTIJQ
.
> ÞÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ Ê Ì Ê L Ì Ê V i}iÊ > `Ê «À viÃà > Ê >Ì iÌiÃÊ v ÀÊ Ã« À>Ì °Ê ÜiÛiÀ]Ê >V Ì ÃÊ Ì> i Ê LÞÊ Ì iÃiÊ >Ì iÌiÃÊ >ÞÊ v ÀViÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊÌ Ê Êi ÃiÜ iÀi° ,iVi ÌÊ « ÀÊ Li >Û ÀÊ iÝ L Ìi`Ê LÞÊ >Ì iÌiÃÊ >ÛiÊÃiÌÊL>`ÊiÝ> « iÃÊv ÀÊV `Ài Ê Ài}>À` }Ê >Ì iÌiÊ Li >Û À°Ê º1 ë ÀÌà > iÊ V `ÕVÌ»Ê >ÃÊ LiV iÊ >Ê ÌiÀ Ê Ì >ÌÊ i> ÃÊ >Ê ÌÊ ÀiÊ Ì > Ê >Ê £x Þ>À`Êv ÌL> Ê«i > ÌÞ°Ê ÌÊ >ÃÊLiV iÊÃÞ Þ ÕÃÊ Ü Ì Ê Ã iÊ >Ì iÌiÃ½Ê Li >Û ÀÊ ÊÌ iÊwÊi `° *À viÃà > Ê>Ì iÌiÃÊ>ÀiÊÀi}>À`i`Ê>ÃÊ À iÊ `i Ã]Ê > `Ê >ÀiÊ ÃÕ«« Ãi`Ê Ì Ê « >ÞÊ Ì iÊ}> iÊÌ iÊÀ } ÌÊÜ>Þ°Ê ÌÊ Ì iÊ 1°-°Ê "«i Ê Ê -i«Ìi LiÀ]Ê Ì iÊ Ü À `½ÃÊ Õ LiÀÊ iÊ Ü i ½ÃÊ Ìi ÃÊ « >ÞiÀÊ-iÀi >Ê7 > ÃÊLiV> iÊ>Ê«À iÊ iÝ> « iÊ vÊ ÜÊ ÌÊÌ ÊÃiÌÊ> ÊiÝ> « i°Ê Ü }Ê>ʵÕiÃÌ >L iÊV> ÊLÞÊÌ iÊ iÊ Õ`}i]Êà iÊLi}> ÊÌ ÊÞi Ê>ÌÊ> `ÊÌ Ài>Ìi Ê Ì iÊ Õ`}i]Ê Ã>Þ }]Ê º ½ Ê } }Ê Ì Ê Ã ÛiÊ Ì ÃÊL> Ê` Ü ÊÞ ÕÀÊÌ À >Ì°» / ÃÊ ÃÊ Ê Ü>ÞÊ v ÀÊ > Þ iÊ Ì Ê Ài>VÌÊ ÛiÀÊ Ã i 8IBU T UIF ] Ì }Ê>ÃÊà > Ê>ÃÊ>Ê ÃÃi`Ê V> Ê LÞÊ > Ê QPJOU Õ « ÀiÊ ÀÊ ÀiviÀii°ÊÊ / iÊ iÝÌÊ Ì iÊ >Ê "UIMFUFT IBWF Þi>À `Ê Ìi ÃÊ MPTU UIFJS TFOTF « >ÞiÀÊ ÃÊV> i`Êv ÀÊ PG TQPSUTNBOTIJQ >Êv ÌÊv>Õ ÌÊ`ÕÀ }Ê >Ê >ÌV ]Ê Ã iÊ >ÞÊ "UIMFUFT DBO CF VÕÀÃiÊ >ÌÊ Ì iÊ iÊ SPMF NPEFMT UP Õ`}iÊ >ÃÊ 7 > ÃÊ PUIFST ` `]Ê LiV>ÕÃiÊ Ã iÊ 1PPS Ì ÃÊ ÌÊ ÃÊ ° TQPSUTNBOTIJQ 7 > ÃÊ PDDVST PO BMM MFWFMT à Üi`Ê Ã« ÀÌà > à «Ê >ÃÊ Ài Vi Ì ÞÊ Ì> i Ê >Ê L>V Ãi>ÌÊ Ì Ê i Ì Ã°Ê i À Ê > iÃÊ vÊ Ì iÊ iÛi > `Ê >Û> iÀÃ]ÊÜ `i ÞÊÀi}>À` i`Ê>ÃÊ iÊ vÊÌ iÊLiÃÌÊ« >ÞiÀÃÊ ÊÌ iÊ ]Ê Ü>ÃÊ VÀ Ì V âi`Ê v ÀÊ ÌÊ Ã > }Ê > `ÃÊ Ü Ì Ê "À > ` Ê >} VÊ « >ÞiÀÃÊ v Ü }Ê Ì iÊ >ÛÃ½Ê ÃÃÊ ÊÌ iÊ >ÃÌiÀ Ê viÀi ViÊ > ÃÊ >ÃÌÊ Þi>À°Ê > iÃÊ } Ài`Ê iÊ vÊ Ã« ÀÌÃ½Ê `iÃÌÊÌÀ>` Ì Ã]ÊÌ ÊV }À>ÌÕ >ÌiÊ Ì iÊ Ì iÀÊ Ìi> Ê >vÌiÀÊ >Ê }> i]Ê Ài}>À` iÃÃÊ vÊÌ iÊ ÕÌV i° 1 v ÀÌÕ >Ìi Þ]Ê Ì ÃÊ « ÀÊ Li >Û ÀÊ ` ë >Þi`Ê LÞÊ «À viÃà > Ê >Ì iÌiÃÊ >ÃÊ ÌÀ V i`Ê` Ü ÊÌ ÊÌ iÊV i} >ÌiÊ iÛi ° â>LiÌ Ê > LiÀÌ]Ê >Ê Ã VViÀÊ « >ÞiÀÊ v ÀÊ Ì iÊ 1 ÛiÀà ÌÞÊ vÊ iÜÊ iÝ V ]Ê Ü>ÃÊV>Õ} ÌÊ ÊV> iÀ>Ê`ÕÀ }Ê>Ê Û°ÊxÊ }> iÊ>}> ÃÌÊ À } > Ê9 Õ }Ê1 ÛiÀà ÌÞÊ « Þà V> ÞÊ>ÌÌ>V }ÊÃiÛiÀ> Ê« >ÞiÀðÊ/ iÊ V> iÀ>ÃÊà Üi`Êà ÝÊ ÀÊÃiÛi Ê>VÌÃÊ vÊÛ i Vi]ÊÜ V Ê V Õ`i`Ê«Õ V }Ê>Ê« >ÞiÀÊ ÊÌ iÊL>V ]Ê Ìi Ì > ÞÊÌÀ «« }ÊÃiÛiÀ > Ê« >ÞiÀÃÊ> `Ê«Õ }Ê> Ì iÀÊ} À ÊÌ ÊÌ iÊ }À Õ `ÊLÞÊ iÀÊ« ÞÌ> °Ê vÌiÀÊÌ iÊÛ `i Ê ÃÕÀv>Vi`]Êà iÊV > i`Êà iÊÜ>ÃÊ ÌÊ>Ê` ÀÌÞÊ « >ÞiÀ]ÊLÕÌÊL>Ãi`Ê ÊÌ iÊà > ÊÃ> « }Ê }> i`ÊvÀ ÊÌ iÊÌ>«iÃ]Êà iÊ>««i>ÀÃÊÌ ÊLiÊ Ì }ÊLÕÌÊ>ÊLÕ Þ° 7 iÊ V `Ài Ê Ê Ì Ê «À viÃà > Ê > `Ê V i} >ÌiÊ >Ì iÌiÃÊ v ÀÊ Ã« À>Ì ]Ê «iÀ >«ÃÊà iÊ>Ì iÌiÃÊÃ Õ `ÊÃÌ>ÀÌÊ }Ê Ì Ê vi ÜÊ >Ì iÌiÃÊ v ÀÊ >Ê `i Ê >ÃÊ Üi °Ê /> iÊ ÀiVi Ì ÞÊ VÀ Ü i`Ê 6*Ê iÊ >ÕiÀÊ vÊÌ iÊ ià Ì>Ê/Ü Ã°Ê iÊ iÛ iÀÊ Ã ÜÃÊ i}>Ì ÛiÊ i Ì Ê Ì Ü>À`Ê > Ê Õ « ÀiÊ ÀÊ ÃÊÌi> >ÌiÃ]Ê> Ü>ÞÃÊ ii«ÃÊ>Ê V Ê i>`]Ê> `Ê ÃÊ>ÊvÕ `> i Ì> ÞÊÃ Õ `Ê « >ÞiÀ°Ê iÊ« >ÞÃÊÌ iÊ}> iÊÌ iÊÀ } ÌÊÜ>ÞÊ > `Ê ÃÊÌ iÊµÕ ÌiÃÃi Ì > ÊÀ iÊ `i Êv ÀÊ > ÞÊÞ Õ }ÊV `ÊÜ Ê`Ài> ÃÊ vÊLi }Ê>Ê L>ÃiL> Ê« >ÞiÀ°Ê Ì iÌiÃÊÃ Õ `ÊLiÊÃii Ê>ÃÊÀ iÊ ` i Ã]Ê ÌÊ >ÃÊ ÃLi >Û }Ê ÀiLi ÃÊ Ü Ê «ÕÌÊ Ì i ÀÊ Ü Ê vii }ÃÊ Liv ÀiÊ Ã« ÀÌà > à «°
4QPSUT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
.FHBO 0TUSPN T TUBUF XJOOJOH UJNF JO UIF ZBSE CSFBTUTUSPLF BU UIF $MBTT " 4UBUF 4XJN .FFU PO /PW
4JTUFST NBLF B TQMBTI BU TUBUF .FHBO 0TUSPN QMBDFT m STU JO ZBSE CSFBTUTUSPLF
LLÞÊ }>>ÀÌÃÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
8
i ÊÃi ÀÊ i}> Ê"ÃÌÀ ÊÌ ÕV i`ÊÌ iÊÜ> Ê>ÌÊÌ iÊÃÌ>ÌiÊ ÃÜ Ê iiÌ]Ê>ÌÊÌ iÊi `Ê vÊÌ iÊ£ää Þ>À`ÊLÀi>ÃÌÃÌÀ i]Êà iÊ >`Ê>Ê} `Êvii }°Ê ÕÌÊ ÌÊÜ>ÃÊ ÌÊÕ Ì Êà iÊÌ Ê>ÊÃiV `Ê Ê>ÌÊÌ iÊL >À`ÊÌ >ÌÊà iÊ iÜÊà iÊÜ>ÃÊÌ iÊÃÌ>ÌiÊV > « ° º ÕÀ }Ê Ì iÊ À>ViÊ Ê V> iÊ Ê Ì Ê Ì iÊ ÌÕÀ Ê >ÌÊ Ì iÊ xäÊ Þ>À`®Ê > `Ê >`Ê Ê `i>ÊÜ iÀiÊ ÊÜ>ðÊÊ ÊÌ `Ê ÞÃi vÊÌ iÊÃiV `Ê > vÊ ÃÊ ÞÊLiÃÌÊÊ «>ÀÌÊ> `ÊÌ ÊLÀ }Ê ÌÊ i°Ê7 >ÌÊiÛiÀÊ >««i Ã]Ê >««i Ã]»Ê"ÃÌÀ Ê Ã> `°Ê 7 >ÌÊ >««i i`ÊÜ>ÃÊà iÊ ÌÊ ÞÊLiV> iÊÌ iÊ£ääÊÞ>À`ÊLÀi>ÃÌ ÃÌÀ iÊÃÌ>ÌiÊV > « ]ÊLÕÌÊà >ÌÌiÀi`Ê>ÊÓä Þi>À `ÊÃV ÊÀiV À`]Ê >V iÛi`Ê> Ê iÀ V> ÊV à `iÀ>Ì ÊÌ iÊ> `Ê >`iÊÌ iÊ Õ ÀÊ >Ì > ÊVÕÌ°ÊÊ i}> ÊÜ>ÃÊ ÌÊÌ iÊ ÞÊ*>À ÊÃÜ iÀÊÌ Ê >ÛiÊÃÕVViÃÃÊ>ÌÊÃÌ>ÌiÊ Ì ÃÊÞi>À°Ê i}> ½ÃÊà ÃÌiÀ]ÊvÀià > Ê >Ì ÀÞ Ê"ÃÌÀ ]Ê« >Vi`ÊwÊvÌ Ê ÊÌ iÊ£ää Þ>À`ÊLÀi>ÃÌÃÌÀ iÊ> `ÊÌ iÊÓää i` iÞÊÀi >ÞÊvi>ÌÕÀ }Ê vÀià i Ê À V>Ê ÀiÞÊ> `Ê > > Ê i Ê> `ÊL Ì Ê"ÃÌÀ ÃÊÊ« >Vi`Ê ÊÌ iÊÌ «Ê£È°Ê Ê{ää vÀiiÃÌÞ iÊÀi >ÞÊ> Ã Ê >`iÊ ÌÊÌ ÊÃÌ>Ìi]ÊLÕÌÊ` `Ê ÌÊ > iÊ ÌÊÌ ÊÌ iÊwÊ > ÊÀ Õ `°Ê ÀÊ i>`ÊV >V Ê > iÊ-V Ü iÌiÀ }Ê> `Ê>Ãà ÃÌ> ÌÊV >V Ê > `>Ê ÀÃLiÀ}]Ê i}> ÊÜ>ÃÊÌ i ÀÊwÊÀÃÌÊÃÌ>ÌiÊV > « °Ê ÜiÛiÀ]ÊL Ì ÊÊ ÜiÀiÊ «ÀiÃÃi`ÊÜ Ì Ê >Ì ÀÞ ½ÃÊ«iÀv À > ViÊ>ÃÊÜi °Ê º ÀÊ>Ê Ì Ê}À>`iÀÊÌ Ê« >ViÊÌ >ÌÊ } Ê>ÌÊÃÌ>ÌiÊ ÃÊV i `>L i°Ê 7iÊÜiÀiÊÛiÀÞÊ«À Õ`Ê vÊL Ì Ê vÊÌ i ]»Ê ÀÃLiÀ}ÊÃ> `°»Ê 7 iÊÌ iÊ"ÃÌÀ Êà ÃÌiÀÃÊÃÕ«« ÀÌÊi>V Ê Ì iÀÊÌ iÞÊ>ÀiÊ> à ÊÛiÀÞÊ V «iÌ Ì Ûi° º" iÊ vÊ i}> ½ÃÊ} > ÃÊÌ ÃÊÞi>ÀÊÜ>ÃÊÌ Ê > iÊ iÀÊÀiV À`Ê>ÃÊv>ÃÌÊ >ÃÊ« Ãà L iÊÃ Ê >Ì ÀÞ ÊV> ½ÌÊLÀi> Ê Ì]»Ê ÀÃLiÀ}ÊÃ> `°Êº/ iÊÀ Û> ÀÞÊ > iÃÊÌ i ÊL Ì Êv>ÃÌiÀ°» >Ì ÀÞ ÊLi iÛiÃÊà iÊ >ÃÊ>ÊV > ViÊ vÊLi>Ì }Ê i}> ½ÃÊÀiV À`Ê Ü Ì ÊÌ iÊ iÝÌÊviÜÊÞi>ÀÃÊ vÊà iÊÜ À ÃÊ >À`°Ê- iÊi ÞÃÊV «iÌ }Ê Ü Ì Ê i}> ]ÊLÕÌÊ>ÌÊÌ iÃÊwÊ `ÃÊ ÌÊV > i } }° º ̽ÃÊvÕ ÊLÕÌÊvÀÕÃÌÀ>Ì }ÊLiV>ÕÃiÊà i½ÃÊLiÌÌiÀÊÌ > Ê i]»Ê >Ì ÀÞ ÊÃ> `°Êº ÕÌÊ Ê ÊÕ«ÊÌ Ê iÀÊÌ ]ÊÜ V Ê«Õà iÃÊ i°»
* Ì ÊNÊ Ê > i
4FOJPS .FHBO 0TUSPN TXJNT UIF ZBSE CSFBTUTUSPLF JO UIF TUBUF UPVSOBNFOU 4IF m OJTIFE TJYUI UIBU ZFBS CVU SFUVSOFE UP UIF UPVSOBNFOU UIJT ZFBS BOE m OJTIFE m STU XJUI B XJOOJOH UJNF PG JO UIF ZBSE CSFBTUTUSPLF iÝÌÊÞi>ÀÊ >Ì ÀÞ ÊÜ Ê ÌÊ >ÛiÊ i}> Ê i>ÀLÞÊ>ÃÊ iÀÊÌÀ> }Ê «>ÀÌ iÀÊ>ÃÊ i}> ÊÀiVi Ì ÞÊà } i`ÊÜ Ì Ê i À} >Ê- ÕÌ iÀ Ê1 ÛiÀ à ÌÞ° º ½ ÊÀi> ÞÊiÝV Ìi`°Ê ÊÜi ÌÊ Ê>ÊÀiVÀÕ Ì }ÊÌÀ «ÊÌ iÀiÊ> `Ê Ê Ûi`Ê Ì iÊ>Ì Ã« iÀi°Ê/ iÊV >V ÊÜ>ÃÊÀi> ÞÊ ViÊ> `ÊÌ iÊÌi> Ê >ÃÊ «À Ûi`Ê>Ê ÌÊà ViÊ iÊÌ Ê ÛiÀ°ÊÊ Ê Êv ÀÜ>À`ÊÌ Ê }Ê> `Ê Li }Ê«>ÀÌÊ vÊÌ >ÌÊÌi> ]»Ê i}> ÊÃ> `°Ê -V Ü iÌiÀ }Ê iÝ«iVÌÃÊ iÝÌÊ Þi>ÀÊ Ì Ê LiÊ >À`iÀÊ Ü Ì ÕÌÊ i}> Ê > `Ê Ü Ê LiÊ «ÕÌÌ }Ê ÀiÊ «ÀiÃÃÕÀiÊ Ê Ã iÊ vÊ Þ Õ }iÀÊ ÃÜ iÀð º ̽ÃÊ} }ÊÌ Ê ÕÀÌÊÕÃÊ iÝÌÊÞi>ÀÊ ÌÊ >Û }Ê i}> ®]Êà iÊÃÜ> Ê Ã Ê > ÞÊ iÛi ÌÃÊ Lià `iÃÊ LÀi>ÃÌÃÌÀ iÊ v ÀÊ ÕÃ°Ê Ì½ÃÊ Ì Õ} Ê Ì Ê ÃiÊ >Ê }Ài>ÌÊ > >À Õ `Ê ÃÜ iÀ]»Ê iÊ Ã> `°Ê º ̽ÃÊ } }Ê Ì Ê Ì> iÊ Ã iÊ Þ Õ }iÀÊ `ÃÊÌ ÊÃÌi«ÊÕ«Ê> `ÊwÊ ÊÌ iÊ i°» ÜiÛiÀ]Ê i}> ÊLi iÛiÃÊÌ iÊÌi> ÊÜ ÊLiÊÃÕVViÃÃvÕ Ê iÝÌÊÞi>ÀÊ `ië ÌiÊ Ã }Êv ÕÀÊÃÌÀ }ÊÃi ÀðÊÊ º ÊV Õ ` ½ÌÊ>à Êv ÀÊ>ÊLiÌÌiÀÊÃi ÀÊÞi>À°Ê Ê ÛiÊÌ iÊ*>À ÊÌi> Ê > `ÊÌ iÊV >V iÃ°Ê ½ Ê} }ÊÌ Ê ÃÃÊÌ i Ê iÝÌÊÞi>À]»Ê i}> ÊÃ> `°Ê / iÞÊÜ ÊLiÊ}Ài>ÌÊ iÝÌÊÞi>ÀÊiÛi ÊÜ Ì Ê ÕÌÊÌ iÊv ÕÀÊÃi Àð»
4FOJPST +PTFQI /PWBL BOE "OESFX #VSOMFZ MBVHI BOE TJOH BMPOH UP .JMFZ $ZSVT i1BSUZ JO UIF 64"w XIJMF EPJOH UIFJS QMBOL FYFSDJTFT %FD 5IF CPZT TXJN UFBN NFNCFST LFFQ B QPTJUJWF BUUJUVEF UIF EBZ BGUFS UIFJS CVT NJTIBQ
* Ì ÊNÊ Ê > i
#SFBLJOH PVU JO TPOH BOE TUSPLFT
> >Ê iÀ}ÕÃ N i«Ì Ê ` Ì À
5
iÊ LÕÃÊ Ü>ÃÊ vÕ Ê vÊ Vi iLÀ>Ì Ê > `Ê >À}iÊà iÃÊ>ÃÊÌ iÊL ÞýÊÃÜ ÊÌi> Ê i LiÀÃÊ Li}> Ê Ì iÊ ÕÀ iÞÊ iÊ v Ü }Ê >Ê Ü Ê >ÌÊ Ì i ÀÊ wÊÀÃÌÊ iiÌ°Ê / ÃÊ iÝ«iÀ i ViÊ >ÃÌi`ÊÌ ÀiiÊ ÕÀÃÊ }iÀÊÌ > Ê iÝ«iVÌi`Êv Ü }Ê>ÊLÕÃÊLÀi> ` Ü ° Ü }Ê>ÊÛ VÌ ÀÞÊ vÊ££Ê« ÌÃÊ>ÌÊÌ iÊ V viÀi ViÊÀi >ÞÊ iiÌÊ iV°Ê£äÊ>ÌÊ Ã>} Ê > iÃ]ÊÌ iÊL ÞýÊÃÜ ÊÌi> ÊiÝ«iÀ i Vi`Ê> Ê Õ iÝ«iVÌi`Ê `i >Þ°Ê - ÀÌ ÞÊ >vÌiÀÊ L >À` }Ê Ì iÊ ÃV Ê LÕÃÊ Ì Ê ÀiÌÕÀ Ê Ì Ê *>À ]Ê Ì iÊ LÕÃÊ LÀ iÊ ` Ü Ê > `Ê Ì iÊ Ìi> Ê Ü>ÃÊ v ÀVi`Ê Ì Ê Ü> ÊL>V ÊÌ Ê Ã>} Ê > iÃÊ } Ê-V Ê Ü iÀiÊÌ iÞÊà >Ài`Ê>Ê i>ÀÌÊÌ Ê i>ÀÌÊÊV ÛiÀ Ã>Ì Ê ÊÌ iÊ LLÞÊv ÀÊÌÜ Ê ÕÀðÊ,>Ì iÀÊ Ì > ÊV « > }]ÊÌ iÊÌi> ÊÌ ÊÌ iÊÌ ÀiiÊ iÝÌÀ>Ê ÕÀÃÊ >ÃÊ > Ê «« ÀÌÕ ÌÞÊ Ì Ê }iÌÊ Ì Ê ÜÊ iÊ> Ì iÀ° i>`Ê V >V Ê > `>Ê ÀÃLiÀ}Ê `i
ÃVÀ Li`ÊÌ iÊÊiÝ«iÀ i ViÊ> `Ê ÜÊ ÌÊ> Üi`Ê Ì iÊÃÜ iÀÃÊÌ Êëi `ÊÌ iÊÌ }iÌ iÀ° º Ê i> Ê Ü i Ê Þ Õ½ÀiÊ v ÀVi`Ê Ì Ê Ã«i `Ê Ì ÀiiÊ ÀÊv ÕÀÊ ÕÀÃÊÌ }iÌ iÀÊÜ Ì Ê Ì }Ê Ì Ê` ]ÊÞ Õ½ÀiÊL Õ `ÊÌ ÊL `]»Êà iÊÃ> `° -i ÀÊV>«Ì> Ê >V Ê ÕÀ}ià Ê`iÃVÀ Li`Ê Ì iÊ Ã >«Ê>ÃÊ>ÊÃii } ÞÊ« Ã Ì ÛiÊ iÊÌ >ÌÊ «À Ìi`Ê «i iÃÃÊ> }ÊÌi> >Ìið º9 ÕÊ}iÌÊÌ Ê ÜÊiÛiÀÞÌ }Ê>L ÕÌÊiÛ iÀÞ i°Ê7iÊvii Ê Êà > iÊ ÊÃ>Þ }ÊiÝ>VÌ ÞÊ Ü >ÌÊÜi½ÀiÊÌ }]»Ê iÊÃ> `°Ê -ÕV Ê «« ÀÌÕ iÊ V ÀVÕ ÃÌ> ViÃÊ Ãii Ê Ì Ê VVÕÀÊÀi >Ì Ûi ÞÊ vÌi Êv ÀÊÌ iÊÌi> ]Ê Ü iÛiÀÊÌ iÞÊ>ÀiÊÌ> i Ê>ÃÊ «« ÀÌÕ Ì iÃÊÌ Ê}iÌÊ Ì Ê ÜÊ iÊ> Ì iÀÊLiÌÌiÀ° º ÌÊÜ>ÃÊ ÕÃÌÊ iÊ> ÊiÝ«iÀ i ViÊÜiÊ >`Ê >ÃÌÊÞi>ÀÊ Ê ÕÀÊÜ>ÞÊÌ Ê Ã>} Ê> `Ê> ÊÌ iÊ }ÕÞÃÊÌ >ÌÊÜiÀiÊ ÊÌ iÊÌi> Ê >ÃÌÊÞi>ÀÊÜiÀiÊ >««ÞÊ ÌÊ >««i i`Ê>}> ]»Ê ÕÀ}ià ÊÃ> `° ÀÃÌ Þi>ÀÊÃÜ iÀÊà « ÀiÊ- > >ÀÊ -âÌ> iÀÊ iÝ«ÀiÃÃi`Ê Ì iÊ vii }Ê vÊ Ài >Ì ÛiÊ
Ài >Ý>Ì Ê ÊÌ iÊÌi> ° º7iÊ Ài> ÞÊ Ü> ÌÊ Ì Ê >ÛiÊ vÕ ]Ê LÕÌÊ ÜiÊ > à ÊÀi> ÞÊÜ> ÌÊÌ ÊÜ ÊV viÀi ViÊ>}> ]Ê Ã ÊÜiÊÜ À Ê >À`]»Ê iÊÃ> `° ÕÀ}ià Ê> à ÊÃÌÀiÃÃi`ÊÌ iÊÌi> ½ÃÊ«À À Ì iÃÊ vÊ «À Û }Ê«iÀv À > ViÊ> `Êi Þ }ÊÌ i Ãi ÛiÃÊ> }ÊÌ iÊÜ>Þ° º ̽ÃÊwÊÀÃÌÊ>L ÕÌÊÌ iÊÃÜ }]ÊLÕÌÊ> Ã Ê >L ÕÌÊÌ iÊV> >À>`iÀ iÊÜiÊLÕ `]»Ê iÊÃ> `° / iÊ Ìi> Ê Üi V i`Ê >À Õ `Ê ÓäÊ iÜÊ ÃÜ iÀÃÊÌ ÃÊÞi>ÀÊ> Ê vÊÜ Êvii ÊiµÕ> ÞÊÜi V iÊ ÊÌ iÊ« ° ÀÃLiÀ}Ê i Ì i`Ê Ì iÊ « Ã Ì ÛiÃÊ vÊ >Û }ÊÃ Ê > ÞÊ iÜÊÃÜ iÀÃÊ Ê`iV ° º ̽ÃÊ ViÊÜ i ÊÞ ÕÊ` ½ÌÊ >ÛiÊÌÜ Ê ÀÊ Ì ÀiiÊ Ã >Ìi`]ÊÌ ÃÊÜ>ÞÊÌ iÞÊV> Ê> Ê i>À Ê Ì }iÌ iÀ]»Ê ÀÃLiÀ}ÊÃ> `° vÌiÀÊ ÌÃÊÛ VÌ ÀÞÊ>ÌÊV viÀi ViÊÀi >ÞÃÊ> `Ê Ì iÊiÃV>«>`iÊÌ >ÌÊv Üi`ÊÌ iÊÌi> Ê ÃÊ v ÀÜ>À`ÊÌ Ê>ÊÃi>Ã Ê vÊiµÕ> ÞÊ ÌiÀiÃÌ }Ê >`Ûi ÌÕÀiÃÊ> `Êà iÊÃÜ }ÊÌ °
6QQFSDMBTTNFO PO UIF HJSMT WBSTJUZ CBTLFU CBMM SPTUFS 5IFSF BSF UPUBM QMBZFST PO UIF SPTUFS
4QPSUT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS +VOJPS DBQUBJO "BSPO ;JNBO ESJWFT QBTU TPQIPNPSF HVBSE (BSSFUU 1PXFMM GSPN UIF .JOOFBQPMJT 4PVUIXFTU )JHI 4DIPPM -BLFST BU UIF HBNF %FD BU IPNF
" -JTU ] "UIMFUFT
8IP .JDLFZ )JMMT 4QPSU )PDLFZ
* Ì ÊNÊ Ê > i
#BTLFUCBMM MPPLT UP SFCPVOE /FX IFBE DPBDI BOE FNQIBTJT PO EFGFOTF IPQFT UP UBLF UIF UFBN UP OFX IFJHIUT Ê, L iÀÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
"
vÌiÀÊ>ÊÀ Õ} ÊÃi>à ÊÜ iÀiÊ > ÞÊÃi ÀÃÊ> `ÊÌ iÊ i>`ÊV >V Ê µÕ Ì]ÊÌ iÊÓää Óä£äÊL ÞýÊL>à iÌL> ÊÌi> Ê >ÃÊÌ> i ÊÃÌi«ÃÊ Ì Ê>V iÛ }Ê } ÌiÀ ÊÃÕVViÃð vÌiÀÊ>Ê«> ÀÊ vÊ «i }Ê ÃÃiÃ]ÊÌ iÊÌi> ÊÃiVÕÀi`Ê>ÊÛ VÌ ÀÞÊ>}> ÃÌÊ >ÃÌÊ , `}iÊ > `Ê >Ê ÌÜ « ÌÊ ÃÃÊ Ì Ê -Ì°Ê *>Õ Ê i ÌÀ> ]Ê LÀ } }Ê ÌÃÊ ÀiV À`ÊÌ Ê£ ΰÊ/ iÃiÊ}> iÃÊ >ÛiÊÃiÀÛi`Ê>ÃÊ ` V>Ì ÀÃÊ vÊÌi> Ê> `Ê Ã Ê`iÛi « i Ì° º7iÊ« >Þi`ÊL>`Ê> `ÊÃi wÊà ÞÊÌ iÊwÊÀÃÌÊV Õ« iÊ}> iÃÊLÕÌÊÜi½ÛiÊ Lii ÊV }ÊÌ }iÌ iÀ]»ÊÃi ÀÊV>«Ì> Ê Ê ÃÌ ÊÃ> `°Ê ÃÌ ÊVÀi` ÌÃÊÌ iÊÌi> ½ÃÊÛ VÌ ÀÞ]Ê ÊÜ V ÊÌ iÊ« >ÞiÀÃÊ i `Ê >ÃÌÊ , `}iÊÌ ÊÓÇÊ« ÌÃ]ÊÌ Ê`ivi à ÛiÊ «À Ûi i ÌÃÊ> `Ê>Ê}Ài>ÌiÀÊL `Ê LiÌÜii Ê« >ÞiÀÃÊL Ì Ê Ê> `Ê vvÊÌ iÊV ÕÀÌ°Ê >À ÌÞÊÜ À Ê> `ÊÌi> Ê L ` }Ê>VÌ Û Ì iÃÊ >ÛiÊ i «i`Ê« >ÞiÀÃÊÌ Ê}iÌÊÌ Ê ÜÊi>V Ê Ì iÀÊ >ÃÊ«i « iÊ> `Ê ÌÊ ÕÃÌÊÌi> >ÌiÃ]ÊÜ V Ê ÃÌ ÊLi iÛiÃÊ >ÃÊÌÀ> à >Ìi`Ê Ì Ê ÀiÊ«À `ÕVÌ Û ÌÞÊ Ê}> ið iÜÊ i>`Ê V >V Ê V> Ê 7>Ì ÃÊ Ìi `ÃÊ Ì Ê LÕ `Ê Ê Ì ÃÊ «À Ûi i ÌÊLÞÊV > } }ÊÌ iÊÌi> ½ÃÊÃÌÀ>Ìi}ÞÊ i>` }Ê Ì Ê/ ÕÀÃ`>Þ½ÃÊ >ÌV Ê>}> ÃÌÊ ` >Ê> `ÊLiÞ `° º7i½ÀiÊ } }Ê Ì Ê LiÊ >Ê LiÌÌiÀÊ `ivi à ÛiÊ > `Ê ÀiL Õ ` }Ê Ìi> ]»Ê
7>Ì ÃÊÃ> `°Êº7iÊV> Ê «À ÛiÊ ÊÜ >ÌÊÌ iÊ« >ÞiÀÃ®Ê >ÛiÊ> Ài>`ÞÊ Lii ÊÌ>Õ} Ì°» Ê 7 Ì Ê Ì iÊ >``i`Ê i « >à ÃÊ Ê `ivi Ãi]Ê 7>Ì ÃÊ V À« À>ÌiÃÊ v ÌÜ À Ê> `Êà ÕÌÌ iÊ`À Ã]ÊÜ iÀiÊ« >ÞiÀÃÊÀÕ Êv ÀÊà ÀÌÊ` ÃÌ> ViÃÊ Ü iÊ V ÃÌ> Ì ÞÊ V > } }Ê ` ÀiVÌ ]Ê Ì Ê Ìi> Ê «À>VÌ ViÃÊ > `Ê i V ÕÀ>}iÃÊ« >ÞiÀÃÊÌ ÊÌ> Ê ÀiÊÜ iÊ Ê`ivi Ãi°Ê " ÊÌ «Ê vÊà ` vÞ }Ê ÌÃÊ`ivi Ãi]Ê7>Ì ÃÊ> Ã Ê «iÃÊÌ Ê >À iÃÃÊ Ì iÊÌi> ½ÃÊ`À ÛiÊÌ ÊÜ ° º/ iÊ `ÃÊ >ÃÌÊÞi>ÀÊ« >Þi`Ê >À`]Ê> `Ê ÊÌ ÊÌ iÊÜ ÊÌ ÊÜ Ê ÃÊ Ì iÀi]ÊLÕÌÊ ÜÊÜiÊ ii`ÊÌ iÊÀi v ÀVi i Ì]»Ê iÊÃ> `°Ê Õ ÀÊV>«Ì> Ê >À Ê< > ÊLi iÛiÃÊÌ iÊÌi> Ê >ÃÊ> Ài>`ÞÊÀi ë `i`ÊÌ ÊÌ ÃÊÀi v ÀVi i ÌÊÜ Ì Ê>ÊÃÌÀ }ÊÜ ÊÌ ÊÜ °Ê º/ iÀiÊÜ>à ½ÌÊ> ÞÊÌ }iÌ iÀ iÃÃÊ >ÃÌÊÞi>ÀÊLÕÌÊ ÜÊÜi½ÀiÊ ÀiÊ V wÊ`i ÌÊ> `ÊiÝ«iÀ i Vi`°Ê7iÊvii ÊÌ ÃÊ ÃÊÌ iÊLi} }Ê vÊà i Ì }ÊëiV > Ê°°°Ê vÊÜiÊv ÜÊ ÃÊ7>Ì Ã½®Ê `i>Ã]ÊÜi½ ÊLiÊÃÕVViÃà vÕ ]»Ê iÊÃ> `° ÀÊÌ iÊÌ iÊLi }]Ê7>Ì Ã½Ê} > ÃÊv ÀÊÌ iÊÃi>Ã Ê V Õ`iÊ ÃÌ }Ê>Ê« Ã Ì Ûi]ÊÜ }Ê>ÌÌ ÌÕ`iÊ Ê« >ÞiÀÃÊ> `Ê ÊÌ iÊ«À }À> Ê> `Ê `iÛi « }ÊÃÌÀ }ÊÀi >Ì Ã «ÃÊLiÌÜii Ê« >ÞiÀÃÊ> `ÊV >V iÃ°Ê vÊÌ iÊ Ìi> ÊV> Ê>V iÛiÊÌ iÃiÊ L iVÌ ÛiÃ]Ê iÊLi iÛiÃÊ ÌÊV Õ `Ê i ÞÊÀ>V ÊÕ«Ê >ÌÊ i>ÃÌÊ£äÊÛ VÌ À iÃÊ>vÌiÀÊ} }ÊÈ ÓäÊ >ÃÌÊÞi>À°
8IZ EJE ZPV EFDJEF UP CFDPNF B HPBMJF 8IFO * XBT ZPVOHFS * MJLFE UIF MBSHFS QBET UIFZ XPVME XFBS BOE * BMTP MJLF UIF JEFB UIBU * XPVME HFU UP CF PO UIF JDF BU BMM UJNFT BOE OPU IBWF UP TXJUDI MJOFT * XPVME CF SFMJFE PO NPSF BOE CF NPSF WBMVBCMF UP UIF UFBN 8IBU T UIF CFTU QBSU BCPVU CFJOH B HPBMJF 8IFO ZPV NBLF B SFBMMZ OJDF TBWF BOE ZPV IFBS B IVHF DSPXE SFBDUJPO BU IPNF HBNFT 8IFO ZPV SF PO UIF SPBE BOE ZPV NBLF B OJDF TBWF ZPV IFBS UIF XIPMF TUB EJVN HP RVJFU *G ZPV DPVME IBWF BOZUIJOH FMTF UP IFMQ ZPV TUPQ UIF QVDL XIBU XPVME JU CF 1SPCBCMZ B 1MFYJHMBT CPBSE PS BO FYUSB HPBMJF 8IBU BSF TPNF PG ZPVS HPBMT GPS UIF TFBTPO * XPVME MJLF UP m OJTI UPQ UISFF JO PVS DPO GFSFODF CFBU #FOJMEF CFDBVTF XF IBWFO U CFBUFO UIFN GPS B XIJMF BOE EP XFMM JO TFDUJPOT BOE IPQFGVMMZ NBLF JU UP TUBUF
1MBZFS DPMMBCPSBUJPO ESJWFT OFX TFBTPO (JSMT CBTLFUCBMM T BHF EJWFSTJUZ CSJOHT OFX FOFSHZ DIBMMFOHFT UP UIF DPVSU i ÃiÞÊ,i `ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
-
>Ìi ÞÊ Ãi ÀÊ >Ê Àii iiÊ >ÃÊ Lii Ê Ã«i ` }Ê >Ê ÌÊ vÊ Ì iÊ Ü Ì Ê Õ `iÀV >Ãà i °Ê Ê v>VÌ]Ê > vÊ iÀÊ L>à iÌL> Ê Ìi> >ÌiÃÊ >ÀiÊvÀià i Ê ÀÊà « ÀiÃ°Ê }ÊÜ Ì Ê>Êà > iÀÊ«À }À> ]ÊÌ iÊÛ>Àà ÌÞÊÌi> Ê >ÃÊ}Ài>ÌiÀÊ>}iÊ ` ÛiÀà ÌÞ°Ê ÛiÊ vÊ Ì iÊ Ìi> ½ÃÊ ££Ê « >ÞiÀÃÊ >ÀiÊ vÀià i Ê > `Ê Ã « Àið / iÊÌi> ÊLi}> Ê ÌÃÊÃi>à ÊÜ Ì Ê>ÊÜ Ê>}> ÃÌÊ*>À Ê i ÌiÀÊ iV°Ê {°Ê ÜiÛiÀ]ÊÃiÛiÀ> Ê ÃÃiÃÊv Üi`ÊÌ iÊ}> iÊ i>Û }ÊÌ iÊÌi> ÊÜ Ì Ê >Ê£ ÎÊÀiV À`°Ê / iÊÌi> ÊLi}> Ê« >Þ }ÊV viÀi ViÊÌi> ÃÊÌ ÃÊÜii °Ê º7iÊÜ À i`ÊÀi> ÞÊÜi ÊÌ }iÌ iÀÊ> `ÊÜiÀiÊ>L iÊÌ Ê}iÌÊÌ iÊL> ÊÕ«Ê Ì iÊV ÕÀÌÊÜi °Ê7iÊ ÕÃÌÊ >ÛiÊÌ Êv VÕÃÊ ÊL> ÊV ÌÀ Ê> `Ê > ` }Ê Ì iÊ«ÀiÃÃÕÀiÊ vÊ« >Þ }ÊÛ>Àà ÌÞ]»ÊÃi ÀÊ,ii`Ê >`>ÞÊÃ> `° / Õ} Ê Ì iÊ iÜÊ « >ÞiÀÃÊ >V Ê ÕV Ê Û>Àà ÌÞÊ iÝ«iÀ i Vi]Ê V >V Ê > ii Ê L`i Ê > µÊ Ã> `Ê Ì iÊ Õ Ìi Ì > Ê >}iÊ Û>À iÌÞÊ >ÃÊ Ü À i`ÊÜi °Ê º7iÊÜiÀiÊ ÕÃÌÊÌÀÞ }ÊÌ Ê«ÕÌÊÌ }iÌ iÀÊÌ iÊLiÃÌÊÌi> Ê« Ãà L iÊ> `Ê Ì >̽ÃÊ ÜÊ ÌÊÌÕÀ i`Ê ÕÌ]»Ê iÊÃ> `°Ê * >ÞiÀÃÊ >ÛiÊv Õ `ÊÌ iÊ>}iÊ` vviÀi ViÃÊ >ÛiÊ i`ÊÌ Ê iÜÊà ÃÊLÕÌÊ > à Êà iÊV > i }iÃ°Ê ÃÌÊ vÊÌ i Ê >ÛiÊ ÌÊ« >Þi`ÊÌ }iÌ iÀÊà ÊÌ iÊÌi> Ê ÃÊv VÕà }Ê Ê}iÌÌ }ÊÌ Ê ÜÊi>V Ê Ì iÀÊLiv ÀiÊÌ iÊwÊÀÃÌÊ}> i° º7 i ÊÞ ÕÊ>ÀiÊ« >Þ }ÊÜ Ì Ê«i « iÊv ÀÊ>Ê }ÊÌ iÊÞ ÕÊ ÜÊ Ü >ÌÊ Ì Ê iÝ«iVÌ]Ê LÕÌÊ ÜÊ ÜiÊ >ÀiÊ i>À }Ê ÜÊ Ì Ê « >ÞÊ Ü Ì Ê i>V Ê Ì iÀ°Ê ÌÊ > iÃÊÕÃÊLiÌÌiÀÊLiV>ÕÃiÊÜiÊ>ÀiÊ>`>«Ì }ÊÌ ÊÜ À ÊÌ }iÌ iÀ]»Ê >`>ÞÊÃ> `°Ê Àii iiÊÃ> `ÊÜ À }ÊÜ Ì Ê iÜÊ« >ÞiÀÃÊ >ÃÊV > }i`Ê ÜÊà iÊ Û iÜÃÊÌ iÊ}> i°Ê º ÌÊ i «ÃÊ iÊ i>À ÊvÀ Ê> Ì iÀÊ«iÀëiVÌ Ûi]»Êà iÊÃ> `°Ê / iÊ >}iÊ ` vviÀi ViÃÊ >ÛiÊ > Ã Ê i V ÕÀ>}i`Ê > ÞÊ vÊ Ì iÊ `iÀÊ « >ÞiÀÃÊÌ Ê>VÌÊ>ÃÊ i Ì ÀÃÊÌ ÊÞ Õ }iÀÊ« >ÞiÀÃ°Ê º/ iÊ `iÀÊ« >ÞiÀÃÊ >ÛiÊÌ iÊV > ViÊÌ Ê i>`ÊLÞÊiÝ> « iÊ> `ÊLÞÊ Ì i ÀÊÜ } iÃÃÊÌ ÊÜ À Ê >À`]»Ê > µÊÃ> `°Ê Àià > Ê À> `>Ê" Ã Ê >ÃÊv Õ `ÊÌ iÊiÝ«iÀ i ViÊ> `Ê>L ÌÞÊ vÊÌ iÊÃi ÀÃÊÛiÀÞÊ i «vÕ ° º7iÊ i «Êi>V Ê Ì iÀÊ ÕÌÊÜ Ì Êà ÃÊ iÊL> ÊV ÌÀ Ê> `Ê «À Û }Ê ÕÀÊ}> i]»Êà iÊÃ> `°Ê
/BNF ,BUFMZO 1BMNBUJFS 4QPSU /PSEJD 4LJJOH 8IBU T ZPVS GBWPSJUF QBSU PG TLJJOH 0O UIF XJOUFS USJQ UP (JBOU T 3JEHF XF HFU UP HP PVU BOE TLJ BOE UBML XJUI PUIFS QFPQMF GPS IPVST )PX EPFT TLJJOH DPNQBSF UP SVOOJOH 8JUI CPUI PG UIFN UIFSF T BO BFSPCJD DPN QPOFOU BOE TUSFOHUI DPNQPOFOU *O SVO OJOH UIF BFSPCJD DPNQPOFOU JT B MPU NPSF JNQPSUBOU CVU JO TLJJOH UIFSF T BMTP UIF UFDIOJRVF -FBSOJOH UFDIOJRVF NBLFT JU NPSF DIBMMFOHJOH UP CFDPNF CFUUFS BT B TLJFS
* Ì ÊNÊ >Ì iÊ >À
+VOJPS $PVSUOFZ 'SBLFT ESJWFT JO GPS B MBZVQ EVSJOH 4BUVSEBZ NPSOJOH QSBD UJDF BU UIF IJHI TDIPPM %FD
/ Õ} Ê Ì iÊ VÀi>Ãi`Ê Õ LiÀÊ vÊ Þ Õ }Ê « >ÞiÀÃÊ >ÃÊ LÀ Õ} ÌÊ iÜÊi iÀ}ÞÊÌ ÊÌ iÊÌi> ]Ê ÌÊ >ÃÊ> à ÊV>ÕÃi`Êà iÊÃiÌL>V ð º- iÊ vÊÌ iÊÞ Õ }iÀÊ« >ÞiÀÃÊ}iÌÊà ÞÊ`ÕÀ }Ê«À>VÌ Vi°Ê vÊÌ iÞÊ } v vvÊÌ i ÊÜiÊ> Ê >ÛiÊÌ ÊÀÕ °Ê7i½ ÊÀÕ Ê>Ê ÌÊ vÊÜiÊ` ½ÌÊ ii«Ê v VÕÃi`]»Ê Àii iiÊÃ> `°Ê Ê > µÊ Ài > ÃÊ «Ì ÃÌ VÊ >L ÕÌÊ Ì iÊ Ìi> ½ÃÊ Õ«V }Ê }> iÃÊ Ì ÃÊÃi>à ° º/ iÞ½ÀiÊ LÀ } Ì]Ê Ã >ÀÌ]Ê > `Ê i Ì Õà >ÃÌ VÊ « >ÞiÀÃ°Ê / iÊ Ìi> Ê ÃÊ ÕÃÌÊ>Ê}À Õ«Ê vÊ} À ÃÊÜ Ê ÛiÊÌ Ê« >ÞÊL>à iÌL> ]»Ê iÊÃ> `°
8IFSF T ZPVS GBWPSJUF QMBDF UP TLJ 5IF #JSLFCFJOFS USBJM JO )BZXBSE 8JTD *U T UIF TJUF PG UIF LN ,PSUFMPQQFU SBDF BOE JU T B SFBMMZ OJDF USBJM TZTUFN *U T B HSFBU NJY PG VQIJMMT BOE EPXOIJMMT *U T MPOH BOE SFNPUF BOE KVTU B CFBVUJGVM QMBDF *G ZPV DPVME TLJ BOZXIFSF JO UIF XPSME XIFSF XPVME JU CF *U XPVME CF DPPM UP HP EP BO JOUFSOBUJPOBM SBDF JO /PSXBZ PS (FSNBOZ 8IBU EPFT CFJOH B DBQUBJO NFBO UP ZPV *U T B SFDPHOJUJPO PG UIF MFBEFSTIJQ SPMF * IBWF PO UIF UFBN BOE NZ SFTQPOTJCJMJUZ UP IFMQ PVU UIF ZPVOHFS TLJFST CZ FODPVSBH JOH UIFN BOE NBLJOH TVSF FWFSZPOF IBT B HPPE UJNF
° °-°
i* EPO U UIJOL JU T XFJSE UIBU HVZT MPPL BU QPSO *U T KVTU OPSNBM w o#FDDBI &SJDLTPO ] TFOJPS
0QJOJPOT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
0VS ] 1FSTQFDUJWF
-Ì°Ê Õ ÃÊ*>À Ê-i ÀÊ } Ê-V È{ÓxÊ7iÃÌÊÎÎÀ`Ê-ÌÀiiÌ -Ì°Ê Õ ÃÊ*>À ]Ê Êxx{ÓÈ &EJUPS JO $IJFG ]Ê- « iÊ iÌ iÀVÕÌ .BOBHJOH &EJUPS ] ,BUJF 3BXMT $PQZ &EJUPST ] .FHBO %VGGZ &NNB 'PFISJOHFS .FSDIBOU %FTJHO &EJUPST ] /Ê `i > ÊEÊ Õ iÊ Û i i 1IPUP &EJUPS ] Ê > i /FXT &EJUPS ] 7 > Ê À> iÀ $VMUVSF &EJUPST ] V Ê Ã ÊEÊ i Ê > 'FBUVSFT &EJUPS ] -Ìi« > iÊ, ÌV i *O %FQUI &EJUPS ] > >Ê iÀ}ÕÃ 4QPSUT &EJUPS ] >ÀÀ Ã Ê V i> 0QJOJPOT &EJUPS ] > Ì Þ Ê-Ìivvi >}i &OUFSUBJONFOU &EJUPS ] -Ìi« > iÊ , ÌV i 8FC &EJUPS ]Ê `> Ê-«iÀ } 4UBõ ] LLÞÊ }>>ÀÌÃ]Ê Ã Ê À> `i ]Ê >Ì iÊ >À ]Ê*>À ÃÊ i > iÞ]Ê/>Þ ÀÊ
i > iÞ]Ê ÀÌÊ iÀ]Ê-V ÌÌÊ Ìâ]Ê V Ê Ã ]Ê i Ê > ]Ê iÝÊ iÀÃÌi ]Ê iVÊ > LiÀÌ]Ê iÝÊ" iÛ ÌV ]Ê i >Ê* Ìi ]Ê ÞÊ,ii`]Ê >À>Ê" à ]Ê i ÃiÞÊ,i `]Ê Ê , L iÀ]Ê, LL iÊ-i ÌâiÀ -V Õ Ìâ]Ê >À iÊ - >« À ]Ê >`iiÊ7i à iÀ 1SJODJQBM ] , LiÀÌÊ iÌâ 1SJOUFS ] iÀ V> Ê À "EWJTFS ] À Ê ii iÞ 1VCMJDBUJPO 1PMJDJFT / iÊ V Ê ÃÊÌ iÊ vwÊV > ÊÃÌÕ`i Ì «À `ÕVi`Ê iÜë>«iÀÊ vÊ-Ì°Ê Õ ÃÊ*>À Ê -i ÀÊ } Ê-V °Ê ÌÊ ÃÊ«ÕL à i`ÊÌÀ Üii ÞÊv ÀÊÌ iÊÃV ½ÃÊÃÌÕ`i ÌÃ]ÊÃÌ>vvÊ> `Ê V Õ ÌÞ° / iÊ V Ê >ÃÊLii ÊiÃÌ>L à i`Ê>ÃÊ> Ê «i Êv ÀÕ Êv ÀÊÃÌÕ`i ÌÊiÝ«ÀiÃà °Ê/ iÊ V ÊÜ Ê ÌÊLiÊÀiÛ iÜi`ÊLÞÊÃV Ê >` ÃÌÀ>Ì ÀÃÊ«À ÀÊÌ Ê` ÃÌÀ LÕÌ ]Ê> `Ê Ì iÊ>`Û ÃiÀÊÜ Ê ÌÊ>VÌÊ>ÃÊ>ÊVi à À°Ê Ìi ÌÊ Ài«ÀiÃi ÌÃÊÛ iÜÃÊ vÊÌ iÊÃÌÕ`i ÌÊÃÌ>vvÊ> `Ê ÌÊÃV Ê vwÊV > ð / iÊ V ÊÜ ÊÜ À ÊÌ Ê>Û `ÊL >ÃÊ > `É ÀÊv>Û À Ì Ã °Ê7iÊÜ ÊÃÌÀ ÛiÊÌ Ê > iÊ ÕÀÊV ÛiÀ>}iÊ> `ÊV Ìi ÌÊ i> }vÕ Ê> `Ê ÌiÀiÃÌ }ÊÌ Ê> Ê ÕÀÊÀi>`iÀð 7iÊÜ Ê > iÊiÛiÀÞÊivv ÀÌÊÌ Ê>Û `Ê «À Ì }Ê Li ]Ê LÃVi Ì iÃ]Ê Õi ` Ê > `Ê >ÌiÀ > ÊÌ >ÌÊÌ Ài>Ìi ÃÊÌ Ê` ÃÀÕ«ÌÊ Ì iÊ i>À }Ê«À ViÃÃÊ ÀÊ ÃÊ> Ê Û>Ã Ê vÊ«À Û>VÞ°Ê7iÊÜ Ê>Û `Êi iVÌÀ VÊ > «Õ >Ì ÊÌ >ÌÊ> ÌiÀÃÊÌ iÊÌÀÕÌ Ê vÊ>Ê « Ì }À>« ° Ê-Ì>vvÊi` Ì À > ÃÊÀi«ÀiÃi ÌÊÌ iÊ « Ê vÊ Ì iÊi` Ì À > ÊL >À`Ê>ÀÀ Ûi`Ê>ÌÊLÞÊ` ÃVÕÃÃ Ê > `ÊÜ Ê ÌÊLiÊLÞ i`°Ê Þ i`Ê>ÀÌ V iÃÊ>ÀiÊ Ì iÊ « Ê vÊÌ iÊ ` Û `Õ> ÊÜÀ ÌiÀÃÊ> `Ê ` Ê ÌÊ iViÃÃ>À ÞÊÀiyÊiVÌÊÌ iÊÛ iÜÃÊ vÊÌ iÊ V ÊÃÌ>vvÊ ÀÊ>` ÃÌÀ>Ì Ê>ÃÊ>ÊÜ i° / iÊ V ÊÜi V iÃÊÀi>`iÀÊ «ÕÌ°Ê iÌÌiÀÃÊÌ ÊÌ iÊi` Ì ÀÊ> `ÊÃÕ}}iÃÌ ÃÊ >ÞÊ LiÊi > i`ÊÌ Êà «iV J} > °V Ê ÀÊ ÃÕL ÌÌi`Ê ÊÀ Ê ÓÇx°Ê iÌÌiÀÃÊ ÕÃÌÊLiÊ Ã } i`Ê> `ÊÃ Õ `ÊLiÊ Ê }iÀÊÌ > ÊÓxäÊ Ü À`Ã°Ê > i`Ê iÌÌiÀÃÊ ÕÃÌÊLiÊÛiÀ wÊi`Ê«À ÀÊ Ì Ê«ÕL V>Ì °Ê7iÊÜ Ê ÌÊ iViÃÃ>À ÞÊ «ÕL à Ê> Ê iÌÌiÀÃÊÀiVi Ûi`Ê> `ÊÀiÃiÀÛiÊÌ iÊ À } ÌÊÌ Êi` ÌÊv ÀÊ i }Ì Ê> `ÊV >À ÌÞ°Ê Þ ÕÃÊ iÌÌiÀÃÊÜ iÀi ÊÌ iÊ V Ê ` iÃÊ ÌÊ ÜÊÌ iÊ `i Ì ÌÞÊ vÊÌ iÊÜÀ ÌiÀÊ Ü Ê ÌÊLiÊ«À Ìi`°Ê `ÛiÀÌ Ãi i ÌÃÊÜ ÊLiÊà Õ} ÌÊvÀ Ê V> ÊLÕà iÃÃiðÊ7iÊ > Ì> ÊÌ iÊÀ } ÌÊ Ì ÊÀi iVÌÊ> ÞÊ>`ÃÊÜiÊLi iÛiÊÌ ÊLiÊv> Ãi]Ê Ã i>` }]Ê >««À «À >ÌiÊ ÀÊ >À vÕ °Ê / iÊ V Ê` iÃÊ ÌÊ iViÃÃ>À ÞÊi ` ÀÃiÊ Ì iÊ«À `ÕVÌÃÊ ÀÊÃiÀÛ ViÃÊ vviÀi`Ê ÊÌ iÃiÊ >`ÛiÀÌ Ãi i Ìð
-* Ê iÀ V> Ê> `Ê > Ê vÊ > iÊ i LiÀÆÊ -* ÊÓääÇÊ*>Vi > iÀÊ Ü>À`Ê > ÃÌÆÊ Ê -Ì>ÌiÆÊ -* Ê `Ê i`> ÃÌÆÊÓääÈÊ `Ê À Ü Ê7 iÀ°
/FX UIFBUFS TJOHMFT PVU UFFOT West End " vÌiÀÊ Ü> Ì }Ê Ê >Ê iVÌ VÊ iÊ v ÀÊ iÝ«i à ÛiÊ Ì V iÌÃ]Ê Þ ÕÊ wÊ > ÞÊÃiÌÌ iÊ Êv ÀÊ>ÊÀi >Ý }Ê Û iÊÜ Ì ÊÞ ÕÀÊvÀ i `Ã°Ê ÕÌÊ iÊ} > ViÊÌ ÊÞ ÕÀÊÀ } Ì]Ê> `ÊÌ iÊvÕ ÊÃÌ «Ã°Ê9 ÕÊÃiiÊÞ ÕÀÊ «>Ài ÌÃ]Ê ` }Ê > `Ã°Ê 7 Ì ÊÌ iÊ iÜÊ7iÃÌÊ `Ê- ÜÌ iÊ/ i>ÌiÀ½ÃÊÃÌÀ VÌÊÀi}Õ >Ì Ã]Ê V Õ` }Ê ÀiµÕ Ài`Ê «>Ài ÌÊ ÃÕ«iÀÛ Ã Ê >ÌÊ } Ì]Ê ÃÌÕ`i ÌÃÊ >ÀiÊ ÌÊ ÞÊ`iÌiÀÀi`ÊvÀ ÊÃii }Ê >Ìi } ÌÊ Û iÃ]ÊLÕÌÊ>VÌÕ> ÞÊL> i`Ê vÀ ÊÃii }ÊÌ iÃiÊ Û iÃÊ> ÊÌ }iÌ iÀ°Ê Ê>ÊV Õ ÌÞÊÜ iÀiÊV `Ài Ê>ÀiÊ`iV >Ài`ÊwÊÀÃÌ]ÊÌ ÃÊ iÜÊÌ i >ÌiÀÊV ÌÀ>` VÌÃÊ*>À ½ÃÊ iÃÃ>}iÊ> `Ê ÃÊiÃÃi Ì > ÞÊ>}i ÃÌÊ Ê ÌÃÊÃÌÀ VÌÊ « V iÃ°Ê 9iÃ]Ê Ã iÊ ÃÌÕ`i ÌÃÊ V> Ê «À Û `iÊ >Ê ` ÃÌÀ>VÌ Ê `ÕÀ }Ê >Ê Û iÊ LiV>ÕÃiÊÜiÊ>ÀiÊ iÀi Ì ÞÊ ÀiÊ >ÌÕÀiÊÌ > Ê>`Õ ÌÃ°Ê ÜiÛiÀ]ÊÊ i Ì Ài ÞÊ «ÀiÛi Ì }Ê > ÞÊ Ìii >}iÀÊ £ÇÊ > `Ê Õ `iÀÊ vÀ Ê i Þ }Ê >Ê ÌÌ iÊiÛi }Êi ÌiÀÌ> i ÌÊÜ Ì ÕÌÊ>ÊV >«iÀ iÊ ÃÊ iViÃÃ>ÀÞÊ> `Ê >ÞÊ`iVÀi>ÃiÊLÕà iÃÃ°Ê / iÊ« V iÃÊVÀi>Ìi`ÊLÞÊÌ iÊ- ÜÌ iÊ/ i>ÌiÀÊÃii Ê iÊ>Ê` à ÌÀ>VÌ ÊvÀ ÊÌ i ÀÊÀi> Ê} > °Ê/ Õ} ÊÌ iÊÌ i>ÌiÀÊ`iV >ÀiÃÊ ÌÃÊÛ> ÕiÃÊ>ÀiÊVi ÌiÀi`ÊÌ Ü>À`Êv> Þ]Ê ÌÊÃiÀÛiÃÊ>`Õ ÌÊLiÛiÀ>}iÃÊ>ÌÊ ÌÃÊL>ÀÊ > `Ê«À Û `iÃÊ ÛiÊÃi>ÌÃÊ Ê ÌÃÊ6 *ÊÃiVÌ °Ê/ iÃiÊ iÜÊvi>ÌÕÀiÃÊ>ÀiÊ ÀiÊÌ>À}iÌi`ÊÌ Ü>À`ÊÌ ÃiÊ ÕÌÊ Ê>Ê`>ÌiÊÌ > Êv ÀÊ>Êv> ÞÊi Þ }Ê>ÊÜ ià iÊ } ÌÊ ÕÌ° / Õ} Ê ÜiÊ >ÞÊ ` Ã>}ÀiiÊ Ü Ì Ê Ì iÊ iÃÃ>}iÊ Ì iÊ iÜÊ Ì i>ÌiÀÊ ÃÊÃi ` }ÊÌ ÊÃÌÕ`i ÌÃ]ÊÜiÊÃ Õ ` ½ÌÊL ÞV ÌÌÊ Ì°Ê ÃÌi>`]ÊÃÌÕ`i ÌÃÊ Ã Õ `Ê Ã ÜÊ Ì iÊ Ì i>ÌiÀÊ Ì iÞÊ V> Ê LiÊ ÀiëiVÌvÕ Ê > `Ê >ÀiÊ ÌÊ Ì iÊ
* N TPSSZ CVU UIJT UIFBUFS IBT SVMFT BOE TUBOEBSET :PV MM OFFE B QBSFOUBM HVBSEJBO UP TFF UIJT SJHIU OPX
* HVFTT XF XPO U CF TFFJOH i5IF 1SJODFTT BOE 5IF 'SPHw UPOJHIU
Showtime Rules: Children 17 and younger must be accompanied by an adult after 7 p.m. ÀÌÊÊNÊ iVÊ > LiÀÌ
Ài> Ê«À L i °Ê ivÞ }ÊÌ iÊÃÌiÀi ÌÞ«iÊ vÊÀÕ`iÊ> `ÊÀ Ü`ÞÊÌii >}iÀÃÊ ÃÊiÃÃi Ì > Ê ÊÀivÕÌ }ÊÌ ÃÊV «> Þ½ÃÊ>ÃÃÕ «Ì ÃÊ>L ÕÌÊ ÕÀÊ>}iÊ > `Ê >ÌÕÀ ÌÞ°Ê Ê Ì iÊ i> Ì i]Ê ÜiÊ ÕÃÌÊ } ÌÊ >ÛiÊ Ì Ê ÃiÌÌ iÊ L>V Ê Ì Ê Ì iÊ V v ÀÌ>L i]Ê > Li ÌÊ `Ê > `Ê « «V À Ê LÕÌÌiÀÊ ÃÌ> i`Ê Ãi>ÌÃÊ >ÌÊ Ì iÊ > ÊÈ]Ê>ÊÌ i>ÌiÀÊÌ >ÌÊ>««ÀiV >ÌiÃÊ ÌÃÊÞ Õ }iÀÊ`i }À>« V°Ê
1PSO IVSUT TPDJBM SFMBUJPOTIJQT Ã Ê À> `i ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
$
`Ài Ê>ÀiÊ Û Ûi`Ê ÊÓä¯Ê vÊ> Ê ÌiÀ iÌÊ« À }À>« Þ°Ê* À Ê >`iÊf£Î°ÎÊ L Ê ÊÌ iÊ1°-°Ê> iÊ ÊÓääÈ°Ê"ÛiÀÊ £ää]äääÊ7iLÊà ÌiÃÊ vviÀÊ i}> ÊV `Ê« À } À>« Þ]Ê>VV À` }ÊÌ ÊÃ>viv> ið À}° Ê ÀiVi ÌÊ >ÀÌ V iÊ vÀ Ê Ì iÊ -i«Ìi LiÀÊ V ÃÌÊ ÌiÃÊÌ >ÌÊÌ iÊ >À}iÊ« À }À>« ÞÊ Û iÊ > }Ê `ÕÃÌÀÞÊ Ê > v À >Ê ÃÊiÝ«i À i V }Ê `ii«Ê `iV iÃÊ Ê Ã> iÃÊ > `Ê «À `ÕV Ì °ÊÊ / iÊ Ài>à ÃÊ v ÀÊ Ì iÊ `iV i]Ê Ì iÊ >ÀÌ V iÊ iÝ« > Ã]Ê ÃÊÌ iÊÀi>`ÞÊ>Û> >L ÌÞÊ vÊvÀiiÊ« À }À>« ÞÊ ÊÌ iÊ ÌiÀ iÌ° 7 Ì ÊÌ iÊi>ÃÞÊ>VViÃÃÊ vÊvÀiiÊ« À }À>« ÞÊ i]Ê Ìii ÃÊ Ü Ê >V Ê Ì iÊ iÞÊ ÀÊ i}> Ê ÃÌ>ÌÕÃÊ Ì Ê «ÕÀV >ÃiÊ « À }À>« ÞÊ >ÌÊ ÃÌ ÀiÃÊ >ÛiÊ ÀiÊ «« ÀÌÕ ÌÞÊÌ ÊÃiiÊ« À ÊÌ > ÊiÛiÀÊ Liv Ài°Ê VV À` }ÊÌ ÊÌ >ÌÊÃ> iÊÃÌÕ`Þ]Ê i>À ÞÊnäÊ «iÀVi ÌÊ vÊ Ìii ÃÊ >}i`Ê £x £ÇÊ >ÛiÊ >`Ê Õ Ì « iÊiÝ«iÀ i ViÃÊÜ Ì ÊÃiÝÕ> ÞÊiÝ« V ÌÊ« À }À>« Þ° 7 Ì Ê ÃÕV Ê >Ê >À}iÊ Õ LiÀÊ vÊ Ìii ÃÊ >L iÊ Ì ÊÛ iÜÊ« À ]ÊÌ iÊ`iL>ÌiÊ ÛiÀÊ« À }À>« Þ]Ê Ü V Ê ÕÃÕ> ÞÊ Vi ÌiÀÃÊ Ê ÀÃÌÊ i ` i ÌÊ À } ÌÃ]Ê LÃVi ÌÞÊ > `Ê ÃiÝÕ> Ê iÝ« Ì>Ì ]Ê ÃÃiÃÊÌ iÊ« Ì° 7 iÊÌ iÃiÊ>ÀiÊÛ> `Ê ÃÃÕiÃ]ÊÌ ÃÊ >ÀÀ ÜÊ «À Ã Ê vÊÌ iÊ`iL>ÌiÊ ÃÃiÃÊÌ iÊVi ÌÀ> Ê ÃÃÕiÊ Ì >ÌÊ Þ Õ }Ê «i « i]Ê iëiV > ÞÊ Ìii Ã]Ê Û iÜÊ « À }À>« ÞÊ Ü V Ê >`ÛiÀÃi ÞÊ ivviVÌÃÊ Ì i ÀÊ Ã V > Ê ÌiÀ>VÌ Ã° ÃÊ ÀiÊÌii ÃÊvÀiµÕi Ì ÞÊÛ iÜÊ« À }À> « Þ]ÊÀi >Ì Ã «ÃÊLiÌÜii ÊV Õ« iÃÊ vÌi Êv VÕÃÊ iÃÃÊ Êi Ì > ÊV iVÌ ÃÊ> `Ê ÀiÊ Ê«ÕÀi ÞÊÃiÝÕ> ÊÀi >Ì Ã «Ã°ÊÊ VV À` }Ê Ì Ê Ì iÊ ,i« ÀÌÊ Ê *i` >ÌÀ VÃÊ vÀ Ê «À ÊÓääÈ]ÊÞ Õ }Ê«i « iÊ>}i`Ê£{ £ÈÊ Ü Ê >ÛiÊiÝ« ÃÕÀiÊÌ ÊÃiÝÕ> ÞÊiÝ« V ÌÊ > ÌiÀ > Ê>ÀiÊ ÀiÊ i ÞÊÌ Ê >ÛiÊÃiÝ°Ê / ÃÊ vÕÀÌ iÀÊ Ã ÜÃÊ Ì >ÌÊ Ìii Ê « À Ê Û iÜ iÀÃÊ>ÀiÊ ÀiÊ i ÞÊÌ Ê >Ûiʺ i Ì > »Ê Ài >Ì Ã «Ã°Ê / iÊ}Ài>ÌiÀÊ Õ LiÀÊ vÊÞ Õ }Ê«i « iÊÃii }Ê « À }À>« ÞÊ Ê>ÊÀi}Õ >ÀÊL>à ÃÊ `ÕL Ì>L ÞÊV ÌÀ LÕÌiÃÊÌ Ê VÀi>Ãi`ÊÃiÝÕ> Êvii }ÃÊ
Ü Ì ÊÌii Ã°Ê ÃÊÌ iÃiÊÃiÝÕ> ÊÕÀ}iÃÊ}À Ü]ÊÃi Ì i Ì> Ê L `ÃÊ LiÌÜii Ê V Õ« iÃÊ iÛ Ì>L ÞÊ `iVÀi>Ãi° º `ÃÊ " i»Ê >Ê ÃÌÕ`ÞÊ V `ÕVÌi`Ê LÞÊ Ài Ãi>ÀV iÀÊ >Ê Õ} iÃ]Êà Üi`ÊÈÈÊ«iÀVi ÌÊ vÊ > iÃÊ> `Ê{äÊ«iÀVi ÌÊ vÊvi > iÃÊÌii ÃÊÜ Ê Ài}Õ >À ÞÊÛ iÜÊ« À }À>« ÞÊvi ÌÊÌ iÊ ii`ÊÌ Ê Ì>ÌiÊ ÛiÃÊÌ iÞÊÃiiÊLiÌÜii ÊÃÌ>ÀÃÊ ÊÌ i ÀÊ Û `i Ã°Ê / ÃÊ VÀi>ÌiÃÊ >Ê ÀiÊ ÃÕL Ãà ÛiÊ > ÌÕÀiÊ> }Ê iÊ«iÀà ]ÊÕÃÕ> ÞÊÌ iÊÜ > ]Ê Ê>ÊÀi >Ì Ã «° / ÃÊ ÃÕL Ãà Ûi iÃÃÊ > Ã Ê Ã« ÃÊ Ì Ê > `Ê >`ÛiÀÃi ÞÊ>vviVÌÃÊvÀ i `à «Ã°
ÕÀ }Ê iÝ« V ÌÊ Û `i Ã]Ê Ü i Ê >ÀiÊ `i }À>`i`Ê Ì Ê >Ê ÃiÝÕ> Ê L iVÌ°Ê ÃÊ ÀiÊ > `Ê ÀiÊ > iÃÊV Ì ÕiÊÌ ÊÜ>ÌV Ê« À }À>« VÊ Û `i ÃÊ> `ÊÃiiÊ« VÌÕÀiÃÊ i]ÊÌii >}iÀÃÊÃiiÊ Ü i Ê>ÃÊ viÀ À° iV>ÕÃiÊ > iÃÊ Ã Ê vÌi Ê Û iÜÊ « À }À> « Þ]ÊvÀ i `à «ÃÊÜ Ì Êvi > iÃÊÌ> iÊ Ê>Ê` v viÀi ÌÊ`Þ > V]ÊV>Õà }Ê > iÃÊÌ ÊÛ iÜÊvi > iÊ vÀ i `ÃÊ>ÃÊ iÀi ÞÊÃiÝÕ> Ê L iVÌð ÜiÛiÀ]Ê > iÃÊ >ÀiÊ ÌÊ Ì iÊ ÞÊ iÃÊ Ü ÊÛ iÜÊ« À }À>« Þ°Ê ië ÌiÊ« «Õ >ÀÊLi ivÊ vi > iÃÊ Ì Ê Û iÜÊ « À }À>« Þ]Ê ÌÊ ÕÌÊ vÊÃiÝÕ> Êvii }Ã]ÊLÕÌÊ ÕÌÊ vÊVÕÀ à ÌÞ°Ê *ÃÞV } ÃÌÊ > `Ê Ì iÀ>« ÃÌÊ >À Ê >ÃÌ i > ]ÊÜ Ê >ÃÊÜÀ ÌÌi Ê Õ iÀ ÕÃÊ>ÀÌ V iÃÊ Ê Ì ÃÊ ÃÕL iVÌ]Ê ÌiÃÊ vi > iÃÊ Ü Ê V Ì ÕiÊ Ì Ê Ü>ÌV Ê« À }À>« ÞÊLiV iÊ>ÌÌÀ>VÌi`ÊÌ Ê ÌÊ Ê
>Êà >ÀÊÜ>ÞÊÌ Ê i ° / iÊ VÀi>Ãi`Ê « À }À>« ÞÊ Û iÜiÀà «Ê > }Ê Ü i Ê >vviVÌÃÊ Ì i ÀÊ vÀ i `à «Ê >ÃÊ Üi °Ê VV À` }Ê Ì Ê Ì iÊ 7 ÃiV ViÊ ÌiÀ iÌÊ wÊ ÌiÀ]Ê Ü i Ê >ÀiÊ ÌÜ ViÊ >ÃÊ i ÞÊ Ì Ê i }>}iÊ ÊÃiÝÊV >ÌÊÀ ÃÊ> `ÊÊ>ÀiÊ ÀiÊ i ÞÊÌ > Ê > iÃÊÌ ÊÃi `ÊiÝ« V ÌÊ« VÌÕÀiÃÊÌ ÊvÀ i `ð 7 Ì Ê« À }À>« ÞÊà ʫÀiÛ> i ÌÊ ÊÞ ÕÌ Ê VÕ ÌÕÀi]Ê Ì iÊ µÕiÃÌ Ê Ài > ÃÊ Ü >ÌÊ ÃÊ Ì Ê LiÊ ` i°ÊÊ Ê ÀiVi ÌÊ Þi>ÀÃÊ Ì iÀiÊ >ÃÊ Lii Ê > Ê ivv ÀÌÊ Ì Ê ÀiÃÌÀ VÌÊ Ì iÊ >L ÌÞÊ vÊ Þ Õ }Ê «i « iÊ vÀ Ê >Û }Ê>VViÃÃÊÌ Ê« À }À>« VÊà ÌiÃ°Ê ië ÌiÊ Ì >Ì]Ê > ÞÊ vÊ Ì iÃiÊ ivv ÀÌÃÊ Ê ÀiVi ÌÊ Þi>ÀÃÊ >ÛiÊ Lii Ê ÃÌÀÕV Ê ` Ü Ê LÞÊ V ÕÀÌÊ V>ÃiÃÊ i`Ê LÞÊ ÀÃÌÊ i ` i ÌÊ >`Û V>ÌiÃ°Ê / Õ} Ê vÀii` Ê ÃÊ « ÀÌ> Ì]Ê Ì iÀiÊ ÕÃÌÊ LiÊ >Ê iÊ Ì >ÌÊ«ÀiÛi ÌÃÊ ÀÃÊvÀ ÊLi }ÊiÝ« Ãi`ÊÌ Ê ÃiÝÕ> ÞÊ iÝ« V ÌÊ >ÌiÀ > °Ê "Ì iÀÜ Ãi]Ê « À }À>« ÞÊ Ü Ê ÞÊ V Ì ÕiÊ Ì Ê ÕÀÌÊ V `Ê `iÛi « i Ì° * À }À>« ÞÊ ivviVÌÃÊ Ã V > Ê ÌiÀ>VÌ ÃÊ > }Ê Ìii Ã]Ê Ü iÌ iÀÊ Ì iÞÊ >ÀiÊ > iÊ ÀÊ vi > i°Ê Ê>Êà V iÌÞÊÌ >ÌÊÕÃiÃÊÌ iÊ ÌiÀ iÌÊ ÀiÊ vÀiµÕi Ì ÞÊÌ > ÊiÛiÀÞÊLiv ÀiÊ Ê ÃÌ ÀÞ]Ê« À }À>« ÞÊÕÃ>}iÊÜ Ê ÞÊ}À Ü°Ê/ iÊ} ÛiÀ i ÌÊ ii`ÃÊ Ì Ê >ÛiÊ i> }vÕ Ê ÀiÃÌÀ VÌ ÃÊ ÀÊ Ìii Ê `iÛi « i ÌÊ > `Ê ÌiÀ>VÌ ÃÊ Ü Ê ÞÊvÕÀÌ iÀÊLiÊ `iÀi`°
1PSOPHSBQIZ CZ UIF OVNCFST 1FSDFOU PG NFO BHFT XIP WJTJU B QPSO TJUF FBDI NPOUI
/VNCFS PG DIJME QPS OPHSBQIZ JNBHFT QPTUFE POMJOF FWFSZ XFFL
'SBDUJPO PG DIJMESFO XIP VTF UIF *OUFSOFU UIBU IBWF CFFO TFYVBMMZ TPMJDJUFE
1FSDFOU PG DIJMESFO XIP IBWF TFFO QPSO PO UIF 8FC
"NPVOU JO CJMMJPOT UIBU DIJME QPSOPHSBQIZ NBEF JO
"WFSBHF BHF PG m STU QPSO FYQPTVSF - ÕÀViÊÊNÊÃ>viv> ið À}
5P .VODIJFT #SPXOJFT UBTUF CFUUFS PO UIF USBJO USBDLT
5P 'BSN 7JMMF * EPO U MJLF XBJUJOH B EBZ UP IBSWFTU NZ DPDLT
/ Ê iÀ }°Ê " ]Ê> `Ê Ì >ÌÊ iÊ `> ViÊ Ûi°
E.P., A.O., K.S.
5IF QFSDFOU PG BMM BCPSUJPOT UIBU BSF QFS GPSNFE PO VONBSSJFE XPNFO BDDPSEJOH UP UIF $%$
0QJOJPOT
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
4UVQBL BNFOENFOU TUBMMT IFBMUI DBSF 1PJOU ] $PVOUFSQPJOU
5IF BEEFE DMBVTF UP UIF IFBMUI DBSF CJMM DVSSFOUMZ CFJOH EFCBUFE JO UIF 6 4 4FOBUF LOPXO BT UIF 4UVQBL "NFOENFOU JT B TUVNCMJOH CMPDL GPS NBOZ %FNPDSBUT XIP PSJHJOBMMZ TVQQPSUFE UIF CJMM 5IF BNFOENFOU UJHIUFOT SFTUSJDUJPOT PO XPNFO TFFLJOH BO BCPSUJPO XIP BSF DPWFSFE CZ UIF HPWFSONFOU T QMBO *U BMTP SFRVJSFT JOTVSBODF DPNQBOJFT UP BEE iBCPSUJPO GSFFw DPWFSBHF QPMJDJFT
4UVQBL NBJOUBJOT DIPJDF XIJMF DVUUJOH DIPSE PO BCPSUJPO
8PNFO EFTFSWF SJHIUT UP DPOUSPWFSTJBM DPWFSBHF
/>Þ ÀÊ i > iÞÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
>À>Ê" Ã ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
4
ViÊÌ iÊV ÌÀ ÛiÀÃÞÊ vÊ, iÊÛ°Ê7>`i]Ê >L ÀÌ Ê >ÃÊLii Ê>Ê«ÀiÛ> i ÌÊ À> Ê `iL>ÌiÊ> }Ê iÀ V> ðÊÊ ÜÊÌ >ÌÊ Ì iÊ ÃÃÕiÊ >ÃÊ>À Ãi ÊÜ Ì ÊÌ iÊ iÜÊ i> Ì Ê V>ÀiÊL ]Ê` Ã>}Àii i ÌÊV Ì ÕiÃÊÌ ÊV L° / iÊ -ÌÕ«> Ê i ` i ÌÊ >``ÀiÃÃiÃÊ > Ê ÛiÀÞÊV ÌÀ ÛiÀà > Ê ÃÃÕi]ÊLÕÌÊÕ Ì >Ìi ÞÊÜ Ê ÌÊÀi`ÕViÊ iÀ V> ÊLi iwÊÌÃ°Ê *À V ViÊ>`Û V>ÌiÃÊ>À}ÕiÊÌ iÊ> i ` i ÌÊ À LÃÊ Ü i Ê vÊ Ì iÊ À } ÌÊ Ì Ê `iV `i]Ê LÕÌÊ>L ÀÌ ÊÜ ÊÃÌ>ÞÊ>Û> >L i° Ì Õ} Ê Ì iÊ vi`iÀ> Ê } ÛiÀ i ÌÊ Ü Ê ÌÊ«À Û `iÊv ÀÊÌ iÊ«À Vi`ÕÀi]ÊÌ iÊ> i ` i ÌÊ > ÜÃÊ ÃÕ«« i i Ì> Ê V ÛiÀ>}iÊ > `Ê >ÃÊ ÊivviVÌÊ Ê«À Û>ÌiÊ« > ÃÊ«> `Êv ÀÊÜ Ì Ê «À Û>ÌiÊ iÞ° *Àià `i ÌÊ"L> >½ÃÊ i> Ì ÊV>ÀiÊL Ê> ÃÊ Ì Ê ii«Ê VÕÀÀi ÌÊ Li iwÊÌÃ]Ê > `Ê Ì iÊ > i ` i ÌÊÕ« `ÃÊÌ ÃÊ« > °Ê / iÊ -ÌÕ«> Ê > i ` i ÌÊ ÃÊ Ã >ÀÊ Ì Ê Ì iÀÊ i} à >Ì ÊÃÕV Ê>ÃÊÌ iÊ Þ`iÊ> i ` i Ì]Ê Ü V Ê «À L ÌÃÊ vÕ ` }Ê vÀ Ê Ì iÊ >L ÀÊ> `Ê i> Ì Ê> `Ê Õ > Ê-iÀÛ ViÃÊ>« «À «À >Ì ÃÊL ÊÌ ÊÃÕ«« ÀÌÊ i> Ì ÊLi iwÊÌÃÊ V ÛiÀ }Ê>L ÀÌ °Ê / ÕÃÊ Ì iÊ «ÀiÛi Ì Ê vÊ >L ÀÌ Ê vÕ ` }Ê LÞÊ Ì iÊ } ÛiÀ i ÌÊ ÃÊ LÀ >`i i`Ê ÛiÀÞÊ ÌÌ iÊLÞÊÌ iÊ> i ` i Ì°Ê iV>ÕÃiÊ «À Û>ÌiÊ V>ÀiÊ ÃÊ ÌÊ «>VÌi`]Ê Ì iÊ i} à >Ì Ê Ü Ê Õ Ì >Ìi ÞÊ >vviVÌÊ viÜÊ iÀ V> Ã°Ê / ÃiÊ Ü Ì Ê «À Û>ÌiÊ ÃÕÀ> ViÊ « > ÃÊ ÀÊ Àià `i ÌÃÊ vÊ£ÇÊÃÌ>ÌiÃ]Ê V Õ` }Ê ià Ì>]Ê
Ì >ÌÊ vviÀʺ i` V> ÞÊ iViÃÃ>ÀÞ»Ê>L ÀÌ ÃÊ v ÀÊ Ü V iÊV Ì âi ÃÊÌ À Õ} Ê i` V> `Ê Ü Ê ÌÊLiÊ>vviVÌi`°Ê / iÊ > i ` i ÌÊ Ü Ê «À >À ÞÊ >vviVÌÊ Ü V iÊ ` Û `Õ> ÃÊ Ü Ê ÀiVi ÛiÊ } Û iÀ i Ì> ÊÃÕLà `ÞÊv ÀÊ i> Ì ÊV>ÀiÊ ÀÊÌ ÃiÊ }ÊÌ ÊÀi} ÃÌiÀÊv ÀÊvi`iÀ> ÊV ÛiÀ>}i° ÕÌÊ Ì iÃiÊ ÃÌÊ >vviVÌi`Ê Ü V iÊ iÀ V> ÃÊ ` Ê ÌÊ Ã ÜÊ «« Ã Ì °Ê V V À` }Ê Ì Ê Óää Ê ÃÕÀÛiÞÊ LÞÊ ÌiÀ >Ì > Ê
Õ V>Ì ÃÊ ,iÃi>ÀV ]Ê nÓÊ «iÀVi ÌÊ vÊ VÕÀÀi Ì ÞÊÕ ÃÕÀi`ÊÃÕÀÛiÞi`Ê «« ÃiÊ>L À Ì ÊV ÛiÀ>}i°Ê à ]ÊÌ iÊ ÃÃ Ê vÊ>L ÀÌ ÊV ÛiÀ>}iÊ vÀ Êvi`iÀ> ÊvÕ `ÃÊÜ Êv ÀViÊ iÀ V> ÃÊÌ Ê «À «iÀ ÞÊ «Ài«>ÀiÊ v ÀÊ V `Ài Ê > `Ê « Ìi Ì > ÞÊ `iVÀi>ÃiÊ `i > `Ê LiV>ÕÃiÊ Ì iÊ «À Vi`ÕÀiÊÜ Ê ÌÊLiÊ>ÃÊ>VViÃà L iÊÌ ÊÜ i Ê ÃÕ«« ÀÌi`ÊLÞÊvi`iÀ> Ê> `°ÊÊ / iÊ > i ` i ÌÊ > ÃÊ Ì Ê Ài`ÕViÊ Ì iÊ Õ LiÀÊ vÊ>L ÀÌ Ã]ÊLÕÌÊ` iÃÊ ÌÊ«Õ Ã Ê Ì ÃiÊ À } > ÞÊ `i i`Ê Ì iÊ V ViÊ Ì Ê V Vi«Ì °Ê ÌÊ ÃÌ>ÌiÃÊ vÊ >Ê «Ài} > VÞÊ ÀiÃÕ ÌÃÊ vÀ Ê À>«iÊ ÀÊ ViÃÌÊ ÀÊ vÊÜ i Ê>ÀiÊ Ê`> }iÀÊ vÊ `i>Ì ÊLÞÊ>Ê«Ài} > VÞ]ÊÌ iÊV ViÊ vÊ>L À Ì ÊÕà }Êvi`iÀ> ÊvÕ `ÃÊ ÃÊ«À Û `i`°Ê ÊÌ iÊi `]Ê>L ÀÌ Ê ÃÊ>Ê À> ÞÊ` ëÕÌ >L iÊ ÃÃÕi°Ê ÕÌÊLÞÊ Ì }ÊÌ iÊ>Û> >L ÌÞÊ vÊ>L ÀÌ ]ÊÌ iÊ} ÛiÀ i ÌÊÜ Ê âiÊ Ì iÊ ii`Ê v ÀÊ iÀ V> ÃÊ Ì Ê > iÊ Ì iÊ iÌ V> ÞÊV ÌÀ ÛiÀà > Ê`iV à ÊÜ Ì ÕÌÊÛ >Ì }ÊÌ iÊÀ } ÌÊÌ Ê`iV `i°ÊÊ Ê
'
ÀÊ >Ê > À ÌÞÊ vÊ iÀ V> Ã]Ê i> Ì Ê V>ÀiÊV ÛiÀ>}iÊ>VÌÃÊ>ÃÊ>ÊÛ> Õi`ÊÃiVÕ À ÌÞÊL > iÌ]ÊV>ÀÀÞ }ÊÌ i ÊÌ À Õ} Ê Ì iÊÕ iÝ«iVÌi`ÊiÛi ÌÃÊ vÊiÛiÀÞ`>ÞÊ vi° / Õ} Ê > ÞÊ Ü i Ê >ÞÊ ÌÊ iÛiÀÊÊ ÕÃiÊ >L ÀÌ Ê V ÛiÀ>}i]Ê Ì iÊ v>VÌÊ Ì >ÌÊ Ì iÞÊ } ÌÊ ii`Ê ÌÊ > iÃÊÃÕV ÊÀiÃÌÀ VÌ ÃÊÕ >VVi«Ì>L i° VV À` }Ê Ì Ê *Àià `i ÌÊ "L> >]Ê Ì iÊ Õ `iÀ Þ }Ê«À V « iÊ vÊ i> Ì ÊV>ÀiÊÀiv À Ê ÃÊÌ >ÌÊ L `ÞÊÜ Ê ÃiÊÌ iÊLi iwÊÌÃÊÌ iÞÊ ÜÊ >Ûi°Ê/ iÊ-ÌÕ«> Ê i ` i ÌÊV « iÌi ÞÊÛ >ÌiÃÊÌ ÃÊ `i> ° i` >Ìi ÞÊ>vÌiÀÊ} }Ê Ì ÊivviVÌ]ÊÌ iÊ ÕÃi½ÃÊ i> Ì ÊV>ÀiÊL ÊÜ Õ `Ê vviÀÊV ÛiÀ >}iÊÌ Ê£ÇÊ ÊÕ ÃÕÀi`ÊÜ i ]Ê« ÕÃÊ À Õ} ÞÊx°ÇÊ ÊÜ i ÊÜ ÊVÕÀÀi Ì ÞÊ «ÕÀV >ÃiÊ« > ÃÊ ÊÌ iÊ ` Û `Õ> Ê >À iÌ° , } ÌÊ Ü]Ê ÃÌÊ i> Ì Ê ÃÕÀ> ViÊ « > ÃÊ Ê Ì iÊ «À Û>ÌiÊ >À iÌÊ V ÛiÀÊ >L À Ì ]Ê i> }Ê ÃÊ vÊ Ü i Ê Ü Õ `Ê ÃiÊLi iwÊÌÃÊÌ iÞÊVÕÀÀi Ì ÞÊ >Ûi° vÊ Ì iÊ Õ LiÀÊ vÊ VÕÀÀi Ì ÞÊ Õ ÃÕÀi`Ê «i « i]Ê ÀÊ Ì ÃiÊ Õ `iÀÊ Ã > Ê i « ÞiÀÃÊ Ã ½ÌÊV V Õà ÛiÊi Õ} ]Ê ÕÃiÊL ÊV ÛiÀ >}iÊÜ ÊLiV iÊ>Û> >L iÊÌ Ê >À}iÊV «> iÃÊ>vÌiÀÊÌ ÀiiÊÞi>Àð / iÊ -ÌÕ«> Ê i ` i ÌÊ V > ÃÊ >L À Ì ÊV ÛiÀ>}iÊÜ Õ `ÊLiÊ>Û> >L iÊv ÀÊ«ÕÀ V >ÃiÊ ` Û `Õ> Þ]ÊLÕÌÊÌ iÃiÊ «Ì ÃÊ >ÞÊ ÌÊÜ À ° " iÊiÝ> « iÊ ÃÊ i> Ì Ê ÃÕÀ> ViÊV «> iÃÊV> Ê vviÀÊ>Ê« > Ê V Õ` }Ê>L ÀÌ Ê
Ü Ì ÊÌ i ÀÊ Ü Ê iÞ]Ê> `ÊÌ iÞÊ ÕÃÌÊ> Ã Ê vviÀÊ> Ê `i Ì V> Ê« > ÊÌ >ÌÊ` ià ½ÌÊ V Õ`iÊ >L ÀÌ ° ÜiÛiÀ]Ê Ì iÀÊ«À Û Ã ÃÊ ÊÌ iÊ i> Ì Ê V>ÀiÊ L Ê > iÊ ÌÊ Õ V i>ÀÊ Ü iÌ iÀÊ ÀÊ ÌÊ i> Ì ÊV>ÀiÊ« > ÃÊV Õ `ÊiÛi Ê i}> ÞÊ vviÀÊ ÌÜ ÊÃi«>À>ÌiÊ« > ð Ì iÀÊ «Ì Ê v ÀÊ ` Û `Õ> ÃÊ Ê Ì iÊ iÝV > }iÊÜ Õ `ÊLiÊ«ÕÀV >à }ʺ>L ÀÌ Ê À `iÀÃ]»Ê Ü V Ê >ÀiÊ ÃÕ«« i i Ì> Ê « V iÃÊ V ÛiÀ }Ê>L ÀÌ ° / ÃÊ ÃÊ > Ê Õ iViÃÃ>ÀÞÊ >Ãà iÊ LiV>ÕÃiÊ >L ÀÌ ÃÊÀiÃÕ ÌÊvÀ ÊÕ « > i`Ê«Ài} > V iÃ°Ê - V iÃÃÊ > `Ê LÀ i Ê L iÃÊ >ÀiÊ > Ã Ê Õ « > i`]ÊLÕÌÊ«i « iÊiÝ«iVÌÊÌ Ê >ÛiÊV Û iÀ>}i°Ê/ iÊÃ> iÊ«À V « iÊÃ Õ `Ê>«« ÞÊÌ Ê >L ÀÌ ° > Þ]ÊwÊÛiÊÃÌ>ÌiÃÊiÝ ÃÌÊÌ >ÌÊ ÞÊ> ÜÊ >L ÀÌ ÊV ÛiÀ>}iÊÌ À Õ} ʺ>L ÀÌ ÊÀ ` iÀð»Ê9iÌ]ÊÌ iÀiÊ ÃÊ ÌÌ iÊiÛ `i ViÊÌ >ÌÊÃÕV Ê À `iÀÃÊ>ÀiÊiÛi Ê>Û> >L iÊ ÊÌ iÊ ` Û `Õ> Ê >À iÌ°Ê vÊ Ì iÊ ÕÃiÊ « > ÃÊ Ê i ` }Ê Ài}Õ >ÀÊ V ÛiÀ>}i]Ê Ì iÊ > ÌiÀ >Ì ÛiÊ «Ì ÃÊ ÕÃÌÊLiÊvi>à L i°
ÕÀÀi Ì Þ]Ê nÇÊ «iÀVi ÌÊ vÊ i « ÞiÀÊ « > ÃÊ vviÀÊ >L ÀÌ Ê V ÛiÀ>}i]Ê > `Ê iÊ ÊÌ ÀiiÊÜ i ÊÜ Ê >ÛiÊ> Ê>L ÀÌ Ê Ê Ì i ÀÊ vi°Ê
ië ÌiÊ Ì iÊ iÜÊ L ]Ê iÊ vÊ Ì iÊ iÝ «> `i`Ê >VViÃÃÊ Ì Ê i> Ì Ê V>ÀiÊ Ü Ê >ÌÌiÀÊ v ÀÊ ÃÊ vÊ Ü i Ê >L ÕÌÊ Ì Ê ÃiÊ Ì iÊ V ÛiÀ>}iÊÌ iÞÊVÕÀÀi Ì ÞÊ« ÃÃiÃÃ]Ê> `ÊV Õ `Ê « Ãà L ÞÊ ii`°
F#PPLT GBJM UP A,JOEMF USVF SFBEJOH FYQFSJFODFT >Ì iÊ >À ÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
&
iVÌÀ VÊ L Ê Ài>`iÀÃÊ iÊ >â ½ÃÊ ` iÊ Ê} `Ê Ê«>«iÀ° 7 Ì Ê > ÞÊ«iÀ ÃÊ iÊ>ÊLÕ Ì Ê` V Ì >ÀÞÊ> `Ê« ÀÌ>L ÌÞ]Ê ÌÊ ÃÊ i ÞÊÌ iÊvÕÌÕÀiÊ vÊ«ÕL V>Ì Ê> `ÊÀi>` }°Ê ÕÌÊÜ >ÌÊ ÃÊ ÃÌÊ Ü i Ê Õà }Ê >Ê Ü Ài iÃÃÊ i Ê Ài>`iÀÊ ÃÊ ÕÃÌÊ Ì >ÌÊqÊÌ iÊiÝ«iÀ i ViÊ vÊÀi>` }° i Ê Ài>`iÀÃÊ iÊ >À iÃÊ > `Ê L i½ÃÊ ]Ê - Þ½ÃÊ i Ê ,i>`iÀÊ > `Ê Ì iÊ }Ê vÊÌ i Ê> ]Ê >â ½ÃÊ ` i]Ê«À Û `iÊV ÃÕ iÀÃÊ Ü Ì Ê i>ÛÞÊ Ü> iÌÃÊ Ì iÊ «« ÀÌÕ ÌÞÊ Ì Ê LÕÞÊ > `Ê ÃÌ ÀiÊ > ÞÊ L ÃÊ Ê iÊ Ã ii Ê `iÛ Vi° / iÊ ` iÊ vi>ÌÕÀiÃÊ Èä ÃiV `Ê L Ê ` Ü >`ÃÊvÀ ÊÌ iÊ ` iÊ-Ì ÀiÊ> `Ê>ÊÀi>` Ì iÊ >«« V>Ì °Ê / iÊ >ÌiÃÌÊ }i iÀ>Ì ]Ê ` iÊÓ]ÊV> Ê `ÊÕ«ÊÌ Ê£]xääÊL ÃÊ> `Ê ÃÊ i Ì À`Ê vÊ> Ê V ÊÌ V ]ÊLÕÌÊ ÌÊV iÃÊÜ Ì Ê >Ê ivÌÞÊ «À Vi°Ê / iÊ ` iÊ ÓÊ V ÃÌÃÊ fÓx Ê > `Ê Ì iÊ iÜiÃÌÊ > `Ê >À}iÃÌÊ ÛiÀà ]Ê ` iÊ 8Ê V ÃÌÃÊf{n ° - iÊ >ÞÊÃ>ÞÊÌ iÊ«À ViÊV> ÊLiÊ ÛiÀ i`Ê LiV>ÕÃiÊ vÊ Ì iÊ vi>ÌÕÀiÃ]Ê LÕÌÊ «À L i ÃÊ Ü Ì Ê ` iÊ ÕÌÜi } Ê Ì iÊ Li iwÊÌÃ°Ê vÊ `À ««i`Ê Ê Ü>ÌiÀÊ ÀÊ ÃÌ]ÊÞ ÕÀÊÛ> Õ>L iÊ ` iÊ ÃÊ} i°Ê ÊÃÕV Ê> ÊiÛi Ì]Ê«i « iÊV> Ê>ÌÊ> ÞÊÌ iÊ>V ViÃÃÊ Ì i ÀÊ LÀ>ÀÞÊ > `Ê ÃÞ VÊ iÜÊ L ÃÊ Ê >Ê
* Ê ÀÊ> Ê * iÊÜ Ì ÊÌ iÊ ` iÊ>«« V>Ì °Ê ÜiÛiÀ]ÊÌ ÃiÊÜ Ê` Ê ÌÊ Ü ÊÌ iÃiÊ`iÛ ViÃÊ>ÀiÊ ÕÌÊ vÊ ÕV ° à ]Ê i ÃÊ V> ÌÊ LiÊ Ã >Ài`]Ê «À Ìi`]Ê ÀÊÀià `°Ê9 ÕÊV> ½ÌÊLÀ }Ê iÊÌ Ê > v *À Vi`Ê ÃÊ> `ÊÞ ÕÊV> ½ÌÊ i `Ê ÌÊÌ Ê>ÊvÀ i `ÊÜ Ì ÕÌÊ > ` }Ê ÛiÀÊÞ ÕÀÊ ` iÊ> `Êi Ì ÀiÊ LÀ>ÀÞ° / iÊ ` iÊ V> Ê >VViÃÃÊ >Ê V>Ì> }Ê vÊ ÎÈä]äääÊL Ã]Ê >}>â iÃ]Ê iÜë>«iÀÃÊ> `Ê L }Ã]ÊLÕÌÊÌ ÃÊ ÃÊ ÞÊ>Êà > ÊvÀ>VÌ Ê vÊÌ iÊ ÌiÀ>ÌÕÀiÊÌ >ÌÊ ÃÊ ÕÌÊÌ iÀi°Ê >Û À ÌiÃÊ iÊÌ iÊ >ÀÀÞÊ * ÌÌiÀÊ ÃiÀ iÃÊ >ÀiÊ Õ >Û> >L i°Ê *i « iÊ Ã Õ `Ê >ÛiÊ>VViÃÃÊÌ Ê> Ê ÌiÀ>ÌÕÀiÊ> `Ê«ÕL V>Ì Ã]Ê > `Ê >Û> >L ÌÞÊ Ã Õ `Ê ÌÊ LiÊ >ÌÊ Ì iÊ` ÃVÀiÌ Ê vÊ>ÊV «> Þ° Ê Ê «À Ì]Ê L ÃÊ >ÀiÊ ÀiÊ >VViÃà L iÊ Li V>ÕÃiÊ Ì iÞÊ >ÀiÊ V VÀiÌiÊ > `Ê Ì> } L i°Ê 7 Ì Ê Ì iÊ` } Ì â>Ì Ê vÊL Ã]ÊÌ iÞÊ>ÀiÊ >À`iÀÊÌ Ê «>ÃÃÊ ÊÌ Ê Ì iÀð à ]Ê«ÕÀV >à }Êi ÃÊÌ À Õ} Ê ` iÊ ÃÊÀ à }ÊvÕ Ê Ü iÀà «Ê vÊÌ iÊL °Ê > â ÊV> ÊÀi ÛiÊ> `Ê`i iÌiÊL ÃÊvÀ Ê> Þ i½ÃÊ LÀ>ÀÞÊ>ÌÊ> ÞÊÌ i]ÊÜ V Ê ÃÊ ÌÊÌÀÕiÊ vÊ «À ÌÊL Ã°Ê vÊÞ ÕÊ«ÕÀV >ÃiÊ>ÊL ÊvÀ Ê>Ê ÃÌ Ài]Ê ÌÊ ÃÊÞ ÕÀÃÊv ÀiÛiÀÊÕ Ì ÊÞ ÕÊ`iV `iÊÌ Ê «>ÃÃÊ ÌÊ Ê ÀÊÃi Ê Ì°ÊÊ ÕÌÊ ` iÊ L ÃÊ V> Ê LiÊ `i iÌi`Ê LÞÊ
1"3, 53"*- #Z ,5 -JOEFNBOO )FMMP BOE XFMDPNF UP ZPVS m STU TFNFTUFS PG )PSUJDVMUVSF
8F XJMM CFHJO CZ TUVEZJOH UIF CFOFm UT PG OBUVSBM GFSUJMJ[FST PO UIF XPOESPVT TPZCFBO &WFSZCPEZ HSBC B CBH PG DPX NBOVSF BOE MFU T HFU EPXO O EJSUZ
>â Ê v ÀÊ > ÞÊ Ài>à ]Ê Ü V Ê LÀ }ÃÊ Ì Ê `Ê vÕÌÕÀ ÃÌ VÊ ÃVi >À ÃÊ vÀ Ê L ÃÊ iÊ º£ n{»Ê ÀÊ º > Ài i ÌÊ {x£»Ê Ü iÀiÊ Ì iÊ} ÛiÀ i ÌÊV ÌÀ ÃÊÜ >ÌÊ«i « iÊV> Ê Ài>`° Ê v>VÌ]Ê >â Ê µÕ iÌ ÞÊ `i iÌi`Ê V « iÃÊ vÊ i À}iÊ "ÀÜi ½ÃÊ Ûi ÃÊ º > Ê >À »Ê> `ʺ£ n{»Ê >ÃÌÊ Õ ÞÊLiV>ÕÃiÊÌ iÞÊ ÜiÀiÊ Õ >ÕÌ À âi`Ê V « iÃÊ vÊ Ì iÊ L Ã°Ê Ì Õ} Ê Õ À ÕÃÊ> `Ê À VÊ Ü]ÊÌ ÃÊ Ã ÌÕ>Ì Ê iÝi « wÊiÃÊ Ì iÊ « Ãà L iÊ vÕÌÕÀiÊ vÊ«ÕL à }° L ÛiÊ > ]Ê Ì iÊ L }}iÃÌÊ «À L i Ê Ü Ì Ê i ÃÊ ÃÊ Ì >ÌÊ Ì iÊ iÝ«iÀ i ViÊ vÊ Ài>` }Ê ÃÊ ÌÊÌ iÊÃ> i°Ê >ÞLiÊ ÌÊ ÃÊ ` v>à i`Ê Ì ÊV>Ài]ÊLÕÌÊÌ iÊà i Ê vÊÌ iÊ«>«iÀ]ÊÌ> }Ê ÊÌ iÊV ÀvÕ ÊL ÊV ÛiÀ]Ê> `ÊÌ iÊv> >ÀÊ Ã Õ `Ê vÊ >Ê «>}iÊ ÌÕÀ }Ê ÃÊ ÃÌÊ Ü Ì Ê i ð Ê/ iÀiÊ ÃÊ> Ê `iÃVÀ L>L iÊvii }ÊÜ i Ê VÕ`` }ÊÕ«ÊÜ Ì Ê>Ê} `ÊL ]Ê> `ÊÜ Ì Ê Ì iÊ V `]Ê Ì Ê ` i]Ê Ì ÃÊ ÞvÕ Ê iÝ«iÀ i ViÊ ÃÊà « ÞÊ ÌÊÌ iÊÃ> i° Ê>ÊÌ iÊÜ i ÊiÛiÀÞÌ }ÊÃii ÃÊÌ ÊLiÊ Û }Ê i]ÊÜ Ài iÃÃ]Ê ÀÊi iVÌÀ VÊ> `Ê «À ÌÊ i` >Ê ÃÊ Ê `iV i]Ê >Ê L Ê ÃÊ iÊ Ì }ÊÜiÊÃ Õ `Ê `Ê ÊÌ p>ÊÀi> ÊL ]Ê Ì >ÌÊ Ã°
:PVS ] 1FSTQFDUJWF )PX XPVME ZPV GFFM BCPVU B QBQFSMFTT CPPL i*U XPVME CF WFSZ FDP GSJFOEMZ GSJFOEMZ CVU XFJSE XJUIPVU QBQFS w $BSPMJOF "IMHSJN] GSFTINBO i*U XPVME OP MPOHFS CF B QBHF UVSOFS JU XPVME CF B QBHF TDSPMMFS w 3ZOF .DOBSZ ] KVOJPS i* E NJTT UIF GFFMJOH PG OJDF DSJTQ QBQFS JO NZ IBOE w +FSFNZ %BWJT ] TPQIPNPSF i*U XPVME CF BOOPZJOH CFDBVTF XJUI ,JOEMF * DPVME OPU SVC NZ IBOET XJUI JU 5IF QBQFS LFFQT NZ IBOET CVTZ w )FJEJ +PIOTPO] TFOJPS
"N * USJQQJO PS JT UIJT OPUIJOH MJLF i'BSN7JMMF w - ÕÀViÊÊNÊ > ÞÊ->viÊ i` >
5IJT JT KVTU MJLF UIBU UJNF * UPPL HVJUBS MFTTPOT BOE OPOF PG UIF HVJUBST IBE DPM PSGVM CVUUPOT
i.Z GBWPSJUF QMBDF UP HFU B IBNCVSHFS JT .D%POBME T CFDBVTF JU T TP DMPTF BOE DPOWFOJFOU w o(SFHPSZ +BDPCT ] GSFTINBO
&OUFSUBJONFOU
8FEOFTEBZ %FDFNCFS
#BUUMF PG UIF CVSHFST
, LL iÊ-i ÌâiÀ -V Õ ÌâÊNÊ-Ì>vvÊ7À ÌiÀ
-FU UIF HBNFT CFHJO 8JUI GBTU GPPE DIBJOT IBJMJOH UIFJS EPMMBS NFOV CVSHFS BT UIF CFTU PG UIF CVODI * WF HPOF PO B RVFTU UP m OE XIJDI IBT UIF CFTU CVSHFS GPS B CVDL
3PCCJF T CJUF #VSHFS SBUJOHT PO B m WF QPJOU TDBMF
#VSHFS ,JOH ÞÊwÊÀÃÌÊÃÌ «°Ê Ê À`iÀi`ÊÌ iÊ7 ««iÀÊ À°Ê> `ÊÕ ÜÀ>««i`Ê ÌÊÌ Ê wÊ `Ê >Ê ÃµÕ>à i`]Ê Ì Þ]Ê Ã ÀÀÞÊ iÝVÕÃiÊ v ÀÊ >Ê LÕÀ}iÀ°Ê ÌÊ Ì>ÃÌi`Ê >L ÕÌÊ >ÃÊ} `Ê>ÃÊ ÌÊ i`°Ê/ iÊ i>ÌÊÜ>ÃÊVÀÕ L ÞÊ> `Ê >`Ê ÌÌ iÊyÊ>Û À]Ê > `Ê Ì iÊ LÕÀ}iÀÊ ÛiÀ> Ê Ü>ÃÊ L > `°Ê ië ÌiÊ Ì iÊ vÀiÃ Ê iÌÌÕViÊ > `Ê Ì >Ì ]ÊÌ iÊ ÞÊLÀ } ÌÊà `i]Ê ÌÊÜ>ÃÊ> Êi Ì Ài ÞÊÕ Ã>Ì ÃvÞ }ÊLÕÀ}iÀÊ iÝ«iÀ i Vi°
+VJDJOFTT 'MBWPS #VO &YUSBT 7BMVF 9 'BDUPS GSFTI WFHHJFT
8IJUF $BTUMF -Ì Ê }Êv ÀÊÌ >ÌÊ`Ài> ÊLÕÀ}iÀ]Ê ÊÜi ÌÊÌ Ê7 ÌiÊ
>ÃÌ i]ÊÌ Õ} Ê ÊÃ Õ `Ê >ÛiÊ Ü ÊLiÌÌiÀ°Ê ÀÊ>ÊLÕV Ê Þ ÕÊ}iÌÊ>ÊÌ ÞÊL>V ÊV iiÃiÊà `iÀÊÌ >ÌÊà «ÃÊ ÕÌÊ vÊ ÌÃÊL ÝÊ vÀ Ê>Ê«Õ`` iÊ vÊ}Ài>Ãi°Ê/ iÊLÕ ÊÜ>ÃÊ ÌiÀ> ÞÊà > i`Ê Ì À Õ} ]Ê Ê >`ÊÌ ÊV iÊ ÌÊ` Ü ]ÊLÕÌÊ ÕV ÞÊÌ iÊLÕÀ}iÀÊ ÞÊ >ÃÌi`ÊÌÜ ÊL ÌiðÊ1 iÊ >À `Ê> `Ê Õ >À]Ê ÊÃiiÊ Ê ii`ÊÌ ÊiÛiÀÊ} ÊL>V °
8FOEZ T
+VJDJOFTT 'MBWPS #VO &YUSBT 7BMVF 9 'BDUPS TMJEFS
+VJDJOFTT 'MBWPS #VO &YUSBT 7BMVF 9 'BDUPS CBDPO
ÊÜ>ÃÊÃÌ>ÀÌ }ÊÌ Ê}iÌÊ>ÊL ÌÊ`iëiÀ>Ìi]ÊLÕÌÊ7i `Þ½ÃÊÃ>Ûi`ÊÌ iÊ`>ÞÊ ÕÃÌÊ ÊÌ i°Ê/ iÊ À°Ê >V Ê iiÃiLÕÀ}iÀÊ ÊÕ ÜÀ>««i`ÊÜ>ÃÊ>VÌÕ> ÞÊ `iVi Ì ÞÊ >À}i]Ê ÌÊà i i`Ê}Ài>Ì]ÊÌ>ÃÌi`ÊLiÌÌiÀ]Ê> `Ê > Ê` Ê Ê ÛiÊL> V tÊ `ÊÜ iÀi>ÃÊÜ Ì ÊÌ iÊ7 ÌiÊ >ÃÌ iÊLÕÀ}iÀÊ> Ê ÊÌ>ÃÌi`ÊÜ>ÃÊÌ iÊ V iiÃi]Ê iÀiÊÌ iÊyÊ>Û ÀÃÊL> > Vi`Êi>V Ê Ì iÀÊ ÕÌÊÛiÀÞÊÃ>Ì ÃvÞ } Þ°Ê Ê Õ ÀÊ À ÃÌÞÊ ÊÌ iÊà `iÊÜ>ÃÊiÝÌÀ>ÊÌ>ÃÌÞ°Ê
.D%POBME T ÞÊ ÜÊ ÊÜ>ÃÊvii }Ê«ÀiÌÌÞÊ} `ÊLÕÌÊ ÊV Õ ` ½ÌÊi `Ê ÞÊ Ãi>ÀV Ê Ü Ì ÕÌÊ ÃÌ «« }Ê >ÌÊ Ì iÊ }Ê vÊ v>ÃÌÊ v `Ê ÀiÃÌ>ÕÀ> ÌðÊ/ Ê ÌÃÊVÀi` Ì]ÊÌ iÊ V ÕL iÊ ÃÊ«ÀiÌÌÞÊ} `]Ê > `ÊÌ iÊÌÜ ÊLiivÊ«>ÌÌ iÃÊ > iÊ ÌÊ >À}iÀÊ> `Ê ÀiÊwÊ }ÊÌ > ÊÌ iÊ Ì iÀðÊ* ÕÃÊ V > `½ÃÊ ÃÊÀ } ÌÊ>VÀ ÃÃÊÌ iÊ ÃÌÀiiÌÊÃ Ê ÌÊ > iÃÊ>ÊV Ûi i ÌÊ«>Ãà } Ì iÊà >V °Ê
+VJDJOFTT 'MBWPS #VO &YUSBT 7BMVF 9 'BDUPS UXP QBUUJFTÊ * Ì ÃÊNÊÊ ÀÌÊ iÀ
%FD 5IF $MBTTJD /VUDSBDLFS TUBSUT JUT UISFF EBZ MPOH TIPXJOH BU UIF 0 4IBVHIOFTTZ 5IFBUFS JO 4U 1BVM 5JDLFUT GSPN UISPVHI 5JDLFU.BTUFS
#Z 4UFQIBOJF 3JUDIJF &NNB 'PFISJOHFS .FSDIBOU %FD 5IF #FMGBTU $PXCPZT B OJOF QJFDF 7BO .PSSJTPO DPWFS CBOE DPNF UP 'JSTU "WFOVF 5JDLFUT GSPN UISPVHI 5JDLFU.BTUFS
%FD i(VJUBS )FSP 7BO )BMFOw CFDPNFT BWBJMBCMF GPS 14 8JJ BOE 14 5IJT OFX WFSTJPO PG UIF XJEFMZ QPQMVBS WJEFP HBNF XJMM JODMVEF USBDLT GSPN 2VFFO BOE 8FF[FS
%FD i4IFSMPDL )PMNFTw PQFOT BU UIFBUFST FWFSZXIFSF
TUBSSJOH 3PCFSU %PXOFZ +S +VEF -BX BOE 3BDIFM .D"EBNT JO B m MN XIFSF UIFZ NVTU VTF UIFJS XJUT UP TBWF &OHMBOE i5IF *NBHJOBSJVN PG %PDUPS 1BSOBTTVTw DPNFT UP UIFBUFST )FBUI -FEHFS TUBST JO IJT m OBM m MN JO B RVFTU UP DPMMFDU m WF TPVMT UP TBWF IJT EBVHIUFS
%FD 0ME 4LPPMJO GFBUVSJOH .JEXFTUFSO OBUJWF %+ 4QFFEZ QFSGPSNT BU UIF UI 4USFFU &OUSZ BU Q N 5JDLFUT DPTU UISPVHI 5JDLFU.BTUFS