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September 2010
Government Policy and the Banking Crisis: Vindicated, Misled or Flying Blind? by Nigel Ryan
by Dr. Damian Tobin University of London
TASC is happy to host a space for alternative viewpoints. The views expressed in TASC Thinkpieces are those of the authors.
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Taoiseach Brian Cowen’s defence of his actions while Minister for Finance has been that although some mistakes were made, government decisions were taken on the advice available at the time. See for example Cowen’s defence of his time as Minster for Finance following the release of the banking inquiry reports. “Cowen Admits Mistakes were Made� Irish Times 10th June 2010. 2 See “Banks 'did not alter behaviour' despite Central Bank warnings� Irish Times 11th March 2009
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Damian Tobin “A Crisis of Ethics: Moral Hazard and Bank Regulation in Ireland� TASC Think Piece March 2010 http://issuu.com/tascpublications/docs/tobin_250310 4 For example, the government appeared quite willing to justify public sector wages cuts on the grounds that they were above those in the private sector but later admitted in the 2010 Budget Outlook report that although surveys undertaken by “various institutions� indicated a downward trend – “the evolution of private sector per capita wages is a source of some uncertainty� (page 14).
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See: Committee of Public Accounts Thursday 22nd July 2010 http://debates.oireachtas.ie/DDebate.aspx?F=ACC20100722.xml&Node=H3#H3
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On the 25th of August 2010 it was widely reported that Standard and Poorâ&#x20AC;&#x2122;s had cut the Irish Stateâ&#x20AC;&#x2122;s credit rating from AA to AA minus indicating an increased belief that the state would not be able to meet its liabilities. The downgrade was based on a revised estimate for bank recapitalisation. See â&#x20AC;&#x153;State Borrowing Costs rise following Credit Rating Cutâ&#x20AC;?, Irish Times 25th August 2010 http://www.irishtimes.com/newspaper/breaking/2010/0825/breaking16.html
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â&#x20AC;&#x153;Bank Guarantee needs Extensionâ&#x20AC;? http://www.rte.ie/news/2010/0806/anglo.html
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