# % #$ $& # % 0@D 22( ?J2?@E D J22?N+EE ?D J 0D D +0E ?0 E+20 . D ? ( .( J ?D J22?D $+0 0 +!. D J ?@. (( J+0(D D /2 ED N+,0D 6. 00 0D 22?N EE 0D 2/D. @ 20E? E 0D26D D . 0@D E D-?+,( 0:D 2.( 0@D D-2 6 .DJ 0D +0@E+EIE+20 . D . (( ?@D I/ * +20D+@D D D26D D(2 DK (: +,D?2 6ED 22( ?J2?@ED26DN+ )D0+ ED J 0D DK+,@DE D. E 0D ? 0( 0D 22?D D.2 MDJ 0D DE ( 0@E 0 ?@:D ED @ )?+,$ED I/ +20D+0D 0D ?+ $D 0D 22( ?J2?@E:D
0D 0DE2 @6? -D+0D 20 0D+0D 02J / ?D +ED, ?DN +D 22( ?J2?@ED ED D ? ( .( J ?@D J22?D $+0 0 +* . D J ?@. (( J+0(D N+,0D +( 0D D / ?D 22-D D / ?+- 0@ D J 0* -0+ D D 0D=I6)+..D EE. >DJ2 * ? 0D2/D D. @ 20E? E 0D26D D . 0@DE D-?+,( 0:D 0D ? ?DJ22?* @E .D I+ED HP5PD K ? D 22?D J .D *
?+,J 0D N ?D -?+E+@ )D 20E) . D 0D (+0DJ2.( 0 DD, ?D-2/ 0D D? * ( .( J ?@D/ ED 0D0+ IKDJ22?@E .:D 2.( 0@D 22( ?J2?@ED J2 ? 0D J .D ?+,J 0D 0D 22-D D . @ / E* @ ) 66+, 0D 0D) ? D.2 MDE ( 0D D6. 00 0: ED NK ?D J 0D 22( ?J2?@ED E ( 0D. @ 20E? E 0D + D0+ ED26D D . 0@D@E 0 D+@D EDN+,D D/ E D J 0D @ )I. $+0 0 + ?+0(D J 0D 0D ?+,$D I+E 0D . D)2I 0:D ED N+,0D J -D 0- 0D + D D . @ $+* 0 0 + ?+0(D J ?@ ) $$ 0:D 22( ?* J2?@ED @E+, @ D= .@DN+,D +ED+0D DJ2?/D J 0D 0D . 0+0(D ) 0D ( 0 D N2ID + DK .D26D D . 0@D) 0D ( @E 0:D 2 /D ) ED 0D . @ D 0D ) EDJ ? K+,0ED26DK20 ? ?.+,- D K+,N DI+ED D 2 - 0:> I/ +20D +@D ) ED / ED 22* ( ?J2?@ED 0@:D D . (( ?@-2 * 6 .D@ )?+,$ED+0D D ?+ $D ED 0 * . 0 0 .+@E 0D 0ID J -D 2?? E+ @D /2 E 0D E2 6 @@ 0D J22?D . @ *
pagina 13, 14-12-2012 © Het Financieele Dagblad
20E? E 0D 2/D D ,I+@E D . 0@* J ?)2I +0( 0D J 0D 0D ?+,$D +0D . DE D ? 0( 0:D DJ ?6.+ )E+0(D 2/D + D 20E? E 0D/ DE D0 / 0D 26D D . 0@D N2ID ?2/D . + 0D E2ED = 0D I+ .+,-D E ? D K ?*
) + @( E?2IK ? D 0D ?.+,- ? D-+,-D 26D D ? @I.E E 0D 0D D / E D J 0D @ )I. $+0 0 + ?+0(D J 0D 0D * ?+,$:D ED +@D E+, D ED D D 0D +0 D / -ED 0D N D ??2I@ . D K ? +,D ?@ED 0D K+0 2KD ? @* @+0(DK2? ED( 0 D + DJ ?J2.( 0@D K ?D 22?D 0 .+@E 0D/2 EDK2? 0D ( 2??+( ? :> D . @ *+0 I@E?+ D 0D 0D .D J 0D) ED ?+,$@. J 0DN+,0D) ED0+ ED 0@D / ED 22( ?J2?@ED 0D / ED D ?(I/ 0E 0D J 0D I/ +20:D 2.* ( 0@D ) 0D K2? ED ) ED 6?2 . /DD 2J ? ? J 0:D ED(?22E@E D .DJ 0D D. @ 20E? E 0 D DN2( 02 /* D$+0 0 + .D. @ @ D@E 0D .D26D D . 0@:D .. 0D D26 ? E+20 .D. * @ @D .+,J 0D 0ID I+E 0D D . 0@:D + D/2( 0DK ED) 0D E? $EDK .D26D D . 0@ D/ ?D 0D0+ ED26D D+0* ( K+-- . D/ 0+ ?D + D D DE2ED 0IDE2 DJ22?@E E:D 2.( 0@D D. @ * @ E2?D+@D D DE2ED0IDE2 D 22?( * @ )2E 0D+0D 0DE) 2? E+@ )D/2 .D: