the eye

Ç‘ F NBHB[JOF PG UIF $PMVNCJB 4QFDUBUPS 'FCSVBSZ WPM JTTVF

the eye

" 1BSFOU $POUSBEJDUJPO EFGVTJOH UIF UFOTJPO CFUXFFO IPNF BOE TDIPPM CZ 3BQIBFM 1PQF 4VTTNBO BEEJUJPOBM SFQPSUJOH CZ -BVSB 5PSSF BOE /PFMMF 8JMMJBNT

UIF NBHOPMJB QFPQMF UBML DVQDBLFT === DPTNJD CBMMPPOT === OBNJ NVO FYQPTFT UIF DJUZ T TRVBMPS

&EJUPS JO $IJFG ǑPNBT 3IJFM .BOBHJOH &EJUPS 'FBUVSFT .FMBOJF +POFT .BOBHJOH &EJUPS " & )JMMBSZ #VTJT %FQVUZ &EJUPS 'FBUVSFT 3BQIBFM 1PQF 4VTTNBO &ZFTJUFT &EJUPS $BSMB 7BTT *OUFSWJFX &EJUPS ;BDI %ZFS 'JMN &EJUPS 1FUFS -BCV[B .VTJD &EJUPS 3FCFDDB 1BUUJ[ #PPLT &EJUPS :JO :JO -V 'PPE &EJUPS %FWJO #SJTLJ "SU &EJUPS )BOOBI :VELJO ǑFBUFS &EJUPS 3VUIJF 'JFSCFSH %BODF &EJUPS $BUIFSJOF 3JDF 57 &EJUPS $ISJTUJOF +PSEBO 4UZMF &EJUPS )FMFO 8FSCF

" 1"3&/5 -&55&3 '30. 5)& &%*503 $0/53"%*$5*0/ #FJOH iPVS PXO QFSTPOw XJUI NPN BOE EBE B QIPOF DBMM BXBZ QH ˊˑ CZ 3BQIBFM 1PQF 4VTTNBO DPWFS QIPUP JMMVTUSBUJPO CZ ,SJTUJOB #VEFMJT BOE -JOEB $BSSJPO

4FOJPS %FTJHO &EJUPS .FSFEJUI 1FSSZ 1SPEVDUJPO "TTPDJBUFT "MFYBOEFS *WFZ -BVSB 5PSSF 4IBPXFJ 8BOH 1IPUP &EJUPS ,SJTUJOB #VEFMJT $PQZ &EJUPST 8FTMFZ #JSETBMM ,BUSJO /VTTIPME 0OMJOF &EJUPS -BSB $IFMBL "TTPDJBUF 0OMJOF &EJUPS 3ZBO #VCJOTLJ 4QFDUBUPS &EJUPS JO $IJFG .FMJTTB 3FQLP 4QFDUBUPS .BOBHJOH &EJUPS &MJ[BCFUI 4JNJOT 4QFDUBUPS 1VCMJTIFS +VMJB 'FMECFSH

$POUBDU 6T FZF!DPMVNCJBTQFDUBUPS DPN FZF DPMVNCJBTQFDUBUPS DPN &EJUPSJBM

"EWFSUJTJOH

ª ǑF &ZF 4QFDUBUPS 1VCMJTIJOH $PNQBOZ *OD

'&"563&4 === &:&4*5&4 1PTUDBSE GSPN &DVBEPS 5FE (SJTXPME .BQQJOH 4QBDF 8JUI "JS #BMMPPOT $BSMB 7BTT 7BMFOUJOF T %BZ " )JTUPSZ $BSMB 7BTT === &:& 50 &:& 4XFFU 4PNFUIJOHT ;BDI %ZFS

"354

ǑJT QBTU .POEBZ BO BE JOEVTUSZ JOTJEFS MFBLFE BO JOUFSOBM EPDVNFOU CFMPOHJOH UP "SOFMM (SPVQ UIF CSBOEJOH BHFODZ UIBU PWFSTBX UIF 1FQTJ MPHP T SFDFOU SFEFTJHO B USBOTGPSNBUJPO UIBU BEEFE POMZ B TMJHIU VQXBSE QJWPU SFBMMZ BOE B IJOU PG B HSJO ǑF QBHF IBOEPVU QFSIBQT BJNJOH UP KVTUJGZ UP 1FQTJ FYFDVUJWFT UIF FOPSNPVT BNPVOU PG NPOFZ UIF DPNQBOZ XBT BCPVU UP TQFOE PO JUT SFCSBOEJOH FĊPSUT SFQPSUFEMZ JO UIF IVOESFET PG NJMMJPOT PG EPMMBST

QSFTFOUT UIF OFX MPHP BT MJUFSBMMZ UIF DBQTUPOF PG IVNBO DVMUVSBM BOE TDJFOUJmD BDDPNQMJTINFOU " UJNFMJOF PO QBHF TJY QMBDFT UIF FNCMFN T HFPNFUSZ BU UIF IFBE PG BO BSUJTUJD QBSBEF UIBU JODMVEFT UIF 1BSUIFOPO BOE %B 7JODJ T 7JUSVWJBO .BO "OE BGUFS QBHF T NBUUFS PG GBDU FYQMBOBUJPO PG UIF iTVCKFDUJWF QTZDIJD WBMVFw PG 1FQTJ T TQFDJmD IVFT PG SFE BOE CMVF B UFDIOJDBM MPPLJOH EJBHSBN PO QBHF DPNQBSFT UIF TPEB T BMMVSF UP UIF HSBWJUBUJPOBM QVMM PG UIF TVO "SOFMM (SPVQ UJUMFE UIJT SFQPSU

i#3&"5)5",*/( w BOE * UIJOL JU T TBGF UP DPODMVEF UIBU JU MJWFT VQ UP JUT OBNF ǑFSF T B QPJOU UP CF NBEF IFSF BCPVU UIF NJTBMMPDBUJPO PG SFTPVSDFT JO PVS DPOTVNFSJTU TPDJFUZ * DPNNFOE UP ZPVS BUUFOUJPO +FOOJGFS .BZFS T BSUJDMF BCPVU GPPE QPMJDZ PO QBHF XIJDI EJTDVTTFT B TQFDJmD NBOJGFTUBUJPO PG UIBU QSPCMFN ǑF NPSF PCWJPVT QPJOU UIPVHI JT TUJMM UIF NPSF TUSJLJOH "SOFMM (SPVQ EFTQJUF BO PTUFOTJCMF JOUFSFTU JO 1FQTJ T JDPOJD QBTU GFMU UIF OFFE UP SFEFmOF JUT DMJFOU CZ HFTUVSJOH QSFUFOUJPVTMZ UPXBSET B CPEZ PG LOPXMFEHF DPNQMFUFMZ BMJFO UP UIF DPNQBOZ T QFEJHSFF 0VS DPWFS TUPSZ UIJT XFFL JT OPU BCPVU 1FQTJ /PS JT JU BCPVU UIF BEWFSUJTJOH CVTJOFTT *U JT IPXFWFS BCPVU BO VOTUFBEZ FWPMVUJPO POF CFHJOOJOH JO UIF TJNQMF DPNGPSU PG UIF QBTU BOE POF TVCKFDU UP UIF DPSSPTJWF JOnVFODF PG QPNQPTJUZ BOE TFMG EFMVTJPO ǑPNBT 3IJFM

=== '*-. $JHBST BOE $JOFNB +VMJB "MFLTFZFWB === #00,4 *O UIF .JEEMF $ISJTUPQIFS .PSSJT -FOU === '00% 1PMMBO /BUJPO +FOOJGFS .BZFS === 45:-& 'SPN 3VOXBZ UP 3FDFTTJPO -JOEB )VBOH

4VCNJU ZPVS DSFBUJWF XSJUJOH UP UIF &ZF 8F BSF OPX BDDFQUJOH TIPSU TUPSJFT OBSSBUJWF OPO mDUJPO BOE IVNPSPVT FTTBZT 'PS NPSF JOGPSNBUJPO F NBJM FZF!DPMVNCJBTQFDUBUPS DPN

&%*5034 5&/

1PTUDBSE 'SPN &DVBEPS

"XLXBSE 4JMFODF 8IBU JT UIF NPTU SJEJDVMPVT QJDL VQ MJOF ZPV IBWF FWFS VTFE PS IBE VTFE PO ZPV i"SF ZPV PO UIF NFOV w $VTUPNFS BU UIF DPG GFFIPVTF UP NF JNQSFTTJPOBCMF ZPVOH DBTIJFS .FMBOJF +POFT 'FBUVSFT .BOBHJOH &EJUPS

ēĪ 5Ėĕ (ģĚĤĨĠĝĕ * DPVME OPU IFMQ CVU UIJOL BT * DJSDMFE UISPVHI OPDUVSOBM DMPVET BCPWF UIF TQBSLMJOH IJMMT BOE WBM MFZT PG 2VJUP UIBU JU JT B HPPE UIJOH DFSUBJO NBHJDBM BOE GVUVSJTUJD NPEFT PG USBOTQPSUBUJPO IBWF OPU ZFU CFFO JOWFOUFE *G POF XFSF UP VTF )BSSZ 1PUUFS T 'MPP 1PXEFS PS $BQUBJO ,JSL T 5SBOTQPSUFS UP XBSQ JOTUBOUBOFPVTMZ GSPN .PSO JOHTJEF )FJHIUT UP $JVEBE 7JFKB POF XPVME CF DPNQMFUFMZ UISPXO PĊ CZ UIF DIBOHF JO QIZTJDBM BOE DVMUVSBM TVSSPVOEJOHT * XBT HMBE UP IBWF UIF UJNF EVSJOH UIF nJHIU UP HBUIFS NZ UIPVHIUT BOE PSJFOU NZTFMG * DPVME TFF TQSBXMJOH DJUZ MJHIUT CFOFBUI UIF TJMIPVFUUF PG 1JDIJODIB 7PMDBOP BT XF DBNF JO GPS PVS OJHIUUJNF MBOEJOH * JNNFEJBUFMZ LOFX UIBU $PMVNCJB BOE /FX :PSL EP OPU IBWF FWFSZUIJOH UIFSF JT UP TFF BOE UIBU POF PG UIF CFTU XBZT UP FYQFSJFODF UIF XPSME JT UP USBWFM * XJMM CF MJWJOH JO UIF DJUZ JO UIF "OEFT .PVO UBJOT VOUJM +VOF XJUI NZ IPTU NPUIFS 4POJB (BSDFT BOE IFS TPO +VBO XIP JT B mSTU ZFBS TUVEFOU BU 1POUJm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mHVSF UIBO B HSPVQ MFBEFS +VBO EFTJHOFE UIF DVSSJDVMVN PG PVS QSJODJQMF DMBTT UP QSPHSFTT JO TZODISPOZ XJUI GPVS XFFLFOE USJQT UISPVHI UIF DPVOUSZ UP WJTJU SVSBM JOEJHFOPVT DPNNVOJUJFT BO "GSP &DVBEPSJBO DPNNVOJUZ BOE UIF (BMBQBHPT *TMBOET +VBO BMTP SFRVJSFT FBDI TUVEFOU UP VOEFS UBLF B ATFSWJDF MFBSOJOH QSPKFDU 'PS NZ QSPKFDU * XJMM WPMVOUFFS JO B TNBMM FMFNFOUBSZ TDIPPM UIBU DBUFST UP JOEJHFOPVT TUVEFOUT CZ UFBDIJOH "OEFBO QSBDUJDFT BOE USBEJUJPOT VTJOH JOEJHFOPVT DPO DFQUT BOE NFUIPET PG MFBSOJOH ǑF EBZ BGUFS * TFUUMFE JO XJUI UIF (BSDFT +VBO QJMFE UIF HSPVQ POUP B CVT MFBWJOH 2VJUP GPS UIF DPVOUSZTJEF GPS B GFX EBZT PG APSJFOUBUJPO 0OF OJHIU EVSJOH UIF USJQ BGUFS XF IBE DMJNCFE B HPPE QPSUJPO PG UIF HMBDJFS DBQQFE $PUPQBYJ 7PMDBOP * BXPLF WPNJUJOH BOE JO B DPME TXFBU 4UJMM TJDL XIFO JU XBT UJNF UP MFBWF UIF IPTUFM * HMPPNJMZ GPMMPXFE UIF HSPVQ POUP B POF DBS USBJO

&:&4*5&4

5)& &:& "#30"%

i)PX NVDI EPFT B QPMBS CFBS XFJHI &OPVHI UP CSFBL UIF JDF )J * N XIBUFWFS w 3FCFDDB 1BUUJ[ .VTJD &EJUPS i* CFU ZPV DBO U OBNF UIF mWF PDFBOT w 4USBOHFS UP NF BU 3PDLFGFMMFS $FOUFS .VDI UP NZ TVSQSJTF BQQBSFOUMZ UIFSF BDUVBMMZ "3& mWF PDFBOT "UMBOUJD 1BDJmD *OEJBO "SDUJD BOE 4PVUIFSO *U XBT KVTU OBNFE UXP ZFBST BHP

:JO :JO -V #PPLT &EJUPS

UIBU XPVME UBLF VT GVSUIFS JOUP UIF DPVOUSZ BOE * JNNFEJBUFMZ GFMM CBDL UP TMFFQ 8IFO * BXPLF UIF USBJO XBT QFSDIFE PO UIF TJEF PG B TUFFQ HSFFO TMPQF XJUI QBUDIFT PG DMPVE SPMMJOH PWFS UIF NPVOUBJO BCPWF VT BOE PUIFST DPOEFOTJOH BOE IPWFSJOH UISPVHI UIF WBMMFZT CFMPX VT ǑF TVO NBOBHFE UP QFSNFBUF JU BMM BOE JMMVNJOBUF UIF NPVOUBJOT CFZPOE XIJDI EFTQJUF UIFJS HSBEF XFSF DIFDLFSFE XJUI GBSNMBOE 4PNFUJNFT UIF USBJO XPVME TUPQ JO B WJMMBHF PS UP MFU B GBSNFS TUFFS IJT PS IFS MJWFTUPDL PĊ UIF USBDL "U POF TUPQ UIF DPOEVDUPS ZFMMFE i"SSJCB BM UFDIP 6O EPMMBS w 8F QBJE UIF GFF BOE DMJNCFE POUP UIF SPPG PG UIF USBJO XIFSF XF XJUOFTTFE UIF SFTU PG PVS EFTDFOU EPXO B MBOEGPSN DBMMFE &M /BSJ[ EFM %JBCMP PVS GFFU IBOHJOH PWFS WFSUJDBM DMJĊT -BUFS UIBU OJHIU XF SFMBYFE VOEFS B DBOPQZ BU PVS IPTUFM BOE TBOH EBODFE ESBOL BOE MFBSOFE GPML TPOHT GSPN B HSPVQ PG JOEJHFOPVT TUVEFOUT XIP XFSF BMTP QBTTJOH UISPVHI /PX JT B GBTDJOBUJOH UJNF UP CF JO &DVBEPS CFDBVTF POMZ NPOUIT BHP TFWFSBM DPNNJUUFFT PG MFHJTMBUPST DVMUVSBM MFBEFST BOE TDIPMBST mOJTIFE UIF QSPDFTT PG SF GPVOEJOH UIF DPOTUJUVUJPO GSPN TDSBUDI ǑF OFX DPOTUJUVUJPO CFDBNF MBX BGUFS B QPQVMBS WPUF BOE JODMVEFT OFX QPMJDZ CBTFE VQPO iJOUFSDVMUVSBMJUZw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mFE TPDJFUZ PG SBEJDBMMZ EJĊFSFOU DVMUVSFT BSF TFUUJOH BO JNQPS UBOU QSFDFEFOU GPS PVS DPVOUSZ PO BO JOUFSOBUJPOBM TDBMF OPX BOE GPS UIF GVUVSF 5FE (SJTXPME JT B $PMVNCJB $PMMFHF +VOJPS TUVEZJOH JO &DVBEPS

i8IP JT HPJOH UP UBLF ZPV PVU 4BUVSEBZ OJHIU BOE IBT UXP UIVNCT ǑJT HVZ w 3BQIBFM 1PQF 4VTTNBO 'FBUVSFT &EJUPS i%JE ZPV LOPX ZPV DBO VTF UIPTF CSBJET JO ZPVS IBJS UP QJDL ZPVS OPTF w $BSMB 7BTT &ZFTJUFT &EJUPS " CBSJTUB PODF XSPUF IJT OVNCFS PO UIF UPQ PG NZ 1FFU T DPĊFF DVQ * UIPVHIU UIBU XBT QSFUUZ DMFWFS %FWJO #SJTLJ 'PPE BOE %SJOL &EJUPS

i%P ZPV XBTI ZPVS QBOUT JO 8JOEFY #FDBVTF * DBO TFF NZTFMG JO UIFN w )JMMBSZ #VTJT .BOBHJOH &EJUPS "U $BNQP POF OJHIU i* XPSL GPS QVCMJD TBGFUZ * XBML MBEJFT MJLF ZPV CBDL GSPN CBST MBUF BU OJHIU XIFO UIFZ EPO U GFFM TBGF CVU XBOU UP HFU CBDL UP UIFJS EPSN 8IJDI CVJMEJOH EP ZPV MJWF JO * DPVME XBML ZPV CBDL w )FMFO 8FSCF 4UZMF &EJUPS

i/FJUIFS PG VT TBJE BOZUIJOH w 1FUFS -BCV[B 'JMN &EJUPS i:PV NVTU CF B NBHOFU CFDBVTF JU MPPLT MJLF ZPV BSF BUUSBDUFE UP NZ CVOT PG TUFFM w $ISJTUJOF +PSEBO 57 &EJUPS

$ĠĞġĚĝĖĕ ēĪ $ĒģĝĒ 7ĒĤĤ

ˊˍ

$"3500/

7"-&/5*/& 4 %": "$3044 5)& (-0#&

%FTQFSBUF BU $PMVNCJB

" 5SJVNQI PG .BSLFUJOH

ēĪ -Ěī 1ĚġĒĝ

&:&4*5&4

&:&4*5&4

'MZJOH )JHI $PMVNCJB HSBEVBUF TUVEFOUT BOE QSPGFTTPST QSFQBSF UP MBVODI B '*3&#BMM

' 4JOHBQPSFBOT $IJOFTF BOE 4PVUI ,PSFBOT TQFOE UIF NPTU NPOFZ PO 7BMFOUJOF T %BZ HJGUT XPSME XJEF ' *O +BQBO JU IBT CFDPNF BO PCMJHBUJPO GPS NBOZ XPNFO UP HJWF DIPDPMBUFT UP BMM NBMF DP XPSLFST ' .FO SFUVSO UIF GBWPS PO .BSDI i8IJUF %BZ w IBOEJOH PVU XIJUF DIPDPMBUFT MJOHFSJF BOE KFXFMSZ UP GSJFOET BOE MPWFE POFT ' *O 4PVUI ,PSFB UIFSF JT B i#MBDL %BZw PO "QSJM XIFSF UIPTF XIP EJEO U SFDFJWF BOZUIJOH PO 7BMFOUJOF T %BZ FBU CMBDL OPPEMFT BOE NPVSO UIFJS TJOHMF MJGF ' .BOZ %BOJTI NFO TFOE UIFJS WBMFOUJOFT B HBFL LFCSFW iKPLJOH MFUUFSw *U DPOUBJOT B SIZNF QFOOFE CZ UIF TFOEFS BOE JT TJHOFE XJUI EPUT TJHOJGZ JOH FBDI MFUUFS PG UIF BENJSFS T OBNF *G UIF MBEZ HVFTTFT IFS BENJSFS T JEFOUJUZ IF SFXBSET IFS XJUI BO &BTUFS FHH EVSJOH &BTUFSUJEF ' 0OF 4DPUUJTI DVTUPN PSJHJO VOLOPXO IBT JU UIBU UIF mSTU NBO PS XPNBO FODPVOUFSFE CZ DIBODF PO UIF TUSFFU XJMM CFDPNF POF T WBMFOUJOF ' *O 4BVEJ "SBCJB JO UIF SFMJHJPVT QPMJDF CBOOFE UIF TBMF PG BMM 7BMFOUJOF T %BZ JUFNT UFMMJOH TIPQ XPSLFST UP SFNPWF BOZ SFE PCKFDUT BT UIF EBZ JT DPOTJEFSFE UPP GPDVTFE PO QIZTJDBMJUZ BOE TFOTVBMJUZ ǑJT CBO IBT DSFBUFE B CMBDL NBSLFU PG SPTFT BOE XSBQQJOH QBQFS

*%&"4

.BQQJOH 4QBDF 8JUI "JS #BMMPPOT ēĪ $ĒģĝĒ 7ĒĤĤ ġęĠĥĠ ĔĠĦģĥĖĤĪ Ġė $ĠĝĦĞēĚĒ 6ğĚħĖģĤĚĥĪ -ĒēĤ 4BSBI 5VUUMF B $PMVNCJB HSBEVBUF TUVEFOU JT TJUUJOH BNJE QJMFT PG QFUSJ EJTIFT NFUBM DPJMJOH BOE UFMFTDPQFT 4IF JT USZJOH UP QMBDF B MBSHF BOE BT JU UVSOT PVU SBUIFS EJċDVMU PSEFS 4QFDJmDBMMZ TIF OFFET B CVODI PG NJSSPST SF DPBUFE XJUI CFUUFS BMVNJOVN "OE TIF OFFET UIFN TPPO i:FBI JU JT B DSB[Z SFRVFTU * DPNQMFUFMZ VOEFSTUBOE w TIF TBZT JOUP UIF UFMFQIPOF *U JT IPXFWFS B OFDFTTBSZ POF 4BSBI JT POF PG UIF TFWFSBM $PMVNCJB BTUSPOPNZ TUVEFOUT XPSLJOH PO B CBMMPPO QSPKFDU DBMMFE i'*3&#BMM w XIJDI TUBOET GPS 'BJOU *OUFSHBMBDUJD 3FE TIJGUFE &NJTTJPO #BMMPPO ǑF QSPKFDU BJNT UP TUVEZ IPU HBT XIJDI FYJTUT CFUXFFO HBMBYJFT JO TQBDF i8F IPQF JU XJMM HJWF VT JOTJHIU JOUP HBMBYZ FWPMVUJPO BOE UIF EJTUSJCVUJPO PG EBSL NBUUFS JO UIF VOJWFSTF w TIF TBZT (BMBYJFT FWPMWF GSPN HJBOU TXJSMJOH DMPVET PG HBT BOE EVTU CVU TDJFOUJTUT EPO U LOPX FYBDUMZ IPX UIJT QSPDFTT PDDVST 0OF PG UIF QSPCMFNT XJUI TUVEZJOH TQBDF JT UIBU TDJFOUJTUT BSF DPOmOFE UP UIF TQFFE BU XIJDI MJHIU USBWFMT ǑFZ DBO MPPL BU HBMBY JFT UIBU BSF QIZTJDBMMZ WFSZ GBS BXBZ BOE UIFSF

ˊˎ

GPSF JO UIF EJTUBOU QBTU BT MJHIU UBLFT B MPOH UJNF UP SFBDI VT PS HBMBYJFT UIBU BSF WFSZ DMPTF JO UIF QSFTFOU 8IBU IBQQFOT JO CFUXFFO JT DPOTJEFSBCMZ NVSLJFS "TUSPOPNFST NVTU SFMZ PO DPNQVUFST UP NPEFM UIF FOUJSF HBMBYZ GPSNBUJPO QSPDFTT XIJDI DBO CF QSPCMFNBUJD UIFSF BSF NBOZ EJĊFSFOU UZQFT PG HBMBYJFT BOE OPU BMM PG UIFN OFDFTTBSJMZ GPSN JO UIF TBNF XBZ #Z TUVEZJOH UIF HBT UIBU DPOOFDUT UIF WBTU OFUXPSL PG HBMBYJFT SFGFSSFE UP BT JOUFSHBMBDUJD NF EJVN UIF '*3&#BMM QSPKFDU IPQFT UP GPSN B UISFF EJNFOTJPOBM JNBHF PG UIF HBT XJUIPVU IBWJOH UP SFMZ PO B DPNQVUFS NPEFM XIJDI DBO UIFO CF TUVEJFE *O BTUSPOPNZ UIFSF BSF POMZ B GFX XBZT PG TUVEZJOH TQBDF TBUFMMJUFT XIJDI BSF WFSZ FYQFO TJWF SPDLFUT XIJDI DBO DPTU NPSF BOE HSPVOE CBTFE UFMFTDPQFT UIF DIFBQFS PQUJPO ǑF '*3&#BMM UFBN JT VOBCMF UP VTF HSPVOE CBTFE UFMFTDPQFT IPXFWFS CFDBVTF UIFZ OFFE UP TUVEZ VMUSBWJPMFU SBZT XIJDI BSF BCTPSCFE CZ UIF BUNPTQIFSF 5P HFU BSPVOE UIJT QSPCMFN UIFZ EFDJEFE UP VTF CBMMPPOT ǑF UFBN VTFT POF MBSHF CBMMPPO XIJDI JT GPVS GPPUCBMM mFMET MPOH XJUI B POF NFUFS MPOH UFMFTDPQF BUUBDIFE JO B DPNQBSUNFOU GPS FBDI SVO ǑF UFMFTDPQF IBT B POF NFUFS MPOH NJSSPS XIJDI DBQUVSFT UIF MJHIU IFODF UIF VOVTVBM SFRVFTU GPS OFX BMVNJOVN DPBUJOH

ǑF CBMMPPOT BSF UIFO MBVODIFE JO BSFBT XIFSF UIF UFMFTDPQF JT FYQFDUFE UP CF BCMF UP TFF MPUT PG HBT .PTU SFBDI BMUJUVEFT PG LJMPNFUFST PS BQQSPYJ NBUFMZ GFFU XIJDI JT GPVS UJNFT IJHIFS UIBO UIF BMUJUVEF BU XIJDI DPNNFSDJBM BJSQMBOFT nZ ǑFZ HP VQ GPS BOZXIFSF CFUXFFO TJY BOE IPVST .FBOXIJMF UIF UFBN DPOUSPMT B UFMFTDPQF UIBU IBT B TQFDUSPHSBQI BUUBDIFE UP JU ǑJT BDUT BT B QSJTN mMUFSJOH UIF EJĊFSFOU XBWFMFOHUIT PG MJHIU 6TJOH UIF JOGPSNBUJPO SFDFJWFE GSPN UIF TQFDUSPHSBQI UIF HSPVQ JT UIFO BCMF UP DSFBUF B UISFF EJNFOTJPOBM JNBHF PG UIF HBT ǑF CBMMPPO T nJHIUT BSF DIBSUFE JO UIF NJEEMF PG OPXIFSF CFDBVTF JU DBO POMZ TUBZ BJSCPSOF VOUJM UIF TDJFOUJTUT PO UIF HSPVOE DFBTF UP IBWF DPOUSPM BU XIJDI QPJOU JU NBLFT B TVEEFO BOE WJPMFOU DSBTI 4JODF UIF BMUJUVEFT BSF TP IJHI UIBU UIF BJS JT OPU FWFO UIJDL FOPVHI UP DBUDI UIF CBMMPPO BO FYQMP TJWF DIBSHF TFWFST JU GSPN JUT DPSE 6TJOH UIJT nFEHMJOH UFDIOPMPHZ UIF UFBN JT TFU UP USBWFM UP 'PSU 4VNOFS /FX .FYJDP JO .BZ UIF /BUJPOBM "FSPOBVUJDT BOE 4QBDF "ENJOJTUSBUJPO /"4" OPX PSHBOJ[FT nJHIUT JO DPOKVODUJPO XJUI UIF $PMVNCJB 4DJFOUJmD #BMMPPO 'BDJMJUZ "OE MVDLJMZ GPS UIFN JU MPPLT MJLF UIFZ MM IBWF UIF NJSSPST SFBEZ CZ UIFO i8F IBWF BOPUIFS DPNQBOZ UIBU DBO QSPC BCMZ EP JU GPS VT w 4BSBI TBZT XJUI B TNJMF a

$ĠĞġĚĝĖĕ ēĪ $ĒģĝĒ 7ĒĤĤ /08 :06 ,/08

7BMFOUJOF T %BZ " )JTUPSZ ĔĠĞġĚĝĖĕ ēĪ $ĒģĝĒ 7ĒĤĤ

$IPDPMBUF CFMJFWFE UP QSPNQU BNPSPVT GFFMJOHT JT BMXBZT B GBWPSJUF GPS 7BMFOUJOF T %BZ #VU PUI FST EFTFSWF DSFEJU (BSMJD JODSFBTFT CMPPE GMPX PZTUFST VQ UFTUPTUFSPOF MFWFMT BOE BTQBSBHVT BOE BWPDBEP TUJNVMBUF UIF QSPEVDUJPO PG TFY IPSNPOFT

" TUPSZ GSPN #FMBSVT TUBUFT UIBU 4BJOU 7BM FOUJOF GBS GSPN CFJOH DFMJCBUF XBT TP IFBSU CSPLFO XIFO IJT NJTUSFTT SFKFDUFE IJN UIBU IF TFOU IFS IJT TUJMM CFBUJOH IFBSU BT B UPLFO PG VOEZJOH BG GFDUJPO 5IF IFBSU TIBQFE DBSET XF TFOE UPEBZ BSF B USJCVUF UP UIJT TUBMLFS Z BDUJPO

*O NFEJFWBM UJNFT QFPQMF XIP DPVMEO U XSJUF UIFJS OBNFT TJHOFE XJUI BO i9w JO GSPOU PG B XJUOFTT UIFO LJTTFE UP TIPX TJODFSJUZ "T UJNF XFOU PO UIF i9w TZNCPM CFDBNF TZOPOZ NPVT XJUI UIF LJTT

5IF *UBMJBO DJUZ PG 7FSPOB XIFSF 3PNFP BOE +VMJFU MJWFE JO 4IBLFTQFBSF T SPNBODF SFDFJWFT BCPVU MFUUFST BEESFTTFE UP +VMJFU FBDI ZFBS

*O UIF MBUF T $IJDB HP T QPTU PGGJDFT SFKFDUFE NPSF UIBO DBSET 5IF HSPVOET 5IFZ XFSF DPOTJEFSFE TP JOEFDFOU UIBU UIFZ XFSF VOGJU UP CF DBSSJFE UISPVHI UIF 6 4 NBJM TZTUFN

*O UIF 6 4 (SFFUJOH $BSE "TTPDJBUJPO FTUJNBUFE UIBU PG UIF BQQSPYJNBUFMZ POF CJMMJPO WBMFOUJOFT TFOU FBDI ZFBS XPSMEXJEF QFSDFOU BSF QVSDIBTFE CZ XPNFO

ˊˏ

&:& 50 &:&

4XFFU 4PNFUIJOHT [BDI EZFS JOUFSWJFXT UIF PXOFST PG NBHOPMJB CBLFSZ

*ğĥĖģħĚĖĨ ēĪ ;ĒĔę %ĪĖģ ġęĠĥĠ ĔĠĦģĥĖĤĪ Ġė .ĒĘğĠĝĚĒ 1ģĖĤĤ

7BMFOUJOF T %BZ JT B UJNF PG ZPVOH MPWF PME MPWF CVEEJOH SPNBODF BOE DVQDBLFT .BHOPMJB #BLFSZ PQFOFE JO BOE /FX :PSL T CBLFE HPPET TDFOF IBT OFWFS MPPLFE UIF TBNF TJODF 0ĊFSJOH B EFMJDJPVT SBOHF PG USFBUT DVQDBLFT JO QBSUJDVMBS UIF CBLFSZ IBT GPVOE HSFBU TVDDFTT JO JUT (SFFOXJDI 7JMMBHF MPDBUJPO TP NVDI UIBU JO UIF QBTU UXP ZFBST .BHOPMJB IBT PQFOFE UISFF PUIFS MPDBUJPOT UP HFO FSBM BDDMBJN .PSF SFDFOUMZ UIF CBLFSZ IBT HBJOFE TUBS EPN BT B SFTVMU PG CFJOH GFBUVSFE JO NBKPS NPWJFT TVDI BT ǑF %FWJM 8FBST 1SBEB 1SJNF BOE 4FY BOE UIF $JUZ .BHOPMJB #BLFSZ IBT FWFO CFFO DJUFE BT UIF TPVSDF PG UIF QPQVMBSJ[BUJPO PG DVQDBLFT ǑF CBLFSZ IBT SFBDIFE TVDI QPQVMBSJUZ UIBU JU MJNJUT JUT DVTUPNFST UP QVSDIBTJOH POMZ B

EP[FO DVQDBLFT BU PODF ;BDI %ZFS JOUFSWJFXT 4UFWF BOE 5ZSB "CSBNT UIF PXOFST PG .BHOPMJB #BLFSZ PO JTTVFT PG GSPTUJOH 7BMFOUJOF T %BZ BOE UIF MPWF PG CBLJOH *T MPWF USVMZ UIF NBJO JOHSFEJFOU JO .BHOPMJB DVQDBLFT PS JT JU KVTU TVHBS JOEVDFE FVQIPSJB :FT 8F QVU B MBSHF IFMQJOH PG DBSF BOE MPWF JOUP FWFSZ CBUDI PG .BHOPMJB DVQDBLFT CVU MFBWF FOPVHI SPPN GPS UIF GMPVS CVUUFS BOE TVHBS 8IJMF NBOZ CFMJFWF UIBU 7BMFOUJOF T %BZ JT B CFBVUJGVMMZ SPNBOUJD IPMJEBZ .BHOPMJB NVTU BQQSPBDI JU EJGGFSFOUMZ *T JU BMM BCPVU CVTJOFTT PO 7 %BZ 8FMM OPU FYBDUMZ 5P CF TVDDFTTGVM JO UIF DVQ DBLF CVTJOFTT ZPV IBWF UP SFBMMZ MPWF UIF CVTJ OFTT PG CBLJOH "U .BHOPMJB 7BMFOUJOF T %BZ JT BMM BCPVU TFUUJOH UIF NPPE XJUI HSFBU WJOUBHF EFDPSBUJPOT BOE DSFBUJOH B XIPMF OFX CBUDI PG QSPEVDUT UIBU PVS DVTUPNFST XJMM GBMM JO MPWF XJUI .BHOPMJB JT B GBNJMZ PXOFE CVTJOFTT TP XF TFF UIF CBLFSZ BT NVDI NPSF PG B MJGFTUZMF UIBO B CVTJOFTT )PX NBOZ EJGGFSFOU DVQDBLFT EP ZPV PGGFS %P ZPV FWFS TXJUDI VQ UIF DVQDBLFT ZPV TFSWF 8F PGGFS PWFS FJHIU UZQFT PG DVQDBLFT UIBU BSF PO B SFHVMBS SPUBUJPO PG CFJOH BWBJMBCMF JO TUPSFT JODMVEJOH DIPDPMBUF WBOJMMB SFE WFMWFU IVNNJOHCJSE (FSNBO DIPDPMBUF QVNQLJO DPDPOVU BOE EFWJM T GPPE *O BEEJUJPO XF MM BEE TFBTPOBM WBSJFUJFT UISPVHIPVU UIF ZFBS TVDI BT PVS DBSSPU DVQDBLF BOE 4OPX $BQ DVQDBLF

.BHOPMJB DVQDBLFT NBZ CF UIF CFTU XBZ UP TBZ i* MPWF ZPVw PO 7 %BZ

ˊː

OPMJB CPY BOE TFF UIBU QSFUUZ TXJSM PG JDJOH %VF UP UIF FDPOPNJD TJUVBUJPO NBOZ MPDBM CVTJOFTTFT BSF TUSVHHMJOH JO UIF DJUZ %PFT UIF SFDFTTJPO TFFN UP CF IJUUJOH UIF DVQDBLF XPSME BT XFMM *T UIFSF B DSZ GPS B GSPTUJOH CBJMPVU %VSJOH UPVHI UJNFT QFPQMF UFOE UP TFFL PVU JUFNT PG DPNGPSU 8IFO ZPV XBML JOUP .BHOP MJB UIF BSPNB JT EFMJDJPVT MJLF ZPVS HSBOENB T LJUDIFO 5IF UIJOH BCPVU .BHOPMJB #BLFSZ JT UIBU PVS EFTTFSUT BSF B EFMJDJPVT BOE JOFYQFO TJWF XBZ UP USFBU ZPVSTFMG *U T B MJUUMF JOEVM HFODF UIBU QFPQMF DBO TUJMM BGGPSE *O TPNF DJSDMFT UIF DVQDBLF JT SFHBSEFE BT B TXFFUFS TFYJFS WFSTJPO PG UIF NVGGJO %PFT UIJT TFFN BU BMM BDDVSBUF %P ZPV GJOE UIBU NVDI MJLF NVGGJOT QFPQMF QSFGFS UP FBU KVTU UIF UPQT PG DVQDBLFT .VGGJOT DPVME CF DPOTJEFSFE TXFFU BOE TFYZ JO UIFJS PXO SJHIU CVU B DVQDBLF JT B MPWFMZ TVH BSZ EFDBEFOU USFBU *O UFSNT PG XIBU QFPQMF FBU UIFSF TFFNT UP CF B IVHF WBSJFUZ TPNF QFPQMF BDUVBMMZ QSFGFS KVTU UIF DBLF XJUI OP GSPTUJOH BOE PUIFST FBU UIF GSPTUJOH

7"-&/5*/& 4 %": *4 "-- "#065 4&55*/( 5)& .00%

"SF UIFSF BOZ TQFDJBM 7BMFOUJOF T %BZ DVQDBLFT 8F BDUVBMMZ IBWF BO JOTQJSJOH BSSBZ PG TQFDJBM USFBUT UIJT ZFBS GPS 7BMFOUJOF T %BZ POF PG UIF OFXFTU CFJOH B DPNQMFUFMZ BXFTPNF SFE WFMWFU DIFFTFDBLF 0UIFS PGGFSJOHT JODMVEF CFBVUJ GVMMZ EFDPSBUFE DVQDBLFT PG DPVSTF -PWF /PUF DVQDBLFT EFWJM T GPPE DBLF DPWFSFE JO DIPDP MBUF HBOBDIF XJUI B MPWF OPUF JOTDSJCFE PO UPQ

GSFTI 4USBXCFSSZ *DFCPY DBLF BOE DIBSNJOH 7BMFOUJOF T %BZ DBLFT XJUI BO FEJCMF WJOUBHF 7BMFOUJOF T %BZ DBSE PO UPQ

8IBU JT JU BCPVU .BHOPMJB DVQDBLFT UIBU ESBXT QFPQMF CBDL UP UIFN *T JU KVTU UIF DBMPSJD DPO UFOU .BHOPMJB DVQDBLFT CSJOH QFPQMF CBDL UP XIFO UIFZ XFSF MJUUMF XJUI UIF TNFMM PG GSFTI CBLFE HPPET 8IFO ZPV XBOU B .BHOPMJB DVQDBLF UIF POMZ UIJOH UIBU XJMM TBUJTGZ ZPV JT B .BHOPMJB DVQDBLF

* WF CFFO UPME UIBU PO 7BMFOUJOF T %BZ DVQDBLFT BSF SFBMMZ UIF XBZ UP HP GMPXFST BOE DIPDPMBUF BSF PWFSSBUFE %P ZPV UIJOL UIJT SJOHT USVF *G ZPVS TXFFUIFBSU MPWFT DVQDBLFT UIFO UIFZ BSF EFGJOJUFMZ UIF XBZ UP HP GPS 7BMFOUJOF T %BZ 'MPXFST BSF BMXBZT B DMBTTJD CVU DVQDBLFT DBO CF B GVO BOE DSFBUJWF XBZ UP TBZ i)BQQZ 7BMFOUJOF T %BZw UP ZPVS TJHOJGJDBOU PUIFS PS KVTU B GSJFOE *U T IBSE OPU UP TNJMF XIFO ZPV PQFO UIBU .BH

4BZ ZPV XFSF TUSBOEFE PO B DVQDBLF JTMBOE BOE ZPV DPVME POMZ CSJOH UISFF GSPTUJOHT XIBU XPVME UIFZ CF 0VS DSFBNZ XIJQQFE WBOJMMB GSPTUJOH UIBU XF VTF PO PVS SFE WFMWFU DVQDBLF JT BNB[JOH $IPDPMBUF JT B NVTU 5IF DSFBN DIFFTF GSPTUJOH XF VTF PO PVS IVNNJOHCJSE DVQDBLFT JT EFMJTI BT JT NBQMF DSFBN DIFFTF GSPTUJOH XIJDI UPQT PVS QVNQLJO DVQDBLFT 0PQT UIBU T GPVS a

" 1"3&/5 $0/53"%*$5*0/ %FGVTJOH UIF UFOTJPO CFUXFFO IPNF BOE TDIPPM CZ 3BQIBFM 1PQF 4VTTNBO BEEJUJPOBM SFQPSUJOH CZ -BVSB 5PSSF BOE /PFMMF 8JMMJBNT QIPUPT CZ 7JUBMZ %SVLFS BOE -JOEB $BSSJPO

5

IF 'SFTI 1SJODF BVHVTU CBSE PG B HFOFSBUJPO PODF SFNBSLFE UIBU i5P ZPV BMM UIF LJET BDSPTT UIF MBOE UIFSF T OP OFFE UP BSHVF QBSFOUT KVTU EPO U VOEFSTUBOE w *O UIF DPMMFDUJWF OBSSBUJWF PG UIF "NFSJDBO ZPVUI UIPTF JNNPSUBM XPSET TJHOJGZ UIF VOJWFSTBM GSVTUSBUJPO BOE JO HFOVPVT EJTBQQPJOUNFOU XF FODPVOUFS BT XF DPNF PG BHF VOEFS UIF PWFSCFBSJOH UVUFMBHF PG PVS QBSFOUT ǑF QPQVMBS WFSTJPO PG UIJT UBMF SFQSFTFOUT DPMMFHF BT BO JEZMMJD QBTUPSBM FTDBQF GSPN QBSFOUT UIF QMBDF XIFSF XF DPNF JOUP PVS PXO JOUFMMFDUVBMMZ FNPUJPOBMMZ BOE TQJSJUVBMMZ *U T B VOJWFSTBM USPQF XSJU MBSHF JO TUPSJFT GSPN )BNMFU UP "OJNBM )PVTF POF FNCPEJFE JO UIF QISBTF iHPJOH PĊ UP TDIPPM w

*/ '0$64

'

SPN UIF RVJFU USFF MJOFE TUSFFUT PG 1BSL 4MPQF UP UIF "DSPQPMJT BU .PSOJOHTJEF NZ USJQ UP $PMVNCJB XBT B TIPSU POF KVTU B IPQ PO UIF ' USBOTGFS UP UIF KVNQ PO UIF MPDBM

ˊ˒

'PS NPTU TUVEFOUT TUFQQJOH PVU GSPN CF OFBUI UIFJS QBSFOUT SPPGT NFBOT GPS UIF mSTU UJNF B DIBODF OPU POMZ UP DIBMMFOHF UIF CFMJFGT PO XIJDI UIFZ XFSF SBJTFE CVU BMTP UP DPOTUSVDU OFX POFT

BOE ZPV SF UIFSF * OFWFS IBE UP CPUIFS XJUI UIF HFPHSBQIZ PG /FX :PSL UIF WBHBSJFT PG UIF TVC XBZ PS UIF EFMJWFSZ CPZ XJUI B EFBUI XJTI QBDF PG UIF DJUZ *G ZPV HP UP $PMVNCJB BOE ZPV SF GSPN UIF DJUZ QFPQMF BMXBZT BTL XIZ ZPV XFOU UP TDIPPM JO /FX :PSL 8F SF MFE UP CFMJFWF UIBU HPJOH UP DPMMFHF NFBOT KPVSOFZJOH GSPN IPNF UP GJOE PVSTFMWFT UIBU XF MPTF TPNFUIJOH CZ DIPPTJOH B TDIPPM JO PVS PXO CBDLZBSE 5IPTF PG VT XIP IBWF NBEF UIJT DIPJDF IBWF MJUUMF NPSF UP PGGFS PVS JORVJTJUPST UIBO UIF QSFEJDUBCMZ UBVUPMPHJDBM SFUPSU i* XBOUFE UP TUBZ DMPTF UP IPNF w * XPSSJFE * E TUBOE PVU BNPOH GSJFOET GSPN BGBS UIBU * E SFNBJO TUVDL JO BEPMFTDFODF XIJMF UIFZ CBTLFE JO UIFJS OFXGPVOE JOEFQFOEFODF #VU EJTUBODF JU UVSOFE PVU XBT OPU BMM UIBU JNQPSUBOU .Z MJGF BU $PMVNCJB XBT OPU NVDI EJGGFSFOU GSPN UIBU PG NZ GSJFOET -JLF BMNPTU FWFSZPOF IFSF * E OFWFS TQFOU NPSF UIBO B GFX NPOUIT BXBZ GSPN NZ QBSFOUT CFGPSF DPMMFHF * N SJEEMFE XJUI OFVSPTFT TP * XBT TDBSFE TIJUMFTT BCPVU HPJOH PGG UP TDIPPM FWFO UIPVHI $PMVNCJB JT CBSFMZ GBSUIFS GSPN NZ IPNF UIBO UIF IJHI TDIPPM UP XIJDI * DPNNVUFE FWFSZ EBZ GPS TJY ZFBST 5IF OPUJPO PG CFJOH JO FWFO B WBHVFMZ VOGBNJMJBS TFUUJOH EJTDPODFSUFE NF OPU UP NFOUJPO UIF QSPTQFDU PG IBWJOH UP IVOU EPXO UIF SBTDBM JO NZ EPSN XIP XPVME JOFWJUBCMZ SFGVTF UP SFQMBDF UIF UPJMFU QBQFS SPMM BGUFS GJOJTIJOH JU #VU * XBTO U SFBMMZ UPP CPUI FSFE CZ UIF JEFB PG CFJOH BXBZ GSPN NZ QBSFOUT

*U T EJċDVMU UP FTDBQF UIF JOnVFODF PG UIF QFPQMF XIP UFOEFE UP PVS EJBQFS SBTI PS ESPWF VT UP UIF PSUIPEPOUJTU

5

*/ '0$64

-JGF PO DBNQVT EPFT PGGFS TJHOJGJDBOU GSFF EPN UP DPOTJEFS OFX JEFBT NFFU OFX QFPQMF BOE FYQMPSF OFX QMBDFT XJUIPVU UIF GFUUFST PG IPVTF SVMFT #VU JU EPFTO U SFQSFTFOU B DMFBO CSFBL GSPN IPNF BOE GBNJMZ )FSF BU $PMVN CJB NPTU PG VT BSF GJOBODJBMMZ TVQQPSUFE CZ PVS QBSFOUT B QPXFSGVM SFNJOEFS UIBU XF SF OPU SFBMMZ BMM UIBU JOEFQFOEFOU "U IPNF PO WBDB UJPO XF SFNBJO VOEFS UIFJS EPNJOJPO PCFZJOH PS XJMMGVMMZ EJTPCFZJOH UIFJS SFHVMBUJPOT &WFO GPS UIPTF PG VT XIP QBZ PVS PXO XBZ UISPVHI TDIPPM PS GPS UIPTF XIP TQFOE WBDBUJPOT GBS GSPN IPNF JU T EJGGJDVMU UP FTDBQF UIF JOGMVFODF PG UIF QFPQMF XIP UFOEFE UP PVS EJBQFS SBTI PS ESPWF VT UP UIF PSUIPEPOUJTU $PMMFHF TUVEFOUT OPU MFBTU $PMVNCJBOT BSF GBDFE XJUI UIF FUFSOBM DPOVOESVN PG TFBSDI JOH GPS BO BEVMU JEFOUJUZ XIJMF TUJMM VOEFS UIF BVTQJDFT PG UIBU MPPNJOH QBSFOUBM QFOVNCSB 8F XBOU UP DVU PVS PXO USBJMT UISPVHI UIJT XJEF XPPEFE XPSME ZFU XF DBOOPU PS XJMM OPU GPSHF UIFTF QBUIXBZT FOUJSFMZ BMPOF "OE TP XF TUSVHHMF UP IFX UP B NVSLZ NJEEMF HSPVOE UP SFDPODJMF UIF GBDU UIBU XF BSF OPX BOE XJMM JO GVUVSF CF CPUI PVS PXO NFO PS XPNFO BOE BMTP PVS QBSFOUT DIJMESFO

5IBU T OPU UPP SFWPMVUJPOBSZ NBOZ TUVEFOUT MJUFSBMMZ KVNQ GPS KPZ UIF NPNFOU UIFZ DBO UBQ UIF USVOL PG UIF DBS UP TFOE UIFJS GPMLT CBDL XIFODF UIFZ DBNF CVU CBDL IPNF QFPQMF MJLFE UP KPLF UIBU PODF * XFOU UP DPMMFHF NZ QBSFOUT XPVME OFWFS IFBS GSPN NF BHBJO * TIPVME OPUF UIBU NZ QBSFOUT BSF HPPE QFPQMF 5IBU JT JO UIF TFOTF PG iUIFZ TF HPPE QFPQMF w 5IFZ SF SFBM TBMU PG UIF FBSUI NFO TDIZ UZQFT QSFEJDUBCMZ /FX :PSL +FXJTI CVU XJUIPVU UIF NJTFSBCMF QSFUFOTJPOT PG UIF 6QQFS 8FTU 4JEF PS UIF HBSJTIOFTT PG .BOIBTTFU "OE UIFZ XFSF BT CFTU * DBO TFF RVJUF HPPE QBSFOUT 4VSF NZ GBUIFS XIP JO IJT EFGFOTF JT BO BSU JTU JT TPSU PG IFMQMFTTMZ TFMG JOWPMWFE CVU IF QMBZFE DBUDI XJUI NF UPPL NF UP .FUT HBNFT BOE NBEF BO FGGPSU UP UFBDI NF SJHIU GSPN XSPOH PO UIF XIPMF B SFTQFDUBCMF BDIJFWF NFOU "OE NZ NPN EFTQJUF IFS IZQFSTFOTJUJW JUZ BOE PCTFTTJPO XJUI QPMJUJDBM DPSSFDUOFTT XBT EFEJDBUFE UP UIF QPJOU PG EFSBOHFNFOU &WFSZ TJOHMF OJHIU XIFO NZ CSPUIFS BOE * XFSF JO CFE TIF SFBE UP VT 4IF XFOU TP GBS BT UP SFDPSE UIFTF OJHIUMZ SFBEJOHT BOE XIFOFWFS TIF BS SJWFE BU B XPSE TIF UIPVHIU XF EJE OPU LOPX TIF XPVME SFBE UIF EJDUJPOBSZ EFGJOJUJPO PG UIF XPSE POUP UIF UBQF 4P NZ NPUIFS BOE GBUIFS XFSF HJWJOH MPW JOH DBSJOH BMM UIBU HPPE TUVGG #VU UIBU OFWFS TUPQQFE BOZ LJE XPSUI IJT TBMU GSPN XBOUJOH UP HSBC IJT QBSFOUT BSPVOE UIF OFDL BOE UISPUUMF UIFN #Z UIF UJNF * FOUFSFE NJEEMF TDIPPM BU UIF QVUBUJWFMZ OPU KVWFOJMF EFUFOUJPO DFOUFS LOPXO BT *4 * XBT CBUUMJOH BOE CJDLFS JOH XJUI NZ QBSFOUT FWFSZ EBZ * DBO OP MPOHFS SFNFNCFS UIF DBVTF PG UIFTF BODJFOU RVBS SFMT CVU * EP SFNFNCFS UIF MFTTPO * UPPL GSPN UIFN OBNFMZ UIBU NZ NPN BOE UP BO FYUFOU NZ EBE XBT B VTFMFTT PME GPHFZ XIPTF CSBJO TVCKFDUFE UP UIF UPYJD MFBDIJOH PG TP NBOZ QBS FOUJOH CPPLT BOE UIF GMPXFS DIJME NPUIFST PO MJOF BU PVS MPDBM GPPE DPPQFSBUJWF IBE TISJWFMFE JOUP BO VOSFBTPOJOH IZTUFSJDBM BOE VMUJNBUFMZ XPSUIMFTT SBJTJO 5IF QFSGVODUPSZ 1BSL 4MPQF EJWPSDF B QIFOPNFOPO TP DPNNPO XIFSF * HSFX VQ UIBU JU XBT QPSUSBZFE PO UIF TJMWFS TDSFFO CZ +FGG %BOJFMT BOE -BVSB -JOOFZ JO 5IF 4RVJE BOE UIF 8IBMF TIFE BO FYQFDUFEMZ IBSTI MJHIU PO NZ QBSFOUT XIP EJE OPU UP UIFJS DSFEJU TDIUVQ #JMMZ #BMEXJO PS "OOB 1BRVJO

8JUOFTTJOH B EJWPSDF BT B UFFOBHFS JOTUJMMT ZPV XJUI B EFFQ TFBUFE FWFO NBOJD TUSFBL PG TFMG SJHIUFPVTOFTT * IBE GPS ZFBST TVTQFDUFE UIBU * XBT TNBSUFS UIBO NZ QBSFOUT CVU XBUDI JOH UIFN DBSSZ PO MJLF NFSDFOBSZ DIJMESFO XBT FOPVHI UP EFNPOTUSBUF UIBU * XBT BMTP TP NVDI UIF XJTFS *U XBT XJUI UIJT CSJMMJBOUMZ KVWFOJMF BSSPHBODF UIBU * BSSJWFE MBQUPQ BOE CBDLQBDL JO UPX BU $PMVNCJB

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iMJLF NZ PXO QFSTPO * DBO UFMM UIFN IPX UIFZ BSF XSPOH <BOE> JO XIBU XBZT * UIJOL UIFZ BSF XSPOH w 'PS NPTU TUVEFOUT TUFQQJOH PVU GSPN CF OFBUI UIFJS QBSFOUT SPPGT NFBOT GPS UIF GJSTU UJNF B DIBODF OPU POMZ UP DIBMMFOHF UIF CFMJFGT PO XIJDI UIFZ XFSF SBJTFE CVU BMTP UP DPOTUSVDU OFX POFT 5IF FYQFSJFODF PG .JB /FVTUFJO #$ XFMM JMMVTUSBUFT IPX UIF UJNF BOE EJTUBODF DPMMFHF HJWFT VT GSPN PVS QBSFOUT QSPWJEFT BO PQQPSUVOJUZ GPS FWPMVUJPO /FVTUFJO SBJTFE JO BO 0SUIPEPY +FXJTI IPNF JO 4BO %JFHP SFNFN CFST IJHI TDIPPM BT B UJNF PG DIBGJOH BHBJOTU IFS GBUIFS T TUSJDUVSFT i0OF UJNF IF DBVHIU NF XBUDIJOH B %7% PO 4IBCCBU BOE XF KVTU EJEO U UBML UP FBDI PUIFS GPS UXP XFFLT w *O DMPTF RVBSUFST /FVTUFJO BT EP NBOZ TBX EFGJ BODF JUTFMG BT UIF FTTFOUJBM BDU PG JEFOUJUZ #VU IFSF JO .PSOJOHTJEF XJUI UIF MVYVSZ PG TQBDF UP NBLF IFS PXO QBUI /FVTUFJO T SJHIUFPVT SBHF HBWF XBZ UP B EFTJSF UP FYQMPSF +VEBJTN GPS IFSTFMG " GFX XFFLT JOUP UIF GJSTU TFNFTUFS /FVTUFJO CFHBO BUUFOEJOH TFSWJDFT CVU XJUI B 3FGPSN DPOHSFHBUJPO 4IF T NBEF IFS PXO DIPJDF BOE IFS GBUIFS IBT TMPXMZ BDDFQUFE UIBU TIF JT iOPU BT SFMJHJPVT BT IF XBOUTw IFS UP CF 5IJT ZFBS IF IFMQFE /FVTUFJO TUVEZ UIF 5P SBI QPSUJPO TIF IBE WPMVOUFFSFE UP SFBE PO :PN ,JQQVS FWFO UIPVHI IF LOFX TIF E CF SFBEJOH JO GSPOU PG NFO

(

FUUJOH BMPOH XJUI ZPVS QBSFOUT XIFO ZPV SF PO DBNQVT JT OP NFBO GFBU #VU UIF USVF UFTU PG XJMM JT NBJOUBJOJOH B IBSNPOJPVT SFMBUJPOTIJQ XIFO ZPV SF IPNF GPS WBDBUJPO $PSFZ 1FSF[ $$ CFNPBOT UIF GBDU UIBU iSFUVSOJOH IPNF NFBOT SFUVSOJOH UP UIF SVMFT JNQPTFE CZ NZ NPUIFS * IBWF UP FYQMBJO NZ DPNJOHT BOE HPJOHT w "GUFS BMM BU TDIPPM

ˊ˓

*/ '0$64

IF T GSFF UP iDPNF BOE HP BT * QMFBTF w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iMJGF BU DPMMFHF JT TP SBEJDBMMZ EJGGFSFOU UP IPX JU XBT CFGPSFw UIBU IF GPVOE IJNTFMG iTUSVHHMJOH UP SFDPODJMF UXP BMNPTU UPUBMMZ EJGGFSFOU NPEFT PG CFJOH w *U T UFNQU JOH UP MBZ NPTU PG UIF CMBNF GPS UIJT SFUVSO UP KVWFOJMJUZ PO EPUJOH PS DPOUSPMMJOH QBSFOUT CVU JU JT PGUFO TUVEFOUT UIFNTFMWFT XIP SFWJTJU PME QBUUFSOT PS IBCJUT i* EJEO U BDUJWFMZ NPOJUPS NZ CFIBWJPS w TBZT $SBOEBMM i#VU * GFMU MJLF UIF NP NFOU * MBOEFE * BVUPNBUJDBMMZ TMJQQFE CBDL w 'PS NF CFJOH JO NZ IPVTF FWJTDFSBUFT NZ XJMM UP TIPVMEFS BOZ SFTQPOTJCJMJUZ 8IJMF * NBOBHF NZ BGGBJST IFSF BU $PMVNCJB BU IPNF

)PNFTJDL TPNF UJQT UP IFMQ ZPV CFBU UIF DPMMFHF CMVFT 1JDL VQ BO PME IBCJU *G ZPV SFBE FBDI OJHIU CFGPSF CFE BU IPNF UBLF B CPPL UP QFSVTF JO ZPVS EPSN *G ZPV HP SVOOJOH PO XFFLFOET HP UP %PEHF ǑF NPSF ZPV BTTPDJBUF BDUJWJ UJFT ZPV EP BU IPNF XJUI UIPTF BU TDIPPM UIF NPSF UIFTF UXP TQIFSFT XJMM NFTI 8SJUF JU PVU ,FFQJOH B KPVSOBM DBO IFMQ ZPV WFOU BOE SFWJFXJOH ZPVS EBZ DPVME NBLF ZPV SFBMJ[F ZPV IBWF B MPU NPSF UP UBML BCPVU IFSF UIBO ZPV EJE CFGPSF IPX NBOZ UJNFT EJE ZPVS IJHI TDIPPM EJBSZ SFBE iNFU DBTU PG -BX 0SEFS UPEBZ XBT GVOw (P FYQMPSJOH ǑF NPSF ZPV EJTDPWFS BCPVU /FX :PSL $JUZ UIF NPSF NFNPSJFT ZPV MM DSFBUF ǑF NPSF NFNPSJFT UZJOH ZPV UP B QMBDF UIF NPSF DPNGPSUBCMF ZPV MM GFFM UIFSF (FU JOWPMWFE 8IP DBSFT JG ZPV KPJO DMVCT BOE POMZ FOE VQ DPNNJUUJOH UP UXP ǑJT JT B UJNF PG FYQMPSBUJPO BOE OPUIJOH XPSLT CFUUFS UP LFFQ PĊ UIF CMVFT UIBO B DPOTUBOU TUSFBN PG EJTUSBDUJPOT 4UJMM GFFMJOH EPXO $POTJEFS DPOUBDUJOH 'VS NBO $PVOTFMJOH 4FSWJDFT GPS #BSOBSE PS $PVOTFMJOH BOE 1TZDIPMPHJDBM 4FSWJDFT $14

GPS $$ TUVEFOUT ===

ˋˊ

8IFO UIF CBCLB JT MPOH HPOF * N MFGU UP XPOEFS XIFSF FYBDUMZ * GBMM PO UIJT XIPMF DPOUJOVVN PG BEVMUIPPE

JG JU XFSFO U GPS NZ QBSFOUT * E EJF PG TUBSWB UJPO BOE OFHMFDU XJUIJO UIF TQBO PG B GFX XFFLT * KVTU DBO U TFFN UP HFU VQ UIF FOFSHZ UP PQFO UIF GSJEHF MFU BMPOF USVEHF UP UIF TVQFSNBSLFU GPS HSPDFSJFT .Z NPN JOEVMHFT NZ DPOTUBOU SFRVFTUT GPS IPNFNBEF CBLFE HPPET QBSUJDV MBSMZ IFS EFMJDJPVT CBCLB BOE DPPLT NZ MVODI BOE EJOOFS 8IFO TIF T PVU PS JG * N MPPLJOH GPS B DIBOHF PG QBDF * UBLF UIF POF CMPDL USJQ UP TFF NZ EBE XIP JT NPSF UIBO IBQQZ UP NBLF IJT GBNPVT DBQQVDDJOPT BOE XIJQ VQ QBTUB TUFBLT PS UVOB TBOEXJDIFT *U T HSFBU UP CF TQPJMFE PO WBDBUJPO CVU JU OFWFS DFBTFT UP DPOGPVOE NF UIBU * TQFOE B TFNFTUFS BU DPMMFHF BT NPSF PS MFTT BO BEVMU BOE UIFO GJOE NZTFMG B LJE BHBJO BGUFS B GFX XFFLT BU IPNF 8IFO UIF CBCLB JT MPOH HPOF * N MFGU UP XPOEFS XIFSF FYBDUMZ * GBMM PO UIJT XIPMF DPO UJOVVN PG BEVMUIPPE

*

GBODZ NZTFMG BO PME TPVM BOE * WF BMXBZT QBJE MJQ TFSWJDF UP UIF OPUJPO UIBU * IBWF NVDI UP MFBSO GSPN NZ QBSFOUT #VU JO QSBDUJDF * OFWFS SFBMMZ MPPLFE UP UIFN GPS HVJEBODF *U T CFFO POMZ SFDFOUMZ UIBU * WF HJWFO TFSJ PVT UIPVHIU UP UIF WBMVF PG NZ QBSFOUT BEWJDF 0WFS XJOUFS CSFBL NZ HJSMGSJFOE PG OFBSMZ UXP ZFBST CSPLF VQ XJUI NF * GFMU MJLF TIJU MPTU NZ BQQFUJUF BOE DPVMEO U TMFFQ /PSNBMMZ * E UBML UISPVHI TVDI NBUUFST XJUI GSJFOET CVU NPTU PG NJOF IBE TIJQQFE PVU CZ UIFO TP * KVTU DBSSJFE PO JODFTTBOUMZ UP NZ NPUIFS *U UVSOT PVU TIF T QSFUUZ XJTF GPS B DSB[Z PME MBEZ 5IPVHI XF XFSF JO UIF TBNF IPVTF TIF TFOU NF BO F NBJM FMVDJEBUJOH IFS UBLF PO UIF TJUVB UJPO BOE SFNJOEJOH NF UP FBU 5IFO BT BGUFS UIPVHIU TIF TFOU B TFDPOE XSJUJOH TJNQMZ i3BG 8IBU * GPSHPU UP NFOUJPO JT UIBU UIJT JT KVTU UIF OFYU TUFQ JO ZPVS MJGF 8F EPO U BMXBZT HFU XBSO JOH BCPVU XIFO UIBU OFYU TUFQ XJMM UBLF QMBDF *U JT QBSU PG ZPVS TUPSZ -PWF .PN w * IBE OP SFBM SFTQPOTF TP * KVTU SFQMJFE CZ CFHSVEHJOHMZ BHSFFJOH UP FBU TPNFUIJOH .Z NPUIFS T JOTJHIU BTUPVOEFE NF NPTUMZ CFDBVTF * E OFWFS CFGPSF DPOTJEFSFE BTLJOH IFS PQJOJPO PO B TFSJPVT QFSTPOBM TVCKFDU * IBE BDDJEFOUBMMZ TUVNCMFE VQPO B MFTTPO .BSL 5XBJO PODF QFSIBQT BQPDSZQIBMMZ EFTDSJCFE i8IFO * XBT B CPZ PG GPVSUFFO NZ GBUIFS XBT TP JHOPSBOU * DPVME IBSEMZ TUBOE UP IBWF UIF PME

NBO BSPVOE #VU XIFO * HPU UP CF UXFOUZ POF * XBT BTUPOJTIFE BU IPX NVDI UIF PME NBO IBE MFBSOFE JO TFWFO ZFBST w

"

U DPMMFHF XF GJOE UIBU SFBDIJOH BEVMU IPPE SFRVJSFT VT UP EJTDPWFS XIBU JU NFBOT UP CF BEVMU DIJMESFO 5IBU TFFNT B DPOUSBEJDUJPO JO UFSNT CVU JU JTO U 8F MM DBSWF PVU MJWFT BT BEVMUT CVU XF MM TUJMM CF PVS QBSFOUT DIJMESFO 1FSIBQT UIF MFTTPO UIFO JT UIBU BEVMU IPPE JT OPU B CJOBSZ TUBUF PG CFJOH 8F DBO CF BVUPOPNPVT BOE TUJMM SFMZ PO GBNJMZ JO UJNFT PG OFFE XF DBO IPME POUP PVS CFMJFGT BOE TUJMM LFFQ PQFO NJOET BOE XF DBO NBLF PVS PXO DIPJDFT BOE TUJMM SFNFNCFS UIBU PVS QBSFOUT IBWF MJGF UJNFT XJTEPN UP TIBSF 8F NJHIU FWFO IBWF TPNF UJQT PG PVS PXO "EBN .FU[HFS $$ A TBZT UIBU TJODF IF NPWFE PVU IJT QBSFOUT IBWF iEFWFMPQFE B OFX BQQSF DJBUJPO GPS NF * BN OPX BOPUIFS BEVMU JO UIF IPVTF BOE BN QBSU PG UIF EFDJTJPO NBLJOH w "OE IF T SFNJOEFE UIBU iJG * FWFS OFFE UIFN UIFZ XJMM CF UIFSF w 5IF SPBE UP UIJT CBMBODF JT USJDLZ UP OBWJHBUF CVU JU T PVU UIFSF KVTU SFUVSO UP UIF TBHF XPSET PG UIF PODF 'SFTI 1SJODF *O B OFXFS DSBQQJFS TPOH IF BHBJO TQPLF UP B HFOFSBUJPO QSPNJTJOH i8F DBO NBLF JU JG XF USZ w %PO U VOEFSTUBOE UIBU "TL ZPVS QBSFOUT a

4JDL PG )PNF IPX UP EFBM XJUI DBCJO GFWFS &TUBCMJTI TPNF HSPVOE SVMFT 4PPOFS SBUIFS UIBO MBUFS TJU EPXO XJUI ZPVS QBS FOUT BOE EFDJEF IPX CFTU UP CBMBODF ZPVS TDIFEVMFT BOE OFFET *G ZPV XBOU UP WJTJU GSJFOET BOE UIFZ JOTJTU PO B DVSGFX USZ UP DPNQSPNJTF CZ TUBZJOH OFBSCZ UIF MBUFS JU HFUT PS CFJOH IPNF CZ B N 3FBMJ[F UIBU UIFZ GFFM BXLXBSE UPP 5SZ BOE VOEFSTUBOE XIFSF ZPVS QBSFOUT BSF DPNJOH GSPN 'JSTU UIFZ TFF ZPV UIFO UIFZ IBWF BO FNQUZ OFTU BOE OPX ZPV SF VOEFS UIFJS SPPG BHBJO *U IFMQT UP HFU TPNF QFSTQFDUJWF BOE JG UIFZ LOPX ZPV TZNQB UIJ[F ZPV SF NPSF MJLFMZ UP HFU MFOJFODF PO SVMFT BOE SFHVMBUJPOT (P PVU XJUI GSJFOET 4JODF ZPVS QBSFOUT XBOU UP TFF ZPV PGUFO ZPV XPO U CF BCMF UP UBLF PĊ GPS ZPVS #'' T BOE OFWFS DPNF IPNF " HPPE XBZ UP FTDBQF GFFMJOH DBHFE JT UP TFF ZPVS GSJFOET PODF FBDI EBZ GPS B DPVQMF IPVST PS GPS MPOHFS UISFF UJNFT B XFFL ǑBU XBZ ZPVS QBSFOUT TFF ZPV BOE ZPV HFU UJNF XJUI GSJFOET (JWF ZPVSTFMG BMPOF UJNF :PV EPO U HFU JU BU TDIPPM BOE ZPV SBSFMZ HFU JU BU IPNF 5SZ BOE TFU TPNF UJNF BTJEF GPS SFnFDUJPO B RVJFU SFBE PS TPNF TLFUDIJOH BOZUIJOH ;FO BOE BXBZ GSPN DPOTUBOU JOUFSBDUJPO ===

$JHBST BOE $JOFNB ēĪ +ĦĝĚĒ "ĝĖĜĤĖĪĖħĒ ġęĠĥĠ ĔĠĦģĥĖĤĪ Ġė .ĚĝĖĤĥĠğĖ 'ĚĝĞĤ

"O FMEFSMZ XPNBO SFUVSOT IPNF UP IFS DIJME IPPE TXFFUIFBSU BGUFS ZFBST WPXJOH IFS VOEZ JOH MPWF XJUI B mFSZ [FBM UIFO QSPNQUMZ BOE TPNFXIBU IJMBSJPVTMZ EJFT " TUVEFOU SFCFM IPMET B XIJUF EPWF JO IJT IBOET XBMLJOH DFSFNPOJPVTMZ UISPVHI UIF TUSFFUT PG )BWBOB BT B DSPXE PG UIPV TBOET HBUIFST CFIJOE IJN %JĊFSFOU JNBHFT 7FSZ "OE ZFU CPUI BSF FYBNQMFT PG $VCBO DJOFNB 5P DFMFCSBUF UIF UI BOOJWFSTBSZ PG UIF SFWPMVUJPO JO $VCB UIF *'$ $FOUFS IBT MBVODIFE B XFFLFOE TFSJFT PG mMNT i"GUFS UIF 3FWPMV UJPO $VCB PO 4DSFFO w ǑF DPMMFDUJPO TIPXDBTFT TPNF PG UIF CFTU XPSLT PG CPUI $VCBO DJOFNB BOE JOUFSOBUJPOBM DJOFNB GPDVTJOH PO $VCB 'JMNT JODMVEFE SVO UIF HBNVU GSPN QPFUJD UP TBUJSJDBM ǑFTF mMNT DPJODJEJOH XJUI UIF SFMFBTF PG 4UFWFO 4PEFSCFSHI T UXP QBSU $IF ESBX CBDL UIF WFJM UIBU LFQU $VCB IJEEFO GSPN UIF HFOFSBM QVCMJD T FZF GPS TP MPOH BOE JOUSPEVDF VT UP B $VCB UIBU DBO OP MPOHFS CF JHOPSFE *U XPVME CF BO VOEFSTUBUFNFOU UP TBZ UIBU $VCBO "NFSJDBO SFMBUJPOT TJODF UIF SFWPMVUJPO JO IBWF SFNBJOFE UFOTF GBNFE FYQMPEJOH DJHBST BOE UIF #BZ PG 1JHT JOWBTJPO DPNF UP NJOE :FU JO SFDFOU ZFBST UIFSF IBT CFFO B SFTVSHFODF PG JOUFS FTU JO $IF (VFWBSB BOE 'JEFM $BTUSP QBSUJDVMBSMZ BGUFS SFDFOU mMNT MJLF T ǑF .PUPSDZDMF %JB SJFT OPU UP NFOUJPO UIBU EVNC LJE PO ZPVS nPPS XJUI UIF $IF 5 TIJSU $POUJOVJOH UIJT USFOE UIF *'$ $FOUFS T TFSJFT CSJOHT UP MJHIU B $VCB PG QSPMJmD DSFBUJWJUZ SBUIFS UIBO UIF UISFBUFOJOH BOE PQQSFT TJWF $VCB PG "NFSJDBO MFHFOE $PMVNCJB QSPGFTTPS 3JDIBSE 1F×B FNQIBTJ[FT UIF EJWFSTJUZ PO EJTQMBZ JO BO JOUFSWJFX TBZJOH i$VCBO mMNT IBWF BEESFTTFE JTTVFT TVDI BT TFY JTN IPNPQIPCJB DMBTT QSFKVEJDF SBDJTN BOE PUIFS UPQJDT JO B QFSDFQUJWF QSPWPDBUJWF NBOOFS 1FPQMF JOUFSFTUFE JO TFFJOH IPX BSU NJHIU EFBM XJUI TVDI JTTVFT JO B NFBOJOHGVM XBZ TIPVME CF JOTQJSFE CZ $VCBO DJOFNB w ǑJT XFFLFOE T DIPJDF JT B $VCBO 4PWJFU DPM MBCPSBUJPO GSPN 4PZ $VCB * BN $VCB B DJOFNBUPHSBQIJD NBSWFM UIBU mMN DSJUJD + )PCFS NBO DBMMFE iB #PMTIFWJL IBMMVDJOBUJPO w %JSFDUFE CZ .JLIBJM ,BMBUP[PW BOE XJUI B TDSJQU CZ GBNFE 3VTTJBO QPFU :FWHFOZ :FWUVTIFOLP 4PZ $VCB JT QSPCBCMZ POF PG UIF NPTU QPFUJD XPSLT PG QSPQB HBOEB FWFS QSPEVDFE *U EFTDSJCFT UIF TUBUF PG $VCB EVSJOH UIF EBZT MFBEJOH VQ UP UIF SFWPMVUJPO VTJOH GPVS CFBVUJGVMMZ TIPU WJHOFUUFT UP TQJO B UBMF BCPVU UIF MJWFT PG GPVS TFMnFTT XPSLJOH DMBTT DJUJ[FOT PQQSFTTFE CZ UIF OBUJPOBMJTU BOE "NFSJDBOJ[FE

SFHJNF "U JUT SFMFBTF $VCBO BOE 4PWJFU PċDJBMT DPOTJEFSFE 4PZ $VCB UP CF iJOFĊFDUJWF QSPQB HBOEBw BOE UIF mMN XBT CBSFMZ SFMFBTFE 4PZ $VCB

SFNBJOFE SFMBUJWFMZ VOLOPXO VOUJM UIF T XIFO 'SBODJT 'PSE $PQQPMB BOE .BSUJO 4DPSTFTF SFEJTDPWFSFE JU ǑPVHI DMFBSMZ HMPSJGZJOH DPNNV OJTN JU JT BMTP CPUI BO FOUJDJOH UBMF BOE B NBSWFM PG mMNNBLJOH ǑF BDSPCBUJD DBNFSB BOE DMFBS CMBDL BOE XIJUF GPPUBHF PG FOEMFTT TVHBSDBOF QMBOUBUJPOT mSFT BOE TXFFQJOH TIPUT PG UIF DJUZ BSF JNQSFTTJWF FWFO CZ UPEBZ T TUBOEBSET "O "NFSJDBO mMN +VMJBO 4DIOBCFM T #FGPSF /JHIU 'BMMT HJWFT BO BMUFSOBUF QFSTQFDUJWF PO $VCB JO UIF UI DFOUVSZ 3FMFBTFE JO BOE TUBSSJOH +BWJFS #BSEFN UIF mMN FYQMPSFT UIF MJGF PG UIF PQFOMZ IPNPTFYVBM $VCBO QPFU BOE OPWFMJTU 3FJOBMEP "SFOBT *UT TUBODF UPXBSE $VCB JT NPSF DSJUJDBM UIBO UIF PUIFST TFMFDUFE CZ UIF *'$ "SFOBT mOET IJT XPSL BOE MJGF JO EBOHFS EVF UP IJT XSJUJOH )F JT KVEHFE EBOHFSPVT CZ UIF

i1&01-& */5&3&45&% */ 4&&*/( )08 "35 .*()5 %&"- 8*5) 46$) *446&4 */ " .&"/*/('6- 8": 4)06-% #& */41*3&% #: $6#"/ $*/&." w

'*-.

mMNT UIBU PQFO B OFX EJBMPHVF BCPVU DVCB

HPWFSONFOU GPS MJWJOH B MJGFTUZMF UIBU UIF $VCBO MFBEFST DPOEFNO ǑF ESFBNMJLF mMN QVUT QBOPSBNJD TIPUT PG OBUVSF JO UIF GPSFGSPOU BOE DPNCJOFT UIFN XJUI #BSEFN T WPJDFPWFS OBSSBUJPO #FGPSF /JHIU 'BMMT JT B mMN BCPVU TFYVBM BOE QPMJUJDBM SFWPMV UJPOT *U CFHJOT XJUI "SFOBT BT B QSFUFFO EVSJOH UIF SFWPMVUJPO XIJDI IF JOJUJBMMZ TVQQPSUT BOE GPMMPXT XJUI IJT QFSTPOBM TFYVBM MJCFSBUJPO -JOLJOH TFY UP QPFUSZ "SFOBT HSPXT UP EFUFTU BOE GFBS B HPWFSONFOU UIBU FRVBUFT IPNPTFYVBMJUZ UP DBQJUBMJTN BOE NFOUBM SFUBSEBUJPO B TUPSZ CPUI GBTDJOBUJOH BOE EJċDVMU UP TUPNBDI /PU BMM PG UIF mMNT BSF RVJUF TP TFSJPVT (VBO UBOBNFSB B $VCBO mMN GSPN JT B EBSL DPN FEZ UIBU JT BT SJEJDVMPVT BOE CJ[BSSF BT JU JT NPWJOH %JSFDUFE CZ 5PNÈT (VUJÏSSF[ "MFB BOE +VBO $BSMPT 5BCÓP (VBOUBOBNFSB JT B TBUJSF BCPVU MPWF EFBUI BOE $VCBO TPDJFUZ JO UIF T "O BVOU WJTJUT IFS OJFDF USBQQFE JO B MPWFMFTT NBSSJBHF JO (VBOUB OBNP BOE UIFO TVEEFOMZ ESPQT EFBE ǑF GBNJMZ NVTU UIFO NBLF BO BCTVSE KPVSOFZ UP )BWBOB UP CVSZ IFS 0O UIF XBZ UIF GVOFSBM QSPDFTTJPO FO DPVOUFST B GFX USVDLFST BOE IJMBSJUZ FOTVFT /PU KVTU BOPUIFS SPNBOUJD DPNFEZ (VBOUBOBNFSB JT BU UJNFT BO VONJTUBLBCMF DSJUJRVF PG UIF DPNNV OJTU TZTUFN UIF XPNBO T IVTCBOE DPNFT UP SFQ SFTFOU UIF CVSFBVDSBUJD BOE TUVCCPSOMZ QBUSJPUJD TUBUVT RVP ǑJT mMN QSPWFT UIBU DSJUJRVFT PG $VCB DBO BMTP DPNF GSPN XJUIJO *U NJHIU TFFN TVSQSJTJOH UIBU TVDI B mMN XBT SFMFBTFE JO $VCB BU BMM #VU CZ TIPXJOH mMNT MJLF (VBOUBOBNFSB UIBU DPOUJOVPVTMZ EFGZ PVS FY QFDUBUJPOT UIF *'$ JT QPSUSBZJOH UIF NBOZ GBDFUT PG $VCB MPTU UP UIF "NFSJDBO QVCMJD *U T B GBS DSZ GSPN UIF DMPTFE NJOEFE DPOUFNQU PS SBEJDBM JEF BMJ[BUJPO Ë MB .JDIBFM .PPSF JO 4JDLP XJUI XIJDI $VCB JT VTVBMMZ USFBUFE 1FSIBQT OPX JO UIF TU DFOUVSZ XF BSF mOBMMZ SFBEZ UP TUBSU TFFJOH $VCB JO EJĊFSFOU XBZT a

'JMNT TIPXJOH BU UIF *'$ $FOUFS TFSJFT TVDI BT 4PZ $VCB QPSUSBZ B EJĊFSFOU TJEF PG UIF DPVOUSZ UIBO "NFSJDBOT BSF VTFE UP

ˋˋ

#00,4

#00,4

*O UIF .JEEMF PG &WFSZUIJOH OBNJ NVO T TUVOOJOH EFCVU FYQPTFT UIF JOOFS TRVBMPS PG OFX ZPSL DJUZ ēĪ $ęģĚĤĥĠġęĖģ .ĠģģĚĤ -Ėğĥ ġęĠĥĠĤ ēĪ ,ĖğğĪ +ĒĔĜĤĠğ

* EJEO U DPOTJEFS SVOOJOH BXBZ GSPN IPNF VOUJM IBMGXBZ UISPVHI UIF UIJSE HSBEF XIFO NZ NPUIFS CPVHIU NF & - ,POJHTCFSH T 'SPN UIF .JYFE 6Q 'JMFT PG .ST #BTJM & 'SBOLXFJ MFS *U IBE OPUIJOH UP EP XJUI IFS * HSFX VQ JO B TUBCMF NJEEMF DMBTT IPNF BOE FWFSZUIJOH UP EP XJUI UIF TUPSZ 5XP LJET GMFF UIFJS TJNJ MBSMZ EPNFTUJD /FX :PSL BQBSUNFOU JO TFBSDI PG BEWFOUVSF .Z 4JEF PG UIF .PVOUBJO TUZMF *OTUFBE PG IFBEJOH VQTUBUF UIFZ FOE VQ JO UIF .FUSPQPMJUBO .VTFVN PG "SU 5IFZ IBWF FOPVHI NPOFZ UP TVCTJTU GPS NPTU PG UIF OPWFM BOE UP CPPL B UJDLFU UP .ST #BTJM & 'SBOLXFJMFS T $POOFDUJDVU DIBUFBV BU UIF QMPU T FOE XIFSF IBWJOH MFBSOFE TPNFUIJOH BCPVU UIFNTFMWFT BOE BCPVU UIF XPSME UIFZ BSF QSPNQUMZ SFUVSOFE CZ NFBOT PG 3PMMT 3PZDF UP B QSPCBCMF GVUVSF PG TDIPPM QSJWJMFHF BOE :BMF -BX UIPVHI UIF QPTTJCJMJUZ PG OPOF PG UIFTF DSPTTFE NZ NJOE XIFO * GJOJTIFE UIF MBTU QBHF FYIJMBSBUFE BOE USBOTQPSUFE

*U T B UBMF UIBU FBTJMZ MFOET JUTFMG UP OPWFMJ[BUJPO 8IBUFWFS QMPU UIFSF JT IPMET NPSF BEWFOUVSF UIBO ESBNB UIF XPSME JT BT GSFTI BOE TUJNVMBUJOH BT mMMFE XJUI BSDBOF XPOEFST FYPUJD DPNQBOJPOT BOE TFMG EJTDPWFSZ BT JU XBT GPS UIF PME TDIPPM DPMPOJBM OPWFMJTUT ǑJT MJWFMZ NJEEMF XIJDI POMZ TPNFUJNFT EJQT JOUP UIF EFQUIT PG NFMPESBNB JT GSBNFE CZ B CFHJOOJOH BOE BO FOE UIBU JMMVNJ OBUF FWFO UIF EBSLFTU NPNFOUT XJUI UIF XBSN XFMDPNJOH XPNC PG UIF NPUIFS T DPVOUSZ PG UIF BQBSUNFOU XJUI NPN EBE BOE TJCMJOHT

ˋˌ

*O .ST #BTJM & 'SBOLXFJMFS SVOOJOH BXBZ JT B NJME DBQSJDF UIF TPSU PG USBWFM UIBU JT CPUI GVO BOE CSPBEFOJOH BOE UIBU NVTU OFDFTTBS JMZ SFTPMWF JOUP SFQBUSJBUJPO *O /BNJ .VO T OFX OPWFM .JMFT 'SPN /PXIFSF JU JT BO BDU PG WJPMFOU BOE JOFWJUBCMF SFCFMMJPO GPS JUT QSP UBHPOJTU +PPO MFBEJOH UP B TUBUF PG NJTFSZ UIBU JT PGUFO BDVUF JO JUT NBHOJUVEF VOSFNJUUJOH JO JUT QSFTFODF BOE JOEFGJOJUF JO JUT EVSBUJPO 5IF MPDBUJPOT PG .ST #BTJM & 'SBOLXFJMFS BSF IPNF 'JGUI "WFOVF 'BSNJOHUPO BOE IPNF .JMFT 'SPN /PXIFSF JT TFU JO UIF #SPOY *UT MPDBUJPOT BSF EFSFMJDU BQBSUNFOUT CBST BOE UIF TUSFFUT IPNF IBT BMSFBEZ CFFO BCBOEPOFE CZ UIF CFHJOOJOH PG UIF GJSTU DIBQUFS i4IFMUFS w

i* 8"/5&% 5)&3& 50 #& +"((&% &%(&4 '03 5)& 3&"%&3 50 '&&- 7*4$&3"--: w 5IF DPME PQFO XPSLT GBJSMZ XFMM CVU UIFO IPNF JOUSVEFT UXP QBHFT MBUFS i.Z NPN UVSOFE DSB[Z UIF OJHIU GBUIFS MFGU VT GPS HPPE w *U UBLFT B XIJMF UP GJHVSF PVU UIBU UIF OPWFM JT CFJOH OBSSBUFE OPU CZ +PPO BT TIF BHFT BU UIF CFHJOOJOH TIF T B UXFFO MJLF .ST #BTJM & 'SBOLXFJMFS T IFSPJOF CVU CZ B NVDI PMEFS +PPO TPNFUJNF BGUFS TIF UVSOT WJTJUT BO FNQMPZNFOU BHFODZ BOE UIF FWFOUT PG UIF OPWFM DPODMVEF +PPO T WPJDF JG B MJUUMF TIFMM TIPDLFE MBUFS HSPXT TUSPOH BOE DPOGJEFOU 8IFO * UBML UP .VO XIP IBT VOEFSHPOF NBOZ PG UIF TBNF

FYQFSJFODFT IFS UJNCSF JT TJNJMBS /FWFSUIFMFTT TIF T RVJDL UP QMBZ EPXO UIF BVUPCJPHSBQIJ DBM BTQFDU i.Z QFSTPOBM MJGF JT WFSZ EJGGFSFOU GSPN UIF CPPL w TIF TBZT i5IF UJNFMJOF JT WFSZ EJGGFSFOU * EJE MFBWF IPNF XIFO * XBT GPS HPPE +PPO JT ,PSFBO "NFSJDBO * N ,PSFBO "NFSJDBO 4PNF PG UIF GFFMJOHT UIBU * GFMU BT B SVOBXBZ BSF EFGJOJUFMZ FYQSFTTFE JO UIF CPPL CVU UISPVHI B OBSSBUJWF BSUJGJDF w 8IBU TPSU PG BSUJGJDF )BWJOH +PPO UFMM UIF TUPSZ JO B TFSJFT PG GMBTICBDLT JT B DPNNPO CVU QSPNJTJOH JEFB UIBU NJSSPST .VO T PXO DSFBUJWF JEJPN 4IF EFTDSJCFT UP NF UIF MBCPSJPVT QSP DFTT PG GJOEJOH B iTFFE w UIFO SFDPOTUSVDUJOH BO FOUJSF VOJWFSTF GSPN UIJT NPNFOU .JMFT 'SPN /PXIFSF JT UIF QSPEVDU PG FJHIU ZFBST XPSL GPS JUT BVUIPS BOE TJY QMVT ZFBST SFNFNCSBODF GSPN JUT OBSSBUPS 0OF XPVME UIJOL UIBU UJNF XPVME BEE B WFOFFS PG BCTUSBDUJPO CFUXFFO +PPO BOE IFS FYQFSJFODFT UIF OBSSBUPS BOE IFS GPS NFS TFMWFT CVU .VO XSJUFT BNB[JOHMZ BT JG TIF XFSF TUJMM BDUVBMMZ UIFSF " QBTTBHF BCPVU B UIJSE PG UIF XBZ UISPVHI JT XPSUI RVPUJOH JO GVMM #VU CFGPSF UIBU * TBU XJUI NZ GBDF PVU UIF XJOEPX MFUUJOH UIF TVO [BQ UIF BOUT DSBXMJOH CFIJOE NZ FZFT 5XP EBZT PG TQFFEJOH CBH HJOH ESJOLJOH DSÒNF EF NFOUIF BOE TOPSUJOH QSPDBJOF BOE OPX JU XBT EBZMJHIU BOE UIF XPSNT XFSF BMSFBEZ EJHHJOH JOUP NZ TLJO 5IF HVZ TJUUJOH OFYU UP NF CJU JOUP B TPHHZ UBDP 5IF TNFMM PG XFU CFFG NBEF NF XBOU UP WPNJU

"MM UIF DIBSBDUFSJTUJDT PG .VO T QSPTF BSF IFSF UIF EJSFDUOFTT i* N NPSF JO UP TIPX JOH SBUIFS UIBO UFMMJOH w TIF TBZT BOE BCPWF BMM BO VOTFUUMJOH QIZTJDBMJUZ )FS XSJUJOH JT WFSZ TFOTVBM 8IFO JU TVDDFFET XIJDI JT PGUFO UIF FGGFDU JT WJTDFSBM BOE XFMM TLJO DSBXMJOH TPNFUJNFT FWFO FNFUJD 8IJMF +PPO T FNPUJPOT BSF GSFRVFOUMZ EF QFOEFOU PO IFS QIZTJDBM TUBUF UIF NPTU FYBMUFE NPNFOUT PG MPWF PDDVS VOEFS UIF JOGMVFODF PG NFUIBNQIFUBNJOF TIF BMTP IBT B QSFUFS OBUVSBM BCJMJUZ UP EFUBDI IFSTFMG XIFO UIJOHT HP CBEMZ " CFBUJOH JT KVTU B CFBUJOH DPNJOH EPXO PO UIF CVT JT KVTU DPNJOH EPXO PO UIF CVT )FSFJO MJFT XIBU XJMM BOOPZ NBOZ SFBEFST PG .JMFT 'SPN /PXIFSF *O TQJUF PG BMM UIBU SBX QIZTJDBMJUZ +PPO JT EJTQBTTJPOBUF BOE FTTFO UJBMMZ QBTTJWF 5IJOHT KVTU LJOE PG IBQQFO UP IFS 4IF JT TPNFUJNFT JOEJTUJOHVJTIBCMF GSPN IFS FOWJSPONFOU BOE IFS SFBDUJPO JT VTVBMMZ PG UIF iXIBUFWFSw WBSJFUZ TP IFS TUPSZ GBJMT UP FWPLF UIF TBNF WJTDFSBM SFTQPOTF GPS FNP UJPOT UIBU JU EPFT TP XFMM GPS IFS QIZTJDBM TUBUF *U T CFUUFS UIBO #SPOUÑ FTRVF TFMG QJUZ NBZCF CVU JU NBLFT JU IBSE UP SPPU GPS +PPO XIFO TIF SFGSBJOT GSPN EPJOH NVDI CFTJEFT USZJOH UP GJU JO NVDI MFTT ESBXJOH BOZ DPODMVTJPOT BCPVU IFS TVGGFSJOH

ǑF OPWFM T TUSVDUVSF XJMM BMTP HBMM SFBE FST +PPO JT UFSSJmD BU DPOOFDUJOH WJHOFUUFT BOE SFNFNCSBODFT XJUIJO B TJOHMF FQJTPEF XIJDI BMXBZT DPSSFTQPOET UP B TJOHMF DIBQUFS JU T UIF TBNF GSFF BTTPDJBUJWF FĊFDU GPVOE JO 1PSUOPZ T $PNQMBJOU PS "OOJF )BMM #VU TIF EPFTO U FYQMJD JUMZ DPOOFDU UIF FQJTPEFT XJUI POF BOPUIFS ǑFZ TJNQMZ VOGPME JO DISPOPMPHJDBM PSEFS XJUI MJUUMF PCWJPVT POUPHFOZ CVU BHJOH BOE UIF GBNJMJBS TUPSZ PG BEEJDUJPO BOE SFDPWFSZ

5)& 1304& *4 "4 (3*55: "/% -*7&-: "4 "/ *//&3̒$*5: .63"- 8*5) "/ &7&/ (3&"5&3 $0/$&/53"5*0/ 0' %&5"*- .VDI DSJUJDJTN PG .JMFT GSPN /PXIFSF IBT GPDVTFE PO JUT GMJNTZ GPSN B 1VCMJTIFS T 8FFLMZ SFWJFX SFBE JO QBSU i5IF OPWFM T FQJTPEJD TUSVDUVSF QSFWFOUT +PPO T TUPSZ GSPN CVJMEJOH UP BOZUIJOH HSFBUFS UIBO JUT QBSUT w #VU .VO NVTU IBWF UIPVHIU JU GPPMJTI BOE PWFSCFBSJOH UP JNQPTF PSEFS PO B TUPSZ PG FOE MFTT IPNFMFTTOFTT 5IF GPSN BGUFS BMM TIPVME CF BEBQUFE UP GJU UIF UBMF i5P NF w TIF TBZT iJU XBT BCTPMVUFMZ DSVDJBM UIBU * LFQU UIF FQJ TPEJD OBUVSF * XPVME IBWF CFUSBZFE +PPO UP EP PUIFSXJTF 5IF FQJTPEJD OBUVSF CFUUFS SFGMFDUT IFS GSBDUVSFE NJOETFU BOE UP NF TIF T TUJMM USZJOH UP QJFDF UIJOHT UPHFUIFS B MJUUMF CJU UIJOHT BSF WFSZ NVDI JO UIF NPNFOU 5IFSF T OP USBEJUJPOBM OPWFM TUSVDUVSF * XBOUFE UIFSF UP CF KBHHFE FEHFT GPS UIF SFBEFS UP GFFM WJTDFS

BMMZ w 8F EP GFFM UIFTF KBHHFE FEHFT PG NFUI BOE DSBXMJOH TLJO CVU UIFSF BSF WFTUJHFT PG B USBEJUJPOBM TUSVDUVSF TPNFUJNFT UIF UBMF BEBQUT JUTFMG UP GJU UIF GPSN +PPO UVSOT BOE HFUT B SFBM KPC BU UIF FOE BOE HFOSF DPOWFOUJPOT PG UIF iIPNF BXBZ IPNFw OBSSBUJWF BCPVOE 'PS FYBNQMF +PPO SFUVSOT UP IFS QBSFOUT IPVTF BU POF QPJOU UP GJOE JU BCBOEPOFE BOE CPBSEFE VQ .VO JT IJOUJOH BU TPNF QSPHSFTTJPO IFSF CVU POMZ IJOUJOH +PPO T HSPXUI JT TP EFMJDBUFMZ XSPVHIU UIBU JU T FBTZ UP NJTT JU BOE NJTT PVU PO UIF KPZ PG UIF OPWFM i4IF T QBTTJWF w TBZT .VO iCVU JO UIF FOE TIF CFDPNFT WFSZ TUSPOH BOE WFSZ TUVCCPSO w .VO T UFOEFODZ UP TIPX BOE OPU UFMM BOE IFS OPWFM T DJOFNBUJD TUSVDUVSF BT B DPMMFDUJPO PG TFU QJFDF TIPSU TUPSJFT iTPSU PG B IZCSJE w TIF TBZT iB ATUFQQJOH TUPOF OPWFM w iSFRVJSF B DFSUBJO LJOE PG SFBEFS w 4IF FMBCPSBUFT i* OFFE GPS UIF SFBEFS UP NFFU NF IBMGXBZ ǑFSF BSF TP NBOZ CPPLT PVU UIFSF XIFSF UIF SFBEFS OFFET UP HP NBZCF PS QFSDFOU UIF SFBEFS EPFTO U IBWF UP EP UPP NVDI * N BTLJOH UIFN UP EP NPSF XPSL w #VU XIFO IF EPFT EP IJT XPSL UIF SFBEFS mOET BFTUIFUJD CMJTT ESBXJOH DPOOFDUJPOT CFUXFFO QBSUT PG +PPO T OBSSBUJWF BT +PPO EPFT XIFO TIF VODPSLT B NJOE CMPXJOH NFUBQIPS Ǒ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

1BD .BO 1MBZMBOE i0SJFOUBMT w i* XBT WFSZ TFMFDUJWF BCPVU UIF EFUBJMT CF DBVTF * XBOUFE B SFBEFS JO 4FBUUMF PS $IJDBHP UP CF BCMF UP SFMBUF UP JU * XBOUFE JU UP IBWF UIF GFFM PG BO VSCBO OPWFM CVU UIF FWFOUT DPVME IBQQFO BOZXIFSF JO UIJT DPVOUSZ w TBZT .VO "OE .JMFT 'SPN /PXIFSF JT B UBMF CPUI VOJWFSTBM BOE MPDBM B CSBWF EFCVU CZ B TUBSL TUZMJTU JO DPNNBOE PG IFS JEJPN * MJLF JUT TUSVDUVSF BOE UIF TVCUMFUZ XJUI XIJDI .VO CPVOET IFS TVDDFTTJWF MJOLT CVU GPS NBOZ SFBEFST JUT USBHJD GMBX XJMM CF UIBU PG NPTU GJDUJPO PG PWFSQPXFSJOH TRVBMPS *O TQJUF PS CFDBVTF PG UIFJS DPNQFMMJOH NBUFSJBM OFJUIFS +PPO UIF DIBSBDUFS OPS +PPO UIF OBSSBUPS BSF DPNQFMMJOH DIBSBDUFST *U SFRVJSFT EFEJDB UJPO BOE NBZCF FWFO B SF SFBEJOH UP XBUDI +PPO CFDPNF iTUSPOH BOE TUVCCPSO w i* N KVTU HSBUFGVM QFPQMF BSF SFBEJOH UIF CPPL w TBZT .VO BOE JO UIF FOE TP XBT * a

ˋˍ

'00%

1PMMBO /BUJPO BDUJWJTU NJDIBFM QPMMBO TQSFBET TVTUBJOBCJMJUZ HPTQFM BT QSFTJEFOU PCBNB HSBQQMFT XJUI GPPE QPMJDZ ēĪ +ĖğğĚėĖģ .ĒĪĖģ ġęĠĥĠ ĔĠĦģĥĖĤĪ Ġė -ĦĔĚĕ /ĦĥģĚĥĚĠğ

#BSBDL 0CBNB NBZ IBWF SBJTFE B IBOE BOE MJGUFE B OBUJPO CVU JT IJT GPPE QPMJDZ TPNFUIJOH ZPV DBO CFMJFWF JO " TNBMM CVU DMBNPSPVT HSPVQ PG GPPE BDUJWJTUT MFE CZ SFWPMVUJPOBSZ BVUIPS .J DIBFM 1PMMBO BSF DBMMJOH OPU KVTU GPS TVTUBJOBCJMJUZ CVU GPS B DPNQMFUF TIJGU JO UIF GPPE QBSBEJHN 'PPE QPMJDZ JT OPU B OFX DPODFQU *U mSTU CF DBNF B QPMJUJDBM JTTVF JO BGUFS UIF QVCMJDBUJPO PG 6QUPO 4JODMBJS T ǑF +VOHMF BO FYQPTÏ PO UIF DPSSVQUJPO PG UIF NFBU JOEVTUSZ ǑF SBNJmDB UJPOT PG UIF CPPL XFSF TP QPXFSGVM UIBU 1SFTJEFOU ǑFPEPSF 3PPTFWFMU PSEFSFE BO JOWFTUJHBUJPO PG UIF NFBU JOEVTUSZ UIBU SFTVMUFE JO UIF FTUBCMJTI NFOU PG UIF 'PPE BOE %SVH "ENJOJTUSBUJPO *O UIF T PSHBOJD GBSNJOH CFHBO BT B TNBMM SBEJDBM NPWFNFOU BGUFS BHSJDVMUVSBM FYQFSUT SFBMJ[FE UIBU DIFNJDBMT VTFE JO UIF USFBUNFOU BOE QSPEVDUJPO PG GPPE QSPEVDUT OFHBUJWFMZ BĊFDUFE CPUI UIF FOWJ SPONFOU BOE QFPQMF T IFBMUI /PX PODF BHBJO GPPE IBT CFDPNF B IPU JTTVF 0SHBOJD GPPE JT UIF GBTUFTU HSPXJOH TFDUPS PG UIF "NFSJDBO GPPE NBSLFUQMBDF XJUI TBMFT HSPXJOH UP QFSDFOU B ZFBS GPS UIF QBTU GFX ZFBST #VU FWFO BT QFPQMF BSF NBLJOH B DPOTDJPVT FĊPSU UP FBU JO B NPSF TVTUBJOBCMF XBZ UIF UFSN iPSHBOJDw IBT CFDPNF TP PQFO FOEFE BDDPSEJOH UP GFEFSBM EFmOJUJPO UIBU UIF iPSHBOJDw GPPE TPME JO TVQFS

NBSLFUT JT OPU WFSZ EJĊFSFOU GSPN UIF DPSQPSBUF GBSNT UIF MBCFM CFHBO BT B QSPUFTU BHBJOTU #FDBVTF PG UIJT NBOZ TVTUBJOBCJMJUZ BDUJWJTUT BSF DBMMJOH GPS 1SFTJEFOU 0CBNB BOE IJT BENJOJTUSBUJPO UP UBLF B UPVHIFS TUBODF PO DIBOHJOH UIF XBZ GPPE JT QSPEVDFE JO UIF 6OJUFE 4UBUFT " DFOUSBM JTTVF IBT CFFO 0CBNB T OFX TFDSF UBSZ PG BHSJDVMUVSF 5PN 7JMTBDL XIP IBJMT GSPN *PXB BOE IBT CFFO FOEPSTFE CZ BHSJDVMUVSBM HSPVQT MJLF UIF /BUJPOBM 'BSNFST 6OJPO BOE UIF &OWJSPO NFOUBM %FGFOTF 'VOE 7JMTBDL T QMBUGPSN JODMVEFT UIF FYQBOTJPO PG CJPGVFMT FTQFDJBMMZ UIF DPSO CBTFE FUIBOPM UIF NBKPSJUZ PG XIJDI JT QSPEVDFE JO *PXB )F T BMTP JOUFSFTUFE JO SFEVDJOH UIF 6OJUFE 4UBUFT DBSCPO FNJTTJPOT BOE EFQFOEFODF PO GPSFJHO FOFSHZ XIJDI XPVME GVSUIFS CPPTU *PXB T FDPOPNZ "OPUIFS JTTVF PO 7JMTBDL T QMBUF JT UIF SFOFXBM PG UIF 6OJUFE 4UBUFT %FQBSUNFOU PG "HSJDVMUVSF T DIJME OVUSJUJPO QSPHSBNT BOE QVUUJOH IFBMUIJFS GPPE JO DIJMESFO T MVODIFT )JT OPNJOBUJPO NFU TUSPOH DSJUJDJTN GSPN UIF 0SHBOJD $POTVNFST "TTPDJBUJPO UIPVHI XIP MBVODIFE B DBNQBJHO UP QSFWFOU IJT DPOmSNB UJPO ǑFZ BUUBDLFE 7JMTBDL T TVQQPSU GPS HFOFUJD FOHJOFFSJOH PG QIBSNBDFVUJDBM DSPQT BOE IJT SPMF JO DSFBUJOH UIF *PXB 7BMVFT 'VOE BO FDPOPNJD EFWFMPQNFOU QSPHSBN UIBU HBWF B NVMUJ NJMMJPO EPMMBS HSBOU UP 5SBOT 0WB (FOFUJDT BOE UIFJS QVS TVJU PG DMPOJOH EBJSZ DPXT $PMVNCJBOT BSF UBLJOH B TUBOE PO UIF OPNJOB UJPO BT XFMM "NPOH UIFN JT #FDLZ %BWJFT $$ BOE QSFTJEFOU PG UIF $PMVNCJB 6OJWFSTJUZ 'PPE 4VT UBJOBCJMJUZ 1SPKFDU XIP TBZT i8IJMF 5PN 7JMTBDL

:FT 0CBNB DBO FBU UIJT UPSUJMMB #VU DBO IF QMFBTF GPPE MPCCZJTUT BOE PSHBOJD BDUJWJTUT BMJLF

ˋˎ

EPFTO U mU UIF JEFBM NPEFM GPS TFDSFUBSZ PG BHSJ DVMUVSF IJT BOE 0CBNB T TVQQPSU GPS FUIBOPM BT UIF CJPGVFM PG DIPJDF JT VOOFSWJOH IJT TVQQPSU GPS SFEVDJOH TVCTJEJFT UP MBSHF GBSNT JT FODPVSBHJOH w 0OF PG UIF TVTUBJOBCJMJUZ NPWFNFOU T NPTU XFMM LOPXO BEWPDBUFT XSJUFS .JDIBFM 1PMMBO IBT DPOUJOVPVTMZ VSHFE UIF OFX BENJOJTUSBUJPO UP DIBOHF UIF %FQBSUNFOU PG "HSJDVMUVSF UP UIF %FQBSUNFOU PG 'PPE 1PMMBO B /FX :PSL 5JNFT .BHB[JOF DPOUSJCVUPS BOE BVUIPS PG *O %FGFOTF PG 'PPE "O &BUFS T .BOJGFTUP XSPUF IJT PQFO MFUUFS UP UIF OFYU i'BSNFS JO $IJFGw JO 0DUPCFS 0OF PG 1PMMBO T QSJNBSZ DPODFSOT BT PVUMJOFE JO IJT MFUUFS JT UIF MPX OVUSJUJPOBM WBMVF PG GPPE UIBU JT BMTP MPX JO DPTU "MUIPVHI POF DBO CVZ B DIFFTFCVSHFS GSJFT BOE MBSHF TPEB GPS MFTT UIBO UIF OBUJPOBM NJOJNVN IPVSMZ XBHF IF BSHVFT UIBU JU JT NPSF JNQPSUBOU GPS GPPE UP CF IFBMUIZ UIBO UP CF DIFBQ )F BUUBDLT UIF 4QFDJBM 4VQQMFNFOUBM /VUSJUJPO 1SPHSBN GPS 8PNFO *OGBOUT BOE $IJM ESFO 8*$ BOE TDIPPM MVODI QSPHSBNT GPS IFMQJOH UP iGFFE DIJDLFO OVHHFUT BOE 5BUFS 5PUT UP PWFS XFJHIU BOE EJBCFUJD DIJMESFO w 8IJMF IJT TVHHFTUJPOT GPS PWFSIBVMJOH GFE FSBM GPPE QPMJDZ JODMVEF TVDI JOOPWBUJWF JEFBT BT QPMZDVMUVSF TZTUFNT XIJDI FOUBJMT HSPXJOH NVMUJQMF DSPQT JO UIF TBNF TQBDF BOE SFHJPOBM J[JOH UIF GPPE TZTUFN JU JT DMFBS UP SFBEFST UIBU TPNF PG 1PMMBO T JEFBT BSF JNQMBVTJCMF UP TBZ UIF MFBTU )F SFDPNNFOET JO BMM TFSJPVTOFTT UIBU UIF HPWFSONFOU QVU iB TFDPOE CBS DPEF PO BMM GPPE QSPEVDUT UIBU CSJOHT VQ PO B TDSFFO UIF XIPMF TUPSZ BOE QJDUVSFT PG IPX UIBU QSPEVDU XBT QSPEVDFE BT XFMM BT MJWF WJEFP GFFET PG UIF $"'0 <$PODFOUSBUFE "OJNBM 'FFEJOH 0QFSB UJPOT> XIFSF UIFZ MJWF BOE ZFT UIF TMBVHIUFS IPVTF XIFSF UIFZ EJF w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ĊFSJOH FDPOPNZ BOE UXP PWFSTFBT CBUUMF GSPOUT GPPE QPMJDZ NVTU JOUFHSBUF JUTFMG JOUP PUIFS JTTVFT PS TJNQMZ XBJU JUT UVSO 1PMMBO BSHVFT UIBU DIBOHJOH GPPE QPMJDZ DBO CF B XBZ UP DVU EPXO PO IFBMUI DBSF TQFOEJOH BOE UIF VTF PG GPTTJM GVFMT QFSIBQT MJOLJOH GPPE QPMJDZ UP BO BSFB PG HSFBUFS DPODFSO JT UIF CFTU IPQF GPS B GPPE BDUJWJTU T DBMMT GPS DIBOHFT a

'SPN 3VOXBZ UP 3FDFTTJPO 45:-&

IPX UIF FDPOPNZ JT BĊFDUJOH UIF GBTIJPO JOEVTUSZ

ēĪ -ĚğĕĒ )ĦĒğĘ ĚĝĝĦĤĥģĒĥĚĠğ ēĪ 3ĖēĖĜĒę ,ĚĞ

5IFSF XBTO U NVDI PG B /FX :FBS T DFMFCSB UJPO GPS DPOTVNFS ESJWFO DPNQBOJFT UIJT ZFBS 3FQPSUT PG EJTBQQPJOUJOH TBMFT BOE ESBTUJD CVE HFU DVUT UFNQFSFE UIF VTVBM IPMJEBZ DIFFS 5IF MVYVSZ GBTIJPO JOEVTUSZ PODF JNNVOF UP UIF FCCT BOE GMPXT PG FDPOPNJD QSPTQFSJUZ JT OPX GBDJOH UIF SFBMJUJFT PG UIF SFDFTTJPO .BTTJWF KPCT DVUT VOTBUJTGBDUPSZ TBMFT BOE JOFWJUBCMF CBOLSVQUDJFT BSF KVTU B GFX PG UIF QSPCMFNT UIF GBTIJPO XPSME JT GBDJOH UPEBZ 1SPNJOFOU GBTIJPO IPVTFT BOE MVYVSZ SFUBJM FST IBWF TUBSUFE UIF OFX ZFBS CZ BDLOPXMFEH JOH UIF FGGFDUT PG PVS GBMUFSJOH FDPOPNZ -7.) .PÑU )FOOFTTZ -PVJT 7VJUUPO 4 " UIF XPSME T MBSHFTU NBLFS PG MVYVSZ HPPET BOOPVODFE UIBU UIFZ BSF MPXFSJOH SFUBJM QSJDFT GPS UIF -PVJT 7VJUUPO CSBOE JO +BQBO CZ TFWFO QFSDFOU UP CPPTU TBMFT *O BEEJUJPO UIFZ BSF DBODFMJOH QMBOT UP SFOU B TUPSZ CVJMEJOH JO DFOUSBM 5P LZP GPS B OFX GMBHTIJQ TUPSF 4BLT 'JGUI "WFOVF IBE B EJTBQQPJOUJOH %FDFNCFS XIFO TBNF

8JMM UIFTF QSJDF DVUT SFWPMVUJPOJ[F UIF MVYVSZ GBTIJPO JOEVTUSZ BOE GPSDF JUT DMJFOUFMF UP DPN QMFUFMZ SFUIJOL UIFJS TQFOEJOH IBCJUT #VSU 5BOTLZ $&0 BOE QSFTJEFOU PG /FJNBO .BSDVT EPFTO U TFFN UP UIJOL TP i3FNFNCFS XIFO PVS DVTUPNFS UJHIUFOT IFS CFMU JU T HFOFSBMMZ PTUSJDI PS BMMJHBUPS w IF TUBUFE BU B DPOGFSFODF PO UIF JOEVTUSZ XJEF SFDFTTJPO .S 5BOTLZ T DPOmEFOU BTTFSUJPO EPFTO U DIBOHF UIF GBDU UIBU CPUI 4BLT BOE /FJNBO .BSDVT SBO VOQSFDFEFOUFE TBMFT PG QFSDFOU PĊ XJUIJO UIF QBTU ZFBS 3FUBJMFST BSF QBSUJDVMBSMZ WVMOFSBCMF UP B SFDFTTJPO CFDBVTF PG UIFJS IJHI GJYFE DPTUT BOE

40.& 3&5"*-&34 "3& (0*/( 40 '"3 "4 $655*/( 13*$&4 0/ &"3-: 413*/( .&3$)"/%*4&

i3&.&.#&3 8)&/ 063 $6450.&3 5*()5&/4 )&3 #&-5 *5 4 (&/&3"--: 0453*$) 03 "--*("503 w TUPSF TBMFT QMVOHFE QFSDFOU *O NJE +BOVBSZ 4BLT FMJNJOBUFE KPCT XIJDI BDDPVOUFE GPS OJOF QFSDFOU PG UIF DPNQBOZ T UPUBM XPSL GPSDF 4JNJMBSMZ VQTDBMF SFUBJMFS /FJNBO .BSDVT (SPVQ *OD MBJE PGG QFPQMF QFSDFOU PG JUT XPSLGPSDF "GUFS GFBUVSJOH IFBWZ EJTDPVOUT UISPVHIPVU UIF IPMJEBZ TFBTPO SFUBJMFST BSF OPX XPSSJFE UIBU DPOTVNFST XPO U HP CBDL UP QBZJOH GVMM QSJDF 5P NBLF NBUUFST XPSTF TQSJOH PSEFST XFSF HFOFSBMMZ QMBDFE CFGPSF UIF GJOBODJBM DSJTJT JO 4FQUFNCFS XIJDI NFBOT UIBU TUPSFT IBWF NPSF JUFNT JO TUPDL UIBO BSF OFFEFE UP NFFU UIFJS DVTUPNFST EFNBOET 4PNF SFUBJMFST BSF HPJOH TP GBS BT UP DVU QSJDFT PO FBSMZ TQSJOH NFSDIBOEJTF BT TPPO BT JU IJUT TUPSFT 1SFNJVN EFOJN NBLFS 3PDL 3FQVCMJD JT FWFO QSPEVD JOH B TQFDJBM 3FDFTTJPO $PMMFDUJPO PG KFBOT QSJDFE BU UP BSPVOE MFTT UIBO UIF MBCFM T VTVBM QSJDF GPS EFOJN

MFTT .BHFOUB 1SFTTF *M 1SJNP 1BTTP 1BSBTVDP 5SZTU BOE 7BOJUZ ,JSB 1MBTUJOJOB UIF 3VTTJBO UFFO EFTJHOFS T OBNFTBLF DMPUIJOH DIBJO GJMFE GPS CBOLSVQUDZ KVTU TFWFO NPOUIT BGUFS MBVODI JOH BOE JT EFMBZJOH PSJHJOBM QMBOT GPS FYQBOTJPO "OBMZTUT FTUJNBUF UIBU BSPVOE UP QFSDFOU PG BMM SFUBJMFST BSF DVSSFOUMZ JO GJOBODJBM EJTUSFTT BOE JO EBOHFS PG GJMJOH GPS $IBQUFS 5IF SFDFOU DIBOHFT JO UIF SFUBJM JOEVTUSZ IBWF BMTP IBE B EFUSJNFOUBM FGGFDU PO NBOV GBDUVSJOH CVTJOFTTFT JO "TJB #FDBVTF NBOZ SFUBJMFST BSF EPXOTJ[JOH BOE DVUUJOH CBDL PO UIFJS PSEFST "TJBO NBOVGBDUVSFST GBDFE XJUI TISJOLJOH EFNBOET IBWF IBE UP GPMMPX TVJU &YQPSUT BDDPVOU GPS BCPVU QFSDFOU PG "TJB T HSPTT EPNFTUJD QSPEVDU BDDPSEJOH UP UIF 8PSME #BOL +BQBO )POH ,POH BOE 4JOHBQPSF BSF BMSFBEZ JO B SFDFTTJPO BOE BOBMZTUT QSFEJDU UIBU UIF XPSTU IBT ZFU UP DPNF %FTJHOFST BSF DPQJOH XJUI DIBMMFOHJOH FDP OPNJD DPOEJUJPOT CZ DVUUJOH FYUSBOFPVT FYQFO EJUVSFT OBNFMZ #SZBOU 1BSL SVOXBZ TIPXT EVSJOH /FX :PSL T VQDPNJOH .FSDFEFT #FO[ 'BTIJPO 8FFL 7FSB 8BOH #FUTFZ +PIOTPO BOE .POJRVF -IVJMMJFS BSF BNPOH UIF NBOZ EFTJHO FST GPSHPJOH UIFJS VTVBM FYUSBWBHBOU TIPXT XIJDI HFOFSBMMZ DPTU VQXBSET PG JO

TFOTJUJWJUZ UP DPOTVNFS EFNBOET 8IJMF TPNF SFUBJMFST BSF SFUIJOLJOH IPX UIFZ TIPVME EP CVTJOFTT JO UPEBZ T FDPOPNZ PUIFST QSFQBSF GPS CBOLSVQUDZ BOE TUPSF DMPTVSF 5IF *OUFSOBUJPOBM $PVODJM PG 4IPQQJOH $FOUFST QSFEJDUT UIBU UIFSF XJMM CF TUPSFT DMPTJOH JO UIF GJSTU IBMG PG &WFO PODF QSPGJUBCMF TIPQQJOH EJTUSJDUT JO UIF 8FTU $PBTU IBWF OPU GBSFE BOZ CFUUFS 5IFSF IBWF BMSFBEZ CFFO B OVNCFS PG TUPSF DMP TVSFT JO -PT "OHFMFT JODMVEJOH BHOÒT C %JBC

GBWPS PG NPSF JOUJNBUF QSFTFOUBUJPOT *O UIF NJETU PG FDPOPNJD DIBPT XIBU JT B GBTIJPOJTUB UP EP 5SFOEZ DPOTVNFST DBO GPMMPX UIF TBWWZ OFX iSFDFTTJPOJTUBTw XIP BSF mOEJOH NPSF BĊPSEBCMF XBZT UP TQFOE XJUIPVU DPN QSPNJTJOH UIFJS JOEJWJEVBM TUZMF "T QSPWFO CZ UIF TUSPOH QSPmU HBJOT PG QPDLFU GSJFOEMZ SFUBJM FST MJLF ) . BOE .BOHP DPOTVNFST BSF mOEJOH NPSF FDPOPNJDBM XBZT UP TBUJTGZ UIFJS GBTIJPO DSBWJOHT ) . XIJDI IBT TUPSFT JO DPVOUSJFT BOE NPSF UIBO MPDBUJPOT JO UIF 6OJUFE 4UBUFT SFDFOUMZ BOOPVODFE QMBOT GPS FYQBOTJPO BOE UIF DSFBUJPO PG VQ UP OFX KPCT ) . IPQFT UP PQFO OFX TUPSFT CZ UIF FOE PG UIF ZFBS XIJMF .BOHP IPQFT UP PQFO $FMFCSJUJFT BOE NBHB [JOFT BMJLF BSF TIPXJOH VT UIBU NJYJOH IJHI FOE QJFDFT XJUI MPX FOE mOET JT B HSFBU XBZ UP SJEF PVU UIF SFDFTTJPO 3FNFNCFS BT GBTIJPO JDPO 4BSBI +FTTJDB 1BSLFS TBZT GBNPVTMZ JO IFS DMPUIJOH MJOF T BE DBNQBJHOT iTUZMF JT OPU B MVYVSZ w a

ˋˏ