81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/( GLFLHPEUH HQHUR
9LGD 8 8QLYHUVLWDULD L LW GLFLHPEUH HQHUR
$xR 1
7$/&$ &+,/(
,QFXEDGRUD GH QHJRFLRV &UHFH DEULy VXV SXHUWDV DO HPSUHQGLPLHQWR UHJLRQDO &RQFHELGR FRPR XQ HFRVLVWH PD GH HPSUHQGLPLHQWR SDUD LGHDV \ SUR\HFWRV UHJLRQD OHV SULQFLSDOPHQWH QXHVWUD XQLYHUVLGDG OOHYy D FDER OD FHUHPRQLD GH LQDXJXUDFLyQ GH &UHFH OD SULPHUD ,QFXEDGRUD GH 1HJRFLRV GH OD 5HJLyQ GHO 0DXOH TXH WLHQH SRU À Q DSR\DU D ORV HPSUHQGHGRUHV GHVGH XQD DPSOLD SODWDIRUPD GH VHUYLFLRV GH LQFXEDFLyQ TXH IRPHQWH OD FUHDFLyQ GH QXHYRV QHJRFLRV TXH SRWHQ FLHQ HO GHVDUUROOR UHJLRQDO (O DFWR HIHFWXDGR HO GH GLFLHPEUH HQ HO &HQWUR GH ([ WHQVLyQ GH 7DOFD FRQWy FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH ODV Pi[LPDV DXWRULGDGHV XQLYHUVLWDULDV DVt FRPR GHO VHFWRU S~EOLFR \ SULYDGR TXLHQHV VH LQWHULR UL]DURQ VREUH HVWD LQLFLDWLYD FX\D LQYHUVLyQ UHSUHVHQWD PLO PLOORQHV GH SHVRV GH ORV FXDOHV PLOORQHV VRQ DSRUWDGRV SRU &25)2
(GXFDFLyQ &RQWLQXD
1XHYDPHQWH QXHVWUD XQLYHUVLGDG KD LPSOHPHQ WDGR GLYHUVRV FXUVRV \ SRVWtWXORV SDUD GRFHQWHV GH OD 5HJLyQ HQ HO PDUFR GHO SURJUDPD GH IRUPDFLyQ FRQWLQXD TXH LPSXOVD HO 0LQHGXF 3iJ
,QYHVWLJDFLyQ
$JURQRPtD SDUWLFLSD HQ SULPHU SUR\HFWR QDFLRQDO GH GHVDUUROOR GH DJULFXOWXUD RUJiQLFD FKLOHQD À QDQFLDGD FRQ UHFXUVRV S~EOLFRV DVRFLDGD FRQ HQWLGDGHV GH ODV 5HJLRQHV 9,, \ 9,,, 3iJ
$OXPQRV
0iV GH XQD WUHLQWHQD GH HVWXGLDQWHV UHDOL]DURQ WUDEDMRV GH YHUDQR GHO DO GH HQHUR HQ OD ORFDOLGDG GH %DWXFR SHUWHQHFLHQWH D OD FRPXQD GH 3HQFDKXH &RQWLQ~D HQ SiJ
3iJ
(Q WRGR XQ DSRUWH SDUD HO GHVDUUROOR GH OD GLVFLSOLQD HQ &KLOH VH FRQVWLWX\y HO VHPLQDULR QDFLRQDO ´5HVSRQVDELOLGDG eWLFD \ 6RFLDO GH ODV 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDVµ RUJDQL]DGR SRU OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV 5HOLJLRVDV \ )LORVyÀ FDV GHO DO GH GLFLHPEUH (IHFWXDGR HQ HO PDUFR GHO &DStWXOR &KLOHQR GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV FRQWy FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH DFDGpPLFRV GHVGH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 1RUWH KDVWD OD &DWyOLFD GH 7HPXFR GHVWDFDQGR OD SUHVHQFLD GHO 'U $JXVWtQ 'RPLQJR 0RUDWDOOD LQYLWDGR LQWHUQDFLRQDO GH OD 8QLYHUVLGDG GH 9DOHQFLD 3iJ
8/7,0$+25$
3iJ
&DWyOLFDV GHO VXU WXYLHURQ SULPHU WRUQHR GHSRUWLYR GH IXQFLRQDULRV 9,'$ 81,9(56,7$5,$
9HUDQR HQ OD 8&0 VDFD FXHQWDV SRVLWLYDV
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
3DVWRUDO
GLFLHPEUH HQHUR
(QHUR IXH HO PHV SDUD PLVLRQDU
3DVWRUDO XQLYHUVLWDULD UHDOL]y O L LW L OL y PLVLRQHV GH YHUDQR
/D 0LVLyQ XQD WDUHD FRQVWDQWH
(VWXGLDQWHV VH GLULJLHURQ D ODV ORFDOLGDGHV GH (O *XLQGR FRPXQD GH 7HQR \ *XDFDUKXH DO VXU GH 5DQFDJXD
)pOL[ $UpYDOR 5H\HV 3DVWRUDO GH 7UDEDMR 6RFLDO 'HVSXpV GH FRPSDUWLU OD DOHJUtD GH XQ QXHYR DxR \ GDU HO WUDGLFLRQDO DEUD]R D PL IDPLOLD PH SUHSDUp SDUD YLYLU XQD QXHYD H[SHULHQFLD TXH QXQFD ROYLGDUp ´/DV 0LVLRQHV µ 'XUDQWH WRGR HO DxR QXHVWUD 3DVWRUDO 8&0 GH &XULFy SODQLÀ Fy \ SUHSDUy ODV PLVLRQHV KDVWD TXH À QDOPHQWH VH YROYLy UHDOLGDG ORV SULPHURV GtDV GH HQHUR GH
/D FHOHEUDFLyQ GH OD (XFDULVWtD GLDULDPHQWH IXH HO DOLPHQWR TXH IRUWDOHFLy OD YLGD FRPXQLWDULD GDQGR VLJQLÀ FDGR D OD PLVLyQ HQWUH HVWXGLDQWHV \ SREODGRUHV 2UJDQL]DGRV \ ELHQ SUHSDUDGRV SUHYLDPHQWH EDMR HO DOHUR GH QXHVWUD 3DVWRUDO 8QLYHUVLWDULD HVWXGLDQWHV GH ODV 6HGHV GH &XULFy \ 7DOFD UHDOL]DURQ GLVWLQWDV DFWLYLGDGHV PLVLRQHUDV HQ ODV ORFDOLGDGHV GH (O *XLQGR HQ &RPDOOH SHUWHQHFLHQWH D OD FRPXQD GH 7HQR D XQRV .PV GH &XULFy \ HQ *XDFDUKXH XELFDGD DO VXU GH 5DQFDJXD /D SULPHUD DFWLYLGDG PLVLRQHUD VH UHDOL]y GHO DO GH HQHUR FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH DOXPQRV GH OD 6HGH &X ULFy DFRPSDxDGRV SRU HO 3DGUH 0DUFRV %XYLQLF DVHVRU SDVWRUDO GH OD 6HGH HO 3DGUH 3DWULFLR (VSLQR]D %HUWD *XWLpUUH] VHFUHWDULD SDVWRUDO \ ORV VHPLQDULVWDV -XDQ &DUORV $UDQFLELD -RVp ,JQDFLR )HUQiQGH] \ /XFLDQR $UULDJDGD (O SXQWR GH HQFXHQWUR \ UHVLGHQFLD IXH OD (VFXHOD GH (O *XLQGR 'HVGH DOOt SXHUWD D SXHUWD IXHURQ YLVLWDGDV VHVHQWD IDPLOLDV GHO VHFWRU SURGXFLpQGRVH HQ FDGD YLVLWD XQ HQFXHQWUR FRQ 'LRV HQWUH XQLYHUVLWDULRV \ OXJDUHxRV ´)XH XQD KHUPRVD \ HQULTXHFH GRUD H[SHULHQFLD GHVGH TXH FRPHQ]DPRV FRQ OD SODQLÀ FDFLyQ SXHV HQ FDGD XQR GH QRVRWURV FRQ HO WUDQVFXUVR GHO WLHPSR VH LED QRWDQGR HO WUDEDMR GHO 6HxRUµ VRVWXYR 5RELQVRQ 6LOYD HVWXGLDQWH \ FRRUGLQDGRU GH OD 0LVLyQ ´/D FDUDFWHUtVWLFD HVHQFLDO IXH
OOHYDU OD SDODEUD GHO 6HxRU SDUD FRPSDUWLU OD H[SHULHQFLD GHO DPRU GH 'LRV WHQLHQGR SUHVHQWH TXH VRPRV LQVWUXPHQWRV HOHJLGRV SRU pO SDUD LU D FRPSDUWLU HVFXFKDU \ DSUHQ GHU GH ODV SHUVRQDV GHO OXJDU FRQ OD PD\RU VLPSOH]D GH QXHVWUR FRUD]yQ )XHURQ PX\ UHFHSWLYRV SDUWLFLSDWLYRV \ DFRJHGRUHV FRQ ORV PLVLRQHURV (VR IXH PX\ LPSRUWDQWH SDUD QRVRWURVµ H[SOLFDURQ VXV SDUWLFLSDQWHV ´'R\ JUDFLDV D 'LRV SRU KDEHU FXPSOLGR HVWH JUDQ VXHxR GH WRGRV TXLHQHV SDUWLFLSDPRV \ WDPELpQ DJUDGHFHU D WRGRV DTXpOORV TXH WXYLHURQ XQD PX\ EXHQD GLV SRVLFLyQ DSR\R \ HQWUHJDµ DÀ UPy %iUEDUD 0DUWtQH] DJUDGHFLHQGR WDPELpQ DO UHVWR GH VXV FRPSDxHURV
0LVLyQ 3DtV (VWXGLDQWHV GH OD 6HGH 7DOFD VH VXPDURQ DO SUR\HFWR QDFLRQDO GH 0LVLyQ 3DtV SDUD OOHYDU D FDER HVWH VHUYLFLR HQ OD ORFDOLGDG GH *XDFDUKXH XELFDGD DO VXU GH 5DQFDJXD $OOt GHVGH OD SDUURTXLD GHO SXHEOR VH VDOtD D YLVLWDU D ODV IDPLOLDV GHO VHFWRU SDUD FRPSDUWLU OD H[SHULHQFLD GH &ULVWR HQ HO SUyMLPR 'H HVWH PRGR VH TXLHUH DSRUWDU D QXHVWUD ,JOHVLD GHVGH QXHVWUR VHU XQLYHU VLWDULR VHUYLU D HOOD FRPR MyYHQHV ODLFRV SRQLHQGR VXV FRQRFLPLHQWRV DO VHUYLFLR GH OD PLVLyQ LQGLFy HO 3DGUH &DUORV &DPSRV
1DYLGDG HQ OD 8&0 FRQ QLxRV GH (VFXHOD $UWXUR 3UDW /D FHOHEUDFLyQ GH 1DYLGDG QXHYDPHQWH WXYR XQ VHQWLGR HVSHFLDO HQ QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV /D YLVLWD GH QLxRV \ QLxDV GH OD (VFXHOD PXQLFLSDO $UWXUR 3UDW GH 6DQ &OHPHQWH IXH OD H[SUHVLyQ GH VROLGDULGDG \ FRPXQLyQ HQ WUH ORV PLHPEURV GH QXHVWUD FRPXQLGDG XQLYHUVLWDULD SDUD FRQ DTXHOORV HVFRODUHV TXH \D KDQ VLGR DSDGULQDGRV SRU OD 3DVWRUDO 8QLYHUVLWDULD &RQ HO À Q GH HQWUHJDUOHV XQ PRPHQWR GH DOHJUtD \ YLYLU DXWpQWLFDPHQWH HO QDFLPLHQWR GH -HV~V IXH FHOHEUDGD OD (XFDULVWtD GH 1DYLGDG HQ HO &DSLOOD GHO &DPSXV 6DQ 0L JXHO HO YLHUQHV GH GLFLHPEUH GRQGH FDGD XQR GH HVWRV SHTXHxRV IXH DFRJLGR HQ HO FRUD]yQ GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HQWUHJiQGROHV XQ HVSDFLR GH DPLVWDG IUDWHUQLGDG \ UHFLELGRV FRPR HO YHUGDGHUR UHJDOR GHO +LMR GH 'LRV 3UHYLDPHQWH GXUDQWH OD PDxDQD SDUWLFLSDURQ HQ GLYHUVDV DFWLYLGDGHV RUJDQL]DGDV SRU OD 3DVWRUDO
DVHVRU SDVWRUDO /DV DFWLYLGDGHV HIHFWXDGDV GHO DO GH HQHUR FRQWDURQ FRQ OD SDUWLFLSD FLyQ GH QXHVWURV HVWXGLDQWHV TXLHQHV VH LQFRUSRUDURQ D OD PLVLyQ XQ GtD PiV WDUGH OXHJR GH OD 0LVD GH HQYtR HIHFWXDGD HQ HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO ´'HVGH KDFH WUHV DxRV TXH HVWDPRV SDUWLFLSDQGR HQ OD 0LVLyQ 3DtV SUR\HFWR PLVLRQHUR LPSXOVDGR SRU OD 3RQWLÀ FLD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH \ GRQGH DFWXDOPHQWH SDUWLFLSDQ DOUHGHGRU GH PLO MyYHQHV HVWXGLDQWHV GH HGXFDFLyQ VXSHULRU HYDQJHOL]DQGR SRU GLVWLQWDV ]RQDV GHO SDtVµ VRVWXYR HO DVHVRU ´4XHUHPRV UHFRJHU DPEDV H[ SHULHQFLDV OD GH &XULFy \ GH 7DOFD SDUD TXH WHQJDPRV MXQWRV XQ VROR SUR\HFWR PLVLRQHUR LPSOHPHQWDGR HQ OD 'LyFHVLV \ DSR\DGRV SRU OD 3DVWRUDO GH OD 38&µ FRQWLQXy DJUHJDQGR TXH D HVWH JUXSR WDPELpQ VH SUHWHQGH LQWHJUDU D DOXPQRV GH GLVWLQWDV LQVWLWXFLRQHV GH HGXFDFLyQ VXSHULRU GH OD 5HJLyQ ´-yYHQHV HVWXGLDQWHV GH HGXFDFLyQ VXSHULRU HYDQJHOL]DQGR DQXQFLDQGR HO 5HLQR GH 'LRV GDQGR D FRQRFHU OD %XHQD 1RWLFLD TXH QRV WUDH &ULVWR -HV~V HVSDU FLGRV SRU OD UHJLyQ GHO 0DXOH pVWH HV HO SUR\HFWR TXH TXHUHPRV WUDEDMDU GXUDQWH HO DxR SDUD FRPHQ]DU D LPSOHPHQWDUOR HQ HQHUR GH µ SXQWXDOL]y
&RQFXUVR GH SHVHEUHV &RQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH OD FRPXQLGDG XQLYHUVLWDULD HO WUDGLFLRQDO &RQFXUVR GH 3HVH EUHV RUJDQL]DGR SRU QXHVWUD 3DVWRUDO 8QLYHUVL WDULD WXYR XQ VHQWLGR GH HQFXHQWUR \ XQD PRWL YDFLyQ HVSHFLDO SDUD FDGD XQD GH ODV XQLGDGHV DFDGpPLFDV \ DGPLQLVWUDWLYDV TXH FRQ WUDEDMR HQ HTXLSR UHSUHVHQWDURQ OD OOHJDGD GHO QDFLPLHQWR GHO 1LxR 'LRV HQ VXV GHSHQGHQFLDV (Q HVWD RFDVLyQ HO FRQFXUVR IXH JDQDGR SRU (QODFHV GHVWDFDQGR WDPELpQ ODV PHQFLRQHV SDUD OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD 6DOXG \ HO 6LVWHPD GH %LEOLRWHFDV
9,'$ 81,9(56,7$5,$
(O GtD GH HQHUR D ODV KUV FXDQGR WRGRV GHVFDQVDEDQ GHVSXpV GH XQD GLYHUWLGD \ DJRWDGRUD QRFKH GH DxR QXHYR XQ JUXSR GH MyYHQHV GH GLVWLQWDV HVSHFLDOLGDGHV GH QXHVWUD FDVD GH HVWXGLR \ HQ FRPSDxtD GH WUHV VHPLQDULVWDV \ OD WtD %HUWLWD VHFUHWDULD GH 3DVWRUDO OOHJDPRV DO VHFWRU UXUDO (O *XLQGR TXH TXHGD DSUR[LPDGDPHQWH D XQRV .P GH &XULFy 5HVLGLPRV GXUDQWH XQD VHPDQD HQ OD HVFXHOD GHO VHFWRU GRQGH UHDOL]DPRV QXHVWUR TXHKDFHU GLDULR QXHVWURV PRPHQWRV GH RUDFLyQ QXHVWUD SUHSDUDFLyQ GH WHPDV \ OR PiV LPSRUWDQWH OD (XFDULVWtD TXH SUHVLGtDQ HO 3DGUH 0DUFRV R HO 3DGUH 3DWULFLR VDFHUGRWHV GH OD 3DVWRUDO 8QLYHUVLWDULD 6L SXGLHUD VLQWHWL]DU HVWD H[ SHULHQFLD VHUtD ´OD E~VTXHGD GH 'LRVµ $OHMDUVH GH OD FRWLGLDQHLGDG HVFXFKDU D OD QDWXUDOH]D H[SUHVDUVH HQ WRGD VX EHOOH]D TXH 'LRV QRV PXHVWUD HQ ORV PRPHQWRV GH FRPSDUWLU DOHJUHPHQWH ²GRQGH (O VH KDFH SUHVHQWH² VHQWLU HO VLOHQFLR SURIXQGR HQ ORV PRPHQWRV GH RUDFLyQ \ GHVFXEULU DKt D 'LRV (Q FDGD FRPSDxHUR PLVLRQHUR TXH KDEODED GHO 6HxRU VHQWtD TXH WHQtD HO IXHJR GHO (VStULWX 6DQWR \ DODEDED DO 6HxRU (Q FDGD FDVD TXH QRV DFRJLHURQ HQFRQWUDPRV D SHUVRQDV TXH TXHUtDQ VDEHU GHO 6HxRU RtU VX SDODEUD TXH HQWUDUD HQ VXV YLGDV \ VLHPSUH HO PRPHQWR PiV LPSRUWDQWH VHJXtD VLHQGR OD (XFDULVWtD PRPHQWR GH FRPXQLyQ FRQ &ULVWR GRQGH VH KDFH SUHVHQWH \ VH QRV GD HQ &XHUSR \ 6DQJUH $Vt QXHVWUD YLGD YD VLHQGR XQD FRQVWDQWH E~VTXHGD GH 'LRV 4XH HVH IXHJR LQWHULRU GH DQVLDV GH FRQRFHUOH QR VH DSDJXH QXQFD $O FRQWUDULR TXH FUH]FD H LOXPLQH D RWURV FRUD]RQHV \ TXH GHVFXEUDQ OD DOHJUtD GH HQFRQWUDU D 'LRV 6LQ GXGD HO VHU PLVLRQHUR QR HV VRODPHQWH XQD VROD YH] HV VLHPSUH HV HQWUHJDUQRV DO 6HxRU \ GHFLU ´DTXt HVWR\µ QRV LQYLWD D QR GHMDU GH VHU VX LQVWUXPHQWR D VHJXLUOR /HV DVHJXUR TXH QR KD\ PD\RU IHOL FLGDG TXH FRPSDUWLU DO 6HxRU FRQ HO KHUPDQR FRQ TXLHQ OR QHFHVLWD FRQ TXLHQ WRGDYtD QR OR FRQRFH 'HVSXpV GH XQD VHPDQD LQWHQVD YROYHPRV D QXHVWURV KRJDUHV SHUR \D QR VRPRV ORV PLVPRV DOJR FDPELy HQ QRVRWURV &ULVWR HVWi HQ QXHVWUD YLGD VLHPSUH \ OD YLGD WRPD VHQWLGR FRQ HO 6HxRU &UHR TXH QXHVWUD VRFLHGDG QHFHVLWD &ULVWRV MyYHQHV TXH GHPXHVWUHQ VXV JDQDV GH YLYLU OD YLGD \ FUHDU XQ PXQGR PHMRU FRQ
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/( (GLWRULDO
GLFLHPEUH HQHUR
3URFHVR GH $GPLVLyQ UDWLÀ 3URFHVR GH $GPLVLyQ UDWLÀFy Fy TXH QXHVWUD TXH QX XQLYHUVLGDG FRQWLQ~D VLHQGR HO SODQWHO TXH PiV DYDQ]D HQ OD 5HJLyQ GHO 0DXOH $OYDUR 0RUDOHV 'HFKHU -HIH 'HSDUWDPHQWR GH &RPXQLFDFLRQHV \ 5HODFLRQHV 3~EOLFDV
3HVH D WHQHU SRQGHUDFLRQHV PiV H[LJHQWHV TXH DxRV DQWH
SRUFHQWDMH SDUD 1(0 TXH VXV SDUHV GH ODV 8QLYHUVLGDGHV GH
ULRUHV QXHVWUD XQLYHUVLGDG QXHYDPHQWH FDSWy OD PD\RU FDQWLGDG GH
&RQFHSFLyQ GH &KLOH \ 3RQWL¿ FLD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH $VL
SRVWXODFLRQHV GH DOXPQRV FRQ SXQWDMHV SURPHGLR 368 /HQJXDMH \
PLVPR HQ OD SUXHED HVSHFt¿ FD GH FLHQFLDV SLGLy XQ OR PLVPR
0DWHPiWLFD VXSHULRU D SXQWRV HQ OD 5HJLyQ GHO 0DXOH
TXH OD 8 GH &KLOH (Q OD 38& IXH XQ \ HQ OD 8 GH &RQFHSFLyQ
XQ
(VWD LQIRUPDFLyQ IXH HQWUHJDGD SRU HO 'HSDUWDPHQWR GH (YDOX
(VWR FREUD D~Q PD\RU UHOHYDQFLD VL DQDOL]DPRV HO FRQWH[WR
DFLyQ 0HGLFLyQ \ 5HJLVWUR (GXFDFLRQDO '(05( /R LPSRUWDQWH GH
GH OD HGXFDFLyQ VXSHULRU FKLOHQD FDUDFWHUL]DGR SRU
HVWH GDWR OR FRQVWLWX\H HO KHFKR GH TXH HVWRV SRVWX
XQD IXHUWH FRPSHWHQFLD FRQ PiV GH XQLYHUVLGDGHV
ODQWHV FRQIRUPDQ HO JUXSR GH pOLWH GHQWUR GHO WRWDO GH ORV MyYHQHV TXH UHFLEHQ DSRUWH ¿ VFDO LQGLUHFWR GHO (VWDGR SRU KDEHU REWHQLGR ORV PHMRUHV SURPHGLRV GH HVWD SUXHED
$~Q PiV OD 8&0 FRQWLQXy FRQ XQ H[FHOHQWH
QLYHO GH SRVWXODFLRQHV HIHFWLYDV SRU YDFDQWH RIUHFLGD DVt FRPR GH SXQWDMH SURPHGLR GH LQJUHVR (VWR ~OWLPR PHUHFH XQD PHQFLyQ HVSHFLDO SXHVWR TXH QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV GHFLGLy KDFHU XQ FDPELR HVWH DxR HQ ODV SRQGHUDFLRQHV EDMDQGR OD SRQGHUDFLyQ GH ODV QRWDV GH (QVHxDQ]D 0HGLD 1(0 \ GiQGROH PD\RU LPSRUWDQFLD D OD 368 'H KHFKR IXH HO SODQWHO GH OD
6L HQ HO SXQWDMH SUR PHGLR 368 GH LQJUHVR HUD GH SXQWRV HVWH DxR VH OOHJy D 'HO PLVPR PRGR PLHQWUDV HQ HO SULPHU FDVR HO SRUFHQWDMH GH DOXP QRV PDWULFXODGRV TXH SRV WXODURQ D OD 8&0 HOLJLpQGROD FRPR SULPHUD R VHJXQGD RSFLyQ HUD GH XQ HVWH DxR IXH GH XQ
TXH HQ FRQMXQWR HIHFW~DQ XQD LQYHUVLyQ SXEOLFLWDULD TXH HO SULPHU VHPHVWUH GH OOHJy D PLO PLOORQHV GH SHVRV OR TXH UHSUHVHQWD XQ DO]D GHO FRQ UHVSHFWR GH LJXDO SHUtRGR GH VHJ~Q GDWRV HQWUHJDGRV SRU HO SRUWDO 7HUUD FO
1R REVWDQWH OR DQWHULRU HV QHFHVDULR GHVWDFDU
RWUDV HVWDGtVWLFDV TXH UDWL¿ FDQ OD VRVWHQLGD \ SRVLWLYD HYROXFLyQ GHO SURFHVR GH DGPLVLyQ HQ QXHVWUD &RUSR UDFLyQ /R TXH UDWL¿ FD OD FRQ¿ DQ]D TXH H[LVWH HQ QXHVWUR SUR\HFWR HGXFDWLYR \ HO QLYHO GH SRVLFLRQDPLHQWR TXH KD DOFDQ]DGR
5HJLyQ GHO 0DXOH FRQ OD PiV EDMD SRQGHUDFLyQ GH
7RGR HVWR KDFH TXH QXHVWUD &RUSRUDFLyQ VHD
1(0 VLJXLHQGR OD IyUPXOD GH ODV XQLYHUVLGDGHV PiV
YLVWD FRQ RWUD PLUDGD HQ HO FRQWH[WR QDFLRQDO FRPR
DQWLJXDV \ GH PD\RU SUHVWLJLR GHO SDtV TXH RWRUJDQ PiV LPSRUWDQFLD
OD XQLYHUVLGDG GH OD 5HJLyQ GHO 0DXOH FRQ HO PD\RU QLYHO GH H[LJHQFLD
D HVWD SUXHED ~QLFD GH VHOHFFLyQ XQLYHUVLWDULD HQ SUR GH JDUDQWL]DU
GH DGPLVLyQ TXH HYLGHQFLD H[FHOHQWHV UHVXOWDGRV GH PDWUtFXOD \ FRQ
XQD PHMRU VHOHFFLyQ GH DOXPQRV
XQD FODUD QRFLyQ GH VX PLVLyQ FRPR XQLYHUVLGDG FDWyOLFD UHJLRQDO \
GH VHUYLFLR S~EOLFR
$Vt SRU HMHPSOR QXHVWUD FDUUHUD GH 0HGLFLQD H[LJLy HO PLVPR
ÓOWLPD KRUD &DWyOLFDV GHO 6XU UHDOL]DURQ 3ULPHU HQFXHQWUR GHSRUWLYR GH WUDEDMDGRUHV 1L JDQDGRUHV QL YHQFLGRV VLQR TXH HQFXHQWUR \ FDPDUDGHUtD IXHURQ OD FDUDFWHUtVWLFDV GHO SULPHU (QFXHQWUR GHSRUWLYR GH IXQFLRQDULRV GH ODV 8QL YHUVLGDGHV &DWyOLFDV GHO VXU GH &KLOH HIHFWXDGR ORV GtDV \ GH HQHUR HQ HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO GH QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV &RQ OD LGHD GH FRPSDUWLU D WUDYpV GHO GHSRUWH VH ORJUy UHXQLU D PiV GH XQ FHQWHQDU GH WUDEDMDGRUHV GH ODV 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV GHO 0DXOH GH OD 6DQWtVLPD &RQFHSFLyQ \ GH 7HPXFR /DV GLVFLSOLQDV HQ TXH SDUWLFLSD URQ KRPEUHV \ PXMHUHV IXHURQ IXWEROLWR GDPDV I~WERO YDURQHV EiVTXHWERO IH PHQLQR \ PDVFXOLQR \ YyOHLERO PL[WR HQWUH RWUDV GRQGH À QDOPHQWH QR LPSRUWy HO YHQFHGRU VLQR PiV ELHQ GHMDU ELHQ UHSUHVHQWDGRV D ORV WUDEDMDGRUHV GH FDGD SODQWHO
&RUEDWDV VH OOHYDURQ OD &RSD $OIUHGR 5H\HV (Q XQD HPRFLRQDQWH À QDO D OD TXH VyOR OH IDOWDURQ ORV JROHV WUDV LJXDODU
ELWRV IXHURQ DERUGDGRV SRU $QJHO 0XJD GHO DO GH HQHUR HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HQ 7DOFD GXUDQWH XQ WDOOHU RUJDQL]DGR SRU OD 5HFWRUtD D WUDYpV GH OD 'LUHFFLyQ GH 'HVDUUROOR \ 7UDQVIHUHQFLD 7HFQROyJLFD 0XJD PHUHFHGRU GH OD 0HGDOOD 0RQV 0DQXHO /DUUDtQ GH QXHVWUD &RUSR UDFLyQ HV FRQVXOWRU H[WHUQR GH OD 3RQWLÀ FLD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH HQ ORV iPELWRV GH OD YLQFXODFLyQ 8QLYHUVLGDG \ 0HGLR ([WHUQR FRQYHQLRV \ GRQDFLRQHV FRQ H[HQFLyQ WULEXWDULD $GHPiV IXH XQR GH ORV HVSHFLDOLVWDV GH OD &RPLVLyQ 1DFLRQDO GH $FUHGLWDFLyQ GH 3UHJUDGR &1$3
D HO HTXLSR GH /RV &RUEDWDV YHQFLy SRU SHQDOHV D VX VLPLODU GH /RV 5HEHOGHV HO GH HQHUR FRURQiQGRVH FDPSHRQHV GH OD &RSD $OIUHGR 5H\HV 6LOYD SRU VHJXQGR DxR FRQVHFXWLYR (Q HVWD DFWLYLGDG \D WUDGLFLRQDO RUJDQL]DGD SRU OD &RRUGLQDFLyQ GH 'HSRU WHV \ SDWURFLQDGR SRU ORV 6LQGLFDWRV GH $FDGpPLFRV \ GH 7UDEDMDGRUHV GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG /RV 'HVHFKDGRV FRQVLJXLHURQ HO WHUFHU OXJDU PLHQWUDV TXH /RV 3URIHVRUHV OD FXDUWD XELFDFLyQ /D FRSD OOHYD HO QRPEUH GHO UHFRU GDGR PD\RUGRPR GHO &DPSXV 6DQ 0LJXHO TXLHQ SRU PiV GH DxRV VLUYLy \ GHMy HMHPSOR GH FRPSDxHULVPR VROLGDULGDG DPRU SRU HO WUDEDMR \ HO GHSRUWH HQ QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV 3UHFLVDPHQWH HQ OH PDUFR GH HVWH FDPSHRQDWR QXHVWUR UHFWRU OH FRPXQLFy D OD YLXGD GH HVWH UHFRUGDGR IXQFLRQDULR GH QXHVWUD FRPXQLGDG XQLYHUVLWDULD OD GHFLVLyQ GH HULJLU XQD SOD]ROHWD HQ VX UHFXHUGR IUHQWH DO VHFWRU TXH RFXSDED OD FDVD GRQGH YLYLy PLHQWUDV WUDEDMy HQ QXHVWUR SODQWHO
&RQ OD DFUHGLWDFLyQ JDQDPRV WRGRV 'RV MRUQDGDV GH WUDEDMR RUJDQL]y ORV GtDV \ GH HQHUR HQ OD 9LOOD &XOWXUDO +XLOTXLOHPX HO 'HSDUWDPHQWR GH $XWRHYD OXDFLyQ \ $FUHGLWDFLyQ ,QVWLWXFLRQDO WDQWR FRQ GLUHFWLYRV FRPR FRQ ORV PLHPEURV GH ORV FRPLWpV GH DFUHGLWDFLyQ GH ODV FDUUHUDV TXH HVWH DxR VH VRPHWHUiQ DO SURFHVR TXH LPSXOVD OD &RPLVLyQ 1DFLRQDO GH $FUHGL WDFLyQ &1$ (O SULPHU GtD SDUWLFLSDURQ VyOR ODV XQLGDGHV DFDGpPLFDV PLHQWUDV TXH HO VHJXQGR OR KLFLHURQ FRRUGLQDGRUHV \ ORV
$QJHO 0XJD GLFWy WDOOHU GH YLQFXODFLyQ &yPR VH YLQFXOD QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRQ VX HQWRUQR ODV HVWUDWHJLDV XQLYHUVLWDULDV H LQVWUXPHQWRV GH YLQFXODFLyQ HQWUH RWURV iP
9,'$ 81,9(56,7$5,$
HTXLSRV GH ODV FXDWUR iUHDV GH DFUHGLWD FLyQ LQVWLWXFLRQDO *HVWLyQ 'RFHQFLD ,QIUDHVWUXFWXUD \ 9LQFXODFLyQ FRQ HO PHGLR DGHPiV GHO FRQVHMR GH FDOLGDG GH OD XQLYHUVLGDG &DEH GHVWDFDU WDPELpQ TXH HO GtD OD (VFXHOD GH 0HGLFLQD OOHYy D FDER ODV SULPHUDV MRUQDGDV GH DFUH GLWDFLyQ GH OD XQLGDG HQ HO PDUFR ORV QXHYRV SURFHVRV GH DFUHGLWDFLyQ YLVLyQ HVWUDWpJLFD \ PDUFR OHJDO
9HUDQR HQ OD 8&0 VXPD \ VLJXH (QHUR IXH QXHYDPHQWH HO PHV GHO 9HUDQR HQ OD 8&0 SURJUDPD GH SRUWLYR LQIDQWLO RUJDQL]DGR SRU HO &OXE 'HSRUWLYR GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HQ HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO (O SURJUDPD KD VLGR WRGR XQ p[LWR DO FRQWDU FRQ PiV GH QLxRV \ QLxDV GHVGH ORV D DxRV GH HGDG \ GRQGH KDQ GHVWDFDGR ORV QXHYRV FXUVRV GH (VFDODGD XQ JUXSR HVSHFLDO RULHQWDGR D QLxRV FRQ VtQGURPH GH 'RZQ \ UHWDUGR PHQWDO \ XQ WDOOHU GH SVLFRPRWULFLGDG \ MXHJRV SDUD SHTXHxRV GH \ DxRV &RPR VLHPSUH OD QDWDFLyQ KD VLGR OD GLVFLSOLQD REOLJDWRULD \ SUHIHULGD SRU WRGRV
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
(GXFDFLyQ &RQWLQXD
GLFLHPEUH HQHUR
(Q ODV VH HGHV GH &XULFy \ 7DOFD
(Q HO $XOD 0DJQD
3URIHVRUHV YXHOYHQ D O ODV DXODV
(VSHFLDOLVWD HVSDxRO GLFWy VHPLQDULR VREUH HQWUHQDPLHQWR DWOpWLFR
1XHYDPHQWH QXHVWUD XQLYHUVLGDG KD LPSOHPHQWDGR GLYHUVRV FXUVRV \ SRVWtWXORV SDUD GRFHQWHV GH OD 5HJLyQ HQ HO PDUFR GHO SURJUDPD GH IRUPDFLyQ FRQWLQXD TXH LPSXOVD HO 0LQLVWHULR GH (GXFDFLyQ
-RVp /XLV /ySH] ²WpFQLFR GHSRUWLYR LQYHVWLJDGRU \ SH ULRGLVWD² IXH HO ~QLFR H[SR VLWRU HQ DFWLYLGDG RUJDQL]DGD SRU OD (VFXHOD GH (GXFDFLyQ )tVLFD
(O YLHUQHV GH HQHUR HQ HO &DPSXV 1XHVWUD 6HxRUD GHO &DUPHQ HQ &XULFy QXHVWUD XQLYHUVLGDG OOHYy D FDER OD FHUHPRQLD GH FHUWLÀ FDFLyQ \ WLWXODFLyQ GH PiV GH XQ FHQWHQDU GH SURIHVRUHV TXH SDUWLFLSDURQ HQ OD YHUVLyQ GH ORV SURJUDPDV GH 3RVWtWXOR HQ OD PHQFLRQHV GH (GXFDFLyQ 0DWHPiWLFD /HQJXDMH \ &RPXQLFDFLyQ \ (VWXGLR \ &RPSUHQVLyQ GH OD 1DWXUDOH]D DGHPiV GH OD YHUVLyQ GHO SURJUDPD GH $SURSLDFLyQ &XUULFXODU VXEVHFWRU (GXFDFLyQ )tVLFD
3DUD PiV GH GRVFLHQWRV SURIHVRUHV GH HQVHxDQ]D EiVLFD GH 7DOFD \ &XUL Fy ODV YDFDFLRQHV KDQ WHQLGR TXH HVSHUDU DOJXQDV VHPDQDV (VWR SRUTXH QXHVWUD XQLYHUVLGDG QXHYDPHQWH VH HQFXHQWUD LPSDUWLHQGR ORV SURJUDPDV GH 3RVWtWXOR HQ (GXFDFLyQ 0DWHPiWLFD \ GH (VWXGLR \ &RPSUHQVLyQ GH OD 1DWXUDOH]D DGHPiV GH FXUVRV GH FDSDFLWDFLyQ HQ HO PDUFR GHO SURJUDPD GH IRUPDFLyQ FRQWLQXD SDUD OD DSURSLDFLyQ FXUULFXODU TXH LPSXOVD HO 0LQLVWHULR GH (GXFDFLyQ (O SURJUDPD HVWi GLULJLGR H[FOXVLYDPHQWH D GRFHQWHV GH VHJXQGR FLFOR EiVLFR \ FXHQWD FRQ HO UHVSDOGR GLUHFWR GHO &HQWUR GH 3HUIHFFLRQDPLHQWR H ,QYHVWLJDFLRQHV 3HGDJyJLFDV 'HO LJXDO PRGR VHVHQWD HGXFDGRUHV GH OLFHRV WpFQLFR SURIHVLRQDOHV LQLFLD URQ VX SDUWLFLSDFLyQ HQ HO SURJUDPD GH 3RVWtWXOR SDUD HVWH VHFWRU HGXFDWLYR FRQ HO SURSyVLWR GH IRUPDU D ORV GRFHQWHV HQ ORV FRQRFLPLHQWRV SHGDJyJLFR GLGiFWLFRV QHFHVDULRV SDUD ORJUDU HQ VXV DOXPQRV DSUHQGL]DMHV VLJQLÀ FDWLYRV GH PRGR GH DVHJXUDU OD DGTXLVLFLyQ GH ODV FRPSHWHQFLDV WpFQLFDV QHFHVDULDV SDUD VX SRVWHULRU LQFRUSRUDFLyQ DO VHFWRU SURGXFWLYR (VWH ~OWLPR FXHQWD FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH SUR IHVLRQDOHV \ WpFQLFRV TXH HMHUFHQ VLQ HO WtWXOR FRUUHVSRQGLHQWH SHUR TXH D SDUWLU GH HVWH SURJUDPD HVWDUiQ KDELOLWDGRV SHGDJyJLFDPHQWH &DEH GHVWDFDU TXH OD LPSOHPHQWDFLyQ GH HVWRV SURJUDPDV GH IRUPDFLyQ FRQWLQXD VRQ UHVXOWDGR GH OD FRRUGLQDFLyQ GH QXHVWUDV XQLGDGHV DFDGpPLFDV FRPR OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD (GXFDFLyQ \ ORV ,QVWLWXWRV GH &LHQFLDV %iVLFDV \ GH (VWXGLRV *HQHUDOHV TXH VH KDQ KHFKR FDUJR GH GHVDUUROODU ORV SUR\HFWRV FRQ OD LGHD GH LQVWDODU ODV FRPSHWHQFLDV GLGiFWLFDV HQ ORV GRFHQWHV \ UHIRU]DUODV D SDUWLU GH OD SUiFWLFD FRQ SURFHVRV GH VHJXLPLHQWR \ GH DVHVRUtD DO HMHUFLFLR GRFHQWH 7RGRV ORV SURJUDPDV IXHURQ LQDXJXUDGRV D FRPLHQ]RV GH HQHUR FRQ XQ WRWDO GH FXUVRV
7pFQLFRV GH DWOHWLVPR \ GH RWUDV GLVFLSOLQDV GHSRUWLYDV HQ JHQHUDO SURIHVR UHV GH HGXFDFLyQ ItVLFD SURIHVLRQDOHV GH OD VDOXG \ DOXPQRV IXHURQ ORV SULYLOHJLDGRV DVLVWHQWHV GHO VHPLQDULR VREUH HQWUHQDPLHQ WR DWOpWLFR TXH RUJDQL]y QXHVWUD (VFXHOD GH (GXFDFLyQ )tVLFD HO GH HQHUR HQ HO $XOD 0DJQD \ TXH WXYR FRPR ~QLFR H[SRVLWRU DO UHFRQRFLGR DFDGpPLFR HVSDxRO GH OD 8QLYHUVLGDG GH 9LF HQ %DUFHORQD -RVp /XLV /ySH] 'RFWRU HQ &LHQFLDV GH OD $FWLYLGDG )tVLFD \ HO 'HSRUWH \ 3HULRGLVWD /ySH] HV UHFRQRFLGR SRU VX WULSOH IDFHWD GH WUDEDMR GLDULR FRQ ORV DWOHWDV SRU VX YLVLyQ GLGiF WLFD FRPR SURIHVRU H LQYHVWLJDGRU SHUR DGHPiV SRU VX ODERU FRPR FRPXQLFDGRU VRFLDO TXH OR KD OOHYDGR D VHU XQ GHVWDFDGR FRPHQWDULVWD GH OD 79 HVSDxROD GXUDQWH ORV ~OWLPRV -XHJRV 2OtPSLFRV \ HO &DPSHRQDWR 0XQGLDO GH $WOHWLVPR HQWUH RWURV HYHQWRV GHSRUWLYRV DQWHULRUHV ´&UHR TXH HVR WH SHUPLWH OOHJDU PiV D OD JHQWH H LQWHQWDU KDEODU FRQ XQ SRFR PiV GH SURSLHGDGµ FRPHQWy D VX OOHJDGD D 7DOFD OXHJR GH XQ EUHYH SDVR SRU 6DQWLDJR GRQGH WUDEDMy FRQ HO SODQWHO GH I~WERO SURIHVLRQDO GH OD 8QLYHUVLGDG GH &KLOH ´+HPRV DSURYHFKDGR GH KDFHU OD YDORUDFLyQ IXQFLRQDO ²H[SOLFy² FRQ XQD WHFQRORJtD PX\ PRGHUQD TXH KHPRV WUDt GR D GHSRUWLVWDV FKLOHQRV \ HQWUH HOORV DO SULPHU HTXLSR GH OD 8 <R PH KH HQFDUJDGR GH OD PHGLFLyQ GH OD IXHU]D XVDQGR OD WHF QRORJtD 0XVFOH/DEµ DJUHJy UHÀ ULpQGRVH DO ODERUDWRULR GH DQiOLVLV QHXURPXVFXODU SRUWiWLO PiV FRPSOHWR \ DYDQ]DGR GHO PXQGR 'H RULJHQ VXHFR OD PD\RUtD GH ORV GHSRUWLVWDV \ HTXLSRV GH DOWR QLYHO HQ (VSDxD \ (XURSD OD XWLOL]DQ GHVGH SDUD UHDOL]DU YDORUDFLRQHV IXQFLRQDOHV \ SURJUDPDU HQWUHQDPLHQWRV ´6H XVDED SULPHUR SRU OD 1$6$ FRQ ORV DVWURQDXWDV DO YHU TXH pVWRV GXUDQWH ODUJRV SHUtRGRV GH HVWDQFLD HQ ODV HVWDFLR QHV HVSDFLDOHV SLHUGHQ PDVD PXVFXODU \ GHQVLGDG yVHD 5HDOL]DURQ XQ FRQFXUVR
/ySH] HV UHFRQRFLGR SRU VX WULSOH ID FHWD GH WUDEDMR GLDULR FRQ ORV DWOHWDV SRU VX YLVLyQ GLGiFWLFD FRPR SURIHVRU H LQYHVWLJDGRU SHUR DGHPiV SRU VX ODERU FRPR FRPXQLFDGRU VRFLDO TXH OR KD OOHYDGR D VHU XQ GHVWDFDGR FRPHQWDULVWD GH OD 79 HVSDxROD HQ HYHQWRV GHSRUWLYRV FRPR ORV ~OWLPRV -XHJRV 2OtPSLFRV LQWHUQDFLRQDO TXH JDQDURQ ORV VXHFRV FRQ OD FUHDFLyQ GH ODV PiTXLQDV <R <R $ SDUWLU GH pVWDV VH FRQVWUX\H XQD WHFQRORJtD SDUD SRGHU YDORUDU OD IXQFLyQµ VHxDOy ´5HDOPHQWH SRGHPRV KDFHU XQD YDORUDFLyQ FRPSOHWtVLPD (V GHFLU VL ORV GHSRUWLVWDV HVWiQ KDFLHQGR XQ HMHUFLFLR FRQ XQD EDUUD GH SHVDV VH DQDOL]D PLOtPHWUR D PLOtPHWUR OR TXH HVWi SDVDQGR HQ HO GHV SOD]DPLHQWR GH HVD EDUUDµ DSXQWy (Q HO PDUFR GH HVWH VHPLQDULR /ySH] H[SXVR VREUH HVWD WHFQRORJtD GH SXQWD WDQWR HQ IRUPD WHyULFD FRPR SUiF WLFD UHDOL]DQGR DOJXQDV YDORUDFLRQHV FRQ GHSRUWLVWDV FKLOHQRV \ FRQ RWURV HVSHFLD OLVWDV ROtPSLFRV &DEH GHVWDFDU TXH GHQWUR GH VX SURJUDPD GH DFWLYLGDGHV HQ QXHVWUD XQL YHUVLGDG WDPELpQ WUDEDMDUi FRQ DOXPQRV GH 3RVWJUDGR TXH FXUVDQ HO SURJUDPD GH 0DJtVWHU HQ &LHQFLDV GH OD $FWLYLGDG )tVLFD
&HUWLÀ FDFLyQ GH FRPSHWHQFLDV ODERUDOHV SDUD HO VXEVHFWRU ERGHJDV
5HG 9LWLYLQtFROD GHVDUUROOD 3ODWDIRUPD (GXFDWLYD FRQ FXUVRV HQ OtQHD /RV GRV SULPHURV FXUVRV GHÀ QHQ ORV SHUÀ OHV RFXSDFLRQDOHV SDUD ORV WUDEDMDGRUHV HQFDUJDGRV GH YLQLÀ FDFLyQ \ GH WUDWDPLHQWR GH YLQRV 'HVGH FRPLHQ]RV GH GLFLHPEUH \ KDVWD À QHV GH HQHUR GH OD 5HG 9LWLYLQtFROD GHO 0DXOH SUR\HFWR TXH GLULJH QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRQ DSR\R GHO SURJUDPD &KLOHFDOLÀ FD VH HQFXHQWUD LPSDUWLHQGR GLVWLQWRV FXUVRV GH FDSDFLWDFLyQ EDMR OD PRGDOLGDG VHPL SUHVHQFLDO \ FRQ DSR\R GH XQD SODWDIRUPD HGXFDWLYD SURSLD $ WUDYpV GH HVWD KHUUDPLHQWD LQIRUPiWLFD ORV XVXDULRV SXHGHQ GHVDUUROODU GLYHUVRV WUDEDMRV HQ OtQHD HQ HO SRUWDO GH OD UHG ZZZ UHGYLWLYLQLFROD FO 'H HVWD IRUPD 6(1&( \ &KLOHFDOLÀ FD KDQ GHÀ QLGR HO OHYDQWDPLHQWR GH FXUVRV FRQ HQIRTXHV GH GLVHxR \ HMHFXFLyQ GH PyGXORV GH FDSDFLWDFLyQ EDVDGR HQ FRP SHWHQFLDV ODERUDOHV SDUD HO VHFWRU YLWLYLQtFROD RULHQWDGR DO PHMRUDPLHQWR GH ODV FRPSHWHQFLDV HVSHFtÀ FDV D REMHWR GH DSR\DU D ORV WUDEDMDGRUHV HQ HO GHVHPSHxR ODERUDO FRQ FXUVRV \ FRQWHQLGRV TXH DSXQWDQ D OD UHDOL]DFLyQ GH HYD OXDFLRQHV \ FDSDFLWDFLRQHV FHQWUDGDV HQ HO UHFRQRFLPLHQWR GH ORV DSUHQGL]DMHV DGTXLULGRV SRU ORV WUDEDMDGRUHV D OR ODUJR GH OD YLGD (ODERUDGRV SRU HO SURJUDPD GH &HUWLÀ FDFLyQ GH FRPSHWHQFLDV ODERUDOHV \ VLVWHPD GH IRUPDFLyQ SHUPDQHQWH
9,'$ 81,9(56,7$5,$
GH &KLOHFDOLÀ FD ORV SULPHURV FXUVRV VRQ GHVWLQDGRV D WUDED MDGRUHV GHO VXEVHFWRU ERGHJDV (Q HOORV VH GHÀ QHQ ORV SHUÀ OHV RFXSDFLRQDOHV WDQWR SDUD HO HQFDUJDGR GH YLQLÀ FDFLyQ FRPR SDUD HO HQFDUJDGR GH WUDWDPLHQWR GH YLQRV UHVSHFWLYDPHQWH (O REMHWLYR GH OD SULPHUD XQLGDG FRQVLGHUD GHVGH OD OLPSLH]D \ SUHSDUDFLyQ GH OD LQIUDHVWUXFWXUD HTXLSRV PDWHULDOHV \ KHUUDPLHQWDV SDUD VX XVR HQ WUDWDPLHQWRV GH YLQRV PLHQWUDV TXH OD VHJXQGD XQLGDG FRQWLHQH FRQWHQLGRV GH SURJUDPDFLyQ \ GHÀ QLFLyQ GH OtQHDV GH YLQRV \ VXV PH]FODV FRQWDU FRQ ORV HTXLSRV RSHUDWLYRV KHUUDPLHQWDV H LQVXPRV EiVLFRV SDUD ORV WUDWDPLHQWRV GH YLQRV FRQWUROHV VLVWHPDV GH UHJLVWUR YHULÀ FDFLyQ \ WUD]DELOLGDG GH ORV SURFHVRV /RV FXUVRV HVWiQ EDVDGRV HQ H[SHULHQFLDV GHPRVWUD WLYDV SRU OR TXH VRQ HMHFXWDGRV HQ YLxDV GH OD 9,, 5HJLyQ GRQGH ORV DOXPQRV SXHGDQ LQWHUDFWXDU HQ VX OXJDU GH WUDEDMR H LGHDOPHQWH HQ VX SURSLR SXHVWR ODERUDO (O SURJUDPD HV HMHFXWDGR SRU OD 8&0 D WUDYpV GH OD 5HG 9LWLYLQtFROD GH OD 5HJLyQ GHO 0DXOH \ OD 'LUHFFLyQ GH 'HVDUUROOR \ 7UDQVIHUHQFLD 7HFQROyJLFD VLQ FRVWR DOJXQR SDUD ODV SHUVRQDV \ HPSUHVDV SDUWLFLSDQWHV
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/( GLFLHPEUH HQHUR
$ WUDYpV GH iUHDV GH (GXFDFLyQ \ 6DOXG SULQFLSDOPHQWH $ W p GH WUDYpV G iUHDV i GH G (GXFDFLyQ (G Ly \ 6DOXG 6 O G SULQFLSDOPHQWH L L O W
2À FLQD GH 5HODFLRQHV ,QWHUQDFLRQDOHV L G 5 O L , W L O H[SORUD UHDFWLYDFLyQ GH YtQFXORV FRQ 8 1DFLRQDO GH &X\R 5HXQLRQHV HQ 0HQGR]D FRQWHPSODURQ DGHPiV OD HYDOXDFLyQ GHO HVWDGR GH DYDQFH GH WDUHDV SDUD OD SUy[LPD UHXQLyQ GHO &RPLWp 3DVy 3HKXHQFKH %DVWDQWH SURYHFKRVD IXHURQ ODV UHXQLRQHV VRVWHQLGDV GXUDQWH OD SULPHUD VHPDQD GH GLFLHPEUH HQ OD SURYLQFLD GH 0HQGR]D HQWUH QXHVWUD 2À FLQD GH 5HODFLRQHV ,QWHUQD FLRQDOHV \ GLYHUVDV LQVWDQFLDV GH OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO GH &X\R /DV DFWLYLGDGHV FRPHQ]DURQ FRQ XQD UHXQLyQ GH OD 6XEFRPLVLyQ 8QLYHUVLGDGHV GH OD &RPLVLyQ (GXFDFLyQ &XOWXUD \ 'HSRUWH TXH SDUWLFLSD HQ HO &RPLWp GH ,QWHJUD FLyQ 3DVR 3HKXHQFKH $ HVWD FLWD HIHFWXDGD HQ OD FLXGDG GH 6DQ 5DIDHO SUHSDUDWRULD GH OD UHXQLyQ TXH VH HIHFWXDUi HQ PDU]R SUy[LPR HQ &KLOH DVLVWLHURQ UHSUHVHQWDQWHV GH QXHVWUR SODQWHO \ GH ODV 8QLYHUVLGDGHV GH 7DOFD \ GH &X\R 'H HVWD ~OWLPD SDUWLFXODUPHQWH GH OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV $SOLFDGD D OD ,QGXVWULD XQLGDG DFDGpPLFD TXH WLHQH SUHVHQFLD HQ OD ]RQD VXU GH OD 3URYLQFLD FX\DV SULQFLSDOHV FLXGDGHV VRQ
6DQ 5DIDHO 0DODUJ H \ *HQHUDO $OYHDU $SDUWH GH OD )DFXOWDG LQGLFDGD OD FRQWUDSDUWH DUJHQWLQD RIUHFH SURJUDPDV GH RWUDV ]RQDV GH OD 3URYLQFLD FRPR /LFHQFLDWXUD HQ (QIHUPHUtD HQ 2GRQWRORJtD HQ )LORVRItD \ HQ ,QJHQLHUtD $JURQyPLFD FRQ HVSHFLDOL]DFLyQ HQ SURGXFFLyQ DQLPDO 3RVWHULRUPHQWH HQ OD FDSLWDO SURYLQFLDO VH VRVWXYLHURQ GLYHUVDV UHXQLRQHV HQ OD FDVD FHQWUDO GH OD 8 1DFLRQDO GH &X\R FRQ OD 5HFWRUtD OD )DFXOWDG GH (GX FDFLyQ (OHPHQWDO \ (VSHFLDO \ OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV 0pGLFDV (O REMHWLYR GH HVWRV HQFXHQWURV IXH DQDOL]DU OD SRVLELOLGDG GH UHDFWLYDU ODV YLQFXODFLRQHV H[LVWHQWHV HQWUH DPERV SODQWHOHV QR VyOR D QLYHO GH FRQYHQLR PDUFR VLQR TXH WDPELpQ D QLYHO GH FRQYHQLRV HVSHFtÀ FRV TXH SHUPLWDQ LQLFLDU DFWLYLGDGHV GH PRYLOLGDG DFDGpPLFD \ HVWXGLDQWLO
5HODFLRQHV ,QWHUQDFLRQDOHV 3DUD HVWXGLRV G GH GRFWRUDGR G
(JUHVDGD GH 5HOLJLyQ \ )LORVRItD VH DGMXGLFy EHFD GH OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWyQRPD GH 0p[LFR 6H WUDWD GH XQD 0DHVWUtD \ 'RFWRUDGR HQ /LWHUDWXUD +LVSDQRDPHULFDQD FRQ XQD GXUDFLyQ GH FLQFR DxRV
'DQLHOD 5DPtUH] FRPHQWy TXH /D 0DQGUiJRUD QDFLy HQ 7DOFD HQ HO /LFHR GH +RPEUHV SRU DOOi SRU FRQ (QULTXH *yPH] &RUUHD %UDXOLR $UHQDV \ 7HyÀ OR &LG ´7RGRV ORV WDUMDEDQ FRPR ORFRV DO KDFHU SRHVtD HQ HO SDWLR GHO /LFHR 'HVSXpV VH XQLy -RUJH &iFHUHV \ FRPLHQ]DQ D MXQWDUVH FRQ HO VXUUHDOLVPR HXURSHR FRQ WRGD XQD FUtWLFD VRFLDO DO VLVWHPD SROtWLFR VRFLDO GH PDQHUD LQFRQVFLHQWH \ SRpWLFDµ
&ODVHV FRPLHQ]DQ HO GH IHEUHUR
(VWXGLDQWHV GH 0DJtVWHU SDUWHQ D 3DGXD 3ULPHUD SDUWH GH HVWH SURJUDPD VHUi HIHFWXDGD HQ ,WDOLD SDUD OXHJR FRQWLQXDU HQ QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV $ XQD GH ODV FDVDV GH HVWXGLRV VXSHULRUHV PiV DQWLJXDV GHO PXQGR OD 8QLYHUVLGDG GH 3DGXD ,WDOLD YLDMDUiQ HQ HO PHV GH IHEUHUR GLH] HVWXGLDQWHV FKLOHQRV TXH DFDEDQ GH LQJUHVDU DO SULPHU SURJUDPD GH 0DJtVWHU SURIHVLRQDO HQ FRRSHUDFLyQ SDUD HO GHVDUUROOR \ UHVSRQVDELOLGDG VRFLDO \ DPELHQWDO GHVDUUROODGR FRQMXQWDPHQWH HQWUH HO SODQWHO LWDOLDQR \ QXHVWUD FRUSRUDFLyQ (Q (XURSD VH VXPDUiQ RWURV GLH] DOXPQRV LWDOLDQRV SDUD LQLFLDU ODV FODVHV HO GH IHEUHUR HQ 3DGXD 2ULHQWDGR D OD IRUPDFLyQ GH SURIHVLRQDOHV GH OD 5HJLyQ HQ WHPDV FRPR UXUDOLGDG GHVDUUROOR VXVWHQWDEOH UHGHV VRFLDOHV HPSOHR VXVWHQWDEOH UHFXUVRV PDWHULDOHV HQWUH RWURV DVSHFWRV DFRUGHV FRQ OD UHDOLGDG QDFLRQDO \ UHJLRQDO HVWH SRVWJUDGR HV DGPLQLVWUDGR SRU HO ,QVWLWXWR GH &LHQFLDV 6RFLDOHV FX\R GLUHFWRU &DUORV 'tD] LQ IRUPy TXH ODV FODVHV FXOPLQDUiQ HO GH PDU]R /D VHJXQGD HWDSD SUHVHQFLDO VHUi HQ DJRVWR GH HQ QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRQ ODV SUHVHQFLD GH ORV YHLQWH DOXPQRV (O SUy[LPR GH HQHUR D ODV KRUDV OD GHOHJDFLyQ XQLYHUVLWDULD VHUi GHVSHGLGD RÀ FLDOPHQWH SRU QXHVWUDV DXWRULGDGHV DFDGpPLFDV HQFDEH]DGDV SRU QXHVWUR UHFWRU 3URI -RVp $QWRQLR 9DOGLYLHVR
6H HVSHUD WUDEDMR FRQMXQWR FRQ SODQWHO IUDQFpV
$FDGpPLFR FUHy JUXSR GH LQYHVWLJDFLyQ GH SURFHVDPLHQWR GH LPiJHQHV ,QLFLDWLYD VXUJLy HQ HO PDUFR GH VX IDVH À QDO GH HVWXGLRV GRFWRUDOHV HQ HO ,QVWLWXWR 3ROLWpFQLFR GH 7RXORXVH (VWXGLDQWH GH 'RFWRUDGR HQ HO ,QVWLWXWR 3R OLWpFQLFR GH 7RXORXVH )UDQFLD HO DFDGpPLFR 0DUFR 0RUD GHO 'HSDUWDPHQWR GH &RPSXWDFLyQ H ,QIRUPi WLFD GH QXHVWUR SODQWHO KD FRQIRUPDGR XQ SURPLVRULR JUXSR GH LQYHVWLJDFLyQ GHGLFDGR DO SURFHVDPLHQWR GH LPiJHQHV 3UHFLVDPHQWH 0RUD VH HQFXHQWUD HQ OD IDVH À QDO GH VXV HVWXGLRV GRFWRUDOHV HQ HO iUHD GH WUDWD PLHQWR GH LPiJHQHV PpGLFDV \ HQWUH VXV DFWLYLGDGHV VH KD SURSXHVWR RUJDQL]DU HVWH JUXSR FRQ HVWXGLDQWHV GH QXHVWUD (VFXHOD GH ,QJHQLHUtD &LYLO ,QIRUPiWLFD 6X QRPEUH HV /HV )RXV GX 3L[HO ,PDJHQ 3URFHVVLQJ
5HVHDUFK *URXS \ VX SiJLQD ZHE VH SXHGH FRQVXOWDU HQ OD GLUHFFLyQ KWWS PDUFR PRUD IUH IU JWVL KWPO (O REMHWLYR GH HVWH QDFLHQWH SUR\HFWR HV GHÀ QLWLYDPHQWH FLHQWtÀ FR FRQ OD PHWD GH LQYHVWLJDU ODV DSOLFDFLRQHV GH WpFQLFDV GH LQWHOLJHQFLD DUWLÀ FLDO FRPR ODV UHGHV QHXURQDOHV \ ORV DOJRULWPRV JHQpWLFRV SDUD PHMRUDU SUREOHPDV GH WUDWDPLHQWR GH LPiJHQHV FRPR HO À OWUDMH OD VHJPHQWDFLyQ \ VX UHJLVWUR (Q HO PHGLDQR SOD]R HO JUXSR HVSHUD FRQWLQXDU GHVDUUROODQGR LQYHVWLJDFLyQ YLQFXODGRUD HQWUH DPERV SODQWHOHV D REMHWR GH FRQFXUVDU D À QDQFLDPLHQWR HVSH FtÀ FR WDQWR GHQWUR FRPR IXHUD GH OD 8QLYHUVLGDG
9,'$ 81,9(56,7$5,$
'DQLHOD 5DPtUH] MRYHQ SURIHVLRQDO HJUHVDGD GH OD (VFXHOD GH 3HGDJRJtD HQ 5HOLJLyQ \ )LORVRItD H KLMD GHO DFDGpPLFR GH OD (VFXHOD /XLV 5DPtUH] HVWi PX\ IHOL] < QR HV SDUD PHQRV (V XQD GH ODV SRFDV FKLOHQDV HQ REWHQHU OD %HFD GH HVWXGLRV GH 3RVWJUDGR HQ OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWyQRPD GH 0p[LFR 81$0 ´(V OD DVSLUDFLyQ GH WRGD SHUVRQD TXH WLHQH LQWHUpV HQ LQGDJDU HQ WRGR OR TXH HV LGHQWLGDG ODWLQRDPHULFDQDµ VRVWXYR 5DPtUH] DO GHVFULELU DOJXQDV GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV GHO SUHVWLJLRVR SODQWHO PH[LFDQR UHFRQRFLGR SRU ORV HVWXGLRV KXPDQLVWDV 1R FXDOTXLHUD LQJUHVD D OD 81$0 QL PHQRV D HVWXGLDU XQ GRFWRUDGR SHUR HOOD IXH VHOHFFLRQDGD VRUWHDQGR YD\DV SDUD VHU EHFDGD HQWUH PiV GH XQ FHQWHQDU GH FKLOHQRV ´7HQtD TXH SUHVHQWDU XQ SUR\HFWR GH LQYHVWLJDFLyQ HQ )LORVRItD R /LWHUDWXUD /DWLQRDPHULFDQD TXH VHD XQ DSRUWH QRYHGRVR \ FUHDWLYR GHVGH HO iUHD GH FRQRFLPLHQWR ORFDOµ H[SOLFy 6X HOHFFLyQ IXH HO PRYLPLHQWR VXUUHDOLVWD GH /D 0DQGUiJRUD GRQGH HOOD GRFHQWH GHO /LFHR WDOTXLQR FR PHQ]y D LQYHVWLJDU SHUFDWiQGRVH TXH HV XQ PRYLPLHQWR SRFR FRQRFLGR HQ 7DOFD \ TXH VH WUDWD GH XQ FtUFXOR LQWHOHFWXDO \ QDGD PiV 6H WUDWD GH XQD 0DHVWUtD \ 'RFWRUDGR HQ /LWHUDWXUD +LVSDQRDPHULFDQD FRQ XQD GXUDFLyQ GH FLQFR DxRV LQGLFy FRPHQWDQGR TXH \D VX WHVLV GH /LFHQFLDWXUD HQ QXHVWUD XQLYHUVLGDG OD KL]R HQ HO iPELWR GH OD )LORVRItD \ /LWHUDWXUD KLVSDQRDPHULFDQD ´6LHPSUH PH KD JXVWDGR PXFKR HQ HVWD OtQHD GH WUDEDMR GH OD LGHQWLGDG ODWLQRDPHULFDQD FRPR XQ SUR\HFWR QXHYR GH SROtWLFD GH OLWHUDWXUD GH VRFLRORJtD \ GH VRFLHGDG HQ HO PXQGR« ¢SRU TXp QRV GLVWLQJXLPRV GH RWURV FRQWLQHQWHV \ TXp QXHYR SRGHPRV DSRUWDU"µ 7UDV YDULRV HQVD\RV \ WUDEDMRV IXH SUHVHOHFFLRQDGD SDUD OXHJR VHU HQWUHYLVWDGD SRU GRV GRFWRUDV SUHPLRV QDFLR QDOHV GH OLWHUDWXUD WDQWR HQ (VSDxD FRPR $UJHQWLQD &RQ HO WUDEDMR À QDO ´(VWXGLR GH XQ PRYLPLHQWR VXUUHDOLVWD HQ &KLOH HO PRYLPLHQWR GH /D 0DQGUiJRUDµ 5DPtUH] JDQy OD EHFD FRQVWDWDQGR DGHPiV OD JUDQ LQÁ XHQFLD PDQGUDJyULFD HQ OD OLWHUDWXUD ODWLQRDPHULFDQD« ´*RQ]DOR 5RMDV WXYR XQD LQÁ XHQFLD WDPELpQ 1HUXGD \ 2FWDYLR 3D] \ HV XQD FXHVWLyQ TXH QR OD VDEHPRVµ SXQWXDOL]y /D EHFD À QDQFLD WRWDOPHQWH VXV HVWXGLRV GH SRVWJUDGR HQ HO 3URJUDPD GH (VWXGLRV /DWLQRDPHULFDQRV GH OD )DFXOWDG GH )LORVRItD \ /HWUDV GH OD 81$0 TXH FRQGXFH D ORV JUDGRV DFDGpPLFRV GH 0DHVWUtD \ GH 'RFWRU 6XV HVWXGLRV HQ 0p[LFR FRPHQ]DUiQ OD SULPHUD VHPDQD GH IHEUHUR \ GHVGH \D PDQLIHVWy VX FRPSURPLVR GH JHQHUDU SXHQWHV HQWUH DPERV SODQWHOHV
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
,QYHVWLJDFLyQ
GLFLHPEUH HQHUR
3URI 0LJXHO $OWLHUL
´6H QHFHVLWD XQD SROtWLFD HVWDWDO TXH IRPHQWH L Ot L O I OD DJURHFRORJtDµ 'H DJURHFRORJtD DJULFXOWXUD RUJiQLFD FDPELR FOLPiWLFR \ OD GLIXVLyQ GH WRGR HOOR FRQYHUVDPRV FRQ HO DFDGpPLFR FKLOHQR TXH SRU DxRV KD OLGHUDGR HO PRYLPLHQWR DJURHFROyJLFR ODWLQRDPHULFDQR GHVGH OD 8QLYHUVLGDG GH &DOLIRUQLD %HUNHOH\ 3DUD PXFKRV HO 3URI 0LJXHO $O WLHUL HV FRQVLGHUDGR HO SULQFLSDO SURPRWRU GH OD FLHQFLD GH OD DJULFXOWXUD VXVWHQWDEOH OD DJURHFRORJtD (VWH HQIRTXH TXH KD VLGR DSURSLDGR SRU QXHVWUD XQLYHUVLGDG D WUDYpV GH VX 'HSDUWDPHQWR GH &LHQFLDV $JUDULDV \ (VFXHOD GH $JURQRPtD GHVGH VXV RUtJHQHV SODQWHD XQD FRQFHSFLyQ KROtVWLFD \ VLVWpPLFD GH ODV UHODFLRQHV HQWUH ODV VRFLHGDGHV KXPDQDV YHJHWDOHV \ DQLPDOHV GH FDGD HFRVLVWHPD RULHQWDGD D OD SURGXFFLyQ DJUtFROD HQ DUPRQtD FRQ ODV OH\HV QDWXUDOHV 'H HVWH PRGR SURPXHYH XQD DPSOLD JDPD GH WHFQR ORJtDV TXH DVHJXUDQ OD FRQWLQXLGDG GH OD SURGXFFLyQ LQFOXVR HQ FRQGLFLRQHV PDUJLQDOHV DGHPiV GH UHVFDWDU \ FRQ VLGHUDU HO FRQRFLPLHQWR FDPSHVLQR SDUD JHQHUDU HVWUDWHJLDV SURGXFWLYDV $OWLHUL HV LQJHQLHUR DJUyQRPR FKLOHQR \ OOHYD PiV GH DxRV HQ (VWDGRV 8QLGRV FRPR SURIHVRU WLWXODU GH OD 8QL YHUVLGDG GH &DOLIRUQLD %HUNHOH\ $OOt VH KD GHGLFDGR WRGR HVWH WLHPSR D IRPHQWDU OD DJURHFRORJtD PHGLDQWH OD IRUPDFLyQ GH HVWXGLDQWHV FRQIHUHQFLDV FKDUODV LQYHVWLJDFLyQ \ SXEOLFDFLRQHV $FWXDOPHQWH HV SUHVLGHQWH GH OD QXHYD 6RFLHGDG &LHQWtÀ FD /DWLQRDPHUL FDQD GH $JURHFRORJtD TXH WLHQH FRPR REMHWLYR SURPRYHU HVWH HQIRTXH D WRGRV ORV SDtVHV GH OD 5HJLyQ ,QYLWDGR SRU HO DFDGpPLFR GH QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV &DUORV 3LQR VX YLVLWD D &KLOH IXH SDUWH GH XQD JLUD DJURHFROyJLFD SRU GLIHUHQWHV SUHGLRV RUJiQLFRV GH PDQ]DQRV YLxHGRV RWURV FXOWLYRV IUXWDOHV \ KRUWDOL]DV HIHFWXDGD GHO DO GH HQHUR GHVGH /RV 1LFKHV
PXFKDV XQLYHUVLGDGHV TXH HVWiQ RIUH FLHQGR FXUVRV GH DJURHFRORJtD 7DPELpQ KD\ FHQWURV GH LQYHVWLJDFLyQ TXH HVWiQ GHVDUUROODQGR OtQHDV <R GLUtD TXH &KLOH KD SURJUHVDGR SHUR QR WDQWR FRPR RWURV SDtVHV %UDVLO SRU HMHPSOR GRQGH HVWi PXFKR PiV DYDQ]DGD« 3HU~ &XED \ 9HQH]XHOD WDPELpQ (Q &KLOH HQ ODV XQLYHUVLGDGHV QR H[LVWHQ SUR\HFWRV GH LQYHVWLJDFLyQ HQ DJURHFRORJtD H[FHSWR FRPR ORV GH &DUORV 3LQR HQ pVWD \ RWURV PiV 7DP SRFR KD\ XQD OtQHD HQ ORV LQVWLWXWRV GH LQYHVWLJDFLyQ SRU OR TXH FUHR TXH VH QHFHVLWD XQD SROtWLFD HVWDWDO TXH IRPHQWH OD DJURHFRORJtD FRPR VXFHGH HQ %UDVLO GRQGH DGHPiV GH ODV XQLYHUVLGDGHV HV HO 0LQLVWHULR GH 'HVDUUROOR $JUtFROD TXLHQ OR KDFH
´%DVHV DJURHFROyJLFRV SDUD HO PDQHMR RUJiQLFR GH IUXWDOHV YLGHV \ KRUWDOL]DVµ IXH HO QRPEUH GH OD JLUD QDFLRQDO HQFDEH]DGD SRU $OWLHUL TXH FRPHQ]y HQ HO &DPSXV 6DQ ,VLGUR GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG \ TXH WXYR SRU REMHWLYR HVWDEOHFHU XQD HVWUHFKD YLQFXODFLyQ FRQ SURGXFWRUHV \ FRQRFHU ODV H[SHULHQFLDV GH PDQHMR RUJiQLFR HQ HO FDPSR
HQ &XULFy SDVDQGR SRU 4XLOYR &KLP EDURQJR 0HOLSLOOD /RV $QGHV KDVWD 4XLOSXp SRU HO QRUWH $OOt SDUWLFLSDURQ SURGXFWRUHV LQJHQLHURV \ WpFQLFRV DJUy QRPRV D REMHWR GH REVHUYDU ORV DYDQFHV TXH VH HVWiQ KDFLHQGR HQ ORV PDQHMRV GH ORV GLVWLQWRV SUHGLRV FRQ OD LGHD GH WRPDU FRQWDFWR FRQ OD UHDOLGDG \ YHU FyPR PH MRUDU ORV VLVWHPDV (Q GHÀ QLWLYD XQ FXUVR SUiFWLFR TXH IXH SDWURFLQDGR WDQWR SRU
%5(9(6 $&$'(0,&$6
´&UHR TXH ORV DJUyQRPRV GHO IXWXUR WLHQHQ TXH VDOLU FRQ XQD SUHSDUDFLyQ DJURHFR OyJLFD IXHUWH GH PDQHUD TXH VH SXHGDQ HQIUHQWDU D ORV GHVDItRV TXH VH YLHQHQ DQWH SUREOHPiWLFDV JOREDOHV FRPR HO FDPELR FOLPiWLFR \ OD HYHQWXDO HVFDVH] GH DOL PHQWRVµ QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRPR SRU HO SODQWHO FDOLIRUQLDQR \ EDMR OD RUJDQL]DFLyQ GH OD FRQVXOWRUD $JURHFRORJtD
$FWLYD SDUWLFLSDFLyQ HQ HYHQWRV LQWHUQDFLRQDOHV GH DFDGpPLFR GH ,QIRPiWLFD
'H OR TXH 8G FRQRFH \ KD YLVWR HQ HVWRV GtDV ¢&yPR KD HYROXFLRQDGR OD $JULFXOWXUD RUJiQLFD HQ &KLOH"
&RQ VX SDUWLFLSDFLyQ HQ OD ,9 &RQIHUHQFLD $QXDO 6(3* /DWLQRDPpULFD RUJDQL]DGD SRU OD 8 GH &DUQHJLH 0HOORQ 86$ HO ,QVWLWXWR GH 6RIWZDUH (XURSHR \ OD 5HG GH 0HMRUDPLHQWR GH 3URFHVRV GH 6RIWZDUH 63,1 &KLOH HIHFWXDGD GHO DO GH QRYLHPEUH HQ 6DQWLDJR HO 3URI 5RGROIR 9LOODUURHO FHUUy XQ DxR DFDGpPLFR GRQGH SDUWLFLSy FRPR H[SRVLWRU LQYLWDGR D GLYHUVRV HYHQWRV LQWHUQDFLRQDOHV HQ SDt VHV FRPR &XED (VSDxD &RVWD 5LFD \ &KLOH 3UHYLDPHQWH SDUWLFLSy FRPR SURIHVRU FRUUHIHUHQWH H[WHUQR HQ OD &RPLVLyQ GH H[DPHQ GH JUDGR GHO SURJUDPD GH 0DJtVWHU HQ &LHQFLDV GH OD ,QJHQLHUtD ,QIRUPiWLFD GH OD 8QLYHUVLGDG )HGHULFR 6DQWD 0DUtD \ HQ OD ;;;,,, &RQIHUHQFLD /DWLQRDPHULFDQD HQ ,QIRUPiWLFD &/(, HIHFWXDGD HQ 6DQ -RVp GH &RVWD 5LFD
&UHR TXH OD $JULFXOWXUD RUJiQLFD HQ &KLOH HVWi HYROXFLRQDQGR EDVWDQWH QR VyOR SRUTXH KD\ PiV DJULFXOWRUHV LQWHUHVDGRV VLQR WDPELpQ SRUTXH HOORV HVWiQ WUDEDMDQGR GHVGH XQ HQIRTXH PiV DJURHFROyJLFR R VHD VH HVWiQ PRYLHQGR PiV DOOi GH OR TXH QRVRWURV OODPDPRV OD VXVWLWXFLyQ GH ORV LQVXPRV (V GHFLU OD DJULFXOWXUD RUJiQLFD QR FRQVLVWH VRODPHQWH HQ SDVDUVH GH XQ SDTXHWH WHFQROyJLFR D RWUR HQ GRQGH FDPELDV ORV SURGXFWRV TXtPLFRV SRU ORV RUJiQLFRV VLQR TXH FRQVLVWH HQ PDQHMDU HO VLVWHPD FRQ GLYHUVLGDG PHWLpQGROH SODQWDV Á R UHV FXOWLYRV GH FREHUWXUD FRUUHGRUHV \ XQD VHULH GH FRVDV TXH YDQ D HTXLOLEUDU \ GLYHUVLÀ FDU HO VLVWHPD GH PDQHUD TXH pVWH VH YD\D HVWDELOL]DQGR HQ HO WLHPSR« HVR VH HVWi KDFLHQGR PXFKR GHVGH OD ~OWLPD YH] TXH YLQH HO DxR
$FDGpPLFR GH &LHQFLDV %iVLFD UHDOL]D SDVDQWtD HQ (VSDxD 3RFR PiV GH XQ PHV D SDUWLU GHO GH IHEUHUR GXUDUi OD HVWDGD HQ (VSDxD GHO 3URI 0DQXHO 7DPD\R DFDGpPLFR GHO ,QVWLWXWR GH &LHQFLDV %iVLFDV TXLHQ UHDOL]DUi XQD VHULH GH DFWLYLGDGHV HQ 0DGULG $OPHUtD =DUDJR]D *UDQDGD \ %DUFHORQD (Q GLIHUHQWHV XQLYHUVLGDGHV \ FHQWURV GH FDGD XQD GH HVWDV FLXGDGHV SDUWLFLSDUi FRPR FRQIHUHQFLVWD FRPHQ]DQGR HO GH IHEUHUR HQ HO 0XVHR GH &LHQFLDV 1DWXUDOHV GH 0DGULG GRQGH H[SRQGUi OD FRQIHUHQFLD ´(O GLVHxR HYROXWLYR GH ORV VHUHV YLYRVµ /D VHPDQD VLJXLHQWH SDUWLFLSDUi HQ ODV -RUQDGDV VREUH 'LGiFWLFD GH ODV &LHQFLDV RUJDQL]DGD SRU OD 8QLYHUVLGDG GH $OPHUtD SDUD FXOPLQDU VX SHULSOR HQ OD FDSLWDO KLVSDQD D PHGLDGRV GH PDU]R ,QWHUFDPELR PDWHPiWLFR FRQ -DSyQ (O 3URI &DUORV &DDPDxR DFDGpPLFR GHO ,QVWLWXWR GH &LHQFLDV %iVLFDV YLDMDUi D -DSyQ SRU XQ PHV D FRQWDU GHO GH HQHUR SDUD GHVDUUROODU XQD SDVDQWtD HQ OD 8QLYHUVLGDG GH 7VXNXED HQ HO PDUFR GHO 3UR\HFWR GH 0HMRUDPLHQWR GH OD (Q VHxDQ]D GH OD 0DWHPiWLFD HQ &KLOH FRQ $VHVRUtD GH -DSyQ TXH GHVDUUROODQ HO &HQWUR GH 3HUIHFFLRQDPLHQWR H ,QYHVWLJDFLRQHV 3HGDJyJLFDV &3(,3 GHO 0LQLVWHULR GH (GXFDFLyQ \ 7KH -DSDQHVH ,QWHUQDWLRQDO &RRSHUDWLRQ $JHQF\ -,&$ 8QD SDVDQWtD VLPLODU UHDOL]DURQ KDFH XQ DxR ORV 3URIHVRUHV 0DUtD $UDYHQD \ &DUORV &DEH]DV GH OD PLVPD XQLGDG DFDGpPLFD
¢< HO FRQFHSWR GH DJURHFRORJtD SURSLDPHQWH WDO KD VHJXLGR FUHFLHQGR HQ &KLOH \ HQ /DWLQRDPpULFD" (O PRYLPLHQWR DJURHFROyJLFR KD FUHFLGR HQ HO VHQWLGR TXH DKRUD KD\
9,'$ 81,9(56,7$5,$
3HUR HQ &KLOH KD\ PDVD FUtWLFD KD\ SURIHVLRQDOHV \ MyYHQHV HVWXGLDQ WHV TXH HVWiQ HQJDQFKDGRV FRQ HVWH WHPD« &ODUR SHUR QR KD\ IRQGRV QL UHFXUVRV SDUD HVWH WHPD 'H KHFKR ORV UHFXUVRV ORV KDQ KHFKR GLVSRQLEOHV ORV DJULFXOWRUHV \ HPSUHVDULRV TXH UHDO PHQWH FUHHQ HQ HVWR \ HVWiQ FUHDQGR RSRUWXQLGDGHV GH LQYHVWLJDFLyQ 3HUR FUHR TXH HVWR KD\ TXH FRPSOHPHQWDUOR FRQ HVIXHU]RV GHO *RELHUQR TXH DSR\H D ODV XQLYHUVLGDGHV ¢/D UD]yQ GH HVWD JLUD" 3UHFLVDPHQWH XQR GH ORV PRWLYRV GH HVWD JLUD HV TXH HO FRQRFLPLHQWR FLUFXOH \ VH DEUD SRUTXH HQ &KLOH ORV DJULFXOWRUHV RUJiQLFRV WLHQGHQ D VHU PX\ SURWHFWRUHV GH VXV LQYHQFLRQHV \ VXV PDQHMRV \ QR ORV TXLHUHQ FRPSDUWLU FRQ RWURV SRUTXH HVR OHV GD XQD YHQWDMD FRPSHWLWLYD (QWRQFHV TXHUHPRV TXH VH VRFLDOLFH OD LQIRUPDFLyQ \ TXH WUDVFLHQGD SRUTXH HV OD ~QLFD PDQHUD GH DYDQ]DU ¢4Xp OH GLUtD 8G D DTXpOORV TXH QR FRQRFHQ R TXH GLVFUHSDQ FRQ HVWH HQIRTXH SDUD HO IXWXUR" &UHR TXH ORV DJUyQRPRV GHO IXWXUR WLHQHQ TXH VDOLU FRQ XQD SUHSD UDFLyQ DJURHFROyJLFD IXHUWH GH PDQHUD TXH VH SXHGDQ HQIUHQWDU D ORV GHVDItRV TXH VH YLHQHQ (V PX\ FODUR TXH ORV GHVDItRV GH OD DJULFXOWXUD SDUD HO IXWXUR YDQ D QHFHVLWDU TXH OD JHQWH WHQJD XQD YLVLyQ HFROyJLFD PX\ SURIXQGD SRUTXH OD DJULFXOWXUD VH YD D HQIUHQWDU D XQD VHULH GH SUREOHPDV 3RU XQ ODGR HO FDPELR FOLPiWLFR GRQGH YDPRV D QHFHVLWDU VLVWHPDV UHVLOLHQWHV DO FDPELR \ SDUD HVR VH YDQ D QHFHVLWDU SURIXQGRV FRQR FLPLHQWRV GH HFRORJtD $GHPiV YD D HPSH]DU D PDQLIHVWDUVH FDGD YH] PiV XQD WHQVLyQ HQWUH HO URO GH OD DJULFXOWXUD HQ OD VRFLHGDG KR\ HQ GtD SRUTXH KD\ JHQWH TXH SLHQVD TXH OD DJULFXOWXUD GHELHUD JHQHUDU OD HQHUJtD DOWHUQDWLYD DO SHWUyOHR FRQ ORV ELRFRPEXVWLEOHV D H[SHQVDV GH OD SURGXFFLyQ GH DOLPHQWR (QWRQFHV HVWR SRGUtD FUHDU SUREOHPDV VRFLDOHV JUDYHV LQFOXVR GH HVFDVH] GH DOLPHQWRV \ GH KDPEUH
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
9LQFXODFLy yQ
GLFLHPEUH HQHUR
2SLQLyQ
(Q UHG FRQ RWUDV HQWLGDGHV
$JURQRPtD HMHFXWD YLVLRQDULR SUR\HFWR GH $JULFXOWXUD 2UJiQLFD
(Q '9'
%ODGH 5XQQHU
/D LQLFLDWLYD EXVFD JHQHUDU XQD DPSOLD RIHUWD GLYHUVLÀ FDGD \ FRQVWDQWH GH IUXWDV \ KRUWD OL]DV RUJiQLFDV HQ HVWDGR IUHVFR \ SURFHVDGR FRQ HO À Q GH VDWLVIDFHU ORV UHTXHULPLHQWRV GH ORV PHUFDGRV LQWHUQDFLRQDOHV HQ YROXPHQ FDOLGDG \ VHJXULGDG PHGLDQWH OD FDSDFLWDFLyQ GH DJULFXOWRUHV \ OD DUWLFXODFLyQ GH OD FDGHQD SURGXFWLYD (O SUR\HFWR FRQVLGHUD DGHPiV HO DSR\R GH HVWXGLDQWHV WHVLVWDV GH OD (VFXHOD GH $JURQRPtD TXLHQHV WUDEDMDUiQ FRQ ODV GLIHUHQWHV HVSHFLHV GH IUXWDOHV ´(Q HO &DPSXV 6DQ ,VLGUR VHUi FRQVWUXLGR XQ IULJRUtÀ FR \ YDPRV D HVWDEOHFHU XQD KHFWiUHD GH KRUWDOL]DV RUJiQLFDV GRQGH WDPELpQ SDU WLFLSDUiQ ORV SURIHVRUHV (GXDUGR 9RQ %HQHZLW] \ (QULTXH 0LVOHµ LQGLFy QXHVWUR UHSUHVHQWDQWH &DUORV 3LQR
PHQ FDOLGDG \ VHJXULGDG PHGLDQWH OD FDSDFLWDFLyQ GH DJULFXOWRUHV \ OD DUWLFXODFLyQ GH OD FDGHQD SURGXFWLYD ´+D\ SUR\HFWRV \ HVWXGLRV GH PHUFDGR YDPRV D WUDHU FRQVXOWRUtDV HVSHFLDOL]DGDV YDPRV D KDFHU JLUDV FRPR OD GH DJRVWR GRQGH YDPRV D :DVKLQJWRQ \ D 2UHJRQ FRQ XQ JUXSR GH DJULFXOWRUHV 7DPELpQ KDEUi XQD JLUD SRU %UDVLOµ H[SOLFy DxDGLHQGR TXH QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRQ HO WUDEDMR GH ORV DFDGpPLFRV &ULVWLDQ $GDVPH 1HOVRQ /R\ROD \ pO PLVPR HMHFXWDUi HO SUR\HFWR $OWHUQDWLYDV VRVWHQLEOHV GH PDQHMR SDUD RSWLPL]DU OD YLGD SRVWFRVHFKD GH IUXWDV \ KRUWDOL]DV RUJiQLFDV SDUD HO PHUFDGR IUHVFR
$VRFLDGD FRQ RWUDV GRFH HQWLGDGHV HQWUH HPSUHVDV FHQWURV GH HGXFDFLyQ VXSHULRU \ DVRFLDFLRQHV GH DJULFXO WRUHV GH ODV 5HJLRQHV GHO 0DXOH \ GHO %tR %tR HO 'HSDU WDPHQWR GH &LHQFLDV $JUDULDV \ OD (VFXHOD GH $JURQRPtD GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG 6H WUDWD GH XQ SUR\HFWR LQWHJUDO WHUULWRULDO TXH HV OLGHUDGR SRU OD HPSUHVD DJURLQGXVWULDO 6XUIUXW TXH UHDOL]D SURFHVRV GH DOLPHQWRV RUJiQLFRV LQGXVWULDOHV FRPR SXOSDV \ GHVKLGUDWDGRV \ WDPELpQ SURGXFH IUXWD IUHVFD LQGLFy &DUORV 3LQR TXH HQ HO PDUFR GHO 3URJUDPD GH LQQRYDFLyQ WHUULWRULDO SRU FDGHQD UXEUR R VLVWHPD SURGXFWLYR HV HO DFDGpPLFR TXH UHSUHVHQWD D QXHVWUR SODQWHO GHQWUR GHO JUXSR GH HQWLGDGHV LQYROXFUDGDV FRPR %tR %tR 2UJiQLFR GRV DVRFLDFLRQHV ORFDOHV GH DJULFXOWRUHV OD $VRFLDFLyQ GH DJULFXOWRUHV GH OD 9,, 5HJLyQ 6XUIUXW )UHVK OD 8QLYHUVLGDG GH 7DOFD ,1,$ 4XLODPDSX ,1'$3 %LRLQVXPRV 1DWLYD %&6 &KLOH \ OD FRQVXOWRUD $JURHFRORJtD /WGD $ WUDYpV GH HVWH SUR\HFWR GHQRPLQDGR 3URGXFFLyQ VXVWHQWDEOH SRVWFRVHFKD \ FRPHUFLDOL]DFLyQ GH KRUWDOL]DV \ IUXWDV EDMR PDQHMR RUJiQLFR HQ OD 9,, \ 9,,, 5HJLRQHV SDUD HO PHUFDGR ORFDO H LQWHUQDFLRQDO GH SURGXFWRV IUHVFRV \ DJURLQGXVWULDOHV VH YLQFXOD D XQ WRWDO GH RFKR VXESUR\HFWRV FX\R À QDQFLDPLHQWR HV DSRUWDGR SRU ORV SDUWLFLSDQWHV \ OD )XQGDFLyQ SDUD OD ,QQRYDFLyQ $JUDULD ),$ /D LQLFLDWLYD EXVFD JHQHUDU XQD DPSOLD RIHUWD GLYHUVLÀ FDGD \ FRQVWDQWH GH IUXWDV \ KRUWDOL]DV RUJiQLFDV HQ HVWDGR IUHVFR \ SURFHVDGR FRQ HO À Q GH VDWLVIDFHU ORV UHTXHULPLHQWRV GH ORV PHUFDGRV LQWHUQDFLRQDOHV HQ YROX
$ SHVDU TXH OD SURGXFFLyQ RUJiQLFD HQ &KL OH VyOR UHSUHVHQWD HO GH OD DJULFXOWXUD QDFLRQDO OD GHPDQGD GH PHUFDGRV H[WHU QRV HV FDGD YH] PD\RU 0DQ]DQRV EHUULHV YLxDV \ SDOWRV UHSUHVHQWDQ SULQFLSDOPHQWH ODV HVSHFLHV RUJiQLFDV GRQGH OD 5HJLyQ GHO 0DXOH HV OD SULPHUD \ OD GHO %tR %tR OD VHJXQGD (V SRU HOOR TXH ORV FHQWURV GH JHVWLyQ GHO SUR\HFWR HVWDUiQ VLWXDGRV HQ &XULFy 7DOFD \ &KLOOiQ D FDUJR GH QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV OD 8QLYHUVLGDG GH 7DOFD H ,1,$ 4XLODPDSX UHVSHFWLYDPHQWH -DLPH 5DPtUH] UHSUHVHQWDQWH GH OD HPSUHVD 6XUIUXW TXH GLULJH HVWH SUR\HFWR GHO RUGHQ GH ORV PLOORQHV GH SHVRV GXUDQWH FXDWUR DxRV VHxDOy TXH ´OD HPSUHVD VLHPSUH KD HVWDGR DVRFLDGD D SUR\HFWRV GH LQYHVWLJDFLyQ FRQ ),$ 3DUWLPRV FRQ XQ SUR\HFWR GH KRU WDOL]DV RUJiQLFDV OD WHPSRUDGD DQWHULRU \D DKRUD YDPRV D GHVDUUROODU pVWH GH FDUiFWHU KRUWRIUXWtFROD « (VWDPRV PX\ FRQWHQWRV DGHPiV SRU ODV HQWLGDGHV SDUWLFLSDQWHV SRUTXH WHQHPRV SXHVWR WRGR QXHVWUR HPSHxR HQ XQ EXHQ GHVDUUROOR D IXWXURµ DÀ UPy MXQWR FRQ DJUHJDU TXH ´FUHR TXH pVWH HV HO SULPHU SUR\HFWR QDFLRQDO TXH JDQD WDQWRV IRQGRV SDUD SRGHU GHVDUUROODU LQYHVWLJDFLRQHV HQ DJULFXOWXUD RUJiQLFD \ \D HVWDPRV WUDEDMDQGR FRQ DJUL FXOWRUHV SUHFLVDPHQWH FRQ HO REMHWLYR GHO GHVDUUROOR GH SURYHHGRUHVµ DSXQWy 5DPtUH] TXLHQ DGHPiV HV HJUHVDGR GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG
&RPHQ]y D HMHFXWDUVH SUR\HFWR GH LQQRYDFLyQ HQ HO 6HFDQR LQWHULRU GHO 0DXOH /D LQLFLDWLYD TXH WHQGUi XQD GXUDFLyQ GH FXDWUR DxRV HVSHUD SURYHHU GH VROXFLRQHV WHFQROyJLFDV D ORV SURSLHWDULRV GH HVWD ]RQD TXH SUHVHQWDQ FRQGLFLRQHV PDUJLQDOHV SDUD ORV FXOWLYRV WUDGLFLRQDOHV 6X SXHVWD HQ PDUFKD RSHUDWLYD WXYR HO SUR\HFWR GH FUHDFLyQ GHO SULPHU &HQWUR GH 'HVDUUROOR SDUD HO 6HFDQR ,QWHULRU HQ OD 9,, 5HJLyQ LQLFLDWLYD TXH HMHFXWD HO 'HSDU WDPHQWR GH &LHQFLDV )RUHVWDOHV GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG FRQ DSR\R GH ,QQRYD &KLOH GH &RUIR (O SUR\HFWR D FXDWUR DxRV GH GXUDFLyQ FRUUHVSRQGH D XQD LQYHUVLyQ GH DOUHGHGRU GH PLOORQHV GH SHVRV FRQ TXH VH HVSHUD SURYHHU GH VROXFLRQHV WHFQROyJLFDV D ORV SURSLHWDULRV GHO VHFDQR LQWHULRU GHO 0DXOH TXH FRQ XQD VXSHUÀ FLH DSUR[LPDGD GH PLO KHFWiUHDV SUHVHQWDQ FRQGLFLRQHV PDUJLQDOHV SDUD ORV FXOWLYRV WUDGLFLRQDOHV /D LQLFLDWLYD GLULJLGD SRU 5yPXOR 6DQWHOLFHV DFDGpPLFR GHO 'HSWR GH &LHQFLDV )RUHVWDOHV SUHWHQGH FUHDU R DGDSWDU SURFHVRV SURGXFWLYRV LQQRYDGRUHV FRQ
FXOWLYRV DGHFXDGRV SDUD OD FRQGLFLyQ GH HVFDVH] KtGUL FD \ OD LQFRUSRUDFLyQ GH WHFQRORJtDV GH JHQHUDFLyQ \ DSURYHFKDPLHQWR GHO DJXD < GH HVWH PRGR RSWLPL]DU OD UHQWDELOLGDG SRWHQFLDO GH ORV VXHORV D WUDYpV GH XQD SURGXFFLyQ PXOWLSURSyVLWR GRQGH VH DSURYHFKH DO Pi[LPR HO SRWHQFLDO GH FDGD VLWLR VHOHFFLRQDQGR ODV PHMRUHV HVSHFLHV R YDULHGDGHV SDUD HOOR \ GRQGH VH FRQMXJXHQ DFWLYLGDGHV DJUtFRODV JDQDGHUDV IRUHVWDOHV \ RWURV SURGXFWRV DVRFLDGRV GLYHUVLÀ FDQGR OD HFXDFLyQ SURGXFWLYD )RUPDQ SDUWH GHO 'LUHFWRULR GH HVWH FHQWUR OD 6HUHPL GH $JULFXOWXUD ,1'$3 \ &21$) \ ODV 0X QLFLSDOLGDGHV GH 6DJUDGD )DPLOLD +XDODxp &XUHSWR 3HQFDKXH (PSHGUDGR \ &DXTXHQHV
9,'$ 81,9(56,7$5,$
7tWXOR RULJLQDO %ODGH 5XQQHU 5LGOH\ 6FRWW¶V GH¿ QLWLYH )LQDO &XW 'LUHFFLyQ 5LGOH\ 6FRWW 3DtV (VWDGRV 8QLGRV $xR *pQHUR &LHQFLD ¿ FFLyQ GUDPD QRYHOD QHJUD ,QWHUSUHWDFLyQ +DUULVRQ )RUG 5XWJHU +DXHU 6HDQ <RXQJ (GZDUG -DPHV 2OPRV 0 (PPHW :DOVK 'DU\O +DQQDK :LOOLDP 6DQGHUVRQ %ULRQ -DPHV -RH 7XUNHO -RDQQD &DVVLG\
(Q 5LGOH\ 6FRWW OOHYy D OD SDQWDOOD HVWD FLQWD TXH VH WUDQVIRUPDUtD HQ XQR GH ORV tFRQRV GHO FLQH GH FLHQFLD ¿ FFLyQ EDVDGR HQ XQ OLEUR GH XQR GH ORV JUDQGHV GH OD OLWHUDWXUD GH HVH JpQHUR 3KLOOLS . 'LFN ¢VXHxDQ ORV DQGURLGHV FRQ RYHMDV HOpF WULFDV" %ODGH 5XQQHU KD WHQLGR YDULDV YHUVLRQHV \ HGLFLRQHV (O DxR UHFLpQ SDVDGR VDOLy D OD YHQWD OD ~OWLPD HGLFLyQ GH OD SHOtFXOD ³(O GH¿ QLWLYR FRUWH ¿ QDO GHO GLUHFWRU´ HV XQD HGLFLyQ TXH WLHQH SRFDV SHUR JUDQGHV YDULDFLRQHV HQ OD KLVWRULD (VR Vt VH OH KDQ KHFKR PHMRUDV VXVWDQFLDOHV HQ FXHVWLRQHV WpFQLFDV VLQ YR] HQ RII D GLIHUHQFLD GH OD YHUVLyQ GHO FRQ HVFHQDV UH ¿ OPDGDV \ HIHFWRV PHMRUDGRV DGHPiV GH VRQLGR 1R UHFXHUGR FXDQGR IXH OD SULPHUD YH] TXH OD YL 7HQJR FODUR HO LPSDFWR TXH JHQHUy &ODUD PHQWH HO QLxR TXH FRPHQ]y D YHU DTXHOOD SHOtFXOD QR IXH HO PLVPR TXH WHUPLQy GH YHUOD KXER XQ FDPELR IXQGDPHQWDO HQ PL IRUPD GH YHU ODV FRVDV \ DEULy XQ PXQGR GHVFRQRFLGR SDUD Pt HQ DTXHO HQWRQFHV OD FLHQFLD ¿ FFLyQ GXUD 'HFNDUG +DUULVRQ )RUG HV XQ %ODGH 5XQQHU SROLFtD TXH VH KD HVSHFLDOL]DGR HQ ³UHWLUDU´ HXIHPLVPR GH DVHVLQDU ³UpSOLFRV´ /RV UpSOLFRV VRQ DQGURLGHV ELROyJLFDPHQWH SHUIHFWRV VXSHULRUHV D ORV KXPDQRV HQ KDELOLGDGHV ItVLFDV \ WDQ LQWHOLJHQWHV FRPR ORV FLHQWt¿ FRV TXH ORV FUHDURQ GLVHxDGRV SDUD WUDEDMDU FRPR HVFODYRV HQ ODV FRORQLDV HVSDFLDOHV /D ~OWLPD JHQHUDFLyQ GH UpSOLFRV ±ORV 1H[XV ± VRQ ORV PiV DYDQ]DGRV GH VX WLSR SRU OR PLVPR VH OHV KD SXHVWR IHFKD GH FDGXFLGDG HV GHFLU YLYHQ XQD FDQWLGDG OLPLWDGD GH WLHPSR $GHPiV GDGRV ORV SUREOHPDV TXH KDQ SURYRFDGR DOJXQRV HQ ODV FRORQLDV VH OHV KD SURKLELGR HO LQJUHVR D OD WLHUUD 6HLV UpSOLFRV VH KDQ DPRWLQDGR \ KDQ LQJUHVDGR D OD WLHUUD 'HFNDUG VHUi HO HQFDUJDGR GH ORFDOL]DUORV \ UHWLUDUORV /D FLQWD DPELHQWDGD HQ /RV ÈQJHOHV HQ PXHVWUD XQD VRFLHGDG FDyWLFD GRQGH ORV SULQFLSLRV pWLFRV TXH KR\ QRV SODQWHD SRU HMHPSOR OD FORQDFLyQ GH KXPDQRV KDQ VLGR GHMDGRV GH ODGR (O PXQGR TXH QRV PXHVWUD HO GLUHFWRU HVWi VREUH SREODGR \ DUUDVDGR SRU OD SROXFLyQ HV XQD YLVLyQ PX\ SHVLPLVWD GHO IXWXUR 6LQ HPEDUJR HQ PHGLR GH HVWD RVFXUD PXHVWUD XQD UHÀ H[LyQ SURIXQGD VREUH OD KXPDQLGDG QRV HQWUHJD HO GHVHQODFH GHO FRQÀ LFWR HQWUH 'HFNDUG \ 5R\ 5XWJHU +DXHU SUREDEOHPHQWH XQR GH ORV SDVDMHV PiV PHPRUDEOHV HQ OD FLHQFLD ¿ FFLyQ ¿ OPLFD 3DUD UHPDWDU OD EDQGD VRQRUD HV XQR GH ORV WUDEDMRV PiV KHUPRVRV \ FRQRFLGRV GH 9DQJHOLV LQIDOWDEOH HQ OD FROHFFLyQ GH FXDOTXLHU FLQp¿ OR XQD UD]yQ PiV SDUD TXHUHU YHU QXHYDPHQWH HVWH FODVLFR GHO FLQH \ SDUD TXH QLQJXQR GH HVRV PRPHQWRV VH SLHUGDQ FRPR OiJULPDV HQ OD OOXYLD &DUORV &DUYDFKR 9LOODUURHO 3HULRGLVWD 'HSDUWDPHQWR GH &RPXQLFDFLRQHV \ 55 33
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
8QLYHUVLGDG
GLFLHPEUH HQHUR
(O GH GLFLHPEUH (O GH GLFLHPEUH
,QFXEDGRUD GH QHJRFLRV &UHFH DEULy VXV SXHUWDV DO HPSUHQGLPLHQWR UHJLRQDO 1XHVWUD FDVD GH HVWXGLRV RÀ FLDOL]y HO ODQ]DPLHQWR GHO SULPHU SUR\HFWR GH HVWH WLSR HQ HO 5HJLyQ GHO 0DXOH TXH FXHQWD FRQ HO À QDQFLDPLHQWR GHO SURJUDPD ,QQRYD &KLOH GH &25)2 QHUDU FRQVRUFLRV \ DOLDQ]DV S~EOLFR²SULYDGDV GRQGH HO HPSUHQGHU HV SDUWH GHO HV FHQDULR HVWUDWpJLFR GHO SDtV ´3HUR DGHPiV GHEHPRV FRQRFHU TXH XQD ,QFXEDGR UD HV XQ HVSDFLR SURWHJLGR GH FUHFLPLHQWR OLGHUDGR SRU OD 8&0 HQ GRQGH QR VRWURV YDPRV D SRGHU FRQWDU FRQ XQD KHUUDPLHQWD HQ QXHVWUD UHJLyQ TXH YDPRV D FXLGDU SRWHQFLDU TXHUHU \ SURWHJHUµ H[SUHVy 'HO PLVPR PRGR *XVWDYR 5LYHUD GHVWDFD GR HPSUHVDULR PDXOLQR \ 'HVGH XQD SHUVRQD QDWXUDO R MXUtGLFD KDVWD XQD LQGLYLGXDO R DJUXSDFLyQ WRGRV WLHQHQ RSRUWXQLGDG PLHPEUR GHO GLUHFWRULR GH GH SDUWLFLSDU (V PiV H[LVWH OD SRVLELOLGDG GH FUHDU XQD LGHD FRQ WRGDV ODV KHUUDPLHQWDV TXH OD ,QFXEDGRUD PDQLIHVWy VH QHFHVLWH GHVGH OD DVHVRUtD DFDGpPLFD \ WpFQLFD KDVWD OD IRUPD GH À QDQFLDU DGPLQLVWUDU \ HQ OD RFDVLyQ TXH ´H[LVWH FRQVHQVR JHQHUDOL]DGR GHO JHVWLRQDU SRVLWLYR HIHFWR TXH JHQHUDQ 1XHVWUD XQLYHUVLGDG OOHYy D FDER 5HJLyQ DSXHVWD D OLGHUDU HO ORV QXHYRV HPSUHQGLPLHQWRV« ODV PRWL OD FHUHPRQLD GH LQDXJXUDFLyQ GH &UHFH HPSUHQGLPLHQWR YDFLRQHV \ QHFHVLGDGHV LQGLYLGXDOHV SRU OD SULPHUD ,QFXEDGRUD GH 1HJRFLRV GH OD XQ ODGR \ ODV FRQGLFLRQHV IDFLOLGDGHV \ 5HJLyQ GHO 0DXOH LQLFLDWLYD TXH HQFD &RQ XQD LQYHUVLyQ GHO SUR\HFWR DSR\R GH OD VRFLHGDG SRU RWUR VRQ ODV EH]D QXHVWUD &RUSRUDFLyQ FRQ DSR\R GHO JHQHUDO TXH UHSUHVHQWD PLO PLOORQHV GRV GLPHQVLRQHV TXH UHVSRQGHQ D TXH SURJUDPD ,QQRYD &KLOH GH &25)2 GH SHVRV GH ORV FXDOHV PLOORQHV VRQ ORV FLXGDGDQRV LQLFLHQ QXHYDV DYHQWXUDV (O DFWR HIHFWXDGR HO GH GLFLHP DSRUWDGRV SRU &25)2 &ULVWLQD 2UH FRPHUFLDOHVµ EUH HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD OODQD GLUHFWRUD UHJLRQDO GH OD HQWLGDG ´)HOL]PHQWH QXHVWUD UHJLyQ WLHQH FRQWy FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH ODV Pi[LPDV MXQWR FRQ H[SRQHU VREUH ORV OLQHDPLHQWRV XQ SRWHQFLDO GH FUHFLPLHQWR \ GH GHVD DXWRULGDGHV XQLYHUVLWDULDV DVt FRPR GHO HVWUDWpJLFRV GH pVWD VHxDOy TXH ´KR\ GtD UUROOR TXH YD PiV DOOi GH OR TXH QRVRWURV VHFWRU S~EOLFR \ SULYDGR D REMHWR GH PLOORQHV PLVPRV QRV FRQRFHU HVWD LQLFLDWLYD FX\R À Q HV DSR\DU GH SHUVRQDV GDPRV FXHQ D ORV HPSUHQGHGRUHV GHVGH XQD DPSOLD HQ QXHVWUR WD (MHPSOR SODWDIRUPD GH VHUYLFLRV GH LQFXEDFLyQ SDtV WLHQHQ GH HOOR HV HO TXH IRPHQWH OD FUHDFLyQ GH QXHYRV QH DOJXQD DFWL G H V D U U R O O R JRFLRV TXH SRWHQFLHQ OD JHQHUDFLyQ GH YLGDG HFR GHO FRPHU ULTXH]D \ HO GHVDUUROOR UHJLRQDO QyPLFD (VR FLR ODV XQL $Vt OR PDQLIHVWy HO 3URI -RVp VLJQLÀ FD TXH YHUVLGDGHV $QWRQLR 9DOGLYLHVR UHFWRU GH QXHVWUD QXHVWUR SDtV VHUYLFLRV XQLYHUVLGDG DO DÀ UPDU TXH ´HO REMHWLYR HVWi WHUFHUR ILQDQFLHURV GH &UHFH HV DSR\DU DO HPSUHQGHGRU D HQ HO PXQGR \ HO SRWHQ FRQFUHWDU VX VXHxR HPSUHVDULDO D WUDYpV D QLYHO GH FLDO GH OD GH XQD SODWDIRUPD GH VHUYLFLRV TXH LQ H P S U H Q G L DJULFXOWXUD FOX\H DVHVRUtDV SURIHVLRQDOHV WXWRUtDV PLHQWRµ TXH HQ HVWH FRQWDFWRV FRPHUFLDOHV \ WHFQROyJLFRV 3 R U PRPHQWR HQ DOLDQ]DV HVWUDWpJLFDV GLVSRQLELOLGDG GH RWUD SDUWH TXH VH QRV WHFQRORJtD LQIUDHVWUXFWXUD \ UHGHV \ DxDGLy TXH DYHFLQD XQ E~VTXHGD GH À QDQFLDPLHQWRµ GH FDGD QXHYR HVFH 9DOGLYLHVR DJUDGHFLy D ,QQRYD FKLOHQRV HV QDULR GH SUH &KLOH ´TXH FR À QDQFLy HVWH SUR\HFWR \ D HPSUHQGH FLRV PXQGLD ODV GRFH HPSUHVDV DVRFLDGDV FRQ ODV TXH GRU GRQGH OHV QRV DEUH KHPRV WUDEDMDGR XQLGDV SDUD OHYDQWDU HVWH VH FRQVLGHUD W U H P H Q G R V SUR\HFWR TXH VXSHUD HO PLOOyQ GH GyODUHV D KRPEUHV \ HVSDFLRV GH HQ LQYHUVLyQµ PXMHUHV HQ GHVDUUROOR \ 'XUDQWH HO ODQ]DPLHQWR HO UHFWRU 9DOGLYLHVR ´(VWD LQFXEDGRUD TXH DORMD OD WUH \ FUHFLPLHQWR DJUDGHFLy D ,QQRYD &KLOH ´TXH FR À QDQFLy HVWH 'LUHFFLyQ GH 'HVDUUROOR \ 7UDQVIHUHQFLD DxRV SDUD QXHVWUD SUR\HFWR \ D ODV GRFH HPSUHVDV DVRFLDGDV FRQ 7HFQROyJLFD VH IXQGD HQ OD PLVLyQ ( Q DJULFXOWXUD ODV TXH KHPRV WUDEDMDGR XQLGDV SDUD OHYDQWDU GH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 0DXOH HVWH HVFHQD UHJLRQDOµ HVWH SUR\HFWR TXH VXSHUD HO PLOOyQ GH GyODUHV ²VRVWXYR² DO FRQWULEXLU D OD FRPXQLGDG ULR 2UHOODQD ´'H HQ LQYHUVLyQµ FHQWUDQGR VX DFFLRQDU HQ OD UHDOL]DFLyQ GH VRVWXYR TXH EHPRV HQ SURJUDPDV GH IRUPDFLyQ \ FRQVXOWRUtDV ´OD 5HJLyQ WHQGHU TXH FRQ HO DPSDUR GH WRGD OD SODWDIRUPD DFD QRV QHFHVLWD D WRGRV SDUD YHU FyPR FDGD OD FUHDFLyQ GH XQD FXOWXUD GH HPSUHQGL GpPLFD \ H[SHULHQFLD XQLYHUVLWDULDVµ XQR GH QRVRWURV WHQHPRV TXH KDFHU XQ PLHQWR HV XQ SURFHVR VRFLRFXOWXUDO GRQGH ´4XHUHPRV TXH HVWD LQFXEDGRUD DSRUWH VXVWDQWLYR SDUD JHQHUDU XQD SOD ORV OtGHUHV LQGLYLGXDOHV H LQVWLWXFLRQDOHV FUH]FD VH GHVDUUROOH \ PDGXUH MXQWR D WDIRUPD GH FRPSHWLWLYLGDG \ JHQHUDU HO MXHJDQ XQ URO IXQGDPHQWDO (O p[LWR GH FDGD XQR GH ORV SUR\HFWRV D HPSUHQGHU LPSXOVR QHFHVDULR HQ GDU HO VDOWR FXDOL OD ,QFXEDGRUD &UHFH GHSHQGH GH WRGRV TXH VHD FDSD] GH SRWHQFLDU QXHVWUD UHJLyQ WDWLYR TXH QHFHVLWDPRVµ TXLHQHV QRV KHPRV FRPSURPHWLGR HQ \ TXH DORMH SHTXHxRV \ JUDQGHV VXHxRV ,QQRYDFLyQ HPSUHQGLPLHQWR VXV UROHV GLUHFWLYRV \ HMHFXWLYRV \ SDUD WUDQVIRUPDUORV HQ JUDQGHV QHJRFLRV FRPSHWLWLYLGDG \ PHMRUD VRQ ORV HOHPHQ HVSHUDPRV TXH VHD XQD YHUGDGHUD SODWD TXH PHMRUHQ OD FDOLGDG GH YLGD GH ORV WRV TXH &25)2 KD KHFKR VX\RV D WUDYpV IRUPD TXH FRQWULEX\D HIHFWLYDPHQWH DO PDXOLQRVµ SXQWXDOL]y GHO SURJUDPD ,QQRYD &KLOH ORJUDQGR JH DSR\R \ DFRPSDxDPLHQWR D LQLFLDWLYDV 9,'$ 81,9(56,7$5,$
GH HPSUHQGLPLHQWR 0L FRPSURPLVR HV WUDEDMDU HVWH SUR\HFWR FRQ OD PLVPD IXHU]D \ ULJXURVLGDG FRPR OR KH KHFKR FRQ FDGD XQR GH PLV HPSUHQGLPLHQWRV SHUVRQDOHVµ )LQDOPHQWH 3DEOR .HQGDOO GLUHF WRU HMHFXWLYR GH OD ,QFXEDGRUD H[SOLFy TXH ´WRGRV ORV HPSUHQGHGRUHV WLHQHQ DOJ~Q VXHxR HQ OD PHQWH TXH TXLHUHQ GHVDUUROODU \ DTXt FDEHQ WRGRV 1R KD\ H[FHSFLyQ QR KD\ FRORUHV SROtWLFRV QL SUREOHPDV GH LQJUHVR VyOR QHFHVLWDPRV D XQ HPSUHQGHGRU TXH WHQJD XQD LGHD LQWHUHVDQWH SDUD DSRUWDU DO FUHFLPLHQWR GH QXHVWUD UHJLyQµ ¢&yPR RSHUD" 'H HVWD PDQHUD .HQGDOO H[SOLFy TXH ´WUDV XQD IDVH GH SRVWXODFLyQ OD LQFXEDGRUD OHV D\XGDUi D FRQVWUXLU XQ SHUÀ O GH SUR\HFWR D GHVDUUROODUOR \ DFODUDU DOJXQDV LGHDV \ DJUHJDU DOJXQRV FRPSRQHQWHV GH LQQRYDFLyQ VL HV TXH QR ORV WLHQHQµ /XHJR KDEUi XQD HWDSD GH SUH LQFXEDFLyQ GH WUHV PHVHV GRQGH VH OHV YD D D\XGDU D FRQVWUXLU \ IRUPDOL]DU HO SODQ GH QHJRFLRV ´/D IDVH GH LQFXEDFLyQ TXH HV OD PiV LPSRUWDQWH ²UHFDOFy² FRQVLGHUD HO DSR\R UHPRWR R D GLVWDQFLD GHVGH XQD SODWDIRUPD HQ OtQHD \ FRQ XQD UHG GH VR FLRV SHUR WDPELpQ SXHGH VHU SUHVHQFLDO GRQGH H[LVWHQ HVSDFLRV HQ OD LQFXEDGRUD SDUD SRGHU WUDEDMDUµ ´$TXt HVWi WRGR HO SURFHVR GH WXWRUtDV D\XGD SDUD EXVFDU FDSLWDOHV GH À QDQFLDPLHQWR FRQHFWDUORV FRQ RWURV HPSUHVDULRV R UHGHV +HPRV KHFKR XQ FDPLQR PX\ ODUJR HQ YDULRV SDtVHV SDUD SRGHU JHQHUDU UHGHV FRQ RWUDV LQVWLWXFLRQHV TXH OHV IDFLOLWH HO DFFHVR D WUDQVPLVLyQ WHFQROyJLFD D QXHYRV SUR\HFWRV \ D VRFLRVµ )LQDOPHQWH OD IDVH GH SRVW LQ FXEDFLyQ TXH GHVSXpV GH WUHV DxRV HO LQFXEDGR GHMDUi QXHVWUD FDVD \ QRVRWURV OHV KDUHPRV XQ SODQ GH VHJXLPLHQWR GH WDO PDQHUD TXH QRV DVHJXUHPRV TXH HVH HPSUHVDULR ²TXH IRUPDPRV \ TXH LQYHU WLPRV HQ FDSDFLWDFLyQ DVLVWHQFLD WpFQLFD \ OR FRQHFWDPRV FRQ XQD VHULH GH LQVWDQ FLDV² ORJUy OOHJDU D EXHQ WpUPLQRµ (VWD SODWDIRUPD HVWi KHFKD SDUD DTXpOORV TXH HVWpQ GLVSXHVWRV \ FRP SURPHWLGRV FRQ XQD LGHD GH QHJRFLR R HPSUHVD \ TXH RMDOi WHQJDQ HVWRV FRP SRQHQWHV QHFHVDULRV SDUD SRGHU GDUOH XQ YDORU DJUHJDGR D VXV SUR\HFWRV \ TXH pVWRV VHDQ EXHQRV QHJRFLRV HQ HO IXWXUR« ´\ DTXt LQJUHVDQ SHUVRQDV QDWXUDOHV HTXLSRV GH WUDEDMR FO~VWHU HPSUHVDV SULYDGDV FHQWURV WHFQROyJLFRV 21*·V XQLYHUVL GDGHV LQVWLWXWRV SURIHVLRQDOHV FHQWURV GH IRUPDFLyQ WpFQLFD HPSUHVDV S~EOLFDV QRGRV WHFQROyJLFRV DVRFLDFLRQHV JUHPLD OHV 27(&·V RWUDV LQFXEDGRUDV \ OLFHRV SDUD TXH VXV DOXPQRV SXHGDQ WHQHU DFFHVR D DOJXQRV SURJUDPDV PL[WRV GRQGH SDUWL FLSDQ HPSUHVDV \ RUJDQLVPRV S~EOLFRV« HQ GHÀ QLWLYD WRGRV DTXpOORV TXH WHQJDQ OD FDSDFLGDG SDUD SRGHU GHVDUUROODU \ VRVWHQHU SUR\HFWRVµ FRQFOX\y
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
([WHQVLyQ
GLFLHPEUH HQHUR
(Q HO PDUFR GHO &DStWXOR &KLOHQR GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV
9DOLRVR DSRUWH GH VHPLQDULR VREUH UHVSRQVDELOLGDG pWLFD \ VRFLDO 'HVWDFy OD SDUWLFLSDFLyQ GHO 'U $JXVWtQ 'RPLQJR H[SHUWR HVSDxRO GH OD 8QLYHUVLGDG GH 9DOHQFLD (O WHPD GH OD JOREDOL]DFLyQ IXH XQD GH ODV UHÁ H[LRQHV SURSXHVWDV SRU 5LFDUGR 6DODV GXUDQWH OD MRUQDGD À QDO GH FRQFOXVLRQHV D OD GHUHFKD HQ OD LPDJHQ MXQWR DO PRGHUDGRU ,YiQ &DQDOHV \ $JXVWtQ 'RPLQJR SDUD LQLFLDU OD GLVFXVLyQ GH OD 5HG GH eWLFD GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV
´/D SUR[LPLGDG GH ODV FDVDV GH HVWXGLRV FDWyOLFDV FRQ ODV IDPLOLDV HV XQ YDORU DxDGLGR DO VHUYLFLR XQLYHUVLWDULR \ HVWR ODV KDFH GLVWLQWDV GH RWUDV XQLYHUVLGDGHV S~EOLFDVµ DSXQWy HO 'U $JXVWtQ 'RPLQJR DJUHJDQGR TXH HQ HOODV VH VLHQWH TXH H[LVWH XQD SRVLFLyQ GH SULYLOHJLR IUHQWH D RWUDV XQLYHUVLGDGHV SRUTXH WHQHPRV EXHQRV DOXPQRV VH QRV UHFRQRFH SRU QXHVWURV EXHQRV SURJUDPDV WHQHPRV XQ VDEHU \ XQ VDEHU KDFHU
(Q WRGR XQ DSRUWH SDUD HO GH VDUUROOR GH OD GLVFLSOLQD pWLFD HQ &KLOH VH FRQVWLWX\y \ HO VHPLQDULR QDFLRQDO ´5HVSRQVDELOLGDG eWLFD \ 6RFLDO GH ODV 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDVµ RUJDQL]DGR SRU OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV 5HOLJLRVDV \ )LORVyÀ FDV GH QXHVWUR SODQWHO GHO DO GH GLFLHPEUH HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD (IHFWXDGR HQ HO PDUFR GHO &DSt WXOR &KLOHQR GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV SDUWLFLSDURQ DFDGpPLFRV GHVGH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 1RUWH KDVWD OD &DWyOLFD GH 7HPXFR FRQ HO REMHWLYR GH DERUGDU OD GLVFXVLyQ VREUH FyPR FRQFHELU KR\ OD UHVSRQVDELOLGDG VRFLDO \ pWLFD GH ODV XQLYHUVLGDGHV FDWyOLFDV \ VREUH ODV HVWUDWHJLDV À ORVyÀ FD FXUUL FXODUHV \ SHGDJyJLFDV SDUD HQIUHQWDU OD IRUPDFLyQ pWLFD GH ORV HVWXGLDQWHV GH SUH \ SRVWJUDGR H[SOLFy HO 'U ,YiQ &DQDOHV FRRUGLQDGRU GHO HYHQWR -XQWR FRQ GHVWDFDU OD VLJQLÀ FDWLYD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV DOXPQRV GHO FXUVR GH (WLFD )LORVyÀ FD GH QXHVWUD (VFXHOD GH 3HGDJRJtD HQ 5HOLJLyQ \ )LORVRItD HO DFDGpPLFR UHVDOWy OD FRQIRUPDFLyQ GH OD 5HG GH (WLFD GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV ´TXH TXHGy FRQVWLWXLGD IRUPDOPHQWH FRQ HO FRPSURPLVR GH UHDOL]DU XQ HQFXHQWUR DQXDO GH SURIHVRUHV (O SUy[LPR HQ FXHQWUR VHUi HQ 6DQWLDJR HQ \ HQ &RTXLPER HQ µ LQIRUPy DxDGLHQGR TXH H[LVWH HO FRPSURPLVR GH LQYLWDU D SURIHVRUHV GH XQLYHUVLGDGHV ODLFDV SDUD SRGHU HQULTXHFHU D~Q PiV OD GLVFXVLyQ \ HO GLiORJR ´(VWDPRV MXJiQGRQRV HO PRGHOR GH KRPEUH \ GH PXMHU GHO IXWXURµ (QWUH ORV H[SRVLWRUHV DGHPiV GH ORV QDFLRQDOHV VREUHVDOLy VLQ GXGD HO 'U $JXVWtQ 'RPLQJR 0RUDWDOOD LQYLWDGR LQWHUQDFLRQDO GH OD 8QLYHUVLGDG GH 9D OHQFLD TXLHQ SDUWLFLSy DFWLYDPHQWH HQ WRGD OD SURJUDPDFLyQ \ WXYR D FDUJR OD FRQIHUHQFLD LQDXJXUDO ´/D UHVSRQVDEL OLGDG VRFLDO \ pWLFD GH ODV XQLYHUVLGDGHV IUHQWH DO GHVDUUROOR VRFLDO FRPXQLWDULR \ OD IRUPDFLyQ GH XQD RSLQLyQ S~EOLFD pWLFDPHQWH UHVSRQVDEOHµ 'RPLQJR GHVWDFy TXH OD IRUWDOH]D GH OD pWLFD SDUD ORV MyYHQHV SURIHVLRQDOHV UHGXQGD ´SRU XQ SUREOHPD GH YDORUHV VRFLDOHV \ PRGHOR GH KRPEUH TXH HVWi HQ MXHJR $ ODV XQLYHUVLGDGHV FDWyOLFDV
OHV LQWHUHVD IRUPDU SURIHVLRQDOHV HQ pWLFD SRU VX VHUYLFLR D OD VRFLHGDG SRU HO IRUWDOHFLPLHQWR GH GHWHUPLQDGR WLSR GH UHFXUVRV \ YDORUHV PRUDOHV GH XQD VRFLHGDG PRGHUQD \ WDPELpQ IXQGD PHQWDOPHQWH SRU XQD UHVSRQVDELOLGDG LQVWLWXFLRQDO GH OD SURSLD FDVD GH HVWX GLRVµ PDQLIHVWy HQ HO FRQWH[WR TXH HO VHQWLGR GH XQD XQLYHUVLGDG FDWyOLFD QR HV FHUUDUVH HQ Vt PLVPD VLQR DEULUVH D OD VRFLHGDG \ UHVSRQGHU D ORV GHVDItRV GH HVD VRFLHGDG ´1RV LQWHUHVD ²FRQWLQXy²TXH ORV DOXPQRV GH XQD XQLYHUVLGDG FDWyOLFD WHQJDQ IRUPDFLyQ HQ pWLFD SDUD TXH UHVSRQGDQ D ODV GHPDQGDV GHO KRPEUH FRQWHPSRUiQHR \ GH OD VRFLHGDG \ TXH OR KDJDQ FRQ UHVSRQVDELOLGDG < OD pWLFD D\XGD \ FRQWULEX\H D TXH HVD UHVSRQVD ELOLGDG QR VHD VyOR WpFQLFD VLQR WDPELpQ VROLGDULD TXH QR VyOR VHDQ UHVSRQVDEOHV HQ OD HÀ FLHQFLD VLQR WDPELpQ HQ MXVWLFLD VRFLDOµ ´(VWDPRV ²H[SUHVy² MXJiQGRQRV HO PRGHOR GH KRPEUH \ GH PXMHU GHO IXWXUR SDUD TXH ORV HVWXGLDQWHV WHQJDQ FRQFLHQFLD TXH HQ VXV GHFLVLRQHV VDQLWD ULDV WpFQLFDV HGXFDWLYDV \ SURIHVLRQDOHV VH HVWi MXJDQGR HO PRGHOR GH VXV KLMRV \ GH ODV IXWXUDV JHQHUDFLRQHVµ (Q HVWH VHQWLGR HO HVSHFLDOLVWD DFODUy TXH ODV GHFLVLRQHV QR VRQ HVWULF WDPHQWH WpFQLFDV VL QR VRQ LQRFHQWHV GHVGH HO SXQWR GH YLVWD PRUDO (QWRQFHV XQD 8& WLHQH TXH VHU FRQFLHQWH GH TXH HO FRQRFLPLHQWR HVWi YLQFXODGR D OD UHV SRQVDELOLGDG \ QR HV LQRFHQWH JHVWLRQDU HO FRQRFLPLHQWR 3DUD pO OD pWLFD HQ XQ SURIHVLRQDO IRUPDGR HQ XQD 8& ´GHEH VHU SDUWH GH OD HVWUXFWXUD JHQpWLFD GHO DFWXDU GH VHU \ FRPSRUWDUVH \ QR SXHGH VHU DOJR DxDGLGR« \ HV SRU HVR TXH ORV SURIHVLR QDOHV GH XQD 8& VRQ EXVFDGRV SRU VXV HPSOHDGRUHV QR VyOR SRU VX FDSDFLGDG WpFQLFD VLQR SRU VX IRUPD GH VHU OD FDSDFLGDG GH OLGHUDU UHVROYHU FRQÁ LF WRV JHQHUDU \ WUDEDMDU HQ HTXLSR HQ XQ VRFLHGDG FRPSOHMD \ VX UHVSRQVDELOLGDG FRQ OD TXH VH WRPDQ HO FRQRFLPLHQWR HQ OD VRFLHGDG GH OD LQIRUPDFLyQµ
HO VHPLQDULR OD FRQVWLWXFLyQ GH HVWD 5HG IXH DSODXGLGD SRU WRGRV \D TXH DVt FRPR HO SURSLR HYHQWR VH DEUH XQD SXHUWD IRUPDO KDFLD HO LQWHUFDPELR GH H[SHULHQFLDV VREUH OD HQVHxDQ]D GH OD pWLFD OD FDOLGDG GH OD SODQLÀ FDFLyQ HVWUDWpJLFD GH ODV XQLYHUVLGDGHV OD SUR PRFLyQ GH DVRFLDFLRQHV SURIHVLRQDOHV HO IRUWDOHFLPLHQWR GHO FDSLWDO KXPDQR \ GH OD FXOWXUD GHO HVIXHU]R SRU ORV GHPiV HO GLiORJR GH OD (WLFD FRQ RWUDV FLHQFLDV \ HO GHVDUUROOR HQ ORV HVWXGLDQWHV GH OD UHVSRQVDELOLGDG VRFLDO )XH DO WpUPLQR GH ODV WUHV MRU QDGDV GRQGH ORV SDUWLFLSDQWHV GLHURQ FXHQWD GH pVWDV \ RWUDV FRQFOXVLRQHV HQ GRQGH HO 3URI 5LFDUGR 6DODV GHO 'HSDUWDPHQWR GH +XPDQLGDGHV \ (GX FDFLyQ 0HGLD GH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD &DUGHQDO 5D~O 6LOYD +HQUtTXH] HQID WL]y HQ OD QHFHVLGDG GH SRWHQFLDU HVWD QDFLHQWH UHG HQ XQD UHVSXHVWD D ¢FyPR DSUHQGHPRV D FRQYLYLU FRPR VHUHV KXPDQRV GRQGH QDGLH WLHQH OD YHUGDG GHÀ QLWLYD \ GRQGH KDFHPRV XQ HMHUFLFLR GH FRPSDUWLU VHQWLGR H[SHULHQFLDV SHVDUHV \ OLPLWDFLRQHV" $Vt WDPELpQ 6DODV UHFRQRFLy OD HQRUPH UHVSRQVDELOLGDG GH ODV XQLYHU VLGDGHV FDWyOLFDV HQ HO DFWXDO PRGHOR GH GHVDUUROOR GH &KLOH ´(Q ODV XQLYHU VLGDGHV FDWyOLFDV VH VLHQWH TXH H[LVWH XQD SRVLFLyQ GH SULYLOHJLR IUHQWH D RWUDV XQLYHUVLGDGHV SRUTXH WHQHPRV EXHQRV DOXPQRV VH QRV UHFRQRFH SRU QXHVWURV EXHQRV SURJUDPDV WHQHPRV XQ VDEHU \ XQ VDEHU KDFHU SHUR OD SUHJXQWD PiV UHOHYDQWH HV GHFLU ¢FyPR QRV KDFHPRV FDUJR GH XQ SDtV TXH KD FUHFLGR HQRU
5HG GH eWLFD GH 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV 'HQWUR GH ORV DVSHFWRV YDORUDGRV SRVLWLYDPHQWH SRU ORV SDUWLFLSDQWHV HQ
9,'$ 81,9(56,7$5,$
PHPHQWH SHUR FRQ JUDQGHV SDUFHODV GH GHVLJXDOGDG VRFLDO HFRQyPLFD \ FXOWX UDO" \ VREUH WRGR SRU OD WUDGLFLyQ GH OD ,JOHVLD FKLOHQD SRU FRQWDU FRQ JUDQGHV KRPEUHV FRPR 6DQ $OEHUWR +XUWDGR HO &DUGHQDO 5D~O 6LOYD +HQUtTXH] \ 0RQV 0DQXHO /DUUDtQ TXLHQ IXH XQR GH ORV IXQGDGRUHV GH OD &RQIHUHQFLD (SLVFRSDO /DWLQRDPHULFDQD TXH HV GRQGH HVWi OD EDVH GHO FULVWLDQLVPR VRFLDOµ ´7RGD OD H[SOLFLWDFLyQ pWLFD TXH RFXUUH KR\ HQ ODV XQLYHUVLGDGHV FDWyOLFDV QRV SHUPLWH GHWHFWDU FXiOHV VRQ ORV YDORUHV \ QRUPDV HQ GLVSXWD TXH H[LVWHQ HQ QXHVWUR SDtV« \ HQ pWLFD WHQHPRV TXH WHQHU UDGDUHV À QRV SRUTXH QR WRGR OR TXH DSDUHFH HV RUR \ FXDQGR KDFHPRV HVH HMHUFLFLR TXLHUH GHFLU TXH WHQHPRV XQD pWLFD SRWHQWH TXH YD DVXPLHQGR YHUGDGHUDPHQWH WRGRV OR SUREOHPDV PRUDOHV TXH YLYLPRV QRVRWURV PLVPRVµ (Q HVWH HVFHQDULR HO DFDGpPLFR SURSXVR DEULU \ VRVWHQHU HO GLiORJR HQ WHPDV FRPR ORV YDORUHV \ QRUPDV WDO FXDO VH GDQ VRFLDO \ FXOWXUDOPHQWH \ OXHJR OD UHÁ H[LyQ pWLFD HQ OR TXH OD 5HG SXHGD GHFLU DO UHVSHFWR ´< OD FXHVWLyQ QR HV WDQ VHQFLOOD FRPR GLVWLQ JXLU PRUDO \ pWLFD HQ VXV WpUPLQRV KD\ PXFKRV PiV YDVRV FRPXQLFDQWHV SRU FRQRFHUµ DÀ UPy DUJXPHQWDQGR TXH ´OD GLVFXVLyQ GH OD pWLFD HQ HO PXQGR XQLYHUVLWDULR FODUDPHQWH QRV OOHYD D OD FDWHJRUtD GH OD SDODEUD JOREDOL]DFLyQ VREUH OD FXDO KD\ PXFKR TXH GHFLU \ GRQGH KDEUtD TXH KDFHU XQ SODQWHD PLHQWR pWLFR GH OR TXH HQWHQGHPRV SRU JOREDOL]DFLyQµ
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
2SLQLyQ
GLFLHPEUH HQHUR
/D LQYHUVLyQ SULYDGD HQ 7DOFD /D FUHFLHQWH OOHJDGD GH QXHYRV PDOOV VXSHUPHUFDGRV PXOWL WLHQGDV \ KDVWD XQ FDVLQR GH MXHJRV FX\D LQ YHUVLyQ ERUGHDUtD ORV PLOORQHV GH GyODUHV HVWi UHÁ HMDQGR HQ OD RSLQLyQ S~EOLFD XQD UHQRYDGD LPDJHQ GH FLXGDG DOJR DVt FRPR HO GHVSHUWDU GH XQ ODUJR \ DOHWDUJDGR HVWDQFDPLHQWR HFRQyPLFR \ WDPELpQ XUEDQR DO TXH QRV HVWiEDPRV DFRVWXPEUDQGR 6L ELHQ HV FLHUWR HQ ORV ~OWLPRV DxRV ORV VHFWRUHV DJURSHFXDULR VLOYtFR OD PDQXIDFWXUHUR HQHUJtD \ VHUYLFLRV HQ JHQHUDO HQ OD 5HJLyQ KDQ H[SHULPHQWD GR XQ UHSXQWH D\XGDGR SRU FRQGLFLRQHV GHO PHUFDGR QDFLRQDO H LQWHUQDFLRQDO FRQWULEX\HQGR HQ JUDQ PHGLGD D OD JHQHUDFLyQ GH OD ULTXH]D 5HJLRQDO ORV UDQNLQJ GH SURGXFWLYLGDG D QLYHO QDFLRQDO QR SULYLOHJLDEDQ SUHFLVDPHQWH D OD 5HJLyQ GHO 0DXOH DUURMDQGR GH HVWD PDQHUD FLHUWDV LQWHUURJDQWHV FXDQGR VH DERUGD HO WHPD GHO LQWHUpV GH DOJXQDV JUDQGHV HPSUHVDV H[WHUQDV D WHQHU XQD PD\RU SUHVHQFLD HQ HVWD ]RQD D WUDYpV GH QXHYDV LQYHUVLRQHV \ SUR\HFWRV GH LQYHUVLyQ IXWXUR ¢4Xp HOHPHQWRV KDFH DWUDFWLYD HQWRQFHV SDUD ODV JUDQGHV FRUSRUDFLRQHV SULYDGDV OD LQYHUVLyQ GH JUDQGHV VXPDV GH GLQHUR HQ XQD FLXGDG TXH FXHQWD FRQ XQD GH ODV UHQWDV SHU FiSLWD PiV EDMDV \ XQR GH ORV tQGLFHV GH FHVDQWtD PiV DOWRV GH &KLOH" 'H KHFKR HVWH DxR OD 5HJLyQ GHO 0DXOH HV OD ~QLFD TXH DQRWD XQ LQGLFDGRU GH FHVDQWtD GH GRV GtJLWRV FRQ XQ OR TXH VLJQLÀ Fy XQ DXPHQWR GH WUHV SXQWRV SRUFHQWXDOHV HQ OD WDVD GH GHVRFXSDFLyQ FRQ UHVSHFWR DO WULPHVWUH DQWHULRU \ DGHPiV FRQ XQ \ ÌQGLFH GH $FWLYLGDG (FRQyPLFD 5HJLR QDO ,1$&(5 TXH OD VLWXy HQWUH ODV WUHV UHJLRQHV GHO SDtV TXH H[SHULPHQWDURQ XQ GHFUHFLPLHQWR GH OD DFWLYLGDG HFRQyPL FD FRQ XQD YDULDFLyQ QHJDWLYD GH XQ FRQ UHVSHFWR DO PLVPR WULPHVWUH GHO DxR DQWHULRU UHVXOWDGR H[SOLFDGR SULQFLSDOPHQWH SRU FRQVLGHUDEOHV ED MDV HQ ORV VHFWRUHV GH FRQVWUXFFLyQ H LQGXVWULD PDQXIDFWXUHUD 3RU OR JHQHUDO FLIUDV FRPR HVWDV QR DOLHQWDQ GHPDVLDGR D ORV LQYHUVLR
QLVWDV SULYDGRV D FRQFUHWDU SUR\HFWRV GH JUDQ HQYHUJDGXUD FHGLpQGROH HVSDFLR D OD LQYHUVLyQ S~EOLFD TXH SRU OR GHPiV VH KD PDQLIHVWDGR SRU GHEDMR GH ODV H[SHFWDWLYDV GH OD SREODFLyQ $ PRGR GH HMHPSOR HO SRFR FRQFXUULGR ´0DOO 3OD]D 0DXOHµ LQDXJXUDGR KDFH DOJXQRV DxRV DWUiV HQ HO VHFWRU RULHQWH GH OD FLXGDG GH 7DOFD SDUHFLHUD TXH KR\ HQ GtD LQWHQWDUD GDU XQD VHxDO GH ULHVJR D WRGRV DTXHOORV HQWXVLDVWDV LQYHUVLRQLVWDV TXH PLUDQ FRQ EXHQRV RMRV D HVWD ]RQD 6LQ HPEDUJR XQD VLPSOH REVHU YDFLyQ GHO HQWRUQR QRV DSRUWD XQD YLVLyQ SDQRUiPLFD GHO SUREOHPD GH KHFKR QR SRGUtDPRV QHJDU TXH HO IHQyPHQR GH ODV JUDQGHV FDGHQDV GHO UHWDLO OOHJy SDUD TXHGDUVH D SHVDU GH OR DGYHUVR TXH DSD UHQWHPHQWH VH PXHVWUDQ ORV HVFHQDULRV ORFDOHV \ HV SUHFLVDPHQWH HVWD WHQGHQFLD D OD FREHUWXUD GH PHUFDGRV SRU SDUWH GH HVWDV JUDQGHV HPSUHVDV OD TXH OHV HVWi UHSRUWDQGR PD\RUHV EHQHÀ FLRV HV GHFLU XQ XVXIUXFWR GH XQD VXHUWH GH PRQRSROL ]DFLyQ GH ORV PHUFDGRV \ XQD HVWUDWHJLD GH GLVFULPLQDFLyQ GH SUHFLRV $QWH OD FRQTXLVWD GH PHUFDGRV TXH \D HVWDEDQ DWHQGLGRV SRU VHFWRUHV FRPHUFLDOHV GH OD ]RQD VRQ HVWRV ~OWLPRV ORV TXH VH KDQ YLVWR PiV SHUMXGLFDGRV HQ WpUPLQRV HFRQyPLFRV HQIUHQWDQGR FRPSHWHQFLD TXH WLHQH OD FDSDFLGDG GH RSHUDU FRQ PHQRUHV FRVWRV TXH SXHGHQ WUDVSDVDU DO FRQVXPLGRU YtD SUHFLRV PiV DWUDFWLYRV VLQ PHQFLRQDU ODV WHQWDGRUDV RIHUWDV GH FUpGLWR (QWRQFHV VXUJH OD SUHJXQWD ¢OD GHVDSDULFLyQ SDXODWLQD GHO FRPHUFLR ORFDO HV HO FRVWR GH OD LQYHUVLyQ SULYDGD" 'H HVWD PDQHUD UHVXOWD HYLGHQWH TXH OD DSDULFLyQ HQ HVFHQD GH FRUSRUDFLRQHV TXH SXHGDQ HVWLPXODU \ IDFLOLWDU HO FRQVXPLVPR D ODV SHUVRQDV DEVRUEHUi XQD JUDQ FDQWLGDG GH OD GHPDQGD GH FXDOTXLHU PHUFDGR LQFOXVR GH DTXpOORV FRQ UHODWLYDPHQWH EDMRV LQJUHVRV FRPR pVWH JHQHUDQGR SXHQWHV SDUD TXH ODV XWLOLGDGHV SURYH QLHQWHV GH OD ]RQD VH UHGLUHFFLRQHQ DO iUHD PHWURSROLWDQD 1R QRV ROYLGHPRV TXH ODV HVWUDWHJLDV FRPHUFLDOHV GH ODV JUDQGHV FDGHQDV GH PXOWL WLHQGDV QR HQIRFDQ VRODPHQWH VXV UHFXUVRV DO
FOLHQWH SHUWHQHFLHQWH DO VHFWRU $%& GH OD SREODFLyQ (Q FRQFRUGDQFLD FRQ HVWH SODQ WHDPLHQWR QR FDEH GXGD TXH ODV QXHYDV LQYHUVLRQHV SHUVLJXHQ EHQHILFLDUVH GH HVWDV FRQGLFLRQHV GH PHUFDGR QR VRODPHQWH D WUDYpV GH HVWUDWHJLDV FRPHU FLDOHV VLQR TXH WDPELpQ GH HVWUDWHJLDV TXH OHV SHUPLWDQ DOFDQ]DU FRVWRV RSH UDFLRQDOHV PiV FRPSHWLWLYRV FRPR SRU HMHPSOR RSWDQGR SRU OD FRQWUDWDFLyQ GH XQD PDQR GH REUD PiV EDUDWD UD]yQ SRU OD FXDO QR UHVXOWDUtD QDGD H[WUDxR TXH PXFKDV HPSUHVDV HVWXYLHUDQ LQWHUHVDGDV HQ LQVWDODU SODQWDV GH RSHUDFLRQHV HQ OD ]RQD JHQHUDQGR PiV HPSOHR 3HUR VL HVWD UHDOLGDG GHVFULWD QR HV QXHYD HQ OD 5HJLyQ OD SUHJXQWD TXH FDEUtD KDFHUVH HV ¢SRU TXp HVWH SXQWR GH LQÁ H[LyQ HQ OD WHQGHQFLD GH OD LQYHUVLyQ SULYDGD HQ OD FLXGDG GH 7DOFD QR VH KL]R QRWDU HQ SHUtRGRV DQWHULRUHV FRPR OR KDFH HQ HVWRV ~OWLPRV DxRV" ¢VLPSOH FDVXDOLGDG R HIHFWRV GH YDULDEOHV PDFUR DPELHQWDOHV" $QWHV GH GDU FXDOTXLHU UHVSXHVWD HV QHFHVDULR HVWDEOHFHU TXH DXQTXH ODV IXHUWHV FRUUHODFLRQHV H[LVWHQWHV HQWUH FUHFLPLHQWR HFRQyPLFR H LQYHUVLyQ SULYDGD VH PDQLÀ HVWDQ D WUDYpV GH PXFKDV DULVWDV WDO SDUHFLHUD TXH HQ DOJXQDV ]RQDV UHJLRQDOHV HQ SDUWLFXODU HVWDV PDQLIHVWDFLRQHV VH SHUFLEHQ PiV WDUGH TXH WHPSUDQR FRPR VL OD DFWXDO SROtWLFD GH FHQWUDOL]DFLyQ YLJHQWH HQ HO SDtV GLHUD OXJDU D XQ IHQyPHQR GH GHVIDVH FRQ UHVSHFWR D OD SHUFHSFLyQ GH FUHFLPLHQWR HQWUH 6DQWLDJR \ ODV UHJLRQHV /DV DFWXDOHV WHQGHQFLDV HQ ORV PHUFDGRV LQÁ XLGRV SRU ORV HIHFWRV GH OD JOREDOL]DFLyQ MXQWR FRQ OD DFWXDO SROtWLFD GH DSHUWXUD FRPHUFLDO FRQ TXH FXHQWD HO SDtV KDQ FRQWULEXLGR HQRUPHPHQWH D DFHOHUDU HO SURFHVR GH FDPELR HQ ORV PHUFDGRV QDFLRQDOHV \ TXH SRU OR WDQWR WHUPLQD DIHFWDQGR GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH KDVWD DTXpOORV FRQ PHQRUHV LQJUHVRV &LHUWDPHQWH DO UHVSHFWR ODV SURSLDV UHJLRQHV KDQ LPSOHPHQWDGR HVWUDWHJLDV GH GHVDUUR OOR HQ OD SURGXFFLyQ GH ELHQHV TXH OHV
9,'$ 81,9(56,7$5,$
RWRUJXHQ YHQWDMDV FRPSDUDWLYDV FRPR SRU HMHPSOR HO YLQR OD PDGHUD OD IUXWD HO VDOPyQ HWF 3HUR WDPELpQ HV FLHUWR TXH DOJXQDV KDQ WHQLGR HO DPSDUR GH DGHFXDGRV SODQHV GH GHVDUUROOR UHJLR QDO TXH KDQ WUDQVSDUHQWDGR ODV UHJODV \ FRQGLFLRQHV D OD OOHJDGD GH FDSLWDOHV SULYDGRV \ ODV UHJLRQHV FRQ PiV p[LWR KDQ VLGR DTXpOODV TXH HQ IXQFLyQ GH GLFKRV SODQHV GH GHVDUUROOR KDQ IR PHQWDGR OD LQYHUVLyQ SULYDGD HQ iUHDV SURGXFWLYDV RULHQWDGDV D PHUFDGRV H[WHUQRV \ QR LQWHUQRV 3RU OR WDQWR DO REVHUYDU OD UHD OLGDG GH QXHVWUD UHJLyQ DFWXDOPHQWH QRV TXHGD OD VHQVDFLyQ TXH pVWD WLHQGH D DMXVWDUVH WDUGtDPHQWH D ODV FRQVWDQWHV YDULDFLRQHV HFRQyPLFDV H[WHUQDV ODV TXH VH UHÁ HMDQ PXFKR PiV HQ WpUPLQRV HVWUXFWXUDOHV GHVGH OD SHUVSHFWLYD GHO PHUFDGR \ GHO XUEDQLVPR TXH SURGXF WLYDV \D TXH HO HIHFWR PXOWLSOLFDGRU GH OD LQYHUVLyQ HQ OD SURSLD ]RQD VH YH DPLQRUDGR SRU OD IXJD GH ORV SRWHQ FLDOHV EHQHÀ FLRV REWHQLGRV SRU HVWDV FRUSRUDFLRQHV KDFLD RWURV VHFWRUHV HFRQyPLFDPHQWH PiV DWUDFWLYRV 6LQ GXGD HO JUDQ DXVHQWH GH HVWD UHDOLGDG HV OD LQYHUVLyQ TXH DWUDLJD UH FXUVRV IUHVFRV D OD 5HJLyQ FRPR VHUtD HO FDVR XQ SXHUWR UHJLRQDO TXH HQ DOJ~Q PRPHQWR VH FRQYLUWLy HQ XQ SUR\HFWR SDUD &RQVWLWXFLyQ VXVWHQWDGR SRU OD KDELOLWDFLyQ GHO SDVR HO 3HKXHQFKH TXH FUHDUi XQ QXHYR FRUUHGRU EL RFHiQLFR 3UR\HFWR TXH QR VH FRQFUHWy \ TXH WDO YH] KXELHUD MXVWLÀ FDGR HQ WpUPLQRV HFRQyPLFRV OD FRQVWUXFFLyQ GHO FDVLQR GH MXHJRV TXH VL ELHQ GXUDQWH VX IXQ FLRQDPLHQWR GDUi HPSOHR D DOUHGHGRU GH SHUVRQDV ORV EHQHÀ FLRV TXH SXHGD JHQHUDU QR SURYHQGUiQ SUHFLVDPHQWH GH WXULVWDV DUJHQWLQRV ²TXH GH DFXHUGR D DOJXQRV DQDOLVWDV QR SDVDEDQ GH VHU PiV TXH WUDQVSRUWLVWDV² VLQR TXH GH ORV SURSLRV FRQVXPLGRUHV ORFDOHV TXH SUREDEOHPHQWH XQD YH] PiV WHUPLQD UiQ HQGHXGiQGRVH FRQ XQD WDUMHWD GH FUpGLWR 3URI &ULVWLDQ 2UR]FR 7ROHGR )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD ,QJHQLHUtD
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
9LQFXODFLyQ *HUDUGR +HUUHUD GLUHFWRU GHO 6HUYLFLR GH 6DOXG GHO 0DXOH *HUDUGR +HUUHUD GLUHFWRU GHO 6HUYLFLR GH 6DOXG GHO 0DXOH
´$TXt KD\ XQD KLVWRULD FRQ HVWD XQLYHU ´$TXt KD\ XQD KLVWRULD FRQ HVWD XQLYHUVLGDG \ SRU VXSXHVWR TXH HVWR KD\ TXH IRUWDOHFHUORµ (O QXHYR MHIH VDQLWDULR HVSHUD HVWDEOHFHU XQD SROtWLFD UHJLRQDO UHIHUHQWH D OD GHÀ QLFLyQ GH ORV FDPSRV FOtQLFRV GRQGH QXHVWUD XQLYHU VLGDG SRVHH OD PD\RU DQWLJ HGDG HQ OD 5HJLyQ GHO 0DXOH /D LQYHUVLyQ PiV JUDQGH HQ HO SDtV HQ FRQVWUXFFLyQ GH HVWDEOHFLPLHQWRV GH VDOXG FRQ PiV GH FLHQ PLO PLOORQHV GH SHVRV VH KD\D HQ OD 5HJLyQ GHO 0DXOH (Q PDWHULD GH VDOXG S~EOLFD HV VyOR XQ VHUYLFLR HO TXH DGPLQLVWUD ODV FXDWUR SURYLQFLDV FXHVWLyQ TXH HO QXHYR GLUHFWRU GHO 6HUYLFLR GH 6DOXG GHO 0DXOH *HUDUGR +HUUHUD HVSHUD PHMR UDU FRQ OD LQFRUSRUDFLyQ GH QXHYDV DXWRULGDGHV VDQLWDULDV HQ FDGD 3URYLQFLD +HUUHUD VH UHXQLy FRQ HO &RQVHMR GH OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD 6DOXG HO GH HQHUR FRQWDQGR FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV GLUHFWRUHV GH (VFXHOD \ GH 'HSDUWDPHQWR GH HVWD XQLGDG DFDGpPLFD HQ GRQGH KD VLGR GRFHQWH GHO SURJUDPD GH 0DJtVWHU HQ 6DOXG 3~EOLFD \ GH ODV FDUUHUDV GH 3VLFRORJtD (QIHUPHUtD \ .LQHVLRORJtD 3RU DKRUD QR GHVFDUWD YROYHU D ODV DXODV HQ OD )DFXOWDG D OD FXDO HQWUHJy WRGR VX UHVSDOGR SRU HO WUDEDMR TXH YLHQHQ UHDOL]DQGR GXUDQWH ODUJRV DxRV SUHFLVDPHQWH XQD UHODFLyQ TXH OOHYD PiV GH GRV GpFDGDV GHVGH TXH QXHVWUD (VFXHOD GH .LQHVLRORJtD UHDOL]y ODV SULPHUDV DFFLRQHV FRQ HO LQWHUQDGR SURIHVLRQDO GH VXV HVWXGLDQWHV HQ HO +RVSLWDO 5HJLRQDO GH 7DOFD OXHJR OD FDUUHUD GH (QIHUPHUtD FRQ PiV GH GLH] DxRV \ HQ ORV ~OWLPRV FXDWUR FRQ OD (VFXHOD GH 0HGLFLQD TXH JHQHUy OD DSHUWXUD GH OD GRFHQFLD FOtQLFD HQ pVWH \ RWURV KRVSLWDOHV GH OD 5HJLyQ 'H SURIHVLyQ HQIHUPHUR +HUUHUD DVXPLy UHFLHQWHPHQWH OD 'LUHFFLyQ VLHQGR HO
/D QXHYD DXWRULGDG S~EOLFD LQGLFy TXH SURQWDPHQWH VH UHXQLUi FRQ ODV DXWRULGDGHV DFDGpPLFDV SDUD ´LU RUGHQDQGR OR TXH HVWi VXFHGLHQGR KR\ GRQGH FDGD XQLYHUVLGDG \ FDGD FDUUHUD VH HQWLHQGH GLUHFWDPHQWH FRQ HO HVWDEOHFLPLHQWR UHVSHFWR GH FyPR LU DFRUGDQGR ORV FDPSRV FOtQLFRV \ HQ DOJXQRV FDVRV WDPELpQ FRQ OD 'LUHFFLyQ 3RU OR TXH FUHR TXH GHEHPRV JHQHUDU XQD QXHYD LQVWDQFLD GH FRQYHUVDFLyQ SDUD GDUOHV D FRQRFHU OD SROtWLFD GH OD 'LUHFFLyQ DO UHVSHFWRµ UHG DVLVWHQFLDO \ HO FXDUWR HMH GH OD JHVWLyQ SURSLDPHQWH WDO (Q FDGD XQR GH HVWRV HMHV GHÀ QLGRV SRU OD DXWRULGDG VDQLWDULD OD HGXFDFLyQ VXSHULRU WLHQH DOJR TXH GHFLU HVSHFLDOPHQWH HQ ORV WUHV SULPHURV UHODFLRQDGRV D ODV QHFHVLGDGHV GH OD SREODFLyQ HO FDSLWDO KXPDQR HQ VDOXG \ HO WUDEDMR HQ UHG ´(Q HVWD UHJLyQ WHQHPRV XQLYHUVLGDGHV
SULPHU SURIHVLRQDO GH (QIHUPHUtD TXH RFXSD HVWH FDUJR HQ WRGR HO SDtV <D DQWHV IXH VHFUH WDULR UHJLRQDO PLQLVWHULDO GH VDOXG HQ QXHVWUD UHJLyQ 6XV pQIDVLV GH JHVWLyQ HVWiQ FHQWUDGRV HQ HMHV HVWUDWpJLFRV FRPR OD SDUWLFLSDFLyQ \ DSHUWXUD KDFLD OD FRPXQLGDG VX SUHRFXSDFLyQ SRU HO UHFXUVR KXPDQR DFRUGH D ODV QHFHVL GDGHV GH OD UHJLyQ HO IRUWDOHFLPLHQWR GH OD
TXH HVWiQ iYLGDV GH WUDEDMDU FRQ HO PXQGR S~ EOLFR \ FRQ ODV DFWLYLGDGHV DVLVWHQFLDOHV +D\ XQ UHTXHULPLHQWR SHUPDQHQWH GH ORV FDPSRV FOtQLFRV HQ ORV HVWDEOHFLPLHQWRV GRQGH VH SXHGD KDFHU OD DFWLYLGDG SUiFWLFD \ OD GRFHQ FLDµ VHxDOy 6L HPEDUJR ´FUHR TXH WHQHPRV TXH WUDEDMDU PX\ HQ FRQMXQWR \ JHQHUDU ORV DFHUFDPLHQWRV FRQ ODV XQLYHUVLGDGHV HVSHFLDO PHQWH SDUD TXH ORV SURIHVLRQDOHV TXH VH HVWpQ IRUPDQGR VHDQ SURIHVLRQDOHV DFRUGHV D HVWD UHJLyQ 6LQ GXGD TXH VX IRUPDFLyQ QR SXHGH VHU VyOR SHQVDQGR HQ HVWD UHJLyQ WLHQH TXH VHU PLUDQGR HO SDtV H LQFOXVR LQWHUQDFLRQDOPHQWH SHUR TXH WHQJDQ FRPR SULRULGDG DFRUGH \ TXH VH TXHGHQ HQ HVWD UHJLyQµ ´1HFHVLWDPRV SURIHVLRQDOHV TXH VH SXHGDQ TXHGDU ²VXEUD\y² HQWRQFHV WHQHPRV TXH FRQYHUVDU FRQ ODV XQLYHUVLGDGHV SDUD TXH IRUPHQ SURIHVLRQDOHV DFRUGH D QXHVWUDV QHFHVLGDGHV« \ OXHJR EULQGDUOHV SHUIHFFLR QDPLHQWR \ GDUOHV RSRUWXQLGDGHV GH 3RVWJUDGR \ 3RVWtWXORµ ´0L GLVSRVLFLyQ HV OD DSHUWXUD FRQ ODV XQLYHUVLGDGHV SDUD JHQHUDU WRGR WLSR GH DFXHU GRV FRQYHQLRV \ GHFODUDFLyQ GH LQWHQFLRQHV SDUD SRGHU JHQHUDU XQ WUDEDMR SHUPDQHQWH $TXt KD\ XQD KLVWRULD FRQ HVWD XQLYHUVLGDG \ SRU VXSXHVWR TXH HVWR KD\ TXH IRUWDOHFHUOR FRQ WRGR HO GHVDUUROOR TXH KD WHQLGR \ WDPELpQ LU JHQHUDQGR RWUR WLSR GH LQLFLDWLYDV SUR\HFWRV TXH SRGDPRV WUDEDMDU HQ FRQMXQWRµ VXEUD\y
(IHFWXDGR HQ +RWHO &RORQLDO GH 9LOOD $OHJUH
3URJUDPD GH FDSDFLWDFLyQ LGHQWLÀ Fy FRPSHWHQFLDV ODERUDOHV ÉUHD GH %LHQHVWDU \ &DSDFLWDFLyQ GHO 3HUVRQDO FXOPLQy LQQRYDGRU SURJUDPD GH DSR\R DO URO IRUPDWLYR GH ORV HVWXGLDQWHV SRU SDUWH GHO SHUVRQDO DGPLQLVWUDWLYR \ SURIHVLRQDO GH QXHVWUR SODQWHO &RPR XQD XQLYHUVLGDG SXMDQWH \ FRQ DOWDV H[SHFWDWLYDV GH FUHFLPLHQWR LQVWLWXFLRQDO IXH FDWD ORJDGD QXHVWUD XQLYHUVLGDG SRU HO SHUVRQDO DGPLQLV WUDWLYR \ SURIHVLRQDO TXH HQ XQ Q~PHUR FHUFDQR D ODV SHUVRQDV SDUWLFLSy HQ HO 7DOOHU GHQRPLQDGR ´'HVFXEULU OD LGHQWLGDG 8&0µ HIHFWXDGR HO GH GLFLHPEUH HQ HO +RWHO &RORQLDO GH 9LOOD $OHJUH &RQ GLFKD MRUQDGD FXOPLQy HO SURJUDPD GH FDSDFLWDFLyQ /LGHUD]JR HIHFWLYR \ GHVDUUROOR GH FRPSHWHQFLDV HQ HO URO IRUPDGRU GHO HVWXGLDQWH TXH GXUDQWH OOHYy D FDER OD 'LUHFFLyQ GH $GPLQLVWUDFLyQ \ 3HUVRQDO D WUDYpV GH VX iUHD GH %LHQHVWDU \ &DSDFLWDFLyQ FRQ HO REMHWLYR JHQHUDO GH OOHJDU D FRPSUHQGHU D SOHQLWXG FXiO HV HO URO IRUPDGRU GHO SHUVRQDO QR GRFHQWH GH QXHVWUD XQL YHUVLGDG HVSHFLDOPHQWH DGPLQLVWUDWLYRV VHFUHWDULDV
\ DX[LOLDUHV TXLHQHV FRQOOHYDQ IXQFLRQHV PX\ GLYHUVDV SHUR TXH HQ GHÀ QLWLYD FRQVWLWX\HQ HO DSR\R WUDQVYHUVDO D ORV SURFHVRV GH LQQRYDFLyQ LPSXOVDGRV SRU QXHVWUD XQLYHUVLGDG ´4XLVLPRV ORJUDU TXH OD JHQWH H[SUHVDUD ORV DVSHFWRV IXQGDPHQWDOHV SDUD GHVFXEULU OR TXH HV OD LGHQWLGDG GH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 0DXOH HQ FXDQWR DO FRPSURPLVR FRQ ORV SDUHV ²ORV PLVPRV IXQFLRQDULRV² \ FRQ ORV HVWXGLDQWHVµ H[SOLFy 3DROD *RQ]iOH] SURIHVLRQDO D FDUJR GH %LHQHVWDU /D LGHD IXH TXH ORV IXQFLRQDULRV GHVFXEULH UDQ VXV SURSLDV FRPSHWHQFLDV \ FyPR HOODV DSRUWDQ D OD YLVLyQ \ PLVLyQ GH OD 8QLYHUVLGDG 'XUDQWH ORV SULPHURV WDOOHUHV VH HVWDEOHFLH URQ SUHFLVDPHQWH HVWDV FRPSHWHQFLDV HVSHFtÀ FDV
GHO WUDEDMDGRU 8&0 \ OXHJR HQ HO WDOOHU À QDO pVWDV IXHURQ VRFLDOL]DGDV HQ ORV SDUWLFLSDQWHV MXQWR FRQ UHIRU]DU OR UHOHYDQWH GHO DSRUWH TXH FDGD XQR KDFH D QXHVWUD LQVWLWXFLyQ ´(VWDPRV YLYLHQGR XQ SURFHVR GH DFUHGL WDFLyQ ²UHFDOFy *RQ]iOH]² SRU WDQWR JHQHUDU XQ HVSDFLR \ XQ EXHQ DPELHQWH GH WUDEDMR DGHPiV GH YROYHU D UHIRU]DU DTXHOODV FRPSHWHQFLDV HVSHFtÀ FDV SDUD FXPSOLU FRQ ORV REMHWLYRV GH OD DFUHGLWDFLyQ IXH WDPELpQ HO WHQRU FRQ TXH SDUWLFLSy HO VHFUHWDULR HMHFXWLYR GHO 'HSDUWDPHQWR GH $XWRHYDOXDFLyQ \ $FUHGLWDFLyQ ,QVWLWXFLRQDO 0DUFHOR 3LQRFKHW (Q HVWH VHQWLGR IXH IXQGDPHQWDO OD DFRJLGD \ GLVSRVLFLyQ EULQGDGD SRU ORV SDUWLFLSDQWHV DO SURFHVR GH DFUHGLWDFLyQ SRU FDUUHUDV H LQVWLWXFLRQDO HQ TXH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HVWi LQPHUVD
%5(9(6 81,9(56,7$5,$6 3ULPHU HJUHVDGR GH 0DJtVWHU HQ &LHQFLDV 6RFLDOHV \ 3ROtWLFDV 3~EOLFDV 'H SURIHVLyQ 7UDEDMDGRU 6RFLDO HO FRQVHMHUR UHJLRQDO 5RGULJR 6HS~OYHGD HV HO SULPHU JUDGXDGR GHO SURJUDPD GH 0DJtVWHU HQ &LHQFLDV 6RFLDOHV \ 3ROtWLFDV 3~EOLFDV GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG OXHJR TXH HO SDVDGR GH HQHUR GHIHQGLHUD VX WHVLV WLWXODGD ´$QDOL]DQGR HO GHVDUUROOR UHJLRQDO GHO 0DXOH GHVGH OD HVWUDWHJLD GHO JRELHUQR ORFDOµ (VWH SRVWJUDGR FRQVLGHUD iUHDV GH HVSHFLDOLGDGHV SHUWLQHQWHV FRQ HO GHVDUUROOR UHJLRQDO \ UHFRJH ODV SHUVSHFWLYDV pWLFDV \ VRFLDOHV GHO SHQVDPLHQWR VRFLDO GH OD ,JOHVLD $EDQGRQR GH MXHJRV \ MXJXHWHV EpOLFRV &DPELDU ORV MXJXHWHV EpOLFRV SRU GXOFHV \ JORERV IXH HO PRWLYR GH OD FDPSDxD RUJDQL]DGD SRU OD (VFXHOD GH (GXFDFLyQ 3DUYXODULD HO GH GLFLHPEUH HQ OD 3OD]D GH
$UPDV GH &XULFy LQLFLDWLYD LPSXOVDGD D QLYHO JOREDO SRU OD 2UJDQL]DFLyQ 0XQGLDO SDUD OD (GXFDFLyQ 3UHHVFRODU \ $PQLVWtD ,QWHUQDFLRQDO (O REMHWLYR IXH VHQVLELOL]DU D OD FRPXQLGDG VREUH FyPR QRV KHPRV LGR WUDQVIRUPDQGR FDGD YH] HQ XQD VRFLHGDG PiV YLROHQWD /DV DFFLRQHV TXH VH KDJDQ FRQ QLxRV \ QLxDV SHTXHxRV VHUiQ HVSHFLDOPHQWH LPSDFWDQWHV HQ VXV YLGDV \D TXH HOORV VH HQFXHQWUDQ HQ HWDSDV DOWDPHQWH Á H[LEOHV &DPSDxD GH YDFXQDFLyQ FRQWUD OD UXEpROD 1XHVWUD XQLYHUVLGDG D WUDYpV GH OD (VFXHOD GH (QIHUPHUtD DGKLULy D OD FDPSDxD QDFLRQDO GH YDFXQDFLyQ FRQWUD OD 5XEpROD ´6L HUHV KRPEUH YDF~QDWHµ GHO 0LQLV WHULR GH 6DOXG RULHQWDGD D WRGRV ORV KRPEUHV HQWUH \ DxRV /D FDPSDxD HQ QXHVWUD XQLYHUVLGDG VH GHVDUUROOy HQ HO PHV GH QRYLHPEUH VLQ HPEDUJR D REMHWR GH FXPSOLU FRQ ODV FREHUWXUDV HVWLPDGDV pVWD VH SURORQJy KDVWD HO
9,'$ 81,9(56,7$5,$
YLHUQHV GH GLFLHPEUH (O REMHWLYR GH HVWD DFFLyQ VDQLWDULD IXH SUHYHQLU OD WUDQVPLVLyQ GH HVWD HQIHUPHGDG D ODV PXMHUHV HQ HGDG IpUWLO (VWXGLDQWH SDUWLFLSy HQ HYHQWR LQWHUQDFLRQDO VREUH PHGLR DPELHQWH $ OD PHQFLyQ HQ &LHQFLDV 1DWXUDOHV GH OD FDUUHUD GH 3HGDJRJtD HQ (GXFDFLyQ *HQHUDO %iVLFD GH OD 6HGH &XULFy SHUWHQHFH HO HVWXGLDQWH -RUJH $OYDUH] ~QLFR UHSUHVHQWDQWH FKLOHQR TXH SDUWLFLSy HQ HO , &RQJUHVR ,QWHUQDFLRQDO GH 0HGLR $PELHQWH HIHFWXDGR HQ OD 8QLYHUVLGDG GH &XHQFD (FXDGRU GHO DO GH QRYLHPEUH $OYDUH] DVLVWLy FRPR R\HQWH VLHQGR H[FHSFLRQDOPHQWH HO ~QLFR FKLOHQR EHFDGR SRU HO &HQWUR GH (VWXGLRV $PELHQWDOHV GHO SODQWHO HFXDWRULDQR D HVWH HYHQWR TXH FRQYRFy D SURIHVLRQDOHV GH GLYHUVRV OXJDUHV GRQGH VH WRPy FRQFLHQFLD VREUH OD SUREOHPiWLFD GHO FDPER FOLPiWLFR \ GLIHUHQWHV DVSHFWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO PHGLR DPELHQWH
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
$OXPQRV
GLFLHPEUH HQHUR
&RQ PLUDV D D FRQIRUPDU 0HVD 'LUHFWLYD GH OD )HGHUDFLyQ GH (VWXGLDQWHV
3UHVLGHQWH LQWHULQR GH )(8&0 EXVFD RUGHQDU OD FDVD 3DEOR 0XxR] SUHVLGHQWH GHO &HQWUR GH $OXPQRV GH ,QJHQLHUtD HQ &RQVWUXFFLyQ GHVWDFy ORV UHFLHQ WHV DFXHUGRV PLQLVWHULDOHV \ HO DFHUFDPLHQWR FRQ ODV QXHYDV DXWRULGDGHV XQLYHUVLWDULDV
´1RV SURSXVLPRV FRPR SULQFLSDO REMHWLYR SR WHQFLDU XQD OLVWD SDUD )HGHUDFLyQ GHVGH DTXt D DEULO GHO SUy[LPR DxR SDUD KDFHU XQ OODPDGR D 75,&(/ \ TXH WRGRV ORV SUHVLGHQWHV GH FD UUHUD WHQJDQ UHSUHVHQWDFLyQ« VL KD\ TXyUXP GHO SOHQR GHELHUD KDEHUOR WDPELpQ D QLYHO GH )HGHUDFLyQµ
$ SHVDU GH TXH HO DFWXDO SUHVLGHQWH L GH OD )HGHUDFLyQ GH (VWXGLDQWHV GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG )(8&0 3DEOR 0X xR] UHVSHWD \ YDORUD OD H[LVWHQFLD GH XQ 3OHQR GH 3UHVLGHQWHV GH &HQWURV $OXPQRV VX PHWD HV ORJUDU TXH HO HVWXGLDQWDGR SDUWLFLSH HQ XQ QXHYR SURFHVR HOHFFLRQDULR SDUD FRQIRUPDU OD PHVD GLUHFWLYD RÀ FLDO GH OD )HGHUDFLyQ 3DUD 0XxR] OOHJy OD KRUD GH RUGHQDU GH OD FDVD \D TXH D VX OOHJDGD FRPR SUHVLGHQWH GHO && $$ GH ,QJHQLHUtD ´QRV HQFRQWUDPRV FRQ TXH HO WHPD GH OD DGPLQLVWUDFLyQ GH OD )HGHUDFLyQ HVWDED XQ SRFR DOLFDtGR \ IXL XQR GH ORV SULQFLSDOHV SUHFXUVRUHV D KDFHU FRVDV GLVWLQWDV \ D HPSH]DU D WUDEDMDU SRU ODV FRVDV \ VROXFLRQDU ORV SUREOHPDV &UHR TXH HVD PRWLYDFLyQ OHV JXVWy D ORV GHPiV SUHVLGHQWHV TXH PH HVFRJLHURQ UHSUHVHQWDQWH GHO SOHQRµ H[SOLFy 6HJ~Q ORV (VWDWXWRV HO 3OHQR GH 3UHVLGHQWHV WLHQH ID FXOWDGHV DGPLQLVWUDWLYDV HV GHFLU ORV GHEHUHV \ GHUHFKRV TXH WLHQH XQD DGPLQLVWUDFLyQ HOHFWD ´$KRUD ²FRQWLQXy²² SDUD HOOR VH QHFHVLWD XQ FRPSURPLVR GH SDUWH GH WRGRV ORV SUHVLGHQWHVµ (V SRU HOOR TXH D FRQWDU GHO GH RFWXEUH SRU DFXHUGR GHO 3OHQR LQWHJUDQ HVWD GLUHFWLYD LQWHULQD HQFDEH]DGD SRU pO ORV SUHVLGHQWHV GH ORV && $$ GH ,QJHQLHUtD )RUHVWDO 5RGULJR 7ROHGR FRPR VHFUHWDULR GH ELHQHVWDU GH ,QJHQLHUtD &LYLO ,QIRU PiWLFD 6LPyQ 6iQFKH] VHFUHWDULR DFDGpPLFR GH (GXFDFLyQ (VSHFLDO 0DUtD <HVVHQLD $JXLOHUD VHFUHWDULD JHQHUDO \ GH 3VLFRORJtD 'DYLG 'tD] D FDUJR GH OD VHFUHWDUtD GH À QDQ]DV ´1RV SURSXVLPRV FRPR SULQFLSDO REMHWLYR SRWHQFLDU XQD OLVWD SDUD )HGHUDFLyQ GHVGH DTXt D DEULO GHO SUy[LPR DxR SDUD KDFHU XQ OODPDGR D 75,&(/ \ TXH WRGRV ORV SUHVLGHQWHV GH FDUUHUD WHQJDQ UHSUHVHQWDFLyQ« VL KD\ TXyUXP GHO SOHQR GHELHUD KDEHUOR WDPELpQ D QLYHO GH )HGHUDFLyQµ FRPHQWy 0XxR] $GHPiV OD GLUHFWLYD VH SURSXVR FRPR REMHWLYRV SULRULWDULRV OOHJDU D WHQHU SDUWLFLSDFLyQ HQ HO &RQVHMR 6XSHULRU GH OD 8QLYHU
VLGDG LQVWDQFLD TXH VHJ~Q ORV (VWDWXWRV VyOR OH FRUUHVSRQGH D OD )HGHUDFLyQ GHELGDPHQWH FRQVWLWXLGD SRU XQ DFWR HOHFFLRQDULR 8Q ORJUR \D TXH JUDFLDV D FRQYHUVDFLRQHV FRQ HO UHFWRU 3URI -RVp $QWRQLR 9DOGLYLHVR HO UHSUWHVHQWDQWH HVWXGLDQWLO DVLVWLy FRPR LQYLWDGR D OD VHVLyQ RUGLQDULD GHO Pi[LPR yUJDQR FROHJLDGR GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HO GH QRYLHPEUH
$FXHUGR &RQIHFK 0LQHGXF %HQHÀ FLRV D FRQWDU GH 6L ELHQ 0XxR] QR SDUWLFLSy GLUHFWDPHQWH HQ OD PHVD GH WUDEDMR GHO &RQIHFK 0LQHGXF Vt HO GH RFWXEUH À UPy HO DFXHUGR PLQLVWHULDO FRQ ODV IHGHUDFLRQHV HVWXGLDQWLOHV TXH WUDEDMDURQ HQ HO WHPD SUHYLR FRQRFLPLHQWR \ FRQIRUPLGDG GH ORV FRQWHQLGRV (QWUH HOORV OD H[WHQVLyQ GH OD EHFD GH H[FHOHQFLD DFDGpPLFD DKRUD FRQ FDUiFWHU UHJLRQDO SDUD ORV HVWXGLDQWHV PHULWRULRV TXH SURYHQJDQ GH HVWDEOHFLPLHQWRV VXEYHQFLRQDGRV \ PXQLFLSDOHV OD REWHQFLyQ GH XQ SDVH ~QLFR QDFLRQDO TXH VHUi DGPLQLVWUDGR SRU -XQDHE \ HQ WpUPLQRV JHQHUDOHV OD DPSOLWXG GH ORV UHFXUVRV S~EOLFRV /D PHVD FRQWLQXDUi WUDEDMDQGR HO DxR SDUD QXHYRV EHQHÀ FLRV SDUD DXQTXH ´GHQWUR GH WRGR VH FRQVLJXLy DX PHQWDU ORV EHQHÀ FLRV HVWXGLDQWLOHV HVSHFLDOPHQWH PHGLDQWH EHFDV SDUD ORV HVWXGLDQWHV SURFHGHQWHV GH ORV WUHV SULPHURV TXLQWLOHVµ LQGLFy 0XxR] (VWR VHJ~Q OD HQFXHVWD &$6(1 SDUD ORV DOXPQRV TXH VH PDWULFXOHQ HQ XQD 8QLYHUVLGDG GHO &RQVHMR GH 5HFWRUHV TXLHQHV WHQGUiQ GHUHFKR DO GH À QDQFLDPLHQWR GH VX DUDQFHO GH UHIHUHQFLD PHGLDQWH IRQGR VROLGDULR \ R EHFD ´6L ELHQ HVWRV EHQHÀ FLRV VRQ SDUD HO DxR KD\ PXFKRV DOXPQRV GH LQJUHVR DQWHULRU D TXH HVWiQ FRQ SUREOHPDV HFR QyPLFRV \ TXH VH KDQ YLVWR EDVWDQWH GHVIDYRUHFLGRVµ DGYLUWLy
(Q %DWXFR ORFDOLGDG UXUDO GH OD 5HJLyQ
(VWXGLDQWHV UHDOL]DURQ WUDEDMRV GH YHUDQR /D LQLFLDWLYD RUJDQL]DGD SRU OD 2À FLQD GH $FWLYLGDGHV ([WUDSURJUDPiWLFDV SHUPLWLy D ORV DOXPQRV UHJDODU VX WLHPSR GH YDFDFLRQHV D TXLHQHV PiV OR QHFHVLWDQ $VXPLHQGR OD UHVSRQVDELOLGDG VRFLDO TXH OHV FRPSHWH FRPR IXWXURV SURIHVLRQDOHV ORV HVWXGLDQWHV GH QXHV WUD XQLYHUVLGDG YLHQHQ UHDOL]DQGR HQ ORV ~OWLPRV DxRV GLVWLQWDV DFFLRQHV GH D\XGD \ WUDEDMR FRQ IDPLOLDV \ SHUVRQDV PiV GHVSRVHtGDV GRQGH HO IDFWRU FRP~Q D WRGRV HV HO YDORU GH OD VROLGDULGDG 'H HVWD IRUPD ´5HJDOD WX WLHP SR D DTXpOORV TXH OR QHFHVLWDQµ IXH OD IUDVH TXH PRWLYy D PiV GH XQD WUHLQWHQD GH HVWXGLDQWHV GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG D UHDOL]DU WUDEDMRV GH YHUDQR GHO DO GH HQHUR HQ OD ORFDOLGDG GH %DWXFR
SHUWHQHFLHQWH D OD FRPXQD GH 3HQFDKXH %DMR OD RUJDQL]DFLyQ GH OD 2À FLQD GH $FWLYLGDGHV ([WUDSURJUDPiWLFDV GH OD 'LUHFFLyQ (VWXGLDQWLO DGHPiV GHO DSR\R GH OD , 0XQLFLSDOLGDG GH 3HQFDKXH OD FDPSDxD WXYR VX LQLFLR HO GH HQHUR FRQ OD 0LVD GH (QYtR HIHFWXDGD HQ OD &DSLOOD GHO &DPSXV 6DQ 0LJXHO (QWUH ODV SULQFLSDOHV ODERUHV UHDOL]DGDV GHVWDFy OD UHPRGHODFLyQ GH OD ,JOHVLD 1XHVWUD 6HxRUD GHO &DUPHQ GH %DWXFR WHPSOR FHQWHQDULR GH PiV GH DxRV TXH VH HQFXHQWUD HQ SURFHVR GH VHU GHFODUDGR 0RQXPHQWR +LVWyULFR
SRU SDUWH GHO &RQVHMR GH 0RQXPHQWRV 1DFLRQDOHV /DV REUDV D OR ODUJR GH HVWRV WUHV GtDV TXH HQ GHÀ QLWLYD VH KL]R WLHPSR HVFDVR FRQVLVWLHURQ HQ SLQWXUD RUQDPHQWDFLyQ GLYHUVDV UHVWDXUDFLRQHV WDQWR GH OD FDSLOOD FRPR VX HQWRUQR HVFDxRV iUHDV YHUGHV (VWDV DFWLYLGDGHV H[WUDSURJUD PiWLFDV VH VXPDQ D ODV UHDOL]DGDV SRU RWUR JUXSR GH HVWXGLDQWHV TXH D WUDYpV GH OD 3DVWRUDO 8QLYHUVLWDULD GHVDUUR OOy PLVLRQHV HQ HO PHV GH HQHUR YHU SiJLQD
9,'$ 81,9(56,7$5,$
(JUHVDGRV 0yQLFD )HUQiQGH] HJUHVDGD GH 3HG (Q 5HOLJLyQ \ )LORVRItD
´6LHPSUH SHQVp HQ KDFHU FODVHV HQ OD 8QLYHUVLGDGµ
7UDV LQJUHVDU D HVWXGLDU PR WLYDGD SRU XQD FDUUHUD KXPDQLVWD \ OXHJR GH VHU DOXPQD GHVWDFDGD GH SULQFLSLR D ¿ Q 0yQLFD +HUQiQGH] DFWXDOPHQWH HJUHVDGD GH OD (VFXHOD GH 3HGDJRJtD HQ 5HOLJLyQ \ )LORVRItD GH QXHVWUD XQLYHUVLGDG HVWi IHOL] \ VDWLVIHFKD SRU VX RSFLyQ ³7HQtD EXHQ SXQWDMH TXHGp HPSHFp D HVWXGLDU \ PH HPSH]y D LU V~SHU ELHQ´ FRPHQWy OD GRFHQWH TXLHQ VH GHVHPSHxD WLHPSR FRPSOHWR HQ HO /LFHR 6DQWD 7HUHVLWD GH 7DOFD SHUWHQH FLHQWH D OD &RQJUHJDFLyQ +LMDV GH 0DUtD $X[LOLDGRUD HQ HO FXDO WDPELpQ IRUPD SDUWH GHO HTXLSR GH 8QLGDG 7pFQLFD 6LHPSUH WXYR EXHQ UHQGLPLHQWR DFDGpPLFR GH KHFKR UHFLELy HO UHFR QRFLPLHQWR D OD PHMRU DOXPQD GH OD SURPRFLyQ HO DxR ,QPHGLDWDPHQWH FRPHQ]y D WUDEDMDU HQ HO HVWDEOHFLPLHQWR \ VLQ KDEHUOR SODQL¿ FDGR VH HVSHFLDOL]y HQ &XUUtFXOXP MXQWR FRQ FRQWLQXDU VXV HVWXGLRV GH 3RVWJUDGR HQ HO SURJUDPD GH 0DJtVWHU HQ (GXFDFLyQ GH OD 8QL YHUVLGDG &DWyOLFD 5D~O 6LOYD +HQUtTXH] SURJUDPD HQ HO TXH VH HQFXHQWUD HQ FDOLGDG GH DOXPQD WHVLVWD ³$GHPiV SDUWLFLSR HQ OD 3DVWR UDO WUDWDQGR GH GDU WHVWLPRQLR GH OD IH TXH XQR SURIHVD´ FRPHQWy DxDGLHQGR TXH ³WDPELpQ WUDEDMR HQ OD 8&0 D FDUJR GH WRGDV ODV SUiFWLFDV TXH VH KDFHQ GXUDQWH ORV FXDWUR SULPHURV VHPHVWUHV GH OD FDUUHUD´ 6LHPSUH SUHRFXSDGD GH SHU IHFFLRQDUVH \ DSUHQGHU PiV XQ KiELWR TXH UHFXHUGD GHVGH VX IRUPDFLyQ XQLYHUVLWDULD +HUQiQGH] KD VHJXLGR SDUWLFLSDQGR HQ GLYHUVRV FXUVRV GH DFWXDOL]DFLyQ GHVDUUROODGRV HQ VX WUDEDMR 'HVWDFy DGHPiV OD FDOLGDG GH OD IRUPDFLyQ DFDGpPLFD GH ORV SURIHVR UHV GH OD (VFXHOD ³6LHPSUH SHQVp HQ KDFHU FODVHV HQ OD 8QLYHUVLGDG SHUR QR SHQVp TXH LED D VHU WDQ UiSLGR (V XQD QHFHVLGDG SRUTXH HQ HO iPELWR GH OD HGXFDFLyQ KD\ PXFKDV H[LJHQFLDV \ FDGD YH] VH H[LJH PiV FDOLGDG HQ OR TXH XQR KDFH´ UHFDOFy VHxDODQGR TXH VXV SULPHURV LQWHUHVHV LEDQ SRU OD 7HRORJtD ³SHUR GHVSXpV \D HQ HO VLVWHPD HVFRODU PH GL FXHQWD TXH WDPELpQ PH JXVWDED PXFKR OR SHGDJyJLFR \ TXH XQR SRQH DO VHUYLFLR VXV DVLJQDWXUDV SDUD ORJURV LQWHJUDOHV \ QR VyOR OD GLPHQVLyQ UHOL JLRVD R HO SHQVDPLHQWR ¿ ORVy¿ FR 0H GL FXHQWD TXH PLV VXEVHFWRUHV D\XGDEDQ DO GHVDUUROOR LQWHJUDO GH ORV DOXPQRV´ H[SUHVy ³/OHYR VHLV DxRV WUDEDMDQGR \ PL GLVFLSOLQD PH D\XGD D ORJUDU KDELOL GDGHV YDORUHV \ WDPELpQ FRQRFLPLHQWR HQ ORV DOXPQRV« FUHR TXH OD GLVFLSOLQD FRQ OD SHGDJRJtD YDQ GH OD PDQR (VWR\ FRQWHQWD FRQ OR TXH KDJR PH VLHQWR ELHQ \ VLHQWR TXH OR TXH KLFH GXUDQWH PL FDUUHUD PH DEULy PXFKDV SXHUWDV SULQFLSDOPHQWH SRU VHU XQD EXHQD HVWXGLDQWH´ SUHFLVy
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
$OXPQRVV
GLFLHPEUH HQHUR
(O GH GLFLHPEUH
$JURQRPtD WLWXOy \ JUDGXy D $ t L Oy G y QXHYRV SURIHVLRQDOHV
2SLQLyQ
/LEURV 9HUD 5~VWLFD (PSUHVD /HWUDV
7HUFHUD SURPRFLyQ GH ,QJHQLHURV $JUyQRPRV \ /LFHQFLDGRV HQ &LHQFLDV $JUDULDV
/D GLUHFWRUD GH (VFXHOD LQVWy D ORV QXHYRV D SURIHVLRQDOHV D UHFRUGDU VLHPSUH TXH OD PDQHUD HQ TXH QRV UHODFLRQDPRV FRQ ORV GHPiV GHEH OOHYDU LPSOtFLWRV ORV YDORUHV FULVWLDQRV GH FDULGDG \ VROLGDULGDG
/D (VFXHOD GH $JURQRPtD WLWXOy D QXHYRV SURIHVLRQDOHV \ D XQ 7pFQLFR 8QLYHUVLWDULR HQ 3URGXFFLyQ $JUtFROD HO GH GLFLHPEUH HQ HO $XOD 0DJQD GHO &DPSXV 6DQ 0LJXHO &RUUHVSRQGLHQWHV D GLVWLQWDV SURPRFLRQHV GXUDQWH OD FHUHPRQLD UHFL ELHURQ VX WtWXOR LQJHQLHURV DJUyQRPRV
D TXLHQHV DGHPiV VH OHV RWRUJy HO JUDGR GH /LFHQFLDWXUD HQ &LHQFLDV $JUDULDV 7DPELpQ UHFLELHURQ VXV GLSORPDV FXDWUR LQJHQLHURV DJUyQRPRV FXDWUR LQJHQLHURV GH HMHFXFLyQ DJUtFROD \ WUHV HJUHVDGRV GHO SURJUDPD GH 3RVWtWXOR GH ,QJHQLHUtD GH (MHFXFLyQ $JUtFROD (Q VXV SDODEUDV D ORV SUHVHQWHV
0DUtD $VXQFLyQ *DOODUGR GLUHFWRUD GH OD FDUUHUD DFODUy TXH ORV SURIHVLRQDOHV QR VRQ VyOR XQ Q~PHUR GHQWUR GH OD 8QL YHUVLGDG \ TXH OD UHODFLyQ FRQ HOOD QR VH WHUPLQy QL VH WHUPLQDUi QXQFD ´&XDQGR XQR PLUD DWUiV ²OHV H[SUHVy² VH GD FXHQWD TXH 'LRV KL]R FRLQFLGLU FDGD KHFKR TXH QDGD IXH DO D]DU 7RGDV ODV H[SHULHQFLDV YLYLGDV \ DSUHKHQGLGDV HUDQ QHFHVDULDV SDUD FRQVWUXLU HO IXWXUR « 6X WUDEDMR YD D OOHQDU JUDQ SDUWH GH VXV YLGDV \ OD ~QLFD PDQHUD GH VHQWLUVH UHDOPHQWH VDWLVIHFKRV HV KDFHU DTXHOOR TXH FUHHQ HV XQ JUDQ WUDEDMR \ OD ~QLFD IRUPD GH KDFHU XQ JUDQ WUDEDMR HV DPDQGR OR TXH KDFHQµ &DEH GHVWDFDU TXH MXQWR FRQ XQ PDUFDGR VHOOR DJURHFROyJLFR GXUDQWH OD FDUUHUD LPSDUWLGD SRU QXHVWUD XQLYHUVL GDG HQ HO &DPSXV 6DQ ,VLGUR GH OD 6HGH &XULFy ORV DOXPQRV VRQ KDELOLWDGRV FRQ ORV GLSORPDV HQ 5HFXUVRV 1DWXUDOHV 3UR GXFFLyQ $QLPDO \ 3URGXFFLyQ 9HJHWDO
&HUHPRQLD VH UHDOL]y HQ &XULFy
1XHYDV SURPRFLRQHV GH (GXFDGRUDV GH 3iUYXORV (PRWLYD IXH OD FHUHPRQLD GH WLWXODFLyQ \ JUDGXDFLyQ GH QXHYDV SURIHVLRQDOHV HIHFWXDGD HQ HO &DPSXV 1XHVWUD 6HxRUD GHO &DUPHQ
/D GLUHFWRUD GH (VFXHOD TXLHQ UHFLELy XQ UHFRQR FLPLHQWR LQVWLWXFLRQDO SRU KDEHU VLGR GLVWLQJXLGD VyOR GtDV DQWHV GH OD FHUHPRQLD FRQ HO 3UHPLR /LQGD 9RORVN\ SRU SDUWH GHO &ROHJLR GH (GXFDGRUHV GH 3iUYXORV GH &KLOH LQVWy D ODV SURIHVLRQDOHV D HMHUFHU FRQ LQWHJULGDG PRUDO \ pWLFD ´(O KHFKR TXH KR\ HJUHVHQ GH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 0DXOH QR VLJQLÀ FD TXH GHMHQ GH SHUWHQHFHU D HOOD VLQR SRU HO FRQWUDULR DKRUD PiV TXH QXQFD VH FRQYLHUWHQ HQ SRUWDGRUDV GH QXHVWUD PLVLyQµ SXQWXDOL]y
5HYLVDQGR OD FROHFFLyQ GHO )RQGR /LWHUDULR GHO 0DXOH HQFRQWUD PRV XQ WH[WR GHO ROYLGDGR SRHWD -RUJH *RQ]iOH] %DVWtDV 4XLHQ IXHUD XQD GH ODV YRFHV SRpWLFDV PiV SURIXQGDV GH QXHVWUD UHJLyQ QDFH HQ HO SXHEOR GH 1LULYLOR DXQTXH JUDQ SDUWH GH VX YLGD WUDQVFXUUH HQ ,Q¿ HUQLOOR ORFDOLGDG VLWXDGD D OD YHUD GH OD OtQHD IHUURYLDULD TXH XQH 7DOFD \ &RQVWLWXFLyQ \ TXH HQ HO DxR GH FDPELD VX QRPEUH SRU HO GH *RQ]iOH] %DVWtDV HQ KRQRU DO SRHWD $OHMDGR GH ODV PRGDV OLWHUDULDV GH OD pSRFD GHVDUUROOD XQD VHQVLELOLGDG \ XQ WRQR tQWLPRV TXH OH FRQ¿ HUHQ D VX REUD FRPSXHVWD GH FXDWUR SRHPDULRV XQD VHQFLOOD \ GHOLFDGD VLQJXODULGDG (Q HOOD VH IXQGHQ OD HVHQFLD GHO SDLVDMH \ OD YLGD UXUDO FRQ HO WRQR HOHJtDFR \ HPRWLYR TXH XWLOL]D SDUD FDQWDU DO DPRU \ DO KRPEUH GH OD ]RQD +D\ HQ DOJXQRV GH VXV YHUVRV XQ SURIXQGR VHQWLGR H[LVWHQFLDO TXH HQ QR SRFDV RFDVLRQHV DGTXLHUH OD IRUPD GH FXHVWLRQDPLHQWR PHWDItVLFR ,, 6H SXHGH URPSHU HO VLOHQFLR OOHQR GH OX] PDUDYLOORVD" (Q QRVRWURV WRGRV OOHYDPRV DOJR GH VX FUX] \ VX IRVD (Q QRVRWURV WRGRV VHQWLPRV PRULU XQD HVHQFLD JORULRVD (O WH[WR TXH SUHVHQWDPRV IXH SXEOLFDGR HQ \ QR KL]R PiV TXH YDOLGDU OD FRQVLVWHQFLD \ PDGXUH] GH XQ SRHWD TXH FRQ VXV WtWXORV DQWHULRUHV 0LVDV GH 3ULPDYHUD \ 3RHPD GH ODV 7LHU UDV 3REUHV KDEtD VLGR PHUHFHGRU GHO UHFRQRFLPLHQWR \ ORV HORJLRV GH ORV PiV GHVWDFDGRV DXWRUHV QDFLRQDOHV 9HUD 5~VWLFD 3UHPLR 0XQLFLSDO GH 3RHVtD XQR GH ORV PiV LPSRUWDQWHV JDODUGRQHV GH ODV OHWUDV QDFLRQDOHV HV XQ FDQWR D OD PXMHU \ D OD QDWXUDOH]D FRQVWL WX\HQ DPERV ORV PRWLYRV HVHQFLDOHV GHO SRHPDULR %HQGLWD W~ TXH HUHV LQPDFXODGD EHQGLWD W~ PXMHU 3RU WL OD QLHYH HO DJXD FODUD HO EURWH SRU WL HO DPDQHFHU %HQGLWD W~ TXH OOHYDV UHVXPLGD WRGD OD KXPDQLGDG \ TXH SRU GXOFH JUDFLD GH EHOOH]D HUHV KXPLOGH GH YHUGDG
(Q XQD HPRWLYD FHUHPRQLD UHDOL]DGD HO GH GLFLHPEUH HQ HO &DPSXV 1XHVWUD 6HxRUD GHO &DUPHQ GH OD 6HGH &XULFy OD (VFXHOD GH (GXFDFLyQ 3DUYXODULD JUDGXy \ WLWXOy D QXHYDV SURIHVLRQDOHV HJUHVDGDV GH ODV ~OWLPDV SURPRFLRQHV TXLHQHV DFFH GLHURQ DO WtWXOR GH (GXFDGRUDV GH 3iUYXORV \ DO JUDGR DFDGpPLFR GH /LFHQFLDWXUD HQ (GXFDFLyQ 'XUDQWH HO DFWR \ SDUD VRUSUHVD GH ORV SUHVHQWHV QXHVWUD XQLYHUVLGDG D WUDYpV GHO YLFHUUHFWRU DFDGpPLFR 0DUFHOR 5RPHUR \ GHO GHFDQR GH OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD (GXFDFLyQ 3DWULFLR *DWLFD KL]R HQWUHJD GH XQ UHFRQRFLPLHQWR D OD DFDGpPLFD /HRQRU &HUGD GLUHFWRUD GH OD (VFXHOD SRU KDEHU VLGR GLVWLQJXLGD VyOR GtDV DQWHV FRQ HO 3UHPLR /LQGD 9RORVN\ SRU SDUWH GHO &ROHJLR GH (GXFDGRUHV GH 3iUYXORV GH &KLOH GDGR VX DSRUWH DO GHVDUUROOR GH OD SURIHVLyQ &HUGD IHOLFLWy D ODV QXHYDV SURIHVLRQDOHV \ D VXV IDPLOLDV VHxDODQGR TXH ´JUD GXDUVH HV XQ WUDEDMR GH HTXLSR 1DGD SXHGH ORJUDUVH VL HO HVWXGLDQWH QR VH HVIXHU]D SHUR WDPSRFR SXHGH OOHJDU KDVWD HO À QDO GH XQD FDUUHUD VL QR HVWi DSR\DGR PRUDO DIHFWLYD \ À QDQFLHUDPHQWH SRU VXV IDPLOLDVµ ´6HSDQ ²FRQWLQXy² TXH HQ OD 8QLYHUVLGDG QR VyOR DSUHQGHQ ORV DOXPQRV VLQR WDPELpQ ORV GRFHQWHV ODV DXWRULGDGHV \ OD FRPXQLGDG HQ JHQHUDO OR TXH QRV FRPSURPHWH D TXH HVH DSUHQGL]DMH SHUPLWD XQD PHMRU HGXFDFLyQ D FDGD QXHYD JHQHUDFLyQ TXH VH LQFRUSRUD« \D QR HV OD 8QLYHUVLGDG TXH ORV YD D HYDOXDU VLQR TXH HV OD VRFLHGDG HQ VX FRQMXQWR OD TXH ORV YD D YDORUDU FRPR SURIHVLRQDOHV \ FRPR LQGLYLGXRV D WUDYpV GH VXV DFWLWXGHV VX FRQGXFWD \ VX SHUIRUPDQFHµ
/D FODULGDG \ VHQFLOOH] GH VXV YHUVRV FDSDFHV GH DFHUFDUQRV DO VHQWLGR WUDVFHQGHQWH GH OD QDWXUDOH]D WRGD VLW~DQ D -RUJH *RQ]iOH] %DVWtDV HQ ODV DOWXUDV GH VX JHQHUDFLyQ OD GHO \ HQWUH OR PHMRU GH OD WUDGLFLyQ SRpWLFD FKLOHQD &LHUUD VX REUD FRQ XQD YXHOWD GHFLGLGD \ XUJHQWH DO FDQWR GH OD WLHUUD FRQ HO OLEUR 'HO 9HQHUR 1DWLYR SXEOLFDGR HQ 6X SDODEUD LQMXVWDPHQWH ROYL GDGD UHVLVWH DO WLHPSR \ VH RIUHFH KR\ FRPR QH[R HQWUH KRPEUH DPRU \ SDLVDMH DOJR GH OD FDOPD \ TXLHWXG RULJLQDULDV GHO FDPSR PDXOLQR OOHJD KDVWD QRVRWURV JUDFLDV D HOOD &ODXGLR *RGR\ $UHQDV $FDGpPLFR ,QVWLWXWR GH (VWXGLRV *HQHUDOHV
9,'$ 81,9(56,7$5,$
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
,JOHVLD
GLFLHPEUH HQHUR
5HJDOR GH 1DYLGDG
&RQIHUHQFLD (SLVFRSDO OODPD D FRQFHELU GH XQ L L O OO EL G QXHYR PRGR DO 0XQGR 5XUDO 1XHYD FDUWD SDVWRUDO FHQWUDGD HQ ORV KRPEUHV \ PXMHUHV GHO FDPSR FKLOHQR HQIDWL]D HQ HO UHVSHWR D OD GLJQLGDG OD VROLGDULGDG OD VXEVLGLDULHGDG FRQ HO PXQGR FDPSHVLQR \ OD SUHHPLQHQFLD GHO GHVWLQR XQLYHUVDO GH ORV ELHQHV
´'LV FtSXORV PL VLRQHURV GH - H V X F U L V W R SDUD XQ WLHP SR QXHYRµ HV HO QRPEUH GH OD QXHYD FDUWD SDVWRUDO GLULJLGD D ORV KRPEUHV \ PXMHUHV GHO FDPSR TXH GHVGH QR KDEtD VLGR WHPD FHQWUDO SDUD HO HSLVFRSDGR FKLOHQR +R\ VH FRQVWLWX\y HQ XQ UHJDOR GH 1DYLGDG GLULJLGD D WRGRV ORV DFWRUHV VRFLDOHV $Vt IXH SUHVHQWDGD HO PLpUFROHV GH GLFLHPEUH SRU HO 2ELVSR GH 7DOFD \ *UDQ &DQFLOOHU GH OD 8&0 0RQV +RUDFLR 9DOHQ]XHOD TXLHQ LQGLFy TXH ´D OD IHFKD KDQ VXFHGLGR PXFKRV FDP ELRV FRPR WUDWDGRV GH OLEUH FRPHUFLR QXHYDV WHFQRORJtDV \ IRUPDV ODERUDOHV VH KDQ SURIXQGL]DGR SUREOHPDV \ FRVDV EXHQDV WDPELpQ HQWRQFHV KDEtD TXH GHFLU DOJR VREUH WRGDV ODV FRVDV TXH HVWiQ SDVDQGRµ
´ ( Q &KLOH QR VH FXLGD QL VH S U R W H J H D O PXQGR UXUDOµ DGYLUWLy HV SRU HOOR TXH ´OD ,JOHVLD TXLHUH HQWUHJDU XQD HV SHFLH GH KDUQHUR SDUD TXH WRGRV ORV DFWRUHV VRFLDOHV ²HO *RELHUQR ORV HPSUHVD ULRV VLQGLFDWRV WUDEDMDGRUHV DJUtFRODV ORV SHTXHxRV SURSLHWDULRV² WHQJDQ HOHPHQWRV SDUD DFWXDUµ (O pQIDVLV HVWi SXHVWR HQ GLVFHUQLU VREUH HO UHVSHWR D OD GLJQLGDG GH WRGDV ODV SHUVRQDV ²QDGLH HV XQ Q~PHUR QL XQD FRVD² OD VROLGDULGDG HQ HO PXQGR UXUDO \ OD VXEVLGLDULHGDG SDUD HO PXQGR GHO FDPSR HVSHFLDOPHQWH SRU ORV PiV SHTXHxRV SURSLHWDULRV (O GRFXPHQWR UHFDOFD À QDO PHQWH VREUH HO GHVWLQR XQLYHUVDO GH WRGRV ORV ELHQHV SRUTXH KDQ VLGR FUHD GRV SRU 'LRV SDUD WRGRV ´< VHQWLPRV
-XQWR D UHSUHVHQWDQWHV GHO HPSUHVDULDGR WUDEDMDGRUHV GHO PXQGR DJUtFROD GLULJHQWHV WHPSRUHUDV \ OD 3DVWRUDO 6RFLDO GH OD 'LyFHVLV QXHVWUR 2ELVSR SUHVHQWy HO QXHYR GRFXPHQWR KDFLHQGR XQ OODPDGR D WRGRV ORV DFWRUHV VRFLDOHV GH OD 5HJLyQ
TXH OD HVWUXFWXUD VRFLDO KR\ HVWi GDQGR GH FUHFHU VRODPHQWH D ORV TXH VRQ PX\ JUDQGHVµ PDQLIHVWy QXHVWUR 3DVWRU (VWD FDUWD HVSHUDQ]DGRUD KD VLGR UHGDFWDGD HQ XQ OHQJXDMH FRP~Q FRPR XQ OODPDGR D FRQVLGHUDU GH XQ PRGR QXHYR DO PXQGR UXUDO UHVXOWDGR GH PXFKRV IRURV FDPSHVLQRV D OR ODUJR GH GRV DxRV TXH FRQFOX\HURQ HQ OD $VDPEOHD 3OHQDULD GH OD &RQIHUHQFLD (SLVFRSDO HIHFWXDGD HQ 3XQWD GH 7UDOFD HO GH QRYLHPEUH 'H DOOt VXUJH FRPR XQ PDQLÀ HVWR D UHFRQVLGHUDU HO HVWDGR GH ORV FRVDV FRPR HO FHQWUDOLVPR GH OD FDSLWDO OD PRYLOLGDG GH ORV MyYHQHV
GHO FDPSR D OD FLXGDG ODV PXMHUHV WUDEDMDGRUDV WHPSRUHUDV \ OD GHVSUR WHFFLyQ GHO PHGLRDPELHQWH HQWUH RWUDV SUHRFXSDFLRQHV TXH OD ,JOHVLD &DWyOLFD KD YLVXDOL]DGR 3DUD XQD UHJLyQ HPLQHQWHPHQWH UXUDO GRQGH OD 'LyFHVLV GH 7DOFD HV OD TXH SRVHH OD PD\RU UXUDOLGDG GH &KLOH HVWH OODPDGR GH DWHQFLyQ SURPXHYH HO GHVDUUROOR LQFOXVLYR GH WRGDV ODV SHUVR QDV \ OR KDFH D WUDYpV GH XQD LQYLWDFLyQ DO GLiORJR (V SRU HOOR TXH HO GRFXPHQWR \D VH HQFXHQWUD GLVSRQLEOH HQ OLEUHUtDV \ VH GLVWULEX\H HQ WRGDV ODV SDUURTXLDV GH OD 'LyFHVLV \ GHO 3DtV
5HQRYDFLyQ GH WUDGLFLRQDO SHVHEUH GH OD &DVD &HQWUDO
3HVHEUH QDYLGHxR HPEHOOHFLy IDFKDGD GH 6DQ 0LJXHO &UHDGRUHV SOiVWLFRV SXVLHURQ HVSHFLDO FXLGDGR HQ TXH FDGD XQD GH ODV RFKR SLH]DV GHO PRQWDMH IXHUD OLYLDQD \ PRYLEOH
&HUFD GH XQD VHPDQD GH WUDEDMR GLDULR SRU FDGD SLH]D VLQ FRQWHPSODU ORV GHWDOOHV IXH HO WLHPSR HVWLPDGR TXH VH WRPD URQ DPERV DXWRUHV SURYHQLHQWHV GH OD )DFXOWDG GH $UWHV GH OD 8QLYHUVLGDG GH &KLOH (Q OD LPDJHQ 0DPODL \ 9DOGLYLHVR MXQWR D VX DVLVWHQWH GDQGR ORV ~OWLPRV UHWRTXHV DQWHV GHO PRQWDMH GH ODV REUDV
$ ORV DUWLVWDV SOiVWLFRV $UWLRP 0DPODL \ -RDTXtQ 9DOGLYLHVR SHUWHQHFHQ ODV RFKRV HVFXOWXUDV TXH FRPSXVLHURQ HO 3HVHEUH XELFDGR HQ HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO GXUDQWH ORV GtDV SUHYLRV \ SRVWHULRUHV D OD FHOHEUDFLyQ GH OD 1DYLGDG HQ QXHVWUD FDVD GH HVWXGLRV \ TXH YLQR D UHHPSOD]DU DO TXH H[LVWtD GHVGH /D REUD IXH GHVDUUROODGD GXUDQWH GRV PHVHV FRQ SLH]DV PRGHODGDV FRQ SOXPDYLW GH DOWD GHQVLGDG PX\ OLYLDQDV \ PRYLEOHV \ UHYHVWLGDV FRQ PH]FODV GH FHPHQWR \ RWURV LQJUHGLHQWHV 7RGR HVWR UHFXELHUWR FRQ XQD UHVLQD GH SROLpVWHU
´1R HVWiQ KHFKRV FRQ PROGHV 6RQ PRGHODGRV RULJLQDOHV TXH EXVFDQ UHSUHVHQWDU OD HVFHQD GHO 1DFLPLHQWR OR PiV DXVWHUD SRVLEOH HQ XQD DWPyVIHUD VHQFLOODµ H[SOLFy 0DPODL DxDGLHQGR TXH ODV SLH]DV IXHURQ SLQWDGDV FRQ XQD EDVH DFUtOLFD \ À QDOPHQWH FRQ yOHR ´/D 8QLYHUVLGDG QRV SLGLy XQ SHVHEUH TXH FRQJUHJDUD D WRGD OD FRPXQLGDG \ TXH IXQFLRQDUD FRPR XQD HVFHQD UHDO < HQ JHQHUDO TXH IXQFLRQDUD EDVWDQWH ELHQµ DSXQWy HO FUHDGRU
9,'$ 81,9(56,7$5,$
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/( GLFLHPEUH HQHUR
&LFOR GH 'LiORJRV GH 0HGLFLQD FRQFOX\y FRQ GLiORJR HQWUH GL *LUyODPR \ :DUQNHQ
([WHQVLyQ
(Q FHOHEUDFLyQ GHO DxR GH YLGD GHO &H HQWUR GH ([WHQVLyQ H
ÉQJHO 3DUUD 7UtR FDXWLYy DO É S~EOLFR PDXOLQR (Q FRPSDxtD GH ORV PDHVWURV GH OD YLHMD HVFXHOD 9DOHQWtQ 7UXMLOOR \ 3DQFKLWR &DEUHUD OD UHFRQRFLGD EDQGD FKLOHQD UHDOL]y XQ ~QLFR FRQ FLHUWR HQ OD 5HJLyQ SDUD ODQ]DU VX QXHYR GLVFR ´8Q DxR PiVµ &RQ HO WHDWUR GHO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD OOHQR VH SUHVHQWy HO JUXSR GH S J S MD]] IXVLyQ ´ÉQJHO 3DUUD 7UtRµ TXH IXH HO HQFDUJDGR GH FHOHEUDU HO FXPSOLPLHQWR GHO SULPHU DxR GH YLGD GH ODV QXHYDV GHSHQGHQFLDV 'H HVD PDQHUD WRGD OD HOHJDQFLD \ VRÀ J \ VWLFDFLyQ GH HVWH HVWLOR PXVLFDO IXVLRQDGR FRQ ORV DFRUGHV \ PDWLFHV PRGHUQRV GH HVWH JUXSR FRQIRUPDGR SRU ÉQJHO 3DUUD 5REHUWR ´7LWDHµ /LQGO \ HO EDWHULVWD $QG\ %DH]D GHMy GHVOXPEUDGRV D ORV SUHVHQWHV
3DUD FHUUDU HO SHULRGR GH ORV ´'LiORJRV GH 0HGLFLQD &LHQFLD \ +XPD QLVPRµ HQ OD VHVLyQ FRUUHVSRQGLHQWH D GLFLHPEUH VH FRQWy FRQ OD SUHVHQFLD GHO DUTXLWHFWR GUDPDWXUJR SLQWRU HVFULWRU \ GL VHxDGRU 9LWWRULR GL *LURODPR TXLHQ VRVWXYR XQ LQWHUHVDQWH GLiORJR FRQ HO HQWUHYLVWDGRU FXOWXUDO \ SRHWD &ULVWLiQ :DUQNHQ VREUH HO WHPD ´'HO FLHOR GH GD 9LQFL DO LQÀ HUQR GH HO 'DQWHµ (Q OD RFDVLyQ HO FRQGXFWRU GH ´8QD %HOOH]D 1XHYDµ GH 791 VDFy D UHOXFLU WRGD OD LQVSLUDFLyQ GH GL *LURODPR TXLHQ LQFOXVR HQ XQ PRPHQWR SHUVRQLÀ Fy DO SURSLR GD
9LQFL /D HQWUHYLVWD ²HIHFWXDGD HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD² HQWUHWXYR D WRGRV ORV DVLVWHQWHV FRQ ORV LQWHUHVDQWHV UHODWRV GHO HQWUHYLVWDGR TXLHQ LQWHUSUHWy ORV HVFULWRV GH 'DQWH $OLJKLHUL \ H[SOLFy KHFKRV SRFR FRQRFLGRV GHO JUDQ /HRQDUGR (Q HVWH ~OWLPR JHQLR KD RFXSDGR FHUFD GH DxRV GH VX YLGD \ HV HO TXH PiV VDWLVIDFFLRQHV OH KD WUDtGR SXHV VX REVHVLyQ VH KD FRQFUHWDGR HQ ´/HRQDUGR /XLµ XQD VHULH GH VHLV GRFXPHQWDOHV GH PLQXWRV TXH VH VHUiQ HPLWLGRV GXUDQWH HO SULPHU VHPHVWUH GH SRU &DQDO /D SULPHUD DSDULFLyQ GH ´ÉQJHO 3DUUD 7UtRµ HQ WUDQVIRUPy D OD EDQGD HQ XQ QH[R HQWUH HO SDVDGR OHMDQR GHO MD]] FKLOHQR \ HO VRQLGR FRQWHPSRUiQHR TXH ORJUy FDXWLYDU D ODV DXGLHQFLDV FRQ XQ HVWLOR QR PDVLÀ FDGR HQ &KLOH
&RQVHMR HGLWRULDO SUHVHQWy OLEUR ´&RQRFLHQGR DO UHFLpQ QDFLGR (O GHVSHUWDU GH OD YLGDµ &RQ XQD JUDQ FDQWLGDG GH S~EOLFR HQ VX PD\RUtD GHO iUHD GH OD VDOXG \ FRQ OD SUHVHQFLD GH XQ EHEp VH OOHYy D FDER HQ HO $XGLWRULR 0RQVHxRU 0DQXHO /DUUDtQ GHO &DPSXV 6DQ 0LJXHO OD SUHVHQWDFLyQ GHO OLEUR ´&RQRFLHQGR DO UHFLpQ QDFLGR (O GHVSHUWDU GH OD YLGDµ HVFULWR SRU ORV DFDGpPLFRV *XLOOHUPR $JXLODU 0DUtD $QWRQLHWD )D]]L 6DUD +HUUHUD 0LUWKD 1~xH] \ 5RGULJR 0XxR] 'H DFXHUGR D OR H[SOLFDGR SRU &D UROLQD 0HULQR DFDGpPLFD \ GLUHFWRUD GH OD FROHFFLyQ GH 7H[WRV GH $SR\R D OD 'RFHQFLD DO FXDO SHUWHQHFH HVWH WH[WR OR LQWHUHVDQWH GH HVWH GRFXPHQWR HV TXH HV LQWHUGLVFLSOLQDULR ´SRUTXH HVWi KHFKR GHVGH OD PLUDGD GH OD HQIHUPHUtD GH OD REVWHWULFLD \ OD NLQHVLRORJtD \D TXH GHVGH HVDV WUHV GLVFLSOLQDV VH SXHGH DSRUWDU DOJR DO FXLGDGR GHO UHFLpQ QDFLGRµ /RV DXWRUHV GH HVWD REUD HVWXYLHURQ
3HUR HVR QR HV WRGR \D TXH HQ OD SUHVHQWDFLyQ HVWXYR SUHVHQWH WDPELpQ OD YLUWXRVLGDG GH ORV PDHVWURV GH OD YLHMD HVFXHOD 3DQFKLWR &DEUHUD \ 9DOHQWtQ 7UXMLOOR TXLHQHV DFRPSDxDURQ D HVWD UHFRQRFLGD EDQGD HQ HO ODQ]DPLHQWR GH VX QRYHQR GLVFR OODPDGR ´8Q DxR PiVµ SURGXFFLyQ TXH D~Q VH HQFXHQWUD HQ SURFHVR GH HGLFLyQ SHUR TXH SUHVHQWDURQ FRPR SULPLFLD HQ HO 0DXOH
YDULRV PHVHV UHFRSLODQGR LQIRUPDFLyQ OD TXH IXH VXVWHQWDGD FRQ GLYHUVDV LQYHVWLJDFLRQHV LQQRYDGRUDV HQ OD PDWHULD HQIRFiQGRVH HQ ODV iUHDV GH (QIHUPHUtD PDWHUQR LQIDQWLO \ 3HGLiWULFD (VWH OLEUR TXH HV HO Q~PHUR RQFH GH OD FROHFFLyQ IXH HO FXDUWR GHO DxR \ FHUUy HO SHULRGR DFDGpPLFR FRPSOHPHQ WDQGR HO GRFXPHQWR ODQ]DGR HQ &XULFy GXUDQWH QRYLHPEUH WLWXODGR ´'LFFLRQDULR GH )UXWLFXOWXUDµ /R LQWHUHVDQWH GH HVWH ~OWLPR GRFX PHQWR HV TXH VX DXWRU 'LHJR 0XxR] &DPSRV TXLHQ VH GHVHPSHxD FRPR DFDGpPLFR GH OD )DFXOWDG GH &LHQFLDV GH OD (GXFDFLyQ UHDOL]y XQ WUDEDMR HQ LQJOpV \ HVSDxRO OR TXH FXPSOH FODUDPHQWH FRQ HO UHTXLVLWR GH VHU XQ DSRUWH SDUD HO HVWXGLR GH ODV GLYHUVDV PDWHULDV TXH WLHQHQ ORV DOXPQRV
3VLFRORJtD FXOPLQy SUR\HFWR )RQDGLV (O GH GLFLHPEUH SDVDGR VH OOHYy D FDER HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ OD SUHVHQWD FLyQ GHO SUR\HFWR GHO )RQGR 1DFLRQDO GH OD 'LVFDSDFLGDG )RQDGLV ´([SORUDQGR XQ JUX SR PXVLFDO \ GH GDQ]D IRONOyULFD FRQ MyYHQHV \ DGXOWRV GHO +RJDU %HOpQ GH 7DOFDµ (O URO GH OD 8QLYHUVLGDG D WUDYpV GH VX 'HSDUWDPHQWR GH 3VLFRORJtD HUD DFWXDU FRPR RUJDQLVPR DVRFLDGR DO +RJDU %HOpQ DSR\DQGR HO SURFHVR GH FRQIRUPDFLyQ GHO JUXSR IROFOyULFR HQWUHJiQGROHV KHUUDPLHQWDV
SDUD HQIUHQWDU HO HVFHQDULR \ FRQWURODU OD DQVLHGDG GH HVWRV MyYHQHV \ QLxRV (VR IXH OR TXH VH SXVR D SUXHED HQ OD FXOPLQDFLyQ GHO SUR\HFWR TXH HVWXYR D FDUJR GH ORV DFDGpPLFRV %RULV /XFHUR \ 0DUtD 7HUHVD 0XxR] TXLHQHV WUDEDMDURQ GXUDQWH YDULRV PHVHV SDUD TXH ORV QLxRV SXGLHUDQ VXELUVH D ODV WDEODV \ UHQGLU XQ WULEXWR D QXHVWUDV UDtFHV PRVWUDQGR GLYHUVRV EDLOHV TXH GHVHQFDGHQDURQ HQ XQ PHQVDMH GH SD] \ DPRU
%5(9(6 (;7(16,21 &8/785$/ /DQ]DPLHQWR GH ´5DtFHV GH XQ SXHEORµ HQ &XULFy
HVSHFLDO SDUD GLVIUXWDU \ FRPSDUWLU HQ IDPLOLD
(Q XQD HPRWLYD FHUHPRQLD UHDOL]DGD HQ HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH &XULFy HO GH GLFLHPEUH OD FDQWRUD \ SRHWLVD SRSXODU 0DXULFLD 6DDYHGUD SUHVHQWy VX SULPHU OLEUR ´5DtFHV GH XQ SXHEORµ TXH UHFRSLOD GpFLPDV FRPSXHVWDV SRU HOOD MXQWR D LOXVWUDFLRQHV GH HVFHQDV WtSLFDPHQWH FKLOHQDV (O À QDQFLDPLHQWR SDUD VX LPSUHVLyQ \ HGLFLyQ IXH RWRUJDGR SRU HO )RQGR GHO /LEUR GHO &RQVHMR GH OD &XOWXUD \ ODV $UWHV
&LFOR GH &LQH $UWH FXOPLQy FRQ SUR\HFFLyQ GH ´4Xp EHOOR HV YLYLUµ
&RQFLHUWR GH 1DYLGDG (O (QVHPEOH +HQU\ 3XUFHOO UHDOL]y HO GH GLFLHPEUH HQ HO WHDWUR GHO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD XQ FRQFLHUWR GH 1DYLGDG DELHUWR D WRGD OD FRPXQLGDG WDOTXLQD 'H HVD PDQH UD LQWHUSUHWDQGR P~VLFD GH 9LYDOGL *UXEHU 0DUDLV \ 6FK W] HQWUH RWURV HVWH FRQMXQWR UHDOL]y XQD SUHVHQWDFLyQ
'HVSXpV GH KDEHU ORJUDGR XQ JUDQ p[LWR FRQ VX FLFOR GH &LQH $UWH HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD À QDOL]y HO GH GLFLHPEUH ODV IXQFLRQHV DQXDOHV FRQ OD SHOtFXOD ´4Xp EHOOR HV YLYLUµ (VWD H[L WRVD LQLFLDWLYD FRQWLQXDUi GXUDQWH FRPHQ]DQGR FRQ XQ &LFOR GH 9HUDQR GXUDQWH HQHUR PDQWHQLHQGR ORV PLVPRV GtDV \ KRUDULRV FDGD PDUWHV D ODV KUV TXH VH YHUi FRPSOHPHQWDGR FRQ XQ FLFOR GH FLQH LQIDQWLO GHO DO GHO PLVPR PHV D ODV KUV &DPSDQLWD \ ODV GRV +DGDV /RV DFDGpPLFRV \ IXQFLRQDULRV GH OD 8QLYHUVLGDG MXQWR D VXV IDPLOLDV SXGLHURQ GLVIUXWDU HO GH GLFLHPEUH GH OD REUD GH WHDWUR LQIDQWLO ´&DPSDQLWD \ ODV GRV KDGDVµ TXH OD &RPSDxtD :DO\PDL
\ OD 'LUHFFLyQ GH ([WHQVLyQ SUHSDUDURQ SDUD HOORV FRQ HO REMHWLYR GH TXH ORV QLxRV HQ HO PDUFR GHO FRPLHQ]R GH ODV YDFDFLRQHV \ GH OD FHOHEUDFLyQ GH OD 1DYLGDG \ DxR QXHYR SXGLHVHQ WHQHU XQ PRPHQWR GH HVSDUFLPLHQWR HQ FRPSDxtD GH VXV SDGUHV 2EUD GH WHDWUR ´0L &ULVWR 5RWRµ HQ 7DOFD \ &XULFy 8Q IXHUWH FXHVWLRQDPLHQWR GH FyPR YLYLU OD IH FULVWLDQD IXH HO WHPD FHQWUDO GH OD REUD GH WHDWUR ´0L &ULVWR 5RWRµ TXH VH SUHVHQWy HQ ORV &HQWURV GH ([WHQVLyQ GH 7DOFD \ &XULFy HQ GL FLHPEUH SDVDGR (VWH PRQyORJR HV XQD DGDSWDFLyQ WHDWUDO GH GRV OLEURV HVFULWRV SRU 5DPyQ &XH V M TXH GHULYDURQ GH VXV H[SHULHQFLDV \ DSUHQGL]DMHV FRQ XQD SLH]D TXH FRPSUy HQ XQ DQWLFXDULR HQ 6HYLOOD /D DPLVWDG YHUVXV OD WUDLFLyQ &RQ HO À Q GH HGXFDU \ FUHDU
9,'$ 81,9(56,7$5,$
FRQFLHQFLD GH XQD PDQHUD O~GLFD OD &RPSDxtD GH 7HDWUR 6LJQXP SUHVHQWy HQ HO &HQWUR GH 7DOFD OD REUD ´0DQD GDµ KLVWRULD TXH SRQH HQ HYLGHQFLD ODV FRPSOHMDV UHODFLRQHV KXPDQDV GH XQ JUXSR GH FLQFR DGROHVFHQWHV TXH VH HQIUHQWDQ HQ XQD OXFKD SRU HO OLGHUD]JR ROYLGiQGRVH GH WRGD OD HGXFDFLyQ TXH KDQ UHFLELGR 7RGRV GHVHDQ REWHQHU HO SRGHU \ PDQGDU DO UHVWR OR TXH OHV OOHYD D GLULPLU HQWUH OD OHDOWDG \ OD WUDLFLyQ -yYHQHV WDOHQWRV FXULFDQRV &RPR XQD IRUPD GH LQFHQWLYDU HO WDOHQWR GH OD ]RQD HO &HQWUR GH ([WHQVLyQ GH &XULFy FHUUy VX WHPSR UDGD GH H[SRVLFLRQHV FRQ GRV WDOHQWRV MyYHQHV GH OD FLXGDG 3DEOR /DQGHURV \ 3LODU 6DDYHGUD FUHDGRUHV GH OD PXHVWUD ´'~Rµ TXH UHXQLy OR PHMRU GH ORV WUDEDMRV GH HVWRV GRV DU WLVWDV SOiVWLFRV /D H[SRVLFLyQ HVWXYR DELHUWD GHVGH HO GH GLFLHPEUH KDVWD HO GH HQHUR GH
81,9(56,'$' &$72/,&$ '(/ 0$8/(
8QLYHUVLGDG
GLFLHPEUH HQHUR
(O PHV HQ LPiJHQHV«
)XWEROLWR GDPDV I~WERO YDURQHV EiVTXHWERO IHPHQLQR \ PDVFXOLQR \ YyOHLERO PL[WR IXHURQ ODV GLVFLSOLQDV HQ FRPSHWHQFLD HQ HO 3ULPHU (QFXHQWUR GHSRUWLYR GH IXQFLRQDULRV GH ODV 8QLYHUVLGDGHV &DWyOLFDV GHO VXU GH &KLOH GHO 0DXOH GH OD 6VPD &RQFHSFLyQ \ GH 7HPXFR HIHFWXDGR ORV GtDV \ GH HQHUR HQ HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO LQIRUPDFLyQ HQ SiJLQD
0LHQWUDV HQ OD 6HGH &XULFy HO 'tD GH OD 6HFUH WDULD IXH FHOHEUDGR HO GH GLFLHPEUH FRQ XQ DOPXHU]R GH FDPDUDGHUtD HQ HO +RWHO 7XULVPR GRQGH SDUWLFLSDURQ PiV GH IXQFLRQDULDV \ HO GLUHFWRU GH 6HGH 0DULR )XHQ]DOLGD HQ 7DOFD IXH FHOHEUDGR HO GtD (VWR SRUTXH HO &DPSXV 6DQ 0LJXHO IXH RFXSDGR FRPR UHFLQWR SDUD OD UHQGLFLyQ GH OD 368 ORV GtDV SUHYLRV
7UDV LJXDODU D HO HTXLSR GH /RV &RUEDWDV YHQFLy SRU SHQDOHV D VX VLPLODU GH /RV 5HEHOGHV HO SDVDGR GH HQHUR FRURQiQGRVH FDP SHRQHV GH OD &RSD $OIUHGR 5H\HV 6LOYD SRU VHJXQGR DxR FRQVHFXWLYR LQIRU PDFLyQ SiJLQD
(TXLSR GH /RV 5HEHOGHV
(TXLSR GH /RV &RUEDWDV
(Q OD RFDVLyQ QXHVWUR UHFWRU OH FRPXQLFy D GRxD 9HUyQLFD 0RQVDOYH YLXGD GHO UHFRUGDGR PD\RUGRPR GHO &DPSXV 6DQ 0LJXHO OD GHFLVLyQ GH HULJLU XQD SOD]ROHWD HQ VX UHFXHUGR IUHQWH DO VHFWRU TXH RFXSDED OD FDVD GRQGH YLYLy PLHQWUDV WUDEDMy HQ QXHVWUR SODQWHO
7DOOHU ´'HVFXEULU OD LGHQWLGDG 8&0µ HIHFWXDGR HO GH GLFLHPEUH HQ HO +RWHO &RORQLDO GH 9LOOD $OHJUH FRQ HO TXH FXOPLQy HO SURJUDPD GH FDSDFLWDFLyQ /LGHUD]JR HIHFWLYR \ GHVDUUROOR GH FRPSHWHQFLDV HQ HO URO IRUPDGRU GHO HV WXGLDQWH TXH GXUDQWH OOHYy D FDER OD 'LUHFFLyQ GH $GPLQLVWUDFLyQ \ 3HUVRQDO D WUDYpV GH VX iUHD GH %LHQ HVWDU \ &DSDFLWDFLyQ LQIRUPDFLyQ HQ SiJLQD
0iV GH XQD WUHLQWHQD GH HVWXGLDQWHV UHDOL]y WUDEDMRV GH YHUDQR GHO DO GH HQHUR HQ OD ORFDOLGDG GH %DWXFR (QWUH ODV SULQFLSDOHV ODERUHV UHDOL]DGDV GHVWDFy OD UHPRGHODFLyQ GH OD ,JOHVLD 1XHVWUD 6HxRUD GHO &DUPHQ GH %DWXFR WHPSOR FHQWHQDULR TXH VH HQFXHQWUD HQ SURFHVR GH VHU GHFODUDGR 0RQXPHQWR +LVWyULFR LQIRUPDFLyQ HQ SiJLQD
9LGD 8QLYHUVLWDULDD
3XEOLFDFLyQ GHSHQGLHQWH GHO 'HSDUWDPHQWR GH &RPXQLFDFLRQHV \ 55 33 GH OD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GHO 0DXOH
5(35(6(17$17( /(*$/ -RVp $QWRQLR 9DOGLYLHVR 5RGUtJXH] ',5(&&,21 $OYDUR 0RUDOHV 'HFKHU (',&,21 $OYDUR 0RUDOHV 5('$&&,21 3DWULFLR &DDPDxR %XVWRV 5('$&&,21 (;7(16,21 &8/785$/ &RQVWDQ]D 9DOHQ]XHOD 0HVD ',6(f2 < ',$*5$0$&,21 3DEOR 3DUDGD 5DPtUH] )272*5$),$ &DUORV $ODUFyQ 'XDUWH 6(&5(7$5,$ 3DWULFLD /HLYD 6HS~OYHGD $Y 6DQ 0LJXHO )RQR )D[ ( PDLO DPRUDOHV#XFP FO 7DOFD Â&#x2021; &KLOH
9,'$ 81,9(56,7$5,$