7h5.ø<( &80+85ø<(7 0(5.(= %$1.$6,¶1,1
$9583$ 0(5.(= %$1.$/$5, 6ø67(0ø¶1( 8<808
$U]X <$=*$1
8]PDQOÕN <HWHUOLOLN 7H]L
7 UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVÕ 'Õú øOLúNLOHU *HQHO 0 G UO ÷ $QNDUD $UDOÕN
g16g= Türkiye’nin, Avrupa TRSOXOX÷X¶QD WDP \HOLN EDúYXUXVX LOH KÕ]
ND]DQDQ $YUXSD %LUOL÷L 7 UNL\H LOLúNLOHULQGH HQ |QHPOL DúDPD +HOVLQNL
=LUYHVL¶QGH 7 UNL\H¶QLQ WDP \HOLN DGD\OÕ÷ÕQÕQ UHVPHQ RQD\ODQPDVÕGÕU %X
DúDPD LOH ELUOLNWH 7 UNL\H LoLQ NDWÕOÕP |QFHVL VWUDWHML UHVPHQ EDúODWÕOPÕúWÕU
%XQD NDUúÕQ NDWÕOÕP P ]DNHUHOHULQLQ KHQ ] EDúODPDPDVÕ QHGHQL\OH \HOLN
\ N PO O NOHULQL VWOHQHELOPH \HWHQH÷L NDSVDPÕQGD GH÷HUOHQGLULOHQ $%¶QLQ
KXNXNL G ]HQOHPHOHULQH X\XP oDOÕúPDODUÕ UHVPL RODUDN \ U W OPHPHNWHGLU
%X oDOÕúPDGD KD]ÕUOÕN oDOÕúPDODUÕQÕ \ U WHQ VRUXPOX NXUXOXúODUGDQ
ELUL RODQ 7 UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVÕ E Q\HVLQGHNL X\XP oDOÕúPDODUÕ
DoÕNODQDUDN JHQHO ELU GXUXP GH÷HUOHQGLUPHVLQGH EXOXQXOPDNWDGÕU
%X DPDoOD KD]ÕUODPÕú ROGX÷XP oDOÕúPDGD EHQL WHúYLN HGHQ YH
yönlendiren DÕú øOLúNLOHU *HQHO 0 G U + 6 KD 0LUDKXU¶D *HQHO 0 G U
<DUGÕPFÕVÕ < %RUD (QKRú¶D YH $YUXSD %LUOL÷L LOH øOLúNLOHU 0 G U $ % OHQW
* YHQ¶H WHúHNN U HGHULP dDOÕúPD HVQDVÕQGD \DUGÕPODUÕ\OD EHQL GHVWHNOH\HQ
$YUXSD %LUOL÷L LOH øOLúNLOHU 0 G U <DUGÕPFÕVÕ dL÷GHP <DOoÕQ¶D VRQVX]
WHúHNN UOHU dDOÕúPD\D GH÷HUOL \RUXP YH |QHULOHUL\OH NDWNÕGD EXOXQDQ
%DQNDFÕOÕN YH )LQDQVDO .XUXOXúODU *HQHO 0 G U <DUGÕPFÕVÕ . UúDW .XQWHU¶H
WHúHNN U ERUoOX\XP $\UÕFD oDOÕúPDQÕQ 7 UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVÕ
ile ilgili bölümlerinLQ KD]ÕUODQPDVÕQGD \DUGÕPODUÕQÕ HVLUJHPH\HQ W P %DQND
oDOÕúDQODUÕQD GD WHúHNN U HGHULP $YUXSD %LUOL÷L LOH øOLúNLOHU 0 G UO ÷ ¶QGHNL
oDOÕúPD DUNDGDúODUÕPD GD WH] KD]ÕUODPD V UHFLQGHNL GHVWHNOHULQGHQ GROD\Õ
WHúHNN UOHU
dDOÕúPDQÕQ KD]ÕUODQPDVÕQGD DNDGHPLN ELOJL YH GHQH\LPOHULQL
SD\ODúDUDN \|Q J|VWHUHQ GH÷HUOL KRFDP 'Ro 'U $\NXW .LEULWoLR÷OX¶QD
WHúHNN U HGHULP 6RQ RODUDN EDQD GHVWHN RODQ DLOHPH WHúHNN U HGHULP
L
ødø1'(.ø/(5
6D\ID 1R
ÖNSÖZ.............................................. L
ødø1'(.ø/(5 LL
7$%/2 /ø67(6ø «« YLLL *5$)ø. /ø67(6ø« L[
ù(.ø/ /ø67(6ø [ .,6$/70$ /ø67(6ø [L
(. /ø67(6ø [LLL ÖZET................................ [LY
$%675$&7 [YL *ø5øù
%ø5ø1&ø %g/h0 (.2120ø. 9( 3$5$6$/ %ø5/ø. 6h5(&ø1'( 7$5ø+ø *(/øù0(/(5
$YUXSD % W QOHúPH 6 UHFLQLQ %DúODPDVÕ
$YUXSD % W QOHúPHVLQde Ekonomik ve Parasal Birlik Süreci....................9
:HUQHU 5DSRUX¶QXQ 6XQXOPDVÕ
'|YL] .XUODUÕQD øVWLNUDU *HWLUPH dDEDODUÕ 1.2.2.1. TüneldeNL <ÕODQ 6LVWHPL $YUXSD 3DUD 6LVWHPL 1.2.3. Avrupa Tek Senedi’nin Kabul Edilmesi..........................................14 'HORUV 5DSRUX¶QXQ 6XQXOPDVÕ
LL
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ øP]DODQPDVÕ YH % W QOHúPH
+DUHNHWLQLQ 6L\DVL %R\XW .D]DQPDVÕ
$YUXSD % W QOHúPHVLQGH .DYUDP .DUPDúDVÕ
(NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOL÷LQ $úDPDODUÕ
%LULQFL $úDPD
øNLQFL $úDPD
ho QF $úDPD
(NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOL÷H *HoLú .ULWHUOHUL % WoH 'LVLSOLQLQL 6D÷ODPD\D <|QHOLN .ULWHUOHU YH % WoH 'LVLSOLQLQL
6D÷ODPD\D <|QHOLN $OÕQDQ 7HGELUOHU *HQLú (NRQRPL 3ROLWLNDVÕ .ÕODYX]XQXQ 2OXúWXUXOPDVÕ
øVWLNUDU YH % \ PH 3DNWÕQÕQ .DEXO (GLOPHVL
(NRQRPLN .ULWHUOHU (QIODV\RQ .ULWHUL
)DL] 2UDQÕ .ULWHUL
.XU øVWLNUDUÕ .ULWHUL 1.6. Kopenhag Zirvesi ve Tam ÜyelLN .ULWHUOHULQLQ %HOLUOHQPHVL ø.ø1&ø %g/h0
$9583$ 0(5.(= %$1.$/$5, 6ø67(0ø
(XURVLVWHP
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL YH 2UJDQL]DV\RQ <DSÕVÕ
$YUXSD %LUOL÷L¶QLQ (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN .DSVDPÕQGDNL *|UHYOHULQLQ
<HWNL 3D\ODúÕPÕ øONHVL dHUoHYHVLQGH 'H÷HUOHQGLULOPHVL $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ 3DUD 3ROLWLNDVÕQÕ
Belirleme ve Uygulama Görevi.....................................................44 øVWLNUDU 2GDNOÕ 3DUD 3ROLWLNDVÕ 6WUDWHMLVL
3DUD 3ROLWLNDVÕ $UDoODUÕ
LLL
øVWLNUDU 2GDNOÕ 3DUD 3ROLWLNDVÕ 6WUDWHMLVL¶QLQ .XUXPVDO
<DSÕVÕ
2.3.1.3.1. Yürütme Kurulu........... 2.3.1.3.2. Yönetim Komitesi.............................................51 *HQHO .RQVH\
7HN 3DUD 3ROLWLNDVÕQÕQ 8\JXODQPDVÕ
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ h\H hONHOHULQ
Resmi Döviz Rezervlerini Tutma ve Yönetme Görevi..................56 $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ '|YL] øúOHPOHULQL Yürütme Görevi................ $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ gGHPH
6LVWHPOHULQLQ 6RUXQVX] øúOHPHVLQL 6D÷ODPD *|UHYL
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ .UHGL
.XUXOXúODUÕQÕQ øKWL\DWL *|]HWLPL YH )LQDQVDO 6LVWHPLQ øVWLNUDUÕ .RQXODUÕQGD <HWNLOL 2UJDQODU 7DUDIÕQGDQ ø]OHQHQ 3ROLWLNDODUÕQ
6RUXQVX] 8\JXODQPDVÕQD .DWNÕGD %XOXQPD *|UHYL
0HUNH] %DQNDODUÕQÕQ <DSÕODUÕQÕ ùHNLOOHQGLUHQ 1LWHOLNOHU YH $YUXSD 0HUNH]
%DQNDVÕ¶QÕQ 'H÷HUOHQGLULOPHVL %D÷ÕPVÕ]OÕN
+HVDS 9HUHELOLUOLN
ùHIIDIOÕN ÜÇÜNCÜ BÖLÜM $9583$ 723/8/8./$5, 0h.7(6(%$7,1$ 8<80 d(5d(9(6ø1'(
$9583$ %ø5/øöø 7h5.ø<( ø/øù.ø/(5ø
$YUXSD 7RSOXOXNODUÕ 0 NWHVHEDWÕ .DYUDPÕ
0 NWHVHEDWD 8\XPXQ $QODPÕ $YUXSD %LUOL÷L¶QH 7DP h\HOLN .RQXVXQGD ø]OHQHQ <|QWHP
LY
$YUXSD %LUOLรทL 7ย UNL\H รธOLรบNLOHULQLQ 7DP h\HOLN 3URVHGย Uย dHUoHYHVLQGH
7DULKVHO *HOLรบLPL
$YUXSD %LUOLรทL LOH 7ย UNL\H $UDVร QGD 2UWDNOร N รธOLรบNLVLQLQ .XUXOPDVร
7ย UNL\HยถQLQ $YUXSD 7RSOXOXรทXยถQD 7DP h\HOLN %DรบYXUXVX
*ย PUย N %LUOLรทLยถQLQ 2OXรบWXUXOPDVร YH +HOVLQNL =LUYHVLยถQH .DGDU
<DรบDQDQ *HOLรบPHOHU
3.4.4. Tรผrkiyeโ nin Aday ร lke Statรผsรผnรผ Resmi Olarak Elde Etmesi ve $GD\Oร N 6WDWย Vย dHUoHYHVLQGH 7ย UNL\H $oร Vร QGDQ gQHPOL %D]ร
*HOLรบPHOHU Dร RDร NCร Bร Lร M
$9583$ 723/8/8./$5, 0h.7(6(%$7,1$ 8<80 6h5(&รธ1'(
7h5.รธ<( &80+85รธ<(7 0(5.(= %$1.$6,
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD
8\XPX
7ย UNL\HยถGH 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD 8\XP .RQXVXQGD รธ]OHQHQ
Prosedรผr............................................................ h\HOLN <ย Nย POย Oย NOHULQL hVWOHQHELOPH <HWHQHรทL .ULWHUL
dHUoHYHVLQGH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร %ย Q\HVLQGH
<ย Uย Wย OHQ dDOร รบPDODU ยซ
%Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร .DSVDPร QGD
'HรทHUOHQGLUPH ยซ
7DP 8\XPXQ 6DรทODQGร รทร 7RSOXOXNODU
0ย NWHVHEDWร QD รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
.ร VPL 8\XPXQ 6DรทODQGร รทร 7RSOXOXNODU
0ย NWHVHEDWร QD รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
8\XP 6DรทODQPD\DQ 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD
รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU ยซ
Y
รธVWDWLVWLN *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร .DSVDPร QGD
'HรทHUOHQGLUPH ยซยซ ยซ ยซยซ
7DP 8\XP 6DรทODQDQ 7RSOXOXNODU
0ย NWHVHEDWร QD รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
.ร VPL 8\XP 6DรทODQDQ 7RSOXOXNODU
0ย NWHVHEDWร QD รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
%DQNDFร Oร N YH )LQDQVDO .XUXOXรบODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q
*|UHY $ODQร .DSVDPร QGD 'HรทHUOHQGLUPH
(PLV\RQ *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร .DSVDPร QGD
'HรทHUOHQGLUPH
%LOJL รธรบOHP *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร
.DSVDPร QGD 'HรทHUOHQGLUPH ยซ
3L\DVDODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร .DSVDPร QGD
'HรทHUOHQGLUPHยซ
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q %Dรทร PVร ]Oร N gOoย WOHUL %DNร Pร QGDQ $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL รธOH 8\XPXQXQ
'HรทHUOHQGLULOPHVL
$PDo รธรบOHYVHO %Dรทร PVร ]Oร รทร
$UDo %Dรทร PVร ]Oร รทร
.LรบLVHO %Dรทร PVร ]Oร N
.XUXPVDO 3ROLWLN %Dรทร PVร ]Oร N
(NRQRPLN )LQDQVDO %Dรทร PVร ]Oร N 4.3. Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez BankDVร ยถQร Q *|UHYOHUL %DNร Pร QGDQ $YUXSD
0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL LOH 8\XPXQXQ 'HรทHUOHQGLULOPHVL
3DUD 3ROLWLNDVร Qร %HOLUOHPH YH 8\JXODPD *|UHYL
'|YL] .XUX 3ROLWLNDVร ยซยซ ยซโ ฆ....................149 4.3.3. Dรถviz Rezervi Yรถnetimi...........โ ฆโ ฆ............................................150 gGHPH 6LVWHPOHULQLQ รธรบOHWLOPHVL ยซยซ
YL
)LQDQVDO 6LVWHPLQ ' ]HQOHQPHVL YH ø]OHQPHVL .… .................154 %(ùø1&ø %g/h0
6218d 9( g1(5ø/(5 KAYNAKÇA.............................................................................................… .165 (. ...................................................................................................… 170
YLL
7$%/2 /รธ67(6รธ
6D\ID 1R
7DEOR %ย Wย QOHรบPH 7ย UOHULQLQ $รบDPD YH g]HOOLNOHUL
7DEOR $YUXSD (NRQRPLN 3DUDVDO YH 6L\DVDO %LUOLรทLยถQLQ .URQRORMLVL
7DEOR 'HORUV 5DSRUXยถQGD <HU $ODQ (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLรทH *HoLรบ
$รบDPDODUร QGD $Oร QPDVร gQJ|Uย OHQ gQOHPOHU
7DEOR (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLรทLQ ho $รบDPDVร QGD <DSร ODQODU
7DEOR $YUXSD %LUOLรทL hONHOHULQLQ <ร Oร รธWLEDUL\OH (NRQRPLN
<DNร QODรบPD .ULWHUOHULQH *|UH 3HUIRUPDQV 'HรทHUOHUL
7DEOR %Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q
Gรถrev $ODQร .DSVDPร QGD <HU $ODQ 7RSOXOXN 0ย NWHVHEDWร 9H
.DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร
7DEOR รธVWDWLVWLN *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q 6RUXPOXOXN $ODQร QD *LUHQ 7RSOXOXN YH .DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร
7DEOR %DQNDFร Oร N YH )LQDQVDO .XUXOXรบODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q *|UHY $ODQร .DSVDPร QGD <HU $ODQ *LUHQ 7RSOXOXN 0ย NWHVHEDWร YH
.DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร
7DEOR (PLV\RQ *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q 6RUXPOXOXN $ODQร QD *LUHQ
7RSOXOXN YH .DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร
7DEOR %LOJL รธรบOHP *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q 6RUXPOXOXN $ODQร QD *LUHQ
7RSOXOXN YH .DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร ..โ ฆ ..116
7DEOR 3L\DVDODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q 6RUXPOXOXN $ODQร QD *LUHQ
7RSOXOXN YH .DUรบร Oร N *HOHQ 7ย UN 0ย NWHVHEDWร
7DEOR $0%6 LOH 7&0%ยถQLQ *|UHYOHULQLQ .DUรบร ODรบWร Uร OPDVร
YLLL
*5$)รธ. /รธ67(6รธ
6D\ID 1R
*UDILN $YUXSD %LUOLรทL hONHOHULQLQ %ย WoH $oร รทร *6<รธ+ .ULWHULQH *|UH
3HUIRUPDQV 'HรทHUOHUL
*UDILN $YUXSD %LUOLรทL hONHOHULQLQ .DPX %RUoODUร *6<รธ+ .ULWHULQH *|UH
3HUIRUPDQV 'HรทHUOHUL
L[
ù(.ø/ /ø67(6ø
6D\ID 1R
ùHNLO 7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL ùHNLO $YUXSD 7RSOXOX÷X $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ YH $YUXSD %LUOL÷L
.DYUDPODUÕ
ùHNLO $YUXSD 7RSOXOX÷X¶QXQ .XUXPVDO <DSÕVÕ
ùHNLO $YUXSD %LUOL÷L¶QLQ .XUXPVDO <DSÕVÕ
ùHNLO '.0 6LVWHPL
ùHNLO $YUXSD %LUOL÷L øoLQGH (XURVLVWHP 7DQÕPÕ
ùHNLO $YUXSD %LUOL÷L¶QLQ .XUXPVDO <DSÕVÕQGD <HWNL
ùHNLO $0%¶QLQ øVWLNUDU 2GDNOÕ 3DUD 3ROLWLNDVÕ 6WUDWHMLVL
ùHNLO 7$5*(7 6LVWHPLQLQ øúOH\LúLQLQ %DVLWOHúWLULOPLú *|VWHULPL
ùHNLO $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ +XNXQXQ .D\QDNODUÕ
ùHNLO 0'$h LOH 0DOWD YH .ÕEUÕV øoLQ < U W OHQ 7DP h\HOLN 6 UHFL
[
.,6$/70$ /ø67(6ø $$(7 $YUXSD $WRP (QHUMLVL 7RSOXOX÷X $% $YUXSD %LUOL÷L $%*6 $YUXSD %LUOL÷L *HQHO 6HNUHWHUOL÷L $(7 $YUXSD (NRQRPLN 7RSOXOX÷X $ø$ø $GDOHW YH øoLúOHUL $ODQODUÕQGD øúELUOL÷L AKÇT
$YUXSD .|P U YH dHOLN 7RSOXOX÷X
$0% $YUXSD 0HUNH] %DQNDVÕ $0%6 $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL $3% $YUXSD 3DUDVDO %LUOL÷L APE
: Avrupa Para Enstitüsü
$3ø $oÕN 3L\DVD øúOHPOHUL $36 $YUXSD 3DUD 6LVWHPL $7 $YUXSD 7RSOXOX÷X $7¶OHU $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ $76 $YUXSD 7HN 6HQHGL '.0 '|YL] .XUX 0HNDQL]PDVÕ
[L
'.0 '|YL] .XUX 0HNDQL]PDVÕ (&8 (XURSHDQ &XUUHQF\ 8QLW $YUXSD 3DUD %LULPL *% * PU N %LUOL÷L *6<ø+ *D\UL 6DIL <XUWLoL +DVÕOD ø%3 øVWLNUDU YH % \ PH 3DNWÕ ø233 øVWLNUDU 2GDNOÕ 3DUD 3ROLWLNDVÕ ø97 øOHUOHPH 9HUL 7DEDQÕ .2% .DWÕOÕP 2UWDNOÕ÷Õ %HOJHVL 0% 0HUNH] %DQNDVÕ 0G 0DGGH MDAÜ
0HUNH]L YH 'R÷X $YUXSD hONHOHUL
2'*3 2UWDN 'ÕúLúOHUL YH * YHQOLN 3ROLWLNDVÕ 30. 3DUDVDO 0DOL .XUXOXúODU 57*6 5HDO 7LPH *URVV 6HWWOHPHQW 7$,(; 7HFKQLFDO $VVLVWDQFH ,QIRUPDWLRQ ([FKDQJH 2IILFH 7$5*(7 7UDQV (XURSHDQ $XWRPDWHG 5HDO 7LPH *URVV 6HWWOHPHQW ([SUHVV 7UDQVIHU 6\VWHP
7&0% 7 UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVÕ 706) 7DVDUUXI 0HYGXDWÕ 6LJRUWD )RQX 80% 8OXVDO 0HUNH] %DQNDODUÕ 83 8OXVDO 3URJUDP 897 8OXVDO 9HUL 7DEDQÕ
[LL
(. /ø67(6ø 6D\ID 1R (N $YUXSD %LUOL÷L h\HVL YH $GD\ hONHOHULQ 0HUNH] %DQNDVÕ .DQXQODUÕQÕQ %D]Õ %D÷ÕPVÕ]OÕN gOo WOHUL dHUoHYHVLQGH 'H÷HUOHQGLULOPHVL
[LLL
g=(7 $YUXSD %LUOLรทL Gย Q\D WDULKLQGH EXJย QH GHN EHQ]HUL J|Uย OPHPLรบ ELU
Eย Wย QOHรบPH KDUHNHWLQL WHPVLO HWPHNWHGLU %X Eย Wย QOHรบPH KDUHNHWLQGH
HNRQRPLQLQ ELU VHNW|Uย QGHQ EDรบOD\DQ Eย Wย QOHรบPHQLQ JLGHUHN Wย P HNRQRPL\L
LoLQH DOPDVร |QJ|Uย OPย รบ YH VRQXoWD EHQ]HUVL] ELU NXUXPVDO \DSร ย ]HULQH
RWXUWXODQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELU ELUOLรทH XODรบร OPร รบWร U (NRQRPLN Eย Wย QOHรบPH
Vย UHFL LoLQGH ND\GHGLOHQ ROXPOX JHOLรบPHOHU LVH GLรทHU \DQGDQ Eย Wย QOHรบPH
KDUHNHWLQLQ VL\DVL DODQร GD LoLQH DOร U รบHNLOGH \D\ร OPDVร QD |QFย Oย N HWPLรบWLU
$YUXSDยถ\ร HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN YH GDKD VRQUDVร QGD VL\DVL
Eย Wย QOHรบPH\H J|Wย UHQ WDULKL Vย UHFLQ DQODรบร OPDVร EX Eย Wย QOHรบPHQLQ
GD\DQGร รทร NXUXPVDO \DSร Qร Q QDVร O ROXรบWXUXOGXรทXQX YH EXQXQ VRQXoODUร Qร
GHรทHUOHQGLUPHN EDNร Pร QGDQ |QHP WDรบร PDNWDGร U %X |]HOOLNOH DรบDPDOร YH
GLQDPLN ELU Eย Wย QOHรบPH KDUHNHWLQL EHQLPVH\HQ $YUXSD %LUOLรทL LoLQ GDKD GD
|QHP ND]DQPDNWDGร U
$YUXSD %LUOLรทL Eย Wย QOHรบPHQLQ KHU DรบDPDVร QGD ELU VRQUDNL DรบDPD\D
WDEDQ ROXรบWXUDFDN WHGELUOHUL DODUDN LOHUOHPH ND\GHWPLรบWLU 'ROD\ร Vร \OD EX
Eย Wย QOHรบPH KDUHNHWLQLQ WDULKVHO JHOLรบLPL NRQXVXQGD ELOJL VDKLEL ROXQPDVร
$YUXSD %LUOLรทLยถQLQ Jย Qย Pย ]GH JHOGLรทL QRNWDQร Q \HUL YH |QHPLQLQ
DQODรบร ODELOPHVL EDNร Pร QGDQ JHUHNOLGLU %X VD\HGH EX WH]LQ NRQXVX
NDSVDPร QGDNL HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ PHUNH]LQGHNL $YUXSD 0HUNH]
%DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ \DSร Vร YH LรบOH\LรบL GH GDKD L\L DQODรบร ODELOHFHNWLU
%X WDULKL Vย UHo LoLQGH Eย Wย QOHรบPH KDUHNHWLQLQ EDรบODQJร oWDQ EHUL
NHQGLQH |]Jย ELU KXNXNL WDEDQD GD\DQGร Uร OGร รทร J|Uย OPHNWHGLU 8OXVODUDUDVร
KXNXNWDQ IDUNOร EX KXNXNL \DSร %LUOLNยถH ย \H GHYOHWOHULQ ED]ร DODQODUGD
HJHPHQOLNOHUinden
kaynaklanan
yetkilerinden [LY
vazgeรงmelerinin
ve
bu
\HWNLOHULQL XOXVODUย VWย QLWHOLN WDรบร \DQ RUJDQODUD GHYUHWPHOHULQLQ ELU VRQXFX
RODUDN GRรทPXรบWXU
h\H GHYOHWOHU HJHPHQOLN \HWNLOHULQL HNRQRPLN Eย Wย QOHรบPH\L WHPVLO
HGHQ $YUXSD %LUOLรทLยถQLQ $YUXSD 7RSOXOXNODUร NROX LoLQGH EXOXQDQ RUJDQODUD
GHYUHWPLรบOHUGLU %X RUJDQODUGDQ ELUL LVH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ RGDN
QRNWDVร Qร ROXรบWXUDQ $YUXSD 0HUNH] %DQNDVร ยถGร U $YUXSD 0HUNH] %DQNDVร YH
LoLQGH EXOXQGXรทX $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ LรบOH\LรบL ย \H
GHYOHWOHULQ EXQD LOLรบNLQ KXNXN NXUDOODUร QD X\XP VDรทODPDODUร QD EDรทOร Nร Oร QPร รบWร U
$YUXSD %LUOLรทLยถQH ย \H GHYOHWOHULQ X\PDODUร EHNOHQHQ EX KXNXN
VLVWHPLQH DGD\ ย ONHOHULQ GH %LUOLNยถH ย \HOLN |QFHVLQGH X\XP VDรทODPDODUร
EHNOHQPHNWHGLU 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XP $YUXSD %LUOLรทLยถQH DGD\Oร N
NULWHUOHUL DUDVร QGD \HU DODQ ย \HOLN \ย Nย POย Oย NOHULQL ย VWOHQHELOPH \HWHQHรทL
NULWHUL NDSVDPร QGD GHรทHUOHQGLULOPHNWHGLU %X WH] oDOร รบPDVร QGD $YUXSD
7RSOXOXNODUร KXNXNX NDYUDPร Qร Q YH EXQD X\XP VDรทODPDN ย ]HUH WDP ย \HOLรทH
aday รผlkelerin, JHUoHNOHรบWLUPHOHUL JHUHNHQ X\XP oDOร รบPDODUร Qร Q QHOHUL
NDSVDGร รทร Doร NODQPDNWDGร U
7ย UNL\HยถQLQ DGD\ ย ONH VWDWย Vย Qย ND]DQPDVร Qร Q DUGร QGDQ Kร ]ODQGร UGร รทร
X\XP oDOร รบPDODUร 7ย UNL\H LOH $YUXSD %LUOLรทL DUDVร QGDNL LOLรบNLOHULQ QLWHOLรทL
EDNร Pร QGDQ GLรทHU DGD\ ย ONHOHUH J|UH IDUNOร Oร N J|VWHUPHNWHGLU %XQXQ ELU
\DQVร PDVร RODUDN X\XP oDOร รบPDODUร Qร WHN WDUDIOร RODUDN \ย Uย WHQ 7ย UNL\HยถGH
oDOร รบPDODUD NDWร ODQ VRUXPOX NXUXOXรบODUGDQ ELUL GH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH]
%DQNDVร ยถGร U %DQND Eย Q\HVLQGH \DSร OPDNWD RODQ oDOร รบPDODU VRQucunda, gรถrev
DODQร NDSVDPร QGD \HU DODQ 7RSOXOXN Pย NWHVHEDWร EDNร Pร QGDQ ED]ร NRQXODUGD
oHรบLWOL QHGHQOHUOH KHQย ] WDP X\XP VDรทODQDPDPร รบ ROPDNOD ELUOLNWH \ร Oร
LWLEDUL\OH ROGXNoD LOHUL ELU Gย ]H\H JHOLQPLรบWLU *HOLQHQ EX QRNWDQร Q YH
ND\GHGLOHQ DรบDPDQร Q WHVSLW HGLOPHVL LVH HNVLN NDODQ Nร Vร PODUร YH EXQD LOLรบNLQ
RODUDN EXQGDQ VRQUD %DQND Eย Q\HVLQGH \DSร OPDVร JHUHNHQOHUL EHOLUOHPHN
EDNร Pร QGDQ \RO J|VWHULFL RODFDNWร U
$QDKWDU .HOLPHOHU $YUXSD %LUOLรทL $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL $YUXSD
7RSOXOXNODUร +XNuku, Mรผktesebat, Tรผrkiye, Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez
%DQNDVร 3DUD 3ROLWLNDVร
[Y
+$5021,=$7,21 2) 7+( &(175$/ %$1. 2) 7+( 5(38%/,& 2) 785.(< :,7+ 7+( (8523($1 6<67(0 2) &(175$/ %$1.6 $%675$&7 7KH (XURSHDQ 8QLRQ UHSUHVHQWV DQ HQRUPRXV LQWHJUDWLRQ HIIRUW WKDW
KDV QHYHU EHHQ VHHQ EHIRUH ,Q RUGHU WR UHDFK WKH HFRQRPLF DQG PRQHWDU\
XQLRQ ZLWK D XQLTXH LQVWLWXWLRQDO VWUXFWXUH WKH LQWHJUDWLRQ WKDW VWDUWHG LQ RQH
VHFWRU RI WKH HFRQRP\ KDV LQFOXGHG WKH ZKROH HFRQRP\ LQ WKH SURFHVV 2Q
WKH RWKHU KDQG WKH LPSURYHPHQWV WRZDUGV DQ HFRQRPLF XQLRQ KDYH KHOSHG
WKH LQWHJUDWLRQ SURFHVV WR FRPSULVH WKH SROLWLFDO DUHD
8QGHUVWDQGLQJ WKH KLVWRULFDO SURFHVV WKDW KDV OHG WKH (XURSHDQ
8QLRQ ILUVW WR HFRQRPLF DQG PRQHWDU\ XQLRQ DQG WKHQ WR SROLWLFDO XQLRQ LV
LPSRUWDQW WR UHDOL]H QRW RQO\ WKH LQVWLWXWLRQDO VWUXFWXUH WKDW WKH (XURSHDQ
8QLRQ UHOLHV RQ EXW DOVR LWV FRQVHTXHQFHV 7KLV LV HVSHFLDOO\ LPSRUWDQW IRU
WKH (XURSHDQ 8QLRQ WKDW KDV DSSURSULDWHG D G\QDPLF DQG PXOWL VWDJHG
LQWHJUDWLRQ SURFHVV
7KH (XURSHDQ 8QLRQ KDV PDGH LWV GHYHORSPHQW E\ WDNLQJ PHDVXUHV
LQ HYHU\ VWDJH RI WKH LQWHJUDWLRQ SURFHVV LQ RUGHU WR EH SUHSDUHG IRU WKH QH[W
VWHS &RQVHTXHQWO\ KDYLQJ NQRZOHGJH UHJDUGLQJ WKH KLVWRULFDO SURJUHVV RI
WKH (XURSHDQ 8QLRQ LV QHFHVVDU\ WR XQGHUVWDQG LWV FXUUHQW VLWXDWLRQ DQG
UHDOL]H LWV LPSRUWDQFH 7KXV XQGHUVWDQGLQJ WKH VWUXFWXUH DQG WKH IXQFWLRQ RI
WKH (XURSHDQ 6\VWHP RI &HQWUDO %DQNV ZKLFK FRQVWLWXWHV WKH VXEMHFW RI WKLV
WKHVLV ZRXOG EH HDVLHU
$ORQJ ZLWK WKLV KLVWRULFDO URXWH WKH LQWHJUDWLRQ LV EDVHG RQ D XQLTXH
OHJDO V\VWHP 7KH V\VWHP WKDW LV GLIIHUHQW IURP WKH LQWHUQDWLRQDO OHJDO
[YL
structure has come into being as a result of the member states’ abandoning
WKHLU VRYHUHLJQ SRZHUV LQ VHOHFWHG ILHOGV DQG GHOHJDWLQJ WKHP WR LQGHSHQGHQW
DJHQFLHV
7KH PHPEHU VWDWHV KDYH GHOHJDWHG WKHLU VRYHUHLJQ SRZHUV WR WKH
DJHQFLHV WKDW UHSUHVHQW WKH HFRQRPLF XQLILFDWLRQ RI WKH (XURSHDQ 8QLRQ
2QH RI WKHVH DJHQFLHV LV WKH (XURSHDQ &HQWUDO %DQN EHLQJ WKH IRFXV SRLQW
RI WKH HFRQRPLF DQG PRQHWDU\ XQLRQ 7KXV WKH IXQFWLRQ RI WKH (XURSHDQ
&HQWUDO %DQN DQG WKH V\VWHP LQ ZKLFK LW SDUWLFLSDWHV FDOOHG WKH (XURSHDQ
6\VWHP RI &HQWUDO %DQNV GHSHQGV RQ WKH FRPSOLDQFH RI WKH PHPEHU VWDWHV
WR WKH ODZV UHJDUGLQJ WKH LVVXH
7KH OHJDO V\VWHP ZKLFK WKH PHPEHU FRXQWULHV RI WKH (XURSHDQ
8QLRQ DUH H[SHFWHG WR FRPSO\ LV DOVR D UHTXLUHPHQW IRU FDQGLGDWH FRXQWULHV
SULRU WR WKH PHPEHUVKLS WR WKH 8QLRQ 7KH FRPSOLDQFH WR WKH &RPPXQLW\ ODZ
LV FRQVLGHUHG DV WKH FDSDELOLW\ WR XQGHUWDNH WKH REOLJDWLRQV RI PHPEHUVKLS
ZKLFK DUH LQFOXGHG DPRQJ WKH FDQGLGDF\ UHTXLUHPHQWV 7KLV VWXG\ H[SODLQV
ZKDW WKH (XURSHDQ &RPPXQLW\ ODZ LV DV ZHOO DV ZKDW WKH FDQGLGDWHV IRU IXOO
PHPEHUVKLS VKRXOG GR LQ RUGHU WR FRPSO\ ZLWK LW
Turkey’s harmonization efforts, which have been accelerated after
JDLQLQJ WKH FDQGLGDWH VWDWXV GLIIHU FRPSDUHG WR RWKHU FDQGLGDWH FRXQWULHV LQ
WHUPV RI TXDOLW\ RI WKH UHODWLRQVKLS EHWZHHQ 7XUNH\ DQG WKH (XURSHDQ 8QLRQ
7XUNH\ FRQWLQXHV KHU KDUPRQL]DWLRQ HIIRUWV DQG WKH &HQWUDO %DQN RI WKH
5HSXEOLF RI 7XUNH\ LV RQH RI WKH LQVWLWXWLRQV WKDW WDNH SDUW LQ WKH LQWHJUDWLRQ
SURFHVV 7KH VWXGLHV FRQGXFWHG DW WKH &HQWUDO %DQN RI 7XUNH\ LQGLFDWH WKDW the Bank does not yet completely comply with “acquis communautaire” for
YDULRXV UHDVRQV KRZHYHU WKHUH KDYH EHHQ LPSURYHPHQWV LQ WKLV FRQQHFWLRQ
DV RI ,GHQWLI\LQJ WKH VWDJH UHDFKHG LQ WKH LQWHJUDWLRQ SURFHVV DV ZHOO
DV GHWHUPLQLQJ WKH PLVVLQJ IDFWV WRZDUGV IXOO FRPSOLDQFH ZLOO EH D FUXFLDO
JXLGH WR ZKDW ZLOO KDYH WR EH GRQH IURP QRZ RQ DW WKH %DQN
.H\ ZRUGV (XURSHDQ 8QLRQ (XURSHDQ 6\VWHP RI &HQWUDO %DQNV
&RPPXQLW\ /DZ DFTXLV FRPPXQDXWDLUH 7XUNH\ 7KH &HQWUDO %DQN RI
5HSXEOLF RI 7XUNH\ 0RQHWDU\ 3ROLF\
[YLL
*ø5øù 8]XQ ELU V UHo VRQXQGD JHUoHNOHúHQ $YUXSD E W QOHúPH KDUHNHWL
KHGHIOHUL YH JHOGL÷L DúDPD EDNÕPÕQGDQ GL÷HU KLoELU E W QOHúPH ELoLPLQH
EHQ]HPHPHNWHGLU %X E W QOHúPHQLQ GD\DQGÕ÷Õ XOXVODU VW QLWHOLNWHNL KXNXNL
\DSÕQÕQ WHPHOOHUL \ÕOÕQGD NXUXODQ $YUXSD .|P U YH dHOLN 7RSOXOX÷X LOH
\ÕOÕQGD ROXúWXUXODQ $YUXSD (NRQRPLN 7RSOXOX÷X YH $YUXSD $WRP (QHUMLVL
7RSOXOX÷X LOH DWÕOPÕúWÕU %X 7RSOXOXNODU LOH EDúOD\DQ E W QOHúPH LOH $YUXSD
ONHOHUL KHP \DúDQDQ LNL ' Q\D 6DYDúÕ¶QÕQ HWNLOHULQL RUWDGDQ NDOGÕUPD\Õ KHP
GH EXQGDQ VRQUD EX W U oDWÕúPDODUOD NDUúÕODúPDPD\Õ KHGHIOHPLúOHUGLU
Bu hedeflerle biraraya gelen Almanya, Fransa, Hollanda, Belçika,
øWDO\D YH / NVHPEXUJ¶XQ NXUGX÷X RUWDN SD]DUÕQ E \ NO ÷ ELU WDUDIWDQ
øQJLOWHUH øUODQGD 'DQLPDUND <XQDQLVWDQ øVSDQ\D 3RUWHNL] $YXVWXU\D øVYHo
YH )LQODQGL\D¶QÕQ oHúLWOL ]DPDQODUGD NDWÕOÕPÕ\OD JHQLúOHUNHQ GL÷HU WDUDIWDQ GD
EX E W QOHúPH KDUHNHWLQGH GDKD LOHUL DúDPDODUD XODúPD oDEDVÕ GL÷HU ELU
LIDGH\OH ³GHULQOHúPH\H´ \|QHOLN JLULúLPOHU V|] NRQXVX ROPXúWXU
%XQD \|QHOLN DGÕPODUÕQ HQ |QHPOLVL LVH E W QOHúPH V UHFLQGH
EDúODQJÕoWDQ EX \DQD J|U OHQ HQ NDSVDPOÕ GH÷LúLNOLNOHUL LoHUHQ 0DDVWLFKW
$QWODúPDVÕ¶QÕQ \ÕOÕQGD LP]DODQPDVÕ\OD DWÕOPÕúWÕU %|\OHFH \H GHYOHWOHU
WHN ELU SDUD\D YH SDUD SROLWLNDVÕQD GD\DQDQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN
ROXúWXUPDNOD NDOPDPÕú 2UWDN 'Õú YH * YHQOLN 3ROLWLNDVÕ LOH $GDOHW YH
øoLúOHULQGH øúELUOL÷L¶QL NDEXO HGHUHN VL\DVL ELUOL÷LQ WHPHOOHULQL GH DWPÕúODUGÕU
\ÕOÕQGD JHUoHNOHúWLULOHQ .RSHQKDJ =LUYHVLQGH LVH $%¶\H
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ LP]DODQPDVÕQGDQ VRQUD \H ROPDN ]HUH EDúYXUDQ
DGD\ ONHOHU LoLQ o JUXSWD WRSODQDQ NULWHUOHU EHOLUOHQPLúWLU %XQODU (NRQRPLN
NULWHUOHU VL\DVL NULWHUOHU YH \HOLN \ N PO O NOHULQL VWOHQHELOPH \HWHQH÷LGLU
Bir aday รผlkenin, ABโ ye รผye olabilmesi iรงin, รผyelik รถncesinde bu kriterleri
\HULQH JHWLUPHVL EHNOHQPHNWHGLU
%X NULWHUOHUGHQ ย \HOLN \ย Nย POย Oย NOHULQL ย VWOHQHELOPH \HWHQHรทL ย \H
GHYOHW KXNXN VLVWHPLQLQ $YUXSD 7RSOXOXNODUร KXNXN VLVWHPLQH X\XP VDรทODPDVร
\|Qย QGH JHUHNOL Wย P oDOร รบPDODUร Q WDPDPODQPDVร Qร LIDGH HWPHNWHGLU %X
NDSVDPGD LVH 7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ EDรบOร รทร QGDQ ยถX ย ]HULQGH X\XP oDOร รบPDODUร \ย Uย Wย OPHNWHGLU %X oDOร รบPDODU UHVPL RODUDN .RSHQKDJ VL\DVL
NULWHUOHULQL VDรทODGร รทร QD NDUDU YHULOHQ DGD\ ย ONHOHU LoLQ Pย ]DNHUHOHULQ Doร OPDVร
NDUDUร Qร Q DOร QPDVร VRQUDVร QGD EDรบODWร OPDNWD YH X\XP oDOร รบPDODUร
WDPDPODQGร NoD EDรบOร NODU ย ]HULQGHNL Pย ]DNHUHOHU VRQXoODQGร Uร OPDNWDGร U %X
Vย UHoWH LVH 7RSOXOXNODU KXNXNXQX X\JXODPD\D \|QHOLN J|Uย รบPHOHUGH
EXOXQXOPDNWD YH NDWร Oร P DQODรบPDODUร Qร Q WDVODN KDOL ROXรบWXUXOPDNWDGร U %X
DQODรบPDODUร Q LNL WDUDIoD NDEXO HGLOPHVL VRQXFXQGD LVH ย ONH %LUOLN ย \HVL
ROPDNWDGร U
%LUOLNยถH ย \HOLN VRQUDVร QGD LVH $YUXSD 3DUD %LUOLรทLยถQH ย \HOLN LoLQ
|QJ|Uย OHQ YH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD WDQร PODQDQ NULWHUOHULQ \HULQH
JHWLULOPHVL gerekmektedir. Bir aday รผlkenin, Kopenhag kriterlerini yerine
JHWLUHUHN ย \HOLรทH NDEXO HGLOPHVL KDOLQGH ย ONH PHUNH] EDQNDVร GD RUWDN SDUD
SROLWLNDVร Qร Q NXUXPVDO \DSร Vร Qร ROXรบWXUDQ $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQH
GDKLO ROPDNWD DQFDN SDUD ELUOLรทLQH ย \Hlik iรงin รถngรถrรผlen kriterleri (Maastricht
NULWHUOHUL KHQย ] \HULQH JHWLUPHPHVL KDOLQGH NHQGL SDUD SROLWLNDVร Qร
X\JXODPD\D GHYDP HWPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q
EHOLUOHQPHVLQGH GH V|] VDKLEL RODPDPDNWDGร U %|\OHFH ย ONH 0DDVWULFKW
NULWHUOHULQL JHUoHNOHรบWLUHQH NDGDU ยณGHURJDV\RQOXยด LVWLVQDOร ย ONH VWDWย Vย QH
VDKLS ROPDNWDGร U
0DDVWULFKW NULWHUOHULQLQ VDรทODQPDVร LOH ELUOLNWH ย ONHGHNL HNRQRPLN
NRรบXOODUร Q HXUR E|OJHVLQLQ IL\DW LVWLNUDUร QD WHKGLW ROXรบWXUPD\DFDรทร QD NDUDU
YHULOGLรทL WDNGLUGH LVH, รผlkenin tek paraya geรงmesi kabul edilmektedir. Bรถylece,
ย ONH PHUNH] EDQNDVร WHN SDUD\ร EHQLPVH\HQ ย ONH PHUNH] EDQNDODUร LOH
! #"$ % & ' )( * + , , - , . & /- & 0 12 3 & & +, 4 5 & & & . ( +6 , 6 & 7) & . 5( 3 6& )( + 8 0
$YUXSD 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q ROXรบWXUGXรทX (XURVLVWHPยถLQ ELU SDUoDVร KDOLQH
JHOHUHN RUWDN SDUD SROLWLNDVร X\JXODPDVร QD GDKLO ROPDNWDGร U
7ย UNL\H KHQย ] Pย ]DNHUHOHUH EDรบODQPD NDUDUร DOร QPD\DQ ELU DGD\
ย ONH RODUDN 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XPD \|QHOLN oDOร รบPDODUร Qร KDOHQ WHN
WDUDIOร RODUDN \ย Uย WPHNWHGLU $YUXSD %LUOLรทL *HQHO 6HNUHWHUOLรทL Eย Q\HVLQGH
\ย Uย Wย OHQ EX oDOร รบPDODUGD 7ย UNL\HยถGHNL Wย P NDPX NXUXOXรบODUร \HU DOPDNWDGร U
%X oHUoHYHGH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร GD NHQGL VRUXPOXOXN
DODQร DOWร QGDNL PHY]XDWD X\XP NRQXVXQGD \ร Oร QGDQ LWLEDUHQ
Kร ]ODQGร UGร รทร oDOร รบPDODUร Qร GHYDP HWWLUPHNWHGLU %X oDOร รบPDODU NDSVDPร QGD LON
RODUDN LOJLOL 7RSOXOXN PHY]XDWร YH EXQD NDUรบร Oร N JHOHQ VD\ร Oร 7ย UNL\H
&XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร .DQXQXยถQXQ LOJLOL Kย Nย POHUL YH\D GLรทHU LOJLOL
PHY]XDW EHOLUOHQHUHN X\XP GXUXPX WHVSLW HGLOPLรบWLU %XQODUGDQ X\XPVX]
ROGXรทX
WHVSLW
HGLOHQ
ED]ร
Gย ]HQOHPHOHUGH
JHUHNOL
GHรทLรบLNOLNOHU
JHUoHNOHรบWLULOHUHN 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XPD \|QHOLN |QHPOL DรบDPD
ND\GHGLOPLรบWLU +DOHQ Nร VPL X\XP VDรทODQDQ \D GD KLo X\XP VDรทODQPD\DQ
Gย ]HQOHPHOHU NRQXVXQGD LVH WDP X\XPD \|QHOLN RODUDN JHUoHNOHรบWLULOPHVL
JHUHNHQ GHรทLรบLNOLNOHUL WHVSLW HWPHN EDNร Pร QGDQ ED]ร oDOร รบPDODUร Q \DSร OPDVร
JHUHNPHNWHGLU %X Wย U NDSVDPOร ELU DUDรบWร UPD YH GXUXP GHรทHUOHQGLUPHVLQLQ
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q LOJLOL JHQHO Pย Gย UOย NOHULQGHQ
\HWNLOLOHULQ ROXรบWXUDFDรทร ELU oDOร รบPD JUXEX WDUDIร QGDQ \DSร OPDVร NRQXQXQ
JHQLรบOLรทL YH GHULQOLรทL LWLEDUL\OH JHUHNOL J|Uย OPHNWH EX WH] oDOร รบPDVร LOH GH EX
\|QGH \DUDUOร ELU LON ELUH\VHO DGร P DWร OPDVร DPDoODQPDNWDGร U
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q VRUXPOXOXN DODQร LoLQGH
ROGXรทX WHVSLW HGLOHQ 7RSOXOXN PHY]XDWร QD X\XPD \|QHOLN JHUoHNOHรบWLUGLรทL YH
EXQGDQ VRQUD JHUoHNOHรบWLUPHVL JHUHNHQOHUL J|VWHUPH\L DPDoOD\DQ EX WH]
oDOร รบPDVร EHรบ DQD E|Oย PGHQ ROXรบPDNWDGร U
%LULQFL E|Oย PGH $YUXSD Eย Wย QOHรบPHVLQLQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH
XODรบPD Vย UHFLQGH JHoLUGLรทL DรบDPDODU $YUXSD 7RSOXOXNODUร Qร Q NXUXOPDVร
Vย UHFLQGHQ EDรบOD\DUDN |]HWOHQPLรบWLU %X E|Oย PGH D\Uร FD HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELUOLรทH JHoLรบ NULWHUOHUL YH EXQODUGDQ Eย WoH\H LOLรบNLQ NULWHUOHUL VDรทODPD\D
\|QHOLN RODUDN ย \H GHYOHWOHU WDUDIร QGDQ NDEXO HGLOHQ WHGELUOHU ย ]HULQGH
GXUXOPDNWDGร U
รธNLQFL E|Oย P $YUXSD 3DUD %LUOLรทLยถQLQ NXUXPVDO \DSร Vร Qร ROXรบWXUDQ
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ RUJDQL]DV\RQ \DSร Vร RUJDQODUร YH
J|UHYOHUL LOH 6LVWHP WDUDIร QGDQ EHQLPVHQHQ SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQH
D\Uร OPDNWDGร U %D]ร ย \H GHYOHWOHULQ HNRQRmik ve parasal birlik รผyesi
ROPDPDODUร QGDQ GROD\ร JHUHNVLQLP GX\XODQ (XURVLVWHP NDYUDPร Qร Q QH\L LIDGH
HWWLรทL GH EX E|Oย P LoLQGH HOH DOร QPDNWDGร U %XQODUD HN RODUDN E|Oย PGH
6LVWHPยถLQ EDรทร PVร ]Oร N KHVDS YHUHELOLUOLN YH รบHIIDIOร N NDYUDPODUร oHUoHYHVLQGH
Nร VD ELU GHรทHUOHQGLUPHVL \DSร OPDNWDGร U
ร รงรผncรผ bรถlรผmde, Topluluklar hukuku ile buna uyumun ne anlama
JHOGLรทL Doร NODQDUDN $%ยถ\H WDP ย \HOLN NRQXVXQGD L]OHQHQ \|QWHP YH EX
oHUoHYHGH $YUXSD %LUOLรทL LOH 7ย UNL\H DUDVร QGDNL LOLรบNLOHULQ WDULKVHO JHOLรบLPLQH
GHรทLQLOPHNWHGLU
'|UGย QFย E|Oย P NDSVDPร QGD LVH JHQHOGH 7ย UNL\HยถQLQ 7RSOXOXNODU
KXNXNXQD X\XP NRQXVXQGD \ย Uย WWย รทย oDOร รบPDODUD \HU YHULOPHNWH YH |]HOGH
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร Doร Vร QGDQ X\XP oDOร รบPDODUร Qร Q |QHPL
GHรทHUOHQGLULOPHNWHGLU %X E|Oย PGH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ EDรทร PVร ]Oร N |Ooย WOHUL oHUoHYHVLQGH
6LVWHP LOH RODQ X\XP Gย ]H\L WHVSLW HGLOPH\H oDOร รบร OPDNWDGร U 6RQ RODUDN
6LVWHP LOH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร DUDVร QGD .DQXQODUร QGD
WDQร PODQDQ PDGGHOHU oHUoHYHVLQGH J|UHYOHU EDNร Pร QGDQ ELU SDUDOOHOOLN
EXOXQXS EXOXQPDGร รทร ย ]HULQGH GXUXOPDNWDGร U
7H]LQ VRQ E|Oย Pย QGH LVH GHรทHUOHQGLUPH YH |QHULOHUH \HU
YHULOPHNWHGLU
%ø5ø1&ø %g/h0 (.2120ø. 9( 3$5$6$/ %ø5/ø. 6h5(&ø1'( 7$5ø+ø *(/øù0(/(5 9
Avrupa’da HNRQRPLN YH SDUDVDO ELU ELUOL÷LQ ROXúWXUXOPDVÕ X]XQ ELU
V UHo VRQXFXQGD JHUoHNOHúPLúWLU 8]XQ \ÕOODU ER\XQFD V UHQ VL\DVL GLQL YH
HNRQRPLN oDWÕúPDODUÕQ \RO DoWÕ÷Õ HNRQRPLN YH LQVDQL ND\ÕSODUÕ RUWDGDQ
NDOGÕUPDN YH \HQL ELU VDYDú WHKGLGLQH NDUúÕ |QOHP DOPDN LKWL\DFÕ $YUXSD¶\Õ
ELU E W QOHúPH KDUHNHWLQH \|QOHQGLUPLú YH EXQD LOLúNLQ oDEDODU |]HOOLNOH
¶OX \ÕOODUGDQ LWLEDUHQ KÕ] ND]DQPÕúWÕU %X NDSVDPGD RUWD\D NRQDQ
G ú QFH YH PRGHOOHU WLFDUHWLQ |Q QGHNL HQJHOOHULQ NDOGÕUÕODUDN UHWLPLQ YH
GROD\ÕVÕ\OD UHIDKÕQ DUWÕUÕOPDVÕQÕ DPDoODPÕúWÕU %X DPDo HWUDIÕQGD ELUDUD\D gelen “Benelüx ülkeleri” (Belçika, Hollanda ve Lüksemburg), 18 Temmuz
WDULKLQGH LP]DODGÕNODUÕ 2XFK\ 6|]OHúPHVL LOH DUDODUÕQGD JHoLFL RODUDN ELU
J PU N ELUOL÷L *% VD÷OD\DQ LON HNRQRPLN ELUOL÷L ROXúWXUPXúODUGÕU
7H]LQ EX LON E|O P QGH EX ELUOL÷LQ NXUXOPDVÕQÕQ DUGÕQGDQ KÕ]
ND]DQDQ HNRQRPLN YH VRQUDVÕQGD SDUDVDO E W QOHúPH V UHFL |]HWOHQHFHNWLU
%X E|O PGHNL DQODWÕPÕQ DQD HNVHQLQL YH oÕNÕú QRNWDVÕQÕ LVH E W QOHúPH
W UOHULQLQ IDUNOÕ DúDPD YH |]HOOLNOHULQL J|VWHUHQ 7DEOR ROXúWXUDFDNWÕU
$YUXSD¶GD ONHOHU DUDVÕQGDNL E W QOHúPH DúDPDODUÕ DQODWÕOÕUNHQ DUND SODQGD :
EX WDEORGD VXQXODQ NXUDPVDO oHUoHYHQLQ EXOXQGX÷XQXQ XQXWXOPDPDVÕQÕQ
\DUDUOÕ RODFD÷Õ G ú Q OPHNWHGLU *HUoHNWHQ GH $YUXSD¶GDNL HNRQRPLN YH
VL\DVL E W QOHúPH V UHFL KHP EX WDEORQXQ J|VWHUGL÷L JLEL DúDPDOÕ ELU
; 1 < = , , ?> 4 + A@B ) DC$ ! & - FE$ HG , - JI <K ( -LK.( &, ,M@ ! N O1 %& E$ P 0 " = & RQ & - S ) *T ( 6 3 & + ( - . & * )- 0 U V )( ( . , - , +- ( & /! * ,)- , . & - & > + - 6& & = %& 3W ( ( X Y Z '[ E$ - )X X '&! \K.( * X X Z ' ] 3 0
ELoLPGH DPD D\QÕ ]DPDQGD GD %|O P ¶GH GH |]HWOHQHFH÷L JLEL E \ N
|Oo GH Hú ]DPDQOÕ ELU ELoLPGH JHUoHNOHúPLúWLU gWH \DQGDQ 7 UNL\H LOH
$YUXSD %LUOL÷L $% ONHOHUL DUDVÕQGDNL E W QOHúPH V UHFLQLQ GH 7DEOR
¶GHNL DúDPDODUD J|UH L]OHQHELOHFH÷L YH GH÷HUOHQGLULOHELOHFH÷L DoÕNWÕU 7$%/2 %h7h1/(ù0( 7h5/(5ø1ø1 $ù$0$ 9( g=(//ø./(5ø ^ _ `
12,)- , . Türleri
Q & )-aK b 7 - c. - "d b 7) T ( - )
Gümrük 12 %
Üretim Faktörler Q & )-
" ( *
V )( ( aT ( - ) )-
c. - Ta
e
V )( ( Ta( - ) & b & )- .
c. - Q Yönetim
f
c. - T 4 f
f
V ) ( ( 12 f
f
f
V )( ( ! \Ta 12 f
f
f
b V )( ( 12,)- , . f
f
f
f
f
f
f
f
f
f
Q$ 12
f
f
.D\QDN +,7,5,6 7HR (XURSHDQ &RPPXQLW\ (FRQRPLFV 1HZ <RUN +DUYHVWHU :KHDWVKHDI
1 , - , - , * .- & + & 8 g ^ _ ` 0 e , , + %& h > & , \, 5 & & 8 )- 7 - = , , - , +6&, + , i! & 6& & ! - ) 5! & 6& & 5 8 %8 > & j *, , 7 , , 5 & & * ) ( - . - S ! ( - i 8 k- 7 - N ( - ) 6& 8 %8 ( . & 0 l 0Bc. - DN 4 hB k6&, , D %& & & )-. > 5 - & D= - 8 B B> 4 -i! J + & D F,) , 5 & & + & )- ) + ( * 4 m! & 0 0: V )( ( + H h2( - #N 4 n( )- & # a N #! A DN ( - ) & n + )- + a
) N 0 o 0 V )( ( d! *N h & )( ( + . % 3, 3( , 5 & & +( - . N 6 . 3( 0 p 0 b q & )( ( n , - , . 8h & )( ( \! JN %& a( )- O k, 5 D6 & ,)- , D /- -kN ( - ) ( - ( - ! * 6& + & . & 5 4 5- 5 & +6 & ) & 0 r 0sQ \ h\6 & & 8 *- t )( ( + u , - , 36 & ) )- + v A, 5 w6 & # nS & N
) & ) ! 8 $ , - , AN ( - ) A, & & - 7) % m O! J 5 4 a( H & & %& 2 ix - & H, 5 y > = , 3 + ( 0
$YUXSD % W QOHúPH 6 UHFLQLQ %DúODPDVÕ $YUXSD¶GD E W QOHúPH KDUHNHWLQLQ QDVÕO YH KDQJL \|QGH
LOHUOH\HFH÷LQH LOLúNLQ RODUDN ¶OL \ÕOODUÕQ EDúODUÕQGD RUWD\D DWÕODQ J|U úOHU
GDKD ]L\DGH DúDPDOÕ ELU E W QOHúPH\L |QJ|UHQ ³1HR )RQNVL\RQDOL]P <HQL
øúOHYVHOFLOLN ´ LOH XOXVDO HJHPHQOLNOHUGHQ ELUGHQELUH YD]JHoLOPHVLQL YH ³$YUXSD
%LUOHúLN 'HYOHWOHUL´QLQ NXUXOPDVÕQÕ |QJ|UHQ ³)HGHUDOL]P´ PRGHOOHUL ]HULQGH
\R÷XQODúPÕúWÕU
Bu dönemde henüz ülkelerin egemenliklerinden tamamen ve bir
DQGD YD]JHoPHOHULQLQ P PN Q ROPD\DFD÷ÕQÕQ DQODúÕOPDVÕ E W QOHúPHQLQ
HNRQRPL DODQÕQGDQ EDúODPDVÕQÕ YH DúDPDOÕ ELU \HWNL GHYULQL LoHUHFHN úHNLOGH
JHOLúPHVLQL JHUHNOL NÕOPÕúWÕU %X LVH ,, ' Q\D 6DYDúÕ VRQUDVÕQGD )UDQVD
3ODQODPD 7HúNLODWÕ %DúNDQÕ -HDQ 0RQQHW¶QLQ RUWD\D NR\GX÷X ³|QHPOL ELU
VHNW|UGH LúELUOL÷LQLQ \DSÕOPDVÕ GL÷HU DODQODUGD GD LúELUOL÷LQL NDoÕQÕOPD] KDOH
JHWLULU´ G ú QFHVLQL GR÷UXODPÕúWÕU $úD÷ÕGD E W QOHúPHQLQ EX DúDPDOÕ
JHOLúLPL DoÕNODQPDNWDGÕU $QFDN EXQXQ |QFHVLQGH V UHFLQ NROD\ WDNLEL
DoÕVÕQGDQ 7DEOR ¶GHQ ID\GDODQÕODELOHFH÷L G ú Q OPHNWHGLU %X WDEOR LOH
D\QÕ ]DPDQGD 7DEOR ¶GH VXQXODQ NDYUDPVDO HNRQRPLN E W QOHúPH
W UOHULQLQ DúDPD YH |]HOOLNOHULQLQ $YUXSD¶GDNL WDULKoHVL |]HWOHQPLú
ROPDNWDGÕU %X WDEOR\D J|UH $YUXSD ONHOHUL 7DEOR ¶GH V|] HGLOHQ DOWÕ
E W QOHúPH DúDPDVÕQÕ KHP VÕUD\OD KHP GH NÕVPHQ Hú]DPDQOÕ RODUDN X]XQ
ELU ]DPDQ V UHFL LoLQGH JHUoHNOHúWLUPLúOHUGLU
7$%/2 $9583$ 3$5$6$/ (.2120ø. 9( 6ø<$6$/ %ø5/øöø¶1ø1 .5212/2-ø6ø
X p X p :
@iaz b ] + - 3 .4 8 0 ömür, çelik, demir ve hurda için ortak pazar kuruldu.
X p Z
@d - )@ V b ! @ @ V b ] 3W ( @B - ] & m4 8 0
X p Y
W ( + .@d - + 5 , , , % 6 & 0
X r p
C b ( N )] . = - j( 6 )- & 3G , 45 ( .@B - + m4 0
X r Y
Güm
, . % /- + 8 5! *, , 7 , , 5 & 3 ) ( - i- S 3 6& 8 0
X r X
b & mN 4 .- + ) & +! +6 & * )( & & 7 %8 E 6 +{ ! N& 8 0){ ! ] 8 ) 3 , - , >& 4 . & . & )( ( + d! *N % X Y | 3 ) 6 ) )- 0
X Z |
} &! - - a &T 0 & ( m! * ( + ) ( ] + & &0 C *, 5 & & 8 k- 7 - N ( - ) b ( N )]
X Z l
b , & & / . )- & 5( )- & &0)@ b ] 3, , 3 ~ ~ 6& - & +! \" + ) '8 > 3 ) - 8 0
X Z Y
~ ~ - ~ 6 - & ! \G& b , & & / i +Q )- & + ] & /- 0
X Z X
@iTaQB ck7 i- > & + - 8 0
X Y
Yunanistan üye oldu.
7$%/2 $9583$ 3$5$6$/ (.2120ø. 9( 6ø<$6$/ %ø5/øöø¶1ø1 .5212/2-ø6ø
X Y p
c. - T 4 m- + x 18 4+ - N y ( ) ( m- S . &0
X Y r
@ b QB )l ,) *, 5 +- S + .4 0 Ta( - 4k! s~ N 3, ( & &0 C )l ] 3 /- 0
X Y Z
@ b # Q , , , % 6 & 0
X Y X
@iT21a] *, . + 3 = 6 = 3"2 & ( W N ( 3K & +{a ! ] 3( 8 0
X X |
@iT21a]
X X l
K )- 7 > - @B - + Z - - > * .4 8 0
X X :
K )- 7 > - @B - +
X X o X X p
@iT21a] l 0 ck7 i- > * 8 0 @ ! )- & G& & ! \~ )! ,) 3( & 0
X X Z
~ )- ! \1 , , \Ta /- ) 5 & & 0)@B )- & @d )- + l V - > * .4 8 0
X X Y X X X
,) 3, 5 & . & )( ( i! 3N %& : 0 6& . * ) ! & & 0)@dK+1n & 0 @iT21a] : 0 ck7 i- > * 8 0 V (3 ) & )( . & 3 8 0)@dK 1aQ 0)@B )- & @d )- + K. m- > , , , % 6 & 0
l | |
Yunanistan APB’ye üye oldu.
l | | l
0 kb & + 4k- > 3 8 0 a - > + , , , % +6& & 0 c. - mN 4
cm7 d- > * & &0
V ( 5 & )( k ( + + /- 0
l | | : 75 +@B - + - - > + , , , % 6& 0
$YUXSD¶GD E W QOHúPH KDUHNHWLQLQ DúDPDOÕ VH\ULQLQ LON |UQH÷LQL
HNRQRPLQLQ WHN ELU VHNW|U LoLQ \ÕOÕQGD NXUXODQ $YUXSD .|P U YH dHOLN
7RSOXOX÷X $.d7 ROXúWXUPXúWXU )UDQVÕ] 'ÕúLúOHUL %DNDQÕ 5REHUW 6FKXPDQ
\HQL ELU VDYDúÕQ oÕNPDVÕQÕ |QOHPHN YH EDUÕúoÕO LOLúNLOHUL NRUXPDN DPDFÕ\OD
VDYDú VDQD\LLQLQ EDúOÕFD JLUGLOHUL RODQ N|P U YH oHOL÷LQ tek bir ülkenin
WHNHOLQGH NDOPDVÕQÕ |QOHPHN ]HUH EX VHNW|UOHUL E W Q ilgili ülkelerin
NXOODQÕPÕQD DoÕN WXWPD DPDFÕ\OD kömür ve çelik için ELU RUWDN SD]DU
ROXúWXUXOPDVÕ JLULúLPLQGH EXOXQPXúWXU )UDQVD $OPDQ\D øWDO\D %HOoLND
+ROODQGD YH / NVHPEXUJ¶XQ NDWÕOÕPÕ\OD EDúODWÕODQ oDOÕúPDODU 1LVDQ
WDULKLQGH 3DULV $QWODúPDVÕ¶QÕQ LP]DODQPDVÕ LOH VRQXoODQPÕúWÕU \ÕO JHoHUOL o
ROPDVÕ |QJ|U OHQ $QWODúPD 7HPPX] WDULKLQGH \ U UO ÷H JLUPLúWLU
%X ONHOHU GDKD VRQUD HNRQRPLQLQ W P DODQODUÕQGD ELUOLN ROXúWXUDUDN
\DúDP G ]H\OHULQL V UHNOL RODUDN \ NVHOWPH DPDFÕQGDQ KDUHNHWOH 0DUW WDULKLQGH ³2UWDN 3D]DU´ RODUDN ELOLQHQ $YUXSD (NRQRPLN 7RSOXOX÷X
@iaz b ] .@B - 0
$(7 ¶QX NXUDQ 5RPD $QWODúPDVÕ¶QÕ LP]DODPÕúODUGÕU 2UWDN SD]DUÕQ HQ JHo p
$UDOÕN WDULKLQGH NXUXOPDVÕQÕ |QJ|UHQ $QWODúPD 2FDN
WDULKLQGH \ U UO ÷H JLUPLúWLU %X $QWODúPD LOH \H GHYOHWOHU $QWODúPD¶GD
belirtilen amaçlar oHUoHYHVLQGH DUDODUÕQGD J PU N ELUOL÷LQLQ NXUXOPDVÕ r
WDULIH GÕúÕ HQJHOOHULQ NDOGÕUÕOPDVÕ LOH PDO NLúL KL]PHW YH VHUPD\HQLQ VHUEHVW
GRODúÕPÕQÕQ VD÷ODQPDVÕQÕ NDUDUODúWÕUPÕúODUGÕU
5RPD $QWODúPDVÕ LOH D\UÕFD DWRP HQHUMLVLQLQ VDQD\L YH HQHUML
UHWLPLQGH EDUÕúoÕO DPDoODUOD NXOODQÕOPDVÕQÕ DPDoOD\DQ $YUXSD $WRP (QHUMLVL
7RSOXOX÷X $$(7 GD NXUXOPXú YH E|\OHFH GL÷HU ELU WHNQLN DODQGD GDKD
E W QOHúPH VD÷ODQPÕúWÕU $$(7 \H ONHOHULQ \ÕOÕQGDNL 0ÕVÕU øVUDLO
6DYDúÕ YH øQJLOWHUH LOH )UDQVD¶QÕQ 6 YH\ú .DQDOÕ¶QD P GDKDOHGH EXOXQPDVÕ
QHGHQL\OH SHWURO NXOODQÕPÕ NRQXVXQGD ROXúDQ VÕNÕQWÕQÕQ DWRP HQHUMLVL LOH
JLGHULOPHVL DPDFÕ\OD ROXúWXUXOPXú ELU ELUOLNWLU
\ÕOÕQGD \DSÕODQ V|]OHúPH LOH EX o D\UÕ 7RSOXOXN¶XQ
3DUODPHQWRODUÕ YH DUGÕQGDQ 1LVDQ WDULKLQGH LP]DODQDQ ) ]\RQ
$QWODúPDVÕ 0HUJHU 7UHDW\ LOH .RPLV\RQ YH .RQVH\OHUL ELUOHúWLULOPLúWLU
$QWODúPD 7HPPX] WDULKLQGH \ U UO ÷H JLUPLúWLU $\UÕFD ) ]\RQ
$QWODúPDVÕ¶QGD GLNNDW oHNHQ GL÷HU ELU QRNWD GD EX o 7RSOXOXN LoLQ ³$YUXSD
7RSOXOXNODUÕ $7¶OHU ´ WHULPLQLQ NXOODQÕOPÕú ROPDVÕGÕU
$YUXSD % W QOHúPHVLQGH (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN 6 UHFL <XNDUÕGD |]HWOHQHQ V UHoOH $YUXSD¶GD HNRQRPLN ELUOL÷LQ WHPHOOHUL
DWÕOPÕúWÕU (NRQRPLN ELUOL÷LQ EDúDUÕOÕ ELU úHNLOGH LúOHPH\H EDúODPDVÕ LVH \H
ONHOHUL GDKD LOHUL ELU E W QOHúPH RODQ SDUDVDO ELUOLN \|Q QGH
FHVDUHWOHQGLUPLúWLU %|\OHFH LOHUL GHUHFHGH ELU NXUXPVDO \DSÕ\D RWXUDQ YH
RUWDN ELU SDUD ELULPLQLQ NXOODQÕOPDVÕQD GROD\ÕVÕ\OD G|YL] NXUODUÕQÕQ JHUL
G|Q OHPH] ELU úHNLOGH VDELWOHQPHVLQH GD\DQDQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN
ROXúWXUPD oDEDODUÕ LYPH ND]DQPÕúWÕU (NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷LQ NXUXOPDVÕ
@ V b ] .@B - 0 l 0 + +6 = x b ( N % 6 = ! ( - .N 4 ( )- i! 3, ! - & . & )( ( .N ( - ) & )6& &
- n & # )- a , - , b ( N )] - H )( ( + S - & H & H6 )- & 8 , & ! 6 & i 6 & B %& + m )- k - d < )( & k - 3>& 4 - - + D! j, F ! - &
> . + & &( )- + /- y[0
VRQUDVÕQGD LVH IHGHUDO \DSÕ\D GD\DQDQ ELU VL\DVL E W QOHúPH\H JLGLOPHVL
SODQODQPÕúWÕU
$úD÷ÕGD $YUXSD¶\Õ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H J|W UHQ YH
\ÕOÕQGD :HUQHU 5DSRUX¶QXQ VXQXOPDVÕ\OD EDúOD\DQ 2FDN WDULKLQGH
LVH WHN SDUD\D ND\GL RODUDN JHoLOPHVL LOH GHYDP HGHQ V UHFLQ DúDPDODUÕ
DQODWÕOPDNWDGÕU
:HUQHU 5DSRUX¶QXQ 6XQXOPDVÕ $YUXSD¶GD SDUDVDO ELUOL÷LQ NXUXOPDVÕQD LOLúNLQ LON |QHPOL DGÕP (NLP
WDULKLQGH / NVHPEXUJ %DúEDNDQÕ YH 0DOL\H %DNDQÕ 3LHUUH :HUQHU
EDúNDQOÕ÷ÕQGD KD]ÕUODQDQ UDSRUXQ VXQXOPDVÕ LOH DWÕOPÕúWÕU :HUQHU
5DSRUX¶QGD SDUDVDO ELUOL÷LQ \ÕOÕQD NDGDU NDGHPHOL RODUDN NXUXOPDVÕ
|QJ|U OP úW U %XQD J|UH LON DúDPDGD \H ONH SDUD ELULPOHUL DUDVÕQGDNL
GDOJDODQPD PDUMÕQÕQ GDUDOWÕOPDVÕ LNLQFL DúDPDGD ILQDQVDO SL\DVDODUÕQ
|]HOOLNOH GH EDQNDFÕOÕN VLVWHPOHULQLQ HQWHJUDV\RQX LOH VHUPD\HQLQ VHUEHVW
GRODúÕPÕQÕQ VD÷ODQPDVÕ YH VRQ DúDPDGD SDUD ELULPOHULQLQ JHUL G|Q OHPH]
ELU ELoLPGH VDELWOHQPHVL YH VRQXoWD WHN ELU SDUD ELULPLQLQ NXOODQÕOPDVÕ
NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU %X oHUoHYHGH 5DSRU¶GD 7RSOXOXN JHQHOLQGH X\JXODQDFDN
HNRQRPL SROLWLNDODUÕQÕ EHOLUOH\HFHN YH HNRQRPL SROLWLNDODUÕQÕQ HúJ G P Q
VD÷OD\DFDN ELU NDUDU PHUNH]LQLQ NXUXOPDVÕ |QHULOPLúWLU 5DSRU¶GD D\UÕFD
XOXVDO PDOL G ]HQOHPHOHULQ ELUELUOHUL\OH X\XPODúWÕUÕOPDVÕ YH EXQODUÕQ 7RSOXOXN
SROLWLNDODUÕ\OD X\XPOX KDOH JHWLULOPHVL JHUH÷L LIDGH HGLOPLúWLU
:HUQHU 5DSRUX \ÕOÕ 0DUW D\ÕQGD .RQVH\ WDUDIÕQGDQ RQD\ODQPÕú
YH LON DúDPDGD JHUoHNOHúWLULOPHVL |QJ|U OHQ G|YL] NXUODUÕQGDNL GDOJDODQPD
PDUMÕQÕQ +D]LUDQ D\ÕQGDQ LWLEDUHQ \ ]GH ¶GHQ \ ]GH ¶D GDUDOWÕOPDVÕ
NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU %XQXQOD ELUOLNWH 0D\ÕV D\ÕQGDQ LWLEDUHQ EDúJ|VWHUHQ
XOXVODUDUDVÕ SDUD EXQDOÕPÕ QHGHQL\OH PDUMODUÕQ GDUDOWÕOPDVÕ X\JXODPDVÕ Z
HUWHOHQPLúWLU %X EXQDOÕP LVH $÷XVWRV WDULKLQGH $%' GRODUÕQÕQ DOWÕQ
NDUúÕVÕQGDNL NRQYHUWLELOLWHVLQLQ VRQ EXOPDVÕQD \RO DoPÕúWÕU %|\OHFH ¶OL
8@i12" ] + 8 - 7 -a %8 ! & )! s, 5 & & 8 3 )( ( + N ( - ) & 5- + & 3 . ! - - & . & + ) * )- 0
\ÕOODUGDQ LWLEDUHQ XOXVODUDUDVÕ |GHPHOHU VLVWHPLQGH J|U OHQ VRUXQODUÕ o|]PHN
DPDFÕ\OD \ÕOÕQGD ROXúWXUXODQ YH WHPHO RODUDN \H ONH SDUD ELULPOHULQLQ
$%' GRODUÕ NDUúÕVÕQGD VDELW ELUHU PHUNH]L NXUXQXQ YH EX PHUNH]L NXUODU
HWUDIÕQGD ± \ ]GH GDOJDODQPD PDUMÕQÕQ ROGX÷X %UHWWRQ :RRGV 6LVWHPL
o|NP ú YH NXUODU VHUEHVW GDOJDODQPD\D EÕUDNÕOPÕúWÕU
'|YL] .XUODUÕQD øVWLNUDU *HWLUPH dDEDODUÕ 8OXVODUDUDVÕ |GHPHOHU VLVWHPLQGH \DúDQDQ EX ROXPVX] JHOLúPHOHU YH
EXQDOÕP VRQXFXQGD 7RSOXOXN¶D \H ONHOHU G|YL] NXUODUÕQD LVWLNUDU
ND]DQGÕUPDN DPDFÕ\OD o|] P DUD\ÕúODUÕQD JLUPLúOHUGLU %X DUD\ÕúODU
oHUoHYHVLQGH LNL PHNDQL]PD ROXúWXUXOPXúWXU %XQODU 7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL
ve Avrupa Para Sistemi (APS)’dir.
7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL $UDOÕN WDULKLQGH \H GHYOHWOHU 6PLWVRQLDQ $QODúPDVÕQÕ
LP]DOD\DUDN G|YL] NXUODUÕ DUDVÕQGD WHNUDU ELU GDOJDODQPD PDUMÕ ROXúWXUXOPDVÕ
\|Q QGH NDUDU DOPÕúODUGÕU $QODúPDGD KHU ONH SDUDVÕQÕQ GRODU NDUúÕVÕQGD
GDOJDODQPD PDUMÕQÕQ ± \ ]GH ROPDVÕ |QJ|U OP úW U h\H GHYOHWOHU
0DUW WDULKLQGH JHUoHNOHúWLULOHQ $YUXSD =LUYHVLQGH EX PDUMÕQ ± yüzde 2’ye indirilmesi konusunda Komisyonun 12 Ocak 1972 tarihinde Konseye
YHUGL÷L J|U ú GH÷HUOHQGLUPHN ]HUH ELUDUD\D JHOPLúOHUGLU =LUYH¶GH G|YL]
NXUODUÕQD LVWLNUDU ND]DQGÕUPDN DPDFÕ\OD en geç 1 Temmuz 1972 tarihinde
ROPDN ]HUH LNL ONH G|YL] NXUODUÕ DUDVÕQGDNL GDOJDODQPD PDUMÕQÕQ \ ]GH
2.25’i (± \ ]GH JHoPHPHVL \|Q QGH LONH NDUDUÕ DOÕQPÕúWÕU
%X LONH NDUDUÕ JHUH÷LQFH 1LVDQ WDULKLQGH \DSÕODQ %DVOH
$QODúPDVÕ LOH 7RSOXOXN¶D LNL \H ONH SDUD ELULPL DUDVÕQGDNL GDOJDODQPD
PDUMÕQÕQ ± \ ]GH \H ONH SDUD ELULPOHULQLQ $%' GRODUÕ NDUúÕVÕQGDNL
GDOJDODQPD PDUMÕQÕQ LVH ± \ ]GH ROPDVÕQÕ NDEXO HWPLúOHUGLU 6LVWHP
³7 QHOGHNL <ÕODQ 6QDNH LQ WKH 7XQQHO ´ RODUDN DGODQGÕUÕOPÕúWÕU Bu Sistem’de,
LNL \H ONH SDUD ELULPLQLQ ELUELUOHUL NDUúÕVÕQGDNL GDOJDODQPD PDUMÕ GDKD GDU
ELU EDQW ³\ÕODQ´ LoLQGH WXWXOXUNHQ \H ONH SDUD ELULPOHULQLQ $%' GRODUÕ
NDUúÕVÕQGDNL GDOJDODQPD PDUMÕ ³W QHO´ QÕQ \ ]GH ROPD\D GHYDP
HWPHVLQH NDUDU YHULOPLúWLU 7 QHO YH \ÕODQ ùHNLO ¶GH J|VWHULOPHNWHGLU
* 8 8 a a # a
¦a ¤ 8 ª2 «a ®2¬ ¤ £2¤ ¥ ¦a 8 d a lg¡+a ala ¨ n¤ © m a
8 & 3 a 8 8 [ ¡+ a ¢ £ ¤ ¥ ¦a § d a lg¡+a la ¨ n¤ © m a
% 4 .5
% 2 .2 5
ùHNLO 7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL
%X G|QHPGH SHWURO IL\DWODUÕQGDNL DUWÕúODUÕQ QHGHQ ROGX÷X ROXPVX]
NRúXOODU \H GHYOHWOHULQ HNRQRPL SROLWLNDODUÕQÕ ROXPVX] HWNLOHPH\H
EDúODPÕúWÕU %X GXUXP G|YL] NXUODUÕQGD GHYDPOÕ YH \ NVHN RUDQOÕ
GDOJDODQPDODUÕ EHUDEHULQGH JHWLUPLúWLU $\UÕFD \H ONHOHU DUDVÕQGD RUWDN
HNRQRPL SROLWLNDODUÕ NRQXVXQGD \HWHUOL NRRUGLQDV\RQ GD VD÷ODQDPDPÕúWÕU
7 P EX QHGHQOHUOH 7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL¶QGHQ oÕNÕúODU \DúDQPÕú YH
E W QOHúPH V UHFL KÕ] ND\EHWPLúWLU %D]Õ ONHOHULQ 6LVWHP¶H WHNUDU G|QPHVLQH
NDUúÕQ |]HOOLNOH \ÕOÕQGDQ VRQUD 6LVWHP |QHPOL ELU N o OPH \DúDPÕúWÕU Y
6RQXo RODUDN W QHOGHNL \ÕODQ VLVWHPL $YUXSD¶GD SDUDVDO LVWLNUDUÕ
VD÷OD\DPDPÕú YH EX QHGHQOH VRQ EXOPXúWXU :HUQHU 3ODQÕ LVH KHP %UHWWRQ
:RRGV 6LVWHPL¶QLQ o|NPHVL KHP GH 7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL¶QLQ LúOHUOL÷LQL
\LWLUPHVL QHGHQL\OH X\JXODPD\D JHoLULOHPHGHQ VRQ EXOPXúWXU $YUXSD 3DUD 6LVWHPL
7 QHOGHNL <ÕODQ 6LVWHPL ülkelerin ödeme sistemlerindeki sorunlara
o|] P JHWLUHPH\LQFH $UDOÕN WDULKLQGH JHUoHNOHúWLULOHQ %U NVHO
=LUYHVL¶QGH $YUXSD¶GD SDUDVDO LVWLNUDUÕ VD÷ODPD\D \|QHOLN RODUDN $36 RODUDN
DGODQGÕUÕODQ \HQL ELU VLVWHP JHOLúWLULOPLúWLU 0DUW WDULKLQGH
X\JXODQPD\D EDúODQDQ $36 LOH :HUQHU 3ODQÕ¶QÕQ X\JXODQPDVÕQÕ HQJHOOH\HQ
¯ ~ 6& 4m )- & ~ - + ~ 3 5! \G 4iS 6 Q )- & +] + 3 )- 0
ROXPVX] JHOLรบPHOHULQ HWNLOHUL RUWDGDQ NDOGร Uร OPDVร QD YH HNRQRPLN YH SDUDVDO
SROLWLNDODUร Q \DNร QODรบWร Uร OPDVร \ROX LOH ย \H GHYOHW HNRQRPLOHUL DUDVร QGDNL
EDรทร POร Oร รทร Q DUWร Uร OPDVร QD oDOร รบร OPร รบWร U
%X KHGHI oHUoHYHVLQGH ย \H ย ONHOHU DUDODUร QGDNL WLFDUHWL ROXPVX]
HWNLOH\HQ G|YL] NXUODUร LOH IL\DWODU ย ]HULQGHNL EHOLUVL]OLรทL D]DOWPDN YH
GROD\ร Vร \OD PDNUR HNRQRPLN LVWLNUDUร VDรทOD\DELOPHN LoLQ SDUD ELULPOHULQLQ Sistem iรงindeki hesap birimi olan โ Avrupa Para Birimi (European Currency
8QLW (&8 ยด NDUรบร Vร QGDNL PHUNH]L NXUODUร Qร Q EHOOL ELU GDOJDODQPD PDUMร QD
VDKLS ROPDVร QD NDUDU YHUPLรบOHUGLU
(&8 RQ LNL ย \H ย ONH SDUD ELULPLQGHQ ROXรบDQ ELU VHSHW RODUDN
WDQร PODQPร รบ YH ย \H ย ONH SDUD ELULPOHULQLQ VHSHW LoLQGHNL Dรทร UOร NODUร ย ONHOHULQ
*60+ยถOHUL LOH 7RSOXOXN WLFDUHW KDFPL LoLQGHNL SD\ODUร QD J|UH D\DUODQPร รบWร U
(&8 |QFH รนXEDW WDULKLQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ /RPp .RQYDQVL\RQXQGD
|QJ|Uย OHQ \DUGร PODU LoLQ 1LVDQ WDULKOL .RQVH\ .DUDUร LOH GDKD VRQUD
DOร QDQ NDUDUODUOD GD $(7 YH $.d7 LoLQGHNL GLรทHU HNRQRPLN YH ILQDQVDO
LOLรบNLOHUGH NXOODQร OPDN YH DOWร Qร Q GHรทHULQGH ]DPDQ LoLQGH J|Uย OHQ
GHรทLรบLNOLNOHULQ \DUDWWร รทร EHOLUVL]OLNOHUL RUWDGDQ NDOGร UPDN ย ]HUH ELU SDUD VHSHWL
รบHNOLQGH WDQร PODQPร รบ RODQ โ Avrupa Hesap Birimi (European Unit of Account,
(8$ ยดQLQ \HULQL DOPร รบWร U (&8ยถQย Q (8$ LOH D\Qร NRPSR]LV\RQ YH GHรทHUH X
VDKLS ROPDVร NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U (&8 VHSHWLQH \ร Oร QGD <XQDQ GUDKPDVร
YH \ร Oร QGD รธVSDQ\RO SHVHWDVร LOH 3RUWHNL] HVFXGRVX HNOHQPLรบWLU
(&8 7RSOXOXN SDUD RWRULWHOHUL DUDVร QGD |GHPHOHUGH NXOODQร ODQ ELU
KHVDS ELULPL RODUDN LรบOHY J|Uย UNHQ SDUD ELULPOHULQLQ GHรทHUOHULQGHNL
GHรทLรบPHOHU NDUรบร Vร QGD ]DPDQร QGD JHUHNOL |QOHPOHUL DOPD NRQXVXQGD ย \H
ย ONHOHUH VLQ\DO YHUPH DPDFร \OD ROXรบWXUXOan
โ sapma
gรถstergesininโ
EHOLUOHQPHVLQGH GH NXOODQร OPร รบWร U (&hยถQย Q EX LรบOHYL $36 LoLQGH |QHPOL ELU )|
XQVXU RODQ '|YL] .XUX 0HNDQL]PDVร '.0 DUDFร Oร รทร \OD VDรทODQPร รบWร U '.0
c - > * ) 8 & > N+ P K+G+- S + - +7 & & & 8 . & | 0 Y Y Y r Z | Y Y 6& 0 S - '[0 ยฐ ยฑ ยฒ V ยณ ] , D HS ( 5 ( & H & a 2> v = ! 4H O . & ) 4 + 2 * O> v A , > n! A & ) 4 + * 6& & & * % & = , , ยด& '8( + = 6 = , +, )- , 0
LoLQGH \H ONH SDUD ELULPOHULQLQ (&8 NDUúÕVÕQGDNL PHUNH]L NXUODUÕQÕQ
± \ ]GH ¶OLN GDOJDODQPD PDUMÕQÕ DúPDPDVÕ NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU
5HHO NXUODUGD V UHNOL GHQJHVL]OLNOHULQ RUWD\D oÕNPDVÕ KDOLQGH LVH
PHUNH]L NXUODUÕQ ³3DUD .RPLWHVL´QLQ RQD\Õ LOH \HQLGHQ D\DUODQDELOPHVL
P PN Q NÕOÕQPÕúWÕU 1LWHNLP UHHO NXUODUGDNL GHQJHVL]OLNOHUL RUWDGDQ NDOGÕUPDN
DPDFÕ\OD YH \ÕOODUÕ DUDVÕQGD NH] D\DUODPD \DSÕOPÕúWÕU
\ÕOÕQGDQ VRQUD LVH ]D\ÕI SDUD ELULPLQH VDKLS ONHOHUGHNL HQIODV\RQ
RUDQODUÕQÕQ J oO SDUD ELULPLQH VDKLS RODQ ONHOHUGHNL VHYL\HOHUH \DNODúPDVÕ
QHGHQL\OH NXUODUGD KHUKDQJL ELU D\DUODPD \DSÕOPDVÕQD JHUHN GX\XOPDPÕúWÕU
%X G|QHPGH $36¶QLQ NXU PHNDQL]PDVÕ VD\HVLQGH NXUODUGD LVWLNUDUÕQ
DUWPDVÕ\OD ONHOHULQ HNRQRPLOHULQGH GH LVWLNUDU VD÷ODQPÕúWÕU hONH HNRQRPLOHULQLQ LVWLNUDU ND]DQPDVÕ LVH ONHOHU DUDVÕQGDNL HNRQRPLN YH VRV\DO
SROLWLND X\XPXQX DUWÕUDUDN RUWDN SD]DUÕQ ROXúWXUXOPDVÕ \|Q QGH PHVDIH
DOÕQPDVÕQÕ VD÷ODPÕúWÕU
$YUXSD 7HN 6HQHGL¶QLQ .DEXO (GLOPHVL $36¶QLQ YH RUWDN SD]DUÕQ NXUXOPDVÕ \|Q QGHNL JHOLúPHOHULQ ROXPOX
ELU VH\LU L]OHPHVL ELU VRQUDNL DPDo RODQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H XODúPD
DoÕVÕQGDQ WHúYLN HGLFL ROPXúWXU 1LWHNLP $YUXSD 7HN 6HQHGL $76 ¶QLQ NDEXO
HGLOPHVL EX \|QGHNL HQ |QHPOL JHOLúPHOHUGHQ ELULGLU $QWODúPD¶QÕQ $76
RODUDN DGODQGÕUÕOPD QHGHQL 5RPD YH 3DULV $QWODúPDODUÕ LOH NXUXODQ $(7
$$(7 YH $.d7¶GH WHN ELU VHQHW DOWÕQGD GH÷LúLNOLNOHU PH\GDQD JHWLUPHVLGLU
$76 ùXEDW WDULKLQGH LP]DODQPÕú YH 7HPPX]
WDULKLQGH \ U UO ÷H JLUPLúWLU $QWODúPD LOH 7HPPX] WDULKLQGH *%¶QLQ
ROXúWXUXOPDVÕQD NDUúÕQ %UHWWRQ :RRGV Visteminin çökmesinin ve petrol
NUL]LQLQ \DUDWWÕ÷Õ EXQDOÕP nedeniyle, üye devletlerin ekonomilerini korumak
DPDFÕ\OD NRUXPDFÕ SROLWLNDODUD WDULIH GÕúÕ HQJHOOHU \|QHOPHOHULQLQ HNRQRPLN
T a( - iW ( + A@B - + & | p 0B $ ) 7 d ( ] D & )( ( #! FN D- ! ( 6 & k( ± + )- 0i@B + 7 k( - FN 4 j k ,) ! - & N d iN ( - )
* )( ( & ) ( 3 - m! \ + ( %& - , 3 ! - & 3N 5! * + ) + - N - /- 0 Ta
a( - V T21 ] # 7 + H, # ! - & )( ( & * )- + &6 = ! H, )- & + 3! H, , 7 ,
+ & 68 7 8 x V )( ( + i! \K. a( - y8( k % )- )- 0
YH SDUDVDO ELUOLN Vย UHFLQGH \DUDWWร รทร ROXPVX] VRQXoODU RUWDGDQ NDOGร Uร OPDN
LVWHQPLรบWLU
%X VRUXQX DรบPDN ย ]HUH KD]ร UODQDQ $76 LOH RUWDN SD]DU DรบDPDVร QGD
NDUรบร ODรบร ODQ VRUXQODUร Q RUWDGDQ NDOGร Uร OPDVร DPDoODQPร รบ YH 5RPD
$QWODรบPDVร ยถQGD NXOODQร ODQ RUWDN SD]DU NDYUDPร \HQLGHQ WDQร PODQDUDN
ยณLo SD]DU WHN SD]DU ยด NDYUDPร JHWLULOPLรบWLU $UDOร N WDULKLQGH NXUXOPDVร
|QJ|Uย OHQ Lo SD]DU Lo Vร Qร UODUร Q EXOXQPDGร รทร PDOODUร Q NLรบLOHULQ KL]PHWOHULQ
YH VHUPD\HQLQ VHUEHVWoH KDUHNHW HWPHVLQLQ JDUDQWL DOWร QD DOร QGร รทร ELU DODQร
LIDGH HWPHNWHGLU
2UWDN SD]DUร Q ROXรบWXUXOPD DPDoODUร QGDQ ELUL WLFDUHWH NRQDQ Nร Vร WODUร Q
NDOGร Uร ODUDN WLFDUHWLQ WHรบYLN HGLOPHVL E|\OHFH UHIDK DUWร รบร Qร Q VDรทODQPDVร Gร U
'LรทHU
ELU
DPDo
LVH
ย UHWLPGH
X]PDQODรบPD
VDรทODQDUDN
|OoHN
HNRQRPLOHULQGHQ \DUDUODQร OPDVร YH E|\OHFH ย \H ย ONHOHULQ GROD\ร Vร \OD Toplulukโ un UHNDEHW Jย Fย Qย Q DUWร Uร OPDVร Gร U $76 VL\DVL LรบELUOLรทLQLQ LON NH] UHVPL RODUDN WHODIIX] HGLOPHVL Doร Vร QGDQ
GD |QHP WDรบร PDNWDGร U %X oHUoHYHGH D\Uร FD NDUDU DOPD NRQXVXQGD RUWD\D
oร NDQ VRUXQODUร Q RUWDGDQ NDOGร Uร OPDVร Qร VDรทODPDN ย ]HUH QLWHOLNOL oRรทXQOXN
yรถQWHPL YH 3DUODPHQWRยถQXQ \HWNLOHULQL DUWร UDQ ยณLรบELUOLรทL SURVHGย Uย ยด NDEXO
HGLOPLรบWLU
$36ยถQLQ NXUODUD LVWLNUDU JHWLUPH Doร Vร QGDQ Eย \ย N |Ooย GH EDรบDUร Oร
ROPDVร VRQXFXQGD +D]LUDQ WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ
+DQQRYHU =LUYHVLยถQGH SDUDVDO ELUOLรทH DรบDPDOร RODUDN JHoLOPHVL DPDFร ย \H
ย ONHOHU WDUDIร QGDQ ELU NH] GDKD RQD\ODQPร รบWร U %X GRรทUXOWXGD SDUDVDO ELUOLN
DPDFร QD \|QHOLN \HQL ELU SODQร Q KD]ร UODQPDVร NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U 'HORUV 5DSRUXยถQXQ 6XQXOPDVร
Hannover Zirvesiโ nde, ATโ ye รผye รผlkelerin PHUNH] EDQNDVร 0%
EDรบNDQODUร LOH X]PDQODUGDQ ROXรบDQ YH .RQVH\ %DรบNDQร -DFTXHV 'HORUVยถXQ
EDรบNDQOร รทร Qร \DSDFDรทร ELU JHoLFL NRPLWH NXUXOPDVร GD NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U
.RPLWH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH XODรบPD NRQXVXQGD VRPXW DGร PODUร Q
DWร OPDVร Qร |QJ|UHQ ELU SODQร LoHUHQ UDSRUX \ร Oร 1LVDQ D\ร QGD
WDPDPODPร รบWร U 'HORUV 5DSRUX olarak bilinen Raporโ da, Werner Raporuโ nda
RUWD\D NRQDQ Vย UHFH J|UH GDKD D\Uร QWร Oร ELU SODQ \HU DOPDNWD YH SDUDVDO ELUOLN
DPDFร GDKD Doร N รบHNLOGH LIDGH HGLOPHNWHGLU
Raporโ da, parasal ELUOLรทLQ ROXรบWXUXOPDVร Qร Q HQ |QHPOL รบDUWร Qร Q G|YL]
NXUODUร Qร Q JHUL G|Qย OHPH] ELU รบHNLOGH VDELWOHQPHVL ROGXรทX EHOLUWLOPLรบ YH EXQD
\|QHOLN RODUDN RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร \ย Uย WPHN ย ]HUH ROXรบWXUXODFDN NXUXPVDO
\DSร Qร Q ยณ$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL $0%6 ยด RODUDN DGODQGร Uร OPDVร QD
NDUDU YHULOPLรบWLU 7HN SDUD SROLWLNDVร Qร Q XOXVDO PHUNH] EDQNDODUร 80% Qร Q
RUWDN NDUDUODUร LOH EHOLUOHQHFHN ROPDVร EX Wย U ELU NXUXPVDO \DSร \ร JHUHNOL
Nร OPร รบWร U
5DSRU ย o DQD E|Oย PGHQ ROXรบPDNWD ROXS LON E|Oย PGH HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELUOLรทLQ DPDFร YH EXQD LOLรบNLQ RODUDN ND\GHGLOHQ JHOLรบPHOHU
DQODWร OPร รบWร U %X E|Oย PGH D\Uร FD $36ยถQLQ LVWHQLOHQ Gย ]H\H HULรบPHGLรทL
EHOLUWLOHUHN ย \H ย ONHOHUGH X\JXODQDQ HNRQRPLN SROLWLNDODU DUDVร QGD GDKD HWNLQ
ELU LรบELUOLรทLQLQ VDรทODQPDVร Qร Q JHUHNOLOLรทL YXUJXODQPร รบWร U
รธNLQFL E|Oย PGH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ VRQ DรบDPDVร Qร Q WHN
SDUD\D JHoLรบ ROGXรทXQD YH EXQXQ WHN ELU SDUD SROLWLNDVร Qร Q X\JXODQPDVร Qร
JHUHNWLUGLรทLQH LรบDUHW HGLOPLรบWLU %X GXUXPGD Kย Nย PHWOHULQ SDUD SROLWLNDVร
X\JXODPDODUร QD LOLรบNLQ \HWNLlerinin รงok bรผyรผk bir bรถlรผmรผnรผn Toplulukโ a
GHYULQLQ JHUHNWLรทL YXUJXODQPร รบWร U %X oHUoHYHGH RUWDN SDUD SROLWLNDVร
X\JXODPDVร Qร WHPLQHQ \HQL ELU NXUXPVDO Gย ]HQOHPH \DSร OPDVร $0%6ยถQLQ
ROXรบWXUXOPDVร Qร Q JHUHNHFHรทL EHOLUWLOHUHN EX NXUXPVDO Gย ]HQOHPHQLQ
amaรงlDUร IRQNVL\RQODUร \DSร Vร YH VWDWย Vย LOH NXOODQร ODELOHFHN SROLWLND DUDoODUร
Doร NODQPร รบWร U
hoย QFย E|Oย PGH LVH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH XODรบร OPDVร Qร Q WHN
ELU Vย UHo RODUDN Gย รบย Qย OPHVL JHUHNWLรทL DQFDN EXQXQ ย o DรบDPDGD
JHUoHNOHรบWLULOHFHรทL EHOLUWLOPLรบWLU %X E|Oย PGH D\Uร FD EX DรบDPDODUร Q QHOHU
ROGXรทX Doร NODQDUDN HNRQRPLN YH SDUDVDO DODQODUGD DOร QPDVร JHUHNHQ
|QOHPOHU D\Uร QWร Oร RODUDN RUWD\D NRQPXรบWXU 'HORUV
5DSRUXยถQGD
KHU
ELU
DรบDPDQร Q
JHUHNOL
รบDUWODUร Q
WDPDPODQPDVร \OD VRQ EXODFDรทร GROD\ร Vร \OD KHU DรบDma iรงin bir tarih
EHOLUOHQPHVLQLQ X\JXQ ROPD\DFD÷Õ LIDGH HGLOPLúWLU 5DSRU¶GD VRQ DúDPD RODQ
SDUDVDO ELUOL÷H LOLúNLQ X\XP NULWHUOHUL GH RUWD\D NRQXOPDPÕúWÕU %X DúDPDODUGD öngörülen önlemler Tablo 1.3’te özetlenmektedir. 7$%/2 '(/256 5$3258¶1'$ <(5 $/$1 (.2120ø. 9( 3$5$6$/ %ø5/øö( *(døù $ù$0$/$5,1'$ $/,10$6, g1*g5h/(1 g1/(0/(5
V ) ( ( @d g µ ¶ ·B¸ ¹&º3¹ T @d g
»½¼2¾ ¿8¾ À ¾ Á  à À Ä8¾ À.Å ÃnÆ#ÇaÈ ¾ Ã2Ä É8Ã È È Ã2Ê ¾ Ä3Â Ë ÆnË Ì&È ÃHÀ ÇaÈ Í Î Ê Î È Æ#Ç Ï8Î Ð ÑaÊ Â Ç8À3Ò&Ç&¿&ÇaÊ Î Ä Ñ È Ó Ô Â Ó Ê Ó È ÆHÇ&Ï8Î Õ8Å Ã\ÖBÑaÒaÈ Ó È Ó À3Ê ÃaÀ Ça× Ã ÂaÒ ÑaÈ ¾  ¾ À Ç&Ï8Î ÄaÎ Ä*É Ë&Ø&È Ã Ä Í ¾ Ê ¾ È ÆsÃ8Ï&¾ » À ÇaÈ À&Î Ä&ÆHÇaÄaÎ Ä3Å ÃsÃaÀ Ñ Ä ÑaÆn¾ À+Í Ã2Ä É8Ã Ï ¾ ¿8È ¾ À È Ã Ê ¾ Ä3Í2Ë ¿ Ã È Â ¾ È ÆsÃ8Ï ¾ Ä ¾ Ä Bölgesel Ù Î ¿8È Ç Ä Í Î Ê Î È Æ#Ç Ï8Î »ÛÚ$ÇaÊ Ç*Å Ãsà À ÑaÄ&Ñ8Æn¾ Ò ÑaÈ ¾  ¾ À ÇaÈ Ç Ê Î ÄaÎ Ä\À Ñ Ñ Ê Í2¾ Ä Ç Ï Ì ÑaÄ8Ó Ä8Ó Ä*É Ë&Ø&È Ã Ä Í ¾ Ê ¾ È ÆsÃ Ï ¾ »ÜÖ$ÃaÀ+Ï Ã Ê Æ#Ç&Ì ÃnÒ8¾ Ì Ç Ï Ç Ï8Î Ä8Î Ä*Ñ È Ó Ô Â Ó8Ê Ó8È Æ#Ç&Ï8Î »ÛÝdË Â Ë8ÄsË Ì ÃOË È À Ã2È Ã Ê ¾ Ä#Þ ßBà\á Ì ÃHÀ Ç&Â Î È Æ#Ç Ï8Î » Ç Ä8Î ÆOÎ Ä&ÇH¾ È ¾ Ô&À ¾ Ä*Ã Ä É Ã2È È Ã Ê ¾ Ä\À Ç È Í2Î Ê Î È ÆHÇ&Ï8Î ECU' nün kull
µ µ ¶ ·B¸ ¹&º*¹
V ) ( ( @d g T @d g
µ µ µ ¶ ·B¸ ¹&º3¹
V ) ( ( @d g T @d g
»ãâ*Ê Â Ç8À3Ò Ç ¿&ÇaÊ Å ÃnÊ Ã À Ç8×&Ã& À ÑaÄ8Ó È Ç Ê Î Ä Í8ÇHÀ Ç&Ì Í Ã8Í2¾ È Ã Ä3É8Ã È ¾ Ô&ÆsÃ2È Ã Ê ¾ Ä Í Ã8ä Ã2Ê È Ã2Ä Í2¾ Ê ¾ È Ã2Ê Ã À+É Ã2È ¾ Ô Â ¾ Ê ¾ È ÆsÃ Ï ¾ »æå.È À Ã#ÃaÀ Ñ Ä ÑaÆn¾ È Ã Ê ¾ Ä ¾ Ä#Ó Ì&Ó ÆnÓ Ä8Ó8Ä3Í Ã8ä Ã2Ê È Ã Ä Í ¾ Ê ¾ È ÆsÃ Ï ¾ »èçmÇ8Ò Î Ï ÇaÈ)Å ÃH×&é È É8Ã Ï Ã È Ò ÑaÈ ¾  ¾ À ÇaÈ Ç Ê Î Ä#Ó Ì&Ó ÆnÓ Ä8Ó Ä*Í Ã8ä Ã2Ê È Ã2Ä Í ¾ Ê ¾ È ÆsÃ Ï ¾)Å Ã güçlendirilmesi
»ëê àHÝ$á Ä8¾ Ä\À Ó Ê Ó È Æ#Ç Ï8Î » Þ.ßBàw¾ Ø ¾ Ä Í Ã À ¾ ×&Ç Ä Â È ÇaÊ Î Ä3ÍaÇaÊ ÇaÈ Â Î È Æ#Ç Ï8Î Û »ìàsÇ8À Ê Ñ\ÃaÀ Ñ Ä ÑaÆn¾)Å ÃH×8Ë Â Ø ÃHÀ ÑaÄ8Ó È Ç Ê Î Ä Í8ÇHÀ Ç Ê ÇaÊ È ÇaÊ Î Ä\×&Ç ä2È Ç Ì Î í Î Ñ È Æ#Ç Ï Î Ð î Ï Â ¾ À Ê Ç Ê&Å ÃOÝdË Ì&Ë&ÆsÃDÚ$Ç8À  ΠÄ8Î Ä Ì&Ë8Ê Ë8Ê È Ë ä8ÃsÉ ¾ Ê ÆsÃ8Ï Õ »ïçmÇaÒaÎ Ï Ç È5Å ÃH× é È É Ã8Ï Ã2È Ò&Ñ È ¾  ¾ À Ç È ÇaÊ Î Ä3ÍaÇ Ù Ç\ÍaÇ\É2Ë Ø&È Ã Ä Í ¾ Ê ¾ È ÆsÃ8Ï&¾ »ðê ànÝ$ñiá Ä ¾ Äs×&Ç Ô&È ÇaÆ#Ç Ï Î Å Ã\ à À Ò ÇaÊ Ç#Ò ÑaÈ ¾  ¾ À Ç&Ï8Î Ä ÇsÉ ÃaØ&¾ Ô&¾ Ä*Ï Ç&ä2È ÇaÄ Æ#Ç&Ï8Î »èßdÓ8Ê È Ç Ê Î Ä*É Ã2Ê ¾ ÍaéaÄ8Ë È Ã Æsà ¿\×a¾ Ø ¾ Æ#Í Ã#Ï Ça×8¾ Â È Ã2Ä&ÆsÃ8Ï ¾)Å Ãs à À3Ò&Ç Ê Ç Ä8Î Ä ÍaÑaÈ Ç Ô8Î Æ#ÇsØ Î À ÇaÊ Î È Æ#Ç&Ï8Î
.D\QDN 7& %DúEDNDQOÕN +D]LQH YH 'Õú 7LFDUHW 0 VWHúDUOÕ÷Õ ´$YUXSD 7RSOXOX÷X¶QGD (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN +DNNÕQGDNL 'HORUV .RPLWHVL 5DSRUX¶QXQ g]HW dHYLULVL ´ 0D\ÕV
'HORUV 5DSRUX \ÕOÕ +D]LUDQ D\ÕQGD 0DGULG =LUYHVL¶QGH
RQD\ODQPÕúWÕU 5DSRU¶GD \HU DODQ |QHULOHU $UDOÕN D\ÕQGD JHUoHNOHúWLULOHQ
+ N PHWOHUDUDVÕ .RQIHUDQV¶WD NDEXO HGLOHQ ED]Õ GH÷LúLNOLNOHUOH 0DDVWULFKW¶WH
LP]DODQDQ $% $QWODúPDVÕ 0DDVWULFKW $QODúPDVÕ LoLQGH \HU DOPÕúWÕU
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ øP]DODQPDVÕ YH % W QOHúPH
+DUHNHWLQLQ 6L\DVL %R\XW .D]DQPDVÕ
\ÕOÕ VRQXQGD WDPDPODQPDVÕ |QJ|U OHQ WHN SD]DU V UHFLQGH EX
JHOLúPHOHU LOH |QHPOL PHVDIH NDW HGLOLUNHQ ELU \DQGDQ GD SDUDVDO ELUOLN
KD]ÕUOÕNODUÕQD GHYDP HGLOPLúWLU 7HN SD]DUÕ ROXúWXUPD \|Q QGH DWÕODQ DGÕPODU
EHNOHQHQ úHNLOGH 7RSOXOXN \HVL ONHOHUL ELUELUOHULQH GDKD ED÷ÕPOÕ KDOH
JHWLUPLúWLU %LU \H ONHGH X\JXODQDQ SROLWLNDODUÕQ VRQXoODUÕ GL÷HU \H
ONHOHUGH GH KLVVHGLOPH\H EDúODQPÕú YH XOXVDO SDUD ELULPOHULQGH J|U OHQ
GDOJDODQPDODUร Q 7RSOXOXN LoL WLFDUHW YH \DWร Uร PODUร ROXPVX] HWNLOHGLรทL
J|]OHPOHQPLรบWLU
g]HOOLNOH \ร Oร QGDQ VRQUD LNL $OPDQ\DยถQร Q ELUOHรบPHVL QHGHQL\OH
DUWDQ KDUFDPDODUD NDUรบร Q %XQGHVEDQNยถร Q Vร Nร SDUD SROLWLNDVร L]OHPHVL (&8
VHSHWL LoLQGH $OPDQ PDUNร Qร Q Dรทร UOร รทร Qร Q \ย NVHN ROPDVร QHGHQL\OH ย \H ย ONH
SDUDODUร Qร Q (&8 NDUรบร Vร QGDNL PHUNH]L NXUODUร Qร |QHPOL |Ooย GH HWNLOHPLรบWLU
1LWHNLP \ร Oร VRQODUร QD GRรทUX %XQGHVEDQNยถร Q X\JXODGร รทร SROLWLNDQร Q
VRQXFX RODUDN IDL] RUDQODUร QGDNL DUWร รบ QHGHQL\OH \ย NVHN KDFLPOL VHUPD\H
JLULรบL รธQJLOWHUH รธWDO\D YH รธVSDQ\DยถQร Q $36ยถQLQ G|YL] NXUX PHNDQL]PDVร Qร Q
Gร รบร QD oร NPDVร QD QHGHQ ROPXรบWXU
%X JHOLรบPHOHU QHGHQL\OH PHUNH]L NXUODUD LVWLNUDU JHWLUPHN DPDFร \OD
ย \H ย ONHOHU SDUDVDO ELUOLN Vย UHFLQL DUWร N EDรบODWPD JHUHรทLQL GDKD ID]OD
KLVVHWPLรบOHUGLU %X GRรทUXOWXGD ย ONHOHU \ร Oร ER\XQFD HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELUOLรทLQ NXUXOPDVร \|Qย QGH NDSVDPOร Gย ]HQOHPHOHU JHWLUPHN
DPDFร \OD JHUoHNOHรบWLULOHQ LNL D\Uร +ย Nย PHWOHUDUDVร .RQIHUDQVWD ELUDUD\D
JHOHUHN ELU VWUDWHMLQLQ JHOLรบWLULOPHVL YH NXUXPVDO \DSร Qร Q EHOLUOHQPHVL NRQXODUร รผzerinde gรถrรผรบPHOHUGH EXOXQPXรบODUGร U .RQIHUDQVODUGD ย ONHOHU SDUDVDO ELUOLรทLQ QLKDL DPDFร Qร Q VL\DVL
Eย Wย QOHรบPH ROPDVร QHGHQL\OH JHUoHNOHรบWLULOPHVL JHUHNHQ HJHPHQOLN GHYULQH
LOLรบNLQ oHNLQFHOHULQL GLOH JHWLUPLรบOHUGLU %XQD HN RODUDN NDUDUODUร Q DOร QPD
yรถntemleri, AvrXSD 3DUODPHQWRVXยถQXQ \HWNLOHULQLQ DUWร Uร OPDVร YH 7RSOXOXNยถXQ
IHGHUDO ELU \DSร GD NXUXOPDVร JLEL ED]ร DODQODUGD X]ODรบPD VDรทODQDPDPร รบWร U
Bu konular, Maastrichtโ de 9 $UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ
=LUYHยถGH o|]ย PH EDรทODQPร รบ YH ย ]HULQGH X]ODรบPD VDรทODQDQ PHWLQ รนXEDW
WDULKLQGH LP]DODQPร รบWร U '|UGย QFย .XUXFX $QWODรบPD RODQ 0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร $% $QWODรบPDVร .DVร P WDULKLQGH \ย Uย UOย รทH JLUPLรบWLU
(NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ NXUXOPDVร QD LOLรบNLQ SODQร LoHUHQ YH VL\DVL ELUOLรทLQ
WHPHOOHULQL DWDQ 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร LOH GLรทHU .XUXFX $QWODรบPDODUGD EX
DPDFD XODรบDELOPHN LoLQ NDSVDPOร NDQXQ GHรทLรบLNOLNOHUL GH \DSร OPร รบWร U
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q ยณ2UWDN +ย Nย POHUยด E|Oย Pย Qย Q LON
PDGGHVLQGH ยณ%LUOLN $YUXSD 7RSOXOXNODUร WHPHOL ย ]HULQH NXUXOXGXUโ hรผkmรผ yer
DOPDNWDGร U %X PDGGHGH LON NH] )ย ]\RQ $QWODรบPDVร ยถQGD JHoHQ ยณ$YUXSD
7RSOXOXNODUร ยด WHULPLQLQ NXOODQร OPDVร \OD 3DULV YH 5RPD $QWODรบPDODUร LOH
EDรบOD\DQ Eย Wย QOHรบPH Vย UHFLQLQ $YUXSD 7RSOXOXNODUร WDEDQร ย ]HULQGH GHYDP
HGHFHรทL YXUJXODQPDN LVWHQPLรบWLU %|\OHFH %LUOLNยถLQ NXUXPVDO \DSร Vร Qร Q
PHUNH]LQH $YUXSD 7RSOXOXNODUร \HUOHรบWLULOPLรบWLU $\Uร FD $(7 \HULQH LON NH] $7
WHULPL NXOODQร OPD\D EDรบODQPร รบWร U
$YUXSD %ย Wย QOHรบPHVLQGH .DYUDP .DUPDรบDVร %ย Wย QOHรบPH Vย UHFLQH LOLรบNLQ DรบDรทร GD \DSร ODFDN Doร NODPDODUGD
NXOODQร ODQ WHULPOHU EDNร Pร QGDQ Nร VD ELU Doร NODPDQร Q ID\GDOร RODFDรทร
Gย รบย Qย OPHNWHGLU $YUXSD Eย Wย QOHรบPH Vย UHFLQH LOLรบNLQ ED]ร \D\ร QODUGD GD AET, AT, ATโ ler ve AB terimlerinin zaman zaman birbirleri yerine
NXOODQร OPDVร Qร Q NDUPDรบD\D \RO DoWร รทร J|]OHQPHNWHGLU
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร LOH ELUOLNWH $(7ยถQLQ \HULQL DODQ $7 WHULPL
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN LoLQ NXOODQร Oร UNHQ $% EXQD HN RODUDN VL\DVL ELUOLรทL
GH LoLQH DODQ ELU WHULPGLU 'LรทHU ELU LIDGH\OH $% HNRQRPLN YH SDUDVDO
Eย Wย QOHรบPHGHQ EDรบND DรบDรทร GD GDKD D\Uร QWร Oร RODUDN Doร NODQDFDรทร ย ]HUH
KHQย ] WDP HQWHJUDV\RQXQ JHUoHNOHรบPHGLรทL VL\DVL ELUOLรทL WHPVLO HGHQ 2UWDN
'ร รบLรบOHUL YH *ย YHQOLN 3ROLWLNDVร 2'*3 LOH $GDOHW YH รธoLรบOHUL $ODQODUร QGD
รธรบELUOLรทL $รธ$รธ ยถQL GH NDSVDPDNWDGร U EN] รนHNLO $YUXSD %LUOLรทL
2UWDN 'ร รบ YH *ย YHQOLN 3ROLWLNDVร $GDOHW YH รธoLรบOHULQGH รธรบELUOLรทL $YUXSD 7RSOXOXNODUร
@2! N b ( N %&
Avrupa z$ & b Kรถmรผr ( N %&ve
@2! N @2- ( V & รฒ b ( N %&
รนHNLO $YUXSD 7RSOXOXรทX $YUXSD 7RSOXOXNODUร YH $YUXSD %LUOLรทL .DYUDPODUร
%X oHUoHYHGH %LUOLNยถLQ NXUXPVDO \DSร Vร Qร Q ELU E|Oย Pย Qย ย \H
GHvletlerin egemenlik yetkilerinden tam olarak vazgeรงtikleri ve bu yetkilerini
LGDUL RUJDQODUD GHYUHWWLNOHUL $7ยถOHU ROXรบWXUPDNWDGร U .XUXPVDO \DSร Qร Q EX NROX
LoLQGH EHOLUWLOGLรทL JLEL HNRQRPLN Eย Wย QOHรบPHQLQ HQ LOHUL DรบDPDVร RODQ
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN $7 \HU DOPDNWDGร U $\Uร FD %LUOLN YDWDQGDรบOร รทร
7RSOXOXN SROLWLNDODUร 7RSOXOXN RUJDQODUร JLEL NDYUDPODU JHOLรบWLULOPHNWHGLU ATโ lerde, รผye devletler tรผm yetkilerini Toplulukโ a devretmektedirler. Bu yetki
GHYUL GROD\ร Vร \OD 7RSOXOXN Eย Q\HVLQGH DOร QDQ NDUDUODUร Q Wย P ย \H GHYOHWOHUL
EDรทOD\ร Fร QLWHOLรทL EXOXQPDNWDGร U
ATโ ler iรงinde รผye devletlerin devrettikleri yetkileri kullanan organlar
LVH $YUXSD 3DUODPHQWRVX $YUXSD .RPLV\RQX YH .RQVH\ $% %DNDQODU
.RQVH\L ยถGLU 8OXVDO GHYOHWOHUGH ROGXรทX JLEL NHVLQ ELU NXYYHWOHU D\Uร Oร รทร Qร Q
ROPDGร รทร 7RSOXOXNยถWD WHPHO RODUDN EX RUJDQODUGDQ .RQVH\ \DVDPD
.RPLV\RQ \ย Uย WPH YH 3DUODPHQWR GHPRNUDWLN GHQHWLP LรบOHYL J|UPHNWHGLU
7RSOXOXNยถWD \DUJร LรบOHYL $YUXSD 7RSOXOXNODUร $GDOHW 'LYDQร $7$' YH PDOL
GHQHWLP $YUXSD 6D\ร รบWD\ร WDUDIร QGDQ \HULQH JHWLULOPHNWHGLU %X DVOL RUJDQODUร Q \DQร Vร UD ELU WDNร P LรบOHYVHO RUJDQODU GD 7RSOXOXN LoLQGH IDDOL\HW
J|VWHUPHNWHGLU EN] รนHNLO
$YUXSD 7RSOXOXรทXQXQ 2UJDQODUร $VOL 2UJDQODU
$YUXSD 3DUODPHQWRVX
$YUXSD .RPLV\RQX
$% %DNDQODU .RQVH\L
รธรบOHYVHO 2UJDQODU
Bรถlgeler Komitesi
$YUXSD 2PEXGVPDQร
(NRQRPLN YH 6RV\DO .RPLWH
$YUXSD <DWร Uร P %DQNDVร
$YUXSD 7RSOXOXNODUร $GDOHW 'LYDQร
$YUXSD 6D\ร รบWD\ร
$YUXSD 0HUNH] %DQNDVร
รนHNLO $YUXSD 7RSOXOXรทXยถQXQ .XUXPVDO <DSร Vร
$7ยถQLQ NXUXPVDO QLWHOLNOL ELU RUJDQร ROPDPDNOD ELUOLNWH Kย Nย PHW YH
GHYOHW EDรบNDQODUร Qร Q ELUDUD\D JHOGLรทL ยณ$YUXSD .RQVH\Lยด DGร YHULOHQ ELU ROXรบXP
GD 7RSOXOXN LoLQGH NDUDU DOPD Vย UHFLQGH \HU DOPDNWDGร U ยณ=LUYHยด RODUDN GD
DGODQGร Uร ODQ $YUXSD .RQVH\L ย \H ย ONHOHU LoLQ VL\DVL Pย ]DNHUHOHULQ \DSร OGร รทร
ELU SODWIRUP QLWHOLรทL WDรบร PDNWDGร U =LUYHOHUGH DOร QDQ NDUDUODUร Q LONH NDUDUODUร
EDรทOD\ร Fร |]HOOLรทL EXOXQPDPDNWDGร U
$%ยถQLQ NXUXPVDO \DSร Vร Qร Q GLรทHU NROODUร Qร LVH $76 LOH VL\DVL LรบELUOLรทL
\ROXQXQ Doร OPDVร \OD JHOLรบWLULOHQ 2'*3 LOH $รธ$รธ ROXรบWXUPDNWDGร U %X LNL DODQร Q
$YUXSD Eย Wย QOHรบPHVLQH GDKLO HGLOPHVL HNRQRPLN Eย Wย QOHรบPHQLQ VRQ
DรบDPDVร Qร Q DUGร QGDQ VL\DVL
Eย Wย QOHรบPH\H JLWPH
DPDFร Qร
RUWD\D
NR\PDNWDGร U %X LNL DODQGD VL\DVL ELUOLN NXUXOPDVร \|Qย QGH DOร QDQ NDUDU
%LUOLNยถLQ IHGHUDO ELU \DSร \D VDKLS ROPDVร Qร LVWH\HQ YH LVWHPH\HQ ย \H ย ONHOHU
DUDVร QGD ELU X]ODรบPD VDรทODPDNWDGร U 'LQDQ V %XQXQOD ELUOLNWH
NXUXPVDO \DSร Qร Q EX LNL NROXQGD \HWNLOHU XOXVODUย VWย QLWHOLNWHNL NXUXPODUD
GHYUHGLOPHPLรบ EXQXQ \HULQH Kย Nย PHWOHU DUDVร QGD LรบELUOLรทL \DSร OPDVร QD NDUDU
YHULOPLรบWLU
0DDVWULFKW
Vร UDODQPDNWDGร U
$QWODรบPDVร ยถQGD
2UWDN
GHรทHUOHULQ
2'*3ยถQLQ WHPHO
DPDoODUร
PHQIDDWOHULQ
รบX
รบHNLOGH
YH %LUOLNยถLQ
EDรทร PVร ]Oร รทร Qร Q NRUXQPDVร %LUOLN YH ย \HOHULQLQ Jย YHQOLรทLQLQ DUWร Uร OPDVร
XOXVODUDUDVร Jย YHQOLรทLQ Jย oOHQGLULOPHVL YH EDUร รบร Q NRUXQPDVร XOXVODUDUDVร
LรบELUOLรทLQLQ WHรบYLN HGLOPHVL GHPRNUDVLQLQ YH KXNXNXQ ย VWย QOย รทย Qย Q
JHOLรบWLULOPHVL YH NRUXQPDVร LOH LQVDQ KDNODUร QD YH WHPHO |]Jย UOย NOHUH VD\Jร
GX\XOPDVร
$รธ$รธ DODQร QGD LVH %LUOLN DPDoODUร Qร Q YH |]HOOLNOH NLรบLOHULQ VHUEHVW
GRODรบร Pร Qร Q VDรทODQPDVร QD \|QHOLN RODUDN Pย OWHFL SROLWLNDVร ย \H ย ONHOHULQ Gร รบ
Vร Qร UODUร Qร Q Doร OPDVร QD LOLรบNLQ NXUDOODU J|o SROLWLNDVร X\XรบWXUXFX EDรทร POร Oร รทร \OD
Pย FDGHOH XOXVODUDUDVร Gย ]H\GH GRODQGร Uร Fร Oร NOD Pย FDGHOH PHGHQL KXNXN YH
FH]D KXNXNX Jย PUย N YH Jย YHQOLN DODQODUร QGD LรบELUOLรทL \DSร OPDVร NDEXO
HGLOPLรบWLU
6RQXo RODUDN $YUXSDยถQร Q Eย Wย QOHรบPHVL ย o Vย WXQOX WDSร QDN
J|Uย Qย Pย QH VDKLS ELU \DSร VHUJLOHPHNWHGLU %X WDSร QDN รบHNOLQGHNL \DSร ODQPD
รนHNLO ยถWH GDKD Doร N RODUDN J|Uย OPHNWHGLU
$YUXSD %LUOLรทL %LULQFL
รธNLQFL
ร รงรผncรผ
Sรผtun
Sรผtun
Sรผtun
ATโ ler)
(ODGP) $รธ$รธ
รนHNLO $YUXSD %LUOLรทLยถQLQ .XUXPVDO <DSร Vร
.D\QDN ',1$1 'HVPRQG (YHU &ORVHU 8QLRQ $Q ,QWURGXFWLRQ WR (XURSHDQ ,QWHJUDWLRQ +DPSVKLUH /\QQH 5LHQQHU 3XEOLVKHUV V
%X WDSร QDรทร Q oDWร Vร QGD HNRQRPLN YH SDUDVDO Eย Wย QOHรบPHQLQ
\DQร Vร UD VL\DVL ELUOLรทL WHPVLO HGHQ $% EXOXQPDNWDGร U 7DSร QDรทร Q ELULQFL
sรผtunuQGD XOXVODUย VWย QLWHOLNWH NXUXPVDO \DSร \D VDKLS RODQ $7ยถOHU \HU
DOร UNHQ XOXVODUDUDVร LรบELUOLรทLQH GD\DQDQ YH VL\DVL Eย Wย QOHรบPH\L WHPVLO HGHQ
2'*3 LOH $รธ$รธ LNLQFL YH ย oย QFย Vย WXQODUGD \HU DOPDNWDGร U
.XUXPVDO \DSร LoLQGHNL ย o NROXQ LรบOHUOLรทL NRQXVXQGD RUWD\D oร NDQ
IDUNOร Oร N |]HOOLNOH NDUDU DOPD Vย UHFL Doร Vร QGDQ |QHP WDรบร PDNWDGร U 7RSOXOXN LOH
LOJLOL NDUDUODU JHQHOOLNOH QLWHOLNOL R\ oRNOXรทX LOH DOร Qร UNHQ 2'*3 LOH 5l
$รธ$รธ NRQXODUร QGD R\ ELUOLรทL JHUHNPHNWHGLU %X LVH ย ONHOHUGHQ 7RSOXOXNยถD ELU
\HWNL GHYULQLQ ROPDGร รทร Qร Doร N รบHNLOGH J|VWHUPHNWHGLU %LU EDรบND LIDGH\OH EX
DODQODUGD KHUKDQJL ELU ย ONHQLQ RQD\ร DOร QPDNVร ]ร Q NDUDU DOPDN V|] NRQXVX
ROPD\ร S EX LNL DODQGD ย ONHOHULQ DOร QDQ NDUDUODUร YHWR KDNODUร EXOXQPDNWDGร U (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLรทLQ $รบDPDODUร
%X E|Oย PGH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD RUWD\D NRQDQ HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELUOLN KHGHILQH XODรบร OPDVร \|Qย QGH |QJ|Uย OHQ SODQ ย ]HULQGH
GXUXODFDNWร U %X D\Uร QWร Oร SODQGD \HU DODQ |QOHPOHULQ ย \H ย ONHOHU WDUDIร QGDQ
JHUoHNOHรบWLULOPHVL\OH ELUOLNWH ย ONHOHUGHNL HNRQRPLN NRรบXOODUร Q ELUELULQH
\DNร QODรบWร Uร OPDVร YH IL\DW LVWLNUDUร Qร Q VDรทODQPDVร DPDoODQPร รบWร U %X LNL NRรบXO
VDรทODQGร รทร QGD LVH SDUDVDO ELUOLรทH JHoLOPHVL Pย PNย Q ROPXรบWXU
$รบDรทร GD HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH XODรบPD GRรทUXOWXVXQGD JHoLULOHQ
EX DรบDPDODU Doร NODQDFDNWร U %X DรบDPDODUGD ND\GHGLOHQ JHOLรบPHOHULQ |]HW ELU
sunumu Tablo 1.4โ te verilmektedir.
; ย - & ( + 3 )- & #> 2, 5 e Qa i~ ED! s , S *> 7 + \6 = \ %8 8 * ( *> & + /- 8 0 ย - & ( % %& + %& - ( N R( m ( Y Z ( r l รณ ) 8 > 3( + )! * r l ( & 3 4 )| ! - - S รด! & +( + 6 & & & /- & 0 ย - & ( %& ย ( รต 5 8 + L )- & + 8 *> & , 3 ! - L( %8 %8 l | | o - > * %& 7) & /- 0 & ( %8 & * , , + ,)S *,) * ! - & a > jS 4 +( + m, 4) & - , R, ! - & - * )- 0 1 .6 = - & 5 ( % m : l8 ( . & . 4 l : l ( % + 6 & & 5 7) & /- 0
7$%/2 (.2120ø. 9( 3$5$6$/ %ø5/øöø1
21 7 /@ +
kb )4 X X | ö : @B X X : ' ÷jø2ù ú û+ü ý ù3þ ÿ ý ü ü ü ú ÿ ù&ú ü ù ÿ ú ÿ û ù ÿ ÷ ü û ù&ú 5 ù ü ) ü ü ú ü ú ü ü ÿ ÿ ÿ ú ÿ &ÿ ÿ ü ú ú û+ ü ÷ ü û ü ý ü ú û+ ü ÷
Ülkeler DKM’ye dahil oldu
÷ ! û ÿ " ù û ù )ù ý ÿ ÿ ü ú ú û+ ü
hd $ù$0$6,1'$ <$3,/$1/$5
÷
~ 7 /@
cm7 )X X o ö : @B X X Y ' ÷ ü ü û+ü3ÿ # ÿ $ ü ú Üçüncü # ü û+ ü ü ú )ý ü þ û ü ÷&%('! ) ÿ * ú û+ ü UMB’nin ú ù &ÿ)ü # û kamu ü ü sektörüne
C , 7 ,.@ +
m c 7 X X X ö …) ÷3241 + ÿ ú ü ú "- ù&ú ÿ 1 ù&û ù 5 ù ÿ ù ü ÿ ù û ù ÿ ÷3 ! ú * )ü ý &ÿ + ù ú ü ü ü 6 &6ÿ ü ú ü ü û * ü # û ü ÷878 ù .þ ü ú ü þ ÿ ÿ ) ü " ü - ù # ÿ û ù ÿ
ù ú ÿ û ù ÿ ÷,'aü ú ü3þ ÿ ÿ )ü ü ú ü ÿ ÿ ú ÿ ÿ ÿ +ü ú ú û ü ÷, û ÿ " ù û. ù ÿ ü $ ü ü - ù ÿ ÿ ú ÿ û. ù ÿ ÷, . / ÿ ü 0 û ü ú ü ÿ ÿ ÿ + ü ü 1 ù&* û ù&ú ÿ
ü û+ü û ü û+ ü +
÷
DKM2’nin ü û+ü APS’nin yerini
÷:9 ÿ ú ü ú + ù;/ ý û.ù<'aü = ý ú ú ù -&ÿ ú û ù ÿ
.D\QDN: Avrupa Para Enstitüsü. “Avrupa Para Enstitüsü.” Eylül 1997.
%LULQFL $úDPD %LULQFL DúDPD 'HORUV 5DSRUX¶QGD |QJ|U OG ÷ YH +D]LUDQ
WDULKLQGH 0DGULG =LUYHVL¶QGH NDUDUODúWÕUÕOGÕ÷Õ úHNLOGH 7HPPX]
WDULKLQGH EDúODPÕúWÕU %X DúDPDGD \H ONHOHULQ NHQGL DUDODUÕQGD YH\D
o QF ONHOHUOH RODQ VHUPD\H KDUHNHWOHULQGH YH |GHPHOHUGH W P NÕVÕWODUÕQ
NDOGÕUÕOPDVÕ GR÷UXOWXVXQGD JHUHNOL WHGELUOHUL DOPDODUÕ NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU 7 P
\H ONH SDUD ELULPOHUL GH $36¶QLQ '.0¶VLQH GDKLO HGLOPLúWLU
%LULQFL DúDPDGD .RQVH\ 7RSOXOXN LoLQGH HNRQRPLN NRúXOODUÕQ
ELUELULQH \DNÕQODúWÕUÕOPDVÕ DPDFÕ\OD 7RSOXOXN JHQHOLQGH HNRQRPL SROLWLNDODUÕQÕ
J|]OHP DOWÕQD DOPÕúWÕU h\H ONHOHUGH X\JXODQDQ HNRQRPL SROLWLNDODUÕ LOH
VRQXoODUÕQÕ YH 7RSOXOXN JHQHOLQGHNL YH XOXVDO HNRQRPLN NRúXOODU LOH
EHNOHQWLOHUH LOLúNLQ \D\ÕPODQDQ UDSRUODUÕ GLNNDWH DODQ EX LQFHOHPH
QHWLFHVLQGH .RQVH\ HNRQRPL SROLWLNDODUÕ NRQXVXQGD |QHULOHULQL RUWD\D NR\DQ
UDSRUODUÕ .RQVH\¶H YH 3DUODPHQWR¶\D VXQPXúWXU .RQVH\ D\UÕFD HNRQRPLN
LVWLNUDUD YH E W QOHúPH DPDFÕQD WHUV G úHQ X\JXODPDODUÕQ G ]HOWLOPHVL
\|Q QGH LOJLOL ONHOHUH |QHULOHUGH GH EXOXQPXúWXU
øNLQFL $úDPD 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD LNLQFL DúDPDQÕQ EDúODQJÕo WDULKL 2FDN
RODUDN EHOLUOHQPLúWLU %X DúDPDGD \H ONHOHULQ DúÕUÕ E WoH
DoÕNODUÕQGDQ
NDoÕQPDODUÕ
E WoH
DoÕNODUÕQÕQ
SDUDVDOODúWÕUÕOPDVÕQÕQ
HQJHOOHQPHVL YH EX GR÷UXOWXGD 80%¶\L ED÷ÕPVÕ] ELU \DSÕ\D NDYXúWXUDFDN
|QOHPOHUL DOPDODUÕ NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU
øNLQFL DúDPDGD WHPHO RODUDN HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷LQ NXUXPVDO
\DSÕVÕQÕQ ROXúWXUXOPDVÕQD \|QHOLN oDOÕúPDODU JHUoHNOHúWLULOPLúWLU %X oHUoHYHGH LNLQFL DúDPDQÕQ EDúODQJÕFÕ\OD ELUOLNWH $3%¶QLQ ROXúWXUXOPD
KD]ÕUOÕNODUÕQÕ \ U WPHN ]HUH .RQVH\ WDUDIÕQGDQ \|QHWLOHFHN RODQ $YUXSD
3DUD (QVWLW V $3( NXUXOPXúWXU > ?
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD $UDOÕN WDULKLQGHQ |QFH
.RPLV\RQ¶XQ WDYVL\HVL YH .RQVH\¶LQ NDUDUÕ\OD .RPLV\RQ YH $3( WDUDIÕQGDQ
KD]ÕUODQDFDN UDSRUODUD GD\DQDUDN KHU ELU \H ONHQLQ YH \HOHULQ
oR÷XQOX÷XQXQ WHN SDUD\D JHoLú NULWHUOHULQL VD÷OD\ÕS VD÷OD\DPDGÕ÷ÕQÕQ
QLWHOLNOL oR÷XQOXNOD WHVSLW HGLOHFH÷L EHOLUWLOPLúWLU %XQD J|UH HQ D] \HGL \H
ONHQLQ JHUHNOL úDUWODUÕ WDúÕGÕ÷ÕQÕQ EHOLUOHQPHVL KDOLQGH o QF DúDPDQÕQ
2FDN WDULKLQGH EDúODPDVÕ |QJ|U OP úW U
$%¶\H \H ONHOHULQ oR÷XQOX÷XQXQ SDUDVDO ELUOL÷LQ DúD÷ÕGD VÕUDODQDQ
úDUWODUÕQÕ VD÷OD\DPDPDODUÕ KDOLQGH LVH o QF DúDPD\D NULWHUOHUL \HULQH
getiren ülkelerle, en geç 1 Ocak 1999 WDULKLQGH JHoLOPHVL NDUDUODúWÕUÕOPÕúWÕU %X WDULKH NDGDU JHUHNOL úDUWODUÕ \HULQH JHWLUHPH\HQ \H ONHOHULQ LVH %LUOLN¶H
EX úDUWODUÕ \HULQH JHWLUPHOHULQGHQ VRQUD NDWÕOPDODUÕQD NDUDU YHULOPLúWLU %XQD
LOLúNLQ GH÷HUOHQGLUPH HQ D] LNL \ÕOGD ELU YH\D DGD\ ONHQLQ EDúYXUXVX
]HULQH .RPLV\RQ¶XQ YH $0%¶QLQ \DSDFD÷Õ LQFHOHPHOHUH GD\DQDUDN
.RQVH\¶LQ
QLWHOLNOL
JHUoHNOHúHELOPHNWHGLU
oR÷XQOXNOD
YHUHFH÷L
karar
çerçevesinde
ø! ü ü û ü ý üB- ù # ÿ &ÿ &ÿ ùB% + ú þ üC.mù&ú 5ù B/aü )ü 8D %(.*/0E üF 1 mesi ve üye ülke MB /aü )ü ü ú ü G ü %(' ) ÿ ù û ÿ + ùvþ ü ú ü ü ÿ ú ÿ ù<- ù # ÿ ùvÿ ÿ ÿ H - 1 ú ù öngörülen + ù&ú ÿ ÿ # ÿ I*%('! ÿ <J 7) Kdü ú )L û+ÿ . L ü M. ù ü ú ý ÿ N D > O O P Eaü 5ý ü ý ü .ý ü ú ü ú ü ü ÿ ÿ ú Q @A
ho QF $úDPD <XNDUÕGD DoÕNODQDQ NDUDUODU GR÷UXOWXVXQGD $UDOÕN
WDULKOHULQGH JHUoHNOHúWLULOHQ 0DGULG =LUYHVL¶QGH VRQ DúDPD\D 2FDN
tarihinde geçilmesi ve ortak para biriminin “euro” olDUDN DGODQGÕUÕOPDVÕ
]HULQGH DQODúPD\D YDUÕOPÕúWÕU =LUYH¶GH D\UÕFD HXUR \D G|Q ú P NRQXVXQGD
$3( WDUDIÕQGDQ VXQXODQ SODQÕQ GD EHQLPVHQPHVL NDEXO HGLOPLúWLU
0D\ÕV WDULKLQGH %U NVHO¶GH JHUoHNOHúWLULOHQ =LUYH¶GH LVH
%HOoLND $OPDQ\D øVSDQ\D )UDQVD øUODQGD øWDO\D +ROODQGD / NVHPEXUJ
$YXVWXU\D 3RUWHNL] YH )LQODQGL\D¶QÕQ ELU VRQUDNL E|O PGH DoÕNODQDFDN RODQ
VRQ DúDPD\D JHoLú NULWHUOHULQL WDúÕGÕ÷ÕQD NDUDU YHULOPLú YH 2FDN
WDULKLQGH EX ONHOHUOH $3% EDúODPÕúWÕU %|\OHFH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H
JHoLúOH ELUOLNWH $YUXSD E W QOHúPHVLQLQ ³GHULQOHúPHVL´ NRQXVXQGD HQ |QHPOL
DúDPD GD JHUoHNOHúPLúWLU
(NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOL÷H *HoLú .ULWHUOHUL (NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H JHoLú NULWHUOHUL GL÷HU ELU LIDGH LOH
³\DNÕQODúPD NULWHUOHUL´ AB üyesi ülkeler için, kendi para ve maliye
SROLWLNDODUÕQÕ %LUOLN DPDoODUÕQD \|QOHQGLUPHOHUL EDNÕPÕQGDQ ELU KHGHI
ROXúWXUPDNWDGÕU %X NULWHUOHULQ \H GHYOHWOHULQ KHGHIOHUH XODúPDODUÕ YH EXQX
NRUXPDODUÕ EDNÕPÕQGDQ ELU GLVLSOLQ VD÷ODPDVÕ YH E|\OHFH $3%¶QLQ
NUHGLELOLWHVLQLQ DUWÕUÕOPDVÕ DPDoODQPÕúWÕU <DNÕQODúPD NULWHUOHUL úX úHNLOGH
EHOLUOHQPLúWLU
% WoH DoÕ÷ÕQÕQ *6<ø+¶\H RUDQÕ \ ]GH ¶ JHoPHPHOLGLU .DPX ERUoODUÕQÕQ *6<ø+¶\H RUDQÕ \ ]GH ¶Õ JHoPHPHOLGLU +HUKDQJL ELU \H ONHQLQ \ÕOOÕN RUWDODPD HQIODV\RQ RUDQÕ HQ G ú N HQIODV\RQ RUDQÕQD VDKLS o ONHQLQ HQIODV\RQ RUDQODUÕQÕQ RUWDODPDVÕQÕ
HQ ID]OD SXDQ DúDELOLU
%LU ย \H ย ONHGHNL X]XQ YDGHOL IDL] RUDQร \ร O LoLQGH IL\DW LVWLNUDUร DODQร QGD HQ L\L SHUIRUPDQV J|VWHUHQ ย o ย \H ย ONHQLQ X]XQ YDGHOL IDL]
RUDQODUร Qร Q RUWDODPDVร Qร HQ ID]OD SXDQ JHoHELOLU
%LU ย \H ย ONHQLQ SDUD ELULPL ย \HOLNWHQ |QFH HQ D] VRQ LNL \ร O $3%ยถQLQ '.0 oHUoHYHVLQGH EHOLUOHQHQ QRUPDO GDOJDODQPD PDUMร LoLQGH NDOPDOร
YH GLรทHU ELU ย \H ย ONH SDUD ELULPL NDUรบร Vร QGD GHYDOย H HGLOPHPLรบ
ROPDOร Gร U
h\H GHYOHWOHUGHNL HNRQRPLN VRUXQODUร Q \D\ร OPD HWNLVL\OH Wย P SDUD
ELUOLรทL E|OJHVLQH \D\ร OPD WHKOLNHVL ROXรบWXUDFDรทร EX EDNร PGDQ EX Wย U ELU
WHKOLNHQLQ ROXรบPDPDVร LoLQ ย \H ย ONHOHUGH HQIODV\RQ RUDQร Qร Q Gย รบย N YH PDOL
GHQJHOHULQ Jย oOย ROPDVร Qร VDรทODPD\D yรถnelik olarak belirlenen bu kriterler,
DรบDรทร GD Eย WoH GLVLSOLQLQL VDรทODPD\D \|QHOLN NULWHUOHU LOH HNRQRPLN NULWHUOHU
RODUDN GDKD D\Uร QWร Oร HOH DOร QDFDNWร U
%ย WoH 'LVLSOLQLQL 6DรทODPD\D <|QHOLN .ULWHUOHU YH %ย WoH
'LVLSOLQLQL 6DรทODPD\D <|QHOLN $Oร QDQ 7HGELUOHU
<XNDUร GD Vร UDODQDQ \DNร QODรบPD NULWHUOHULQLQ LON LNLVL ย \H ย ONHOHULQ
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH JLUPHGHQ |QFH Eย WoH GLVLSOLQLQL VDรทODPDODUร
JHUHNWLรทLQL LIDGH HWPHNWHGLU h\H ย ONHOHUGH |]HOOLNOH Eย \ย N HNRQRPL\H VDKLS รผlkelerde uygulanan mali vH \DSร VDO SROLWLNDODU Wย P HXUR E|OJHVLQL YH SDUDVDO
NRรบXOODUร HWNLOHPHNWHGLU 7ULFKHW %X EDNร PGDQ ย \H ย ONHOHU KHU QH
NDGDU NHQGL YHUJL NDPX KDUFDPDODUร YH LVWLKGDP JLEL PDOL YH \DSร VDO
SROLWLNDODUร Qร EHOLUOHPH YH X\JXODPD KDNNร QD VDKLS ROVDODU GD 0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร X\DUร QFD HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร 7RSOXOXNยถXQ RUWDN oร NDUODUร Qร
GLNNDWH DODUDN EHOLUOHPHOHUL YH X\JXODPDODUร EHNOHQPHNWHGLU %X oHUoHYHGH
ย \H ย ONHOHULQ 7RSOXOXNยถXQ DPDoODUร QD \|QHOLN SROLWLNDODU L]OHPHOHUL YH EX
NRQXGD \DNร Q LรบELUOLรทL \DSPDODUร JHUHNPHNWHGLU %X EDNร PGDQ ย \H ย ONHOHU
DUDVร QGD HNRQRPL SROLWLNDODUร DODQร QGD LรบELUOLรทLQL VDรทODPDN EDNร Pร QGDQ LNL
|QHP WDรบร PDNWDGร U %XQODU ยณ*HQLรบ (NRQRPL 3ROLWLNDVร .ร ODYX]XยดQXQ
KD]ร UODQPDVร NDUDUร YH ยณรธVWLNUDU YH %ย \ย PH 3DNWร รธ%3 ยดQร Q NDEXO HGLOPHVLGLU
*HQLรบ (NRQRPL 3ROLWLNDVร .ร ODYX]XQXQ 2OXรบWXUXOPDVร
0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร ยถQร Q
PDGGHVL
X\DUร QFD
ย \H
GHYOHWOHULQ HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร RUWDN LOJL DODQร RODUDN NDEXO HWPHOHUL YH EX
NRQXGD LรบELUOLรทL \DSPDODUร JHUHNPHNWHGLU %XQX VDรทODPDN ย ]HUH KHU VHQH
.RPLV\RQยถXQ WDYVL\HVL ย ]HULQH .RQVH\ WDUDIร QGDQ ยณ*HQLรบ (NRQRPL 3ROLWLNDVร
.ร ODYX]X
%URDG
|QJ|Uย OPย รบWย U
(FRQRPLF
3ROLF\
*XLGHOLQH ยดQXQ
KD]ร UODQPDVร
.ร ODYX]ODUGD ย \H GHYOHWOHUGHNL YH $%ยถGHNL HNRQRPL SROLWLNDODUร QD \|Q
YHUPHN ย ]HUH |]HOOLNOH Eย \ย PH YH LVWLNUDU RGDNOร PDNURHNRQRPL
SROLWLNDODUร Qร Q
X\JXODQPDVร
NDPX
ILQDQVPDQร Qร Q
Vย UGย Uย OHELOLUOLรทLQLQ
VDรทODQPDVร PDO YH KL]PHW SL\DVDODUร Qร Q HWNLQOLรทLQLQ DUWร Uร OPDVร ILQDQVDO
KL]PHWOHU SL\DVDODUร HQWHJUDV\RQXQXQ YH HWNLQOLรทLQLQ DUWร Uร OPDVร LOH oHYUH
NRQXVXQXQ GLNNDWH DOร QPDVร JLEL DODQODUGD oHรบLWOL WDYVL\HOHUH YH KHU ELU ย \H
GHYOHWH NHQGL NRรบXOODUร J|]|Qย QH DOร QDUDN HNRQRPL SROLWLNDODUร NRQXVXQGD
D\Uร ED]ร WDYVL\HOHUH \HU YHULOPHNWHGLU
.ร ODYX]ยถXQ KD]ร UODQPDVร Qร Q DUGร QGDQ ย \H GHYOHWOHU EXQD LOLรบNLQ
J|Uย รบOHULQL $YUXSD .RQVH\LยถQGH GLOH JHWLUPHNWHGLUOHU .RQVH\ GDKD VRQUD EX
J|Uย รบOHU ร รบร รทร QGD NHQGL |QHULOHULQL \D\ร PODPDNWDGร U .RQVH\ D\Uร FD HNRQRPL
SROLWLNDODUร DUDVร QGD GDKD Vร Nร HรบJย Gย P VDรทODPDN DPDFร \OD ย \H ย ONHOHU LOH
7RSOXOXN JHQHOLQGH X\JXODQDQ HNRQRPL SROLWLNDODUร NRQXVXQGD ND\GHGLOHQ
JHOLรบPHOHUL YH EX SROLWLNDODUร Q .ร ODYX] LOH X\XPXQX WDNLS HWPHNWH YH EXQD
LOLรบNLQ GHรทHUOHQGLUPHOHU \DSPDNWDGร U %XQD J|UH *HQLรบ (NRQRPL 3ROLWLNDVร
.ร ODYX]X ย \H GHYOHWOHULQ HNRQRPL DODQร QGDNL JHOLรบPHOHULQLQ .ร ODYX] LOH
X\XPXQXQ WDNLS HGLOHELOPHVLQL VDรทODPDNWDGร U .RQVH\ HNRQRPLN JHOLรบPHOHUH
LOLรบNLQ GHรทHUOHQGLUPHOHULQL \DSDUNHQ LVH ย \H ย ONHOHULQ X\JXODGร NODUร HNRQRPL
SROLWLNDODUร NRQXVXQGD .RPLV\RQยถD VXQGXNODUร UDSRUODUร ED] DOPDNWDGร U
h\HOHULQ X\JXODGร NODUร SROLWLNDODU *HQLรบ (NRQRPL 3ROLWLNDVร .ร ODYX]X
LOH X\XPOX ROPDGร รทร YH\D HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ LรบOH\LรบLQL WHKOLNH\H
Gย รบย UGย รทย WDNGLUGH .RQVH\ .RPLV\RQยถXQ WDYVL\HVL ย ]HULQH LOJLOL ย ONH\H
WDYVL\HOHUGH EXOXQDELOPHNWH YH รผlkeden, belli bir sรผre iรงinde gerekli รถnlemleri
DOPDVร Qร LVWHPHNWHGLU %XQXQ ELU |UQHรทL 0D\ร V WDULKLQGH \DSร ODQ =LUYH
WRSODQWร Vร QGD )UDQVDยถQร Q Eย WoH Doร รทร Qร Q \ร Oร LoLQGH \ย ]GH ยถย DรบWร รทร YH
EXQXQ \ÕOÕQGD GD GHYDP HWPHVLQLQ EHNOHQGL÷L \önündeki tespit
oHUoHYHVLQGH (NLP D\ÕQGD \DSÕODQ ELU =LUYH¶GH EX NULWHULQ VD÷ODQPDVÕQD
\|QHOLN WHGELUOHUL DOPDVÕ LoLQ )UDQVD¶\D \ÕOÕQD NDGDU V UH WDQÕQPDVÕGÕU
%XQD NDUúÕQ \H ONHQLQ NRQWURO GÕúÕQGDNL ROD÷DQGÕúÕ GXUXPODUGD
YH\D HNRQRPLQLQ UHHO RODUDN HQ D] \ ]GH RUDQÕQGD N o OPHVLQH \RO DoDQ
GXUJXQOX÷D JLUPHVL KDOLQGH KHGHIWHQ VDSPDQÕQ ³ROD÷DQ VW ´ YH\D ³JHoLFL´
ROGX÷X NDEXO HGLOPHNWHGLU %X GXUXPODUGD .RQVH\ .RPLV\RQ¶XQ |QHULVL\OH
LOJLOL ONH\H ILQDQVDO \DUGÕP VD÷OD\DELOPHNWHGLU
.RPLV\RQ ELU ONHQLQ NHQGLVLQH WDQÕQDQ ]DPDQ GLOLPL LoLQGH JHUHNOL
|QOHPOHUL DOPDGÕ÷Õ VRQXFXQD YDUGÕ÷ÕQGD DúÕUÕ DoÕN SURVHG U Q X\JXODPD\D
JHoLUPHNWHGLU %X oHUoHYHGH .RQVH\ LOJLOL ONH DOH\KLQH ED]Õ FH]DL
\DSWÕUÕPODUD NDUDU YHUHELOPHNWHGLU %X FH]DODUOD NDUúÕODúPDPDN DPDFÕ\OD
E WoH GLVLSOLQLQL VD÷ODPD\D \|QHOLN RODUDN \H ONHOHU VRQ DúDPD |QFHVLQGH
|]HOOLNOH NDPX KDUFDPDODUÕQÕ NÕVÕWODPD \|Q QGH |QOHPOHU DOPÕúODUGÕU
hONHOHULQ E WoH NULWHUOHULQH LOLúNLQ JLULú |QFHVL GXUXPODUÕ *UDILN YH ¶GH gösterilmektHGLU YZT V YZT W WUT V WUT W R WUT V R YZT W R YZT V R XUT W R XUT V R SUT W R SUT V
^ [\ ]
^_`
^ e d c`b [ ab
^
^
\f hg
i]
ij
ej ^
k ^_
^ im ` ^_ \i _ l l
^c ^_e
m^ \n o
^_
m^ eg
di\ g
p _q
p e\
^_
^ p cr
^_`
gh p ca
^ ^\ pd` stj
e u qb cg]
iw jd g e vo
d ^_c i
^_ x _b
Z = = ¡ ¡ ¡ ¢ R £MS y(z { | };~ | 5 Z } } ! (}) 0} F Z 0
*UDILN $YUXSD %LUOL÷L hONHOHULQLQ % WoH $oÕ÷Õ *6<ø+ .ULWHULQH *|UH 3HUIRUPDQV 'H÷HUOHUL ¤ ¥ ¦ .D\QDN $0% ³&RQYHUJHQFH 5HSRUW´ .DVÕP
¤ ¥ ¦ $YUXSD .RPLV\RQX¶QXQ \ÕOÕ LONEDKDU G|QHPLQH LOLúNLQ WDKPLQOHUL YH $3( KHVDSODPDODUÕQD GD\DQDQ YHULOHUGLU
ª¡§U¨ § Z© §U¨ § Z§ §U¨ §
ì í î í ï ð¡ñZò0ó í ôUí ï õUö0÷ ø
¬ §U¨ § « §U¨ § ª¡§U¨ § © §U¨ § §U¨ § ²±³
®¯ °±
¸³ ½¾¹ ±» · ±º ¯¼ ¶µ ® ´µ
¾ ¸±
½Á ±³ ²
½ °±² ¿
±
½À ²¯ ±
»
²¶±ºÁ ²±Ã ¯ À¸ ± ±
·½¯
Ä ²Å
»¸ Ä ¸¯
Á² ± ±
Ä ¶Æ±
²±³
» ¼ Ä ¶´
¯³ Ä·± ±
¸Å ɵ » °¶ ¾ÇÈ Ê
½ »Ë ¾· à ¸
²
·¶ ½ ±²
² Ì ±µ
Í4Î ÏÑÐ Ò4Ó!Ô Õ Ö Î ÔU× Ø Ù Ú4Û*Ü ÝßÞUà á0â á!Ô Î ã ä å á0æ0á Ô ç èFé ê)ë
*UDILN $YUXSD %LUOL÷L hONHOHULQLQ .DPX %RUoODUÕ *6<ø+ .ULWHULQH *|UH 3HUIRUPDQV 'H÷HUOHUL ¤ ¥ ¦ .D\QDN $0% ³&RQYHUJHQFH 5HSRUW´ .DVÕP
¤ ¥ ¦ $YUXSD .RPLV\RQX¶QXQ \ÕOÕ LONEDKDU G|QHPLQH LOLúNLQ WDKPLQOHUL YH $3( KHVDSODPDODUÕQD GD\DQDQ YHULOHUGLU
%X WDEORODUGD ONHOHULQ W P Q Q E WoH DoÕ÷Õ NULWHULQL VD÷ODGÕ÷Õ EXQD
NDUúÕQ NDPX ERUoODUÕQD LOLúNLQ NULWHU NRQXVXQGD ED]Õ ONHOHULQ VRUXQ >6ù
\DúDGÕ÷Õ J|U OPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH E W QOHúPH V UHFL W P ONHOHULQ
X\XP NULWHUOHULQL D\QÕ KÕ]GD VD÷ODPDPDODUÕQD NDUúÕQ GHYDP HWPLú YH
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD EXQD LOLúNLQ K N P JHoHUOLN ND]DQPÕúWÕU øVWLNUDU YH % \ PH 3DNWÕ¶QÕQ .DEXO (GLOPHVL
Ü\H GHYOHW HNRQRPL SROLWLNDODUÕ DUDVÕQGD NRRUGLQDV\RQX VD÷ODPDN
]HUH *HQLú (NRQRPL 3ROLWLNDVÕ .ÕODYX]ODUÕQÕQ \DQÕ VÕUD +D]LUDQ
WDULKOHULQGH JHUoHNOHúWLULOHQ $PVWHUGDP =LUYHVL¶QGH ³øVWLNUDU YH % \ PH 3DNWÕ
ø%3 ´ GD NDEXO HGLOPLúWLU ø%3 \H ONHOHULQ 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD
|QJ|U OHQ PDOL X\XP NULWHUOHULQL J oOHQGLUHQ YH EX DQODPGD EXQODUÕ J YHQFH
DOWÕQD DOPD\Õ DPDoOD\DQ ELU DQODúPDGÕU 3DNW HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷LQ
EDúODGÕ÷Õ 2FDN WDULKLQGH \ U UO ÷H JLUPLúWLU 3DNW LOH \XNDUÕGD
DoÕNODQDQ DúÕUÕ DoÕN SURVHG U Q Q X\JXODQPDVÕQÕQ NROD\ODúWÕUÕOPDVÕ YH EX
VD\HGH %LUOLN LoLQGH PDOL GLVLSOLQ YH HúJ G P Q GDKD NROD\ VD÷ODQPDVÕ
|QJ|U OP úW U
@ ú /8ù # ÿ )ü I û ü ü I 9 þ ü ý ü I 9 + ù # I 9 ü ý ü + ù ü( ü ÿ ü
รธ%3ยถQLQ KD]ร UODQPDVร QGDNL HQ |QHPOL oร Nร รบ QRNWDVร ย \H ย ONHOHUGHNL
PDOL GLVLSOLQ HNVLNOLรทLQLQ 7RSOXOXNยถXQ WHPHO DPDFร RODQ IL\DW LVWLNUDUร Qร
ROXPVX] HWNLOH\HFHรทL Gย รบย QFHVL ROPXรบWXU h\H ย ONHOHUGH JHYรบHN PDOL\H
SROLWLNDODUร Qร Q X\JXODQPDVร YH EXQXQ \RO DoDFDรทร Jย YHQ HNVLNOLรทL IL\DW
LVWLNUDUร Qร KHGHIOH\HQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q HWNLQOLรทLQL D]DOWDELOHFHNWLU 3DUD
SROLWLNDVร Qร Q Wย P ย \H GHYOHWOHU LoLQ HWNLQ VRQXoODU YHUPHVLQLQ HNRQRPL
SROLWLNDODUร Qร Q
\DNODรบWร Uร OPDVร QD
YH
GROD\ร Vร \OD
ย \H
ย ONHOHULQ
Lรบ
oHYULPOHULQGHNL GDOJDODQPDODUร Q X\XPODรบWร Uร OPDVร QD EDรทOร ROPDVร GD EX
3DNWD RODQ JHUHNVLQLPL RUWD\D NR\PDNWDGร U $\Uร FD ย \H ย ONHOHUGH PDOL
GHQJHVL]OLNOHULQ ROXรบPDVร Vร Nร SDUD SROLWLNDVร X\JXODQPDVร QD EX LVH IDL]
RUDQODUร Qร Q \ย NVHOPHVLQH GROD\ร Vร \OD Eย \ย PH YH LVWLKGDPร Q Gย รบPHVLQH \RO
DoDELOHFHNWLU <DOQร ]FD SDUD SROLWLNDVร Qร Q X\JXODQPDVร \OD IL\DW LVWLNUDUร QD YH
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ Eย \ย PH LOH LOJLOL RODUDN VDรทOD\DELOHFHรทL GLรทHU
DYDQWDMODUD XODรบPDQร Q Jย o RODFDรทร Qร Q NDEXO HGLOPHVL GH ย \H GHYOHWOHULQ
รธ3%ยถ\L NDEXO HWPHOHULQGH HWNHQ ROPXรบWXU
รธ%3 LOH D\Uร FD HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร Q X\XPODรบWร Uร OPDVร QD \|QHOLN
RODUDN DOร QDFDN NDUDUODUร Q \DUDWDELOHFHรทL SROLWLN PDOL\HWOHULQ Kย Nย PHWOHU
ย ]HULQGHQ DOร QPDVร GD DPDoODQPDNWDGร U %|\OHFH Kย Nย PHWOHULQ %LUOLN
Eย Q\HVLQGH DOร QDQ NDUDUODUร ED] DODUDN ROXรบWXUGXNODUร SROLWLNDODUร Q QHGHQ
RODELOHFHรทL SROLWLN PDOL\HWOHUL |Q SODQGD GHรทHUOHQGLUPHOHULQLQ |QOHQPHVL
KHGHIOHQPLรบWLU
$3% ย \HVL ย ONHOHU EX 3DNW oHUoHYHVLQGH ยณLVWLNUDU SURJUDPODUร ยด
KD]ร UODPDNWDGร UODU รธVWLNUDU SURJUDPODUร QGD Eย WoH KHGHIOHUL YH EX KHGHIOHUH
XODรบร OPDVร Qร VDรทOD\DFDN |QOHPOHU Doร NODQPDNWDGร U 3URJUDPODUGD D\Uร FD
EHNOHQHQ HNRQRPLN JHOLรบPHOHUH J|UH ROXรบWXUXODQ YH DOร QDFDN |QOHPOHUH ED]
ROXรบWXUDFDN QLWHOLN WDรบร \DQ YDUVD\ร PODU LOH EX YDUVD\ร PODUร Q รบDUWODUร Q
GHรทLรบPHVL KDOLQGH QH รบHNLOGH GHรทLรบHFHรทL YH EXQXQ Eย WoH KHGHIOHULQH QDVร O
\DQVร \DFDรทร QD LOLรบNLQ WDKPLQOHUH \HU YHULOPHNWHGLU $3% ย \HVL ROPD\DQ ย \H
ย ONHOHULQ GH EHQ]HU รบHNLOGH RUWD YDGHOL Eย WoH KHGHIOHULQL RUWD\D NR\DQ ยณX\XP
SURJUDPODUร ยด KD]ร UODPDODUร |QJ|Uย OPย รบWย U
(NRQRPLN .ULWHUOHU <DNÕQODúPD NULWHUOHULQGHQ E WoH NULWHUOHUL GÕúÕQGD NDODQ NULWHUOHU
EDNÕPÕQGDQ $% \HVL ONHOHULQ o QF DúDPD\D JHoLú |QFHVLQGHNL
GXUXPODUÕ 7DEOR ¶GH J|VWHULOPHNWHGLU
7$%/2 $9583$ %ø5/øöø h/.(/(5ø1ø1 <,/, ø7ø%$5ø</( (.2120ø. <$.,1/$ù0$ .5ø7(5/(5ø1( *g5( 3(5)250$16 '(ö(5/(5ø ¤ ¥ ¦
ý5þ8ÿ %( û ü ý ü
ý !" # $&%' ( *) +-, . / 0 > Qù
% + ú ý ü
> Q> > Qù
Belçika
2 ü ÿ û+ü ú )ü
> QO
H ÿ ü &ÿ ý ü
> Q?
H ú ü ü û ü ü 9 -&ÿ ù&ú ù 9ú ü ü 9 þ ü )ý ü 9 + ù # 9 ü ý ü
> QG > QI > QI > QG > QI > QO > QI
Lüksemburg
> Qù
' ú ù ÿ
> QI
ü( ü ÿ ü
E Q G
132 '4 $ !" # $&%" 5( *) %3176
(8 9 %" : $ 5; 0 + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú û ü ý ú D J + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú û ü ý ú D J + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú + ù D û ü ý ú û ü ý ú D J
<"= 2 ?>' 5@5 5 =? !' # $&%" 5( A) +B/5. C50 E QF E QF E Q P F QG 0 E Q O E QE E QE P QK F QG 0 F0Q ? F QE 0 F0Q P E QF F QG 0 O QI
.D\QDN $0% ³&RQYHUJHQFH 5HSRUW´ .DVÕP
LMN
ùXEDW Ocak 1998 dönemi ortalama verileri
(QIODV\RQ .ULWHUL APB bünyesinde tek paUD SROLWLNDVÕQÕQ X\JXODQDELOPHVL YH EX RUWDN
SROLWLNDQÕQ W P ONHOHU LoLQ ROXPOX VRQXoODU YHUPHVL HNRQRPLN \DSÕ YH
NDONÕQPD G ]H\OHULQLQ ONHOHU DUDVÕQGD IDUNOÕOÕN J|VWHUPHPHVLQH ED÷OÕGÕU %X
W U ELU IDUNOÕOÕN WHN SDUD SROLWLNDVÕQÕQ J YHQLUOL÷LQL YH GHYDPOÕOÕ÷ÕQÕ WHKOLNH\H
DWDFDNWÕU %|\OH ELU ULVNLQ RUWDGDQ NDONPDVÕ LVH WHPHO RODUDN \H ONHOHUGH
HQIODV\RQ RUDQODUÕQÕQ G ú N VHYL\HOHUGH VH\UHWPHVL LOH \DNÕQGDQ LOLúNLOLGLU
$\UÕFD ONHOHULQ HQIODV\RQ RUDQODUÕQÕQ ELUELULQGHQ |QHPOL |Oo GH IDNOÕODúPDVÕ
KDOLQGH \H GHYOHWOHULQ UHNDEHW J oOHUL DUDVÕQGD GHQJHVL]OLN DUWDFD÷ÕQGDQ YH
EX GHQJHVL]OLรทLQ $3% LoLQGH G|YL] NXUX D\DUODPDODUร \OD RUWDGDQ NDOGร Uร OPDVร
GD Pย PNย Q RODPD\DFDรทร QGDQ \DNร QODรบPD NULWHUOHULQGHQ HQIODV\RQD LOLรบNLQ
NULWHULQ JHUoHNOHรบWLULOPHVL $3%ยถQLQ HWNLQ LรบOH\LรบL Doร Vร QGDQ Eย \ย N |QHP
WDรบร PDNWDGร U
7DEOR LQFHOHQGLรทLQGH $3%ยถQLQ VRQ DรบDPDVร QD JHoLOPHGHQ
KHPHQ |QFH <XQDQLVWDQ Gร รบร QGD KLoELU ย ONHGH HQIODV\RQ RUDQร Qร Q EX NULWHU
EDNร Pร QGDQ HQ L\L SHUIRUPDQVร J|VWHUHQ $YXVWXU\D )UDQVD YH รธUODQGDยถQร Q
HQIODV\RQ RUDQODUร Qร Q RUWDODPDVร RODQ \ย ]GH RUDQร QGDNL UHIHUDQV GHรทHUL
DรบPDGร รทร J|Uย OPHNWHGLU
)DL] 2UDQร .ULWHUL %X NULWHU ELU \ร O LoLQGH HQIODV\RQ NULWHULQH J|UH HQ L\L SHUIRUPDQV
gรถsteren รผรง รผye รผlkedeki uzun vadeli referans devlet WDKYLOL YH\D EXQD
HรบGHรทHU QLWHOLNWHNL GLรทHU ELU PHQNXO Nร \PHW ย ]HULQGHNL IDL] RUDQODUร Qร Q
RUWDODPDVร Qร Q HQ ID]OD SXDQ ย ]HULQGH ELU IDL] RUDQร QD VDKLS ROXQDELOHFHรทLQH
LOLรบNLQGLU %X NULWHULQ VDรทODQPDVร IDL] RUDQODUร Qร Q UHHO NXUODU ย ]HULQGH EDVNร
\DUDWDUDN WHN SDUD X\JXODPDVร Qร WHKOLNH\H DWPDVร Qร |QOHPH\H \|QHOLNWLU
%|\OHFH IDL] RUDQร QD LOLรบNLQ EX NULWHUH XODรบร OPDVร LOH G|YL] NXUODUร QGD GD
LVWLNUDU VDรทODQร UNHQ EXQXQ SDUDVDO LVWLNUDU EDNร Pร QGDQ GD |QHPOL HWNLOHUL
EXOXQPDNWDGร U
Tablo 1.5โ de, APBโ nin son DรบDPDVร |QFHVLQGH UHIHUDQV GHรทHU RODQ
\ย ]GH ยถLQ ย ]HULQGH IDL] RUDQร QD VDKLS RODQ WHN ย ONHQLQ <XQDQLVWDQ ROGXรทX gรถrรผlmektedir. .XU รธVWLNUDUร .ULWHUL APBโ ye 1 Ocak 1999 tarihinden sonra รผye olacak รผlkelerin para
birimlerinin, รผyelik รถncesi sรผreoWH LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN DPDFร \OD $36ยถQLQ
\HULQL DODQ '.0 ROXรบWXUXOPXรบWXU \ร Oร QGD JHUoHNOHรบWLULOHQ $PVWHUGDP
=LUYHVLยถQGH YHULOHQ |QHUJH oHUoHYHVLQGH ROXรบWXUXODQ '.0 HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELUOLรทH ย \H ROPD\DQ ย ONHOHULQ LOHULGH ย \H ROPDODUร QD KD]ร UOร N
Doร Vร QGDQ XOXVDO SDUD ELULPOHULQLQ HXUR NDUรบร Vร QGD EHOOL ELU PHUNH]L NXUX YH EX
NXU HWUDIร QGD EHOOL ELU GDOJDODQPD PDUMร Qร Q EXOXQGXรทX ELU VLVWHPGLU ยฑ yรผzde
YH\D X\XP NRQXVXQGD ND\GHGLOHQ JHOLรบPHQLQ GHUHFHVLQH EDรทOร RODUDN
GDKD Gย รบย N ELU RUDQGD EHOLUOHQHELOHFHN RODQ GDOJDODQPD PDUMร $3% ย \HVL
ROPD\DQ ย ONHQLQ XOXVDO SDUDVร Qร Q HXUR NDUรบร Vร QGD EHOOL ELU HVQHNOLรทH VDKLS
ROPDVร Qร VDรทODPDNWDGร U +DOHQ '.0 ยถGH \HU DODQ WHN SDUD ELULPL RODQ
'DQLPDUND NURQX LoLQ 0HNDQL]PDยถQร Q LรบOH\LรบL รนHNLO ยถGH J|Uย OHELOPHNWHGLU 2$รผ รฟ รป+รผ รบ )รผ O รบ D รบ
Kย I O K E K E Kย I P I P E F Kย I F F5I O E
/ รผ
R รผ รป+รผ
P Q > E + รน รฝ รผ รผ $ รผ รผ
รนHNLO '.0 6LVWHPL
.XUODUD รบHNLOGH J|VWHULOHQ GDOJDODQPD PDUMร DUDFร Oร รทร \OD HVQHNOLN
JHWLULOPHVL\OH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH JLULรบ DรบDPDVร QGDNL ELU ย ONHQLQ
QRPLQDO YH \DSร VDO X\XPXQXQ GDKD \XPXรบDN ELU รบHNLOGH JHUoHNOHรบPHVL
DPDoODQPDNWDGร U '.0 LOH D\Qร ]DPDQGD G|YL] NXUODUร NRQXVXQGD $%
LoLQGH VDรทODQDQ GLVLSOLQLQ GHYDP HWWLULOPHVL DPDoODQPร รบWร U
(NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH ย \H ROPD\DQ ย ONH SDUD ELULPOHULQLQ
NXUODUร QGD LVWLNUDUร Q VDรทODQPDVร RUWDN SD]DUร Q LรบOH\LรบL YH EXQD EDรทOร RODUDN
\DWร Uร P LVWLKGDP YH Eย \ย PH Doร Vร QGDQ Eย \ย N |QHP WDรบร \DQ EX
mekanizmaya, bir รผlkenin ABโ ye ย \H ROGXNWDQ KHPHQ VRQUD NDWร OPD
]RUXQOXOXรทX EXOXQPDPDNWDGร U %XQXQOD ELUOLNWH $%ยถ\H ย \HOLNWHQ KHPHQ VRQUD olmasa da, รผlke para biriminin, APBโ ye รผyelikten รถnce, APSโ nin kur
PHNDQL]PDVร QD HQ D] LNL \ร O GDKLO ROPDVร ]RUXQOXGXU $\Uร FD ยฑ yรผzde 15
GDOJDODQPD PDUMร Qร Q X\XP NULWHUL oHUoHYHVLQGH ]DPDQ LoHULVLQGH
GDUDOWร OPDVร JHUHNPHNWHGLU
0HNDQL]PD\D ROXรบWXUXOGXรทX WDULKWH 'DQLPDUND NURQX ยฑ yรผzde 2.25
YH <XQDQ GUDKPLVL ยฑ \ย ]GH GDOJDODQPD PDUMร LOH NDWร OPร รบWร U <XQDQLVWDQ
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH ย \HOLรทL LOH ELUOLNWH '.0 ยถGHQ RWRPDWLN RODUDN
oร NPร รบWร U รธQJLOWHUH YH รธVYHo LVH SDUD ELULPOHULQL 6LVWHPยถH GDKLO HWPHPLรบOHUGLU
.DWร Oร P DQODรบPDODUร Qร Q \ร Oร QGD LP]DODQGร รทร RQ ย ONH LVH KHQย ] '.0 ยถ\H
NDWร OPD ]DPDQODUร QD LOLรบNLQ ELU WDDKKย WWH EXOXQPDPร รบODUGร U
0HNDQL]PD\D GDKLO ELU SDUD ELULPLQLQ GDOJDODQPD PDUMร Gร รบร QD
oร NPDVร KDOLQGH $0% ยณoRN Nร VD YDGHOL ILQDQVPDQ RODQDรทร ยดQร NXOODQDUDN
RWRPDWLN RODUDN Pย GDKDOHGH EXOXQPDNWDGร U %X ILQDQVPDQ รบHNOL DOWร QGD
$0% YH 0HNDQL]PD\D ย \H 0%ยถOHU ELUELUOHULQH Nร VD YDGHOL NUHGL DoDELOPHNWHGLUOHU 6|] NRQXVX ILQDQVPDQ RODQDรทร LOJLOL SDUD ELULPL\OH
HXUR QXQ NDUรบร Oร NOร RODUDN VSRW DOร รบ YH VDWร รบร LOH VDรทODQPDNWDGร U +HUKDQJL ELU
ย VW OLPLWLQ |QJ|Uย OPHGLรทL EX ILQDQVPDQ NROD\Oร รทร LOH YHULOHQ NUHGLQLQ YDGHVL ย o
D\ ROXS X]DWPD V|] NRQXVX RODELOPHNWHGLU 'DOJDODQPD PDUMร LoLQGH
Pย GDKDOHOHU GH V|] NRQXVX RODELOPHNWHGLU 3DUD ELULPLQLQ HXUR NDUรบร Vร QGDNL
PHUNH]L NXUXQXQ Vย UGย Uย OHPH] ROGXรทXQD NDUDU YHULOGLรทLQGH LVH WHNUDU
D\DUODPD \DSร ODELOPHNWHGLU
$0%ยถQLQ NDUDU RUJDQODUร QGDQ RODQ *HQHO .RQVH\ PHNDQL]PD\D
GDKLO SDUD ELULPOHUL LOH HXUR DUDVร QGDNL NXU LOLรบNLOHULQL Vย UHNOL RODUDN WDNLS
HWPHN VXUHWL\OH '.0 ยถQLQ LรบOH\LรบLQL L]OHPHNWHGLU $\Uร FD *HQHO .RQVH\
WRSODQWร ODUร QGD SDUD YH G|YL] NXUX SROLWLNDODUร DUDVร QGDNL NRRUGLQDV\RQ YH
PHNDQL]PD LoLQGH RODVร Pย GDKDOHOHULQ \ย Uย Wย OPHVL NRQXODUร ย ]HULQGH
J|Uย รบPHOHUGH EXOXQXOPDNWDGร U
.RSHQKDJ =LUYHVL YH 7DP h\HOLN .ULWHUOHULQLQ %HOLUOHQPHVL 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH ย \HOLN รบDUWODUร Qร Q
QHOHU ROGXรทXQX Doร N ELU รบHNLOde ortaya koyarken, ABโ ye yeni รผye olacak
ย ONHOHU LoLQ ย \HOLN รบDUWODUร Qร oRN QHW ELU รบHNLOGH EHOLUOHPHPLรบWLU $QWODรบPD\D
J|UH %LUOLN ย \HVL ROPDQร Q LON รบDUWร ยณ$YUXSDOร GHYOHW ROPDNยดWร U $QFDN EX
Kย NPย Q WDP RODUDN QH\L LIDGH HWWLรทL 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD Doร NoD
EHOLUWLOPHPLรบWLU
+D]LUDQ
WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ .RSHQKDJ
=LUYHVLยถQGH $%ยถ\H GDKD VRQUD ย \H RODFDNODU LoLQ WDP ย \HOLN รบDUWODUร Doร N ELU
รบHNLOGH EHOLUOHQPLรบWLU ho JUXS DOWร QGD WRSODQDELOHFHN EX รบDUWODU รบXQODUGร U
6L\DVL .ULWHUler: ABโ ye รผye olmak isteyen bir รผlkenin, demokrasiyi,
KXNXNXQ ย VWย QOย รทย Qย LQVDQ KDNODUร Qร YH D]ร QOร NODUร NRUXPD\ร WHPLQDW DOWร QD
DODQ LVWLNUDUOร NXUXPODUD VDKLS ROPDVร JHUHNPHNWHGLU
Bu รงerรงevede, รผye olmak isteyen รผlkeler; parlamenter sistemin
LรบOHPHVLQH \|QHOLN RODUDN oRรทXOFX GHPRNUDWLN UHMLPL YH NXYYHWOHU D\Uร Pร Qร Q
EHQLPVHQPHVL KXNXNXQ ย VWย QOย รทย Qย Q LONH HGLQLOPHVL ร UN D\Uร PFร Oร รทร YH
D]ร QOร NODUD IDUNOร PXDPHOH \DSร OPDPDVร NDGร Q HUNHN HรบLWOLรทLQLQ VDรทODQPDVร
$YUXSD รธQVDQ +DNODUร 6|]OHรบPHVLยถQLQ YH $YUXSD .RQVH\L dRFXN +DNODUร
6|]OHรบPHVLยถQLQ
NDEXO
HGLOPHVL
EDNร Pร QGDQ
GHรทHUOHQGLUPHOHUH
WkEL
WXWXOPDNWDGร UODU %XUDGD HQ |QHPOL QRNWD LVH ELU ย ONHQLQ EX NULWHUOHUL \HULQH
JHWLUPHVLQLQ \HWHUOL ROPDPDVร EXQODUร Q KD\DWD JHoLULOPHVLQL VDรทOD\DFDN รถnlemleri almaVร Qร Q EHNOHQPHVLGLU (NRQRPLN .ULWHUOHU $%ยถ\H ย \H ROPDN LVWH\HQ ELU ย ONHQLQ LรบOH\HQ bir piyasa ekonomisine ve Birlik iรงinde rekabet edebilme kapasitesine sahip
ROPDVร JHUHNPHNWHGLU
รธรบOH\HQ ELU SL\DVD HNRQRPLVL Doร Vร QGDQ SL\DVD Jย oOHULQLQ EDรทร PVร ]
รบHNLOGH KDUHNHW HGHELOPHVL YH SL\DVDGD GHQJHQLQ SL\DVD Jย oOHULQLQ EDรทร PVร ]
GDYUDQร รบODUร LOH ROXรบPDVร SL\DVD\D JLULรบ oร Nร รบ NRQXVXQGD HQJHOOHULQ
EXOXQPDPDVร HNRQRPLN LVWLNUDUร Q YH Vย UGย Uย OHELOLU ELU Gร รบ GHQJHQLQ
VDรทODQPร รบ ROPDVร LOH ILQDQVDO VHNW|Uย Q IRQODUร Q \DWร Uร PODUD \|QHOPHVLQL
VDรทOD\DELOHFHN JHOLรบPLรบOLรทH YH GHULQOLรทH VDKLS ROPDVร JHUHNOLGLU
$% LoLQGH UHNDEHW HGHELOPH NDSDVLWHVL Doร Vร QGDQ LVH UHNDEHWL
|QOH\LFL Gย ]HQOHPHOHULQ EXOXQPDPDVร VHUEHVW JLULรบLPFLOLรทLQ |Qย Qย Q
Doร OPDVร QD \|QHOLN WHGELUOHULQ DOร QPร รบ ROPDVร DOW \DSร HรทLWLP YH DUDรบWร UPD\D
\|QHOLN IL]LNL YH EHรบHUL VHUPD\HQLQ YDUOร รทร YH ILUPDODUร Q WHNQRORML\H X\XP
VDรทOD\DELOHFHN \DSร GD ROPDODUร GLNNDWH DOร QPDNWDGร U
h\HOLN <ย Nย POย Oย NOHULQL hVWOHQHELOPH <HWHQHรทL $%ยถ\H ย \H ROPDN isteyen bir รผlke, siyasi, ekonomik ve parasal birlik de dahil olmak รผzere tam รผyelikten
ROPDOร Gร U
kaynaklanan
yรผkรผmlรผlรผkleri
รผstlenebilme
kabiliyetine
sahip
%X NULWHU oHUoHYHVLQGH ย ONH PHY]XDWร Qร Q EDรบOร N DOWร QGD WRSODQDQ
$% PHY]XDWร QD X\DUODQPDVร oDOร รบPDODUร \OD ย ONHQLQ VL\DVL Eย Wย QOHรบPH
NRQXVXQGD 2'*3 YH $รธ$รธ DODQODUร QD HWNLQ NDWร Oร Pร Qร VDรทOD\DFDN KD]ร UOร NODUร
\DSPDVร YH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทH JLUHELOPH NRQXVXQGD JHUHNOL
|QOHPOHUL DOPDVร EHNOHQPHNWHGLU g]HOOLNOH HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN
konusunda, รผlke MBโ VLQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร Q VDรทODQPDVร 0%ยถQLQ Eย WoH
Doร NODUร Qร ILQDQVH HWPHVLQLQ \DVDNODQPDVร YH HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร ย \H
ย ONHOHUOH NRRUGLQH HGHELOPHVL JHUHNPHNWHGLU %XQXQ \DQร Vร UD %LUOLNยถLQ
HNRQRPL Gร รบร QGDNL GLรทHU SROLWLND DODQODUร QGD EHQLPVHGLรทL Gย ]HQOHPHOHUH GH
X\XP VDรทODQPDVร JHUHNPHNWHGLU
%X ย o JUXS DOWร QGD WRSODQDQ NULWHUOHUH X\XP VDรทODQPDVร \D GD EX konuda ilerleme kaydedilmesi, aday รผlkelere, tam รผyelik mรผzakerelerine
EDรบODQPDVร \ROXQX DoPDNWDGร U %XQD J|UH HNRQRPLN NULWHUOHU LOH Pย NWHVHEDW
X\XPX NULWHULQL VDรทODPD NRQXVXQGDNL oDOร รบPDODU ย \HOLN Pย ]DNHUHOHUL
EDรบODGร NWDQ KDWWD Nร VPHQ ย \H ROXQGXNWDQ VRQUD GD GHYDP HGHELOPHNWHGLU
%XQD
NDUรบร Q
VL\DVL
NULWHUOHULQ
Pย ]DNHUHOHUH
EDรบODPDGDQ
|QFH
WDPDPODQPDVร JHUHNPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH $%ยถQLQ EX NULWHUOHUL VDรทOD\DQ
DGD\ ย ONHOHUOH WDP ย \HOLN Pย ]DNHUHOHULQH GHUKDO EDรบODPDVร GD ]RUXQOX
GHรทLOGLU
รธ.รธ1&รธ %g/h0 $9583$ 0(5.(= %$1.$/$5, 6รธ67(0รธ 7H]LQ EX E|Oย Pย QH NDGDU WHPHO RODUDN $YUXSD Eย Wย QOHรบPH
KDUHNHWLQLQ HNRQRPLN ER\XWXQGD JHoLULOHQ DรบDPDODU HOH DOร QPร รบWร U %X
E|Oย PGH LVH 7ย UNL\HยถQLQ $%ยถ\H ย \HOLรทL LOH ELUOLNWH Jย QGHPH JHOHFHN RODQ
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร 7&0% ยถQร Q $0%6 LoLQGHNL GXUXPXQXQ
GHรทHUOHQGLULOPHVLQH WHPHO ROXรบWXUPDN ย ]HUH SDUDVDO ELUOLรทLQ PHUNH]LQGH
EXOXQDQ $0%6ยถQLQ WDQร Wร OPDVร DPDoODQPDNWDGร U
%X oHUoHYHGH LON RODUDN 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q Wย P $%
ย \HOHULQLQ $3%ยถ\H GDKLO ROPDODUร Qร |QJ|UPHVLQH NDUรบร Q ED]ร $% ย \HOHULQLQ ekonomik ve parasal birlik kriterlerini yerine getirmemeleri ya da รถzel statรผyle
NHQGLOHULQH $3% Gร รบร QGD NDOPD KDNNร Qร Q WDQร QPDVร QHGHQL\OH SUDWLNWH
NXOODQร ODQ (XURVLVWHP WDQร Pร ย ]HULQGH GXUXODFDN GDKD VRQUD $0%6ยถQLQ
RUJDQL]DV\RQ \DSร Vร YH EX \DSร LoLQGHNL RUJDQODUร Q J|UHYOHUL HOH DOร QDFDNWร U (XURVLVWHP
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร Wย P $% ย \HOHULQLQ SDUD ELUOLรทLQH GDKLO
ROPDODUร Qร |QJ|UPHNWHGLU %XQD NDUรบร Q $% ย \HVL ย o ย ONHQLQ รธQJLOWHUH รธVYHo
YH 'DQLPDUND $3% ย \HVL ROPDPDVร GROD\ร Vร \OD \HQL ELU WHULPH LKWL\Do
GX\XOPXรบWXU %X WHULP EHOLUWLOGLรทL JLEL Wย P $% ย \HOHULQLQ HU \D GD JHo SDUDVDO
ELUOLรทH
JLUPHOHULQL
NXOODQร OPDPDNWDGร U
|QJ|UGย รทย
LoLQ
0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร ยถQGD
%HOLUWLOHQ QHGHQOHU EDNร Pร QGDQ SUDWLNWH NXOODQร OPD JHUHรทL GX\XODQ
ยณ(XURVLVWHPยด WHULPL $0% LOH SDUD ELUOLรทLQH ย \H RQ LNL ย ONH 0%ยถVLQLQ
ROXúWXUGX÷X VLVWHPL LIDGH HWPHNWHGLU %X QHGHQOH (urosistem içinde, AMB ile
o ONH GÕúÕQGDNL GL÷HU \H ONHOHULQ $OPDQ\D $YXVWXU\D %HOoLND
)LQODQGL\D )UDQVD +ROODQGD øUODQGD øVSDQ\D øWDO\D / NVHPEXUJ 3RUWHNL]
<XQDQLVWDQ 0%¶OHUL \HU DOPDNWDGÕU ùHNLO $0%6 GÕúÕQGD \HQL ELU WDQÕPD
QHGHQ LKWL\Do GX\XOGX÷XQX J|VWHUPHNWHGLU
T U5VXW Y Z ["\ [
T ] ^5[8_ `ba [XU \ d W c [ fh a \ g d a U d Y \ i e a a a
$0%
g'["Y _ W d a"sut Y c a U j v k'aXl s mXw n'x o d n ] p q [ r chy z \ V s T ] { a U v a"s | T \Z a U Y v ] aXsut ^8z Y ] Y Z U5z } \ v aXs T \ Y a \ Z U5[X} d a"W f s ~ z8W U8U Ya U U5W }X] Z W v a U s a a"s b a ["\ d [ a"fhs 7g U d Y s \ i | a a e a a a
ùHNLO $YUXSD %LUOL÷L øoLQGH (XURVLVWHP 7DQÕPÕ
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ LP]DODQPDVÕ DúDPDVÕQGD HJHPHQOLN
GHYULQH NDUúÕ oÕNDQ øQJLOWHUH¶\H HN ELU SURWRNROOH SDUODPHQWRVXQXQ YHUHFH÷L
NDUDUD ED÷OÕ RODUDN $3%¶\H NDWÕOPDPD KDNNÕ WDQÕQPÕúWÕU $QD\DVDVÕ
JHUH÷LQFH SDUD ELUOL÷LQH NDWÕOPD NDUDUÕQÕ UHIHUDQGXPOD belirlemesi söz
NRQXVX RODQ 'DQLPDUND¶\D LVH D\QÕ \ÕO LoLQGH LP]DODQDQ ELU GHNODUDV\RQOD > E $3%¶QLQ o QF DúDPDVÕQGDQ G|UW DODQGD oHNLOPH LPNDQÕ WDQÕQPÕúWÕU øVYHo LVH øQJLOWHUH YH 'DQLPDUND¶GDQ IDUNOÕ RODUDN .RQVH\ LOH $3%¶GHQ
“çekilme” (opt RXW LPNDQÕ WDQÕ\DQ ELU GHNODUDV\RQ LP]DODPDPÕúWÕU $% ONHOHUL RODUDN ELOLQHQ øQJLOWHUH øVYHo YH 'DQLPDUND¶\D $3%
LoLQGH \HU DOPDGÕNODUÕ LoLQ NHQGL SDUD SROLWLNDODUÕQÕ X\JXODPD KDNNÕ YHULOPLúWLU
$QFDN EX ONHOHU NHQGL SDUD SROLWLNDODUÕQÕ X\JXODGÕNODUÕ LoLQ $3% LoLQGH
X\JXODQDQ WHN SDUD SROLWLNDVÕQD LOLúNLQ NDUDUODUÕQ DOÕQPDVÕQGD URO
DODPDPDNWDGÕUODU %XUDGD GLNNDW HGLOPHVL JHUHNHQ NRQX LVH $% 3 ülkeleriQLQ
WHN SDUD SROLWLNDVÕQD LOLúNLQ NDUDUODUÕQ DOÕQPDVÕQD YH\D X\JXODQPDVÕQD @ S %(' /) ý ù )ü û+ü Iß ü + ü ü ü Jý ù&ú ÿ ÿ ÿ ú ÿ
ü ü 0 Fü û ü I ú ü ü + ü ù ý ù&û ù&ú ù )ü û+ü + 3 ù ü ÿ ÿ ÿ ú ÿ &ÿ)ü ü ü ÿ ù ÿ ú ÿ ü ú ü )ü ûMQ
+ û+ü ÿ ù ÿ -&ÿ ÿ $ ü ú +
ù
NDWร ODPDPDODUร QD NDUรบร Q $0%6ยถQLQ ย \HVL ROGXNODUร Gร U %X ย ONHOHULQ $3%
ย \HVL ย ONHOHUOH LOLรบNLOHULQL GHYDP HWWLUPHOHULQL VDรทOD\DQ *HQHO .RQVH\
6LVWHPยถLQ NXUXPVDO \DSร Vร Qร Q Doร NODQGร รทร E|Oย PGH HOH DOร QDFDNWร U
<XNDUร GD DQODWร ODQODU oHUoHYHVLQGH RUWDN SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ
NDUDUODUร Q \DOQร ]FD $3% ย \HVL ย ONHOHU WDUDIร QGDQ DOร QPDVร YH VDGHFH EX
ย ONHOHUL EDรทODPDVร QHGHQL\OH (XURVLVWHP WHULPLQLQ NXOODQร OGร รทร J|Uย OPHNWHGLU
Bรถylece, $0% WDUDIร QGDQ DOร QDQ NDUDUODUร Q HXUR E|OJHVL Gร รบร QGD NDODQ ย ONHOHUL
EDรทODPDGร รทร YXUJXODQPDNWDGร U
(XURVLVWHP Gร รบร QGD KDOHQ VDGHFH ย o ย ONH EXOXQPDVร QD NDUรบร Q EX
UDNDP $%ยถ\H ย \HOLN LoLQ JHUHNOL รบDUWODUร \HULQH JHWLUHQ YH EX QHGHQOH ย \HOLรทH
kabul edilen รผONHOHUOH ELUOLNWH DUWร รบ J|VWHUHFHNWLU %|\OHFH EX ย ONHOHU $3%ยถ\H
ย \HOLN LoLQ JHUHNOL รบDUWODUร WDรบร \DQD GHN HQ D] LNL \ร O 6LVWHP Gร รบร QGD
NDODFDNODUGร U 'ROD\ร Vร \OD $% ย \HOHULQLQ ELU E|Oย Pย Qย Q $3% Gร รบร QGD
NDOPDODUร V|] NRQXVX ROGXรทX Vย UHFH (XURVLVWHP WHULPL NXOODQร OPD\D GHYDP
HGLOHFHN YH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD WDQร PODQDQ J|UHYOHU JHUoHNWH
(XURVLVWHP WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOHFHNWLU g]HOOLNOH \ร Oร 0D\ร V D\ร QGD
JHUoHNOHรบHFHN HQ VRQ JHQLรบOHPH GDOJDVร \OD ELUOLNWH (XURVLVWHP WDQร Pร
Gร รบร QGD NDODFDN ย ONH VD\ร Vร LON DรบDPDGD ยถH \ย NVHOHFHNWLU
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL YH 2UJDQL]DV\RQ <DSร Vร $3%ยถQLQ ย oย QFย DรบDPDVร QD JHoLรบOH ELUOLNWH RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร
\ย Uย WHFHN VLVWHPLQ NXUXPVDO \DSร Vร GD ROXรบWXUXOPXรบWXU 7HN SDUDQร Q
NXOODQร Pร JHQLรบ oDSOร ELU NXUXPVDO \DSร ODQPD\ร JHUHNWLUPLรบWLU .XUXPVDO
\DSร Qร Q PHUNH]LQGH 'HORUV 5DSRUXยถQGD \HU DODQ |QHULOHU GRรทUXOWXVXQGD
ROXรบWXUXODQ $0%6 \HU DOPDNWDGร U $0%6 PHUNH]GH RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร yรผrรผten organ olan AMB ile ABโ ye รผye 15 รผlkenin (Eurosistem iรงinde yer alan
ย ONH YH $3%ยถGHQ oHNLOPH KDNNร EXOXQDQ $% 3 ร lkeleri) MBโ sinden
PH\GDQD JHOPHNWHGLU
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD $0%6ยถQLQ WHPHO KHGHILQLQ IL\DW LVWLNUDUร
ROGXรทX EHOLUWLOPLรบWLU $0%6 D\Uร FD IL\DW LVWLNUDUร KHGHIL\OH oHOLรบPHPHN
ND\Gร \OD 7RSOXOXNยถWD X\JXODQDQ HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร GD GHVWHNOH\HFHNWLU
%XQD J|UH IL\DW LVWLNUDUร Gร รบร QGDNL Wย P KHGHIOHU LNLQFLO |QHP WDรบร PDNWDGร U
%ย \ย PH RUDQร Qร Q YH\D LVWLKGDPร Q DUWร Uร OPDVร JLEL KHGHIOHU \HULQH
IL\DW LVWLNUDUร Qร Q WHPHO KHGHI RODUDN WHVSLW
edilmesinin
en
รถnemli
QHGHQOHULQGHQ ELULVL 6LVWHPยถLQ WHPHO J|UHYL RODQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q |]HOOLNOH
SDUDVDO LVWLNUDUร VDรทODPD NRQXVXQGD GDKD HWNLQ ROGXรทXQXQ NDEXO HGLOPHVLGLU
)L\DW LVWLNUDUร 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD |QJ|Uย OHQ VHUEHVW UHNDEHWH GD\DOร
SL\DVD HNRQRPLVL SUHQVLELQLQ LรบOHUOLรทL EDNร Pร QGDQ GD |QHP WDรบร PDNWDGร U
,VVLQJ V )L\DWODUร Q Vย UHNOL GDOJDOร ELU VH\LU J|VWHUPHVL VHUEHVW
SL\DVD HNRQRPLVLQLQ LรบOH\LรบLQL ER]PDNWDGร U %XQXQ \DQร Vร UD IL\DW LVWLNUDUร Qร Q
ROPDGร รทร \DQL \ย NVHN YH GHYDPOร IL\DW DUWร รบODUร Qร Q ROGXรทX ELU HNRQRPLN
RUWDPGD EHOLUVL]OLNOHU DUWWร รทร QGDQ Jย YHQ D]DOPDNWD YH EXQD EDรทOร RODUDN
\DWร Uร PODU GD D]DOร รบ J|VWHUPHNWHGLU %X LVH Vย UGย Uย OHELOLU Eย \ย PH\L
VDรทOD\DFDN IDNW|UOHULQ RUWDGDQ NDONPDVร DQODPร QD JHOPHNWHGLU (QIODV\RQXQ
\ย NVHN YH GHรทLรบNHQ ROGXรทX ELU HNRQRPLGH D\Uร FD ย ONHQLQ UHNDEHW NDSDVLWHVL
Gย รบPHNWH YH EX QHGHQOH ย UHWLP D]DOPDNWDGร U (QIODV\RQXQ ROXPVX]
HWNLOHULQGHQ ELUL GH IL\DW DUWร รบODUร QHGHQL\OH VDELW JHOLUOLOHULQ YH NUHGL YHUHQOHULQ
]DUDUD XรทUDPDVร QHGHQL\OH UHIDK IDUNOร Oร NODUร Qร Q RUWD\D oร NPDVร Gร U 7ย P EX
QHGHQOHUGHQ GROD\ร $0%6ยถQLQ WHPHO KHGHILQLQ IL\DW LVWLNUDUร ROPDVร X\JXQ
J|Uย OPย รบWย U
%X KHGHIH XODรบPDN ย ]HUH $0%6ยถQLQ \HULQH JHWLUPHVL JHUHNHQ WHPHO
J|UHYOHUL LVH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD รบX รบHNLOGH EHOLUWLOPLรบWLU
7RSOXOXNยถXQ SDUD SROLWLNDVร Qร EHOLUOHPHN YH X\JXODPDN
'|YL] LรบOHPOHULQL \ย Uย WPHN
ร ye รผlkelerin resmi dรถviz rezervlerini tutmak ve yรถnetmek,
gGHPH VLVWHPOHULQLQ VRUXQVX] LรบOHPHVLQL VDรทODPDN
.UHGL NXUXOXúODUÕQÕQ LKWL\DWL J|]HWLPL YH ILQDQVDO VLVWHPLQ LVWLNUDUÕ
NRQXODUÕQGD \HWNLOL RUJDQODU WDUDIÕQGDQ L]OHQHQ SROLWLNDODUÕQ VRUXQVX] ELU
úHNLOGH X\JXODQPDVÕQD NDWNÕGD EXOXQPDN
%X J|UHYOHU 6LVWHP¶LQ SDUoDODUÕ RODQ $0% YH 80% WDUDIÕQGDQ ELUOLNWH
\HULQH JHWLULOPHNWHGLU $3(¶QLQ $3%¶QLQ o QF DúDPDVÕQGD $0%¶\H
G|Q úW U OPHVL NDUDUÕ oHUoHYHVLQGH +D]LUDQ WDULKLQGH NXUXODQ $0%
$0%6¶QLQ 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD EHOLUOHQHQ YH KHP GR÷UXGDQ $0%
WDUDIÕQGDQ KHP GH 80% DUDFÕOÕ÷Õ\OD \HULQH JHWLULOPHVL |QJ|U OHQ J|UHYOHUL\OH
LOJLOL DVÕO VRUXPOX RUJDQGÕU $0% $0%6¶QLQ J|UHYOHUL\OH LOJLOL G ]HQOHPHOHU
\DSPDNWD YH NDUDUODU DOPDNWDGÕU $\UÕFD 7RSOXOXN NXUXOXúODUÕQD YH\D XOXVDO
\HWNLOLOHUH J|UHY DODQÕ GDKLOLQGHNL NRQXODUOD LOJLOL J|U ú ELOGLUPHNWHGLU <HWNL
DODQÕQD JLUHQ NRQXODUD LOLúNLQ NDQXQ WHNOLIOHULQGH LVH $0%¶\H GDQÕúÕOPDVÕ
]RUXQOXGXU %X oHUoHYHGH $0%¶QLQ $0%6¶QLQ HNVHQL NRQXPXQGD ROGX÷X
görülebilmektedir.
80% LVH DOÕQDQ NDUDUODU oHUoHYHVLQGH X\JXODPD\Õ JHUoHNOHúWLUHQ
ELULPOHUGLU %|\OH ELU Lú E|O P LOH 6LVWHP¶LQ J|UHYOHULQLQ W P \H ONHOHU
WDUDIÕQGDQ RUWDNODúD \HULQH JHWLULOHFH÷L PHVDMÕ YHULOPHN LVWHQPHNWHGLU
³$YUXSD E W QOHúPHVLQLQ HQ WHPHO SUHQVLSOHULQGHQ ELULVL GR÷DVÕQGD LúELUOL÷LQLQ \DWPDVÕGÕU %X GXUXP 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD belirlenen görevlerin AMBS’ye verilmesiyle ispatlanmDNWDGÕU %X LVH KHP $0%¶QLQ KHP GH 80%¶QLQ $QWODúPD\OD NHQGLOHULQH YHULOHQ J|UHYOHUL RUWDNODúD \HULQH JHWLUHFHNOHULQL LIDGH HWPHNWHGLU´ :HOOLQN V
*|UHYOHULQ 6LVWHP¶LQ SDUoDODUÕ WDUDIÕQGDQ RUWDN VRUXPOXOXN ELOLQFL\OH
\HULQH JHWLULOPHVL DOÕQDQ NDUDUODUD RODQ J YHQL DUWÕUPDNWDGÕU %X GD NDUDU YH
|QOHPOHULQ EDúDUÕVÕQÕ ROXPOX \|QGH HWNLOHPHNWHGLU
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QGD WDQÕPODQDQ J|UHYOHU NRQXVXQGD W P \H
ONHOHULQ RUWDNODúD VRUXPOX ROPDODUÕ SUHQVLEL ]HULQGH DQODúPD VD÷ODQPÕú
ROPDVÕQD NDUúÕQ RSHUDV\RQHO DoÕGDQ 6LVWHP¶LQ LúOH\LúLQL VD÷ODPDN DPDFÕ\OD
³VXEVLGLDULWH LONHVL´ NDEXO HGLOPLúWLU %X LONH $7¶QLQ NHQGL |]HO \HWNL DODQÕ
LoLQGH ROPDPDVÕ NRúXOX\OD ELU NRQXGD HOGH HGLOPHN LVWHQHQ DPDFD \H
ONHOHU WDUDIÕQGDQ HWNLQ YH \HWHUOL ELU úHNLOGH XODúÕODPD\DFD÷Õ GXUXPODUGD
JHUHNOL |QOHPOHULQ 7RSOXOXN E Q\HVLQGH DOÕQPDVÕQÕ LIDGH HWPHNWHGLU %|\OHFH
EX LONH \HWNLOHULQ |QFHOLNOH ย ONH WRSOXPODUร QD HQ \DNร Q Gย ]H\GH NXOODQร OPDVร Qร รถngรถrmektedir. Subsidiarite
ilkesi
yerine,
literatรผrde
โ yetki
ikamesiโ
terimi
NXOODQร OPDNWDGร U $QFDN %R]NXUW V VXEVLGLDULWH \HULQH \HWNL
LNDPHVL LIDGHVL NXOODQร OPDVร QD LNDPH HGLOHQLQ \HWNL ROPDPDVร EXQD NDUรบร Q
ยณ\|QHWLP Gย ]OHPLยด ROPDVร QHGHQL\OH NDUรบร oร NPDNWD YH EXQXQ \HULQH ยณ\HWNL
SD\ODรบร Pร LONHVLยด WHULPLQLQ NXOODQร OPDVร Qร |QHUPHNWHGLU *HUoHNWHQ GH subsidiarite ilkesi, yetkinin Topluluk mu yoksa รผlkeler dรผzeyinde mi
NXOODQร ODFDรทร Qร EHOLUOHPHNWH YH oHรบLWOL DODQODUGD \HWNLOHU 7RSOXOXN LOH ย \H
ย ONHOHU DUDVร QGD SD\ODรบร OPDNWDGร U %X QHGHQOH VXEVLGLDULWH LONHVL \HULQH \HWNL
SD\ODรบร Pร LONHVL LIDGHVLQLQ NXOODQร OPDVร X\JXQ J|Uย OPHNWHGLU
3DULV YH 5RPD $QWODรบPDODUร ยถQGD Doร N รบHNLOGH \HU DOPD\DQ \HWNL
SD\ODรบร Pร LONHVL $7ยถQLQ XOXVDO NLPOLNOHUL WDPDPHQ RUWDGDQ NDOGร UDFDรทร
\|Qย QGH \RรทXQODรบDQ WDUWร รบPDODUD VRQ YHUPHN DPDFร \OD 0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร ยถQGD Doร N รบHNLOGH WDQร PODQPร รบWร U 6|] NRQXVX $QWODรบPDยถGD
0G EยถGH ยณ7RSOXOXN $QWODรบPD LOH NHQGLVLQH WDQร QDQ KHGHIOHU YH \HWNL
GDKLOLQGH KDUHNHW HGHU 7RSOXOXN Pย QKDVร U \HWNLVLQH GDKLO ROPD\DQ
DODQODUGD
KHGHIOHULQ
ย \H
ย ONHOHU
WDUDIร QGDQ
\HWHUOL
ELU
รบHNLOGH
JHUoHNOHรบWLULOHPH\HFHรทL YH EX \ย ]GHQ ER\XWODUร YH HWNLOHUL QHGHQL\OH 7RSOXOXN
WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOPHVLQLQ GDKD L\L RODFDรทร Gย รบย Qย OGย รทย QGH \HWNL
SD\ODรบร Pร LONHVLQH X\JXQ RODUDN 7RSOXOXN JLULรบLPGH EXOXQXUยด LIDGHVL \HU
DOPDNWDGร U
<XNDUร GD \HU DODQ LIDGH ELU \DQGDQ ย \H ย ONHOHULQ H\OHPOHUL\OH GDKD
HWNLQ ELU ELoLPGH VRQXoODQGร UDELOHFHNOHUL NRQXODUร Q ย \H ย ONHOHU WDUDIร QGDQ
ย VWOHQLOPHVL GLรทHU \DQGDQ WHN WHN ย \H ย ONHOHULQ o|]ย P EXODPD\DFDรทร
VRUXQODU NDUรบร Vร QGD %LUOLNยถLQ Pย GDKDOHGH EXOXQPDVร DQODPร QD JHOPHNWHGLU
:HOOLQN V ยถH J|UH \HWNL SD\ODรบร Pร LONHVLQLQ |]ย QGH J|UHYOHULQ
Pย PNย Q RODQ HQ DOW VRUXPOX RUJDQ Gย ]H\LQGH JHUoHNOHรบWLULOPH\H oDOร รบร OPDVร
YH XOXVDO J|UHYOHULQ PHUNH]L KDOH JHWLULOPHVLQLQ ELU Vร Qร Uร Qร Q ROPDVร JHUHNOLOLรทL
\DWPDNWDGร U
<HWNL SD\ODรบร Pร LONHVL ยณ\HWNL WHUNLยด QHGHQL\OH NXUXPVDO \DSร Qร Q
$YUXSD 7RSOXOXNODUร NROXQGD LรบOHUOLN ND]DQPDNWDGร U 'LรทHU ELU LIDGH\OH $YUXSD
7RSOXOXรทX LOH LOJLOL NRQXODU 7RSOXOXN Gย ]H\LQGH o|]ย POHQPHNWHGLU
'ROD\ร Vร \OD 7RSOXOXNยถXQ NHQGL \HWNL DODQร LoLQGHNL \HWNLOHULQ NXOODQร OPDVร QGD
ย \H ย ONHOHULQ NLPOLNOHUL WDPDPHQ RUWDGDQ NDONPDNWDGร U 2'*3 YH $รธ$รธ
DODQODUร QGD LVH ย ONHOHU HJHPHQOLN \HWNLOHULQL 7RSOXOXNยถD GHYUHWPHGLNOHULQGHQ
\HWNL SD\ODรบร Pร V|] NRQXVX GHรทLOGLU
รนHNLO ยถGH \HWNLQLQ $%ยถQLQ ย o NROXQGD 7RSOXOXNODU \D GD ย ONHOHU
WDUDIร QGDQ NXOODQร Pร Qร Q VRQXoODUร J|Uย OHELOPHNWHGLU %XQD J|UH \HWNL WHUNLQLQ
ROGXรทX $YUXSD 7RSOXOXNODUร QGD NDUDUODU QLWHOLNOL oRรทXQOXNOD DOร QPDNWDGร U %X
durum, รผye devletlerin, alร QDFDN NDUDUODUร WHN EDรบODUร QD YHWR KDNNร QD VDKLS
ROPD\DFDรทร Qร Q YH GROD\ร Vร \OD XOXVODUย VWย DODQODUGD HJHPHQOLรทLQ RUWDGDQ
NDONWร รทร Qร Q HQ WHPHO J|VWHUJHVLGLU
$YUXSD %LUOLรทL $YUXSD 7RSOXOXNODUร <HWNL WHUNL YDU
8OXVODUย VWย \DSร
1LWHOLNOL R\ oRNOXรทX
2'*3
$รธ$รธ
<HWNL WHUNL \RN <HWNL WHUNL \RN
8OXVODUDUDVร \DSร 8OXVODUDUDVร \DSร
2\ELUOLรทL
2\ELUOLรทL
รนHNLO $YUXSD %LUOLรทLยถQLQ .XUXPVDO <DSร Vร QGD <HWNL
<XNDUร GDNL J|VWHULP oHUoHYHVLQGH \HWNL WHUNLQLQ ROGXรทX $%ยถQLQ
$YUXSD 7RSOXOXNODUร NROXQGD \HWNLOHULQ 7RSOXOXN RUJDQODUร QD GROD\ร Vร \OD
7RSOXOXNยถD Pร \RNVD ย \H GHYOHWOHUH PL DLW ROGXรทX .XUXFX $QWODรบPD YH\D
EDรบND Wย U ELU $% PHY]XDWร QGD Doร NoD EHOLUOHQPHPLรบWLU $QFDN .XUXFX
$QWODรบPDODU \D ย \H GHYOHWOHUH \ย Nย POย Oย NOHU JHWLUPHNWH \D GD .RQVH\
.RPLV\RQ YH\D 3DUODPHQWRยถ\D \HWNL YHUPHNWHGLU 7RSOXOXN RUJDQODUร QD
YHULOHQ \HWNL LVH 7RSOXOXNยถD YHULOPLรบ VD\ร OPDNWDGร U %X RUJDQODU DUDFร Oร รทร \OD
NXOODQร ODQ \HWNLOHU Pย QKDVร U QLWHOLN WDรบร PDNWDGร U 7RSOXOXรทXQ Pย QKDVร U \HWNL
DODQODUร QGD 2UWDN 7DUร P 2UWDN %DOร Noร Oร N 2UWDN 7Dรบร PDFร Oร N YH 2UWDN 'ร รบ
7LFDUHW 3ROLWLNDVÕ EXOXQPDNWD YH EX DODQODUGD WDVDUUXI \HWNLVL VDGHFH
7RSOXOXN¶D DLW ROPDNWDGÕU
7RSOXOX÷XQ WHN EDúÕQD \HWNLOL ROGX÷X DODQODU GÕúÕQGD $YUXSD
E W QOHúPHVL LOH |QJ|U OHQ KHGHIOHULQ JHUoHNOHúWLULOPHVLQGH ELUOLNWH KDUHNHW
HGLOPHVL YH LúELUOL÷LQH JLGLOPHVLQLQ GDKD HWNLQ VRQXo YHUHFH÷L G ú Q OHUHN
7RSOXOXN ED]Õ DODQODUGD \HWNL SD\ODúÕPÕ LONHVL NDSVDPÕQGD VRUXPOX NÕOÕQPÕúWÕU %XQODU ³6RV\DO 3ROLWLNDODU´ , “Bölgesel Politikalar” , “Çevre
3ROLWLNDVÕ´ ³.DONÕQPD $ODQÕQGD øúELUOL÷L 3ROLWLNDVÕ´ YH ³7RSOXOXN Stratejileri” µGLU %X DODQODUGD 7RSOXOXN LONH YH VWDQGDUWODUÕ EHOLUOHPHNWH YH üye devletler, kendi iç hukuklaUÕQGD EX LONH YH VWDQGDUWODUD X\JXQ
G ]HQOHPHOHULQL \DSPDNWDGÕUODU
$YUXSD %LUOL÷L¶QLQ (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN .DSVDPÕQGDNL
*|UHYOHULQLQ <HWNL 3D\ODúÕPÕ øONHVL dHUoHYHVLQGH 'H÷HUOHQGLULOPHVL
%|O P Q EDúODQJÕFÕQGDQ EX \DQD \DSÕODQ DoÕNODPDODU oHUoHYHVLQGH
\H ONHOHULQ XOXVODU VW ELU DODQ RODQ YH EX QHGHQOH \HWNL SD\ODúÕPÕ LONHVLQLQ
LúOHUOLN ND]DQGÕ÷Õ $%¶QLQ $7¶OHU V WXQX LoLQGH \HU DODQ HNRQRPLN YH SDUDVDO
ELUOLN NDSVDPÕQGDNL J|UHYOHULQLQ QDVÕO YH KDQJL G ]H\GH JHUoHNOHúWLULOHFH÷L üzerinde durulmDVÕ ID\GDOÕ RODFDNWÕU $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUÕ 6LVWHPL¶QLQ 7RSOXOXN¶XQ 3DUD
3ROLWLNDVÕQÕ %HOLUOHPH YH 8\JXODPD *|UHYL
$%¶QLQ WHN NXUXPVDO YH XOXVODU VW QLWHOLNWHNL \DSÕVÕ RODQ $0%6¶QLQ
HQ |QFHOLNOL KHGHIL 7RSOXOXN¶XQ SDUD SROLWLNDVÕQÕ EHOLUOHPHN YH X\JXODPDNWÕU
7RSOXOXN¶WD WHN SDUD SROLWLNDVÕQÕQ X\JXODQPDVÕ XOXVDO YH\D E|OJHVHO SDUD
SROLWLNDODUÕQÕQ EXOXQPDGÕ÷ÕQÕ LPD HWPHNWHGLU 'ROD\ÕVÕ\OD WHN SDUD SROLWLNDVÕ
W P \H ONHOHU LoLQ ED÷OD\ÕFÕGÕU
' " 5 X 5 " 5 5 ' 5 ' 5 5 5 5 5 ¡ ' 5 ¢ 5 "£h¤3 5 ¥ ? &¦7 ¡§ "£ ¨ ¡ " 5 ©«ª ¡ « ¡ ¬ ¡® ª ¯ ¡5 ¡ ¡ ¡5 5 ¡ 5 ? 5 ° 8 ± ²´³ µ ¬ ¡ ¡ § 5 5 5 h 5 5 5 §¶ µ ¬ ¡ ¡5 h 5 ? 5 ¡-¡ u 5 5 ? · ¡ ¬ ¡ ¯ ¡ ¸¬ ¡ «¡ ¡B ¹5 ? ¶ µ ¬ ¡ ¡ ¬ ® 5 8 ¡§ ¬ 5 µ ¡ b ª ¯ ¡5 ¡ ¡ ¡5 8¶ ? 5 ° 8 ± º £8 5 ® ¡u» ¡5 5 5 5 £ 5 § " 5 5 ¡u» ¡¼ 3 ¥ & ¡ £8¡5 5 u» ¢ 5 ? 5 5 §£ ¡ ¥ 5 ¡ 5 5 ° 8 ±
AMBโ nin, Sistemโ in en temel gรถrevi olan para politLNDVร NRQXVXQGDNL
VRUXPOXOXรทX SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ NDUDUODUร DOPDNWร U %X LรบOHYL \HULQH getirebilmek iรงin AMB, parasal hedefleme, enflasyon hedeflemesi ve dรถviz
NXUX KHGHIOHPHVL JLEL SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLOHULQL NXOODQPDN \HULQH ยณรธVWLNUDU
2GDNOร 3DUD 3ROLWLNDVร 6WUDWHMLVL รธ2336 ยด RODUDN DGODQGร UGร รทร NHQGL VWUDWHMLVLQL
JHOLรบWLUPLรบWLU $รบDรทร GD EX 6WUDWHML D\Uร QWร Oร RODUDN HOH DOร QPDNWDGร U รธVWLNUDU 2GDNOร 3DUD 3ROLWLNDVร 6WUDWHMLVL
$0% NHQGL JHOLรบWLUGLรทL SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQGH LON RODUDN IL\DW
LVWLNUDUร LoLQ ELU UHIHUDQV GHรทHU EHOLUOHPLรบ YH EXQD XODรบPDN ย ]HUH \DSร ODFDN
SROLWLND WDUWร รบPDODUร QD YH NDUDUODUร QD WDEDQ ROXรบWXUDFDN ELOJL YH DQDOL]OHUL
Gย ]HQOH\HQ LNL E|Oย PGHQ ROXรบDQ ELU VWUDWHML JHOLรบWLUPLรบWLU *HOLรบWLUGLรทL EX
VWUDWHML\L LVH KHGHI RODUDN IL\DW LVWLNUDUร Qร DOPDVร QHGHQL\OH รธ2336 RODUDN
DGODQGร UPร รบWร U EN] รนHNLO
7HPHO KHGHI )L\DW LVWLNUDUร
~ ยฝ U5[ Z W cยฟยพ ย cร W Z [ ] W { a \ a { ย Y W Z W d a ]8i d a \ a \ Y a \ i U i alabilmek iรงin gerekli tรผm bilgileri toplar
ร 3ร ร ร ร 5ร ร ร 5ร ร ร ร ร ร ย ย 5ย ย ย ย ย gรถstergelerin ย ย ย 5ย ย ย 5ย ย 5ย ?ยถ seyrine ย ย ย 5ย ยฏ ย ย 5ย ย 5ย ย ยฏ ร apraz Kontrol
ร ร ร ร ร ร 5ร ร ร ร 5ร hร ร ย ยน ยก ย ย ยก ยก ย ยฐย ยก?ร ย ย ย 5ย ย ย 5ย ยฐย ยก ย ?ย 5ย ย ย ?ยก ย ย 5ย ย 5ย ยฎย ย gรถstergeleri ย ยก ยน ยก5ย ย ยก ย ย baz ย ย ย ยก alan
(NRQRPL LOH รธOJLOL %LOJL YH 9HULOHU รนHNLO $0%ยถQLQ รธVWLNUDU 2GDNOร 3DUD 3ROLWLNDVร 6WUDWHMLVL
.D\QDN (XURSHDQ &HQWUDO %DQN. โ The Monetary Policy of the ECBโ . Frankfurt: 2001.
รธ2336 LoLQGH ELUELULQH EDรทร POร LNL E|Oย PGH WHPHO KHGHI RODQ IL\DW
LVWLNUDUร QD XODรบPD\D \|QHOLN SROLWLND NDUDUODUร Qร Q DOร QPDVร LoLQ JHUHNOL PHYFXW
Wย P HNRQRPLN ELOJL YH DQDOL]OHUH \HU YHULOPHNWHGLU %|\OHFH NDUDUODUร Q WHN ELU
J|VWHUJH \D GD WDKPLQH GHรทLO JHQLรบ oDSOร ELU J|VWHUJH VHWLQH GD\DQร ODUDN
GDKD VDรทOร NOร รบHNLOGH DOร QPDVร DPDoODQPDNWDGร U
$0% 0D\ร V WDULKLQGH \D\ร PODGร รทร EDVร Q GX\XUXVXQGD EX
SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQGH ED]ร GHรทLรบLNOLNOHU JHWLUGLรทLQL Doร NODPร รบWร U
%XQODUGDQ ELUL LNL E|Oย POย SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQLQ NRUXQPDVร QD NDUรบร Q
HQIODV\RQ GLQDPLNOHUL ย ]HULQGH |QFHOLNOL HWNL\H VDKLS ROGXรทX Gย รบย Qย OHQ
SDUDVDO J|VWHUJHOHUH Dรทร UOร N YHUHQ ELULQFL E|Oย Pย Q LNLQFL E|Oย PH YH UHHO
ILQDQVDO YH PDNUR HNRQRPLN J|VWHUJHOHUL ED] DODQ GHรทHUOHQGLUPHOHUL RUWD\D
NR\DQ LNLQFL E|Oย Pย Q ELULQFL E|Oย PH DOร QPDVร QD NDUDU YHULOPHVLGLU. AMBโ de
E|\OH ELU GHรทLรบLNOLรทH LKWL\Do GX\XOPDVร Qร Q WHPHO QHGHQL VWUDWHMLQLQ SDUDVDO
E|Oย Pย Qย Q Nร VD YH RUWD YDGHGH IDL] RUDQODUร NDUDUODUร QD UHKEHUOLN HWPH
NRQXVXQGD \HWHUVL] NDOPDVร GROD\ร Vร \OD SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ EDรบODQJร oWD
RUWD\D NRQDQ VWUDWHML LOH X\XPVX] ELU VH\LU L]OHPH\H EDรบODPDVร Gร U
6WUDWHMLQLQ LON ROXรบWXUXOGXรทX DรบDPDGD HWNLVL RUWD uzun dรถnemde
RUWD\D oร NDQ SDUDVDO J|stergelere รถncelikli yer verilmesi, enflasyonun orta
X]XQ YDGHGH SDUDVDO ELU ROJX YH SDUDQร Q Eย \ย PH Kร ]ร LOH IL\DW DUWร รบ RUDQODUร
DUDVร QGD GRรทUX RUDQWร Oร ELU LOLรบNL ROGXรทX J|Uย รบย QH GD\DQGร Uร OPร รบWร U 3DUDVDO
J|VWHUJHOHUH Dรทร UOร N YHULOPHVLQLQ ELU J|VWHUJHVL ise, 13 Ekim 1998โ de buna
LOLรบNLQ ELU UHIHUDQV GHรทHULQ Doร NODQPDVร ROPXรบWXU $0% SDUDVDO J|VWHUJHOHU
LoLQGHQ SDUDVDO Eย \ย PH\H LOLรบNLQ UHIHUDQV GHรทHU RODUDN JHQLรบ SDUD DU]ร ย ร WDQร Pร RODQ 0 ยถWHNL DUWร รบ RUDQร Qร Q NXOODQร OPDVร Qร NDUDUODรบWร UPร รบWร U 0 ยถWHNL DUWร รบ RUDQร Qร Q UHIHUDQV GHรทHU RODUDN NDEXO HGLOPH QHGHQL \DSร ODQ oRรทX
DUDรบWร UPDQร Q 0 LOH IL\DW Gย ]H\L YH GLรทHU PDNURHNRQRPLN GHรทLรบNHQOHU
DUDVร QGD LVWLNUDUOร ELU LOLรบNL ROGXรทXQX J|VWHUPHVLGLU $0% V
%XQD LOLรบNLQ UHIHUDQV GHรทHUH XODรบPDGD )LVKHU 'HQNOHPL
โ <5 <5 โ 3 3 โ 9 9 โ 0 0 NXOODQร OPร รบWร U 'HQNOHPGH โ 0 0 SDUD DU]ร
โ <5 <5 UHHO *6<รธ+ โ P/P) fiyat dรผzeyi ve (โ 9 9 SDUDQร Q GRODรบร P Kร ]ร
GHรทLรบLP RUDQODUร Qร J|VWHUPHNWHGLU <DSร ODQ oHรบLWOL DUDรบWร UPDODU VRQXFXQGD
โ YR/YRโ nin orta vadede yรผzde DUWWร รทร โ 9 9ยถQLQ \ร OGD \ย ]GH
D]DOGร รทร EHOLUOHQPLรบWLU )L\DW LVWLNUDUร LoLQ UHIHUDQV GHรทHU RODQ \ย ]GH
HQIODV\RQ RUDQร GD GLNNDWH DOร QGร รทร QGD SDUD DU]ร Qร Q \ร OOร N DUWร รบ RUDQร QD LOLรบNLQ ย ร 'ร ร ร ร ย 5ย ย ยฅ5ย ย ยซย 5ย 5ย ย ย ย 5ย ย ยงร ยผยฉbยก ร ยก ย ย ย ร ย 5ย ย ย ย ร ร ย ย ย uย 5ย ย ย ยงย ย ย 5ย 5ย 5ย ย ย ยก ย ย ย ยซยก ย ย ย ย ย ย ย 5ย ร ร ร 'ร ย ย ?ย ย ยถ ย 5ย ย ย ย ยก ย ย 5ย ย ย 8ร ยผร "ยก ย ย ยฎร ร ย ย 5ย ย ย ย ย ย ย ย ย 5ย uร ย 5ย ยฎย uย ย ย ย ย ?ย ยฎย ย ย ย ย 5ย ย uย ยก ย ย ย ย ยงย ย ย ย ย ย ย 5ย ย ย ยน8ย ย ย ย 5ย ย ร ร ย ย ย ยฐย 5ย ย ย ยงย ย ย 5ย ย 5ย ย ย ยก ย ย ยถ ย 5ย ร ย ย 5ย ย ?ย ยซย ย 5ย ย 5ย ย ย ยก ย ย
UHIHUDQV GHรทHU \ย ]GH RODUDN WHVSLW HGLOPLรบWLU 3DUD DU]ร Eย \ย PHVL LoLQ ELU DUDOร N \HULQH EHOOL ELU UHIHUDQV GHรทHU
DOร QDUDN SL\DVDGDNL SDUD DU]ร Qร Q WHVSLW HGLOHQ DUDOร รทร Q Gร รบร QD oร NPDVร
GXUXPXQGD IDL] KDGOHULQLQ EXQD SDUDOHO RODUDN GHUKDO YH RWRPDWLN ELU
รบHNLOGH D\DUODQPD\DFDรทร PHVDMร YHULOPHN LVWHQPLรบWLU 7&0% V
'ROD\ร Vร \OD EX UHIHUDQV GHรทHUGHQ KHU VDSPD SDUD SROLWLNDVร GHรทLรบLNOLรทLQH
QHGHQ ROPDPDNWDGร U %|\OH ELU VDSPD JHUoHNOHรบWLรทLQGH LON RODUDN UHIHUDQV
GHรทHUGHQ X]DNODรบPDQร Q RUWD YDGHGH IL\DW LVWLNUDUร QD WHKGLW ROXรบWXUDELOHFHN
\DSร VDO ELU QHGHQGHQ ND\QDNODQร S ND\QDNODQPDGร รทร EHOLUOHQPHNWHGLU
$0%ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQGH LNLQFL E|Oย PGHNL DQDOL]OHU LVH
IL\DW LVWLNUDUร Qร Nร VD YH RUWD YDGHGH HWNLOH\HELOHFHN RODQ SDUDVDO J|VWHUJHOHU
Gร รบร QGDNL ELOJLOHUH GD\DQPDNWDGร U %X oHUoHYHGH ย UHWLP WDOHS YH LรบJย Fย
SL\DVDVร NRรบXOODUร IL\DW YH PDOL\HW J|VWHUJHOHUL |GHPHOHU GHQJHVL YHULOHUL
ILQDQVDO SL\DVDODUD LOLรบNLQ YHULOHU LOH G|YL] NXUX JHOLรบPHOHUL WDNLS HGLOPHNWHGLU
%X E|Oย PGHNL DQDOL]OHUGH \HU DODQ GHรทLรบNHQOHUGH PH\GDQD JHlen geรงici
QLWHOLN WDรบร \DQ รบRNODUร Q SROLWLND GHรทLรบLNOLNOLรทLQH \RO DoPDVร V|] NRQXVX GHรทLOGLU %X IDUNOร DQFDN ELUELULQGHQ EDรทร PVร ] ROPD\DQ DQDOL]OHUGH
LVWDWLVWLNVHO
ELOJL
YH
GHรทHUOHQGLUPHOHUH
GD\DQร OPDNWDGร U
0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร $0%ยถ\H SDUD SROLWLNDVร NDUDUODUร Qร VDรทOร NOร ELU รบHNLOGH DODELOPHN
LoLQ JHUHNOL LVWDWLVWLNVHO YHULOHUL WRSODPD J|UHYLQL YHUPLรบWLU %X oHUoHYHGH
$0% \HWNL DODQร LoLQGHNL NRQXODUOD LOJLOL RODQ LVWDWLVWLNOHULQ WRSODQPDVร
GHUOHQPHVL
YH
GDรทร Wร Pร Qร
Gย ]HQOH\HQ
NXUDO
YH
X\JXODPDODUร Q
X\XPODรบWร Uร OPDVร QGDQ GD VRUXPOXGXU 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร $0%ยถQLQ
VRUXPOXOXรทXQGDNL EX J|UHYLQ DGHPL PHUNH]L\HWoL ELU รบHNLOGH \HULQH getirilmesini รถngรถrmektedir. Bunun nedeni, istatistiklerin, tek bir merkez
WDUDIร QGDQ HWNLQ รบHNLOGH WRSODQPDVร Qร Q Jย oOย รทย Gรผr. UMBโ ler ise, hem รผlke
LoLQGHNL NRQXPODUร LWLEDUL\OH LVWDWLVWLNVHO ELOJLOHUL GDKD NROD\ ELU รบHNLOGH HOGH
HGHELOPHNWH KHP GH SDUD SROLWLNDVร Qร Q EHOLUOHQPHVL NRQXVXQGDNL UROOHUL
JHUHรทL ]DWHQ EXQODUD XODรบPDODUร EHNOHQPHNWHGLU
$0%ยถQLQ 0D\ร V WDULKLQGH \D\ร PODGร รทร EDVร Q GX\XUXVXQGD
SDUD SROLWLNDVร VWUDWHMLVLQH LOLรบNLQ JHWLUGLรทL GLรทHU GHรทLรบLNOLN LVH IL\DW LVWLNUDUร QD
LOLรบNLQ RODUDN (XUR E|OJHVL LoLQ 8\XPODรบWร Uร OPร รบ 7ย NHWLFL )L\DWODUร (QGHNVL
+DUPRQLVHG ,QGH[ RI &RQVXPHU 3ULFHV ยถQGH \ร OOร N DUWร รบร Q โ yรผzde 2โ nin
DOWร QGDยด ROPDVร \HULQH ยณ\ย ]GH ยถ\H \DNร Qยด ELU Gย ]H\GH ROPDVร QD NDUDU
YHULOPHVLGLU %X GHรทLรบLNOLN LOH $0% IL\DW LVWLNUDUร WDQร Pร QD LOLรบNLQ RODUDN
KHGHILQ EHOLUVL] ROPDVร YH GHIODV\RQD NDUรบร \HWHUOL ELU Jย YHQ DUDOร รทร
ROXรบWXUDPDPDVร JLEL HOHรบWLULOHUL RUWDGDQ NDOGร UPD\ร DPDoODPร รบWร U
$0% SDUD SROLWLNDVร Qร Q HQIODV\RQ ย ]HULQGHNL HWNLVLQLQ JHFLNPHOL ELU
รบHNLOGH RUWD\D oร NWร รทร Qร GLNNDWH DODUDN EX UHIHUDQV GHรทHUH RUWD YDGHGH
XODรบPD NDUDUร DOPร รบWร U %|\OHFH HQIODV\RQ RUDQร QGD Nร VD YDGHGH \DรบDQPDVร
NDoร Qร OPD] RODQ GDOJDODQPDODUD NDUรบร ELU Pย GDKDOHGH EXOXQXOPD\DFDรทร Qร
LPD HWPLรบWLU %XQD HN RODUDN UHIHUDQV GHรทHULQ Wย P HXUR DODQร YHULOHULQLQ
X\XPODรบWร Uร OPDVร VRQXFX HOGH HGLOPLรบ ROPDVร SROLWLND NDUDUODUร Qร Q
DOร QPDVร QGD
ย ONHOHU
DUDVร QGDNL
HQIODV\RQ
DOร QPD\DFDรทร Qร J|VWHUPHNWHGLU
IDUNOร Oร NODUร Qร Q
GLNNDWH
3DUD 3ROLWLNDVร $UDoODUร 7HN SDUD SROLWLNDVร Qร Q X\JXODQPDVร QGD NXOODQร ODQ DUDoODUD DรบDรทร GD
ย o EDรบOร N DOWร QGD GHรทLQLOPHNWHGLU %XQODU WHPHO RODUDN $oร N 3L\DVD รธรบOHPOHUL
0HUNH] %DQNDVร รธPNDQร YH =RUXQOX .DUรบร Oร NODUGร U 0LQLPXP UH]HUY
EXOXQGXUPD \ย Nย POย Oย รทย RODQ Wย P NUHGL NXUXOXรบODUร EX HQVWUย PDQODUOD LรบOHP
\DSPD LPNDQร QD VDKLSWLU
$oร N 3L\DVD รธรบOHPOHUL $3รธ 3DUD SL\DVDODUร QGDNL Jย QOย N
JHOLรบPHOHU oHUoHYHVLQGH HQ \D\Jร Q RODUDN NXOODQร ODQ SDUD SROLWLNDVร DUDFร Gร U
3L\DVDQร Q GXUXPXQD J|UH OLNLGLWHQLQ oHNLOPHVL YH\D HN OLNLGLWH VDรทODQPDVร
IDL] RUDQODUร QD \|Q YHULOPHVL YH JHUHNWLรทLQGH GH SL\DVD\D SDUD SROLWLNDVร QD
LOLรบNLQ VLQ\DOOHU YHULOPHVLQGH NXOODQร OPDNWDGร U $PDoODUร QD X\JXODQPD
Vร NOร รทร QD YH X\JXODQPD \|QWHPOHUH J|UH G|UW oHรบLGL EXOXQDQ $3รธ UHSR WHUV
UHSR GRรทUXGDQ DOร P VDWร P G|YL] VZDSร YH PHUNH] EDQNDVร PHQNXO LKUDFร
DUDFร Oร รทร \OD \ย Uย Wย OPHNWHGLU %XQODU DUDVร QGD HQ \RรทXQ NXOODQร ODQODUร PHUNH]
EDQNDODUร QD Pย GDKDOHOHULQGH YDGH EDNร Pร QGDQ HQ ID]OD HVQHNOLN VDรทOD\DQ araรงlar olan repo WHUV UHSRGXU
$รบDรทร GD $3รธ oHรบLWOHUL |]HW RODUDN Doร NODQPDNWDGร U โ ข 7HPHO 5HILQDQVPDQ $3รธ รธKDOH \|QWHPL\OH YH KDIWDOร N RODUDN 80%
WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOPHNWHGLU %XUDGD JHUoHNOHรบWLULOHQ LรบOHPOHU LNL KDIWD
YDGHOLGLU %X LรบOHPOHUGH DPDo SL\DVD\D \|Q YHUPHN YH ILQDQV VHNW|Uย QH
GDKD X]XQ YDGHOL IRQ VDรทODPDN GROD\ร Vร \OD GDKD X]XQ YDGHOL OLNLGLWH\L dรผzenlemektir. โ ข 'DKD 8]XQ 9DGHOL 5HILQDQVPDQ $3รธ 7HPHO 5HILQDQVPDQ $3รธ LOH
D\Qร DPDo YH \|QWHPOHUOH KHU D\ ย o D\ YDGHOL ROPDN ย ]HUH oร NDUร Oร UODU %X
LKDOHOHUL 7HPHO 5HILQDQVPDQ $3รธยถGHQ D\ร UDQ WHPHO |]HOOLN SL\DVD\D \|Q
YHUPHN \HULQH VDGHFH SL\DVD LoLQ GDKD X]XQ YDGHOL OLNLGLWHQLQ VDรทODQPDVร Qร Q
DPDoODQPDVร Gร U โ ข รธQFH
$\DU
JHUoHNOHรบtirilmemektedir.
$3รธ
%HOLUOL
Herhangi
bir
\|QWHP nedenden
\D
GD
รถtรผrรผ,
Vร NOร NWD likiditede
EHNOHQPH\HQ GDOJDODQPDODUร Q IDL] KDGOHULQH \DQVร PDVร Qร |QOHPHN DPDFร \OD
Nร VD Vย UHGH YH EHOLUOL VD\ร GD YH QLWHOLNWH ILQDQVDO NXUXOXรบ LOH
JHUoHNOHรบWLULOPHNWHGLU
โ ข <DSร VDO $3รธ Eurosistem iรงinde genel OLNLGLWH SR]LV\RQXQGD X]XQ
G|QHPOL ELU GHรทLรบLNOLN \DSร OPDVร JHUHNWLรทLQGH NXOODQร OPDNWDGร U %X QHGHQOH
SHUL\RGLN RODUDN X\JXODQPDPDNWDGร U
0HUNH] %DQNDVร รธPNDQร 0%รธ 0DUMLQDO NUHGL LPNDQร YH GHSR
LPNDQร ROPDN ย ]HUH LNL Wย Uย EXOXQDQ 0%รธ JHFHOLN OLNLGLWH \|QHWLPLQGH YH Nร VD
YDGHOL IDL] RUDQODUร QD \|Q YHUPHGH NXOODQร ODQ ELU GLรทHU DUDoWร U
โ ข 0DUMLQDO .UHGL รธPNDQร .UHGL NXUXOXรบODUร Qร Q 80%ยถGHQ EHOLUOL ELU IDL]
RUDQร \OD WHPLQDW NDUรบร Oร รทร DODELOHFHNOHUL JHFHOLN NUHGLOHUGLU %X NUHGLOHUH
X\JXODQDQ IDL] RUDQODUร Qร Q JHQHOOLNOH SL\DVD IDL] RUDQODUร QGDQ \ย NVHN
ROPDVร QHGHQL\OH NUHGL NXUXOXรบODUร WDUDIร QGDQ \DOQร ]FD RODรทDQย VWย
GXUXPODUGD NXOODQร OPDNWDGร U
โ ข 0HYGXDW รธPNDQร .UHGL NXUXOXรบODUร Qร Q 80%ยถ\H EHOLUOL ELU IDL] RUDQร
NDUรบร Oร รทร QGD JHFHOLN PHYGXDW \DSPD LPNDQร WDQร PDNWDGร U %X IDL] RUDQODUร
SL\DVD IDL] RUDQODUร Qร Q DOWร QGD ROGXรทX LoLQ NUHGL NXUXOXรบODUร DQFDN DWร O
IRQODUร Qร SODVH HGHPHPHOHUL KDOLQGH EX LPNDQร NXOODQPDNWDGร UODU
=RUXQOX .DUรบร Oร NODU (XURVLVWHPยถGH IDDOL\HW J|VWHUHQ ILQDQV
NXUXOXรบODUร EXOXQGXNODUร ย ONH 0%ยถOHULQGH \ย Nย POย Oย NOHULQLQ EHOOL ELU RUDQร QGD
]RUXQOX NDUรบร Oร N WXWPDNOD \ย Nย POย Nร Oร QPร รบODUGร U %X HQVWUย PDQ NXOODQร ODUDN
SL\DVDGDNL IDL] RUDQODUร QD LVWLNUDU JHWLULOPHVL YH SDUDVDO Eย \ย NOย NOHULQ DUWร รบ
Kร ]ร Qร Q NRQWURO HGLOPHVL DPDoODQPDNWDGร U
=RUXQOX NDUรบร Oร N HQVWUย PDQร Qร Q SL\DVD IDL] RUDQODUร QD LVWLNUDU
JHWLUPHVL ยณRUWDODPD SURYL]\RQยด DUDFร Oร รทร \OD VDรทODQPDNWDGร U 2UWDODPD
SURYL]\RQ NUHGL NXUXOXรบODUร QD oRN Nร VD YDGHOL IDL] RUDQODUร Qร Q R G|QHP LoLQ
EHNOHQWLOHULQLQ ย ]HULQGH ROPDVร KDOLQGH SL\DVD\D borรง verme veya tam tersi
GXUXPGD SL\DVDGDQ ERUoODQDUDN UH]HUYOHULQL DUWร UPD LPNDQร YHUPHNWHGLU
%|\OHFH VRUXPOX NXUXOXรบODUD ]RUXQOX NDUรบร Oร N \ย Nย POย Oย NOHUL EDNร Pร QGDQ
EHOOL ELU ELU G|QHP LoLQGH RUWDODPD\ร WXWWXUPD LPNDQร YHULOPHNWHGLU %X
VD\HGH NUHGL NXUXOXรบODUร Qร Q Jย QOย N OLNLGLWHOHULQGHNL GDOJDODQPDODUร Q
D]DOWร OPDVร YH ]RUXQOX NDUรบร Oร N X\JXODPDVร QD ELU HVQHNOLN JHWLULOPHVL
DPDoODQPDNWDGร U
<DSร Vร
รธVWLNUDU 2GDNOร 3DUD 3ROLWLNDVร 6WUDWHMLVLยถQLQ .XUXPVDO $0%6ยถQLQ KXNXNL ELU NLรบLOLรทL ROPDGร รทร LoLQ NHQGLQH DLW NDUDU RUJDQร GD
EXOXQPDPDNWDGร U 6LVWHP $0%ยถQLQ NDUDU RUJDQODUร RODQ <|QHWLP .RPLWHVL YH
<ย Uย WPH .XUXOX WDUDIร QGDQ \|QHWLOPHNWHGLU %XQXQ \DQร Vร UD HXUR DODQร
Gร รบร QGD NDODQ $% ย \HVL ย ONHOHUOH NRRUGLQDV\RQ VDรทODQPDVร DPDFร \OD *HQHO
.RQVH\ยถLQ NXUXOPDVร NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U %X E|Oย PGH $0%ยถQLQ รธ2336ยถQLQ
NXUXPVDO oHUoHYHVLQL ROXรบWXUDQ RUJDQODU HOH DOร QDFDNWร U <ย Uย WPH .XUXOX
3DUD SROLWLNDVร LOH LOJLOL RODUDN DOร QDQ NDUDUODUร Q X\JXODQPDVร QGDQ
VRUXPOX RODQ <ย Uย WPH .XUXOX %DรบNDQ %DรบNDQ <DUGร PFร Vร YH G|UW ย \HGHQ
ROXรบPDNWDGร U <ย Uย WPH .XUXOX <|QHWLP .RPLWHVL WDUDIร QGDQ DOร QDQ NDUDU YH
NXUDOODUร Q
X\JXODQPDVร QGDQ
VRUXPOXGXU
$Oร QDQ
NDUDUODU
<ย Uย WPH
.XUXOXยถQXQ
80%ยถ\H
JHUHNOL
WDOLPDWODUร
YHUPHVL\OH
X\JXODPD\D
geรงirilmektedir. Trichetโ ye gรถre (2002, s. 142), bu sayede, Eurosistemโ in para
YH VHUPD\H SL\DVDODUร QGD GHรทLรบHQ NRรบXOODUD NDUรบร GHUKDO |QOHP DODELOPHVL YH
EHOLUOL ROD\ODU LOH DFLO GXUXPODUD GHUKDO X\XP VDรทOD\DELOPHVL Pย PNย Q
ROPDNWDGร U
<ย Uย WPH .XUXOXยถQXQ ELU EDรบND J|UHYL <|QHWLP .RPLWHVL WRSODQWร ODUร
LoLQ JHUHNOL KD]ร UOร NODUร \DSPDNWร U %XQD HN RODUDN $0%ยถQLQ 7RSOXOXN
NXUXOXรบODUร YH ย \H ย ONH \HWNLOLOHULQH \HWNL DODQร LoLQGHNL NRQXODUOD LOJLOL RODUDN
J|Uย รบ ELOGLUPH J|UHYL <ย Uย WPH .XUXOX DUDFร Oร รทร \OD VDรทODQPDNWDGร U <|QHWLP .RPLWHVL
<|QHWLP .RPLWHVL <ย Uย WPH .XUXOX ย \HOHUL LOH SDUD ELUOLรทL ย \HVL RQ LNL
ย ONH 0% EDQNDVร EDรบNDQร QGDQ ROXรบPDNWDGร U .RPLWHQLQ WHPHO J|UHYL
$0%6ยถQLQ J|UHYOHULQL \HULQH JHWLUHELOPHVLQL VDรทODPDN DPDFร \OD \|QHUJHOHU
KD]ร UODPDN YH NDUDUODU DOPDNWร U %X oHUoHYHGH WHPHO RODUDN %LUOLN JHQHOLQGH
X\JXODQDFDN SDUD SROLWLNDVร Qร WHVSLW HWPHNWHGLU %XQD J|UH <|QHWLP
.RPLWHVL RUWD YDGHOL SDUDVDO KHGHIOHUH J|VWHUJH IDL] RUDQODUร QD YH 6LVWHPยถH
OLNLGLWH LKUDFร QD LOLรบNLQ NDUDUODU DOPDNWD YH X\JXODPDQร Q JHUoHNOHรบWLULOPHVL
DPDFร \OD JHUHNOL \|QHWPHOLNOHUL \D\ร PODPDNWDGร U %X J|UHYL QHGHQL\OH
<|QHWLP .RPLWHVL $0%6ยถQLQ WHPHO NDUDU RUJDQร NRQXPXQGDGร U
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร YH $0%6 6WDWย Vย ยถQH J|UH %LUOLNยถLQ WDQร PODQDQ
J|UHYOHULQH LOLรบNLQ NDUDUODU WHN ELU PHUNH]GHQ DOร QPDNWD ROXS EX GXUXP
ยณPHUNH]L\HWoLยด ELU \DSร \ร RUWD\D NR\PDNWDGร U %XQXQ QHGHQL WHN ELU PHUNH]LQ
Wย P E|OJHQLQ SDUD SROLWLNDVร Qร ROXรบWXUPD NRQXVXQGD \HWHUOL ELOJL\H VDKLS
RODPD\DFDรทร Qร Q YH HWNLQ NDUDUODU DODPD\DFDรทร Qร Q NDEXO HGLOPHVL YH |]HOOLNOH
ED]ร 80%ยถQLQ EDรทร PVร ] ELU SDUD SROLWLNDVร X\JXODPD NRQXVXQGDNL
WHFUย EHOHULQLQ Vร Qร UOร ROGXรทXQXQ ELOLQPHVLGLU
<|QHWLP .RPLWHVL KHU D\ร Q YH 3HUรบHPEH Jย QOHUL (&%ยถQLQ
PHUNH]LQLQ EXOXQGXรทX )UDQNIXUWยถWD WRSODQPDNWDGร U +HU D\ร Q LON WRSODQWร Vร QGD
SDUD SROLWLNDVร QD LNLQFL WRSODQWร Vร QGD $0%6ยถQLQ GLรทHU J|UHYOHULQH LOLรบNLQ
NDUDUODU DOPDNWDGร U 7RSODQWร ODUGD NDUDUODUร Q DOร QPDVร QGD KHU ย \HQLQ ELU R\
KDNNÕ EXOXQPDNWD YH EDVLW oR÷XQOXN \|QWHPLQH EDúYXUXOPDNWDGÕU <|QHWLP
Komitesi üyeleri, “ulusal” kimlikleUL\OH \DQL XOXVODUÕQ WHPVLOFLVL RODUDN R\
YHUPHPHNWHGLUOHU 'L÷HU ELU LIDGH\OH \HOHU (XUR E|OJHVL LoLQ HQ X\JXQ YH
HWNLQ NDUDUODUÕQ DOÕQPDVÕ DoÕVÕQGDQ XOXVDO oÕNDUODUÕ GH÷LO SDUDVDO ELUOL÷LQ
oÕNDUODUÕQÕ J|] |Q QH DOPDN GXUXPXQGDGÕUODU
Yönetim KomiteVL¶QGH ILQDQVDO NRQXODUD LOLúNLQ NDUDUODUÕQ DOÕQPDVÕQGD
LVH R\ KDNODUÕ 80%¶QLQ $0%¶QLQ |GHQPLú VHUPD\HVLQH NDWNÕ SD\ODUÕ LOH
D÷ÕUOÕNODQGÕUÕODUDN WHVSLW HGLOPHNWHGLU 1LWHOLNOL oR÷XQOXN JHUHNWLUHQ NDUDUODUÕQ Ü5Ý DOÕQDELOPHVL LoLQ YHULOHQ ROXPOX R\ODUÕQ $0%¶QLQ |GHQPLú VHUPD\HVLQLQ HQ D] oR÷XQOX÷XQX WHPVLO HWPHVL YH R\ KDNNÕ EXOXQDQ \HOHULQ HQ D] \DUÕVÕ
WDUDIÕQGDQ YHULOPLú ROPDVÕ JHUHNPHNWHGLU
<|QHWLP .RPLWHVL¶QLQ GL÷HU ELU J|UHYL XOXVODUDUDVÕ LúELUOL÷L DODQÕQGD
RUWD\D oÕNPDNWDGÕU <|QHWLP .RPLWHVL $0%¶QLQ NDUDU RUJDQÕ RODUDN 6LVWHP¶L
ED÷OD\DQ DODQODUGD %LUOLN¶LQ KDQJL RUJDQ YH\D NLúLOHU WDUDIÕQGDQ WHPVLO
HGLOHFH÷LQL WHVSLW HWPHNWHGLU %LUOLN G ]H\LQGHNL oR÷X DODQGD $0% %DúNDQÕ temsil
görevini
yerine
getirmekle
birlikte,
Yönetim
KomiteVL 80%
%DúNDQODUÕQÕQ GD EX J|UHYH NDWÕOÕPÕQÕ NDUDUD ED÷OD\DELOPHNWHGLU
<|QHWLP .RPLWHVL XOXVDO G ]H\GH WHPVLOLQ GDKD X\JXQ RODFD÷Õ
NDUDUÕQÕ YHUGL÷L WDNGLUGH 80% %DúNDQODUÕ WHPVLO J|UHYLQL VWOHQPHNWHGLUOHU
8OXVODUDUDVÕ 3DUD )RQX ' Q\D %DQNDVÕ YH 8OXVODUDUDVÕ gGHPHOHU %DQNDVÕ
%DQN IRU ,QWHUQDWLRQDO 6HWWOHPHQWV %,6 JLEL XOXVODUDUDVÕ RUJDQL]DV\RQODUOD
LOLúNLOHU EX oHUoHYHGH GH÷HUOHQGLULOPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH 7RSOXOXN¶XQ
E W QOHúPH GHUHFHVLQLQ DUWPDVÕ\OD ELUOLNWH XOXVDO SROLWLNDODUÕQ L]OHQPHVL
JHUH÷L RUWDGDQ NDONPD\D EDúOD\DFD÷ÕQGDQ %LUOLN G ]H\LQGH WHPVLO D÷ÕUOÕN
ND]DQDFDNWÕU 6L\DVL ELU ELUOL÷H GR÷UX JLGLOPHVL GXUXPXQGD LVH $0%
6LVWHP¶LQ GÕú LOLúNLOHUGHNL WHN WHPVLOFLVL NRQXPXQD JHOHFHNWLU :HOOLQN
V
Þß ¶ ¥ 5 ¬8 Ùà ¥ 5 ? 5 5 · ª Ð 5 à ¡á© Xâ ¦'¨ ¡ 㣠5 Ù AMB ¡5 §sermayesine -¬ µ üye ¡- ¡ ülkelerin ¼¡ ® ¥ ± ¸ä × 5 Ü5Ý Ý Ü ¶ 5 ¡ ? Ó®³ ¨ µ ¡ ® ¥å ¡5 ? ¡ «æ Ý æ Ñ ç Ý Ý Ý EUR’dur.
è Ó®³ ¨ é Ó®³ ¨ µ ¡ ? ¥à ¡ ¡ ¡ b Ù à Ó®³ ¨ ê ¡ ¡ ¡ 7 5 ë7ë'ë ± ¡5× ¶5± ¡ ¢ 5 5 5¶ ±
(2002)’dan yararla
*HQHO .RQVH\ *HQHO .RQVH\ $0% %DúNDQ YH %DúNDQ <DUGÕPFÕVÕ LOH RQ EHú \H
ONH 0% EDúNDQÕQGDQ ROXúPDNWDGÕU 'DKD |QFH GH EHOLUWLOGL÷L JLEL $%
\HOHULQLQ WDPDPÕQÕQ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H \H ROPDPDVÕ GROD\ÕVÕ\OD
o QF ELU NDUDU RUJDQÕQD LKWL\Do GX\XOPXúWXU %XQXQ QHGHQL LVH SDUD
ELUOL÷LQH \H ROPD\DQ DQFDN $0%6¶QLQ \HVL RODQ ONHOHUOH LOLúNLOHULQ GHYDP
HWWLULOPHVL JHUH÷LGLU %X oHUoHYHGH *HQHO .RQVH\¶LQ EDúOÕFD J|UHYOHUL $0%
DGÕQD $3% \HVL ROPD\DQ \H ONHOHUOH RODQ LOLúNLOHUL GHYDP HWWLUPHN YH
HNRQRPLN YH SDUDVDO ELUOL÷H \HOLN KD]ÕUOÕNODUÕ DoÕVÕQGDQ \DSPDODUÕ
JHUHNHQOHU NRQXVXQGD WDYVL\HOHUGH EXOXQPDNWÕU
%XQXQ \DQÕ VÕUD *HQHO .RQVH\¶H $0%¶QLQ LVWDWLVWLNVHO ELOJL WRSODPD
YH \ÕOOÕN UDSRU KD]ÕUODPD IDDOL\HWOHULQH NDWÕOPD <|QHWLP .RPLWHVLQLQ 80%
DUDFÕOÕ÷Õ LOH \ U W OHQ PXKDVHEH YH UDSRUODPD IDDOL\HWOHUL LoLQ JHUHNOL NXUDOODUÕ
YH $0% SHUVRQHO SROLWLNDVÕQÕ EHOLUOHPH JLEL NRQXODUGD NDUDU DOPDGDQ |QFH
J|U ú ELOGLUPH KDNNÕ WDQÕQPÕúWÕU
$0% %DúNDQÕ <|QHWLP .RPLWHVL WDUDIÕQGDQ DOÕQDQ NDUDUODU
NRQXVXQGD *HQHO .RQVH\L ELOJLOHQGLUPHNWHGLU 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ LOH
$0%6 6WDW V ¶QGH *HQHO .RQVH\¶LQ \DSDFD÷Õ PLQLPXP WRSODQWÕ VD\ÕVÕ
EHOLUWLOPHPLú ROPDNOD EHUDEHU X\JXODPDGD o D\GD ELU )UDQNIXUW¶WD WRSODQWÕ
\DSÕOGÕ÷Õ J|U OPHNWHGLU
Karar alma sürecinde, AMB’nin yukarÕGD DoÕNODQDQ NDUDU RUJDQODUÕ Ü8 GÕúÕQGD ³$0%6 .RPLWHOHUL´ GH |QHPOL ELU LúOHYH VDKLS EXOXQPDNWDGÕU $0%¶GHQ ELU \HWNLOLQLQ EDúNDQOÕN HWWL÷L $0%6 .RPLWHOHUL $0% LOH $3% \HVL
ONH 0% WHPVLOFLOHULQGHQ ROXúPDNWDGÕU $% \HVL RODQ DQFDN $3% \HVL
olmayan ülke 0%¶OHUL *HQHO .RQVH\¶LQ \HWNL DODQÕQD JLUHQ NRQXODUD LOLúNLQ
RODUDN \DSÕODQ .RPLWH WRSODQWÕODUÕQD WHPVLOFL J|QGHUPH KDNNÕQD VDKLSWLUOHU
Þ &Ó ¡ ¶ ¡ ¡ì X 5 5 b© ¡ ¡ &¢X 5 ? ¡ ³ 5 u × ê© µ ¯ ¡ í¢ 5 ? ¡ ³ 5 ¼¢ 5 ® ¡ Ï ¥ ¦' 5¶ ¡5 ¡ ¥ «¡ ¢ 5 ® ¡ ³ ¬ X£ ¡ 5 u» 3¢ 5 ® ¡ b Ù Ï ¡ ¡ î¢X ® ¡ è 5 5 5 ¥ ¡5 ?¢ 5 ® ¡ ¦7 é ¥ ¡ 3¢ 5 ® ¡ X à ¥ ¡ ® ¡5 X¢ 5 ? ¡ " X ´ X 5 '¢ 5 ? ¡ 8ïb ¡ «¡ ¡ " ¡Àïb ¡ «¡ã ' ¡ ? ¡ 8¢X ® ¡ " ¼¢ 5 ® ¡ Bütçe Komitesi.
AMBS Komiteleri, Yรถnetim Komitesi ile Yรผrรผtme Kuruluโ nun talebi
ย ]HULQH \HWNL DODQODUร GDKLOLQGHNL NRQXODUD LOLรบNLQ J|Uย รบ ELOGLUPHNWHGLUOHU %X amaรงla biraraya gelen Komitelerde, ulusal temsilciler, temel olarak, ulusal
ELOJL YH GHQH\LPOHULQL SD\ODรบDUDN RUWDN ELU J|Uย รบH YDUPDNWDGร UODU %|\OHFH
$0%6ยถGH NDUDUODU GDKD HWNLQ รบHNLOGH DOร QDELOPHNWHGLU
7HN 3DUD 3ROLWLNDVร Qร Q 8\JXODQPDVร $0%6ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ J|UHYL oHUoHYHVLQGH \HWNL
SD\ODรบร Pร LONHVLQH J|UH RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q EHOLUOHQPHVLQGHQ $0%
VRUXPOX LNHQ X\JXODQPDVร QGDQ 80% VRUXPOX WXWXOPXรบWXU $0%6ยถQLQ
NXUXOPDVร Qร Q DUGร QGDQ RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q X\JXODQPDVร QHGHQL\OH
80%ยถQLQ LรบOHYOHULQLQ QH RODFDรทร \RรทXQ ELoLPGH WDUWร รบร OPร รบWร U $YUXSD
Eย Wย QOHรบPHVLQLQ GHULQOHรบPH YH JHQLรบOHPH Vย UHFL\OH ELUOLNWH EX LรบOHYOHULQ \HQL
GXUXP YH LKWL\DoODU oHUoHYHVLQGH QH JLEL GHรทLรบLNOLNOHU J|VWHUHELOHFHรทL GH
Jย Qย Pย ]ย Q WDUWร รบPD NRQXVXQX ROXรบWXUPDNWDGร U
80% HNRQRPLN YH SDUDVDO DODQGD \HWNL WHUNL QHGHQL\OH SDUD
SROLWLNDVร Qร WHN EDรบODUร QD EHOLUOH\HPHPHNOH ELUOLNWH NXUXPVDO \DSร LoLQGH
NDUDUODUร Q X\JXODQPDVร QGD GRรทUXGDQ URO DOPDNWDGร UODU %|\OHFH 80%
Sistemโ in RSHUDV\RQHO NROXQX ROXรบWXUPDNWD YH PHUNH]L\HWoL รบHNLOGH DOร QDQ
NDUDUODU DGHPL PHUNH]L\HWoL ELU \DSร GD X\JXODPD\D VRNXOPDNWDGร U $รบDรทร GD
Vร UDODQDQ XQVXUODU 80%ยถQLQ WHN SDUD SROLWLNDVร QGDNL UROย Qย Q |QHPLQL RUWD\D
NR\PDNWDGร U
2UWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q EDรบDUร Vร Doร Vร QGDQ %LUOLN LoLQGH
HNRQRPLQLQ JHQHO GXUXPXQXQ EHNOHQWLOHULQ YH HNRQRPLN JHOLรบPHOHULQ GRรทUX
ELU รบHNLOGH GHรทHUOHQGLULOPHVL oRN Eย \ย N |QHP WDรบร PDNWDGร U %X GHรทHUOHQGLUPH WHN ELU PHUNH] \HULQH (XUR E|OJHVL LoLQGH \HU DODQ 80%
DUDFร Oร รทร \OD GDKD L\L รบHNLOGH \DSร ODELOPHNWHGLU $\Uร FD 6LVWHP LoLQGH 0%
Eย Q\HVLQGH \DSร ODQ YH GHรทLรบLN SHUVSHNWLIOHU VXQDQ DUDรบWร UPDODU SROLWLND
WDUWร รบPDODUร QD GHรทLรบLN EDNร รบ Doร ODUร JHWLUPHNWHGLU %|\OHFH 80%ยถQLQ DLW
ROGXNODUร ย ONHOHUH LOLรบNLQ ELOJL YH WHFUย EHOHULQGHQ GH \DUDUODQร ODELOPHNWHGLU
.HQGL XOXVDO JHOHQHN Nย OWย U YH WDULKOHULQH \DNร Q RODQ 80%
WRSOXPODUD SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ ELOJL DNWDUร Pร VDรทODPDNWDGร UODU %LUOLN
Gย ]H\LQGH ELOJL DNร รบร VDรทODQPDVร \HULQH 80% WDUDIร QGDQ EX LรบOHYLQ \HULQH
JHWLULOPHVL SDUD SROLWLNDVร Qร Q HWNLQOLรทL Doร Vร QGDQ |QHPOL ELU IDNW|U RODQ
Jย YHQLOLUOLรทL DUWร UPDNWDGร U
.DUDUODUร Q DOร QPDVร QGD 80% EDรบNDQODUร Qร Q |QFHOLNOH %LUOLNยถLQ
oร NDUODUร Qร GLNNDWH DOGร NODUร Qร Q ย \H ย ONH 7RSOXPODUร WDUDIร QGDQ ELOLQPHVLQH
NDUรบร Q \LQH GH NHQGL 80%ยถOHULQLQ RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q EHOLUOHQPHVLQGH URO
DOPDODUร 7RSOXPODUร Q SROLWLNDODUD RODQ Jย YHQLQL DUWร UPDNWDGร U :HOOLQN
V
%|\OHFH
J|UHYOHULQ
DGHPL
PHUNH]L\HWoL
ELU
\DSร
LoLQGH
JHUoHNOHรบWLULOPHVL 80%ยถOHUH Gร รบDUร GDQ JHOHELOHFHN EDVNร ODUร Q GD D]DOPDVร Qร
VDรทODPDNWDGร U
80%ยถQLQ X\JXODPD VDIKDVร QGD \HU DOPDODUร SDUD SROLWLNDVร Qร Q
EHOLUOHQPHVLQGH |QHPOL ELU URO R\QD\DQ SL\DVD NDWร Oร PFร ODUร \OD RODQ LOHWLรบLPLQ
GHYDP HWPHVLQL VDรทODPDNWDGร U %X LOHWLรบLP SL\DVDODUร Q DQDOL]LQLQ GDKD L\L
รบHNLOGH \DSร OPDVร Qร VDรทODPDNWD YH DOร QDQ VLQ\DOOHULQ SDUD SROLWLNDVร
NDUDUODUร QD \DQVร Wร OPDVร Pย PNย Q RODELOPHNWHGLU %|\OHFH 6LVWHP Eย Q\HVLQGH
DOร QDQ NDUDUODU |]HOOLNOH 80%ยถQLQ EDQNDFร Oร N VLVWHPL\OH LOLรบNLOHULQGHQ
\DUDUODQร ODUDN Kร ]Oร YH HWNLQ ELU ELoLPGH X\JXODPD\D JHoLULOHELOPHNWHGLU
h\H ย ONHOHULQ SL\DVD NRรบXOODUร Qร Q IDUNOร ROPDVร GD DGHPL
PHUNH]L\HWoL \DNODรบร Pร Q EHQLPVHQPHVLQGH GLNNDWH DOร QDQ ELU IDNW|U ROPXรบWXU
g]HOOLNOH EDรบODQJร o DรบDPDVร QGD XOXVDO ILQDQV SL\DVDODUร QGD J|Uย OHQ
IDUNOร Oร NODUD NDUรบร ย ONHOHU ED]ร QGD |QOHP DOร QPDVร ILQDQV SL\DVDODUร Qร Q
Eย Wย QOHรบPHVLQL Kร ]ODQGร UPร รบWร U %XQGDQ VRQUD $3%ยถ\H ย \H RODFDN ย ONHOHULQ
%LUOLNยถLQ Eย Wย QOHรบPHVL Doร Vร QGDQ GD EX \DSร |QHPLQL NRUXPD\D GHYDP
HGHFHNWLU
3DUD SROLWLNDVร Qร Q (XUR E|OJHVLQH \D\ร ODQ 80% DUDFร Oร รทร \OD yรผrรผtรผlmesL ELU ILQDQVDO NUL] YH\D EXQDOร P GXUXPXQGD Nร VD Vย UHGH YH GDKD
HWNLQ ELU รบHNLOGH Pย GDKDOHGH EXOXQXOPDVร Qร VDรทODPDNWDGร U
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ 7RSOXOXNยถXQ h\H
hONHOHULQ 5HVPL '|YL] 5H]HUYOHULQL 7XWPD YH <|QHWPH *|UHYL
$0%6ยถQLQ GLรทHU ELU J|UHYL $3% ย \HVL ย ONH PHUNH] EDQNDODUร Qร Q
$0%ยถQLQ VHUPD\HVLQH NDWร Oร P SD\ODUร RUDQร QGD GHYUHWWLNOHUL UHVPL G|YL] rezervlerinin yรถnetilmesidir. Devredilen rezervler iรงerisine, รผlkelerin resmi
SDUDODUร (&8 ,0) UH]HUY SR]LV\RQODUร YH 6'5 GDKLO HGLOPHPLรบ UH]HUYOHULQ
\ย ]GH ยถLQLQ DOWร Q JHUL NDODQร Qร Q LVH \DEDQFร SDUD FLQVLQGHQ WXWXOPDVร
NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U รธQJLOWHUH รธVYHo YH 'DQLPDUND $3% ย \HVL ROPDGร NODUร YH
$0%ยถ\H VHUPD\H NDWNร SD\ODUร Qร Q WDPDPร Qร |GHPHGLNOHUL LoLQ EX PLNWDUGD
UH]HUYL GH GHYUHWPHPLรบOHUGLU (NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ EDรบODGร รทร WDULKWH
WRSODP UH]HUY PLNWDUร PLO\DU (&8 ROPXรบWXU $รทXVWRV WDULKL ร ร LWLEDUL\OH LVH $0%ยถ\H GHYUHGLOHQ UH]HUYOHULQ GHรทHUL PLO\DU HXURGXU
5H]HUYOHULQ QH รบHNLOGH HWNLQ RODUDN GHรทHUOHQGLULOHELOHFHรทL $0%
Eย Q\HVLQGH \DSร ODQ ED]ร WHNQLN oDOร รบPDODU LOH RSHUDV\RQHO Doร GDQ LKWL\Do
GX\XODQ SDUD ELULPOHULQLQ GDรทร Oร Pร QD J|UH EHOLUOHQPHNWHGLU $0%6 6WDWย Vย รงerรงevesinde, รผlkelerin AMBโ ye devrettikleri dรถviz rezervlerinin yรถnetimi,
AMBโ ye ait olmakla birlLNWH $0%ยถQLQ DMDQร RODUDN 80% DUDFร Oร รทร \OD YH
<|QHWLP .RPLWHVLยถQLQ \D\ร PODGร รทร GLUHNWLI YH \|QHWPHOLNOHU oHUoHYHVLQGH
JHUoHNOHรบWLULOPHNWHGLU
5H]HUYOHULQ \|QHWLPLQLQ $0% WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOPHPHVLQLQ
QHGHQL UH]HUYOHULQ WRSODP GHรทHUL Gย รบย Qย OGย รทย QGH HWNLQ ELU UH]HUY
\|QHWLPLQLQ Jย o ROPDVร Gร U :HOOLQN V ยถH J|UH GLรทHU ELU QHGHQ
80%ยถQLQ UH]HUY \|QHWLPL NRQXVXQGD HGLQGLNOHUL WHFUย EHOHULQ ILQDQV SL\DVDODUร
NRQXVXQGDNL ELOJLOHULQL DUWร UDUDN ILQDQVDO LVWLNUDU NRQXVXQGDNL J|UHYOHULQL
GDKD L\L ELU รบHNLOGH \HULQH JHWLUPHOHULQL VDรทOD\DFDN ROPDVร Gร U
5H]HUYOHULQ \|QHWLPL NDYUDPร UH]HUYOHULQ RUWDN SDUD YH G|YL] NXUX
SROLWLNDVร QD ]DUDU YHUPH\HFHN รบHNLOGH GHรทHUOHQGLULOPHVLQL LIDGH HWPHNWHGLU
5H]HUYOHULQ GHรทHUOHQGLULOPHVL GLรทHU ELU LIDGH\OH UH]HUY \|QHWLPLQH LOLรบNLQ
VWUDWHMLQLQ YH\D WDNWLรทLQ EHOLUOHQPHVLQGH UH]HUYOHULQ SDUD ELULPOHUL DUDVร QGDNL ร ร ย ?รค ร ย 5ย ย ร ร ร ย ย 5ย ย ย ย ย ย ย ยถ ย 5ย ย ย ย ยกยงยก ย ย ย ย รฐ รฑ รจ ยจ ย ย ย ?ย ยก ย ย ย ย ย 5ย ย ยงย ยฅ ย ย ย ยฑ ย ย ย ย ย 5ย ย &ยถ ย ย ย ย ยฎย ย 5ย ย ย 5ย ย ย ย 5ย ย ย ย 5ย ย ย ยก8ย ย รฐ รจ ร ร ย รฐ รฑ รจ ย 5ย ย 5ย ย ย ยถ ยก5ย ย ย ย ยก ย ย ยฎย ยฅ ย ย ย ยฑ
GDรทร Oร P RUDQร ULVN JHWLUL RUDQร NUHGL ULVNL YH OLNLGLWH LKWL\DoODUร JLEL IDNW|UOHU
GLNNDWH DOร QPDNWDGร U %X IDNW|UOHUH GD\DQDUDN $0% 80%ยถQLQ \DWร Uร P ร ร ร รฆ NDUDUODUร QGD NXOODQDFDNODUร VWUDWHMLN GHรทHU YH J|VWHUJH GHรทHU EDNร Pร QGDQ ULVN OLPLWOHULQH LOLรบNLQ NDUDUODU DOPDNWDGร U
$0%ยถQLQ ULVN OLPLWOHULQH LOLรบNLQ DOGร รทร NDUDUODU GDKD VRQUD 80%ยถ\H
bildirilmekte ve UMB, bunlara dayanarak, dรถviz rezervlerinin getiriVLQL HQ
\ย NVHN Gย ]H\H oร NDUDFDN รบHNLOGH $0% DGร QD LรบOHP \DSPDNWDGร UODU 80%ยถQLQ
JHUoHNOHรบWLUPHNWH ROGXรทX LรบOHPOHU $0%6 LoLQ |]HO RODUDN \DUDWร OPร รบ RODQ ELOJL
WHNQRORMLVL Dรทร VD\HVLQGH $0% WDUDIร QGDQ DQOร N RODUDN J|Uย OHELOPHNWHGLU %X
oHUoHYHGH GHรทLรบLN SDUD ELULPOHUL FLQVLQGHQ WXWXODQ UH]HUYOHU PHYGXDW UHSR
WHUV UHSR WDKYLO JLEL oHรบLWOL \DWร Uร P DUDoODUร NXOODQร ODUDN ILQDQV SL\DVDODUร QGD
GHรทHUOHQGLULOPHNWHGLU
$0%ยถ\H GHYUHGLOPH\HQ G|YL] UH]HUYOHULQLQ \|QHWLPLQH LOLรบNLQ
VRUXPOXOXN LVH GRรทUXGDQ 80%ยถ\H Dittir. UMB, AMBโ ye devretmedikleri dรถviz
UH]HUYOHULQL RODVร ELU ILQDQVDO NUL]H NDUรบร NR\DELOPHN YH\D G|YL] NXUODUร QGDNL
GDOJDODQPDODUร KDILIOHWHELOPHN DPDFร \OD WXWPDNWDGร U %XQXQOD ELUOLNWH
7RSOXOXN G|YL] NXUX LOH SDUD SROLWLNDODUร QD X\JXQOXรทXQ VDรทODQPDVร DPDFร \OD
EHOOL ELU OLPLWLQ ย ]HULQGHNL G|YL] UH]HUYOHULQH LOLรบNLQ \DSร ODQ LรบOHPOHUGH $0%ยถQLQ
RQD\ร DUDQPDNWDGร U %XUDGD DPDo ย \H ย ONHOHULQ RUWDN SDUD SROLWLNDVร \OD
X\XPOX KDUHNHW HWPHOHULQLQ VDรทODQPDVร Gร U /HY\ 5XHII V
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ 7RSOXOXNยถXQ '|YL]
รธรบOHPOHULQL <ย Uย WPH *|UHYL
7RSOXOXNยถXQ G|YL] LรบOHPOHUL $0%ยถQLQ G|YL] UH]HUYOHULQLQ \DEDQFร SDUD
FLQVLQGHQ WXWXODQ Nร VPร Qร Q GHรทHUOHQGLULOPHVL VRQXFX HOGH HGLOHQ IDL] JHOLUOHULQLQ HXUR\D G|Qย รบWย Uย OPHVL LOH G|YL] SL\DVDVร QD \DSร ODQ Pย GDKDOHOHUL
iรงermektedir.
ร รฒ ย ย ย ย ยฐรณ ยฌ ยก ย ย ย ย รดย ยก ย ร ย ย ย ยก ย ย ย ย uย 5ย ย ย ย ย ยฎย ย ย ย ย ยซย ย ย ย ย ยก ยป ย ย ย ยก ยน ยก ย ย uรข ยต ย ยก ย ย ย รฅยข ย 5ย ยฎย ย ยก ย ย รดย ย 5ย ย ร ย ย ย 5ย ย ?ยถ ยก ย ย ย ย ยก5ย ย ยก ย ยฐย ยก ย ยกยงAMBโ nin ย ย 5ย ย ย ยก ย uzun ย ยก ย ยก ย ย vadeli ยก ยต ย ยก ย ?ย ย ยถ ย ย ย ยก ยน ย ยฅ ย ย ย ย ย ย 5ย ย ?ย ย 8ย ยน8ย ย ยช ย ยก5ร ยกยฎย ย ย ย ย ย ย ย ย 5ย ยฐย ย ย ย ย ยฑ ร รต ยฉ ยต ย ย ยก ย ยฌ ยกhย ยก ยน ยก ย 7ย ย ยก8ย ย ย ย ย ย ยก ยป ย ย ยงย ยก ยน ยก ย "ยก ย ย ย ร ย ย ย ย ยต ย ร ยก ย ยก5ย &ย ยก ย ย ย ย 'ยก ย ย ย ย ยฎย ยฅยผยถ ย ย 'ย ย 5ย ยป'ย ร ย ย ย ยกร ย uย 5ย ย 5ย ยงย ยกร ย ย ย ย ย ย hย ย ยฅ ย ย ย ย 5ย ย ย ย ยถ ย ยน ย ย ย 5ย ย 5ย ย 5ย ย ร ยฎยณ ยจ ย ย ย ยฎย ย ย ย ยซย ย ย ยก ย ย ย ย ย ย ยฐรณ ยฌ ยก ย ย ย ย ยฐย ยก ย ร ย ย ย ยก5ย ย ย ยก ยถ ย ยน ย ย ย ย ย ย ย 5ย ยซยถ ยก ย ย ย ย ยก ย ยก ย ?ยถ ย ย ย ยก ยน ยก ย ย ย ย ยฑ
%X oHUoHYHGH 7RSOXOXNยถXQ G|YL] LรบOHPOHULQLQ ELU E|Oย Pย Qย $0%ยถQLQ
\DEDQFร SDUD FLQVLQGHQ HOGH HWWLรทL EX IDL] JHOLUOHULQLQ $0%ยถQLQ ELODQoR \DSร Vร
LOH ULVN SURILOLQL HWNLOHPHPHVL LoLQ JHUHNOL J|Uย OGย รทย WDNGLUGH HXUR\D
G|Qย รบWย Uย OPHVL ROXรบWXUPDNWDGร U
7RSOXOXNยถXQ EX NDSVDPGDNL GLรทHU J|UHYL LVH G|YL] NXUX SROLWLNDVร LOH
EDรทODQWร Oร RODUDN RUWD\D oร NPDNWDGร U 6HUPD\HQLQ GRODรบร Pร Qร Q VHUEHVW
Eร UDNร OGร รทร ELU RUWDPGD SDUD YH G|YL] NXUX SROLWLNDODUร ELUELULQGHQ D\Uร
Gย รบย Qย OHPemektedir (Svensson, 1999, s. 34). Bu nedenle, AMBโ nin dรถviz
NXUX SROLWLNDVร DODQร QGD GD VRUXPOXOXรทX EXOXQPDNWDGร U '|YL] NXUX
SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ NDUDUODUร Q .RQVH\ WDUDIร QGDQ DOร QPDVร NDUDUODรบWร Uร OPร รบ
ROPDNOD ELUOLNWH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร X\DUร QFD EX NDUDUODUร Q IL\DW LVWLNUDUร
KHGHIL\OH GROD\ร Vร \OD SDUD SROLWLNDVร \OD X\XPOX ROPDVร JHUHNPHNWHGLU %X
EDNร PGDQ .RQVH\ EX NRQXGD KHUKDQJL ELU NDUDU DOPDGDQ |QFH $0%ยถ\H
GDQร รบPDN GXUXPXQGDGร U
'|YL] NXUX SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ RODUDN .RQVH\ WDUDIร QGDQ $0%ยถ\H
GDQร รบDUDN DOร QDQ NDUDUODU LVH $0%ยถQLQ VRUXPOXOXรทX DOWร QGD 80% DUDFร Oร รทร LOH
JHUoHNOHรบWLULOPHNWHGLU %XQD J|UH $0% G|YL] SL\DVDVร QD \DSร ODFDN
Pย GDKDOHOHUL ELU ยณSD]DUOร N RGDVร ยดQGDQ GHDOLQJ URRP \|QHWPHNWH YH
80%ยถOHU
$0%ยถGHQ
DOGร NODUร
WDOLPDWODU
oHUoHYHVLQGH
LรบOHPOHUL
JHUoHNOHรบWLUPHNWHGLUOHU '|YL] SL\DVDODUร QD $0% PHUNH]LQGHQ GRรทUXGDQ
Pย GDKDOH LPNDQร GD EXOXQPDNWDGร U $UDOร N WDULKLQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ
/ย NVHPEXUJ =LUYHVLยถQGH LVWLVQDL GXUXPODUGD \DSร OPDVร |QJ|Uย OHQ EX Wย U
mรผdahalelerin, UMBโ nin $0%ยถ\H GHYUHWWLNOHUL UH]HUYOHULQ NXOODQร OPDVร \D GD
G|YL] VZDS RSHUDV\RQODUร \ROX\OD JHUoHNOHรบWLULOPHVL NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U
ยณ$0%ยถQLQ UH]HUY \|QHWLPLQLQ DUNDVร QGD \DWDQ DVร O QHGHQ <|QHWLP .RPLWHVL WDUDIร QGDQ JHUHNOL J|Uย OGย รทย WDNGLUGH JHUoHNOHรบWLULOHFHN ELU G|YL] Pย GDKDOHVL LoLQ $0%ยถQLQ NHQGL NXOODQร Pร QGD \HWHUOL OLNLW ND\QDรทD VDKLS ROGXรทXQGDQ HPLQ ROXQPDVร Gร U %X QHGHQOH $0%ยถQLQ UH]HUYOHULQLQ GHรทHUOHQGLULOPHVLQGH HQ |QHPOL NRรบXOODU OLNLGLWH YH Jย YHQOLNWLUยด $0% V
APB รผyesi รผlkelerin genel oODUDN NHQGL DUDODUร QGD WLFDUHW \DSPDODUร
YH (XUR E|OJHVLQLQ Gร รบ WLFDUHWLQLQ *6<รธ+ LoLQGHNL SD\ร Qร Q Gย รบย N ROPDVร HXUR
LOH ย oย QFย ย ONH SDUD ELULPOHUL DUDVร QGDNL G|YL] NXUODUร Qร Q E|OJH HNRQRPLVL
ย ]HULQGHNL
HWNLOHULQL
Vร Qร UODPDNWDGร U
%X
QHGHQOH
Pย GDKDOHOHUH oRรทXQOXNOD JHUHN GX\XOPDPDNWDGร U
G|YL]
NXUODUร QD
%XQXQ รบLPGL\H NDGDU WHN LVWLVQDVร (\Oย O WDULKLQGH PH\GDQD
JHOHQ WHU|ULVW VDOGร Uร ODU VRQUDVร QGD JHUoHNOHรบWLULOHQ Pย GDKDOHOHU ROPXรบWXU
$0% $%'ยถGHNL EDQNDODUร Q |GHPH SUREOHPOHUL QHGHQL\OH RUWD\D oร NDQ (XUR
E|OJHVL LoLQGH IDDOL\HW J|VWHUHQ EDQNDODUร Q DFLO $%' GRODUร LKWL\DoODUร Qร
NDUรบร ODPDN ย ]HUH $%' 0HUNH] %DQNDVร )(' LOH (\Oย O WDULKLQGH ELU
VZDS DQODรบPDVร \DSPร รบWร U %XQD HN RODUDN $%' GRODUร Qร Q DQL GHรทHU ND\Eร QD
XรทUDPDVร -DSRQ \HQL ย ]HULQGH GH |QHPOL ELU \XNDUร \|QOย EDVNร
ROXรบWXUPXรบWXU $0% -DSRQ 0HUNH] %DQNDVร LOH \DSร ODQ DMDQOร N DQODรบPDVร
oHUoHYHVLQGH GH YH (\Oย O WDULKOHULQGH G|YL] SL\DVDVร QGD \HQ
NDUรบร Oร รทร HXUR VDWPร รบWร U
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ 7RSOXOXNยถXQ gGHPH
6LVWHPOHULQLQ 6RUXQVX] รธรบOHPHVLQL 6DรทODPD *|UHYL
$0%6ยถQLQ RSHUDV\RQHO J|UHYOHUL DUDVร QGD \HU DODQ 7RSOXOXN LoLQGHNL
|GHPH VLVWHPOHULQLQ VRUXQVX] LรบOHPHVLQLQ VDรทODQPDVร DGHPL PHUNH]L\HWoL
oHUoHYHGH 80% DUDFร Oร รทร \OD \HULQH JHWLULOPHNWHGLU Buna gรถre, UMB, รถdeme
VLVWHPOHUL LoLQGH URO DODUDN |GHPH VLVWHPOHULQLQ HWNLQ ELU รบHNLOGH LรบOHPHVLQL
VDรทODPDNWD YH E|\OHFH ILQDQVDO SL\DVDODUGD LVWLNUDUVร ]Oร รทร Q |Qย QH
JHoLOHELOPHVL DPDoODQPDNWDGร U
$3%ยถQLQ ROXรบWXUXOPDVร DรบDPDVร QGD RUWDN SDUD SROLWLNDVร Qร Q
X\JXODQPDVร Qร NROD\ODรบWร UPDN ย ]HUH \ย NVHN KDFLPOL Vร Qร U |WHVL |GHPHOHULQ
YH |]HOOLNOH GH $0%6ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร RSHUDV\RQODUร oHUoHYHVLQGHNL
LรบOHPOHULQLQ HWNLQ ELU รบHNLOGH JHUoHNOHรบWLULOPHVL YH EX VD\HGH %LUOLN LoLQGH WHN
ELU IDL] RUDQร Qร Q JHoHUOL ROPDVร Qร Q VDรทODQPDVร DPDoODQPร รบWร U %XQX
JHUoHNOHรบWLUPHN ย ]HUH LON RODUDN KHU 80%ยถGH ELUHU ยณJHUoHN ]DPDQOร XOXVDO toptan
รถdemeler
sisteminin
(Real 7LPH *URVV 6HWWOHPHQW ยด ROPDVร
VDรทODQPร รบWร U %X oHUoHYHGH ED]ร 80% YDU RODQ VLVWHPOHULQL GHรทLรบLPH WkEL
WXWDUODUNHQ GLรทHUOHUL \HQL VLVWHPOHU NXUPXรบODUGร U 8OXVDO Gย ]H\GH |GHPHOHU
VLVWHPLQLQ NXUXOPDVร Qร Q DUGร QGDQ EX VLVWHPOHULQ ELUELULQH EDรทODQPDVร Qร
VDรทODPDN ย ]HUH GH ELU LOHWLรบLP Dรทร Qร Q ROXรบWXUGXรทX ยณ%DรทODQWร 6LVWHPLยด
JHOLรบWLULOPLรบWLU %|\OHFH 57*6 YH %DรทODQWร 6LVWHPLยถQGHQ PH\GDQD JHOHQ
\ย NVHN SHUIRUPDQVOร YH HWNLQ 7$5*(7 6LVWHPL 7UDQV (XURSHDQ $XWRPDWHG
5HDO 7LPH *URVV 6HWWOHPHQW ([SUHVV 7UDQVIHU 6\VWHP ROXรบWXUXOPXรบWXU
7$5*(7 6LVWHPL 2FDN WDULKLQGH \DNODรบร N NUHGL
NXUXOXรบX LOH IDDOL\HWH JHoPLรบWLU 7$5*(7 6LVWHPLยถQGH |GHPHOHU LoLQ WDEDQ
YH\D WDYDQ GHรทHU EXOXQPDPDVร QD NDUรบร Q ILQDQV NXUXOXรบODUร WHPHO RODUDN
ย ONH LoL YH Gร รบร QD JHUoHNOHรบWLUHFHNOHUL \ย NVHN GHรทHUOL |GHPHOHU LoLQ EX VLVWHPL
NXOODQPDNWDGร UODU
'ย รบย N
KDFLPOL
|GHPHOHU
LoLQ
GH
EX
VLVWHP
NXOODQร ODELOPHNOH ELUOLNWH JHQHO RODUDN ILQDQV NXUXOXรบODUร GLรทHU Vร Qร U |WHVL รถdeme sistemlerini tercih etmektedirler. Sistemโ de, รถdemelerin etkin,
Jย YHQLOLU YH Kร ]Oร ELU รบHNLOGH JHUoHNOHรบWLULOPHVL WHPHO DPDoWร U )LQDQV
NXUXOXรบODUร Qร Q |GHPHOHUL JHUoHNOHรบWLUHELOPHOHUL LoLQ 80%ยถGH HQ D] |GHPH\L
JHUoHNOHรบWLUHFHN PLNWDUGD KHVDS EXOXQGXUPDODUร JHUHNPHNWHGLU gGHPHOHULQ
EX รบHNLOGH NUHGLOHQGLULOPHGHQ JHUoHNOHรบWLULOPHVL รบDUWร JHUoHNOHรบWLULOHQ
LรบOHPOHULQ NRรบXOVX] YH JHUL G|Qย OHPH] รบHNLOGH \DSร OPDVร Qร VDรทODPDNWDGร U
7$5*(7 6LVWHPLQLQ EDVLWOHรบWLULOPLรบ J|VWHULPL รนHNLO ยถWH J|Uย OHELOPHNWHGLU $OPDQ\D 0HUNH] %DQNDVร ยณ ย 5ย ย uย ย ย ย ย 5ย ย ย ร ยก5ย ย uยก ยฏ ยณ ย 5ย ย ย ย 5ย ย ร ร รถ ย ร ร รถ
ยณ ย ยน ย ย 5ย ย ย ย 'ย ย ย ยก ย ยฎย
ยณ ย 5ย ย ย ย
รธWDO\D 0HUNH] %DQNDVร ยณ ย 5ย ย ย ร ย ย ย ย 5ย ย ย ร ยก ย ย uยก ยฏ ยณ ย ย ย ย ย 5ย ย ร ร รถ
ย ร ร รถ
ยณ ย ย ย ย ร
รนHNLO 7$5*(7 6LVWHPLยถQLQ รธรบOH\LรบLQLQ %DVLWOHรบWLULOPLรบ *|VWHULPL
.D\QDN $0% ZZZ HFE LQW
(Q WHPHO รบHNOL\OH ELU |GHPH รบX รบHNLOGH JHUoHNOHรบPHNWHGLU gGHPH
HPULQLQ ERUoOX ELU ILQDQV NXUXOXรบX WDUDIร QGDQ 57*6 DUDFร Oร รทร \OD 80%ยถ\H
J|QGHULOPHVLQLQ DUGร QGDQ 80% LON RODUDN LOJLOL ILQDQV NXUXOXรบXQXQ NHQGL
QH]GLQGH \HWHUOL KHVDEร EXOXQXS EXOXQPDGร รทร Qร NRQWURO HWPHNWHGLU 'DKD
VRQUD |GHPH EDรทODQWร VLVWHPL VD\HVLQGH GLรทHU ELU 80%ยถ\H J|QGHULOPHNWH YH
EX 80% GH DODFDNOร ILQDQV NXUXOXรบXQD |GHPH\L WUDQVIHU HWPHNWHGLU gGHPH
VLVWHPLQLQ LรบOH\LรบLQLQ NDUPDรบร N KDOH JHOPHVLQL |Qlemek iรงin, gรผn iรงinde UMB
DUDVร QGD
\DSร ODQ
LรบOHPOHULQ
NRQWUROย QH
\|QHOLN
ELU
oDOร รบPD
JHUoHNOHรบWLULOPHPHNWHGLU $QFDN Jย Q VRQXQGD $0% ELU 0%ยถGHQ GLรทHULQH
PHVDMร Q J|QGHULOGLรทLQH YH NDUรบร WDUDIWDQ PHVDMร Q DOร QGร รทร QD GDLU NRQWURO
SURVHGย Uย JHUoHNOHรบWLUPHNWHGLU
7$5*(7 Wย P $% ย \HVL ย ONHOHULQ NXOODQDELOHFHรทL ELU VLVWHP ROPDVร QD
NDUรบร Q 6LVWHPยถGH \DOQร ]FD HXUR FLQVLQGHQ |GHPHOHU JHUoHNOHรบWLULOHELOGLรทL LoLQ
$3% ย \HVL ROPD\DQ $% ย \HVL ย ONHOHULQ \DSDFDNODUร |GHPHOHUL HXUR\D
G|Qย รบWย UPHOHUL JHUHNPHNWHGLU
$YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPLยถQLQ 7RSOXOXNยถXQ .UHGL
.XUXOXรบODUร Qร Q รธKWL\DWL *|]HWLPL YH )LQDQVDO 6LVWHPLQ รธVWLNUDUร
.RQXODUร QGD <HWNLOL 2UJDQODU 7DUDIร QGDQ รธ]OHQHQ 3ROLWLNDODUร Q 6RUXQVX]
8\JXODQPDVร QD .DWNร GD %XOXQPD *|UHYL
3DUD SROLWLNDODUร ILQDQVDO SL\DVDODU DUDFร Oร รทร \OD X\JXODPD\D
JHoLULOPHNWHGLU )LQDQV SL\DVDODUร Qร Q LVWLNUDUVร ] ELU \DSร VHUJLOHPHVL SDUD
SROLWLNDODUร Qร Q HWNLQOLรทLQL RUWDGDQ NDOGร UPDNWDGร U )LQDQVDO LVWLNUDU LVH LKWL\DWL
J|]HWLPLQ HWNLQOLรทL LOH \DNร QGDQ LOLรบNLOL ELU NDYUDPGร U
(NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLรทLQ LON DรบDPDVร QGDQ EHUL \DรบDQDQ ILQDQVDO
HQWHJUDV\RQ Vย UHFL HXUR E|OJHVL HNRQRPLVLQH ROXPOX NDWNร ODU VDรทODPDNOD
ELUOLNWH E|OJH JHQHOLQGH ILQDQV SL\DVDODUร QGD |]HOOLNOH LON G|QHPGH ED]ร
GDOJDODQPDODU J|Uย OPย รบWย U %X Wย U GDOJDODQPDODUร Q LOHULGH \DรบDQPDVร Qร Q รถnlenmesi,
finansal
istikrar
ve
ihtiyati
gรถzetim
konusunda
gerekli
Gย ]HQOHPHOHULQ \DSร OPDVร Qร YH EXQODUร Q HWNLQ ELU รบHNLOGH X\JXODQPDVร Qร
JHUHNWLUPHNWHGLU
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD EX J|UHYLQ XOXVDO \HWNLOL RUJDQODU
WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOPHVL EXQXQOD ELUOLNWH $0%6ยถQLQ GH EX NRQXGDNL
SROLWLNDODUร Q VRUXQVX] ELU รบHNLOGH X\JXODQPDVร QD \DUGร PFร ROPDVร
|QJ|Uย OPย รบWย U $% Gย ]H\LQGH ILQDQVDO LVWLNUDU YH LKWL\DWL J|]HWLP JHQHO
RODUDN \D GRรทUXGDQ 80% DUDFร Oร รทร \OD JHUoHNOHรบWLULOPHNWH \D GD 80% EX
DODQGD NXUDO EHOLUOHPHN VXUHWL\OH HWNLQ URO R\QDPDNWDGร U 80%ยถQLQ HNRQRPL
YH ILQDQVDO VLVWHP NRQXVXQGDNL ELOJL YH WHFUย EHOHUL ILQDQVDO VLVWHPLQ LVWLNUDUร
YH LKWL\DWL J|]HWLP NRQXVXQGD QHGHQ HWNLQ URO DOPDODUร JHUHNWLรทLQL RUWD\D
NR\PDNWDGร U $\Uร FD ILQDQV SL\DVDODUร Qร Q JLGHUHN GDKD ID]OD HQWHJUH ROPDVร
ILQDQV SL\DVDODUร QGD \DรบDQDELOHFHN รบRNODUร Q GDKD Kร ]Oร ELU รบHNLOGH
\D\ร OPDVร QD QHGHQ RODELOHFHรทL LoLQ 6LVWHP Eย Q\HVLQGH JHOLรบPHOHULQ GLNNDWOH
takip edilmesini gerektirmektedir. Bu ise, UMBโ nLQ EX DODQGD GDKD ID]OD \HU
DOPDVร \OD GDKD HWNLQ ELU รบHNLOGH JHUoHNOHรบWLULOHFHNWLU 'XLVHQEHUJ
%XQXQOD ELUOLNWH ED]ร ย ONHOHUGH ILQDQV VLVWHPOHULQLQ \DSร Vร QD YH SROLWLN
WHUFLKOHUH EDรทOร RODUDN EDQNDFร Oร N VHNW|Uย Qย Q LKWL\DWL J|]HWLPLQL D\Uร J|]HWLP
RUJDQODUร GD ย VWOHQHELOPHNWHGLU $QFDN EX GXUXPGD ELOH 80% GROD\Oร RODUDN
NDWNร ODUGD EXOXQPDNWDGร U
Bu รงerรงevede, finansal sistemin merkezinde yer alan UMBโ nin
ILQDQVDO LVWLNUDUD LOLรบNLQ VRUXPOXOXNODUร รบ|\OH |]HWOHQHELOLU โ ข
โ ข
โ ข
%DQNDFร Oร N VHNW|Uย DUDFร Oร รทร \OD HNRQRPL\H OLNLGLWH VDรทODPDN YH
RODรทDQย VWย รบDUWODUGD VRQ NUHGL PHUFLL J|UHYLQL \HULQH JHWLUPHN
)LQDQV NXUXOXรบODUร LOH \DNร Q YH GHYDPOร LOLรบNLOHU NXUDUDN VHNW|Uย
J|]HWLP DOWร QGD WXWPDN
gGHPH VLVWHPOHULQLQ Jย YHQLOLU YH HWNLQ ELU รบHNLOGH LรบOH\LรบLQH NDWNร GD
EXOXQPDN
8OXVDO Gย ]H\GH JHUoHNOHรบWLULOHQ EX J|UHYOHU NRQXVXQGD 80%
DUDVร QGD LรบELUOLรทL \DSร OPDVร DUWDQ ILQDQVDO Eย Wย QOHรบPH Vย UHFL GLNNDWH
DOร QGร รทร QGD |QHP ND]DQPDNWDGร U %X oHUoHYHGH LKWL\DWL J|]HWLP NRQXVXQGD
LรบELUOLรทL \DSPDN ย ]HUH $0% YH 80% \HWNLOLOHULQLQ ROXรบWXUGXรทX %DQNDFร Oร N
*|]HWLP .RPLWHVL NXUXOPXรบWXU .RPLWH $% Gย ]H\LQGH Wย P EDQNDFร Oร N
VLVWHPOHULQLQ L]OHQPHVL NRQXVXQGD oDOร รบPDODU \DSPDNWDGร U %XQXQ \DQร Vร UD
$% Gย ]H\LQGH EDQNDFร Oร N Gย ]HQOHPHOHUL\OH LOJLOL LรบELUOLรทL \DSPDN ย ]HUH ย \H
รผlkelerLQ EDQNDFร Oร N J|]HWLP 0DOL\H %DNDQOร รทร YH 0% \HWNLOLOHULQGHQ ROXรบDQ
%DQNDFร Oร N 7DYVL\H .RPLWHVL ROXรบWXUXOPXรบWXU %X NRPLWHOHU DUDFร Oร รทร \OD
EDQNDFร Oร N YH LKWL\DWL J|]HWLP NRQXODUร QGD 80%ยถQLQ IDDOL\HWOHULQLQ ELUELUL\OH
X\XPODรบWร Uร OPDVร DPDoODQPDNWDGร U
0HUNH] %DQNDODUร Qร Q <DSร ODUร Qร รนHNLOOHQGLUHQ 1LWHOLNOHU YH $YUXSD
0HUNH] %DQNDVร Qร Q 'HรทHUOHQGLULOPHVL
%X E|Oย PGH SDUD SROLWLNDVร Qร Q EDรบDUร Vร Doร Vร QGDQ PHUNH]
EDQNDODUร Qร Q VDKLS ROPDODUร JHUHNHQ QLWHOLNOHU NRQXVXQGD ELOJL YHULOHFHNWLU
$\Uร FD EX QLWHOLNOHU oHUoHYHVLQGH $0%ยถQLQ Nร VD ELU GHรทHUOHQGLUPHVL
\DSร ODFDNWร U
%Dรทร PVร ]Oร N %Dรทร PVร ]Oร N 0%ยถOHULQ J|UHYOHULQL \HULQH JHWLULUOHUNHQ YH \HWNLOHULQL
NXOODQร UODUNHQ VL\DVL YH Eย URNUDWLN HWNL DOWร QGD NDOPDNVร ]ร Q NDUDU DODELOPHOHULQL
YH EX NDUDUODUร X\JXOD\DELOPHOHULQL LIDGH HWPHNWHGLU 2NWDU V SDUD
SROLWLNDVร Qร Q EDรทร PVร ]Oร รทร LOH 0%ยถOHULQ EDรทร PVร ]Oร รทร DUDVร QGDNL LOLรบNL\H GLNNDW
oHNHUNHQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q KHGHIOHU oHUoHYHVLQGH X\JXODQDELOPHVLQLQ SDUD
SROLWLNDVร Qร \ย Uย WPHNWHQ VRUXPOX 0%ยถOHULQ EDรทร PVร ] ROPDODUร QD EDรทOร ROGXรทXQX EHOLUWPHNWHGLU %X NDSVDPGD 0%ยถOHULQ EDรทร PVร ]Oร รทร LOH SDUD
SROLWLNDVร Qร Q WHPHO KHGHIL RODQ IL\DW LVWLNUDUร DUDVร QGD GRรทUX RUDQWร Oร ELU LOLรบNL
RUWD\D oร NPDNWDGร U .RQX\D LOLรบNLQ RODUDN \DSร ODQ ELU oRN DUDรบWร UPD 0%
EDรทร PVร ]Oร รทร LOH IL\DW LVWLNUDUร DUDVร QGD \DNร Q ELU LOLรบNL ROGXรทXQX J|VWHUPHNWHGLU
%HUXPHQW YH 1H\DSWร V
+ย Nย PHWOHULQ 0% ย ]HULQGHNL HWNLVLQLQ ยถOร \ร OODUGDQ LWLEDUHQ
HQIODV\RQ RUDQODUร ย ]HULQGH JLGHUHN GDKD ID]OD KLVVHGLOPHVL QHGHQL\OH
รถzellikle ยถOL \ร OODUร Q RUWDODUร QGDQ LWLEDUHQ 0% EDรทร PVร ]Oร รทร LOH IL\DW LVWLNUDUร
DUDVร QGDNL LOLรบNL ELUoRN DUDรบWร UPDGD HOH DOร QPร รบ YH EXQXQ SR]LWLI \|QOย
ROGXรทXQD GLNNDW oHNLOPLรบWLU %X DUDรบWร UPDODUGDQ oร NDQ 0% EDรทร PVร ]Oร รทร Qร Q
VDรทODQDPDPDVร GROD\ร Vร \OD 0%ยถOHULQ NDPX Doร NODUร Qร SDUD EDVร Pร \D GD
NDPX\D NDUรบร Oร NVร ] NUHGL \ROX LOH NDSDWPD\D ]RUODQPDVร Qร Q HQIODV\RQX
DUWร UGร รทร \|Qย QGHNL EXOJXODU Jย Qย Pย ]GH GH JHoHUOLOLรทLQL NRUXPDNWDGร U
0%ยถOHULQ EDรทร PVร ] ELU \DSร \D VDKLS ROPDPDODUร KDOLQGH Kย Nย PHWOHU
JHoPLรบWH ELU oRN ย ONHGH |UQHรทLQH UDVWODQGร รทร JLEL Nร VD YDGHOL KHGHIOHULQL
JHUoHNOHรบWLUPHN DPDFร \OD \DSDFDNODUร KDUFDPDODUร Qร 0% ND\QDNODUร QGDQ finanse etme yรถnรผnde hareket edebilecek ve sonuรงta, yรผksek enflasyon,
G ú N E \ PH YH LúVL]OLN RUWD\D oÕNDFDNWÕU %X GXUXP IL\DW LVWLNUDUÕQÕQ
V UG U OHELOLU E \ PH YH LVWLKGDP DUWÕúÕQÕQ |Q NRúXOX ROGX÷XQX göstermektedir
(Fischer,
1996).
Ekonomide
böyle
bir
sonuç
ile
NDUúÕODúÕOPDPDVÕ LVH DúD÷ÕGD NÕVDFD DoÕNODQDQ oHúLWOL ED÷ÕPVÕ]OÕN NDYUDPODUÕ
oHUoHYHVLQGH ED÷ÕPVÕ]OÕ÷Õ JDUDQWL DOWÕQD DODQ K N POHULQ 0% NDQXQODUÕQGD
\HU DOPDVÕ YH E|\OHFH 0%¶OHULQ K N PHWOHUGHQ JHOHELOHFHN EDVNÕODUD NDUúÕ
NRUXQPDODUÕ LOH P PN Q RODELOHFHNWLU
0%¶OHULQ ED÷ÕPVÕ] ROPDODUÕQÕQ |QHPL SDUD SROLWLNDVÕ X\JXODPDODUÕQÕQ
EDúDUÕOÕ RODELOPHVLQLQ WHPHO NRúXOODUÕQGDQ ELUL RODQ 0%¶OHULQ J YHQLOLUOL÷L
NRQXVXQGD GD NHQGLQL J|VWHUPHNWHGLU %XQD J|UH ED÷ÕPVÕ] ELU \DSÕ\D VDKLS
ROPD\DQ 0%¶OHU KHGHIOHULQH XODúDPDPDODUÕ QHGHQL\OH LQDQÕOÕUOÕNODUÕQÕ
ND\EHWPHNWH YH EX QHGHQOH ELU VRQUDNL G|QHPGH KHGHIOHULQH XODúPDODUÕ
GDKD GD ]RU KDOH JHOPHNWHGLU
%D÷ÕPVÕ]OÕN NDYUDPÕ oHúLWOL DoÕODUGDQ GH÷HUOHQGLULOHELOPHNWHGLU
%XQODUGDQ DPDo ED÷ÕPVÕ]OÕ÷Õ 0%¶OHULQ XODúPDN LVWHGLNOHUL KHGHIOHUL Ü ç serbestçe belirleyebilmeleridir “HHGHIOHUL WDP RODUDN EHOLUOHQPH\HQ ELU PHUNH] EDQNDVÕ, amaç ED÷ÕPVÕ]OÕ÷ÕQD VDKLSWLU %XQD J|UH PHUNH] EDQNDVÕQD VDGHFH SDUD SROLWLNDVÕQÕ X\JXODPD J F YH EXQX EDúDUÕOÕ ELU úHNLOGH \HULQH JHWLUPH KHGHIL YHULOPHNWHGLU 'L÷HU \DQGDQ KHGHI <HQL =HODQGD¶GD ROGX÷X JLEL DoÕN ELU úHNLOGH EHOLUOHQGL÷L WDNGLUGH DPDo ED÷ÕPVÕ]OÕ÷Õ EXOXQPDPDNWDGÕU )L\DW LVWLNUDUÕQÕ VD÷ODPD ]RUXQOXOX÷X EXOXQDQ EXQD NDUúÕQ VD\ÕVDO ELU KHGHIL EXOXQPD\DQ ELU PHUNH] EDQNDVÕ GDKD ID]OD DPDo ED÷ÕPVÕ]OÕ÷ÕQD VDKLSWLU )LVFKHU V
$UDo ED÷ÕPVÕ]OÕ÷Õ LVH PHUNH] EDQNDODUÕQÕQ EHOLUOHGLNOHUL KHGHIOHUH
XODúPDGD NXOODQDFDNODUÕ DUDo YH \|QWHPOHUL VHoPHGH |]J U ROPDODUÕQÕ LIDGH
HWPHNWHGLU %D÷ÕPVÕ]OÕN NDYUDPÕ D\UÕFD 0%¶OHULQ VW G ]H\ \|QHWLFLOHULQLQ
DWDQPD NRúXOODUÕQÕQ J|UHY V UHOHULQLQ oDOÕúPD YH J|UHYGHQ DOÕQPD
úDUWODUÕQÕQ \DVDODUOD DoÕN ELU úHNLOGH EHOLUOHQPHVL YH JDUDQWL DOWÕQD DOÕQPDVÕQÕ
\DQL NLúLVHO ED÷ÕPVÕ]OÕ÷Õ GD LoLQH DOPDNWDGÕU (LMIILQJHU YH GH +DDQ
V ¶D J|UH 0% NDGDU |QHPOL ELU RUJDQD VW \|QHWLPLQ DWDQPDVÕQGD
K N PHWLQ V|] VDKLEL ROPDPDVÕ X\JXODQDELOLU olmamakla birlikte, hükümetin Þ ÷«Ó®³ ¢ 5 ච¡ ¡ ã 5 × ' ãÙ 5 ? À ¡ ¡´ 5 Ù ¶ ¹8 5 ¯ ¹ 5 5 « µ ¯ ¡ ¡5 ¡ ¡5× ¡ ¹ ¡ u ª ¡ ¡ 5 ¡ ¶ 5 °hükümet 8 ± tarafindan duzenlenmesi nedeniyle
EXQGDNL HWNLQOLรทLQL |OoPHN EDNร Pร QGDQ 0%ยถQLQ \|QHWLP RUJDQODUร QGD HWNLOL
ROPDVร \D GD DWDPD YH\D J|UHYGHQ DOPD Vย UHFLQGHNL Dรทร UOร รทร JLEL NULWHUOHUH
EDNร ODELOHFHNWLU
+ย Nย PHWLQ \D GD NDPX NXUXOXรบODUร Qร Q KDUFDPDODUร Qร Q GRรทUXGDQ \D
GD GROD\Oร \ROODUGDQ 0% ND\QDNODUร LOH ILQDQVH HGLOPHVLQLQ oHรบLWOL \DVDODUOD
|QOHQPHVL GXUXPXQGD LVH 0%ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร QGDQ V|] HGLOPHNWHGLU 'RรทUXGDQ ILQDQVPDQ RODQDรทร Qร Q EXOXQPDVร SDUD SROLWLNDVร Qร Q
PDOL\H SROLWLNDVร QD EDรทOร RODUDN \ย Uย Wย OHFHรทL DQODPร Qร WDรบร PDNWDGร U (LMIILQJHU
YH GH +DDQ V 0% EDรทร PVร ]Oร รทร VDรทODQDPDGร รทร WDNGLUGH Eย WoH
Doร NODUร Vย UHNOL RODUDN 0% ND\QDNODUร LOH ILQDQVH HGLOHFHN YH SDUD SROLWLNDVร
X\JXODQDQ PDOL\H SROLWLNDVร Qร Q HWNLVLQGH \ย Uย Wย OHFHNWLU $NVL WDNGLUGH LVH
0%ยถQLQ EDรทร PVร ] ELU \DSร GD ROPDVร QHGHQL\OH PDOL\H SROLWLNDVร Eย WoH
Doร NODUร Qร D]DOWPD\D \|QHOPHN GXUXPXQGD NDODFDNWร U %X EDNร PGDQ ย \H
GHYOHWOHULQ รธ%3 DUDFร Oร รทร \OD PDOL GLVLSOLQL VDรทODPD\D \|QHOLN HNRQRPL
SROLWLNDODUร ROXรบWXUPDODUร 80%ยถOHULQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร YH IL\DW LVWLNUDUร Qร ROXPOX yรถnde etkilemektedir. $0%6 Doร Vร QGDQ JHQHO ELU GHรทHUOHQGLUPH \DSร OGร รทร QGD $0%6
6WDWย Vย ยถQGH WHPHO KHGHILQ IL\DW LVWLNUDUร ROGXรทX Doร NoD LIDGH HGLOPLรบWLU %XQX
VDรทODPDN
ย ]HUH 6LVWHPยถGH NDUDU RUJDQODUร ย \HOHULQLQ \HWNLOHULQL
NXOODQร UODUNHQ YH J|UHYOHULQL \HULQH JHWLULUOHUNHQ KLoELU 7RSOXOXN RUJDQร QGDQ
ย \H ย ONH Kย Nย PHW YH\D NXUXOXรบXQGDQ HPLU DOPD\DFDNODUร EHOLUWLOPLรบWLU %X
EDรทODPGD Wย P NXUXOXรบ RUJDQ YH Kย Nย PHWOHULQ $0%6ยถQLQ YH RUJDQODUร Qร Q
EDรทร PVร ]Oร รทร LONHVLQH VD\Jร J|VWHUPHOHUL YH EXQD J|UH KDUHNHW HWPHOHUL
EHNOHQPHNWHGLU %X oHUoHYHGH 80% $0%6ยถQLQ NXUXOXรบX |QFHVLQGH NHQGL
NDQXQODUร QGD JHUHNOL Gย ]HQOHPHOHUL \DSDUDN EDรทร PVร ]Oร N LONHVLQL Doร NoD
YXUJXODPร รบODUGร U %XQGDQ VRQUD ย \H RODFDN ย ONH 0%ยถOHULQLQ GH D\Qร
Gย ]HQOHPHOHUL \DSPDODUร JHUHNPHNWHGLU dย QNย EDรทร PVร ]Oร รทร Q VDรทODQPDVร
0DDVWULFKW NULWHUOHUL JLEL $3%ยถ\H ย \HOLN LoLQ ELU |Q NRรบXOGXU
$\Uร FD 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร LOH $0%6 6WDWย Vย ยถQGH NLรบLVHO
EDรทร PVร ]Oร รทร VDรทODPDN ย ]HUH 80% EDรบNDQODUร Qร Q J|UHY Vย UHOHULQLQ HQ D] EHรบ
\ร O <|QHWLP .XUXOX ย \HOHULQLQ J|UHY Vย UHOHULQLQ VHNL] \ร O ROPDVร YH EX Vย UHQLQ
\HQLOHQPHPHVL |QJ|Uย OPย รบWย U 6WDWย ยถGH 80% %DรบNDQODUร Qร Q DQFDN
J|UHYOHULQL \HULQH JHWLUPHN LoLQ JHUHNOL NRรบXOODUร WDรบร PDPDODUร \D GD |QHPOL
ELU GL]L \DQOร รบ LFUDDW \DSPDODUร GXUXPODUร QGD J|UHYGHQ DOร QDELOHFHNOHUL
EHOLUWLOPHNWHGLU %DรบNDQODUD YH\D <|QHWLP .RPLWHVL ย \HOHULQH J|UHYGHQ
DOร QPDODUร KDOLQGH $YUXSD $GDOHW 'LYDQร ยถQD NDUDUร Q LSWDOL LVWHPL\OH EDรบYXUPD
\ROX GD Doร NWร U
Buna ek olarak, AMBS Statรผsรผโ nde, Eย WoH Doร NODUร Qร Q NDUรบร Oร NVร ]
RODUDN YH\D EDรบND Wย U NUHGL LPNDQODUร \OD 0% ND\QDNODUร QGDQ ILQDQVPDQร LOH
NDPX VHNW|Uย Qย Q ILQDQV NXUXOXรบODUร QD LPWL\D]Oร ELU รบHNLOGH EDรบYXUPDVร
\DVDNODQPร รบWร U %X QHGHQOH $0%6ยถGH HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร N GD VDรทODQPร รบWร U +HVDS 9HUHELOLUOLN 0%ยถOHULQ EDรทร PVร ] ROPDODUร \HWNLOHULQLQ NXOODQร Pร QGDQ GROD\ร VRUXPOX
WXWXOPD\DFDNODUร DQODPร QD JHOPHPHNWHGLU %Dรทร PVร ] NRQXPD JHWLULOHQ
0%ยถOHULQ D\Qร ]DPDQGD \HWNLOHULQL \HULQH JHWLUPHOHUL HVQDVร QGD NHQGLOHULQH
verilen karar alma gรผรงOHULQGHQ YH EXQXQ VRQXoODUร QGDQ VRUXPOX WXWXOPDODUร
JHUHNPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD KHVDS YHUHELOLUOLN LONHVL GDKD oRN EDรทร PVร ]
0%ยถOHU LoLQ |QHP ND]DQPDNWDGร U
Hesap verebilirlik, kavram olarak, bir MBโ nin eylemlerinden ve
KHGHIOHULQH XODรบDPDPDODUร QGDQ GROD\ร KDOND NDUรบร VRUXPOX WXWXODELOPHVLQL
LIDGH
HWPHNWHGLU
0%ยถQLQ
SDUD
SROLWLNDVร
KHGHIOHUL
oHUoHYHVLQGH
JHUoHNOHรบWLUHFHรทL X\JXODPDODUร Q HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร Q GLรทHU KHGHIOHUL LOH
oDWร รบDELOPHVL YH EXQXQ VRQXFX RODUDN 0%ยถOHULQ NDUDU RUJDQODUร Qร Q KHGHIH
XODรบPD NRQXVXQGD HWNLOL RODPDPDODUร KHVDS YHUHELOLUOLN oHUoHYHVLQGH ED]ร
NDUDUODUร Q QHGHQ DOร QGร รทร Qร Q YH EXQXQ VRQXoODUร Qร Q Wย P \|QOHUL\OH
Doร NODQPDVร Qร Q |QHPLQL RUWD\D oร NDUPDNWDGร U 'HPHUW]LV YH GLรทHUOHUL
V (QIODV\RQ Nร VD YDGHGH LรบJย Fย PDOL\HWOHUL LWKDO PDO IL\DWODUร YH YHUJL
RUDQODUร QGDNL DUWร รบODU JLEL 0%ยถOHULQ NRQWUROย QGH EXOXQPD\DQ ELU WDNร P IDNW|UOHU
QHGHQL\OH DUWร รบ J|VWHUGLรทLQGH EXQGDQ GROD\ร VRUXPOX WXWXOPDODUร EHNOHQHPH]
%LQL 6PDJKL YH *URV V
+HVDS YHUHELOLUOLN ELU \DQGDQ 0%ยถOHUL KHGHIOHULQH XODรบPD\D
\|QOHQGLULUNHQ GLรทHU \DQGDQ GD EXQXQ GHPRNUDWLN NRQWUROย Qย VDรทODPDNWDGร U
+DONร Q 0% ย ]HULQGH GRรทUXGDQ ELU NRQWURO Jย Fย EXOXQPDGร รทร QGDQ ELU 0%
KDONร Q VHoWLรทL WHPVLOFLOHUH \DQL PHFOLVH NDUรบร VRUXPOX ROPDNWDGร U %XQD LOLรบNLQ
WDUWร รบPD NRQXODUร QGDQ ELULVL SDUD SROLWLNDVร DODQร QGD VRUXPOXOXรทXQ
GHPRNUDWLN VHoLPH WkEL ROPD\DQ EDรทร PVร ] ELU NXUXOXรบD Eร UDNร OPDVร Qร Q
GHPRNUDWLN \DSร \D D\Nร Uร ROGXรทXGXU %X EDNร PGDQ SDUD SROLWLNDVร Qร \ย Uย WHQ
0%ยถOHU 3DUODPHQWRยถ\D NDUรบร VRUXPOX WXWXODUDN GHPRNUDWLN VLVWHPH X\JXQOXN
VDรทODQPร รบ ROPDNWDGร U 3ROODUG
%X NDSVDPGD $0% %DรบNDQร ย o D\GD ELU $YUXSD KDONODUร Qร Q
WHPVLOFLVL NRQXPXQGD RODQ YH GHPRNUDWLN VHoLPOH Lรบ EDรบร QD JHOHQ $YUXSD Parlamentosu รถnรผnde AMBโ nin faaliyetleri konusunda bilgi YHUPHNWHGLU $0%
%DรบNDQร 3DUODPHQWRยถQXQ \DQร Vร UD .RPLV\RQ YH .RQVH\L GH SDUD SROLWLNDVร
NRQXVXQGD ELOJLOHQGLUPHNWHGLU %X GXUXP $0% ย ]HULQGH WHN ELU RUJDQร Q
NRQWURO Jย Fย Qย Q EXOXQPDGร รทร Qร LPD HWPHNWHGLU
Avrupa Parlamentosu, Yรถnetim Komitesiโ nden AMBโ QLQ IDDOL\HWOHUL konusunda bilgi isteme yetkisine sahip olmamakla birlikte, Yรผrรผtme Kurulu รผyelerinden bilgi isteyebilmektedir. Parlamentoโ nun bu yetkisi de AMBโ nin
KHVDS YHUHELOLUOLรทLQL VDรทODPD\D \|QHOLNWLU รนHIIDIOร N
รนHIIDIOร N Wย P NLรบL YH NXUXOXรบODUร Q 0%ยถQLQ X\JXODGร รทร SDUD SROLWLNDVร
NRQXVXQGD ELOJL VDKLEL ROPDODUร Qร Q VDรทODQPDVร Qร LIDGH HWPHNWHGLU รนHIIDIOร N
X\JXODQDQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q NDPX WDUDIร QGDQ DQODรบร OPDVร YH E|\OHFH
Jย YHQLUOLรทLQLQ YH HWNLQOLรทLQLQ DUWร Uร OPDVร EDNร Pร QGDQ |QHP WDรบร \DQ ELU LONHGLU
%XQXQ QHGHQL รบHIIDIOร N VD\HVLQGH HNRQRPLN DNW|UOHULQ 0%ยถQLQ HNRQRPLQLQ
JHQHO GXUXPXQD LOLรบNLQ EHNOHQWLOHULQL GDKD L\L DQOD\DUDN JHOHFHNWH RODVร
SROLWLND GHรทLรบLNOLNOHUL NRQXVXQGD EHNOH\LรบOHULQL ROXรบWXUDELOPHOHULGLU %HNOH\LรบOHU
ise, MBโ nin X\JXODGร รทร SROLWLNDODUร Q EDรบDUร Vร QGD URO R\QD\DQ HQ |QHPOL faktรถrlerden
birisidir.
Bu
รงerรงevede,
MBโ lerin,
ekonomik
birimlere,
KHGHIOHULQH DOGร NODUร |QOHPOHUH YH EX |QOHPOHULQ KHGHIOHUL QDVร O HWNLOHGLรทLQH
GDLU
Doร NODPDODUGD
EXOXQPDODUร
EHNOHQPHNWHGLU
%|\lece,
MBโ lerin
X\JXODGร NODUร SDUD SROLWLNDVร NRQXVXQGD G|QHP G|QHP Doร NODPDODU \DSPDODUร
VD\HVLQGH GH HNRQRPLGH LVWLNUDU DUWDELOHFHNWLU
%X NDSVDPGD รบHIIDIOร รทร Q KHVDS YHUHELOLUOLรทLQ VDรทODQDELOPHVL
EDNร Pร QGDQ GD oRN |QHPOL ELU XQVXU ROGXรทX VRQXFX RUWD\D oร NPDNWDGร U
0%ยถOHU รบHIIDI ROPDGร รทร WDNGLUGH KHVDS YHUHELOLU ELU \DSร \D NDYXรบWXUXOPXรบ GDKL
ROVDODU NDPX SDUD SROLWLNDVร QD LOLรบNLQ H\OHPOHUL GHรทHUOHQGLUHELOHFHN \HWHUOL
ELOJL\H VDKLS ROPD\DFDรทร QGDQ KHVDS YHUHELOLUOLN |QHPLQL ND\EHGHFHNWLU
(LMIILQJHU YH +RHEHULFKWV
รนHIIDIOร N KHGHI SROLWLND NDUDUODUร YH HNRQRPLQLQ JHQHO GXUXPX
NRQXVXQGD ROPDN ย ]HUH ย o DODQGD HOH DOร QDELOPHNWHGLU %LU 0%ยถQLQ KHGHI
NRQXVXQGD รบHIIDI ROPDVร LoLQ KHGHI \D GD KHGHIOHULQLQ NHQGL NDQXQXQGD Doร N
YH NROD\ DQODรบร Oร U ELU รบHNLOGH WDQร PODQPร รบ ROPDVร JHUHNPHNWHGLU %X Doร GDQ
$0%6 LoLQGH รบHIIDIOร N VDรทODQPร รบWร U +HGHILQL GDKD VRQUD DOGร รทร ELU NDUDUOD
VD\ร VDO RODUDN GD RUWD\D NR\DQ $0% SROLWLNDODUร Qร Q EDรบDUร Vร Qร Q J|Uย OHELOPHVL
Doร Vร QGDQ SDUDVDO ELU Eย \ย NOย รทย 0 GH UHIHUDQV GHรทHU RODUDN VHoPLรบWLU
รนHIIDIOร รทร Q GLรทHU ELU J|VWHUJHVL SROLWLND NDUDUODUร Qร Q YH EXQODUร Q
DUNDVร QGDNL QHGHQOHULQ KDOND Doร N ELU รบHNLOGH Doร NODQPDVร Gร U %X NDSVDPGD
0%ยถOHULQ JHoPLรบWHNL IDDOL\HWOHULQH YH KHGHIOHUL oHUoHYHVLQGH JHOHFHNWH
รถngรถrdรผkleri paUD SROLWLNDVร X\JXODPDODUร QD LOLรบNLQ RODUDN Gย ]HQOL DUDOร NODUOD
ELOJL VXQPDODUร JHUHNPHNWHGLU %|\OHFH รบHIIDI ELU \DSร \D VDKLS RODQ 0%ยถOHULQ
SHUIRUPDQVODUร NRQXVXQGD GDKD L\L ELU GHรทHUOHQGLUPH \DSร ODELOPHVL V|]
NRQXVX RODELOHFHNWLU 3DUD SROLWLNDVร KHGHILQL Doร N ELU รบHNLOGH RUWD\D
NR\PD\DQ 0% Doร Vร QGDQ EX ELOJL GDKD GD |QHP ND]DQPDNWDGร U %XQXQ
QHGHQL KHGHILQ Doร NoD RUWD\D NRQPDGร รทร ELU GXUXPGD 0%ยถOHULQ KHVDS
YHUHELOLUOLรทLQLQ DQFDN IDDOL\HWOHUL NRQXVXQGD YHUGLรทL ELOJLOHU ร รบร รทร QGD
GHรทHUOHQGLULOHELOPHVLGLU (LMIILQJHU YH +RHEHUVFKWV V
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร $0%ยถQLQ HQ D] G|UW D\GD ELU YH D\Uร FD \ร OGD
ELU UDSRU IDDOL\HWOHUL KDNNร QGD \D\ร PODPDVร Qร ]RUXQOX Nร OPร รบWร U $0% LVH
รบHIIDIOร รทร DUWร UDELOPHN LoLQ D\Oร N ED]GD ED]ร GHรทLรบNHQOHUH LOLรบNLQ UDSRU
\D\ร PODPD NDUDUร DOPร รบWร U %X UDSRUODUGD HXUR E|OJHVLQGHNL SDUDVDO YH
ILQDQVDO JHOLรบPHOHULQ \DQร Vร UD ย UHWLP WDOHS YH LรบJย Fย SL\DVDODUร LOH G|YL]
NXUX YH |GHPHOHU GHQJHVL JHOLรบPHOHULQLQ D\Uร QWร Oร DQDOL]L EXOXQPDNWD YH (XUR
E|OJHVL HNRQRPLVLQH LOLรบNLQ WDKPLQOHUH \HU YHULOPHNWHGLU $0% D\Oร N RODUDN
D\Uร FD HXUR DODQร QGDNL SDUDVDO JHOLรบPHOHU YH KLVVH VHQHGL LKUDoODUร QD LOLรบNLQ
EDVร Q GX\XUXODUร \D\ร POD\DUDN EX NRQXODUD LOLรบNLQ ELOJL VXQPDNWDGร U $0%ยถQLQ
KDIWDOร N \D\ร Qร LVH KDIWDOร N ILQDQVDO ELOGLULPOHUGLU
$\Uร FD $0%6ยถQLQ IDDOL\HWOHUL YH SDUD SROLWLNDODUร NRQXODUร QGD \ร OOร N
UDSRUODU KD]ร UODQPDNWDGร U $0% %DรบNDQร ยถQร Q EX UDSRUODU ย ]HULQGH $YUXSD
3DUODPHQWRVXยถQD .RQVH\ยถH YH .RPLV\RQยถD Doร NODPDODUGD EXOXQPDVร GD ELOJL
DNร รบร Qร YH รบHIIDIOร รทร VDรทODPDNWDGร U $0% EXQODUร Q Gร รบร QGD oHรบLWOL NRQIHUDQV
NRQXรบPD YH GLรทHU \D\ร QODU DUDFร Oร รทร \OD Vย UHNOL RODUDN ELOJL DNร รบร VDรทODPDNWD
YH SL\DVDODUGD WDKPLQOHUH GROD\ร Vร \OD HNRQRPLN NDUDUODUD \|Q YHUPHNWHGLU
0% NDUDU RUJDQODUร Qร Q \DSWร NODUร WRSODQWร ODUD LOLรบNLQ ELOJL YHULOPHVL GH
รบHIIDIOร รทร Q DUWPDVร QD NDWNร GD EXOXQDQ IDNW|UOHUGHQ ELULGLU %X oHUoHYHGH
$0%ยถQLQ DVร O NDUDU RUJDQร RODQ <|QHWLP .RPLWHVLยถQLQ KHU D\ร Q LON WRSODQWร Vร
VRQUDVร QGD $0% %DรบNDQร WDUDIร QGDQ ELU EDVร Q WRSODQWร Vร Gย ]HQOHQHUHN SDUD
SROLWLNDVร NRQXVXQGD DOร QDQ NDUDUODU KDNNร QGD |]HW ELU ELOJL YHULOPHNWHGLU
%XQXQOD
ELUOLNWH
WRSODQWร ODUGDNL
R\ODPD
NRQXVXQGD
รบHIIDIOร N
EXOXQPDPDNWDGร U %XQXQ QHGHQL NDUDUODUร Q D] ELU R\ IDUNร \OD DOร QPDVร
KDOLQGH Jย YHQ ND\Eร Qร Q V|] NRQXVX RODELOPHVLGLU +DDQ YH $PWHQEULQN
V 0% EDรบNDQODUร KHU QH NDGDU <|QHWLP .RPLWHVLยถQGH NDUDUODU
DOร Qร UNHQ Wย P HXUR E|OJHVLQLQ oร NDUODUร Qร J|]HWPHNOH VRUXPOX WXWXOPXรบ
ROVDODU GD NHQGL KDONODUร WDUDIร QGDQ ย ONHOHULQLQ oร NDUODUร Qร GD GLNNDWH DOPDODUร
EHNOHQPHNWHGLU
%X
QHGHQOH
80%
EDรบNDQODUร Qร Q
QH
\|QGH
R\
NXOODQGร NODUร Qร Q NHQGL KDONODUร WDUDIร QGDQ ELOLQPHVL 80%ยถ\L (XUR E|OJHVL LoLQ
NDUDU DOPD NRQXVXQGD HNRQRPLN YH SROLWLN JUXSODUร Q GDKD ID]OD EDVNร Vร \OD
NDUรบร NDUรบร \D Eร UDNDELOHFHNWLU ,VVLQJ YH GLรทHUOHUL V
%LOJLQLQ \D\ร PODQPDVร VRQUDVร QGD DQODรบร OPDVร Qร Q ]DPDQ DOPDVร JLEL
QHGHQOHUOH IDL] RUDQODUร QGD GDOJDODQPDODUร Q \DรบDQPDVร LKWLPDOL EXOXQPDNOD
ELUOLNWH EX GDOJDODQPDODU oRN Vร N J|Uย OPH\HFHN \D GD รบHIIDIOร รทร Q RUWD YDGHGH
VDรทOD\DFDรทร ID\GDODUร RUWDGDQ NDOGร UDPD\DFDNWร U ,VVLQJ YH GLรทHUOHUL V
'ROD\ร Vร \OD รบHIIDIOร N X]XQ YDGHGH HNRQRPLN DNW|UOHUH ELOJL DNร รบร Qร YH
GROD\ร Vร \OD EHOLUVL]OLรทLQ D]DOPDVร Qร VDรทOD\DUDN X\JXODQDQ SROLWLNDODUร Q
HWNLQOLรทLQL DUWร UDFDNWร U
hdh1&h %g/h0 $9583$ 723/8/8./$5, 0h.7(6(%$7,1$ 8<80 d(5d(9(6ø1'( $9583$ %ø5/øöø 7h5.ø<( ø/øù.ø/(5ø
7H]LQ LON LNL E|O P QGH $YUXSD¶\Õ HNRQRPLN YH SDUDVDO ELU
E W QOHúPH\H J|W UHQ JHOLúPHOHU LOH EX E W QOHúPHQLQ WHPHO ELU SDUoDVÕ RODQ
$0%6 WDQÕWÕODUDN LúOH\LúL DoÕNODQPÕúWÕU
%X E|O PGH ELU VRQUDNL E|O PGH HOH DOÕQDFDN RODQ 7 UNL\H¶QLQ $%¶\H
\H ROPDVÕ KDOLQGH 7&0%¶QLQ $0%6¶\H JLUPHVLQH \|QHOLN RODUDN
JHUoHNOHúWLUGL÷L YH JHUoHNOHúWLUPHVL JHUHNHQ oDOÕúPDODUOD LOJLOL \DSÕODFDN
DoÕNODPDODUÕQ GDKD L\L DQODúÕOPDVÕ DPDoODQPDNWDGÕU %X EDNÕPGDQ E|O P
LoLQGH ED]Õ NDYUDPODU YH EX NDYUDPODU NDSVDPÕQGD VHNL] 0'$h LOH 0DOWD YH
.ÕEUÕV LoLQ DGD\OÕN G|QHPL ER\XQFD L]OHQHQ \|QWHP ]HULQGH GXUXODFDNWÕU
Bu çerçevede, ilk olarak, bir aday ülkenin üyelik sürecinde
JHUoHNOHúWLUPHVL JHUHNHn kriterlerden üyelik yükümlülüklerini üstlenebilme
\HWHQH÷L NULWHUL NDSVDPÕQGD NXOODQÕODQ ³7RSOXOXN P NWHVHEDWÕ´ LOH
³P NWHVHEDWD X\XP´ NDYUDPODUÕ DoÕNODQDFDNWÕU 'DKD VRQUD DoÕNODQDFDN RODQ
WDP \HOLN V UHFLQGH QH W U ELU \|QWHP L]OHQGL÷LQLQ HOH DOÕQGÕ÷Õ E|O P Q $%
7 UNL\H LOLúNLOHULQLQ WDULKVHO JHOLúLPLQLQ |]HWOHQGL÷L E|O P Q GDKD UDKDW ELU
úHNLOGH WDNLS HGLOPHVLQL VD÷OD\DFD÷Õ G ú Q OPHNWHGLU $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ 0 NWHVHEDWÕ .DYUDPÕ
$YUXSD¶GD E W QOHúPH KDUHNHWLQLQ XOXVODUDUDVÕ LúELUOL÷LQLQ |WHVLQGH
HQ LOHUL GHUHFHGH E W QOHúPH\L KHGHIOHPHVL QHGHQL\OH GDKD |QFH EHQ]HUL
J|U OPHPLú XOXVODU VW QLWHOLNWH ELU NXUXPVDO \DSÕ RUWD\D oÕNPÕúWÕU %XQXQ ELU
VRQXFX RODUDN E W QOHúPH\L VD÷OD\DFDN ELU WDNÕP KXNXN NXUDOODUÕQD
JHUHNVLQLP GX\XOPXúWXU 'ROD\ÕVÕ\OD E W QOHúPH V UHFLQGH WHPHO DUDo
RODUDN KXNXNWDQ ID\GDODQÕOPÕúWÕU
.XUXPVDO \DSÕQÕQ XOXVODU VW QLWHOLN WDúÕPDVÕ ROXúWXUXODQ KXNXN
G ]HQLQLQ GH XOXVODUDUDVÕ KXNXNWDQ IDUNOÕ ROPDVÕQÕ JHUHNWLUPLúWLU %|\OHFH
\H ONHOHULQ EHOOL DODQODUGD NÕVPHQ \D GD WDPDPHQ 7RSOXOXN RUJDQODUÕQD
GHYUHWWLNOHUL \HWNLOHUL YH EXQODUÕ NXOODQDFDN RUJDQODU DUDVÕQGDNL LOLúNLOHUL
G ]HQOH\HQ NXUDOODU YH EX RUJDQODUÕQ NHQGLOHULQH YHULOHQ \HWNLOHUL NXOODQDUDN
\DSWÕNODUÕ G ]HQOHPHOHUGHQ ROXúDQ \HQL ELU KXNXN G ]HQL RUWD\D oÕNPÕúWÕU
%|\OHFH ³$YUXSD 7RSOXOXNODUÕ KXNXNX´ \D GD ³$YUXSD 7RSOXOXNODUÕ
P NWHVHEDWÕ DFTXLV FRPPXQDXWDLUH ´ ONHOHULQ E W QOHúPH DODQODUÕQGD düzenleme yapmaktan vazgeçmeleri, yani “yetki terki” nedeniyle Topluluk
RUJDQODUÕQD YHUGLNOHUL \HWNLOHUL J|VWHUHQ ³Eirincil kaynaklar” ile bu yetkileri
7RSOXOXN RUJDQODUÕQD EÕUDNPDODUÕ \DQL ³\HWNL LKGDVÕ´ VRQXFX EX RUJDQODUÕQ
\DUDWWÕNODUÕ ³LNLQFLO ND\QDN´ODUGDQ PH\GDQD JHOPHNWHGLU %XQXQ \DQÕ VÕUD
\D]ÕOÕ KXNXNWDQ GR÷DQ ERúOXNODUÕQ GROGXUXOPDVÕQGD \D]ÕOÕ ROPD\DQ
ND\QDNODUGDQ \DUDUODQÕOPDNWDGÕU EN] ùHNLO
$YUXSD 7RSOXOXNODUÕ +XNXNXQXQ .D\QDNODUÕ <D]ÕOÕ .D\QDNODU
%LULQFLO .D\QDNODU
þ ÿ ú ý Ìý ý ÿ
þ 8ÿ ú ý Ìý "ÿ û ÿ 5ú "ÿ û
û ú ý Ìý ý ÿ
þ7ý5ú
<D]ÕOÕ 2OPD\DQ .D\QDNODU
øNLQFLO .D\QDNODU
Tüzükler
Yönergeler
þ7ý ÿ ý ÿ ýXÿ
ý ÿ ý ÿ ý ! " 5þ 8ÿ ý ý ÿ
!
#
Bölgesel Örf ve Adetler " !
#
5ø
"ÿ û
ø ù ú û ü5ý ú'þ7ý ÿ ý ÿ ý ÿ
ú ý hý ýXÿ
ùHNLO $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ +XNXQXQ .D\QDNODUÕ
$YUXSD 7RSOXOXNODUÕ KXNXNXQXQ ND\QDNODUÕ DUDVÕQGD |QFHOLNOL VÕUD\Õ
³ELULQFLO ND\QDNODU´ RODUDN DGODQGÕUÕODQ .XUXFX $QWODúPDODU EXQODUÕQ
WDPDPOD\ร Fร SDUoDODUร RODQ HNOHUL YH SURWRNROOHU .XUXFX $QWODรบPDODUGD
GHรทLรบLNOLN PH\GDQD JHWLUHQ DQWODรบPDODU 7kGLO $QWODรบPDODU LOH NDWร Oร P
DQWODรบPDODUร DOPDNWDGร U %XQODUGDQ .XUXFX $QWODรบPDODU ย \H ย ONHOHU DUDVร QGD
KDN
YH
\ย Nย POย Oย NOHU
GRรทXUPDNWD
YH
EHOLUOHQHQ
DPDoODUร Q
JHUoHNOHรบWLULOPHVLQH \|QHOLN RODUDN ROXรบWXUXODQ 7RSOXOXN RUJDQODUร Qร Q \HWNL
DODQODUร LOH EX \HWNLOHULQ NXOODQร OPD XVXOOHULQL EHOLUOHPHNWHGLU %X QHGHQOH
XOXVODUDUDVร DQODรบPDODUGDQ ]L\DGH ย ONHOHULQ DQD\DVDODUร QD EHQ]HU ELU QLWHOLN
WDรบร PDNWDGร UODU
7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ GLรทHU ELU ND\QDรทร Qร ยณLNLQFLO ND\QDNODUยด YH\D
โ Topluluklar hukukunun tรผrev kaynaklDUร ยด RODUDN DGODQGร Uร ODQ Wย ]ย NOHU
UHJXODWLRQV \|QHUJHOHU GLUHFWLYHV YH NDUDUODU GHFLVLRQV ROXรบWXUPDNWDGร U
7ย ]ย NOHU .XUXFX $QWODรบPDODUร Q |]HOOLNOH .RPLV\RQยถD \HWNL YHUGLรทL KDOOHU
Gร รบร QGD JHQHOOLNOH .RQVH\ WDUDIร QGDQ oร NDUร OPDNWD YH Wย P ย \H ย ONHOHUL
GRรทUXGDQ \DQL ย \H ย ONHOHULQ Lo KXNXNODUร QGD KHUKDQJL ELU Gย ]HQOHPH
WUDQVIRUPDV\RQ
JHUHNWLUPHNVL]LQ
EDรทODPDNWDGร UODU
%XQXQ
QHGHQL
Wย ]ย NOHULQ WDP \HWNL GHYULQLQ JHUoHNOHรบWLรทL NRQXODUGD Gย ]HQOHPHOHU
JHWLUPHVLGLU
รธNLQFLO PHY]XDW LoLQGH \HU DODQ \|QHUJHOHU LVH 7RSOXOXNยถXQ SD\ODรบร POร
\HWNL DODQODUร QGD \DQL NXUDO NR\PD \HWNLVLQLQ 7RSOXOXNยถD DLW ROGXรทX NXUDOODUร Q
X\JXODQPDVร QD LOLรบNLQ Lo KXNXN Gย ]HQOHPHOHULQLQ LVH ย \H GHYOHWOHUH Eร UDNร OGร รทร alanlarda
dรผzenlemeler
getirmektedirler.
Bรถylece,
รผlkeler,
kendi
iรง
KXNXNODUร Qร \|QHUJHOHUGHNL DPDo YH LONHOHU GRรทUXOWXVXQGD NHQGLOHUL LoLQ HQ
X\JXQ รบHNLOGH Gย ]HQOHPHNWHGLUOHU 'ROD\ร Vร \OD \|QHUJHOHU GRรทUXGDQ HWNL
GRรทXUPDPDNWDGร UODU
'LรทHU ELU LNLQFLO ND\QDN RODQ NDUDUODU LVH DQWODรบPDODUGD \HU DODQ
hรผkรผmlerin รถzHO GXUXP YH\D ROD\ODUD X\JXODQPDVร DPDFร \OD oร NDUร ODQ YH
\|QHOGLรทL GHYOHW NXUXOXรบ รบLUNHW \D GD NLรบLOHUL GRรทUXGDQ EDรทOD\DQ YH GRรทUXGDQ
HWNL GRรทXUDQ KXNXNL Gย ]HQOHPHOHUGLU %X EDNร PGDQ NDUDUODUร Q JHQHO ELU
EDรทOD\ร Fร Oร N QLWHOLรทL EXOXQPDPDNWDGร U
7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ GLรทHU ELU E|Oย Pย Qย LVH XOXVODUDUDVร
DQODรบPDODU ROXรบWXUPDNWDGร U %X NDSVDPGD 7RSOXOXNยถXQ Wย ]HO NLรบL RODUDN
\DSWÕ÷Õ \H GHYOHWOHULQ W P Q Q WDUDI ROGX÷X YH KHP 7RSOXOXN¶XQ KHP \H
GHYOHWOHULQ ELUOLNWH WDUDI ROGXNODUÕ o QF ONHOHUOH \DSÕODQ DQODúPDODU \HU
DOPDNWDGÕU
7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ EX \D]ÕOÕ ND\QDNODUÕQÕQ \DQÕ VÕUD \D]ÕOÕ
KXNXNWDNL
NXUDOODUÕQ
\RUXPODQPDVÕ
YH
EXQGDQ GR÷DQ ERúOXNODUÕQ
GROGXUXOPDVÕ EDNÕPÕQGDQ \D]ÕOÕ ROPD\DQ ND\QDNODUD GD EDúYXUXOPDNWDGÕU
%XQODU DUDVÕQGD XOXVODUDUDVÕ KXNXNXQ JHQHO NXUDOODUÕ E|OJHVHO |UI YH DGHW
KXNXNXQ JHQHO LONHOHUL LOH $7$'¶ÕQ \DUJÕ \HWNLVL oHUoHYHVLQGH YHUGL÷L NDUDUODU
LoWLKDW NDUDUODUÕ \HU DOPDNWDGÕU
0 NWHVHEDWD 8\XPXQ $QODPÕ % W QOHúPH KDUHNHWOHUL ONHOHULQ SROLWLNDODUÕQÕ YH NHQGL KXNXN
NXUDOODUÕQÕ
E W QOHúPHQLQ
JHUHNWLUPHNWHGLU
DPDoODUÕQD
% W QOHúPHQLQ
X\XPOX
GR÷UX
\|QOHQGLUPHOHULQL
ELU úHNLOGH JHUoHNOHúPHVL
EDNÕPÕQGDQ E W QOHúPH KDUHNHWLQH WDUDI ONHOHULQ Lo KXNXN VLVWHPOHULQGH ELU
WDNÕP G ]HQOHPHOHU \DSPDODUÕ YH WHGELUOHU DOPDODUÕ ]RUXQOX ROPDNWDGÕU 'L÷HU
\DQGDQ EX W U G ]HQOHPHOHU ONHOHULQ HJHPHQOLNOHULQLQ YH GROD\ÕVÕ\OD GHYOHW
\HWNLOHULQLQ NÕVÕWODQPDVÕ DQODPÕQD GD JHOPHNWHGLU $QFDN E W QOHúPH\L
J|Q OO RODUDN LVWH\HQ ONHOHULQ ED]Õ HJHPHQOLN \HWNLOHULQGHQ YD]JHoHUHN
RUWDN ELU KXNXN G ]HQL RUWD\D oÕNDUPD\D \|QHOLN JLULúLPOHUL JHUoHNWH
E W QOHúPHQLQ GDKD GD J oO WHPHOOHUH RWXUPDVÕQÕ VD÷ODPDNWDGÕU $UDW
V
%X oHUoHYHGH 7RSOXOXN \HVL ONHOHU E W QOHúPH V UHFL LoLQGH gerekli
hukuki
düzenlemeleri
çok
büyük
ölçüGH WDPDPODPÕúODUGÕU
% W QOHúPH V UHFLQGH oRN |QHPOL ELU DúDPD RODQ 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ
LP]DODQPDVÕQGDQ VRQUD LVH %LUOLN¶H \HQL \H RODFDN ONHOHULQ EX RUWDN KXNXN
düzenini benimsemelerine yönelik olarak, 21 +D]LUDQ WDULKLQGH
\DSÕODQ .RSHQKDJ =LUYHVLQGH \HQL NULWHUOHU JHWLULOPLúWLU .RSHQKDJ NULWHUOHUL
LoLQGH \HU DODQ ³ \HOLN \ N PO O NOHULQL VWOHQHELOPH \HWHQH÷LQH VDKLS ROPD´ kriteri, aday ülkenin kendi hukuki düzenlemelerini, Topluluklar hukuku ile
X\XPOX KDOH JHWLUPHVL JHUH÷LQL LIDGH HWPHNWHGLU %XUDGD ³X\XP´ NDYUDPÕ
7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQÕQ DGD\ ONHQLQ XOXVDO KXNXNX LoLQH DOÕQPDVÕ
DQODPร QD
JHOPHPHNWH
XOXVDO
KXNXNXQ
7RSOXOXNODU
\DNร QODรบWร Uร OPDVร Qร LIDGH HWPHNWHGLU .DUOXN V
KXNXNXQD
7RSOXOXN Pย NWHVHEDWร GDKD |QFH GH EHOLUWLOGLรทL JLEL ย \H ย ONHOHULQ
HJHPHQOLNWHQ ND\QDNODQDQ \HWNLOHULQLQ 7RSOXOXNยถD GHYUL VD\HVLQGH ROXรบPDNWD
YH EX QHGHQOH KHQย ] ย \H ROPD\DQ ย ONHOHU LoLQ WDP X\XPXQ VDรทODQPDVร
ED]ร DODQODUGD EHOOL |Ooย GH GDKL ROVD HJHPHQOLNOHULQLQ RUWDGDQ NDONPDVร
DQODPร WDรบร PDNWDGร U $\Uร FD 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร Qร Q \DOQร ]FD ย \H ย ONHOHUL
EDรทODPDVร QHGHQL\OH WDP X\XPXQ ย \HOLN |QFHVLQGH VDรทODQPDVร GD
JHUHNPHPHNWHGLU 'LรทHU \DQGDQ WDP ย \HOLNWHQ |QFH JHUoHNOHรบWLULOHFHN
X\XPXQ GHUHFHVL QH NDGDU \ย NVHN ROXUVD ย ONHQLQ DGD\Oร k sรผrecinin de o
|Ooย GH Nร VDOPD LKWLPDOL V|] NRQXVX ROPDNWDGร U
$% DGD\ ย ONHOHULQ 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD X\XP NRQXVXQGD
ND\GHWWLรทL JHOLรบPHOHUL L]OHPHN ย ]HUH 7RSOXOXN Pย NWHVHEDWร Qร DOW EDรบOร N
DOWร QGD WRSODPร รบWร U %X EDรทODPGD X\XP Vย UHFLQL \DNร QGDQ WDNLS HGHELOHFHN
D\Uร QWร Oร ELU Gย ]HQOHPH\H JLGLOPLรบWLU %X EDรบOร NODU รบXQODUGร U 0DOODUร Q VHUEHVW
GRODรบร Pร .LรบLOHULQ VHUEHVW GRODรบร Pร +L]PHW HGLQLP VHUEHVWOLรทL 6HUPD\HQLQ
VHUEHVW GRODรบร Pร รนLUNHWOHU KXNXNX 5HNDEHW SROLWLNDVร 7DUร P %DOร Noร Oร N
8ODรบWร UPD SROLWLNDVร 9HUJLOHQGLUPH (NRQRPLN YH SDUDVDO ELUOLN รธVWDWLVWLNOHU
6RV\DO SROLWLND YH LVWLKGDP (QHUML 6DQD\L SROLWLNDVร .ย oย N YH RUWD |OoHNOL
LรบOHWPHOHU %LOLP YH DUDรบWร UPD (รทLWLP YH |รทUHWLP 7HOHNRPย QLNDV\RQ YH
ELOLรบLP WHNQRORMLOHUL .ย OWย U SROLWLNDVร YH LรบLWVHO gรถrsel politika; ร evre; Bรถlgesel
SROLWLND YH \DSร VDO DUDoODUร Q HรบJย Gย Pย 7ย NHWLFLOHU YH VDรทOร รทร Q NRUXQPDVร
$GDOHW YH LoLรบOHUL DODQODUร QGD LรบELUOLรทL *ย PUย N ELUOLรทL 'ร รบ LOLรบNLOHU 2UWDN Gร รบ
SROLWLND YH Jย YHQOLN SROLWLNDVร 0DOL NRQWURO 0DOL YH Eย WoHVHO LรบOHU .XUXOXรบODU
'LรทHU
hONHOHULQ Pย NWHVHEDWD X\XP oDOร รบPDODUร \XNDUร GD Vร UDODQDQ
EDรบOร NODUGDQ ยถX ย ]HULQGH GHYDP HWPHNWHGLU รธNL EDรบOร N .XUXOXรบODU YH 'LรทHU
NRQXVXQGD KHUKDQJL ELU oDOร รบPD \ย Uย Wย OPHPHVLQLQ QHGHQL EXQODUร Q
mรผzakerelHULQ VRQODUร QD GRรทUX Jย QGHPH JHOHELOHFHN NRQXODUOD LOJLOL ROPDVร Gร U ยณ.XUXOXรบODUยด EDรบOร รทร DGD\ ย ONHOHULQ 7RSOXOXN RUJDQODUร QD
NDWร OPDODUร \OD LOJLOL \DSร ODFDN Gย ]HQOHPHOHUL LoHUPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH EX
EDรบOร N DOWร QGD \HU DODQ Gย ]HQOHPHOHULQ Eย \ย N oRรทXQOXรทX EHOLUOL \DVDO
X\XPODรบWร UPD SURVHGย UOHULQL JHUHNWLUPHPHNWHGLU $GD\ ย ONHOHU ย \H ROGXNWDQ
VRQUD 7RSOXOXN RUJDQODUร QD NDWร Oร P NRQXVXQGD GLรทHU ย \H ย ONHOHUOH D\Qร
KDNODUD VDKLS ROPDNWDGร UODU ยณ'LรทHUยด EDรบOร รทร DOWร QGD LVH |QFHGHQ
รถngรถrรผlemeyen ya da heU DGD\ ย ONH LoLQ ED]ร |]HO GXUXPODUร Q LQFHOHQPHVL
V|] NRQXVX ROPDNWDGร U %|\OHFH EX EDรบOร N DOWร QGD GLรทHU EDรบOร N DOWร QGD HOH
DOร QDPD\DQ YH ED]ร |]HO Pย ]DNHUHOHULQ \ย Uย Wย OGย รทย NRQXODU EXOXQPDNWD YH bu konulardaki mรผzakereler, ABโ ye tam รผye olana kadar dHYDP HWPHNWHGLU 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XP Doร Vร QGDQ D\Uร FD 0DGULG NULWHUOHUL
NDSVDPร QGD DGD\ ย ONHOHULQ 7RSOXOXNยถD NDWร OPDODUร QGDQ VRQUD 7RSOXOXNODU
KXNXNXQX X\JXOD\DELOPHN LoLQ LGDUL \DSร ODUร QGD GD ED]ร Gย ]HQOHPHOHU
\DSPDODUร JHUHNPHNWHGLU %XQXQ QHGHQL EX NXUDOODUร Q X\JXODQDELOPHVLQLQ
|QFHOLNOH EXQX X\JXOD\DFDN NXUXP YH NXUXOXรบODUร Q LGDUL Doร GDQ X\XPOX
ROPDODUร Qร JHUHNWLUPHVLGLU $UDW V 1LWHNLP 7RSOXOXN WDUDIร QGDQ
VDGHFH KXNXNL X\XPXQ VDรทODQPDVร Qร Q \HWHUOL ROPDGร รทร EXQXQ X\JXODPD\D
JHoLULOPHVL JHUHNWLรทL Vร N Vร N YXUJXODQPDNWDGร U
<XNDUร GD Doร NODQDQODU GRรทUXOWXVXQGD 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XP YH
EXQXQ X\JXODQPDVร Qร Q DGD\ ย ONHOHU LoLQ ROGXNoD ]RU ELU Vย UHo ROGXรทX
VRQXFX RUWD\D oร NPDNWDGร U %X QHGHQOH DGD\ ย ONHOHUH WDP ย \HOLรทH KD]ร UOร N
Vย UHFL
ER\XQFD
VDรทODQPDNWDGร U
7RSOXOXN
WDUDIร QGDQ
WHNQLN
YH PDGGL \DUGร PODU
$YUXSD %LUOLรทLยถQH 7DP h\HOLN .RQXVXQGD รธ]OHQHQ <|QWHP $UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ /ย NVHPEXUJ
=LUYHVLยถQGH RQ 0HUNH]L YH 'RรทX $YUXSD hONHVL 0'$h LOH 0DOWD YH .ร EUร Vยถร Q
HรบLW รบDUWODUOD GDKLO RODFDNODUร ELU NDWร Oร P YH Pย ]DNHUH Vย UHFLQLQ EDรบODWร OPDVร QD
NDUDU YHULOPLรบWLU %X NDUDU GRรทUXOWXVXQGD Pย ]DNHUH Vย UHFL 0DFDULVWDQ
3RORQ\D (VWRQ\D dHN &XPKXUL\HWL 6ORYHQ\D YH .ร EUร V LoLQ 0DUW
WDULKLQGH 5RPDQ\D 6ORYDN &XPKXUL\HWL /HWRQ\D /LWYDQ\D %XOJDULVWDQ YH
0DOWD LoLQ รนXEDW WDULKLQGH UHVPHQ EDรบODPร รบWร U
.DWร Oร P YH Pย ]DNHUH Vย UHFLQH LOLรบNLQ RODUDN /ย NVHPEXUJ =LUYHVLยถQGH
DOร QDQ NDUDUODU %LUOLNยถH ย \H ROPD\ร KHGHIOH\HQ Wย P DGD\ ย ONHOHU Doร Vร QGDQ
$%¶\H WDP \HOLN V UHFLQGH L]OHQHQ \|QWHPGH |QHPOL GH÷LúLNOLNOHU PH\GDQD
JHWLUPLúWLU ø]OHQHQ EX \|QWHP 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ 2 PDGGHVLQGH $&%
\HU DODQ K N POHULQ X\JXODQDELOLUOL÷L DoÕVÕQGDQ GD |QHP WDúÕPDNWDGÕU
$úD÷ÕGD ùHNLO ¶GH RQ 0'$h LOH 0DOWD YH .ÕEUÕV LoLQ \ U W OHQ NDWÕOÕP
V UHFL úHPDWLN RODUDN J|VWHULOPHNWHGLU
7DP \HOLN EDúYXUXVX YH $% WDUDIÕQGDQ NDEXO
.DWÕOÕP |QFHVL VWUDWHML .DWÕOÕP RUWDNOÕ÷Õ
þ7ý5ú
5ý ÿ e"ÿ ý
ÿ ú ý
ba
û
c0 d, e!
Düzenli Rapor
=LUYH .DWÕOÕP P ]DNHUHOHULQH EDúODPD NDUDUÕ
Tarama süreci Ortak müzakere pozisyonODUÕQÕQ EHOLUOHQPHVL 0 ]DNHUHOHULQ EDúODPDVÕ .DWÕOÕP $QWODúPDVÕQÕQ WDVOD÷ÕQÕQ KD]ÕUODQPDVÕ .RQVH\ YH 3DUODPHQWR¶QXQ RQD\Õ .DWÕOÕP $QWODúPDVÕQÕQ LP]DODQPDVÕ
.DWÕOÕP $QWODúPDVÕQÕQ DGD\ ONHGH KDONR\ODPDVÕ LOH NDEXO
7$0 h<(/ø.
ùHNLO 2Q 0'$h LOH .ÕEUÕV YH 0DOWD øoLQ < U W OHQ 7DP h\HOLN 6 UHFL
ùHNLOGH GH J|U OG ÷ JLEL ELU DGD\ ONH LoLQ WDP \HOLN V UHFL
.RQVH\¶H \DSÕODQ WDP \HOLN EDúYXUXVX LOH EDúODPDNWDGÕU 7DP \HOLN
' ( ) *,+ - .0/ - 132&4653+&/ 7 +&8 9 :3.0/ - 132;4=< 9 - 7 9 > 9 ? @A+3B&9 C 7 DE4 FG? H + - +JI&4&K / 1&- 1;5 4LI3137 1&M&4 I39 7 9 - N < 4;K / 13- 1LO C M;BA+&@;P +G@;4 2 Q 7 Q - N!O C M;BA+;@ : O C DR9 B @;C3M&P 4=5 4 M Q K 8 Q FS8 4 MT/&+VU 4 - 7 4 D + MA8 C3P M&13M I&4&B&9 8 WAC&> 1&M37 13FA7 4J/&+ - +3X +3> 9!C M&4;@ Q M Q 4 7 5!Q FS8 4 MJB;C3M3- 4YF 4 - 4 -Z/&+ - 9 - N,[ @A+ 7 9 >3+ F 4 I&137 /&+6I31GM;+&53+ M37 +L<09 - 7 9 F P 9 M\5 4;@;4 MA5!Q >!QA. M 8 7 4&K&D\4 7 43- 5 4\@;4 2 Q 7 D\4;B Q&]3+ - + F^+ M\53+3> 9 K&9 FA7 9 FA7 + - :3?A@A+R53+&/ 7 +&8 7 + -!9 7 +R8 43D ?A@A+ 7 9 >&+ I&4;K / 13- 1_@;4 2&4 M 53+&/ 7 +&8 4 - 4&B Q MA5 4 I39 - 4 M37 4&K&DE4E@;4 2 Q 7 D\4&B Q M QA]3+ - + FS8 9 - 9 - ` N
EDรบYXUXVX .RPLV\RQยถXQ ย \HOLN EDรบYXUXVXQD LOLรบNLQ ROXPOX J|Uย รบ $YLV
YHUPHVL KDOLQGH NDEXO HGLOPHNWHGLU
7DP ย \HOLN EDรบYXUXVXQXQ NDEXO HGLOPHVLQGHQ VRQUD DGD\ ย ONHOHULQ
.RSHQKDJ YH 0DGULG NULWHUOHULQL VDรทODPDN DPDFร \OD ELU WDNร P oDOร รบPDODU
\DSPDODUร JHUHNPHNWH YH EX oDOร รบPDODU ยณNDWร Oร P |QFHVL VWUDWHMLยณ RODUDN
DGODQGร Uร ODQ ELU SURJUDP oHUoHYHVLQGH \ย Uย Wย OPHNWHGLU .DWร Oร P |QFHVL
VWUDWHML DGD\ ย ONHOHUH NDWร Oร P |QFHVLQGH JHUoHNOHรบWLUPHOHUL JHUHNHQ KD]ร UOร N
oDOร รบPDODUร NRQXVXQGD \RO oL]PHNWH E|\OHFH ย ONHOHUL ย \HOLN |QFHVLQGH YH
|]HOOLNOH GH Pย ]DNHUHOHU |QFHVLQGH %LUOLNยถH \DNODรบWร UPD\ร KHGHIOHPHNWHGLU
Belirlenen bu strateji รงerรงevesinde, aday รผlkelerin, siyasi ve
HNRQRPLN NULWHUOHUL VDรทODPDN ย ]HUH |QFHOLNOL RODUDN HOH DODFDNODUร NRQXODU LOH
Pย NWHVHEDWD X\XP NRQXVXQGDNL |QFHOLN DODQODUร YH EX DODQODUGDNL KD]ร UOร N
oDOร รบPDODUร Qร WDPDPODPDODUร EDNร Pร QGDQ JHUHNOL RODQ KHU oHรบLW WHNQLN YH PDOL
\DUGร Pร Q WHVSLW HGLOGLรทL ยณNDWร Oร P RUWDNOร รทร ยด ROXรบWXUXOPDNWDGร U .DWร Oร P RUWDNOร รทร
oHUoHYHVLQGH KD]ร UODQDQ .DWร Oร P 2UWDNOร รทร %HOJHVL .2% LVH DGD\ ย ONHOHULQ
ย \HOLN KD]ร UOร NODUร QGD \DUGร PFร DUDo RODUDN NXOODQร OPDNWD RODQ ยณ8OXVDO
3URJUDP 83 ยด YH ยณ'ย ]HQOL 5DSRUยด YH\D HVNL LVPL LOH ยณรธOHUOHPH 5DSRUXยด RODUDN
DGODQGร Uร ODQ SROLWLND DUDoODUร Qร Q WHPHOLQL ROXรบWXUPDNWDGร U
.2%ยถXQ .RPLV\RQ WDUDIร QGDQ \D\ร PODQPDVร QGDQ VRQUD DGD\
ย ONHOHU .RSHQKDJ NULWHUOHULQH X\XP NRQXVXQGDNL WDDKKย WOHULQL 83 DGร YHULOHQ
ELU UDSRUGD Doร NODPDNWDGร UODU 83 DGD\ ย ONHOHULQ .RPLV\RQยถXQ NDWร Oร P
RUWDNOร รทร QGD |QJ|UGย รทย |QFHOLNOHUL GLNNDWH DODUDN KD]ร UODGร NODUร YH VL\DVL YH
HNRQRPLN NULWHUOHU LOH Pย NWHVHEDWD X\XP EDNร Pร QGDQ JHUoHNOHรบWLUPH\L
WDDKKย W HWWLNOHUL KHGHIOHULQL YH oDOร รบPDODUร Qร D\Uร QWร Oร ELU รบHNLOGH YH ELU ]DPDQ รงizelgesi รงerรงevesinde ortaya koyduNODUร ELU EHOJHGLU $GD\ ย ONHOHU GDKD VRQUD ย \HOLรทH KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร Qร KHP NDWร Oร P
RUWDNOร รทร QD KHP GH 83ยถ\H J|UH \ย Uย WPH\H EDรบODPDNWDGร UODU %X oDOร รบPDODU
DGD\ ย ONHOHULQ %LUOLN LOH LP]DODGร NODUร ยณRUWDNOร N DQODรบPDODUร ยด
f g
รงerรงevesinde
h ikj_lnm\o prqts u vws x_yAz u z l&z l|{3} ~ z Au ย ย z l3u z&ย ;x\z u z } ย ย ย p,ย 3} ย 3ย &zย p l3u z&ย &xEz u z } ย ย ย ย 3} { ย ;v z lย p,ย } v&v xEv l ~ ย Aย ย { u z } z3 z&ย u z3l;ย !ย } ย u x\z S~ zYย ;vย ~ z } A z ย u z }_z } z;ย ย l;ย zY~ s ย Az3} s,s u s ย ; As u v } s ย ย 3ย 3 Aย & AsZย ย &ย 3xRย =ย &vย ย &s ย ;z&ย &s ย s ย ;z u {;ย ย ย ย Ay v l&u v xEv S~ v&ย s } ย ย ,ย ย 3} ย ย =ย ;v mEz3u ~ z s u vGs x yAz3u z l&z lE{ } ~ z A u ย _z l3u z&ย &xEz u z } ย lAย z s ย Av\ย &s ย &z;ย &s^ย s ย ;z u {&ย Rย l;ย ย } ย 3u xEv x\s ย ~ s } ย
ROXรบWXUXODQ RUWDN ELU NDUDU DOPD YH GHQHWLP RUJDQร RODQ ยณ2UWDNOร N .RQVH\Lยด
WDUDIร QGDQ GHQHWOHQPHNWHGLU %X GHQHWLPOHU VRQXFXQGD WHNQLN \DUGร P
oHUoHYHVLQGH EHOLUOHQHQ รบDUWODUร Q \HULQH JHWLULOGLรทL WHVSLW HGLOGLรทLQGH DGD\
ย ONHOHU LoLQ PDOL \DUGร P VDรทODQPDNWDGร U
%XQXQ \DQร Vร UD .RPLV\RQ DGD\ ย ONHOHULQ WDP ย \HOLN NULWHUOHULQL
VDรทODPD
\ROXQGD
ND\GHWWLNOHUL
JHOLรบPHOHUL
Gย ]HQOL
UDSRUODUGD
GHรทHUOHQGLUPHNWHGLU +HU \ร Oร Q LNLQFL \DUร Vร QGD Gย ]HQOHQHQ ]LUYH WRSODQWร ODUร
VRQUDVร QGD \D\ร PODQDQ Gย ]HQOL UDSRUODUGD VL\DVL HNRQRPLN YH 7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร QD X\XP NULWHUOHUL EDNร Pร QGDQ DGD\ ย ONHOHULQ NDWร Oร P RUWDNOร รทร YH
83 oHUoHYHVLQGH |QJ|Uย OHQ |QOHPOHUL QH |Ooย GH WDPDPODGร NODUร YH
X\JXODPD\D JHoLUGLNOHUL LQFHOHQPHNWHGLU $\Uร FD .RPLV\RQ ELU DGD\ ย ONHQLQ
ยณNDWร Oร P Pย ]DNHUHOHULยดQH EDรบOD\DELOHFHรทLQH LOLรบNLQ ยณJ|Uย รบยดย Qย GH Gย ]HQOL
UDSRUODUร Qร ED] DODUDN YHUPHNWHGLU
.DWร Oร P Pย ]DNDUHOHUL WHPHO RODUDN DGD\ ย ONHOHULQ 7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร QD X\XPXQXQ YH EXQXQ HWNLOL ELU รบHNLOGH X\JXODQPDVร Qร Q QDVร O
VDรทODQDFDรทร QD \|QHOLNWLU 'ROD\ร Vร \OD NDWร Oร P Pย ]DNDUHOHULQH EDรบODQDQ
ย ONHOHUOH %LUOLNยถH NDWร Oร P NRรบXOODUร EHOLUOHQPHNWHGLU .DWร Oร P DQODรบPDODUร Qร Q
LP]DODQPDVร QD NDGDU GHYDP HGHQ Pย ]DNHUH Vย UHFLQLQ QH NDGDU Vย UHFHรทL ise, aday รผlkelerin mรผktesebata uyum konusunda ne derece ilerleme
ND\GHWWLNOHULQH EDรทOร ROPDNWDGร U $\Uร FD ย ONHOHULQ NHQGL |]HO NRรบXOODUร GD
Pย ]DNHUH Vย UHFLQGH GLNNDWH DOร QPDNWDGร U %X QHGHQOH EX Vย UHFLQ QH NDGDU
GHYDP
HGHFHรทL
HGLOHPHPHNWHGLU
ย ONHGHQ
ย ONH\H
GHรทLรบPHNWH
YH
|QFHGHQ
WD\LQ
0ย ]DNHUHOHUH ELU ]LUYH WRSODQWร Vร QGD DOร QDQ NDUDU LOH EDรบODQPDNWDGร U
%XQXQ LoLQ |Q รบDUW DGD\ ย ONHOHULQ .RSHQKDJ VL\DVL NULWHUOHULQL
WDPDPODPDODUร Gร U .RPLV\RQ EXQD LOLรบNLQ J|Uย รบย Qย EDรบYXUX \DSDQ ย ONHQLQ
.RSHQKDJ
NULWHUOHUL
EDNร Pร QGDQ
GXUXPX
YH
|]HOOLNOH
7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร QD X\XP NDSDVLWHVL LOH ย \HOLรทLQ JHUoHNOHรบPHVLQLQ %LUOLNยถH
JHWLUHELOHFHรทL VRUXQODUร Q ER\XWX oHUoHYHVLQGH EHOLUOHPHNWHGLU
.RPLV\RQยถXQ EX WDYVL\H QLWHOLรทLQGHNL J|Uย รบย NDEXO HGLOGLรทL WDNGLUGH
\XNDUร GD Doร NODQDQ .2% 83 รธOHUOHPH 5DSRUX Vย UHFL GHYDP HGHUNHQ
KHUKDQJL
ELU
DรบDPDGD
DGD\
ย ONH
LOH
NDWร Oร P
Pย ]DNHUHOHUL
EDรบODWร ODELOPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD Vย UHFLQ EHOOL ELU DรบDPDVร QGD ROXQPDVร Qร Q
ย \HOLN Pย ]DNHUHOHULQLQ EDรบODWร OPDVร EDNร Pร QGDQ KHUKDQJL ELU |QHPL
EXOXQPDPDNWDGร U 1LWHNLP $UDOร N WDULKLQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ /ย NVHPEXUJ
=LUYHVL VRQUDVร QGD NDWร Oร P Pย ]DNHUHOHULQH EDรบODQPDVร QD NDUDU YHULOHQ DGD\
ย ONHOHU Doร Vร QGDQ EX Vย UHo 0DUW YH รนXEDW WDULKOHULQGH 1LVDQ
WDULKLQGH NDWร Oร P DQODรบPDODUร LP]DODQDQD NDGDU GHYDP HWPLรบWLU
.DWร Oร P Pย ]DNHUHOHUL LNL DรบDPDOร RODUDN \ย Uย Wย OPHNWHGLU รธON DรบDPD
Pย ]DNHUH DODQODUร Qร WHVSLW HWPH\H \|QHOLNWLU ยณ7DUDPD VFUHHQLQJ ยด \D GD
ยณDQDOLWLN LQFHOHPHยด RODUDN DGODQGร Uร ODQ EX DรบDPDGD 7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ
KHU ELU EDรบOร รทร DOWร QGD \HU DODQ YH NDWร Oร Pร Q JHUoHNOHรบPHVLQGHQ KHPHQ VRQUD
X\JXODQPDVร JHUHNHQ Pย NWHVHEDW EHOLUOHQPHNWH YH EXQD LOLรบNLQ RODUDN
.RPLV\RQ DGD\ ย ONHOHUH RUWDN ELU WRSODQWร GD ELOJL YHUPHNWHGLU .RPLV\RQ LOH
NDUรบร Oร NOร RODUDN \ย Uย Wย OHQ WRSODQWร ODUGD LVH .RPLV\RQ DGD\ ย ONHOHULQ Lo
KXNXNODUร Qร Q 7RSOXOXNODU KXNXNX\OD QH GHUHFH X\XPOX ROGXรทXQX GD WHVSLW
HGHUHN DGD\ ย ONHOHUH X\XรบPD]Oร N YH HNVLNOLNOHUL ELOGLUPHNWHGLU %XQD NDUรบร Q
DGD\ ย ONHOHU GH Lo KXNXN NXUXP YH SROLWLNDODUร Qร Q 7RSOXOXNODU KXNXNXQD X\XP
GHUHFHVL LOH X\XPXQ VDรทODQPDVร NRQXVXQGD \DรบDQDELOHFHN JHFLNPHOHU YH
GLรทHU ED]ร VRUXQODU NRQXVXQGD Doร NODPDODUGD EXOXQDELOPHNWHGLUOHU +HQย ]
Pย ]DNHUHOHUH EDรบODPD NDUDUร DOร QPD\DQ ย ONHOHU LoLQ \ย Uย Wย OHQ WDUDPD LVH EX
ย ONHOHULQ 7RSOXOXN Pย NWHVHEDWร Qร GDKD L\L DQODPDODUร Qร YH X\XPXQ
JHUoHNOHรบWLULOPH \|QWHPLQH LOLรบNLQ ELOJL HGLQPHOHULQL VDรทODPD DPDFร QD
yรถneliktir.
รธNLQFL DรบDPDGD LVH .RPLV\RQ DGD\ ย ONHOHU LOH ELUOLNWH \DSร ODFDN
J|Uย รบPHOHU VRQXFXQGD DGD\ ย ONHOHULQ SR]LV\RQODUร Qร J|VWHUHQ WDVODN KDOGH
RUWDN Pย ]DNHUH SR]LV\RQODUร KD]ร UODPDNWDGร U %X WDVODN .RQVH\ WDUDIร QGDQ
R\ELUOLรทL\OH RQD\ODQGร รทร WDNGLUGH Pย ]DNHUHOHU RUWDN Pย ]DNHUH SR]LV\RQODUร รงerรงevesinde
yรผrรผtรผlmektedir.
Mรผzakereler
devam
ederken,
uyum
VDรทODQGร รทร QD NDUDU YHULOHQ EDรบOร NODU JHoLFL RODUDN NDSDWร OPDNWDGร U %DรบOร NODUร Q
WDPDPHQ NDSDWร OPDPD QHGHQL EX EDรบOร NODU DOWร QGD \HU DODQ Pย NWHVHEDWร Q
ย \HOLN JHUoHNOHรบLQFH\H NDGDU GHรทLรบPH LKWLPDOLQLQ EXOXQPDVร Gร U %X QHGHQOH
EX E|Oย POHUGHNL Pย NWHVHEDWD X\XP VDรทODQPร รบ GDKL ROXQVD \HQLGHQ J|]GHQ
JHoLULOPHN ย ]HUH NRรบXOOX RODUDN NDSDQPDNWDGร U
<DSÕODQ P ]DNHUHOHULQ VRQXoODUÕ DGD\ ONHOHULQ $%¶\H NDWÕOÕP
úDUWODUÕQÕ EHOLUOH\HQ ³NDWÕOÕP DQWODúPDODUÕ´QÕQ WDVODN KDOLQL ROXúWXUPDNWDGÕU %X
WDVODN KDOGHNL NDWÕOÕP DQWODúPDODUÕ .RQVH\¶H RQD\ 3DUODPHQWR¶\D LVH X\JXQ
J|U ú DOPDN ]HUH J|QGHULOPHNWHGLU 2QD\ODQDQ NDWÕOÕP DQWODúPDODUÕ WDUDIODU
DUDVÕQGD LP]DODQPDNWD YH GDKD VRQUD DGD\ ONHOHULQ PHFOLVOHULQH
VXQXOPDNWD \D GD KDONR\ODPDVÕQD JLGLOPHNWHGLU 0HFOLV R\ODPDVÕ YH\D
KDONR\ODPDVÕQÕQ VRQXFX ROXPOX ROGX÷X WDNGLUGH ONH \DSÕODFDN ELU ]LUYH
WRSODQWÕVÕ VRQUDVÕQGD $%¶\H UHVPHQ \H ROPDNWDGÕU
$YUXSD %LUOL÷L 7 UNL\H øOLúNLOHULQLQ 7DP h\HOLN 3URVHG U
dHUoHYHVLQGH 7DULKVHO *HOLúLPL
%X E|O PGH ELU |QFHNL DOW EDúOÕN DOWÕQGD DoÕNODQDQ \HOL÷LQ
JHUoHNOHúPHVLQH NDGDU L]OHQHQ SURVHG U GH J|] |Q QGH EXOXQGXUXODUDN
Türkiye ile AB arDVÕQGDNL LOLúNLOHULQLQ WDULKVHO JHOLúLPL NÕVDFD HOH DOÕQDFDNWÕU
øNL WDUDI DUDVÕQGDNL WDULKL LOLúNLOHUH E|\OH ELU J|]O NOH EDNÕOPDVÕ 7 UNL\H¶QLQ
WDP \HOLN \ROXQGD ND\GHWWL÷L DúDPDODUÕQ GDKD L\L DQODúÕOPDVÕQÕ
VD÷OD\DELOHFHNWLU $\UÕFD EX DoÕNODPDQÕQ ELU VRQUDNL E|O PGH HOH DOÕQDFDN
RODQ 7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQD X\XP NRQXVXQGD \DSÕODQ YH KDOHQ
\DSÕOPDNWD RODQ KD]ÕUOÕNODU EDNÕPÕQGDQ 7&0%¶QLQ URO Q Q DQODúÕOPDVÕ
DoÕVÕQGDQ GD |QHPOL ROGX÷X G ú Q OPHNWHGLU
$YUXSD %LUOL÷L LOH 7 UNL\H $UDVÕQGD 2UWDNOÕN øOLúNLVLQLQ
.XUXOPDVÕ
Türkiye $% LOLúNLOHUL NÕUN \ÕOÕ DúNÕQ ELU JHoPLúH GD\DQPDNWDGÕU
$YUXSD E W QOHúPH KDUHNHWLQLQ GÕúÕQGD NDOPDN LVWHPH\HQ 7 UNL\H
7HPPX] WDULKLQGH $(7 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ LP]DODQPDVÕQGDQ
VRQUD $7 RODUDN DGODQGÕUÕODQ ¶\H ³RUWDNOÕN´ EDúYXUXVXQX \DSPÕúWÕU %X
EDúYXUXQXQ DUGÕQGDQ (\O O WDULKLQGH 7 UNL\H LOH $(7 DUDVÕQGD
RUWDNOÕN LOLúNLVL NXUDQ $QNDUD $QODúPDVÕ LP]DODQPÕúWÕU $UDOÕN WDULKLQGH
\ U UO ÷H JLUHQ $QNDUD $QODúPDVÕ 7 UNL\H LOH $% DUDVÕQGDNL LOLúNLOHUH WHPHO
WHúNLO HWPHNWHGLU
'LรทHU RUWDNOร N DQODรบPDODUร QGDQ IDUNOร RODUDN $QNDUD $QODรบPDVร
7ย UNL\HยถQLQ $(7ยถ\H WDP ย \HOLรทLQL |QJ|UPHNWHGLU %X QHGHQOH $QNDUD
$QODรบPDVร ELU NDWร Oร P DQODรบPDVร QLWHOLรทL GH WDรบร PDNWDGร U $QFDN GLรทHU NDWร Oร P
DQODรบPDODUร QGDQ IDUNOร RODUDN $QNDUD $QODรบPDVร ยถQGD 7RSOXOXNยถD NDWร Oร Pร Q
G|QHPOHU KDOLQGH KD]ร UOร N JHoLรบ YH VRQ G|QHP \DQL WHGULFL ROPDVร
|QJ|Uย OPย รบWย U
\ร O Vย UHQ KD]ร UOร N YH JHoLรบ G|QHPLQLQ DUGร QGDQ $% LOH VDQD\L
PDOODUร EDNร Pร QGDQ *%ยถ\L WHVLV HGHQ YH 7RSOXOXNยถD WDP ย \HOLรทL |QJ|UHQ VRQ
G|QHPLQ QH ]DPDQ VRQ EXODFDรทร \DQL QLKDL KHGHI RODQ WDP ย \HOLรทH JHoLรบ LVH
*%ยถ\L \ย Uย WPH NRQXVXQGDNL JHOLรบPHOHUH YH HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร Q
\DNร QODรบWร Uร OPD GHUHFHVLQH EDรทOร RODFDNWร U %X QHGHQOH VRQ G|QHPLQ ELWLรบ sรผresi beliUVL] Eร UDNร OPร รบWร U 7ย UNL\HยถQLQ $YUXSD 7RSOXOXรทXยถQD 7DP h\HOLN %DรบYXUXVX $QNDUD $QODรบPDVร ยถQร Q X\JXODQPDVร (\Oย O WDULKLQGHNL DVNHUL
Pย GDKDOH QHGHQL\OH GXUDNODPD G|QHPLQH JLUPLรบWLU $QFDN 7ย UNL\H .XUXFX
$QWODรบPDODUยถร Q ED]ร PDGGHOHULQH GD\anarak, 14 Nisan 1987 tarihinde AETโ ye
\DSWร รทร WDP ย \HOLN EDรบYXUXVX LOH LOLรบNLOHUL \HQLGHQ FDQODQGร UPD\D oDOร รบPร รบWร U
7DP ย \HOLN EDรบYXUXVX\OD 7ย UNL\H $(7 LOLรบNLOHUL \HQL ELU ER\XW
ND]DQPร รบWร U 7ย UNL\H รบDUWODUร Q JHUoHNOHรบPHVL KDOLQGH NHQGLVLQL 7RSOXOXNยถD
]DWHQ WDรบร \DFDN RODQ $QNDUD $QODรบPDVร ยถQGD PDGGHQLQ LoHULรทLQL
QHWOHรบWLUPHN \HULQH $(7ยถ\H WDP ย \HOLN \ROXQD EDรบYXUDUDN GLรทHU ย ONHOHUOH
ELUOLNWH .RSHQKDJ YH 0DGULG NULWHUOHULQH YH NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHML\H WkEL
ROPXรบWXU
7ย UNL\HยถQLQ WDP ย \HOLN EDรบYXUXVXQD NDUรบร Oร N \ร Oร QGD 7RSOXOXN
WHPHO RODUDN 7RSOXOXN LoLQGH GHYDP HWPHNWH RODQ GHULQOHรบPH Vย UHFLQLQ
WDPDPODQPDVร QD |QFHOLN YHULOHFHรทL YH 7ย UNL\HยถQLQ JHOLรบPLรบOLN Gย ]H\LQLQ
7RSOXOXN VHYL\HVLQLQ DOWร QGD NDOGร รทร JHUHNoHOHULQL |QH Vย UHUHN LOLรบNLOHULQ *%
Vย UHFLQGH GLรทHU ELU LIDGH\OH ยณRUWDNOร N LOLรบNLVLยดQLQ |QJ|UGย รทย รบHNLOGH GHYDP
HWPHVLQH NDUDU YHULOGLรทLQL ELOGLUPLรบWLU 7ย UNL\H $7 LOLรบNLOHULQGH $QNDUD
$QODúPDVÕ LOH |QJ|U OHQ *%¶QLQ 2FDN WDULKL LWLEDUL\OH WHVLV ROXQPDVÕQD
NDGDU |QHPOL ELU JHOLúPH ND\GHGLOPHPLúWLU
* PU N %LUOL÷L¶QLQ 2OXúWXUXOPDVÕ YH +HOVLQNL
=LUYHVL¶QH .DGDU <DúDQDQ *HOLúPHOHU *%¶QLQ
ROXúWXUXOPDVÕQGDQ
VRQUD
7 UNL\H
LoLQ
HQ
|QHPOL
JHOLúPHOHUGHQ ELULVL \ÕOÕQGD JHUoHNOHúWLULOHQ / NVHPEXUJ =LUYHVL¶QGH Türkiye’nin AB’ye üyelik ehliyeti de teyit edilerek, Türkiye’nin AB’ye
\DNÕQODúWÕUÕODUDN WDP \HOL÷H KD]ÕUODQPDVÕ DPDFÕ\OD ELU VWUDWHMLQLQ
EHOLUOHQPHVLQH NDUDU YHULOPHVL ROPXúWXU
/ NVHPEXUJ =LUYHVL¶QGH JHQHO NDSVDPÕ EHOLUOHQHQ NDWÕOÕP |QFHVL
VWUDWHML .RPLV\RQ WDUDIÕQGDQ 0DUW WDULKLQGH \D\ÕPODQDQ ³7 UNL\H øoLQ
$YUXSD 6WUDWHMLVL´ EDúOÕ÷ÕQÕ WDúÕ\DQ EHOJHGH D\UÕQWÕOÕ ELU úHNLOGH
G ]HQOHQPLúWLU 6WUDWHMLGH $QNDUD $QODúPDVÕ¶QGD |QJ|U OHQ LPNDQODUÕQ
JHOLúWLULOPHVL *%¶QLQ J oOHQGLULOPHVL 7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQD X\XPXQ f
VD÷ODQPDVÕ PDOL LúELUOL÷LQLQ X\JXODPD\D NRQXOPDVÕ YH EHOOL 7RSOXOXN
SURJUDPODUÕQD NDWÕOÕP |QJ|U OPHNWHGLU
Türkiye için Avrupa Stratejisi, 15 +D]LUDQ WDULKOHULQGH
JHUoHNOHúWLULOHQ &DUGLII =LUYHVL¶QGH RQD\ODQPÕúWÕU =LUYH¶GH D\UÕFD \HOLN
³HKOL\HWLQH VDKLS ROPD´ \HULQH ³ \HOLN LoLQ DGD\´ ROGX÷X ]ÕPQL ELU úHNLOGH
LIDGH HGLOPLúWLU
7 UNL\H¶\L \HOL÷H KD]ÕUODPDN EDNÕPÕQGDQ \HOLN \ROXQGD |QHPOL ELU
JHOLúPH RODUDN NDEXO HGLOHELOHQ EX 6WUDWHML DGD\ ONHOHU LoLQ X\JXODQDQ
NDWÕOÕP |QFHVL VWUDWHMLGHQ QLWHOLNVHO RODUDN IDUNOÕOÕN J|VWHUPHNWHGLU 6WUDWHML¶QLQ
NDWÕOÕP |QFHVL VWUDWHML RODUDN DGODQGÕUÕOPDPDVÕ GD EX EDNÕPGDQ GLNNDW
oHNLFLGLU 6WUDWHML VRPXW ELU PDOL \DUGÕP LoHUPHPHNWH YH GDKD GD |QHPOLVL
NODVLN DQODPGD ELU NDWÕOÕP |QFHVL VWUDWHMLQLQ HQ |QHPOL DUDoODUÕQGDQ ELUL RODQ
NDWÕOÕP RUWDNOÕ÷Õ V UHFLQL EDúODWPDPDNWDGÕU %XQXQOD ELUOLNWH 6WUDWHML
oHUoHYHVLQGH .RPLV\RQ¶XQ DGD\ ONHOHULQ NDWÕOÕP |QFHVL VWUDWHMLOHUL h
Türkiye’nin T
{ 3u 3u & s ;s l; 3vR 3{ u z& ;z l ;z l&z; &sAxEz u u z } &s ;s l 3v v } u s { u z lR A &} z u u z } 3 A~ 3l& 3l;vR 3z 3s u { u x\z;
NDSVDPร QGD \ย Uย WWย NOHUL oDOร รบPDODUร Qร Q GHรทHUOHQGLULOGLรทL PHNDQL]PD\D
LOHUOHPH UDSRUODUร 7ย UNL\H GH GDKLO HGLOPLรบWLU
%X NDUDU oHUoHYHVLQGH .RPLV\RQ .DVร P WDULKLQGH LON NH]
ยณ7ย UNL\HยถQLQ .DWร Oร PD 'RรทUX 'ย ]HQOL 5DSRUX 5HJXODU 5HSRUW RQ
7XUNH\ยถV 3URJUHVV 7RZDUGV $FFHVVLRQ ยดQX \D\ร PODPร รบWร U (NLP
WDULKLQGH LVH LNLQFL รธOHUOHPH 5DSRUX \D\ร PODQPร รบ YH 5DSRUยถGD GLรทHU DGD\ODU
LoLQ X\JXODQDQ NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHMLQLQ 7ย UNL\H LoLQGH EDรบODWร OPDVร
|QHULOPLรบWLU %X VWUDWHML oHUoHYHVLQGH 7ย UNL\H LOH VL\DVL GL\DORรทXQ
GHULQOHรบWLULOPHVL Eย Wย Q 7RSOXOXN SURJUDPODUร QD NRรบXOVX] NDWร OPD RODQDรทร
NDWร Oร P RUWDNOร รทร Qร Q X\JXODQPDVร Qร L]OHPHN DPDFร \OD ELU PHNDQL]PDQร Q
NXUXOPDVร YH Pย NWHVHEDWร Q WDUDPD Vย UHFLQLQ EDรบODWร OPDVร |QJ|Uย OPHNWHGLU
'ROD\ร Vร \OD EX VWUDWHMLGH \HU DODQ PDGGHOHU 7ย UNL\H QLQ DUWร N GLรทHU DGD\ODU
JLEL UHVPL DGD\ RODUDN GHรทHUOHQGLULOGLรทLQL RUWD\D NR\PDNWDGร U
7ย UNL\HยถQLQ $GD\ hONH 6WDWย Vย Qย 5HVPL 2ODUDN (OGH
(WPHVL YH $GD\Oร N 6WDWย Vย dHUoHYHVLQGH 7ย UNL\H $oร Vร QGDQ gQHPOL
%D]ร *HOLรบPHOHU
.RPLV\RQยถXQ \XNDUร GD Doร NODQDQ LNLQFL รธOHUOHPH 5DSRUXยถQGD \HU DODQ
รถneULOHUL $UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ +HOVLQNL =LUYHVLยถQGH
NDEXO HGLOPLรบ YH 7ย UNL\HยถQLQ WDP ย \HOLN DGD\Oร รทร UHVPHQ RQD\ODQPร รบWร U
%|\OHFH 7ย UNL\H LoLQ ย \HOLN Vย UHFLQGH HQ |QHPOL DรบDPD JHUoHNOHรบPLรบ YH
NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHML 7ย UNL\H LoLQ GH UHVPHQ EDรบODWร OPร รบWร U %X oHUoHYHGH
NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHMLQLQ |QHPOL ELU XQVXUX RODQ NDWร Oร P RUWDNOร รทร EDรบODWร OPร รบWร U %XQXQOD ELUOLNWH .RPLV\RQยถD NDWร Oร P RUWDNOร รทร oHUoHYHVLQGH \ย Uย Wย OHQ
Pย NWHVHEDWร Q DQDOLWLN LQFHOHPHVLQLQ 7ย UNL\H LoLQ GH EDรบODWร OPDVร \|Qย QGH
KD]ร UOร NODUร WDPDPODPDN ย ]HUH \DSร ODQ oDรทUร \D UDรทPHQ KDOHQ EX Vย UHo UHVPL
RODUDN EDรบODWร OPDPร รบWร U %XQXQ QHGHQLQLQ EX Vย UHFLQ UHVPL RODUDN
EDรบODWร OPDVร Qร Q .RPLV\RQ WDUDIร QGDQ ELU DQODPGD ย \HOLN Pย ]DNHUHOHULQH
EDรบODPD RODUDN J|Uย OPHVL ROGXรทX Gย รบย Qย OPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD VL\DVL
NULWHUOHUL \HULQH JHWLUPHGLรทL JHUHNoHVL\OH 7ย UNL\H LOH Pย ]DNHUHOHUH
EDรบODQPDGร รทร LoLQ WDUDPD Vย UHFL GH KHQย ] UHVPL RODUDN \ย Uย Wย OPHPHNWHGLU
$QFDN EXUDGD GLNNDWL oHNHQ QRNWD ย \HOLN Pย ]DNHUHOHULQH EDรบODQPD\DQ ED]ร
DGay รผlkelerle (Bulgaristan, Letonya, Litvanya, Malta, Romanya ve Slovak
&XPKXUL\HWL \ร Oร QGD WDUDPD Vย UHFLQLQ EDรบODWร OPร รบ ROPDVร Gร U
+HOVLQNL =LUYHVLยถQGH WDUDPD Vย UHFL UHVPL RODUDN EDรบODWร OPDPDNOD
ELUOLNWH 7ย UNL\HยถQLQ 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD X\XP VDรทODPDVร QD \|QHOLN
GDKD D\Uร QWร Oร oDOร รบPDODU \DSPDN YH UHVPL ROPDVD GD WDUDPD oDOร รบPDODUร Qร
\ย Uย WPHN DPDFร \OD DOW NRPLWHOHULQ NXUXOPDVร |QJ|Uย OPย รบWย U %X NDUDU
oHUoHYHVLQGH 1LVDQ WDULKLQGH \DSร ODQ 2UWDNOร N .RQVH\L WRSODQWร Vร QGD
VHNL] DOW NRPLWH NXUXOPXรบWXU
6RQXoWD 7ย UNL\H WDUDPD Vย UHFLQLQ UHVPHQ EDรบODWร OPDPDVร QD NDUรบร Q
WDP ย \HOLรทH KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร Qร NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHMLVL oHUoHYHVLQGH
\ย Uย WPH\H GHYDP HWPHNWHGLU .DPX NXUXOXรบODUร WDUDIร QGDQ \ย Uย Wย OHQ EX
KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร Qร Q NRRUGLQDVyonu gรถrevi ise, DPTโ den, 4 Temmuz 2000
WDULKLQGH NXUXODQ $YUXSD %LUOLรทL *HQHO 6HNUHWHUOLรทL $%*6 ยถQH JHoPLรบWLU +DOHQ
$%*6ยถQLQ
NRRUGLQH
HWWLรทL
KD]ร UOร N
oDOร รบPDODUร Qร Q
GHรทHUOHQGLULOGLรทL 'ย ]HQOL 5DSRUODUร Q ย oย QFย Vย LVH .DVร P WDULKLQGH
.RPLV\RQ WDUDIร QGDQ \D\ร PODQPร รบWร U 5DSRUยถGD 7ย UNL\HยถQLQ |]HOOLNOH LQVDQ
KDNODUร DODQร QGD |QHPOL DGร PODU DWWร รทร DQFDN GHPRNUDVL\L YH KXNXNXQ
ย VWย QOย รทย Qย JDUDQWL DOWร QD DODQ NXUXPVDO UHIRUPODUร WDPDPOD\DPDGร รทร
GROD\ร Vร \OD VL\DVL NULWHUOHUL KDOD WDP RODUDN NDUรบร OD\DPDGร รทร EHOLUWLOPLรบWLU
5DSRU $UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ 1LFH =LUYHVLยถQGH
VXQXOPXรบWXU =LUYHยถGH NDWร Oร P |QFHVL VWUDWHML oHUoHYHVLQGH ND\GHGLOHQ
JHOLรบPHOHULQ ROXPOX NDUรบร ODQGร รทร EHOLUWLOHUHN 7ย UNL\HยถQLQ 83ยถVLQL KD]ร UODPDVร
JHUHNWLรทL LIDGH HGLOPLรบWLU
1LFH =LUYHVLยถQLQ DUGร QGDQ 7ย UNL\H LoLQ LON NH] NDWร Oร P |QFHVL
VWUDWHMLQLQ GLรทHU ELU DUDFร RODQ .2% GD \D\ร PODQPร รบWร U .DVร P WDULKOL
EX LON .2%ยถGD VRQ 'ย ]HQOL 5DSRUยถGD EHOLUWLOHQ ย \HOLรทH KD]ร UOร N Doร Vร QGDQ
|QFHOLNOL RODUDN HOH DOร QPDVร Qร Q JHUHNOL J|Uย OGย รทย NRQXODU GDKD Doร N YH
D\Uร QWร Oร ELU รบHNLOGH RUWD\D NRQPXรบWXU .2%ยถGD |QFHOLNOL DODQODUGDNL
oDOร รบPDODUร Q JHUoHNOHรบWLULOPHVL LoLQ 7ย UNL\Hยถ\H VDรทODQPร รบ RODQ PDOL \DUGร PODU
LOH EXQODUร Q WรขEL RODFDรทร รบDUWODU GD EHOLUWLOPLรบWLU
รธON .2%ยถXQ 0DUW WDULKLQGH .RQVH\ WDUDIร QGDQ RQD\ODQPDVร Qร Q
DUGร QGDQ 7ย UNL\H 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร Qร Q ย VWOHQLOPHVLQH LOLรบNLQ RODUDN
KD]ร UODGร รทร LON 83ยถVLQL 0DUW WDULKLQGH Doร NOD\DUDN 0DUW
WDULKLQGH .RPLV\RQยถD VXQPXรบWXU .2%ยถGD EHOLUOHQHQ |QFHOLNOHUL GLNNDWH DODUDN
KD]ร UODQDQ 83 7ย UNL\HยถQLQ Nร VD YH RUWD YDGHOL |QFHOLNOHULQL J|VWHUPHNWH YH
EXQODUร Q JHUoHNOHรบWLULOPHVLQH LOLรบNLQ WDDKKย WOHULQL LoHUPHNWHGLU
7ย UNL\HยถQLQ LON 83 oHUoHYHVLQGH WDP ย \HOLN NULWHUOHULQL NDUรบร ODPD
\ROXQGD \ย Uย WWย รทย oDOร รบPDODU .RPLV\RQยถXQ .DVร P WDULKLQGH
\D\ร PODGร รทร G|UGย QFย 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD GHรทHUOHQGLULOPLรบWLU <ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD 7ย UNL\HยถQLQ ED]ร DODQODUGD LOHUOHPH ND\GHWPHVLQH
NDUรบร Q .RSHQKDJ NULWHUOHULQL WDP RODUDN NDUรบร OD\DPDGร รทร EHOLUWLOHUHN EX
NULWHUOHULQ \HULQH JHWLULOPHVL LoLQ ELU VRQUDNL 83ยถGH RUWD\D NRQDFDN RODQ Nร VD
YH RUWD YDGHOL |QOHPOHULQ VRPXW ELU WDNYLPH EDรทODQPDVร Qร Q |QHPLQH
GHรทLQLOPLรบWLU
<ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUX $UDOร N WDULKOHULQGH
JHUoHNOHรบWLULOHQ /DHNHQ =LUYHVLยถQGH VXQXOPXรบWXU =LUYHยถGH 7ย UNL\HยถQLQ VL\DVL
NULWHUOHUL \HULQH JHWLUPH \ROXQGD JHUoHNOHรบWLUGLรทL VRQ DQD\DVDO GHรทLรบLNOLNOHULQ
7ย UNL\Hยถ\L ย \HOLN Pย ]DNHUHOHULQH ELU DGร P GDKD \DNODรบWร UGร รทร EHOLUWLOPLรบWLU
/DHNHQ =LUYHVLยถQGH 7ย UNL\H LoLQ ยณPย ]DNHUHOHUH EDรบODPDโ ifadesi ilk kez
NXOODQร OPร รบWร U
<ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUX LVH (NLP WDULKLQGH \D\ร PODQPร รบWร U
0DUW WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ %Uย NVHO =LUYHVLยถQGH VXQXODQ
5DSRUยถGD |]HOOLNOH NDWร Oร P Pย ]DNHUHOHUL Doร Vร QGDQ |QHP WDรบร \DQ VL\DVL
NULWHUOHUL VDรทODPD NRQXVXQGD |Oย P FH]DVร Qร Q NDOGร Uร OPDVร YH LQVDQ KDNODUร
JLEL DODQODUGD JHUoHNOHรบWLULOHQ UHIRUPODUร Q |QHPOL DGร PODU ROGXรทX YH EXQXQ GD
7ย UNL\HยถQLQ $% QRUPODUร QD X\PD NRQXVXQGD NDUDUOร Oร รทร Qร J|VWHUGLรทL
EHOLUWLOPLรบWLU
$UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ .RSHQKDJ =LUYHVL LVH on รผlke (Macaristan, Polonya, ร ek Cumhuriyeti, Estonya, Letonya, Litvanya,
6ORYHQ\D 6ORYDN\D 0DOWD YH .ร EUร V LOH NDWร Oร P Pย ]DNHUHOHULQLQ
VRQXoODQGร Uร ODUDN 1LVDQ WDULKLQGH NDWร Oร P DQWODรบPDODUร Qร Q
LP]DODQPDVร QD NDUDU YHULOPHVL EDNร Pร QGDQ |QHPOL ELU ]LUYHGLU =LUYHยถGH
7ย UNL\H LOH LOJLOL RODUDN Pย ]DNHUHOHUH EDรบODPD WDULKL NDUDUร DOร QPDPDNOD
ELUOLNWH \ร Oร $UDOร N D\ร QGD \DSร ODFDN RODQ =LUYH WRSODQWร Vร QGD 7ย UNL\HยถQLQ
.RSHQKDJ VL\DVL NULWHUOHULQL VDรทODGร รทร QD NDUDU YHULOPHVL KDOLQGH NDWร Oร P
Pย ]DNHUHOHULQLQ GHUKDO EDรบODWร ODFDรทร YXUJXODQPร รบWร U
<ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD EHOLUWLOHQ |QFHOLNOHU NRQXVXQGD
ND\GHGLOHQ JHOLรบPHOHU 1LVDQ WDULKLQGH UHYL]H HGLOHQ .2%ยถGD
GHรทHUOHQGLULOPLรบWLU
*|]GHQ
JHoLULOPLรบ
.2%ยถGD
EX
|QFHOLNOHULQ
JHUoHNOHรบWLULOPHVL LoLQ VDรทODQDQ PDOL ND\QDNODU LOH EXQODUร Q KDQJL รบDUWODUGD
YHULOHFHรทL WHN ELU oHUoHYH DOWร QGD VXQXOPXรบWXU %HOJHGH NDWร Oร P RUWDNOร รทร Qร Q
SROLWLND DUDoODUร QGDQ ELUL RODQ 83ยถQLQ GH J|]GHQ JHoLULOPLรบ .2% NDSVDPร QGD
\HQLGHQ KD]ร UODQPDVร Qร Q EHNOHQGLรทL EHOLUWLOPLรบWLU
%X oHUoHYHGH 7ย UNL\H 7HPPX] WDULKLQGH J|]GHQ JHoLULOPLรบ
83ยถVLQL \D\ร PODPร รบWร U \ร Oร 83ยถVLQGH EHOLUWLOHQ WHGELUOHUH XODรบร OPDVร
7ย UNL\HยถGH X]XQ \ร OODUGร U \DรบDQPDNWD RODQ Eย WoH Doร รทร DUWDn borรงlanma
JHUHรทL yรผksek risk primi \ย NVHN Lo YH Gร รบ ERUo *6<รธ+ RUDQร Qร Q
ROXรบWXUGXรทX
HNRQRPLN
VRUXQODU
Nย PHVLQLQ
RUWDGDQ
NDOGร Uร OPDVร Qร
VDรทOD\DFDNWร U %|\OHFH .RSHQKDJ NULWHUOHULQLQ VDรทODQPDVร \|Qย QGH FLGGL ELU
DGร P DWร OPร รบ RODFDNWร U
'g5'h1&h %g/h0 $9583$ 723/8/8./$5, 0h.7(6(%$7,1$ 8<80 6h5(&รธ1'( 7h5.รธ<( &80+85รธ<(7 0(5.(= %$1.$6,
7H]LQ EX E|Oย Pย QH NDGDU WHPHO RODUDN $YUXSDยถ\ร HNRQRPLN YH
SDUDVDO ELU Eย Wย QOHรบPH\H J|Wย UHQ JHOLรบPHOHU EX Eย Wย QOHรบPHQLQ WHPHO ELU
SDUoDVร RODQ $0%6 YH LรบOH\LรบL LOH $% 7ย UNL\H LOLรบNLOHUL HOH DOร QPร รบWร U 7H]LQ EX
E|Oย Pย LVH DGD\Oร N Vย UHFL LoLQGH 7&0%ยถQLQ J|UHY DODQร NDSVDPร QGD
\ย Uย WWย รทย YH \ย Uย WPHVLQLQ JHUHNOL J|Uย OGย รทย oDOร รบPDODUD 7&0%ยถQLQ
EDรทร PVร ]Oร N NULWHUOHUL YH J|UHYOHU EDNร Pร QGDQ $0%6 LOH X\XPXQXQ
GHรทHUOHQGLULOPHVLQH D\Uร OPDNWDGร U Bu
kapsamda,
ย VWOHQHELOPH
\HWHQHรทL
ilk
olarak,
Tรผrkiyeโ nin
oHUoHYHVLQGH
รผyelik
yรผkรผmlรผlรผklerini
JHUoHNOHรบWLULOHQ
7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร QD X\XP oDOร รบPDODUร NDSVDPร QGD JHQHO RODUDN QH Wย U ELU
SURVHGย U L]OHQGLรทL Doร NODQDFDNWร U รธNLQFL RODUDN EX SURVHGย U GRรทUXOWXVXQGD
7&0% WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOHQ KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร DQODWร ODUDN EX
oDOร รบPDODUร Q 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD WDP X\XPX VDรทODPD\D \HWHUOL ROXS
ROPDGร รทร WHVSLW HGLOPH\H oDOร รบร ODFDNWร U %XQXQ \DQร Vร UD oHรบLWOL EDรทร PVร ]Oร N
รถOoย WOHUL oHUoHYHVLQGH 7&0%ยถQLQ GXUXPX GHรทHUOHQGLULOHUHN J|UHYOHUL
EDNร Pร QGDQ $0%6 LOH NDUรบร ODรบWร UPD\D JLGLOHFHNWLU
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD
8\XPX
7ย UNL\HยถQLQ $%ยถ\H $UDOร N WDULKOL $QNDUD $QODรบPDVร
รงerรงeYHVLQGH ROXรบWXUXODQ RUWDNOร N LOLรบNLVL NDSVDPร QGDNL X\XPX LOH
$UDOร N WDULKOHULQGH JHUoHNOHรบWLULOHQ +HOVLQNL =LUYHVLยถQGH DGD\ ย ONH
VWDWย Vย Qย ND]DQPDVร Qร Q DUGร QGDQ JHUoHNOHรบWLUPHVL JHUHNHQ X\XPX NDSVDP
DOร QPDVร JHUHNHQ WHGELUOHU X\XPXQ |Ooย Vย YH DรบDPDODUร JLEL ELU oRN IDNW|U
EDNร Pร QGDQ IDUNOร Oร N J|VWHUPHNWHGLU $UDW V $QFDN EX WH]GH X\XP
NRQXVXQGD \DSร ODFDN GHรทHUOHQGLUPHOHU 7ย UNL\HยถQLQ DGD\ ย ONH VWDWย Vย
oHUoHYHVLQGH EDรบOร N DOWร QGD WRSODQDQ 7RSOXOXN Pย NWHVHEDWร LoLQGHQ
TCMBโ nin g|UHY DODQร NDSVDPร QGD \HU DODQ PHY]XDW NRQXVXQGD \ย Uย WWย รทย
oDOร รบPDODUD LOLรบNLQGLU
7&0% Pย NWHVHEDWD X\XP oDOร รบPDODUร Qร $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q
PDGGHVLQLQ Iร NUDVร QGDNL ยณ$% $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVL X\DUร QFD KHU
ย \H GHYOHW HQ JHo $0%ยถQLQ NXUXOXรบXQD NDGDU 0% .DQXQODUร GD GDKLO ROPDN
ย ]HUH Wย P XOXVDO PHY]XDWร Qร EX $QWODรบPD YH 6WDWย LOH X\XPOX KDOH
JHWLULOPHVLQL VDรทODUยด Kย NPย oHUoHYHVLQGH \ย Uย WPHNWHGLU
7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD X\XP oDOร รบPDODUร QGD 7&0% $QD\DVDO
DQODPGD PHY]XDW VHYN HWPH \HWNLVLQH VDhip olmamakla birlikte, kendi gรถrev
DODQร QD JLUHQ NRQXODUD LOLรบNLQ NDQXQ WDVODรทร KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร QD
NDWร OPDNWDGร U %X NDSVDPGD DรบDรทร GD 7ย UNL\HยถGH 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD
X\XP NRQXVXQGD L]OHQHQ SURVHGย U DQODWร OGร NWDQ VRQUD 7&0%ยถGH EX SURVHGย U
รงerรงeYHVLQGH LOJLOL JHQHO Pย Gย UOย NOHU WDUDIร QGDQ \ย Uย Wย OHQ oDOร รบPDODU
Doร NODQDFDNWร U
7ย UNL\HยถGH 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD 8\XP .RQXVXQGD
รธ]OHQHQ 3URVHGย U
7ย UNL\HยถGH 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร Qร Q ย VWOHQLOPHVL NULWHULQH LOLรบNLQ
RODUDN \ย Uย Wย OHQ oDOร รบPDODU รงerรงevesinde, ilk olarak, 26 Mart 2001 tarihinde,
83 .RPLV\RQยถD VXQXOPXรบWXU 'DKD VRQUD 83ยถGH |QJ|Uย OHQ WDDKKย WOHULQ
\HULQH JHWLULOPHVL NRQXVXQGD ND\GHGLOHQ JHOLรบPHOHUL WDNLS HWPHN ย ]HUH
$%*6 WDUDIร QGDQ ยณ8OXVDO 3URJUDPร Q 8\JXODQPDVร QD รธOLรบNLQ รธ]OHPH
ร izHOJHOHULยด KD]ร UODQPร รบWร U รธ]OHPH oL]HOJHOHUL 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD
X\XP VDรทODPDN ย ]HUH 83 LoLQGH ย \HOLN \ย Nย POย Oย NOHULQL ย VWOHQHELOPH
\HWHQHรทLQLQ GHรทHUOHQGLULOGLรทL EDรบOร รทร Q KHU ELUL LoLQGH JHoHQ ยณ7ย UN
PHY]XDWร QGD \DSร OPDVร JHUHNHQ GHรทLรบLNOLN YH \Hniliklerโ ile โ gerekli kurumsal
GHรทLรบLNOLNOHUยด Nร Vร PODUร QGD Vร UDODQDQ |QOHPOHU NRQXVXQGD ND\GHGLOHQ
JHOLúPHOHULQ WDNLELQGH NXOODQÕODQ WDEORODUGÕU ø]OHPH oL]HOJHOHUL DUDFÕOÕ÷Õ\OD f
uyuma yönelik tedbirler konusunda kaydedilen yasal ya da kurumsal
JHOLúPHOHU DoÕN ELU úHNLOGH J|U OHELOPHNWHGLU
ø]OHPH oL]HOJHOHULQGHQ 7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQD X\XPGDQ VRUXPOX
NXUXOXúODUÕQ VRUXPOXOXN DODQODUÕQD JLUHQ KHU ELU $% PHY]XDWÕQD NDUúÕOÕN JHOHQ
7 UN PHY]XDWÕQÕQ X\XP GXUXPXQXQ WHVSLWLQL \DSPDN ]HUH ROXúWXUXODQ
³ø]OHPH IRUPODUÕ´QÕQ GROGXUXOPDVÕQGD GD ID\GDODQÕOPDNWDGÕU .XUXOXúODU
L]OHPH oL]HOJHOHULQGH \HU DODQ WHGELUOHUOH LOJLOL RODUDN KHU ELU $% PHY]XDWÕ LoLQ
YH NDUúÕOÕN JHOHQ KHU ELU 7 UN PHY]XDWÕQÕ WHPHO DODQ G ]HQOHPH LoLQ D\UÕ
L]OHPH IRUPX GROGXUPDNWDGÕUODU ø]OHPH IRUPODUÕQGD .XUXOXúODUÕQ VRUXPOXOXN
DODQODUÕQD JLUHQ $% PHY]XDWÕ LOJLOL PHY]XDWD NDUúÕOÕN JHOHQ \ U UO NWHNL
YH YH\D WDVODN KDOGHNL 7 UN PHY]XDWÕ PHY]XDWODUÕ EX PHY]XDW PHY]XDWODUÕQ
X\XP G ]H\L X\XPODúWÕUPD |QFHOL÷L X\XPODúWÕUPD LoLQ SODQODQDQ ]DPDQ
PHYFXW 7 UN PHY]XDWÕQÕQ \HQLGHQ G ]HQOHQPHVLQH YH\D \HQL ELU PHY]XDWÕQ
oÕNDUÕOPDVÕQD \|QHOLN RODUDN 83¶GH ELU WHGELULQ EXOXQXS EXOXQPDGÕ÷Õ PHYFXW
\D GD WDVODN KDOLQGHNL PHY]XDWÕQ W U DQD\DVDO LGDUL WDVODN KDOLQGHNL
PHY]XDWD LOLúNLQ oDOÕúPDODUÕQ KDQJL DúDPDGD ROGX÷X YH WDKPLQL WDPDPODQPD
V UHVL \ U UO NWHNL PHY]XDWÕQ X\XPODúWÕUÕOPDVÕQD YH\D \HQL ELU PHY]XDWÕQ
oÕNDUÕOPDVÕQD LOLúNLQ YDUVD NXUXPVDO WHGELUOHU YH EX X\XP oDOÕúPDODUÕQÕQ öncelik
durumu
XODúÕODELOPHNWHGLU 3¡
ve
öngörülen
tamamlanma
süresi
gibi
bilgilere
.XUXOXúODU L]OHPH IRUPODUÕQÕ GROGXUPDN ]HUH EDúOÕN DOWÕQGD
WRSODQDQ $% PHY]XDWÕQGDQ NHQGL DODQODUÕQD JLUHQOHUL ³7DUDPD /LVWHOHUL´QGHQ yararlanarak tespit etmektedirler. Topluluklar hukukuna yeni düzenlemelerin
JLUPHVL QHGHQL\OH KHU \Õl
güncellenen
tarama
listeleri,
Topluluklar
P NWHVHEDWÕQÕQ WDPDPÕQÕ LoHUPHPHNWHGLU 7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQÕQ
WDPDPÕ \ÕOGD EHú NH] J QFHOOHQHQ ³< U UO NWHNL 7RSOXOXN 0 NWHVHEDWÕ
5HKEHUL´ DGOÕ GRN PDQGD \HU DOPDNWDGÕU
h ¢0£ y;u v x v ;s y v u 3v u v } s l;v\p ¤ ¥_¦,§ l&s l
© ª £ y;u v x v\ { } xRu z } l&z p ¤ ¥_¦0§ l3s l
¨,¨Z¨_ z A 3 {; ~ } z; } v3 &u s^ ;zA z& l; 3z lR 3u z& u z 3s u s }
¨,¨,¨ z3 ; 3 3{; ~ } z& } v& &u s^ ;z; z& lA z lR &u z; u z 3s u s }
8\XP
oDOÕúPDODUÕQGD
< U UO NWHNL
7RSOXOXN
0 NWHVHEDWÕ
5HKEHULQGHQ HOGH HGLOHQ DQFDN P NWHVHEDWÕQ ELU NÕVPÕQÕ NDSVD\DQ WDUDPD
OLVWHOHULQLQ ED] DOÕQPD QHGHQL EXUDGD VDGHFH P ]DNHUHOHUH WDEDQ ROXúWXUDQ
PHY]XDWD \HU YHULOPHVL \DQL EX OLVWHOHUGH \DOQÕ]FD DGD\ ONHOHUH \|QHOLN
PHY]XDWÕQ EXOXQPDVÕGÕU
.XUXOXúODU PHY]XDW PHWLQOHULQL LVH ³&HOH[´ YH ³(XU lex” veri
WDEDQODUÕQGDQ YH JHUHN GX\GXNODUÕ WDNGLUGH $% 5HVPL *D]HWHVL¶QGHQ WHPLQ «
HGHELOPHNWHGLUOHU &HOH[ \ U UO NWH RODQ YH ROPD\DQ W P PHY]XDWÕ
NDSVDUNHQ (XU OH[ \DOQÕ]FD \ U UO NWH RODQ PHY]XDWÕ LoHUPHNWHGLU %X YHUL
WDEDQODUÕQGD \HU DODQ PHY]XDWÕQ QXPDUDODQGÕUÕOPDVÕ |UQH÷LQ &HOH[¶GH
' LNHQ (XU OH[¶GH ((& úHNOLQGH ROPDNWDGÕU
6RUXPOX NXUXOXúODU WDUDIÕQGDQ WDUDPD OLVWHOHULQGHQ \DUDUODQÕODUDN
GROGXUXODQ L]OHPH IRUPODUÕ GDKD VRQUD $%*6¶\H J|QGHULOPHNWH YH EXUDGDNL
ELOJLOHULQ ³øOHUOHPH 9HUL 7DEDQÕ %DQNDVÕ ø97 ´QD DNWDUÕOPDVÕ VD÷ODQPDNWDGÕU
ø97 DGD\ ONHOHULQ P NWHVHEDWD X\XP GXUXPXQXQ YH X\JXODPD\Õ
VD÷OD\DFDN LGDUL NDSDVLWHQLQ QH |Oo GH ROXúWXUXOGX÷XQXQ WHVSLWLQGH
NXOODQÕOPDN ]HUH .RPLV\RQ¶XQ *HQLúOHPHGHQ 6RUXPOX *HQHO 0 G UO ÷
E Q\HVLQGH \ÕOÕ EDúÕQGD NXUXODQ ³7HNQLN 'HVWHN %LOJL 'H÷LúLP 2ILVL
7$(,; 2ILVL 7HFKQLFDO $VVLVWDQFH ,QIRUPDWLRQ ([FKDQJH 2IILFH ´ DGÕ YHULOHQ
ELU ELULP WDUDIÕQGDQ ROXúWXUXOPXú ELU DUDoWÕU
7$,(; 2ILVL DGD\ ONHOHUH P NWHVHEDWD X\XP KD]ÕUOÕNODUÕ LOH &f
|]HOOLNOH LGDUL DOW \DSÕQÕQ ROXúWXUXOPDVÕQGD \DUGÕPFÕ ROPDN ]HUH KÕ]OÕ YH
NÕVD V UHOL WHNQLN GHVWHN YHUPH\L DPDoOD\DQ ELU ELULPGLU %X GHVWHN WHPHO
RODUDN .RPLV\RQ ELULPOHULQGH YH GL÷HU $% RUJDQODUÕQGD oDOÕúDQ J|UHYOLOHULQ
YH \H ONHOHULQ NDPX NXUXOXúODUÕ LOH GHUQHN JLEL NDPXVDO RUJDQODUÕQGD
oDOÕúDQ NLúLOHULQ DGD\ ONHOHUGH EHQ]HU J|UHYOHUGH EXOXQDQODUD ELOJL DNWDUÕPÕ\OD VD÷ODQPDNWDGÕU %X ELOJL DNWDUÕPÕ LVH oHúLWOL VHPLQHU oDOÕúWD\
ZRUNVKRS LQFHOHPH JH]LOHUL LOH GH÷HUOHQGLUPH YH DQDOL] UDSRUODUÕ
© ¬ ¤ &v } sS~ z &z3l3u z } l;z ¨,¨,¨ v 3} { ;z v s l ~ v 3} ® u v&¯ ¨ v Ez& } v& &s l; 3v l\ 3u z& u z 3s u s }
© h ° pr± ²,§ s l³¨ v E ;z; z; A~ ~ ´ ¨,¨,¨_ ~ z s v&¯ ;v
‘dir.
DUDFÕOÕ÷Õ\OD JHUoHNOHúPHNWHGLU 0'$h¶\H P NWHVHEDW X\XPXQGD WHNQLN GHVWHN VD÷ODPDN ]HUH kurulan, daha sonra ise, hizmetinden tüm aday ülkelerin yararlanmaya
EDúODGÕ÷Õ 7$,(; E Q\HVLQGHNL oDOÕúPDODUD 7 UNL\H DQFDN 0DUW
WDULKLQGH GDKLO RODELOPLúWLU
7$,(;¶LQ ³DGD\ ONHOHULQ X\XP V UHFLQGHNL oDOÕúPDODUÕQÕ WDNLS HWPHN
YH NROD\ODúWÕUPDN LoLQ YHUL WDEDQÕ VD÷ODPD´ J|UHYLQH LOLúNLQ RODUDN JHOLúWLUGL÷L
ø97¶QLQ DGD\ ONHOHULQ P NWHVHEDWD X\XP G ]H\LQL YH X\JXODPD\Õ
VD÷OD\DFDN LGDUL NDSDVLWHQLQ GXUXPXQX EHOLUOHPH LúOHYL \ÕOGD EHú NH]
JHUoHNOHúWLULOHQ J QFHOOHPH LúOHPL LOH VD÷ODQPDNWDGÕU 0HY]XDWD X\XP
NRQXVXQGD JHOLúPH ND\GHGLOPHVL KDOLQGH PHYFXW L]OHPH IRUPODUÕQÕQ
J QFHOOHQPHVL \D GD LON EDúWD J|]GHQ NDoPÕú PHY]XDWÕQ WHVSLW HGLOPHVL \D
GD \HQL PHY]XDWÕQ oÕNPDVÕ GXUXPXQGD \HQL L]OHPH IRUPODUÕQÕQ GROGXUXOPDVÕ
úHNOLQGH
JHUoHNOHúWLULOHQ
ø97¶QLQ
J QFHOOHQPHVL
LúOHPL
7 UNL\H¶QLQ
P NWHVHEDWD X\XP oDOÕúPDODUÕQÕQ $% QH]GLQGH GH÷HUOHQGLULOHELOPHVL
EDNÕPÕQGDQ oRN E \ N |QHP WDúÕPDNWDGÕU øON NH] \ÕOÕ 0D\ÕV D\ÕQGD
GROGXUXODQ L]OHPH IRUPODUÕ $%*6 WDUDIÕQGDQ \ÕOÕ .DVÕP D\ÕQGD 7$,(;¶H
J|QGHULOPLúWLU $%*6 E Q\HVLQGH \ U W OHQ oDOÕúPDODU VD\HVLQGH LNL \ÕOGÕU
Nk÷ÕW ]HULQGH \D]ÕOÕ RODUDN JHUoHNOHúWLULOPHNWH RODQ J QFHOOHPH LúOHPOHUL
DUWÕN LQWHUQHW RUWDPÕQGD GDKD HWNLQ ELU úHNLOGH \DSÕODELOPHNWHGLU 3
%XQXQ \DQÕ VÕUD $%*6 WDUDIÕQGDQ ø97¶\H G ]HQOL KÕ]OÕ YH GR÷UX YHUL
JLULúLQL YH 83¶GH |QJ|U OHQ WHGELUOHULQ L]OHQPHVLQL teminen bir “Ulusal Veri
7DEDQÕ 897 ´ KD]ÕUODQPÕúWÕU 897 P NWHVHEDW LoLQGH \HU DODQ KHU ELU
G ]HQOHPH\H NDUúÕOÕN JHOHQ 7 UN KXNXNXQGDNL PHYFXW G ]HQOHPHQLQ WHVSLW
HGLOPHVL YH X\XPD \|QHOLN KHU W UO oDOÕúPDQÕQ D\UÕQWÕOÕ YH GDKD J QFHO
úHNLOGH L]OHQPHVL DPDFÕ\OD ROXúWXUXOPXúWXU 'ROD\ÕVÕ\OD L]OHPH IRUPODUÕQGD
\HU DODQ DQFDN ø97¶\H JLUPH\HQ ED]Õ ELOJLOHU 897¶GH J|VWHULOPHNWH YH
E|\OHFH 83¶GHNL WHGELUOHUOH LOJLOL oDOÕúPDODUÕQ L]OHQPHVL GDKD D\UÕQWÕOÕ
G ]H\GH VD÷ODQDELOPHNWHGLU
© © p ¤ ¥³¦,§ l3s l³¨ v \z& } v3 &s { u z l³¨Z¨,¨_ z A 3 {; ~ } z& } v3 &s l; &v l µZu ; ;z uS¶,v } sS° z ;z l &u s l3 As l;v\ s } s u xEv ³ & 3} v;~ s &u v
รธ97 oHUoHYHVLQGH \ย Uย Wย OHQ GLรทHU ELU oDOร รบPD LVH VRUXPOX ROXQDQ
Pย NWHVHEDWร Q
DGD\
ย ONHOHULQ
GLOOHULQH
oHYULOPHVLGLU
7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร Qร Q WHUFย PHVL DGD\ ย ONHOHULQ ย \HOLN |QFHVLQGH \HULQH JHWLUPHOHUL gereken bir zorunluluktur. Bu รงerรงevede, รผlkemizde de รงeviri faaliyetleri
\ย Uย Wย OPHNWH YH L]OHPH IRUPODUร QGD EXQD LOLรบNLQ ELOJLOHUH GH \HU YHULOPHNWHGLU
<XNDUร GD DQODWร ODQODU oHUoHYHVLQGH Pย NWHVHEDWร Q ย VWOHQLOPHVL
NRQXVXQGD WDNLS HGLOHQ L]OHPH oL]HOJHOHUL 83 รธ97 YH 897ยถQLQ NDUรบร Oร NOร
RODUDN YH ELUELULQL WDPDPODU QLWHOLNWH LรบOHYH VDKLS ROGXรทX J|Uย OPHNWHGLU
h\HOLN <ย Nย POย Oย NOHULQL hVWOHQHELOPH <HWHQHรทL .ULWHUL
dHUoHYHVLQGH 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร %ย Q\HVLQGH
<ย Uย Wย OHQ dDOร รบPDODU
<XNDUร GD DQODWร ODQ SURVHGย U oHUoHYHVLQGH 7&0% VRUXPOXOXN DODQร
iรงindeki TopluOXN PHY]XDWร QD X\XP GXUXPXQXQ WHVSLW HGLOPHVL DPDFร \OD
EDรบODWร ODQ LON oDOร รบPDGD |QFHOLNOH NHQGL J|UHY DODQร QD JLUHQ YH WHN EDรบร QD
YH\D ELU ELUNDo NXUXOXรบOD ELUOLNWH X\XPODรบWร UPDVร JHUHNHQ PHY]XDWร WDUDPD
OLVWHVLQGHQ WHVSLW HGHUHN $%*6ยถ\H ELOGLUPLรบWLU $%*6ยถ\H \DSร ODQ EX
ELOGLULPOH ELUOLNWH 7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD X\XP NRQXVXQGD L]OHQHQ
SURVHGย U
oHUoHYHVLQGH
oDOร รบPDODUD
EDรบODQPร รบWร U
$รบDรทร GD
JHQHO
Pย Gย UOย NOHULQ VRUXPOXOXN DODQร QD JLUHQ 7RSOXOXN PHY]XDWร QD X\XPD LOLรบNLQ
GHรทHUOHQGLUPHOHULQ \DSร OGร รทร DOW E|Oย POHUGH L]OHPH IRUPODUร QGDQ YH \ร Oร
83ยถVLQGHQ \DUDUODQPDN VXUHWL\OH EX WH] oDOร รบPDVร Qร Q DPDFร QD XODรบร ODELOPHN
LoLQ ROXรบWXUXOPXรบ EXOXQDQ WDEORODU \HU DOPDNWDGร U
%HOLUWLOHQ WDEORODUร Q KHUELULQGH LON NRORQGD LOJLOL JHQHO Pย Gย UOย NOHU
%DQNDFร Oร N YH )LQDQVDO .XUXOXรบODU %Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL
%LOJL รธรบOHP (PLV\RQ รธVWDWLVWLN 3L\DVDODU *HQHO 0ย Gย UOย NOHUL ED]ร QGD
7&0%ยถQLQ VRUXPOXOXN DODQร QD JLUHQ PHY]XDWร Q WDEORGDNL Vร UD QXPDUDVร LNLQFL
NRORQGD EXQODUD LOLรบNLQ &HOH[ QXPDUDODUร ย oย QFย NRORQGD KHU ELU PHY]XDWร Q
NRQXVXQX J|VWHUPHN ย ]HUH EDรบOร รทร G|UGย QFย NRORQGD KHU ELU $% PHY]XDWร QD NDUรบร Oร N JHOHQ 7ย UN PHY]XDWร Qร WHPHO DODQ Gย ]HQOHPHQLQ QH
ROGXรทX EHรบLQFL NRORQGD X\XP Gย ]H\L YH VRQ NRORQGD WDP X\XPXQ
VD÷ODQPDVÕQD LOLúNLQ 7 UNL\H WDUDIÕQGDQ |QJ|U OHQ ]DPDQODPD\D LOLúNLQ
ELOJLOHU EXOXQPDNWDGÕU
'|UG QF NRORQGD \HU DODQ X\XP G ]H\LQH LOLúNLQ RODUDN EHOLUWLOHQ
LIDGHOHUGHQ ´WDP´ LOJLOL 7RSOXOXN PHY]XDWÕ LOH WDP X\XP VD÷ODQGÕ÷Õ ³NÕVPL´
EHOOL ELU X\XPXQ EXOXQGX÷X DQFDN ED]Õ PDGGHOHUGH X\XPVX] RODQ K N POHULQ EXOXQGX÷X YH ³X\XPVX]´ LOJLOL 7RSOXOXN PHY]XDWÕ LOH 7 UN
PHY]XDWÕQÕQ X\XP GHUHFHVLQLQ WHVSLW HGLOPHGL÷L DQODPÕQD JHOPHNWHGLU
2OXúWXUXOPXú EXOXQDQ EX WDEORODU DUDFÕOÕ÷Õ\OD 7&0%¶QLQ VRUXPOXOXN
DODQÕQGDNL PHY]XDWWDQ KDQJLOHULQGH WDP \D GD NÕVPL X\XP VD÷ODQGÕ÷Õ
KDQJLOHULQGH LVH KLo VD÷ODQPDGÕ÷Õ J|U OHELOPHNWHGLU %HOLUWLOHQ WDEORODU
7&0%¶QLQ VRUXPOXOXN DODQÕQGDNL PHY]XDWD X\XPXQXQ ELU DUD ELODQoRVX
QLWHOL÷L WDúÕPDNWDGÕU $úD÷ÕGD KHU ELU JHQHO P G UO ÷ Q J|UHY DODQÕ LoLQH
JLUHQ PHY]XDW NRQXVXQGD X\XP GXUXPXQD LOLúNLQ RODUDN GDKD D\UÕQWÕOÕ
GH÷HUOHQGLUPHOHUGH EXOXQXODFDNWÕU
%Dú +XNXN 0 úDYLUOL÷L YH +XNXN øúOHUL *HQHO
0 G UO ÷ ¶Q Q *|UHY $ODQÕ .DSVDPÕQGD 'H÷HUOHQGLUPH
*|UHY DODQÕ NDSVDPÕQGD RQ G|UW DGHW 7RSOXOXNODU PHY]XDWÕ
EXOXQPDNWD ROXS EXQODUD NDUúÕOÕN JHOHQ 7 UN PHY]XDWÕQÕ ED] DODQ G ]HQOHPHOHULQ \DOQÕ]FD G|UW DGHGL WDP X\XP J|VWHUPHNWHGLU 7DEOR ¶GH
J|VWHULOHQ EX G ]HQOHPHOHUGH X\XP GHUHFHOHULQH J|UH GH÷HUOHQGLUPH D\UÕ
EDúOÕNODU DOWÕQGD DúD÷ÕGD \DSÕOPDNWDGÕU
7$%/2 %$ù +8.8. 0hù$9ø5/øöø 9( +8.8. øù/(5ø *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 *g5(9 $/$1, .$36$0,1'$ <(5 $/$1 723/8/8. 0h.7(6(%$7, 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
«
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸;Å Æ Á º Á&ÇL¿,»
«3«A 3 &g «A¡3
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
p, } 3 &z ¤0s } u s s Ú l3s; 3} z l p l ~ u & z &x\zR p xE ~ v } z x p l ~ u z& &x\z& ;s u vG { l; ;{3u s &v v3 s u v lR ;z u s Ï 3m_ ! «A¡3 p, } 3 &z ¤0s } u s s Ú l3s; 3} z l
f
«A 3 &g «&« f
p l ~ u z& &x\zR p xE ~ v } z x p l ~ u z& &x\z& ;s u vG { l; ;{3u s &v v3 s u v lR ;z u s Ï 3m_ ! «3« f
Ë ¸ ¾ Ì ½ º ½ Í
· Î ¾ÏÍ
À Á&Â3Ã Ä3¸;Å ½ È ½ È\ÉrÊ!½
Ä Ò Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
Ñ Ô
· Î ¾ÏÍ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Â3Á ¸6Ø0º ¸ Ñ Ù!¸ Ò ¸ È
ÔÑ È Ê Ì Å È º
Á
¸ È ¾ ºÁ È Ô Ô ¸ È ¸ È º ¸ Ò ¸
« f!«3« ;z; u °!Û³m\¤= z3l3 3l&§ 3lA z o,v& s &s Au s rÜ z3 u x\z; l&zGo,z s } Ý Þ ß « ;z; u 3 z l3 &l m Ý ± ± ±
~ z x
f ßGà s ;z l
f ¡3¡ «
« f!«3« ;z; u °!Û³m\¤= z3l3 3l&§ 3lA z o,v& s &s Au s rÜ z3 u x\z; l&zGo,z s } Ý Þ ß « ;z; u 3 z l3 &l m ! f ß &v f
~ z x
f ßGà s ;z l
f ¡3¡ «
7$%/2 %$Ú +8.8. 0hÚ$9ø5/øÜø 9( +8.8. øÚ/(5ø *(1(/ 0h'h5/hÜhœ1h1 *g5(9 $/$1, .$36$0,1'$ <(5 $/$1 723/8/8. 0h.7(6(%$7, 9( .$5Ú,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, '(9$0 ¡ ¸ š º  Ÿ ½ ž ¸ ¿,
Â
Ă&#x20AC;EĂ ;Ă&#x201A;3Ă&#x192; Ă&#x201E;3¸;Ă&#x2026;
Ă&#x20AC;EĂ ;Ă&#x201A;3Ă&#x192; Ă&#x201E;3¸&Ă&#x2026; ½ Ă&#x2C6;\Ă&#x2030;rĂ&#x160;!½
Ă&#x2020; Ă Âş Ă &Ă&#x2021;LÂż,Âť
 AÂ&#x;3Â&#x;3g ĂĄ ÂŤ3ÂŤAÂĄ3Â
Ă&#x2039; ¸ ž Ă&#x152;!½ Âş ½ Ă?
ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; ÂŤAÂĄ Ă&#x; Ă&#x;
ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; A ÂŤ ÂĄ Ă&#x; Ă&#x17E;
 AÂ&#x;3Â&#x;3 å, Ă&#x17E; ÂĄ3Â
ÂŁ u Â&#x152; s u s  m z;Â&#x2022; Â&#x20AC; Â? Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; ÂŤ Â&#x;3Â&#x;3Â&#x153; ~ z } s Â&#x201D;3u sSÂ&#x2026;&v Â&#x;3g Ă?  Â&#x;3Â&#x153;  A Â&#x2122; {3l;Â?Av&Â&#x2022;_° Â&#x2014;Ay;Â&#x2014;;Â&#x2013; Â&#x2014;
~ z x
f Ă?Gä Â&#x2020;3Â&#x161;&zA~ f ÂĄ3ÂĄ&ÂĄ
p,Â&#x2026; } Â&#x2020;3Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z xĂĽp l ~ u z&Â&#x201A;&x\z&Â? Â&#x20AC;;s u v { l;Â?;{ u s Â?3v\v3Â? s u v l\Â&#x201D;&z u s Â&#x17D;,Â&#x192;&m Â?!Â&#x2DC; ÂŤ ÂĄ Ă&#x; p,Â&#x2026; } Â&#x2020;3Â&#x2021;&z 0 ¤ s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z xĂĽp l ~ u z&Â&#x201A;&x\z&Â? Â&#x20AC;;s u v { l;Â?;{ u s Â?3v\v3Â? s u v l\Â&#x201D;&z u s Â&#x17D;Ă?Â&#x192;3m_Â?!Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ Ă&#x;
Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z xĂĽp l ~ u z&Â&#x201A;&x\z&Â? Â&#x20AC;;s u v { l;Â?;{ u s Â?3v\v3Â? s u v l\Â&#x201D;&z u s Â&#x17D;,Â&#x192;&m Â?!Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ ÂŤ
Â&#x161;3Â&#x2030; ÂŤ Â&#x17D;
maddeleri içinde Â&#x201D;3Â&#x2014;3 AÂ&#x2014;3x\u v } s lR Â&#x2020; Â&#x2022;AÂ&#x152; Â&#x2020;3u geçen z l3xEz&Â? Â&#x20AC; l&z s u s Â&#x201A;& As l_~ z l Â&#x20AC; x\u z x\z u z3}!Â&#x201D;&z A ;Â&#x20AC; l;Â? z As ÂŤ Â&#x;3Â&#x;3 ~ z } s Â&#x201D;3u sSÂ&#x2026;&v A  Ă&#x17E; ÂĄ3  Â&#x;3  Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;3Â&#x2122; { lAÂ?Av&Â&#x2022; ° Â&#x2014;Ay;Â&#x2014;;Â&#x2013; Â&#x2014; ÂŤAÂ
p } z u Â&#x20AC;
p,Â&#x2026; } Â&#x2020;3Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz Â&#x;
ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; ÂŤAÂĄ&f
Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z xĂĽp l ~ u z&Â&#x201A;&x\z&Â? Â&#x20AC;;s u v { l;Â?;{ u s Â?3v\v3Â? s u v l\Â&#x201D;&z u s Â&#x17D;,Â&#x192;&m Â?!Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ;f p,Â&#x2026; } 3 Â&#x2020; Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p l ~ u & z Â&#x201A;&x\z3§ l Â&#x20AC; l ÂŤAÂĄ Ă? z z Â&#x2021;AÂ?;z xGÂ&#x20AC; l;Â?3z
ÂŤ ¥è AÂ&#x;3Â&#x;3 å, Ă&#x17E; ÂĄ Ă?
p,Â&#x2026; } Â&#x2020;3Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; ÂŤAÂĄ3Â&#x;
ÂŤ^fĂŠÂ &f3ÂĄ3ÂĄ ÂŤ o,j
ÂŤ Ă&#x; ÂĄ
Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z xĂĽp l ~ u z&Â&#x201A;&x\z&Â? Â&#x20AC;;s u v { l;Â?;{ u s Â?3v\v3Â? s u v l\Â&#x201D;&z u s Â&#x17D;,Â&#x192;&m Â?!Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ&Â&#x; prm\¤ Ă&#x161; l3s l\Â&#x161;&z;y3Â&#x20AC;&Â&#x201D;3Â&#x2020;& AÂ&#x2020;3 AsAs Â&#x201A;&u v xĂĽÂ&#x2026;&v z } z3Â&#x17E;;u z3} Â&#x20AC; l Â&#x20AC; l_Â&#x2022;;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; xRu z l&x\z&Â? Â&#x20AC; l;z s u s Â&#x201A;& As l ÂŤAÂĄ Â&#x2122; z&Â? Â&#x20AC; x f ÂĄ3ÂĄ3ÂĄ ~ z } s Â&#x201D;&u sSÂ&#x2026;&v f ÂĄ3ÂĄ ÂŤ   Ă&#x; ÂĄ  Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;&Â&#x2122; z3} z } Â&#x20AC;
ÂŤ  è AÂ&#x;3Â&#x;3Â&#x153; o ÂĄ Ă? ÂŤ Ă&#x;
ÂŤ Ă?
ÂŤ Ă&#x;
ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; A ÂŤ ÂĄ Ă&#x17E;
ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; ÂŤAÂĄ Ă&#x17E;
Euroâ&#x20AC;&#x2122;nun Hukuki Â&#x160; ~ As Â?&sAs u v\p z } Â&#x2022;;z3 &Araçlara Â&#x20AC; ~ ° Â&#x2014;& ^v&~ s x Âś,v } Â&#x152; s Â?&sAÂ&#x2122; z l&Â&#x2020;3l&§ Â&#x2020;3l;Â?3zGo0v3Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; ĂŁ z A &Â&#x20AC; lAÂ? zGÂ&#x2122; z l3Â&#x2020;&l ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă?
Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;
Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă? Â Â&#x2019;
Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s
Â&#x160; Â&#x2020;3} {Rz u z l Â&#x20AC; l&z Â&#x152; s } x v3Â?3v l\Â&#x201D;;v xEv l
Ăśnce ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă&#x;&Ă&#x17E; Â&#x2030; °!z xĂŚÂ&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3xRÂ&#x2020; v lAÂ&#x152;3v u u v&Â&#x2022;Av lRm Â?!Â&#x2DC; Ă? ÂĄ  ¹  Â&#x161;AÂ&#x17D;
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă&#x;&Ă&#x17E; ° z3xçÂ&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;&xRÂ&#x2020;Ev l;Â&#x152;3v u u v&Â&#x2022;Av lRm Â?!Â&#x2DC; Ă? ÂĄ  ¹ Â&#x161;
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
Ă? ÂĄ  ¹  Â&#x161;;Â&#x17D; ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l\Â&#x2030; &Â&#x20AC; Â?&x\sSÂ&#x2022;;z\Â? zRÂ&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3xEÂ?&Â&#x2020; y
tĂźm maddeler)
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă? f Â&#x2026;&v f3f  p
Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;
p0Â&#x2026; } 3 Â&#x2020; Â&#x2021;;zG¤ s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u & z Â&#x201A;&xEz Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z3x
ÂŤ f!ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; °!Ă&#x203A;Âłm\¤ Â&#x2122; z l&Â&#x2020;3l&§ Â&#x2020;3l;Â?3zGo0v3Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s
p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz&Â? Â&#x20AC;&s u vG {3l;Â?;{ u s Â?3vRv&Â? s u v l Â&#x201D;&z u s Â&#x17D; Â&#x192;3m Â?!Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ Ă&#x17E;
Ă&#x153; z Â&#x2021; Â&#x20AC; u x\z&Â? Â&#x20AC; l;zGo,z s } Ă? Ă&#x17E; Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2122; z l&Â&#x2020;3l m_Â?!Â&#x2DC; Ă? Â Âą Âą Â z
p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz&Â? Â&#x20AC;&s u vG {3l;Â?;{ u s Â?3vRv&Â? s u v l Â&#x201D;&z u s Â&#x17D; Â&#x192;Rm Â? Â&#x2DC; ÂŤAÂĄ Ă&#x17E;
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ABâ&#x20AC;&#x2122;ye Ăźyelikten hemen Ăśnce
&Â&#x20AC; Â?&x\s
Âľ u Â&#x2020;AÂ?;z u {;~ { } s ~ v u v } s l_~ z&Â?&u z rÂ&#x2022;;z;Â?;z u Â&#x201D;3Â&#x2014;3 AÂ&#x2014;3x\u v } vGs u s Â&#x201A;& As l\{3u z } z prm\¤ ÂŚ Kanun, Kanun HĂźkmĂźnde s u v s Â? ~ s Â&#x201A;;z } v&Â?3vGÂ&#x161;3Â&#x2020;&u Â&#x2020;&l3x\z u z3} Â&#x20AC; ve Â&#x201D;&z A &Â&#x20AC; l;Â?3z f Â&#x; ĂŁ z;y;s } z l ÂŤ Â&#x;3Â&#x;3Â&#x153; ~ z } s Â&#x201D;3u s Kararname, Ă&#x153; Â&#x203A; l;v&~ xEv u s r°!TĂźzĂźk Z z&Â?;z } Â&#x20AC; u z3 } Â&#x20AC; l Â&#x20AC; l Â&#x2026;&v Â&#x;3Â&#x153;  Ă? ÂŤ Ă&#x;  Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;&Â&#x2122; {3l;Â?Av&Â&#x2022; ĂŁ z;y3Â&#x20AC; } u z3l3x\z&Â?3Â&#x20AC; l&z ÂŁ u s Â&#x201A;& As lRÂ&#x160;!Â?;z&Â?&u z3} Â&#x2122; z3} z } Â&#x20AC;
p0Â&#x2026; } 3 Â&#x2020; Â&#x2021;;zG¤ s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u & z Â&#x201A;&xEz Â&#x2030; p xEÂ? ~ v } Â? z3x
&Â&#x20AC; Â?&x\s
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă&#x;&Ă&#x17E; Â&#x2030; °!z xĂŚÂ&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3xRÂ&#x2020; v lAÂ&#x152;3v u u v&Â&#x2022;Av lRm Â?!Â&#x2DC; Ă? ÂĄ  ¹  Â&#x161;;Â&#x17D;
ÂŤ f ÂŤ3ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;^° Ă&#x203A;rmR¤ Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3l;§ Â&#x2020;3l;Â? z o,v&Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s Ă&#x153;Zz Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Â? Â&#x20AC; l&z oZz3s } Ă? Ă&#x17E;3Ă&#x; ÂŤ Â?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; sĂśzĂź Â&#x2020;AÂ&#x2022;AÂ&#x152; Â&#x2020;3u edilen z xEz u z } Ăśncelikli Â&#x20AC; l&z s u s Â&#x201A;& As l yararlanma Â&#x2122; z l3Â&#x2020;3lRm Â?!Â&#x2DC; Ă&#x;&Ă&#x17E; ÂŤA p } z u Â&#x20AC; ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;3 ~ z } s Â&#x201D;3u sSÂ&#x2026;&v  Ă&#x17E; ÂĄ Ă?  Â&#x;3  Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Â&#x2030; °!z xĂŚÂ&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3xRÂ&#x2020; v l;Â&#x152;3v u u v;Â&#x2022;Av l m Â? Â&#x2DC; Â&#x2122; {3l;Â?Av&Â&#x2022;_° Â&#x2014;Ay;Â&#x2014;;Â&#x2013; Â&#x2014;
ÂŤ&ÂŤ
Ă&#x2018; Ă&#x201D;
f Ă?Gä Â&#x2020;3Â&#x161;&zA~ f ÂĄ3ÂĄ&ÂĄ
p,Â&#x2026; } 3 Â&#x2020; Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p l ~ u & z Â&#x201A;&x\z3§ l Â&#x20AC; l ÂŤAÂĄ Ă? Â&#x2026;&v ÂŤ ÂĄ Ă? Â&#x153;
Ă? Ă&#x2018; Ă&#x201C; Ă&#x17D;;Ă&#x192;;Ă
¡ Ă&#x17D; žĂ?Ă? Ă Ă&#x201D;Ă&#x2018; ¡ ¸ ž ¸&Ă&#x2022; ½ Ă&#x2C6; Ă&#x160; ¸ Ă&#x2C6; Ă&#x2013; à ž Ă&#x2014; Ă Ă? ºà Ă&#x152; Ă&#x2026; ž ºà Ă&#x2C6; Ă&#x201D; Ă&#x201D; Ă&#x201A;3à ¸6Ă&#x2DC;0Âş ¸ Ă&#x2C6; Âş ¸ Ă&#x2C6; ¸ Ă&#x2C6; Ă&#x2018; Ă&#x2122;!¸ Ă&#x2019; ¸ Ă&#x2C6; Âş ¸ Ă&#x2019; ¸
~ z x
p,Â&#x2026; } Â&#x2020;3Â&#x2021;&z ¤0s } u s Â&#x2013; s Ă&#x161; l3s;Â&#x2122; Â&#x2020;3} z l p lA~ u z&Â&#x201A;&xEz ÂŤ3ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;&g Â&#x160; ÂŤAÂĄ ÂŤ g
Ă&#x201E; Ă&#x2019;
Â&#x160;0Â&#x2020;&} {;Â&#x2022;;zRÂĽrv Â&#x17E;;s Â&#x201A;Av ÂŁ u s Â&#x201A;& As l\âZv3Â&#x201A;&s ~ u s Euroâ&#x20AC;&#x2122;nun Hukuki Â&#x160; ~ As Â?&sAs u v\p z } Â&#x2022;;z3 &Araçlara Â&#x20AC; ~ ° Â&#x2014;& ^v&~ s x ĂŁ Â&#x2014;& AÂ&#x2014;3xRu v } s ÂŁ Â&#x17E; v } v l ÂŤAg ĂŁ z;y;s } z l o0v3Â&#x2013; s Â&#x201A;&s Au s ÂŤAÂ&#x;3Â&#x;3g ~ z } s Â&#x201D;3u sSÂ&#x2026;&v ÂŤ3ÂŤAÂĄ3  Â&#x;3g  Â&#x160; Ă&#x203A;YÂ?;z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC; Vergisi Â&#x2122; {3l;Â?Av&Â&#x2022;_° Â&#x2014;Ay;Â&#x2014;;Â&#x2013; Â&#x2014; Ă&#x153; z Â&#x2021; Â&#x20AC; u xEz&Kanunuâ&#x20AC;&#x2122;nda Z Â? Â&#x20AC; ĂŁ z A &Â&#x20AC; lAÂ? zGÂ&#x2122; z l3Â&#x2020;&l Â&#x160;0Â&#x2020;&} {;Â&#x2022;;zRÂĽrv Â&#x17E;;s Â&#x201A;\s u v
 AÂ&#x;3Â&#x;3Â&#x153; ĂĄ,ÂĄ3Â&#x;3g Ă? Ă?
¡ Ă&#x17D; žĂ?Ă? Ă&#x20AC;EĂ ;Ă&#x201A;3Ă&#x192; Ă&#x201E;3¸&Ă&#x2026; ½ Ă&#x2C6; ½ Ă&#x2C6; Ă&#x2030;rĂ&#x160;!½
Â? z;Â&#x2022; Â&#x20AC; u Â&#x20AC;&mEz;Â?3v l3s Âľ Â&#x2019; z Au Â&#x20AC; ZÂ&#x2026;&v ÂŤ f & Ă&#x17E; Ă? A ĂŞ z3} zG¤ z&Â? ~ Â&#x20AC; } Â&#x20AC; u x\z&Â? Â&#x20AC; ĂŁ zA~ Â&#x20AC; } z ĂŁ z3 A &Â&#x20AC; l;Â? z Â&#x2122; z3l3Â&#x2020;3l
Â&#x160; Â&#x2020;3} {Rz u z l Â&#x20AC; l&z Â&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3x Â?&Â&#x2020;Ay
Â&#x152; s } x v3Â?3v l\Â&#x201D;;v xEv l
Â&#x2020;AÂ&#x2022;&Â&#x2020;3x Â?&Â&#x2020;Ay
Â&#x160; Â&#x2020;3} {Rz u z l Â&#x20AC; l&z Â&#x152; s } x v3Â?3v l\Â&#x201D;;v xEv l
Ăśnce
Ăśnce
7$%/2 %$ù +8.8. 0hù$9ø5/øöø 9( +8.8. øù/(5ø *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 *g5(9 $/$1, .$36$0,1'$ <(5 $/$1 723/8/8. 0h.7(6(%$7, 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, '(9$0 · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸;Å Æ Á º Á&ÇL¿,»
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
«3«A 3 &g «A¡ Þ
p lA~ u z& &xEz p xE ~ v } z3x p lA~ u z& &xEz& &s u vG {3l; ;{ u s 3vRv& s u v l
m ; &} u ; &§ & \ l 3l 3} &u A _ &v ¥_ } v& 3u v } s ã z A & lA zG z l3 3l
&z u s 3m ! «A¡ Þ
«3«A 3 &g «A¡ Þ
&f 3¡ ;z; u 3o0v& u v&~ ã v& ;z 3u z } l; zGë;s } z l l
p lA~ u z& &xEz p xE ~ v } z3x p lA~ u z& &xEz& &s u vG {3l; ;{ u s 3vRv& s u v l
«
£ ~ ~ s &zAy
;z Au z xEz; ;z s u s & As lR & 3 A 3xRu v }
Ü {
· Î ¾ÏÍ Á ÔÑ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ È Ê ¸ È Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Ì Å ¾ ºÁ È Ô Ô Â3Á ¸6Ø0º ¸ È º ¸ È ¸ È Ñ Ù!¸ Ò ¸ È º ¸ Ò ¸ 3} {Rz u z l l&z
A & 3x & Ay
s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce A & 3x & Ay
s u x v3 &s ã z A & l; 3zG z l3 3l
&z u s 3m ! A « ¡ Þ m v& &u v s u ^v u v } sS ;vGxEv& &u v As^ } ¡3 ß f ¡3¡ « ² ¤ 3 ¡&f
Ñ Ô
Hükmünde Kararname
p0 } 3 ;zG¤ s } u s s Ú l3s; 3} z l « g
Ä Ò Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
f Ý ;zA u 3o,z } & &z l;vE &v oZz3xE z mEz;~ ;z3z& ;¥³v l;v u
p0 } 3 ;zG¤ s } u s s Ú l3s; 3} z l « Þ
· Î ¾ÏÍ ÀEÁ;Â3à Ä3¸&Å ½ È ½ È ÉrÊ!½
3} {Rz u z l l&z s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce A & 3x & Ay
Av u s } u v l3x v xRs
içeren AMB ÜZ l;v&~ xE v u s s Personel
7DP 8\XPXQ 6D÷ODQGÕ÷Õ 7RSOXOXNODU 0 NWHVHEDWÕQD
7DEOR VÕUD QR øOLúNLQ 'H÷HUOHQGLUPHOHU
<XNDUÕGD VÕUDODQDQ $% PHY]XDWÕ LoLQGH WDP X\XP VD÷ODQDQODU
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ SDUD SROLWLNDVÕ LOH LOJLOL PDGGHVL NXUXPVDO
K N POHU E|O P Q Q PDGGHVL LOH (XUR\D JHoLúH LOLúNLQ oHúLWOL K N POHUL
LoHUHQ YH VD\ÕOÕ .RQVH\ 7 ] NOHULGLU
0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ PDGGHVL RQD NDUúÕOÕN JHOHQ 7 UN
PHY]XDWÕQÕQ WDP X\XPOX ELU 7RSOXOXN G ]HQOHPHVLGLU %D÷ÕPVÕ]OÕ÷D LOLúNLQ EX
PDGGH\H J|UH ³$0% 80% YH $0%6¶QLQ NDUDU RUJDQODUÕ EX $QWODúPD YH
$0%6 6WDW V ¶Q Q NHQGLOHULQH YHUGL÷L \HWNLOHUL NXOODQÕUNHQ YH J|UHYOHUL \HULQH
JHWLULUNHQ 7RSOXOXN NXUXP YH RUJDQODUÕQGDQ \H ONH K N PHWOHULQGHQ YH\D
KHUKDQJL ELU NXUXOXúWDQ WDOLPDW DODPD]ODU 7RSOXOXN NXUXPODUÕ YH RUJDQODUÕ LOH
\H GHYOHW K N PHWOHUL EX LONH\H VD\JÕ J|VWHUHFHNOHULQL YH $0%¶QLQ \D GD
80%¶QLQ NDUDU RUJDQODUÕQÕQ \HOHULQL J|UHYOHULQL \HULQH JHWLULUOHUNHQ
etkilemeyeceklerini taahhüt ederler”.
$QWODúPD¶QÕQ PDGGHVLQH 7DEOR VÕUD QR NDUúÕOÕN RODUDN
VD\ÕOÕ 7&0% .DQXQX¶QXQ PDGGHVLQLQ ,,, IÕNUDVÕ F EHQGL LoLQGH
³%DQND EX .DQXQ LOH NHQGLVLQH YHULOHQ J|UHY YH \HWNLOHUL NHQGL VRUXPOXOX÷X
DOWÕQGD ED÷ÕPVÕ] RODUDN \HULQH JHWLULU YH NXOODQÕU´ hükmü de TCMB’nin
J|UHYOHULQL \HULQH JHWLULUNHQ YH \HWNLOHULQL NXOODQÕUNHQ KLoELU NXUXOXú \D GD
RUJDQGDQ WDOLPDW DODPD\DFDรทร Qร LIDGH HWWLรทLQGHQ $%ยถQLQ \XNDUร GDNL Kย NPย
ile tam uyum gรถstermektedir.
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVL 7DEOR Vร UD QR
NDSVDPร QGD LVH <ย Uย WPH .XUXOX ย \HOHULQLQ J|UHY Vย UHOHUL Gย ]HQOHQPHNWHGLU
'DKD |QFH GH EHOLUWLOGLรทL JLEL <ย Uย WPH .XUXOX ย \HOHUL DUDVร QGD 80%
%DรบNDQODUร GD EXOXQPDNWDGร U $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q PDGGHVLQGH
%DรบNDQODUร Q J|UHY Vย UHOHULQLQ EHรบ \ร OGDQ D] ROPD\DFDรทร Kย NPH EDรทODQPร รบWร U
%XQD NDUรบร Oร N 7&0% .DQXQXยถQGD GD PDGGHGH %DรบNDQยถร Q PDGGHGH
%DรบNDQ <DUGร PFร ODUร ยถQร Q J|UHY Vย UHOHULQLQ EHรบ \ร O ROGXรทX EHOLUWLOPHNWHGLU
Bรถylece, bu AB dรผzenlemesiyle de tam uyum sรถz konusudur.
$% PHY]XDWร QGDQ %Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO
0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY DODQร QD JLUHQ YH WDP X\XP VDรทODQDQ VRQ Gย ]HQOHPH
5 &HOH[ QXPDUDOร VD\ร Oร YH +D]LUDQ WDULKOL
HXUR\D JHoLรบH LOLรบNLQ oHรบLWOL Kย Nย POHUL LoHUHQ .RQVH\ 7ย ]ย รทย ยถGย U 7DEOR Vร UD
QR %HOLUWLOHQ 7ย ]ย N HXURQXQ GRODรบร PD JLUPHVL LOH LOJLOL Gย ]HQOHPHOHUL
LoHUPHNWHGLU 5 &HOH[ QXPDUDOร YH VD\ร Oร .RQVH\ 7ย ]ย รทย
7DEOR Vร UD QR LVH HXURQXQ NXOODQร PD JLUPHVLQH LOLรบNLQ HVDVODUร EHOLUOHPHN
ย ]HUH oร NDUร ODQ GLรทHU ELU Gย ]HQOHPHGir. Bu Tรผzรผk, รถzellikle tรผketicilerin
HXUR\D G|Qย รบย PGHQ ROXPVX] HWNLOHQPHOHULQL HQJHOOHPHN DPDFร \OD
oร NDUร OPร รบWร U 7ย ]ย Nยถย Q GLรทHU ELU DPDFร VD\ร Oร 7ย ]ย NยถWH \HU DODQ
Gย ]HQOHPHOHULQ GDKD D\Uร QWร Oร รบHNLOGH Gย ]HQOHQPHVLGLU
Tรผrkiyeโ nin AB ile olan ilLรบNLVL YH |]HOOLNOH $3%ยถQLQ VRQ G|QHPLQH
JHoHQ ย ONHOHULQ SDUD ELULPOHUL ย ]HULQGHQ LรบOHP J|UHQ \DEDQFร SDUD KHVDSODUร Qร Q Gร รบ WLFDUHW IDDOL\HWOHULQLQ DNUHGLWLI KHVDSODUร Qร Q UHVPL YH\D
EDQND ERUoODQPDODUร Qร Q NLรบLOHULQ \DSWร รทร V|]OHรบPHOHULQ ROGXNoD |QHPOL ELU
KDFLPH VDKLS ROGXรทX J|] |Qย QH DOร QDUDN \XNDUร GD Doร NODQDQ EX LNL 7ย ]ย N LOH
LOJLOL RODUDN 7ย UN +XNXNXยถQGD JHUHNOL Gย ]HQOHPHOHUL \DSPDN ย ]HUH รนXEDW
WDULKOL YH VD\ร Oร ยณ(XURQXQ +XNXNL $UDoODUD (WNLVL LOH $NDU\DNร W Tรผketim
Vergisi
Kanunuโ ndD 'HรทLรบLNOLN <DSร OPDVร +DNNร QGD .DQXQยด
KD]ร UODQPร รบWร U 7&0% %X .DQXQยถGD \XNDUร GD EHOLUWLOHQ LNL PHY]XDW
JHUHรทLQFH HXUR\D JHoLรบLQ $3%ยถ\H ย \H GHYOHWOHULQ SDUD ELULPOHUL YH\D (&8ยถ\D
J|QGHUPH \DSร OPDVร KDOLQGH KXNXNL DUDoODUGD RUWD\D oร NDELOHFHN VRUXQODUD
o|]ย P YH X\JXODPD Doร Vร QGDQ RUWDN ELU Gย ]HQOHPH JHWLUPHVLQLQ DPDoODQGร รทร
LIDGH HGLOPHNWHGLU
(XURยถQXQ +XNXNL $UDoODUD (WNLVL LOH $NDU\DNร W 7ย NHWLP 9HUJLVL
.DQXQXยถQGD 'HรทLรบLNOLN <DSร OPDVร +DNNร QGD .DQXQยถXQ PDGGHOHUL JHQHO RODUDN
LQFHOHQGLรทLQGH LOJLOL $% PHY]XDWODUร LOH SDUDOOHOOLN J|VWHUGLรทL YH GROD\ร Vร \OD
WDP X\XPX VDรทODGร รทร J|Uย OPHNWHGLU %XQD J|UH EX .DQXQยถGD GD LOJLOL $%
Gย ]HQOHPHOHULQGH ROGXรทX JLEL HXURQXQ NXOODQร PD JLUPHVL\OH ELUOLNWH KXNXNL
DUDoODUGD (&8ยถ\H \DSร ODQ J|QGHUPHOHULQ ELUH ELU RUDQร QGD HXUR\D \DSร OPร รบ
VD\ร ODFDรทร YH HXURQXQ NXOODQร PD JLUPHVLQLQ V|]OHรบPH YH\D KXNXNL LรบOHPOHUL
WHN WDUDIOร RODUDN GHรทLรบWLUPH KDNNร WDQร PDGร รทร EHOLUWLOPHNWHGLU
.ร VPL 8\XPXQ 6DรทODQGร รทร 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD
7DEOR Vร UD QR รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
%Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY
DODQร QD JLUHQ YH 7&0% .DQXQX \D GD LOJLOL GLรทHU NDQXQODUร Q Nร VPL RODUDN
X\XP VDรทODGร รทร Gย ]HQOHPHOHU 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q YH
PDGGHOHUL LOH 5 5 ' YH '
&HOH[ QXPDUDOร PHY]XDWODUGร U
%XQODUGDQ 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVLQGH ยณ$0%6ยถQLQ
WHPHO DPDFร IL\DW LVWLNUDUร Qร NRUXPDNWร U %X DPDFD WHUV Gย รบPHPHN ND\Gร \OD
0DGGH ยถGH Vร UDODQDQ 7RSOXOXN DPDoODUร Qร Q JHUoHNOHรบWLUPHVLQH NDWNร GD
EXOXQPDN ย ]HUH 7RSOXOXNยถXQ JHQHO HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร GHVWHNOHUยด
GHQLOPHNWHGLU
7&0% .DQXQXยถQGD EXQD NDUรบร Oร N RODQ LNL Gย ]HQOHPHGHQ ELUL
VD\ร Oร .DQXQยถXQ PDGGHVLQGH 7DEOR Vร UD QR \HU DOPDNWDGร U %XQD J|UH
ยณ%DQNDQร Q WHPHO DPDFร IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPDNWร U %DQND IL\DW LVWLNUDUร Qร
VDรทODPDN LoLQ X\JXOD\DFDรทร SDUD SROLWLNDVร Qร YH NXOODQDFDรทร SDUD SROLWLNDVร
DUDoODUร Qร GRรทUXGDQ NHQGLVL EHOLUOHU %DQND IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPD DPDFร LOH
oHOLรบPHPHN ND\Gร \OD +ย Nย PHWLQ Eย \ย PH YH LVWLKGDP SROLWLNDODUร Qร
GHVWHNOHU ยด 7&0% .DQXQXยถQGD $0%6 6WDWย Vย ยถQGH ROGXรทX JLEL 7&0%ยถQLQ
WHPHO DPDFร Qร Q IL\DW LVWLNUDUร ROGXรทXQXQ Doร NoD EHOLUWLOPHVL EDNร Pร QGDQ $%
G ]HQOHPHVL LOH WDP X\XP VD÷ODQPDNOD EHUDEHU 7&0%¶QLQ X\JXOD\DFD÷Õ
SDUD SROLWLNDVÕQÕ YH NXOODQDFD÷Õ SDUD SROLWLNDVÕ DUDoODUÕQÕ NHQGLVLQLQ
EHOLUOH\HFH÷LQH LOLúNLQ K NP Q HQ JHo 6LVWHP¶H \HOLN |QFHVLQGH EX \HWNLQLQ
$0%¶\H YHULOPHVLQL G ]HQOH\HFHN úHNLOGH GH÷LúWLULOPHVL JHUHNPHNWHGLU
%HOLUWLOHQ $% PHY]XDWÕQD NDUúÕOÕN JHOHQ LNLQFL düzenleme ise, 4651
VD\ÕOÕ .DQXQ¶XQ VD\ÕOÕ 7&0% .DQXQX¶QXQ PDGGHVLQH JHWLUGL÷L I
IÕNUDVÕGÕU 7DEOR VÕUD QR øOJLOL G ]HQOHPHGH ³7 UN /LUDVÕQÕQ KDFLP YH
WHGDY O Q G ]HQOHPHN |GHPH YH PHQNXO NÕ\PHW WUDQVIHUL YH PXWDEDNDW
VLVWHPOHUL NXUPDN NXUXOPXú YH NXUXODFDN VLVWHPOHULQ NHVLQWLVL] LúOHPHVLQL YH
GHQHWLPLQL VD÷OD\DFDN G ]HQOHPHOHUL \DSPDN |GHPHOHU LoLQ HOHNWURQLN RUWDP
GD GDKLO ROPDN ]HUH NXOODQÕODFDN \|QWHPOHUL YH DUDoODUÕ EHOLUOHPHN´ K NP
\HU DOPDNWDGÕU gGHPH YH PXWDEDNDW VLVWHPOHUL IL\DW LVWLNUDUÕQÕQ VD÷ODQPDVÕ
EDNÕPÕQGDQ
|QHP
WDúÕGÕ÷ÕQGDQ
GH÷HUOHQGLULOHQ ELU WHGELUGLU
LOJLOL
$%
PHY]XDWÕ
NDSVDPÕQGD
%XQODUGDQ 0DDVWULFKW $QWODúPDVÕ¶QÕQ PDGGHVLQGH 7DEOR VÕUD
no: 7), AMB’nin veya herhangi bir üye MB’sinin, Topluluk kurum YH\D
RUJDQODUÕQD \H ONH K N PHWOHULQH E|OJHVHO PDKDOOL YH\D GL÷HU NDPX
RWRULWHOHULQH NDPX KXNXN G ]HQL LoLQGHNL GL÷HU RUJDQODUD YH\D NDPX
WHúHEE VOHULQH NDUúÕOÕNVÕ] \D GD KHU QH úHNLOGH ROXUVD ROVXQ NUHGL YHUHPH\HFH÷L D\UÕFD $0%¶QLQ YH\D 80%¶QLQ Eu mercilerin borçlanma
DUDoODUÕQÕ GR÷UXGDQ VDWÕQ DODPD\DFDNODUÕ K NP \HU DOPDNWDGÕU
%X PDGGH\L WDPDPOD\ÕFÕ QLWHOLNWH K N POHU LVH 5 7DEOR
VÕUD QR &HOH[ QXPDUDOÕ .RQVH\ 7 ] ÷ ¶QGH \HU DOPDNWDGÕU %X PHY]XDW
NDSVDPÕQGD ³DoÕN NUHGL LPNDQÕ´ LOH ³GL÷HU NUHGL NROD\OÕNODUÕ´ WDQÕPODUÕ
\DSÕODUDN $3%¶QLQ LNLQFL DúDPDVÕQGD ELU \H GHYOHWLQ 0%¶VLQLQ EDúND ELU
\H GHYOHWLQ NDPX VHNW|U Q Q SD]DUODQDELOLU ERUo HQVWU PDQODUÕQÕ G|YL]
UH]HUY \|QHWLPL DPDFÕ\OD VDWÕQ DOPDVÕQÕQ YH $3%¶QLQ o QF DúDPDVÕQD geçilmesinden sonra, APB üyesi olan veya olmayan bir üye devlet MB’sinin,
$3% \HVL ROPD\DQ EDúND ELU \H ONHQLQ NDPX VHNW|U QGHQ SD]DUODQDELOLU Ý
© ì
£ u s u sZp ¤íxEv& ;y; &zA~ l; zîxE ! § ~ vï z xR V Av S~ } V~ v } s xRs ð ° {3 3u 3u 3 V A 3} 3xñ &v; ;zî A 3} &u ; &u z } l ³xEv } ^v&y;s 3 3 A &xEv&~ u v } s &v& ;z6 s 3v }0 z xR 6x\z ^z xRu z } l A AvL &v& u v&~ u v }0 z x\ L 3 & A 3 A 3l&z ~ z &s3{ } 3z l3u z } & &vT z xR R~ v3 Av 3 3 ; &u v } s l3s
bölgesel, yerel içermektedir.
ERUo HQVWUย PDQร DOPDVร Qร Q GRรทUXGDQ DOร P DQODPร QD JHOPH\HFHรทL LIDGH
HGLOPHNWHGLU $\Uร FD EX Wย U DOร PODUร Q VDdece dรถviz rezerv yรถnetimine yรถnelik
RODUDN \DSร OPDVร KDOLQGH NDPX VHNW|Uย Qย SL\DVD PHNDQL]PDVร GLVLSOLQLQGHQ
X]DNODรบWร UPD HWNLVL \DUDWPD\DFDรทร EHOLUWLOPHNWHGLU %HOLUWLOHQ PHY]XDWWD
D\Uร FD $0% YH\D 80%ยถQLQ NDPX VHNW|Uย QH YHUGLรทL Jย Q LoL NUHGLOHULQ D\Qร
Jย Q LoLQGH JHUL |GHQGLรทL WDNGLUGH NDUรบร Oร NVร ] NUHGL RODUDN NDEXO HGLOPH\HFHรทL
EHOLUWLOHUHN EX NUHGLQLQ |GHPH VLVWHPOHULQLQ VRUXQVX] ELU รบHNLOGH LรบOHPHVLQH
\DUGร PFร ROPDVร DPDoODQPร รบWร U
.DUรบร Oร N JHOHQ 7ย UN PHY]XDWร QGD Nร VPL X\XPXQ VDรทODQGร รทร GLรทHU ELU
$% PHY]XDWร 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVLQGH 7DEOR Vร UD QR yer alan, โ Basiretli sebeplere dayanmayan ve Topluluk kurum veya
RUJDQODUร Qร Q ย \H ย ONH Kย Nย PHWOHULQLQ E|OJHVHO PDKDOOL YH\D GLรทHU NDPX
otoritelerinin, kamu hukuk dรผzeni iรงindeki GLรทHU RUJDQODUร Q YH\D NDPX
WHรบHEEย VOHULQLQ PDOL NXUXPODUD LPWL\D]Oร รบHNLOGH EDรบYXUPDVร QD LPNDQ YHUHQ
KHUKDQJL ELU |QOHP \DVDNWร Uยด Kย NPย Gย U
%X Kย NPย WDPDPOD\ร Fร QLWHOLNWH ELU Gย ]HQOHPH LVH 5
&HOH[ QXPDUDOร .RQVH\ 7ย ]ย รทย ยถQGH 7DEOR Vร UD QR ยณLPWL\D]Oร HULรบLPยดLQ
NDPX VHNW|Uย Qย Q ERUoODUร Qร Q ILQDQVDO NXUXPODU WDUDIร QGDQ ย VWOHQLOPHVLQL YH\D
WXWXOPDVร Qร ]RUXQOX Nร ODQ YH\D EXQX WHรบYLN HWPHN ย ]HUH VDGHFH EX NXUXPODU
LoLQ YHUJL DYDQWDMODUร YH\D GLรทHU Wย U ILQDQVDO DYDQWDMODU JHWLUHQ KHUKDQJL ELU
oHรบLW KXNXNL DUDo ROGXรทX EHOLUWLOPHNWHGLU 7ย ]ย NยถWH D\Uร FD ยณEDVLUHWOL
VHEHSOHUยดLQ WDQร Pร \DSร OPDNWDGร U %XQD J|UH EDVLUHWOL VHEHSOHU $7 KXNXNXQD
GD\DOร YH\D EXQXQOD X\XPOX RODQ YH ELU Eย Wย Q RODUDN ILQDQVDO VLVWHPLQ
LVWLNUDUร Qร DUWร UPD\D YH EX VLVWHP LoLQGHNL NXUXPODUร Q Pย รบWHULOHULQL NRUXPDN
DPDFร \OD EX NXUXPODUร Jย oOHQGLUPH\H \|QHOLN RODUDN oร NDUร ODQ NDQXQ Wย ]ย N
YH LGDUL ILLOOHULQ WHPHOLQL ROXรบWXUDQ H\OHPOHUGLU
<XNDUร GD Doร NODQDQ EX G|UW $% PHY]XDWร QD NDUรบร Oร N JHOHQ 7ย UN
PHY]XDWร VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ VD\ร Oร .DQXQ LOH GHรทLรบWLULOHQ 56. maddesidir. Bu madde de, TCMBโ nin Hazine ve kamu mรผesseselerine
DYDQV YHUPHVLQL NUHGL DoPDVร Qร YH EXQODUร Q LKUDo HWWLรทL ERUoODQPD DUDoODUร Qร
ELULQFLO SL\DVDGDQ VDWร Q DOPDVร Qร \DVDNODPDNWDGร U 7&0% .DQXQXยถQGD GLรทHU
LOJLOL PDGGHOHU RODQ +D]LQHยถ\H YH รธNWLVDGL 'HYOHW 7HรบHNNย OOHULยถQH DYDQV LPNDQร
WDQร \DQ YH PDGGHOHU LVH VD\ร Oร .DQXQ LOH \ย Uย UOย NWHQ
NDOGร Uร ODUDN 7ย UN PHY]XDWร QGD Nร VPL ELU X\XPODรบPD VDรทODQPร รบWร U
\ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD EX LNL $% Gย ]HQOHPHVL LOH LOJLOL RODUDN
ED]ร WHGELUOHULQ DOร QPDVร QD NDUรบร Q PDGGHQLQ , EHQGL E Iร NUDVร
NDSVDPร QGD NDPX\D 7&0% WDUDIร QGDQ IRQ VDรทODPD LKWLPDOLQLQ KDOHQ
EXOXQGXรทX NRQXVXQGD ELU HOHรบWLUL EXOXQPDNWDGร U รธOJLOL PDGGHGH ยณ%DQND
VD\ร Oร %DQNDODU .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQLQ QXPDUDOร Iร NUDVร Qร Q E
EHQGL X\DUร QFD RODรทDQย VWย KDOOHUGH YH 7DVDUUXI 0HYGXDWร 6LJRUWD )RQX
706) ยถQXQ ND\QDNODUร Qร Q LKWL\DFร NDUรบร ODPDPDVร GXUXPXQGD %DQNDFร Oร N Dรผzenleme ve Denetleme Kurumuโ nun talebi รผzerine bu Fonโ a avans
YHUPH\H \HWNLOLGLU 9HULOHQ DYDQVร Q YDGHVL WXWDUร JHUL |GHPH รบHNLO YH รบDUWODUร
LOH X\JXODQDFDN IDL] RUDQร YH GLรทHU KXVXVODU %DQNDFร Oร N 'ย ]HQOHPH YH
'HQHWOHPH .XUXPXยถQXQ J|Uย รบย DOร QDUDN %DQNDยถFD EHOLUOHQLUยด Kย NPย
EXOXQPDNWDGร U %X PDGGH \XNDUร GD Doร NODQDQ dรถrt mevzuata tam uyum
VDรทODQDPDPDVร QD \RODoPDNWDGร U %XQD LOLรบNLQ GHรทHUOHQGLUPH %|Oย P
ยถGH \DSร ODFDNWร U
$QWODรบPDยถQร Q PDGGHVL 7DEOR Vร UD QR GH WDP X\XPXQ
VDรทODQDPDGร รทร ELU Gย ]HQOHPH ROXS ยณ+HU ย \H GHYOHW HQ JHo $0%6ยถQLQ
NXUXOGXรทX WDULKWH olmak รผzere, kendi MB Kanunu da dahil olmak รผzere,
XOXVDO PHY]XDWร Qร EX $QWODรบPD YH $0%6 6WDWย Vย LOH X\XPOX KDOH JHWLULUยด
hรผkmรผnรผ iรงermektedir.
%X Kย NPH LOLรบNLQ RODUDN 7&0% .DQXQXยถQXQ 7&0%ยถQLQ J|UHYOHUL
EDรทร PVร ]Oร รทร YH NDPX NXUXPODUร LOH LOLรบNLOHUL Doร ODUร QGDQ 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร
LOH EHOOL |Ooย GH X\XPOX ROGXรทX V|\OHQHELOPHNWHGLU 7&0% .DQXQX YH GLรทHU
NDQXQODUร Q Nร VPL X\XP VDรทOD\DQ \D GD KLo X\XP VDรทODPD\DQ LOJLOL
PDGGHOHULQGH WDP X\XP VDรทODPD\D \|QHOLN ED]ร GHรทLรบLNOLNOHU JHUHNWLรทLQGHQ
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVLQH WDP X\XP VDรทODQDPDPDNWDGร U
%XQXQOD ELUOLNWH $QWODรบPDยถQร Q EX Kย NPย Qย Q ย \H ย ONHOHULQ $0%6ยถ\H
JLUPHGHQ |QFH JHUHNOL Pย NWHVHEDW X\XPXQX \DSPDODUร Qร JHUHNWLUPHVL
GROD\ร Vร \OD <ร Oร 83ยถVLQGH EXQD LOLรบNLQ Gย ]HQOHPHOHULQ $%ยถ\H รผyelik
|QFHVLQGH \DSร ODFDรทร LIDGH HGLOPHNWHGLU
' &HOH[ QXPDUDOร PHY]XDW 7DEOR Vร UD QR GD 7&0%
.DQXQXยถQXQ LOJLOL PDGGHOHULQLQ Nร VPL X\XP VDรทOD\DELOGLรทL ED]ร KXNXNL LรบOHP
YH DUDoODUร Q \D\ร PODQPDVร QD LOLรบNLQ $0% .DUDUร ยถGร U %X .DUDUยถGD $0%Sโ de
รบHIIDIOร รทร DUWร UPD\D \|QHOLN RODUDN $0%ยถQLQ \DVDO H\OHP YH HQVWUย PDQODUร Qร Q
KDONร Q ELOJLVLQH VXQXODFDรทร EHOLUWLOPHNWHGLU
%X PHY]XDWD X\XPD \|QHOLN RODUDN VD\ร Oร .DQXQ LOH
PDGGH\H ED]ร HNOHPHOHU \DSร ODUDN LOJLOL $% Gย ]HQOHPHVLQH X\XPXQ
DUWร Uร OPDVร DPDoODQPร รบWร U %XQD J|UH %DQND SDUD SROLWLNDVร KHGHIOHUL YH
X\JXODPDODUร QD LOLรบNLQ G|QHPVHO UDSRUODU KD]ร UODPDNOD EXQODUร NDPXR\XQD
GX\XUPDNOD EX KHGHIOHUH EHOLUWLOHQ Vย UHOHUGH XODรบร ODPDPDVร YH\D EX
RODVร Oร รทร Q RUWD\D oร NPDVร GXUXPXQGD EXQXQ QHGHQOHUL YH DOร QPDVร JHUHNHQ
|QOHPOHUL \D]ร Oร RODUDN +ย Nย PHWH ELOGLUPHNOH YH EXQX NDPXR\XQD
Doร NODPDNOD VRUXPOX Nร Oร QPร รบWร U
รนHIIDIOร รทร DUWร UPD\D \|QHOLN EX Gย ]HQOHPHQLQ \DQร Vร UD NXUXPVDO ELU
WHGELU RODUDN 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOX ROXรบWXUXOPXรบWXU .XUXO 7&0%
.DQXQXยถQXQ $ PDGGHVL X\DUร QFD SDUD SROLWLNDVร KHGHIOHUL YH X\JXODPDODUร
NRQXVXQGD EHOLUOL G|QHPOHUGH UDSRUODU KD]ร UODPDN YH EXQODUร +ย Nย PHWยถLQ YH
EHOLUOHGLรทL
HVDVODU
J|UHYOHQGLULOPLรบWLU
oHUoHYHVLQGH
NDPXR\XQXQ
ELOJLVLQH
VXQPDNOD
7ย UN PHY]XDWร Qร Q Nร VPL X\XPOX ROGXรทX GLรทHU PHY]XDW LVH
' &HOH[ QXPDUDOร XOXVDO \HWNLOLOHULQ WDVODN KDOGHNL \DVDO
Kย Nย POHUOH LOJLOL RODUDN $0% LOH LVWLรบDUHGH EXOXQPDODUร KDNNร QGD +D]LUDQ
WDULKOL .RQVH\ .DUDUร ยถGร U 7DEOR Vร UD QR %X .DUDUยถGD ย \H
GHYOHWOHULQ $%ยถ\L .XUDQ $QWODรบPDยถGDQ ND\QDNODQDQ YH |]HOOLNOH SDUDVDO
NRQXODU |GHPH DUDoODUร XOXVDO PHUNH] EDQNDODUร SDUDVDO ILQDQVDO
EDQNDFร Oร N |GHPH VLVWHPOHUL YH |GHPHOHU GHQJHVL LVWDWLVWLNOHUL |GHPH
VLVWHPOHUL LOH ILQDQVDO NXUXOXรบ YH SL\DVDODUร Q LVWLNUDUร Qร HWNLOHGLรทL |Ooย GH
ILQDQVDO NXUXOXรบODUร Q WkEL RODFDรทร NXUDOODUD LOLรบNLQ RODUDN KD]ร UODQDFDN WDVODN
KXNXNL
Gย ]HQOHPHOHU
NRQXVXQGD
$0%ยถ\H
GDQร รบPDODUร
JHUHNWLรทL
EHOLUWLOPHNWHGLU .DUDU JHUHรทLQFH $3%ยถ\H ย \H GHYOHWOHU Gร รบร QGDNL GLรทHU %LUOLN
รผyesL GHYOHWOHULQ \HWNLOLOHUL GH SDUD SROLWLNDVร HQVWUย PDQODUร QD LOLรบNLQ
\DSDFDNODUร KXNXNL Gย ]HQOHPHOHU NRQXVXQGD $0%ยถ\H GDQร รบDFDNODUGร U
%X PHY]XDWD LOLรบNLQ RODUDN $%ยถ\H JLULรบ |QFHVLQGH NDUรบร Oร N 7ย UN
PHY]XDWร RODQ ยณ.DQXQ .DQXQ +ย NPย QGH .DUDUQDPH 7ย ]ย N ve Yรถnetmelik
7DVDUร ODUร Qร Q +D]ร UODQPDVร QD รธOLรบNLQ (VDVODUยดGD GHรทLรบLNOLN \DSร OPDVร
|QJ|Uย OPHNWHGLU %X PHY]XDWWD \DSร ODFDN GHรทLรบLNOLN LOH SDUD SROLWLNDVร
HQVWUย PDQODUร LOH LOJLOL RODUDN 7ย UN \HWNLOLOHU WDUDIร QGDQ \DSร ODFDN KXNXNL
dรผzenlemeler konusunda $0%ยถ\H GDQร รบร ODFDรทร QD GDLU ELU Kย Nย P JHWLULOPHVL รถngรถrรผlmektedir. 8\XP 6DรทODQPD\DQ 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD 7DEOR
Vร UD QR รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
%Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY
DODQร QD JLUHQ YH 7&0% .DQXQX \D GD LOJLOL GLรทHU NDQXQODUGD X\XPXQ KLo
ROPDGร รทร Gย ]HQOHPHOHU LVH 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVL LOH
;% &HOH[ QXPDUDOร $% PHY]XDWร Gร U %X PHY]XDWODUD KLo X\XP
VDรทODQPDPร รบ ROXQPDVร EXQODUร Q DQFDN $3%ยถ\H JLULรบ LOH X\XP VDรทODQDELOLU
Kย Nย POHU LoHUPHOHULQGHQ ND\QDNODQPDNWDGร U
$QWODรบPDยถQร Q PDGGHVLQGH ยณ$0% 7RSOXOXN LoLQGH EDQNQRW
EDVPD \HWNLVLQH VDKLS WHN RUJDQGร U $0% YH 80% EDQNQRW EDVDELOLUOHU $0%
YH 80% WDUDIร QGDQ EDVร ODQ EDQNQRWODU 7RSOXOXN LoLQGHNL WHN \DVDO |GHPH
DUDFร Gร Uยด Kย NPย \HU DOPDNWDGร U
รธOJLOL PHY]XDWD X\XPD \|QHOLN RODUDN $3%ยถ\H JLUPHGHQ |QFH
JHUoHNOHรบWLULOPHVL |QJ|Uย OHQ G|UW WHGELU EXOXQPDNWDGร U %X WHGELUOHU
VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQLQ ,, EHQGL D Iร NUDVร QGDNL ยณ7ย UNL\HยถGH
EDQNQRW LKUDFร LPWL\D]ร WHN HOGHQ EDQND\D DLWWLUยด Kย NPย Qย Q 7DEOR Vร UD QR
+D]LQHยถ\H 7ย UNL\HยถGH PDGHQL SDUD EDVWร Uร OPDVร QD NDUDU YHUPH \HWNLVL
WDQร \DQ VD\ร Oร 0DGHQL 8IDNOร N YH +DWร UD 3DUD %DVWร Uร OPDVร +DNNร QGD
.DQXQยถXQ 7DEOR Vร UD QR VD\ร Oร 'DUSKDQH YH 'DPJD 0DWEDDVร
*HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q .XUXOXรบ YH *|UHYOHUL +DNNร QGD .DQXQ +ย NPย QGH
.DUDUQDPHยถQLQ 7DEOR Vร UD QR YH VD\ร Oร 'HYOHW +HVDSODUร QGD /LUDQร Q
รธWWLKD] (GLOPHVL +DNNร QGD .DQXQยถXQ 7DEOR Vร UD QR LOJLOL PDGGHOHULQGH
GHรทLรบLNOLN \DSร OPDVร Gร U 6RQ ย o PHY]XDW LOH LOJLOL RODUDN JHUoHNOHรบWLULOHFHN
X\XPODรบWร UPD oDOร รบPDODUร +D]LQH LOH RUWDNODรบD \ย Uย Wย OHFHNWLU
*HUoHNOHúWLULOHFHN GH÷LúLNOLNOHU SDUD EDVPD NRQXVXQGD 7&0%¶\H
WDQÕQDQ P QKDVÕU \HWNLQLQ $0%¶\H GHYUHGLOPHVLQL VD÷OD\DFDNWÕU %XQXQOD
ELUOLNWH EHOLUWLOHQ $% PHY]XDWÕQÕQ WHN SDUD\D JHoLúH LOLúNLQ ELU G ]HQOHPH
ROPDVÕ QHGHQL\OH X\XP $%¶\H \HOLN VRQUDVÕQGD HXUR DODQÕQD JLUPHGHQ
|QFH JHUoHNOHúWLULOHFHNWLU 'ROD\ÕVÕ\OD <ÕOÕ 83¶VLQGH GH EHOLUWLOGL÷L ]HUH APB’ye üye olmadan önce bu mevzuaWD X\XP VD÷ODQPD\DFDNWÕU ;% &HOH[ QXPDUDOÕ $% PHY]XDWÕ 7DEOR VÕUD QR
LVH PHVOHN LONHOHUL YH PHVOHNL VÕU VDNODPD\D LOLúNLQ K N POHU LoHUHQ $0%
3HUVRQHO <|QHWPHOL÷L ROXS 7&0% .DQXQX¶QGD EXQD LOLúNLQ KLoELU K N P
EXOXQPDPDNWDGÕU %X PHY]XDWD X\XP VD÷ODQPDVÕ NRQXVXQGD ELU |QFHOLN
EXOXQPDGÕ÷Õ JLEL X\XP ]DPDQÕ GD KHQ ] EHOLUOHQPHPLú J|] NPHNWHGLU
<XNDUÕGD \HU DODQ DoÕNODPDODU oHUoHYHVLQGH $%¶\H JLUPHGHQ |QFH
WDP X\XP VD÷ODQPDVÕ JHUHNHQ 7RSOXOXN PHY]XDWÕQD |QFHOLN YHULOHUHN
JHUHNOL oDOÕúPDODUÕQ ELU DQ |QFH WDPDPODQPDVÕ ID\GDOÕ RODFDNWÕU .ÕVPL X\XP
VD÷ODQDQ GL÷HU G ]HQOHPHOHU NRQXVXQGD KD]ÕUOÕN oDOÕúPDODUÕQÕQ EDúODWÕOPDVÕ
\HOLN VRQUDVÕ \DSÕODFDN X\XP oDOÕúPDODUÕQÕ KÕ]ODQGÕUPD\Õ VD÷OD\DELOHFHNWLU
øVWDWLVWLN *HQHO 0 G UO ÷ ¶Q Q *|UHY $ODQÕ .DSVDPÕQGD
'H÷HUOHQGLUPH
*|UHY DODQÕ LoLQH JLUHQ RQ LNL DGHW PHY]XDWD NDUúÕOÕN JHOHQ WHGELUOHULQ
VDGHFH EHú DGHGLQGH WDP X\XP J|U OPHNWHGLU 7DEOR ¶GH EX JHQHO
P G UO ÷ Q J|UHY DODQÕQD JLUHQ PHY]XDWD LOLúNLQ ELOJLOHU \HU DOPDNWDGÕU %X
ELOJLOHU ÕúÕ÷ÕQGD EX PHY]XDW EDNÕPÕQGDQ 7&0%¶QLQ NDUúÕOÕN JHOHQ
G ]HQOHPHOHUL DúD÷ÕGD X\XP GHUHFHOHULQH J|UH D\UÕ EDúOÕNODU DOWÕQGD
GH÷HUOHQGLULOPHNWHGLU
7$%/2 ø67$7ø67ø. *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸;Å Æ Á º Á&ÇL¿,»
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í · Î ¾ÏÍ ÀEÁ&Â3à Ä&¸&Å ½ È ½ ÈEɳÊ!½
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
prm\¤ Ú l3s lE & 3v x v u v } &v l; 3v& &s ; 3u ; &u z } z } z&
«
;f ¡3¡3¡ j
¡3¡3¡ Ý
}& v y v } E~ z& &u z& &vG &u A &u z } z } z& _ ;zA~ } x &{;y;s ;{ l3 Ez u z l lA z s ~ z;~ s ~ s AsA} z &{3} u z x\z 3v } v ^ &s l3s xRs l;v s u s & As l «3« mEzA f ¡3¡&¡ ~ z } s 3u sS &vG Ûr¤ f ¡&¡3¡ Ý ;z; u p mR¤ Z u zA Ay;
« f!«3« ;z; u °!Û³m\¤ z3l3 3l&§ 3lA zGo0v3 s &s Au s Ü z3 u x\z& l&zGo,z s } Ý Þ ß « ;z; u 3 z l3 &l m ! Ý ± ± ß Ý Þ
Ä Ò Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
~ z x
Ñ Ô
· Î ¾ÏÍ Á ÔÑ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ È Ê ¸ È Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Ì Å ¾ ºÁ È Ô Ô Â3Á ¸6Ø0º ¸ È º ¸ È ¸ È Ñ Ù!¸ Ò ¸ È º ¸ Ò ¸
f ßGà s ;z l
f ¡3¡ «
7$%/2 ø67$7ø67ø. *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, '(9$0 · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å Æ Á º Á&Ç
&f ¡3¡&¡ j
¡3¡3¡ Ý
· Î ¾òÍ ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸&Å ½ È ½ ÈEÉrÊ ½
ÀEÁ&Â&Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
¿Z»
p
f
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í
ödemeler 3u MB' ; &u z3nin } z } z; &} v;yAv } Edengesi, ~ z; &u z& ! &v u ; &u z3} z } z; _ ;z;~ } xæ &{;y;s ;{ l3 3 z u z l l; zRs ^~ z;~ s ~ s A sA} z3 &{ } u z3x\z
3v } v ^ &s l3s x\s lAvGs u s & As l 3 « « mEz; f ¡&¡3¡ ~ z } s 3u sS &v6 Ûr¤ f 3 ¡ ¡3¡ Ý ;z; u p mR¤= , u z; Ay;
AMB' ödemeler 3u ; &u z3nin } z } z; &} v;yAv } Edengesi, ~ z; &u z& ! &v &f ¡3¡&¡ j
¡3¡3¡ Ý
«A 3 « o ¡ «3« ß Ý
« & « ~ z } s 3u sS &v A « «3« ß , ÛY ;z; u { xRs ;{3l z } z }
A 3} z l
« 3 « « ß , ÛY ;z; u & z3} z } 3v& s ~ s } v l f Þ ä 3 &zA~ «A 3 Þ ~ z } s &u sS &v Þ «Ag Ý ÛY ;z; u & {3l; Av& R z } z }
AMB' ödemeler 3u ; &u z3nin } z } z; &} v;yAv } Edengesi, ~ z; &u z& ! &v &f ¡3¡&¡ j Þ
¡3¡3¡ Ý
u ; &u z3} z } z; _ ;z;~ } xæ &{;y;s ;{ l3 3 z u z l l; zRs ^~ z;~ s ~ s A sA} z3 &{ } u z3x\z 3v } v ^ &s l3s x\s lAvGs u s & As l
«3«
mEz;
f ¡&¡3¡ ~ z } s 3u sS &v6 Ûr¤ f ¡3¡3¡ Ý p mR¤= , u z; Ay;
g
&f ¡3¡ «&á0f Ý f
&f ¡3¡ «&á0f Ý f
« ¡
«&«
«^f
;z; u
ê z } z; ;z u;mEz u s; 3} 3u ; &u z } l ¤ s u z l& A{ u z } l lR {3l; ;{ u s 3v6 ! s u xEv& &s ã z A & lA z 3 f f z; x f3¡3¡ « ~ z } s &v z; u ^prm\¤6° Ay; ; f Ý f f ¡&¡ « ; ê z } z; ;z u;mEz u s; 3} 3u ; &u z } l ¤ s u z l& A{ u z } l lR {3l; ;{ u s 3v6 ! s u xEv& &s ã z A & lA z 3 f f z; x f3¡3¡ « ~ z } s &v z; u ^prm\¤6° Ay; ; f Ý f f ¡&¡ « ;
«A 3 & á0f «A
ê z } z; ;z u;mEz u s; 3} 3u ; &u z } l ¤ s u z l& A{ u z } l lR {3l; ;{ u s 3v6 ! s u xEv& &s ã z A & lA z « p } z u «A 3 & ~ z } s &v f «A Az; u p mR¤6° y& A
&f ¡3¡&¡ á «A &f!«
{ } 3l3u \ z } u Au z3}! A A 3u z x\z& 3 l&z ó 3 s u s & As l f «A 3 ;z; u p mR¤6° Ay; ; s u vG &z3} z& ;z u x\z u sA A 3} 3u ; &u z } Av S~ } 3l& 3lR { lA ;{ u s 3vG 3s u z l; A{ u z } l&z s u s & As l f «A 3 ;z; u p mR¤ ° y; ; &Ú l3 3v3 s ~ s } v l « pZ ; ~ {& f ¡&¡3¡ ~ z } s 3u sS &v « &f!« f3¡3¡3¡ ;zA u p mR¤6° y; ;
«A 3 & á0f ß 3
«A 3 & á0f ß 3
~ z x
ã z;y;s } z l
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m_ ! Ý
~ z x
f ßGà s ;z l
f ¡3¡ «
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m_ ! Ý
~ z x
f ßGà s ;z l
f ¡3¡ «
ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l
Parasal, ve Ödemeler £ ~ z;~ s ~ s Au v o0v l; &v3 &s Finansal } s; { xRs ~ v& &s l3s «A 3 Þ o ¡ «Ag Ý ß
m z;
z u z l l; zRs ^~ ; z ~ s ~ s AsA} z3 &{ } u z3x\z 3v } v ^ &s l3s x\s lAG v s u s & As l «3« E m z;
Ödemeler &z3} z& ;z uA {3dengesi, xRs ~ vG A &} z finansal l f ßRä 3 &ve z;~
f ¡&¡&f
f ¡3¡&f
m Ý ± ± ! ß Ý Þ
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± ! ß Ý Þ « f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± \ &v Ý « f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± \ &v Ý « f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± \ &v Ý « f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± \ &v
& &x\s
& &x\s
j_ Az f ¡3¡ Ý
f3¡3¡ Þ
& &x\s
f3¡3¡ Þ
& &x\s
f3¡3¡ Þ
& &x\s
f3¡3¡ Þ
& &x\s
f3¡3¡ Þ
& &x\s
f ¡&¡ Þ
Ý
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s p mR¤ Ú l3s lRs ~ z;~ s ~ s AsA 3s u sS~ { 3u z3x\z& l;z ÜZ z u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « s u s & As l f z; x « 3 3 ~ z3} s 3u sS &v u & z3l3 3l f ß 3 3 ÛY ;zA u 3 { l; Av& _° Ay; ; ;z; m Ý ± ± ! ß Ý Þ « f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s p mR¤ Ú l3s lRs ~ z;~ s ~ s AsA 3s u sS~ { 3u z3x\z& l;z ÜZ z u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « s u s & As l f z; x « 3 3 ~ z3} s 3u sS &v u & z3l3 3l f ß 3 3 ÛY ;zA u 3 { l; Av& _° Ay; ; ;z; m Ý ± ± ! ß Ý Þ
Ñ Ô
~ z x
ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ3ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± ! ß Ý Þ
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s
;z; u
Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
· Î ¾ÏÍ Á ÔÑ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ È3Ê ¸ È Ö Á ¾ × Á Í º Á Ì Å ¾ º Á È Ô Ô Â Á ¸6Ø0º ¸ È º ¸ È ¸ È Ñ Ù ¸ Ò ¸ È º ¸ ÒG¸
« f «3« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s
3u ; &u z3} z } z; _ ;z;~ } xæ &{;y;s ;{ l3
f ¡&¡3¡ ~ z } s 3u sS &v6 Ûr¤ f ¡3¡3¡ Ý p mR¤= , u z; Ay;
Ä Ò
7$%/2 ø67$7ø67ø. *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, '(9$0 · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å Æ Á º Á&Ç
· Î ¾ÏÍ ÀEÁ&Â&à Ä3¸&Å ½ È ½ ÈEÉrÊ ½
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å ½ ÈEÉrÊ ½
¿Z»
« ô «A 3 3 Ü ¡3 &¡ Þ ¡ Ý
Ë ¸ ¾ Ì ½ º ½ Í
p, } 3 &zGm_v } ^v;y\¤ z3l3 z& § l l £ ~ z;~ s ~ s As;¤ s u s u v } s l ° { 3u z l&x\z& l;z ° Ay; ;
£ u s & As l { l; v&
ã z A & l; 3zE° zA & &s Av3 &s
prm\¤=s ~ z;~ s ~ s AsA 3s u sS~ {3 3u z x\z& 3 l&z « Ý
ß «A 3 3 prê ¡3 &f3g
s u s & As lR { lA Av& _° y; ; ã z3 A & l; z3 AsS° z; & &s Av3 &s lA 3v o,v& s &s Au s
« ß
« Þ
« g
«A 3 &g á,¡3 &f3f
«A 3 &g á,¡3 &f3f
ß f ¡3¡ « ê Û ¡ Þ 3
° { 3u 3u & £ ~ z;~ s ~ s Au v } s l;v £ u s & As l «Ag ä 3 &z;~ A « 3 3g ° z } s 3u s &v & f&f 3g { lA Av& _° y; ; ° { 3u 3u & s ~ z;~ s ~ s Au v } s l;v £ u s & As l «Ag ä 3 &z;~ «A 3 3g ~ z } s &u s &v & f3f 3g ;z; u 3 { l; Av& ³° Ay; ;
° {3 3u 3u 3 £ ~ z;~ s ~ s f ¡3¡3 ® f ¡3¡&g ê0} {& } z3G x § l&z £ u s & s l_p, 3} 3 &z
Parlamentosu ve Konsey’inin z } z } ° v Au s s prm\¤ Ú l3s l\ ;v u s } u sAs ~ z;~ s ~ s sA 3s u s u v } s
«
&f ¡3¡;f j
¡3¡3¡ ß
Ä Ò
Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
« f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± ! ß Ý Þ
« f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± ! ß Ý Þ « f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « ;z; u & z3l3 3l m_ ! ß &v « f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s
ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « ;z; u & z3l3 3l
Ñ Ô
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
& &x\s
AB’ye üyelikten hemen önce
Ý
m Ý ± ± ! ß Ý Þ « f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « ;z; u & z3l3 3l m Ý ± ± ! ß Ý Þ
« f!«&« ;z; u ^° ÛrmR¤ } z &{3} u z x\z; &v6µ m\¤ Ú l3s l\ &z } z z l3 3l;§ 3l; z o,v& s &s Au s &vG &z l& z s ~ z;~ s ~ s u v } s z u z l l; z As ÜZz u xEz& l&z oZz3s } Ý Þ ß « } z &{3} u z x\z ; lA~ v x\u v } s l;v s u s & s l ;z; u & z3l3 3l ~ z } s 3 u S s & G v r Û ¤ 3¡ g f3¡3¡&f f ¡&¡&f ß m ± ± ! ß Ý Þ Ý ;z; u p mR¤= , u z; Ay;
· Î ¾ÏÍ Á ÔÑ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ È3Ê ¸ È Ö Á ¾ × Á Í º Á Ì Å ¾ º Á È Ô Ô Â Á ¸6Ø0º ¸ È º ¸ È ¸ È Ñ Ù ¸ Ò ¸ È º ¸ ÒG¸
7DP 8\XP 6D÷ODQDQ 7RSOXOXNODU 0 NWHVHEDWÕQD 7DEOR
VÕUD QR øOLúNLQ 'H÷HUOHQGLUPHOHU
7DEOR ¶GHNL 7RSOXOXN PHY]XDWÕQGD LON o VÕUDGD |GHPHOHU GHQJHVL
LVWDWLVWLNOHULQH LOLúNLQ 2 &HOH[ QXPDUDOÕ $% PHY]XDWÕ \HU DOPDNWDGÕU %X PHY]XDW $0% QLQ |GHPHOHU GHQJHVL XOXVODUDUDVÕ UH]HUY
úDEORQX YH XOXVODUDUDVÕ \DWÕUÕP SR]LV\RQX DODQÕQGD LVWDWLVWLNL UDSRUODPD
JHUHNVLQLPLQH LOLúNLQ 0D\ÕV WDULKOL $0% .ÕODYX]X¶GXU 0HY]XDWÕQ
EDúOÕ÷ÕQGD \HU DODQ ³XOXVODUDUDVÕ UH]HUY úDEORQX´ EHOLUOL ELU WDULKWH
(XURVLVWHP¶GHNL UH]HUY YDUOÕNODUÕQÕQ GL÷HU G|YL] YDUOÕNODUÕQÕQ YH UH]HUY
ED÷ODQWÕOÕ \ N PO O NOHULQ GD÷ÕOÕPÕQÕ J|VWHUHQ LVWDWLVWLNL UDSRUX ³8OXVODUDUDVÕ
\DWÕUÕP SR]LV\RQX´ VÕQÕU |WHVL ILQDQVDO YDUOÕN YH \ N PO O NOHU VWRNXQXQ EHOOL
ELU WDULKWHNL GD÷ÕOÕPÕQÕ YHUHQ WDEOR\X LIDGH HWPHNWHGLU
%X 7RSOXOXN Gย ]HQOHPHVL NDUรบร Vร QGD 7&0% Eย Q\HVLQGH G|UW WHGELU
|QJ|Uย OPย รบWย U %XQODUGDQ ย oย QGH \DSร ODQ oDOร รบPDODU VRQXFX WDP X\XP
VDรทODQPร รบWร U
%XQODUGDQ LON WHGELU 7&0% .DQXQXยถQXQ ,, J YH QXPDUDOร
PDGGHOHULQGH VD\ร Oร .DQXQ LOH GHรทLรบLNOLN JHWLULOHUHN LOJLOL $% PHY]XDWร QD
WDP X\XP VDรทODQPDVร Gร U 7DEOR Vร UD QR
%X PDGGHOHUGHQ 7&0% .DQXQXยถQXQ QXPDUDOร PDGGHVLQLQ ,,
Iร NUDVร Qร Q J EHQGLQH J|UH %DQND PDOL SL\DVDODUร L]OHPHN DPDFร \OD
EDQNDODU YH GLรทHU PDOL NXUXPODUGDQ YH EXQODUร Gย ]HQOHPHN YH GHQHWOHPHNOH
J|UHYOL NXUXP YH NXUXOXรบODUGDQ JHUHNOL ELOJLOHUL LVWHPH YH LVWDWLVWLNL ELOJL
WRSODPD LOH \HWNLOL Nร Oร QPDNWDGร U
7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVL %DQND PHQVXSODUร Qร Q Vร UODUร Q
JL]OLOLรทLQH ULD\HW HGHUHN %DQNDยถ\D YH\D %DQND LOH Pย QDVHEHWL RODQ NLรบL YH
NXUXPODUD DLW ELOJLOHUL NDQXQHQ \HWNLOL Nร Oร QDQ PHUFLOHUGHQ EDรบNDVร QD KHUKDQJL
ELU VXUHWWH Doร NODPDPDNOD \ย Nย POย Nร Oร QPDVร QD LOLรบNLQGLU
TCMB Kanunuโ nun 43. maddesi รงerรงevesinde, รถdemeler dengesi
LVWDWLVWLNOHULQH LOLรบNLQ ELOJLQLQ HOGH HGLOHELOPHVL DPDoODQPDNWDGร U %XQD J|UH
gรถrevlerini yerine getirHELOPHVL DPDFร \OD %DQNDยถ\D 7ย UNL\HยถGH IDDOL\HWWH
EXOXQDQ Eย Wย Q EDQNDODU |]HO ILQDQV NXUXPODUร YH %DQNDFD X\JXQ J|Uย OHFHN
GLรทHU PDOL NXUXPODUGDQ KHU Wย UOย ELOJL YH EHOJH\L EHOLUOH\HFHรทL XVXO YH HVDVODU
รงerรงevesinde isteme yetkisi verilmektedir.
7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQLQ , QXPDUDOร Iร NUDVร Qร Q E
EHQGLQGH LVH ยณ%X .DQXQXQ ย QFย PDGGHVLQLQ ELULQFL YH LNLQFL Iร NUDODUร LOH
ย QFย PDGGHVLQGH EHOLUWLOHQ ELOJL YH EHOJHOHUL YHUPH\HQ YH\D JHUoHรทH
D\Nร Uร ELOJL YH EHOJH YHUHQ \D GD ย QFย PDGGHVLQLQ G|UGย QFย Iร NUDVร QGD
|QJ|Uย OHQ GHQHWLPLQ \DSร OPDVร Qร HQJHOOH\HQ EDQNDODU |]HO ILQDQV NXUXPODUร
YH GLรทHU PDOL NXUXPODUร Q J|UHYOL YH LOJLOLOHUL KDNNร QGD ELU \ร OGDQ ย o \ร OD NDGDU
KDSLV YH LNL PLO\DU OLUDGDQ G|UW PLO\DU OLUD\D NDGDU Dรทร U SDUD FH]DVร
X\JXODQร U ยด YH ,,, QXPDUDOร Iร NUDVร Qร Q E EHQGLQGH ยณ%X .DQXQXQ ย QFย PDGGHVLQLQ G|UGย QFย Iร NUDVร QGDNL ELOJL YH EHOJHOHUL EHOLUOHQHQ XVXO YH HVDVODU
LoHULVLQGH GRรทUX RODUDN YHUPH\HQ JHUoHN NLรบLOHU YH Wย ]HO NLรบLOHULQ VRUXPOXODUร
KDNNร QGD EHรบ\ย ] PLO\RQ OLUDGDQ ELU PLO\DU OLUD\D NDGDU Dรทร U SDUD FH]DVร QD
Kย NPROXQXU ยด Kย Nย POHUL \HU DOPDNWDGร U
6|] NRQXVX $% PHY]XDWร QD LOLรบNLQ RODUDN |QJ|Uย OHQ ELULQFL WHGELU
oHUoHYHVLQGH VD\ร Oร .DQXQ LOH JHWLULOHQ GHรทLรบLNOLNOHUL NDSVD\DQ EX
PDGGHOHU LOJLOL 7RSOXOXN Gย ]HQOHPHVLQH LOLรบNLQ GLรทHU ย o WHGELUH GH ED]
ROXรบWXUPDNWDGร U
%X oHUoHYHGH LNLQFL WHGELU 7DEOR Vร UD QR |GHPHOHU GHQJHVL
LVWDWLVWLNOHULQLQ 8OXVODUDUDVร 3DUD )RQXยถQXQ ยณgGHPHOHU 'HQJHVL รธVWDWLVWLNOHUL
(O .LWDEร ยดQD X\JXQ RODUDN Vร Qร IODQGร Uร OPDVร QD YH \D\ร PODQPDVร QD \รถnelik
NXUXP LoL KD]ร UOร N oDOร รบPDODUร Qร LoHUPHNWHGLU %X oDOร รบPDODU 0D\ร V
WDULKLQGH WDPDPODQDUDN |GHPHOHU GHQJHVL LVWDWLVWLNOHUL (O .LWDEร QD X\JXQ
KDOH JHWLULOPLรบWLU %X EDNร PGDQ LOJLOL $% Gย ]HQOHPHVLQH WDP X\XP
VDรทODPDNWDGร U
Sรถz konusu AB mevzXDWร LOH X\XPD \|QHOLN ย oย QFย WHGELU 7DEOR Vร UD
QR LVH XOXVODUDUDVร \DWร Uร P SR]LV\RQXQD LOLรบNLQ LVWDWLVWLNL ELOJL GHUOHPH
oDOร รบPDODUร Qร Q \DSร OPDVร ROXS EX oDOร รบPDODU GD +D]LUDQ WDULQGH
WDPDPODQPร รบWร U 6RQ WHGELU 7DEOR Vร UD QR LVH 2 &HOH[
QXPDUDOร $% PHY]XDWร LOH Nร VPL X\XP VDรทODPDNWD ROXS Nร VPL X\XP VDรทOD\DQ
PHY]XDWODU NRQXVXQGD \DSร ODQ Doร NODPDODUGD EX WHGELUH LOLรบNLQ ELOJL YHULOHFHNWLU
รธVWDWLVWLN *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q LOJL DODQร LoLQGH EXOXQDQ 7RSOXOXN
PHY]XDWร QGD NDUรบร Oร N JHOHQ 7ย UN PHY]XDWร Qร Q X\XPOX ROGXรทX GLรทHU LNL
Gย ]HQOHPH LVH ' &HOH[ QXPDUDOร ยณgGHPHOHU 'HQJHVL )LQDQVDO
YH 3DUDVDO .RPLWHยด NXUDQ .RQVH\ .DUDUร 7DEOR Vร UD QR LOH EX .DUDUยถGD
GHรทLรบLNOLN PH\GDQD JHWLUHQ DQFDN \ย Uย UOย NWHQ NDOGร UPD\DQ '
&HOH[ QXPDUDOร 3DUDVDO )LQDQVDO YH gGHPHOHU 'HQJHVL รธVWDWLVWLNOHUL
.RPLWHVLQL NXUDQ ((& VD\ร Oร .RPLV\RQ .DUDUร Qร GHรทLรบWLUHQ รนXEDW
WDULKOL YH (& VD\ร Oร .RQVH\ .DUDUร ยถGร U 7DEOR Vร UD QR 7&0%
.DQXQXยถQXQ \XNDUร GD EHOLUWLOHQ YH %DQNDยถ\D EDQNDODU |]HO ILQDQV NXUXPODUร
YH GLรทHU PDOL NXUXPODUGDQ KHU Wย UOย ELOJL LVWHPH \HWNLVL YHUHQ PDGGHVL EX
LNL D\Uร .RQVH\ .DUDUร LOH GH LOLรบNLOL ROXS WDP X\XP VDรทODPDNWDGร U
.ร VPL 8\XP 6DรทODQDQ 7RSOXOXNODU 0ย NWHVHEDWร QD
7DEOR Vร UD QR รธOLรบNLQ 'HรทHUOHQGLUPHOHU
.DUรบร Oร N JHOHQ 7ย UN PHY]XDWร Qร Q Nร VPL X\XP VDรทODGร รทร 7RSOXOXN dรผzenlemeleri ise, 32000O0004, 32001R2423, 31998R2819, 32000R1921,
5 < $3 2 5
3& YH 2 &HOH[ QXPDUDOร Gย ]HQOHPHOHUGLU
<XNDUร GD Doร NODQDQ 2 &HOH[ QXPDUDOร YH $0% QLQ
|GHPHOHU GHQJHVL XOXVODUDUDVร UH]HUY รบDEORQX YH XOXVODUDUDVร \DWร Uร P
SR]LV\RQX DODQร QGD LVWDWLVWLNL UDSRUODPD JHUHNVLQLPLQH LOLรบNLQ $0%
.ร ODYX]XยถQD NDUรบร Oร N JHOHQ YH .DQXQยถXQ ,, J YH PDGGHOHULQLQ
WDEDQ ROXรบWXUGXรทX G|UGย QFย WHGELU 7DEOR Vร UD QR Nร VPL X\XP
VDรทOD\DELOPHNWHGLU %X WHGELUGH WDP X\XPX VDรทODPDN DPDFร \OD |GHPHOHU dengesi istatistiklerinin derlenmesi konusunda, Bankalar Kod Sistemiโ ni
L\LOHรบWLUPH\H \|QHOLN ELU WDOLPDWร Q KD]ร UODQPDVร oDOร รบPDODUร Qร Q 2FDN
WDULKLQGH WDPDPODQPDVร |QJ|Uย OPHNWHGLU
.DUรบร Oร N 7ย UN PHY]XDWร QGD Nร VPL X\XP VDรทODQDQ GLรทHU ELU 7RSOXOXN
Gย ]HQOHPHVL 5 &HOH[ QXPDUDOร $0% 7ย ]ย รทย ยถGย U 7DEOR Vร UD QR 7 ve 8). Bu Tรผzรผk, PDUDVDO 0DOL .XUXOXรบODU 30. ร Q NRQVROLGH ELODQoRODUร Qร Q
GHUOHQPHVL KDNNร QGD VD\ร Oร $0% 7ย ]ย รทย ยถQย 7DEOR Vร UD QR
GHรทLรบWLUHQ VD\ร Oร $0% 7ย ]ย รทย ยถQGH 7DEOR Vร UD QR \HQL YH
|QHPOL GHรทLรบLNOLNOHUH LKWL\Do GX\XOPDVร QHGHQL\OH oร NDUร OPร รบWร U 'ROD\ร Vร \OD
VD\ร Oร $0% 7ย ]ย รทย 30.ยถQร Q NRQVROLGH ELODQoRODUร Qร Q ยณ$YUXSD
+HVDSODU 6LVWHPLยด (XURSHDQ 6\VWHP RI $FFRXQWV (6$ VWDQGDUWODUร QD
J|UH UDSRUODQPDVร NRQXVXQGD oร NDUร ODQ VRQ $% Gย ]HQOHPHVLGLU
30.ยถQร Q NRQVROLGH ELODQoRODUร Qร Q $% VWDQGDUWODUร QGD SHUL\RGLN RODUDN
$0%ยถ\H UDSRUODQPDVร QD LOLรบNLQ EX $% PHY]XDWร QD NDUรบร Oร N RODUDN 7ย UN
PHY]XDWร QGD LNL WHGELU EXOXQPDNWDGร U +HU LNL WHGELU 7&0% .DQXQXQ
PDGGHVLQLQ ,, QXPDUDOร Iร NUDVร Qร Q J EHQGL YH PDGGHVL LOH LOJLOLGLU
รธON WHGELU 7DEOR Vร UD QR oHUoHYHVLQGH VD\ร Oร .DQXQ LOH
PDGGH ,, JยถQLQ JHWLULOPHVLQLQ \DQร Vร UD VD\ร Oร .DQXQยถXQ |QFHNL ยณELOJL
LVWHPH \HWNLVL EDQNDODUร Q ELODQoRODUร YH UDSRUODUร ยด EDรบOร NOร PDGGHVL
JHWLULOHQ ED]ร HNOHPHOHUOH GDKD D\Uร QWร Oร รบHNLOGH Gย ]HQOHQPLรบWLU %XQXQOD
ELUOLNWH EX HNOHPHOHU \ร Oร 83ยถVLQGH \HU DODQ $% VWDQGDUWODUร QD X\JXQ
SDUD YH EDQND LVWDWLVWLNOHULQLQ ROXรบWXUXOPDVร YH D\Oร N ED]GD UDSRU YHULOPHVL
VHNW|U YH PDOL LรบOHP WDQร PODUร Qร Q $% LVWDWLVWLNOHULQH X\XP Doร Vร QGDQ
JHQLรบOHWLOPHVL \HQL YHULOHULQ GHUOHQHUHN NRQVROLGDV\RQX YH PHYFXW VLVWHPH
HQWHJUDV\RQXQD LOLรบNLQ WHGELUOHULQ Nร VPHQ \HULQH JHWLULOPHVLQL VDรทOD\DELOPLรบWLU
%X PHY]XDWD LOLรบNLQ YH .DQXQยถXQ ,, J LOH PDGGHOHULQL GD\DQDN
DODQ 7ย UN PHY]XDWร QGD LNLQFL WHGELU 7DEOR Vร UD QR (6$ NDSVDPร QGD
ILQDQVDO LรบOHP YH VHNW|U WDQร PODUร Qร Q LQFHOHQPHVL LoLQ NXUXP LoL KD]ร UOร NODUร Q
\DSร OPDVร IDUNOร DPDoODUOD oHรบLWOL NXUXOXรบODUFD GHUOHQHQ PDOL LVWDWLVWLNOHULQ
LQFHOHQHUHN KDQJL NXUXOXรบWD QH Wย U LVWDWLVWLNOHULQ KDQJL VWDQGDUWWD ย UHWLOGLรทLQLQ
RUWD\D NRQPDVร EDNร Pร QGDQ oDOร รบPDODU \DSร OPDVร YH NXUXPODUDUDVร
LรบELUOLรทLQLQ VDรทODQPDVร SDUDVDO YH PDOL LVWDWLVWLNOHULQ $% VWDQGDUWODUร QD X\XPX
NRQXVXQGD oDOร รบDFDN HOHPDQ VD\ร Vร Qร Q \DEDQFร GLO ELOHQ HOHPDQODUร
NDSVD\DFDN รบHNLOGH DUWร Uร OPDVร YH SHUVRQHOLQ $%ยถQLQ LOJLOL NXUXOXรบODUร QFD
Gย ]HQOHQHFHN RODQ HรทLWLP oDOร รบPDODUร QD NDWร Oร Pร Qร Q VDรทODQPDVร \|Qย QGH ED]ร
NXUXPVDO WHGELUOHUL LoHUPHNWHGLU %X WHGELUOHULQ HQ JHo \ร Oร QGD
oร NDUร OPDVร |QJ|Uย OPHNWHGLU
$%ยถQLQ LVWDWLVWLN DODQร QGD GLรทHU ELU Gย ]HQOHPHVL RODQ 5
&HOH[ QXPDUDOร .RQVH\ 7ย ]ย รทย LVH 7DEOR Vร UD QR YH < &HOH[ QXPDUDOร $0% WDUDIร QGDQ LVWDWLVWLNVHO ELOJLQLQ
WRSODQPDVร NRQXVXQGDNL .RQVH\ 7ย ]ย รทย ยถQH LOLรบNLQ $0% 7DYVL\HVL 7DEOR Vร UD
QR LOH $3 &HOH[ QXPDUDOร YH EHOLUWLOHQ $0% 7DYVL\HVLยถQGH
GHรทLรบLNOLรทH LOLรบNLQ Gย ]HQOHPH 7DEOR Vร UD QR oHUoHYHVLQGH KD]ร UODQPร รบWร U
%X ย o 7RSOXOXN Gย ]HQOHPHVLQH NDUรบร Oร N RODUDN LNL WHGELU
|QJ|Uย OPHNWH ROXS EXQODU VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ ,, J YH
PDGGHOHULQL GD\DQDN DOPDNWDGร U
รธON WHGELU 7DEOR Vร UD QR 80%ยถ\H (6$ ยถGH JHoHQ VHNW|U
WDQร PODUร QD
X\JXQ
YHULOHULQ
GHUOHQPHVL
YH
LVWDWLVWLNL
UDSRUODPD
\ย Nย POย Oย รทย Qย Q \HULQH JHWLUHELOPHVL oHUoHYHVLQGH 7&0% WDUDIร QGDQ X\XP
oDOร รบPDODUร Qร Q \ย Uย Wย OPHVLQL LoHUPHNWHGLU %X oDOร รบPDODU LOH \ร Oร
83ยถVLQGH |QJ|Uย OHQ $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q PDGGHVL JHUHรทLQFH 80%ยถ\H
YHULOHQ NDPX NXUXP YH NXUXOXรบODUร QGDQ YH GLรทHU JHUoHN YH Wย ]HO NLรบLOHUGHQ
JHUHNWLรทLQGH LVWDWLVWLNL YHUL WRSODPD \HWNLVL oHUoHYHVLQGH VD\ร Oร .DQXQ
LOH PDGGH\H JHWLULOHQ HNOHPH VRQXFX 7&0%ยถ\H PDOL SL\DVDODUร L]OHPHN
DPDFร \OD EDQNDODU Gร รบร QGDNL PDOL NXUXOXรบODUGDQ GD LVWDWLVWLNL ELOJL WRSODPD
\HWNLVL WDQร QPร รบWร U $QFDN VLJRUWD รบLUNHWOHUL NDSVDPD GDKLO HGLOPHGLรทLQGHQ
WDP X\XP VDรทODQDPDPร รบWร U รธNLQFL WHGELU 7DEOR Vร UD QR LVH \ร Oร
83ยถVLQGH GH |QJ|Uย OGย รทย รบHNLOGH X\XP oDOร รบPDODUร NDSVDPร QGDNL JHQHOJH
YH WDOLPDWร Q HQ JHo \ร Oร QGD oร NDUร OPDVร QD \|QHOLNWLU
รธVWDWLVWLN *HQHO 0ย Gย UOย รทย WDUDIร QGDQ L]OHPH IRUPX GROGXUXODQ YH
7DEOR ยถGH \HU DODQ GLรทHU KLoELU $% PHY]XDWร NRQXVXQGD 83ยถGH KHUKDQJL
ELU WHGELU |QJ|Uย OPHPLรบWLU %X WHGELUOHU GH 7&0% .DQXQXยถQXQ ,, J
YH PDGGHOHUL oHUoHYHVLQGH JHUoHNOHรบWLULOHFHNWLU $QFDN EX PHY]XDWODUD
Nร VD RUWD YDGHGH X\XPXQ WHNQLN RODUDN Pย PNย Q ROPDPDVร QHGHQL\OH
X\XPODรบWร UPD DQFDN ย \HOLNWHQ KHPHQ |QFH Jย QGHPH JHOHELOHFHNWLU
%X NDSVDPGD \HU DODQ 7RSOXOXN PHY]XDWร 7RSOXOXN LVWDWLVWLNOHULQH
LOLรบNLQ รนXEDW WDULKOL YH 5 VD\ร Oร .RQVH\ 7ย ]ย รทย 7DEOR
Vร UD QR YH Avrupa Parlamentosu ve Konseyiโ nin โ 2003 7RSOXOXN รธVWDWLVWLN 3URJUDPร ยถQD รธOLรบNLQ .DUDUร +DNNร QGD .DVร P WDULKOL YH
3& &HOH[ QXPDUDOร Teklifiโ dir 7DEOR Vร UD QR %X LNL $%
PHY]XDWร QD X\XP oDOร รบPDODUร QGD DVร O VRUXPOX NXUXOXรบ 'HYOHW รธVWDWLVWLN
(QVWLWย Vย ROXS 7&0% LOJLOL NXUXOXรบ VWDWย Vย \OH oDOร รบPDODUGD \HU DOPDNWDGร U
รธVWDWLVWLN *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY DODQร NDSVDPร QGD \HU DODQ YH UPโ de herhangi bir tedbir รถngรถrรผlmeyen VRQ $% PHY]XDWร LVH $0% QLQ EHOLUOL
LVWDWLVWLNL ELOJLOHUL UDSRUODPDVร YH 80% QLQ SDUD YH EDQND LVWDWLVWLNOHUL
DODQร QGDNL UDSRUODPD \|QWHPOHULQH LOLรบNLQ 7HPPX] WDULK YH
2 VD\ร Oร $0% .ร ODYX]XยถGXU 7DEOR Vร UD QR %X .ร ODYX]
NDSVDPร QGD TCMB Kanunuโ nda WDP X\XPX VDรทODPD\D \|QHOLN RODUDN
EDQNDODUร Q \DQร Vร UD PDOL VLVWHPGH \HU DODQ VLJRUWD รบLUNHWOHULQGHQ GH ELOJL
LVWHQPHVL NRQXVXQGD GHรทLรบLNOLN \DSร OPDVร JHUHNHFHNWLU $QFDN EX Wย U ELU
oDOร รบPDQร Q $%ยถ\H ย \HOLNWHQ KHPHQ |QFH Jย QGHPH JHOPHVL |QJ|Uย OPHNWHGLU
<XNDUÕGD
\DSÕODQ
WHVSLWOHU
oHUoHYHVLQGH
øVWDWLVWLN
*HQHO
0 G UO ÷ ¶Q Q J|UHY DODQÕQD JLUHQ W P 7RSOXOXN PHY]XDWÕQD NDUúÕOÕN JHOHQ
7 UN PHY]XDWÕQÕQ 7&0% .DQXQX¶QXQ ,, J YH PDGGHOHUL ROGX÷X
EX PDGGHOHULQ ED]Õ 7RSOXOXN G ]HQOHPHOHULQH WDP X\XPX VD÷OD\DELOGL÷L
J|U OPHNWHGLU .ÕVPL X\XP VD÷ODQDQ 7RSOXOXN PHY]XDWÕQD WDP X\XPD
\|QHOLN RODUDN LON DúDPDGD |]HOOLNOH 83¶GH ELU WHGELU |QJ|U OPH\HQ PHY]XDW
NRQXVXQGD X\XP NRQXVXQGD QH W U G ]HQOHPHOHUH LKWL\Do GX\XOGX÷XQXQ
WHVSLW HGLOPHVL JHUHNPHNWHGLU
%DQNDFÕOÕN YH )LQDQVDO .XUXOXúODU *HQHO 0 G UO ÷ ¶Q Q
*|UHY $ODQÕ .DSVDPÕQGD 'H÷HUOHQGLUPH
*|UHY DODQÕ NDSVDPÕQGD G|UW DGHW PHY]XDW EXOXQPDNWDGÕU 7DEOR
¶GH EX PHY]XDWD NDUúÕOÕN JHOHQ 7 UN PHY]XDWÕQÕ GD\DQDN DODQ WHGELUOHULQ
KHSVLQGH NÕVPL X\XP VD÷ODQPÕú EXOXQGX÷X J|U OPHNWHGLU
7$%/2 %$1.$&,/,. 9( )ø1$16$/ .858/8ù/$5 *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 *g5(9 $/$1, .$36$0,1'$ <(5 $/$1 *ø5(1 723/8/8. 0h.7(6(%$7, 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, · Î ¾ÏÍ · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
«
f
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸;Å Æ Á º Á&ÇL¿,»
«A 3 3 á0f ß «
«A 3 3 á0f «A
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í
¦ z; u ^° ÛrmR¤= z l3 &l3 &Ú l3 3l « f!«3« , z u 3 z l3 3l;Ú u zE 3v3 s &s Ý Þ ß « ;; z 3 &v3 &sA A ;z } l& AzE°!ÛrmR¤ Ý ¡ ± ± ;x\&
p mR¤ Ú l3s l yA{ } 3l3u R z } u Au z } l A A &u z l3x\z; & &z A & l; z As f3 z& x «A 3 3 ~ z } s 3u sS &v f ß « 3 ;z; u & {3l; Av& _° Ay; ;
l;v&y s l; 3vE~ v3 &s v& s u v l ó { } 3l3u z } u Au z } ã z3 A & l; z f ¡3¡&f « } z l;{3§ u °!v 3u s
p mR¤ Ú l3s l yA{ } 3l3u R z } u Au z } l A A &u z l3x\z; & &z A & l; z As Ûr¤! « 3 3 « ß ;z; u ^ &v « p } z3u «A 3 & ~ z } s &u sS° Ay; ; { } 3l3u \ z } u u z3} ó 3 A A &u z x\z& l&z s u s & As l f «A 3 ;z; u ^prm\¤L° Ay; ; \s u vG &z } z&; z u
Ý
&f ¡3¡3¡ á «A &f!«
«&«A &f m³ ê á jr ¦ 0¤ Û, ¡3¡
x\z3u sA A 3} 3u ; ;u z3} Av S~ } 3l& 3l { lA ;{ u s 3vG 3s u z l; A{ u z } l;z s u s & As l f « 3 ;z; u p mR¤6° y; ; &Ú l3 3v3 s ~ s } v l « p, ; ~ {; f ¡3¡&¡ ~ z } s 3u sS &v «A ;f!« f ¡&¡3¡ ;zA u p mR¤ ° y; ;
AMBS s u s & As l\¦ ve ~ z;~ AMB &§ l& 3l Statüsü' yA{ } 3l3u ne z } u Au z } zRs u s & As l
· Î ¾ÏÍ
· ¸ ¾ ¸&Õ ½ Ä Ò È ½ È\ÉrÊ!½ Ð Ñ À Á&Â3à Ä&¸&Å ½ Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Ó Î&Ã;Á Ñ Ô Â3Á ¸6Ø0º ¸ Ñ Ù!¸ Ò ¸ È
«A &xEz& 3 3v& &s
; &xRs
ÔÑ È3Ê Ì Å È º
Á ¸ È ¾ ºÁ È Ô Ô ¸ È ¸ È
º ¸ Ò ¸
3} {Rz u z l l&z s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce
« f!«3« ;z; u °!Û³m\¤= z3l3 3l3 &Ú l3 &l Ý Þ ß « ;z; u 3 z l3 3l;Ú u zE 3v3 s &s Ý ¡ ± ± ;x\z& 3 &v3 &sA A ;z } l& AzE°!ÛrmR¤ l;v&y s l; 3vE~ v3 &s v& s u v l yA{ } 3l3u z } u Au z } &z A & l; z f3¡3¡&f « } z l&{3§ u ° v 3u s
; &xRs
« f!«3« ;z; u °!Û³m\¤= z3l3 3l3 &Ú l3 &l Ý Þ ß « ;zA u 3 z l3 3l;Ú u zE 3v3 s &s Ý ¡ ± ± ;x\z& 3 &v3 &sA A ;z } l& AzE°!ÛrmR¤ l;v&y s l; 3vE~ v3 &s v& s u v l yA{ } 3l3u z } u Au z } &z A & l; z f3¡3¡&f « ;z; u °!v 3u s
; &xRs
z; u 3 z l3 3l;Ú u zE 3v3 s &s Ý Þ ß « ; z; u °!Û³m\¤= z3l3 3l3 &Ú l3 &l « f!«3« ; x z& 3 &v3 &s Ý ¡ ± ± ;\
; &xRs
3} {Rz u z l l&z s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce
3} {Rz u z l l&z s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce
3} {Rz u z l l&z s } x v3 3v l\ ;v xEv l
önce
<XNDUÕGD VÕUDODQDQ PHY]XDWWDQ LONL ]RUXQOX NDUúÕOÕNODUOD LOJLOL JHQHO
oHUoHYH\L EHOLUOH\HQ YH $0%¶\H ]RUXQOX NDUúÕOÕNODUOD LOJLOL XVXO YH HVDVODUÕ
EHOLUOHPH NRQXVXQGD \HWNL YHUHQ $0% QLQ ]RUXQOX NDUรบร Oร NODUร Q X\JXODQPDVร
KDNNร QGDNL .DVร P WDULKOL .RQVH\ 7ย ]ย รทย ยถGย U 7DEOR Vร UD QR
$0% EX 7ย ]ย N LOH NHQGLVLQH YHULOHQ \HWNL oHUoHYHVLQGH $UDOร N
WDULKLQGH ]RUXQOX NDUรบร Oร NODU X\JXODPDVร QD LOLรบNLQ 5 &HOH[
QXPDUDOร $0% 7ย ]ย รทย ยถQย 7DEOR Vร UD QR \D\ร PODPร รบWร U %X 7ย ]ย Nยถย Q ED]ร
PDGGHOHUL $รทXVWRV WDULKLQGH \D\ร PODQDQ ยณ]RUXQOX NDUรบร Oร NODU
X\JXODPDVร QD LOLรบNLQ VD\ร Oร $0% 7ย ]ย รทย LOH 30.ยถQร Q NRQVROLGH
ELODQoRODUร QD LOLรบNLQ VD\ร Oร $0% 7ย ]ย รทย Qย GHรทLรบWLUHQ $รทXVWRV
WDULK YH 5 &HOH[ QXPDUDOร $0% 7ย ]ย รทย ยด 7DEOR Vร UD QR LOH
GHรทLรบLNOLรทH XรทUDPร รบWร U $QFDN EX GHรทLรบLNOLN LOH 5 &HOH[ QXPDUDOร
$0% 7ย ]ย รทย \ย Uย UOย NWHQ NDONPDPร รบWร U
%X ย o 7ย ]ย NยถH NDUรบร Oร N RODUDN 7ย UN PHY]XDWร QGD VD\ร Oร 7&0%
.DQXQXยถQXQ VD\ร Oร .DQXQ LOH GHรทLรบWLULOHQ PDGGHVLQLQ ,, Iร NUDVร QD
GD\DQร ODUDN 7&0% QH]GLQGH WHVLV HGLOHQ ]RUXQOX NDUรบร Oร NODU KDNNร QGD
VD\ร Oร 7HEOLรท EXOXQPDNWDGร U 7HEOLรท 7ย UNL\H GH NXUXOPXรบ YH\D รบXEH DoPDN
VXUHWL\OH IDDOL\HW J|VWHUHQ EDQNDODUร Q YH |]HO ILQDQV NXUXPODUร Qร Q ]RUXQOX
NDUรบร Oร รทD WkEL \ย Nย POย Oย NOHUL YH EX \ย Nย POย Oย NOHUL LoLQ 7&0%ยถGH WHVLV HGHFHNOHUL
]RUXQOX
NDUรบร Oร NODUร Q
RUDQODUร
]RUXQOX
NDUรบร Oร รทD
WkEL
\ย Nย POย Oย NOHULQ NDSVDPร WHVLV รบHNOL YH Vย UHVL EX \ย kรผmlรผlรผkler iรงin tesis
HGLOHQ NDUรบร Oร NODUD |GHQHFHN IDL] RUDQร YH RODรทDQย VWย oHNLOLรบOHUGH \DSร ODFDN
LรบOHPOHU GH GDKLO ROPDN ย ]HUH X\JXODPD\D \|QHOLN Wย P XVXO YH HVDVODUร
EHOLUOHPHNWHGLU
VD\ร Oร 7HEOLรท EHOLUWLOHQ ย o $% PHY]XDWร QD Nร VPHQ X\XP
VDรทODPDNWDGร U 7HEOLรท LoLQGH ]RUXQOX NDUรบร Oร N RUDQร KHVDSODQPD G|QHPL
WHVLV Vย UHVL NDSVDPร YH WHVLV รบHNOL \|Qย QGHQ X\XP VDรทODQPD\DQ
Kย Nย POHULQ HXUR DODQร QD JLUGLNWHQ VRQUD JHUoHNOHรบWLULOPHVL |QJ|Uย OPHNWHGLU
%X NRQXODUGD WDP X\XPX VDรทODPDN ย ]HUH 7ย UNL\HยถGHNL SDUD YH
ILQDQV SL\DVDODUร ย ]HULQGHNL PXKWHPHO HWNLOHUL NRQXVXQGD JHUHNOL DUDรบWร UPD
YH DQDOL]OHULQ \DSร OPDVร EXQD LOLรบNLQ JHUHNHELOHFHN WHGELUOHULQ WHVSLW
HGLOPHVLQL YH ย \HOLN VRQUDVร QGD ]RUXQOX NDUรบร Oร NODUD LOLรบNLQ EX ย o $%
dรผzenlemesine uyum nedeniyle piyasalarda gรถrรผlebilecek etkilerin fazla
KLVVHGLOPHPHVLQL VDรทOD\DELOHFHNWLU
%DQNDFร Oร N YH )LQDQVDO .XUXOXรบODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY DODQร
LoLQGH D\Uร FD $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q ]RUXQOX NDUรบร Oร NODUOD LOJLOL PDGGHVLQH
LOLรบNLQ 0 352 6(%& &HOH[ QXPDUDOร $% Gย ]HQOHPHVL 7DEOR Vร UD
QR \HU DOPDNWDGร U PDGGHQLQ Iร NUDVร LoLQGH ยณ$0% SDUD SROLWLNDVร
KHGHIOHUL
GRรทUXOWXVXQGD
ย \H
GHYOHWOHUGH
IDDOL\HW
J|VWHUHQ
NUHGL
NXUXOXรบODUร QGDQ $0% YH 80% KHVDSODUร QGD PLQLPXP UH]HUY WXWPDODUร Qร
LVWH\HELOLU 0LQLPXP UH]HUYOHULQ KHVDSODQPDVร YH EHOLUOHQPHVL <|QHWLP
.RPLWHVL WDUDIร QGDQ JHUoHNOHรบWLULOLU 0LQLPXP UH]HUYOHUOH LOJLOL NXUDOODUD ULD\HW
HGLOPHPHVL GXUXPXQGD $0% FH]DL IDL] X\JXODPD YH EHQ]HU HWNL \DUDWDQ
GLรทHU \DSWร Uร PODUD EDรบYXUPD KDNNร QD VDKLSWLUยด YH Iร NUDVร QGD ยณ%X PDGGHQLQ uygulanabilmesi iรงin Konsey, Md. 42โ de belirtilen prosedรผre uygun olarak,
PLQLPXP UH]HUYOHU YH EX UH]HUYOHU LOH PDWUDKODUร DUDVร QGD L]LQ YHULOHQ HQ
\ย NVHN UDV\RODUร YH EXQXQ \DQร Vร UD EXQODUD X\XOPDPDVร KDOLQGH
X\JXODQDFDN \DSWร Uร PODUร EHOLUOHUยด Kย Nย POHUL \HU DOPDNWDGร U
7ย UN PHY]XDWร QGD LVH \XNDUร GD EDKVHGLOHQ VD\ร Oร .DQXQ LOH
GHรทLรบLN VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQLQ ,, Iร NUDVร EX $%
Gย ]HQOHPHVLQH NDUรบร Oร N JHOPHNWHGLU %XQD J|UH ยณBankalar, รถzel finans
NXUXPODUร YH HOHNWURQLN |GHPH DUDoODUร Qร oร NDUDQ NXUXOXรบODU GD GDKLO ROPDN
ย ]HUH 7&0% WDUDIร QGDQ X\JXQ J|Uย OHFHN GLรทHU PDOL NXUXPODUร Q
\ย Nย POย Oย NOHUL HVDV DOร QDUDN %DQND QH]GLQGH Doร ODFDN ELU KHVDSWD QDNGHQ
WHVLV HGLOHFHN ]RUXQOX NDUรบร Oร NODUร Q RUDQร ]RUXQOX NDUรบร Oร รทD WkEL \ย Nย POย Oย NOHULQ NDSVDPร WHVLV Vย UHVL EX \ย Nย POย Oย NOHU LoLQ WHVLV HGLOHQ
NDUรบร Oร NODUD JHUHNWLรทLQGH |GHQHFHN IDL] RUDQร YH PHYGXDW YH\D NDWร OPD
KHVDSODUร QGDQ RODรทDQย VWย oHNLOLรบOHUGH \DSร ODFDN LรบOHPOHU GH GDKLO ROPDN
รผzere uygulamaya yรถnelik KHU Wย UOย XVXO YH HVDVODU 7&0% WDUDIร QGDQ
EHOLUOHQLU <XNDUร GD EHOLUWLOHQ NXUXOXรบODUร Q WDDKKย WOHULQH NDUรบร EXOXQGXUDFDNODUร
XPXPL GLVSRQLELOLWHQLQ QLWHOLN YH RUDQร JHUHNWLรทLQGH 7&0% WDUDIร QGDQ WHVSLW
edilir...โ .
7&0% .DQXQXยถQXQ \XNDUร GD EHOLUWLOHQ PDGGHVLQLQ ,, Iร NUDVร QGD
\HU DODQ Kย Nย POHU 6WDWย ยถQย Q \XNDUร GD DNWDUร ODQ PDGGHVLQH
G ]HQOHPHOHUL
JHUoHNOHúWLUHQ
NXUXP
EDNÕPÕQGDQ
WDP
X\XP
VD÷ODPDGÕ÷ÕQGDQ X\XP VD÷ODPD\D \|QHOLN ELU HN G ]HQOHPH JHWLULOPHVL gerekecektir. Bu ek düzenlemenin de euro bölgeVLQH NDWÕOÕPGDQ KHPHQ |QFH
JHUoHNOHúWLULOPHVL SODQODQPDNWDGÕU
(PLV\RQ *HQHO 0 G UO ÷ ¶Q Q *|UHY $ODQÕ .DSVDPÕQGD
'H÷HUOHQGLUPH
*|UHY DODQÕ NDSVDPÕQGD LNL PHY]XDW ROXS KHU ELU PHY]XDW
NDUúÕOÕ÷ÕQGD 7 UN PHY]XDWÕQGD LNLúHU DGHW G ]HQOHPH EXOXQPDNWDGÕU
7DEOR ¶WH \HU DODQ EX G ]HQOHPHOHU LOJLOL $% G ]HQOHPHOHUL LOH NÕVPL X\XP
VD÷ODPDNWDGÕU
7$%/2 (0ø6<21 *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, · ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
õ
÷
ö
D
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å Æ Á º Á&Ç ¿Z»
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å ½ ÈEÉrÊ ½
3ÿ Rÿ ý ý ÿ ý ;þ 3ý ! ý3þ #"&ý ý " &ý ý ÿ E ý3þ ; ý &ÿ! ý & & õ&ù û%$ ö&÷ ø3ø ø&ú3ú û õ '( ) #"&ý* ,+.-0/ õ ' / ü ý&þ&ÿ õ ù ú ú þ 1 !243&-657 ý " ý ý 3 ý 28 ; þ! ; þ õ % ) ÷3ú "&ý9 7+.-:/ õ! / þ 1 ;243 ÷ 5, 3 ÿ R ÿ ý þ ý ÿ ý ; ý ! 3 ý3þ #"&ý ý " & ý &ÿ! ý & & õ&ù û%$ çekilmesine ö&÷ ø3ø ø&ú3ú û õ '( ) #"&ý* ,+.-0/ õ ' / ü ý&þ&ÿ &õ ù ú ú þ 1 !243&-657 ý " ý ý 3 ý 28 ; þ! ; þ õ % ) ÷3ú " ý9 7+.-:/ õ! / þ 1 ;243 & ÷ 5,
ö;÷ ø3ø
ö;÷ ø3ø
õ&ù
õ&ù
ø3ø
ø3ø
õED ü
õED ü
õ
ø
ø
õ
3ÿ Rÿ ý ý ÿ ý ;þ 3ý ! ý3þ #"&ý ý " &ý ý ÿ E ý3þ ; ý &ÿ! ,+.-0/ õE/ þ 1 57 ÷ ø3ø û 3ý ÿ ; ý &ÿ 2F ÿ ö õ. ) Aü ,+.-0/ õE/ õED ÷ ø3ø ÷ ø3ø þ 1 57
3ÿ Rÿ ý ý ÿ ý ;þ 3ý ! ý3þ #"&ý ý " &ý ý ÿ E ý3þ ; ý &ÿ! ,+.-0/ õE/ þ 1 57 ÷ ø3ø û 3ý ÿ ; ý &ÿ 2F ÿ ö õ. ) #"&ý* ,+.-0/ õE/ õED ÷ ø3ø ÷ ø&ø þ 1 !243&-657
· Î ¾ÏÍ ÀEÁ;Â3à Ä3¸&Å ½ È ½ È ÉrÊ!½
þ&ÿ !1 * <"&ý 1 ÿ Rÿ! 1 * 3 ÿ 3ý ! ý3þ ) ÿAÿ 6 õ õ3õ ÷ þ 1 57 > 3 ý3þ ö3û ? ý
ý A 9 ý ( 3 1 A 9 ý 7 ! ÿ 0 @ "&ý +.3 -B & þ $ & ! ý ý ÿ^ý \ ÿ! !
Ä Ò Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
Ñ Ô
· Î ¾ÏÍ Á ÔÑ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ È Ê ¸ È Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Ì Å ¾ ºÁ È Ô Ô Â3Á ¸6Ø0º ¸ È º ¸ È ¸ È Ñ Ù!¸ Ò ¸ È º ¸ Ò ¸
ÿ þ Eý ;=
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
esaslarla ilgili yönetmelik
+.3&-9 = ( ý " ý ÿ! & &ÿ ý ÿ ý & &þ &þ ; &ÿ %\ þ 1 !; " ý A ÿ ÷3ú&C õ. ) -7 &ÿ! ÿ ÷ ø3ø 3% ÿ! 1 $
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
þ& ÿ !1 * <"&ý 1 ÿ þ Eý ;= ÿ Rÿ! 1
* 3ÿ 3ý ! ý3þ ) ÿAÿ 6õ õ3õ ÷ þ 1 57 > 3 ý3þ ö3û ? 1 ý9-7 ÿ! 0 @ ý ý A ý93( A "&ý +.3 -B & þ & ÿ $ ÿ! ! E ý3þ ; þ @
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
yönetmelik
$
+.3&-9 = ( ý " ý ÿ! & &ÿ ý ÿ ý & &þ &þ ; &ÿ %\ þ 1 !; " ý A ÿ ÷3ú&C õ. ) -7 &ÿ! ÿ ÷ ø3ø 3% ÿ! 1
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
(PLV\RQ *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยถQย Q J|UHY DODQร LoLQGH \HU DODQ
PHY]XDWWDQ ' &HOH[ QXPDUDOร PHY]XDW 7DEOR Vร UD QR YH
$PVWHUGDP
$QWODรบPDVร ยถQร Q
LP]DODQPDVร QGDQ
VRQUD
\HQLGHQ
QXPDUDODQGร UPD VRQXFXQGD ' &HOH[ QXPDUDVร Qร DOPร รบWร U
' &HOH[ QXPDUDOร $% PHY]XDWร 7HPPX] WDULKOL YH
(&% VD\ร Oร HXUR EDQNQRWODUร Q NXSย UOHUL |]HOOLNOHUL oRรทDOWร OPDVร
GHรทLรบWLULOPHVL YH WHGDYย OGHQ oHNLOPHVLQH LOLรบNLQ $0% .DUDUร ยถQGD GHรทLรบLNOLN
JHWLUHQ $รทXVWRV WDULKOL $0% .DUDUร ยถGร U
' &HOH[ QXPDUDOร PHY]XDW LVH GDKD VRQUD '
&HOH[ QXPDUDOร PHY]XDW WDUDIร QGDQ \ย Uย UOย NWHQ NDOGร Uร OPร รบWร U '
&HOH[ QXPDUDOร PHY]XDW LVH ' &HOH[ QXPDUDOร YH $UDOร N
WDULKOL $0% .DUDUร 7DEOR Vร UD QR YH WDUDIร QGDQ GHรทLรบLNOLรทH
XรทUDPร รบWร U
%X LNL $% Gย ]HQOHPHVLQH NDUรบร Oร N 7ย UN PHY]XDWร QGD LNL Gย ]HQOHPH
EXOXQPDNWDGร U %XQODUGDQ ELULVL VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ ยณHVNLPLรบ
\ร SUDQPร รบ YH\D Nร VPHQ IL]LNL SDUoD ND\Eร QD XรทUDPร รบ EDQNQRWODUร Q
GHรทLรบWLULOPHVL KDNNร QGDNL PDGGHVL JHUHรทLQFH 0DOL\H %DNDQOร รทร YH 7&0%
DUDVร QGD RUWDNODรบD NDUDUODรบWร Uร ODQ HVDVODUOD LOJLOL \|QHWPHOLNWLU 'LรทHU
Gย ]HQOHPH LVH 7&0% WDUDIร QGDQ WHGDYย OH oร NDUร ODQ EDQNQRWODUร Q |UQHNOHULQLQ
EDVร OPDVร QD LOLรบNLQ %DรบNDQOร N 0DNDPร 2QD\ร ยถGร U รธNL Gย ]HQOHPH GH NRQX
LWLEDUL\OH WDP X\XPXQ DQFDN HXUR DODQร QD JLULOPHVLQGHQ KHPHQ |QFH
VDรทODQDELOHFHรทL |]HOOLNWHGLU
6RQ RODUDN 0DUW WDULKLQGH oร NDUร ODQ ' &HOH[
QXPDUDOร PHY]XDW ' YH ' &HOH[ QXPDUDOร
PHY]XDWODUร WDPDPHQ \ย Uย UOย NWHQ NDOGร UPร รบWร U %X PHY]XDWD LOLรบNLQ L]OHPH
formu, ilgili genel mรผdรผrlรผN WDUDIร QGDQ GROGXUXOPDNWDGร U 'ROD\ร Vร \OD EX $%
Gย ]HQOHPHVLQH
NDUรบร Oร N
JHOHQ
7ย UN
PHY]XDWร
NRQXVXQGD
ELOJL
EXOXQPDPDNWDGร U %X EDNร PGDQ WDP X\XPX VDรทODPD\D \|QHOLN \HQL
WHGELUOHU |QJ|Uย Oย S |QJ|Uย OPHGLรทL DQFDN EXQD LOLรบNLQ ELOJLOHUH XODรบร OGร รทร
WDNGLUGH ELOLQHELOHFHNWLU %X NRQXGD LOJLOL JHQHO Pย Gย UOย N WDUDIร QGDQ
X\XPODรบWร UPD\D \|QHOLN oDOร รบPDODU GHYDP HWWLULOPHNWH ROXS WDP X\XP
PHY]XDWÕQ LoHUL÷L EDNÕPÕQGDQ DQFDN HXUR DODQÕQD JLUGLNWHQ VRQUD
JHUoHNOHúWLULOHELOHFHNWLU Bu
çerçevede,
NDSVDPÕQGDNL
$%
Emisyon
PHY]XDWÕQD
Genel
X\XP
Müdürl ÷ ¶Q Q J|UHY DODQÕ KD]ÕUOÕNODUÕQÕQ
ELU
DFLOL\HW
J|VWHUPHPHNOH ELUOLNWH úLPGLGHQ EDúODWÕOPÕú ROPDVÕ $% \HOL÷L VRQUDVÕQGD
\ U W OHFHN oDOÕúPDODUD WDEDQ ROXúWXUDUDN NROD\OÕN VD÷OD\DELOHFHNWLU
%LOJL øúOHP *HQHO 0 G UO ÷ ¶Q Q *|UHY $ODQÕ
.DSVDPÕQGD 'H÷HUOHQGLUPH
*|UHY DODQÕ LoLQGH ELU $% PHY]XDWÕ EXOXQPDNWD ROXS EX PHY]XDWD
LOLúNLQ RODUDN LOJLOL *HQHO 0 G UO N WDUDIÕQGDQ GROGXUXODQ L]OHPH IRUPODUÕQGDQ
GHUOHQHQ ELOJLOHU 7DEOR ¶GH \HU DOPDNWDGÕU
7$%/2 %ø/*ø øù/(0 *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7, ÀEÁ&Â&Ã Ä3¸&Å Æ Á º Á&Ç ¿,»
ö&÷3ø3ø
õ
C_ø
D ø
õ
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í · Î ¾ÏÍ ÀEÁ&Â&à Ä3¸&Å ½ È ½ ÈEÉrÊ ½
ÀEÁ&Â&Ã Ä3¸&Å ½ È\ÉrÊ!½
243&-7G þ õ ÷&ú9H ÷ ø&ø ) 2.I8J% þ! ý & $ $LK 5M "
N
/7 3&5 þ! ý $:R O8P P $QK ý S 5,
Ð Ñ
Ä Ò
Ó Î;Ã;Á
5M þ &
Ñ Ô
· Î ¾òÍ ÁR· ¸ ¾ ¸&Õ ½ È Ê ¸ È ÔÑ Ö Á ¾ × Á Í º Á Ì Å ¾ º Á È Â Á ¸ Ô Ô Ñ Ø,º ¸ È º ¸ È ¸ È Ù!¸ Ò ¸ È º ¸ ÒG¸
, @ Eý 3ý hemen önce
2 &HOH[ QXPDUDOÕ EX PHY]XDW $0%¶QLQ 1LVDQ
WDULKOL 7$5*(7 6LVWHPL .ÕODYX]X¶GXU 7&0%¶GH EXQD LOLúNLQ RODUDN
(OHNWURQLN )RQ 7UDQVIHU ()7 ,, 6LVWHPL YH (OHNWURQLN 0HQNXO .Õ\PHW
7UDQVIHU (0.7 6LVWHPL øúOHWLP .XUDOODUÕ EHOLUOHQPLú YH VLVWHPOHULQ 1LVDQ
WDULKLQGH LúOHWLPH DoÕOPDVÕ\OD ELUOLNWH \ U UO ÷H JLUPLúWLU
()7 ,, 6LVWHPL 7/ ]HULQGHQ |GHPH LúOHPOHULQLQ (0.7 6LVWHPL LVH
PHQNXO NÕ\PHW DNWDUÕPODUÕQÕQ EDQNDODU DUDVÕQGD HOHNWURQLN RUWDPGD YH
JHUoHN ]DPDQOÕ RODUDN \DSÕOPDVÕQÕ VD÷OD\DQ VLVWHPOHUGLU Bu iki Sistem’e
LOLúNLQ øúOHWLP .XUDOODUÕ 'RN PDQÕQÕQ 7$5*(7 6LVWHPL .ÕODYX]X LOH
uyumunun APB’ye girmeden önce tDPDPODQPDVÕ |QJ|U OPHNWHGLU %XQD
LOLúNLQ RODUDN %LOJL øúOHP *HQHO 0 G UO ÷ WDUDIÕQGDQ RODVÕ 7$5*(7
ED÷ODQWÕVÕ LoLQ WHNQLN VHoHQHNOHUL LQFHOH\HQ ELU |Q KD]ÕUOÕN oDOÕúPDVÕ
JHUoHNOHúWLULOPLúWLU %X oDOÕúPDQÕQ V|] NRQXVX $% G ]HQOHPHVLQH (XUR
DODQÕQD JLULú |QFHVLQGH WDPDPODQPDVÕ JHUHNHQ X\XP EDNÕPÕQGDQ |QHPOL ELU
DGÕP ROGX÷X G ú Q OPHNWHGLU
3L\DVDODU
.DSVDPÕQGD 'H÷HUOHQGLUPH
*HQHO
0 G UO ÷ ¶Q Q
*|UHY
$ODQÕ
%X *HQHO 0 G UO N¶ Q J|UHY DODQÕQGD GD ELU $% PHY]XDWÕ
EXOXQPDNWDGÕU %X PHY]XDWOD LOJLOL *HQHO 0 G UO N WDUDIÕQGDQ GROGXUXODQ
L]OHPH IRUPODUÕQGDQ VD÷ODQDQ ELOJLOHU 7DEOR ¶GD J|U OPHNWHGLU %HOLUWLOHQ
$% PHY]XDWÕ 2 VD\ÕOÕ YH (XURVLVWHP¶LQ SDUD SROLWLNDVÕ
HQVWU PDQODUÕ YH \|QWHPOHUL KDNNÕQGD $÷XVWRV WDULKOL $0%
.ÕODYX]X¶GXU
7$%/2 3ø<$6$/$5 *(1(/ 0h'h5/höh¶1h1 62580/8/8. $/$1,1$ *ø5(1 723/8/8. 9( .$5ù,/,. *(/(1 7h5. 0h.7(6(%$7,
· ¸ ¹ º » ¼ ½ ¾ ¸ ¿,»
õ
ÀEÁ;Â3Ã Ä3¸;Å Æ Á º Á&ÇL¿,»
ö;÷ ø3ø3ø C_ø3û3û&ú
ö;÷ ø3ø3ø C_ø3û3û&ú ÷
ö
ö;÷ ø3ø3ø C_ø3û3û&ú
À Á&Â3Ã Ä&¸&Å ½ ÈEÉrÊ ½
243&-7G , &þ þ! ý ÿ!& þ A ý A þ! % !& " ý 1 ý ý ) ÿ ÿ õ ö 28 A þ! & þ ) #"&ý ÷ ø&ø3ø 7+.-0/ / þ 1 5M " ÷ ø3ø3ø û 243&-7G , & þ þ! ý ÿ!& þ A ý A þ! % !& " ý 1 ý ý ) ÿ ÿ õ ö 28 A þ! & þ ) #"&ý ÷ ø&ø3ø 7+.-0/ / þ 1 5M " ÷ ø3ø3ø û 243&-7G , & þ þ! ý ÿ!& þ A ý A þ! % !& " ý 1 ý ý ) ÿ ÿ õ ö 28 A þ! & þ ) #"&ý & " ý ÷ ø&ø3ø 7+.-0/ / þ 1 5M " ÷ ø3ø3ø
û
Ë ¸ ¾ Ì!½ º ½ Í
· Î ¾ÏÍ À Á&Â3à Ä&¸&Å ½ È ½ È ÉrÊ ½
Türkiye -7 3 ÿ!& þ Cumhuriyet T 1 ;þ 0JrMerkez ý ;ý 3 3 ù " & " ý* := ý ÿ# = T, 1 ; þ U,1 @ % $ Türkiye -7 3 ÿ!& þ Cumhuriyet T 1 ;þ 0JrMerkez ý ;ý 3 T7 T 1 & þ 3 % $ Türkiye -7 3 ÿ!& þ Cumhuriyet T 1 ;þ 0JrMerkez ý ;ý 3 !2M ÿ%T, 1 & þ R ý ý 3 J ý ; ³ ý @ ý3þ
Ä Ò Ð Ñ Ó Î;Ã;Á
Ñ Ô
ÿ þ
· Î ¾ÏÍ · ¸ ¾ ¸&Õ ½ Ö Á ¾ × Á Í ºÁ Â3Á ¸6Ø0º ¸ Ñ Ù!¸ Ò ¸ È
ÔÑ È Ê Ì Å È º
Á ¸ È ¾ ºÁ È Ô Ô ¸ È ¸ È
º ¸ Ò ¸
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
ÿ þ
, & ý 3ý );ý Eý @ önce
%X $% PHY]XDWÕ ROGXNoD JHQLú NDSVDPOÕ ROXS 7&0%¶GH EX $0%
.ÕODYX]X¶QD NDUúÕOÕN JHOHQ G ]HQOHPHOHU 3L\DVDODU *HQHO 0 G UO ÷
WDUDIÕQGDQ oÕNDUÕODQ '|YL] YH (IHNWLI 3L\DVDODUÕ 8\JXODPD 7DOLPDWÕ 3DUD
3L\DVDODUÕ 0 G UO ÷ WDUDIÕQGDQ oÕNDUÕODQ 7DOLPDW LOH $oÕN 3L\DVD øúOHPOHUL
0 G UO ÷ WDUDIÕQGDQ \D\ÕPODQDQ *HQHOJH ROXS EXQODUÕQ KHSVL EHOLUWLOHQ $%
PHY]XDWÕ LOH NÕVPL X\XP VD÷ODPDNWDGÕU %X PHY]XDW GDKD VRQUD
2 &HOH[ QXPDUDOÕ $% PHY]XDWÕ LOH GH÷LúLNOL÷H X÷UDPÕú ROXS LOJLOL
JHQHO P G UO N WDUDIÕQGDQ EXQD LOLúNLQ IRUP GROGXUXOPDNWDGÕU 2
&HOH[ QXPDUDVÕQÕ WDúÕ\DQ EX $% PHY]XDWÕ SDUD SROLWLNDVÕQÕQ W P $3% \HVL
ย ONHOHUGH D\Qร ELoLPGH X\JXODQDELOPHVL DPDFร Qร WDรบร PDNWDGร U %X EDNร PGDQ
LOJLOL PHY]XDW JHQHO RODUDN (XURVLVWHPยถGH NXOODQร ODELOHFHN SDUD SROLWLNDVร
DUDoODUร QD SL\DVD NDWร Oร PFร ODUร QD YH LรบOHPH NRQX RODELOHFHN YDUOร NODUD LOLรบNLQ dรผzenlemeler getirmektedir. %X $0% .ร ODYX]XยถQD (XUR DODQร QD JLUmeden รถnce tam uyum
VDรทODQPDVร JHUHNPHNOH ELUOLNWH .ร ODYX]ยถXQ NDSVDPร ROGXNoD JHQLรบ
ROGXรทXQGDQ WDP X\XPD \|QHOLN oDOร รบPDODUร Q รบLPGLGHQ EDรบODWร OPDVร Qร Q YH
RUWDN SDUD SROLWLNDVร X\JXODPD YH HQVWUย PDQODUร NRQXVXQGD D\Uร QWร Oร ELOJL
HGLQLOPHVLQLQ \DUDUOร RODFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU %|\OHFH (XURVLVWHPยถH JLULรบWHQ
|QFH 7&0% Eย Q\HVLQGH NXOODQร ODQ SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร Q YH \ย Uย Wย OHQ
SROLWLNDODUร Q RUWDN SDUD SROLWLNDVร QD \|QOHQGLULOPHVL NRQXVXQGD GDKD KD]ร UOร NOร
ROXQPDVร Pย PNย Q RODELOHFHNWLU
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q %Dรทร PVร ]Oร N gOoย WOHUL
%DNร Pร QGDQ $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL รธOH 8\XPXQXQ
'HรทHUOHQGLULOPHVL V W
0ย NWHVHEDW oDOร รบPDODUร Gร รบร QGD 7&0%ยถQLQ $%ยถ\H ย \HOLN Vย UHFLQGHNL
GLรทHU ELU VRUXPOXOXรทX SDUD SROLWLNDVร Qร \ย Uย WHQ RUJDQ RODUDN HNRQRPLN
NULWHUOHU NDSVDPร QGD HNRQRPLN LVWLNUDUร Q VDรทODQPDVร QD NDWNร GD EXOXQPDNWร U
(NRQRPLN LVWLNUDUร Q VDรทODQDELOPHVLQLQ WHPHO รบDUWร Qร Q IL\DW LVWLNUDUร ROGXรทX
HNRQRPL OLWHUDWย Uย QGH Vร NoD GLOH JHWLULOHQ ELU NRQXGXU :\QQH V
AMBS iรงinde fL\DW LVWLNUDUร Qร Q ยณLVWLNUDUOร ELU IL\DW Gย ]H\L YH\D EHOOL ELU Gย รบย N
HQIODV\RQ RUDQร YH\D HQIODV\RQXQ KDQHKDONODUร Qร Q YH LรบOHWPHOHULQ Jย QOย N
NDUDUODUร QGD
HQJHOOH\LFL
ELU
WDQร PODQDELOHFHรทLQL EHOLUWPHNWHGLU
XQVXU
ROPDNWDQ
oร NPDVร ยด
RODUDN
8\JXODGร NODUร SDUD SROLWLNDODUร LOH HQIODV\RQ RUDQร Qร Eย \ย N |Ooย GH
HWNLOH\HQ 0%ยถOHU EX EDNร PGDQ IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN NRQXVXQGD |QHPOL
ELU URO ย VWOHQPHNWHGLUOHU $%ยถ\H ย \HOLN Vย UHFLQGH 7&0% GH X\JXODGร รทร YH
EXQGDQ VRQUD X\JXOD\DFDรทร SDUD SROLWLNDODUร \OD KHP .RSHQKDJ HNRQRPLN
XY - Z & Z) &รพ 0 F-7 Z[M 3รฟ 3รฟ\3 " 0"&รฝ][M 3รฟ 3รฟ R รฝ ,Jยณรฝ ;รฝ 3 B = ^) _ รฟ 1Aรฝ > `3( 24 3รฟa5, * bU,1 dcF ;รพ e f &รฟ ) & $ $ รท รธhg รท รธ&รธ&รท รฟ! A ( % % (= 1 * !
?
NULWHUOHULQLQ VDรทODQPDVร QD KHP GH 0DDVWULFKW NULWHUOHULQH \DNร QODรบร OPDVร QD
NDWNร GD EXOXQDFDNWร U 7&0% WDUDIร QGDQ X\JXODQDQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q HWNLQ
RODELOPHVL YH KHGHIOHULQH XODรบDELOPHVL LVH 7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ] ELU \DSร \D
VDKLS ROPDVร LOH \DNร QGDQ LOLรบNLOLGLU Nitekim, iktisat literatรผrรผnde, bir รงok
oDOร รบPD GD 0% EDรทร PVร ]Oร รทร LOH HQIODV\RQ RUDQร DUDVร QGDNL QHJDWLI \|QOย
LOLรบNL\L RUWD\D NR\PDNWDGร U )L\DW LVWLNUDUร LoLQ 0% EDรทร PVร ]Oร รทร WHN IDNW|U
ROPDPDNOD ELUOLNWH 0%ยถGH Kย Nย PHW HWNLVLQLQ EXOXQPDPDVร GXUXPXQGD
HQIODV\RQ GDKD Gย รบย N ELU VH\LU L]OHPHNWHGLU (LMIILQJHU YH +DDQ %X
EDNร Pร QGDQ
7ย UNL\HยถGH
HQIODV\RQ
RUDQร Qร Q
Gย รบย N
VHYL\HOHUGH
VH\UHGHELOPHVL LoLQ %|Oย P ยถGH \HU DODQ WDEORODUGD Vร UDODQDQ YH $0%6ยถQLQ
EDรทร PVร ]Oร รทร Qร JDUDQWL DOWร QD DODQ $% PHY]XDWร QD WDP X\XP VDรทODQPDVร
Eย \ย N |QHP |QHP WDรบร PDNWDGร U
7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร QD \|QHOLN |QOHPOHU 7ย UNL\HยถQLQ \HQL ELU
ILQDQVDO NUL] \DรบDPDPDVร EDNร Pร QGDQ GD |QHP WDรบร PDNWDGร U 7ย UNL\HยถGH
VL\DVL HWNL QHGHQL\OH X]XQ \ร OODU ER\XQFD NDUรบร Oร NVร ] KDUFDPDODr ve รถzellikle
GH NDPX NXUXOXรบODUร QGDNL J|UHY ]DUDUODUร QGDQ ND\QDNODQDQ NURQLN \ย NVHN รถ&รบ
NDPX Doร NODUร QHGHQL\OH PHUNH]L Kย Nย PHW YH .รธ7ยถOHULQ 7&0% ND\QDNODUร QD
EDรบYXUPD \ROXQXQ Doร N ROPDVร SDUD WDOHELQLQ |WHVLQGH SDUD DU]ร \DUDWDUDN
HQIODV\RQXQ ND\QDNODUร QGDQ ELUL KDOLQH G|Qย รบPย รบWย U (QIODV\RQOD FLGGL
Pย FDGHOH HGLOPHPHVL YH HQIODV\RQOD LOJLOL EHNOH\LรบOHULQ Jย oOHQPHVL LVH
HQIODV\RQX NURQLN KDOH VRNPXรบWXU %X EDNร PGDQ 7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร
GDKD GD Jย oOHQGLUHFHN Gย ]HQOHPHOHULQ \DSร OPDVร Pย ]DNHUHOHU KHQย ]
Doร OPDVD GDKL 7ย UNL\HยถGH Vย UHJHOHQ HQIODV\RQ VRUXQXQ RUWDGDQ NDONPDVร QD
YH HNRQRPLN NULWHUOHUH XODรบร OPDVร QD NDWNร GD EXOXQDFDNWร U 'LรทHU ELU LIDGH\OH
7&0%ยถQLQ
EDรทร PVร ]Oร รทร Qร
JDUDQWL
DOWร QD
DODQ
Gย ]HQOHPHOHULQ
JHUoHNOHรบWLULOPHVL YH X\JXODQPDVร Kย Nย PHWL X]XQ \ร OODUร Q ELU VRUXQX RODQ
PDOL GLVLSOLQVL]OLรทH VRQ YHUPH\H \|QOHQGLUHUHN KHP ELU ILQDQVDO NUL] ULVNLQL
RUWDGDQ NDOGร UDELOHFHN KHP GH 7&0%ยถQLQ WHPHO J|UHYL RODQ IL\DW LVWLNUDUร
KHGHILQH XODรบร OPDVร Qร NROD\ODรบWร UDFDNWร U gWH \DQGDQ IL\DW LVWLNUDUร QD
XODรบร OPร รบ ELU 7ย UNL\HยถGH 7/ยถQLQ HXUR NDUรบร Vร QGD LVWLNUDUร VDรทODQDUDN PHUNH]L
X i 3 รฝ
รฟ^รฝ
) &รฟ Eรฝ 5 R
$
"&รฝ
K
;รพ!1 !J( "&รฝ % รฟ 5 &รฟ! ;รพ % รฟ# :
?
NXUXQXQ VDELWOHQPHVL YH ELU Jย Q HXUR DODQร QD JLULOPHVLQLQ \ROX GD |QHPOL
|Ooย GH Doร OPร รบ RODFDNWร U
$รบDรทร GD 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร YH $0%6 6WDWย Vย ยถQGH \HU DODQ ED]ร
PDGGHOHU NDSVDPร QGD ย ONHOHULQ X\PDODUร JHUHNHQ EDรทร PVร ]Oร รทD LOLรบNLQ
|QOHPOHU EDNร Pร QGDQ 7&0%ยถQLQ DPDo DUDo NXUXPVDO NLรบLVHO LรบOHYVHO YH
ILQDQVDO Doร Vร QGDQ EDรทร PVร ]Oร รทร \ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD \HU DODQ
HOHรบWLULOHU GH GLNNDWH DOร QDUDN GHรทHUOHQGLULOPHNWHGLU $PDo รธรบOHYVHO %Dรทร PVร ]Oร รทร
'DKD |QFHNL E|Oย POHUGH GH Doร NODQGร รทร ย ]HUH $3%ยถGH WHN SDUD
SROLWLNDVร X\JXODQPDNWD PDOL\H SROLWLNDVร LVH ED]ร RUWDN NXUDOODU YH NULWHUOHU
JHWLULOPHVLQH NDUรบร Q ย \H GHYOHWOHULQ NHQGL \|QHWLPLQH Eร UDNร OPDNWDGร U h\H
GHYOHWOHULQ X\JXOD\DFDNODUร PDOL\H SROLWLNDODUร LVH RUWDN SDUD SROLWLNDVร QGDQ
|QHPOL |Ooย GH HWNLOHQPHNWHGLU 0DOL\H SROLWLNDODUร Qร Q HWNLQOLรทL IL\DWODU JHQHO
VHYL\HVLQGHNL KDUHNHWOHULQ yรผksek
dalgalanmalar
gรถstermemesine
ve
bรถylece, piyasadaki aktรถrlerin fiyat JHOLรบPHOHULQL WDKPLQ HGHELOPHOHULQH \DQL
IL\DW LVWLNUDUร QD |QHPOL |Ooย GH EDรทOร Gร U 'ROD\ร Vร \OD IL\DW LVWLNUDUร Qร WHPHO
DPDo RODUDN DODQ SDUD SROLWLNDODUร SL\DVD HNRQRPLVLQLQ HWNLQ ELU รบHNLOGH
oDOร รบPDVร YH X\JXODQDQ PDOL\H SROLWLNDODUร Qร Q |]HOOLNOH bรผyรผme ve istihdam
Doร Vร QGDQ EHNOHQHQ VRQXoODUร YHUHELOPHVL EDNร Pร QGDQ รงok bรผyรผk รถnem
WDรบร PDNWDGร U )L\DW LVWLNUDUร Qร Q UHHO HNRQRPL\H ROXPOX HWNLVLQLQ \DQร Vร UD
ILQDQV
SL\DVDODUร QGDNL
LVWLNUDUD
GD
NDWNร Vร
EXOXQPDNWDGร U
)LQDQV
SL\DVDODUร QGDNL LVWLNUDUร Q Eย \ย PH ย ]HULQGHNL HWNLOHUL LVH ELU oRN oDOร รบPDGD HOH
DOร QPร รบ ELU NRQXGXU
$0%6ยถGH IL\DW LVWLNUDUร Qร Q 6LVWHPยถLQ WHPHO DPDFร ROGXรทX JHUHN
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD JHUHNVH $0%6 6WDWย Vย ยถQGH Doร NoD EHOLUWLOPLรบWLU
0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVLQLQ Iร NUDVร LOH 6WDWย ยถQย Q
PDGGHVLQGH ยณ$0%6ยถQLQ WHPHO DPDFร IL\DW LVWLNUDUร Qร NRUXPDNWร Uยด LIDGHVL
\HU DOPDNWDGร U %XQXQ \DQร Vร UD EX DPDFD WHUV Gย รบPHPHN ND\Gร \OD 0DGGH
ยถGH Vร UDODQDQ 7RSOXOXN DPDoODUร Qร Q JHUoHNOHรบWLULOPHVLQH NDWNร GD EXOXQPDN
ย ]HUH
7RSOXOXNยถXQ
EHOLUWLOPHNWHGLU
JHQHO
HNRQRPL
SROLWLNDODUร Qร Q
GHVWHNOHQHFHรทL
รธOJLOL $% PHY]XDWร QD NDUรบร Oร N RODUDN VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ
PDGGHVL , Iร NUDVร Qร Q D EHQGL VD\ร Oร .DQXQ LOH GHรทLรบWLULOPHGHQ
รถnceki haliyle, TCMBโ nin amacร Qร Q HNRQRPLN JHOLรบPH\L GHVWHNOHPHN ย ]HUH
ยณSDUD YH NUHGL SROLWLNDVร Qร NDONร QPD SODQODUร YH \ร OOร N SURJUDPODUร J|] |Qย QGH
EXOXQGXUDUDN HNRQRPLQLQ JHUHNOHULQH J|UH YH IL\DW LVWLNUDUร Qร NRUX\DFDN ELU
WDU]GD \ย Uย WPHNยด ROGXรทXQX EHOLUWPHNWHGLU
%X PDGGHGH 7&0%ยถQLQ J|UHYOHUL DUDVร QGD IL\DW LVWLNUDUร Qร Q
VDรทODQPDVร EXOXQPDNOD EHUDEHU WHPHO DPDFร Q EX ROGXรทX Doร N ELU รบHNLOGH
RUWD\D NRQPDPร รบWร U %X QHGHQOH <ร Oร 83ยถVLQGH ยณ7&0% .DQXQXยถQGD \HU
DODQ %DQNDQร Q J|UHY YH \HWNLOHULQLQ J|]GHQ JHoLULOPHVL JHUHNOLGLUยด รบHNOLQGH
LIDGH HGLOHQ YH Nร VD YDGHGH JHUoHNOHรบWLULOPHVL |QJ|Uย OHQ WHGELU oHUoHYHVLQGH
1LVDQ WDULK VD\ร Oร .DQXQ LOH VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ
LOJLOL PDGGHVL GHรทLรบWLULOPLรบWLU 0DGGH \HQL KDOL\OH ยณ%DQNDQร Q WHPHO DPDFร IL\DW
LVWLNUDUร Qร VDรทODPDNWร U %DQND IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPD DPDFร LOH oHOLรบPHPHN
ND\Gร \OD +ย Nย PHWLQ Eย \ย PH YH LVWLKGDP SROLWLNDODUร Qร GHVWHNOHUยด รบHNOLQGH
LIDGH HGLOPHNWHGLU
)L\DW LVWLNUDUร Qร Q VDรทODQDELOPHVL 0%ยถOHULQ NXUXPVDO NLรบLVHO LรบOHYVHO
YH ILQDQVDO EDNร PGDQ EDรทร PVร ] ROPDODUร Qร JHUHNWLUPHNWHGLU 7&0%
.DQXQXยถQGD IL\DW LVWLNUDUร Qร Q KHGHI ROGXรทXQXQ Doร NoD EHOLUWLOPHVL EX KHGHIH
XODรบร ODELOPHVL LoLQ 7&0%ยถQLQ KHU Doร GDQ EDรทร PVร ] ROPDVร ]RUXQOXOXรทXQX
GDKD ID]OD RUWD\D NR\PDNWD YH EX QHGHQOH EDรทร PVร ]Oร รทร VDรทODPD \|Qย QGH
ELU EDVNร ROXรบWXUPDNWDGร U <ร Oร 83ยถVLQGH GH EXQD EHQ]HU ELU LIDGH \HU
DOPDNWDGร U %X QHGHQOH <ร Oร 83ยถVLQGH \XNDUร GD EHOLUWLOHQ WHGELULQ
JHUoHNOHรบWLULOPLรบ ROPDVร 7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร \|Qย QGH |QHPOL ELU DGร P
DWร OPDVร Qร VDรทODPร รบWร U
VD\ร Oร .DQXQ LOH 7&0% .DQXQXยถQGD \DSร ODQ GHรทLรบLNOLNOH
7&0%ยถQLQ DPDFร Qร Q IL\DW LVWLNUDUร ROGXรทX EHOLUWLOHUHN $0%6 LOH X\XP
VDรทODQPDVร QD NDUรบร Q .RPLV\RQ WDUDIร QGDQ <ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD enflasyon hedefinin hรผkรผmetle birlikte belirlenmesinin uygun olPDGร รทร
\|Qย QGH ELU HOHรบWLUL JHWLULOPLรบ YH EXQXQ |QOHQPHVLQH \|QHOLN Gย ]HQOHPHOHULQ
\DSร OPDVร JHUHNWLรทL EHOLUWLOPLรบWLU
(QIODV\RQ RUDQร Qร Q PDOL\H SROLWLNDODUร QGDQ oRN Eย \ย N |Ooย GH
HWNLOHQGLรทL GLNNDWH DOร QGร รทร QGD EXQD LOLรบNLQ KHGHILQ Kย Nย PHWOH ELUOLNWH
EHOLUOHQPHVLQLQ DPDo EDรทร PVร ]Oร รทร QD D\Nร Uร ELU GXUXP ROXรบWXUPDGร รทร
Gย รบย Qย OPHNWHGLU 'LรทHU \DQGDQ 7&0%ยถQLQ IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPD \|Qย QGH
X\JXOD\DFDรทร SROLWLNDODU GD Kย Nย PHWLQ L]OH\HFHรทL GLรทHU PDNUR HNRQRPLN
KHGHIOHUL HWNLOHPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD NDUรบร Oร NOร ELU HWNLOHรบLP V|] NRQXVXGXU
$\Uร FD HQIODV\RQ KHGHILQLQ Kย Nย PHWOH ELUOLNWH NDUDUODรบWร Uร OGร รทร Qร Q KDON WDUDIร QGDQ ELOLQPHVL JHUoHNOHรบHQ HQIODV\RQ RUDQร NRQXVXQGD Kย Nย PHWLQ
7&0% LOH RUWDN VRUXPOXOXรทXQX GDKD QHW ELU รบHNLOGH RUWD\D NR\DELOHFHNWLU Bรถylece
HQIODV\RQ
KHGHIL
GRรทUXOWXVXQGD
SROLWLNDODUร Q X\JXODQPDVร
NRQXVXQGD Kย Nย PHW ย ]HULQGHNL EDVNร GDKD ID]OD KLVVHGLOHELOHFHNWLU
(QIODV\RQ KHGHILQLQ Kย Nย PHWOH ELUOLNWH EHOLUOHQPHVLQL JHUHNOL Nร ODQ HQ
รถnemli neden ise, tรผketici fiyat endeksi iรงinde yรผzde 20โ GHQ ID]OD Dรทร UOร รทร Q
NDPX PDOODUร QGDQ ROXรบPDVร YH D\Uร FD GLรทHU VHNW|UOHU Doร Vร QGDQ GDKD oRN
JLUGL QLWHOLรทLQGHNL NDPX PDO YH KL]PHWOHULQGHNL IL\DW DUWร รบODUร Qร Q GDKD VRQUD
|]HO VHNW|U PDO YH KL]PHWOHULQLQ IL\DWODUร QD |QHPOL |Ooย GH \DQVร PDVร Gร U %X
EDNร PGDQ Kย Nย PHWLQ HQIODV\RQ YH GROD\ร Vร \OD IL\DW LVWLNUDUร NRQXVXQGD
HWNLVLQLQ EX NDGDU \ย NVHN ROGXรทX ELU HNRQRPLN RUWDPGD HQIODV\RQ KHGHILQLQ
Kย Nย PHWOH ELUOLNWH EHOLUOHQPHVLQLQ X\JXQ ROGXรทX Gย รบย Qย OPHNWHGLU $QFDN
|]HOOHรบWLUPHQLQ WDPDPODQPDVร \OD ELUOLNWH HNRQRPLGH NDPX HWNLVLQLQ RUWDGDQ
NDONPDVร YH WDP UHNDEHWH GD\DOร VHUEHVW SL\DVD HNRQRPLVLQLQ LรบOHUOLN
ND]DQPDVร GXUXPXQGD HQIODV\RQ KHGHILQLQ X\JXOD\DFDรทร SROLWLNDODUOD IL\DW
LVWLNUDUร Qร JHUoHNOHรบWLUPH\L KHGHIOH\HQ 7&0% WDUDIร QGDQ Kย Nย PHW ROPDNVร ]ร Q
EHOLUlenmesi mรผmkรผn olabilecektir.
%HOLUWLOHQ QHGHQOHUGHQ GROD\ร 7ย UNL\HยถGH HQIODV\RQ KHGHILQLQ
Kย Nย PHWOH ELUOLNWH EHOLUOHQPHVL GRรทDO YH JHUHNOL ROPDNOD ELUOLNWH $0%6
6WDWย Vย ยถQGH 0%ยถOHULQ EDรทร PVร ]Oร รทร QD D\Nร Uร ELU GXUXP ROGXรทX NDEXO edilmektedir. Gerรงekten de, Statรผโ de, UMBโ nin enflasyon hedefini hรผkรผmetle
ELUOLNWH EHOLUOH\HELOHFHNOHULQH GDLU ELU Kย Nย P \HU DOPDPDNWDGร U
%X QRNWDGD KDWร UODQPDVร JHUHNHQ ELU NRQX LVH $%ยถ\H WDP ย \HOLNOH
ELUOLNWH $0%ยถQLQ WHVSLW HGHFHรทL YH Wย P ย ONHOHU LoLQ JHoHUOL RODQ ELU HQIODV\RQ
NULWHULQH WkEL ROXQDFDรทร EX QHGHQOH GH HQIODV\RQ RUDQร Qร Q Kย Nย PHWOH EHUDEHU
EHOLUOHQPHVL JLEL ELU GXUXPXQ ]DWHQ V|] NRQXVX ROPD\DFDรทร Gร U
)L\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPD DPDFร QD \|QHOLN RODUDN NXUXPVDO ED]GDNL ELU
dรผzenleme, SDUD SROLWLNDVร Qร Q LONH YH VWratejilerini belirlemek รผzere โ Para
3ROLWLNDVร .XUXOXยดQXQ ROXรบWXUXOPDVร Gร U .XUXO %DรบNDQ YH %DรบNDQ
<DUGร PFร ODUร ยถQร Q \DQร Vร UD %DQND 0HFOLVL h\HOHULQLQ NHQGL DUDODUร QGDQ
VHoWLNOHUL ELU ย \H YH %DรบNDQร Q |QHULVL LOH ย oOย NDUDUQDPH\OH DWDQDQ ELU
ย \HGHQ ROXรบPDNWDGร U .XUXO ย \HOHUL DUDVร QGD ย oOย NDUDUQDPH\OH DWDQDQ ELU
ย \HQLQ EXOXQPDVร 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOXยถQD Kย Nย PHWOH 7&0% DUDVร QGD ELU
N|SUย LรบOHYL ND]DQGร UPDNWDGร U %|\OHFH 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOXยถQXQ WHPHO gรถrevlerinden biri olan, enflasyon hedefinin belirlenmesi Hรผkรผmetle birlikte
JHUoHNOHรบWLULOHELOPHNWHGLU 7ย UN /LUDVร Qร Q Lo YH Gร รบ GHรทHULQL NRUXPDN LoLQ
JHUHNOL WHGELUOHULQ DOร QPDVร YH NXU UHMLPLQLQ EHOLUOHQPHVL GH Kย Nย PHWOH ELUOLNWH
JHUoHNOHรบWLULOHFHN J|UHYOHU DUDVร QGD \HU DOPDNWDGร U %X oHUoHYHGH 3DUD
3ROLWLNDVร .XUXOXยถQXQ WHPHO RODUDN 7&0% LOH +ย Nย PHW DUDVร QGD X]ODรบPD
VDรทODPD\D \|QHOLN ELU LรบOHYH VDKLS ROGXรทX V|\OHQHELOLU +D]LQH 0ย VWHรบDUร ยถQร Q
YH\D EHOLUOH\HFHรทL 0ย VWHรบDU <DUGร PFร Vร ยถQร Q 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOX
WRSODQWร ODUร QD NDWร ODELOPHVL GH EHOLUWLOHQ hedeflerin belirlenmesinde hรผkรผmetle
ELUOLNWH KDUHNHW HGLOPHVL DPDFร Qร \DQVร WPDNWDGร U
$PDo EDรทร PVร ]Oร รทร NRQXVXQGD GHรทHUOHQGLUPHQLQ \DSร ODELOHFHรทL GLรทHU
ELU NRQX PDGGHQLQ , QXPDUDOร Iร NUDVร Qร Q E EHQGL NDSVDPร QGDNL ยณ7ย UN
/LUDVร Qร Q Lo YH Gร รบ GHรทHULQL NRUXPDN LoLQ JHUHNOL WHGELUOHUL DOPDN YH \DEDQFร
SDUDODU LOH DOWร Q NDUรบร Vร QGDNL PXDGHOHWLQL WHVSLW HWPH\H \|QHOLN NXU UHMLPLQL
EHOLUOHPHN 7ย UN /LUDVร Qร Q \DEDQFร SDUDODU NDUรบร Vร QGDNL GHรทHULQLQ EHOLUOHQPHVL
LoLQ G|YL] YH HIHNWLIOHULQ YDGHVL] YH YDGHOL DOร P YH VDWร Pร LOH G|YL]OHULQ 7ย UN
/LUDVร LOH GHรทLรบLPL YH GLรทHU Wย UHY LรบOHPOHULQL \DSPDNโ gรถrevinin de Hรผkรผmetle
ELUOLNWH \ย Uย Wย OPHVLQLQ $0%6ยถ\H X\JXQ ROXS ROPDGร รทร Gร U $UDo %Dรทร PVร ]Oร รทร
gQHPL \XNDUร GD Doร NODQDQ IL\DW LVWLNUDUร KHGHILQLQ 0%ยถOHU WDUDIร QGDQ
VDรทODQPDVร YH NRUXQPDVร 0%ยถOHULQ DUDo EDรทร PVร ]Oร รทร QD \DQL X\JXOD\DFDรทร
SROLWLNDODUร YH SROLWLND DUDoODUร Qร NHQGLVLQLQ EHOLUOH\HELOPHVLQH EDรทOร Gร U 'LรทHU
ELU LIDGH\OH 7&0%ยถQLQ DUDo EDรทร PVร ]Oร รทร QD VDKLS ROPDVร IL\DW LVWLNUDUร DPDFร
EDNร Pร QGDQ GD |QHPOL ELU VLJRUWD QLWHOLรทLQGHGLU
3DUD SROLWLNDVร Qร \ย Uย WPHNWHQ VRUXPOX 7&0%ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร Qร
HWNLQ ELU ELoLPGH X\JXOD\DELOPHN LoLQ NXOODQDFDรทร DUDoODUร EDรบND NXUXOXรบ \D
GD RUJDQODUOD SD\ODรบPDGDQ Pย QKDVร UDQ NHQGLVLQLQ EHOLUOH\HELOPHVL YH
X\JXOD\DELOPHVL WHPHO DPDFร RODQ IL\DW LVWLNUDUร Qร JHUoHNOHรบWLUPHVLQL
NROD\ODรบWร UDFDNWร U %|\OHFH SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร Q SDUD SROLWLNDVร Qร
X\JXOD\DQ RUJDQ WDUDIร QGDQ HWNLQ NXOODQร Pร YH SDUD SROLWLNDVร Qร Q EHOLUOHQHQ
KHGHIOHUH \|QHOPHVL VDรทODQDELOHFHNWLU
VD\ร Oร .DQXQ LOH VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQH
JHWLULOHQ ยณ%DQND IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN LoLQ X\JXOD\DFDรทร SDUD SROLWLNDVร Qร
YH NXOODQDFDรทร SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร GRรทUXGDQ NHQGLVL EHOLUOHUยด Kย NPย
TCMBโ ye, IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN DPDFร \OD SDUD SROLWLNDVร Qร YH DUDoODUร Qร
GRรทUXGDQ EHOLUOHPH \HWNLVL YHUPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD 7&0%ยถ\L DUDo
EDรทร PVร ]Oร รทร QD VDKLS Nร OPDNWDGร U $QFDN 6LVWHPยถH X\XP VDรทODQDELOPHVL LoLQ
SDUD SROLWLNDVร Qร Q YH NXOODQร ODFDN SROLWLND DUDoODUร Qร Q 7&0% WDUDIร QGDQ
EHOLUOHQHFHรทL Kย NPย Qย Q EX \HWNLQLQ $0%ยถ\H YHULOPHVL \|Qย QGH GHรทLรบWLULOPHVL
JHUHNHFHNWLU
7&0%ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร Q $0%6 LoLQGH NXOODQร ODQ SDUD
SROLWLNDVร DUDoODUร \OD SDUDOOHOOLรทL NRQXVX %|Oย P ยถGH HOH DOร QDFDNWร U .LรบLVHO %Dรทร PVร ]Oร N
%X NDYUDP 0%ยถOHULQ ย VW \|QHWLPLQLQ NDQXQODUร QGD EHOLUWLOHQ KHGHIOHU
GRรทUXOWXVXQGD J|UHYOHULQL \DSDUNHQ VL\DVL HWNLGHQ EDรทร PVร ] ROPDODUร Qร
Jย YHQFH DOWร QD DOPD\ร LIDGH HWPHNWHGLU $0% YH 80%ยถGHNL ย VW \|QHWLPLQ
$0%6ยถQLQ 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQGD WDQร PODQDQ KHGHIOHULQL JHUoHNOHรบWLULUNHQ
EDรทร PVร ] KDUHNHW HGHELOPHOHULQL VDรทODPDN ย ]HUH J|UHY Vย UHOHUL LOH J|UHYGHQ
DOร QPD NRรบXOODUร 6WDWย ยถQย Q PDGGHVLQGH Gย ]HQOHQPLรบWLU
%X PDGGH LoLQGH JHoHQ ยณ80% .DQXQODUร ยถQGD 80% EDรบNDQร Qร Q
J|UHY Vย UHVLQLQ EHรบ \ร OGDQ D] RODPD\DFDรทร Kย NPH EDรทODQPDOร Gร Uยด Kย NPย
80% EDรบNDQODUร Qร Q J|UHY Vย UHOHULQH LOLรบNLQ ELU DOW Vร Qร U JHWLUHUHN 80%ยถOHUGH
NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร 6WDWย LOH Jย YHQFH DOWร QD DOPDNWDGร U (NยถGH \HU DODQ
WDEORGD 6LVWHPยถGH YH DGD\ ย ONHOHUGH %DรบNDQ YH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร Qร Q
J|UHY Vย UHOHULQLQ RUWDODPDVร Qร Q KHU LNL JUXS ย ONH LoLQ GH \ร O ROGXรทX gรถrรผlmektedir. VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQGH LVH ยณ%DรบNDQ
*XYHUQ|U %DNDQODU .XUXOX NDUDUร \OD EHรบ \ร OOร N ELU G|QHP LoLQ DWDQร U %X
sรผrenin sonunda yeniden atanabilirโ hย NPย 7&0% .DQXQXยถQXQ %DรบNDQร Q
J|UHY Vย UHVL EDNร Pร QGDQ $0%6 6WDWย Wย Vย LOH WDP X\XPOX ROGXรทXQX
J|VWHUPHNWHGLU %XQD HN RODUDN VD\ร Oร .DQXQ LOH VD\ร Oร 7&0%
.DQXQXยถQGD \DSร ODQ GHรทLรบLNOLNOH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร Qร Q GD J|UHY Vย UHOHUL ย o
\ร OGDQ EHรบ \ร OD oร NDUร OPร รบWร U
%DรบNDQยถร Q J|UHY Vย UHVLQLQ 6WDWย LOH X\XPOX ROPDVร QD NDUรบร Q \ร Oร Q
ย ]HULQH oร NDUร OPDVร NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร Q EX NULWHU EDNร Pร QGDQ GDKD GD
DUWPDVร Qร VDรทOD\DFDNWร U %|\OHFH X\JXODQDQ SDUD SROLWLNDODUร Qร Q LVWLNUDUร Qร Q
GD DUWDFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU %XQXQ HQ |QHPOL |UQHรทL Gย Q\DGD PHUNH]
EDQNDFร Oร รทร EDNร Pร QGDQ |UQHN J|VWHULOHQ %XQGHVEDQNยถWD J|Uย OPHNWHGLU
%XQGHVEDQNยถWD %DรบNDQ %DรบNDQ <DUGร PFร Vร LOH 0% .RQVH\L ย \HOHULQLQ J|UHY
Vย UHOHUL \ร O RODUDN EHOLUOHQPLรบWLU
Banka Meclisi ร yeleriโ nin J|UHY Vย UHOHUL EDNร Pร QGDQ LVH <ร Oร
รธOHUOHPH 5DSRUXยถQGD GD GLOH JHWLULOGLรทL ย ]HUH $0%6 LOH X\XPVX]OXN V|] konusudur. AMBS Statรผsรผโ nde, UMBโ nin yรถnetim komitesi
รถ3รป
รผyelerinin gรถrev
Vย UHOHULQH LOLรบNLQ D\Uร ELU Kย Nย P EXOXQPDPDNOD ELUOLNWH , AB รผyesi ve ada\ รถ
'
ย ONH 0% NDQXQODUร LQFHOHQGLรทLQGH ย \HOHULQ J|UHY Vย UHOHULQLQ %DรบNDQยถร Q
J|UHY Vย UHVL\OH EHQ]HU รบHNLOGH RUWDODPD \ร O ROGXรทX J|Uย OPHNWHGLU
EN] (N
%X oHUoHYHGH HQ JHo $% ย \HOLรทL |QFHVL 7&0% .DQXQXยถQXQ %DQND Meclisi ร yelerinin gรถrev sรผrelerini dรผzenleyen 20. maddesinin, รผyelerin Xj
TCMBโ de Banka Meclisiโ ne paralel organ. X k 3( &รพ! A )! 92F % &รพ > รฟ Eรพ : Eรพ l &รฟ รต ' "&รฝ > 3รฝ3รพ 3รฝ @ รฝ รฝ _ รฟ!
รธ ? K รป0? @ eQ รฝ * &รฟ! m1 0 A "&รฝS1 ;รฝ รฟE & รฝ3รพ Eรผ +.3 -,> 3รฝn 3รฟ! n รฝ A รพ ;รฝo 3รฝ 3รฟ 1Aรฝ รฝ ( &รฝ $ รฟ! Aรพ &รพ ;รฝ 3รฝ 1 รฝ: -7 &รฟ! &รฟ &) 3รฟ & รฝ : &รฟ! Eรฝ A รพ 1Aรฝ รฝ รงinde geรงerli kabul edilmektedir.
J|UHY Vย UHOHULQL HQ D] EHรบ \ร OD oร NDUDFDN รบHNLOGH GHรทLรบWLULOPHVLQLQ ELU \DQGDQ
.RPLV\RQยถXQ EX NRQXGDNL HOHรบWLULVLQH LOLรบNLQ ELU WHGELU DOร QPDVร EDNร Pร QGDQ
ELU \DQGDQ GD %DรบNDQ YH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร ยถQร Q Jรถrev sรผreleriyle paralellik
VDรทODQPDVร EDNร Pร QGDQ \DUDUOร RODFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU %X SDUDOHOOLN
DVOร QGD %DQND 0HFOLVLยถQLQ 7&0%ยถQLQ J|UHYOHULQH LOLรบNLQ NDUDUODUร DODQ DVร O
RUJDQ ROPDVร \OD GD LOJLOLGLU 'LรทHU ELU LIDGH\OH %DQND 0HFOLVL |]HOOLNOH SDUD
SROLWLNDVร LOH LOJLOL NDUDUODUร DODQ RUJDQ ROGXรทXQGDQ J|UHY Vย UHOHULQLQ %DรบNDQ
YH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร \OD X\XPOX ROPDVร LรบOHYVHO Doร GDQ \DUDUOร RODFDNWร U
Banka Meclisi ร yelerinin gรถrev sรผrelerinin AMBS iรงinde รผst yรถnetim
LoLQ |QJ|Uย OHQ PLQLPXP Vย UH\H oร NDUร OPDVร D\Qร ]DPDQGD %DQND 0HFOLVL
h\HOHUL DUDVร QGDQ 7&0%ยถQLQ 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOXยถQD VHoLOHQ ย \HQLQ .XUXO
LoLQGHNL J|UHY Vย UHVLQLQ GLรทHU .XUXO ย \HOHUL LOH SDUDOHOOLN VDรทODPDVร Doร Vร QGDQ
GD ID\GDOร RODELOHFHNWLU 1LWHNLP %DQND .DQXQXยถQXQ $ PDGGHVL X\DUร QFD
3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOX h\HOHULQLQ ย \HOLรทL %DรบNDQOร N %DรบNDQ <DUGร PFร Oร รทร YH
%DQND 0HFOLVL ย \HOLรทL J|UHYL VRQD HUHQOHU LoLQ VRQ EXOPDNWDGร U
0% ย VW \|QHWLPLQLQ J|UHY Vย UHOHULQLQ \HQLOHQHELOPHVLQLQ NLรบLVHO
EDรทร PVร ]Oร รทร QH \|QGH HWNLOHQGLรทL ย ]HULQGH GH GXUXODELOLU 0% .DQXQODUร QGD
ย VW \|QHWLPLQ J|UHY Vย UHVLQLQ X]DWร OPDVร QD LPNDQ WDQร \DQ ELU PDGGHQLQ
EXOXQPDVร Kย Nย PHW \D GD GDKD ย VW Gย ]H\ VL\DVL RUJDQ WDUDIร QGDQ VHoLOHQ รผst yรถnetimin, yeniden seรงilebilmek iรงin gรถrev sรผreleri boyunca bu organlarla
LOLรบNLOHULQL L\L WXWPDODUร \|Qย QGH EDVNร \DUDWDELOHFHNWLU $0% <ย Uย WPH .XUXOX
h\HOHULQLQ ELU GDKD VHoLOPHPHN ND\Gร \OD J|UHYH JHOPHOHUL GH EX oHUoHYHGH
GHรทHUOHQGLULOHELOLU
6LVWHP ย \HVL oRรทX 0%ยถGH LVH ย VW \|QHWLPH \HQLGHQ VHoLOHELOPH
LPNDQร WDQร QPDNWDGร U EN] (N $GD\ ย ONHOHUGH GH oRรทXQOXNOD \HQLGHQ seรงilebilme sรถz konusudur. Bu durum, AMBSโ de, MBโ lerin รผst yรถnetiminin
\HQLGHQ VHoLOHELOPHVLQLQ NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร oRN ROXPVX] HWNLOH\HQ ELU IDNW|U
RODUDN GHรทHUOHQGLULOPHGLรทLQL J|VWHUPHNWHGLU 1LWHNLm, Statรผโ de yeniden
VHoLOHELOPH\H HQJHO ELU Kย NPH UDVWODQPDPDNWDGร U
7&0% .DQXQXยถQGD GD ย VW \|QHWLPH \HQLGHQ VHoLOHELOPH LPNDQร
WDQร QPDNWDGร U $0%6 6WDWย Vย QH J|UH EX NRQXGD ELU \DVDN JHWLULOPLรบ
ROPDGร รทร QGDQ 6LVWHP LOH ELU X\XPVX]OXN EXOXQPDPDNWDGร U %XQD NDUรบร Q
J|UHY Vย UHOHULQLQ \HQLOHQPHVLQH LOLรบNLQ Kย Nย POHULQ .DQXQยถGDQ oร NDUร OPDVร Qร Q
NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร DUWร UDFDรทร YH GROD\ร Vร \OD 7ย UNL\HยถGH SDUD SROLWLNDVร Qร Q
LVWLNUDUร QD WHKGLW ROXรบWXUDELOHFHN ELU GXUXPX RUWDGDQ NDOGร UDELOHFHรทL GH
Gย รบย Qย OPHNWHGLU %Dรทร PVร ]Oร N EDNร Pร QGDQ ย Q ND]DQDQ %XQGHVEDQNยถWD GD
J|UHY Vย UHVLQLQ X]DWร OPDVร RODQDNOร Nร Oร QPDPร รบWร U
7&0%ยถGH %DรบNDQยถร Q +ย Nย PHW WDUDIร QGDQ %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร ยถQร Q
ย oOย NDUDUQDPH\OH DWDQPDVร Qร Q $0%6 6WDWย Vย ยถQH X\JXQ ROXS ROPDGร รทร
NRQXVX GD NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร N NRQXVX LoLQGH GHรทHUOHQGLULOHELOLU $0%6
6WDWย Vย ยถQH EDNร OGร รทร QGD EHQ]HU GXUXPXQ $0% LoLQ GH JHoHUOL ROGXรทX \DQL
$0% <|QHWLP .RPLWHVLยถQLQ D\Qร ]DPDQGD <ย Uย WPH .XUXOX ย \HVL RODQ RODQ
ย \HOHULQLQ GH ย \H GHYOHWOHULQ RUWDNODรบD NDUDUร \OD \DQL VL\DVL \ROOD VHoLOGLรทL
J|Uย OGย รทย QGHQ 6WDWย LOH X\XPVX] ELU GXUXPXQ ROPDGร รทร VRQXFXQD
YDUร OPDNWDGร U $\Uร FD ย \H YH DGD\ ย ONH 0%ยถOHULQGH GH %DรบNDQ
&XPKXUEDรบNDQร 'HYOHW %DรบNDQร YH GLรทHU ย VW \|QHWLP Kย Nย PHW LOJLOL %DNDQ
WDUDIร QGDQ DWDPD LOH J|UHYH JHWLULOPHNWHGLU 6LVWemโ de, bu konuda รผzerinde
GXUXODQ DVร O NRQX $0% YH 80%ยถQLQ \|QHWLP RUJDQODUร QGDNL NLรบLOHULQ
VHoLOGLNWHQ VRQUD LFUDDWODUร QGD VL\DVL HWNLGHQ X]DN J|UHY \DSDELOPHOHULQLQ
\DQL NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร NODUร Qร Q Jย YHQFH DOWร QD DOร Qร S DOร QPDGร รทร Gร U
MBโ lerin รผst yรถQHWLPLQLQ D\Oร N ย FUHWOHULQLQ VL\DVL NLรบL \D GD RUJDQODUFD
EHOLUOHQPHVLQLQ J|UHY Vย UHOHUL ER\XQFD EX NLรบLOHU ย ]HULQGH VL\DVL EDVNร
ROXรบWXUPD LKWLPDOL GH NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร N NDSVDPร QGD LQFHOHQHELOLU $0%6
6WDWย Vย ยถQGH 80%ยถQLQ ย VW \|QHWLPLQLQ D\Oร NODUร Qร Q KDQJL RUJDQ \D GD NLรบL
WDUDIร QGDQ EHOLUOHQPHVL JHUHNWLรทL NRQXVXQGD ELU Kย Nย P JHWLULOPHGLรทL
gรถrรผlmektedir.
TCMB Kanunuโ nda ise, 19. maddeye gรถre, Banka Meclisi ร yelerinin
D\Oร NODUร LOH WD]PLQDWODUร YH PDGGH\H J|UH %DรบNDQ YH %DรบNDQ
<DUGร PFร ODUร Qร Q D\Oร N รผcretleriyle temsil รถdenekleri Bakanlar Kurulโ unca tespit
HGLOPHNWHGLU %X oHUoHYHGH EX NRQX\D LOLรบNLQ RODUDN $0%6 6WDWย Vย ยถQGH ELU
Gย ]HQOHPH JHWLULOPHPLรบ ROPDVร QD YH 'ย ]HQOL 5DSRUODUGD ELU HOHรบWLULQLQ
EXOXQPDPDVร QD NDUรบร Q 7&0% .DQXQXยถQGD %DQND ย VW \|QHWLPLQLQ
D\Oร NODUร Qร Q
Kย Nย PHW WDUDIร QGDQ EHOLUOHQPHVLQL |QJ|UHQ
PDGGHOHULQ
\ย Uย UOย NWHQ NDOGร Uร OPDVร NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร Q Jย oOHQGLULOPHVL EDNร Pร QGDQ
\DUDUOร RODELOHFHNWLU 1LWHNLP ย \H YH DGD\ ย ONH 0%ยถOHULQGH ย VW \|QHWLPLQ
D\Oร NODUร Kย Nย PHW WDUDIร QGDQ GHรทLO 0%ยถOHULQ \|QHWLP RUJDQODUร QFD
EHOLUOHQPHNWHGLU
.LรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทD LOLรบNLQ RODUDN D\Uร FD $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q
PDGGHVLQGH \HU DODQ ยณ%LU 0% EDรบNDQร DQFDN J|UHYLQL \HULQH JHWLUPHN LoLQ
JHUHNOL NRรบXOODUร NLรบLVHO RODUDN VDรทOD\DPDGร รทร QGD \D GD FLGGL รบekilde gรถrevi
LKPDOGHQ VXoOX EXOXQGXรทXQGD J|UHYGHQ DOร QDELOLUยด Kย NPย J|UHYGHQ
DOร QPD\D LOLรบNLQ Gย ]HQOHPH JHWLUPHNWHGLU %X Kย Nย P 0% %DรบNDQร Qร DWD\DQ
RWRULWHQLQ D\Qร รบHNLOGH J|UHYGHQ DOPDVร Qร |QOHPH\H \|QHOLNWLU
%DรบNDQยถร Q YH %DQND 0HFOLVL h\HOHULยถQLQ J|UHYGHQ DOร QPD NRรบXOODUร Qร
EHOLUOH\HQ EX $% Gย ]HQOHPHVLQH NDUรบร Oร N VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQGD QH
Wย U Gย ]HQOHPHOHUH \HU YHULOGLรทLQH EDNร ODELOLU %DรบNDQยถร Q \DSDPD\DFDรทร LรบOHU
7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQGH VD\ร OPDNWDGร U %XQD J|UH %DรบNDQยถร Q
\DSDPD\DFDรทร LรบOHU ยณ%DรบNDQOร N *XYHUQ|UOย N J|UHYL |]HO ELU NDQXQD
GD\DQPDGร NoD %DQND Gร รบร QGD WHรบULL UHVPL YH\D |]HO KHUKDQJL ELU J|UHY LOH
ELUOHรบHPH] %XQGDQ EDรบND %DรบNDQ *XYHUQ|U WLFDUHWOH XรทUDรบDPD\DFDรทร JLEL
EDQNDODU YH รบLUNHWOHUGH GH KLVVHGDU RODPD] +D\ร U GHUQHNOHUL LOH DPDFร KD\ร U
VRV\DO YH HรทLWLP LรบOHULQH \|QHOPLรบ YDNร IODUGDNL J|UHYOHU YH NDU DPDFร
Jย WPH\HQ NRRSHUDWLI RUWDNOร รทร EX Kย Nย P Gร รบร QGDGร U %DNDQODU YH Pย VWHรบDUODU
VHYL\HVLQGHNL EDNDQOร NODUDUDVร NRPLWH WRSODQWร ODUร QGD %DรบNDQ *XYHUQ|U ร Q
J|UHY DOPDVร ELULQFL Iร NUD Kย NPย QH D\Nร Uร VD\ร OPD]ยด Kย NPย LOH
EHOLUOHQPHNWHGLU 0G ยถGH EX \DVDNODUD X\XOPDPDVร \D GD %DรบNDQยถร Q
.DQXQยถXQ NHQGLVLQH YHULOHQ J|UHYOHUL Vย UHNOL รบHNLOGH \DSPDVร Qร LPNDQVร ]
Nร ODQ GXUXPODUร Q YDUOร รทร KDOLQGH DWDQPD XVXOOHUL oHUoHYHVLQGH gรถrevden
DOร QDELOHFHรทL LIDGH HGLOPHNWHGLU VD\ร Oร .DQXQ LOH 7&0% .DQXQXยถQXQ
PDGGHVLQH JHWLULOHQ HNOHPH LOH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร Qร Q GD J|UHYGHQ
DOร QPDODUร \XNDUร GD EHOLUWLOHQ รบDUWODUD EDรทODQPร รบWร U %|\OHFH %DรบNDQ
<DUGร PFร ODUร ยถQD GD J|UHY Vย UHOHUL ER\XQFD Jย YHQFH JHWLULOPLรบWLU
%DรบNDQ YH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร ยถQร Q J|UHYGHQ DOร QPD รบDUWODUร 7&0%
.DQXQXยถQGD Doร NoD EHOLUWLOPHVLQH NDUรบร Q %DQND 0HFOLVL h\HOHUL LoLQ EX Wย U ELU
Kย NPH UDVWODQPDPDNWDGร U 7&0% .DQXQXยถQGD %DQND 0HFOLVL h\HOHULยถQLQ
J|UHYGHQ DOร QPDODUร Qร EHOLUOH\HQ รบDUWODUD D\Uร FD \HU YHULOPHPHVLQLQ
7&0%ยถQLQ DQRQLP รบLUNHW \DSร Vร QGD ROPDVร \OD LOJLVL EXOXQPDNWDGร U 7&0%
DQRQLP รบLUNHW ROPDVร QHGHQL\OH WLFDUHW KXNXNXQD WkELGLU 7LFDUHW KXNXNXQGD
J|UHYGHQ DOPD รบDUWODUร Doร NoD EHOLUOHQGLรทLQGHQ 7&0% .DQXQXยถQGD D\Uร FD
EHOLUWLOPH JHUHรทL J|Uย OPHPLรบWLU
7LFDUHW KXNXNXQGD ยณรธGDUH PHFOLVL k]DODUร QGDQ ELUL LIODVD WkEL
NLPVHOHUGHQ ROXS GD LIODVร QD NDUDU YHULOLU YH\D KDFLU DOWร QD DOร Qร U \DKXW k]DOร N
LoLQ Oย ]XPOX NDQXQL YDVร IODUร ND\EHGHUVH YD]LIHVL VRQD HUPLรบ ROXU $รทร U KDSLV
FH]DVL\OH YH\D VDKWHNDUOร N HPQL\HWL VXLLVWLPDO Kร UVร ]Oร N GRODQGร Uร Fร Oร N
VXoODUร QGDQ GROD\ร PDKNXPL\HW KDOLQGH GDKL Kย Nย P D\Qร Gร U 77. PG ยด
Kย NPย QH LVWLQDGHQ *HQHO .XUXO WDUDIร QGDQ DWDQDQ รธGDUH 0HFOLVL h\HOHUL \LQH
.XUXO WDUDIร QGDQ J|UHYGHQ DOร QDELOPHNWHGLUOHU 77. PG X\DUร QFD D]LO
\LQH ย \HOHUL VHoHQ XPXPL KH\HW 7&0%ยถGH *HQHO .XUXO NDUDUร \OD YH
Jย QGHPLQGH D]LO ROPDVร KDOLQGH V|] NRQXVX RODELOPHNWHGLU
$% ย \HVL GHYOHW 0%ยถOHULQH EDNร OGร รทร QGD EDQND PHFOLVL ย \HOHULQLQ
gรถrevden DOร QPD รบDUWODUร Qร Q NHQGL .DQXQODUร QGD D\Uร FD EHOLUWLOGLรทL
J|Uย OPHNWHGLU EN] (N g]HOOLNOH 7&0% JLEL DQRQLP รบLUNHW \DSร Vร QD VDKLS
RODQ $YXVWXU\D รธWDO\D YH <XQDQLVWDQ 0% .DQXQODUร QGD EX Wย U Kย Nย POHULQ
EXOXQPDVร GLNNDW oHNLFLGLU %X EDNร PGDQ 7&0% .DQXQXยถQGD GD EXQD LOLรบNLQ bir dรผzenleme getirilmesi gerekmektedir. Nitekim, bu yรถnde bir ifade, 2001
<ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD GD \HU DOPDNWD YH 7&0% .DQXQXยถQGD %DQND 0HFOLVL
ย \HOHULQLQ J|UHYGHQ DOร QPD NRรบXOODUร Qร Q D\Uร FD EHOLUWLOPHVL JHUHNWLรทLQH LรบDUHW
HGLOPHNWHGLU
6WDWย ยถQย Q QXPDUDOร PDGGHVLQGHNL ยณ%DรบNDQ YH\D <|QHWLP
.RPLWHVL ย \HOHUL EX $QWODรบPDยถQร Q YH\D EXQXQ X\JXODQPDVร QD LOLรบNLQ
KHUKDQJL ELU KXNXN NXUDOร Qร Q LKODOLQH GD\DQDUDN $GDOHW 'LYDQร ยถQD NDUDUร Q
LSWDOL LVWHPL\OH EDรบYXUDELOLUOHUยด Kย NPย GH NLรบLVHO EDรทร PVร ]Oร รทร VDรทODPD\D
\|QHOLNWLU $% ย \HVL GHYOHW 0% NDQXQODUร Qร Q EX Kย NPH X\XP VDรทODGร NODUร
J|Uย OPHNWHGLU %LU oRN DGD\ ย ONHGH GH NDUDUร Q LSWDOL LVWHPL\OH PDKNHPH\H
EDรบYXUX \DSร ODELOPHNWHGLU EN] (N %XQD J|UH ED]ร ย \H 80%ยถOHUGH
J|UHYGHQ DOร QDQ NLรบLOHU $YUXSD $GDOHW 'LYDQร ยถQD ED]ร ODUร QGD LVH NHQGL LOJLOL
PDKNHPHOHULQH EDรบYXUDELOPHNWHGLUOHU %XQXQOD ELUOLNWH ย \H ย ONHOHUGHQ
%HOoLND +ROODQGD /ย NVHPEXUJ <XQDQLVWDQ รธQJLOWHUH YH 'DQLPDUND 0%
.DQXODUร QGD DGOL \DUJร \D EDรบYXUPD NRQXVXQGD ELU Kย NPH UDVWODQPDGร รทร GD
EHOLUWLOPHOLGLU
7&0% .DQXQXยถQGD GD EX 7RSOXOXN Gย ]HQOHPHVLQH NDUรบร Oร N JHOHQ ELU
Kย Nย P EXOXQPDPDNWDGร U %XQXQOD EHUDEHU %DรบNDQ YH %DรบNDQ <DUGร PFร ODUร
LoLQ E|\OH ELU NDUDU DOร QGร รทร QGD LGDUL PDKNHPHOHUH YH\D 'DQร รบWD\ยถD
EDรบYXUPD \ROX Doร NWร U %DQND 0HFOLVL h\HOHUL GH KXNXN PDKNHPHOHULQGH GDYD
aรงabilmektedirler.
.LรบLVHO EDรทร PVร ]Oร N NRQXVXQGD \XNDUร GD DQODWร ODQODU oHUoHYHVLQGH
7&0% .DQXQXยถQXQ 6WDWย LOH X\XP VDรทODPDGร รทร WHVSLW HGLOHQ E|Oย POHULQH
LOLรบNLQ JHUHNOL Gย ]HQOHPHOHULQ HQ JHo $% ย \HOLรทL |QFHVLQGH \DSร OPDVร
JHUHNWLรทL VRQXFX RUWD\D oร NPDNWDGร U %X NRQXGD \DSร OPDVร JHUHNHQ
Gย ]HQOHPHOHULQ KHPHQ JHUoHNOHรบWLULOPHVL LVH ELU \DQGDQ HOHรบWLULOHULQ
WHNUDUODQPDVร Qร HQJHOOHUNHQ ELU \DQGDQ GD 7&0%ยถQLQ X\JXODGร รทร SROLWLNDODUร Q
LVWLNUDUร Qร DUWร UPDN EDNร Pร QGDQ ROXPOX \|QGH NDWNร GD EXOXQDFDNWร U .XUXPVDO 3ROLWLN %Dรทร PVร ]Oร N
.XUXPVDO EDรทร PVร ]Oร N 0%ยถOHUGHNL NDUDU RUJDQODUร Qร Q J|UHYOHULQL
\HULQH JHWLULUOHUNHQ KHUKDQJL ELU NXUXOXรบ \D GD RUJDQGDQ WDOLPDW DOPDODUร Qร
HQJHOOHPH\H \|QHOLN ELU WDNร P KXNXNL Gย ]HQOHPHOHULQ EXOXQPDVร KDOLQGH V|]
NRQXVXGXU %X KXNXNL Gย ]HQOHPHOHUOH WHPHO DPDo RODQ IL\DW LVWLNUDUร Qร Q
VDรทODQPDVร QD \|QHOLN NDUDUODUร Q DOร QPDVร Vย UHFLQGH VL\DVL ELU EDVNร \OD
NDUรบร ODรบร OPDVร Qร Q |Qย QH JHoLOPHVL DPDoODQPDNWDGร U AMBSโ de
kurumsal
bDรทร PVร ]Oร N 6WDWย ยถQย Q PDGGHVLQGHNL
ยณ0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVLQH X\JXQ RODUDN $0% 80% YH
EXQODUร Q NDUDU RUJDQODUร EX $QWODรบPD YH $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q NHQGLOHULQH
YHUGLรทL \HWNLOHUL NXOODQร UODUNHQ YH J|UHYOHUL \HULQH JHWLULUOHUNHQ 7RSOXOXN
NXUXP YH RUJDQODUร QGDQ ย \H GHYOHW Kย Nย PHWOHULQGHQ YH\D KHUKDQJL ELU
NXUXOXรบWDQ WDOLPDW DODPD]ODU 7RSOXOXN NXUXP YH RUJDQODUร LOH ย \H GHYOHW
Kย Nย PHWOHUL EX LONH\H VD\Jร J|VWHUHFHNOHULQL YH $0%ยถQLQ \D GD 80%ยถQLQ
NDUDU
RUJDQODUร Qร Q
ย \HOHULQL
J|UHYOHULQL
\HULQH
JHWLULUOHUNHQ
HWNLOHPH\HFHNOHULQL WDDKKย W HGHUOHUยด Kย NPย LOH RUWD\D NRQPXรบWXU %X
Kย Nย POH NDPX RWRULWHOHULQLQ YH\D RUJDQODUร Qร Q $0% YH\D 80%ยถ\H WDOLPDW
YHUPHVL 80%ยถQLQ NDUDUODUร Qร RQD\ODPDVร LSWDO HWPHVL HUWHOHPHVL
Vร Qร UODPDVร \D GD 80%ยถ\H NDUDU DOPDGDQ |QFH EX RUJDQODUD EDรบYXUPD
\ย Nย POย Oย รทย JHWLUPHVL HQJHOOHQPHNWH YH E|\OHFH EXQODUร Q NXUXPVDO
EDรทร PVร ]Oร NODUร Jย YHQFH DOWร QD DOร QPDNWDGร U
7&0%ยถQLQ NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร Qร DUWร UPDN ย ]HUH \ร Oร
83ยถVLQGH \HU DODQ ยณKLoELU NXUXP \D GD RUJDQร Q 7&0%ยถQLQ NDUDUODUร Qร HWNLOH\LFL
\|QGH KDUHNHW HGHPH\HFHรทL YH WDOLPDW YHUHPH\HFHรทLQLQ GDKD Doร N ELU
รบHNLOGH EHOLUWLOPHVLยด \|Qย QGHNL WHGELU oHUoHYHVLQGH 7&0% .DQXQXยถQGD ELU
GHรทLรบLNOLรทH JLGLOPLรบWLU %XQD J|UH VD\ร Oร HVNL 7&0% .DQXQXยถQXQ
PDGGHVL ,,, Iร NUDVร Qร Q VRQ EHQGLQGHNL ยด%DQND EX .DQXQ LOH NHQGLVLQH
YHULOHQ \HWNLOHUL NHQGL VRUXPOXOXรทX DOWร QGD Pย VWDNLO RODUDN NXOODQร Uยด Kย NPย
VD\ร Oร .DQXQ LOH \DSร ODQ GHรทLรบLNOLNOH ยณ%DQND EX .DQXQ LOH NHQGLVLQH
YHULOHQ J|UHY YH \HWNLOHUL NHQGL VRUXPOXOXรทX DOWร QGD EDรทร PVร ] RODUDN \HULQH
JHWLULU YH NXOODQร Uยด รบHNOLQGH GDKD Doร N RODUDN LIDGH HGLOPLรบWLU %|\OHFH 7&0%
.DQXQXยถQGD WDQร PODQDQ J|UHYOHULQ KHUKDQJL ELU NLรบL \D GD RUJDQGDQ
EDรทร PVร ] RODUDN \ย Uย Wย OPHVL \|Qย QGH Jย YHQFH VDรทODQPร รบWร U
.XUXPVDO EDรทร PVร ]Oร N EDNร Pร QGDQ 7&0%ยถQLQ DQRQLP รบLUNHW \DSร Vร QD
VDKLS ROPDVร Qร Q GD ED]ร |QHPOL VRQXoODUร EXOXQPDNWDGร U +D]LUDQ WDULK YH VD\ร Oร LON 7&0% .DQXQX KD]ร UODQร UNHQ 7&0%ยถQLQ VL\DVL HWNLGHQ
X]DN ROPDVร Qร WHPLQHQ DQRQLP รบLUNHW RODUDN NXUXOPDVร NDUDUODรบWร Uร OPร รบWร U
%|\OHFH DQRQLP รบLUNHW \DSร Vร Qร Q WDQร Gร รทร ยณ|]HO KXNXN Wย ]HO NLรบLVLยด VWDWย Vย LOH
7&0%ยถQLQ NDPX KXNXNX NXUDOODUร QD WkEL ROPDPDVร VDรทODQPร รบWร U $\Uร FD
VD\ร Oร 7&0% .DQXQX +D]LQHยถ\H KLVVHOHULQ VDGHFH \ย ]GH ยถLQH VDKLS ROPD
KDNNร WDQร Pร รบWร U 'ROD\ร Vร \OD LON 7&0% .DQXQX NDSVDPร QGD GHYOHWLQ
NDUDUODUร Q DOร QPDVร QGDNL Dรทร UOร รทร ROGXNoD Vร Qร UOร NDOPร รบWร U $QFDN ]DPDQOD
+D]LQHยถQLQ VDKLS ROGXรทX 7&0% KLVVHOHULQLQ SD\ร DUWร Uร OPร รบ YH 2FDN
WDULK YH VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQD +D]LQHยถQLQ VDKLS ROGXรทX $ Vร Qร Iร
KLVVH VHQHWOHULQLQ VHUPD\HQLQ \ย ]GH ยถLQGHQ D] RODPD\DFDรทร Kย NPย
JHWLULOPLรบWLU 'ROD\ร Vร \OD |]HOOLNOH 70&%ยถQLQ \|QHWLPL\OH LOJLOL HQ ย VW Gย ]H\GH
NDUDUODUร Q DOร QGร รทร *HQHO .XUXOยถGD DOร QDQ NDUDUODUร Q +D]LQHยถQLQ WHUFLKL
GRรทUXOWXVXQGD oร NPDVร RODQDNOร Nร Oร QPร รบWร U
+LVVHOHULQ oRรทXQOXรทXQXQ \D GD WDPDPร Qร Q GHYOHWH DLW ROPDVร
80%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร EHOLUOHPHN EDNร Pร QGDQ WHN |Ooย W ROPDPDNOD EHUDEHU
JHOHQHNVHO RODUDN 80%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร NRQXVXQXQ |QHPLQL oRN ID]OD
GLNNDWH DOPD\DQ ย ONHOHU Doร Vร QGDQ EDรทร PVร ]Oร รทร JDUDQWL DOWร QD DODQ Kย Nย POHULQ 0% .DQXQODUร ยถQD GDKLO HGLOPHVLQGH ID\GD EXOXQPDNWDGร U %X
EDNร PGDQ 7&0% KLVVHOHULQLQ oRรทXQOXรทXQD +D]LQHยถQLQ VDKLS ROPDPDVร
7&0%ยถQLQ NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร Qร |QHPOL |Ooย GH DUWร UDFDNWร U
.XUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร DUWร UPDN EDNร Pร QGDQ 7&0% VHUPD\HVLQGH
+D]LQHยถQLQ KLVVH SD\ร Qร Q Gย รบย Uย OPHVLQH DOWHUQDWLI RODELOHFHN GLรทHU |QOHPOHU
LVH +D]LQHยถQLQ VDKLS ROGXรทX KLVVH RUDQร Qร Q WHPVLO HWWLรทL R\ KDNNร Qร Q
D]DOWร OPDVร \D GD +D]LQHยถQLQ R\ YHUHELOHFHรทL DODQODUร Q GDUDOWร OPDVร Gร U
%|\OHFH *HQHO .XUXOยถXQ \DSร Vร VL\DVL QLWHOLN WDรบร VD GDKL \HWNLOHUL LWLEDUL\OH
%DQND ย ]HULQGH VL\DVL HWNL ROXรบWXUPDVร HQJHOOHQPLรบ RODFDNWร U 'LรทHU ELU
VHoHQHN LVH *HQHO .XUXOยถXQ 'HQHWOHPH .XUXOXยถQXQ \DSร Vร QD EHQ]HU ELU
\DSร \D NDYXรบWXUXOPDVร Gร U %X tรผr dรผzenlemeler, TCMBโ nin kurumsal รถ
EDรทร PVร ]Oร รทร Qร DUWร UPDN EDNร Pร QGDQ ROGXNoD |QHP WDรบร PDNWDGร U
$0%6ยถ\H ย \H ย ONH 0%ยถOHULQGHQ DQRQLP รบLUNHW \DSร Vร QGDNL $YXVWXU\D
YH <XQDQLVWDQ 0%ยถOHULQGHNL Gย ]HQOHPHOHULQ \XNDUร GDNL oHUoHYHGH 7&0%ยถ\H
|UQHN ROXรบWXUDELOHFHรทL Gย รบย Qย OPHNWHGLU $YXVWXU\D 0%ยถVLQGH 7&0%ยถGHQ
IDUNOร RODUDN VHUPD\HVLQLQ DQFDN \DUร Vร Kย Nย PHWH DLWWLU %X QHGHQOH Hissedarlar Genel Kurulu (TCMBโ de Genel Kurul), Genel Konsey (TCMBโ de
%DQND 0HFOLVL ย \HOHULQLQ VHoLPLQGH R\ Dรทร UOร รทร QD VDKLS GHรทLOGLU %XQD HN
RODUDN GLรทHU KLVVHGDUODUร Q DGD\ J|VWHUHPHPHVL รบDUWร \OD Kย Nย PHWLQ EX
ย \HOHU LoLQ *HQHO .RQVH\ยถH DGD\ J|VWHUPH KDNNร GD EXOXQPDPDNWDGร U Burada dikkat รงeken bir nokta, Genel Konseyโ in 6 รผyesinin Hissedarlar Genel
.XUXOXยถQFD VHoLOPHVLQH NDUรบร Q ย \HVLQLQ Kย Nย PHW WDUDIร QGDQ DWDQGร รทร Gร U
$QFDN Kย Nย PHW WDUDIร QGDQ VHoLOHQ ย \HOHULQ *HQHO .RQVH\ยถGH R\ Dรทร UOร รทร
EXOXQPDPDNWDGร U Yunanistan
MBโ sinde
ise,
devletin
ya
da
kamu
NXUXOXรบODUร Qร Q VHUPD\HQLQ DQFDN \ย ]GH ยถLQH VDKLS RODELOHFHรทL
Xp +.3&-`57 *3; > รฝ @ รฝ: รน0รฝ ;รฝ รฝ Eรฝa5 Rรผ 2 รพ = &) รพAรพAรฝ l Q 1Aรฝ 3รฝ \รผ ";รฝรญรผ + รพ = $ ?\รท3รถ ) รพAรพAรฝ A B รฟ 0 1Aรฝ 3รฝ !รผ รน รพ = 7) รพAรพAรฝ L 6 M 1Aรฝ 3รฝ L Eรฝ 1 @ รฝ Eรฝ รฟ# รฝ
= Q M);รฝ M) รพAรพ รฝ ? K รพAรฝ* 1 \รพ )
?
EHOLUWLOPHNWHGLU %N] (N 'LรทHU ย \H GHYOHWOHUGHQ $OPDQ\D )UDQVD YH /ย NVHPEXUJ 0%ยถOHULQGH
LVH KLVVHOHULQ WDPDPร GHYOHWH DLWWLU %XQXQOD ELUOLNWH EX ย ONHOHUGH JHOHQHNVHO
RODUDN DWDQDQ NLรบLOHU DWDQPDODUร QGDQ VRQUD Kย Nย PHWWHQ EDรทร PVร ] RODUDN
KDUHNHW HWPHNWHGLUOHU %XQD LOLรบNLQ RODUDN .DQXQODUร ยถQGD $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q
PDGGHVLQH SDUDOHO Kย Nย POHU GH JHWLULOPLรบWLU
7&0%ยถQLQ NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร QD LOLรบNLQ RODUDN 3DUD 3ROLWLNDVร
.XUXOXยถQGDNL ELU ย \HQLQ DWDPD\OD JHOPHVLQLQ HWNLVL ย ]HULQGH GXUXOGXรทXQGD
LVH .XUXOยถGD E|\OH ELU ย \HQLQ \HU DOPDVร Qร Q .XUXOยถXQ VDGHFH VWUDWHML
EHOLUOHPH J|UHYLQLQ EXOXQPDVร YH GROD\ร Vร \OD ELU NDUDU RUJDQร ROPDPDVร
QHGHQL\OH
NXUXPVDO
EDรทร PVร ]Oร รทD
]DUDU
YHUPH\HFHรทL
VRQXFXQD
YDUร OPDNWDGร U $\Uร FD GDKD |QFH GH EHOLUWLOGLรทL JLEL bu รผyenin hรผkรผmetle olan
LOLรบNLOHUL GHYDP HWWLUPH YH E|\OHFH HNRQRPL SROLWLNDODUร Qร Q EDรบDUร Vร Qร Q
DUWร Uร OPDVร EDNร Pร QGDQ ELU LรบOHYL EXOXQPDNWDGร U %HQ]HU รบHNLOGH %DQND
0HFOLVL h\HOHUL DUDVร QGDQ VHoLOHQ ย \HQLQ GH 3DUD 3ROLWLNDVร .XUXOXยถQXQ DVร O
NDUDU RUJDQร RODQ %DQND 0HFOLVL LOH LOLรบNLOHUL VDรทODPD LรบOHYL EXOXQPDNWDGร U
7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVL NDSVDPร QGD *HQHO .XUXOยถXQ %DQND
0HFOLVL h\HOHULยถQL YH 'HQHWOHPH .XUXOXยถQX LEUD \HWNLVLQH VDKLS ROPDVร Qร Q
NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร N EDNร Pร QGDQ VRQXoODUร GD GHรทHUOHQGLULOHELOLU *HQHO
.XUXOยถXQ LEUD \HWNLVLQH VDKLS ROPDVร %DรบNDQ GD GDKLO ROPDN ย ]HUH Wย P
%DQND 0HFOLVL h\HOHUL ย ]HULQGH +ย Nย PHWOH LOLรบNLOHULQ +ย Nย PHWLQ LVWHGLรทL
GRรทUXOWXGD \ย Uย PHVL \|Qย QGH VL\DVL EDVNร LKWLPDOL ROXรบWXUPDNWDGร U 1H AMBS Statรผsรผโ ndH QH GH $% ย \HVL 80% .DQXQODUร ยถQGD EX Wย U ELU Kย NPH
UDVWODQPDNWDGร U %XQXQ WHN LVWLVQDVร LVH $YXVWXU\D 0%ยถVLQGH J|Uย OPHNWHGLU Avusturya MB Kanunuโ nda md. 16โ da, Hissedarlar Kuruluโ nun, Denetรงilerin
5DSRUODUร Qร VXQPDODUร Qร Q DUGร QGDQ 0%ยถQLQ \ร OOร N KHVDSODUร Qร RQD\OD\DFDรทร YH
*HQHO .RQVH\ LOH <|QHWLP .XUXOXยถQX LEUD HGHFHรทL EHOLUWLOPHNWHGLU %X LVWLVQD
Gร รบDUร GD WXWXOGXรทX WDNGLUGH NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร ROXPVX] \|QGH HWNLOHGLรทL
Gย รบย Qย OHQ 7&0% *HQHO .XUXOXยถQXQ EX \HWNLVLQLQ 7&0% .DQXQXยถQGDQ GD
oร NDUร OPDVร Qร Q EDรทร PVร ]Oร N EDNร Pร QGDQ ROXPOX RODFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU
%DQNDยถQร Q LรบOHP YH KHVDSODUร Qร Q GHQHWLPL NRQXVXQGD %DรบEDNDQยถD
\HWNL YHULOPHVLQLQ GH 7&0%ยถQLQ NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร Qร ]HGHOHGLรทL
Gย รบย Qย OPHNWHGLU 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQH J|UH ยณ%DรบEDNDQ
%DQNDQร Q LรบOHP YH KHVDSODUร Qร GHQHWOHWWLUHELOLU %DรบEDNDQOร N EX KXVXVWD KHU
Wย UOย ELOJL\L %DQNDGDQ LVWH\HELOLUยด Kย NPย %DQNDยถQร Q 'HQHWOHPH .XUXOX YH Gร รบ
GHQHWLP \ROX\OD GHQHWLPL Gร รบร QGD %DรบEDNDQยถD QH DPDoOD ROXUVD ROVXQ
7&0%ยถQLQ KHU Wย UOย LรบOHPLQL GHQHWLPH WkEL WXWPD KDNNร Qร YHUPHNWHGLU %X
QHGHQOH %DรบNDQ YH ย VW \|QHWLPGHNL GLรทHU NLรบLOHULQ VL\DVL ELU EDVNร LOH
NDUรบร ODรบPD RODVร Oร NODUร RUWD\D oร NPDNWDGร U
$0%6ยถGH $0% YH 80%ยถQLQ KHVDSODUร YH ELODQoRVX 6WDWย ยถQย Q
PDGGHVL JHUHรทLQFH <|QHWLP .RPLWHVL WDUDIร Qdan รถnerilen ve Konsey
WDUDIร QGDQ RQD\ODQDQ EDรทร PVร ] Gร รบ GHQHWoLOHU WDUDIร QGDQ GHQHWOHQPHNWHGLU
%XQXQ \DQร Vร UD PDGGHGH 7RSOXOXNยถXQ JHOLU YH JLGHUOHULQLQ 6D\ร รบWD\
WDUDIร QGDQ GHQHWOHQHFHรทL EHOLUWLOPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD $0%6 LoLQGH VL\DVL ELU
RUJDQร Q GHQHWLPGH EXOXQPDVร V|] NRQXVX GHรทLOGLU 1LWHNLP ย \H GHYOHW 0%
.DQXQODUร QGD GD 6LVWHPยถH X\PD\DQ EX Wย U ELU GHQHWLPH LPNDQ YHUHQ ELU
Gย ]HQOHPH \HU DOPDPDNWDGร U EN] (N 'HQHWLP RUJDQODUร ย \H ย ONHOHUGHQ
sadece Finlandiya, Lรผksemburg ve Portekiz MBโ leriQGH 0HFOLV \D GD
Kย Nย PHW WDUDIร QGDQ DWDQPDNWDGร U 'LรทHU ย \H ย ONH 0%ยถOHULQGH \|QHWLP
RUJDQODUร WDUDIร QGDQ DWDQDQ EDรทร PVร ] GHQHWoLOHU \D GD 0% LoLQGHNL GHQHWLP
ELULPOHUL WDUDIร QGDQ GHQHWLP \DSร OPDNWDGร U $GD\ ย ONHOHU LoLQ GH EHQ]HU ELU
durum sรถz konusudur. AQFDN EX ย ONHOHULQ KLoELULQGH LรบOHP KHVDS YH
ELODQoRODUร Q 0% WDUDIร QGDQ GHQHWLPL Gร รบร QGD %DรบEDNDQ \D GD Kย Nย PHWLQ
WDOHEL LOH HN GHQHWLPL \DSร OPDPDNWDGร U 7&0%ยถQLQ
KHVDSODUร Qร Q
%DรบEDNDQOร N
WDUDIร QGDQ
GHQHWOHWWLULOHELOPHVLQH LPNDQ YHUHQ PDGGHQLQ \DQร Vร UD .DQXQยถXQ
PDGGHVLQGHNL ยณ%DQND KHU WDNYLP \ร Oร VRQX LWLEDUL\OH \ร OOร N IDDOL\HW UDSRUXQX
*HQHO .XUXOยถXQ LoWLPDร QGDQ HYYHO %DรบEDNDQOร รทD WHYGL HGHU YH ELODQoR\X
5HVPL *D]HWH LOH \D\ร PODUยด Kย NPย \OH %DรบEDNDQOร รทD 7&0%ยถQLQ NkU YH ]DUDU
KHVDEร LOH \ร OOร N IDDOL\HW UDSRUXQX *HQHO .XUXO GD J|Uย รบPH |QFHVL WHWNLN HWPH
KDNNร WDQร QPDNWD YH EX QHGHQOH 7&0%ยถQLQ NXUXPVDO EDรทร PVร ]Oร รทร Qร
]HGHOHPH LKWLPDOL ROXรบWXUPDNWDGร U 7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร DUWร UPDN LoLQ
7&0% .DQXQXยถQGDQ %DรบEDNDQOร NยถD EX Wย U ELU \HWNL WDQร \DQ PDGGHQLQ GH
oร NDUร OPDVร JHUHNPHNWHGLU
%DQND NkUร Qร Q GDรทร Wร OPDVร QGD ย oย QFย NLรบLOHULQ |]HOOLNOH Kย Nย PHWLQ
GRรทUXGDQ \D GD GROD\Oร Pย GDKDOHVLQL |QOH\HQ Kย Nย POHU GH NXUXPVDO
EDรทร PVร ]Oร N Doร Vร QGDQ |QHPOLGLU $0%6ยถGH NkUร Q GDรทร Wร Pร 6WDWย ยถQย Q
QXPDUDOร PDGGHVLQGH Gย ]HQOHQPHNWHGLU %XQD J|UH PLNWDUร <|QHWLP
.RPLWHVL WDUDIร QGDQ EHOLUOHQHFHN RODQ YH QHW NkUร Q HQ ID]OD \ย ]GH ยถVL
WXWDUร QGDNL E|Oย Pย VHUPD\HQLQ \ย ]GH ยถย Qย DรบPD\DFDN ELU OLPLWH WkEL
olarak ihtiyat akรงesine transfer edilmekte, geri kDODQ Nร Vร P LVH $0%ยถQLQ
KLVVHGDUODUร DUDVร QGD KLVVHOHUL RUDQร QGD GDรทร Wร OPDNWDGร U 7&0%ยถGH
LVH
NkUร Q
GDรทร Wร Pร
.DQXQยถXQ
PDGGHVLQGH
Gย ]HQOHQPHNWHGLU %XQD J|UH 7&0%ยถQLQ \ร OOร N VDIL NkUร \ย ]GH VL LKWL\DW
DNoHVLQH KLVVH VHQHWOHULQLQ QRPLQDO GHรทHUOHUL ย ]HULQGHQ \ย ]GH RUDQร QGD LON
NkU KLVVHVL RODUDN KLVVHGDUODUD NDODQ PLNWDUร Q HQ oRN \ย ]GH L LNL D\Oร N
PDDรบ WXWDUร Qร JHoPHPHN ND\Gร \OD %DQND PHQVXSODUร QD YH \ย ]GH X
IHYNDODGH LKWL\DW DNoHVLQH KLVVH VHQHWOHULQLQ QRPLQDO GHรทHUOHUL ย ]HULQGHQ
*HQHO .XUXO NDUDUร \OD HQ oRN \ย ]GH QLVSHWLQGH LNLQFL NkU KLVVHVL RODUDN
KLVVHGDUODUD EX GDรทร Wร PGDQ VRQUD NDODQ EDNL\H +D]LQHยถ\H YHULOPHN VXUHWL\OH
GDรทWร OPDNWDGร U %XQD J|UH 7&0% .DQXQXยถQGD NkUร Q GDรทร Wร Pร NHVLQ NXUDOODUD
EDรทODQPร รบ YH *HQHO .XUXO NDUDUร QD GROD\ร Vร \OD Kย Nย PHWLQ HWNLVLQH
Eร UDNร OPDPร รบWร U %X oHUoHYHGH 7&0%ยถGH NkUร Q GDรทร Wร Pร NRQXVXQXQ 6LVWHP
LOH X\XPVX] ROPDGร รทร J|Uย OPHNWHGLU
h\H YH DGD\ ย ONH 0% .DQXQODUร QGD GD NkUร Q GDรทร Wร Pร Doร NoD
EHOLUOHQPLรบWLU (NยถGH \HU DODQ WDEOR LQFHOHQGLรทLQGH JHQHO RODUDN NkUร Q LKWL\DW
DNoHVLQH YH ED]ร IRQODUD D\Uร ODQ Nร VPร QGDQ JHUL NDODQร Q GHYOHWH DNWDUร OGร รทร
J|Uย OPHNWHGLU 'ROD\ร Vร \OD 7&0%ยถGH NkUร Q GDรทร Wร Pร EX ย ONHOHUGHNL uygulamalarla oldukรงa parallellik sergilemekte ve AMBS Statรผsรผne uygunluk
J|VWHUPHNWHGLU %D]ร ย \H ย ONH )UDQVD รธVSDQ\D YH รธVYHo 0%ยถOHULQGH LVH
NkUร Q GDรทร Wร Pร NHVLQ รบHNLOGH Gย ]HQOHQPH\HUHN \|QHWLP RUJDQODUร Qร Q NDUDUร QD
Eร UDNร OPร รบWร U 'ROD\ร Vร \OD NkUร Q GDรทร Wร Pร NRQXVXQGD ELU EHOLUVL]OLN V|]
NRQXVXGXU
0%ยถOHULQ XOXVODUDUDVร RUJDQL]DV\RQODUD NDWร Oร Pร QGD KHUKDQJL ELU
PDNDPร Q RQD\ร Qร Q DOร QPDVร Qร Q JHUHNOL ROXS ROPDGร รทร NRQXVX GD NXUXPVDO
EDรทร PVร ]Oร NOD LOLรบNLOHQGLULOPHNWHGLU $0%6 6WDWย Vย ยถQGH EX NRQX QXPDUDOร
PDGGHGH Gย ]HQOHQPHNWHGLU %XQD J|UH 80% XOXVODUDUDVร SDUDVDO
NXUXOXรบODUD DQFDN $0%ยถQLQ RQD\ร Qร DOGร NWDQ VRQUD ย \H RODELOPHNWHGLU
%X Kย NPH EHQ]HU ELU Kย Nย P 7&0% .DQXQXยถQGD GD \HU DOPDNWDGร U
%XQD J|UH PDGGHNL ยณ%DQND PHUNH] EDQNDODUร Qร Q NDWร OGร รทร PLOOHWOHUDUDVร
PDOL LNWLVDGL YH PHVOHNL WHรบHNNย OOHUH %DQND 0HFOLVLยถQLQ NDUDUร \OD ย \H RODELOLU
YH +ย Nย PHWLQ PXYDNDWL\OH EX JLEL WHรบHNNย OOHUH KLVVHGDU RODUDN NDWร ODELOLUยด
Kย NPย 7&0%ยถ\H GH EX Wย U RUJDQL]DV\RQODUD NDWร Oร P |QFHVLQGH ELU ย VW
PDNDPร Q RQD\ร Qร DOPD ]RUXQOXOXรทX JHWLUPHNWHGLU
%X Kย Nย P 7&0%ยถQLQ EX Wย U NXUXOXรบODUD NDWร Oร Pร Qร ย \H 80%ยถGHQ
IDUNOร RODUDN ยณVL\DVLยด ELU RUJDQร Q RQD\ร QD EDรทODPDNWDGร U $QFDN ย \H YH DGD\
ย ONH 0%ยถOHUL LoLQ GH EHQ]HU GXUXP V|] NRQXVXGXU 'LรทHU ELU LIDGH\OH EX
ย ONHOHUGH GH 0%ยถOHULQ EX Wย U RUJDQL]DV\RQODUD NDWร Oร Pร \D LOJLOL %DNDQ \D GD
Kย Nย PHW RQD\ร LOH JHUoHNOHรบPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH 0% .DQXQODUร QGD EX
NRQXGD $0%ยถQLQ RQD\ร Qร Q DOร QDFDรทร GD EHOLUWLOPLรบWLU %X EDNร PGDQ 6LVWHP LOH
WDP X\XP VDรทOD\DELOPHN LoLQ $% ย \HOLรทL |QFHVLQGH 7&0%ยถQLQ EX Wย U
RUJDQL]DV\RQODUD NDWร Oร Pร QGD $0%ยถQLQ GH RQD\ร QD EDรบYXUXODFDรทร QD GDLU ELU hรผkmรผn getirilmesi gerekmektedir. (NRQRPLN )LQDQVDO %Dรทร PVร ]Oร N 0%ยถOHULQ SDUD SROLWLNDODUร Qร HWNLQ ELoLPGH X\JXOD\DELOPHOHULQLQ HQ
|QHPOL NRรบXOODUร QGDQ ELUL GH ILQDQVDO Doร GDQ EDรทร PVร ] ROPDODUร Qร Jย YHQFH
DOWร QD DODQ KXNXNL NXUDOODUร Q YDUOร รทร Gร U 0%ยถOHULQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร NDPX
NXUXOXรบODUร Qร Q
GRรทUXGDQ
\D
GD
GROD\Oร
RODUDN
0%
ND\QDNODUร Qร
NXOODQDELOPHOHULQL HQJHOOH\HQ KXNXNL NXUDOODUร Q YDUOร รทร KDOLQGH V|] NRQXVX
RODELOPHNWHGLU
(NRQRPLN EDรทร PVร ]Oร N $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q PDGGHVLQGH dรผzenlenmektedir. Buna gรถre, โ AMB veya UMB, Topluluk kurum veya
RUJDQODUร QD ย \H GHYOHW Kย Nย PHWOHULQH E|OJHVHO \HUHO YH\D GLรทHU NDPX
RWRULWHOHULQH NDPX KXNXN G ]HQL LoLQGHNL GL÷HU RUJDQODUD YH\D NDPX
WHúHEE VOHULQH KHU QH úHNLOGH ROXUVD ROVXQ NUHGL YHUHmez”.
%X K NPH LOLúNLQ RODUDN HVNL VD\ÕOÕ 7&0% .DQXQX¶QXQ
PDGGHVLQGH ³%DQND KHU \ÕO FDUL \ÕO JHQHO E WoH |GHQHNOHUL WRSODPÕQÕQ ELU
|QFHNL PDOL \ÕO JHQHO E WoH |GHQHNOHU WRSODPÕQÕ DúDQ WXWDUÕQÕQ ¶VLQL
JHoPHPHN ]HUH +D]LQH¶\H NÕVD YDGHOL ELU DYDQV KHVDEÕ DoDU %X RUDQ
\ÕOÕ LoLQ \ÕOÕ LoLQ \ÕOÕ YH P WHDNLS \ÕOODU LoLQ ¶W U ´ YH
PDGGHVLQLQ IÕNUDVÕQGD %DQND ´%X .DQXQ LOH DoÕNoD \HWNL YHULOHQ
LúOHPOHU GÕúÕQGD NDUúÕOÕNVÕ] NUHGL DoDPD] YH DYDQV YHUHPH]´ K N POHUL \HU
DOPDNWDGÕU %XQD J|UH \HWNL YHULOHQ KDOOHUGH 7&0%¶QLQ +D]LQH¶\H DYDQV
YHUPHVL P PN Q NÕOÕQPÕúWÕU D
ø
1LVDQ WDULK YH VD\ÕOÕ .DQXQ LVH 7&0% .DQXQX¶QXQ
PDGGHVLQL \ U UO NWHQ NDOGÕUPÕú YH PDGGHVLQL ³%DQND +D]LQH LOH NDPX
NXUXP YH NXUXOXúODUÕQD DYDQV YHUHPH] YH NUHGL DoDPD] +D]LQH LOH NDPX
NXUXP YH NXUXOXúODUÕQÕQ LKUDo HWWL÷L ERUoODQPD DUDoODUÕQÕ ELULQFLO SL\DVDGDQ
VDWÕQ DODPD] %DQND EX .DQXQ LOH \HWNL YHULOHQ LúOHPOHU GÕúÕQGD DYDQV
YHUHPH] YH NUHGL DoDPD] YHUHFH÷L DYDQV YH DoDFD÷Õ NUHGL WHPLQDWVÕ] YH\D
NDUúÕOÕNVÕ] RODPD] KHU QH úHNLOGH ROXUVD ROVXQ NHILO RODPD] YH GR÷UXGDQ
NHQGLVL LOH LOJLOL LúOHPOHU GÕúÕQGD WHPLQDW YHUHPH]´ úHNOLQGH GH÷LúWLUPLúWLU %X
PDGGH LOH NDPX\D NUHGL RODQDNODUÕQGDQ ELUL RODQ +D]LQH¶\H YH GL÷HU NDPX
NXUXOXúODUÕQD NÕVD YDGHOL DYDQV \ROX NDSDWÕOPÕú YH NDPX NXUXOXúODUÕQÕQ ERUo
HQVWU PDQODUÕQÕQ ELULQFLO SL\DVDGDQ VDWÕQ DOÕQPDVÕ X\JXODPDVÕQD VRQ YHULOPLúWLU %|\OHFH EX LNL \ROOD 7&0%¶QLQ +D]LQH¶\L YH GL÷HU NDPX
NXUXOXúODUÕQÕ E WoH DoÕNODUÕ YH J|UHY ]DUDUODUÕQGDQ |W U ILQDQVH HWPHVL
HQJHOOHQPLú YH SL\DVD\D NDUúÕOÕNVÕ] SDUD oÕNPDVÕQÕQ |Q QH JHoLOPLúWLU
'ROD\ÕVÕ\OD 6WDW ¶Q Q QXPDUDOÕ PDGGHVL\OH X\XP VD÷ODQPÕúWÕU
7&0%¶QLQ LNLQFLO SL\DVDGDQ ND÷ÕW VDWÕQ DOPDVÕ LVH ILQDQVDO
ED÷ÕPVÕ]OÕN EDNÕPÕQGDQ KHUKDQJL ELU VDNÕQFD \DUDWPDPDNWDGÕU .DOÕFÕ OLNLGLWH
VÕNÕúÕNOÕ÷ÕQÕ o|]PHN DPDFÕ\OD 7&0%¶QLQ EDQNDODUGDQ SRUWI|\OHULQGH
qr , - s) &ÿ Eýçÿ! ý & õ ) 3ý: ([8 AýS3 ;þ! ý 0 ; ý +.3 -n &þ s u 3ÿ! ö3øt$ û $ @ ý ý A ý0 7[8 ;ýJÿ þ *" 3ý " Aþ6ÿ * !õ '*1 0 :1 1 Lÿ! , & E ? IM ;þ!1 Tÿ &þ &þ þAý: [M A ý: \ ÿ! 1 0 ; ) ý 0 1 þ & ÿ A 1 ý 1 ^þ = & ý A ý ÿ<Aý ÿ 3 ý ; " ý* ) ^ ý ý : ÿ# ÿ! * E
?
EXOXQDQ +D]LQH NDรทร WODUร Qร LNLQFLO SL\DVDGD DOPDVร +D]LQHยถ\H YH GROD\ร Vร \OD
NDPX\D NDUรบร Oร NVร ] NUHGL DQODPร QD JHOPHPHNWHGLU %XQXQOD ELUOLNWH NDPX
EDQNDODUร QGDQ +D]LQH NDรทร WODUร Qร Q VDWร Q DOร QPDVร NDPX\D NUHGL RODUDN GD
\RUXPODQDELOPHNWHGLU
7&0%ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร Qร DUWร UPD\D \|QHOLN RODUDN
PDGGHQLQ \ย Uย UOย NWHQ NDOGร Uร OPDVร QD YH PDGGHGH GHรทLรบLNOLNOHU
JHWLULOPHVLQH NDUรบร Q 7&0% .DQXQXยถQGD $0%6ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร N
DQOD\ร รบร QD D\Nร Uร ELU Kย Nย P EXOXQPDNWDGร U %X Kย Nย P PDGGHQLQ ,
Iร NUDVร Qร Q E EHQGLQGH Gย ]HQOHQPHNWHGLU %X PDGGH\H J|UH ยณ%DQND
RODรทDQย VWย KDOOHUGH YH 706)ยถQLQ ND\QDNODUร Qร Q LKWL\DFร NDUรบร ODPDPDVร
GXUXPXQGD EHOLUOH\HFHรทL XVXO YH HVDVODUD J|UH EX )RQD DYDQV YHUPH\H
yetkilidirโ .
รธOJLOL PDGGH LoLQGH JHoHQ ยณRODรทDQย VWย KDOOHUยด EDQNDODUGDNL WDVDUUXI
PHYGXDWODUร Qร VLJRUWD HWPHNOH YH DOร QDQ |QOHPOHUH UDรทPHQ PDOL Eย Q\HOHUL
L\LOHรบWLULOHPH\HQ YH EX QHdenle yรถnetim ve denetimi kendisine geรงen
EDQNDODUร UHKDELOLWDV\RQD WkEL WXWDUDN VDWPDNOD J|UHYOL 706)ยถQLQ EX EDQND
YH\D EDQNDODUร Q IRQ LKWL\DFร Qร NDUรบร OD\DFDN \HWHUOL ND\QDรทร Qร Q EXOXQPDPDVร Qร
LIDGH HWPHNWHGLU %X KDOOHUGH VRUXQOX EDQND \D GD EDQNDODUGDNL IRQ
LKWL\DFร Qร Q NDUรบร ODQDPDPDVร Qร Q |GHPHOHU VLVWHPL DUDFร Oร รทร \OD GLรทHU EDQNDODUD
\D\ร OPDVร YH PHYGXDW oHNLOLรบOHUL GH GDKLO GDKD Eย \ย N VRUXQODUD \RO
DoPDVร Qร Q HQJHOOHQPHVL LoLQ EX Kย Nย PGHQ \DUDUODQร OPDVร |QJ|Uย OPย รบWย U
gGHPHOHU VLVWHPLQLQ LรบOH\LรบLQL VDรทODPDN J|UHYLQLQ 7&0%ยถQLQ VRUXPOXOXรทXQGD
ROGXรทX
Gย รบย Qย OGย รทย QGH
|GHPHOHU
VLVWHPLQLQ
LรบOH\LรบLQH
WHKGLW
ROXรบWXUDELOHFHN ELU GXUXPD NDUรบร Oร N 7&0%ยถQLQ JHUHNOL WHGELUOHUL DOPDVร
JHUHNPHNWHGLU
%X Kย NPย Q DUNDVร QGD EX Wย U ELU JHUHNoH EXOXQPDNOD YH 7&0%
\DOQร ]FD RODรทDQย VWย KDOOHUGH 706)ยถ\H DYDQV YHUPH\H \HWNLOL Nร Oร QPDNOD
ELUOLNWH EX Kย Nย P 7&0%ยถQLQ 706) DUDFร Oร รทร LOH NDPX\D IRQ DNWDUPDVร
LKWLPDOLQL \DUDWPDNWDGร U 'LรทHU ELU LIDGH\OH +D]LQH WDUDIร QGDQ 706)ยถ\H
Eย Q\HVLQGH EXOXQDQ EDQNDODUร Q UHKDELOLWDV\RQX LoLQ NDรทร W YHULOPHVL
706)ยถQLQ GH EX NDรทร WODUร VRUXQOX EDQNDODUD YHUPHVL YH EX EDQNDODUร Q
7&0%ยถGHQ EX NDรทร WODU NDUรบร Oร รทร QGD IRQ VDรทODPDVร \D GD GRรทUXGDQ 7&0%ยถQLQ
706)ยถ\H IRQ DNWDUPDVร RODQDNOร KDOH JHOPHNWHGLU 706) NDPX J|UHYL LID
HGHQ ELU NXUXOXรบ ROPDNOD ELUOLNWH ILQDQVDO Doร GDQ |]HUN ROGXรทXQGDQ 706)ยถ\H
DYDQV YHULOPHVL GRรทUXGDQ NDPX\D ND\QDN DNWDUร Pร DQODPร QD JHOPHPHNWHGLU
%XQXQOD ELUOLNWH 706)ยถ\H VDรทODQDQ DYDQVร Q VRUXQOX NDPX EDQNDODUร QD
NXOODQGร Uร OPDVร GROD\Oร RODUDN NDPX\D ND\QDN DNWDUร Pร QD \RO DoPDNWDGร U
1LWHNLP \ร Oร 'ย ]HQOL 5DSRUXยถQGD NDPX VHNW|Uย Qย Q 7&0% ND\QDNODUร QD
EDรบYXUPDVร Qร Q |QOHQPHVLQH LOLรบNLQ KLoELU JHOLรบPH ND\GHGLOPHGLรทL \|Qย QGH ELU
HOHรบWLUL JHWLULOPLรบWLU *HUoHNWHQ GH EX LPNDQ YH \ร OODUร QGD ELU NDo
NH] NXOODQร OPร รบWร U
ABโ \H ย \HOLN KD]ร UOร NODUร VRQXFXQGD JHUHN .RSHQKDJ NULWHUOHUL \HULQH
JHWLULOPH\H JHUHNVH 0DDVWULFKW NULWHUOHULQH \DNร QODรบร OPD\D EDรบODQGร NoD
ILQDQV SL\DVDODUร QGDNL Nร Uร OJDQ \DSร Qร Q RUWDGDQ NDONPDVร \OD ELUOLNWH ELU oHรบLW
VLJRUWD RODUDN DOJร ODQDQ EX PDGGH\H LKWL\Do KLVVHGLOPH\HFHรทL GROD\ร Vร \OD
EHOLUWLOHQ $% Gย ]HQOHPHVLQH X\XP VDรทODQPDVร NRQXVXQGD ELU Vร Nร QWร
\DรบDQPD\DFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU $QFDN EDQNDFร Oร N VLVWHPLQGH KDOHQ GHYDP
HGHQ \HQLGHQ \DSร ODQPD Vย UHFL VRQD HUPHGHQ EHOLUWLOHQ PDGGHQLQ
NDOGร Uร ODUDN 706)ยถQLQ VRUXQOX EDQNDODUร Q DFLO IRQ LKWL\DFร Qร ND\QDN
\HWHUVL]OLรทL QHGHQL\OH NDUรบร OD\DPDPDVร \ร Oร QGD \DรบDQDQ ILQDQVDO NUL]
EHQ]HUL ELU NUL]H ELOH QHGHQ RODELOHFHNWLU )RQยถXQ ND\QDNODUร Qร DUWร UPD\D
\|QHOLN RODUDN VLJRUWD SULPOHULQLQ DUWร Uร OPDVร JLEL |QOHPOHU LVH EDQNDODUร Q
ND\QDN PDOL\HWOHULQL DUWร UDUDN VRUXQOX J|]ย NPH\HQ EDQNDODUร ELOH VRUXQOX
EDQND NRQXPXQD JHWLUHELOHFHN GLรทHU \DQGDQ EDQNDODU LoLQ PDOL\HW DUWร รบร
DQODPร QD JHOHQ VLJRUWD SULPOHULQGHNL EX DUWร รบร Q SL\DVDODU YH GROD\ร Vร \OD
ekonomi รผzeULQGH GH ROXPVX] \DQVร PDODUร RODELOHFHNWLU 'ROD\ร Vร \OD EX
PDGGH ILQDQVDO LVWLNUDUร VDรทODPD\ร KHGHI DOPDNOD ELUOLNWH ELU \DQGDQ GD
7&0%ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร LOH oHOLรบNLOL ELU QLWHOLN J|VWHUPHNWHGLU
$\Uร FD 706)ยถ\H DYDQV YHULOPHVL VRQXFX SL\DVDGDNL OLNLGLWHQLQ VWHULOL]DV\RQX
]RUODรบDELOHFHรทLQGHQ X\JXODQDQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q ROXPVX] HWNLOHQPH LKWLPDOL
EXOXQPDNWDGร U
%DQNDFร Oร N VLVWHPLQLQ \HQLGHQ \DSร ODQGร Uร OPDVร Qร Q ELU DQ |QFH
WDPDPODQDUDN EDQNDODUร Q ULVN Nย OWย Uย Qย Q JHOLรบWLULOPHVL \|Qย QGH oDOร รบPDODUร Q
Kร ]ODQGร Uร OPDVร ILQDQVDO VLVWHPLQ WDP UHNDEHWH GD\DOร VHUEHVW SL\DVD
NRรบXOODUร QGD oDOร รบPD\D EDรบODPDVร Qร YH E|\OHFH ILQDQVDO VLVWHPLQ ย \HOLN
|QFHVLQGH GDKD KD]ร U KDOH JHOPHVLQL VDรทOD\DELOHFHNWLU %X QHGHQOH
EDQNDFร Oร N VLVWHPLQLQ \HQLGHQ \DSร ODQPD Vย UHFL GHYDP HWWLรทL Pย GGHWoH YH
706) NHQGL ND\QDNODUร Qร \DUDWDQD NDGDU QDNLW ND\QDN LKWL\DFร Qร NDUรบร ODPDN
ย ]HUH 7&0%ยถ\H EDรบYXUXOPDVร ILQDQVDO VLVWHPLQ LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN
EDNร Pร QGDQ ELU ]RUXQOXOXN RODFDNWร U 706)ยถ\H YHULOHFHN NUHGLQLQ PDNXO YDGH
YH IDL]GH ROPDVร LVH 706)ยถQLQ EX NUHGL\L JHUL |GH\HELOPHVLQL VDรทOD\DFDNWร U
%X VD\HGH ELU \DQGDQ JHoLFL OLNLGLWH VRUXQX \DรบD\DQ EDQNDODUร Q WHNUDU
oDOร รบDELOLU KDOH JHOPHVL VDรทODQDFDN ELU \DQGDQ GD +D]LQHยถQLQ ILQDQVPDQร
\ROXQD EDรบYXUXOPDVร |QOHQPLรบ RODFDNWร U
<ร Oร 83ยถVLQGH 7&0%ยถQLQ 6LVWHP LoLQGHNL \HULQL DODELOPHVL LoLQ
\XNDUร GD Doร NODQDQ , E PDGGHVLQLQ 7&0% .DQXQXยถQGDQ oร NDUร OPDVร \ROX
LOH JHUoHNOHรบWLULOHFHN WDP X\XPXQ $%ยถ\H ย \HOLNWHQ KHPHQ |QFH VDรทODQDFDรทร
LIDGH HGLOPHNWHGLU
PDGGHQLQ , Iร NUDVร Qร Q D EHQGL JHUHรทLQFH %DQNDยถQร Q VRQ NUHGL
PHUFLL Vร IDWร \OD |GHPH VLVWHPLQGH DNVDPDODUD VHEHS RODELOHFHN JHoLFL OLNLGLWH
Vร Nร รบร NOร NODUร Qร YH ILQDQVDO SL\DVDODUร Q HWNLQ ELU รบHNLOGH oDOร รบPDVร Qร
HQJHOOH\HELOHFHN WHNQLN |GHPH VRUXQODUร Qร JLGHUPHN DPDFร \OD VLVWHPH
WHPLQDW NDUรบร Oร รทร QGD VDรทOD\DFDรทร Jย Q LoL YH\D Jย Q VRQX NUHGL LPNDQร
NDSVDPร QGD NDPX NUHGL NXUXOXรบODUร QD NUHGL VDรทODQPDVร LVH NDPX\D
NDUรบร Oร NVร ] NUHGL \D GD IRQ DNWDUร Pร NDSVDPร QGD GHรทHUOHQGLULOPHPHNWHGLU
*ย Q LoL YH\D Jย Q VRQX NUHGL LPNDQร oHUoHYHVinde, bankalar, geรงici
OLNLGLWH Vร Nร รบร NOร รทร \DรบDGร NODUร QGD 7&0%ยถ\H EDรบYXUDELOPHNWH YH EX LPNDQร Q
NXOODQร OPDVร EX Wย U NUHGLOHULQ Jย Q LoLQGH NDSDWร OPDVร QHGHQL\OH Jย QOย N OLNLGLWH yรถnetimini ya da Hazineโ nin borรง yรถnetimini etkilememektedir. Bu nedenle,
$0%6 6WDWย Vย ยถQGH GH EX Wย U NUHGLOHULQ NXOODQร Pร \DVDNODQPDPDNWDGร U %X
NUHGLOHUH LOLรบNLQ GDKD D\Uร QWร Oร ELOJL %|Oย P ยถGH \HU DOPDNWDGร U
$0%6ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร VDรทODPD\D \|QHOLN GLรทHU ELU
Gย ]HQOHPHVL 0DDVWULFKW $QWODรบPDVร ยถQร Q D PDGGHVLQGH LIDGH HGLOHQ
LKWL\DWOร QHGHQOHUH GD\DQPD\DQ YH 7RSOXOXN NXUXP YH\D RUJDQODUร Qร Q ย \H
ย ONH Kย Nย PHWOHULQLQ E|OJHVHO PDKDOOL YH\D GLรทHU NDPX RWRULWHOHULQLQ NDPX
KXNXN Gย ]HQL LoLQGHNL GLรทHU RUJDQODUร Q YH\D NDPX WHรบHEEย VOHULQLQ PDOL
NXUXPODUD LPWL\D]Oร รบHNLOGH EDรบYXUPDVร QD LPNDQ YHUHQ KHUKDQJL ELU |QOHPLQ
\DVDNODQGร รทร Kย Nย PGย U
VD\ร Oร HVNL 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVL ยณ%DQND รธNWLVDGL
'HYOHW 7HรบHNNย OOHUL LOH LNWLVDGL DODQGD IDDOL\HW J|VWHUHQ NDWPD Eย WoHOL
LGDUHOHULQ KDPPDGGH YH PDKVย O DOร Pร LOH LOJLOL PHYVLPOLN LKWL\DoODUร LoLQ
Gย ]HQOH\HFHNOHUL HQ oRN GRNX] D\ YDGHOL ERQRODUร Qร YH\D +D]LQH NHIDOHWLQL
KDL] ERQRODUร Qร LVNRQWR HGHELOLU YH NDUรบร Oร รทร QGD DYDQV YHUHELOLU ยด Kย NPย LOH
NDPX WHรบHEEย VOHULQH 7&0%ยถGHQ LPWL\D]Oร รบHNLOGH NUHGL WHPLQ HWPH LPNDQร
WDQร Pร รบWร U 1LVDQ WDULKOL YH VD\ร Oร .DQXQ LOH EX Kย Nย P
\ย Uย UOย NWHQ NDOGร Uร ODUDN $0%6ยถQLQ EX Gย ]HQOHPHVLQH X\XP VDรทODQPร รบ YH
7&0%ยถQLQ HNRQRPLN EDรทร PVร ]Oร รทร DUWร Uร OPร รบWร U
7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVLQLQ ,, QXPDUDOร Iร NUDVร JHUHรทLQFH
]RUXQOX NDUรบร Oร NODUร YH XPXPL GLVSRQLELOLWH\L ]DPDQร QGD WHVLV HWPH\HQ YH\D
HNVLN WHVLV HGHQOHUH HNVLN Nร Vร P ย ]HULQGHQ WDKDNNXN HWWLULOHFHN FH]DL IDL]
DODFDNODUร Qร Q VD\ร Oร $PPH $ODFDNODUร Qร Q 7DKVLO 8VXOย +DNNร QGD .DQXQ
Kย Nย POHUL JHUHรทLQFH WDKVLO HGLOHFHรทLQL YH EXQXQ ND\GHGLOHFHรทLQL
|QJ|UHQ
Gย ]HQOHPHQLQ
LVH
TMSFโ ye
7&0%ยถQLQ
gelir
HNRQRPLN
EDรทร PVร ]Oร รทร Qร ROXPVX] HWNLOHGLรทL Gย รบย Qย OPHNWHGLU %X Kย Nย P 706)ยถQLQ
J|UHYOHULQL \HULQH JHWLUPHN LoLQ JHUHNOL ND\QDN PLNWDUร Qร DUWร UPD DPDFร Qร
WDรบร PDNOD ELUOLNWH EX IRQODUร Q 706)ยถ\H DNWDUร OPDVร ELU EDNร PD NDPX\D
ND\QDN DNWDUร Pร DQODPร WDรบร PDNWDGร U %XQXQ QHGHQL EDQNDODUร Q |]HO ILQDQV
NXUXPODUร Qร Q YH HOHNWURQLN |GHPH DUDoODUร Qร oร NDUDQ NXUXOXรบODU GD GDKLO
ROPDN ย ]HUH 7&0% WDUDIร QGDQ X\JXQ J|Uย OHFHN GLรทHU PDOL NXUXPODUร Q
yรผkรผmlรผlรผNOHUL HVDV DOร QDUDN %DQND QH]GLQGH Doร ODFDN ELU KHVDSWD QDNGHQ
WHVLV HGLOHFHN ]RUXQOX NDUรบร Oร NODU LOH EX NXUXOXรบODUร Q WDDKKย WOHULQH NDUรบร
EXOXQGXUDFDNODUร XPXPL GLVSRQLELOLWHQLQ 7&0% WDUDIร QGDQ WDKVLO ROXQPDVร Gร U
%X EDNร PGDQ EX PDOL \ย Nย POย Oย NOHULQL \HULQH JHWLUPH\HQ EDQNDODUร Q FH]DL
IDL] \ย Nย POย Oย NOHULQLQ 7&0%ยถ\H \DSร OPDVร JHUHNWLรทL Gย รบย Qย OPHNWHGLU $0%6
6WDWย Vย ยถQGH GH FH]DL IDL]OHULQ KHUKDQJL ELU RUJDQD GHYUHGLOHELOHFHรทL รถngรถrรผlmemektedir.
7ย UNL\H
&XPKXUL\HW
0HUNH]
%DQNDVร ยถQร Q
*|UHYOHU
%DNร Pร QGDQ $YUXSD 0HUNH] %DQNDODUร 6LVWHPL LOH 8\XPXQXQ
'HรทHUOHQGLULOPHVL v0w
%LU |QFHNL E|Oย PGH 7&0% $0%6ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร N |Ooย WOHUL
EDNร Pร QGDQ GHรทHUOHQGLULOPLรบWLU %XQD J|UH 7&0% .DQXQXยถQXQ $0%6
6WDWย Vย ยถQH X\XP VDรทODPD\DQ Nร Vร PODUร WHVSLW HGLOPLรบ EX Nร Vร PODUร Q X\XPVX]
ROPDVร Qร Q VRQXoODUร YH EXQGDQ VRQUD \RO DoDELOHFHรทL HWNLOHUL ย ]HULQGH
GXUXOPXรบWXU %X E|Oย PGH LVH J|UHYOHU EDNร Pร QGDQ ELU NDUรบร ODรบWร UPD
\DSร ODFDNWร U %X NDUรบร ODรบWร UPD EHOLUWLOHQ .DQXQODUร Q LOJLOL PDGGHOHULQLQ
paralellik dรผzeyini tespit etmeye yรถnelLNWLU <DSร ODFDN GHรทHUOHQGLUPHOHU
Doร Vร QGDQ 7&0%ยถQLQ J|UHYOHULQLQ $0%6ยถQLQ J|UHYOHUL LOH LOLรบNLOHQGLULOGLรทL
7DEOR ยถGHQ ID\GDODQร ODELOHFHNWLU
7DEORGDQ 6WDWย ยถGH WDQร PODQDQ J|UHYOHULQ $0%6 WDUDIร QGDQ
PHUNH]L\HWoL รบHNLOGH \HULQH JHWLULOPHVL QHGHQL\OH JHQLรบ oHUoHYHOL RODUDN
EHOLUOHQGLรทL GLNNDW oHNPHNWHGLU 6WDWย ยถGH EHOLUWLOHQ EX J|UHYOHULQ 80%
DUDFร Oร รทร LOH \HULQH JHWLULOPHVL GLรทHU ELU LIDGH LOH DGHPL PHUNH]L\HWoL รบHNLOGH
X\JXODQPDVร 80%ยถOHULQ NHQGL .DQXQODUร QGD EX J|UHYOHUL GDKD D\Uร QWร Oร RODUDN dรผzenlemelerini gerektirmektedir. TCMBโ de de, benzer nitelikteki gรถrevler,
$0%6ยถQLQ 6WDWย LOH VRUXPOX Nร Oร QGร รทร J|UHYOHUH J|UH QLVSHWHQ D\Uร QWร Oร
Gย ]HQOHQPLรบWLU
7DEOR ยถGH NDUรบร ODรบWร Uร ODQ $0%6 YH 7&0%ยถQLQ J|UHYOHULQLQ
WDQร PODQGร รทร PDGGHOHULQ JHQHO oHUoHYHVL NDSVDPร QGD X\XPOX ROXS ROPDGร NODUร QD LOLรบNLQ ED]ร GHรทHUOHQGLUPHOHUH LVH DรบDรทร GD \HU YHULOPHNWHGLU
qyx - Z & Z) &รพ 0 F-7 Z[M 3รฟ 3รฟ\3 " 0"&รฝ][M 3รฟ 3รฟ R รฝ ,Jยณรฝ ;รฝ 3 B = ^) _ รฟ 1Aรฝ > b3% 2F 3รฟz57 `U,1 {cF &รพ e b ;รฟ 3( ) $ $ รท รธ&รธ&รท รฟ! A ( % % (= 1 * E
?
7$%/2 $0%6 ø/( 7&0%¶1ø1 *g5(9/(5ø1ø1 .$5ù,/$ù7,5,/0$6, |&}6~< ; 8 6 F , 7 6 < * & , F }6~u F ,
| }\~. ; 8 6 F
$
2M ÿ( 1 &þ ý ý #1 % ÿ
-7 &ÿ! ";ý @ ý A ý ÿ
3ÿ!> & !ÿ &þ
F %}\~ 8 8 8 < }Q F 0 < 8
õ '
+.3&- = 1 @ $ &ý
ÿ &
1 3ÿ & 3ÿ ý ý&þ &þQ ÿ Jÿ! ÿ
;ý ý ý ÿ."&ý 1 @ % ÿ
| }\~. : 8 4 }Q F 0 < ^
&÷
õ
D
/
PP
"&ý\ & þ ý\ ý6 @ 0 ;þ "&ýTý3þ &þ D
;ý ý Eý ÿ
[M &ÿ Eý ý¡ #ÿ ý 3ý 3ý Aÿ
3% ;þ! A ) 2F &þ >
I0ý3ý&þ&ÿ! "&ý " ;þ ý & ý #1 % ÿ
õ3õ3õ
ø
$
Z ÿ ¢ ;þ ] B"&ý£ 0
orumak için gerekli tedbirleri almak ve 1 A ¤ ¥ ý¦ éÿ! þ ÿ
&ý3þ 1 ý* 1
? 3ÿ " ý ý
muadeletini tespit etmeye yönelik kur rejimini
ý ý E ; ý ÿ ÿ ¢ &þ §1 A a
$ ÿ! þ ÿ E 3ý & ý A
ý ý ý3þ ! ( " ";ý
yürütmek
ý = ý ÿ#
õ&õ3õ%¨ ©
©©ª
3ö
/!ü
= ý 9" &ý3þ "&ýQ" 3ý 0 n";ýJþ * : ý
" ý
ÿ ¢ &þ ý* 3ý &!"&ý 3ý ý " $ ý ý #1 ÿ
Üye ülkelerin resmi döviz
ý ý " ý # ÿ4"&ý
¬« ÿ^ý& (";ý& " ý ý " ý #1 ;ý Eý ÿ
÷ ö
3ö
÷3÷
÷3÷
/!ü
yönetmek
ÿ¢ & þ ¤) A ®"&ý¯ ý " $ ý ý Eý ÿ &ý Eý "&ý9 Eý 3ÿ ;ÿ 1 ý ;þ!= ý
"&ýt ÿ! _þ þ! ý ý
Ödeme sistemlerinin þ ; þ ý Eý&þ
ÿ
Zÿ
ÿ ÿ & \";ý
A ÿ6þ þ! ý ý ÿ^ý3þ ! þ
ý ý3þ ";ý
3ý ;ý & þ 1 A 3ÿ^ ý ý Eý ý 81 3ÿ
þ % ÿ
D
/!ü ý / / ø P
f ^ ) 7 3ÿ ödemeler için elektronik ý ý ÿ! A 3ÿ°1 ý & ý `"&ý±
;ý ý Eý ÿ
5 ý Aÿ & )! 1
% ÿ
@ = ý ;ý !ÿ Eþ ;þ
Aý ÿ 3ý* !1
@ % &þ
ÿ! ÿ ÿ
N ;þ þ þ! ý % &ý9 þ! ÿ Aþ 1 A !"&ý "&ý* " 1 &þ ýQ @ ý ý 1 A ý ý
gözetimi ve finansal sistemin þ! ÿ & ÿ! %1Aý ÿ
3( 1 &þ ý ý ÿ
÷
-7 &ÿ! ÿ 8 Eý " \" 3ý^"&ý^ ý ý ý = ;þ ÿ & ÿ &ÿ! *);ý3þ
" 3ý ý ;ý ý ý ÿ
´ µ ¶M·4¸&¹7º6º,» ¼ » ½ ¾ ½ ¿ À ½ À ³0Á Â À Ã Ä%¼ Å ¼ Æ Ç Ä ¼ È È É ¾ Ê À È É%» ¼ À Ç Ä Æ ¼ À ¼ À(Ë Ì Å É Í Æ É Å Ê À ¼ Î Å Ç À » Ç Æ Ç!È ½ Ï!É À Æ É À È Ê Ð Ê Ä%¼ È È É Æ É Å ´ µ µ ¶ Ñ7Ò ¸ ¹6Ó,¼ À Ã À Ã ¿ À Ã À 7 ² Á Ä ¼ È È É ¾ Ê À È É%» ¼ À Ç Ä Æ ¼ À ¼ À(Ë Ì Å É Í Æ É Å Ê À ¼ Î Å Ç À » Ç Æ Ç!È ½ Ï!É À Æ É À È Ê Ð Ê Ä%¼ È È É Æ É Å ´ µ µ µ ¶ ¸%¼ ¼ ¾!» Å Ê Ô Õ!» ·FÀ » Æ ¼ Ö Ä ¼ ¾ Ç
² ³
3DUD 3ROLWLNDVÕQÕ %HOLUOHPH YH 8\JXODPD *|UHYL TCMB’nin AMBS’nin “Topluluk’un SDUD SROLWLNDVÕQÕ EHOLUOHPH YH
X\JXODPD´ J|UHYL NDSVDPÕQGDNL J|UHYOHULQLQ 6LVWHP LOH SDUDOOHOL÷L DúD÷ÕGD
GH÷HUOHQGLULOPHNWHGLU
7&0%¶QLQ ³DoÕN SL\DVD LúOHPOHUL \DSPDN´ J|UHvi, AMBS’nin
\XNDUÕGD EHOLUWLOHQ J|UHYL NDSVDPÕQGD \HU DOPDNWDGÕU $oÕN SL\DVD LúOHPOHUL
HNRQRPLN JHOLúPHOHUH ED÷OÕ RODUDN JLGHUHN GDKD ID]OD NXOODQÕOPD\D EDúODQDQ
GROD\OÕ SDUD SROLWLNDVÕ DUDoODUÕ DUDVÕQGD HQ VÕN NXOODQÕODQÕGÕU ² ×
$0%6 6WDW V ¶QGH DoÕN SL\DVD LúOHPOHUL ³$oÕN 3L\DVD YH .UHGL
øúOHPOHUL´ EDúOÕNOÕ PDGGHGH G ]HQOHQPHNWHGLU %XQD J|UH LOJLOL PDGGHQLQ
IÕNUDVÕQGD ³$0%6¶QLQ DPDoODUÕQÕ JHUoHNOHúWLUPHN YH J|UHYOHULQL \HULQH
JHWLUPHN DPDFÕ\OD $0% YH 80% )LQDQVDO SL\DVDODUGD 7RSOXOXN 7RSOXOXN
SDUD ELULPOHUL FLQVLQGHQ PHQNXO NÕ\PHWOHULQ YH NÕ\PHWOL PDGHQOHULQ NHVLQ DOÕP
YH VDWÕPÕ VSRW IRUZDUG UHSR WHUV UHSR LúOHPOHUL LOH PHQNXO NÕ\PHW |G Qo
DOPD YH YHUPH LúOHPOHULQL \ U WHELOLUOHU ´ IÕNUDVÕQGD LVH ³$0% NHQGLVLQLQ
YH 80%¶QLQ DoÕN SL\DVD YH NUHGL LúOHPOHUL\OH LOJLOL RODUDN X\JXOD\DFD÷Õ JHQHO
SUHQVLSOHUL G ]HQOHU´ K N POHUL \HU DOPDNWDGÕU
7&0% .DQXQX¶QGD LVH DoÕN SL\DVD LúOHPOHULQLQ QDVÕO \ U W OHFH÷L
GDKD NDSVDPOÕ RODUDN .DQXQ¶XQ PDGGHVLQGH G ]HQOHQPHNWHGLU %XQD
göre, “BanND SDUD SROLWLNDVÕQÕQ KHGHIOHUL oHUoHYHVLQGH SDUD DU]ÕQÕQ YH
HNRQRPLQLQ OLNLGLWHVLQLQ HWNLQ ELU úHNLOGH G ]HQOHQPHVL DPDFÕ\OD 7 UN /LUDVÕ
NDUúÕOÕ÷ÕQGD PHQNXO NÕ\PHW NHVLQ DOÕP VDWÕPÕ JHUL DOÕP YDDGL LOH VDWÕP YH JHUL
VDWÕP YDDGL LOH DOÕP LúOHPOHUL PHQNXO NÕ\PHWOHULQ |G Qo DOÕQÕS YHULOPHVL 7 UN
/LUDVÕ GHSR DOÕQPDVÕ YH YHULOPHVL JLEL DoÕN SL\DVD LúOHPOHULQL \DSDELOLU YH EX
LúOHPOHUH DUDFÕOÕN HGHELOLU 7&0% WDUDIÕQGDQ EDúYXUXODFDN DoÕN SL\DVD
LúOHPOHUL LOH EX LúOHPOHUOH LOJLOL XVXO YH HVDVODU DoÕN SL\DVD LúOHPOHULQH NRQX
RODFDN \ NVHN OLNLGLWH\H VDKLS YH D] ULVNOL DUDoODU 7&0% WDUDIÕQGDQ EHOLUOHQLU
q ØLÙ8Ú Æ ¼ Î ¾ Ç Ï¡Û ¼ Å ¼sÛ Ú Æ Ê » Ê Ü!¼ ¾ Ç<¼ Å ¼ Ý Æ ¼ Å . Ç ¼ Å ¼ ¾ Ç À È ¼sÊ ¾ É¡Þ ¼ Ê Ï£Ú Å ¼ À Ç<Ü!Ú À!» Å Ú Æ Æ É Å Ê ß.Ü Å É È Ê8» ¼ Í ¼ À Æ ¼ Å Ç ß4È Ê ¾ Û Ú À Ê à Ê Æ Ê » ÉsÃ Î Ë Ã Æ ¼ Ä ¼ ¾ Ç ß Ë Ã Æ ¼ Ä ¼ Æ ¼ Å Î É Å ¼ Æ Ä ¼ Ü#» ¼ È:Ç Å Á tüketici kredilerinin kontrolü gibi uy
%DQND DoÕN SL\DVD LúOHPOHUL oHUoHYHVLQGH NHQGL QDP YH KHVDEÕQD
YDGHVL J Q DúPD\DQ LNLQFLO SL\DVDGD DOÕQÕS VDWÕODELOHQ OLNLGLWH VHQHWOHUL
ihraç edebiliU $QFDN OLNLGLWH VHQHWOHULQLQ GHYDPOÕ ELU DOWHUQDWLI \DWÕUÕP DUDFÕ
ROPD QLWHOL÷L ND]DQPDVÕQÕQ HQJHOOHQPHVL LKUDoODUÕQÕQ VDGHFH DoÕN SL\DVD
LúOHPOHULQLQ HWNLQOL÷LQLQ DUWÕUÕOPDVÕ DPDFÕ\OD VÕQÕUOÕ WXWXOPDVÕ KXVXVODUÕ J|]
|Q QGH EXOXQGXUXOXU %DQNDQÕQ JHUL DOÕP YDDGL LOH VDWÕP YH JHUL VDWÕP YDDGL
LOH DOÕP LúOHPOHUL LOH 7 UN /LUDVÕ GHSR LúOHPOHULQLQ DQODúPD V UHVL J Q
DúDPD] V UHQLQ EDúODQJÕFÕ LúOHPOHULQ YDO|U WDULKLGLU
%DQND EX PDGGH NDSVDPÕQD JLUHQ LúOHPOHUOH LOJLOL NXUXP YH
NXUXOXúODUÕ EDQNDODU YH VD\ÕOÕ 6HUPD\H 3L\DVDVÕ .DQXQ¶XQD J|UH
EHOLUOHQHQ DUDFÕ NXUXPODU DUDVÕQGDQ LúOHPLQ |]HOOL÷LQL J|] |Q QGH
EXOXQGXUDUDN WHVSLW HWPH\H \HWNLOLGLU
$oÕN SL\DVD LúOHPOHUL \DOQÕ]FD SDUD SROLWLNDVÕ DPDoODUÕ LoLQ \ U W O U ve Hazine’ye, kamu kurum ve kurulXúODUÕ LOH GL÷HU NXUXP YH NXUXOXúODUD NUHGL
DPDFÕ\OD \DSÕODPD]´
+HU LNL .DQXQ NDUúÕODúWÕUÕOGÕ÷ÕQGD DoÕN SL\DVD LúOHPOHUL DUDoODUÕ
EDNÕPÕQGDQ 6LVWHP LOH X\XP EXOXQGX÷X J|U OPHNWHGLU 7&0% .DQXQX¶QXQ
ilgili maddesinde, AMBS Statüsü’nde belirtilen araçlardDQ EDúND 7&0%¶GH
OLNLGLWH VHQHGLQLQ GH OLNLGLWH \|QHWLPLQGH NXOODQÕOGÕ÷Õ J|U OPHNWHGLU 7&0%
.DQXQX¶QD VD\ÕOÕ .DQXQ LOH JHWLULOHQ \HQLOLNOH 7&0%¶\H VWDQGDUW DoÕN
SL\DVD LúOHPL HQVWU PDQODUÕQÕQ \DQÕ VÕUD SL\DVDGDNL ID]OD OLNLGLWH\L oHNPHN
üzere likLGLWH VHQHGL LKUDo \HWNLVL GH JHWLULOPLú DQFDN EX HQVWU PDQÕQ
GHYDPOÕ VXUHWWH NXOODQÕOPDPDVÕ |QJ|U OP úW U %XQXQ QHGHQL EX W U ELU
HQVWU PDQÕQ +D]LQH ERUoODQPDVÕQD ELU DOWHUQDWLI \DUDWPD GROD\ÕVÕ\OD ERUo
\|QHWLPLQL HWNLOHPH LKWLPDOLQLQ EXOXQPDVÕGÕU
%XQXQ \DQÕ VÕUD 6WDW ¶Q Q \XNDUÕGD EHOLUWLOHQ DUDoODUÕQÕQ KLoELUL LoLQ
YDGH NRQXVXQGD ELU NÕVÕWODPD JHWLULOPHGL÷L GLNNDW oHNPHNWHGLU 7&0%¶GH LVH
OLNLGLWH VHQHWOHUL LoLQ E|\OH ELU YDGH VÕQÕUÕ JHWLULOPLúWLU %X W U VÕQÕUODPD LOH EX
HQVWU PDQÕQ +D]LQH LKUDoODUÕQÕQ ELU DOWHUQDWLIL KDOLQH JHOPHVLQLQ YH E|\OHFH
+D]LQH¶QLQ ERUo \|QHWLPLQL HWNLOHPHVLQLQ |QOHQPHVL DPDoODQPDNWDGÕU
7&0%ยถQLQ $%ยถ\H JLUPHGHQ |QFH \XNDUร GD EHOLUWLOHQ .ร ODYX]ยถD X\XP
VDรทODPDN EDNร Pร QGDQ YDGH Vร Qร UODPDVร Qร LOJLOL PDGGHGHQ NDOGร UPDVร
JHUHNHELOHFHNWLU $\Uร FD 6WDWย ยถQย Q QROX PDGGHVLQGH EHOLUWLOHQ $0%ยถQLQ
NHQGLVLQLQ YH\D 80%ยถQLQ Doร N SL\DVD YH NUHGL LรบOHPOHULQGH X\JXOD\DFDรทร
JHQHO SUHQVLSOHUL EHOLUOH\HFHรทL Kย NPย QH X\XP VDรทODPDN LoLQ 7&0%
.DQXQXยถQGDQ 7&0%ยถQLQ Doร N SL\DVD LรบOHPOHUL YH EX LรบOHPOHUOH LOJLOL XVXO YH
HVDVODU LOH DUDoODUร EHOLUOH\HFHรทL Kย NPย Qย Q oร NDUร OPDVร JHUHNHFHNWLU
2. AMBSโ nin โ Toplulukโ un SDUD SROLWLNDVร Qร EHOLUOHPH YH X\JXODPDยด
J|UHYL NDSVDPร QGD \HU DODQ ]RUXQOX NDUรบร Oร NODU NRQXVX $0%6 6WDWย Vย ยถQGH 19. maddede dรผzeQOHQPHNWHGLU %X PDGGH %|Oย P ยถGH Doร NODQPร รบWร 7&0%ยถGH EXQD LOLรบNLQ J|UHY .DQXQXยถQGD ยณ3DUD .UHGL .RQXVXQGD
%DQND Qร Q *|UHY YH <HWNLOHULยด EDรบOร NOร PDGGHQLQ ,, Iร NUDVร QGD
Gย ]HQOHQPHNWHGLU รธOJLOL PDGGH\H J|UH ยณ%DQNDODU |]HO ILQDQV NXUXPODUร YH
HOHNWURQLN |GHPH DUDoODUร Qร oร NDUDQ NXUXOXรบODU GD GDKLO ROPDN ย ]HUH 7&0%
WDUDIร QGDQ X\JXQ J|Uย OHFHN GLรทHU PDOL NXUXPODUร Q \ย Nย POย Oย NOHUL HVDV
DOร QDUDN %DQND QH]GLQGH Doร ODFDN ELU KHVDSWD QDNGHQ WHVLV HGLOHFHN
]RUXQOX NDUรบร Oร NODUร Q RUDQร ]RUXQOX NDUรบร Oร รทD WkEL \ย Nย POย Oย NOHULQ NDSVDPร
WHVLV Vย UHVL EX \ย Nย POย Oย NOHU LoLQ WHVLV HGLOHQ NDUรบร Oร NODUD JHUHNWLรทLQGH
|GHQHFHN IDL] RUDQร YH PHYGXDW YH\D NDWร OPD KHVDSODUร QGDQ RODรทDQย VWย
oHNLOLรบOHUGH \DSร ODFDN LรบOHPOHU GH GDKLO ROPDN ย ]HUH X\JXODPD\D \|QHOLN KHU
Wย UOย XVXO YH HVDVODU 7&0% WDUDIร QGDQ EHOLUOHQLU
<XNDUร GD EHOLUWLOHQ NXUXOXรบODUร Q WDDKKย WOHULQH NDUรบร EXOXQGXUDFDNODUร
XPXPL GLVSRQLELOLWHQLQ QLWHOLN YH RUDQร JHUHNWLรทLQGH 7&0% WDUDIร QGDQ WHVSLW
HGLOLU =RUXQOX NDUรบร Oร NODU KLoELU DPDo YH NRQXQXQ ILQDQVPDQร LoLQ NXOODQร ODPD] WHPOLN YH KDFL] HGLOHPH]
%DQND ]RUXQOX NDUรบร Oร NODUร YH XPXPL GLVSRQLELOLWH\L Vย UHVLQGH WHVLV
HWPH\HQ YH\D HNVLN WHVLV HGHQOHUH HNVLN Nร Vร P ย ]HULQGHQ EHOLUOH\HFHรทL XVXO
ve esaslara gรถre cezai faiz tahakkuk ettirir. Tahakkuk ettirilen FH]DL IDL]
DODFDNODUร VD\ร Oร $PPH $ODFDNODUร Qร Q 7DKVLO 8VXOย +DNNร QGD .DQXQ
Kย Nย POHUL JHUHรทLQFH WDKVLO HGLOLU 7DKVLO HGLOHQ FH]DL IDL]OHU 7DVDUUXI
0HYGXDWร 6LJRUWD )RQXQD JHOLU ND\GHGLOLUยด
<XNDUÕGD DoÕNODQDQ GL÷HU SDUD SROLWLNDVÕ DUDoODUÕ JLEL ]RUXQOX
NDUúÕOÕNODU GD 7&0% .DQXQX¶QGD $0%6 6WDW V ¶QGH DoÕNODQDQGDQ GDKD
D\UÕQWÕOÕ ELU úHNLOGH HOH DOÕQPÕúWÕU 7&0% .DQXQX¶QGD EX SDUD SROLWLNDVÕ
DUDFÕQD LOLúNLQ K N POHU NDUúÕODúWÕUÕOGÕ÷ÕQGD JHQHO RODUDN $0%6 6WDW V LOH
X\XPVX]OXN J|VWHUPHGL÷L J|U OPHNWHGLU 'ROD\ÕVÕ\OD 6LVWHP¶H JLULOGL÷LQGH
]RUXQOX NDUúÕOÕNODUD LOLúNLQ PDGGHQLQ ,, IÕNUDVÕ X\JXODQPD\D GHYDP
HGLOHELOHFHNWLU %XQXQOD ELUOLNWH %|O P ¶GH DoÕNODQGÕ÷Õ ]HUH LNL .DQXQ
PDGGHVLQH LOLúNLQ WDP X\XP VD÷ODQPD\DQ ED]Õ NÕVÕPODUÕQ |QJ|U len sürede
WDP X\XPOX KDOH JHWLULOPHVL JHUHNPHNWHGLU
%XQD HN RODUDN %|O P ¶GH NXUXPVDO ED÷ÕPVÕ]OÕ÷D LOLúNLQ \DSÕODQ
DoÕNODPDODU oHUoHYHVLQGH ]RUXQOX NDUúÕOÕNODU YH XPXPL GLVSRQLELOLWH\L süresinde tesis etmeyen veya eksik tesis edenlere, tahakkuk eWWLULOHFHN FH]DL
IDL]OHULQ 706)¶\H YHULOPHVLQLQ NDPX\D ND\QDN DNWDUÕPÕ DQODPÕ WDúÕGÕ÷Õ EX
QHGHQOH EXQD LOLúNLQ ELU G ]HQOHPH \DSÕOPDVÕ JHUHNWL÷L G ú Q OPHNWHGLU
$VOÕQGD DoÕN SL\DVD LúOHPOHUL YH ]RUXQOX NDUúÕOÕNODUOD LOJLOL RODUDN
Bölüm 4.1.2.6’da beliUWLOHQ 3L\DVDODU *HQHO 0 G UO ÷ ¶Q Q VRUXPOXOXN DODQÕ
LoLQGHNL 2 &HOH[ QXPDUDOÕ $% PHY]XDWÕQD X\XP NRQXVXQGD
oDOÕúPDODU WDPDPODQGÕ÷ÕQGD 7&0% .DQXQX¶QGD EX LNL SDUD SROLWLNDVÕ
DUDFÕQÕQ NXOODQÕPÕ 6LVWHP LOH WDP X\XPOX KDOH JHOPLú RODFDNWÕU
$0BS’nin “Topluluk’un SDUD SROLWLNDVÕQÕ EHOLUOHPH YH X\JXODPD´
J|UHYL NDSVDPÕQGD 7&0%¶GH D\UÕFD ³UHHVNRQW YH DYDQV LúOHPOHUL ² ³
á á
\DSPDN´ GD \HU DOPDNWDGÕU $0%6¶GH LVH UHHVNRQW YH DYDQV LúOHPOHULQH
LOLúNLQ RODUDN ELU G ]HQOHPH EXOXQPDPDNWDGÕU
%XQD LOLúNLQ J|UHY 7&0% .DQXQX¶QXQ ³6HQHW YH 9HVLNDODUÕQ
5HHVNRQWD YH $YDQVD .DEXO ´ EDúOÕNOÕ PDGGHVLQGH úX úHNLOGH
G ]HQOHQPHNWHGLU ³%DQND PXWHEHU VD\GÕ÷Õ DVJDUL o LP]D\Õ WDúÕPDN YH
YDGHOHULQH HQ oRN J Q NDOPÕú ROPDN úDUWÕ\OD YH NHQGL EHOLUOH\HFH÷L
â ãFä É É ¾ Ü!Ú À » ß à ¼ À Ü!¼ Æ ¼ Å7» ¼ Å ¼ Þ Ç À È ¼ À È ¼ Õ ¼9Ì À Ô!ÉQÊ ¾ Ü!Ú À!» Ú*É È Ê Æ Ä Ê Ö*å É Æ È É Ð Ê Ö!» Ê Å Ä&Ê Ö æ8à Ê Å:¾ É À É È Ê À*Ä%É Å ÜEÉ Ï à ¼ À Ü!¼ ¾ Ç » ¼ Å ¼ Þ Ç À È ¼ À » É Ü Å ¼ Å.Ê ¾ Ü!Ú À » Ú\É È Ê Æ Ä%É ¾ Ê È Ê Å Á ä É É ¾ Ü!Ú À »4Ú Å ¼ À Æ ¼ Å Ç,È É Ð Ê Ö!» Ê Å Ê Æ É Å É Ü ß Û ¼ Å ¼^¼ Å Ï Ç À Ç ÀQÍ ÉZà ¼ À Ü!¼ Æ ¼ Å Ç À\Ü Å É È Ê » ¼ Æ É à Ê À Ê ÀQÉ » Ü Ê Æ É À Ä(É ¾ Ê ¼ Ä%¼ Ý Æ ¼ À Ä%¼ Ü#» ¼ È:Ç Å Á â â · Í ¼ À ¾ ß » É Ä Ê À ¼ »,Ú Æ ¼ Å ¼ Ü ¼ Æ Ç À ¼ À » Ê Ô ¼ Å Ê ¾ É À É »7Í É*Í É ¾ Ê Ü!¼ Æ ¼ Å ß0Ù8É Í Æ É » Ñ ¼ Õ Í Ê Æ Æ É Å Ê Í ÉQà Ú Å ¾ ¼ È ¼QÜ!¼ Î Ç » Æ Ç È Ê Ð É Å7¾ ¼ Ð Æ ¼ Äm» ¼ Õ Í Ê Æ Æ É Å Ü!¼ Å Ö Ç Æ Ç Ð:Ç À È ¼%Î ¼ Û Ç Æ ¼ À Ì È ½ À Ý<Í É Å Ä%É Ê Ö Æ É Ä&Ê È Ê Å Á
HVDVODU GDKLOLQGH EDQNDODU WDUDIร QGDQ YHULOHFHN WLFDUL VHQHW YH YHVLNDODUร reeskonta kabul edebilir. Reeskonta kabul edilecek ticari senet tรผrleri ve
GLรทHU NRรบXOODU 7&0% WDUDIร QGDQ EHOLUOHQLU %X PDGGH JHUHรทLQFH YHULOHFHN
NUHGLOHULQ HQ \ย NVHN Vร Qร Uร YH NUHGL Wย UOHULQH J|UH OLPLWOHUL SDUD SROLWLNDVร
LONHOHUL J|] |Qย QGH WXWXOPDN VXUHWL\OH 7&0% WDUDIร QGDQ EHOLUOHQLU %DQND
UHHVNRQWD NDEXO HGHELOHFHรทL VHQHWOHU NDUรบร Oร รทร QGD DYDQV GD YHUHELOLUยด
5HHVNRQW YH DYDQV LรบOHPOHUL VD\ร Oร .DQXQ LOH GHรทLรบWLULOPHGHQ
|QFHNL KDOL LOH VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQGD YH
PDGGHOHULQGH EHOLUWLOPLรบ DQFDN \DSร ODQ GHรทLรบLNOLN VRQXFX PDGGH
\HQLGHQ Gย ]HQOHQHUHN GLรทHU PDGGHOHU \ย Uย UOย NWHQ NDOGร Uร OPร รบWร U 7ย UNL\HยถGH
OLEHUDOOHรบPH KDUHNHWL LOH ELUOLNWH 7&0% UHHVNRQW YH DYDQV NUHGLOHULQL
NDONร QPDQร Q ILQDQVPDQร QD \|QHOLN ELU VHOHNWLI NUHGL SROLWLNDVร DUDFร RODUDN
NXOODQPD SROLWLNDVร QGDQ YD]JHoPLรบWLU %X QHGHQOH UHHVNRQW YH DYDQV
LรบOHPOHUL 7&0%ยถGH GH \ร Oร QGDQ EX \DQD ILLOL RODUDN NXOODQร OPDPDNWDGร U
$0%6ยถQLQ ยณ7RSOXOXNยถXQ SDUD SROLWLNDODUร Qร EHOLUOHPHN YH
X\JXODPDNยด J|UHYL NDSVDPร QGD 6WDWย Vย ยถQGH \HU DODQ GLรทHU ELU Gย ]HQOHPH
PDGGHGH \HU DODQ ยณ<|QHWLP .RPLWHVL R\ODUร Q oRรทXQOXรทXQXQ
VDรทODQPDVร KDOLQGH SDUDVDO NRQWUROย Q X\JXQ J|UGย รทย GLรทHU RSHUDV\RQHO
\|QWHPOHULQL NXOODQPD\D NDUDU YHULUยด Kย NPย QGH \HU DOPDNWDGร U %X รบHNLOGH ELU
Gย ]HQOHPH ILQDQVDO SL\DVDODUGD JHOLรบPHOHU SDUDOHOLQGH LKWL\Do GX\XODELOHFHN
\HQL DUDoODUร Q NXOODQร Pร Qร RODQDNOร Nร OPDN DPDFร \OD \DSร OPร รบWร U
7&0% .DQXQXยถQD EDNร OGร รทร QGD 7&0%ยถQLQ GH EX Wย U ELU \HWNL\H VDKLS
ROGXรทX 0G ยถย Q Iร NUDVร F EHQGLQGHNL ยณ%DQND IL\DW LVWLNUDUร Qร VDรทODPDN
DPDFร \OD EX .DQXQGD EHOLUWLOHQ SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร NXOODQPD\D X\JXQ
EXODFDรทร GLรทHU SDUD SROLWLNDVร DUDoODUร Qร GD GRรทUXGDQ EHOLUOHPH\H YH
X\JXODPD\D \HWNLOLGLUยด Kย NPย QGHQ DQODรบร OPDNWDGร U %X EDNร PGDQ GD 7&0%
.DQXQXยถQXQ $0%6 6WDWย Vย ยถQย Q LOJLOL PDGGHVL\OH X\XPOX ROGXรทX VRQXFXQD
YDUร OPDNWDGร U
'|YL] .XUX 3ROLWLNDVร $0%6ยถQLQ
ยณG|YL]
LรบOHPOHULQL
\ย Uย WPHNยด
J|UHYL
0DDVWULFKW
$QWODรบPDVร ยถQร Q PDGGHVL NDSVDPร QGD Gย ]HQOHQPLรบWLU %XQD J|UH
PDGGHQLQ Iร NUDVร QGD .RQVH\ยถLQ $0% YH\D .RPLV\RQยถXQ WDYVL\HVL
ย ]HULQH IL\DW LVWLNUDUร KHGHIL\OH X\XPOX ROPDVร Qร VDรทODPDN LoLQ $0%ยถ\H YH
Iร NUDGDNL Kย Nย POHUOH X\XPOX ROPDVร EDNร Pร QGDQ 3DUODPHQWRยถ\D GDQร รบDUDN
R\ ELUOLรทL\OH HXUR LOH 7RSOXOXN Gร รบร SDUD ELULPOHUL DUDVร QGDNL G|YL] NXUX UHMLPL
NRQXVXQGD UHVPL DQODรบPDODU \DSDELOHFHรทL D\Uร FD $0% YH\D .RPLV\RQยถXQ
WDYVL\HVL ย ]HULQH IL\DW LVWLNUDUร KHGHIL\OH X\XPOX ROPDVร Qร VDรทODPDN LoLQ
$0%ยถ\H GDQร รบDUDN QLWHOLNOL oRรทXQOXNOD G|YL] UHMLPL oHUoHYHVLQGH HXURQXQ
PHUNH] NXUODUร Qร EHOLUOH\HELOHFHรทL GHรทLรบWLUHELOHFHรทL \D GD Eร UDNDELOHFHรทL
Iร NUDVร QGD EX Wย U ELU NXU UHMLPLQLQ ROPDPDVร KDOLQGH .RQVH\ยถLQ \D
.RPLV\RQยถXQ $0%ยถ\H GDQร รบWร NWDQ VRQUD \DSDFDรทร WHNOLI \D GD $0%ยถQLQ
WDYVL\HVL ย ]HULQH QLWHOLNOL oRรทXQOXNOD EX SDUD ELULPOHULQH LOLรบNLQ G|YL] NXUX
SROLWLNDVร QGD JHQHO Gย ]HQOHPHOHU \DSDELOHFHรทL Iร NUDVร QGD SDUD YH\D G|YL]
NXUX UHMLPL NRQXODUร QGD .RPLV\RQยถXQ ELU YH\D GDKD ID]OD GHYOHWOH YH\D
XOXVODUDUDVร RUJDQL]DV\RQODUOD Pย ]DNHUH \DSPDVร JHUHNWLรทLQGH .RQVH\ยถLQ
$0%ยถ\H GDQร รบWร NWDQ VRQUD .RPLV\RQยถXQ \DSDFDรทร WHNOLI ย ]HULQH EX
DQODรบPDODUร Q Pย ]DNHUHOHULQH YH VRQXoODUร QD LOLรบNLQ Gย ]HQOHPHOHUL QLWHOLNOL
oRรทXQOXNOD \DSDFDรทร YH EX DQODรบPDODUร Q 7RSOXOXN RUJDQODUร $0% YH ย \H
GHYOHWOHU ย ]HULQGH EDรทOD\ร Fร HWNL \DUDWDFDรทร EHOLUWLOPHNWHGLU
%X PDGGHGHQ oร NDQ HQ |QHPOL VRQXo $0%6ยถQLQ G|YL] LรบOHPOHULQL
\ย Uย WPH J|UHYL NDSVDPร QGD .RQVH\ยถH 7RSOXOXNยถXQ NXU UHMLPLQL EHOLUOHPH YH
7RSOXOXN Gร รบร SDUD ELULPOHULQH LOLรบNLQ NXU SROLWLNDVร NRQXVXQGD Gย ]HQOHPH
\DSPD \HWNLVL WDQร QPDVร Gร U $0% GH EX NXU UHMLPL YH Gย ]HQOHPHOHU
oHUoHYHVLQGH G|YL] LรบOHPOHULQL \ย Uย WPHNWHGLU
$0%6ยถQLQ ยณG|YL] LรบOHPOHULQL \ย Uย WPHNยด J|UHYLQH 7&0% .DQXQXยถQGD
PDGGHGH Vร UDODQDQ J|UHYOHUL DUDVร QGD ยด+ย Nย PHWOH ELUOLNWH 7ย UN /LUDVร Qร Q
Lo YH Gร รบ GHรทHULQL NRUXPDN LoLQ JHUHNOL WHGELUOHUL DOPDN YH \DEDQFร SDUDODU LOH
DOWร Q NDUรบร Vร QGDNL PXDGHOHWLQL WHVSLW HWPH\H \|QHOLN NXU UHMLPLQL EHOLUOHPHN
7ย UN /LUDVร Qร Q \DEDQFร SDUDODU NDUรบร Vร QGDNL GHรทHULQLQ belirlenmesi iรงin dรถviz
YH HIHNWLIOHULQ YDGHVL] YH YDGHOL DOร P YH VDWร Pร LOH G|YL]OHULQ 7ย UN /LUDVร LOH
GHรทLรบLPL YH GLรทHU Wย UHY LรบOHPOHULQL \DSPDNยด J|UHYL SDUDOHOOLN VDรทODPDNWDGร U
7&0%ยถQLQ EX J|UHYL .DQXQXยถQGD D\Uร QWร Oร RODUDN ยณ$OWร Q YH '|YL]OH
รธOJLOL รธรบOHPOHUยด EDรบOร รทร Qร WDรบร \DQ QXPDUDOร PDGGHQLQ D Iร NUDVร QGD
Gย ]HQOHQPHNWHGLU %X NDSVDPGD %DQNDยถQร Q X\JXODGร รทร SDUD SROLWLNDVร
oHUoHYHVLQGH 7ย UN /LUDVร Qร Q \DEDQFร SDUDODU NDUรบร Vร QGDNL GHรทHULQL EHOLUOHPHN
DPDFร \OD G|YL] YH HIHNWLIOHULQ YDGHVL] YH YDGHOL DOร P YH VDWร Pร LOH รบDUWODUร
|QFHGHQ EHOLUOHQPHN VXUHWL\OH G|YL]OHULQ 7ย UN /LUDVร LOH GHรทLรบLPL YH GLรทHU
Wย UHY LรบOHPOHUL \DSDELOHFHรทL Kย NPย \HU DOPDNWDGร U
รธNL .DQXQGD \HU DODQ Gย ]HQOHPHOHU NDUรบร ODรบWร Uร OGร รทร QGD LNL .DQXQ
NDSVDPร QGD GD G|YL] UHMLPLQLQ VL\DVL RUJDQOD ELUOLNWH EHOLUOHQGLรทL EHOLUOHQHQ
UHMLP oHUoHYHVLQGH G|YL] NXUX SROLWLNDVร Qร Q \DQL Jย QOย N G|YL] LรบOHPOHULQLQ
80%ยถQLQ VRUXPOXOXรทXQD Eร UDNร OGร รทร J|Uย OPHNWHGLU %X Kย NPH J|UH 7&0%
Kย Nย PHWOH ELUOLNWH EHOLUOHQHQ NXU UHMLPL GRรทUXOWXVXQGD EHOLrtilen dรถviz
LรบOHPOHULQL \DSPDNWDGร U 'ROD\ร Vร \OD $0%6 LOH G|YL] LรบOHPOHULQLQ \ย Uย Wย OPHVL
konusunda tam bir paralellik sรถz konusudur.
Bununla birlikte, TCMBโ nin Sistem iรงinde faaliyet gรถsterebilmesi iรงin
ABโ ye girmeden รถnce, Kanunโ un 4. maddesi I. paragrDIร Qร Q E EHQGLQGH geรงen, โ Hรผkรผmetle birlikteโ ifadesinin, Statรผโ nรผn kur rejiminin belirlenmesi
\HWNLVLQLQ .RQVH\ยถH YHULOPHVLQL |QJ|UHQ Kย NPย QH X\XP VDรทOD\DFDN รบHNLOGH
dรผzenlenmesi gerekecektir.
'|YL] 5H]HUYL <|QHWLPL 3DUD SROLWLNDODUร Qร Q X\JXODQPDVร QGD 80%ยถ\H PDQHYUD NDELOL\HWL
VDรทOD\DQ G|YL] UH]HUYOHULQLQ \|QHWLPL NRQXVXQGD $0%6 6WDWย Vย QGH
WDQร PODQDQ ยณย \H GHYOHWOHULQ UHVPL G|YL] UH]HUYOHULQL WXWPDN YH \|QHWPHNยด
J|UHYLQH 7&0%ยถQLQ ยณย ONH DOWร Q YH G|YL] UH]HUYOHULQL \|QHWPHNยด J|UHYL paralellik gรถstHUPHNWHGLU 6WDWย ยถGH QXPDUDOร PDGGHGH Gย ]HQOHQHQ EX J|UHY NDSVDPร QGD
$0% YH 80% ยณGLรทHU ย ONHOHUGHNL PHUNH] EDQNDODUร YH ILQDQV NXUXOXรบODUร LOH
XOXVODUDUDVร NXUXOXรบODUOD LOLรบNL NXUDELOLUOHU +HU oHรบLW G|YL] YDUOร NODUร LOH Nร \PHWOL
PDGHQOHULQ VSRW YH\D IRUZDUG RODUDN DOร P VDWร Pร Qร \DSDELOLUOHU '|YL]
YDUOร NODUร PHQNXO Nร \PHWOHUL YH KHUKDQJL ELU ย ONH YH\D KHVDS ELULPL FLQVLQGHQ
GLรทHU YDUOร NODUร LoHUPHNWHGLU %X PDGGH LoLQGH EHOLUWLOHQ YDUOร NODUร WXWXS
\|QHWHELOLUOHU hoย QFย ย ONHOHUOH YH XOXVODUDUDVร NXUXOXรบODUOD NUHGL DOPD YH
YHUPH GDKLO KHU Wย UOย EDQNDFร Oร N LรบOHPOHULQL \DSDELOLUOHUยด
7&0% .DQXQXยถQGD LVH EX J|UHY PDGGHQLQ E Iร NUDVร
NDSVDPร QGD Gย ]HQOHQPHNWH YH 7&0%ยถ\H ย ONH DOWร Q YH G|YL] UH]HUYOHULQL
SDUD SROLWLNDVร KHGHIOHUL YH X\JXODPDODUร oHrรงevesinde yรถnetme ve bu
DPDoOD Vร UDVร \OD Jย YHQOL \DWร Uร P OLNLGLWH YH JHWLUL |QFHOLNOHULQL GLNNDWH DODUDN
EHOLUOH\HFHรทL XVXO YH HVDVODUD J|UH \XUW LoL YH \XUW Gร รบร SL\DVDODUGD YDGHOL \D
GD YDGHVL] DOWร Q G|YL] PHQNXO Nร \PHW Wย UHY ย Uย Q DOร P VDWร P ERUรงlanma ve
ERUo YHUPH LรบOHPOHULQL GH LoHUHQ Wย P EDQNDFร Oร N IDDOL\HWOHULQGH EXOXQDELOPH
\HWNLVL WDQร QPDNWDGร U
7&0% .DQXQXยถQXQ 6WDWย ยถQย Q EX PDGGHVL\OH X\XPOX ROXS ROPDGร รทร
GHรทHUOHQGLULOPHGHQ |QFH EHOLUWLOPHVL JHUHNHQ QRNWD 7&0% .DQXQXยถQGD dรถviz rezervlerLQLQ KDQJL HVDVWD \|QHWLOHFHรทLQLQ Doร N ELU รบHNLOGH EHOLUWLOGLรทL YH
EXQXQ X\JXODPDGD LOJLOL NLรบL \D GD NXUXOXรบODU Doร Vร QGDQ QHWOLN VDรทODGร รทร Gร U
%XQD J|UH 7&0% ย ONH DOWร Q YH G|YL] UH]HUYOHULQL \|QHWLUNHQ |QFHOLNOL RODUDN
Jย YHQOL \DWร Uร P \DSPD\ร KHGHIOHPHNWH GLรทHU ELU LIDGH\OH GDKD ID]OD JHWLUL
HOGH HWPH Jย Gย Vย \OH KDUHNHW HWPHPHNWHGLU รธNLQFL RODUDN GLNNDWH DOร QDQ
NULWHU UH]HUYOHULQ OLNLGLWH GHUHFHVLGLU %XQD J|UH 7&0% Gร รบ ERUo VHUYLVL
EDNร Pร QGDQ |QHP WDรบร Gร รทร LoLQ \DWร Uร PODUร Q OLNLGLWH GHUHFHVLQL GLNNDWH DOPDNWD
GROD\ร Vร \OD JHWLULVL \ย NVHN GDKL ROVD OLNLW QLWHOLN WDรบร PD\DQ \DWร Uร PODUD yรถnelmemektedir. TCMBโ nin rezerv yรถnetiminde bu iki kriterden sonra
GLNNDWH DOQDFDN |Ooย W LVH \DWร Uร PODUร Q JHWLULVLGLU
รธONHOHULQ EX รบHNLOGH Doร NoD RUWD\D NRQPDVร dรถviz rezervlerinin
WXWXOPDVร Qร Q DVร O DPDFร Qร Q PXKWHPHO ELU Lo YH\D Gร รบ รบRND NDUรบร Pย GDKDOHGH
EXOXQDELOPHN Gร รบ ERUo VHUYLVLQL JHUoHNOHรบWLUPHN YH XOXVODUDUDVร SL\DVDODUGD
7&0%ยถQLQ Jย YHQLUOLรทLQL VDรทODPDN DPDFร QGDQ ND\QDNODQPDNWDGร U
AMBS Statรผsรผโ nde ise, rezerv yรถnetiminin ilkeleri konusunda bir
LIDGH \HU DOPDPDNWDGร U %XQXQOD ELUOLNWH %|Oย P ยถGH GH EHOLUWLOGLรทL ย ]HUH
$0% V WDUDIร QGDQ $0%ยถQLQ UH]HUYOHULQLQ GHรทHUOHQGLULOPHVLQGH รถncelikli olarak likidite ve gรผvenlik konusu gelmektedir. Sonuรง olarak, TCMB Kanunuโ nda ve AMBS Statรผsรผnde, dรถviz
UH]HUY \|QHWLPLQGH NXOODQร ODQ DUDoODU NRQXVXQGDNL SDUDOOHOOLN UH]HUY
\|QHWLPLQH LOLรบNLQ |QFHOLNOHU EDNร Pร QGDQ GD V|] NRQXVXGXU %XQD J|UH
UH]HUY \|QHWLPL NRQXVXQGD รบX DQ LoLQ 7&0%ยถQLQ 6LVWHP LOH JHQHO RODUDN
X\XPOX ROGXรทX V|\OHQHELOLU %XQXQOD ELUOLNWH 7&0% .DQXQXยถQXQ LOJLOL
PDGGHVLQLQ E Iร NUDVร QGDNL ยณEHOLUOH\HFHรทL XVXO YH HVDVODUD J|UHยด LIDGHVLQLQ $%
Gย ]HQOHPHVL\OH WDP X\XPOX KDOH JHWLULOPHVL $% ย \HOLรทL |QFHVLQGH \HULQH
JHWLULOPHVL JHUHNHQ ELU ]RUXQOXOXN RODFDNWร U %|\OHFH 7&0% GLรทHU 80% JLEL
$%ยถQLQ UH]HUY \|QHWLP HVDVODUร QD WkEL RODFDNWร U %XQD LODYH RODUDN UH]HUY
\|QHWLPLQL D\Uร QWร Oร Gย ]HQOH\HQ 7RSOXOXNODU PHY]XDWร QD WDP X\XP
VDรทODQPDVร JHUHNHFHNWLU
gGHPH 6LVWHPOHULQLQ รธรบOHWLOPHVL ร dHPH VLVWHPOHUL SDUD SROLWLNDVร X\JXODPDODUร Qร Q ILQDQV VHNW|Uย YH
UHHO VHNW|U ย ]HULQGH Kร ]Oร ELU รบHNLOGH HWNL J|VWHUHELOPHVL Doร Vร QGDQ |QHP
WDรบร PDNWDGร U %X EDNร PGDQ |GHPH VLVWHPOHULQLQ HWNLQ LรบOH\LรบLQL VDรทODPD
J|UHYL JHQHOGH 0%ยถOHUH YHULOPLรบWLU %X J|UHY, MBโ lerin son kredi mercii
ROPDODUร LOH GH LOJLOLGLU gGHPHOHULQ HWNLQ YH Kร ]Oร ELU รบHNLOGH
JHUoHNOHรบWLULOPHPHVL KDOLQGH GRรทDELOHFHN OLNLGLWH Vร Nร QWร Vร 0%ยถOHULQ VRQ NUHGL
PHUFLL Vร IDWร \OD VLVWHPH NUHGL DoPDVร Qร JHUHNWLUHUHN X\JXODQDQ SDUD SROLWLNDVร Qร Q HWNLQOLรทLQL ROXPVX] HWNLOH\HELOHFHNWLU
$0%6ยถQLQ ยณ|GHPH VLVWHPOHULQLQ VRUXQVX] LรบOHPHVLQL VDรทODPDNยด
J|UHYLQH LOLรบNLQ RODUDN ยณgGHPH YH 0XWDEDNDW 6LVWHPOHULยด EDรบOร รทร Qร WDรบร \DQ
PDGGHGH ยณ7RSOXOXN LoLQGH YH GLรทHU ย ONHOHUGH HWNLQ YH Jย oOย |GHPH YH
PXWDEDNDW VLVWHPOHULQH VDKLS ROPDN DPDFร \OD $0% YH 80% JHUHNOL
X\JXODPDODUร \DSDU YH $0% Gย ]HQOHPHOHU JHWLULUยด Kย NPย EXOXQPDNWDGร U
%XQD J|UH $0% WDUDIร QGDQ JHWLULOHQ Gย ]HQOHPHOHU oHUoHYHVLQGH 6LVWHP
iรงinde AMB ve UMB, etkin รถdeme ve mutakabat sistemleri kurPD\D YH
LรบOHWPH\H \|QHOLN IDDOL\HWOHUL \HULQH JHWLUPHNWHGLUOHU
7&0% .DQXQXยถQGD LVH EXQD LOLรบNLQ J|UHY PDGGHQLQ H Iร NUDVร QD
LVWLQDGHQ |GHPH YH PHQNXO Nร \PHW WUDQVIHUL YH PXWDEDNDW VLVWHPOHULQLQ
Jย YHQLOLUOLN YH HWNLQOLNOHULQL DUWร UDFDN รบDUWODUGD NXUXOPDVร NRQXVXQGD NDUDU
DOร QPDVร |GHPH \|QWHPOHUL LOH DUDoODUร Qร Q XVXO YH HVDVODUร Qร Q EHOLUOHQPHVL
YH WDNDV RGDODUร Qร Q J|]HWLP YH GHQHWLPLQH LOLรบNLQ Gย ]HQOHPHOHULQ \DSร OPDVร
%DQND 0HFOLVL WDUDIร QGDQ \HULQH JHWLULOPHNWHGLU %X oHUoHYHGH 7&0%ยถGH
รถdeme sisWHPOHULQH LOLรบNLQ Gย ]HQOHPH \HWNLVLQLQ %DQND 0HFOLVLยถQGH ROGXรทX
gรถrรผlmektedir.
%XQD J|UH LNL .DQXQยถXQ LOJLOL PDGGHOHUL NDUรบร ODรบWร Uร OGร รทร QGD VDGHFH
LoHULN RODUDN Gย ]HQOHPH \DSDQ RUJDQ EDNร Pร QGDQ IDUNOร Oร N EXOXQGXรทX VRQXFX
RUWD\D oร NPDNWDGร U $0%6ยถGH Gย ]enleyici organ, AMB iken, TCMBโ de Banka Meclisiโ dir. TCMBโ nin, Sistem iรงinde yer alabilmesi iรงin, bu konuda yetkili
RUJDQร Q $0% RODFDรทร QD LOLรบNLQ ELU GHรทLรบLNOLรทLQ HQ JHo $% ย \HOLรทL |QFHVLQGH
WDPDPODPDVร JHUHNHFHNWLU
TCMBโ de รถdeme ve mutabakat sistemleriQLQ LรบOH\LรบL LOH LOJLOL GLรทHU ELU
Gย ]HQOHPH LVH ILQDQVDO EDรทร PVร ]Oร NOD LOJLOL %|Oย P ยถGH EDKVHGLOHQ
PDGGHQLQ , Iร NUDVร Qร Q D EHQGL JHUHรทLQFH %DQNDยถQร Q VRQ NUHGL PHUFLL
Vร IDWร \OD |GHPH VLVWHPLQGH DNVDPDODUD VHEHS RODELOHFHN JHoLFL OLNLGLWH
Vร Nร รบร NOร NODUร Qร YH ILQDQVDO SL\DVDODUร Q HWNLQ ELU รบHNLOGH oDOร รบPDVร Qร
HQJHOOH\HELOHFHN WHNQLN ND\QDNOร |GHPH VRUXQODUร Qร JLGHUPHN DPDFร \OD
VLVWHPH WHPLQDW NDUรบร Oร รทร QGD Jย Q LoL YH\D Jย Q VRQX NUHGL LPNDQร NDSVDPร QGD
VLVWHPH NUHGL VDรทODQPDVร Gร U
Gรผn iรงi kredi \D GD OLNLGLWH LPNDQร ERUFXQX NDSDWPDN ย ]HUH |GHPH
\DSDFDN EDQNDQร Q |GHPH DQร QGD NHQGLVLQH ERUoOX RODQ WDUDIWDQ DODFDรทร Qร
]DPDQร QGD WDKVLO HGHPHPHVL \D GD WDKVLO ]DPDQร Qร Q |GHPH ]DPDQร \OD
X\XรบPDPDVร KDOLQGH |GHPH VLVWHPLQLQ NLOLWOHQPHVLQL |QOHPHN DPDFร \OD
7&0% WDUDIร QGDQ VDDWOHUL DUDVร QGD KHU ELU EDQND\D WDQร QDQ
OLPLWOHU GDKLOLQGH YHULOHQ ELU NUHGLGLU
ยณ*Ho OLNLGLWH SHQFHUHVLยด RODUDN GD ELOLQHQ Jย Q VRQX OLNLGLWH LPNDQร LVH
DUDVร QGD WHPLQDW NDUรบร Oร รทร QGD NXOODQร ODELOPHNWHGLU *ย Q VRQX
NUHGL LPNDQร QGD IRQ ID]ODVร RODQ EDQNDODU EHOOL ELU IDL] RUDQร QGDQ IRQODUร Qร
GH÷HUOHQGLUHELOLUNHQ IRQ LKWL\DFÕ RODQ EDQNDODU \LQH EHOOL ELU IDL] RUDQÕQGDQ
ERUoODQDELOPHNWHGLUOHU %DQNDODU EX W U ELU NUHGL\L NXOODQPD\Õ SHN ID]OD WHUFLK
HWPHPHNWHGLUOHU %XQXQ QHGHQL EX NUHGL LPNDQÕQGD IRQ ID]ODVÕ RODQ
EDQNDODUD |GHQHQ IDL] RUDQÕQÕQ ROGXNoD G ú N ROPDVÕ EXQD NDUúÕQ IRQ
LKWL\DFÕ RODQODUD \ NVHN ELU IDL]GHQ NUHGL YHULOPHVLGLU %XQXQOD EDQNDODUD
7&0%¶QLQ ³VRQ NUHGL PHUFLL´ ROGX÷X PHVDMÕ NXYYHWOL ELU úHNLOGH YHULOPHNWHGLU
'L÷HU ELU LIDGH\OH EDQNDODU DQFDN KHVDSODUÕQÕQ \DQOÕú ROPDVÕ \D GD DFLO
OLNLGLWH\H LKWL\Do GX\PDODUÕ JLEL GXUXPODUGD 7&0%¶\H EDúYXUPDNWDGÕUODU
* Q LoL YH\D J Q VRQX NUHGL LPNDQÕQD LOLúNLQ EX DoÕNODPDODU EX
HQVWU PDQODUÕQ WHPHO olarak, ödeme ve mutabakat sistemlerinin sorunsuz
LúOH\LúLQH \|QHOLN |QHPOL ELU LúOHYH VDKLS ROGXNODUÕQÕ J|VWHUPHNWHGLU $\UÕFD
EX W U NUHGLOHU oRN NÕVD YDGHOL ROPDODUÕ YH WHPLQDW NDUúÕOÕ÷ÕQGD
NXOODQGÕUÕOPDODUÕ QHGHQL\OH $0%6 6WDW V ¶QH D\NÕUÕOÕN WHúNLO HWPHPHNWHGLU )LQDQVDO 6LVWHPLQ ' ]HQOHQPHVL YH ø]OHQPHVL
$0%6¶QLQ ³NUHGL NXUXOXúODUÕQÕQ LKWL\DWL J|]HWLPL YH ILQDQVDO VLVWHPLQ
LVWLNUDUÕ NRQXODUÕQGD \HWNLOL RUJDQODU WDUDIÕQGDQ L]OHQHQ SROLWLNDODUÕQ VRUXQVX]
ELU úHNLOGH X\JXODQPDVÕQD NDWNÕGD EXOXQPD´ J|UHYL LVH 6WDW ¶GH ³øKWL\DWL
*|]HWLP´ EDúOÕ÷ÕQÕ WDúÕ\DQ PDGGHGH G ]HQOHQPHNWHGLU 0DGGHQLQ LON
EHQGLQGH ³$0% NUHGL NXUXOXúODUÕQÕQ LKWL\DWL J|]HWLPL YH ILQDQVDO VLVWHPLQ
LVWLNUDUÕ NRQXODUÕ\OD LOJLOL 7RSOXOXN G ]HQOHPHOHUL NDSVDPÕQGD YH EXQODUÕQ
X\JXODQPDVÕ NRQXODUÕQGD .RQVH\¶H .RPLV\RQ¶D YH \H GHYOHWOHUGHNL \HWNLOL
GL÷HU RUJDQODUD WDYVL\HGH EXOXQDELOLU \D GD EXQODUÕQ WDOHEL ]HULQH J|U ú
ELOGLUHELOLU´ K NP QH \HU YHULOLUNHQ LNLQFL EHQGLQGH $0%¶QLQ VLJRUWD úLUNHWOHUL
hariç olmak üzere, kreGL NXUXOXúODUÕ LOH GL÷HU ILQDQVDO NXUXOXúODUOD LOJLOL
SROLWLNDODU NRQXVXQGD EHOLUOL LúOHYOHU JHUoHNOHúWLUHELOHFH÷L LIDGH HGLOPHNWHGLU
6LVWHP¶LQ NUHGL NXUXOXúODUÕQÕQ LKWL\DWL J|]HWLPL NRQXVXQGD \HWNLOL
RUJDQODU WDUDIÕQGDQ L]OHQHQ SROLWLNDODUÕQ VRUXQVX] ELU úHNLOGH X\JXODQPDVÕQD
NDWNÕGD EXOXQPD J|UHYLQH LOLúNLQ RODUDN 7&0% .DQXQX¶QGD ELU K NPH
UDVWODQPDPDNWDGÕU øKWL\DWL J|]HWLP $÷XVWRV WDULKLQGH IDDOL\HWH
JHoHQ %DQNDFÕOÕN ' ]HQOHPH YH 'HQHWOHPH .XUXOX %''. WDUDIÕQGDQ
JHUoHNOHúWLULOPHNWHGLU $0%6¶QLQ \XNDUÕGD EHOLUWLOHQ J|UHYL LoLQGH JHoHQ
ยณ\HWNLOL RUJDQODUยด LIDGHVLQH J|UH EX J|UHYL \ย Uย WPHNOH J|UHYOL RUJDQร Q 80%
ROPDVร Qร Q ]RUXQOX Nร Oร QPDGร รทร VRQXFX RUWD\D oร NPDNWDGร U %X EDNร PGDQ
6LVWHP LOH X\XPVX]OXN V|] NRQXVX GHรทLOGLU %|\OHFH $3%ยถ\H ย \HOLNOH ELUOLNWH
$0%6 %''. WDUDIร QGDQ L]OHQHQ LKWL\DWL J|]HWLPH LOLรบNLQ SROLWLNDODUร Q
VRUXQVX] LรบOHPHVLQH NDWNร GD EXOXQDFDNWร U
Bruni (1996, s.8), ihtiyati gรถzetim gรถrevi bulunmayan MBโ ye sahip
ย ONHOHUGH HQIODV\RQ RUDQODUร Qร Q GDKD Gย รบย N ROGXรทXQX YH EXQD LOLรบNLQ HQ
\D\Jร Q Doร NODPDQร Q J|]HWLP LรบOHYLQH GH VDKLS RODQ 0%ยถGH J|UHYOHU DUDVร QGD
oDWร รบPD RUWD\D oร NDELOHFHรทL YH 0%ยถQLQ LKWL\DWL J|]HWLP J|UHYL QHGHQL\OH
HQIODV\RQ KHGHILQGH ELU VDSPDQร Q PH\GDQD JHOHELOHFHรทL ROGXรทXQX LIDGH
HWPHNWHGLU
Wellink (2002)โ e gรถre ise, finansal sistemin ihtiyati gรถzetimi gรถrevinin, Statรผโ de AMB yerine, รผye devlet MBโ lerini kapsayan AMBSโ ye
YHULOPLรบ ROPDVร 80%ยถOHULQ EX NRQXGD ELU UROOHULQLQ EXOXQPDVร Qร Q JHUHNOL
J|Uย OPHVLQGHQ ND\QDNODQPDNWDGร U %X oHUoHYHGH LKWL\DWL J|]HWLP DODQร QGD
80% Gร รบร QGD ELU \HWNLOL RUJDQร Q EXOXQPDVร GXUXPXQGD ELOH 80%ยถQLQ EHOOL |Ooย GH VRUXPOXOXรทX EXOXQPDVร JHUHNWLรทLQL EHOLUWHQ :HOOLQN DVร O |QHPOL
NRQXQXQ EDQNDFร Oร N J|]HWLPL LOH SDUD SROLWLNDVร Qร Q EDรบND RUJDQODUGD
WRSODQPDVร Qร Q GDKD L\L ROXS ROPD\DFDรทร Qร Q WDUWร รบร OPDVร QGDQ ]L\DGH EXQODUร Q
L\L รบHNLOGH \ย Uย Wย OPHVLQL VDรทODPDN ROGXรทXQX LIDGH HWPHNWHGLU
$0%6ยถQLQ 6WDWย ยถQย Q PDGGHVL LoLQGH ยณILQDQVDO VLVWHPLQ LVWLNUDUร
NRQXODUร QGD \HWNLOL RUJDQODU WDUDIร QGDQ L]OHQHQ SROLWLNDODUร Q VRUXQVX] ELU
รบHNLOGH X\JXODQPDVร QD NDWNร GD EXOXQPDยด J|UHYL NDSVDPร QGD LVH 7&0%ยถQLQ
ยณILQDQVDO VLVWHPGH LVWLNUDUร VDรทOD\ร Fร YH SDUD YH G|YL] SL\DVDODUร LOH LOJLOL
Gย ]HQOH\LFL WHGELUOHUL DOPDNยด ยณPDOL SL\DVDODUร L]OHPHNยด ยณEDQNDODUGDNL
PHYGXDWร Q YDGH YH Wย UOHUL LOH |]HO ILQDQV NXUXPODUร QGDNL NDWร OPD KHVDSODUร Qร Q
YDGHOHULQL EHOLUOHPHNยด J|UHYOHUL \HU DOPDNWDGร U
%XQODUGDQ ILQDQVDO VLVWHPGH LVWLNUDUร VDรทOD\ร Fร YH SDUD YH G|YL]
SL\DVDODUร LOH LOJLOL Gย ]HQOH\LFL WHGELUOHUL DOPDN J|UHYL 7&0%ยถQLQ ILQDQV
VHNW|Uย QGH SL\DVDODUร Q oDOร รบPDVร QD \|QHOLN KHU Wย UOย Gย ]HQOHPH\L \DSPDVร Qร
LIDGH HWPHNWHGLU 7&0%ยถQLQ SDUD SROLWLNDVร Qร HWNLQ รบHNLOGH X\JXOD\DELOPHVL
ILQDQVDO SL\DVDODUร Q LรบOH\LรบL LOH \DNร QGDQ LOLรบNLOLGLU 3DUD SROLWLNDVร LOH LOJLOL
NDUDUODUร Q DOร QPDVร QGDQ |QFH ILQDQVDO SL\DVDODUร Q EX JHQHO NXUDOODU
oHUoHYHVLQGH
DOร QDQ
NDUDUODUGDQ
QDVร O
HWNLOHQHFHรทLQLQ
ELOLQPHVL
JHUHNPHNWHGLU %X EDNร PGDQ IL\DW LVWLNUDUร KHGHILQH XODรบร ODELOPHVL DPDFร \OD
7&0%ยถQLQ J|UHYOHUL NDSVDPร QGD ILQDQVDO SL\DVDODUร Q JHQHO LรบOH\Lรบ NXUDOODUร Qร
EHOLUOHPHN GH \HU DOPDNWDGร U %X J|UHY 7&0%ยถQLQ VRQ NUHGL PHUFLL ROPDVร
LOH GH \DNร QGDQ LOLรบNLOLGLU
$0%6ยถQLQ \XNDUร GD EHOLUWLOHQ J|UHYL NDSVDPร QGD 7&0% PDOL
SL\DVDODUร L]OHPHNOH GH J|UHYOHQGLULOPLรบWLU %X oHUoHYHGH ILQDQVDO VLVWHPGH
LVWLNUDUร VDรทODPD DPDFร GRรทUXOWXVXQGD EDQNDODU LOH |]HO ILQDQV NXUXPODUร QD
LOLรบNLQ YHULOHULQ HOGH HGLOHUHN EX YHULOHU DUDFร Oร รทร LOH ILQDQV VHNW|Uย Qย Q
NDUรบร ODรบWร รทร ULVNOHULQ GHUHFHVLQLQ EHOLUOHQPHVL DPDoODQPDNWDGร U %DQNDFร Oร N
VHNW|Uย Qย Q NDUรบร NDUรบร \D EXOXQGXรทX ULVNOHULQ GROD\ร Vร \OD ILQDQVDO VLVWHPLQ
LVWLNUDUร Qร Q SDUD SROLWLNDVร ย ]HULQGH HWNLVL GLNNDWH DOร QGร รทร QGD PDOL VHNW|UH
LOLรบNLQ YHULOHU DUDFร Oร รทร \OD VHNW|Uย Q L]OHQPHVLQLQ JHUHNOLOLรทL RUWD\D oร NPDNWDGร U
%X J|UHYH LOLรบNLQ RODUDN 7&0% .DQXQXยถQXQ PDGGHVL NDSVDPร QGD
bankalar, รถzel finans NXUXPODUร YH %DQND WDUDIร QGDQ X\JXQ J|Uย OHFHN GLรทHU
NXUXPODU \ร OOร N ELODQoRODUร LOH NkU YH ]DUDU KHVDSODUร Qร 7&0%ยถ\H YHUPHNOH
\ย Nย POย Nร Oร QPร รบODUGร U %X PDGGH NDSVDPร QGD D\Uร FD 7&0%ยถQLQ EX NXUXP
YH NXUXOXรบODUGDQ KHU Wย UOย ELOJL YH EHOJH\L LVWHPH \HWNLVL EXOXQPDNWDGร U
7&0%ยถQLQ ILQDQV VHNW|Uย QGH LVWLNUDUร VDรทODPDN EDNร Pร QGDQ UROย
GLNNDWH DOร QDUDN 7&0%ยถ\H EDQNDODUGDNL PHYGXDWร Q YDGH YH Wย UOHUL LOH |]HO
ILQDQV NXUXPODUร QGDNL NDWร OPD KHVDSODUร Qร Q YDGHOHULQL EHOLUOHPH J|UHYL GH
YHULOPLรบWLU dHรบLWOL ILQDQVDO DUDoODUD YH EDQND PHYGXDWODUร QD LOLรบNLQ ED]ร
VWDQGDUWODUร Q JHWLULOPHPHVL KDOLQGH ILQDQVDO VHNW|UGH J|Uย OHQ JHOLรบPH YH
LKWL\DoODU oHUoHYHVLQGH EX DUDoODUร Q YH PHYGXDWODUร Q KHP YDGH KHP GH oHรบLW
EDNร Pร QGDQ ILQDQVDO VLVWHPLQ LVWLNUDUร Qร WHKGLW HGHELOHFHN RUDQGD DUWร รบ
J|VWHUPH RODVร Oร รทร LOH NDUรบร ODรบร ODELOHFHNWLU %XQXQ VRQXFXQGD LVH GDKD oRN
oHรบLWWH SDUD DU]ร WDQร Pร QD LKWL\Do GX\XODUDN SDUDVDO JHOLรบPHOHULQ WDNLELQL
]RUODรบWร Uร U ELU GXUXP RUWD\D oร NDELOHFHNWLU %X QHGHQOH 7&0%ยถQLQ EX Wย U ELU gรถrevi yรผrรผtPHVLQH LKWL\Do GX\XOPDNWDGร U
<XNDUร GD 7&0%ยถQLQ J|UHYOHULQLQ VD\ร Oร 7&0% .DQXQXยถQGD
WDQร PODQGร รทร PDGGHOHULQ $0%6 6WDWย Vย QGH EHQ]HU QLWHOLNWHNL J|UHYOHULQ
EHOLUOHQGLรทL PDGGHOHU EDNร Pร QGDQ X\XPOXOXรทXQD LOLรบNLQ GHรทHUOHQGLUPHOHU
JHQHO RODUDN X\XPXQ EXOXQGXรทXQD LรบDUHW HWPHNWHGLU *|UHYOHULQ LoHULรทL
NRQXVXQGD J|Uย OHQ ED]ร IDUNOร Oร NODUร Q LVH %|Oย P ยถGH VXQXODQ YH LOJLOL
*HQHO 0ย Gย UOย NOHULQ J|UHY DODQร QD JLUHQ Pย NWHVHEDWD X\XP NRQXVXQGDNL
oDOร รบPDODUร Q WDPDPODQPDVร \OD JLGHULOHFHรทL YH 6LVWHPยถH JLULรบ |QFHVLQGH
J|UHYOHU EDNร Pร QGDQ GD WDP ELU X\XP VDรทODQDFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU
%(ùø1&ø %g/h0 6218d 9( g1(5ø/(5 $% HNRQRPLN SDUDVDO YH QLKD\HW VL\DVL ELU ELUOLN ROPD \ROXQGD
EXJ QH NDGDU J|U OHQ HQ VW G ]H\GH E W QOHúPH\L JHUoHNOHúWLUPLúWLU
8OXVODUDUDVÕ ELU ELUOL÷LQ |WHVLQGH E W QOHúPH\L VD÷ODPÕú ROPDVÕ $%¶\L GL÷HU
E W QOHúPH W UOHULQGHQ IDUNOÕ YH |]HO QLWHOLNOHUH VDKLS NÕOPDNWDGÕU %XQODU
DUDVÕQGD HQ |QHPOLVL LVH E W QOHúPHQLQ VL\DVL DODQ KDULo XOXVODU VW |]HOOLN
J|VWHUHQ DQFDN WHN ELU NXUXPVDO \DSÕ\D VDKLS ROPDVÕGÕU h\H GHYOHWOHULQ
HJHPHQOLNOHULQGHQ
YD]JHoPHOHUL
YH
EXQX
7RSOXOX÷XQ
RUJDQODUÕQD
GHYUHWPHOHUL LOH úHNLOOHQHQ EX W U ELU NXUXPVDO \DSÕ LVH $%¶QLQ XOXVODU VW
QLWHOLNWHNL KXNXN G ]HQLQH GD\DQPDNWDGÕU
Üye devletlerin yetki devrine gittikleUL DODQODUGD 7RSOXOXN RUJDQODUÕQÕQ
DOGÕNODUÕ NDUDUODUÕQ X\JXODQPDVÕQÕ WHPLQ HWPHN ]HUH ROXúWXUXODQ EX KXNXN
G ]HQLQH \H GHYOHWOHULQ KXNXN VLVWHPOHULQLQ X\XPOX ROPDVÕ EHNOHQPHNWHGLU
8\XP \H GHYOHWOHULQ NHQGL KXNXN VLVWHPOHULQL RUWDGDQ NDOGÕUPDODUÕ
DQODPÕQD JHOPHPHNWH DQFDN 7RSOXOXN KXNXN G ]HQLQH \DNÕQODúWÕUPDODUÕQÕ ifade etmektedir. Böylece, ulusal hukuk sistemleri ile Topluluk hukuk sistemi
yanyana hüküm sürmektedir.
$%¶\H DGD\ ONHOHULQ GH .RSHQKDJ NULWHUOHUL NDSVDPÕQGD KXNXN sistemlerini, üyeOLN |QFHVLQGH 7RSOXOXN KXNXN \DSÕVÕQD X\XPODúWÕUPDN ]HUH
JHUHNOL WHGELUOHUL DOPDODUÕ |QJ|U OPHNWHGLU %X oHUoHYHGH 7 UNL\H GH
\ÕOÕQGD JHUoHNOHúWLULOHQ +HOVLQNL =LUYHVL¶QLQ DUGÕQGDQ DGD\ ONH VWDW V Q HOGH
HWPHVL LOH ELUOLNWH EX \|QGHNL oDOÕúPDODUÕQD EDúODPÕúWÕU
7ย UNL\H X\XP oDOร รบPDODUร Qร NDWร Oร P Pย ]DNHUHOHULQLQ EDรบODWร OPDPDVร
QHGHQL\OH GLรทHU DGD\ ย ONHOHUGHQ IDUNOร RODUDN WHN WDUDIOร \ย Uย WPHNWHGLU
7ย UNL\HยถQLQ EXJย QH NDGDU \ย Uย WWย รทย oDOร รบPDODUร Q DVOร QGD DGD\ ย ONHOHUH
uygulanan prosedรผr รงerรงevHVLQGH NDWร Oร P Pย ]DNHUHOHULQLQ Doร OPDVร QGDQ
VRQUD \DSร OGร รทร GLNNDWH DOร QGร รทร QGD ND\GHGLOHQ LOHUOHPHQLQ YH JHOLQHQ
QRNWDQร Q |QHPOL ROGXรทX Gย รบย Qย OPHNWHGLU %X GXUXP 7ย UNL\HยถQLQ NRQX\D
YHUGLรทL |QHPL RUWD\D NR\PDNWDGร U 8\XP oDOร รบPDODUร QD YHULOHQ |QHP
\ร Oร QGD \DSร ODQ DGD\Oร N EDรบYXUXVXQXQ DUGร QGDQ X]XQ Vย UHGLU GHYDP HGHQ
DGD\Oร N Vย UHFLQLQ HQ Nร VD ]DPDQGD WDP ย \HOLN LOH VRQXoODQPDVร \|Qย QGHNL
EHNOHQWLGHQ ND\QDNODQPDNWDGร U *HUoHNWHQ GH \ร Oร QGD $(7ยถ\H \DSร ODQ
RUWDNOร N EDรบYXUXVX oHUoHYHVLQGH \ร Oร QGD LP]DODQDQ YH รบDUWODUร Q
JHUoHNOHรบPHVL KDOLQGH 7ย UNL\HยถQLQ 7RSOXOXNยถD WDP ย \HOLรทLQL Jย YHQFH DOWร QD
DODQ $QNDUD $QODรบPDVร LOH EDรบOD\DQ $% 7ย UNL\H LOLรบNLOHULQLQ 7ย UNL\HยถQLQ WDP
ย \H ROGXรทX ELU oHUoHYHGH GHYDP HWPHVL 7ย UNL\HยถQLQ HQ |QHPOL KHGHIOHULQGHQ
ELUL ROPXรบWXU
%X KHGHI GRรทUXOWXVXQGD .RSHQKDJ NULWHUOHULQGHQ 7RSOXOXNODU
Pย NWHVHEDWร QD X\XP NDSVDPร QGD GHรทHUOHQGLULOHQ ย \HOLN \ย Nย POย Oย NOHULQL
\HULQH JHWLUHELOPH \HWHQHรทLQH VDKLS ROPD\D \|QHOLN \ย Uย Wย OHFHN oDOร รบPDODU
Doร Vร QGDQ 7ย UNL\HยถGHNL Wย P VRUXPOX NXUXOXรบ YH RUJDQODUร Q $%ยถ\H YH\D
$3%ยถ\H ย \HOLN VRQUDVร QGD X\XP VDรทODPDODUร JHUHNHQ PHY]XDWD LOLรบNLQ JHUHNOL
oDOร รบPDODUร \ย Uย WPHOHUL |QJ|Uย OPย รบWย U %X GRรทUXOWXGD \ย Uย Wย OHQ oDOร รบPDODU
7RSOXOXNODU Pย NWHVHEDWร QD QH GHUHFH X\XP VDรทODQGร รทร Qร Q GHรทHUOHQGLULOHFHรทL
Pย ]DNHUH
J|Uย รบPHOHULQH
GDKD
KD]ร UOร NOร
ROXQPDVร Qร
YH
E|\OHFH
J|Uย รบPHOHUGH HOH DOร QDFDN EDรบOร รทร Q GDKD Nร VD Vย UHGH NDSDWร OPDVร Qร
VDรทODPD\ร DPDoODPDNWDGร U %X LVH .RSHQKDJ VL\DVL YH HNRQRPLN
NULWHUOHULQLQ GH JHUoHNOHรบWLULOGLรทL YDUVD\ร Pร DOWร QGD 7ย UNL\Hยถ\L ย \HOLรทH KD]ร U
KDOH JHWLUPHN EDNร Pร QGDQ ROGXNoD |QHPOLGLU h\HOLN Pย ]DNHUHOHULQLQ
EDรบODWร OPDVร \|Qย QGH EHOLUWLOHQ WDULKWH ELU NDUDU oร NPDPDVร GXUXPXQGD ELOH
\ย Uย Wย OHQ X\XP oDOร รบPDODUร QGD LOHUL ELU QRNWD\D XODรบร OPร รบ ROPDVร 7ย UNL\Hยถ\L
ย \HOLรทH ELU DGร P GDKD \DNODรบWร UPร รบ RODFDNWร U
%X GHUHFH |QHPL EXOXQDQ X\XPODรบWร UPD oDOร รบPDODUร QGD 7&0% GH
VRUXPOX NXUXOXรบODUGDQ ELUL RODUDN \HU DOPDNWDGร U 7&0% NHQGL VRUXPOXOXN
DODQร LoLQGH 7RSOXOXN PHY]XDWร QD X\XP NRQXVXQGDNL oDOร รบPDODUร Qร GLรทHU
VRUXPOX NXUXOXรบODU LOH ELUOLNWH \ร Oร QGD EDรบODWPร รบWร U %X oDOร รบPDODU
VRQXFXQGD X\XPD \|QHOLN RODUDN |QHPOL ELU DรบDPD\D JHOLQGLรทL EHOLUWLOPHOLGLU
%X WH] oDOร รบPDVร QGD LVH 7&0% .DQXQX YH LOJLOL GLรทHU NDQXQODUGD
7RSOXOXN QRUPODUร oHUoHYHVLQGH YH 7RSOXOXN EDNร รบ Doร Vร \OD GHรทHUOHQGLULOGLรทL
WDNGLUGH KDOHQ 7RSOXOXNODU KXNXNXQD Nร VPL X\XP VDรทODQDQ \D GD KLo X\XP
VDรทODQPD\DQ Kย Nย POHU EXOXQGXรทX WHVSLW HGLOPLรบWLU %XQXQOD ELUOLNWH X\XPD
\|QHOLN JHUoHNOHรบWLULOPHVL JHUHNHQ Gย ]HQOHPHOHULQ ELU E|Oย Pย LoHULN LWLEDUL\OH
ancak APBโ ye ย \HOLNWHQ KHPHQ |QFH JHUoHNOHรบWLULOHELOLU QLWHOLN J|VWHUPHNWLU
%X QHGHQOH EX PHY]XDWD X\XPXQ รบLPGLGHQ VDรทODQPDVร Pย PNย Q ROPDPDNOD
ELUOLNWH X\XP VDรทODPD\D \|QHOLN QH Wย U WHGELUOHU DOร QPDVร JHUHNWLรทLQLQ
EHOLUOHQPHVL YH YDUVD DOWHUQDWLI WHGELUOHULQ รบLPGLGHQ GHรทHUOHQGLULOPHVLQLQ
ID\GDOร RODFDรทร Gย รบย Qย OPHNWHGLU %X NDSVDPGD |]HOOLNOH 7&0%ยถQLQ
RSHUDV\RQHO ELULPOHULQGHQ 3L\DVDODU *HQHO 0ย Gย UOย รทย LOH 'HVWHN
%LULPOHULQGHQ EDรบWD %Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย
ROPDN ย ]HUH %LOJL รธรบOHP YH รธVtatistik Genel Mรผdรผrlรผklerinin bu yรถndeki
oDOร รบPDODUD EDรบODPDODUร \DUDUOร RODELOHFHNWLU
%X oDOร รบPDODU VRQXFXQGD 7&0% VRUXPOX ROGXรทX PHY]XDWD \|QHOLN
RODUDN KDOHQ \ย Uย WPHNWH ROGXรทX X\XP oDOร รบPDODUร Qร 83ยถGH |QJ|Uย OHQ
YDGHOHUGH \D GD |QFHVLQGH WDPDPODGร รทร takdirde, รผyelik yรผkรผmlรผlรผklerini
ย VWOHQHELOPH \HWHQHรทL NULWHUL NDSVDPร QGD NHQGL SD\ร QD Gย รบHQ J|UHYOHUL
\HULQH JHWLUPLรบ RODFDNWร U %|\OHFH %DQND WDP X\XP VDรทODQPD\DQ PHY]XDW
NRQXVXQGD Wย P GHรทHUOHQGLUPHOHULQL |QFHGHQ \DSPร รบ RODUDN $0%6ยถ\H JLULรบ รถncesinGH GDKD KD]ร UOร NOร ELU NRQXPD JHOPLรบ RODFDNWร U %X oDOร รบPDODU D\Uร FD $YUXSD .RPLV\RQXยถQXQ 'ย ]HQOL 5DSRUยถODUGD
EHOLUWWLรทL HOHรบWLULOHUL GH VRQD HUGLUHUHN 7ย UNL\Hยถ\L WDP ย \HOLรทH \DNODรบWร UDFDN
|QHPOL ELU DGร P DWร OPDVร QGD HWNLOL RODFDNWร U .RPLV\RQยถXQ 7&0% LOH LOJLOL
HOHรบWLULOHULQLQ EDรทร PVร ]Oร N NRQXVXQGD \RรทXQODรบWร รทร GLNNDWH DOร QGร รทร QGD
EDรทร PVร ]Oร รทร DUWร UPD \|Qย QGH DWร ODQ Eย \ย N DGร PODUD UDรทPHQ HQIODV\RQ hedefinin hรผkรผmetle birlikte belirlenmesi, Banka Meclisi ร yelerinin gรถrevden
DOร QPD NRรบXOODUร Qร Q Doร N ELU รบHNLOGH RUWD\D NRQPDPDVร 706)ยถ\H DQFDN
RODรทDQย VWย KDOOHUGH NXOODQGร Uร ODFDรทร EHOLUWLOPHVLQH UDรทPHQ NUHGL LPNDQร Qร Q
WDQร QPร รบ ROPDVร JLEL NRQXODU HOHรบWLUL ND\QDรทร ROPD\D GHYDP HWPHNWHGLU
$YUXSD
%X HOHรบWLULOHUL RUWDGDQ NDOGร UPD\D \|QHOLN oDOร รบPDODU 7ย UNL\HยถQLQ %LUOLรทLยถQH
ย \HOLรทL
oHรบLWOL
QHGHQOHUOH
\DNร Q
ELU
]DPDQGD
JHUoHNOHรบPH\HFHN ELOH ROVD 7&0%ยถQLQ $0%6ยถQLQ EDรทร PVร ] KHVDS YHUHELOLU
YH รบHIIDI \DSร Vร QD GDKD GD \DNODรบPDVร Qร VDรทOD\DFDNWร U %|\OHFH 7&0%ยถQLQ
$0%6ยถ\H J|UHYOHU EDNร Pร QGDQ .DQXQODUร QGD
oHUoHYHVLQGHNL
SDUDOOHOOLรทL
|]HOOLNOH
yer
EDรทร PVร ]Oร N
alan
hรผkรผmler
Doร Vร QGDQ
GD
DUWร Uร ODELOHFHNWLU %X VD\HGH 7&0%ยถQLQ WHPHO KHGHIL RODQ IL\DW LVWLNUDUร Qร
JHUoHNOHรบWLUHELOPHVLQH \|QHOLN ELU \DSร \D VDKLS Nร Oร QPDVร V|] NRQXVX
RODFDNWร U %X GXUXP LVH 7ย UNL\HยถGH X]XQ \ร OODU ER\XQFD NDPX ILQDQVPDQร Q
\DQOร รบ \|QHWLPL YH EXQXQ 0HUNH] %DQNDVร ND\QDNODUร LOH GRรทUXGDQ \D GD
GROD\Oร RODUDN ILQDQVH HGLOPHVL QHGHQL\OH NDUรบร ODรบร ODQ \ย NVHN HQIODV\RQ
VRUXQXQXQ WHNUDU \DรบDQPDVร LKWLPDOLQL Eย \ย N |Ooย GH RUWDGDQ NDOGร UDFDNWร U
+HU QH NDGDU |]HOOLNOH 7&0%ยถQLQ EDรทร PVร ]Oร รทร Qร DUWร UPD\D \|QHOLN
PHY]XDW NRQXVXQGD 1LVDQ WDULK YH VD\ร Oร .DQXQ LOH JHWLULOHQ
GHรทLรบLNOLNOHUOH |QHPOL DGร PODU DWร OPร รบ ROXQVD GD 7RSOXOXNODU KXNXNXQXQ LOJLOL
Gย ]HQOHPHOHULQLQ oRรทXQOXรทXQD WDP X\XP V|] NRQXVX GHรทLOGLU %X WH]
oDOร รบPDVร KDQJL PHY]XDWWD WDP X\XP EXOXQPDGร รทร Qร YH X\XP GHUHFHVLQL
J|VWHULUNHQ X\XP VDรทODQPD\DQ PDGGHOHUL \D GD E|Oย POHUL KDFLPOHUL JHUHรทL
Doร NoD J|VWHUPHPHNWHGLU $QFDN EX oDOร รบPD VRQUDVร QGD KHU ELU PHY]XDWร Q
KDQJL E|Oย POHULQGH X\XPVX]OXN EXOXQGXรทXQXQ WHVSLW HGLOPHVL YH E|\OHFH
X\XPD \|QHOLN oDOร รบPDODUร Q GDKD Doร N YH VRPXW ELU KHGHIH \|QHOPHVL ย PLW
HGLOPHNWHGLU dย QNย 7&0%ยถQLQ VRUXPOXOXN DODQร QD JLUHQ 7ย UN PHY]XDWร QGD
X\XP VDรทODQPD\DQ Nร Vร PODUร Q WHVSLW HGLOPHVLQLQ WDP ย \HOLรทH KD]ร UOร N
oDOร รบPDODUร Doร Vร QGDQ |QFHOLNOL RODUDN HOH DOร QPDVร JHUHNHQ ELU NRQX ROGXรทX
Gย รบย Qย OPHNWHGLU
%X WLS ELU oDOร รบPD LVH %DQNDยถQร Q J|UHY DODQร QD JLUHQ oHรบLWOL NRQXODU
ย ]HULQGH \DSร ODFDรทร QGDQ EX NRQXODUD LOLรบNLQ JHQLรบ oDSOร WHNQLN ELOJL\H
JHUHNVLQLP GX\XOPDNWDGร U %X WHNQLN ELOJL 7&0%ยถQLQ \DSร Vร J|UHYOHUL YH
\HWNLOHUL NRQXVXQGD $0%6 LOH X\XPOX ROPD\DQ DODQODUร Q YH EXQODUD LOLรบNLQ
\ย Uย Wย OPHVL JHUHNHQ oDOร รบPDODUร Q LoHULรทLQLQ EHOLUOHQPHVL EDNร Pร QGDQ |QHP
WDรบร PDNWDGร U 'ROD\ร Vร \OD EX Wย U ELU ELOJL\H VDKLS ROXQPDVร X\XP
oDOร รบPDODUร Qร Q WDPDPODQPDVร LoLQ ELU EDรบODQJร o QRNWDVร YH WHPHO
ROXรบWXUPDNWDGร U
TCMB bünyesinde halen yürütülmekte olan ve hem AB’ye hem de
$3%¶\H JLUPHGHQ |QFH WDPDPODPDVÕ JHUHNHQ X\XP oDOÕúPDODUÕQD NDWÕODQ
genel müdürlüklHULQ J|UHY DODQÕQD JLUHQ PHY]XDW NRQXVXQGD \HWHUOL WHNQLN
ELOJLQLQ 7&0% NDGURVXQGDNL ELU YH\D ELUNDo X]PDQ WDUDIÕQGDQ ELOLQPHVL SHN
mümkün görülmemektedir. %X QHGHQOH EHOLUWLOHQ DPDFD \|QHOLN \DSÕODFDN oDOÕúPDODUÕQ 7&0%¶QLQ LOJLOL JHQHO P G UO NOHULQLQ KHUELULQGHQ \HWHUOL VD\ÕGD
\HWNLOL NLúLQLQ NDWÕOÕPÕ\OD ROXúWXUXODFDN ELU oDOÕúPD JUXEX WDUDIÕQGDQ
\ U W OPHVL JHUHNWL÷L G ú Q OPHNWHGLU
%|\OH ELU oDOÕúPD JUXEXQGD LOJLOL JHQHO P G UO NOHUGHQ \HWNLOLOHU ELU önceki bölümün sonunda dile getirilen tespitler çerçevesinde yürütmeleri
JHUHNHQ oDOÕúPDODUÕ KDNNÕQGD J|U ú DOÕúYHULúLQGH EXOXQDELOHFHNOHUGLU %X
J|U ú DOÕúYHULúL 7&0%¶QLQ J|UHY DODQÕQGDNL NRQXODUÕQ ELUELUOHUL\OH HWNLOHúLP
KDOLQGH ROPDVÕ QHGHQL\OH ELU DODQGD DOÕQPDVÕ |QJ|U OHQ ELU |QOHPLQ GL÷HU
DODQODUD HWNLOHULQLQ QHOHU RODELOHFH÷LQLQ DQODúÕOPDVÕQD YH EX oHUoHYHGH
DOÕQDFDN |QOHPOHULQ EX HWNLOHUL GH GLNNDWH DODFDN úHNLOGH ROXúWXUXOPDVÕQD
RODQDN VD÷OD\DELOHFHNWLU g]HOOLNOH %Dú +XNXN 0 úDYLUOL÷L YH +XNXN øúOHUL
*HQHO 0 G UO ÷ LOH KHU ELU JHQHO P Gürlükten yetkililerin yürütecekleri ikili
J|U úPHOHU JHQHO P G UO NOHULQ PHY]XDWD X\XP LoLQ JHUHNOL KXNXNL DOW \DSÕ
JHUHNVLQLPLQL JLGHUHUHN 7RSOXOXN PHY]XDWÕQD X\XP NRQXVXQGD 7&0%
WDUDIÕQGDQ oDOÕúPDODUÕQ GDKD YHULPOL úHNLOGH \ U W OPHVLQL VD÷OD\DFDNWÕU
%X oDOÕúPD JUXEXQXQ EHOLUWLOHQ LúOHYOHUL \HULQH JHWLUHELOPHVL YH
NHQGLVLQGHQ EHNOHQHQ ID\GD\Õ J|VWHUHELOPHVL LoLQ JUXS \HOHULQLQ |QFHOLNOH
NHQGL JHQHO P G UO NOHULQLQ J|UHY DODQÕ LOH LOJLOL ELOJL YH WHFU EH\H VDKLS
ROPDODUÕ JHUHNPHNWHGLU %X ELOJL YH WHFU EHQLQ \HWNLOLOHULQ J|UHY DODQODUÕ
NDSVDPÕQGDNL 7RSOXOXN P NWHVHEDWÕ LOH EXQD NDUúÕOÕN JHOHQ 7&0%
PHY]XDWÕQÕ NDUúÕODúWÕUDELOPHOHUL X\XPOX ROPD\DQ NÕVÕPODUÕ WHVSLW HGHELOPHOHUL
YH EXQODUÕ JLGHUPHN ]HUH \DSÕOPDVÕ JHUHNHFHN oDOÕúPDODU EDNÕPÕQGDQ
VWUDWHML JHOLúWLUHELOPHOHUL DoÕVÕQGDQ |QHPL EXOXQPDNWDGÕU %X oHUoHYHGH
oDOÕúPD JUXEX \HOHULQLQ E|\OH |QHPOL ELU J|UHYL \HULQH JHWLUHELOPHOHUL LoLQ
KHP NHQGL J|UHY DODQODUÕ KHP GH 7RSOXOXNODU P NWHVHEDWÕQD LOLúNLQ \HWHUOL
ELOJL G ]H\LQH VDKLS ROPDODUÕQÕQ |QHPL RUWD\D oÕNPDNWDGÕU
dDOร รบPD
JUXEX
ย \HOHULQLQ
NHQGLOHULQL
EHOLUWLOHQ
Doร ODUGDQ
JHOLรบWLUPHOHULQH RODQDN VDรทOD\DFDN \XUWLoL YH \XUWGร รบร oHรบLWOL NXUV HรทLWLP
SURJUDPODUร VHPLQHU YH NRQIHUDQVODU LOH GHVWHNOHQPHOHULQLQ NHQGL J|UHY
DODQODUร LOH LOJLOL WHNQLN Gย ]H\GHNL ELOJLOHULQL DUWร UPDODUร QD RODQDN VDรทOD\DFDรทร
Gย รบย Qย OPHNWHGLU %X Wย U GHVWHNOH\LFL HWNLQOLNOHU ELU \DQGDQ \HWNLOLOHULQ EX
DODQGD JHUoHNOHรบWLUPHOHUL JHUHNHQ X\XP oDOร รบPDODUร Qร Q 7ย UNL\HยถQLQ $%ยถ\H YH
GDKD VRQUD $3%ยถ\H ย \HOLรทL EDNร Pร QGDQ |QHPLQL GDKD L\L NDYUDPDODUร QD YH
GROD\ร Vร \OD EX NRQX\D LOLรบNLQ GDKD ELOLQoOL NDUDUODU DOPDODUร QD \DUGร PFร
ROXUNHQ ELU \DQGDQ GD EXQD \|QHOLN oDOร รบPDODUร Q QDVร O \ย Uย Wย OHFHรทL YH
EXQODUร Q HWNLOHULQLQ QHOHU RODFDรทร Qร GDKD JHQLรบ ELU EDNร รบ Doร Vร \OD
GHรทHUOHQGLUPHlerine imkan verebilecektir. Bunun sonucunda ise, bu tรผr bir
GRQDQร PD VDKLS Nร Oร QDQ oDOร รบPD JUXEX ย \HOHUL JUXSWD DOร QDQ NDUDUODU
GRรทUXOWXVXQGD \LQH oHรบLWOL SURJUDPODU DUDFร Oร รทร \OD HรทLWLPH WkEL WXWXOPXรบ YH
\RรทXQOXNOD EX LรบOH J|UHYOHQGLULOPLรบ \HWHUOL VD\ร GD oDOร รบDQOD ELUOLNWH 7&0%ยถQLQ
Pย NWHVHEDWD X\XP oDOร รบPDODUร Qร HWNLQ YH Kร ]Oร ELU รบHNLOGH \ย Uย WHELOHFHNOHUGLU
dDOร รบPD JUXEXQGD \HU DODFDN NLรบLOHULQ \RรทXQ RODUDN X\XP KD]ร UOร NODUร Qร
\ย Uย WPHNOH J|UHYOHQGLULOPHOHULQLQ EX KD]ร UOร NODUD GDKD ID]OD ]DPDQ
D\ร UDELOPHOHULQL YH GROD\ร Vร \OD oDOร รบPDODUร Qร GDKD YHULPOL YH Kร ]Oร ELU รบHNLOGH
\ย Uย WPHOHULQL VDรทOD\DFDรทร GD Gย รบย Qย OPHNWHGLU
*UXS ย \HOHULQH YH ELUOLNWH oDOร รบDFDNODUร GLรทHU %DQND \HWNLOLOHULQH EX
QLWHOLNWH ELU ELOJL LVH \D รธQVDQ .D\QDNODUร *HQHO 0ย Gย UOย รทย 3HUVRQHO
*HOLรบWLUPH YH <HWLรบWLUPH 0ย Gย UOย รทย Eย Q\HVLQGH ย QLYHUVLWHOHUGH J|UHYOL
|รทUHWLP ย \HOHULQLQ NDWร Oร Pร LOH \ย Uย Wย OHFHN SURJUDPODU \D GD oHรบLWOL LรบELUOLรทL
SURJUDPODUร oHUoHYHVLQGH \DEDQFร X]PDQODUร Q ELOJLVLQH EDรบYXUXODUDN
VDรทODQDELOHFHNWLU $QFDN EX Wย U ELU HรทLWLPLQ X\XP Vย UHFLQL WDP RODUDN ELOHQ
YH KDWWD EX Wย U ELU WHFUย EH\H VDKLS NLรบLOHU WDUDIร QGDQ VDรทODQPDVร
JHUHNWLรทLQGHQ GDKD ]L\DGH $0% YH\D ย \H \D GD \DNร Q ]DPDQGD EX Vย UHFL
\DรบDPร รบ EXOXQDQ VHNL] 0'$h LOH 0DOWD YH\D .ร EUร VยถGDQ ELU YH\D ELUNDoร QGD
NRQXQXQ X]PDQร NLรบLOHU WDUDIร QGDQ YHULOPHVLQLQ GDKD ID\GDOร RODFDรทร
Gย รบย Qย OPHNWHGLU %|\OHFH JHUoHNOHรบWLULOHFHN \ย ]\ย ]H J|Uย รบPHOHU VD\HVLQGH
7&0%ยถGH EX oDOร รบPDODUร \ย Uย WHFHN NLรบLOHULQ ELOJLOHUL ย VW Gย ]H\OHUH
oร NDELOHFHNWLU
6RQXo RODUDN D\UÕQWÕOÕ G ]H\GH YH JHQLú NDSVDPOÕ RODUDN \ U W OPHVL
JHUHNHQ KD]ÕUOÕN oDOÕúPDODUÕQÕQ 7&0% E Q\HVLQGH ROXúWXUXODFDN SURJUDPODU sayesinde, TCMB ve Türkiye için önemi konusunda bilinçli ve konusunda
X]PDQ \HOHUGHQ ROXúWXUXODFDN ELU oDOÕúPD JUXEX LOH \ U W OPHVL P PN Q
RODELOHFHNWLU %|\OHFH |QFHOLNOH \ÕOÕ 83¶VLQGH NÕVD YDGHGH
JHUoHNOHúWLULOPHVL |QJ|U OHQ PHY]XDW GH÷LúLNOL÷L NRQXVXQGD KD]ÕUOÕNODUÕ
WDPDPODPD GDKD VRQUDNL DúDPDGD GD RUWD YH X]XQ YDGHGH
JHUoHNOHúWLULOPHVL SODQODQDQ X\XP KD]ÕUOÕNODUÕQÕQ VRQXoODQGÕUÕOPDVÕQD \|QHOLN
|QOHPOHULQ EX oDOÕúPD JUXEX WDUDIÕQGDQ DOÕQPDVÕ YH WDPDPODQPDVÕ\OD
7&0% NHQGL J|UHY DODQÕ\OD LOJLOL KD]ÕUOÕNODUÕQÕ YH 6LVWHP¶GHNL \HULQL DOPDVÕQÕ
VD÷OD\DFDN KHU W UO KXNXNL G ]HQOHPH\L JHUoHNOHúWLUPLú RODFDNWÕU %X
QHGHQOH KD]ÕUOÕN V UHFL VD\HVLQGH 7&0%¶QLQ $0%6¶\H \HOL÷L 7&0%¶QLQ
J|UHY DODQÕQD LOLúNLQ PHY]XDWD WDP X\XPXQ VD÷ODQPDPDVÕQGDQ ND\QDNODQDQ
ELU JHFLNPH GH \DúDQPÕú ROPD\DFDNWÕU
.$<1$.d$ AKร AY, Memduh Aslan. 3DUD 3ROLWLNDVL $UDoODUร 7ย UNL\H YH dHรบLWOL hONHOHUGH 8\JXODPDODU 8]PDQOร N 7H]L $QNDUD '37 <ร OOร N 3URJUDPODU YH .RQMRQNWย U 'HรทHUOHQGLUPH *HQHO 0ย Gย UOย รทย 0DOL 3L\DVDODU 'DLUHVL %DรบNDQOร รทร (NLP $.7$1 'Ro 'U 2NDQ 3DUD %LUOLNOHUL .XUDPร YH $YUXSD 3DUD 6LVWHPL $QNDUD + h รธรธ%) <D\ร QODUร 1R $5$7 7XรทUXO ยณ$YUXSD 7RSOXOXNODUร +XNXNXยด $YUXSD %LUOLรทL (O .LWDEร $QNDUD 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร $รทXVWRV D V $5$7 7XรทUXO ยณ7ย UNL\HยถGH $7 0HY]XDWร QD 8\XP dDOร รบPDODUร ยด $YUXSD %LUOLรทL (O .LWDEร Ankara: Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez %DQNDVร $รทXVWRV E V $5$7 7XรทUXO ยณ7ย UN (NRQRPL +XNXNXQXQ $YUXSD %LUOLรทL +XNXNXQD 8\XPX 6RUXQX %XJย QH .DGDU $Oร QDQ <RO YH %XQGDQ 6RQUD $Wร ODFDN $Gร PODUยด 7ย UN (NRQRPL +XNXNXQXQ $YUXSD %LUOLรทL +XNXNXQD 8\XPX )ULHGULFK (EHUW 6WLIWXQJ รธVWDQEXO d|]ย P 5HNODP $UDOร N V ARESTIS, Philip, Kevin McCauley ve Malcolm Sawyer. โ From Common 0DUNHW WR (08 $ +LVWRULFDO 3HUVSHFWLYH RI (XURSHDQ (FRQRPLF DQG Monetary Integrationโ . The Levy Economics Institute of Bard &ROOHJH :RUNLQJ 3DSHU 1R $5,6$1 1LOJย Q ยณ*ย PUย N %LUOLรทLยถQGH 6RQ *HOLรบPHOHU 3DQHOLยด 3DQHO (รทLWLP YH 'DQร รบPDQOร N รธVWDQEXO .DVร P BERUMENT, Hakan ve Bilin NEYAPTI. โ Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez %DQNDVร 1H .DGDU %Dรทร PVร ]"ยด รธรบOHWPH YH )LQDQV $UDOร N %581, )UDQFR. โ Central Bank Independence in the European Unionโ . Bank RI -DSDQ ,QVWLWXWH IRU 0RQHWDU\ DQG (FRQRPLF 6WXGLHV 'LVFXVVLRQ 3DSHU 6HULHV ( 0DUW
&$3,( )RUUHVW &KDUOHV *RRGKDUW 6WDQOH\ )LVFKHU YH 1RUEHUW 6FKQDGW 7KH )XWXUH RI &HQWUDO %DQNLQJ 7KH 7HUFHQWHQDU\ 6\PSRVLXP RI WKH %DQN RI (QJODQG 1HZ <RUN &DPEULGJH 8QLYHUVLW\ 3UHVV 'H +$$1 -DNRE YH )DELDQ $07(1%5,1. â&#x20AC;&#x153;A Non 7UDQVSDUHQW (XURSHDQ Central Bank? Who is to blame?â&#x20AC;?. University of Groningen. KWWS ZZZ VRF XRF JU VV LQYLWHGBSDSHUV -DNRE GH +DDQ GRF 1LVDQ DEMERTSIZ, Maria, Andrew Hughes Hallett ve Nicola Viegi. â&#x20AC;&#x153;Independently %OXH" $FFRXQWDELOLW\ DQG ,QGHSHQGHQFH LQ WKH 1HZ (XURSHDQ &HQWUDl Bankâ&#x20AC;?. Centre for Economic Policy Research. Discussion 3DSHU 6HULHV 1R 0DUW ',1$1 'HVPRQG (YHU &ORVHU 8QLRQ $Q ,QWURGXFWLRQ WR (XURSHDQ ,QWHJUDWLRQ +DPSVKLUH /\QQH 5LHQQHU 3XEOLVKHUV DUISENBERG, Willem. â&#x20AC;&#x153;The Role of The EurosysteP LQ 3UXGHQWLDO 6XSHUYLVLRQ ´ +ROODQGD %DQNDFĂ&#x2022;OĂ&#x2022;N *|]HWLP <DVDVĂ&#x2022;QĂ&#x2022;Q <Ă&#x2022;OG|Q P GROD\Ă&#x2022;VĂ&#x2022;\OD +ROODQGD 0HUNH] %DQNDVĂ&#x2022; WDUDIĂ&#x2022;QGDQ JHUoHNOHĂşWLULOHQ NRQIHUDQVWD \DSWĂ&#x2022;áĂ&#x2022; NRQXĂşPD 1LVDQ EIJFFINGER, Sylvester ve Jakob de HAAN. â&#x20AC;&#x153;The Political Economy of &HQWUDO Bank Independenceâ&#x20AC;?. Princeton University, International )LQDQFH 6HFWLRQ 'HSDUWPHQW RI (FRQRPLFV 6SHFLDO 3DSHUV LQ ,QWHUQDWLRQDO (FRQRPLFV 1R 0D\Ă&#x2022;V ENOCH, Charles ve Marc QUINTYN. â&#x20AC;&#x153;European Monetary Union: Operating Monetary Policy.â&#x20AC;? Finance and Development. EylĂźl 1996 (XURSHDQ &HQWUDO %DQN. â&#x20AC;&#x153;Annual Reportâ&#x20AC;?. ZZZ HFE LQW )UDQNIXUW (XURSHDQ &HQWUDO %DQN. â&#x20AC;&#x153;A Stability 2ULHQWHG 0RQHWDU\ 3ROLF\ 6WUDWHJ\ IRU 7KH (6&% ´ $0% EDVĂ&#x2022;Q DoĂ&#x2022;NODPDVĂ&#x2022; (NLP (XURSHDQ &HQWUDO %DQN. â&#x20AC;&#x153;The Monetary Policy of the ECBâ&#x20AC;?. Frankfurt: 2001. (XURSHDQ 0RQHWDU\ ,QVWLWXWH 7RZDUGV (FRQRPLF DQG 0RQHWDU\ 8QLRQ )UDQNIXUW FISCHER, Stanley. â&#x20AC;&#x153;Why Are Central Banks Pursuing Long 5XQ 3ULFH Stability?â&#x20AC;?. Proceedings )HGHUDO 5HVHUYH %DQN RI .DQVDV &LW\ $áXVWRV V *(25*( 6WHSKHQ YH ,DQ %$&+( 3ROLWLFV LQ WKH (XURSHDQ 8QLRQ *UHDW %ULWDLQ 2[IRUG 8QLYHUVLW\ 3UHVV
*h18รถ85 +DOXN $YUXSD (NRQRPLN 7RSOXOXNยถXQX .XUDQ $QWODรบPD 5RPD $QWODรบPDVร $QNDUD %DUร รบFDQ 0DWEDDFร Oร N <D\ร QFร Oร N 5HNODPFร Oร N +,7,5,6 7HR (XURSHDQ &RPPXQLW\ (FRQRPLFV 1HZ <RUN +DUYHVWHU :KHDWVKHDI ISSING, Otmar. โ Should We Have Faith in Central Banks?โ . BIS Review ,66,1* 2WPDU 9LWRU *DVSDU ,JQD]LR $QJHORQL YH 2UHVWH 7ULVWDQL 0RQHWDU\ 3ROLF\ LQ WKH (XUR $UHD 6WUDWHJ\ DQG 'HFLVRQ 0DNLQJ DW WKH (XURSHDQ &HQWUDO %DQN &DPEULGJH &DPEULGJH 8QLYHUVLW\ 3UHVV รธNWLVDGL .DONร QPD 9DNIร <D\ร QODUร $YUXSD %LUOLรทLยถQLQ (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN 3ROLWLNDVร YH 7ย UNL\HยถQLQ 8\XPX รธVWDQEXO 2FDN .$5$.$รน 'U $\รบH , $YUXSD 7RSOXOXรทX +XNXN 'ย ]HQL YH 8OXVDO 'HYOHW (JHPHQOLรทL รธVWDQEXO 'HU <D\ร QODUร .$5/8. 5ร GYDQ 6 $YUXSD %LUOLรทL YH 7ย UNL\H รธVWDQEXO %HWD %DVร P <D\ร P 'Dรทร Wร P /(9< 58()) *X\ โ A First Assesment of the ECBโ s Management of Foreign Reserve Assetsโ . ECU $FWLYLWLHV KWWS ZZZ HFX DFWLYLWLHV EH 02//( :LOOHP 7KH (FRQRPLFV RI ,QWHUQDWLRQDO ,QWHJUDWLRQ $OGHUVKRW $VKJDWH 3XEOLFDWLRQV OKTAR, Doรง. Dr. Suat. 0HUNH] %DQNDODUร Qร Q %Dรทร PVร ]Oร รทร รธVWDQEXO %LOLP 7HNQLN <D\ร QHYL POLLARD, Patricia S. โ A Look Inside Two Central Banks: The European Central Bank and the Federal Reserveโ . Review. The Federal 5HVHUYH %DQN RI 6W /RXLV 2FDN V 52%621 3HWHU 7KH (FRQRPLFV RI (XURSHDQ ,QWHJUDWLRQ 7KHRU\ 3UDFWLFH 3ROLF\ /RQGUD $OOHQ 8QZLQ 3XEOLFDWLRQV RUCKRIEGEL, Karlheinz, ve Franz SEITZ. โ The Euro System and The Federal Reserve System Compared: Facts and Challenges.โ Center IRU (XURSHDQ ,QWHJUDWLRQ 6WXGLHV รนXEDW
SVENSSON, Lars E. O. โ Monetary Policy Issues for the Eurosystemโ , ,QVWLWXWH IRU ,QWHUQDWLRQDO (FRQRPLF 6WXGLHV 6WRFNKROP 8QLYHUVLW\ 0D\ร V 7ย UNL\H &XPKXUL\HWL %DรบEDNDQOร N 'HYOHW 3ODQODPD 7HรบNLODWร 0ย VWHรบDUOร รทร โ TรผUNL\H $YUXSD %LUOLรทL รธOLรบNLOHUL g]HO รธKWLVDV .RPLV\RQX 5DSRUXยด $QNDUD 7ย UNL\H &XPKXUL\HWL %DรบEDNDQOร N 'ร รบ 7LFDUHW 0ย VWHรบDUOร รทร $YUXSD %LUOLรทL YH 7ย UNL\H %HรบLQFL %DVNร $QNDUD 7ย UNL\H &XPKXUL\HWL %DรบEDNDQOร N +D]LQH YH 'ร รบ 7LFDUHW 0ย VWHรบDUOร รทร 'ร รบ (NRQRPLN รธOLรบNLOHU *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยณ$YUXSD 7RSOXOXรทXยถQGD (NRQRPLN YH 3DUDVDO %LUOLN +DNNร QGDNL ยณ'HORUV .RPLWHVLยด 5DSRUXยถQXQ g]HW dHYLULVLยด dHYLUHQ รธQFL .$5$%$&$. 0D\ร V 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร %Dรบ +XNXN 0ย รบDYLUOLรทL YH +XNXN รธรบOHUL *HQHO 0ย Gย UOย รทย ยณ7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร .DQXQXยถQGD 'HรทLรบLNOLN <DSร OPDVร QD 'DLU 7DULKOL YH 6D\ร Oร .DQXQ ile Getirilen Yeniliklerโ . Ankara: Haziran 2001. 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร 6D\ร Oร %DVร Q 'X\XUXVX +D]LUDQ 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร 6D\ร Oร %DVร Q 'X\XUXVX 7HPPX] 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร . Euronun Hukuki Araรงlara Etkisi +DNNร QGD .DQXQ .RQXVXQGD $oร NODPD
7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร ยณ$YUXSD 0HUNH] %DQNDVร ยถQร Q )DDOL\HWOHULQH รธOLรบNLQ 5DSRUยด .DVร P $UDOร N '|QHPL 7ย UNL\H &XPKXUL\HW 0HUNH] %DQNDVร %DQNDODUDUDVร 3DUD 3L\DVDVร 8\JXODPD 7DOLPDWร $UDOร N
75,&+(7 -HDQ Claude, โ The Eurosystem: The European Monetary Teamโ , 7KH 5ROH RI 1DWLRQDO &HQWUDO %DQNV ZLWKLQ 7KH (XURSHDQ 6\VWHP RI &HQWUDO %DQNV 7KH ([DPSOH RI 'H 1HGHUODQGVFKH %DQN $YXVWXU\D $YXVWXU\D 0HUNH] %DQNDVร WK (FRQRPLF &RQIHUHQFH V WELLINK, Arnout H. M. โ Competititon of Regions and Integration in EMUโ , 7KH 5ROH RI 1DWLRQDO &HQWUDO %DQNV ZLWKLQ WKH (XURSHDQ 6\VWHP RI &HQWUDO %DQNV 7KH ([DPSOH RI 'H 1HGHUODQGVFKH %DQN $YXVWXU\D $YXVWXU\D 0HUNH] %DQNDVร WK (FRQRPLF &RQIHUHQFH V
:RUOG %DQN. â&#x20AC;&#x153;How the Independence of Central Banks Affects Policy Outcomesâ&#x20AC;? 3ROLF\ 5HVHDUFK %XOOHWLQ &LOW 6D\Ă&#x2022; .DVĂ&#x2022;P $UDOĂ&#x2022;N WYENNE, Mark A. â&#x20AC;&#x153;The European System of Central Banksâ&#x20AC;?. Economic 5HYLHZ )HGHUDO 5HVHUYH %DQN RI 'DOODV )LUVW TXDUWHU
$
øîô
êè
îôè
î
íñ
è
!î
ïí
ïí
Tüm MB’ler içi n Yönetim Komitesi terimi, MB’nin yönetiminden sorumlu orga
öè ú
ö
î
éñ
êè
è
ìï
é ñë
úë
ô
ô
è
í ñë
íò
ïë
é öë
é îôè
í ñë
íò
ïë
é öë
ëí
ëù
ï
í
ô
î
í
ïí ôë
úë
ìî è ë ö î í ö ì ë è è ú íð í î ðî ñè è úî
í é ôë õë
ôè ë
é ôë
!ëí
÷
é
ï ð î ððè ðë î é ôè í î è
ïé ý í
í ñë
íò
ïë
é öë
ö
ô
ìïë é
ï öô êë ï öë ú éñ
ï ñë
õ è
ö
õ éý
è í ò ö ô í ñë èí è é öë ïë
í ñë
íò
é öë ïë
è
èí
è
õ ö
è
î ìï
ô
ô
èé
î éý úî
í ñè í ô
ïñ è
ë ï öë
Kâr, hisse sahiplerine
ö
î
öè
õ ñè
" î
ôî é
í ôè ïë ý é ôë èí ôô í ñë ú é í ý íð î ÷ é÷ ê î ìðè ë ïé öë ú î úë ïí ôë
èé
í ñë
íò
é öë ïë
þ
ìïë é
ô
ëý
é
ìïë é
õ
ô
ô
î
î
é îô
÷ ôë
óë
î
é îô
÷ ôë
denetçi
÷
é
õ ñè ôè öè
õ è
ö
ô
õ
õ
è
è
ö
ö
ö
ìïë é
í ñë
ìê î íô ÷ è é
÷ í ñë óë
ïé ý í
ìï ô ë ô é ôè ô óë ñè óï øë
ìï
è öë ë é ñè é ùë úô úè ë î é öë úë ë êè ô ïë ë ð î íè íò ï öë î è ïë ï ñ ôè öî í ñë ê ïê é óð î ë
ìè
õ
ú
ë ë ïé öë ú è ú ô íð î êë è ï öë ú úë é ñ ïí ôë
êë
êë
÷ô
è
ë
êëí
ë ìï ô ÷ ô é ôè ô êë ñè óï øë êë ìï ú ô í ñë
óë
õ
ì
olmamak üzere %20’si ihtiyat
èí
è
íð
è
ú
õ ë è ïé öë ú úë ô ïí ôë êë î ï öë ú ì ö î éñ ë ëö
è
ö
ìï
ìï
í
èí
ìêë
é çè
üzere daha
íò éý ÷
é ôë ë ì î ë öî ë ïé öë ú ë ö ô ú è ïêë ðí ïñ èî ì öë ë é úñ ñë î ñè ñî èé
ô
í ñë
íò
é öë
ïë
è
Evet (Hükümet
è
ìïë íò é í ñë é ý ë
é öë
ïë
ìïë íò é í ñë é ý ë
õ
ô
ô
ìï
ìï
öî
%50’si devlete
ñè
é öë
ïë
ë
ë
ðé ö
ðî
öè
êî
÷ý
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
í ñè
í ûè
êè
ïé ý í
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
ìêè è
úè
ë îô
ë é
õ øë
ù
î
õ
ðî
öè
êî
÷ý
è
í úë
þÿ
í
èí
ìêë í ñë
é çè íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
îý ï é ëé ë ú õè ïë í ò øè í ñè éô í ñë öîî ï ôî í ô é øè õè é ôî êë ö í ñè îô ëé êè ïëé öô ï ñ ïí í ô î ï îõ í ïñ è ê
Seçilebilme
ë îò
ö
ìïë é
ì
õ
üzere daha az Üyelerinin Görev Süreleri
(.
Görev Süresi
è
è
úë
î
ì # ïëù í ë
õ
êëé
ëí Belçika
ñî
è
þÿ
þ
î
$9583$ %ø5/øöø h<(6ø 9( $'$< h/.(/(5ø1 0(5.(= %$1.$6, .$181/$5,1,1 %$=, %$ö,06,=/,. g/dh7/(5ø d(5d(9(6ø1'( '(ö(5/(1'ø5ø/0(6ø Yönetim
Yönetim Üyeleri Yönetim Komitesinin
yedek denetçi
Denetçiler Kurulu
hisse sahiplerine 2.temettü olarak
Hazine’ye verilmektedir
ì îôè ë
õ è
ô
ôî
ô(
ö !î
è
î
ý
é ÷ î êî ôî öè îî íð î ôè í
÷
úë
øë
í ñë
í ò ïí úë
ïë
é öë
í ñë
ô
ìï )
ô
è
íò
ïë
é öë
ïí úë
øë
ö
ìï
è
è ö
ìë ô èî
õ
Temettü ödemesi
î ëí
í öë
ë íò é õî í ñë ìè ë
ïë
é öë
ö
í ñë
íò
é é öë î ïë è
ôè
ïé ý í
öë
ñë
í ò
ï öë ú ëéð éñ é
êë
éý
ï ö í ñè
ïëù
í ô
ö
ý ìë ô èî ö
é
è
÷
ý óïë é ê î í ôë
í öè ë ð î ëí íð õè é
è ë é
ô ÷ ëê èí úï öë è í û é ñ öî è ö ê î ê
îî
è
î
ððè
î
î
î
í ñë
íò
ïë
é öë
ö
è
í ñè
éø
öë êù î ðë ï öë ú é ú é ñ ñî ðèé î é ôè ñè ìêë íí î é ý é ú è î
ë èí ú ê î ð î è ïé öë ïé öë ú ðèé ôè ô ï ïí ê î
ì é ý ë
í ô êë
í ô
ôè
ê
é
õ
îôè õ è ö é ëì ý ôî è öè é ê
öè
ó
ë
ü
ïëí ô
ð ìî
Yönetim Komi
è
ö
è
ô
ô
ìïë é
ìï #
ìï #
ìïë é
ô
ô
ìï '
õ
ö î
éø
è
íò
é öë ïë
í ñë
úî
î
í îôè
í ò ðè
ïë
î é öë í ñë
ö
è
í ñè
è ö
í ñë
èé í û ôî í ôè è öî êè ê ý öè ú ÷ é ñ ê öè î î ðî é öë ïë íò
õ
õ ïë ÷ ý ÷ &ô è í ò ê öîî ö öè î úë í ñë ð î ïð ëé & ë é öë
ö
õ & è í ò ÷ öôîî ö úë ï í ñë ð ëé & ë ý ÷ êî öè ðî é öë ïë
ó úè
è
ìï
õ
ðë
ì öî ëî ïé ôë í ë é! è
ö
õ
ê
ëù ïí úë
ö
ô
é
ê
è
ìï
ô
úë
ôë
ïí ôë
õ è
ö
í ñë ôè
õ ñè ö
íò
ïë
ê
è
öî
ú
%
%
ü é öë
íò í ñë
í îôè
ðè
í ò í ñë
ïë
ôî
è ð é îôè é öë ïë
ö
è
í ñè
ö í û
÷
êèí
î é öë éë &
ìðè
÷
íý
í ñë
í ò é ëù
é öë ïë
ïëí
í ñë
è
ìï #
õ
íò
é öë ïë
î
ìñ ëî
í ôë
í
õ
õ
è
è
ö
ö
%50’si ihtiyat akçesine,
í ñè
è
ìë ô èî
õ
é ö õ î í ôë ìè ë ô é î ëê é óë ÷ëí í ï öë ú ï è î éñ î
ïù ôë
ëé
é úë
óë í î ìè è ë ïé öë ú
è
õ
ì Evet (Yönetim
è
í ò í úë
øë
Hükümete
í ñë
ö
ìï
ô
ïë
ö
õ
ñë
ëí
é
ç
ïé ú í
í ôë
ïëí
ó úë
ñè
î
í î
ø
ðî
öè
êî
÷ý
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
õè
êè
ïé ý í
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
ìêè è
úè
ë
é
ë îô
î
õ øë
ù
é øè ô ëê î ö í ñè îô éë êè ö ï ñ ïïëéí ô í ô î í ï îõ ïñ è
é
ïë
ýî ï
í ñè
í ûè
õ
öè
ý ðî
êî
÷
è
í úë
í
èí
ìêë í ñë
é çè íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
é ëé ë ú õè í ò øè í ñè éô í ñë öîî ï ôî í ô
ê
Seçilebilme
é öë
è
ìï #
õ
è
÷í ôôë
Üyelerinin Görev Süreleri
íò
ñë
öè
í( !î éô
Görev Süresi
% ë
üë í ñë ê ï é õ öë ëù ì ðî ïí úë è ðî
é öë
ïë
í ôë
é(
î
Yönetim
Yönetim Üyeleri
Yönetim Komitesi
Yönetim Komitesi
ðë é úñ î î é ôè ñè í î õ ñè è ôè ëé öè í öë ë ï ïé öë ú ï ú ð ô ê êë ÷ ô ñ ï öë ú
éñ
öë
ðèé
÷ ôë
êë ú
í ñë
÷
ïí úë
denetçi
ïë
ñè
ú
ö íò õî è í ñë î ì úî è
è
í ñè
ù øè
ì öî ëî ëö í
ú î è íð î ï è íïð úë ëù í ôë ï êë ïð ú êë ê ú
èí
ìêë
ðèé
èé
ïé ú í
íð
è
öè é öë
ðî
êî
÷
ý
ïë î íò ñè í ñë
î
èé
ö í êî
í û í îôè è
èé
õ è
õ
è
è ö
úî
ê
è
öî
èí
é ø é îñë î î è êî ð é öë ïë î ïë í öô íò ñë í ñë
ï ñë é ú ï ö
ï í íê
ë ë ù îô é! í î è úî ï ñë öè ï úôî öô ò íð êë
ï öë ú êë é ñ öë ú
õ
õ
ô
*ô
í
è
íê
î
î
î
öî éø
ê
è
èí
ðë
ïé úë
õ
è
Yönetim Komitesi, hükümete
é öë
ù øë ñ í úë í ñè ïêü õ %
ïë ïé ôë è ê í ô ïí é í ù øë
ëù êë í úë
é! é ûë ï
í ñë
íò
é öë ïë
è ö
í ñë
ô
öî éý
ê
è
ô
*ô
èí
í ò ðë
é öë ïë
í ñë
éè ô í û î í ôè è öî êè ê ý öè ú ÷ é ñ ê öè î î ðî é öë ïë íò
í ñë
íò
é öë ïë
Evet (Hükümet
ý í é ñë ìêë ëí í ê öè î é ôë ðî í÷ ôë èíí ð è íð î í ñë ï î é ö úë í î í úë ú óè ïð + èé é ñë èé í ôë ï ï ê í õ ï é ôè ú ð îî ï ú î ðèð ëù õè ð îôè ð ê ê è ïé úë ìêë í í û ë è üë öî ê ú
úë
éñ
ï ñë
í ôë
é úë
õè
Evet (Yönetim
í ò ïëé
ìïë é
ìïë é
õ
ìïë é
ô
(Hükümet
é öë
è
è
ô
ìï
ô
ìï
õ è
ö
ì
é ôè
è
öè
ý êî
÷
î ðî
Ü
ïë
ö
÷ý
è
ô
ìï
ô
è
ë
(
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
è
í ñè
í ûè î
õ
í úë è
öè
êè
ïé ý í
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
è
ìêè
úè îô
ë é
ë
ù õ øë
ý ðî
êî
÷
í ñë í
èí
é çè ìêë
íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
ï é ýî ë ú õè ê í ñè ëé øè ï ïë é ôî ï í ô í ò ö í ô ï îôî ï ñ í ñë êë é øè ô î é ö ëé õè îô ïëé öô êè ïí í ñè ñî í î
õ
Seçilebilme
íê
í éñ ÷ ìë
õ
ìï
ô
ìï
è
ì
ëí
ð
Üyelerinin Görev Süreleri
ö
õ( ð è
Görev Süresi
íò ê öè î í ñë ð î
é öë
ïë
è
ìï
õ
ëô
(
ì öë
î
Yönetim
Yönetim
Yönetim Komitesinin
%20’sine kadar olan bölümü
üzere hisse sahiplerine,
íð
ñî
èí
è
í ñë
è
íò è
ïë
é öë
õ
ïëé
õ ödemelerinden kalan denetçi ta
ïö ô é íð é ý ïë ñë
íò ô í ñë ðè í îôè
è
ö èí
ë ñî ïé öë ú éè ô î êë ì ö î ë ï öë ú ö é ñ úë ôè êé ôè í î è
ïëé
é úë
í
ïí
ïí úë
øë
îôè
úî
ðî
êè
ñè
è
íð
ñè
î
êë + ñ
úî
õ è
ø
ö ç
ïí úë
øë
ìë ô î è
ì öî ïéë öë ëî íò ö úë í ñë ôè êé ôè èé í ôî î í ôè è èí èé! î èé ñî úë ïí ôë ÷ ô éí î é öë ïë í ò ñ í îî í ò í ñë ðè î í ñë èí è ë öî ø ïí öë ê êèí ï ñ éý
ð
ô
é öë ïë
è ìë ô î è
õ
ñè
î
temettü olarak devlete ya da Yönetim Komitesinin önerisi
ë
óë
íð
ø
ç
ç
ø
’u Yönetim Komitesi
í ôë
ïé ý
ô ô í ú úôî êë ïëé ô ù í îô ú í èé & ñè è ÷ íð ïé ôë ÷ èé ë îô í è í ôë ë õ ô î üë è ñè úî ëé úô ï öúë ú êè
ñè
ù
ñè
êë + ñ
ö
ëé ëê ïëé öô ñ í ñè èù ôú íð î ëí èé! ôî è
ðî
êè
èù úô
ïëé öô í
ëé
ù
è
ô
è
íð
è
î
ú
ì öî ëî ëö
ïé ý í
õ
î
öè ú
îô
éñ
êè
è
èé
ëé
é úë
è ñè
í ñè
è
í
í ñë
íò
é öë ïë
ëú íî è ì è ú ì ñë è ëí ë ëé ïé öë ú ë ô ú ïêë ïéí ú
íð ë
ì
ú
ô
è
ë ú ú ïé öë
ö
ö
ú
í ñë
íò
ïë
é öë
êè
ö ëê ï öë ú í ø é ñ í î í ïë üë úô ú
êè
í ñë
íò
ïë
é öë
è
ìïë é
õ
ô
ìï
ô
ìï
ðë ô
î õ
bölümü Hazineye
÷
ô
ñè
ëí èé! ôî è
õ
ìï
í ñë
ëí
í è ö
ú
í ñè
úë í ôë ïù ñ ó í éë ñë ëé úî ïé ôë
ïê
ïð
ï
ëí
é ì ôë
ïù úë
dönemin
ï
ö
ô
Yönetim
ú è
éý
ô
è
èí
ö
göre)
ú
è
î
íî
íð
öè
ý
êî
÷
Statüsünün
öî ïðí ÷í ôë ïêí ë ì ïëé úë ï
í ñë
õ
ð
ï úë
ëé &
Statüsünün 14.2
ï
ö
éý
è
íò
ô
õ
&
÷ ôî ë öî
Statüsünün
èù
é öë
ïë
éý
ô
ô
özerk)
êè è î öè ë
üyeler için 3 Evet (Hükümetin önerisi üzerine
ú
èé
ñî
ô
ìï üyeleri için
ðë
úî
î
è
è
ü
í
é
ïé ý í
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
í ñè
í ûè î
õ
öè
ý ðî
êî
÷
è
í úë
êè
ïé ý í
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
ìêè è
úè îô
ë é
ë
ù õ øë
í
èí
ìêë í ñë
é çè íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
îý ï é ëé ë ú õè ïë í ò øè í ñè éô í ñë öîî ï ôî í ô é øè õè é ôî êë ö í ñè îô ëé êè ïëé öô ï ñ ïí í ô î ï îõ í ïñ è ê
Seçilebilme
ë
ö
ìï
è
ïë
Üyelerinin Görev Süreleri
ô
ô
ìï
õ
î
÷ öè óú
Görev Süresi
ïé öë ú ìéè é ñë ð ô ïëé î ó êë ï ì ö î ðèé ð ë ï öë ú ö ìêë éñ ìè è
ìï
î
é&
Lüksemburg
ìïë é
ðí öë
ëí
íû
î
Yönetim
Yönetim Komitesi Üyeleri
Yönetim Konseyinin önerisi çerçevesinde
seçilen bir denetçi
Üyelerinin üçünün
ôè
÷
öë ñë ñè
ô
í
ñè
ëé
ëé
í ñë
ô ñî
ùê ô é öî î
è
èú
ë
é ôë
ïí ôë
ì
í
í ýë
úë
ï
í ñè
úè
è
ë
é÷ ôë
è ö
ú
úë
í ôë
ëí
í ôë
ìë
÷
í
í ñë
èé !î
ô
ï öë ú éñ
êë
ô
ë ïé öë ú
î
é îô
èù úô éö î
è
!èé
ì ñë
ì
é úë ôë
ïëé
õ è
ö
ðî
êè
óð
ïê
ï
õ
úè ñè
úë
êë
è
ë
í
ú êè
í ô
éý
é ôë
í úë
øë
í ñë
í ñ ë
ëé
ïë í
ñî ïêë î ïíð
èé ïí ñë ôî ù ôè
ïú í ð
ôë ê é í ñë ú õ ëé êè ö ðë è úë ïëð í ôë
ï
é ôë
øë í úë
ð
ù øë ïí úë í úñ í î í ôè ïí öë
ë
÷é ôë
é ý ðí÷é
ô ïë
ëí
kalemi içinde Genel Fon’a
íò
é öë ïë
!î
èé
õè
î
é
ïé ý í
í î ü õê
è
í
í úë ïé ú !èé í
õ
êè
ö
øë
í úë
ö
óïë õ è ì ö ë é ôë é ôë ë êë í ì ë ñ é ý ú ñè ë é ôè
í ðëí
ô î ï è í
é úë
ïëé
ö
ðî
ïé ý í
èí ú ïð è ô íê óè õèé
ï
í ôë
Fonu’ %50’si özsermayeye,
íò è öî í ñë ê ú ÷ êî öè ðî
ú
õ
êè
ö
è
ô
ô
é ôë
í ô í ñë
ë
é ôë
÷
íò
îôè
îôè
è èé! ü è öî ð ôî ú ê é öë èù ô é úë ïë é ö ïëé í ò îîô ïë í ñë èê íô ú ë è é öè ñ ú î é î ô î è
í ñè
ï öë ú úë é ñ ïí ôë
êë
ì è ö è ë ïé öë ú
ïëé
é úë
ïëé
é úë
ìï
ìï
ô
ô
õ è
õ
õ
úè
úè êè
êë
è
êè
êë
è
ö
ö
ü ð
íò í ñë
ëí
í öë
ë
í ò í ñë
ïë
é öë
ôî
öî
ðî
öè
êî
÷ý
ê
è
í û
ë
í
é úë î ïëé
è é îôè é öë ïë
ö
è
úë
í ñè
ïí ôë
ì öî !é ëî è ë ö ïéí ú
ú è èí íð î è óë
ö
è
özsermayeye ve belli
é öë
ë
÷é ôë
úè
îôè êë
ð î î
è
ú
è
îôè êë
õ
õ
ìï
ìï
ïë
ï
ïú éô ð ê ì öî ëî ëö
ìïëé
é úë
ïëé
é úë
ïëé
ô
ìï
è
ô
ìïë é
íò
é öë ïë
î
öè ú éñ
êè
èù úô í ñë éö î îô
è
!èé
%
è ö
ô
ô
ìï
ìï
õ
í ñë
íò
ïë
é öë
ïí úë
ù øë
í ñë
íò
ïë
é öë
ïí úë
ù øë
è ö
ôè
è ôè
ö ö
õè
õ
ö
óïë é ý
õ
è
ö õè
õ
ñî
í
øë
î
é
î
èé úô
éè ô ïíí úë î ï ôè
ë
öë ìë ô î ëù úô è
÷
é
í ò ì î ÷ öî é ôë ë õë ë ö ô è è ú ëê úë íð ïí ôë è î ï öë ú éñ îñ èé
ì è ö è ë ïé öë ú
èî öî
é
ê
é õ î ó úè è ö
ì
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
ïñ
ï
í úë
í ñè
í ûè î
è
öè
ý ðî
êî
÷
õ
êè
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
ïé ý í
îô ìêè
è
úè
ë é
ë
ù
ë
ú
ýî ï
õ øë
ê
í
èí
ìêë í ñë
é çè íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
é øè õè é ïë îô í ñè í ò öî ôî ï í ñë í ô é øè ô î é ö êë õè îô êè ëé í ñè ñî ïëé öô ï îõ ïíí í ô è ëé
Seçilebilme
í øë
í ñîôè
è
è
ê
÷
éú
÷
ö
ìï
è
ìïë é
ë
ì÷
ðí ö
Üyelerinin Görev Süreleri
î
ô
éú íö
è
ü
íð
êë
ù
óïë
ó ìè
é ôè
!î
îô
î
íú
î
ù îô
õ
Güney
ð þ,
ïé ý
ï Çek Görev Süresi
ðë
ïé ý
ï
í
ìè
è. í ì÷ ö ë
þ,
î
Yönetim
Yönetim Komitesi Üyeleri Yönetim Komitesi ve
veya bir kaç denetçi
Yönetim Komitesi ve
Yönetim Komitesinin
denetçilerce
Devlet Denetçiler Ofisi
õ
é ïí úë
õ è
ö
é öë
ë
î í ñë í ñë
î
é
ëí
í ò í öë
ïë
é öë
ö
í ñè í ñë
öè
ú
öî
ðî
êî
÷
ê
íò è
é öë ïë
ìïë é
hükümete
íò
î
ô ï öë ú éñ
êë
ë ïé öë ú
é
ê
ê
ô
î
é
ïé ý í
%
õ
øë é ôë
è
í ñë
ìðè
÷
ö
î
íý
í ò í úë
é öë ïë
ïí úë
ð î ëù
î
ö
ë ïë ï ìïéè íò ïê ô í ñë óð
é öë
í ñë
èé é öë ôî ïëí ö í ôè é îôè èí
è
í ñè
ïù ñ ë í ïé öë ú ñë í ôë úë ï í ôë ú ïð ïíê í ô ê
ï
è
ö
ò
ìïë é
õ
è
é ê î ïë öë ïé öë ú í ò í ñë ì öî ëî è ë ö é ôî ú í ôè è èí íð î è
ìïë
÷
øë í
í
ïí úë
îôè
öî
ðî
öè
êî
÷ý
ê
è
í û
ïé ý í
ë è ïé öë ú ïëð ô í êë ë ï öë ú éñ
í ñë
í ñë
íò
é öë ïë
è
%
úë
í ôë
è ö
ëù
ëù
é
ê ïí úë
ö %
õ è
ö
ï ñë
î
öî ðî
ê
è
ö èí
ôè
õè
/ò
ïé ý ï í
öô ê î ïêë öè ïé öë ú íð èê öö é úë í ñë éí ôè î íð é÷ ë
õ
é
ê ïí úë
íò
é öë ïë
í ñë
õ
é öë ïë
é öë ïë
é
ïí úë
ëù
%
ëù ïí úë
í ñë
%
ë
é÷
íð
í ñë
íð
ïêë
ìïëé ô
ìïë é
ø
ö
õ è
ø
ö
ë
é ôë
÷
íò
óïë
ñî ïé ý èé í
í
ïí
ïí úë
ù øë
í
ïí
ù øë
è
ïí úë
õ
é è î é éè îô ì ôè ó úè è è öî üè í øë êùé î ë î ï úë úè ï ïíð öî í ïê óð í ò í ñè
é öë ïë
ë úë ïé öë ú í ôë ï ô êë ïð ú ï öë ú ê éñ ì è ö è
í ñë
í ò ê
í ñë
é
í ò ê
öz sermayeye ve
ïë
í ñè
è
õè
íð
è
ú
ì öî ëî ëö
ïé ý í
èé
í
í
ïí
í
ïí
õ
íò
é öë ïë
é õ î ó úè è ö
ô
í úë
ù øë
Yönetim Komitesi Üyeleri
è
ë
ëé
í ñë
üzerine Meclis
ñî ïé öë ú éè ú êë ô óïë öè ú ïð ïí éñ ê ð íò î ÷ í ñë é ôë ú ë êè íðé÷ öè ë
ëù
íò
é öë ïë
õ ëù è ö
é
ê ïí úë
%
ö
ìïë é
ô
önerisi üzerine
îô í öë êè ï
èé
í ñë
íò ê
Evet (Hükümetin önerisi üzerine
%
í ñë
íò
ïë
önerisi üzerine Meclis
é öë
ëù ïí úë
é öë
è
ô
ìï '
ô
ìï
ô
ö
önerisi üzerine
ïë
Evet (Hükümetin önerisi üzerine
%
õ
ìï
ô
è
ìï
ö
ìï
è
õ ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
í ñè
í ûè î
õ
í úë
öè
ý ðî
êî
÷
è
êè
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
ïé ý í
è
úè îô ìêè
ë é
ë
ù õ øë
í
èí
ìêë í ñë
é çè íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
é øè ô î é ö îîô õè í ñè é øè ô é öîî ïí õè ô ô êè í ñè ñî êë ï îõ éë í ô è ïëé öô ï ï ñ ýî ïí ê í ëé ïë ï íò ú í ñë ë
Seçilebilme
í ñë
é
í ò ê
é öë
ïë
ìïë é
ô
ìï
ô
ö
ìï
è
õ
ë
ì
ðí öë
î
õ .î ëí ö
é
üë
ë
Üyelerinin Görev Süreleri
ìïë é
ô
ô
ìï
ìïë é
õ
öë ô
ë
Görev Süresi
ìï
ìï
ìïë é
ë
ì÷
&
÷í ô
õ ôç ÷ ìë ëú
î
Yönetim
Yönetim Komitesi
hükümete verilir görevlendirilen bir
Yüksek Denetim Ofisi
ë ë ì ú ïé öë ú èî ô óë êë í öë ú î ï ìè é ñ èõ èé ø îô ï ñë êè ï ö öè ú é ñ êí ñë î íð é÷ ë úë í ôë ë
é ôë
é ñë
ððè
î
ú
ñè
ú
é ôè
ñè
èé
ô
ö úë
êî
í ôë
ó
ì é ôè
ñè
ñë
í
÷
é ïëí
íî
í
èé öô
è
ðèí ïé öë ú ö îô í î í ïé öë ú êè ïí é úë ÷í í êè èí êî úó ù ñ ð î ë ðè ô èé ÷ ú é ð ñè î è ô ÷é ôë èé í øë 0î êè ë é ôè î í î úë ìë úî ð î ú ó ï í ñè ð î èéí êèí ô ðè î ú íð é ñë í ñè ð êë é÷
ëù ë é ôë ïé ôë 1ë í ë
!è
ïí
ïé öë
î ïë ïéë öë úè í öî ï ò é öë óêð í ñë ïë í ò é î ðè í ñë í ñè í îôè è öî ê
é
è ' u fevkalade ihtiyat akçesine; hisse
ù
óî í éè í î î ð í ñè èí öî
÷
èí
ôë
ë
êî
֒
íî
íî
í
èé öô
è
ðèí
0
ïé ý í
î
öè ú
îô
öè ú
ö
ö
í ñë
íò
ïë
é öë
úë ïí ôë
èé î
õ
ôë
ö
÷
êèí ö
ëé &
è
è
ôë
î
í
é ñë
è úë
í î
î
èé úô
ô
ô
êô
ìê ú
ïé ý í
ö ïé öë ú ÷
êî
÷í ôë
õ ëé & è í ò ôë ö í ñë êèí ÷ö
é öë
ïë
ó ï úë ô úôî í ú èéð ñè êë ìêë èé í ò ìè íð ÷í è ÷ ë è ë ôè ïé öë ú í û ôë è îô öî êè ê öè ú éñ
ùú
üë
ë
ëù
è
è
ìêë
õ
õ
î ïë ïéë öë úè í öî ï ò é öë óêð í ñë ïë í ò é î ðè í ñë í ñè í îôè è öî ê
é
ù
ë í îò ý ïé öë ú ëí ÷ êî öè ð ô êë ïêëí íð î í íî ï öë ú ë éñ õ è è é ôî ì ôè úë è ïí ôë ü è õ ñè ë î ôè êë ö ïé ôë ö í è íð î è
é ôè
éñ
êè
ë
íô
ïë
êè
îô
görevden
ë
é÷ ôë
í îú íè î ü è î é úë ô éý
î
ððè ô é úë ð î ïìëé
ìïë é
ö
ö
é ñ ïëí î ô ë görevden
è
è
ö
ô
ìï
í ñë
î
é
ëí
î í ñë í ò ëí öë
ïë
é öë
íò
é öë ïë
õ
ôë
ö
÷
êèí
íð
è
úë
ìïë
÷
í
í
ïíð
ï ñë
ïí ôë
!èé
îôè
î
î
ú
ì öî ëî ëö
î
/
ïé ý í
è
ö
ëé &
è
ô
*ô
ê
è
öî
èí
ðë
ìï
ë ë ïé öë ú í îô ô ñè ïêë íð ïé ú
í ë é úë ì ëé õ èé é ú îôè î îô ô êè êí öè ú í éñ î ì è ö è
í ñë
ö
ú ÷ ôî ê öè î î í é öë î ð î ïë ë ïéë öë í ò í öë í ëí ò í ñë í ñë é î è
í ñè
íò
é öë ïë
í ñë
íò
é öë ïë
ö
ô
õ
õ
è
è
ö
ö
ô
ìï
ìï
è
ë
ð
ð
ôî
ö
è ü
è
ôî
ô
ü
îôî
è
ðî
êè
ùè úô
è
!èé
ëé ïëé öô í
ù
óï øë
ï öë ú éñ
êë
ë ïé öë ú
õ
ö è ü
è
í ôî ìð î è öú
õ
Kâr, özel ve genel rezervler ile bütçeye
ö
è
í ñè
è
í ò í û ÷ é ôë è ë öî ë ê ïé öë ú ÷ ý ô êî êë í öè ðî ï öë ú í î éñ é úë ëé ïù ôë éö ë ü ïë ó è ô
í ñë
íò
ïë
é öë
õ ëé & è í ò ôë ö í ñë êèí ö ÷
é öë ïë
è
ô
ìï
ô
ìï
õ
ì
õ ôç ÷í è
í úë
ù øë
ð
ïêë
÷ô ôè öè ë
õ ñè öî
íò
ïë
í ñè
õè
é
í ô í ñë ïñ
ï
ï
ëé
í
ïí
ïé ôë
é ûë ïêü
ï
ôî öîô
öè
î
ý ðî
êî
÷
è
ëé ïëé öô ïí é í õè
í ñè
í ûè
õ
í úë
í ñë
êè
ïé ý í
ê
è
öî
èí
ï ïö ê
ï ñë
è
ìêè
úè îô
ë
ë
é
õ øë
ù
ñî ï
í
èí
é çè ìêë
íð
ï
ïëé
ì
ñ ù øë
óë ò ï ôë ïíð í
í ñè îõ ú ïí è ë ô ýî é øè ô êë ê öîî ôî
êè
é øè
Seçilebilme
õ
õ
è
ô
è
ðí öë
î
Üyelerinin Görev Süreleri
õ
ô
ö
ø
ô !ëé
Görev Süresi
ìï
ô
è
ìï
õ
ë
-
î
Yönetim
õ
ö
ìï
è
Türkiye
õ
ì
êëí
÷
Yönetim Komitesi Üyeleri Yönetim Komitesinin önerisi üzerine
Yönetim Komitesi
Yönetim Komitesi
si ihtiyat akçesine; hisse
Yönetim Komitesi