Artefacta7 by Bolsa de Valores de Quito

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

BIERNST&YOUNG

PON» Informe de los auditores independientes A los Accionistas de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA: 1.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.l ARTEFACTA (una sociedad anónima constituida en el Ecuador), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011, y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros 2.

La gerencia de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la gerencia determine como necesario para permitir la preparación de estados financieros que no contengan distorsiones importantes, debidas a fraude o error.

Responsabilidad del auditor 3.

Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basados en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría, las cuales requieren que cumplamos con requerimientos éticos, planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener certeza razonable de si los estados financieros no contienen distorsiones importantes.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las revelaciones presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración los controles internos relevantes de la Compañía, para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditor(g£RT/F/co que e,preseníe e;emp/ar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Va I o r e s,j¿-Seertrros-eefl-_B e s o / u c ¡ ó n A/o.l

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y RcC- K ~"

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OJERNST&YOUNC

Informe de los auditores independientes (continuación)

Opinión de auditoría 6.

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente! en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S,|A. ARTEFACTA al 31 de diciembre de 2011, y los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Asunto de énfasis 7.

Como se menciona en la Nota 6, los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y por el año terminado en esa fecha corresponden al primer paquete completo de estados financieros que la Compañía ha preparado aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera. Con fines comparativos, dichos estados financieros incluyen cifras correspondientes al año terminado al 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010 no auditadas, las cuales han sido restablecidas siguiendo los procedimientos de la Norma Internacional de Información Financiera 1. Los efectos de primera adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera al 1 de enero de 2010 y del restablecimiento de las cifras de los estados financieros por el año terminado al 31 de diciembre de 2010 se muestran en la Nota 6.

Otros asuntos 8.

Como se menciona en la Nota 2 a los estados financieros, informamos que la Compañía mantiene inversiones en varias subsidiarias, y emite estados financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, los estados financieros individuales se presentan únicamente para cumplir con requerimientos de las autoridades de control de Ecuador. Estos estados financieros deben leerse en conjunto con los estados financieros consolidados emitidos.

as RNAE No. 4fe2

RNCPA No. 21.502 Guayaquil, Ecuador 11 de junio de 2012

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías,

DÍREüTÍÍA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN YRf.'-—

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S> A. ARTEFACTA

Estados de situación financiera AI 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 Expresados en Dólares de E.U.A.

Notas (Véase Nota 6) (Vea ¡e Nota 6)

Activo Activo corriente: Efectivo y equivalente de efectivo

5,821 ,966

8,347,444

8,439,204 46.439.260

Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente

80,064,769

58,012,835

Cuentas por cobrar a partes relacionadas

119,406

22,273

Otras cuentas por cobrar

1,001,011

1,573,344

1,167,566

Inventarios, neto

20,392,774

15.748,943

10,038,034

150,839

847,776

530,542

107,550,765

84,552.615

66,614,606

Otros activos no corrientes

21,720,778 5,014,651 390,801 887,657 5,663,384 162,085 304,394

11,211.559 4,335,706 320,340 38,787 4,907.353 382,864

8.488,705 4.472,891 461,987 517,901 5,835,749 161,736

Total activo no corriente

34,143.750

21.196,609

19,938,969

141.694,515

105,749.224

86,553,575

Otros activos corrientes Total activo corriente

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente Propiedad, mobiliario y equipo, neto

Activos intangibles, neto Derechos fiduciarios

Fondos restringidos Activo por impuestos diferidos, neto

Total activo

8 12 13 14 15 23(0

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, ^ Resolución Wo.fo^q d-e

'"'/" Raúl Chehade Gerente General

Contador General

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Estados de situación financiera (continuación)

ffsf

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 Expresados en Dólares de E.U.A.

x5^

\lv^Cf^ 31 de "^v^XjJ

^Wf^í Notas

^G=^

2011

20 0

(Véase Nota 6)

(Véase •Sota 6)

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Préstamo bancario Obligaciones financieras, porción corriente Otras obligaciones financieras, porción corriente Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a partes relacionadas Provisión para promociones, porción corriente Beneficios a empleados Impuestos por pagar

1 ,220,000 2,061,870

3,212,761

2,009,127

55,199.698

46,084,217

41,206,572

16,830,851

10,715,702

9.142,745

4,832,421

4,344,605

3,154,045

4,685,058

2.915,542

1,344,000

2,784,454

1.353.992

969,909

23(g)

4.030,424

1,481,324

1,430,907

91.644,776

70,108.143

60,257,305

Total pasivo corriente Pasivo no corriente: Obligaciones financieras, neto de porción corriente Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente Provisión para promociones, neto de porción corriente Ingreso diferido Pasivo por impuesto diferido, neto Obligación por beneficios post-empleo

1 ,000,000

17 18

828,130

962.735

1,258,372

14,461,360

13,271,099

9,233,775

4,444,100

1,559,917

11,627,603

7,759,695

5,734,356

23(i) 25

Total pasivo no corriente Total pasivo

256,304

149.806

1,071,717

810,093

876,788

32,430,910

24,619.843

17,253.097

124,075,686

94.727,986

77.510,402

10,512,534

9,177.269

9,177,269

7,106,291

1,843,966

(134,099)

17,618,829

11.021.238

9,043.173

141,694,515 105.749..224 rr/íp p/ nrpspn p p/p/7ífifr?r

86,553,575

Patrimonio: Capital social Aportes para futuro aumento de capital

Utilidades retenidas (déficit acumulado)

Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Resolución

~lnsjuast¡ DIRECTORA NACIONAL DE A,UTORIZA$jm-R£GJ£f-RP í¿2

Raúl Chehade Xavier Serrino Gerente General Contador Gene Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

dic

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA Estados de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 Expresados en Dólares de E.U.A.

Notas (Véase Ñola 6)

Ingresos por venta de mercadería Costo de venta

30)

149,460,980

109,595,502

3(1)

(88,540,373)

(67,406,755)

60,920.607

42,188,747

Utilidad bruta

28 29

Gastos de administración Gastos de ventas Pérdida en venta de cartera Utilidad operativa

(11,471,423)

(9,053,791)

(34,494,570)

(25,938,920)

(6,780.050)

(3,481,448)

8,174,564

3,714,588

Ingresos financieros

4,581,179

1,546,377

Otros gastos

(1,283,992)

(1,168,281)

11.471,751

4,092,684

(2,853,253)

(981,898)

Utilidad antes de Impuesto a la renta Impuesto a la renta

23 (h)

Utilidad neta y resultado integral del año neto de impuestos

8,618.498

3,110,786

0.89

0.34

Utilidad neta por acción: Básica y diluida

3(n) y 26(b)

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros con Resolución

No.

Raúl Chehade Gerente General

XavierSSrranó Contador General! Las notas adjuntas a los estados financieras son parte integrante de estos estados /

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA Estados de cambios en el patrimonio Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 Expresados en Dólares de E.U.A.

(Déficit acumulado) Utilidades retenidas Aportes Utilidades

para futuro

Ajustes

por aplicar (pérdidas

Patri-

Capital

aumento de

de Reserva

primera

acumu-

monio

social

capital

legal

adopción

ladas)

143,860

1,831,868

total

(2.109,827)

(134,099)

9,043,173

Ajuste a propiedad, mobiliario y equipo

(132,721)

(132.721)

(132,721)

Pago de dividendos (Véase Nota 27(c))

(1,000,000)

(1.000,000)

(1,000,000)

Utilidad neta

3,110,786

1,843,966

11,021,238

Saldo al 1 de enero de 2010

9,177,269

Total

Más (menos):

Saldo al 31 de diciembre de 2010

9,177,269

1,335,265

143,860

1,831,868

(131,762)

Más (menos): Aumento de capital social (Véase Nota 26)

(1,335.264)

(1,335,264)

Transferencia a reserva legal (Véase Nota 27(a))

337,836

(337.836)

Pago de dividendos (Véase Nota 27 (c))

(2,000.000) (2,000,000) (2,000,000)

Otros ajustes

(20,909)

Utilidad neta Saldo al 31 de diciembre de 2011

10,512,534

481,696

1,831,868

(20.909)

(20,907)

8,618.498

8,618,498

4,792,727

7,106,291

17,618,829

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías

W «CTOM WCI 0«KK^l

Raúl Chehade Gerente General

Xaviei^lerrano Contador General -78-

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

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Artefactos Ecuatorianos para e! Hogar S. A. ARTEFACTA Estados de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 Expresados en Dólares de E.U.A.

Flujos de efectivo de actividades de operación: Utilidad antes de impuesto a la renta Ajustes para concillar la utilidad antes de Impuesto a la renta con el efectivo neto utilizado en actividades de operaciónDepreciación Amortización Obligaciones por beneficios post-empleo, neto Cambios netos en activos y paslvos(Aumento) en cuentas por cobrar comerciales (Aumento) en cuentas por cobrar a partes relacionadas Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar (Aumento) en inventarios Disminución (aumento) en otros activos corrientes (Aumento) en activos intangibles Disminución (aumento) en otros activos no corrientes Aumento en acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Aumento en cuentas por pagar a partes relacionadas Aumento en provisión para promociones Aumento en beneficios a empleados Aumento en ingreso diferido Aumento en impuestos por pagar

1,250.720

1.040.599

157,989

204.4S7

261,624

(66.696)

(32,582,060)

(14.296.429)

(97.133)

(22.273)

572,333

(405,778)

(4,643.831) 696,937

(5.710,909) (317,234)

(228.450) 78,470

(62,840) (221,128)

6,115,149

1,572,957

487.816

1,190,560

4.653.699 1,430.462

3.131.459 384,083

3,867,908 361,721

2,025,339 341.937

Impuesto a la renta pagado

(6.144.895) (1,084,263)

(7,119.182) (1,166,919)

Efectivo neto (utilizado en) actividades de operación

(7,229,158)

(8,286,101)

Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adiciones a propiedad, planta y equipo, neto

(1,929,665)

(1,036,135)

Flujos de efectivo de actividades de financlamiento: Préstamos bancarios recibidos (pagados)

1,220,000

(Disminución) aumento en obligaciones financieras Aumento en otras obligaciones financieras

(1,287,496)

(1,000,000) 907,997

10,305,742

8.914,969

(Aumento) disminución en fondos restringidos (Aumento) disminución en derecho fiduciario Dividendos pagados

(756,031) (848.870) (2,000,000)

(1.000.000)

Efectivo neto provisto por actividades de financiamlento

6.633.345

9,230,476

Disminución neta en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo: Saldo al inicio del año

928,396 479.114

(91,760)

e e/ presera ej conformidad con el autorizado

8.439,204

Saldo al final del año

Raúl Chehade XavierSerrano / Gerente General Contador GeneraJ" Las notas aéjuntas a los estados financieros son parte Integrante de estos estados.

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 Expresadas en Dólares de E.U.A.

OPERACIONES Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA (en adelante "la Compañía") se constituyó e|l 12 de enero de 1989 y su actividad principal es la comercialización de electrodomésticos de varias marcas. La Compañía se encuentra domiciliada en Parque Empresarial Colón, Av. Jaime Roídos y Juan Tanca Marengo, Edificio 4-P.B, Guayaquil - Ecuador Los estados financieros de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA para el período terminado al 31 de diciembre de 2011, fueron aprobados y autorizados para su emisión el 31 de mayo de 2012.

BASES DE PRESENTACIÓN Declaración de cumplimientoLos estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF"), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante "IASB"), vigentes al 31 de diciembre de 2011, año de adopción de las NIIF por la Compañía (Véase Nota 6). Por los años anteriores, los estados financieros de la Compañía se preparaban de acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en Ecuador. Responsabilidad de la ¡nformacíónLa información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la gerencia de la Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad y sin reservas los principios y criterios incluidos en las Normas Internacional de Información Financiera (NliF) emitidas por el IASB. Base de mediciónLos presentes estados financieros han sido preparados en base al costo histórico excepto por la obligación por beneficio post-empieo que es valorizada en base a métodos actuariales y las otras obligaciones financieras y provisión para promociones que son valoradas al costo amortizado (Véase Nota 3), a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros se presentan en Dólares de E.U.A. que es la moneda de curso legal en Ecuador y la moneda funcional de presentación de la Compañía. De acuerdo con el requerimiento de regulaciones locales establecidas por la Superintendencia de Compañías, la Compañía ha emitido sus estados financieros individuales de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad No. 27 "Estados Financieros Consolidados y Separados".

La Compañía, mantiene inversiones en acciones en varias subsidiarias y emite los correspondientes estados financieros consolidados de conformidad con las NaffB^ilsterfladjyi|l^s^ggl^grg7g^ój7gpinanc¡era. Estos estados financieros individuales deben leerse en conjugtrapda tasn¿8ímitódr^a¡érc£ü¿9ñ©S|rffedos emitidos. poría Superintendencia de Compañías, Va lj3i^¡T^S e guTosTcvfLRe solución

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DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIÍACIOK Y REO"1''0"

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Notas a los estados financieros (continuación)

Un resumen de las cifras de los estados financieros individuales y consolidados de, continuación: 31 de diciembre Estados

Esta

financiero

financieros

individuales

consolidados

107,550,765

107,848,500

Activo no corriente

34,143.750

34,084,061

Pasivo corriente

97,334,654

96.903.795

Pasivo no corriente

26,741,032

27,055,361

Patrimonio

17,618,829

17.973,405

147,940,740

147.940,740

8,618,498

8,633,012

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A.: Activo corriente

Ingresos por venta de mercadería Utilidad neta y resultado integral del año neto de Impuestos

Para todos los períodos anteriores y hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 inclusive, la Compañía preparó sus estados financieros de acuerdo con principios y prácticas contables generalmente aceptadas en Ecuador (PCGA Ecuador).

Estos estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de 2011 son los primeros estados financieros que la Compañía ha preparado de acuerdo con las NIIF. La Nota 6 incluye la información sobre cómo la Compañía adoptó las NIIF por primera vez. 3.

RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las principales políticas de contabilidad aplicadas por la Compañía en la preparación de sus estados financieros son las siguientes:

(a)

Efectivo y equivalentes de efectivoEl rubro de efectivo y equivalentes de efectivo presentado en el estado de situación financiera de la Compañía incluye todos los saldos en efectivo y los mantenidos en bancos.

Para propósitos de

preparación del estado de flujos de efectivo, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo incluye además los depósitos de alta liquidez cuyo vencimiento original es de tres meses o menos. Dichas cuentas no están sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor. (b)

Instrumentos financieros(i)

Activos financieros Reconocimiento y medición inicial Los activos financieros dentro del alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o derivados designados como instrumentos de cobertura. La Compañía determina la clasificación de sus activos f(pgj^ff<l>§@^&^ <jfe&&rtí<Boepnmp>i&¡to inicial y, cuando es apropiado, revalúa esta determinación gffiíáftféftía^á^Kfe^

con e'

ai/for/'zacfc.

por la Superintendencia de Compañías. Va

^ , -DlflfCTORA NACIONAL DE AUTCRIZ2CIC'.

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Notas a los estados financieros (continuación)

[ti "9 MAR Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su directos atribuidos a la transacción, excepto los activos financie razonable con cambios en resultados. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entreí período de tiempo establecido por regulación o por convención convencionales) se reconocen en la fecha de la negociación, es decir, Compañía se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones financieras, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar a partes relacionadas. Medición posterior La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Activos financieros al valor razonable con efecto en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propósito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura según las define la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39. Los derivados, incluido los derivados implícitos separados, también se clasifican como mantenidos para negociar salvo que se designen como instrumentos de cobertura eficaces. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado de situación financiera por su valor razonable y los cambios en dicho valor razonable son reconocidos como ingresos o costos financieros en el estado de resultados integrales. La Compañía no tiene activos financieros al valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Préstamos y cuentas por cobrar La Compañía mantiene en esta categoría las siguientes cuentas: efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas, las cuales son expresadas al valor de la transacción, netas de una provisión para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable. Los préstamos y cuentas por cobrar son

ivados cuyos cobros son fijos o

determinables, que no se negocian en un de venderlos inmediatamente o en un fut diferentes a su deterioro crediticio.

tiene intención recuperación n Resolución

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Notas a los estados financieros (continuación)

J 9 MAR 20f Después de su reconocimiento inicial, éstos activos financieros se! mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cuá costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resaltados integrales como costos financieros. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de resultados integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados integrales como costos financieros. La Compañía presenta inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010 como inversiones temporales. Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta incluyen títulos de patrimonio y de deuda. Las inversiones en patrimonio clasificadas como disponibles para la venta son aquéllas que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados. Los títulos de deuda en esta categoría son aquellos que se espera mantener por un tiempo indefinido, pero que se pueden vender ante una necesidad de liquidez o ante cambios en las condiciones del mercado. Después del reconocimiento inicial, los activos financieros disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otro resultado integral en la reserva por activos financieros disponibles para la venta, hasta que la inversión se da de baja. En ese momento, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como una ganancia operativa o se considera como un deterioro del valor de la inversión, en cuyo caso, la pérdida acumulada es reclasificada en el estado de resultados integrales en la línea de costos financieros y eliminada de la reserva respectiva. En el caso que no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo y/o de información relevante para su determinación, estos activos financieros se presentan al costo. La Compañía no tiene activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2011 y CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con e¡ autorizado Compañías, Valeffés y Seguros cofNlesofudón

-83DIRECTORA NÍCIOÚI DE i

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Notas a los estados financieros (continuación)

Baja de activos financieros Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o financieros similares) se da de baja en cuentas cuando: Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una dennora significativa, a través de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, (b) no se hayan transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo. Cuando la Compañía haya transferido sus derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo de un activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia pero no haya transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el control del mismo, el activo se continúa reconociendo en la medida de la implicación continuada de la Compañía sobre el activo. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que la Compañía ha retenido. Una implicación continuada que tome la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación que la Compañía sería requerida a devolver. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía registra la cartera cedida a instituciones financieras como un activo con implicación continuada y reconoce simultáneamente el pasivo relacionado. Pasivos financierosReconocimiento y medición inicial Los pasivos financieros dentro del alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados o préstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura eficaz, según sea pertinente. La Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros en su reconocimiento inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen ¡nicialmente por su valor razonable, excepto en el caso de los préstamos y cuentas por pagar que son contabilizados ai costo amortizado más los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen préstamos bancarios, obligaciones financieras, otras obligaciones financieras, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, y cuentas por pagara partes relacionadas. rFRT/FÍCO oue el presente ejemplar

guarda¡ conformidad" con el autorizado Los pasivos financieros se reconocen cuand@fl^aCS3ms¿ifife/feáe|9é/fe%n8sn8cuerd'os contractuales del instrumento. Los pasivos financieros soiVa;l^^)dc§^íb!m'i9%líñ3ciortes a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocabfe)pSra%er¡r el acuerüó tíe IasjtélIgaGÍbnes por más de f DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGI CTO " -84-

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Notas a los estados financieros (continuación)

i 9 m 20' doce meses después de la fecha de! estado de situación financi

to se.

reconocen según el criterio del devengado, incluyendo las'

n la

adquisición del financiamiento.

Medición posterior La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen pasivos financieros mantenidos como negociables y pasivos financieros designados en el momento

de su

reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar sí se contraen con el propósito de negociarlos en un futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía, que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura según se define en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39. Los derivados implícitos separados también se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como instrumentos de cobertura eficaces. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociarse reconocen en el estado de resultados integrales.

Al momento de su reconocimiento inicial, la Compañía no clasificó ningún pasivo financiero como al valor razonable con cambios en resultados. Préstamos y cuentas por pagar La Compañía mantiene en esta categoría obligaciones financieras, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, y cuentas por pagar a partes relacionadas.

Después de su reconocimiento

inicial, los préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses se miden a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como a través del proceso de amortización de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o costos que sean parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se incluye en el costo financiero en el estado de resultados integrales. Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones edaetfrp Ipasivo existente se modifican de manera sustancial, tal pert0BtST¿Fn?o^jScJlG]£i^s^||rf{a3itb7fii¿aÉWa baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pSSR/a.VIa aifer^i^ggrftifialcüfe ¡fr^SftSi'.respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados inPág

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Notas a los estados financieros (continuación) 18 (iii)

Compensación de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto net situación financiera, cuando se tiene el derecho legal de compe intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el simultáneamente.

(iv) Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos en cada fecha de reporte se determina mediante la referencia a los precios cotizados en el mercapo o a las cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de compra para posiciones largas y precio de venta para posiciones cortas), sin ninguna deducción por costos de transacción. En el caso de instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el valor razonable se determina usando técnicas de valuación adecuadas. Dichas técnicas pueden incluir la comparación con transacciones de mercado recientes, la referencia al valor razonable actual de otro instrumento que sea sustancialmente igual, el análisis de flujo de fondos ajustado u otros modelos de valuación. No ha habido cambios en las técnicas de valuación al 31 de diciembre de 2011 y 2010. v)

Deterioro de activos financieros La Compañía evalúa en cada fecha del estado de situación financiera, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros están deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran afectados si, y sólo si, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un evento de "pérdida sufrida") y si el evento de pérdida tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o activos financieros de la Compañía que pueden estimarse de forma confiable. Evidencia de deterioro puede ser indicios de que los deudores o un grupo de deudores están experimentando dificultades financieras significativas, impagos o retrasos en pagos de intereses o principal, la probabilidad de que entren en quiebra u otra reorganización financiera y cuando los datos observables indican que existe una disminución mensurable en los flujos de efectivo futuros, tales como cambios en atrasos o condiciones económicas que se correlacionan con valores predeterminados.

(c)

Estimación para cuentas incobrablesLa estimación para cuentas incobrables es determinada por la gerencia de la Compañía, en base a una evaluación de la antigüedad de los saldos por cobrar y la posibilidad de recuperación de los mismos. La provisión para cuentas incobrables se carga a los resultados del año en base a los porcentajes establecidos para cada tramo de antigüedad. Los porcentajes de provisión son:

%de Cartera por vencer:

e/ presente ejempl*' quarda conformidad con el ai/fonzaoc por la Sípennfendencia cíe Compañías.

Cartera vencida: 1 a 15 días

, AJOTefíy"

, - ....

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REC'"" -86-

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Notas a los estados financieros (continuación)

%de

provisión

(i)

16 a 45 días

46 a 90 días

91 a 120 días

121 días en adelante

100

InventariosLos inventarios correspondientes a producto terminado normal y de segunda (recojo) están valorados al costo promedio, y no exceden a su valor neto de realización, excepto inventarios en tránsito que se registran al costo. El valor neto de realización se determina en base al precio de venta en el curso ordinario del negocio menos los costos estimados de venta. La estimación para inventarios de lento movimiento es determinada por la gerencia de la Compañía, en base a una evaluación por antigüedad de los mismos. La provisión para inventarios de lento movimiento se carga a los resultados integrales dei año.

(e)

Propiedad, mobiliario y equiposLa propiedad, mobiliario y equipos son medidos al costo de adquisición, menos depreciación acumulada y pérdida por deterioro cuando esta última corresponda. El costo inicial de la propiedad, mobiliario y equipos comprenden su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación y, en el caso de activos que califican, el costo de financiamiento. El precio de compra es el importe total pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada para adquirir el activo. Dicho costo también incluye el desembolso relacionado con una mejora sustancial y el costo incurrido en reemplazar partes de la propiedad, mobiliario y equipos, siempre y cuando se cumplan con los criterios de reconocimiento, castigándose el valor en libros del componente que se reemplaza. Los costos de reparación y mantenimiento rutinarios son reconocidos como gastos según se incurren. Los bienes clasificados como propiedad, mobiliario y equipos se deprecian en forma lineal, a lo largo de su vida útil, la que se expresa en años. A continuación se presenta una descripción de las estimaciones de vida útil para estos activos: Años Edificios e instalaciones

Vehículos

Maquinarias y equipos

2-10

Otros activos

2-10

Muebles y enseres Equipos de computación Otros activos Mejoras y adecuaciones

1 - 10

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda boñformidad con el autorizado n r\ i 3 -CQv-rílíftf1 n J'M-U^J _ _ _ •

P°r

Valares y Seguros cor

Compañías. ' 'sotucíó'-

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Notas a los estados financieros (continuación)

\a vida útil, valores r fuera necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera para período de la depreciación sean consistentes con el beneficio económico y las partidas de la propiedad, mobiliario y equipos. Una partida de la propiedad, mobiliario y equipos es retirada al momento de su disposición o cuahdo no se esperan beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados integrales en el año en que se retira el activo. (f)

Deterioro de activos de larga duraciónLa Compañía evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo que sean largamente independientes de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a ese importe recuperable. Para determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos el costo de venta, se toman en cuenta operaciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de operaciones, se utiliza el modelo de valoración que resulte más apropiado. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones y otros indicadores disponibles de valor razonable. Las pérdidas por deterioro son reconocidos en el estado de resultados integrales.

Dicha evaluación requiere el uso de estimados y supuestos tales como los volúmenes en inversiones por realizar, presupuestos de capital, préstamos y tasas y costos operativos. Al 31 de diciembre de 201 1 y 2010, la gerencia de la Compañía considera que no existen indicios del tipo operativo y/o económico que indiquen que el valor neto registrado como propiedad, mobiliarios y equipos no pueda ser recuperado. (g)

Activos intangiblesLos activos intangibles adquiridos se miden ¡nicialmente al costo. Luego del reconocimiento inicial, los activos intangibles se registran al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir. Los activos intangibles con vidas útiles finitas se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor siempre que exista un indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. CERTIFICO que el presente ejemplar Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo in el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros resultados integrales cuando se da de baja el activo.

DIRECTORA NACIONAL

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Notas a los estados financieros (continuación)

Como parte de los activos intangibles se incluyen los derechos de cono; programas de computación, que se registran al costo y se amortizan en 1 (h)

ProvisionesLas provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligacic como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran obligaciones y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma. Las provisiones se revisan a cada fecha del estado de situación financiera y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esa fecha. Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado de resultados integrales.

(i)

Reconocimiento de ¡ngresosLos ingresos son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes y es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente, independientemente del momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se reconocen cuando los riesgos significativos y las ventajas inherentes a la propiedad se hayan transferido sustancialmente al comprador, lo cual ocurre por lo general, al momento de la entrega de los bienes. Las ventas son reconocidas netas de devoluciones y descuentos.

(j)

Obligaciones por beneficios post-empleoLa Compañía, según las leyes laborales vigentes, mantiene un plan de beneficios definidos que corresponde a un plan de jubilación patronal que se registra con cargo a resultados del año y su pasivo representa el valor presente de la obligación a la fecha del estado de situación financiera, que se determina anualmente con base a estudios actuariales realizados por un perito independiente, usando el método de unidad de crédito proyectado. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados usando la tasa de interés determinada por el perito. La política contable de la Compañía para los planes de beneficios definidos es reconocer las pérdidas y ganancias actuariales en su totalidad en el estado de resultados integrales en el período en el que ocurren.

(k)

Ingreso diferido El ingreso diferido corresponde al servicio de garantía extendida en la venta de mercadería, que se registra cuando se factura a los clientes y se reconoce el ingreso en los resultados del año en base al tiempo de cobertura, el cual va de 1 a 5 años.

(I) w

. . Reconocimiento de costos y gastos'* Los costos y gastos se reconocen a medida que se

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizadn^f i-, c,,™,.- * j • j „ P°f '3 Superintendencia de Compañías (^tyfé^ylfíj^gpj^tjíetff^^fiel momento en que

se pagan y se registran en los períodos con los ci/fes- ^relacionare Elcoste^e venías se registra . /T^V /T/o2?</V(0/ > cuando se entregan los bienes de manera simuJtJnHa—^j^or^cim/eYíto^^ ingresos por la correspondiente venta.

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DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REC-KT-

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Notas a los estados financieros (continuación)

II 9 MAR 2015 (m) ImpuestosImpuesto a la renta corriente El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta de la información financiera de la Compañía. Las tasas de impuesto a la renta empleadas en el cálculo de dichos importes son las que están vigentes a la fecha de cierre siendo de un 24% para el año 2011 y de un 25% para el año 2010. La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuesto a la renta respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación.

Impuesto a la renta diferido El impuesto a la renta para los períodos futuros es reconocido usando el método del pasivo sobre las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la fecha del estado de situación financiera. Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles. Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias amortizables, en la medida en que sea probable la disponibilidad de la utilidad tributaria futura contra las cuales imputar esos créditos fiscales o pérdidas tributarias amortizables.

El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha del estado de situación financiera y se reduce en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva para permitir que se utilice la totalidad o una parte de dichos activos. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha del estado de situación financiera y se reconocen en la medida en que se torne probable que la utilidad tributaria futura permitan recuperar dichos activos. Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el período en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del resultado se reconoce fuera de éste. Las partidas de impuesto diferido se reconocen en correlación con la transacción subyacente, ya sea en el otro resultado Integral o directamente en el patrimonio. Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos impositivos corrientes contra los pasivos impositivos corrientes, y s¡ los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad tributaria. Impuesto sobre las ventas

j/a

Los ingresos de actividades ordinarias, los gast<¡i^Td£í£cSv$g%§'rS6on'oc'£n BéMljMpdo el importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej. Impuesto^ VáÍ3ría(grre^aao|,/salyp:ri

Compañías Resoíuc/Q''

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Notas a los estados financieros (continuación)

Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición! servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo ca parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, sel Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas sobre las ventas. El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pfegar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda. (n)

Utilidad por acción básicaLa utilidad por acción básica ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del estado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y diluida por acción son las mismas.

(o) ContingenciasLos pasivos contingentes son registrados en los estados financieros

cuando se considera que es

probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados; en caso contrario, sólo se revela la contingencia en notas a los estados financieros. Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable. (p)

Eventos subsecuentesLos eventos posteriores al cierre del año que proveen información adicional sobre la situación financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros.

USO DE ESTIMACIONES Y SUPUESTOS SIGNIFICATIVOS Varios de los importes incluidos en los estados financieros implican el uso de criterios y/o estimaciones. Estos criterios y estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, teniendo en cuenta la experiencia previa; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. El detalle de estos criterios y estimaciones están incluidos en las políticas contables y/o las notas a los estados financieros. La preparación de los estados financieros incluye los siguientes criterios y/o estimaciones significativos utilizados por la gerencia: Vida útil de propiedad, mobiliario y equipos La propiedad, mobiliario y equipos se registran aC^TdfyS&áppee&lepeRi&sIgsíjfflSiiiiüi de línea recta durante la vida útil estimada de dichos activos. En aquáfó^Éso^fi^sWe^rliefcFa^c/áflr^inar que la vida útil de . ,. . .. ,. . . , . . por la Superinlenpenciaffe Compañías. los activos debiera disminuirse, se deprecia el exceso erítra,el valor en libros neío v. el valor de recuperación

valores yjSequros con Resoíucior

estimado, de acuerdo a la vida útil restante rev¡sada..?EactoTes taiesTSTma.los cambios en el uso planificado de

DIRECTOR* NACIOMl DE AUTORIZACIÓN V -•

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Notas a los estados financieros (continuación)

't 9 WR 2M5' los distintos activos podrían hacer que la vida útil de los activos se viera dism basan principalmente en las proyecciones de uso futuro de los activos. Impuestos Existen incertidumbres con respecto a la interpretación de regulaciones tributarias complej^-ajasieg&rOios en las normas tributarias y al monto y la oportunidad en que se genera el resultado gravable futuro. LÍ Compañía calcula provisiones sobre la base de estimaciones razonables, para las posibles consecuencias derivadas de las inspecciones realizadas por parte de la autoridad tributaria. El importe de esas provisiones se basa en varios factores, tales como la experiencia en inspecciones tributarias anteriores, de existir; y en las diferentes interpretaciones acerca de las regulaciones tributarias realizadas por la Compañía y sus asesores legales. Pueden surgir diferencias de interpretación en una gran variedad de cuestiones, dependiendo de las circunstancias y condiciones existentes en el lugar de domicilio de la Compañía. Debido a que la Compañía considera remota la probabilidad de litigios de carácter tributario y posteriores desembolsos como consecuencia de ello, no se ha reconocido ningún pasivo contingente relacionado con impuestos. Obligaciones por beneficios post-empleo El valor presente de las obligaciones de planes de pensión se determina mediante valuaciones actuariales. Las valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podrían diferir de los acontecimientos que efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen la determinación de la tasa de descuento, los aumentos salariales futuros, los índices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones. Debido a la complejidad de la valuación, de las suposiciones subyacentes y de su naturaleza de largo plazo, las obligaciones por beneficios definidos son extremadamente sensibles a los cambios en estas suposiciones. Todas estas suposiciones se revisan a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. Para la determinación de la tasa de descuento, el perito consideró las tasas de interés de bonos corporativos de alta calidad y/o calificación de crédito, y que tienen plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por planes de pensión. El índice de mortalidad se basa en las tablas biométricas de experiencia ecuatoriana publicadas por el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) según R.O. No. 650 del 28 de agosto de 2002. Los aumentos futuros de salarios y pensiones se basan en los Índices de inflación futuros esperados para el país. Provisiones Debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias para determinar el importe de las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimaciones realizadas. La determinación de la cantidad a provisionar está basada en la mejor estimación de los desembolsos que serán necesarios pagar por la correspondiente obligación, tomando en consideración toda la información disponible a la fecha del periodo, incluyendo¿g^pjijroc^g>^e^c^¿rtíep^«átórítes tales como asesores legales y consultores. guarda conformidad con el aufonzat

por ía Superintendencia de Compañ/aí Valores Se-UXCLS_con Reso/ució;

f. Beffy Tamayc OIREÍTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN V REO""

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Notas a los estados financieros (continuación)

Provisión para promociones La Compañía mantiene como parte de sus estrategias de venta a crédito, api gratis a aquellos clientes que sean puntuales en sus pagos y de acuerdo a í vigente a dicho crédito. Dependiendo de las condiciones de las promociones y los plazos del crédito, las promociones qut lanza la Compañía son variadas y pueden ir desde 1 a A "cuotas gratis"; promoción de "pague la mitad" que es! aplicable cuando ei cliente ha mantenido puntualidad durante el pago de las primera cuotas que corresponden al 50% de su crédito y la promoción consiste en que pagará la mitad de la cuotas restantes, siempre y cuando siga siendo puntual en sus pagos; y la promoción "bono inicial" para los clientes que paguen puntual un crédito completo, que consiste en adjudicar un bono equivalente a la primera cuota, la cual será aplicada en un próximo crédito. La provisión por promociones se efectúa en forma mensual en base a las colocaciones (ventas a crédito en las que aplica la promoción de cuotas gratis) y un porcentaje estimado de puntualidad calculado en base a información histórica de clientes que obtienen las cuotas gratis y a estadísticas de pago de los clientes. 5.

NORMAS INTERNACIONALES EMITIDAS AUN NO VIGENTES Ciertas nuevas normas, enmiendas e interpretaciones de las NIIF existentes fueron publicadas y son obligatorias para la Compañía para periodos que comienzan principalmente a partir del 1 de enero de 2012, pero que la Compañía no ha adoptado anticipadamente. De estas, las principales son las siguientes: NIC 1 "Presentación de los estados financieros" - Presentación de partidas del estado de resultados integrales, los cambios en la Norma están relacionados a la agrupación de las partidas presentadas en el estado de resultados integrales. Las partidas que pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un periodo futuro podrían ser presentadas separadamente de las partidas que nunca serán reclasificadas. La modificación afecta solamente la presentación y no tiene impacto en la posición financiera de la Compañía o en su rendimiento. La modificación se hará efectiva para los períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012. NIIF 7 "Instrumentos Financieros" - Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la modificación requiere revelaciones adicionales para los activos financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de proporcionar al usuario del estado financiero de la Compañía un entendimiento de la relación entre dichos activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En adición, la modificación requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. La modificación se hace efectiva para períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011. La modificación afecta las revelaciones solo si han tenido impacto en los estados financieros de !a Compañía. NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y medición", aplicable para períodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2015: Como parte del proyecto del IASB de reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición", luego de un proceso de revisiones, en diciembre de 2011 el IASB emitió la NIIF 9 y las disposiciones de revelación transitorias.

La NIIF 9 no requiere

reestructurar información comparativa, en su luga?fí§ MfiK'® teja/^i^p^p^^f^diyi^ra^.ciue se efectúen revelaciones adicionales en la transición de la $H6ri%c§nra''Wlr3$.coü^ ítówásaífevelaciones son requeridas a partir de la fecha de transición de la ¿om{a^a P/^S^§!a ~ ~ ~ i*\ *• f. f. i .—JS . .

Compañías.

Resolució*

14 -930£ iUTOKiíiCiC'.

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Notas a los estados financieros (continuación) rl

9 MAR 2015

NIC 19 "Beneficios a empleados": Cambios en la medición y reconocimk definidos y beneficios por terminación - La enmienda principalmente requien del costo del beneficio en el estado de resultados integrales el cual deberá prestaciones devengadas en el periodo actual (costo del servicio) y cambios servicios (pasado-costo, los asentamientos y recortes), y (ii) los gastos financieros o ingresos. enmienda requiere cambio de nombre de las ganancias y pérdidas actuariales a "nuevas mediciohes". Incluye de igual manera consideraciones sobre las indemnizaciones por despido, las cuales están relacionadas a la salida de flujos de efectivo por los costos de restructuración, con lo cual requiere reevaluar el reconocimiento de las indemnizaciones voluntarias por despido. La enmienda entrará en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. NIC 12 "Impuesto a la renta", aplicable para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2012 - Según la NIC 12, una entidad debe medir el impuesto a la renta diferido en relación a un activo según si la entidad espera recuperar el valor en libros del activo mediante su uso o venta. La enmienda introduce un supuesto de que la recuperación del valor en libros normalmente será mediante la venta. No se espera que la enmienda tenga un impacto sobre los estados de resultados integrales de la Compañía. NIIF 10 "Estados financieros consolidados' - La NIIF 10 reemplaza a la porción de la NIC 27 respecto a la Consolidación y Separación de Estados Financieros que trata de la consolidación de los estados financieros y de la SIC 12 de consolidación de entidades de propósito especial. NIIF 10 establece un modelo de control simple a aplicar a todas las entidades incluidas las de propósito especial. Los cambios introducidos por la NIIF 10 requieren que la gerencia tenga un alto juicio para determinar las entidades controladas y por esta razón que sea requerida para ser consolidada como parte del grupo (o matriz) en comparación con los requerimientos actuales de la NIC 27. Esta enmienda será efectiva para los reportes anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013.

NIIF 13 "Medición a valor razonable", emitido en mayo de 2011 - Establece nuevos requisitos para la medición del valor razonable, mejora la coherencia de los estándares internacionales y reduce la complejidad al proporcionar, una definición del valor razonable y una fuente para su medición, así como los requisitos de revelación para su uso a través de las NIIF.

La NIIF 13 es efectiva para períodos

anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. A la fecha, la gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que las normas tendrán en sus operaciones; sin embargo, estima que la adopción de estas normas no resultará en cambios significativos. 6.

ADOPCIÓN POR PRfMERA VEZ DE LAS NIIF Según Resolución No. 08.G.DSC.010 de la Superintendencia de Compañías publicada el 31 de diciembre de 2008, estableció un cronograma para la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Ecuador. En base a este cronograma la Compañía adoptó estas normas a partir del 1 de enero de

2011. Estos estados financieros correspondiente?^ ^¿QftaTféádS/ gf@s|eciéec8£S5ín7tíBr de 2011 son los primeros estados financieros que la Compañía ha preparado de.acuerdoc$h,1a!í{Sflp'zííaía los periodos anteriores y parís Superintendencia de Compañías hasta el año terminado el 31 de diciembre^2p|Ma^iM=ftsañ.íaDreparó sus estados financieros de acuerdo

"^ ~

15 DIRECTOR

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

MAR

con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados~[PCGA) en el ha preparado estados financieros que cumplen con las N1IF vigentes p: diciembre de 2011 y con posterioridad, junto con la información coi diciembre de 2010 y por el año terminado en esa fecha, según se describe contables significativas). Como parte de la preparación de los estados financieros, el estado de situación financiera de apeVtura fue preparado al 1 de enero de 2010. Esta nota explica los principales ajustes realizados por la Compañía para reexpresar el estado de situación financiera al 1 de enero de 2010 y los estados financieros anteriormente publicados al 31 de diciembre de 2010, y por el año terminado en esa fecha, todos ellos preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Ecuador.

6.1

Reconciliación del estado de situación financiera(a)

La reconciliación entre el estado de situación financiera bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Ecuador y las NIIF al 1 de enero de 2010 (fecha de transición a NIIF) se detalla a continuación:

Saldos ai 01.01.2010

Saldos al

PCGA Ecuador

Nota 6.5

Ajuste

Reclasi-

01.01.2010

ficaciones

NIIF

Activo corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo

7,181,374

(a)

Cuenlas por cobrar comerciales, porción corriente

5,934,785

(a)y(b.1)

1,321.543

(b.2)

39,140,675

1,257,830

8,439,204

1,363,800

46,439,260

Cuenlas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios, neto

Otros activos corrientes Total activo corriente

(153,977)

1,167,566

10,038,034 740,150

10,038,034 (a)y(b.3)

25,215,886

(57,463)

(152,145)

530,542

38,929,235

2,469,485

66,614,606

8,488,705

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente Activos intangibles, neto Propiedad, mobiliario y equipo, neto

(a)

461,987

2,082,598

(a) y (b.4)

Derechos fiduciarios

12,503,257

(a)

Fondos restringidos

5,835,749

Otros activos no corrientes Total activo no corriente Total activo

332,993

(b.5)

2,238,148

461,987

152,145

4.472,891

(11.985,356)

5,835,749

161,736

(171,257)

que e/ uaras conformidad con ef

517,901

19,938,969 86,553,575

16 -95-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Saldos al 01.01.2010

Saldos ai

PCGA

01.01.2010

Ecuador

Nota 6.5

N1IF

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Préstamo bancario

1,000,000

Obligaciones financieras, perdón corriente

2,009,127

Otras obligaciones financieras, porción corriente

7,506,704

1,000,000 2,009,127 (b.1 y b.6)

41,206,572

33,699,868

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

9,142,745

Cuentas por pagar a partes relacionadas

3,154,045

Provisión para promociones, porción corriente

1,344,000

Beneficios a empleados Impuestos por pagar Total pasivo corriente

1,344,000

969,909

1,430,907

26,557,437

33,699,868

60,257,305

Pasivo no corriente: Obligaciones financieras, neto de porción corriente

1,258,372

Otras Obligaciones financieras, neto de porción corriente

3,919,191

(b.1yb.6)

Ingreso diferido

6,609,377

(a)

Pasivo por impuesto diferido, neto Obligaciones por beneficios post-empleo

(b.8)

5,314,584

9,233,775 (875,021)

149,806

5,734,356 149,806

876,788

Total pasivo no corriente

12.663,728

5,464,390

(875,021)

17,253,097

Total pasivo

39,221.165

39,164,258

(875,021)

77,510,402

Patrimonio: Capital social Aportes para futuro aumento de capital

9,177,269

Déficit acumulado

(1,965,967)

1,831.868

Total patrimonio

7,211,305

1,831,868

46,432,470

40,996,126

Total pasivo y patrimonio

(b)

9,177,269

(134.099) 9,043.173 (875,021)

86,553,575

A continuación se presenta el efecto de los ajustes descritos anteriormente en los estados financieros comparativos al 31 de diciembre de 2010:

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con eí autorizado por la Sí/perífitendencía cíe Compañías, Resolución

DIRECTORA NACIONAL OE AUTORIZACIÓN Y RtG'«" '

17 -96-

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Notas a los estados financieros (continuación)

¡/f4 PÍf /) y)*))

Saldos a! 31.12.2010 PCGA

Nota

Ecuador

6.5

ae^t5/NiiF

AJ^^NV.^ N^ÍÍ£AU««^

Activo corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo 'ente Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente

5,362,391

(a)

11,416,344

(a)y(b.1)

46,081,549

22,273

Cuentas por cobrar a partes relacionadas

1,687,662

Otras cuentas por cobrar

1,413,282

Total activo corriente

35,650,895

2,985,053

8,347,444

514,942

58,012,835 '

(b.2)

(114.318)

(a)y(b.3)

(224,215)

15,748,943

Inventarios, neto Otros activos corrientes

0sal

ífeWiMjÍ^.2010

22,273 1,573.344 15.748,943

45,743,016

(341,291)

847,776

3,158,704

84.552.615

11,211,559

341,291

4,335,706

Activo no corriente: arción Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente

(a) 320,340

Activos intangibles, neto

2,788,206

(a) y (b.4)

Derechos fiduciarios

15,740,118

(a)

Fondos restringidos

4,907,353

Propiedad, mobiliario y equipo, neto

320,340

1,206,209

(15,701,331)

(b.5)

38,787 4,907,353

Otros activos no comentes

567,323

382.864

Total activo no corriente

24,323,340

1,021,750

(4,148,481)

21.196,609

Total activo

59,974,235

46,764,766

(989.777)

105.749,224

(184.459)

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Préstamo bancario

Obligaciones financieras, porción corriente

Otras obligaciones financieras, porción corriente nte

3,212,761 6,166,635

3,212,761 (b.1yb.6)

39,917,582

46,084,217

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar :agar

10,715,702

Cuentas por pagar a partes relacionadas

4,344,605

Provisión para promociones, porción corriente3

3,345,587

Beneficios a empleados

1,353,992

Impuestos por pagar

1,481,324

Total pasivo corriente

(b.7)

30,620.606

10,715,702

4,344.605

(430,045)

2,915,542

39,487.537

70,108,143

Pasivo no corriente: Obligaciones financieras, neto de porción corriente riente

962,735

Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente

7,195,333

(b.1yb.6)

1,790,006

(b.7)

962,735

6,075,766

13,271,099

Provisión para promociones, neto de porción corriente

1,559,917 (989,777)

Total pasivo no corriente

(989,777)

24,619,843

Total pasivo

"0>vT^jn 128,245

(989,777)

94,727,986

Pasivo por impuesto diferido, neto Obligaciones por beneficios post-empleo

_>x_7±!i=a!.¿

(230,089)

8.749,472 CERTIFICO_que e/ precie guarda conformidad con el ¿ por la Superibltadencia de C ompañ/as. Va lore$sfi<$ffij8rós~cdn~R£ SO/ÍH;iÓ-R981

Ingreso diferido

'Tl^yp,$^45,589,518 ítfV^-5

xAo, B'etíy^-am.&ysLJjis hsti

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

7,759,695

810'093

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Notas a los estados financieros (continuación)

Saldos al 31.12.2010 PCGA Ecuador

Patrimonio: Capital social

9,177,269

Aportes para futuro aumento de capital Utilidades retenidas Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

6.2

3 668,718 9,845,990

1,175,248

59,974,235

46,764,766

11,021,238 (989,777)

105,749,224

Reconciliación del estado de resultados integralesUna reconciliación entre el estado de resultados integrales bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Ecuador y las NIIF por el año 2010 se detalla a continuación: Saldos al 31.12.2010

Saldos al

PCGA

Reclasifl-

31.12.2010

caciones

NIIF

Ecuador

Nota 6,5

Ingresos por venta de mercadería

107,974,178

(a)

1,621,324

Costo de venta

(68,534,515)

(a)

1,127,760

(67,406,755)

Utilidad bruta

39,439,663

2,749,084

42,188,747

Gastos de administración Gastos de ventas Pérdida en venta de cartera Utilidad operativa

Ajuste

(7,575,638)

(a y b.4)

(783,191)

(22,639,509)

(a y b.7)

660,134

109,595,502

(694,962)

(9,053,791)

(3,959,545)

(25,938,920)

(3,481,448)

5,743,068

Ingresos financieros

2,196,532

(a y b.6)

Otros gastos

(2,936,452)

(a)

(123,057)

(1,905,423)

3,714,588

(38,022)

(612,133)

1,546,377

1,768,171

(1,168,281)

Utilidad antes de participación a trabajadores e Impuesto a la renta Participación a trabajadores Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta

5,003,148

(161,079)

(749,385)

(a)

(749,385)

4,092,684

749,385

4,253,763

(161,079)

(875,399)

4.092,684

(106,499)

(981,898)

Utilidad neta y resultado integral del año, neto de impuestos

3,110,786

guarda conformidad con e/ainoTtodo nn, ia «Jiinpnnfencfenda cíe Compañías, 6.3 Reconciliación del estado de cambios en el p^i^^W^^-.-L^ Poeníi/rrón

Uslsíis v Sscjur"

La reconciliación entre el estado de cambios ení.el patrimonic No.MQ ' Generalmente Aceptados (PCGA) en Ecuador y las NllPpqf el añp-201(

rincipjos de Contabilidad continuación:

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRA

-98-

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Notas a los estados financieros (continuación)

(a)

Reconciliación del patrimonio neto desde Principios de Contabilidad (PCGA) en Ecuador a Normas Internacionales de Información Financiei

2010: AM

de 2010

Total patrimonio según PCGA en Ecuador

7,211,305

Adopciones: Baja por reclamos por siniestros

(85,108)

Baja de cuentas por cobrar a empleados

(68,869)

Ajuste a mejoras de propiedades arrendadas

(57,463)

Reavalúo de propiedad, mobiliario y equipo

2,238,148

Baja por depósitos en garantía

(171,257)

Reconocimiento de costo amortizado por obligaciones financieras

126,223

Reconocimiento de pasivo por impuesto diferido

(149,806)

Total patrimonio según NIIF

(b)

9,043,173

Reconciliación del patrimonio desde Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Ecuador a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) al 31 de diciembre de 2010:

Al 31 de

diciembre de 2010

Total patrimonio según PCGA en Ecuador

9,845,990

Adopciones: Baja por reclamos por siniestros

(77,111)

Baja de cuentas por cobrar a empleados Ajuste a mejoras de propiedades arrendadas Reavalúo de propiedad, mobiliario y equipo

2,238,148

Bajas de mobiliario y equipo

(1,031,939)

Baja por depósitos en garantía

(184,459)

Reconocimiento de costo amortizado por obligaciones financieras

88,201

Reconocimiento de costo amortizado por promoción cuota gratis

660,134

Reconocimiento de pasivo por impuesto diferido

(256,305)

Total patrimonio según NIIF

6.4

(37,206) (224,215)

11,021,238

Reconciliación del estado de flujos de efectivoLa adopción de las NIIF no tiene efecto en los flujos de efectivo de la Compañía; pero si se han generado movimientos de algunas cuentas por los ajustes de conversión, que no son significativos. CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado n o r i a SupBrifl4WMÍea£Í3^e Compañías, Valo/eVy Seguros corh s o / u c f ó n

-99DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACÍOK Y Rt

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Notas a los estados financieros (continuación)

6.5

Notas a la reconciliación del estado de situación financiera y estado Saldos iniciales,- Los saldos iniciales se derivan de los estados financien de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en Ecuador, que través de resoluciones emitidas a la fecha de emisión de los estados de Compañías de Ecuador. Las N1IF incorporan las Normas Internacionales de Contabilidad (N pronunciamientos de los respectivos Comités de Interpretaciones (SIC y CINIIF). Reclasificaciones y Ajustes.- La adopción de las NIIF ha requerido ajustes a los saldos existentes en los estados financieros bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en Ecuador. Las reclasificaciones y los ajustes más importantes son: (a)

Reclasificacíones.Como parte del proceso de conversión a NIIF, la Compañía ha reclasificado sus cifras al 1 de enero y 31 de diciembre de 2010, en lo que respecta a: •

Al 31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010 se reclasificó los saldos en bancos de dos cuentas corrientes, que se generan del flujo de cobranza y que están a nombre del fideicomiso mercantil primera y segunda titularización de flujos futuros de fondos, y que la Compañía lo mantenía registrado como parte de derechos fiduciarios.

•

Cartera entregada con el objetivo de que sirva de mecanismo de garantía para el pago de las obligaciones que contraigan los Fideicomisos de Titularización, y que la Compañía lo mantenía registrado como parte de derechos fiduciarios.

•

Intereses diferidos por la cartera entregada como garantía de los Fideicomisos de Titularización.

•

Gasto por participación de trabajadores (beneficio a empleados) que se presentaba en la utilidad antes del impuesto a la renta y ahora se presenta en los gastos distribuidos según su función.

•

Gastos de recojo que se presentaba en otros gastos de operaciones netos, que corresponden a gastos de ventas.

•

Ingresos por rebates y promociones y recuperación de publicidad que se presentaba como otros gastos operaciones, netos.

•

Comisiones ganados por venta de celulares que se presentaba como ingreso financiero.

•

Comisionas pagadas de tarjetas de crédito que corresponden a gastos de ventas.

La gerencia de la Compañía considera estas reclasificaciones necesarias de acuerdo a NIIF para reflejar de forma íntegra dichos conceptos. (b)

Ajuste por diferencias entre los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en Ecuador y Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)-

(b.1) Ajuste por baja de la cartera vendida al Banco Pichincha, Banco Guayaquil y Banco Proméri°a-

CERTIFICO que el presente ejemplar

La Compañía hasta el año 2010

Generalmente Aceptados (PCGA) sfn°fááulW.rí te¿&afé'§

ninguna norma

Contabilidad

relacionada con la baja y/o

21 -100DIRECTORA WCIOWl Oí AUTORIZACIÓN Y REGISTP"

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Notas a los estados financieros (continuación)

't 9 MAR De acuerdo a las consideraciones de la NIC 39, en cuanto a su cu activo financiero, la Compañía concluyó que los riesgos y beneficio; activo financiero no son transferidos por la Compañia, sino que', administrativo del activo y la responsabilidad total. El reconocimiento dio lugar al registro del saldo de la cartera cedida a los bancos vigente al respectivo pasivo conexo. (b.2) Bajas cuentas por cobrar siniestros y empleadosCorresponde a reclamos realizados a las compañías de seguro por siniestros ocurrí os en años anteriores, pero que de acuerdo al análisis de la Compañía no serán recuperables. Adiclonalmente se dio de baja cuentas por cobrar a empleados que ya no laboran en la Compañía. (b.3) Mejoras en propiedades arrendadasCorresponde a mejoras a las propiedades arrendadas y que la Compañía se encontraba amortizándolas. (b.4) Costo atribuido -valor razonable de terrenos, edificios, mobiliarios y equiposLa Compañia optó en medir sus terrenos, edificios, mobiliarios y equipos a su valor razonable a la fecha de transición, en base a un estudio de un perito calificado. De acuerdo a la exención de la N1IF 1, la Compañía optó por tomar los valores del revalúo como costo atribuido a la fecha de la transición. Por lo tanto, al 1 de enero de 2010 se ha reconocido un mayor importe de 2,238,148 en propiedades, planta y equipos, con crédito a la reserva de ajustes de primera adopción. (b.5) Depósitos en garantía de propiedades arrendadas no reclamadosCorresponde a depósitos en garantía realizados en años anteriores por las propiedades arrendadas, y que no fueron reclamadas. (b.6)

Costo amortizado por pasivo financieroLa Compañía mantiene en esta categoría ios títulos emitidos en el primer y segundo fideicomiso de titularización de flujos futuros de fondos. Después del reconocimiento inicial, se miden al costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva

(b.7) Valor presente de provisión para promocionesCorresponde al descuento a valor presente de las promociones por cuota gratis y bonos iniciales en base a una tasa que refleja el valor del dinero en el tiempo y riesgo específico de la cartera. (b.8) Impuesto diferidoCorresponde al reconocimiento de los impuestos diferidos originados por aquellos ajustes de primera adopción y que crean diferencias temporarias enteJachase financiera y tributaria de la Compañía. U C K / / / - / Ü U nue el oresenfp o/omn/.Los efectos que surgen de las dos bases i|:NIC12segúnlo establece la NIIF 1. Esta norma no se considjSCBt/a

22 YRÍG'C"

-101-

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Notas a los estados financieros (continuación)

'1 9 MAR 2015 6.6 Aplicación de exencionesLa NIIF 1 - Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de las entidades que las adoptan por primera vez ciertas exenciones de determinadas NIIF.

La Compañía aplicó la siguiente excepción:

Para las partidas de terrenos, edificios e instalaciones y maquinarias, la Compañía optó por tomar los valores del revalúo corno costo atribuido a la fecha de transición.

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo se desglosa como sigue: AM de

31 de diciembre de

2011

2010

enero de 2010

Efectivo en caja

64,033

103,706

69,932

Bancos (1)y(2)

4,691,007

7,101.362

7,014,290

Inversiones temporales (3)

1,066,926

1,142,376

1,354,982

5,821,966

8,347,444

8,439,204

(1)

Incluye saldos en bancos locales de dos cuentas corrientes, cuyo objetivo es administrar los recursos que tiene derecho a recibir la Compañía por el pago de la cartera vendida y el pago de obligaciones contraídas con instituciones financieras (Véase Nota 34(e) y (f)).

(2)

La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en Dólares de E.U.A. en diversas entidades locales y en un banco d.el exterior. Los fondos son de libre disponibilidad y no generan intereses.

(3)

Corresponden principalmente a certificados de depósito a plazo fijo en Lloyds TSB Bank Pie y en el Banco de Guayaquil, respectivamente con vencimiento en febrero de 2012 (en el año 2010 venció en mayo de 2011 y en el año 2009 venció en enero y abril de 2010) y con una tasa de interés anual del 0.2% en el año 2011 y 2010 (2.9% en el año 2009).

< . Presente ejemplo conformidad con el autorizadpor la Superintendencia, de Compañía^

23 -102-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010. el saldo de cuentas por cobrar se desglosa como sigue: 31 do diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

AI1 de enero de 2010

Clientes Menos- Provisión por deteriorad)

(1)

Corriente

84.416,773

21,720,778

4.352,004

80,064.769

21,720.778

Corriente

Total

108,137,551

61.783.889

11,211,559

4.352,004

3,771,054

101,785,547

58,012.835

Tot

Corriente

Total

72.995.448

49.970.762

8,488,705

58.459.467

3,771,054

3,531.502

11,211,559 69,224,394

46,439,260

8,486705

54,927,965

Corresponde a provisión sobre saldos de cuentas por cobrar con una antigüedad maypr a 360 días, que de acuerdo con la experiencia histórica de cobranzas de la Compañía, tienen pocas probabilidades de ser recuperados.

Las cuentas por cobrar generan Interés y poseen un periodo de crédito de hasta 24 meses.

CERTIFICO que el presente ejemplat guarda conformidad con e! autorizado po£l3-S#pwftíao¿e/ic/a de Compañías, flores y Seguros~í^n Resolución " -103DIRECTORA NACIONAL OE A U T O R I Z A C I Ó N Y REC-l?"»

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación) l¿ a FiflR ¿ura

/ N

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010

la apertura por vent^íej^érlSrsarac;

cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

//¿a ¡f i '* // •^ *"

"^.7*5?' ./> ~' /• 1 '•'/" /

'"1 •*>•' . •• ¿' '

* U • ••[':; •} ,

31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

Por vencer

Deterio-

riorado

rado

88,442.987 2,253,305

Total

90,696,292

No dete-

Deterio-

riorado

rado

Total

"• \ \^\

,«

<S"

No dete-

Wdjfe^^ s X

ri?¿$i^íi§

60,862,700 1 ,555,448 62,418,148 47.910,809

' 11

Total

1.224.2E 1 49,135,100

Vencido Menos de 15 dfas

5,203,793

136,164

5,339,957

3,667,485

67,538

3,735,023

3,138,052

58,009

3,196,061

De 16a 45 dfas

4,977,180

317,761

5,294,941

2,799,191

178,672

2,977,863

2.290,745

146,218

2,436,963

De 46 a 90 dfas

2,922,013

730,503

3,652,516

1,734,731

433,683

2,168,414

1.443.239

360,810

1,804,049

239,574

718,721

958,295

160,287

480,861

641,148

145,120

435,358

580,478

De 91 a 120 días De 121 a 150 dfas

68.697

68,697

512,664

509.297

509,297

De 151 a 180 dfas

28,468

420,937

288,042

De 181 a 270 dfas

70,762

97.924

97,924

394,631

De 271 a 360 días

9.969

9,969

7,612

88,936

Mayores a 360 días

17,654

15,715

25,910

Total

101,785,547

4,352,004 106,137,551

69,224,394 3,771,054 72,995.448 54,927,965 3,531,502 58.459,467

A continuación se presenta el movimiento de la provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010:

31 de diciembre de 2011

Saldo al inicio Más- Provisiones Saldo al final

2010

3,771,054

3,531,502

580,950

239,552

4,352,004

3,771,054

PARTES RELACIONADAS

(a)

Saldos y transacciones con partes relacionadasAl 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, los saldos por cobrar y pagar con partes relacionadas se desglosan como sigue:

f ejemplar conformidad con el autorizadoo

Perla Superintendencia de Co mpañias

25 -104-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

Corto plazoPor cobrarSubsldiaria:. Serviantares S. A.

(3)

Ecuador

TecnilaborS.A.

(3)

Ecuador 119,406

22,273

Por pagarRelacionadas: Indurama S. A.

(1)

Ecuador

2,258,845

1,766,590

1.418,075

Mabe Ecuador S. A. (1)

Ecuador

1,888,269

2,136,684

1,735,970

Ecuador

685,307

441,331

4,832,421

4,344,605

Subsidiaria: Serviantares S. A.

(1)

(2)

3,154,045

Corresponde a saldos por pagar por compra de mercadería. Estas compañías se consideraban como relacionadas hasta el 4 de noviembre de 2011, fecha en la cual dejaron de ser accionistas.

(2)

Corresponde a valores a cancelar por beneficios post-empleo a corto plazo y largo plazo originado por los empleados que fueron transferidos a Serviantares S.A. en el año 2010, de acuerdo a lo establecido en el Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales (Véase Nota 34(m)).

(3)

En noviembre de 2011, la Junta General de Accionistas aprobó la fusión con las compañías Tecnilabor S. A. y Serviantares S. A. y a la fecha de este informe se encuentra en proceso dicha fusión.

Durante los años 2011 y 2010, se efectuaron las siguientes transacciones con partes relacionadas: Gastos de servicio Año 2011

País

Compras

comple-

Intereses

mentarlos

pagados

Otros

Subsidiaría: Serviantares S. A.

Ecuador

Tecnilabor S. A

Ecuador

2,916,280

200

Relacionada: Indurama S. A.

Ecuador

12,765,681

Mabe Ecuador S. A.

Ecuador

11,099,078 23,864,759

/ r \,

2,916,280

721,837 721,837

200

guarda conformidad con el autorizado

por

Compañías.

Va-fores y Seguros cort Resolución

26 DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS"'

-105-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

¡t 9 m Gastos de servicio complePaís

Año 2010

Compras

mentarlos

Subsidiaría: Serviantares S. A.

Ecuador

Tecnilabor S. A.

Ecuador

1,499,420

Relacionada: Indurama S. A.

Ecuador

9,994,218

Mabe Ecuador S. A.

Ecuador

9,222,862 19,217,080

96,814 1,499,420

96,814

7,497

Las transacciones con partes relacionadas fueron realizadas en los términos y condiciones acordados entre ellas. (b) Administración y alta direcciónLos miembros de la alta administración y demás personas que asumen la gestión de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA, incluyendo a la gerencia general, así como los socios que la representan, no han participado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y a ! 1 de enero de 2010 en transacciones no habituales y/o relevantes. (c) Remuneraciones y compensaciones de la gerencia clávela gerencia clave de la Compañía es representada por la gerencia general, gerencia administrativa financiera, gerencia nacional de ventas, gerencia de marketing, gerencia de logística, gerencia de cobranza, gerencia de crédito y gerencia de recursos humanos. Durante los años 2011 y 2010, los importes reconocidos como remuneraciones fijas, beneficios no monetarios, beneficios sociales y otras bonificaciones de la gerencia clave de la Compañía se presentan como sigue: 2011

922,962

2010

Beneficios post-empleo

29,047

808,420 25,402

Beneficios no monetarios

56,928

38,033

1,008,937

871,855

Beneficios del personal de corto plazo

10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, las otras cuentas por cobrar se formaban de la siguiente manera:

CERTIFICO que e! presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Supeñnlaní&aciade Compañías, Vakffes y Seguroscon^Resolución

-106DIRECTORA NÍCIOKAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTE

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 MAR

Kevisofi Management S. A. - Money Gram (Véase Nota 34(d})

249,217

Préstamos a empleados

213,536

Comisión por venta de celulares y uso de canal

329,600

Seguros por cobrar

28.951

Anticipos a proveedores Otros 1,001,011

1,573,344

1,167,566

Las otras cuentas por cobrar no generan interés y poseen un periodo de crédito de 1 a 3 meses, mientras que las cuentas por cobrar a empleados poseen un periodo de crédito de 3 a 6 meses.

11.

INVENTARIOS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, los inventarios se formaban de la siguiente manera: Al 1 de

31 de diciembre de

Mercadería de stock Mercadería de recojo En tránsito

enero

2011

2010

18,837,615

15,035,847

de 2010

9,340,152

257,497

240,195

155,866

1,569,228

525,901

602,016

20.664,340

15,801,943

10,098,034

188.598

53,000

60,000

15,748,943

10,038,034

Más (menos): Estimación para lento movimiento Estimación para valuación de Inventario

82,968 20,392,774

Durante los artos 2011 y 2010, el movimiento de la estimación para inventario de lento movimiento se detalla a continuación:

31 de diciembre de CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado

2011

2010

por la Superintendencia de Compañías. Saldo al inicio

53,000

60,000

Más (menos): Provisiones

135,598

Reversiones

(7,000) DIRECTORA NACIONAL DE A U T R I Z í C l O K Y R £ G I C " ~

Saldo al final

188,598

53,000

-107-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

Durante el año 2011, el movimiento de la estimación para valuación de inventarios Saldo al inicio Más- Provisiones

82,968

Saldo al final

82,968

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Va,krres~y S

DIRECTORA NACIONAL 0£ AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

-108-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Talar

Notas a los estados financieros (continuación)

12.

PROPIEDAD, MOBILIARIO Y EQUIPO AI 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enera de 2010, el saldo de propiedad, planta y equipo se formaba déla siguiente manera: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

Depre-

ciación

Costo

Terrenos

997209

Edificios e instalaciones

777.253

acumu-

Valor

lada

neto

997,209

997.209

(43,107)

734,146

777.253

AI1 de enero de 2010

acumu-

Valor

lada

neto

Costo

(21,465)

Costo

acumu-

Valor

lada

neto

997.209

755,788

777.253

32.991

(6,807)

26.184

32.813

(3.396)

29.417

32.675

Muebles y enseres

1,919.416

(394.703)

1,524.713

1,388,981

(178.387)

1,210.594

1.245.078

1545,078

Equipos de computación

993.253

Maquinarias y equipos

1.327,842

(512,546)

815.096

892,366

(239.602)

652,764

993.253

Vehículos

365,070

(144,834)

220.236

377.935

(76.533)

301,402

227,859

Otros activos

378,380

(49,173)

329,207

68.367

(21,626)

47.241

167,842

(120,423)

47,419

1,754,839

(1.386.979)

367.860

1.121,549

(780,258)

341.291

430,075

(277.930)

152.145

7,852.800

(2,538.149)

5.014.651

5,656.973

(1,321,267)

4.335,706

4.871,244

(398,353)

4.472.881

Mejoras y adecuaciones

227.859

. —^juastí D£

^TOfiJZACÍOÑTslGisfí

-109-

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hiSHttaB

Notas a los estados financieros (continuación)

Durante los años 201 1 y 201 0, el movimiento de propiedad, planta y equipo fue como sigue: Mejoras

Terrenos

Edificios e

Maqui-

Instala-

narias y

Muebles y

compu-

clanes

equipos

enseres

tación

Equipos de

Vehículos

Otros

adecua-

activos

ciones

Total

Costo 32.675

1,245.078

993,253

227,859

167.842

430.075

4.871,244

Adiciones

194.618

467,583

291.133

73,241

691.474

1,718.049

Ajuste por loma física

(80.698)

285,114

(162.819)

80.836

(312.931)

(398,070)

(22.898)

(7,581)

(141.057)

(2.063)

32,813

1.388.981

892,366

377.935

68.867

1.121.549

5.656,973

178

530,435

440.768

20.973

309,513

633.290

1.935.157

Saldo al 1 de onsro de 2010

997,209

777,253

Bajas Ventas y/o retiros Saldo al 31 de diciembre da 2010

997.209

777.253

Adiciones Bajas

Ventas y/o retiros

Saldo al 31 de diciembre de 2011

997,209

777.253

32.991

(21.465)

(3,396)

1.919.416

4,165

(5,492) 1.327.642

(174.318)

(33,838) 365,070

(132.721)

(626,000)

(173.599)

(39.330)

378,380

1.754.839

7.552.800

Depreciación acumulada Saldo a] 1 de enero de 2010

Depreciación del período Sajas

Ventas y/o retiros

(120,423)

(181,212) -

2.825

(243,556) -

(66.892) -

3,954

110.782

(21.750)

(277.930)

(398,353)

(502.328)

(1,040.599)

124

117,685

Saldo al 31 de diciembre de 2010

(21.465)

(3.396)

(178.387)

(239.602)

(76.533)

(21,626)

(780,258)

(1,321.267)

Depreciación dal periodo

(21.642)

(3,411)

(216,316)

(272.944)

(102.139)

(27.547)

(606.721)

(1,250.720)

(1.386.979)

(2.538,149)

Bajas Saldo al 31 de diciembre de 2011 Valor neto en libros

33,838

997.209

(43,107)

(6,807)

734.146

26,184

(394.703) 1.524.713

33.838

(512.546)

(144.834)

(49,173)

815.096

220,236

329.207

367.860

5.014.651

°IR^^^ -110-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

13.

ACTIVOS INTANGIBLES

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010. los activos intangibles se formaban de la siguiente manera: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

A I 1 de enero de 2010

Amorti-

zación

Costo

Derechos de concestón Programas de computación

(1)

acumu-

Valor

lada

neto

Costo

zación

acumu-

Valor

lada

neto

Costo

acumu-

Valor

lada

neto

775.337

(612.785)

162,552

775.337

(541,310)

234,027

775.337

(490.490)

1.207.494

(979.245)

228,249

914,949

(828,638)

86.313

767.926

(610,766)

177,140

1.982,831

(1.592.030)

390,301

1,690,286

(1,369,946)

320,340

1,563.263

(1.101.276)

461,987

284,847

Corresponden a concesiones de locales en los centros comerciales como Mal! del Sol, Malt del Sur y Recreo 2, los cuales se amortizan al 10%.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la SupjirJMe&dencia de Compañías. ValorezTy Seguros^üResolución

-111-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

f 9 MAR 2015 14.

DERECHOS FIDUCIARIOS Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 los derecrv

jgue:

2011

^^ —^ 5,616 469,377

Fideicomiso Mercantil Artefacta

345,723

Fideicomiso Mercantil Artefacta Dos

482,245

13,171

24,421

Fideicomiso Mercantil de Titularización (Primera Tltularizaclón)

20,000

20.000

(3)

Fideicomiso Mercantil de Garantía (Primera Titularlzación)

4,103

(4)

Fideicomiso Mercantil de Garantía (Tercera Titularización)

39,689

(5)

38.787

887,657

(1)

(D (2)

517,901

Corresponde al capital invertido en el fideicomiso celebrado entre la Compañía, Banco Pichincha C. A. y la fiduciaria Administradora de Fondos del Pichincha FONDOS PICHINCHAS. A., cuyo objetivo es administrar ios recursos que tiene derecho a recibir la Compañía por el pago de la cartera vendida, el fideicomiso se formará con el 6% del capital de la cartera vendida de acuerdo a convenio suscrito entre la Compañía y Banco Pichincha C. A. Estos fondos serán depositados en cuenta corriente para cubrir el pago de dividendos de los préstamos recibidos en marzo y abril de 2008 por 2,000,000 cada uno. (Véase Nota 34(e))

(2)

Corresponde al patrimonio autónomo administrado por la fiduciaria Administradora de Fondos del Pichincha FONDOS PICHINCHA S. A., constituido del efectivo y derechos de cobro de las tarjetas de crédito Diners Club y Visa Banco Pichincha, cuyo objetivo será el pago total o parcial de las obligaciones que haya contraído a favor del Banco Pichincha C. A. (Véase Nota 34(f)}

(3)

Corresponde al patrimonio autónomo administrado por la fiduciaria Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A. constituido principalmente del efectivo proveniente del 50% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Guayaquil, cuyo objetivo es el pago total o parcial de las obligaciones contraídas con terceros por la emisión de títulos realizada por el fideicomiso (Véase Nota 34(h)). Un resumen de los movimientos del fideicomiso mercantil de titularlzación es como sigue:

1de

31 de diciembre de

2011

Aporte inicial en efectivo

(4)

2010

enero de 2010

20,000

20.000

CERTIFICO que el presente eiemnlai Corresponde al patrimonio autónomo administrado P°r ^/^¡gr^^dî^ôja ^rjpî&ie

Inversión y

Fideicomisos BG S. A., para garantizar el pago de las obfe^lím^jpS:ÍS5Í5Se7ñt7§ÍSfe'c80>/SSáíft'Jít.ularl2aolón con terceros por la emisión de títulos (Véase Nota 34 (i)}. El d¿(siteá§&^apfiiptít0)6scr9sn^éso[/wd¿cOxDmpañ[a a este fideicomiso son:

Vo, &Qq

de ff /

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN ' 33 -112-

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Notas a los estados financieros (continuación)

9 31 de diciembre de

Inventario en garantía

(5)

Con fecha 21 de noviembre de 2011 se celebra la escritura n° 3869 por la inscripción del Fideicomiso Mercantil de Tercera Titularizacíón de Flujos Artefacta. La Compañía acordó realizar un proceso de titularización de sus derechos de cobro de flujos futuros de fondo provenientes de determinados porcentajes de las recaudaciones de las ventas a crédito que se realicen en el segmento Guayaquil, comprendidos en 20 trimestres (Véase Nota 34 (I)). Un resumen de los movimientos del fideicomiso mercantil de titularización es como sigue:

1 de

31 de diciembre de 2011

enero de

2010

Aporte inicial en efectivo

28,809

Fondo fijo

20,000

Gastos administrativos e intereses

(9,120)

2010

39,689

15.

FONDOS RESTRINGIDOS Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y aM de enero de 2010 los fondos restringidos se desglosan como sigue:

1 de

31 de diciembre de

Fondo de garantía Pichincha (Véase Nota 34(a))

enero de

2011

2010

5,465,875

3,355,434

152,423

(2)

181,300

1,551,919

(3)

4,907,353

5,835,749

2010

5,683,326

(1)

Fondo de garantía Banco Proamérica (antes MM Jaramillo Arteaga) (Véase Nota 34(b)) Fondo de garantía Banco de Guayaquil (Véase Nota 34(c)) Otros

16,209 5,663,384

(1)

Corresponde al saldo del fondo de garantía a favor de la Compañía, constituido en el momento en que el Banco Pichincha C. A. otorga financiamiento a sus clientes para la adquisición a crédito de electrodomésticos y bienes para el hogar. El saldo del fondo de garantía es restripgkkLV liene-como propósito.el.cubrir cualquier riesgo de ¡ncobrabilidad de la cartera propia y de la cedida a mstiíucíonJ^g:^^^^^^ (feínjrffWfféQc/fes (Véase Nota 34(a)). por la Sü££íM4efl4e&ciade Compañías,

(2)

Corresponde al saldo del fondo de garantía ^«Wr^Ma%<^á?fe,céHMi9S8^rT/e1/momento en que el Banco

-113-

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Notas a los estados financieros (continuación)

a de

Promérlca (antes MM Jaramlllo Arteaga) otorgaba financlamiento a sus clientes para electrodomésticos y bienes para el hogar. El saldo del fondo de garantía tiene como proj de incobrabilldad de la cartera propia y de la cedida a instituciones financieras y (Véase Nota 34(b)).

(3)

Corresponde al saldo del fondo de garantía a favor de la Compañía, constituido en Guayaquil S. A. compra la cartera calificada constituida por pagarés. El saldo del fondo 12% del saldo de cartera comprada por el Banco. El Banco procederá a debitar de dicho fondo ¡os las cuotas de la cartera. (Véase Nota 34(c)).

16.

INGRESO DIFERIDO

El ingreso diferido corresponde a cobros por garantía extendida que se otorgan en las ventas a crédito a clientes por los cuales se les asegura la mercadería vendida y que corresponden a plazos de a 5 años. Esta garantía extendida que se factura al momento de la venta es registrada al valor presente y se devenga en el plazo que corresponde a cada crédito otorgado. El movimiento del año 2011 y 2010, fue el siguiente 2011

Saldo al inicio

2010

7,759,695

5,734,356

Facturación

9,233,804

6,249,472

Realización

(5,365,896)

(4,224,133)

Saldo al final

11,627,603

7.759.695

Más (menos):

17.

PRÉSTAMO BANCARIO

Al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2010, la Compañía contrató un préstamo por 1,220,000 y 1,000,000 con el Banco Pichincha, con vencimiento hasta abril de 2012 y junio de 2010 y que devengó intereses a una tasa anual del 8.92% y 4.12%, respectivamente.

La Compañía para garantizar el préstamo

recibido, celebró un contrato de prenda de inventarios al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2010 a favor del banco por 6,000,149 y 1,351,606, respectivamente.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Resolución

-114-

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¡1 a MAR 2Q15

Notas a los estados financieros (continuación)

18.

OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010. las obligaciones financieras se formaban de la siguiente manera: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2010

Corriente

Banco de Guayaquil

Corriente

805.707

Banco Pichincha Produbanco

Al 1 de enero de 2010

Total

805.707

1.152,148

772.718

1,924,866

104,015

53,412

157,427

Corriente

3,118,818 93.943

Corriente

805.707

Tota)

Corriente

3,924,525

1.249.007

157.028

638.323

250.971

18,782

1.213.882 44.480

Oladissm Murilto

4,216 2,061,870

826,130

2,888,000

3,212,761

962,735

4,175.496

2,009.127

Total

2,462,889 638,323 63,272 98.799

98,799

Hayequín

Corriente

4,216

1.258,372

3.267.499

El detalle de las tasas de interés y vencimiento de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y a! 1 de enero de 2010, es el siguiente: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre do 201 o

Plazo

Banco de Guayaquil Banco Pichincha Produbanco

Tasa efectiva

Tasa nominal

8.50% - 8.95%

8.50%-10% 9.76%-1123%

AH de enero de 2010

Plazo

(días)

Tasa efectiva

Tasa nominal

8.50% - 8 95%

720

8.50% - 8.95%

720

8.95%

720

8.50%-10%

180-720

10%

180-720

8.92%-10 7%

8.92%-10.7%

180-720

976%-11.23%

629-1082

9.76%-11.23%

1076-1082

11.23%

1080

12%

365

(días)

Tasa efectiva

Hayequin

Tasa nominal

Gladíssin Murilto

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Resolución

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN

-115-

(días)

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Notas a los estados financieros (continuación)

19. OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, las obligaciones financieras obtenidas a través de una estructura de tilularización de flujos futuros se formaban de la siguiente manera: 31 de diciembre de 2011 Tasa

Plazo

nominal

(días)

8.14%

1,440

Serie A

1.104

832,827

SerieB

(-)

1,472

1,367.611

Serie C

(")

2.208

1287.597

5.204.823

6,492,420

3,488.035

8,771,482

Acreedor

31 de diciembre de 2010

Al 1 de enero de 2010

No Corriente

corriente

Total

Corriente

corriente

Total

Corriente

corriente

Total

TITULARIZACIÓN I (Véase Nota 34 (h)): Serla A

5.035,037

5.035.037

5,097.342

4,995,294

10,092.536

7.423.777

3.875.S95

11.299.672

831.586

1,664,413

829,411

1,663,040

2.492.451

2.735.073

4.102.684

170.922

517,758

688,680

12,259,517

1,000,333

2.180.798

3.181,131 48,081.549

33,782,795

5.357,880

39,140,675

13,271,099 59,355,316

6,095.007

41.206,572

9.233,775

50,440,347

TITULARIZACIÓN II (Véase Nota 34 (|)):

Garlera vendida con recursos

48.676.626

5.689,878

53,366,504

39.986.542

TOTAL

55,199,698

14,461,360

69,661,058

46,084,217

O Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador más 3%. (") Tasa pasiva referencia) del Banco Central del Ecuador más 2.5%.

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el aulorizac por ¡a Superintendencia de Compañías: Valores y'Segur&s^on Resoíucir No.l

ftRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y ñ>

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Notas a los estados financieros (continuación)

20.

ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010

los acreedores

pagar se desglosan como sigue:

31 de diciembre de

Proveedores (1)

2011

2010

12,867,419

8,457,513

6,656,860

Otros

1,835,125

975,521

1,383,420

Banco Pichincha C. A.

846,658

1,382

132,732

Comisiones por pagar

607,899

748,813

515,249

Abonos de clientes

157,463

87,154

20,346

Banco de Guayaquil S. A.

103,265

203,047

Bonificaciones por pagar

413,022

242,272

434,138

16,830,851

10,715.702

9.142,745

(1)

21.

Cuentas que no generan intereses y el término de crédito es de 60 a 90 días

BENEFICIOS A EMPLEADOS Durante el año 2011, el movimiento de los beneficios a empleados fue como sigue:

Saldo

Provi-

31,12.10

siones

Pagos

Saldo 31.12.11

Beneficios sociales

602,955

2,717,920

(2,549,837)

771,038

Participación a trabajadores

751,037

2,013,023

(750,644)

2,013,416

1,353,992

4,730,943

(3,300,481) 2,784,454

Durante el año 2010, el movimiento de los beneficios a empleados fue como sigue:

Saldo

Provi-

Saldo

01.01.10

siones

Pagos

31.12.10

Beneficios sociales

535,359

2,647,997

(2,580,401)

602,955

Participación a trabajadores

434,550

749.385

(432,898)

751.037

969,909

3,397,382

(3,013,299)

1,353,992

CERTIFICO que el presente ejemplat guarda conformidad con el autorizado por la Superintendenciade Compañías.

38 NACIONAL DE AUTORIZACIÓN' Y Rf «-•"•"

-117-

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Notas a los estados financieros (continuación)

22,

PROVISIÓN PARA PROMOCIONES Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 la provisión para promociones se desglosan como sigue:

31 do diciembre de 2011

Provisión para promociones Monos-Valuación

Corto plazo

Largo plazo

5.395,090

3,124,838

(710,032)

(680.738)

4,685.058

4,444.100

31 de diciembre de 2010 Total

Corto plazo

Largo plazo

10.519,928

3,345.587

1.790.006

(1.390,770)

(430,042)

9,129,158

2.815.542

(230.089) 1,559,917

1 de añero de 2010

Total

Corto plazo

5,135.593

Largo plazo

Total

1.344,000

1,344.000

(660,134) 4,475.459

El movimiento de la provisión por la promoción cuota gratis durante el año 2011 y 2010 fue como sigue:

31 do diciembre de

Saldo al inicio

2011

2010

5.135,593

1,344.000

Mes (menos): Provisiones contra resultados

8,456.565

5,040,593

Pagos (compensaciones}

(3,072,230)

(1,249.000)

Saldo al final

10,519,928

5.135,593

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por Is Superintendencia de Compañías,

,Ab. Betty Tama DIlECTOÍA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTPn

-118-

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Notas a los estados financieros (continuación)

23.

IMPUESTOS (a)

Situación tributariaDe acuerdo con disposiciones legales, la autoridad tributaria tiene la facultad 'deíce' del impuesto a la renta de la Compañía, dentro del plazo de hasta tres años

v de la fecha de presentación de la declaración del impuesto a la renta, siempre y ca oportunamente con las obligaciones tributarias. La Compañía ha sido fiscalizada hasta el año 1996, y no existen glosas pendientes de pago como resultado de estas revisiones. A la fecha de este informe, la autoridad tributaria se encuentra en el proceso de determinación de las obligaciones tributarias correspondientes al año 2008. (b)

Determinación y pago del impuesto a la rentaEl impuesto a la renta de la Compañía se determina sobre una base anual con cierre al 31 de diciembre de cada periodo fiscal, aplicando a las utilidades tributables la tasa del impuesto a la renta vigente. Las sociedades nuevas que se constituyan están exoneradas del pago del impuesto a la renta por el período de cinco años, siempre y cuando las inversiones nuevas y productivas se realicen fuera de las jurisdicciones urbanas de los cantones Quito y Guayaquil y dentro de ciertos sectores económicos. Las sociedades que transfieran por lo menos el 5% de su capital accionario a favor de al menos el 20% de sus trabajadores, pueden diferir el pago del impuesto a la renta y de su anticipo por el periodo de cinco años, con el correspondiente pago de intereses.

(c)

Tasas del impuesto a la rentaLas tasas del impuesto a la renta son las siguientes: PorcenAño fiscal

taje

2010

25%

2011

24%

2012

23%

2013 en adelante

22%

En caso de que la Compañía reinvierta sus utilidades en el país en los términos y condiciones que establece la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, podría obtener una reducción en la tasa del impuesto a la renta de 10 puntos porcentuales sobre el monto reinvertido, siempre y cuando efectúen el correspondiente aumento de capital hasta el 31 de diciembre del siguiente año. Los contribuyentes administradores iC^féFiSíff&^leeuaia^/íss^^gjgy^jd^pesarrollo Económico (ZEDE) tendrán una rebaja adicional de 5 pu^Mrpfár£e'n1tí^iy'(feí/lá?fea/cMímlkjSÍfo a la renta.

Valores 40

ncia de Compañías SeuroscolKResoíució:

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 2015 (d)

Anticipo del impuesto a la rentaEl anticipo se determina sobre la base de la declaración del impuesto a la anterior, aplicando ciertos porcentajes al valor del activo total (menos ciertos

ingresos gravables y costos y gastos deducibles. El anticipo será compensado G.orpel.lj 4 * '£> \o y no es susceptible de devolución S\.*r/, renta causado fuere menor al anticipo determinado, el anticipo se convierte en mínimo. Adicionalmente, se excluirán de la determinación del anticipo del impuesto a la renta los gastos increméntales por generación de nuevo empleo o mejora de masa salarial, y en general aquellas inversiones y gastos efectivamente realizados, relacionados con los beneficios tributarios para el pago del impuesto a la renta que reconoce el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones para las nuevas inversiones. (e)

Dividendos en efectivoSon exentos del impuesto a la renta los dividendos pagados a sociedades locales y a sociedades del exterior que no estén domiciliadas en paraísos fiscales. Los dividendos que se distribuyan a favor de personas naturales residentes en el Ecuador o a sociedades domiciliadas en paraísos fiscales o regímenes de menor imposición, están sujetos a retención en la fuente adicional del impuesto a la renta.

(f)

Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)A partir del 24 de noviembre de 2011, el Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) se incrementó del 2% al 5%. Están exentos del Impuesto a la Salida de Divisas (ISD): • •

Transferencias de dinero de hasta 1,000 que no incluyen pagos por consumos de tarjetas de crédito. Pagos realizados al exterior por amortización de capital e intereses de créditos otorgados por instituciones financieras internacionales, con un plazo mayor a un año, destinados al financiamiento de inversiones previstas en el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones y que devenguen intereses a las tasas referenciales.

Pagos realizados al exterior por parte de administradores y operadores de las Zonas Especiales de Desarrollo Económico (ZEDE).

•

Pagos realizados al exterior por concepto de dividendos distribuidos por sociedades nacionales o extranjeras domiciliadas en el Ecuador, después del pago del impuesto a la renta, a favor de otras sociedades extranjeras o de personas naturales no residentes en el Ecuador, siempre y cuando no estén domiciliados en paraísos fiscales o jurisdicciones de menor imposición.

(g)

Impuestos por pagarAl 31 de diciembre de 201 1 y 2010 y an ,,aeefkftí'8ePÍ<PV®,$6gíffiBJ3eatfl favor cobrar y pagar se formaban , ,de,a,siguiente . . , manera: 9 uarda Conformidad autoríladc, nnr ,, <.„„.,. , , con el duiunzaao por la Superintendencia de Compañías

DIMCTOM««'owioE7üTÍB,2;2S??^..

-120-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de

2011

(h)

2010

Impuesto a la renta corriente

2,273,173

85,794

IVA y retenciones en la fuente por pagar

1,757,251

1,395,530

4,030,424

1,481,324

Impuesto a la renta reconocido en resultados del añoLos gastos por impuesto a la renta corriente y diferido, mostrados en el estado de resultados integrales^de los años 2011 y de 2010 se componen de la siguiente manera:

Impuesto corriente

2011

2010

3,271,642

875,399

(418,389)

Impuesto diferido

2,853,253

Total ingreso por impuestos

106,499 981,898

La conciliación entre el cargo del estado de resultados integrales por impuesto a la renta y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 24% y 25% sobre la utilidades tributables al 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente, es la siguiente: 2011

2010

11,471,751

4,253,763

Utilidad antes de provisión para impuesto a la renta Más (menos): Gastos no deducibles Deducción adicional Utilidad tributaria

2,347,819 (187,727) 13,631,843

Utilidades a reinvertir

973,260 (1,309,217) 3,917,806 1,040,529

Tasa de impuesto

15%

156,079 Utilidades que no se reinvierten Tasa de impuesto

Provisión para impuesto a la renta

13,631,843

2,877,277

24%

25%

3,271,642

719,320

3,271,642

875,399

Al 31 de diciembre de 201 1 y 201 0, la determinación del saldo del impuesto a la renta por pagar fue como

rFRTIFÍCO que e/ presente ejemplar SaconfLwaScone/aütonzado de Compañías,

-121DIRECTOKt NiCIONAl DE AUTORIZACIÓN Y

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Notas a los estados financieros (continuación)

If 9 MAR 2010

2011

Provisión para impuesto a la renta corriente

3,271,642

875.399

Menos: Anticipos de Impuesto a la renta

(662,171)

(564,476)

Retenciones en la fuente

(336,298)

(225,129)

2,273,173

85,794

Impuesto a la renta corriente por pagar

(i)

Impuesto diferidoAl 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, el impuesto diferido corresponde a lo siguiente:

1 de 31 de diciembre de

2011

2010

enero de

2010

Activo por impuesto diferido Estimación para cuentas incobrables

94,084

94,085

47,027

Estimación para inventarios obsoletos

43,378

12,190

15.000

Estimación para valor neto de realización

19,083

262,049

6,373

Estimación para valuación de mercadería de segunda Depreciación acelerada de vehículos Provisión cuota gratis

Provisión por promoción de bono inicial

108,573

288,973 -

Provisión por contingente IESS

63,230

Provisión contingencias laborales

16,060

7,370

Provisión para jubilación patronal

18,865

4,751

Provisión por arriendo de tienda Quevedo Pasivo por impuesto diferido: Revaluación de activos depreciables

(100,629)

(260,180)

(114,499)

Provisión por costo amortizado de cuota gratis

(319,877)

(151,831)

(354,751)

Provisión por costo amortizado de fideicomiso

(53,855)

(21,168)

(31,556)

Activo (pasivo) por impuesto diferido, neto

162,085

(256,304)

(149,806)

Durante los años 2011 y 2010, el movimiento de impuesto diferido fue como sigue:

2011

Saldo pasivo, neto Más (menos): (Aumento) disminución en impuesto diferido Efecto en cambio de tasa impositiva

(256,304)

2010 (149,806)

CERTIFICO que ti presente ejemplar . con e¡ autorizado

por la —Uatóras - - f r w r o s con Resriictón

Ingreso por impuesto diferido Saldo al activo (pasivo), neto DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y KEGIS

-122-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Tasa efectivaAl 31 de diciembre de 2011 y 2010, las tasas efectivas de impuesto fueron

Utilidad antes de provisión para impuesto a la renta Impuesto a la renta corriente Tasa efectiva de impuesto

2011

2010

11,471,751

4,253,763

3,271,642

875,399

28.52%

20.58%

Durante los años 2011 y 2010, el cambio en las tasas efectivas de impuesto fue como sigue:

Tasa impositiva legal Incremento por gastos no deducibles

24.

2011

2010

24.00%

25.00%

4.91%

5.72%

Disminución por deducciones adicionales

-0.39%

-10.14%

Tasa impositiva efectiva

28.52%

20.53%

REFORMAS TRIBUTARIAS En el Suplemento al Registro Oficial No. 583 del 24 de noviembre de 2011, se expidió la Ley de Fomento Ambiental y Optímización de los Ingresos del Estado, mediante la cual se reformó la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno (LORTI) y la Ley Reformatoria para la Equidad Tributaria, los principales cambios son los siguientes: •

Cálculo del impuesto a la rentaRara el cálculo del impuesto a la renta se limita la deducción de los gastos relacionados con la adquisición, uso o propiedad de vehículos, hasta por un monto de 35,000, no será deducible el gasto sobre el exceso.

Impuesto al Valor Agregado (IVA)Estarán gravados con tarifa 0% la adquisición de vehículos híbridos o eléctricos cuya base imponible sea de hasta 35,000.

•

Impuestos AmbientalesSe crea el Impuesto Ambiental a la Contaminación Vehicular (IACV), que grava el uso de vehículos motorizados de trasporte terrestre, a excepción de aquellos vehículos destinados al transporte público y los directamente relacionados con la actividad productiva o comercial. Se crea el Impuesto Redimible a las Botellas Plásticas no Retornables, que grava con 2 centavos de Dólar por cada botella plástica no retornable embotellada. momento de su nacionalización.

En el caso de bebidas importadas gravará al

rFRTJF , co que e,

preseníe ejemp/

Larda.conformidad con el auíonm Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)-p0(. j a Sj¿ji&áfltófl¿a(icíade Compañías Se incrementa el Impuesto a la Salida

presunción de pago y

.¿,, Ab. Betty Tamayo Insussti

ÍRECTORA •'fiÍREC

NACIONAL DE AUTORIZACIÓN V REG"

-123-

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Notas a los estados financieros (continuación)

generación de este impuesto en lo siguiente:

T3 MAR

Todo pago efectuado desde el exterior, inclusive aquellos exterior de personas naturales, sociedades o terceros. s naturales o

Las exportaciones de bienes y servicios generados en Ecuador,

los pagos por

sociedades domiciliadas en el Ecuador, cuando las divisas corres] concepto de dichas exportaciones no ingresen al Ecuador.

El Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) podrá ser utilizado como crédito tributario para la determinación del impuesto a la renta hasta por 5 años, siempre que haya sido originado en la importación de materias primas, insumos y bienes de capital con la finalidad de que sean incorporados en procesos productivos y que consten en el listado que establezca el Comité de Política Tributaria.

25.

OBLIGACIÓN POR BENEFICIOS POST-EMPLEO Mediante resolución publicada en el Registro Oficial No. 421 del 28 de enero de 1983, la Corte Suprema de Justicia dispuso que los trabajadores tienen derecho a la jubilación patronal mencionada en el Código del Trabajo, sin perjuicio de la que les corresponda según la Ley de Seguro Social Obligatorio.

De conformidad

con lo que menciona el Código del Trabajo, los empleados que por veinticinco años o más hubieren prestado servicios

continuada

o interrumpidamente,

tendrán

derecho a ser jubilados

por sus

empleadores.

Adicionalmente, los empleados que a la fecha de su despido hubieren cumplido veinte años y menos de veinticinco años de trabajo continuo o interrumpido, tendrán derecho a la parte proporcional de dicha jubilación. Así también de acuerdo con el Código del Trabajo, la Compañía tendría un pasivo por indemnizaciones con los empleados que se separen bajo ciertas circunstancias. Esta provisión cubre los beneficios de terminación de la relación laboral por desahucio solicitado por el empleador o por el trabajador, el empleador bonificará al trabajador con el veinticinco por ciento del equivalente a la última remuneración mensual por cada uno de los años de servicios prestados a la misma empresa o empleador.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, las obligaciones por beneficios definidos se formaban de la siguiente forma:

31 de diciembre de

1 de enero

2011

2010

Jubilación patronal

848,020

639,750

750,400

Desahucio

223,697

170,343

126,388

1,071,717

810,093

876,788

Pasivo por beneficios definido post-empleo

de 2010

La siguiente tabla resume los componentes del gasto neto por jubilación patronal y desahucio reconocidos en el estado de resultados integrales y el ¡rr^rt^fpfg>Q°S$§> f/1^1^^0 dí%gituacion financiera: guarda conformidad con e! auton: por ¡a Superintendencia de Compañ:Valores^^éguros

"Ab. Betty DlfrECTORA NACIONAL DE AUTORIZÍCiC 1 .

-124-

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Notas a los estados financieros (continuación)

& Gastos del período

Costo del servicio en el periodo actual Intereses sobre la obligación del beneficio Pérdidas (ganancias) aduanales reconocidas durante el año Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas Gasto por beneficio neto

Durante los años 2011 y 2010, el movimiento de la obligación de beneficio post-empleo fue como sigue: Desahucio

Jubilación patronal 2011

2010

639,750

Saldo al inicio Costo de interés Costo del servicio del periodo

2011

750,400

170,343

126,388

41,584

38.881

4,754

10,115

153,181

164,752

43,436

16,898

115,392

16,942

Pérdidas (ganancias) actuariales reconocidas durante el año

37,903

(111,213)

Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas

(24,398)

(203,070)

Beneficios pagados Saldo al final

2010

(110,228) 848,020

223,697

639,750

170,343

Los principales supuestos actuariales usados en la determinación del pasivo por jubilación patronal y desahucio fueron los siguientes:

Al 1 de

enero de 2011

Tasa de descuento Tasa de rendimiento de activos

N/A

Tasa de incremento salarial

2.40%

Tasa de incremento de pensiones Tabla de rotación (promedio) Vida Laboral Promedio Remanente Tabla de mortalidad e invalidez

26.

6.50%

2010

6.50%

N/A

2.40%

2.00%

4.90%

8.00

7.90

IESS 2002

CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el capital se

or 10,512,534 y

9,177,269 respectivamente de acciones ordinarias •

una, totalmente

pagadas.

Valor&y Seguros con^jtesoluctón

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la composicióndel capitaf^gOToHeramÍBigaei— ¿£Ab. Betty Tamayo Insuasti 46

DIRECTORA MC.ONAI DE AUTORIZACIÓN Y V/G.S-

-125-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Accionistas

Exinmex S. A. de C.V.

52%

4,783,483

Novaholding

42%

3,862,284

531,497

Expordlcha Unicomer Latín America CO. LTD. Siman Dabdoud Mario Alberto

99.99%

0.01

100.00%

Total

10,512,533

100%

10,512,534

9,177,264

Según escritura celebrada el 25 de mayo de 2011 se realizó un aumento de capital social en 1,335,265 (1,335,265 acciones ordinarias y nominativas con valor nominal de 1 cada una) a través de capitalización de utilidades retenidas. La escritura de aumento de capital correspondiente fue inscrita en el registro mercantil el 3 de agosto de 2011. Mediante acta de Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 9 de noviembre de 2011, la Compañía realizo el cambio de propietarios de la Compañía estableciendo como nuevos dueños a la Compañía Unicomer Latín America Co. Ltda. y al Sr. Mario Alberto Siman Dabdoud

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el número de acciones en circulación fue de 10,512,534 y 9,177,269 respectivamente . A continuación presentamos la determinación de la utilidad por acción básica y diluida:

2011

Utilidad

Acciones

Utilidad

(numerador)

(denominador)

por acción

US$

Utilidad por acción básica y diluida

US$

8,618,498

10,512,534

0.89

2010 Utilidad (numerador)

Acciones

Utilidad

(denominador)

por acción

US$

Utilidad por acción básica y diluida

27. UTILIDADES RETENIDAS

USS

3,110,786 9,177,269 CERÍ/NOU que el préseme ejempl&T~ guarda conformidad con el autorizado

0.34

p 0f / 3 Sugjyiatft/wieflfiiajte Compañías.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las ut¡lidadáéjifeteá1i^Sr82jityfS>TS

DIREC'TORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REG' C "'

-126-

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Notas a los estados financieros (continuación)

(a)

Reserva legalLa Ley requiere que se transfiera a la reserva legal por lo menos el 1 que la reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha n dividendo en efectivo, excepto en caso de liquidación de la Compañía' pérdidas de operaciones o para capitalizarse. Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía ha transferido a la reserva legal

(b) Ajustes de primera adopciónDe acuerdo a la Resolución No. SC.ICI.CPAIFRS.G.11.007 de la Superintendencia de Compañías, los ajustes provenientes de la adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que generaron un saldo acreedor, solo podrá ser capitalizados en la parte que exceda al valor de las pérdidas acumuladas y las del último ejercicio económico concluido, si las hubieren; utilizado en absorber pérdidas; o devuelto en el caso de liquidación de la Compañía. (c)

Dividendos declarados Con fecha 28 de julio de 2010, la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compañía resolvió distribuir como dividendos, el valor de 1,000,000 correspondiente a las utilidades del año 2009. Con fecha 25 de mayo de 2011, la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compañía resolvió distribuir como dividendos, el valor de 2,000,000 correspondiente a las utilidades del año 2010.

(d)

Ajustes a utilidades retenidas La Compañía realizó un inventario de mobiliario y equipo durante el año 2010 y determinó diferencias por activos dados de baja, tasa de depreciación y asignación de valores que fueron ajustadas a las utilidades retenidas.

28.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de gastos de administración se formaban de la siguiente manera: 2011

Gastos de servicios complementarios

2,916,280

Participación trabajadores

2,013,416

749,385

Sueldos

1,039,098

1,298,309

1,499,420

Honorarios profesionales

634,056

836,593

Amortizaciones

157,989

204,487

Depreciaciones

1 ,250,720

1,040,599

Baja de activo fijo Comisiones Beneficios sociales Alquiler de locales y otros Aporte patronal Teléfono y fax Jubilación patronal y desahucio

2010

626.000

237,781

389,613

128,727

387.783

CERTIFICO que el presente ejemplr autorizad. por la $tíjfffIfitendenffá'-WCompañ¡ai Va I ci/g2^®e§wosjgsrt 3S e s o / u c i ¿ WO.J

DIRECTORA NACIONAL DE AUTGRIZÍCiC

-127-

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Notas a los estados financieros (continuación)

2011

Gastos de servicios complementarios Bonificaciones

2,916,280 656,654

Energía eléctrica

31,294

Otros menores

1,432,916 11,471,423

29.

GASTOS DE VENTAS Ai 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de gastos de ventas se formaban de la siguiente manera:

2011 Promociones cuota gratis

9,821,655

6,830,408

Gasto de recojo

3,946,883

3,381,352

Alquiler de locales y otros

3,483,117

2,583,445

Comisiones

3,255,716

2,419,122

Sueldos

2,855,599

2,176,345

1,207,468

1,151,946

Beneficios sociales

1,476,330

1,184,271

Transporte mercaderías

1,181,659

989,315

Comisiones pagadas - Tarjetas de crédito

1,462,623

1,009,191

Aporte patronal

683,338

537,562

Energía eléctrica

384,525

239,552

Cuentas Incobrables

580,950

148,984

Jubilación patronal y desahucio

188,107

90,363

Teléfono y fax

183,185

144,786

Bonificaciones

176,305

104,036

Seguros

39,152

35,183

Honorarios

35,761

7,238

3,532,197

2,905.821

34,494,570

25,938,920

Otros menores

30.

2010

INGRESOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de los ingresos financieros se formaban de la siguiente manera:

2011

Intereses ganados - Mora y gestión cobranza Comisiones pagadas e impuestos en venta de cartera Intereses pagados, neto

2,310,733 (210,507)

2010 2,088,168 (828,918)

CERTIFICO que el presteft«e43/£mp/aK543,858

Intereses ganados en Inversiones en$Ha£& conformidad con •ftí6^á"''zacío1 97,758 Gastos fiduciarios

por Va-tores y Seguros c

DIRECTORA K'ACIOSAl DE SUTORlZÍCiC', >

-128-

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Notas a los estados financieros (continuación)

^3 (1)

Corresponde a los intereses y descuentos en venta de títulos por parte del Fideicomiso de^Tj¿yljfQzac¡ón < e Flujos Futuros (Véase Nota 19).

31.

OTROS GASTOS Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de otros gastos se formaban de la ¿(gjiéfite (trari

2011

507,745

Impuesto a la salida de divisas Depósitos por indemnizaciones Impuesto al valor agregado IVA Castigo de cuentas

776,247

Otros, neto

1,283,992

32.

1,168,281

INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha. Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente.

Como resultado, el valor razonable no puede ser

indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financieros. A continuación se puede ver una comparación por rubro de los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros de la Compañía que se presentan en los estados financieros: Valor razonable

Registro an libros 2011

2010

2009

2011

2009

2010

Activos financieros: Efectivo en caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales, neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas

5,821,966

8,347,444

8,439,204

101,786.547 69,224,394

54,927,965

119,406

22,273

107,726,919 77,594,111

63,367,169

5,821,966

8,347,444

8,439,204

101,785,547 69,224,394

54,927,965

119,406

22,273

107,726,919 77,594,111

CERTIFICO que ei presente ejemplíguarda conformidad con e! autorizad^ por la Valo/es y Seguros

-nú. otiuy rmrnmrrmnr^tt DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN V SÉG' 5 "

-129-

63,367,169

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Notas a los estados financieros (continuación)

Registro en libros

2011

2010

2009

Pasivos financieros: Préstamo bancario

1,220,000

Obligaciones financieras

2,888,000

Otras obligaciones financieras

1,000,000

1,000,000 4,175,496

3,267,499

69,661,058 59,355,316

50,440,347

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a partes relacionadas

16,830,851 10,715,702

9,142,745

4,344,605

3,154,045

95,432,330 78,591,119

67,004,636

4,832,421

16,830,851 10,715,702 4,832,421

9,142,745

4,344,605

3,154,045

95,432,330 78,591,119

67,004,636

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe a! que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Los valores razonables del efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar y pagar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, se aproximan a sus importes en libros, en gran medida, por los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos. El valor razonable de los préstamos, obligaciones financieras, otras obligaciones financieras con intereses fijos y los derechos por pagar de la concesión fueron estimados al valor presente de todos los flujos descontados utilizando las tasas aplicables para préstamos similares del 8.50% al 11.23% anual en 2011, 8.50% al 11.23% anual en 2010 y 8.92% a 12% anual al 1 de enero de 2010. 33.

OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS La principal herramienta de la Compañía es el efectivo y su propósito principal es fortalecer su capital de trabajo y capital financiero de inversión para las operaciones de la Compañía. Otros importantes activos y pasivos financieros los constituyen las cuentas por cobrar y cuentas por pagar, que son generados directamente de sus operaciones.

Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, los cuales son manejados a través

de un proceso de identificación, medición y monitoreo

continuo, con sujeción a los limites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía. El proceso independíente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. (a)

Estructura de gest.on de riesgos-

CERTIFICO que el presente ejempifgugrdg conforraWarf con e¡ aulor¡zaa

La estructura de gestión de riesgos tiene como

coordina como

se explica a continuación:

DIRECTORA NACIOt,4L DEfiUTORIZiCiOSY ílf'"' -130-

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Notas a los estados financieros (continuación)

(i)

GerencíaLa gerencia es responsable del enfoque general para el manejo de los principios para el manejo de riesgos de negocio y de l¡qui< elaboradas por la Casa Matriz.

(ü) Tesorería y finanzasEl área de finanzas es responsable de administrar semanalmente el flujo de fondos de a Compañía, V/* tomando en cuenta las prioridades, las políticas, procedimientos y límites establecidos por la gerencia corporativa y anunciada (ocalmente por la gerencia general. La gestión y obtención de lineas de crédito a entidades financieras locales es siempre una opción cuando la posición patrimonial de la Compañía es adecuada. (b)

Mitigación de riesgosComo parte del manejo total de riesgos, la Compañía evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios de las condiciones de mercado y de la disponibilidad de inventarios, todo lo cual sirve para establecer prioridades en el uso de los recursos financieros y la posibilidad de gestionar la obtención de créditos de la banca local.

La gerencia revisa y acuerda las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen en las secciones siguientes: Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios dé mercado. Los precios de mercado involucran el riesgo de tasas de interés.

Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los

depósitos en efectivo. Los análisis de sensibilidad que se muestran en las siguientes secciones se relacionan con la situación financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estos análisis de sensibilidad se prepararon sobre la suposición de que el monto de la deuda neta y el coeficiente de las tasas de interés fijas sobre las tasas de interés variables de la deuda, son todos constantes. Estos análisis excluyen el impacto de los movimientos en las variables del mercado sobre el importe en libros de las obligaciones tributarias, laborales y las provisiones. (i)

Riesgo de tasa de interésEl riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. La exposición de la Compañía al riesgo de tasa de interés de mercado se relaciona con las otras obligaciones financieras con tasa de interés variable. La Compañía maneja su riesgo la obtención de deudas con ouarr/a conLorniidad con eí atnonzaao tasa de interés fija, asi al 31 dedicferffDfe dé 20.11,, (adeuda con, tesa variable que posee la Compañía es por la suDerinfenaéncia os Lompamss, ^ r ^ la relacionada con la titularización el 50% del total de la ' deuda (Véase Nota 19).

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS™ -131-

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Notas a los estados financieros (continuación)

um A continuación presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en pá=fesult§arésr3|\fes de'

üesto

a la renta, de una variación razonable en las tasas de interés para|\ obligátjiqri'^gérierai \ \ \ • -~^-- fff"-. ^ titularización de flujos futuros, manteniendo constantes todas las demás v;

Aumento /

resultados

disminución

antes de

en puntos

impuesto

básicos

a la renta

2011

+ 300

71,242

2011

-300

(71.242)

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La Compañfa está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente en cuentas por cobrar). El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, as( como la exposición al crédito de clientes, que incluyen a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas. La Compañía mantiene cuentas por cobrar a distintos clientes y no mantiene cuentas pendientes de cobro significativas con ninguno en particular. Al 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Compañía asciende aproximadamente a 107,726,919 (77,594,111 al 31 de diciembre de 2010), el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, inversiones temporales, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas). Riesgo de liquidez-

La Compañía monitorea su riesgo de escasez de fondos usando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo. El objetivo de la Compañía es mantener una continuidad de fondos. La Compañía monitorea y mantiene un cierto nivel de efectivo, equivalentes de éste y obligaciones financieras, consideradas adecuadas por la gerencia para financiar las operaciones de la Compañía, para asegurar la continuidad del financiamiento y para mitigar los efectos en el cambio de flujo de efectivo. Las deudas de la Compañía que vencerán en menos de un año son el 78%, 83% y 86% del total de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, respectivamente. El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de los pasivos financieros a la fecha de cada estado de situación financiera sobre la base de los importes descontados: CERTIFICO que e! presente ejemplai guarda conformidad con el autorizadc por la Superintendencia de Compañías. Resofuciór 53

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR En

Más de 1

Más de 3

mes y

meses y

menos de

menó§

1 mes

3 meses

6 meses

12 mr

menos

Al 31 de diciembre de 2011 859,475

787,626

1,062,928

790,146

836,00

4,336,182

5,774,866

15,397,825

16,565,397

18,365,903

15,760,0;

71,864,029

por pagar

5,715,435

10,372,928

480,845

27,645

Cuentas por pagar a relacionadas

4,832,421

Impuestos por pagar

1,757,251

2,273,173

18,939,448

28,831,552

Obligaciones financieras Otras obligaciones financieras Acreedores comerciales y otras cuentas

233,998

16,830,851 4,832,421 4,030,424

18,109,170

19,183,694

16,830,043

101,893,907

Al 31 de diciembre de 2010 Obligaciones financieras

301,932

603,864

905,795

1,647,765

984,264

4,443,620

7,639,733

10,280,895

10,870,291

18,019,438

13,722,407

60,532,764

por pagar

7,805,498

2,639,901

263,522

6,781

Cuentas por pagar a relacionadas

4,344,605

Impuestos y otras cuentas por pagar

1,395,530

85,794

21,487,298

13,610,454

Otras obligaciones financieras Acreedores comerciales y otras cuentas

10,715,702 4,344,605 1,481,324

12,039,608

19,673,984

14,706,671

81,518,015

Gestión de capitalLa Compañía administra una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en sus actividades.

adecuado del capital de la Compañía es monitoreado usando, entre otras medidas, los ratios establecidos por la gerencia. Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el "Patrimonio neto" que se muestra en el estado de situación financiera son: (i)

Salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retorno a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y

(¡i)

Mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades.

La Compañía controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento definido como el cociente entre la deuda neta y el capital total más la deuda neta. La Compañía tiene la política de mantener este ratio de endeudamiento entre el 70 por ciento y el 89 por ciento. Dentro de la deuda neta, la Compañía incluye los préstamos que devengan interés, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, menos el efectivo y las colocaciones a corto plazo. Los saldos de pasivo y patrimonio y sus porcentajes guarda contormiaad con el autorizado como sigue. ^ ¡g superintendencia de Compañías, Valores ySe^ros con Resofuciór-

y 2010, son

RECTORA NACIONAL 0£ AUTPHIZiClO', '•

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Notas a los estados financieros (continuación)

I9 2011

Total pasivo Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

2010

124,075,686

94,727,986

17,618,829

11,021,238

141,694,515

100

105,749,224

El ratio de endeudamiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es como sigue: 2011

2010

73,769,058

63,530,812

5,821,966

8,347,444

Deuda neta

67,947,092

55,183,368

Total patrimonio

17,618,829

11,021,238

Total deuda neta y patrimonio

85,565,921

66,204,606

79.41%

83.35%

Total obligaciones financieras (-) Efectivo y equivalentes de efectivo

Ratio de apalancamiento

34. CONTRATOS (a)

Banco Pichincha C.A.Mediante contrato de financiamiento de bienes, vigente a partir del 29 de septiembre de 2005, el Banco Pichincha C. A. acordó con la Compañía, el otorgar financiamiento a sus clientes, para la adquisición a crédito de electrodomésticos y bienes para el hogar. El plazo de vigencia de este contrato estará sujeto a la vigencia de los créditos que conceda el Banco a los clientes de la Compañía, hasta un plazo máximo de 24 meses. Adicionalmente, se estableció un período de exclusividad de 5 años mediante el cual la Compañía se compromete a no utilizar los servicios de otro operador financiero. Con el fin de cubrir el pago de los créditos concedidos por el Banco se constituirá un fondo de garantía el cual será capitalizado con un valor equivalente al 10% del valor de la factura, menos la cuota inicial de los créditos concedidos. Estos saldos serán liquidados a favor de la Compañía, cuando su monto exceda al 10% de la cartera pendiente de pago al Banco. Mediante este contrato la Compañía se constituye en responsable del pago de aquella cartera vendida al Banco y que no haya sido cancelada en el plazo de 90 días (capital más intereses), por lo que al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010 la Compañía tiene una responsabilidad solidaria sobre cartera vendida al Banco por 50,827,780, 34,178,768 y 38,643,652 respectivamente. Para garantizar la cobranza de la cartera, el Banco copsjüuy.a.un.fondo de garantía restringido que al 31 de diciembre de 2011 y2010y1 de enero de 2010 a§ee^$^/^8|^^'°-i., D ' " ~, ~ ~Uw ' - Vl - ^w, respectivamente (Véase ufo rizado Nota 15(1)), sobre el cual aplicará ci no cancelada dentro de 90 días. as,

Resolución

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR (b)

Banco Promérica (MM Jaramillo Arteaga S. A.)Mediante contrato marco de financiación y compra de cartera o factoring, vigente de 2008, el Banco Promérica (MM Jaramillo Arteaga S. A.) acordó coraba financiamiento a sus clientes, para la adquisición a crédito de electrodomésticos El plazo de vigencia es indeterminado. Con el fin de cubrir el pago de los créditos concedidos por el Banco se constituyó un foT cual fue capitalizado con un valor equivalente al 10% del valor neto a pagar por parte del Banco, e cada negociación individual que se realizó. Mediante este contrato la Compañía se constituye en responsable del pago de aquella cartera vendida al Banco y que no haya sido cancelada en el plazo de 90 días (capital más intereses), por lo que al 31 de diciembre de 2009 la Compañía tiene una responsabilidad solidaria sobre cartera vendida al Banco por 497,023. Para garantizar la cobranza de la cartera, el Banco constituyó un fondo de garantía que al 31 de diciembre de 2009 ascendió a 152,423 (Véase Nota 15(2)), sobre el cual aplicará cualquier saldo de la cartera vendida y no cancelada dentro de 90 días.

(c)

Banco de Guayaquil S. A,Mediante Contrato de Compraventa de cartera y administración celebrado el 15 de enero de 2010, el Banco de Guayaquil S. A. se compromete a comprar a la Compañía, la cartera calificada por el Banco, constituida por pagarés, valor que podrá ser comprado en forma total en un solo acto o mediante compras parciales. La Compañía se compromete a vender al Banco, la cartera mencionada con su responsabilidad y respaldo en los términos y condiciones establecidas por el Banco.

La Compañía se compromete a mantener un depósito en una cuenta de ahorro con rendimiento, equivalente al 12% del saldo de cartera comprada por el Banco denominado como fondo de garantía. El Banco constituyó el fondo de garantía que al 31 de diciembre de 2011 y 2010 ascendió a 181,300 y 1,551,919, respectivamente (Véase Nota 15(3)). (d)

Money GramMediante contrato firmado el 17 de abril de 2001, Kevisofi Management S. A. y Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA acordaron que la Compañía actúe como agente de pagos de dinero enviados desde el exterior a través de la red "Money Gram", así como receptor de órdenes de envío de fondos de dinero desde el Ecuador hacia el exterior, dentro de sus locales comerciales. Por estos servicios, la Compañía recibe una remuneración mensual de 200 además del 1% del importe total de la comisión aplicable a cada cliente fijada por Money Gram, en el procesamiento de órdenes de envío de dinero desde el Ecuador hasta el exterior.

(e)

Fideicomiso Mercantil ArtefactaEn diciembre de 2005, se celebró un fideicomiso entre la Compañía, Banco del Pichincha C. A. y la fiduciaria Administradora de Fondos del CFMiWiSlíiOFi^WKJ^irPiOhlifeJS/éínpB.-; A., cuyo objetivo es administrar los recursos que tiene derecho9a¥efeSr°l5%ó%^[&0|5o?/áíiíaá^la cartera vendida, el fideicomiso se formará con el 6% del capital'Se la §á'r?erafVeña'PcnaCÜe acue0^ a"if)Sr(venio suscrito entre la va!orBs-y—§-B^-tífQ¿con Rssoiucion Compañía y Banco Pichincha C. A. Estos,fon<Íos serán deoSsitaítos en cuenta corriente para cubrir el

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DWÉCTORÍ.ViCIONÍLDHiUTCRIZiCIO

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Notas a los estados financieros (continuación)

pago de dividendos de los préstamos recibidos en marzo y abril de

(Véase

Nota 7(2)). (f)

Fideicomiso Mercantil Artefacta DosEn mayo de 2007, se celebró un fideicomiso mercantil de administración^dq^ftjja^é^fflp^y pagcjs entre la Compañía, Banco Pichincha C. A., Diners Club del Ecuador S. A. Sociedad Financiera y Opera lora de Tarjetas de Crédito S. A. OPTAR ECUADOR y la fiduciaria Administradora de Fondos del Pi ¡hincha FONDOS PICHINCHA S. A., cuyo objetivo será el pago total o parcial de las obligaciones qi.e haya contraído a la orden o a favor del Banco Pichincha C. A., el fideicomiso será constituido del ef ictivo y derechos de cobro de las tarjetas de crédito Diners Club y Visa Banco Pichincha (Véase Nota 7(2))

(g)

Fideicomiso Valores UnoEn noviembre de 2007, se celebró un fideicomiso "Valores Uno" entre la Compañía, Ventura Capital Market Investment Inc. y la administradora de Fondos Fodeva S. A. FODEVASA, el cual se constituye con aporte de cartera cuyos flujos serán utilizados para pagar las obligaciones que contraiga la Compañía con Ventura Capital Market Investment Inc. beneficiaría de este fideicomiso. A la fecha de este informe, la Compañía ha iniciado las gestiones para su liquidación. Al 31 de diciembre de 2011, no presenta saldo el patrimonio autónomo del fideicomiso.

(h)

Fideicomiso Mercantil "Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta"En octubre de 2008, según escritura pública inscrita, la Compañía celebró un contrato con la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta", el cual tiene como objeto llevar a cabo un proceso de titularización por el cual se emiten valores que se negocien en el mercado bursátil, los cuales estarán respaldados por los activos que integren su patrimonio y entregar a la Compañía los fondos que se obtengan de la colocación de los valores. Este proceso de Titularización estará respaldado por el 50% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Guayaquil.

El 13 de noviembre de 2008, mediante Resolución N° 08-G-IMV-0007821, la Superintendencia de Compañías resolvió aprobar el proceso de titularización de hasta 20 millones del Fideicomiso. El 17 de noviembre de 2008, la Superintendencia de Compañías inscribió el Fideicomiso en el Registro de Mercado de Valores bajo el N° 2008-2-13-00580. Con el N° 2008-2-01-00356 el Fideicomiso fue inscrito como emisor y con resolución N° 2008-2-02-00679 se inscribieron los títulos valores "VTC-ARTEFACTA". Al 31 de diciembre de 2011, de los títulos emitidos por 20,000,000, se han colocado los mismos en su totalidad. Durante el año 2010, la Compañía ha obtenido fondos por 3,657,010 (2,563,831 en el año 2009) a través de la colocación de títulos por medio del proceso de titularización, así también ha efectuado pagos de capital e intereses de los títulos en circularización por 5,655,875 (año 2011) y 6,095,750 (año 2010) y también ha aportado recaudaciones de las tiendas del segmento Guayaquil por 12,895,102 (11,659,810 en el año 2010), presenta devoluciones por 7,144,044 debido a excedentes en las aportaciones realizadas durante el año 2011 y 38 por liberación de fondos correspondientes Titularización. 'CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías,

de la Primera

Resolución

_ -136-

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n""y

ranrayo Insuosti

-ÜTRECTO/U WCIOUL DE AUTORIZACIÓN Y RESISTA

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Notas a los estados financieros (continuación)

De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previst esto es: i) fondos de garantía; ii) fondo de reserva por 937,500 (937,50i en garantía por 3,874,325 (9,034,708 en el año 2010) y iv) garantía mecanismo de garantía se activa en primer lugar, toda vez que la días de anticipación a la fecha del siguiente vencimiento de pago del dividend

íses, que

el Fideicomiso no cuenta con recursos líquidos y disponibles suficientes para cubrir al menos il 75% de dicho pago. El segundo mecanismo de garantía será aplicado por la Fiduciaria, al verificar ;e que no existen otros recursos en el Fideicomiso para honrar los pasivos con inversionistas o si lo

recursos

existentes no son suficientes para realizar los pagos respectivos a los inversionistas. El tercer r lecanlsmo de garantía, consiste en un Fideicomiso en garantía, cuyo Constituyente es el Originador, designado como Beneficiario al Fideicomiso Mercantil de Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta; y, el cuarto mecanismo de garantía se da cuando los recursos no fueren suficientes para cubrir los pasivos del Fideicomiso, en este caso, el Originador deberá aportar al Fideicomiso los recursos que fueren necesarios para cubrir el saldo de los pasivos no cancelados (Véase Nota 14(3)). (i)

Fideicomiso Mercantil de "Garantía Artefacta"Con fecha 6 de octubre de 2008, ia Compañía celebró un contrato con el Banco Guayaquil S. A., con el Fideicomiso Mercantil de Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta y la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Garantía Artefacta", constituido por cartera, inventario o efectivo, o el conjunto de las tres, con la finalidad de que sirvan de mecanismo de garantía para el pago de las obligaciones que contraiga el Fideicomiso de Titularización.

El patrimonio autónomo de este Fideicomiso de Garantía debe ser equivalente al saldo

insoluto de las obligaciones pendientes del Fideicomiso de Titularizacíón menos el valor del Fondo de Reserva del referido Fideicomiso y mas 0.05% del monto de esta garantía que servirá para los gastos de mantenimiento y ejecución del Fideicomiso (Véase Nota 14(4)). Q)

Fideicomiso Mercantil "Segunda Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta"En septiembre de 2010, según escritura pública inscrita, la Compañía celebró un contrato con la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Segunda Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta", el cual tiene como objeto llevar a cabo un proceso de titularización por el cual se emiten valores que se negocien en el mercado bursátil, los cuales estarán respaldados por los activos que integren su patrimonio y entregar a la Compañía los fondos que se obtengan de la colocación de los valores. Este proceso de Tituiarización estará respaldado por el 75% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Quito. El 2 de diciembre de 2010, mediante Resolución N°SC.IMV.G.10, la Superintendencia de Compañías resolvió aprobar el proceso de titularización de hasta 16 millones del Fideicomiso. El 8 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Compañías inscribió el Fideicomiso en el Registro de Mercado de Valores bajo el N° 2010-2-15-00007. Con el N° 2010-2-01-00470 el Fideicomiso fue inscrito como emisor y con resolución N°SG.E.2010.731 se inscribieron los títulos valores "VTC-ARTEFACTA". Al 31 de diciembre de 2010, de los títulos emitidos por 16,000,000, se han colocado 3,200,000. Durante el año 2011, la Compañía r 15,267,097, devoluciones por

ciones de las tiendas del segmento Quito por préseme ejemplar realizadas durante el

año 201 1 y 12,313,228 por liberación

titularización.

58 IRECTORi WCIONiL DE ¿UTCSiiACIG', V ^E7-' c "'

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Notas a los estados financieros (continuación)

U De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías prev¿ esto es: i) fondos de garantía; ¡i) fondo de reserva por 231,256; ¡ü) fid y iv) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los derecho.

ijos futuros

de fondos provenientes de las ventas a crédito del segmento Quito que se provecía"? ercibir por parte del Fideicomiso son superiores a los requeridos para honrar los pasivos con inversionistas. La proyección de ios ingresos al Fideicomiso de Titularización realizada en base a los flujos históricos dp la recaudación de las ventas a crédito del segmento de Quito establece en el escenario pesimista que estos ascenderán a 51,441,260. El segundo mecanismo de garantía será aplicado por la Fiduciaria, si hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por la Compañía correspondiente a las ventas a crédito del segmento Quito no es igual o mayor al 18.75% del próximo dividendo de capital e intereses. El tercer mecanismo de garantía, consiste en constituir al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la Fiduciaria, retendrá un monto equivalente al 75% del próximo dividendo de capital e intereses a pagar, de todas las series. En caso de que este fondo de reserva, en algún momento de la vigencia de este proceso de titularización, exceda el 25% del saldo insoluto de los valores en circulación, la fiduciaria deberá ajustar dicho fondo hasta el 25% de dicho saldo insoluto, y; el cuarto mecanismo de garantía se da cuando los flujos aportados al Fideicomiso no fueren suficientes para cubrir los pasivos del Fideicomiso, en este caso, el Originador deberá aportar al Fideicomiso los recursos que fueren necesarios para cubrir el saldo de los pasivos no cancelados. (k)

Fideicomiso Mercantil de "Garantía para Segunda Titularización de Artefacta"Con fecha 3 de septiembre de 2010, la Compañía celebró un contrato con el Banco Guayaquil S. A., con el Fideicomiso Mercantil de Segunda Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta y la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Garantía para Segunda Titularización de Artefacta", constituido por cartera, inventario, garantía bancaria, cash colateral, efectivo, o el conjunto de las cinco, con la finalidad de que sirvan de mecanismo de garantía para el pago de las obligaciones que contraiga el Fideicomiso de Titularización. El patrimonio autónomo de este Fideicomiso de Garantía debe ser equivalente ai saldo insoluto de las obligaciones pendientes del Fideicomiso de Titularización más el 10% del monto de esta garantía para cubrir una posible morosidad de la cartera aportada. (Véase Nota 14(3)).

(I)

Fideicomiso Mercantil de "Tercera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta"En febrero de 2012, según escritura pública inscrita, la Compañía celebró un contrato con la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Tercera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta", el cual tiene como objeto llevar a cabo un proceso de titularización por el cual se emiten valores que se negocien en el mercado bursátil, los cuales estarán respaldados por los activos que integren su patrimonio y entregar a la Compañía los fondos que se obtengan de la colocación de ios valores. Este proceso de Titularización estará respaldado por el 25% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Quito. El

enero

2012,

mediante

Resolución

N°

SC.IMV.DJMV.DAYR.G.12.0000453,

Superintendencia de Compañías resolvió aprobar el proceso de titularización de hasta 12 millones del Fideicomiso. El 14 de febrero,d&2at^â Sûêpnl^^ricjagde^Cj^mpañías inscribió el Fideicomiso en el Registro de Mercado de Valop%j^c$rFí6r^fl^-dafOdD65/oc<2flC"él N° 2012-2-12-01065 el Fideicomiso

por la Superintendencia de Compañías Reso/uc/ñ 1 59 -loti-

DIRECTOKA NACIONAL DE AUTGRIZACI

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Notas a los estados financieros (continuación)

fue inscrito como emisor y con resolución N°SG.E.2012.195 se insjbriSii TERCERA-ARTEFACTA-SERIE A,B,C". Al 31 de diciembre de 2ft1i 12,000,000, aún no han sido colocados. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los Flujos

'ententes de un

porcentaje de las recaudaciones de las ventas a crédito del Segmento "Guayaquil" que1 se proyecta a percibir por parte del Fideicomiso son superiores a los montos requeridos por el Fideicomiso, para honrar los pasivos con los inversionistas. El Fideicomiso debe cubn'r al menos el 75% de los pagos del siguiente dividendo. El segundo mecanismo de garantía en ejecutarse se activa cuando ia Fiduciaria hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por parte de la Compañía, correspondiente a las ventas a crédito del segmento Guayaquil, no es igual o mayor al 18,75% del próximo dividendo de capital e intereses, de todas las series. En el caso de que no se cumpla, se deberá incrementar provisionalmente, dichos flujos con los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos correspondientes al 25% de las ventas a crédito del segmento Quito. El tercer mecanismo de garantía en ejecutarse se constituirá al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la fiduciaria retendrá el 75% del próximo dividendo de capital e intereses a pagar de todas las series. El cuarto mecanismo de garantía en ejecutarse consiste en que el patrimonio de este fideicomiso podrá estar constituido ya sea por cartera de la Compañía, de cualquier origen geográfico que se encuentre libre de todo gravamen o prohibición; por inventarios o por una Garantía Bancaria o un cash colateral; o por efectivo; cuyo monto a valor actual debe ser equivalente al valor del saldo insoluto de la titularización menos el valor correspondiente al Fondo de Reserva. (m) Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales Con fecha 31 de diciembre del 2010, la Compañía celebró un contrato de subrogación de obligaciones laborales con la Serviantares S. A. Los principales aspectos contenidos en dicho acuerdo se mencionan a continuación: Artefacta S. A. decidió contratar los servicios complementarios de gestión de crédito y cobranza con la Compañía Serviantares. Serviantares S. A. para ejecutar los servicios complementarios de gestión de crédito necesita de trabajadores que conozcan del negocio en el cual opera Artefacta S. A., para lo cual subroga en calidad de nuevo empleador a doscientos once trabajadores que pasaron a formar parte de la nómina de Serviantares S. A. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía registró 1,499,420 por concepto de este servicio en los gastos administrativos y ventas en el estado de resultados adjunto. La Compañía deberá asumir el pasivo que genera la subrogación, por lo cual se compromete, a realizar el pago total de los derechos laborales y beneficios del personal subrogado. Reconocer el pasivo que genera la subrogación, para lo cual se compromete a realizar el pago total de la contingencia que se origina.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaíyahajreponocidp una provisión por314,329 (247,421 en el Gcn//r7üü que el présenle ejampíaño 2010) por concepto de jubilación p|tref$i Ko^§9/?WSIra ?&3.é?§(yYWfe^á? en el año 2010) por concepto de beneficios sociales a corto pfszo/íf Sep,6945f^71,atóTciaictel Sara/0Jrt'@J,por comisión a pagar, valores que se presentan en cuentas por | 60 -139DrtTECTORA NACIONAL DE AUTCSIZÍCIOf, Y f.^.<—

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

i; 3 35.

EVENTOS SUBSECUENTES En el período comprendido entre el 1 de enero de 2012 y la fecha de emisió'

n$nete/0s, no

han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten

baldos

o interpretaciones.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías.

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGIS TP '

61 -140-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA Estados financieros al 31 de diciembre de 2012 junto con el informe de los auditores independientes CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías,

DIRECTORA NACIONAL DE AUTOR 12 ACÍOÑTREGÍT-

-141-

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Estados financieros al 31 de diciembre de 2012 junto con el informe de los auditores independientes

Contenido

Informe de los auditores independientes

Estados financieros

Estados de situación financiera Estados de resultados integrales Estados de cambios en el patrimonio Estados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

Operaciones

Bases de presentación

Resumen de políticas contables significativas

(a)

Efectivo en caja y bancos

........................................................................................................................

(b)

Instrumentos financieros

.........................................................................................................................

(c)

Estimación para cuentas incobrables

(d)

Inventarios

(e)

Propiedad, mobiliario y equipo

.......................................................................................................

..............................................................................................................................................

.................................................................................................................

..................................................................................................................................

(f)

Activos intangibles

(g)

Deterioro de activos no financieros

(h)

Provisiones.............................................................................................................................................9

(i)

Beneficiosa empleados

(j)

Reconocimiento de ingresos

..........................................................................................................

.......................................................................................................................... .................................................................................................................

8 8 9 10

(k)

Ingreso diferido

.....................................................................................................................................

(I)

Costos y gastos

....................................................................................................................................

(m) Arrendamientos

..........................................................................................

..........................................

(n) Impuestos ........................................................................................................................................... ...11 (o)

Utilidad por acción básica

(p)

Eventos posteriores

......................................................................................................................

..............................................................................................................................

............................................................................................. 12 4. Uso de estimaciones y supuestos significativos 5. Normas internacionales de información finandera emitidas .................................................... . ....................... 13 6. Efectivo en caja y bancos .............................................................................................................................. 15 _ . . . CERTIFICO que e! presente ejemplar 7. Cuentas por cobrar comerciales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .a -. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16 8. Partes reladonadas 17 9. Otras cuentas por cobrar ............................................. Ka/0jres.y..Seg.í;.fos..aans.o/i/.c./.ór .................... 19 10. Inventarios .................................................................. /tóJ^JÍL..........dS)lljQ&/JM$.. ......................... 19 11.

Propiedad, mobiliario y equipo..

-^^ DlíECTORA NACIONAL DE AUTORÜÍCIOS Y REG' r "~ -142-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

12.

Activos intangibles

:^^rrrr^^:.....\2

13.

Fondos restringidos..

14.

Inversiones en subsidiarias

15.

Ingreso diferido

16.

Préstamos bancarios

17.

Obligaciones

18.

Otras obligaciones financieras

23 24

financieras

25 25

19. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

20.

21.

22.

Beneficios a empleados Impuestos

(a)

Situación tributaria

(b)

Determinación y pago del impuesto a la renta

(c)

Tasas del impuesto a la renta

(d)

Anticipo del impuesto a la renta

(e)

Dividendos en efectivo

(f)

Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)

(g)

Impuestos por pagar

(h)

Impuesto a la renta reconocido en los resultadosdel año

(i)

Conciliación del resultado contable-tributario

Impuesto diferido

(k)

Conciliación del gasto del impuesto a la renta

Reformas tributarias

23.

Capital social

24.

Aportes para futuro aumento de capital

25.

Utilidades retenidas

26.

Gastos de administración

27.

Gastos de ventas

28.

ingresos financieros por ventas acredito

29.

Gastos financieros

30.

Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

31.

Información sobre el valor razonable délos instrumentos

32.

Contratos

financieros

33.

Reclasificación de cifras

34.

Eventos subsecuentes

47 CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías.

~J "••'' M'W4-o*y-jj~.ij / j.j-¿j-(To-4-j

—~

DIRECTORA NACIONAL DE A U T O R I Z A C I Ó N Y REGÍS™'

-143-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

MI ERNST&YOUNC

Erna» & Ycun9 Ecuador ESY Cía. Uda. A. Sorges »iso 14 Olic. 3

Informe de los auditores Independientes

A los Accionistas de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A, ARTEFACTA: Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Artefactos Ecuatorianos para el Hckjar S. A. ARTEFACTA (una sociedad anónima constituida en el Ecuador), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros La gerencia de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la gerencia determine como necesario, para permitir la preparación de estados financieros que no contengan distorsiones importantes debidas a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basados en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría, las cuales requieren que cumplamos con requerimientos éticos, planifiquemos y realicemos una auditoría para obtener certeza razonable de si los estados financieros no contienen distorsiones importantes. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las revelaciones presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración los controles internos relevantes de la Compañía, para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.

/ , , ,r,,crfÓRA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN í REO

-144•-íi' c-E-níT i V OM r-3 OiJ^á^ L r^'ies

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

i¡¡ ERNST&YOUNG

Informe de los auditores independientes (contmuadónVj Opinión de auditoría En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA al 31 de diciembre de 2012, y los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Otro asunto Sin calificar nuestra opinión y según se menciona en la Nota 2, los estados financieros adjuntos han sido preparados para cumplir con requerimientos locales y presentan la situación financiera, resultados de operación y flujos de efectivo de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA de manera individual de acuerdo a lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 27. Adicionalmente se prepararon estados financieros consolidados con sus subsidiarias, cuyo informe de auditoría tiene fecha 30 de abril de 2013. Estos estados financieros deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados. Restricción de uso Este informe se presenta para uso exclusivo de la administración de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA y de la Superintendencia de Compañías.

RNAE M¿ 462

ívallos RNCPA No. 21.502 Guayaquil, Ecuador 30 de abril de 2013

CERTIFICO que e! presente ejemplai guarda conformidad con el autorizadc por la Superintendencia de Compañías ~ ~ ' ~

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y Rf

-145-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA

Estados de situación financiera Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresados en Dólares de E.U.A. Notas

Activo Activo corriente: Efectivo en caja y bancos Fondos restringidos Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios, neto

6 13 7 8(a) 9 10

Otros activos corrientes Total activo corriente

2,660.828

1.906,239

5.561,072

10,466,768

78,782,043

76.270.131

286,652

119,406

1,479,161

1,001,011

21,836,082

20,392.774

97,888

150,839

110,703,726

110,307,168

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente

21,734,223

16,386,258

Propiedad, mobiliario y equipo, neto

6,292,588

5,014,651

306,088

390.801

230

669,470

162,085

Activos intangibles, neto Activo por impuesto diferido, neto Inversiones en subsidiarias

366,036

Otros activos no corrientes

492,742

304.394

Total activo no comente

29,861,147

22,624,225

140,564.873

132,931,393

Total activo

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el auforizac/o por la Superintendencia de Compañías, Resolución

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN

¿írte

Raúl Chehade Gerente General

Xavier Serrano Contador General

-146Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA Estados de situación financiera (continuación) Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresados en Dólares de E.U.A.

„ _ uto

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: \ ,220,000

Préslamos bancarios

7,315,316

Obligaciones financieras, porción corriente

851,677

Otras obligaciones financieras, porción corriente

41.361,773

55,199.698

18,987,217

16,830,851

Cuentas por pagar a partes relacionadas

8(a)

1,044,570

4,832,421

Beneficios a empleados

20(a)

2,960.066

2.784.453

Impuestos por pagar

21 (g)

3.908,315

4,030,424

76,428,934

86,959,717

14,316,569

1 1 ,627,603

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

Total pasivo corriente

Pasivo no corriente:

Ingreso diferido Obligaciones financieras, neto de porción corriente

55,767

826,130

Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente

17,132,330

14,461,360

1 ,494,893

1,071.717

32,999,559

27,986,810

109,428.493

114,946,527

10,512.534

20(b)

Beneficios a empleados, largo plazo Total pasivo no corriente Total pasivo

Patrimonio:

23 24

Capital social Aportes para futuro aumento de capital Reserva legal

25(a) 25

Utilidades retenidas Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

5,000,004

1 .343.546

481.696

14,280,296

6,990.632

31,136,380

17,984,866

140,564,873

132,931.393

CERTIFICO que e¡ presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado nnr /p S-u-rrrrrfTrtTnTrirrmú^i do f n m n o ñ f i f por Valoras y Seguros con Re

\b. Betty Tamayo DIRECTORA NACIONAL DEJ

Raúl Chehade Gerente General

Xavier Serrano Contador General

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados

-147-

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA

Estados de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresados en Dólares de E.U.A.

Notas Ingresos por venta de mercadería

3(j)

153,349.682

139,639,325

Costo de venta

3(l)

(100.290,495)

(92,993.446)

53.059.187

46.645.879

Utilidad bruta

Gastos de administración

(12.445,452)

(10.209,405)

Gastos de ventas

(27.322,882)

(21.988,050)

(6.500.359)

(6,780.050)

6,182449

6,757.513

12,972.943

14,425,887

(2,347,459)

(2,176,334)

(4,949)

(757,738)

10,620.535

11.491.815

(2,469,021)

(2,853,253)

8.151.514

8,638,562

Pérdida en venta de cartera Ingresos financieros por ventas a crédito, neto

Utilidad operativa Gastos financieros, neto

Otros gastos Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta

21 (h)

Utilidad-neta y resultado integral Utilidad neta por acción: Básica y diluida

0.78

3(o) y 23

0.89

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado p o r / 3 Superinfenc/enc/a de Compañías. Va/oj£s-f-£ef-tí-«xs__cor? Resolución

" -

Ab, fierry DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN V REGI$~ r "

-V JT~ <o j 1 Sttf4<f/i:<í! l

Raúl Chehade U£f. Xavier Gerente General ' Contador General Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

-148-

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Estados de cambios en el patrimonio Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresados en Dólares de E.U.A.

Aportes para

Ajustes

futuro

por aplicar" (pérdidas

Patrimonio

Capital

aumento

Reserva

primera

acumu-

social

de capital

legal

adopción

ladas)

143,860

1,831,868

Tota!

total

(131,762)

1,700,106

11,021,238

345.973

345,973

214.211

2.046.079

11.367.211

(1,335,264)

Saldo al 31 de diciembre de 2010, como fue reportado

9,177,269

Más- Ajuste a inversiones en subsidiaria Saldo al 31 de diciembre de 2010, como fue ajustado

143,860

9.177,269

1.831.868

Más (menos): Aumento de capital social (Véase Nota 23)

1,335,265

(1)

Transferencia a reserva legal (Véase Nota (337,836)

(337,836)

(2,000,000)

(20,909)

(20,907)

337.836

25(a» Dividendos declarados (Véase Nota 25(c)) Otros ajustes Utilidad neta Saldo al 31 de diciembre de 2011

481,696

10,512,534

1,831,868

8,638,562

8.638,562

5,158,764

6,990,632

17,984,866

Más (menos): Aportes para futuro aumento de capital (Véase Nota 24)

5,000,000

5.000,000

Transferencia a reserva legal (Véase Nota 25(a))

861,850

(861,850)

Utilidad neta Saldo al 31 de diciembre de 2012

10.512,534

5,000,004

1,343.546

1,831,868

(861.850)

8,151,514

8.151,514

12,448,428

14.280,296

31.136.380

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizada por laJu^rMmdsncia de Compañías Valeres y SeguroscfriResotud

No.

DIRECTORA

Raúl Chehade Gerente General

XavierSerrano Contador General -149-

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A, ARTEFACTA Estados de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresados en Dólares de E.U.A. Flujos de efectivo de actividades de operación: Utilidad antes de impuesto a la renta Ajustes para concillar la utilidad antes de impuesto a la renta con el efectivo neto

815

provisto por (utilizado en) actividades de operación1,250,720

Depreciación

949,666

Amortización

348,108

157,989

Obligaciones por beneficios a empleados largo plazo Cambios netos en activos y pasivos-

670.811

371.852

(Aumento) en cuentas por cobrar comerciales (Aumento) en cuentas por cobrar a partes relacionadas (Aumento) disminución en otras cuentas por cobrar

(7,859,877)

(27,928,361)

(167,246)

(97,133)

(478,150)

(Aumento) en inventarios

(1,443,308)

Disminución en otros activos corrientes (Aumento) disminución en otros activos no corrientes

52,951 (188,348)

Aumento en acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (Disminución) aumento en cuentas por pagar a partes relacionadas

572,333 (4,643,831) 696,937 78,470

(Disminución) aumento en beneficios a empleados

2.156.366 (3,787.851) (72,022)

6,115.149 487,816 1,320,233

Aumento en ingreso diferido Aumento en impuestos por pagar

2.688,966 292,441

3,867.908 361.721

Impuesto a la renta pagado

3,783,042 (3,390,956)

¡5,896,382) (1.084.263)

392,086

(6,980,645)

(2,227,603)

(1.929,665) (20,063)

(263,395)

(228,450)

(2,490.998)

(2.178.178)

Efectivo neto provisto por (utilizado en) actividades de operación Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adiciones 'a propiedad, mobiliario y equipo, neto Adiciones en inversiones en asociadas (Aumento) en activos intangibles Efectivo neto utilizado en actividades de Inversión Flujos de efectivo de actividades de financlamiento: Préstamos bancarios recibidos (pagados) Aumento (disminución) en obligaciones financieras (Disminución) aumento en otras obligaciones financieras Disminución (aumento) en fondos restringidos

6,095,316 (1,980,556) (11,166,955) 4.905,696

1,220.000 (1.287,496) 10.305,742 (5,520.628) (2,000,000)

Dividendos pagados Aportes para futuro aumento de capital

5,000,000

Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento

2,853.501

2,717,618

754,589

(6,441,205)

Aumento (disminución) neta en efectivo en caja y bancos , ,. CERTÍFÍCO que el presente ejemplar Efectivo en caja y bancos: Saldo al inicio del año

guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Resolución 1,906,239

Saldo al final del año

2,660,828

8.347,444 1.906,239

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTE

Raúl Chehade Gerente General

Xavier Serrano Contador General -150-

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estadas.

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 Expresadas en Dólares de E.LJ.A.

OPERACIONES Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA ("la Compañía") se constituyó el 12 <jje enero de 1989 y su actividad principal es la comercialización de electrodomésticos de varias marcas.

La Compañía es

subsidiaria de Unicomer Latín America Co. Ltd. con domicilio en Islas Vírgenes Británicas. La Compañía se encuentra domiciliada en Parque Empresarial Colón, Av. Presidente Jaime Roídos Aguilera y Avenida Juan Tanca Marengo, Edificio Corporativo 4 P.B, Guayaquil - Ecuador Los estados financieros de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A ARTEFACTA para el período terminado al 31 de diciembre de 2012, fueron aprobados y autorizados para su emisión el 30 de abril de 2013. Dichos estados serán sujetos a la aprobación de la Junta General de Accionistas de la cual no se esperan cambios. 2.

BASES DE PRESENTACIÓN Responsabilidad de la información y declaración de cumplimientoLa información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la gerencia de la Compañía, que manifiesta expresamente que los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF"), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante "IASB"), vigentes al 31 de diciembre de 2012. Base de mediciónLos presentes estados financieros han sido preparados en base al costo histórico, excepto por las obligaciones por beneficios a empleados a largo plazo que son determinadas en base a métodos actuariales (Véase Nota 3), a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros se presentan en Dólares de E.U.A., que es la moneda de curso legal en Ecuador y moneda funcional de presentación de la Compañía. De acuerdo con el requerimiento de regulaciones locales establecidas por la Superintendencia de Compañías, la Compañía ha emitido sus estados financieros individuales. De conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 27. Adicionalmente se prepararon estados financieros consolidados con sus subsidiarias (Véase Nota 15), estos estados financieros deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNÍftfiA/fíÜS&qrt/e el presente ejemplai Las principales políticas de contabilidad aplic^a^apo?nlaorffoWafiran In3^°(5ré^r'a , • • L p o r / a_<-^—^ Superintendencia de Cotnoañias "^^^_ wui[jaiitas financieros son las siguientes:

de sus estados

finanr*i£srr>o crin loe oim iiontao-

Valores y Seguro^&on Resoludó' Wo.to tfg ' '

-151-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

i¿Mtík (a)

Efectivo en caja y bancosEl rubro efectivo en caja y bancos presentado en el estado de situación financie todos los saldos en efectivo y los mantenidos en bancos. Para propósitos flujos de efectivo, el saldo de efectivo en caja y bancos incluye además los detósít vencimiento original es de tres meses o menos. Dichas cuentas no están sujetaos de cambios en su valor.

(b)

Instrumentos financierosActivos financieros Reconocimiento y medición inicial Los activos financieros dentro del alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o derivados designados como instrumentos de cobertura. Al momento de su reconocimiento inicial, los activos financieros son medidos a su valor razonable. La Compañía determina la clasificación de sus activos financieros después de su reconocimiento inicial y, cuando es apropiado, revalúa esta determinación al final de cada año. Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos directos atribuidos a la transacción, excepto los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados cuyos costos de transacción se reconocen en resultados. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro de un periodo de tiempo establecido por regulación o por convención en el mercado (transacciones convencionales) se reconocen en la fecha de la negociación, es decir, en la fecha en la que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo en caja y bancos, fondos restringidos, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas. Medición posterior La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Activos financieros al valor razonable con cambio en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como valor razonable con cambios en resultados.

Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propósito de venderlos o recomprarlos en ^jt^f^^^^j^^^r^ûye los Instrumentos financieros derivados tomados por laT^p^jjaî^gp^îî^nj^fpgifg^trurnentos de cobertura en relaciones de cobertura según se^^f^^3^^^T^^^¡^í<áe&sr\(ab\\\dad (NIC) 39. Los derivados, incluido los derivados im sifican como mantenidos para negociar salvo que se designen DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y

-152-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados situación financiera por su valor razonable y los cambios en como ingresos o costos financieros en el estado de resultados ¡n I La Compañía no tiene activos financieros al valor razonable o,qn..cy|ntíió¿;_er)ífe?ultayQj'k!l 31 de r

. V. * •. •.'"*••- -»-'- . •»

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didembrede2012y2011. Préstamos y cuentas por cobrar La Compañía tiene en esta categoría las siguientes cuentas: efectivo en caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas, las cuales son expresadas al valor de la transacción, netas de una provisión para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable. Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio. Después de su reconocimiento inicial, éstos activos financieros se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de resultados integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados integrales como costos financieros. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de resultados integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados integrales como costos financieros. La Compañía no presenta inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento al 31 de diciembre de 2012 y 2011. Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta incluyen títulos de patrimonio y de deuda. Las inversiones en patrimonio clasificadas cófi^?5íf¿6ílbSBtf (SacartewElteta/8?»)3Aquéllas que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni como7ai valor raz>fiflafeíe?(£Órf¿tf(&ios en resultados. P o r 13 Sjip£nM¿h¿!>n c ¡a de C o m can h* Los títulos de deuda en esta categoría^/|cin<íflueHos oüese-^esoera mantener por un tiempo indefinido, pero que se pueden vender $ute/ M9f necesidad .de iliquraez o ante cambios en las

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Notas a los estados financieros (continuación)

condiciones del mercado. Después del reconocimiento inicial, los activos financieros disponibles para 1 valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen en la reserva por activos financieros disponibles para la venta, hasta que la ir En ese momento, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como una ganancia operativa o se considera como un deterioro del valor de la inversión, en cuyo caso, la pérdida acumulada es reclasificada al estado de resultados Integrales en la línea de costos financieros y eliminada de la reserva respectiva. En el caso que no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo o de información relevante para su determinación, estos activos financieros se presentan al costo. La Compañía no tiene activos financieros disponibles para la venta ai 31 de diciembre de 2012 y 2011.

Baja de activos financieros Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas cuando: Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, (b) no se hayan transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo. Cuando la Compañía haya transferido sus derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo de un activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia pero no haya transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el control del mismo, el activo se continúa reconociendo en la medida de la implicación continuada de la Compañía sobre el activo. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que la Compañía ha retenido. Una implicación continuada que tome la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación que la Compañía serla requerida a devolver. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compañía registra la cartera cedida a instituciones financieras como un activo con implicación continuada y reconoce simultáneamente el pasivo relacionado. (ii)

Pasivos financierosReconocimiento y medición inicial Los pasivos financieros dentro del alcance de la

CERTIFICO que el present.e ejempla; guarda conformidad con el autorizado

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Notas a los estados financieros (continuación)

. ,. clasifican como pasivos financieros"ai valor razonable coi

^¿restamos y «áfeVsus pasivos

cuentas por pagar, según sea pertinente. La Compañía del financieros en su reconocimiento inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen inidalmente por su valor razonable y préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado netos

d caso de los los costos de

transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen préstamos bancarios, obligaciorfeá financieras, otras obligaciones financieras, acreedores comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a partes relacionadas. Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado de situación financiera. Los costos de financiamiento se reconocen según el criterio del devengado, incluyendo las comisiones relacionadas con la adquisición del financiamiento. Medición posterior La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen pasivos financieros mantenidos para negociar y pasivos financieros designados en el momento de su reconocimiento Inicial al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propósito de negociarlos en un futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía, que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura según se define en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39. Los derivados implícitos separados también se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como instrumentos de cobertura eficaces. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociarse reconocen en el estado de resultados integrales. Al momento de su reconocimiento inicial, la Compañía no clasificó ningún pasivo financiero como al valor razonable con cambios en resultados. La Compañía no tiene pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2012 y 2011. CERTIFICO que el presente ejemplar fltffltfeíflsrc/scf con el autorizado Después de su reconocimientopMaliai?ígá£plfea aftfes .financieras que devengan

Préstamos y obligaciones

intereses se miden a su costo

de interés efectiva. Las

ganancias y pérdidas se recono

cuando los pasivos se dan

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REC-l« TD '

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Notas a los estados financieros (continuación)

, « tim

de baja, así como a través del proceso de amortización de la amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento comisiones o costos que sean parte integrante de la tasa de interés.-.efi tasa de interés efectiva se incluye en el costo financiero en el estado^ Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustandalmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados integrales. (iii) Compensación de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (iv) Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos, se determina en cada fecha que se informa mediante la referencia a los precios cotizados en el mercado o a las cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de compra para posiciones largas y precio de venta para posiciones cortas), sin ninguna deducción por costos de transacción. En el caso de instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el valor razonable se determina usando técnicas de valuación adecuadas. Dichas técnicas pueden incluir la comparación con transacciones de mercado recientes, la referencia al valor razonable actual de otro instrumento que sea sustandalmente igual, el análisis de flujo de fondos ajustado u otros modelos de valuación. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no han existido cambios en las técnicas de valuación. En la Nota 31 se brinda información sobre los valores razonables de los instrumentos financieros y mayores detalles sobre cómo se valorizan. (v)

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Notas a los estados financieros (continuación)

grupo de deudores están experimentando dificultades financieras signr en pagos de intereses o principal, la probabilidad de que entren en ' financiera y cuando los datos observables indican que existe una di flujos de efectivo futuros, tales como cambios, atrasos o condií correlacionan con valores predeterminados

(c)

Estimación para cuentas incobrablesLa estimación para cuentas incobrables es determinada por la gerencia de la Compañté evaluación de la antigüedad de los saldos por cobrar y la posibilidad de recuperación de los mismos, provisión para cuentas incobrables se carga a los resultados del año en base a los porcentajes establecidos para cada tramo de antigüedad. Los porcentajes de provisión son: %de provisión

2.5

Cartera por vencer: Cartera vencida:

(d)

1a 15 días

2.5

16 a 45 días

46 a 90 días

91 a 120 días

121 días en adelante

100

InventariosLos inventarios correspondientes a producto terminado normal y de segunda (recojo) y están valorados al costo promedio y no exceden a su valor neto de realización, excepto inventarios en tránsito que se registran al costo. El valor neto de realización se determina en base al precio de venta en el curso ordinario del negocio menos los costos estimados de venta.

(e)

Propiedad, mobiliario y equípoLa propiedad, mobiliario y equipo se presenta al costo, neto de depreciación acumulada y pérdida por deterioro cuando esta última corresponda. El costo inicial de la propiedad, mobiliario y equipo comprenden su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación y, en el caso de activos que califican, el costo de financiamiento. El precio de compra es el importe total pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada para adquirir el activo. Dicho costo también incluye el desembolso relacionado con una mejora sustancial y el costo incurrido en reemplazar partes de la propiedad, mobiliario y equipo, siempre y cuando se cumplan con los criterios de reconocimiento, castigándose el valor en libros del componente que se reemplaza. Los costos de reparación y mantenimiento rutinarios son reconocidos como gastos según se incurren. Los bienes clasificados como

lineal, a lo largo de su

vida útil, la que se expresa en años.

de las estimaciones de

vida útil para estos activos:

~157~ D!R-

NACIONAL DE AUTGRií ¿CIC>. '

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Notas a los estados financieros (continuación)

Edificios e instalaciones Vehículos Maquinarlas y equipos Otros activos Muebles y enseres Equipos de computación Otros activos

La vida útil, valores residuales y el método de depreciación seleccionados son revisados y ajustados si fuera necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera para asegurar que ej método y el período de la depreciación sean consistentes con el beneficio económico y las expectativas de vida de las partidas de la propiedad, mobiliario y equipo. Una partida de la propiedad, mobiliario y equipo es retirada al momento de su disposición o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados integrales en el año en que se retira el activo. Las mejoras y adecuaciones a propiedades arrendadas se amortizan según el plazo de vigencia del contrato de alquiler. (f)

Activos intangíblesLos activos intangibles adquiridos se miden inicialmente al costo. Luego del reconocimiento inicial, los activos intangibles se registran al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir. Los activos intangibles con vidas útiles finitas se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor siempre que exista un indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo. Como parte de los activos intangibles con vida útil finita se incluyen los derechos de concesión en locales comerdales y programas de computación, que se registran al costo y se amortizan en 10 y 3 años respectivamente.

(g)

Deterioro de activos no financierosLa Compañía evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos se ha deteriorado. Sí existe tal indicio, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menqé%STíMSsêP^ñ&i^sSJ^áSffi!a! guarda contormiaad con el autorizado en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos que¡e¿/aîôjnorgfiqereLJjujgs^de~efectiv.a que sean largamente independientes de otros activos o grupos de ac^^nânj^jjygljpjênjli^-oi de un - ' activo excede su importe recuperable, se considera que el activo to&ejdjdo valor yrj!%sfea^,cj¿o;^ ese

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Notas a los estados financieros (continuación)

9 MAR ados son

importe recuperable. Para determinar el valor en uso, los flujos de

;ual del

descontados a su valor presente usando una tasa de descuento q mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos

alón del

•!•" II ! • valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta operá?i0nes recie

", si las resulte

hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de operaciones, se utiliza el "mi más apropiado. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración^

clones y

otros indicadores disponibles de valor razonable. Las pérdidas por deteriori

el estado

de resultados integrales. Dicha evaluadón requiere el uso de estimados y supuestos tales como los volúmenes en inversiones por realizar, presupuestos de capital, préstamos y tasas y costos operativos. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la gerencia déla Compañía considera que no existen indicios del tipo operativo o económico que indiquen que el valor neto registrado como propiedad, mobiliarios y equipo y activos intangibles no pueda ser recuperado. (h)

ProvisionesLas provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligadón presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar las obligaciones y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma. Las provisiones se revisan a cada fecha del estado de situación financiera y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esa fecha. Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa de interés actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado de resultados integrales. Las provisiones por pasivos contingentes se reconocen solamente cuando es probable la salida de recursos para su extinción.

(i)

Beneficios a empleadosCorto plazo: Son beneficios cuyo pago es liquidado hasta el término de los doces meses siguientes al cierre del período en el que los empleados han prestado los servicios, se reconocerán como un gasto por el valor (sin descontar) de los beneficios a corto plazo que se han de pagar por tales servicios. Como parte de los beneficios de corto plazo se incluye la participación a trabajadores, que se calcula aplicando el 15% sobre la utilidad contable. Laroo plazo: — La Compañía, según las leyes laborales

¡ que el presente ejemplar

que

corresponde a un plan de jubilación patronal y desahufcftf, su pasivo representa el valor presente de la obligación se determina anualmente con base a estudios actuariaies^ealizados por n

de' año v .ifté£/érP financiera, que

gepend¡ente, usando

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 MAR 2! el método de unidad de crédito proyectado. El valor presente de las obligado; se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados determinada por el actuario. La política contable de la Compañía para los planes de largo plazo de bé~rk reconocer las pérdidas y ganancias aduanales en su totalidad en los resultado ocurren. Los costos por servicios pasados no exigidos a la fecha son reconocidos lineal durante un tiempo promedio hasta que estos sean exigibles.

(j)

Reconocimiento de ingresosLos ingresos son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes y es probable que los beneficios económicos asedados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente, independientemente del momento en el que el pago sea realizado.

Los ingresos se reconocen cuando los riesgos significativos y las ventajas inherentes a la

propiedad se hayan transferido sustancialmente al comprador, lo cual ocurre por lo general, al momento de la entrega de los bienes.

Las ventas son reconocidas netas de devoluciones, descuentos y

promociones. (k)

Ingreso diferido El ingreso diferido corresponde al servicio de garantía extendida en la venta de mercadería, que se registra cuando se factura a ios clientes y se reconoce el ingreso en los resultados del año en base al tiempo de cobertura, el cual varía desde 1 a 5 años.

(I)

Costos y gastosLos costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del momento en que se pagan y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

El costo de ventas se registra

cuando se entregan los bienes de manera simultánea al reconocimiento del ingreso

por la

correspondiente venta. (m) ArrendamientosLa determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de uno o mas activos específicos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el acuerdo y si por ese uso se paga una contraprestación (canon).

Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por arrendamientos se distribuyen-entre los cargos financieros y la reducción de la deuda, de manera tal de determinar un ratio constante de interés sobre el saldo remanente de la deuda. I^SpCarao^ftaapclerp^^nfgc^feaiipfp/corno costos financieros en el estado de resultados integrales.

quarda conformidad con el autorizado

p o r / a Superintendencia de Compañías, El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vidd/ato'Sjír$ñl^gl¿>0sí fioMstíeee certeza razonable de que la Compañía obtendrá ia propiedad al témincNfer plazb^^rerjiarriienro/^qivo se depreciará

^í, Betiy~TaJ

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a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como resultados integrales, en forma lineal a lo largo del plazo del arrendaí

(n)

ImpuestosImpuesto a las ganancias corriente El activo o pasivo por impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe

perado que sea

recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado sobre la base de la información financiera de la Compañía.

Las tasas del impuesto a la renta y regulaciones

fiscales empleadas en el cálculo de dichos importes, son las que están vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones del impuesto a la renta respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. Impuesto a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias para los periodos futuros es reconocido usando el método del pasivo sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la fecha del estado de situación financiera. Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles. Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias amortizables, en la medida en que sea probable la disponibilidad de la utilidad tributaria futura contra las cuales imputar esos créditos fiscales o pérdidas tributarias amortizables.

El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha del estado de situación financiera y se reduce en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva para permitir que se utilice la totalidad o una parte de dichos activos. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se revalúan en cada fecha del estado de situación financiera y se reconocen en la medida en que se torne probable que la utilidad tributaria futura permita recuperar dichos activos. Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el período en el que el activo se realice o el pasivo se cancele. Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos impositivos corrientes contra los pasivos impositivos corrientes, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad tributaria.

impuesto sobre las ventas CER7/F/CO que el presente ejempl Los ingresos de actividades ordinarias, los gaslgiryj¿og0^Yfl^(^/regnnefcffiQÍef<feia^endo el importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej.

e Compañías saludó' 017

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 S MAR 20 Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición d servidos no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, seguí Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas sobre las ventas. El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que correspc nda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar er el estado de situación financiera, según corresponda. (o)

Utilidad por acción básica-

La utilidad por acción básica ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circuladón a la fecha del estado de situación financiera. Al 31 de didembre de 2012 y 2011, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y diluida por acdón son las mismas. (p)

Eventos posteriores-

Los eventos posteriores al cierre del año que proveen ¡nformadón adicional sobre la situación financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son induidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros. 4.

USO DE ESTIMACIONES Y SUPUESTOS SIGNIFICATIVOS

Varios de los importes induidos en los estados financieros implican el uso de juicios, criterios y estimadones. Estos criterios y estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conodmiento de los hechos relevantes y circunstancias, teniendo en cuenta la experiencia previa; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimadones incluidas en los estados financieros. El detalle de estos criterios y estimaciones están induidas en las políticas contables y/o las notas a los estados financieros. La preparadón de los estados financieros incluye los siguientes criterios y estimaciones significativos utilizados por la gerencia: Vida útil de propiedad, mobiliario y equipo

La propiedad, mobiliario y equipo se registran al costo y se deprecia en base al método de línea recta durante la vida útil estimada de dichos activos. En aquellos casos en los que se pueda determinar que la vida útil de los activos debiera disminuirse, se deprecia el exceso entre el valor en libros neto y el valor de recuperación estimado, de acuerdo a la vida útil restante revisada. Factores tales como los cambios en el uso planificado de los distintos activos podrían hacer que la vida útil de los activos se viera disminuida. Las estimadones se basan principalmente en las proyecciones de uso futuro de los activos. Impuestos

Existen íncertidumbres con respecto a la interpretación de reguladones tributarias complejas, a los cambios en las normas tributarias y al monto y la oportunidad éYi^&ie^fisrféfa'.l/ é^fé&j^gWSfilfefuturo. La Compañía guaní a coiitormioaacon elftitomado calcula provisiones, sobre la base de e s t ¡ m a d o n e ¿ r p s l m n e n c i a s derivadas de las inspecciones realizadas por parte de la autori^f^J^^r^^/igp^J^^^fflíjjyisiones se basa en 12

No, SqQ c/elWo3/2to[S ^%£<^ <=»Js^^ ,\ DIREcfoRA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN '

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 20 varios factores, tales como la experiencia en inspecciones tributarias antéfiíare's' dS^fedstiri-./en Jas-'díferentes interpretaciones acerca de las reguladones tributarias realizadas por lavubmpañfa-Y. siís ase sopes: legales. V * ?-, \ -p-'- fr'r O /' -í" ' Esas diferencias de interpretación pueden surgir en una gran variedad d^'ipu^tiblje's-i' dep^pijíiendo de las circunstandas y condiciones existentes en el lugar de domicilio de la (

Obligaciones por beneficios a empleados El valor presente de las obligaciones de planes de pensión se determina mediante valuaciones aduanales. Las valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podrían diferir de los acontecimientos

que

efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen la determinación de la tasa ole descuento, los aumentos salariales futuros, los índices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones!: Debido a la complejidad de la valuación, las suposiciones subyacentes y su naturaleza de largo plazo, las obligaciones por beneficios definidos son extremadamente sensibles a los cambios en estas suposiciones. Todas estas suposiciones se revisan a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. Para la determinación de la tasa de descuento, el perito consideró las tasas de interés de bonos corporativos de alta calidad o calificación de crédito, y que tienen plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por planes de pensión.

El índice de mortalidad se basa en las tablas biométricas de experiencia ecuatoriana publicadas por el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) según Registro Oficial No. 650 del 28 de agosto de 2002.

Los

aumentos futuros de salarios y pensiones se basan en los índices de inflación futuros esperados para el país. Provisiones Debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias para determinar el importe de las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimaciones realizadas.

La determinación de la cantidad a provisíonar está basada en la mejor estimación de los desembolsos que serán necesarios pagar por la correspondiente obligación, tomando en consideración toda la información disponible a la fecha del periodo sobre el que se informa, incluyendo la opinión de expertos independientes tales como asesores legales y consultores. La Compañía mantiene como parte de sus estrategias de venta a crédito, aplicar una promoción de cuotas gratis a aquellos clientes que sean puntuales en sus pagos y de acuerdo a los términos de la promoción vigente a dicho crédito. La provisión para promociones se efectúa en forma mensual en base a las colocaciones (ventas a crédito en las que aplica la promoción de cuotas gratis) y un porcentaje estimado de puntualidad calculado en base a información histórica de clientes que obtienen las cuotas gratis y a estadísticas de pago de ios clientes. Esta provisión es presentada neta de las cuentas por cobrar. 5.

NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA EMITIDAS 5.a) Nuevas normas internacionales de información financiera y enmiendas vigentes Las políticas contables adoptadas son rongjs&flfl^O&rqteffi ük'péffi&ítíB S/SSrfoP.! A partir del 1 de enero de 2012 entraron en vigencia las siguientesJflá^íírfláPi'íStíionalis y,lnmiendaÍ; '

por la Superiritendenc/a'de Corfipíñlas \far-&&wu£c°n Resaludó' NIC 12- Impuestos a las ganandas (reyí ¿-

DIRECTORA NACIONAL DE AUTGRIZ4CION Ycr ' "

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Notas a los estados financieros (continuación)

J 3 MAR •

N11F1 - Adopción por prim era vez (revisada)

•

NIIF 7- Instrumentos financieros- Revelaciones. Mejora de los J^u^itoá dqf divulg'^ció¡iji ^||>aja en cuentas VVc

La adopción de estas normas y enmiendas no tuvo un impacto significa^pâr^lîEi^Fêrones de la Compañía. 5.b) Normas internacionales de información financiera y enmiendas emitidas aún no vigentes A continuación se enumeran las normas internacionales y enmiendas emitidas que aún nojestán vigentes a la fecha partir de los estados financieros. En este sentido, se indican las normas y enmiendas emitidas que la Compañía razonablemente prevé que resultarán aplicables en el futuro. •

NIC 1 Presentación de los estados financieros - Presentación de partidas del estado de resultados integrales, los cambios en la Norma están relacionados a la agrupación de las partidas presentadas en el estado de resultados integrales. La modificación afecta solamente la presentación y no tiene impacto en la posición financiera de la Compañía o en su desempeño. La modificación se hará efectiva para los períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012.

•

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar - Mejora de los requisitos de revelación sobre la baja en cuentas - En didembre de 2011 se emitió la modificación a la NIIF 7 que requiere que las entidades revelen en la información financiera los efectos o posibles efectos de los acuerdos de compensación en los instrumentos financieros sobre la posición financiera de la entidad.

norma es aplicable a contar del 1 de enero de 2013.

La Compañía evaluó el impacto generado por la mencionada norma, conduyendo que no tiene efecto en los estados financieros. •

NIIF 9 Instrumentos financieros: Clasificación y medición - La Norma tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2015. Como parte del proyecto del IASB de reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición", luego de un proceso de revisiones, en diciembre de 2011 el IASB emitió la NIIF 9 y las disposiciones de revelación transitorias. La NIIF 9 no requiere reestructurar información comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efectúen revelaciones adicionales en la transición de la NIC 39 a la NIIF 9. Las nuevas revelaciones son requeridas a partir de la fecha de transición de la Compañía a esta NIIF 9. La Compañía evaluará su impacto, cuando la norma final que incluya todas las revisiones sea emitida. NIIF 13 "Medición a valor razonable", emitido en mayo de 2011 - Establece nuevos requisitos para la medición del valor razonable, mejora la coherencia de los estándares internacionales y reduce la complejidad al proporcionar una definición del valor razonable y una fuente para su medición, así como los requisitos de revelación para su uso a través de las NIIF. La NIIF 13 es efectiva para períodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013.

•

NIC 19 Beneficios a empleados: Cafrfi^WÍa^rHe^Qófi^J/rlconoáirajent&de gastos de beneficios

quarcía conform/oao cbn HráüTorirs'ffO

definidos y beneficios por terminíc¿o^-sL^e^^^c/@r^¡e§!ifr^flfeg-,equiere cambios en la presentación del costo del beneficio^¡^^aju^^ rje^Staefets fttegíétós'éfcual deberá dividirse en: de -164ÍCTORA N'ÍCIO'.il DE tUTOSIZidON Y

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

,i.a en las

(i) el costo de las prestaciones devengadas en el período actual prestaciones de servicios (pasado-costo, los asentamientos y n ingresos. Además la enmienda requiere cambio de nombre a "nuevas mediciones". La enmienda entrará en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 •

NIC 27 Estados financieros separados, NIIF 10 Estados Financieros Consolidado^ La NIIF 10 sustituye a la porción de la NIC 27 Estados financieros consolidados y separados los estados financieros que se refiere a la contabilización de las cuentas anuales consolidadas. Los cambios introducidos por la NIIF 10 exigirán una gestión de ejercer un juicio significativo para determinar entidades que son controladas y por lo tanto se requiere que sea consolidada por una matriz, en comparación con los requisitos que se mencionaban en la NIC 27. No se espera que tenga impacto en la Compañía. Esta norma tendrá vigencia para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013.

•

NIC 32 - Compensación de activos y pasivos financieros: Efecto fiscal de la distribución a los tenedores de instrumentos de patrimonio. Las modificaciones aclaran el significado de "actualmente tiene un derecho legal de compensación" y determinados aspectos de los requisitos de compensación. Esta mejora entrará en vigor el 1 de enero de 2014, siendo posible su aplicación anticipada. A la fecha, la gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que las normas y enmiendas tendrán en sus operaciones; sin embargo, estima que la adopción de estas normas y enmiendas no resultará en cambios significativos.

5.c) Otras normas y enmiendas emitidas pero que aún no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los estados financieros de la Compañía y que la gerencia prevé que no le serán aplicables en el futuro, se resumen como sigue:

Fecha efectiva de Normas

vigencia

NiC 28 - Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (revisada en el 2011)

1 de enero de 2013

NIC 34 - Información financiera intermedia

1 de enero de 2013

NIIF 1 - Adopción por primera vez - Préstamos del Gobierno

1 de enero de 2013

NIIF 11 - Acuerdo de negocios conjuntos

1 de enero de 2013

N//F 12 - Revelaciones sobre participaciones en otras entidades

1 de enero de 2013

CNIIF 20 - Costos de desmonte en la fase de producción en una mina a cielo abierto

1 de enero de 2013

NIC 16- Clasificación de equipo auxiliar

1 de enero de 2013

EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS

. , „ - , , . . , , Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el

CEñTJFICO que el presenfe ejemplar ecfi|ip^ocgr^^^y(yg^n¿:g^|edg^lj^/go

sigue:

por la Superintendencia de Compañías,

15 TORA NACIOML DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

-165-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para ei Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

2012

946,636

Efectivo en caja

1,714,192

Bancos (1)

2,660,828

(1)

La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en Dólares de E.U.A. en diversas entidades locales y en un banco del exterior. Los fondos son de libre disponibilidad.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de cuentas por cobrar comerciales se desglosa como sigue: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2012

Corriente

Total

Corriente

No Corriente

84,512,990

23,459,701

107,972,691

79,731,715

17,276,678

97,008,393

5,730.947

1.725,478

7,456,425

3,461,584

890,420

4,352,004

78,782,043

21,734,223

100,516,266

76,270,131

16,386,258

92,656,389

Clientes (1) Menos- Provisión por deterioro

(1)

Total

Las cuentas por cobrar generan interés y poseen un periodo de crédito de hasta 30 meses en el 2012 y un periodo de crédito de hasta 24 meses en el 2011.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la apertura por vencimiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue: 31 de diciembre de 2012 No deteriorado Por vencer

83,549,869

31 de diciembre de 2011

Deteriorado

Total

No déte-

Deterio-

riorado

rado

Total

2,379,615

85,929,484

79.313,829

2,253,305

81,567,134

136,164

5,339,957

Vencido Menos de 15 días

6,455,310

168,521

6,623,831

5,203,793

De 16 a 45 días

6,554,784

426,262

6,981,046

4,977,180

317,761

5.294,941

De 46 a 90 días

3,590,303

917,483

4,507.786

2,922,013

730,503

3,652,516

De 91 a 120 días

366,000

1,309,128

1,675,128

239,574

718,721

958,295

De 121 a 150 días

1,946,153

68.697

68,697

De 151 a 180 días

244,103

28,468

28.468

De 181 a 270 días De 271 a 360 días

65,160 -

Mayores a 360 días Total (*}

100,516,266

7,456,425

65,-fsÍRTIFIGO que el p<sffss.n guarda conformidad conae¡ aut por /a Sj/£fiiúiiea¿e/ic!| de Compañías, Valofes v Seai;ro¡?T?n^5

' °m<¡°

1 07,972.6%} •$•5^.656,389

&$&&&

d$5fifilo

KTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS"-

-166-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

\ MAR 2015 Al 31 de didembre de 2012 y 2011, parte del saldo de las cuentas por

dones de

fínanciamiento de cartera con recurso y titularización de flujos futuros hast;

2012 Titularizaciones de flujos futuros 3,874,325

Primera titularización (Ver Nota 32(e)} Segunda titularfeación (Ver Nota 32(f)}

8,680,754

Tercera titularización (Ver Nota 32 (h))

7,451,912

12,958,488

16,132,666

16,832,813

40,288,985

50,827,780

1,000,367

1,580,724

41,289,352

52,408,504

57,422,018

69,241,317

Financiamiento de cartera con recurso Banco Pichincha C. A. (Ver Nota 32(a)) Banco de Guayaquil S, A. (Ver Nota 32(b))

Total

A continuación se presenta el movimiento de la provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

2012

2011

Saldo al inicio

4,352,004

3,771,054

Más- Provisión

3,104,421

580.950

Saldo al final

7,456,425

4,352,004

PARTES RELACIONADAS

(a)

Saldos y transacciones con partes relacionadasAl 31 de diciembre de 2012 y 2011, los saldos por cobrar y pagar con partes relacionadas se desglosan como sigue: Relación

País

2012

2011

285,236

119,206

Corto plazoPor cobrarServiantares S. A.

(3)

Subsidiaria

Ecuador

TecnilaborS. A.

(3)

Subsidiarla

Ecuador

1,416 286,652

200

119,406

Por pagarIndurama S. A.

(1)

Mabe Ecuador S.A. (1) Serviantares S. A.

(2)

Relacionada Ecuador 2,258,845 CERTIFICO que el presente ejemplai Relacionad uaro^Bflrormídad con si Subsidiari

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y

-167-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

(1)

Corresponde a saldos por pagar por compra de mercadería,

iraban como

relacionadas hasta el 9 de noviembre de 2011, fecha en la (2)

originado por los

Corresponde a valores a cancelar por beneficios empleados a corto

empleados que fueron transferidos a Serviantares S. A. en el año 2010, de acuerdo a lo establecido en el Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales (Véase Nota 32{¡)). (3)

En noviembre de 2011, la Junta General de Accionistas aprobó la fusión por absorción de Artefacta con las compañías Tecnüabor S. A. y Serviantares S. A. y a la fecha de este informe se encuentra/ en proceso dicha fusión.

Durante los años 2012 y 2011, se efectuaron las siguientes transacciones con partes relacionadas:

Relación

País

Serviantares S. A.

Subsidiaria

Ecuador

Tecnüabor S. A

Subsidiaria

Ecuador

Compras

Gastos de

Intereses

servicios

pagados

Otros

Año 2012

3,740,646

1,216 1,216

3,740,646

Serviantares S. A.

Subsidiaria

Ecuador

2,916,280

Tecnüabor S.A

Subsidiaria

Ecuador

Indurama S. A.

Relacionada

Ecuador

12,765,681

Mabe Ecuador S.A.

Relacionada

Ecuador

11,099,078

200

23,864,759

721,837 2,916,280

721,837

200

Las transacciones con partes relacionadas fueron realizadas en los términos de mercado y las condiciones acordados entre ellas. (b)

Administración y alta direcciónLos miembros de la alta administración y demás personas que asumen la gestión de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA, incluyendo a la gerencia general, asi como los socios que la representan, no han participado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 en transacciones no habituales o relevantes.

(c)

Remuneraciones y compensaciones de la gerencia claveLa gerencia clave de la Compañía está representada por la gerencia general, gerencia administrativa financiera, gerencia nacional de ventas, gerencia de marketing, gerencia de logística, gerencia de • ,4 -^ • ^ CERTIFICO que el presente ejempíaf s .

cobranza, gerencia de crédito, gerencia de g^^f^g^r^^g^f^^tíidad, gerencia de auditoria y gerencia de control interno. pof ;a Superinfende/ic/a de Compañías, Va/qres Durante los años 2012 y 2011, los impórtelo.

nes fijas, beneficios no

DIRECTffRffNACIONAl OE AUTORIZACIÓN Y REGISTR"

-168-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 MAR 2M5 monetarios, beneficios sociales y otras bonificaciones a la gerencia clave di como sigue:

2012

923,000

Beneficios del personal de corto plazo

50,718

Beneficios post-empleo

973,718

OTRAS CUENTAS POR COBRAR Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de las otras cuentas por cobrar se formaba de la siguiente manera:

2012

2011

Kevisofi Management S. A.

288,568

249,217

Préstamos a empleados

315,265

213,536

Comisión por venta de celulares y uso de canal de ventas

115,672

329,600

Seguros por cobrar

166,362

28,951

Otros

593,294

179,707

1,479,161

1,001.011

Las otras cuentas por cobrar no generan interés y poseen un periodo de crédito de 1 a 3 meses, mientras que las cuentas por cobrar a empleados poseen un período de crédito de 3 a 9 meses. 10.

INVENTARIOS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de los inventarios se formaba de la siguiente manera:

2012

2011

Mercadería de stock

19,946,726

18,837,615

Mercadería de recojo

489,017

257,497

1,757,514

1,569,228

22,193,257

20,664,340

357,175

271,566

21,836,082

20,392,774

En tránsito

Menos: Estimación para valuación de inventario

Durante los años 2012 y 2011, el movimiento de la estimación para valuación de inventario se detalla a continuación: CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el. autorizado por la Superintendencia de Compañías,

-169-

OlfTECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

\ MAR 2MS

Saldo al inicio Más (menos): Provisiones Saldo al final

Al 31 de diciembre de 2012 existe una prenda sobre inventarios por 13,571,000 (7,685,000 en el 2011)

por

créditos recibidos de Banco Pichincha C. A. y Banco de Guayaquil S. A. (Ver Notas 16 y 17)

11.

PROPIEDAD, MOBILIARIO Y EQUIPO Al 31 de diciembre de 2012 y 2011,

el saldo de propiedad, mobiliario y equipo se formaba de la siguiente

manera: 31 de diciembre de 2012

31 de diciembre de 2011

Depre-

ciación

Costo

ciación

acumu-

Valor

lada

neto

Costo

acumu-

Valor

lada

neto

Terrenos (1)

997,209

Edificios e instalaciones (1) .

777,253

(64,410)

712,843

777,253

(43,107)

734,146

33,001

(10,218)

22,783

32,991

(6,807)

26,184

Muebles y enseres

2,520,955

(652,310)

1,868,645

1,919,416

(394,703)

1,524,713

Equipos de computación

1,938,543

(867,356)

1,071,187

1,327,642

(512,546)

815,096

Vehículos (2)

483,079

(21 9,227)

263,852

365,070

(144,834)

220,236

Otros activos

468,510

(89,954)

378,556

378,380

(49,173)

329,207

2,187,547

(1,562,134)

625,413

1,754,839

(1,386,979)

367,860

Maquinarias y equipos

Mejoras y adecuaciones Proyectos en curso

352,100 9,758,197

(1)

(3,465,609)

352,100 6,292,588

7,552,800

997,209

(2,538,149)

5,014,651

Del rubro edificios y terrenos existe una garantía por 557,746 (574,454 en el 2011) por los préstamos contraidos con Banco de Guayaquil S. A. (Ver Notas 16 y 17)

(2)

El rubro vehículos se encuentra con gravamen como garantía de operaciones bancadas con Produbanco S. A. (Ver Nofa 17).

CERTIFICO que el presente ejemp. guarda conformidad con el autorizapor la Superintendencjade Compañía:Valot&frflíéguros co/T^so/üc/Vde ft/oajfor 20

/-x

tmcmn NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y r " '

-170-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación}

Durante los años 2012 y 2011. el movimiento de propiedad, mobiliario y equipo fue como sigue: Mejores

Terrenos

Proyec-

Otro»

adocua-

tos en

activos

clones

curso

Equipos de

Edificios e

Maqui-

Instala-

narlas y

Muebles y

compu-

clones

equipos

enseres

taclón

Vehículos

Total

Costo Saldo al 31 de diciembre de 2010 Adiciones

997,209

777,253

Ventas y/o retiros Saldo al 31 de diciembre de 2011

1.388,981

892.366

377,935

68.867

1.121,549

5,656.973

178

530,435

440.768

20,973

309,513

633,290

1,935.157

(5.492)

997.209

Adiciones

•

Bajas

Saldo al 31 de diciembre de 2012

32,813

777,253

1,919,416

1,327.642

365,070

378,380

1,754,839

619,334

637,065

118,009

90,130

432.708

33,001

Saldo al 31 de diciembre de 2010

(21,465)

Depreciación

(21.642)

Saldo a! 31 de diciembre de 2011 Depreciación

(17.795)

(26,164)

2,520.955

1.938.543

(3,396)

(178.387)

(3.411)

(216.316)

(43,107)

(6,807)

(21.303)

(3.411)

(39,330)

32,991

777.253

997.209

(33,838)

7,552,800 352.100

2.249,356

352,100

9,758,197

(43,959)

483.079

468.510

2,187.5-47

(239,602)

(76.533)

(21.626)

(780,258)

(1.321,267)

(272,944)

(102,139)

(27.547)

(806,721)

(1,250.720)

(394.703)

(512,546)

(144,834)

(49.173)

(1.386.979)

(2.538,149)

(265.388)

(369,235)

(74,393)

(40,781)

(175.155)

(949.666)

Depreciación acumulada

Bajas

Saldo a! 31 do diciembre de 2012 Valor noto en libros

997.209

33.838

7,781

14.425

33.838

•

22.206

(64.410)

(10.216)

(652.310)

(867.356)

(219,227)

(89.954)

(1.562,134)

712.843

22.783

1.868,645

1.071,187

263.852

378.556

625.413

(3.465.609) 352.100

6292,588

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintenc/enc/a cíe Compañías,

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGIST

-171-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

12. ACTIVOS INTANGIBLES Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de los activos intangibles se fo¡ 31 de diciembre de 2012 Amortización acumu-

lada

Costo

Derechos de concesión (1) Programas de computación

(1)

876,182

(684,261)

191,921

775,337

(612,785)

162,552

1,370,044

(1,255,877)

114,167

1,207,494

(979,245)

228,249

2,246,226

(1,940,138)

306,088

1,982,831

(1,592,030)

390,801

Corresponden principalmente a concesiones de locales en los centros comerciales como Malí del Sol, Malí del Sur y Recreo 2, los cuales se amortizan en 10 años.

13.

FONDOS RESTRINGIDOS

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de los fondos restringidos se desglosa como sigue:

2012

2011

2,207,289

5.465,875

(1)

99,604

181,300

(2)

3,460

345,723

(1.a)

120,569

482,245

(1.b)

35,641

1,717,563

(3)

1,039,019

1,141,544

(3)

969,586

39,689

(3)

Fondos de Garantía: Fondo de garantía Pichincha (Véase Nota 32(a) Fondo de garantía Banco de Guayaquil (Véase Nota 32(b)) Derechos fiduciarios Fideicomiso Mercantil Artefacta Fideicomiso Mercantil Artefacta Dos Fideicomiso Mercantil de Titularización - Primera Titularización Fideicomiso Mercantil de Titularización - Segunda Titularización Fideicomiso Mercantil de Titularización -Tercera Titularización Fideicomiso Mercantil de Garantía- Primera Titularización

Fideicomiso Mercantil de Garantía - Segunda Titularización

2,675

4,971

Fideicomiso Mercantil de Garantía - Tercera Tltularización

12,520

Inversiones temporales

1,066,926

Otros

1,487 5,561,072

(1)

7,018 -

1,066,926

16,210 10,466,768

Corresponde al saldo del fondo de garantía a favor de la Compañía, producto de la operación de financiamiento de cartera con recurso. El saldo del fondo de garantía es restringido y tiene como propósito el cubrir cualquier riesgo de íncobrabilidad de la cartera cedida a instituciones financieras y no cancelada dentro de 90 días (Véase Nota 32(a)). Como resultado de este contrato la Compañía í^gRH/níSKÍfeqpaasfllíuíid'íftS'ílcfefeíft^o^ los cuales presentan las

siguientes condiciones:

guarda conformidad con el autorizada por ¡3 Superintendencia de Compañías.

' 22

-172DIRECTORA NACIONAL DE

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

H § 141 a.

Fideicomiso Mercantil Artefacta - Se constituye de los fondos recibidos por/ recurso. Su objetivo es servir como fuente de repago de créditos recibidos Nota 32(o))

Fideicomiso Mercantil Artefacta dos - Se constituye del efectivo y derec crédito Díners Club y VISA Banco Pichincha. Su objetivo es el pago total o* contraídas a la orden o a favor del Banco Pichincha C. A. (Véase Nota 32(d))

(2)

La Compañía mantiene un contrato para el financiamiento de cartera con recurso con Banco de Guayaquil S. \.; como resultado de este contrato se creó un fondo de garantía a favor del Banco, constituido en el momento la Compañía cede a Banco de Guayaquil, S. A. los pagarés. El saldo del fondo de garantía es equivalente al 9.95% del saldo de cartera financiada por el Banco. El Banco procederá a debitar de dicho fondo los vencimientos de las cuotas de la cartera. (Véase Nota 32(b)}.

(3)

La Compañía ha efectuado titularizaciones sobre los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos provenientes de la recaudación de las ventas al crédito de ciertos sectores comerciales en Ecuador, a efectos de respaldar estas titularizaclones se creó como mecanismo de garantía fideicomisos, los cuales emiten y administran la emisión de los títulos. Los aportes al patrimonio de estos Fideicomisos se constituyen principalmente del efectivo proveniente de las recaudaciones de las ventas a crédito de los segmentos Quito y Guayaquil cuyo objetivo es el pago total o parcial de las obligaciones contraídas con terceros por la emisión de títulos realizadas por el fideicomiso, según el detalle siguiente: a.

Fideicomiso mercantil de titularización - primera titularización: constituido principalmente del efectivo proveniente de 50% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Guayaquil. Al 31 de diciembre, el fideicomiso ha cancelado la totalidad de las obligaciones con los Inversionistas, iniciando de esta forma su proceso de liquidación. (Véase Nota 32(e)).

Fideicomiso mercantil de segunda titularización: Constituido principalmente del efectivo proveniente de 75% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Quito. (Véase Nota 32(f))

Fideicomiso mercantil de titularización - tercera titularización: Constituido principalmente del efectivo proveniente de 27% de las recaudaciones de las ventas al crédito del segmento Guayaquil. (Véase Nota 32(h)

(4)

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 corresponde a certificados de depósito a plazo fijo en Lloyds TSB Bank Pie con vencimiento en junio de 2013 (en el año 2011 venció en febrero 2012) y con una tasa de interés anual del 0.05275% y 0.2%, respectivamente.

14.

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, las inversiones en subsidiarias se formaban de la siguiente manera:

DIRECTORA

«C/OMí

Of4^«c^^:

-173-

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Notas a los estados financieros (continuación)

\m Compañía emisora

%de

parti-

partí- i

cipación

cipacíórl

2012

\8 Serviantares S. A. en liquidación

99.88

81,564

TecnilaborS. A. en liquidación

99.88

284,472

99.88

366,036

Los estados financieros no auditados de Serviantares S. A. y Tecnüabor S. A. al 31 de diciembre d 2012 y 31 de diciembre 2011 muestran las siguientes cifras importantes: Patrimonio de los

Ingresos

accionistas

netos

Activos

Pasivos

1,398,023

1,151,961

246,062

285,652

1,416

284,236

Serviantares S. A.

759,685

687,983

71,702

Tecnüabor S. A.

284.673

200

284,473

Utilidad

Al 31 de diciembre de 2012: Serviantares S. A. Tecnüabor S. A.

3,574,944

193,628

(238)

Al 31 de diciembre de 2011:

15.

2,890,402

75,515 (61,001)

INGRESO DIFERIDO Al 31 de diciembre del 2012 y 2011, el servicio de garantía extendida en la venta de mercadería, tuvo el siguiente movimiento:

2012

Saldo al inicio

2011

11,627,603

7,759.695

Facturación del período

10,548,677

9,233,804

Realización del período

(7,859,711)

(5,365,896)

Saldo al final

14,316,569

11,627,603

Más (menos);

16,

PRESTAMOS BANCARIOS El detalle de los préstamos bancarios a corto plazo es el siguiente:

CERTIFICO que el presente ejemplaguarda conformidad con eí autor/zade por la Superintendencia cié Compañías. .

DÍÍÍÉCTORA NACIONAL OE AUTORIZACIÓN Y REGISTí"

-174-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Saldos al 31 de di

Tasa de interés

2012

Vencimiento

704,000 V

(1)

4.15%

Abril 2013

Banco Pichincha C. A.

8.50%

Noviembre 2013

2,002,478

Banco de Guayaquil S. A.

8.50%

Diciembre 2013

4,608,838

Avales bancarios

7,315,316

(1)

Corresponde al saldo de avales bancarios con el Banco Pichincha C. A., con vencimiento hasta abril de 2013 (al 31 de diciembre de 2011 con vencimiento en abril de 2012 ) y que devenga intereses a una tasa del 4.15% anual (8.92% en el 2011)

17.

OBLIGACIONES FINANCIERAS a)

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de las obligaciones financieras se formaba de la siguiente manera: 31 de diciembre de 2011

31 de diciembre de 2012 No

Corriente

Total

Corriente

Banco de Guayaquil S. A. Banco Pichincha C. A.

Total

805,707

805,707 776,770

776,770

1,152,148

772,718

1,924,866

74,907

55,767

130,674

104,015

53,412

157,427

851,677

55,767

907,444

2,061,870

826,130

2,888,000

Produbanco S. A.

Corriente

El detalle de las tasas de interés y vencimiento de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:

31 de diciembre de 2012

31 de diciembre de 2011 Plazo

Tasa efectiva

Banco de Guayaquil S. A. Banco Pichincha C. A. Produbanco S.A.

18.

Tasa nominal

(días)

Tasa nominal

8.50%-8.95%

8.50% - 8.95%

720

8,50%

8.50%-10%

180-720

9.76%-11.23%

1080

9.76%-11.23%

529-1082

OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el

a través de una

estructura de titularización de flujos futuros

por la Superintendencia cíe Compañías, Resolución

(días)

8,50% 9.76%-11.83%

Plazo Tasa efectiva

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REC-ISTP" -175-

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Notas a los estados financieros (continuación)

' ^ MAR 31 de diciembre de 201 2 Tasa Acreedor

Plazo

nominal

(días)

8.14%

1,440

Corriente

corriente

TITULARIZACIÓN I (Véase Nota 32{e)): Serie A

5,035,037

TITULARIZACIÓN II (Véase Nota 32(f)): Serie A

1,104

821,782

832,827

831,586

1,664,413

Sene B

{*)

1,472

1,359,262

1.352,866

2,712,128

1,367,611

2,735,073

4.102,684

Serie C

2,208

1,325,615

3,935,611

5,261,226

1,287,597

5,204,823

6,492,420

3,506,659

5,288,477

8,795,136

3,488,035

8,771,482

12,259,517

46,676,626

5,689,878

52,366,504

58,494,103 55,199,698 14,461,360

69,661,058

TITULARIZACIÓN III (Véase Nota 32(h)): Serie A

7.50%

Serie B

7.53% 1,355

990

671,681

817,578

1,489,259

700,547

1,529,574

2,230.121

1,030,650

3,226,060

4,256,710

2,402,878

5,573,212

7,976,090

recurso (Véase Nota 32(a) y (b))

35,452,236

6,270,641

41,722,877

TOTAL

41,361,773

17,132,330

Serie C

1,825

Financiamiento de cartera con

(*) Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador más 3%. (**) Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador más 2.5%.

19. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se desglosa como sigue:

Proveedores (1)

2012

2011

15,390,344

12,867,419

Banco Pichincha C. A.

846,369

846,658

Comisiones por pagar

574,324

607,899

Bonificaciones por pagar

271.959

413.022

Abonos de clientes

232,545

157,463

Banco de Guayaquil S. A. Otros

6,542 1,665,134 18,987,217

(1)

CBm.mCO que el presente ejemplar w&wi&nwrmiaaa con el autorizado por la Superintendencia de Compañías "•«*•««•-.•-—=

Cuentas que no generan intereses y el término de crédito es de 60 a 90 dias. l|KE "ORA

NACIOWA7¿HürH¡Sr

26 -176-

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 2B1&I. 20.

BENEFICIOS A EMPLEADOS

(a) Corto plazo: Durante el año 2012, el movimiento de los beneficios a empleados fue como sigí

Beneficios sociales Participación a trabajadores

Saldo

Provi-

31.12.11

siones

Saldo Pagos

31.12.12

771,037

3,703,883

(3,394,686)

1,080,234

2,013,416

1,874,211

(2,007,795)

1,879,832

2,784,453

5,578,094

(5,402,481)

2,960.066

Durante el año 2011, el movimiento de los beneficios a empleados fue como sigue:

(b)

Saldo

Provi-

Saldo

31.12,10

siones

Pagos

31.12.11

Beneficios sociales

602,955

2,717,920

(2,549,838)

771,037

Participación a trabajadores

751,037

2,013,022

(750,643)

2,013,416

1,353,992

4,730,942

(3,300,481)

2,784,453

Largo plazo; Mediante resolución publicada en el Registro Oficial No. 421 del 28 de enero de 1983, la Corte Suprema de Justicia dispuso que los trabajadores tienen derecho a la jubilación patronal mencionada en el Código del Trabajo, sin perjuicio de la que les corresponda según la Ley de Seguro Social Obligatorio.

conformidad con lo que menciona el Código del Trabajo, los empleados que por veinticinco años o más hubieren prestado servicios continuada o interrumpidamente, tendrán derecho a ser jubilados por sus empleadores. Adicionalmente, los empleados que a la fecha de su despido hubieren cumplido veinte años y menos de veinticinco años de trabajo continuo o interrumpido, tendrán derecho a la parte proporcional de dicha jubilación. Así también de acuerdo con el Código del Trabajo, la Compañía tendría un pasivo por indemnizaciones con los empleados que se separen bajo ciertas circunstancias.

Esta provisión cubre los beneficios de

terminación de la relación laboral por desahucio solicitado por el empleador o por el trabajador, el empleador bonificará al trabajador con el veinticinco por ciento del equivalente a la última remuneración mensual por cada uno de los años de servicios prestados a la misma empresa o empleador. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de los beneficios a empleados a largo plazo se formaba de la siguiente forma: 2012

u.,

Jubilación patronal Desahucio

CERTIFICO que el presento ?. quarda conformidad con el autM . . , .;-jarnm ñor ¡3 „Superintendencia oe Uní \, , - - Resoíi; "Mí

Total beneficio a emple

2011

1,182,965

848,020

311,928

223,697

1.494,893

1,071,717

DIRECTORA NACIONAL DE AUTOSIZ:: -177-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 MAR ¡desahucio

La siguiente tabla resume los componentes del gasto neto por ¡njj reconocidos en el estado de resultados integrales y el importe financiera:

Gastos del período

153,181

52,003

43,436

41.584

11,948

4,754

Pérdidas aduanales

37,903

55,231

115,392

Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas

(24,398)

Costo del servicio en el periodo actual Intereses sobre la obligación del beneficio

Cargos directos del período

235,861

Reverso de provisión directo a resultados

(19,177)

Gasto por beneficio neto

315,768

208,270

355,043

163,582

Durante los años 2012 y 2011, el movimiento de los beneficios a empleados a largo plazo fue como sigue:

Jubilación patronal 2012

Saldo al inicio

Desahucio 2011

2012

2011

848,020

639,750

223,697

170,343

55,121

41,584

52,003

4,754

Costo del servicio del periodo

195,692

153,181

11,948

43,436

Pérdidas actuariales

165,499

37,903

55,231

115,392

Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas

(81,367)

(24,398)

(30,951)

Costo de interés

Beneficios pagados Saldo al final

(110,228) 848,020

1,182,965

311,928

223,697

Los principales supuestos actuariales usados en la determinación del pasivo por jubilación patronal y desahucio fueron ios siguientes:

2011

2012

Tasa de descuento

6.50%

Tasa de rendimiento de activos

N/A

Tasa de incremento salarial

3.00%

2.40%

Tasa de incremento de pensiones

2.50%

2.00%

8.90%

4.90%

Tabla de rotación Vida laboral promedio remanente

CERTIFICO qes. el presee^e ejemplar

Tabla de mortalidad e invalidez

9uarda \ o

Resolución

HRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO -178-

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Notas a los estados financieros (continuación)

21.

IMPUESTOS (a)

I ^ MAR 201

Situación tributaríaDe acuerdo con disposiciones legales, la autoridad tributaria tiene la fá&ulíal

¡cjaj^ciones

del impuesto a la renta de la Compañía, dentro del plazo de hasta tres

a partir

de la fecha de presentación de la declaración del impuesto a la renta,

cumplido

oportunamente con las obligaciones tributarias. La Compañía ha sido fiscalizada hasta el año 1996, y no existen glosas pendientes de pago como resultado de estas revisiones. A la fecha de este informe, la autoridad tributaria se encuentra en el proceso de determinación de las obligaciones tributarias correspondientes al año 2008. (b)

Determinación y pago del impuesto a la rentaEl impuesto a la renta de la Compañía se determina sobre una base anual con cierre al 31 de diciembre de cada periodo fiscal, aplicando a las utilidades tributables la tasa del impuesto a la renta vigente. Las sociedades nuevas que se constituyan están exoneradas del pago del impuesto a la renta por el perfodo de cinco años, siempre y cuando las inversiones nuevas y productivas se realicen fuera de las jurisdicciones urbanas de los cantones Quito y Guayaquil y dentro de ciertos sectores económicos. Las sociedades que transfieran por lo menos el 5% de su capital accionario a favor de al menos el 20% de sus trabajadores, pueden diferir el pago del impuesto a la renta y de su anticipo por el período de cinco años, con el correspondiente pago de intereses.

(c)

Tasas del impuesto a la rentaLas tasas del impuesto a la renta son las siguientes: PorcenAño fiscal 2011

taje

24%

2012

23%

2013 en adelante

22%

En caso de que la Compañía, reinvierta sus utilidades en el país en los términos y condiciones que establece la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, podría obtener una reducción en la tasa del impuesto a la renta de 10 puntos porcentuales sobre el monto reinvertido, siempre y cuando efectúen el correspondiente aumento de capital hasta el 31 de diciembre del siguiente año. (d)

Anticipo del impuesto a la renta-

CERmco que a,presente ejemplar

El anticipo se determina sobre la

la renta del año inmediato

anterior, aplicando ciertos porcentaje^¡a¡¡vt ingresos gravables y costos y gastosi causado y no es susceptible de devoUíbiotí, 29

saldos), patrimonio total, con el impuesto a la renta caso de que el impuesto a la AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

-179-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 2015 renta causado fuere menor al anticipo determinado, el anticipo se con mínimo. Adicionalmente, se excluirán de la determinación del anticipo del increméntales por generación de nuevo empleo o mejora de masa inversiones y gastos efectivamente realizados, relacionados con los beneficios tributMjsrppa^epago del impuesto a la renta que reconoce el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones para las nuevas inversiones.

También están exoneradas del pago del anticipo de impuesto a la renta las sociedades nuevas constituidas a partir de la vigencia del Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones, hasta por un período de 5 años.

(e)

(f)

Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)El Impuesto a la Salida de Divisas, grava a lo siguiente:

•

La transferencia o traslado de divisas al exterior.

•

Los pagos efectuados desdé el exterior, inclusive aquellos realizados con recursos financieros en el exterior de la persona natural o la sociedad o de terceros.

• «

Las importaciones pendientes de pago registradas por más de doce (12) meses. Las exportaciones de bienes y servicios generados en el Ecuador, efectuadas por personas naturales o sociedades domiciliadas en el Ecuador, cuando las divisas correspondientes a los pagos por concepto de dichas exportaciones no ingresen al Ecuador.

A partir del 24 de noviembre de 2011, el Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) se incrementó del 2% al

5%. Están exentos del Impuesto a la Salida de Divisas (ISD): • •

Transferencias de dinero de hasta 1,000 que no incluyen pagos por consumos de tarjetas de crédito. Pagos realizados al exterior por amortización de capital e intereses de créditos otorgados por instituciones financieras internacionales, con un plazo mayor a un año, destinados al financiamiento de inversiones previstas en el Código Orgánico de la Producción. Comercio e Inversiones y que devenguen intereses a las tasas referenciales. CERTIFICO que el presente ejemplar Pagos realizados al exterior por pjttírdí! &dnümlii¡i&&tf§%H gpgf#ÉJP/"jfc$e las Zonas Especiales de Desarrollo Económico (ZEDE).

Por ^ Superintendencia de Compañías

30 -180-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

•

// ~ Pagos realizados al exterior por concepto de dividendos distrinutd

extranjeras domiciliadas en el Ecuador, después del pago del sociedades extranjeras o de personas naturales no residentes - i

estén domiciliados en paraísos fiscales o jurisdicciones de menorS NV^*,

rvS* /J

XxC "f íUTow^xxl El Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) podrá ser utilizado como crédito tributarwpafala determinación del impuesto a la renta hasta por 5 años, siempre que haya sido originado en la importaciónlde materias primas, insumos y bienes de capital con la finalidad de que sean incorporados en procesos productivos y que consten en el listado emitido por el Comité de Política Tributaria. (g)

Im puestos por pagarAl 31 de diciembre de 2012 y 201 1 , el saldo de impuestos por pagar se formaba de la siguiente manera: 2012

(h)

2011

Impuesto a la renta corriente

1,858,622

2,273,173

IVA y retenciones en la fuente por pagar

2,049,693

1,757,251

3,908,315

4,030,424

Impuesto a la renta reconocido en los resultados del añoEl gasto por impuesto a la renta que se presentan en el estado de resultados integrales de los años 2012 y 2011 se componen de la siguiente manera: 2012

Impuesto a la renta corriente (Véase Nota 21 (i)) (Ingreso) por impuesto diferido (Véase Nota 21 (j)) Total gasto por impuesto a la renta del año

(i)

2,976,406 (507,385) 2,469,021

2011

3,271,642 (418,389) 2,853,253

Conciliación del resultado contable-tributarioLa conciliación entre la utilidad según estados financieros y la utilidad gravable es como sigue: 2012

Utilidad antes de impuesto a la renta Más (menos)- Partidas de conciliación Gastos no deducibles

10,620,535 11,491,815

2,585,806 Ingresos no gravados y deducción adicional (265,447) CERTIFICO que el presente ejemplar Utilidad gravable

2,347,819 (207,791)

^^ conformidad COH el aUÍMÍU8*

13,631,843

p o r / a Superintendencia de Compañías0/» :es"ol Provisión de impuesto a la reWd No.

24%

Tasa de impuesto

2011

3,271,642

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REG'« T ! ! ' -181-

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Notas a los estados financieros (continuación)

\ MAR 21 Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la determinación del saldo del impuesto sigue:

Provisión para impuesto a la renta corriente

2012

2011

2,976,406

3,271,642

Menos: Anticipo de impuesto a la renta

(737.151)

(662,171)

Retenciones en la fuente del año

(380,633)

(336,298)

Impuesto a la renta por pagar

(j)

1,858,622

2,273,173

Impuesto diferidoAl 31 de diciembre de 2012 y 2011, el activo por impuesto diferido y el efecto en resultados se formaba de la siguiente manera:

Estado de situación

Estado de resultados

financiera

integrales

2012

2011

2012

2011

Activo por impuesto diferido: Estimación para cuentas incobrables

473,234

94,084

379,150

Estimación para inventarios obsoletos

15,017

43,378

(28,361)

31,187

Estimación para valor neto de realización

63,561

19,083

44,478

19.082

309.439

262,049

47,390

262,049

Depreciación acelerada de vehículos

10,549

6,373

4.176

6,373

Provisión por promoción de bono inicial

99,063

108.573

(9,510)

108,573

Provisión para jubilación patronal

69,752

18,865

50,887

18,865

Estimación para valuación de mercadería de segunda

Provisión por arriendo de tienda Quevedo

36,478

4,751

31,727

4,751

Otras provisiones

29,902

79,290

(49,388)

8,690

(100,619)

(100.629)

(303,508)

(319,877)

16,369

(168,046)

(33,398)

(53,855)

20.457

(32,687)

Pasivo por impuesto diferido: Revaluación de activos depreciables Revaluación de activos fijos depreciables Provisión por costo amortizado de promociones

85 159,467

Provisión por costo amortizado de obligaciones financieras Efecto en el impuesto diferido en resultados Activo por impuesto diferido, neto

(k)

507,385 669,470

418,389

162,085

Conciliación del gasto del impuesto a la rentaUna reconciliación entre el gasto por impuesto a la renta y el producto de la utilidad contable multiplicada por la tasa de impuesto, es como si

que el présenle ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías. Va I o r eisy-S-eg-tffos-e&iiR e s o I u c i ó n No. 6. de

32 -182-

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Notas a los estados financieros (continuación)

2012

Utilidad antes de la provisión para impuesto a la renta

10,620,535

Gasto Impuesto a la renta a la tasa impositiva vigente 2,442,723

(2012,23% y 2011.24%)

2,7

Efecto Impuesto de gastos no deducibles (diferencias 39,995

permanentes) Efecto impuesto de deducciones adicionales (diferencias permanentes)

(61,053)

(45,054)

Efecto cambio de tasa -impuesto diferido

25,761

26,673

Efecto de ajustes en partidas temporales

21,595

Impuesto a la renta reconocido en resultados

22.

2,469,021

2.853,253

REFORMAS TRIBUTARIAS En el Suplemento ai Registro Oficial No. 847 del 10 de diciembre de 2012, se expidió la Ley Orgánica de Redistribución de los Ingresos para el Gasto Social, mediante la cual se reformó ia Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno (LORTI) y la Ley Reformatoria para la Equidad Tributaria, los principales cambios son los siguientes: •

Impuesto a la renta Se excluyó a las instituciones financieras privadas, cooperativas de ahorro y crédito y similares de la reducción en la tasa del impuesto a la renta de 10 puntos porcentuales sobre el monto reinvertido en los términos y condiciones que establece la ley y se aclaró que tienen derecho a este beneficio las organizaciones del sector financiero popular y solidario y las mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda. Para la determinación del anticipo del impuesto a la renta se realizaron los siguientes cambios: Únicamente las organizaciones del sector financiero popular y solidario sujetas al control de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria y asociaciones mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda, no considerarán en el cálculo del anticipo los activos monetarios. Las instituciones financieras privadas y compañías emisoras y administradoras de tarjetas de crédito, sujetas al control de la Superintendencia de Bancos y Seguros, excepto las asociaciones mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda, pagarán por concepto de anticipo de impuesto a la renta el 3% de los ingresos gravables del ejercicio anterior. Impuesto al Valor Agregado (IVA) Se grava con tarifa 12% a los servicios financieros. Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) Los pagos por Impuesto a la Salida de Divisas (ISD), susceptibles de ser considerados como crédito tributario para el pago del \mpu§^p¡î^^j^îr^r^^^^\^¡Ml¡^dos en el ejercicio fiscal en que se generaron o respecto de los cSBfre^SjéiQítóaénfl^ááíé^fictítóiü'íteéâtfiBEdrán ser objeto de devolución por parte del Servicio de Rentas Infecí feftfjrintendwcía cíe Compañías..

Resolución 33 -183DIRECTORA NACIONAL Di AUTORIZACIÓN Y RFC-""

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Notas a los estados financieros (continuación)

Ü § MAR 23.

CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el capital social de la Compañía estab acciones ordinarias y nominativas con valor nominal de 1 cada una, totalmente pa;

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la composición del capital pagado fue como sigue: 2012

2011

Porcen-

taje de

taje de partici-

participación Accionistas

Unicomer Latín America Co. Ltd. Siman Dabdoud Mario Alberto Total

Valor

pación

Valor

nominal

99.99%

10,512,533

99.99%

10,512,53C

0.01%

0.01 %

100.00%

10,512,534

100.00%

10.512,534

Según escritura celebrada el 25 de mayo de 2011 se realizó un aumento de capital social en 1,335,264 (1,335,264 acciones ordinarias y nominativas con valor nominal de 1 cada una) a través de la capitalización de utilidades retenidas. La escritura de aumento de capital correspondiente fue inscrita en el registro mercantil el 3 de agosto de 2011. Mediante acta de Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 9 de noviembre de 2011, la Compañía realizó el cambio de propietarios de la Compañía estableciendo como nuevos dueños a la Compañía Unicomer Latin America Co. Ltda. y al señor Mario Alberto Siman Dabdoud.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el promedio ponderado de acciones en circulación fue de 10,512,534 y 9,726,008, respectivamente. A continuación presentamos la determinación de la utilidad por acción básica y diluida: 2012

Promedio de

Utilidad

acciones

por acción

Utilidad

Utilidad por acción básica y diluida

8,151,514

10,512,534

0.78

8,638,562

9,726,008

0.89

2011

Utilidad por acción básica y diluida

24.

APORTES PARA FUTURO AUMENTO DE CAPITAL En el mes de agosto de 2012, la Compelía/recibió un aporte de 5,000,000 como aportes para futuro aumento WKT'W-Vquetf presente ele/ñola: . . de capital, que fue aprobado en julio por la Superintendencia de Compañías -'

Resollido-

de 34 Betty Tamsyo DIRECTORA «"•im-A, DEtUTCSl;

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Notas a los estados financieros (continuación)

25, UTILIDADES RETENIDAS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, las utilidades retenidas incluyen:

(a)

Reserva legalLa Ley requiere que se transfiera a la reserva legal por lo menos el 10% de laVutilidajfJñetTanual, hasta que la reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no puede distribuirse como dividendo en efectivo, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede útil zarse para cubrir pérdidas de operaciones o para capitalizarse. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compañía ha transferido a la reserva legal 861,850 y 337,836, correspondiente a la utilidad de los años 2011 y 2010, respectivamente.

(b)

Ajustes de primera adopclónDe acuerdo a la Resolución No. SC.ICI.CPAIFRS.G.11.007 de la Superintendencia de Compañías, los ajustes provenientes de la adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que generaron un saldo acreedor de 1,831,868, solo podrá ser capitalizados en la parte que exceda al valor de las pérdidas acumuladas y las del último ejercicio económico concluido, si las hubieren; o devuelto en el caso de liquidación de la Compañía.

(c)

Dividendos declarados Con fecha 25 de mayo de 2011, la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compañía resolvió distribuir como dividendos, el valor de 2,000,000 correspondiente a las utilidades del año 2010.

26.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los gastos de administración se formaban de la siguiente manera: 2012

Gastos de servicios

3,740,646

Sueldos

2011

2,916,280

1,596,458

1,039,098

Depreciaciones

949,666

1.250,720

Participación a trabajadores

699,081

751,004

Honorarios profesionales

677,271

634,056

Bonificaciones

635,344

656,654

Alquiler de locales

500,637

332,358

Beneficios sociales

451,463

128,727

Jubilación patronal y desahucio

404,301

250,654

Amortizaciones

348,108

157.989

Teléfono y fax

312,806

272.802

196,735 Aporte patronal CERTIFICO que el presente ejemplar 196 '735 Comisiones guarda conformidad con e¡ autorizado0 133,292 Energía eléctrica por la Superintendencia de Compañías, 5. 41,271

237,781

Otros

/^/"t/S

.^^W

116,678 31,294

"1,758,373

1,433,310

12,445,452

10,209,405

oetiy' lamayo Insua^ti" DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS""

-185-

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 2015; 27.

GASTOS DE VENTAS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el saldo de gastos de ventas se formaba de la

2012 Alquiler de locales

4,537,985

3,483,117

Sueldos

3,713,004

2,855,599

Comisiones

3,138,915

3,255,716

Provisión para deterioro cuentas por cobrar

3,104,421

580,950

Participación a trabajadores

1,175,130

1,262,018

1,173.608

1,207,468

Beneficios sociales

1,746,096

1,476,330

Transporte mercaderías

1,341,521

1,181,659

Comisiones pagadas - Tarjetas de crédito

1,041,880

1,462,623

807,830

683,338

Aporte patronal Energía eléctrica

504,473

384.525

Jubilación patronal y desahucio

266,510

188,107

Teléfono y fax

191,849

183,185

Bonificaciones

136,045

176,305

76,826

39,152

9,812

35,761

4,356,977

3,532,197

27,322,882

21.988,050

Seguros Honorarios Otros

28.

2011

INGRESOS FINANCIEROS POR VENTAS A CRÉDITO Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los ingresos financieros por ventas a crédito se formaban de la siguiente manera:

2012

Intereses por venta a plazo, neto Intereses ganados - Mora y gestión cobranza

29,

2011

5,705,846

4,446,780

476,603

2,310,733

6,182,449

6,757,513

GASTOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los gastos financieros se formaban de la siguiente manera:

2012

Gasto fiduciario (1)

2011

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superiflíe/icMíía2!?!

Intereses pagados Comisiones pagadas Intereses ganados en cuentas bancarias DIRECTORA NACIONAL DE%gWíÍf&%lQN Y

36 -186-

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 MAR 201$ (1)

Corresponde a los intereses y descuentos en venía de títulos por parte del F¡de¡< Futuros (Véase Nota 18).

30.

OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Los principales pasivos financieros de la Compañía, Incluyen préstamos banoárt^e^SeQaltip&r^pagar comerciales, otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas y obligactaSBsrSfiaffiSeras. La finalidad principal de estos pasivos financieros es obtener financiación para las operaciones de la Ccynpañia y ofrecer garantías en respaldo de sus operaciones. La Compañía cuenta con cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y efectivo que provienen directamente de sus operaciones. Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a ios límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es critico para la rentabilidad continua de la Compañía. El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. (a)

Estructura de gestión de riesgosLa estructura de gestión de riesgos tiene como base la gerencia corporativa y su actuar se coordina como se explica a continuación: (I)

GerenciaLa gerencia es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. La gerencia proporciona los principios para el manejo de riesgos de negocio y de liquidez, de acuerdo a las políticas elaboradas por el corporativo.

(¡i)

Tesorería y finanzasEl área de finanzas es responsable de administrar semanalmente el flujo de fondos de la Compañía, tomando en cuenta las prioridades, las políticas, procedimientos y limites establecidos por la gerencia corporativa y anunciada localmente por la gerencia general. La gestión y obtención de líneas de crédito a entidades financieras locales es siempre una opción cuando la posición patrimonial de la Compañía es adecuada.

(b)

La gerencia revisa y acuerda las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen en las secciones siguientes: Riesgo de mercado

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías,

Valor

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor

Resolución . . .

. .

Sucos de efectivo de un instrumento

37 DIRECTORA NACION'Al DE AUTORIZA

-187-

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Notas a los estados financieros (continuación)

(

financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. Los riesgo de tasas de interés.

Los instrumentos financieros afectados por

depósitos en efectivo.

Los análisis de sensibilidad que se muestran en las siguientes seccioné!

ituación

financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011. Estos análisis de sensibilidad se

uposición

de que el monto de la deuda neta y el coeficiente de las tasas de interés fijas so

de interés

variables de la deuda, son todos constantes. Estos análisis excluyen el impacto de los movimientos en las variables del mercado sobre el importe en libros de las obligaciones tributarias, laborales y las provisiones. (i)

La Compañía maneja su riesgo de tasa de interés principalmente mediante la obtención de deudas con tasa de interés fija, ast al 31 de diciembre de 2012, la deuda con tasa variable que posee la Compañía es la relacionada con la titularización de flujos futuros por 7,973,354 (10,595,104 por el año 2011) que representa el 12% del total de la deuda (Véase Nota 18).

A continuación presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de impuesto a la renta, de una variación razonable en las tasas de interés para la obligación generada por la titularización de flujos futuros, manteniendo constantes todas las demás variables:

Efecto en

2012

Aumento /

resultados

disminución

antes de

en puntos

impuesto

básicos

a la renta

+100

144,271

2012

-100

(144,271)

2011

+ 300

71,242

2011

-300

(71,242)

Riesgo de crédito El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La Compañía está expuesta a un riesgo de crédito por sus áí£R5Ki^QD|9él^la8rin^jp^||^ip|§ten cuentas por cobrar comerciales).

de Compañías El riesgo de crédito surge del

fh bancos e instituciones financieras, así

como la exposición al crédito dg cflientés. que b

saldos pendientes de las cuentas por cobrar

comerciales y a las transacciones

antiene cuentas por cobrar a distintos

DIRECTOR! NACIOSil DEÍÍJTORIZXCION Y R: r -' c ~

-188-

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 3 Wi clientes y no mantiene cuentas pendientes de cobro significativas con ninguno en pai

Al 31 de diciembre de 2012, la gerencia ha estimado que el monto máximo de' encuentra expuesta la Compañía asciende aproximadamente a 115,231,924 (107,7. de 2011), el cual representa el valor en libros de los activos financieros (efectivo comerciales y cuentas por cobrar relacionadas). Riesgo de liquidezLa Compañía monitorea su riesgo de escasez de fondos usando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo. El objetivo de la Compañía es mantener una continuidad de fondos. La Compañía monitorea y mantiene un cierto nivel de efectivo, equivalentes de éste y obligaciones financieras, consideradas adecuadas por la gerencia para financiar las operaciones de la Compañía, para asegurar ia continuidad del financiamiento y para mitigar los efectos en el cambio de flujo de efectivo. Las deudas de la Compañía que vencerán en menos de un año son 86% y 83% del total de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente.

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de los pasivos financieros a la fecha de cada estado de situación financiera sobre la base de los importes descontados:

Más de 1

menos

Más de 3

Más de e

mes y

meses y

menos de

May ora 1

1 mes

3 meses

6 meses

12 meses

año

Total

Al 31 de diciembre de 2012 Obligaciones financieras Otras obligaciones financieras

118,808

232,145

342,941

132,271

60,947

887,112

32,714,094

8,277,224

3,503,767

4,484,885

12.185,037

61,165,007

13,569,390

4,779,242

68,353

27,542

542,690

18,987,217

1,044,570

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a relacionadas

47,446,862

13,288,611

3,914,061

4,644,698

1,044,570

12,788,674

82,083,906

Al 31 de diciembre de 2011 Obligaciones financieras

859,475

787,626

1,062,928

790,146

836,007

4,336,182

5,774,866

15,397,825

16,565,397

18,365,903

15,760,038

71,864,029

por pagar

5,715,435

10,372,928

480,845

27,645

233,998

16,830,851

Cuentas por pagar a relacionadas

4,832,421

Otras obligaciones financieras Acreedores comerciales y otras cuentas

17,182,197

„

, ...

26,558,379

18,109,170

19,183,694

16,830,043

97,863,483

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado

Gestión de capital-

4,832,421

., por la Superintendencia d.e Compañías,

La Compañía administra una base de capitaf,para cubrir los riesgos inherentes, eri sus actividades Lo va/ores O-ef-troSlaion Resolución adecuado del capital de la Compañía es monitojeado^osando, en¿fg ptr^Svrnedidas, los ratios establecidos por la gerencia. DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y

-189-

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Notas a los estados financieros (continuación)

j ,S MAa W Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto m

neto"

que se muestra en el estado de situación financiera son: (i)

Salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando d

<ferif)aando

retorno a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii)

^ Mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades.

La Compañía controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento definido como el cociente en e la deuda neta y el capital total más la deuda neta. La Compañía tiene la política de mantener este ratio de endeudamiento entre el 70 por ciento y el 89 por dentó. Dentro de la deuda neta, la Compañía incluye los préstamos que devengan interés, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar y las obligaciones financieras, menos el efectivo y las colocaciones a corto plazo. Los saldos de pasivo y patrimonio y sus porcentajes de participación al 31 de diciembre de 2012 y 2011, son como sigue:

2012

Total pasivo Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

2011

109,428,493

114,946,527

31,136,380

17,984,866

140,564,873

100

132,931,393

100

El ratlo de endeudamiento al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es como sigue:

2012

Total obligaciones financieras

66,716,863

73,769,058

2,660,828

1,906,239

Deuda neta

64,056,035

71,862,819

Total patrimonio

31,136,380

17,984,866

Total deuda neta y patrimonio

95,192,415

89,847,685

67.29%

79.98%

(-} Efectivo en caja y bancos

Ratio de apalancamiento

31.

2011

o v S 1 f su precio estipulado en el Tormioati con el autorizado . Cuando no se cuenta con el

precio estipulado en el mercado o este no

del Instrumento, para

determinar dicho valor razonable se puederrUttüi

otrojnstrumento, sustancialmente

l >¿CiO'.: t

DE iÜTCRiiiCIQN Y REGÍS™"

-190-

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Notas a los estados financieros (continuación)

similar, el análisis de flujos de efectivo descontados u otras técnicas aplicab] manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la geren estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cual estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente.

Como resultado, e)1

indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financf La Compañía utiliza la siguiente jerarquía por técnica de valuación para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros. Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Otras técnica para las cuales todos los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, ya sea directa o indirectamente. Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado, pero que no se basan en información observable de mercado. Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para estimar los valores razonables: (a)

Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en librosPara los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), como efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar y pagar a partes relacionadas, acreedores comerciales y cuentas por pagar y otros, se considera que el valor en libros es similar ai valor razonable.

(b)

Instrumentos financieros a tasa fijaEl valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depósitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito similares. El valor razonable estimado de los depósitos y de las obligaciones financieras a largo plazo se aproxima a su valor en libros, ya que las tasas de interés son similares a las tasas de intereses actuales del mercado.

A continuación se puede ver una comparación por rubro de los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros de la Compañía que se presentan en los estados financieros: Importe en libros

2012

2011

Valor razonable

2012

2011

Activos financieros: Efectivo en caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales, neto Cuentas por cobrar a partes relacionadas

2,669,828

1,906,239

2,669,828

1,906,239

100,516,266

92.656,389

100,516,266

92,656,389

286.652

119,406

41 -191-

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Notas a los estados financieros (continuación)

Importe en libros 2012

2011

Pasivos financieros: Préstamo bancario Obligaciones financieras Otras obligaciones financieras

7,315,316

1,220,000

7,315,316

907,444

2,888,000

907,444

58,494,103

69,661,058

58,494,103

69,661,058

18,987,217

16,830,851

18,987,217

16,830,851

1,044,570

4,832,421

1,044,570

4,832,421

86,748,650

95,432,330

86,748,650

95,432,330

2,888,00!

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a partes relacionadas

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Los valores razonables del efectivo en caja y bancos, las cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar y pagar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, se aproximan a sus importes en libros, en gran medida, por los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos. El valor razonable de los préstamos, obligaciones financieras y otras obligaciones financieras con intereses fijos fueron estimados al valor presente de todos los flujos descontados utilizando las tasas aplicables para préstamos similares del 8.50% al 11.83% anual en 2012 (8.50% al 11.23% anual en 2011). 32. CONTRATOS (a)

El plazo de vigencia de este contrato estará sujeto a la vigencia de los créditos que conceda el Banco a los clientes de la Compañía, hasta un plazo máximo de 24 meses. Adicionalmente, se estableció un periodo de exclusividad de 5 años mediante el cual la Compañía se compromete a no utilizar los servicios de otro operador financiero.

Con el fin de cubrir el pago de los créditos concedidos por el Banco se constituirá un fondo de garantía el cual será capitalizado con un valor equivalente al 10% del valor de la factura, menos la cuota inicial de los créditos concedidos. Estos saldos serán liquidados a favor de la Compañía, cuando su monto exceda al 10% de la cartera pendiente de pago al Banco. Mediante este contrato la Compañía se constituye guarda Banco y que no haya sido cancelada en el plazo0'

cedida al

lo que al 31 de

diciembre de 2012 y 2011 la Compañía tiene

^g^O^jcedida al Banco

por 40,288,985 y 50,827,780 respectivamente.

¡Ha cartera, el Banco

Tamayo InsuastíOIRECTORA UtCIONil DE AUTORIZACIÓN Y K?r."T

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 9 MAR 20181 constituye un fondo de garantía restringido que al 31 de diciembre de 2012, 5,465,875, respectivamente (Véase Nota 13(1)), sobre el cual aplicará cu; y no cancelada dentro de 90 días.

(b)

Banco de Guayaquil S. A.Mediante Contrato de financiamiento de cartera con recurso, celebrado el

de Guayaquil S. A. se compromete a recibir la cartera calificada por el Banco,

Banco por pagarés,

valor que podrá ser recibido en forma total en un solo acto o de forma parcial. L a Compañía se compromete a ceder al Banco, la cartera mencionada con su responsabilidad y respaldo^en los términos y condiciones establecidas por el Banco. La Compañía se compromete a mantener un depósito en una cuenta de ahorro con rendimiento, por un valor equivalente al 12% del saldo de cartera cedida denominado como fondo de garantía. El Banco constituyó el fondo de garantía que al 31 de diciembre de 2012 y 2011 ascendió a 99,604 y 181,300, respectivamente (Véase Nota 13(2)).

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compañía tiene una

responsabilidad solidaria sobre esta cartera por 1,000,367 y 1,580,724, respectivamente. (c)

El fideicomiso se formará con el 6% del capital de la cartera cedida de acuerdo a convenio

suscrito entre la Compañía y Banco Pichincha C. A. (Véase Nota 13(1) literal (a)). (d)

Fideicomiso Mercantil Artefacta DosEn mayo de 2007, se celebró un fideicomiso mercantil de administración de flujo de fondos y pagos entre la Compañía, Banco Pichincha C. A., Diners Club del Ecuador S. A. Sociedad Financiera y Operadora de Tarjetas de Crédito S. A. OPTAR ECUADOR y la fiduciaria Administradora de Fondos del Pichincha FONDOS PICHINCHA S. A., cuyo objetivo será el pago total o parcial de las obligaciones que haya contraído a la orden o a favor del Banco Pichincha C. A., el fideicomiso será constituido del efectivo y derechos de cobro de las tarjetas de crédito Diners Club y Visa Banco Pichincha (Véase Nota 13(1) literal (b)).

(e)

Fideicomiso Mercantil "Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta"En octubre de 2008, según escritura pública inscrita, la Compañía celebró un contrato con la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefecta", el cual tiene como objeto llevar a cabo un proceso de titularización por el cual se emitieron valores que se negociaron en el mercado bursátil, los cuales están respaldados por los activos que integran su patrimonio y se entregaron a la Compañía los fondos obtenidos de la colocación de los valores. Este proceso de Titularización estará respaldado por el 50% de las recaudaciones de las ventas a cre;(|^^^g^rnentg;Gfj^^f|i¿ ejemplar guarda conformidad con el autorizado El 13 de noviembre de 2008, mediante $0sdto&apeMt&fel^fo&éffl,ñÍ$ísSupermíer\dend¡a Compañías resolvió aprobar el proceso de ^<^i^S^^^§Ír§BJk^^§s^fe\^}de\com\so.

El 17 de

noviembre de 2008, la Superintendencia ere0Compañías inscribió & TfiSjeicomiso en el Registro de

DIREcfORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTR

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Notas a los estados financieros (continuación)

w Mercado de Valores bajo el N° 2008-2-13-00580. Con el N° 2008-2-01-00356^1 como emisor y con resolución N° 2008-2-02-00679 se inscribieron los títulos 'yak Al 31 de diciembre de 2011, de los títulos emitidos por 20,000,000, se han col totalidad.

Durante el año 2011, la Compañía ha efectuado pagos de capital e intereses de os títulos en circularización por 5,655,875 y también ha aportado recaudaciones de las tiendas

leí segmento

Guayaquil por 12,895,102 en el año 2011, presenta devoluciones por 7,144,044 debido a excedentes en las aportaciones realizadas durante el año 2011 y 38 por liberación de fondos correspondientes de la Primera Titularización. De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previstas en el contrato del fideicomiso, esto es: i) fondos de garantía; ¡i) fondo de reserva por; iii) fideicomiso en garantía por 3,874,325 y iv) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía se activa en primer lugar, toda vez que la Fiduciaria hubiere determinado en 30 días de anticipación a la fecha del siguiente vencimiento de pago del dividendo de capital e intereses, que el Fideicomiso no cuenta con recursos líquidos y disponibles suficientes para cubrir al menos el 75% de dicho pago. El segundo mecanismo de garantía será aplicado por la Fiduciaria, al verificarse que no existen otros recursos en el Fideicomiso para honrar los pasivos con inversionistas o si los recursos existentes no son suficientes para realizar los pagos respectivos a los inversionistas.

El tercer mecanismo de garantía, consiste en un Fideicomiso en garantía, cuyo

Constituyente es el Originador, designado como Beneficiario al Fideicomiso Mercantil de Primera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta; y, el cuarto mecanismo de garantía se da cuando los recursos no fueren suficientes para cubrir los pasivos del Fideicomiso, en este caso, el Originador deberá aportar al Fideicomiso los recursos que fueren necesarios para cubrir el saldo de los pasivos no cancelados (Véase Nota 18). Al 31 de diciembre del 2012, el Fideicomiso ha cancelado la totalidad de las obligaciones con los Inversionistas, por lo tanto a esa fecha la Administradora de Fondos ha iniciado el proceso de liquidación del Fideicomiso. (f)

El 8 de diciembre de

2010, la Superintendencia de Compañías ¡nst^SS/§íífft^^m1sá'e1f%Pfe§í's1fftí'¿le Mercado de Valores guaras coniorntídso con el aiilorizsL bajo el N° 2010-2-15-00007. Con el N" 2010-^,-Oa1-^4JO el fídeicorniso^rue inscrito como emisor y con resolución N°SG.E.2010.731 se inscribieron l

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Notas a los estados financieros (continuación)

Durante el año 2012, la Compañía ha aportado recaudaciones de las 17,524,399 (15,267,097 en el 2011), devoluciones por 13,235,034 excedentes en las aportaciones realizadas durante el año. Durante el (12,313,228 en el 201 1) de la segunda titularización. De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previstas en

f¡de¡com¡so,

esto es: i) fondos de garantía; ii) fondo de reserva por 231,256; iii) fideicomiso en garantía

r 8,680,754

(12,958,488 en el 2011) y iv) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos provenientes de las ventas a crédito del segmento Quito que se proyecta percibir por parte del Fideicomiso son superiores a los requeridos para honrar los pasivos con inversionistas. La proyección de los ingresos al Fideicomiso de Titularización realizada en base a ios flujos históricos de la recaudación de las ventas a crédito del segmento de Quito, establece en el escenario pesimista que éstos ascenderán a 51,441,260. El segundo mecanismo de garantía será aplicado por la Fiduciaria, si hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por la Compañía correspondiente a las ventas a crédito del segmento Quito no es igual o mayor al 18.75% del próximo dividendo de capital e intereses. El tercer mecanismo de garantía, consiste en constituir al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la Fiduciaria, retendrá un monto equivalente al 75% del próximo dividendo de capital e intereses a pagar, de todas las series. En caso de que este fondo, en algún momento de la vigencia de este proceso de titularización, exceda el 25% del saldo insoluto de los valores en circulación, la fiduciaria deberá ajustar dicho fondo hasta el 25% de dicho saldo insoluto, y; el cuarto mecanismo de garantía se da cuando los flujos aportados al Fideicomiso no fueren suficientes para cubrir los pasivos del Fideicomiso, en este caso, el Originador deberá aportar al Fideicomiso los recursos que fueren necesarios para cubrir el saldo de los pasivos no cancelados. Al 31 de diciembre de 2012, el monto de obligaciones asciende a 8,938,671 (12,488,965 en el 2011). (g)

Fideicomiso Mercantil de "Garantía para Segunda Titularización de Artefacta"Con fecha 3 de septiembre de 2010, la Compañía celebró un contrato con el Banco Guayaquil S. A., con el Fideicomiso Mercantil de Segunda Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta y la Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Garantía para Segunda Titularización de Artefacta", constituido por cartera, inventario, garantía bancaria, cash colateral, efectivo, o el conjunto de las cinco, con la finalidad de que sirvan de mecanismo de garantía para el pago de las obligaciones que contraiga el Fideicomiso de Titularización. El patrimonio autónomo de este Fideicomiso de Garantía debe ser equivalente al saldo insoluto de las obligaciones pendientes del Fideicomiso de Titularización más el 10% del monto de esta garantía para cubrir una posible morosidad de la cartera aportada. (Véase Nota 13(5)).

(h)

Fideicomiso Mercantil de "Tercera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta"En febrero de 2012, según ^ s £ i r b ! ¡ c a . Administradora de Fondos de de "Tercera Titularización de un proceso de titularización por

|/0f;)B?ñ'a ce'et3ro un contrato con la Sí. #í/,í0>ff'E30dmin¡strar el fideicomiso mercantil tiene como objeto llevar a cabo en el mercado bursátil, los

cuales estarán respaldados por íos'

y entregaron a la Compañía los S

_,--,.. ,•

DIRE¿fOR¿ UCIONiL OE i

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Notas a los estados financieros (continuación)

fondos obtenidos de la colocación de los valores. Este proceso de Titulariz 27% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Guayaq El

enero

de 2012,

mediante

Resolución

N°

SC.IMx

Superintendencia de Compañías resolvió aprobar el proceso de titulaste Fideicomiso. El 14 de febrero de 2012, la Superintendencia de Com Registro de Mercado de Valores bajo el N° 2012-2-12-01065. Con el N° fue inscrito como emisor y con resolución N°SG.E.2012.195 se inscribieron Ios TERCERA-ARTEFACTA-SERIE AB,C". Al 31 de diciembre de 2011, de los títulos eiiítidos por 12,000,000, aún no han sido colocados en su totalidad. De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previstas en el contrato del fideicomiso, esto es: i) fondos de garantía; ¡i) fondo de reserva; iii) fideicomiso en garantía por 7,451,912 y ¡v) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los Flujos Futuros provenientes de un porcentaje de las recaudaciones de las ventas a crédito del Segmento "Guayaquil" que se proyecta a percibir por parte del Fideicomiso son superiores a los montos requeridos por el Fideicomiso, para honrar los pasivos con los Inversionistas. El Fideicomiso debe cubrir al menos el 75% de los pagos del siguiente dividendo. El segundo mecanismo de garantía en ejecutarse se activa cuando la Fiduciaria hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por parte de la Compañía, correspondiente a las ventas a crédito del segmento Guayaquil, no es igual o mayor al 18,75% del próximo dividendo de capital e intereses, de todas las series. En el caso de que no se cumpla, se deberá incrementar provisionalmente, dichos flujos con los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos correspondientes al 25% de las ventas a crédito del segmento Quito. El tercer mecanismo de garantía en ejecutarse se constituirá al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la fiduciaria retendrá el 75% del próximo dividendo de capital e intereses a pagar de todas las series. El cuarto mecanismo de garantía en ejecutarse consiste en que el patrimonio de este fideicomiso podrá estar constituido ya sea por cartera de la Compañía, de cualquier origen geográfico que se encuentre libre de todo gravamen o prohibición; por inventarios o por una Garantía Bancaria o un cash colateral; o por efectivo; cuyo monto a valor actual debe ser equivalente al valor del saldo insoluto de la tituiarización menos el valor correspondiente al Fondo de Reserva. Durante el año 2012, la Compañía ha aportado recaudaciones por 7,428,487 (792,874 en el 2011), devoluciones por 6,154,597 (764,065 en el 2011) debido a excedentes en las aportaciones realizadas durante el año. Al 31 de diciembre del 2012, el saldo de de obligaciones emitidas fue 8,031,889. Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales Con fecha 31 de diciembre del 2010, la Compañía celebró un contrato de subrogación de obligaciones laborales con la Serviantares S. A Los p?iñfij£¿í¥£@s¡?e©tcg5f pi§tewí@se?@/^|í^9 acuerdo se mencionan a continuación: 9Uarda c°nformidad con el autorizado

por la Superintendencia de Compañías.

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Notas a los estados financieros (continuación)

1 U HAR m Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA desijd^ ^ont|ra|^.lp^'sBrv¡£]|)á^ gestión de crédito y cobranza con la Compañía Serviantares. Serviantares S. A. para ejecutar los servicios de gestión de créatt^aééesitatáeyraoBjadores que conozcan del negocio en el cual opera Artefacta S. A., para lo cual subroga en caliokd de nuevo empleador a doscientos once trabajadores que pasaron a formar parte de la nómina dejserviantares S.A.

La Compañía deberá asumir el pasivo que genera la subrogación, por lo cual se compromete a realizar el pago total de los derechos laborales y beneficios del personal subrogado. Reconocer el pasivo que genera la subrogación, para lo cual se compromete a realizar el pago total de la contingencia que se origina. Al 31 de diciembre de 2012, ia Compañía ha reconocido una provisión por 450,241 (314,329 en el año 2011), por concepto de jubilación patronal y desahucio; 430,739 (302,433 en el año 2011) por concepto de beneficios sociales a corto plazo y 163,590 (68,545 en el año 2011) por comisión a pagar, valores que se presentan en cuentas por pagar a Serviantares (Véase Nota 8(2)). (j)

Compromisos por arrendamiento operativoAl 31 de diciembre de 2012, la Compañía ha participado en los arrendamientos comerciales de locales, oficinas y otros. Estos contratos de arrendamiento tienen una vigencia entre 1 y 15 años con opción de renovación. No hay ninguna restricdón a la Compañía para la contratación de estos arrendamientos. Los arrendamientos futuros mínimos a pagar operativos no cancelables son los siguientes: Dentro de un año

3,940,297

De2a4años

8,291,305

Más de 5 años

838,106

13.069,708

33. RECLASIFICACIÓN DE CIFRAS Ciertas cifras de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 fueron reclasificadas para hacerlas comparables con los saldos de los estados financieros al 31 de diciembre de 2012. 34. EVENTOS SUBSECUENTES En el período comprendido entre el 1 de enero de 2013 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretaciones de los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2012.

CERTIFICO que el presente eietr* Buarda conformidad con el auHríi Por la Superintendencia de Compañ, v9^^STS&m 47

- - - =

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1 9 MAR 2D15

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S Estados financieros al 31 de diciembre de 2013 junto con el informe de los auditores independientes

CERTIFICO que el presente e / e m p / a guarda conformidad con el autorizada por la Superintendencia de Compañías -

Resolució-

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y R EG I<"

-198-

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA^ 9

Estados financieros al 31 de diciembre de 2013 junto con el informe de los auditores independientes

Contenido

Informe de los auditores independientes

Estados financieros Estados individuales de situación financiera Estados individuales de resultados integrales Estados individuales de cambios en el patrimonio Estados individuales de flujos de efectivo Notas a los estados financieros individuales

Porta Superintendencia de Compañ¡as

-199-

Prospecto de Oferta Pública 7jjiaf Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

MI ERNST &YOUNG

Ernst & Young Ecuador E&Y Cía. Ltda. Francisco de Oreilana y A. Borgei Edificio Centrum, Piso 14 Ofic.3 P.O. Box. 09-01-7570 Guayaquil • Ecuj

Informe de los auditores independientes r\ los Accionistas de Artefactos Ecuatoriano

Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Artefactos Ecuatorianos pata el Hogar S. A. ARTEFACTA (una sociedad anónima constituida en el Ecuador), qué comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros La gerencia de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera NIIF y del control interno que la gerencia determine como necesario, para permitir la preparación de estados financieros que no contengan distorsiones importantes debidas a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basados en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría, las cuales requieren que cumplamos con requerimientos éticos, planifiquemos y realicemos una auditoría para obtener certeza razonable de si los estados financieros no contienen distorsiones importantes. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las revelaciones presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración los controles internos relevantes de la Compañía, para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, asícomo una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría. K

i „„ , que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías.

-200A memDer firm of Ernst i Young Clobal Limited

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Building a better working world

Informe de los auditores independientes (continuación) Opinión de auditoría En nuestra opinión, los estados financieros individuales mencionados en el primer párrafo presenta/ razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S, A. ARTEFACTA al 31 de diciembre de 2013, y los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Otros asuntos Sin calificar nuestra opinión hacemos mención a lo siguiente: a)

Según se menciona en la Nota 2, los estados financieros adjuntos han sido preparados para cumplir con requerimientos locales y presentan la situación financiera, resultados de operación y flujos de efectivo de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A- ARTEFACTA de manera individual de acuerdo a lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 27. Estos estados financieros deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.

Según se menciona en la Nota 32 a los estados financieros adjuntos, durante el año 2013 la Compañía rescilió contratos de venta de cartera celebrados en años anteriores, por lo que procedió a reformular los importes comparativos para el período anterior.

RNAE No,462

Milton Vásconez RNCPA No. 21.195 Guayaquil, Ecuador 17 de abril de 2014

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías.

DIRECTORA NACIONAL OE AUTORIZACIÓN Y REGIST"'

-201A member flrm oí Ernst & Young Global Limucd

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A, ARTEFACTA Estados individuales de situación financiera Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 Expresados en Dólares de E.U.A. Notas

2013

Activo Activo corriente: Efectivo en caja y bancos

1,266,287

2,660,828

1,906.239

Fondos restringidos

4,347,136

5,561,072

10,466,768

99,448,532

78,782,043

76,270,131

322,461

286,652

119,406

2,956,979

1,479,161

1,001,011

35,537,214

21,836,082

20,392,774

218,878

97,888

150,839

144,097,487

110,703,726

110,307,168

26,976,494

21 ,734,223

16,386,258

8,380,441

6,292,588

5,014,651

Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios

8(a) 9 10

Otros activos corrientes Total activo corriente

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente

Activo por impuesto diferido

11 12 20(J)

Inversiones en subsidiarias

Propiedad, mobiliario y equipo Activos intangibles

415,535

306,088

390,801

6,152,299

4,357,078

3,658,012

366,036

Otros activos no corrientes

633,594

492,742

304,394

Total activo no corriente

42,924,399

33,548,755

26,120,152

187,021,886

144,252,481

136,427,320

Total activo

(»}

Saldos reestructurados (Véase Nota 32}

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por ¡a Superintendencia de Compañías, 3n. Resolución ,*¿L^> " *

A/o.É , DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTP"

Raúl Chehade >y/ Roberto Díaz Xavier Serrano/ Gerente General N Gerente Financiero Contador General Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

-202-

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ACTA Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA /,' í: //

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Estados individuales de situación financiera (continuación) níinuaciónj

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Al 31 de diciembre de 2013 y 2012

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Expresados en Dólares de E.U.A.

F:-F

HVv*/* VV^¿^5

Notas

2013

2012 (*}

N^M&lu-owi

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Obligaciones financieras, porción corriente

10,426,768

8,166,993

Otras obligaciones financieras, porción corriente

45^6,775

41,361,773

3,281,870 55,199,698

18 8(a)

37,020,548

18,987,217

16,830,851

390,872

1,044,570

4,832,421

Beneficios a empleados

19(a)

4,129,516

2,960,066

2,784,453

Impuestos por pagar

20(g)

7,805,662

7,994,614

7,860,036

104,990,141

80,515,233

90,789,329

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagara partes relacionadas

Total pasivo corriente

Pasivo no corriente: Obligaciones financieras, neto de porción corriente

3,640,365

55,767

826,130

Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente

17,132,330

14,461,360

14,003,841 19,288,452

14,316,569

11,627,603

19(b)

2,660,290

1,494,893

1,071,717

39,592,948

32,999,559

27,986,810

144,583,089

113,514,792

118,776,139

Ingreso diferido Beneficios a empleados, largo plazo Total pasivo no corriente Total pasivo

Patrimonio: Capital social

10,512,534

Aportes para futuro aumento de capital

6,300,004

Reserva legal

2,158,697

5,000,004 1,343,546

481,696

Utilidades retenidas

23,467,562

13,881,605

6,656,947

42,438,797

30,737,689

17,651,181

187,021,886

144,252,481

136,427,320

Total patrimonio To,tal pasivo y patrimonio (*)

Saldos reestructurados (Véase Nota 32)

Raúl Chehade Gerente General Las notas adjuntas a los estados financieros son parte Integrante de estos estados.

-203-

. Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Estados individuales de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 Expresados en Dólares de E.U.A.

Notas

30)

157,836,390

Ingresos por servicios

30)

10,156,869

7,569,610

Costo de venta

3(k)

,(106,989,122)

(100,290,495)

Venta de mercadería

Utilidad bruta

61,004,137

145,780,072

53,059,187

Gastos de administración

(14,309,804)

(12,445,452)

Gastos de ventas

(40,202,905)

(33,823,241)

Ingresos financieros por ventas a crédito

11,805,166

6,182,449

18,296,594

12,972,943

(3,638,647)

(2,467,686)

102,263

120,227

Otros gastos

(1,087,912)

(4,952)

Utilidad antes de impuesto a la renta

13,672,298

10,620,532

(3,271,190)

(2,534,024)

10,401,108

8,086,508

0.99

0.78

Utilidad operativa

Gastos financieros Otros Ingresos financieros

20(h)

Impuesto a la renta Utilidad neta y resultado integral Utilidad neta por acción:

3(n)y 21

Básica y diluida (*)

Saldos reestructurados (Véase Ñola 32)

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por laSjtpiHñtemteKMLjie Compañías, Valeres v Seguros -^n^c

p/r

Muastí Raúl Chehade Gerente General

Roberto Dfaz Gerente Financiero

Xavier Serra Contador Gerferal

DACIÓN Y REGÍS"'

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte integrante de estos estados.

-204-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Artefactos Ecuatorianos para e! Hogar S. A. ARTEFACTA

Estados individuales de cambios en el patrimonio Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 Expresados en Dólares de E.U.A.

•?

para

AJustes

Capital

futuro aumento

Reserva

primera

Utilidades

social

de capital

legal

adopción

pcjr aplicar

481,696

1,831,858

5,158,764

6,990,632

17,984,866

(333,685)

4,825,079

6,656.947

17,651,181

Total

Saldo al 31 de diciembre de 2011 como fue reportado

10,512,534

Más (menos); Ajuste de años anteriores (Véase Ñola 32) Saldo al 31 de diciembre de 2011 ajustado (*)

10,512,534

481,696

1,831,868

Más (menos): Aportes para ftituro aumenlo de capital (Véase Nota 23)

5,000,000

Transferencia a reserva legal 861,850

(Véase Nota 22)

(861,850)

Utilidad neta

(861,850)

8,086,508

12,049,737

13,881,605

30,737,689

Saldo al 31 de diciembre de 2012 ajustado (*}

10,512,534

5,000,004

1,300,000

1,343,546

1,831,868

Más (menos): Aportes para futuro aumento de capital (Véase Nota 23)

1,300,000

Transferencia a reserva legal (Véase Nota 22)

815,151

Utilidad neta Saldo al 31 de diciembre de 2013

10,512,534

6,300,004

2,158,697

1,831,868

(815,151)

10,401,108

21,635,694

23,467.562

42,438,797

Saldos reestructurados (Véase Nota 32)

Raúl Chehade Gerente General

_,. i

!.,,.,

uor/s Supermttnd' e n c 3 Va ores v Segure

Las notas adjuntas a los estados financieros son parte íntegtíiwe-ae-estfós-e

Compañías,

•"«FfTORi S'ACIPUL CE ¿UTORIZiCION Y REC-IS™'

-205-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A, ARTEFACTA

Estados individuales de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012

>• « UllO

Expresados en Dólares de E.U.A. Flujos de efectivo de actividades do operación: Utilidad antes de Impuesto a la renta Ajustes para concillar la utilidad antes de Impuesto a la renta con el afectivo neto (utilizado en) provisto por actividades de operaclónDepreclaclón

1,541,703

Amortización

285,682

.,108

Obligaciones por beneficios a empleados largo plazo

907,303

670,811

Cambios netos en activos y paslvos(Aumento) en cuentas por cobrar comerciales (Aumento) en cuentas por cobrar a partes relacionadas (Aumento) en otras cuentas por cobrar (Aumento) en Inventarios

(25,908,760)

(7,859.877)

(35,809)

(167,246)

(1,477,817)

(478,150)

(13,701,132)

(1,443,308)

(Aumento) disminución en otros activos corrientes

(120,990)

52,951

(Aumento) en otros activos no corrientes

(140,852)

(188,348)

Aumento en acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (Disminución) aumento en cuentas por pagar a partes relacionadas

18,033,333 (203,457)

Aumento (disminución) en beneficios a empleados

1,169,450

Aumento en ingreso diferido

4,971,883

2,156,366 (3,787,851) (72,022) 2,688,966

(Disminución) en beneficios a empleados a largo plazo

(192,147)

(Disminución) aumento en impuestos por pagar

(356,314)

292,441

(1,555,626)

3,783,042

(4,899,050)

(3,390,956)

Impuesto a la renta pagado Efectivo neto (utilizado en) provisto por actividades de operación Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adiciones a propiedad, mobiliario y equipo, neto (Aumento) en activos intangibles Efectivo neto (utilizado en) actividades de Inversión

(6,454.676)

392,086

(3,629,556)

(2,227,603)

(395,129)

(263,395)

(4,024,685)

(2,490.998)

Flujos de efectivo de actividades de financlamlento: Préstamos bancarios (pagados) recibidos

(3,143,885)

Aumento (disminución) en obligaciones financieras Aumento (disminución) en otras obligaciones financieras

6,095,316

8,988,258

(1,980,556)

726,511

(11,166,955)

Aumento en fondos restringidos

1,213,936

4,905,696

Apfortes para futuro aumento de capital

1,300,000

5,000,000

Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento

9,084,820

2,853,501

(1,394,541)

754,589

Efectivo en caja y bancos: Saldo al inicio del año

2,660,828

1,906.239

Saldo al final del año

1,266,287

2,660,828

(Disminución) aumento neto en efectivo en caja y bancos

(*)

Saldos reestructurados (Véase Nota 32)

Raúl Chehade Gerente General

Roberto Díaz Gerente Financiero

Las notas adjuntas a los estados

guarda conformidad con el autorizado

-206-

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Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 Expresadas en Dólares de E.U.A. t < 1.

OPERACIONES Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA ("la Compañía") se constituyó el 12 de enero de 1989 y su actividad principal es la comercialización de electrodomésticos de varias marcas.

La Compañía es

subsidiaria de Unicomer Latín America Co. Ltd. con domicilio en Islas Vírgenes Británicas. La Compañía se encuentra domiciliada en Parque Empresarial Colón, Av. Presidente Jaime Roídos Aguilera y Avenida Juan Tanca Marengo, Edificio Corporativo 4 P.B, Guayaquil - Ecuador Los estados financieros de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA para el período terminado al 31 de diciembre de 2013, fueron aprobados y autorizados por la Gerencia para su emisión el 7 de marzo de 2014.

Dichos estados serán sujetos a la aprobación de la Junta General de Accionistas de la cual no se

esperan cambios.

BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF"), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante "IASB"), vigentes al 31 de diciembre de 2013. Los presentes estados financieros han sido preparados en base al costo histórico, excepto por: obligaciones por beneficios a empleados a largo plazo determinadas en base a métodos actuariales; el ingreso diferido y provisión por garantía extendida, provisión para cuentas incobrables e inventarios que son determinados en base a estadísticas y experiencia de la Compañía (Véase Nota 3), a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros se presentan en Dólares de E.U.A., que es la moneda de curso legal en Ecuador y moneda funcional de presentación de la Compañía. De acuerdo con el requerimiento de regulaciones locales establecidas por la Superintendencia de Compañías, la Compañía ha emitido sus estados financieros individuales, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 27. Adicionalmente se prepararon estados financieros consolidados con sus subsidiarias (Véase Nota 14), estos estados financieros deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados. Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores, excepto que la Compañía ha adoptado las nuevas NIIF y NIC's revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician en o después del 1 de enero de 2013, según se describe a continuación; sin embargo, debido a la estructura de la Compañía y la naturaleza de sus operaciones, la adopción de dichas normas no tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados; por lo tanto, no ha sido necesario modificar los estados financieros comparativos de la Compañía. NIC 1 "Presentación de los

a la NIC 1" (OCI, por sus siglas

Cambia la agrupación de los

p o r í a St/per/nfendenc/a de Compañías, Va/ores

" / HÜ. DtíH^re777yytrTn-s-tn«rft-— ¿mfCTORA NACIQSAL Ot AUTORIZADOS Y ñiV"

-207-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

en inglés). Los elementos que podrían ser reclasificados ("reciclados") se presentarán por separado de los elementos que nunca serán reclasj únicamente a la presentación de estados financieros y no tiene e resultados de la Compañía. NIC 19 "Beneficios a los empleados (modificada)" La modificación elimina la opción de diferir el reconocimiento de las ganancias^y-pSttiídS-átífúarialfes; es decir, el mecanismo del corredor. Todos los cambios en el valor de los planes de beneficios definidos son registrados en el estado de resultados integrales. NIIF 7 "Instrumentos financieros: Revelaciones - Compensación de activos y pasivos financieros (modificación)" La modificación requiere que las entidades • revelen los importes brutos sujetos a derechos de compensación y la exposición neta que resulta. Esta información ayudará a entender el alcance con el que una entidad ha reflejado las posiciones netas en sus estados financieros y los efectos de los derechos de compensación en los derechos y las obligaciones de la entidad. NIIF 10 "Estados financieros consolidados" La NIIF 10 reemplaza la porción de la NIC 27 "Estados Financieros Consolidados y Separados" que se ocupaba de la consolidación de estados financieros. También incluye las consideraciones planteadas en la S1C-12 "Consolidación - Entidades de Propósito Especial". La NIIF 10 establece un modelo de control único que se aplica a todas las entidades, incluyendo entidades de propósito especial. Los cambios introducidos por la NIIF 10 requieren que la Gerencia ejerza juicio significativo para determinar qué entidades están controladas, y que; por lo tanto, están obligadas a ser consolidadas por la matriz, en comparación con los requerimientos que se encontraban en la NIC 27. NIIF 13 "Medición del valor razonable" La NIIF 13 establece una guía única de orientación para todas las mediciones al valor razonable de acuerdo con las NIIF, dando pautas sobre cómo efectuar dichas mediciones; pero no cambia cuando una entidad está obligada a usar el valor razonable. La NIIF 13 define el valor razonable como un precio de salida. Como parte del proceso de aplicación de la NIIF 13, la Compañía ha reevaluado sus políticas para la medición de los valores razonables de sus activos y pasivos; como resultado de la aplicación de la NIIF 13, la Compañía no ha afectado significativamente la medición del valor razonable de sus activos y pasivos. Asimismo, se efectuaron revelaciones adicionales en las notas Individuales de los activos y pasivos por los cuales se determinaron valores razonables. La jerarquía del valor razonable se presenta en la Nota 31.

Mejoras anuales a las NIIF (emitidas en mayo de 2012) El IASB publicó un adelanto de las modificaciones y mejoras a las NIIF en mayo de 2012. Las modificaciones realizadas a la NIC 1, NIC 16, NIC 32, NIC 34 y NIIF 1, comprendidas en este ciclo de mejoras, no tienen un efecto significativo en los estados financieros adjuntos. Existen otras modificaciones que también se aplican por primera vez en el 2013, sin embargo éstas no tienen efecto alguno en los presentes estados financ¡eiSÍ.R7"/F/CO que el presente ejemplar

guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías. -208-

N A C I O N A L OE AUTORIZACIÓN' Y REG I C T ° r

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las principales políticas de contabilidad aplicadas por la Compañía en

estados

financieros son las siguientes: (a)

Efectivo en caja y bancosEl rubro efectivo en caja y bancos presentado en el estado de situacii todos los saldos en efectivo y los mantenidos en bancos. Para prop flujos de efectivo, el saldo de efectivo en caja y bancos incluye ademáslós'^e^ vencimiento original es de tres meses o menos. Dichas cuentas no están -•'-i-t' de cambios en su valor.

(b)

Instrumentos financieros(¡)

Activos financieros Reconocimiento y medición inicial Los activos financieros dentro del alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o derivados designados como instrumentos de cobertura. Al momento de su reconocimiento inicial, los activos financieros son medidos a su valor razonable. La Compañía determina la clasificación de sus activos financieros después de su reconocimiento inicial y, cuando es apropiado, revalúa esta determinación al final de cada año.

Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos directos atribuidos a la transacción, excepto los activos financieros a valor razonable cuyos costos de transacción se reconocen en resultados. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro de un período de tiempo establecido por regulación o por convención en el mercado (transacciones convencionales) se reconocen en la fecha de la negociación, es decir, en la fecha en la que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo en caja y bancos, fondos restringidos, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas. Medición posterior La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a

continuación: Activos financieros al valor razonable con efecto en resultados Los activos financieros al valor razonable con efectos en resultados incluyen a los activos mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como valor razonable con cambios en resultados.

CERTIFICO, que el presente, eiempl

Los activos financieros se clasifican de venderlos o recomprarlos en u

con el propósito los instrumentos

-209X. "&• tsetty T^msy^-rfsuastí •DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y Rt<-- ic "-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

a MAR 2M5 financieros derivados tomados por la Compañía que no se designa^ojTWln en relaciones de cobertura según se define en la Norma Internapto'rí'al; derivados incluido los derivados implícitos separados, tambiep ,se 11 • = = ' ' • negociar salvo que se designen como instrumentos de coberttiraj-efic \ V Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados s^, situación financiera por su valor razonable y los cambios en dicha^va como ingresos o costos financieros en el estado de resultados integra

stado de nocidos

La Compañía no tiene activos financieros al valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2013 y 2012. Préstamos y cuentas por cobrar

La Compañía tiene en esta categoría las siguientes cuentas: efectivo en caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas, las cuales son expresadas al valor de la transacción, netas de una provisión para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable. Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio. Después de su reconocimiento inicial, éstos activos financieros se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de resultados integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados integrales como costos financieros. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado de resultados integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados integrales como costos financieros. La Compañía no presenta inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento al 31 de diciembre de 2013 y 2012. CERTIFICO que el presente ejemplar

guarda conformidad con el autorizado por ¡2 Superintendtncia ~ de Compañías,

-2101M

MCIOUAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS™-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta incluyen títulos de patftrr/o'nio| ^jdé> d> inversiones en patrimonio clasificadas como disponibles para la venta, gr

--'•••!"-- -

clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable cqri'v Los títulos de deuda en esta categoría son aquellos que se espera hraífe indefinido, pero que se pueden vender ante una necesidad de liquidez o ai condiciones del mercado. Después del reconocimiento inicial, los activos financieros disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen como otro resultado integral en la reserva por activos financieros disponibles para la venta, hasta que la inversión se da de baja. En ese momento, la ganancia o pérdida acumulada se reconoce como una ganancia operativa o se considera como un deterioro del valor de la inversión, en cuyo caso, la pérdida acumulada es reclasificada al estado de resultados integrales en la linea de costos financieros y eliminada de la reserva respectiva. En el caso que no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo o de información relevante para su determinación, estos activos financieros se presentan al costo. La Compañía no tiene activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2013 y

2012. Baja de activos financieros Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:

Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, (b) no se hayan transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo.

Cuando la Compañía haya transferido sus derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo de un activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia pero no haya transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el control del mismo, el activo se continúa reconociendo en la medida de la implicación continuada de la Compañía sobre el activo. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que la Compañía ha retenido. Una implicación continuada que tome la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre eUiFncflrt&xjriginal en libros del activo, y el importe máximo de

,„ . CEYU/FTCU.que el presente ejemplar contraprestacion que la Comfwtq&FtísewmmifátPfáh el autorizado por la Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros con Resolución

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el HogaíSA //,•;-"'x

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

//? Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía registra la cartera como un activo con implicación continuada y reconoce simultáneamente el Pasivos financieros-

Reconocimiento y medición inicial Los pasivos financieros dentro del alcance de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados o préstamos y cuentas por pagar, según sea pertinente. La Compañía determina la clasificación de sus pasivos financieros en su reconocimiento inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado netos de los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros de la Compañía incluyen obligaciones financieras, otras obligaciones financieras, acreedores comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a partes relacionadas.

Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado de situación financiera. Los costos de financiamiento se reconocen según el criterio del devengado, incluyendo las comisiones relacionadas con la adquisición del financiamiento. Medición posterior La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen pasivos financieros mantenidos para negociar y pasivos financieros designados en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propósito de negociarlos en un futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía, que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura según se define en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39. Los derivados implícitos separados también se clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como instrumentos de cobertura eficaces. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociarse reconocen en el estado de resultados integrales. Al momento de su reconocimiento inicial, la valor razonable con cambios en resultados.

guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros con Resolución

como al

-212^f.

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DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

;t 9 MAR 216 La Compañía no tiene pasivos financieros al valor razonable con camb¡> diciembre de 2013 y 2012. Préstamos y obligaciones que devengan intereses Después de su reconocimiento inicial, las obligaciones financieras que a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias~y-pérdTclC reconocen en el estado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así corr o a través del proceso de amortización de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado se cabula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o costos que sean parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se incluye en el costo financiero en el estado de resultados integrales.

Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados integrales. (iii)

Compensación de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

(¡v) Valor razonable de los instrumentos financieros La Compañía mide sus instrumentos financieros al valor razonable en cada fecha del estado de situación financiera. Asimismo, el valor razonable de los instrumentos financieros medidos al costo amortizado es revelado en la Nota 30.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la fecha de medición. La medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea: En el mercado principal para el activo o pasivo, o -

En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Compañía.

El valor razonable de un ag1£$í>/£fé'&cF&é^fyfá&ewfefys&ffi\#?slos

que los participantes en el

mercado usarían al poner@U*ff¿i»áí%eí06íB'^aáí\/a?aáyn?í8te6'?^C|os participantes en el mercado actúan en su mejor interésnéco(*mítío?f'ílfenc/enc/a de Compañías,

Resolución

. 3111 dyU /HiUtfSÍí VJCION'AL DE AUTORIZACIÓN Y Rfi

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

.1 9MAR La medición del valor razonable de activos no financieros toma en cojú_ participante en el mercado para generar beneficios económicos media'nte/ activo o vendiéndolo a otro participante en el mercado que usaríalef posible. %Ov,

^^/Qi

'iV

uales información disponible La Compañía utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circímstepcíásy$of,\e suficiente datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables. Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en los estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable, descrita a continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para la medición al valor razonable como un todo: -

Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente observable. Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la medición al valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre una base recurrente, la Compañía determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte. La gerencia de la Compañía determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable recurrentes y no recurrentes.

A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los

movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables de la Compañía. Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente. (v)

Deterioro de activos financieros La Compañía evalúa en cada fecha del estado de situación financiera, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros están deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran afectados si, y sólo si, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un evento de "pérdida sufrida") y si el evento de pérdida tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o activos financieros de la Compañía que pueden estimarse de forma confiable. Evidencia de deterioro puede ser indicios de que los deudores o un grupo de deudores están experimentando dificultades financieras significativas, impagos o retrasos en pagos de intereses o principal, la probabilidad de que entren en quiebra u otra reorganización financiera y cuando los datos obse7fefeSscíffó%áfrV?iiifeí gxféfteüffé ejteppvíptóón mensurable en los flujos de efectivo futuros, tales Wn^&^^'á^ASS^M^I^3 económicas que se

, . P.Or la Superintendencia de Compañías —_ _ r Valo-res y Seguros cür^esolución

correlacionan con valores predeterminados,^-—^

l^rb

MyOC

-214-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

(c)

Estimación para cuentas ¡ncobrables-

í 9 MAR 2015

La estimación para cuentas incobrables es determinada por la gerencia evaluación de la antigüedad de los saldos por cobrar y la posibilidad de base a la metodología rol] rate. La provisión para cuentas incobrables se carga base a los porcentajes establecidos para cada tramo de antigüedad. (d)

InventariosLos inventarios correspondientes a mercaderías para la venta normal y de segunda (recojos), los cuales están valorados al costo promedio y no exceden a su valor neto de realización, excepto inventarios en tránsito que se registran al costo. El valor neto de realización se determina en base al precio de venta en el curso ordinario del negocio menos los costos estimados de venta. La estimación para obsolescencia de inventario es determinada por la gerencia de la Compañía en base a una evaluación de la antigüedad del inventario por línea de producto y sus probabilidades de venta, el cual se basa en experiencia de la industria y de la Compañía.

La provisión para obsolescencia de

inventario se carga a los resultados del año. (e)

Propiedad, mobiliario y equipoLa propiedad, mobiliario y equipo se presenta al costo, neto de depreciación acumulada y pérdida por deterioro cuando esta última corresponda. El costo inicial de la propiedad, mobiliario y equipo comprenden su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsares y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación y, en el caso de activos que califican, el costo de financiamiento. El precio de compra es el importe total pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada para adquirir el activo. Dicho costo también incluye el desembolso relacionado con una mejora sustancial y el costo incurrido en reemplazar partes de la propiedad, mobiliario y equipo, siempre y cuando se cumplan con los criterios de reconocimiento, castigándose el valor en libros del componente que se reemplaza. Los costos de reparación y mantenimiento rutinarios son reconocidos como gastos según se incurren. Los bienes clasificados como propiedad, mobiliario y equipo se deprecian en forma lineal, a lo largo de su vida útil, la que se expresa en años. A continuación se presenta una descripción de las estimaciones de vida útil para estos activos: Años Edificios e instalaciones

Vehículos

Maquinarias y equipos

Otros activos

Muebles y enseres

Equipos de computación

Otrosact¡fi£R7/F/CO que el presente e/i' 1 ° guarda conformidad con el autorizü. por laSupenntendencia de Compañías,

-215-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

JJ JAR 2& La vida útil, valores residuales y el método de depreciación seleccionados ísb fuera necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera paralas periodo de la depreciación sean consistentes con el beneficio económico y la partidas de la propiedad, mobiliario y equipo. Una partida de la propiedad, mobiliario y equipo es retirada al momento de su disposli

ido no se

esperan beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdid que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venlfa y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados integrales en el año en que se retira el activo. Las mejoras y adecuaciones a propiedades arrendadas se amortizan según el plazo de vigencia del contrato de alquiler. (f)

Activos ¡ntangiblesLos activos intangibles adquiridos se miden inicialmente al costo. Luego del reconocimiento inicial, los activos intangibles se registran al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir. Los activos intangibles con vidas útiles finitas se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor siempre que exista un indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo. Como parte de los activos intangibles con vida útil finita se incluyen los derechos de concesión en locales comerciales y programas de computación, que se registran al costo y se amortizan en 10 y 3 años respectivamente.

(g)

Deterioro de activos no financierosLa Compañfa evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo que sean largamente independientes de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a ese importe recuperable. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta operaciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de operaciones, se utiliza el modelo de valoración que resulte más apropiado. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones y otros indicadores disponibles de valor razcroble|,kas^éráida^ ^^^6^0/0, .s^rj reconocidos en el estado de resultados integrales.

guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías.

Dicha evaluación requiere el uso de est¡nrtoo9r^Su^uSsT;§sVfaQe?^0fcSSs^9(ítófríé\fes en inversiones por

/o3^o)$

-216DIIUCTORA NACIONAL OE íUTORtZÍCICt, Y

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

realizar, presupuestos de capital, préstamos y tasas y costos operativos Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la gerencia de la Compañía considera operativo o económico que indiquen que el valor neto registrado como 1pr6p(eda,d,~íñi activos intangibles no pueda ser recuperado. (h)

ProvisionesLas provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (lega \ implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar las obligaciones y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la misma. Las provisiones se revisan a cada fecha del estado de situación financiera y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esa fecha. Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa de interés actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado de resultados integrales. Las provisiones por pasivos contingentes se reconocen solamente cuando es probable la salida de recursos para su extinción.

(i)

Beneficios a empleadosCorto plazo: Son beneficios cuyo pago es liquidado hasta el término de los doces meses siguientes al cierre del periodo en el que los empleados han prestado los servicios, se reconocerán como un gasto por el valor (sin descontar) de los beneficios a corto plazo que se han de pagar por tales servicios. Como parte de los beneficios de corto plazo se incluye la participación a trabajadores, que se calcula aplicando el 15% sobre la utilidad contable. Largo plazo: La Compañía, según las leyes laborales vigentes, mantiene un plan de beneficios definidos que corresponde a un plan de jubilación patronal y desahucio, y se registran con cargo a resultados del año y su pasivo representa el valor presente de la obligación a la fecha del estado de situación financiera, que se determina anualmente con base a estudios actuariales realizados por un perito independiente, usando el método de unidad de crédito proyectado. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados usando la tasa de interés determinada por el actuario.

(j)

Reconocimiento de ingresosLos ingresos son reconocidos cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes y es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemenfeE^P^pMhSi^tíengrnle^^^^fifignjent^pen el que el pago sea realizado. guarda conformidad con el autorizan

pojJS-SJif£xiüiendenc¡a de Compañías. '^alores y Seguros^c^Resolución 11

_217.

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Notas a los estados financieros individuales (continuación) ¿WJ Venta de mercaderías Los ingresos se reconocen cuando los riesgos significativos y las v'éqfaja: propiedad se hayan transferido sustancialmente al comprador, lo cual oct momento de la entrega de los bienes.

Las ventas son reconocidas netas de

descuentos y promociones. 0-2)

Intereses ganados Para todos los instrumentos financieros medidos a su costo amortizado, los intereses se registran en base al método de la tasa de interés efectiva, que es la tasa de interés que descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos o cobros en efectivo estimados a los largo del plazo esperado del instrumento financiero. Los instrumentos que se miden a su costo amortizado corresponden a cuentas por cobrar comerciales originadas en la venta de mercaderías.

(j.3)

Servicios de garantía extendida Los ingresos por servicio de garantía extendida se reconocen a lo largo del plazo de la cobertura de la garantía extendida, la cual varía desde 1 a 5 años. El ingreso no realizado al cierre del ejercicio se reconoce como un ingreso diferido.

(k)

Costos y gastosLos costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del momento en que se pagan y se registran en los períodos con los cuales se relacionan. cuando se entregan los bienes de manera simultánea

El costo de ventas se registra

al reconocimiento del ingreso

por la

correspondiente venta. (I)

ArrendamientosLa determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de uno o más activos específicos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el acuerdo y si por ese uso se paga una contraprestación (canon). Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por arrendamientos se distribuyen entre los cargos financieros y la reducción de la deuda, de manera tal de determinar un ratio constante de interés sobre el saldo remanente de la deuda. Los cargos financieros se reconocen como costos financieros en el estado de resultados integrales. El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida útil. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que la Compañía obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo se depreciará a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor. CERTIFICO que el presente ejemp. Los pagos por arrendamientos operatÍTOSg^ar(effni/ippffric/@<shiPD/ga¿tasitopHrativos en el estado de resultados integrales, en forma lineal a lo ]^d

y Seguros corT-Reso/uc/óp A/o 12

-218-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

(m) ImpuestosImpuesto a las ganancias corriente El activo o pasivo por impuesto a las ganancias comente es medido com< recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las base de la información financiera de la Compañía.

Las tasas del impuesto •0> fiscales empleadas en el cálculo de dichos importes, son las que están vigencada ejercicio. La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones del impuesto a la renta respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación.

Impuesto a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias para los períodos futuros es reconocido usando el método del pasivo sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la fecha del estado de situación financiera. Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles. Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias amortizables, en la medida en que sea probable la disponibilidad de la utilidad tributaria futura contra las cuales imputar esos créditos fiscales o pérdidas tributarias amortizables.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos impositivos corrientes contra los pasivos impositivos corrientes, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad tributaria. Impuesto sobre las ventas Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej. Impuesto al valor agregado), salvo: Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda; Las cuentas por cobrar y por pagar^ej^a/«stén expresa_das incluyendo el importe de impuestos sobre las ventas.

guarda conformidad con el autdíu

de Compañis esofudr-

~219~

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

-—~-

El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recupen autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una situación financiera, según corresponda.

(n)

^\£

Utilidad por acción basicaLa utilidad por acción básica ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las adciones comunes en circulación a la fecha del estado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2013 M 2012, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y Diluida por acción son las mismas.

(o)

Segmentos de operaciónUn segmento de negocio es un componente diferenciable de una empresa que suministra un producto o servicio individual o un grupo de productos o sen/icios afines, y que está sujeto a riesgos y rentabilidad que son diferentes a los de otros segmentos de negocios. Un segmento geográfico es un componente diferenciable de una empresa, que está dedicado a suministrar productos o servicios dentro de un entorno económico particular y que está sujeto a riesgos y rentabilidad que son diferentes a los de los componentes que operan en otros entornos económicos. La compañía debería considerar su estructura organizacional y gerencia!, así como sus sistemas internos de reporte financiero a fin de identificar sus segmentos. La Compañía no efectúa revelaciones por segmento ya que solo opera en el segmento de venta de electrodomésticos.

(p)

Eventos posterioresLos eventos posteriores al cierre del año que proveen información adicional sobre la situación financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros.

USO DE ESTIMACIONES Y SUPUESTOS SIGNIFICATIVOS Varios de los importes incluidos en los estados financieros implican el uso de juicios, criterios y estimaciones. Estos criterios y estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, teniendo en cuenta la experiencia previa; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. El detalle de estos criterios y estimaciones están incluidas en las políticas contables y/o las notas a los estados financieros. La preparación de los estados financieros incluye los siguientes criterios y estimaciones significativos utilizados por la gerencia: Vida útil de propiedad, mobiliario y equipo La propiedad, mobiliario y equipo se registran al costo y se deprecia en base al método de línea recta durante la vida útil estimada de dichos activos. En aquellos casos en los que se pueda determinar que la vida útil de los activos debiera disminuirse, se deprecia el exceso-entre el valor en libros neto y el valor de recuperación estimado, de acuerdo a la vida útil restante revisad^., F^toi^ntdfes^corn6/i§I%§frfbfe'í itpel uso planificado de ^vam-s cffnnrmioag con el autorizac los distintos activos podrían hacer que la vida útjj(j}e/jp^j.a^yfls^e^ieía^djgm;rujiaa. .Las estimaciones se basan principalmente en las proyecciones de uso 1

- o - - - " v w , ( í \ o w f L; u / u í

-220-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

Existen incertidumbres con respecto a la interpretación de regulaciones tributarias las normas tributarias y al monto y la oportunidad en que se genera el resultado g, calcula provisiones, sobre la base de estimaciones razonables, para las posibles las inspecciones realizadas por parte de la autoridad tributaria. El importe de varios factores, tales como la experiencia en inspecciones tributarias anteriores de existi interpretaciones acerca de las regulaciones tributarias realizadas por la Compañía y sus asesores legales. Esas diferencias de interpretación pueden surgir en una gran variedad de cuestiones, dependiendo de las circunstancias y condiciones existentes en el lugar de domicilio de la Compañía.

Obligaciones por beneficios a empleados El valor presente de las obligaciones de planes de pensión se determina mediante valuaciones actuariales. Las valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podrían diferir de los acontecimientos

que

efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen la determinación de la tasa de descuento, los aumentos salariales futuros, los índices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones. Debido a la complejidad de la valuación, las suposiciones subyacentes y su naturaleza de largo plazo, las obligaciones por beneficios definidos son extremadamente sensibles a los cambios en estas suposiciones. Todas estas suposiciones se revisan a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.

Para la determinación de la tasa de descuento, el perito consideró las tasas de interés de los títulos de deuda pública interna emitidos por el Gobierno Nacional del Ecuador, y que tienen plazos' de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por planes de pensión.

Los

La determinación de la cantidad a provisionar está basada en la mejor estimación de los desembolsos que serán necesarios pagar por la correspondiente obligación, tomando en consideración toda la información disponible a la fecha del periodo sobre el que se informa, incluyendo la opinión de expertos independientes tales como asesores legales y consultores.

La Compañía mantiene como parte de sus estrategias de venta a crédito, aplicar una promoción de cuotas gratis a aquellos clientes que sean puntuales en sus pagos y de acuerdo a los términos de la promoción vigente a dicho crédito. La provisión para promociones se efectúa en forma mensual en base a las colocaciones (ventas a crédito en las que aplica la promoción de cuotas gratis) y un porcentaje estimado de puntualidad calculado en base a información histórica de clientes que obtienen las cuotas gratis y a estadísticas de pago de los clientes. Esta provisión es presentada neta de las cuentas por cobrar.

CERTIFICO que el presente ejempla guarda^conformtdad con el autorizad. Compañías lores y n " ^3 de

Ilaja. __ UCIC-.il. CE ;,":,

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

i 3 MAR

La Compañía estima el costo de garantía extendida en base a la experiencia en la pasado ya sea con el reemplazo del producto a los clientes o en base a los desi talleres autorizados de las marcas.

NORMAS INTERNACIONALES EMITIDAS AUN NO VIGENTES La Compañía decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones

que

por el 1ASB, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2013: NIC 32 "Instrumentos Financieros: Presentación - Compensación de activos y pasivos financieros (modificación)" Efectiva para periodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014. La modificación precisa el significado de "cuenta actualmente con un derecho legal de compensación" y los criterios de los mecanismos de solución no simultáneas de las cámaras de compensación para tener derecho a la compensación. Además, esta enmienda aclara que para compensar dos o más instrumentos financieros, las entidades deben tener un derecho de compensación que no puede estar condicionado a un hecho futuro, y debe ser de cumplimiento obligatorio las siguientes circunstancias: (i) el curso normal de sus operaciones, (ii) un evento de incumplimiento, y (iii) en caso de insolvencia o quiebra de la entidad o de cualquiera de las contrapartes. NIC 39 "Novación de derivados y continuidad de la contabilidad de coberturas (modificaciones)" Efectiva para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014. Estas modificaciones proporcionan una excepción para suspender la contabilidad de coberturas cuando se da la novación de un derivado designado como un instrumento de cobertura que cumple con ciertos criterios. NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición" Esta norma no tiene una fecha efectiva de entrada en vigencia. La NIIF 9 refleja la primera fase del trabajo del IASB para el reemplazo de la NIC 39 y se refiere a la clasificación y medición de los activos financieros tal como se definen en la NIC 39. La aprobación de la primera fase de la NIIF 9 tendrá un efecto sobre la clasificación y medición de los activos financieros de la Compañía, pero potencialmente no tendrá ningún impacto sobre la clasificación y medición de pasivos financieros. Asimismo, la NIIF 9 introduce nuevos requisitos para la utilización de la contabilidad de cobertura, con la finalidad de que ésta se encuentre alineada con la gestión de riesgos de una compañía. "Entidades de inversión" (modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27) Efectivas para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014. Estas modificaciones establecen una excepción al requerimiento de consolidar a entidades que califican como una entidad de inversión bajo los criterios de la NIIF 10. La excepción a la consolidación requiere que las entidades de inversión se registren como subsidiarias a su valor razonable con cambios en resultados. CINIIF 21 "Gravámenes" Efectiva para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014. La CINIIF 21 aclara que una entidad reconoce un pasivo por un gravamen cuando la actividad que dé lugar al pago, tal como se identifica en la legislación pertinente, se realiza. Para un gravamen que se activa al alcanzar un umbral mínimo, la interpretación aclara que mínimo especificado. La Compañía está en proceso de evaluar el

jado antes de alcanzar el umbral enfe ejemplar

guarda conformidad con el autorizado por ¡a St/per/fLíeMenc/ade Compañías, lo hubiere, en sus á^^'Gaj^ój^^Z

estados financieros, así como en las revelaciones/ 16

tas a los astado

de los años siguientes.

-222-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

I a MAR 2015 6.

EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS

/^?3^_2 -~^$y\l 31 de diciembre de 20

»'

»•

\\ \. ••ÍfcT<Ps4-^7 ff /

• % \" /A ^ h

Efectivo en caja

668,269

946,636

Bancos (1)

598,018

1,714,192

1,266,287

2,660,828

(1)

ifellMl* A^J^^rr^'''* // ^^ISIW$¿^'

La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en Dólares de E.U.A. en diversas entidades locales y en un banco del exterior. Los fondos son de libre disponibilidad.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de cuentas por cobrar comerciales se desglosa como sigue: 31 de diciembre de 2013

31 de diciembre de 2012

Clientes (1) Menos- Provisión por deterioro

(1)

Corriente

corriente

Total

Corriente

115,447,241

27,971,209

143,418,450

15,998,709

994,715

16,993,424

99,448,532

26,976,494

126,425,026

corriente

Total

84,512,990

23,459,701

107,972,69

5,730,947

1,725,478

78,782,043

7,456,42

21,734,223

100,516,26

Las cuentas por cobrar generan intereses y poseen un período de crédito de hasta 30 meses.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la apertura por vencimiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue: 31 de diciembre de 2013

Por vencer

No déte-

Deterio-

riorado

rado

108,121,593

Total

1,170,528

109,292,121

31 de diciembre de 2012 No déte-

Deterio-

riorado

rado

83,549,869

Total

2,379,615

85,929,484

Vencido Menos de 30 días

9,629,184

636,559

10,265,743

6,455,310

168,521

6,623,831

De 31 a 60 días

3,763,449

942,247

4,705,696

6,554,784

426,262

6,981,046

De 61 a 90 días

1,696,253

1,035,659

2,731,912

3,590,303

917,483

4,507,786

De 91 a 120 días

906,391

1,248,568

2,154,959

366,000

1,309,128

1,675,128

De 121 a 150 días

449,462

1,172,104

1,621,566

1,946,153

De 151 a 180 días

221,973

1,288,315

1,510,288

244,103

Mayores a 180 días

1,636,721

9,499,444

11,136,165

65,160

Total (*)

126,425,026

1 Í^Is' l4Í,^fsS5§ ^^SQl Iff^IrTfgift6.'425

°7,972,691

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, parte deLsaJd$£ae ^|(cyegt|s^j^^aj-/gai)&5>y2a las operaciones de financiamiento de cartera con recurso y titularj^gcfón de flujos fut$$s hasta DoAkKsjguientes montos:

^=n—"°*ffl!J£B$tf$*Tamav'o Insuasti , s-iciON'AL DE AUTORIZACIÓN Y

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

2013

Titularizaciones de flujos futuros Segunda titularización (Ver Nota 18 y 31 (e))

5,384,058

Tercera titularización (Ver Nota 18 y 31 (g))

5,691,021 11,075,079

16,132,666

43,215,822

40,683,493

3,910,656

1,039,384

47,126,478

41,722,877

58,201,557

57,855,543

Financiamiento de cartera con recurso Banco Pichincha C. A. (Ver Nota 18 y 31 (a)) Banco de Guayaquil S. A. (Ver Nota 18 y 31 (b))

Total

A continuación se presenta el movimiento de la provisión por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2013 y 2012:

2013

2012

Saldo al inicio

7,456,425

4,352,004

Más- Provisión

9,536,999

3,104,421

16,993,424

7,456,425

Saldo al final

PARTES RELACIONADAS

(a)

Saldos y transacciones con partes relacionadasAl 31 de diciembre de 2013 y 2012, los saldos por cobrar y pagar con partes relacionadas se desglosan como sigue: Relación

País

2013

2012

Por cobrarServiantares S. A.

(2)

Subsidiaria

Ecuador

319,735

285,236

Tecnilabor S. A.

(2)

Subsidiaria

Ecuador

2,726

1,416

322,461

286,652

390,872

1,044,570

390,872

1,044,570

Por pagarServiantares S. A.

(1)

Subsidiaria

Ecuador

Corresponde a valores a cancelar por beneficios empleados a corto plazo y largo plazo originado por los empleados que fueron transferidos a Serviantares S. A. en el año 2010, de acuerdo a lo establecido en el Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales (Véase Nota 31 (h)).

(2)

En noviembre de 2011, la Junta General (jjep^o^ptsjasj^grsjjónj^^i^jj efersjz^clón de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A ARTEFAC^PUSMÍfeSOírípa'íJHí/a'^cSiMiof/SS^ty^ííantares S. A. y a la fecha de este informe se encuentra en procesf Of ¡aSllp&rintendencia de Compañías.

Vaforés y SeguTs^con Resolución de n ^^^ 18

í~\-

CIOVH 0£ ¿l,ntrKI¿iCION V ktl-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. AJTPigAC

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

í a MAR 2015 Durante el año 2012, se efectuaron las siguientes transacciones con partes reía'

Gastos de Relación

País

Serviantares S. A.

Subsidiaria

Ecuador

Tecnilabor S. A

Subsidiaria

Ecuador

servicios

Otros

Año 2012

3,740,646 1,216

3,740,646

1,216

Las transacciones con partes relacionadas fueron realizadas en los términos de mercado y las condiciones acordados entre ellas. (b)

Administración y alta direcciónLos miembros de la alta administración y demás personas que asumen la gestión de Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA, incluyendo a la gerencia general, así como los socios que la representan, no han participado al 31 de diciembre de 2013 y 2012 en transacciones no habituales o relevantes.

(c)

Remuneraciones y compensaciones de la gerencia clávela gerencia clave de la Compañía está representada por la gerencia general, gerencia financiera, gerencia de ventas, gerencia de marketing, gerencia de logística, gerencia de cobranza, gerencia de crédito, gerencia de recursos humanos, gerencia de contabilidad, gerencia de auditoría y gerencia de control interno. Durante los años 2013 y 2012, los importes reconocidos como remuneraciones fijas, beneficios no monetarios, beneficios sociales y otras bonificaciones a la gerencia clave de la Compañía se presentan como sigue:

2013

Beneficios del personal de corto plazo Beneficios post-empleo

1,332,808 73,030 1,405,838

2012

923,000 .

50,718 973,718

OTRAS CUENTAS POR COBRAR Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de las otras cuentas por cobrar se formaba de la siguiente manera:

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías. " "'"" " ° Resolución 19

-225-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

Cuentas vencidas administradas por terceros

(1)

Préstamos a empleados

(2)

Comisión por venta de celulares y uso de canal de ventas Kevisofi Management S. A. Seguros por cobrar (2)

Otros

Menos- Estimación por deterioro de cuentas vencidas administradas por terceros 2,956,979 (1)

1,479,161

Corresponde a cuentas por cobrar a clientes de los años 2010, 2011 y 2012, que se encontraba vencida y ha sido provisionada. Dichas cuentas por cobrar corresponde a cartera que fue vendida a Multicobro S. A., Latinoamericana de cobranza Laticobsa S.A., Servicios Asesoría y Crédito en los años 2010 al 2012, pero que de acuerdo a los contratos de resclliación celebrados entre las partes, dicha venta fue resciliada y se registró la cartera en los estados financieros adjuntos (Véase Nota 32)

(2)

Las cuentas por cobrar a empleados poseen un período de crédito de 3 a 9 meses mientras que las otras cuentas por cobrar no generan interés y poseen un periodo de crédito de 1 a 3 meses.

10.

INVENTARIOS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los inventarios se formaba de la siguiente manera:

Mercadería de stock Mercadería de recojo En tránsito

Menos- Estimación para valuación de inventario

2013

2012

32,434,926

19,946,726

259,176

489,017

3,344,546

1,757,514

36,038,648

22,193,257

501,434

357,175

35,537,214

21,836,082

Durante los años 2013 y 2012, el movimiento de la estimación para valuación de inventario se detalla a continuación: 2013

Saldo al Inicio

357,175

271,566

Más- Provisiones

144,259

85,609

Saldo al final

Al 31 de diciembre de 2013 existe una prend

CERTIFICO que5ei,jí&isent&&fgfi)plar guarda conformidad con el autorizado sobn

créditos recibidos de Banco Pichincha C. A. y Banco

2012

en el 2012) por don

-226MCIONÍL BE AUTORIZACIÓN Y REGIST""

Prospecto d& Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTE

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

11. PROPIEDAD, MOBILIARIO Y EQUIPO

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de propiedad, mobiliario y equipaje f^rmab'sf manera:

31 de diciembre de 2013 Depre-

Depre-

ciación

Costo

ciación*''

acumu-

Valor

lada

neto

Costo

acumu-

Valor

lada

neto

Terrenos

(1)

997,209

Edificios e instalaciones

(1)

861,138

(87,441)

773,697

777,253

(64,410)

712,843

35,901

(13,616)

22,285

33,001

(10,218)

22,783

Maquinarias y equipos

997,209

Muebles y enseres

3,141,369

(943,766)

2,197,603

2,520,955

(652,310)

1,868,645

Equipos de computación

2,755,191

(1,406,364)

1,348,827

1,938,543

(867,356)

1,071,187

550,520

(255,814)

294,706

483,079

(21 9,227)

263,852

(89,954)

378,556

(1,562,134)

625,413

352,100

Vehículos

(2)

Otros activos Mejoras y adecuaciones Proyectos en curso

676,384

(147,590)

528,794

468,510

4,212,702

(2,028,853)

2,183,849

2,187,547

33,471

352,100

8,380,441

9,758,197

33,471 13,263,885

(1)

(4,883,444)

(3,465,609)

6,292,588

Del rubro edificios y terrenos existe una garantía por 541,038 (557,746 en el 2012) por los préstamos contraídos con Banco de Guayaquil S. A. (Ver Nota 16)

(2)

El rubro vehículos se encuentra con gravamen como garantía de operaciones bancarias con Produbanco S. A. y Banco de Guayaquil S. A. (Ver Nota 16).

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Sü/iefffl4efrrfeü£/3 de Compañías. Vale/fes y Seguros co\Re.solución

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGÍS™-

-227-

de diciembre de 2012

de diciembre de 2011

Valor neto en libros

Saldo al 31 de diciembre de 2013

. ciones y ajustes

*-J *• •*

- I ir- o .t-,

• - Io

997,209

(3,411)

773,697

22,285

(13,616)

(3,398)

(23,031)

(87,441)

(10,218)

(64,410)

(6,807)

(21,303)

3,141,369

35,901

14,425 (867,356) (576,867)

7,781

(652,310) (308,111)

2,197,603

(943,766)

1,348,827

(1,406,364)

37,859

(369,235)

(265,388)

16,655

(512,546)

(394,703)

2,755,191

(51,958)

23,029 (36,851)

868,606

634,236

2,900

1,938,543

2,520,955

294,706

(255,814)

70,622

(107,209)

(219,227)

(74,393)

(144,834)

528,794

2,183,849

(2,028,853)

3,569 (147,590)

(5,217)

(8)

(465,071)

(1,562,134)

(175,155)

(1,386,979)

4,212,702

388

(58,016)

(89,954)

(40,781)

(49,173)

676,384

550,520

33,471

22,206

(949,666)

(2,538,149)

13,263,885

(183,227)

(51,518)

950,886 8

(1,694)

(92,724)

3,740,433 790,697 (1,109,326)

1,074,269

9,758,197

(43,959)

2,249,356

209,560

352,100

7,552,800

Total

160,165

2,187,547

432,708

en curso

Proyectos

468,510

90,130

1,754,839

ciones

378,380

adecúa-

Otros activos

Mejoras

483,079

(26,164)

(17,795)

33,001

118,009

637,065

619,334

365,070

1,919,416

32,991

(43,107)

861,138

_Qt3^¡3c|onal 3fJ de diciembre de 2013

777,253

Vehículos

1,327,642

tación

enseres

83,885

997,209

compu-

Muebles y

equipos

narias y

ciones

instala-

Reclasificaciones y ajustes CQ

Adiciones

Saldo al 31 de diciembre de 2012

Bajas

Adiciones

Saldo al 31 de diciembre de 2011

Costo

Terrenos

Equipos de

Maqui-

Edificios e

Durante los años 2013 y 2012, el movimiento de propiedad, mobiliario y equipo fue como sigue:

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

-J

O 31

O O CL (U

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros (continuación)

19 m. 12.

ACTIVOS INTANGIBLES Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los activos intangibles se formaba de laslguienté'n arier;

'""

31 de diciembre de 2013 Amortización acumu-

Valor

lada

Neto

Costo

Derechos de concesión (1)

971,487

(741,540)

229,947

876,182

(684,261)

191,921

Programas de computación

1,751,850

(1,566,262)

185,588

1,370,044

(1,255,877)

114,167

2,723,337

(2,307,802)

415,535

2,246,226

(1,940,138)

306,088

(1)

Corresponden principalmente a concesiones de locales en los centros comerciales: Malí del Sol, Malí del Sur, Recreo 2 y Laguna Malí, los cuales se amortizan en 10 años.

Durante los años 2013 y 2012, el movimiento de los activos intangibles fue como sigue:

Derechos

Programas

de compu-

concesión

tación

Total

Costo Saldo al 31 de diciembre de 2011

775,337

1,207,494

1,982,831

Adiciones

100,845

162,550

263,395

Saldo al 31 de diciembre de 2012

876,182

1,370,044

2,246,226

95,305

381,806

477,111

971,487

1,751,850

2,723,337

(612,758)

(979,244)

(1,592,002)

(71,475)

(276,633)

(348,108)

(684,261)

(1,255,877)

(1,940,138)

(57,279)

(310,385)

(367,664)

Saldo al 31 de diciembre de 2013

(741,540)

(1,566,262)

2,307,802

Neto

229,947

Adiciones Saldo al 31 de diciembre de 2013 Amortización Saldo al 31 de diciembre de 2011 Cargos del período Saldo al 31 de diciembre de 2012 Cargos del período

13.

185,588

415,535

FONDOS RESTRINGIDOS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los fondos restringidos se desglosa como sigue:

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con e/ autorizado por la Superintendencia de Compañías, Valores yJS& -229-

N A C I O N A L DE AUTORIZACIÓN Y REGI$T<"~

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

9 MAR 2015 2013

Fondos de garantía: Fondo de garantía Pichincha (Véase Nota 31 (a)) Fondo de garantía Banco de Guayaquil (Véase Nota 31 (b))

2,089,695 386,674

Derechos fiduciarios: Fideicomiso Mercantil Artefacta

4,659

Fideicomiso Mercantil Artefacta Dos

(77,815)

Fideicomiso Mercantil de Titularización - Primera Titularización Fideicomiso Mercantil de Titularización - Segunda Titularización Fideicomiso Mercantil de Titularización - Tercera Titularización

745,292 1,172,375

Fideicomiso Mercantil de Garantía - Segunda Titularización

2,200

Fideicomiso Mercantil de Garantía - Tercera Titularización

23,822

Inversiones temporales

234

Otros

4,347,136

(1)

5,561,072

Corresponde al saldo del fondo de garantía a favor de la Compañía, producto de la operación de financiamiento de cartera con recurso. El saldo del fondo de garantía es restringido y tiene como propósito el cubrir cualquier riesgo de incobrabilidad de la cartera cedida a instituciones financieras y no cancelada dentro de 90 días (Véase Nota 31 (a)). Como resultado de este contrato la Compañía adicionalmente constituyó dos fideicomisos, los cuales presentan las siguientes condiciones:

a. Fideicomiso Mercantil Artefacta - Se constituye de los fondos recibidos por el financiamiento de cartera con recurso. Su objetivo es servir como fuente de repago de créditos recibidos por Banco Pichincha C. A. (Véase Nota b. Fideicomiso Mercantil Artefacta dos - Se constituye del efectivo y derechos de cobro de las tarjetas de crédito Diners Club y VISA Banco Pichincha. Su objetivo es el pago total o parcial de las obligaciones contraídas a la orden o a favor del Banco Pichincha C. A. (Véase Nota 31 (d))

(2)

La Compañía mantiene un contrato para el financiamiento de cartera con recurso con Banco de Guayaquil S. A.; como resultado de este contrato se creó un fondo de garantía a favor del Banco, constituido en el momento la Compañía cede a Banco de Guayaquil, S. A. los pagarés. El saldo del fondo de garantía es equivalente al 4.88% ( 9.95% en el 2012) del saldo de cartera financiada por el Banco. El Banco procederá a debitar de dicho fondo los vencimientos de las cuotas de la cartera. (Véase Nota 31 (b)).

(3)

La Compañía ha efectuado titularizaciones sobre los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos provenientes de la recaudación de las ventas al crédito de ciertos sectores comerciales en Ecuador, a efectos de respaldar estas titularizaciones se creó como mecanismo de garantía fideicomisos, los cuales emiten y administran la emisión de los títulos. Los aportes al patrimonio de estos Fideicomisos se constituyen principalmente del efectivo proveniente de las recaudaciones de las ventas a crédito de los segmentos Quito y Guayaquil cuyo objetivo es el pago total o parcial de las obligaciones contraídas con terceros por la emisión de títulos realizadas por el fideicomiso, según el detalle siguiente:

CERTIFICO que el presente ejempla: guarda conformidad con el autorizadc por la Superintendencia de Compañías 24

l/3/f)rp<""í7\Jon;i)-7r?~->~, „

~cn///r;',

-230-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. Al

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

1 9 MAR, V a. Fideicomiso mercantil de segunda titularización: Constituido principalmente del efe.. ,^ , las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Quito. (Véase Nota 31 (e))

* I:

b. Fideicomiso mercantil de titularización - tercera titularización: Constituido princíp *\-

proveniente de 27% de las recaudaciones de las ventas al crédito del segmento GuayaquiíXfyéáse'..

(4)

Al 31 de diciembre de 2012 corresponde a certificados de depósito a plazo fijo en Lloyds TSB Bank Pie qi^e venció i ^

junio de 2013 y con una tasa de interés anual del 0.05275%.

14.

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las inversiones en subsidiarias se formaban de la siguiente manera:

Compañía emisora

%de

parti-

cipación

2012

cipación

2013

Serviantares S. A en liquidación

99.88

81,564

99.88

81,564

Tecnilabor S. A. en liquidación

99.88

284,472

99.88

284,472

366,036

Los estados financieros no auditados de Serviantares S. A. y Tecnilabor S. A. al 31 de diciembre de 2013 y 2012 muestran las siguientes cifras importantes: Patrimonio

Activos

Pasivos

de los

Ingresos

Utilidad

accionistas

netos

(Pérdida)

Al 31 de diciembre de 2013: Serviantares S. A.

527,632

323,243

204,389

Tecnilabor S. A.

286,629

2,726

283,903

1,398,023

1,151,961

246,062

(18,588)

(332)

AI 31 de diciembre de 2012: Serviantares S. A Tecnilabor S. A.

15.

285,652

1,416

284,236

3,574,944 -

193,628 (238)

INGRESO DIFERIDO Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, el servicio de garantía extendida en la venta de mercadería, tuvo el siguiente movimiento: 2013

Saldo al inicio Más (menos):

2012

14,316,569

11,627,603

Facturación del período

CERTIFICO que el presente ejamplai ' con el autorizado

Realización del período

:ia de Compañías.

Saldo al final

''•- ^CíC'.i!. :,-. í'C-~? ^TTr~.,,—

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones_ Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFAC

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

\ MAR 16.

OBLIGACIONES FINANCIERAS a)

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de las obligaciones financieras^ manera: 31 de diciembre de 2013

No Corriente

Corriente

Total

Corriente

Comente

Total

Préstamos a corto plazo: 800,000

800,000

704,000

Banco Pichincha C. A

1,355,776

2,002,478

Banco de Guayaquil S. A,

2,015,655

4,608,838

4,171,431

7,315,316

Avales barcarios

(1)

Préstamos a largo plazo: 4,017,366

Banco Internacional S.A.

2,627,184

1,390,182

Banco de Guayaquil S. A.

2,312,271

1,619,222

3,931,493

Banco Pichincha C. A

1,270,938

605,802

1,876,740

776,770

44,944

25,159

70,103

74,907

55,767

130,674

6,255,337

3,640,365

9,895,702

851,677

55,767

907,444

10,426,768

3,640,365

14,067,133

8,166,993

55,767

8,222,760

Produbanco S.A.

(1)

776,770

Corresponde al saldo de avales bancarios con los Bancos Guayaquil y Banco Internacional, con vencimiento hasta abril de 2014 (al 31 de diciembre de 2012 con vencimiento en abril de 2013 con el Banco Pichincha C. A.) y que devenga intereses a una tasa del 2% al 3% anual (4.15% en el año 2012).

El detalle de las tasas de interés y vencimiento de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es el siguiente:

31 de diciembre de 2013

31 de diciembre de 2012 Plazo

Tasa de interés

Tasa nominal

(días)

Plazo Tasa de interés

Tasa nominal

(días)

Préstamos a corto plazo: 2% - 3%

(*)

182

4.15%

(*)

182

Banco Pichincha C. A

8.92%

8.50%

(*)

360

Banco de Guayaquil S. A.

8.50%

n n

360 360

8.50%

(*)

360

8.84%

(**)

Avales bancarios

(1)

Préstamos a largo plazo: Banco Internacional S.A.

8.84%

(**)

8.50%

540

Banco de Guayaquil S. A.

8.84%

(**)

8.50%

1800

(**)

8.50% - 8.92%

720

10.21% -11. 83% (**)

9.76% -11. 23%

1440

Banco Pichincha C. A. Produbanco S. A.

8.84% - 9.29%

8.84%

8.50%

9.76% -11. 23%

1080

n (**)

10.21% -11. 83% (**)

CERTIFICO que , .

(*)

Tasa de interés variable.

(**)

Tasa de interés efectiva

guarda conformidad con „.

por la SjJ¿enntenfanc¡a de Compo..Vakffésy SegurolTc'&ft Resoluci

de SECTOHA NACIONAL DE ¿iTCRi2¿c •

-232-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

1 9 MAR 201f 17.

OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de las otras obligaciones financieras o estructura de titularización de flujos futuros se formaban de la siguiente manera: 31 de diciembre de 2013

Acreedor

Tasa

Plazo

nominal

(dfas)

Corriente

Total

corriente

Corriente

TITULARIZACIÓN II (Véase Nota 31 (e)): Serie A

821,782

Serie B

(*)

365

1,377,204

1,359,262

1,352,866

2,712,128

Serle C

1,084

1,317,253

2,615,079

3,932,332

1,325,615

3,935,611

5,261,226

2,694,457

2,615,079

5,309,536

3,506,659

5,288,477

8,795,136

TITULARIZACIÓN III (Véase Nota 31 (g)): Serie A

7.50%

446

1,011,487

247,469

1,258,956

671,681

817,578

1,489,259

Serie B

7.53%

811

1,016,294

1,246,453

2,262,747

700,547

1,529,574

2,230,121

Serie C

1,163

1,023,875

2,239,024

3,262,899

1,030,650

3,226,060

4,256,710

3,051,656

3,732,946

6,784,602

2,402,878

5,573,212

7,976,090

recurso (Véase Nota 31 (a) y (b))

39,470,662

7,655,816

47,126,478

35,452,236

TOTAL

45,216,775

14,003,841

Financiamiento de cartera con

59,220,616 41,361,773

6,270,641 41,722,877 17,132,330

58,494,103

(*) Tasa pasiva referencia! del Banco Central del Ecuador más 3%. (**) Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador más 2.5%.

18.

ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se desglosa como sigue:

Proveedores (1) Comisiones por pagar

2013

2012

30,988,996

15,390,344

884,983

574,324

Banco Pichincha C. A.

569,088

846,369

Abonos de clientes

399,663

232,545

Bonificaciones por pagar

281,548

271,959

Banco de Guayaquil S. A.

235,129

Otros

que el presente ejempla3,661,141 guaW^ctfftformidsd con el autorízarA 37,020,548 P<"¡¿%$ífl?nVifen£/e/ic/'a de Compañías Víluitiifj^US^gjirps coq Reso/uc/tr

Worqcj

(1)

Cuentas que no devengan intereses y el término de crédito es de 60 a 90 "

-233-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

19.

BENEFICIOS A EMPLEADOS (a)

Corto plazo: Durante el año 2013, el movimiento de los beneficios a empleados fue como áfgae:

Saldo

Provi-

Saldo

31.12.12

siones

Pagos

31.12.13

Beneficios sociales

1,080,234

6,409,980

(5,774,760)

1,715,454

Participación a trabajadores

1,879,832

2,412,759

(1,878,529)

2,414,062

2,960,066

8,822,739

(7,653,289)

4,129,516

Durante el año 2012, el movimiento de los beneficios a empleados fue como sigue:

Beneficios sociales Participación a trabajadores

Saldo

Provi-

Saldo

31.12.11

siones

Pagos

31.12.12

771,037

3,703,883

(3,394,686)

1,080,234

2,013,416

1,874,211

(2,007,795)

1,879,832

2,784,453

5,578,094

(5,402,481)

2,960,066

(b) Largo plazo: Mediante resolución publicada en el Registro Oficial No. 421 del 28 de enero de 1983, la Corte Suprema de Justicia dispuso que los trabajadores tienen derecho a la jubilación patronal mencionada en el Código del Trabajo, sin perjuicio de la que les corresponda según la Ley de Seguro Social Obligatorio.

Así también de acuerdo con el Código del Trabajo, la Compañía tendría un pasivo por indemnizaciones con los empleados que se separen bajo ciertas circunstancias.

Esta provisión cubre los beneficios de

terminación de la relación laboral por desahucio solicitado por el empleador o por el trabajador, el empleador bonificará al trabajador con el veinticinco por ciento del equivalente a la última remuneración mensual por cada uno de los años de servicios prestados a ia misma empresa o empleador. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de los beneficios a empleados a largo plazo es como sigue: 2013

CERTIFICO que el presente ejemplar Jubilación patronal •warda conformidad con el autorizado 2,029,917 Desahucio D r í a Superintendencia de Compañías, 830,373 Resolución Total beneficio a empleados a I; 2,660,290

\0\ REO'" 0 "

2012

1,182,955 311,928 1,494,893

-234-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

La siguiente tabla resume los componentes del gasto neto po' reconocidos en el estado de resultados integrales y el importeVn financiera:

Gastos del periodo Costo del servicio en el periodo actual

52,003

Intereses sobre la obligación del beneficio

11,948

Pérdidas actuárteles

55,231

Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas Cargos directos del período Reverso de provisión directo a resultados

160,419

235,861

417,402

355,043

(19,177)

Gasto por beneficio neto

489,901

315,768

Durante los años 2013 y 2012, el movimiento de los beneficios a empleados a largo plazo fue como sigue':

Jubilación patronal

2012

2013

Saldo al inicio

Desahucio

1,182,965

Transferencia de empleados de Serviantares S. A. (1)

357,051

Costo del servicio del periodo actual

351,346

Costo de interés

2013

848,020

311,928 93,190

195,692

89,431

2012

223,697 -

52,003

107,801

55,121

27,770

11,948

Pérdidas actuárteles

32,976

165,499

139,782

55,231

Efecto de reducciones y liquidaciones anticipadas

(2,222)

(81,367)

Beneficios pagados Saldo al final

2,029,917

1,182,965

(30,951)

(31,728)

630,373

311,928

(1) Véase Nota 31 (h)

Los principales supuestos actuárteles usados en la determinación del pasivo por jubilación patronal y desahucio fueron los siguientes:

2012

2013

Tasa de descuento

Tasa de rendimiento de activos

N/A

Tasa de incremento salarial Tasa de incremento de pensiones Tabla de rotación Vida laboral promedio remanente Tabla de mortalidad e invalidez

3.00%

que el presente conformidad con eí or j a i M e r ^ e n c i a de Valores y Seguros :fy Tamayo Insuastí^ flRA NACÍOTTA'L [IE AUTORIZACIÓN " """

3.00%

2.50% 8.90%

8.2 IESS 2002

-235-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

.--^^

I 9 MAR El análisis de Sensibilidad para variaciones en tasa de descuento y tasas de increm^ptos sa sigue:

' "• \s en supuestos significativos "*- ^ (Incremento 5 puntos base):

Tasa de descuento financiero

7.50%

6.50%

Tasa de incremento de sueldos

2,029,917

1,836,494

2,249,203

2,257,118

1,828,538

-9.5%

10.8%

11.2%

-9.9%

697,860

570,308

10.7%

-9.5%

Reserva para Jubilación Patronal Variación %

Bonificación por desahucio

630,373

572,686 -9.2%

Variación %

20.

695,514 10.3%

IMPUESTOS (a)

Situación tributariaDe acuerdo con disposiciones legales, la autoridad tributaria tiene la facultad de revisar las declaraciones del impuesto a la renta de la Compañía, dentro del plazo de hasta tres años posteriores contados a partir de la fecha de presentación de la declaración del impuesto a la renta, siempre y cuando haya cumplido oportunamente con las obligaciones tributarias. La Compañía ha sido fiscalizada hasta el año 2009. Producto de esta fiscalización, la autoridad tributaria determinó glosas que ascienden aproximadamente a 1,265,222 para el año 2008 y 2,389,470 para el año 2009 más los intereses y multas respectivos. Las actas de fiscalización se relacionan principalmente con gastos no deducibles tale como: pérdidas en venta de cartera, provisiones por jubilación patronal y desahucio, gastos de amortización, entre otras. A la fecha de emisión de los estados financieros estas actas han sido impugnadas y en opinión de los asesores legales no se requiere efectuar provisión alguna por estos conceptos y resultado final es remoto. Adicionalmente en febrero de 2014, la Compañía fue notificada por parte de la Administración Tributaria para la revisión y fiscalización del ejercicio 2010.

(b)

Determinación y pago del impuesto a la rentaEI impuesto a la renta de la Compañía se determina sobre una base anual con cierre al 31 de diciembre de cada período fiscal, aplicando a las utilidades tributables la tasa del impuesto a la renta vigente. Las sociedades nuevas que se constituyan están exoneradas del pago del impuesto a la renta por el período de cinco años, siempre y cuando las inversiones nuevas y productivas se realicen fuera de las jurisdicciones urbanas de los cantones Quito y Guayaquil y dentro de ciertos sectores económicos.

CERTIFICO que el presente ejemplar Las sociedades que transfieran por lo menqs^^i ^g^jq^ipiJttíaeoforBfriaUáffátótfG-íe al menos el 20% de sus trabajadores, pueden diferir el pago d(-e¿¡rt]gu$g!$eai'!mte5níaiycda áfe á7fflSp3'p-á?tsel período de cinco años, con el correspondiente pago de interés^/ ores

SeUOS

con

Rsolución

"236~

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

(c)

Tasas del impuesto a la rentaLas tasas del impuesto a la renta son las siguientes:

Porcen-

Año fiscal

taje

2012

23%

2013 en adelante

22%

(d) Anticipo del impuesto a la rentaEl anticipo se determina sobre la base de la declaración del impuesto a la renta del año inmediato anterior, aplicando ciertos porcentajes al valor del activo total (menos ciertos saldos), patrimonio total, ingresos gravables y costos y gastos deducibles. El anticipo será compensado con el impuesto a la renta causado y no es susceptible de devolución, salvo casos de excepción. En caso de que el impuesto a la renta causado fuere menor al anticipo determinado, el anticipo se convierte en impuesto a la renta mínimo. Adicionalmente, se excluirán de la determinación del anticipo del impuesto a la renta los gastos increméntales por generación de nuevo empleo o mejora de masa salarial, y en general aquellas inversiones y gastos efectivamente realizados, relacionados con los beneficios tributarios para el pago del impuesto a la renta que reconoce el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones para las nuevas inversiones.

(f)

Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)El Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) es del 5% y grava a lo siguiente:

La transferencia o traslado de divisas al exterior. Los pagos efectuados desde el exterior, inclusive aquellos realizados con recursos financieros en el exterior de la persona natural o la sociedad o de terceros.

. .

, , QERTIFICQflu? e! pres.enfe

Las importaciones pendientes i

ir jar¡¿Jfífper VV/ores y Seguros con Resolución ~?9 cíe |^-/52r¿4Q!í Jnsuásti ~OR¿ SiCiO'iiL DE iuTORIZiCION Y R E G Í S 7 0 "

-237-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

t9 «

Las exportaciones de bienes y servicios generados en el naturales o sociedades domiciliadas en el Ecuador, cuando las,d, por concepto de dichas exportaciones no ingresen al Ecuador.

Están exentos del Impuesto a la Salida de Divisas (ISD): •

Transferencias de dinero de hasta 1,000 que no incluyen pagos por cohsDfPÍÍs^iJí^etá^'de eré lito.

•

Pagos realizados al exterior por amortización de capital e intereses de créditos otorgados! por instituciones financieras internacionales, con un plazo mayor a un año, destinados al financiamieVito de inversiones previstas en el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones y que devenguen intereses a las tasas referenciales.

Pagos realizados al exterior por parte de administradores y operadores de las Zonas Especiales de Desarrollo Económico (ZEDE).

(g)

Impuestos por pagarAI31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de impuestos por pagar se formaba de la siguiente manera: 2013

Impuesto a la renta corriente

3,891,270

2,115,308

Impuesto a la renta años anteriores (Véase Nota )

2,221,010

3,829,612

Impuesto al Valor Agregado

1,489,339

1,895,624

204,043

154,070

7,805,662

7,994,614

Retenciones en la fuente

(h)

2012

Impuesto a la reñía reconocido en los resultados del añoEl gasto por impuesto a la renta que se presentan en él estado de resultados integrales de los años 2013 y 2012 se compone de la siguiente manera:

„, , ,: 2013-

Impuesto a la renta corriente (Véase Nota 20(¡)) (Ingreso) por impuesto diferido (Véase Nota 20(j)) Total gasto por impuesto a la renta del año

2012

CERTIFICO que el presente ejemplar co^cWad con el autorizado Compañías, Resolución

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

(i)

Conciliación del resultado contable-tributario-

La conciliación entre la utilidad contable y la utilidad gravable es como sigue:

2013 Utilidad antes de impuesto a la renta

2012

13,672,298

10,620,535 (1)

Más (menos)- Partidas de conciliación Gastos no deducibles

9,356,839

9,086,165

Ingresos no gravados

(5,384,336)

Deducción adicional

(265,448)

Utilidad gravable

23,029,137

14,056,916

22%

23%

Tasa de impuesto Provisión de impuesto a la renta corriente

(1)

5,066,410

3,233,091 (1)

Con fecha 1 de enero de 2014, la Compañía efectúo declaración sustitutlva del Impuesto a la renta del ejercicio fiscal del año 2012, en la que cual se determinó una utilidad gravable de 14,056,916.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la determinación del saldo del impuesto a la renta por pagar fue como sigue: 2013

Provisión para Impuesto a la renta corriente

2012

5,066,410

3,233,091

Menos: Anticipo de impuesto a la renta

(760,644)

(737,150)

Retenciones en la fuente del año

(414,496)

(380,633)

3,891,270

Impuesto a la renta por pagar

(j)

2,115,308

Impuesto diferidoAl 31 de diciembre de 2013 y 2012, el activo por impuesto diferido y el efecto en resultados se formaba de la siguiente manera:

•' ''

Estado de situación

Estado de resultados

financiera

integrales

2013

2012

2013

2012

Activo por impuesto diferido: Estimación para cuentas Incobrables Estimación para inventarios obsoletos

6,001,546 -

4,160,842

1,840,704

15,017

(15,017)

(28,360)

570,831

Estimación para valor neto de realización

110,315

63,561

46,754

44,479

Estimación para valuación de mercadería

85,528

309,439

(223,911)

47,390

Depreciación acelerada de vehículos

15,267

10,550

4,717

4,177

Provisión por promociones

97,342

99,063

(1,721)

. (9,510)

Provisión para jubilación patronal

CERTIFICO 'aue el P s e n t e ejenipar arda conWmidad M/ ai/foWo

Provisión por arriendo de tienda Otras provisiones

__ DIRECTORA NACIONAL DE A U T O R I Z A C I Ó N Y REG' C ""

-239-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

\ Estado de situación financiera

2013

2012

Pasivo por impuesto diferido: Revaluación de activos depreciables

(100,572)

(100,619)

Provisión por costo amortizado de promociones

(249,145)

(303,508)

54,363

(15,016)

(33,398)

18,381

20,458

1,795,220

699,067

v ,*

Provisión por costo amortizado de obligaciones financieras

,' ; >

Efecto en el impuesto diferido en resultados Activo por impuesto diferido, neto

(k)

6,152,299

4,357,078

Conciliación del gasto del impuesto a la rentaUna reconciliación entre el gasto por impuesto a la renta y el producto de la utilidad contable multiplicada por la tasa de impuesto, es como sigue: 2012

2013

Utilidad antes de la provisión para impuesto a la renta

13,672,298

10,620,535

3,007,906

2,442,723

Gasto impuesto a la renta a la tasa impositiva vigente (2013,22% y 2012, 23%) Efecto impuesto de gastos no deducibles (diferencias permanentes)

39,995

263,284

Efecto impuesto de deducciones adicionales (diferencias permanentes)

(61,053)

Efecto cambio de tasa — Impuesto diferido

90,764

Efecto de ajustes en partidas temporales

21,595

Impuesto a la renta reconocido en resultados

3,271,190

2,534,024

21. CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el capital social de la Compañía estaba constituido por 10,512,534 acciones ordinarias y nominativas con valor nominal de 1 cada una, totalmente pagadas. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la composición del capital pagado fue como sigue: . 2013

2012

Porcentaje

de participación Accionistas

Unicomer Latin America Co. Ltd. Siman Dabdoud Mario Alberto

de particiValor

pación

Valor

nominal

99.99%

10,512,533

99.99%

10,512,533

0.01%

10,512,534

Total

p o r / 3 Superintendencia de Compañías -240-

DI8fC":.:v:ciOÚLO£i.V

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

\ Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el promedio ponderado de acciones en cin continuación presentamos la determinación de la utilidad por acción básica y diluí Promedio de acciones

Útil

2013

Utilidad

por accí

Utilidad por acción básica y diluida

10,401,108

10,512,534

0.99

8,086,508

10,512,534

0.77

2012

Utilidad por acción básica y diluida

22.

RESERVA LEGAL La Ley requiere que se transfiera a la reserva legal por lo menos el 10% de la utilidad neta anual, hasta que la reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no puede distribuirse como dividendo en efectivo, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede utilizarse para cubrir pérdidas de operaciones o para capitalizarse.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía ha transferido a la reserva legal 815,151 y 861,850, calculado sobre la base de la utilidad de los años 2012 y 2011, respectivamente.

23.

APORTES PARA FUTURO AUMENTO DE CAPITAL En diciembre de 2013 se recibieron 1,300,000 como aporte para futuro aumento de capital (5,000,000 en el 2012), que fue aprobado en dicho año por la Junta General de Accionistas.

24.

UTILIDADES RETENIDAS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las utilidades retenidas incluyen: (a)

Ajustes de primera adopciónDe acuerdo a la Resolución No. SC.ICI.CPA1FRS.G.11.007 de la Superintendencia de Compañías, los ajustes provenientes de la adopción por primera vez de las Normas Internacionales de. Información Financiera (NllF), que generaron un saldo acreedor de 1,831,868, solo podrá ser capitalizados en la parte que exceda al valor de las pérdidas acumuladas y las del último ejercicio económico concluido, si las hubieren; o devuelto en el caso de liquidación de la Compañía.

(b)

Dividendos declarados Durante el período 2013 y 2012 no se han declarado dividendos a distribuir por parte de la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Compañía.

25.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los gastos de administración se formaban de la siguiente manera:

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado porJ^--Srtfp^rrmtfñ4&ficia^de Compañías. Valores y Seguros conR&sotución

-241-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

2013

Gastos de servicios

3,740,646

Sueldos

3,719,266

1,596,458 949,666

Depreciaciones

1,541,703

Comisiones

1,534,339

133,292

Beneficios sociales

1,298,843

451,463

Participación a trabajadores

708,463

699,081

Aporte patronal

616,632

196,735

Bonificaciones

571,149

635,344

Alquiler de locales

513,811

500,637

Jubilación patronal y desahucio

352,783

404,301

Teléfono y fax

347,465

312,806

Honorarios profesionales

313,268

677,271

Amortizaciones

285,682

348,108

Estimación Valor Neto de realización

144,259

Seguros

116,753

Energía eléctrica Otros

26.

1 JJttR *| ^

49,266

41,271

2,196,122

1,758,373

14,309,804

12,445,452

GASTOS DE VENTAS Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de gastos de ventas se formaba de la siguiente manera: 2013

2012

Provisión para deterioro cuentas por cobrar

9,536,999

9,604,780

Alquiler de locales

5,387,549

4,537,985

Sueldos

5,443,644

3,713,004

Comisiones

4,190,038

3,138,915

Beneficios sociales

2,414,645

1,746,096

Participación a trabajadores

1,704,295

1,175,130

Transporte mercaderías

1,767,611

1,341,521

1,189,654

1,173,608

Aporte patronal

1,081,044

807,830

Comisiones pagadas - Tarjetas de crédito

1,007,803

1,041,880

Energía eléctrica

.645,828

504,473

Jubilación patronal y desahucio

554,520

266,510

Seguros

277,180

76,826

Teléfono y fax

247,012

191,849

Bonificaciones

174,278

Honorarios Otros

26,126 4,554,679

136,045

CERJI£¿(f£) que el presente ejempla: ' '--"' ''--' con el autorizado de Compañías Seguros cofy_Resoludór

de "~ 36

fayo InsuastiDIRECTORA NACIONAL OE A U T O R I Z A C I Ó N Y REGK"

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFAC

Notas a los estados financieros individuales (continuación) I 3 27.

2fttS

INGRESOS FINANCIEROS POR VENTAS A CRÉDITO AI 31 de diciembre de 2013 y 2012, los ingresos financieros por ventas a créditi manera:

2013

28.

2012

Intereses por venta a plazo, neto

9,397,117

5,705,846

Intereses ganados - Mora y gestión cobranza

2,408,049

476,603

11,805,166

6,182,449

GASTOS FINANCIEROS AI 31 de diciembre de 2013 y 2012, los gastos financieros se formaban de la siguiente manera:

2013

Gasto fiduciario (1)

1,368,427

1,843,276

Intereses pagados

994,349

360,150

239,118

264,260

Comisiones pagadas

1,036,753

Intereses por declaraciones sustitutivas

3,638,647

(1) 29.

2012

2,467,686

Corresponde a los intereses de títulos por parte del Fideicomiso de Titularización de Flujos Futuros (Véase Nota 17).

OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Los principales pasivos financieros de la Compañía, incluyen préstamos bancarios, cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas y obligaciones financieras. La finalidad principal de estos pasivos financieros es obtener financiación para las operaciones de la Compañía y ofrecer garantías en respaldo de sus operaciones. La Compañía cuenta con cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y efectivo que provienen directamente de sus operaciones.

Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, los cuales son manejados a través

de un proceso de identificación, medición y monitoreo

continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía.

El proceso independiente de control de riesgos no Incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. Riesgo de mercado

CERTIFICO que el presente ejemplar

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor

un Instrumento

financiero fluctúen, debido a los cambios en los

Involucran el

-243-

DIRECTORA KACIO.SAl DE AUTORIZACIÓN Y REGIST

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

\ MAR 2Ü15 riesgo de tasas de interés. Los instrumentos financieros afectados por el riesg depósitos en efectivo.

Los análisis de sensibilidad que se muestran en las siguientes secciones se financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012. Estos análisis de sensibilidad se prepl de que el monto de la deuda neta> y el coeficiente de las tasas de interés fijas variables de la deuda, son todos constantes.

Estos análisis excluyen el impacto de los movimientos en las variables del mercado sobre el ¡mportejen libros de las obligaciones tributarias, laborales y las provisiones. (i)

Riesgo de tasa de ¡nterésEl riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. La exposición de la Compañía al riesgo de tasa de interés de mercado se relaciona con las otras obligaciones financieras con tasa de interés variable.

La Compañía maneja su riesgo de tasa de interés principalmente mediante la obtención de deudas con tasa de interés fija, así al 31 de diciembre de 2013, la deuda con tasa variable que posee la Compañía es la relacionada con la titularización de flujos futuros por 6,784,602 (7,976,090 por el año 2012) que representa el 12% del total de la deuda (Véase Nota 17). A continuación presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de impuesto a la renta, de una variación razonable en las tasas de interés para la obligación generada por la titularización de flujos futuros, manteniendo constantes todas las demás variables:

Efecto en Aumento /

resultados

disminución

antes de

en puntos

Impuesto

básicos

a la renta

2013

•UOO

101,719

2013

-100

(101,719)

2012

+100

144,271

2012

-100

(144,271)

Riesgo de crédito El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida'financiera. La Compañía está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente en cuentas por cobrar comerciales). El riesgo de crédito surge del efectivo en caja y bancos,Gü$o"s'f¿s'QníiK^ict^sPé"1i1Mi58¡o3ijIs7?f?nIncieras, así

....

,. .

. ,

quarda conformidad con eJautoniaao

como la exposición al crédito de clientes, que incluyen^Tos salaos .pendientes de las cuanías por cobrar comerciales y a las transacciones comprometidas. La jeompañía raantlene^iíSpía¿jRíirneo{ioai'na distintos clientes y no mantiene cuentas pendientes de cobro signifigativ^con ningunoj<|n,pa: 38

-244DIRECTORA NACIONAL OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTI

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

1 9 MAR ZQ15 Al 31 de diciembre de 2013, la gerencia ha estimado que el monto máximo encuentra expuesta la Compañía asciende aproximadamente a 128,013,774 (11| de 2012), el cual representa el valor en libros de los activos financieros (efectivi comerciales y cuentas por cobrar relacionadas). Riesgo de liquidezLa Compañía monitorea su riesgo de escasez de fondos usando un flujo de caja proyecta^

y largo

plazo. El objetivo de la Compañía es mantener una continuidad de fondos.

La Compañía monitorea y mantiene un cierto nivel de efectivo, equivalentes de éste y obligaciones financieras, consideradas adecuadas por la gerencia para financiar las operaciones de la Compañía, para asegurar la continuidad del financiamiento y para mitigar los efectos en el cambio de flujo de efectivo. Las deudas de la Compañía que vencerán en menos de un año son 73% y 71% del total de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de los pasivos financieros a la fecha de cada estado de situación financiera sobre la base de los importes descontados:

Más de 1

Más de 3

Más de 6

mes y

meses y

menos de

Mayoral

1 mes

3 meses

6 meses

12 meses

año

menos

Total

Al 31 de diciembre de 2013 Obligaciones financieras

300,000

Otras obligaciones financieras

747,074

2,124,073

1,016,320

9,879,666

14,067,133

1,508,763

1,427,083

2,854,167

6,416,667

12,206,680

4,238,156

374,038

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a relacionadas

32,408,354

37,020,548

390,872 33,099,226

390,872 6,493,993

3,925,194

3,870,487

16,296,333

63,685,233

Al 31 de diciembre de 2012 Obligaciones financieras

352,000

Otras obligaciones financieras

116,000

262,968

7,392,002

99,790

8,222,760

1,573,592

1,470,872

2,941,744

10,984,352

16,970,560

4,779,242

68,353

27,542

542,690

18,987,217

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a relacionadas

13,569,390 1,044,570 14,965,960

1,044,570 6,468,834

1,802,193

10,361,288

11,626,832

45,225,107

El ratio de endeudamiento al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue:

CERTIFICO que el presente ejemplcguarda conformidad con el autorizadt por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros con Resolución 39

20CT

S'AC!0\AL Dt AÜTCñiZACiC', Y R-C- 1 "-

-245-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

Total obligaciones financieras (-) Efectivo en caja y bancos Deuda neta Total patrimonio Total deuda neta y patrimonio Ratio de apalancamiento

30.

INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las metodologías y supuestos empleados por la Compañía para determinar los valores estimados de mercado dependen de los términos y características de riesgo de los diversos instrumentos financieros. Para aquellos instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado y cuyo valor razonable es similar a su valor en libros; como son, el efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, no se divulga la información de valor razonable según lo requerido por las N11F. Los otros instrumentos se clasifican en los siguientes niveles de la jerarquía de valor razonable.

Nivel 2Instrumentos financieros a tasa fija - El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares.

Estos instrumentos se clasifican en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable. Para la deuda

cotizada emitida, el valor razonable se determina en base a los precios de mercado cotizados. Cuando no se cuenta con precios de mercado, se usa el modelo de flujo de caja descontado en base a la curva de rendimiento de la tasa de interés por el plazo que queda por vencer.

31. CONTRATOS

(a)

Banco Pichincha C. A.Mediante contrato de financiamiento de bienes, vigente a partir del 29 de septiembre de 2005, el Banco Pichincha C. A. acordó con la Compañía, la compra venta de cartera de clientes originados en la venta de electrodomésticos y bienes para el hogar. El plazo de vigencia de este contrato estará sujeto a la vigencia de los créditos que conceda el Banco a los clientes de la Compañía, hasta un plazo máximo de 24 meses. Adicionalmente, se estableció un período de exclusividad de 5 años mediante el cual la Compañía se compromete a no utilizar los servicios de otro operador financiero. Con el fin de cubrir el pago de los créditos concedidos por el Banco se constituirá un fondo de garantía el cual será capitalizado con un valor equivalente al 10% del valor de la factura, menos la cuota inicial de los créditos concedidos. Estos saldos serán liquidados a favor de la Compañía, cuando su monto exceda al 10% de la cartera pendiente de pago al Banca,.-..,/,F'CO que el presente ejot:

guarda conformidad con el autoriz* Poi-la Superintendencia de Compañía-. 40

-246-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

J 9 MAR »1i Mediante este contrato la Compañía se constituye en responsable del pago de acj Banco y que no haya sido cancelada en el plazo de 90 días (capital más interese diciembre de 2013 y 2012 la Compañía tiene una responsabilidad solidaria sobre cart por 42,802,250 y 40,288,985 respectivamente. Para garantizar la cobranza de constituye un fondo de garantía restringido que al 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascendió ; 2,207,289, respectivamente (Véase Nota 13(1)), sobre el cual aplicará cualquier saldo de la cartera cedid; y no cancelada dentro de 90 días.

(b)

Banco de Guayaquil S. A.-

Mediante Contrato de financiamiento de cartera con recurso, celebrado el 15 de enero de 2010, el Banco de Guayaquil S. A. se compromete a recibir la cartera calificada por el Banco, constituida por pagarés, valor que podrá ser recibido en forma total en un solo acto o de forma parcial. La Compañía se compromete a ceder al Banco, la cartera mencionada con su responsabilidad y respaldo en los términos y condiciones establecidas por el Banco.

La Compañía se compromete a mantener un depósito en una cuenta'de ahorro con rendimiento, por un valor equivalente al 9.25% del saldo de cartera cedida denominado como fondo de garantía. El Banco constituyó el fondo de garantía que al 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascendió a 386,674 y 99,604, respectivamente (Véase Nota 13(2)).

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía tiene una

responsabilidad solidaria sobre esta cartera por 3,868,030 y 1 ,000,367, respectivamente. (c)

Fideicomiso Mercantil ArtefactaEn diciembre de 2005, se celebró un fideicomiso entre la Compañía, Banco del Pichincha C. A. y la fiduciaria Administradora de Fondos del Pichincha FONDOS PICHINCHA S. A., cuyo objetivo es administrar los recursos que tiene derecho a recibir la Compañía por el financiamiento de cartera con recurso. El fideicomiso se formará con el 6% del capital de la cartera cedida de acuerdo a convenio suscrito entre la Compañía y Banco Pichincha C. A. (Véase Nota 13(1) literal (a)).

(d) Fideicomiso Mercantil Artefacta DosEn mayo de 2007, se celebró un fideicomiso mercantil de administración de flujo de fondos y pagos entre la Compañía, Banco Pichincha C. A., Diners Club del Ecuador S. A. Sociedad Financiera y Operadora de Tarjetas de Crédito S. A. OPTAR ECUADOR y

la fiduciaria Administradora de Fondos del Pichincha

FONDOS PICHINCHA S. A., cuyo objetivo será el pago total o parcial de las obligaciones que haya contraído a la orden o a favor del Banco Pichincha C. A., el fideicomiso será constituido del efectivo y derechos de cobro de las tarjetas de crédito Diners Club y Visa Banco Pichincha (Véase Nota 13(1) literal

(b)). (e)

^ -- —

y Ta m a-^n I n s 1 1 a s

DIREÍrrORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y RÉG'«"

—

.247-

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

El 2 de diciembre de 2010, mediante Resolución N°SC.IMV.G.10, la 8^-....,.^™..™,,^,,,^.™..,^ -c,, resolvió aprobar el proceso de titularización de hasta 16 millones del Fideicomiso'. Ifel 81 J^aití^fnbre ¿fe * I 2010, la Superintendencia de Compañías inscribió el Fideicomiso en el Registro Setter! bajo el N° 2010-2-15-00007.

Con el N° 2010-2-01-00470 el Fideicomiso fue ¡ns^fe

resolución N°SG.E.2010.731 se inscribieron los títulos valores "VTC-ARTEFACTA". Durante el año 2013, la Compañía ha aportado recaudaciones de las tiendas del segmento Quitolpor 19,672,585 (17,524,399 en el 2012), devoluciones por 15,661,933 (13,235,034 en el 2012) debidp a excedentes en las aportaciones realizadas durante el año. Durante el 2012 no se han liberado fondos.

De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previstas en el contrato del fideicomiso, esto es: i) fondos de garantía; ii) fondo de reserva por 231,256; ni).fideicomiso en garantía por 5,384,058 (8,680,754 en el 2012) y ¡v) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos provenientes de las ventas a crédito del segmento Quito que se proyecta percibir por parte del Fideicomiso son superiores a los requeridos para honrar los pasivos con inversionistas. La proyección de los ingresos al Fideicomiso de Titularización realizada en base a los flujos históricos de la recaudación de las ventas a crédito del segmento de Quito, establece en el escenario pesimista que éstos ascenderán a 51,441,260. El segundo mecanismo de garantía será aplicado por la Fiduciaria, si hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por la Compañía correspondiente a las ventas a crédito del segmento Quito no es igual o mayor al 18.75% del próximo dividendo de capital e intereses. El tercer mecanismo de garantía, consiste en constituir al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la Fiduciaria, retendrá un monto equivalente al 75% del próximo dividendo de capital e intereses a pagar, de todas las series. En caso de que este fondo, en algún momento de la vigencia de este proceso de titularización, exceda el 25% del saldo insoluto de los valores en circulación, la fiduciaria deberá ajusfar dicho fondo hasta el 25% de dicho saldo insoluto, y; el cuarto mecanismo de garantía se da cuando los flujos aportados al Fideicomiso no fueren suficientes para cubrir los pasivos del Fideicomiso, en este caso, el Originador deberá aportar al Fideicomiso los recursos que fueren necesarios para cubrir el saldo de los pasivos no cancelados. Al 31 de diciembre de 2013, el monto de obligaciones netas de costos de transacción asciende a 5,309,536 (8,795,136 en el 2012). (Véase nota 17) (f)

de Flujos Futuros de Fondos Artefacta y la

Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el fideicomiso mercantil de "Garantía para Segunda Titularización de Artefacta", constituido por cartera, inventario, garantía bancaria, cash colateral, efectivo, o el conjunto de las cinco, con la finalidad de que sirvan de mecanismo de garantía para el pago de las obligaciones que contraiga el Fideicomiso de Titularización. El patrimonio autónomo de este Fideicomiso de Garantía debe ser equivalente al saldo insoluto de las obligaciones pendientes del Fideicomiso de Titularización más el 10% del monto de esta garantía para cubrir una posible morosidad de la cartera aportada. CERTIFICO^ue el presente e/empl*

guarda conformidad con el autorizad-. por la Superintendencia de Compañías

DIRECTORA N4CIOWI DE

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

(g)

Fideicomiso Mercantil de "Tercera Titularización de Flujos Futuros de Fondos ¡ En febrero de 2012, según escritura pública inscrita, la Compañía celebró Administradora de Fondos de Inversión y Fideicomisos BG S. A., para administrar el de "Tercera Titularización de Flujos Futuros de Fondos Artefacta", el cual tiene come un proceso de titularización'por el cual se emitieron valores que se negociaron en el trie cuales estarán respaldados por los activos que Integran su patrimonio y entregaron a la"" fondos obtenidos de la colocación de los valores. Este proceso de Titularización estará respaldado^ por el 27% de las recaudaciones de las ventas a crédito del segmento Guayaquil. El

enero

2012, mediante

Resolución

N°

SC.IMV.DJMV.DAYR.G.12.0000453,

Superintendencia de Compañías resolvió aprobar el proceso de titularización de hasta 12 millones del Fideicomiso. El 14 de febrero de 2012, la Superintendencia de Compañías inscribió el Fideicomiso en el Registro de Mercado de Valores bajo el N° 2012-2-12-01065. Con el N° 2012-2-12-01065 el Fideicomiso fue inscrito como emisor y con resolución N°SG.E.2012.195 se inscribieron los títulos valores "VTCTERCERA-ARTEFACTA-SERIE A,B,C". De la venta proveniente de títulos, se conformaron las garantías previstas en el contrato del fideicomiso, esto es: i) fondos de garantía; ¡i) fondo de reserva; iil) fideicomiso en garantía por 7,451,912 y iv) garantía solidaria del originador. El primer mecanismo de garantía consiste en el hecho de que los Flujos Futuros provenientes de un porcentaje de las recaudaciones de las ventas a crédito del Segmento "Guayaquil" que se proyecta a percibir por parte del Fideicomiso son superiores a los montos requeridos por el Fideicomiso, para honrar los pasivos con los inversionistas. El Fideicomiso debe cubrir al menos el 75% de los pagos del siguiente dividendo. El segundo mecanismo de garantía en ejecutarse se activa cuando la Fiduciaria hubiere determinado que lo recaudado quincenalmente por parte de la Compañía, correspondiente a las ventas a crédito del segmento Guayaquil, no es Igual o mayor al 18,75% del próximo dividendo de capital e Intereses, de todas las series. En el caso de que no se cumpla, se deberá Incrementar provisionalmente, dichos flujos con los derechos de cobro de los flujos futuros de fondos correspondientes al 25% de las ventas a crédito del segmento Quito. El tercer mecanismo de garantía en ejecutarse se constituirá al momento de la colocación de la titularización, para lo cual la fiduciaria retendrá el 75% del próximo dividendo de capital e Intereses a pagar de todas las series. El cuarto mecanismo de garantía en ejecutarse consiste en que el patrimonio de este fideicomiso podrá estar constituido ya sea por cartera de la Compañía, de cualquier origen geográfico que se encuentre libre de todo gravamen o prohibición; por inventarios o por una Garantía Bancaria o un cash colateral; o por efectivo; cuyo monto a valor actual debe ser equivalente al valor del saldo insoluto de la titularización menos el valor correspondiente al Fondo de Reserva. Durante el año 2013, la Compañía ha aportado recaudaciones por 7,004,394 (7,428,487 en el 2012), devoluciones por 3,709,894 (6,154,597 en el 2012) debido a excedentes en las aportaciones realizadas durante el año. CERTIFICO aue el presente ejemplar Al 31 de diciembre del 2013, el saldo neto de COSTOS-'da transacción i&ías^ljjljg^ioy^giijijiitldas fue

6,784,602 (7,976,090 en el 2012)

^r^Superintendencia cíe Compañías, Vakffésy Segurrjs-con Resolución de

i^SjBllii^Tomayo Insud-sü—"^ DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTP'

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(h)

Contrato de Subrogación de Obligaciones Laborales

¡ ^ |^^J^ ¿u

Con fecha 31 de diciembre del 2010, la Compañía celebró un contrato de silbrog laborales con la Serviantares S. A. Los principales aspectos contenidos en diclia continuación:

Ns^%r~=<¡, xNC^' üf AUIO^'

Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA decidió contratar los servlciw de'gestión de crédito y cobranza con la Compañía Serviantares S.A.

Serviantares S.A. para ejecutar los servicios de gestión de crédito necesita de trabajadores que conozcan del negocio en el cual opera Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA, para lo cual subroga en calidad de nuevo empleador a 211 trabajadores que pasaron a formar parte de la nómina de Serviantares S.A. Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S. A. ARTEFACTA deberá asumir el pasivo que genera la subrogación, por lo cual se compromete a realizar el pago total de los derechos laborales y beneficios del personal subrogado. Reconocer el pasivo que genera la subrogación, para lo cual se compromete a realizar el pago total de la contingencia que se origina.

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía reconoció una provisión por 450,241, por concepto de jubilación patronal y desahucio; 430,739

por concepto de beneficios sociales a corto plazo y 163,590 por

comisiones a pagar, valores que se presentan en cuentas por pagar a Serviantares S.A. (Véase Nota 8(2)). En enero de 2013, se dio por terminado el Contrato de Subrogación de obligaciones laborales que mantenían las Compañías Serviantares S.A. y Artefacta S.A., por

los servicios complementarios de

gestión de crédito y cobranza por parte de Serviantares S.A.. En esa fecha, los empleados que se encontraban en Serviantares S.A. fueron transferidos a Artefacta S.A., considerando su antigüedad y los beneficios de ley.

Compromisos por arrendamiento operativoAl 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía ha participado en ios arrendamientos comerciales de locales, oficinas y otros. Estos contratos de arrendamiento tienen una vigencia entre 1 y 15 años con opción de renovación. No hay ninguna restricción a la Compañía para la contratación de estos arrendamientos. Los arrendamientos futuros mínimos a pagar operativos no cancelables son los siguientes:

2013

2012

Dentro de un año

4,599,594

3,940,297

De 2 a 4 años

9,475,850

8,291,305

Más de 5 años

1,686,560 15,762,004

que el presente ejemplai 9H$$&,$S&form¡dad con el autorizado PVI ¡a Sujjferintendencia de Compañías. Valor.es y Següros~~SftfUlesolución de

DIREC7

JpB'stfy lamayo insuasti' RA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGIS^£ Q

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Notas a los estados financieros individuales (continuación)

32.

AJUSTE A PERIODOS ANTERIORES

\ HAR

En diciembre de 2013, la Compañía resalió los contratos de venta de cartera efe1 y 2012 con las Compañías Multicobro S. A.; Latinoamericana de cobranza Asesoría, Crédito y Cobranza Servicobranzas S. A., y producto de esto se originaV^ impuesto a la renta corriente y diferido de esos períodos. Dichos ajustes tuvieron '" estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 como sigue:

2012

Como fue reportado

Como fue Ajustes

ajustado

Activo Activo corriente: Efectivo en caja y bancos

2,660,828

Fondos restringidos Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente Cuentas por cobrar a partes relacionadas

2,660,828'

5,561,072

78,782,043

286,652

Otras cuentas por cobran Cartera resciliada Provisión para incobrables Otras Inventarios, neto Otros activos corrientes Total activo corriente

16,761,857

(16,761,857)

1,479,161

21,836,082

97,888

110,703,726

21,734,223

6,292,588

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente Propiedad, mobiliario y equipo, neto Activos intangibles, neto

306,088

Activo por impuesto diferido, neto

669,470

Inversiones en subsidiarias

366,036

Otros activos no corrientes

492,742

Total activo no corriente

29,861,147

3,687,608

33,548,755

140,564,873

3,687,608

144,252,481

Total activo

306,088 3,687,608

4,357,078

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: 7,315,316

Préstamos bancarios a corto plazo Obligaciones financieras, porción corriente

7,315,316

851,677

Otras obligaciones financieras, porción corriente

41,361,773

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

18,987,217

18,987,217 e! presente e/empo44,570

Cuentas por pagar a partes relacionadas Beneficios a empleados

1,066

Impuestos por pagar Total pasivo corriente

DIRÉ

ORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN YREC-'""

-251-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones. Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

Pasivo no corriente: 14,316,569

Ingreso diferido Obligaciones financieras, neto de porción corriente

55,767

Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente Beneficios a empleados, largo plazo Total pasivo no corriente Total pasivo

17,132,330

1,494,893

32,999,559

109,428,493

4,086,299

113,514,792

Patrimonio: Capital social Aportes para futura capitalización Reserva legal

10,512,534

5,000,004

1,343,546

Resultados acumulados

14,280,296

(398,691)

13,881,605

Total patrimonio

31,136,380

(398,691)

30,737,689

140,564,873

3,687,608

144,252,481

Total pasivos y patrimonio

(*)

El efecto acumulado al 31 de diciembre de 2012 asciende a 398,691 (333,684 al 31 de diciembre del 2011), siendo el efecto del año 2012 el valor de 65,007.

2011

Como fue reportado

Como fue Ajustes

ajustado

Activo Activo corriente: 1,906,239

1,906,239

Fondos restringidos

10,466,768

Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente

76,270,131

119,406

Efectivo en caja y bancos

Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobran Cartera resciliada

10,261,498

Provisión para incobrables

(10,261,498)

Otras Inventarios, neto Otros activos corrientes Total activo corriente

1,001,011

20,392,774

150,839

110,307,168

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autoruadc p o r / a Sc/pennteno'enc/a de Compañías.

-252-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A,

OTA

Notas a los estados financieros individuales (continuación)

i$ \ . \ '-V -^

Como fue reportado

\O fi e ' Ajustes

\/l S

sy( S /

Vs'a^taTJt

^[/y

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente Propiedad, mobiliario y equipo, neto

16,386,258

5,014,651

Activos intangibles, neto

390,801

Activo por impuesto diferido, neto

162,085

Inversiones en subsidiarias

366,036

Otros activos no corrientes

304,394

Total activo no corriente Total activo

390,801 3,495,927

3,658,012

'22,624,225

3,495,927

26,120,152

132,931,393

3,495,927

136,427,320

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Préstamos bancarios a corto plazo

1,220,000

Obligaciones financieras, porción corriente

2,061,870

Otras obligaciones financieras, porción corriente

55,199,698

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

16,830,851

Cuentas por pagar a partes relacionadas

4,832,421

Beneficios a empleados

2,784,453

Impuestos por pagar

4,030,424

3,829,612

7,860,036

86,959,717

3,829,612

90,789,329

Total pasivo corriente Pasivo no comente: Ingreso diferido Obligaciones financieras, neto de porción corriente Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente Beneficios a empleados, largo plazo Total pasivo no comente Total pasivo

11,627,603

826,130

14,461,360

1,071,717

27,986,810

114,946,527

3,829,612

118,776,139

Patrimonio: Capital social

10,512,534

Aportes para futura capitalización Reserva legal Resultados acumulados Total patrimonio Total pasivos y patrimonio

33.

EVENTOS SUBSECUENTES

481,696

6,990,632

(333,684)

6,656,947

17,984,866

(333,684)

17,651,181

132,931,393

3,495,928

136,427,320

CERTIFICA

Suarda rnn Por la lupe han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de oti^ftffe^ afeíá§fil'%?icfenj(a gigaifícatiya los saldos

En el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2014yfkfecñaSe y 1 '? ¡fa&mláe! e^s^l^s^fífi^h-cieras, no

o interpretaciones de los estados financieros de la Competa al,

1^esoy

n/as .,

°'"' 47

-253-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A, ARTEFACTA Estado de Situación Financiera Al 31 de diciembre de 2014 (Cifras en Dólares de los Estados Unidos de América)

Activo Activo corriente: . Efectivo y equivalente de efectivo Fondos restringidos Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente Otras cuentas por cobrar Inventarios, neto Otros activos corrientes Total activo corriente

Activo no corriente: Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente Propiedad, mobiliario y equipo, neto Activos intangibles, neto Activo por impuesto diferido, neto Otros activos no corrientes

26,677,068 10,195,846 503,763 /6,461,985 884,813 44,723,475

Total activo no corriente

203,023,732.44

Total activo

Pasivo y patrimonio Pasivo corriente: Préstamos bancarios Obligaciones financieras, porción corriente . Otras obligaciones financieras, porción corriente Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Beneficios a empleados Impuestos por pagar

9,497,368 13,823,417 40,734,255 35,006,731 3,939,437 4,882,736

Total pasivo corriente

107,883,944.22

Pasivo no corriente: Ingreso diferido Obligaciones financieras, neto de porción corriente Otras obligaciones financieras, neto de porción corriente Beneficios a empleados, largo plazo

22,606,904 6,199,820 8,285,239 3,584,296

Total pasivo no corriente

40,676,260

Total pasivo

148,560,204.04

Patrimonio: Capital social Aportes para futuro aumento de capital . Reserva legal " Utilidades retenidas Utilidad del ejercicio Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

.... 10,512,535 8,900,004 '"""371387808" 22,519,448 9 332 734 CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el auforizadc54,453,528.40 por la Superintendencia de Compañías Vafáfes y SegüTo-s^on R eso/u 0/0203,023,732.44 Wo>6g9

de RJ

o. Betty Tamayo DIRECTORA NACIONAL DE AU " Ing. Raúl Chehade Ros? Gerente General

írano Silva Ing.Xa Contador éneral

Offdna Principal Guayaquil! Parqte Empresarial Colón Solar # 5 Mz. 275 Edificio Corporativo 4 - Av, Rodrigo Chávez - Telf: 0462^640 Oficina Regional Quito: Azuay E2-256 y Amazonas Telfe.: 022 440 984 - 022 441242 - 022 441239 Visítenos en nuestra Página Web www,artefacta.eom.ec

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTA

Estado de Resultado integral Al 31 de diciembre de 2014

* ^

(Cifras en Dólares de los Estados Unidos de América)

Ventas netas Costo de ventas

186,169.331 (117,807J735)

Utilidad Bruta

68,360,596

Ingresos financieros por ventas a créd¡to,neto Gastos de distribución y venta Gastos de administración Participación I rebajadores

14,575,034 (36,754,016) (15,221,715) (2,144,127.59)

Utilidad de operación

28,815,772

Gastos financieros, neto Otros ingresos (Gastos), neto

(3,087,438) (13,578,278)

Resultado del Ejercicio antes de I.R. Ingreso Impuesto Diferido Impuesto a la Renta Causado

12,150,056 309,686.17 (3,127,008.97)

Resultado del Ejercicio

9,332,733,52

Ing, Raúl Chehade Rosas, Gerente General

Ing. XavierSerrano Silva Contador General

conformidad con el autorizado de Compañías '

Y REGISTRO

Ofldna Principal Guayaquil! Parque Empresarial Colón Solar # S Mz. 275 Edificio Corporativo 4 - Av. Rodrigo Chava: - Telf: Oficina Regional Quito: Azuay E2-2S6 y Amazonas Telfe.: 022 440 984 - 022 441 242 - 022 441239 Visítenos en nuestra Página Web •www.artefacta.com.ec

Oí O)

187,021,880

144,252,481

Total PASIVOS y PATRIMONIO

148,540,284

144,583,08*)

113,514,792

203,023,732

10,512,535 8,900,004 3,198,808 31,872,102 54,483,448

6,199,820 8,285,239 22,606,904 3,554,251 40,646,215

3,640,365 14,003,841 19,288,452 2,660,290 39,592,948

55,767 17,132,330 14,316,569 1,494,893 32,999,559

10,512,534 6,300,004 2,158,697 23,467,562 42,438,797

9,497,368 54,557,673 35,006,731 0 3,943,943 4,888,354 107,894,069

203,023,732

26,677,068 10,195,846 503,763 6,461,985 0 884,813 44,723,475

1,452,158 6,209,092 108,941,813 O 3,884,866 37,558,398 253,931 158,300,257

10,426,768 45,216,775 37,020,548 390,872 4,129,516 7,805,662 104,990,141

8,166,993 41,361,773 18,987,217 1,044,570 2,960,066 7,994,614 80,515,233

187,021,88o

26,976,494 8,380,441 415,535 6,152,299 366,036 633,594 42,924,399

1,266,287 4,347,136 99,448,532 322,461 2,956,979 35,537,214 218,878 144,097,487

10,512,534 5,000,004 1,343,546 13,881,605 30,737,689

netocae porción corriente ~ ~" porción corrie

|eF9s,goKÍón corriente "c&raCporción corriente cuentas por pagar s

144,252,481

21,734,223 6,292,588 306,088 4,357,078 366,036 492,742 33,548,755

2,660,828 5,561,072 78,782,043 286,652 1,479,161 21,836,082 97,888 110,703,726

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital social Aporte para futuro aumento de capital Reserva legal Utilidades retenidas Total PATRIMONIO

Total ACTIVOS

Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción con Propiedad, mobiliario y equipo Activos intangibles Activo por impuesto diferido Inversiones en subsidiarias Otros activos no corrientes Total Activo No Corriente

ACTIVOS NO CORRIENTE

Efectivo en caja y bancos Fondos restringidos Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente Cuentas por cobrar a partes relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios Otros activos corrientes Total Activo Corriente

ACTIVOS ACTIVO CORRIENTE

E S T A D O DE S I T U A C I Ó N F I N A N C I E R A

21.3%

7.3% 3.5% 0.9% 9.6%

5.6% 3.4% 1.2% 12.5%

26.8%

5.2% 4.4% 1.6% 15.7%

4.7% 26.9% 17.2% 0.0% 1.9% 2.4%

5.6% 24.2% 19.8% 0.2% 2.2% 4.2% 56.1% 5.7% 28.7% 13.2% 0.7% 2.1% 5.5% 55.8% 0.0% 11.9% 9.9% 1.0%

100.0%

13.1% 5.0% 0.2% 3.2% 0.0% 0.4% 22.0%

0.7% 3.1% 53.7% 0.0% 1.9% 18.5% 0.1% 78.0%

2014

100.07o

14.4% 4.5% 0.2% 3.3% 0.2% 0.3% 23.0%

0.7% 2.3% 53.2% 0.2% 1.6% 19.0% 0.1% 77.0%

2013

100.07o

15.1% 4.4% 0.2% 3.0% 0.3% 0.3% 23.3%

1.8% 3.9% 54.6% 0.2% 1.0% 15.1% 0.1% 76.7%

2012

ANÁLISIS VERTICAL

(expresados en dólares de los Estados Unidos de América)

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTA

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS FINANCIEROS

178.9% 108.5% 74.1%

148.9% -25.1% 12.8% -78.4% 6.3% 1.7%

5.77o

32.6% 25.5% -21.7% 19.1% 0.0% 61.9% 28.4%

39.6% -46.9% 3.3% 140.1% 47.8% 7.1% -35.1% 0.4%

2012/2011

29.b7o

38.1%

27.7% 9.3% 95.0% -62.6% 39.5% -2.4%

2S,b7o

24.1% 33.2% 35.8% 41.2% 0.0% 28.6% 27.9%

-52.4% -21.8% 26.2% 12.5% 99.9% 62.7% 123.6% 30.2%

2013/2012

ANÁLISIS HORIZONTAL

8.b%

28.4%

-8.9% 20.7% -5.4% -100.0% -4.5% -37.4%

8.b7o

-1.1% 21.7% 21.2% 5.0% -100.0% 39.6% 4.2%

14.7% 42.8% 9.5% -100.0% 31.4% 5.7% 16.0% 9.9%

2014/2013

—

!Q 01

12. IU ZJ

s. cT

I m o

<5° oí o o

O cr

m '

O_ (O

Utili c d antes de Impuesto a la renta

Otros gastos

13,672,298

3,271,190 10,401,108

2,534,024 8,086,508

1,087,912

3,536,384

10,620,532

4,952

2,347,459

12,972,943

Utilidad operativa

Gastos financieros, neto

18,296,594

33,823,241

14,309,804 40,202,905

12,445,452

Gastos de ventas

106,989,122

179,798,425

11,805,166

10,156,869

157,836,390

2013

Gastos de administración

100,290,495

Costo de mercadería vendida

6,182,449

Total ingresos financieros, neto 159,532,131

7,569,610

Total ingresos

145,780,072

Ingresos por servicios

2012

Venta de mercadería

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

6.7%

1.6%

5.1%

2,822,941 9,352,654

0.0%

12,175,595

1,252,504

1.5%

8.1%

16,515,536

3,087,438

21.2%

7.8%

62.9%

100.0%

3.9%

4.7%

91.4%

2012

50,568,812

15,851,282

117,807,735

200,743,365

14,575,034

14,497,944

171,670,387

2014

5.8%

1.8%

7.6%

0.6%

2.0%

10.2%

22.4%

8.0%

59.5%

100.0%

6.6%

5.6%

87.8%

2013

ANÁLISIS VERTICAL

(expresados en dólares de los Estados Unidos de América)

4.7%

1.4%

6.1%

0.6%

1.5%

8.2%

25.2%

7.9%

58.7%

100.0%

7.3%

7.2%

85.5%

2014

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTA

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS FINANCIEROS

-6.4%

-11.2%

-7.6%

-99.3%

7.9%

-10.1%

17.6%

21.9%

7.8%

9.0%

-8.5%

41.1%

8.6%

2012/2011

-9.7%

-12.7%

41.0%

50.6%

-13.7% -10.1%

29.1% 28.6%

x^í^S^

-10.9%

28.7%

15.1%

25.8%

18.9%

21869.1%

10.8%

15.0%

10.1%

11.6%

12.7%

6.7%

23.5%

90.9%

8.8% 42.7%

8.3%

2014/2013

34.2%

2013/2012

ANÁLISIS HORIZONTAL

ü)

& cu —i

S SL I

w -a

-a o

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

INDICADORES FINANCIEROS ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTO

sfeaSiawáíllwi' 1111»» Siiilli 39,107,346 \3,

r¿,c^(HM.T

fi PTvk-J

19,517,839

30,188,493

PRUEBA ACIDA

0.99

1.10

ÍNDICE DE LIQUIDEZ

1.21

1.37

1.47~

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO

6.73

3.69

3.41

2.73

TOTAL DE ACTIVOS /TOTAL DE PASIVOS

1.15

1.27

1.29

1.37

RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Neta

6.22%

5.27%

6.19%

5.01%

% COSTO DE VENTAS / VENTAS

-66.6%

-65.4%

-63.7%

-63.3%

% MARGEN BRUTO / VENTAS

33.40%

34.60%

36.31%

36.72%

23.1%

30.2%

32.4%

27.9%

8.26%

6.93%

8.14%

6.53%

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN

82.60%

76.92%

98.94%

88.78%

ROTACIÓN DE CARTERA (días)

199.36

187.52

216.07

213.59

VOLUMEN DE VENTAS (US$)

139,639,325

153,349,682

167,993,259

764,012

776,941

782,714

740,310

COSTOS DE VENTAS (US$)

92,993,446

100,290,495

106,989,122

117,807,735

GASTOS VARIABLES (US$)

32,197,455

46,268,693

54,512,709

51,975,731

366,036

CAPITAL DE TRABAJO (US$)

\C ^I-J-^-^'

M' X'^^S

% GASTOS /VENTAS % MARGEN OPERACIONAL/VENTAS

VOLUMEN DE VENTAS (en unidades)

INVERSIONES (en Subsidiarias) CONTINGENCIAS (Fiador o Garante)

)

186,168,331

Nota;

Datos de los años 2011 al 2013, tornados de los Balances Auditados. Datos de 2014, tomados de los Estados financieros preliminares.

CERTIFICO que e! presente ejempla guarda conformidad con el autorizad'. p o r / a Superintendencia de Compañías otuciór '

-258-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

\ MAR 2ftSl ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOS con indicación de las inversiones, adquisiciones y enajenaci ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. Al 31 de Diciembre de 2014 {expresados en dólares de los Estados Unidos de América)

Efectivo en caja y bancos

1,452,157

Fondos restringidos

6,209,092

Cuentas por cobrar comerciales, porción corriente

108,941,813

Otras cuentas por cobrar

3,884,866

Inventarios

37,558,398

Otros activos corrientes

253,931

Cuentas por cobrar comerciales, neto de porción corriente

26,677,068

Propiedad, mobiliario y equipo

10,195,846

Activos intangibles

503,763

Activo por impuesto diferido

6,461,985

Otros activos no corrientes

884,813

BMMKliULllIl' "., ." H ^rfflfflfflffiKll

203,023,732

La compañía ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTA, considera que la totalidad de sus Activos son productivos. La empresa, por política no mantiene Activos Fijos improductivos. Todos los equipos de cómputo, maquinaria y muebles de oficina son usados hasta que su vida útil se cumpla y nos preocupamos de que ésta sea mayor a su vida contable. Cuando finalmente quedan inservibles y obsoletos son dados de baja y se proceden al desecho de los mismos.

CERTIFICO que el presente ejemplat guarda conformidad con e¡ autorizado por la Suf£ñnl£iidenc¡a de Compañías, Valores y SeguroíTctsn Resolución Wo.OT íamayo Insuasti DIRECTORA NACIONAL DE A U T O R I Z A C I Ó N i W">

-259-

de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

B,'EDUARDO'FALQUE AVALA

NÚMERO:2015-oN

feg jpd §* ••C-kv ^'

• DECLARACIÓN QUE EFECTÚA EL SEÑOR llAÜL ANTONIO CHEHADE ROSAS EN SU CALIDAD DE GERENTE GENERAL

. -

Y COMO TAL LEGAL .

REPRESENTANTE LA'

COMPAÑÍA

ARTEFACTOS

ECUATORIANOS

PARA

HOGAR

AT?T1?"RAPTA

-C"\.J,v JL JUjJl/jrxv^ JL ¿~\,

.— —~——-

—

S.A. -«

—~

•

C U A N T Í A : . INDETERMINADA. En la ciudad de Guayaquil, Capital de la Provincia del Guayas, República del Ecuador, hoy martes cuatro de Febrero del año dos mil quince, ante mí, Abogado EDUARDO ALBERTO FALQUEZ AYALA, •Notario Titular Séptimo del Cantón Guayaquil, comparece por una parte la compañía ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A. ARTEFACTA, representada por el sefíor RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSAS, en su calidad'de GERENTE GENERAL, según consta de la copia del nombramiento que se adjunta como documento habilitante; el compareciente nacionalidad

declara peruana,

ser

mayor de edad, casado, ejecutivo, d'e

domiciliado en ésta ciudad. 'El compareciente es

capaz para obligarse y contratar, a quien por,haberme presentado sus r

respectivos documentos de identificación,

CERTIFICO que el presente efemplñ

por la Superintendencia oe Compañías

•quien comparece a celebrar esta escritura JURAMENTADA, sobre cuyo objeto y la que procede de una manera > libre y expone r

•

.—•

-260-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

! 9 MAR. 2Üli /

Yo, RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSAS, GERENTE

GENERAL

ARTEFACTOS

del

Capítulo

las

Resoluciones

Valores,

contenida

este

omisión

Compañías,

Valores

Junta

Política

recomendación pronunciamiento

que

civilmente

aprobación

ella;

implica.,

parte

Seguros,

sentido entidad

Sección

Título

III

por que

la de

Séptima y

falsedad

u su

Superintendencia

miembros y

adquisición

alguno

sobre

riesgo

emisión. Hasta aquí su exposición.- Yo,

información

que,

los

Consejo

mención

Monetaria

EMISORA,

completa,

cualquier la

especial

Regulación

suscripción

real

por

haciendo

por

y la

esta

responsable

compañía

12 de

Oferta Pública fidedigna

responsabilidades

expedidas

CNV-007-2013),

Prospecto

contenida

solvencia

(No.

del

cali!

HOGAR

las

Artículo I

bajo

Subtítulo

Obligaciones,

penal

del

Nacional

seré

juramento, 6

Legal

PARA

III

bajo

Numeral

Codificación

Emisión

Representante

ECUATORIANOS

ARTEFACTA, declaro establecidas

Financiera, valores,

precio,

rentabilidad

el Notario, doy fe

después de haber sido leída, en alta voz, toda esta escritura

pública, al compareciente,

éste la aprueba y la suscribe conmigo, el

Notario, en un solo acto.

• CERTIFICO que e/ presente e/empí-j Suarda conformidad con el aütonzad L la Superintendencia de Compañías Va | o res " -fc»«"w«-£fl n R e ? PI u crn; No,

015"

DlrftcTORA NACIONAL DE AUTORIZ5CIO'. > '•''

-261-

'ferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Guayaquil, 12 de abrí'

Señor Raúl Antonio Chehade Rosas Ciudad, De mi consideración: Tengo a bien comunicarle que el Directorio de ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A. ARTEFACTA, en su sesión celebrada el 11 de abril de 2014 y de conformidad con el artículo décimo octavo de sus Estatuto Social, resolvió designarlo a usted para el cargo de GERENTE GENERAL por el periodo estatutario do DOS años. De conformidad con el Estatuto Social de ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A< ARTEFACTA, le corresponde al Gerente General ejercer individualmente la representación legal, judicial y extrajudícial. de la compañía. Los demás deberes y funciones que le corresponden en el ejercicio de sus funciones, se encuentran contempladas en el artículo 20 de la escritura pública de reforma y codificación del Estatuto Social de la compañía, otorgada ante el Notario Décimo Cuarto del Cantón Guayaquil el 22 de enero de 2009 e inscrita en el Registro Mercantil el 2 de marzo de 2009.

Atentamenl

rUicrRobles Aicívar ;cretario Ad-Hoc Acepto el cargo de GERENTE GENERAL para el que he sido elegido Guayaquil, 12 de abril de 2014

Raúl Antonio Chehade Rosas C.1.1713726717

DfÍECTORA NACIONAL DE AUTOS 1 ?!'

-262-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

NUMERO DR REPERTORIO:22.930 FECHA DE REPERTO)RIO:26/rnay/20l4 HORA DE JREPERTORÍO:14:36

En cumplimiento con lo dispuesto en la ley, la Cantón Guayaquil ha inscrito lo siguiente: L- Con fecha veintiséis de Mayo del dos mil ...iiorce presente Nombramiento de Gerente, Gen^-al, de la Compañía) ARTEFACTOS ECUATORIANOS .PARA EL HOGAR S.A. ARTEFACTA, a favor de RAÚL ANTONIO i:i-ÍEHADE ROSAS, de fojas 20.811 a 20.813, Registro de Nombramiento.-, número 6.725, ORDKH; 2M

Delgado MERCANTIL

Guayaquil, 23 da muya tía 2(11'I

GUAYAQUIL DELEGADO

REVISADO POR: \-

La napfliwubllldad sohm ID vrtiiddud y aul.emluldild <lii los dulas ru^l.flra<liM. . ilu1 exclusiva rcsnorefahilldud de In u el dccluraiiw cuando osla o esto J>HIVV<: Luilu lu inl'úiinnciiiii, al tenor di; lo o»lul>i.^iOu en oí Ari. 4 de lo Ley del Sistema Nacional de Reyislro do- Daltis 1'úblicos.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado ' ' Compañías.

y SeguroTcíx) Resolución

FlRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REC-!1""

V '$\?&-v&¿; '•''-•'' ;:. *f^':':¿í'X ' . -

\? •'. ft- ••':;;<

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

INSTKÜCaÓN SUPERIOR:

.Ho.171372671-7

•m -wFW*M-<V: •':•'•'; •:i--'.-,.i .':í „ ^ , ••:••• ......VÁSeaÜlRA^C^m*:^ i-v'ABs_ -,.•« »*>ii

|:.ér.$|

!ifcr^

CH'EHADE.SALOMÓN JOSÉ

•:

AKI.UDOS V NOMBRES DE 1AHAOR6 ROSAS AUBERT BENIGNA LUOW Y fKHA BE EXPHDIOÓN GUAYAQUIL 2011-04-12 fCCHAOB EXPIRACIÓN 2023-04-12 Coqf. íes. CI.VII

IPECU171 : 3726 ; 71 .

. BSTADQCWt. CASADO '

5 9 1 0 0 5 M230 41 2 E C U « < «« « «< CHERAD.E<ROSAS«RAU.L<ANTONIO«<

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con-el autorizado •ior la Superintendencia de Compañías, Valor-e-fJ üégüTcrs-GJW Resolución

/s¿fe y \ t

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN

-264-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

REGISTRO ÚNICO DE CONTRIBUYENTES SOCIEDADES NUMERO RUC:

1780B95548001

RAZÓN SOCIAL;

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR SA ARTl

ARTEFACTA

NOMBRE COMERCIAL; CLASE CONTRIBUYENTE:

ESPECIAL

DELICADO LLEVAR

CALIFICACIÓN ARTESANAL;

S/N

NÚMERO:

FEC. NACIMIENTO! FEG, INSCRIPCIÓN:

22/03/1989

FEC, INICIO ACTIVIDADES!

12/01/1989

FEC, ACTUALIZACIÓN;

16/09/2014

FEC. REINICIO ACTIVIDADES;

FEC, SUSPENSIÓN DEFINITIVA!

lÁÓfiyiOAD-ECbÑÓMicÁ/PRIKCIPAL VENTA AL POR MAYOR Y MENOR DE ARTEFACTOS ELECTRODOMÉSTICOS

re^^^ Provínolo; GUAYAS Conlon! GUAYAQUIL Porroqul»; TARQUI Cludodelo! CIUDAD COLON TERCERA ETAPA Numero! SOLAR 6 Monzanu: 275 Supermanzana; PB Edificio: CORPORATIVO CUATRO Referencia ubicación: ENTRANDO POR LA CALLE RODRIGO CHAVEZTolatono Trabajo; 048044340 Emolí: XBVler.aerrano@Brtefacla.corn.ee

•^'^^•:••^c¿^^^-^;'•^.&:•¿^T:^y•fe^

.;^h:r^;^.--?^:i:^:i'C:;y^ % ANEXO ACCIONISTAS. PARTICIPES. SOCIOS. MIEMBROS DEL DIRECTORIO Y ADMINISTRADORES ' ANEXO RELACIÓN DEPENDENCIA ' ANEXO TRANSACCIONAL SIMPLIFICADO * DECLARACIÓN DÉ IMPUESTO A LA RENTA SOCIEDADES • DECLARACIÓN DE RETENCIONES EN LA FUENTE ' DECLARACIÓN MENSUAL DE IVA

» OE EBTABLeCIMIENTOa REGISTRADOS

276

ABIERTOS

148

JURISDICCIÓN

\L LITORAL SUR\S

CERRADOS

128

PFR7IFÍCO que el presente e/amp/ar Suarda con^m/daS con eí aütonzado

oor (a

a de Com P snias '

-.'RECTORA S A C I O S A L OE AUTORIZACIOI, Y REGÍS"

SERVICIO DE RENTAS INTERNAS CÓDIGO: RIMRUC2014000598449 FECHA: 25 de septiembre de 2014 12:52 Pag. 1 de 47

-265-

http://apps.ñinc¡onjudicial,gob,ec/sísfactui'adeTno/apl!catíons/areac/..

Extracto

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S,A. ARTEFACTA Imprimir

HAtlS Abogado. Eduardo FalquezAyala 'NOTARIO SÉPTIMO DEL CANTÓN GUAYAQUIL EXTRACTO 2016-09-01-007-P000615 ACTO 0 CONTRATO

\N JURAMENTA

\S 2015-02-04 16:43:00

OTORGADO POR . . , £om.bros/ . ,

Persona

Documento de No.ldéntlficacíón l« laclonalldad Calidad I Identidad

Raíonsod31

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A, ARTEFACTA

Persona Jurídica

RUC

1790895540001

EEcuatoriana

Nombre do la persona que le ropresonta

Compareciente

A FAVOR DE „ Porsona

«Nombres/ Documento ., . . .... .. Razón social do Idontldad NoJdontlficaolon u H u

... „. , _ , Nacionalidad Cal dad I Nombre do la persona que lo roprosonta

OBJETO (Cosa cantidad o hecho materia del contrato) DECLARACIÓN JURAMENTADA QUE EFECTÚA iTsENDR RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSAS EN SU CALIDAD DE GERENTE GENERAL Y COMO TAL REPRESENTANTE LEGAL DE LA COMPAÑÍA ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A. ARTEFACTA UBICACIÓN PROVINCIA

CANTÓN

GUAYAS

GUAYAQUIL

PARROQUIA

DIRECCIÓN

CUANTÍA DEL ACTO O CONTRATO INDETERMINADA

ABOGADO, EDUARDO FALQUEZAYALA NOTARÍA SÉPTIMA DEL CANTÓN GUAYAQUIL

CERTIFÍCO que el pr^Ckte ejemplar guarda conformidad coneja u ¡ornado oorla Superintendencia de Compañías, n Resolución

"RECTORA NACIONAL Oí AUTORIZACIÓN Y REGlST Dr

-266-

04/02/2015 16:44

pecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA-^

MAR. 2alJ 3/EÜUARDO TALQUEZA' fiSTX FO/yf CORRESPONDE A LA ESCRITURA PUBLICA DE DECLARACIÓN JURAM. SEÑOR RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSAS EN SU CALIDAD DE GERENTE REPRESENTANTE LEGAL DE LA COMPAÑÍA ARTEFACTOS ECUATORIANOS ARTEFACTA

PA.

POR COMPAÑÍA ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S.A. ARTEFACTA, con RUC No. 1790895548001

RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSAS Gerente General C.I. No. 171372671-7 C.V. No. Facultativo

EL NOTARIO

ABG. EDUARDO ALBERTO FALOUEZ AYALA

Se otorgo ante mí y en fe de ello, conñeio este PRIMER TESTIMONIO, que sello y J^rznp en la e¡eff¿^ad de Guayaquil, a los cinco días TieL mfá§rfí^ijj^^xQ(Q$@$vdos mil quince. jj or ,a superintendencia cié Compañías,

-j£t.\-üT—p-t, i'ty—r~a nroT <j ¡ ¡i o u u o u DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRA

AYMA

to de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

•AB.'EBUARDO'FAIQUEZ ÁTALA

NÚMERO; DECLARACIÓN QUE EFECTÚA EL SEÑOR RAÍ ANTONIO CHEHADE ROSAS EN SU CALIDAD DE GERENTE GENERAL Y COMO TAL REPRESENTANTE LEGAL

•

COMPAÑÍA

ARTEFACTOS

ECUATORIANOS

PARA

HOGAR

S.A,

ARTEFACTA—-

C U A N T Í A : INDETERMINADA

En la ciudad de Guayaquil, Capital de la Provincia del Guayas, República del Ecuador, hoy martes diez de Marzo del año dos. mil quince, ante mí, Abogado EDUARDO ALBERTO FALQUEZ AYALÁ, Notario Titular Séptimo del Cantón Guayaquil, comparece por una parte la compañía ARTEFACTOS

ECUATORIANOS

PARA

HOGAR

S.A

ARTEFACTA representada por el señor .RAÚL ANTONIO CHEHADE •ROSAS, en su calidad de GERENTE GENERAL, según consta de la copia del nombramiento que se adjunta como documento habilitante;

compareciente declara ser mayor de edad, casado, ejecutivo, de nacionalidad peruana, domiciliado en ésta ciudad, Bl compareciente es capaz para obligarse y 'contratar, a quien por haberme presentado sus respectivos documentos de identificación, de conocer doy fe, el mismo quien comparece a celebrar esta escritura pública de DECLARACIÓN JURAMENTADA, sobre cuyo objeto y resultados está bien instruido, a la que procede de una manera libre y espontánea y para su otorgamiento expone lo siguiente:—~

—--.——«

Yo, RAÚL ANTONIO CHEHADE ROSASpL. _ __„,. _..,,.__, guarda conformidad con el autor/zade GENERAL y Representante Legal de Valores y Seguros~fx?n Res.olución

3 e í í y ' l a m a y o insuastí DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRA

-268-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

t 9 m 2M5

ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S-A. ARTEFACTA, •juramento que a los treinta y un días del mes de Enero de dos mij^ quince, la compañía ARTEFACTOS ECUATORIANOS RARA EL HOGAR S-A. ARTEFACTA, tiene un TOTAL DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN que asciende a la suma de CIENTO CUATRO MELLONES OCHOCIENTOS • CINCO MEL CIENTO YEDSITINUEVB CON CUARENTA Y TRES . CENTAVOS DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 104,805,129.43), conforme consta en el Anexo que se acompaña como documento habilitante al presente instrumento; los cuales se encuentran libres de todo gravamen, litigio, limitación al dominio, prohibición de enajenar y/o prenda comercial ordinaria» Adicionalmente manifiesto que: a) CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, PORCIÓN CORRÉENTE a la fecha tienen un total de CIENTO SEIS MELLONES SESENTA Y TRES MEL SEISCIENTOS CINCUENTA Y DOS CON DIECINUEVE CENTAVOS de dólar DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 106,063,652.19); de los cuales, la suma de CUARENTA Y SEIS MELLONES' SESENTA Y CUATRO MEL VEINTICUATRO CON TREINTA Y CINCO CENTAVOS DE

DÓLAR

LOS

ESTADOS

UNIDOS

AMÉRICA

(US$ 46,064,024.35) se encuentran libres de todo gravamen, litigio, limitación al dominio, prohibición de enajenar y/o prenda comercial ordinaria; y, b) CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, PORCIÓN NO CORRÉENTE a la fecha tienen un total de VEINTICINCO MELLONES. TRESCIENTOS

CINCUENTA

MIL

TRESCIENTOS

TREINTA Y

CINCO CON SETENTA CENTAVOS DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ QUINCE

MILLONES

SETECIENTOS CINCUENTA CON DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DE Alv On- ',-CIO',:i 0£ ¿UTOR¡ZiCIOf< Y REGI,«P"

-269-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

ta CÁLCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES^ ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. ARTEFACTO •AI 31 de enero de 2G1S (expl'esaflos oii dolores fiólas Estflílas Ujildos dfi AmárJcn)

A B

Total de Activos de Balance (-) Activos Gravados! Fondos cíe Garantía Cartera Inventarlos Vehículos Inmuebles TOTAL DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN [Ca (A-B]]

198,840,157,07 94-,035,027i64 $-

3,091,802,96 70,OZO,213,27

18,969,575,65 675,851,62 l,277,S84vl2 $

104,805,129.4.3

Ing, Ralil Chehade Rosas Gerente General

Ofl'clno PrllKIpsI GuayanulI; Ptitque Empresarial Cotón Solar g S Mz. 275 Edlflc

QiiitoiAzusyez-zssyAmaícnM

Vlsfterws.ennuestra Píglna Web

'31 el auíor/zaao ía de Compañías, S-equros corTReso/t/cfór

sti DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGI CT "

-270-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

i9 Guayaquil, 12

Señor Raúl Antonio Chehade Rosas Ciudad.De mí consideración; Tengo a bien cornunicarle que si Directorio dé ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S,A. AB.TE?ACTA, e» su sesión celebrada el U de abril de 2014 y de conformidad oon el .artículo décimo octavo dé sus Estatuto Social,, resolvió designarlo a usted para el cargo de GERENTE GEHfDRAlf por el periodo estatutario de DOS? afioa, De oojjforroidad con oí Estatuto Social dé ABJEÍACTOS ECUATOÍílÁKO.S PARA EL HOGAR. S.A. ARTEFACTA, le cojTespOnde al Gerente General ejercer individuakiiente la representación, legal, judicial y éxtejuátcial de la conípaííla. Los demás deberes y fuaciop.es que le corresponden, en. el ejercicio de sus funciones., se encuentran contempladas en c] artfpulo 20 de la escritura ¡pública dé reforma y codificación, del Estatuto Social de la cornpafiía, otorgada ante el Notario Décimo Cuarto del Cantón Guayaquil el 22 de enero de 2009 e inscrita en el Registro Mercantil el 2 de marro de 2009,

Robles Al cÍTar Scretario Ad-Hoc Acepto el. cargo de GERENTE GBNERAL pttfa el que ne sido elegido Guayaquil, 12 de abril de 2014

Haúl Antonio Chehatíc Rosas C.L1713726717' ff

I .OS IHRCR1PCION GOMSTAH i "'¡HOJA Di? SEGURIDAD

CERTIFICO que el presente ejempiguarda conformidad con el auior/zao por I^S-tfp-efffi4&n4enc/a de Compañías Valores y

D I R E C T O R A NACIONAL DE A U T O R I Z A C I Ó N Y REG' C "

-271-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFAC

FECHA. DE feEPERTORlO:26/nwy/2014

HORA DE &EPKRTO.RI.OIÍ

En currrpli-míento con lo dispuesto en la ley, la Registradora Mercantil del Cantón Guayaquil te inscrito lo siguiente:

\J.

1,- Con fecha veintiséis de Mayo de] dos mil Atores queda inscrito el presente Nombramiento de Gerente. Geuwíilj de - ía Compañía ARTEFACTOS ECUATORIANOS ;PARA EL ÍÍOGAR S.Á/ ARTEFACTA, a favor de BAÚL ANTONIO tlJt-ÍBHABE ROSAS, do fojas 20.811 a 20^13S Registro de NorahramientOh núiusro 6-725.

TON GUAYAQUIL DELEGADO

uyaquUt 2jS (fe «o.vo tls

La napotai»ytiílad sfthra fc wtuetttoc! y umaitisliul tlf tes <&los decí^pinto cuniuio es^n u üste piw^t U«U la íafamwcláa, al tíinor d¿ to KaiitOTiill ik Rcgisto dtt Dalos Públicos,

JB «alusivare3iTOrc«iiiEtItld.dela o el t ttlu- thx cí Art. 4 dt In Ley tiJíi Sístcmn

CERTIFICO que e! presente ejemplar

guarda conformidad con el autorizado por lajjurjemnendencia de Compañías. ' Reso/uc/óo

y-'f':"•

-272-

.f ...gff ^v

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

SUPEMOR cfcULÁ PE IDENTIDAD *E?ír*

«0,171372671-7

CHEHADE SALOMO» 3OS£

/Fumaos VHOKEBES DE 'ROSAS MJ8EB.TB6NISMA llioÁirt FSCHA pa Efl>soia6N GUAYAQUIL 20Ü-04-Í2 2023-04-12

_ ctjta: >tÉC, cwii os coAYAQWt

HltMApfit DIRECTOR

aaiáiw.

I t>EcU171.3726717<<«««««-<« ESTADO OVIL CASAOd ESPIKOZA APONTE

CERT/F/CO que e/ presenfe ejemplai guarda conformidad con eí autorizado por la Superintendencia de Compañías. Resolución

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REG'"*"

-273-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

REGISTRO ÚNICO DE CONTRIBUYENTES SOCIEDADES NUMERO RUCi RAZÓN SOCjALl

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HoeARSA, ARTEFACTA

HOMBRE COMERCIAU CUSE CONTRIBUYENTE: CALIFICACIÓN ARTgSANAL:

ARTEFAOTA ESPEOWS/N

OBLJSADO LLEVAR CONTABILIDAD; NÚMERO:

Si s

12/01/1358 1S/09/2014 fEC,tUSPSrtlt°N

VENTA AL POR MAYOR Y MEHoR DE ARTEFACTOS ELSOTRODOMESTÍGOS

)yT#j^^^^^

nVind»; SUAVAS Oontom SUAYAQUIL parroquial TARQU1 OtUdaiiolil CIUDAD COLON TERCERA ETAPA NUmofo! SOLAR 5 Msnzw»| 275 Supüj Udo', CORPORATIVO CUATRO Referen* ublcflrion; ENTRANDO POR LA CALLE RODRleo c8AVEZT«Wono Trobajn; 04aaWa4o Eraall;

' ANEXO ACCIONISTAS, PARTlolPES, SOCIOS, MIEMBROS DEL DIRECTORIO Y ADMINISTRADORES --ANEXO ANEXO TRANSACCIOHAL RELACIÓN DEPENDENCIA SIMPLIFICADO - DECLARACIÓN DE IMPUESTO A LA RENTA SOCIEDADES - OSCURACtóN DE RETENCIONES EN LA FUENTE 1 DECLARAOION MENSUAL DE IVA

Jí Di E8TABLHCIHIEHTOS RtíGtSTKADOS

278

14a

VRES|ONALLrrORALSUR\S

128

CERTIFICO que el presente ' conformidad con el £/a de SERVICIO DE RENTAS INTERNAS CÓDIGO; RIMRÜC2D14000SSS44B FECHA: 25 desB

ACIÓN Y REGISTPn

-274-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

Factura: 001-Q02-00000188Q

NOTAR!0(A) FALQUES AVALA EDUARDO ALBERTO NOTARÍA SÉPTIMA DEL CANTÓN GUAYAQUIL EXTRACTO

| escritura N7:"

ACTO o CONTRATO: FECHA DE OTORGAMIENTO:

DECLARACIÓN JURAMENTADA PSRSOHA JURÍDICA |1° o.S MARZO DEL2Q-IS

OTORGANTES n *ooM

Perdona Jurídica

Tipo Intarvlnlnst»

ARTEFACTOS ECUATORIANOS POR SUS PROPIOS PARA ÉL HOGAR S A DERECHOS ARTEFAOTA

OTORGADO POR Documento dé ¡datiHdad

No. Idantffloaoslon

RUÓ

17B0895&JB001

Perdona que N rapreeenta QOMPARECIEH TE

A FAVOR DE Persona.

social

[

T1po

Identidad

No, | Na.clona.ttd | Identificación

calidad

Peraona cjU* repfaaonta

UBICACIÓN Provincia GUAYAS

'" cantón

Parroquia CARBO/OONCEPClbH

GUAYAQUIL

DESCRIPCIÓN DOCUMENTO! OBjETO/OBSERVAClPHESi

CUANTÍA DELACTO O CONTRATO!

INDETERMINADA

MOTARlOfA) FALQUE2 AYALA EDUARDO ALBERTO NOTARÍA SÉPTIMA DEL CANTÓN GUAYAQUIL

-275-

Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

^'EDUARDO'FALQUE. ATAU ESTA FOJA CORRESPONDE A LA ESCRITURA PUBLICA DE DECLARACIÓN JURAMENTAD, SEÑOR RAÚL ANTONIO- CfíEfíÁDE ROSAS .EN SU -CALIDAD DE GERENTE GENERAL Y COM( ' REPRESENTANTE LEGAL DE LA COMPAÑÍA ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR ARTEFACTA

ge encuentran libres de todo gravamen., litigio, limitación al dominio, prohibición de enajenar y/b prenda comercial ordinaria. Ambos rubros, cubren el monto destinado á respaldar el pago de la SÉPTIMA EMISIÓN DE OBLIGACIONES de la empresa; inicialnxente en relación exclusiva

del monto

ser- autorizado

en esta

Oferta Pública.

Adicionalmente me comprometo a mantener y reponer la relación porcentual del monto de la emisión en dichas cuentas, durante la vigencia de la presente Emisión de Obligaciones; y posteriormente, hasta la total redención de las Obligaciones, respecto del monto de las Obligaciones en circulación. Es todo, lo que puedo declarar en honor .a la verdad, la presente declaración la hago conociendo las penas contempladas por la Ley en caso de perjurio. Hasta aquí su exposición.- Yo,

Notario, doy fe que después de haber-sí do leída, en alta voz, toda esta escritora pública,, al compareciente, éste la aprueba y la suscribe conmigo, el t Notario, en un Solo acto.—•—' I

POR COMPA3ÑÍA ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL

HOGAR s-A.'ARTEFACTA, COHKOCNO.

RAÚL ANTONIO CHEHADB ROSAS !

Gerente General. GI. No, Í71372671-7 O.V. No. facultativo REGISTRO

-276-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ARTEFACTA

ELNOTABIO

ABG. EDUARDO ALBERTO gALQÜEZ AYALA

Se otoxgo ante mí y en fe de ello, confiero este PRIMER TESTIlttOmO, que sello y £rmo en la ciudad de Q-u.aya.gtdI, a. Jos diez días del mes de marzo del dos mil granee. -

Afí. EDUARDO FALQUE! ÁTALA NOTARIO SÉPTIMO DEL CANTÓN

CERTIFICO que el presente e/cmp/a-guarda conformidad con el autorizsdi Compañías, Valares y Seguros copResofución No. " ~

amayo-mstwstr

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGIf™'

-277-

Prospecto de Oferta Pública 7ma. Emisión de Obligaciones Artefactos Ecuatorianos para el Hogar S.A. ART.EFACTA

CALCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIG ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A. Al 31 de diciembre de 2014 (expresados en de dólares de los Estados Unidos de América)

A B

C D E F G H

I J K L

Total de Activos de Balance [-) Activos Gravados: Fondos de Garantía Cartera Inventarios Vehículos Inmuebles TOTAL DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN [C= (A-B)] (-] Activos Diferidos (-] Activos en Litigio (-] Impugnaciones Tributarias [-] Emisiones en Circulación [-) Titularizaciones de Flujo de Fondos Segunda Titularización Tercera Titularización (-) Derechos Fiduciarios (-] Valores REVNI (-) Inversiones en Acciones SUBTOTAL [L= CC-D-E-F-G-H-I-J-K]]

íng. Raúl Chehade Rosas Gerente General

203,023,732.44 96,221.886,02 4,024,590.15 64,570,666.59 25,659,000,00 688,652.87 1,278,976.41 106,801,846.42 6,461,984.86 1,874,090,48 2,021,447.71 6,416,666.53 2,666,666.53 3,750,000.00 2,184,501.86

87,843,154.98 70,274,523.98

$. Roberto Díaz Peñafiel 'Gerente Administrativo - Financiero CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el automadc cíe Compañías Reso/ucíó' Vafores y Seguros^c de

DIRECTORA NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REG'«" Oficina Principal Guayaquil: Parque Empresarial Colón Solar # S Mz. 275 Edificio Corporativo 4 - Av. Rodrigo Chávez - Telf; 046044340 Oficina Regional Quito: Azuay E2-256 y Amazonas Telfs.: 022 440 984 - 022 441 242 - 022 441 239 Visítenos en nuestra Página Web www.artefacta.com.ee

-278-

M --1 10

Utilidad Neta

Utilidad

C^O.

Otros ¡ntgesips (Gastesl^nelo'

Gastos dg\s

Gastos

Gastos Opera

Ingresos financieros por ventas a crédito,neto

Utilidad Bruta

Costos

Ingresos por servicios

Ventas Netas Ventas de mercadería

Trimestrales Proyectados

Estados de Resultados

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

(16,712,074)

(16,991,549)

(1,314,259)

(315,185)

5,161,821

(1,014,984)

(279,340)

173,686

7,491,064

768,211

(273,878)

(736,652)

(2,561,052) (181,267)

(11,547,887)

(10,633,764)

(4,153,657)

4,141,519

3,702,733

(3,615,467)

20,061,619

14,057,027

(29,317,571)

(20,644,101)

45,646,281

30,211,107 3,732,909

49,379,190

34,701,128

4,490,021

abr-jun/15

ene-mar/15

934,623

(555,481)

(449,935)

1,940,039

(202,390) .

(2,278,430) •

(11,306,332)

(3,515,820)

(17,302,973)

4,703,827

14,539,185

(22,869,493)

3,676,932

33,731,746

37,408,678

jul-sep/15

6,662,566

(1,788,179)

(1,349,737)

9,800,482

(352,034)

(262,568)

(15,562,021)

(4,721,755)

(20,898,377)

5,055,980

25,642,879

(37,966,140)

4,936,727

58,672,292

63,609,019

oct-dic/15

1,080,090

(601,418)

(517,780)

2,199,287

(190,330)

(2,547,252)

(11,165,452)

(3,751,047)

(17,654,081)

4,985,108

14,868,260

(21,567,925)

4,714,522

31,721,663

36,436,185

ene-mar/16

(18,110,861)

(17,414,412)

(212,510)

(2,379,039)

(11,871,649)

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10,941,183

(369,635)

(287,256)

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(16,340,122) o"

(4,898,820)

(21,895,834)

5,712,672

27,124,346

^T*^*^^NM, 550,963) (1,291,710)^

9,172,365

(287,572)

(692,139)

(12,125,282)

(4,309,420)

5,652,680

5,368,159

(3,647,663)

15,386,209

(39,665,125) (23,892,903) 21,218,617

(30,629,532)

5,183,564

61,605,907

66,789,470

oct-dic/16

3,860,779

35,418,333

47,928,595 3,919,554

39,279,112

jul-sep/16

51,848,149

abr-jun/16

o -o o o"

Gastos Operacionales

Ingresos financieros por ventas a crédito,neto

Utilidad Bruta

Costos

Ingresos por servicios

Ventas Netas Ventas de mercadería

Trimestrales Proyectados

Estados de Resultados

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

(2,286,900) (222,073)

5,583,583

(18,026,294) (4,454,863) (12,670,919) (600,000) (300,512) 9,730,744 (1,399,687) (1,759,453)

6,571,603

5,400,307

(18,218,837) (3,877,645) (11,667,897) (2,474,400) (198,895) 2,718,802 (619,525) (701,683)

1,397,595

1,766,155

(818,070)

(714,228)

3,298,453

(12,405,873)

(3,770,772)

(18,685,618)

5,905,482

22,173,455 16,078,589

(24,968,083)

4,034,514

37,012,158

41,046,672

jul-sep/17

15,537,332

(32,007,861)

(22,538,481)

50,085,382

33,149,137 4,095,934

54,181,316

38,075,813

4,926,675

abr-jun/17

ene-mar/17

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12,443,925 3,533,534

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1,361,150 7,800,847

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(1,794,214) (1,632,100) ^^£5Z372) w ¿?•" ic ?¿oT~^\>^ (2,071¿0%£¿v*>4»,p\> (2,315,931)

(388,915)

(195,117)

(16,712,369)

(5,216,080) m

(22,512,482)

6,255,858

28,700,549

o' o.

(614,124) (2,147,636)

(1,667,020)

(41,401,431) 3.

5,282,731

64,819,249

70,101,980

(228,702)

(2,286,900)

g oct-dic/18 3. 03

11,262,135

(348,295)

(600,000)

(12,789,970)

(3,883,895)

(19,189,467)

6,165,506

16,557,494

(25,705,484)

4,146,007

38,116,972

42,262,979

jul-sep/18

2,665,447

(186,147)

(386,269) 11,615,503

(2,424,400)

(14,717,518)

(10,920,068) (195,117)

(17,075,427)

(20,254,321) (4,588,508)

(17,524,589)

(22,720,969)

5,827,512

25,688,944

(37,118,745)

4,758,580

58,049,108

62,807,689

abr-jun/18

(3,993,974)

5,635,073

5,991,531

(5,064,156)

14,554,963

(21,082,462)

(41,450,055) 28,344,941

4,612,912

31,024,514

64,378,173 5,416,824

35,637,425

ene-mar/18

69,794,997

oct-dic/17

(19,356,064)

(19,373,316)

Participa ;¡Vi EmpTec@Ofc.

Gas

Gastos Administrativos

Gastos Operacionales

(2,011,204)

7,368,812

1,896,379

10,971,335

3,497,189

(859,193)

(325,034)

(215,125)

(1,591,319)

(600,000)

(2,424,400)

(741,617)

(13,704,866)

(12,619,998)

(4,726,164)

6,083,637

5,881,576

(4,113,793)

24,243,761

16,988,929

Utilidad Bruta

Ingresos financieros por ventas a crédito,neto

(34,358,750)

(24,193,870)

54,172,349

35,854,107

Costos

58,602,511

41,182,799

4,430,163

abr-jun/19

ene-mar/19

5,328,692

Ingresos por servicios

Ventas Netas Ventas de mercadería

Trimestrales Proyectados

Estados de Resultados

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

2,271,062

(977,514)

(838,418)

4,086,993

(240,194)

(2,286,900)

(13,418,193)

(4,000,412)

(19,945,698)

6,438,531

17,594,160

(26,801,920)

4,363,730

40,032,350

44,396,080

jul-sep/19

8,739,098

(2,443,926)

(1,891,947)

13,074,971

(417,789)

(195,117)

(18,468,782)

(5,372,563)

(24,454,251)

6,533,401

30,995,821

(44,494,447)

5,858,837

69,631,431

75,490,268

oct-dic/19

2,089,011

(920,024)

(789,721)

3,798,757

(223,730)

(2,424,400)

(13,124,798)

(4,237,207)

(20,010,134)

6,140,405

17,668,486

(25,161,625)

5,541,840

37,288,271

42,830,111

ene-mar/20

4,411,089

(249,802)

(2,286,900)

(13,954,920)

(4,120,424)

(20,612,046)

6,725,208

18,297,927

(27,873,997)

4,538,280

41,633,644

46,171,923

jul-sep/20

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13,689,584

(434,500)

(195,117)

(19,207,534)

(5,533,740)

(25,370,891)

6,824,821

32,235,654

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oct-dic/20

(1,987,369) íaao.210) ^=--^~ ^^^ (2,119,77^ N\) (1,674,655)

11,507,036

(338,035)

(600,000)

(14,253,061)

(4,867,949)

(20,059,045)

6,352,569

25,213,512

(35,733,100)

4,607,369

56,339,243

60,946,612

abr-jun/20

(351,557) 12,068,273 (1,761,971) (2,233,513)

8,072,790

(2,424,400) (232,679) 4,116,209 (840,352) (984,062)

2,291,796

Otros itígi

GastosSi (600,000)

(14,823,183)

(13,649,790)

Gastos Me

(20,788,727)

(20,671,192) (5,013,987)

6,634,948

6,412,175

(4,364,323)

26,222,052

18,375,225

(37,162,424)

(26,168,090)

58,592,812

38,779,802 4,791,664

63,384,476

44,543,316

5,763,513

abr-jun/21

ene-mar/21

Gastos Ad

Gastos Operacionales

Ingresos financieros por ventas a crédito,neto

Utilidad Bruta

Costos

Ingresos por servicios

Ventas Netas Ventas de mercadería

Trimestrales Proyectados

Estados de Resultados

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

2,923,894

(1,111,656)

(944,715)

4,980,264

(259,794)

(2,058,850)

(14,513,117)

(4,244,037)

(21,075,798)

7,026,218

19,029,844

(28,988,957)

4,719,811

43,298,990

48,018,800

jul-sep/21

9,546,951

(2,699,037)

(2,087,319)

14,333,308

(451,880)

(195,117)

(19,975,835)

(5,699,752)

(26,322,584)

7,130,812

33,525,080

(48,125,194)

6,336,918

75,313,356

81,650,274

oct-dic/21

2,618,095

(988,790)

(847,550)

4,454,434

(217,766)

(1,968,300)

(12,774,935)

(4,495,253)

(19,456,254)

6,697,534

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(267,549)

(1,602,750)

(14,962,456)

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(21,204,113)

7,342,279

19,596,598

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44,591,466

49,441,708

(29,845,109)

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(407,455)

(600,000)

(17,217,414)

(5,164,407)

(23,389,277)

6,931,445

30,379,745

(43,096,367)

(24,477,593) 17,213,154

5,566,866

67,909,246

73,476,112

abr-jun/22

5,396,454

36,294,293

41,690,747

ene-mar/22

13,272,201 (2,017,662) (2,570,473)

8,684,066

5,714,216 (1,018,072) (1,215,386)

3,480,758

3 5" o —

4,145,286

(380,244)

(251,665)

£r e. sQ.^. "-^ ~. o- tu sj-

(1,353,221)

(600,000)

(1,512,200)

(1,130,786)

6,629,293

(280,993)

(1,146,650)

(15,697,387)

(16,032,755)

(4,502,499)

(21,627,529)

(14,763,612)

(22,332,338)

(21,157,588)

7,674,143

20,582,679

Gasgi:

7,242,767

6,997,161

(5,319,339)

28,361,772

19,874,644

(31,354,455)

5,104,947

46,832,187

jul-sep/23 51,937,135

(4,630,110)

5,182,664 (40,194,878)

63,373,986

41,944,234 6,233,816

68,556,650

48,178,050

(28,303,406)

abr-jun/23

ene-mar/23

Gastos Administrativos

Gastos Operacionales

Ingresos financieros por ventas a crédito.neto

Utilidad Bruta

Costos

Ingresos por servicios

Ventas Netas Ventas de mercadería

Trimestrales Proyectados

Estados de Resultados

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

10,271,720

(3,071,837)

(2,370,026)

15,713,583

(488,754)

(195,117)

(21,605,863)

(6,046,867)

(28,336,601)

7,789,457

36,260,726

(52,052,210)

6,854,010

81,458,926

88,312,937

oct-dic/23

4,063,188

(1,353,488)

(1,123,720)

6,540,396

(261,732)

(1,056,100)

(15,354,157)

(4,769,014)

(21,441,003)

7,311,769

20,669,629

(29,435,543)

6,483,169

43,622,003

ene-mar/24 50,105,172

(2,764,

(2,164,7

13,917,460

(395,454)

(600,000)

(16,674,065)

(5,478,919)

(23,148,438)

7,569,656

29,496,243

(41,802,673)

5,389,970

65,908,945

71,298,916

abr-jun/24

(292,233)

(690,550)

(16,325,283)

(4,637,574)

(21,945,639)

8,022,600

21,405,986

(32,608,634)

5,309,145

48,705,475

54,014,620

jul-sep/24

16,453,045

(508,304) "§

(195,117) §

(22,470,098) |

O cr

(29,401,791) | & (6,228,273) *

8,143,680

37,711,155

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(54,134,299) |

7,128,171

84,717,283

91,845,454

31 oct-dic/24 g-

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S; «^ -a

f\l 7nr

16,268,600

14,816,443

40,000,000

(1,722,441)

(24,965,979)

(1,824,400)

(28,512,820)

(31,648,440)

(42,943,317)

EGRESOS FINANCIEROS

(29,317,571)

(20,644,101)

8,823,299

(7,445,302)

(1,100,510)

(14,572,508)

(15,673,018)

(15,975,422)

53,520,709

38,403,861

(14,430,497)

16,268,600

abr-jun/15

1,452,158

ene-mar/15

GASTOS OPERACIONALES

EGRESOS

COSTOS

INGRESOS

Saldo Inicial de Caja

Trimestrales Proyectados

Flujo de Caja

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

617,664

(8,205,634)

(697,426)

(9,902,277)

(1,824,400)

(12,424,104)

(15,024,543)

(27,448,647)

(22,869,493)

42,112,505

8,823,299

jul-sep/15

2,960,600

2,342,935

(421,894)

(7,298,220)

(7,720,115)

(20,635,809)

(28,355,924)

(37,966,140)

68,664,999

617,664

oct-dic/15

1,015,441

(1,945,159)

(237,460)

(4,629,838)

(1,824,400)

(6,691,698)

(15,106,829)

(21,798,527)

(21,567,925)

41,421,293

2,960,600

ene-mar/16

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7,946Íb§

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(34,017)

(1,422,724)

(1,456,741)

(21,608,578)

(23,065,319)

(39,665,125)

72,502,142

9,300,094

oct-dic/16

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S"f%¿>^

(72,635)

(2,056,146)

(1,824,400)

(3,953,182)

(15,731,822)

(19,685,004)

(23,892,903)

44,931,792

7,946,208

jul-sep/16

/£/^¡\* // .^ ^-—' //> 6,93Q,7M//

(133,123)

(2,800,614)

(2,933,737)

(16,722,273)

(19,656,009)

(30,629,532)

57,216,309

1,015,441

abr-jun/16

o co ttl —1

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(17,462,985)

(17,860,532) (15,744,437) (2,116,096)

EGRESOS

GASTOS OPERACIONALES

EGRESOS FINANCIEROS

\Í(

CD -J

FLUJO DE

FLUJO

INGRESOSP)aRlMIS|gNgE^|LIGACIONES

22,148,899

3,077,107

(11,574)

Gastos Fg)

32,442,951

10,294,053

(5,894)

(30,797)

(280,122)

!^'

(1,824,400)

Intereses 7ma Emisión de Obligaciones _ I <c <; '-=•• 'Q o Amortizaidórvqe eapjtal^)e§>t£Ds pasivos

Capital 7ma Emisión de Obligaciones

(36,691)

(17,426,294)

(32,007,861)

(22,538,481)

36,167,205

3,724,254

(5,160)

(31,538)

(1,824,400)

(1,861,099)

(16,398,718)

(18,259,817)

(24,968,083)

46,952,154

59,764,899

43,476,120

INGRESOS

COSTOS

32,442,951

jul-sep/17

22,148,899

abr-jun/17

19,071,792

ene-mar/17

Saldo Inicial de Caja

Trimestrales Proyectados

Flujo de Caja

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

47,940,554

11,773,348

(4,466)

(32,806)

(37,272)

(22,525,852)

(22,563,124)

(41,450,055)

75,786,528

36,167,205

oct-dic/17

51,169,317

3,228,764

(3,627)

(33,055)

(1,824,400)

(1,861,083)

(15,100,189)

(16,961,272)

(21,082,462)

41,272,498

47,940,554

ene-mar/18

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(2,051)

(34,619)

(1,824,400)

(1,861,070)

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(36,019)

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CD (37,307) 3-

(22¡31 7,365)

(22,354,672)

(41,401,431)

76,357,838

66,954,142

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(2,847)

(33,827)

(36,674)

(16,902,567)

(18,763,637)

(19,690,995) (19,654,321)

(25,705,484)

48,428,485

62,994,778

jul-sep/18

(37,118,745)

68,635,201

51,169,317

abr-jun/18

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INGRESOS3>©R EMISIÓN 8JHÍ)ffl_IGACIONES m a>í V^CL g c¿ S-2, 5 3 ^Vl. ^ K FLUJO OPHMTIVO^o/S- g 2 S d f~d$'<=í- "^ ÍD FLUJO DEsellAic^L^f DO-|

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1 Intereses ana Émisiójs^teGbligaciones ™\\ I -/ —,Vi QJ -~L¡ Amortizaq^WdjyCapií&l áj i gtr^ pasivos TI § ÍT nju/o <n 2; Gastos Figagfci®(5sM^.o§< ¡Spasivos o ~f ¡y! ~ \' cts o J , lw C/3 ^ S, ° = H M? CD S o oa

Capital 7 m a Emisión d e Obligaciones

11,567,405 95,193,536

4,070,254 83,626,130

(63)

(442)

99,742,331

4,548,795

(5)

(693)

(3,866)

(26,494)

(1,825,098)

(1,824,400)

(3,930)

(17,658,798)

(19,483,896)

(26,801,920)

50,834,612

95,193,536

jul-sep/19

(1,824,400)

(1,851,336)

(18,759,994)

(18,800,251)

EGRESOS FINANCIEROS

(34,358,750)

(24,193,870)

(18,756,064)

64,686,149

47,064,375

(16,948,916)

83,626,130

abr-jun/19

79,555,877

ene-mar/19

GASTOS OPERACIONALES

EGRESOS

COSTOS

INGRESOS

Saldo Inicial de Caja

Trimestrales Proyectados

Flujo de Caja

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

113,012,419

13,270,088

117,411,176

4,398,757

129,518,212

12,107,036

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(1,824,400)

13,884,701

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(25,175,773)

(46,274,225)

85,334,700

134,391,801

oct-dic/20

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4,873,589

(1,824,400)

(18,325,146)

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(19,459,045)

(20,149,546)

(27,873,997)

(35,733,100)

(19,459,045)

52,897,131

129,518,212

jul-sep/20

67,299,181

117,411,176

abr-jun/20

(1,824,400)

(17,585,734)

(19,410,134)

(25,161,625)

48,970,516

113,012,419

ene-mar/20

(24,259,134)

(44,494,447)

82,023,669

99,742,331

oct-dic/19

i)'"'1

(20,188,727)

(25,071,192) (18,246,792) (6,824,400)

EGRESOS

GASTOS OPERACIONALES

EGRESOS FINANCIEROS

cu <t»

(37,162,424)

(26,168,090)

N) M

FLUJO DE CAJA ACUNgl

FLUJO OPERATIVO

INGRESOS POR

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—. —.. m

147,992,711

(283,791)

Gastos Financieros de-otro;

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Amortización de Capit^ d

(1,824,400)

Intereses 7ma Emision.de O

jo .

(5,000,000)

Capital 7ma Emisión de Obligaciones

COSTOS

160,660,984

12,668,273

(20,188,727) _

70,019,424

INGRESOS

50,955,491

abr-jun/21 147,992,711

ene-mar/21 148,276,502

Saldo Inicial de Caja

Trimestrales Proyectados

Flujo de Caja

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

161,103,748

442,764

(1,596,350)

(5,000,000)

(6,596,350)

(19,016,948)

(25,613,298)

(28,988,957)

55,045,019

160,660,984

jul-sep/21

175,632,173

14,528,425

(26,127,467) _

(26,127,467)

(48,125,194)

88,781,086

• 161,103,748

oct-dic/21

175,686,607

54,434

(1,368,300)

(5,000,000)

(6,368,300)

(17,487,954)

(23,856,254)

(24,477,593)

48,388,281

175,632,173

ene-mar/22

14,521,914

(22,789,277)

(43,096,367)

80,407,557

175,686,607

abr-jun/22

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89,461,504

191,405,786

oct-dic/22 cCT

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(1,140,250)

(5,000,000)

(6,140,250)

(19,601,363)

(25,741,613)

(29,845,109)

56,783,987

190,208,521

jul-sep/22

E OBLIGACIONES

pasivos

7ma^Efflisjó£kdeLObl¡gac¡ones m otros pasivos

'r ia Emisión de Obligaciones

EGRESOS FINANCIEROS

GASTOS OPERACIONALES

EGRESOS

COSTOS

INGRESOS

Saldo Inicial de Caja

Trimestrales Proyectados

Flujo de Caja

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

59,611,278

(31,354,455)

(40,194,878)

(21,732,338) (21,732,338)

(28,303,406)

(25,557,588) (19,645,388)

13,872,201 222,108,140

208,235,938

1,314,216

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(684,150)

(912,200) „ _

(5,000,000)

224,199,933

2,091,793

„

(5,684,150)

240,108,633

15,908,700

(28,141,483)

(20,480,879)

(28,141,483)

(52,052,210)

96,102,394

224,199,933

oct-dic/23

(26,165,029)

(5,912,200)

55,175,211

222,108,140

208,235,938 75,799,417

206,921,722

jul-sep/23

abr-jun/23

ene-mar/23

(26,483,139) (21,255,089)

(22,548,438) (22,548,438)

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(32,608,634)

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256,766,490

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(5,228,050)

jul-sep/24

abr-jun/24

2,140,396

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(456,100)

(5,000,000)

(5,456,100)

(20,384,903)

(25,841,003)

(29,435,543)

57,416,941

240,108,633

ene-mar/24

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3,329,263

Inversión

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Inversión

8,823,299

16,268,600

11,487,180

Flujo neto Actividades de Finaciamiento

16,268,600

(15,673,018)

-$ 24,965,979

1,452,158

-$ 14,572,508

-$3,546,841

Amortización de deudas

-$1,100,510

$ 40,000,000

Emisión de Obligaciones

Gastos Financieros

Flujos por Actividades de Financiamiento $O

8,227,716

-$14,430,497

Gastos Operativos

Flujo neto Actividades de Operación

¡ 53,520,709 ¡29,317,571 ¡15,975,422

$ 38,403,861 -$20,644,101

abr-jun/15

Efectivo recibido de clientes

ene-mar/15

Compras

Flujos por Actividades de Operación

Trimestrales Proyectados

Flujo de Efectivo

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

617,664

8,823,299

(12,424,104)

$0 -$2,521,826 -$9,902,277

4,218,470

142,112,505 ¡22,869,493 ¡15,024,543

jul-sep/15

2,960,600

617,664

(7,720,115)

-$7,298,220

-$421,894

10,063,050

$68,664,999 -$37,966,140 -$20,635,809

oct-dic/15

1,015,441

2,960,600

(6,691,698)

$0 -$2,061,860 -$4,629,838

4,746,539

$41,421,293 -$21,567,925 -$15,106,829

ene-mar/16

(2,933,737)

-$ 2,800,614

-$133,123

9,864,504

¡57,216,309 ¡ 30,629,532 ¡16,722,273

abr-jun/16

(3,953,182)

-$2,056,146

-$1,897,035

5,307,067

$44,931,792 -$ 23,892,903 -$15,731,822

jul-sep/16

8 m

(1,456,741)

-$ 1,422,724

-$ 34,017

11,228,439

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-$39,665,125

$72,502,142 3

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Flujos por Actividades de Financiamiento Emisión de Obligaciones Gastos Financieros Amortización de deudas

Flujo neto Actividades de Operación

Flujos por Actividades de Operación Efectivo recibido de clientes Compras Gastos Operativos

Trimestrales Proyectados

Flujo de Efectivo

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

22,148,899

19,071,792

32,442,951

22,148,899

(36,691)

(2,116,096)

$0 -$ 5,894 -$ 30,797

36,167,205

32,442,951

(1,861,099)

47,940,554

36,167,205

(37,272)

$0 -$ 4,466 -$ 32,806

11,810,620

$75,786,528 -$41,450,055 -$22,525,852

oct-dic/17

-$1,829,560 -$31,538

5,585,353

10,330,744

5,193,202

•$1,835,974 -$280,122

$46,952,154 -$ 24,968,083 -$ 16,398,718

jul-sep/17

$ 59,764,899 -$ 32,007,861 -$17,426,294

abr-jun/17

$ 43,476,120 •$ 22,538,481 •$ 15,744,437

ene-mar/17

51,169,317

47,940,554

(1,861,083)

-$1,828,027 -$ 33,055

5,089,847

$41,272,498 -$21,082,462 -$15,100,189

ene-mar/18

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(1,861,070)

(36,674)

(37,307)

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$0 -$1,826,451 -$34,619

12,639,042 CT

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$ 76,357,838 fll -$41,401,431 3 -$22,317,365 55] o>

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$ 48,428,485 -$ 25,705,484 -$16,902,567

jul-sep/18

-$ 2,847 -$ 33,827

11,862,135

$ 68,635,201 -$37,118,745 -$19,654,321

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Flujos por Actividades de Financiamiento Emisión de Obligaciones Gastos Financieros Amortización de deudas

Flujo neto Actividades de Operación

Efectivo recibido de clientes Compras Gastos Operativos

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Trimestrales Proyectados

Flujo de Efectivo

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

83,626,130 95,193,536

83,626,130

(3,930)

79,555,877

(1,851,336)

-$63 -$ 3,866

11,571,335

5,921,589

-$ 1,824,842 -$ 26,494

$ 64,686,149 -$ 34,358,750 -$18,756,064

abr-jun/19

$ 47,064,375 -$24,193,870 -$16,948,916

ene-mar/19

99,742,331

95,193,536

(1,825,098)

-$1,824,405 -$693

6,373,893

$ 50,834,612 -$26,801,920 -$ 17,658,798

jul-sep/19

113,012,419

117,411,176

113,012,419

(1,824,400)

99,742,331

-$ 1,824,400

6,223,157

$48,970,516 -$25,161,625 -$ 17,585,734

ene-mar/20

13,270,088

$ 82,023,669 -$ 44,494,447 -$24,259,134

oct-dic/19

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(1,824,400)

-$ 1 ,824,400

6,697,989

$52,897,131 -$ 27,873,997 -$18,325,146

jul-sep/20

12,107,036

$67,299,181 -$35,733,100 -$19,459,045

abr-jun/20

148,276,502

391,801

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$ 85,334,700 -$ 46,274,225 -$25,175,773

oct-dic/20

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Flujos por Actividades de Financiamiento Emisión de Obligaciones Gastos Financieros Amortización de deudas

Flujo neto Actividades de Operación

Flujos por Actividades de Operación Efectivo recibido de clientes Compras Gastos Operativos

Trimestrales Proyectados

Flujo de Efectivo

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

147,992,711 160,660,984

148,276,502 147,992,711

(6,824,400)

$0 $0 $0

12,668,273

6,540,609

$0 -$1,824,400 -$ 5,000,000

$70,019,424 -$37,162,424 -$20,188,727

abr-jun/21

¡50,955,491 ¡26,168,090 518,246,792

ene-mar/21

161,103,748

160,660,984

(6,596,350)

$0 -$1,596,350 -$ 5,000,000

7,039,114

$55,045,019 -$28,988,957 -$19,016,948

jul-sep/21

175,632,173

161,103,748

175,686,607

175,632,173

(6,368,300)

-$1,368,300 -$ 5,000,000

6,422,734

14,528,425 125

$0 $0 $0

$ 48,388,281 -$ 24,477,593 -$ 17,487,954

ene-mar/22

$88,781,086 ,086 -$48,125,194 ,194 -$26,127,467 ,467

oct-dic/21

$0 $0 $0

14,521,914

$ 80,407,557 -$ 43,096,367 -$ 22,789,277

abr-jun/22

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$ 56,783,987 -$29,845,109 -$19,601,363

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Flujos por Actividades de Financiamiento Emisión de Obligaciones Gastos Financieros Amortización de deudas

Flujo neto Actividades de Operación

Flujos por Actividades de Operación Efectivo recibido de clientes Compras Gastos Operativos

Trimestrales Proyectados

Flujo de Efectivo

ARTEFACTA

ARTEFACTOS ECUATORIANOS PARA EL HOGAR S. A.

208,235,938

206,921,722

(5,912,200)

222,108,140

208,235,938

$0 $0 $0

13,872,201

7,226,416

$0 -$ 912,200 -$ 5,000,000

$75,799,417 -$40,194,878 -$21,732,338

abr-jun/23

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ene-mar/23

224,199,933

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(5,684,150)

240,108,633

224,199,933

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15,908,700

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$0 -$684,150 -$ 5,000,000

$96,102,394 -$52,052,210 -$28,141,483

oct-dic/23

$59,611,278 -$ 31 ,354,455 -$ 20,480,879

jul-sep/23

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242,249,029

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7,596,496

$57,416,941 -$ 29,435,543 -$ 20,384,903

ene-mar/24

$0 $0 $0

14,517,460

$ 78,868,571 -$41,802,673 -$ 22,548,438

abr-jun/24

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jul-sep/24