Prospecto de Oferta Publica
Industrias Unidas Cfa. Ltda.
Emisi6n de Obligaciones
1.1 Titulo
Prospecto de Oferta Publica de Emisi6n de Obligaciones Industrias Unidas Cia. 1.2 Raz6n social y en caso de existir el nombre comercial del emisor, del estructurador, del colocador y de los promotores
.~ Cx Raz6n Social <;lei Emisor:
INDUSTRIAS UNIDAS Cia. Ltda.
. Nombre Comercial: . . ':: Estructurador Financiero y Casa de Valores Colocadora: "
Estructurador legal:
.
Representante de Obligacionistas:
._.
Agente Pagador:
:,
'
}
INDUSTRIAS UNIDAS Su Casa de Valores Sucaval SA
Lexvalor Asesorfa Legal SA
Estudio Juridico Pandzic & Asociados SA Banco de la Producci6n SA Produbanco .
,
1.3 Caracteristicas de la Emisi6n
Monto de la emision:
USD 1.000.000
prazo
1.080 dias
Cup6n:
Tasa Pasiva Referencial mas 3 puntos porcentuales
Pago de Interes
Trimestral
A los 90 dias
-足 . Amortizaci6n de capital:
--,
A los180 dias A los 270 dias A los 360 dias A los 450 dias A los 540 dias
A los 630 dias A 105720 dias A los 810 dias A los 900 aias A los 990 dias A los 1.080 dias
7.50% 7.50% 7.50% 7.50% 7.50% 7.50%
7.50% 7.50% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
1.4 Razen social de la calificadora de riesgo y la categoria .de la calificaci6n de la emision
.~
Raz6n Social de la Callflcadora de Rlesgo:
Humphreys SA Calificadora de riesgo
AA 1.5 Numero y fecha de la resoluci6n expedida por la Superintendencia de Compaiiias que aprueba la emisi6n y contenido del prospecto, autoriza la oferta publica y dispone su fnscripcion en el Registro de Mercado de Valores; y, numero y fecha de la resolucion expedida por la Superfntendencia de Bancos y Seguros que aprueba la emisi6n de obligaciones, de sar el caso: No de resolucion aprobaloria SC.IMV.DJMV.DAyR.G.11.0004833 Fecha de la resolucion: 31 agoslo 2.011 Certificado de inscripcion del emisor: Certificado de inscripcion del valor:
2011 - 2 01 - 00511 el 2 septiembre 2011 2011 - 2 -02 - 00952 el 2 de septiembre 2011
1.6 ClilUsula de exclusion, segun 10 establece el articulo 15 de la Ley de Mercado de Valores La aprobacion del presente prospecto no implica por parte de la Superintendencia de Companias ni de los miembros del C.NV. recomendacion alguna la suscripcion 0 adquisicion oe valores. ni pronunciamiento en sentido alguno sobr.e su precio. la solvencia de 18 entidad emisora, riesgo 0 rentabilidad de la emision.
CERTIFIOO que 81 presente elemplar guarda conformidod can al autorizado r Ja Superintendencia d anias con
Resoluci6n No.
if 8,33
noll
2.1 Razon Social, y en caso de existir el nombre comercial del emisor
Razon Social:
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA
Nombre Comercial:
INDUSTRIAS UNIDAS
2.2 Numero de R.U.C.
0990021066001
2.3 Domicilio, direccion, numero de teletono, numero de fax y direccion de correo electronico del emisor y de sus oficinas principales. Domicilio Principal
Oficina Matriz
Direccion:
Pedro Carbo 1015, entre Colon y Sucre. Guayaquil
Telefono:
(04)2329-213
Fax:
(04 )2321-552 www.iunidas.com
Pagina Web: Correo Electronico:
oalcivar@iunidas.com
2.4 Fechas de otorgamiento de la Escritura Publica de Constitucion e Inscripcion en el Registro Mercantil La Compaiiia INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., se constituyo mediante escritura publica otorgada ante el Notario Septimo del Canton Guayaquil, Doctor Jorge Maldonado Renella el 7 de diciembre de 1970, debidamente inscrita en el Registro Mercantil del mismo Canton, bajo el numero 856, el 19 de enero de 1971. Con fecha siete de noviembre del ano dos mil, mediante declaracion otorgada ante el Notario Vigesimo Primero del canton Guayaquil, Abogado Marcos Diaz Casquete, la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., convirtio su capital de sucres a dolares de los Estados Unidos de America, instrumento inscrito en el Registro Mercantil del canton Guayaquil el nueve de enero de dos mil uno; La Compaiiia admitio un nuevo socio, se reactiv~, prorrogo su plazo de duracion y reformo sus estatutos sociales mediante escritura publica otorgada ante el Notario Decimo Tercero Interino del Canton Guayaquil, Abogado Virgilio Jarrin Acunzo, el veintidos de Junio del ano dos mil uno, instrumento debidamente inscrito en el Registro Mercantil del mismo canton el quince de octubre de dos mil uno a Compania aumento su capital, admitio un nuevo socia y refonmo p~r ultima vez sus estatutos sociales mediante escritura publica otorgada ante el Notario Decimo Tercero del Canton Guayaquil, Virgilio Jarrin Acunzo el 31 de mayo de 2007, debidamente inscrita en el Registro Mercantil del mismo Canton el 7 de noviembre de 2007. 2.5 Plazo de Duracion de la Compania Hasta el19 de enero de 2050.
:" 2.6 Objeto Social Principal
. 'J
Fabricacion de papel y todo 10 relacionado a la actividad de imprenta, ala elaboracion de documentos impresos entre otros. 2.7 Capital Suscrito, Pagado y Autorizado, de ser el caso Capital Suscrito USD 300.000,00
Capital Pa ado USD
Capital Autorizado USD
300.000,00
La compaiiia no mantiene capital autorizado
2.8 Numero de participaciones, valor nominal de cad a una, clase y series
Numero de articipaciones Clase Valor nominal de cada
participaciones
300.000
Ordinarias y nominativas
USD 1,00 CEATIFlCQ que al presenle guordo
2.9 Nombres y apellidos de los principales socios propietarios de mas del diez por ciento de las rNlrtk'lpaci~~~'P:r,esl~tij.!l\fas del capital suscrito de la campania, con indicacion del porcentaje de su respectiva participacion.
0.01%
Marcet Ghiglione Juan Ruggero TOTAL
2.10 Cargo
0
I
2 S[P 2011
funcion, nombres y apellidos del representante legal, de los administradores y de los directores, si los hubiera
Representantes Legales ~.
?
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.
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N.ombre -._ _
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-
~
Marcet Ghiglione Juan Ruggero
Gerente
Jorge Emilio Marcet Ghiglione
Presidente
Directorio La Comparifa no contempla un Directorio en sus eslalutos Administradores
Gerente
Marcel Ghiglione Juan Ruggero Jorge Emilio Marcet Ghiglione
Gerente Fin anciero y.Ad l1l ini.strativo
Omar Alcivar
Gerente de Produccion(e}.
Dennys Holger Zambrano Silva
Contador General
Cesar Villafuerte
2.11 Numero de trabajadores
30 71 101
2.12 Organigrama de la Empresa
I
GERENTE
PRESIDENTE
Juan ,~',. .lJrce-:
\,.1arce:
~
~
I
J
~
GERENTE r\Dl\~INISTRATIVO FINl\NCIERO Or:,ar 1\1 elva!"
GERENTE Of PRODUCCION (e.] 'loiGel' Lanbr;:w.e,
CONTAOOR GENERAL Cesar VIII afve!.:e
CERTlFieO que 31 presente e;emp Q, guarda COll10rmid.Jo con el au 0r,'/:QOO porJa路Superinlelidelll;nl:"-l-L!~
(eSOIUCi6n No.
"
7
0000005 2.13 Referencia de empresas vinculadas, de conformidad con 10 dispuesto en la Ley de Mercado d codificacion, as; como en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero y en sus normas conrl!n"'hl!1~ elcaso Por gestion y administraci0ri;;ni;;;;;;;o________________________________________________""""""
No.
1 2 3 4 5
Nombre 0 Razon Social de la Compai'Ha Juan Marcet Cia. Ltda. Ofiasa Oficinas y acciones SA Equipos y predios Cia. Ltda. Continental de predios COPRE SA Distribuidora de Alimentos DIALSA SA
2.14 Participacion en el capital de otras sociedades industrias Unidas Cia. Uda. no mantiene capital en otras companias
. 2 S[P 2011
3.1 Descripcion del entorno economico en que desarrolla sus actividades y el desempefio de la
errltlres11l.
pertenece Desde finales del ana 2008 la economla mundial experiment6 una fuerte crisis motivada par la aceleracion en ~iR~:r~I~nl1l~~~~ de las materias primas y en especial del petr6leo, por un comportamiento especulativo del mercado, por la c~~~~~~~~~ atraves6 EEUU siendo esta una de las mayores economias del mundo y con su posterior recesi6n. Segun analistas , luego de un perfodo de fuerte contracci6n en la economla mundial, el ano 2010, present6 una recuperaci6n real del 3.9%. y segOn el Banco Mundial se estlma que el crecimiento mundial sea 3.3% y 3.6% para los anos 2011 y 2012 respectivamente.
CRECIMIENTO REAL DEl PRODUCTO INTERNO BRUTO (en %)
2010 Crecimiento mundial Paises de ingreso alto Parses en desarrollo En desarrollo (salvo China e India) Asia oriental yel Pacifico Europa y Asia central America Latina y el Caribe Oriente Medio y Norte de Africa Asia meridional Africa al sur del Sahara , -
2011 3,9 2,8 7,0 5,2 9,3 4,7 5,7 3,3 8,7 4,7
, 2 S[p lOll
2012 3,3 2,4 6,0 4,3 9,0 4,0 4,0 4,3 7,7 5,3
3,6 2,7 6,1 4,5 7,8 4,2 4,0 4,4 8,1 5,5
Fuente: Banco Mundial
- :.~
Segun informacion del FMI, el crecimiento fue impulsado sobre todo por las economlas emergentes como las de China y la India, quienes para el ano 2010, tuvieron un crecimiento de 10.3% Y 9.7% respectivamente. Los estimulos economicos de dichos paises han apuntalado al crecimiento de la demanda y un impacto en sus principales relaciones de comerdo exterior. Segun la Organizaci6n de las Naciones Unidas (ONU) la potencial recuperacion obedece a un aumento de la produccion industrial, la mejorarla en las bolsas de valores y un aumento en el comercio internacional. De acuerdo al FMI la actividad mundial tuvo una expansion de 3,5% (anualizado) en el tercer trimestre 2010 cuando las expectativas de crecimiento fueron menores. La lasa de crecimiento se dio principalmente por un incremento mayor a 10 esperado en el consumo interno de EEUU y Japan, Segun el FMI, La perspectiva de crecimiento para Estados Unidos para los perlodos 2011 y 2012 es de 3% y 2.7% respectivamente. La recuperaci6n moderada que se ha observado en la economia estadounidense en el 2010 se estima que continuara para los siguientes perfodos. Sin embargo, una de las medidas que mantiene el Gobierno de EEUU en la economla es bajas tasas de interes, asi las lasas referenciales de la Reserva Federal (FED) se mantuvieron sin modificaciones durante todo el 2010 Y el primer cuatrimestre del 2011 (FED 0% 0.25%). EI presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke, ha declarado que el panorama economico se mantiene incierto, por 10 que conlinuaran tomando medidas que permitan que el pais recupere su pOlencial productivo. La principal preocupacion a donde estan diriglendo las estrategias es al incentivo de la producci6n para controlar los nlveles de desempleo.
I
America Latina fue una de las zonas que mejor respondio a la crisis internacional. Si bien existio una desaceleraci6n en el ritmo de crecimiento que venia presentando en los ultimos anos, el impacto de la crisis principalmenle de EEUU fue menor a 10 esperado. Mexico y Venezuela fueron los mas afectados, fruto de la importancia del pelroleo en dichas economias y de las fuertes relaciones comerciales con Estados Unidos y Europa respectivamente. Brasil, Chile y Peru han sido los paises con menores niveles de desempleo, 'c,\con una apreciacion del tipo de cambio, 10 cual se ha reflejado en mayor produceion y de actividad industrial. Estos paises han sabido )aprovechar positivamente la calda de la produccion en las economias desarrolladas, abriendo sus relaciones de comercio exterior con otros palses de America Latina y por ende el Ecuador. EI FMI estima que America Latina crecera en 4.0% en el 2010, siendo una de las principales economias la de Brasil, que pod ria convertirse en la septima economia en importancia en el mundo. PRODUCTO INTERNO BRUTO Segun la ultima publicacion de Previsiones Economicas del Banco Central del Ecuador (BCE), en el ana 2010, la economia ecuatoriana habrla registrado un crecirniento anual real de 3.58%. EI Producto Interno Bruto (PIB) de la industria manufacturera historicamente ha representado el 15.5% del PIS Total, can una Iigera lendencia a disminuir su participacion. En el ultimo ano, el incremento de esle subsector fue 3.37% ligeramente men or a1 de la economia en su conjunto.
eEArlFICO
qUe sl presente . gUordo COoform'd eJemp;or 1 ad can e/ POT 10 . . aU10flZQdO (Resoluci6n No mpoiil u$ can
.
U> i l/0<3/3/
Producto Interno Bruto Manufactura (en miles USD - ano 2000) 4.000.000 3.800.000 3.600.000 3.400.000 3.200.000
2 S[p 2011
3.000.000 2.800.000 2.600.000 2.400.000 2.200.000 2.000.000 N
0 0
N
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N
En el Ecuador, la manufactura se caracteriza por tener un alto componente de materias primas importadas, menores niveles de t",cnificacion comparativamente a los parses de la Region y a contar un alto componente de mana de obra dentro de su estructura de :;;)coslos. Esta situaci6n ha provocado que los niveles de productividad puedan ser mejorados en funci6n de mayores eficiencias en la . . estructura de produccion. A partir del ano 2009, fruto de las medidas arancelarias adoptadas por el Gobierno y del incremento en el precio internacional de determinadas malerias primas, ciertos subsectores de la industria demostraron un crecimiento superior a la tendencia. La industria alimenticia, del plastico y del papel han presentado tasas de crecimienlo real positivas superiores al 6%. INFLACION
Tasa de inflacion 12%
----. Mensual
- - Anual
10% 8%
6%
AI cierre del ano 2010, el Indice de Precios al Consumidor (IPC) fue 128.99 y represento un crecimiento anual de 3.33%; a abril 2011 la inflaci6n anual alcanzo un nivel ligeramente mayor (3.88%). A 10 largo del ano 2011, se ha evidenciado una ligera tendencia al alza en el rilmo de crecimiento de los precios, si bien los precios se han mostrado considerablemente estables desde diciembre 2009.
Segiin la informacion publicada por el Instituto Ecuatoriano de Esladrsticas y Censo (INEG) el incremento de precios obedece a que la economfa ecuatoriana esta presentando signos de reactivacion, 10 cual ha motivado a los productores y comercializadores a manejar niveles de precios ligeramente mayores. Segun el INEC, el Indice de Precios al Productor (IPP) ha presentado un incremento anual de 25.24%, considerablemente mayor al comportamiento de precios al consumidor. Los rubros de productos que experimentaron un mayor crecimiento fueron i) minerales, electricidad gas y agua y ii) productos alimenticios, alimentos, bebidas y tabaco; textiles.
CERTlFICO que 81 presente ejemp:or guard a conformidod con 91 Qu!Orizodo
COMERCIO EXTERIOR
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (en miles USD) 7,000
100%
6,000
80% ---------------.-------~-------------~路60%
40%
4,000
I S[p 2017
20% 3,000
0%
2,000
-20%
路40%
1,00C
-60% ~SO%
:t'" '"9 '"'" 't"' 9 '"'";:- 2.'"9 "''l '9~" '9c" '"'r '" .;; :; ~ E :Ji 搂 :Ji c E " ~
_RILD
I
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~
-Tasa de Variacion anual (eje derJ
A abril 2011, la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) alcanz6 un nivel de USD4.165 millones, ligeramente superior al presentado en marzo 2011 y superior en USD1500 millones al evidenciad en diciembre 2010. La RILD permite respaldar el sistema de 路.).jolarizaci6n y depende del flujo de divisa norteamericana que ingresa a la economia. Fruto de la recuperaci6n de esta variable en el .. ultimo cuatrimestre, la Autoridades Econ6micas han postergado la toma de medidas arancelarias para el control a la salida de divisas.
nnl1'::I/'in,,,,,"cde Papel y Carton deUSD
320,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 -
2009
2010
_,.:;Las importaciones de papel y cart6n han demostrado un comportamiento variable en los 3 ultimos anos, En diciembre 2009, las . Jmportaciones se contrajeron fruto del control arancelario, sin embargo en el 2010 se observ6 una notable recuperaci6n. A diciembre 2010, los productos importados de la linea de papel y cart6n (principalmente materias primas) presentaron un crecimiento de 38%, superando ampliamente los niveles evidenciados en el ano 2008, se estima que fruto del crecimiento en las materias primas se alcanz6 un crecimiento del PIB superior al evidenciado en el resto de la economia. TIPO DE CAMBIO DOLAR FRENTE A PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES Devaluaci6n de olms monedas vs. USD61ar Tasas Variaci6n Anual 50% 40% 30%
20% 10%
-10%
-20"'" -30%
----- Euro
Peso Colombia
Fuente: BeE
- - S o l Peru
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CC:4,J:
! i? La industria ecuatoriana, liene una mayor posibilidad de comercializar productos con los paises vecinos, cuand el
de devaluaci6n sostenidos, as! los precios de los productos ecuatorianos se vuelven mas competitivos. AI co ar las principales socios comerciales del Ecuador, se puede evidenciar que desde fines del ano 2010, el d61ar ha gana <:.: al euro, el peso colombiano y el sol peruano. A abril del 2011, el d61ar tuvo una devaluaci6n anual del 10% com. rli:f. ente al '" /'1<,ctC;;:':::'=::;::;':;:; al peso colombiano y del 1% en relaci6n al sol peruano.
Ion
3.2 Principales lineas de productos, servicios, negocios y actividades de la compania.
2 S[P 2011
3.2.1 Historia INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA se constituy6 en la decada de los 70. La compania tiene por objeto la fabricacion de papel y todo 10 relacionado con la elaboracion de la imprenta, documentos impresos, entre otres. Nace como una iniciativa de un grupo de empresarios con experiencia en el sector de papeleria quienes crearon INDUSTRIAS UNIDAS con el objeto de generar encadenamientos produclivos en el sector, dotando de mayor valor agregado a los bienes que comercializaban. En dicho momento, el modelo de desarrollo econ6mico en el Ecuador se sustentaba en el impulso a la industria ecuatoriana, 10 cual fue adecuadamente gestionado por la Compania. INDUSTRIAS UNIDAS es una empresa que por mas de 40 anos se ha dedicado a la conversion de papel en sus formas mas variadas elaborando Sobres, Folders, Cuadernos, Archivadores, Sobres Manila, Resmillas de papel, Pirotinas de papel, Platos y Charoles de carton. Durante este tiempo han servido a! mercado nacional e internacional con sus marcas IDEAL y UNICO las cuales se caracterizan por su alta calidad, las mismas se encuentran debidamente registradas en ellnstituto Ecuatoriano de Propiedad IntelectuallEPI, Entidad que ha otorgado la certificacion de reconocimiento de merce n%ria a IDEAL, por ser la marca lider y de mayor preferencia por parte de los consumidores ecuatorianos en este segmento. ,'",,\Fruto del desarrollo de los niveles de consumo y de las nuevas especificidades de la demanda, la Empresa decidio incursionar en .....,' productos perfeccionados, respondiendo a las necesidades de un mercado creciente, para ella la compafHa ha realizado constantes innovaciones tecnologicas, precurando dinamizar los procesos y mitigar los cuellos de botella, y as! alender oportunamente y bajo los altos estandares de calidad caracteristicos a la Campania. INDUSTRIAS UNIDAS presta servicios complementarios tales como el corte de bobinas, guillotinado de resmas y bodegaje de productos. Los avances tecnologicos irnplementados por la Compania en la industria de precesamiento del papel Ie permiten ofrecer estes servicios en funcion de demandas de clientes especificos. INDUSTRIAS UNIDAS ha logrado que sus productos sean distribuidos a nivel nacional a traves de una red de mas de 170 clientes y distribuidores directos en 9 ciudades, tiene mayor presencia en Guayaquil, Quito y Cuenca, al ser centr~s urbanos con mayor movimiento economico. INDUSTRIAS UNIDAS decidi6 incursionar en ventas hacia los paises vecinos, ha realizado exportaciones iniciales a Colombia y Bolivia y espera que en el ano 2011 se perfeccionen relaciones comerciales con nuevos socios en los paises de la Region. La incursion en el mercado de vecinos parses ha permitido que la Compafifa mejore los estandares de sus productos. Una de las fortalezas mas importantes de INDUSTRIAS UNIDAS es contar con un equipo de colaboradores que han demostrado alta estabilidad laboraL En abril 2011 la compania contaba con casi un centenar de colaboradores y recibio un reconocimiento del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social lESS por su cumplimiento y por estar entre las 1000 empresas con mayores aportaciones en la Provincia del Guayas en el ana 2010. E140% del personal de la compania ha colaborado con la empresa por mas de 5 anos, 10 cual ha permitido un irnportante proceso de retroalimentacion y perfeccionamiento en los procesos.
3.2.2 Lineas de negocio Las Ifneas de negocio de la Compania son: Linea Archivo: INDUSTRIAS UNIDAS concede las mas variadas opciones para que mantenga el orden, imagen y efectividad en las tareas de las companias.
Archivadores
Folder
Hojas
Linea Escolar. Desde el parvulario pasando por la escuela, el colegio y la Universidad nuestra linea escolar siempre ha side la eleccion de los estudiantes.
Hojas
Cuadernos
Folders
Linea Correspondencia: La seguridad de todos sus envios y encargos est a garantizada por la calidad de cada producto, can una amplia gama de sabres disefiados para cada necesidad.
Sobres Correspondencia
Sob res Boisa
Sobres Plus
Linea Desechable: Can esta linea se atiende directamente al mercado de panaderias, pastelerias, cafeteria de alimentos preparados y eventos sociales. Pirotinas Charoles y Platos
INDUSTRIAS UNIDAS: VENTAS OTRos
2 S[p lOll
S%
35%
SOBRES
CONVENCIONAlES
10%
SOBR::S BOlSA _ _足
~
18%
______________
~ ~~~~~~ ~20~%~ __
__
__________
Fuente: Industrias Unidas
~
Los niveles de demanda en la linea de oficina y la identificacion oportuna de segmentos de mercado en los cuales INDUSTRIAS UNIDAS era mas competitiv~, lIevaron a la Compania a especializarse en la misma. EI volumen de transacciones comerciales, financieras y contables en las empresas, la obligatoriedad de contar archivos ffsicos frente a los entes de control, la politica de mejoramiento continuo en los procesos internos de cada compania y la necesidad de contar con las herramientas adecuadas, ha lIevado a INDUSTRIAS UNIDAS a atender esle segmento de mercado, convirtiemdose en ellider del mismo. INDUSTRIAS UNIDAS mantiene liderazgo en la produccion de archivadores, folder y sobres los cuales se comercializan a traves de las marcas IDEAL y UNICO. En la actualidad, el 35% de sus ventas se centran en esta linea de archivadores y ha demostrado una perspectiva creciente en los ultimos ailos. Las ventas de Folder tienen el segundo lugar en importancia con el 20% de participacion en las ventas totales, la Compania se ha esforzado en conseguir una mayor especializaci6n para estos productos, ofreciendo a los consumidores gran variedad y especificidad en funci6n de la demanda. Los sobres Bolsa y los sobres convencionales tienen el 28% de participaci6n en las venlas totales, los desarrollos tecnol6gicos han permitido ofrecer al mercado esle producto con un mayor valor agregado, asi al incorporar la cinta engomada, el usuario cuenta con mayor facilidad en el manejo del mismo. INDUSTRIAS UNIDAS ha procurado que en todos sus produclos se destaque la MARCA IDEAL, ya sea en el embalaje 0 en el mismo producto. El principal objetivo es permitir que los consumidores puedan distinguirlo y por 10 tanto preferirlo. La marca IDEAL se "caracteriza por sus estandares de calidad y variedad. Segun las estimaciones realizadas por la compafHa, la marca IDEAL tiene un posicionamiento del 95% entre todos los productos que comercializa.
3,3 Descripcion de las politicas de inversiones y de financiamiento, delosultimos3 aiic>s~ Inversiones en activos (en USD) fijos die-OS
15,195
die-09
182,900
die-10.
405,456
die-11
299,841
INDUSTRIAS UNIDAS ha realizado importanles esfuerzos de inversion, los cuales se han visto reflejados en el crecimiento de la campania. En el ano 2007, la empresa adquirio maquinaria especializada para el embalaje de sus productos, mejorando la presentacion de los mismos y facilitando al usuario el manejo, dentro de las logicas de eficiencia y mejoramiento de los procesos en las empresas este se convierte en una ventaja comparativa. inversiones realizadas en el ano anterior y la
0000011
En el ano 2009, INDUSTRIAS UNIDAS centro sus inversiones en la comercializacion y posicionamiento d\?,~\~~a;:::~l::lflif4g~~ almacen IDEAL ubicado en el Centro Comercial Rio Centro Sur e hizo importantes inversiones para
exhibicion de los productos IDEAL, logrando una mayor difusion en ventas directas a consumidores finales)
, I
En el 2010 y 2011 la compania adquirio nueva maquinaria. Dados los crecientes niveles de demanda,'
volver a los procesos mas eficientes y superar los cuellos de botella que se presentaban en la linea
realizadas permitiran que la compania aumente sus ventas.
3.4 Factores de riesgo asociados con la compania, con el negocio y con la oferta publica que in
competencia, perdidas operativas, tendencia de la industria, regulaciones gubernamentales y procedimienlt5lil::!!~~:::::::::?
3.4.1 Desarrollo de la.lclolm.p.eltlelnlcila• • • • • • • •E~mimtim 'lI'Jl;I~'I.' •
... -
SR. LEEE KOROFICINA CIA IMPORTADORAREGALADO COMEF~CU'L E INDUSTRU'L SUCRE SA COMSUCRE IMETALES Y AFINES iGRI CARVAJAL SOBRES BOLSA-CONVENCIONALES COMERCU'L E INDUSTRU'L SUCRE SA COMSUCRE DISPAPELES·MATALLANA GRUPO CARVAJAL
••••••••••••••
COPYLASER D PAPELSA XEROX REPROPAL HIGT TECH
•• •••••••
I
PAPEL IMPRESO COMERCU'L E INDUSTRU'L SUCRE SA COMSUCRE PAPELESA DILIPA EDICIONES 3E FOlDERS MANILA PAPELES· CARTULINAS COMERCU'L E INDUSTRU'L SUCRE SA COMSUCRE LlBRERlA CERVANTES GRUPO CARVAJAL PACINGRAF MULTIPAPEL DISPAPELES·MATALLANA DESECHABLES ENVASADORA ECUATORIANA PLAST~UTIL
CUADERNOS PAPELESA GRUPO CARVAJAL
INDUSTRIAS UNIDAS mantiene una posicion de liderazgo en sus principales linea de produccion. Su competencia se caracteriza por productos importados provenientes de los paises de la Region y China. En determinadas ocasiones, el producto importado ha ingresado al pais con precios mas competitivos, sin embargo no alcanza los estandares de caUdad desarrollados por la Compania, de ahi que se mantenga su liderazgo.
3.4.2 Perdidas Operativas Durante el periodo analizado. INDUSTRIAS UNIDAS no ha reportado perdidas operativas.
0000012
3.4.3 Tendencia de la industria
PIB: Fabricacion de papel y productos de papel (en miles USD - constantes) 150,000
.•
---------~-.--~ -.----~-
...- - - - .... - - - - .
140,000 - -...- - - - - - - - - - -...- - - - - - ... ---~-130,000 120.000 - - - - - . -......- - - - - - - - - - - 110,000 100,000
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90,000 80,000
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INDUSTRIAS UNIDAS pertenece ala rama de la actividad de la Industrias Manufacturera "Fabricacion de Pape! y Productos de Papel". A diciembre 2010, este subsector representaba e! 4.14% de la manufactura total, demostrando un crecimiento en su participacion descte el alio 2008. La industria del papel se caracteriza por lener un alto componente importando dentro de la estructura de costos, particularmente las materias primas, la misma que ingresa al pais con liberacion en el pago de aranceles. EI mejor desempefio de esta industria esta relacionado con las polfticas arancelarias que durante del ano 2009 priorizaron el uso de divisas para materias prima, maquinaria y equipo. Los facto res de riesgo de la Industria del Papel dependeran del ingreso de una mayor cantidad productos importados terminados, 10 cual puede ser mitigado por la Compania por el posicionamiento de la marca IDEAL y gracias a precios mas competitivos fruto de las mejoras en los niveles de productividad. INDUSTRIAS UNIDAS ha realizado importantes inversiones en maquinaria y equipos, 10 cual Ie permite manejar adecuadamente los niveles de produccion para satisfacer la demanda, frente a posibles reducciones de las existencias de bienes de consumo importado. 3.4.4 Factores de riesgo asociados con la compania, con el negocio y con la oferta publica, relativos a los procedimientos legales y regulaciones gubernamentales La compania emisora es una compania limitada reg ida por las Jeyes ecuatorianas, legalmente constituida y debidamente inscrita en el Registro Mercanti!. AI ser una persona jurfdica del sector privado dedicada a actividades productivas y comerciales esta sujeta principalmente a las dispasiciones generales establecidas en las normas civiles, mercantiles, tributarias, laborales, seguridad social, propiedad industrial y defensa del consumidor. La comercializacion de productos que realiza INDUSTRIAS UNIDAS se ajusta a los principios constantes en la Ley Organica de Defensa del Consumidorr y en la Ley del Sistema Ecuatoriano de la Calidad. Los organismos del Sector Publico que norman a INDUSTRIAS UNIDAS son: Superintendencia de Companias Servicio de Rentas Internas Corporacion Aduanera Ecuatoriana Ministerio de Relaciones Laborales Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social Instituto Ecuatoriano de la Propiedad Intelectual Defensorfa del Pueblo Durante los ultimos alios han existido varias reformas a las Regulaciones que influyen en las actividades productivas de las empresas del sector privado en el Ecuador, asociadas a las medidas de pollticas tributaria, arancelaria, de comercio exterior, de mercado de valores, normativa conlable, entre otros. La empresa ha sabido asimilar y mitigar adecuadamente dichos camblos ya que ha logrado rapidos procesos de adaptacion, incluso alcanzando resultados economicos positiv~s, conforme consta en el analisis financiero de la empresa presentado en el punto 5. Del presente prospecto de oferta publica. Es importanle mencionar que los cam bios de politica economica se han convertido en factores de oportunidad y crecimiento en lugar de facto res de riesgo para INDUSTRIAS UNIDAS.
3.5 Descripcion sucinta de la estrategia de desarrollo del emisor en los ultimos tres anos, incluyendo actividades de investigacion y desarrollo de los productos nuevas
0
mejoramiento de los ya existentes
CERTIFICQ que 51 presente e:e:T.,: i.. guard con el 0" ;"f_,-,,,
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INDUSTRIAS UNIDAS es una compania con presencia en el mercado ecuatoriano por mas de 40 anos,; ~i 0 implementar diferentes estrategia para aumentar los niveles de ventas y por 10 tanto la rentabilidad. ! ur te I compania ha demostrado un crecimiento permanente, superior al de la industria en general, 10 cual permit c cluir han tenido resultados exitosos. \ V '.\
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La estrategia de desarrollo de la companla, tuvo un cambio a partir de 2007, cuando decide realizar i' fts~'~~~Bt~'9 maquinaria y equipo para atender adecuadamente a un mercado con demand as especificas. La compania se te i(i!â&#x201A;Ź.jUl,fe 11 niveles de productividad, 10 cual se ve reflejado directamente en la estructura de cost os permitiendo que la empres
. lliargen bruto de producci6n. Las inversiones en maquinaria y tecnologia realizadas Ie han permitido ofrecer productos de alta calidad y variedad,
10 cualle diferencia de la competencia y permite fidelidad por parte de sus clientes.
Ademas, INDUSTRIAS UNIDAS consider6 prioritario la mayor difusi6n y comercializaci6n de sus marcas, particularmente IDEAL, ia cual
mantiene una posici6n de liderazgo en el mercado. Asi abre una tienda de venta al publico directo en Rio Centro Sur e inicia con
campanas de promoci6n de la marca a traves de sus principales clientes y distribuidores.
INDUSTRIAS UNIDAS ha manejado oportunamente sus ciclos de producci6n y de venta, en una realidad de un negocio con altos riiveles
de estacionalidad. La empresa ha mantenido el inventario de producto terminado adecuado para cumplir con las demandas de los
clientes y asi evitar que los mismos tengan que acudir a la competencia.
Una vez alcanzado un posicionamiento adecuado en los principales centros econ6micos del pais, INDUSTRIAS UNIDAS tuvo la iniciativa
de crecer en otras provincias, La estructura de distribuci6n y comercializaci6n Ie ha permitido que en la actualidad tenga presencia
directa en 9 provincias, con un potencial crecimiento. EI crecimiento ha estado relacionado con el desarrollo de programas de
capacitaci6n para los colaboradores directos y para los distribuidores, ya que a traves del conocimiento adecuado del producto es posible
lIegar a mayores mercados.
ejemp'o,
4.1 Fecha del Acta de la Junta General de Accionistas que resolvi6 la emision
4 de abril 2.011 4.2 Monto y plazo de la emision EI monto total de la emisi6n asdende a la suma de USD1.000.000,00 (UN MILLON DE DO LARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA) Plazo: 1080 dras
4.3 Unidad Monetaria en que se representa la emision D61ares de los Estados Unidos de America
4.4 Numero y valor nominal de las obligaciones que comprenden cada serie Las obligaciones podran ser puestas en circulaci6n bajo el siguiente esquema:
Numerode titulos 50,000
14
2
20,000
10
3
10,000
10
TOTAL 4.5 Obligaciones con indicaci6n respectiva de ser a la orden
0
al portador
Los litulos de las obligaciones a emitirse y los cupones seran al portador y estaran autorizados con la firma de cualquiera de los representantes legales del Emisor, tilulares 0 subrogantes, 0 quienes los reemplacen en virtud de las disposiciones estatutarias. 4.6 Tasa de Interes
0
rendimiento y forma de reajuste, de ser el caso
La tasa de inleres nominal que devenguen las obligaciones sera equivalente a la Tasa Pas iva Referendal en d61ares de los Estados Unidos de America publicada por el Banco Central del Ecuador mas tres puntos porcentuales, misma que sera reajustable cada noventa dras en funci6n del mismo parametro (Tasa Pas iva Referencial en d61ares de los Estados Unidos de America publicada por el Banco Central del Ecuador vigente a la fecha de reajuste mas tres puntos porcentuales). Los intereses seran cancelados cada noventa dias y seran calculados sobre said os de capital. Asi, la lasa de inleres correspondiente al primer cupan de cada obligacian sera igual a la Tasa Pasiva Referencial en d61ares de los Estados Unidos de America publicada por el Banco Central del Ecuador vigente para la semana en que la obligaci6n se ponga en circulaci6n mas tres puntos porcentuales. La tasa de interes se reajustara a los noventa dras en funci6n del mismo panametro (Tasa Pas iva Referencial en d61ares de los Estados Unidos de America publicada por el Banco Central del Ecuador vigente a la fecha de reajuste mas tres puntos porcentuales). Los intereses seran cancelados al vencimiento del cupan. La tasa de de cada uno de los restantes cupones de la misma obligaci6n sera la que corresponda en virtud del reajuste antes referido que opera cad a noventa dras y que coincide con la fecha de vencimiento del anterior cupan. De igual forma, los intereses seran cancelados al vencimiento del cupan. EI parametro de reajuste siempre sera: Tasa Pasiva Referencial en d61ares de los Estados Unidos de America publicada par el Banco Central del Ecuador vigente a la fecha de reajuste mas tres puntos porcentuales.- En caso de que la fecha de pago ocurra en dia no habil, los intereses seran calculados hasta la fecha de vencimiento, y el pago sera efectuado el primer dfa habil siguiente 4.7 Forma de calculo La forma de calculo de los intereses sera 360/360 (Corresponde a alios de tresdentos sesenta dras, de doce meses, con duraci6n de treinta dias cada mes). En caso de que la fecha de pago ocurra en dia no habn, los intereses seran calculados hasta la fecha de vencimiento, y el pago sera efectuado el primer dia habil siguiente. 4.8 Fecha a partir de la cual el tenedor de las obligaciones comienza a ganar intereses A partir de la fecha valor en que las obligaciones sean negociadas en forma primaria, es decir a partir de la fecha en que entren en circulaci6n los trtulos de las obligaciones.
intareses, sa realizani mediante fa emision de doce ('12) cupones al portador, los mismos que contendrim la tftulos de obligacion a los que correspondan.
Serie 1
USD
50.000.00
14
700,000
1.080 dias
12
12
Serie 2
USD
20.000.00
10
200.000
1.080 dias
12
12
Serie 3
USD
10.000.00
10
100,000
1.0S0 dias
12
12
cl",~'.:1o,6'i""
. Cupon: .Cupon: . Cupon: Cupon: . Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: :Cupon: .Cupon: : Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: :Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon: Cupon:
4112USD 5112USD SI12USD 7112USD 3.750 3.750 8112USD 9112USD 5.000 10112USD 5.000 11112USD 5.000 12112USD 5.000 liliuSD 1.500 2/12USD 1.500 311ZUSD 1.500 4112USD 1500 5112USD 1.500 6112USD 1.500 1.5;'0 71121.:5D 1.500 SI12USD 2.000 9112USD 10/12USD 2.000 11112USD 2.000 12112USD 2.000 l/1ZUSD 750 750 2I12USD 3/12USD 750 750 4112USD 5112USD 750 SI12USD 750 7112USD 750 8112USD 750 9112USD 1.000 10112USD 1.000 11112USD 1.000 12112USD 1.000
1$6
4.10 Forma de amortizacion y plazos, tanto para el pago de la obligacion como para el de sus intereses Gada obligacion estara represeniada por un titulo con DOGE (12) cupones de capital desprendibles, numerados desde uno hasta el doce inclusive. EI pago del primer cupon de capital se realizara una vez que transcurran noventa dias (90) desde la fecha de emision 0 fecha valor. En 10 posterior el pago del cupon restante se realizara conforme el detalle que consta en Ifneas posteriores. EI valor de cada titulo representativo de las obligaciones se reducira a medida que 5e rediman los cupones de capital. La base de calculo para la amortizacion de capital de las obligaciones sera calculada en base 360f360 (Gorresponde a alios de trescientos sesenta dras, de doce meses, con duracion de treinta dfas cada mes). La fecha de vencimiento del papel se mantendra en el dia que corresponda, sea este dia habil, no Mbil, de fiesta, fin de semana 0 feriado, sin embargo, la fecha de pago sera el primer dia habil siguiente.
1 TRIM
A los dia de pago
Porce ntaje del capital de laemisi6n
90
7.50%
180
7.50%
270
7.50%
4 TRIM
360
7.50%
STRIM
450
7.S0%
6 TRIM
540
7.50%
7 TRIM
630
7.50%
8 TRIM
720
7.50%
9 TRIM
810
1000%
10 TRIM
900
10.00%
11 TRIM
990
10.00%
12 TRIM
1080
10.00%
TRIM
,.
= Trfmestre
4.11 Razon social del agente pagador, direccion en la que se realizara el pago e indicacion de la modalidad de pago
)II.:?7;
OOOOUlb
Actuara como agente pagador el Banco de la Produccion SA (Produbanco). Los pagos podnin efectuarse en la Matriz en la ciudad de EI pago se realizara mediante Quito, en la Sucursal Mayor en la ciudad de Guayaquil y la Agencia Centro en la ciudad de Cuenca cheque de gerencia 0 credito a la cuenta que el tenedor mantenga en el PRODU8ANCO 0 cualquiera de las empresas del Grupo Financiero Produccion.
Domicilio:
Quito
Direccion:
Av. Amazonas N35-211 y Japon
Domicilio:
Guayaquil
Direcci6n:
Pedro Carbo N° 604 Y Luque
Domicilio:
Cuenca
Direccion:
Av. Padre Aguirre N" 972 Y Av. Gran Colombia
4.12 Descripcion del tipo de garantia La presente emision de obligaciones cuenta con garantia general de lodos los bienes de la Compania en los terminos establecidos en la Ley de Mercado de Valores y demas normas pertinentes; y especffica, consistente en una prenda comercial ordinaria cerrada conslituida a favor del Estudio Jurfdico Pandzic & Asociados SA en su calidad de representante de los obligacionistas. mediante contralo privado suscrito en la ciudad de Guayaquil, a los diecisiete dias del mes de mayo del ana dos mil once, con la misma vigencia del proceso de emision de obligaciones, bajo los terminos y condiciones constantes en dicho contralo, con el objeto de ~arantizar el pago completo y oportuno de un valor equivalente a UN MILLON DOSCIENTOS CINCUENTA MIL OOLARES DE LOS ESTAOOS UNIDOS DE AMERICA de capital de aquel/as obligaciones que se emitan y se encuentren en circulacion, compuesta al momenta de su constitucion de la siguiente manera: Cuenta x cobrar No Relacionadas Cuenta x cobrar Relacionadas Inventario Repuestos CxC a proveedores del exterior Inventario de materia prima, productos terminados TOTAL
789.768.84 128.661.12 206.758.69 51.416.34 73.395.01 1 '250.000.00
EI gravamen recae sobre inventario y la cartera de su propiedad que se encuentra instrumentada en facturas contentivas de derechos de cobro de flujos provenientes de la comercializacion de bienes 0 servicios del DEUDOR PRENDARIO Y el inventario que corresponde a producto terminado malerias prim as y/o repuestos. En virtud de que los bienes objeto de dicho contrato, por su naturaleza, eslan destin ados a la recuperacion en el caso de Cartera y a la comercializaci6n como parte del objeto social del EMISOR en el caso de Inventario, durante la vigencia del contrato de prenda, el EMISOR debera sustituir los bienes prendados una vez que se haya hecho efectiva la recuperaei6n de los flujos consecuencia del pago de las facturas referidas u una vez que los bienes que conforman el inventario hayan sido comercializados 0 si por cualquier eventualidad el valor actual de los bienes prendados disminuye. Es obligacion del Emisor mantener en todo momento bienes suficientes para garantizar las obligaciones que se emitan y se encuentren en cireulaci6n, en ateneion a la rotacion de bienes, los mismos podran ser indistintamente cartera 0 inventario 0 ambos en cualquier proporcion. Para la instrumentaei6n de la prenda bastara la eesion ordinaria en garantia de los derechos del cobro de los flujos referidos, de igual manera la prenda de inventario no requerira de formalidad adicional alguna. EI Emisor declara que el valor de los bienes dados en prenda son verdaderos, que se encuentran ingresados en la contabilidad de la compania y que no pesa sobre ninguno de el/os gravamen ni prohibicion de enajenar. EI Emisor remitira en forma mensual al Representante de los Obligacionistas un listados individualizado de los bienes dados en prenda que incluira los que se hayan sustituido, por cualquier cireunstancia, a aquel/os originalmente prendados, se entendera que la prenda queda cancelada respecto de los anteriores bienes y constiluida automaticamente sobre los nuevos, la actualizacion de los bienes prendados debe ser debidamente aceptada por el Representante de los Obligacionistas, pudiendo estu realizar inspecciones del estado de los bienes en cualquier momento de la vigencia del contralo, siendo estas por 10 menos semestrales. EI Representante de los Obligacionistas podra declarar de plazo vencido la totalidad de las obligaciones que se encuentren en circulacion y demandarle el pago inmediato de 10 que deba, con el interes de mora convenido, los gastos judiciales 0 extrajudiciales en que haya incurrido y los honorarios de sus abogados, entre otros, en el caso de que el Emisor hubiere incurrido en mora 0 falta de pago por mas de quince dias, de ~ualquier obligacion, cuota 0 dividendo de las obligaciones a largo plazo. EL hecho de que el Representante de los Obligacionistas en un momento determinado no invoque 0 uti/ice una 0 varias de las causales de vencimiento anticipado que se senalan en este instrumento, no Ie impedira hacerlo posteriormente si la causa 0 CaUsas subsisten 0 se repiten, pues la no utilizaci6n 0 invocaci6n de el/as no implica renuncia del derecho que tiene el Acreedor Prendario. Adicionalmente el Emisor establece la politica de reemplazar la cartera prendada por inventario una vez que se hayan levantado los gravamenes sobre inventario constituidos para garantizar obligaciones con Inslitueiones del Sistema Financiero. La garantfa especffica antes descrita fue ratificada por la Junta General Extraordinaria y Universal de socios de la compania Industrias Unidas de fecha 6 de julio 2011 Adicional a l~ijl~OS81iS!if~ RlYgenq§sc'!;\lH(nel Emisor ha constituido un Fideicomiso Mercanti!, mediante escritura publica otorgada el diecisiete de rmayo dy, 70fi ante el "N01aflo~rcero del Canton Quito, Doctor Roberto ?algado Salgado, como instrumento y mecanlsmo p:m9·gpp~ l!: f(Jnre~ ~!ii'e+m:smo Ilene en Vlrtud del proceso de emlslon de obllgaclones a largo plaza, pagos p uparinlendencia de Co
RI;ISolucion No.
~~de
.,
000001.1
4.13 Terminos de conversion
La presente no es una emision de obligaciones convertibles.
4.14 Razon social del representante de los obligacionistas, direccion domiciliaria y cas ilia postal, num de fax, pagina web y direccion de correo electronico, si 10 hubiere ESTUDIO JURIDICO PANDZIC & ASOCIADOS SA Direccion: Telefax: Email:
V.M. Rendon 401 y General Cordova, Edit. Amazonas,Piso 5, of. 1 Y 2. Guayaquil, Ecuador (593-4) 230-3535, 256-8234 rpandzic@pandzic.ec
4.15 Resumen del convenio de representaci6n PRIMERA: INTERVINIENTES.- Intervienen en la celebraci6n del presente contralo, por una parte la campania INDUSTRIAS UNIDAS CfA.LTDA., quien suscribe el presente convenio, por la interpuesta persona de su Gerente General, senor Juan Ruggero Marcet Ghiglione, parte a la que en adelante se la podra lIamar como "LA EMISORA"; Y por otra parte, el ESTUDIO JURiDICO PANDZIC & ASOCIADOS SA, legalmente representado por la Abogada Radmila Pandzic Arapov de Pita, en su calidad de Presidenta, parte a la adelante se la podra lIamar como "EL REPRESENTANTE".
TERCERA: MATERIA.- En el ejercicio del presente encargo, "EL REPRESENTANTE" tamara a su cargo la defensa de los derechos e
intereses que colectivamente correspondan a los obligacionistas y los representara durante la vigencia de la emisi6n y hasta su pago
total. "EL REPRESENTANTE" actuara par el bien y defensa de los derechos de los obligacionistas. Para la ejecuci6n practica del
presente encargo "EL REPRESENTANTE" podra imponer condiciones a LA EMISORA Y tendra las facultades detalladas en la ciausula
siguiente. La gestion de esle encargo queda sujeta a las disposiciones de la Ley de Mercado de Valores y a la Codificacion de
Resoluciones Expedidas por el Consejo Nacional de Valores.
Para el ejercicio del presente encargo EL REPRESENTANTE cuenta, dentro de su estructura organizacional, con un grupo de
profesionales en la rama legal y financiera, que Ie penmiten desempenar el presente encargo de forma eficiente.
EL REPRESENTANTE podra solicitar a LA EMISORA los informes que sean necesarios para una adecuada proteccion de los intereses
de sus representados.
Por otra parte, LA EMISORA estara obligada a entregarle la informacion publica que proporciona a la Superintendencia de Companias.
en la misma forma y periodicidad. Tambien LA EMISORA debera informarle de toda situacion que implique el incumplimiento de las
condiciones del contrato de emision, tan pronto como ello ocurra.
CUARTA: OBLIGACIONES Y FACULTADES DEL REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS.- Son obligaciones y facultades de
EL REPRESENTANTE:
a) Verificar el cumplimiento por parte de LA EMISORA. de las clausulas, tenminos y demas obligaciones contraidas en el contrato de
emision;
b) Informar respecto del cumplimiento de clausulas y obligaciones por parte de LA EMISORA a los obligacionistas y a la
Superintendencia de Companias, con la periodicidad que esta senale;
c) Verificar periodicamente el uso de los fondos declarados por LA EMISORA, en la fonma y conforme a 10 establecido en el contralo
de emision;
d) Velar por el pago equitativo y oportuno a todos los obligacionistas, de los correspondientes intereses, amortizaciones y reajustes
de las obligaciones sorteadas 0 vencidas;
e) Acordar con LA EMISORA las reformas especfficas al contrato de emision que hubiera autorizado la asamblea de obligacionistas;
f) Elaborar el informe de gestion para ponerlo a consideracion de la asamblea de obligacionistas;
g) Actuar por el bien y defensa de los obligacionistas;
h} Solicitar la conformaci6n de un Fondo de Amortizacion;
i) Demandar a LA EMISORA por incumplimiento de las condiciones acordadas para la emision, en defensa de los intereses comunes
de los obligacionistas,
j) Convocar a la Asamblea de los obligacionistas;
k) Levantar 0 sustituir las garantias otorgadas, cumpliendo para ello con 10 estipulado en el Art. 168 penultimo inciso de la Ley de
Mercado de Valores;
I) Examinar la contabilidad de la campania emisora, con el prop6sito de verificar el cumptimienta de todas las obligacianes adquiridas
por asia, en el contralo de emision;
m) EI cumptimiento de las demas funciones establecidas en !a escritura de emision.
0000018
EI convenio de Representaci6n de los Obligaeionistas contempla ademas las facultades de la Asamblea de los Obligacionistas, su
constituci6n, convocatoria y demas requisitos establecidos en la Ley. Dicho convenio forma parte integrante de la escritura publica de
emisi6n de obligaciones.
4.16 Declaraci6n Juramentada del Representante de los Obligacionistas, de no estar incurso en las prohibieiones del articulo
165 de la Ley de Mercado de Valores
Abogada Radmila Pandzic Arapov, Presidents de ESTUDIO JURfDICO PANDZIC & ASOCIADOS SA declara bajo juramento que no se
encuentran incursos en ninguna de las prohibiciones establecidas en el articulo 165 de la Ley de Mercado de Valores.
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Ab. Radmila Pandzic Arapov Presidenta ESTUDIO JURfDICO PANDZIC & ASOCIADOS SA
4.17 Deseripci6n del sistema de colocacion, con indicae ion del responsable y del asesor de Ia emision ! La colocaci6n de las obligaciones se reaUzara indistintamente a traves del mercado bursatil y/o extrabursatil siendo el responsable y
asesor de la emisi6n Su Casa de Valores Sucaval SA
4.18 Resumen del eontrato de "underwriting" Suscrito en la ciudad de Guayaquil, a los 27 dras del mes de diciembre del aM 2010, entre la companla Su Casa de Valores Sucaval
SA, y la compania Industrias Unidas C. Ltda.
Los comparecientes son mayores de edad, de nacionalidad ecuatoriana, domiciliados en esta ciudad de Quito y Guayaquil
respectivamente, htibiles para contratar y poder obligarse como de hecho 10 hacen al tenor de las clausulas siguientes y quienes
justifiean sus calida des mediante los nombramientos, debidamente inscritos en et Registro Mercanti! correspondiente, que se adjuntan al
presente contrato como habilitante .
... cLAUSULA SEGUNDA.- DEFINICI6N Y ALCANCE DE TERMINOS.- Los terminos contenidos en este Contrato 0 en eualquier otro
documento relativo al mismo y a los trabajos a los que se refieren el contrato, debertin interpretarse tal como se los define e interpreta
por el uso comun y de acuerdo con la real intenci6n de los contratantes. Si surgiera duda 0 contradicci6n de caracter tecnico se resolvera
de comun acuerdo entre ambas partes contratantes.
cLAUSULA TERCERA.· OBJETO.· Con los antecedentes expuestos los comparecientes convienen en que Sucaval actUe como
intermediaria del EMISOR, comprometiendose a realizar el mejor esfuerzo para colocar la mayor parte posible de la emisi6n dentro del
plaza de duraci6n de la autorizaci6n de oferta publica.
• •
Modalidad del contrato: Del mejor esfuerzo. Valores objeto del contrato: Obligaciones a largo plazo cuyas caracterlsticas son las constantes en el Anexo Uno.
cLAUSULA CUARTA.- CONDICIONES DE LA COLOCACION
Precio de los valores: Valor nominal de los tftulos.
Formas y plazo de pago al emisor: En el plazo mitximo de veinticuatro horas contados desde la techa de colocaci6n
efec:ti~·v:a~.===~~~~~~~~~ss:~~~~..,......_J
Sector del mercado al que va dirigida la colocaei6n: Pl'lblico en general
Otras condiciones: Sucaval podrti acfuar en atenci6n a 10 dispuesto en el articulo 24 del capitulo I, Subtitulo II, Titulo II de la Codificaci6n de Resoluciones
expedidas por el Consejo Nacional de Valores, en relaci6n a la organizaci6n en consorcios.
CLAuSULA QUINTA,· OBLIGACIONES DE LAS PARTES,· Son obligaciones de las partes las siguientes SUCAVAL se obliga a: il)
b) c)
d)
Brindar sus servicios conforme el objeto del presente contrato empleando la diligencia precautelando los intereses generales del EMISOR. No utilizar informacion privilegiada, r'
Mantener la debida confidencialidad respecto de la informacion que con ocasion del cumplimiento del
a su conocimiento,
Sujecion a las normas legales. reglamentarias y eticas que regulan el presente contralo,
'0
, 2 SfP 2011
EL EMISOR se obliga a al b) c) dl e)
Proporcionar oportunamente la informacion que requiere SUCAVAL, para el cumplimiento del objeto del presente contralo, la cua l debera ser clara, completa y veraz, No utilizar informacion privilegiada, Mantener la debida confidencialidad respecto de la informacion que con ocasion del cumplimiento del presente contrato lIegare a su conocimiento,
a SUCAVAL los honorarios y comisiones en los montos y plazos acordados,
a las normas legales, reglamentarias y eticas que regulan el presente contrato,
4,19 Procedimiento de rescates anticipados Podrim efectuarse rescates anticipados mediante acuerdOS que se establezcan entre el emisor y los obligacionistas, previo resolucicin unanime de los obiigacionistas, dando cumplimiento a 10 previsto en el articulo ciento sesenta y ocho (168) de la Ley de Mercado de Valores, Las obligaciones dejaran de ganar intereses a partir de la fecha de su vencimiento 0 redencion anticipada, salvo incumplimiento del deudor, en cuyo caso se aplicara el interes de mora, Las obligaciones que fueren readquiridas por el emisor, no podran ser colocadas nuevamente en el mercado,
4,20 Detalle del destino de los recursos a captar La Junta General de Accionisias determina que los recursos provenientes de la emision seran utilizados para capital de trabajo y/o sustituclon de pasivos,·
4.21 Extracto del estudio de la calificaci6n de riesgo actualizada Anexo 2
4.22 Detalle de los activos libres de todo gravamen con su respectivo valor, si la emisi6n esta amparada solamente can garantra general; 5i es con garantia especffica, caracteristicas de la misma.
INDUSTRIAS UNIDAS CIA L TDA
ACTIVOS LlBRES DE GRAVAMEN
(en US D)
Total de Activos en Balance
4,088.063.36
Total de Activos Gravados
1.215,971.83
Total de Activos Diferidos
Total de Activos en Litigio Total de derechos fiduciarios de fideicomiso en garantia Obligaciones en Circulacion TOT AL Activos fibres de Gravamen
2,872,Q91.53
~·t'lm!t\Y;.t;!\1·a§r:i'6l.t·t~~TIiiinll Activos fijos
6,758.64
Maquinaria
6,758.64
Inventario
1,209,213,19 1,215,971.83
TOTAL FUENTE: Industrias Unidas Cia, Ltda.
4.23 Obligaciones y facultades del emisor Las obiigaciones y facultades del emisor son todas aquellas que conslan estipuladas en Ie escritura pLibica de emision de obligaciones, e! Convenio de Representacion de los Obligacionistas, la Ley de Mercado de Valores y demas normas pertinentes,
4.24 Obligaciones y facultades de los obligacionistas las obligaciones y facultades de 10s~fJIilel~QtreSGill ~MfeilwelJft~rAjje constan estipuJadas en la escritura publica de emision de obligaciones, al Convenio de Repre~d~~tei'rfi1 lifHlELnt1is'tas,.I~ Ley Mercado de Valores y cemas normas pertinentes,
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0" 'Or,z()Ciu
~erintendenCia de
Resoluci6n No. ~~33
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TAMAYO
IN~lI,~~Tr,.
, 2 SEP 2011 Los instrumentos antes mencionados regulan especificamente el derecho a remover y nombrar un nuevo Obligacionistas, 4.25 Limite de endeudamiento del em isor y condiciones de cumplimiento obligatorio del emisor
.
Cumplimiento de Indices Financieros, aceleracion de vencimiento de las obligaciones
~~
'/' .~:::::::==:::::::::~
<<le'10.
La Junta General de Accionistas de la compa/Ha emisora ha resuelto, entre otros puntos, en sesion realizada el cuatro ( 0 dos mil once la constitucion de los siguientes resguardos: que mientras se encuentren en circulacion las obligaciones a largo plazo, la compania implementara las medidas orientadas a preseNar el cumplimiento del objeto social 0 finalidad de las actividades de la Compania, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas. La Junta General de Accionistas resuelve delegar a la Junta Directiva de la Compania la detenminacion de dichas medidas.- Asimismo, la Junta General resuelve no repartir dividend os mientras existan obligaciones en mora, y mantener durante la vigen cia de la emision, la relacion activ~s libres de gravamen sobre obligaciones en circulacion, segun 10 establecido en el articulo trece (13) del Capitulo III del Titulo Tres (III) de la Codificacion de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, la Ley de Mercado de Valores y demas normas pertinentes.- Estos resguardos podran ser fortalecidos al solo criterio de la Junta Directiva.- La Junta General expresamente delega al Gerente General de la Compaliia, la fijacion de resguardos adicionales tales como mantenimiento de determinados indices financieros, compromisos financieros en general, obligaciones formales de remisi6n de informacion, entre otros, En virtud de la delegacion conferida por la Junta General de Accionistas, la Junta Directiva, fija los siguientes resguardos adicionales y en tal virtud, la Compania se compromete a mantener los siguientes indices financieros mientras este vigente la emision de obligaciones a largo plazo:
En caso que los socios de la compania realicen aportes de capital fresco ellimile en adquisicion de activos planteado en la presente tabla podra aumentar en funcion del aporte de capital respectiv~,
<
inferior a
La compania se compromete durante la vigen cia de la emision a presentar ante el Representante de Obligacionistas un infonme respecto al mantenimiento de los indices financieros seiialados, Los indicadores planteados en los puntos 2 y 3 seran revisados semestralmente. Para la base de la verificacion se tomara los estados financieros semestrales correspondientes a junio 30 y diciembre 31 de cada alio. EI seguimiento a los resguardos iniciara a partir del ejercicio fiscal iniciado en enero 2011, es decir la primera revision se realizara con .c.::',:) informacion a Junio 30, 2011, Si la compania lIegare a incumplir uno 0 mas de los indices senalados en un determinado semestre, tendra como plazo el semestre siguiente para superar la deficiencia. Si la misma se mantiene, se considerara como incumplimiento de las obligaciones asumidas por el emisor, 10 cual constituira causal de aceleracion de vencimientos si asi 10 detenmina la Asamblea de Obligacionistas. 4.26 ClilUsula Compromisoria Las divergencias que surjan, por razon 0 con ocasion del contralo de emision, seran resueltas mediante procedimientos de arreglo directo de diferendos. Si las negociaciones directas no son suficlentes, las partes contratantes de mutuo acuerdo pueden dar curso a la mediacion, para tal efecto las partes dispondran de diez (10) dias habiles contados a partir de la fecha en que cualquiera de elias requiera a la otra en tal sentido, tenmino que podra ser prorrogado de mutuo acuerdo, Evacuada la etapa de arreglo directo, toda controversia 0 diferencia derivada de esle contralo sera resuelta con la asistencia de un mediador del Centro de Arbitraje y Mediacion de Ia Camara de Comercio de Guayaquil. En el evento que el conflicto no fuere resuelto mediante esle procedimiento, las partes contratantes someten sus controversias a la resolucion de un Tribunal de Arbitraje de la Camara de Comercio de Guayaquil que se sujetara a 10 dispuesto en la Ley de Arbitraje y Mediacion, el Reglamento del Centro de Arbitraje y Mediacion de la Camara de Comercio de Guayaquil y las siguientes normas: a) Los arbitros seran seleccionados conforme a 10 establecido en la Ley de Arbitraje y MediaciOn. b) Las partes renuncian a la jurisdiccion ordinaria, se obligan a acatar el laudo que expida el Tribunal Arbitral y se comprometen a no interponer ningun tipo de recurso en contra dellaudo arbitral. c) Para la ejecucion de medidas cautelares el Tribunal Arbitral esta facultado para solicitar el auxilio de los funcionarios publicos judiciales, policiales y administrativos sin que sea necesario recurrir a juez ordinario alguno, d) EI tribunal arbitral estara integrado por tres arbitros, e) EI procedimiento arbitral sera confidencial. f) Ellu~ar del arbitraj~ sera en las instalaciorraa:~'i!ll<leQlrilu:tJl MtWel~M\MectJ~~ ,de la Camara de Comercio de Guayaquil. gua rrl"-"""'i'iTOrm;do a con e _ cr,zu .... g) Los arbltros decldlran en derecho, /.;--- ~~ I p.' rio Superintendencia Cle C
soluci6n No.
4
0000021
4.27 Obligaciones adicionales, limitaciones y prohibiciones del emisor
5.1 Informacion financiera comparativa de los 3 (iltimos ejercicios econ6micos 5.1.1 Informe Estados Financieros Auditados con las Respectivas Notas - Anexo 1 5.1.2 Analisis horizontal y vertical de los estados financieros senalados anteriormente.
1 S[p lOll
ejemp.o
, 2 S[p 2011
0,1/"10
8,840 571,359 (0) 378,880
jTOTAL ACTIVO LARGO PLAZO ;
:
359,734
154,779 2,069.160 7,869
729,896 (6,347) 212,334 298,564 1,891,507 7,260
739,791 (6,347 136,305 97,812 1,779.860 211,119
16.4%
0.0% 10.9% 8.2% 46.6% 0.3% 0.3%
15.2% CO% 9,3%
5.3%
7.4%
4.Q%
286,144 ',,621,845 9,183 8,718 3,024,062
3,321,763
3,221,256
3,048,609
86,9%
0.2% O.2 D/£) 85,9%.
446,703
534,639
816,364
1,039,455
12.8'%
13.8%
10.890
10,S90
0.3%
0.3%
457,593
545,529
9,426
-0,2%
53.5%
46,8% 0,2% 0.0% 79.B%
-45.9%1
27.6°/e -14,3 % 8.1%
9.8%
·3.01)/"
20.2%
19.7%
52.7%
0.0%
0.0%
.
IObligaciones Cta's x pagar proveedores lolal inst financ locaiBs TOTAL PASIVO CORRIENTE
""'Qveedores lP locales .iones insL financieras LP
32,6% 3,8% 51.9%
913,029
Otras cuenlas par pagar
1,808,592
214,644 1,924,631
599,772
17.2% 0.0%
15,077
5,6 %
29.4% 6.9%
49.8%
47.2%
0.0% 17.6%
7,0% 14.5%
~14.3%
0.9%
1.5 %
B4,4%
6,4%
~O.9%
0.4%
18.9%
o
CERTIFleo que al presente ejemp:or guorda conformidoCl can el OUionzodo p eta,Sti
.
Companlos call
70.1 loa lal
Resolucion No. 4-833
/
Oepreciaci6n + amortizacion Provision incobrables Utilidad + cargos no monetarios Cuentas x cobrar clientes no re:acionados Cuentas x cobrar clientes relacionados Cuentas x cobrar tributarias y otras
Oleos act;""JS corrientes Cuentas xpagar proveedores
83,438
94,964
23,067
(0) 26,818
131,375 6,347 41,669
397,399
204,331
299,942
(81,713) 50,921 (84,582) 3,064 (5,388) (8,718) 480,400
(16,221) 19,H6 131,365 (447,315) 1,314 (708) (341,881)
(~5,195( (1,500)
(182,900)
,
(142,31
l
$[;
P lOll
4,892
Indicadores financieros
,Operadon iCrecimiento en ventas Crecimienlo activo Liquidez Activo corriente I Pasivo corriente Prueba acida Capital de Irabajo (en US D) Rentabilidad Margen brule I ventas Margen operativo I ventas Margen nato I ventas ROA
Pasivo I Activo total PasivQ I Patnmonio Pasivo I Ventas Oeuda financlera I EBITDA Solvencia PatrimoniolActivo Tolal ICapilal sociall,o.clivo tOlal 1Eficiencia Gaslos operativosNentas Actividad ROlaci6n cuenlas )( cobrar Rotaci6n invenlario Rolacion proveedores Cicio de financiamienlo de caJa (en dies) Ulilidad par acci6n Numero de acciones Utilidad neta or acci6n
16.34% 2.44%
1.67 0,78 1,215,471
4,86% 11.08% 1.73 0.65 1,397,131
8,55% 4.40%
1.69 0.70 1,313,780
14.9% 7.0% 2.1% 2.8% 9,3% 430,614
19.7% 8,5% 3,6% 4.6% 14.7% 522,018
70% 2,32 52% 2,64
2.19 54% 306
0.30 9%,
0,31 8%
0.29 7%
7.9%
11.2%
11.5{)/c
72 147 47 (172)
69%
1,78 0.74 1,339,010
20.2% 8,8%
4.1째/0
21.7% 9.1%1 6.4째/c
5.4% 18.6% 601,620
71% 2.45 54%
215
2.94
70
64
168
167 52
61 (177)
3.85% 1.25%
(179)
GERTIFICO que el presenfe e~emp or gua~do conformidoo con el Ov'c.r,zooo
a Superinlendencia Resoluci6n No.
'-(8'33
Operacion y rentabilidad
INDUSTRIAS UNIDAS
Ventas netas (en USD)
6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000
1,000,000
dic-07
die-DB
die路09
die-10
jun-ll
A diciembre 2010, INDUSTRIAS UNIDAS alcanzo ventas de USD5.3 millones. Desde el ano 2007, la compania S8 ha caracterizado por un permanente crecimienlo, la tasa de promedio anual ha superado el 8.4%, alcanza:1do un mejor desempeno comparativamente a las empresas del sector, EI mencionado incremento esla relacionado con una mayor variacion en el volumen de ventas comparativamente a las variaciones en precios. Entre el 2009 y el 2010 los 4 productos con mayores participacion en las ventas demostraron una disminucion en el precio promedio mientras que las venlas en valores crecieron en promedio sobre el 15%, de ahi que INDUSTRIAS UNIDAS haya ganado una mayor participacion de mercado en los productos que tiene liderazgo, fruto de ofrecer precios menores al mercado. EI exito del crecimiento en ventas esta relacionado con dos aspectos fundamenlales: 1,
2.
Las inversiones en maquinaria y equipo realizadas p~r la compania han permitido mejorar los niveles de productividad y capacidad instalada y ha logrado atender oportunamenle a las demandas de sus clientes, Durante el ana 2009, la empresa logro responder positivamente a las politicas arancelarias implementadas por el Gobierno, y canalizar el producto hacia los diferentes sectores, de ahi las importantes inversiones en activos fljos hayan contribuido a los resultado esperados. En un escenario de potencial control arancelario para evitar mayores desequilibrios en el sector externo, es allamente probable que los niveles de venlas de productos nacionales 56 mantengan e incrementen, siempre y cuanda se tome la decision oportuna de co~tar con la capacidad de produccion adecuada para responder ala demanda. La Compania ha desarrollado poiflicas de mercadeo para el impulso de la marea. EI objetivo fue lograr distineion y por 10 tanto la preferencia de los consumidores, la certificaci6n de marea natoria para IDEAL otorgada por el IEPI es un resutlado del actual posicionamiento de mercado, A traves de la tienda en Rio Centro Sur, INDUSTRIAS UNIDAS ha togrado lIegar al consumidor final directamente. Esta situacion permite p~r un lado una mayor difusion y eonocimiento de I:;s productos y por otro lado mejorar los precios aillegar a la fase final de la cadena de comercializacion.
Precios mas competitivos han permitido a la Compania incursionar en los mercaoos de los paises de la Region. En el ano 2008, la Compania toma la iniciativa de exportar a Colombia y Bolivia, EI ingreso a dichos mercado se realizo con volumenes menores, si bien con los mayores niveles de productividad y de aprovechar 12S ventajas comparativas cambiarias es altamente probable la generacion de resultados positivos. Es importante considerar que la industrias del papel y p~r 10 tanto la linea de negocio de INDUSTRIAS UNIDAS presenta estacionalidad en las ventas. Como se 10 ha mencionado anteriormente, el segmento al que mayoritariamente atiende la CompaFda es el de suministros de oficinas en las empresas, quienes tienen la practica de renovacion anual de los mismos. Las nuevas compras se realizan a principios de ano, por 10 que INDUSTRIAS UNIDAS debe estar preparado oportunamente para los pedidos de sus clientes. De las estadisticas man!enidas por la empresa, cerca del 10% de las ventas se reflejan en enero de cada ano, Existen dos periodos adicionales de estacionalidad en ,las ventas, vinculados al ingreso escolar en el cicio Costa y cicio Sierra. En negocios con alta estacionalidad, mantener niveles de inventario adecuados se convierte en un elemento de exilo para las eompanias,
INDUSTRIAS UNIDAS: Rentabilidad {enUSD} 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000
GERTIFlPO que sf presenle e;emp'o.
200,000
die-OJ
die-08
dic-09
die-IO
g~5.lr~ ?Onformidod con al oular,zado .Jun-;fI por~l eComp fili-scon - - 'erm , R
:: UtiEdad bruta
Utilidad neta
01 uci6n No.
I
)oaf ~:"l
l S[p Ifill A diciembre 2010, la utilidad neta de INDUSTRIAS UNIDAS fue USD218 mil, superior en 22.4% a la generad el afio 2007, la rentabilidad de la campania ha sido creciente, 10 eual obedeee por un lado al mejoramiento co i, junio 201,. el margen bruto aleanz6 21.7%, mientras que en diciembre 2008 no aleanzaba el 14.9%,La com ha ganado 8 puntas en el margen, 10 eual esta esirechamente relacionado a la mayor productividad. INDUSTRIAS UNIDAS ha logrado reoucir sus costas de produccion en base a los esfuerzos realizados en in~'l:dF'~"";:::::,-rl_-:::;.,~ acordes a los avances tecnol6gicos y a la reestructuraci6n de los procesos intern os que han permitido volver la mas eficiente A diciembre 2010, los gastos operativos de 13 compania representaron 11.5% de las ventas netas, comparativamente a la manufactura, INDUSTRIAS UNIDAS presenla una carga operativa ligeramente menor que el promedio de sus similares que participan en mercado de valores. Esta situaci6n obedece a que el tamano y el manejo adecuado de los gastos ha permitido que la carga no sea pesada comparativamente a la estructura de negocio. A diciembre 2010, los gastos financieros de la campania fueron 2.5% de las ventas totales y comparativamente a la deuda financiera total tuvleron un costo promedio del 8%. Durante el periodo analizado se ha observado una reducci6n de los costos financieros en relaci6n a las ventas totales y al nivel de endeudamiento global, 10 cual obedece principalmente a un escenario de tasas menares Iruto de los niveles de liquidez en el sistema financiero nacionaL Se esperaria que can una estructuraci6n adecuada de la deuda entre corto y largo plaza se logre disminuir el nivel de endeudamiento global en el mediano plazo y asi obtener un mayor control de este rubro. La combinaci6n de un mayor margen bruto y una reduccion en la carga financiera comparativamente a las ventas permitio que el margen neto de INDUSTRiAS UNIDAS mejore y lIegue a 4.1 % a diciembre 2010, poniendo a la campania sobre el promedio de margen de rentabilidad entre los emisores que participan en mercado de valores. Principales :::uentas de balance
INDUSTRIAS UNIDAS (en USD) 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 die-07
C
die-OS
TOTAL ACTIVO
dic-09
die-10
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
A diciembre 2010, los activos totales de INDUSTRIAS UNIDAS superaron los USD4 millones y preseniaron un crecimiento de 4.4% comparativamente al ana 2009. La Compania ha presentado activos totales mayores desae el ana 2007, acorde al crecimiento del negocio. Dentra de los activos totales las cuentas mas representativas son las que compone los activos corrientes. A diclembre 2010, los activos corrientes fueron 3.2 millones, representando eI85.9% de los activos totales.
INDUSTRIAS UNIDAS Activo eorriente ~ Die/I0
INDUSTRIAS UNIDAS Activo corriente - Jun/ll
Caja~Banc05 ~
3%
3% " Otras cxc _ _ ...... 9%
5ÂŁ%
E laboraci6n: SUCAVAL EI inventario es Ie cuenta mas significativa del activo corriente, a diciemtlre 2010 ak:anz6 USD1.9 millones y represent6 el 59% de los activos corrienies. Es importante mencionar que a diciembre de cada ano, INDUSTRIAS UNIDAS debe mantener un stock de inventario mayor para aiender las demandas del segmento oficinas caracteristicas del nuevo ano. En meses de estacionalidad baja en ventas los
nivaies de inventario tienden a ubicarse en torna a USD1 menor. La nueva adquisici6n de maquinaria y equlpos realizada en el 2011 ya implementarse en el segundo semestre' ar de producci6n de la Companfa se tome mas eficiente y por 10 tanto reduzce el requerimiento de invent, ~ e comparativamente a las ventas. \. <::-,...; \,O/"/
0
%'
La cartera es el segundo activo corriente mas representativo y a diciembre 2010 represent6 el 29% del act <1:!®;~nt9j tin INDUSTRIAS UNIDAS cuenta can una cartera que supera los 170 clientes, altamante diversificada y con bajos niveles de 'n, esta conformada par credito directo a los ciientes, sin casto financiero, La campania cuenta can un procedimiento para la concesi6n de credito, y adicional al anal isis crediticio del cliente, la politica determina que se inicie can mantas menores y a plazas que no superen los 30 dias, En funci6n del plazo, es importante mencionar que a diciembre 2010, tan solo el 5% del saldo de cartera total se encontraba vencida a mas de 30 dias, y can alta probabilidad de recuperaci6n A diciembre 2010, los activos fijos de la empresa fueron USD816 mil, y reprasentaron el13.8% de los activos totales, A junio 2011, la Campania realiz6 importante inversiones en maquinaria, 10 cuaillev6 a que el activo fiio ascienda a USD1.1 millones, Los activos fiios de la empresa presentan un crecimiento desde el ano 2008 y se han concentrado en maquinaria y equipamiento directamente vinculados ai giro del negocio. En el momento en que INDUSTRIAS UNIDAS presente sus estados financieros bajo normas NIIF, es altemente probable que los activos fijos presenten una revaloraci6n con su consecuenie efeclo patrimonial. considerando el valor de mercado de los mismos y por 10 tanto el peso relativo serfa mas representativo en los activos totales. Uquidez
INDUSTRIAS UNIDAS
Activo corriente I Pasivo corriente
1.90
~
- -..
..
---'-~--~-~-
~-,
!
L80 1.70 L60 1.50 1.40
1.30 1.20
,....
'"u
'"u
0
~
ii
''"3
ii
INDUSTRIAS UNIDAS presenta indicadores de liquidez activo corriente / pasivo corrientes hist6ricamente mayores a 1 y con tendencia al crecimiento. A diciembre 2010, el indicador de liquidez fue 1.6910 cual obedece al peso del inventario en el activo toiaL La campania ha financiado su capiial de trabajo a traves de proveedores y endeudamiento bancario de corto plazo Endeudamiento
INDUSTRIAS UNIDAS
(en USD) 3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
die-07 C TOTAL PASIVO
dic-09
dic-lO
jun-ll
. TOTAL PATRIMONIO
A dieiembre 2010, INDUSTRIAS UNIDAS mantenfa pasivos totales par USD2,9 millones, represenlando el 69% de los activos totales. Comparativamente a los emisores de mercado de valores, la Compania se encuentra endeudada con tereeros sobre el promedio, 10 cual obedeee al financiamienio para la adquisicion de 105 activQs fijos, Los pasivos esian consiirui:Rillllf:l.<il0iQalrn~t'PrP.MejijtWe~cl61.l;lilie!.lto baneario, proveedores y olras cuentas por pagar, gUO!'do conformidoo c n I ' ' _.. 0 <; o~ ~r .• · po uperintendellcia de
R
-:1833 , ,.
~
INDUSTRIAS UNIDAS: Pasivos carta y largo plaza (en USD) 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000
'ls,
{p
1,QOO,000
llll!
500,000
die-07
die-08
::: TOTAL PASIVQ CORRIENTE
die-09
iun-l1
die-10
TOTAL PASIVa LARGO PLAZO
A diciembre 2010, los pasivos corrientes representaron el 67% de los pasivos totales, EI endeudamiento ha astado concentrado principalmente en el corto plaza yen bancos, EI endeudamiento rinanciero supero USD1 ,7 millones, INDUSTRIAS UNIDAS reporta buen histor:al crediticio con el sistema financiaro nacionaL
IN DUSTRIAS UN IDAS: Pasivos corrientes
JNDUSTRJAS UN JDAS: Pasivos corrientes
(diciembre 2010)
(junio 2011)
Otras cuentas ______ por pagar
Otras cuentas
etas x pagar
par pagar
____
15%
etas x pagar
11%
total 23%
total
29%
Obllgacianes路'路 Obligaclones
inst financ locales 60%
inst Finane locales
.
62%
Elaboraci6n: Sucaval
Volumen (en unidades) Manto en USD
178,658,489
191,923,569
241,747,964
119,857,616
4,686,513,88
4,914,279,71
5,334,400,64
2,769,827,77
Fuente: Industrias Unidas
CERTIFleo que sJ presents elemp:ar guardo conformidoQ con el OUlOfrZOOO porla't C esoluci6n No.
4903
2:,_~-'">-Y TAMt-VO
Costos fijos y variables
Costos de ventas
3,877,647
381,221
, 2 SEP lOll ~~1f1\.Sh~if;'It.~1ft.1~~1ill@~' Costos de ventas
-6,091
4,920,371
Eem.l!~Wflllll'l1ll'Jl~nBamw.m-w"ll ~~~.1!IImJt;• •l!lW"'1fiJl!JWI%tlli~ Costos de ventas
63,942
4,622,572
~;l'fIft~'\t'f&_:~J[_Jt<_~~'Nc1m~1-~ Fuente: Indus trias Unidas
Detalte de las Principales Inversiones
._~:lIlIlamli~lIl~~ 15,195
Inversiones en activos fijos
182,900
405,456
299,841
Fuente: Industrias Unidas
5.2 Detalle de los principales activ~s productivos e improductivos existentes a la fecha, con indicaci6n de las inversiones, adquisiciones y enajenaciones de importancia, realizadas en el ultimo ejercicio econ6mico.
Inversiones corrientes CxC elientes no relacionados (-) provision etas ineobrables CxC clientes relacionados Otras cuentas x cobrar Inventario total Pagos anticipados Otros activos corrientes AL ACTIVO CORRIENTE
489,645 (0) 429,801 201,463 1,624,909 3,795 2,874,167
TOTAL ACTIVO FIJO NETO Diferido y otros activos iTOTAL ACTIVO LARGO PLAZa
139,095 8,840 571,359 (0) 378,880 286,144 1,621,845 9,183 8,718 3,024,062
359,734 154,779 2,069,160 7,869 9,426 3,321,763
729,896 (6,347) 212,334 298,564 1,891,507 7,260
739,791 (6,347) 136,305 97,812 1,779,860 211,119
3,221,258
3,048,609
816,364
1,039,455
816,364
1,039,455
514,945
446,703
534,639
9,490
10,890
10,890
457,593 Fuente: Industrias Unidas
545,529
524,435
Ii
La campania no mantiene activos improductivos
CERTlFICO que <>1 presenle e:emp . ~ c. guardc conformidoCl con ef au ·oriZt:;.,
po~ . !Jlesoruci6n No.
. deCom oii,~sco:.
'1833 )::,
'o~lol
Ins(a!aclones, muebles yenseres
Equipos de computacion
31,265 55,850
5,765
31,265 61,614
Equipos de Oneina Vehiculos
97
77,745 65,419
111,387
3,805
16,539
81,959
132,586
132,586
158,1~7
97
35,551 1,120
1,927,124
405,456
46,480
97
189,133
1,217
1,217
OUos (Licenclas Software) TOTAL
Depreci3cion acumulada {Activo fijo neto
1,729,029
路1,214,084 514,945
15,195
1,744,224 路1,297,521 446,703
182,900
路1,392,485 534,639
2,332,580 路1,515,215 816,364
299,841
2,632,421
-1,592.966 1,039,455
Fuente: Industrias Unidas
La compania no ha realizado enajenaciones en el periodo analizado
, 2 SfP 2011
1 SÂŁp lOll
Declaraci6n Juramentada del Representante Legal de la Compaftia Emisora
Juan Ruggero Marcet Ghiglione, en calidad de Gerente General y Representante Legal de la Campania Industrias Unidas C. Ltda eclaro bajo juramento que la informaci6n contenida en el presente Prospecto de Oferta Publica es fidedigna, real ta y personalmente sere civil y penal mente respansable par cualquier falsedad u omisi6n contenida en ella,
.0tanto ~ como a '0' .,'wctucado,., financ'.,o y I.gal, d. cualqu'., '.'pomab"'dad.n 'al ,.nlido
uggero
rcet Ghiglione
TE TRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
ANEXO 1
CERTIFICO que sl presente e;emp'o,
Doctor en Jurisprudencia _\bogado Mat. No. 2707 Comador Publico Aurorizado Nac. No 13505 Firma _-\urutora Extema Reg. Nae, No, 099
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
ESTADOS FINANCIEROS E INFORME DE AUDITORlA EXTERNA
EJERCICIO ECONOMICO 2010
CERTIFleQ que al presente i • e,emp:Or guardo contormidod con el QUIOrizado
por G-SUpeiiiifeliifenCla'''''''..f'-
<.J'89- 3
Doctor en Jurisprudencia .-1bogado Mat. No. 2707 Contador Publico .-1utorizado Reg. N ac. No 13505 Firma .-1uditora Externa Reg. Nac. No. 099
Estudio: Malecon 905 Telfs: 2566241 - Z足
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INDUSTRIAS UNIDAS ciA. LTDA.
INFORME DE LA AUDITORiA EXTERNA
EJERCICIO ECONOMICO 2010
CONTENIDO: DICTAMEN ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL.
ESTADO DE RESULTADOS.
ESTADO DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
NOTAS A LOS ESTADOS FINACIEROS.
lllll
Doctor en ,-1.bogado 1iat. No. 2707 Contador Publico :\urorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _-1.uditora Externa Reg. N ac. No. 099
INFORME DE AUDITORIA EXTERNA
A LOS SENORES ACCIONISTAS DE INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
12 S[p IDII
En mi calidad de Auditora Externa Independiente, con numero de inscripcion 099 del Registro Nacional de Auditores Externos de la Superintendencia de Companias, con licencia profesional No. 13505 conferida por la Federacion de Contadores del Ecuador, y contratada por la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. para efectuar la auditoria correspondiente al ejercicio economico del ano 2010 por decision de la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el dia 20 de Septiembre de 2010, presento el informe respecto de dicha auditoria en los terminos siguientes:
DICTAMEN Hemos auditado los estados financieros de la companla INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., que comprenden el balance general cortado al 31 de Diciembre de 2010 y los correspondientes estados de resultados, de patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por el periodo iniciado el 1 de enero de 2010 y terminado a dicha fecha. La preparacion de los Estados Financieros de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. correspondientes al ejercicio economico del 2010 es de responsabilidad de la Administracion de la compania. La auditoria del ejercicio economico del 2010 objeto del presente examen fue efectuada de acuerdo con las normas intemacionales de auditoria; ha sido planificada y realizada para obtener un grado razonable de seguridad de que los estados financieros esten exentos de exposiciones erroneas 0 falsas decaracter significativo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre dichos estados financieros basados en nuestra auditoria. El exame~ ~e 10 re~ '.~~~~~ru.e bas, de las e:ride.ncias de los re~istros de contablhdad y X.<qu~Hos proee~lmlentos de audltona que se conslderan necesar~os segD. f1~s c~r~,lll~.~t,arl~i~s, como los documentos qu~ respaldan las cantldades y . 1nfo:rrqf0cH~n pt~,entada en los eยงtR--A-~a>~PeaJil~~gEe~~' ejemp:or " '._ \ "\ -. J*I< '~"') _, , \'
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Guordo ' :~.J,ilJlUQJ:I~J.O...l;<.
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Doctor en Jurisprudencia ;-\bogado i\fat. No. 2707 Comador Publico ~\U[orizado Reg. Nae. No 13305 Firma ~\udilOra Externa Reg. Nac. No. 099
1 S[p 1(J;;
Inc1uye tambien la evaluaci6n de los principios de contaf)-N:',wv~ el cumplimiento de las Normas Ecuatorianas de Conta d'aft;::~ normas legales vigentes en el pais, as! como las estimacione~;m:C)g:m hechas por la administraci6n de la compania. En la presentacion general de los estados financieros de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. correspondiente al ejercicio economico del 2010, se ha cumplido con los principios de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y con las disposiciones emitidas por la Superintendencia de Companias y el Servicio de Rentas Internas. En nuestra opinion, los estados financieros antes mencionados reflejan razonablemente, en todos los aspectos, la situacion financiera de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. al 31 de Diciembre de 2010, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio de sus accionistas y de sus flujos de efectivo por el ano terminado en esa fecha, de acuerdo con los principios de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, porque cumple con las condiciones que exigen las resoluciones de la Superintendencia de Companias para ser calificada como compania PYMES por 10 tanto su periodo de transicion es el ano 2011, para elaborar y presentar sus estados financieros comparativos con observancia a la Norma Internacional de Informacion Financiera para Pequenas y Medianas Entidades. Cumpliendo con la Resolucion N째 0989 de fecha 31 de Diciembre del 2001 emitida por el Director General del Servicio de Rentas Internas del Ecuador, el informe sabre el cumplimiento de obligaciones tributarias del ejercicio econ6mico correspondiente al ano 2010, se emitira par separado conjuntamente con los anexos que seran presentados y conciliados par el contribuyente.
Atentamente,
t; kHM~'- ~ ~dt /!. Mariana Gallo de Pena Mayo de 2011
35
Doctor en Jurisprudencia .\bogado Mat. "No. 2707 Contador Publico _\urorizado Reg. Kac. No 13505 Firma .-iuditora E~nerna N ac. No. 099
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 ACTIVO CORRlENTE
Caja-Bancos
88.045,30
US$
0,00
Inversiones Corrientes Ctas. Y Doc. Por Cobrar CIientes No Re1acionados
729.895,67 -6346,65
(-) Provision Cuentas Incobrables Ctas. Y Doc. Por Cobrar Clientes Re1acionados
212.333,68
Otras Cuentas por Cobrar
111.234,82
Crectito Tributario de IVA
76.721,57
Credito Tributario de Imp. ala Renta Inventario de Materia Prima
110.607,50 1.051.358,50 92.656,27
Inventario de Productos en Proceso Inventario de Suministros y Materiales Inventario de Productos Tenninados
0,00
545.667,96
Inventario en Transito Inventario de Repuestos y Herramientas
6.929,21 194.894,79
Pagos Anticipados
7.259,52
Otros Activos Corrientes TOTAL ACTIVO CORRlENTE
0,00 3.221.258,14
ACTIVO FIJO
Instalaciones Maquinarias y Equipos
189.133,10 1.892.124,57
Equipos de Computaci6n
81.958,61
Vehiculos Equipos de Oficina (-) Depreciacion Acumulada TOTAL ACTIVO FIJO
TOTAL DE ACTIVO
1217,01 168.146,60 -1.516.215,43 816.364,46
4.037.622,60
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE BALANCE GENERAL. CERTIFieo que 81 presente e;emp'ol QuordQ conformidoo can el au1or.zooo
por JQ Buperintendencia de R{;1:!ieluci6n No.
mpoiiius con
Lfi33
10([
7'
Jo~k~ I
Doctor en Jurisprudencia :\bogado 1Iat. No. 2707 Contado! Publico ,\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _\uditora Externa Nac. No. 099
000003'(
J
2 SfP 2011
PASrvO Y PATRIMONIO PASrvos PASrvO CORRIENTE
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores Locales Cta. y Doc. Par Pagar Proveedores del Exterior Obligadon con lnstituciones Financieras Locales Obligaciones can la Admi.nistracion Tributaria Oblig,3.cilJne:s 1.R. por Pagar del Ejercicio
US$
96.209,22 345.323,68 1.186.034,52 101.977,36 68.604,59
Obligaciones can el IESS
18.696,33
Obligaciones can Empleados
40.053,55
ObJigaciones Participacion de Trabajadores TOTAL PASrvO CORRIENTE
1.907.477,91
PASrvO A LARGO PLAZO
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores-largo plazo Locales
281.899,61
ObJigaciones can Instituciones Financieras
584.899,39
Provisiones para Jubilacion Patronal
62.081,02
Provisiones para Desahucio TOTAL PASlVO A LARGO PLAZO
958.353,43
Capital Social
300.000,00
Reserva Legal
22.159,36
Reserva Facultativa y Estatutaria
5.853,87
Reserva Capital
350.165,31
Utilidad no Distribuida Ejercicios Ameriores
286.505,31
Utilidad del Ejercicio
Total Patrimonio Neto
1.171.791,26
TOTAL DE PASlVO Y PATRIMONIO
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE BALANCE GENERAL.
Doctor en Jurisprudencla _\bogado Mat. No. 2707 Comador Publico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma :\uditora Externa Reg. Nac. No. 099
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0000038
INDUSTRIAS UNID . TDA. ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010
1:,
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VENTAS NETAS
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..._!Y.!..~T~RIAS PRIMAS ________________ ,_____ ,_____"'__,_______,____'' _________.._ _ ,_,___,___._" __~/S_!?:.:?..§7L?~, _________________ _,J2,!r:..~F.§J::ICIA__P~QQ_.M.QNED~_,g.XI~!'i.}E~_________.___________,______ ,.,__,________,___,__________."_,.__.:!_~?>_63?99, _____,_____,_.___''''_'''',. __ ,_,
_9ASIQ_S D~XABRI c~g..!.9l'!," _____._____.__._____..__._________"_________._____"....____"..,?)0 l:.~_~.~, 0,2" ....__._,_,,_,,________________,__"_.,"'_,,__,___,__._'_' ' '__'''''''__'_ ._________,___,_ _ _ _ _ _,__,____.___.______,______________,_______""_,_____,____ -529.002,73
372.636,36
=:...:.=..=c.:....=._-----":...:....::c:..;;;...;::..:;..<.~
_ _ _ _ __I
GASTOS DE OPERACION 1------.;:.....;..;:;,..;:",..;":,..:.:.....::..."---=;....:..;..--"--"-,;;..;;..;.--------------,-------------------_."'._----,,.---------..---.---. . -.......---
__ ,__"_.,,______ ,, FINANCIEROS ___.._ _ _ _ _ _ _,,. GASTOS _____,_,___,___,____,, __________,_________"' _________________-=:-::..:..::..;;..::'-'-="-----'--=-=..:=-=-..:=.!...C:...:..; 133.053,82 748.398,47
____,____,,_ .._________~I!LIDAQ~~ OTROS INGRESOS
O~ERACIQ!'i___,, _______,,_,____.. . . _____,____ ,__,___,__"___,___
"___....___________ ~27 ~13~,~~_
__,_, ___ ,, ___,,___,,________________"'__________________,________ ,___ , ___ 10:Q.~2_1!.,?
INTERESES - BODEGAJES - ARRIENDOS ---,--------"-,,---,----_._,,.... __ ._----_._--_._...._.._-,,-- .....
_........_•....__..........._,,-,,--,,---,,----,,--- _..----_.. ..
10.057,17
_----':;..;;;..;..;;..;;:...~-"-,.,-,,.-----"'-.-
... ,,- ..,,-- ...
_____________.._._ _,___________,_. _,_________~TIL!_Q~.R~!I~_. ___ .__,______________________ .___ ,__~3?,:.!~.!,05_
% IMPUESTO A LA RENTA
68_604,59
5 % FONDa DE RESERVA LEGAL
10.900,39
207.107,41 ,
UTILIDAD LIQUIDA
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO DE RESULTADOS. GE:RTJFJCO que sl presenle 6;e;n,: gua~da contormidoo
por la Superinlendencia
con el
Oc:
(J"
("r,4L.~u
Estudio: Malecon 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia _-\bogado Mat. No. 2707 (ontador Publico .-\uwrizado Reg. Nac. No 13505 Firma "-\uditora Externa Reg. Nac. No. 099
0000038
USS 300.000,00 US$ 300,000,00
CAPITAL INICIAL AL IRQ. DE ENERO DEL 2.009 SU:rvBN TOTAL CAPITAL SOCL\L 1:IA.S: RESERVA LEGi\L AUl'viENTO 5 % DISTRIB.. 2,010 RESERVA FACULTATIVA RESERVAS REV. PATRIMONIO (+) UTILlnID A DICIEMBRE DEL 2.006 (+) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.007 (+) UTILlnID A DICIEMBRE DEL 2.008 (+) UTILI DAD A DICIE11BRE DEL 2.009 (+) UTILIDAD A. DICIEJvfBRE DEL 2.010
US$
11.258,97 10.900.39 5853.87
28,013,23
US$ 350.165,31 44.428,98 45.841,19 73.534,37 123.554,60 207.10741
844.631,86
US$ 1 '172.645,09
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE
INTEGRANTE DE ESTE ESTADO DE PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS.
Esruruo: Malecon 905 3er Piso Telfs: 2566241 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@honnail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia Abogado !\fat. No. 2707 Contador Publico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _-\ururora Externa Reg. Nac. No. 099 ~
~
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0000040
'2 S[p l()ll
INDUSTRIAS UN LTDA.S.A. ESTADO DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010
#
PONDOS PROVENIENTES DE: C\RGOS QUE NO REPRES.DESE!\fBOLSOS DEPRECBcrON i\1.:\S UTILID.-\D ANO 2.009
•
US$ 131.375,48 "
207.10741
US$ 338.482.89
US$ 338.482,89 l\1.:\S: DISJl.IINUCION CUENT.-\S POR mG.-\R .r\Ui\fENTO DOC. POR PAG.-\R. DISi\IINUCION RESERVAS DEL P.URIMONTO _\Ul\fENTO RESERV.-\ [\.CTU.-iRL-\L DIS1.IINUCION CTAUTILID.\DES P_-\G.DIVIDENDOS .-\U1\fENTO RESERVA LEG.-\L AUl\fENTO ~-\CREEDORES DIVERSOS TOT-li. RECURSOS GENER.:\DOS
PONDOS UTILIZADOS PARA: "\Ui\fENTO CUENT.-\S POR COBR.-\R "\UJl.fENTO PAGOS ANTICIP.-iDOS AU!\fENTO DE EQUIP.DE COi\:lPUTO Y!\HQUINS. DISl\lINUCION INVERSIONES POLIZ.\ .-\Ul\:lENTO CUENTA DEUDORES DIVERSOS DISI\fINUCION INVENTARIOS PROD.-REPUESTOS AUi\:lENTO DEPOSITOS EN GAR.-\NTH D ISl\1INU CION II\fPORTACIONES EN TR..1.1"lSITO
"
75.777,34 175.746,06 210.281,28 41.669,36 46.552,10 10.900,39 67.518.')8
US$ 301.706,26 =========== 2.003,25 57.503.75 402.210,90 3.948,41
59.623,72 172.001,21 3.187,53
US$ 342.927.85 DISl\lINUCION DE EPECTIVO C-\j.r\-B.-\NCO TOT.-li. RECURS OS GENER.-\DOS
US$ 301.706,26
============
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO DE FLUJO EFECTIVO.
CERTIFICO que el presente e;emp (;
Esrudio: Malecon 905 3er Piso Telfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmai1.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 270/' Contador Publico ~\utorizado Firma _,""uditora E:-nema Reg. N ac. No. 099 ~
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Notas a los estados financiero' en d61ares de E. U.A. 1. OPERACIONES
1
~
iciembre de 2010 expresados
0000041
2 S[p 2071
La compania esta constituida en la Republica del Ecuador desde el 19 de Enero de 1971 y su objetivo principal es cortar el papel y convertirlo en producto terminado, el cual distribuye directamente. Su domicilio principal esta. localizado en la ciudad de Guayaquil, cant6n Guayaquil, provincia del Guayas, Republica del Ecuador, en las calles Pedro Carbo N° 1015 entre Col6n y Sucre. La Junta General de Socios de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., celebrada el 17 de Agosto de 1998, acord6 aumentar su capital social de UN MIL MILLONES DE SUCRES A UN MIL CIEN MILLONES DE SUCRES y reformar sus Estatutos Sociales mediante Escritura PUblica otorgada ante la Notaria Decimo Tercera de Guayaquil, Dra. Norma Plaza de Garcia, el dia 24 de Agosto de 1998, e inscrita en el Registro Mercantil e1 dia 27 de Noviembre de 1998. INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., realiz6 un aumento de su capital social y reform6 sus Estatutos Sociales mediante Escritura PUblica otorgada ante el Notario Decimo Tercero de Guayaquil, Dr. Virgilio Jarrin Acunzo, el 31 de mayo del 2007, e inscrita en e1 Registro Mercantil el dia 7 de noviembre del 2007. Actualmente la compania tiene un capital social de USD 300.000,00. 2. RESUMEN DE PRINCIPALES POLiTICAS DE CONTABILIDAD.
Las pol:iticas de contabilidad que sigue la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. estan de acuerdo con las disposiciones de la Ley de Regimen Tributario Interno, su reglamento, la Ley de Companias y la Resoluci6n N° 08-G.DSC.010 de fecha 20 de Noviembre del 2008, del Superintendente de Companias que ordena aplicar las Normas Ecuatorianas de Contabilidad NEC. Las principales politicas de contabilidad son las siguientes:
a) Inventarios El metodo de valorizaci6n de los inventarios que tiene INDUSTRIAS UNIDAS es el costo promedio, los cuales no exceden el valor de mercado, excepto inventarios en transito que estan alE:(!(i@iOO cd€ e.~k~p:ai
CIA. LTDA.,
guarda coniormido(J con el ou,onzouo
uparintendencia Resoluci6n No.
LJ~33
Esrudio: lIalecon 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hormail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia _\bogado Mar, No. 2707 COl1tador Publico _\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma c\uditora Externa Reg. Nac. No. 099
0000042 b) Inversiones Inversiones corrientes son depositos a corto plazo en bancos nacionales para poder tener disponibilidad en caso que se requiera para el giro del negoclO.
c)
Propiedades, planta y equipos
Los asientos contables correspondientes a las cuentas de los Equipos de Oficina, Muebles y Enseres, Vehiculos y Otros Activos Fijos Depreciables se llevan al costo. Las renovaciones y mejoras se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, las reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni alargan su vida util restante, se cargan a gastos a medida que se efectuan. La compania calcula la depreciacion de sus activos fijos utilizando el metodo de linea recta yen base a 10 dispuesto en el literal a) del numeral 6 del Articulo 25 del Reglamento de Aplicacion de la Ley de Regimen Tributario Interno, aplicando los siguientes porcentajes: Muebles y Enseres Equipo de Oficina Vehiculos Edificios Equipo de C6mputo Maquinarias y Equipos Otros Activos Fijos .
Tangibles
10.00% 10.00% 20.00% 5.00% 33.00% 10.00% 5.00%
En Marzo del ano 2000 INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., hizo el ajuste de sus activos tanto por la devaluacion como por la inflaci6n cumpliendo con 10 que indica la Norma Ecuatoriana de Contabilidad NEe No. 17, publicada en el Registro Oficial No. 57 del 13 de Abril del 2000.
e) Participacion a trabajadores La participacion a los trabajadores se carga a los resultados del ano y se calcula aplicando el 15% sobre la utilidad impositiva de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA de acuerdo con las disposiciones de las leyes laborales.
Doemr en Jurisprudencia J\Iat. No. 2707 Comador Publico ,\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma .\uclitora Extema Reg. 1:':ac. No. 099
1) Impuesto ala renta
Esrudio: J\IaJeeon 905 3er Fiso Telfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@honnail.com Guayaquil - Ecuador
0000043
EI impuesto a la renta tiene una tarifa impositiva del 25% sobre su base imponible y se la carga a los resultados del ano.
g)
Utilidad neta por accion
La utilidad neta por participaciones se calcula dividiendo la utilidad neta para el total de las participaciones suscritas y pagadas.
h)
Registros contables y unidad monetaria
Los registros contables de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. se Bevan en dolares de E. U .A., que es la moneda de curso legal adoptada en el Ecuador desde el ano 2000.
i) Provision para jubilacion e indemnizaci6n La provision para jubilacion e indemnizacion se carga a los resultados del ano, en base a un estudio actuarial para la provision de la reserva matematica para la jubilacion patronal, considerando los anos de servicio, anos que faltan para jubilarse y la edad que se jubila. j) Aplicaci6n de Normas Internacionales de Informacion Financiera Mediante Resolucion No. SC.Q.ICLCPAIFRS.11.01, publicada en el Registro Oficial No. 372, de 27 de Enero del 2011, la Superintendenda de Companias, resolvio, entre otros: "Para efectos del registro y preparacion de estados financieros, la Superintendencia de Companias califica como PYMES a las personas juridicas que cumplan las siguientes condiciones: a) Activos totales inferlores a cuatro millones de d61ares; b) Registren un valor bruto de ventas anuales inferior a cinco millones de dolares; y, c) Tengan menos de 200 trabajadores (personal ocupado). Para este calculo se tomara el promedio anual ponderado. Se considerara como base los estados finanderos del ejerclclO economico anterior al periodo de transici6n. n
Esmdio: l\Ialecon 905 3er Piso
Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484 e~mail: marianabgalloa@honl1ail.col11 Guayaquil - Ecuador
Doctor en JurisprudenCla ,uv!'.o ...'v Mar. No. 2707
Camador Publico ~\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma ~\uditora Exrerna Reg. Nac. No. 099
'Is, ÂŁ"p lllll
0000044
.::
~
"Sustituir el ~ ': ero de la Resolucion No. 08.G.DSe.OlO del 20 de noviem - 008, publicada en el Registro Oficial No. 498 del 31 de diciembre del 2008, por el siguiente:
" Aplicaran la Norma Internacional de Informacion Financiera para Pequeiias y Medianas Entidades (NIIF para las PYMES), para el registro, preparacion y presentacion de estados financieros, a partir dell de enero del 2012, todas aquellas compaiiias que cumplan las condicionantes seiialadas en el articulo primero de la presente Resolucion." liSe establece el ano 2011 como periodo de transicion; para tal efecto este grupo de companias debenin elaborar y presentar sus estados financieros comparativos con observancia a la Norma Intemacional de Informacion Financiera para Pequeiias y Medianas Entidades (NIIF para las PYMES), a partir del ano 20 11". La Compania preparo sus estados financieros sobre la base de las Normas Ecuatorianas de eontabilidad (NEe) y aplicara las Normas Internacional de Informacion Financiera para Pequeiias y Medianas Entidades (NIlF para las PYMES), a partir del ano 2012 de acuerdo a las disposiciones legales antes transcritas. 3. EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS E INVERSIONES CORRIENTES
Al 31 de Diciembre del 2010, el efectivo en caja y bancos e inversiones corrientes se formaban de Ia siguiente manera:
us $
Caja y bancos
88.045,30
4. CUENTAS POR COBRAR
Al 31 de Diciembre del 2010, el rubro Cuentas por Cobrar consistian en: CTAS Y DOC. X COBRAR CLIENTES NO RELACIONADOS CTAS Y DOC. X COBRAR CLIENTES RELACIONADOS OTRAS CUENTAS POR COBRAR
US$
US$ (-) PROVISION CUENTAS INCOBRABLES USS
2009 587.579,64
2010 729.895,67
359.733,53
212.333,68
25.285,67
111.234,82
972..598,84
1.053.464,17
G,GG
6.346,65
972.598,84
1.047.1l7,52
AUMENTO 141.316,03
D1SMINUCION
147.399,85 85.949,15
CERTIFleQ que el presente . e:emp a, guarda conformidod con el
po'
au or,zouv
Componk.$ con
tal (o~J,:J I
Lf 8<-13
'/
Doctor en Jurisprudencia _-'l.bogado j\Iat. No. 2707 [ontacior Publico ~-\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _-'l.uditora Externa Reg. Nac. No. 099
Estudio: l\Ialecon 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil - Ecuador
000004;) Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados La cuenta "Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados", es de US $ 729.895,67 Y corresponde al 69,29% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., las mismas que son canceladas en un plazo que va desde los 15 dias, 30 dias, 45 dias, 60 dias hasta los 95 dias. La compania no Ie cobra intereses a sus clientes en caso de mora. Al cierre del presente ejercicio econ6mico el saldo de esta cuenta aument6 en us $142.316,03.
Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados La cuenta "Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados" es de US $212.333,68 y corresponde al 20,16 % del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. Al cierre del presente ejercicio econ6mico el saldo de esta cuenta disminuy6 en de US $ 147.399,85.
Otras Cuentas por Cobrar La cuenta "Otras Cuentas por Cobrar" es de US $ 111.234,82 Y corresponde al 10,55% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTD A. . Al cierre del presente ejercicio econ6mico el saldo de esta cuenta aument6 en US $ 85.949,15 . 5. CUENTAS POR COBRAR 0 POR PAGAR CON REAJUSTE PACTADO
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. en el ano 2010 no realiz6 operaci6n alguna con reajuste pactado.
6. INVENTARIOS
La Cuenta de Inventario al 31 de Diciembre del 2010 mantiene un saldo de US $ 1.891.506,73 Y esta conformada de la siguiente manera: CERTIFJeo que sl presente ejempo guarda conlormidad con el QU'or,z... ""
or 10 Superintendeneja oe Resoluci6n No.
q
짜'33
Doeror ell Jurisprudencia _-\bogado ]\fat. No. 2707 Comador Publico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditora Extema Nac. No. 099
0000046
2 S[p 2011 Inventario de Materia Prima Inventario de Productos en Proceso Inventario de Productos Terminados Inventario en Tninsito
US $
Inventario de Repuestos y Herramientas
TOTALINVENTARIOS
n11.35736
1.051358.50
AUMENTOO DISMIl\'UCION -159.998.86
106.999.57
92.656.27
-14.343.30
654.017,46 3.233,15
545.667.96 6.929.21
-108.349.50 3.696.06
194.894.79 1.891.506,73
101.342.71
93.552.08 2.069.159,62
US$
7. ACTIVOS FIJOS
Al 31 de diciembre de 2010 los activos fijos de Ia compania estaban integrados de la siguiente forma: 2009 Instalaciones. muebles y enseres
US$
Maquinarias y Equipos Equipos de Compmacion Vehiculos Equipos de ofieina
77.745.77
ADQUISICION
DISMINUCION
2010
111.387.33
189.133.10
1.651.276,28
240.848.29
1.892.124.57
65.419.48
16,539.13
81.958.61
97,01
1.120.00
\.217.0\
132.585.70
35.560.90
168.146.60
1.927.124,24
2.332.579.89
534.639,47
816.364,46
(-) Depreciacion Acumulada
TOTAL ACTIVOS
USS
8. OPINION SOBRE LA RACIONABILIDAD DE LOS AVALUOS DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y SU CORRESPONDIENTE CONTABILIZACION
Los valores de los activos fijos de propiedad de la compania que aparecen en la contabilidad corresponden al precio de su adquisicion, restadas las diferentes depreciaciones a traves del tiempo, tambien es cierto que, en algunos casos, el valor comercial de estos activos
Estudio: Malecon 905 3et Piso Telfs: 2566241 - 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia _\bogado Mar. No. 270" Comador Publico _\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _-l.uditora Externa Reg. Nac. No. 099
000004';
2 S[p 2011
son superiores a los valores que constan en los libros hasta la presente fecha, con excepci6n de los equipos de computaci6n y software,
9. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR
Al 31 de Diciembre del 2010, las Cuentas y Documentos por Pagar consistian en: 2009 Cta, y Doc, Por Pagar Proveedores Locales Cta, y Doc. Por Pagar Proveedores del Exterior Obligaci6n con instiruciones Financieras Locales
AUMENTO
DISMfNllCION
2010
448,223,00
352,013,78
96.209,22
348.735,32
3411,64
345.323,68
913,029,39
273.005,13
1.186,034,52
Obligaciones con la Administraci6n Tributaria
72.098,41
29.878,95
101.977,36
Obligaciones I.R. por Pagar del Ejercicio
56,061,43
12.543,16
Olras Cuentas por Pagar Obligaciones con el JESS Obligaciones con Empleados Obligaciones por Participaci6n de Trabajadores
TOTAL PASIVO CORRIENTE
uss
68.604,59 4.484,70
4.484,70 5,656,07
13,040,26
18.696,33
35.009,77
5.043,78
40,053,55
41333,36
9.245,30
50,578,66
1.924.631,45
1.907.477,91
Proveedores Locales La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores Locales" corresponde al 5,04% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 96.209,22. Esta cuenta disminuy6 en US $ 352.013,78 con relaci6n al ejerCIClO econ6mico del ana anterior. Proveedores del Exterior La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores del Exterior" corresponde al 18,10% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 345.323,68. Esta cuenta disminuy6 en US $ 3.411,64 con relaci6n al eJerclclO econ6mico del ano anterior. GERrlFICO que 31 presente e;emp'or guardo COniormidao con el oU,Q(,ZQU() par lo:-S!illl1eMk!IH1lHGia..c~~
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Docror en Jurisprudencia :\bogado 1'-lat. No. 2707 Contador Publico .'\urorizado Reg. Nae. No 13505 Firma .\uditora Exrema Reg. Nac. No. 099
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0000048 Obligaciones Bancarias La cuenta "Obligaciones con Instituciones Financieras Locales" corresponde al 62,18% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 1.186.034,52. Esta cuenta aument6 en econ6mico del ano anterior.
us
$ 273.005,13 con relaci6n al ejercicio
Obligaciones con la Administraci6n Tributaria La cuenta "Obligaciones con la Administraci6n Tributaria" corresponde al 5,35% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de us $ 101.977,36. Esta cuenta aument6 en US $ 29,878.95 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior.
Impuesto a la Renta Por Pagar del Ejercicio La cuenta "Impuesto a la Renta Por Pagar del Ejercicio" corresponde al 3,60% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de us $ 68.604,59. Esta cuenta aument6 en US $ 12.543,16 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior.
Obligaciones con el lESS La cuenta "Obligaciones con el lESS" corresponde al 0,98% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 18.696,33. Esta cuenta aument6 en US $ 13.040,26 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior.
Obligaciones con Empleados La cuenta "Obligaciones con Empleados" corresponde al 2,10% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 40.053,55. Esta cuenta aument6 en US $ 5.043,78 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior. GERTIFICO que 81 presente ejemp a.
gUQ~do confOrmidJo COil ef aC. or,zuuu
a Superinfendencia
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Resoluci6n No.
Docror en Jurisprudencia _-i.bogado Mat. No. 2707 Contador Publico .-\.uwrizado Reg. Nac. No 13505 Firma :\uditora Externa Reg. Nac. No. 099
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Esrudio: l\Ialecon 905 _ 3er Piso Telfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hormaiLcom Guayaquil Ecuador
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I
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2 S[p ?nl [U
1
Participacion de los trabajadores por agar La cuenta "Participaci6n de los Trabajadores por Pagar" corresponde al 2,65% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 50.578,66. Esta cuenta aument6 en US $ 9.245,30 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior.
10. CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene al 31 de Diciembre del 2010 un saldo de $ 866.799,00 en Cuentas por Pagar a Largo Plazo que corresponde a las obligaciones que la compania mantiene con Proveedores y con el Banco de Guayaquil, Banco Pichincha , Banco Internacional y el Produbanco.
11. CUENTAS POR PAGAR A SOCIEDADES RELACIONADAS Y A ACCIONISTAS
Las cuentas por pagar a las compamas relacionadas en el eJerCICIO econ6mico del 2010, ascienden a la cantidad de $ 5.723,69, las cuales se detallan a continuaci6n:
2010 CONTINENTAL DE PREDIOS
2.655,60
EXTRAPER SA
3.063,63
JUAN MARCH CIA. LTDA.
4,31
OFIASA OFICINAS Y ACCIONES SA
TOTAL CTA. RELACIONADAS
12.
POR
0,15
COBRAR
5.723,69
OBLIGACIONES
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., al 31 de Diciembre de 2010, mantiene las siguientes obligaciones:
CERTIFleo que sl presenle e:emj' guordo conformi con el a'~ ;)f ",,, per uperinfendencis de Camp
esolucl6n No.
t.it:\33
'io
Esrudio: i\1alecon 905 3er Fiso Telfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgaUoa@houllail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia .\bogado Mat. No. 2707 Contador Publico c-1utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _4..uditora Externa Reg. Nac. No. 099
f
Z SEP 2011
, ~ci6n ~ ~I?' BANCO
I OPERA CION
I
FECHA
I
I : VENCIMIENTO
30/1V2010
VALOR ORIGINAL
0000050
I 100308836
27-May-09
S 160.525,00
$ 36_396,52
17-May-11
100309203
11-Feb-l0
$ 150.000,00
$ 38.877,60
6-Feb-11
100309685
27-Sep-l0
$ 85.432,32
$ 56.954,88
25路May-11
i ,nternaelonal .
100309398
27-May-10
$ 120000,00
$ 51.421,18
22-May-11
, Internacional
100309645
13-Sep-l0
$73.366,11
$ 48.910,74
13-May-11
100309471
i
Internacional
I Internacional Internacional
25-Jun-10
$ 100000,00
$ 51.214,89
20-Jun-l1
100309675
27-Sep-10
$ 100.000,00
$ 75.903,83
22-Sep-11
eel 100702106
26-0et-10
$ 32.499,65
$ 32.499,65
24-Ene-11
eCI 100702105
26-Nov-10
$ 27.913,20
$ 27.913,20
22-Feb-l1
CCI100702140
29-Die-l0
$ 62.991,51
I
$ 62.991,51
21-Mar-11
CCl1100702105
29-Dic-10
S 29.026,20
!
S 29.026,20
21-Mar-11
CCl100702139
29-Dic-10
$ 91.165,00
$ 91.165,00
21-Mar-11
100309974
30-Dic-10
$ 69.145,56
:5 69.145,56
Machala
10024035
27-Dic-10
$ 23.000,00
Machala
10024Q34
27-0ic-l0
Machala
CCll002245400 CCll002314200
Internaeional Internacional i
Internacional
; Internacional i
Internacional
; Internacional Intemacional : Internacional
I I i
$ 672.420,96
23-Sep-11
$ 51.100,00
$ 51.100,00
23-Sep-l1
22-0el-l0
$ 26.004,16
$ 26.004,16 ,
18-Ene-l0
26-Nov-10
$ 61.477,92
$ 61.477,92
CCI1002316700
23-Nov-l0
$ 30.054,96
; Guayaquil
140360
1611012008
$ 525.000,00
$160.711,52
I
2D-Nov-11
i GuayaQuil
166568
30109/2009
$ 150.000,00
$ 66.220,06
i
5-0et-l1
Guayaquil
193110
11108/2010
$ 214.000,00
$ 193.348,94
ll-Ago-13
107913
08/1212010
$ 100,000,00
$ 100.000,00
20-Dic-12
CCI-50eOO-OOl
21/12/2010
S 87.306,36
$ 87,306,36
Machala Machala
i
Gu~quil Gu~guil
i
$ 30.054,96
I I
2S-Sep-l1
$ 23.000,00
i
Ii
24-Ene-11
i
$ 191.637,04
$ 607.586,B8
1-Feb-11
4-Abr-l1
I Pichineha
897869
Pichincha
917707
Pichincha
1002546
10/09/2010 01110/2010 24/12/2010
$100.000,00
$ 50.696,71
10-Sep-11
$ 60,000,00
$ 40.370,43
30-Mar-l1
$ 180.000,00
$ 180.000,00
:5 28.222,36
$ 28.222,36
$ 271.067,14
22路Jun-11
I Produbanco
CCI2020020001205
09109/201 a
Total
$ 26.222,36
$ 1.770.934,38
El total de las obligaciones bancarias detallado anteriormente difiere con el valor presentado en e1 Balance General en el FO~'YIWdo Unico de
.... que 3/ preSente ejernp,Q gua~da conformidod can el au OriZQao
por
.
Resoluci6n No.
Doctor en Jurisprudencia _\bogado Mat. No. 2707 Contador Publico ~\utorizado Reg. Nac. No 13505 FirmL-\uditora Enema Nac. No. 099
Estudio: Malecon 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: :2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil Ecuador
0000051.
~
Z SfP 2011 '0 Sociedades y Establecimientos P~/'~'~~~ 101, en un valor de US$ 0,47 de mas. Esto se debe a que, p rror involuntario, en uno de los estados de cuenta emitido por uno de los bancos, se cargo esta cantidad a los intereses pagados, cuando correspondia cargarla al capital amortizado. 13.
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I
GARANTiAS OTORGADAS POR OBLIGACIONES
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Esruruo: i\falecon 905 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgaUoa@hormaiLcom Guayaquil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia _\bogado :\Iat. No. 1707 Contador Publico _\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma _\udiwra Externa Reg. Nac. No. 099
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5.543,00
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onntendencia de
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Esrudio: Malecon 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil Ecuador
Doctor en Jurisprudencia _'lbogado Mar. No. 2707 Contador Publico _'lutorizado Nac. No 13505 Nac. No. 099 Firma _'l.uditora Enema
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0000053 S[p lllll
14. MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DE RESULTADOS ORDINARIAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES CON COMPANIAS RELACIONADAS
Con respecto al movimiento de las cuentas de resultado ordinarias en transacciones comerciales con companias relacionadas, en la cuenta del Mayor "Cuentas por Cobrar a Companias Relacionadas" se presentan los siguientes resultados: CUENTASPORCOBRAR
SALDO ANTERIOR
JUAN MARCET CIA. LTDA. CONTINENTAL DE PREDlOS COPRE SA EXTRAPER S.A. EQUIPOS Y PREDIOS CIA. LTDA.
SALDOAL
DESDE l/ENE/IOAL 31/DIC/lO FACTURADO COBRADO
76.442,46 152.520,00 84.901,07 45.870,00
31-Dic-2010
707.819,26 13.261,02
629.935,75 167.825,56
154.325,97 -2.044,54
190.940,8
215.789,62 45.870,00
60.052,25 0
°
359.733,53
212.333,68
TOTAL
15. PROVISION PARA CUENTAS INCOBRABLES
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., si realiz6 la provisi6n de cuentas incobrables por un valor de 6.346,51 correspondiendo de este valor por las operaciones realizadas en el anD 2010 la suma de $ 114,13 conforme con las disposiciones del numeral 11 del Art. lOde la Ley de Regimen Tributario Interno.
16. PROVISION PARA PRESTACIONES SOCIALES
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., realiza cada mes las provisiones necesarias para atender las obligaciones correspondientes a las prestaciones sociales de los empleados y trabajadores.
2.009
Jubilacion patronal US$ Desahucio Fondo de Reserva Vacaciones Decima Tercer Sueldo Decima Cuarta Suelda
33.659,41 16.225,66 309,16 15.489,37 3.471,53 16.340,26
US$
85.495,39
AUMENTO
DISMlNUCION
2010
62.081,02 29.473,41 3.564,02 17.588,54 4.188,32
28.421,61 13.247,75 3.254,86 2.099,17 716,79 2.227,59
18.567,85
CERTIFICO que 31 presente ei em ..:a.'5 . -"",~_.463,16 guo~da conformld.:l(l con el Qu:0r.zooo
po,~r1~.ilrti!_rnmr1'l'lt~~
Resoluci6n No.
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Doctor en Jurisprudencia _\bogado Mat. No. 2707 Contador Publico ~-\utorizado Reg. ?\'ac. No 13505 Firma _-1uditora Externa Nac. No. 099
Esrudio: i\Ialecon 905 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaguil - Ecuador
0000054 '2 SÂŁp lOll 17.
CARGOS DIFERIDOS
Al 31 de Diciembre del 2010, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., no mantiene cargos diferidos. 18.
PAGOS ANTICIPADOS
Al 31 de Diciembre del 2010, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene un saldo de US $ 7.259,52 por concepto de activos pagados por anticipado. 19.
CAPITAL SOCIAL
Al 31 de Diciembre del 2010 el Capital Social de la Compania es de US $300.000,00 correspondiente a trescientas mil participaciones de US$ 1,00 cada una.
20.
RESERVA LEGAL
La Ley de Companias del Ecuador exige que las companlas Limitadas transfieran a la reserva legal un porcentaje del 5% de la Utilidad Neta del ano hasta que este alcance por 10 menos el 20% del Capital Social de la Compania. Dicha reserva no esta sujeta a distribucion excepto en caso de liquidacion de la Compania, pero puede ser utilizada para aumentar el capital social 0 para cubrir perdidas en las operaciones. Al cierre del presente ejercicio economico la reserva legal de la compania que tiene un capital social suscrito y pagado de US $300.000,00, tiene el siguiente saldo: Reserva Legal
us $
22.159,36
La Compania en el presente ejerclclO transfirio a Reserva Legal US $ 10.900,39, del 5 % de las utilidades del ejercicio economico del ano 2010.
21. RESERVA POR REVALORIZACION DEL PATRIMONIO
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene un saldo de US $ 350.165,31 ala fecha de cierre del presente ejercicio. CEATlFICO que sl presen!o elemp.OI . . â&#x20AC;˘
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guaraa COnformidod con ef au'or . ,zOoO /.EQ.t:-laSupllrrnt . Compaiilu$ Con
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ResoJuci6n No.
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0000055 22.
a) CONCILlAcrDN TRlBUTARlA Utili dad del Ejercicio (-) 15% Participacion de Trabajadores (+) Gastos no Deducibles en el Pais
(-) Dedue. Por Pago a trabajadores eon Discapaeidad
Utilidad Gravable (-) Impuesto a la Renta eausado Utilidad Neta
b)
50.578,66 0,00
12.194,02 274.418,36 68.604,59 207.107,41
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO Utilidad del Ejercicio
337.191,04
(-) 15% Partieipacion de Trabajadores
50.578,66
(-) Impuesto a la Renta causado
68.604,59
(-) Fondo de Reserva Legal Utilidad Neta
23.
337.191,04
10.900,39 207.107,41
CUMPLIMIENTO CON LAS NORMAS DE DERECHO DE AUTOR
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., cumple con las normas establecidas de derecho de autor obteniendo las licencias de uso para los programas de computacion.
24.
EVENTOSSUBSECUENTES
No han ocurrido eventos 0 circunstancias que puedan afectar la presentacion de los estados financieros, de acuerdo a la informacion disponible a la fecha de presentacion de los estados financieros por e1 periodo terminado al 31 de Diciembre del 2010.
25. SITUACION TRIBUTARIA CERTIFleo que el presente e:e':..
La empresa no ha sido auditada por el Servicio de Rentas lRt~Sf.ormidaa con el o. ~r ~, por~
Rlaoluci6n No.
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Doctor en Jurisprudencia .\bogado Mat. No. 2707 Contador Publico .-\.utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma .-\uditora Extema Reg. Nac. No. 099
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26. En cumplimiento de las disposiciones de la Superintendencia de Compafiias, este informe incluye todas las notas correspondientes, y aquellas no descritas son por su inmaterialidad e inaplicabilidad para revelaci6n 0 Lectura de terceros.
27.
La empresa no mantiene Activos, ni Pasivos contingentes con terceros.
28. Por disposici6n establecida en Resoluci6n 1071 del Servicio de Rentas Intemas, la empresa debera presentar ANEXO DE CUMPLIMIENTO TRIBUTARIO por el ano 2010, el que es de responsabilidad de la Administraci6n de la empresa, y sobre la cual el auditor dictaminara su racionabilidad. 29. De acuerdo a la NEA nfunero 20, la empresa esta catalogada como una empresa en marcha.
La auditoria extema por el ejercicio econ6mico de 2009, fue realizada por la suscrita. 30.
GEATIFICO que sl presente ejempa guordo conformidoa con el au;onzoo" por I . enlll8 esoluci6n No. 483
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Doct()r en Juri:iprutlenci;l ;\bogm.io Mat. No. 2707 Contador Ptl1Jlico Aurorizado Rtg. Nac. No 13505 Firma "1.uwrora Externa Reg. Nac. l:\io. 099
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INDUSTRlAS UNIDAS CIA. LTDA.
ESTADOS FINANCIEROS E
INFORME DE AUDITORiA EXTERNA
EJERCICIO ECONOMICO 2009
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Director" de Autoriz"cion Y h ( g
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Doctor en Jurisprudencia :\bogauo :1\1..u. No. 2707 Comauor Publico Autorizauo Reg, J',;ac, No 13505 Firma "\uditora Externa Reg. Nac. No. 099
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Estuuio: Maled>o 905 - :Jer Piso Tdfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgallofl@hotmll.iLcom Guaya'luil - Ecuador
0000050
INDUSTRIAS UNIDAS
ciA. LTDA.
INFORME DE LA AUDITORiA EXTERNA
EJERCICIO ECONOMICO 2009
CONTENIDO: DICTAMEN ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL.
ESTADO DE RESULTADOS.
ESTADO DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
NOTAS A LOS ESTADOS FINACIEROS.
E$tudio: Malccbn 905
Tdfs: 2566241
3er Piso
2566261
Fax: 2.164434
e-mail: mananabgaU(Ja@h()rmaiLcrm1 Guaya,-!uu Ecuador
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0000059
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INFORME DE AUDITORiA EXTERNA
A LOS SENORES ACCIONISTAS DE INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. .
En mi calidad de Auditora Externa Independiente, con numero de inscripci6n 099 del Registro Nacional de Auditores Externos de la Superintendencia de Compaflias, con licencia profesional No. 13505 conferida pOT la Federaci6n de Contadores del Ecuador, y contratada por la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. para efectuar la auditoria correspondiente al ejercicio econ6mico del ano 2009 por decision de la Junta General de Accionistas celebrada el dia 17 de Diciembre de 2009, presento el informe respecto de dicha auditoria en los terminos siguientes:
DICTAMEN
Hemos auditado los estados financieros de la companla INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., que comprenden el balance general cortado al 31 de Diciembre de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por el periodo iniciado elIde enero de 2009 y terminado a dicha fecha. La preparaci6n de los Estados Financieros de la Compaflia INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. correspondientes al ejercicio econ6mico del 2009 es de responsabilidad de la Administraci6n de la compania. La auditoria del ejercicio econ6mico del 2009 objeto del presente examen fue efectuada de acuerdo con las normas intemacionales de auditoria; ha sido planificada y realizada para obtener un grade razonable de seguridad de que los estados financieros esten exentos de exposiciones err6neas 0 falsas de caracter significativo. Nuestra responsabilidad es expresar una opini6n sobre dichos estados financieros basados en nuestra auditoria. El examen se 10 realiz6 a base de pruebas, de las evidencias de los registros de contabilidad y aquellos procedimientos de auditoria que se consideran necesarios segUn las circunstancias, como los documentos que
CERTIFleo que 31 presente elemp;o. cooformidod con ef auwnZOOG per 1.~Supe . . omporile$ CO" gua~da
esoluci6n No.
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Doctor en Jurisprudencia A.bogado l\fat No. '2707 (ontador Publico .\urorizauo Reg. Nae. No 13505 Firma .-\uditora Externa Reg. Nac, i\io, 099
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3er PisC) elfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484 ~..(C ail: marianabgalloa@hotmail.com @: aquil Ecuador
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respaldan las cantidades y la m 0 \ financieros. \ ~~
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da en los estados
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lncluye tambien la evaluacion de los p I?e " ~~ contabilidad utilizados y el cumplimiento de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y de las normas legales vigentes en el pais, asi como las estimaciones importantes hechas por la administracion de la compania. En la presentacion general de los estados financieros de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. correspondiente al ejercicio economico del 2009, se ha cumplido con los principios de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y con las disposiciones emitidas por la Superintendencia de Companias y el Servicio de Rentas Internas. En nuestra opinion, los estados financieros antes mencionados reflejan razonablemente, en todos los aspectos, la situacion financiera de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. al 31 de Diciembre de 2009, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio de sus accionistas y de sus flujos de efectivo por el ano terminado en esa fecha, de acuerdo con los principios de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Cumpliendo con la Resolucion NO. 0989 de fecha 31 de Diciembre del 2001 emitida por el Director General del Servicio de Rentas Internas del Ecuador, el informe sobre el cumplimiento de obligaciones tributarias del ejercicio economico correspondiente al ano 2009, se emitira por separado conjuntamente con los anexos que seran presentados y conciliados por el contribuyente.
Atentamente,
CEATIFICO que ::ill presante e,emp, ' guarda conformidod con el Ou
por I Resoluci6n No.
or,l<.",
' de Compafll~$":'o
y;S3
Abril de 2010 ,
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01 eClora da AulorlZccion y ",g,
D()ctor t;!n Juri~pruJ"ncia _\bogado Mat. No. 2707 COl1taJor Publico .\utorizaJo Rt:K Nac. No 13505 Firma ,-\uditora Extcrna Reg. Nac. No. 099
e-mail: maria GuaY,llluil -
INDUSTRlAS UNIDAS ciA. LTDA.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
ACTIVO CORRlENTE
Caja-Bancos
US $
129.266,88 3.948,41
Inversiones Corrientes Ctas. Y Doc. Por Cobrar Clientes No Relacionados
587.579,64
H Provision Cuentas Incobrables
0,00
Ctas. Y Doc. Por Cobrar Clientes Relacionados
359.733,53
Otras Cuentas por Cobrar
25.285,67
Credito Tributario de IVA
53.838,78
Crectito Tributario de Imp. ala Renta
75.654,91
Inventario de Materia Prima
565.679,56
Inventario de Productos en Proceso
106.999,57
lnventario de Suministros y Materiales
645.677,80
lnventario de Productos Terminados
654.017,46
Inventario en Transito
3.233,15
lnventario de Repuestos y Herramientas
93.552,08
Pagos Anticipados
7.869,28
Otros Activos Corrientes
TOTAL ACTIVO CORRlENTE
3.321.762,78
ACTIVOFIJO
Instalaciones
77.745,77
Maquinarias y Equipos
1.651.276,28 65.419,48
Equipos de Computacion Vehiculos
97,01 132,585,70
Equipos de Oficina
H Depreciacion Acumulada
路1.392.484,77 534.639,47
TOTAL ACTIVO FIJO
ACTIVO DIFERlDO
12.745,00
Gastos de Investigacion, Exploracion y Otros (.) Amortizacion Acumulada
10.889,57
TOTAL ACTIVO DIFERlDO
3.867.291,82
TOTAL DE ACTIVO
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE BALANCE GENERAL.
CERTIFJCO que sl preSenre
guorda conform!d')0 con e! o SuperintllndenCla de Resoluci6n No.
\(8'3.-1 ~
"',em':
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E,mwo; 11alec.jn 905 - 3cr Pioo TetE;: 2566241 2566261 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.coffi GuayalJuil Ecuador
Docmr en Jurj"pruut!l1cia :\ bogado 1I.fat. No. '2707 Contador Publico r\utonzauo Reg. Nac. No 13505 Firma Auwtnra Extt!rna Reg. Nae. No. 099
0000062 PASIVO Y PATRlMONIO
PASIVOS PASIVO CORRlENTE
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores Locales
448.223,00
US$
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores del Exterior
348.735,32
Obligacion con Instituciones Financieras Locales
913.029,39
Obligaciones con la Adrninistracion Tributaria
72.098,41
Obligaciones I.R. por Pagar del Ejercicio
56.061,43
Otras Cuentas por Pagar
4.484,70
Obligaciones con el lESS
5.656,07
Obligaciones con Empleados
35.009,77
Obligaciones Participacion de Trabajadores
41.333,36 1.924.631,45
TOTAL PASIVO CORRlENTE
PASIVO A LARGO PLAZO
Obligaciones con Instituciones Financieras
682.158,46 33.659,41
Provisiones para JUbilacion Patronal Provisiones para Desahucio
732.043,53
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO
Capital Social
300.000,00
Reserva Legal
11.258,97 5.853,87
Reserva Facultativa y Estatutaria Reserva Capital
560.446,59
Utilidad no Distribuida Ejercicios Anteriores
163.804,54
Utilidad del Ejercicio
169.252,87
Total Patrimonio Neto
1.210.616,84
TOTAL DE PASIVO Y PATRlMONIO
3.867.291,82
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE BALANCE GENERAL. CERTIFICO que 31 preSent n .... guarda conforrn_id_wa con e!
par 1n..~"'8r;;rm"'lC.endeIlGia de Resoluci6n No.
'-1~3:S
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Doctor ..,n JurispruJencia Mat. No. 2707 Contauor Ptlbhco AutorizaJo Reg. Nac. No 13S05 Firma "-\uilirora Exrerna Reg. Nae. No. 099
"::.1.1
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Estudio: .MaieC[ln 905 3er Pi'H) 2566241 2566261 - Fa.'c 2564.+84 . c-mail: marianabgalloa@hotmail.coffi \ Guayaqwl Ecuador Tel(~:
i\bo~ad()
0000063
;>J;
INDUSTRIAS UNIDAS ciA. LTDA~ .?t7JJ ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
.t.91.:t.279,7I
INGRESOS: VENTAS NETAS
4.631.560,70
AHTICULOS VA1UOS
29.554,41)
SJ':RVICIOS ,\ TERCEHOS
2.271,15
SUi\IlNfSTROS Y MATHRIAW:>
MATERI ;\S PRll'v[AS
288.810,27
MI':NOS: DESC.Y DEVOL. VENT.\S
-37.9](.,81
3.946.724,71
EGRESOS COSTOS DI': VI':NTAS
ARTICULOS V ARIOS
3.186.178/8
14.97+,56
SHRVIClOS ;\ TERCEROS
633,67
SUMINISTROS Y MATEUI.\LES
241.177,12
M,\'l1mL\S PRIMAS
59,73
DIFI':RI·:NCL\ PAGO MONEDA EXTRANJERA 983.()43,O9
CASTOS DE FAIlRICACION
(-) CASTOS DE FABRICACION I,N PROCESO
-485.342,15
497.7(Nl,94
967,555,00
UTILIDAD BRUTA (; ;\STOS DLe OPERACION CASTOS DE VENTA:;
209.242,97
CASTOS DE i\l)MIN1STRACION
341.556,7()
GASTOS I'IN,\NCIEROS
151.49'),05
702.298,72 265.256,28
UTILIDAD EN OPERACION
10,299,42
OTROS INCRESOS 10.299,42
INTERESES - BODEGAjES - ARRIENDOS
275.555,70
UTIUDAD NETA
106.302,84
ANTES DE: 15 % I't\RTIC1PACION DE 'mABAJ;\DORES
41.333,3(,
25 ;~'.. IMJ>UI',STO A LA lu\NTt\
5(>'()61,43
8.908,05
5 % ImSERV A l.EGAL
169.252,87
UTILlDAD L1QUIDA
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO DE RESULTADOS.
CERTlFleo que 3; preS9nie (:, e~.,'~ . gUardC! con,urmICf .•; ~Vn e' a .... r
a SuperintemlenCla Resoluci6n No.
06 l
Esrutlio: Malec6n 905 - 3er Pist) Tdfs: 256G2-l1 2566261 - Fax: 2564-l84 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com GU<lyaguil 足 Ecuador
0000064
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
ESTADO DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
CAPITAL INICIALAL 1RO. DE ENERO DEL 2.009 SUMAN TOTAL CAPITAL SOCIAL
US$ 300.000,00 US$ 300.000,00
MAS: RESERVA LEGAL AUMENTO 5 % DISTRIB..2.009 RESERVA FACULTATIVA
US$
2.350,92 8.908.05 5,853.87
17,112,84
RESERVAS REV.PATRIMONIO ( +) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.006 ( +) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.007 ( +) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.008 (+) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.009
US$ 560.446,59 " 44.428,98 45.841,19 73.534,37 " 169.252,87
893.504,00
US$ 1'210.616,84
===============
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO DE PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS.
CERrlFICO que sl preseMe eiemp o. guordo conformidoo con el ou:or,zu;.,y /~kl-Sup , . de C mpaiif~S COli I,
Resolucl6n No. ~3::
,'/..a l/ce)o,
Doc[()r en Juri~prudencia .\bogado i\Ia[. No. 2707 CootaJor Publico ~-\utorizaJo Reg. Nac. No 13505 Firma Auwtora Extcrna Reg. Nac. No. 099
0000065
'Is;
'fp lllll
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA.S.A.
ESTADO DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009
FONDOS PROVENIENTES DE: CARGOS QUE NO REPRES. DESEMBOLSOS DEPRECIACION US$ 95.25\08 MAS UTILIDAD ANO 2.009 «169.252,87 MAS: AUMENTO CUENTAS POR PAGAR DISMINUCION DOC. POR PAGAR. AUMENTO ACREEDORES DIVERSOS TOTAL RECURSOS GENERADOS FONDOS UTILIZADOS PARA: DISMUNICION CUENTAS POR COBRAR ALiMENTO PAGOS ANTICIPADOS AUMENTO DE EQUIP. DE COMPUTO Y MAQUINS. DISMINUCION INVERSIONES POLIZA DISMINUCION CUENTA DEUDORES DIVERSOS AUMENTO INVENTARIOS PROD.-REPUESTOS DISMINUCION IMPORTACIONES EN TRANSITO DISMINUCION DE EFECTIVO CAJA-BANCO TOTAL RECURSOS GENERADOS MENOS: PAGOS DIVIDENDOS 2008
US$ 264.503,95 US$ 264.503,95 « 257.891,26 140.831.21 112.767,50 US$ 494.331,50
============== US$
16.358,73 55.298.58 182.900,13 4.891,63 136.105,18 509.421,63 61.813,58 US$ 528.451.22 9.828,15 US$ 518.623,07 24.291,57 US$ 494.331.50
==============
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ADJUNTAS SON PARTE INTEGRA..NTE DE ESTE ESTADO DE FLUJO EFECTIVO.
GERTlFICO que
31
presente e:e:;..~ ..
guorrJa coniurmiQ.)(> cun al
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D"ctor en Jurisprudencia Abogauo Mat. No, 2707 Contador Publico "-\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditon Externa Reg. Nac. No, 099
e-mail: marianabgallna@hormail.com Guayayuil - Ecuador
'I
S[jJ l(JI/
Diciembre de
0000066 2009
1. OPERAClONES
La compania esta constituida en la Republica del Ecuador desde el 19 de Enero de 1971 y su objetivo principal es cortar el papel y convertirlo en producto terminado, el cua} distribuye directamente. Su domicilio principal esta localizado en la ciudad de Guayaquil, canton Guayaquil, provincia del Guayas, Republica del Ecuador, en las calles Pedro Carbo N째 1015 entre Colon y Sucre. La Junta General de Socios de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CtA. LTDA., celebrada el 17 de Agosto de 1998, acord6 aumentar su capital social de UN MIL MILLONES DE SUCRES A UN MIL CIEN MILLONES DE SUCRES y reformar sus Estatutos Sociales mediante Escritura PUblica otorgada ante la Notaria Decimo Tercera de Guayaquil, Dra. Norma Plaza de Garcia, el dia 24 de Agosto de 1998, e inscrita en el Registro Mercantil el dia 27 de Noviembre de 1998. INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., realizo un aumento de su capital social y reform6 sus Estatutos Sociales mediante Escritura PUblica otorgada ante el Notario Decimo Tercero de Guayaquil, Dr. Virgilio Jarrin Acunzo, el 31 de mayo del 2007, e inscrita en el Registro Mercantil el dia 7 de noviembre del 2007. Actualmente la compania tiene un capital social de USD 300.000,00. 2. RESUMEN DE PRINCIPALES POLiTICAS DE CONTABILIDAD.
Las politicas de contabilidad que sigue la compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA. estan de acuerdo con las disposiciones de la Ley de Regimen Tributario Interno, su reglamento, la Ley de Companias y la Resolucion N째 08-G.DSC.OIO de fecha 20 de Noviembre del 2008, del Superintendente de Compaiiias que ordena aplicar las Normas Ecuatorianas de Contabilidad NEC. Las principales politicas de contabilidad son las siguientes:
DireCIora de AUfOflz,cion y kegis/ro
Doctor en Jurioprudencia ;\bogaoo Mat. No. 2707 Contador Pllblic() Aurorizado Reg. Nac, No 13505 firma Auditom Externa Reg, Nac. No. 099
Estmli(): MaledH1 905 - 3cr Pioo Telfo: 25662-H 2566161 - Fax: 25('H84 e-mail: marianabgallr.)a@honnail.com Guayaquil Ecuador
'I
Srp lllll
000006 'i'
a} Inventarios
EI metodo de valorizaci6n de los inventarios que tiene INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., es el costo promedio, los cuales no exceden el valor de mercado, excepto inventarios en tninsito que estan al costo de adquisici6n. b) Inversiones
Inversiones corrientes son dep6sitos a corto plazo en bancos nacionales para poder tener disponibilidad en caso que se requiera para el giro del negocio. c)
Propiedades, planta y equipos
Los asientos contables correspondientes a las cuentas de los Equipos de Oficina, Muebles y Enseres, Vehiculos y Otros Activos Fijos Depreciables se llevan al costo. Las renovaciones y mejoras se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, las reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni alargan su vida utH restante, se cargan a gastos a medida que se efectUan. La compania calcula la depreciacion de sus activos fijos utilizando el metoda de linea recta y en base a 10 dispuesto en el literal a) del numeral 6 del Articulo 25 del Reglamento de Aplicaci6n de la Ley de Regimen Tributario Interno, aplicando los siguientes porcentajes: Muebles y Enseres Equipo de Ofieina Vehiculos Edificios Equipo de C6mputo Maquinarias y Equipos Otros Activos Fijos
Tangibles
10.00% 10.00% 20.00% 5.00% 33.00% 10.00%
5.00%
En Marzo del ano 2000 INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., hizo el ajuste de sus activos tanto por la devaluaci6n como por la inflaci6n cumpliendo con 10 que indica la Norma Ecuatoriana de Contabilidad NEe No. 17, publicada en el Registro Oficial No. 57 del 13 de Abril del 2000.
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ÂŤ
~
~
v
Doctor en Juri,prudencia .\bogado Mat. No. 2707 Contador PLlblico Autorizado Ref\". Nac, No 13505 Firma Amlitnra Extema Reg. Nac. No. 099
E,tmlio: i\1alec6n 905 - 3t::r Pi~o Telf,: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564434 e-mail: marianabgaUoa@hotmail.com Guayaquil - Ecuador
0000068 e) La participacion a los trabajadores se carga a los resultados del ana y se calcula aplicando el 15% sobre la utilidad impositiva de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA de acuerdo con las disposiciones de las leyes laborales. fj Impuesto a la renta
El impuesto a la renta tiene una tarifa impositiva del 25% sobre su base imponible y se la carga a los resultados del ano. ,I
g) Utilidad neta por accion La utilidad neta por participaciones se calcula dividiendo la utilidad neta para el total de las participaciones suscritas y pagadas. h)
Registros contables y unidad monetaria
Los registros contables de la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. se llevan en dolares de E.U.A., que es la moneda de curso legal adoptada en el Ecuador desde el ana 2000. i) Provision para jubilacion e indemnizacion La provision para jubilacion e indemnizaci6n se carga a los resultados del ano, en base a un estudio actuarial para la provision de la reserva matematica para la jubilaci6n patronal, considerando los anos de servicio, anos que faltan para jubilarse y la edad que se jubila.
3. EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS E INVERSIONES CORRIENTES Al 31 de Diciembre del 2009, el efectivo en caja y bancos e inversiones corrientes se formaban de la siguiente manera: Caja y bancos
US$
Inversiones Corrientes
129.266,88 3.948,41
CERTlFleo quee! presente ejemp'or guo~do Conformldoc COrl e ! . ' por 10 811 ~ , au,orl2;oao
D'
AYO
lreCtOra d.: tl,utoriZccion v heolslro
...
Doctor en Jurisprud<::l1cia _'\b(}gado r.Iat. No, 2707 Contador P(lblico AutorizaJ" R.;g. Nac [\;0 13505 Firma AuditOr:! Externa R.;g. Nac. No. 099
-mail:
\"".1.1
a
marian~bgall()a@hotm:lil.cnm
uayayuil Ecuador
000006~1 4. CUENTASPORCOBRAR
Al 31 de Diciembre del 2009, el rubro Cuentas por Cobrar consistian en:
CTAS Y DOC. X COBRAR CLlENTESNO RELACIONADOS CTAS Y DOC. X COBRAR CLiENTES RELACIONADOS
US $
OTRAS CLENTAS POR COBRAR US$
.-,"
H PROVISION CUENTAS INCOBRABLES
lJS$
2008 571358,64
2009 587.579,64
3n879,68
359,733,53
19,146,15
187,187,49
25,285,67
161.901,82
1.137.425,81
972.598,84
-0,14
0.00
1.137.425,67
972.598,84
AUMENTO 16.221,00
D1SMINUCION
Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados
La cuenta "Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados", es de US $ 587.579,64 y corresponde al 60,41% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., las mismas que son canceladas en un plazo que va desde los 15 dias, 30 dias, 45 dias, 60 dias hasta los 95 dias. La compania no Ie cobra intereses a sus c1ientes en caso de mora. Al cierre del presente ejercicio economico el saldo de esta cuenta aumento en US $ 16.221,00. Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados
La cuenta "Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados" es de US $359.733,53 y corresponde al 36,99% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. Al cierre del presente ejercicio economico el saldo de esta cuenta disminuyo en de US $ 19.146,15.
Otras Cuentas por Cobrar
La cuenta "Otras Cuentas por Cobrar" es de US $ 25.285,67 y corresponde al 2,60% del total de las Cuentas par Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. Al cierre del presente ejercicio economico el saldo de esta cuenta disminuyo en US $ 161.901,82. CERTIFICQ que 3i presente lI;.e.
gUa!'d~conform'dca con el 0," \
poria Su'
AesolUcion No.
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Doctor en Juri~rruJencia Abogauo Mat. No. 2707 Contador Ptlblico .1.utorizaJ1) Reg. Nac. No 13505 Firma A.uJirora Externa Reg. Nae. No. 099
EsmJio: l\faltdm 905 3e1' Piso Telfs: 2566241 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgali()a@hotmaiLcom Guayaquil Ecuador
5. CUENTAS POR COBRAR 0
0000070
~
~i":
PO:R"'~~Jf\(
~
"
REAJUSTE PACTADO
INDUSTRIAS UNIDAS CtA. LTDA. en el ano 2009 no realiz6 operacion alguna con reajuste pactado.
6. INVENTARIOS La Cuenta de Inventario al 31 de Diciembre del 2009 mantiene un saldo de US $ 2.069.159,62 y esta conformada de la siguiente manera: 2008 Invenlario de Materia Prima Inventario de Productos en
Proceso lnventario de Produclos
Terminados Inventario en Tninsito
US$
Inventario de Repuestos y
Herramientas TOTAL INVENTARIOS
US$
AUMENTO 0 DlSI\-IINUCION
2009
890.036,71
1'211.357.36
321.320,65
172.141,01
106.999,57
-65.141,44
385.312,04 74.394,47
654.017,46 3.233,15
268.705,42
-71.161,32
99.960,37 1.621.844,60
93.552,08 2.069.159.62
-6.408,29
7. ACTIVOS FIJOS Al 31 de diciembre de 2009 los activos fljos de la compania estaban integrados de la siguiente forma:
lnstalaciones, muebles y enseres
LJSS
Maquinarias y Equipos Equipos de Computaci6n Vehiculos
2009
2008
ADQUISICION
31.265,28
46.480,49
77.745,77
1.651.247,76
28,52
1.651.276,28
61.614,06
3.805,42
65.419,48
D1SMINUCION
97,01
97,01
1.744.224, II
1.927.124,24
Equipos de ofieina
(-) Depreciacion Acumulada
TOTAL ACTIVOS
US$
CERTIFleo que sl presenle ejemp'ol guorda cO~~o.!mh:!oo con el auor;,Zoao
PQr:fclsuperinlendenCi~:~ CO(I Resolucl6n No. n: .. ,,_>_
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Doctor en Jurisprudencia AbogaJo Mat No. 2707 Contador Publico "'\urorizauo Reg. Nac. No 13505 Firma .\uclitora Extema Reg. Nac. No. 099
e路mail; marianabgalloa@hormaiLcom Guayaquil - Ecuador
路is.,[p lOll
0000071
8. OPINION SOBRE LA RACIONABILIDAD DE LOS AVALUOS DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y SU CORRESPONDIENTE CONTABILIZACION
Si bien es verdad que los valores de los activos fijos de propiedad de la compania que aparecen en la contabilidad corresponden al precio de su adquisici6n, restadas las diferentes depreciaciones a traves del tiempo., tambien es cierto que, en algunos casos, el valor comercial de estos activos son superiores a los valores que constan en los libros hasta la presente fecha, con excepci6n de los equipos de computaci6n y software.
9. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR
Al 31 de Diciembre del 2009, las Cuentas y Documentos por Pagar consistian en:
2008
AUMENTO
D1SMINUCION
2009
217.010,58
23L212,42
448223.00
322.056,48
26.678,84
348.735,32 913.029,39
1.136.247,28 38.037,04
34.061,37
72.098,41
31.728,54
24,332,89
56.061,43
4.484,70
4484,70
16.156,62
18.853,15
35.009,77
22.862,65
18A70,7 1
41.333,36
5.656,07
20.741,62
3.751,00
0,00
1.808.591,81
1.924.631,45
Proveedores Locales La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores Locales" corresponde al 23,29% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 448.223,00. Esta cuenta aument6 en US $ 231.212,42 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior.
CERTIFICQ que 91 presenle
.L
c; 1.1. d
Doctor en Jurispruuencia Abogauo Mat. ~o. '1707 COl1tauor Piiblico i\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Amlimra Externa Reg. Nac. No. 099
0000072 Proveedores del Exterior La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores del Exterior" corresponde al 18,12% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 348.735,32.
Esta cuenta aument6 en US $ 26.678,84 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior. Obligaciones Bancarias La cuenta "Obligaciones con Instituciones Financieras Locales" corresponde al 47,44% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 913.029,39.
Esta cuenta disminuy6 en US $ 223.217,89 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior. Obligaciones con la Administracion Tributaria La cuenta "Obligaciones con la Administraci6n Tributaria" corresponde al 3,75% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 72.098,41.
Esta cuenta aument6 en US $ 34.061,37 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior. Impuesto a la Renta Por Pagar del Ejercicio La cuenta "Impuesto a la Renta Por Pagar del Ejercicio" corresponde al 2,91 % del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 56.061,43.
Esta cuenta aument6 en US $ 24.332,89 con relaci6n al ejercicio econ6mico del ano anterior. Otras Cuentas por Pagar La cuenta "Otras Cuentas por Pagar" corresponde al 0,23% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 4.484,70. Obligaciones con el lESS La cuenta "Obligaciones con el lESS" corresponde al 0,29% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 5.656,07.
Esta cuenta disminuy6 en US $ 15.085,55 con relaci6n al ejercicio
econ6mico del ano anterior.
~.
c::
11
a
Doctor en Jurisprudencia ;\bogado Mat. No. 2707 Conrador Publico ;\utorizado Reg. f\:ac. No 13505 Firma ~-\'uilitora Ext~rna Reg. Nac. No. 099
000007;) Obligaciones con Empleados La cuenta "Obligaciones con Empleados" corresponde al 1,82% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 35.009,77. Esta cuenta aument6 en US $ econ6mico del ano anterior.
18.853,15 con relaci6n al ejercicio
Participacion de los trabajadores por Pagar La cuenta "Participaci6n de los Trabajadores por Pagar" corresponde al 2,15% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de US $ 41.333,36. Esta cuenta aument6 en US $ econ6mico del ano anterior.
18.470,71 con relaci6n al ejercicio
10. CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene al 31 de Diciembre del 2009 un saldo de $ 682.158,46 en Cuentas por Pagar a Largo Plazo que corresponde a las obligaciones que la compania mantiene con el Banco de Guayaquil, el Banco Internacional y el Produbanco.
11. CUENTAS POR PAGAR A SOCIEDADES RELACIONADAS Y A ACCIONISTAS
Las cuentas por pagar a las compamas relacionadas en el ejercicio econ6mico del 2009, ascienden a la cantidad de $ 322.227,08, las cuales se detallan a continuaci6n: 2009
CONTINENTAL DE PREDlOS EXTRAPER SA
321.685,20 292,67
JUAN MARCET CIA. L TDA.
TOTAL CTA. COBRAR RELACIONADAS
249,21
POR
322.227,08
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c:A
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~
c:A
~.l.
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1.
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Doctor en Jurioprlluencia i\bogado l\Iat. No. 2707 Contador Ptlblico "\llcorizaJo Reg. Nac. No 13505 Firma "\uilitora Externa Reg. Nac. No. 099
0000074 12.
OBLIGACIONES
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., al 31 de Diciembre de 2009, mantiene las siguientes obligaciones:
Banco
Fecha
27-juI-07
Internacional
27-may-09
Internacional Internacional .
20-ago-09
• Internacional
24-sep-09
• lnternacional
7 -oet-09
lnternacional
5-oct-09
Internacional : lnternacional
i
i
i lnternacional ,
Machala Machala Machala
i Guayaquil Guayaquil
15-sep-09
5-oet-09 15-oct-09
8-dic-09 30-dic-09 30-dic-09
16/10/2008
30/09/2009
Tipo Cap. Operacion Cap. Operacion Carta credito Cap. Operacion Carta credito Carta eredito Carta eredito Carta eredito Carta eredito
Carta eredito Carta eredito Carta eredito Cap. Operaci6n Cap. Operaeion
Piehincha
18/12/2009
Op~:ci6n
Produbanco
30/12/2009
Carta credito
. Total
VALOR ORIGINAL
$ 160.525,00
Total Banco
30/12/2009
TASA VENCIMIENTO
$ 37.956,55
$ 120.000,00 i
12,60
$ 117.351,59
$ 46.404,90
$ 23.484,38
$ 200.000,00
$ 151.807,65
$ 73.592,63
$ 37.243,42
11,23 10,21 10,21
10,21 i
$ 39.342,19
$ 39.342,19.
$ 58.538,70
$ 58.538,70
10,21
$ 97.060,83
$ 97.060,S3
10,21
$ 47.823,62
$ 47.823,62
$ 109.054,77
$ 109.054,77
$ 610.608,93
$ 82.617,07
$ 130.419,85
I $ 240.000,00 •
$ 49.743,52
10,21
11,71
$ 82.617,07
$ 150.000,00
i
14-mar-l0
I
15-ago-IO
I
23-mar-1O
I i
19-ene-1O
I I
$ 26.067,00 .
$ 346.686,95
17-may-ll
5-abr-10'
10,21
$ 26.067,00
$ 525.000,00
I
11-juI-10
11,71
i
lS-ene-lO.
25-ene-1O
IS-mar-IO l-feb-10
4-abr-10 .. =.L:.-=--i-------i
$ 217.738,84 111,71
9,33
$ 477.106,80
9,76
$ 240.000,00
$ 240.000,00
10,10
$ 49.743,52
$ 49.743,52
11,83
20-nov-11 5-oet-ll
16-jun-1O
10/04/2010
: $ 1.595.198,09
CERTIFleo que 31 presente ' ~ .. e,em J"" U guordo c .
r 10 Superintendencia ResOluc16n No.
If T/
!reClor" da AUIOflz.tion Y '.(9' ,.'
Esrudio: t\falec{m 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484
Docror en Jurisprudencia /\.bogado i\Iat. No. 2707 Contador PLlblic() ,'\utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditora Externa Reg. Nac. No. 099
0000075
o
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I
1 S[p
In
~::::t;;:f...~f;I;'<"L~"<"" anterior:rrt~llte difiere con el valor presentado en el Formulario Unico de Sociedades y Establecimientos Permanentes, No. 101, en un valor de US$ 10,24 de mas. Esto se debe a que, por un error involuntario, en uno de los estados de cuenta emitido por uno de los bancos, se cargo esta cantidad a los intereses pagados, cuando correspondia cargarla al capital amortizado.
13.
GARANTiAS OTORGADAS POR OBLIGACIONES
BANCO
IHA ORlGEHI
VALOR
PLAZD
fECHAVCTO
VALOR
CANTIDAD
OESCJUPCION
77.683
KG. PAPEL GOLDEN BROWN ENVELOPE 75GRS KG. CARlULlNA MANILA 147GRS
UNIT
VALOR REPostC
V/AVALUO
IRUHINAHUI
IAMAZONAS
10.000
112.640,35
1,45 1,28
12.SCO,OC 125.440,35
0,001
IAUSTRO
N T
27-JUl-07
$ )3.395,5
24-dic-OB
$ ·U.499,35
27-mav-09
5117.351,5
2Q-ago-09
$ 151.B07,6
vencimiento final JIJio 11 del 2010 venomierlto final Die 19"" 2CG9 venamlento final
Mavo 17 del 2:011 vefiomiento final AQOS," 5 del 2010
ll-jUI'l-lO
244.400,00
miIqUina Hugo Beck
2O-sep-09
M~quina
17-mav·ll
226.916,00
Zander
438.337,86
t-iipoteca Local cuenca
l8-nov-tO
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l5-sep-j}S
$13_48438
N
A
7-oct-09
$ 19_910 12
5-abr-lO
39_000
KG. CARTUUNA DEEP COLOR 192GRS
C
24-seo-o9
S 37.243 42
23-maHO
60.000 16.000
KG. PAPEl GOLDEN BRONN 75GRS KG. CARlUUNA MANILA 147GRS
79.2CO,OO 1,32 1,57 25.120,00 VALOR PRENOA
79.200,00 25.120,00 104.320,00
5«t-09
$97.060,83 S 58.538,70 $ 47.823,62 S 203.423,15
65.000 50.0CO ]2.000 48.000 4.000
H.JS CARTULlNA MARAL HiLO 200GRS HJS CARTULlNA MARFIl USA 200GRS KG. PAPEl KRAFT TERRANA 100GRS KG. PAPEl CARTOFOTOCO?IA 75GRS 65CM KG. PAPEl CARTOFOTCCOPIA 75'GRS 90CM
15.6GO,OO 0,2'1 10.500,00 0,21 ]8.400,00 1.2 46.080,00 0.96 4.560,00 1,1'1 VALOR PRENOA
15.600,00 10.500,00 38.400,00 46.060,00 4.560,00 115.140,00
14--mar-10
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1,42
0 N
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MACHALA
6-oct-09
lS-oct-o9
55.380,00
73.680,00
lO-jun-og
$ 35.900.00
SO
8-sep.{)9
8-dic-lO
$ 109.054,77
120
15-mar-1O
2J--dic-1O
$ 82.617,07
120
S-abr-lO
8 ROlLm 3.527 KG.PAPEl MANILA 7SGRS 71.1OCM 9 ROLLO~4.74'-1 KG.PAPEL MANILA. 75GRS 8SCM 24 ROLLO~11.512 KG.PAPEl MANILA 7SGRS n.3OCM 31 ROllO~ 20.893 KG.PAPEL MANILA 75GRS 108.SOCM 13 ROlLO!9.632 KG.PAPEL MANILA 75GRS 86CM 26 ROLlO~ 15.067 KG.PAPEL MANILA 7SGRS 94CM
8-cic-09
S 26.067.00
17.0
l-feb-lO
95 eOB
20-rDv-og 20-f1'Jv-09
$ '19.743,52 s 59.4CO,OO
Maquina Crathern 11 BOB 15808 35808 3980B 288CB Z8 808
5_914,26 9.702,18 20.593,30 ]2.014,96 18.296,72 20.033,25 106.55471
4.826 KILOS PAPEL GOLDEN BRQlNN 7SGRS 71.lOCM 7.917 KILOS PAPEl GOLDEN BROINN 75GRS 85CM 16.80'1 KILOS PAPEl GOLDEN BROWN 75GRS 77.5OCM 26.124 KILOS PAPEi GOLDEN BROWN 75GRS 108.SOCM 14.930 KILOS PAPEl GOLDEN BROWN 7SGRS 86CM 16.347 KILOS PAPEl GOLDEN BROWN 7SGRS 94f:ALOR PRENOA
I
VALOR PRENDA
D 0
20-mar-lO 2o-mar-10
Amortlzacones
55.380.001
26.067,00
43.445 KILOS PAPEl PERIOOICO 48.8GRS
bodega 010 bod€!9 a01O
4.322,34 5.813,77 14.107,96 25.604,37 11.804,02 18.464,61 80.11707
66.625,11 75.746,22 142.371,93
VALOR PRENDA VALOR PRENDA
MATtRlALES POR UN VAlOR DC PRENOA OE $ 250.-146,93
mensualesee GUAYAQUIL
20-oct-tl8
1393.897.82
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capitaimas Intereses, eI 2'1 de cada mes..
CERTIFICQ que gue~da Con
3
pre"enie E,.emp '-un e· (J
r Ie SuperinlendenCia Cie L
Or
Estudio: J\laleclm 905 3er Pi,\(l Tdfs: 2566241 2566261 Fax: 256++84 e-mail: marianabgalloa@!hotmaiLcom Guayaguil - Ecuador
Doctor en Jurisprudencia /lbogaJo I\1at. No. 2707 CnntaJor Publico ,-\.utorizado Reg. Nac. No 13505 Firma i\uditora Ex[erna Reg. Nac. No. 099
0000076 ··1 S[p 2011 14. MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DE RESULTADOS ORDINARIAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES CON COMPANiAS RELACIONADAS
Con respecto al movimiento de las cuentas de resultado ordinarias en transacciones comerciales con companias relacionadas, en la cuenta del Mayor "Cuentas por Cobrar a Companias Relacionadas" se presentan los siguientes resultados: CUENTAS POR COBRAR
SALDO
DESDE l/ENE/09 AL 31/DlCf09 FACTURADO COBRADO
ANTERlOR
71.637,60
665.645,31
CONTINENTAL DE PREDlOS COPRE SA
152.520,00
19.287,16
EXTRAPER SA
108.852,08
45.755,92
45.870,00 378.879,68
JUAN MARCET CIA. LTDA.
EQUIPOS Y PREDlOS CIA. LTDA. TOTAL
SALDOAL 31-Dic·09
660.840,45 19.287,16
76.442,46 152.520,00
69.706,93 0,00
84.901,07
0,00 730.688,39
749.834,54
359.733,53
45.870,00
15. PROVISION PARA CUENTAS INCOBRABLES
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., no realiz6 la provision de cuentas incobrables conforme a 10 que dispone el numeral 11 del Art. 10 de la Ley de Regimen Tributario Interno.
16. PROVISION PARA PRESTACIONES SOCIALES
La compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., realiza cada mes las provisiones necesarias para atender las obligaciones correspondientes a las prestaciones sociales de los empleados y trabajadores. 2.008
Jubilaci6n patranal US$ Desahucia Fonda de Reserva Vacaciones Decima Tercer Suelda Decima Cuarto Suelda
15.076,68 7.990,45 12.509,79 76,67 3.614,86 12.756,37
US $
52.024,82
AUMENTO
2.009
DISMINUCION
33.659,41 16.225,66 309,16 15.489,37 3.471,53 16.340,26
18.582,73 8.235,21 12.200,63 15.412,70 143,33 3.583,89
85.495,39
CERTIFICO que 81 presente elempa, guorda co rmidod con 61 OUlor,Zoao
rIo Superinlendencia e Resoluci6n No. 1..~33
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31
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Doc[()r en jllri:;prlldencia :\bogauo Mat. No. 2707 Conradnr Pllblico }>.llwrizauo Rcg. Nac. No 13505 Firma }i.uditora Externa Reg. Nac. No. 099
000007'7 17.
CARGOS DIFERlDOS
Al 31 de Diciembre del 2009, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.) no
mantiene cargos diferidos.
18.
PAGOS ANTICIPADOS
Al 31 de Diciembre del 2009, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene
un saldo de US $ 7.869,28 par concepto de activos pagados par
anticipado.
19.
CAPITAL SOCIAL
Al 31 de Diciembre del 2009 el Capital Social de la Campania es de US
$300.000,00 correspondiente a trescientas mil participaciones de US$
1.00 cada una.
20.
RESERVA LEGAL
La Ley de Companias del Ecuador exige que las compamas Anonimas
transfieran a la reserva legal un porcentaje no menor del 10% de la
Utilidad Neta del ana hasta acumular par 10 menos el 50% del Capital
Social de la Campania. Dicha reserva no esta sujeta a distribucion excepto
en el caso de liquidacion de la Campania, pero puede ser utilizada para
aumentar el capital social a para cubrir perdidas en las operaciones. Al
cierre del presente ejercicio economico la reserva legal de la compania que
tiene un capital social suscrito y pagado de US $300.000,00, tiene el
siguiente saldo:
Reserva Legal
us $
11.258,97
La Campania en el presente ejerclClo transfiri6 a Reserva Legal US $
8,908.05, del 5 % de las utilidades del ejercicio econ6mico del ana 2009.
21. RESERVA POR REVALORlZACION DEL PATRlMONIO
La campania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., mantiene un saldo de US
$ 560.446,59 ala fecha de cierre del presente ejercicio.
CERTIFieD que 31 presents e;empor guorda confurmidClu con el outor.Lodo
POfj.9...8uperintend !;lsol uci6n No.
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Doctor en Jurisprudem:ia .-\bogaJo I\Iat. No. 2707 Cnnrauor Pllblico Autorizac\o Reg. Nac. No 13505 Firma ". . . uilitora Externa Reg. Nac. No. 099
0000078 22.
RESULTADO DEL EJERCICIO
El resultado del ejercicio econ6mico terminado al 31 de Diciembre del 2009 demuestra que la compania ha tenido una utilidad de $ 275.555,70; INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., al realizar la conciliaci6n tributaria en la declaraci6n de Impuesto a la Renta de la utilidad del ejercicio, resta el 15% de Participaci6n de los trabajadores por el valor $ 41.333,36 y resta la deducci6n por pago a los trabajadores con discapacidad que son $9.976,62, todas estas operaciones dan como resultado una utilidad gravable de US $ 224.245,72, a la que se Ie resta el 25% de Impuesto ala Renta que es de $56,061.43, menos US $ 8,908.05, quedandole una utilidad neta de $ 169,252.87.
23.
CUMPLIMIENTO CON LAS NORMAS DE DERECHO DE AUTOR
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., cumple con las normas establecidas de derecho de autor obteniendo las licencias de uso para los programas de computaci6n.
24.
EVENTOSSUBSECUENTES
No han ocurrido eventos 0 circunstancias que puedan afectar la presentaci6n de los estados financieros, de acuerdo a la informaci6n disponible a la fecha de presentaci6n de los estados financieros por el periodo terminado al 31 de Diciembre del 2009.
25. SITUACION TRIBUTARIA
La empresa no ha sido auditada por el Servicio de Rentas Internas. 26. En cumplimiento de las disposiciones de la Superintendencia de Compaiiias, este informe incluye todas las notas correspondientes, yaquellas no descritas son por su inmaterialidad e inaplicabilidad para revelaci6n 0 Lectura de terceros.
27.
La empresa no mantiene Activos, ni Pasivos contingentes con terceros.
CERTIFICO que sl presente e;em;:: or gUO~do conformidoo can el ou:"r..woo
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Superintendencia de '-l8~~3
l(eClora
de 1'.U/OrlZ ci611 y !;egislro
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Gl .L 1.
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Docror en jUrI:ipruJencJa , Abogatio !\fut. No. 2707 ContaJor Pubhco .'\LltonzaJo Reg. Nac. No 13505 / . § ' Firma "-\uwtora Externa Reg Nac. Nn. 099 U)
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Esrudio: Makc6n 905 - 3"r Piso Tdfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 256-Hi::i~ e-maiL marianabgalloa@hotrnail.com Guayac]tUl- Ecuador
I
2 S[p 20J1
0000073
I
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28. Por disposici6n establecida en Resoluci6n 1071 del Servicio de Rentas Intemas, la empresa debera presentar ANEXO DE CUMPLlMIENTO TRIBUTARIO por el ana 2009, el que es de responsabilidad de la Administraci6n de la empresa, y sobre la cual el auditor dictaminru-a su racionabilidad.
29. De acuerdo a la NEA numero 20, la empresa esta catalogada como una empresa en marcha. 30. La auditoria extema por el ejercicio econ6mico de 2008, fue realizada por la suscrita.
CERTIFICO que 91 presenle e'em~ guordo Conform/doc Con el I · ... c. au 0r,z",__ ~erlnen C
~ ~_
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l1'83..S ~~~.,( • ~'-- _.
Resa/uclan No.
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ompanl~S
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folM:)~1
Doctor en lurisprudencia
Abogado Mat. No. 2707
Contador Pllblico Autorizado Reg, Nac. No ]3505
Firma Auditora Externa Reg. Nac. No. 099
Estudio: Malec6n 905 - 3er Piso
Fax: 2564484
Telfs: 2566241 - 2566261 uayaquil - Ecuador
OOOOOdO
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Contador Publico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Fim1a Auditora Extema Reg. Nac. No. 099
0000081
INDUSTRIAS UNIDAS
ciA.
LTDA.
ESTADOS FINANCIEROS E
INFORME DE AUDITORIA EXTERNA EJERCICIO ECONOMICO 2008
CONTENIDO: INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Comador Publico Autorizado Nac. No 13505 Firma Auditora Extema Nac. No. 099
INFORMEDE
AUDITORIA EXTERNA
A LOS SENORES SOCIOS DE INDUSTRIAS UNIDAS ciA. LTDA.
Mariana Gallo de en mi calidad de Auditora Externa independiente, mlmero de inscripci6n 099 del Registro Nacional de Auditores Externos de la Superintendencia de Companias, con mlmero de licencia profesional 13505 conferida por la Federaci6n de Contadores del Ecuador, contratada por la compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., para efectuar la Auditoria correspondiente al ejercicio econ6mico del 2008, por decisi6n la Junta General de Accionistas de la mencionada compania, celebrada el dia 16 de julio del 2009, presento con fecha de hoy, 20 de julio del 2009, en la ciudad de Guayaquil, el informe correspondiente a dicha Auditoria en los terminos siguientes:
DICTAMEN
Hemos auditado el balance general de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS ctA. LTDA., cortado al 31 de Diciembre del 2008 y los correspondientes Estados de Resultados, Evoluci6n del Patrimonio y los cambios en la posici6n financiera por el periodo iniciado elide Enero del 2008 y terminado el 31 de diciembre del 2008. "'--;-:--;:-~::'
Z,' r La preparacion de los Estados Financieros de la Compania IN;Q:'tjSTRIAS /"
\,
~I
•
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CIA. LTDA., correspondientes al ejercicio econ6mico del 2008 de la Administraci6n de la compailia.
UNID.(\S
dljJe r~lipons~bilid~d ~
J1
~" . ' <","'1/ I\
",'t.v...
'.'
La auditoria del ejercicio econ6mico del 2008, objeto del pre~4:~e ex~~n:~,.fue efectuada de acuerdo con las Normas Ecuatorianas de Auditoria IN:..~_Y\'p.:a'· sido planificada y realizada para obtener un grade razonable de seguridadae que los estados financieros estan exentos de exposiciones erroneas 0 falsas de caracter significativo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre dichos estados financieros, basados en nuestra auditoria.
El examen se realiz6 a base de pruebas y evidencias de los registros de contabilidad, siguiendo las Normas Ecuatorianas de Auditoria que se consideran necesarias, segUn las circunstancias, documentos que respaldan las cantidades y la informacion presentada en los estados financieros.
Incluye tambien la evaluaci6n de los princlplOs de contabilidad utilizados y el cumplimiento de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y las normas legales vigentes en el pais, asi como las estimaciones importantes efectu<;~FR!erqL% tt-dministr~ci6n de la presente e;emp iJ compaiiia. guarda conformidaa con el o. Cir,ll>,
~Ulleri"tendenCia de·o Resoluci6n No.
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. Ill,S ,,0
Q3bf
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/
Ductor en .Jllrisprlldencia Ai111,:!.'lClo Mat. No.n07 COl1tador PLlblico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firill" Audiiora Externa Reg. Nae. No. 099
0000083 f
2 S[p 2071
En la presentaci6n general de los estados financieros de 1a compama INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., correspondiente al ejercicio econ6mico del 2008, se ha cumplido con las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y con las disposiciones emitidas por la Superintendencia de Companias y eI Servicio de Rentas Internas.
En nuestra opInIOn, los estados financieros arriba mencionados reflejan razonab1emente, en todos los aspectos, la situaci6n financiera de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., hasta el 31 de Diciembre del 2008 y el resultado de las operaciones y sus cambios en la po~;ici6n financiera, por el ano terminado a esa fecha, de acuerdo can los principios de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad.
Atentamente,
/i
//:} Mariana Gallo de Pena Julio del 2009
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Caneador Publico Autorizado Reg. Nae. No 13505 Firma Auditora Extema Reg. Nae. No. 099
'1 SEp 2011
0000084
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
ACTIVO CORRIENTE
us $
Caja-Bancos
139.095,03 8.840,04
Inversiones Corrientes Ctas. Y Doc. Par Cobrar Clientes No Relacionados
571.358,64
(-) Provision Cuentas Incobrables
-0,14
Ctas. Y Doc. Por Cobrar Clientes Relacionados
378.879,68
Otras Cuentas por Cobrar
187.187,49
Credito Tributario de IVA
40.676,22
Credito Tributario de Imp. a la Renta
58.280,46
Inventario de Materia Prima
492.929,25
Inventario de Productos en Proceso
172.141,01
Inventario de Suministros y Materiales
397.107,46
Inventario de Productos Terminados
385.312,04
Inventario en Transito
74.394,47
Inventario de Repuestos y Herramientas
99.960,37
Pagos Anticipados
9.182,90
Otros Activos Corrientes
8.717,57
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
US$
3.024.062,49
US$
31.265,28
ACTIVO FIJO Instalaciones Maquinarias y Equipos
1.651.247,76
Equipos de Computacion
61.614,06
Vehiculos
97,01
(-) Depreciacion Acumulada
-1.297.521,07
TOTAL ACTIVO FIJO
US$
446.703,04
us $
12.745,00
ACTIVO DIFERIDO Gastos de Investigacion, Exploraci6n y Otros (-) Amortizacion Acumulada TOTAL ACTIVO DIFERIDO
-1.855,43
US $
10.889,57
CERTIFieo que 31 presente eiemp;Q,
TOTAL DE ACTIVO
guorda COl'Iformidod con el au'orlzOdo ~ uperilliendencia UI;j.:~Il:lP /' Resoiuci6n No. Ut3<?;8
3.481.655,10
Esrudio: Malec6n 905 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 Fax: 2564484
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Contador Publico Autorizado Nac. No 13505 Firma Auditora Extema Reg. Nac. No. 099
e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil. Ecuador
000008~
PASrvO Y PATRIMONIO
PASrvOS PASrvO CORRIENTE
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores Locales
US$
217.010,58 322.056,48
Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores del Exterior
1.136.247,28
Obligacion con Instituciones Financieras Locales Obligaciones con la Administracion Tributaria
38.037,04
Obligaciones I.R. par Pagar del Ejercido
31.728,54
Obligaciones con el lESS
20.741,62
Obligaciones con Empleados
16.156,62
Obligaciones Participacion de Trabajadores
22.862,65
Otras Provisiones
3.751,00
TOTAL PASrvO CORRIENTE
US$
1.808.591,81
PASrvo A LARGO PLAZO
Cta. y Doc. Por
Proveedores Locales
599.771,78
Provisiones para Jubilaci6n Patronal
15.076,68
Provisiones para Desahucio
7.990,45
TOTAL PASrvO A LARGO PLAZO
622.838,91
Capital Social
300.000,00
Reserva Legal
2.350,92
Reserva Facultativa y Estatutaria
5.853,87
Reserva Capital
553.922,93
Utilidad no Distribuida Ejercicios .I\.nteriores
90.270,17
Utilidad del Ejercicio
97.826,49
Total Patrimonio Neto
1.050.224,38
TOTAL DE PASrvO Y PATRIMONIO
3.481.655,10
CERTIFleo que 91 presenle e:empoJ conformidao con e( GUlar.zoao
glJa~da
par j a Superinte-ndenm8 Resol uci6n No.
Y'D-..13
Estudio: Malec6n 905 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484
0000086
12 S[p 2011
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
Il"G RESOS:
".686.513,88
VENTAS NETAS
4.174.972,5\ 55.115,86 23.315,46 447.599,47 -14.489,42
ARTICULOS VARIOS SERVICIOS A TERCEROS SUMlNISTROS Y MATERIALES MATERIAS PRIMAS MENOS: DESC. Y DEVOL. VENTAS
3.988.140.08
EGRESOS COSTOS DE VEl'oTAS ARTiCULOS V ARIOS SERVICIOS A TERCEROS SUMINISTROS Y l'v1ATERIALES MATERIAS PRIMAS DlFERENCIA PAGO MONEDA EXTRANJERA GASTOS DE FABRICACION ( - ) GASTOS DE FABRICAClON EN PROCESO UTILIDAD BRUT A GASTOS DE OPER4.CION GASTOS DE VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACION GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD EN OPERA CION OTROS INGRESOS INTERESES - BODEGAJES - ARRIENDOS
3.116.178,73 25.103,86 19.040,63 423.382,81 178,06 893.370,36 -489.114,37
404.255,99 698.373,80
113.037,91 255.948,96 194.758,32
563.745.19 134.628,61 17.789,07
17789,07 UTILIDAD NET A
ANTES DE: 15 % PARTICIPAC!ON DE TRABAJADORES 25 % IMPUESTO A LA RENT A
152.417,68 54.591,19
22.862,65 3 L728,54 UTILlDAD LIQUIDA
97.826,49
CERTIFleo que 91 presente
Doctor en Jurisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Contador Publico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditora Externa Reg. Nac. No. 099
ail: marianabgalloa@hotmail.com ayaquil - Ecuador
000008'1
'2 S[p 2011 INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
CAPITAL INICIAL AL IRO. DE ENERO DEL 2.008
US$
SUMAN TOTAL CAPITAL SOCIAL
MAs:
RESERV A LEGAL
300.000,00
US$ 300.000,00
US$
2.350,92
A UMENTO 5 % DISTRIB ..2.007
2.829.66
RESERVA FACULT AT1VA
5.853.87
RESERVAS REV.PATRIMONIO
US$
1l,034,45
553.922,93
(+) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.006
56.428,98
( - ) PAGOS DIVIDENDOS X 2.006
12.000,00
(+) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.007
53.763,53
( - ) PAGOS DIVIDENDOS X 2.007
10.752,00
(+) UTILIDAD A DICIEMBRE DEL 2.008
97.826.49
739.189,93
US$ 1 '050.224,38
CERTIFICO que al presents ejsmp.o midod con el aU:OflZu(.;"
guo~d
por 10 Superinlendenllia Resolucion No.
Co
Esmdio: Malec6n 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com Guayaquil - Ecuador
Doctor en lurisprudencia
12 S[p lOll
000008d
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. ESTADO DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
FONDOS PROVENIENTES DE: CARGOS QUE NO REPRES.DESEMBOLSOS DEPRECIACION US$ 83.437.56 US$ 83.437.56 OTROS US$ 83.437,56 45.463,29 MAS: AUMENTO CUENTAS PORPAGAR 113.989,70 DISMINUCION DOC. POR PAGAR.足 ( -) AUMENTO ACREEDORES DIVERSOS 68.400.22 US$ 83.311,37 TOTAL RECURS OS GENERADOS
FONDOS UTILIZADOS PARA: 30.791,99 39.753.91 15.195,26 8.840,04 131.176,54 (-) 28.128,52 ( - )_--=.5..;:;..:1.""-51:::.....:4=.2=2 US$ 66.607,18 AUMENTO DE EFECTIVO CAJA-BANCO 14.540.08 TOTALRECURSOSGENERADOS US$ 81.147,26 MENOS: FALTANTES INVENT.MERCADER. 72.250,16 MENOS: PAGOS DIVIDEND OS 2006-07 22.752.00 ( - ) US$ 13.854,90 MAS UTILIDAD EN PRESENTE EJERCICIO 97.826.49 US$ 83.971,59
AUMENTO CUENTAS POR COBRAR DISMINUCION PAGOS ANTICIPADOS AUMENTO DE EQUIP.DE COMPUTO Y MAQUINS. AUMENTO INVERSIONES POLIZA AUMENTO CUENTA DEUDORES DIVERSOS DISMINUCION INVENTARIOS PROD.-REPUESTOS DISMINUCION IMPORTACIONES EN TRANSITO
US$ (-)
============
CERTIFieD que el presenle eiemp ....
Doctor en J lIrisprlldencia Abogado Mat. No. n07 Contador Pllblico Alitorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditora Extema Reg. Nac. No. 099
0000083
Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre del 2008 Expresado en d61ares de E. U .A. 1.
Operaciones
La compania esta constituida en la Republica del Ecuador desde el 19 de Enero 1971 y su objetivo principal es cortar papel y convertirlo en producto terminado, el cua! es distribuido directamente. Su domicilio principal esta localizado en la ciudad de Guayaquil, cant6n Guayaquil, provincia del Guayas, Republica del Ecuador, en las calles Pedro Carbo 1015 entre Col6n y Sucre. Junta General de Socios de la Compania INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., celebrada el 17 de Agosto de 1998, acord6 aumentar su capital social de UN MIL MILLONES DE SUCRES A UN MIL CIEN MILLONES DE SUCRES Y reformar sus Estatutos Sociales mediante Escritura Publica otorgada ante la Notaria Decimo Tercera de Guayaquil, Dra. Norma Plaza de Garcia, el dia 24 de Agosto de 1998, e inscrita en el Registro Mercantil el dia de Noviembre de 1998. INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., realiz6 un aumento en su capital social y reform6 sus Estatutos Sociales mediante Escritura PUblica otorgada ante el Notario Decimo Tercero de Guayaquil, Virgilio Jarrin Acunzo, el 31 de mayo del 2007, e inscrita en el Registro Merca.:ntil el dia 7 de noviembre del 2007. Actualmente la compania tiene un capital social de USD 300.000,00.
2.
RESUMEN DE PRINCIPALES POLiTICAS DE CONTABILIDAD
Compania lleva su contabilidad conforme a las disposiciones de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, dando asi cumplimiento a 10 dispuesto en el Art. 2 del Registro Oficial No. 57 del 13 de Abril del 2000. Cuentas por Cobrar e Inventarios son llevadas por un sistema de computaci6n al igual que las facturaciones. En este mismo sistema se registran las cuentas por pagar y la emisi6n de los cheques.
3.
CUENTAS POR COBRAR
Al 31 de Diciembre del 2008, el rubro de Cuentas por Cobrar consistia en: CT AS Y DOC. X COBRAR CUENTES NO RELACIONADOS eTAS Y DOC. X COBRAR CLiENTES RELACIONADOS
US $
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
2007
2008
489,645,33
571.358,64
429.801,00
378.879,68
49.517,14
187.187,49
-OJ.:I
-0.1.:1
968,963,33
1.I37A25,67
US $ (-) PROVISION CUENTAS INCOBRABLES liS S
AUi\lENTO
DISMINllCION
81.713,31 50,921,32
Estudio: Malee6n 905 3er riso Telfu:2566241 2566261 Fax: 2564484
Doctor en Jurisprudentia Abogado Mat. No. 2707 Contador Pllblico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditora Externa Reg. Nae. No. 099
Cuentas por Cobrar Clientes No
0000030
Iq~~~~~
La cuenta "Cuentas por Cobrar Clien es No Relacionados", corresponde a1 50,23% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., las mismas que son canceladas en un plazo que va desde los 15 dias, 30 dias, 45 dias, 60 dias hasta los 95 dias. La compania no Ie cobra intereses a sus clientes en caso de mora. Al cierre del presente ejercicio econ6mico el saldo de esta cuenta es de USD 571.358,64. Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados La cuenta "Cuentas por Cobrar Clientes Relacionados", corresponde al 33,31 % del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. Al cierre del presente ejercicio econ6mico eI saldo de esta cuenta es de USD 378.879,78. Otras Cuentas por Cobrar La cuenta "Otra8 Cuentas por Cobrar", corresponde al 16,46% del total de las Cuentas por Cobrar de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. Al cierre del presente ejercicio econ6mico el saldo de esta cuenta es de USD 187.187,49. Provision de las Cuentas Incobrables INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., no ha realizado provisiones por concepto de cuentas incobrables, las mismas que al cierre del presente ejercicio econ6mico ascienden ala suma de USD 0,14. 4.
INVERSIONES EN COMPANiAs.- ACCIONES
Durante el ejercicio econ6mico del 2008, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., no ha realizado inversiones en acciones de compailias. 5.
INVENTARIOS
La cuenta "Inventarios", a1 31 de Diciembre del 2008 mantiene un saldo total de USD 1.621.844,60 y esta conformada de la siguiente manera: 2007 Inventario dl! Inventario de Inventario de inventario ell Invcnlario de
Materia Prima Productos en Proceso Productos Terminados Trimsito Repuestos y Herramientas
TOTALINVENTARIOS
USD
LSD
933.111,80 136.973,53 382.767,69 125.908,69 46.147,25 1.624.S'08,96
AUMENTOO D1SMINUCION 890.036,7I . 路43.075,09 172.141,01 35.167,48 385.312,04 2.544,35 74.394,47 GE:ATIFIC~lq'L1;.6i2 pre"eme e eml~ 99.960.37 guardo c?,rld'J.:b,lf.lO con Ell 0_ ~r ~U 1.621.844,60
2008
Doctor en Jurisprudencia
Firma Auditora Externa Reg. Nac. No. 099
USTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
6.
ACTIVO FIJO
Los asientos contables correspondientes a las cuentas de los Bienes Inmuebles, Terrenos, Maquinarias y Equipos, Equipos de Oficina, Muebles y Enseres, Vehiculos y otros Activos Fijos Depreciables se Bevan al costo. Las renovaciones y mejoras se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, las reparaciones y los mantenimientos que no mejoran el activo, ni alargan su vida util restante, se cargan a gastos a medida que se efectuan.
7.
DEPRECIACION
La compania calcula la depreciaci6n de sus activos fijos utilizando el metodo de linea recta aplicando los siguientes porcentajes, de acuerdo con 10 dispuesto en el literal a) del numeral 6 del Articulo 21 del Reglamento para la aplicaci6n de la Ley de Regimen Tributario Interno: Inmuebles
lnstalaciones, maquinarias, mllebles, enseJ'es y equipos Vehiculos Equipo de Computo y Software
10%
20%
33%
Hasta 1990 los activos fijos fueron registrados al costo de adquisici6n mas las revalorizaciones establecidas por el Decreto Ejecutivo 1149 de Septiembre de 1985. A partir de 1991, el costo y las revalorizaciones son ajustadas de acuerdo con el sistema de correcci6n monetaria. En Marzo del ano 2000, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., hizo el ajuste de sus activos tanto por la devaluaci6n como por la inflaci6n cumpliendo con 10 que indica la Norma Ecuatoriana de Contabilidad NEC No 17, publicada en el Registro Oficial No. 57 del 13 de Abril del 2000.
8.
ACTIVOS FIJOS 2007
Instalaciones, muebles yenscres
lISD
Maquinarias y Equipos Equipos de Computacion Vehiculos
DlSMINUCION
31.265,28
31.265,28 9.430,70
1.651.247,76
55.849,50
5.764,56
61.614,06
97,0] 1.729.028,85
97,01 15.195,26 1.744.224,11 CERTIFICO que ~I presents ejemp,Q guarda contormidoa con sf
-1.21..+.083.51
Acumulada
USD
2008
1.641.817,06
H Do;:preciacion TOTAL ACTIVOS
ADQUISICION
10'----;-
OUIOrtZut:!C
1 '97521.fl7
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3,04
Doctor en JlIrisprudencia Abogado Mat. No. 2707 Contador Publico Alltorizado Reg. Nac. No 13505
Firma Auditora Externa Reg. Nac. No. 099
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Estudio: Malecon 905 3er Piso 2566261 - Fax: 2564484 ~ -mail: marianabgalloa@hotmail.com uavaquil - Ecuador ,
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I
0 0 0 0 0 9 (~
2 SEP 2011
9. OPINION SOBRE LA LOS AVALUOS DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y SU CORRESPONDIENTE CONTABILIZACION
Si bien es verdad que los avaluos de los activos fijos de propiedad de la compania, que aparecen en la contabilidad, corresponden al precio de su adquisici6n sumadas las distintas correcciones monetarias y restadas las diferentes depreciaciones a traves del tiempo, tambien es cierto que, en algunos casos, el valor de mercado de estos activos es superior al que consta en los libros hasta la presente fecha, con excepci6n de los equipos de computaci6n y software.
10. CUENTAS POR PAGAR
Al 31 de Diciembre del 2008, las Cuentas por pagar y Documentos por Pagar a corto plazo consistian en: 2007 Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores Locales Cta. y Doc. Por Pagar Proveedores del Exterior Obligaci6n eon 1nstituciones Financierus
USD
Locales
1.685.174,01 1.737,86 18.864,40 5.109,89 11.846,79 13.316,04
Obi igaci ones con la Administraci6n Trihutaria Obligaciones LR. por Pagar del Ejercicio
Obligaciones con d lESS ObJig<lciones con Empleados Obligaciones por Participacion de Trabajadorc$ Otras Provisiont:s TOTAL PASIVO CORRIENTE
241.281,72 252.322,05
usn
AUMENTO DlSMINUCION
2008
24.271,14
217.010.58 322.056,4::;
548.926,73
1.136.247.28 38.037,04 31.728,5.:1 20.741.62 16.156,62 22.862,65 3.751,00
69.734,43
36.299,18 12.864,14 15.631,73 4.309,83 9.546,61 3.75\,00
2.229.652,76
1,808,591 ,81
Proveedores Locales La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores Locales" corresponde al 12,00% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD 217.010,58. Proveedores del Exterior La cuenta "Cuentas y Documentos por Pagar a Proveedores del Exterior" corresponde al 17,81% del total de las Cuentas por Pagar de la compafda, con un valor total de USD 322.056,48. Obligaciones con Instituciones Financ:ieras Locales La cuenta "Obligaciones con Instituciones Financieras Locales" corresponde al 62,82% del total de las Cuentas por Pagar de la compaiiia, con un valor total de USD 1.136.247,28. Obligaciones con la Administracion Tributaria La cuenta "Obligaciones con la Administraci6n Tributaria" corresponde al 2,10% del total de las Cuentas por Pagar de la c~~ueCQnr1M7htvalpr ~otal de P e e,emp.Q, USD 38.037 ,04. 9UQ~da co .acmi n el ouror.zodo a Superinfendencia de Co q~\3,3
Doctor en J llrisprlldencia Abogado Mat. No. 2707 Comador Pllblico Autorizado Reg. Nac. No 13505 Firma Auditara Externa Reg. Nac. No. 099
~
0000093
'2 S[P 2077
'0.
Impuesto a la Renta Por Pagar deI~1~ii1~r9:: La cuenta "Impuesto a la Renta Por Pa jercicio" corresponde al 1,75% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD 31.728,54. Obligaciones con el lESS La cuenta "Obligaciones con el lESS" cOlTesponde al 1,15% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD 20.741,62. Obligaciones con Empleados La cuenta "Obligaciones con Empleados" corresponde al 0,89% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD 16.156,62. Participacion de los trabajadores por Pngar La cuenta "Participacion de los Trabajadores por Pagar" corresponde al 1,26% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD .862,65. Otras Provisiones La cuenta "Otras Provisiones" corresponde al 0,21% del total de las Cuentas por Pagar de la compania, con un valor total de USD 3.751,00.
11. CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZO La cuenta "Obligaciones por Pagar a Largo Plazo" corresponde a las obligaciones que la compania mantiene con proveedores locales no relacionados y su saldo al cierre del periodo 2008 tiene un valor de USD 599.771,78.
12.
OBLIGACIONES BANCARIAS Y GARANTIAS OTORGADAS.足
Al 31 de Diciembre del 2008, las Obligaciones Bancarias ascienden ala suma de USD 1. 736.019,06 y se desglosan de la siguiente manera: Tasa
Vencimiento
Totales
$ 29.500,00 $ 45.500,00 $ 37.526,00
12,36 11,61 11,6\ 11,22
22-ene-09 l-abr-09 l-abr-09 13-ene-09
44.100,00 45.500,00
JS-ocl-08
$ 16.056,00
11.22
13-ene-09
15-nct-OS
:I)
INTERNACIONAL
27-jlll-07
$ 99.347.91
INTERNAC10NAL
24-oct-08
$ 40.076,00
11,22
22-ene-09
1NTERNACIONAL
24-dic-08
$ 78.500,00
11,23
22-jun-09
INTERNACrONAL
24-dic-08
$ 120.000,00
11,23
23-dic-09
INTERNACION AL
27-ago-08
$ 140.412,71
11.23
26-ene-09
INTERNACIONAL
30-oct-08
$ 89.86\,66
11,22
INlTRNACIONAL
8-oel-08
11.22
7-nov-08
11,22
Banco
Emisi6n
RUMrNAHUI RUMINMIUI AMAZONAS INTERNACIONAL
24-oct-08 3D-die-08 30-die-OS IS-oct-08
INTERNACIONAL INTERNACIONAL
Valor $ 14.600,00
14.646,00
~
24-die-OS
:1)
33.994.80
11,34
729.008,08
Dllcwr en Jurisprudencia
Abogado Mat. No. 2707 Comador Pllblico Autorizado Reg. Nac, No 13505 Firma Auditora Externa Reg. Nac, No. 099
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01t'~ Telfs: 2566241 2566261 Fax: 2564484
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24-oct-II
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II-die-OS 19-5cpt-200S
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GARANTlAS OTORGADAS _fEM'SION
RUMINAHlll
I TOTALES
I
I
24-oct-08
$ 14.600,00
22..enc-09
30-die-OS
$ 29.500,00
l-abr-09
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PRODUCTOS
$ 66.860.3" $ (.f; l«(;O 17
COLORES
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24-oct-08
$ 40.076.00
24-die-08
$ 7S.500,00
24-dic-08
$ 120.000,00
i'NTERNACIONAL
I
30-oct-OS
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5-feb-09
$ 37.639,00
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7-nov-UlS
$ 20.948,00
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24-dic-08
$ 33.994,80
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$ I 12.544,66
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$ 94.540,00
MECANlSivlOS
$ 48.000,00
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$ 140.412,7 i
TOTALES
$ 92.197,50
CARTON KAPPA
$ 92.197,50 I
$ 45.500,00
i
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VALOR PRENDA
i
I
TOTAU:S
PRf:NDA
$ 44.100,00
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AMAZO~AS
I VENCIMIENTO
VALOR
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I'APEL CARTOBOND ,---
I
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$ 561.432,17
$ 460.122,37
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Maquina ZANDER
$ 226.916.00
(HR-SCH I No.1662)
INDUSTRIAl.
Maquina HtJGO • BECK Super K400 Serie No.14282
II
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TOTALES
$ "71.316,00
GUAYAQUIL
2v-oct·OS
$ 500.423,lS7
S "iflfl.dB,87
TOTAL
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PRENDA ~J)t!STRiAL
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PRODUCTOS VARIOS
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Estudio: Malec6n 905 - 3er Piso Telfs: 2566241 - 2566261 - Fax: 2564484
e-mail: marianabgalloa@hotl11ail.col1l Guayaquil Ecuador
Oa0009!] . 2 S[p 20T! I I MACHALA
19-se p-os
CARTULINA COLO RES
19-cne-09
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CARTULINA COLORES
28..enc-09
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30-die-081
$ 20.000,00
19-feb-09
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$ 40.611.67
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$ 27.732,70
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CARTOBOND
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PRENDA INDUSTRIAL
$ 38.727.39 i $ 107.071,76
$ 184.403,20
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MAQUINA CR4.THERN
$ 73.680.0()
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$ 73.680,00 i
TOTALES !
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$ 164.129,00.
10-feb-09
$ 136.960,71
ll-may-09
I PAPELI
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$ 197.490,00
• CARTULlNA PAPEL CARTOBOND
S 93.455,90 i
./FOTOCOPIA
TOTALES
$ 301.089,71
21-oet-OS
AUSTRO
$ 95.623,20
$ 290.945,90
4-may-09
CARTULINASI PLASTICO
I
$ 95.623,20
TOTALES
$ 70.'110.00 $ 70.410,00
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I
$. J.338.074,83
PRODUCTOS TOTAL MAQUINARIA
I
i
$ 704.996,00
14. PROVISI6N PARA PRESTACIONES SOCIALES
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., realiza mes a mes las provisiones que indica la Ley, necesarias para atender las obligaciones correspondientes a los beneficios sociales de los trabajadores. AI 31 de Diciembre del 2008, se han efectuado las siguientes provisiones:
Fondo de Reserva
Vacaciones Decimotercer Su<:ldo Decimocliurto Suddo
Afio 2007 7.467,46 0.00 1763.74 8082.61
Aiio 2008 VARIACIONES 12.509,79 76,67 3.614,86 12.756.37
Doctor en J urisprudencia
Estudio: Malec6n 905 3er Piso Tel fs: 2566241 - 2566161 Fax: 2564484 e-mail: marianabgalloa@hotmail.com
Guayaquil - Ecuador ~
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000009G
15. MOVIMIENTO DE LAS CUENTA E RESULTADO ORDINARIAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES CON COMPANiAs RELACIONADAS
Con respecto al movimiento de las cuentas de resultado ordinarias en transacciones comerciales con comparuas relacionadas, en la cuenta del Mayor "Cuentas por Cobrar a Compafiias Relacionadas" se presentan los siguientes resultados:
CLiENTES RELACIONADOS JUAN MARCET CIA L'I'DA. EQUIPOS Y PREDIOS CIA LTDA. CONTINENTAL DE PREDIOS COPRESA EXTR,\,PER SA TOTALES
Inicial
Facturado
Cancelado
Saldo
84.764,15 45.870,00
473.332,58
486.459,13
71.637,60 45.870,00
153.960.52 145.109,69 429.704,36
10.284,49 82.175,06 565.792,13
11. 725,0 I 118.432,67 616.616,81
\52.520,00 108.852,08 378.879,68
16. CARGOS DIFERIDOS
INDUSTRIAS UNIDAS CiA. LTDA., no tiene saldo por concepto de cargos diferidos al cierre del presente ejercicio econ6mico.
17. PAGOS ANTICIPADOS
La compania INDUSTRIAS UNIDAS ciA. LTDA., a1 cierre del ejercicio econ6mico del 2008, mantiene un saldo de USD 9.182,90 por concepto de activos pagados por anticipado.
18. RESERVA LEGAL
Ley de Companias del Ecuador exige que las compamas Limitadas transfieran a su reserva legal un porcentaje no menor del 5% de la Utilidad Neta del ano, hasta acumular por 10 menos el 25% del Capital Social de la Campania. Dicha reserva no esta sujeta a distribuci6n, excepto en el caso de la liquidaci6n de la campania, pero puede ser utilizada para aumentar el Capital Social 0 para cubrir perdidas en las operaciones. Al cierre del presente ejercicio econ6mico, la compania tiene un valor de USD 2.350,92 en su Reserva Legal, disminuyendo este rubro en USD 2.829,66 can relaci6n al ejercicio economico del 2007. Sobre esto, en el segundo inciso del Art. 297 de la Codificaci6n de la Ley de Companias, se indica que "debe ser reintegrado el fRndo de reserva si este, despues de constituido, resultare disminuido por cualail~~ltlgca.-B.usaSI. presenle ejemp ... guorela conformidod con el 0" or.,;;" ... . , ComponkS ":0'
porIa Su' esolucion
NO.~'033
IOOt:>i
Doctor en Jurisprudencia /\bogado Mat. No. 2707 Contador Pllblieo Autorizado Reg. Nae. No 13505 Firl1111 Audimra Extema Reg. Nae. No. 099
, 2 SfP 2017
0000097
Al finalizar el presente ejercicio economica, INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., tiene como resultado una utilidad de USD 97.826,49.
20. PATRIMONIO Al 31 de diciembre del 2008 el patrimonio de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., consistia en: Capital Social Reserva Legal Reserva Facultativa y Estatutaria Reserva Capital Uti! idad no Distribuida Ejercicios Anteriores Utilidad del Ejcreicio
Total Patrimonio Neto
300.000,00
2.350,92
5.853,87
553.922,93
90.270,17
1.050.224,38
21. CUMPLIMIENTO CON LAS NORMAS DE DERECHO DE AUTOR: INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA., cumple con las normas establecidas de derecho de autor obteniendo las licencias de uso para los programas de computacion.
22. EVENTOSSUBSECUENTES No han ocurrido eventos 0 circunstancias que puedan afectar la presentaci6n de los estados financieros, de acuerdo a la informacion disponible a Ia fecha de presentaci6n de estos, por el periodo terminado el 31 de diciembre del 2008.
A
I
OOOC098
ANEXO 2
CERTIFIeD que aJ presents e;emp i j guarda conformidoa con el Oc, Gr"",,_~ par Ie Buperinfendencia de COrr.pufii_S <-0,
Rt;lSOIUCi~3?'>
BE~VO
de
701l/Q.I'''b'
AB. INSUASTI Directora de AUloriz cci6n y kEg s f(1
0000099
CALIFICACION DE I~.IESGO INICIAL A LA
EMISIONDE OBLIGACIONES DE
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA.
INDUSTRIAS ~ I~
A JULIO DEL 2011
Cdla, Kennedy \orte, ,\\', \ligll~I}t, AI d""r sfn y A\. \'[e10r f1. Sicourrt • Edificio Torn, drl ,'\or!c, Torre "]3",610. Pi$o, Ollciun 60S Telf.: (593-~) 268705,) • 26871155 - 26870% Fnx: 2('~7n:;7 • Ern.li!: hllmphrcysEreiconeLnct • "''I'w.crh.com,ct Gua\',louil. Ecundor
0000100
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. 2011 Monto de la ell1isi6n: Hasta pOl' USS1,000,000.00 Tasa i.nteres TPR+3%
All1ortizaci6n tTi.l11esh'al de capital e intereses.
Analista: Katheri.ne klindao@crh.com.ec
AA
Calificaci6n Final del Instrumento Corresponde a los va/ores CllyOS emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del paga de
e intereses, en los terminos y plazas pllctados, la ClIal se estima no se veria afectada en forma significativa ante posibles cmnbios en el emisor y su garante, en el sectol' al que pertenecen y ell ia ecollomia en
RESUMEN La actividad econ6mica del pais, aI igua1 que la de Ia ll1ayoria de paises exportadores de commodities basic os, ha expel'imentado en la primera decada del presente siglo, una etapa de 50stenida expansi6n impulsada principalmente par el crecimiento agresivo de las naciones conocidas como ERICS, EI auge econ6mico ha representado una mayor actividad a nive! organizacional 10 eua] a su vez, ha dado lugar a un incremento en la demanda de los productos consumidos a nivel de oficina, EI emisor, INDUSTRIAS UNIDAS, opera en Ecuador desde inicios de la decada de 1970 en calidad de convertidor de papelliderando el mercado nacional en la producei6n de produetos como archivadores, sobres, euadernos, resmillas de pape!, etc, Sus ingresos han mantenido una tasa de crecimiento anual promedio eercana a! 10% en los liltimos tres periodos, pasando de registrar ventas de US$4,O millones en el ano 2007, a totalizar ingTesos de US$5.3 mill ones en el pasado ejercicio 2010, A partir de las ventas acumuladas a Mayo de US$23 millones, es posible inferir que la tasa de crecimiento sei\alada se podria sostener en el presente ano 2011. Del monto total sei'ialado, 84.4% provienen de la venta de la linea de oficina, 8.6% de la linea escolares, y 7.0% de la linea de papeleria, cartulinas, desechables y otros. EI margen obtenido en ventas promedia 19.9% con el cual la empresa cubre egresos por concepto de gastos administrativos de 7.0% y gastos de venta de 4.3%, luego de los cual reporta una utilidad operacional de 8.6 centavos pOl' cada d6lar vendido, Con un monto de activos de US$4.1 millones que cuentan con una rentabilidad de 14.4%, el emisor esta en eapacidad de general' US$598 mil en fluio de efectivo. Una vez colocados los titulos obietos de catificaci6n y aplicados con el destino sefialado al momento de emitir, la esb'uctura de capital de la empresa estara compuesta por US$2,l millones de deuda financiera y USS1.3 millones de aportaciones pah'imoniales,
sei\alando esto una relaci6n de 1.65 enh'e ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiaran 46,9% del monto total de activos y 76% de ellos seran de largo plazo. Los activos liquidos cubren adecuadamente los vencimientos corrientes de los pasivos. La emisi6n ha side estructurada con garantia general y La especifica aCOl'de a 10 detenninado porIa empresa ha decIarado que a Mayo del 2011 el monto de los activos libres de gravamenes asciende a USS2,99millones que generarian una cobertura de 2,99 veces sobre el monto de la emisi6n. EI emisor propone ademas como garantia especifica un Contrato de Prenda Comercial Ordinaria Cerrada de Cartera y /0 inventario que cubre en un 125% el total de la emisi6n; una fuente de rep ago db:ecta, la eual estara constituida por un Fideicomiso de adminish'aci6n de flujos. De igual modo, los tihllos incluyen todos los resguardos que la normativa vigente exige ademas de los que ha establecido el emisor para la presente emisi6n: Limites en la distribuci6n de dividendos, Llmites en la adquisici6n de activos fiios, y limites en la relaci6n Deuda financiera/EBITDA, y Pasivo/Pab'imonio, El analisis de los facto res de tanto cuantitativos como cualitativos, permite establecer que el emisor cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones financieras incluida enh'e estas a aquella correspondiente a los titulos val ores 0 bjetos del proceso de evaluaci6n, Las caraeteristicas propias del instrumento en cuanto haee reIaci6n a los mecanismos de garantia que incluye, contribuyen a atenuar los riesgos de no pago que pudieran existir. Considerando tanto la capacidad de pago del emisor como las caracterlsticas propias del insh'umento, el Comite de Calificaci6n se pronuncia por asignar a Ia primera emisi6n de obligaciones de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. por hasta US$1.0 millon, la categoria final de riesgo de "AA",.
GERTIFICO que 31 presente elem~.ol
guarda conformidad con el
aU i om:OQ0
Emisi6n de Obligaciones
Auloriz cion y k<e9 Sro
0000101
activos libTes de gravamen sobre
Ca~tOl
Financiert')!
~194.755
-151.499
-133,054
Utlfldod Neta
97,826
176,161
21B,005
Total Activo!
3,0161.05"5$
3,867,292
4,037,1523
Dlsponibli!
147,9El5
t33,215
$£,045
Deudorel
571,359
5B7.580
1:13,549
1.621,645
2,069,160
1,691.507
ExiltencOI AetNo Fljo
446,703
534,639
Total Pmk!oJ
2.431.431
2,656,675
2,8:65,831
Oeudo Fmonriero
1,736,019
1,59.5,188
1,710.934
t,050,:U.a
1,210,6H
1.171,191
14,90%
19.69/fl:
20.16".1>
2,,09<1,,
3.63%
4.09~
Pctrirn:>nio Relu/toda OperocionoliVent,n Utmdod ~e\(J!Ventm VentDIIArtNo. Flup OepuradotActlvol PrornaalOi
0,09
0.15
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:27%
816,364
(;),19 1),!~~
1::>"37'1Q
13.51'f"
14.90%
16S.30qil
13L77Q",
151,13%
Liqul::!ez Corriente
1.67
1,13
1.69
Liqu'dez Adela
0.78
0,61$
0.70
Oeudo/Putrimonlo
2.32
2.19
2,45
KellOObliidad Patrimonial
Deudo FinOJlcierafPotnnono 'f:
DeudQ corto pbzo
Deuda Flnom:iero!flup Oepurndo
hdice de Coberturo Hlt6rka
1.65
1.'l2
1.51
{I.74
0.72
0,67
4.03
3.05
2.94
221
3.45
4:52
Caracterfsticas de la Emisi6n EI monto total a emitirse sera de hasta US$l,OOO,OOO.OO a un plaza de 3 arios con una tasa de in teres equivalente a la TPR+3 puntos porcentuales. El pago de interes y capital sera trim estral considenindose para el capital el paga del 30% para el primer ano, 30% para el segundo aii.o Y 40% para el tercer ano. Los recursos provenientes de la emlSlOn se destinaran a la sustitucion de pasivos y a capital de h·abaJo. EI agente calocador es la casa de valores SUCAVAL S./\., Y el representante de los 0 bligacionistas es Estudio Juridico Pandzic & Asociados S.A.
Garantias y Resguardos de la Emisi6n La emision ha side estructurada con Garantia General y Especifica acorde a los terminos senaladas en la normativa legal ya que eI monto de los titulos pOl' colocar es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen de la empresa. De acuerdo a la informacion proporcioliada por el emisor, al 31 de Mayo del 2011 posee activos gravados por U55>994 mil (principalmente inventario), con 10 que dispone de un total de activos libres de gravamen de U5$2.99 millones que generadan una cobertura de 2.99 veces sobre el monto de la emision. La emisi6n presenta los Tesguardos previstos en el articulo 11, secci6n lera., capitulo III, subtitulo 1, titulo III de la Codificaci6n de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores: i)Tomar todas las medidas necesarias orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social 0 fuHlidad de sus actividades; ti) No repartir dividendos mientras esten en mora las obligaciones y jii) Mantener la
Emisi6n de Obligaciones
propiedad a fin de que cubra en un 125% el total de Ia emision. EI emisor (dem-lor prendario) constituye dicha prenda a favor de los inversionistas tenedores de las obligaciones a largo), quienes son representados por el representante de los obligacionistas (acreedor prendario). Los bienes (cartera ),/0 inventario) que Eormen parte del contra to de prenda deberim detallarse en el anexo que forma parte y consbtutiva del contrato de prenda en el momento de su constitucion. La cartera se encuentra instrumentada en facturas contentivas de derechos de cobra de flujos provenientes de la comercializaci6n de bienes y servicios por parte del delldor prendario a favor de terceros y el inventario corresponde a producto terminado. EI emisor indica que el valor de los bienes que se daran en Prenda Comercial Ordinaria Cerrada, alcanzara a la fecha de constituci6n de la prenda la suma total minima de U5$1,250,000 (80% cartera por cobrar relacionados y no relacionados 20% inventario). Dicho monto ira disminuyendo gradualmente en funci6n de la amorlizacion del capital de las obligaciones en circulacion, en tal virtud, el emisor podra disponer del exceso de la garantia especifica, previa autorizaci6n que debenl conceder el Representante de los Obligacionistas, sin consideraci6n adicional alguna mas que Ia verificacion de Ia amortizaci6n respectiva. Del contra to de prenda comercial se resume: Es obligacion del eJ11isol' mantener en todo momento bienes suftcientes para garantizar las obligaciones contl'aidas; sin embargo, en atenci6n a la rotaci6n de bienes establecida en la cliiusula quinta del contrata de fideicomiso, dichos bienes pOdl'c1n ser indistil1tmnente cartera 0 il1ventario 0 ambos en cualquiet ptaporci6n. Pam la i71strumen/acion 710 se req!le71rri endoso de nil1gu11 tipo en los dOCu111entos que il1stn.lmentan la carlera prendada, bastara la cesion ordinaria en garantia de los derechos de cobro de los flujos de la cartera que se prende a la fecha de constitucion del contra to y de los de aquellos que se prenden en el futuro en aplicacion de 10 dispuesto en la clausula quinta del contrato de prenda. De forma, La pl'enda de invel1tm1o no reqtlel1rri tampoco de formalidad adicional El valor de los bienes dados en prenda deberiin ser verdaderas, que se encuentran ingresados en
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA - Julio 2011 2
Cdla. Kennedy None, Av. IVliguel H. Aldvar sin y Av. Victor H, Sicouret • Edificio Torres del Korie, Torre "B", Gto. Piso, Oficin3 605 Telf.: (593-4) 2687054 - 2687055 - 2687056 Fax: 1687057 • Email: humphreys@telconct.net • www.crh.com.cc Guayaquil - Ecuador
CeRTIFICO que 31 presents ejemp!ol
guardg...-CQ
.
~ Superintendencia Resoluci6n No.
ireeton, de
La prentin se ejecutllni: a) Si el emisor deudor de las a largo hubiere incurrido en mora 0 falta de raga por mas de qurnee dias, de cualquier obligacion, (uota 0
0000102
\..\'2l?:i.3
AUlOriz~ci6n
la contabilidad de la c0.:11paflia \' que no pes~, sobre ninguno de ellos gravamen ni de enajenaL Los bienes y docl.lmentos que instrumentan los en el fuhlIO bienes pTendados 0 que se deber<\n ser entregados al senor Juan Ruggero l'viarcet quien es de (Omlm acuerdo por el Representante de los Obligacionistas y el emisor, para que Sf en dcposilario de los biel1es de los doc1.iIIlenios qlle representnl1 die/lOS bicnes en Prenda Comercilli Ordinllrill Cerradn, y porIa integridad y la existencia de la y ]05 Ia documentos quI" ll1st7u;.nentan, en forma personal y En virtud dE' que los blenes objeto de la comerciaL pOl' su naturaleza estan destinados a la recuperaci6n en e1 cas::) de cartera )' c0mercializaci6n en el caso de inventario, como soc131 del emisor, durante la parte del vigencia del contrato de prenda el emisor debeI'd s!lStzum' IDS bienes prend{![ios una ve::: 'lite se 11l1yn hecho efee/it'a Ie: m;upemcion de los fl1tJoS conseott:ncia del paga de las fllcnlms referidas en cste imlrw1/"nlo 0 llna uez q!1f los bienes que confo),J1l(1J1 el iHveniario haynn sido comerciaii:!ldos a S1 par evenhll1lidtld d valor actual de los bienes prend:uios dis1IIinuyere, Si fuere del caso, en Virhld de 10 senalado en el parrafo precedente, el emisor S2 obEga rncIusive a constituir garantias adicionales de otra clase a de 105 satisfacci6n del representan te y 10 acreedor prendario y dentro que este sefialare, a efectos de que los mtereses de los llwersionistas se hallen debidamente Para efectos de la sustituci6n de los bienes prendados, el emisor queda facultado par el representan te de los obligacionistas y 10 acreedor para solicitar al depositario de la prenda, que se Ie entreguen su naturaleza, dichos bienes 0 los docul11en los que los ll1strumentan, debiendo sustituir en los registros con otros bienes equivalentes en valor a los que fueren SUStihlidos, para que el monto de la prendaria no sufra men05cabo en el valor total establecido en el anexo que se adjunta a la constitucion del contra to de EI em i50r rellliIira cndll das 1Ilese s los abligllcianisills !f/o (lcreedor indil'idunli:ndo de los bienes dados en prenda a In que mcluira los que hayan 5ustituido, pOl' - '.." 1 ' . " - ' circunstancia, a originalmente
Emisi6n de Obligaciones
el outonzodo Comp
V Registro
dividendo emisor compromiso sustancial c de prenda a en el contrato Obligaciones a Plazo; c) personales 0 real es, emisor mantuviere con los obligacionistas a traves del representante de los obligacionist8s y 10 acreedor prendaria dismllmyeren en virhld de embargo, secuestro, prohibiciones de enajenar a por cualquier raz6n sufriel·en menoscabo en su valor sin que opere la restituci6n 0 establecida, de taJ forma que, a juicio del y 10 acreedor representante de los no flleran suficientes pa ra respaldar d) Si satisfactoriamente sus existiese, por del emisor, irlcumplimiento 0 incapacidad de pagar cualquier OtrO 0 de cumplir obligaciones contraidas que pongan en objetivo los intereses de los obligacionistRs; e) 5i el emisor estuviere imposibilitado de pagar una orden judicial; f) Si eJ emisor sus actividades, se dedicaren a actividades prohibidas par la ley, llLCurrieren en cualquier causal legal de disoluci6n 0 se prodlljere la situaci6n de quiebra 0 insolvencia, concurso de acreedores 0 suspensi6n de pagos; g) 5i se comprobare que de parte del emisor ha habido mala fe 0 que la mformacion y documentos proporcionados dentro del proceso de emisi6n de obligaciones a largo descrito en este instrumento es talsa, 0 imprecisa.
cuyo objeto sera realizar una provision qumcenal de 1/6 del dividendo inrnediato a pagar. Del contrato de 10 siguiente: fideicomiso se Dicho fideicomiso tiene por objeto y finalidad Ia constitucion de un auton01l10 que reciba los recurs os y flujos que sean aportados al mismo, los admmistre y desfu1e confonne las mstrucciones impartidas en el conh'ato de fideicomiso, El constihlyente Unidas Cia, Ltda) ha concebido al Fideicomiso como instrumento y mecanismo para el pago de las obligaciones que el mismo tiene en virtud del p:'oceso de emisi6n de obligaciones a largo plazo que ha estruchlrado, pagos que se efectivizanin a Pagador designado dentro del h'ilves del proceso de emision de obligaciones y para 10 eua] transferira los valares monetarios mstruidos por el constihlyente a la cuenta del fideicomiso.
INDUSTRIAS UNIDAS CIA, LTDA - Julio 2011 3
Ctlla. hrllil«h ;-\Ol·tc, A,·. \[i"url H, .·\khllr sill \. ,'\L Yin'll' H. Sit01"'c! • Edifitio Torres [],I :"orrr, Torre "8", GIn. Pisn, Ol,dllll G05 TelL: 1:;93'~J 2687054 U;87055-.1687056 - f;l.\: 2'GS7057 ~ [o",il: hu"'phrc)s./!.leironeLnet. ",,·w,crh.com.cc Gua}'aq uii - Ll'lIaUOr
GERTIFICO que ::;)1 presente ejemp'ol guorda conformidad can el au\onzoao
PJlua--fhilJeri1lt!1n1llnci'1Kie,Compaiiias con
LJ<6?>~
~~;tt~~~-(~ El "Fideicomiso tlujos lndustrias consiste en un patrimonio autonomo, independiente de aquel 0 constituyente, beneficia rio y de la fiduciaria, asi como de todos los que a otros fiducia,ios manejados por la fiduciaria u otro patrilllonio EI fideicomiso esta conlormado por los bienes que eI Ie transfi8re en la fec!til de COl1stltucion del fideicomiso, por aq ue !los que a ser transf2ridos en eI fn huo )' por los demas bienes, pash/os y contingentes que 10 come consecuencia del desarrollo de su objeto, Al tenor de 10 establecido en el articulo ciento dieciocho de la de 1Ilercildo de Val ores, eI auton01110 garantiza exc:usivamente las obligaciones y responsa bilidades contr?.idas por el fideicomiso para el de las finc.!idades previstas en el contra to de fideicomiso, La constituci6n del unicamente la transferencia de BrENES FIDEICOMITLDOS aportados al fideicomiso, as] como n bienes, derechos u otros activDs, y bienes que posteriormente sean patrimonio autonomo, asi como a que se generen con ocasion del desarrollo del objeto del fideicomiso) destinados al de los terminos y condiciones establecidos en el contrato de fideicon:.iso; en tal virtud, bajo ningun concerto, ni a titulo de solidaridad, entenderse que se transfieren compromisos propios del CONSTITUYEN1E para can terceros, tales como laborales, civiles, crediticias, societarias, tributarias, administrativas, etcetera, las mismas que son y seran de responsabilidad exclusiva de lndustrias Unidas Se transferira al patrimonio autonomo, a titulo de fideicomiso mercantil, la suma inicial de TJSS16,OOO,OQ, Se transferira, a titulo de fideicomiso mercantil irrevocable, los recursos dinerarios que sean necesarios para Iii constihlci6n efectiva de las asi como p;,ra cubrir tod05 los pagos, costos, gastos, 'honorarios y h'ibutos que se generen por la constihlcion, administTacion, (umplimiento de instrucciones fi:iuciarias \' liquidncion del fideicomiso, Recursos Dinerarios: Flujos y recursos propios del constituyente provenientes de cllalqllier oh'a fuente, los cuales senl.n a1 fideicomiso en forma irrevocable, La de recursos dil1erarios por parte del constituyente se realizanl en forml1 quinct11a! desde la fecha de constihlcion del fideicomiso,
Emision de Obligaciones
\i
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l'2>to\ JEp J '
21111
origen y autenticidad de las FACTU como de la efectiva cobranza de las mismas, y aporte de recursos que S2 generen de su recaudacion, sin que la FIDUCIARIA 0 el FIDEICOMISO tengan alglmil al respecto, Clientes: Son las personas nahuClIes 0 juridicas gue mantienen 0 mantendran relaciones comerciales con el lndustrias Unidas que pOl' ende se ha1lan obligadas a cancelar determinadas sumas de dinero de acuerdo a los teTI1\inos y condiciones pactados en cada una de dichas relaciones en funcion de las facturas que les son emitidas por parte de el Facturas: Son los de ventB, que emitini. IndLlstrias Unidas Cia, Ltda a nombn: de terceras personas comercializaci6n de sus las cuales se generan quince dias calendario remitir a Ia fiduciaria un detalle de todas las facturas emitidas que proveeran del flujo autonomo correspondiente para el del fideicomiso Como resguardos adicionales el emisor establece los
siguien tes:
a) Limitar la distribuci6n de dividendos lla5ta par ill,
monto del 20% de la ulilidad neta, b) Limitar la adquisicion de activos fijos por montos no mayores a los determinados en Ia siguiente tabla (en miles de USS):
Si eI emisor realiza allmentos patrimoniales a traves de de recursos, los mismos valores podran ser utilizados para adquisicion de activos fijos sobre los montos descritos en esta tabla. c) lvlantener una relacion Denda financiera / EBITDA total no mayor a los siguientes indices
~&. <Z;J<2i<iC 2,0 <
d) :vIantener una relacion PClsivo/Patrimonio mavor a los indices
no
El EBlTDA sera calculado como Ventas (-) Costos de totales (+) Ot-ros ingresos Ventas H Castos operacionales (+) Amortizaciones y Provisiones,
INDUSTRJAS UNIDA5 CIA, LTDA - Julio 2011
4
Cdlil, i<efllltth :-"o,re, ..\\" \Iigurl H, ~lci\,ill' s!n y ,\\" \'ictor l'[, Sirourct â&#x20AC;˘ Edifirio TOITes del \urtr, Tnrre "13'", GlO, Pi.,(l, Oneill" GU5 TelL: 15~3-1)20S705~ - 2G8i05~ 26870% FH,\: 2(,S7057. Emilil: illlmphre~'slf[elcollrt.llct. "'\I\\,rrb,mm,tc Gu"""quil- Ecuador
CERTlFICO que 31 presente eiemplOi
i uioriz,cion V KE9,s:ro
Calificacion de la Informacion . Para la presente calificaci6n de riesgo, el emisor l1a proporcionado entre otros requerimientos de informacion de la Calificadora, 10 siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2007 al 2010, y los cortes internos al 31 de !ldayo del 2011; Detalle de activos libres de Gravamenes; Informacion respecto a la Garantia etc. Cabe res rlita r, pOl' cl ElJ~isor debeni exigidos par III nonna/ivil deberli ser venficnrio par lil pnm III (n! tori::.aci6n de m:I're.<;ml1Ulif'11/f' Y W1tl ve;:; que el E l1Ii50r la haYIl debe1'li remitil' todn fa dOCllIl1entaci6n respectiun COl! /05 sel/os del eH/e de control 11 la sm III injoT1nacion III el1ie de
Los estados financieros tueron auditados por Mariana Gallo de Pena, con nltmero de registro SC-RNAE 099. de los dictamenes presentaba abstencion de o salvedad. Los estados financieros fueron han sido cumpliendo con los principios de las Normils Ecuatorian?!s de Contabilidad (NEC), siendo indic?!r que de acuerdo a la Resoluci6n No. la Superintenciencia de del Ecuador resolvio, entre otros, qlle: "P<ua efectos del y preparacion de estados financieros, la Superintendencia de Compafiias califica como PYMES a las personas juridicas que cumplan 1('.5 condiciones: a) Activos totales inferiores a cllatro mill ones de doliores; b) Regiso'en un Valor Bruto de Ventas Anuales inferior a cinco mi..l.lones de dolares; menos de 200 trabajadores (personal Para este calculo se t01l1?!ra el promedio ilnuill Se considerara como base los estados financieros del ejercieio eeon6mico anterior ill de transition. En virhtd de 10 expuesto el cliente a participar en mercado de valores con los estados financieros presentados bajo NEe. La evaluaci6n de los elementos cualitativos del riesgo de Iii industria se ha realizado en bilse ill analisis de inforrnacion directamente por [a Instituci6n y iI Iii extraida de otras fuentes externas.
1 Categoria Easiea de EI calculo de la coberhtra financieros de la informacion contenida en auditados tenninados a diciembre entre los anos 2007 y 2010. As] mismo, se utilizaron los estados financier05 internos al 31 de Mayo del 2011.
La cobertura de gastos financieros se obhlVO de confrontar el tlujo de efectivo por los activos productivos de la empresa con los gllstos derivados de la deuda financiera. Los activos con tables han side para eliminar aquellos que no han contribuido a la de Hujo de efectivo. La deuda financiera que mantiene la empresa al momenta de Ia calificacion de riesgo fueron incluidos en el analisis con una tasa igual a [a tasa de dichos CT<,;ditos, organizados pOl' acreedor. EI resultado obtenido nos retlej6 que hist6ricamente los financieros han sido cubiertos por el de los ejercicios anteriores de manera suficiente. (Ver Anexo 1). Cobertura Hist6rica de Gtos. Financieros: Pasivos Exigibles I EBITDA:
4.34
3.04
Riesgo de la Industria Industria de y Carton La industria de y carton en el ano 2010 se convirt:i6 en uno de los sectores productivos con mayor crecimiento hente a oh'os sectores. La evolucion del sector de y cart6n v el Producto Intemo Bruto, una alta correlacion durante los anos 2005 al 2007, es decir, que la tasa de crecimiento de este sector estuvo casi aI mismo mvel que la del PIB naciona[; sin en el ano 2008 este 10 supera llegando a 14.1 %, por el incremento en las a pesar de que en el ano 2009 este sector se via afectado, la previsi6n del 2010 supera las duplic1lndo el PIB del ana 2009. 1.1
Credmiento del PIE de Papel y Producto5 de Papel V5 PIB
Nadonal
16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00%
Una vez gue se verifico que la infonnacion cump[e con los de validez, suficiencia y acorde a la metodologia interna de la Calificadora; y que el emisor tiene capacidc.d para sus gastos financieros vigentes, se procedi6 normal de los procedimientos de con [a ca!ific1\ci6n, descritos a continuaci6n:
Emisi6n de Obligaciones
6.00"'A.
4.00% l.CO%
0.00%
l005
l006"d)
2007 (p)
l008 (pI
l009 (pI
2010(prevl
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA - JCllio 2011
5
Cdl:!. hClllleU\ :\01'1<" ..\, . .\ligul"i H...\Ici'·ilr ';11} ..\Y. \'icror II. Sieourel • Etlititio Torre, del \"orl" Torn "8"', Gtll. Pi,o. Oiieill>l GUS Tel!".: 1593-.\) 2Gi;;o:\.\ 2GSi055 - 26S~05(i - F,,,: 2687U57 • Em,';I: humphreys·i!tclcomt.l1et • \\\\\\.crh.com.ec Guayaquil Fcundor
guarda
100,000,000
50,000,000 pre\:isio()~1
En Ecuador1, existen alrededor de 3,402 empresas cIasi.ficadas como rndustrias manufachueras papel y productos de papel), a 259,502 pe~sonas de las cuales el 46.4 % corresponde a empleados admini.strJtivos y el 38.9% a empleados productivos. EI mercado del se ha caracterizado por presentar oferta de prociuctos importacios, situacion que rrnplica que la competencia de las empresas EI pais importa papel y sus ecuatorianas sea clerivRclos a a'aves de empresas extranjeras: est" producto es UtiliZddo Filr1l producir empaques, envases de carton, corrugacios que consume la industria y su desempeno guarda una berte correlacion con la cadena grafica, que es Ia de hacer una parte de su transformacion antes de que Jlegue al cliente final. Las empres2\s comercializadoras se hacen cargo de Ia distribucion mayoristil de las importaciones, vendiendo a mil1ori.stas. llnCl
Dentro de un amilisis historico por volumen de importacion de bobinas de papel, carton y sus derivacios, se observa que los productos pertenecientes a la subpartida aranceluia 4802 que corresponde a papel y carton soporte para papel son los de mayor demanda, por los demiis papeles y cartones UtilizRdos para escribir (4810) y por el papel prensa en bobrnas (rolIos) 0 en hojas; los que hist6ricamente siguen siendo los de menor proporcion en importacion son los demas papeles y cartones sin estucar nl reClibrir y fibras recicladas (4805)2, IMPORTACIONES DE PAPEL Y CARTON
100,000,000
50,000,000
o 2007
.:a 4801
i;l4802
2008 :.J
2010
2009
4805
.. 4810
, De aClIerdo al Anuario del ~OQ9 plIbllcado ~n la paginn Ilet d~ la Sllperimendencia de COI'lpafiias. 480J: Pupel jlfensa eo. bobin"s (roilos) 0 en hojas ~SOZ: Papel y carton soporte para papel 4805: Los dell1as pape\es y cartones sin eshlcar ni l'ecubrir y fibras recidadas 4810; Los demas papeles y cartones 1I tiiizados para escribir
Emisi6n de Obligaciones
°
2007
'" 4801
lil
4802
2008
u 4805
2009 j;j 4810
2010
En un analisis de los relativQs, se observa que en el ana 2009 todos los productos disminuyeron sus relacion?dos, 10 que un incremento en la importaci6n en el volnmen de toneladRs a un menor el' producto que no tuvo mavor inciclenciii las variC1ciones fueroD las bobinas de se muestran en el siguiente grMico: PRECIOS RELATIVOS DE PAPEl V CARTON 1.4
1.2 1.0
0.8 0.6 0.4
0.2 0.0
2009
2008 I:J
4801 iii! 4802
.~
4805 fa 4810 !J
Los prrncipaies piiises desde donde 5e importa pape! y carton soporte para papel son: Estados Unitios, Colombia y Brasil y las bobiJ1iiS de papel desde Chile, Canada y Estaclos Unidos. EI mercado ecuiitoriano se caracteriza por el alto J1l1merO de empresas dedicadas a la comercializacion de carton y papel para el empaque de productos elaborados en diferentes rndustrias, asi como para s1.lminisb·os de oficrnas y u tiles escolares. Una importante proporcion del mercado la conforman empresas grondes y formaJes, que invierten en rnfraestructura para la distribucion a nivel nacional. Por otro lado, estan las pequei'ias compai'iias e informa1e5, las cuales rntroducen al mercado productos importados de oporhmidad, cuyos precios son bajos), Ies proporcionan tma ventaja temporal ante las grandes companias. Esta heterogeneidad en las caracteristicas de los pClrticipantes determrna que el grado de rntensidad de Ia competencia sea alta en el sector.
INDCSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA
Julio 2011 6
("dla. !-;rllnetl, 'iu!"te...\\. -'Iigueill. .. \kil·Hr sin y A.L \·iucI!· H. Sicourer • [tlillcio Torres del None, Torn "B". 6ro. l'i50, Onein<1 (,U5 Tell': 1593--4) 268705.) • 2(,S7055· 26870;:;(, pax: 2687057. [mail: humphreys.!I·tdconet.l;er.\\ .. \I.erh.eDm.ee Glla!·Jlquil. Ecuador
ire~ior" de
Auiorizocion Y ""gi51ro
para la La demanda del cart6n es alta agroi.ndllstria, de forma para 10 q lie respecta a papeleria va sea para tltiles escolares 0 para suministros de OfiCD1RS, cOl1siderRndo que son EJ tamano de los productos indispensRbles. de ramilias y las compradores oSCiJRl1 entre los instituciones que para el uso de su actividad econ6mica. Tomando en conjunto los factores sef\alados, se establece que el Sector de y Carton presenta aI momento un BAJO. Anexo 2) 1.2 Asignad6n de la Categoria Basiea de Tomando en consideraci6n que, INDUSTRIAS U2\1DAS CIA LTDA., present" una Cobertura Hist6rica de GflStos Financieros de ,:1.34 y un Riesgo hldush'ial se asigna la Categona Basiea de
2
Categorfa Basica Corregida
2.1 Co bel'tura Finandera Proyectada La de pago proyectada se Ia evailla a partir de un modelo consh'uido e;1 un horizonte de 10 semestres, que incluye Ifl vigencia de Ia emisi6n que se proyecta por el mismo
Cobertura Proyectada Promedio (por 4 semestres): anexo 3)
4.50
2.2 Metodologiil de las Proyecciones Para la elaborflci6n de los estados financieros proyectados se l1tilizaron los supuestos: El ejercicio de calilicaci6n hist6rico hi! sido efectuado a partir de informacion contenida en los estados fi.mmcieros auditfldos del periodo 2007 2010 Y los estad05 internos cortados al 31 de Jvlayo del 2011. Las distorsiones de orden contilble encontradas en los libros han sido ajustadas tanto a nivel del y ganancias como del balance, estado de para tra bajar can cUras que de mejor manera la real capflcidad de generilci6n de efectivo de los activos productivos de Ia em:1resa. Los v"lores nominales han sido corregid05 mediante la inl1aci6n para hacer compilra bles las cifras hist6ricas en el tiempo. El pwmed 10 de las rentabilidades de los activos observadas en cad a ejercicio del periodo evaluado permite aplicflrla al monto mas reciente de activos prodl1ctivos disponible, a fin de encontrar el fluio de efectivo que generan lils operaciones ilcmales de la empresa. La informaci6n de pash'os afectos il pago de intereses reportados par el emisor al 31 de Ivlavo del 2011, es utilizada para encontrar los gastos de Emisicin de Obtigaciones
I
1 S[p II
~
orden financiero que a,'OJlomen, 1Pjii onrar <i1 Ci6n firma.
Estos dos liltimos valores sirven pant eehE:t:I:rl:mJ::::iii:
de pago historica al igual que el plazo con requerido para amortizar el total de costo. Para evaluar la capacidad de pago fumra de la empresa se ha construido un modelo que comprende un horizonte de 10 semestres el cual eI tiempo de vigen cia de la emisi6n objeto de estudio. Los proyectados corresponden a los obtenidos por el emisor, originados por la comercializaci6n de las lineas Ofieina y Escolar. en el modelo Las ta5as de erecimiento proyectado derivan de la observaci6n de la evoluci6n del crecimiento hist6rico del emisor. La estructura del costa de venta refleja el promedio de los dos ttltin10s period os ·econ6micos de la relaci6n del cos to de venta versus los posteriormente calculado en reJaci6n a los mc,,.<>,or.c proyectados. EJ ca1culo de los administriltivos refleja lfl evoluci6n observada en el analisis historico seflalado, cOllsiderando una tasa de crecimiento de duraci6n de la constante durante el emisi6n; y los gastos de ventas en base a1 comportamiento de la relaci6n frente a los observada en eJ analisis hist6rico. Los gastos fillancieros proyectados se obtienen a partir de las tablas de amorhzaci6n presentadas por el emisor y los costos que cada operi\ci6n hene vigente al momento de calificaci6n. El t1ujo de efectivo encontrado en cada uno de los periodos proyectados en conjunto con los financieros 0 btenid 05 y los pasivos con costa permiten flnalizar la capacidad de paga en el tiempo de proyecci6n. EI modele base es afectado en las principales variables de ingreso y egreso para eshldiar la variabilidad de la holgura de base ante la oCllrrencia de eventos adversos a las nonna]es condiciones del negocio. Indicadores Adicionales 2.3.1 Resultados, RentabiJidad y Eficiencia Al 31 de diciembre del 2010, lndush'ias Unidas Cia. Uda. gener6 relacionados con su actividad pOl' US$5.33 millones, monto 8.55% superior al registrado durante al cierre del 2009, sin embargo para ese ai10 se observ6 un crecimiento mas acelerado en al 2008. Los ingresos del niveles del 16.34% emisor provienen principalmente de la linea oficina (archivadores, folders, sobres convencionales y sobres con una participaci6n del 84.36% de las ventas v que ademas registr6 un crecimiento pTomedio d~l 8.55% en los ultimos dos anos; con unfl menor
Il\'DUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA -
2011
7
Cdla. i-:enncdY :'orte...\\'. \Ii:!uel H...\IciYllr sin \' ..\\'. \'i,tor H. SieD",',r' Edil1cio Torres del :'one. To,.r" "8". Gi(j. Pis(J. Olieill,\ (,05 Telr.: 1593-~) 2GS7C5.J 2687055-.2687056 FilX: 2'687057. Email: humphrcys~tcleollnllet • \\·""Y.crh.com.ec Gun)i\quil- [cuHdor
guardo eonformidod con el autorizado
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~33 "ireC10rd de
r.U-IO! lZt.",iOc\
. r ~1oa131 '"Y: La rentabilidad de 105 acti,'os se increm en el 2009 a 14.90% en el 2010, result apoyaron a la del ilujo depu """~:::!:!==:::. USS4.0 millone5 emisor el cued es de \'5. el nivel de activos de USS601 mil, siendo importante indicar que el crecimiento de los activos se ha retlejado en la de sus flujos De forma el patrimonio evidencia un crecimiento del 43.14% en e12009 al51.34% en el 2010.
Y K(9,s;ro
participacion se encuentra If. linea escuelas cuadernos, y cartulinas y desechables. del 2011 ha vendido el 44 % de los ingresos alcanzados al cierre del 2010. Por su parte el costa de ventas registr6 US$4.2 mill ones ill cierre del 2010 que a pesar del incremento en montos, en niveles del 7.92% respecto al allO anterior (2009: US53.9 una menor absorci6n sobre ventas (2009: 80.31 %,2010: 79.84%).
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2007
2008
2009
2010
0.00
_ R e n t abilidadcle P, sobre Activos ~Rentabilidad
Luego de deducido el costa de ventas se genera una utilidad bmta de USS1.1 millones en el 2010, que equivale a un margen aruto del 20.16% (2009: EI emisor ha mantenido un margen bruto creciente evidenciado en los ultimo 5 4 ai'ios, que result6 adecuado para cubrir los gastos administrativos y de ventas generados en el 2010 (USS615 mil), 10 que Ie permiti6 generar un margen operativo de USS460 mil equivalente a un margen del 8.63%, el cual historicamente un comportamiento credente. Como podemos observar en el siguiente grafico, el constante incremento del ma!gen operativo se debe a que el crecimiento del margen brute resultil superior al crecimiento de los gastos operativos:
2008
2009
Endeudamiento patrimonial y estructura financiera A diciernbre del 2010, los activos totales de Indush'ias Unidas Cia_ Uda, crecieron en 4.40% pasando de US$3.8 rnillones en el 2009 a U55'1.0 mUlones en el 2010, debido a variaciones tales como el incremento de activos fijos y cartera, y la reducci6n de inventarios y otros activos corrientes, 2,3_2
Los activos liquid os evidenciaron llna Iigera reducci6n al pasar de USS3.3 mill ones en el 2009 a US$3.2 mill ones al cierre del 2010 y representan el 79.76% de los activos totales_ Dado que la principal actividad del emisoy es 121 de COl-tar y convertirlo en producto terminado, el stock de existencias represent6 e146,85% del total de activos y USS1_89 mill ones (2009: US$2.06 mill ones), se conformo principalmente de Materia Prima y de Productos terminados. La rotaci6n hle de 129 dlas que result6 mas agil que el promedio registrado en el periodo 2007-2009 (142 dias). Las cuentas par cobrar comerciales representan el 17.92% (USS723 mil) y corresponde a la cartera de clientes que es cancelada en plazos que van desde los 15,30,45,60 Y 95 diils, cabe indicilr que la conlpania no cobra intereses en caso de mora, La rotaci6n es de 50 dias al cierre del 201 O.
0%
2007
sobre Patrimonio
2010
Luego del regish·o de los oh'os ingresos (USSI0 mil) y de gastos financieros mil), se obhlVO una utilidad antes de pago de impuestos y trabajadores de USS337 mil, que una vez deducido estos dos ultimos rubros genera una utilidad neta de USS207 mil US$169 mil),
EI activo fijo representa el 20.22% (USS816 mil) de los activos tota[es, [0 euaI principalmente a maqllinarias y equipos, Este rubro se increment6 en un 53.69% respecto al 2009 mil) producto de la adquisici6n de nueva que adqlliri6 el emisor como parte de su proceso productiv~.
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA - Julio 2011 8
Emisi6nde
("1:\, f..:elllledy Sorte, ,-\\. ~liguel H..-\lcil·"r ,Jll Y .-\1·, \·fcto,· H, Sieoarel < l::tliiirio Torres del "unc, Torre '·B". 6to. Piso, Ofid,1" 60S Tell'.: (593--1) 268705-1- 2687055 2687056 - f.~x: 2G37057 • Emuil: "umph,·cys:Ereico[lCLnCr • \\W\\.crn_COf11.el' GUI\)'~quil
Ecuador
A diciembre del 2010, los aumentaIon en un 7,87%, cer:'ando en USS2.S millones (2008: US52,65 millones); el 67% de los mencionados son de corto plaza y lU133% de plazo,
Las obligaciones can bancos plaza) ascienden a US:;1,! millones USS1.5 millones), de los cuales US51.1 millones son de corto plaza siendo el principal rubro dentro de los Cabe indiciH que las oper-aciones de credito se encuentran garantizildas mayoritariamente por sobre los invent1!Tio5 importildos, Las obligaciones con regish'aron U5S441mil disminuyendo en montos respecto al periodo anterior (2009: L55796 mil) y registriln las obligaciones O1dquiridilS can locales \' del exterior, Esta cuenta presenta una rotacion de 49 diils aproximadamente 75
1.5 1.0
0.5
2007
2008
2009
2010
2.3.4 de Cobertura Historica A diciembre del 2010, el emisor regish'6 un indice de cobertura financiara de 4.52 (1.77 veces a diciembre del 2009), 10 que evidencia que el emisor bene cilpilcidad paril cubrir sus financieros a partir del f1ujo depurndo del economico,
4
Finalmente, el Patrimonio neto del emisor registro USS1,17 (2009: USSl.21 El socia] del emisor representa el 26% de los recursos patrimoniales Inilnteniendose durilnte el anillizado, AI cierre de diciembre del 2010 observar que el emisor mantiene un nive! de obligaciones con los ilcreedores, y que 51\5 pasivos tot?Jes se componen de obligaciones de carta plazo, confonne se observil en el sig1.liente
-.t~_
IS
Deuda
VS.
2007
2008
2009
2010
Del aniHisis de los elementos de solvencia, eficiencia, rentabilidild y liquidez, no se han encontrildo elementos ildicionales de riesgo. Ponderando los factores anteriormente senalildos se califiea a los Indicadores AdicionaJes (01110 Positivos, (Ver A,nexo 5).
Patrimonio
2.4
10
"'"""h"UL'-'" de la Categoria Ba.sica
El mdice de cobertura proyectildil promedio de 4.50 de los estados fulancieros el c1.1i11 sumado a los resultados n{)~ll'",",~ que muestran los indicadores fulancieros ildicionilles, determina que se mantenga la calificacion inicial obtenido
5
2007
2008
2009
2010
Situad6n de La empresa evidencia ildec1.lados indices de liq1.lidez registrando ill 2010 un ratio de 1.69 (2009: 1.73), 110 obstilnte, mantiene Ul1i1 dependenciil de sus inventilrios, regish'ill1do una pmeba acida de 0.70 (2009: 0.65), Por Stl parte los pasivos corrientes se conforman principaL'11ente de obligaciones con bancos.
Emisi6n de Obiigaciones
a
Categoria Basica Corregida
3
Capacidad de pago esperada
3.1 Posici6n Competitiva Indush'ias Unidas Cia. Ltdil, se en 197'1 y su objetivo principal es cortar el papel y convertirlo en producto termi.nildo, el cual distribuye a sus clientes, Sus oficinas se ubican en el centro de Ia ciudad de Tanca En Stl planta tlbicadil en la Av. es en donde el papel es convertido en sobres, folders, cuadernos, archivadores, sobres milnilas, resmillas de papeL etc, otorga ildemRs el servicio de corte de bobinas, guillotinildo de resmas y de
INDUSTRIAS UN1DAS CIA. LTDA
Julio 2011 9
Cdla. h:e11 Ileu." :'\Ol'le,.-\y, ,\ligucl il. ,\1,;\,:11' S.'Il) ,'\\'. \';ctor 1-1, SiCOlln't â&#x20AC;˘ Edi!icio Torre, del.'orie, Torre "8". GIO, Pbo, O:icini\ (,05 Tell'.: {593-~) 2iiS'71J5~ - 268-055 16:;7056 - F>1\: 2687057. En];I;I: humphreys~-tckollet,ll['t. """,crh,(om,t't' Gwnaquil Ecundor
GERTIFICQ que al presente eiemp:ar gua~da conformidoCl con el aulorlzado ~tlUJlIn'·
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Resolucion No.
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UB33
~SU!sT
Industrias Unidas, con mas de 40 ai'tos en el mercado transformador del pape], ha venido realizando una labor importante para el desarrollo del sector pa pele~o )' a su vez em plea a 95 personas, contribuvendo a1 desarrollo economico del Durante su existencia el emisor ha atendido al mercado nacional e lnternacional con la marLa IDEAL, misma que se encuentra debidamente en el Instihlto Ecuatoriano de Ia Propiedad lntelechlal (IEPI) quienes ademas han otorgado notoriedad de marea a la marca IDEAL, hene un posicionamiento del 95% del mercado y bajo la cual henen las lineas para la industria ofici11a, es(olares y el hogar. El disponer de una marea dentro del mercado papelero se constituye como forta]eza pard el emisor. A Ia present" fecha cuentan con un almacen de la marCEl Ideal donde muestran el proclucto al pllblico. Las lineas de produccion que se registran son las sig11ientes: Linea Archivo: Archivadores (producto esb·eIIa del emisor), Folder. Linea Escolar: Hojas, Cuadernos, Folders Linea Correspondencia: Sobres Correspondencia, Sobres Bolsa, Sobres Plus, Linea Papeieria en General: Hojas en varios graU1ajes v tamanos para la impresio;1 y fatocopiado: Hojas Blancas, HajRs Plus. Linea Desechable: esta linea se atiende directamente al mercado de panaderias, pastelerias, cafeterias y demas negocios de venta de alimentos preparados y eventos sociales: Pirotinas, Charoles y Platos. La linea de euadernos, representa e1 5% de sus ventas y actualmente su crecimiento resulta costoso, pOl' 10 cual el emisor plantea explotar y desarrollar esta linea, a fin de convertir esta debilidad en una fortaleza. El emisor ofrece ademas el servicio de corte de bobinas, conversion de papel y bodegaje La variedad de productos y el interes del emisor en algun lado las lineas iortalecer algunas lineas sin estrella, permiten cubri.r 121 demanda de productos de pape!. El 40% de la materi<l prima es unportada y el slock que mantiene es para 150 dias y corresponde a 1a planificacion de ventas proyectada en base a los resultados del ailo <Interior. EI 80% de la facturacion a sobres, archivadol'es, folders, y su cartera de clientes 5e conforma de Dli\5 de 150 (ompradores con quienes ha mantenido un adecuado comportamiento.
inven tario a otros meses, La adquisicion de nuevas maquu1arias coadyuva al crecul1iento del emisor, 10 cual se reflejara en las ventas del 1011 y se esta biliza en los siguientes afios, En marzo del 2011 IndustTias unidas Cia, Uda adquirio una maquu1a para hacer sobres, actualmente producen 25 millones de sobres en 1 ai'to v se espera se duplique ante el crecimiento de Ia demandfl. Ala fecha el emisor ha marcado un lmportante interes en su desarrollo, 10 cual se evidencia en la adquisicion de maquinarias, se ha levantado la informacion para hacer un mapa de proceso. 5e ha realizado tambien la incorporaci6n de nuevas plazas de h·abajo, dentro de Jas males se conhato un jefe de sistema y nuevos programadores a fin de mejorar la parte de sistemas. Industrias Unidas esta inmersa en un proyecto de mejora de procesos v de su sistema, el cual inicio en enero del 2010 y se contempla concluir en Julio del 2011. lvlediante la de este proyecto lit empresa cuenta con documentacion detallada de sus procesos, politicas, proeedin1ientos y el manual de funciones y (ompetencias de cargo. El emisor esta trabajando en un proyecto de automatizacion de la planta, 10 que Ie pennitira disponer de indicadores de gestion gerencial, disponer de costos laborales y de produccion reales, un sistema de importaciones en linea con la planta para agilitar y mejorar los tiempos de solicitud, embarque y enh·ega de los suministros y materia pri.ma. EI plan de mejoras contempla tam bien areas de Cobranzas, Tesoreria, Contabilidad Comercial y RecUTsos Humanos. Con este proyecto se busca posicionar a la empresa como la mas organizada y competitiva de su sector. Los resultados obtenidos del analisis de las variables, penniten clasilicar a la posicion de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. como de NIVEL - 1, 10 que indica que la empresil no muestra evidencias que su posicion relativa denh'o de su industria afeete 5U capacidad de pago, (Ver Anexo 3.2 Administracion y Propiedad La resolucian Cl\i'V-008-2006 expedida por el Consejo Niicional de Valores en el mes de noviembre del ano 2006 y publiciida en el registro oficial de maTZO de 2007, en los articulos 18 y 19; indica que, la calificacion de riesgo, requiere una evaluaci6n de la empresi\ en rejadan a los niveles de ciertos uldicadores especificos y a la sihlacion de sus riesgos operacionales, tecnologicos, de y A conti,,'1uacion se presenta un detalle de los factores de riesgo que
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Emision de Obligaciones
INDUSTRIAS UNIDi\S CIA. LTDA - Julio 2011
Cella. kelllleu! \0rte. "-\'". '\Ii~uclli. Ale;, ar sill ~ .",Y. \"iclOr H. Siruuret • Edillcio Torres uel \orre. Turn' ··Jr. 6ro, Pi"'D, OficillH T<lI".: (593-~1 268"705-1 - 2(,87055 - 26S"7Il:% - Fax: 2687057 • Email: hllmphre)'s'lj;teiconrt.net • \I \\w.cdt.com.ec GU'lyaquil - ErtlllUor
10 (,O~
Irectora de hUiOrizi"i6f'1 V "<'9'5'<0
determinan los parametros de la valoracion que permiten calificar a los factores de operacional y los principales indices de la adecuada administraci6n de la entidad:
Las importaciones son pedidas en vendido en el ano anterior y Ie restan el stO......"-.ill'trua-l...,[
importacion demora 3 meses. Los
3 04 veces en el ana.
3.2.1 Procesos internos La empresa mantiene un adecuado sistema de administracion de los procesos, que permite a la empresa contar can adecuados estandares de calidad en sus procedimientos reladonados con el giro del
Un rubro principal de los de ventas es e1 gasto de a quienes se Ie raga par hora (cada con proveedores especificos, no de carniones para distribucion. Toda la mercaderia se entrega directarnente a sus clientes en sus V'-'''<''''''~'
La produccion inicia con la h'TIportacion del papeJ desde Estados Unidos, Colombia, Chile y Alemania, los cuales seran utilizados en sus lineas de produccion: Sobres bolsa, productos desechables, folders, archivadores, cartulinas. La produccion de sabres bolsas de papel blanco y manila, papeI craft, alcanza hasta los 12,000 sobres par hora. La planta de trabaja 16 horas diarias, y el rnantenimiento de la rnaquinaria se 10 realiza cada 15 dias, siendo importante indicar que por el tipo de maquinaria el mantenimiento electrico 10 hace un proveedor La marca de los equipos utilizados por el emisor es Winkler (maquina troqueladora para sobre balsa y convencional).
3.2.2 Gobierno Corporativo La estructura organizativa y su gestion funcional se han establecido de acuerdo al desarrollo de las actividades del negocio, sus requerimientos estrategicos y los objetivos empresariales. La estructura jerarquica guarda relacion con sus areas como Gerencia de Produccion, Gerencia Administrativo Financiero y Contaduria, La Gerencia de Producci6n comprende las areas de Planta, Mantenimiento, Despacho y Bodega, es importante indicar que el emisor ha rnantenido un interes en eJ fortalecimiento de esta area y crecimiento de Ia misma, 10 eual va de la mana can eI crecimiento del emiSOL Se destaea el involucramiento total de la Gerencia General y de todo e1 personal en las diferentes areas de hmcion.
El inicio del proceso empieza con el papel troquelado, luego cOTtan los sobres abiertos y pasan por 1£1 rna quina que coloca 11'. goma, los cierTa y los cuenta en paquetes de 50 unidades. Posterionnente 10 empaquetan y Ie ponen el codigo de barra para distribuirlo. Para hacer las hojas cuadriculadas, se pasan las hojas blancas par una maquina que los cuadros y la lineas y luego se emplastifica. Tambien tienen una linea desechable que comprende platos de carton y pirotinas utilizadas para poner dulces en las fiestas. Para 121 elaboracion de los Leitz (archivadores), cortan el carton pone go rna 11'. maquina (tira de secado n\pido) colocan el efalin (cobertura que va dentro de los leitz), luego los obreros doblan, Ie ponen el herraje (aplicador de hierro que va adentro del cuentan, guardan y empacan. Todos los herrajes los importan desde Italia y China cada 3 meses.
Industrias Unidas Cia. Ltda. tiene un personal estable con un 40% del personal con mas de 5 afios, adicionalmente en e1 2010, debido a su crecimiento se generaron nuevas fuentes de trabajo que forman el 13% de Ia compania, e1 47% es U<::,.;:'VJ"'U que fluctiia de dos a cinco anos de antigiiedad. Cuenta con 95 colaboradores: 28 administrativos, 64 produccion y 3 en elloea! de 11'. marca ideal. La organizaci6n rnantiene un nive] ejecutivo debidarnente calificado, con expedencia en sus funciones y con las responsabilidades con una permanencia estable en funciones en la empresa. La sueesion de ejecutivos de Industrias Unidas en caso de ausenda se da par sucesi6n de mandos.
La cuenta can todos los implementos exigidos por el cuerpa de bomberos (equipos de fuego) pero no posee implementos de seguridad industrial para los empleados.
Cabe indicar que el emisor cuenta con un reconocimiento por parte del JESS al considerarse entre las 1.000 empresas con mayor aportacion y cumplidoras de las obligaciones patronales.
El papel rechazado no entra a 11'. produccion, el departamento de producci6n envia una orden de h'abajo y luego se procede a liquidar para al bodeguero para su respectivo ingreso al sistema y posteriormente proceden ala facturacion
Las actividades de la firma obedecen a una clara planificacion. No indicios de que las relaciones labora1es puedan ser fuente de problemas en el futuro.
Emision de Obligaciones
INDUSTRIAS CNIDAS CIA. LTDA-
Cdla. Kennedy Norte, ...\ Y. '\figuel H ..\Icf,.~r sin , ...\v. \'ictor H, Sicouret • Editicio Torres del \orte, Torre "B", 6to. PisQ, Telf.: (593 .. ~) 268705~ .. 2687055 .. 2687056 Fax: 1687057 • Email: humphreys§tclconet.net • ww\\.crh.com.cc Guayaquil Ecuador
2011 Oficin~
11 605
CERTlFleO que sl presenle e;ernp •. conformid..:lO con el o~ Gr,." .. _
gua~da
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up~rintendenci.,.....~,,-v,~
Resoluci6n No. 'i'&'J,...?
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Sfp Ill!!
Ejecu tivos de la em presa: Nombre
Cargo
Jorge rAarcet
Presidente Ejecutivo
Juan Marcel Omar Alcivar
Gerente General Gerente Admin.istrativo Financiera
Cesar Villafuerte
Conladar General
3.2.3 Tecnologia de la Informacion Actualmente el emisor se encuentra irnplementando un proceso de mejora en sus procesos y sistemas, por 10 que posterior a su con tara con un sistema totalmente integrado, que Ie permitira a eada una de las areas y a la direccion disponer de informacion oportuna y veras. A la fecha cuenta can un sistema integrado Hamado Smartest el cual cuenta con modulos de Archivos (creaci6n de catalogos de archivos, cTead6n de cuentas, informaci6n clientes, Cajas de cajas Pedidos (registro de pedidos de compras y ventas), Importaciones, Inventarios, Tesoreria, Cobranzas, Contabilidad, Costos, Prodllccion, Comercial, Importaciones, y Recursos Humanos. EL sistema Smartest cuenta con las licencias y para faeilitar el desarrollo interne se adq uirieron los programas fuente. Este sistema esta desarrollado en Visual Basic 6.0, para 10 cual el emisor euema con Jas respectivas licencias de desarrollo. Cuenta con 31 computadores y 2 servidores con licencias origmales Windows y las herramientas administrativas. El de la i.nfonnaci6n se realiza semanalmente.
EI Emisor ha demostrado tener can troles basicos para la administraci6n de eventos de tecnologia y de informacion, con 10 cual efeerua eI resguardo de archivos y programas esenciales con regularidad diaria, semanaI y mensual. 3.2.4 Eventos Extemos La empresa mantiene y evalua en forma constante los avances de las estrategias, presupuestos por actividad, diferentes procesos del giro del negocio, y cumplimienta de los objetivos operativas y de negocios establecidos, 10 eual Ie permite reeonocer eventos eritieos que puedan afectar el giro normal de sus
EI emisor mantiene vinculaci6n con las companias: Equipos y Predios Cia, Uda, Continental de Predios Co pre, Juan Marcet Cia. Ltda. y Distribuidora de Alin1entos S.A. Riesgo legal 3.2.6 A Ia fecha del presente informe no se conocen legales inherentes a la organizaci6n ni a su negocios, 3.2.7 Riesgo de Reputaci6n Se considera que INUUSTRIAS UN1DAS CIA. LTDA. mantiene un adecuado cumplimiento de las financieras a la fecha deJ presente informe, Ademas, el nivel de apalancamiento de la empresa con instituciones financieras locales es razonable. Por 10 que, no se ha informado a la Calilicadora ni se han identificado eventos negativos internos a externos que puedan afeetar en el corto 0 mediano plazo la reputac:i6n comercial 0 financiera de la empresa. Por 10 el emisor cuenta con fortalezas ante sus competidores internos y externos, 10 eual permite clasilicarla en CLASE 1, 10 que indica que Ja empresa no muestra evidenc:ias que su administraci6n 0 caracteristicas de su propiedad afecten su capacidad de pago. ryer anexo 6).
Calificad6n de la Capaddad de Pago Esperada Dado que Ia posicion de la empresa en su industria y las caracteristicas de la administraci6n y propiedad no un factor de para Ia solvencia del emisor, se mantiene 121 Categoria Basiea Corregida:
3.3
Capacidad de Paga Esperada
4
"AAA"
Calificaci6n Preliminar
4.1 AnaJisis de Sensibilidad: Eventos Los eventos desfavorables incluidos en el Analisis de Sensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para el calculo de la cobertura hist6rica y proyectada se presentan a continuaci6n:
3.2.5 Estructura Accionarial De acuerdo a la informaci6n proporcionada por el Emisor; el capital social asciende a US$300,OOO y esta representado por 300,000 accianes ordi.narias y nomi.na tivas de un valor nominal de US$l cada una.
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12
Cdl>]. Kenneu:' :"orte, ,,\y, \Iig"cl H. Alrinu' sin yAy. \"iclor H. Sicou"cl - Edificio Torres dcll\orle, Torre '·B". 610. Piso, Ofiei,," (,05 TelL: (593.~) 1687054 2687055 - 2687056 F>1x: 1687057. Email: numphreys''!1·tekonct.net • w\lw.crh.com.ec Gua\">1quil Ecuador
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guarda conformidoC! con ef autorizado erlo Superinlendencia ompoiiiascon
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adminish·aci6n de flujos; y resguard Limites en la dish·ibucion de dividendos, adquisicion de activos fljos, y limites en Deuda financiera/EBITDA, y Pasivo/Pah·imonio. Paralelamente, la emisi6n presenta los resguardos previstos en el articulo 11, secci6n lera., capitulo III, sub titulo I, titulo HI de la Codificaci6n de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores,
Sobre la base de los criterios y supuestos mencionados, se obtuvieron las siguientes calificaciones (Ver Anexos 7 y 8):
Dada la i.nformacion mencionada, los miembros del Comite de Calificacion categorizan de "sufidentes" tanto la garantia especifica como los resguardos del titulo valor objeto de calificaci6n.
1.2. Calificaci6n Final Luego del analisis de los factores cuantitativos y cualitativos que inciden sobre la capacidad de pago del emisor, sumado a la evaluaci6n de las caracteristicas propi.as del instrumento, el Comite de Calificacion se pronuncia por asignar a la presente emisi6n de obligaciones de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. por hasta USSI millon es " AA".
Declaraci6n De Independencia 1 Con base en la Cobertul'a de Castos Financieros
Asignaci6n de la Calificaci6n Preliminar La Calificaci6n preliminar corresponde al ami.lisis de la capacidad de pago esperada en escenarios desfavorables e independientes, los cuales dieron C01110 resultado que no difieren en ningun cas a mas de una categoria de la encontrada en el analisis base, pOI los factores anterionnente expuestos se otorga a la emi510n de INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTD A. la Calificaci6n Preliminar de " A+". 4.2
5
Calificaci6n Final
1.1 Garantias y Resguardos Confonne a 10 sefialado anteriormente, la empresa ha declarado que a Mayo del 2011 el monto de los activos lib res de gravamenes ascienden a US$2.99millones, 10 cual sei'iala que el proceso cumple can los requisitos exigidos por ley como garantia general. De igual modo, los titulos incluyen todos los resguardos que la nonnativa vigente exige.
Dando cumplil1l1cnto a 10 dispuesto en el articulo 190 de la Ley de Mercado de Va/ores, a Hombre de la Calificadora de Riesgo Humphreys 5. A., Y en 111i condieion de representante legal de la empresCl, dec/aro bajo juta71lento que l1i la calificadora de riesgo, l1i sus ad111inistradores, miembros del Comite de Calificacion, cl1lpleados en el ambito profesional, 11i los accionistas, se Cllcuentl·an incul"sos en ninguna de las causales previstlls en los literales del mcncionado articulo. Adcmas, cabe destacar que la cal0"icaciol1 otorgada poria Calificadora a la Emisi6n de Obligaciones de INDUsTRIAs UNlDAS CIA. LTDA. no imp/iea l'ccomendacioll para compral', vender 0 mantener un valor, 11i impUca una garantia de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluacion sobre el riesgo il1volucrado en este,
Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General Julio 2011
El emisor propone ademas como garantia especlfica un Contrato de Prenda Comercial Ordinaria Cerrada de Cartera y /0 inventario que cubre en un 125 % el total de la e111isi6n; una fuente de rep ago directa, la cual por un Fideicomiso de estara constituida
Emisi6n de Obligaciones
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Cd In. Kenned)' \'one, .'\.v, Miguel H. Alcivar sIn), Av. Victor H. Sicouret • Etlificio Torres del "orle, Torre HE", Mo. Piso, Oficina 605 Telf.: (593-4) 2687054 - 2687055·2687056 Fax: 2687057 • Email: humphre),s@telconet.ne! • www.crh.com.ec Guayaquil· Ecuador
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guardo conrormidod can ef autorizado ~eriiltendenGla
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Resoluci6n No.
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ompafiios con e
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'wHIOOlbl
DireClord de AUiori'zoci6n y kcglsiro
INDICE Resumen ....................................................................................................................................... .
Caracteristicas de la Emisi6n ................................................................................................................................. 2
Garantias y Resguardos de la Emisi6n ................................................................................................................... 2
Categorfa Basica de Riesgo ........................................................................................................................... 5
2
l.l
Riesgo de la Industria .......................................................................................................................... 5
1.2
Asignaci6n de la Categoria Basica de
............................................................................. 7
Categoria Basica Corregida .......................................................................................................................... 7
2.1
Cobertura Financiera Proyectada ........................................................................................................... 7
2.2
Me:odologia de las Proyec;::iones ......................................................................................................... 7
Indicadores Adicionales ........................................................................................................................ 7
2.3.1
Resultados, Rentabilidad y Eficiencia .......................................................................................... 7
2.3.2
Endeudamiento patrimonial y estructura financiera ...................................................................... 8
Situaci6n de Liquidez ................................................................................................................... 9
2.3.4
2.4
Indice de Cobertura Hist6rica ....................................................................................................... 9
Asignaci6n de la Categoria Basica Corregida ....................................................................................... 9
Capacidad de pago esperada .......................................................................................................................... 9
3
3.1
Posicion Competitiva ............................................................................................................................ 9
Administraci6n y Propiedad ................. ............................. ...................... .................................... 10
3.2.1
Procesos Internos ........................................................................................................................ II
3.2.2
Gobierno Corporativo ................................................................................................................. 11
3.2.3
Tecnologia de ia Informacion ........................................................ ,............. " ............................. 12
3.2.4
Eventos Externos ........................................................................................................................ 12
3.2.5
Estructura Accionarial ................................................................................................................ 12
3.2.6
Riesgo legal ................................................................................................................................ 12
3.2.7
Riesgo de Reputaci6n ................................................................................................................. 12
3.3 4
5
Calificaci6n de la Capacidad de
12
Calificaci6n Preliminar ................................................................................................................................ 12
4.1
Analisis de Sensibilidad: Eventos ........................................................................................................ 12
4.2
Asignaci6n de la Calificaci6n Preliminar ........................................................................................... 13
Calificaci6n Final ...................................................................................................................... .
.13
Declaraci6n De lndependencia ............................................................................................................................ 13
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INDUSTlUAS UNIDAS
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1.I'Li\NILLA DE CALCULO DE LA CO LlEltTURA mSTOIUCA INDlVIlJUAL
1.1. lngrl'so de Datos para cl Ctilcllio de [,I Rentabilidad Hist6rica de los Adivos ......... ,..
---------
PERIOOO ANALlZAOO INFLAClON DBL PBRIOOO TIPO DE CAMBIO CONCEl'TO RI'SlIil,ldn Ejerdcio Cdsl,,!; Finnncicnls 11l11,ul'slo rZenl"
OICOZ 9.38% 25,000
.
DIC03 607% 25,000 -
-
DIC 04
,
1.94% 25,000 -
-
Allwri i /,,((iol1c$
-
-
Olros
-
-
-
-
-
-
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-
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DIC 09
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DlCI0 :~.33'10
'1.3l % 25,000
25,000
178,1(;1
97,826 194,758 31,729 22,8(,3
2111,OOH 1:\3,054 68,605 50,579
15],499 56,061 41,333
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
66,098
1l:\,438
-
-
95,251
131,375 -
-
$[)
DICOS H,83% 25,000
--------
-
-
-
-
DIC07 3.32% 25,OO[) 56,593 200,579 18,864 l3,316
-
-
Rl'SlIl!,ldn Vli1 Acl, Otro5 1>,\rdid<1 II1vcr Emprcsa, VVP lHilid,llllllver Elllp. VVP ExIra Olms 011'0;; Extra Depn'l' C(lI"("I:'("ci"\I\ Monetaria In ieres l1linmilario
Cifras en D61ares DIC05 01C06 3.13% 2.87% 25,000 25,000
-
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FLUJO DEI'. del EJERCICIO
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CAUFlCADORA DE IUESGOHUMPHREYS S. A. FECHA: Jul-l1
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INDUSTlUAS UNIDAS 1.1'LANILU\ DE CALCULO DE LA COllEltTURA HISTOlUCA rNDIVIDUAL
AcliV(lS Tulafes
3,3Y8,(,02
3,4Ml,655
3)1(i7,2Y2
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3,862,867
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AjuSlt' dl.' Aclivos:
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Rentabil idad I-list6rica
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INDUSTRIAS UNlDAS 2. l'LANILLA DE CALCULO DE LA COUERTURA HlSTORICA
2.L l'rogramil de C'Ilculo de Gaslos Hnancieros Ponderados
PASJVO j\FECTO A PAGO DE INTERESES A'
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OlUGTIN MONTO DEL l'ASIVO (1) Corle dl' los l'asivos con Cosio ill 31 de Marzo de 2011 EMISION DE OBLlGACIONES I nICI'11ilc';un,11 l\!l"c1nlin
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708% B.49(XI
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Produb<1llCu
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GASTOS FINANCIEROS PONDERADOS AL31/05/2011
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3.87
Fecha:
Jullll
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. MATRIZ DE EV ALUACION DE INDICADORES ADICIONALES
INDICADORA VALORIZAR
..
FactOl' Ponderado
Puntaje Factor
Estabilidad Coberhua Financiera
12%
1
Rentabilidad
12%
1
iFlujo de Caja
12%
1
Cake de Flujos
12%
1
iUquidez
1 ?O/ _/0
1
Endeudamiento
l 0/0 ' 0"
1
Acceso a1 Credito
12.0%
1
Items no Operacionales y Extraordinarios
6.0%
1
Puntaje Total de Factores
CALIFICACION DE INDICADORES ADICIONALES:
8
Positivos
路1
GERTIFICO que 3\ presente eiemp u \!JJ.tLL--L'!'.LU.\d!rC!.!m!C..i,do d co n e lou (,i r路 z u ~ v
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JulIJ I
INDUSTRIAS UNlDAS CIA. LTDA.
MATRIZ DE EVALUACIGN POSICION DE LA EMPRESA EN LA INDUSTRIA
Imp. ReJanva
Criterio de valorizad6n
Puntaje
Puntaj Ponderado
10%
2
4
0.'10
10%
2
4
0.40
Demanda
10%
2
6
0.60
Diversificaci6n Clientes
10%
3
6
0.60
Diversificaci6n Productos
10%
3
6
060
Diversificaci6n Proveedores
10%
2
4
0.40
Eficiencia Productiva
8째!10
2
4
0.32
Estrategia de Mercado
12%
2
4
0.48
Protecci6n de Marca
10%
3
6
0.60
Endeudamiento Relativo
10%
2
4
0.40
VARlABLEA VALORIZAR Participaci6n de mercado
IRiesgo de 5ustituci6n
Puntaje Total Empresa CALIFICAcrON DE LA POSICION DE LA EMPRESA EN LA INDUSTRIA:
4.80
Clase -1
2 S[p 2011
CALlFICADOR<\ DE RlESGO HUMPHREYS S.A. Jul!!!
Fecha:
INDUSTRIAS UNIDAS CIA. LTDA. MATRIZ DE EV ALUACION DE CARACTERISTICAS DE LA ADMINISTRACION Y PROPIEDAD Imp. Relativa
Criterio de valorizaci6n
Puntaje
Puntaje Ponderado
5%
2
4
0.20
Asignaci6n de Cargos
4%
3
6
0.24
Planificaci6n
8%
3
6
0.48
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INDICADORA VALORIZAR Sistemas de Informaci6n
01
Politicas de Crecimiento
8 10
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6
0.48
Rotaci6n cle Al tos Manclos
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:- 01
3
6
0.30
5%
2
4
0.20
Experiencia Ejecuti\"os
5%
')
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6
Estuclios Ejecuti\'os
5%
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')
6
0.30
Sist. Perfeccionamientos
5%
2
4
0.20
Ni\"el de Enc1euc1amien to
10%
2
4
0.40
Grac10 Cllmp. Obligaciones Pasadas
10%
"-:>
6
0.60
Endeuc1amiento Ace. Mayori tarios
4~~
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"
6
0.24
Cumpl. Acc. Obligaeiones Pasac1as
4%
-:>
6
0.24
01
2
4
0.16
Poli tica Sucesi6n Ej ecu ti\"os
I
,..,
I
0.30
Partic. En la Propiec1acl
4 /0
Control de Accionistas en Tama de Decisiones
10%
2
4
0.40
In tereses de los Dueiios
8%
3
6
0.48
Puntaje Total Empresa CALIFICACION DE LA POSICION DE LA EMPRESA EN LA INDUSTRIA:
5.22
Nivel-l
~HEXO
7
CALIrlCil.DonA DE nlElCQ HUMPHREY! I. A.
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EICEHARIO pnOYECTADO I
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CrecimlclltQ Linea Of kino CrecimientQ Linea E)coluf
Margen cie VClltcu Crf.!du!iento Cmlol Adnlinbtrotiv{l~ nelQci~Jll Gmto\ de Opcl'od61)llngrelos
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-2.109,68!
-2,160,794
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-2,603,329
-2.656.989
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-1,383,408
-1.445,694
-t50S.223
-1,569.720
-1,630,612
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