VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO - VTC
BOLETÍN MENSUAL
jul-11
Departamento Técnico
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BOLETÍN MENSUAL DEUDA CORPORATIVA VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO - VTC Tipo de Renta:
Fija o Variable
Concepto:
Es un mecanismo de financiamiento que permite transformar activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones competitivas de mercado, con la consecuente reducción de los costos financieros. Además pueden llevarse a cabo a través de fondos colectivos de inversión o de fideicomisos mercantiles.
Comportamiento Histórico
VTC NEGOCIADAS EN LA BOLSA DE VALORES DE QUITO AÑO
Valor Efectivo Total Negociado (USD)
Rendimiento Promedio Ponderado
Plazo Promedio Ponderado (años)
2003
14.422.190
9,99
5,79
2004
19.759.311
5,52
4,30
2005
72.764.309
7,91
6,56
2006
266.296.548
7,72
9,80
2007
166.838.330
7,63
6,11
2008
333.705.146
7,62
5,46
2009
374.236.133
8,09
4,57
2010
314.234.781
8,12
4,89
Hasta Jul-11
449.277.183
6,74
8,62
12,00
500 450
10,00 400 350
6,00
250 200
4,00 150 100 2,00 50 0
0,00 2003
2004
2005
Valor Efectivo Total Negociado (USD)
2006
2007
2008
2009
2010
Hasta Jul-11
Rendimiento Promedio Ponderado
Durante el año 2010 se negociaron aproximadamente USD $ 314 millones en titularizaciones. Este valor representó un decrecimiento con respecto al 2009 del 16%. Hasta julio del 2011 se han negociado aproximadamente USD $ 449 millones. El plazo promedio ponderado presentado en el 2006 fue el más elevado desde el 2003 con un valor de 9.80 años. Los rendimientos promedio ponderados han sido en promedio del 7.70%. En el año 2003 se alcanzó el mayor rendimiento con aproximadamente el 10%
(%)
(USD Millones)
8,00 300
INFORMACIÓN ACUMULADA 2011 Negociaciones por Emisor MONTOS NEGOCIADOS POR EMISOR (Hasta Jul-11) EMISOR
VALOR EFECTIVO ($)
PLAZO PROMEDIO PRECIO PROMEDIO PONDERADO (días) PONDERADO (%)
2 TIT CART COMERCIAL IIASA TRAMO III
2.500.000
6,50
696
100,00
FID 1 TIT BANCO PROMERICA CART HIP VIVIE
6.233.244
7,59
3.375
103,90
50.520
5,87
361
101,04
19.672.535
7,72
2.163
100,92
FID MER 5TA TIT CART COM COMANDATO
10.000
8,80
926
100,00
FID MER 6TA TIT CART COM COMANDATO
13.299.570
8,20
1.071
100,07
FID MER B. PICHINCHA FIMEPCH 2
95.039.000
6,26
3.862
100,00
FID MER B. PICHINCHA FIMEPCH 3
91.556.000
6,31
3.927
100,00
FID MER B. PICHINCHA FIMEPCH 4
91.556.000
6,29
3.927
100,00
FID MER I TIT AUTOMOTORES Y ANEXOS
3.767.893
7,25
1.374
100,00
FID MER I TIT AZENDE
6.516.442
8,17
1.508
100,05
FID MER I TIT CART AUT UNIFINSA
4.961.325
7,75
1.038
100,35
907.204
8,47
1.003
99,97
16.000.000
8,50
1.438
100,00
1.110.611
7,48
1.746
100,06
56.478
8,50
1.092
99,30
5.499.525
10,37
964
100,00
FID DE TIT DE FLUJOS MOVISTAR FID II TIT DE FLUJOS NESTLE ECUADOR
FID MER I TIT CASA TOSI FID MER I TIT DELISODA / PROD GATORADE FID MER I TIT ENERGY&PALMA FID MER I TIT EXPALSA FID MER I TIT FUNDACION ESPOIR
664.254
7,50
1.231
101,22
1.168.406
8,55
4.660
98,68
197.417
8,00
1.795
98,71
41.148
5,96
889
103,32
FID MER I TIT MAREAUTO S.A. FID MER TIT CART INMOB VOLANN TRAMO II FID MER TIT SENEFELDER I FID MER TIT T DE CREDITO DE PRATI
75.896
7,39
651
101,19
404.314
6,25
640
101,08
21.994.642
7,57
1.775
98,73
251.961
7,50
731
100,78
45.039
9,30
445
100,00
FID MERC 1 TIT AGRIPAC FID MERC I TITULAR FLUJOS FUT ARTEFACTA FID MERC II TIT FLUJOS DINERS FID MERC II TIT INDUSTRIAS ALES FID MERC IV TIT CA AU AMAZONAS II
14.711
8,50
102
100,10
7.583.269
6,50
1.020
100,00
FID MERC IV TITULARI CA AU AMAZONAS FID MERC SOLIDARIO UNO
33.594
8,00
464
100,65
3.973.527
6,14
684
101,04
11.252.326
7,76
1.529
98,98
FID TIT HOTEL COLON GUAYAQUIL-CERO UNO
402.580
6,92
686
100,65
FID. MERC. II TIT ARTEFACTA
297.377
7,75
1.412
99,13
FIDEI MERCAN FLUJOS NESTLE ECUADOR
115.216
6,09
746
102,42
FID MERC TIT AUTOMOTRIZ GMAC II FID MERC VI TIT CA AU AMAZONAS FID TIT GRUPO ANHALZER - CERO UNO
57.408
7,30
566
100,94
6.250.000
8,25
1.073
100,00
FIDEICM MERC IRREV I TIT FLUJOS FADESA FIDEICOMISO MER TIT COMANDATO 7
15.000.000
5,68
2.916
100,00
FIMUPI 6 FID MERC M. PICHINCHA
414.832
5,20
1.376
100,86
FIMUPI 7 FID MERC M. PICHINCHA
18.030.444
6,42
2.769
100,00
27.501
8,78
374
100,38
1.935.868
7,00
437
101,74
24.483
9,69
661
100,00
112.000 172.621
10,00 7,20
2.868 1.269
100,00 101,37
449.277.183
6,74
3.103
100,03
FIMPROD 3 FID MER PRODUBANCO 3
FTCCC FIDEIC MERC 3RA TIT COMANDATO I FTCCC FIDEIC MERC 3RA TIT COMANDATO II II TIT CART COM AMZ - TRAMO 1 TIULARIZ FLUJOS FUTUROS BURGER KING VCC I TIT FLUJOS DER COBRO INTERAGUA TOTAL
100,00
15,00
80,00
13,00 11,00 9,00
40,00
7,00
Valor Efectivo
TBK
FMP7
FCOM
FPRD
TFD
ANH
FTAR
FGMC
TAMZ
FAL
FTAT
FDPT
FVN
FESP
FEP
TAZ
FTOS
FPCH
FMOV
FPCH
3,00 FCOM
5,00
FIA3
20,00
Rendimiento Promedio Ponderado
Negociaciones por Tipo de Sector MONTOS NEGOCIADOS POR SECTOR (Hasta Jul-11) SECTOR
VALOR EFECTIVO ($)
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
PLAZO PROMEDIO PONDERADO (días)
PRECIO PROMEDIO PONDERADO (%)
COMERCIAL
86.437.930
7,95
1.525
100,13
FINANCIERO
361.959.636
6,45
3.485
100,01
879.617
7,26
1.057
449.277.183
TOTAL
6,74
100,29
3103
100,03
400
10,00
320
8,00
240
6,00
160
4,00
80
2,00
-
COMERCIAL
FINANCIERO
VALOR EFECTIVO ($)
SERVICIOS
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
(%)
SERVICIOS
(%)
60,00
(USD Millones)
(USD Millones)
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
INFORMACIÓN MENSUAL Jul-11 Negociaciones por Emisor MONTOS NEGOCIADOS POR EMISOR (Jul-11) VALOR EFECTIVO ($)
EMISOR 2 TIT CART COMERCIAL IIASA TRAMO III
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
PLAZO PROMEDIO PRECIO PROMEDIO PONDERADO (días) PONDERADO (%)
2.500.000
6,50
696
8.629
5,75
838
101,76
939.570
7,50
968
101,03 100,00
FID II TIT DE FLUJOS NESTLE ECUADOR FID MER 6TA TIT CART COM COMANDATO
100,00
3.500.000
5,82
2.179
FID MER I TIT AZENDE
516.466
7,25
925
100,61
FID MER I TIT CASA TOSI
794.978
8,50
1.039
100,00 100,00
FID MER B. PICHINCHA FIMEPCH 2
59.498
8,00
607
2.440.095
8,30
2.493
97,60
FID MERC IV TIT CA AU AMAZONAS II
45.039
9,30
445
100,00
FID MERC VI TIT CA AU AMAZONAS
73.105
6,99
706
100,44
FIDEICOMISO MER TIT COMANDATO 7
70.000
8,25
1.038
100,00
FID MER I TIT FUNDACION ESPOIR FID MERC II TIT FLUJOS DINERS
9,69
661
100,00
6,99
1.628
99,59
Valor Efectivo
TAMZ
FCOM
TAMZ
TAMZ
SMD
FESP
FTOS
TAZ
FPCH
FCOM
FTNE
11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 FIA3
4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 -
Rendimiento Promedio Ponderado
Negociaciones por Tipo de Sector
MONTOS NEGOCIADOS POR SECTOR (Jul-11) VALOR EFECTIVO ($)
SECTOR
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
PLAZO PRECIO PROMEDIO PROMEDIO PONDERADO PONDERADO (%) (días) 835 100,27
4.829.642
7,13
6.142.220
6,88
2.252
99,05
10.971.862
6,99
1.628
99,59
7,15 7,10 7,05 7,00 6,95 6,90 6,85 6,80 6,75
7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 COMERCIAL
FINANCIERO VALOR EFECTIVO ($)
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
(%)
COMERCIAL FINANCIERO TOTAL
(USD Millones
(USD Millones)
TOTAL
(%)
24.483 10.971.862
II TIT CART COM AMZ - TRAMO 1
Análisis Comparativo (Jun-11 - Jul-11)
jun-11 TITULO
($)
VALOR EFECTIVO ($)
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
299.648.501
6,39
10.971.862
6,99
VALOR EFECTIVO
TITULARIZACIONES
jul-11
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
9,50
350,00
9,00
300,00
8,50 8,00
200,00
7,50
150,00
7,00
(%)
(USD Millones)
250,00
6,50
100,00
6,00 50,00
5,50
-
5,00 jun-11
jul-11
VE
Rendimiento Promedio Ponderado
Variación del mes de Jul-11 con respecto al mes de Jun-11 Tipo de Variación Valor Efectivo Rendimiento Variación en USD (Jul-11 - Jun-11) -288.676.640 0,60 Variación en % (Tasa de Crecimiento) -96% 9%
Análisis Comparativo (Jul-10 - Jul-11)
jul-10 TITULO
($)
VALOR EFECTIVO ($)
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
13.937.596
7,27
10.971.862
6,99
VALOR EFECTIVO
TITULARIZACIONES
jul-11
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (%)
16,00
11,00 10,50
14,00
10,00 9,50 9,00
10,00
8,50
8,00
8,00 7,50
6,00
7,00
4,00
6,50 6,00
2,00
5,50
-
5,00 jul-10
VE
jul-11
Rendimiento Promedio Ponderado
Variación del mes de Jul-11 con respecto al mes de Jul-10 Tipo de Variación Valor Efectivo Rendimiento -0,28 Variación en USD (Jul-11 - Jul-10) -2.965.735 Variación en % (Tasa de Crecimiento) -21% -4%
(%)
(USD Millones)
12,00
NÚMERO DE TRANSACCIONES
REGISTRO HISTÓRICO TITULO
2007
2008
142
TITULARIZACIONES
2009
478
2010
555
Hasta Jul-11
407
600
500
400
300
200
100
-
2007
2008
2009
2010
Hasta Jul-11
Transacciones
COMPARATIVO MENSUAL (Jun-11 - Jul-11) TITULO TITULARIZACIONES
jun-11
jul-11
101
20
# Transacciones
105
80
55
30
5
jun-11
jul-11
COMPARATIVO MENSUAL (Jul-10 - Jul-11) TITULO TITULARIZACIONES
jul-10 24
jul-11 20
# Transacciones
25
20
15
10
5
jul-10 -
jul-11
340
RELACIÓN RENDIMIENTO CON TASAS DE INTERÉS
Rendimiento y Tasa Activa Hasta Jul-11 MES
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO
TASA ACTIVA
% 0,21%
jul-10
9,20%
8,99%
ago-10
9,16%
9,04%
0,12%
sep-10
7,73%
9,04%
-1,31%
oct-10
6,61%
8,94%
-2,33%
nov-10
8,47%
8,94%
-0,47%
dic-10
6,90%
8,68%
-1,78%
ene-11
6,69%
8,59%
-1,90%
feb-11
6,99%
8,25%
-1,26%
mar-11
7,80%
8,65%
-0,85%
abr-11
7,85%
8,34%
-0,49%
may-11
7,35%
8,34%
-0,99%
jun-11
6,73%
8,37%
-1,64%
jul-11
6,99%
8,37%
-1,38%
Promedio
7,57%
8,66%
-1,08%
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO
jul-11
jun-11
may-11
abr-11
mar-11
feb-11
ene-11
dic-10
nov-10
oct-10
sep-10
ago-10
jul-10
11,00% 10,50% 10,00% 9,50% 9,00% 8,50% 8,00% 7,50% 7,00% 6,50% 6,00%
TASA ACTIVA
Rendimiento y Tasa Pasiva Hasta Jul-11
jul-10
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO 9,20%
4,39%
4,81%
ago-10
9,16%
4,25%
4,91%
sep-10
7,73%
4,25%
3,48%
oct-10
6,61%
4,30%
2,31%
nov-10
8,47%
4,30%
4,17%
dic-10
6,90%
4,28%
2,62%
ene-11
6,69%
4,55%
2,14%
feb-11
6,99%
4,51%
2,48%
mar-11
7,85%
4,59%
3,26%
abr-11
7,85%
4,60%
3,25%
may-11
7,35%
4,60%
2,75%
jun-11
6,73%
4,58%
2,15%
jul-11
6,99%
4,58%
2,41%
Promedio
7,58%
4,44%
3,13%
MES
TASA PASIVA
%
11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00%
RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO
TASA PASIVA
jul-11
jun-11
may-11
abr-11
mar-11
feb-11
ene-11
dic-10
nov-10
oct-10
sep-10
ago-10
jul-10
4,00%
Nuevas Emisiones EMISIÓN DE TITULARIZACIONES - 2011
FIDEICOMISO MERCANTIL IRREVOCABLE "PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS - AZENDE"
SERIE
MONTO DE LA EMISIÓN (En miles)
PLAZO
TASA DE INTERÉS CUPÓN
A
4.000
3-A
TASA FIJA ANUAL 8,50%
B
2.000
3-A
TASA FIJA ANUAL 7.50%
14.000
3-A
TASA FIJA 8.25%
6.000
3-A
TASA FIJA 7.00%
5-A
SEXTA TITULARIZACIÓN CARTERA COMERCIAL COMANDATO FIDEICOMISO TITULARIZACION FLUJOS GRUPO ANHALZER CÍA LTDA
A B
8.000
FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACION FLUJOS FUTUROS DE FONDOS SENEFELDER C.A.
A
1.000
B
3.000 5000
B
3-A
A1
1,83 - A 1,91 - A
A3
2,91 - A
B3
3-A
10-mar-11
BVG
11-mar-11
BVQ
TPR BCE + 2.75%
AAA-
HUMPHREYS S.A.
25-mar-11
BVG
TASA FIJA 8%
AAA
HUMPHREYS S.A.
04-abr-11
BVQ
TASA FIJA 8%
AA+ BVQ
AA+
PACIFIC CREDIT RATING S.A.
04-abr-11
TASA FIJA 8.50%
HUMPHREYS S.A.
27-abr-11
BVG
BANK WATCH RATINGS S.A.
09-may-11
BVQ
AAA
PACIFIC CREDIT RATING S.A.
20-may-11
BVG
AAA
BANK WATCHRATINGS S.A.
16-jun-11
BVQ
BANK WATCHRATINGS S.A.
20-jun-11
BVQ
BANK WATCHRATINGS S.A.
20-jun-11
BVQ
BANK WATCHRATINGS S.A.
20-jun-11
BVQ
AAA
PACIFIC CREDIT RATING S.A.
20-jul-11
BVG
AAA
HUMPHREYS S.A.
27-jul-11
BVG
TASA FIJA 7.50%
TASA FIJA 20%
AA AAA
A1
19.500
62 - M
A2
6.000
87 - M
A3
1.800
97 - M
A4
2.699
114 - M
AAA AAA TASA PROMEDIO
AAA A-
1
115 - M
12.000
1080 - D
TASA FIJA 8.25%
A
15.000
720 - D
TASA PASIVA REFERENCIAL DEL BCE + 1.75%
B
B
10.000
1440 - D
TASA PASIVA REFERENCIAL DEL BCE + 2.50%
C
25.000
2520 - D
TASA PASIVA REFERENCIAL DEL BCE + 3.00%
A1
56.765
3263 - D
A2
20.142
4643 - D
AAA AAA TASA PROMEDIO
A3
7.324
5333 - D
A4
7.324
5693 - D
A5
1
5723 - D
B+
A1
56.765
3263 - D
AAA
A2
20.142
4643 - D
A3
7.324
5333 - D
A4
7.324
5693 - D
A5
1
5723 - D
B+
A1
56.765
3263 - D
AAA
A2
20.142
4643 - D
A3
7.324
5333 - D
A4
7.324
5693 - D
B+
A5
1
5723 - D
AAA-
B+
B+
AAA TASA PROMEDIO
AAAB+
AAA TASA PROMEDIO
AAA-
660-D
B
FIDEICOMISO SÉPTIMA TITULARIZACIÓN CARTERA AUTOMOTRIZ - AMAZONAS (**) PRIMER TRAMO
BVQ
PACIFIC CREDIT RATING S.A.
TASA FIJA 8.50%
A SEGUNDA TITULARIZACIÓN CARTERA COMERCIAL IIASA (**) TRAMO III
Lugar
HUMPHREYS S.A.
4-A
A5
FIDEICOMISO MERCANTÍL TITULARIZACIÓN HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA FIMEPCH4
Fecha 28-ene-11
AAA
4-A
SEPTIMA TITULARIZACIÓN CARTERA COMERCIAL COMANDATO
FIDEICOMISO MERCANTÍL TITULARIZACIÓN HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA FIMEPCH3
APROBACIÓN DE LA EMISIÓN
AAA-
16000
FIDEICOMISO MERCANTIL IRREVOCABLE "PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS - DELISODA PRODUCTOS GATORADE"
FIDEICOMISO MERCANTÍL TITULARIZACIÓN HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA FIMEPCH2
BANK WATCH RATINGS S.A.
2,83 - A
B2 C1
SEGUNDO FIDEICOMISO MERCANTIL DE TITULARIZACION DE FLUJOS DINERS (**)
AA+
2-A 8000
B1
FIDEICOMISO MERCANTIL PRODUBANCO 3 FIMPROD 3
2,91 - A
C A2 FIDEICOMISO MERCANTIL "FIDEICOMISO PRIMERA TITULARIZACION DE CARTERA DE MICROCRÉDITO FUNDACIÓN ESPOIR
CALIFICADORA
2,83 - A
A
PRIMERA TITULARIZACIÓN UNIFINSA SOCIEDAD FINANCIERA CARTERA AUTOMOTRIZ - TRAMO 1
3-A
CALIFICACIÓN
690-D
C
7.000.000
720-D
TASA FIJA 6.50%
A
4.000
540 - D
TASA FIJA 7.00%
B
4.000
720 - D
TASA FIJA 7.15%
C
5.000
900 - D
TASA FIJA 7.30%
D
9.000
1080 - D
TASA FIJA 7.45%
E
8.000
1260 - D
TASA FIJA 7.60%
Para mayor información por favor comunicarse con: Ing Bernardo Ortega
bernardoortega@bolsadequito.com
Ec. Gustavo Endara
gustavoendara@bolsadequito.com
Mauricio Corral
mauriciocorral@bolsadequito.com
Juan Fernando Uribe G.
juanuribe@bolsadequito.com
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