實戰篇
鑫
股市新手 策略戰術實例
趨勢 CASH
F
LOW
NO.01 2013.06
多空雙向操作法 利用權證風險有限獲利 無限的特性滾出大利 以聯電為例 獲利大賺 20 幾倍
權證操作上由於每日波動較大，對於做錯趨 勢時虧損會相當慘重，所以為了規避短線回 檔所造成的風險，在操作上可以利用同時買 進認售及認購做多又做空。 國立聯合大學財金系蔡輝煌教授指出，由於 權證風險有限，最大虧損就是所付的權利金， 並有獲利無限的特性，所以當選對潛在飆股， 認購權證就會有相當大的漲幅，上漲好幾倍 也是有可能，反觀作空的認售權證在虧損時 頂多賠掉原來付的權利金，但虧損有限，不 會像融資或期貨在下跌時還須補繳保證金。
注意權證交易的時間價值 由於高度槓桿的效果，權證可以以小搏大， 但畢竟是一種選擇權，時間也是權證的成本 之一，所以當一檔權證快接近到期日時，會 因為時間加快減損本身的價值，若最後履約 價是價外則權證的權利金會歸零，蔡輝煌表 示，同時做多及做空，當標的股票盤整的越 久沒有大漲或大跌等波動的話，對於投資人 來說時間的成本會變成虧損，所以在選擇標 的時盡量找出有題材或趨勢波段的股票來操 作，利用波動的循環來進行套利。
以聯電為例 聯電在 5/2 日時價格大約在 11 塊多，當時由 於公司基本面好轉，而股價也在相對低檔盤 整多時，加上搭上智慧型手機及行動通訊等 熱潮，所以可以預測未來股價可能會反映其 基本面，但在多空不明的情形下可以先在多 空同時下單，而認購權證 058616 永豐 CA 當 時 5/2 日時是一張 30 元，但到了 5/21 時由 於標的股票聯電大漲，加上權證槓桿效果， 權證 058616 永豐 CA 一舉上漲至 900 元，短 短 20 天獲利高達 30 倍，另外空單部分，權 證 03859PAS 永豐則從 5/2 日一張 650 元下 跌至 5/21 日至 160 元，虧損達 75%，但由於 多單獲利相當可觀所以就算彌補空單避險的 損失，也還有將近 20 幾倍的獲利，也證實 了權證虧損有限，獲利無限的效果。
聯電日線走勢圖