實戰篇
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趨勢 CASH
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股市新手 策略戰術實例
LOW
NO.01 2013.06
高點放空區間操作策略 掌握指數高低點機率 進行布局
在台灣股票市場處於八千點以相對較高點時， 通常拉回的機會便大幅提高，在投資策略上可 以利用放空股票的方式賺取價差，元富證券吳 雅仁經理指出，漲多就是利空，台股 10 年來只 有 69 週收盤價高於 8500 點，只占 13%，而大 部分的交易時間大多在八千點以下。
高檔放空區間操作 吳雅仁也表示在籌碼面上，外資持有台股現貨 基本部位，接近 8500 點時，會用期貨或選擇 權作避險。若外資在期貨結算前布局多單拉高 指數期貨，結算後拉回的機會大，另外短期台 股 8500 點為天險，因證所稅之議題，已將資 金逼向外海，及購買境外債券型基金，台股自 2012 年 下 半 年 日 均 量 600~700 億 已 是 常 態。 除非政府在經濟面推出有利推升股市量能的利 多， 否 則 若 日 均 量 在 700 億 以 下， 台 股 將 在 7500~8500 點震盪盤整。
台股長線走勢圖
利用連結大盤指數商品放空 為了要鎖定指數利用波動賺取價差，可以選擇 台灣指數期貨或指數選擇權賣權來放空，國立 聯合大學財金系蔡輝煌教授指出，為了避免各 股的個別風險，在確認趨勢後，可以直接買與 大盤連動的衍生性商品，在資金較多時可以選 擇台灣指數期貨，資金少可以選擇指數選擇權， 由於槓桿倍數大，在高風險下能有賺取高報酬 的機會。
重點總結 1. 觀察結算日前後外資的買賣策略 2. 觀察最後重點 15 分鐘 3. 鎖定權值股結算日的布局
台股長線走勢圖
由圖中可以發現即使過去景氣相當熱絡的時候，指數 維持在 8500 點以上的時間通常不久，另外，當指數 衝到高點與經濟指標產生背離時便是泡沫的開始，像 2011 年在指數與景氣背離擴大不久後也開始快速崩 跌。