2015 Year Outlook

Adrian Mazilu 2015, economia mondială așteptată să crească cu 3,5% • GS estimează că economia SUA va crește cu 3,1%, peste 3% înregistrat în 2014; • Zona Euro – risc deflaționist format pe fondul deficienței de cerere agregată; • Zona economiilor emergente, susținută de scăderea prețului petrolului.

2015 Year Outlook FED-ul poate decide creșterea dobânzii 5% 4%

• Analisții estimează prima decizie de creștere a dobânzii în Aprilie 2015; • Absența presiunilor inflaționiste; • Aprecierea dolarului pe fondul scăderii prețului mărfurilor; • Rata șomajului sub nivelul țintă de 6%, economia SUA încă departe de nivelul potențial.

4% 3%

2011

3%

2012

2%

2013

2%

2014

1% 1% 0% Jan

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

Noua ordine mondială a prețului petrolului • Scăderea prețului petrolului se datorează unui excedent imens al ofertei, ce nu poate fii încă absorbit de cerere; • Avansul tehnologic în SUA, cea mai mare catitate extrasă din ultimii 30 de ani; • Stocurile de petrol sunt așteptate să continue creșterea; • Întâlnirea OPEC din Noiembrie 2014; • Efect pozitiv asupra activității de producție și de consum.

China, țintă de creștere de 7% pentru anul 2015 • Continuarea reformelor politice și structurale vs. menținerea ratei de creștere economică; • Scăderea țintei de creștere economică are ca scop asigurarea unui climat economic stabil; • Datoria publică – 250% din PIB; • Bula speculativă în piața imobiliară, rata de ocupare 80%; • Loan to Value – 15%, comparativ cu 50% înregistrat în SUA în 2008.

2015, estimări finale economia SUA • Randamentele obținute în investiții pe acțiuni vor depăși instrumentele cu venit fix și depozitele; • Creștere PIB SUA – 3%; • NFP SUA – 200 000 lunar; • Inflație SUA – în jurul țintei de 2%; Dobândă • Politica monetară se va contracta (creșterea dobânzii) de la jumătatea anului; • Ținta de preț S&P 500, 2150 de puncte.

SURSA: Russell Investment 2015 Outlook

PIB

Șomaj

Inflație

2015, estimări finale economia mondială

Sursa: Goldman Sachs Global Investment Research