Manual competencia 3 all

Manual del Participante

Business Finance, Projects & Decision Making

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TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS. Queda prohibida la distribuci贸n, copia, duplicaci贸n, reproducci贸n, o venta (total o parcial) del contenido de esta obra, tanto para uso personal como comercial, sin una autorizaci贸n por escrito.

BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING

Índice Contenido Introducción al curso Actividades Pre-Work Módulo 1 Tema 1.- Introducción al análisis y la administración financiera 1.1.- Panorama general 1.2.- Ambiente financiero 1.2.1 Contexto: El ciclo de vida del proyecto 1.2.2.- Principales instrumentos financieros 1.2.3.- Proceso de formación financiera 1.2.4.- El costo del dinero y tasas de interés 1.2.5.- Determinantes de la tasa de Interés 1.2.6.- Curva de rendimiento 1.3.- Cierre del tema Módulo 2 Tema 2.- Conceptos básicos en la administración financiera 2.1.- Definición y medición del riesgo 2.2.- Distribuciones de probabilidad 2.3.- 3P´s de las finanzas 2.4.- Valor del dinero en el tiempo 2.5.- Cierre del tema Módulo 3 Tema 3.- Análisis de estados financieros 3.1.- Estados y reportes financieros 3.2.- Ingreso contable vs flujo de efectivo.

3.3.- Análisis de razones financieras.

3.4.- Descripción de Indicadores.

3.5.- Cierre del tema

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1 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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Módulo 4 Tema 4.- Planeación y control financiero 4.1.- ¿Qué es planeación y control financiero?

4.2.- Cierre del tema Módulo 5 Tema 5.- Evaluación de proyectos 5.1.- ¿Qué es un proyecto?

5.2.- Cierre del tema Actividades Post-Work Módulo 6 Tema 6.- Conclusión del curso y evaluación final.

6.1.- Conclusión del curso.

6.2.- Sugerencias y compromisos 6.3.- Evaluación final Bibliografía

2 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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Contenido Introducción al curso Actividades Pre-Work Tema 1

Introducción al análisis y la administración financiera

Tema 2

Conceptos básicos en la administración financiera

Tema 3

Análisis de los estados financieros

Tema 4

Planeación y control financiero

Tema 5

Evaluación de proyectos

Tema 6

Conclusión del curso y evaluación final

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Introducción al curso

Objetivo

Brindar información acerca de las técnicas para el análisis y administración financiera de una empresa.

Metodología

El proceso de aprendizaje está basado en técnicas y estrategias didácticas enfocadas en el aprender haciendo, trabajo en equipo y la construcción de soluciones a través de casos y problemas de la vida laboral del participante.

Compromiso

El Tecnológico de Monterrey se compromete a diseñar una experiencia de aprendizaje única para los participantes de Lear en la cual se vivan los valores de: Sentido Humano, Innovación, Trabajo en Equipo, Visión Global e Integridad los cuales se verán reflejados en todo momento durante la impartición del curso.

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Actividades Pre-Work

TE DAMOS LA MÁS CÁLIDA BIENVENIDA AL CURSO

“BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING” Para dar inicio a este curso te invitamos a ingresar a la plataforma Territorium en donde podrás encontrar actividades relacionadas con algunos conceptos básicos y un ejercicio práctico, los cuales ayudarán a introducirte al mundo de las finanzas.

¡COMENZAMOS!

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Módulo 1

Tema 1.- Introducción al análisis y la administración financiera 1.1.-Panorama General ¿Por qué razón debería yo estudiar finanzas?

¿Mejores productos? ¿Precios más bajos? ¿Salarios más altos?

¿Qué papel desempeñan las finanzas en la operación exitosa de una empresa?

Finanzas se refiere a:

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1.2.- Ambiente financiero Dentro de las finanzas tenemos tres áreas interrelacionadas: – Administración – Mercados e Instituciones Financieras-Macroeconomía – Economía- Inversiones- ¿Qué hacer con mi dinero hoy?

– Contabilidad- Administración de la empresa

Mercados e Instituciones Financieras • • • • •

Bancos Compañías de seguros Instituciones de ahorro Uniones de crédito Regulación para intermediarios financieros

Inversiones • • • •

Ventas Análisis de valores individuales y corporativos Determinación de mezcla óptima de valores Desempeño de inversiones

Administración Financiera • • • • • • •

Para empresas públicas y privadas Todo tipo de giro Términos de crédito Inventarios Fondos de efectivo Análisis de fusiones Utilidades para reinvertir o repartir

¿Por qué es necesario conocer las tres áreas?

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Administración Financiera en el S.XX • • • • • • • •

1900 :: surge la AF como un campo de estudio independiente Enfoque legal y corporativo Lo grande considerado como poderoso Muchas adquisiciones empresariales La depresión de los años 30 cambia el enfoque hacia la AF, liquidez corporativa y regulación de mercados Durante los años 40 y 50 son un campo descriptivo de tipo institucional :: enfoque externo Con la intervención de las computadoras :: enfoque interno En los años 60 surge un movimiento hacia el análisis teórico, elección de activos y pasivos para maximización de valor en la empresa

Administración Financiera en el S.XX • Enfoque de valuación corporativa en los años 80 – Inflación y sus efectos – Instituciones financieras diversificadas – Notorio incremento de sistemas (transferencia electrónica de información) – Mercados globales – Innovación de productos financieros • En los 90 desregulación y globalización de las empresas y los mercados financieros • Actualmente – Fusiones y adquisiciones – Continua globalización de los negocios – Incremento del uso de la tecnología electrónica – Regulación del Gobierno – Tratados internacionales – Administración del riesgo

Anotaciones

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Los administradores financieros son responsables de obtener y utilizar los fondos de una manera tal que se maximice el valor de las empresas.

Responsabilidades del Administrador Financiero • Preparación de pronósticos y planeación – Posición futura de la empresa • Decisiones mayores de financiamiento e inversión – Crecimiento – Costo de fondeo – Estrategias de CP y LP • Coordinación y control – Eficiencia – Áreas funcionales de la empresa – Políticas • Forma de tratar con los mercados financieros – Obtención de fondos – Negociación de los valores de la empresa – Inversionistas recompensados o sancionados

Anotaciones

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1.2.1 Contexto: El ciclo de vida del proyecto Para un mejor control, los proyectos son divididos en fases:

Estas fases en conjunto son conocidas como: Ciclo de vida del proyecto. La práctica de sobreponer estas fases es conocida como: Fast Tracking • Contabilidad – Estados financieros – Cuentas de proyecto • Tesorería – Ingresos (¿Cuándo se considera?)

– Crédito – Fechas de vencimiento • Compras – Licitaciones – Concursos – Convenios • Nómina – Estructura de costos

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• Empresas internacionales

• Mercados Financieros

– Búsqueda de nuevos mercados

– Mecanismos mediante los cuales entran en contacto entre sí los prestamistas y los prestatarios

– Búsqueda de materias primas – Búsqueda de nuevas tecnologías – Incremento de la eficiencia de la producción

– Solicitud de fondos, corto plazo

– Evasión de las barreras comerciales

• Mercados de Capitales

• AF Nacional vs AF Multinacional – Trabajo con diferentes denominaciones monetarias – Ramificaciones económicas y legales – Lenguajes – Diferencias culturales

• Mercados Dinero

– Negociación de acciones y deudas de LP • Mercados Primarios – Emisión de nuevos valores • Mercados Secundarios – Negociación de valores en circulación

– Papel de los gobiernos – Riesgo político

Anotaciones

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1.2.2.- Principales Instrumentos Financieros Instrumento

Mercado

Participantes

Grado de Riesgo

Vencimiento

Dinero

Vendidos por la tesorería a inversionistas institucionales para financiar al Gobierno

Libre de riesgo

7,28,91 días y 1 año

Aceptaciones Bancarias

Dinero

Promesa de pago de la empresa garantizada por un banco

Grado de riesgo dependiendo de la institución bancaria

Hasta 180 días

Papel Comercial

Dinero

Emitidos por empresas grandes y financieramente seguras para los inversionistas

Nivel de calificación corporativa

Hasta 270 días

Bonos Corporativos

Capitales

Emitidos por las corporaciones para las personas físicas, los inversionistas institucionales

Valuación corporativa

Hasta 40 años

Acc Preferentes

Capitales

Emitidos por personas físicas, inversionistas institucionales y corporativos

Más riesgoso que un bono corporativo

NA

Acc Comunes

Capitales

Emitidos por las corporaciones para las personas físicas y los inversionistas institucionales

Riesgoso

NA

Certificados de la Tesorería

Anotaciones

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1.2.3.- Proceso de formaciรณn financiera

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1.2.4.- El costo del dinero y tasas de interés

Oportunidades de producción Rendimientos disponibles dentro de una economía procedentes de inversiones realizadas en activos productivos (generadores efectivo).

Preferencias de tiempo por el consumo

Riesgo

Inflación

Dejo de consumir hoy para consumir mañana.

Rendimientos por debajo de las expectativas.

Tendencias de los precios a aumentar a través del tiempo.

Anotaciones

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1.2.5.- Determinantes de la tasa de interés Tasa de interés cotizada, k está compuesta por: 1.

Tasa real libre de riesgo k*

2.

Prima de inflación PI

3.

Prima de riesgo de incumplimiento PRI

4.

Prima de liquidez o comerciabilidad PL

5.

Prima de riesgo al vencimiento PRV

k = k* + PI + PRI + PL + PRV También la podemos escribir como: 1.

Tasa nominal libre de riesgo krf = k* + PI

2.

Prima de inflación PI

3.

Prima de riesgo de incumplimiento PRI

4.

Prima de liquidez o comerciabilidad PL

5.

Prima de riesgo al vencimiento PRV

k = krf + PRI + PL + PRV Anotaciones

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1.2.6.- Curva de rendimiento Plazo 1 mes 6 meses 9 meses 1 año 18 meses

¿Cómo la calculamos?

¿Qué opciones tenemos?

Tasa 5.6% 7.4% 8.1% 8.3% 91%

¿Nos interesa una tasa de hace 30 años?

¿Cómo nos ayuda un factor de decaimiento?

• Modelo de nodos (interpolación) Nos sirve para calcular tasas que desconocemos totalmente debido a que el mercado no las proporciona

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Anotaciones

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC01: Caso práctico 1 Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: 1. Lee el siguiente caso y resuelve lo que se te solicita.

La empresa ABC está tratando de calcular el costo de un fondeo dentro de 4 años para invertir en maquinaria y equipo. La tasa de CETES y de TBill´s al día de hoy es de 7.35%, 8.40% y 2.38%, 3.24% anual, respectivamente, a 3 y 6 años; Un bono corporativo al mismo plazo tiene una tasa del 23% y 28%, respectivamente. El valor de recuperación de la maquinaria comprada el día de hoy es de $200,000 aunque se sabe que no habrá comprador que la demande al final de su vida útil por más de $30,000.

Calcule la k de fondeo para esta adquisición.

Solución:

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Cierre del tema El instructor realizarรก un cierre de tema generando la reflexiรณn en los participantes y estos a su vez tendrรกn la oportunidad de exponer sus puntos de vista acerca de los temas vistos durante la sesiรณn.

Anotaciones

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Módulo 2

Tema 2.- Conceptos básicos en la administración financiera 2.1.- Definición y medición del riesgo

Definimos riesgo como…. …la probabilidad de que ocurra un resultado distinto al esperado

Riesgo individual… …es para inversiones aisladas

Riesgo de cartera… …es para inversiones que se tienen en forma combinada con otros activos

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2.2.- Distribuciones de probabilidad ¿A qué se refiere?

Se refiere a la lista de todos los resultados o eventos posibles, en donde se le asigna una probabilidad (oportunidad de ocurrencia) a cada resultado.

Resultado Lluvia Ausencia de lluvia Total

Probabilidad .40 = 40% .60 = 60% 100%

¿Cómo afecta plantear escenarios en el cálculo de nuestra tasa de interés k?

k^ = Pr1k1 + Pr2k2 + Pr3k3 +…+ Prnkn = Pri ki

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC02: Caso práctico 2 Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: 1. Lee el siguiente caso.

La empresa ABC está tratando de calcular el costo de un fondeo dentro de 4 años para invertir en maquinaria y equipo. La tasa de CETES y de TBill´s al día de hoy es de 7.35%, 8.40% y 2.38%, 3.24% anual respectivamente a 3 y 6 años; un bono corporativo al mismo plazo tiene una tasa del 23% y 28%, respectivamente.

El valor de recuperación de la maquinaria comprada el día de hoy es de $200,000 aunque se sabe que no habrá comprador que la demande al final de su vida útil por más de $30,000.

1.- Calcula la k de fondeo para esta adquisición.

2- Realiza los ajustes necesarios para obtener la k de fondeo al tener los siguientes escenarios para el estado de la economía: Auge: .08

Normal:

.40

Recesión:

.225

¿Cómo realizamos el ajuste? ¿Qué tasa tenemos para cada uno de los escenarios?

Solución:

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• Medidas de riesgo comúnmente usadas – Desviación = ki – k^ – Varianza = σ2 = Σ (ki – k^)2 Pri – Desviación Std = σ = (Σ (ki – k^)2 Pri)1/2

Coeficiente Beta :: Movimientos de una acción con respecto a movimientos de mkdo (p/acc)

Coeficiente de variación (Riesgo por unidad de rendimiento)

• El concepto de aversión al riesgo Los inversionistas que requieren mayores tasas de rendimiento al invertir en valores sujetos a riesgos más altos tienen un nivel de aversión al riesgo mayor.

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2.3.- 3P’s de las finanzas • Probabilidades, precios y preferencias El precio de cualquier satisfactor se basa en la demanda en relación con la oferta; la demanda es una función de las preferencias promedio de los individuos respecto a sus necesidades y restricciones, y las preferencias se ven afectadas por las probabilidades de que ciertos eventos ocurran en el futuro.

• Valor del dinero en el tiempo

Flujo de salida: pago o desembolso

*Gastos, inversiones

Flujo de entrada: entrada de efectivo

*Inversión, empleado

Capitalización: Proceso que seguimos para determinar el valor de uno, o de una serie de flujos de efectivo en algún momento en el futuro cuando se aplica un interés compuesto.

Anotaciones

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2.4.- Valor del dinero en el tiempo – Valor Futuro: Monto hasta el cual crecerá un flujo de efectivo a lo largo de un período determinado, cuando éste se capitaliza a una tasa de interés específica.

VF = VP (1+i)n – Interés Compuesto: Interés que se gana sobre el interés ganado en períodos anteriores.

– Valor Presente: Valor actual de un flujo de efectivo futuro o de una serie de flujos de efectivo.

VP = (VFn) / (1+i)n – Costo de oportunidad: Tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible de igual riesgo.

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• Anualidades: Serie de pagos de una cantidad igual que se hacen a intervalos fijos a lo largo de un número específico de períodos.

VFAn = PA Σ (1 + i)t = PA [ (1+i)n – 1 / i) ] VPAn = PA [ (1-(1/(1+i)n) / i ] • Perpetuidades: Corriente de pagos iguales que se espera que continúe para siempre.

VPP = Pago / Tasa de interés = PA / i VPP = $100 / .05 = $2,000 • Tasa anual de la efectiva: Tasa anual de interés que realmente se gana, considerando la capitalización de los intereses.

TAE = (1 + (isimple/m)) m -1 Tasa de interés simple: 10% Capitalización semianual TAE = (1 + (.10/2))2 – 1 = 10.25% • Tasa continua: Situación en la que los intereses se añaden en forma continua en lugar de añadirse a intervalos discretos.

VF = VP (e i x n) VP = VFn (e –i x n)

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC03: Caso práctico Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: 1. Lee el siguiente caso y contesta.

Supón que hoy es 1 de enero del 2000, y que necesitarás $1,000 el 1 de enero del 2004. Tu banco capitaliza los intereses a una tasa anual del 8%.

1. ¿Qué cantidad deberás depositar el 1 de enero del 2001 para tener un saldo de $1,000 el 1 de enero del 2004?

2. Si deseas hacer pagos iguales cada 1 de enero desde el 2001 hasta el 2004 para acumular $1,000 ¿a cuánto debería ascender cada uno de los cuatro pagos?

3. Si tu padre te ofreciera hacer los pagos que se calcularon en la parte 2 o entregarte una suma de $750 el 1 de enero del 2001, ¿qué alternativa escogerías?

4. Si tuvieras $750 el 1 de enero del 2001, ¿qué tasa de interés, anualmente compuesta, tendrías que ganar para tener los $1,000 necesarios el 1 de enero del 2004?

5. Supón que sólo puedes depositar $186.29 cada 1 de enero desde el 2001 hasta el 2004, pero que aún necesitas $1,000 el 1 de enero del 2004. Bajo una capitalización anual ¿qué tasa de interés deberás obtener para lograr tu meta?

6. Para ayudarte a alcanzar tu meta de $1,000, tu padre te ofrece entregarte $400 el 1 de enero del 2001.

Tú obtendrás un trabajo de tiempo parcial y harás 6 pagos adicionales cada 6 meses después de esa fecha. Si todo este dinero se deposita en un banco que paga 8% semestralmente compuesto, ¿de cuánto deberá ser cada uno de los pagos?

7. ¿Cuál será la tasa anual efectiva que pagará el banco en el inciso 6?

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¿Invertimos?

Inversión Inicial: 4,000,000 Horizonte de tiempo: 4 años Flujos: 1, 000,000 500,000 100,000 2, 400,000 Tasa de interés mínima: 2% por encima de la inflación.

Anotaciones

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TAREA AC04: Tarea 1 Modalidad: Individual Duración: n/a

Instrucciones: 1. Lee el siguiente caso y contesta.

Busca 5 ejemplos de la vida cotidiana donde resulte útil conocer el valor presente, el valor futuro, la anualidad y la perpetuidad de una operación financiera. Se deberá incluir la explicación de la transacción financiera (producto o servicio adquirido) y los cálculos realizados para la obtención del VP, VF, anualidad y perpetuidad.

Ejemplos:

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Cierre del tema El instructor realizarรก un cierre de tema generando la reflexiรณn en los participantes y estos a su vez tendrรกn la oportunidad de exponer sus puntos de vista acerca de los temas vistos durante la sesiรณn.

Anotaciones

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Módulo 3

Tema 2.- Análisis de estados financieros 3.1.- Estados y reportes financieros Reporte anual: Informe emitido anualmente por una corporación destinada a sus accionistas. Contiene los estados financieros básicos, así como la opinión de la administración sobre las operaciones de años anteriores y las prospectivas futuras de la empresa.

Estado de resultados: Documento que resume los ingresos y los gastos de la empresa a lo largo de un período contable, generalmente un trimestre o un año.

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– Balance general: Documento donde se describe la posición financiera de la empresa en un momento determinado.

Efectivo vs otros activos Pasivos vs CC compañía Activos – Pasivos = CC Acci Com vs. Acc Pref – Balance general: Documento donde se describe la posición financiera de la empresa en un momento determinado.

Alternativas Contables: PEPS (+inventario, -Costo ventas, +UN) UEPS Dimensiones de tiempo

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– Estado de UT retenidas: Documento en el que se reportan los cambios en las utilidades retenidas de la empresa como resultado de los ingresos generados y retenidos durante el año.

La cifra de utilidades retenidas reportado en el balance general es la suma de las utilidades que se han retenido durante cada uno de los años en que ha operado la empresa.

Anotaciones

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3.2.- Ingreso contable vs flujo de efectivo El flujo de efectivo se refiere a las entradas y salidas de efectivo, en oposición a los ingresos y gastos que se reportan para calcular las utilidades netas, generadas por una empresa durante algún período específico.

Anotaciones

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3.3.- Análisis de razones financieras

– Razones de liquidez

• AC /PC ; AC – INV / PC ;

– Razones de administración de activos

• Rotación de inv. = C V A V / Inventarios

• DVtasPCobr = C x C / [ vtas anuales/360]

• Rotación de AF = vtas / AF netos

• Rotación de AT = vtas / AT

– Razones de administración de deudas

• Endeudamiento = DT / AT

• Rotación int ganado = UAII / Cargos x intereses

• Razón cobertura cargos fijos =

UAII + Pagos de arrendamiento

Cargos x Intereses + Pagos de arrendamiento + [Pagos al fondo amort / (1- Tx)

– Razones de rentabilidad

• Margen de utilidad sobre ventas = UN / vtas

• Rendto activos totales = UN / AT

• Rendto de CC común = UNDAC / CCC

– Razones de valor de mercado

• UPA = UNDAC / # acc circulación P/ U = Precio de mercado x acc / UPA

¿Cómo podemos tener un documento que nos guíe en el análisis de las razones financieras?

Razón (nombre) Fórmula p/cálculo Cálculo Razón Promedio de la industria Observaciones

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– Resumen de razones financieras. Gráfica Dupont La Gráfica Dupont está diseñada para mostrar la relación que existe entre el rendimiento de la inversión, la rotación de los activos, el margen de utilidad y el apalancamiento.

Su ecuación nos proporciona la tasa de rendimiento de los activos multiplicando el margen de utilidad por la rotación de los activos totales.

Anotaciones

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– Razones Financieras ¿Indicadores de tendencia?

¿Indicadores de resultado?

Pensar en indicadores financieros ¿Significa pensar en razones financieras?

3 criterios para establecerlos 1. Entorno 2. Tamaño 3. Industria

Anotaciones

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3.4.- Descripciรณn de Indicadores

Anotaciones

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC05: Ejercicio. Construyendo indicadores.

Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: Construye de forma balanceada indicadores de tendencia y de resultado.

La construcción incluye la elaboración de fichas de descripción.

(5 financieros, 5 no financieros)

Solución/Respuesta:

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC06: Ejercicio Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: Con los estados financieros proporcionados, responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué puedes opinar sobre la condición financiera de la compañía?

2. Calcula las principales razones financieras y da un informe sobre la posición financiera de la compañía.

3. Utiliza el modelo Dupont para completar tu análisis.

4. Aunque el análisis de los estados financieros puede proporcionar información útil acerca de las operaciones de una compañía y de su condición financiera, presenta algunos problemas y limitaciones potenciales, por lo que debe usarse con cuidado y razonamiento. ¿Cuáles son algunos de los problemas y las limitaciones?

Solución/Respuesta:

41 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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3.5.- Cierre del tema El instructor realizarรก un cierre de tema generando la reflexiรณn en los participantes y estos a su vez tendrรกn la oportunidad de exponer sus puntos de vista acerca de los temas vistos durante la sesiรณn.

Anotaciones

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Módulo 4

Tema 4.- Planeación y Control Financiero 4.1.- ¿Qué es planeación y control financiero?

Planeación financiera: Proyección de las ventas, ingresos y activos, basada en estrategias alternativas de producción y comercialización, así como en la determinación de los recursos necesarios para lograr estas proyecciones.

Control financiero: Fase en la cual se implantan los planes financieros; el control trata del proceso de retroalimentación y de ajuste que se requerirá para asegurar la adhesión a los planes y su modificación, debido al surgimiento de cambios imprevistos.

Anotaciones

43 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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– Pronósticos de ventas, costos, cuentas…

• Se apoya en tendencias

• Pronósticos de las perspectivas económicas

• Distintos niveles

• Industria

• Región

• Nación

• Punto de equilibrio (CF, CV, P, Q)

– Grado apalancamiento operativo

GAO = (ΔUAII / UAII) / (Δventas / Ventas ) Índice que mide el efecto de un cambio en las ventas sobre el ingreso operativo o UAII.

GAO = Q (P-V) / Q (P-V) –F QE = F / P - V GAO = UB / UAII = 2.08 Este número indica que cada cambio porcentual de 1% de ventas dará como resultado un cambio porcentual de 2.08 del ingreso operativo. A mayor GAO mayor será el efecto que tendrá un cambio en las operaciones sobre el ingreso operativo, independientemente de que sea un incremento o un decremento.

GAF = UAII / UAII – Int UAIIE = Int + (D / (1-T)) GAT = (Q (P - V)) / (Q (P - V) - F – I) Este índice muestra la manera en que un cambio en las ventas afectará a las UPA

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ACTIVIDAD PRÁCTICA AC07: Ejercicio Modalidad: Equipo Duración: 90 minutos

Instrucciones: Con los estados financieros proporcionados, realiza: 1. Proyecciones a 5 años 2. Posibles escenarios 3. ¿Cuáles son las variaciones del GAO, GAF y GAT para cada período?

4. ¿Qué nos indican estos números?

5. ¿Es conveniente invertir en esta empresa o proyecto?

Solución/Respuesta:

45 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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4.2.- Cierre del tema El instructor realizarรก un cierre de tema generando la reflexiรณn en los participantes y estos a su vez tendrรกn la oportunidad de exponer sus puntos de vista acerca de los temas vistos durante la sesiรณn.

Anotaciones

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Módulo 5

Tema 5.- Evaluación de proyectos

• Para desarrollar un nuevo producto o servicio.

• Para construir o modelar facilidades / instalaciones.

• Para implantar sistemas de aseguramiento de calidad.

• Para diseñar o implantar sistemas de información.

¿Qué necesitamos conocer para evaluar un proyecto?

Un esfuerzo complejo, no rutinario, que se lleva a cabo una sola vez, está limitado en tiempo, presupuesto, recursos y especificaciones de desempeño diseñadas para satisfacer las necesidades del cliente.

¿Para qué sirven los proyectos?

Un proyecto es...

5.1.- ¿Qué es un proyecto?

• ¿Estados Financieros? ¿Todo proyecto los tiene?

• ¿Costo de fondeo?

• ¿Flujos futuros?

• ¿Ventas proyectadas?

• ¿VPN? • ¿Período de recuperación?

• ¿TIR? • ¿Proyectos excluyentes o incluyentes?

• ¿Presupuestos?

47 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING

– Período de recuperación

¿Qué estamos midiendo? ¿Cómo lo calculamos? ¿Ventajas y Desventajas?

Períodos

0

1

2

3

A

-$10

$2

$3

$15

B

-$8

$8

Anotaciones

48 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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– Valor Presente Neto ¿Qué diferencia tiene con el Valor Presente?

¿Cómo lo calculamos?

VPN = [Σflujosn / (1+i)n] – Inversión Inicial

¿Ventajas y desventajas?

Consideraciones importantes

Depreciación

Horizonte de tiempo

49 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING

– Tasa Interna de Retorno ¿Qué tasa nos garantiza no llegar a tener pérdidas?

¿Cómo lo calculamos?

¿Cómo nos puede ayudar Microsoft Excel?

¿Qué resultado debemos obtener en el cálculo del VPN?

VPN = [Σflujosn / (1+TIR)n] – Inversión Inicial = 0

50 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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– Presupuestos

¿Cómo lo hago?

51 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING

5.2.- Cierre del tema El instructor realizarรก un cierre de tema generando la reflexiรณn en los participantes y estos a su vez tendrรกn la oportunidad de exponer sus puntos de vista acerca de los temas vistos durante la sesiรณn.

Anotaciones

52 TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS

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Actividades Post-Work

ยกFelicidades!

Llegaste a la recta final.

Te invitamos a ingresar a la plataforma Territorium para realizar algunos ejercicios que te ayudarรกn a validar tus conocimientos y aplicarlos en tu vida laboral.

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BUSINESS FINANCE, PROJECT & DECISION MAKING

Módulo 6

Tema 6.- Conclusión del curso y evaluación final 6.1.- Conclusión del curso.

En conjunto con el instructor se realizará una reflexión grupal en la que el participante analizará y creará conciencia acerca de los temas vistos en este curso.

6.2.- Sugerencias y Compromisos Escribe en las siguientes líneas las sugerencias y compromisos establecidos durante el cierre del curso.

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6.3.- Evaluación final 6.3.- Evaluación final AC08: Ejercicio Modalidad: Individual Duración: N/A

Instrucciones: Con los estados financieros y la propuesta de realización de un proyecto tú deberás: 1. Analizar la situación actual de la empresa con todas las herramientas conocidas.

2. Evaluar la realización de un proyecto de mejora de la planta y su posible impacto en la organización.

3. Proyectar la situación financiera de la compañía con un horizonte de 5 años tomando en cuenta la decisión tomada en el número 2.

4. Se espera que se utilicen todas las herramientas vistas durante el curso para fundamentar sus argumentos y decisiones.

Se requiere la mayor precisión y rapidez para esta actividad.

Deben entregar: 1. Análisis de la empresa (20 observaciones).

2. Nombre y alcance del proyecto.

3. Inversión y costos programados.

4. Posible impacto en la organización ($, personas).

5. Proyecciones a 5 años de las finanzas de la compañía.

La actividad deberá realizarse en formato Word y anexarla en la plataforma.

La fecha de entrega y el link los proporcionará el instructor durante la sesión.

Solución/Respuesta:

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Bibliografía

• Fundamentos de administración financiera. Weston y Brigham (Mc Graw Hill).

• Análisis y evaluación de proyectos de inversión. Coss Bu (LIMUSA).

• Formulación y evaluación de proyectos de inversión. Hernández y Hernández (ECAPSA; Thomson Learning).

• Administración Financiera. Van Horne.

• Evaluación de proyectos de inversión. Alberto García (Mc Graw Hill).

• Criterios de evaluación de proyectos. Nassir Sapag (Mc Graw Hill).

• Administración Financiera. Besley y Brigham (Mc Graw Hill).

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Educación Continua – U4O Centro de Competitividad Internacional ITESM - Campus Ciudad Juárez