MONTHLY ECONOMIC
January 2015
บทสรุปผูบริหาร การเติบโต เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ ง เดียวกันของปี กอ ่ น การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญที่ ทําให ้การเติบโตได ้ตํา่ สว่ นภาคคมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ย กระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการ เพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือน ก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ นในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการ ลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว แม ้ว่าการลงทุนโดยตรงจากตปท.จะเพิม ่ ขึน ้ แต่มล ู ค่าของ โครงการลงทุน BOI ก็ลดลง สว่ นภาคอสงั หาริมทรัพย์สว่ นใหญ่เติบโตลดลง ในชว่ งทีผ ่ า่ นมาของปี ใน 11 เดือนแรกของปี 2014 การสง่ ออกในรูปเงินบาทเติบโต 6% ในขณะที่ เติบโตติดลบในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงถึงสถานการณ์การสง่ ออกทีย ่ งั ไม่ด ี ขึน ้ นัก ขณะทีก ่ ารนํ าเข ้าติดลบทัง้ ในรูปเงินบาทและดอลลาร์ จากการนํ าเข ้า วัตถุดบ ิ ทีล ่ ดลง ด ้านนักท่องเทีย ่ วยังน่าเป็ นห่วงเพราะยอดการเข ้ามาท่องเทีย ่ ว ลดลง 9% เมือ ่ เทียบกับชว่ งเดียวกันของปี ทแ ี่ ล ้ว มองไปข ้างหน ้านโยบายการเงินเน ้นกระตุ ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตรา ดอกเบีย ้ นโยบายยังอยูใ่ นชว่ งขาลง เพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจรายจ่ายรัฐฯเบิกจ่าย ได ้เพิม ่ ขึน ้ ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมโลกในแง่ร ้าย ลดลง ผู ้บริโภคมองโลกแง่ร ้ายเพิม ่ ขึน ้ ในเดือนล่าสุด ธปท.ปรับลดประมาณการณ์การเติบโตในปี นล ี้ งเหลือเพียง 0.8% โดยการประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.7-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.0-4.1% สําหรับปี 2015
การจางงานและการกระจายรายได อัตราการว่างงานลดลงเป็ น 0.55% ในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขต เศรษฐกิจสําคัญๆในโลก อัตราว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ รายได ้ต่อหัวของไทยอยูใ่ นอันดับที่ 103 ของโลก คนไทยโดยเฉลีย ่ จะมี รายได ้น ้อยกว่าคนจีนโดยเฉลีย ่ อยูเ่ ล็กน ้อย แต่จะมีรายได ้มากกว่าคน เวียดนามโดยเฉลีย ่ ถึงกว่าสามเท่าการกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ น ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้โดยรวมดีขน อันดับท ้ายๆของเอเชย ึ้ ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี ยกเว ้นในกทม. จํานวนและสด 2012 แต่กลับเพิม ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือน เพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ใน ํ การสารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของ ราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อพืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ด ในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบ เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ธนาคารเพิม ่ ในเดือนต.ค. และอยูร่ ะดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ นอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ดุลการชําระเงินเกินดุลในชว่ ง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุล การค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารองลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
2
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
3
เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส่ องมีแนวโน้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได้ 0.4% และ 0.6% ใน ไตรมาสทีส่ องและสาม ชารต 1.05 – การเติบโตของจีดีพีในอดีต % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี 7.8% 7.1% 6.5%
6.3% 5.3%
CAGR* 2002‐2013 = 4.1%
4.6%
5.1% 5.0%
2.9%
2.5%
0.4% 0.6%
0.1% -0.5%
-2.3% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Note: (*) Cumulative Annual Growth Rate Source: NESDB; CTE analysis
1Q14 2Q14 3Q14 4Q14
4
www.ChartingThailandEconomy.com
การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นส่วนสําคัญทีท่ ําให้การเติบโตในไตรมาส ทีส่ ามตํา่ ชารต 1.06a – การเติบโตของจีดีพีดานการผลิต 3Q14
ชารต 1.06b – ผลกระทบตอการเติบโตของจีดีพี 3Q14
% การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี
% การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของจีดพ ี รี วมทีม ่ าจากภาคต่างๆ
GDP
GDP
0.6
Utilities
4.5
Transport
Financial
4.1
Financial
Transport
3.7
0.6 0.4 0.2
Utilities
0.2
Education
2.9
Agriculture
PublicAdmin
2.8
Education
0.1
Trading
0.1
PublicAdmin
0.1
Agriculture
2.0
Private HH
1.1
Trading
0.6
0.1
RealEstate
0.0
Health&Social
0.2
Health&Social
0.0
RealEstate
0.2
Private HH
0.0
Fishing
-0.1
Fishing
0.0
Other social
-0.2
Other social
0.0
Manufacture
-0.7
Mining
-1.7
Construction Hotel&Res
-2.7 -4.6
Mining
0.0
Construction Hotel&Res Manufacture
-0.1 -0.2 -0.3
5 Source: NESDB; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
ดีมานด์ในประเทศมีบทบาทหลักในการกระตุน้ จี ดีพใี นไตรมาสสาม ชารต 1.08a – การเติบโตของจีดีพีดานรายจาย 3Q14
ชารต 1.08b –ผลกระทบตอการเติบโตของจีดีพี 3Q14
% การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี
% การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของจีดพ ี รี วมทีม ่ าจากรายจ่ายต่างๆ
GDP
GDP
0.6
I
6.7
0.6
C
1.1
I (capital)
2.9
M (goods)
0.8
C
2.2
I (Inventory)
0.8
M (services)
1.3
G
0.4
I (capital) Discrpncy
X (goods)
-1.4
G
M (goods)
-1.6
M (services)
X (services)
-12.4
0.7 0.3 0.1 -0.1
X (goods) X (services)
-0.8 -2.3
Note: (*) C = การบริโภคเอกชน, I = การลงทุน แบ่งเป็ น I (capital) = การสะสมทุน และ I (inventory) = การเปลีย ่ นแปลงของสินค ้าคงเหลือ G = การบริโภคภาครัฐ, X = การส่งออกสินค ้าและบริการ (รวมรายได ้จากการท่องเทีย ่ ว), M = การนํ าเข ้าสินค ้าและบริการ (รวมรายจ่ายการไปเทีย ่ วตปท.)
Source: NESDB; CTE analysis
6
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
7
ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในระดับทีต่ ํา่ กว่าปี ก่อนอย่างต่อเนือ่ ง
ชารต 1.11 – ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (2000 = 100)
เฉลี่ยรายเดือน 250.0
CAGR
2.7% 200.0
2013 194.2 174.6
182.9
161.1
170.0
177.6 181.6 175.7
150.0
2014
152.1 138.6 100.0
50.0
Y-o-Y
M-o-M
-3.5%
-0.1%
0.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
J F M A M J J A S O N D
8 Source: The Office of Industrial Economics
www.ChartingThailandEconomy.com
อุตสาหกรรมส่วนใหญ่มีผลผลิตลดลงจากเดือนก่อนหน้า ชารต 1.12a – ดัชนีผลผลิตรายอุตสาหกรรม
ชารต 1.12b – ดัชนีผลผลิตรายอุตสาหกรรม
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, พ.ย. 2014
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, พ.ย. 2014
Tobacco
24.5
Precision instru
13.9
Wood products
10.0
Basic Mat
12.6
Petroleum
10.3
Apparel
10.0
Apparel
8.3
Food & Bev
Paper
7.5
Precision instru
Chemical
7.5
Textiles
4.4 2.4 1.6
Electronic
5.8
Vehicles
Basic Mat
5.0
Transport Equip
-0.6
Machineries
4.3
Office automate
-1.2
Leather
-1.6
Food & Bev
0.4
0.0
Leather
-0.5
Electrical
-1.7
Textiles
-1.0
Mineral
-1.7
Furniture
-2.1
Mineral
-4.3
Petroleum
-5.6
Rubber&Plastic
-5.0
Rubber&Plastic
-6.0
Paper
-5.5
Metal products
-7.4
Chemical
-5.8
Office automate
-7.7
Machineries
-6.1
Electrical
-9.5
Vehicles
-11.1
Transport Equip Furniture
-14.5 -27.7
Source: The Office of Industrial Economics; CTE analysis
Tobacco
-7.9
Electronic
-9.3
Wood products
-9.3
Metal products
-11.0
9
www.ChartingThailandEconomy.com
อัตราการใช้กาํ ลังการผลิตโดยรวมลดลงเล็กน้อยในเดือนพ.ย. ชารต 1.13a – อัตราการใชกาํ ลังการผลิตโดยรวม
ชารต 1.13b – อัตราการใชกาํ ลังการผลิตรายอุตฯ
% ของกําลังการผลิตทัง้ หมด
% ของกําลังการผลิตทัง้ หมด, พ.ย. 2014
100% 90% 80% 70%
Seasonally adjusted
60% Normal
50% 40% 30% 20% 10% 0% Jun-14
Jul-14
Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14
Rubber&Plastic Textiles Wood products Electrical Electronic Furniture Basic Mat Metal products Chemical Food & Bev Office automate Precision instru Leather Mineral Paper Vehicles Transport Equip Machineries Petroleum Tobacco Apparel
85% 77% 77% 76% 76% 70% 66% 64% 61% 60% 60% 59% 58% 57% 52% 48% 46% 45% 42% 35% 26%
10 Source: The Office of Industrial Economics
www.ChartingThailandEconomy.com
อัตราการขยายตัวของผลผลิตอุตสาหกรรมของไทยตํา่ เกือบทีส่ ุดเมือ่ เทียบกับ เศรษฐกิจสําคัญของโลก ชารต 1.14 – ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม % การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, ล่าสุด Vietnam ‐ Dec
9.6
Indonesia ‐ Oct
8.3
Philippines ‐ Oct
7.6
China ‐ Nov
7.2
Taiwan ‐ Nov
6.9
US ‐ Nov
5.2
Malaysia ‐ Oct
5.0
Australia ‐ Q3
3.8
Pakistan ‐ Oct
1.8
Euro Area ‐ Oct
0.7
Russia ‐ Nov
-0.3
Hong Kong ‐ Q3
-1.8
Singapore ‐ Nov
-2.8
South Korea ‐ Nov
-3.4
Thailand ‐ Nov
-3.5
Brazil ‐ Oct
-3.6
Japan ‐ Nov
-3.8
India ‐ Oct -4.2 11 Source: The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
ในเดือนพ.ย. ผลผลิตภาคเกษตรปรับเพิม่ ขึ้ นจากเดือนก่อนแต่ยงั อยู่ตํา่ กว่าระดับ ของปี ก่อน ชารต 1.10 – ดัชนีการผลิตภาคเกษตร
เฉลี่ยรายเดือน
(2005 = 100) 300.0
2013
CAGR
3.2%
131.7 125.5
105.9
128.3
250.0
113.0 112.1 109.4 111.2
100.0
200.0
150.0
2014 100.0 Y-o-Y
-13.9% 50.0
M-o-M +123.6%
0.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
J F M A M J J A S O N D
12 Source: Office of Agricultural Economics, Ministry of Agriculture and Cooperatives
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
13
ในเดือนพ.ย. การบริโภคภาคเอกชนทรงตัว
ชารต 1.15 – ดัชนีการบริโภคเอกชน (2000 = 100)
เฉลี่ยรายเดือน 150.0
CAGR
2.5%
117.8
126.1 121.9 124.2
130.6
147.0 147.5 134.2
149.0
139.2
127.2
148.0
2013 147.0
146.0
2014 145.0 M-o-M
Y-o-Y
+0.0%
+0.7%
144.0
143.0 04-Avg 05-Avg 06-Avg 07-Avg 08-Avg 09-Avg 10-Avg 11-Avg 12-Avg 13-Avg
Note: (*) seasonally adjusted
Source: Bank of Thailand
J F M A M J J A S O N D
14
www.ChartingThailandEconomy.com
การบริโภคชะลอตัวในหลายด้านในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้ โดยเฉพาะยอดการซื้ อ ยานพาหนะ ชารต 1.16a – รายจายการบริโภคที่สําคัญ
ชารต 1.16b – รายจายการบริโภคที่สําคัญ
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 11 เดือนแรกของปี 2014
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, พ.ย. 2014
NGV (kg.)*
3.7
0.8
Benzene & Gasohol (litre)
3.0
0.9
HH electricity (kilowatt/hour)
2.5
Real VAT (2000 prices, baht)
0.7
Diesel (litre)
0.4
LPG (litre)*
0.2
Real import of consumer goods (2000 prices, US$)
0.5 -1.0 -0.4
-2.9
Motocycle (Unit)
-15.8
Commercial Car (Unit) Passenger Car (Unit)
0.3
-0.8 -2.5
-27.8 -42.9
Note: (*) figures are 1‐month delayed
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
2.5 -2.4
15
www.ChartingThailandEconomy.com
การลงทุนภาคเอกชนเริม่ ขยับเพิม่ ขึ้ นเข้าใกล้ระดับของปี ทีแ่ ล้ว
ชารต 1.17 – ดัชนีการลงทุนเอกชน
เฉลี่ยรายเดือน
(2000 = 100) 260.0 255.0
M-o-M +1.4%
CAGR 250.0
4.9% 240.8 240.1 209.1 172.4 175.2 175.7 156.0
193.5
183.9
Y-o-Y
-0.4% 245.0 240.0
2013
235.0
161.2 230.0
2014 225.0 220.0 215.0 210.0 04-Avg 05-Avg 06-Avg 07-Avg 08-Avg 09-Avg 10-Avg 11-Avg 12-Avg 13-Avg
J F M A M J J A S O N D
16 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
ยอดขายรถยนต์เพือ่ การพาณิชย์ได้รบั ผลกระทบมากทีส่ ุดในปี นี้
ชารต 1.18a – รายจายการลงทุนที่สําคัญ
ชารต 1.18b – รายจายการลงทุนที่สําคัญ
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 11 เดือนแรกของปี 2014
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, พ.ย. 2014
Domestic Cement sales (ton)
0.1
Domestic Machinery sales* (2000 prices, Baht)
-0.9
Construction Area permitted (sqm)
3.0
-2.8
Import of Capital Goods (2000 prices, Baht)
Domestic commercial car sales (unit)
0.4
1.0
-4.1
-28.1
Note: (*) figures are 1‐month delayed
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
3.1
0.3
17
www.ChartingThailandEconomy.com
การลงทุนโดยตรงจากตปท. เพิม่ 7% ในช่วง 10 เดือนแรกของปี
ชารต 5.14 – การลงทุนโดยตรงจากตางประเทศ ล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ
การลงทุนโดยตรงจากตปท.สะสมรายเดือน 14,000
12,807
2013
12,000
11,331 10,699
10,000
9,112 8,547 8,000
6,000
4,853
2014
4,000
3,861
2,000
0
07FY
08FY
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
J
F M A M J
J
A S O N D
18 Source: BOT
www.ChartingThailandEconomy.com
มูลค่าการลงทุนโดยตรงจากตปท.ทีข่ อรับสิทธิบโี อไอในช่วง 9 เดือนแรกของปี นี้ ลดลง 11% ชารต 5.15 – มูลคาโครงการลงทุนโดยตรงจากตปท.สุทธิที่สมัครเขารับสิทธิพิเศษบีโอไอ พันล ้านบาท
648
525
396 351
351 311 236
09FY
10FY
11FY
Note: (*) Foreign investment (foreign equity>=10%)
Source: Board of Investment
12FY
13FY
2013/9M
2014/9M
19
www.ChartingThailandEconomy.com
ญีป่ ุ่ นเป็ นประเทศทีม่ าลงทุนโดยตรงในไทยมากทีส่ ุดแม้ว่าในปี ล่าสุดจะมีสดั ส่วน ลดลง ชารต 5.16 – มูลคาโครงการลงทุนโดยตรงจากตปท.ที่สมัครเขารับสิทธิพิเศษบีโอไอ ั สว่ นจากมูลค่าลงทุนทัง้ หมด สด
11%
Others
23%
27%
4% 10%
USA ANIEs ASEAN
3% 6% 6%
Europe
17%
2% 7% 8%
7% 10%
12% 21% 2% 6% 10%
14% 8% 6%
7%
7% 25%
58%
Japan
44%
49%
54% 35%
10FY Note: (*) Foreign investment (foreign equity>=10%) (**) ANIEs: Taiwan, Hong Kong, South Korea
Source: Board of Investment; CTE analysis
11FY
12FY
13FY
2014/9M 20
www.ChartingThailandEconomy.com
ดัชนีอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่หดตัวในช่วงทีผ่ ่านมาของปี
ชารต 1.19a – ดัชนีอสังหาริมทรัพย
ชารต 1.19b –ดัชนีอสังหาริมทรัพย
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 10 เดือนแรกของ 2014
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, ต.ค. 2014
Condo unit registered
5.9
New housing unit
Constr. Area in municipal
Value of land transaction -14.3
-1.9
-7.2
55.3
-38.3
-2.1
-14.4
21 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
22
ดุลการค้าดีขึ้นสาเหตุหลักจากการนําเข้าทีล่ ดลงและเงินบาททีอ่ ่อนค่า
ชารต 5.03a – ดุลการคาในคาเงินบาท
ชารต 5.03b – ดุลการคาในคาเงินดอลลารสหรัฐฯ
ชว่ ง 11 เดือนแรกของปี , พันล ้านบาท
ชว่ ง 11 เดือนแรกของปี , พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ 250
8,000 7,000
200
6,000 5,000
150 4,000 3,000
2013 2014 -3.0%
+6.1%
100
-0.4%
-9.0%
2,000 50
1,000 0
0
-1,000 -2,000
Export
–
Import
=
Trade balance
-50
Export
Note: (*) Not equal to the one in Balance of Payment decomposition due to few adjustments (**) Excluding Electricity and aircraft export, adjustment for Balance of payment and exchange rate conversion (***) Excluding Electricity and military import, adjustment for Balance of payment and exchange rate conversion
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
–
Import
=
Trade balance
23
www.ChartingThailandEconomy.com
การส่งออกเพิม่ ขึ้ นในช่วง 11 เดือนแรกของปี โดยได้อานิสงค์จากการเพิม่ ขึ้ นของ สินค้าส่งออกส่วนใหญ่โดยเฉพาะเครือ่ งจักรและยานยนต์ ชารต 5.05a – การสงออกตามกลุมสินคา
ชารต 5.05b – ผลกระทบตอการเติบโตการสงออก
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 11 เดือนแรกของปี 2014
ิ ค ้าต่างๆ % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของการสง่ ออกรวมทีม ่ าจากสน
Total export Re‐exports Machinery Petro‐chemical Footware Other manufacturing Jewellery Optical instru Electrical Electronics Fishery Aircrafts Automotive Apparels Agriculture Forestry Agro products Furniture Toiletries Chemicals 0.0 Petroleum -5.4 Metal -6.4 Other export -10.0 Photo instru -10.5 Mining -35.1
6.1 >100.0 15.9 15.3 14.8 14.4 13.6 11.9 10.8 8.5 7.8 7.3 6.7 6.1 5.7 5.7 3.6 2.2 1.9
Total export Machinery Electronics Automotive Petro‐chemical Electrical Other manufacturing Agriculture Agro products Jewellery Apparels Optical instru Re‐exports Aircrafts Fishery Footware Forestry Toiletries Furniture Chemicals Photo instru Other export Mining Petroleum Metal
6.1 1.2 1.2 0.9 0.8 0.6 0.5 0.4 0.4 0.4 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1 -0.2 -0.2 -0.3 -0.3
24 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
การส่งออกในรูปเงินบาทเติบโตในทุกตลาดในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้ แต่ตลาดเอเชีย และอาเซียนกลับมีการเติบโตตํา่ ชารต 5.07a – การสงออกตามประเทศปลายทาง
ชารต 5.07b – การเปลี่ยนแปลงของการสงออก
ั สว่ นต่อการสง่ ออกรวมในรูปเงินบาท สด
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทีแ ่ ล ้ว, 11 เดือนแรกของปี 2014
฿ 5.2
฿ 6.1
฿ 6.7
฿ 7.1
Middle East
5.7
5.0
4.7
5.1
5.1
EU
11.9
11.3
10.9
9.5
9.8
Japan
10.3
10.5
10.7
10.2
9.7
12.2
11.7
11.1
11.4
11.5
ASEAN
17.4
18.1
16.7
18.4
18.1
Middle East
20.1
20.4
21.0
21.0
100% =
฿ 6.9 (Trillion)
EU
NAFTA Rest of the world East Asia ex‐Japan
ASEAN
21.3
09FY
23.0
10FY
11.5%
NAFTA
24.3
11FY
24.6
12FY
21.2
9.8%
6.9%
6.2%
Japan
25.9
Rest of the world
13FY
East Asia ex Japan
4.8%
4.4%
2.3%
25 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
การนําเข้าลดลง 3% ในช่วง 11 เดือนแรกของปี นี้ สาเหตุหลักมาจากการนําเข้า สินค้าอื่นทีล่ ดลงมาก ชารต 5.09a – การนําเขาตามกลุมสินคา
ชารต 5.09b – ผลกระทบตอการเติบโตของการนําเขา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 10 เดือนแรกของปี 2014
ิ ค ้าต่างๆ % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของการนํ าเข ้ารวมทีม ่ าจากสน
Total import
Consumer goods
-3.0
3.8 Intermediate ‐ Non fuel
Intermediate ‐ Non fuel
3.0
Intermediate ‐ Fuel
0.2
Capital goods
Others
Total import
-3.0
-0.2
-35.9
1.1
Consumer goods
0.3
Intermediate ‐ Fuel
0.0
Capital goods
Others
-0.1
-4.4
26 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
สินค้าขั้นกลางรวมทั้งพลังงานมีสดั ส่วนสูงมากขึ้ นในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้ ชารต 5.08 – สัดสวนการนําเขา ั สว่ นต่อการนํ าเข ้ารวมในรูปเงินบาท สด ฿ 4.6
฿ 5.9
฿ 7.0
฿ 7.8
฿ 7.7
฿ 6.8
Others
7.8
10.2
12.4
11.4
12.1
8.2
Capital goods
22.3
20.9
21.3
24.4
23.2
100% =
(Trillion)
24.0
Intermediate – Non‐Fuel
43.0
44.0
40.0
37.5
36.0
Intermediate ‐ Fuel
18.6
17.4
18.9
18.9
20.6
21.2
Consumer goods
8.3
7.5
7.5
7.8
8.0
8.6
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
14/11MO
38.1
27 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
จํ านวนนักท่องเทีย่ วลดลง 9% ในช่วง 11 เดือนแรกของปี
ชารต 5.18 – จํานวนครั้งในการเขามาในประเทศไทยของนักทองเที่ยวตางชาติ ล ้านครัง้
ยอดสะสมรายเดือน 30.0
26.7
CAGR
25.0
10.6% 22.4
2013 20.0
19.2 15.9 14.5 10.8
11.7
15.0
14.1
11.5
10.0
10.0
2014 5.0
0.0
04FY 05FY 06FY 07FY 08FY 09FY 10FY 11FY 12FY 13FY
J F M A M J J A S O N D
28 Source: Department of Tourism
www.ChartingThailandEconomy.com
นักท่องเทีย่ วจากพม่าและกัมพูชาเข้ามาเพิม่ ขึ้ นมากทีส่ ุดในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้ ชารต 5.19a
ชารต 5.19b
จํานวนครั้งในการเขามาของนักทองเที่ยว แบงตามสัญชาติ
10 อันดับของประเทศที่มีจํานวนการเขามาทองเที่ยวเพิ่ม มากที่สุดเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปที่แลว
ั สว่ นของทัง้ หมด สด
ชว่ ง 10 เดือนแรกของปี 2014, พันครัง้
Rest of world
15.3
15.6
14.7
13.8
Americas
6.0
5.3
5.0
4.8
Europe
28.7
27.9
26.5
25.3
11.8
Cambodia
4.4
Myanmar
23.6
56.4 30.7
France
19.2
Philippines
10.7
Italy
9.0
Brazil
East Asia
50.0
51.2
53.8
56.0
60.2
Finland
3.1
Bangladesh
3.1
Israel Argentina 09FY
10FY
11FY
12FY
Source: Department of Tourism; CTE analysis
13FY
7.9
1.5 0.7
29
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
30
ดอกเบี้ ยนโยบายคงตัวที่ 2% เช่นเดิมในเดือนธ.ค.
ชารต 3.01a – อัตราดอกเบี้ยนโยบายธปท.
ชารต 3.01b – อัตราดอกเบี้ยขามคืน BIBOR* 2.30%
2.30%
2.20%
2.20%
2.10%
2.10%
2.00%
2.00%
1.90%
1.90%
1.80% Dec-14
Jan-14
ชารต 3.01c – อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ธ.พาณิชย
Jan-14
1.80% Dec-14
ชารต 3.01d – อัตราดอกเบี้ยเงินกูล ก ู คาชั้นดี ธ.พาณิชย 10.00%
Max
7.50%
10.00% 7.50%
Min Max
5.00%
5.00%
2.50%
2.50%
Min Jan-14 Note: (*) Bangkok Inter Bank Offer Rate
Source: Bank of Thailand
0.00% Dec-14
Jan-14
0.00% Dec-14
31
www.ChartingThailandEconomy.com
งบประมาณรัฐฯเริม่ ถูกเบิกจ่ ายได้มากขึ้ น
ชารต – รายจายในงบประมาณสะสมรายเดือน พันล ้านบาท 3000
2500
2013 2000
1500
2014
1000
500
0
J
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
32 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
33
ความเชื่อมันธุ ่ รกิจแย่ลง ขณะทีภ่ าคอุตสาหกรรมมองโลกในแง่รา้ ยลดลง ชารต 1.21a – ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจ*
ชารต 1.21b – ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม**
100
200
Better
50
48.0
Better
49.6
49.1
48.9
48.7
48.6
100
Worse
88.4
89.7
88.7
86.1
87.5
89.7
Worse
0
0 Jun-14
Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14
Note: (*) Below is the interpretation of the index: Index = 50 indicates that business sentiment remains stable Index > 50 indicates that business sentiment has improved Index < 50 indicates that business sentiment has worsened
Jun-14
Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14
Note: (*) Below is the interpretation of the index: Index = 100 indicates that industries sentiment remains stable Index > 100 indicates that industries sentiment has improved Index < 100 indicates that industries sentiment has worsened
34 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
ผูบ้ ริโภคมองโลกในแง่รา้ ยมากขึ้ นในเดือนพ.ย.
ชารต 1.20a – ดัชนีความเชื่อมั่นผูบริโภค Overall
100
On job
100
Better
Better
50
Better
50 Worse
50 Worse
0
Worse
0 May-14
Jul-14
Sep-14
Nov-14
0 May-14
Jul-14
Sep-14
(*) มีคาอยูระหวาง 0-100 ถาดัชนีอยูสูงกวา 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆจะดีขึ้นหรืออยูในระดับดี ถาดัชนีอยูในระดับ 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆไมเปลี่ยนแปลง หรือทรงตัวอยูในระดับปานกลาง ถาดัชนีอยูในต่ํากวา 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆจะแยลงหรืออยูในระดับไมดี
Source: Ministry of Commerce
On future income
100
Nov-14
May-14
Jul-14
Sep-14
Nov-14
35
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
36
ธปท.ปรับลดประมาณการณ์การเติบโตในปี นี้ ลงเหลือเพียง 0.8% ชารต 1.03a – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
ชารต 1.03b – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
สําหรับปี 2014, % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี
สําหรับปี 2015, % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี 6.00
6.00
5.00
4.00
BOT The Economist poll
4.00
FPO
BOT
5.00
NESDB
3.00
3.00
2.00
2.00
1.00
1.00
FPO
NESDB The Economist poll
0.00 Jul-14
Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14
Forecast as of, month ending
0.00 Jul-14
Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14
Forecast as of, month ending 37
Source: NESDB, Fiscal Policy Office, Bank of Thailand, The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
สําหรับปี 2014 เศรษฐกิจไทยถูกคาดการณ์ว่าจะเติบโตตํา่ ทีส่ ุดในอาเซียน ชารต 1.04a – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
ชารต 1.04b – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
สําหรับปี 2014, % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี , ณ 30/12/2014
สําหรับปี 2015, % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี , ณ 30/12/2014
China Philippines India Malaysia Vietnam Pakistan Indonesia Taiwan South Korea Singapore Australia Hong Kong US Euro Area 0.8 Thailand 0.7 Russia 0.6 Japan 0.5 Brazil0.2
7.3 6.1 6.0 6.0 5.6 5.4 5.0 3.6 3.5 3.1 3.1 2.4 2.3
China India Philippines Vietnam Indonesia Malaysia Pakistan Thailand South Korea Singapore Taiwan US Australia Hong Kong Japan Euro Area Brazil Russia
7.0 6.5 6.4 6.0 5.5 5.4 4.6 4.1 3.9 3.6 3.4 3.0 2.8 2.6 1.1 1.1 0.8 -3.5 38
Source: The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
39
อัตราการว่างงานลดลงอย่างมากในเดือนพ.ย. ชารต 2.08 – อัตราการวางงาน % ของกําลังแรงงานทัง้ หมด
เฉลี่ยรายเดือน 1.40
1.20
2.07
2014 1.83
1.00
1.51
1.49 1.38
0.80
1.38 0.60
1.04
2013 0.68
0.66
0.72
0.40
0.20
0.00 04-Avg 05-Avg 06-Avg 07-Avg 08-Avg 09-Avg 10-Avg 11-Avg 12-Avg 13-Avg
J F M A M J J A S O N D
40 Source: National Statistical Office, Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
อัตราการว่างงานในประเทศไทยตํา่ มากเมือ่ เทียบกับประเทศอื่น ชารต 2.09 – อัตราการวางงานในประเทศตางๆ จากการสํารวจล่าสุด, % ของกําลังแรงงานทัง้ หมด Thailand ‐ Nov Singapore ‐ Q3 Malaysia ‐ Oct South Korea ‐ Nov Hong Kong ‐ Nov
0.6 2.0 2.7 3.1 3.3
Japan ‐ Nov
3.5
Vietnam ‐ 2013
3.6
Taiwan ‐ Nov China ‐ Q2 Brazil ‐ Nov Russia ‐ Nov
3.9 4.1 4.8 5.2
US ‐ Nov
5.8
Indonesia ‐ Q3
5.9
Philippines ‐ Q4
6.0
Pakistan ‐ 2013
6.2
Australia ‐ Nov
6.3
India ‐ 2013 Euro Area ‐ Oct
8.8 11.5
41 Source: The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
42
แนวโน้มการกระจายของรายได้โดยรวมดีขึ้น แต่ในกทม.กลับแย่ลง
ชารต 2.01 –สัมประสิทธิ์จีนี่* 0.55
Overall 0.50
South North East
0.45
North Central Bangkok
0.40
0.35
0.30
'88
'90
'92
'94
'96
'98
'00
'02
'04
'06
'07
'09
'11
Note: (*) The Gini coefficient is a measure of inequality of a distribution of income. It is defined as a ratio with values between 0 and 1 Here, 0 corresponds to perfect income equality (i.e. everyone has the same income) and 1 corresponds to perfect income inequality (i.e. one person has all the income, while everyone else has zero income). Therefore, the lower the ratio the better the income distribution.
Source: National Statistics Office, NESDB
43
www.ChartingThailandEconomy.com
การกระจายของรายได้เมือ่ มองในอีกมุม ก็เห็นได้ว่ามีพฒ ั นาการดีขึ้นแต่ก็ไม่มากนัก ชารต 2.02 – สวนแบงรายไดตามกลุมรายได รอยละของรายไดประชาชาติ Top 20% Bottom 20%
11.9
13.3
14.9
14.1
13.5
13.1
14.6
13.4
12.2
14.4
12.8
11.8
11.1
Top 20%
54.4
57.0
59.0
57.2
56.5
56.1
57.5
56.0
54.7
56.0
54.6
54.1
54.2
Second 20%
20.6
19.5
19.7
19.9
19.8
19.8
20.1
20.3
20.2
20.5
20.4
19.5
18.9
Third 20%
12.4
11.7
11.1
11.7
11.8
12.0
11.5
12.1
12.5
12.2
12.6
12.7
12.8
Forth 20%
8.1
7.5
7.4
7.6
7.8
8.0
7.7
8.0
8.3
8.6
4.6
4.3
4.1
4.2
4.3
7.3 4.0
7.7
Bottom 20%
7.1 4.0
4.2
4.5
3.9
4.3
4.6
4.9
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2007
2009
2011 44
Source: National Statistics Office, NESDB
www.ChartingThailandEconomy.com
เมือ่ เทียบกับประเทศกําลังพัฒนาด้วยกัน ความเหลือ่ มลํ้าด้านรายได้ของไทยก็ยงั น้อยกว่าประเทศอย่างมาเลเซีย หรือจี น ชารต 2.03 – ความเหลื่อมล้ําดานรายไดในโลก รายไดของกลุมประชากรที่รวยที่สุด 20% แรก เทียบกับรายไดของกลุมที่จนที่สุด 20%, ลาสุด Honduras Bolivia Comoros South Africa Namibia Brazil Colombia Guatemala Seychelles Central African Republic Paraguay Panama Zambia Costa Rica El Salvador Swaziland Chile Peru Qatar Ecuador Nigeria Venezuela, RB Mexico Malaysia Dominican Republic
29.7 27.8 26.7 25.3 21.8 20.6 20.1 19.6 18.8 18.0 17.3 17.1 16.6 14.5 14.3 14.0 13.5 13.5 13.3 12.5 12.2 11.5 11.3 11.3 11.3
Source: The World Bank; CTE analysis
Argentina Kenya China Philippines Turkey Russian Federation Thailand Iran, Islamic Rep. Sri Lanka Bhutan Maldives Lithuania Malawi Mongolia Cambodia Lao PDR Vietnam Indonesia Nepal India Bangladesh Egypt, Arab Rep. Pakistan Afghanistan Slovak Republic
11.3 11.0 9.6 8.3 7.9 7.3 7.1 7.0 6.9 6.8 6.8 6.7 6.6 6.2 6.1 5.9 5.9 5.1 5.0 4.9 4.7 4.4 4.2 4.0 3.6
45
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
46
จํ านวนและสัดส่วนคนยากจนโดยรวมมีแนวโน้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม่ ขึ้ นใน ภาคอีสาน เหนือ และใต้ ชารต 2.04a
ชารต 2.04b
ชารต 2.04c
เสนความยากจน
จํานวนผูยากจน
สัดสวนผูยากจน
บาทต่อเดือนต่อคน
ล ้านคน
% ของประชากรทัง้ หมด
3,500
25
50% 45%
3,000 40%
20 2,500
35% 30%
15
2,000
25% 1,500
20%
10
15%
1,000
10%
5 500
5% 0
0 '02
'04
'06
'08
'10
Legend color:
'12
Overall
0% '02
'04
Bangkok
'06
'08
Central
'10
North
'12
'02
North East
South
'04
'06
'08
Note: Before 2006, poverty survey was normally conducted every 2 years. For the missing year, we use the average value between the prior and later years
Source: NESDB
'10
'12
47
www.ChartingThailandEconomy.com
หลายประเทศในเอเชียและในอาเซียนยังมีสดั ส่วนคนยากจนสูง ชารต 2.05 – ความยากจนในโลก ั สว่ นผู ้ทีม สด ่ รี ายได ้ตํา่ กว่า 2 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อวัน ต่อจํานวนประชากร, ปี ล่าสุด Congo, Dem. Rep.
95.2
Madagascar
92.6
Nigeria
84.5
Ethiopia
77.6
Bangladesh
76.5
Timor‐Leste
72.8
India
68.7
Lao PDR
66.0
Pakistan
60.2
Nepal
57.3
Cambodia
53.3
Indonesia
46.1
Vietnam
43.4
Philippines
41.5
South Africa
31.3
Egypt, Arab Rep.
15.4
Venezuela, RB
12.9
Peru
12.7
Brazil
10.8
Iran, Islamic Rep.
8.0
Mexico
5.2
Thailand
4.6
Turkey
4.2
Chile
2.7
Malaysia
2.3
Argentina
1.9
Romania
1.7
Bulgaria
0.4
Hungary
0.4
Montenegro
0.3
China
29.8
Poland
0.2
Bhutan
29.8
Slovak Republic
0.1
Sri Lanka
29.1
Slovenia
0.1
Croatia
0.1
Russian Federation
0.1
Iraq Colombia Source: The World Bank
21.4 15.8
48
www.ChartingThailandEconomy.com
คนไทยโดยเฉลีย่ จะมีรายได้นอ้ ยกว่าคนจี นโดยเฉลีย่ อยู่เล็กน้อย แต่มีรายได้มากกว่า คนเวียดนามโดยเฉลีย่ ถึงกว่าสามเท่า ชารต 2.06 – รายไดตอหัว
( ) = World rank
2013 หรือล่าสุด, ดอลลาร์สหรัฐฯ Monaco (1) Liechtenstein (2) Bermuda (3) Norway (4) Qatar (5) Switzerland (6) Luxembourg (7) Australia (8) Macao SAR, China (9) Denmark (10) Sweden (11) Singapore (12) United States (13) North America (14) Canada (15) San Marino (16) Austria (17) Netherlands (18) Finland (19) Japan (20) Germany (21) Belgium (22) Kuwait (23) Iceland (24) Andorra (25)
Source: The World Bank
186,950 136,770 104,610 102,610 85,550 80,950 71,810 65,520 64,050 61,110 59,130 54,040 53,670 53,533 52,200 51,470 48,590 47,440 47,110 46,140 46,100 45,210 44,940 43,930 43,110
France (26) United Kingdom (27) Hong Kong SAR,… Brunei Darussalam… Korea, Rep. (39) Chile (52) Venezuela, RB (64) Brazil (67) Malaysia (73) Mexico (74) China (94) Thailand (103) Mongolia (120) Indonesia (125) Philippines (130) Bhutan (140) Vietnam (147) Lao PDR (153) Cambodia (165) Bangladesh (167) Mali (176) Gambia, The (182) Ethiopia (185) Liberia (189) Malawi (192)
42,250 39,110 38,420 31,590 25,920 15,230 12,550 11,690 10,400 9,940 6,560 5,370 3,770 3,580 3,270 2,460 1,730 1,460 950 900 670 510 470 410 270
49
www.ChartingThailandEconomy.com
แต่ถา้ ใช้อตั ราแลกเปลีย่ นแบบความเท่าเทียมกันของอํานาจซื้ อ (Purchasing power parity) คนไทยจะมีรายได้มากกว่าคนจี น ชารต 2.07 – รายไดตอหัวคํานวณแบบ PPP ื้ , ดอลลาร์สหรัฐฯ 2013 หรือล่าสุด, อัตราแลกเปลีย ่ นแบบความเท่าเทียมกันของอํานาจซอ Qatar (1) Macao SAR, China (2) Kuwait (3) Singapore (4) Brunei Darussalam (5) Norway (6) Bermuda (7) Luxembourg (8) United Arab Emirates (9) Hong Kong SAR, China (10) United States (11) Switzerland (12) Saudi Arabia (13) Oman (14) Sweden (15) Germany (16) Denmark (17) Austria (18) Netherlands (19) Canada (20) Australia (21) Belgium (22) Iceland (23) Finland (24) Japan (25)
Source: The World Bank
88,170 76,850 68,090 66,520 66,390 59,750 58,090 54,260 53,960 53,920 53,780 52,170 44,660 44,540 44,440 43,810 43,210 42,590 42,540 40,280 38,870 38,480 37,630
( ) = World rank France (26) 37,580 United Kingdom (28) 35,760 Korea, Rep. (31) 33,440 Israel (32) 32,140 Russian Federation… 23,200 Malaysia (50) 22,460 Lebanon (66) 17,390 Mexico (71) 16,110 Brazil (78) 14,750 Thailand (82) 13,510 China (88) 11,850 Sri Lanka (104) 9,470 Indonesia (105) 9,260 Mongolia (108) 8,810 Philippines (112) 7,820 Bhutan (116) 7,210 Timor‐Leste (122) 6,410 India (129) 5,350 Vietnam (132) 5,030 Lao PDR (137) 4,570 Cambodia (148) 2,890 Bangladesh (151) 2,810 Nepal (157) 2,260 Uganda (174) 1,370 Malawi (185) 760
50
www.ChartingThailandEconomy.com
รายได้ครัวเรือนเพิม่ ขึ้ นช้ากว่ารายจ่ ายและหนี้ ทําให้ระยะเวลาปลอดหนี้ เพิม่ สูงขึ้ นใน การสํารวจล่าสุดในปี 2013 ชารต 2.10a – รายไดครัวเรือนเฉลี่ย
ชารต 2.10c – หนี้สินเฉลี่ยตอครัวเรือน
บาทต่อเดือน
บาท
23,236 17,787
18,660
2006
2007
25,403 134,900 104,571
14,963
2004
159,492
2011
2004
2013
116,585
116,681
2006
2007
2011
ชารต 2.10b – รายจายครัวเรือนเฉลี่ย
ชารต 2.10d – ระยะเวลาปลอดหนี้เฉลี่ย*
บาทต่อเดือน
ปี
2013
3.3 2.8 17,403 12,297
2004
14,311
14,500
2006
2007
2011
19,259
2.3 1.9
2013
2004
2006
2007
2011
2.2
2013
Note: (*) Avg. debt / (annual income – annual expenditure)
51
Source: National Statistic Office survey; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
52
เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค.จากการลดลงของราคาพลังงาน ส่วนเงิน เฟ้ อพื้ นฐานเพิม่ ขึ้ นเล็กน้อย ชารต 3.07a – ดัชนีราคาผูบริโภค
ชารต 3.07b – ดัชนีราคาผูบริโภครายกลุมสินคา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ก่อนหน ้า, ธ.ค. 2014
2.50%
2.00%
Food away from home
4.8
Prepared food at home
4.7
Meat
4.4
Seasoning
Core*
3.6
Tobacco & alcohol
2.8
Housing & furnishing
1.50%
1.00%
Head line 0.50%
1.7
Medical care
1.3
Non alcoholic beverage
1.2
Rice
0.9
Apparel and footware
0.8
Recreation & Education
0.7
Veg & fruit
0.1
Eggs & milk 0.00% Jul-14
Aug-14 Sep-14
Oct-14
Nov-14 Dec-14
Transport & Commu
-1.4 -4.4
Energy -7.4 Note: (*) exclude raw food and energy Source: Bureau of Trade and Economic Indices; CTE analysis
53
www.ChartingThailandEconomy.com
เงินเฟ้ อในประเทศไทยถือว่าค่อนข้างตํา่ เมือ่ เทียบกับประเทศอื่นๆ ชารต 3.08 – ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วโลก % การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
Latest
2013*
Russia ‐ Nov
9.1
Brazil ‐ Nov
7.7
6.6
Indonesia ‐ Nov
6.3
6.2
Hong Kong ‐ Nov
6.3
5.1
India ‐ Nov
4.4
4.4
Pakistan ‐ Nov
7.3
4.0
Philippines ‐ Nov
7.3
3.7
Malaysia ‐ Nov
4.4
3.0
Japan ‐ Nov
2.4
Australia ‐ Q3
2.3
Vietnam ‐ Dec
3.1 2.7 2.5
1.8
China ‐ Nov
1.4
US ‐ Nov
1.3
4.1 2.1 1.7
South Korea ‐ Nov
1.0
1.3
Taiwan ‐ Nov
0.9
1.3
Thailand ‐ Dec Euro Area ‐ Nov Singapore ‐ Nov -0.3 Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
0.6 0.3
1.9 0.5 1.1
54
www.ChartingThailandEconomy.com
ภาวะเงินฝื ดในระดับผูผ้ ลิตรุนแรงยิง่ ขึ้ นในเดือนธ.ค.
ชารต 3.09a – ดัชนีราคาผูผลิต
ชารต 3.09b – ดัชนีราคาผูผลิตรายสินคา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ก่อนหน ้า, ธ.ค. 2014
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0% Jul-14
Aug-14 Sep-14
Oct-14
Nov-14 Dec-14
Livestocks Mechinery Metal Non‐metallic mineral Other manu goods Transport equip Wood Forestry Forestry Food Textile Leather & footware Electrical equip Crop Basic metals Chemical Fishing Rubber & plastic Energy Petroleum products -23.9
3.5 2.0 1.3 1.3 0.5 0.3 0.2 0.0 0.0 -0.3 -0.3 -0.6 -0.8 -0.8 -1.3 -1.6 -6.8 -11.6 -14.0
55 Source: Bureau of Trade and Economic Indices; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
56
สัดส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากลดลงอย่างมากสะท้อนถึงภาวะของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ทีช่ ะลอตัว ชารต 3.02a – สินเชื่อของธนาคารพาณิชย 11,000 10,900 10,800
M-o-M
10,700
+0.4%
10,600 10,500
Y-o-Y
10,400
+5.6%
10,300 Nov-13
Dec-13
Jan-14
Feb-14
Mar-14
Apr-14
May-14
Jun-14
Jul-14
Aug-14
97.7%
97.8%
Sep-14
Oct-14
ชารต 3.02b – อัตราสวนเงินใหสินเชื่อตอเงินฝากของธนาคารพาณิชย 100% 97.5% 96.6%
96.0%
95.9%
95.0%
95.0%
Nov-13 Dec-13 Jan-14
Feb-14 Mar-14
97.9%
96.3%
97.2%
96.4%
95%
90% Apr-14 May-14 Jun-14
Jul-14
Aug-14 Sep-14
Oct-14
57 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
ในไตรมาสทีส่ าม หนี้ ทีไ่ ม่ก่อให้เกิดรายได้เพิม่ ขึ้ นทั้งในด้านมูลค่าและในรูปสัดส่วน ต่อยอดเงินกูท้ ้ งั หมด ชารต 3.03a –หนี้ที่ไมกอใหเกิดรายไดในระบบสถาบันการเงิน พันล ้านบาท
445
458
401
380 317
06YE
07YE
08YE
09YE
10YE
270
256
267
11YE
12YE
13YE
2.26%
2.16%
12YE
13YE
281
285
295
2014/Q1 2014/Q2 2014/Q3
ชารต 3.03b –หนี้ที่ไมกอใหเกิดรายไดในระบบสถาบันการเงิน ั สว่ นต่อยอดเงินกู ้ทัง้ หมด สด 7.47%
7.31% 5.29%
4.85% 3.60%
06YE
07YE
08YE
09YE
10YE
2.75%
11YE
2.26%
2.29%
2.35%
2014/Q1 2014/Q2 2014/Q3 58
Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
สัดส่วนเงินกองทุนของธนาคารพาณิชย์เพิม่ ขึ้ นในเดือนต.ค. และยังถือว่าอยู่ใน ระดับสูง ชารต 3.04 – อัตราสวนเงินกองทุนของธนาคารพาณิชย ั สว่ นต่อสน ิ ทรัพย์เสย ี่ ง ณ สน ิ้ ปี สด
ณ สิ้นเดือน 17.5%
15.8%
16.2%
16.1%
14.9%
2014
15.7% 17.0%
14.8% 14.0%
13.9% 13.3% 12.4%
16.5%
2013 16.0%
15.5%
15.0%
14.5% 2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
J F M A M J J A S O N D
59 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
มีหลายประเทศทีม่ ีอตั ราดอกเบี้ ยทีแ่ ท้จริงติดลบ ในขณะทีใ่ นประเทศไทยเป็ นศูนย์ ชารต 3.05 – อัตราดอกเบี้ยที่แทจริง ณ วันที่ 30/12/2014
3M risk‐free interest rates Russia
5.2
China
5.1
Malaysia
3.0
Philippines
2.5
South Korea
2.2
Thailand
1.9 0.9
Singapore
0.4
Hong Kong
0.4
US
0.3
Japan
0.1
Euro Area
0.1
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
1.1 0.9
6.3
1.1
4.1
3.0
2.1
4.0
Australia
2.3
7.3
7.2
Vietnam
5.7 7.3
8.4
Indonesia
17.3
6.3
9.6
India
Real interest rates
7.7
12.0
Pakistan
=
Expected 2014 inflation*
25.0
Brazil
Taiwan
─
0.9
3.1
0.5
2.5 4.4
-1.9 0.9
1.3 0.0
1.9
-0.4
1.3
-0.7
1.1 4.4
-1.4
1.7 2.7 0.5
-4.0
-2.6 -0.4
60
www.ChartingThailandEconomy.com
ในเดือนธ.ค. ดัชนี SET ปรับลดลงถึง 6% จากการเทขายอย่างหนักของนักลงทุน ต่างชาติ ชารต 3.06a – การเปลี่ยนแปลงในดัชนี SET
ชารต 3.06c – การเปลี่ยนแปลงในดัชนีนับจากสิ้นป 2013
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อนหน ้า
ณ วันที่ 29/12/2014
3.9% 1.1%
China (SSEA)
1.5%
0.6%
49.9%
India (BSE)
29.4%
Pakistan (KSE)
-0.1%
26.3%
Indonesia (JSX) -6.0%
Jul-14
Aug-14
Sep-14
Oct-14
Nov-14
Dec-14
ชารต 3.06b – มูลคาการลงทุนสะสมของตางชาติ ิ้ เดือน, พันล ้านบาท SET และ MAI, ตัง้ แต่ต ้นปี ถงึ สน 0.0 -10.0
21.2%
China (SSEB, $ terms)
16.1%
Thailand (SET)
15.4%
US (NAScomp)
15.1%
US (S&P 500)
13.1%
US (DJIA)
8.8%
Japan (Nikkei 225)
8.8%
Taiwan (TWI)
7.8%
Singapore (STI)
6.3%
Germany (DAX)
3.9%
Euro Area (FTSE Euro 100)
2.8%
HK (Hang Seng)
2.0%
-20.0
Australia (All Ord.)
1.8%
-30.0
France (CAC 40)
-40.0
UK (FTSE 100)
-50.0 J-14
F-14 M-14 A-14 M-14 J-14
J-14
A-14 S-14 O-14 N-14 D-14
0.5% -1.7%
S Korea (KOSPI)
-4.2%
Malaysia (KLSE)
-5.3%
61 Source: SET, The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
62
การขาดดุลงบประมาณเมือ่ เทียบกับจี ดีพี ลดลงในปี 2013
ชารต 4.1 –ดุลงบประมาณเมือ่ เทียบกับจีดีพี ดุลเงินในงบประมาณ ดุลเงินสด
1.4%
1.1%
0.0% 0.1% -0.3%
-0.5%-0.6%
-0.7% -1.1%-1.1%
-0.9%
-1.7% -2.0%
-2.0% -2.3% -2.6% -3.6% -4.0% -4.4%
04FY
05FY
06FY
07FY
08FY
09FY
-4.1%
10FY
11FY
12FY
13FY 63
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าช่วงเดียวกันของปี ก่อน อยู่ถงึ หนึง่ แสนล้านบาท ชารต 4.2 – ดุลงบประมาณ พันล ้านบาท
ดุลงบประมาณสะสมรายเดือน 2,078
รายรับ 1,109
1,751
1,241
1,390
1,455
1,498
2,153
100.0
2013
1,902 50.0
1,484 0.0
2014
ดุลงบ ประมาณ
0
-36
110 -174
-75
-100
-50.0
-28
-364
-412
-271 -100.0
-1,109 -1,277
-150.0
-1,280 -1,629
รายจาย
-1,598 -1,849
-1,825
-200.0
-1,930 -2,489
-2,424
-250.0
-300.0
04FY 05FY 06FY 07FY 08FY 09FY 10FY 11FY 12FY 13FY Source: Bank of Thailand; CTE analysis
J F M A M J J A S O N D
64
www.ChartingThailandEconomy.com
ดุลงบประมาณยังคงติดลบอยู่ในช่วงทีผ่ ่านมาของปี
ชารต 4.3 – ดุลงบประมาณและดุลเงินสด พันล ้านบาท ดุลงบประมาณ ดุลเงินสด 110 88
0
8
-28
-36 -45 -75
-96
-100 -96 -144 -174
-213 -236 -266
-244
-271
-364 -401
-412 -466
04FY
05FY
06FY
07FY
08FY
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
'14/11mo
65 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
เมือ่ เทียบกับประเทศอื่นๆ การขาดดุลงบประมาณของไทยยังถือว่าไม่สูง
ชารต 4.4 –ดุลงบประมาณตอจีดีพีในประเทศตางๆ คาดหมายสําหรับปี 2014 Hong Kong
0.8
South Korea Singapore
0.6 0.5
Russia Taiwan
0.4 -1.4
Philippines Thailand Indonesia
-1.5 -2.2 -2.3
Euro Area Australia
-2.5 -2.6
US China Malaysia
-2.8 -3.0 -3.6
India Vietnam
-4.3 -4.7
Brazil Pakistan Japan
-5.0 -5.5 -8.1
66 Source: The Economist
www.ChartingThailandEconomy.com
หนี้ สาธารณะเพิม่ สูงขึ้ นเล็กน้อยในปี 2014 ชารต 4.5a – หนี้สาธารณะ
ชารต 4.5b – หนี้สาธารณะ
ล ้านล ้านบาท
ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ี 50%
6.0
45%
5.0 Public debt from State Enterprises
40%
Public debt from State Enterprises
35%
4.0
30% Bond to Compensate FIDF's Loss & Prefunding debt
Bond to Compensate FIDF's Loss & Prefunding debt
3.0
25% 20%
2.0
15%
Direct Government debt
1.0
10%
Direct Government debt
5%
0.0 2010 10%
0%
2011
2012
8%
8%
Source: Public Debt Management Office
2013
Oct-14
7%
6%
2010
External debt as percent of total
2011
2012
2013
Oct-14
67
www.ChartingThailandEconomy.com
หนี้ สาธารณะของไทยไม่ถอื ว่าอยู่ในระดับทีส่ ูงเมือ่ เทียบกับมาตรฐานนานาชาติ ชารต 4.6 – หนี้สาธารณะในโลก ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ,ี 2013 (ประมาณการณ์) 1 Japan 3 Greece 4 Italy 5 Iceland 6 Portugal 7 Ireland 10 Singapore 11 Cyprus 12 Sudan 17 France 18 Spain 19 Egypt 20 United Kingdom 23 Canada 26 Germany 27 Hungary 29 Sri Lanka 31 Morocco 32 Austria 35 Netherlands 36 United States 39 Israel 44 El Salvador 45 Bahrain 46 Albania
226 175 133 131 128 124 114 113 111 94 94 92 91 86 80 80 78 77 76 73 72 67 62 61 61
Source: CIA fact book; Public Debt Management Office for Thailand’s data
48 Brazil 53 Croatia 54 Finland 58 Pakistan 59 Malaysia 63 India 68 Philippines 70 Vietnam 71 Poland 77 Laos 78 Thailand 79 Argentina 88 Ukraine 93 Bhutan 94 Taiwan 99 Mexico 102 Turkey 105 Korea, South 106 Hong Kong 107 Switzerland 114 China 118 Bangladesh 123 Norway 128 Indonesia 148 Russia
59 57 57 55 55 52 50 48 48 46 46 46 41 39 39 38 37 36 36 34 32 31 30 24 8
Int’l rule of thumb <60% of GDP
68
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปผูบ้ ริหาร
การเติบโต
• เศรษฐกิจไทยในไตรมาสทีส ่ ามมีแนวโน ้มฟื้ นตัวโดยเติบโตได ้ 0.6% จากชว่ งเดียวกันของปี กอ ่ น • การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็ นสว่ นสําคัญทีท ่ ําให ้การเติบโตได ้ตํ่า สว่ นภาค คมนาคม การเงิน และพลังงานมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้นการเติบโตมากทีส ่ ด ุ • ในฝั่ งรายจ่าย ดีมานด์ในประเทศโดยเฉพาะการเพิม ่ ขึน ้ ของการบริโภคเอกชนมีสว่ นชว่ ยกระตุ ้น การเติบโตโดยรวมมากทีส ่ ด ุ • ในเดือนพ.ย. ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมเพิม ่ ขึน ้ จากเดือนก่อนแต่ยงั ตํา่ กว่าปี กอ ่ น • ในฝั่ งรายจ่ายการบริโภคภาคเอกชนทรงตัว และการลงทุนเริม ่ ฟื้ นตัว • ในชว่ ง 11 เดือนแรกของปี นี้ การสง่ ออกในรูปเงินบาทเพิม ่ ขึน ้ การนํ าเข ้าลดลง นักท่องเทีย ่ วหดตัว • อัตราดอกเบีย ้ นโยบายยังคงอยูใ่ นชว่ งขาลงเพือ ่ กระตุ ้นเศรษฐกิจ รายจ่ายรัฐฯเบิกจ่ายได ้เพิม ่ ขึน ้ • ธุรกิจมองโลกในแง่ร ้ายมากขึน ้ สว่ นภาคอุตสาหกรรมผู ้บริโภคมองโลกในแง่ร ้ายลดลง • การประมาณการณ์การเติบโตของจีดพ ี ข ี องสํานักต่างๆอยูร่ ะหว่าง 0.8-1.5% สําหรับปี 2014 และ 4.04.1% สําหรับปี 2015
การกระจาย รายได
• อัตราการว่างงานลดลงเล็กอย่างมากในเดือนพ.ย. และเมือ ่ เทียบกับเขตเศรษฐกิจสาํ คัญๆในโลก อัตรา ว่างงานของไทยยังอยูใ่ นระดับตํา่ ทีส ่ ด ุ ี แต่แนวโน ้มการกระจายของรายได ้ • การกระจายรายได ้ของไทยนับได ้ว่าอยูใ่ นอันดับท ้ายๆของเอเชย โดยรวมดีขน ึ้ ยกเว ้นในกทม. ั สว่ นคนยากจนโดยรวมมีแนวโน ้มลดลงในปี 2012 แต่กลับเพิม • จํานวนและสด ่ ขึน ้ ในภาคอีสาน เหนือ และใต ้ สว่ นรายได ้ครัวเรือนเพิม ่ ขึน ้ เร็วกว่ารายจ่ายแต่หนีก ้ ็เพิม ่ ขึน ้ เร็วทําให ้ระยะเวลาปลอดหนีเ้ พิม ่ ขึน ้ ในการสํารวจล่าสุดในปี 2013
เสถียรภาพ
• เงินเฟ้ อทัว่ ไปลดลงอย่างมากในเดือนธ.ค. เป็ น 0.6% จากการลดลงของราคาพลังงาน สว่ นเงินเฟ้ อ พืน ้ ฐานเพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยเป็ น 1.69% ภาวะเงินฝื ดในระดับผู ้ผลิตรุนแรงยิง่ ขึน ้ ั สว่ นทุนในระบบธนาคารเพิม • เสถียรภาพในระบบธนาคารยังคงทรงตัวได ้ดี โดยสด ่ ในเดือนต.ค. และอยู่ ระดับสูง หนีท ้ ไี่ ม่กอ ่ ให ้เกิดรายได ้เพิม ่ ขึน ้ เล็กน ้อยในไตรมาสสาม สภาพคล่องดีขน ึ้ • เสถียรภาพด ้านการคลังแย่ลง 11 เดือนแรกของปี 2014 ดุลงบประมาณแย่ลงกว่าชว่ งเดียวกันของปี ก่อนอยูถ ่ งึ หนึง่ แสนล ้านบาท หนีส ้ าธารณะเพิม ่ ขึน ้ แต่ยงั ไม่อน ั ตราย ํ ่ • ดุลการชาระเงินเกินดุลในชวง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค ้าทีเ่ พิม ่ ขึน ้ เงินทุนสํารอง ลดลงเล็กน ้อย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึน ้ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ในเดือนธ.ค.
69
ดุลการชําระเงินเกินดุลในช่วง 11 เดือนแรกขาดดุลลดลงจากการเกินดุลการค้าที่ เพิม่ ขึ้ น ดุลการคา (F.O.B) 32.6
29.8 21.3
ชารต 5.01 – ดุลการชําระเงิน
17.0
พันล ้านดอลลาร์
09FY
10FY
11FY
6.0
6.4
12FY
13FY
14/11mo
-7.5
-9.1
-9.7
12FY
13FY
14/11mo
31.3
ดุลบริการและรายไดสุทธิ 24.1
+
-10.7
-12.9 -19.7
5.3 1.2 09FY
-1.2 -5.0 09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
10FY
11FY
การเคลื่อนยายทุนและความคลาดเคลื่อนสุทธิ
14/11mo 21.3 6.7
2.2
-2.3
-2.9
-12.8 09FY
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
10FY
11FY
12FY
13FY
14/11mo
70
www.ChartingThailandEconomy.com
ประเทศทีม่ ีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลมากๆเมือ่ เทียบกับจี ดีพสี ่วนใหญ่เป็ นเศรษฐกิจ เกิดใหม่ในเอเชีย ชารต 5.02 – ดุลบัญชีเดินสะพัด As % of 2013 GDP*
Last 12 months, USD Billion
Singapore ‐ Q3
20.7%
Taiwan ‐ Q3
11.9%
Malaysia ‐ Q3
5.7%
South Korea ‐ Nov
5.7%
Vietnam ‐ 2013
65.0 18.0 88.5
5.2%
Philippines ‐ Sep
2.8%
Russia ‐ Q3
2.6%
Thailand ‐ Q3
2.6%
China ‐ Q3
2.4%
Euro Area ‐ Oct
2.3%
Hong Kong ‐ Q3
9.5 10.2 60.3 10.2 196.6 334.0
1.8%
Japan ‐ Oct
7.7
0.3%
India ‐ Q3
-2.0%
US ‐ Q3
-2.3%
Pakistan ‐ Q3
-2.6%
Australia ‐ Q3
-2.8%
Indonesia ‐ Q3
-2.9%
Brazil ‐ Nov
58.9
6.8 -23.4 -388.1
-3.8%
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist; actual figures for Thailand from Bank of Thailand and NESDB
-3.4 -42.9 -24.0 -88.7
71
www.ChartingThailandEconomy.com
หนี้ ต่างประเทศเพิม่ ขึ้ นเล็กน้อยในช่วงทีผ่ ่านมาของปี ชารต 5.10a – ระดับหนี้ตางประเทศ พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ 160 120 80 40 0
05YE
06YE
07YE
08YE
09YE
10YE
11YE
12YE
13YE
14/3Q
ชารต 5.10b – ระดับหนี้ตางประเทศ ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ี
37.0%
05YE
38.5%
06YE
35.4%
07YE
31.4%
28.8%
08YE
09YE
35.2%
33.7%
10YE
11YE
38.0%
38.2%
38.8%
12YE
13YE
14/3Q
72 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
โครงสร้างหนี้ ต่างประเทศของไทยไม่เปลีย่ นแปลงในช่วงทีผ่ ่านมาของปี ชารต 5.11a – หนี้ตางประเทศตามประเภทลูกหนี้
ชารต 5.11b – หนี้ตางประเทศตามระยะเวลาหนี้
ั สว่ นต่อหนีต สด ้ า่ งประเทศทัง้ หมด
ั สว่ นต่อหนีต สด ้ า่ งประเทศทัง้ หมด
Private Public = General Government and Monetary Authorities
13%
16%
20%
18%
Long term Short term
18%
50%
87%
84%
80%
82%
11YE
12YE
13YE
44%
43%
41%
55%
56%
57%
59%
11YE
12YE
13YE
14/3Q
82%
50%
10YE
45%
14/3Q
10YE
73 Source: Bank of Thailand
www.ChartingThailandEconomy.com
ความสามารถในการชําระหนี้ ต่างประเทศของไทยยังไม่น่าเป็ นทีก่ งั วล
ชารต 5.12a – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ
ชารต 5.12b – อัตราสวนการชําระหนี้ตปท.ตอการสงออก
ั สว่ นต่อหนีต ั้ สด ้ า่ งประเทศระยะสน
7.6%
418% 370% 340% 312% 279%
272%
4.7%
4.6% 4.2%
4.0%
3.4%
09YE
10YE
11YE
12YE
13YE
14/3Q
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
14/3Q
74 Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
เงินสํารองระหว่างประเทศเพิม่ ขึ้ นเล็กน้อยในปี นี้ และยังคงมีเหลือเฟื อ
ชารต 5.13a – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ* พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ
191.7
206.4
205.8
2011
2012
190.2
182.3
2013
Nov-14
9.1
9.5
2013
Nov-14
154.1 55.9
2005
106.5
118.0
2007
2008
73.9
2006
2009
2010
ชารต 5.13b – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ จํานวนเดือนทีส ่ ามารถใชช้ าํ ระค่าการนํ าเข ้าได ้** 13.8
12.6 10.8
9.1 5.7
2005
6.9
2006
2007
7.9
2008
2009
2010
2011
ั ญา currency forward contracts (*) รวมมูลค่าของ Net forward position ทีธ่ ปท.มีภาระผูกพันในสญ (**) ใชมู้ ลค่านํ าเข ้าเฉลีย ่ 12 เดือนล่าสุด
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
9.9
2012
75
www.ChartingThailandEconomy.com
เงินบาทแข็งค่าขึ้ นต่อเนือ่ งเป็ นเดือนที่ 8 ติดต่อกัน ชารต 5.17a – ดัชนีคาเงินบาท
ชารต 5.17b – การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
2007 = 100
% ทีเ่ ปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, ณ วันที่ 31/12/2014 JPY ‐ 27.6511 110.0
MXN ‐ 2.2413
12.4
108.0
EUR ‐ 40.3552
12.3
106.0
AUD ‐ 27.0788
104.0
MYR ‐ 9.5621
Baht appreciates
M‐o‐M
+1.5%
102.0 100.0
Y‐o‐Y Baht depreciates Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
GBP ‐ 51.5035
5.3
SGD ‐ 25.1274
96.0 Dec-14
INR ‐ 0.5486
USD = US$, GBP = Pound Sterling, EUR = Euro, JPY = Yen (per 100), CNY = Yuan Renminbi, SGD = Singapore $, MYR = Malaysia Ringgit, PHP = Philippines Peso, IDR = Indonesia Rupiah (per 1,000), INR = India Rupee, KRW = Korea Won, TWD = Taiwan $, VND = Vietnam Dong, MXN = Mexico Peso, AUD = Australia $
5.8 5.4
KRW ‐ 0.0301
Note: (*) Positive numbers mean the Baht has been depreciated against those currencies, the opposite applies to negative numbers
8.7
TWD ‐ 1.0427
98.0
+6.8%
14.2
3.9 3.3 2.6
CNY ‐ 5.3519
2.3
IDR ‐ 2.8183
2.3
PHP ‐ 0.7512
0.2
VND ‐ 0.0016
0.0
USD ‐ 33.1132
-0.5
Baht depreciates
Baht appreciates 76
www.ChartingThailandEconomy.com