Charting Thailand’s Economy
MONTHLY
June 2015
Charting Thailand’s Economy Monthly Brief, June 2015 (Thai) Publication Date: June 3rd, 2015 Number of pages: 63
DISCLAIMER All Rights Reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, without the prior permission of the publisher, ChartingASEAN™. The facts of this report are believed to be correct at the time of publication but cannot be guaranteed. Please note that the findings, conclusions and recommendations that ChartingASEAN™ delivers will be based on information gathered in good faith from both primary and secondary sources, whose accuracy we are not always in a position to guarantee. As such ChartingASEAN™ can accept no liability whatever for actions taken based on any information that may subsequently prove to be incorrect. ASK THE EDITOR ChartingASEAN™ team consists of editors, analysts, and researchers. For any questions and comments about this report, you can contact the chief editor directly at editor@chartingasean.com.
2
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
3
www.ChartingAsean.com
เศรษฐกิจไทยยังคงฟื้ นตัวต่อเนือ่ งในไตรมาสทีห่ นึง่ ปี 2015
ชารต 1.05 – การเติบโตของจีดีพีในอดีต % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี 7.5%
7.2%
7.3%
6.3% 5.4% 5.0%
CAGR* 2003‐2014 = 3.7%
4.2% 3.0%
2.8% 1.7% 0.8%
0.9%
-0.7% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Note: (*) Cumulative Annual Growth Rate Source: NESDB; CTE analysis
1Q15 2Q15 3Q15 4Q15
www.ChartingAsean.com
อุตสาหกรรมการผลิตมีส่วนช่วยการเติบโตของจี ดีพใี นไตรมาสทีห่ นึง่ มากทีส่ ุด ชารต 1.06a – การเติบโตของจีดีพีดานการผลิต 1Q15
ชารต 1.06b – ผลกระทบตอการเติบโตของจีดีพี 1Q15
% การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี
% การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของจีดพ ี รี วมทีม ่ าจากภาคต่างๆ
Construction
25.4
Hotel&Res
13.5
Financial
9.6
Transport
7.1
Other social
5.0
GDP
3.0
Manufacture
0.7
Transport
0.7
Trading
0.6
Hotel&Res
0.6
Trading
3.9
Financial
0.6
Utilities
3.8
Construction
0.6
GDP
3.0
RealEstate
RealEstate
2.8
Utilities
0.1
Health&Social
2.4
Other social
0.1
Manufacture
2.3
Health&Social
0.0
Fishing
0.0
Private HH
0.0
Private HH
1.5
Fishing
0.6
0.2
Mining
-1.1
Mining
0.0
Education
-1.2
Education
0.0
PublicAdmin
-1.4
PublicAdmin
-0.1
Agriculture
-5.3
Agriculture Stat diff
Source: NESDB; CTE analysis
-0.3 -0.7
www.ChartingAsean.com
รายจ่ ายการลงทุนและการท่องเทีย่ วมีส่วนช่วยการเติบโตในไตรมาสทีห่ นึง่ มากทีส่ ุด ชารต 1.08a – การเติบโตของจีดีพีดานรายจาย 1Q15
ชารต 1.08b –ผลกระทบตอการเติบโตของจีดีพี 1Q15
% การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี
% การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของจีดพ ี รี วมทีม ่ าจากรายจ่ายต่างๆ
X (services)
GDP
14.3
I (capital)
10.7
I
8.1
M (goods)
I (capital)
2.3
X (services)
2.2
C
4.0
GDP
3.0
3.0
1.2
M (services)
0.5
G
2.5
Discrpncy
0.4
C
2.4
G
0.4
X (goods)
-2.5
M (services)-3.6
I (Inventory) X (goods) M (goods)
-0.4 -1.5 -2.0
Note: (*) C = การบริ โภคเอกชน, I = การลงทุน แบ่งเป็ น I (capital) = การสะสมทุน และ I (inventory) = การเปลี่ยนแปลงของสินค้ าคงเหลือ G = การบริ โภคภาครัฐ, X = การส่งออกสินค้ าและบริ การ (รวมรายได้ จากการท่องเที่ยว), M = การนําเข้ าสินค้ าและบริ การ (รวมรายจ่ายการไปเที่ยวตปท.)
Source: NESDB; CTE analysis
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
7
www.ChartingAsean.com
ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนก่อนหน้าและตํา่ กว่า ระดับเดียวกันเมือ่ ปี ก่อน ชารต 1.10 – ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (2000 = 100)
เฉลี่ยรายเดือน 200.0 180.0 160.0
2014
194.2 182.9 174.6
170.0
161.1
177.6 181.6 175.7
140.0
167.7
152.1
2015
120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Source: The Office of Industrial Economics
J F M A M J J A S O N D
www.ChartingAsean.com
อุตสาหกรรมส่วนใหญ่มีผลผลิตลดลงจากช่วงเดียวกันของปี ก่อน ชารต 1.11a – ดัชนีผลผลิตรายอุตสาหกรรม
ชารต 1.11b – ดัชนีผลผลิตรายอุตสาหกรรม
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, เม.ย. 2015
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, เม.ย. 2015
Petroleum
9.3
Petroleum
Food & Bev
8.7
Electronic
Vehicles
8.2
Wood products
-5.7
4.2 -3.5
Apparel
0.5
Paper
-6.6
Chemical
0.1
Chemical
-7.3
Rubber&Plastic
0.0
Leather
Paper
-0.3
-8.8
Machineries
-11.3
Textiles
-1.8
Textiles
-12.2
Mineral
-2.3
Mineral
-13.1
Leather
-2.9
Basic Mat
-15.5
Machineries
-5.8
Rubber&Plastic
-17.3
Metal products
-6.0
Metal products
-18.4
Wood products
-6.3
Office automate
-18.5
Precision instru
-6.3
Furniture
-19.9
Transport Equip
-8.6
Apparel
-21.6
Basic Mat
-8.8
Precision instru
-21.8
Electronic
-10.9
Food & Bev
-21.9
Electrical
-11.4
Electrical
-22.4
Vehicles
-22.5
Furniture
-16.9
Office automate Tobacco
-26.2 -42.5
Source: The Office of Industrial Economics; ChartingAsean analysis
Transport Equip
-24.0
Tobacco -55.2 www.ChartingAsean.com
อัตราการใช้กาํ ลังการผลิตโดยรวมลดลงในเดือนเม.ย. ชารต 1.12a – อัตราการใชกาํ ลังการผลิตโดยรวม
ชารต 1.12b – อัตราการใชกาํ ลังการผลิตรายอุตฯ
% ของกําลังการผลิตทัง้ หมด
% ของกําลังการผลิตทัง้ หมด, เม.ย. 2015
70% 68% 66% 64%
Normal
62% 60% 58% Seasonally adjusted
56% 54% 52% 50% Nov-14
Dec-14
Jan-15
Feb-15
Source: The Office of Industrial Economics
Mar-15
Apr-15
Electronic Rubber&Plastic Furniture Electrical Metal products Textiles Wood products Basic Mat Office automate Precision instru Food & Bev Leather Vehicles Chemical Paper Mineral Petroleum Machineries Tobacco Transport Equip Apparel
81% 81% 70% 69% 68% 66% 65% 64% 55% 54% 54% 52% 46% 44% 43% 39% 37% 36% 32% 28% 24%
www.ChartingAsean.com
ผลผลิตอุตสาหกรรมของไทยเป็ นหนึง่ ในประเทศทีห่ ดตัวในเดือนล่าสุด ชารต 1.13 – ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม % การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, ล่าสุด Philippines ‐ Mar
13.6
Vietnam ‐ May
7.5
Malaysia ‐ Mar
6.9
Indonesia ‐ Mar
6.7
China ‐ Apr
5.9
Pakistan ‐ Mar
4.6
Australia ‐ Q4
3.3
India ‐ Mar
2.1
US ‐ Apr
1.9
Euro Area ‐ Mar
1.8
Taiwan ‐ Apr
1.1
Japan ‐ Apr
-0.1
South Korea ‐ Apr
-2.7
Brazil ‐ Mar
-3.5
Hong Kong ‐ Q4
-3.6
Russia ‐ Apr Thailand ‐ Apr
-4.3 -5.3
Singapore ‐ Apr -8.7 Source: The Economist
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
12
www.ChartingAsean.com
ในเดือนเม.ย. การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้ องขึ้ นแต่ยงั อยู่ในระดับตํา่ กว่าปี ทีแ่ ล้ว
ชารต 1.14a – ดัชนีการบริโภคเอกชน
ชารต 1.14b – รายจายการบริโภคที่สําคัญ
(2010 = 100)
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, เม.ย. 2015
130.0
2015
Non‐resident
120.0
30.8
Services
110.0
7.2
2014 100.0
Non‐durables
1.8
90.0
Semi‐durables
0.7
80.0
Composite Index
-0.2
70.0
Durables -14.4 60.0
J
F
M
A
M
Note: (*) seasonally adjusted Source: Bank of Thailand
J
J
A
S
O
N
D
www.ChartingAsean.com
การลงทุนภาคเอกชนหดตัวอย่างต่อเนือ่ ง
ชารต 1.15a – ดัชนีการลงทุนเอกชน
ชารต 1.15b – รายจายการลงทุนที่สําคัญ
(2010 = 100)
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, เม.ย. 2015
122.0
Domestic Machinery sales* (2010 prices, Baht)
121.0
120.0
9.6
Composite Index
2015
0.9
2014
119.0
118.0
117.0
116.0
Construction Area permitted (sqm)
-0.4
Import of Capital Goods (2010 prices, Baht)
-0.9
Construction Material Sales Index
-1.4
115.0
Domestic Commercial Car -16.4 Sales Index
114.0
J
F
M
A
M
J
Note: (*) figures are 1‐month delayed Source: Bank of Thailand
J
A
S
O
N
D
www.ChartingAsean.com
การลงทุนโดยตรงจากตปท. เพิม่ ขึ้ นมากในช่วงทีผ่ ่านมาของปี
ชารต 5.14 – การลงทุนโดยตรงจากตางประเทศ ล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ
การลงทุนโดยตรงจากตปท.สะสมรายเดือน 14,000
14,416
2014
12,000
12,899
12,728 10,000
9,112
8,000
8,547
6,000
2015 4,853
4,000
2,000
2,474
0
08FY
Source: BOT
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
J
F M A M J
J
A S O N D
www.ChartingAsean.com
มูลค่าการลงทุนโดยตรงจากตปท.ทีข่ อรับสิทธิบโี อไอแทบเป็ นศูนย์ในช่วงทีผ่ ่านมา ของปี ชารต 5.15 – มูลคาโครงการลงทุนโดยตรงจากตปท.สุทธิที่สมัครเขารับสิทธิพิเศษบีโอไอ พันล ้านบาท
1,023
648 525 396 202 236 6
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
2014/3M
2015/3M
Note: (*) Foreign investment (foreign equity>=10%)
Source: Board of Investment
www.ChartingAsean.com
ญีป่ ุ่ นเป็ นประเทศทีม่ าลงทุนโดยตรงในไทยมากทีส่ ุดแต่ระยะหลังสัดส่วนลดน้อยลง อย่างมาก ชารต 5.16 – มูลคาโครงการลงทุนโดยตรงจากตปท.ที่สมัครเขารับสิทธิพิเศษบีโอไอ ั สว่ นจากมูลค่าลงทุนทัง้ หมด สด
11%
Others
27%
4% 10%
USA ANIEs ASEAN Europe
2% 7% 8%
7% 10%
21%
25%
32%
2% 6% 10%
13%
2%
7%
7%
19%
7%
10% 6%
58%
Japan
49%
11FY
12FY
17%
8%
29%
33%
14FY
2015/3M
54%
13FY
Note: (*) Foreign investment (foreign equity>=10%) (**) ANIEs: Taiwan, Hong Kong, South Korea
Source: Board of Investment; ChartingAsean analysis
www.ChartingAsean.com
ดัชนีอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่เริม่ ฟื้ นตัวในเดือนมี.ค.
ชารต 1.16a – ดัชนีอสังหาริมทรัพย
ชารต 1.16b –ดัชนีอสังหาริมทรัพย
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 3 เดือนแรกของ 2015
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อน, มี.ค. 2015
Condo unit registered
70.4
New housing unit
15.8
Value of land transaction
-12.8
Constr. Area in municipal
-20.3
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
173.6
-55.6
23.9
9.1
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
19
www.ChartingAsean.com
ดุลการค้าดีขึ้นสาเหตุหลักจากการนําเข้าทีล่ ดลงมากกว่าการส่งออก
ชารต 5.03a – ดุลการคาในคาเงินบาท
ชารต 5.03b – ดุลการคาในคาเงินดอลลารสหรัฐฯ
4 เดือนแรก, พันล ้านบาท
4 เดือนแรก, พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ 80
3,000
70
2,500
60 2,000 50 2014
1,500
2015 -3.5%
40
-6.0%
-4.0%
1,000
30
500
20
-6.5%
10 0 0 -500
Export
–
Import
=
Trade balance
-10
Export
–
Import
=
Trade balance
Note: (*) Not equal to the one in Balance of Payment decomposition due to few adjustments (**) Excluding Electricity and aircraft export, adjustment for Balance of payment and exchange rate conversion (***) Excluding Electricity and military import, adjustment for Balance of payment and exchange rate conversion
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
www.ChartingAsean.com
การส่งออกลดลง 3.5% ใน 4 เดือนแรกของ 2015 โดยสินค้าเกษตรเป็ นตัวฉุ ด หลัก ชารต 5.05a – การสงออกตามกลุมสินคา
ชารต 5.05b – ผลกระทบตอการเติบโตการสงออก
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 4 เดือนแรกของ 2015
ิ ค ้าต่างๆ % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของการสง่ ออกรวมทีม ่ าจากสน
Total export -3.5 Optical instru Automotive Jewellery Forestry Other manufacturing Machinery Photo instru Metal Electronics Electrical -0.5 Agro products -2.3 Footware -2.8 Apparels -5.4 Furniture -6.3 Toiletries -8.2 Petro‐chemical -10.2 Agriculture -12.4 Fishery -14.1 Other export -19.0 Chemicals -22.9 Petroleum -24.2 Aircrafts -32.2 Re‐exports -39.1 Mining-51.5 Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
18.5 6.0 5.9 5.0 3.9 2.9 2.5 2.1 1.4
Total export -3.5 Automotive Machinery Electronics Jewellery Optical instru Other manufacturing Metal Forestry Photo instru Footware Electrical Furniture Re‐exports Toiletries Fishery Apparels Agro products Mining Aircrafts Other export Petro‐chemical Chemicals Agriculture Petroleum
0.9 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1 -0.1 -0.2 -0.3 -0.3 -0.3 -0.4 -0.6 -0.9 -1.0 -1.1
www.ChartingAsean.com
การส่งออกในรูปเงินบาทหดตัวในเกือบทุกตลาดยกเว้นนาฟต้า
ชารต 5.07a – การสงออกตามประเทศปลายทาง
ชารต 5.07b – การเปลี่ยนแปลงของการสงออก
ั สว่ นต่อการสง่ ออกรวมในรูปเงินบาท สด
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทีแ ่ ล ้ว, 4 เดือนแรกของ 2015
100% =
฿ 6.1
฿ 6.7
฿ 7.1
฿ 6.9
฿ 7.3 (Trillion)
NAFTA Rest of the world
18.1
16.7
16.5
5.0
4.7
5.1
5.1
5.2
10.5
10.7
10.2
9.7
9.6 10.3
18.1
17.4
Middle East Japan EU
11.3
10.9
9.5
9.8
NAFTA
11.7
11.1
11.4
11.5
12.0
East Asia ex‐Japan
20.4
21.0
21.0
21.2
20.3
ASEAN
23.0
24.3
24.6
25.9
26.1
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
Rest of the world
-1.7%
ASEAN
-2.8%
EU
-4.6%
Japan
-7.3%
East Asia ex Japan
Middle East
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
8.3%
-8.1%
-10.0%
www.ChartingAsean.com
การนําเข้าลดลง 6% ใน 4 เดือนแรกของ 2015 สาเหตุหลักมาจากการนําเข้า พลังงานทีล่ ดลงมาก ชารต 5.09a – การนําเขาตามกลุมสินคา
ชารต 5.09b – ผลกระทบตอการเติบโตของการนําเขา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, 4 เดือนแรกของ 2015
ิ ค ้าต่างๆ % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี ของการนํ าเข ้ารวมทีม ่ าจากสน
Total import
Total import
-6.0
Others
14.9
Consumer goods
6.0
-6.0
Others
1.1
Consumer goods
0.5
Intermediate ‐ Non fuel
1.1
Intermediate ‐ Non fuel
0.4
Capital goods
0.2
Capital goods
0.0
Intermediate ‐ Fuel
-36.1
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
Intermediate ‐ Fuel
-8.1
www.ChartingAsean.com
สินค้าขั้นกลางและสินค้าทุนมีสดั ส่วนสูงมากขึ้ น ชารต 5.08 – สัดสวนการนําเขา ั สว่ นต่อการนํ าเข ้ารวมในรูปเงินบาท สด ฿ 5.9
฿ 7.0
฿ 7.8
฿ 7.7
฿ 7.4
฿ 2.3
Others
10.2
12.4
11.4
12.2
8.1
9.3
Capital goods
20.9
21.3
24.4
23.3
24.2
24.9
Intermediate – Non‐Fuel
44.0
40.0
37.5
35.7
38.3
Intermediate ‐ Fuel
17.4
18.9
18.9
20.8
20.8
15.3
Consumer goods
7.5
7.5
7.8
8.0
8.7
9.7
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
15/4MO
100% =
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
(Trillion)
40.8
www.ChartingAsean.com
จํ านวนนักท่องเทีย่ วเพิม่ ขึ้ น 23.5% ในไตรมาสแรกจากปี ก่อนทีม่ ีเหตุการณ์ความ วุ่นวายทางการเมือง ชารต 5.18 – จํานวนครั้งในการเขามาในประเทศไทยของนักทองเที่ยวตางชาติ ล ้านครัง้
ยอดรายเดือน 3.0
2015
26.5
CAGR
10.6%
24.8
2.5
22.4 19.2
2.0
2014 15.9 14.5 11.7
1.5
14.1
11.5
10.0
1.0
0.5
0.0
05FY 06FY 07FY 08FY 09FY 10FY 11FY 12FY 13FY 14FY Source: Department of Tourism
J F M A M J J A S O N D
www.ChartingAsean.com
นักท่องเทีย่ วจากจี นและมาเลเซียเข้ามาเพิม่ ขึ้ นมากทีส่ ุดในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้ ชารต 5.19a
ชารต 5.19b
จํานวนครั้งในการเขามาของนักทองเที่ยว แบงตามสัญชาติ
10 อันดับของประเทศที่มีจํานวนการเขามาทองเที่ยวเพิ่ม มากที่สุดเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปที่แลว
ั สว่ นของทัง้ หมด สด
สามเดือนแรก 2015, พันครัง้
Rest of world
15.6
14.7
13.8
Americas
5.3
5.0
4.8
Europe
East Asia
27.9
51.2
10FY
26.5
53.8
11FY
25.3
56.0
12FY
11.9
11.9
4.4
4.5
23.8
24.8
59.9
13FY
58.8
China
996.6
Malaysia Hong Kong
369.2 85.8
Singapore
66.4
Taiwan
64.6
Korea
59.1
Japan
53.8
India
27.9
Vietnam
22.3
Cambodia
19.8
14FY
Source: Department of Tourism; ChartingAsean analysis
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
27
www.ChartingAsean.com
อัตราการว่างงานลดลงในเดือนเม.ย. และยังคงอยู่ตํา่ กว่า 1% ชารต 2.08 – อัตราการวางงาน % ของกําลังแรงงานทัง้ หมด
เฉลี่ยรายเดือน 1.40
1.83 1.20
1.51
1.49 1.38
1.00
1.38
2015
0.80
1.04 0.84 0.68
0.66
0.60
2014
0.72 0.40
0.20
0.00 05-Avg 06-Avg 07-Avg 08-Avg 09-Avg 10-Avg 11-Avg 12-Avg 13-Avg 14-Avg
Source: National Statistical Office, Bank of Thailand
J F M A M J J A S O N D
www.ChartingAsean.com
อัตราการว่างงานในประเทศไทยตํา่ มากเมือ่ เทียบกับประเทศอื่น ชารต 2.09 – อัตราการวางงานในประเทศตางๆ จากการสํารวจล่าสุด, % ของกําลังแรงงานทัง้ หมด Thailand ‐ Apr Singapore ‐ Q1 Malaysia ‐ Mar Hong Kong ‐ Apr Japan ‐ Apr Vietnam ‐ 2014 Taiwan ‐ Apr South Korea ‐ Apr China ‐ Q1 US ‐ Apr
0.9 1.8 3.0 3.2 3.3 3.4 3.8 3.9 4.1 5.4
Russia ‐ Apr
5.8
Indonesia ‐ Q1
5.8
Pakistan ‐ 2013
6.2
Australia ‐ Apr
6.2
Brazil ‐ Apr Philippines ‐ Q1 India ‐ 2014 Euro Area ‐ Mar Source: The Economist
6.4 6.6 8.6 11.3
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
30
www.ChartingAsean.com
ดอกเบี้ ยในตลาดเริม่ ปรับลดลงตามการปรับลดของดอกเบี้ ยนโยบาย
ชารต 3.01a – อัตราดอกเบี้ยนโยบายธปท.
ชารต 3.01b – อัตราดอกเบี้ยขามคืน BIBOR* 2.50%
2.50%
2.25%
2.25%
2.00%
2.00%
1.75%
1.75%
1.50% May-15
Jun-14
Jun-14
ชารต 3.01c – อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ธ.พาณิชย
1.50% May-15
ชารต 3.01d – อัตราดอกเบี้ยเงินกูล ก ู คาชั้นดี ธ.พาณิชย 10.00%
10.00%
Max 7.50%
7.50%
Min Max
5.00%
5.00%
2.50%
2.50%
Min Jun-14
0.00% May-15
Jun-14
Note: (*) All Commercial Banks registered in Thailand, excluding foreign branches
Source: Bank of Thailand
0.00% May-15
www.ChartingAsean.com
รายจ่ ายรัฐบาลเบิกจ่ ายได้เพิม่ ขึ้ นมากในช่วงทีผ่ ่านมาของปี นี้
ชารต – รายจายในงบประมาณสะสมรายเดือน พันล ้านบาท 2500
2000
2014
1500
1000
500
2015 0
D
J
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D 32
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
www.ChartingThailandEconomy.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
33
www.ChartingAsean.com
ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแง่รา้ ยอีกครั้ง ชารต 1.18a – ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจ*
ชารต 1.18b – ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม**
100
200
Better
Better
50 48.6
49.0
49.0
49.4
100
52.4 45.2
89.7
Worse
92.7
91.1
88.9
87.7
86.2
Dec-14
Jan-15
Feb-15
Mar-15
Apr-15
Worse
0
0 Nov-14
Dec-14
Jan-15
Feb-15
Mar-15
Apr-15
Note: (*) Below is the interpretation of the index: Index = 50 indicates that business sentiment remains stable Index > 50 indicates that business sentiment has improved Index < 50 indicates that business sentiment has worsened Source: Bank of Thailand, The Federation of Thai Industries
Nov-14
Note: (*) Below is the interpretation of the index: Index = 100 indicates that industries sentiment remains stable Index > 100 indicates that industries sentiment has improved Index < 100 indicates that industries sentiment has worsened www.ChartingAsean.com
ผูบ้ ริโภคมองโลกในแง่รา้ ยยิง่ ขึ้ นในเดือนเม.ย.
ชารต 1.17 – ดัชนีความเชื่อมั่นผูบริโภค Overall
100
On job
100
Better
Better
50
Better
50 Worse
50 Worse
0
Worse
0 Oct-14
Dec-14
Feb-15
Apr-15
On future income
100
0 Oct-14
Dec-14
Feb-15
Apr-15
Oct-14
Dec-14
Feb-15
Apr-15
(*) มีคาอยูระหวาง 0-100 ถาดัชนีอยูสูงกวา 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆจะดีขึ้นหรืออยูในระดับดี ถาดัชนีอยูในระดับ 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆไมเปลี่ยนแปลง หรือทรงตัวอยูในระดับปานกลาง ถาดัชนีอยูในต่ํากวา 50 แสดงวาผูบริโภคมีความเห็นวาภาวการณดานนั้นๆจะแยลงหรืออยูในระดับไมดี
Source: Ministry of Commerce
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
36
www.ChartingAsean.com
สภาพัฒน์ฯปรับลดประมาณการณ์การเติบโตสําหรับปี นี้ ลงอีก ชารต 1.03a – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
ชารต 1.03b – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
สําหรับปี 2015, % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี
สําหรับปี 2016, % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี 6.00
6.00
5.50
5.50
5.00
5.00 The Economist poll
4.50 The Economist poll
4.00
4.00
NESDB BOT
BOT
FPO
3.50
3.50
3.00
3.00
2.50
2.50
2.00 Dec-14
Jan-15
Feb-15
Mar-15
Apr-15
4.50
May-15
Forecast as of, month ending
Source: NESDB, Fiscal Policy Office, Bank of Thailand, The Economist
2.00 Dec-14
Jan-15
Feb-15
Mar-15
Apr-15
May-15
Forecast as of, month ending
www.ChartingAsean.com
สําหรับปี 2015 และ 2016 เศรษฐกิจไทยถูกคาดการณ์ว่าจะเติบโตได้ในระดับปาน กลางเมือ่ เทียบกับประเทศอื่นๆ ชารต 1.04a – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
ชารต 1.04b – ประมาณการณการเติบโตของจีดีพี
สําหรับปี 2015, % การเปลีย ่ นแปลงปี ตอ ่ ปี , ณ 29/5/2015
สําหรับปี 2016, % การเปลีย ่ นแปลงปี ต่อปี , ณ 29/5/2015
India China Philippines Vietnam Pakistan Malaysia Indonesia Taiwan Thailand Singapore South Korea US Australia Hong Kong Euro Area Japan Brazil Russia
India China 6.9 6.6 Philippines Vietnam 6.2 Malaysia 5.7 Indonesia 5.5 Pakistan 5.1 Thailand 3.9 South Korea 3.9 Singapore 3.1 Taiwan 3.1 Australia 2.6 US 2.4 Hong Kong 2.4 Euro Area 1.5 Japan 0.8 Brazil Russia 7.6
-1.2 -4.0
Source: The Economist
6.8 6.5 6.4 5.6 5.6 4.7 4.3 3.3 3.2 2.9 2.8 2.8 2.1 1.9 1.5 1.2 0.4
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
39
www.ChartingAsean.com
ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบ้ ริโภคทัว่ ไปยังคงเปลีย่ นแปลงติดลบจากปี ก่อนหน้า ทําให้ ยังอยู่ในภาวะเงินฝื ด ชารต 3.07a – ดัชนีราคาผูบริโภค
ชารต 3.07b – ดัชนีราคาผูบริโภครายกลุมสินคา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ก่อนหน ้า, พ.ค. 2015
2.00%
1.50%
1.00%
Core* 0.50%
0.00%
Tobacco & alcohol
2.0
Food away from home
1.7
Medical care
1.0
Non alcoholic beverage
0.8
Recreation & Education
0.7
Seasoning
0.7
Prepared food at home
0.6
Housing & furnishing
0.5
Apparel and footware
0.5
Rice
-0.50%
0.1
Veg & fruit
-0.2
Meat
-1.00%
Head line -1.50%
Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15
-1.2
Eggs & milk
-3.0
Transport & Commu Energy
-6.4 -14.4
Note: (*) exclude raw food and energy
Source: Bureau of Trade and Economic Indices; ChartingAsean analysis
www.ChartingAsean.com
เช่นเดียวกับไต้หวัน สิงคโปร์และสหรัฐฯ ประเทศไทยเข้าสู่ภาวะเงินฝื ด ชารต 3.08 – ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วโลก % การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
Latest
Russia ‐ Apr
16.4
Brazil ‐ Apr
5.9
3.2
Hong Kong ‐ Apr
2.9
Philippines ‐ Apr
5.3 0.2
2.2
Malaysia ‐ Apr
1.8
China ‐ Apr
1.5
Australia ‐ Q1
1.3
Vietnam ‐ May
1.7 0.7 2.9 1.4
1.0
Japan ‐ Apr
0.6
South Korea ‐ Apr
0.4
Euro Area ‐ Apr
Thailand ‐ May
3.2
4.9
Pakistan ‐ May
Taiwan ‐ Apr
8.0
7.1
India ‐ Apr
Singapore ‐ Apr
15.4
8.2
Indonesia ‐ May
US ‐ Apr
2015*
0.0 -0.2 -0.5 -0.8 -1.3
4.2 0.6 3.2 1.3 0.4 0.3 1.1 2.6
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
www.ChartingAsean.com
ระดับราคาผูผ้ ลิตยังคงอยู่ในภาวะเงินฝื ดอย่างต่อเนือ่ ง
ชารต 3.09a – ดัชนีราคาผูผลิต
ชารต 3.09b – ดัชนีราคาผูผลิตรายสินคา
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี กอ ่ นหน ้า
% การเปลีย ่ นแปลงจากปี ก่อนหน ้า, พ.ค. 2015
3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0%
Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15
Source: Bureau of Trade and Economic Indices; ChartingAsean analysis
Energy Metal Pulp & paper Transport equip Forestry Mechinery Wood Non‐metallic mineral Textile Leather & footware Food Other manu goods Chemical Basic metals Electrical equip Livestocks Fishing Rubber & plastic Crop Petroleum products -23.6
5.3 1.6 0.4 0.1 0.0 -0.1 -0.2 -0.2 -0.3 -0.7 -0.9 -1.2 -2.4 -3.3 -3.4 -4.0 -4.2 -5.4 -5.5
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
43
www.ChartingAsean.com
สินเชื่อขยายตัวตํา่ แสดงถึงภาวะซบเซาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
ชารต 3.02a – สินเชื่อของธนาคารพาณิชย 11,400 11,200 11,000 10,800 10,600 10,400 Apr-14
May-14
Jun-14
Jul-14
Aug-14
Sep-14
Oct-14
Nov-14
Dec-14
M-o-M
Y-o-Y
+0.5%
+4.7%
Jan-15
Feb-15
Mar-15
ชารต 3.02b – อัตราสวนเงินใหสินเชื่อตอเงินฝากของธนาคารพาณิชย 100% 97.5%
97.9%
97.7%
97.8%
97.2% 96.4%
96.3%
95.7%
95.7% 94.9%
94.8%
94.5%
Jan-15
Feb-15
Mar-15
95%
90% Apr-14
Source: Bank of Thailand
May-14
Jun-14
Jul-14
Aug-14
Sep-14
Oct-14
Nov-14
Dec-14
www.ChartingAsean.com
หนี้ ทีไ่ ม่ก่อให้เกิดรายได้เพิม่ ขึ้ นทั้งในด้านมูลค่าและในรูปสัดส่วนต่อยอดเงินกู ้ ทั้งหมด ชารต 3.03a –หนี้ที่ไมกอใหเกิดรายไดในระบบสถาบันการเงิน พันล ้านบาท
458
07YE
401
08YE
380
09YE
317
270
256
267
278
10YE
11YE
12YE
13YE
14YE
2.26%
2.16%
2.16%
12YE
13YE
14YE
299
2015/Q1 2015/Q2 2015/Q3
ชารต 3.03b –หนี้ที่ไมกอใหเกิดรายไดในระบบสถาบันการเงิน ั สว่ นต่อยอดเงินกู ้ทัง้ หมด สด
7.31% 5.29%
4.85% 3.60%
07YE
08YE
Source: Bank of Thailand
09YE
10YE
2.75%
11YE
2.29%
2015/Q1 2015/Q2 2015/Q3
www.ChartingAsean.com
สัดส่วนเงินกองทุนของธนาคารพาณิชย์ลดลงในเดือนมี.ค. แต่ยงั ถือว่าอยู่ในระดับสูง
ชารต 3.04 – อัตราสวนเงินกองทุนของธนาคารพาณิชย ั สว่ นต่อสน ิ ทรัพย์เสย ี่ ง ณ สน ิ้ ปี สด
ณ สิ้นเดือน 17.5%
15.8%
16.2%
16.1%
14.9%
15.7% 17.0%
14.8% 14.0%
13.9%
2015
13.3% 12.4%
16.5%
2014 16.0%
15.5%
15.0%
14.5%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Note: (*) All Commercial Banks registered in Thailand, excluding foreign branches
Source: Bank of Thailand
2013
J F M A M J J A S O N D
www.ChartingAsean.com
มีหลายประเทศทีม่ ีอตั ราดอกเบี้ ยทีแ่ ท้จริงติดลบ รวมทั้งประเทศไทยด้วย ชารต 3.05 – อัตราดอกเบี้ยที่แทจริง ณ วันที่ 1/ถ/2015
3M risk‐free interest rates Russia
─ 14.2
Brazil
15.4
13.6
India
6.9
Pakistan
6.7
Vietnam
3.7
-1.2 5.6 2.0
5.9
3.7
3.2
1.4
5.3
4.6
Malaysia
Real interest rates
8.0
7.9
Indonesia
=
Expected 2015 inflation*
0.4
4.2
3.0
0.7
China
2.9
Australia
2.4
1.4
1.0
Philippines
2.2
1.7
0.5
South Korea
1.7
Thailand
1.3
Taiwan
0.9
2.9
3.2 2.6 1.1
0.0
-1.5 -1.3 -0.2
Hong Kong
0.4
0.2
US
0.3
0.4
-0.1
Japan
0.1
0.6
-0.5
Euro Area
0.0
1.3
0.2
-1.3
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
www.ChartingAsean.com
ในเดือนพ.ค. ดัชนี SET ปรับลดลง 2% แม้จะมีการไหลกลับเข้ามาของเงินทุน ต่างชาติ ชารต 3.06a – การเปลี่ยนแปลงในดัชนี SET
ชารต 3.06c – การเปลี่ยนแปลงในดัชนีนับจากสิ้นป 2014
% การเปลีย ่ นแปลงจากเดือนก่อนหน ้า
ณ วันที่ 27/5/2015 China (SSEB, $ terms)
5.6%
China (SSEA) 1.4%
0.4%
-2.0% -5.1%
-6.0%
Dec-14
Jan-15
74.9%
Feb-15
Mar-15
Apr-15
May-15
ชารต 3.06b – มูลคาการลงทุนสะสมของตางชาติ ิ้ เดือน, พันล ้านบาท SET และ MAI, ตัง้ แต่ต ้นปี ถงึ สน
52.7%
France (CAC 40)
21.3%
Germany (DAX)
20.0%
HK (Hang Seng)
19.0%
Euro Area (FTSE Euro 100)
17.9%
Japan (Nikkei 225)
17.3%
S Korea (KOSPI)
10.0%
US (NAScomp)
7.8%
UK (FTSE 100)
7.1%
Australia (All Ord.)
6.2%
Taiwan (TWI)
4.2%
0.0
US (S&P 500)
3.1%
-2.0
Pakistan (KSE)
2.2%
-4.0
US (DJIA)
1.9%
-6.0
Singapore (STI)
1.8%
-8.0
Indonesia (JSX)
0.5%
-10.0
Thailand (SET)
0.2%
India (BSE)
0.2%
-12.0 -14.0 J-15
F-15 M-15 A-15 M-15 J-15
Source: SET, The Economist
J-15
A-15 S-15 O-15 N-15 D-15
Malaysia (KLSE) -0.4%
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
49
www.ChartingAsean.com
การขาดดุลงบประมาณเมือ่ เทียบกับจี ดีพี เพิม่ ขึ้ นในปี 2014
ชารต 4.1 –ดุลงบประมาณเมือ่ เทียบกับจีดีพี ดุลเงินในงบประมาณ ดุลเงินสด
1.4%
1.1%
-0.3%
-0.5%-0.6%
-0.7% -1.1%-1.1%
-0.9%
-1.7% -2.0%
-2.0% -2.2% -2.6% -3.6% -4.1%
-4.0% -4.4%
05FY
06FY
07FY
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
08FY
09FY
-2.4%-2.5%
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
www.ChartingAsean.com
ใน 4 เดือนแรกของปี 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลเพิม่ ขึ้ นเมือ่ เทียบกับช่วง เดียวกันของปี ก่อน ชารต 4.2 – ดุลงบประมาณ พันล ้านบาท
ดุลงบประมาณสะสมรายเดือน 2,075
รายรับ 1,241
1,751
1,390
1,455
1,498
2,158
50.0 2,076
1,902 0.0
1,484 -50.0
ดุลงบ ประมาณ
110
-36
-174
-75
-100
-100.0
-27
-364
2015
-414
-267
-296
2014 -150.0
-1,277
-200.0
-1,280 -1,629
-1,598
รายจาย
-1,849
-1,825
-250.0
-1,930 -2,489
-2,424
-2,371
-300.0
-350.0
05FY 06FY 07FY 08FY 09FY 10FY 11FY 12FY 13FY 14FY Source: Bank of Thailand; CTE analysis
J F M A M J J A S O N D
www.ChartingAsean.com
ใน 4 เดือนแรกของปี 2015 ดุลงบประมาณและดุลเงินสดขาดดุลค่อนข้างสูง
ชารต 4.3 – ดุลงบประมาณและดุลเงินสด พันล ้านบาท ดุลงบประมาณ ดุลเงินสด 110 88
-27
-36 -45 -75
-95
-100 -96 -144 -174
-177 -242 -266
-251
-267 -296 -305
-364 -401
-414 -466
05FY
06FY
07FY
08FY
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
'15/4mo www.ChartingAsean.com
เมือ่ เทียบกับประเทศอื่นๆ การขาดดุลงบประมาณของไทยยังถือว่าไม่สูง
ชารต 4.4 –ดุลงบประมาณตอจีดีพีในประเทศตางๆ คาดหมายสําหรับปี 2015 South Korea
0.5
Hong Kong Singapore
-0.1 -0.7
Taiwan Indonesia
-1.2 -1.9
Thailand Philippines Euro Area
-1.9 -1.9 -2.2
Australia US
-2.3 -2.5
Russia China India
-2.6 -2.8 -4.1
Vietnam Malaysia
-4.2 -4.4
Pakistan Brazil Japan
-5.1 -5.3 -6.9
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
www.ChartingAsean.com
หนี้ สาธารณะเพิม่ สูงขึ้ นในปี 2015 ชารต 4.5a – หนี้สาธารณะ
ชารต 4.5b – หนี้สาธารณะ
ล ้านล ้านบาท
ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ี 50%
7.0
45% 6.0 40% 5.0
Public debt from State Enterprises
Public debt from State Enterprises
35% 30%
4.0
Bond to Compensate FIDF's Loss & Prefunding debt
Bond to Compensate FIDF's Loss & Prefunding debt
3.0
25% 20% 15%
2.0
Direct Government debt
Direct Government debt
10%
1.0 5% 0.0
0%
2011
2012
2013
2014
Apr-15
8%
8%
7%
7%
6%
Source: Public Debt Management Office
2011
2012
2013
2014
Apr-15
External debt as percent of total www.ChartingAsean.com
หนี้ สาธารณะของไทยไม่ถอื ว่าอยู่ในระดับทีส่ ูงเมือ่ เทียบกับมาตรฐานนานาชาติ ชารต 4.6 – หนี้สาธารณะในโลก ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ,ี 2013 (ประมาณการณ์) 1 Japan 3 Greece 4 Italy 5 Iceland 6 Portugal 7 Ireland 10 Singapore 11 Cyprus 12 Sudan 17 France 18 Spain 19 Egypt 20 United Kingdom 23 Canada 26 Germany 27 Hungary 29 Sri Lanka 31 Morocco 32 Austria 35 Netherlands 36 United States 39 Israel 44 El Salvador 45 Bahrain 46 Albania
226 175 133 131 128 124 114 113 111 94 94 92 91 86 80 80 78 77 76 73 72 67 62 61 61
Source: CIA fact book; Public Debt Management Office for Thailand’s data
48 Brazil 53 Croatia 54 Finland 58 Pakistan 59 Malaysia 63 India 68 Philippines 70 Vietnam 71 Poland 77 Laos 78 Thailand 79 Argentina 88 Ukraine 93 Bhutan 94 Taiwan 99 Mexico 102 Turkey 105 Korea, South 106 Hong Kong 107 Switzerland 114 China 118 Bangladesh 123 Norway 128 Indonesia 148 Russia
59 57 57 55 55 52 50 48 48 46 46 46 41 39 39 38 37 36 36 34 32 31 30 24 8
Int’l rule of thumb <60% of GDP
www.ChartingAsean.com
บทสรุปประจํ าเดือน
Growth
• เศรษฐกิจไทยยังคงฟนตัวตอเนื่องในไตรมาสที่หนึง่ ป 2015 โตได 3% โดยอุตสาหกรรมการผลิตมีสวนชวย การเติบโตของจีดีพีในไตรมาสที่หนึ่งมากที่สุด สวนในฝงรายจาย รายจายการลงทุนและการทองเที่ยวมีสวน ชวยการเติบโตในไตรมาสที่หนึง่ มากที่สุด • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเดือนเม.ย. ลดลงจากเดือนกอนหนาและต่ํากวาระดับเดียวกันเมือ่ ปกอน • การบริโภคภาคเอกชนกระเตื้องขึ้นแตยังอยูในระดับต่ํากวาปที่แลวขณะที่การลงทุนเริ่มยังคงชะลอตัว • การนําเขาลดลงมากกวาการสงออก นักทองเที่ยวเพิ่มขึ้นจากชวงปที่แลว • อัตราการวางงานลดลงและอยูต่ํากวา 1% • อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยูในชวงขาลงเพื่อกระตุนการเติบโต • ภาคธุรกิจกลับมามองโลกในแงรายอีกครั้ง สวนผูบริโภคมองโลกในแงรายมากขึ้น • ประมาณการณการเติบโตจีดีพีอยูร ะหวาง 3.5-4.0% สําหรับป 2015 และ 3.9-4.3% สําหรับป 2016
Stability
• ในเดือนพ.ค. ดัชนีราคาผูบริโภคทั่วไปยังคงเปลี่ยนแปลงติดลบจากปกอนหนา ทําใหยังอยูในภาวะเงินฝด • ภาคธนาคารแยลง แมสินเชื่อจะขยายและสภาพคลองดีขึ้น แตสัดสวนเงินกองทุนลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น • ใน 4 เดือนแรกของป 2015 ดุลงบประมาณขาดดุลลดนอยลงเมื่อเทียบกับชวงเดียวกันของปกอน หนี้ สาธารณะเพิ่มขึ้น • ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของป 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการคาและบริการ หนี้ตางประเทศเพิ่มขึ้น แตทุนสํารองยังคงเหลือเฟอ เงินบาทออนคาลงอยางมากตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงถึงสองครั้ง
56
www.ChartingAsean.com
ดุลการชําระเงินใน 4 เดือนแรกของปี 2015 เกินดุล จากการเกินดุลการค้าและ บริการ ดุลการคา (F.O.B) 29.8 24.6
ชารต 5.01 – ดุลการชําระเงิน
17.0
พันล ้านดอลลาร์
10FY
11FY
6.0
6.7
12FY
13FY
9.1
14FY
15/4mo
31.3
ดุลบริการและรายไดสุทธิ 0.2
+ 5.8
5.3
-8.1
-7.5
-9.1
-10.4
11FY
12FY
13FY
14FY
-19.7
1.2 10FY
-1.2
การเคลื่อนยายทุนและความคลาดเคลื่อนสุทธิ
-5.0 10FY
11FY
12FY
13FY
14FY
15/4mo
15/4mo
21.3 6.7 -2.6
-7.7
10FY
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
11FY
-3.6 -15.4
12FY
13FY
14FY
15/4mo
www.ChartingAsean.com
ประเทศทีม่ ีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลมากๆเมือ่ เทียบกับจี ดีพสี ่วนใหญ่เป็ นเศรษฐกิจ เกิดใหม่ในเอเชีย ชารต 5.02 – ดุลบัญชีเดินสะพัด As % of 2015 GDP*
Last 12 months, USD Billion
Singapore ‐ Q1
21.8%
Taiwan ‐ Q1
66.3
12.6%
South Korea ‐ Mar
72.4
6.7%
Russia ‐ Q1
4.3%
Philippines ‐ Dec
3.9%
97.5 57.1 12.7
Malaysia ‐ Q1
3.4%
11.3
Vietnam ‐ 2013
3.0%
9.5
China ‐ Q1
2.8%
Euro Area ‐ Mar
2.6%
Hong Kong ‐ Q4
2.6%
5.4
Thailand ‐ Q1
2.2%
15.9
Japan ‐ Mar
1.9%
Pakistan ‐ Q1
-0.6%
India ‐ Q4
-0.9%
US ‐ Q4
-2.3%
Indonesia ‐ Q1
-3.1%
Australia ‐ Q4
-3.2%
Brazil ‐ Apr
-4.1%
291.5 314.0
68.5 -2.0 -27.4 -410.6 -25.2 -40.1 -100.2
Note: (*) The Economist Poll
Source: The Economist
www.ChartingAsean.com
หนี้ ต่างประเทศเพิม่ ขึ้ นเล็กน้อยในปี 2014 ชารต 5.10a – ระดับหนี้ตางประเทศ พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ
59.3
69.0
74.4
76.1
75.3
05YE
06YE
07YE
08YE
09YE
100.6
104.3
10YE
11YE
35.2%
33.7%
10YE
11YE
130.7
139.9
140.7
12YE
13YE
14/4Q
ชารต 5.10b – ระดับหนี้ตางประเทศ ั สว่ นต่อจีดพ สด ี ี
37.0%
05YE
38.5%
06YE
Source: Bank of Thailand
35.4%
07YE
31.4%
28.8%
08YE
09YE
38.0%
38.2%
37.4%
12YE
13YE
14/4Q
www.ChartingAsean.com
โครงสร้างหนี้ ต่างประเทศของไทยเปลีย่ นแปลงดีขึ้นโดยมีสดั ส่วนหนี้ ระยะยาว เพิม่ ขึ้ น ชารต 5.11a – หนี้ตางประเทศตามประเภทลูกหนี้
ชารต 5.11b – หนี้ตางประเทศตามระยะเวลาหนี้
ั สว่ นต่อหนีต สด ้ า่ งประเทศทัง้ หมด
ั สว่ นต่อหนีต สด ้ า่ งประเทศทัง้ หมด
Private Public = General Government and Monetary Authorities
13%
16%
20%
18%
Long term Short term
18%
50%
87%
84%
80%
82%
11YE
Source: Bank of Thailand
12YE
13YE
44%
43%
40%
55%
56%
57%
60%
11YE
12YE
13YE
14/4Q
82%
50%
10YE
45%
14/4Q
10YE
www.ChartingAsean.com
ความสามารถในการชําระหนี้ ต่างประเทศของไทยยังไม่น่าเป็ นทีก่ งั วล
ชารต 5.12a – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ
ชารต 5.12b – อัตราสวนการชําระหนี้ตปท.ตอการสงออก
ั สว่ นต่อหนีต ั้ สด ้ า่ งประเทศระยะสน
7.6%
418% 370% 340% 312% 279%
277%
4.7%
4.7% 4.2%
4.0%
3.4%
09YE
10YE
11YE
12YE
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
13YE
14/4Q
09FY
10FY
11FY
12FY
13FY
14/4Q
www.ChartingAsean.com
เงินสํารองระหว่างประเทศลดลงเล็กน้อยในปี นี้ แต่ยงั คงมีเหลือเฟื อ
ชารต 5.13a – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ* พันล ้านดอลลาร์สหรัฐฯ
73.9
2006
106.5
118.0
2007
2008
154.1
2009
191.7
206.4
205.8
190.2
180.2
179.6
2010
2011
2012
2013
2014
Apr-15
9.1
9.5
9.7
2013
2014
Apr-15
ชารต 5.13b – ระดับเงินทุนสํารองระหวางประเทศ จํานวนเดือนทีส ่ ามารถใชช้ าํ ระค่าการนํ าเข ้าได ้** 13.8
12.6 10.8
9.1 6.9
2006
2007
9.9
7.9
2008
2009
2010
2011
2012
Note: (*) Including Net Forward position (**) For the last period using average monthly import value during the last 12 months
Source: Bank of Thailand; ChartingAsean analysis
www.ChartingAsean.com
เงินบาทอ่อนตัวลงอย่างมาก หลังจากมีการลดดอกเบี้ ยนโยบาย ชารต 5.17a – ดัชนีคาเงินบาท
ชารต 5.17b – การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
2007 = 100
% ทีเ่ ปลีย ่ นแปลงจากปี ทแ ี่ ล ้ว, ณ วันที่ 29/5/2015 EUR ‐ 37.2816 114.0
Baht appreciates
112.0 110.0 108.0
M‐o‐M
‐3.3% Y‐o‐Y +6.1%
Baht depreciates May-14
Aug-14
Nov-14
Feb-15
JPY ‐ 27.5687
18.1
AUD ‐ 26.194
17.7
MXN ‐ 2.2128
15.9
106.0
IDR ‐ 2.7432
10.6
104.0
MYR ‐ 9.4164
10.1
102.0
GBP ‐ 52.0843
6.0
100.0
KRW ‐ 0.0306
5.6
98.0
INR ‐ 0.5642
4.7
96.0 May-15
SGD ‐ 25.279
4.4
Note: (*) Positive numbers mean the Baht has been depreciated against those currencies, the opposite applies to negative numbers USD = US$, GBP = Pound Sterling, EUR = Euro, JPY = Yen (per 100), CNY = Yuan Renminbi, SGD = Singapore $, MYR = Malaysia Ringgit, PHP = Philippines Peso, IDR = Indonesia Rupiah (per 1,000), INR = India Rupee, KRW = Korea Won, TWD = Taiwan $, VND = Vietnam Dong, MXN = Mexico Peso, AUD = Australia $
Source: Bank of Thailand; CTE analysis
20.5
VND ‐ 0.0016 TWD ‐ 1.1055 PHP ‐ 0.7713
0.0 -0.6 -1.2
USD ‐ 33.8857
-2.8
CNY ‐ 5.4993
-3.2
Baht depreciates
Baht appreciates www.ChartingAsean.com