2T 2012 presentación inversionistas

2T12 EMPRESAS AQUACHILE S.A. Resultados Segundo Trimestre 2012 Octubre de 2012

Empresas AquaChile S.A. Investor Relations investor.relations@aquachile.com Tel. (56- 65) 433660 / 550 / 603

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

DESEMPEÑO OPERACIONAL

MERCADO

PERSPECTIVAS Y NUEVA REGULACIÓN

2

2T12

Resumen Ventas trimestrales consolidadas (US$ millones) 136

1T11

166 97

103

2T11

3T11

(+3% ToT).

158 100

4T11

1T12

2T12

33 17

EBITDA pre Fair Value Adj. totaliza US$ 0,3 millones en el 2T12 (-98% ToT).

La pérdida alcanzó los US$ -17,4 millones en el 2T12 (-278% ToT).

EBITDA trimestral consolidado (US$ millones) 33

Ventas consolidadas totalizaron US$ 99,8 millones en el 2T12

Importante incremento de los volúmenes vendidos en Salmones (+47% ToT) y Tilapia (+20% ToT)

25

12 0,3

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

Ventas físicas trimestrales salmónidos (Miles tons WFE) 26 19

1T11

9

11

2T11

3T11

23 13

4T11

1T12

2T12

La compañía mantiene su plan de producción encaminado a alcanzar las 173 mil tons. brutas de salmónidos hacia el año 2016 y por el momento la empresa no proyecta mayores desviaciones con respecto a este plan. No obstante lo anterior, la compañía sigue muy de cerca la evolución de los mercados en los que está presente para analizar constantemente la necesidad o conveniencia de ajustar dicho plan de producción.

Deuda financiera neta totaliza US$ 147 millones. La Deuda financiera total alcanza a US$ 211 millones.

Buena posición de liquidez con Caja disponible de US$ 64 millones.

3

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

DESEMPEÑO OPERACIONAL

MERCADO

PERSPECTIVAS Y NUEVA REGULACIÓN

4

2T12

Estado de resultados Acum 2012

Acum 2011

∆AoA

2011

Ingresos de actividades ordinarias Costos operacionales (1) Margen Operacional

257.694 -219.812 37.883

232.843 -173.466 59.376

11% 27% -36%

501.151 -384.854 116.298

Otros costos y gastos operacionales (2) EBITDA pre FV adj.

-12.722 25.161

-9.225 50.151

38% -50%

-20.944 95.355

Ajuste por gastos de depreciación y amortización EBIT pre FV adj.

-8.738 16.424

-10.344 39.807

-16% -59%

-19.273 76.081

Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) EBIT post FV adj.

-33.481 -17.057

-5.737 34.070

484% -150%

4.893 80.974

Otros no operacional

1.324

-14.793

-109%

-26.098

Ganancia (Pérdida)

-15.734

19.277

-182%

54.876

Cifras en miles de US$

El EBITDA consolidado alcanzó US$ 25 millones durante 1H12. − i) Menores precios de exportación como consecuencia de una mayor oferta mundial de salmón; y ii) aumento en el costo de materia prima y costo de cosecha de algunas especies.

La pérdida de la compañía alcanzó US$ 15,7 millones durante el 1H12. − i) Menores precios de exportación; ii) reconocimiento de provisión por menor valor de realización de la biomasa en crianza y del stock de productos terminados.

(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización” (2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 11 Estados Financieros.

5 Activos Biológicos)

2T12

Efecto neto de ajuste valor justo de la biomasa 5.000

7.364

0 -5.000

US$ miles

-10.000 -15.000 -20.000

-5.737

-15.484 -5.951

-25.000

-3.863

-30.000 -35.000

-9.809

-33.480

-40.000 Efecto neto de Mayor costo Ingreso por Ajuste valor justo por revalorizaci贸n valorizaci贸n biomasa 1H revalorizaci贸n biomasa biomasa peces 2011 biomasa cosechada y en crianza cosechada y vendida vendida

Prueba de mercado producto terminado

Test deterioro Efecto neto de biomasa peces valor justo en crianza biomasa 1H 2012

6

2T12

Resumen Financiero al primer semestre de 2012 por especie

Salm贸n Atl谩ntico

Ventas: US$ 24,9 millones Volumen: 5.442 tons WFE EBIT: US$ -3,3 millones EBIT/Kg WFE US$ -0,61

Trucha

Ventas: US$ 74,7 millones Volumen: 16.114 tons WFE EBIT: US$ 7,2 millones EBIT/Kg WFE US$ 0,45

Salm贸n Pac铆fico

Ventas: US$ 58,9 millones Volumen: 14.649 tons WFE EBIT: US$ 11,1 millones EBIT/Kg WFE US$ 0,76

Tilapia

Principales Cifras

Ventas: US$ 31,9 millones Volumen: 10,975 tons WFE EBIT: US$ 1,4 millones EBIT/Kg WFE US$ 0,13

% EBIT Consolidado

-20%

44%

68%

9%

% Ventas consolidadas

13%

39%

31%

17%

7

2T12

Balance y flujo de caja 2T12

2T11

∆ AoA

Total Activos Caja Cuentas por cobrar Activos biologicos e Inventarios Propiedades, plantas y equipos Otros Activos

812.801 64.066 77.361 283.288 186.115 201.972

794.940 177.559 102.609 188.502 141.434 184.837

2% -64% -25% 50% 32% 9%

Total Pasivos Deuda financiera Cuentas por pagar Otros pasivos

377.706 378.439 210.572 191.055 107.555 139.306 59.579 48.077

0% 10% -23% 24%

Patrimonio

435.095 416.501

4%

Total Pasivos + Patrimonio

812.801 794.940

2%

Cifras en miles de US$

Cifras en miles de US$

Acum 2012

Acum 2011

∆ AoA

Actividades de operación

-18.741

37.481

-150%

Actividades de inversión

-41.746

-27.327

Actividades de financiación

11.069

138.989

53% #¡DIV/0!

-92%

Variación neta de la caja Caja Final

-49.831 64.066

149.143 177.559

-133% -64%

Disminución de 64% en la caja por inversión en capital de trabajo y por ejecución del plan de inversiones de la compañía.

Disminución en cuentas por cobrar (25%) por menor nivel de cuentas por cobrar en segmento alimento.

Aumento de activos biológicos e inventarios (50%) y propiedades, plantas y equipos (32%).

Inversiones netas en activo fijo del período por US$ 42 millones Aumento de la deuda financiera (10%) principalmente por el giro de US$ 23,7 millones de la línea de crédito. El saldo disponible a junio es de US$ 46,3 millones.

8

2T12

Resumen:

Indicadores Financieros Deuda Financiera Neta En US$ millones

Deuda Financiera Neta / EBITDA Veces

PCGA 389

397

IFRS

PCGA

389

IFRS 6,74

6,07

300

174

147 83

2006

2007

2008

2009

2010

2011

94

1T12

2,08 1,28

2T12

2006

PCGA

IFRS

2008

2009

2010

2011

1T12

PCGA

2T12

IFRS 14,41

16,0

12,5 7,7

7,7

2011

1T12

5,3

5,9

2006

-

1,08

Cobertura Gastos Financieros Netos Veces

Leverage Financiero Neto Veces

1,4

2007

-

0,87

3,5

2,5 2007

2008

2009

2010

0,58

0,60

0,72

2011

1T12

2T12

2006

2007

-

-

2008

2009

2010

2T12

9

2T12

Distribución de ventas por mercados.

Destino exportaciones Salmones y Truchas (% Tons WFE) 2012 YTD Asia y Oceania ex Japón 23% Chile 3% Latam ex Chile 3%

Japón 46%

Estados Unidos 17%

Destino exportaciones de S. del Atlántico (% Tons WFE) 2012 YTD Estados Unidos 57%

Japón 1%

Asia y Oceania ex Japón 4%

Destino exportaciones de Trucha (% Tons WFE) 2012 YTD

Japón 37%

Latam ex Chile 22%

Destino exportaciones de S. del Pacífico (% Tons WFE) 2012 YTD

Asia y Oceania ex Japón 25%

Asia y Oceania ex Japón 27% Japón 74%

Chile 15%

Europa 1%

Europa del Este 8%

Chile 2% Estados Unidos 17%

Estados Unidos 1%

Europa del Este 17%

10

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

DESEMPEÑO OPERACIONAL

MERCADO

PERSPECTIVAS Y NUEVA REGULACIÓN

11

2T12

Situación sanitaria y desempeño productivo Empresas AquaChile

Desempeño Productivo Salmón del Atlántico Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha (Kg WFE) Mortalidad grupos cerrados

1T12

2T12

Acum 2012

1T11

2T11

Acum 2011

5,4% 4,08 9,4%

7,5% 4,40 0,0%

7,5% 4,28 9,4%

6,5% 0,00 0,0%

7,0% 5,44 10,4%

7,0% 5,44 10,4%

Trucha Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha (Kg WFE) Mortalidad grupos cerrados

7,9% 2,80 12,5%

8,7% 3,03 20,9%

8,7% 2,90 15,5%

4,4% 2,98 13,2%

2,8% 2,84 23,6%

2,8% 2,93 17,2%

Salmón del Pacífico Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha (Kg WFE) Mortalidad grupos cerrados

1,7% 3,34 6,5%

4,4% 0,00 0,0%

4,4% 3,34 6,5%

1,0% 3,42 11,4%

1,8% 0,72 0,0%

1,8% 3,33 11,4%

12

2T12

Resumen por especie Empresas AquaChile:

Salmón del Atlántico Venta histórica (Miles tons WFE)

Mortalidad mensual (%) 25,00% 20,00%

61

58 48

15,00% 29

10,00% 14

5,00% 2

1

3 0,00%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2T12

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-12)

Siembras (smolts millones)

Cosechas (Miles tons WFE) 5,5

Mortalidad Ciclo

7

9,4%

4

3,5 2,5 Peso cosecha (Kg WFE)

4,28

1,7

4

4 2

1,0 0

2010

1T11

2T11

3T11

4T11

1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12

13

2T12

Resumen por especie Empresas AquaChile:

Trucha Venta histórica (Miles tons WFE)

Mortalidad mensual (%) 6,00% 5,00%

27 21

30 26

4,00%

25 21

3,00% 9

2,00% 8 1,00% 0,00%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2T12

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-12)

Siembras (smolts millones)

Cosechas (Miles tons WFE) 10,4

9,6 Mortalidad Ciclo

9,2

15,5%

4,6 Peso cosecha (Kg WFE)

5,0

5,1

3,7

3,4

3T11

4T11

5,6

6,6

7,7

2,90

2010

1T11

2T11

1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Nota: Incluye cosecha de reproductores

14

2T12

Resumen por especie Empresas AquaChile :

Salmón del Pacífico Venta histórica (Miles tons WFE)

Mortalidad Mortalidad mensual mensual (%) (%) 6,00%

24 19

23

5,00%

25

4,00%

20 16

3,00% 12

2,00%

3

1,00% 0,00%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2T12

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-12)

Siembras (smolts millones)

Cosechas (Miles tons WFE)

8,8 7,0 Mortalidad Ciclo

14,8 13,8

10,4

6,5%

3,2 Peso cosecha (Kg WFE)

0,3

3,34

0,3 2010 1T11 2T11 3T11 4T11

0,0 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Nota: Incluye cosecha de reproductores

15

2T12

Resumen por especie Empresas AquaChile :

Tilapia Cosecha (miles tons WFE)

Venta hist贸rica (miles tons WFE)

15,2

17,0

18,3

18,8

18,8

17,2

8,2 5,4

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1T12

5,6

2T12

5,3

2010

4,7

3,6

3,7

5,4

5,6

1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12

16

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

DESEMPEÑO OPERACIONAL

MERCADO

PERSPECTIVAS Y NUEVA REGULACIÓN

17

2T12

Mercados

Oferta y demanda global de Salm贸nidos

Industria Chilena

18

2T12

Producción Mundial Salmón del Atlántico: Variación mensual 2012-2013 Crecimiento mensual de la oferta global de Salmón del Atlántico (%)

Crecimiento de la demanda

El crecimiento de la oferta mundial para el 2012 se estima en +19% respecto del 2011 - Chile: +73,3% (162 mil tons WFE) - Noruega: +13,9% (140 mil tons WFE) En adelante, se espera que la oferta mundial crezca a tasas de entre 1 y 3% - Chile: Ajuste en los planes de siembra y cosechas a menor talla (falta de liquidez) - Noruega: Industria cerca del límite de biomasa máxima permitida (92%) y cero crecimiento esperado para el año 2013* *Fuente: Nordea Markets Sep-12, Carnegie Ago-12, ABG Sundall Collier Jun-12

19

2T12

Importante crecimiento de la demanda mundial por Salmónidos Importante crecimiento de la demanda  Moderamiento del impacto en el crecimiento en la oferta Disminución de precios, expansión de canales de distribución, aumento de actividades promocionales.

Aumento de la demanda junto con la restricción en la oferta global en 2013 cambiaría la dinámica del mercado.

Demanda de Salmónidos por mercado (miles de toneladas) 500

Demanda de Salmónidos países emergente (miles de toneladas) CAC98-11: 6,0% CAC98-11: 4,9% CAC98-11: 10,1%

400

160

CAC98-11: 21,3% CAC98-11: 17,5%

120

CAC98-11: 9,7%

300

CAC98-11: 31,5%

80 200

CAC98-11: 18,7%

CAC98-11: 14,2%

40

100

Europa Oeste

Europa Este

Asia

Otros Mercados

América

Fuente: ABG Sundal Collier

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

CAC98-11: 25,7%

Polonia

Rusia

Brasil

China

Tailandia Fuente: ABG Sundal Collier

20

2T12

Situación actual de precios actuales: Ajuste en el precio de todas las especies salmónidas locales Precio Salmón del Atlántico FOB Miami Trim C 2-3 Lb (US$ / Lb)

Precio Trucha y Salmón del Pacífico FOB Japón HG 4 - 6 (YEN / Kg)

6

800

5

700 600

4

500

3

2,98 400 300

Actual

jun-12

dic-11

jun-11

dic-10

jun-10

dic-09

jun-09

dic-08

jun-08

dic-07

jun-07

dic-06

jun-06

2

400 350

Promedio Anual Fuente: Urner Barry

Trucha

Salmón del Pacífico

Fuente: FIS

Precios Spot Salmón del Atlántico Noruego (NOK/Kg) 50 40 30 20

24,43

10 0

Actual

Promedio Anual Fuente: Fish pool

21

2T12

…sin embargo el salmón Noruego ha aumentado su precio Precios Spot Salmón del Atlántico Noruego versus Chileno (Base 100)

1,60 1,30

1,00 0,70

Salmón Chileno (Trim C 2-3 FOB Miami)

HON 3-6 Kg FCA Oslo Fuente: Fishpool, Urner Barry

Precios Forward Salmón del Atlántico Noruego (NOK/Kg) 32 30 28 26 24 sep-12

mar-13 Hoy

sep-13 1 Semana Atrás

mar-14

sep-14 1 Mes Atrás

Fuente: Fishpool al 24.09.12

22

2T12

La competitividad del Salmón del Atlántico sigue aumentando frente a otras proteínas Ratio de precio Salmón vs Vacuno (EUR / Kg)

Ratio de precio Salmón vs Pollo (EUR / Kg)

Fuente: Carnegie Sep-12

Fuente: Carnegie Sep-12

Ratio de precio Salmón vs Cerdo (EUR / Kg)

Fuente: Carnegie Sep-12

23

2T12

Mercados

Oferta y demanda global de Salm贸nidos

Industria Chilena

24

2T12

Proyección:

Salmón del Atlántico en Chile Siembras y cosechas de Salmón del Atlántico Miles Tons WFE

Cosecha

mm Smolts

Siembras

mm Smolts

459 300

500 400 300

Siembras mensuales de Salmón del Atlántico

346

385 369

281

403

383

356 239

200

221 130

100

240 180 120

60

0

0

Fuente: ABG Sundal Collier

Fuente: ABG Sundal Collier Sep-12

En general se ha observado una disminución en el ritmo de siembra de smolts de Salmón del Atlántico.

-

Disminución en los planes de siembra de algunas compañías de tamaño relevante.

-

Falta de liquidez y acceso a financiamiento para sustentar crecimiento.

Cosechas proyectadas para el año 2012 de 383 mil toneladas WFE y de 459 mil toneladas WFE en 2013 25

2T12

Situación

Productiva industria chilena Mortalidad Mensual Industria Chilena (%)

Mortalidad Grupos Cerrados Industria Chilena (%)

20%

27%

15% 18%

15,87%

10%

11,21%

9%

Salmón del Pacífico

Salmón del Atlántico

8,90%

Trucha

Coho

Salmón del Atlántico

Fuente: Aquabench

2012

2010

2008

2006

2004

2002

0% 2000

ago-12

feb-12

ago-11

feb-11

ago-10

feb-10

ago-09

feb-09

ago-08

0%

1,25% 0,83% 0,59%

1998

5%

Trucha Fuente: Aquabench

Cáligus total por especie Industria Chilena (#)

Bajos niveles de mortalidad, con un alza durante

20,0

los meses del verano, pero disminuyendo a

15,0

niveles normales.

10,0 4,9 4,5 0,5

5,0 0,0

Conteo de Cáligus aumentando, pero por debajo de los niveles históricos.

Posición ventajosa de Empresas AquaChile en

Salmón del Pacífico

Salmón del Atlántico

Trucha

Fuente: Aquabench. Datos acumulados a julio de 2012

términos de mortalidad y Cáligus frente al promedio de la industria.

26

2T12

Ranking: Exportaciones chilenas de salmones.

Ranking Exportadores Chilenos (Tons Netas) Volumen

% Mercado en Volumen

31.103

21.583 11%

18.718

17.553

16.928

16.727

6%

6%

6%

8% 7%

12.738

12.283

11.612

5%

4%

4%

Fuente: Infotrade Jul-12

27

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

DESEMPEÑO OPERACIONAL

MERCADO

PERSPECTIVAS Y NUEVA REGULACIÓN

28

2T12

Empresas AquaChile :

Perspectivas Crecimiento volumen de cosecha proyectado para 3T12 26% en cosechas totales 19% en cosechas de salmónidos

48% en cosechas de Tilapia La compañía mantiene su plan de producción encaminado a alcanzar las 173 mil tons. brutas de salmónidos hacia el año 2016 y por el momento la empresa no proyecta mayores desviaciones con respecto a este plan. No obstante lo anterior, la compañía sigue muy de cerca la evolución de los mercados en los que está presente para analizar constantemente la necesidad o conveniencia de ajustar dicho plan de producción.

2010 Toneladas WFE Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico Total Salmónidos Tilapia Costa Rica & Panamá Total Salmónidos y Tilapia

2011

2012

2010

1T11

2T11

3T11

4T11

2011

1T12

2T12

3T12

D ToT

Real

Real

Real

Real

Real

Real

Real

Real

Proyectado

2012/2011

720 28.978 20.574 50.272 18.841 69.113

0 9.173 10.444 19.617 5.250 24.867

4.413 5.092 324 9.828 4.666 14.495

6.960 5.607 0 12.567 3.610 16.177

3.851 6.587 14.810 25.248 3.706 28.954

15.224 26.458 25.578 67.260 17.232 84.492

2.181 10.367 13.801 26.350 5.368 31.718

3.873 7.661 0 11.534 5.607 17.141

6.383 8.077 536 14.997 5.350 20.347

-8% 44% 19% 48% 26%

29

2T12

Estado de la nueva regulación Decreto 430 del 2 de abril de 2012: Establecimiento de las Macrozonas Suspensión de nuevas concesiones en la X y XI R.

Establecimiento de nuevas sanciones y montos de patentes de concesiones Cáligus  Resolución 1141 del 29 de mayo de 2012: Sistema cerrado para el tratamiento de Cáligus será obligatorio a partir de mayo de 2013

Sitios con más de 9 Cáligus adultos en promedio serán declarados “Altamente Infecciosos”.

No más de 3 eventos en un período de 6 semanas  Cosecha obligatoria Manejo y disposición de la mortalidad  Resolución 1468 del 28 de julio de 2012: Clasificación obligatoria (dos veces a la semana) Remoción diaria de la mortalidad Necropsia (dos veces a la semana)

2T12

Lo que está pendiente Reglamento de densidades: Existe amplio consenso respecto del tema de densidades Propuesta basada en las mortalidades del período previo a la siembra Incentivo al incremento de las distancias entre concesiones y/o uso mínimo de ellas para el máximo de producción posible

Otros reglamentos: Operatividad de los programas sanitarios para ISA. Cáligus y SRS. Reglamento centros de acopio

2T12

Nota sobre las declaraciones de expectativas futuras

futuras dicen relación sólo a la fecha en que son hechas, y la compañía

no

se

hace

responsable

de

actualizar

Este reporte contiene declaraciones sobre expectativas

públicamente ninguna de ellas, existiendo nueva información,

futuras. Estas pueden incluir palabras como “anticipa”,

eventos futuros u otros.

“estima”, “espera”, “proyecta” “pretende”, “planea”, “cree” u otras

expresiones

sobre

Este documento tiene por objeto entregar información

expectativas futuras no representan hechos históricos,

general sobre Empresas AquaChile S.A. En caso alguno

incluyendo

y

constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera,

expectativas de la compañía. Estas declaraciones se basan

productiva, comercial y sanitaria de la sociedad, por lo que

en los planes actuales, estimaciones y proyecciones, y por lo

para evaluar la conveniencia de adquirir o vender valores de

tanto no deben ser sobrevaloradas. Las declaraciones sobre

la Compañía, el interesado deberá llevar a cabo su propio

expectativas

análisis independiente.

las

similares.

declaraciones

futuras

Las

declaraciones

sobre

conllevan

las

ciertos

creencias

riesgos

e

incertidumbres. La compañía advierte que un número

En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas

importante de factores pueden causar que los resultados

AquaChile S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores

actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en

y Seguros sus estados financieros y notas las que se

cualquier declaración sobre expectativas futuras. Estos

encuentran disponibles para su consulta y análisis en la

factores e incertidumbres incluyen particularmente las

página web de ella www.svs.cl y en la página web

descritas en el documento que la compañía presentó a la

www.aquachile.com.

Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) sección Factores de Riesgos. Declaraciones sobre expectativas

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