4T 2011 presentación inversionistas by AquaChile

EMPRESAS AQUACHILE S.A. Resultados Cuarto Trimestre 2011 Marzo de 2012

Empresas AquaChile S.A.

Investor Relations investor.relations@aquachile.com Tel. (56- 65) 433660 / 550 / 603

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

MERCADO

DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS Y ESTADO REGULACIÓN

Resumen Ventas físicas anuales salmónidos (Miles tons WFE) 91

136

166 97

EBITDA pre Fair Value Adj. totaliza US$ 33 millones en el 4T11 (+12% ToT). Acum. 4T11 US$ 95 millones (+65% AoA).

Ventas trimestrales consolidadas (US$ millones) 131

(+26% ToT). Acum. 4T11 US$ 501 millones (+29% AoA).

106 54

Ventas consolidadas totalizaron US$ 166 millones en el 4T11

Utilidad del 4T11 alcanzó los US$ 37 millones (-31% ToT). Acum. 4T11 US$ 55 millones (-6% AoA).

en el 4T11

Importante incremento de los volúmenes vendidos (+14% AoA)

103

Buen performance productivo en todas las especies. 4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

EBITDA trimestral consolidado (US$ millones) 29

33 17

La compañía mantiene su plan de producción sin variaciones considerando que la condición sanitaria es buena y el performance productivo es adecuado.

Deuda financiera neta totaliza US$ 83 millones. La Deuda financiera total alcanza a US$ 197 millones.

Buena posición de liquidez con Caja disponible de US$ 114 millones. 4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

MERCADO

DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS Y ESTADO REGULACIÓN

Estado de resultados 4T11

4T10

2011

2010

∆ToT

∆AoA

165.740 -126.364 39.376

131.294 -90.671 40.623

501.151 -384.854 116.298

387.841 -309.524 78.317

26% 39% -3%

29% 24% 48%

Otros costos y gastos operacionales (2) EBITDA pre FV adj.

-6.421 32.955

-11.326 29.297

-20.944 95.355

-20.593 57.724

-43% 12%

2% 65%

Ajuste por gastos de depreciación y amortización EBIT pre FV adj.

-4.824 28.131

-7.939 21.358

-19.273 76.081

-16.587 41.137

-39% 32%

16% 85%

Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) EBIT post FV adj.

18.278 46.409

15.239 36.597

4.893 80.974

9.290 50.427

20% 27%

-47% 61%

Otros no operacional

-9.271

17.116

-26.098

7.667

Ganancia (Pérdida)

37.137

53.713

54.876

58.093

-154% -31%

-440% -6%

Cifras en miles de US$ Ingresos de actividades ordinarias Costos operacionales (1) Margen Operacional

El EBITDA consolidado alcanzó US$ 33 millones durante el 4T11, un 12% mayor al del 4T10. - El aumento corresponde fundamentalmente a mayores niveles de venta consolidados especialmente de Salmón del Atlántico y a los buenos resultados productivo.-

El EBITDA acumulado al 4T11 Pre FV Adj. alcanzó los US$ 95 millones.El ajuste neto de valor justo de biomasa al 4T11 alcanzó los US$ 5 millones.(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización” (2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 11 Estados Financieros. Activos Biológicos)

Resumen Financiero por segmentos 4T11

4T10

2011

2010

Ventas físicas Salmón y Trucha Ventas valoradas de Salmón y Trucha EBIT / Kg WFE Salmón y Trucha

Tons WFE MUS$ US$

26.131 122.000 1,07

20.597 88.809 1,06

65.089 321.018 1,12

53.604 236.821 0,70

Ventas físicas Tilapia Ventas valoradas deTilapia EBIT / Kg WFE Tilapia

Tons WFE MUS$ US$

3.697 9.778 0,03

3.722 9.700 -0,12

17.240 47.548 0,17

18.841 52.432 0,19

Buen nivel de EBIT / Kg WFE para todas las especies Mayores precios y buen performance productivo incrementan EBIT / Kg WFE Ventas físicas por especie En miles de toneladas WFE

2010

EBIT Pre FV Adj. por especie En US$ / Kg WFE

2010 1,1

2011 1,0

0,8

25 19

2011 1,2 0,7 0,2 0,2

1 Salmón del Atlántico

Salmón del Pacífico

Trucha

Tilapia

-0,8 Salmón del Atlántico

Salmón del Pacífico

Trucha

Tilapia

Resumen Financiero por especie

Tilapia

Salm贸n Pac铆fico

Trucha

Salm贸n Atl谩ntico

Principales Cifras

% EBIT Consolidado

% Ventas consolidadas

Ventas: US$ 76,9 millones Volumen: 14.251 tons WFE EBIT: US$ 14,6 millones EBIT/Kg WFE US$ 1,03

Ventas: US$ 136,5 millones Volumen: 25.366 tons WFE

EBIT: US$ 29,8 millones EBIT/Kg WFE US$ 1,18

Ventas: US$ 107,5 millones Volumen: 25.473 tons WFE EBIT: US$ 28,8 millones EBIT/Kg WFE US$ 1,13

Ventas: US$ 47,5 millones Volumen: 17.240 tons WFE EBIT: US$ 2,9 millones EBIT/Kg WFE US$ 0,17

19%

15%

39% 39%

27%

38%

21%

Balance y flujo de caja 4T11

4T10

∆ AoA

Total Activos Caja Cuentas por cobrar Activos biologicos e Inventarios Propiedades, plantas y equipos Otros Activos

826.505 113.897 96.444 246.297 166.287 203.580

571.376 28.416 82.883 157.670 138.793 163.615

45% 301% 16% 56% 20% 24%

Total Pasivos Deuda financiera Cuentas por pagar Otros pasivos

375.409 539.404 196.656 417.598 113.753 84.348 64.999 37.458

-30% -53% 35% 74%

Patrimonio

451.097

Total Pasivos + Patrimonio

826.505 571.376

Cifras en miles de US$

31.972

Incremento de 301% en la caja disponible como consecuencia del IPO  Recaudación US$ 373 millones.

Aumento en las cuentas por cobrar (16%), cuentas por pagar (35%) y activos biológicos e inventarios (56%) producto del mayor nivel de producción y ventas de la compañía  aumento en la inversión en capital de trabajo (US$ 45 millones).

1311% 45%

Cifras en miles de US$

2011

2010

∆ AoA

Actividades de operación

3.271

11.396

-71%

Actividades de inversión

-61.319

-8.399

630%

Actividades de financiación

142.875

-3.285

Efectos tipo de cambio sobre la caja Variación neta de la caja Caja Inicial Caja Final

654 85.481 28.416 113.897

235 -53 28.469 28.416

178% 0% 301%

Inversiones netas en activo fijo del período por US$ 41 millones. Inversión en participaciones no controladas por US$ 13,7 millones (Fiordo Austral, Chaicas, Planta de Alimentos Costa Rica).

Disminución deuda financiera luego del prepago de US$ 233 millones  Línea de crédito disponible de US$ 60 millones.

Resumen:

Indicadores Financieros Deuda Financiera Neta En US$ millones

Deuda Financiera Neta / EBITDA Veces

PCGA 389

IFRS 397

PCGA

389

IFRS 6,74

6,07

300 174 83

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1,28

2006

0,87

2007

2008

2009

2010

2011

Cobertura Gastos Financieros Netos Veces

Leverage Financiero Neto Veces PCGA

IFRS

PCGA

IFRS

12,5

16,0

7,7

5,3

5,9

1,4 2006

3,5

2,5 0,58

2007

2008

2009

2010

2011

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Distribuciรณn de ventas por mercados. Destino exportaciones Salmones y Truchas (% Tons WFE) 2011 Asia y Oceania ex Japรณn 18% Japรณn 51%

Destino exportaciones de Salmรณn del Atlรกntico (% Tons WFE) 2011

Asia y Oceania ex Japรณn 26%

Japรณn 1%

Chile 8%

Chile 4% Latam ex Chile 5%

Estados Unidos 14%

Europa del Este 7% Europa 1%

Destino exportaciones de Trucha (% Tons WFE) 2011 Asia y Oceania ex Japรณn 21%

Latam ex Chile 19% Estados Unidos 41%

Europa 4%

Destino exportaciones de Salmรณn del Pacรญfico (% Tons WFE) 2011

Chile 3%

Europa del Este 17%

Japรณn 46% Estados Unidos 13%

Europa del Este 1%

Asia y Oceania ex Japรณn 10% Japรณn 84%

Chile 2%

Europa del Este Estados 1% Unidos 1%

AquaChile: Diversificación en la Producción.

202 179

151 27

110

18 24

17 25

19 23

30 1

25 14

2009

2010

2011

Salmón del Atlántico 2011

21%

36 31

La diversificación permite a AquaChile estabilizar la operación y sus resultados frente a las fluctuaciones de precios y otras variables, incluyendo las condiciones sanitarias que pudieran afectar a una especie sobre otra.

102

2015e

2016e

32 39

27 37

2012e

Trucha

2013e

2014e

Salmón del Pacífico

2012E

17%

215

21%

Tilapia

2013E

20%

2014E

36%

31%

25%

31%

34%

Salmón del Atlántico

17%

18%

43%

Salmón del Pacífico

22%

26%

Trucha

20%

18%

Tilapia 82.329 ton.

109.606 ton.

150.733 ton.

178.931 ton.

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

MERCADO

DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS Y ESTADO REGULACIÓN

Mercados

Oferta de Salm贸nidos

Demanda y Precios

Producción Mundial: por país Oferta mundial de Salmón del Atlántico (miles de tons WFE) Noruega 2.500

Chile

Reino Unido

Canada

Otros

Crecimiento (AoA) 25%

20%

19%

2.000 18%

15%

1.500 11% 1.000

12%

13%

15%

10%

7% 8% 5%

20%

14%

10%

7% 6%

4% 2%

500

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

-1%

-2%

-5% 2010

2012E Fuente: ABG Sundal Collier

La oferta mundial para el 2012 se estima en +14% respecto del 2011 (216 mil tons WFE) - Chile: +61,7% (140 mil tons WFE) - Noruega: +8,0% (80 mil tons WFE) Se espera un ajuste en la oferta mundial para el 2013, llegando a 6%

- Bajo crecimiento en las siembras en Chile para 2012* - Bajo crecimiento en las siembras en Noruega para 2012 (2%) y cero crecimiento en 2013**  Industria cerca del límite de capacidad * Fuente: Enskilda ** Fuente: RS Platou Markets

Proyección:

Salmón del Atlántico en Chile Siembras y cosechas de Salmón del Atlántico Cosecha (Miles de toneladas WFE)

Siembras (Millones de Smolts)

500

200

400

346

300

200

245

268

385

369

403

367

356

281

239

167

160 120

221

130

100

0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012E

Fuente: ABG Sundal Collier, Enskilda

Recuperación de las siembras de Salmón del Atlántico durante 2011  siembra de 115 millones de smolts (60% AoA) -

Se espera una baja en el ritmo de crecimiento de las siembras

Cosechas proyectadas para el año 2012 de 367 mil toneladas WFE

Situación

Productiva chilena Buen performance productivo para todas la especies Yields en Salmón del Atlántico en sus máximos históricos durante 2011 -

Se proyectan yields a la baja, aunque por sobre los yields de Noruega y por sobre yields históricos vistos en Chile

Mortalidad Mensual Industria Chilena (% )

Yield por Smolts Salmón del Atlántico (Kg WFE / Smolts)

20% 15% 10%

Coho

Salar

dic-11

jul-11

feb-11

sep-10

abr-10

nov-09

jun-09

ene-09

ago-08

mar-08

Trucha Fuente: Aquabench

Fuente: Enskilda

Ranking: Exportaciones chilenas de salmones. Compañía

US$ miles

Toneladas Netas

M.Share Valor

M.Share Volumen

Empresas AquaChile S.A.

295.696

44.386

10,1%

11,5%

Mainstream Chile S.A.

247.137

37.155

8,4%

9,6%

Salmones Multiexport S.A.

219.995

22.859

7,5%

5,9%

Los Fiordos Limitada

194.461

30.139

6,6%

7,8%

Salmones Antártica S.A.

156.353

18.974

5,3%

4,9%

Trusal S.A.

148.737

17.463

5,1%

4,5%

Australis Mar S.A.

147.247

18.883

5,0%

4,9%

Marine Harvest S.A.

163.635

20.473

5,6%

5,3%

Grupo Acuinova Chile

143.440

20.292

4,9%

5,3%

Granja Marina Tornagaleones S.A.

121.236

18.841

4,1%

4,9%

Otras 110 Empresas

1.087.546

135.902

37,2%

35,3%

Total

2.925.482

385.366

100%

Fuente: Infotrade, Exportaciones Enero – Diciembre 2011. Valores en miles de dólares FOB Chile

Mercados

Oferta de Salm贸nidos

Demanda y Precios

Demanda Mundial: Salmón del Atlántico

Demanda mundial por Salmón del Atlántico 1T

Demanda Salmón del Atlántico por mercado

30%

24% 18% 12% 6% 0%

-6% -12% 2007

2008

2009

2010

2011

2012E 2013E

Fuente: Ensklida

Fuente: DNB Markets

Fuerte incremento de la demanda por salmón en todos los mercados producto de la brusca caída en los precios a partir de 2 semestre de 2011

Demanda Mundial: Salmón del Atlántico Precio relativo Salmón frente a otras proteínas (Base 100)

Precio Seafood Retail Francés (EUR/Kg) Sole Angler Scorpion Fish Tuna Cod Sea Bass Haddock Pollack Average Salmon Whiting Perch Saumonett

Fuente: ABG Sundall Collier

19 17,8 17,6 15,9 15,1 13,6 13,5 12,5 12,3 12,3 12,11 11,6 11,6 Fuente: ABG Sundall Collier

Salmón ha fortalecido su posición relativa frente a otras proteínas

Bajos precios del Salmón ya han sido reflejados en el retail en Europa Precio retail del Salmón en línea con el promedio del seafood en Francia Se esperan grandes campañas de marketing y promociones (5% - 10% mercado mundial de Salmón) Bases para el nuevo ciclo alcista para el 2013

Situaciรณn de precios: Salmรณn del Atlรกntico Precios Foward Salmรณn del Atlรกntico Noruego (NOK/Kg)

Precios Spot Salmรณn del Atlรกntico Noruego (NOK/Kg) 50

28,5

30 26

Actual

1 Semana Atrรกs

1 Mes Atrรกs Fuente: Fishpool

Actual

Promedio Anual Fuente: Fishpool

Precios Salmรณn del Atlรกntico Retail Francรฉs (EUR/Kg)

Se observan incipientes repuntes en los precios. - Aumento de la demanda asociado a estacionalidad - Traspaso de disminuciones de precios al consumidor final.

Pese al aumento de producciรณn estimada para 2012, los precios futuros pronostican niveles de 24,8-27,8 NOK

Situación de precios: Chile: Salmón del Atlántico, Salmón del Pacífico y Trucha Precio Salmón del Atlántico FOB Miami Trim C 2-3 Lb (US$ / Lb)

Precio Trucha y Salmón del Pacífico FOB Japón HG 4 - 6 (YEN / Kg)

800

700 3,7

600

510

500 3

460

400

300

Actual

Promedio Anual

Trucha Fuente: Urner Barry

Salmón del Pacífico Fuente: FIS

Precios del Salmón del Atlántico chileno han tendido a la estabilización con un leve aumento en el mes de marzo

En un año de precios ajustados, la diversificación en la producción y en los mercados es relevante.

An谩lisis de precios: Salm贸n del Atl谩ntico. Crecimiento precio UB 2-3 FOB Miami

40% 2006

30% 2010 20%

2005 2003 2009

10%

2013 E ?

2002 2008

2011

-2004 -10% 2007

2000

-20% 2001

-30% -40% -4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

Crecimiento producci贸n mundial

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

MERCADO

DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS Y ESTADO REGULACIÓN

Situación sanitaria y desempeño productivo

Desempeño Productivo

2010

2011

Salmón del Atlántico Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha Mortalidad grupos cerrados

5,7% 3,38 26,04%

4,3% 5,44 11,76%

Trucha Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha Mortalidad grupos cerrados

3,7% 2,78 14,3%

4,2% 2,81 18,6%

Salmón del Pacífico Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha Mortalidad grupos cerrados

12,7% 2,99 9,4%

4,8% 3,03 9,7%

Mortalidad influida por bloom de algas durante el mes de noviembre de 2010 Mortalidad sin bloom: 5,8%

considerar

La Compañía mantiene su plan de producción sin variaciones relevantes considerando que la condición sanitaria es buena y el performance productivo es adecuado.

Resumen por especie:

Salmón del Atlántico Venta histórica (Miles tons WFE)

Mortalidad mensual (% )

25%

20%

15% 29

10%

1 2006

2007

2008

2009

2010

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados 2011)

0% jun-08

2011

dic-08

jun-09

Siembras 2011 (smolts millones)

dic-09

jun-10

dic-10

7,0

11,76%

3,5

4,4 2,5

Peso cosecha (Kg WFE)

dic-11

Cosechas 2011 (Miles tons WFE)

5,5 Mortalidad Ciclo

jun-11

5,44

1,7

1,0

2010 1T11 2T11 3T11 4T11

0,7

3,9

0,0

2010 1T11 2T11 3T11 4T11

Resumen por especie:

Trucha Venta histórica (Miles tons WFE)

Mortalidad mensual (% )

30 26

25 21

5% 4%

3% 2% 1% 2006

2007

2008

2009

2010

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados 2011)

2011

0% jun-08

dic-08

jun-09

dic-09

Siembras 2011 (smolts millones)

9,6 Mortalidad Ciclo

dic-10

jun-11

dic-11

Cosechas 2011 (Miles tons WFE)

29,0

18,6%

4,6 Peso cosecha (Kg WFE)

jun-10

5,0 3,7

3,4

2,81

9,2 5,1

2010 1T11 2T11 3T11 4T11

5,6

6,6

2010 1T11 2T11 3T11 4T11 Nota: Incluye cosecha de reproductores

Resumen por especie:

Salmón del Pacífico Venta histórica (Miles tons WFE)

24 19

Mortalidad mensual (% )

6% 5%

2% 1% 2006

2007

2008

2009

2010

Parámetros técnicos (Grupos Cerrados 2011)

2011

0% jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11

Siembras 2011 (smolts millones) 8,8

20,6

7,0 Mortalidad Ciclo

14,8

9,7%

10,4

3,2 Peso cosecha (Kg WFE)

Cosechas 2011 (Miles tons WFE)

3,03

0,3 2010 1T11 2T11 3T11 4T11

0,3 2010 1T11 2T11 3T11 4T11 Nota: Incluye cosecha de reproductores

Resumen por especie:

Tilapia Cosecha 2011 (miles tons WFE)

Venta hist贸rica (miles tons WFE)

15,2

17,0

18,3

18,8

17,2

18,8

8,2

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2010

5,3

4,7

1T11

2T11

3,6

3,7

3T11

4T11

DESTACADOS

REVISIÓN FINANCIERA

MERCADO

DESEMPEÑO OPERACIONAL

PERSPECTIVAS Y ESTADO REGULACIÓN

AquaChile:

Perspectivas Crecimiento volumen de cosecha proyectado para 1T12

23% en cosechas totales 24% en cosechas de salmónidos 17% en cosechas de Tilapia Buen Performance productivo en todas las especies

La compañía mantiene su plan de producción sin variaciones considerando que la condición sanitaria es buena y el performance productivo es adecuado.

2010 Toneladas WFE Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico Total Salmónidos Tilapia Costa Rica & Panamá Total Salmónidos y Tilapia

2011

2012E

2010

1T11

2T11

3T11

4T11

2011

Real

720 28.978 20.574 50.272 18.841 69.113

0 9.173 10.444 19.617 5.250 24.867

4.413 5.092 324 9.828 4.666 14.495

6.960 5.607 0 12.567 3.610 16.177

3.851 6.587 14.810 25.248 3.706 28.954

15.224 26.458 25.578 67.260 17.232 84.492

1T12

D ToT

Proyectado 2012/2011 2.632 9.171 12.599 24.402 6.130 30.532

0% 21% 24% 17% 23%

AquaChile:

Perspectivas Se espera un año 2012 con presiones en los precios debido a la mayor oferta relativa mundial, sin embargo se ha observado un crecimiento en la demanda por Salmón más alta

que la esperada

El traspaso de los precios a cliente final y las campañas de marketing / promociones será un elemento importante a considerar para efectos de estimular la demanda de una proteína sana y saludable comparativamente rezagada en sus precios respecto de otras proteínas.

Estado actual de la Regulación Ley Acuícola 20.434 aprobada tras la crisis del virus ISA

Proyecto de ley que modifica normas sanitarias y de ordenamiento territorial para las concesiones de acuicultura

Da más plazo para la relocalización de las concesiones en XI región Cierra ingreso de nuevas concesiones en actuales áreas aptas de XI región

Define procedimiento para incentivar que concesiones ubicadas en corredores salgan de ahí Entrega mayores atribuciones a SERNAPESCA

Aumenta sanciones por incumplimientos (equipara costo en dinero por medio de sanción al beneficio que se obtiene por incumplir la ley) Aumenta las patentes con la finalidad de obtener mayores recursos para investigación

Estado actual de la Regulación Ley Acuícola 20.434 aprobada tras la crisis del virus ISA TEMAS PENDIENTES

Reglamento ambiental (RAMA): inicio de discusión, aprobación en 2012 Resultados de conclusiones del Panel de Experto:

Condiciones de smoltificación en lagos, ríos y estuarios Definición de corredores que separan macrozonas Indicadores con que se medirán concesiones y/o barrios Reglamento sobre densidades