EMPRESAS AQUACHILE PRESENTACIÓN DE RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE 2014 30/Marzo/2015
01
DESTACADOS
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ2
Resumen Cifras Financieras Ventas totales de US$ 224 millones en el 4T14 (11% ToT).
Ventas trimestrales consolidadas (US$ millones) 158
100
96
152
193
226 224 191 202 172 158
56
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
EBITDA trimestral consolidado (US$ millones) 19
15
0
-12
Margen EBITDA de 9,7%, superior al margen de US$ 9,4% registrado en el 4T13. PĂŠrdida de US$ 3 millones, inferior a la utilidad de US$ 26 millones registrada durante el 4T13.
39
25
EBITDA de US$ +22 millones en el 4T14, superior a los US$ 2 millones del 3T14 y a los US$ 19 millones del 4T13.
22 2
Efecto Fair Value de US$ -5,8 millones en el 4T14 vs US$ 24,7 millones del 4T13.
-2 -18 -21 -12
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
Deuda financiera neta totaliza US$ 257 millones. La Deuda financiera total alcanza a US$ 277 millones.
Utilidad trimestral consolidada (US$ millones) 26
Leverage Financiero Neto de 1,09x, disminuyendo desde el nivel de 1,18x registrado en el 4T13.
11
2
-17
-10
-2
-5
-5
-2
-3
-17
Caja disponible de US$ 19,5 millones.
-28 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 AQUACHILE
PĂĄg. NÂş3
Destacados Ventas físicas trimestrales (Miles de toneladas WFE) 29
23
1T12
13
13
16
2T12
3T12
4T12
1T13
Salmón del Atlántico
32
2T13
27
3T13
Trucha
4T13
34
31
28
1T14
19
18
2T14
3T14
4T14
Salmón del Pacífico
18 12 6 w4 w30 w1 w7 w13 w19 w25 w31 w37 w43 w49 w3 w9 w15 w21 w27 w33 w39 w45 w51
0
2013
Incremento en las ventas físicas de Salmón del Atlántico (∆+ 29%) y Salmón del Pacífico (∆+ 20%). Caída en las ventas físicas de Trucha (∆- 3%) y Tilapia (∆- 20%). Situación sanitaria actual con bajos niveles de Cáligus. Sin embargo, se ha observado una situación ambiental desafiante.
Evolución Cáligus Adultos por pez AquaChile (Número de Cáligus)
2012
Ventas físicas de 34 mil toneladas WFE de salmonídeos en el 4T14 (20% ToT)
Mejora en los costos de materia prima de todas las especies salmónidas, como consecuencia de los mayores crecimientos, mejores conversiones de alimento y aumento de los pesos promedio de cosecha.
2014
Disminución en los precios de venta de Salmón del Atlántico y Trucha respecto a igual período del año anterior. Respecto al Salmón del Pacífico y Tilapia se observó un leve incremento:
Evolución precio Salmón del Atlántico (US$ / Lb Trim D 2-3 Lb) 6,0 5,0
Salmón del Atlántico (-12% ToT), Trucha (-10% ToT), Salmón del Pacífico (+1% ToT) y Tilapia (+9% ToT).
4,0 3,0 2,0 dic-10
jun-11
dic-11
jun-12
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
dic-14
Fuente: Urner Barry
AQUACHILE
Pág. Nº4
02
REVISIร N FINANCIERA
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ5
Estado de resultados 4T14
4T13
∆ToT
2014
2013
∆AoA
223.643 -192.510 31.133
202.387 -174.337 28.051
11% 10% 11%
779.106 -665.880 113.226
737.875 -719.904 17.971
6% -8% 530%
-8.862 19.189 9,5%
5% 14%
-34.781 78.444 10,1%
-33.473 -15.501 -2,1%
4% -
% Ingresos
-9.340 21.793 9,7%
Ajuste por gastos de depreciación y amortización EBIT pre FV adj.
-8.156 13.637
-7.286 11.902
12% 15%
-30.428 48.016
-27.473 -42.974
11% -
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) EBIT post FV adj.
-5.864 7.773
24.716 36.619
-79%
-31.606 16.411
47.693 4.719
248%
No Operacional Impuesto
-6.828 -3.565
-3.906 -7.004
75% -49%
-9.812 -5.178
-14.914 742
Ganancia (Pérdida)
-2.619
25.709
-
1.421
-9.454
-34% -
% Ingresos
-1,2%
12,7%
0,2%
-1,3%
Cifras en miles de US$ Ingresos de actividades ordinarias Costos operacionales (1) Margen Operacional Otros costos y gastos operacionales (2) EBITDA pre FV adj.
El EBITDA consolidado alcanzó US$ 22 millones en el 4T14. − Aumento en el volumen y mejora en los márgenes de Salmón del Pacífico asociado principalmente a mejora en los costos de materia prima. La pérdida de la compañía alcanzó US$ 2,6 millones en el 4T14 en comparación a la utilidad de US$ 25,7 millones registrada durante 4T13. − −
Efecto fair value de US$ -5,8 millones en el 4T14 versus US$ 24,7 millones en el 4T13. Registro US$ 5 millones de pérdida por siniestro de incendio en Procesadora Hueñocoihue Spa.
(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización” (2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 10 Estados Financieros. Activos Biológicos) AQUACHILE
Pág. Nº6
Análisis variación ingresos del período (US$ millones)
Salmón del Atlántico
4T13
Salmón del Pacífico
Trucha
23
202
1 -3
8
Alimento para Otros Peces
Tilapia
1
1
7
4T14
224
-3
-1
-11
∆ Precio
∆ Volumen
AQUACHILE
Pág. Nº7
Resumen financiero a Diciembre de 2014 por especie Salmón Atlántico
Ventas: US$ 318,5 millones Volumen: 54.335 tons WFE EBIT: US$ +13,8 millones EBIT/Kg WFE US$ +0,25
45%
Trucha
% Ventas Consolidadas*
Ventas: US$ 140,4 millones Volumen: 23.182 tons WFE EBIT: US$ +16,5 millones EBIT/Kg WFE US$ +0,71
19%
Salmón Pacífico
% Ventas Físicas
Ventas: US$ 114,4 millones Volumen: 24.023 tons WFE EBIT: US$ +20,1 millones EBIT/Kg WFE US$ +0,84
20%
Tilapia
Principales Cifras
Ventas: US$ 57,2 millones Volumen: 18.577 tons WFE EBIT: US$ -2,4 millones EBIT/Kg WFE US$ -0,13
15%
% EBITDA Consolidado
51%
37%
22%
30%
18%
32%
9%
1%
* Ventas de producto terminado AQUACHILE
Pág. Nº8
Balance y flujo de caja Cifras en miles de US$ Total Activos Caja Cuentas por cobrar Activos biológicos e Inventarios Propiedades, plantas y equipos Otros Activos
4T14 899.902 19.483 106.557 351.786 222.239 199.836
4T13 893.002 17.935 88.184 358.789 234.017 194.077
∆ ToT 1% 9% 21% -2% -5% 3%
Aumento de las Caja disponible debido principalmente a: Aumento en el flujo de caja operacional de la compañía como consecuencia de los precios observados, el menor nivel de inversión en activo fijo y de requerimiento de capital de trabajo.
Total Pasivos Deuda financiera Cuentas por pagar Otros pasivos
478.494 276.526 178.719 23.249
489.524 294.473 168.578 26.473
-2% -6% 6% -12%
Aumento de cuentas por cobrar (∆+ 21%) asociado al aumento de las ventas respecto del año 2013.
Patrimonio
421.408
403.478
4%
Total Pasivos + Patrimonio
899.902
893.002
1%
4T14
4T13
∆ ToT
53.696 0 -26.811 0
24.241 0 -38.264 0
122% -30%
-24.527 0 1.548 19.483
19.895 0 5.013 17.935
-
Cifras en miles de US$ Actividades de operación Actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de la caja Caja Final
-69% 9%
Disminución en activos biológicos e inventario (∆- 2%) asociado principalmente a la menor valorización por fair value de la biomasa en crianza a diciembre de 2014.
Inversión neta del período por US$ 26,8 millones. Disminución de la Deuda Financiera asociado a las amortizaciones realizadas durante 2014.
AQUACHILE
Pág. Nº9
Resumen: Indicadores financieros Deuda Financiera Neta En US$ millones PCGA
Deuda Financiera Neta / EBITDA Veces PCGA
IFRS 397
389
6,7
6,1
389
IFRS
3,3 300 248
277
257
1,3
-
0,9
-
174 83
-17,8 -57,8
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Leverage Financiero Neto Veces
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Cobertura Gastos Financieros Netos Veces
PCGA
IFRS
16,0
12,5
IFRS
PCGA
9,7 7,7 5,3 3,5 5,9 1,4 2006
-
2,5 2007
2008
2009
2010
0,47
1,07
2011
2012
1,17 2013
-
1,09 2014
-0,7 2006
2007
2008
2009
2010
2011
AQUACHILE
2012
-1,8 2013
4T14
Pรกg. Nยบ10
03
DESEMPEﾃ前 OPERACIONAL
AQUACHILE
Pﾃ｡g. Nﾂｺ11
Situación sanitaria y desempeño productivo Empresas AquaChile Desempeño Productivo Salmón del Atlántico
Acum 2011
1T12
2T12
3T12
4T12
Acum 2012
1T13
2T13
3T13
4T13
Acum 2013
1T14
2T14
3T14
4T14
Acum 2014
4,3%
5,4%
7,5%
6,4%
6,2%
6,2%
8,4%
13,1%
11,5%
10,6%
10,6%
11,3%
8,6%
5,6%
6,5%
6,5%
3,8
3,8
3,7
4,7
4,0
4,9
4,5
4,6
4,6
4,7
Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha (Kg WFE) Mortalidad grupos cerrados
5,4
4,1
4,4
4,7
4,3
4,4
11,8%
9,4%
-
19,0%
9,3%
13,6%
8,8%
21,9%
14,6%
15,4%
16,7%
10,7%
13,2%
20,6%
14,0%
14,5%
4,2%
7,9%
8,7%
8,3%
10,3%
10,3%
14,8%
11,2%
7,0%
6,0%
6,0%
4,0%
4,0%
5,0%
1,9%
1,9%
2,8
2,8
3,0
2,6
2,7
2,8
2,3
2,3
2,3
2,5
2,4
2,8
2,5
2,3
2,4
2,6
27,6%
22,9%
25,5%
15,9%
24,1%
14,9%
11,0%
13,2%
14,4%
13,9%
Trucha Mortalidad acumulada stock de biomasa Peso promedio de cosecha (Kg WFE)
18,6%
12,5%
20,9%
32,2%
19,3%
19,6%
Mortalidad acumulada stock de biomasa
4,8%
1,7%
4,4%
9,2%
13,3%
13,3%
1,6%
3,6%
6,5%
10,3%
10,3%
0,8%
2,0%
2,9%
4,8%
4,8%
Peso promedio de cosecha (Kg WFE)
3,1*
3,3
-
2,7
2,9
2,9**
3,6
-
-
2,9
3,1***
3,2
-
-
3,0
3,0*
10,2%*
6,5%
-
-
8,8%
11,6%**
15,6%
-
-
11,0%
11,5%**
15,2%
-
-
5,0%
5,0%*
Mortalidad grupos cerrados Salmón del Pacífico
Mortalidad grupos cerrados
Evolución Pesos de Cosecha (Kg WFE)
Trucha
Salmón del Pacífico
3,0
3,5
4,5
2,0
3,0
1,0
1,5
0,0
0,0
3,51
5,0
2,66
4,61
Salmón del Atlántico
2,0
* Corresponde a temporada 2011/2012
nov-14
sep-14
jul-14
may-14
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
may-13
mar-13
ene-13
nov-14
sep-14
jul-14
may-14
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
mar-13
may-13
ene-13
nov-14
sep-14
jul-14
may-14
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
mar-13
may-13
-1,0
ene-13
0,5
AQUACHILE Pág. Nº12 ** Corresponde a temporada 2012/2013 *** Corresponde a temporada 2013/2014 **** Corresponde a parcial de la temporada 2014/2015
Resumen por especie Empresas AquaChile: Salmón del Atlántico Venta histórica (miles tons WFE) 25%
Trimestral
61
58
Mortalidad mensual (%)
20%
51
48
15%
29 14
16
2011
2012
13
9
13
10%
19
5% 0%
2006
2007
2008
2009
2010
2013
1T14
2T14
3T14
4T14
Siembras (millones de smolts )
Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Dic-14)
14,5%
5,1
4,7
4,5
Cosechas (miles tons WFE)
16,5
5,5 Mortalidad Ciclo
jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14
1
3,5
3,3
1T14
2T14
5,0
13,8
14,7
16,4
10,1 7,5
2,5 Peso cosecha (Kg WFE)
17,6 15,2
4,7 1T13
2T13
3T13
4T13
3T14
4T14
1T13
2T13
3T13
4T13
AQUACHILE
1T14
2T14
3T14
Pág. Nº13
4T14
Resumen por especie Empresas AquaChile: Trucha Venta histórica (miles tons WFE)
Mortalidad mensual (%) 7%
Trimestral 27
31
30 26
21
6%
30
5%
25 21
4% 3% 7
5
2%
5
1% 0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14 2T14 3T14 4T14
Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Dic-14)
jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14
6
Siembras (millones de smolts)
Cosechas (miles tons WFE) 11,9
11,1
4,0 3,3 Mortalidad Ciclo
Peso cosecha (Kg WFE)
13,9%
2,2
2,0
2,2
2,3
5,3
1,9
5,8
5,8
5,1
1,5
4,7
4,2
3T14
4T14
2,6 1T13
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T13
2T13
3T13
4T13
AQUACHILE
1T14
2T14
Pág. Nº14
Resumen por especie Empresas AquaChile: Salmón del Pacífico Venta histórica (miles tons WFE)
Mortalidad mensual (%) 6%
Trimestral 35
19
16
20
4%
25
23
3%
17 11
10 3
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Dic-14)
2012
2013
1T14
2T14
1% 0 3T14
0% 4T14
Cosechas (miles tons WFE)
Siembras (millones de smolts) Temp 12-13
Temp 13-14 5,7
4,2 Mortalidad Ciclo
2%
jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14
24
5%
Temp 14-15
Temp 12-13
Temp 13-14
20,1 4,1
5,0%*
3,0*
* Corresponde a preliminar de la temporada 2014-2015
0,9 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14
12,2
11,6 11,1
9,4 Peso cosecha (Kg WFE)
Temp 14-15
0,6 3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
AQUACHILE
4T13
1T14
2T14
3T14
Pág. Nº15
4T14
Resumen por especie Empresas AquaChile: Tilapia Trimestral
Venta histรณrica (miles tons WFE)
15,2
17,0
18,3
18,8
21,3
23,8
17,2
8,2
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
5,6
4,9
4,4
3,7
1T14
2T14
3T14
4T14
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ16
04
MERCADOS
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ17
Distribución de ventas de producto terminado de Salmón y Trucha por mercados AquaChile Destino exportaciones Salmones y Truchas (% Tons WFE) a Diciembre 2014 Asia y Oceanía ex Japón 8,2%
Japón 32,3%
Medio Oriente 2,9% Chile 3,7% Latam ex Chile 10,7%
Estados Unidos 27,3% Europa ex Rusia 4,4%
Destino exportaciones de S. del Atlántico (% Tons WFE) a Diciembre 2014 Japón 3,6% Estados Unidos 42,0%
Destino exportaciones de Trucha (% Tons WFE) a Diciembre 2014
Asia y Oceanía ex Japón 6,0% Medio Oriente 5,3%
Asia y Oceanía ex Japón 11,4% Chile 0,2%
Medio Oriente 0,1% Chile 6,5%
Japón 52,6%
Rusia 10,2%
Latam ex Chile 19,7% Rusia 11,5%
Destino exportaciones de S. del Pacífico (% Tons WFE) a Diciembre 2014
Asia y Oceanía ex Japón 9,9%
Chile 4,0%
Europa ex Rusia 8,0%
Rusia 10,5%
Estados Unidos 20,4%
Europa ex Rusia 0,2%
Latam ex Chile 0,6%
Japón 77,9%
Rusia 8,7% Europa ex Rusia 0,4% Estados Unidos 0,8% AQUACHILE
Pág. Nº18
Diversificación de Mercados Destino exportaciones en miles de toneladas WFE
Salmón Atlántico
a Dic 2013
6
2
Chile
6
51
11 4
Latam ex Chile
54
a Dic 2014 23 23
6
Rusia
3
4
Europa ex Rusia
a Dic 2013
4
Estados Unidos
2
Japón
5
3
3
2
Asia y Oceanía ex Japón
Total
Medio Oriente
a Dic 2014
30
Trucha
11 12 7 3
1
Chile
0
2
0
Latam ex Chile
6
Rusia
1
5
3
0
Europa ex Rusia a Dic 2013
Estados Unidos
23
Japón
2
Asia y Oceanía ex Japón
0
0
Medio Oriente
a Dic 2014
35
24 Salmón Pacífico
Total
19
1
0
Chile
1
0
Latam ex Chile
4
2
Rusia
1
0
Europa ex Rusia
0
4
0
Estados Unidos
24
Japón
3
Asia y Oceanía ex Japón
0 Medio Oriente AQUACHILE
Total
Pág. Nº19
05
MERCADO GLOBAL
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ20
Producción mundial de Salmón del Atlántico:
1.000
1.000
500
500
0
0
Noruega
Chile
Reino Unido
Canadá
Otros
+22%
+2%
+9%
+4%
2012
2013
2014
2015
Fuente: ABG Sundal Collier Feb-15
+7%
2016
Fuente: ABG Sundal Collier Feb-15
Crecimiento estimado para la oferta mundial durante el año 2015 : +4% - Chile:
-6% (-35 mil tons WFE)
- Noruega:
+7% ( +85 mil tons WFE)
Crecimiento estimado para la oferta mundial durante el año 2016 : +7% - Chile:
+9% (+48 mil tons WFE)
- Noruega:
+6% ( +77 mil tons WFE)
2.480
77 48 33
-35
2.322
37
2.235
85
17
122
50
2.046 -19
109
1.995
43
-39
1.500
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016E
1.500
143
2.000
CAC94-14: 8,7%
177
2.000
2.500 1.632
2.500
3.000
Oferta '11 Noruega Chile Otros Oferta '12 Noruega Chile Otros Oferta '13 Noruega Chile Otros Oferta '14E Noruega Chile Otros Oferta '15E Noruega Chile Otros Oferta '16E
3.000
Oferta Global por Región (Miles de tons WFE) 2.480
2.235 2.322
Oferta global de Salmón del Atlántico (Miles de tons WFE)
AQUACHILE
Pág. Nº21
Producción noruega de Salmón del Atlántico:
Fuente: ABG Sundal Collier, Feb-15
Moderado aumento de la oferta Noruega de Salmón del Atlántico para 2015 y 2016:
293
303 3%
2014
282
4%
2013
8%
281
256
237
230
207
182
14%
2007
10%
3%
0%
2012
2011
2010
2009
2008
2003
12% 7%
2005
-6%
2004
7%
11%
2006
162
135
143
134 4%
2002
Q4-15E
Q3-15E
Q2-15E
Q1-15E
Q4-14 -4%
Q3-14
Q2-14
-10%
13%
2001
10%
8%
3%
8%
7%
15%
2%
30% 10%
Q1-14
Q4-13
Q3-13 -3%
Q2-13-9%
Q1-13 -4%
1%
7%
Q4-12
16%
Q3-12
26%
Q2-12
27%
Q1-12
14%
Q4-11
10%
Q3-11
Q2-11
Q1-11 -3%
3%
50%
152
Siembras de Salmón del Atlántico Industria Noruega (Millones de smolts)
Crecimiento de la oferta noruega de Salmón del Atlántico (%)
Fuente: ABG Sundal Collier, Feb-15
Evolución temperatura mar Noruega (ºC)
- Crecimiento moderado en las siembras de 2014 (3%) y estimado para 2015 (3%) Temperatura del mar continúa en altos niveles: - Altos crecimiento de biomasa, pero: - Incremento de casos de PD e incrementos de Cáligus Aumentos futuros de capacidad en la industria Noruega: - Nuevo régimen de crecimiento : -
División de la costa en 11 a 13 zonas productivas
-
Sistema de semáforos en función del contenido de cáligus en distintas partes de cada zona.
-
Máximo crecimiento bianual será de 6% en caso de semáforo en verde.
-
Efecto de esta nueva normativa se verá en 2016.
Fuente: ABG Sundal Collier, Feb-15
AQUACHILE
Pág. Nº22
40 30 20 10 0
Continúa el crecimiento de la demanda mundial por Salmónidos Consumo global de Salmón del Atlántico (ex Polonia)
Consumo global de Salmón del Atlántico por mercado (tons)
CAC04-13: 6,1%
Fuente: ABG Sundal Collier
La demanda por Salmón continúa robusta aún con el aumento observado en los precios: - Europa mercado maduro con altos consumos per cápita
- Economía en Estados Unidos mejorando. Consumo per cápita relativamente bajo y con potencial de crecimiento. - Importancia del crecimiento de la demanda de países emergentes.
AQUACHILE
Pág. Nº23
Precios para el corto y mediano plazo Leve crecimiento en la oferta de Salmón para los próximos años hacen prever un favorable escenario de precios en el corto y mediano plazo. A pesar del incremento observado en el precio del Salmón, éste aún continúa bajo respecto al incremento observado en el precio de proteínas sustitutas. Evolución precio Salmón respecto a otras proteínas (Base 100)
Evolución histórica ratio Precio Salmón / Precio Carne de Pollo
Evolución histórica ratio Precio Salmón / Precio Carne de Vacuno
Fuente: ABG Sundal Collier, Ene-15
AQUACHILE
Pág. Nº24
Situación actual de precios: Precio Salmón del Atlántico FOB Miami Trim D 2-3 Lb (US$ / Lb)
Precio Trucha y Salmón del Pacífico FOB Japón HG 4 - 6 (YEN / Kg)
mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 Promedio Anual Fuente: Urner Barry
Trucha
Precios Spot Salmón del Atlántico Noruego versus Chileno (Base 100)
0,5
25,0
HON 3-6 Kg FCA Oslo
Actual (27/3/15)
1 Semana Atrás
Fuente: Urner Barry, Fishpool AQUACHILE
dic-17
30,0 sep-17
0,8
jun-17
35,0
mar-17
1,1
dic-16
40,0
sep-15
1,4
jun-15
45,0
mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15
1,7
Salmón Chileno (Trim D 2-3 FOB Miami)
Salmón del Pacífico Fuente: FIS / Salmonex
Evolución Forward Precio Salmón Noruego (NOK/Kg)
mar-15
Actual
sep-16
2,0
575
jun-16
3,0
740
mar-16
4,0
4,0
dic-15
5,0
1.000 900 800 700 600 500 400 300
mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15
6,0
1 Mes Atrás Fuente: Fishpool Pág. Nº25
06
CHILE
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ26
Salmón Atlántico en Chile Siembras y cosechas de Salmón del Atlántico Miles Tons WFE
mm Smolts
Siembras 595
560
300
608
346
385
369
356
403
281
372 239
Siembras proyectadas para el año 2015 de 155 millones lo que representa crecimiento de 4,7 %.
240
468
180 120
221 130
A pesar de proyectarse crecimientos en la oferta desde Chile, se observa una disminución secuencial en la tasa de crecimiento de la oferta.
60 2016E
2015E
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
0
Fuente: ABG Sundal Collier, Feb-15, AquaChile
AQUACHILE
10%
Q4-15E
-11%
Q3-15E
29%
Q4-14
-2%
28%
Q3-14
Q2-15E
26%
Q2-14
-1%
21%
Q1-14
Fuente: ABG Sundal Collier, Feb-15
Q1-15E
18%
16%
Q3-13
Q4-13
26%
Q2-13
65%
Q1-13
49%
Q4-12
92%
Q2-12
43%
101%
Q1-12
Q3-12
105%
Q4-11
Q3-11
33%
Q2-11
10%
147%
Crecimiento de la oferta Chilena de Salmón del Atlántico (%)
Q1-11
700 600 500 400 300 200 100 0
Cosecha
Cosechas proyectadas para el año 2015 de 560 mil toneladas WFE lo que representa una caída de 5,8%.
Pág. Nº27
Situación Sanitaria Industria Chilena Mortalidad Grupos Cerrados Industria Chilena (%)
Mortalidad Mensual Industria Chilena (%) 20%
40%
15%
30%
10%
20%
18,27% 13,96% 9,1%
2015*
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0%
jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15
0%
10% 2004
2,40% 1,00% 0,30%
2003
5%
* Acumulado a Feb de 2015
Salmón del Pacífico
Salmón del Atlántico
Salmón del Pacífico
Trucha
Salmón del Atlántico
Fuente: Aquabench
Fuente: Aquabench
Cáligus totales por especie Industria Chilena mensual (#) 30 25 20 15 10 5 0
Trucha
Evolución peso de cosecha industria chilena (Kg WFE)
ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11 abr-12 ago-12 dic-12 abr-13 ago-13 dic-13 abr-14 ago-14 dic-14
4,7 3,3 0,2
Salmón del Pacífico
Salmón del Atlántico
Trucha
Fuente: Aquabench, Intesal
Fuente: ABG Sundal Collier, Mar-15 AQUACHILE
Pág. Nº28
07
PERSPECTIVAS
AQUACHILE
Pรกg. Nยบ29
Empresas AquaChile: Perspectivas Crecimiento volumen de cosecha proyectado para 1T15 vs 1T14 -15% en cosechas totales -16% en cosechas de salmónidos -7% en cosechas de Tilapia La compañía sigue muy de cerca la evolución de los mercados en los que está presente y las condiciones sanitarias imperantes, analizando constantemente la necesidad o conveniencia de ajustar su plan de producción y también su mix productivo por especies.
Toneladas WFE Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico Total Salmónidos Tilapia Costa Rica & Panamá Total Salmónidos y Tilapia
2011
2012
2013
2014
2015
2011
2012
2013
1T14
2T14
3T14
4T14
2014
Real
Real
Real
Real
Real
Real
Real
Real
15.224 26.458 25.578 67.260 17.232 84.492
17.132 33.104 34.574 84.811 21.341 106.152
53.119 28.139 20.994 102.252 23.806 126.058
14.720 11.073 11.122 36.915 5.633 42.548
10.108 5.784 0 15.892 4.853 20.745
17.636 4.697 0 22.332 4.493 26.826
16.431 4.211 12.243 32.886 3.605 36.490
58.895 25.765 23.365 108.025 18.584 126.609
AQUACHILE
1T15
D ToT
Proyectado 2015/2014 19.575 4.892 6.636 31.103 5.225 36.328
33% -56% -40% -16% -7% -15%
Pág. Nº30
Intención de Fusión AquaChile - Marine Harvest Chile Incorporación de la operación de Marine Harvest Chile S.A. en Empresas AquaChile S.A. incluyendo los activos de Acuinova y una deuda financiera neta de US$ 65 millones. −
Capacidad de la entidad combinada será de aproximadamente 290.000 mil tons WFE Salmón y 25 mil tons WFE Tilapia.
Participación post fusión: Empresas AquaChile (57,2%) – Marine Harvest ASA (42,8%). Opción de Marine Harvest ASA de adquirir un porcentaje mayor de Empresas AquaChile S.A. a través de OPA que le permita como mínimo llegar a 55% de las acciones entre el 15/06/16 hasta el 15/06/2017. − − − −
Precio OPA será el mayor valor entre US$ 0,8856 por acción y precio de mercado. Actuales accionistas mayoritarios de AquaChile aceptan el compromiso de vender en OPA un número suficiente de acciones que asegure a MHG el 55% de la entidad combinada, si la OPA es lanzada. Hasta el 15/06/2016 las sociedades de los actuales accionistas mayoritarios tendrán el derecho a votar la cantidad de
acciones de propiedad de MHG que sean necesarias para que elijan la mayoría del directorio. MHG, Inversiones Patagonia Limitada, Holding Salmones S.A. e Inversiones Acuícolas S.A. serán miembros de un grupo controlador con acuerdo de actuación conjunta.
Las partes esperan que la operación se materialice durante el tercer trimestre de 2015. La combinación de negocios que implica la Operación será un aporte importante para la sustentabilidad de la industria chilena del salmón por medio de mejores controles en el manejo de riesgos y la optimización de logística. Lo anterior implicará mejoras sanitarias y una producción más eficiente. La entidad combinada será el único vehículo a través del cual AquaChile y Marine Harvest desarrollarán su negocio de acuicultura en las Américas, con la excepción de Canadá.
AQUACHILE
Pág. Nº31
Nota sobre las declaraciones de expectativas futuras
Factores de Riesgos. Declaraciones sobre expectativas futuras dicen relación sólo a la fecha en que son hechas, y la
Este reporte contiene declaraciones sobre expectativas
compañía
no
se
hace
futuras. Estas pueden incluir palabras como “anticipa”,
públicamente
“estima”, “espera”, “proyecta” “pretende”, “planea”, “cree”
información, eventos futuros u otros.
ninguna
de
responsable ellas,
de
actualizar
existiendo
nueva
u otras expresiones similares. Las declaraciones sobre expectativas futuras no representan hechos históricos,
Este documento tiene por objeto entregar información
incluyendo
las creencias y
general sobre Empresas AquaChile S.A. En caso alguno
expectativas de la compañía. Estas declaraciones se basan en
constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera,
los planes actuales, estimaciones y proyecciones, y por lo
productiva, comercial y sanitaria de la sociedad, por lo que
tanto no deben ser sobrevaloradas. Las declaraciones sobre
para evaluar la conveniencia de adquirir o vender valores de
expectativas
la Compañía, el interesado deberá llevar a cabo su propio
las
declaraciones
futuras
sobre
conllevan
ciertos
riesgos
e
incertidumbres. La compañía advierte que un número
análisis independiente.
importante de factores pueden causar que los resultados
En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas
actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en
AquaChile S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y
cualquier declaración sobre expectativas futuras. Estos
Seguros sus estados financieros y notas las que se
factores e incertidumbres incluyen particularmente las
encuentran disponibles para su consulta y análisis en la
descritas en el documento que la compañía presentó a la
página web de ella www.svs.cl y en la página web
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) sección
www.aquachile.com.
AQUACHILE
Pág. Nº32