BCP: คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาส 3/2559

บริษทั บางจากปิโตรเลียม จากัด (มหาชน) คาอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ ายจัดการ สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยำยน 2559

บทสรุปผูบ้ ริ หาร สรุปผลการดาเนิ นงานสาหรับไตรมาส 3 สิ้ นสุดวันที่ 30 กันยายน 2559 ของบริ ษทั ฯ และบริ ษทั ย่อย สำหรับ Q3/2559 บริษัท บำงจำกปิโตรเลียม จำกัด (มหำชน) (“บริษัทฯ”) และบริษัทย่อย มีรำยได้จำกกำรขำยและกำร ให้บริกำร 36,686 ล้ำนบำท มีกำไรสุทธิ 1,132 ล้ำนบำท โดยเป็นกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 1,178 ล้ำนบำท คิดเป็นกำไรต่อ หุ้น 0.86 บำท ผลการดาเนิ นงานของบริษทั ฯ และบริษทั ย่อย รายได้รวม Total EBITDA

หน่วย: ล้ำนบำท

Q3/2558

Q2/2559

Q3/2559

YoY

35,203

37,262

36,686

4%

QoQ

9M2558

9M2559

-2%

116,005

104,225

2,184

4,085

2,798

28%

-32%

9,681

8,076

1/

764

2,531

1,503

97%

-41%

4,967

3,389

EBITDA ธุรกิจตลาด 2/ EBITDA ธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากเซลล์แสงอาทิตย์ 3/ EBITDA ธุรกิจไบโอฟูเอล 4/

551 692 62

882 525 113

607 612 (65)

10% -12% -204%

-31% 17% -157%

1,948 2,140 242

2,531 1,765 195

EBITDA ธุรกิจสารวจและผลิตปิโตรเลียม 5/

156

59

171

10%

191%

498

252

EBITDA อื่นๆ 6/

(41)

(25)

(31)

25%

-23%

(114)

(56)

กำไรสุทธิเฉพำะส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ กาไรต่อหุ้น (บาท)

432 0.31

2,417 1.76

1,178 0.86

173%

-51%

4,263 3.10

3,642 2.64

EBITDA ธุรกิจโรงกลั่น

หมำยเหตุ: 1/ หมำยถึง ธุรกิจโรงกลั่นของบริษัท บำงจำกฯ บริษัท BCP Trading Pte. Ltd. และบริษัท บงกช มำรีน เซอร์วิส จำกัด 2/ หมำยถึง ธุรกิจกำรตลำดของบริษัท บำงจำกฯ บริษัท บำงจำกกรีนเนท จำกัด และบริษัท บำงจำก รีเทล จำกัด 2/ หมำยถึง ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำของบริษัท บีซพี ีจี จำกัด และบริษัทย่อย 3/ หมำยถึง บริษัท บำงจำกไบโอฟูเอล จำกัด บริษัท อุบล ไบโอ เอทำนอล จำกัด และ บริษัท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด 4/ หมำยถึง บริษัท Nido Petroleum Limited 5/ หมำยถึง บริษัท BCP Energy International Pte. Ltd., BCP Innovation Pte. Ltd. และอื่นๆ

ใน Q3/2559 โรงกลั่นบำงจำกฯ มีกำรใช้อัตรำกำรผลิตเพิ่มขึ้นอยู่ ที่ 116 KBD เป็นอัตรำที่สูงขึ้นจำกไตรมำสก่อน และ อยู่ในระดับใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยสำมำรถคงอัตรำกำรกลั่นอยู่ในระดับสูงได้อย่ำงต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลมำจำกกำร วำงแผนกำรผลิตและกำรบริหำรจัดกำรระบบโลจิสติกส์กำรกลั่นเพื่อรองรับปริมำณกำรผลิตที่เพิ่มขึ้น รวมถึงผลของกำรดำเนิน โครงกำรเพิ่มผลผลิตและประสิทธิภำพโรงกลั่น (YES-R) ด้ำนค่ำกำรกลั่นพื้นฐำนปรับตัวลดลง โดยหลักเป็นผลมำจำกส่วนต่ำง รำคำน้ำมันเบนซิน-ดูไบ (UNL95/DB) ที่ปรับลดลงมำก จำกภำวะอุปทำนน้ำมันเบนซินในภูมิภำคล้นตลำด อีกทั้งต้นทุนของ น้ำมันดิบปรับสูงขึ้นตำมส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดิบเดทเบรนท์กับดูไบ (DTD/DB) สำหรับปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์น้ำมันรวมของบริษัทฯ ปรับเพิ่มขึ้นจำกช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลมำจำก ปริมำณควำมต้องกำรใช้น้ำมันในประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น จำกรำคำขำยปลีกน้ำมันที่ปรับลดลง แต่ปัจจัยด้ำนฤดูกำลทำให้ ปริมำณกำรจำหน่ำยปรับลดลงเมื่อเทียบกับไตรมำสก่อน ด้ำนค่ำกำรตลำดยังคงอยู่ในระดับสูงและปรับเพิ่มขึ้นจำกช่วงเดียวกัน ของปีก่อน แต่ปรับลดลงจำกไตรมำสที่แล้ว เนื่องจำกเป็นช่วง low season ทำให้มีกำรแข่งขันด้ำนรำคำสูง และต้นทุนผลิตภัณฑ์ ที่สูงขึ้นจำกรำคำน้ำมันดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

2|

นอกจำกนี้ รำคำน้ำมันดิบมีกำรปรับตัวเพิ่มขึ้นในระหว่ำงไตรมำส ถึงแม้รำคำเฉลี่ยทั้งไตรมำสจะอยู่ในระดับใกล้เคียง เดิมเมื่อเทียบกับไตรมำสก่อน ส่งผลให้ในไตรมำสนี้ธุรกิจโรงกลั่นมี Inventory Gain จำนวน 120 ล้ำนบำท ในส่วนของธุรกิจไบโอ ฟูเอล จำกควำมต้องกำรใช้ผลิตภัณฑ์ B100 ที่ลดลง ส่งผลให้รำคำน้ำมันปำล์มดิบในไตรมำสนี้ปรับลดลง โดยเฉพำะในช่วงปลำย ไตรมำส ซึ่งกระทบรำคำขำยเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ B100 ให้ปรับลดลงเช่นกัน ทำให้ธุรกิจไบโอดีเซลมี Inventory Loss 153 ล้ำนบำท (รวมค่ำเผื่อกำรลดมูลค่ำสินค้ำคงเหลือ (LCM) 61 ล้ำนบำท) ทำให้ในไตรมำสนี้ บริษัทฯ และบริษัทย่อย มี Inventory Loss 35 ล้ำนบำท (รวมรำยกำรค่ำเผื่อกำรลดมูลค่ำสินค้ำคงเหลือ (LCM) 61 ล้ำนบำท) ในไตรมำสนี้ บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีกำไรจำกอัตรำแลกเปลี่ยน 156 ล้ำนบำท โดยหลักมำจำกค่ำเงินบำทที่แข็งค่ำ ขึ้นเมื่อเทียบกับค่ำเงินเหรียญสหรัฐฯในระหว่ำงไตรมำส ซึ่งปัจจัยที่กล่ำวมำข้ำงต้นส่งผลให้ในไตรมำสนี้ บริษัทฯ และบริษัทย่อย มี EBITDA รวม 2,798 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 28% YoY แต่ลดลง 32% QoQ เมื่อวันที่ 28 กันยำยน 2559 บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ได้เสนอขำยหุ้นสำมัญเพิ่ม ทุนต่อประชำชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) โดยออกหุ้นสำมัญใหม่จำนวน 590 ล้ำนหุ้น ในตลำดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ด้วย รำคำเสนอขำย 10 บำทต่อหุ้น (รำคำตำมมูลค่ำ 5 บำทต่อหุ้น) ผลจำกกำรเสนอขำยหุ้นต่อประชำชนเป็นครั้งแรกดังกล่ำว ทำให้ สัดส่วนกำรถือหุ้นของบริษัทฯ ในบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) ลดลงมำอยู่ที่ 70.35% นอกจำกนี้เมื่อวันที่ 29 กันยำยน 2559 ที่ประชุมคณะกรรมกำรบริษัท ได้มีมติให้จัดตั้งบริษัทร่วม คือ บริษัท ออมสุข วิสำหกิจเพื่อสังคม จำกัด โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อประกอบธุรกิจซื้อสินค้ำเกษตร และพืชอินทรีย์อื่นๆ เพื่อแปรรูป ทำกำรตลำด จัดจำหน่ำย และวิจัยพัฒนำ โดยมีทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 10 ล้ำนบำท และบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วน 40% ผลการดาเนินงานของบริษัทฯ ในแต่ละธุรกิจสรุปได้ดังนี้ ธุรกิจโรงกลั่นมีอัตรำกำรผลิต เฉลี่ย 116 KBD โดยมีกำรกลั่นในระดับสูงเพิ่มขึ้นอย่ำงต่อเนื่องจำกไตรมำสก่อน สำหรับ ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำนอยู่ที่ 5.62 เหรียญสหรัฐฯต่อบำร์เรล อ่อนตัวลงจำกส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเบนซิน -ดูไบ (UNL95/DB) ที่ปรับ ลดลงอย่ำงมำก (-40%) YoY และ (-20%) QoQ จำกอุปสงค์กำรนำเข้ำน้ำมันเบนซินของประเทศอินโดนีเซีย ชะลอตัว และภำวะ อุปทำนน้ำมันเบนซินในภูมิภำคล้นตลำด รวมถึงต้นทุนของน้ำมันดิบ ในไตรมำสนี้สูงขึ้นรำคำน้ำมันดิบมีกำรปรับตัวเพิ่มขึ้นใน ระหว่ำงไตรมำส ก่อนที่จะปรับลดลงในช่วงปลำยไตรมำส ส่งผลให้ในไตรมำสนี้ ธุรกิจโรงกลั่นมี Inventory Gain จำนวน 120 ล้ำนบำท มีกำไรจำกสัญญำซื้อขำยน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันล่วงหน้ำ 11 ล้ำนบำท ส่งผลให้ ไตรมำสนี้ ธุรกิจโรงกลั่นมี EBITDA เพิ่มขึ้น 97% YoY แต่ลดลง 41% QoQ ธุรกิจกำรตลำดมีปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์น้ำมัน 1,382 ล้ำนลิตร เพิ่มขึ้น 9% YoY จำกปริมำณควำมต้องกำรใช้ น้ำมันในประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งตลำดค้ำปลีกและตลำดอุตสำหกรรม ซึ่งได้รับปัจจัยสนับสนุนจำกรำคำขำยปลีกน้ำมันที่ปรับ ลดลง อย่ำงไรก็ตำม ปริมำณกำรจำหน่ำยปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมำสก่อน เนื่องจำกกำรเข้ำสู่ฤดูฝนซึ่งเป็นช่วง low season ทำให้ควำมต้องกำรใช้น้ำมันโดยรวมในประเทศปรับลดลง โดยเฉพำะในภำคกำรเกษตร ทั้งนี้ บริษัทฯ ยังคงรักษำส่วน แบ่งกำรตลำดในอันดับที่ 2 ได้อย่ำงต่อเนื่อง ด้ำนค่ำกำรตลำดรวมอยู่ที่ 0.80 บำทต่อลิตร เพิ่มขึ้น 14% YoY โดยเฉพำะในส่วน ของตลำดค้ำปลีก และผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น แม้จะลดลงจำกไตรมำสก่อน ส่งผลให้ Q3/2016 ธุรกิจกำรตลำดมี EBITDA เพิ่มขึ้น 10% YoY แต่ลดลง -31% QoQ ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ ปัจจุบันอยู่ภำยใต้บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ มีรำยได้เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 3% QoQ โดยธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ในประเทศไทย มีปริมำณกำรจำหน่ำยไฟฟ้ำ ลดลง จำกปริมำณฝนที่เพิ่มขึ้นในไตรมำสนี้ สำหรับธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น มีปริมำณกำรจำหน่ำย ไฟฟ้ำเพิ่มขึ้น 135% QoQ จำกกำรเปิดดำเนินกำรเชิงพำณิชย์เพิ่ม อีก 1 โครงกำร (กำลังกำรผลิตไฟฟ้ำตำมสัญญำ 8.8 เมกะ วัตต์) และจำกค่ำควำมเข้มแสงในไตรมำสที่สูงขึ้นเมื่อเข้ำสู่ช่วงฤดูร้อนที่ประเทศญี่ปุ่น คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

3|

ธุรกิจไบโอดีเซลมีอัตรำกำรผลิตเฉลี่ยอยู่ที่ 452 พันลิตรต่อวัน ปรับเพิ่มขึ้นจำกกำรเริ่มดำเนินกำรผลิตเชิงพำณิชย์ของ โรงงำนผลิตไบโอดีเซลแห่งที่ 2 ทั้งนี้ ปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์ B100 ปรับลดลงจำกกำรที่ภำครัฐปรับลดสัดส่วนกำรผสม ผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซล จำก 7% เป็น 3% ระหว่ำงไตรมำส ด้ำนกำไรขั้นต้นปรับลดลง โดยหลักเป็นผลกระทบระยะสั้น จำกกำรปรับลดสัดส่วนกำรผสมผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซล ทำให้รำคำน้ำมันปำล์มดิบ และรำคำขำยเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ B100 ปรับลดลงอย่ำงมำกในช่วงปลำยไตรมำส ส่งผลให้ธุรกิจไบโอดีเซลมี Inventory Loss 153 ล้ำนบำท (รวมรำยกำรค่ำเผื่อกำรลด มูลค่ำสินค้ำคงเหลือ (LCM) 61 ล้ำนบำท) ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียมมีรำยได้จำกกำรขำยเพิ่มขึ้น 72% YoY และ 116% QoQ จำกกำรที่ไตรมำสนี้ มีรับรู้ รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันดิบจำนวน 2 Cargo ขณะที่ใน Q3/2558 และ Q2/2559 รับรู้รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันจำนวนไตรมำสละ 1 Cargo ทั้งนี้ ใน Q3/2559 มีปริมำณกำรจำหน่ำยรวม 189,878 บำร์เรล (เฉพำะสัดส่วนของ NIDO) นอกจำกนี้ บริษัท Nido ยังคงดำเนินมำตรกำรลดค่ำใช้จ่ำย ทั้งค่ำใช้จ่ำยในกำรผลิต และค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและบริหำร งบกาไรขาดทุนของบริษทั ฯ และบริษทั ย่อย รำยได้จำกกำรขำยและกำรให้บริกำร ต้นทุนขำยและกำรให้บริกำร กาไรขั้นต้น รำยได้จำกำรลงทุนและรำยได้อนื่ ค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและกำรบริหำร กำไร (ขำดทุน) จำกสัญญำซื้อขำยน้ำมันดิบและ ผลิตภัณฑ์น้ำมันล่วงหน้ำ กำไร (ขำดทุน) จำกสัญญำซื้อขำยเงินตรำต่ำงประเทศล่วงหน้ำ กำไร (ขำดทุน) จำกอัตรำแลกเปลี่ยน กลับรำยกำรค่ำเผื่อผลขำดทุน (ขำดทุน) จำกกำรด้อยค่ำสินทรัพย์ ส่วนแบ่งกำไร(ขำดทุน)จำกเงินลงทุนในบริษัทร่วม กาไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ ต้นทุนทำงกำรเงิน กาไรก่อนภาษีเงินได้ ค่ำใช้จ่ำยภำษีเงินได้ กาไรสาหรับงวด ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ ส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนำจควบคุม กาไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาทต่อหุ้น)

หน่วย: ล้ำนบำท Q3/2558 Q2/2559 Q3/2559 35,203 37,262 36,686 (33,118) (32,986) (33,774) 2,085 4,276 2,912 201 111 113 (1,133) (1,433) (1,473)

YoY 4% 2% 40% -44% 30%

QoQ -2% 2% -32% 1% 3%

9M2558 116,005 (106,590) 9,415 444 (3,503)

9M2559 104,225 (96,088) 8,136 350 (4,118)

(5)

(0.4)

11

313%

N/A

(94)

174

(167) (155) (5) (2) 819 (391) 429 (6) 423 432 (9) 0.31

2 250 0.4 (6) 3,200 (327) 2,874 (459) 2,415 2,417 (3) 1.76

13 156 3 (1) 1,734 (369) 1,365 (233) 1,132 1,178 (47) 0.86

108% 201% 168% 28% 112% -6% 218% N/A 167% 173% -435% 177%

634% -38% 808% 78% -46% 13% -53% -49% -53% -51% N/A -51%

(180) 86 5 9 6,181 (1,203) 4,978 (690) 4,288 4,263 25 3.10

71 490 5 5 5,115 (1,069) 4,046 (525) 3,521 3,642 (121) 2.64

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิรวมในส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 1,178 ล้ำนบำท เทียบกับ Q3/2558 เพิ่มขึ้น 746 ล้ำนบำท (173% YoY) และเมื่อเทียบกับ Q2/2559 ลดลง 1,239 ล้ำนบำท (-51% QoQ) โดยมี สำเหตุหลักดังนี้ 1) รำยได้จำกกำรขำยและให้บริกำร 36,686 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 4% YoY โดยหลักมำจำกปริมำณกำรจำหน่ำยน้ำมัน รวมที่เพิ่มขึ้น 7% YoY โดยเพิ่มขึ้นในทุกช่องทำงกำรจัดจำหน่ำยหลักของบริษัท แต่รำยได้จำกกำรขำยและ คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

4|

2)

3) 4)

5)

6) 7) 8)

ให้บริกำรลดลง 2% QoQ โดยหลักเป็นผลจำกรำคำผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปที่ปรับลดลงจำกในไตรมำสก่อน และ จำกปริมำณกำรจำหน่ำยผ่ำนธุรกิจกำรตลำดที่ปรับลดลง 5% QoQ กำไรขั้นต้น 2,912 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 40% YoY แต่ลดลง 32% QoQ โดยหลักมำจำกผลของ Inventory Gain/Loss โดยใน Q3/2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มี Inventory Loss จำนวน 22 ล้ำนบำท ขณะที่ใน Q3/2558 มี Inventory Loss รวม 1,458 ล้ำนบำท และ Q2/2559 มี Inventory Gain รวม 941 ล้ำนบำท รำยได้จำกกำรลงทุนและรำยได้อื่น 113 ล้ำนบำท ลดลง 44% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ เนื่องจำกใน Q3/2558 มี รับรู้รำยได้เงินชดเชยจำกกำรประกันภัยทำงเรือจำนวน 76 ล้ำนบำท ค่ ำ ใช้ จ่ ำ ยในกำรขำยและกำรบริ หำร 1,473 ล้ ำ นบำท เพิ่ ม ขึ้ น 30% YoY และ 3% QoQ โดยหลั ก เพิ่ ม ขึ้นจำก ค่ำใช้จ่ำยของกลุ่มบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) และบริษัท บำงจำก รีเทล จำกัด และค่ำใช้จ่ำยเกี่ยวกับบุคลำกร เพิ่มขึ้น กำไรจำกสัญญำซื้อขำยเงินตรำต่ำงประเทศล่วงหน้ำ 13 ล้ำนบำท เป็นผลจำกกำรที่ค่ำเงินบำทแข็งค่ำขึ้นเมื่อเทียบ กับค่ำเงินเหรียญสหรัฐฯ ในระหว่ำงไตรมำส ขณะที่ใน Q3/2558 ค่ำเงินบำทอ่อนค่ำเมื่อเทียบกับค่ำเงินเหรียญ สหรัฐฯ ทำให้มีผลขำดทุนจำกสัญญำซื้อขำยเงินตรำต่ำงประเทศล่วงหน้ำ กำไรจำกอัตรำแลกเปลี่ยน จำนวน 156 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้นจำกช่วงเดียวกันของปีก่อน จำกกำรที่ค่ำเงินบำทแข็งค่ำ ขึ้นเมื่อเทียบกับค่ำเงินเหรียญสหรัฐฯ ในระหว่ำงไตรมำส แต่ลดลงจำกไตรมำสก่อนหน้ำ ต้นทุนทำงกำรเงิน 369 ล้ำนบำท ลดลง 6% YoY จำกกำรชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยำวจำกสถำบันกำรเงินบำงส่วน ก่อนกำหนด แต่เพิ่มขึ้น 13% QoQ จำกกำรเบิกเงินกู้ระยะยำวเพิ่มขึ้นของบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) ใน Q3/2559 บริษัท BCP Innovation Pte. Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ มีขำดทุนจำกกำรวัดมูลค่ำยุติธรรม สุทธิของเงินลงทุนเผื่อขำย LAC (Lithium Americas Corp.) จำนวน 115 ล้ำนบำท ซึ่งขำดทุนดังกล่ำวจะอยู่ในงบ กำไรขำดทุนเบ็ดเสร็จอื่น

โดยมีผลกำรดำเนินงำนในแต่ละบริษัท ดังนี้ หน่วย: ล้ำนบำท

งบกาไรขาดทุนของบริษทั ฯ และบริษทั ย่อย Q3/2559 บริษัท บำงจำกปิโตรเลียม จำกัด (มหำชน) บริษัท บำงจำกกรีนเนท จำกัด บริษัท บำงจำกไบโอฟูเอล จำกัด กลุ่มบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) Nido Petroleum Limited Other1/

รายได้จากการขาย และการให้บริการ 34,506 7,430 1,153 785 644 -

กาไรสุทธิ 949 27 (108) 365 (70) (33)

หมำยเหตุ: 1/ หมำยถึง BCP Energy International Pte. Ltd., BCP Innovation Pte. Ltd., BCP Trading Pte. Ltd., บริษัท บำงจำก รีเทล จำกัด และ บริษัท บำง จำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

5|

สรุปผลการดาเนิ นงานของบริ ษทั ฯ และบริ ษทั ย่อย จาแนกตามธุรกิ จ 1.) ธุรกิจโรงกลั่น ราคาน้ามันดิบอ้างอิ ง

หน่วย: เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล

Q3/2558 เฉลี่ย 49.99

Q2/2559 เฉลี่ย 43.23

Dated Brent (DTD)

50.47

DTD/DB

0.48

Dubai (DB)

สูงสุด 47.21

Q3/2559 ตา่ สุด 38.60

เฉลี่ย 43.19

YoY % -14%

QoQ % 0%

9M2558 เฉลี่ย 39.11

9M2559 เฉลี่ย 54.38

45.59

51.72

38.75

45.86

-9%

1%

41.88

55.31

2.36

4.51

0.15

2.67

455%

13%

2.76

0.93

สถานการณ์ ราคาน้ามันดิ บอ้างอิ ง รำคำน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับลดลง 6.80 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เมื่อเทียบกับ Q3/2558 เนื่องจำก ได้รับแรงกดดันจำกปริมำณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกที่สูงขึ้นกว่ำช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังกำรผลิตน้ำมันของกลุ่มโอเปกยังคง ปรับเพิ่มขึ้น รำคำน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับลดลง 0.05 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรลเมื่อเทียบกับ Q2/2559 โดยในช่วงต้น ไตรมำสรำคำน้ำมันดิบปรับลดลงจำกควำมกังวลที่อังกฤษถอนตัวออกจำกสหภำพยุโรปจะส่งผลให้เศรษฐกิจโลกชะลอตั ว นอกจำกนี้ตลำดได้รับแรงกดดันจำกควำมกังวลว่ำกำรผลิตน้ำมันของลิเบียและไนจีเรียจะปรับเพิ่มขึ้นหลังองค์กรด้ำนน้ำมันของ ลิเบียสำมำรถบรรลุข้อตกลงในกำรรวมตัวกันได้ จะทำให้ลิเบียสำมำรถเพิ่มกำลังกำรผลิตน้ำมันได้ รวมถึงสถำนกำรณ์กลุ่มกบฏ ไนจีเรียเริ่มคลี่คลำยหลังกลุ่มกบฏประกำศยุติกำรโจมตีอุตสำหกรรมน้ำมันหลังเคยโจมตีท่อส่งน้ำมันหลำยครั้งในปีนี้ นอกจำกนี้ กำรที่รำคำน้ำมันดิบฟื้นตัวขึ้นจำกระดับต่ำสุดในช่วงต้นปีทำให้จำนวนแท่นขุดเจำะน้ำมันในสหรัฐปรับเพิ่มขึ้นอย่ำงต่อเนื่องตลอด ไตรมำส สร้ำงควำมกังวลว่ำกำรผลิตน้ำมันสหรัฐปรับเพิ่มขึ้นในอนำคต อย่ำงไรก็ตำมในช่วงปลำยไตรมำสรำคำน้ำมันดิบปรับเพิ่มขึ้น หลังกำรประชุมนอกรอบของกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันทั้ง ในและนอกโอเปค ที่แอลจีเรีย โดยกลุ่มโอเปคมีมติจะปรับลดกำรผลิตน้ำมันลงสู่ระดับ 32.5-33.0 ล้ำนบำร์เรลต่อวัน จำกปัจจุบัน ที่ ร ะดั บ 33.24 ล้ ำ นบำร์ เ รลต่ อ วั น ซึ่ ง เป็ น กำรตกลงด้ ำ นกำรผลิ ต ครั้ ง แรกในรอบ 8 ปี และพลิ ก ควำมคำดหมำยของตลำด นอกจำกนี้รำคำน้ำมันดิบยังได้รับแรงหนุนจำกกำรที่สำนักงำนสำรสนเทศด้ำนกำรพลังงำนของสหรัฐฯ (EIA) รำยงำนปริมำณ สำรองน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่องในช่วงเดือนกันยำยน ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดิบเดทต์เบรนท์กับดูไบ (DTD/DB) เฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับเพิ่มขึ้น 2.19 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เมื่อเทียบกับ Q3/2558 โดยได้แรงหนุนจำกกำรผลิตน้ำมันจำกชั้นหินดินดำน (Shale oil) ของสหรัฐปรับลดลง ขณะที่กำรผลิต น้ำมันชนิดหนัก (heavy crude) ของกลุ่มโอเปกปรับเพิ่มขึ้นเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งกำรตลำด เมื่อเปรียบเทียบกับ Q2/2559 ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดิบเดทต์เบรนท์กับดูไบ (DTD/DB) เฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น 0.32 เหรียญ สหรัฐฯ ต่อบำร์เรล โดยได้แรงหนุนจำกอุปสงค์น้ำมันดิบชนิดเบำ (light crude) ที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ผลิตน้ำมันเบนซินสำหรับในช่วง ฤดูร้อน ประกอบกับอุปทำนในแอฟริกำตะวันตกปรับลดลงหลังเกิดเหตุขัดข้องในกำรส่งออกน้ำมันชนิดเบำของไนจีเรียในช่วง ปลำยเดือนกรกฎำคมถึงต้นเดือนกันยำยน

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

6|

ส่วนต่างราคาน้ามันสาเร็จรูปและน้ามันดิบอ้างอิ ง Q3/2558 เฉลี่ย

Q2/2559 เฉลี่ย

UNL95/DB

19.35

IK/DB

หน่วย: เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล

สูงสุด

Q3/2559 ตา่ สุด

14.42

16.10

10.87

11.16

GO/DB

10.77

FO/DB

-8.05

น้ามันดิ บ

เฉลี่ย

YoY %

QoQ %

9M2558 เฉลี่ย

9M2559 เฉลี่ย

8.07

11.59

-40%

-20%

14.91

18.19

13.32

8.76

11.11

2%

0%

11.32

13.78

10.53

13.34

8.52

10.93

1%

4%

10.38

13.61

-8.74

-1.83

-6.56

-4.27

47%

51%

-6.11

-4.49

สถานการณ์ ส่วนต่างราคาน้ามันสาเร็จรูปและน้ามันดิ บอ้างอิ ง (Crack Spread) 

ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเบนซิน -ดูไบ (UNL95/DB) เฉลี่ยใน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 ปรับลดลง 7.76 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล โดยได้รับแรงกดดันจำกกำรที่โรงกลั่นเพิ่มสัดส่วน (yield) กำรผลิตน้ำมันเบนซินเมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ กำรขยำยตัวของอุปสงค์ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยกำรนำเข้ำน้ำมันเบนซินของอินโดนีเซียปรับลดลงจำกปี ก่อนหลังเปิดหน่วยผลิตน้ำมันเบนซินใหม่และหน่วย condensate splitter ใหม่ในประเทศตั้งแต่ปลำยปี 2558 เมื่อเปรียบเทียบกับ Q2/2559 ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเบนซิน -ดู ไบ (UNL95/DB) ปรับลดลง 2.83 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ บำร์เรล โดยช่วงต้นไตรมำสได้รับแรงกดดันจำกภำวะอุปทำนน้ำมันเบนซินในภูมิภำคล้นตลำด จำกกำรส่งออกที่ เพิ่มขึ้นของจีนสู่ระดับสูงสุดทำสถิติในเดือนมิถุนำยน และยังส่งออกในระดับสูงต่อเนื่องในเดือนกรกฎำคม หลังกำรผลิต เพิ่มขึ้น แต่อุปสงค์ในประเทศชะลอตัวลงจำกภำวะน้ำท่วมหลังเกิดพำยุรุนแรงในช่วงฤดูฝน ขณะที่ อุปสงค์กำรนำเข้ำ ของอินโดนีเซียก็ปรับลดลงหลังผ่ำนช่วงอุปสงค์สูงสุดในช่วงเดือนถือศีลอดระหว่ำงเดือนมิถุนำยนถึงต้นเดือนกรกฎำคม



ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเจ็ท(เคโรซีน)-ดูไบ (IK/DB) เฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับเพิ่มขึ้น 0.25 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เมื่อ เทียบกับ Q3/2558 โดยได้รับแรงหนุนจำกกำรเปิดดำเนินกำรของโรงกลั่นใหม่ลดลง เทียบกับช่วง Q3/2558 ซึ่งมีกำร เปิดดำเนินกำรโรงกลั่นใหม่ขนำดใหญ่ในซำอุดิอำระเบียและสหรัฐอำหรับเอมิเรตส์ทำให้มีกำรผลิตน้ำมันสำเร็จรูป เพิ่มขึ้นรวดเร็วในช่วงดังกล่ำว เมื่อเปรียบเทียบกับ Q2/2559 ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเจ็ท(เคโรซีน)-ดูไบ (IK/DB) ปรับลดลง 0.05 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ บำร์เรล โดยช่วงต้นไตรมำสถูกกดดันจำกกำรส่งออกน้ำมันเจ็ทจำกเอเชียไปยังตะวันตกของสหรัฐลดลงหลังจำกโรง กลั่นแถบดังกล่ำวสำมำรถกลับมำดำเนินกำรผลิตได้ตำมปกติ ขณะที่จีนปรับเพิ่มกำรส่งออกจำกกำรผลิตที่เพิ่มขึ้ น ถึงแม้ว่ำอุปสงค์น้ำมันเจ็ทของจีนยังอยู่ในระดับดี อุปสงค์น้ำมันเจ็ทสำหรับกำรเดิ นทำงทำงอำกำศเริ่มปรับ ลดลง หลังจำกสิ้นสุดฤดูร้อนในช่วงปลำยไตรมำสที่ 3 แต่อย่ำงไรก็ตำมอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในแถบแอฟริกำ รวมถึงกำรหยุดซ่อม บำรุงโรงกลั่นของจีน, ญี่ปุ่น และเกำหลีใต้ในเดือนกันยำยน ยังมีส่วนช่วยสนับสนุนรำคำ



ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดีเซล-ดูไบ (GO/DB) เฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับเพิ่มขึ้น 0.15 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เมื่อเทียบกับ Q3/2558 โดยได้ รับ แรงหนุน จำกที่ โรงกลั่ นในภูมิภำคปรับสั ด ส่ วนกำรผลิ ตน้ ำมัน ดีเ ซลเป็น เบนซิ นมำกขึ้ น เพรำะ แนวโน้มอุปสงค์น้ำมันดีเซลในภูมิภำคโดยเฉพำะในจีนยังคงชะลอตัว หลังจำกปรับโครงสร้ำงภำคเศรษฐกิจไปสู่ภำค บริกำรมำกขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับ Q2/2559 ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดีเซล-ดูไบ (GO/DB) ปรับเพิ่มขึ้น 0.40 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล โดยได้แรงหนุนจำกอุปสงค์ของอิ นโดนีเซียที่ปรับเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี จำกกำรเพิ่มอัตรำกำรผลิตถ่ำนหิน เพื่อรองรับควำมต้องกำรใช้ถ่ำนหินที่เพิ่มขึ้นในจีน อีกทั้งกำรหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นหลำยแห่งในช่วงเดือนกันยำยน คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

7|

ช่วยลดอุปทำนในภูมิภำคเอเชียลง ถึงแม้ในช่วงต้นไตรมำสจะได้รับแรงกดดันจำกกำรส่งออกน้ำมันดีเซลจำกจีนที่อยู่ใน ระดับสูงจำกกำรผลิตส่วนเกินและอุปสงค์ในประเทศปรับลดลงหลังเผชิญกับภำวะฝนตกหนักและน้ำท่วมทำให้อุปสงค์ ภำคกำรขนส่งและก่อสร้ำงชะลอตัว 

ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเตำ-ดูไบ (FO/DB) เฉลี่ยใน Q3/2559 ปรับเพิ่มขึ้น 3.78 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เมื่อเทียบกับ Q3/2558 โดยได้รับแรงหนุนจำกอุปสงค์น้ำมันเตำภำคกำรผลิต กระแสไฟฟ้ำของตะวัน ออกกลำงปรับเพิ่มขึ้น หลั ง ซำอุดิอำระเบียพยำยำมลดกำรใช้น้ำมันดิบในกำรผลิตไฟฟ้ำและหันไปใช้น้ำมันเตำเพิ่มขึ้นแทน เมื่อเปรียบเทียบกับ Q2/2559 ส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเตำ-ดูไบ (FO/DB) ปรับเพิ่มขึ้น 4.47 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล โดย ได้รับแรงหนุนจำกอุปทำนที่ลดลงหลังรัสเซียปรับปรุงโรงกลั่นน้ำมันอย่ำงต่อเนื่อง รวมถึงรัฐบำลทยอยปรับเพิ่มภำษี ส่งออกน้ำมันเตำตั้งแต่ปี 2016-2018 ทำให้ปริมำณกำรส่งออกน้ำมันเตำลดลง อุปสงค์กำรใช้น้ำมันเตำภำคกำรผลิต ไฟฟ้ำในยุโรป และตะวันออกกลำงปรับเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อน ส่งผลให้ปริมำณกำรส่งออกน้ำมันเตำมำยังเอเชียลดลง ขณะที่อุปสงค์น้ำมันเตำสำหรับกำรผลิตไฟฟ้ำของญี่ปุ่นปรับเพิ่มขึ้นในช่วงต้นไตรมำสจำกกำรหยุดฉุกเฉินของโรงไฟฟ้ำ พลังงำนถ่ำนหินและก๊ำซทำงตะวันตกของประเทศ นอกจำกนี้ตลำดน้ำมันเตำยังได้แรงหนุนจำกอุปสงค์น้ำมันเตำเพื่อ กำรเดินเรือปรับเพิ่มขึ้นอีกด้วย

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

8|

ผลการดาเนิ นงานธุรกิ จโรงกลัน่ Q3/2558 116.70 97% 35.40

อัตรำกำรผลิตเฉลี่ย (พันบำร์เรลต่อวัน) อัตรำกำลังกำรผลิต อัตรำแลกเปลี่ยนเฉลี่ย (THB/USD) ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำน (Market GRM) GRM Hedging Inventory Gain/ (Loss)1/ ค่าการกลั ่นรวม EBITDA2/

Q2/2559 Q3/2559 111.68 115.59 93% 96% 35.45 35.01

YoY -1% -1% -1%

QoQ 3% 3% -1%

3,004 (44) (1,415)

2,258 3 905

2,092 11 120

-30% 125% 108%

-7% 286% -87%

1,546 764

3,166 2,531

2,223 1,503

44% 97%

-30% -41%

9M2558 112.45 94% 33.87

9M2559 97.22 81% 35.43

(หน่วย: ล้ำนบำท) 9,816 5,471 (133) 186 (2,724) (317) 6,959 4,967

5,339 3,389

หมำยเหตุ: 1/ ตัวเลข Inventory Gain / (Loss) ที่แสดงในตำรำงรวมกำรกลับรำยกำรผลขำดทุนจำกกำรลดมูลค่ำสินค้ำคงเหลือ 2/ หมำยถึง ธุรกิจโรงกลั่นของบริษัท บำงจำกฯ บริษัท BCP Trading Pte. Ltd. และบริษัท บงกช มำรีน เซอร์วิส จำกัด

กราฟแสดงค่าการกลั่นพื้นฐาน (Market GRM) และกาลังการกลั่น

9.00 6.00

หน่วย: เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำน

ค่ำกำรกลั่นพืน้ ฐำน (S/BBL) กำลังกำรกลัน่ (KBD)

117

กราฟแสดงค่าการกลั่นรวม

6.27

7.90

0

5.62

3.00

-100

0.00

-200 Q2/2559

ปริมาณการจาหน่ายรวม

5.97 0.32 0.03

6.27

5.62

Q2/2559

Q3/2559

(0.12) (3.72) Q3/2558

Q3/2559

ปริมาณการจาหน่ ายผลิ ตภัณฑ์น้ามันรวมของบริษทั ฯ ธุรกิ จการตลาด ค้ำปลีก อุตสำหกรรม รวม ธุรกิ จค้าส่ง บริษัทน้ำมันมำตรำ 7 ส่งออก รวม

Inventory Gain(Loss)

2.51 0.01

100

7.90

Q3/2558

8.79

4.07

116

112

GRM Hedging

หน่วย: ล้ำนลิตร

Q3/2558 803 469 1,272

Q2/2559 921 529 1,450

Q3/2559 879 503 1,382

YoY 9% 7% 9%

QoQ -5% -5% -5%

9M2558 2,434 1,586 4,020

9M2559 2,687 1,610 4,297

158 342 500

236 222 458

260 259 519

65% -24% 4%

10% 16% 13%

500 806 1,306

549 687 1,236

1,773

1,908

1,902

7%

-0.3%

5,326

5,533

หมำยเหตุ: ปริมำณกำรจำหน่ำยไม่รวมกำรแลกเปลี่ยนน้ำมันกับบริษัทน้ำมันมำตรำ 7 และกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบ คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

9|

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 โรงกลั่นบำงจำกฯ มีอัตรำกำรผลิตเฉลี่ยในไตรมำสอยู่ในระดับสูงคงที่ ประมำณ 116 KBD หรือคิดเป็นประมำณ 96% ของอัตรำกำรผลิตรวมของโรงกลั่น โดยกำรกลั่นอยู่ในระดับสูงได้อย่ำงต่อเนื่อง เป็นผลมำจำกกำรวำงแผนกำรผลิต และกำรบริหำรจัดกำรระบบโลจิสติกส์กำรกลั่นเพื่อรองรับปริมำณกำรผลิตที่เพิ่มขึ้น รวมถึง ผลของกำรดำเนินโครงกำรเพิ่มผลผลิตและประสิทธิภำพโรงกลั่น (YES-R) ที่ทำให้สำมำรถคงอัตรำกำรผลิตไว้ได้อย่ำงต่อเนื่อง ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำนลดลง 912 ล้ำนบำท (-30%) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จำกส่วนต่ำงรำคำน้ำมันสำเร็จรูป และน้ำมันดิบอ้ำงอิงในบำงผลิตภัณฑ์ปรับลดลง โดยเฉพำะส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเบนซิน-ดูไบ (UNL95/DB) ที่ปรับตัวลดลง มำจำก กำรชะลอตัวของอุปสงค์กำรนำเข้ำน้ำมันเบนซินของประเทศอินโดนีเซีย หลังจำกมีกำรเปิดหน่วยผลิตน้ำมันเบนซินใหม่และ condensate splitter ใหม่ในประเทศตั้งแต่ปลำยปี 2558 นอกจำกนี้ค่ำกำรกลั่นพื้น ฐำนใน Q3/2558 อยู่ในระดับสูงกว่ำปกติ เนื่องจำกรำคำน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่ำงมำกจำกภำวะอุปทำนน้ำมันดิบล้นตลำด ส่งผลให้ต้นทุนน้ำมันดิบที่ใช้ในกำรผลิตลดลง ในขณะที่ส่วนต่ำงรำคำของผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและน้ำมันดิบอ้ำงอิงปรับเพิ่มสูงขึ้ น เนื่องจำกมีควำมต้องกำรใช้น้ำมัน เพิ่มขึ้นหลังรำคำขำยปลีกน้ำมันลดลงตำมรำคำน้ำมันในตลำดโลก เมื่อเทียบกับ Q2/2559 อัตรำกำรผลิตเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น 3% จำกไตรมำสก่อนหน้ำ ขณะที่ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำนปรับลดลง 166 ล้ำนบำท (-7%) จำกส่วนต่ำงรำคำน้ำมันเบนซิน -ดูไบ (UNL95/DB) ที่ปรับลดลงกว่ำ 20% ถึงแม้ส่วนต่ำงน้ำมันเตำ-ดูไบ (FO/DB) จะดีขึ้นก็ตำม อีกทั้งต้นทุนของน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจำกส่วนต่ำงรำคำน้ำมันดิบเดทเบรนท์กับดูไบ (DTD/DB) ในไตรมำสที่ ปรับตัวกว้ำงขึ้นมำอยู่ที่เฉลี่ย 2.76 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบำร์เรล เป็นผลให้ค่ำกำรกลั่นพื้นฐำนลดลงจำกไตรมำสก่อนหน้ำ รำคำน้ำมันดิบใน Q3/2559 มีกำรปรับตัวเพิ่มขึ้นในระหว่ำงไตรมำส ถึงแม้รำคำปิดปลำยไตรมำสจะลดลงก็ตำม ส่งผล ให้ในไตรมำสนี้ธุรกิจโรงกลั่นมี Inventory gain จำนวน 120 ล้ำนบำท อีกทั้งมีกำไรจำกสัญญำซื้อขำยน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ น้ำมันล่วงหน้ำ 11 ล้ำนบำท ส่งผลให้ธุรกิจโรงกลั่นมีค่ำกำรกลั่นรวม 2,223 ล้ำนบำท และมี EBITDA จำนวน 1,503 ล้ำนบำท

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

10 |

2.) ธุรกิจการตลาด ผลการดาเนินงานธุรกิจการตลาด ปริ มาณการจาหน่ าย (ล้ำนลิตร)

Q3/2558 803 469

Q2/2559 921 529

Q3/2559 879 503

YoY 9% 7%

QoQ -5% -5%

9M2558 2,434 1,586

9M2559 2,687 1,610

1,272

1,450

1,382

9%

-5%

4,020

4,297

ตารางแสดงปริ มาณการจาหน่ ายจาแนกตามผลิ ตภัณฑ์เฉพาะธุรกิ จการตลาด (ล้ำนลิตร) 25 21 12 -52% -43% ก๊ำซปิโตรเลียมเหลว 5 10 11 125% 4% แก๊สโซลีน 379 412 423 12% 3% แก๊สโซฮอล์ 162 211 187 15% -11% น้ำมันเครื่องบิน 661 745 694 5% -7% น้ำมันดีเซล 41 52 56 34% 8% น้ำมันเตำ และอื่นๆ 1,272 1,450 1,382 9% -5% รวม

48 31 1,115 497 2,187 142 4,020

59 30 1,234 597 2,221 156 4,297

ค้ำปลีก อุตสำหกรรม รวม

ค่าการตลาดรวม (บำท/ลิตร)

0.70

0.87

0.80

14%

-8%

0.72

0.87

EBITDA (ล้ำนบำท)

551

882

607

10%

-31%

1,948

2,531

หมำยเหตุ: ค่ำกำรตลำด เฉพำะส่วนของบริษัท บำงจำกฯ

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 ธุรกิจกำรตลำดมีปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์น้ำมันรวมเพิ่มขึน้ 110 ล้ำนลิตร (+9%) เป็นผลมำจำกปริมำณควำมต้องกำรใช้น้ำมันในประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของตลำดค้ำปลีกและตลำด อุตสำหกรรม ซึ่งได้รับปัจจัยสนับสนุนจำกรำคำขำยปลีกน้ำมันที่ปรับลดลงกระตุ้นควำมต้องกำรใช้น้ำมันของผู้บริโภคให้เพิ่มขึ้น และภำคกำรท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวและยังคงขยำยตัวจำกกำรเพิ่มขึ้นของกลุ่มนักท่องเที่ยวชำวจีน กลุ่มประเทศ CLMV ญี่ปุ่น เกำหลี ใต้ ฯลฯ โดยในไตรมำสนี้ปริมำณกำรจำหน่ำยกลุ่มผลิตภัณฑ์น้ำมันแก๊สโซฮอล์เพิ่มขึ้น 12% และผลิตภัณฑ์น้ำมันเครื่ องบิน เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปริมำณกำรจำหน่ำยของตลำดค้ำปลีก (สถำนีบริกำรน้ำมัน) ปรับเพิ่มขึ้น 76 ล้ำนลิตร (+9%) ผลของกำรดำเนินกลยุทธ์ หลักของบริษัท ที่เน้นนโยบำยกำรขำยผ่ำนสถำนีบริกำรเป็นหลัก ปริมำณกำรจำหน่ำยที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มำจำกผลิตภัณฑ์น้ำมัน กลุ่มแก๊สโซฮอล์ โดยเฉพำะผลิตภัณฑ์น้ำมันแก๊สโซฮอล์ 95 และผลิตภัณฑ์น้ำมันแก๊สโซฮอล์ E20 รวมถึงผลิตภัณฑ์น้ำมันดีเซล ที่ปรับเพิ่มขึ้น จำนวนสถำนีบริกำรน้ำมัน ณ สิ้นไตรมำส มี 1,065 สำขำ โดยมีกำรเปิดสถำนีบริกำรใหม่จำนวน 8 สำขำ ซึ่งส่วน ใหญ่เป็นสถำนีบริกำรขนำดใหญ่ เน้นภำพลักษณ์ที่ทันสมัย และมีธุรกิจเสริมอื่นๆ เช่น ร้ำนกำแฟอินทนิล มินิมำร์ท พันธมิตรทำง กำรค้ำแบรนด์ชั้นนำต่ำง ฯลฯ เพื่อตอบโจทย์ควำมต้องกำรของผู้บริโภคให้มำกขึ้น พร้อมทั้งปรับปรุงคุณภำพของสถำนีบริกำร น้ำมันที่มีอยู่เดิมให้ดีขึ้น เพื่อผลักดันยอดขำยต่อสถำนีบริกำรให้เพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทได้ทำกำรปิดสถำนีบริกำรที่มียอดขำยต่ำกว่ำ เป้ำหมำย โดยบริษัทฯ ยังสำมำรถรักษำส่วนแบ่งกำรตลำดกำรจำหน่ำยน้ำมันใสผ่ำนช่องทำงสถำนีบริกำรให้อยู่ในอันดับที่ 2 ได้ อย่ำงต่อเนื่อง ปริมำณกำรจำหน่ำยของตลำดอุตสำหกรรมปรับเพิ่มขึ้น 34 ล้ำนลิตร (7%) เนื่องจำกปี 2559 บริษัทประสบควำมสำเร็จ ในผลักดันยอดจำหน่ำยน้ำมันอำกำศยำน และยังมีกำรหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นประจำปีของโรงกลั่นน้ำมันภำยในประเทศบำงรำย ทำให้เกิดอุปทำนตึงตัว บริษัทฯ สำมำรถเพิ่มปริมำณกำรจำหน่ำยในช่วงเวลำดังกล่ำวได้ ประกอบกับใน Q3/2558 มีปัญหำภัย แล้งกระทบภำคกำรเกษตร ส่งผลให้โรงงำนอุตสำหกรรม และธุรกิจขนส่งที่เกี่ยวข้องได้รับผลกระทบและลดกำรสั่งซื้อน้ำมัน

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

11 |

เมื่อเทียบกับ Q2/2559 ปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์น้ำมันรวมปรับลดลง (-5%) ซึ่งลดลงทั้งในส่วนของกำรจำหน่ำย ผ่ำนตลำดค้ำปลีก และตลำดอุตสำหกรรม โดยปริมำณกำรจำหน่ำยผ่ำนตลำดค้ำปลีก (สถำนีบริกำร) ลดลง 42 ล้ำนลิตร (-5%) QoQ เนื่องจำกในไตรมำสที่ 3 เป็นช่วง low season และเข้ำสู่ฤดูฝน ทำให้ควำมต้องกำรใช้น้ำมันในภำคกำรเกษตรลดลง ประกอบกับฝนที่ตกหนักทำให้เกิดน้ำท่วมในบำงพื้นที่ ส่งผลให้ปริมำณกำรจำหน่ำยผ่ำนสถำนีบริกำรในต่ำงจังหวัดลดลง อีกทั้ง ทำให้โรงงำนอุตสำหกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินค้ำเกษตรได้รับผลกระทบและลดกำรสั่งซื้อน้ำมัน ประกอบกับอุปทำนน้ำมั นที่มี มำกกว่ำอุปสงค์ในตลำดเป็นผลให้ปริมำณกำรจำหน่ำยผ่ำนตลำดอุตสำหกรรมลดลง 26 ล้ำนลิตร (-5%) QoQ ค่ำกำรตลำดรวมอยู่ที่ 0.80 บำทต่อลิตร เพิ่มขึ้น 14% YoY จำกค่ำกำรตลำดในส่วนของตลำดค้ำปลีกและค่ำกำรตลำด ของผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น แต่เมื่อเทียบ QoQ ค่ำกำรตลำดรวมลดลง จำกกำรที่รำคำน้ำมันดิบในระหว่ำงไตรมำสปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อรำคำต้นทุนผลิตภัณฑ์ ในขณะที่รำคำขำยปลีกน้ำมันปรับขึ้นช้ำกว่ำ และค่ำกำรตลำดในส่วนของตลำดอุตสำหกรรม ลดลงจำกกำรแข่งขันที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วง low Season ผลกำรดำเนินงำน Q3/2016 ธุรกิจกำรตลำดมี EBITDA 607 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 56 ล้ำนบำท (+10%) YoY จำกปริมำณกำรจำหน่ำยผ่ำนช่องทำงสถำนีบริกำรที่เพิ่มขึ้น และค่ำกำรตลำดที่ดีขึ้น รวมถึง รำยได้ของธุรกิจ Non-Oil เพิ่มขึ้น จำกกำรรุกตลำดในส่วนนี้มำกขึ้น ขณะที่ QoQ ลดลง 275 ล้ำนบำท (-31%) เนื่องจำกเป็นช่วง low season ทำให้มีกำรแข่งขันด้ำนรำคำสูง และต้นทุนผลิตภัณฑ์ปรับสูงขึ้น

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

12 |

3.) ธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากเซลล์แสงอาทิตย์ ตารางแสดงปริมาณการจาหน่ายไฟฟ้า Q3/2558 Q2/2559 Q3/2559 รายได้จากการขายและการให้บริ การ (ล้านบาท)

YoY

QoQ

9M2558

9M2559

731

759

785

7%

3%

2,258

2,327

ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ - ประเทศไทย (กำลังกำรผลิตจำหน่ำย 118 MW)

63.88

65.03

61.01

-4%

-6%

197.21

191.38

ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ - ประเทศญี่ปุ่น (กำลังกำรผลิตจำหน่ำย 20 MW)

N/A

3.44

8.07

N/A

135%

N/A

14.65

63.88

68.47

69.07

8%

1%

197.21

206.02

692

525

612

-12%

17%

2,140

1,765

ปริ มาณการจาหน่ ายไฟฟ้ า

รวมปริ มาณการจาหน่ ายไฟฟ้ า EBITDA

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์มีรำยได้เพิ่มขึ้น 54 ล้ำนบำท (+7%) โดยธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ในประเทศไทย (กำลังกำรผลิตไฟฟ้ำตำมสัญญำรวม 118 เมกะวัตต์) มีปริมำณ กำรจำหน่ำยไฟฟ้ำลดลง 2.87 ล้ำนกิโลวัตต์-ชั่วโมง (-4%) โดยมีสำเหตุมำจำกค่ำควำมเข้มแสงของทั้ง 3 โครงกำรที่ปรับลดลง เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ำ จำกปริมำณฝนที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้ำมีสภำวะฝนแล้งจำกปรำกฎกำรณ์เอลนีโญ ทำให้ค่ำควำมเข้มแสงในช่วงดังกล่ำวสูงกว่ำปกติ สำหรับธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ ในประเทศญี่ปุ่น (กำลังกำรผลิต ไฟฟ้ำตำมสัญญำรวม 20 เมกะวัตต์) มีปริมำณกำรจำหน่ำยไฟฟ้ำจำกโครงกำรที่ดำเนินกำรผลิตเชิงพำณิชย์แล้ว 8.07 ล้ำน กิโลวัตต์-ชั่วโมง เมื่อเทียบกับ Q2/2559 ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์มีรำยได้เพิ่มขึ้น 26 ล้ำนบำท (+3%) โดยธุรกิจผลิตไฟฟ้ำ จำกเซลล์แสงอำทิตย์ในประเทศไทย (กำลังกำรผลิตไฟฟ้ำตำมสัญญำรวม 118 เมกะวัตต์) มีปริมำณกำรจำหน่ำยไฟฟ้ำรวมลดลง 4 ล้ำนกิโลวัตต์-ชั่วโมง (-6%) โดยมีสำเหตุมำจำกค่ำควำมเข้มแสงของทั้ง 3 โครงกำรที่ปรับลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ำ จำก ปริมำณฝนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพำะในเดือน กรกฎำคม ซึ่งอุตุนิยมวิทยำรำยงำนว่ำมีปริมำณฝนรวมเฉลี่ยทั้งประเทศสูงกว่ำค่ำปกติ ถึง 19% และเดือนกันยำยน ซึ่งมีพำยุหมุนโซนร้อนเคลื่อนเข้ำสู่ประเทศไทยเป็นลูกแรกของปี สำหรับธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์ แสงอำทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น มีปริมำณกำรจำหน่ำยไฟฟ้ำเพิ่มขึ้น 4.63 ล้ำนกิโลวัตต์-ชั่วโมง (+135%) ส่วนหนึ่งมำจำกกำรเริ่ม เปิดดำเนินกำรเชิงพำณิชย์เพิ่มเติมของโครงกำรผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ จำนวน 1 โครงกำร (กำลังกำรผลิตไฟฟ้ำตำม สัญญำ 8.8 เมกะวัตต์) ในเดือนกรกฎำคม 2559 ทำให้กำลังกำรผลิตไฟฟ้ำตำมสัญญำรวมเพิ่มขึ้นเป็น 20 เมกะวัตต์ และอีกส่วน หนึ่งมำจำกค่ำควำมเข้มแสงในไตรมำสที่สูงขึ้นของทุกโครงกำรเมื่อเข้ำสู่ช่วงฤดูร้อนที่ประเทศญี่ปุ่น ทั้งนี้ใน Q3/2559 ธุรกิจผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์มีค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและบริหำรลดลงเมื่อเทียบกับไตรมำส ก่อน จำกกำรที่ค่ำใช้จ่ำยบำงส่วนใน Q2/2559 เป็นค่ำใช้จ่ำยที่ปรึกษำทำงกำรเงินซึ่งเกิดขึ้นครั้งเดียว อย่ำงไรก็ตำมโครงกำรใน ประเทศญี่ปุ่นยังมีค่ำใช้จ่ำยสำหรับกำรเตรียมกำรโครงกำรอื่นๆ ที่อยู่ระหว่ำงก่อสร้ำงและพัฒนำ นอกจำกนี้ยังมีขำดทุนจำกอัตรำ แลกเปลี่ยน 12 ล้ำนบำท จำกค่ำเงินเยนที่อ่อนค่ำลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมำสก่อน จำกปัจจัยที่กล่ำวมำข้ำงต้น ส่งผลให้ธุรกิจ ผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ในไตรมำสนี้ มี EBITDA 612 ล้ำนบำท ลดลง 80 ล้ำนบำท (-12%) YoY แต่เพิ่มขึ้น 87 ล้ำนบำท (+17%) QoQ

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

13 |

4.) ธุรกิจไบโอฟูเอล ธุรกิจไบโอฟูเอลใน Q3/2559 มี EBITDA ขำดทุน 65 ล้ำนบำท แบ่งเป็น EBITDA ขำดทุนของบริษัท บำงจำกไบโอฟู เอล จำกัด 61 ล้ำนบำท ส่วนแบ่ง ขำดทุนจำกบริษัท บำงจำก ไบโอ เอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด 3 ล้ำนบำท และส่วนแบ่ง ขำดทุนจำกบริษัท อุบล ไบโอ เอทำนอล จำกัด 1 ล้ำนบำท ผลการดาเนิ นงานของธุรกิ จไบโอดีเซล โดยบริษทั บางจากไบโอฟูเอล จากัด รำยได้จำกกำรขำย (ล้ำนบำท) อัตรำกำลังกำรผลิต (%) อัตรำกำรผลิตเฉลี่ย (พันลิตรต่อวัน) ปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์ B100 (ล้ำนลิตร) EBITDA (ล้านบาท)

Q3/2558 Q2/2559 Q3/2559 1,326 2,221 1,553 102% 108% 56% 366 387 452 52 67 44 64 119 (61)

ราคาขายเฉลี่ยผลิ ตภัณฑ์ (ข้อมูลอ้ำงอิง: กรมธุรกิจพลังงำน) ผลิตภัณฑ์ B100 (บำทต่อลิตร) 28.54 น้ำมันปำล์มดิบ (CPO) (บำทต่อกิโลกรัม) 24.30

36.55 34.04

37.62 33.96

YoY QoQ 17% -30% -45% -48% 24% 17% -16% -35% -195% -151%

32% 40%

3% 0%

9M2558 3,991 101% 364 142 232

31.83 28.07

9M2559 YoY 5,641 41% 90% -11% 408 12% 176 24% 192 -18%

35.62 32.56

12% 16%

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 ธุรกิจไบโอดีเซลมีรำยได้จำกกำรขำยเพิ่มขึ้น 227 ล้ำนบำท เป็นผลมำ จำกรำคำขำยเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ B100 ที่ปรับสูงขึ้น 32% ตำมรำคำน้ำมันปำล์มดิบที่ปรับสูงขึ้น ในขณะที่ปริมำณกำรจำหน่ ำย ผลิตภัณฑ์ B100 ปรับลดลง 8 ล้ำนลิตร (-16%) เนื่องจำกในปีนี้ ภำครัฐปรับลดสัดส่วนกำรผสมผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซล จำก 7% เป็ น 5% ตั้ ง แต่ วั นที่ 25 กรกฎำคม 2559 และปรั บ ลดเป็น 3% ตั้ ง แต่ วั นที่ 25 สิ ง หำคม 2559 เป็ น ต้ น มำ ในเดื อน กรกฎำคม ธุ ร กิ จ ไบโอดี เ ซลมีกำลั ง กำรผลิ ต เพิ่มขึ้ นเป็ น 810 พั น ลิ ต รต่ อ วั น จำกโรงงำนผลิ ตไบโอดี เ ซลแห่งที่ 2 และจำก สถำนกำรณ์ กำรปรับ ลดสั ด ส่ วนกำรผสมผลิต ภัณฑ์ B100 ท ำให้ โรงงำนผลิ ตไบโอดี เซลใช้กำลั งกำรผลิ ตเฉลี่ ย 56% หรือมี อัตรำกำลังกำรผลิตเฉลี่ย 452 พันลิตรต่อวัน เมื่อเทียบกับ Q2/2559 ธุรกิจไบโอดีเซลมีรำยได้จำกกำรขำยลดลง จำกปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์ B100 ที่ลดลง 23 ล้ำนลิตร (-35%) แม้รำคำขำยเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ B100 จะปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (+3%) โดยปริมำณกำรจำหน่ำยผลิตภัณฑ์ B100 ที่ลดลง เป็นผลมำจำกกำรที่ภำครัฐกำหนดลดสัดส่วนกำรผสมผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซลเป็น 3% ระหว่ำงไตรมำส ในขณะที่ไตรมำสก่อน สัดส่วนกำรผสมผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซลอยู่ที่ 7% สำหรับอัตรำกำรผลิตเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น 17% จำกโรงงำนผลิตไบโอดีเซลแห่งที่ 2 ใน Q3/2559 ธุ ร กิ จ ไบโอดี เ ซลมี ก ำไรขั้ น ต้ น ลดลง โดยหลั ก เป็ น ผลกระทบกำรที่ ภ ำครั ฐ ปรั บ ลดสั ด ส่ ว นกำรผสม ผลิตภัณฑ์ B100 ในน้ำมันดีเซลจำก 7% เป็น 5% และ 3% ระหว่ำงไตรมำส ทำให้ควำมต้องกำรใช้ผลิตภัณฑ์ B100 ปรับลดลง ส่งผลให้รำคำน้ำมันปำล์มดิบ ในไตรมำสที่ 3 ลดลงประมำณ 6 บำทต่อกิโลกรัม กระทบรำคำขำยเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ B100 ปรับ ลดลงเช่นกัน ทำให้ธุรกิจไบโอดีเซลมี Inventory Loss 153 ล้ำนบำท (รวมรำยกำรค่ำเผื่อกำรลดมูลค่ำสินค้ำคงเหลือ (LCM) 61 ล้ำนบำท)

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

14 |

42 40 38 36 34 32 30 28

รำคำขำยเฉลี่ยรำยเดือน น้ำมันปำล์มดิบ และผลิตภัณฑ์ B100

ม.ค.-59 ก.พ.-59 มี.ค.-59 เม.ย.-59 พ.ค.-59 มิ.ย.-59 ก.ค.-59 ส.ค.-59 ก.ย.-59

รำคำน้ำมันปำล์มดิบ (บำท/กิโลกรัม)

รำคำผลิตภัณฑ์ B100 (บำท/ลิตร)

ข้อมูลอ้ำงอิง: กรมธุรกิจพลังงำน

จำกปัจจัยที่กล่ำวมำข้ำงต้น ส่งผลให้ใน Q3/2559 ธุรกิจไบโอดีเซลมี EBITDA ขำดทุน 61 ล้ำนบำท ลดลง 125 ล้ำน บำท (-195%) YoY และลดลง 180 ล้ำนบำท (-151%) QoQ นอกจำกนี้ เมื่อวันที่ 21 กันยำยน 2559 โรงงำนผลิตเอทำนอล กำลังกำรผลิต 150 พันลิตรต่อวัน ของบริษัท บำงจำก ไบโอ เอทำนอล จำกัด (ฉะเชิงเทรำ) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ได้เริ่มเปิดดำเนินกำรผลิตเชิงพำณิชย์ คำดว่ำจะเริ่มจำหน่ำย ผลิตภัณฑ์เอทำนอล ในเดือนตุลำคม 2559 จึงยังไม่มีกำรรับรู้รำยได้จำกกำรขำยในไตรมำส

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

15 |

5.) ธุรกิ จสารวจและผลิ ตปิ โตรเลียม ผลการดาเนิ นงานของธุรกิ จสารวจและผลิ ตปิ โตรเลียม กำลังกำรผลิต1/ (บำร์เรลต่อวัน เฉพำะสัดส่วนของ NIDO) ปริมำณกำรจำหน่ำย (บำร์เรล เฉพำะสัดส่วนของ NIDO) รำยได้จำกกำรขำย (ล้ำนบำท) EBITDA (ล้านบาท)

Q3/2558

Q2/2559

Q3/2559

YoY

QoQ

9M2558

9M2559

3,414

2,861

2,838

-17%

-1%

3,166

2,937

201,003

393,375

196,474

-2%

-50%

874,961

791,977

374

299

644

72%

116%

1,724

1,176

156

59

171

10%

191%

498

252

หมำยเหตุ: 1/ เฉพำะกำลังกำรผลิตในแหล่งผลิตน้ำมันดิบ Galoc เท่ำนั้น

ใน Q3/2559 แหล่งผลิตน้ำมันดิบ Galoc มี Uptime 99.3% และมีอัตรำกำรผลิตเฉลี่ย 5,079 บำร์เรลต่อวัน (คิดเป็น สัดส่วนของ Nido เท่ำกับ 2,838 บำร์เรลต่อวัน) โดยมีรำยละเอียดกำรขำยน้ำมันดิบในไตรมำส ตำมกำรเปิดเผยของบริษัท Nido Petroleum Limited (NIDO) ในตลำดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย (ASX) ดังนี้ 

น้ำมันดิบจำกแหล่ง Galoc ในเดือนสิงหำคม จำนวน 1 Cargo ปริมำณ 339,799 บำร์เรล (คิดเป็นสัดส่วนของ Nido เท่ำกับ 189,878 บำร์เรล) ด้วยรำคำ FOB 45.46 เหรียญสหรัฐฯต่อบำร์เรล



น้ำมันดิบจำกแหล่ง Nido & Matinloc จำนวน 25,801 บำร์เรล (คิดเป็นสัดส่วนของ Nido เท่ำกับ 6,596 บำร์เรล)

ผลกำรดำเนินงำน Q3/2559 เทียบกับ Q3/2558 ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม มีรำยได้จำกกำรขำย 644 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 270 ล้ำนบำท (+72%) เนื่องจำกไตรมำสนี้ รับรู้รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันจำนวน 2 Cargo ได้แก่ Cargo เดือนมิถุนำยน 2559 ที่ส่งมอบถึงผู้ซื้อในเดือนกรกฏำคม 2559 ด้วยเงื่อนไขกำรซื้อขำยเป็น DES (Delivered Ex Ship-รับรู้รำยได้เมื่อสินค้ำถึง มือผู้ซื้อ) และ Cargo เดือนสิงหำคม 2559 ขณะที่ใน Q3/2558 รับรู้รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันจำนวน 1 Cargo ได้แก่ Cargo เดือนสิงหำคม 2558 ทั้งนี้ รำคำขำยเฉลี่ยต่อ cargo ในไตรมำสนี้ ปรับลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตำมกำรปรับตัว ลดลงของรำคำน้ำมันดิบในตลำดโลก (Cargo เดือนสิงหำคม 2558, มิถุนำยน 2559 และ สิงหำคม 2559 มีรำคำ FOB 49.84, 48.15 และ 45.46 เหรียญสหรัฐฯต่อบำร์เรล ตำมลำดับ ) ขณะที่ปริมำณกำรผลิตปรับลดลงตำม Natural-Decline Production Curve เมื่อเทียบกับ Q2/2559 ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม มีรำยได้จำกกำรขำยเพิ่มขึ้น 346 ล้ำนบำท เป็นผลมำจำกกำร ที่ไตรมำสนี้มีรับรู้รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันจำนวน 2 Cargo ขณะที่ไตรมำสก่อน รับรู้รำยได้จำกกำรขำยน้ำมันจำนวน 1 Cargo และอีกส่วนหนึ่งเป็นผลของรำคำน้ำมันในตลำดโลกที่ฟื้นตัวขึ้นตั้ งแต่ปลำย Q2/2559 ทำให้รำคำขำยของ Cargo เดือนมิถุนำยน และ Cargo เดือนสิงหำคม ที่บันทึกรำยได้ในไตรมำสนี้ สูงกว่ำรำคำขำยของ Cargo เดือนเมษำยน ที่บันทึกรำยได้ในไตรมำส ก่อน (Cargo เดือนเมษำยน 2559 มีรำคำ FOB 40.53 เหรียญสหรัฐฯต่อบำร์เรล) นอกจำกนี้ บริษัท Nido ยังคงดำเนินมำตรกำรลดค่ำใช้จ่ำย ทั้งค่ำใช้จ่ำยในกำรผลิต และค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและบริหำร เพื่อรับมือกับสถำนกำรณ์รำคำน้ำมันดิบที่ลดต่ำลง ส่งผลให้ธุรกิจสำรวจและผลิตมี EBITDA 171 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 15 ล้ำนบำท (+10%) YoY และเพิ่มขึ้น 112 ล้ำนบำท (+191%) QoQ ทั้งนี้ คณะกรรมกำรบริษัทฯ มีมติให้เพิ่มทุนในบริษัทย่อย BCP Energy International Pte. Ltd. (BCPE) เพื่อให้ BCPE เพิ่มทุนตำมสัดส่วนกำรถือหุ้นเดิมในบริษัท Nido Petroleum Limited เป็นมูลค่ำ 25.94 ล้ำนเหรียญออสเตรเลีย สำหรับกำรเจำะ หลุมประเมินบริเวณพื้นที่ Mid-Galoc ของแหล่งผลิตน้ำมันดิบ Galoc ประเทศฟิลิปปินส์ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีศักยภำพ และมีควำม เป็นไปได้ที่จะมีปริมำณน้ำมันดิบในปริมำณที่สำมำรถพัฒนำสู่กำรผลิตได้ต่อไป

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

16 |

งบแสดงฐานะการเงิ นของบริ ษทั ฯ และบริ ษทั ย่อย หน่วย: ล้ำนบำท 96,303

96,303 81,942

เงินสดและรำยกำร เทียบเท่ำเงินสด สินค้ำคงเหลือ สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

7,872 13,945 11,983 8,099

19,094 12,616 9,717 10,387

10,896

9,462 38,956 33,658 2,838

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ที่ดิน อำคำร และอุปกรณ์

81,942

3,385

40,044

44,489

35,983

43,066

31 ธ.ค. 58

30 ก.ย. 59

31 ธ.ค. 58

30 ก.ย. 59

หนี้สินหมุนเวียน เงินกู้ยืมระยะยำวและหุ้นกู้ (รวมที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี) หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น ส่วนของผู้ถือหุ้น

สิ นทรัพย์ ณ วันที่ 30 กันยำยน 2559 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 96,303 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้นจำนวน 14,361 ล้ำนบำท เมื่อเทียบกับ ณ 31 ธันวำคม 2558 โดยรำยกำรสินทรัพย์หลักที่เปลี่ยนแปลง มีดังนี้ 

เงินสดและรำยกำรเทียบเท่ำเงินสด เพิ่มขึ้น 11,222 ล้ำนบำท โปรดดูรำยกำรวิเครำะห์งบกระแสเงินสด



เงินลงทุนชั่วครำว ลดลง 3,500 ล้ำนบำท จำกฝำกประจำระยะสั้นกับสถำบันกำรเงินครบกำหนด



ลูกหนี้กำรค้ำ-สุทธิ ลดลง 498 ล้ำนบำท เนื่องมำจำกปริมำณกำรขำยในเดือนกันยำยน 2559 ลดลงเมื่อเทียบกับ เดือนธันวำคม 2558 แม้รำคำต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย



สินค้ำคงเหลือ ลดลง 1,329 ล้ำนบำท ส่วนใหญ่มำจำกปริมำณผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปคงเหลือที่ลดลง จำก 3.25 ล้ำนบำร์เรล เป็น 2.11 ล้ำนบำร์เรล เนื่องจำกช่วงปลำยปี 2558 มีกำรเก็บสำรองสินค้ำคงเหลือไว้เพื่อรองรับกำร หยุดซ่อมบำรุงประจำปีใน Q1/2559 รวมถึงรำคำต่อหน่วยปรับลดลงด้วยเช่นกัน



สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 1,337 ล้ำนบำท จำกรำยกำรภำษีเงินได้นิติบุคคลค้ำงรับ



เงินลงทุนในบริษัทย่อย เพิ่มขึ้น 4,741 ล้ำนบำท จำกกำรเพิ่มทุนในบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) 3,300 ล้ำนบำท บริษัท BCP Innovation Pte. Ltd. 181 ล้ำนบำท บริษัท บำงจำก รีเทล จำกัด 800 ล้ำนบำท บริษัท บำงจำกไบโอ เอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด 425 ล้ำนบำท และบริษัท BCP Energy International Pte. Ltd. 35 ล้ำนบำท แต่ ทำงบัญชีมีกำรตัดรำยกำรระหว่ำงกัน ทำให้งบกำรเงินรวมแสดงยอดเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นศูนย์



ที่ดิน อำคำรและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น-สุทธิ 4,445 ล้ำนบำท รำยกำรหลักมำจำกกำรลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์โรง กลั่นของบริษัทฯและของบริษัท บำงจำกไบโอฟูเอล จำกัด 2,700 ล้ำนบำท อุปกรณ์จำหน่ำยและอุปกรณ์สำนักงำน 953 ล้ำนบำท ส่วนของ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) เพิ่มขึ้นจำกกำรซื้อธุรกิจโรงไฟฟ้ำ 1,532 ล้ำนบำท และงำน ระหว่ำงก่อสร้ำง 1,594 ล้ำนบำท ส่วนของ บริษัท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด 848 ล้ำนบำท และ อื่นๆ 143 ล้ำนบำท โดยมีค่ำเสื่อมรำคำสำหรับปี 3,278 ล้ำนบำท และผลต่ำงจำกกำรแปลงค่ำงบกำรเงิน ส่งให้ มูลค่ำสินทรัพย์ลดลง 45 ล้ำนบำท



สินทรัพย์ไม่มีตัวตน เพิ่มขึ้น 311 ล้ำนบำท จำกกำรที่บริษัทฯ ลงทุนใน SAP License และจำกสิทธิกำรขำยไฟฟ้ำ จำกโรงไฟฟ้ำที่ญี่ปุ่น ของบริษัทบีซีพีจี จำกัด (มหำชน) คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

17 |

หนี้ สิน ณ วันที่ 30 กันยำยน 2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 53,237 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 7,278 ล้ำนบำท โดยสำเหตุ หลักมำจำก 

เจ้ำหนี้กำรค้ำ เพิ่มขึ้น 1,592 ล้ำนบำท จำกมูลค่ำกำรซื้อน้ำมันดิบในเดือนกันยำยน 2559 เพิ่มขึ้นจำกในเดือน ธันวำคม 2558 และมีกำรนำเข้ำผลิตภัณฑ์น้ำมันใส จำนวน 400 ล้ำนบำท



เจ้ำหนี้อื่น ลดลง 599 ล้ำนบำท จำกหนี้สินจำกสัญญำประกันควำมเสี่ยงลดลง 153 ล้ำนบำท และค่ำใช้จ่ำยค้ำงจ่ำย ของโครงกำรต่ำงๆ ณ สิ้นไตรมำสลดลง 459 ล้ำนบำท



เงินกู้ยืมระยะยำว (รวมที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี) เพิ่มขึ้น 5,298 ล้ำนบำท ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจำกเงินกู้ยืมระยะยำว ของกลุ่ ม บริ ษั ท บี ซี พี จี จ ำกั ด (มหำชน), บริ ษั ท บำงจำกไบโอฟู เ อล จ ำกั ด , บริ ษั ท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด แต่ลดลงจำกกำรจ่ำยชำระคืนของบริษัทฯ



หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น 546 ล้ำนบำท ส่วนใหญ่มำจำกหนี้สินที่อำจเกิดขึ้น ของกลุ่มบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน)

ส่วนของผูถ้ ือหุ้น ณ วันที่ 30 กันยำยน 2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพำะส่วนของบริษัท จำนวน 38,429 ล้ำนบำท เพิ่มขึ้น 2,948 ล้ำนบำท มำจำกกำไรสุทธิสำหรับปี จำนวน 3,642 ล้ำนบำท จ่ำยเงินปันผล 2,478 ล้ำนบำท และกำไรจำก องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น 236 ล้ำนบำท (ขำดทุนจำกกำรแปลงค่ำงบกำรเงินหน่วยงำนในต่ำงประเทศ 59 ล้ำนบำท และผลต่ำงจำกกำรเปลี่ยนแปลงในมูลค่ำยุติธรรมสุทธิของเงินลงทุนเผื่อขำยกำไร 295 ล้ำนบำท) โดยมีมูลค่ำตำมบัญชีต่อหุ้น 27.91 บำท

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

18 |

งบกระแสเงิ นสดของบริ ษทั ฯ และบริ ษทั ย่อย สำหรับ Q3/2016 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินสดสุทธิได้มำจำกกิจกรรมดำเนินงำน 8,660 ล้ำนบำท มีเงินสดสุทธิที่ใช้ ไปในกิจกรรมลงทุน 4,134 ล้ำนบำท และมีเงินสดสุทธิได้มำจำกกิจกรรมจัดหำเงิน 6,729 ล้ำนบำท ทำให้บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินสดและรำยกำรเทียบเท่ำเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 11,255 ล้ำนบำท โดยมีเงินสดยกมำ ณ 1 มกรำคม 2559 จำนวน 7,872 ล้ำน บำท และผลกระทบจำกอัตรำแลกเปลี่ยนของเงินตรำต่ำงประเทศคงเหลือสิ้นงวด -33 ล้ำนบำท ทำให้ ณ วันที่ 30 กันยำยน 2559 มีเงินสดอยู่จำนวน 19,094 ล้ำนบำท โดยรำยละเอียดในแต่ละกิจกรรมเป็นด้งนี้ ตำรำงแสดงรำยละเอียดกำรได้มำ (ใช้ไป) ของเงินสดในแต่ละกิจกรรม งบกระแสเงินสด

หน่วย: ล้ำนบำท งบกระแสเงินสด

เงินสดสุทธิได้มำ (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงำน เงินสดสุทธิได้มำ (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน เงินสดสุทธิได้มำ (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหำเงิน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ เงินสดและรำยกำรเทียบเท่ำเงินสด ณ วันที่ 1 มกรำคม ผลกระทบจำกอัตรำแลกเปลี่ยนของเงินตรำต่ำงประเทศคงเหลือสิน้ งวด เงิ นสดและรายการเทียบเท่าเงิ นสด ณ วันที่ 30 กันยายน

30 ก.ย. 58

30 ก.ย. 59

11,337

8,660

(14,282)

(4,134)

(169)

6,729

(3,113)

11,255

7,954

7,872

96

(33)

4,937

19,094

โดยรำยละเอียดในแต่ละกิจกรรมเป็นด้งนี้ 1) เงินสดสุทธิได้มำจำกกิจกรรมดำเนินงำน 8,660 ล้ำนบำท โดย  มีกำไรจำกกำรดำเนินงำนที่เป็นเงินสด 8,203 ล้ำนบำท มำจำกกำไรสุทธิ 3,521 ล้ำนบำท บวกค่ำใช้จ่ำยที่ไม่ใช่

เงินสดจำนวน 3,088 ล้ำนบำท บวกต้นทุนทำงกำรเงินและค่ำใช้จ่ำยภำษีเงินได้ 1,594 ล้ำนบำท  เงินสดใช้ไปในสินทรัพย์ดำเนินงำน 292 ล้ำนบำท ส่วนใหญ่ได้แก่ สินค้ ำคงเหลือลดลง 1,365 ล้ำนบำท ลูกหนี้

กำรค้ำลดลง 518 ล้ำนบำท ลูกหนี้อื่นลดลง 334 ล้ำนบำท และสินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น 1,925 ล้ำนบำท  เงินสดจำกหนี้สินดำเนินงำนเพิ่มขึ้น 547 ล้ำนบำท ได้แก่ เจ้ำหนี้กำรค้ำเพิ่มขึ้น 1,632 ล้ำนบำท เจ้ำหนี้อื่นลดลง

908 ล้ำนบำท และมีหนี้สินอื่นลดลง 177 ล้ำนบำท  จ่ำยชำระภำษีเงินได้เป็นเงินสด 382 ล้ำนบำท

2) เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 4,134 ล้ำนบำท โดย  ใช้เงินสดสำหรับกำรลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถำวร 6,196 ล้ำนบำท มำจำกกำรลงทุนในเครื่องจักรอุปกรณ์โรงกลั่น

อุปกรณ์กำรจำหน่ำยและอุปกรณ์สำนักงำนของบริษัทฯ 3,243 ล้ำนบำท เครื่องจักร อุปกรณ์และโรงงำนไบโอ ดีเซล 565 ล้ำนบำท งำนระหว่ำงก่อสร้ำงโครงกำรผลิตไฟฟ้ำจำกเซลล์แสงอำทิตย์ ของกลุ่มบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) 1,537 ล้ำนบำท ของบริษัท บำงจำกไบโอเอทำนอล (ฉะเชิงเทรำ) จำกัด 848 ล้ำนบำท และของบริษัท บำงจำก รีเทล จำกัด 24 ล้ำนบำท  เงินลงทุนระยะยำวอื่นเพิ่มขึ้น 84 ล้ำนบำท  เงินลงทุนชั่วครำวลดลง 3,499 ล้ำนบำท คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

19 |

 จ่ำยเงิ นซื้อหุ้นในบริษั ท ย่ อย จ ำนวน 963 ล้ำนบำท จำกกำรเข้ำซื้อธุรกิจ ผลิต ไฟฟ้ำจำกเซลล์แ สงอำทิ ต ย์ ใน

ประเทศญี่ปุ่นของกลุ่ม SunEdison  ได้เงินสดจำกดอกเบี้ยรับ 132 ล้ำนบำท และจำกกำรจำหน่ำยเงินลงทุนในบริษัท อำเซียนโปแตชชัยภูมิ จำกัด

(มหำชน) (APMC) 203 บำท รวมถึงได้รับเงินปันผล 3 ล้ำนบำท  ค่ำสิทธิกำรเช่ำที่ดินในสถำนีบริกำรน้ำมันเพิ่มขึ้น 371 ล้ำนบำท และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น 358 ล้ำนบำท

3) เงินสดได้มำจำกกิจกรรมจัดหำเงิน 6,729 ล้ำนบำท โดย  ได้รับเงินสดจำกเงินกู้ยืมระยะสั้นจำกสถำบันกำรเงิน 350 ล้ำนบำท  ได้รับเงินสดจำกเงินกู้ยืมระยะยำวจำกสถำบันกำรเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย 8,388 ล้ำนบำท  จ่ำยคืนเงินกู้ยืมระยะยำวจำกสถำบันกำรเงินของบริษัทฯ และบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) 4,309 ล้ำนบำท  ได้รับเงินจำกกำรจำหน่ำยหุ้นของบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหำชน) 5,711 ล้ำนบำท  จ่ำยเงินปันผล 2,523 ล้ำนบำท  จ่ำยต้นทุนทำงกำรเงิน 1,022 ล้ำนบำท

อัตราส่วนทางการเงิ นของบริ ษทั ฯ และบริ ษทั ย่อย (งบการเงิ นรวม) อัตราส่วนความสามารถในการทากาไร (%) Q3/2558

Q2/2559

Q3/2559

9M2558

9M2559

6.20%

10.96%

10.88%

8.35%

7.75%

1.20%

6.55%

3.08%

3.70%

3.38%

อัตรำผลตอบแทนต่อส่วนของผูถ้ ือหุน้ 1/

4.96%

7.58%

9.52%

อัตรำส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์

3.80%

5.11%

5.99%

อัตรำส่วน EBITDA ต่อรำยได้จำกกำรขำยและกำรให้บริกำร อัตรำส่วนกำไรสุทธิ ต่อรำยได้จำกกำรขำยและกำรให้บริกำร

1/ กำไรสุทธิและส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพำะส่วนของบริษัท

อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (เท่า) 30 ก.ย. 58

30 มิ .ย. 59

30 ก.ย. 59

อัตรำส่วนสภำพคล่อง

3.55

2.35

2.80

อัตรำส่วนสภำพคล่องหมุนเร็ว

2.13

1.59

1.94

อัตรำส่วนหนี้สินที่มีภำระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถอื หุ้น

0.93

0.98

0.91

อัตรำส่วนหนี้สินที่มีภำระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

0.54

0.52

0.45

Q3/2558

Q2/2559

Q3/2559

2.74

1.46

1.25

อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)

อัตราส่วนวิ เคราะห์นโยบายทางการเงิ น (เท่า)

DSCR

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

20 |

การคานวณอัตราส่วนทางการเงิ น        



อัตรำส่วน EBITDA ต่อรำยได้จำกกำรขำย และกำรให้บริกำร (%) อัตรำส่วนกำไรสุทธิต่อรำยได้จำกกำรขำย และกำรให้บริกำร (%) อัตรำส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของ ผู้ถือหุ้น (%) อัตรำส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)

=

EBITDA / รำยได้จำกกำรขำยและกำรให้บริกำร

=

กำไร (ขำดทุน) สุทธิ/ รำยได้จำกกำรขำยและกำรให้บริกำร

=

อัตรำส่วนสภำพคล่อง (เท่ำ) อัตรำส่วนสภำพคล่องหมุนเร็ว (เท่ำ) DSCR (เท่ำ) อัตรำส่วนหนี้สินที่มภี ำระดอกเบี้ย ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

= = = =

กำไร (ขำดทุน) ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่/ รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ (เฉลี่ย) กำไร(ขำดทุน) ก่อนต้นทุนทำงกำรเงินและภำษีเงินได้/ รวมสินทรัพย์ (เฉลี่ย) สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน (สินทรัพย์หมุนเวียน – สินค้ำคงเหลือ) / หนี้สินหมุนเวียน EBITDA/ (ชำระคืนเงินกู้ระยะยำว + ต้นทุนทำงกำรเงิน) หนี้สินที่มภี ำระดอกเบี้ย/ ส่วนของผู้ถือหุ้น

อัตรำส่วนหนี้สินที่มีภำระดอกเบี้ยสุทธิ ส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่ำ)

=

=

(หนี้สินที่มีภำระดอกเบี้ย– เงินสดและรำยกำรเทียบเงินสด ต่อ - เงินลงทุนชั่วครำว) / ส่วนของผู้ถือหุ้น

หมำยเหตุ: 1/ รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ (เฉลีย่ ) คำนวณโดยใช้สูตรดังนี้ - รำยปี คำนวณโดย (ยอดสิ้นสุดงวดปีก่อนหน้ำ + ยอดสิ้นสุดงวดปีปัจจุบัน)/ 2 - รำยไตรมำส คำนวณโดย (ยอดสิ้นสุดไตรมำสในปีก่อนหน้ำ + ยอดสิ้นสุดไตรมำสในปีปัจจุบัน)/ 2 2/ รวมสินทรัพย์ (เฉลีย่ ) คำนวณโดยใช้สตู รดังนี้ - รำยปี คำนวณโดย (ยอดสิ้นสุดงวดปีก่อนหน้ำ + ยอดสิ้นสุดงวดปีปัจจุบัน)/ 2 - รำยไตรมำส คำนวณโดย (ยอดสิ้นสุดไตรมำสในปีก่อนหน้ำ + ยอดสิ้นสุดไตรมำสในปีปัจจุบัน)/ 2 3/ กำรคำนวณอัตรำส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ข้อมูลตัวเศษคือ กำไร (ขำดทุน) ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ จะต้องถูกปรับเป็น ตัวเลขเต็มปี (Annualized) 4/ กำรคำนวณอัตรำส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) ข้อมูลตัวเศษคือ กำไร(ขำดทุน) ก่อนต้นทุนทำงกำรเงินและภำษีเงินได้ จะต้องถูกปรับเป็น ตัวเลขเต็มปี (Annualized) 5/ หนี้สินที่มีภำระดอกเบีย้ คำนวณโดย (เงินกูย้ ืมระยะสั้นจำกสถำบันกำรเงิน + เงินกู้ยมื ระยะยำวจำกสถำบันกำรเงิน (รวมที่ถึงกำหนดชำระภำยใน หนึ่งปี) + หุ้นกู้ + หนี้สินตำมสัญญำเช่ำกำรเงิน (รวมที่ถึงกำหนดชำระภำยในหนึง่ ปี))

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

21 |

การบัญชีเพื่อสิ่ งแวดล้อมและสังคม (Environment Management Accounting: EMA) บริษัทฯ ได้จัดทำบัญชีค่ำใช้จ่ำยด้ำนสิ่งแวดล้อมเพื่อเผยแพร่ผ่ำนรำยงำนกำรพัฒนำธุรกิจร่วมไปกับสิ่งแวดล้อมและ สังคมตั้งแต่ปี 2548 โดยมุ่งหวังให้เกิดกำรนำไปปรับใช้ให้เป็นประโยชน์ภำยในองค์กรต่ำงๆเช่นเดียวกับบริษัทฯ กำรจัดทำบัญชี ด้ำนสิ่งแวดล้อมนี้ จะช่วยให้ได้รับข้อมูลที่ถูกต้อง ครบถ้วน และเกิดประโยชน์ใช้ในเชิงกำรบริหำรงำนด้ำนสิ่งแวดล้อม กำรจัดกำร ด้ำนทรัพยำกร ควบคู่กับกำรบริหำรกำรเงินได้อย่ำงมีประสิทธิภำพมำกยิ่งขึ้น รำยงำนบัญชีเพื่อสิ่งแวดล้อมครอบคลุมหน่วยงำน โรงกลั่น ศูนย์จ่ำยน้ำมันบำงจำก และบำงปะอิน ค่าใช้จ่ายสิ่งแวดล้อม (Environment Management Accounting : EMA)

หน่วย: ล้ำนบำท Q3/2558

ค่าใช้จ่ายวัตถุดิบที่ติดไปกับผลิตภัณฑ์ (Material Costs of Product Outputs) ได้แก่น้ำมันดิบ สำรเคมี ส่วนผสมต่ำงๆในกำรผลิต และพลังงำนที่ใช้ในกำรผลิต ค่าใช้จ่ายวัตถุดิบที่ไม่ติดไปกับผลิตภัณฑ์ (Material Costs of Non-Product Outputs) : ได้แก่ น้ำมันที่ไม่ได้คุณภำพ น้ำทิ้ง สำรเคมีที่ใช้เกินจำเป็น และส่วนผสมอืน่ ที่เกินจำเป็น ค่าใช้จ่ายเพื่ออุปกรณ์ควบคุมมลพิษ (Waste and Emission Control Costs) : ได้แก่ ค่ำใช้จ่ำย บำบัดหรือกำจัดของเสีย รวมถึง ค่ำบำรุงรักษำ และค่ำเสื่อมของอุปกรณ์ด้ำนสิ่งแวดล้อมต่ำงๆ ค่าใช้จ่ายในการป้องกันสิ่งแวดล้อม (Prevention and Other Environmental Management Costs) : ได้แก่ ค่ำใช้จ่ำยกำรติดตำม ป้องกัน ด้ำนสิ่งแวดล้อมต่ำงๆ ค่าใช้จ่ายรวม รายได้ของการใช้ประโยชน์ของผลผลิตพลอยได้และการนาของเสียมาใช้ใหม่ (Benefit from by-product and waste recycling )

Q3/2559

∆

23,946

20,754

(3,192)

8

16

7

104

82

(22)

3

10

7

24,061

20,861

(3,200)

(6)

(5)

(1)

ค่ำใช้จ่ำยด้ำนสิ่งแวดล้อมใน Q3/2559 โดยรวมลดลงจำก Q3/2558 ประมำณ 3,200 ล้ำนบำท (-13%) ส่วนใหญ่ มำจำก ค่ำใช้จ่ำยวัตถุดิบที่ติดไปกับผลิตภัณฑ์ที่ลดลง 3,192 ล้ำนบำท จำกรำคำน้ำมันในตลำดโลกที่ลดลงจำกปีก่อนถึง 14% ในขณะที่ ในไตรมำสนี้ บริษัทฯ ได้เดินหน่วยกลั่นเต็มประสิทธิภำพอย่ำงต่อเนื่อง และมีอัตรำกำรผลิตเฉลี่ยเพิ่มขึ้น (115.59 พันบำร์เรล/วัน ใน Q3/2559 เมื่อเทียบกับ 111.68 พันบำร์เรล/วัน ใน Q3/2558) อย่ำงไรก็ตำมค่ำใช้จ่ำยวัตถุดิบที่ไม่ติดไปกับผลิตภัณฑ์ปรับ เพิ่มขึ้น 7 ล้ำนบำท ตำมปริมำณน้ำมันที่ไม่ได้คุณภำพที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่ำใช้จ่ำยเพื่ออุปกรณ์ควบคุมมลพิษและค่ำใช้จ่ำยในกำร ป้องกันสิ่งแวดล้อม ลดลง 15 ล้ำนบำท ส่วนใหญ่มำจำกค่ำเสื่อมรำคำอุปกรณ์ควบคุมมลพิษที่ลดลง 30 ล้ำนบำท ประโยชน์ของผลผลิตพลอยได้และกำรนำของเสียมำใช้ใหม่ลดลง 1.3 ล้ำนบำท เนื่องจำกกำมะถันเหลวและกลีเซอรีน ลดลง 0.7 ล้ำนบำท และเศษเหล็กและอลูมิเนียมที่เหลือใช้และสำมำรถจำหน่ำยได้ ลดลง 0.6 ล้ำนบำท

คำอธิบำยและกำรวิเครำะห์ของฝำ่ ยจัดกำร สำหรับผลกำรดำเนินงำนไตรมำส 3 ปี 2559 บริ ษทั บางจากปิ โตรเลียม จากัด (มหาชน)

22 |