2006 Ney en Partners

XXX BSDIJQFMW[X CF

MO "'(*'5&,"/5003 #36((& & "'% .""/%#-"% 0,50#&3 7&3 6*5( . '&-*9 ,0/*/(453""5 " 0045&/%&

— ."3$ '&-*9

70038003%

,JOEFSEBHWFSCMJKG 4LBOEFSCPSHHBEF ,PQFOIBHFO EPPS %PSUF .BOESVQ 'PUP %PSUF .BOESVQ

¨

5&36(#-*,,&/% 01 703*( 8&3,+""3 /*&68 8&3,+""3 70038003% %003 ."3$ '&-*9 7003;*55&3 "3$)*1&-

NG

"SDIJQFM QBLUF WPSJH XFSLKBBS VJU NFU FFO JOIPVEF

EPPSIFFO IFU 7MBBNTF BSDIJUFDUVVSMBOETDIBQ WFSUBLU

MJKL TUFSL FO [FFS HFWBSJFFSE BBOCPE -BNQFOT #

.FO POUNPFU FMLBBS PQ MF[JOHFO FO SFJ[FO &SWBSJOHFO

DBTJOP ,OPLLF <+BLPC .BD'BSMBOF ' )BEJE 6,

JEFFÑO DPOUBDUFO XPSEFO VJUHFXJTTFME 1SPGFTTJPOFMF

/FVUFMJOHT /- )PMM 74 -VOE %, 4NFUT # >

TBNFOXFSLJOHFO POUTUBBO FO WSJFOETDIBQQFO XPSEFO

# BSDIJUFDUFO # )PSUB EBHVJUTUBQ ;VNUIPS $) GJMN

HFTNFFE %JU OFUXFSLBTQFDU JT FFO OJFU UF WFSXBBSMP[FO

A5IF 'PVOUBJOIFBE ENW" # %PSUF .BOESVQ %,

GFOPNFFO

)VJTXFSL # *UP + 8FEFCSVOO %, XFSGCF[PFL

%BBSPN XPSEU #SVHHF JO IFU OJFVXF XFSLKBBS PQOJFVX

(FSFDIUTHFCPVX (FOU BSDIJUFDUVVSSFJT %FOFNBSLFO

IFU WBTUF UIVJTBESFT XBU OJFU VJUTMVJU EBU XF JO (FOU

FO ;XFEFO FO EF GJMN A1MBZUJNF BMT BGTMVJUFS

FOLFMF FWFOFNFOUFO PSHBOJTFSFO JO TBNFOXFSLJOH NFU IFU 4JOU -VDBTJOTUJUVVU (FOU FO PPL &SFNCPEFHFN

;XFSWFOE EPPS 7MBBOEFSFO

"BMTU FO -VJL BBOEPFO

.FU EF PSHBOJTBUJF WBO UJFO BSDIJUFDUVVSMF[JOHFO UXFF BSDIJUFDUVVSGJMNT UXFF EBHVJUTUBQQFO FO SFTFSWBUJFT

3JKEFOE GJFUTFOE WBSFOE EPPS ,PQFOIBHFO FO .BMNÚ

PQ UXFF FYUFSOF MF[JOHFO JT OBBS [FTUJFO MPDBUJFT JO

%F BSDIJUFDUVVSSFJT OBBS %FOFNBSLFO FO ;XFEFO

7MBBOEFSFO BGHFSFJTE 0VEFOBBSEF WJFS LFFS ,OPLLF

PNWBUUF FFO HFWBSJFFSE FO JOUFOT BBOCPE WBO BSDIJ

ESJF LFFS #SVTTFM #SFEFOF .FDIFMFO UXFF LFFS

UFDUVVSHFTDIJFEFOJT FO BDUVBMJUFJU 7BO "SOF +BDPCTFO

#SVHHF UXFF LFFS (FOU )PFJMBBSU FO 8FWFMHFN %F

UPU %PSUF .BOESVQ %F SFJT WFSMJFQ PSHBOJTBUPSJTDI FO

LFV[F PN IFU POEFSXFSQ WBO EF BWPOE BBO FFO BSDIJ

MPHJTUJFL PQ XJFMUKFT )PFXFM IFU QSPHSBNNB CFIPPSMJKL

UFDUVVSMPDBUJF UF LPQQFMFO XBT FFO CPFJFOEF JOWBMT

JOUFOT XBT CMFFL EF TGFFS SFMBYFE PNEBU CPWFOEJFO

IPFL FO POHFUXJKGFME FFO NFFSXBBSEF /JFVXF UPUBBM

UJKE XBT HFNBBLU WPPS POUTQBOOFOEF GJFUT FO CPPU

WFSTDIJMMFOEF QVCMJFLFO [JKO BBOHFTQSPLFO 7FSSBTTFOE

UPDIUFO %F SFJTMFJEFST 'SFEFSJL 5PNNF "OEJF %FDPDL

WFFM WPML LXBN PQ EF MF[JOHFO BG 7PPS "SDIJQFM XBT

FO %PNJOJRVF 1JFUFST WPSNEFO FFO FSH HFNPUJWFFSE

EJU FFO OJFVXF JNQVMT NBBS IFU WBTUF QVCMJFL MJFU IFU

SFJTUFBN %F SFJTHJET XBT QSPGFTTJPOFFM PQHFCPVXE FO

SFHFMNBUJH BGXFUFO UF WFFM MF[JOHFO UF WFS

[BM UIBOT IFU QSPUPUZQF [JKO WBO EF "SDIJQFM BSDIJUFD

*O UXFF BMHFNFOF WFSHBEFSJOHFO WBO EF W[X JT EBO

UVVSSFJTHJETFO EJF XF PQ CSFEF TDIBBM UFS CFTDIJLLJOH

PPL EPPS MFEFO HFQMFJU PN EF MF[JOHFO PQOJFVX NFFS JO

XJMMFO TUFMMFO WPPS FFO SVJNFS QVCMJFL *O IFU OBKBBS

#SVHHF UF WFSBOLFSFO PN IFU WSPFHFSF "SDIJQFM QVCMJFL

[VMMFO EF CFTUBBOEF SFJTHJETFO WBO %FOFNBSLFO FO

OJFU WPMMFEJH PQ ESJGU UF CSFOHFO FO UF WFSWBOHFO "SDIJQFM

0PTUFOSJKL PQ QVOU XPSEFO HFTUFME FO PQOJFVX VJUHF

JT JNNFST OJFU BMMFFO FFO PSHBOJTBUPS WBO BSDIJUFDUVVS

HFWFO WPPS[JFO WBO TDIJUUFSFOEF GPUP T WBO "SDIJQFM MJE

MF[JOHFO FO BSDIJUFDUVVSSFJ[FO NBBS WPPSBM FFO XJKE

"SOPVU 'PODL

WFSUBLU OFUXFSL WBO ESJF HFOFSBUJFT BSDIJUFDUFO QSPGFT TJPOFMFO FO CFMBOHTUFMMFOEFO JO BSDIJUFDUVVS "SDIJQFM NFU [JKO 8FTU 7MBBNTF SPPUT IFFGU [JDI JO KBBS EJFQ

"SDIJQFM CJFEU JO IFU OJFVXF XFSLKBBS [FFS TUFWJHF LPTU

MBOH UF EVVS WJOEU .BBS WPPSBM FFO SFJT EJF JO[JDIU

/JFVX FO WFSUSPVXE UFHFMJKL /JFVX JT [FLFS EF VJUHF

[BM CJFEFO JO OJFVXF FWPMVUJFT JO BDUVFMF #SJUTF BSDIJ

CSFJEF BBOEBDIU WPPS "NFSJLBBOTF FO #SJUTF BSDIJUFD

UFDUVVS "SDIJQFM IFFGU [FFS MBOH HFXBDIU PN -POEPO

UVVS +BSFOMBOH IFCCFO XF EF QPTUNPEFSOF HMBNPVS EJF

PQOJFVX UF CF[PFLFO EF MBBUTUF "SDIJQFMSFJT XBT JO

JO EJF DPOUSFJFO OPHBM XJKEWFSTQSFJE BBO EF PSEF XBT

0PL EF[F SFJT XPSEU JO FFO BBOUBM MF[JOHFO WPPS

HFMBUFO WPPS XBU [F JT PN FFSEFS PQ EF OP OPOTFOTF

CFSFJE $IJQQFSGJFME '0" FO PG "EKBZF [JF WFSEFS

CFOBEFSJOHFO FO EPPSEBDIUF FFOWPVE WBO ;XJUTFSMBOE 0PTUFOSJKL 1PSUVHBM FO 4QBOKF UF GPDVTTFO

7MBBNTF BSDIJUFDUVVS

.BBS JOUVTTFO JT IFU UPDI UJKE PN PPL JO "NFSJLB FO

PLUPCFS /FZ 1BSUOFST

(SPPU #SJUUBOOJร PQ [PFL UF HBBO OBBS EJFQHBOH

&FO FJHFO[JOOJH JOHFOJFVSTCVSFBV EJF BSDIJUFDUVVS NFU

7FSUSPVXE CMJKGU IFU BGTQFVSFO OBBS EFHFMJKLIFJE FO

DPOTUSVDUJFWF WFSOJFVXJOH PQMBBEU

EVVS[BNF LXBMJUFJU *O EF POPQIPVEFMJKLF CFFMEFO

OPWFNCFS -FOTยกBTT

TUSPPN XBBSUPF BSDIJUFDUVVSBDUVBMJUFJU UF HFNBLLFMJKL

#BSU -FOT JT FFO DSFBUJFWF EVJ[FOEQPPU EJF [PXFM QSP

WFSXPSEU USBDIU "SDIJQFM WPPSCJK EF CFFMEFO OBBS

EVDU JOUFSJFVS BSDIJUFDUVVS BMT TUFEFOCPVX BBOQBLU

FTTFOUJF UF [PFLFO i8BU JT BSDIJUFDUVVS w 8F CMJKWFO

EFDFNCFS %F 4NFU 7FSNFVMFO BSDIJUFDUFO

WFSLFOOFO &ML KBBS PQOJFVX

7FFMFFS BBOLOPQFOE NFU FFO WFSGJKOEF NBUFSJร MF DVMUVVS EBO NFU BSDIJUFDUVVSFTUIFUJFL

4BO 'SBODJTDP -PT "OHFMFT -B +PMMB

BQSJM .BDLFO .BDLFO

)FU XBT MBOH HFMFEFO $IJDBHP +BQBO NBBS

#FIFFSTJOH WBO FFO POUXFSQJOTUSVNFOUBSJVN PNHF[FU

OV JT EF UJKE SJKQ PN PQOJFVX FFO APODF JO B MJGFUJNF SFJT

JO LSBDIUJHF QSFHOBOUF QSPKFDUFO

UF PSHBOJTFSFO FO EF QMBT PWFS UF TUFLFO #FHJO BQSJM WPPSMPQJH NBBSU UPU BQSJM XPSEU EF "SDIJQFMSFJT

*OUFSOBUJPOBMF BSDIJUFDUVVS

ยฆHFMFJE EPPS 8JN 4VQQMZ (ร SZ 7BOEFOBCFFMF FO

5JKEFOT EF [PNFS XBT IFU OJFU FFOWPVEJH PN NFU EF

%PNJOJRVF 1JFUFSTยฆ EF WFSLFOOJOH WBO EF "NFSJLBBOTF

BBOHFTQSPLFO JOUFSOBUJPOBMF HBTUTQSFLFST FYBDUF EBUB

BSDIJUFDUVVSHFTDIJFEFOJT FO BDUVBMJUFJU

WBTU UF MFHHFO

7BO ' - 8SJHIU /FVUSB 4DIJOEMFS &BNFT +PIOTPO

7PPSMPQJH EVT OPH NFU EBUB POEFS WPPSCFIPVE

FO ,BIO UPU (SBWFT .PSQIPTJT .BLJ (IFSZ .FJFS

KBOVBSJ $IJQQFSGJFME 6,

-FHPSFUUB .PTT )FS[PH EF .FVSPO %F SFJT JT FFO

NBBSU '0" 6, PG "EKBZF 6,

EVJ[FMJOHXFLLFOE PWFS[JDIU FO JO[JDIU JO AUIF "NFSJDBO

NFJ "CBMPT Z )FSSFSPT &

BSDIJUFDUVSBM ESFBN %SPNFO NBH NBBS DPODSFFU

NFJ $BMBUSBWB T XFSG JO -VJL

JOTDISJKWFO LBO OPH OJFU EF SFJT XPSEU QBT JO EFDFNCFS

*O WPMHFOEF CVMMFUJOT NFFS IJFSPWFS

BBOHFCPEFO 3FTFSWFFS BMWBTU VX BHFOEB FO TQBBS CPFLKF

"SDIJUFDUVVSGJMNT

%SJF MF[JOHFO [VMMFO EF SFJT LBEFSFO

EFDFNCFS #VJMEJOH UIF (IFSLJO 'PTUFS

KBOVBSJ $BTF TUVEZ IPVTFT EPPS %JSL %F .FZFS

FFO GJMN PWFS EF CPVX WBO IFU GBNFV[F 4XJTT 3& UPSFO

GFCSVBSJ 8SJHIU 4DIJOEMFS /FVUSB EPPS -VD 7FSQPFTU

HFCPVX ยฆCFUFS CFLFOE POEFS EF OBBN AUIF HIFSLJO ยฆ

GFCSVBSJ SFJTPWFS[JDIU EPPS SFJTMFJEFST 8JN 4VQQMZ

EPPS 4JS /PSNBO 'PTUFS

FO (ร SZ 7BOEFOBCFFMF

KVOJ -BHPT 0." ".0

&FO POEFS[PFLTGJMN HFTUVVSE EPPS 0." ".0

-POEFO &FO UXFFEF BSDIJUFDUVVSSFJT WPPSCFSFJE EPPS IFU SFJT

,PSUPN IFU OJFVXF "SDIJQFM BBOCPE JT [FFS CJK[PO

UFBN WBO 'SFEFSJL 5PNNF "OEJF %FDPDL FO %PNJOJRVF

EFS FO FSH HFWBSJFFSE +F LBO IFU NBBOEFMJKLT PQ

1JFUFST HBBU SPOE BVHVTUVT SJDIUJOH -POEPO

XXX BSDIJQFMW[X CF FWFO OBTMBBO PG JO EF WPMHFOEF

.JTTDIJFO FFO BMUFSOBUJFG WPPS XJF EF "NFSJLBSFJT UF

CVMMFUJOT NJUT MJENBBUTDIBQ HSPOEJH OBMF[FO

-JENBBUTDIBQ

G N

&FO "SDIJQFM MJENBBUTDIBQ FVSP WPPS FFO XFSLKBBS FVSP WPPS FFO UXFFEF HF[JOTMJE FO WPPS TUBHJBJST FVSP WPPS TUVEFOUFO JT FFO HSBUJT UPFHBOHTLBBSU UPU BMMF MF[JOHFO EJF BOEFST FVSP FVSP WPPS TUVEFOUFO

LPTUFO QFS BWPOE FS [JKO MF[JOHFO HFQMBOE

&FO MJENBBUTDIBQ JT PPL EF WPPSXBBSEF PN WPPS EF BSDIJUFDUVVSSFJ[FO UF LVOOFO JOTDISJKWFO )FU JT UFWFOT FFO BCPOOFNFOU PQ IFU "SDIJQFM CVMMFUJO .BBS IFU JT WPPSBM FFO TUFVO FO FFO FOHBHFNFOU /BBTU EF GJOBODJÃ&#x2018;MF TUFVO WBO EF 7MBBNTF SFHFSJOH EJF POT JO TUBBU TUFMU NFEFXFSLFST UF CFUBMFO FO EF HFXBBSEFFSEF TQPOTPSJOH WBO UBM WBO GJSNB T JT EF MFEFOCJKESBHF OPH TUFFET EF SVHHFOHSBBU WBO PO[F XFSLJOH /BNFOT EF SBBE WBO CFTUVVS WBO "SDIJQFM 8FMLPN PQ EF MF[JOHFO FO EF SFJ[FO 8F [JKO PQOJFVX WFSUSPLLFO FO IPF

8& ;*+/ 01/*&68 7&3530,,&/ &/ )0&

8FSGCF[PFL HFSFDIUTHFCPVX (FOU EPPS EF UW #FFM "DIUFSHBFM FO 5FDIOVN

.BSD 'FMJY WPPS[JUUFS

-VJGFM UF ,JFM "OUXFSQFO EPPS # BSDIJUFDUFO 4USBNJFO FO /FZ 1BSUOFST 'PUP XXX QIPUP EBZMJHIU DPN

Â&#x2014; /&: 1"35/&34 "3$)*/&&3*/(

50&("/(413*+4 -&;*/(&/ "3$)*1&- -&%&/ (3"5*4 /*&5 -&%&/ 00, 1"35/&34 7"/ %& -&%&/ &630 456%&/5&/ &630 3&4&37&3*/( (&8&/45 7*" )&5 "3$)*1&- 4&$3&5"3*""5 &-,& .*%%"( 6*5(&;0/%&3% ;"5 &/ ;0/ 7"/ 6 505 6 5 ' */'0!"3$)*1&-7;8 #& -*% 803%&/ 7"/ "3$)*1&- ,"/ 7*" 888 "3$)*1&-7;8 #&

¨

%0/%&3%"( 0,50#&3 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 "3$)*5&$563"-& &/(*/&&3*/( %003 -"63&/5 /&: #

7-. ;""- WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7&-0%300.453""5 #36((&

MO

/B FFO JOUFOTF TBNFOXFSLJOH WBO [FWFO KBBS

oEF JOUFOTJFWF TBNFOXFSLJOH NFU EF BSDIJUFDUo WPPS

NFU JOHFOJFVS 3FOÏ (SFJTDI JO -VJL SJDIU -BVSFOU

IFU WPFUMJDIU UF CSFOHFO

/FZ JO FFO FJHFO CVSFBV PQ JO #SVTTFM FO JO

&FSEFS HFOPFNEF BSDIJUFDU 1PVMJTTFO WBO IFU CVSFBV

-VYFNCVSH /FZ 1BSUOFST XFFU [JDI PQ LPSUF UJKE FFO

1PVMJTTFO %F 8JOUFS 7BO )VOTFM LBBQUF EF TUBBMCPVX

TUFWJHF SFQVUBUJF BBO UF NFUFO BMT SBBEHFWFOE JOHFOJ

QSJKT WPPS EF MVJGFMT WBO EF 5BDILFNPOJTDIPPM XFH

FVSTCVSFBV FO EPFU EJF SFQVUBUJF FFS BBO JO QSPKFDUFO

EBOL[JK EF NFEFXFSLJOH WBO /FZ 1BSUOFST %JU SBBE

NFU BSDIJUFDUFO BMT 4UÏQIBOF #FFM 1JFSSF #MPOEFM

HFWFOE JOHFOJFVSTCVSFBV HJOH UJKEFOT EJF[FMGEF FEJUJF

#VFMFOT 7BOEFSMJOEFO 9BWFFS %F (FZUFS %BOJFM

OPH NFU FFO XJOOFOE QSPKFDU DBUFHPSJF SFTJEFOUJÑMF

%FUIJFS )BOT ,PMMIPGG # "SDIJUFDUFO FO / & )FU

HFCPVXFO XPOJOH %FOJT 0SUNBOT EPPS %FUIJFS BTTP

XFSL WBO IFU JOHFOJFVSTCVSFBV JT FJHFO[JOOJH UF OPF

DJÏT FO FFO OPNJOBUJF DBUFHPSJF CVSHFSMJKLF CPVXLVOTU

NFO EBOL[JK IFU DPOTFRVFOUF WPSNPOEFS[PFL EBU IFU

FO LVOTUXFSLFO WPFUHBOHFSTCSVH 5FSWVSFOMBBO EPPS

POUXFSQ WBO EF FJHFO QSPKFDUFO BBOTUVVSU FO SFTVMUFFSU

1JFSSF #MPOEFM OBBS IVJT %F FEJUJF [PSHEF WPPS ESJF

JO FOLFMF PQNFSLFMJKLF LVOTUXFSLFO CSVHHFO QBTTF

XJOOFOEF QSPKFDUFO DBUFHPSJF SFTJEFOUJÑMF HFCPVXFO

SFMMFT FO MVJGFMT /FZ HBBU PQ WFSSBTTFOEF XJK[F PQ [PFL

XPOJOH EPPS #VFMFOT 7BOEFSMJOEFO DBUFHPSJF CVSHFS

OBBS EF HSFO[FO WBO EF JOHFOJFVSTLVOTU

MJKLF CPVXLVOTU FO LVOTUXFSLFO CSVH PWFS EF 0VSUIF JO )PUUPO EPPS ;JBOF DBUFHPSJF LBSBLUFSJTUJFLF CPVX

&FO WBO EF XJOOBBST WBO EF #FMHJTDIF 4UBBMCPVXEBH

EFMFO JO TUBBM PWFSLBQQJOH "MEFO #JFTFO EPPS /FZ

[FJ UJKEFOT EF QSJKTVJUSFJLJOH i+F LVOU FFO JOUFMMJHFOU

1BSUOFST FO UXFF OPNJOBUJFT IFU BQQBSUFNFOUTHFCPVX

QFSTPPO IFSLFOOFO BBO IFU GFJU EBU IJK [JDI MBBU PNSJOHFO

JO #SVTTFM EPPS .BSJP (BS[BOJUJ DBUFHPSJF CVSHFSMJKLF

EPPS QFSTPOFO EJF JOUFMMJHFOUFS [JKO EBO IJK w "SDIJUFDU

CPVXLVOTU FO LVOTUXFSLFO WPFUHBOHFSTCSVH 4UPLLFM

1PVMJTTFO XJMEF IJFSNFF BBOHFWFO EBU EF BEWJTFSFOEF

EPPS /FZ BOE 1BSUOFST JO TBNFOXFSLJOH NFU #MPOEFM

JOHFOJFVS FO EF BSDIJUFDU JO ÏÏO BEFN NPFUFO XPSEFO

FO 4JNPO /FZ 1BSUOFST EXJOHU CJOOFO IFU #FMHJTDIF

HFOPFNE 7SPFHFS XFSE EF DJWJFM JOHFOJFVS HF[JFO BMT

BSDIJUFDUVVSMBOETDIBQ [POEFS UXJKGFM CFXPOEFSJOH BG

FFO SFLFONFFTUFS FO JO TPNNJHF &VSPQFTF MBOEFO JT

WPPS EF XJK[F XBBSPQ EF TBNFOXFSLJOH NFU BSDIJUFDUFO

EJU OPH TUFFET IFU HFWBM %F[F APOEFSHFTDIJLUF QPTJUJF

WFSMPPQU )JFSEPPS WJOEFO OJFU BMMFFO CFLFOEF NBBS PPL

JT JO EF HFTDIJFEFOJT WFSLMBBSCBBS NBBS XFJOJH CFWSF

KPOHF BSDIJUFDUFO NFU TQSBOLFMFOEF JEFFÑO IVO XFH

EJHFOE *OHFOJFVST EPFO IVO XFSL JO SFMBUJFWF TUJMUF FO

OBBS IFU CVSFBV

[PFLFO XFJOJH PG HFFO QVCMJDJUFJU

.BBS IPF LSBDIUJH /FZ 1BSUOFST PPL UF XFSL HBBU CJK

"SDIJQFM XJM IJFSJO WFSBOEFSJOH CSFOHFO EPPS PPL SBBE

IFU SFBMJTFSFO WBO JOOPWBUJFWF DPOTUSVDUJFT [P CFTDIFJ

HFWFOEF JOHFOJFVSTCVSFBVT FFO QPEJVN UF CJFEFO CJO

EFO CMJKGU IFU CJK IFU PQ QBQJFS [FUUFO WBO IBBS WFSXF

OFO EF MF[JOHFOSFFLTFO 0NEBU EF DPOTUSVDUJF [JDI JO

[FOMJKLJOHFO &OLFM EF CFLOPQUF NBBS UPDI HFTMBBHEF

TPNNJHF HFCPVXFO WFFMBM BBO IFU PPH POUUSFLU JT IFU EF

VJUHBWF WBO +POHF "SDIJUFDUFO JO 7MBBOEFSFO EPPS

CFEPFMJOH EF LFSO WBO EF BBOQBL WBO IFU BEWJFTCVSFBV

7"J " FSLFOU EF QSPNJOFOUF QMBBUT WBO /FZ 1BSUOFST

1BSUOFST 'SFFEPN PG 'PSN 'JOEJOH [JKO EF CFTQSPLFO QSPKFDUFO FSH PWFS[JDIUFMJKL JOHFEFFME #JK JFEFS IPPGE TUVL NFU OBNFO BMT AIJÃ&#x2018;SBSDIJF AUZQPMPHJF AHFPNFUSJF FO UFOTMPUUF AGSFFEPN PG GPSN GJOEJOH JT OJFU BMMFFO FFO EJFQHBBOEF WJTJF WBO -BVSFOU /FZ NBBS PPL FFO SJKLF TDIBLFSJOH WBO QSPKFDUFO UFOUPPOHFTQSFJE 0QWBMMFOE JT XFM EBU WJFS WBO EF [FT HFQSFTFOUFFSEF QSPKFDUFO CSVHHFO CFUSFGU #SVHHFO [JKO EF MBBUTUF UJKE FFO WFFM WPPSLPNFOEF POUXFSQPQHBWF FO [JKO WFFMBM POUXJL LFME PQ CBTJT WBO HSPOEJHF MBOETDIBQTTUVEJFT 0VEF IBWFOHFCJFEFO LSJKHFO EPPSEBDIUF JOWBMTXFHFO IPHF TOFMIFJETMJKOFO WSBHFO [PXFM WPPS EF USFJO BMT WPPS EF WPFUHBOHFS PN OJFVXF WFSCJOEJOHFO 4PNNJHF CSVHHFO [JKO USJPNGCPHFO CJOOFO IFU TUBETMBOETDIBQ o[PBMT EF $PMMFHFCSVH UF ,PSUSJKLo BOEFSF LPNFO TQFFMT VJU EF IPFL o[PBMT EF WPFUHBOHFSTCSVH UF ,OPLLF )FJTUo PG DJK GFSFO [JDI XFH JO EF PNHFWJOH o[PBMT EF #POPCPCSVH UF -FVWFO FO EF UXFFEF 4DIFMEFCSVH UF 5FNTF %VJEFMJKLFS EBO FMLF BOEFSF WPSN WBO CPVXUFDIOJFL [JKO CSVHHFO SFMBUJFG FFOWPVEJH UF CFHSJKQFO 8FJOJH WBO EFSHFMJKLF WFSCJOEJOHFO JO IFU CJK[POEFS EF NFFTU SFDFOUF IFCCFO CFUFLFOJTMP[F EFDPSBUJFT .BBS IPFXFM EF DPOTUSVDUJF XPSEU HFSFHFFSE EPPS EF GVODUJF JT IFU JONJEEFMT PPL FFO WFSFJTUF IFU QVCMJFL UF CFIBHFO NFU FFO HPFE FWFO XJDIU UVTTFO WPSN FO GVODUJF #SVHHFO [JKO OJFU BMMFFO FFO TJNQFMF PWFSTUFFL NBBS CF[JUUFO CPWFOEJFO FFO TJHOBBMGVODUJF "MT PWFSHBOH UVTTFO CJOOFO FO CVJUFO UVTTFO WPMVNF FO TUFEFMJKLF SVJNUF TQFFMU EF IVJE WBO FFO HFCPVX FFO CFMBOHSJKLF SPM *O EF PPSTQSPOLFMJKLF CFUFLFOJT CJFEU [F CFTDIFSNJOH FO CBLFOU [F FJHFOEPNNFO BG *O FFO WFSLFOOJOHTUPDIU OBBS EF [VJWFSF CFEPFMJOH WBO ACFTDIFSNJOH [FU -BVSFOU /FZ WPPS [JKO JOHSFQFO JO IFU EF 5BDILFNPOJTDIPPM IFU LBTUFFM WBO "MEFO #JFTFO FO PQ EF 4JOU #FSOBSETFTUFFOXFH ,JFM CJK[POEFSF USBOTMV DFOUF DPOTUSVDUJFT JO BMT FFO IBSNPOJF UVTTFO WPSN FO GVODUJF %F QSPKFDUFO MJKLUFO NJTTDIJFO TQFFMT FO MJDIU NBBS XBOOFFS EF QV[[FM JO FMLBBS WBMU SFTVMUFFSU IFU HFIFFM JO FFO LPSEBUF FO TUFSLF PWFSLBQQJOH ,SBDIU FO FMFHBOUJF HBBO JO BMMF POUXFSQFO EJF EPPS /FZ 1BSUOFST NFEF XPSEFO WPSNHFHFWFO IBOE JO IBOE %PNJOJRVF 1JFUFST 6JU A/FZ 1BSUOFST GSFFEPN PG GPSN GJOEJOH EPPS 7"J "

MO /&: (""5 01 7&33"44&/%& 8*+;& 01 ;0&, /""3 %& (3&/;&/ 7"/ %& */(&/*&634,6/45 45 45

JO IFU BSDIJUFDUPOJTDIF MBOETDIBQ *O EBU CPFL A/FZ

7PFUHBOHFSTCSVH JO ,OPLLF )FJTU $PNQVUFSUFLFOJOH /FZ 1BSUOFST

8POJOH EPPS #VFMFOT 7BOEFSMJOEFO UF 0WFSJKTF 'PUP 4FSHF #SJTPO

$PMMFHFCSVH UF ,PSUSJKL $PNQVUFSUFLFOJOH /FZ 1BSUOFST

Â&#x2014; 8&3,+""3 07&3;*$)5

50&("/(413*+4 -&;*/(&/ "3$)*1&- -&%&/ (3"5*4 /*&5 -&%&/ 00, 1"35/&34 7"/ %& -&%&/ &630 456%&/5&/ &630 3&4&37&3*/( (&8&/45 7*" )&5 "3$)*1&- 4&$3&5"3*""5 &-,& .*%%"( 6*5(&;0/%&3% ;"5 &/ ;0/ 7"/ 6 505 6 5 ' */'0!"3$)*1&-7;8 #& -*% 803%&/ 7"/ "3$)*1&- ,"/ 7*" 888 "3$)*1&-7;8 #&

¨

%0/%&3%"( 0,50#&3 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 "3$)*5&$563"-& &/(*/&&3*/( %003 -"63&/5 /&: #

7-. ;""- WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7&-0%300.453""5 #36((&

MO

/B FFO JOUFOTF TBNFOXFSLJOH WBO [FWFO KBBS NFU JOHFOJFVS 3FOÏ (SFJTDI NFOXFSLJOH FOXFSLJOH JO -VJL SJDIU -BVSFOU /FZ JO JO FFO FJHFO CVSFBV PQ JO #SVTTFM FO JO -VYFNCVSH OU /FZ /FZ 1BSUOFST XFFU [JDI PQ LPSUF UJKE FFO TUFWJHF SFQVUBUJF BBO UF NFUFO BMT SBBE HFWFOE JOHFOJFVSTCVSFBV FO EPFU EJF SFQVUBUJF FFS BBO JO QSPKFDUFO NFU BSDIJUFDUFO

MO

BMT 4UÏQIBOF #FFM 1JFSSF #MPOEFM #VFMFOT 7BOEFSMJOEFO 9BWFFS %F (FZUFS %BOJFM %FUIJFS )BOT ,PMMIPGG # "SDIJUFDUFO FO / & )FU XFSL WBO IFU JOHFOJFVSTCVSFBV JT FJHFO[JOOJH UF OPFNFO EBOL[JK IFU DPOTFRVFOUF WPSNPOEFS[PFL EBU IFU POUXFSQ WBO EF FJHFO QSPKFDUFO BBOTUVVSU FO SFTVMUFFSU JO FOLFMF PQNFSLFMJKLF LVOTUXFSLFO CSVH HFO QBTTFSFMMFT FO MVJGFMT /FZ HBBU PQ WFSSBTTFOEF XJK[F PQ [PFL OBBS EF HSFO[FO WBO EF JOHFOJFVSTLVOTU

¨

%0/%&3%"( /07&.#&3 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 )&5 .6-5* %*4$*1-*/"*3& 8&3, 7"/ #"35 -&/4 #

7-. ;""- WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7&-0%300.453""5 #36((&

MüB

"SDIJUFDU #BSU -FOT T JT FF FFO DDSFBUJFWF SFBUJFW EVJ[FOEQPPU /JFU BMMFFO JT IJK PPL BDUJFG JO EF CFLFOEF HSFOTEJTDJQMJOFT WBO BSDIJUFDUVVS [PBMT SFOPWBUJF TUFEFOCPVX FO JOUFSJFVS QMJOFT CPWFOEJFO TUBBU IJK IPPH UF CPFL BMT FFO CPFJFOE QSPEVDUPOUXFSQFS 0N IFU MPVUFS GVODUJPOFMF UF PWFSTUJKHFO JOUSPEVDFFSU #BSU -FOT QSFUUJH TVCUJFMF UIFNB T JO [JKO XFSL [PBMT DPNQPTJUPSJTDIF PQUJFT PG FJHFO[JOOJHF NBUFSJBBMLFV[FT %BBSCJK WSBBHU IFU DPODSFUJTFSFO WBO FFO JEFF PN EF FTTFOUJF WBTU UF IPVEFO FO UF FYQMJDJUFSFO JO IFU FJOESFTVMUBBU %F QSPKFDUFO WBO -FOT¡BTT CMJKWFO OJFU TUFLFO JO WSJKCMJKWFOEF JOUFM MFDUVBMJTUJTDIF DPODFQUFO FO IFU MPVUFS BBOCSFOHFO WBO PQQFSWMBLLJHF JEFFÑO JO FFO TOFMMF BSDIJUFDUVSBMF IBQ )FU DPODSFUF LSJKHU TUFFET EF WPMMF BBOEBDIU [POEFS EBU WFSIPVEJOHFO FO DPOGMJDUFO BBO TDIFSQUF WFSMJF[FO

¨

%0/%&3%"( %&$&.#&3 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ )&/, %& 4.&5 &/ 1"6- 7&3.&6-&/ #

"6%*503*6. 7"/ %& 7-"".4& .*-*&6 .""54$)"11*+ 7.. &3&.#0%&(&.

IETQW

i+F [PV LVOOFO [FHHFO FHHFO HHFO EBU SPNBOTDISJKWF SPNBOTDISJKWFST SPNBOTDISJKWFST HFFO QSPHSBNNB IFCCFO NBBS FFO HFWPFMJHIFJE ;F CFHSJKQFO FHSJKQFO DDPEFT FO DPOWFOUJFT UPOFO XBU EF[F NPHFMJKL NBLFO NBBS PPL XBU [F POEFSESVLLFO FO NJTLFOOFO 8JK [PVEFO HF[JFO XJMMFO XPSEFO BMT BSDIJUFDUFO OJFU EJF DPOWFOUJFT BDDFQUFSFO NBBS EJF [F CFHSJKQFO 8F XJMMFO BBOLOP QFO NFU FFO NBUFSJÑMF DVMUVVS EJF TVCTUBOUJÑMFS FO WFSGJKOEFS JT EBO XFMLF WPMVOUBSJT UJTDIF BSDIJUFDUVVSFTUIFUJFL PPL NBBS XF XJMMFO PPL EBBS PWFSIFFO LVOOFO TUBQQFO FO UPOFO XBU EBBS POUCSFFLU w

)FOL %F 4NFU 1BVM 7FSNFVMFO

%F 4NFU 7FSNFVMFO BSDIJUFDUFO TUSFFGU CFXVTU OBBS FFO HSPUF WFSTDIFJEFOIFJE BBO XFSLWFMEFO FO TDIBMFO WBO JOUFSWFOUJF 0PL JT IFU CVSFBV HFCPFJE EPPS EF QSPCMFNB UJFL WBO IFU EVVS[BBN CPVXFO "TQFDUFO IJFSWBO [JKO JO BMMF QSPKFDUFO PQHFOPNFO

¨

73*+%"( %&$&.#&3 0. 6 '*-."70/% A#6*-%*/( 5)& ()&3,*/ <4*3 /03."/ '045&3> A5 -&&3)6:4 (30&/*/(& #36((&

CuH

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

¨

73*+%"( +"/6"3* 0. 6 -&;*/(&/53*15*&, */ )&5 ,"%&3 7"/ %& "3$)*5&$56633&*4 /""3 $"-*'03/*" A5 -&&3)6:4 (30&/*/(& #36((&

$BTF TUVEZ IPVTFT

DB

)FU A$BTF 4UVEZ )PVTF QSPHSBNNB XBT FFO CJK[POEFS WFSOJFVXFOEF HFCFVSUFOJT JO EF HFTDIJFEFOJT WBO EF "NFSJLBBOTF BSDIJUFDUVVS FO CMJKGU UPU WBO

MO

EBBH VOJFL FYQFSJNFOUFMF QSPUPUZQFT oHFDPODFOUSFFSE JO FO SPOE -PT "OHFMFTo IFSEFGJOJÃ&#x2018;SFO EF NPEFSOF XPOJOH BBO EF IBOE WBO POUXFSQFO WBO DPSZGFFÃ&#x2018;O BMT /FVUSB &BNFT 4BBSJOFO ,PFOJH FO &MXPPE 4QSFLFS %JSL %F .FZFS EJF BSDIJUFDUVVSHFTDIJFEFOJT EPDFFSU BBO EF 6(FOU FO BMT HBTUEPDFOU BBO "NFSJLBBOTF JOTUJUVUFO JT WFSCPOEFO MJDIU EF QSPKFDUFO UPF FO CSFOHU [F JO WFSCBOE NFU EF SVJNFSF QSPCMFNBUJFL WBO IFU XPOFO FO EF TUFEFOCPVX JO -"

¨

%*/4%"( +"/6"3* 0. 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

-&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ %"7*% $)*11&3'*&-% 6,

$0/$&35(&#068 A5 ;"/% #36((&

ED

)FU XFSL WBO %BWJE $IJQQFSGJFME JT HFTUVVSE EPPS FFO DPOTJTUFOUF GJMPTPGJTDIF CFOB E $IJQQFSGJF $IJQQFSGJF EFSJOH FO OJFU EPPS FFO WPPSPQHF[FUUF IVJTTUJKM 5PDI ESBBJU IFU SFTVMUBBU TUFFET VJU PQ FFO WPPSP TQFDJGJFL HFEFUBJMMFFSEF HFCPVXFO EJF JOUJFN WFSCPOEFO [JKO NFU DPOUFYU FO GVODUJF

MO

%F[F QSPKFDUFO TQSFJEFO [JKO JOUFSFTTF UFOUPPO JO EF NPHFMJKLIFEFO WBO HFWFTUJHEF BSDIJUFDUVSBMF WPSNFO FO UZQPMPHJFÃ&#x2018;O %PPS IFU VJU[VJWFSFO FSWBO USFFEU [JKO XFSL CJOOFO JO EF WPSNFOUBBM WBO EF TUJMUF &FO HSPPU EFFM WBO &VSPQB T NFFTU QSFTUJHJFV[F PQESBDIUFO JT EPPS $IJQQFSGJFME JO EF XBDIU HFTMFFQU XBBSPOEFS PPL FFO ESJFUBM QSPKFDUFO JO #FMHJÃ&#x2018; &FO MF[JOH EJF PPL NPPJ BBOTMVJU CJK EF "SDIJQFMSFJT OBBS -POEFO JO EF [PNFSWBLBOUJF WBO

¨

73*+%"( '&#36"3* 0. 6 -&;*/(&/53*15*&, */ )&5 ,"%&3 7"/ %& "3$)*5&$56633&*4 /""3 $"-*'03/*" A5 -&&3)6:4 (30&/*/(& #36((&

DB

8SJHIU 4DIJOEMFS /FVUSB /FVUSB

-VD 7FSQPFTU WPPS[JUUFS WBO %PDPNPNP #FMHJÑ FO EPDFOU BBO EF ,6-FVWFO CSFOHU JO IFU LBEFS WBO EF SFJT OBBS $BMJGPSOJB EF ESJF BSDIJUFDUFO 'SBOL -MPZE 8SJHIU 3VEPMQI 4DIJOEMFS FO 3JDIBSE /FVUSB WPPS IFU WPFUMJDIU -BBUTU HFOPFNEF 8FFOTF BSDIJUFDUFO [JKO OBBS EF 74 HFUSPLLFO PN WPPS IVO MJDIUFOE WPPSCFFME 8SJHIU BBO EF TMBH UF HBBO )PFXFM CFJEFO EVT POEFS 8SJHIUT WMFVHFM QSPKFDUFO IFCCFO HFSFBMJTFFSE TUBBU IVO MBUFSF XFSL GFM NFU FMLBBS JO DPOUSBTU 5FSXJKM /FVUSB CFSPFQ EPFU PQ TUBBMDPOTUSVDUJFT PQUFFSU 4DIJOEMFS WPPS AWMPFJCBBS TUFFO PG CFUPO

¨

73**+%"( '&#36"3* 0. 6 -&;*/(&/53*15*&, */ )&5 ,"%&3 7"/ %& "3$)*5&$56633&*4 /""3 $"-*'03/*" A5 -&&3)6:4 (30&/*/(& #36((&

DB

1SPTQFDUJF BSDIJUFDUVVSSFJT DUVVSSFJT

3FJTCFHFMFJEFST 8JN 4VQQMZ FO (ÏSZ 7BOEFOBCFFMF CFJEFO MJE WBO EF 3BBE WBO #FTUVVS WBO EF W[X "SDIJQFM POUTMVJFSFO IFU QSPHSBNNB WBO EF BSDIJUFDUVVSSFJT OBBS 4BO 'SBODJTDP -PT "OHFMFT FO -B +PMMB WBO NBBSU U N BQSJM BBO EF IBOE WBO NPPJF GPUPSFQPSUBHFT CPFJFOEF SFJTWFSIBMFO FO EJFQHBBOEF CFTDISJKWJOHFO 0Q IFU QSPHSBNNB TUBBO QSPKFDUFO WBO &SJL 0XFO .PTT .PSQIPTJT -PVJT * ,BIO )FS[PH EF .FVSPO 'SBOL 0 (FISZ 'VNJIJLP .BLJ FO [PWFMF BOEFSFO

¨

%0/%&3%"( .""35 0. 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

-&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ '03&*(/ 0''*$& "3$)*5&$54 '0" 6,

%& #*+-0,& $0/$&35;""- + ,-6:4,&/4453""5 (&/5

GPB

"MT FFO PSHBOJTBUJF F EJF WPPSOBNFMJ WPPSOBNFMJKL JT HFHSPFJE VJU IFU BDBEFNJTDIF NJMJFV IFFGU EJU CVSFBV NFU WFTUJHJOHFO JO (SPPU #SJUUBOOJÑ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

¨

%0/%&3%"( .""35 0. 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

-&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ %"7*% "%+":& 6,

%& #*+-0,& $0/$&35;""- + ,-6:4,&/4453""5 (&/5

EB

%F BSDIJUFDUVVS WBO %BWJE "EKBZF WFSNFOHU WFSCFFMEJOH NFU FFO WMFVHKF QPTUNPEFS O %BWJE "EKB %BWJE "EKB OJTUJTDIF BSDIJUFDUVVS )FU SF SFTVMUBBU JT QBTUJDIFT FO MJUFSBUVVS TBNFOHFTNPMUFO NFU VVS )FU EF EPNJOBOUF TPDJBMF USFOE WBO WBOEBBH UPFHBOLFMJKLIFJE EFNPDSBUJF FO CVSHFSMJKLF LSBDIU %F IFSWPSNJOH WBO "EKBZF T CVSFBV EBUFFSU QBT WBO UPDI LBO IJK JO EF[F LPSUF UJKETTQBOOF UXFF NPOPHSBGJFÑO PQ [JKO OBBN TDISJKWFO FO QSPKFDUFO [PBMT IFU /PCFM 1FBDF $FOUFS JO 0TMP IFU #FSOJF (SBOU $FOUFS JO 5PUUFOIBN FFO QSPUPUZQF XPOJOH JO /BOKJOH FO UBMSJKLF QSPKFDUFO JO -POEFO &FO MF[JOH EJF QFSGFDU BBOTMVJU CJK EF "SDIJQFMSFJT OBBS -POEFO JO EF [PNFSWBLBOUJF WBO

¨

%0/%&3%"( "13*- 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ ."$,&/ ."$,&/ #

7-. ;""- WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7&-0%300.453""5 #36((&

N'N

.BDLFO FO .BDLFO [JKO HFFO QSBUFST ;JK WFSTDIVJMFO [JDI OJFU BDIUFS MVJEF TUBUFNFOUT O [JKO HFFO QSBUFST ;JK WF [JKO HFFO QSBUFST ;JK WF JO FFO HFTUF PN IVO POUXFSQLFV[FT LSBDIU CJK UF [FUUFO )JFS JT FFSEFS TQSBLF WBO O POUXFS FFO TVCUJFMF POUXFSQUBBM &FO UBBM EJF EF BSDIJUFDUFO NFEF EPPS FFO MVDJEF JO[JDIU JO EF POUXFSQPQHBWF FO FFO CJK[POEFSF CFIFFSTJOH WBO FFO POUXFSQJOTUSVNFOUBSJVN XFUFO PN UF [FUUFO JO LSBDIUJHF QSPKFDUFO )VO XPOJOHFO LBOUPSFO PG POUXFSQFO WPPS FFO NVTFVN PG MPPET MJKLFO JO ÏÏO QSFHOBOU HFCBBS QPTJUJF JO UF OFNFO JO IFU 7MBBNTF -BOETDIBQ %F BSDIJUFDUFO LJF[FO CFXVTU WPPS FFO BBOFFOTDIBLFMJOH WBO [FFS VJUFFOMPQFOEF POUXFSQPQHBWFO WSBJÑSFOE JO TDIBBM FO QSPHSBNNB

¨

%0/%&3%"( .&* 0. 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

-&;*/( 0.53&/5 )&5 8&3, 7"/ "#"-04 )&33&304 &

)"/%&-4#&634 $0/$&35;""- ,065&3 (&/5

B'I

%F DPMMBHF WPSNU JO IFU XFSL WBO EF .BESJMFFOTF BSDIJUFDUFO *OBLJ "CBMPT FO +VBO O IFU XFSL WBO IFU XFSL WBO EF EF )FSSFSPT FFO CFMBOHSJKL [PXFM JO IFU WJTVBMJTFSFO WBO IFU POUXFSQ OHSJKL VJUHBOHTQVOU VJUH QSPDFT BMT JO IFU DPODJQJÑSFO FO DPOUFYUVBMJTFSFO WBO HFCPVXFO FO TUFEFOCPVX LVOEJHF QMBOOFO %PPS EF GBTDJOBUJF WPPS NBTTBDVMUVVS JOEVTUSJÑMF UFDIOPMPHJF MBOETDIBQQFMJKLF UPQPMPHJF FO BSUJGJDJÑMF GFOPNFOFO TJUVFSFO IVO QSPKFDUFO [JDI WBBL UVTTFO UXFF VJUFSTUFO FFO IZCSJEF QSPHSBNNB FO FFO QSBHNBUJTDIF EVVS[BBNIFJE /FU [P VJUFFOMPQFOE [JKO IVO SFBMJTBUJFT FFO IVJT WPPS FFO LVOTUFOBBS NFU BOOFY BUF MJFS FFO SFDZDMBHFQBSL FFO HFNFFOTDIBQTDFOUSVN FO FFO PQFOCBSF CJCMJPUIFFL BMMF UF .BESJE PG IFU LVTUQBSL A'PSVN UF #BSDFMPOB %F[F MF[JOH LPNU UPU TUBOE EBOL[JK FFO TBNFOXFSLJOH NFU IFU $FSWBOUFT JOTUJUVVU IFU PGGJDJÑMF 4QBBOT DVMUVSFFM DFOUSVN

¨

;"5&3%"( .&* 0. 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

8&3'#&;0&, )45 45"5*0/ -*&(& (6*--&.*/4 %003 4"/5*"(0 $"-"53"7" &

)45 45"5*0/ -*&(& (6*--&.*/4

TD

0Q IFU FJOEF WBO EF UXJOUJHTUF FFVX XFSE EVJEFMJKL EBU EF IPHFTOFMIFJETUSFJOFO FFO F UXJOUJHT TQFDJGJFLF JOGSBTUSVDUVVS WFSHFO NFU FWFO HSPUF JOWFTUFSJOHFO JO EF TQPSFO BMT JO EF DUVVS WFS TUBUJPOT -VJL [PV FFO IBMUF WPSNFO UVTTFO #SVTTFM FO ,FVMFO NBBS IFU PVEF TUBUJPO WPMEPFU OJFU NFFS EF QFSSPOT [JKO UF TNBM FO HFCPHFO EPPS EF WFMF TQPPSXJTTFMT JT EF BBOLPNTU FO WFSUSFLTOFMIFJE CFQFSLU EF LPQTQPSFO [JKO OVUUFMPPT HFXPSEFO IFU TUBUJPOTHFCPVX [FMG POUCSFFLU FMLF MVYF FO SVJNUF FO EF CFUPOOFO BSDIJUFDUVVS VJU EF KBSFO A JT EBOJH JO WFSWBM /B FFO JOUFSOBUJPOBMF XFETUSJKE JT IFU QSPKFDU WBO 4BOUJBHP $BMBUSBWB HFLP[FO PNXJMMF WBO EF JOUFSOBUJPOBMF VJUTUSBMJOH WBO EF BSDIJUFDU NBBS PPL PNXJMMF WBO [JKO FSWBSJOH NFU TUBUJPOT %F PQMFWFSJOH WBO IFU TUBUJPO JT WPPS[JFO WPPS FJOE

¨

73*+%"( +6/* 0. 6 '*-."70/% A-"(04 8*%& $-04& <0." ".0> A5 -&&3)6:4 (30&/*/(& #36((&

MBHPT

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

¨

%""(4& 30/% "6(64564 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

"3$)*5&$56633&*4 -0/%&/ &/ 0.(&7*/(

MEO

&FO UXFFEF BSDIJUFDUVVSSFJT WPPSCFSFJE EPPS IFU SFJTUFBN WBO 'SFEFSJL 5PNNF "OEJF DUVVSSFJT WPPSCF %FDPDL FO %PNJOJRVF 1JFUFST HBBU SPOE BVHVTUVT SJDIUJOH -POEPO .JTTDIJFO VF 1JFUFS FFO BMUFSOBUJFG WPPS XJF EF "NFSJLBSFJT UF MBOH PG UF EVVS WJOEU .BBS WPPSBM FFO

MO

SFJT EJF JO[JDIU [BM CJFEFO JO OJFVXF FWPMVUJFT JO BDUVFMF #SJUTF BSDIJUFDUVVS "SDIJQFM IFFGU [FFS MBOH HFXBDIU PN -POEPO PQOJFVX UF CF[PFLFO EF MBBUTUF "SDIJQFMSFJT XBT JO 0PL EF[F LPSU FS F VJUTUBQ XPSEU JO FFO BBOUBM MF[JOHFO WPPSCFSFJE %BWJE $IJQQFSGJFME 'PSFJHO 0GGJDF "SDIJUFDUT '0" FO PG %BWJE "EKBZF

G WE EN STE TSE OU

$IT KRUISPUNT WORDT AFGESLOTEN

ES UTS HO

LAA N LBE RT ) N !

ROOM 6ELOD T STRAA

TRIDLAAN

+ON !S

ROUTE VANAF %

+O

NW EG TEE

.

WEG

ยจ

4ITECASTRAAT

RESS %XP

4O R

$E 6ENTWEGEN OP DE %XPRESSWEG WORDEN AFGESLOTEN VOOR HET VERKEER (ET VERKEER ZAL NIET MEER KUNNEN INSLAAN VAN OP DE %XPRESSWEG NAAR DE +ONINGIN !STRIDLAAN (ET VERKEER OP + !STRIDLAAN MAG WEL ALTIJD NOG RECHTDOOR RIJDEN MAAR ZAL MOGELIJKS TIJDELIJK OF NIET MEER MOGEN AFSLAAN NAAR DE %XPRESSWEG

4O RH

'IS

UGGE EEBR RICH : ENBERGE "LANK

"3$)*/&&3*/(

WEG

TEEN

ES TELS

AN ,A ))) OLD OP ,E N +O

MO ย /&: 1"35/&34 35/&

7EGBESCHRIJVING TIJDENS DE WERKEN AAN DE %XPRESSWEG

EG

ENW

ESTE

TELS

'IS

6OOR WIE KOMT VAN DE AUTOSNELWEG % % AFSLAAN AAN HET KRUISPUNT MET +ONING !LBERT ) LAAN

RICHTING "RUGGE CENTRUM STATION RIJDEN TOT AAN ROTONDE +ONINGIN !STRIDLAAN +ONING !LBERT ) LAAN EN VAN DAAR DE +ONINGIN !STRIDLAAN INRIJDEN

+ON !STRIDLAAN

+O N !

LBE

RT ) L A

AN

ROUTE VANAF % :EEBRUGGE "LANKENBERGE 6OOR WIE KOMT UIT DE RICHTING VAN "LANKENBERGE OF :EEBRUGGE AFSLAAN AAN KRUISPUNT MET 4ORHOUTSE 3TEENWEG

RIJDEN TOT AAN ROTONDE MET KONING ,EOPOLD ))) LAAN KONINGIN !STRIDLAAN

EN VAN DAAR KONINGIN !STRIDLAAN INRIJDEN v

%0/%&3%"( 0,50#&3 0. 6 -&;*/( 0.53&/5 "3$)*5&$563"-& &/(*/&&3*/( %003 -"63&/5 /&: #

7-. ;""- WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7&-0%300.453""5 #36((&

"3$)*1&- ,"-&/%&3 8&3,+""3 ] [JF PPL XXX BSDIJQFMW[X CF %0/%&3%"( 0,50#&3 PN 6

JO EF 7-. [BBM WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7FMPESPPNTUSBBU #SVHHF /&: 1"35/&34 # * "3$)*/&&3*/( %0/%&3%"( /07&.#&3 PN 6

JO EF 7-. [BBM WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7FMPESPPNTUSBBU #SVHHF -&/4ยก"44 # * 7&34.&-5&/%& %*4$*1-*/&4 %0/%&3%"( %&$&.#&3 PN 6

JO IFU BVEJUPSJVN WBO EF 7MBBNTF .JMJFV .BBUTDIBQQJK 7.. " 7BOEFNBFMFTUSBBU &SFNCPEFHFN %& 4.&5 7&3.&6-&/ "3$)*5&$5&/ * 7&3'*+/%& ."5&3*ยด-& $6-5663 73*+%"( %&$&.#&3 PN 6

JO AU -FFSIVZT (SPFOJOHF #SVHHF '*-."70/% * #6*-%*/( 5)& ()&3,*/ 73*+%"(&/ +"/6"3* &/ '&#36"3* UFMLFOT PN 6

JO AU -FFSIVZT (SPFOJOHF #SVHHF $"4& 456%: )064&4 * EPPS %JSL %F .FZFS 83*()5 4$)*/%-&3 /&653" * EPPS -VD 7FSQPFTU 13041&$5*& "3$)*5&$56633&*4 * EPPS 8JN 4VQQMZ (ร SZ 7BOEFOBCFFMF MF[JOHFOUSJQUJFL JO IFU LBEFS WBO "SDIJQFMT BSDIJUFDUVVSSFJT OBBS $BMJGPSOJB JO EF MFOUF WBO %*/4%"( +"/6"3* PN 6 EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

JO IFU $PODFSUHFCPVX AU ;BOE #SVHHF %"7*% $)*11&3'*&-% 6, * 6*5(&;6*7&3% 03/".&/5 %0/%&3%"( .""35 PN V EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

JO EF DPODFSU[BBM WBO EF #JKMPLF + ,MVZTLFOTTUSBBU (FOU '03&*(/ 0''*$& "3$)*5&$54 '0" 6, 0' %"7*% "%+":& 6,

%0/%&3%"( "13*- PN V

JO EF 7-. [BBM WPPSIFFO #BDPC HFCPVX EPPS 4 #FFM 7FMPESPPNTUSBBU #SVHHF ."$,&/ ."$,&/ # * ;0/%&3 8003%&/ %0/%&3%"( .&* PN V EBUVN POEFS WPPSCFIPVE

JO EF DPODFSU[BBM WBO EF )BOEFMTCFVST ,PVUFS (FOU "#"-04 )&33&304 & * $0/$&156&-& $0--"(&4 ; "5 & 3 % " ( . & * P N V

JO IFU )45 TUBUJPO -Jร HF (VJMMFNJOT UF -VJL 8&3'#&;0&, * )45 45"5*0/ -*&(& (6*--&.*/4 %003 4"/5*"(0 $"-"53"7" 73*+%"( +6/* PN V

JO AU -FFSIVZT (SPFOJOHF #SVHHF '*-."70/% * -"(04 8*%& $-04&

ยจ

5FNQFMIPG #SVHHF UFM GBY JOGP!BSDIJQFMW[X CF XXX BSDIJQFMW[X CF 3FL OVNNFS 4FDSFUBSJBBU NB UPU WSJK WBO UPU VVS 7PPS[JUUFS .BSD 'FMJY 4FDSFUBSJT [BLFMJKL MFJEFS 8JN 4VQQMZ 1FOOJOHNFFTUFS *HOBDF #FSUFO #FTUVVSTMFEFO +PPTU %FDMFSDR "OEJF %FDPDL "OOFNJF %FNFVMFNFFTUFS 'SFEFSJL 5PNNF +BO 7BOEFXBMMF (ร SZ 7BOEFOBCFFMF +PPTU 7BOIPWF .JDIFM 7BO -BOHFOIPWF "SUJTUJFL MFJEFS %PNJOJRVF 1JFUFST 4FDSFUBSJBBU .BSUJOF 1PMMJFS