AnĂĄlisis Financiero
MA. Armando Resendiz RodrĂguez
2.1 Anรกlisis de Estados Financieros / Razones Financieras
I. Razones de liquidez: Mide la capacidad de una Empresa para cumplir sus obligaciones Financieras a corto plazo.
Activo Circulante
I.1. Raz贸n de Circulante = Pasivo a corto plazo Raz贸n de Circulante =
2,000.00 1,000.00
=2
Con el activo circulante la empresa cubre dos veces el pasivo a corto plazo
I. Razones de liquidez:
I.2. Razón Ácida =
Activo Circulante - Inventario
Razón Ácida =
Pasivos a corto plazo
2,000.00 – 1,000.00 1,000.00
= 1
Con el activo circulante sin considerar el inventario la empresa cubre una vez el pasivo a corto plazo
¿ De cuanto deben ser mis razón circulante y prueba ácida? Es importante aclarar que depende en gran medida del tamaño de la empresa, de la actividad a la que se dedique, así como de sus objetivos y estrategias organizacionales, hay que tener la precaución de que la empresa tenga la capacidad de hacer frente a sus compromisos con distintos acreedores, pero también cuidar que el dinero se utilice de manera eficiente, es decir, no vale la pena tener dinero en exceso en el banco, al menos procurar que ese dinero genere intereses. Por lo regular se mantiene dinero disponible para: 1. Hacer frente a los compromisos con diversos acreedores 2. Para aprovechar oportunidades 3. Como precaución para cubrir cualquier eventualidad
I. Razones de liquidez:
I.3. Capital de trabajo = Activo circulante – Pasivo a corto plazo Capital de trabajo = 58,000.00 - 30,000.00 = 28,000.00
Cantidad de dinero para realizar las operaciones normales de la empresa
II. Razones de Administración de Activos.
Costo de ventas Rotación de inventarios =
Ventas y/o
Inventarios
Inventarios
Muestra el número de veces que el inventario es vendido y repuesto en un periodo de tiempo (por lo regular en un año) Es más exacto calcularlo con el costo de ventas, debido a que las ventas incluyen el margen de ganancia, sin embargo, en la práctica muchas personas prefieren calcularlo con el importe de las ventas. La rotación depende del tipo de empresa y de producto, por ejemplo: en una farmacia las aspirinas deben tener una gran rotación, debido a su gran demanda y porque su precio no es muy elevado. La maquinaria pesada o los bienes inmuebles tienen poca rotación ; por lo regular su precio es elevado y no es fácil desplazarlos. De cualquier manera las empresas deben procurar tener niveles aceptables de rotación, pues es sinónimo de ventas
II. Razones de Administración de Activos.
Periodo de recuperación de dinero
Cuentas por cobrar Promedio de ventas por día Ventas
Promedio de ventas por día = 360 días
Es el periodo de tiempo que la empresa tarda en recuperar el dinero de sus ventas a crédito, por lo que el resultado se expresa en días. Es muy valioso calcular ésta razón, debido a que por lo regular un gran porcentaje de empresas no recupera sus ingresos en el tiempo estipulado en sus políticas de crédito, y ello implica que se propicien problemas de liquidez, hay que guardar especial atención en recuperar el dinero lo más pronto posible.
III. Razones de Administraci贸n de Deudas.
Raz贸n de Endeudamiento
=
Deuda Total Activo Total
Muestra el nivel de endeudamiento que tiene la empresa. Es importante cuidar que el nivel de endeudamiento sea inferior al 50% , niveles superiores podr铆an poner en riesgo la capacidad de pago de la empresa.
III. Razones de Administraci贸n de Deudas.
Utilidad antes de Intereses e Impuestos
Raz贸n de Cobertura de Gastos Financieros
=
(UAII)
Gastos Financieros
Representa la capacidad que tiene la empresa con la generaci贸n de utilidades para hacer frente al pago de los gastos financieros derivados de financiamiento externo
III. Razones de Administración de Deudas.
Utilidad antes de Intereses e Impuestos (UAII)
Razón de Cobertura del Servicio de la Deuda
= Cargos por amortización + Gastos Financieros
Representa la capacidad que tiene la empresa con la generación de utilidades para hacer frente al pago de los gastos financieros y cargos por amortización derivados de financiamiento externo. Es sano que la empresa soporte su crecimiento en base a deuda, si las finanzas de la organización permiten el pago puntual de intereses y amortización de la deuda; el uso de los recursos monetarios será más eficiente.
IV. Razones de Rentabilidad.
Margen de Ganancia = Sobre Ventas
Utilidad Neta Ventas
Muestra el porcentaje (margen) de ganancia que genera la empresa con respecto a sus ventas.
IV. Razones de Rentabilidad.
Rendimiento sobre = Capital Social
Utilidad Neta Capital Social
Muestra el porcentaje (margen) de ganancia que genera la empresa con respecto a la aportación de los socios. ¿Qué porcentaje de ganancia es adecuado? Depende mucho del tipo de negocio, sin embargo, el accionista deberá tener al menos un porcentaje de ganancia que supere una tasa libre de riesgo que ofrezca una institución bancaria o instrumento gubernamental, más la inflación real del país. Indudablemente que los inversionistas siempre tendrán la intención de generar beneficios superiores; que permitan el crecimiento y permanencia de su negocio en el mercado .
IV. Razones de Rentabilidad.
Rendimiento sobre = Capital Contable
Utilidad Neta Capital Contable
Muestra el porcentaje (margen) de ganancia que genera la empresa con respecto al capital contable, que podrรก incluir: Capital social, resultado del ejercicio, resultado de ejercicios anteriores, reservas
Razones adicionales
Rotaci贸n del Activo Total =
Margen Bruto =
Ventas Activo Total
UAII Ventas
Razones adicionales
Utilidad Neta Retorno Neto sobre Activos (ROA) =
Activos Totales UAII
Retorno Bruto sobre Activos =
Activos Totales
ROA = Margen Neto Rotación del Activo =
Utilidad Neta Ventas
Ventas Activo Total
Razones adicionales
Raz贸n de Pago =
Raz贸n de Retenci贸n =
Dividendos Utilidad Neta
Utilidades retenidas Utilidad Neta
Razones a Valor de Mercado Razones adicionales
Razón Precio a Utilidades
=
Precio de la acción Utilidad por acción
Tasa de dividendos
Dividendo por acción
=
Razón valor de mercado a valor en libros
Precio de la acción
=
Precio de la acción Valor en libros por acción
2.2. Anรกlisis Porcentual a. Proporciones del Balance General Activo Total Pasivo + Capital
100 % 100 %
b. Proporciones del Estado de Resultados Ventas
100 %
c. Variaciones Históricas c.1 Comparación de las variaciones porcentuales de un ejercicio (o varios) con respecto a otro(s) del Balance y Estado de Resultados. c.2 Comparación de las razones financieras de diferentes ejercicios contables. c.3 Comparación porcentual de la empresa con otra(s) del mismo giro y tamaño.